第一篇：P2P網絡借貸平臺的產品異化風險與監管

P2P網絡借貸平臺的產品異化風險與監管

摘要：“淘金貸”事件是P2P網貸平臺的典型問題，投資者由于受利益的誘惑，投資網貸平臺推出的高收益，短時間的產品。如果對這些產品不加以規范，往往出現產品異化的風險。對此，應從嚴格準入制度，加強行業自律，投資者自身加強安全意識等方面規避產品異化的風險。

關鍵字：P2P平臺；產品異化；監管；

一、“淘金貸”案件

2012年6月3日，一家名為“淘金貸”的p2p網絡借貸網站正式上線，號稱“國內最大最安全的網絡借貸平臺”，上線之初，就公布了營業執照，稱其母公司是湖北程力集團下的程力投資擔保公司，注冊資本為8000萬元，之后以“開業慶典”的名義推出50萬、100萬數額不等的“秒標”。淘金貸50萬“秒標”，每筆投資最高限額3888，投滿后公司會立即返還本金并支付8.88%的利息和0.28%的獎勵金。在利益誘惑下，淘金貸50萬元的“秒標”吸引了眾多的投資者。轉天，有投資者對該網站的交易細節提出質疑，但這并沒有引起“秒客”(專門投資于“秒標”的投資者)們的注意。在之后3天的時間里，淘金貸“集資”百萬元。6月8日，網站顯示數據庫鏈接失敗，無法打開，淘金貸官方QQ群解散、客服無法聯系。并且，淘金貸在環訊托管的賬戶資金已經全部被劃走。12日，“淘金貸”案件嫌疑人在甘肅落網。[1]

淘金貸是與第三方支付平臺環訊支付合作，實際的操作流程是，投資者通過網上銀行轉賬給淘金貸在環訊的賬戶，淘金貸從環訊賬戶中提現，到還款日，淘金貸在通過私人賬戶把錢打給投資者。而且，淘金貸與環訊的合作模式不同于一般網購需要客戶收貨確認之后，商戶才可以支取資金，客戶資金打到淘金貸的賬戶，淘金貸馬上就可以支取。

淘金貸通過發出大量“秒標”，在賬戶資金不被凍結的情況下，在短時間內吸收大量資金，然后卷款跑路。

二、P2P網絡借貸概述

P2P即“Peer to Peer”或“Person to Person”,表示點對點或個人對個人的信息交互。P2P網絡借貸就是指個體之間或個體與企業之間通過網絡實現直接借貸，P2P平臺為借貸雙方提供信息溝通、信用評價、投資咨詢等促成交易的服務。

[1]http:// 在我國，最早的P2P網絡借貸平臺拍拍貸成立于2007年。2012年，我國網絡借貸平臺進入爆發期，人人貸、紅嶺創投、安心貸陸續上線。

P2P網絡借貸以其獨特的優勢，產生了巨大的社會效益，但是也帶來了一些問題，存在諸多風險。本文主要闡述P2P網絡借貸平臺的產品異化風險及監管。

三、產品異化的風險

為了制造高交易量、高收益來吸引投資者，一些P2P平臺的產品出現了異化，這不僅誤導了消費者，也將平臺帶入風險之中。最為典型的就是“秒標”。

“秒標”是P2P網絡借貸平臺常用的營銷手段，尤其是新成立的平臺。“秒標”是指滿標后自動還款（瞬間還款）的借款標。特點是期限短、回報率高。其背后并沒有實際的借款人，也沒有實際的借款需求，P2P網絡借貸平臺公司在“秒標”中擔任借款人的角色，并提供一定的利息補償。“秒標”一般在借款完成后立刻到期兌付，時間極為短暫。其本意為“體驗標”，旨在幫助新客戶熟悉借貸規則，并吸引投資者參與。

“秒標”的操作模式是，借款人（實際是P2P平臺）發布“秒還標”，同時明確利息，之后投資者進行投標，投標滿后，系統自動審核通過，投資者收回本金和利息。

“秒標”類似于現在的“秒殺”，對于投資者來說，在極短的時間內就能收回自己的投資，并且能夠取得相應的收益。“秒標”也可以認為是P2P平臺進行宣傳的廣告。

但是部分平臺借助“秒標”擴大交易規模，提升網站排名，同時借此降低平臺的壞賬率，贏得投資者的信任。甚至有的平臺借此籌措應急資金，更有甚者利用“秒標”吸收大量資金，之后不按照規則進行兌付，而是非法占有，卷款跑路。如“淘金貸”。

P2P網絡借貸平臺的產品異化使得平臺脫離了其中介的性質，直接參與到資金的借貸過程中，以致自身陷于風險之中。

四、對產品異化監管的建議

第一，嚴格準入制度。目前，我國P2P行業的門檻太低，簡單注冊公司，申請經營范圍增加“互聯網信息服務”，就能從事此類業務，又不會受到金融機構那樣嚴格的監管，因此，過低的準入門檻導致大量沒有金融業務背景的企業爭相涌入P2P行業，造成整個行業良莠不齊。“淘金貸”事件中的犯罪嫌疑人郭某通過偽造營業執照，非法購買國家工信部的ICP備案號等手段炮制出P2P網絡借貸網站“淘金貸”。鑒于此，相關部門應在注冊資本、發起人資質、組織結構、技術條件等方面，對P2P行業設置準入標準。據報道，銀監會對P2P的監管將擬定更加具體的條文，同時比市場預期的監管要求更高。其中，準入門檻為3000萬元，在高管上，要求平臺高管必須有銀行或者相關金融從業經驗。此外，還要求P2P平臺在技術上符合一定的標準。[2] 第二，加強行業自律。行業自律是行業內部的一種自我約束、自我監管機制，在行業發展方面具有重要的作用。中國小額信貸聯盟于2012年成立P2P行業委員會，同年12月發布并簽署P2P行業自律公約，該公約的發布得到了業內及監管層的一致認可，目前已經有130多家機構簽約，69家機構成為正式P2P行業委員會會員。2014年11月5日，中國小額信貸聯盟發布修訂后的公約，將銀監會10條原則[3]納入新的公約中。[4]但就目前情況來看，我國P2P行業自律組織的建設還十分薄弱，還沒有出現有足夠影響力的行業自律組織。目前的行業自律組織發揮的作用還十分有限。因此，要規范P2P行業的發展，還需要進一步加強行業自律組織的建設。

第三，投資者自身要加強安全意識。在對P2P平臺進行選擇時，可以去工信部網站網貸平臺的信息，看公司的注冊資本，收集網貸負責人的個人信息，評估個人能力。“比如一個北大博士打工一年能賺幾十萬，何必去做個騙子網站？”另外，還可以加入專門的QQ群，與其他投資人在群里交流心得。總之，投資者應吸取教訓，適度規避風險，增強安全防范意識。

參考文獻：

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[2]洪偌馨，“中國式P2P：異化與越界之憂”，《第一財經日報》，2013年1月14日第A09版。[3]繆蓉、王劼、謝美玲，《P2P網絡借貸市場的異質性風險影響研究》，《開封教育學院學報》，2015年11月29日第35卷第11期。

[4]賈曉楠，《淺析我國P2P網絡借貸的模式風險及風險防范》，《北京金融評論》，2015年第1輯。

[2][3]http://wallstreetcn.com/node/215329 2014年9月28日互聯網金融創新與發展論壇上，中國銀監會創新監管部主任王巖岫在會上首次提出來關于P2P監管的十條原則。[4]http://finance.ifeng.com/a/20141112/13267606_0.shtml

第二篇：淺析我國P2P網絡借貸平臺監管現狀

淺析我國P2P網絡借貸平臺監管現狀

摘 要：P2P網絡借貸平臺是最近幾年興起的互聯網金融之一，在P2P發展的過程中出現的許多問題，需要國家對其進行監管。本文從我國對P2P網絡借貸平臺的監管現狀出發，分析我國現在監管中存在的問題，逐個進行解析。

關鍵詞：P2P網絡借貸平臺；監管；不足之處P2P網絡借貸平臺的監管現狀

自P2P進入我國以來，我國不斷出臺文件對P2P進行規制。在監管立法上，2011年，銀監會發布《人人貸有關風險提示的通知》，其中明確了四條紅線原則[1]。這是第一次有中央機構發布文件對P2P網貸平臺中存在的問題和風險進行了提示。2015年1月，銀監會新設銀行業普惠金融工作部，將P2P網絡借貸平臺等互聯網金融機構納入監管范圍。

從15年開始，我國正式對P2P網絡借貸平臺的監管出臺專門的官方文件。2015年7月，中國銀監會、中國人民銀行等十部門聯合印發了《關于促進互聯網金融健康發展的指導意見》，對P2P網絡借貸的合法性進行了確定。2015年12月，銀監會會同工信部、公安部、國家互聯網信息辦公室等部門研究起草了《網絡借貸信息中介機構業務活動管理暫行辦法（征求意見稿）》。經過幾個月的討論和征求意見，2016年8月，2016年8月銀監會會同工信部、公安部、國家互聯網信息辦公室正式發布《網絡借貸信息中介機構業務活動管理暫行辦法》。該辦法將P2P網絡監管平臺的監管主體賦予給了地方金融監管部門，即各級省級人民政府承擔地方金融監管職責的部門。實行銀監會和地方金融管理部門的“雙負責”監管原則和“行為監管與機構監管并行”的監管思路。不僅如此，該辦法還規定了中國互聯網金融協會作為行業自律組織在網絡借貸平臺管理中的具體職責。目前，該協會已經草擬了《互聯網金融信息披露標準――P2P網貸（征求意見稿）》和《中國互聯網金融協會互聯網金融信息披露自律管理規范（征求意見稿）》并向外征求意見。綜上，我國對P2P網絡借貸平臺的監管呈現出多方聯合監管態勢。

1.1 監管主體

從《暫行辦法》規定來看，對P2P網絡借貸行業的監管實行了“中央+地方”的分權模式。在中央層面，銀監會負責制定行業發展政策和監管制度，并對地方監管部門進行指導；工業和信息化部負責對P2P網絡借貸平臺所涉及的電信業務進行監管；公安部負責打擊金融犯罪維護網絡安全；國家互聯網信息辦公室負責對金融信息服務、互聯網信息內容進行監管。在地方層面，各地金融監管部門負責本轄區內P2P網絡借貸平臺的規范引導、備案管理、風險防范與處置。

1.2 監管模式

根據《暫行辦法》來看，我國對P2P網絡借貸的監管是“備案管理+負面清單”的模式。[2]在平臺準入上，我國采取事后備案的方式，而不采用審批制。在準入這一方面，一方面做到簡政放權，另一方面可以充分發揮市場自身的作用。但是準入制度的放寬，可能會帶來P2P行業的混亂，這就要求政府加強事后監管，如何拿捏監管力度成為政府需要考慮的問題。在《暫行辦法》中，銀監會規定了“十二條禁令”，為P2P的發展設立了最基本的底線，同時也不會過度妨礙P2P行業的自身發展。

1.3 監管內容

在《暫行辦法》中又一次重申了對于P2P網絡借貸平臺的定位，即信息中介機構。在最新出臺的這一辦法中，主要對P2P的業務規則、風險及信息披露進行了規制。在業務規則中，對P2P網絡借貸瓶體義務和禁止行為進行規定，還限定了可以開展線下業務的類型，規避了所可能引發的非法集資事件。在風險控制方面，要求平臺將資金交托第三方存管，不能自我保管。在信息披露方面，不但要求平臺公布借款人、借款項目、風險評估等業務信息，還要求披露本機構的借貸余額、借貸壞賬率等經營管理信息，以便于投資者對項目和平臺風險有全面的了解。P2P網絡借貸平臺監管的不足

2.1 缺乏完善的監管法律法規體系

我國現行對P2P網絡借貸平臺監管效力最高的銀監會聯合其他部門發布的《網絡借貸信息中介機構業務活動管理暫行辦法》。可見，對P2P網絡借貸平臺的監管并沒有實質性的法律法規對其進行監管。在該辦法中，對P2P平臺的運行規則、風險控制的等進行了具體的規定，但是該文件的效力層級比不上法律和行政法規。面對日新月異的新型金融模式，僅依靠一個《暫行辦法》是遠遠不足的，應當有配套的一系列法律法規來應對可能出現的問題，因此應當出臺更高效力的法律法規對其進行監管。

2.2 信息披露不充分

金融行業風險本來就大，就P2P網絡借貸平臺的性質而言，其是一個信息中介機構，為借貸雙方提供一個網絡交易地點，在雙方借貸中最重要的就是信息交換，若是借方信息披露不實，則會造成虛假出資，給貸方和借貸平臺帶來損失；若是貸方信息披露不實，則會造成非法集資、詐騙等嚴重犯罪行為。因此平臺是否如實披露信息，對借貸雙方的資金安全均由重要意義。雖然在《暫行辦法》要求平臺如實披露借款人、借款項目等業務信息，還要求披露借貸余額等經營管理信息，但并未具體規定應該披露到何種程度，這也是監管中的一大問題。

2.3 缺少統一的信用評級系統

P2P網絡借貸的前身其實就是民間借貸，而民間借貸依靠的是雙方間的信用問題，雖然在《暫行辦法》中要求平臺有信用評級制度，但是，我國現行的監管措施中并沒有一個統一的信用評級系統，不同的平臺可能采取不同的信用評級標準，這就會增加平臺風險，也不利于P2P網路借貸的健康發展。

2.4 缺乏平臺退出機制

目前，我國P2P網絡借貸平臺會因優勝劣汰而出現平臺倒閉等情況，但是我國在監管上并沒有事后監管，即安全的平臺退出機制，來保障借貸雙方的合法利益，例如借貸雙方預留在平臺中的資金將如何取回等。這可以說是監管的空白區域。結語

P2P網絡借貸是依托于互聯網誕生的新型金融創新產物，其本質為民間借貸的網絡化。該借貸模式使局限于地域的民間借貸得到了擴張，為更多的小額企業借貸提供路徑，增添了我國金融市場的活力，是金融??新的典范。正是由于網貸平臺的不斷發展，其規模不斷壯大，對網絡借貸平臺進行監管刻不容緩。

注釋

[1]“四條紅線”是中國銀監會于2014年4月27日在《關于辦理非法集資刑事案件適用法律若干問題的意見》的新聞發布會上提出，一是明確平臺的中介性質，二是要明確平臺本身不得提供擔保，三是不得將歸集資金搞資金池，四是不得非法吸收公眾資金。

[2]魏鵬飛.監管新規下我國P2P網絡借貸行業的發展趨勢[J].中國流通經濟，2016，07：115-121.參考文獻

[1]張天官.監管主體視角下對中國P2P網絡借貸平臺監管的建議[J].經濟師，2016，08：171-173+176.[2]中央財經大學《個體網絡借貸（P2P）監管辦法（學者建議稿）》專家組.個體網絡借貸（P2P）監管立法例及解讀[J].財經法學，2016，01：5-18.[3]高宇凡.我國P2P網絡借貸的法律監管研究[J].法制博覽，2016，10：105-106.[4]尚官青.淺議我國P2P網絡借貸行業的現狀及監管對策[J].現代商業，2016，08：100-101.作者簡介

李沁（1993-），女，漢族，江蘇省興化市人，天津工業大學，法律碩士。

第三篇：我國P2P網絡借貸風險及監管分析

我國P2P網絡借貸風險及監管分析

作者簡介：梁?B（1985.5-），女，湖南永州，碩士研究生，安陽師范學院人文管理學院。

占英春（1985.5-），女，山東聊城，碩士研究生，安陽師范學院人文管理學院。

摘要：今年來伴隨著我國互聯網金融的快速發展，P2P網絡借貸以其直接、便捷等優勢在中國得到快速發展，但同時，P2P網貸跑路事件頻發，2014年4月15日，“旺旺貸”突然關閉，這是繼福翔創投、元一創投等之后，國內又一“跑路”的P2P網貸平臺。這些頻發的P2P網絡借貸事件引發社會對其風險、監管的關注和思考。

關鍵詞：P2P網絡借貸;風險分析;監管建議

2012年12月21日，“優易貸”突然中止運營，網站負責人攜款潛逃，上百位投資人被騙，總金額高達2000多萬元，其中十余位投資人被騙資金超過100萬元，成為迄今為止P2P網絡借貸平臺在國內詐騙金額最高案例。2014年4月15日，“旺旺貸”突然關閉，客服電話無人接聽，這是繼福翔創投、元一創投等之后，國內又一“跑路”的P2P網貸平臺。頻發的P2P網絡借貸事件引發社會對其風險、監管的關注和思考。

一、我國P2P網絡借貸現狀

P2P 網絡借貸(peer to peer lending)，簡稱 P2P網貸，也稱“人人貸”，是由有資金且有理財投資想法的個人通過第三方網絡平臺牽線搭橋，以信用貸款的形式，將資金貸給有借款需求的個人。可以說，P2P 網絡借貸是民間借貸的網絡化形式，是一種新型的民間借貸。

早在2005年，全球第一家P2P公司Zopa在倫敦上線運營，經過多年發展后，P2P網絡借貸平臺在英美等發達國家發展已相對完善。自2007年P2P 網絡借貸從國外引入我國，并在短短幾年間得以迅猛發展。截至2013年末我國P2P網貸平臺超過200家，可統計的P2P網貸平臺2012年線上累計交易額超過100億元，投資人超過5萬人。

然而這些網絡借貸的參與者良莠不齊，甚至出現了非法集資、高利貸、金融詐騙等危害金融安全的惡意事件，例如淘金貸、優易貸、安泰卓越、眾貸網、城鄉貸等等，整個P2P網絡借貸行業亂象叢生。

二、我國P2P網絡借貸亂象背后的風險分析

（一）來自制度漏洞的風險

P2P網絡借貸相關立法沒有完善，網絡借貸缺乏監管依據。這是因為P2P網絡借貸是一種依托于網絡而形成的新型金融服務模式，本質上屬于民間借貸。由于目前我國沒有專門針對個人對個人貸款的法律條文，有關民間借貸中介的法律法規也是空白，對于網絡借貸的合法性也無法得到確認，網絡借貸平臺的經營活動行走在法律的邊緣，所以網絡借貸安全性穩定性得不到保障。同時，無法可依導致各地的監管分支機構都無法對網絡借貸實施有效的監管，一旦發生糾紛產生的影響也會是巨大的。

（二）來自貸款人的風險

1.洗錢風險

因為P2P網絡借險貸平臺是一個借貸雙方直接對接的平臺，平臺的服務商并不直接進行吸儲和放貸業務，平臺很難掌握貸方資金來源的明確性和資金的實用情況。這樣給洗錢犯罪分子的違法活動提供了廣泛的空間，犯罪嫌疑人可以將賬款分批次地貸給平臺上的借款人，或者利用平臺直接以借款人和貸款人的雙重身份進行洗錢等犯罪活動。

2.高利率風險

我國法律規定，借貸利率不得超過銀行同期貸款基準利率的4倍。然而作為P2P借貸債務人的中小企業在實際操作中由于融資渠道狹窄，在P2P借貸平臺上往往會出現高出借方的最優利率高于4倍。在這種情況下中小企業在支付高利息的同時，也無法得到法律上的保護，引發高利率風險。

3.信用風險

由于網絡借貸平臺的無擔保、無抵押、僅憑良好的信用就能獲得貸款的特點，鑒于網絡方式的虛擬性，借貸雙方資金的自信狀況難以保證，因此容易產生欺詐和欠款不換的違約糾紛。我國信用評價體系的不健全，P2P平臺無法像銀行一樣登陸征信體統了解借款人的資信情況，并進行有效的貸后管理。往往一些非法的貸款人獲得更多的貸款，出現冒用他人材料，偽造資料等違法行為騙取貸款的情況。

現階段，很多P2P公司采取了諸如手機綁定、身份驗證、收入證明、視頻面談等手段降低信用風險，但更為關鍵的借款人征信記錄、財務狀況、借款用途等資料都十分缺乏。有可能出現冒用他人信息、一人注冊多個賬戶騙取借款的情況，并且P2P公司對借款資金的用途難以實現有效的審核和貸后管理，極易出現借款人將資金挪用于股票、彩票等高風險投資項目而無法收回的情況。盡管P2P公司可以協助借入者進行追討，并公布黑名單，但由于追討成本太高導致難以取得實效。同時，由于各家P2P平臺之間的信息并沒有進行共享，極有可能導致同一借款人在多家平臺借款，最終出現無力償還的情況。

（三）來自網貸平臺的風險

1.信息保護風險

由于網絡借貸需要大量的實名認證，借款人的身份信息及諸多重要資料留存網上。根據媒體報道，我國著名P2P平臺拍拍貸，宜信等都已有數十萬注冊用戶，這是非常龐大的個人信息數據庫。一旦平臺網站的保密系統被破解或者遭到攻擊，資料泄露可能會給借貸雙方帶來重大損失。如果平臺的放貸資金規模達到一定的水平，風險控制如果出現問題，就會產生嚴重的后果，可能危及社會穩定。

2.非法集資風險

P2P網絡接待中借款的“一借多”模式，要求平臺對出借方采取“賬戶式”操作。如果出現＂供大于求＂情況也就是資金需求者少于資金供給者的時候，不可避免地面臨著大量閑散資金需要存放的問題，如果管理不善很容易被認定為非法吸收公眾存款的可能性很高，一旦平臺遭到整頓檢查關閉時，使得中小企業的資金供應鏈出現緊張或者鍛煉，從而嚴重影響了企業的正常經營。

3.操作風險

由于缺乏法律的監管和內部控制失效，平臺可能會疏于自律，被人利用等情況下，可能出現捏造借款信息發放違約貸款。另外平臺為了追逐自身利益最大化，可能會對貸款的人信用狀況審核不嚴格就大量發放低質量貸款，或者網貸平臺可能不正當地利用企業信息，將其出賣給其他公司。

三、我國對P2P網絡借貸的監管以及規范建議

由國務院辦公廳印發的《關于加強影子銀行監管有關問題的通知》（107號文）在金融業內瘋傳，在P2P網貸行業從業者中引發強烈關注。該文件首次將P2P等新型互聯網金融業務歸入影子銀行之列，并在監管責任分工中指出：“第三方理財和非金融機構資產證券化、網絡金融活動等，由人民銀行會同有關部門共同研究制定辦法。”這就意味著，一直“無監管、無標準、無門檻”的P2P行業將開始由央行負責協調監管。

（一）相關法律及制度建議

首先，完善相關法律。

政府部門應及時出臺《網絡借貸管理辦法》，以法規的形式明確網絡借貸是信息時代正規金融體系的有效補充，并對網絡借貸公司的性質、組織形式、資本金規模、經營范圍等予以規定，指導并規范P2P公司加強自身建設，提高防風險能力

其次，落實監管主體，同時加強行業自律。

明確監管主體，可以指定中國人民銀行分支機構和銀監會派出機構為監管部門，嚴格監督貸款審批和貸后管理，杜絕網絡借貸資金流入國家限制性行業和領域。同時可以加強行業自律，如宜信、貸幫、人人貸曾在去年發起“小額信貸服務中介機構聯席會”，并發布了《小額信貸服務中介機構行業自律公約》。

最后，設立行業準入門檻。

P2P網絡借貸行業沒有門檻已經成為其發展的重大障礙，在對籌備平臺的調研中發現，有些網絡借貸平臺甚至是無任何從業經驗的應屆大學生所創辦。建立一個P2P網絡借貸平臺不難，哪怕是對金融一竅不通的人也可以組建一套系統，但是有效地控制風險和健康長久的運行維護才是P2P網絡借貸平臺持續、健康、穩定

發展的關鍵。因此，對于P2P網絡借貸平臺等“準金融機構”來說，其門檻應該參照我國小額貸款公司的設立要求。提高注冊資本以提高P2P網絡借貸平臺自身的信用基礎和入行門檻，建議將一線城市的P2P網絡借貸企業的注冊資金提高到7000萬元以上，而不是光靠從業人員的自我道德約束。

（二）網貸道德風險的控制建議

首先，建立網絡借貸平臺資金第三方托管機制。

建議建立網絡借貸平臺資金的第三方托管機制，網絡借貸平臺不能直接經手歸集的客戶資金，也不能擅自動用托管在第三方的資金，使得P2P網絡借貸平臺回歸到最初的中介本質。這樣可以避免公司高管或者公司賬戶套用網絡借貸平臺的資金，由銀行進行專戶專款專用，使得資金免受損失。紅嶺創投在2010年就將中國工商銀行作為資金托管方，成為國內首家以銀行托管方式的P2P網絡借貸平臺。

其次，建立第三方擔保模式。

在P2P網絡借貸平臺的風險控制技術手段中，網絡借貸平臺本身不得提供擔保。作為中介的P2P網絡借貸平臺，其公司業務范圍上沒有能力和責任提供擔保，網絡借貸平臺自己給自己擔保的方式在出現問題時起不到任何作用。而目前人人貸等P2P網絡借貸平臺采用風險撥備金，即從每筆借款人的借款中提取一定比例的資金放在撥備金中，當出現逾期時，就從撥備金中提取資金賠償損失，然而有些平臺的撥備金還沒有單筆借款數額大，因此還是存在隱患。因此網絡借貸平臺應該選擇一些有相應擔保能力的結構對借款人進行擔保，要謹防P2P網絡借貸平臺自己成立一家擔保公司，這樣的擔保能力是很薄弱的。

（三）加強企業內部控制，減少操作風險

首先，P2P公司自身首先必須要合法、合規經營，對規模以上的P2P公司應建立專門的風險管理部門或團隊，逐步建立、完善與業務相適應的風險管理模型和制度，嚴格審查信貸風險，加強貸前審核和貸中、貸后管理。

其次，要主動加強企業的內部管理和控制能力，增強自律性，通過提高透明度、及時檢討業務模式、開展金融創新等來贏得市場信任，而不僅僅依賴金融監管。最后，建立嚴密和完善的規章制度和工作流程，防止公司內部風險，通過與第三方銀行和支付平臺合作，實現資金的第三方存管，從而有效地防止網絡平臺或個人非法挪用客戶資金，確保資金的安全性，切實保護貸款人利益。

參考文獻

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［6］陳初.對中國“P2P”網絡融資的思考［J］.人民論壇.2010(26)

第四篇：P2P網絡借貸平臺監管制度之完善

P2P網絡借貸平臺監管制度之完善

摘 要：P2P網絡借貸平臺是近幾年來國內興起的一種依托互聯網技術的民間網絡融資中介服務機構，因其技術特點其有利于國內外資本流通，提高資金使用效率，也有助于中小企業解決融資難問題同時擴展投資渠道。但其運營模式同時也引起許多法律問題。本文在調研國內行業現狀與借鑒國外監管方式基礎上，對P2P網絡借貸平臺運營中存在的問題與目前國內P2P網絡借貸行業監管制度存在的不足進行綜合分析并解決。

關鍵詞：P2P網絡借貸平臺；法律監管；行業自律；金融市場

當前隨著P2P互聯網借貸爆發的種種亂象，社會各界紛紛要求國家立法監管互聯網借貸這一新興融資方式。在看到利益的同時也需要認識到與金融工具創新一同出現的必定是新工具的不成熟監管問題。我國現行金融監管體系與西方國家不同且國內P2P網絡借貸平臺運營模式與西方國家有所差距，所以我國必須研究國外監管經驗結合我國實際情況提出符合國情的監管方式。促進我國P2P網絡借貸行業的健康化，法制化發展，以此保護借貸雙方合法權益，從而進一步促進社會投融資能力。

一、我國P2P網絡借貸的監管現狀及不足

（一）我國P2P網絡借貸的監管現狀

1、P2P網絡借貸平臺的自我監管

我國政府目前高度重視P2P網絡借貸平臺的監管，于2015年制定發布《網絡借貸信息中介機構業務活動管理暫行辦法》，首次將P2P網絡借貸平臺納入國家監管體系。制定P2P網絡借貸平臺業務與風險管理規范，使平臺自行監管標準化。

（1）對借款人進行的監管。依據規定對借款人的資格條件、信息的真實性、融資項目的真實性、合法性進行必要審核。要求借款人提供身份證信息、借款用途、個人銀行信用情況與還款能力證明、個人聯系方式等個人必要信息，以便進行資格審核與日后借款追回。P2P網絡借貸平臺將對這些信息的真實性和有效性進行審核，依據信用分級發布不同級別借款項目提供借款項目的追蹤與還款提醒，并建立催收程序保障資金安全。

（2）開展網絡借貸風險教育活動。通過開展網絡借貸風險教育活動，一使得P2P網絡借貸平臺經營者通過開展內部措施更好的防范風險，提高對風險的警惕性以及防范風險的能力；二是讓投資者更加明確P2P網絡借貸平臺“高風險，高收益”的性質，通過教育活動幫助投資者更好的選擇平臺以及項目。

2、行業自律組織監管

（1）設立行業自律組織。我國第一個P2P網絡借貸行業自律組織“中國小額信貸聯盟”于2010年于上海成立，拉開行業自律監管序幕。依據暫行辦法要求需要建立區域統一的行業自律組織，制定自律規則、經營細則和行業標準并組織實施，教育會員遵守法律法規和網絡借貸有關監管規定，并定期向省級人民政府、國務院銀行業監督管理機構報送本轄區備案和網絡借貸行業監管與發展情況報告。

（2）制定行業的自律規范。我國首個P2P網絡借貸行業自律規范《自律公約》于2012年在上海誕生，首次對行業業務做出自律性規定。目前我國P2P網絡借貸行業自律組織只是在小區域建立，而具有巨大影響力的大區域乃至全國性的自律監管組織依舊未建立。所以我國行業規范雖有所發展但影響力不大，急需建立具有大影響力的行業自律組織制定全行業自律規范。

（二）我國P2P網絡借貸平臺的監管不足

1、缺乏相關法律法規的制約

從法律上來看，第一，目前監管法規過于簡單，頒布《網絡借貸信息中介機構業務活動管理暫行辦法》只是大體規范，對于許多具體的業務操作沒有加以規范，缺乏配套完善的監管法規。第二，當前法律法規缺乏業務整體監管體系，目前法律監管只是規范事后處罰，且實施難度較大無法防范于未然從根源上消除風險。第三，目前P2P網絡借貸對于是否涉嫌非法集資前期無法界定，根據目前我國監管規定只有到后期平臺資金斷裂才能認定非法集資，然而一旦事發事后處罰于事無補，對于網絡金融發展危害巨大。但目前法律對于如何區分合法與非法之間的界限問題沒有做出相關明確規定。第四，借貸款利率沒有法律保障，目前我國法律規定對超出四倍貸款利率的利息不予保護，對于市場利率有最高限制，而P2P網絡借貸利率通常超過合法利率，對此目前法律尚無明確規定，也無法律保障措施，對此具有較大風險性。

2、行業信息公開性缺乏

（1）必要財務信息不公開透明。從我國目前現有情況看，國內行業財務信息披露機制缺失，只有少一部分的網絡借貸平臺能夠做到向外公開披露自己的必要財務信息，但也存在標準不統一，沒有一定規范性。其他大部分P2P網絡借貸平臺基本從不發布自必要身財務信息，敏感數據更是無從談起。應在不泄露商業秘密的基礎上監管層立法規范P2P網絡借貸平臺財務信息披露發布機制，使P2P網絡借貸平臺定期規范發布自身財務信息，公開運營情況。使投資者掌握必要的投資信息，并使其接受社會監督。

（2）風險信息披露不強。P2P網絡借貸業務存在一定違約風險性，而有些P2P網絡借貸平臺刻意隱瞞風險信息，對于存在的風險性不加以說明。而我國大多數投資者多缺乏專業投資知識以及風險防范意識，P2P網絡借貸平臺隱瞞風險信息使得投資者輕視投資風險，造成嚴重損失，產生惡略社會影響。對此，P2P網絡借貸平臺需要積極披露業務存在的風險性發布風險信息，對一些高風險的投資項目需要積極做出風險信息發布。使投資者根據自身抗風險能力選擇進行投資，降低整體投資風險。

二、借鑒國外P2P網絡借貸平臺監管中的經驗

（一）美國關于P2P網絡借貸平臺的監管

1、保護借款人的權益

在美國，借款人在P2P網絡借貸平臺上借款與銀行相比，借款人申請貸款的各種條件會有很多的不一樣。例如在Prosper與Lending Club平臺上獲得貸款的借款人有可能會面臨許多的風險，如在借貸合同中的條款規定的不明確、相關從業人員對于條款本身也有一定的理解偏差、P2P網絡借貸平臺對于不同借款人給予了不同的待遇、收款機構對借款人使用不公平甚至具有侮辱欺詐性的催款手段。雖然這些風險同樣存在于傳統的貸款途徑中，但P2P網絡借貸模式與傳統借貸模式有著很大的不同，如借款人的個人信息被泄露的可能性要比傳統借貸模式大。因此，借款人隱私信息的泄露是目前P2P網絡借貸平臺面臨的一個巨大風險問題。

2、制定法律與明確監管

目前，為了降低由網絡借貸帶來的相關風險，美聯邦的相關監管機構和各個州的監管機構都對Lending Club與Prosoer進行了監管。使P2P網絡借貸行為在法律規定的范圍內合法進行活動。此外為了更好地監管，美聯邦與各個州都制定了有關P2P網絡借貸的法律。這些法律法規都對P2P網絡借貸業務的實際操作進行了明確的規定，其中包括有：禁止使用不公平條款、非法催收貸款手段以及反洗錢規定等。另一方面相關法律法規還要求P2P網絡借貸平臺要注重個人隱私信息的保密工作，P2P網絡借貸交易要符合電子交易的法律規定。這些法律主要是通過Prosoer，Lending Club等P2P網絡借貸平臺與第三方收款機構的聯系從而作用于P2P網絡借貸平臺的合法交易活動。

（二）英國對P2P網絡借貸的監管

1、P2P網絡借貸機構自身監管

在英國，知名并且成熟的P2P網絡借貸平臺是Zopa，Zopa所采用運營模式的優點主要體現在：由平臺自身對借款人的資信情況作出相關調查，并且就借款人自身所存在的風險進行判斷，同時該平臺也會對借款人的具體信用情況進行不同的信用評級。信用評主要是幫助投資者可以依據借款人的信用狀況來進行選擇投資，投資人也可以依據自己承擔風險的能力來選擇借款人及借款期限、利率等。同時，該平臺還采用多種相關的措施對各種風險進行嚴格把控。例如：Zopa公司會讓借款人進行按月分期歸還貸款，此外，Zopa還規定借款雙方必須簽訂合同，從而保證投資者的權益。

2、行業協會的監管

英國于2011年8月15日成立了首家P2P金融協會（英文名為：Peer-to-peerFinance Association）。P2P金融協會主要是由Zopa，Rate Setter與Funding Circle三大P2P網絡借貸平臺聯合建立的。P2P金融協會成立的主要是為了保護借款人的合法權益以及促進英國整個P2P網絡借貸行業的健康合法化發展。所以說，P2P金融協會在規范行業操作細則和促進行業的發展起到了不可替代的作用作用。另一方面，P2P金融協會也對其協會成員制定了嚴格的規定，從而保障投資環境的安全性，并提高公眾對它的信任度。

3、建立最低審慎資本標準

為避免P2P網絡借貸平臺借貸平臺在發展過程中的過度膨脹，保障平臺正常運營和發展，確保其在出現倒閉時能夠具有自有資本吸收風險的能力，英國金融行為監管局（FCA）對相關的借貸眾籌平臺設立了最低審慎資本要求，認為這是減少損害消費者權益的關鍵性監管工具。最低審慎資本要求建立了兩個不同的審慎資本指標，取兩者中較高值，一是設立固定數值5萬英磅；二是基于平臺上會計基準日借款余額（而非累積額度）乘以一定系數計算的審慎資本。平臺應當在會計基準日按照指定公式以差額累進制方式計算最低審慎資本要求，具體標準為：平臺借貸余額（1）不超過5000萬英鎊部分×0.2；+（2）超過5000萬英鎊不足25000萬英鎊部分×0.15%；+（3）超過25000萬英鎊不足50000萬英鎊部分×0.1%；+（4）超過50000萬英鎊部分×0.05%。上述公式計算加總后，與5萬英鎊固定值相比（2017年3月31日前即過渡期限內為2萬英鎊），取其較高值作為審慎資本標準。同時為確保借貸平臺符合審慎資本標準，規則還明確規定了合格的審慎資本工具的范圍。

三、完善我國P2P網絡借貸平臺監管的對策

（一）進一步加強行業立法

目前我國的P2P網絡借貸具體運營操作依舊存在大量法律空白。監管部門雖以負面清單方式規定哪些行為是違法，但網絡借貸處于探索階段，會不斷出現各種問題，依舊需要監管層不斷立法跟緊其發展。具體監管建議包括：第一，對P2P網絡借貸進一步加強運營細節立法，使其每一步經營都有具體的法律規范。第二，監管層不斷與時俱進依據行業形勢發展不斷制定新規范，確保行業監管到位。第三，立法明確集資非法與合法的界定，降低事前風險。第四，監管層頒布對P2P 網絡借貸行業期限錯配行為的規范認定標準。

（二）規范信息披露加強消費者保護

P2P網絡借貸涉及社會各方面經濟利益，所以要對其加強必要信息披露規范與消費者保護立法實現對消費者保護。我國監管需加強對p2p網絡借貸平臺等網絡金融中介的必要信息披露機制規范，又要制定相關的互聯網金融消費者保護規范，加強對網絡金融消費者的保護力度。具體監管建議包括：第一，設立專門網絡金融消費權益保護機構；第二，建立P2P網絡借貸平臺信息披露機制，加強信息披露監管；第三，規范要求經營指標與風險指標等監管數據報送系統，有關統計數據與中國人民銀行及網絡借貸行業中央數據庫運行機構共享；第四，制定P2P網絡借貸平臺欺騙、違約等不法行為的具體懲處。

（三）P2P網絡借貸平臺運營公司市場準入標準

現頒布的《網絡借貸信息中介機構業務活動管理暫行辦法》之中沒有規定P2P網絡借貸平臺運營公司的市場準入標準，其內容依舊模糊不清。P2P網絡借貸行業的市場準入門檻應依據市場狀況合理設置，使其既能夠起到提高行業整體質量淘汰不合格企業的作用又不會阻礙行業健康發展。應根據不同P2P網絡借貸平臺的業務類型所承擔的風險不同，區別對待不同業務類型的P2P網絡借貸平臺，設置不同的市場準入門檻。單純中介網絡借貸平臺，不涉及抵押，質押等較高風險性的線下業務，所以其承擔經營風險較小，可對其市場準入的要求相對適當放寬。而對于線上線下綜合經營的平臺，因其業務風險性較高，則需要對其公司設立設置相對嚴格的準入標準，要求較高的風險防范能力。

（四）建立國際性信用體系

P2P網絡借貸主要業務是小額信貸，因其行業性質風險性較高，對于信用體系有著較強需求。然而我國的信用體系仍未完全建立，使得我國P2P網絡借貸行業相對國外風險性較大，也使得國外監管P2P網絡借貸的信用方式在我國無可行性。對于信用體系監管而言監管部門應從引進信用評級標準與促進征信系統和P2P平臺的合作入手。整合現有的銀行信用庫且引入市場主體參與到征信體系的建設中，加快我國信用評級制度建設。促進信用評級制度與P2P網絡借貸平臺合作，完善借款人信用評級體系，加強風險性信息參考，規范行業信用等級制度，降低信用風險。

（五）引導 P2P 網絡借貸中介服務行業自律監管

根據《網絡借貸信息中介機構業務活動管理暫行辦法》要求引導建立區域行業自律組織，維護行業整體健康發展。在監管法規未出臺前，我國P2P網絡借貸行業自律監管已在路上。目前我國監管法律依舊過少不能充分監管P2P網絡借貸行業，無法完成行業整體監管，所以通過建立行業自律組織制定行業整體規定來指引行業健康發展是符合我國當前國情的。而且行業自律監管能夠在政府監管與P2P網絡借貸兩者之間起到無可替代的緩沖與調節作用。行業自律監管還可以協調行業內各成員的行動，規范成員行為，維護本行業整體利益。行業協會自律監管，首先應當建立行業信息共享平臺，各成員分享經營信息，互通行業信息，促進自身發展。其次要建立行業整體風險預警機制，督促成員定期提交經營報告與風險指標數據，以便對行業內風險及時做出預測和應對。最后要與政府監管部門建立良好的溝通機制，實現政府監管與自律監管的良性互動與配合，最大限度的保障行業健康可持續發展。（作者單位：河北金融學院）

項目來源：河北省教育廳大學生創新創業訓練項目“P2P網絡借貸風險及防范對策研究”，項目編號：201511420032；河北金融學院大學生創新創業訓練項目“P2P網絡借貸風險及防范對策研究”，項目編號：hbzd2015003；保定市科學技術研究與發展項目“P2P網絡借貸風險及防范對策研究”，項目編號：15Z2077。

項目組成員：梁寧、鄭杰、龔杰、郭翔宇、安世瑾、楊毅君、郎太立；指導教師：王寶娜、陳麗琴、鄔楓、張雪菲。

參考文獻：

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第五篇：P2P網絡借貸平臺的風險控制研究

P2P網絡借貸平臺的風險控制研究

摘要：文章首先明確了P2P網絡借貸的定義及其產生的背景和原因。然后在研究P2P網絡借貸發展現狀的基礎上，分析P2P網貸平臺發展過程中存在的問題和面臨的風險，構建一個較完善的風險評估體系。最后從國家加強監管和網貸平臺自身提高風險管理能力兩個角度，提出了完善立法，將其納入央行征信體系，加強信息披露，嚴格審貸流程，提供風險備付金計比例，資金的第三方托管等風險控制措施。

關鍵詞：P2P網絡借貸 金融創新 風險控制

論文所屬項目：江蘇省高等學校大學生實踐創新訓練計劃

項目名稱：P2P網貸平臺的風險控制研究---以宜信為例

項目編號：201310285089X

一、引言

互聯網的發展使人類社會的信息傳播方式發生了根本的變革，傳統的距型信息傳播方式正在被網絡式、分布式的傳播方式所取代（謝平等，2001）。在信息時代，P2P網絡借貸（Peer-to-Peer Lending）成為一種新型的直接融資模式，它通過互聯網技術，實現個人對個人的信息獲取和資金流向。作為中介機構的P2P網貸平臺，一方面借助網絡或者線下資源對借款方的信用情況以及還款能力等進行詳細的考察，選擇有信用的資金需求方，并在網站上發布資金需求信息供資金供給方選擇投資，另一方面通過平臺硬件或者其他中介的撮合交易，通過線上或線下簽訂協議達成交易并以收取一定的服務費和賬戶管理費盈利。

P2P網絡信貸平臺在中國的快速發展，有其特殊的經濟背景。緊縮的貨幣政策引發的中小企業及個人融資難與通貨膨脹導致的個人資產保值難為網絡借貸造就了大量的市場需求（孟添，2012）。對于投資者而言，P2P網貸能為其提供高于傳統銀行收益率。傳統的銀行理財產品的年收益4%-5%左右，P2P網絡借貸平臺投資年收益多在10%以上。對于融資方而言，P2P網貸準入門檻低于傳統的金融機構，融資更為便捷，有助于實現普惠金融。P2P借貸行業的發展提高了民間閑置資金的利用率。網貸資金直達生產和消費領域，實現了金融去杠桿化，有力地支持了實體經濟發展。

作為一種全新的融資模式，p2p網絡融資從誕生之初就備受矚目。從2005年第一家p2p網絡融資平臺上線開始至今，已經有近百家p2p網絡融資平臺在十多個國家和地區陸續投入運營。國內市場的第一家p2p網絡融資網站――拍拍貸在2007年成立。對P2P網貸還沒有嚴格意義上的概念界定，其運營模式尚未完全定型。目前已經出現了以下幾種運營模式，一是純線上模式，此類模式典型的平臺有拍拍貸、合力貸、人人貸（部分業務）等，其特點是資金借貸活動都通過線上進行，不結合線下的審核。通常這些企業采取的審核借款人資質的措施有通過視頻認證、查看銀行流水賬單、身份認證等。第二種是線上線下結合的模式，此類模式以翼龍貸為代表。借款人在線上提交借款申請后，平臺通過所在城市的代理商采取入戶調查的方式審核借款人的資信、還款能力等情況。第三種，以宜信為代表的債權轉讓模式現在還處于質疑之中，這種模式是公司作為中間人對借款人進行篩選，以個人名義進行借貸之后再將債權轉讓給理財投資者。由于缺乏對P2P借貸平臺法律規范，P2P網貸平臺頻出跑路、破產等事件。據網貸之家數據顯示，2013年全國主要90家P2P平臺總成交量490億，平均綜合利率為23.24%;有74家平臺出現提現困難。因而，在當前形勢下，關于P2P網絡借貸風險控制問題的研究就顯得十分迫切。

二、P2P網貸平臺發展現狀

P2P網絡信貸平臺（簡稱網貸平臺）具有以信用貸款為主，高交易效率，低進入門檻，信息公開，以數據為支撐的特征。P2P網絡信貸平臺這種新型金融服務模式最早起源于英國，2005年第一家P2P網貸平臺Zopa成立，此后在世界各地如雨后春筍般興起，逐漸形成了Zopa，Prosper，lending-club等典型模式。

（一）P2P網貸平臺呈現爆發式增長

自2007年第一家網貸平臺―拍拍貸成立以來，我國網貸平臺得以迅速發展2011年網絡借貸行業總成交量達到60億元，2012年整個網貸行業的成交量高達200億元。2013年整個網貸平臺的成交量將高達600億元。

根據128家網貸平臺上線時間的分布，可估計出現存網貸上線時間分布，如圖1。由圖可知，每年新增平臺數同比增長保持在150%以上。自2011年以來，P2P網貸平臺實現了爆發式的增長。

數據來源：根據在網貸之家①備案的128家網貸平臺上線時間分布情況制作出該分布圖。

（二）P2P網貸平臺集中分布在經濟發達地區

數據來源：根據在網貸之家①備案的128家網貸平臺地區分布情況制作出該分布圖

從地區分布來看，網貸平臺主要集中在經濟發達的沿海地區，其中廣東省的最多占到30%以上，排名在前五位的是廣東、浙江、上海、北京、江蘇，僅五省市就分布了77%的網貸平臺。不難看出網貸平臺的出現與地區經濟發達程度有著密切關系。經濟越發達，資金的需求越強烈，供給越充足，P2P網貸發展資金基礎越雄厚。

（三）P2P網貸行業發展勢頭良好，競爭激烈

網貸平臺成交量不斷增長。圖3反映了2013年9月份的網貸指數。9月份的平均成交指數7010.81，即每日成交金額高達7011萬元，這一數值與前一個月相比有顯著提升。

利率指數較為穩定，但也呈增長趨勢，今年六七月份行業平均利率穩定在10-15%，到9月份平均水平已在15%以上，與銀行貸款利率相比，網貸利率較高。對于人氣指數，今年9月份平均每個平臺每日大約投資人數590人左右。可見P2P行業總體發展勢頭良好，成長速度很快。P2P網貸行業競爭激烈，新平臺層出不窮，成交量排名也瞬息萬變。

圖3 2013年9月份網貸綜合利率指數

數據來源：網貸之家

三、P2P網貸平臺的風險控制

根據信用風險的承擔情況，可以將平臺角色定位為兩大類，一類是以拍拍貸為代表的純平臺模式。該模式具有提供信用貸款，以線上業務為主，單純收取信息匹配服務費實現盈利的特征。另一類是復合中介模式。在復合中介模式下，平臺既是純中介還扮演擔保人、聯合追款人、利率制定人的身份。這類P2P網貸平臺一般都承諾本金保障。貸款方違約的信用風險轉移到平臺本身。這里選取四家平臺，對其經營模式進行對比。（如表1）

通過以上幾個方面對平臺比較發現，不同模式下，網貸平臺面臨的風險會有差異，網貸平臺在發展過程中注意以下問題。

（一）身份定位問題

從以上平臺的注冊身份，我們可以發現每家的平臺的注冊身份不盡相同，有電子商務公司、金融信息服務公司，金融服務機構等，注冊身份差異較大，純平臺模式多側重信息服務身份，復合中介模式注冊身份各異，多為子公司。注冊資本金也無特殊限制，行業入門門檻較低。這也反映著網貸這個新興行業其發展過程缺少有效的監管和相關法律的約束。

（二）信用風險負擔問題

從網貸平臺的經營范圍來看，平臺大多經營信用貸款，這是最初p2p純平臺模式發展的主要經營標的。但由于與國外相比，中國的個人信用體系缺失、缺乏成熟的信用評價機制，這使得平臺擔保墊付業務以及抵押貸款等業務快速發展起來，這些業務的開展使得網貸平臺變成復合中介，扮演擔保人角色，自身面臨信用風險加大。以2012年5月成立的非誠勿貸和2009年成立的紅玲創投為例，前者累計成交額為2億8933萬，累計逾期貸款為2539萬，違約率約8.78%，紅玲創投2012年底實現累計成交量為15億428萬，截止2012.11逾期欠款為1899萬，其違約率約為3.77%。由于逾期缺失2012.12數據，這一逾期率可能偏小。總體上，網貸行業壞賬率要高于傳統金融機構。對于抵押貸款業務，P2P網貸平臺風險識別能力有限，面臨多次抵押等問題。平臺在發展過程中面臨選擇業務與自身經營能力不匹配的問題。

（三）對于網絡的依賴程度，影響網貸平臺模式選擇

對網絡依賴強，即主要以線上業務為主，這就局限了網貸平臺提供抵押標，也限制了網貸平臺信用審核的準確性以及成為聯合追債人。但是不能否認以線上業務為主成本最低，網貸平臺信用風險最小。但目前只有拍拍貸主要以純平臺模式為主，這說明了在中國個人信用體系缺失的情況下，對出借人提供本金保障更加符合中國當前投資人的需要。

（四）利率確定以及盈利方式面臨違法的風險

根據最高人民法院《關于人民法院審理借貸案件的若干意見》第6條規定：“民間借貸的利率可以適當高于銀行的利率，各地人民法院可以根據本地區的實際情況具體掌握，但最高不得超過銀行同類貸款利率的四倍（包含利率本數）。超出此限度的，超出部分的利息不予保護”。

圖 4 網貸平臺綜合收益率分布圖

數據來源于網貸之家

由圖可知，投資人綜合收益率為6%-43%之間，收益率集中在20%-30%，有些平臺達到40%以上，加上服務費率，貸款利率要更高。P2P網貸平臺允許的借款期限一般在兩年以內，傳統銀行貸款利率在兩年期不超過6.15%。對于平均貸款利率在20%以上的網貸平臺，其貸款利率很容易突破銀行貸款四倍的警戒線。P2P網貸平臺的貸款利率大大高于傳統銀行貸款，另外，這一利率水平遠高于行業平均投資收益率10%，貸款人貸款負擔較重，容易引發逾期和跑路事件發生。

（五）逾期黑名單披露與信息安全

對于貸款人出現逾期還款的情況，一部分平臺為了避免被違約人狀告私自泄露客戶信息或因過多逾期會影響平臺人氣而采取不公布違約貸款人信息，但也有一部分平臺采取給予違約人10-30天的寬限期，一旦超過期限，就會在逾期黑名單中披露違約貸款人信息，進而提高違約人成本以減少違約。披露逾期黑名單是一種有效遏制逾期還款的方法但這一做法存在違法泄露客戶信息之嫌。

四、P2P網貸平臺面臨風險分析

（一）信用風險

信貸業務最大風險無疑是貸款者不能按時還本付息的風險，即信用風險。

（1）間接信用風險：資金需求方違約，延期支付或跑路影響到平臺營業收入。

（2）業務風險：平臺由于開展本金保障，擔保，墊付等業務使得資金需求方違約風險轉移到平臺本身。

（二）合規風險

出現違法違規所造成的損失情況。

（1）身份風險：注冊資金門檻過低，注冊身份混亂尷尬，無法進行有效的監管限制。

（2）高利率風險：利率的設置是否符合法律的規定超過銀行同期貸款四倍（如高利貸）網貸平臺收取利息和手續費的盈利模式，存在演化成高利貸的風險。

（3）非法集資風險：通過網絡或線下形式直接向社會公眾銷售貸款，投資者資金則直接進入其公司或其法定代表人個人賬戶。

（4）政策風險：由于目前P2P網貸平臺監管仍處于空白，國家也對網貸平臺發展采取觀望態度，未來政策的不確定性也增加了P2P網貸平臺的不確定性。

（三）操作風險

（1）技術風險：P2P平臺是依靠WEB2.0信息與互聯網技術開展的業務，以實現點對點或多對多的借貸交易。如果P2P平臺的操作軟件存在重大技術問題和安全漏洞，可能會造成平臺運行的崩潰，也可能被黑客入侵利用。

（2）內部員工道德風險：P2P公司員工本身參與交易的沒有限制，內部員工利用身份便利，設置虛假賬戶，或者顧客信息非法交易。

（3）資金安全性風險：“人人貸”公司存儲風險金，具有保險金性質的資金賬戶由“人人貸”公司自己管理的會面臨被非法挪用等資金的安全性問題。

（四）其他風險

（1）流動性風險：出借人的缺乏、壞賬的攀升、還本退息的承諾、監管政策的變化、市場的急劇波動，都可能導致資金鏈的斷裂。

（2）市場風險：市場風險是所有金融機構均面臨的風險。這里是指P2P網貸平臺業務超越個人小額信貸的領域，進入市場風險較大的小企業貸款，難以通過大數法則和利率覆蓋風險的方式消化而產生的風險。

五、結論與建議

網貸平臺風險事件頻出，一方面源于國家針對這種新行業監管近乎空白，另一方面，網貸平臺自身風險識別以及防范能力有限。因此，我們從這個兩個角度分別提出風險防控建議。

（一）從國家方面，完善立法，加強監管

1、構建 P2P信貸平臺的監管體系，盡快明確P2P網貸的監管主體

我國對網貸的注冊身份還為一般的工商業企業。但是網貸平臺由于從事于與金融相關的活動，風險比一般的工商業企業要大。因此應該盡快明確監管主體，為網貸平臺定位，這也有助于提高個人投資者辨別融資平臺真假的能力。國家應對企業注冊資本設置限制，當企業注冊資本太少時，企業抵御風險能力較弱，此時應對于開展高風險小企業貸款或額度較大貸款業務進行限制，以防風險事件的發生。《關于加強影子銀行監管有關問題的通知》（107號文）將P2P等新型互聯網金融業務歸入影子銀行之列，并在監管責任分工中指出：“第三方理財和非金融機構資產證券化、網絡金融活動等，由人民銀行會同有關部門共同研究制定辦法。”這就意味著P2P行業將開始由央行負責協調監管。

2、加快完善 P2P信貸平臺的法律法規

P2P網貸平臺雖依托網絡開展的借貸服務業務，其實質上在從事是一種金融活動。其經濟活動既不完全適用于有關電子商務法律也不能依據金融行業的法律規范，目前只能按民間借貸相關法律進行規范。因此，盡快制定并完善專門針對 P2P信貸平臺的法律法規和政策體系是十分必要的。國家對于網貸利率設置方法以及費用收取方式應加以規范，防止演變成高利貸。同時也應加強對網貸平臺為擔保以及墊付資金而計提的保證金的真實性以及充足性進行監督。

3、將網貸交易記錄納入央行征信體系

我國缺乏完善的個人信用體系，網貸平臺在信用審核時往往只能參考借款人提供的銀行信用報告，這種做法在一定程度上可以界定借款人的信用情況。但因為銀行貸款一般均有抵押，不能如實反映借款人在無擔保無抵押情況下的信用狀況。對于個人信用貸款記錄，雖有平臺采取對超過10天的違約借款人的信息進行披露，但是面臨泄露私人信息的合法性問題。因此，為了減少借款人違約情況發生以及避免涉及泄露客戶信息之嫌，最好辦法，將P2P網貸信貸活動記錄納入央行征信體系，這樣既增強借款方違約成本，也強化借款人的守信意識，有效幫助P2P平臺較少違約發生。

4、改善 P2P信貸平臺信息不對稱，提高信息透明度

我國P2P網絡借貸的數據由平臺自愿披露，大多平臺對外不公開的數據或披露信息不全面，公開數據的真實性也無從考證，使得人們對其的合法性、合規性存在嚴重質疑，作為一種資金借貸的金融服務平臺，信息對稱、透明是促進其發展重要因素。國家應該加緊完備P2P網絡信貸公司相關披露制度，提高公司的信息透明度，讓 P2P網絡信貸呈現一種安全可信的風貌。對于其備付金情況以及平臺交易量進行披露，可以供投資人參考，減少其投資的盲目性，也可以保障投資資金的安全性，減少平臺非法集資的可能性，促進網貸平臺健康發展。

（二）從平臺本身方面，借鑒經驗，提供風險管理能力

1、嚴格信用審核流程，提高信用甄別技術

P2P網貸平臺嚴格貸前信用審核，控制審核通過率，提高信用甄別技術，開發或購買的風險識別系統。如宜信使用的基于數據庫技術FISO系統，為用戶評級，為出借人提供參考減少盲目的投標。基于大數據分析評價系統，可以大大提高審貸的客觀性，效率和科學性。在科學評估借款人信用等級前，應注意考察借款者提供信息的真實性以及充足性。目前，P2P網貸信用評級所參考信息以及交易數據在還原和構建一個人的信貸違約層面，還遠遠不夠，還需要大量引入外部數據，進行交叉驗證，才能構建信用評估模型。

開發防欺詐系統，提高信息鑒別能力。將審貸系統與人工相結合，注意總結違約人特征，提高信用鑒別能力。同時，也要做好貸后貸款還款狀況的檢測，提供還款提醒服務，減少非主動違約情況發生。

2、控制信貸規模，提高違約成本

貸款額度小，借款人違約成本相對高，這有利于降低了借款人的違約率，從而減少壞賬率。在借款人申請借款初期，P2P網貸平臺應該要求貸款人提交詳細證明資料，全面了解借款人的償債能力。如有發現有礙還款事項，采取不借款或者降低借款額度。在批準放款時，注意貸款額度不能超過小額信貸額度限制。

網貸平臺也應采取措施引導出借人分散投資，降低風險。如拍拍貸，對符合分散投資規則的人提供本金保障激勵，也可以通過控制每種借款標的投資額度，從而幫助出借人有效分散風險。也可以借鑒prosper模式，創建“客戶組”，提高借款人違約成本，鼓勵組內借貸。

3、提高保證金的計提比例，運營資金與保證金隔離

目前，宜信對外稱其壞賬率為0.8%左右，保證金的計提比例為2%，實現兩倍的覆蓋與銀行一致。相對于網貸，傳統銀行的貸款大多有抵押擔保，一般情況下還款更加有保障;而P2P貸款大多無抵押，風險較高，不可否認宜信與同行業相比，風控體系較完善，但其壞賬率增加可能性很大，因為同行業其他平臺壞賬率大大高于宜信。例如2012年5月成立的非誠勿貸其壞賬率為8.78%，2009年成立紅玲創投其壞賬率約為3.77%。因此建議網貸平臺也增加保證金的計提比例，防止由于經濟衰退或其他事件引發集中違約。

為了確保保證金真實充足，同時也為了避免危及企業自身資金安全，建議平臺確保運營資金與保證金隔離，實現保證金的第三方托管。

4、加強信息披露，實現信息共享

網貸平臺在建設好自身的黑名單制度的同時，應該積極爭取納入央行征信體系，增加借款人的違約成本。同時平臺之間的違約人的信息以及交易記錄應該實現共享，提高共同抵御欺詐能力，減少壞賬發生。這一信息共享平臺可以由行業自治組織建立，有利于加強對貸款人和融資平臺的媒體和社會監督。在做好交易記錄實現行業內共享的同時，網貸平臺也增加保證金透明度以增強投資人信任，可以通過定期公布保證金的金額。

5、注意交易模式的合法性

對于大多數平臺，是通過第三方支付平臺完成資金的劃轉流動，資金不通過本公司賬戶，風險較低。但對于采用流轉債模式的平臺，如果未找到貸款人之前，先要求出借人資金直接打入公司特定賬戶，就可能演變為吸收存款，發放貸款的非法金融機構，被認定為非法集資。因此，這類公司應增加交易過程透明度，提供債權真實性的證明，同時確保先與貸款人簽訂債權合同后再推薦給投資人，即在資金供給雙方同時存在時才能發生資金流轉，這樣既避免非法從事金融活動，也能盡量減少公司資金占用。

6、利率范圍控制

P2P網貸平臺的貸款利率普遍較高，面臨高利貸風險，應該根據借款需求合理設置利率范圍。從借款需求來看，中等規模以上、業務穩定、有抵押擔保物的企業可以獲得銀行貸款，利率集中在6%-10%之間。大部分小微企業和個人只能得到民間貸款或小額貸款，利率在20%以上。中間10%-20%的借貸市場尚屬空白，資金需求旺盛，應該是網貸平臺設置利率水平的合理范圍，同時嚴格審核資金用途以及還款能力，在綜合行業投資收益率的基礎上，確定貸款利率。

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