第一篇：P2P網絡借貸平臺的風險控制研究

P2P網絡借貸平臺的風險控制研究

摘要：文章首先明確了P2P網絡借貸的定義及其產生的背景和原因。然后在研究P2P網絡借貸發展現狀的基礎上，分析P2P網貸平臺發展過程中存在的問題和面臨的風險，構建一個較完善的風險評估體系。最后從國家加強監管和網貸平臺自身提高風險管理能力兩個角度，提出了完善立法，將其納入央行征信體系，加強信息披露，嚴格審貸流程，提供風險備付金計比例，資金的第三方托管等風險控制措施。

關鍵詞：P2P網絡借貸 金融創新 風險控制

論文所屬項目：江蘇省高等學校大學生實踐創新訓練計劃

項目名稱：P2P網貸平臺的風險控制研究---以宜信為例

項目編號：201310285089X

一、引言

互聯網的發展使人類社會的信息傳播方式發生了根本的變革，傳統的距型信息傳播方式正在被網絡式、分布式的傳播方式所取代（謝平等，2001）。在信息時代，P2P網絡借貸（Peer-to-Peer Lending）成為一種新型的直接融資模式，它通過互聯網技術，實現個人對個人的信息獲取和資金流向。作為中介機構的P2P網貸平臺，一方面借助網絡或者線下資源對借款方的信用情況以及還款能力等進行詳細的考察，選擇有信用的資金需求方，并在網站上發布資金需求信息供資金供給方選擇投資，另一方面通過平臺硬件或者其他中介的撮合交易，通過線上或線下簽訂協議達成交易并以收取一定的服務費和賬戶管理費盈利。

P2P網絡信貸平臺在中國的快速發展，有其特殊的經濟背景。緊縮的貨幣政策引發的中小企業及個人融資難與通貨膨脹導致的個人資產保值難為網絡借貸造就了大量的市場需求（孟添，2012）。對于投資者而言，P2P網貸能為其提供高于傳統銀行收益率。傳統的銀行理財產品的年收益4%-5%左右，P2P網絡借貸平臺投資年收益多在10%以上。對于融資方而言，P2P網貸準入門檻低于傳統的金融機構，融資更為便捷，有助于實現普惠金融。P2P借貸行業的發展提高了民間閑置資金的利用率。網貸資金直達生產和消費領域，實現了金融去杠桿化，有力地支持了實體經濟發展。

作為一種全新的融資模式，p2p網絡融資從誕生之初就備受矚目。從2005年第一家p2p網絡融資平臺上線開始至今，已經有近百家p2p網絡融資平臺在十多個國家和地區陸續投入運營。國內市場的第一家p2p網絡融資網站――拍拍貸在2007年成立。對P2P網貸還沒有嚴格意義上的概念界定，其運營模式尚未完全定型。目前已經出現了以下幾種運營模式，一是純線上模式，此類模式典型的平臺有拍拍貸、合力貸、人人貸（部分業務）等，其特點是資金借貸活動都通過線上進行，不結合線下的審核。通常這些企業采取的審核借款人資質的措施有通過視頻認證、查看銀行流水賬單、身份認證等。第二種是線上線下結合的模式，此類模式以翼龍貸為代表。借款人在線上提交借款申請后，平臺通過所在城市的代理商采取入戶調查的方式審核借款人的資信、還款能力等情況。第三種，以宜信為代表的債權轉讓模式現在還處于質疑之中，這種模式是公司作為中間人對借款人進行篩選，以個人名義進行借貸之后再將債權轉讓給理財投資者。由于缺乏對P2P借貸平臺法律規范，P2P網貸平臺頻出跑路、破產等事件。據網貸之家數據顯示，2013年全國主要90家P2P平臺總成交量490億，平均綜合利率為23.24%;有74家平臺出現提現困難。因而，在當前形勢下，關于P2P網絡借貸風險控制問題的研究就顯得十分迫切。

二、P2P網貸平臺發展現狀

P2P網絡信貸平臺（簡稱網貸平臺）具有以信用貸款為主，高交易效率，低進入門檻，信息公開，以數據為支撐的特征。P2P網絡信貸平臺這種新型金融服務模式最早起源于英國，2005年第一家P2P網貸平臺Zopa成立，此后在世界各地如雨后春筍般興起，逐漸形成了Zopa，Prosper，lending-club等典型模式。

（一）P2P網貸平臺呈現爆發式增長

自2007年第一家網貸平臺―拍拍貸成立以來，我國網貸平臺得以迅速發展2011年網絡借貸行業總成交量達到60億元，2012年整個網貸行業的成交量高達200億元。2013年整個網貸平臺的成交量將高達600億元。

根據128家網貸平臺上線時間的分布，可估計出現存網貸上線時間分布，如圖1。由圖可知，每年新增平臺數同比增長保持在150%以上。自2011年以來，P2P網貸平臺實現了爆發式的增長。

數據來源：根據在網貸之家①備案的128家網貸平臺上線時間分布情況制作出該分布圖。

（二）P2P網貸平臺集中分布在經濟發達地區

數據來源：根據在網貸之家①備案的128家網貸平臺地區分布情況制作出該分布圖

從地區分布來看，網貸平臺主要集中在經濟發達的沿海地區，其中廣東省的最多占到30%以上，排名在前五位的是廣東、浙江、上海、北京、江蘇，僅五省市就分布了77%的網貸平臺。不難看出網貸平臺的出現與地區經濟發達程度有著密切關系。經濟越發達，資金的需求越強烈，供給越充足，P2P網貸發展資金基礎越雄厚。

（三）P2P網貸行業發展勢頭良好，競爭激烈

網貸平臺成交量不斷增長。圖3反映了2013年9月份的網貸指數。9月份的平均成交指數7010.81，即每日成交金額高達7011萬元，這一數值與前一個月相比有顯著提升。

利率指數較為穩定，但也呈增長趨勢，今年六七月份行業平均利率穩定在10-15%，到9月份平均水平已在15%以上，與銀行貸款利率相比，網貸利率較高。對于人氣指數，今年9月份平均每個平臺每日大約投資人數590人左右。可見P2P行業總體發展勢頭良好，成長速度很快。P2P網貸行業競爭激烈，新平臺層出不窮，成交量排名也瞬息萬變。

圖3 2013年9月份網貸綜合利率指數

數據來源：網貸之家

三、P2P網貸平臺的風險控制

根據信用風險的承擔情況，可以將平臺角色定位為兩大類，一類是以拍拍貸為代表的純平臺模式。該模式具有提供信用貸款，以線上業務為主，單純收取信息匹配服務費實現盈利的特征。另一類是復合中介模式。在復合中介模式下，平臺既是純中介還扮演擔保人、聯合追款人、利率制定人的身份。這類P2P網貸平臺一般都承諾本金保障。貸款方違約的信用風險轉移到平臺本身。這里選取四家平臺，對其經營模式進行對比。（如表1）

通過以上幾個方面對平臺比較發現，不同模式下，網貸平臺面臨的風險會有差異，網貸平臺在發展過程中注意以下問題。

（一）身份定位問題

從以上平臺的注冊身份，我們可以發現每家的平臺的注冊身份不盡相同，有電子商務公司、金融信息服務公司，金融服務機構等，注冊身份差異較大，純平臺模式多側重信息服務身份，復合中介模式注冊身份各異，多為子公司。注冊資本金也無特殊限制，行業入門門檻較低。這也反映著網貸這個新興行業其發展過程缺少有效的監管和相關法律的約束。

（二）信用風險負擔問題

從網貸平臺的經營范圍來看，平臺大多經營信用貸款，這是最初p2p純平臺模式發展的主要經營標的。但由于與國外相比，中國的個人信用體系缺失、缺乏成熟的信用評價機制，這使得平臺擔保墊付業務以及抵押貸款等業務快速發展起來，這些業務的開展使得網貸平臺變成復合中介，扮演擔保人角色，自身面臨信用風險加大。以2012年5月成立的非誠勿貸和2009年成立的紅玲創投為例，前者累計成交額為2億8933萬，累計逾期貸款為2539萬，違約率約8.78%，紅玲創投2012年底實現累計成交量為15億428萬，截止2012.11逾期欠款為1899萬，其違約率約為3.77%。由于逾期缺失2012.12數據，這一逾期率可能偏小。總體上，網貸行業壞賬率要高于傳統金融機構。對于抵押貸款業務，P2P網貸平臺風險識別能力有限，面臨多次抵押等問題。平臺在發展過程中面臨選擇業務與自身經營能力不匹配的問題。

（三）對于網絡的依賴程度，影響網貸平臺模式選擇

對網絡依賴強，即主要以線上業務為主，這就局限了網貸平臺提供抵押標，也限制了網貸平臺信用審核的準確性以及成為聯合追債人。但是不能否認以線上業務為主成本最低，網貸平臺信用風險最小。但目前只有拍拍貸主要以純平臺模式為主，這說明了在中國個人信用體系缺失的情況下，對出借人提供本金保障更加符合中國當前投資人的需要。

（四）利率確定以及盈利方式面臨違法的風險

根據最高人民法院《關于人民法院審理借貸案件的若干意見》第6條規定：“民間借貸的利率可以適當高于銀行的利率，各地人民法院可以根據本地區的實際情況具體掌握，但最高不得超過銀行同類貸款利率的四倍（包含利率本數）。超出此限度的，超出部分的利息不予保護”。

圖 4 網貸平臺綜合收益率分布圖

數據來源于網貸之家

由圖可知，投資人綜合收益率為6%-43%之間，收益率集中在20%-30%，有些平臺達到40%以上，加上服務費率，貸款利率要更高。P2P網貸平臺允許的借款期限一般在兩年以內，傳統銀行貸款利率在兩年期不超過6.15%。對于平均貸款利率在20%以上的網貸平臺，其貸款利率很容易突破銀行貸款四倍的警戒線。P2P網貸平臺的貸款利率大大高于傳統銀行貸款，另外，這一利率水平遠高于行業平均投資收益率10%，貸款人貸款負擔較重，容易引發逾期和跑路事件發生。

（五）逾期黑名單披露與信息安全

對于貸款人出現逾期還款的情況，一部分平臺為了避免被違約人狀告私自泄露客戶信息或因過多逾期會影響平臺人氣而采取不公布違約貸款人信息，但也有一部分平臺采取給予違約人10-30天的寬限期，一旦超過期限，就會在逾期黑名單中披露違約貸款人信息，進而提高違約人成本以減少違約。披露逾期黑名單是一種有效遏制逾期還款的方法但這一做法存在違法泄露客戶信息之嫌。

四、P2P網貸平臺面臨風險分析

（一）信用風險

信貸業務最大風險無疑是貸款者不能按時還本付息的風險，即信用風險。

（1）間接信用風險：資金需求方違約，延期支付或跑路影響到平臺營業收入。

（2）業務風險：平臺由于開展本金保障，擔保，墊付等業務使得資金需求方違約風險轉移到平臺本身。

（二）合規風險

出現違法違規所造成的損失情況。

（1）身份風險：注冊資金門檻過低，注冊身份混亂尷尬，無法進行有效的監管限制。

（2）高利率風險：利率的設置是否符合法律的規定超過銀行同期貸款四倍（如高利貸）網貸平臺收取利息和手續費的盈利模式，存在演化成高利貸的風險。

（3）非法集資風險：通過網絡或線下形式直接向社會公眾銷售貸款，投資者資金則直接進入其公司或其法定代表人個人賬戶。

（4）政策風險：由于目前P2P網貸平臺監管仍處于空白，國家也對網貸平臺發展采取觀望態度，未來政策的不確定性也增加了P2P網貸平臺的不確定性。

（三）操作風險

（1）技術風險：P2P平臺是依靠WEB2.0信息與互聯網技術開展的業務，以實現點對點或多對多的借貸交易。如果P2P平臺的操作軟件存在重大技術問題和安全漏洞，可能會造成平臺運行的崩潰，也可能被黑客入侵利用。

（2）內部員工道德風險：P2P公司員工本身參與交易的沒有限制，內部員工利用身份便利，設置虛假賬戶，或者顧客信息非法交易。

（3）資金安全性風險：“人人貸”公司存儲風險金，具有保險金性質的資金賬戶由“人人貸”公司自己管理的會面臨被非法挪用等資金的安全性問題。

（四）其他風險

（1）流動性風險：出借人的缺乏、壞賬的攀升、還本退息的承諾、監管政策的變化、市場的急劇波動，都可能導致資金鏈的斷裂。

（2）市場風險：市場風險是所有金融機構均面臨的風險。這里是指P2P網貸平臺業務超越個人小額信貸的領域，進入市場風險較大的小企業貸款，難以通過大數法則和利率覆蓋風險的方式消化而產生的風險。

五、結論與建議

網貸平臺風險事件頻出，一方面源于國家針對這種新行業監管近乎空白，另一方面，網貸平臺自身風險識別以及防范能力有限。因此，我們從這個兩個角度分別提出風險防控建議。

（一）從國家方面，完善立法，加強監管

1、構建 P2P信貸平臺的監管體系，盡快明確P2P網貸的監管主體

我國對網貸的注冊身份還為一般的工商業企業。但是網貸平臺由于從事于與金融相關的活動，風險比一般的工商業企業要大。因此應該盡快明確監管主體，為網貸平臺定位，這也有助于提高個人投資者辨別融資平臺真假的能力。國家應對企業注冊資本設置限制，當企業注冊資本太少時，企業抵御風險能力較弱，此時應對于開展高風險小企業貸款或額度較大貸款業務進行限制，以防風險事件的發生。《關于加強影子銀行監管有關問題的通知》（107號文）將P2P等新型互聯網金融業務歸入影子銀行之列，并在監管責任分工中指出：“第三方理財和非金融機構資產證券化、網絡金融活動等，由人民銀行會同有關部門共同研究制定辦法。”這就意味著P2P行業將開始由央行負責協調監管。

2、加快完善 P2P信貸平臺的法律法規

P2P網貸平臺雖依托網絡開展的借貸服務業務，其實質上在從事是一種金融活動。其經濟活動既不完全適用于有關電子商務法律也不能依據金融行業的法律規范，目前只能按民間借貸相關法律進行規范。因此，盡快制定并完善專門針對 P2P信貸平臺的法律法規和政策體系是十分必要的。國家對于網貸利率設置方法以及費用收取方式應加以規范，防止演變成高利貸。同時也應加強對網貸平臺為擔保以及墊付資金而計提的保證金的真實性以及充足性進行監督。

3、將網貸交易記錄納入央行征信體系

我國缺乏完善的個人信用體系，網貸平臺在信用審核時往往只能參考借款人提供的銀行信用報告，這種做法在一定程度上可以界定借款人的信用情況。但因為銀行貸款一般均有抵押，不能如實反映借款人在無擔保無抵押情況下的信用狀況。對于個人信用貸款記錄，雖有平臺采取對超過10天的違約借款人的信息進行披露，但是面臨泄露私人信息的合法性問題。因此，為了減少借款人違約情況發生以及避免涉及泄露客戶信息之嫌，最好辦法，將P2P網貸信貸活動記錄納入央行征信體系，這樣既增強借款方違約成本，也強化借款人的守信意識，有效幫助P2P平臺較少違約發生。

4、改善 P2P信貸平臺信息不對稱，提高信息透明度

我國P2P網絡借貸的數據由平臺自愿披露，大多平臺對外不公開的數據或披露信息不全面，公開數據的真實性也無從考證，使得人們對其的合法性、合規性存在嚴重質疑，作為一種資金借貸的金融服務平臺，信息對稱、透明是促進其發展重要因素。國家應該加緊完備P2P網絡信貸公司相關披露制度，提高公司的信息透明度，讓 P2P網絡信貸呈現一種安全可信的風貌。對于其備付金情況以及平臺交易量進行披露，可以供投資人參考，減少其投資的盲目性，也可以保障投資資金的安全性，減少平臺非法集資的可能性，促進網貸平臺健康發展。

（二）從平臺本身方面，借鑒經驗，提供風險管理能力

1、嚴格信用審核流程，提高信用甄別技術

P2P網貸平臺嚴格貸前信用審核，控制審核通過率，提高信用甄別技術，開發或購買的風險識別系統。如宜信使用的基于數據庫技術FISO系統，為用戶評級，為出借人提供參考減少盲目的投標。基于大數據分析評價系統，可以大大提高審貸的客觀性，效率和科學性。在科學評估借款人信用等級前，應注意考察借款者提供信息的真實性以及充足性。目前，P2P網貸信用評級所參考信息以及交易數據在還原和構建一個人的信貸違約層面，還遠遠不夠，還需要大量引入外部數據，進行交叉驗證，才能構建信用評估模型。

開發防欺詐系統，提高信息鑒別能力。將審貸系統與人工相結合，注意總結違約人特征，提高信用鑒別能力。同時，也要做好貸后貸款還款狀況的檢測，提供還款提醒服務，減少非主動違約情況發生。

2、控制信貸規模，提高違約成本

貸款額度小，借款人違約成本相對高，這有利于降低了借款人的違約率，從而減少壞賬率。在借款人申請借款初期，P2P網貸平臺應該要求貸款人提交詳細證明資料，全面了解借款人的償債能力。如有發現有礙還款事項，采取不借款或者降低借款額度。在批準放款時，注意貸款額度不能超過小額信貸額度限制。

網貸平臺也應采取措施引導出借人分散投資，降低風險。如拍拍貸，對符合分散投資規則的人提供本金保障激勵，也可以通過控制每種借款標的投資額度，從而幫助出借人有效分散風險。也可以借鑒prosper模式，創建“客戶組”，提高借款人違約成本，鼓勵組內借貸。

3、提高保證金的計提比例，運營資金與保證金隔離

目前，宜信對外稱其壞賬率為0.8%左右，保證金的計提比例為2%，實現兩倍的覆蓋與銀行一致。相對于網貸，傳統銀行的貸款大多有抵押擔保，一般情況下還款更加有保障;而P2P貸款大多無抵押，風險較高，不可否認宜信與同行業相比，風控體系較完善，但其壞賬率增加可能性很大，因為同行業其他平臺壞賬率大大高于宜信。例如2012年5月成立的非誠勿貸其壞賬率為8.78%，2009年成立紅玲創投其壞賬率約為3.77%。因此建議網貸平臺也增加保證金的計提比例，防止由于經濟衰退或其他事件引發集中違約。

為了確保保證金真實充足，同時也為了避免危及企業自身資金安全，建議平臺確保運營資金與保證金隔離，實現保證金的第三方托管。

4、加強信息披露，實現信息共享

網貸平臺在建設好自身的黑名單制度的同時，應該積極爭取納入央行征信體系，增加借款人的違約成本。同時平臺之間的違約人的信息以及交易記錄應該實現共享，提高共同抵御欺詐能力，減少壞賬發生。這一信息共享平臺可以由行業自治組織建立，有利于加強對貸款人和融資平臺的媒體和社會監督。在做好交易記錄實現行業內共享的同時，網貸平臺也增加保證金透明度以增強投資人信任，可以通過定期公布保證金的金額。

5、注意交易模式的合法性

對于大多數平臺，是通過第三方支付平臺完成資金的劃轉流動，資金不通過本公司賬戶，風險較低。但對于采用流轉債模式的平臺，如果未找到貸款人之前，先要求出借人資金直接打入公司特定賬戶，就可能演變為吸收存款，發放貸款的非法金融機構，被認定為非法集資。因此，這類公司應增加交易過程透明度，提供債權真實性的證明，同時確保先與貸款人簽訂債權合同后再推薦給投資人，即在資金供給雙方同時存在時才能發生資金流轉，這樣既避免非法從事金融活動，也能盡量減少公司資金占用。

6、利率范圍控制

P2P網貸平臺的貸款利率普遍較高，面臨高利貸風險，應該根據借款需求合理設置利率范圍。從借款需求來看，中等規模以上、業務穩定、有抵押擔保物的企業可以獲得銀行貸款，利率集中在6%-10%之間。大部分小微企業和個人只能得到民間貸款或小額貸款，利率在20%以上。中間10%-20%的借貸市場尚屬空白，資金需求旺盛，應該是網貸平臺設置利率水平的合理范圍，同時嚴格審核資金用途以及還款能力，在綜合行業投資收益率的基礎上，確定貸款利率。

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第二篇：P2P網絡借貸風險控制模式研究（寫寫幫推薦）

【摘要】p2p網絡借貸平臺雖日益增多，卻也面臨由于風險控制不足導致倒閉、跑路等事件頻頻發生。本文就p2p網絡借貸的模式進行分類，并結合拍拍貸、人人貸、陸金所以及宜信等公司對p2p網絡借貸平臺的風險控制模式進行深入研究，并提出相關對策。

【關鍵詞】p2p網絡借貸 風險控制 征信

自2005年第一家p2p借貸網站zopa在英國出現以來，p2p網絡借貸平臺迅速在全世界興起。在我國，2007年在上海成立了國內的第一家p2p借貸網站拍拍貸。截止2016年6月，網絡借貸平臺的數量達到了4080家，僅2016年就新增平臺311家。與此同時不容忽視的是出現問題被停業整頓的網絡借貸平臺數量有1684家，占網絡借貸平臺總數的41%，僅2016年被停業整頓的網絡借貸平臺數量就有421家，比平臺新增數還多。大量平臺倒閉、跑路、被迫停業整頓反映出p2p網絡借貸行業風險控制能力的薄弱程度，因此p2p網絡借貸風險控制模式的研究具有重要意義。

一、p2p網絡借貸模式分類

p2p網絡借貸按照借貸流程可以分為平臺模式和債券轉讓模式。平臺模式是網絡借貸平臺通過搭建網站，線上撮合投資人和籌資人之間的交易，平臺只負責信用的審核、信息的展示，不直接參與交易。平臺模式的優點是有利于平臺自身數據的積累，借貸雙方的交易將不受地域等客觀條件的限制，且平臺本身運營風險較低；缺點是平臺起步之初沒有用戶基礎將很難實現盈利。債券轉讓模式是平臺引入專業的第三方借貸公司，該公司首先將資金放給借款人，然后再將債權轉讓給投資人，網絡借貸平臺將債券開發成相應的理財產品供投資人選擇。債券轉讓模式的優點是平臺交易量提升快，適合線下銷售，缺點是存在政策性風險，借貸程序復雜。

p2p網絡借貸按照互聯網依托程度可分為純線上模式和線上線下結合模式。純線上模式是平臺的所有業務，從客戶開發、客戶維護、信用審核、貸款發放等所有業務流程均依靠互聯網完成，其信用審核方式主要是借助客戶在互聯網上留下的數據痕跡建立信用評估模型，從而評估客戶的信用級別和還款能力。純線上模式的優點是運營成本低，不受地域限制，貸款審核發放效率高；缺點是平臺風險控制能力不足。我國大多數借貸平臺采用的還是線上線下相結合的模式，這種模式的優點是貸款者風險低，平臺風險控制能力較強，缺點是線下經營增加了平臺的運營成本，且會受到地域的限制。

p2p網絡平臺按照是否有擔保機制可分為無擔保模式和有擔保模式。無擔保模式中p2p平臺只是信息的發布者，不對借貸雙方的資金提供保障承諾，雖然平臺自身的運營風險得以降低，但是極大的增加了投資人的風險。有擔保模式可以分為由第三方平臺擔保和平臺自身擔保兩種模式，第三方平臺擔保將平臺的運營風險、投資人的風險都降低了，平臺對投資人的吸引力增強，缺點是平臺自身的運營成本增加，盈利能力降低。自身擔保模式下投資者面臨的風險較小故而吸引力強，但是平臺如果監管不善很容易出現資金鏈斷裂等問題，運營風險十分大。

二、典型的p2p網絡借貸平臺的風險控制模式研究

拍拍貸是國內首家p2p網絡借貸公司，拍拍貸采用的是無擔保純線上模式。人人貸采用的是平臺和自身擔保結合的模式，陸金所則是引入第三方平臺，宜信的運營模式是線上線下結合的債權轉讓模式。四家p2p網絡借貸平臺分別有自己的運營特點，因而風險控制模式也各不相同，本節分別就四家平臺的風險控制模式進行分析。

拍拍貸的風險控制主要有三個方面，一是“魔鏡風控系統”，該風控系統在借鑒傳統風控模式的同時，結合用戶線上的行為數據，如購物、社交等，對用戶的信用水平綜合考量，并制定信用等級以供參考。二是第三方擔保公司的引入，拍拍貸將資金交給支付寶和財付通托管。三是設立風險備用金賬戶，該賬戶用于向符合條件的逾期借款進行賠付，有利于降低投資人的風險。

人人貸風險控制手段主要有四個方面，一是貸款額度控制，這可以在一定程度上控制風險；二是分散出借模式，投資人將資金拆分成多份分別進行投資，借款人借到的款項也來源于多個投資者，當某一借款人違約時，投資人風險共擔，從而降低了每位投資者的風險。三是全流程風險管理體系，人人貸平臺有一套自己建立包括貸款全部流程的風險控制系統。四是風險備用金賬戶的設立，風險備用金的提取方式是按照借款金額總數成比例提取，一旦出現壞賬，將會自動利用風險備用金償還欠款。

陸金所與上述兩家平臺有較大差異，是平安旗下aaa級理財平臺，后臺實力強大，通過引入第三方擔保平臺――平安旗下的融資擔保有限公司，對投資人代償預期債務。陸金所一向以風控能力而出名，其風控能力遠高于其他互聯網金融平臺，這個風控體系可以概況為以下7個方面，分別是：風險政策制度框架體系、信用評級、信息紕漏、投后預警監控、風險管理系統、風險評價體系、資產資金的精準匹配。陸金所的風控體系之健全令人驚嘆，但是該平臺用戶體驗度會相應的降低，因為借款通過率較低，據內部測算，如此龐大的風控體系會使該平臺業務量下降10%～20%。

宜信成立于2005年，總部位于北京，宜信尤其關注小額貸款、公益助農小額貸款等服務。宜信的風控模式主要有兩個特點，一是風險準備金制度，這幾乎成為了每一個p2p借貸平臺風險控制的重要制度。二是分散貸款和每月還款制度，比較有效的保障了有效還款。值得一提的是宜信在40多個城市設定了宜信網絡，借款審核不僅有一套風控模型和決策引擎，還會堅持線下的面審和調查，所以宜信的不良貸款率一直保持較低水平。

三、p2p網絡借貸平臺風險控制建議

從上述研究可以看出，每個平臺都有差異化的風險控制手段，但是也有一些通用的風險控制手段，如風險控制系統、分散投資模式、風險備用金賬戶以及第三方擔保等。為了增強平臺的風險控制能力，首先平臺自身應該建立健全風險管理體系，加強對貸款的全流程監管，多層面降低平臺運營風險。其次加快建立和完善個人征信體制，建立健全征信法規，建立全國統一的個人信用數據庫；最后政府應該加強監管力度，制定相關法律，明確p2p網絡借貸平臺的紅線，對違規操作的平臺堅決予以處置，從而降低由于平臺倒閉和跑路帶給借貸雙方的風險。

參考文獻

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第三篇：我國P2P網絡借貸平臺發展研究

我國P2P網絡借貸平臺發展研究

內容提要：

P2P產生于網絡技術的發展，在小額信貸方面是對英文名稱“Peer-to-peer Lending”的簡單概括。P2P 網絡借貸平臺基本上是連接小額資金借貸雙方的第三方網絡服務平臺，是一種新型的“互聯網+”與小額信貸相結合的金融創新模式，是一種新型互聯網創新的借貸形式。自2007年P2P網絡借貸模式傳入我國以來，由于其操作簡便、方式靈活等特點而得到了快速發展。

本文主要對目前我國P2P平臺發展狀況和基本的運行情況進行分析，并表明其在我國經濟發展中存在的合理性和必要性。但作為一種新型的互聯網金融創新，P2P網絡借貸平臺在我國的發展面臨著諸多法律法規的漏洞與監管部門的缺乏以及信用體系不健全的阻礙，并且已經暴露出多起信用風險和操作風險等問題，行業有待進一步整合。監管部門必須建立對P2P行業進行監督和管理，防范其歪曲發展從而引發的金融風險，商業銀行等金融機構也要抓住機遇，積極參與到P2P網貸模式中來。主題詞：P2P平臺；網絡借貸；平臺特點；金融監管

目錄

引言......................................................錯誤！未定義書簽。1 P2P網絡借貸平臺的概述..................................錯誤！未定義書簽。

1.1 P2P網絡借貸平臺的一般運營流程.....................錯誤！未定義書簽。1.2 P2P網絡借貸平臺幾種主要運營模式..................錯誤！未定義書簽。2 我國P2P網絡借貸平臺發展的必要性分析....................錯誤！未定義書簽。

2.1 我國P2P網絡借貸平臺發展的狀況...................錯誤！未定義書簽。2.2 我國P2P網絡借貸平臺發展的必要性.................錯誤！未定義書簽。3 P2P網絡借貸平臺在發展中存在的相關問題...................................4 3.1 缺乏必要的法律規范和監管..........................................4 3.2 行業內公司數量眾多，良莠不齊.....................錯誤！未定義書簽。3.3 信用評價體系不健全，易發生信用風險................................5 3.4平臺運作機制存在問題，易發生操作風險..............................5 3.5 存在洗錢風險......................................................5 4 提出我國P2P借貸平臺發展的建議...........................................6 4.1 賦予P2P借貸法律地位，以負面清單的方式明確政策底線................6 4.2 建立健全監控評價體系，防范平臺風險................................6 4.3 引導現有大型商業銀行參與P2P平臺運營..............................7 4.4 加快利率市場化的改革步伐..........................................7 結

語...................................................................9 參考文獻:.................................................................10

我國P2P網絡借貸平臺發展研究

引 言

近年來，隨著互聯網與金融的結合，國內外創新出一種新興的互聯網借貸貸模式--P2P（peer to peer lending）網絡借貸平臺，又稱“人人貸”。在此平臺下，借款人與貸款人經過網上注冊認證后，通過P2P網絡借貸平臺的對接，在網上實現借貸合約的談判，審核，簽約，資金的劃轉，以及還款等一系類過程。P2P網絡借貸的參與者主要有借款人、貸款人、平臺中介機構、第三方機構（擔保機構、征信機構、支付機構等）。由于其操作便捷，收益率較高，貸款期限靈活等特點，P2P網絡借貸平臺在其出現之初就收到了全球范圍內借貸方的青睞，并得到迅猛發展，表現出強大的生命力。

P2P借貸平臺突破了以往金融機構借貸要求繁雜的限制，緩解了我國中小微企業以及個人貸款融資難、融資貴的問題。但是，由于當前我國對于P2P的監管尚不健全，隨著其交易規模的日益擴大，所暴露出來的問題也越來越突出，風險也在與日俱增。目前，許多專家、學者也對P2P發展的模式和交易風險存在著很大的爭議，對于加強P2P監管的呼聲也越來越高。雖然互聯網金融基本法細則仍沒有公布實施，但是監管強度已初現日前。央行等十部委發布《關于促進互聯網金融健康發展的指導意見》又被稱為互聯網金融的基本法則，盡管監管細則還沒有完全公布，但是許多P2P平臺已經自動向監管方向靠攏，并且提出了自我規范的方法。

本文通過對我國P2P網絡借貸平臺發展研究，認為P2P網貸有其合理性和必要性，通過積極地引導和規范，P2P網絡借貸平臺會逐步的朝著理性的方向發展。１ P2P網絡借貸平臺的概述

1.1 P2P網絡借貸平臺的一般運營流程

P2P借貸平臺的主要服務對象是金額小、期限短的資金余缺者，主要用于短期、小額商業資金的周轉。它跨越了商業銀行這一傳統借貸媒介，實質上是在互聯網大發展的背景下，金融的一種脫媒體現。目前眾多的借貸平臺雖然各具特點，但基本運營原理都是大同小異，其一般流程如下：

第一步:借款人在網站上進行實名注冊，提出貸款申請；

第二步:平臺的信貸員對借款人盡職調查，將借款人的相關信息傳至平臺的數據系統進行分析，做出信用評價；

第三步:通過審核后，借款人在網站上發布個人或企業的借款金額，還款期限，借款用途等信息，并明確自己所能承受的利率范圍。同時平臺向貸款人提供盡職調查的相關內 容和證明；

第四步：貸款人根據平臺所提供的信息，衡量此項貸款的風險和收益，借貸雙方自由 競價，或在平臺撮合下達成貸款意向；

第五步:簽訂電子合同，資金由第三方結算平臺結算，借款人到期償還本息。1.2 P2P網絡借貸平臺幾種主要運營模式

P2P網絡借貸平臺的最主要特點是它將互聯網技術引用到傳統的借貸之中，以第三方的角色為借貸雙方牽線搭橋，收取中介費用。并且通過對社交網絡、搜索引擎、云計算、電商平臺等技術的運用，降低了借貸雙方參與的門檻，使平臺的參與者十分廣泛，交易方式更加簡單高效。P2P網絡借貸平臺主要有三種模式，即傳統P2P平臺中介模式、P2P平臺加信用擔保增信的復合中介模式、線上加線下網點模式： 1.2.1 傳統P2P平臺中介模式

根據最初的P2P網絡平臺的發展可知，P2P網絡借貸是個人或小微企業間的小額、短期借貸交易，借助專業的網絡平臺的中介服務，確立借貸關系并完成相關手續。借貸雙方通過在相關的網絡平臺上發布借貸信息，然后由系統在符合要求的信息中進行自由匹配，是一種自助式的借款模式，即平臺既不吸收存款，也不發放貸款，只從事信息發布、制定交易規則和交易撮合的中介活動。借款利率和期限等細節由借貸雙方自己商定，風險也由雙方各自承擔，平臺不提供任何擔保。在此種模式下，平臺的風險控制能力較弱，投資人的投資風險較大，目前在我國只有拍拍貸等開辦較早的網貸平臺屬于這一類型。1.2.2 P2P平臺加信用擔保增信的復合中介模式

此種模式源于英國的Zopa模式，在國內常見的有宜信、貸幫、紅嶺創投、安心貸等多數平臺都在使用這一模式。在該模式下，平臺已不在是簡單的中介服務系統，而是以各種形式的承諾，直接或間接的對借貸資金進行擔保。若借款人違約，平臺將在合同范圍內墊付全部或部分本金和利息，同時參與借貸雙方利率的確定，對借款人信用進行評級，對其資金運用做跟蹤監督。這樣，平臺就同時充當了資金的管理者與擔保服務的擔保者。因而在該模式下，平臺對風險的管控能力較強，為投資人分擔了部分投資風險，相應的投資者收益也必較低。例如成立于2009年的紅嶺創投公司，其最大的特點就是如果借款人出現還款違約行為，由紅嶺創投或擔保人實行先行墊付，同時也會對借款人債務催繳，收取一定的會員費和手續費。1.2.3 線上加線下網點模式

線上加線下網點模式是在傳統的民間借貸的基礎上發展起來的，該模式采取線上宣傳，線下拓展網點的方式進行發展的，實際上發揮主要作用的是線下網點建設的部分。因為在業務構成上，此類平臺大多將信用需求登記和信用評級非網絡化，只是將籌資和發放 貸款部分業務留在網上，甚至只是將P2P網絡平臺用做線下網點的宣傳。嚴格來講，此種模式已不屬于典型的P2P網絡借貸平臺，但在我國征信體系尚不完善的情況下，其發展具有一定的優勢。宜信貸是這種模式的典型代表，通過在全國各地開辦辦事處來吸引客戶，擴大規模，類似于房產中介機構，其近幾年的業務規模大了數百倍。2 我國P2P網絡借貸平臺發展的必要性分析 2.1 我國P2P網絡借貸平臺的發展情況

我國P2P網絡借貸平臺模式的模板來源于歐美等發達國家，該模式最早于2005年起源于英國的Zopa公司，并在美國的Prosper網站得到較快發展，于2007年傳入我國，拍拍貸網絡借貸平臺成為了我國第一家網絡借貸公司。在此以后，尤其是在近兩年，各種網絡借貸公司如雨后春筍般涌現出來，資金規模和影響范圍也在不斷擴大。

據統計，2014年底，P2P網絡借貸平臺已達幾千家，而在一年前，平臺數量僅僅數百余家。有關P2P的成交金額統計，在2012年底全國成交額為200億左右，而在2014年P2P市場有了突破性的進展，總成交量已突破了3000億元人民幣。在參與人數上，幾年前，通過P2P網絡借貸理財的人還在少數，不到30萬人，而到2014年底，P2P參與人數日均量已達7.65萬人次。目前，我國P2P借貸知名網站主要有拍拍貸、宜信、紅嶺創投、人人貸、陸金所、積木盒子等平臺。2.2 我國P2P網絡借貸平臺發展的必要性

在我國的P2P的發展起著推動金融改革創新的作用，它其實是在金融壓抑的背景下的必然產物，同時因為其自身兼并互聯網的優勢，在我國P2P網絡借貸平臺的快速發展有其一定的合理性。

2.2.1 緩解了中小微企業融資難的問題

改革開放以來，中小企業對我國的經濟發展起著不可或缺的作用，它們包含在各個領域下面，成為了拉動經濟增長的重要動力。據統計，截止到2014年底，我國小微企業注冊數量已達1169.87萬戶，占企業總數的76.57%，將個體工商戶納入統計后，小微企業所占比重達到94.15%，中小企業對GDP所做貢獻達到60%。但與之地位不符的是中小企業融資難的問題一直得不到真正有效的解決，成為制約其發展的一大障礙。一般商業銀行的貸款對象都是一些資產雄厚，管理規范，經營業績穩定，有擔保的優質企業。并且商業銀行貸款辦理程序的復雜，獲得貸款時間花費長，借貸雙方之間考察所產生的隱性成本也比較高。而P2P網絡借貸平臺服務的主要對象正是期限短、金額小的資金借貸者，借貸雙方通過簡單的網上注冊，可以較快捷的完成資金的融通，并且其利率彈性大，期限靈活，憑信用借款，不用抵押，與傳統商業銀行相比，這些條件都符合了中小企業的借貸要求。2.2.2 突破了傳統民間借貸的限制 網絡借貸是在傳統的民間借貸的基礎上發展起來的，在我國民間借貸資本發達的江浙地區，網絡借貸發展的尤為迅速。相比于民間借貸，P2P網絡借貸由于依托于網絡平臺，有效降低了貸款審核的成本，有些平臺可以提供將未到期的債權進行轉讓的服務，這樣就提高了資金的流動性，從而也降低了資金使用成本。有的一些借貸平臺（如紅嶺創投）開展的資金墊付業務，可以很大程度上降低了貸款違約風險，防止了違約所帶來的一系列連鎖效應。

最重要的是，網絡借貸有效突破了借貸資金的區域范圍，資金供求不僅僅局限于某個區域或熟悉的人之間。經過P2P平臺，不管需求來自哪里，它是一個平衡點，這樣利用了不同地域的優勢用來優化資源配置，增強了資金的使用效率，盤活了貸款人的資金存量。

此外，P2P網絡借貸具有一些公益性質，這與民間借貸有很大不同，一般的民間借貸追求的都是高回報率，高周轉率，而有的網絡借貸針對的是低收入人群和一些創業者，具有較大的社會效益。比如，宜信網站推出的“宜農貸”，鼓勵愛心人士把錢借給農民，宜信網每年只收取不高于借款金額1%的手續費。還有純公益性的網站“我開”，接受世界各地的捐款，用來為西部貧困地區的居民提供貸款。2.2.3起到了風險轉移和分散作用

目前，我國商業銀行主要還是依靠存貸利差獲取利潤，在商業銀行借貸過程中，銀行既要吸收存款，承擔債務風險；又要放出貸款，面臨借款人的違約風險。這樣就同時面臨著吸收存款的壓力，與發放貸款的壓力。

而P2P平臺成功的規避了這些不利因素，在中介職能上與銀行產生了不同。通過P2P平臺，傳統的銀行借貸模式——“吸儲—放貸”已經消失，取而代之的是平臺的橋梁作用。在這一作用下，平臺已經把傳統銀行中介承擔的風險轉嫁給了資金的貸出者，同時貸出人獲得相應的收益。而且在“多對多”的借貸中，通過P2P平臺，借款人的資金可以來源于不同的貸款人，貸款人也可以把資金投向不同的借款人，避免風險集中，這又起到了風險分散的作用。P2P網絡借貸平臺發展中存在的相關問題

P2P網絡借貸做為新生事物，是金融創新的一種，在給借貸雙方帶來便利的同時，不可避免的存在著各種問題。其行業規模在呈現出爆發式增長的同時，也面臨著跑路、倒閉、兌付危機頻發的困境。銀監會早在2011就發布了《人人貸有關風險提示的通知》，稱人人貸公司潛在著大量風險，要求銀行機構采取有效措施加以防范。自稱中國最安全的借貸平臺“哈哈貸”的倒閉，也引起了大家對P2P平臺發展的擔憂。在最近的2014年，網貸平臺風險密集爆發,多家平臺資金鏈出現問題，甚至出現非法集資、金融詐騙等金融惡性案件。早在2013年10月份，有20家平臺無法提現，實際陷入運營困境，11月份出現了“銅 都貸”、“家家貸”和“乾坤貸”歇業的狀況。由此可見，P2P在發展中面臨著諸多問題，行業風險日益加劇。

3.1 缺乏必要的法律規范和監管

我國P2P網絡借貸雖已見雛形，但有效的行業監管還處于空白地帶，對于平臺的定位和具體的運營規范還十分的模糊。在法律層面上，沒有明確平臺的合法地位，網絡借貸還只是在政策和法律的邊緣生存，這就給平臺提供了“鉆空子”的機會。目前，P2P平臺主要有兩種法律主體地位:一是網絡技術類的電子商務公司，二是投資咨詢類公司，但P2P平臺的本質是借貸中介，這就致使此行業游離于國家監管之外，蘊藏著高風險。3.2 行業內公司數量眾多，良莠不齊

由于目前監管制度不完善，市場準入門檻不明確等原因，致使近兩年來的平臺數量激增。根據國外的經驗，在英美等發達國家，主要的商業性P2P平臺只有1至2家，而我國目前有上千家的公司，在這數量眾多的公司中，其資產數額和業務規模等方面卻相差較大，良莠不齊。根據網貸之家的數據，紅嶺創投的注冊資金為5000萬，在2013年的營收額為2000多萬，而友友貸的注冊資金為200萬，營收額僅30多萬。同樣是做P2P平臺的網貸公司，但其信用保障上卻有很大的不同，這種情況對貸款人的投資風險也就產生了很大影響。在激烈的競爭中，P2P平臺無法實現規模效應，市場亟需整合。3.3 信用評價體系不健全，易發生信用風險

在P2P網絡借貸中，貸款人與借款人往往相距較遠，互不相識，交易完成后貸款人自己沒有能力監控貸款人的資金去向，只能依靠平臺平臺提供的有限信息去判斷，而目前我國的P2P平臺并沒有介入征信體統，也只是根據借款人自己提供的相關證明給出信用評價,評價尺度參差不齊，在P2P監管制度很不完善的情況下，很容易產生欺詐和違約行為。一[]旦借款人不按合同規定，把資金用于個人消費或高風險項目中，甚至用于賭博等非法活動，無疑會對貸款人的權益造成影響。并且，在發生的“跑路”案件中已經暴露出，一些借款人或是P2P平臺在最初借款的目的就是詐騙。他們經過一系列包裝取得投資人信任，再以高利率吸引投資人，在獲得資金后卷款逃跑，而且此類案件發生后的維權工作非常困難，如不在制度上加以防范，會對整個P2P行業造成很大影響。3.4平臺運作機制存在問題，易發生操作風險

近幾年，我國P2P業務平臺的創新層出不窮，不僅引入了擔保機制，發行理財產品，甚至在開發同出業市場之后，P2P平臺已然從簡單的信息服務平臺變成了集存貸款功能于一體化的“類金融機構”。例如，某些P2P平臺將自己的賬戶用作借貸雙方的中間賬戶，使平臺可以掌控大部分因錯配而滯留的資金所形成得資金池，這樣一來平臺就有了非法集資的嫌疑，很有可能從事高利貸活動并為自己謀取暴利，然而一旦其資金鏈發生問題就很 可能產生一系列消極反應，從而對貸款人的投資造成損失。另外，在信用擔保上，許多公司以自身或與自身相關聯的公司為貸款人資金提供擔保，這實質上起不到擔保的作用，因為一般P2P公司的凈資產只有數百萬甚至數十萬，但貸款余額可能達到數千萬，即使壞賬率有很小的比例，P2P公司就也很可能倒閉。3.5 存在洗錢風險

P2P網貸作為金融創新模式的一種，在某些方面可以起到與傳統金融機構同樣的作用，但相對于傳統金融機構，多數平臺未按照相關法律和要求建立反洗錢機制。在反洗錢實際操作中，需要對大額交易進行詳細記錄和報告，根據相關數據，判斷其是否有可疑性，而P2P平臺并沒有實現客戶身份識別的手段，也沒有履行反洗錢相關的責任，使得原本依靠金融機構監測來打擊洗錢犯罪的效果受到了影響。

并且，由于網絡環境的虛擬性、匿名性、及時性，使得監管部門對于資金的流向追蹤更加困難。雖然P2P平臺大多涉及的都是小額信貸，但貸款人的放貸次數并不會受到限制，洗錢分子可以通過網上銀行或第三方支付平臺系統完成小額、多次資金劃轉，這樣就可以脫離傳統金融機構反洗錢的監管。4 提出我國P2P借貸平臺發展建議

4.1 賦予P2P借貸法律地位，以負面清單的方式明確政策底線

P2P網絡借貸平臺是一種金融創新，而任何金融監管都落后于金融創新，P2P平臺既然已經出現并有一個良好的發展態勢，相關法律就應該出臺賦予其合法身份，明確借貸雙方的權利和義務，提高準入門檻規范其發展。當然，法律的制定需要一個較長的過程，在這之前可以成立行業協會制定行業規則，通過行業自律的方式規范。同時，因為金融創新需要一定的發展空間，相關部門可以制定一些負面清單，劃出政策底線。比如，規定平臺不得搞資金池，不得非法集資，不得提供擔保等，在此基礎上由其發展。4.2 建立健全監控評價體系，防范平臺風險 4.2.1 建立外部監管和反洗錢機制

銀監會、人民銀行等監管機構要加強與工商、稅務部門的溝通，對平臺的借款金額、借款用途、借款期限、還款情況等指標進行監測，建立起完善的風險控制體系，及時掌握平臺的資金流動信息，發現風險及時預警。此外，要盡快對平臺自有資金與借貸資金相隔離，引入第三方支付托管機制，鼓勵商業銀行充當P2P平臺的資金托管人，由銀行對平臺的資金使用情況進行監控，及時向監管部門反應可疑情況，降低操作風險。

在反洗錢方面，監管部門和平臺要嚴格按照相關法律要求，建立健全內部控制制度和反洗錢監測系統。首先，平臺要建立反洗錢內部控制制度，完善客戶實名制識別制度、客戶資料和交易記錄保存制度，對可疑交易及時向國家反洗錢信息中心報告；同時，由央行 定期對平臺員工開展反洗錢宣傳和培訓，提高從業人員的素質，切實履行好反洗錢義務；其次，平臺還應依法配合好監管部門的調查工作，及時提交可疑賬戶信息、交易記錄等資料。監管機構也應積極開展反洗錢國內國際合作，實現P2P平臺信息與從傳統資料信息共享,聯合打擊洗錢犯罪。

4.2.2 建立并完善網絡借貸征信制度體系

真實、準確的信息是P2P平臺持續運營的基礎，只有科學有效的對借貸雙方的信息進行采集和審核，才能保證借貸資金的安全，真正實現“自主借貸”。首先，推動P2P網貸平臺分步介入央行的征信系統。P2P網貸本質上屬于信用活動，在交易過程中也存在著大量交易信息，這些信息被采納到征信系統中，是征信系統的有益補充，而且這樣還可以將征信服務的觸角擴展到互聯網金融領域，滿足互聯網金融發展帶來的信息需求。同時，央行建立的具有政府背景和社會公信力的征信系統可以為P2P平臺提供可靠、真實的信用信息，降低平臺的信息采集成本。其次，在整個P2P平臺行業范圍內建立信息共享機制和信用評價體系。此評價體系可以更好的利用互聯網優勢，將失信信息通過網絡加以公開，促使“守信激勵，失信懲戒”機制在P2P領域得到充分發揮，并且此體系應使用各家平臺所共同認可的一套標準，這樣對于單個平臺來說不僅節省了建立信用評級系統的資金和時間，還實現了信息最大化，避免了遭受信用欺詐的風險。4.3 引導現有大型商業銀行參與P2P平臺運營

P2P網絡借貸市場發展潛力巨大，但目前缺乏規范。在激烈的競爭下，P2P網貸行業洗牌大幕以悄然開始。此時就需要商業銀行利用其自身優勢，積極開發線上模式，參與到市場的整合當中。一方面，商業銀行有著完備的全國服務網絡，資產規模大，信譽度高，且金融管理經驗豐富，已有的信用評價體系可有效降低信用不對稱帶來的風險，這都是一般的網貸公司無法比擬的天然優勢，一旦銀行進入該行業即可樹立領先地位，引領行業的發展；另一方面，P2P平臺也可以彌補商業銀行在小額信貸等方面上的不足，發展線上業務，促進銀行業的改革。

目前，許多商業銀行都在著手探索P2P平臺業務，因此可以在風險管控的基礎上，先加強與優秀P2P平臺強強合作，為其提供資信證明、中間賬戶監管等一系列服務，協助其提高風險管控的能力以及平臺的運行效率。與此同時，商業銀行也可以從中學習到平臺運行的流程，積累更多的平臺管理經驗，達到雙方共贏的目的。商業銀行在以后的研究中可以參與到優秀的P2P平臺核心業務中去，進一步掌握P2P核心運行的機制。例如，可以成為債券轉讓模式平臺下的第三方貸款人等。最后，在技術、人才、管理等核心競爭力上積累到一定的情況下，商業銀行也可以打造出屬于自身獨特的P2P平臺。而按照金融行業分業監管的要求，商業銀行內部不得設立專門的部門從事P2P網貸業務，建議通過設立全資 或者控股子公司的形式來開辦P2P業務，具體可以考慮收購現有的網貸公司或自行組建新公司兩種方式。

4.4 加快利率市場化改革

必須指出，現有的許多互聯網金融模式，包括P2P網絡借貸的快速發展，不僅僅是因為金融監管的寬松，更重要的是因為現在我國的利率市場化改革尚未完成。目前銀行的基準儲蓄利率為3.25%，2013年的CPI為2.6%，儲戶實際所得只有0.65%的收益，而一般的銀行理財產品也只是在5%—6%之間。相比之下，P2P網貸平臺的利率普遍波動于10%—20%之間，有的甚至高達到30%或者40%以上的利率水平。在市場的選擇下，投資者很自然的去追逐高利率，造成了P2P網貸的熱現象。

利率管制的存在，是中小企業長期以來融資難、融資貴的重要原因之一，導致了二元結構（正規銀行存款利率與非正規信貸利率）共存的局面。從借款者的角度來講，在缺乏商業銀行的支持下，他們不惜以高利貸的價格通過民間渠道籌集資金，這也一定程度上造成了P2P行業的亂現象。

利率市場化是消除二元結構的最好辦法，要進一步推進利率市場化和人民幣匯率形成機制改革。首先，要提高金融機構自主定價能力，讓借款者有機會與銀行談價格；其次，健全央行利率調控的定價和貨幣政策的傳導機制，使央行更有能力去調控市場；最后，在條件成熟下放開存款利率。一旦利率實現市場化后，P2P平臺發揮的作用也就會很普通，其中產生的一些問題也會在市場作用下化解。結束語：

總之，金融創新的背后總有風險的影子，P2P網絡借貸在發展初期必然會出現這樣或那樣的問題，但這并不能否認它對我國金融改革和創新所做的貢獻。P2P 網貸平臺本質上應是為借貸雙方提供信息服務，不應過多地介入其他業務，隨著P2P平臺參與下的貸款余額的增長，金融監管部門應盡快制定詳細規定，嚴禁P2P平臺扮演吸儲放貸、擔保等角色，使P2P網貸回歸于其中介的本質。無論是P2P網貸的參與者、受益者還是管理者都要從整體上、從長遠來認識其存在的可能性，相信通過合理適度的規范，P2P網絡借貸平臺會有一個更好的發展。參考文獻: [1] 孫英雋,蘇顏芹.微金融的發展趨勢:網絡借貸.科技與管理, 2013；

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第四篇：P2P網絡借貸平臺的法律風險及防范

P2P網絡借貸平臺的法律風險及防范 黃震 何璇

（中央財經大學法學院，北京 100081）

（本文已發表于《金融電子化》雜志2013年第2期，在當前P2P網貸行業危機、事件頻發之際，貼出供大家思考）

摘要：隨著計算機技術的發展、互聯網的普及應用，以及民間借貸市場的日益繁盛，一種依托于網絡的P2P網絡貸款平臺應運而生。作為新型民間金融表現形式之一的網絡貸款平臺，為調節信貸市場的供需失衡提供了新的途徑。然而，在其發展過程中也存在著征信體系不完善、監管真空、市場準入標準不明確、退出機制不完善等法律風險，本文著重分析以上問題，并提出了建立健全征信體系、制定相關法律法規、完善監管體系等規范發展、防范風險的措施。關鍵詞：P2P網絡貸款 法律風險 風險防范 監管

在我國的信貸市場中，正規金融機構長期占據著主導地位，由于向小型微型企業發放貸款的手續繁瑣、成本較高、收益較低、風險較大，所以金融機構一般熱衷于向大企業放貸。在銀根不斷收緊、通貨膨脹形勢日益嚴峻、中小企業貸款難，同時大量民間資本不斷積累，投資渠道單一狹窄的背景下，作為金融市場上歷史悠久借貸方式的民間借貸日趨活躍。同時，席卷全球的信息化浪潮催生了民間借貸的新形式——P2P網絡借貸平臺的出現。2006年我國成立了第一家P2P借貸網站，并自此呈現出蓬勃發展的態勢，促進了民間借貸的繁榮，但相關法律規范的模糊性以及監管真空，致使其存在較***律風險，也在一定程度上阻礙了其進一步的發展。近日,安泰卓越關閉、優易貸涉嫌詐騙跑路等事件的發生，將P2P網貸推到了風口浪尖。

一、P2P網絡借貸平臺問題的提出

2011年8月23日，中國銀監會辦公廳發布了《中國銀監會辦公廳關于人人貸風險提示的通知》，揭示了人人貸中介服務存在的七大風險。人人貸，即P2P網絡貸款平臺的風險問題日益引起人們的關注。P2P（peer-to-peer）網絡貸款平臺，簡稱“人人貸”，即不通過銀行等金融機構，而是通過互聯網實現個人對個人借貸的網絡平臺。

P2P網絡借貸平臺是民間借貸信息化的產物。一方面，越來越多的民間閑散資金尋求不到有效的投資路徑；另一方面，在計算機技術迅速發展、網絡全面普及的信息時代，互聯網極大地提高了信息的傳播速度并擴展了信息的覆蓋面。民間借貸網絡平臺——P2P網絡貸款平臺便乘著信息化的東風應運而生。P2P網絡借貸平臺利用信息技術，依托于網絡平臺，提供借貸信息的對接，無限放大了客戶群，打破原有的“面對面”的借貸模式，借貸雙方通過網絡實現信息發布、資金借貸等一系列借貸流程。

二、P2P網絡借貸平臺法律風險的主要表現

國內P2P網絡貸款行業發展迅速，已經形成一定規模。但是在網絡貸款平臺層出不窮的同時，也暴露出其平臺自身及法律環境的缺陷。[1]

（一）借款人個人信用風險較大

目前，各P2P網絡借貸平臺在進行交易撮合時，主要是根據借款人提供的身份證明、財產證明、繳費記錄、熟人評價等信息評價借款人的信用。一方面，此種證明信息極易造假，給信用評價提供錯誤依據；另一方面，縱然是真實的證明材料，也存在片面性，無法全面了解借款人的信息、做出正確的、客觀的信用評價。

（二）運營模式不當易踩“非法集資”的紅線

當前，部分P2P網絡借貸平臺所采用的債權轉讓模式引起了大家的廣泛關注與熱烈討論，全國人大財經委副主任吳曉靈女士表示一些P2P網絡借貸平臺的運營存在非法集資的影子，須謹防風險。

部分平臺采取的債權轉讓模式是通過個人賬戶進行債權轉讓活動，使得平臺成為資金往來的樞紐，而不再是獨立于借貸雙方的純粹中介。債權轉讓是通過對期限和金額的雙重分割，將債權重新組合轉讓給放貸人，其實質是資產證券化。這種模式很容易被認定為是向眾多的、不特定的理財人吸收資金，這就與“非法吸收公眾存款”極為相似了。

（三）資金來源難以審查 P2P網絡借貸的資金來源于持有閑散資金的出借人，這些資金一般情況下是從正當渠道而來的，但是也不能排除其來源的非法性，同時P2P網絡貸款平臺往往也缺乏對資金來源審查的手段。因此，這些網絡平臺就有被用作洗錢工具或者從事高利貸的風險。

（四）沉淀資金安全性低

P2P網絡貸款平臺涉及大量的資金交易，由于借貸資金并不是即時打入借貸雙方的賬戶，會產生在途資金。數額巨大的在途資金是由貸款網站掌控的，如果網站開立第三方賬戶代為發放貸款，則在網站內部控制程序失效、網站工作人員疏于自律或被人利用的情況下，很容易出現內部人員非法挪用資金、非法集資等違法犯罪行為。

（五）貸后資金用途難以監管

資金貸出后，如何保障借款人按照承諾的用途使用資金，而不是進行違法犯罪活動等貸后資金追蹤問題也沒有完善的法律法規來規定。《最高人民法院關于人民法院審理借貸案件的若干意見》第13條規定：“在借貸關系中，僅起聯系，介紹作用的人，不承擔保證責任。”因此，當借款人不能按時還本付息時，網站僅僅充當的是追款者的角色，且若單筆小額貸款數額小，追款成本也難以彌補。

（六）借貸雙方金融隱私權無法有效保護

P2P借貸網站為借貸雙方提供了發布借貸信息的平臺。一般網站都要求借款人提供個人身份、財產信息，一方面為貸款人提供選擇借款人的憑據，另一方面也作為信用評價的依據。若網站的保密技術被破解，借款人提供給網站的個人身份、財產信息等個人隱私泄露，借貸人的隱私權無法得到有效的保護。

三、P2P網絡借貸平臺法律風險出現的原因

（一）監管主體不明確

民間借貸網絡平臺自誕生以來，其性質便一直模糊不清，并沒有明確的管理部門，以致監管真空。在溫州等地區，P2P網絡借貸平臺由地方金融辦進行監管，但金融辦監管的合理性及合法性仍然值得商榷。此外，P2P網站還需在電信管理局進行注冊登記，業務種類為“因特網信息服務業務”，需根據《電信管理條例》及《公司登記管理條例》的規定開展業務。由于P2P小額信貸網站是為民間借貸提供網絡平臺，涉及大量資金交易，業務監管是否全面審慎，關系到貸款人資金安全，其能否正常、合法運營影響到民間借貸能否合法有序進行。

（二）征信體系不健全

我國征信業的發展時間不長，與國外發達國家相比，征信市場管理、征信活動的基本規則尚無法律依據，征信經營活動缺乏統一的制度規范，部分以“征信”名義從事非法信息收集活動的機構擾亂了市場秩序。且各部門分別進行征信活動，中國人民銀行征信中心作信貸征信，國務院各職能部委作各自的職能征信，沒有對征信產業進行系統規劃。P2P網絡借貸平臺也沒有建立起自身的征信制度，多數網站只是借助于借款人自行提供的信息，粗略判斷其信用程度，致使網絡借貸的信用評級始終缺乏客觀性和合理性。

（三）市場準入標準不明確

由于P2P網絡借貸平臺只需根據《公司登記管理條例》在工商管理部門進行注冊，根據《互聯網信息服務管理辦法》及《互聯網站管理工作細則》的規定在通信管理部門進行備案，所以其設立條件與其他有限責任或股份有限公司并無不同，市場準入標準并沒有因其“民間借貸中介”的定性而有特殊要求。

P2P小額貸款網站市場準入標準的不明確，造成了此行業魚龍混雜、良莠不齊的局面，不利于保護貸款人的合法利益，同時，也影響了民間借貸市場的健康發展。

（四）缺乏統一的行業規范

P2P網絡借貸平臺只是萬千網站的一種，只不過其業務涉及民間借貸，與金融市場相關，如若運行不當，會產生較大的不良影響。但是其在注冊時的業務種類為“因特網信息服務業務”，籠統而概括，沒有相關的法律法規對其業務進行細化和規范，行業內也并未形成統一、細致的操作規范，這給予了網站比較大的自由運行空間，也很容易出現擦邊球的業務活動，對于民間金融的安全造成威脅。

（五）市場退出機制不完善

網絡借貸平臺以何種方式退出市場，在其退出市場時如何保障借貸雙方的合法權益，這些問題都沒有具體的法律規定，威脅到借貸雙方的利益。網絡貸款平臺哈哈貸的關停促使人們更深層次地思考P2P網站市場退出過程中投資者利益保護的問題。因此，P2P網絡借貸平臺的出現，在活躍民間金融，解決個人、中小企業貸款難的問題上發揮積極作用的同時，也存在著大量的法律風險，當前我國并沒有規制網絡借貸的成熟的法律體系，亟待完善網絡借貸法律規范。

四、防范P2P網絡借貸平臺法律風險的建議

P2P網絡借貸平臺的出現，在一定程度上解決了民間資本大量積累與邊緣信貸缺口不斷加大之間的矛盾，提高了對邊緣信貸市場的配置效率。但同時，網絡貸款平臺也存在法律風險，相關配套措施欠缺阻礙了其進一步發展。因此，營造良好的網絡借貸市場經濟環境、建立健全網絡借貸的輔助措施及規范尤為重要。

（一）明確民間借貸網絡平臺的法律性質

對于P2P網絡借貸平臺的法律性質，實務界及學術界也存在著“準金融機構”與單純“信貸服務中介”的爭議。

準金融機構并沒有權威定義，也沒有法律上的劃分，一般來說，準金融機構是指與地方經濟發展有密切關系，未納入國家金融監管部門監管范圍的，不具備國家金融監管部門發放的“金融許可證”，但從事金融業務的機構。[2]

網絡借貸平臺并不直接介入融資活動之中，不是借貸關系中的任何一方當事人，只是提供咨詢、場所、促成買賣，因此，并不是嚴格意義上的金融機構，不接觸客戶資金，將其界定為為借貸雙方提供服務的“信貸服務中介機構”更為合適，也更有利于其進一步規范健康發展。

（二）建立完善的征信體系

根據我國《個人信用信息基礎數據庫管理暫行辦法》的規定，個人信用報告目前僅限于中華人民共和國境內設立的商業銀行、城市信用合作社等金融機構、人民銀行、消費者使用，網絡借貸中介平臺并非合法使用者。

因此，應當順應時代發展，完善征信體系：首先，建立形成行業內部征信體系并制定統一的信用評價標準，建立黑名單互換機制[3]；其次，積極促進與外部征信系統的對接，實現信用信息在不同行業間的溝通；再者，制定信用懲罰機制，以激勵客戶在利益平衡中作出明智的選擇，重視自身信用建設；最后，在征信過程中注重客戶隱私權保護。2012年12月26日，國務院常務會議審議通過了《征信業管理條例（草案）》，據央行有關部門負責人介紹，《條例》對個人征信業務實行嚴格管理，在市場準入、信息采集及查詢范圍等各個環節進行了具體的規定。《征信業管理條例》對于我國征信業的發展具有十分重要的意義，是我國征信體系建設不可或缺的一部分。

（三）構建多層次的監管體系

1、地方政府監管。民間借貸網絡平臺屬于小型微型金融范疇，民間借貸區域性、地方化色彩非常強，且一旦出現問題，帶來的沖擊和影響也具有區域性。[4]對其監管權應從中央下放到地方，小微金融企業由地方根據各地實際情況，因地制宜地制定行業發展規范。應由較高位階的法律統一規定P2P網絡借貸平臺在各地金融辦進行備案，接受地方金融辦的監督管理，將金融辦的監管地位合法化。同時建立中央與地方的信息溝通機制。

2、行業協會自律監管。在各國的金融監管中，行業自律組織發揮著不可忽視的作用。自律組織負責制定行為規范，并鼓勵協會成員共同遵守行業規范，以實現自我約束，進而進行自我保護。行業協會專業性強，熟悉金融市場規律與金融活動的運作，與政府監管相比，其監管方式更加靈活，更貼近市場經濟規律，發揮其獨特的作用。[5]

3、完善民間借貸網絡平臺內控機制。P2P民間借貸網絡平臺業務種類的特殊性，決定了其必須建立嚴格的內控機制，根據不同的運營方式制定詳細的操作規范、規章制度，規范從業人員的行為，提升從業人員的執業技能、法律意識和職業道德，以確保網絡平臺運營的穩定性、安全性。

（四）采取非審慎性監管方式

國際上對貸款機構的監管主要有三種模式，對于不吸收存款、外部效應放大較小的機構，一般都采取非審慎性監管。對于P2P網絡借貸平臺的監管，其目標是降低風險，然而，依托于網絡信息技術的P2P網站的發展需要寬松的創新環境，過于謹慎、嚴苛的監管措施有可能抑制其創新，造成客戶的流失，阻礙其發展。所以，對P2P網絡借貸平臺的監管應該堅持非審慎性監管的原則，尋求發展與監管之間的平衡點。

1、市場準入監管——制定市場準入標準 市場準入監管意味著要從法律上對金融機構經營資格、經營能力進行審查、確認或者限制，賦予其相應的權利能力和行為能力。[6]作為有效監管的首要環節，市場準入監管將企業的數量、結構、規模及其分布控制在國家經濟金融發展規劃和市場需要的范圍內。

同時，為了保證P2P網絡貸款平臺的活躍性，促進民間借貸行業的繁榮，對于P2P小額貸款網站的市場準入可以采取備案制。各個網站設立前，除在工商管理部門進行注冊、在工信部門進行備案之外，還應在地方政府監管部門進行備案，以便于對其市場準入的監管和后續管理。

2、持續經營監管

（1）通過完善契約約束機制對借貸雙方與P2P網絡貸款平臺之間的法律關系予以規范

由于P2P網站是通過網絡進行借貸，其操作過程完全無紙化，且一般網站提供格式化協議書及合同范本，并不利于借貸人合法權益的保護。這就要求監管部門根據實際情況對于服務協議的基本原則進行規定。[7]（2）與銀行合作，實現資金的第三方存管

P2P網絡借貸的借貸雙方通過網絡平臺實現資金的往來，這一過程會產生大量的在途資金，對于沉淀資金的管理可以借鑒證券行業客戶交易結算資金第三方存管的制度。客戶資金的第三方存管可以有效防止網絡平臺或個人非法挪用客戶資金，確保資金的安全性，同時，也有利于實現破產隔離。對于控制金融行業風險、切實保護貸款人利益以及維護金融體系穩定有重要作用。

此外，P2P網絡借貸平臺也可與銀行合作，脫離第三方支付，直接通過銀行將借貸資金打入借貸雙方的銀行賬戶中，以減少第三方支付給高齡人群帶來的不便，并降低因第三方支付的遲延支付產生的預期違約率。

總之，平臺要堅持“不吸收存款、不發放貸款、不做擔保保證”的“三不原則”，不經手客戶資金，堅持平臺的“中介”地位。（3）保護客戶的隱私權

在P2P網絡借貸平臺的運營過程中，借貸雙方的交易行為必然會涉及雙方的個人信息，且將信息于網站公開。因此，對公布于網站的電話號碼、家庭情況、職業等自然人身份信息，網站可以通過會員身份認證等措施，只對通過嚴格身份驗證的會員提供查詢，而身份證號碼等隱私性較強的信息則不宜提供，以免不法分子利用借款人的個人隱私進行詐騙等違法犯罪行為。

3、市場退出監管——完善市場退出機制

P2P網絡貸款平臺作為市場主體，不可避免地要遵循“優勝劣汰”的競爭機制。由于P2P網絡貸款平臺的特殊性，其市場退出機制是否科學合理，關系到借貸雙方的利益能否得到保護，甚至影響到金融市場的秩序。（1）市場退出機制中的處置原則

對于金融機構來說，其市場退出對金融市場秩序影響較大，啟動市場退出機制的主動權大多被賦予了金融監管部門。作為金融中介服務機構的P2P網絡貸款平臺，應由其監管機構對其運營進行監管，并根據監管過程中監測到的不同風險采取不同的行政處置和司法處置措施。（2）市場退出中放貸人利益保護

如何保護放貸人的利益，在P2P平臺的市場退出過程中至關重要。首先，清算組織應當提前發出公告，提醒借貸雙方平臺存在風險，并給予借款人一定的償還貸款的時間，對于一定日期后，貸款人還未收回的貸款，網站應先行墊付；其次，由于P2P網絡貸款平臺存在沉淀資金，而沉淀資金的利息歸屬又不明確，可以建立貸款人風險基金，在網站退出市場時，利用此風險基金，保護貸款人的利益，補償其損失。

（五）與民間借貸登記服務中心合作

2012年3月29日，溫州民間借貸登記服務有限公司（溫州民間借貸登記服務中心）在溫州工商局鹿城分局領取營業執照，順利完成登記注冊。溫州民間借貸登記服務中心將以公司化形式運營，經營范圍涉及信息登記、信息咨詢、信息發布、融資對接服務等。

P2P網絡借貸平臺進駐民間借貸登記服務中心，借貸雙方在中心進行登記，可以有效防范風險。在溫州，若經民間登記服務中心進行登記的貸款出現糾紛，可以走金融法庭的程序，登記的信息將成為證據，有利于糾紛的快速解決，為借貸雙方提供保障，也將更加有利于P2P網絡借貸平臺的規范化、陽光化發展。結 語

雖然P2P網絡借貸平臺面臨風險與挑戰，但此行業的興起與發展是大勢所趨。規范民間借貸宜疏不宜堵，應該利用“草根金融”的親民優勢，大力引導P2P網絡借貸平臺的專業化、規范化，不斷完善相關法律法規，建立起系統的個人征信體系，明確監管主體與監管職責，將P2P網絡貸款平臺納入監管體系，促進民間借貸的陽光化，采取非審慎的監管措施，以防范信用、技術、法律等風險，同時，加強與民間借貸登記服務中心等民間借貸服務機構的合作，為借貸雙方提供更加便利的配套服務，營造良好的民間融資環境，確保民間借貸市場的有序運行。

注釋：

[1]陳靜俊．P2P網絡借貸：金融創新中的問題和對策研究[J]．金融之窗，2011（13）：812.[2]何一峰，江翔宇．準金融機構監管現狀、問題及對策初探[J]．上海保險［J］，2011（6）：8-10．

[3]李愛君．民間借貸網絡平臺法律制度的完善[J]．福州大學學報，2011(6)：107-113．

[4]郭田勇．民間借貸應雙線多頭監管[J]．高層視點，2011.11:7．

[5]吳弘，陳岱松，賈希凌．金融法[M]．上海：格致出版社，上海人民出版社，2010：161.[6]張素華．網絡銀行風險監管法律問題研究[M]．武漢：武漢大學出版社，2004.12：84．

[7]張素華．網絡銀行風險監管法律問題研究[M]．武漢：武漢大學出版社，2004.12：211．

第五篇：P2P平臺網絡借貸逾期行為研究

P2P平臺網絡借貸逾期行為研究

自2005年以來，以Zopa、Lendingclub、Prosper為代表的P2P網絡借貸模式在歐美興起，之后該模式被廣泛復制，迅速在世界范圍內推廣開來，在“被遺忘的金融市場”做了惠普金融和金融民主化意義的事情，表現出了旺盛的生命力和持續的創新能力。2007年8月，我國第一家基于互聯網平臺的P2P借貸平臺拍拍貸成立，從2011年起我國P2P借貸市場開始爆發，平臺數量和總交易額均以每年4一5倍的速度遞增，其發展的速度和規模早已超過歐美等國家。

在我國P2P網貸高速成長的同時，問題平臺大幅上升，嚴重影響到正常平臺的運營。另據網貸之家研究院統計，2014年全年問題平臺達275家，是2013年的3.6倍，12月問題平臺高達92家，超過2013年全年問題平臺數量。

貸款余額突破千億大關的背后，意味著網貸平臺將面臨前所未有的兌付高壓，許多平臺被曝光出現提現困難。國內相關研究主要是以理論闡述和定性分析的方法為主，圍繞P2P網絡借貸的起源和發展、內涵與特征、運營模式、法律監管、國內外比較等問題展開，而從P2P借貸平臺的內部視角，研究P2P網絡借貸行為的影響因素的文獻仍然相對缺乏。本研究認為，深人了解交易雙方的行為特征是制定科學合理政策的基礎。本研究從出借人的行為、借款人的行為以及平臺的信息三個維度出發，重點對P2P網絡借貸中出現的逾期行為和羊群行為進行定量分析，以豐富P2P借貸過程中涉及到的行為因素。

1數據準備

數據來源

本研究的數據來源于兩部分:第一是人人貸，選取的時間段為2014年1月1日至2014年9月30日，共跟蹤和抓取94278條有效數據，在對數據進行分類并剔除無用數據后，本文所使用的數據共有77539條數據;第二來源于第三方網貸平臺的數據記錄，將近一年來的評級分數求均值，以對各平臺進行比較。本研究對人人貸上所抓取的數據做賦值處理見表2。描述性統計對借款人信息所做的描述性統計。

在認證方式中信用認證標占比達到了75%，說明盡管人人貸的業務模式是線上+線下，但主要還是以線上交易為主。在受教育程度上，主要為大專及以下的借款人借款需求較多，比例達到了78.4%。在性別上面，主要以男性借款為主，比例達到了82.4%。在婚姻狀況方面，已婚的借款者比例最多，達到了55.3%。這也說明我國目前的P2P網絡借貸平臺主流借款人還是以信用擔保為主，受教育程度較低的已婚男性。

2實證分析

P2P網絡借貸中逾期行為分析

既然P2P網絡借貸是借款者和出借者對資金需求的一個匹配，那么便必然存在著借款者逾期還款的風險。逾期行為分析所需變量。

當有借款者之前的借款記錄作為參考的時候，借款人借款成功的概率為11.1%，要高于第一次借款的借款成功率6.7%。這說明出借人在選擇借款項目時，會考慮經過其它出借人篩選過后的成功項目。這也體

現了出借人會考慮他人的投資情況來為自己的選擇作為參考。此外，有相關研究表明，借款成功率對借款成功與否的影響是顯著的且成正比，這也說明了借款人此前良好的借款記錄會對最新一次的借款項目有正向的引導作用。

結論與建議

在我國P2P借貸平臺迅猛發展之時，我們不能忽略平臺存在的各種問題。通過研究P2P網絡借貸的逾期行為，可以使出借人在借款初期預測該借款項目逾期的風險大小;通過研究P2P網絡借貸的羊群行為，可以促使平臺加強借款人與出借人、出借人與出借人的聯系。這都是研究P2P網貸行為帶來的啟示。

以人人貸數據為例，有成功借款記錄的借款人的逾期概率僅有8%，說明有過一次成功借款記錄的投資者在還款期內表現十分良好，逾期概率低。這也說明平臺的借款人也十分在意對自己信用記錄的維護，均按時還款，這也為后期的借款成功率的提高提供了保障。

通過實證部分的分析，當有借款者之前的借款記錄作為參考的時候，借款人借款成功的概率為11.1%，要高于第一次借款的借款成功率6.7%，P2P借貸行為中是存在顯著的羊群行為的。由于P2P網絡借貸環境的不確定性，加上參與網絡借貸的低門檻，雖然有借款者提供了各種相關的資料證明，但沒有實際觀察到具體情況的出借人還是難以估計借款者的違約風險。于是出借人便只能憑借借款人之前的表現來進行選擇，之所以會參考借款人之前的表現，主要是因為借款人先前的借款申請不管是申請成功或是失敗，已經經過其它出借人篩選過，值得新投標的出借人進行借鑒。

此外，在實證分析中，盡管有部分自變量對因變量的影響顯著，但系數的正負并不能很好的用常理來進行解釋。這說明了我國P2P網絡借貸行為仍有部分行為不合常理的參與者。因此，我國應該在P2P網絡借貸平臺大力發展之時，加強對平臺的監管，并對平臺的操作提出指導性的建議，以規范平臺運營及操作方式，出借人才能夠盡可能降低風險，借款人也越發能夠以最低的成本進行借款。