第一篇：中國銀行同業業務

對我國商業銀行發展金融同業業務的思考

隨著交通銀行和中國建設銀行在香港先后上市，2006年末我國銀行業對外資銀行的全面開放已經進入倒計時，利率市場化以及金融同業市場競爭的壓力越來越大，在資源配置和業務創新方面的競爭日趨“白熱化”。金融同業在客戶、產品；政策、隊伍等方面競爭加劇的同時，在業務發展過程中相互依存、強強聯合的格局愈加清晰。要提高我國金融體系的國際競爭力，在現有的分業經營體制框架內，加強銀行、證券、保險機構之間在業務、技術和組織等方面的合作，通過資源共享、優勢互補，實現范圍經濟，這樣既可以有效規避金融風險在銀行、證券和保險機構之間的傳遞，又可以為客戶、為社會提供“一站式”全面的金融服務，使安全原則和效率原則得到兼顧和體現。可見，金融同業合作對我國金融制度變遷的推動作用較大。

一、我國商業銀行金融同業業務的現狀

近年來，在中國人民銀行、證監會和保監會的鼓勵和支持下，我國的商業銀行、證券機構和保險公司進行了廣泛、深入地合作。從一般型業務合作上，銀行、證券和保險機構互為客戶，相互之間提供融資便利和資金支持。但我國商業銀行已有的同業合作大多數合作還停留在比較淺的層次，深層次的合作還沒有取得實質性進展；許多全面合作協議還僅僅具有備忘錄性質，一些合作條款在現實中還未得到落實和執行。我國金融同業合作的目的，是為了提升我國金融體系的整體競爭力，推進金融制度市場化進程。為此，“高層次、寬范圍、新領域”應成為我國未來同業合作發展的方向。

二、當前我國商業銀行金融同業業務存在的問題 首先，對同業業務觀念認識有待進一步提高。目前各家商業銀行對同業業務發展的整體認識尚不明確、不統一。很多商業銀行的同業業務還是和公司業務放在一起。已經獨立建立同業業務的商業銀行在總、分、支行之間，對于同業業務的認識及定位還有差異，直接導致不同地區同業業務拓展力度不均衡，在人力、物力、財力方面的投入不夠。

其次，業務管理模式上有待進一步成熟。商業銀行過去開展同業業務長期分散在公司業務部、資金和清算等多個部門操作管理，營銷的組織形式松散多樣，統一管理，規范運作的難度較大。歸口管理部門不統一，加之同業業務從業人員數量少，滿足市場競爭需要的專業化和復合型人才更加缺乏，政策統一實施效率較低，營銷資源尚未得到最優化配置，商業銀行整體競爭合力尚未形成。

第三，違規操作帶來巨大隱患。從2005年銀監會和中國人民銀行組織的金融行業案件專項治理的結果來看，不少銀行在同業業務經營過程中有不規范的操作，存在一些潛在風險，一些商業銀行將同業存款與一般存款會計科目混用，以達到虛增一般存款的目的；還有些代理收付業務，沒有履行報批手續，沒有按照監管部門的要求進行風險揭示、收益權違規轉讓等。這些問題能否盡快得到妥善解決，將直接關系到我國商業銀行同業業務能否保持可持續、健康發展。

三、我國商業銀行發展金融同業業務的必要性 首先，同業業務可以拓寬商業銀行的收入渠道，降低商業銀行對存貸利差收入的依賴性，從而增強綜合盈利能力。即使在同業資產業務項下，其收入也與貸款利差收入有所不同。同業資產的利差收入屬于金融機構往來收入，按照我國的稅收政策可以免征營業稅，其稅收成本明顯低于存貸款利差收入。(備注：《營業稅稅目注釋》規定 : 對人民銀行的貨款業務不征稅。為了支持金融體制改革 , 1995 年財政部、國家稅務總局《關于金融業征收營業稅有關問題的通知》(財稅字 [ 1995]79號)規定 : 對金融機構往來業務暫不征收營業稅。財政部、國家稅務總局《關于金融業若干征稅問題的通知》(財稅字 [2000] 191號)進一步明確規定 : 暫不征收營業稅金融機構往來業務是指金融機構之間相互占用、拆借資金的業務，不包括相互之間提供的服務(如代結算、代發行金融債券等)。財稅 [1997] 45 號文件規定 , 金融機構從事再貼現、轉貼現業務取得的收入 , 屬于金融機構往來 , 暫不征收營業稅。國稅發 [2000] 15 號文件規定 , 金融機構往來利息收入(包括購買金融機構發行的債券取得的利息收入)不征收營業稅。)其次，同業業務風險小，可以降低商業銀行整體風險水平。同業客戶所受的監管更加嚴格，因而其經營的穩定性和安全性往往高于其它客戶，對同業客戶低風險事實的認定也已經體現在我國的監管政策之中，銀監會制定的資本充足率管理辦法將商業銀行風險權重定義為20％。發展同業業務，不斷提高同業業務的占比意味著低風險業務占比的上升，這對于分散風險，緩解我國商業銀行資產質量不高的問題具有現實意義。

第三，同業業務風險資產占用低，有利于節約資本。在資本的硬約束下，大力發展同業業務，將能有力緩解資本壓力，推動我國商業銀行經營戰略和業務轉型，走出一條低資本消耗、高經營效益的新路子。隨著《巴塞爾新資本協議》在全球的逐步推廣，我國監管機構的政策導向以及我國商業銀行資本不足的現實已經顯示，依靠傳統的粗放式、外延型和高資本占用業務求得發展的經營理念和發展道路已經日益受限，急需調整策略。

第四，同業業務合作領域廣，可提升我國商業銀行綜合服務能力。隨著資本市場的快速發展、金融交易市場不斷興起，商業銀行面對的市場和客戶正在發生著顯著變化，這些變化對金融服務的要求 更加多樣化、個性化、集約化、綜合化，而這種要求單純依靠傳統存、貸、匯業務已經無法滿足。這種跨行業的需求遇到了目前國內“分業經營，分業監管”制度的限制，在銀行體制內無法解決。通過與同業間，尤其是非銀行金融機構間的業務合作，以代銷、代理等方式將不同行業的產品和服務集合到銀行平臺上，通過銀行渠道銷售產品既可節約渠道建設成本，又可短期內實現規模銷售，必將大大提升其綜合服務能力和品質，并實現向相關金融業務領域的滲透和延伸。

第五，同業業務合作方式多樣，產品豐富，金融創新空間廣闊。同業業務與公司業務和私人業務的顯著差別在于它的客戶對象是銀行和非銀行金融同業，它是橫跨信貸市場、貨幣市場和資本市場的綜合性和邊緣交叉性業務。不同市場的主體，在業務專長、經營機制、服務領域、客戶基礎和網絡資源等方面各有優勢又相互補充，共同服務于客戶的多樣化需求。跨市場的互動和交叉優勢的碰撞最容易激發和衍生出新型產品和服務。縱觀國內外金融行業的發展歷程就不難發現，同業業務由于其交叉性和復合性的特質使之成為最具創新活力的業務領域。

四、我國商業銀行發展金融同業業務的策略

首先，加強同業存放業務。在商業銀行的各項業務中，存款是最基本、最活躍的被動型業務。2005年貨幣市場和利率市場發生了巨大變化。央行放開同業存款利率，使同業存款出現了前所未有的良好增勢，利率放開以后，商業銀行開始關注同業存款的性質，改行期限管理，使過去單一的同業活期存款逐步演變成為多利率、多期限的復合型資金來源，定期概念的引入可以提高同業存款的穩定性，為資金運用部門有計劃地安排資金運用創造了更為方便的條件，從而使同業存款的可運用性極大增強。同時各家商業銀行在客戶資源和業務準入資格上的不同導致了一些銀行有客戶而不能做業務、而另一些銀行能做業務卻沒有客戶。因此，國有獨資銀行和股份制商業銀行可以采取相應的合作，利用各自的客戶資源，在利益共享的前提下引導存款流向，保證存款這一主要負債來源的穩步增長。例如，針對某些財政性撥款客戶群體，其存款只能在國有獨資銀行開立結算戶，因此國有獨資銀行可以利用合作方——股份制商業銀行特有的人際資源優勢，吸收進來存款，再以同業借款等利益轉讓方式與之分享成果，以達到互惠互利的目的。其次，利用產品加強同業的合作。比方，雙方在本行開出 的承兌匯票進行貼現時，優先考慮推薦客戶到對方去辦理，同時給予相應的優惠。如一方作為牽頭行，可優先考慮聯合對方銀團貸款(亦稱辛迪加放款)，以期共擔風險、共同受益。開展某些新業務的合作。如對于巨額的中長期貸款開展回購方式的信貸資產轉讓業務，根據協議受讓或出讓貸款后，出讓方承擔在約定回購日無條件向受讓方購回該筆已轉讓貸款資產的義務。在貸款轉讓期間，貸款的全部權利由受讓方享有，在貸款購回后，貸款的全部權利由出讓方(回購方)享有，出讓方須向受讓方支付回購利息。因回購業務只須信貸資產的出讓方和受讓方雙方簽訂協議，借款人無須參與，手續較為簡單，信用風險也較小，在國外開展得相當普遍。

第三，在支付系統業務上加強合作。國內商業銀行可以聯合創建銀行間支付系統的通用性，實行真正的“一卡通”、“神州通”和“全球通”。聯合建立“商業銀行資金清算中心”有助于加強商業銀行的整體競爭力，可以大大降低運營成本。而且，整合結算業務將是地域性商業銀行尋求聯合的一個突破口，符合全球銀行業整合潮流的做法。

第四、客戶信息的共享。中小企業分布散落，差異性大，信息搜集困難，在產品需求上也具有額度小、時間緊、擔保落實困難等特征。商業銀行信息的共享，既可以為國有商業銀行增加信息和客戶源，提高經營信貸決策的科學性，更好地把握中小企業的風險，又可以以這些信息為基礎，共同開發適合中小企業的信貸產品。另外，全國個人征信系統的社會化問題，需要合作雙方統一的聯合行動，形成社會資源的共享。國有商業銀行與股份制銀行在這方面能夠大有作為。加強同業合作，建立雙方客戶信貸資源查詢系統，客戶信息共享，聯合打擊逃、廢債企業與行為，共同治理企業信用，減少銀行信貸風險。

改革開放以來，我國社會主義金融事業快速發展。金融體制不斷健全、金融市場日益繁榮、金融從業主體逐步擴大、金融同業之間的合作與交流不斷加強，為國民經濟發展和社會進步做出了積極的貢獻。加入世界貿易組織后，我國經濟特別是金融業將面臨空前的機遇和挑戰。面對國際金融業的優勢，我國金融業應加強國內金融同業的戰略合作，通過業務互補實現業務服務功能的快速延伸；加快金融創新，豐富業務品種，擴大業務范圍，增強業務功能和競爭力。同時呼吁有關金融監管部門應進一步加大監管和引導的力度，加強相互協調與配合，積極為各類金融企業的合作、創新與發展創造寬松的政策環境和良好的市場條件。

第二篇：中國銀行主要業務

中國銀行主要業務

中國銀行擁有一個獨特的全方位金融服務平臺，提供商業銀行、投資銀行、保險、資產管理、飛機租賃和其他金融服務，能夠滿足不同客戶的復雜業務需求。

商業銀行業務

商業銀行業務是中國銀行的傳統主營業務，包括公司金融業務、個人金融業務及金融市場業務（主要指資金業務）。公司金融業務

公司金融業務為中國銀行業務利潤的主要來源。2007年，公司金融繼續以完善客戶服務體系、促進業務整體聯動、加強產品創新及實施管理轉型為重點，組建公司金融板塊，加強條線管理。中國銀行實行服務重點大型優質公司客戶的發展戰略，關注于與大型優質客戶的長期合作關系，同時明確中小企業業務是公司金融業務的重要組成部分，致力成為中小企業高效、專業、能夠滿足全面需求的合作伙伴。

? ? 存款業務

中國銀行積極應對資本市場快速發展對人民幣公司存款業務的沖擊，大力發展人民幣公司存款業務。貸款業務

中國銀行繼續強化貸款結構調整，加大對重點支持類行業的投入，實現信貸資源優化配置。? 金融機構業務

中國銀行注重與金融機構的全面合作，通過互薦客戶、資源共享和共同開發新產品，為客戶提供更加全面的服務。

中國銀行亦通過紐約、法蘭克福和東京分行進行美元、歐元和日元清算，上述分行和新加坡分行均為當地一級清算銀行。

國際結算及貿易融資業務

國際結算業務是中國銀行優勢業務。中國銀行加強境內外機構聯動，實現國際結算及貿易融資業務快速發展。

其他公司金融業務

中國銀行提供支付結算業務，主要包括銀行匯票、本票、支票、匯兌、銀行承兌匯票、委托收款、托收承付、集中支付、支票圈存及票據托管等。?

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產品服務創新

中國銀行配合公司客戶最新業務需求，組合和創新公司金融產品；加大與金融同業的產品合作，積極開展同業間公司信貸資產的轉讓業務；推出融易達（基于應收賬款的融資服務）、通易達（應收賬款質押開證）、融信達（基于投保出口信用險的應收賬款的融資服務）和融貨達（貨物質押融資）等產品，進一步豐富了“達”系列貿易融資產品種類；推出隱蔽型出口保理、D/A銀行保付票據項下福費廷等新產品；順應全球貿易主流結算方式的變化，在中國內地同業中首批加入SWIFT組織服務設施平臺（TSU），實現國內首筆TSU真實交易。

中國銀行汲取國內外同業成功做法，借助戰略投資者的經驗，改進中小企業業務模式；修訂中小企業授信政策制度，簡化中小企業信貸業務操作流程；根據中小企業融資需求的特點，推出中小企業融資產品“快富易”，為中小企業客戶提供短期融資支持。

中國銀行整合清算資源，在中國內地首家推出融海外分行與代理行服務于一體的系列支付產品“全額到賬”、“臺灣匯款”、“優先匯款”、“特殊匯款服務”，實現海外行與代理行業務共同發展，最大限度擴展了產品的覆蓋面，填補了市場空白。其中，“臺灣匯款”產品改變了該項業務一直由代理行包攬的局面，拓展了業務市場。個人金融業務

個人金融業務為中國銀行戰略發展重點之一。中國銀行繼續完善個人金融業務的經營管理體制和運營機制，組建個人金融板塊，加強個人業務條線管理；重點推進網點經營方式轉型、客戶分層服務體系建設，以及零售貸款營銷方式和審批流程改革；加強產品和服務創新，優化業務結構和收入結構，擴大利潤來源。

? ? ? 儲蓄存款業務

中國銀行順應個人金融資產保值增值的需要，主動調整經營策略，推進儲蓄業務與理財業務的協調發展。個人貸款業務

中國銀行大力推廣“直客式” 營銷服務，推廣并完善在線集中審批系統。

個人中間業務

中國銀行個人中間業務包括：本外幣匯款、個人結售匯、外幣兌換、代理保險和基金業務、代收付業務等。

個人結售匯和個人國際匯款業務是中國銀行傳統優勢業務。中國銀行不斷擴大結售匯業務受理網點，加強與國際匯款公司的合作，增加了外匯業務來源。進一步細分個人外匯業務市場，將眾多的外匯產品整合為“一站式”服務，創建了“中銀匯兌”品牌。

中國銀行緊緊抓住資本市場快速擴容、各類新興投資產品迅速發展的良好機遇，大力發展基金代銷、代理保險等業務，實現了代理業務收入跨越式增長。

? “中銀理財”服務

中國銀行積極拓展個人理財業務，致力于“中銀理財”專業化建設。統一標準的理財中心已達366家，并擁有1,000余家理財工作室及眾多的網點理財專柜，形成了廣泛覆蓋、多層次的個人客戶理財服務渠道；組建了一支由200多名理財投資顧問和2,500多名理財經理組成的專業化理財隊伍，向客戶提供投資理財方案和投資理財系列產品等專業化服務；在境內主要城市機場開通“中銀理財”貴賓專享通道，進一步完善“中銀理財”客戶增值服務體系。

私人銀行業務

中國銀行為個人金融資產在100萬美元以上的高凈值個人客戶提供私密、專享、創富、高質量的服務，成為中國銀行個人金融業務新的發展平臺。中國銀行私人銀行客戶及管理資產快速增長，先發優勢明顯。銀行卡業務

中國銀行繼續加大銀行卡產品的研發、營銷、服務和系統建設力度。

渠道建設

中國銀行中國內地機構擁有10,145個營業網點，是中國銀行重要的戰略資源。中國銀行全面推廣網點轉型項目，分類別賦予網點核心功能，優化業務流程，實施關鍵績效指針考核。中國銀行繼續加大對ATM等自助設備投入，并進一步優化設備布局和功能。?

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產品服務創新

依托全球服務網絡和多元化服務平臺，中國銀行為客戶提供全方位金融服務，不斷創新推出本外幣理財新產品。繼續推動海外財富管理專柜業務，為客戶跨境資產配置提供了便利。

進一步細分客戶在消費和投資經營領域的融資需求，推出了“安心寶”二手房交易資金委托監管業務及“安易寶”二手房交易資金委托管理業務等與零售貸款相關的中間業務服務，提升了“理想之家”零售貸款品牌的影響。

加強銀行卡產品推廣，推出銀聯單幣種長城公務卡、國航知音中銀VISA奧運信用卡、中銀攜程信用卡、安利中銀信用卡等特色產品，分別覆蓋國內企事業單位公務支出、航空常旅客、商務旅游和商務采購等市場需求；推出中銀大中聯名卡、長城理想之家聯名卡、長城中國人壽聯名卡等細分市場聯名卡產品。不斷提升信用卡產品核心功能，開通長城人民幣卡向中銀信用卡自動還款功能；完成長城國際卡的EMV標準改造升級。金融市場業務

中國銀行金融市場業務主要包括：本外幣金融工具的自營交易與代客業務、本外幣各類證券或指數投資業務、債務資本市場業務、代客理財和資產管理業務、金融代理及托管業務等。中國銀行主要通過在北京、上海、香港、倫敦及紐約設立的五個交易中心經營資金業務。

? 全球投資

中國銀行全球投資主要包括外幣投資和本幣投資。

中國銀行外幣投資主要包括政府債券、機構債券、信用債券、住房貸款抵押債券（MBS）、資產抵押債券（ABS）、貨幣市場資金拆放等。

全球交易

中國銀行交易主要分為自營交易、做市報價交易和相關代客交易。

在做市報價業務方面，中國銀行強調業務發展與市場流動性風險控制的平衡，在銀行間市場，中國銀行保持了在結售匯、貴金屬、人民幣債券及人民幣掉期業務的領先地位。

在代客交易方面，中國銀行積極把握人民幣利率上行以及匯率波動加劇的市場時機，加大了對遠期結售匯、人民幣結構性利率掉期等保值類工具的推廣力度，帶動了非利息收入的增長。? ? ? ? 資產管理

中國銀行本外幣結構性理財推出331款產品。人民幣資產管理推出16期8款產品。債務資本市場

中國銀行進一步優化客戶服務，于年內推出了融資顧問業務。

基金代銷與托管

中國銀行緊緊抓住資本市場快速發展的有利時機，大力拓展基金代銷、托管和年金、社保、保險、QDII、QFII、信托、專戶理財、直接投資基金等各類資產托管業務，同時加強風險管理和內部控制，不斷提升代銷和托管業務的信息科技水平和服務質量，實現了基金代銷與托管業務的持續、快速增長。

企業年金管理

中國銀行于2007年成功獲得了企業年金賬戶管理人資質，具備了賬戶管理人和托管人雙資質，為企業年金業務發展創造了有利的條件。?

產品服務創新

新產品的設計與報價能力是中國銀行金融市場業務主要競爭優勢之一。中國銀行始終秉持以客戶需求為導向的創新理念，憑借在外匯業務方面的豐富經驗及戰略投資者的專業知識，致力于通過開發創新及度身訂造的資金產品及服務吸引客戶。

中銀香港業務

中國銀行通過屬下子公司中銀香港在香港經營商業銀行業務。中銀香港是香港主要商業銀行集團之一，通過設在香港的280多家分行、450多部自動柜員機和其他銷售渠道，向零售客戶和企業客戶提供全面的金融產品與服務。中銀香港是香港三家發鈔銀行之一。中銀香港在中國內地設有15家分支行、在海外設有1家分行，為其在香港、中國內地、境外客戶提供跨境銀行服務。持有中銀香港全部股權的中銀香港控股于2002年7月25日開始在香港聯交所主板上市。中國銀行持有其65.77%的股權。

2007年是中銀香港在港服務90周年。在90年的歷史進程中，中銀香港與香港同呼吸、共命運、齊發展、共繁榮，贏得香港各界的廣泛支持和由衷信賴，成為香港金融界一支重要力量。2007年也是中銀香港實施2006-2011戰略計劃的第二年。中銀香港將憑借在香港的雄厚基礎，鞏固在中國內地的地位，在區域市場建立戰略據點，致力成為最佳金融服務集團。

? 代理業務

中銀香港持續優化股票業務服務平臺并提升服務水平，代客買賣股票業務表現突出。此外，新推出的私人配售服務亦受到客戶歡迎。

香港地區的人民幣業務

中銀香港獲得中國人民銀行授權繼續擔任香港銀行人民幣業務的清算行。并繼續拓寬服務范圍，積極推廣人民幣綜合理財服務。2007年，配合香港獲得發行人民幣債券的機遇，中銀香港陸續成功擔任國家開發銀行、中國進出口銀行和中國銀行發行的人民幣債券的聯席牽頭行及簿記行和配售銀行之一，進一步鞏固市場地位。

資金產品業務

包括結構性票據和股票衍生權證產品，以及中國合格境內機構投資者（QDII）產品。新產品獲得客戶歡迎，銷售成績理想。2007年，中銀香港進一步擴展了現金管理的服務平臺，為重點客戶提供量身定做的現金管理服務。

中國內地業務

中國內地業務方面，中銀香港在積極發展自身業務的同時，繼續與中國銀行發揮聯動效應，雙方通過相互的業務轉介，互利共贏。?

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? 作為中銀香港 “雙線并進”中國業務發展策略的重要一步，南洋商業銀行（中國）有限公司（以下簡稱“南商中國”）已于2007年12月24日正式開業。南商中國總行設于上海，經營全面的銀行業務，包括人民幣零售銀行業務。中銀香港及集友銀行的內地分行繼續以現有外資銀行分行模式經營，重點發展企業銀行和外匯業務。

投資銀行業務

中國銀行通過中銀國際控股集團（以下簡稱“中銀國際”）經營投資銀行業務。中銀國際通過其在中國內地、香港、美國、英國及新加坡設立的分支機構為國內外客戶提供包括上市融資、收購兼并、財務顧問、證券銷售、投資研究、定息收益、衍生產品、結構產品、資產管理、直接投資、杠桿及結構融資、私人財富管理等廣泛的投資銀行產品和服務。

? 業務經營

中銀國際全力推進“商人銀行”發展戰略并取得突破性進展，產品線持續拓寬，服務品種不斷增加，戰略轉型成效顯著，與本集團的業務聯動日益密切，核心競爭力與品牌知名度與日俱增，在動蕩加劇的資本市場和日趨白熱化的市場競爭中創下公司成立以來的經營業績新高。

承銷與財務顧問

中銀國際以全球協調人、賬簿管理人、保薦人或牽頭經辦人的身份成功完成了多個上市項目的公開發售工作。按照承銷額計算，中銀國際在香港2007年新股承銷榜上蟬聯第三名。

證券銷售交易 中銀國際建立了全球化的機構客戶網絡。得益于香港和內地資本市場的迅速發展，中銀國際在股票銷售及交易市場繼續保持旺盛的增長勢頭，中銀國際與中銀香港通力合作，通過其廣闊的分銷網絡加強證券銷售及交易業務。年內躋身港股現貨市場交易量前三名。

定息收益

中銀國際于2007年以安排行、聯席全球協調人和簿記行等身份成功在香港為多家企業及金融機構發行債券（包括人民幣債券），并在中新集團的首次海外債券發行中首創了債券連接期權證的產品結構，榮獲《亞洲貨幣》雜志頒發的“2007最佳高收益債券獎”。

資產管理

中銀國際旗下合資的資產管理公司－中銀保誠的業務繼續保持香港市場前列，2007年管理的總資產增至433億港元，較上年上升51%。中銀保誠在香港聯交所主板推出了第一只以滬深300指數為標的境外交易所買賣基金產品，引起市場的廣泛關注。

直接投資

2007年，渤海產業投資基金成功參股包括天津鋼管集團等數個大型項目，在人民幣產業投資基金領域繼續保持領先優勢，并榮獲《亞洲資產管理》雜志頒發的“2007中國最具創新產品獎”。

杠桿及結構融資

中銀國際致力于為客戶設計和提供高質量的融資策劃方案，專注于財務顧問、過橋融資、杠桿融資、結構融資等服務，為杠桿收購、企業重組、策略性并購、項目建設及其他投融資活動提供資金支持。私人財富管理

中銀國際密切關注亞洲財富管理市場的發展趨勢，2007年在香港組建了私人財富管理部，向擁有高資產凈值的合資格個人客戶提供全面投資咨詢、證券買賣、資產組合咨詢以及一系列量身定制的產品和服務。中國內地業務

中銀國際通過中銀國際證券經營內地業務。中銀國際證券主要經營證券發行、上市保薦與承銷業務，證券經紀業務，債券自營業務，證券資產管理業務，證券投資咨詢（包括財務顧問）業務等，在中國內地17個主要城市設有20家營業部。中銀國際證券是內地主權政府債券及中國公司及金融機構債券的承銷商。2007年，以中國主權政府債券和政策性金融債券承銷份額計算，中銀國際證券在內地券商中蟬聯第一。?

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中國銀行的客戶基礎與業務網絡為中銀國際進一步擴展中國內地業務提供了廣闊的平臺。2007年，中銀國際證券成功擔任了中國部分大型企業首次公開發售項目的主承銷商，在承銷業務等方面取得了長足進步，得到了投資者的廣泛認可。由中銀國際和中銀國際證券擔任主承銷商的中國第一個“先A后H”的首發項目－中國中鐵股份有限公司，開創了境內外資本市場上市的全新發行方式，體現了中國銀行投資銀行跨境業務運作的優勢。

中銀集團保險有限公司

中國銀行通過在香港注冊的全資子公司中銀集團保險有限公司（以下簡稱“中銀集團保險”）經營保險業務。中銀集團保險主要經營一般性保險業務，并通過與中銀香港控股共同持有的中銀集團人壽保險有限公司（以下簡稱“中銀集團人壽”）經營人壽保險業務。中銀集團保險目前在香港擁有6家分公司，在香港財險市場處于主導地位。2007年，標準普爾給予中銀集團保險“A-”的信用評級，肯定了中銀集團保險穩健的財務實力。

? 香港一般保險業務

2007年，面對香港保險市場激烈的價格戰，中銀集團保險一方面避免參與惡性競爭，另一方面通過開拓及改良產品，提升產品的深度和廣度，擴大營銷網絡，以加強競爭實力。開發并改良了包括：“康兒住院保險計劃”、“航空險”、“核心綜合保障”等產品。在不影響整體業務的前提下，對險種結構進行了調整，大力拓展低風險業務，收窄高風險業務的承保條件。通過優化業務組合，擴大醫療保險等低風險業務量，有效的降低車險、船舶險等業務占比。

香港人壽保險業務

中銀香港控股和中銀集團保險分別持有中銀集團人壽51%和49%的股權。目前，中銀集團人壽在香港經營個人和團體人壽保險業務，于北京設有代表處。

2007年，中銀集團人壽與中銀香港繼續加強合作，逐步顯現協同效益。中銀集團人壽配合中銀香港客戶的需要，利用中銀香港的銷售及市場網絡，推出多項保險新產品，積極推廣期付保費及投資相連保險產品，不斷優化產品結構。

中國內地業務

中銀集團保險于2005年1月成立全資子公司中銀保險有限公司（以下簡稱“中銀保險”），在內地經營保險業務。2007年，中銀保險的注冊資本金增至20億港元，償付能力顯著增強。

2007年是中銀保險尋求發展與突破的一年，中銀保險加快了機構建設及業務拓展，增設了車輛保險部，形成了工商保險、個人保險、水險和車輛險四大業務單元，調整完善了分公司的組織架構。于年內完成了12家內地分公司的籌建工作。至2007年底，中銀保險已經在16個省份設立了分公司，業務覆蓋了全國的大部分地區。?

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中銀保險與多家國際知名的保險經紀公司和再保險公司建立了廣泛的業務合作關系。與國內多家企業開展了大型項目合作。

中銀集團投資有限公司

中國銀行通過全資子公司中銀集團投資有限公司（以下簡稱“中銀投資”）從事直接投資和投資管理業務。中銀投資是中國銀行對外直接投資和投資資產管理的重要載體，中銀投資在港澳地區、中國內地和海外等進行多種形式的投資活動，涵蓋企業股權投資、不動產投資、不良資產收購及處置、資產管理等領域。

? 業務經營

2007年，中銀投資服務于中國銀行發展戰略，大力提高自主經營和市場化運作能力，豐富投資組合，拓展投資領域，以提高核心競爭力為重點，不斷強化內部機制建設，實現了業務的全面發展與提升。2007年，中銀投資審時度勢，審慎開展投資業務，合理規避價格波動風險，確保實現穩定收益；加強投資項目價值管理，提高經營回報，實現保值增值。同時，科學判斷市場走勢，把握機遇，適時增值退出，取得了滿意的投資回報。2007年，中銀投資進一步加強了與知名投資銀行、專業基金、資產管理公司、內地政府部門及戰略合作伙伴等在相關業務領域的合作，促成了多項企業股權投資。

中銀投資延伸價值創造鏈，嘗試以新的模式作為業務發展擴大的基礎。2007年，中銀投資在壯大IPO投資基礎上，拓展私募投資，擴大了基金投資規模，開展境外投資市場考察，取得了實質成效；在經濟快速增長、資產質量持續改善等大環境下，中銀投資基于獨資買斷、合資買斷、結構交易等成熟模式，探索推出收購權益、收購抵債資產、資產平移等新業務模式，在發揮自身平臺作用，協助處置系統內資產方面發揮了積極作用，向兼并重組方向進一步推進。

中銀航空租賃私人有限公司

2006年12月15日，中國銀行成功收購了總部位于新加坡的飛機租賃公司－新加坡飛機租賃有限公司（Singapore Aircraft Leasing Enterprise Pte.Ltd）。這是中國銀行首次大規模的海外收購，標志著中國銀行成為中國首家進入全球性飛機租賃業務的銀行。2007年7月，該司更名為“中銀航空租賃私人有限公司”。2012年6月，中銀航空租賃分別獲得惠譽和標準普爾授予的首次信用評級A-級和BBB級。

如今，按自有飛機價值計算，中銀航空租賃是全球第五大、亞洲最大的飛機租賃公司。中銀航空租賃機隊擁有超過200架新型飛機服務于50多家航空公司。中銀航空租賃為航空公司和飛機投資者提供各類服務，包括直接經營性租賃、購機回租、結構融資、飛機預付款融資、飛機轉租和第三方資產管理。中銀航空租賃擁有一支國際化的隊伍，分別位于新加坡、歐洲和美國，向其客戶提供全天候服務。

中銀航空租賃與中國銀行海外分支行密切聯動開拓集團航空業務。中銀集團已與全球航空公司、飛機和發動機制造商建立銀行業務關系；中銀航空租賃已為中銀集團創造價值。憑借中國銀行的資源和財力，中銀航空租賃已做好準備繼續提升其在飛機租賃領域的地位，并將進一步致力于提升中國銀行在全球飛機金融市場中的地位。

中銀基金管理有限公司

中銀基金管理有限公司（以下簡稱“中銀基金”）是中國銀行于2008年1月8日收購中銀國際證券有限責任公司、中銀國際控股有限公司分別持有的67%和16.5%的股權，與貝萊德投資管理（英國）有限公司合資成立的中外合資基金管理公司。目前中銀基金的主要業務包括為境內投資者發行和管理基金產品，并致力于為機構及個人客戶提供各類投資管理及顧問等服務。

中國銀行高度重視拓展資產管理業務，中銀基金作為中國銀行在中國內地大力拓展資產管理業務的重要力量，將充分借助中國銀行強大的網絡資源、客戶資源等優勢擴大銷售渠道、發展業務，進一步提升綜合競爭力。

? 業務經營

中銀基金管理的“中銀中國”、“中銀貨幣”、“中銀增長”、“中銀收益”四只開放式基金在2007年均取得了較好的投資業績，得到了投資者的廣泛認同。中銀中國基金及中銀增長基金被《證券時報》連續評為五星級基金，中銀中國基金榮獲“2007中國明星基金獎”。

中銀貨幣市場基金始終將安全性和流動性放在首位，在2007年貨幣市場基金普遍面臨巨大贖回壓力和流動性風險的情況下，中銀貨幣基金有效地防范了流動性風險，得到了廣大投資者的認同。

第三篇：銀行同業業務

銀行同業業務

(2014-05-21 19:51:47)轉載▼ 標簽： 分類： 專題研究

財經

華寶證券研究報告等

我國銀行同業資產包括存放同業、拆出資金和買入返售金融資產，同業負債包括同業存放、拆入資金和賣出回購金融資產。按13%的比例估算，中國銀行業整體的同業資產規模，接近20萬億元。

一、銀行同業業務驅動因素

縱觀我國同業業務出現的背景，其驅動因素主要是規避政策和尋求套利空間，而隨著金融市場的發展，商業銀行與其他金融機構存在的資金融通需求客觀上也極大促進了同業業務的發展。近年來，銀行買入返售資產規模激增，主要包括買入返售信托受益權和買入返售票據業務。

（一）規避政策

央行為防止銀行過度擴張，目前規定商業銀行最高的存貸比例為75%，同時我國《商業銀行法》規定，“對同一借款人的貸款余額與商業銀行資本余額的比例不得超過百分之十”，但商業銀行同業業務皆不受此類規定的約束。同時商業銀行同業業務無需繳納存款準備金，沒有撥備覆蓋率指標，并且商業銀行對我國其它商業銀行債權的風險權重僅為25%，遠低于商業銀行對一般企業債權100%的風險權重。為此銀行通過開展同業業務，讓資產產生了更多的收益。

注釋1：“買入返售業務”是指分行按照返售協議約定先買入再按固定價格返售信托資產受益權而融出資金的業務，其中回購方應提供明確的、無條件的書面回購承諾或與我行簽署相關協議，承諾不因標的物瑕疵、市場價格等環境的變化而提出抗辯，且資產返售日應不晚于資產到期日前。

而信貸調控政策對相關行業貸款的限制及對融資主體的要求，使得商業銀行往往無法為授信客戶發放貸款，而為留住此類客戶，銀行借道同業，通過買入返售等同業手段來滿足客戶的融資需求。

（二）尋求套利空間

我國商業銀行存款、貨款利率受到管制，但我國金融市場利率、金融工具的利率均已實現了市場定價。存款市場利率管制與金融市場利率的同時并行，則可能創造了套利空間。據統計，相同期限的上海銀行間拆借利率基本高于存款利率，如2012年1月至2013年6月，3月期SHIBOR利率較3月期定期存款利率平均高1.48%，一年期SHIBOR利率較一年期定期存款利率平均高1.5% 由于銀行買入返售等同業業務的收益率普遍高于拆借利率，使得中小股份行從資金充裕的大行拆得資金，利用期限錯配進行短債長投，以獲得高利差，而這一舉措容易導致同業資金被“鎖住”，引發銀行資金流動性問題，6月銀行間拆借利率的一路飆升，使部分銀行陷入流動性危機則是最好的例證。

二、同業業務的種類

（一）同業資產和同業負債

我國銀行同業資產包括存放同業、拆出資金和買入返售金融資產，同業負債包括同業存放、拆入資金和賣出回購金融資產。

1、同業資產

存放同業：商業銀行放在其他銀行和非銀行金融機構的存款。滿足客戶與本銀行之間各類業務往來的資金清算需求及部分盈利性需求。

拆出資金：金融機構（主要是商業銀行之間）為了調劑資金余缺而短期借出資金的行為，無抵質押物。拆出資金在同業市場融通，獲得盈利。

買入返售：先買入某金融資產，再按約定價格進行回售從而融出資金。債券、票據、股票、信托受益權等金融資產的返售。

2、同業負責

同業存放：其它銀行或非銀行金融機構存放在商業銀行的存款。以第三方存管資金為主。

拆入資金：金融機構（主要是商業銀行之間）為了調劑資金余缺而短期借出資金的行為，無抵質押物。向同業市場拆入資金，滿足投資需求和流動性需要

賣出回購：根據回購協議按約債券、票據、股票、定價格賣出金融資產從而融入資金。信托受益權等金融資產的回購。

（二）買入返售信托受益權

信托受益權轉讓后，轉讓人不再享有受益權，受讓人享有該受益權并成為新的信托受益人。《信托法》第48條規定，受益人的信托受益權可以依法轉讓和繼承。

1、模式一：銀信合作——抽屜協議

信托受益權買入返售最基本的模式就是銀信合作下授信銀行“出保”。如圖所示，B銀行為融資客戶甲的授信銀行，礙于信貸規模或政策限制，B銀行無法直接貸款給甲，因此通過信托公司發行單一信托計劃，讓合作銀行A銀行認購該信托計劃的受益權為融資客戶提供資金。在此種模式下，B銀行并非直接受讓A銀行的信托受益權，而是為該信托計劃提供增信支持，與A銀行簽訂《遠期信托受益權回購協議》，承諾在融資客戶無法償還信托借款時，自己出資回購，也即為信托計劃兜底。這也是業務領域廣為流傳的銀行“明保”、“暗保”等出保函行為，而“暗保”也被稱為抽屜協議。

在上述參與者的基礎上，B銀行可能同時拉入2-3個銀行共同運作，因此可能產生了第四方、乃至第五方的多邊合作模式。信托的包裝形式則可能出現TOT模式，即用另一新成立的信托買入前一實際融資的信托；在銀行參與后，又形成了新的買入返售業務。

2、模式二：雙邊合作——信托受益權轉讓與回購

在此模式中，融資客戶甲的授信銀B銀行找來A銀行，讓A銀行以理財資金購買上述信托受益權為客戶甲融通資金，同時以自有資金受讓A銀行的信托收益權。A銀行將此業務計入買入返售金融資產項、可供出售金融資產、應收賬款類投資下，從而實現間接為客戶融資。

3、模式三：三方買入返售業務

三方買入返售業務中，A銀行作為資金過橋方，以理財資金設立信托，形成信托受益權轉讓給B銀行，B銀行作為信托資金的實質提供方，以自有資金或理財資金以受讓A銀行的信托受益。C銀行為信托計劃的兜底方，是為融資客戶甲提供授信的銀行，在不提供資金、不占用貸款規模前提下為授信客戶融資提供擔保，承諾在信托計劃到期前無條件購買B銀行從A銀行受讓的信托受益權。

4、相互反向操作

2013年3月份，銀行理財8號文出臺，矛頭直指銀行理財非標準化債權資產，為達到“理財資金投資非標準化債權資產的余額在任何時點均以理財產品余額的35％與商業銀行上一審計報告披露總資產的4 ％之間孰低者為上限”的硬性要求，非標資產超標的銀行使出渾身解數來降非標，而買入返售業務成為其降非標的不二選擇，商業銀行通過互買對方銀行的非標理財產品，不僅達到降非標目的，而且互相購買彼此銀行兜底的非標債權，能夠讓風險資本的占用降低至20%，可謂一舉兩得。

新規：理財資金投資非標準化債權資產的余額在任何時點均以理財產品余額的 35%與商業銀行上一審計報告披露總資產的 4%之間孰低者為上限。

（三）買入返售票據

票據在貼現前體現在銀行的表外業務，貼現后則被納入表內貸款項下的票據融資科目。

轉貼現分為賣斷式貼現與回購式貼現。賣斷式貼現是指銀行甲將票據賣斷給銀行乙，銀行甲的貸款下降，銀行乙的貸款增加，回購式貼現是指銀行甲將票據賣給銀行乙從而獲得資金，但承諾到期回購票據資產。轉貼現后銀行甲的買入返售資產減少，銀行乙的賣出回購資產增加。再貼現。再貼現指中央銀行通過買進商業銀行持有的已貼現但尚未到期的商業匯票，從而向商業銀行融出資金的行為。

票據買入返售也即回購式轉貼現業務，銀行按買入返售協議買入票據再按固定價格回售從而融出資金。部分銀行與農村信用社采用票據“雙買斷”手法以此達到逃匿信貸規模的目的。按照規范的會計處理方法，商業銀行或者農信社在收進票據后，需要將該筆業務記在資產負債表內“票據融資”科目下，占用信貸規模，也稱“進表”。當銀行將該筆業務轉貼現賣斷后，該筆票據可以從“票據融資”科目中扣除，做到“出表”。但如果銀行是以回購的方式將該筆票據轉出去，則仍要留在“票據融資”科目下，不能“出表”。

然而一些地區的農信社仍在沿用老的會計處理模式，不區分“票據賣斷”和“票據回購”會計處理，即農信社無論是將票據賣斷還是回購，都可以在“票據融資”科目下扣除。由于監管規定，銀行間票據業務，一方“出表”，另一方必須“進表”，對于這種雙方都“出表”屬于“雙買斷”行為是明令禁止的。因此銀行利用這些監管不規范的農信社作為交易對手，先將票據轉貼現賣給農信社，做到“出表”，再從農信社逆回購買入票據，并計入“買入返售”科目下，成為一項表外業務，從而騰出信貸規模。

（四）買入返售的會計處理

1、浦發銀行

買入返售交易為買入資產時已協議于約定日以協定價格出售相同之資產，買入的資產不予以確認，對交易對手的債權在“買入返售金融資產”中列示。賣出回購交易為賣出資產時已協議于約定日回購相同之資產，賣出的資產不予以終止確認，對交易對手的債務在“賣出回購金融資產款”中列示。買入返售協議中所賺取之利息收入及賣出回購協議須支付之利息支出在協議期間按實際利率法確認為利息收入及利息支出。

2、興業銀行

3、華夏銀行

按回購合約出售的有價證券、票據及發放貸款和墊款等資產仍按照出售前的金融資產項目分類列報，向交易對手收取的款項作為賣出回購金融資產款列示。為按返售合約買入有價證券、票據及貸款等資產所支付的對價在買入返售金融資產中列示。買入返售或賣出回購業務的買賣價差，在交易期間內采用實際利率法攤銷，產生的利得或損失計入當期損益。

三、同業業務影響

（一）帶來活期存款分流，存款增長壓力顯著加大

存款增速的同比下滑，銀行感覺到來自存款端的壓力。分析銀行存款結構，不難發現從2007年至2013年5月，活期存款與儲蓄存款占貨幣與準貨幣（M2）比例在逐年下降，其中活期存款比例下降更為明顯。兩者比例的下滑，一方面與經濟增長速度放緩有關，而另一方面則與銀行表外業務的興起密切相關。隨著存款利率的低迷和居民理財意識的提高，銀行理財產品、信托產品成為活期存款和儲蓄存款的普遍替代方式，顯著分流了部分活期存款和儲蓄存款，使之轉移至表外。這部分資金一方面通過買入返售等業務轉移計入同業存放負債，直接導致同業存放資金的增加，另一方面由于表外業務急劇增加引起銀行資金的流動性缺口，而這部分缺口銀行又通過同業拆入來彌補，直接導致同業負債規模的大幅增加。

（二）低資本占用收入顯著增加，銀行資產負債表規模明顯擴大 2012年6月《商業銀行資本管理辦法（試行）》第六十一條規定“商業銀行對我國其它商業銀行債權的風險權重為25%，其中原始期限三個月以內（含）債權的風險權重為20%；以風險權重為0%的金融資產作為質押的債權，其覆蓋部

分的風險權重為0%；商業銀行對我國其它商業銀行的次級債權（未扣除部分）的風險權重為100%”，而第六十二條和六十三條分別規定“商業銀行對我國其它金融機構債權的風險權重為100%”、“商業銀行對一般企業債權的風險權重為100%”。因此，各商業銀行傾向于通過配臵同業資產來降低風險系數，同時提高資產收益水平。

2012年上市銀行同業資產規模達到10.5萬億元，較2006年的1.4萬億增長了6.5倍，成為銀行資產大規模擴張的重要貢獻因素。由于銀行信貸規模受到嚴格調控，而近幾年銀行間流動資金較為寬裕，同業拆借利率也處于較低的水平，因此通過拆入資金及同業存放擴大總資產規模成為各商業銀行上乘的選擇。而買入返售等業務與同業資金拆借存在的天然信用利差也極大推動了同業業務的發展。

（三）資產端與負債端期限錯配，易引發流動性風險

同業業務資產端包括“存放同業”、“拆入資金”及“買入返售”，期限普遍偏長，以興業銀行為例，其買入返售票據余期一般在3個月左右，買入返售信托受益權余期一般在9個月。而同業資產對應的同業負債期限則短很多，以民生銀行為例，其2011年末，同業負債端（同業及其他金融機構存放款項、拆入資金、向其他金融機構借款）剩余期限在一個月內的短期資金占比42.8%，2012年末已接近50%。

然而，一些激進型的商業銀行為追求高收益，通過擴大期限錯配，拆短投長，將同業存放資金、拆入資金投資于期限較長的票據類資產及買入返售資產。在銀行間整體流動性寬松，銀行間拆借利率較低時，此舉能帶來較高的收益，同時各家銀行也能“相安無事”。然而，在貨幣政策一收緊時，則易引發流動性風險。

隨著存貸息差越來越收窄，而金融機構利率的市場化帶來的信用利差，而使得股份制銀行同業業務規模不斷擴大，同業業務收入也節節攀升。買入返售業務將資金投向房地產信托、政信合作類信托，資金流入房地產企業、政府平臺公司，不僅與央行調控政策背道而馳，而且資金流入“影子銀行”體系，難于監控，也易引發系統性風險，而制造類企業特別是民營制造類企業卻由于得不到銀行資金 的支持而陷入疲弱的窘境。企業工業增加值同比出現下降，私營企業下降幅度尤為明顯。銀行信貸體系發展的停滯不前，伴隨而來的是影子銀行的繁榮，近幾年影子銀行的迅猛發展，正是以傳統銀行業信貸規模的萎縮為前提的，其背景，則是中國長期利率管制和短期貨幣緊縮政策的雙重效應疊加，而銀行追逐同業業務的高收益則加劇了信貸規模的萎縮。

第四篇：銀行同業業務

銀行同業業務：面向利率市場化的金融創新

近十年來,中國銀行業改革最重大的成功就是把商業銀行真正商業化。商業銀行成為了真正的商業化主體，經營目標明確，預算軟約束逐步硬化，然而盈利性與穩定性沖突的經典問題也隨之而來。

利率市場化的根本動力來源于金融機構本身提高資本回報的需求。根據杜邦公式，資本回報率等于息差、資產周轉率、杠桿率三者的乘積。當息差受到擠壓、表內杠桿又受到資本監管的約束時，只有靠提高資產周轉率來提高資本回報。如果提供給銀行標準的資產證券化工具，建設資產證券化市場，則銀行可以在利率市場化浪潮下繼續穩健盈利，美國的資產證券化市場就是經歷三十年發展而成長起來的。但如果缺失這樣的工具和市場，銀行只能加大資產負債錯配以提高息差或者在降低風險資產占用上作文章，于是就出現了同業業務模式大發展。

宏觀上看，同業業務模式使得負債比較富裕的大型商業銀行與負債比較緊缺的中小商業銀行形成了良好的互補，中小商業銀行通過同業負債的快速擴張，顯著提升了資產規模，大型商業銀行則起到了存款批發商的角色。具體而言，股份制和城商行加大信托受益權和買入返售項下票據的配置力度：2012年，股份制銀行持有的信托受益權、票據占比分別提高了3.7%和2.5%，而城商行信托受益權、票據占比分別提高了5.4%和5.5%。另一方面，股份制和城商行均在全面收縮傳統信貸、債券投資、資金業務。股份制銀行貸款收縮較大，而城商行債券和資金業務收縮較大。五大行主要資產配置仍集中于傳統貸款和存放同業，它們的比重分別提高了0.3%和1%。信托受益權發展較為謹慎，比重基本沒有增長，但買入返售項下票據卻在加大，且比重提高了0.5%。債券投資受到擠壓較大。

商業銀行發展的同業業務的確是在滿足實體經濟融資需求，但這個業務存在兩個問題，第一個問題是這一業務加劇了金融脆弱性，系統性風險上升，貸存比監管失效；第二個問題是這一業務在現有的流動性管理框架下會造成銀行間流動性緊張。

銀行同業業務因六月份資金市場異常波動而備受關注，這次“波動”在很大程度上源于銀行的資產負債結構引發了多輪震蕩沖擊，以同業負債支撐的負債快速擴張在關鍵時點的波動性很大，而同業資產又與同業負債出現了顯著的期限錯配，加上買入返售項目下的信托收益權流動性很差，這就使得資金的騰挪相當困難，快速增長的同業業務造成了靠穩定性差的短期限負債支持流動性差的長期限資產的狀況，在這樣的資產負債錯位的結構下，輕微的流動性沖擊會造成很大的流動性波瀾。

從監管的角度看，金融脆弱性確實因同業業務的發展而明顯加劇，但這樣的業務快速發展是有客觀環境支持的。基礎貨幣和廣義貨幣的矛盾是流動性大幅波動的根源，作為央行負債的基礎貨幣與作為商業銀行負債的廣義貨幣在2009年后的變化可以說是分道揚鑣。其根本原因在于中國的國際收支盈余大幅下降，這意味著實體經濟從外部獲得的收入下降、央行被動發行的基礎貨幣的投放下降，而經濟增速并未像國際收支盈余一樣大幅下滑，實體經濟的貨幣需求依然維持在較高水平，這就需要金融體系提供更多的融資，于是我們看到社會融資規模以超過20%的增速超比例增長，而基礎貨幣增速下降至5%以下，銀行間貨幣市場是靠商業銀行開在央行的賬戶清算的，可以說是以基礎貨幣結算的，而實體經濟的支付是靠經濟實體在商業銀行開的賬戶結算的，可以說是以廣義貨幣結算的，于是出現了兩個層次流動性的分歧，銀行間流動性處于偏緊狀態，而實體經濟流動性處于偏松的狀態。2010-2011年，原來央行靠央票等工具凍結的銀行間市場流動性大規模解凍，這緩解了銀行間流動性的緊張，但2012年3季度，商業銀行對央行的凈債權已經降至零附近，也就是說，已經沒有儲備的余糧了，于是央行開啟了逆回購工具，而今年上半年由于大量套利資金流入使得基礎貨幣投放有所回升，銀行間市場出現了流動性持續寬松的幻象，5月份套利反向，銀行間流動性的沖擊就發生了。而同業業務的模式恰恰是派生存款增加了實體經濟的流動性，而耗用了備付金，降低了銀行間市場的流動性，于是就出現了央行希望商業銀行整體壓縮資產，而作為獨立個體的商業銀行總希望爭奪更多的負債支撐資產，爭奪負債的結果就是市場利率大幅飆升。

由于同業業務的定價早已市場化，不受存貸款基準利率的鉗制，因此，同業業務推動了商業銀行資產負債的市場化，從而推動了整個利率市場化進程。

如果我們比較一下中美的銀行業，我們從同業業務上能看到一些外國銀行業演化的影子，中國商業銀行在利率市場化進程中在表內的體現就是負債同業化，而美國商業銀行則是負債市場化，對企業和居民的一般存款負債占比都出現了持續的下降。在資產端，中國商業銀行通過資產同業化和表外化降低了資本占用，提高了資本回報，而美國商業銀行通過資產證券化，提高資產周轉率，從而提高資本回報。

同業業務中經常出現的甲乙丙三方模式其實質就是把資金和信用分開交易，有資本緩釋功能，正是類似于國外信用違約互換的初級功能，在國內的資本監管中，缺少對現存信用風險緩釋合約（憑證）資本緩釋功能的認可，于是銀行就開發出略顯灰色的同業三方模式替代。更進一步講，近兩年來中國商業銀行的投行化非常明顯，這和美國銀行體系十年前的情況并無本質區別，但由于中國當前市場和監管的限制，中國商業銀行并未完全復制美國模式，而是開發出投行與同業業務共同推動的商業模式投行化的演進路徑。

監管的責任是讓信息透明化，疏勝于堵。經過六月份市場波動的教育，如果監管部門再強制要求同業買入返售信托受益權提足撥備，并視同信貸資產的風險系數，則同業業務的資本回報率會下降，同時資產負債錯配也需要逆轉，同業業務模式再次面臨轉型。關上一道門的同時，需要打開一扇窗，資產證券化和大額可轉讓存單，同業存單這些標準化的工具應該提供給市場，讓金融機構可以在陽光下應對利率市場化浪潮。

第五篇：同業業務測試題

1.同業業務還可以分為場內和場外業務，以下哪項業務屬于場內業務？√ A B C D 同業投資 同業借款 同業代付 同業存單

正確答案： D 2.銀監會11號文規定，農村中小金融機構非標資產規模不能超過同業負債的（）√ A B C D 0.2 0.25 0.3 0.35

正確答案： C 3.11號文規定，農村中小金融機構非標資產總余額不得超過上一年總資產的（）。√ A B C D 0.03 0.04 0.05 0.06

正確答案： B 多選題

4.存放同業業務的主要風險有√ A B C D 賬戶開設的風險 交易不能的風險 經營結構的風險 信用風險

正確答案： A B C 5.以下屬于同業借款業務目標客戶的有√ A B C D 金融租賃公司 金融資產管理公司 汽車金融公司 消費金融公司

正確答案： A B C D 6.以下關于類貸款類非標投資業務的描述正確的是√ A B C D 有利于規避實貸實付，提高存款派生

通過SPV資金轉100%銀票保證金，提高存款收益 有利于后續資產轉出，對經營靈活性提高有較大幫助 有利于規避合意貸款規模

正確答案： A B C D 判斷題

7.結構化產品資金一般分為優先級和次級兩個基本層級，在風險承擔上，投資優先級的資金先于次級資金承擔風險和損失。×

正確 錯誤

正確答案：錯誤

8.銀監會11號文強化了農村中小金融機構“三農”定位、服務實體經濟，發揮比較優勢。√

正確 錯誤 正確答案：正確

9.類貸款類非標投資相當于貸款授信，銀行承擔融資方的所有問題，通道方不承擔任何問題，或者只承擔管理成本。√

正確 錯誤 正確答案：正確

10.無論是單一信托還是集合信托，信托公司都只是作為一個通道，不承擔任何責任。√ 正確 錯誤

正確答案：錯誤

1.2013年1月1日起正式實施的《商業銀行資本管理辦法(試行)》中，同業業務的風險權重為3個月以內√ A B C D 0.25 0.2 0.3 0.35

正確答案： B 2.流動性及定價問題小組會議召開的時間周期為√ A B C D 每季度 每月 每周 每日

正確答案： C 3.人民銀行既行使央行職能，又承擔商業銀行職能，當時實質僅此一家金融機構。這是對我國金融發展歷程中哪個階段的描述？√ A B C “大統一”的金融體系 專業化金融體系 市場化金融體系

正確答案： A 4.銀行吸收同業存款投資債券，利用存款與債券之間的差額進行套利，這種方式屬于√ A B C D 產品套利 機構間套利 市場套利 跨市場套利

正確答案： A 多選題

5.同業業務的特點包括√ A B C D 風險低 服務全 創新廣 收益可觀

正確答案： A B C D 6.以下關于開展同業金融業務意義的說法正確的是√ A B C D E 新的利潤增長點 優化資產負債結構 增強經營靈活性 節約資本金占用 有助于降低風險

正確答案： A B C D E 7.套利的分類主要包括√ A B C D 產品套利 機構間套利 市場套利 跨市場套利

正確答案： A B C D 8.銀監會127號文件中，對同業業務的定義進行了規范，以下說法正確的是√ A B C D 同業業務的主體是銀行

同業業務的主體包括銀行、證券、保險等具有金融牌照的機構 金融機構必須是中華人民共和國境內依法設立的 業務以投融資為核心

正確答案： B C D 判斷題

9.預計未來資產價格會上行，操作上一般會實行長期負債配短期資產。√

正確 錯誤 正確答案：正確

10.現在很多銀行已經把同業金融作為與公司金融、零售金融并列的第三業務板塊進行打造。√

正確 錯誤 正確答案：正確