第一篇：投融資學習心得

通過徐洪才教授主講的《公司投融資與資本市場運作》課程的學習，使我了解了投融資新理念和經(jīng)營管理新思路，認識了我國近年來金融市場成長和發(fā)展的內(nèi)外因素，分享了國內(nèi)外具有代表性的投資經(jīng)驗和教訓，感受到資本市場對于市場經(jīng)濟強勁的影響力，增強了在新的歷史條件下專注于對所在區(qū)企業(yè)發(fā)展的責任感和使命感。我本人有以下幾方面學習心得：

正確認識資本市場，樹立產(chǎn)業(yè)經(jīng)營與資本運作并舉新理念

1、一個企業(yè)必須在經(jīng)濟全球化的大背景下，把握未來經(jīng)濟發(fā)展的方向，充分利用資本市場，實施資本運作促進企業(yè)和社會經(jīng)濟發(fā)展，已經(jīng)成為市場經(jīng)濟的顯著特征。資本運作應(yīng)該成為企業(yè)獲得超常發(fā)展的有力手段和推力器。在未來的競爭中，資本運作將是決定企業(yè)市場成敗的關(guān)鍵。

2、“產(chǎn)業(yè)經(jīng)營是加法，資本運作是乘法”。產(chǎn)業(yè)經(jīng)營是滾雪球的做法，表現(xiàn)為一加一等于或大于二，能迅速擴張規(guī)模，占領(lǐng)市場空間；而產(chǎn)業(yè)經(jīng)營的同時搞資本運作，可以以一變百，迅速增強企業(yè)的實力。資本運作是手段，產(chǎn)業(yè)經(jīng)營是目的。產(chǎn)業(yè)經(jīng)營是企業(yè)賴以生存的基礎(chǔ)，沒有良好的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)，及企業(yè)如果不能給社會提供優(yōu)良的產(chǎn)品和服務(wù)，沒有良好的信譽體系，缺乏長遠的戰(zhàn)略目標，沒有一個具有良好文化素養(yǎng)及實踐經(jīng)驗的經(jīng)營領(lǐng)導，沒有一群勤奮苦干的員工隊伍，資本運作將成為空中樓閣，企業(yè)終究必然失敗。只有產(chǎn)業(yè)經(jīng)營和資本運作同時并舉，才是企業(yè)發(fā)展的根本。

3、資本市場規(guī)范著企業(yè)運營機制。企業(yè)要緊貼市場，遵循規(guī)則，健全信用體系，規(guī)范內(nèi)部運營機制，完善公司治理結(jié)構(gòu)并加強監(jiān)管。

借助資本市場，實施資本運作，促進企業(yè)持續(xù)健康有效發(fā)展 我們要堅持科學發(fā)展觀，學會借助資本市場的豐富資源，科學經(jīng)營現(xiàn)有企業(yè)，抓住適合公司發(fā)展的新機遇，壯大主營業(yè)務(wù)，拓展科技創(chuàng)新、環(huán)保節(jié)能項目，努力創(chuàng)造條件，積極推進公司的上市步伐，為企業(yè)經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展作出貢獻。

1、公司應(yīng)完善法人治理結(jié)構(gòu)，建立健全現(xiàn)代企業(yè)管理制度。應(yīng)使全體員工共同努力，企業(yè)才得以持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展，這是企業(yè)中長期發(fā)展的堅實基礎(chǔ)。面對資本市場的快速發(fā)展，需要從企業(yè)內(nèi)部健全和優(yōu)化發(fā)展機制，適應(yīng)新經(jīng)濟發(fā)展的客觀需求。一是完善公司法人治理結(jié)構(gòu)，健全公司董事會、經(jīng)理層機構(gòu)。沒有正常運作的董事會運行機制和得到充分授權(quán)的經(jīng)理層團隊，就沒有企業(yè)高效的決策管理，瞬息萬變的商機、持續(xù)經(jīng)營的戰(zhàn)略、人才梯隊的建設(shè)就難以實施。二是遵循市場經(jīng)濟的規(guī)則，健全與資本市場匹配的內(nèi)部決策、預算、管理、控制和激勵機制。同時，作為民營的企業(yè)，還未達到上市條件，還要花大力氣做好適應(yīng)資本市場的企業(yè)法律規(guī)范工作，同時從思想上、概念上做好會計準則國際化銜接。

2、橫向收縮，確立企業(yè)主營方向。首先，積極主動地調(diào)整企業(yè)內(nèi)部產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，把原來的市場化程度不高、效益不好、資本累積速度不快的子公司及參股公司，通過調(diào)整主業(yè)方向和內(nèi)部清算等辦法進行收縮與改革。重新配置資源，支持公司核心業(yè)務(wù)的發(fā)展。

3、主導產(chǎn)業(yè)與多元化發(fā)展并舉。同時，針對一些公司具有核心競爭力的行業(yè)或業(yè)務(wù)積極加快產(chǎn)業(yè)多元化發(fā)展步伐。繼續(xù)加強對資源開發(fā)的力度，增加對外語教育產(chǎn)業(yè)的投入。同時，要加強與國有大型企業(yè)的聯(lián)合，利用公司自身的優(yōu)勢，積極開拓海外市場，參與國際上各類項目競爭，積極開展對外經(jīng)濟貿(mào)易活動，也能為支持國內(nèi)民族工業(yè)在國際上盡一份微薄之力。應(yīng)提高企業(yè)效率，做到人員少而精，技術(shù)高而新，行業(yè)優(yōu)而強。

4、有效開展資本運作，培植高科技創(chuàng)新項目并積極上市。進一步加強公司高新項目的調(diào)研、論證和開發(fā)建設(shè)，培植高新項目，對確認的項目進行參股、控股風險投資。提高企業(yè)風險投融資的運作水平，努力與有一定經(jīng)濟實力、較強資源技術(shù)優(yōu)勢、信譽度高的大中型企業(yè)開展項目合作，發(fā)展戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，共同實現(xiàn)雙贏。力爭在最短時間內(nèi)，使開發(fā)區(qū)部分企業(yè)能發(fā)展到一定規(guī)模，為最終將企業(yè)包裝上市，奠定基礎(chǔ)。正如徐博士所言：“我們要把打造一個上市公司作為終身追求”。

推進我市企業(yè)上市的兩點建議

1、建議市政府適時出臺《關(guān)于加快推進我市企業(yè)上市的實施意見》。出臺實施意見目的在于指導、規(guī)范企業(yè)上市行為，從政策上對上市企業(yè)予以扶持，促進企業(yè)健康持續(xù)發(fā)展。

2、建議市政府組建企業(yè)投融資專家咨詢委員會。聘請投融資專家、學者為智囊團，通過舉辦企業(yè)資本運作論壇等形式為企業(yè)融資上市和資產(chǎn)并購提供操作指南，發(fā)揮有益的促進作用，讓企業(yè)多走捷徑，少走彎路。

第二篇：投融資培訓學習心得

投融資培訓學習心得

為進一步拓寬公司投融資管理團隊的運作思路，提升團 隊的整體業(yè)務(wù)水平，也為確保公司融資工作的順利開展與項 目運作資金的安全與順暢提供強有力的人力資源支持，近期 公司安排公司相關(guān)人員參加了由國家發(fā)改委培訓中心舉辦 的“十二五”時期重點領(lǐng)域投資項目申報、資金籌措、拓寬融 資渠道及風險管控專題培訓班。此次培訓班邀請了眾多國內(nèi)在項目投融資領(lǐng)域的著名 專家學者，重點對地方政府可持續(xù)融資問題、地方政府融資平臺創(chuàng)新融資案例分析、融資平臺債券融資實務(wù)、可行性研 究、項目核準及資金申請報告編寫、項目風險管控等相關(guān)內(nèi) 容進行了精彩講授。在此過程中，參加培訓的人員著重在公園未來 BOT 項 目的操作流程與風險控制方面得到了一些啟示，也進行了一 些思考：

一、特許經(jīng)營權(quán)期限的確定 特許經(jīng)營權(quán)期限是 BOT 協(xié)議中的關(guān)鍵部分，其直接關(guān) 系到公園與投資方的利益分配，如果期限偏長，則公園的利 益受損；如果期限偏短，則影響投資方的利益，進而導致融 資方式失敗。因此，在具體確定特許經(jīng)營權(quán)期限的決策中，要具體考慮時間指標和經(jīng)濟指標，并可以主要從公園和投資 方的特許經(jīng)營期收益現(xiàn)值模型來考慮：投資方的特許經(jīng)營期 收益現(xiàn)值要不低于項目簽訂時各方認可的預期回報率；公園 2 的特許經(jīng)營期收益現(xiàn)值應(yīng)該不小于零。以此原則取得的特許 經(jīng)營期一般是一個范圍區(qū)間，具體的期限確定還取決于簽訂 項目時雙方的談判博弈。

二、創(chuàng)造良好的項目建設(shè)環(huán)境 BOT 模式并不是靈丹妙藥，由于其內(nèi)在的許多不確定性 因素和風險，如果缺乏必要的支持性條件，此類項目是無法 取得成功的。BOT 項目的建設(shè)需要參與方的積極配合才能取 得成功，公園應(yīng)當研究 BOT 項目適用的法律文件，積極為 項目建設(shè)提供各種條件，幫助項目承辦人完成準備工作，為 項目的建設(shè)創(chuàng)造良好的外部環(huán)境。

三、項目運營管理模式 BOT 項目完工后，投資方可以直接管理項目，也可采用 委托代理方式管理項目。在項目經(jīng)營和管理上，公園和投資 方的目標取向存在差異，容易引發(fā)一些矛盾。不論采用哪種 管理方式，如何既能使公園享受項目帶來的益處，又能保護 投資者的利益，是需要認真研究的問題。公園在確立實施 BOT 項目初期，就應(yīng)該取得政府有關(guān)部門的支持，并在項目 運營全過程中充分運用政府監(jiān)管的力量，保證項目健康、有 序、持續(xù)地為公園的整體運營服務(wù)。

四、規(guī)范合同文本 BOT 項目融資操作缺乏可操作性的法律法規(guī)。目前國家 尚未出臺一部專門針對項目融資的法律法規(guī)。實際工作中，目前主要參照《合同法》、《公司法》等相關(guān)法律法規(guī)規(guī)范操 作，由于項目雙方操作人員法律意識和專業(yè)結(jié)構(gòu)參差不齊，3 其操作程序、內(nèi)容和方式往往差別很大。這樣一來，使得本 身具有很強專業(yè)性的 BOT 項目融資方式，由于缺乏科學規(guī) 范的操作細則，使合作雙方的隨意性增大，加大了合作雙方 溝通交易成本。再加上 BOT 項目合同期限較長，合同中不 但要明確甲乙雙方在項目建設(shè)期間的權(quán)利和義務(wù)，還要明確 甲乙雙方在項目完成后使用期間的權(quán)利和義務(wù)。所以公園要 加強同投資方的多方溝通，在項目簽訂期就規(guī)范合同。

五、收益權(quán)、所有權(quán)與成本、風險分擔 由于公園建設(shè)資金緊缺，“求資若渴”的狀況往往造成公 園的 BOT 項目在特許權(quán)協(xié)議中遵循“成本加分紅價格”的原 則，即在一定的條件下，價格將根據(jù)成本而調(diào)整，并確保投 資者的利潤回報。這不僅帶來了高額的固定回報，同時還使 投資方面臨的市場風險減到了最小程度，投資方在特許經(jīng)營 期獲利很多。但特許經(jīng)營期滿如何保證項目設(shè)施完好移交，卻沒有現(xiàn)行法律條文可供依據(jù)，整個項目呈現(xiàn)收益與風險分 擔嚴重不合理狀況。公園 BOT 項目有穩(wěn)定的投資回收期及 較高的收益率，公園應(yīng)充分利用此優(yōu)勢處理好 BOT 項目的 收益權(quán)、所有權(quán)與成本、風險分擔問題。公園可適度投資，成為 BOT 項目股東，直接參與項目建設(shè)和經(jīng)營，確保項目 設(shè)施在特許經(jīng)營期滿后的完整移交

第三篇：項目投融資

項目投融資

一、1、發(fā)行債券比銀行貸款有利的方面 ①融資成本一般低于銀行貸款，比較合算。

②有利于提高融資人的信譽及其在社會上的知名度，從而可能開辟更多的資金來源，籌集到更多的資金。

③資金來源更為穩(wěn)定。債券一般期限較大，債券持有人員只有在債券到期后才能收回本金，銀行貸款一般期限較短。

④發(fā)行債券融資的數(shù)款額度較大，資金使用較為自由；銀行一般對貸款額度掌握較嚴，對貸款資金的使用方向、用途等也有一定限制。

股票只有股份制企業(yè)才可以發(fā)行。公司必須先償還債務(wù)利息，然后才可以分配股息；債務(wù)清算時，償還債券在先，股票在后，債券收益更有保障。但公司盈利很大時，收益不增加，股票有較大的風險，又有較高收益的可能性。

2、債券投資的優(yōu)缺點：

（1）優(yōu)點：固定收入，利率高時收入也頗可觀；可以自由流通，不一定要到到期才能還本，隨時可以到次級市場變現(xiàn)；可以利用附買回及賣出回購約定靈活調(diào)度資金；有不同的到期日可供選擇。

（2）缺點：利率上揚時，價格會下跌；對抗通貨膨脹的能力較差。債券投資本金的安全性視發(fā)行機構(gòu)的信用而定，獲利則受利率風險影響，有時還會受通貨膨脹風險威脅。

二、1、基準收益率：也稱基準折現(xiàn)率。是企業(yè)或行業(yè)或投資者以動態(tài)的觀點所確定的、可接受的投資項目最低標準的收益水平。是投資決策者對項目資金時間價值的估值。

2、基準收益率影響因素：①加權(quán)資本成本；②機會成本；③風險貼補率；④通脹率

三、①利率：在一定時期內(nèi)，利息額與本金的比率，是計算利息的標準。

②利息：向資本出借者借入資本以供自用，支付給資本出借者的報酬。從另一方面看，它是借貸者使用貨幣資金必須支付的代價。利息實質(zhì)上是利潤的一部分，是利潤的特殊轉(zhuǎn)化形式。利息=本金X利率X期限

四、1.擔保：是指法律為確保特定的債權(quán)人實現(xiàn)債權(quán)，以債務(wù)人或第三人的信用或者特定財產(chǎn)來督促債務(wù)人履行債務(wù)的制度。分為人的擔保、物的擔保、金錢擔保

2.擔保物權(quán)：是與用益物權(quán)相對應(yīng)的他物權(quán)，指的是為確保債權(quán)的實現(xiàn)而設(shè)定的，以直接取得或者支配特定財產(chǎn)的交換價值為內(nèi)容的權(quán)利。是指在借貸、買賣等民事活動中，債務(wù)人或債務(wù)人以外的第三人將特定的財產(chǎn)作為履行債務(wù)的擔保。債務(wù)人未履行債務(wù)時，債權(quán)人依照法律規(guī)定的程序就該財產(chǎn)優(yōu)先受償?shù)臋?quán)利。擔保物權(quán)包括抵押權(quán)、質(zhì)權(quán)和留置權(quán)。

3.擔保物權(quán)的局限性：第一種答案：立法理念上，通過擔保物權(quán)制度的創(chuàng)制來提高資源利用效率的觀念仍未從根本上得到確立，而擔保物權(quán)在法律制度上的潛力遠未被充分挖掘，擔保物權(quán)制度的作用仍未全面發(fā)揮。在立法目的上，仍固守確保擔保債權(quán)受償?shù)某霭l(fā)點，而對發(fā)揮擔保物權(quán)在商品經(jīng)濟、資本融通、商業(yè)信用等方面的多樣化方式及功能顯得乏力，甚至存有缺陷，需要認真研究、探索及創(chuàng)新。第二種答案：(1)抵押制度部分。①不動產(chǎn)抵押與動產(chǎn)抵押的關(guān)系沒有理順②關(guān)于登記對抗主義的適用范圍不清楚③抵押合同與抵押權(quán)的設(shè)定混淆不清④登記制度先天不足⑤限制抵押擔保的債權(quán)范圍和重復抵押⑥限制抵押權(quán)的轉(zhuǎn)讓⑦抵押權(quán)的實行與訴訟的關(guān)系增加了交易成本⑧最高額抵押的立法缺陷⑨忽略抵押關(guān)系人之間的利益平衡（2)權(quán)利質(zhì)的有關(guān)問題。①“依法可以質(zhì)押的其他權(quán)利”理解不清楚②債權(quán)是否可以質(zhì)押③擔保法與其他法律的規(guī)定存在明顯沖突。第三種答案：（1）物權(quán)擔保時擔保物品不一定與擔保的價值等價。（2）債權(quán)一部分消滅，債權(quán)人仍就未清償部分的債權(quán)對擔保物全部行使權(quán)利；擔保物一部分滅失，殘存部分仍擔保債權(quán)全部。分期履行的債權(quán)，已屆履行期的部分未履行時，債權(quán)人就全部擔保物有優(yōu)先受償權(quán)。擔保物權(quán)設(shè)定后，擔保物價格上漲，債務(wù)人無權(quán)要求減少擔保物，反之，擔保物價格下跌，債務(wù)人也無提供補充擔保的義務(wù)。

4.保證：抵押、質(zhì)押、留置、定金

五、①股本金：股票發(fā)行時，一股所代表的的價值。股本金是對于發(fā)行公司來說的，并不對股票交易者產(chǎn)生影響。

②作用：a.股本資金可提高項目的抗風險能力。B.股本資金投入的多少，決定著投資者對項目的關(guān)心程度。C.股本資金的投入對項目融資來說起著一種心理鼓勵作用。

六、1、項目融資：是指貸款人向特定的工程項目提供貸款協(xié)議融資，對于該項目所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量享有償債請求權(quán)，并以該項目資產(chǎn)作為附屬擔保的融資類型。它是一種以項目的未來收益和資產(chǎn)作為償還貸款的資金來源和安全保障的融資方式。

2、項目融資特點：①融資主體的排他性。項目融資主要依賴項目自身未來現(xiàn)金流量及形成的資產(chǎn)，而不是依賴項目的投資者或發(fā)起人的資信及項目自身以外的資產(chǎn)來安排融資。②追索權(quán)的有限性。項目融資方式完全依賴項目未來的經(jīng)濟強度。③項目風險的分散性。因融資主體的排他性、追索權(quán)的有限性，決定著作為項目簽約各方對各種風險因素和收益的充分論證。④項目信用的多樣性。將多樣化的信用支持分配到項目未來的各個風險點，從而規(guī)避和化解不確定項目風險。⑤項目融資程序的復雜性。項目融資數(shù)額大、時限長、涉及面廣，涵蓋融資方案的總體設(shè)計及運作的各個環(huán)節(jié)，需要的法律性文件也多，其融資程序比傳統(tǒng)融資復雜。

3、融資渠道：銀行貸款，發(fā)行債券，委托貸款，上市，爭取風投。主要包括內(nèi)源融資和外源融資兩個渠道。內(nèi)部籌資渠道有三個方面：企業(yè)自有資金、企業(yè)應(yīng)付稅利和利息、企業(yè)未使用或未分配的專項基金。外部籌資渠道其主要包括：專業(yè)銀行信貸資金、非銀行金融機構(gòu)資金、其他企業(yè)資金、民間資金和外資。

4、項目融資的風險：①系統(tǒng)風險：國家風險（主權(quán)風險、沒收或國有化風險、獲準風險、稅收風險、利潤不能匯出國外風險、法律變更風險）、金融風險（外匯不可獲得風險、外匯不可轉(zhuǎn)移風險、貨幣貶值風險、利率風險）②非系統(tǒng)風險：信用風險、完工風險、生產(chǎn)風險、金融風險、政治風險、環(huán)境保護風險。

5、項目融資的核心風險：完工風險。①是指工程項目無法完工、延期完工或完工后無法達到預定運營標準等風險，可以說是與時間有關(guān)的期限性風險。完工風險對項目公司而言意味著利息支出的增加、貸款償還期的延長以及錯過市場機會。②應(yīng)對：通過一系列的融資文件和信用擔保協(xié)議來實施。針對生產(chǎn)風險種類不同，設(shè)計不同的合同文件。對于能源和原材料風險，可以通過簽訂長期的能源和原材料供應(yīng)合同，加以預防和消除。對于資源類項目所引起的資源風險，可以利用最低資源覆蓋比率和最低資源儲量擔保等加以控制。對于生產(chǎn)風險中的技術(shù)風險，貸款銀行一般要求項目中所使用的技術(shù)是經(jīng)過市場證實的成熟生產(chǎn)技術(shù)，是成功合理并有成功先例的。

6、環(huán)境保護風險：①環(huán)境保護風險是指項目投資者可能因為嚴格的環(huán)保立法而迫使項目降低生產(chǎn)效率、增加生產(chǎn)成本或增加投入來改善項目的生產(chǎn)環(huán)境。②應(yīng)對：項目投資者應(yīng)熟悉項目所在國與環(huán)境保護有關(guān)的法律，在項目的可行性研究中應(yīng)充分考慮環(huán)境保護風險；擬定環(huán)境保護計劃作為融資前提，并在計劃中考慮到未來可能加強的環(huán)保管制；以環(huán)保立法的變化為基礎(chǔ)進行環(huán)保評估，把環(huán)保評估納入項目的不斷監(jiān)督范圍內(nèi)。

7、設(shè)計項目融資模式的基本原則:①有限追索②項目風險分擔③實現(xiàn)投資者對項目百分之百融資的要求④處理項目融資與市場安排之間的關(guān)系 ⑤處理項目投資者的近期融資戰(zhàn)略和遠期融資戰(zhàn)略⑥實現(xiàn)投資者非公司負債型融資的要求。

七、1、ABS融資：它是以項目所屬的資產(chǎn)為支撐的證券化融資方式，即以項目所擁有的資產(chǎn)為基礎(chǔ)，以項目資產(chǎn)可以帶來的預期收益為保證，通過在資本市場發(fā)行債券來募集資金的一種項目融資方式。

2、ABS融資特點①最大優(yōu)勢是通過在國際市場上發(fā)行債券籌集資金，債券利率一般較低，從而降低了籌資成本。②通過證券市場發(fā)行債券籌集資金③隔斷了項目原始權(quán)益人自身的風險使其清償債券本息的資金，僅與項目資產(chǎn)的未來現(xiàn)金收入有關(guān)，加之，在國際市場上發(fā)行債券是由眾多的投資者購買，從而分散了投資風險。④是通過SPV發(fā)行高檔債券籌集資金，這種負債不反映在原始權(quán)益人自身的資產(chǎn)負債表上，從而避免了原始權(quán)益人資產(chǎn)質(zhì)量的限制。⑤作為證券化項目融資方式的ABS，由于采取了利用SPV增加信用等級的措施，從而能夠進入國際高檔證券市場，發(fā)行那些易于銷售、轉(zhuǎn)讓以及貼現(xiàn)能力強的高檔債券。⑥由于ABS融資模式是在高檔證券市場籌資，其接觸的多為國際一流的證券機構(gòu)，有利于培養(yǎng)東道國在國際項目融資方面的專門人才，也有利于國內(nèi)證券市場的規(guī)范。

3、ABS融資優(yōu)勢：①具有吸引力的收益。②較高的信用評級。③投資多元化與多樣化。④可預期的現(xiàn)金流。⑤事件風險小。

八、1、BOT融資：即建設(shè)——經(jīng)營——轉(zhuǎn)讓，是指政府與私營財團的項目公司簽訂特許權(quán)協(xié)議，由項目公司籌集資金和建設(shè)公共基礎(chǔ)設(shè)施。項目公司在特許經(jīng)營期內(nèi)擁有、運營該項目設(shè)施，通過收取服務(wù)費用以回收投資、償還貸款并獲取合理利潤。特許經(jīng)營期滿后，項目無償移交政府。

2、BOT融資特點：①BOT融資方式是無追索的或有限追索的，舉債不計入國家外債，債務(wù)償還只能靠項目的現(xiàn)金流量。②承包商在特許期內(nèi)擁有項目所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)。③名義上，承包商承擔了項目全部風險，因此融資成本較高。④與傳統(tǒng)方式相比，BOT融資項目設(shè)計、建設(shè)和運營效率一般較高，因此，用戶可以得到較高質(zhì)量的服務(wù)。⑤BOT融資項目的收入一般是當?shù)刎泿牛舫邪虂碜試猓瑢ψ谥鲊鴣碚f，項目建成后將會有大量外匯流出。⑥BOT融資項目不計入承包商的資產(chǎn)負債表，承包商不必暴露自身財務(wù)情況。

3、BOT融資的優(yōu)勢：減少還本付息的負擔，促進項目運營效率的提高，投資風險小。缺點：市場風險大，匯率等預期外變化帶來的風險。

九、1、PPP融資：是指政府與私人組織之間，為了合作建設(shè)城市基礎(chǔ)設(shè)施項目，或是為了提供某種公共物品和服務(wù)，以特許權(quán)協(xié)議為基礎(chǔ)，彼此之間形成一種伙伴式的合作關(guān)系，并通過簽署合同來明確雙方的權(quán)利和義務(wù)，以確保合作的順利完成，最終使合作各方達到比預期單獨行動更為有利的結(jié)果。

2、PPP融資的優(yōu)點：①消除費用的超支。公共部門和私人企業(yè)在初始階段私人企業(yè)與政府共同參與項目的識別、可行性研究、設(shè)施和融資等項目建設(shè)過程,保證了項目在技術(shù)和經(jīng)濟上的可行性，縮短前期工作周期,使項目費用降低。②有利于轉(zhuǎn)換政府職能，減輕財政負擔。政府可以從繁重的事務(wù)中脫身出來，從過去的基礎(chǔ)設(shè)施公共服務(wù)的提供者變成一個監(jiān)管的角色，從而保證質(zhì)量，也可以在財政預算方面減輕政府壓力。③促進了投資主體的多元化。利用私營部門來提供資產(chǎn)和服務(wù)能為政府部門提供更多的資金和技能,促進了投融資體制改革。同時,私營部門參與項目還能推動在項目設(shè)計、施工、設(shè)施管理過程等方面的革新,提高辦事效率,傳播最佳管理理念和經(jīng)驗。④政府部門和民間部門可以取長補短，發(fā)揮政府公共機構(gòu)和民營機構(gòu)各自的優(yōu)勢，彌補對方身上的不足。雙方可以形成互利的長期目標，可以以最有效的成本為公眾提供高質(zhì)量的服務(wù)。⑤使項目參與各方整合組成戰(zhàn)略聯(lián)盟,對協(xié)調(diào)各方不同的利益目標起關(guān)鍵作用。⑥風險分配合理。與BOT等模式不同, PPP在項目初期就可以實現(xiàn)風險分配,同時由于政府分擔一部分風險,使風險分配更合理,減少了承建商與投資商風險,從而降低了融資難度,提高了項目融資成功的可能性。政府在分擔風險的同時也擁有一定的控制權(quán)。⑦應(yīng)用范圍廣泛，該模式突破了目前的引入私人企業(yè)參與公共基礎(chǔ)設(shè)施項目組織機構(gòu)的多種限制，可適用于城市供熱等各類市政公用事業(yè)及道路、鐵路、機場、醫(yī)院、學校等。

3、PPP融資內(nèi)涵：第一，PPP是一種新型的項目融資模式。第二、PPP融資模式可以使民營資本更多地參與到項目中，以提高效率，降低風險。第三、PPP模式可以在一定程度上保證民營資本“有利可圖”。第四、PPP模式在減輕政府初期建設(shè)投資負擔和風險的前提下，提高城市軌道交通服務(wù)質(zhì)量。

十、①盈虧平衡分析：項目達到設(shè)計生產(chǎn)能力的條件下，通過盈虧平衡點，分析成本與收益的平衡關(guān)系。

②敏感性分析：是指從定量分析的角度研究有關(guān)因素發(fā)生時某種變化對某一個或一組關(guān)鍵指標影響程度的一種不確定性分析技術(shù)。

十一、1、等額本息還款法：即把按揭貸款的本金總額與利息總額相加，然后平均分攤到還款期限的每個月中，每個月的還款額是固定的，但每月還款額中的本金比重逐月遞增、利息比重逐月遞減。這種方法是目前最為普遍，也是大部分銀行長期推薦的方式。每月還款額=[貸款本金×月利率×（1+月利率）^還款月數(shù)]÷[（1+月利率）^還款月數(shù)—1]①優(yōu)點：每月還相同的數(shù)額，作為貸款人，操作相對簡單。每月承擔相同的款項也方便安排收支。②缺點：由于利息不會隨本金數(shù)額歸還而減少，銀行資金占用時間長，還款總利息較以下要介紹的等額本金還款法高。

2、等額本金還款法：是指貸款人將本金分攤到每個月內(nèi)，同時付清上一交易日至本次還款日之間的利息。這種還款方式相對等額本息而言，總的利息支出較低，但是前期支付的本金和利息較多，還款負擔逐月遞減。①優(yōu)勢在于會隨著還款次數(shù)的增多，還債壓力會日趨減弱，在相同貸款金額、利率和貸款年限的條件下，等額本金還款法的利息總額要少于等額本息還款法。

等額本息還款法與等額本金還款法比較：兩種還款方法都是隨著剩余本金的逐月減少，利息也將逐月遞減，都是按照客戶占用管理中心資金的時間價值來計算的。同樣的金額、同樣的期限,選擇等額本金可以少支付利息。由于“等額本金還款法”較 “等額本息還款法”而言同期較多地歸還貸款本金，因此以后各期確定貸款利息時作為計算利息的基數(shù)變小，所歸還的總利息相對就少。

十二、1、債務(wù)風險：指債權(quán)人在法律保護范圍內(nèi)面臨的債款損失風險。它的內(nèi)容主要包括：(1)訴訟時效風險。如《民法通則》第135條規(guī)定，向人民法院請示保護民事權(quán)利的訴訟時效期為2年。第136條規(guī)定對延付或拒付租金、出售不合格的產(chǎn)品而未予聲明、寄存財物被丟失或損毀等進行索賠，時效均為1年。對交通運輸、郵政方面索賠，時效為60～180天等。(2)債務(wù)人破產(chǎn)風險。(3)債務(wù)人解體風險。如債務(wù)人在解散或被撤銷時已無財產(chǎn)償還債務(wù)等。(4)債務(wù)人犯罪風險。(5)社會性風險。指由于人們法律意識不強，有法不依，使債權(quán)人無法依法追償債款的風險。雖然法律保護債權(quán)人的債權(quán)利益，但由于債務(wù)風險的客觀存在，債權(quán)人在經(jīng)濟往來中不能單純依靠法律保護債權(quán)，還必須進行事先防范，防止不法侵害事件的發(fā)生。

2、項目債務(wù)承受比率=可承受債務(wù)額/項目總投資*100%

十三、1、信托投資基金：也叫投資信托，即集合不特定的投資者，將資金集中起來，設(shè)立投資基金，并委托具有專門知識和經(jīng)驗的投資專家經(jīng)營操作，使中小投資者都能在享受國際投資的豐厚報酬不同的減少投資風險。共同分享投資收益的一種信托形式，基金投資對象包括有價證券和實業(yè)。

2、信托投資基金特點作用：①分散風險，使小額投資也能分散投資。②專家決策，委托專家經(jīng)營管理，提高了資金運用效益，流動性增強。③確保投資者獲得穩(wěn)定收益。④提供多樣服務(wù)。

3、信托投資基金面臨挑戰(zhàn)：①基金發(fā)展將實現(xiàn)由自上而下向自下而上的逐步轉(zhuǎn)換。②適應(yīng)由封閉式基金為主向開放式基金為主的轉(zhuǎn)變。③新的發(fā)展形式，還對基金業(yè)與其他行業(yè)的協(xié)調(diào)提出新要求。④基金業(yè)的發(fā)展，還須逐步建立一套科學、完善的基金評價體系。

4、信托投資基最適合社會上的中小投資者

十四、1、可行性研究：在建設(shè)項目投資決策前對有關(guān)建設(shè)方案、技術(shù)方案或生產(chǎn)經(jīng)營方案進行的技術(shù)經(jīng)濟論證。論證的依據(jù)是調(diào)研報告。

2、可行性研究特點：①專業(yè)性，可行性研究報告在論證項目的可行性時要涉及許多專業(yè)，所以需要各方面專業(yè)人員分別開展深入研究，再進行科學的綜合分析。②科學性，內(nèi)容要真實、完整、正確，.研究目的用明確，研究過程要客觀，要應(yīng)用各種科學方法、科學推理，得出明確結(jié)論。③時效性，科技調(diào)查報告反映科技領(lǐng)域中某一急需認識的事物或、某急需解決的問題，所以，要及時、迅速地寫出調(diào)查報告，才能實現(xiàn)其價值，發(fā)揮其作用。

3、可行性研究用途：①用于企業(yè)融資、對外招商合作的可行性研究報告。②用于國家發(fā)展和改革委(以前的計委)立項的可行性研究報告。③用于銀行貸款的可行性研究報告。④用于申請進口設(shè)備免稅。⑤用于境外投資項目核準的可行性研究報告。

第四篇：投融資

一、選擇、填空：

1投資的構(gòu)成要素：投資主體、投資客體、投資資源、投資形式

2投資的各個階段：投資策劃階段、投資評價階段、籌措資金階段、投資分配階段、投資實施階段、投資回收與評審階段

3工程投資的基本階段投資前期、投資期、投資回收期 4投資的分類：①按經(jīng)營方式：直接投資、間接投資②按性質(zhì)：固定資產(chǎn)投資、流動資產(chǎn)投資、無形資產(chǎn)投資 ③按投資與再生產(chǎn)類型的聯(lián)系：合理型投資、發(fā)展型投資④按投資主體：政府投資、企業(yè)投資、間接投資、個人投資⑤按來源：來源于中央和地方財政用于積累的資金、企業(yè)自籌資金、外資

5項目融資的構(gòu)成要素：項目的經(jīng)濟程度、項目的投資結(jié)構(gòu)、項目的融資結(jié)構(gòu)、項目的資金結(jié)構(gòu)、項目的信用保證結(jié)構(gòu)

6投資管理體制的主要模式：集權(quán)式：①主體是國家 ②方式是財政劃撥 ③經(jīng)濟主體關(guān)系是行政關(guān)系 ④調(diào)控方式是指令計劃、直接劃撥 ⑤資金來源是中央集中無償分配 分散式：①主體是企業(yè) ②方式是企業(yè)自主投資 ③經(jīng)濟主體關(guān)系是經(jīng)濟利益關(guān)系 ④調(diào)控方式是市場自發(fā)調(diào)控 ⑤資金來源是企業(yè)自籌資金

分權(quán)式：①主體是中央和地方政府、企業(yè) ②方式是財政劃撥與企業(yè)自主投資 ③經(jīng)濟主體關(guān)系是政府投資非競爭性和關(guān)鍵性競爭領(lǐng)域企業(yè)按盈利需要投資 ④調(diào)控方式是政府與企業(yè)投資、政府宏觀間接調(diào)控市場微觀直接調(diào)控 ⑤資金來源是財政劃撥、銀行貸款、企業(yè)自籌、證券融資

7項目法人治理結(jié)構(gòu)：股東大會、董事會、監(jiān)事會、項目總經(jīng)理

8工程投資管理模式分類：①按管理體制：自營、發(fā)承包②按管理方式：業(yè)主直接管理、業(yè)主委托專業(yè)管理單位管理③按承包方式：全過程總承包、施工總承包、分標承包④按項目分工管理：設(shè)計-承包模式、專業(yè)化項目管理模式、業(yè)主-建造運營模式、交鑰匙模式

9項目融資的參與者：項目發(fā)起人、項目公司、項目借款方、項目的貸款銀行、項目的信用保證實體、項目融資顧問、有關(guān)政府機構(gòu)

10項目融資擔保的分類：物的擔保（抵押、擔保）、人的擔保

11項目擔保的類型：直接擔保、間接擔保、或有擔保、意向性擔保

12項目擔保人主要包括：項目的投資者、與項目利益有關(guān)的參與者、商業(yè)擔保人

13風險管理的組成：風險分析、風險管理工具 14風險管理工具：回避、減輕、自留、分散、轉(zhuǎn)移 15風險主觀上是“不確定性”，客觀上是風險

16融資的渠道：財政渠道融資（稅收、財政信用、舉借外債）、金融市場渠道融資（貨幣市場、資本市場）17投資的過程：確定投資目標、進行投資分析、確定投資計劃、實施投資計劃、評估投資績效

18工程投資項目的組成部分：工程項目、單項工程、單位工程、分部工程、分項工程

19總資產(chǎn)包括：固定資產(chǎn)投資和流動資金投資 20擔保分為：固定擔保和浮動擔保

21風險分析包括：風險識別、風險估計、風險決策和風險評價

22工程項目總投資組成：1固定資產(chǎn)投資：①設(shè)備及工器具、生產(chǎn)家具購置費②建筑安裝工程費用：直接費、間接費、利潤、稅金③工程建設(shè)其他費用④預備費：基本預備費、漲價預備費⑤建設(shè)期貸款利息費⑥固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅（已停收）2流動資金投資：①生產(chǎn)領(lǐng)域流動資金②流通領(lǐng)域流動資金

23.項目資金來源：一）項目本金：國家預算內(nèi)資金，企業(yè)自籌，發(fā)行股票，外國投資。二）項目負債：銀行貸款，發(fā)行債券，設(shè)備租賃，借外國資金。25.融資按資金的追索性分：1.企業(yè)融資2.項目融資 26.項目融資的構(gòu)成要素1.項目的經(jīng)濟強度2.項目的投資結(jié)構(gòu)3.項目的融資結(jié)構(gòu)4.項目的資金結(jié)構(gòu)5.項目的信用保證結(jié)構(gòu)

二、名詞解釋：

1投資：將一定數(shù)量的有形或無形資財投入某種對象或事業(yè)，已取得未來不確定的權(quán)益或社會效益的活動 2機會成本：投資的成本。即當資本投入到某一項目后，在一段長或短的時期內(nèi)，資本被禁錮在這一項目而失去了投資于其他項目的機會，由此喪失的投入到其他項目所能得到的最大收益，就是該投資的機會成本。

3廣義的投資決策：按照一定的程序、方法和標準，對投資規(guī)模、投資方向、投資結(jié)構(gòu)、投資分配以及投資項目的選擇和布局等投資方案進行選擇和決斷的過程 狹義的投資決策：就是微觀的投資決策，微觀經(jīng)濟領(lǐng)域中，投資主體對投資項目的決策，即對擬投資項目的必要性和可行性進行技術(shù)經(jīng)濟論證，對不同投資方案進行比較，并出判斷、選擇和決定的過程。

4風險管理的含義：是指確定和度量風險，并有目的的通過制定、選擇風險處理方案和應(yīng)對措施，有組織地協(xié)調(diào)和控制管理活動來減少和防止風險損失的發(fā)生。5風險：主觀說：在一定條件下和一定時期內(nèi)，由于隨機原因而無法對有關(guān)系數(shù)及未來情況正確估計，引起與預期效果偏離的消極后果發(fā)生的可能性，其結(jié)果可用概率分布描述客觀說：在給定條件下一定時期內(nèi)可能發(fā)生的各種結(jié)果間的變動差異 6表外融資：（非公司負債型融資）：指不需列入資產(chǎn)負債表的融資方式，即該項融資既不在資產(chǎn)負債表的資產(chǎn)方表現(xiàn)為某項資產(chǎn)增加，也不在負債及所有者權(quán)益方表現(xiàn)為負債的增加

7貨幣市場：融資期限在一年以內(nèi)的金融市場，交易的對象是貨幣及各種信用工具，如金銀、外匯、商業(yè)票據(jù)、銀行承兌匯票

8資本市場：融資期限在一年以上的金融市場。其融資主要用于固定資產(chǎn)投資。

9盈虧平衡分析：又稱量本里分析，是指通過計算項目達產(chǎn)年的盈虧平衡點，分析項目成本與收入的平衡關(guān)系，判斷項目對產(chǎn)品數(shù)量變化的適應(yīng)能力和抗風險能力 10敏感性分析：是通過分析項目不確定性因素發(fā)生增減變化時，對財務(wù)或經(jīng)濟評價指標的影響，并計算敏感性系數(shù)和臨界點，找出敏感因素，并采取措施限制敏感因素的變動范圍達到降低風險目的的分析方法。

11.項目融資擔保：是指借款方或第三方以自己的信用或資產(chǎn)向貸款和租賃機構(gòu)做出的償還保證

三、簡答題：

1投資的特點：資金大、影響時間長、投資效應(yīng)的供給時滯性、投資領(lǐng)域的廣闊性和復雜性、周期的長期性、實施的連續(xù)性、過程的波動性、收益的不確定性、項目的變現(xiàn)能力差

投資的過程：確定投資目標、進行投資分析、確定投資計劃、實施投資計劃、評估投資績效

2工程投資的特點：一次投入的資金數(shù)額大、建設(shè)和回收過程長、產(chǎn)品具有單件性和固定性、工程項目的整體性強、工程項目有明確的目標約束標準、投資管理的復雜性和程序性

3項目融資的基本特點：①以項目為導向，項目發(fā)起人、項目公司和貸款方參與②有限追索③風險分擔④非公司負債型融資⑤信用結(jié)構(gòu)多樣化⑥利用稅務(wù)優(yōu)勢⑦較高的融資成本

4項目融資與公司融資的區(qū)別①融資對象：項目是單一的資產(chǎn)或業(yè)務(wù)；公司是多融資主體：項目公司；借款公司③融資基礎(chǔ)：項目未來收益和資產(chǎn)；借款公司資產(chǎn)、盈利與信譽：有限追索或無追索；全額追索或有限追索項目參與各方；借款公司承擔全部風險：不進去項目發(fā)起人的資產(chǎn)負債表；進去項目發(fā)起人的資產(chǎn)負債表⑦貸款技術(shù)、周期、融資成本：相對復雜、長、較高；：一般負債比率較高；自有資金的比例為5項目融資結(jié)構(gòu)的策劃與評價內(nèi)容：融資組織方式的選擇、融資渠道及方式的選擇、資金來源可靠性分析、資金結(jié)構(gòu)合理性分析、資金成本分析、融資財務(wù)杠桿結(jié)構(gòu)分析、財務(wù)計劃及財務(wù)可持續(xù)性評價、權(quán)益投資盈利能力評價

6項目融資結(jié)構(gòu)設(shè)計的原則：有限追索原則、項目風險分擔原則、成本降低原則、完全融資原則、近期融資與遠期融資相結(jié)合的原則、表外融資原則、融資結(jié)構(gòu)最優(yōu)化原則、籌資方式可轉(zhuǎn)換性原則

7風險的特征：通常以損失大小描述風險程度、風險損失的潛在性、風險的不確定性、風險的相對性、風險的可變性

8風險管理工具：1）主要的風險管理工具：回避、減輕、自留、分散、轉(zhuǎn)移2）落實風險管理工具：一要制定風險管理計劃二要將風險管理工具落實到相關(guān)項目管理中，三要制定應(yīng)急計劃四要在項目計劃中為減輕費用或進度風險而做出后備措施五要制定合同協(xié)議3）風險各管理階段：潛在風險階段的管理、風險發(fā)生階段的管理和風險造成后果階段的管理

9我國工程投資管理失控的原因：1.項目審批不嚴格把關(guān)，項目法人責任制不完善2.缺乏工程項目全過程投資管理3.確定工程投資多采用靜態(tài)方法4.合同管理控制投資未完全規(guī)范化和法制化

9.按照項目的階段劃分風險及相應(yīng)的風險管理1.項目決策階段風險2.項目建設(shè)開發(fā)階段風險3.項目試生產(chǎn)階段風險4.項目生產(chǎn)階段經(jīng)營階段風險

9項目融資結(jié)構(gòu)的多種模式：投資者直接融資、項目公司融資模式、“設(shè)施使用協(xié)議”融資模式、杠桿租賃融資模式、“生產(chǎn)支付”融資模式、ABS融資模式、BOT融資模式：

1）杠桿租賃融資模式：指在項目投資者的要求和安排下，由杠桿租賃結(jié)構(gòu)中的資產(chǎn)出租人融資購買項目的資產(chǎn)，然后租賃給承租人的一種融資形式。運作程序：①項目發(fā)起人設(shè)立一個單一目的的項目公司，項目公司簽訂項目資產(chǎn)購置和建造合同，并在合同中說 明這些資產(chǎn)的所有權(quán)都將轉(zhuǎn)移給金融租賃公司（同意的前提下），然后再以其手中將這些資產(chǎn)轉(zhuǎn)租回來②由愿意參與到該項目融資中的兩個或兩個以上的專業(yè)租賃公司、銀行及其他金融機構(gòu)等，以合伙制形式組成一個特殊合伙制的金融租賃公司③合伙制金融租賃公司籌集購買租賃資產(chǎn)所需的債務(wù)資金④合伙制金融租賃公司根據(jù)項目公司轉(zhuǎn)讓過來的資產(chǎn)購置合同購買相應(yīng)的廠房和設(shè)備，然后把它們出租給項目公司⑤在項目開發(fā)建設(shè)階段，據(jù)租賃協(xié)議，項目公司從合伙制金融公司手中取得項目資產(chǎn)使用權(quán)，并代表租賃公司監(jiān)督項目開發(fā)建設(shè)⑥項目進入生產(chǎn)經(jīng)營階段時，項目公司生產(chǎn)出產(chǎn)品，并據(jù)產(chǎn)品承購協(xié)議將產(chǎn)品出售給項目發(fā)起方或用戶⑦租賃公司的經(jīng)理人或經(jīng)歷公司監(jiān)督項目公司履行租賃合同⑧租賃公司的成本全部收回，并獲相應(yīng)回報后，杠桿租賃進入第二階段，在租賃期滿時，項目發(fā)起人將項目資產(chǎn)以事先商定的價格購買回去。優(yōu)點：①項目公司擁有對項目的控制權(quán)②可實現(xiàn)百分之百的融資要求③較低的融資成本，債務(wù)償還較為靈活④可享受稅前償租的好處⑤融資應(yīng)用范圍較為廣泛

缺點：①在結(jié)構(gòu)上較為復雜，屬結(jié)構(gòu)性融資模式②參與者較多，分配和優(yōu)先順序問題復雜③模式項目融資結(jié)構(gòu)管理更加復雜④重新安排融資的靈活性較小 2）BOT融資模式：適用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目 概念：由一國財團或投資人作為項目發(fā)起人從一個國家的政府或所屬機構(gòu)獲得某些基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)特許權(quán)，然后由其獨立或聯(lián)合其他方組建項目公司、自行負責項目的融資、設(shè)計、建造和運營，整個特許期內(nèi)項目公司通過項目運營收取適當費用以償還項目融資的債務(wù)、回收經(jīng)營和維護成本，并獲取合理的利潤，特許期屆滿，整個項目由項目公司無償或極少的名義價格轉(zhuǎn)交給東道國政府。

程序：①準備階段：即選定BOT項目，通過資格預審與招標選定項目承辦人②實施階段：建設(shè)階段：確保按計劃投入資金，工程按預算、按時完工；運營階段：盡可能邊建設(shè)邊經(jīng)營，爭取早投入早受益③在特許經(jīng)營期滿，將項目移交給東道主國政府 優(yōu)點：①獲得資金貸款②事先資產(chǎn)負債表外融資③有利于分散、轉(zhuǎn)移和降低風險④有利于提高項目的運作效率⑤可以提前滿足社會和公眾的需求⑥通常由外國公司來承包，會給項目所在國帶來先進的技術(shù)和管理經(jīng)驗，既給本國的承包商帶來較多的發(fā)展機會，也促進了國際經(jīng)濟的融合缺點：①只能一次性獲得一定資金，可能導致巨大的經(jīng)濟損失②債務(wù)未轉(zhuǎn)移③不受項目主辦方項目規(guī)模的限制④融資成本較高，耗時較長⑤如公路由外方經(jīng)營管理，在今后很長經(jīng)營期內(nèi)可能給公路管理帶來諸多預想不到的問題⑥可能造成稅收的大量流失及設(shè)施的掠奪性使用

3）設(shè)施使用協(xié)議融資模式：在項目融資過程中，以一個工業(yè)設(shè)施或服務(wù)性設(shè)施的是用的使用協(xié)議為主體安排的融資形式。程序：項目產(chǎn)品的購買者提供或組織生產(chǎn)所需要的原材料，通過項目的生產(chǎn)設(shè)施將其加工成為最終產(chǎn)品，然后由購買者在支付加工費后將產(chǎn)品取走 特點：①在投資結(jié)構(gòu)的選擇上比較靈活②適用于基礎(chǔ)設(shè)施項目③必須有“無論提貨與否均需付款”性質(zhì)的設(shè)施使用協(xié)議④在稅務(wù)結(jié)構(gòu)處理上比較謹慎

4）生產(chǎn)支付融資模式：是在石油、天然氣和礦產(chǎn)品等資源類開發(fā)項目中運用的具有無追索權(quán)或有限追索權(quán)的融資模式。該模式一項目生產(chǎn)的產(chǎn)品及其銷售收益的所有權(quán)作為擔保品，直接以項目產(chǎn)品來還本付息 過程：①由貸款銀行或項目投資者建立一個融資的中介機構(gòu)，并從項目公司購買一定比例項目資源的生產(chǎn)量②由貸款銀行為融資中介機構(gòu)安排購買資金及項目的建設(shè)和資本投資資金③項目公司承諾按一定公式（購買價格加利息）來安排生產(chǎn)支付，同時，以項目固定資產(chǎn)抵押和完工擔保作為項目融資的信用保證④項目進入生產(chǎn)期后，項目公司代理銷售其產(chǎn)品，銷售收入將直接劃入融資中介機構(gòu)用來償還債務(wù) 特點：①信用保證結(jié)構(gòu)較其他融資公式獨特②融資容易被安排成為無追索或有限追索的形式③融資期限將短于項目的經(jīng)濟生命期④貸款銀行只為項目建設(shè)和資本費用提供融資⑤融資中介機構(gòu)在生產(chǎn)支付融資中發(fā)揮重要的作用

5）項目公司融資模式：投資者通過建立一個單一目的的項目公司，從商業(yè)金融渠道安排融資的一種模式，融資的抵押是項目公司經(jīng)營權(quán)，、項目公司財產(chǎn)及項目公司其他可得到的任何合同的權(quán)力，其擔保是項目投資人的資金缺額擔保，企業(yè)參與項目的完工擔保、客戶承諾的無論提貨均需付款擔保等 過程：①由項目投資者據(jù)股東協(xié)議組建一個單目的項目公司，并注入一定的股本資金②以項目公司作為獨立法人實體，簽署一切與項目建設(shè)、生產(chǎn)和市場有關(guān)的合同，安排項目融資，建設(shè)經(jīng)營并押有項目③將項目融資安排在對投資者有限追索的基礎(chǔ)上

優(yōu)點：①在融資結(jié)構(gòu)上易被貸款銀行接受，在法律結(jié)構(gòu)上也較簡單②投資者的債務(wù)責任較直接融資更為清晰明確，也較易實現(xiàn)有限追索的項目融資和非公司負債型融資要求③可充分利用大股東的優(yōu)勢，為項目獲優(yōu)惠的貸款條件，也免投資者之間的安排融資而可能出現(xiàn)的無序競爭

缺點：債務(wù)形勢的選擇上缺乏靈活性，難以滿足不同投資者對融資的各種要求，使在資金安排上有 特殊要求的投資者面臨一定的選擇困難

6）投資者直接融資：由項目投資者直接安排項目的融資，并承擔起融資安排中相應(yīng)的責任和義務(wù)，的一種方式，它是結(jié)構(gòu)最簡單的一種項目融資模式。操作思路：兩類：①由投資者面對同一貸款銀行和市場直接安排融資。首先，投資者根據(jù)合資協(xié)議組成非公司型合資結(jié)構(gòu)，組建項目管理公司，公司同時也作為項目發(fā)起人的代理人負責項目的銷售。其次，發(fā)起人分別投入相應(yīng)比例自有資金，并同意籌集項目的建設(shè)和流動資金，且由每個發(fā)起人單獨與貸款銀行簽署協(xié)議，在建設(shè)期間，項目管理公司代表發(fā)起人與工程公司簽工程建設(shè)合同，在生產(chǎn)經(jīng)營期間，負責生產(chǎn)管理和銷售項目產(chǎn)品。最后，按照融資協(xié)議規(guī)定將盈余資金返還發(fā)起人。②由投資者各自獨立地安排融資和承擔市場銷售責任。首先，項目發(fā)起人據(jù)合資協(xié)議投資合資項目，任命項目管理公司負責項目的建設(shè)生產(chǎn)管理。然后，發(fā)起人按照投資比例，直接支付建設(shè)和生產(chǎn)費用，據(jù)自己財務(wù)狀況自行安排融資。最后，發(fā)起人以“或付或取”合同的規(guī)定價格購買項目產(chǎn)品，其銷售收入按資金使用優(yōu)先序列原則分配

優(yōu)點：①投資者可據(jù)投資戰(zhàn)略的需要，靈活地安排融資結(jié)構(gòu)及融資方式②能在一定程度上降低融資成本③債務(wù)比例安排比較靈活④課靈活運用發(fā)起人在商業(yè)社會中的信譽 缺點：在貸款由投資者申請并直接承擔其中的債務(wù)責任，在法律上就會使有限追索的融資結(jié)構(gòu)設(shè)計變得比較復雜

7）ABS融資模式：將原始權(quán)益人（賣方）缺乏流動性，但具有未來現(xiàn)金流的應(yīng)收賬款等資產(chǎn)匯集起來，通過結(jié)構(gòu)性重組和信用增級，轉(zhuǎn)變?yōu)榭梢栽谫Y本市場出售和流通的證券，據(jù)以融資的過程 程序：①確定資產(chǎn)證券化目標，并組成資產(chǎn)池②組建特別項目的公司SPV，實現(xiàn)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓③信用增級④發(fā)型評級

⑤債務(wù)發(fā)型，到期還本付息

特點：①融資不在資產(chǎn)負債表上體現(xiàn)，資產(chǎn)負債表中資產(chǎn)經(jīng)改組后，成為市場化的投資品，使公司的資產(chǎn)成為高質(zhì)量資產(chǎn)②投資者的風險取決于可預測的現(xiàn)金流量，又有擔保公司介入，使投資安全性大為提高③不以發(fā)起人信用保障投資者的回報，而是有現(xiàn)存和未來可預見現(xiàn)金流量支持回報，避免企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量的限制 ④通過證券市場，債務(wù)利息一般較低，降低了籌資成本，特別適合大規(guī)模的籌集資金⑤利用了SPV增加信用等級的措施，從而能進入國際高檔證券市場，發(fā)行那些易于銷售、轉(zhuǎn)讓及貼現(xiàn)能力強的高檔債券⑥該方式操作流程規(guī)范，有助于培養(yǎng)東道國在國際項目融資方面的專門人才，規(guī)范國內(nèi)的證券市場

基本要素：1.標準化合約2.資產(chǎn)價值的正確評估3.擬證劵化資產(chǎn)的歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計4.使用的法律標準5.中介機構(gòu)6.可靠的信用增級措施7.用以跟蹤現(xiàn)金流量和交易數(shù)據(jù)的計算機模型

第五篇：投融資協(xié)議范本

投資合作合同

合同編號：（）

甲方（投資方）： 法定代表人： 公司地址： 營業(yè)執(zhí)照注冊號： 乙方（項目方）： 法定代表人： 公司地址: 營業(yè)執(zhí)照注冊號：

根據(jù)《中華人民共和國民法通則》、《中華人民共和國合同法》等有關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定，當事人在平等自愿、誠實信用的基礎(chǔ)上，經(jīng)協(xié)商一致，簽訂本合同。

本投資額度一經(jīng)確定，雙方均不得擅自變動或更改，以免影響投資合作事項的一系列調(diào)整。

2、乙方可協(xié)助 方全部承擔。律師見證費在到達乙方賬戶15個工作日內(nèi)由乙方按照合同約定金額支付給律師事務(wù)所。付款前，律師事務(wù)所必須提供符合乙方要求的正規(guī)發(fā)票，否則，乙方有權(quán)拒絕付款。

戶名： 開戶行： 賬號：

簽訂日期：

****年**月**日