第一篇：我國養豬發展模式的定位與選擇

我國養豬發展模式的定位與選擇

2014 年一波又一波可以預見的或始料未及的震蕩中一直低迷。屢屢跌破心理底線的豬價、頻頻失效的“豬周期”和“豬肉收儲”、食品安全修訂法案頒布和《畜禽規模養殖污染防治條例》正式實施，或“互聯網+”等概念和新技術在行業的試水，屯極而思變，莫不引起業者對中國豬業發展模式的思考和無限遐想。

產業發展歷程

豬的歷史要追溯到4000萬年前，有跡象證明家豬可能來自歐洲和亞洲。野豬首先在中國被馴化，中國養豬的歷史可以追溯到新石器時代早、中期。商、周時代養豬技術上的一大創造是發明了閹豬技術，使豬只變得溫順，更易圈飼。隨著農業生產的發展，漢代養豬在食用目的之上增加了積肥的功能，促進了養豬方式的變化。唐宋時期，養豬已成為農民增加收益的一種重要手段。元代在擴大豬飼料來源方面，有很多創造。明代中期，養豬業曾經遭受嚴重摧殘。正德14年(1519)，因“豬”與明代皇帝朱姓同音，被令禁養，旬日之間，遠近盡殺，有的則減價賤售或被埋棄。清朝小農經濟使得養豬生產達到了農牧循環的持續發展時期，養豬為改善生活和蓄糞肥田。

新中國成立后，毛主席批示“一頭豬就是一個小型有機化肥廠，如果能做到一人一豬，一畝一豬，肥料的來源就解決了”，鼓勵養豬。人民公社期間，大力發展生產隊豬場，但因無法解決飼料問題和規模飼養技術不配套而失敗。改革開放以后，養豬生產成為農民積蓄零錢和利用閑散資源的有效方式，作為家庭副業得到了快速發展。20世紀80年代，廣三保等率先建立了萬頭豬場，開啟了規模養豬的序幕。至2005年，是規模養豬形成期，散戶飼養規模擴大，大型豬場涌現。2005—2010年，是規模養豬發展期，專業戶大量涌現，經歷了2007 年的價格**，其實質是淘汰散戶，進入專業化養豬通道。2010年至今后一段時間，是規模養豬的技術提升期，經歷了2014年生豬價格洗禮，淘汰低效養殖，進入效益提升通道。可見養豬業自古就在“單一追求肉品價值”到“豬、肥、農業三者的農牧循環”中，不斷建立-打破-再平衡，只是起點不同、方式不同罷了。發展模式定位

我國養豬業具體以什么模式為主，需要深入剖析產業定位。經歷了2013年至2015年春季的本輪低價格來看，一方面，就國內養豬者角度，近2年來生豬價格持續低位運行，是產業和經濟運行周期的結果。另一方面，從國際資源配置角度看，中國豬價一直在高位運營，國外養殖成本僅占中國養豬成本60%。養豬難，較高豬價格的“天花板”被更高養殖成本的“地板”所抵消了養豬效益空間，其核心在于行業效率低下。

首先，養豬業服務體系低效。服務企業最大的隊伍是銷售大軍而不是研發團隊，服務分國家、省、市、縣甚至鄉級多重代理，一個豬用產品從生產到養豬一線，途經多個流通環節，價格增加幾倍甚至幾十倍。服務隊伍龐大，都以企業本身利益為考量，都不斷地為養豬場戶做“加法”，沒有從場戶本身角度全面考慮，做的都是點的服務，而不是面上和系統化的服務。這種畸形的服務模式，導致服務企業難、養殖場戶對接難、行業效率低，直接推高了養豬成本。初步估計，養豬服務體系可提升效益空間為肥豬至少60元/頭。

其次，養殖生產體系低效。一是多重角色導致效率低下。養豬場戶既是原料采購和加工者、又是技術落實者、又是產品營銷者、融資者、管理者，擔負了太多的社會角色。養殖生產從品種改良、環境控制、營養調配、疫病防控、經營管理等全面參與，泛而不專。二是非人性化管理導致效率低下。封閉的監獄式管理，遠遠背離了人性的特點，使養豬人感到沒有尊嚴和自由，很難吸引到高端人才和智力支持。三是資源運行抵消。沉睡資源多，浪費嚴重。計劃性、流程性不高，土地難、融資難、技術難等導致閑置設施設備、現金流、種質資源、智力資源等的運用受限，閑置多、浪費大。所以，養殖生產體系也是畸形且低效的。僅據此三項估計，出欄肥豬效益浪費為至少80元/頭。

再就是下游銷售體系獨立壟斷和低效。大家都在說食品安全的源頭在養殖，但獨立的生豬收購屠宰體系，遠遠脫離養豬生產，使得養殖者沒有銷售話語權、定價權。屠宰加工應該反饋給養豬生產體系的信息斷檔，使得養殖業者不知道到底應該養什么樣的豬、哪些措施有效，哪些是無效或有害的。處于完全沒有后續信息的聾子和瞎子的狀態般的養豬生產，只能望價而估，一會高了，一會低了。殊不知，價格是結果而不是原因。可以說，養豬產業整個行業處于“只識大小，不識數”的聾瞎狀態。而同時，屠宰加工多以初級加工產品居多，實際屠宰能力一般僅占設計能力的 30% ～ 40%，產能浪費嚴重，品牌度低，競爭乏力。此二項可造成肥豬效益浪費至少30元/頭以上。

最后，就是從業者組織化程度低，組織是低效的。長期以來，養豬從業者一直是自己單干，雖然社會上有各種各樣的培訓交流會，但都是點狀的，非系統性的，缺乏直接的針對性。跨越養豬者個體之上的不管技術、資金、政策、措施等只能望洋興嘆，干著急。沒有組織起來，一起研究、一起突破，真正弄明白為誰養、誰來養、怎么養等產業難點、熱點問題。估計組織化程度低導致肥豬收益減少50元/頭以上。

綜上所述，我國養豬業因為效率低下，使得養豬業減少220元/頭以上的收益。本輪價格的調整，不是產能過剩、消費不足、環境污染限制等表像。其核心關鍵是淘汰落后產能，全面提升養殖產、供、銷各環節的運營效率。發展模式選擇

中國養豬模式同其他傳統產業一樣，一直是“從原始社會到共產主義社會”等多種模式并存，有古老的放牧飼養、傳統的家庭副業圈養、專業戶生產、也有一些具有國際領先水平的現代化豬場。滿足城鄉居民肉食供應的瘦肉型豬的主導生產模式，業界一直有多種聲音：

例如，有的支持大型、集約化的美國模式，認為該模式土地占用少、技術水平高、生產效率高；有的支持發展歐洲適度規模養殖，分散飼養，農牧循環，減輕環保壓力。筆者認為，未來養豬模式必須要在厘清產業階段和產業核心焦點的基礎上，總體符合如下條件：一是專業化生產模式；二是高效低污染模式；三是輕資產發展模式；四是生態型組織化管理模式。只有滿足這幾個條件，才能從根本上解決當前養豬業提質增效轉型升級的總體需求。而目前，我國常見的幾種養殖模式：

一是大型集團化養殖模式，如牧原等，規模在萬頭、幾十萬頭，甚至幾百萬頭以上，資源配備精良，技術水平高。大規模一體化的經營模式，有利于建立完整的品質控制體系，提升生豬的產品質量；有利于建立完善的疫病防控體系，提升企業疫病防控能力；有利于減少中間環節交易成本，提升企業的盈利能力；有利于實施標準化、機械化和集約化養殖，提升勞動生產效率，節約社會資源。

二是自主投資人模式，規模一般在3000～10000 頭，自己投資，自己當老板，聘請人員飼養管理，技術水平相對較高。自主投資人因為產業規模較大，不易退出，生豬價格持續低迷將導致其資金周轉困難，加之組織化水平低，是本輪調整過程中運營較為困難的群體之一。

三是家庭農場和專業養殖戶，規模在100～3 000 頭，以家庭人員為主體，參與具體養殖生產，管理精細，技術、信息、資金相對欠缺。資料顯示：目前，年出欄100～3 000 頭的家庭或專業養殖場戶生豬出欄量占總出欄量的 50% 左右，是我國豬業生產的從業主體。如何發揮好主體作用，避其所短、揚其所長，就是中國豬業發展的主導模式方向。

四是散戶養殖，規模在100頭以下，作為家庭副業養殖，生產條件較差、技術支持乏力、環境污染嚴重，是產業淘汰的對象。

近年來，以溫氏為代表的養豬體系，優化了社會資源配置，將家庭養豬場戶從復雜的生產鏈條中解放出來，專業從事養豬生產，生產效率顯著提升，是目前較為成功的模式。

綜上所述，中國未來養豬發展模式一定是美國模式+歐洲模式的融合，多角度應用。體現在：一是產業集中度增強。美國花了30多年時間，由70多萬個養豬從業體整合為7萬個從業體。

未來10年中國生豬業進入產業快速集中時代。二是專業化進程加快。社會化專業分工進一步加快，養豬生產者將從“后備培育-配種-妊娠-分娩-哺乳-保育-育肥-銷售”的長鏈條中解放出來，對接集團公司基地“接口”，專門從事某一個或多個環節的生產，變“養殖戶”為“豬產業工人”。物資、技術、服務、銷售等角色交由專業公司或組織完成。三是農牧結合進程加快。俗話說“養豬不賺錢，回頭看看田”，這是對農牧結合的最好體現。實現環保工藝的升級換代，遵循適度規模養殖原則，大力發展家庭農場模式。四是產業融合度加速，一體化進程加快。大型養殖企業借助種質、服務、技術優勢，做足生豬繁育的前端技術環節。家庭牧場主要負責專業繁育仔豬或育肥。成立區域性的行業協會，整合行業服務單位和組織，建立大的生豬服務系統。在信息、技術方面建立渠道，提升使用效率，物資方面實現團購、團銷，抱團應對市場，減少流通環節，降低成本、提高售價。從世界豬業發展的歷程來看，一體化結合是一個共同的趨勢。美國的合約養豬比例達到 66%以上，丹麥達到 95%。中國未來養豬業必將借助互聯網、農業金融等跨界思維，整合各種要素，盤活豬業的沉睡資源，可能統領在10至20個養豬組織所建立的生態系統中。

第二篇：我國銀保發展模式選擇

借鑒國外成功銀行保險發展模式的經驗和啟示，針對我國銀行保險面臨的具體國情，選擇我國銀行保險發展模式，總的指導思想應該是既不能盲目追隨、照搬照抄，又不能操之過急、一蹴而就。既要積極穩妥、逐步發展，又要高起點、高質量地參與國際大市場。

我國銀行保險發展模式面臨的國情分析

1、政策法律環境的限制。我國現階段實行的銀行、證券、保險、信托分業經營和分業監管的金融制度，使得銀行、保險公司不能相互參股，無法實現真正意義上的利潤分成，銀行保險在法律允許的范圍內還只是以兼業代理的形式出現，只能靠手續費來獲得利潤，進一步發展內在的、相對寬松的法律環境還有待完善，這在一定程度上限制了銀行保險的混業經營。同時，國家政策的支持程度，還沒有對銀行保險業務的發展提出明確的戰略性要求，這種封閉、保守的經營方式還沒有引起足夠的關注

2、金融市場資本充足度較低。我國資本市場仍處在成長階段，發育不成熟，表現為投機性太強，使得監管方遲遲不能放松監管，導致金融品種少、投資靈活性差、金融人才匱乏；金融產品營銷渠道單一，缺乏多樣化的營銷模式；金融企業上市籌資困難，資本的充足受到嚴重影響，使得銀行和保險公司難以支持大規模銷售所需投入的資本和技術，難以在短期內成長為具備跨行業經營能力的金融集團。所以，我國資本市場所表現的不成熟從機制、產品、人才和資金充足性等方面限制了金融一體化在我國的發展，也影響到銀行保險在我國的發展速度。

3、銀行和保險公司企業文化差異較大。在我國，銀行在人們心目中具有良好的形象，中國人對穩健和信守承諾的關心使他們絕大部分成為銀行的客戶，但未必是保險公司的客戶。現階段，我國銀行保險所面臨的難題正是保險公司與銀行之間的文化差異。銀行的保守作業文化，講求作業精確、規避風險等，而保險公司講求個性展現、激勵機制、活力激發、營銷訓練、話術運用等。只有兩種文化相互滲透和融合，才能使銀行自上而下愿意推銷保險，才有利于銀行保險發展模式的順利進入。

4、銀行和保險業發展不成熟。銀行業和保險業的高度發達和成熟是銀保合作得以發展的內在動因。我國銀行業和保險業還處在發展的初級階段，表現為整體規模小、市場集中度高、產品同質化嚴重、區域發展不平衡、現代企業機制不完善、管理手段落后、保險服務差和監管政策法規不完善等。這在一定程度上削弱了進一步擴展業務領域的內在動力。體現在銀行保險業的現狀就是我國目前的銀行保險還只限于單一的銀行代理經營保險模式，是淺層次的合作，與真正意義上的銀行保險還有很大差距。

首先，我國保險公司和銀行(特別是銀行)在營銷理念、策略和技術手段上都不同程度地落后于經濟環境的發展和變化，市場需求和供給脫節，限制了銀行保險業務的擴大。其次，在營銷方式上，產品、價格、分銷和促銷手段等策略還處于彼此獨立的初級階段，業務融合度不高，沒有發揮整體優勢。其突出表現在銀行保險產品創新不足、雷同率極高，無形中還擠占了部分銷售渠道，加劇了保險業內惡性競爭的局面。再次，在實際合作事項中，銀行保險主要是圍繞某一具體業務之間的聯系而進行的互為代理合作，全面長期合作的戰略聯盟幾乎沒有。這種現狀和問題，在一定程度上制約了銀行保險的深層次發展。

我國銀行保險發展模式選擇

不同的政策法律環境、資本充足度及銀行和保險業自身發展狀況，決定了不同階段的銀行保險發展模式。因此，我們應該對作用于我國銀行保險發展模式選擇的各種因素的影響程度進行全面分析。如下表：

以上分析表明，在我國通過新建或收購兼并成立銀行保險或保險銀行，受銀行和保險分業經營法規限制、資本充足度的要求、銀行業和保險業成熟度以及不同文化融合度的影響最為強烈；銀行和保險公司組建合資公司次之，而協議合作及戰略聯盟發展模式所受的影響最小，并且可以姑且不考慮資本充足度的因素。因此，我們不難得出以下結論：要尋求我國保險業更深層次的發展模式，既不能超越現有分業經營和監管的法律界限，又不能脫離我國金融市場、銀行和保險業發展的實際，唯一可行的模式選擇是在已有“代理合作”的基礎上，分階段、按步驟地實現“長期合作的戰略聯盟”。這種模式的主要優勢在于：

1、對保險公司而言，這種發展模式是擴充新地區、新市場的有效方式I可為保險公司帶來更多的保費收入：專管員和業務員可以從銀行的良好形象中受益。

2、對銀行而言，有利于銀行客戶接受保險保障；銀行為客戶提供保險建議，可以提高客戶對銀行服務的滿意度和忠誠度；增加中間收入沒有核保風險，專業技術水平的需求較低，有利于銀行柜員操作和營銷；續保率高，有利于提供“一站式”的金融服務。

實現我國銀行保險發展模式的步驟選擇

盡管上述銀行保險發展模式的具體實現并不一定有嚴格的時間和空間劃分，但大致可按照以下三個步驟進行：

1、簽訂業務合作協議，開展代理業務。主要是由銀行機構為保險公司代收保費、代付養老金和生存金等業務，這是建立戰略聯盟的準備階段，目的在于業務的相互熟悉和文化的相互融合。在這一階段，雙方以銷售合同為主，是一種操作簡單、技術要求低、屬于松散粗放型的表層合作，但容易導致價格戰。

2、實現由簡單的兼業代理向“長期合作戰略聯盟”的過渡。

這一階段是實現我國銀行保險發展模式的關鍵。只有當銀行和保險公司實現了從產品融合、技術融合到資本融合、客戶資源融合的發展，銀行保險才能取得質的飛躍，戰略聯盟的局面才開始形成。戰略聯盟的建立有利于滿足以下兩個方面的需求：一方面可以為客戶提供全面綜合的一體化金融服務；另一方面是開發新產品，增強銀行和保險競爭力的需要。因此，要順利實現我國銀行保險模式，必須確立銀行保險長遠發展目標，采取以下策略選擇：

一是要強化政策導向，提升合作理念。發展銀行保險業務，首先需要金融高層決策者對銀行代理業務的合作和發展有充分的認識，應將其納入金融業發展的重要組成部分來考慮，進而通過政策引導，使不同層面的銀行、保險經營管理者轉變思想觀念，平衡它們之間的文化差異。特別是各家銀行要充分認識到銀保合作是銀行自身發展的需要，是現代化銀行業不可或缺的業務，是應對國際競爭的戰略選擇，只有這樣才能真正提升銀行保險合作理念，才更有利于將銀行保險業務由現在簡單的“協議合作”推向長期合作的“戰略聯盟”階段。

二是要加快保險業自身的發展，做大做強中國保險業。就我國保險業發展現狀來說，要全面認識保險“三項功能”(經濟補償、社會管理、資金融通)的重要性，積極主動地開拓保險業發展的新領域和新空間，運用新思想和新思維總結保險業發展的經驗和教訓，要使保險滲透到社會生產、社會生活、社會管理的各個方面，推進保險業實現做大做強的戰略發展目標。對微觀主體來說，要深化保險業所有制體制調整，要積極拓展業務領域，提高公司服務質量和管理水平，完善風險管理體系，塑造優良的企業文化和良好的信譽品質，從而獲得合作銀行及消費者的信賴，增強保險業參與國際市場的競爭實力，真正發揮銀行保險戰略的優勢。這是實現我國銀行保險發展模式的基礎。

三是要加強法人合作，實現銀行保險產品、營銷服務方式和技術開發的長遠發展戰略。

首先，要建立銀行保險產品開發戰略，滿足不同層次的需求。事實證明，確保銀行保險建立長期合作戰略聯盟的健康發展，必須密切銀行和保險公司的合作，聯合開發多樣化銀行保險產品。在產品設計上要有所創新，要充分考慮銀行保險產品的特點，應具備操作手續簡便、快捷、免核保、易宣傳的特點，也應考慮地域和消費群體等因素，以適應不同地域的經濟結構和人文差異。就近期而言，要強化對短期壽險、意外險、信貸類、存款類險種、長期險等現有保險產品的整合開發。就長遠來說，應采用重點產品的動態設計流程，以適應不斷變化的消費市場需求。應針對大眾化的銷售渠道客戶群，提供簡單、標準化的保險產品組合方案。應在財產險方面有所突破，考慮一些責任險，如職業責任險等。

其次，要實現營銷服務方式創新，提升銀行保險的內涵價值。就實現營銷技術策略而言：一是通過銀行保險雙方多層次、多形式的營銷、交流和溝通，建立銀行保險多層次的營銷網絡。二是以客戶需要為導向，加強對重要客戶的銷售滲透。三是創新營銷手段，以適應不同客戶群的需要。目前可嘗試開展客戶經理營銷、網絡營銷、“捆綁式”銷售以及信函帳單、電話服務和信用卡服務等簡單易行的新型銷售方式，使客戶在一家銀行就能獲得方便、快捷、準確、多元化的“超市式”服務。就客戶服務戰略而言：一是要盡快建立一套體現競爭優勢的差異化銀保客戶服務體系，從而為客戶提供方便、快捷、優質、準確的服務。二是要建立多渠道服務手段直接面向終端客戶和中間客戶。三是加強客戶關系管理，以達到積累長期客戶群的目的。四是要盡快建立銀行保險客戶服務體系。五是加強市場調研和目標市場分析。

再次，加快技術開發，建立和完善網絡信息系統。運用計算機技術，實現銀行與保險公司間的聯網，實現承保信息的及時輸送和反饋，提高業務處理質量和效率。一是實現保險公司和銀行電子商務系統的連接，開發銀行保險電子商務，使雙方客戶能直接從網上獲得包括銀行、保險及證券在內的全方位個人理財服務；二是加強保險公司內部自動核保系統、投保信息管理系統、結算系統與銀行的合作，開發出適合銀行保險需要的業務處理系統。現階段，當務之急是在LBS、GBS、HBS平臺的基礎上，采用新技術建立綜合金融理財系統，直接面向和服務終端客戶，加快“銀保通”、“郵保通”系統的開發和利用，解決保單流轉慢、承保質量低、管理有漏洞及銀行保險整體資源利用不足等問題，為客戶提供方便、友好的購買支持。

四是要打造專家形象，實現銀行保險的人才發展戰略，為銀行保險向更高層次發展夯實基礎。對銀行而言：一是要建立銀行保險多層次的培訓體系，使高、中、基層人員都能正確的理解保險、宣傳保險、推銷保險，把銀行保險業務視為本業的一部分，切實加強管理和服務。二是要對銀行臨柜人員進行保險知識、營銷服務、職業道德等方面的培訓，克服他們已經習慣了的傳統工作模式，協助銀行建立全員大營銷的概念，建立銀行保險業良好的形象，加強銀行保險雙方的了解和文化融合，為銀行保險向更高層次發展夯實基礎。對保險公司而言，要加強對銀行員工的培訓和各項后援服務，要將良好的營銷理念、管理規程、職業操守傳輸給銀行，帶動銀行柜員從只管操作的簡單模式向主動宣傳和服務轉變，實現銀保雙方合作理念和職業規范的融合，進而從根本上杜絕誤導、誘導行為的發生。

五是要節約成本，建立和完善銀行保險利益分配體系，實現合作雙方利益最大化。如何做到既節約成本，又實現雙方長遠合作的積極性，就需要銀保雙方建立一個良好的激勵機制和利益分配體系。銀行要把銀行保險業務的數量指標和質量指標真正納入到業務員的獎勵機制中，同時在利益分配上要明確比例，使柜臺人員真正享受到在銀保合作中得到的實惠。保險公司要杜絕不惜增加成本對銀行支付額外利益的做法，實行一個協議、一個手續費比例、轉帳付費，積極配合銀行建立和完善透明度高、操作性強的銀行保險業務獎勵機制和利益分配體系，在節約成本的同時，實現合作雙方利益最大化。

六是要逐步完善監管體制，加強金融監管機構的協調運作。主要包括：一是營造一個以監管部門發揮功能為主體，行業自律為輔助，銀行、保險公司自我管控為基礎，社會監督為補充的多層面、全方位“四位一體”的監管格局。同時，保監會及其派出機構要與同級銀監會、證監會及其所屬監管機構之間建立聯席會和定期通報會制度。二是監管部門要適時在商業銀行、保險公司和證券之間構筑一道“防火墻”，對同一集團內的銀行、保險和證券之間在信息、人事交流、業務交往、資金流動等方面做出一定限制，以防止風險的蔓延。三是逐步完善混業監管的法律體系，對金融業務的交叉領域和海外業務做出適當放松分業經營的規定。

3、建立“泛保險”的合資服務機構。

在銀行和保險公司之間實現了由代理協議向戰略聯盟的過渡，有了一定合作基礎和積累較豐富經驗的基礎上，雙方可以考慮在長期合作的戰略聯盟框架下，建立“泛保險”的合資服務機構。銀保雙方可以通過聯合開發產品，建立統一的操作平臺，融資等項目的合作，來實現業務滲透、優勢互補、互惠互利、共同發展的格局，并通過綜合開展金融咨詢服務、資產項目經營管理、基金投資等業務，使保險產品成為一種廣義的金融投資工具。這種“泛保險”戰略聯盟，將大大增強銀保雙方的競爭實力，保險公司在發展保險業務的同時，還可以通過這種方式涉足非保險領域，向多元化方向發展。

第三篇：養豬的發展模式

中國養豬業的發展模式探討

華農動物科學學院 qq：472572825

摘要：我國過去分散、庭院式養豬往往是和種植業協調發展，養豬糞污通過簡單的堆積發酵運輸到農田做底肥。集約化、工業化發展模式的壯大，大大提高了養殖業生產的效率和滿足了人們生活水平提高后對肉食品的需求，但是，也使得養殖業和種植業的發展分道揚鐮了。養殖業者也曾一度想通過工業治污的模式來解決污染問題，但由于工業化治污模式成本高昂和養殖業者環境保護意識淡薄，使得很多養殖糞污沒有經過任何處理或僅僅經過簡單的沼氣池發酵后就排放到水體中，造成周邊水體水質的不斷惡化。隨著環境保護、食品安全、動物福利的不斷被人們所重視，養豬業的發展模式毫無疑問會更合理、更科學、更人性化的方向發展。

關鍵詞：養豬業

發展模式

為了有效抵御市場和疫病兩大風險，促進生豬產業健康發展，全國都在發動生豬產業化、現代化革命，已經開始沖破幾千年傳統的小農經濟模式，向構建新型生產力新格局邁進。散戶逐漸減少、規模戶增多，已成為我國進入規范養豬、吃放心肉的大趨勢。對于以生豬為代表的畜牧產業而言，最大的風險是市場風險和疫病風險，兩大風險具有強大的破壞力。況且以傳統養殖戶為單位的散戶養殖模式，無法解決排污環保等難題。所以，在改革開放30多年逐漸過上好日子的中國，環境保護、食品安全、動物福利的不斷被人們所重視。所以，打破舊的養殖模式，建立科學合理的養殖模式只是時間的問題了。

那么，新型的養豬業模式到底會怎樣變化，何去何從呢？首先讓我們看看近年來我國地方對新養豬模式的規劃和實踐。

1、“150養豬模式”

“150標準化養豬模式”簡稱“150養豬模式”，是近年來為推動生豬標準化養殖而推廣的科學養豬新模式。發展條件是“150養豬”規模適中，操作簡單，節省勞力，適合以農戶為單位的生豬標準化養殖。運作要點為“150養豬”每批養150頭，“全進全出”，采取典型的“公司十農戶”的方式，由大公司為養豬戶提供標準化豬舍設計、建設，豬種、飼料供應、飼養管理，疫病防治，商品豬銷售等全方位服務:其核心是“良種十良料+良舍十良法”。農戶按照專業人員指導.建起標準化豬舍.引進‘.杜長大”三元雜交豬，飼喂優質標準飼料，同時采用統一的飼養管理和疾病防控技術。豬舍里建有自動飲水系統、自動喂料器、水簾降溫系統、采暖煙道增溫保溫系統。環境可控、豬可自由采食、自由飲水。此種模式的收益也較好，按實驗農戶的說法，一戶建一棟存欄150頭豬的標準化豬舍，一年出欄450頭商品豬(共3茬)，養殖效益可達5萬元。從推廣前景來看，養豬戶最大的擔心是豬價及豬病問題。這一養豬模式降低了市場風險，減少了污染和交叉感染的機率，提高了豬體的抵抗力，減少了養豬戶的用藥和生豬死亡。培育畜牧龍頭企業，延伸產業鏈條，爭取最佳經濟社會效益是畜牧業發展的關鍵。要做到這點，就要充分發揮現有畜牧龍頭企業的潛能，采用的“公司+農戶”方式，輻射帶動畜牧產業發展的好做法，好經驗。在此基礎上扶持或引進一定規模的飼料加工、肉品加工等龍頭企業，延伸產業鏈，提高附加值，穩定和擴大養殖規模。積極引導和發展農村經濟合作組織或專業協會逐步建立風險防范機制，力爭形成“龍頭”連基地，基地連農戶產供銷一條龍的畜牧產業化格局。只有通過龍頭企業的拉動，政府扶持，才能抵御市場風險，實現最佳經濟效益。

2、清潔養豬模式

清潔養豬就是尊重豬只生存的基本權利，在不破壞自然環境的同時，順應自然規律，最大限度地開發和利用當地的自然資源來從事養豬生產。此種模式的做法是在舍內設置深度為90—100厘米的的地下或地上式墊料坑，坑中填充鋸末或秸稈等農副產品墊料，利用優勢菌種對墊料發酵，形成有益菌繁殖的小環境，抑制和分解有害菌。豬糞尿直接排放在墊料上，糞尿加速了墊料微生物的發酵，產生熱量，保證豬只能正常越冬。生豬有拱食的習性，可采食發酵產生的菌體蛋白。墊料是上好的菌類培養基料和高檔有機肥料，一般2一3年清理一次即可。通過試驗分析，清潔養豬不僅實現了生豬的“動物福利”，而且在生產上也取得了“三省、兩提、一增、零排放”的良好社會效益和經濟效益。“三省”，即省水75%—90%,省精料10 %—15%，省勞力30%—50%。“兩提”，即提高抵抗力和提高豬肉品質。“一增”，即增加養豬效益。每頭豬在用水、用料、用藥等方面可節省30-80元，同時墊料可生產高檔有機肥，實現了經濟、生態和社會三種效益的結合。“零排放”，即豬場內外無臭味，氨氣含量顯著降低。養殖環節消納污染物，實現了零排放。清潔養豬法與傳統養豬法有顯著區別，如：變雙環節投入為的單一環節投入，傳統養豬法是“養豬生產”后再進行“糞污處理”，而清潔養豬很好地將“糞污處理”前移到“養豬生產”環節一次解決，減少了投入，改善了生產，對外實現了糞污零排放；采用墊料坑管理，不用水沖糞，恢復了豬只的生物學特證，改變了傳統養豬過程中豬只長期在水泥地面上生話的狀況，設置墊料區和水泥地而的飼喂區，豬只可選擇自己休息、運動的區域，能夠拱食菌體蛋白；簡化了工作內容，減少了勞動強度，清潔養豬不用沖洗圈舍、不用推運糞便，舍內空氣清新，每天僅從事飼養、清掃飼喂臺和調整墊料等簡單工作，工作不再臟、亂、累，效率明顯提高。節約資源也是一大優勢，約水、料、藥、勞動力等資源，體現了生態文明。

3、股份合作養殖模式

股份合作模式是以養豬社區化、農民股份化為特色。為解決散戶養殖商品豬的市場風險和疫病風險，成都啟動的生豬產業化改革實踐，探索出了一套有效的解決辦法，即養豬社區化、農民股份化，并在此基礎上開始形成新的生產關系格局。當地公司擴建的年產兩萬頭養豬場，基建投資500萬元。資金比例是按334的結構，即農民入股30%，村集體入股30%，企業入股40%。在這個利益共同體中，村集體通過向投資公司借款入股，農民則以土地和現金入股，土地指養豬場所占用的土地。現金每股1000元，最低1股，最高不超過10股。對股份數量限制的目的，是政府確保大家都有股份，惠民面要大。預計每股分紅300元，村集體分紅8一20萬元的水平，用于村里各種公益事業。對經濟困難的農戶，則把每個規模養殖場建設中由政府補助的20萬元量化到他們身上。如此一來，絕大多數散戶以股份形式擁有了分紅的權力，解決了增收和吃肉的難題。對這種農民股份化、養豬社區化的新型生產關系格局，基層干部形象地概括為“農民養豬不喂豬，農民有豬不見豬”。村級政權歸位，新生經濟組織協調各種利益主體。在這場催生新的生產力主體、衍生新的生產關系格局的生豬產業化變革中，最基層的村級政權開始退出經濟話動，其利益保障以股份形式體現，同時回歸政權本位，只履行提供和保障公開、公平、公正的發展環境的職能。而企業、村集體、農民三方的利益關系，則由各村成立的生豬專業合作組織協調。企業、生豬專業合作組織都可以作為項目實施主體，但村委會不能作為實施主體，只能以股東身份參與。市場(包括縣級)補助資金，一律要量化到農民，量化方式主要有：村委會與業主共同成立生豬專業合作社，村委會作為股東將財政補助資金直接量化到每個村民，并將每年的紅利再量化到每個村民；村民成立生豬專業合作組織，合作組織攜政府補助資金入股養豬場，再將每年的紅利量化到村民；召開村民大會，村民推舉村委會成員作股東代表，攜補助資金入股養豬場，按股分紅利后再將紅利量化到村民；業主和村委會共同成立生豬專業合作組織，政府補助資金作為村委會的股本金，合作組織保底分紅給村委會，村委會再量化到村民。這場變革旨在探索、培育和大力扶持新的生產力，以適應現代畜牧業和市場主體。過去是農戶經濟，今后是農戶、集體、企業等要索共同形成新的生產力，如合作社、規模化種豬場、規模化養豬場、加工企業等等。在現代養殖企業中，龍頭企業股份不能少于40%，農民的股份不得大于60%。與前幾年“公司+農戶”模式不同的是，過去是合同關系，違約追究很難;現在是股份關系，各方都是真正的利益主體，這種新型的合作制，有公司出面面對市場，有龍頭企業出面組織生產，農民有了自己的組織并按章程實施選舉、監督和分配。

4、互聯網養豬模式

以國內某大型的網絡公司發表的發展養豬計劃（投資創辦生豬養殖場，同時還計劃創辦一個養豬網，將有關生豬養殖的信息及養豬過程在網上全程公開。讓更多的人通過網站學習養豬，了解養豬行業的動態，探索出一個可以提高食品安全保障、提供農村工作機會，又能全國推行的養豬流程和模式）開始，互聯網便與養豬行業有了更深一步的關系。互聯網作為新媒介的代表，如何服務農村，發展現代農業，引起了政府、企業家、學者的關注。該網絡公司己經公布的養豬模式，可以總結為“綠色養殖十網上互動十線下推廣”。綠色養殖，就是學習西方的優良養豬技術，用利學的方式培養綠色和口感不錯的農畜產品;網上互動，就是通過互聯網把養豬的性個流程和數據全部公開，共同參與，使生產模式更為高效;線下推廣，就是起到示范作用，可以幫助農民改進養殖方法。發展傳播學認為，傳播媒介既能推動社會的現代化轉型，又可以推廣新技術和新思想。問題的關鍵在于傳播媒介如何介入，以什么樣的姿態介入，是公益性的還是帶有商業目的的，是主動的還是被動的等，這此因素最終決定著傳播媒介能在多大程度上促進社會的發展。互聯網企業都要考慮到回報率的問題。“互聯網養豬模式”使投資主體“有利可圖”，這樣解開了傳媒在介入社會發展過程中的“死結”，即在保證一定的利潤率的前提下有倡導公益性，從而使傳媒更積極、更主動地促進社會發展。傳播什么樣的信息才對農業或欠發達地區的發展有幫助，這是傳媒必須考慮的問題。在傳播內容方面，傳媒既要從實際出發，考慮地區間的具體情況，又要以市場為導向，選擇產業鏈長的項目。只有以市場為取向，將傳統農業納入市場軌道，才是促進農村發展的根本途徑，這就要求傳媒在信息的傳播過程中要有問題意識。

結論：

在生豬傳統養殖是基礎上，整合各方面的資源，結合養豬新技術、科研、互聯網等各方面的進展建立一種有中國特色，適合資源可持續發展的養豬模式是現在養豬業比較迫切的問題。養豬無污染、零排放、無臭味；育成率高、疾病少、無藥物殘留；飼料轉化率高、損耗能源少是每一個從事養豬行業的人士的工作中心，也會是政府引導的重點。

參考文獻：

1、《鳳縣養豬模式技術推廣》 劉志勇、李寧、文艷霞

2、《關于豬產業化生產中養豬模式的思考》 白建

3、《" 150養豬模式”小析》 郁菲

4、《巴東縣“1121”養豬模式探析》 王本乾、周和平、唐兆杰

5、《“豬一沼一草”生態養豬模式關鍵技術探討》 許衛華、楊小燕

6、《全新養豬模式形成新的生產力格局》 來自：北方牧業

7、《農戶四種養豬模式利弊談》 杜玉蘭

8、《內循環健康生態養豬模式的實踐與探討》 彭乃木、鄭秀蘭、陳綠秀、金大春

9、《幾種養豬模式的利弊分析》 王華

10、《干式環保養豬改變傳統養豬模式》 陳中梅

11、《發酵墊料養豬模式的優點及豬舍設計》 賈志偉、林松柏、葉志超、丁小瓊

12、《發酵床養豬模式是改善環境、提高豬群健康和產品安全的有效途徑》 武英、趙德云、盛清凱、王誠、張印

13、《對網易“養豬模式”的傳播學思考》 周宏剛

14、《不同養豬模式效益調查及對策》 黎純敏、趙素英、張亞霽、付曉梅、趙泉

15、《生態養豬模式中發酵床優勢細菌的微生物學性質及其應用研究》 張慶寧、胡明、朱榮生，任相全、武英、王懷忠、劉玉慶、王述柏

第四篇：我國房地產信托投資基金發展模式及其選擇

《當代經濟》2011 年2 月（下）

C O N T E M P O R A R Y E C O N O M I C S 我國房地產信托投資基金 發展模式及其選擇

○謝麗君（廣州富力地產股份有限公司 廣東 廣州 510623）

【摘 要 】 本 文 從 房 地產 信 托投 資 基 金（REITs）的 概念 與 類 型入手，分析了我國 REITs 發展模式所面臨的主要障礙與問 題，進而提出當前我國 REITs 發展模式應以外部管理模式為 主，逐步探索內部管理模式；以權益型 REITs 發展為先，逐步發 展抵押權類 REITs 并積極創新和以交易所市場為主，以銀行間 市場為輔的政策和建議。

【關鍵詞】 房地產 REITs 房地產信托 發展模式

一、引言

隨著領匯、泓富、越秀在香港上市房地產投資信托基金（Real Estate Investment Trusts，下文簡稱 REITs），并一舉獲得 成功，深國投、華聯、大連萬達、華潤、華銀控股等多家知名商業 地產投資企業將目光投向了 REITs這一新鮮事物，都在為爭吃 國內 REITs這第一個螃蟹而緊鑼密鼓地準備著。目前，我國的 房地產存量很大，客觀上要求設立 REITs，既可拓寬房地產企業 融資途徑，改變房地產高度依賴銀行信貸的局面，又可讓中小 投資者可以在資本市場分享房地產業的發展。同時，我國房地 產金融市場正在由以銀行信貸為主導向資本市場為主導的模 式逐漸轉變，REITs這種新的投資載體對于促進我國商業地產 行業發展，豐富投資者投資渠道有很重要的作用。截至 2009 年 12 月，R EITs 全球市值已超過 6050 億美元。美國是全球發展 R EITs 最早、也是最成熟的市場，R EITs 市值約 3000 億美元，市 值也最大；其次是澳大利亞，已發行 64 只 REITs，市值達到 780 億美元；處于第三位的是法國，48 家房地產信托市值達到 730 億美元。根據標準普爾公司的統計，從世界范圍看，美國房地產 投資信托基金占有全球同類產品的 90%。近年來歐洲、亞洲、美 洲等 22 個國家和地區都制定了專門的立法，加入到發展 REITs 行列中。從市場成熟度來說，最早開始發展房地產投資信托的 美國是最成熟的市場，其次是澳大利亞。亞洲的大部分國家都 是處于成長中的市場，而中國內地更是明確的法律法規都尚未 出臺，該市場在我國的發展還處于萌芽起步階段，仍有待我們 加強對 REITs的研究和運用。

二、房地產投資信托基金的定義與類型

R EITs 是一種以發行信托基金的方式募集資金，由從事房 地產買賣、開發、管理等經營活動的專業投資信托機構投資于 房地產領域，并將投資收益按比例分配給基金持有者的一種信

托產品。REITs產生于美國 20 世紀 60 年代，20 世紀 80 年代后 得到迅猛發展。目前，國外 REITs的主要類型包括以下幾種。

1、按組織結構分為契約型和公司型。所謂契約型的 R EITs，是指在信托人與受托人締結以房地產投資為標的的信托契約 的基礎上，將該契約的受益權加以分割，使投資人取得表示這 種權利的受益憑證；公司型的 REITs是指設立以房地產投資為 目的的股份有限公司，使投資人取得公司股份的形態，公司再 將收益以股利形式分配給投資人。契約型投資基金依據信托契 約成立，由信托者（管理者）、受托者（托管者）和受益者（投資 者）三方構成。投資基金依據規定三方權利和義務的《信托契 約》進行運營。契約型投資基金本身不具有法人資格，投資者的 出資額全部置于受托者的管理下，信托者代替投資者就信托資 產的投資內容向受托者發出運用指示。從契約型基金的運作模 式上看，它在法律構造上的經理人、托管人、投資人三方當事人 如同信托制度上的三方當事人，其中，經理人為信托人（特別指 出：信托原理上的信托人處于超然地位，而經理人卻負有某些 受托人的義務，這是立法與原理不一致之處），托管人為受托 人，投資人為受益人。

公司型投資基金在法律構造上由投資者、投資公司、基金 管理人和基金托管人四方當事人組成。這四方當事人間存在兩 層互動的法律關系：一是發生在投資人和投資公司之間的純粹 的股東與股份公司的關系，兩者的權利義務關系由《公司法》予 以調整，投資收益和盈利由投資公司分配給投資人；二是發生 在投資公司、基金管理人和基金委托人之間的信托關系，三方 當事人的關系如同信托制度中信托人、受托人和受益人的關 系，其中的投資公司兼具信托人和受益人雙重身份，基金管理 人和基金托管人為共同受托人。從經濟角度看，契約型投資基 金比公司型投資基金更加簡單，體現了效率原則；從法律角度 看，前者比后者更加符合信托原理。

2、按投資人能否贖回分為封閉式和開放式。封閉式 R EITs 發行規模固定，投資人若想買賣此種投資信托基金的證券，只 能在公開市場上競價交易，而不能直接同 REITs以凈值交易。同時，為保障投資人的權益不被稀釋，此種 REITs成立后不得 再募集資金。開放式 REITs的發行規模可以增減，投資人可按 照基金的單位凈值要求投資公司買回或向投資公司購買股份 或認購權證。采用封閉式運作方式的 REITs基金，其基金份額 上市交易要符合 REITs專項法的一系列規定和交易所上市交 易規則規定的上市條件。而采用開放式運作方式的 REITs 基 金，其基金資產應當保持一定比例的現金或者政府債券，以備 支付投資人的贖回款項。相關贖回的程序按照 REITs專項法的 規定，如基金合同另有規定的，則要按照其規定。企 業 經 貿

12《當代經濟》2011 年2 月（下）

C O N T E M P O R A R Y E C O N O M I C S

3、按 REITs 的資金投向分為資產類、抵押類、混合類。具體 內容如下：（1）資產類（Equity）。投資并擁有房地產，主要收入來 源于房地產的租金。資產類 REITs的目的在于獲得房地產的產 權以取得經營收入。他們直接控制房地產資產或通過合營公司 來控制該資產。資產類 REITs既對具體項目進行投資，如寫字 樓、住房等，也可以對某個區域進行長遠投資。（2）抵押類（Mortgage）。投資房地產抵押貸款或房地產抵押支持證券（MBS），收益主要來源于房地產貸款的利息。抵押類 REITs主 要從事一定期限的房地產抵押款和購買抵押證券業務。機構本 身不直接擁有物業，而將其資金通過抵押貸款方式借貸出去，從而獲得商業房地產抵押款的債權。通常抵押類 REITs股息收 益率比資產類 REITs高，但根據風險收益原理，高收益意味著 高風險。（3）混合類（Hybrid）。混合類介于資產類和抵押類之間，混合類 REITs采取上述兩類的投資策略，具有資產類 REITs和 抵押類 REITs的雙重特點，即在從事抵押貸款服務的同時，自 身也擁有部分物業產權。

三、我國 REITs 發展模式面臨的障礙與問題

一是缺乏關于 REITs專門的基本法規。無論是 REITs的發

源地美國，還是近些年才開始發展的亞洲各國，都是先立法，后 有掛牌上市的 REITs產品推出，是典型的法規推動型，依靠法 律的完善推動 REITs的發展。我國也應在完善當前《公司法》、《信托法》的基礎上出臺有關房地產投資信托基金法律法規。二 是相關稅收體系不健全，從對象來看，稅收會涉及個人投資者、機構投資者，以及證券公司、基金公司等重要參與者；從環節來 看，稅收涉及發行、交易以及分紅派息等；這些均需稅收相關法 律規章予以明確。并且，為了提高參與機構、投資者的積極性，合理的稅收優惠政策是非常必需的。三是缺乏配套管理措施，對投資渠道、投資比例、投資方向、資產組合、收入構成、交易、信息披露等方面予以規范。四是缺乏私募地產基金，目前監管 機構已基本明確 REITs只允許投資成熟的商業地產，從國外成 熟市場發展來看，私募地產基金是房地產項目孵化的重要環 節，而我國尚未出臺私募基金的相關法規。

另外，我國 REITs發展模式需解決的主要問題包括：一是

出臺相關法規，包括基本法規、稅收法規、配套的規章制度等。二是盡快在交易所進行試點，交易所對上市產品的發行、上市 交易、信息披露、監管等方面具有豐富的經驗，管理規范，并有 比較成熟的交易系統可使用，可實現 REITs規范化、高起點的 發展。三是監管部門盡快出臺私募基金的相關法規，并積極培 養私募地產基金，在日本和新加坡，私募地產基金都在 REITs 的發展中起到了重要作用。

四、我國 REITs 發展模式選擇的政策與建議

1、以外部管理模式為主，逐步探索內部管理模式。R EITs 的 管理模式分為外部管理模式和內部管理模式。在外部管理模式 下，REITs通常以信托形式設立，REITs上市后以信托形式由專 業管理機構運營，以保證更為專業和獨立的管理服務，募集資 金投資以成熟物業為主，而物業的開發孵化工作則置于其外，上市只是提供了一個推出通道；在內部管理模式下，REITs通常 以公司形式設立，按照一般意義上的公司建立治理結構，內部 設有專門的房地產資產管理部門，進行土地儲備、項目的開發、孵化和管理等工作，以實現發起公司的整體上市為目標。當前，我國 REITs從立法到產品設計，均應以外部管理模式為主。

2、以權益型 REITs 發展為先，逐步發展抵押權類 REITs 并 積極創新。權益類 REITs和抵押權型 REITs是按 REITs 募集 資金投向劃分的。權益型（也稱資產型）REITs募集資金直接投 資房地產，即租金和房地產買賣收入賺取利潤，其投資價值主 要來自資產和經營收入；而抵押權型（也稱債權型）REITs募集 資金則以金融中介的角色，通過貸款給房地產開發商、經營者 賺取利息收入，有時也會向其他銀行購買不動產貸款或不動產 貸款抵押受益證券，放于投資組合貸給房地開發經營者；而募 集資金投向以上二者均有的即為混合型 REITs。我國 REITs應 優先發展權益型 REITs，主要是因為與抵押權型 REITs比較，其具有有如下優勢：一是市場競爭的結果使權益型 REITs無論 在數量上還是市值上都占絕對地位，從歷史數據看，無論在數 量還是在市值方面，權益型 REITs均占主導地位；二是權益型 R EITs 在不同的經濟周期可以交替采取進取或保守的經營策 略，在資金和資產之間適時地轉換，受利率影響相對比較小；三 是權益型 REITs表現更加穩定、有保障，在經濟下行和經營困 難時尤其如此，在本輪由次貸危機引起的全球信用危機期間，權益型 REITs基本沒有破產的，市值跌幅平均在 50%左右，與 市場平均跌幅相當，但抵押權型 REITs違約情況相當普遍。

3、以交易所市場為主，以銀行間市場為輔。目前，國內由中 國人民銀行和中國證券監督管理委員會主導，分別在銀行間市 場和交易所市場籌備 REITs的試點，這種探索對未來的發展具 有積極作用和重要意義。但從未來 REITs的主要發展方向來 看，建議以交易所市場為主，主要理由如下：一是 REITs的發展 需要做到規范性和產業化，而交易所市場具備范市場發展的專 業能力，健全證券監管體系的監管系統；二是交易所市場內的 證券公司、基金管理公司等機構將來都是 REITs的重要參與 者，均具備豐富的市場運作經驗和較強的、專業的研究能力，且 此類機構具備一定的熟悉資本市場和房地產市場運作的復合 型人才；三是交易所市場具備 REITs公開發行和交易的條件，有利于 REITs資金的募集，并為投資者提供了便利的推出通 道；四是交易所市場擁有大量的、規模較大的地產類上市公司，對地產運作具有豐富的經驗，且擁有豐富的物業資源。【參考文獻】

[1] 李 安 民 ：中 美 房 地產 投 資 信 托 產 品 比 較[J].學 術 研究，2005（3）.[2] 牛鳳瑞、李景國：中國房地產發展報告 No.5[M].社會科學文 獻出版社，2008.[3] 林宙： 國外房地產信托投資基金發展及我國運作模式探討 [J].當代經濟，2009（22）.[4] 王鋼、金維興：我國房地產投資信托模式及發展對策[J].建筑 經濟，2009（8）.[5] 易憲容：房地產與金融市場[M].社會科學文獻出版社，2007.[6] 余凱：我國房地產信托投資基金發展模式探析[J].商業時代，2008（17）.企 業 經 貿 13

第五篇：我國中小企業融資模式選擇與建議

我國中小企業融資模式選擇與建議

摘要：企業融資方式的比較分析表明，我國應選擇大型企業以直接融資為主，中小企業以間接融資為主的融資模式。但是現實中我國中小企業融資環境很差，本文分析了造成這種局面的原因，并在此基礎上提出了解決中小企業融資難的一些建議。

關鍵詞：融資；企業；制度；創新

1企業融資模式的比較分析及啟示

從企業資金的來源看，企業的融資方式可分為外部融資和內部融資。內部融資主要是指企業的資金來源主要是依靠企業內部自身的積累（如企業的折舊、企業的未分配利潤、企業的公積金等），也稱權益融資；外部融資主要是指企業為了滿足自己的資金需求，向金融結構借貸或通過資本市場發行股票、證券等有價證券的形式從企業外部籌集資金，也稱負債融資。這兩種融資方式的根本區別在于資金的所有者是否親自參加企業的經營管理，在這點上將會引起一種現象，即經濟學家常說的信息不對稱。由于信息不對稱，在選擇融資模式上回有所不同，在資金的使用上資金使用者比資金提供者擁有更多的信息。

在發達的市場經濟國家中，企業的融資模式主要有兩種類型：一是以英美為代表的證券市場占主導地位的融資模式，銀企關系相對不密切，企業融資日益游離于銀行體系，銀行對企業的約束主要是依靠退出機制而不是對企業經營活動的直接監督；二是以日、德為代表的銀行導向型融資模式，在這種融資模式中，銀企關系密切，企業通常與一家銀行有著長期穩定的交易關系，從那里獲得資金救助和業務指導，銀行通過對企業產權的適度集中而對企業的經營活動

[1]實施有效的直接控制。

英美模式和日德模式特點的主要分別是：從融資結構看，英美模式需要金融市場的深度和廣度都要非常高，直接融資的比例因而就很高，而日德模式對金融市場的深度和廣度則要求非常低，直接融資的比例因而就很低。

以上兩種融資模式究竟孰優孰劣一直是人們爭論的焦點。從發展的角度看，以日德為代表“銀行導向型”融資模式使企業更注重長遠發展，有利于形成技術與資本密集型的大型企業和企業集團，增強在國際上的競爭力，使其成為國民經濟復蘇與崛起的支柱產業。相比之下，英美模式銀企關系較為松散，在一定程度上削弱了銀行對經濟發展的推動作用。但從經濟與金融穩定的角度看，日德模式由于銀行與企業之間相互持股，排斥了市場競爭，容易掩蓋財務危機與種矛盾，當風險積累到一定程度后，很可能出現金融危機。20世紀90年代初日本“泡沫經濟”破滅后，日本銀行業發生不良資產危機，甚至破產倒閉已經說明了這一點。相反，英美模式成功發揮了市場機制和法律監管的作用，雖然銀行與企業破產的比率較高，但有利于把損失限制在最小程度，不易引起整個經濟的劇烈震蕩[1]。

可見,不同的融資方式僅僅是支持經濟增長的一種方法，一國融資模式的選擇要取決于它所處的經濟發展水平、經濟發展目標、市場發育程度、法律道德約束和歷史文化背景等因素。因此，我國企業融資模式的選擇應既注意悉心研究各國企業融資模式的特點，又要考慮我國面臨的現實社會環境、發展階段的具體情況及經濟發展目標。

2我國中小企業應選擇的融資模式

我國中小企業因選擇的融資模式主要受兩個因素的影響：一是我國融資體制的現狀，二是我國中小企業的特點。

[2]2.1我國融資體制的現狀

2.1.1間接融資比例過高，資本市場發展和非市場化現象嚴重。

至今，股票總市值與GDP的比例仍然很低，不近如此，資本市場的發展還受到嚴重的行政干預；有人認為我國股票市場是“消息市”和“政策市”一點也不過分；我國仍然存在金融壓抑和金融深化不足的問題，儲蓄轉化為投資的渠道仍然不暢通，大眾化投資渠道和投資品種仍然很少； 1

我國的資本市場主要是為少部分大型企業服務，大部分企業融資主要還得依靠銀行貸款。由于中國經濟發展水平還較低，股票市場的法規制度還不完善，社會信用觀念和風險意識還沒有完全建立起來，因此造成我國的直接融資比例很低的現象。

2.1.2金融市場發展結構失衡

銀行長期借貸市場和產權市場不發達或有其名而無其實，而債券市場和股票市場相比較發達的多；在資本市場內部也存在著失衡的現象，一方面表現為在發行市場上債券市場規模較大而股票市場規模較小，在交易市場上則相反，另一方面是債券市場本身的失衡，即國債市場相對發達，而企業債券和金融市場相對滯后。

2.1.3政策性干預嚴重

長期以來。銀行信貸的規模和結構、資金價格及其變動都受到政府的嚴格約束，銀行間接融資已淪為政府行政融資工具。這種政策性干預主要體現在對所有制企業的歧視性待遇上。

由于企業融資結構單

一、規模小、機制不健全和功能缺陷迫使中小企業通過高息集資的方式籌集建設資金，無形中增加了市場交易成本，造成金融秩序的混亂。

2.2與大型企業相比，中小企業具有如下特點：投入產出規模小，資本和技術構成低；競爭力弱，受市場和外部沖擊的影響大；數量眾多，分布面廣，中小企業有著廣泛的社會經濟基礎，是現代經濟的重要組成部分；經營靈活、形式多樣，具有“船小掉頭快、轉向靈活”的特點；大企業以其龐大的生產規模，其經營方式多為資本密集型，所吸收的勞動力較少，它的經濟增長主要建立在資本和技術上，而中小企業多為勞動密集型企業，其經濟增長點主要是建立在大量的勞動力資源之上，這就使中小企業的單位資本能吸納的勞動力資源遠遠高于大企業，高速發展的中小企業創造了大量的就業機會，成為中國經濟發展的引擎；資金不足是制約中小企業技術開發的一大障礙，這是各國存在的普遍現象。

另外無論企業規模大小，企業為達到上市條件—較高的信息透明度，必須向外披露自己企業的信息，大企業上市融資的規模遠遠大于小企業的融資規模，但是兩者在籌資費用上來說基本上相當，因此單位外部資金所需要支付的信息披露費用較小，從這個角度上來看，大企業在進行外部融資時具有比較優勢。中小企業要想進行直接融資，為了彌補投資者對信息方面披露不足的額外補償，必須支付遠遠高于大企業的資金成本。中小企業上市融資只有在美國才有成功的范例，就是美國的二板市場（創業板市場），而這些企業是高風險高收益的高科技企業，而中國的中小企業主要還是勞動密集企業，即使以后我們有了創業板市場，直接融資的可能性也不大。

鑒于我國融制體制的現狀和我國中小企業的特點，我們應選擇“大型企業以直接融資為主，中小企業以間接融資為主”的融資模式，既體現了英美模式和日德模式的優點，又在很大程度上減少了兩者的弊端，有利于實現經濟發展與穩定的雙重目標。不僅如此，選擇這一模式還很好地吻合了大型企業與中小企業的不同特點，從而具有現實可能性。

[3]3中小企業融資難的原因分析

在我國的金融市場存在照兩個很奇怪的現象：一方面中小企業嗷嗷待哺，另一方面銀行里面“錢滿為患”，有錢沒地方使，好像買國債才是它們的唯一出路，于是就有了“惜貸”現象的產生；大型企業傾向上主權融資，造成脫媒現象的產生，而銀行更樂于對大型企業貸款。之所以造成這種局面，既有宏觀層面的原因，也有微觀層面的原因。

3.1信息不對稱

中小企業的信息不對稱和道德風險的問題比大企業要嚴重的多。中小企業大多都有信息不透明的問題，相比中小企業來說金融機構能以較低的成本獲得較多的信息。對于上市企業，銀行可以通過它的財務報表和會計事務所的審計意見，了解它的經營情況，對于非上市企業，銀行可以通過很多渠道了解企業的信息，如供貨商、消費者和企業職工等，但是對于中小企業則不同，由于中小企業的信息基本是內部化的，銀行很難獲得有用的信息。由于我國缺乏相關的信用評價結構，與社會主義市場經濟相適應的社會信用體系在我國剛剛出現，處于起步階段，遠遠談不上成熟，企業信用制度沒有建立，個人信用更為落后，中小企業很難向外部提供證明

其信用水平的證明。

商業銀行的利潤目標和經營自主權的加強，在盡快降低不良貸款的壓力下，貸款謹慎與自主操作，是市場經濟深化的必然，是無可非議的。另外，一方面存、貸款利率實行基本管制，另一方面貨幣市場利率自由化，必然驅使商業銀行對信息不對稱及風險較高的中小企業貸款，采取慎之又慎的態度，這也是自然的市場行為。中小企業的發展和擴大就業的目標，本不是企業化銀行追逐的最終目標。于是，銀行選擇不向中小企業提供貸款的不利選擇。

3.2中小企業的高比率的倒閉和違約

國內外的數據均表明，中小企業的倒閉和違約均高于大型企業。

3.3抵押和擔保中的問題

抵押和擔保中是金融結構對信息不透明的中小企業提供貸款時保護自己利益的重要工具。通過抵押和擔保能夠減少金融中介向中小企業提供貸款的成本。但是由于我國的中小企業規模小、資本小，很難向銀行提供貸款用的擔保品。

3.4利率和收費的規定壓抑了銀行貸款的積極性

由于中小企業的信息不透明，銀行向它們收取一定的信息費用是正常的。另外，由于向中小企業提供貸款，風險大，收取較高的利率用來補償風險也是應該的，也是符合經濟學原理的。但是我國的政策卻不是這樣，對利率的限制很嚴，貸款利率只能在很小范圍內浮動。這在一定程度上打擊了銀行向中小企業貸款的積極性。中小企業融資規模較小，對金融結構來說為其提供資金缺乏規模效益。

4解決中小企業融資難的幾點建議

4.1發揮政府的作用

由于中小企業在吸引外源性資金方面面臨市場失效的問題，另外中小企業在緩解失業和促進經濟發展方面有積極的作用，政府應該提供政策上的支持。在中央財政和地方財政條件許可的情況下，對符合我國行業政策發展的項目、環保型項目和出口型項目的商業銀行貸款，應予以一定的貼息支持。鑒于中小企業普遍資本規模較小、資信度較低、可供擔保品較少，加上目前全國貸款擔保公司只有約８５０家，在這種情況下，中央財政和地方財政應進一步加大支持力度，加快擔保公司的發展數量和擔保公司的資本規模。在地方財力許可的條件下，對看得準的項目，即能償還貸款本金，有投資回報的中小企業項目，可通過地方所屬相關投資公司對商業銀行貸款提供擔保。對符合發行企業債條件的中型企業提供發債擔保。充分發揮保險的特殊功能。地方政府與其直接投資支持某一個項目，不如通過開設保險公司或與保險公司合作，對轄區內主要面向中小企業提供擔保的擔保公司，發展擔保信用保險，以在更寬的范圍內、更大的倍數間接支持中小企業。要特別重視發揮融資租賃公司的作用，大力鼓勵租賃公司的發展，增加租賃公司的數量，通過設備租賃和設備貸款的形式支持中小企業發展。

進一步擴大直至先放開中小企業貸款利率浮動幅度。針對中小企業信用風險高、信息不對稱的特點，先擴大對其的貸款利率浮動幅度，做到收益和風險相匹配，可鼓勵更多的銀行支持中小企業的發展。

4.2開放和發展民營銀行，建立適當的金融體系[4] [5]

在近期貸款利率不能完全自由化以及國家對中小企業融資政策、投資咨詢、財務培訓等中介服務體系尚未健全之前，不能指望從根本上理順貨幣政策的傳導機制，也就是不能對用貨幣政策來支持中小企業的發展持有過高的、不恰當的期望。

在這一基本判斷下，發展對我國就業及社會穩定極具重要意義的中小企業，已不能完全躺在商業銀行身上，必須進行中小企業融資政策的創新。

許多研究中國金融的經濟學家認為，中小企業融資渠道堵塞的主要原因在于當前金融體制的缺陷，應當開放民營銀行，以民營銀行為主，打通中小企業的融資渠道。

在中國的金融改革中，我們應該首先從體制進行改革，造成我國金融效率不高的主要原因是金融的高度壟斷，我們應該打破國有銀行一統天下的壟斷局面，建立起一個有序的競爭的金融市場體系。這就要求我們迅速地有秩序地對內開放金融領域，創建成百上千各種規模各具特

色的民營銀行，讓民營銀行承擔起為中小企業打通融資渠道的重任。由于民營銀行和中小企業天生就聯系在一起，互相依賴，在為中小企業提高服務方面擁有信息上的優勢，它們能夠解決信息不對稱問題，風險問題可以得到控制。根據Banerjee等人在1994年提出了“共同監督”假說，認為即使中小金融結構不能很好的了解中小企業的信息，但是為了大家的共同利益，在合作組織中的中小企業之間會實施有效的自我監督。入市以后，我們要對外開放我們的金融市場，我們為何不可以先對我們的民營銀行首先開放市場呢？

這就要求建立適當的金融體系，即發展中小型、民間的金融機構，加快發展場外交易（OTC）市場是解決中小企業融資難的解決關鍵。

中小企業、非國有企業極難得到銀行的支持，但這幾年來，中小企業卻發展迅猛，這表明目前中小企業從非正規渠道的融資量非常大，銀行方面的統計數據對此也間接提供了有力的支持。“場外交易為何封殺不盡？就是因為有需求”。場外交易對中小企業發展的支持是巨大，今后在鞏固主板市場的同時，要加強場外交易市場的發展，改造現有市場，支持各地大力發展。

多層次的中小企業融資體系安排應當包括非國有縣域中小商業銀行、商業性的中小企業（信托）基金、政策性的中小企業投資公司、政策性的中小企業擔保公司（或基金）、真正的互助式的信用合作社。

有效的產權保護是中小企業融資的必要條件，這方面的法律法規亟待建立健全；要建立新型的金融監管制度。

4.3建立信息評估體系，解決信息不對稱

建立社區信用制度是解決信息不對稱的有效途徑。

中國文化中歷來都很重視誠信，孔子言“民無信不立”，曾子在三省吾身之時就反思“與朋友交而不信乎？”，可見“信”是中國人公認的美德之一。失信在于目前的社會規范不成熟，制度安排不合理，具體表現為一方面是對失信行為懲罰不嚴肅；另一方面，守信的收益不明顯。對失信者不重罰，使失信者付出的成本小于失信的收益，即失信有利可圖，企業或者個人當然會有一種失信傾向，這是制度對人們行為有不良誘導作用。對被認定為有不良信用記錄的企業和消費者個人應當進行懲罰，這是社會信用體系的重要環節。為鼓勵人們誠實守信，信用等級高的企業應該獲得較高的銀行信用額度和更為優惠的利率安排。利用這些制度設計，加強人們守信的自覺性。

建立相應的信用風險評級機制，信用好的企業與信用差的企業要區分開來，就會避免出現經濟學當中所講的“格雷欣法則”：劣幣驅逐良幣，導致優良主體退出市場或自動放棄優良原則。政府還要利用其宏觀優勢，在全國范圍內形成統一的信息系統，建立跨地區、跨行業的網絡化信用數據，使不守信者在全國范圍內寸步難行。

參考文獻

[1]楊勝剛，彭建剛主編.WTO與中國金融業發展.湖南：湖南大學出版社，2002

[2]陳學彬.當代金融危機的形成、擴散與防范機制研究.上海：上海財政大學出版社，2001

[3]李揚，王國剛，何得旭主編.中國金融理論前沿II.北京：社會科學文獻出版社，2001

[4]徐滇慶.危機意識與金融改革.北京：機械工業出版社，2003

[5]徐滇慶.金融改革，路在何方，民營銀行200問.北京：北京大學出版社，2002