第一篇：我國中小企業(yè)融資現(xiàn)狀及對策分析

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我國中小企業(yè)融資現(xiàn)狀及對策分析

我國中小企業(yè)融資現(xiàn)狀及對策分析

【摘 要】中小企業(yè)是推動我國經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展的重要力量。然而，一直以來，中小企業(yè)的發(fā)展卻依然是困難重重，其中資金短缺、融資困難等問題已成為阻礙和制約我國中小企業(yè)生存和長足發(fā)展的“瓶頸”。因此，揭示中小企業(yè)融資難現(xiàn)狀，剖析造成中小企業(yè)融資難的成因，尋求化解其融資難問題的對策具有重要的現(xiàn)實意義。

【關(guān)鍵詞】中小企業(yè)；融資；現(xiàn)狀；對策

一、我國中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀分析

（1）銀行貸款。銀行貸款是企業(yè)最主要的融資渠道，但其能從銀行得到貸款份額去較少。據(jù)資料顯示，上海中小企業(yè)的長期資金來源中銀行貸款比重僅占6%，盡管許多地方都出臺了《關(guān)于中小民營企業(yè)貸款信用擔(dān)保管理的若干規(guī)定》，并安排了中小企業(yè)貸款信用擔(dān)保資金。但由于企業(yè)自身信用擔(dān)保及擔(dān)保人資產(chǎn)抵押的苛刻條件，使許多中小企業(yè)很難享受到政策的優(yōu)惠。銀行還在優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)的同時傾向于減少對中小企業(yè)的信貸支持，央行不斷調(diào)高存貸款基準(zhǔn)利率使中小企業(yè)從銀行貸款的成本增加從而影響中小企業(yè)融資。這一方面體現(xiàn)了中小企業(yè)經(jīng)營業(yè)績總體不佳和中小企業(yè)融資信用度低；另一方面也說明了中小企業(yè)在融資方面存在著體制性的問題。（2）政府扶持。國際上，政府對中小企業(yè)扶持的手段主要有政府采購、財政補貼、稅收優(yōu)惠、信用擔(dān)保、金融服務(wù)、風(fēng)險投資等。在我國，政府對中小企業(yè)的扶持前三項運用的較多，但由于主要是對高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，惠及面較窄。（3）企業(yè)自身。以自身為核心的中小企業(yè)融資可以分為內(nèi)源融資和外源融資兩部分。在內(nèi)源融資方面，我國絕大數(shù)中小企業(yè)處于非常困難的境地，比如，目前我國私營企業(yè)平均每戶的注冊資本僅為80萬元，開辦初期自有資金不足，而且由于中小企業(yè)自我積累能力較差，盈余公積補充自有資金有限，這也是導(dǎo)致其自有資金不足的重要原因。中小企業(yè)外源融資主要有股票融資和債券融資。雖然我國在2004年就在深交所啟動了中小企業(yè)融資板塊，但只能解決少數(shù)高新

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科技中小企業(yè)的融資問題。到2010年8月，我國中小法人企業(yè)數(shù)量超過1000萬戶，占企業(yè)總數(shù)的99%，而當(dāng)前滬深兩市僅有上市公司2000多家，對解決中小企業(yè)融資問題也只是“杯水車薪”。另一種外源融資——債券融資的發(fā)行也由于其規(guī)模受宏觀經(jīng)濟(jì)運行情況及分配方案的制約而非常困難。

二、我國中小企業(yè)融資困境的原因分析

（1）我國中小企業(yè)融資困難的自身原因。中小企業(yè)融資難問題越來越受到政府和社會的重視，但因為中小企業(yè)自身存在的管理缺陷和體制風(fēng)險，使其融資之路并不順暢。首先是中小企業(yè)的管理缺陷，導(dǎo)致了財務(wù)信息不實，降低了金融企業(yè)對其的信任度；其次是產(chǎn)權(quán)不清助長企業(yè)失信行為，部分企業(yè)拖欠和逃廢銀行貸款的情形經(jīng)常發(fā)生，銀行找不到最后責(zé)任人和承諾人；三是中小企業(yè)的誠信體系不完善，道德約束軟弱無力，法律的監(jiān)督制約和懲戒力不夠，導(dǎo)致許多中小企業(yè)為了求生存，在短期利益面前，對失信行為熟視無睹；四是中小企業(yè)傾向于多頭開戶，造成銀行和中小企業(yè)之間缺乏穩(wěn)定關(guān)系，這不利于銀行分析企業(yè)的信息，從而影響銀行向其提供信貸；五是中小企業(yè)抵質(zhì)押擔(dān)保條件相對較弱，在自身經(jīng)營實力比較弱的情況下，又很難通過有效的抵質(zhì)押擔(dān)保來滿足銀行風(fēng)險緩釋條件。（2）商業(yè)銀行在中小企業(yè)融資中的不足。盡管近年來中小企業(yè)融資業(yè)務(wù)在金融業(yè)可持續(xù)發(fā)展中的重要性被越來越多的銀行等金融機(jī)構(gòu)意識到，但由于受到傳統(tǒng)思維定勢的影響，我國商業(yè)銀行對中小企業(yè)市場缺乏深入研究。銀行在管理方式、體制機(jī)制、業(yè)務(wù)流程、技術(shù)手段、人員素質(zhì)以及駕馭能力和識別中小企業(yè)發(fā)展前景等方面均存在制約中小企業(yè)融資發(fā)展的障礙，如貨款審批條件過于嚴(yán)格、審批層級過多、貸款責(zé)任追究制度不合理、激勵與約束不對稱、貨款成本偏高等。（3）政府在中小企業(yè)融資中的作用缺失。政府在中小企業(yè)融資中的作用缺失首先表現(xiàn)在機(jī)構(gòu)設(shè)置的缺失。當(dāng)前我國金融機(jī)構(gòu)的管理分別由中國人民銀行、銀監(jiān)會、保監(jiān)會、證監(jiān)會等多個部門分管，我國中小企業(yè)融資的管理政出多門，政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性難以保證；其次表是相關(guān)法律法規(guī)的缺失。與不斷深化的中小企業(yè)發(fā)展形勢相比，我國對中小企業(yè)的法律保護(hù)依然存在許多問題如關(guān)于中小企業(yè)的立法不足、法律條款

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中優(yōu)惠、鼓勵等條款比較籠統(tǒng)，在實踐中不利于真正保護(hù)中小企業(yè)的發(fā)展；最后政府在中小企業(yè)融資中作用的缺失還表現(xiàn)為信用擔(dān)保體系粗放式發(fā)展制約融資環(huán)境改善。

三、改善中小企業(yè)融資難問題的對策

（1）加強(qiáng)中小企業(yè)自身建設(shè)，全面提高企業(yè)的綜合素質(zhì)。一是規(guī)范企業(yè)的公司治理結(jié)構(gòu)。公司治理結(jié)構(gòu)的規(guī)范與否不僅影響公司的內(nèi)部凝聚力和管理效率而且也影響資金籌措和投資決策。對私營中小企業(yè)，則要引導(dǎo)走資本社會化的方向，改變家族式的管理模式，實行現(xiàn)代中小企業(yè)的管理制度；對于集體中小企業(yè)，要明確產(chǎn)權(quán)關(guān)系、推動產(chǎn)權(quán)改革。二是開源節(jié)流，提高自身的積累。一個企業(yè)要保持旺盛的市場競爭力和發(fā)展活力，不能僅靠負(fù)債，要靠不斷的自我積累，著名網(wǎng)絡(luò)公司阿里巴巴就是在注重開源節(jié)流，不斷加強(qiáng)自身積累的過程中成為中小企業(yè)成長的代表。三是加強(qiáng)溝通，強(qiáng)化自身信用意識。中小企業(yè)要取得銀行的支持，就必須加強(qiáng)與銀行的協(xié)商，建立良好的銀企關(guān)系，保全銀行債權(quán)，按時還本付息，為企業(yè)融資奠定良好的信用基礎(chǔ)。（2）完善中小企業(yè)融資的相關(guān)金融系統(tǒng)。一是建立完善中小型政策性金融系統(tǒng)。中小金融機(jī)構(gòu)在為中小企業(yè)提供服務(wù)方面與大型金融機(jī)構(gòu)相比擁有信息上的優(yōu)勢，許多中小金融機(jī)構(gòu)與中小企業(yè)具有地域性的直接依存關(guān)系。二是建立健全對中小企業(yè)融資的信用評價系統(tǒng)和信用擔(dān)保系統(tǒng)。中小企業(yè)為獲得金融機(jī)構(gòu)和擔(dān)保機(jī)構(gòu)的信任并得到項目資金的有效手段是建立中小企業(yè)評級制度，以信用等級作為判定貸款信用可信度的標(biāo)準(zhǔn)，并提供自身的信用信息。三是國有商業(yè)銀行對基層銀行適度授權(quán)。（3）加大政府對中小企業(yè)融資的扶持力度。一是完善資本市場結(jié)構(gòu)，為中小企業(yè)提供直接融資途徑。我國的中小企業(yè)資本融資市場體系應(yīng)包括三個層面：區(qū)域性小額資本市場、創(chuàng)業(yè)板市場和中小企業(yè)板市場。按其分工來看，區(qū)域性小額資本市場主要是為達(dá)不到進(jìn)入創(chuàng)業(yè)板市場資格標(biāo)準(zhǔn)的中小企業(yè)提供融資服務(wù)，包括為處于創(chuàng)業(yè)初期的中小企業(yè)提供資本；創(chuàng)業(yè)板市場主要是為解決中小企業(yè)早中期的資金融資問題；中小板市場則主要解決處于創(chuàng)業(yè)中后期階段的中小企業(yè)融資問題。但是目前創(chuàng)業(yè)板和中小企業(yè)板存在準(zhǔn)入門檻較高，許多中小企業(yè)不具備資質(zhì)，這樣就導(dǎo)致中小企業(yè)直接融資的渠

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道狹窄，直接融資的難度太大。政府及相關(guān)部門應(yīng)出臺政策，降低相關(guān)中小企業(yè)資本融資市場的準(zhǔn)入門檻，讓更多的具有發(fā)展前景的中小企業(yè)進(jìn)入市場從而獲得投資者的資金支持及投資者對企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的參與，促進(jìn)中小企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的完善和企業(yè)規(guī)模的增長。二是創(chuàng)新中小企業(yè)資本市場的工具，建立多層次的市場系統(tǒng)。我國一方面需要建立專業(yè)化、多層次的中小企業(yè)資本服務(wù)市場；另一方面需要創(chuàng)新中小企業(yè)資本市場的工具，例如建立中小企業(yè)可轉(zhuǎn)換債務(wù)融資工具、資產(chǎn)支持票據(jù)、債券第三方回購業(yè)務(wù)、中小企業(yè)集合票據(jù)等工具。這樣才能建立一個多層次、多元化的市場體系，有效緩解束縛中小企業(yè)發(fā)展的融資瓶頸。三是營造中小企業(yè)融資的大環(huán)境。隨著我國經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展，金融改革的不斷深化，地方政府首要做的是集合本地的優(yōu)勢金融資源，通過金融工具、扶持政策等向中小企業(yè)傾斜，實現(xiàn)地方經(jīng)濟(jì)的共同繁榮。中央政府需要做的是引導(dǎo)建立一個適應(yīng)我國國情的中小企業(yè)融資體系，整合相關(guān)資源，幫助中小企業(yè)突破融資瓶頸。同時政府也要營造一個良好的司法環(huán)境為中小企業(yè)提供法律上的幫助。總而言之，營造一個健康的中小企業(yè)融資的大環(huán)境，可以為解決中小企業(yè)融資困難奠定重要的基礎(chǔ)。

參 考 文 獻(xiàn)

[1]孔曙東.國外中小企業(yè)融資經(jīng)驗及啟示[M].北京：中國金融出版社，2007，5：73～78

[2]門冰竹.加快中小銀行發(fā)展解決中小企業(yè)融資難[J].中國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)導(dǎo)報.2010，15（6A）：27～31

[3]張建營.中小企業(yè)融資實踐[M].北京：中華工商聯(lián)合出版社，2007，8：51～55

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第二篇：中國中小企業(yè)融資現(xiàn)狀及對策分析

摘 要 中小的需要資金強(qiáng)有力的支持。我國中小企業(yè)融資狀況有所改善，但“融資難”日益成為其進(jìn)一步發(fā)展的巨大障礙。從完善我國中小企業(yè)融資的法規(guī)、國有商業(yè)銀行改革、建立專門的中小企業(yè)信貸機(jī)構(gòu)、創(chuàng)新、“二板市場”及場外交易等方面提出了相應(yīng)的應(yīng)對策略。

關(guān)鍵詞 中小企業(yè) 信貸融資信用擔(dān)保

無論發(fā)達(dá)國家還是發(fā)展家，中小企業(yè)都是發(fā)展和穩(wěn)定的重要支柱。中小企業(yè)是我國國民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分。改革開放以來，我國中小企業(yè)實現(xiàn)總產(chǎn)值和利稅分別占全國的60%和40%，中小企業(yè)還提供了大約75%的城鎮(zhèn)就業(yè)機(jī)會。我國經(jīng)濟(jì)增長離不開中小企業(yè)的發(fā)展，同時，中小企業(yè)的融資難成為其進(jìn)一步發(fā)展的“瓶頸”。然而，由于我國銀行金融機(jī)構(gòu)針對中小企業(yè)融資存在著觀念陳舊、專門機(jī)構(gòu)缺失、融資品種單

一、金融營銷動力不足、過度夸大風(fēng)險等，再加上我國中小企業(yè)自身存在企業(yè)信用過低等先天不足，使得中小企業(yè)相對于國有大型企業(yè)在信貸融資上更加困難。中小企業(yè)融資現(xiàn)狀

1．1 中小企業(yè)融資狀況有所改善

1998年中央正式提出要“增加向中小企業(yè)貸款”。2000年國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于鼓勵和促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展的若干政策意見》后，中小企業(yè)信用擔(dān)保體系進(jìn)入制度和體系建設(shè)階段，特別是我國制定的《中小企業(yè)促進(jìn)法》，以法律的形式為廣大中小企業(yè)的發(fā)展及融資提供了有力的保護(hù)和支持，中小企業(yè)融資狀況得到了一定程度的緩解。截至2003年6月末，中小企業(yè)貸款余額6.1萬億元，占全部企業(yè)貸款余額的51.7%，同比提高了0.7個百分點。中小企業(yè)新增貸款6 558億元，占全部企業(yè)新增貸款的56.8%，比同期大型企業(yè)新增貸款占比高出28.2個百分點。

1．2 中小企業(yè)融資方式呈現(xiàn)多元化趨勢，但銀行信貸仍然是主要渠道

隨著我國中小企業(yè)不斷發(fā)展壯大，其融資需求日益增大，與此相適應(yīng)，我國中小企業(yè)融資方式逐漸呈現(xiàn)多樣化趨勢。目前，全國有１００多個城市建立了中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)，在國家政策和有關(guān)部門的扶植下，信用擔(dān)保貸款將成為中小企業(yè)一種有效的融資方式；起源于美國的風(fēng)險投資，以資金與公司股權(quán)相交換方式尤其適合于含量高、具有廣闊市場前景的中小型高科技企業(yè)，目前風(fēng)險投資在我國得到了迅速的發(fā)展，風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)已有２００多家；金融租賃是一種新型的融資方式，以租賃物件的所有權(quán)與使用權(quán)相分離為特征的新型融資方式，采用金融租賃方式，通過融物的方式實現(xiàn)融資目的，從而緩解了固定投資的資金壓力；典當(dāng)融資以其特有的優(yōu)勢重新?lián)碛辛耸袌觯洚?dāng)是以實物為抵押，以實物所有權(quán)轉(zhuǎn)移的形式取得臨時性貸款的一種融資方式，可以幫助中小企業(yè)利用閑置資產(chǎn)籌措到流動資金，從而盤活企業(yè)存量資產(chǎn)；票據(jù)融資方式適應(yīng)中小企業(yè)資金需求金額小、周期短、頻率高的特點，近幾年發(fā)展很快；合伙投資、互助基金、民間信用等各種非正規(guī)金融也是我國現(xiàn)有中小企業(yè)融資的一條渠道；2004年深交所中小企業(yè)板正式啟動，為中小企業(yè)專設(shè)了一個新的融資平臺。

盡管我國中小企業(yè)融資渠道有多元化的趨勢，但總體來看，我國中小企業(yè)融資渠道仍很狹窄，其目前發(fā)展主要依靠自身內(nèi)部積累，外部融資比重過低，銀行貸款是中小企業(yè)最重要的外部融資渠道，但銀行主要提供的是流動資金以及固定資產(chǎn)更新資金，而很少提供長期信貸。

1．3 地區(qū)差異明顯

在沿海地區(qū)，中小企業(yè)的融資問題得到了較好解決，廣東、浙江、江蘇、福建等地，中小企業(yè)也成為經(jīng)濟(jì)的骨干和經(jīng)濟(jì)增長的引擎，產(chǎn)品升級和技術(shù)更新快，這些地區(qū)的銀行

都積極對中小企業(yè)融資。此外，由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較高以及民間信用體系的建立，這些地區(qū)親友借貸、職工內(nèi)部集資以及民間借貸等非正規(guī)金融在中小企業(yè)融資中發(fā)揮了重要作用。

在中西部地區(qū)，中小企業(yè)數(shù)量及質(zhì)量均與沿海有較大差異，當(dāng)?shù)劂y行由于資產(chǎn)質(zhì)量和收益方面的考慮，制定對中小企業(yè)慎貸的策略，同時非正規(guī)金融業(yè)遠(yuǎn)不如江浙地區(qū)發(fā)育程度高。

1．4 融資難的情況仍然嚴(yán)重

中小企業(yè)融資難一直是世界性難題，只不過在我國更為突出。發(fā)達(dá)國家經(jīng)過多年的實踐，有關(guān)中小企業(yè)融資的法律法規(guī)健全，各種融資渠道發(fā)育與互補較好。我國由于各種復(fù)雜的原因，中小企業(yè)融資難的情況仍很嚴(yán)重。首先，我國市場經(jīng)濟(jì)的體制建立和發(fā)展、金融市場開放及金融工具創(chuàng)新與中小企業(yè)的發(fā)展來比，仍然顯得緩慢；其次，我國社會信用體系尚未建立起來，社會誠信缺失嚴(yán)重，金融市場的利率還未完全放開，直接融資門檻較高，債券市場不是很發(fā)達(dá)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中的結(jié)構(gòu)性矛盾等問題，都是中小企業(yè)融資難的宏觀層面上的成因；再次，我國中小企業(yè)融資渠道雖然趨向多樣化，但各種渠道的暢通使用還有一個過程。目前銀行貸款作為企業(yè)主要的融資渠道，難度依然較大。中小企業(yè)融資的顯著特點是“信息不對稱”，由此帶來信貸市場的“逆向選擇”和“道德風(fēng)險”，商業(yè)銀行為降低“道德風(fēng)險”，必須加大審查監(jiān)督的力度，而中小企業(yè)貸款數(shù)量少、頻次多的特點使商業(yè)銀行的審查監(jiān)督成本和潛在收益不對稱，必然降低了它們在中小企業(yè)貸款方面的積極性。解決中小企業(yè)融資難的對策

2．1 完善我國中小企業(yè)融資的法律法規(guī)，構(gòu)建資信評級體系

中小企業(yè)融資，立法先行。用立法的形式強(qiáng)化對中小企業(yè)融資服務(wù)體現(xiàn)了一個國家對中小企業(yè)發(fā)展的重視程度，如美國為扶持中小企業(yè)發(fā)展制定了《中小企業(yè)法》、《中小企業(yè)投資法》等一系列法律法規(guī)，西方其他國家也十分重視中小企業(yè)融資立法。我國制定的《中小企業(yè)促進(jìn)法》為中小企業(yè)融資提供了法律保障，但其條文偏重原則性，應(yīng)建立與之相配套的具體法律法規(guī)。

中小融資難的根源是銀企之間的“信息不對稱”，而最佳解決方案是構(gòu)建企業(yè)資信評級體系，提供中小企業(yè)資信方面的數(shù)據(jù)能幫助銀行低成本地評估中小企業(yè)的融資風(fēng)險，同時減少不對稱信息的生成。為此需要采取一系列措施：建立政府機(jī)構(gòu)掌握的信息共享機(jī)制、培育征信市場、設(shè)立資信評級機(jī)構(gòu)、完善相關(guān)和培育專業(yè)人才。

2.2 在國有商業(yè)銀行改革中應(yīng)重視中小企業(yè)的信貸融資

銀行作為我國中小企業(yè)外部融資的主要渠道，在當(dāng)前國有銀行的改革中需要重視中小企業(yè)的信貸融資。

首先，國有商業(yè)銀行必須觀念創(chuàng)新。應(yīng)辯證地對待大、中、小企業(yè)關(guān)系，真正做到貸款行為準(zhǔn)則以效益為中心，步出以企業(yè)規(guī)模、所有制形式作為貸款依據(jù)的誤區(qū)。對中小企業(yè)合理的資金需求應(yīng)一視同仁，逐步提高中小企業(yè)信貸支持比例。按照國家的產(chǎn)業(yè)政策確定中小企業(yè)貸款投向，適當(dāng)下放中小企業(yè)流動資金貸款審批權(quán)限，修訂企業(yè)信用等級評定標(biāo)準(zhǔn)，建立中小企業(yè)貸款的激勵機(jī)制，為中小企業(yè)營造良好的貸款環(huán)境。

其次，為中小企業(yè)提供全方位的服務(wù)。銀行對中小企業(yè)提供的從企業(yè)創(chuàng)辦、生產(chǎn)經(jīng)營、貸款回收全過程的金融服務(wù)，包括投資、項目選擇、融資擔(dān)保、財務(wù)管理、資金運作、市場營銷等。全方位的一條龍服務(wù)，將極大地增強(qiáng)了客戶市場競爭力，保證了貸款的回收，降低了信貸的風(fēng)險。

再次，主動參與中小企業(yè)改制與重組。中小企業(yè)改制與重組是盤活沉淀在中小企業(yè)中的銀行債權(quán)的重要途徑。通過資產(chǎn)換置及變現(xiàn)，部分銀行貸款得以回收。此外，銀行對中小企業(yè)改制的同時培育穩(wěn)定的中小企業(yè)客戶群，實現(xiàn)銀企“雙贏”。

2.3 建立專門的中小企業(yè)信貸機(jī)構(gòu)，為中小企業(yè)融資提供援助

經(jīng)過十余年的金融體制改革，我國已初步建立了多元化的金融體系，然而以四大國有商業(yè)銀行為核心的金融體系，其服務(wù)主要面向國有大企業(yè)，中小企業(yè)信貸僅為其“副業(yè)”。依托大銀行解決中小企業(yè)融資的模式在上意味著較高的融資費用與成本，因而適用的中小企業(yè)極為有限。從實踐上看，世界上也沒有任何其他國家把它作為優(yōu)先選擇，的實踐也印證了這一點。因此，從中長期來看，有必要創(chuàng)立專門的中小企業(yè)信貸銀行，專司為中小企業(yè)提供信貸服務(wù)之責(zé)。

我國建立專門的中小企業(yè)信貸機(jī)構(gòu)，較為可能的途徑有兩條：一是在城市商業(yè)銀行、城鄉(xiāng)信用合作社等區(qū)域性銀行基礎(chǔ)上改制創(chuàng)建專門的中小企業(yè)銀行，充分發(fā)揮其“立足地方、服務(wù)地方、特色服務(wù)”的優(yōu)勢，為中小企業(yè)提供信貸融資支持。目前城市商業(yè)銀行與信用社戰(zhàn)略與國有商業(yè)銀行趨同，市場定位模糊，極力與國有商業(yè)銀行爭奪大城市、大企業(yè)客戶。從其自身經(jīng)營能力和市場細(xì)分的觀念來看，城市商業(yè)銀行與信用社應(yīng)調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略，將中小企業(yè)作為主要目標(biāo)市場，同時考慮到中小企業(yè)貸款隱性成本高的特點，國家應(yīng)加強(qiáng)引導(dǎo)，給予適當(dāng)補貼，調(diào)動中小企業(yè)信貸機(jī)構(gòu)的積極性。

建立專門的中小企業(yè)信貸機(jī)構(gòu)的第二種途徑是引入民間資本，發(fā)展中小金融機(jī)構(gòu)。實踐證明，合伙投資、互助基金、民間信用等非正規(guī)金融在解決中國目前中小企業(yè)的融資中發(fā)揮了獨特作用。在加入世貿(mào)后，中國對外國金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入已經(jīng)確定了明確時間表，但對國內(nèi)民營私人資本介入金融機(jī)構(gòu)，一直沒有明確表示。有關(guān)當(dāng)局應(yīng)該放松準(zhǔn)入管制，允許民間資本按照標(biāo)準(zhǔn)組建商業(yè)銀行，為中小企業(yè)提供融資服務(wù)。

2.4 創(chuàng)新金融產(chǎn)品，給予中小企業(yè)融資更多優(yōu)惠

滿足中小企業(yè)多元化的融資需求，要積極進(jìn)行融資產(chǎn)品創(chuàng)新，對效益和潛力高的企業(yè)，可實行“綜合授信”，循環(huán)使用；適應(yīng)中小企業(yè)資金分期回流的特點，可實行一次貸款、分期償還的方式。

采用靈活的抵押方式。放寬抵押資產(chǎn)范圍，探索采用無形資產(chǎn)、股權(quán)、商業(yè)匯票、應(yīng)收賬款、項目本身和在建工程等多種抵押方式，解決中小企業(yè)抵押資產(chǎn)不足。

目前在一些國家，融資租賃業(yè)相當(dāng)發(fā)達(dá)，美國企業(yè)設(shè)備投資的1/3是通過融資租賃解決的。但在我國，融資租賃發(fā)展非常緩慢。國家應(yīng)采取有力措施，規(guī)范租賃公司行為，做大行業(yè)規(guī)模。

大力發(fā)展我國的創(chuàng)業(yè)投資基金。我國應(yīng)采取有效措施，鼓勵國有控股公司、國有企業(yè)、民間資本等各種力量創(chuàng)建中小企業(yè)投資基金，并給予適當(dāng)?shù)呢斦a貼、稅收優(yōu)惠等扶持政策。

2.5 “二板市場”及場外交易融資模式

為解決風(fēng)險投資的退出及為更多的中小企業(yè)直接融資，美國于1971年建立了世界上第一個二板市場——納斯達(dá)克市場。隨后，其他西方國家也紛紛建立起自己的二板、創(chuàng)業(yè)板市場。開辟二板市場，上市企業(yè)不僅能夠通過資本市場得到足夠的發(fā)展資金，更重要的是由于有現(xiàn)代資本市場一整套嚴(yán)格的監(jiān)管和風(fēng)險保障措施，可以幫助中小企業(yè)迅速進(jìn)入規(guī)范化的管理和運營狀態(tài)，從而大大提高新興企業(yè)的經(jīng)營素質(zhì)和市場競爭力。

2004年5月，深交所中小企業(yè)板正式啟動，為中小企業(yè)專設(shè)了一個新的融資平臺。但是，目前中小企業(yè)板在發(fā)行上市條件上和上市程序上與主板市場相同，難以真正實質(zhì)意義上的為中小企業(yè)提供融資便利。針對現(xiàn)有中小企業(yè)股權(quán)融資的特點與效果，進(jìn)行有針對性的創(chuàng)新，首先要放寬上市條件，鼓勵更多的中小企業(yè)到股票市場上市；其次是簡化上市程序，減少上市融資時間。

由于交易所容量有限，難以滿足絕大多數(shù)中小企業(yè)的融資需求，國外大量中小企業(yè)的直接融資活動并不是通過證券交易所市場，而是通過場外交易市場完成的。場外交易能夠有效地拓展直接融資渠道，值得我們借鑒和。李揚.中小企業(yè)融資與銀行[M].上海：上海財經(jīng)大學(xué)出版社，2001陳曉紅.中小企業(yè)融資[M].北京：出版社，2000

第三篇：我國中小企業(yè)融資現(xiàn)狀及對策研究

【摘要】本文結(jié)合我國中小企業(yè)發(fā)展實際,針對中小企業(yè)融資難問題,從政府、企業(yè)、金融三個方面闡述了中小企業(yè)融資難問題的現(xiàn)狀、存在問題及其原因。通過借鑒國外經(jīng)驗,結(jié)合我國的現(xiàn)狀,從微觀和宏觀兩個層面提出解決我國中小企業(yè)融資困難的具體對策。

【關(guān)鍵詞】中小企業(yè) 融資方式 融資結(jié)構(gòu) 融資體系

截止到2008年10月,據(jù)國家發(fā)改委統(tǒng)計資料顯示,我國經(jīng)工商部門注冊的中小企業(yè)已超過480萬戶,包括個體工商戶,我國中小企業(yè)總數(shù)已超過4200萬戶,占全國企業(yè)總數(shù)的99%以上。中小企業(yè)創(chuàng)造的最終產(chǎn)品和服務(wù)的價值占GDP的59%,生產(chǎn)的商品占社會銷售額60%,上繳稅收占全國的51%,提供的就業(yè)崗位占全國城鎮(zhèn)就業(yè)崗位總數(shù)的75%以上。在20世紀(jì)90年代以來的經(jīng)濟(jì)快速增長中,工業(yè)總產(chǎn)值、銷售收入、實現(xiàn)利稅、出口總額分別占全國的60%、57%、40%和40%。中小企業(yè)已成為技術(shù)與創(chuàng)新的主體。目前,我國專利的66%是由中小企業(yè)發(fā)明的,技術(shù)創(chuàng)新的75%以上是由中小企業(yè)完成的,其研發(fā)的新產(chǎn)品占全國的82%。但是,與此相矛盾的是,中小企業(yè)蓬勃發(fā)展與其狹隘的融資渠道形成了鮮明的對比,中小企業(yè)的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出占全部經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出的比例與其獲得銀行貸款的比例是極不相稱的。占全國企業(yè)總數(shù)99%以上的中小企業(yè)占貸款資源不到20%,股票、債券發(fā)行等融資方式幾乎與中小企業(yè)無緣。融資已經(jīng)成為制約中國中小企業(yè)發(fā)展的主要因素,因此,對我國中小企業(yè)融資問題的研究十分迫切。

一、我國中小企業(yè)融資現(xiàn)狀分析

1、融資狀況分析

2008年8月5日在廣州召開的“第二屆廣東中小企業(yè)經(jīng)濟(jì)論壇”上,國家發(fā)改委中小企業(yè)司發(fā)布的統(tǒng)計結(jié)果顯示:在國際經(jīng)濟(jì)形勢增速放緩、國內(nèi)宏觀調(diào)控結(jié)構(gòu)調(diào)整等因素影響下,2008年相當(dāng)部分中小企業(yè)面臨資金鏈斷裂等困難,全國約十分之一的規(guī)模以上中小企業(yè)在上半年工業(yè)增加值增長率接近30%,較上年同比減少15%;全國2008年上半年有6.5萬家規(guī)模以上中小企業(yè)倒閉。同時,我國中小企業(yè)在資金融通方面也受到了較大的限制,占全國企業(yè)總數(shù)99%以上的中小企業(yè)占貸款資源不到20%。

(1)財務(wù)狀況分析。首先,資金結(jié)構(gòu)分析。根據(jù)中國中小企業(yè)2007年抽樣調(diào)查報告,我國中小企業(yè)對融資的需求比較迫切。在被調(diào)查的企業(yè)中,35.4%的企業(yè)表示有很大的資金缺口,急需融資;38.1%的企業(yè)表示略有資金缺口,需要融資;只有26.5%的企業(yè)表示沒有資金缺口,無需融資。在需求的資金類型上,中小企業(yè)最需要長期投資資金。在別調(diào)查的企業(yè)中,59.1%的企業(yè)表示主要需要長期投資基金,36.3%的企業(yè)表示主要需要短期流動資金。

其次,財務(wù)結(jié)構(gòu)分析。自2008年以來,貸款利率的連續(xù)上調(diào)增加了中小企業(yè)的財務(wù)成本,擠占其利潤空間,使其財務(wù)狀況惡化,融資資金受到影響。據(jù)浙江中小企業(yè)局統(tǒng)計分析,由于受銀行利率上調(diào)和民間高息借貸等影響,2008年1—4月份,全省規(guī)模以上中小企業(yè)財務(wù)費用增長40.55%,其中利息凈支出增長45.18%。溫州市800家企業(yè)財務(wù)費用支出增長51.7%,利息支出增長51.2%。正是出于對此問題的擔(dān)憂,人民銀行2008年下半年數(shù)次下調(diào)貸款基準(zhǔn)利率。理論上說,利率的下調(diào)將減輕中小企業(yè)的財務(wù)負(fù)擔(dān),但鑒于目前經(jīng)濟(jì)形勢仍不明朗,出于對風(fēng)險的考慮,向中小企業(yè)發(fā)放貸款的積極性變低,這就導(dǎo)致了其融資困難。

(2)融資結(jié)構(gòu)分析。由于我國特殊的經(jīng)濟(jì)背景,造成我國融資渠道狹窄,以致我國中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)比較單一。就股權(quán)融資而言,在發(fā)達(dá)國家占據(jù)比較重要地位的風(fēng)險基金和公眾資金在我國發(fā)展非常緩慢;就債務(wù)融資而言,我國中小企業(yè)所得到的信貸資金種類也非常單一;就資本負(fù)債率而言,我國中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)最明顯的特點為企業(yè)的資本負(fù)債率總體上高于一般水平。根據(jù)世界銀行國際金融公司中國項目開發(fā)中心的抽樣調(diào)查(2007),內(nèi)源融資占全部中小企業(yè)股權(quán)融資的2/3以上,是中小企業(yè)融資的最大來源。分析以上數(shù)據(jù)可發(fā)現(xiàn),我國非公中小企業(yè)大都高度依賴內(nèi)源融資,而來自于間接融資和直接融資的比例很小,融資渠道單一。

2、融資問題分析

2008年中小企業(yè)面臨的融資瓶頸尤為突出。據(jù)銀監(jiān)會統(tǒng)計,今年第一季度各大商業(yè)銀行貸款額超過2.2萬億元,其中只有約3000億元貸款落實到中小企業(yè),占了全部商業(yè)貸款的15%,比去年同期減少300億元,中小企業(yè)融資面臨前所未有的困難。廣東小企業(yè)融資狀況的變化既是當(dāng)?shù)赝庀蛐徒?jīng)濟(jì)的晴雨表,也是全國金融機(jī)構(gòu)信貸投放的測溫計。據(jù)廣東銀監(jiān)局初步統(tǒng)計,截至2008年6月末,廣東銀監(jiān)局轄內(nèi)小企業(yè)貸款余額合計1555.85億元,比年初減少近150億元,占余額1/10。

根據(jù)中國中小企業(yè)2007年抽樣調(diào)查報告(樣本企業(yè)包括江蘇、北京、河南、廣東和江西的640家企業(yè))可知,我國中小企業(yè)融資存在的問題較多,依次是:中小企業(yè)融資渠道少(27.2%),貸款額度少、頻率高、增加交易成本(18.9%),可抵押物少、抵押折扣率高(15.7%),少稅收優(yōu)惠、財政補貼和貸款援助(8.6%),中小企業(yè)信用等級低(6.5%),資產(chǎn)少、負(fù)債能力有限(5.3%),風(fēng)險投資機(jī)制不健全(2.1%)等。

可見,我國中小企業(yè)面臨的主要困難有。

(1)企業(yè)貸款難和銀行放款難并存。我國中小企業(yè)貸款難主要表現(xiàn)為抵押難和擔(dān)保難,同時還表現(xiàn)為基層銀行授權(quán)有限,辦事程序復(fù)雜。

首先,企業(yè)貸款難。第一,抵押難。中小企業(yè)可抵押物少,抵押物的折扣率。目前抵押貸款的抵押率、土地、房地產(chǎn)一般為70%,機(jī)器設(shè)備為50%,動產(chǎn)為25%~30%,專用設(shè)備為10%;評估等級部門分散、手續(xù)繁瑣、收費昂貴;資產(chǎn)評估中介服務(wù)不規(guī)范,還屬于部門壟斷服務(wù),對抵押物的評估往往不按市場行為準(zhǔn)確評估,隨意性很大。第二,擔(dān)保難。主要表現(xiàn)為中小企業(yè)難以找到合適的擔(dān)保人,效益好的企業(yè)既不愿意給別人作擔(dān)保,也不愿意請人為自己作擔(dān)保,免得給自己添麻煩。效益一般的企業(yè),銀行又不允許作擔(dān)保人。第三,基層銀行授權(quán)有限,貸款程序復(fù)雜繁瑣。中小企業(yè)借一筆數(shù)額不大的貸款至少要辦十道手續(xù),少則一周,多則數(shù)月,即使錢到手,商機(jī)可能早已錯過。

其次,銀行放款難。銀行貸款是中小企業(yè)融資的主要渠道,但成功申請銀行貸款的比例低。根據(jù)2008年廣東省經(jīng)貿(mào)委中小企業(yè)局對345家中小企業(yè)的調(diào)查中可知,當(dāng)企業(yè)出現(xiàn)資金困難時,超過70%的企業(yè)選擇通過商業(yè)銀行和信用社貸款來解決資金問題。其中抵押貸款是銀行貸款的主要形式,但貸款周期短、門檻高、成功率低。在調(diào)查的305家企業(yè)中,近三年曾向銀行申請過貸款的只有135家獲得銀行貸款,占39.1%,而且全部是通過抵押獲得貸款。信用貸款嚴(yán)重缺乏,在沒有抵押和擔(dān)保的情況下,憑借商業(yè)信用可以獲得銀行貸款的只有25家,僅占調(diào)查企業(yè)的7.2%。這也證實了中小企業(yè)在取得銀行貸款方面處于不利地位。

(2)缺少為中小企業(yè)服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。從總體上說,國有商業(yè)銀行為中小企業(yè)提供全方位金融服務(wù)的力度在逐漸增大,但與近年來不斷發(fā)展壯大的中小企業(yè)對金融服務(wù)的需求仍有較大差距。20世紀(jì)90年代我國中小企業(yè)從金融機(jī)構(gòu)獲得貸款的比例一直是在10%左右徘徊,年均增幅略有增長,而從國有銀行貸款比例則更為低下,還不到10%,中小企業(yè)的貸款占貸款總額的比重就一直處于非常低的水平。例如,在2008年12月4日招商銀行獲得銀監(jiān)會的正式批準(zhǔn),在蘇州市設(shè)立了小企業(yè)信貸中心,這是全國首家擁有小企業(yè)信貸業(yè)務(wù)專營資格的金融機(jī)構(gòu)。但是僅有招商銀行一家銀行還不足以支撐起全國中小企業(yè)的融資需求,因此需要銀行業(yè)的共同努力。

(3)中小企業(yè)高負(fù)債率。中小企業(yè)的高負(fù)債率表明中小企業(yè)資本性融資存在困難或障礙。從2000—2007年,無論是大型企業(yè)還是中小企業(yè),在資產(chǎn)負(fù)債率上的變化都不明顯,呈略微下降,但中小企業(yè)同大型企業(yè)相比,資產(chǎn)負(fù)債率高出近10%,這說明中小企業(yè)資金規(guī)模小,融資更依賴于銀行。

(4)融資渠道單一和窄小。我國直接融資渠道窄。由于證券市場門檻高、創(chuàng)業(yè)投資體制不健全以及公司債券發(fā)行的準(zhǔn)入障礙,中小企業(yè)難以通過資本市場公開籌集資金。雖然深圳中小企業(yè)板已經(jīng)建立,但符合上市條件的企業(yè)仍是少數(shù)。

由表1可知,在被調(diào)查的企業(yè)中,大多數(shù)企業(yè)只有一種融資渠道,平均每個企業(yè)只有1.5種融資渠道,中小企業(yè)資金結(jié)構(gòu)仍以內(nèi)部融資和銀行間接融資這兩種傳統(tǒng)融資方式為主。而民間融資作為一種補充形式,在中小企業(yè)融資中發(fā)揮了一定的作用。而其他融資方式,特別是發(fā)行股票和債券等直接融資方式在企業(yè)資金結(jié)構(gòu)中顯得十分薄弱。這一方面說明內(nèi)部融資和以銀行信貸為主的間接融資在中小企業(yè)融資中作用重大,另一方面也說明了我國中小企業(yè)融資渠道和融資方式單一問題比較突出。

(5)融資政策和環(huán)境不健全。據(jù)國家發(fā)改委中小企業(yè)司2007年調(diào)查統(tǒng)計顯示,在參與調(diào)查的中小企業(yè)中,認(rèn)為融資環(huán)境較以前有明顯好轉(zhuǎn)的不足7%;認(rèn)為稍有好轉(zhuǎn)的也僅為13.93%;認(rèn)為融資環(huán)境較前幾年沒有變化的占59.02%;認(rèn)為融資環(huán)境惡化的超過20%,與認(rèn)為融資環(huán)境好轉(zhuǎn)的企業(yè)比例基本相當(dāng)。對現(xiàn)有融資方式感到較不滿意和很不滿意的企業(yè)分別占19.84%和15.87%,較滿意的企業(yè)占19.84%,非常滿意的企業(yè)僅占3.17%。調(diào)查結(jié)果表明,盡管各方面采取了一系列措施改善中小企業(yè)融資環(huán)境,但收效并不大。特別2008年以來受國際金融海嘯影響,國際經(jīng)濟(jì)下滑、國內(nèi)原材料價格上漲過快、勞動力成本上升及人民幣升值,國內(nèi)有相當(dāng)部分中小企業(yè)經(jīng)營困難。現(xiàn)有的融資環(huán)境與中小企業(yè)的融資要求仍有較大差距,其融資難的問題并未得到根本解決。

3、融資障礙原因分析

根據(jù)青島市2008年中小企業(yè)調(diào)查報告可知,在被調(diào)查的企業(yè)中,認(rèn)為造成中小企業(yè)融資難的最重要的原因是企業(yè)內(nèi)部因素,占29.64%;其次是金融機(jī)構(gòu)的原因和政府扶持不夠,各占25.93%和25.91%;最后是國有金融機(jī)構(gòu)對中小企業(yè)的政策歧視,占18.52%。

由此可見,當(dāng)前造成我國中小企業(yè)融資困難的主要三個方面的原因,其中中小企業(yè)自身因素是最主要的原因,包括信息不對稱問題突出、中小企業(yè)人員素質(zhì)低、技術(shù)落后、中小企業(yè)財務(wù)管理不健全、產(chǎn)權(quán)模糊、信用能力原因等;其次是金融機(jī)構(gòu)因素,包括金融機(jī)構(gòu)體系不完善、缺乏為中小企業(yè)服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)等;最后是政府政策因素,包括利率政策的缺陷、稅收政策的缺陷、法律政策體系不健全等。

除了上述三個方面的原因外,我國中小企業(yè)在融資方面還面臨諸多障礙。如經(jīng)營環(huán)境劣化、金融管理體制、利率管制、資本市場缺陷、國有商業(yè)銀行的制約等。

二、解決我國中小企業(yè)融資障礙的對策

自2008年9月以來,由美國次貸危機(jī)引發(fā)的世界金融風(fēng)暴已席卷全球,這其中受害最深的是中小企業(yè),對外方面由于出口訂單驟減、應(yīng)收賬款回收期加長,對內(nèi)方面由于原材料及人工成本升、資金支付壓力空前加大,眾多企面臨資金鏈斷裂的危險。根據(jù)世界商業(yè)環(huán)境2007年調(diào)查數(shù)據(jù)庫中的有關(guān)資料顯示,世界各國中小企業(yè)在資金融通方面都存在著不同程度的困難,為此,西方發(fā)達(dá)國家普遍采取了解決和扶持中小企業(yè)發(fā)展的政策。第一,完善中小企業(yè)法律制度體系。如美國的《聯(lián)邦貿(mào)易委員會法》、《小企業(yè)法》等,日本的《中小企業(yè)基本法》、《中小企業(yè)金融公庫法》等;第二,建立專門中小企業(yè)金融機(jī)構(gòu)。如美國政府的聯(lián)邦小企業(yè)管理局(SBA),主要為中小企業(yè)貸款擔(dān)保;第三,健全直接融資渠道。各國政府都采取了積極的措施,包括從貸款擔(dān)保、貸款抵押、貸款貼息等方面扶持中小企業(yè);第四,完善資金扶持政策體系。主要有稅收優(yōu)惠政策、補助金政策等。

西方國家通過以上政策在一定程度上緩解了中小企業(yè)融資難的問題。我國應(yīng)因地、因時制宜,遵循市場經(jīng)濟(jì)規(guī)律的內(nèi)在要求,根據(jù)我國具體國情和經(jīng)濟(jì)發(fā)展所處的階段等來選擇融資模式。因此,可以從微觀和宏觀兩個方面來解決我國中小企業(yè)融資難的問題。

1、微觀方面的融資對策

(1)從中小企業(yè)自身角度考察。首先,要加強(qiáng)中小企業(yè)素質(zhì)。中小企業(yè)要想徹底擺脫融資困境,單靠外部條件與外部環(huán)境的改善是不夠的,還必須致力于提高自身的素質(zhì)。第一,改善經(jīng)營機(jī)制,健全管理制度。盡快建立健全內(nèi)部管理制度;應(yīng)該大膽借鑒、積極汲取發(fā)達(dá)國家中小企業(yè)的經(jīng)營策略和管理經(jīng)驗,進(jìn)行管理制度創(chuàng)新,打破傳統(tǒng)的家族經(jīng)營管理模式,建立現(xiàn)代企業(yè)制度。第二,加速進(jìn)行知識與技術(shù)更新。

其次,完善中小企業(yè)信用體系。“信息不對稱”和“道德風(fēng)險”的存在是造成銀行對中小企業(yè)惜貸的主要原因,因此,建立完善的信用體系是解決中小企業(yè)貸款不暢的重要保障。第一,努力提高自身的信用等級;第二,加強(qiáng)企業(yè)信用文化建設(shè),培育企業(yè)家的信用意識,提倡和宣揚信用觀念;第三,建立有效的中小企業(yè)信用評價體系。

再次,要規(guī)范各種財務(wù)管理制度。目前我國中小企業(yè)的財務(wù)制度不健全、財務(wù)信息虛假,這已嚴(yán)重阻礙了金融機(jī)構(gòu)對其資金的投入。因此,中小企業(yè)應(yīng)該提高財務(wù)管理水平,建立起規(guī)范的財務(wù)制度和信用制度。第一,要健全財務(wù)管理制度,建立全面、準(zhǔn)確、真實的財務(wù)制度,增加信息透明度;第二,要及時還本付息,樹立守信用、重履約的良好的企業(yè)形象;第三,要保持合理的貸款水平,制定有效的應(yīng)收賬款管理制度。

然后,拓展多種融資渠道。當(dāng)前中小企業(yè)不僅僅是缺少資金來源,更重要的是缺少如何找到適當(dāng)?shù)娜谫Y渠道。這就要求中小企業(yè)建立正確的融資觀念,善于利用多種融資方式,緩解中小企業(yè)融資壓力。主要有租賃、典當(dāng)融資、票據(jù)貼現(xiàn)、同業(yè)拆借等。

最后,加強(qiáng)與發(fā)展企業(yè)間的戰(zhàn)略聯(lián)盟。加強(qiáng)和發(fā)展企業(yè)間的戰(zhàn)略聯(lián)盟,以群體的力量彌補中小企業(yè)個體力量的不足。這樣做,既可避免單個中小企業(yè)在市場競爭中弧軍奮戰(zhàn),降低市場風(fēng)險,又可使中小企業(yè)在人才、資金、技術(shù)、信息方面做到資源共享與優(yōu)勢互補,提高外部經(jīng)濟(jì)性,還可使中小企業(yè)充分享受社會分工協(xié)作的恩惠,降低成本水平,獲得更高的經(jīng)濟(jì)效益。

(2)從金融機(jī)構(gòu)的角度考察。首先,健全金融機(jī)構(gòu)體系。我國金融機(jī)構(gòu)體系的缺陷是造成中小企業(yè)融資困難的重要原因之一。必須從以下方面進(jìn)一步完善我國的金融機(jī)構(gòu)體系。第一,建立中小企業(yè)銀行。它是專門為中小企業(yè)提供融資服務(wù)的政策性金融機(jī)構(gòu)。其運行的基本目的不是贏利,而在于對符合政策要求但難以從商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)獲得資金的中小企業(yè)給予融資支持;第二,建立中小企業(yè)投資公司。中小企業(yè)投資公司以購買中小企業(yè)股份的方式向中小企業(yè)投資,從而可以為中小企業(yè)特別是從事新產(chǎn)品、新技術(shù)開發(fā)的中小企業(yè)拓寬資金來源;第三,適度發(fā)展民間信用融資市場。建立支持中小企業(yè)發(fā)展的基金,如中小企業(yè)信用保證基金、中小企業(yè)科技風(fēng)險墓金、中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)發(fā)展基金等。

其次,成立獨立的政策性金融機(jī)構(gòu)。解決中小企業(yè)的融資問題最根本的辦法是發(fā)展獨立的政策性金融機(jī)構(gòu),諸如地方性民營銀行中小金融機(jī)構(gòu)。政策性金融機(jī)構(gòu)對克服中小企業(yè)的“信息不對稱”和防范道德風(fēng)險有得天獨厚的優(yōu)勢。

最后,金融機(jī)構(gòu)要轉(zhuǎn)變觀念。金融機(jī)構(gòu)應(yīng)轉(zhuǎn)變觀念,進(jìn)行信貸制度改革:第一,積極創(chuàng)新金融產(chǎn)品和服務(wù)方式,加大對中小企業(yè)的扶持力度;第二,銀行金融機(jī)構(gòu)要根據(jù)中小企業(yè)的實際情況,對不同的企業(yè)制定相應(yīng)的貸款和審批程序,在對中小企業(yè)的金融支持中堅持有進(jìn)有退的信貸政策;第三,銀行金融機(jī)構(gòu)應(yīng)適當(dāng)提高基層機(jī)構(gòu)的授權(quán),簡化辦事程序。

(3)從擔(dān)保機(jī)構(gòu)的角度考察。首先,應(yīng)建立中小企業(yè)信用擔(dān)保體系。我國應(yīng)盡快建立中小企業(yè)特別是高科技型中小企業(yè)為主要服務(wù)對象的信用擔(dān)保體系。第一,借鑒日本政府的做法,設(shè)立“特別信用保證制度”;第二,由政府出資組建中小企業(yè)融資擔(dān)保機(jī)構(gòu),支持中小企業(yè)發(fā)展;第三,鼓勵民間資金投入,設(shè)立商業(yè)性擔(dān)保公司。

其次,建立并完善貸款擔(dān)保機(jī)制。建立和完善與擔(dān)保機(jī)制相配套的制度設(shè)施:第一,建立和完善擔(dān)保機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)入制度,資金資助制度,信用評估和風(fēng)險控制制度,放開準(zhǔn)入門檻;第二,對擔(dān)保公司實施減免稅政策,達(dá)到一定條件的擔(dān)保機(jī)構(gòu),國家減免所得稅;第三,建立擔(dān)保貸款的風(fēng)險補償機(jī)制,包括建立國家再擔(dān)保機(jī)構(gòu)、銀行對擔(dān)保公司的壞賬分擔(dān)、通過風(fēng)險基金提供補償?shù)鹊取?/p>

(4)從資本市場的角度考察。資本市場包括債券和股票的發(fā)行與交易市場、長期信貸市場。必須建立健全有利于中小企業(yè)特別是高新科技型中小企業(yè)融資的貨幣市場和資本市場。要大力開展柜臺交易業(yè)務(wù),加速形成股票二板交易市場,積極引導(dǎo)中小企業(yè)到香港和海外上市融資,拓寬中小企業(yè)的股票融資渠道。發(fā)展資本市場,逐步擴(kuò)大中小企業(yè)的直接融資渠道。

首先,完善資本市場的法律制度。核準(zhǔn)制規(guī)定若干證券發(fā)行的具體條件,申請證券發(fā)行的企業(yè)必須經(jīng)過主管機(jī)關(guān)審查后,方可發(fā)現(xiàn)證券。我國對公司發(fā)行證券規(guī)定了較為嚴(yán)格的條件,使得中小企業(yè)很難達(dá)到證券發(fā)行的條件,導(dǎo)致中小企業(yè)不能通過資本市場進(jìn)行直接融資。注冊制則對證券發(fā)行管理實行公開原則,這種證券發(fā)行管理制度較核準(zhǔn)制來說,發(fā)行條件較為寬松,中小企業(yè)很容易做到。我國應(yīng)該對證券發(fā)行實行注冊制,并針對中小企業(yè)的特點,對有關(guān)證券發(fā)行的法律法規(guī)進(jìn)行適當(dāng)?shù)耐晟?為中小企業(yè)開通直接融資渠道。

其次,建立健全的二板市場和柜臺市場。建立二板市場對中小企業(yè)融資有重要意義。我國設(shè)立二板市場的目的之一就是吸引一批高科技企業(yè)到港上市。因此我國的風(fēng)險企業(yè)可選擇香港的“創(chuàng)業(yè)板”市場作為上市場所,有條件的高科技中小企業(yè)還可爭取到美、英等發(fā)達(dá)國家的二板市場上市。同時,柜臺市場也為中國風(fēng)險投資搭建了退出平臺,有利于促進(jìn)我國風(fēng)險投資市場的發(fā)展,而且柜臺市場還能起到為二板市場、主板市場輸送成長性、成熟性企業(yè)的作用,形成良好的融資循環(huán)。

最后,發(fā)展風(fēng)險投資。風(fēng)險投資是指通過創(chuàng)建風(fēng)險基金或風(fēng)險投資公司為中小企業(yè)融通資金。如果中小企業(yè)獲得風(fēng)險投資,不僅可以改善企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)、提高資信水平、增強(qiáng)企業(yè)融資能力,還可以使企業(yè)在其他方面的許多需求也會得到很好的滿足。我國在發(fā)展風(fēng)險投資時,政府應(yīng)當(dāng)積極創(chuàng)造良好的環(huán)境,如構(gòu)造良好的政策環(huán)境、完善風(fēng)險投資法律體系、創(chuàng)立風(fēng)險投資基金等。

2、宏觀方面的融資對策

(1)從政府扶持的角度考察。因中小企業(yè)是社會主義市場經(jīng)濟(jì)建立的微觀經(jīng)濟(jì)活動主體,是解決就業(yè)問題的主要載體,也是我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要經(jīng)濟(jì)增長點,因此,從宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定運行的角度出發(fā),政府必須給予中小企業(yè)相關(guān)的法律、政策及財政支撐,以政府的力量幫助中小企業(yè)生存和發(fā)展。

首先,金融支持。政府應(yīng)提供全面的金融服務(wù)和強(qiáng)有力的政策支持。第一,加大政府對中小企業(yè)融資的支持力度,成立專門為中小企業(yè)提供政策性貸款的“中小企業(yè)信貸銀行”。對需要扶持的中小企業(yè)發(fā)放免息、貼息、低息貸款。第二,制定強(qiáng)有力的金融扶持政策。充分發(fā)揮政府在中小企業(yè)信用擔(dān)保體系中的作用。第三,建立適合中小企業(yè)特征的直接融資體系。一方面創(chuàng)造條件開辟二板市場,另一方面積極發(fā)展風(fēng)險投資。

其次,資金支持。我國應(yīng)充分考慮國情,著重從以下三個方面循序漸進(jìn)地推進(jìn)具有中國特色的對中小企業(yè)的政府資金支持系統(tǒng)的建設(shè)。第一,建立中小企業(yè)發(fā)展準(zhǔn)備金。第二,給予中小企業(yè)特定事項的資金扶持。政府應(yīng)針對某些特定事項,給予中小企業(yè)必要的資金扶持。第三,取締一切不合理的收費。從源頭上制止亂收費現(xiàn)象,切實減輕中小企業(yè)稅費負(fù)擔(dān)。

最后,政策性扶持。政府對中小企業(yè)的政策性扶持主要包括貸款、稅收優(yōu)惠、財政補貼、基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)、提供培訓(xùn)及信息交流等形式。我國自2008年8月起,一系列旨在支持中小企業(yè)健康發(fā)展的財稅、金融等利好政策已相繼由強(qiáng)烈訴求變成了現(xiàn)實,各種力量迅速集結(jié)到為中小企業(yè)排憂解難的思考與行動中。如央行通過窗口指導(dǎo),對全國性商業(yè)銀行在原有信貸規(guī)模基礎(chǔ)上調(diào)增5%;對地方性商業(yè)銀行調(diào)增10%,并要求這部分額度必須用于中小企業(yè)、農(nóng)業(yè)或地震災(zāi)區(qū);隨后又出臺政策放寬了中小企業(yè)貸款額度,對個人小額擔(dān)保貸款的最高額度從2萬元提高到5萬元;對勞動密集型小企業(yè)小額擔(dān)保貸款的最高額度從100萬元提高到200萬元。

(2)從融資環(huán)境的角度考察。首先,法律環(huán)境。我國可以借鑒市場經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國家的經(jīng)驗并結(jié)合我國實際制定《信用管理法》,以法律規(guī)范企業(yè)信用行為。各級政府要從本地區(qū)的實際出發(fā),積極改善中小企業(yè)的經(jīng)營環(huán)境,還應(yīng)盡快普及和全面推行《中小企業(yè)促進(jìn)法》。繼續(xù)廢止和清除不適應(yīng)中小企業(yè)發(fā)展的法律法規(guī),減輕中小企業(yè)負(fù)擔(dān),真正使中小企業(yè)發(fā)展走上法制化軌道。

其次,服務(wù)環(huán)境。銀監(jiān)會應(yīng)該同人民銀行盡快出臺相關(guān)政策,完善民營銀行的進(jìn)入和退出機(jī)制,為市場創(chuàng)造公平的競爭環(huán)境,搞好對中小企業(yè)的金融服務(wù)。此外還必須完善中小企業(yè)服務(wù)中介體系。

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第四篇：中國中小企業(yè)融資現(xiàn)狀及對策分析-畢業(yè)論文

中國中小企業(yè)融資障礙及對策分析

無論發(fā)達(dá)國家還是發(fā)展家，中小企業(yè)都是發(fā)展和穩(wěn)定的重要支柱。中小企業(yè)是我國國民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分。改革開放以來，我國中小企業(yè)實現(xiàn)總產(chǎn)值和利稅分別占全國的60%和40%，中小企業(yè)還提供了大約75%的城鎮(zhèn)就業(yè)機(jī)會。我國經(jīng)濟(jì)增長離不開中小企業(yè)的發(fā)展，同時，中小企業(yè)的融資難成為其進(jìn)一步發(fā)展的“瓶頸”。然而，由于我國銀行金融機(jī)構(gòu)針對中小企業(yè)融資存在著觀念陳舊、專門機(jī)構(gòu)缺失、融資品種單

一、金融營銷動力不足、過度夸大風(fēng)險等，再加上我國中小企業(yè)自身存在企業(yè)信用過低等先天不足，使得中小企業(yè)相對于國有大型企業(yè)在信貸融資上更加困難。

一、中小企業(yè)融資現(xiàn)狀

（一）中小企業(yè)融資狀況有所改善。

1998年中央正式提出要“增加向中小企業(yè)貸款”。2000年國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于鼓勵和促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展的若干政策意見》后，中小企業(yè)信用擔(dān)保體系進(jìn)入制度和體系建設(shè)階段，特別是我國制定的《中小企業(yè)促進(jìn)法》，以法律的形式為廣大中小企業(yè)的發(fā)展及融資提供了有力的保護(hù)和支持，中小企業(yè)融資狀況得到了一定程度的緩解。截至2003年6月末，中小企業(yè)貸款余額6.1萬億元，占全部企業(yè)貸款余額的51.7%，同比提高了0.7個百分點。中小企業(yè)新增貸款6 558億元，占全部企業(yè)新增貸款的56.8%，比同期大型企業(yè)新增貸款占比高出28.2個百分點。

（二）中小企業(yè)融資方式呈現(xiàn)多元化趨勢，但銀行信貸仍然是主要渠道隨著我國中小企業(yè)不斷發(fā)展壯大，其融資需求日益增大，與此相適應(yīng)，我國中小企業(yè)融資方式逐漸呈現(xiàn)多樣化趨勢。目前，全國有100多個城市建立了中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)，在國家政策和有關(guān)部門的扶植下，信用擔(dān)保貸款將成為中小企業(yè)一種有效的融資方式；起源于美國的風(fēng)險投資，以資金與公司股權(quán)相交換方式尤其適合于含量高、具有廣闊市場前景的中小型高科技企業(yè)，目前風(fēng)險投資在我國得 1

到了迅速的發(fā)展，風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)已有２００多家；金融租賃是一種新型的融資方式，以租賃物件的所有權(quán)與使用權(quán)相分離為特征的新型融資方式，采用金融租賃方式，通過融物的方式實現(xiàn)融資目的，從而緩解了固定投資的資金壓力；典當(dāng)融資以其特有的優(yōu)勢重新?lián)碛辛耸袌觯洚?dāng)是以實物為抵押，以實物所有權(quán)轉(zhuǎn)移的形式取得臨時性貸款的一種融資方式，可以幫助中小企業(yè)利用閑置資產(chǎn)籌措到流動資金，從而盤活企業(yè)存量資產(chǎn)；票據(jù)融資方式適應(yīng)中小企業(yè)資金需求金額小、周期短、頻率高的特點，近幾年發(fā)展很快；合伙投資、互助基金、民間信用等各種非正規(guī)金融也是我國現(xiàn)有中小企業(yè)融資的一條渠道；2004年深交所中小企業(yè)板正式啟動，為中小企業(yè)專設(shè)了一個新的融資平臺。

盡管我國中小企業(yè)融資渠道有多元化的趨勢，但總體來看，我國中小企業(yè)融資渠道仍很狹窄，其目前發(fā)展主要依靠自身內(nèi)部積累，外部融資比重過低，銀行貸款是中小企業(yè)最重要的外部融資渠道，但銀行主要提供的是流動資金以及固定資產(chǎn)更新資金，而很少提供長期信貸。

（三）地區(qū)差異明顯。

在沿海地區(qū)，中小企業(yè)的融資問題得到了較好解決，廣東、浙江、江蘇、福建等地，中小企業(yè)也成為經(jīng)濟(jì)的骨干和經(jīng)濟(jì)增長的引擎，產(chǎn)品升級和技術(shù)更新快，這些地區(qū)的銀行都積極對中小企業(yè)融資。此外，由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較高以及民間信用體系的建立，這些地區(qū)親友借貸、職工內(nèi)部集資以及民間借貸等非正規(guī)金融在中小企業(yè)融資中發(fā)揮了重要作用。

在中西部地區(qū)，中小企業(yè)數(shù)量及質(zhì)量均與沿海有較大差異，當(dāng)?shù)劂y行由于資產(chǎn)質(zhì)量和收益方面的考慮，制定對中小企業(yè)慎貸的策略，同時非正規(guī)金融業(yè)遠(yuǎn)不如江浙地區(qū)發(fā)育程度高。

（四）融資難的情況仍然嚴(yán)重

中小企業(yè)融資難一直是世界性難題，只不過在我國更為突出。發(fā)達(dá)國家經(jīng)過多年的實踐，有關(guān)中小企業(yè)融資的法律法規(guī)健全，各種融資渠

道發(fā)育與互補較好。我國由于各種復(fù)雜的原因，中小企業(yè)融資難的情況仍很嚴(yán)重。首先，我國市場經(jīng)濟(jì)的體制建立和發(fā)展、金融市場開放及金融工具創(chuàng)新與中小企業(yè)的發(fā)展來比，仍然顯得緩慢；其次，我國社會信用體系尚未建立起來，社會誠信缺失嚴(yán)重，金融市場的利率還未完全放開，直接融資門檻較高，債券市場不是很發(fā)達(dá)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中的結(jié)構(gòu)性矛盾等問題，都是中小企業(yè)融資難的宏觀層面上的成因；再次，我國中小企業(yè)融資渠道雖然趨向多樣化，但各種渠道的暢通使用還有一個過程。目前銀行貸款作為企業(yè)主要的融資渠道，難度依然較大。中小企業(yè)融資的顯著特點是“信息不對稱”，由此帶來信貸市場的“逆向選擇”和“道德風(fēng)險”，商業(yè)銀行為降低“道德風(fēng)險”，必須加大審查監(jiān)督的力度，而中小企業(yè)貸款數(shù)量少、頻次多的特點使商業(yè)銀行的審查監(jiān)督成本和潛在收益不對稱，必然降低了它們在中小企業(yè)貸款方面的積極性。

二、解決中小企業(yè)融資難的對策

（一）完善我國中小企業(yè)融資的法律法規(guī)，構(gòu)建資信評級體系 中小企業(yè)融資，立法先行。用立法的形式強(qiáng)化對中小企業(yè)融資服務(wù)體現(xiàn)了一個國家對中小企業(yè)發(fā)展的重視程度，如美國為扶持中小企業(yè)發(fā)展制定了《中小企業(yè)法》、《中小企業(yè)投資法》等一系列法律法規(guī)，西方其他國家也十分重視中小企業(yè)融資立法。我國制定的《中小企業(yè)促進(jìn)法》為中小企業(yè)融資提供了法律保障，但其條文偏重原則性，應(yīng)建立與之相配套的具體法律法規(guī)。

中小融資難的根源是銀企之間的“信息不對稱”，而最佳解決方案是構(gòu)建企業(yè)資信評級體系，提供中小企業(yè)資信方面的數(shù)據(jù)能幫助銀行低成本地評估中小企業(yè)的融資風(fēng)險，同時減少不對稱信息的生成。為此需要采取一系列措施：建立政府機(jī)構(gòu)掌握的信息共享機(jī)制、培育征信市場、設(shè)立資信評級機(jī)構(gòu)、完善相關(guān)和培育專業(yè)人才。

（二）在國有商業(yè)銀行改革中應(yīng)重視中小企業(yè)的信貸融資

銀行作為我國中小企業(yè)外部融資的主要渠道，在當(dāng)前國有銀行的改革中需要重視中小企業(yè)的信貸融資。首先，國有商業(yè)銀行必須觀念

創(chuàng)新。應(yīng)辯證地對待大、中、小企業(yè)關(guān)系，真正做到貸款行為準(zhǔn)則以效益為中心，步出以企業(yè)規(guī)模、所有制形式作為貸款依據(jù)的誤區(qū)。對中小企業(yè)合理的資金需求應(yīng)一視同仁，逐步提高中小企業(yè)信貸支持比例。按照國家的產(chǎn)業(yè)政策確定中小企業(yè)貸款投向，適當(dāng)下放中小企業(yè)流動資金貸款審批權(quán)限，修訂企業(yè)信用等級評定標(biāo)準(zhǔn)，建立中小企業(yè)貸款的激勵機(jī)制，為中小企業(yè)營造良好的貸款環(huán)境。其次，為中小企業(yè)提供全方位的服務(wù)。銀行對中小企業(yè)提供的從企業(yè)創(chuàng)辦、生產(chǎn)經(jīng)營、貸款回收全過程的金融服務(wù)，包括投資、項目選擇、融資擔(dān)保、財務(wù)管理、資金運作、市場營銷等。全方位的一條龍服務(wù)，將極大地增強(qiáng)了客戶市場競爭力，保證了貸款的回收，降低了信貸的風(fēng)險。再次，主動參與中小企業(yè)改制與重組。中小企業(yè)改制與重組是盤活沉淀在中小企業(yè)中的銀行債權(quán)的重要途徑。通過資產(chǎn)換置及變現(xiàn)，部分銀行貸款得以回收。此外，銀行對中小企業(yè)改制的同時培育穩(wěn)定的中小企業(yè)客戶群，實現(xiàn)銀企“雙贏”。

（三）建立專門的中小企業(yè)信貸機(jī)構(gòu)，為中小企業(yè)融資提供援助 經(jīng)過十余年的金融體制改革，我國已初步建立了多元化的金融體系，然而以四大國有商業(yè)銀行為核心的金融體系，其服務(wù)主要面向國有大企業(yè)，中小企業(yè)信貸僅為其“副業(yè)”。依托大銀行解決中小企業(yè)融資的模式在上意味著較高的融資費用與成本，因而適用的中小企業(yè)極為有限。從實踐上看，世界上也沒有任何其他國家把它作為優(yōu)先選擇，的實踐也印證了這一點。因此，從中長期來看，有必要創(chuàng)立專門的中小企業(yè)信貸銀行，專司為中小企業(yè)提供信貸服務(wù)之責(zé)。

我國建立專門的中小企業(yè)信貸機(jī)構(gòu)，較為可能的途徑有兩條：一是在城市商業(yè)銀行、城鄉(xiāng)信用合作社等區(qū)域性銀行基礎(chǔ)上改制創(chuàng)建專門的中小企業(yè)銀行，充分發(fā)揮其“立足地方、服務(wù)地方、特色服務(wù)”的優(yōu)勢，為中小企業(yè)提供信貸融資支持。目前城市商業(yè)銀行與信用社戰(zhàn)略與國有商業(yè)銀行趨同，市場定位模糊，極力與國有商業(yè)銀行爭奪大城市、大企業(yè)客戶。從其自身經(jīng)營能力和市場細(xì)分的觀念來看，城市商業(yè)銀行與信用社應(yīng)調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略，將中小企業(yè)作為主要目標(biāo)市

場，同時考慮到中小企業(yè)貸款隱性成本高的特點，國家應(yīng)加強(qiáng)引導(dǎo)，給予適當(dāng)補貼，調(diào)動中小企業(yè)信貸機(jī)構(gòu)的積極性。

建立專門的中小企業(yè)信貸機(jī)構(gòu)的第二種途徑是引入民間資本，發(fā)展中小金融機(jī)構(gòu)。實踐證明，合伙投資、互助基金、民間信用等非正規(guī)金融在解決中國目前中小企業(yè)的融資中發(fā)揮了獨特作用。在加入世貿(mào)后，中國對外國金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入已經(jīng)確定了明確時間表，但對國內(nèi)民營私人資本介入金融機(jī)構(gòu)，一直沒有明確表示。有關(guān)當(dāng)局應(yīng)該放松準(zhǔn)入管制，允許民間資本按照標(biāo)準(zhǔn)組建商業(yè)銀行，為中小企業(yè)提供融資服務(wù)。

（四）創(chuàng)新金融產(chǎn)品，給予中小企業(yè)融資更多優(yōu)惠。

滿足中小企業(yè)多元化的融資需求，要積極進(jìn)行融資產(chǎn)品創(chuàng)新，對效益和潛力高的企業(yè)，可實行“綜合授信”，循環(huán)使用；適應(yīng)中小企業(yè)資金分期回流的特點，可實行一次貸款、分期償還的方式。

采用靈活的抵押方式。放寬抵押資產(chǎn)范圍，探索采用無形資產(chǎn)、股權(quán)、商業(yè)匯票、應(yīng)收賬款、項目本身和在建工程等多種抵押方式，解決中小企業(yè)抵押資產(chǎn)不足。

目前在一些國家，融資租賃業(yè)相當(dāng)發(fā)達(dá)，美國企業(yè)設(shè)備投資的1/3是通過融資租賃解決的。但在我國，融資租賃發(fā)展非常緩慢。國家應(yīng)采取有力措施，規(guī)范租賃公司行為，做大行業(yè)規(guī)模。

大力發(fā)展我國的創(chuàng)業(yè)投資基金。我國應(yīng)采取有效措施，鼓勵國有控股公司、國有企業(yè)、民間資本等各種力量創(chuàng)建中小企業(yè)投資基金，并給予適當(dāng)?shù)呢斦a貼、稅收優(yōu)惠等扶持政策。

（五）“二板市場”及場外交易融資模式

為解決風(fēng)險投資的退出及為更多的中小企業(yè)直接融資，美國于1971年建立了世界上第一個二板市場——納斯達(dá)克市場。隨后，其他西方國家也紛紛建立起自己的二板、創(chuàng)業(yè)板市場。開辟二板市場，上市企業(yè)不僅能夠通過資本市場得到足夠的發(fā)展資金，更重要的是由于有現(xiàn)代資本市場一整套嚴(yán)格的監(jiān)管和風(fēng)險保障措施，可以幫助中小企業(yè)迅速進(jìn)入規(guī)范化的管理和運營狀態(tài)，從而大大提高新興企業(yè)的經(jīng)

營素質(zhì)和市場競爭力。

2004年5月，深交所中小企業(yè)板正式啟動，為中小企業(yè)專設(shè)了一個新的融資平臺。但是，目前中小企業(yè)板在發(fā)行上市條件上和上市程序上與主板市場相同，難以真正實質(zhì)意義上的為中小企業(yè)提供融資便利。針對現(xiàn)有中小企業(yè)股權(quán)融資的特點與效果，進(jìn)行有針對性的創(chuàng)新，首先要放寬上市條件，鼓勵更多的中小企業(yè)到股票市場上市；其次是簡化上市程序，減少上市融資時間。

由于交易所容量有限，難以滿足絕大多數(shù)中小企業(yè)的融資需求，國外大量中小企業(yè)的直接融資活動并不是通過證券交易所市場，而是通過場外交易市場完成的。場外交易能夠有效地拓展直接融資渠道，值得我們借鑒。

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5.春偉，中小企業(yè)融資難問題四大誤區(qū)

6.繼蘊。國中小企業(yè)融資難問題探析

第五篇：中小企業(yè)融資子現(xiàn)狀及對策

目前席卷全球的金融海嘯使得中小企業(yè)受到了劇烈的沖擊，在中小企業(yè)發(fā)達(dá)的浙江省和廣東省，不少中小企業(yè)因為資金鏈的斷裂而倒閉，寧波作為一個沿海中小企業(yè)發(fā)達(dá)的外向型城市，對其中小企業(yè)目前融資狀況進(jìn)行調(diào)查，并提出相應(yīng)的策略，對中小企業(yè)應(yīng)對金融海嘯，努力保證持續(xù)經(jīng)營有著重要的意義。

寧波市中小企業(yè)融資現(xiàn)狀

中小型企業(yè)的運轉(zhuǎn)至少需要資金、技術(shù)、人才這3類資源，但是中小企業(yè)由于自身經(jīng)營的特殊性，資金顯得相對缺乏。中小企業(yè)融資的實質(zhì)就是要使能夠高效率使用資金的中小企業(yè)能順利地獲得資金，從而提高中小企業(yè)運作的整體效率，進(jìn)一步優(yōu)化全社會的資源配置。中小型企業(yè)的融資渠道本應(yīng)是一個多層次的融資體系，但就目前的狀況而言，中小企業(yè)的資金來源僅有自籌資金、直接融資、間接融資、政府扶持資金這4種情況。

為了全面了解寧波市中小型企業(yè)融資現(xiàn)狀、融資環(huán)境與政策需求情況，分析企業(yè)融資難的主要原因，并進(jìn)一步剖析融資風(fēng)險，我們作了“寧波市中小型企業(yè)融資問題的調(diào)查”。本調(diào)查以寧波市中小企業(yè)為樣本，以制造行業(yè)為主，對86家企業(yè)的融資情況進(jìn)行問卷調(diào)查。調(diào)查結(jié)果顯示：生產(chǎn)資料價格的大幅上漲、國家從緊的貨幣政策以及取消了部分商品的出口退稅率、人民幣升值壓力等情況，是造成目前寧波市中小制造型企業(yè)資金緊張的主要因素。調(diào)查后的統(tǒng)計數(shù)據(jù)還顯示：41.14％被調(diào)查的中小制造型企業(yè)創(chuàng)辦初期的資金來源主要是自籌資金，33.71％還輔助于間接融資的方式，主要是銀行和信用社貸款。46.48％的被調(diào)查企業(yè)目前補充資金的渠道仍是銀行及信用社的貸款，38.73％的企業(yè)目前補充資金的渠道還有自有資金和利潤的積累。綜合調(diào)查結(jié)果看出，寧波市制造型中小企業(yè)的資本構(gòu)成主要是以自籌資金即內(nèi)源融資方式和間接融資為主，其中自籌資金占44.37％，間接融資占53.52％；直接融資渠道的運用并不廣泛，所占的比重僅為0.7％，大大小于間接融資比例；資金來源最少的是政府的扶持資金，僅占1.41％。美國、英國和德國等發(fā)達(dá)國家一般都是直接融資的比重高于間接融資；法國、意大利、日本、韓國則呈現(xiàn)出間接融資比重高于直接融資比重的現(xiàn)象；而政府的扶持資金在各國的比重均為最小，一般僅占企業(yè)總資產(chǎn)的5％至10％左右。

盡管自籌資金在中小企業(yè)資金總量中占有很大的比例，但本課題組討論的主要是自籌資金以外的融資方式。因為除了銀行等特殊的企業(yè)外，任何企業(yè)都是應(yīng)以自籌資金為主，外源融資為輔，而中小企業(yè)有如此高比例的自籌資金，也正是因為外源融資渠道的缺乏。

中小企業(yè)融資難的深層原因

綜合問卷調(diào)查的結(jié)果和寧波市的具體情況，中小企業(yè)融資難主要有內(nèi)部和外部兩方面的原因。具體而言，可以歸結(jié)為以下4點。

1．企業(yè)自身的經(jīng)營狀況

第一，中小企業(yè)自有資本不足。大多數(shù)中小企業(yè)由于成立時間短，規(guī)模小，自有資本偏少，因而抵御風(fēng)險的能力比較差。在調(diào)查中，有32.76％的被調(diào)查企業(yè)認(rèn)為融資難的主要原因是企業(yè)自身的問題。我國的銀行在單獨面對這些自有資本偏少的企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險時，不得不采取較為謹(jǐn)慎的對策和措施。

第二，中小企業(yè)自身對于融資產(chǎn)品的了解不夠，絕大多數(shù)企業(yè)仍然單一地使用間接融資的融資方式，而在間接融資中也只是以銀行和信用社的貸款為主。據(jù)統(tǒng)計，46.48％的被調(diào)查企業(yè)目前補充資金的渠道仍是銀行及信用社的貸款。企業(yè)對融資可能的渠道了解不夠，而導(dǎo)致單一的融資方式也是造成其融資難的一個原因。

第三，財務(wù)管理水平不高。與大企業(yè)相比，中小企業(yè)經(jīng)營規(guī)模相對較小，組織結(jié)構(gòu)變化快，財務(wù)制度、財務(wù)管理相對不穩(wěn)定。調(diào)查結(jié)果顯示，有11.97％的被調(diào)查企業(yè)由于其資產(chǎn)負(fù)債率偏高，使其貸款遇到了問題。部分中小企業(yè)缺乏足夠的組織結(jié)構(gòu)、法人素質(zhì)、經(jīng)營業(yè)績等背景資料，增加了銀行的審查、監(jiān)管難度。同時，銀行與企業(yè)之間信息不對稱。企業(yè)為了得到貸款，可能將經(jīng)營信息對銀行有所保留，結(jié)果導(dǎo)致銀行承擔(dān)過大的信用風(fēng)險。一旦發(fā)生貸款糾紛，常常造成貸款損失。因而，銀行采取提高信用風(fēng)險控制系數(shù)的對策，這又導(dǎo)致中小企業(yè)貸款額的減少。信用風(fēng)險和市場風(fēng)險使得中小企業(yè)在銀行貸款過程中受到了諸多限制。

2．中小企業(yè)貸款缺乏足夠的抵押和擔(dān)保

隨著金融改革力度的加大，金融機(jī)構(gòu)以傳統(tǒng)的貸款業(yè)務(wù)擴(kuò)張為主的管理模式逐漸向貸款安全性為主的管理模式轉(zhuǎn)變。商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)除對少數(shù)大中型企業(yè)外，幾乎不再發(fā)放依據(jù)客戶信譽的信用貸款。由此，中小企業(yè)如果沒有足夠的抵押物，也就很難得到貸款。問卷調(diào)查結(jié)果顯示，38．46％被調(diào)查的企業(yè)認(rèn)為貸款的主要問題是抵押不足，還有25．64％的被調(diào)查企業(yè)認(rèn)為缺乏有效的擔(dān)保也是貸款難的主要問題。又因中小企業(yè)分布城鄉(xiāng)各處，其中小城鎮(zhèn)居多，民營企業(yè)、私營企業(yè)在其經(jīng)營發(fā)展過程中大量采用合資合作方式，造成不同程度的機(jī)器設(shè)備等固定資產(chǎn)所有權(quán)、房屋等不動產(chǎn)所有權(quán)等產(chǎn)權(quán)不明等狀況，使得這些固定資產(chǎn)無法用作貸款低押品。同時，中小企業(yè)所在地通常是經(jīng)濟(jì)組織有限，難以找到符合銀行要求的貸款擔(dān)保人，因而貸款風(fēng)險相對較大，銀行不愿意為其提供貸款。與此同時，部分地區(qū)抵押品登記、公證部門收費高，無形中增加了中小企業(yè)的負(fù)擔(dān)，有16.88％的被調(diào)查企業(yè)反映審批手續(xù)過于復(fù)雜。

3．間接融資渠道的所有制歧視

目前我國間接融資供給主體主要有國家政策性銀行、商業(yè)銀行、非銀行金融中介機(jī)構(gòu)。由于資金供求雙方所有制性質(zhì)不相稱，直接影響資金供給方的預(yù)期目標(biāo)收益和風(fēng)險。政策性銀行是以貫徹國家產(chǎn)業(yè)政策、區(qū)域發(fā)展政策為目的的，中小企業(yè)幾乎不可能從該渠道獲得資金支持。國有四大商業(yè)銀行受到其所有制性質(zhì)導(dǎo)致的資金運用軟約束，中小企業(yè)是其“惜貸”和“慎貸”的對象。我國股份制商業(yè)銀行與國有銀行同樣面臨著不完善的激勵約束機(jī)制以及經(jīng)營效益差、風(fēng)險大等問題，更加難以向中小企業(yè)貸款。地方性商業(yè)銀行是通過國家行政手段，由原有的城市信用社合并而成的，屬國家所有的地方性商業(yè)銀行，主要服務(wù)于政府偏好的項目，并且業(yè)務(wù)范圍窄，嚴(yán)格限制于城市之內(nèi)，難以滿足客戶跨區(qū)域業(yè)務(wù)發(fā)展的需要。

4．有效的直接融資渠道的缺乏

中小企業(yè)難以進(jìn)入主板市場。一是進(jìn)入主板市場的門檻很高，通常要求企業(yè)具有很高的資本、營養(yǎng)額、利潤水平，中小企業(yè)很難達(dá)到其標(biāo)準(zhǔn)；二是上市成本很高，申請上市的企業(yè)必須聘請專業(yè)的法律和會計審計機(jī)構(gòu)進(jìn)行上市評估，已上市的公司由于時常要求披露其經(jīng)營信息，需要聘請獨立的專業(yè)會計和審計中介服務(wù)機(jī)構(gòu)來進(jìn)行，費用昂貴，這對于資金需要規(guī)模較小的中心企業(yè)來說成本太高：三是市場不易接受融資風(fēng)險太大并且會因為不利的市場預(yù)期和風(fēng)險判斷而無法及時、足額、適價籌得資金。深圳證券交易所雖開設(shè)了中小企業(yè)板，但其上市標(biāo)準(zhǔn)、管理規(guī)則甚至行情走勢都和主板基本相同，因而沒有太大的創(chuàng)新意義。該板塊市場主要為高新科技企業(yè)以及有發(fā)展?jié)摿Φ闹行∑髽I(yè)融資服務(wù)。傳統(tǒng)勞動密集型企業(yè)，以低技術(shù)為特征，顯然不在其服務(wù)之列。另外，我國對企業(yè)債券發(fā)行實行嚴(yán)格的行政審批和利率、發(fā)行額度管制，在這種情況下，缺乏社會資信度的中小企業(yè)無法進(jìn)入發(fā)債市場。

此外，政府對中小企業(yè)的支持不足也是造成中小企業(yè)融資難的重要原因。雖然現(xiàn)階段政府開始關(guān)注中小企業(yè)的融資情況、發(fā)展?fàn)顩r，但相比較于大型企業(yè)來說，力度仍然不夠。在許多方面，政府對于中小企業(yè)仍有政策上的歧視，并沒有給予其充分的政策扶持。調(diào)查結(jié)果也顯示，53.48％被調(diào)查的中小企業(yè)認(rèn)為，目前政府在其融資過程中并沒有起到多大作用；19.83％被調(diào)查的中小企業(yè)反映政府的扶持力度不足是導(dǎo)致其融資難的主要原因。

中小企業(yè)融資對策

解決好中小企業(yè)融資難問題，關(guān)系到中小企業(yè)的生存和健康快速地發(fā)展，也關(guān)系到今后地方經(jīng)濟(jì)競爭力。解決中小企業(yè)的融資難，需要從夯實中小企業(yè)基礎(chǔ)做起。1．加強(qiáng)內(nèi)部管理，提高管理水平

首先，中小企業(yè)應(yīng)遵循市場經(jīng)濟(jì)的客觀要求，強(qiáng)化內(nèi)部管理，建立符合現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)要求的企業(yè)組織形式。民營企業(yè)要改變家族式管理方式，吸收現(xiàn)代企業(yè)制度和管理制度的要素。在企業(yè)內(nèi)的所有者、經(jīng)營者、生產(chǎn)者之間，應(yīng)建立互相制衡、互相約束的機(jī)制，激勵每一位員工的積極性。其次，加強(qiáng)財務(wù)制度的建設(shè)，增加財務(wù)信息透明度。中小企業(yè)應(yīng)規(guī)范財務(wù)管理方面的工作，按國家的有關(guān)規(guī)定，建立能正確反映企業(yè)財務(wù)狀況的制度，定期公布經(jīng)過會計師事務(wù)所審計的會計報表，增加企業(yè)財務(wù)透明度。加強(qiáng)與銀行及其他金融機(jī)構(gòu)的聯(lián)系，對企業(yè)發(fā)展方向和經(jīng)營情況進(jìn)行充分的溝通，使銀行及其他金融機(jī)構(gòu)對企業(yè)的經(jīng)營環(huán)境與前景有足夠的信心。

融資之前，根據(jù)現(xiàn)金預(yù)算做好詳盡規(guī)劃，量力而行，以提高自控力。在應(yīng)對國家宏觀調(diào)控政策上，要重視自身企業(yè)發(fā)展的輕重緩急及時調(diào)整發(fā)展思路。在全面分析產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、市場產(chǎn)品競爭能力、獲利能力和應(yīng)收賬款回收情況等評價企業(yè)自身現(xiàn)金流狀況，進(jìn)行資產(chǎn)負(fù)債率和資金配比度分析，以防資金斷裂，從而保證企業(yè)健康有序地發(fā)展。

2．加強(qiáng)間接融資渠道服務(wù)

加快改革國有銀行的信貸機(jī)制，進(jìn)一步改善國有銀行對中小企業(yè)的金融服務(wù)。國有銀行資金雄厚，機(jī)構(gòu)眾多，有著較好的專業(yè)人才和技術(shù)基礎(chǔ)，這是其他中小金融機(jī)構(gòu)無法相比的。要加強(qiáng)當(dāng)前國有銀行對中小企業(yè)融資的支持，要從5個方面著手：第一，進(jìn)一步增強(qiáng)對中小企業(yè)的服務(wù)意識，把改善對中小企業(yè)的金融服務(wù)措施落到實處，對中小企業(yè)的信貸審查不能僅僅停留在書面申請報告、報表上，應(yīng)吸收一些中小企業(yè)金融機(jī)構(gòu)好的經(jīng)驗和做法，主動深入調(diào)查，客觀評價信貸風(fēng)險，積極發(fā)展信貸增長點。第二，改革銀行的貸款審批程序和信息獲取渠道，合理配置貸款權(quán)限。第三，通過改革和完善國有銀行的授信辦法，在完善第一責(zé)任人基礎(chǔ)上，將責(zé)任分?jǐn)偟礁骷壺?fù)責(zé)人并逐步量化，充分調(diào)動信貸員的主動性、積極性和創(chuàng)造性，實現(xiàn)責(zé)、權(quán)、利相統(tǒng)一。第四，根據(jù)當(dāng)前國家金融宏觀調(diào)控政策，適當(dāng)放開對中小企業(yè)的貸款利率，形成雙方“協(xié)商價格”的利率體系，逐步向利率價格市場化過渡。第五，創(chuàng)新金融產(chǎn)品。調(diào)查發(fā)現(xiàn)，中小企業(yè)的固定資產(chǎn)價值一般都不大，而無形資產(chǎn)抵押貨款很難操作。對這類貸款就需要創(chuàng)新信貸產(chǎn)品業(yè)務(wù)，如發(fā)放出口退稅質(zhì)押貸款、訂單質(zhì)押貸款、應(yīng)收賬款抵押貸款、保全倉庫業(yè)務(wù)貸款等。

建立完善的中小企業(yè)資信評價體系和信用擔(dān)保機(jī)制。由于中小企業(yè)之間、地域之間經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平存在著較大差異，給資信評級工作帶來難度。因此，建立中小企業(yè)資信評估體系，首先要將中小企業(yè)信用制度作為重要的內(nèi)容，逐步建立和完善中小企業(yè)征信系統(tǒng)和信用評價體系，加強(qiáng)信息管理，真正建立起寬領(lǐng)域、寬覆蓋的社會信用制度。中小企業(yè)貸款的特點是時間緊、頻率高、數(shù)量少、管理成本高、風(fēng)險相對大，為有效防范國有商業(yè)銀行和中小金融機(jī)構(gòu)的信貸風(fēng)險，要建立和完善中小企業(yè)貸款擔(dān)保機(jī)制，把最終防范信貸風(fēng)險的重點放在第二還款來源的控制上。首先，要建立區(qū)、縣一級信貸擔(dān)保機(jī)構(gòu)。有條件的縣、區(qū)應(yīng)該按照《關(guān)于建立中小企業(yè)信貸擔(dān)保體系試點的指導(dǎo)意見》，積極籌建信貸擔(dān)保體系的分支機(jī)構(gòu)，從制度上為銀行規(guī)避金融風(fēng)險，也為中小企業(yè)貸款創(chuàng)造必要的條件。其次，積極探索建立全國性信貸再擔(dān)保機(jī)構(gòu)。當(dāng)擔(dān)保放款總額超過擔(dān)保公司自有資金3倍時，必須進(jìn)行再擔(dān)保，以分散擔(dān)保風(fēng)險。最后，應(yīng)探索建立中小企業(yè)貸款保險制度。通過設(shè)立貸款保險機(jī)制，可分散或適當(dāng)轉(zhuǎn)移風(fēng)險，有利于增強(qiáng)商業(yè)銀行放貸積極性。

拓展其他間接融資渠道，如大力發(fā)展融資租賃。融資租賃是指出租人在獲得承租人提供的一定報酬的條件下，授予承租人在約定的期限為占有和使用財產(chǎn)權(quán)利的一種契約性行為。融資租賃由于投資額在租賃期限內(nèi)以租金方式逐年分?jǐn)偅瑴p少了企業(yè)資金的短期支出，因而具有投入少，融資方便等優(yōu)勢。另一方面，融資租賃方式以企業(yè)“真實交易”為基礎(chǔ)，鎖定了企業(yè)的資金用途，從根本上杜絕了企業(yè)挪用、擠兌融資資金現(xiàn)象，從而有效地降低了風(fēng)險，因此這種方式應(yīng)成為中小企業(yè)融資的主要途徑。目前，融資租賃對中小企業(yè)還比較陌生，融資租賃市場還不夠發(fā)育，政府部門和金融機(jī)構(gòu)應(yīng)借鑒國外經(jīng)驗，大力推廣融資租賃，為中小企業(yè)服務(wù)。

3．疏通中小企業(yè)內(nèi)源融資渠道 在尋找外源融資渠道的同時，要提高企業(yè)自身積累能力，疏通內(nèi)源融資渠道。一是轉(zhuǎn)讓部分股權(quán)，尋找大企業(yè)協(xié)作，穩(wěn)定自身市場，充分利用大企業(yè)的商業(yè)信用和內(nèi)部融資能力，實現(xiàn)中小企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)優(yōu)化，提高技術(shù)創(chuàng)新能力和獲利能力，增強(qiáng)中小企業(yè)的競爭力。二是控制股金分紅，增加企業(yè)積累，以彌補內(nèi)源融資不足。三是通過擴(kuò)增資本渠道，擴(kuò)大再生產(chǎn)規(guī)模。可通過增擴(kuò)的部分股權(quán)向社會個人轉(zhuǎn)讓股權(quán)獲得資金，還可以借助財政資金投入，組建風(fēng)險投資公司或擔(dān)保公司。

此外，還需要凈化執(zhí)法環(huán)境和完善有關(guān)金融法規(guī)。進(jìn)一步強(qiáng)化《合同法》、《破產(chǎn)法》、《擔(dān)保法》等有關(guān)法規(guī)的執(zhí)法力度，硬化企業(yè)還貸機(jī)制，嚴(yán)格落實中小企業(yè)轉(zhuǎn)制過程中的債務(wù)，堅決抵制逃廢銀行債務(wù)行為，消除銀行與企業(yè)間的信用障礙，防范和化解金融風(fēng)險。同時要建立健全中小企業(yè)融資機(jī)構(gòu)，規(guī)定中小企業(yè)金融機(jī)構(gòu)的設(shè)立及融資措施，規(guī)范中小企業(yè)銀行、基金等金融機(jī)構(gòu)的職責(zé)、資金來源、運作方式，規(guī)定政府組織管理機(jī)構(gòu)、政府扶持的方式以及政府扶持的經(jīng)費預(yù)算等；確定各類銀行對中小企業(yè)融資的最低比例和融資方式。地方性商業(yè)銀行和城市信用社要以中小企業(yè)為信貸重點，保證中小企業(yè)公平參與融資市場競爭，促進(jìn)中小企業(yè)快速、健康發(fā)展。