第一篇：中國保監會關于規范保險資金銀行存款業務的通知

【發布單位】中國保險監督管理委員會 【發布文號】保監發〔2014〕18號 【發布日期】2014-02-28 【生效日期】2014-02-28 【失效日期】 【所屬類別】政策參考

【文件來源】中國保險監督管理委員會

中國保監會關于規范保險資金銀行存款業務的通知

保監發〔2014〕18號

各保險集團（控股）公司、保險公司、保險資產管理公司：

為加強保險資金銀行存款業務監管，防范資金運用風險，根據《保險資金運用管理暫行辦法》及相關規定，現就有關事項通知如下：

一、保險公司應當將除維持日常經營需要的活期存款之外的銀行存款（以下簡稱銀行存款）納入投資賬戶管理，嚴格執行授信評估、投資決策和風險管理等制度，加強賬戶開立、資金劃轉、單證保管等操作環節管理，確保合規運作。

二、保險公司辦理銀行存款業務，存款銀行應當符合《保險資金運用管理暫行辦法》第七條規定的條件，且最近一年長期信用評級要求達到A級或者相當于A級以上。

三、保險公司辦理銀行存款業務，應當選擇取得保險資金托管資質的商業銀行或者其他專業金融機構實施第三方托管，防范資金挪用風險。托管職責至少包括單證保管、結息支取、會計核算、投資監督、信息報告等內容。

四、保險公司不得將銀行存款用于向他人提供質押融資、擔保、委托貸款或者為他人謀取利益。保險公司以銀行存款質押為自身融資的，融入資金應當主要用于臨時調劑頭寸和應付大額保險賠付等需要，融資額度納入融資杠桿監測比例管理。

五、保險公司應當按照規定及時報告銀行存款業務信息。保險公司以銀行存款質押為自身融資的，保險公司和托管機構均應逐筆報告。

六、保險業相關行業組織依法加強對保險公司銀行存款業務交易對手的風險監測，對配合保險公司違規辦理銀行存款業務的商業銀行列入行業警示名單。

七、保險公司已經開展的銀行存款業務，如不符合本通知規定，應當在本通知發布之日起一個月內向中國保監會提交整改方案。保險公司未按規定辦理銀行存款業務的，中國保監會將依規予以處罰。

八、本通知所稱信用評級應當由符合中國保監會規定的信用評級機構評定，外國銀行分行可參照其總公司信用評級。保險集團（控股）公司運用保險資金、保險資產管理公司或者其他專業機構受托管理保險資金適用本通知。保險公司資本保證金存款按照《保險公司資本保證金管理辦法》執行。

中國保監會

2014年2月28日

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第二篇：中國保監會發布《關于加強保險資金風險管理的意見》

中國保監會發布《關于加強保險資金風險管理的意見》

2006-11-07

日前，中國保監會正式發布《關于加強保險資金風險管理的意見》（以下簡稱《意見》）。《意見》從保險業長期發展的戰略高度出發，總結了近幾年保險資金風險管理的實踐經驗，對做好保險資金風險管理工作做出新的規定，標志著保險資金管理開始邁向全面風險管理時期。

保監會有關部門負責人指出，保險資金管理是保險業防范風險的關鍵環節和主要內容，是保險業健康快速發展的生命線。《意見》深入貫徹《國務院關于保險業改革發展的若干意見》，以全面風險管理為主線，以提高保險資金風險管理能力為重點，具有很強的操作性。《意見》的順利實施，有利于增強保險資金管理競爭力，促進保險資金管理業務健康快速發展，有利于加快推進保險業綜合經營，提升保險業在金融業的地位，推動保險業又快又好發展。

《意見》的主要內容，一是倡導全面風險管理理念。充分借鑒國際經驗，提出全面風險管理理念，強調加快發展和防范風險的辨證統一，闡明風險管理是重要的利潤來源，防范風險的最終目的是促進發展，增強保險機構的整體競爭力。二是強化風險責任意識。根據權責對等的原則，明確保險機構必須自主投資、自擔風險，規定公司董事會對保險資金風險管理負有最終責任，要求保險機構嚴格責任追究制度，落實各個環節責任人及領導的責任，對違反程序的行為，不論是否造成損失，都要嚴加追究。三是確立保險資金風險管理組織框架。要求保險機構建立健全三會制度，董事會要內設投資決策委員會和風險管理委員會，進一步優化公司治理。《意見》引入首席風險管理執行官制度，要求保險資產管理公司設立首席風險管理執行官，并對其職權范圍做了規定。四是明晰三方制衡的運作機制。繼續推進資金管理的專業化運作，建立決策、執行、監督相分離的相互制衡機制，進一步規范運作行為，強化專業管理。保險公司作為委托人，要成立資產管理部門，負責資產戰略配置，制定投資指引，選擇專業管理機構，并對其業績進行考核。資產管理公司作為受托人，要嚴格按照委托人的配置要求進行投資運作。商業銀行作為托管人，要負責投資監督和保管保險資產。五是嚴格治理商業賄賂。從源頭抓起，要求保險機構重視員工教育，建立述職制度和離任審計制度，實行反商業賄賂承諾制度。《意見》強調，保險資金管理相關費用應當通過銀行賬戶劃轉，不得以現金方式接受或支付傭金，防范道德風險，切實維護保險機構誠信規范的社會形象。

《意見》搭建了保險資金風險管理的制度框架。近期，保監會還將發布有關風險管理的政策規定，逐步建立保險資金風險管理的制度體系，為加強保險資金風險管理提供有力的政策保障。

第三篇：中國保監會關于加強保險資金投資債券使用外部信用評級監管的通知

【發布單位】中國保險監督管理委員會 【發布文號】保監發〔2013〕61號 【發布日期】2013-07-31 【生效日期】2013-07-31 【失效日期】 【所屬類別】政策參考

【文件來源】中國保險監督管理委員會

中國保監會關于加強保險資金投資債券使用外部信用評級監管的通知

保監發〔2013〕61號

各保險資產管理公司、保險公司：

為進一步加強保險資金信用風險管理，規范外部信用評級使用行為，根據《保險資金運用管理暫行辦法》《保險資金投資債券暫行辦法》及相關規定，現就有關事項通知如下：

一、保險資金投資企業（公司）債券（以下簡稱債券）的外部信用評級機構（以下簡稱評級機構），應當符合以下能力條件：

（一）已經獲得國家相關部門許可的債券市場信用評級業務資質，具有持續經營能力和成熟穩定充足的專業隊伍；

（二）具有完善的組織結構、內部控制和業務制度，公開披露評級方法和評級程序等信息，已經建立完善的評級基礎數據體系、違約統計體系和評級質量管控體系；

（三）評級體系運作良好，評級結果具備穩健的風險區分和排序能力，評級報告能夠充分發揮風險揭示作用，跟蹤評級報告發布及時。

二、自評符合本通知第一條所列能力條件的評級機構，可以向中國保監會申請能力認可。中國保監會依照法定條件和程序，在20個工作日內對符合能力條件的評級機構予以認可，并公布認可結果。

三、評級機構應當遵守行業規范、職業道德和業務規則，誠實守信，勤勉盡責，切實防范利益沖突，保證信用評級的公正性、及時性、一致性和完整性。

四、評級機構應當接受中國保險業相關協會組織（以下稱行業協會）的自律管理。行業協會每年組織保險機構，從投資者使用角度對評級機構評級質量進行評價，并公布評價結果。評價規則由行業協會制訂發布。

五、評級機構應當配合中國保監會對相關信用評級業務的詢問和檢查，并在每年4月30日前，向中國保監會提交報告。報告應當包括公司基本情況、經營情況、專業人員及高管人員變動情況、評級方法、程序與業務制度變動情況、評級結果的準確性及穩定性的統計情況、經審計的財務會計報告等內容。發生可能影響公司專業能力或經營管理的重大事項的，評級機構應當在5個工作日內向中國保監會提交書面報告。

六、中國保監會將跟蹤監測、定期檢驗評級機構的能力變化情況及評級行為，必要時可以聘請中介機構協助。評級機構不再符合本通知第一條規定的能力條件，或評級項目出現破產、債務重組、延期支付等重大信用事件，但未及時給予預警或采取適當評級行動，或行業協會評價結果為不合格的，中國保監會將不再認可其能力。

七、保險資金已投資債券的評級機構不再符合本通知規定的，不得增加投資，保險公司及保險資金受托管理機構應當認真評估相關風險，及時妥善處理。

八、保險資金投資其他信用類金融產品使用外部信用評級，參照本通知執行。

中國保監會 2013年7月31日

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第四篇：保險資金投資業務相關政策

保險資金投資業務目錄

中國保監會關于保險資產管理公

司開展資產管理產品業務試點有關問題的通知....................................2 關于債權投資計劃注冊有關事項的通知................................................6 關于印發《保險資金參與金融衍生產品交易暫行辦法》的通知........8 關于保險資金投資有關金融產品的通知..............................................17 關于保險資金投資股權和不動產有關問題的通知..............................23 中國保監會關于印發《保險資金委托投資管理暫行辦法》的通知..29 中國保監會關于印發《保險資金投資債券暫行辦法》的通知..........39

中國保監會關于保險資產管理公司開展資產管理產品業務試點有關問題的通知

各保險集團（控股）公司、保險公司、保險資產管理公司：

為支持保險資產管理公司開展資產管理產品（以下簡稱“產品”）業務試點，保護產品持有人權益，防范和控制風險，根據《保險資金運用管理暫行辦法》等相關規定，現就有關事項通知如下：

一、本通知所稱產品是指保險資產管理公司作為管理人，向投資人發售標準化產品份額，募集資金，由托管機構擔任資產托管人，為投資人利益運用產品資產進行投資管理的金融工具。產品限于向境內保險集團（控股）公司、保險公司、保險資產管理公司等具有風險識別和承受能力的合格投資人發行，包括向單一投資人發行的定向產品和向多個投資人發行的集合產品。

向單一投資人發行的定向產品，投資人初始認購資金不得低于3000萬元人民幣；向多個投資人發行的集合產品，投資人總數不得超過200人，單一投資人初始認購資金不得低于100萬。

二、保險資產管理公司開展產品業務所需資質參照《保險資金委托投資管理暫行辦法》關于保險資金投資管理人的規定執行，公司應當制定完善的產品業務管理制度。

三、產品資產應當實施托管，托管人需具備保險資金托管人資格，履行保管產品資產、監督產品投資行為、復核產品凈值、披露托管信息、參與產品資產清算等職責。

四、保險資產管理公司發行產品，實行初次申報核準，后續產品事后報告。

保險資產管理公司初次發行產品，應當在發行前向中國保監會報送下列材料:

（一）發行申請；

（二）具備開展產品業務能力的情況說明，并附有中國保監會出具的《投資管理人受托管理保險資金報告表》；

（三）產品合同；

（四）集合產品的募集說明書；

（五）托管協議；

（六）其他相關文件。中國保監會對申報材料進行審核，符合條件的，將向保險資產管理公司出具確認函。

保險資產管理公司后續發行集合產品，在完成發行后15個工作日內向中國保監會報送前款第（三）至第（六）項材料，以及驗資報告和認購情況報告。

保險資產管理公司后續發行定向產品，應當在合同簽訂后15個工作日內向中國保監會提交產品說明書和產品合同。

五、保險資產管理公司發行集合產品，應當制定風險揭示書充分揭示風險。投資人認購或申購集合產品，保險資產管理公司需確認投資人已簽署風險揭示書，投資人未簽署風險揭示書的，保險資產管理公司不得向其發行或允許其申購集合產品。

六、產品投資范圍限于銀行存款、股票、債券、證券投資基金、央行票據、非金融企業債務融資工具、信貸資產支持證券、基礎設施投資計劃、不動產投資計劃、項目資產支持計劃及中國保監會認可的

其他資產。

產品投資范圍包括基礎設施投資計劃、不動產投資計劃、項目資產支持計劃等投資品種的，保險資產管理公司應當在產品合同和產品募集說明書中說明相應的投資比例、估值原則、估值方法和流動性支持措施等內容。

七、保險資產管理公司在產品募集期間，可以自行或委托相應的銷售機構推介產品，但不得通過互聯網站、電視、廣播、報刊等公共媒體公開推介。推介時，應當恪守職業道德和行為規范，全面、公正、準確地介紹產品特征和風險。推介材料必須真實、準確，不得存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏、或向投資人違規承諾收益和承擔損失。

八、保險資產管理公司、托管人以及產品的其他信息披露義務人應當依據法律法規及產品合同的約定向監管機構和投資人披露信息，并確保所披露信息的真實性、準確性和完整性。

九、保險資產管理公司應當對每只產品進行獨立核算、獨立管理，公平對待所管理的不同產品資產，避免利益沖突，嚴禁可能導致利益輸送、不公平交易的各種行為。

保險資產管理公司、托管人應當在每年結束之日起的3個月內分別編制上一的產品業務管理報告和托管報告報中國保監會，產品業務管理報告內容包括但不限于產品運作管理、公平交易制度執行、異常交易行為等情況。

十、產品終止的，保險資產管理公司應當在清算完成后，及時進

行信息披露，并在15個工作日內將清算結果報中國保監會。

十一、試點期間，中國保監會視有關情況可對產品發行人資質條件、投資人范圍、產品發行審核方式、產品投資范圍等進行適時調整。

十二、本通知自發布之日起施行。

中國保監會

月4日

2013年25

關于債權投資計劃注冊有關事項的通知

2013-02-01保監資金〔2013〕93號

各保險資產管理公司：

為推動債權投資計劃業務創新發展，提高監管效率和透明程度，根據《基礎設施債權投資計劃管理暫行規定》《保險資金投資不動產暫行辦法》等規定，債權投資計劃發行將由備案制調整為注冊制，現將有關事項通知如下：

一、保險資產管理公司等專業管理機構（以下稱專業管理機構）發起設立債權投資計劃，應當按照監管規定，向中國保監會指定的注冊機構報送注冊材料，依規注冊。過渡期間，注冊機構臨時由中國保險保障基金有限責任公司擔任。

二、專業管理機構報送的注冊材料，包括正本和電子版光盤各一份。注冊材料應當符合監管規定和注冊機構要求，格式規范，內容真實準確完整，不存在任何虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏。

三、注冊機構按照監管規定和經備案的注冊規則，對注冊材料的完備性和合規性進行程序性、標準化形式審核。注冊材料符合規定的，注冊機構應在15個工作日內辦結注冊程序，出具產品注冊通知書。

四、中國保監會對交易結構復雜、投資規模較大的債權投資計劃，可以組織有關專家進行獨立風險評估，督促發行人充分評估、揭示和披露債權投資計劃投資風險。

五、債權投資計劃注冊后，有關當事人仍按中國保監會現行規定，辦理債權投資計劃登記、發行和交易，并依規履行信息披露和報告義務。中國保監會通過現場和非現場檢查方式，對債權投資計劃業務進行監管。

六、專業資產管理機構發行的其他類型的資產管理產品，需要注冊登記的，參照本通知執行。

會

24日

中國保監2013年1月7

關于印發《保險資金參與金融衍生產品交易暫行辦法》的通知

為規保監發〔2012〕94號

各保險集團（控股）公司、保險公司、保險資產管理公司： 范保險資金參與金融衍生產品交易，防范資金運用風險，維護保險當事人合法權益，我會制定了《保險資金參與金融衍生產品交易暫行辦法》，現印發給你們，請遵照執行。

中國保監會

2012年10月

12日

保險資金參與金融衍生產品交易暫行辦法

第一章 總 則

第一條 為規范保險資金參與金融衍生產品交易，防范資金運用風險，維護保險當事人合法權益，根據《中華人民共和國保險法》及《保險資金運用管理暫行辦法》等法律法規，制定本辦法。

第二條 在中國境內依法設立的保險集團（控股）公司、保險公

司、保險資產管理公司（以下統稱保險機構）參與金融衍生產品交易，適用本辦法。

第三條 本辦法所稱金融衍生產品（以下簡稱衍生品），是指其價值取決于一種或多種基礎資產、指數或特定事件的金融合約，包括遠期、期貨、期權及掉期（互換）。

本辦法所稱金融衍生產品交易（以下簡稱衍生品交易），是指境內衍生品交易，不包括境外衍生品交易。

第四條 保險集團（控股）公司、保險公司可以自行參與衍生品交易，也可以根據本辦法及相關規定，委托保險資產管理公司及符合中國保險監督管理委員會（以下簡稱中國保監會）規定的其他專業管理機構，在授權范圍內參與衍生品交易。

第五條 保險機構參與衍生品交易，僅限于對沖或規避風險，不得用于投機目的，包括：

（一）對沖或規避現有資產、負債或公司整體風險；

（二）對沖未來一個月內擬買入資產風險，或鎖定其未來交易價格。

本條第（二）項所稱擬買入資產，應當是保險機構按其投資決策程序，已經決定將要買入的資產；未在決定之日起一個月內買入該資產，或在上述期限內放棄買入該資產，應當在規定期限結束后或決定之日起的5個交易日內，終止、清算或平倉相關衍生品。

第六條 中國保監會將根據市場發展和實際需要，適時發布衍生品具體品種交易規定。

第二章 資質條件

第七條保險集團（控股）公司、保險公司自行參與衍生品交易，應當符合以下要求：

（一）董事會知曉相關風險，并承擔參與衍生品交易的最終責任；

（二）建立符合本辦法規定的衍生品交易業務操作、內部控制和風險管理制度；

（三）建立投資交易、會計核算和風險管理等信息系統；

（四）配備衍生品交易專業管理人員，包括但不限于分析研究、交易操作、財務處理、風險控制和審計稽核等；

（五）其他規定要求。

第八條 保險集團（控股）公司、保險公司委托保險資產管理公司及其他專業管理機構參與衍生品交易，除符合第七條第（一）項外，還應當配備與衍生品交易相適應的監督和評價等專業管理人員。

保險資產管理公司及其他專業管理機構受托參與衍生品交易，應當符合本辦法第七條第（二）項至第（五）項規定的要求。

第九條 保險機構參與衍生品交易，選擇的交易結算等專業機構，應當符合中國保監會有關衍生品交易的規定。

第三章 管理規范

第十條 保險集團（控股）公司、保險公司參與衍生品交易，董事會應當根據公司管理情況，制定授權制度，建立決策機制，明確管理人員職責及報告要求。

第十一條保險機構自行或受托參與衍生品交易，業務操作制度應當涵蓋研究、決策、交易、清算與結算等全過程，明確責任分工，確保業務流程清晰，環節緊密銜接。

第十二條 保險機構自行或受托參與衍生品交易，內部控制制度應當明確崗位職責，確保業務操作和風險管理流程可執行，關鍵崗位相互制衡，重點環節雙人復核。

第十三條 保險機構自行或受托參與衍生品交易，風險管理制度應當納入公司總體風險管理架構，能夠覆蓋衍生品交易前、中、后臺，并符合本辦法第四章規定要求。

第十四條 保險機構自行或受托參與衍生品交易，信息系統應當包括業務處理設備、交易軟件和操作系統等，并通過可靠性測試。包括但不限于：

（一）投資管理部門與風險管理部門應當配置量化投資系統，計算對沖資產組合風險所需的衍生品數量，并根據市場變化，調整衍生品規模，逐步實現擔保品動態調整；

（二）財務系統應當配備相應的衍生品估值與清算模塊，會計確認、計量、賬務處理及財務報告應當符合規定。保險機構委托托管銀行進行財務核算的，應當確認托管銀行的信息系統合規可靠。

第十五條 保險集團（控股）公司、保險公司參與衍生品交易，應當制定業務指引。該指引可以單獨制定，也可以作為公司投資計劃和投資指引的組成部分，包括但不限于以下內容：

（一）擬運用衍生品種類；

（二）使用衍生品的限制；

（三）風險管理要求。

第十六條 保險機構自行或受托參與衍生品交易，應當制定風險對沖方案，并經公司風險管理部門及有關決策人員審批。對沖未來擬買入資產的風險，應當逐項向風險管理部門報備擬買入資產的書面文件。

第四章 風險管理

第十七條 保險機構參與衍生品交易，應當建立動態風險管理機制，制定衍生品交易的全面風險管理制度與業務操作流程，建立實時監測、評估與處置風險的信息系統，完善應急機制和管理預案。

第十八條 保險機構參與衍生品交易，應當制定量化的風險指標，采用適當的計量模型與測評分析技術，及時評估衍生品交易風險。

第十九條 保險機構參與衍生品交易，應當根據公司風險承受能力，確定衍生品及其資產組合的風險限額，按照一定的評估頻率定期復查更新。

保險機構應將風險限額分解為不同層級，由風險管理部門控制執行。對違反風險限額等交易情況，風險管理部門應當及時報告。確有風險對沖需求并需要靈活處理的，應嚴格履行內部審批程序。

第二十條保險機構參與衍生品交易，應當密切關注外部市場變化，審慎評估價格變化趨勢，及時調整衍生品交易方案，防范市場風險。

第二十一條 保險機構參與衍生品交易，應當建立交易對手評估

與選擇機制，充分調查交易對手的資信情況，評估信用風險，并跟蹤評估交易過程和行為。

保險機構應當綜合內外部信用評級情況，為交易對手設定交易限額，并根據需要采用適當的信用風險緩釋措施。

第二十二條 保險機構參與衍生品交易，應當維持一定比例的流動資產，通過現金管理方法，監控與防范流動性風險。

第二十三條 保險機構參與衍生品交易，應當及時評估避險有效性。評估工作應當獨立于決策和交易部門。評估衍生品價值時，應當采用市場公認或者合理的估值方法。

第二十四條 保險機構參與衍生品交易，應當制定有效的激勵制度和機制，不得簡單將衍生品交易盈虧與業務人員收入掛鉤。后臺及風險管理部門的人員報酬，應當獨立于交易盈虧情況。

第二十五條 保險機構參與衍生品交易，應當在不同部門之間設立防火墻體系，實行嚴格的業務分離制度，確保投資交易、風險管理、清算核算、內審稽核等部門獨立運作。

保險機構應當制定衍生品交易主管人員和專業人員的工作守則，建立問責制度。

第二十六條 保險機構參與衍生品交易，內部審計與稽核部門應當定期對衍生品交易的風險管理情況進行監督檢查，獨立提交季度和稽核報告。檢查內容包括但不限于以下方面：

（一）衍生品交易活動合規情況；

（二）業務操作、內部控制及風險管理制度執行情況；

（三）專業人員資質情況；

（四）避險政策及有效性評估等。

第二十七條 保險機構參與衍生品交易，應當確保交易記錄的及時、真實、準確與完整。記錄內容包括衍生品交易決策流程、執行情況及風險事項等。

第五章 監督管理

第二十八條 保險機構參與衍生品交易，應當向中國保監會報告，并提交以下書面材料：

（一）保險集團（控股）公司、保險公司自行參與衍生品交易，應當報送董事會批準參與衍生品交易的決議（以下簡稱董事會決議）、董事會的風險知曉函及本辦法第七條第（二）項至第（五）項要求的書面證明文件。

（二）保險集團（控股）公司、保險公司委托保險資產管理公司及其他專業管理機構參與衍生品交易，委托人應當報送董事會決議、風險知曉函、相關委托協議及符合規定的專業人員資料，受托人應當報送符合本辦法第七條第（二）項至第（五）項要求的書面證明文件，受托的其他專業管理機構還應當報送書面承諾函，承諾接受中國保監會的質詢和檢查，并如實提供衍生品交易的各種資料。

第二十九條 保險機構、其他專業管理機構參與衍生品交易，應當及時向中國保監會報告以下事項：

（一）修改本辦法第十條至第十三條規定的各項制度；

（二）不再滿足第十四條規定的業務系統和設備要求；

（三）不再滿足中國保監會規定的專業人員配備要求；

（四）提前終止委托或到期后不再繼續委托開展衍生品交易。

保險機構及其他專業管理機構在上述第（一）項情況下，應當報告制度修改情況；在上述第（二）項或者第（三）項情況下，應當暫停其衍生品交易，在明確期限內了結衍生品業務頭寸，直至能夠滿足有關規定，并向中國保監會提交書面報告后，才可恢復相關業務。

第三十條保險集團（控股）公司、保險公司應當按照規定向中國保監會報送以下報告：

（一）每個月結束后的10個工作日內，報送該月份衍生品交易的月末風險敞口總額、各類衍生品風險敞口金額，以及該月的風險對沖情況；

（二）每個季度結束后的30個工作日內，報送該季度衍生品交易的稽核審計報告；

（三）每個結束后的60個工作日內，報送該衍生品交易總結報告，內容包括但不限于衍生品交易總體風險、對沖有效性及合規情況等；

（四）及時報告衍生品交易違規行為、重大風險或異常情況，及采取的應對措施；

（五）中國保監會規定的其他材料。

本條所指的各項報告應當包括保險集團（控股）公司、保險公司以自己名義開展衍生品交易和委托保險資產管理公司及其他專業管

理機構開展衍生品交易的情況。

第三十一條 中國保監會依法對保險機構、其他專業管理機構參與衍生品交易，開展現場和非現場檢查。

第三十二條 保險機構違反規定參與衍生品交易的，中國保監會將依法對相關機構和人員給予行政處罰。

其他專業管理機構違反有關法規和本辦法規定的，中國保監會將記錄其不良行為；情節嚴重的，中國保監會有權責令保險機構予以更換。

涉嫌犯罪的相關機構和人員，中國保監會將依法移送司法機關查處。

第三十三條 保險集團（控股）公司、保險公司參與境外衍生品交易，應當遵守保險資金境外投資規定，委托境外投資管理人，按照授權開展相關業務，并將衍生品交易納入其業務管理體系。

第三十四條 保險機構受托管理的非保險資金，可以依照合同約定，參照本辦法執行。

第三十五條 本辦法由中國保監會負責解釋。

第三十六條 本辦法自發布之日起施行。

關于保險資金投資有關金融產品的通知

2012-10-22保監發〔2012〕91號

各保險集團（控股）公司、保險公司、保險資產管理公司：

為進一步優化保險資產配置結構，促進保險業務創新發展，根據《中華人民共和國保險法》、《保險資金運用管理暫行辦法》及相關規定，現就保險資金投資理財產品等類證券化金融產品通知如下：

一、保險資金可以投資境內依法發行的商業銀行理財產品、銀行業金融機構信貸資產支持證券、信托公司集合資金信托計劃、證券公司專項資產管理計劃、保險資產管理公司基礎設施投資計劃、不動產投資計劃和項目資產支持計劃等金融產品（以下統稱金融產品）。

二、保險資金投資的理財產品，其資產投資范圍限于境內市場的信貸資產、存款、貨幣市場工具及公開發行且評級在投資級以上的債券，且基礎資產由發行銀行獨立負責投資管理，自主風險評級處于風險水平最低的一級至三級。

保險資金投資的理財產品，其發行銀行上年末經審計的凈資產應當不低于300億元人民幣或者為境內外主板上市商業銀行，信用等級不低于國內信用評級機構評定的A級或者相當于A級的信用級別，境外上市并免于國內信用評級的，信用等級不低于國際信用評級機構評定的BB級或者相當于BB級的信用級別。

三、保險資金投資的信貸資產支持證券，入池基礎資產限于五級分類為正常類和關注類的貸款。按照孰低原則，產品信用等級不低于

國內信用評級機構評定的A級或相當于A級的信用級別。

保險資金投資的信貸資產支持證券，擔任發起機構的銀行業金融機構，其凈資產和信用等級應當符合本通知第二條第二款規定。

四、保險資金投資的集合資金信托計劃，基礎資產限于融資類資產和風險可控的非上市權益類資產，且由受托人自主管理，承擔產品設計、項目篩選、投資決策及后續管理等實質性責任。其中，固定收益類的集合資金信托計劃，信用等級應當不低于國內信用評級機構評定的A級或者相當于A級的信用級別。

保險資金投資的集合資金信托計劃，擔任受托人的信托公司應當具有完善的公司治理、良好的市場信譽和穩定的投資業績，上年末經審計的凈資產不低于30億元人民幣。

五、保險資金投資的專項資產管理計劃，應當符合證券公司企業資產證券化業務的有關規定，信用等級不低于國內信用評級機構評定的A級或者相當于A級的信用級別。

保險資金投資的專項資產管理計劃，擔任計劃管理人的證券公司上年末經審計的凈資產應當不低于60億元人民幣，證券資產管理公司上年末經審計的凈資產應當不低于10億元人民幣。

六、保險資金投資的基礎設施債權投資計劃，應當符合《保險資金間接投資基礎設施項目試點管理辦法》等有關規定，基礎資產限于投向國務院、有關部委或者省級政府部門批準的基礎設施項目債權資產。償債主體最近一個會計資產負債率、經營現金流與負債比率和利息保障倍數，達到同期全國銀行間債券市場新發行債券企業行業

平均水平。產品信用等級不低于國內信用評級機構評定的A級或者相當于A級的信用級別。

保險資金投資的基礎設施債權投資計劃、基礎設施股權投資計劃和項目資產支持計劃，擔任受托人的保險資產管理公司等專業管理機構，應當符合《保險資金間接投資基礎設施項目試點管理辦法》等有關規定。

七、保險資金投資的不動產投資計劃及其受托機構，應當符合《保險資金投資不動產暫行辦法》等有關規定。不動產投資計劃屬于固定收益類的，應當具有合法有效的信用增級安排，信用等級不低于國內信用評級機構評定的A級或者相當于A級的信用級別；屬于權益類的，應當落實風險控制措施，建立相應的投資權益保護機制。

八、保險資金投資的上述金融產品，募集資金投資方向應當符合國家宏觀政策、產業政策和監管政策；產品結構簡單，基礎資產清晰，信用增級安排確鑿，具有穩定可預期的現金流；建立信息披露機制和風險隔離機制，并實行資產托（保）管。保險資金應當優先投資在公開平臺登記發行和交易轉讓的金融產品。

九、保險公司投資金融產品，應當符合下列條件：

（一）上季度末償付能力充足率不低于120%；

（二）具有公司董事會或者董事會授權機構批準投資的決議;

（三）具有完善的投資決策與授權機制、風險控制機制、業務操作流程、內部管理制度和責任追究制度；

（四）資產管理部門合理設置投資金融產品崗位，并配備專職人

員；

（五）已經建立資產托管機制，資金管理規范透明；

（六）信用風險管理能力達到規定標準；

（七）最近三年未發現重大違法違規行為。

保險公司委托投資的，不受第（四）、（六）項的限制。

十、保險公司投資理財產品、信貸資產支持證券、集合資金信托計劃、專項資產管理計劃和項目資產支持計劃的賬面余額，合計不高于該保險公司上季度末總資產的30%。保險公司投資基礎設施投資計劃和不動產投資計劃的賬面余額，合計不高于該保險公司上季度末總資產的20%。

保險公司投資單一理財產品、信貸資產支持證券、集合資金信托計劃、專項資產管理計劃和項目資產支持計劃的賬面余額，不高于該產品發行規模的20%；投資單一基礎設施投資計劃和不動產投資計劃的賬面余額，不高于該計劃發行規模的50%；保險集團（控股）公司及其保險子公司，投資單一有關金融產品的賬面余額，合計不高于該產品發行規模的60%，保險公司及其投資控股的保險機構比照執行。

十一、保險公司應當對有關金融產品風險進行實質性評估，根據負債特性、投資管理能力和風險管理能力，合理制定金融產品配置計劃，履行相應的內部審核程序，自主確定投資品種和規模、期限結構、信用分布和流動性安排。

十二、保險公司可以根據投資管理能力和風險管理能力，自行投資有關金融產品，或者委托保險資產管理公司投資有關金融產品。保

險公司委托投資的，應當按照《保險資金委托投資管理暫行辦法》等規定，與符合條件的保險資產管理公司簽訂委托投資管理協議，明確雙方職責和權利義務。

十三、保險機構投資理財產品，應當充分評估發行銀行的信用狀況、經營管理能力、投資管理能力和風險處置能力，關注產品資產的投資范圍和流動性管理，切實防范合規風險、信用風險和流動性風險。

十四、保險機構投資信貸資產支持證券、集合資金信托計劃、專項資產管理計劃、基礎設施投資計劃、不動產投資計劃和項目資產支持計劃，應當充分關注產品交易結構、基礎資產狀況和信用增級安排，切實防范信用風險、流動性風險、操作風險和法律風險。

十五、保險機構投資有關金融產品，應當充分發揮投資者監督作用，持續跟蹤金融產品管理運作，定期評估投資風險，適時調整投資限額、風險限額和止損限額，維護資產安全。金融產品發生違約等重大投資風險的，保險機構應當采取有效措施，控制相關風險，并及時向中國保監會報告。

十六、保險機構投資有關金融產品，不得與當事人發生涉及利益輸送、利益轉移等不當交易行為，不得通過關聯交易或者其他方式侵害公司或者被保險人利益。

十七、保險公司投資有關金融產品，應當于每季度結束后30個工作日內和每年4月30日前，分別向中國保監會提交季度報告和報告，并附以下書面材料：

（一）投資及合規情況 ；

（二）風險管理狀況；

（三）涉及的關聯交易情況；

（四）中國保監會規定的其他審慎性內容。

保險公司委托保險資產管理公司投資有關金融產品的，可將前款報告納入《保險資金委托投資管理暫行辦法》規定的定期報告。

十八、本通知所指信用增級安排，其中保證擔保的，應當為本息全額無條件不可撤銷連帶責任保證擔保，且擔保人信用等級不低于被擔保人信用等級；抵押或質押擔保的，擔保財產應當權屬清晰，未被設定其他擔保或者采取保全措施，經評估的擔保財產價值不低于待償還本息，且擔保行為已經履行必要法律程序。

本通知所指保險公司總資產，應當扣除債券回購融入資金余額和獨立賬戶資產。

十九、本通知自發布之日起施行。《關于保險資金投資基礎設施債權投資計劃的通知》（保監發〔2009〕43號）同時廢止。

中國保監會

2012年10月12日

關于保險資金投資股權和不動產有關問題的通知

保監發〔2012〕59號

各保險集團（控股）公司、保險公司、保險資產管理公司：

為進一步規范保險資金投資股權和不動產行為，增強投資政策的可行性和有效性，防范投資風險，保障資產安全，根據《保險資金運用管理暫行辦法》、《保險資金投資股權暫行辦法》（以下簡稱《股權辦法》）和《保險資金投資不動產暫行辦法》（以下簡稱《不動產辦法》），現就有關事項通知如下：

一、調整事項

1.保險公司投資股權或者不動產，不再執行上一會計盈利的規定；上一會計凈資產的基本要求，均調整為1億元人民幣；償付能力充足率的基本要求，調整為上季度末償付能力充足率不低于120%；開展投資后，償付能力充足率低于120%的，應當及時調整投資策略，采取有效措施，控制相關風險。

2.保險公司投資自用性不動產，其專業人員的基本要求，調整為資產管理部門應當配備具有不動產投資和相關經驗的專業人員。

3.保險資金直接投資股權的范圍，增加能源企業、資源企業和與保險業務相關的現代農業企業、新型商貿流通企業的股權，且該股權指向的標的企業應當符合國家宏觀政策和產業政策，具有穩定的現金流和良好的經濟效益。

4.保險資金投資股權投資基金，發起設立并管理該基金投資機構 的資本要求，調整為注冊資本或者認繳資本不低于1億元人民幣。

5.保險資金投資的股權投資基金，包括成長基金、并購基金、新興戰略產業基金和以上股權投資基金為投資標的的母基金。其中，并購基金的投資標的，可以包括公開上市交易的股票，但僅限于采取戰略投資、定向增發、大宗交易等非交易過戶方式，且投資規模不高于該基金資產余額的20%。新興戰略產業基金的投資標的，可以包括金融服務企業股權、養老企業股權、醫療企業股權、現代農業企業股權以及投資建設和管理運營公共租賃住房或者廉租住房的企業股權。母基金的交易結構應當簡單明晰，不得包括其他母基金。

6.保險資金投資的股權投資基金，非保險類金融機構及其子公司不得實際控制該基金的管理運營，或者不得持有該基金的普通合伙權益。

7.保險公司重大股權投資和購置自用性不動產，除使用資本金外，還可以使用資本公積金、未分配利潤等自有資金。保險公司非重大股權投資和非自用性不動產投資，可以運用自有資金、責任準備金及其他資金。

8.保險公司投資未上市企業股權、股權投資基金等相關金融產品，可以自主確定投資方式，賬面余額由兩項合計不高于本公司上季末總資產的5%調整為10%。其中，賬面余額不包含保險公司以自有資金直接投資的保險類企業股權。

保險公司投資同一股權投資基金的賬面余額，不高于該基金發行規模的20%；保險集團（控股）公司及其保險子公司，投資同一股權

投資基金的賬面余額，合計不高于該基金發行規模的60%，保險公司及其投資控股的保險機構比照執行。

9.保險公司投資非自用性不動產、基礎設施債權投資計劃及不動產相關金融產品，可以自主確定投資標的，賬面余額合計不高于本公司上季末總資產的20%。其中，投資非自用性不動產的賬面余額，不高于本公司上季末總資產的15%；投資基礎設施債權投資計劃和不動產相關金融產品的賬面余額，合計不高于本公司上季末總資產的20%。

保險公司投資同一基礎設施債權投資計劃或者不動產投資計劃的賬面余額，不高于該計劃發行規模的50%，投資其他不動產相關金融產品的賬面余額，不高于該產品發行規模的20%。保險集團（控股）公司及其保險子公司，投資同一基礎設施債權投資計劃或者不動產相關金融產品的賬面余額，合計不高于該計劃（產品）發行規模的60%，保險公司及其投資控股的保險機構比照執行。

10.保險公司和托管機構向中國保監會提交投資股權和不動產季度報告的時間，調整為每季度結束后30個工作日內；保險公司、投資機構和托管機構向中國保監會提交投資股權和不動產報告的時間，調整為每年4月30日前。

二、明確事項

1.保險集團（控股）公司及其保險子公司投資股權和不動產，可以整合集團內部資源，在保險機構建立股權和不動產投資專業團隊，由該專業團隊統一提供咨詢服務和技術支持。該專業團隊所在的保險

機構，應當分別符合《股權辦法》有關專業機構、《不動產辦法》有關投資機構的規定。不動產投資機構僅為保險公司投資不動產提供咨詢服務和技術支持的，應當具有10名以上不動產投資和相關經驗的專業人員，其中具有5年以上相關經驗的不少于2名，具有3年以上相關經驗的不少于3名。

保險公司投資股權和不動產，聘請專業機構或者投資機構提供投資咨詢服務和技術支持的，該保險公司資產管理部門應當配備不少于2名具有3年以上股權投資和相關經驗的專業人員，以及不少于2名具有3年以上不動產投資和相關經驗的專業人員。保險公司間接投資股權或者不動產相關金融產品的，專業人員的基本要求不變。

2.保險資金投資的股權投資基金，發起設立并管理該基金的投資機構，其退出項目的最低要求，是指該機構專業人員作為投資主導人員，合計退出的項目數量；其管理資產的余額，是指在中國境內以人民幣計價的實際到賬資產和資金的余額。

3.保險資金以間接方式投資公共租賃住房和廉租住房項目，該類項目應當經政府審定，權證齊全合法有效，地處經濟實力較強、財政狀況良好、人口增長速度較為穩定的大城市。

4.保險公司不得用其投資的不動產提供抵押擔保。保險公司以項目公司股權方式投資不動產的，該項目公司可用自身資產抵押擔保，通過向其保險公司股東借款等方式融資，融資規模不超過項目投資總額的40%。

5.保險公司根據業務發展需求，可以自主調整權屬證明清晰的不

動產項目屬性，自用性不動產轉換為投資性不動產的，應當符合投資性不動產的相關規定，并在完成轉換后30個工作日內，向中國保監會報告。

三、其他事項

1.保險公司投資股權和不動產，應當制定完善的管理制度、操作流程、內部控制及稽核規定，防范操作風險、道德風險和利益輸送行為，杜絕不正當關聯交易和他項交易。保險公司高級管理人員和相關投資人員，不得以個人名義或假借他人名義，投資該公司所投資股權或不動產項目。

2.保險公司以股權方式投資不動產，應當嚴格規范項目公司名稱，限定其經營范圍。項目公司不得對外進行股權投資。

3.保險公司投資不動產項目，應當明確投資人定位，委托具備相應資質的開發機構代為建設，不得自行開發建設投資項目，不得將保險資金挪做他用。

4.保險公司投資不動產，不得以投資性不動產為目的，運用自用性不動產的名義，變相參與土地一級開發。保險公司轉換自用性不動產和投資性不動產屬性時，應當充分論證轉換方案的合理性和必要性，確保轉換價值公允，不得利用資產轉換進行利益輸送或者損害投保人利益。

5.保險公司以外幣形式出資，投資中國境內未上市企業股權或者不動產，納入《保險資金境外投資管理暫行辦法實施細則》管理。

中國保險監督管理委員會

七月十六日

二○一二年28

中國保監會關于印發《保險資金委托投資管理暫行辦法》的通知

保監發〔2012〕60號

各保險集團（控股）公司、保險公司、保險資產管理公司：

為規范保險資金委托投資行為，防范投資管理風險，切實保障資產安全，維護保險當事人合法權益，我會制定了《保險資金委托投資管理暫行辦法》，現印發給你們，請遵照執行。

中國保險監督管理委員會

二○一二年七月十六日

保險資金委托投資管理暫行辦法

第一章總則

第一條 為規范保險資金委托投資行為，防范投資管理風險，切實保障資產安全，維護保險當事人合法權益，根據《中華人民共和國保險法》、《中華人民共和國合同法》、《保險資金運用管理暫行辦法》等法律法規，制定本辦法。

第二條 中國境內依法設立的保險集團（控股）公司和保險公司（以下統稱保險公司），將保險資金委托給符合條件的投資管理人，開展定向資產管理、專項資產管理或者特定客戶資產管理等投資業

務，適用本辦法。

本辦法所稱投資管理人，是指在中國境內依法設立的，符合中國保險監督管理委員會（以下簡稱中國保監會）規定的保險資產管理公司、證券公司、證券資產管理公司、證券投資基金管理公司及其子公司（以下簡稱基金管理公司）等專業投資管理機構。

第三條 保險公司開展保險資金委托投資，應當建立資產托管機制，并按照本辦法規定選擇投資管理人。保險公司委托投資資金及其運用形成的財產，應當獨立于投資管理人、托管人的固有財產及其管理的其他財產。投資管理人因投資、管理或者處分保險資金取得的財產和收益，應當歸入委托投資資產。相關機構不得對受托投資的保險資金采取強制措施。

第四條 中國保監會負責制定保險資金委托投資的政策規定，依法對委托投資和受托投資等行為實施監督管理。

第二章資質條件

第五條 保險公司開展委托投資，應當滿足下列要求：

（一）具有完善的公司治理、決策流程和內控機制；

（二）具有健全的資產管理體制和明確的資產配置計劃；

（三）財務狀況良好，資產配置能力符合中國保監會有關規定；

（四）建立委托投資管理制度，包括投資管理人選聘、監督、評價、考核等制度，并覆蓋委托投資全部過程；

（五）建立委托資產托管機制，資金運作透明規范；

（六）最近三年未發現重大違法違規行為。

第六條 保險公司開展委托投資，受托的投資管理人應當符合下列條件：

（一）公司治理完善，市場信譽良好，具有國家有關部門認可的資產管理業務資質；

（二）具有健全的操作流程、內控機制、風險管理及稽核制度，建立公平交易和風險隔離機制；

（三）具有豐富的產品線，穩定的過往投資業績；

（四）設置產品開發、投資研究、投資管理、風險控制、績效評估、咨詢服務等專業崗位；

（五）具有穩定的投資管理團隊，擁有不少于15名具有相關資質和投資經驗的專業人員，其中具有5年以上投資經驗的不少于5名，具有3年以上投資經驗的不少于5名；

（六）最近三年未發現重大違法違規行為。

第七條 保險公司選擇保險資產管理公司開展委托投資，該公司除符合第六條規定外，還應當符合下列條件：

（一）注冊資本不低于1億元；

（二）管理資產余額不低于100億元；

（三）具有一年以上受托投資經驗。

保險資產管理公司受托管理關聯方機構的資金，不受前款第（二）、（三）項的限制。

第八條 保險公司選擇證券公司或證券資產管理公司開展委托投資，該公司除符合第六條規定外，還應當符合下列條件：

（一）取得客戶資產管理業務資格三年以上；

（二）最近一年客戶資產管理業務管理資產余額（含全國社保基金和企業年金）不低于100億元，或者集合資產管理業務受托資金余額不低于50億元；

（三）接受中國保監會涉及保險資金委托投資的質詢，并報告有關情況。

第九條 保險公司選擇基金管理公司開展委托投資，該公司除符合第六條規定外，還應當符合下列條件：

（一）取得特定客戶資產管理業務資格三年以上；

（二）最近一年管理非貨幣類證券投資基金余額不低于100億元；

（三）接受中國保監會涉及保險資金委托投資的質詢，并報告有關情況。

第三章投資規范

第十條 保險資金委托投資范圍，限于境內市場的存款、依法公開發行并上市交易的債券和股票、證券投資基金及其他金融工具。保險資金投資金融工具的品種和比例，應當符合中國保監會規定。

第十一條 保險公司開展委托投資，應當按照規定和內控要求，完善決策程序和授權機制，確定股東（大）會、董事會和經營管理層的決策及批準權限，由董事會承擔委托投資的最終責任。

第十二條 保險公司開展委托投資，應當制定投資管理人選聘標準和流程，綜合考慮風險、成本和收益等因素，通過市場化方式，合理確定投資管理人數量。

第十三條 保險公司開展委托投資，應當與投資管理人簽訂委托投資管理協議，載明當事人權利義務、關鍵人員變動、利益沖突處理、風險防范、信息披露、異常情況處置、資產退出安排以及責任追究等事項。

保險公司應當根據保險資金風險收益特征，審慎制定委托投資指引，合理確定投資范圍、投資目標、投資期限和投資限制等要素，定期或者不定期審核委托投資指引，并做出適當調整。

第十四條 保險公司與投資管理人應當按照市場化原則，根據資產規模、投資目標、投資策略、投資績效等因素，協商確定管理費率定價機制，動態調整管理費率水平，并在委托投資管理協議中載明。

第十五條 投資管理人受托管理保險資金，應當履行以下職責：

（一）嚴格遵守委托投資管理協議、委托投資指引和本辦法規定，清晰制定投資說明書，恪盡職守，履行誠實、信用、謹慎、有效的管理義務；

（二）持續評估、分析、監控和核查保險資金的劃撥、投資、交易等行為，確保保險資金在投資研究、投資決策和交易執行等環節得到公平對待；

（三）依法保守保險資金投資的商業秘密；定期或不定期向保險公司披露受托資金配置狀況、價格波動、交易記錄、績效歸因、風險合規及投資人員變動等信息，為保險公司查詢上述信息提供便利和技術支持；

（四）對不同保險公司和不同保險產品的保險資金進行分賬和分

類管理。

第十六條 投資管理人有下列情形之一的，保險公司應當及時解聘或者更換投資管理人：

（一）違反保險資金委托投資管理協議約定；

（二）利用保險資金財產謀取不正當利益，或者為他人謀取不正當利益；

（三）與受托管理保險資金發生重大利益沖突；

（四）投資管理人解散、依法被撤銷、破產或者由接管人接管其資產；

（五）不再滿足受托管理保險資金業務資質；

（六）中國保監會規定或保險資金委托投資管理協議約定的其他情形。

第四章風險控制

第十七條 保險公司應當根據保險資金風險收益特征，加強資產配置管理，優化投資資產結構。

第十八條 保險公司選聘投資管理人，應當開展審慎盡職調查：

（一）充分論證投資管理人的投資管理能力，包括人員配備、收益水平、系統配置、技術支持等方面；充分評估投資管理人的信用風險、操作風險、道德風險和法律風險等風險管理能力；

（二）根據投資管理人過往投資業績、風險特征以及管理經驗等指標，實行動態業務授權管理或者比例管理；

（三）定期分析潛在利益沖突，并制定應急管理預案。

第十九條 保險公司應當定期評估投資管理人的管理能力、投資業績、服務質量等要素，跟蹤監測各類委托投資賬戶風險及合規狀況，定期出具分析報告。發生重大突發事件，保險公司應當立即采取有效措施。

第二十條 保險公司可在規定范圍內，授權投資管理人運用遠期、掉期、期權、期貨等衍生產品，管理和對沖投資風險，且不得用于投機。

第二十一條 保險公司應當建立完善的風險防范和控制機制，配備滿足業務發展需要的風險監測和信息反饋系統。

第二十二條 保險公司應當建立委托投資責任追究制度，高級管理人員和主要業務人員違反規定，未履行職責并造成損失的，應當依法追究責任。涉及非保險機構高級管理人員和主要業務人員責任的，保險公司應當按照有關規定和合同約定，追究其責任。

第二十三條 保險公司開展委托投資，應當建立投資資產退出機制，有效維護保險資產的安全與完整。

第五章監督管理

第二十四條 保險公司開展委托投資，應當向中國保監會報告，并提交以下書面材料：

（一）股東（大）會或者董事會有關開展委托投資的決議；

（二）公司治理、決策流程、管理體制及內控機制的說明；

（三）資產管理部門、崗位設置及專業人員資質的說明；

（四）委托投資管理制度；

（五）委托投資資產配置計劃；

（六）選聘投資管理人情況和簽訂的相關協議。

第二十五條 投資管理人受托管理保險資金，應當向中國保監會報告，并提交以下書面材料：

（一）股東（大）會或者董事會有關開展受托管理保險資金的決議；

（二）受托管理保險資金的可行性報告；

（三）受托投資管理制度和風險控制制度；受托投資管理部門、崗位設置及專業人員資質和經驗的說明；投資管理信息系統的說明；

（四）國家相關部門頒發的資產管理業務許可證明；開展業務情況、管理資產規模、過往業績說明及有關證明文件。

第二十六條 中國保監會將定期檢驗、跟蹤監測保險公司及其投資管理人的投資管理能力，必要時可以聘請中介機構協助檢查。

第二十七條 保險公司開展委托投資，應當于每季度結束后30個工作日內和每年4月30日前，分別向中國保監會提交季度報告和報告，至少包括以下內容：

（一）保險公司對投資管理人及委托投資資產，開展持續監測和績效評估等情況；

（二）委托投資資產風險、投資及合規狀況和危機事件等狀況；

（三）中國保監會規定的其他審慎性內容。

第二十八條 保險公司應當在下列情形發生5個工作日內，向中國保監會報告：

（一）變更投資管理人或托管人；

（二）發生與委托投資有關的重大行政處罰、重大訴訟或者其他重大事件；

（三）中國保監會規定的其他情形。

第二十九條 投資管理人應當于每年4月30日前，就受托管理保險資金情況，向中國保監會提交報告，至少包括以下內容：

（一）執行委托投資指引情況；

（二）投資交易、資金清算和資產托管情況；

（三）主要風險及處置、資產估值及收益情況；

（四）向保險公司披露信息情況；

（五）經專業機構審計的保險資金投資的財務報告；

（六）中國保監會規定的其他審慎性內容。

除上述內容外，投資管理人還應當報告其投資管理能力變化、監管處罰、法律糾紛等情況。

投資管理人發生重大訴訟、受到重大行政處罰以及投資管理能力明顯下降或者發生其他重大事件的，應當立即采取有效措施，防范相關風險，維護其受托管理保險資產的安全完整，并在5個工作日內向中國保監會報告。

第三十條 保險公司開展委托投資的相關當事人，向中國保監會報送的材料，應當真實、準確、完整，不得存在任何虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并符合有關監管規定。

第三十一條 保險公司開展委托投資，違反本辦法規定的，中國

保監會將依法給予行政處罰。

投資管理人及有關當事人違反有關法律、行政法規和本辦法規定的，中國保監會將記錄其不良行為;情節嚴重的，中國保監會有權責令保險公司予以更換。

第六章附則

第三十二條 中國保監會對保險資產管理公司受托投資另有規定的，從其規定。廢止《關于暫不允許委托證券公司管理運用資產的通知》（保監發〔2000〕67號）的規定。其他規定與本辦法不一致的，以本辦法為準。

第三十三條 本辦法由中國保監會負責解釋和修訂，自發布之日起施行。

中國保監會關于印發《保險資金投資債券暫行辦法》的通知

保監發〔2012〕58號

各保險集團（控股）公司、保險公司、保險資產管理公司：

為規范保險資金投資債券行為，改善資產配置，維護保險當事人合法權益，我會制定了《保險資金投資債券暫行辦法》，現印發給你們，請遵照執行。

中國保險監督管理委員會

二○一二年七月十六日

保險資金投資債券暫行辦法

第一章 總 則

第一條 為規范保險資金投資債券行為，改善資產配置，維護保險當事人合法權益，根據《中華人民共和國保險法》、《保險資金運用管理暫行辦法》及有關規定，制定本辦法。

第二條 中國境內依法設立的保險集團（控股）公司和保險公司

（以下統稱保險公司）投資債券，符合中國保監會規定的專業投資管理機構受托保險資金投資債券，適用本辦法。

本辦法所稱債券，是指依法在中國境內發行的人民幣債券和外幣債券，包括政府債券、準政府債券、企業（公司）債券及符合規定的其他債券。

第三條 中國保險監督管理委員會（以下簡稱中國保監會）負責制定保險資金投資債券政策，依法對債券投資活動實施監督管理。

第二章 資質條件

第四條 保險公司投資債券，應當符合下列條件：

（一）具有完善的公司治理、決策流程和內控機制，健全的債券投資管理制度、風險控制制度和信用評級體系；

（二）已經建立資產托管、集中交易和防火墻機制，資金管理規范透明；

（三）合理設置債券研究、投資、交易、清算、核算、信用評估和風險管理等崗位；投資和交易實行專人專崗；

（四）具有債券投資經驗的專業人員不少于2人，其中具有3年以上債券投資經驗的專業人員不少于1人；信用評估專業人員不少于2人，其中具有2年以上信用分析經驗的專業人員不少于1人；

（五）建立與債券投資業務相應的管理信息系統。

第五條 保險資金投資無擔保非金融企業（公司）債券，其信用風險管理能力應當達到中國保監會規定的標準。

第三章 政府債券和準政府債券

第六條 保險資金投資的政府債券，是指中華人民共和國省（自治區、直轄市、計劃單列市）以上政府財政部門或其代理機構，依法在境內發行的，以政府信用為基礎并由財政支持的債券，包括中央政府債券和省級政府債券。

中央銀行票據、財政部代理省級政府發行并代辦兌付的債券，比照中央政府債券的投資規定執行。

保險資金投資省級政府債券的規定，由中國保監會另行制定。

第七條 保險資金投資的準政府債券，是指經國務院或國務院有關部門批準，由特定機構發行的，信用水平與中央政府債券相當的債券。

以國家預算管理的中央政府性基金，作為還款來源或提供信用支持的債券，納入準政府債券管理。政策性銀行發行的金融債券和次級債券、國務院批準特定機構發行的特別機構債券，比照準政府債券的投資規定執行。

第四章 企業（公司）債券

第八條 保險資金投資的企業（公司）債券，是指由企業（公司）依法合規發行，且不具備政府信用的債券，包括金融企業（公司）債券和非金融企業（公司）債券。

第九條 金融企業（公司）債券包括商業銀行可轉換債券、混合資本債券、次級債券以及金融債券，證券公司債券，保險公司可轉換債券、混合資本債券、次級定期債券和公司債券，國際開發機構人民幣債券以及中國保監會規定的投資品種。

保險資金投資的金融企業（公司）債券，應當符合下列條件：

（一）商業銀行發行的金融企業（公司）債券，應當具有國內信用評級機構評定的A級或者相當于A級以上的長期信用級別；其發行人除符合中國人民銀行、中國銀行業監督管理委員會的有關規定外，還應當符合下列條件：

1.最新經審計的凈資產，不低于100億元人民幣；

2.核心資本充足率不低于6%；

3.國內信用評級機構評定的A級或者相當于A級以上的長期信用級別；

4.境外上市并免于國內信用評級的，國際信用評級機構評定的BB級或者相當于BB級以上的長期信用級別。

保險資金投資的商業銀行混合資本債券，除符合上述規定外，應當具有國內信用評級機構評定的AA級或者相當于AA級以上的長期信用級別，其發行人總資產不低于2000億元人民幣。商業銀行混合資本債券納入無擔保非金融企業（公司）債券管理。

（二）證券公司債券，應當公開發行，且具有國內信用評級機構評定的AA級或者相當于AA級以上的長期信用級別；其發行人除符合中國證券監督管理委員會的有關規定外，還應當符合下列條件：

1.最新經審計的凈資本，不低于20億元人民幣；

2.國內信用評級評定的AA級或者相當于AA級以上的長期信用級別；

3.境外上市并免于國內信用評級的，國際信用評級機構評定的

BBB級或者相當于BBB級以上的長期信用級別。

（三）保險公司可轉換債券、混合資本債券、次級定期債券和公司債券，應當是保險公司按照相關規定，經中國保監會和有關部門批準發行的債券。

（四）國際開發機構人民幣債券，其發行人除符合國家有關規定外，還應當符合下列條件：

1.最新經審計的凈資產，不低于50億美元；

2.國內信用評級機構評定的AA級或者相當于AA級以上的長期信用級別；免于國內信用評級的，國際信用評級機構評定的BBB級或者相當于BBB級以上的長期信用級別。

第十條 非金融企業（公司）債券包括非金融機構發行的企業債券，公司債券，中期票據、短期融資券、超短期融資券等非金融企業債務融資工具，可轉換公司債券，以及中國保監會規定的其他投資品種。

保險資金投資的非金融企業（公司）債券，應當符合下列條件：

（一）其發行人除符合有關部門的規定外，還應當符合下列條件：

1.最新經審計的凈資產，不低于20億元人民幣；

2.國內信用評級機構評定的A級或者相當于A級以上的長期信用級別；

3.境外上市并免于國內信用評級的，國際信用評級機構評定的BB級或者相當于BB級以上的長期信用級別。

（二）有擔保非金融企業（公司）債券，具有國內信用評級機構

評定的AA級或者相當于AA級以上的長期信用級別，其擔保符合下列條件：

1.以保證方式提供擔保的，應當為本息全額無條件不可撤銷連帶責任保證擔保，且擔保人資信不低于發行人的信用級別;

2.以抵押或質押方式提供擔保的，擔保財產應當權屬清晰。未被設定其他擔保或者采取保全措施的，經有資格的資產評估機構評估的擔保財產，其價值不低于擔保金額，且擔保行為已經履行必要的法律程序；

3.擔保金額應當持續不低于債券待償還本息總額。

（三）無擔保非金融企業（公司）債券，具有國內信用評級機構評定的AA級或者相當于AA級以上的長期信用級別。其中，短期融資券具有國內信用評級機構評定的A-1級。

有擔保非金融企業（公司）債券的擔保，不完全符合本條規定的，納入無擔保非金融企業（公司）債券管理。

（四）保險資金投資的無擔保非金融企業（公司）債券，應當采用公開招標發行方式或者簿記建檔發行方式。其中，簿記建檔發行方式應當滿足下列條件：

1.發行前，發行人應當詳細披露建檔規則；

2．簿記建檔應當具有符合安全保密要求的簿記場所；

3.簿記建檔期間，簿記管理人應當指派專門人員值守并維持秩序；現場人員不得對外泄露相關信息；

4.簿記管理人應當妥善保管有關資料，不得泄露或者對外披露。

（五）保險資金投資的企業（公司）債券，按照規定免于信用評級要求的，其發行人應當具有不低于該債券評級規定的信用級別。

本辦法所稱凈資產，不包括少數股東權益。

第十一條 保險資金投資的企業（公司）債券，其發行人應當及時、準確、完整披露相關信息。披露頻率每年不少于一次，披露內容至少應當包括經審計的財務報表和跟蹤評級報告。經審計的財務報告，披露時間應當不晚于每年5月31日，跟蹤評級報告披露時間應當不晚于每年6月30日。

第五章 投資規范

第十二條 保險公司投資中央政府債券、準政府債券，可以按照資產配置要求，自主確定投資總額。

第十三條 保險公司投資有擔保的企業（公司）債券，可以按照資產配置要求，自主確定投資總額；投資無擔保非金融企業（公司）債券的余額，不超過該保險公司上季末總資產的50%。

第十四條 保險公司投資同一期單品種中央政府債券和準政府債券，可以自主確定投資比例。

保險公司投資同一期單品種金融企業（公司）債券和有擔保非金融企業（公司）債券的份額，不超過該期單品種發行額的40%；投資同一期單品種無擔保非金融企業（公司）債券的份額，不超過該期單品種發行額的20%。

同一保險集團的保險公司，投資同一期單品種企業（公司）債券的份額，合計不超過該期單品種發行額的60%，保險公司及其投資控

股的保險機構比照執行。

債券發行采取一次核準（備案或注冊）、分期募集方式的，其同一期是指該債券分期發行中的每一期。

第十五條 保險公司投資同一發行人發行的企業（公司）債券的余額，不超過該發行人上一會計凈資產的20%；投資關聯方發行的企業（公司）債券的余額，不超過該保險公司上季末凈資產的20%。

第十六條 保險公司委托多個專業投資管理機構投資的債券，其投資余額應當合并計算，且不超過中國保監會規定的投資比例。

第十七條 保險公司的投資連結保險產品、非壽險非預定收益型保險產品等獨立賬戶或產品，其投資債券的余額，不超過相關合同約定的比例。

第六章 風險控制

第十八條 保險公司和專業投資管理機構應當建立明確的決策與授權機制，嚴謹高效的業務操作流程，完善的風險控制制度、風險處置預案和責任追究制度。

第十九條 保險公司應當根據資產配置要求，專業投資管理機構應當按照委托人的投資指引，審慎判斷債券投資的效益與風險，合理確定債券投資組合的品種配置、期限結構、信用分布和流動性安排，跟蹤評估債券投資的資產質量、收益水平和風險狀況。

第二十條 保險公司投資或者專業投資管理機構受托投資債券，應當綜合運用外部信用評級與內部信用評級結果，不得投資內部信用評級低于公司確定的可投資信用級別的企業（公司）債券。

同一債券同時具有境內兩家以上外部信用評級機構信用評級的，應當采用孰低原則確認外部信用評級；同時具有國內信用評級和國際信用評級的，應當以國內信用評級為準。本條所稱信用評級是指最近一個會計的信用評級，同時是指同一發行人在同一會計核算期間獲得的信用評級。

第二十一條 保險公司投資或者專業投資管理機構受托投資債券，應當充分關注發行人還款來源的及時性和充分性；投資有擔保企業（公司）債券，應當關注擔保效力的真實性和有效性。

第二十二條 保險公司上季度末償付能力充足率低于120%的，不得投資無擔保非金融企業（公司）債券；已經持有上述債券的，不得繼續增持并適時減持。上季度末償付能力處于120%和150%之間的，應當及時調整投資策略，嚴格控制投資無擔保非金融企業（公司）債券的品種和比例。

第二十三條 保險公司投資或者專業投資管理機構受托投資債券，應當加強債券投資的市場風險和流動性風險管理，定期開展壓力測試與情景分析，并根據測試結果適度調整投資策略。

第二十四條 保險公司投資或者專業投資管理機構受托投資債券，參與債券發行認購的，應當書面約定手續費及其他相關費用，且采用透明方式，通過銀行轉賬實現。

保險公司投資或者專業投資管理機構受托投資企業（公司）債券，以非競價交易方式投資債券的，應當建立詢價制度和交易對手風險管理機制。

第二十五條 保險公司投資或者專業投資管理機構受托投資債券，與托管銀行簽訂債券托管協議，應當明確托管事項、托管職責與義務以及監督服務等內容，并按中國保監會的有關規定執行。

保險公司投資或者專業投資管理機構受托投資企業（公司）債券，與托管銀行的資金劃撥和費用支付，與證券經營機構的費用支付，均應采用透明方式，通過銀行轉帳實現。

第二十六條 保險公司與證券經營機構或其他非保險公司不得發生下列行為：

（一）出租、出借各類債券，中國保監會另有規定的除外；

（二）非法轉移利潤或者利用其他手段進行利益輸送，謀取不當利益；

（三）法律、行政法規和中國保監會禁止的其他行為。

第二十七條 保險公司投資或者專業投資管理機構受托投資債券，參與債券衍生金融工具交易，僅限于管理和對沖投資風險，且應當遵守中國保監會的有關規定。

第二十八條 保險資金已投資債券不再符合本辦法規定的，不得增加投資，保險公司或專業投資管理機構應當認真評估相關風險，及時妥善處理。

第七章 監督管理

第二十九條 保險資金可投資債券信用評級機構的規定，由中國保監會另行制定。

第三十條 為保險資金投資債券提供服務的投資管理、資產托管、48

證券經營等機構，應當接受中國保監會有關保險資金投資債券的質詢，并報告相關情況。

第三十一條 保險公司應當按照有關規定，通過保險資產管理監管信息系統及中國保監會規定的其他方式，及時向中國保監會報送下列信息：

（一）債券投資報表；

（二）風險指標的計算方法及說明；

（三）與托管銀行簽訂的托管協議、與證券經營機構簽訂的經紀業務協議副本；

（四）中國保監會要求的其他報告事項。

專業投資管理機構應當按照有關規定，向中國保監會報送受托保險資金投資債券的相關信息。

第三十二條 保險資金投資債券發生違約等風險，應當立即啟動風險管理預案，并及時向中國保監會報告。

保險公司投資債券和專業投資管理機構受托投資債券，應當關注所投資債券的價格及價值波動。債券發行時，保險資金報價偏離公開市場可比債券合理估值1%以上的，或者所投資債券交易價格偏離市場合理估值1%以上的，應當于下一個季度前10個工作日內，向中國保監會報告并說明影響因素及應對方案。

第三十三條 中國保監會定期或不定期對保險公司投資債券、專業投資管理機構受托投資債券的決策與授權機制、投資管理制度、業務操作流程和信用風險管理系統等進行檢查，也可聘請會計師事務所

等專業中介機構對保險資金投資債券情況進行檢查。

保險公司和專業投資管理機構，應當向中國保監會報告債券估值的規則。

第三十四條 保險公司投資債券、專業投資管理機構受托投資債券，違反法律、行政法規及本辦法規定的，中國保監會將依據有關法規，對相關機構和人員予以處罰。

第八章 附則

第三十五條 外國保險公司在中國境內設立的分公司投資債券，比照本辦法規定執行。

第三十六條 保險資產管理公司運用自有資金投資債券，比照本辦法規定執行。

第三十七條 中國保監會根據有關規定和市場情況，可適時調整保險資金投資債券的范圍、品種和比例，規范禁止行為等。

第三十八條 本辦法由中國保監會負責解釋和修訂，自發布之日起施行。廢止《關于保險機構投資公司債有關問題的通知》（保監發〔2007〕95號）、《關于保險機構投資認股權和債券分離交易可轉換公司債券的通知》（保監資金〔2007〕338號）、《關于增加保險機構債券投資品種的通知》（保監發〔2009〕42號）、《關于債券投資有關事項的通知》（保監發〔2009〕105號）、《關于保險機構投資無擔保企業債券有關事宜的通知》（保監發〔2009〕132號）的規定。其他規定與本辦法不一致的，以本辦法為準。

第五篇：中國保監會關于進一步加強保險資金股票投資監管有關事項的通知-國際法性文件

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