第一篇：中小企業融資子現狀及對策

目前席卷全球的金融海嘯使得中小企業受到了劇烈的沖擊，在中小企業發達的浙江省和廣東省，不少中小企業因為資金鏈的斷裂而倒閉，寧波作為一個沿海中小企業發達的外向型城市，對其中小企業目前融資狀況進行調查，并提出相應的策略，對中小企業應對金融海嘯，努力保證持續經營有著重要的意義。

寧波市中小企業融資現狀

中小型企業的運轉至少需要資金、技術、人才這3類資源，但是中小企業由于自身經營的特殊性，資金顯得相對缺乏。中小企業融資的實質就是要使能夠高效率使用資金的中小企業能順利地獲得資金，從而提高中小企業運作的整體效率，進一步優化全社會的資源配置。中小型企業的融資渠道本應是一個多層次的融資體系，但就目前的狀況而言，中小企業的資金來源僅有自籌資金、直接融資、間接融資、政府扶持資金這4種情況。

為了全面了解寧波市中小型企業融資現狀、融資環境與政策需求情況，分析企業融資難的主要原因，并進一步剖析融資風險，我們作了“寧波市中小型企業融資問題的調查”。本調查以寧波市中小企業為樣本，以制造行業為主，對86家企業的融資情況進行問卷調查。調查結果顯示：生產資料價格的大幅上漲、國家從緊的貨幣政策以及取消了部分商品的出口退稅率、人民幣升值壓力等情況，是造成目前寧波市中小制造型企業資金緊張的主要因素。調查后的統計數據還顯示：41.14％被調查的中小制造型企業創辦初期的資金來源主要是自籌資金，33.71％還輔助于間接融資的方式，主要是銀行和信用社貸款。46.48％的被調查企業目前補充資金的渠道仍是銀行及信用社的貸款，38.73％的企業目前補充資金的渠道還有自有資金和利潤的積累。綜合調查結果看出，寧波市制造型中小企業的資本構成主要是以自籌資金即內源融資方式和間接融資為主，其中自籌資金占44.37％，間接融資占53.52％；直接融資渠道的運用并不廣泛，所占的比重僅為0.7％，大大小于間接融資比例；資金來源最少的是政府的扶持資金，僅占1.41％。美國、英國和德國等發達國家一般都是直接融資的比重高于間接融資；法國、意大利、日本、韓國則呈現出間接融資比重高于直接融資比重的現象；而政府的扶持資金在各國的比重均為最小，一般僅占企業總資產的5％至10％左右。

盡管自籌資金在中小企業資金總量中占有很大的比例，但本課題組討論的主要是自籌資金以外的融資方式。因為除了銀行等特殊的企業外，任何企業都是應以自籌資金為主，外源融資為輔，而中小企業有如此高比例的自籌資金，也正是因為外源融資渠道的缺乏。

中小企業融資難的深層原因

綜合問卷調查的結果和寧波市的具體情況，中小企業融資難主要有內部和外部兩方面的原因。具體而言，可以歸結為以下4點。

1．企業自身的經營狀況

第一，中小企業自有資本不足。大多數中小企業由于成立時間短，規模小，自有資本偏少，因而抵御風險的能力比較差。在調查中，有32.76％的被調查企業認為融資難的主要原因是企業自身的問題。我國的銀行在單獨面對這些自有資本偏少的企業的經營風險時，不得不采取較為謹慎的對策和措施。

第二，中小企業自身對于融資產品的了解不夠，絕大多數企業仍然單一地使用間接融資的融資方式，而在間接融資中也只是以銀行和信用社的貸款為主。據統計，46.48％的被調查企業目前補充資金的渠道仍是銀行及信用社的貸款。企業對融資可能的渠道了解不夠，而導致單一的融資方式也是造成其融資難的一個原因。

第三，財務管理水平不高。與大企業相比，中小企業經營規模相對較小，組織結構變化快，財務制度、財務管理相對不穩定。調查結果顯示，有11.97％的被調查企業由于其資產負債率偏高，使其貸款遇到了問題。部分中小企業缺乏足夠的組織結構、法人素質、經營業績等背景資料，增加了銀行的審查、監管難度。同時，銀行與企業之間信息不對稱。企業為了得到貸款，可能將經營信息對銀行有所保留，結果導致銀行承擔過大的信用風險。一旦發生貸款糾紛，常常造成貸款損失。因而，銀行采取提高信用風險控制系數的對策，這又導致中小企業貸款額的減少。信用風險和市場風險使得中小企業在銀行貸款過程中受到了諸多限制。

2．中小企業貸款缺乏足夠的抵押和擔保

隨著金融改革力度的加大，金融機構以傳統的貸款業務擴張為主的管理模式逐漸向貸款安全性為主的管理模式轉變。商業銀行和其他金融機構除對少數大中型企業外，幾乎不再發放依據客戶信譽的信用貸款。由此，中小企業如果沒有足夠的抵押物，也就很難得到貸款。問卷調查結果顯示，38．46％被調查的企業認為貸款的主要問題是抵押不足，還有25．64％的被調查企業認為缺乏有效的擔保也是貸款難的主要問題。又因中小企業分布城鄉各處，其中小城鎮居多，民營企業、私營企業在其經營發展過程中大量采用合資合作方式，造成不同程度的機器設備等固定資產所有權、房屋等不動產所有權等產權不明等狀況，使得這些固定資產無法用作貸款低押品。同時，中小企業所在地通常是經濟組織有限，難以找到符合銀行要求的貸款擔保人，因而貸款風險相對較大，銀行不愿意為其提供貸款。與此同時，部分地區抵押品登記、公證部門收費高，無形中增加了中小企業的負擔，有16.88％的被調查企業反映審批手續過于復雜。

3．間接融資渠道的所有制歧視

目前我國間接融資供給主體主要有國家政策性銀行、商業銀行、非銀行金融中介機構。由于資金供求雙方所有制性質不相稱，直接影響資金供給方的預期目標收益和風險。政策性銀行是以貫徹國家產業政策、區域發展政策為目的的，中小企業幾乎不可能從該渠道獲得資金支持。國有四大商業銀行受到其所有制性質導致的資金運用軟約束，中小企業是其“惜貸”和“慎貸”的對象。我國股份制商業銀行與國有銀行同樣面臨著不完善的激勵約束機制以及經營效益差、風險大等問題，更加難以向中小企業貸款。地方性商業銀行是通過國家行政手段，由原有的城市信用社合并而成的，屬國家所有的地方性商業銀行，主要服務于政府偏好的項目，并且業務范圍窄，嚴格限制于城市之內，難以滿足客戶跨區域業務發展的需要。

4．有效的直接融資渠道的缺乏

中小企業難以進入主板市場。一是進入主板市場的門檻很高，通常要求企業具有很高的資本、營養額、利潤水平，中小企業很難達到其標準；二是上市成本很高，申請上市的企業必須聘請專業的法律和會計審計機構進行上市評估，已上市的公司由于時常要求披露其經營信息，需要聘請獨立的專業會計和審計中介服務機構來進行，費用昂貴，這對于資金需要規模較小的中心企業來說成本太高：三是市場不易接受融資風險太大并且會因為不利的市場預期和風險判斷而無法及時、足額、適價籌得資金。深圳證券交易所雖開設了中小企業板，但其上市標準、管理規則甚至行情走勢都和主板基本相同，因而沒有太大的創新意義。該板塊市場主要為高新科技企業以及有發展潛力的中小企業融資服務。傳統勞動密集型企業，以低技術為特征，顯然不在其服務之列。另外，我國對企業債券發行實行嚴格的行政審批和利率、發行額度管制，在這種情況下，缺乏社會資信度的中小企業無法進入發債市場。

此外，政府對中小企業的支持不足也是造成中小企業融資難的重要原因。雖然現階段政府開始關注中小企業的融資情況、發展狀況，但相比較于大型企業來說，力度仍然不夠。在許多方面，政府對于中小企業仍有政策上的歧視，并沒有給予其充分的政策扶持。調查結果也顯示，53.48％被調查的中小企業認為，目前政府在其融資過程中并沒有起到多大作用；19.83％被調查的中小企業反映政府的扶持力度不足是導致其融資難的主要原因。

中小企業融資對策

解決好中小企業融資難問題，關系到中小企業的生存和健康快速地發展，也關系到今后地方經濟競爭力。解決中小企業的融資難，需要從夯實中小企業基礎做起。1．加強內部管理，提高管理水平

首先，中小企業應遵循市場經濟的客觀要求，強化內部管理，建立符合現代市場經濟要求的企業組織形式。民營企業要改變家族式管理方式，吸收現代企業制度和管理制度的要素。在企業內的所有者、經營者、生產者之間，應建立互相制衡、互相約束的機制，激勵每一位員工的積極性。其次，加強財務制度的建設，增加財務信息透明度。中小企業應規范財務管理方面的工作，按國家的有關規定，建立能正確反映企業財務狀況的制度，定期公布經過會計師事務所審計的會計報表，增加企業財務透明度。加強與銀行及其他金融機構的聯系，對企業發展方向和經營情況進行充分的溝通，使銀行及其他金融機構對企業的經營環境與前景有足夠的信心。

融資之前，根據現金預算做好詳盡規劃，量力而行，以提高自控力。在應對國家宏觀調控政策上，要重視自身企業發展的輕重緩急及時調整發展思路。在全面分析產品結構、市場產品競爭能力、獲利能力和應收賬款回收情況等評價企業自身現金流狀況，進行資產負債率和資金配比度分析，以防資金斷裂，從而保證企業健康有序地發展。

2．加強間接融資渠道服務

加快改革國有銀行的信貸機制，進一步改善國有銀行對中小企業的金融服務。國有銀行資金雄厚，機構眾多，有著較好的專業人才和技術基礎，這是其他中小金融機構無法相比的。要加強當前國有銀行對中小企業融資的支持，要從5個方面著手：第一，進一步增強對中小企業的服務意識，把改善對中小企業的金融服務措施落到實處，對中小企業的信貸審查不能僅僅停留在書面申請報告、報表上，應吸收一些中小企業金融機構好的經驗和做法，主動深入調查，客觀評價信貸風險，積極發展信貸增長點。第二，改革銀行的貸款審批程序和信息獲取渠道，合理配置貸款權限。第三，通過改革和完善國有銀行的授信辦法，在完善第一責任人基礎上，將責任分攤到各級負責人并逐步量化，充分調動信貸員的主動性、積極性和創造性，實現責、權、利相統一。第四，根據當前國家金融宏觀調控政策，適當放開對中小企業的貸款利率，形成雙方“協商價格”的利率體系，逐步向利率價格市場化過渡。第五，創新金融產品。調查發現，中小企業的固定資產價值一般都不大，而無形資產抵押貨款很難操作。對這類貸款就需要創新信貸產品業務，如發放出口退稅質押貸款、訂單質押貸款、應收賬款抵押貸款、保全倉庫業務貸款等。

建立完善的中小企業資信評價體系和信用擔保機制。由于中小企業之間、地域之間經濟發展水平存在著較大差異，給資信評級工作帶來難度。因此，建立中小企業資信評估體系，首先要將中小企業信用制度作為重要的內容，逐步建立和完善中小企業征信系統和信用評價體系，加強信息管理，真正建立起寬領域、寬覆蓋的社會信用制度。中小企業貸款的特點是時間緊、頻率高、數量少、管理成本高、風險相對大，為有效防范國有商業銀行和中小金融機構的信貸風險，要建立和完善中小企業貸款擔保機制，把最終防范信貸風險的重點放在第二還款來源的控制上。首先，要建立區、縣一級信貸擔保機構。有條件的縣、區應該按照《關于建立中小企業信貸擔保體系試點的指導意見》，積極籌建信貸擔保體系的分支機構，從制度上為銀行規避金融風險，也為中小企業貸款創造必要的條件。其次，積極探索建立全國性信貸再擔保機構。當擔保放款總額超過擔保公司自有資金3倍時，必須進行再擔保，以分散擔保風險。最后，應探索建立中小企業貸款保險制度。通過設立貸款保險機制，可分散或適當轉移風險，有利于增強商業銀行放貸積極性。

拓展其他間接融資渠道，如大力發展融資租賃。融資租賃是指出租人在獲得承租人提供的一定報酬的條件下，授予承租人在約定的期限為占有和使用財產權利的一種契約性行為。融資租賃由于投資額在租賃期限內以租金方式逐年分攤，減少了企業資金的短期支出，因而具有投入少，融資方便等優勢。另一方面，融資租賃方式以企業“真實交易”為基礎，鎖定了企業的資金用途，從根本上杜絕了企業挪用、擠兌融資資金現象，從而有效地降低了風險，因此這種方式應成為中小企業融資的主要途徑。目前，融資租賃對中小企業還比較陌生，融資租賃市場還不夠發育，政府部門和金融機構應借鑒國外經驗，大力推廣融資租賃，為中小企業服務。

3．疏通中小企業內源融資渠道 在尋找外源融資渠道的同時，要提高企業自身積累能力，疏通內源融資渠道。一是轉讓部分股權，尋找大企業協作，穩定自身市場，充分利用大企業的商業信用和內部融資能力，實現中小企業的融資結構優化，提高技術創新能力和獲利能力，增強中小企業的競爭力。二是控制股金分紅，增加企業積累，以彌補內源融資不足。三是通過擴增資本渠道，擴大再生產規模。可通過增擴的部分股權向社會個人轉讓股權獲得資金，還可以借助財政資金投入，組建風險投資公司或擔保公司。

此外，還需要凈化執法環境和完善有關金融法規。進一步強化《合同法》、《破產法》、《擔保法》等有關法規的執法力度，硬化企業還貸機制，嚴格落實中小企業轉制過程中的債務，堅決抵制逃廢銀行債務行為，消除銀行與企業間的信用障礙，防范和化解金融風險。同時要建立健全中小企業融資機構，規定中小企業金融機構的設立及融資措施，規范中小企業銀行、基金等金融機構的職責、資金來源、運作方式，規定政府組織管理機構、政府扶持的方式以及政府扶持的經費預算等；確定各類銀行對中小企業融資的最低比例和融資方式。地方性商業銀行和城市信用社要以中小企業為信貸重點，保證中小企業公平參與融資市場競爭，促進中小企業快速、健康發展。

第二篇：中國中小企業融資現狀及對策分析

摘 要 中小的需要資金強有力的支持。我國中小企業融資狀況有所改善，但“融資難”日益成為其進一步發展的巨大障礙。從完善我國中小企業融資的法規、國有商業銀行改革、建立專門的中小企業信貸機構、創新、“二板市場”及場外交易等方面提出了相應的應對策略。

關鍵詞 中小企業 信貸融資信用擔保

無論發達國家還是發展家，中小企業都是發展和穩定的重要支柱。中小企業是我國國民經濟的重要組成部分。改革開放以來，我國中小企業實現總產值和利稅分別占全國的60%和40%，中小企業還提供了大約75%的城鎮就業機會。我國經濟增長離不開中小企業的發展，同時，中小企業的融資難成為其進一步發展的“瓶頸”。然而，由于我國銀行金融機構針對中小企業融資存在著觀念陳舊、專門機構缺失、融資品種單

一、金融營銷動力不足、過度夸大風險等，再加上我國中小企業自身存在企業信用過低等先天不足，使得中小企業相對于國有大型企業在信貸融資上更加困難。中小企業融資現狀

1．1 中小企業融資狀況有所改善

1998年中央正式提出要“增加向中小企業貸款”。2000年國務院發布《關于鼓勵和促進中小企業發展的若干政策意見》后，中小企業信用擔保體系進入制度和體系建設階段，特別是我國制定的《中小企業促進法》，以法律的形式為廣大中小企業的發展及融資提供了有力的保護和支持，中小企業融資狀況得到了一定程度的緩解。截至2003年6月末，中小企業貸款余額6.1萬億元，占全部企業貸款余額的51.7%，同比提高了0.7個百分點。中小企業新增貸款6 558億元，占全部企業新增貸款的56.8%，比同期大型企業新增貸款占比高出28.2個百分點。

1．2 中小企業融資方式呈現多元化趨勢，但銀行信貸仍然是主要渠道

隨著我國中小企業不斷發展壯大，其融資需求日益增大，與此相適應，我國中小企業融資方式逐漸呈現多樣化趨勢。目前，全國有１００多個城市建立了中小企業信用擔保機構，在國家政策和有關部門的扶植下，信用擔保貸款將成為中小企業一種有效的融資方式；起源于美國的風險投資，以資金與公司股權相交換方式尤其適合于含量高、具有廣闊市場前景的中小型高科技企業，目前風險投資在我國得到了迅速的發展，風險投資機構已有２００多家；金融租賃是一種新型的融資方式，以租賃物件的所有權與使用權相分離為特征的新型融資方式，采用金融租賃方式，通過融物的方式實現融資目的，從而緩解了固定投資的資金壓力；典當融資以其特有的優勢重新擁有了市場，典當是以實物為抵押，以實物所有權轉移的形式取得臨時性貸款的一種融資方式，可以幫助中小企業利用閑置資產籌措到流動資金，從而盤活企業存量資產；票據融資方式適應中小企業資金需求金額小、周期短、頻率高的特點，近幾年發展很快；合伙投資、互助基金、民間信用等各種非正規金融也是我國現有中小企業融資的一條渠道；2004年深交所中小企業板正式啟動，為中小企業專設了一個新的融資平臺。

盡管我國中小企業融資渠道有多元化的趨勢，但總體來看，我國中小企業融資渠道仍很狹窄，其目前發展主要依靠自身內部積累，外部融資比重過低，銀行貸款是中小企業最重要的外部融資渠道，但銀行主要提供的是流動資金以及固定資產更新資金，而很少提供長期信貸。

1．3 地區差異明顯

在沿海地區，中小企業的融資問題得到了較好解決，廣東、浙江、江蘇、福建等地，中小企業也成為經濟的骨干和經濟增長的引擎，產品升級和技術更新快，這些地區的銀行

都積極對中小企業融資。此外，由于經濟發展水平較高以及民間信用體系的建立，這些地區親友借貸、職工內部集資以及民間借貸等非正規金融在中小企業融資中發揮了重要作用。

在中西部地區，中小企業數量及質量均與沿海有較大差異，當地銀行由于資產質量和收益方面的考慮，制定對中小企業慎貸的策略，同時非正規金融業遠不如江浙地區發育程度高。

1．4 融資難的情況仍然嚴重

中小企業融資難一直是世界性難題，只不過在我國更為突出。發達國家經過多年的實踐，有關中小企業融資的法律法規健全，各種融資渠道發育與互補較好。我國由于各種復雜的原因，中小企業融資難的情況仍很嚴重。首先，我國市場經濟的體制建立和發展、金融市場開放及金融工具創新與中小企業的發展來比，仍然顯得緩慢；其次，我國社會信用體系尚未建立起來，社會誠信缺失嚴重，金融市場的利率還未完全放開，直接融資門檻較高，債券市場不是很發達，經濟發展過程中的結構性矛盾等問題，都是中小企業融資難的宏觀層面上的成因；再次，我國中小企業融資渠道雖然趨向多樣化，但各種渠道的暢通使用還有一個過程。目前銀行貸款作為企業主要的融資渠道，難度依然較大。中小企業融資的顯著特點是“信息不對稱”，由此帶來信貸市場的“逆向選擇”和“道德風險”，商業銀行為降低“道德風險”，必須加大審查監督的力度，而中小企業貸款數量少、頻次多的特點使商業銀行的審查監督成本和潛在收益不對稱，必然降低了它們在中小企業貸款方面的積極性。解決中小企業融資難的對策

2．1 完善我國中小企業融資的法律法規，構建資信評級體系

中小企業融資，立法先行。用立法的形式強化對中小企業融資服務體現了一個國家對中小企業發展的重視程度，如美國為扶持中小企業發展制定了《中小企業法》、《中小企業投資法》等一系列法律法規，西方其他國家也十分重視中小企業融資立法。我國制定的《中小企業促進法》為中小企業融資提供了法律保障，但其條文偏重原則性，應建立與之相配套的具體法律法規。

中小融資難的根源是銀企之間的“信息不對稱”，而最佳解決方案是構建企業資信評級體系，提供中小企業資信方面的數據能幫助銀行低成本地評估中小企業的融資風險，同時減少不對稱信息的生成。為此需要采取一系列措施：建立政府機構掌握的信息共享機制、培育征信市場、設立資信評級機構、完善相關和培育專業人才。

2.2 在國有商業銀行改革中應重視中小企業的信貸融資

銀行作為我國中小企業外部融資的主要渠道，在當前國有銀行的改革中需要重視中小企業的信貸融資。

首先，國有商業銀行必須觀念創新。應辯證地對待大、中、小企業關系，真正做到貸款行為準則以效益為中心，步出以企業規模、所有制形式作為貸款依據的誤區。對中小企業合理的資金需求應一視同仁，逐步提高中小企業信貸支持比例。按照國家的產業政策確定中小企業貸款投向，適當下放中小企業流動資金貸款審批權限，修訂企業信用等級評定標準，建立中小企業貸款的激勵機制，為中小企業營造良好的貸款環境。

其次，為中小企業提供全方位的服務。銀行對中小企業提供的從企業創辦、生產經營、貸款回收全過程的金融服務，包括投資、項目選擇、融資擔保、財務管理、資金運作、市場營銷等。全方位的一條龍服務，將極大地增強了客戶市場競爭力，保證了貸款的回收，降低了信貸的風險。

再次，主動參與中小企業改制與重組。中小企業改制與重組是盤活沉淀在中小企業中的銀行債權的重要途徑。通過資產換置及變現，部分銀行貸款得以回收。此外，銀行對中小企業改制的同時培育穩定的中小企業客戶群，實現銀企“雙贏”。

2.3 建立專門的中小企業信貸機構，為中小企業融資提供援助

經過十余年的金融體制改革，我國已初步建立了多元化的金融體系，然而以四大國有商業銀行為核心的金融體系，其服務主要面向國有大企業，中小企業信貸僅為其“副業”。依托大銀行解決中小企業融資的模式在上意味著較高的融資費用與成本，因而適用的中小企業極為有限。從實踐上看，世界上也沒有任何其他國家把它作為優先選擇，的實踐也印證了這一點。因此，從中長期來看，有必要創立專門的中小企業信貸銀行，專司為中小企業提供信貸服務之責。

我國建立專門的中小企業信貸機構，較為可能的途徑有兩條：一是在城市商業銀行、城鄉信用合作社等區域性銀行基礎上改制創建專門的中小企業銀行，充分發揮其“立足地方、服務地方、特色服務”的優勢，為中小企業提供信貸融資支持。目前城市商業銀行與信用社戰略與國有商業銀行趨同，市場定位模糊，極力與國有商業銀行爭奪大城市、大企業客戶。從其自身經營能力和市場細分的觀念來看，城市商業銀行與信用社應調整發展戰略，將中小企業作為主要目標市場，同時考慮到中小企業貸款隱性成本高的特點，國家應加強引導，給予適當補貼，調動中小企業信貸機構的積極性。

建立專門的中小企業信貸機構的第二種途徑是引入民間資本，發展中小金融機構。實踐證明，合伙投資、互助基金、民間信用等非正規金融在解決中國目前中小企業的融資中發揮了獨特作用。在加入世貿后，中國對外國金融機構準入已經確定了明確時間表，但對國內民營私人資本介入金融機構，一直沒有明確表示。有關當局應該放松準入管制，允許民間資本按照標準組建商業銀行，為中小企業提供融資服務。

2.4 創新金融產品，給予中小企業融資更多優惠

滿足中小企業多元化的融資需求，要積極進行融資產品創新，對效益和潛力高的企業，可實行“綜合授信”，循環使用；適應中小企業資金分期回流的特點，可實行一次貸款、分期償還的方式。

采用靈活的抵押方式。放寬抵押資產范圍，探索采用無形資產、股權、商業匯票、應收賬款、項目本身和在建工程等多種抵押方式，解決中小企業抵押資產不足。

目前在一些國家，融資租賃業相當發達，美國企業設備投資的1/3是通過融資租賃解決的。但在我國，融資租賃發展非常緩慢。國家應采取有力措施，規范租賃公司行為，做大行業規模。

大力發展我國的創業投資基金。我國應采取有效措施，鼓勵國有控股公司、國有企業、民間資本等各種力量創建中小企業投資基金，并給予適當的財政補貼、稅收優惠等扶持政策。

2.5 “二板市場”及場外交易融資模式

為解決風險投資的退出及為更多的中小企業直接融資，美國于1971年建立了世界上第一個二板市場——納斯達克市場。隨后，其他西方國家也紛紛建立起自己的二板、創業板市場。開辟二板市場，上市企業不僅能夠通過資本市場得到足夠的發展資金，更重要的是由于有現代資本市場一整套嚴格的監管和風險保障措施，可以幫助中小企業迅速進入規范化的管理和運營狀態，從而大大提高新興企業的經營素質和市場競爭力。

2004年5月，深交所中小企業板正式啟動，為中小企業專設了一個新的融資平臺。但是，目前中小企業板在發行上市條件上和上市程序上與主板市場相同，難以真正實質意義上的為中小企業提供融資便利。針對現有中小企業股權融資的特點與效果，進行有針對性的創新，首先要放寬上市條件，鼓勵更多的中小企業到股票市場上市；其次是簡化上市程序，減少上市融資時間。

由于交易所容量有限，難以滿足絕大多數中小企業的融資需求，國外大量中小企業的直接融資活動并不是通過證券交易所市場，而是通過場外交易市場完成的。場外交易能夠有效地拓展直接融資渠道，值得我們借鑒和。李揚.中小企業融資與銀行[M].上海：上海財經大學出版社，2001陳曉紅.中小企業融資[M].北京：出版社，2000

第三篇：中國中小企業融資現狀及對策分析-畢業論文

中國中小企業融資障礙及對策分析

無論發達國家還是發展家，中小企業都是發展和穩定的重要支柱。中小企業是我國國民經濟的重要組成部分。改革開放以來，我國中小企業實現總產值和利稅分別占全國的60%和40%，中小企業還提供了大約75%的城鎮就業機會。我國經濟增長離不開中小企業的發展，同時，中小企業的融資難成為其進一步發展的“瓶頸”。然而，由于我國銀行金融機構針對中小企業融資存在著觀念陳舊、專門機構缺失、融資品種單

一、金融營銷動力不足、過度夸大風險等，再加上我國中小企業自身存在企業信用過低等先天不足，使得中小企業相對于國有大型企業在信貸融資上更加困難。

一、中小企業融資現狀

（一）中小企業融資狀況有所改善。

1998年中央正式提出要“增加向中小企業貸款”。2000年國務院發布《關于鼓勵和促進中小企業發展的若干政策意見》后，中小企業信用擔保體系進入制度和體系建設階段，特別是我國制定的《中小企業促進法》，以法律的形式為廣大中小企業的發展及融資提供了有力的保護和支持，中小企業融資狀況得到了一定程度的緩解。截至2003年6月末，中小企業貸款余額6.1萬億元，占全部企業貸款余額的51.7%，同比提高了0.7個百分點。中小企業新增貸款6 558億元，占全部企業新增貸款的56.8%，比同期大型企業新增貸款占比高出28.2個百分點。

（二）中小企業融資方式呈現多元化趨勢，但銀行信貸仍然是主要渠道隨著我國中小企業不斷發展壯大，其融資需求日益增大，與此相適應，我國中小企業融資方式逐漸呈現多樣化趨勢。目前，全國有100多個城市建立了中小企業信用擔保機構，在國家政策和有關部門的扶植下，信用擔保貸款將成為中小企業一種有效的融資方式；起源于美國的風險投資，以資金與公司股權相交換方式尤其適合于含量高、具有廣闊市場前景的中小型高科技企業，目前風險投資在我國得 1

到了迅速的發展，風險投資機構已有２００多家；金融租賃是一種新型的融資方式，以租賃物件的所有權與使用權相分離為特征的新型融資方式，采用金融租賃方式，通過融物的方式實現融資目的，從而緩解了固定投資的資金壓力；典當融資以其特有的優勢重新擁有了市場，典當是以實物為抵押，以實物所有權轉移的形式取得臨時性貸款的一種融資方式，可以幫助中小企業利用閑置資產籌措到流動資金，從而盤活企業存量資產；票據融資方式適應中小企業資金需求金額小、周期短、頻率高的特點，近幾年發展很快；合伙投資、互助基金、民間信用等各種非正規金融也是我國現有中小企業融資的一條渠道；2004年深交所中小企業板正式啟動，為中小企業專設了一個新的融資平臺。

盡管我國中小企業融資渠道有多元化的趨勢，但總體來看，我國中小企業融資渠道仍很狹窄，其目前發展主要依靠自身內部積累，外部融資比重過低，銀行貸款是中小企業最重要的外部融資渠道，但銀行主要提供的是流動資金以及固定資產更新資金，而很少提供長期信貸。

（三）地區差異明顯。

在沿海地區，中小企業的融資問題得到了較好解決，廣東、浙江、江蘇、福建等地，中小企業也成為經濟的骨干和經濟增長的引擎，產品升級和技術更新快，這些地區的銀行都積極對中小企業融資。此外，由于經濟發展水平較高以及民間信用體系的建立，這些地區親友借貸、職工內部集資以及民間借貸等非正規金融在中小企業融資中發揮了重要作用。

在中西部地區，中小企業數量及質量均與沿海有較大差異，當地銀行由于資產質量和收益方面的考慮，制定對中小企業慎貸的策略，同時非正規金融業遠不如江浙地區發育程度高。

（四）融資難的情況仍然嚴重

中小企業融資難一直是世界性難題，只不過在我國更為突出。發達國家經過多年的實踐，有關中小企業融資的法律法規健全，各種融資渠

道發育與互補較好。我國由于各種復雜的原因，中小企業融資難的情況仍很嚴重。首先，我國市場經濟的體制建立和發展、金融市場開放及金融工具創新與中小企業的發展來比，仍然顯得緩慢；其次，我國社會信用體系尚未建立起來，社會誠信缺失嚴重，金融市場的利率還未完全放開，直接融資門檻較高，債券市場不是很發達，經濟發展過程中的結構性矛盾等問題，都是中小企業融資難的宏觀層面上的成因；再次，我國中小企業融資渠道雖然趨向多樣化，但各種渠道的暢通使用還有一個過程。目前銀行貸款作為企業主要的融資渠道，難度依然較大。中小企業融資的顯著特點是“信息不對稱”，由此帶來信貸市場的“逆向選擇”和“道德風險”，商業銀行為降低“道德風險”，必須加大審查監督的力度，而中小企業貸款數量少、頻次多的特點使商業銀行的審查監督成本和潛在收益不對稱，必然降低了它們在中小企業貸款方面的積極性。

二、解決中小企業融資難的對策

（一）完善我國中小企業融資的法律法規，構建資信評級體系 中小企業融資，立法先行。用立法的形式強化對中小企業融資服務體現了一個國家對中小企業發展的重視程度，如美國為扶持中小企業發展制定了《中小企業法》、《中小企業投資法》等一系列法律法規，西方其他國家也十分重視中小企業融資立法。我國制定的《中小企業促進法》為中小企業融資提供了法律保障，但其條文偏重原則性，應建立與之相配套的具體法律法規。

中小融資難的根源是銀企之間的“信息不對稱”，而最佳解決方案是構建企業資信評級體系，提供中小企業資信方面的數據能幫助銀行低成本地評估中小企業的融資風險，同時減少不對稱信息的生成。為此需要采取一系列措施：建立政府機構掌握的信息共享機制、培育征信市場、設立資信評級機構、完善相關和培育專業人才。

（二）在國有商業銀行改革中應重視中小企業的信貸融資

銀行作為我國中小企業外部融資的主要渠道，在當前國有銀行的改革中需要重視中小企業的信貸融資。首先，國有商業銀行必須觀念

創新。應辯證地對待大、中、小企業關系，真正做到貸款行為準則以效益為中心，步出以企業規模、所有制形式作為貸款依據的誤區。對中小企業合理的資金需求應一視同仁，逐步提高中小企業信貸支持比例。按照國家的產業政策確定中小企業貸款投向，適當下放中小企業流動資金貸款審批權限，修訂企業信用等級評定標準，建立中小企業貸款的激勵機制，為中小企業營造良好的貸款環境。其次，為中小企業提供全方位的服務。銀行對中小企業提供的從企業創辦、生產經營、貸款回收全過程的金融服務，包括投資、項目選擇、融資擔保、財務管理、資金運作、市場營銷等。全方位的一條龍服務，將極大地增強了客戶市場競爭力，保證了貸款的回收，降低了信貸的風險。再次，主動參與中小企業改制與重組。中小企業改制與重組是盤活沉淀在中小企業中的銀行債權的重要途徑。通過資產換置及變現，部分銀行貸款得以回收。此外，銀行對中小企業改制的同時培育穩定的中小企業客戶群，實現銀企“雙贏”。

（三）建立專門的中小企業信貸機構，為中小企業融資提供援助 經過十余年的金融體制改革，我國已初步建立了多元化的金融體系，然而以四大國有商業銀行為核心的金融體系，其服務主要面向國有大企業，中小企業信貸僅為其“副業”。依托大銀行解決中小企業融資的模式在上意味著較高的融資費用與成本，因而適用的中小企業極為有限。從實踐上看，世界上也沒有任何其他國家把它作為優先選擇，的實踐也印證了這一點。因此，從中長期來看，有必要創立專門的中小企業信貸銀行，專司為中小企業提供信貸服務之責。

我國建立專門的中小企業信貸機構，較為可能的途徑有兩條：一是在城市商業銀行、城鄉信用合作社等區域性銀行基礎上改制創建專門的中小企業銀行，充分發揮其“立足地方、服務地方、特色服務”的優勢，為中小企業提供信貸融資支持。目前城市商業銀行與信用社戰略與國有商業銀行趨同，市場定位模糊，極力與國有商業銀行爭奪大城市、大企業客戶。從其自身經營能力和市場細分的觀念來看，城市商業銀行與信用社應調整發展戰略，將中小企業作為主要目標市

場，同時考慮到中小企業貸款隱性成本高的特點，國家應加強引導，給予適當補貼，調動中小企業信貸機構的積極性。

建立專門的中小企業信貸機構的第二種途徑是引入民間資本，發展中小金融機構。實踐證明，合伙投資、互助基金、民間信用等非正規金融在解決中國目前中小企業的融資中發揮了獨特作用。在加入世貿后，中國對外國金融機構準入已經確定了明確時間表，但對國內民營私人資本介入金融機構，一直沒有明確表示。有關當局應該放松準入管制，允許民間資本按照標準組建商業銀行，為中小企業提供融資服務。

（四）創新金融產品，給予中小企業融資更多優惠。

滿足中小企業多元化的融資需求，要積極進行融資產品創新，對效益和潛力高的企業，可實行“綜合授信”，循環使用；適應中小企業資金分期回流的特點，可實行一次貸款、分期償還的方式。

采用靈活的抵押方式。放寬抵押資產范圍，探索采用無形資產、股權、商業匯票、應收賬款、項目本身和在建工程等多種抵押方式，解決中小企業抵押資產不足。

目前在一些國家，融資租賃業相當發達，美國企業設備投資的1/3是通過融資租賃解決的。但在我國，融資租賃發展非常緩慢。國家應采取有力措施，規范租賃公司行為，做大行業規模。

大力發展我國的創業投資基金。我國應采取有效措施，鼓勵國有控股公司、國有企業、民間資本等各種力量創建中小企業投資基金，并給予適當的財政補貼、稅收優惠等扶持政策。

（五）“二板市場”及場外交易融資模式

為解決風險投資的退出及為更多的中小企業直接融資，美國于1971年建立了世界上第一個二板市場——納斯達克市場。隨后，其他西方國家也紛紛建立起自己的二板、創業板市場。開辟二板市場，上市企業不僅能夠通過資本市場得到足夠的發展資金，更重要的是由于有現代資本市場一整套嚴格的監管和風險保障措施，可以幫助中小企業迅速進入規范化的管理和運營狀態，從而大大提高新興企業的經

營素質和市場競爭力。

2004年5月，深交所中小企業板正式啟動，為中小企業專設了一個新的融資平臺。但是，目前中小企業板在發行上市條件上和上市程序上與主板市場相同，難以真正實質意義上的為中小企業提供融資便利。針對現有中小企業股權融資的特點與效果，進行有針對性的創新，首先要放寬上市條件，鼓勵更多的中小企業到股票市場上市；其次是簡化上市程序，減少上市融資時間。

由于交易所容量有限，難以滿足絕大多數中小企業的融資需求，國外大量中小企業的直接融資活動并不是通過證券交易所市場，而是通過場外交易市場完成的。場外交易能夠有效地拓展直接融資渠道，值得我們借鑒。

參考文獻：李揚.中小企業融資與銀行[M].上海：上海財經大學出版社，2001陳曉紅.中小企業融資[M].北京：出版社，2000

3.永明，融資經濟支持與中小企業發展［中國科技大學出版社，1黃金[M]

4.劉淑華，中小企業融資困境及對策研究III。會計之友

5.春偉，中小企業融資難問題四大誤區

6.繼蘊。國中小企業融資難問題探析

第四篇：國內中小企業融資現狀及對策研究

國內中小企業融資現狀及對策研究

【摘要】中小企業是推動經濟發展的重要力量和吸納社會就業的主要載體，在經濟社會發展中發揮著不可替代的功能和作用。然而近年來，由于中小企業自身的融資特點和缺陷，以及我國宏觀經濟格局使得中小企業發展速度明顯減慢，融資問題更是成為制約中小企業發展壯大的“瓶頸”。

【關鍵詞】中小企業；融資

一、中小企業融資現狀

(一)以內源融資為主

我國中小企業融資渠道狹窄，主要依靠自身內部積累，據測算內源融資在融資方式中的比重超過一半。親友借款，職工內部集資等非正規金融在中小企業融資中發揮了重要作用。

（二）中小企業融資需求難以滿足，融資成本高

我國中小企業中有60%以上從未獲得中長期貸款，這種畸形的融資局面使得占企業總數99%的中小企業僅獲得全國總貸款數量的20%。融資成本上。同時銀行貸款是中小企業最重要的外源融資渠道，但由于中小企業一般資信度較差，導致中小企業很難從銀行獲得貸款或者貸款成本很高。

二、中小企業融資難原因

（一）中小企業內部原因

1、中小企業競爭力不足1）大多數中小企業規模小，競爭力不足，抵御風險能力較差，使得中小企業的經營風險很大。另外我國中小企業整體上產業結構不合理，主要集中在技術和市場都比較成熟的勞動密集型、資源開發型行業。這就造成多數中小企業盈利能力較弱，對投資者、銀行金融機構缺乏吸引力。

2)中小企業內部組織管理制度不健全。國內大多數中小企業財務管理不規范，具體表現在缺乏健全的財務管理體系，相應的內部控制制度。此外，中小企業產權制度的不健全，缺乏現代化的管理意識，用人機制落后，這都直接影響了企業的經營業績．導致企業信用度下降。

2、中小企業信用度不足

由于中小企業競爭能力差，抗危機能力較弱，中小企業欠款欠息的現象很嚴重。另外部分企業為了得到貸款進行財務造假，形成銀行信息與企業實際信息不對稱。這導致了金融機構謹慎的對待中小企業的融資需求。

（二）外部融資環境原因

1、我國缺乏多形式、多層次的資本市場

我國資本市場缺乏資本中介機制，導致我國資本市場的狹窄，大量資源不能迅速有效地進行配置。同時我國以縱向信用體系為主的國有壟斷融排斥民營中小企業融資，較嚴格的金融管制也限制了內生性民營融資機制的產生，提高了民間資本進入的壁壘。

2、信用和擔保體系不完善

我國大多數信用擔保機構存在資金規模小、來源單一，缺乏有效的風險管理機制和高素質的擔保人才、自身信用不足等問題，以及政府對擔保系統存在不同程度的行政干預，中小企業可抵押資產少，抵押貸款落實相當困難。

（三）政府方面

政府對扶持國有經濟具有內生的偏好，對中小企業缺乏支持。銀行對中小企業貸款缺乏興趣最重要原因在于中小企業盈利能力弱。中小企業盈利能力弱很重要一個原因在于國家對行業準入的限制。很多投資效益好，報酬率高的行業被國有大中型企業所壟斷，中小企業根本無從進入，這直接影響了中小企業的經營業績，也導致追求更高收益的商業銀行對中小企業貸款興趣不高。

四、解決中小企業融資難的對策和建議

中小企業融資問題包括了企業本身、金融機構、政府政策、經濟體制等多方面的因素。因此解決中小企業融資難問題需要企業自身，金融機構，及政府的密切配合，建立起中小型企業融資的有效長效機制，徹底解決中小企業融資難的問題。

（一）加強企業內部建設

1）中小企業應該應不斷深化改革，健全自己的管理結構，完善產權結構，實行管理科學化、制度規范化、營銷市場化，提高企業投資效益，增強企業的產業競爭力。

2）強化信用觀念。在企業內部要樹立誠實守信的觀念，對外建立起良好的信用關系。要多溝通和聯系，爭取個方面的理解與支持，樹立在社會上的良好形象。

（二）資本市場的完善

1）建立中小金融機構。只有完善中小金融機構體系,開放對非國有中小金融機構的市場準入限制,促進中小金融機構的競爭和發展,放松利率管制,才能從根本上解決或緩解目前我國中小企業融資的困難。與大銀行相比, 小銀行向中小企業提供融資服務的優勢來自于雙方所建立的長期穩定的合作關系。

2）拓寬直接融資渠道。單一資本市場體系不僅阻礙了資本市場的市場化進程,也不利于金融資源的有效配置和滿足中小企業的融資需求。只有建立起場內交易與場外交易相結合的,包括主板、創業板、非正式權益市場在內的市場體系，建立完善二板市場，才能優化中小企業的融資環境，解決中小企業融資難問題。

（三）政府作用的重塑

1）建立完善中小企業信用體系。要解決中小企業融資問題，政府必須盡快建立，維護和管理以中小企業，金融機構和相關政府機構為主體的企業信用制度。完善中小企業信用擔保機構，規范其運作方式。最后在現有法規基礎上，充分考慮對中小企業的扶持原則，建立健全的擔保業法律體系。

2）建立為中小企業服務的政策性金融機構。我國可以借鑒成立政策銀行的經驗，成立專門為中小企業服務的政策性銀行。中小企業政策性銀行可以為中小企業提供長期貸款和低息貸款，同時還可以向中小企業提供擔保業務。

只有拓展中小企業融資渠道，培養中小企業與商業銀行良好的銀企關系，深化金融體制改革才能優化我國中小企業融資環境，促進中小企業的健康發展。

參考文獻

[1]林毅夫、李永軍．中小金融機構發展與中小企業融資[J].經濟研究.2001,(1)

[2]劉曼紅.中國中小企業融資問題研究[M].北京:中國人民大學出版社,2003.[3]張宗新.中國融資制度創新研究[M].北京:中國金融出版社,2003.[4]王性玉,張玉芬.中小企業融資問題探析[J].金融理論與實踐,2003(10).

第五篇：我國中小企業融資現狀及對策研究

【摘要】本文結合我國中小企業發展實際,針對中小企業融資難問題,從政府、企業、金融三個方面闡述了中小企業融資難問題的現狀、存在問題及其原因。通過借鑒國外經驗,結合我國的現狀,從微觀和宏觀兩個層面提出解決我國中小企業融資困難的具體對策。

【關鍵詞】中小企業 融資方式 融資結構 融資體系

截止到2008年10月,據國家發改委統計資料顯示,我國經工商部門注冊的中小企業已超過480萬戶,包括個體工商戶,我國中小企業總數已超過4200萬戶,占全國企業總數的99%以上。中小企業創造的最終產品和服務的價值占GDP的59%,生產的商品占社會銷售額60%,上繳稅收占全國的51%,提供的就業崗位占全國城鎮就業崗位總數的75%以上。在20世紀90年代以來的經濟快速增長中,工業總產值、銷售收入、實現利稅、出口總額分別占全國的60%、57%、40%和40%。中小企業已成為技術與創新的主體。目前,我國專利的66%是由中小企業發明的,技術創新的75%以上是由中小企業完成的,其研發的新產品占全國的82%。但是,與此相矛盾的是,中小企業蓬勃發展與其狹隘的融資渠道形成了鮮明的對比,中小企業的經濟產出占全部經濟產出的比例與其獲得銀行貸款的比例是極不相稱的。占全國企業總數99%以上的中小企業占貸款資源不到20%,股票、債券發行等融資方式幾乎與中小企業無緣。融資已經成為制約中國中小企業發展的主要因素,因此,對我國中小企業融資問題的研究十分迫切。

一、我國中小企業融資現狀分析

1、融資狀況分析

2008年8月5日在廣州召開的“第二屆廣東中小企業經濟論壇”上,國家發改委中小企業司發布的統計結果顯示:在國際經濟形勢增速放緩、國內宏觀調控結構調整等因素影響下,2008年相當部分中小企業面臨資金鏈斷裂等困難,全國約十分之一的規模以上中小企業在上半年工業增加值增長率接近30%,較上年同比減少15%;全國2008年上半年有6.5萬家規模以上中小企業倒閉。同時,我國中小企業在資金融通方面也受到了較大的限制,占全國企業總數99%以上的中小企業占貸款資源不到20%。

(1)財務狀況分析。首先,資金結構分析。根據中國中小企業2007年抽樣調查報告,我國中小企業對融資的需求比較迫切。在被調查的企業中,35.4%的企業表示有很大的資金缺口,急需融資;38.1%的企業表示略有資金缺口,需要融資;只有26.5%的企業表示沒有資金缺口,無需融資。在需求的資金類型上,中小企業最需要長期投資資金。在別調查的企業中,59.1%的企業表示主要需要長期投資基金,36.3%的企業表示主要需要短期流動資金。

其次,財務結構分析。自2008年以來,貸款利率的連續上調增加了中小企業的財務成本,擠占其利潤空間,使其財務狀況惡化,融資資金受到影響。據浙江中小企業局統計分析,由于受銀行利率上調和民間高息借貸等影響,2008年1—4月份,全省規模以上中小企業財務費用增長40.55%,其中利息凈支出增長45.18%。溫州市800家企業財務費用支出增長51.7%,利息支出增長51.2%。正是出于對此問題的擔憂,人民銀行2008年下半年數次下調貸款基準利率。理論上說,利率的下調將減輕中小企業的財務負擔,但鑒于目前經濟形勢仍不明朗,出于對風險的考慮,向中小企業發放貸款的積極性變低,這就導致了其融資困難。

(2)融資結構分析。由于我國特殊的經濟背景,造成我國融資渠道狹窄,以致我國中小企業融資結構比較單一。就股權融資而言,在發達國家占據比較重要地位的風險基金和公眾資金在我國發展非常緩慢;就債務融資而言,我國中小企業所得到的信貸資金種類也非常單一;就資本負債率而言,我國中小企業融資結構最明顯的特點為企業的資本負債率總體上高于一般水平。根據世界銀行國際金融公司中國項目開發中心的抽樣調查(2007),內源融資占全部中小企業股權融資的2/3以上,是中小企業融資的最大來源。分析以上數據可發現,我國非公中小企業大都高度依賴內源融資,而來自于間接融資和直接融資的比例很小,融資渠道單一。

2、融資問題分析

2008年中小企業面臨的融資瓶頸尤為突出。據銀監會統計,今年第一季度各大商業銀行貸款額超過2.2萬億元,其中只有約3000億元貸款落實到中小企業,占了全部商業貸款的15%,比去年同期減少300億元,中小企業融資面臨前所未有的困難。廣東小企業融資狀況的變化既是當地外向型經濟的晴雨表,也是全國金融機構信貸投放的測溫計。據廣東銀監局初步統計,截至2008年6月末,廣東銀監局轄內小企業貸款余額合計1555.85億元,比年初減少近150億元,占余額1/10。

根據中國中小企業2007年抽樣調查報告(樣本企業包括江蘇、北京、河南、廣東和江西的640家企業)可知,我國中小企業融資存在的問題較多,依次是:中小企業融資渠道少(27.2%),貸款額度少、頻率高、增加交易成本(18.9%),可抵押物少、抵押折扣率高(15.7%),少稅收優惠、財政補貼和貸款援助(8.6%),中小企業信用等級低(6.5%),資產少、負債能力有限(5.3%),風險投資機制不健全(2.1%)等。

可見,我國中小企業面臨的主要困難有。

(1)企業貸款難和銀行放款難并存。我國中小企業貸款難主要表現為抵押難和擔保難,同時還表現為基層銀行授權有限,辦事程序復雜。

首先,企業貸款難。第一,抵押難。中小企業可抵押物少,抵押物的折扣率。目前抵押貸款的抵押率、土地、房地產一般為70%,機器設備為50%,動產為25%~30%,專用設備為10%;評估等級部門分散、手續繁瑣、收費昂貴;資產評估中介服務不規范,還屬于部門壟斷服務,對抵押物的評估往往不按市場行為準確評估,隨意性很大。第二,擔保難。主要表現為中小企業難以找到合適的擔保人,效益好的企業既不愿意給別人作擔保,也不愿意請人為自己作擔保,免得給自己添麻煩。效益一般的企業,銀行又不允許作擔保人。第三,基層銀行授權有限,貸款程序復雜繁瑣。中小企業借一筆數額不大的貸款至少要辦十道手續,少則一周,多則數月,即使錢到手,商機可能早已錯過。

其次,銀行放款難。銀行貸款是中小企業融資的主要渠道,但成功申請銀行貸款的比例低。根據2008年廣東省經貿委中小企業局對345家中小企業的調查中可知,當企業出現資金困難時,超過70%的企業選擇通過商業銀行和信用社貸款來解決資金問題。其中抵押貸款是銀行貸款的主要形式,但貸款周期短、門檻高、成功率低。在調查的305家企業中,近三年曾向銀行申請過貸款的只有135家獲得銀行貸款,占39.1%,而且全部是通過抵押獲得貸款。信用貸款嚴重缺乏,在沒有抵押和擔保的情況下,憑借商業信用可以獲得銀行貸款的只有25家,僅占調查企業的7.2%。這也證實了中小企業在取得銀行貸款方面處于不利地位。

(2)缺少為中小企業服務的金融機構。從總體上說,國有商業銀行為中小企業提供全方位金融服務的力度在逐漸增大,但與近年來不斷發展壯大的中小企業對金融服務的需求仍有較大差距。20世紀90年代我國中小企業從金融機構獲得貸款的比例一直是在10%左右徘徊,年均增幅略有增長,而從國有銀行貸款比例則更為低下,還不到10%,中小企業的貸款占貸款總額的比重就一直處于非常低的水平。例如,在2008年12月4日招商銀行獲得銀監會的正式批準,在蘇州市設立了小企業信貸中心,這是全國首家擁有小企業信貸業務專營資格的金融機構。但是僅有招商銀行一家銀行還不足以支撐起全國中小企業的融資需求,因此需要銀行業的共同努力。

(3)中小企業高負債率。中小企業的高負債率表明中小企業資本性融資存在困難或障礙。從2000—2007年,無論是大型企業還是中小企業,在資產負債率上的變化都不明顯,呈略微下降,但中小企業同大型企業相比,資產負債率高出近10%,這說明中小企業資金規模小,融資更依賴于銀行。

(4)融資渠道單一和窄小。我國直接融資渠道窄。由于證券市場門檻高、創業投資體制不健全以及公司債券發行的準入障礙,中小企業難以通過資本市場公開籌集資金。雖然深圳中小企業板已經建立,但符合上市條件的企業仍是少數。

由表1可知,在被調查的企業中,大多數企業只有一種融資渠道,平均每個企業只有1.5種融資渠道,中小企業資金結構仍以內部融資和銀行間接融資這兩種傳統融資方式為主。而民間融資作為一種補充形式,在中小企業融資中發揮了一定的作用。而其他融資方式,特別是發行股票和債券等直接融資方式在企業資金結構中顯得十分薄弱。這一方面說明內部融資和以銀行信貸為主的間接融資在中小企業融資中作用重大,另一方面也說明了我國中小企業融資渠道和融資方式單一問題比較突出。

(5)融資政策和環境不健全。據國家發改委中小企業司2007年調查統計顯示,在參與調查的中小企業中,認為融資環境較以前有明顯好轉的不足7%;認為稍有好轉的也僅為13.93%;認為融資環境較前幾年沒有變化的占59.02%;認為融資環境惡化的超過20%,與認為融資環境好轉的企業比例基本相當。對現有融資方式感到較不滿意和很不滿意的企業分別占19.84%和15.87%,較滿意的企業占19.84%,非常滿意的企業僅占3.17%。調查結果表明,盡管各方面采取了一系列措施改善中小企業融資環境,但收效并不大。特別2008年以來受國際金融海嘯影響,國際經濟下滑、國內原材料價格上漲過快、勞動力成本上升及人民幣升值,國內有相當部分中小企業經營困難。現有的融資環境與中小企業的融資要求仍有較大差距,其融資難的問題并未得到根本解決。

3、融資障礙原因分析

根據青島市2008年中小企業調查報告可知,在被調查的企業中,認為造成中小企業融資難的最重要的原因是企業內部因素,占29.64%;其次是金融機構的原因和政府扶持不夠,各占25.93%和25.91%;最后是國有金融機構對中小企業的政策歧視,占18.52%。

由此可見,當前造成我國中小企業融資困難的主要三個方面的原因,其中中小企業自身因素是最主要的原因,包括信息不對稱問題突出、中小企業人員素質低、技術落后、中小企業財務管理不健全、產權模糊、信用能力原因等;其次是金融機構因素,包括金融機構體系不完善、缺乏為中小企業服務的金融機構等;最后是政府政策因素,包括利率政策的缺陷、稅收政策的缺陷、法律政策體系不健全等。

除了上述三個方面的原因外,我國中小企業在融資方面還面臨諸多障礙。如經營環境劣化、金融管理體制、利率管制、資本市場缺陷、國有商業銀行的制約等。

二、解決我國中小企業融資障礙的對策

自2008年9月以來,由美國次貸危機引發的世界金融風暴已席卷全球,這其中受害最深的是中小企業,對外方面由于出口訂單驟減、應收賬款回收期加長,對內方面由于原材料及人工成本升、資金支付壓力空前加大,眾多企面臨資金鏈斷裂的危險。根據世界商業環境2007年調查數據庫中的有關資料顯示,世界各國中小企業在資金融通方面都存在著不同程度的困難,為此,西方發達國家普遍采取了解決和扶持中小企業發展的政策。第一,完善中小企業法律制度體系。如美國的《聯邦貿易委員會法》、《小企業法》等,日本的《中小企業基本法》、《中小企業金融公庫法》等;第二,建立專門中小企業金融機構。如美國政府的聯邦小企業管理局(SBA),主要為中小企業貸款擔保;第三,健全直接融資渠道。各國政府都采取了積極的措施,包括從貸款擔保、貸款抵押、貸款貼息等方面扶持中小企業;第四,完善資金扶持政策體系。主要有稅收優惠政策、補助金政策等。

西方國家通過以上政策在一定程度上緩解了中小企業融資難的問題。我國應因地、因時制宜,遵循市場經濟規律的內在要求,根據我國具體國情和經濟發展所處的階段等來選擇融資模式。因此,可以從微觀和宏觀兩個方面來解決我國中小企業融資難的問題。

1、微觀方面的融資對策

(1)從中小企業自身角度考察。首先,要加強中小企業素質。中小企業要想徹底擺脫融資困境,單靠外部條件與外部環境的改善是不夠的,還必須致力于提高自身的素質。第一,改善經營機制,健全管理制度。盡快建立健全內部管理制度;應該大膽借鑒、積極汲取發達國家中小企業的經營策略和管理經驗,進行管理制度創新,打破傳統的家族經營管理模式,建立現代企業制度。第二,加速進行知識與技術更新。

其次,完善中小企業信用體系。“信息不對稱”和“道德風險”的存在是造成銀行對中小企業惜貸的主要原因,因此,建立完善的信用體系是解決中小企業貸款不暢的重要保障。第一,努力提高自身的信用等級;第二,加強企業信用文化建設,培育企業家的信用意識,提倡和宣揚信用觀念;第三,建立有效的中小企業信用評價體系。

再次,要規范各種財務管理制度。目前我國中小企業的財務制度不健全、財務信息虛假,這已嚴重阻礙了金融機構對其資金的投入。因此,中小企業應該提高財務管理水平,建立起規范的財務制度和信用制度。第一,要健全財務管理制度,建立全面、準確、真實的財務制度,增加信息透明度;第二,要及時還本付息,樹立守信用、重履約的良好的企業形象;第三,要保持合理的貸款水平,制定有效的應收賬款管理制度。

然后,拓展多種融資渠道。當前中小企業不僅僅是缺少資金來源,更重要的是缺少如何找到適當的融資渠道。這就要求中小企業建立正確的融資觀念,善于利用多種融資方式,緩解中小企業融資壓力。主要有租賃、典當融資、票據貼現、同業拆借等。

最后,加強與發展企業間的戰略聯盟。加強和發展企業間的戰略聯盟,以群體的力量彌補中小企業個體力量的不足。這樣做,既可避免單個中小企業在市場競爭中弧軍奮戰,降低市場風險,又可使中小企業在人才、資金、技術、信息方面做到資源共享與優勢互補,提高外部經濟性,還可使中小企業充分享受社會分工協作的恩惠,降低成本水平,獲得更高的經濟效益。

(2)從金融機構的角度考察。首先,健全金融機構體系。我國金融機構體系的缺陷是造成中小企業融資困難的重要原因之一。必須從以下方面進一步完善我國的金融機構體系。第一,建立中小企業銀行。它是專門為中小企業提供融資服務的政策性金融機構。其運行的基本目的不是贏利,而在于對符合政策要求但難以從商業銀行等金融機構獲得資金的中小企業給予融資支持;第二,建立中小企業投資公司。中小企業投資公司以購買中小企業股份的方式向中小企業投資,從而可以為中小企業特別是從事新產品、新技術開發的中小企業拓寬資金來源;第三,適度發展民間信用融資市場。建立支持中小企業發展的基金,如中小企業信用保證基金、中小企業科技風險墓金、中小企業創業發展基金等。

其次,成立獨立的政策性金融機構。解決中小企業的融資問題最根本的辦法是發展獨立的政策性金融機構,諸如地方性民營銀行中小金融機構。政策性金融機構對克服中小企業的“信息不對稱”和防范道德風險有得天獨厚的優勢。

最后,金融機構要轉變觀念。金融機構應轉變觀念,進行信貸制度改革:第一,積極創新金融產品和服務方式,加大對中小企業的扶持力度;第二,銀行金融機構要根據中小企業的實際情況,對不同的企業制定相應的貸款和審批程序,在對中小企業的金融支持中堅持有進有退的信貸政策;第三,銀行金融機構應適當提高基層機構的授權,簡化辦事程序。

(3)從擔保機構的角度考察。首先,應建立中小企業信用擔保體系。我國應盡快建立中小企業特別是高科技型中小企業為主要服務對象的信用擔保體系。第一,借鑒日本政府的做法,設立“特別信用保證制度”;第二,由政府出資組建中小企業融資擔保機構,支持中小企業發展;第三,鼓勵民間資金投入,設立商業性擔保公司。

其次,建立并完善貸款擔保機制。建立和完善與擔保機制相配套的制度設施:第一,建立和完善擔保機構的準入制度,資金資助制度,信用評估和風險控制制度,放開準入門檻;第二,對擔保公司實施減免稅政策,達到一定條件的擔保機構,國家減免所得稅;第三,建立擔保貸款的風險補償機制,包括建立國家再擔保機構、銀行對擔保公司的壞賬分擔、通過風險基金提供補償等等。

(4)從資本市場的角度考察。資本市場包括債券和股票的發行與交易市場、長期信貸市場。必須建立健全有利于中小企業特別是高新科技型中小企業融資的貨幣市場和資本市場。要大力開展柜臺交易業務,加速形成股票二板交易市場,積極引導中小企業到香港和海外上市融資,拓寬中小企業的股票融資渠道。發展資本市場,逐步擴大中小企業的直接融資渠道。

首先,完善資本市場的法律制度。核準制規定若干證券發行的具體條件,申請證券發行的企業必須經過主管機關審查后,方可發現證券。我國對公司發行證券規定了較為嚴格的條件,使得中小企業很難達到證券發行的條件,導致中小企業不能通過資本市場進行直接融資。注冊制則對證券發行管理實行公開原則,這種證券發行管理制度較核準制來說,發行條件較為寬松,中小企業很容易做到。我國應該對證券發行實行注冊制,并針對中小企業的特點,對有關證券發行的法律法規進行適當的完善,為中小企業開通直接融資渠道。

其次,建立健全的二板市場和柜臺市場。建立二板市場對中小企業融資有重要意義。我國設立二板市場的目的之一就是吸引一批高科技企業到港上市。因此我國的風險企業可選擇香港的“創業板”市場作為上市場所,有條件的高科技中小企業還可爭取到美、英等發達國家的二板市場上市。同時,柜臺市場也為中國風險投資搭建了退出平臺,有利于促進我國風險投資市場的發展,而且柜臺市場還能起到為二板市場、主板市場輸送成長性、成熟性企業的作用,形成良好的融資循環。

最后,發展風險投資。風險投資是指通過創建風險基金或風險投資公司為中小企業融通資金。如果中小企業獲得風險投資,不僅可以改善企業的資產負債結構、提高資信水平、增強企業融資能力,還可以使企業在其他方面的許多需求也會得到很好的滿足。我國在發展風險投資時,政府應當積極創造良好的環境,如構造良好的政策環境、完善風險投資法律體系、創立風險投資基金等。

2、宏觀方面的融資對策

(1)從政府扶持的角度考察。因中小企業是社會主義市場經濟建立的微觀經濟活動主體,是解決就業問題的主要載體,也是我國經濟發展的重要經濟增長點,因此,從宏觀經濟穩定運行的角度出發,政府必須給予中小企業相關的法律、政策及財政支撐,以政府的力量幫助中小企業生存和發展。

首先,金融支持。政府應提供全面的金融服務和強有力的政策支持。第一,加大政府對中小企業融資的支持力度,成立專門為中小企業提供政策性貸款的“中小企業信貸銀行”。對需要扶持的中小企業發放免息、貼息、低息貸款。第二,制定強有力的金融扶持政策。充分發揮政府在中小企業信用擔保體系中的作用。第三,建立適合中小企業特征的直接融資體系。一方面創造條件開辟二板市場,另一方面積極發展風險投資。

其次,資金支持。我國應充分考慮國情,著重從以下三個方面循序漸進地推進具有中國特色的對中小企業的政府資金支持系統的建設。第一,建立中小企業發展準備金。第二,給予中小企業特定事項的資金扶持。政府應針對某些特定事項,給予中小企業必要的資金扶持。第三,取締一切不合理的收費。從源頭上制止亂收費現象,切實減輕中小企業稅費負擔。

最后,政策性扶持。政府對中小企業的政策性扶持主要包括貸款、稅收優惠、財政補貼、基礎設施服務、提供培訓及信息交流等形式。我國自2008年8月起,一系列旨在支持中小企業健康發展的財稅、金融等利好政策已相繼由強烈訴求變成了現實,各種力量迅速集結到為中小企業排憂解難的思考與行動中。如央行通過窗口指導,對全國性商業銀行在原有信貸規模基礎上調增5%;對地方性商業銀行調增10%,并要求這部分額度必須用于中小企業、農業或地震災區;隨后又出臺政策放寬了中小企業貸款額度,對個人小額擔保貸款的最高額度從2萬元提高到5萬元;對勞動密集型小企業小額擔保貸款的最高額度從100萬元提高到200萬元。

(2)從融資環境的角度考察。首先,法律環境。我國可以借鑒市場經濟發達國家的經驗并結合我國實際制定《信用管理法》,以法律規范企業信用行為。各級政府要從本地區的實際出發,積極改善中小企業的經營環境,還應盡快普及和全面推行《中小企業促進法》。繼續廢止和清除不適應中小企業發展的法律法規,減輕中小企業負擔,真正使中小企業發展走上法制化軌道。

其次,服務環境。銀監會應該同人民銀行盡快出臺相關政策,完善民營銀行的進入和退出機制,為市場創造公平的競爭環境,搞好對中小企業的金融服務。此外還必須完善中小企業服務中介體系。

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