第一篇：美國金融監(jiān)管體制本身的缺陷

美國現(xiàn)行金融監(jiān)管體制的形成始于20世紀(jì)30年代。1929—1933年經(jīng)濟(jì)大危機(jī)后，美國開始采取金融分業(yè)監(jiān)管體制。在經(jīng)過幾十年的發(fā)展變化之后。美國形成了當(dāng)今世界上最為復(fù)雜的多邊金融監(jiān)管模式——雙層多頭金融監(jiān)管模式。所謂“雙層”是指聯(lián)邦和州均設(shè)有金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)；“多頭”則是指聯(lián)邦設(shè)立多種監(jiān)管機(jī)構(gòu)，并主要采用“機(jī)構(gòu)性監(jiān)管”，按照銀行、證券和期貨業(yè)、保險業(yè)分別設(shè)立專門的監(jiān)管部門。如對商業(yè)銀行的監(jiān)管由美聯(lián)儲(Fed)、貨幣監(jiān)理署(OCC)和聯(lián)邦存款保險公司(FDIC)共同負(fù)責(zé)；對證券期貨機(jī)構(gòu)及證券期貨市場的監(jiān)管則由證券交易委員會(SEC)、商品期貨交易委員會(CFTC)和美國投資者保護(hù)公司(SIPC)共同負(fù)責(zé)；對信用合作社的監(jiān)管由全國信用社監(jiān)管署(NCUA)負(fù)責(zé)；對儲貸會的監(jiān)管由儲蓄機(jī)構(gòu)管理局(OTS)負(fù)責(zé)；而保險行業(yè)則由州一級進(jìn)行監(jiān)管，各州及華盛頓特區(qū)和美國屬地的保險監(jiān)管者組成全國保險專員聯(lián)合會(NAIC)作為一個自律組織協(xié)調(diào)各地保險監(jiān)管。

金融分業(yè)監(jiān)管模式雖然可以發(fā)揮監(jiān)管專業(yè)化分工優(yōu)勢，但在1999年實施《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》后，標(biāo)志著美國金融業(yè)實現(xiàn)了從分業(yè)經(jīng)營向混業(yè)經(jīng)營的轉(zhuǎn)變，這對現(xiàn)行的美國金融分業(yè)監(jiān)管體制提出了挑戰(zhàn)。特別是次貸危機(jī)的爆發(fā)，更加彰顯了美國現(xiàn)行金融監(jiān)管體制的缺陷：

一是監(jiān)管機(jī)構(gòu)過于復(fù)雜，易導(dǎo)致監(jiān)管重疊和監(jiān)管沖突，降低了監(jiān)管效率，例如美國證券交易委員會對證券機(jī)構(gòu)和全國性證券市場擁有排他性的監(jiān)管權(quán)，而期貨交易委員會對商品期貨的交易機(jī)構(gòu)和產(chǎn)品擁有排他性監(jiān)管權(quán)，但是兩者在金融衍生產(chǎn)品、特別是金融期貨和金融期權(quán)的監(jiān)管上存在交叉和沖突。此外，監(jiān)管機(jī)構(gòu)過多也容易造成監(jiān)管缺位，如對投資銀行的活動基本沒有監(jiān)管，而在美國次貸危機(jī)的形成過程中，恰恰是投資銀行起了重要作用。二是“多頭”監(jiān)管易造成監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)不一致，加大了合作協(xié)調(diào)的難度，提高了監(jiān)管成本，同時還容易導(dǎo)致監(jiān)管信息交流不暢，從而錯失處置危機(jī)的有利時機(jī)。如次貸危機(jī)從2007年年初顯露跡象到7月份最終爆發(fā)，期間相隔了近半年時間。而在此期間，美聯(lián)儲、證監(jiān)會等監(jiān)管機(jī)構(gòu)并沒有共同采取有效的應(yīng)對措施，最終導(dǎo)致危機(jī)愈演愈烈。

三是以機(jī)構(gòu)性監(jiān)管為重點(diǎn)的金融分業(yè)監(jiān)管體制已難以適應(yīng)混業(yè)經(jīng)營的新形勢。盡管美國的分業(yè)監(jiān)管既是“機(jī)構(gòu)性監(jiān)管”，又有“功能性監(jiān)管”，但兩者并沒有很好地結(jié)合，其重點(diǎn)仍然是機(jī)構(gòu)性監(jiān)管。功能性監(jiān)管主要體現(xiàn)在金融控股公司上，所有類型金融控股公司的子公司，均由相應(yīng)的行業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)監(jiān)管。例如，銀行控股公司的證券子公司由證監(jiān)會監(jiān)管。另外，行業(yè)內(nèi)的控股公司由各自的行業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)監(jiān)管。因此，銀行控股公司(BHC)、儲貸會控股公司(THC)與證券控股公司(SIBHC)分別由聯(lián)儲、儲貸會監(jiān)管局和證監(jiān)會監(jiān)管。

四是缺乏一個對跨行業(yè)的系統(tǒng)性風(fēng)險負(fù)責(zé)的監(jiān)管部門。如在次貸危機(jī)發(fā)生前，從抵押貸款發(fā)起到最終證券化銷售，每個市場參與者均假定抵押貸款的發(fā)起人已對貸款申請人的信用質(zhì)量做了可靠的盡職調(diào)查，因此抵押貸款的信用評級質(zhì)量是有保證的。而事實上這個假定是不成立的，而且沒有機(jī)構(gòu)為此負(fù)責(zé)。最終，抵押貸款市場的問題通過資產(chǎn)證券化牽連到了投資銀行業(yè)，引發(fā)次貸危機(jī)

第二篇：分析中國金融監(jiān)管體制

分析中國金融監(jiān)管體制

一、中國金融監(jiān)管體制的概述

金融監(jiān)管體制是指金融監(jiān)管的職責(zé)和權(quán)利分配的方式和組織制度,其要解決的是由誰來對金融機(jī)構(gòu)、金融市場和金融業(yè)務(wù)進(jìn)行監(jiān)管、按照何種方式進(jìn)行監(jiān)管以及由誰來對監(jiān)管效果負(fù)責(zé)和如何負(fù)責(zé)的問題。由于歷史發(fā)展、政治經(jīng)濟(jì)體制、法律與民族文化等各方面的差異,各國在金融監(jiān)管體制上也存在著一定的差別。

二、中國金融監(jiān)管體制的現(xiàn)狀

金融監(jiān)管是指一國金融監(jiān)管當(dāng)局以法律法規(guī)為依據(jù),對金融業(yè)的經(jīng)營進(jìn)行監(jiān)督管理的行為。目前,世界各國及地區(qū)的金融監(jiān)管體制并沒有一個統(tǒng)一的模式。為適應(yīng)金融業(yè)的發(fā)展,我國政府一直在摸索符合國情的金融監(jiān)管模式。目前,我國實行的是以中國人民銀行、銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會(即所謂的“一行三會”)為主的金融業(yè)分立監(jiān)管體制,并建立了銀、證、保三方的“監(jiān)管聯(lián)席會議機(jī)制”。國務(wù)院是金融監(jiān)管的主體,它和三大金融監(jiān)管部門實際上是一種委托代理關(guān)系,金融監(jiān)管部門在國務(wù)院的授權(quán)下發(fā)揮監(jiān)管的職能,發(fā)揮著核心作用。2003年10月,經(jīng)修訂的《中國人民銀行法》保留了中國人民銀行為履行其央行職責(zé)所必要的金融監(jiān)管權(quán)力。至此,形成了我國目前的金融監(jiān)管體制。目前,我國實行金融分業(yè)經(jīng)營體制,并依據(jù)人民銀行法、商業(yè)銀行法、證券法、保險法和銀行業(yè)監(jiān)管法的規(guī)定實施具體的金融監(jiān)管。從體制上看,我國的金融監(jiān)管體制應(yīng)屬于“一元多頭”,即金融監(jiān)管權(quán)力集中于中央政府,由中央政府設(shè)立的金融主管機(jī)關(guān)和相關(guān)機(jī)關(guān)分別履行金融監(jiān)管職能,即銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會分別監(jiān)管銀行、證券、保險機(jī)構(gòu)及市場,中國人民銀行、審計機(jī)關(guān)、稅務(wù)機(jī)關(guān)等分別履行部分國家職能。在這種分業(yè)監(jiān)管體制中,中國人民銀行處于核心地位,是全國金融業(yè)的最高主管機(jī)關(guān),它不僅負(fù)責(zé)銀行業(yè)和信托業(yè)的監(jiān)管,還要從宏觀上對證券業(yè)和保險業(yè)的監(jiān)管予以指導(dǎo),以保證整個金融業(yè)的健康發(fā)展;銀監(jiān)會負(fù)責(zé)對銀行業(yè)的監(jiān)管,證監(jiān)會作為國務(wù)院證券監(jiān)督機(jī)構(gòu)對全國證券市場實行集中統(tǒng)一的監(jiān)督管理;保監(jiān)會負(fù)責(zé)對全國保險業(yè)和保險市場的統(tǒng)一監(jiān)管。同時,我國法律還規(guī)定有有金融業(yè)的自律監(jiān)管和社會監(jiān)管作為輔助監(jiān)管。自律監(jiān)管包括金融機(jī)構(gòu)自我監(jiān)管和行業(yè)自律監(jiān)管,社會監(jiān)管主要是指中介機(jī)構(gòu)的監(jiān)管。

三、現(xiàn)在監(jiān)管制度存在的問題

(一)監(jiān)管的協(xié)調(diào)性不夠

監(jiān)管協(xié)調(diào)性差是分業(yè)監(jiān)管體制的固有弊端,加之我國特有的行政體制和行政文化,導(dǎo)致三家監(jiān)管部門之間以及監(jiān)管機(jī)構(gòu)和中央銀行等宏觀調(diào)控部門之間的協(xié)調(diào)難度大,效果差。這些部門均為獨(dú)立的正部級單位,自成系統(tǒng),各司其職,條塊分割,易形成部門利益,造成監(jiān)管真空和磨擦,給跨業(yè)違規(guī)以可乘之機(jī)。此外,當(dāng)發(fā)現(xiàn)問題時,由誰牽頭,由誰做出最終決定等,都有一定難度。隨著金融創(chuàng)新和綜合經(jīng)營的進(jìn)一步發(fā)展,這些問題將更為突出,并嚴(yán)重影響監(jiān)管效率的提高。

(二)監(jiān)管目標(biāo)不夠明確

在市場經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國家,金融監(jiān)管目標(biāo)與中央銀行貨幣政策目標(biāo)是不同的。貨幣政策目標(biāo)是宏觀目標(biāo),借助貨幣政策工具調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量,以保持幣值穩(wěn)定。而金融監(jiān)管的目標(biāo)較為具體,突出強(qiáng)調(diào)保護(hù)存款人利益和維護(hù)金融體系的安全與穩(wěn)定。從《中華人民共和國銀行管理暫行條例》(1986)、《金融機(jī)構(gòu)管理規(guī)定》(1994)和《商業(yè)銀行法》(1995)的內(nèi)容看,我國的金融監(jiān)管目標(biāo)具有多重性和綜合性。金融監(jiān)管既要保障國家貨幣政策和宏觀調(diào)控措施的有效實施,又要防范和化解金融風(fēng)險,保護(hù)存款人利益,保障平等競爭和金融機(jī)構(gòu)合法權(quán)益,維護(hù)金融體系的安全。

(三)沒有形成統(tǒng)一規(guī)范、連續(xù)和系統(tǒng)性的監(jiān)管

目前我國的金融監(jiān)管體系主要是行政監(jiān)管,并且在具體的運(yùn)作中大多數(shù)是一次性的、分散的和孤立的,沒有形成一個有效的全方位的金融風(fēng)險監(jiān)測、評價、預(yù)警和防范金融監(jiān)管體系,缺乏早期預(yù)警和早期控制,往往是忙于事后救火。非現(xiàn)場監(jiān)管和現(xiàn)場檢查的結(jié)合效率不高。信息的不對稱,沒有建立集中統(tǒng)一的監(jiān)管信息庫和信息網(wǎng)絡(luò),缺乏金融監(jiān)管體系數(shù)據(jù)的收集、整理、加工、分析系統(tǒng),社會中介機(jī)構(gòu)會計審計等社會監(jiān)督作用沒有充分發(fā)揮。信息披露制度不完善,市場約束力薄弱,金融監(jiān)管信息沒有得到充分的利用。

(四)金融業(yè)開放缺乏整體戰(zhàn)略,單純的分業(yè)監(jiān)管無法對外資金融機(jī)構(gòu)實施有效監(jiān)管

首先,我國實行“一行三會”模式下的分業(yè)監(jiān)管體制,在該體制下,以證監(jiān)會、保監(jiān)會、銀監(jiān)會為主,與其他一些監(jiān)管部門如主要管理國債市場的財政部、管理企業(yè)債券市場的國家發(fā)展改革委員會、管理外匯的國家外匯管理局等一起.在分業(yè)監(jiān)管的基礎(chǔ)上,共同實現(xiàn)對我國金融市場的監(jiān)管。在當(dāng)前我國金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制尚未完全有效建立,金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的協(xié)同配合仍需加強(qiáng)的情況下,行業(yè)監(jiān)管區(qū)隔和多頭監(jiān)管的并存,往往導(dǎo)致金融監(jiān)管真空和監(jiān)管重復(fù)的難以避免,在金融混業(yè)經(jīng)營環(huán)境中尤其如此。其次,在金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)權(quán)監(jiān)護(hù)人功能缺失的情況下,國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)的自律監(jiān)管作用相對薄弱,自我約束、自我發(fā)展、自擔(dān)風(fēng)險的內(nèi)控機(jī)制難以形成,金融監(jiān)管當(dāng)局的風(fēng)險監(jiān)管要求未能轉(zhuǎn)化為金融機(jī)構(gòu)自身的風(fēng)險管理需求,從而使金融監(jiān)管部門承擔(dān)了過多的責(zé)任,提高了金融監(jiān)管成本,降低了金融監(jiān)管效率。

第三篇：我國金融監(jiān)管體制的選擇

商業(yè)文化·財金視點(diǎn) 2007 年 6 月

我國金融監(jiān)管體制的選擇

羅 琳 彭維琴

（四川大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院，成都，610064）

中圖分類號：F830.91

國內(nèi)學(xué)者對我國金融監(jiān)管模式的大討論，源于現(xiàn)行的 金融監(jiān)管模式面臨巨大挑戰(zhàn)：一是由于國際金融業(yè)混業(yè)經(jīng) 營大趨勢下，國際金融監(jiān)管模式的大變革；二是我國入世 后的金融市場開放力度的加大，外資金融機(jī)構(gòu)在中國境內(nèi) 從事混業(yè)經(jīng)營給當(dāng)前金融監(jiān)管帶來的難題；三是國內(nèi)金融 業(yè)合作的日益加強(qiáng)和金融集團(tuán)的出現(xiàn)，我國金融業(yè)出現(xiàn)了 混業(yè)的趨勢。因此，針對我國金融監(jiān)管模式的選擇，我認(rèn) 為要經(jīng)歷三個階段：

（一）適合我國現(xiàn)階段的金融監(jiān)管模式——分業(yè)監(jiān)管 我認(rèn)為分業(yè)監(jiān)管是適合我國當(dāng)前金融環(huán)境的。首先，采用這種監(jiān)管體制的最大好處是有利于提高監(jiān)管的專業(yè)化 水平并及時達(dá)到監(jiān)管目標(biāo)，有利于提高“機(jī)構(gòu)監(jiān)管”的效 率。另外，在我國，金融各業(yè)的合作基本上是委托代理類 業(yè)務(wù)，金融產(chǎn)品的重合度、交叉度不大，而金融集團(tuán)的混 業(yè)經(jīng)營基本上是業(yè)務(wù)層次的，基本上不影響分業(yè)監(jiān)管主體 的監(jiān)管。再者，我國還不具備實行混業(yè)經(jīng)營必須具備三個 條件：一是具有控制風(fēng)險的能力；二是金融機(jī)構(gòu)的信息處 理能力；三是具有完善的法律制度。這些正是國內(nèi)金融所 欠缺的。從中國商業(yè)銀行的角度來看，無論是國有商業(yè)銀 行還是其他商業(yè)銀行，都沒有完全建立起符合市場經(jīng)濟(jì)要 求的有效風(fēng)險控制機(jī)制。在這種情況下，如果不分業(yè)經(jīng)營，銀行業(yè)就有可能在高收益驅(qū)動下，利用現(xiàn)有的資訊和資金 優(yōu)勢把手中掌握的數(shù)額龐大的信貸資金投入投機(jī)性強(qiáng)、風(fēng) 險高的股市或債券市場，造成證券市場的不公平競爭和劇 烈波動。同時，也加大了銀行業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險。其次，從金 融監(jiān)管的角度來看，中國金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)風(fēng)險控制能力尚待 加強(qiáng)。

所以，考慮到金融業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀，我國金融業(yè)在今后 一段時期內(nèi)還有必要繼 續(xù)實行分業(yè)經(jīng)營，以后隨著金融機(jī) 構(gòu)風(fēng)險管理能力和監(jiān)管機(jī)構(gòu)監(jiān)管水平的提高，在規(guī)范經(jīng)營 和有效控制風(fēng)險的基礎(chǔ)上，再逐步放寬對混業(yè)經(jīng)營的限制。

漸進(jìn)式過渡性質(zhì)的金融監(jiān)管模式——混業(yè)監(jiān)管

（二）和分業(yè)監(jiān)管相結(jié)合的監(jiān)管模式

在面對 21 世紀(jì)國際金融業(yè)的挑戰(zhàn)及超級航空母艦型的 “金融巨無霸”的威脅，特別是在我國自身金融業(yè)混業(yè)經(jīng) 營逐步擴(kuò)大的情況下，我們應(yīng)逐步建立綜合混業(yè)和分業(yè)監(jiān) 管相結(jié)合的監(jiān)管模式。這種模式實際上只是起一個過渡性 的作用。混業(yè)經(jīng)營作為當(dāng)今世界金融經(jīng)營體制的主流也是 我國金融業(yè)今后的必然選擇。

在這樣的背景下，嚴(yán)格的分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管體制發(fā) 展到現(xiàn)階段開始出現(xiàn)了一系列的問題。三大子行業(yè)互相分 割，不利于實現(xiàn)貨幣市場、資本市場和保險市場的對接和 協(xié)調(diào)發(fā)展，降低了金融資源的配置效率。例如，商業(yè)銀行 的傳統(tǒng)融資媒介作用由于直接融資的發(fā)展而影響同時，金

文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：1006—4117（2007）04—0025—01

融控股公司的出現(xiàn)（如中信、平安保險）及其所帶來的法 律問題，我國法律尚無規(guī)制。金融監(jiān)管各部門之間監(jiān)管如 何協(xié)調(diào)和分配也不夠明確。特別是我國加入世貿(mào)組織，WTO 下的《金融服務(wù)貿(mào)易協(xié)議》對我國金融服務(wù)貿(mào)易市場開放 及其立法提出了新的法律要求，中國金融將進(jìn)一步嵌入國 際金融體系。2005 年 1 月 1 日起，外資金融機(jī)構(gòu)便在服務(wù) 地域和服務(wù)對象上開始與中資銀行平起平坐展開激烈地競 爭。而進(jìn)入的外資金融機(jī)構(gòu)無論從資金、技術(shù)、管理上都 是有很大的優(yōu)勢，由于其本身經(jīng)營多元帶來的高抗風(fēng)險能 力，以及跨國公司內(nèi)部補(bǔ)償機(jī)制帶來的靈活策略給我國金 融業(yè)造成了極大的威脅。

因此在這一階段，我國應(yīng)專門成立“國家金融監(jiān)管局” 對金融集團(tuán)實施統(tǒng)一監(jiān)管,成為金融監(jiān)管的總牽頭人，他有 權(quán)對各專業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的職責(zé)權(quán)限和爭議進(jìn)行界定和裁 決，以有效解決我國在向混業(yè)經(jīng)營轉(zhuǎn)變過程中分業(yè)與混業(yè) 經(jīng)營并存引發(fā)的監(jiān)管難題。而銀監(jiān)會、證監(jiān)會和保監(jiān)會分 別對各類分業(yè)經(jīng)營金融機(jī)構(gòu)包括金融集團(tuán)公司名下的子公 司仍然實施專業(yè)化監(jiān)管。

（三）最終的金融監(jiān)管模式——混業(yè)（統(tǒng)一或綜合）金融監(jiān)管模式

我國金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營體制一旦形成，金融監(jiān)管模式將 變革為混業(yè)金融監(jiān)管模式。丁俊(1999)、劉佳(2002)等 認(rèn)為，隨著金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營時代的到來，對銀行、證券、保險的監(jiān)管集中由一家綜合性的監(jiān)管機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)。成立獨(dú)立 的國家金融監(jiān)管局，金融監(jiān)管局內(nèi)部根據(jù)需要設(shè)立綜合監(jiān) 管部、銀行監(jiān)管部、證券監(jiān)管部、保險監(jiān)管部等部門，按 “金融服務(wù)功能”的種類而不是按“金融機(jī)構(gòu)的分類”實 施監(jiān)管。對金融集團(tuán)控股公司等綜合性金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管由 綜合監(jiān)管部負(fù)責(zé)，對其他金融機(jī)構(gòu)則根據(jù)其主營業(yè)務(wù)確定 主監(jiān)管部門進(jìn)行監(jiān)管。參考文獻(xiàn)：

[1] 張宏著，《國際金融混業(yè)經(jīng)營趨勢下中國金融經(jīng)營 體制的現(xiàn)實選擇》，《懷化學(xué)院學(xué)報》，2006年6月

[2] 張文菊著，《完善我國金融體制的思考》，《金融業(yè) 監(jiān)管》，2006年5月

[3] 徐燕著，《構(gòu)建我國金融監(jiān)管體制》，《金融投資》，2006年6月

[4] 劉康華著，《國內(nèi)金融監(jiān)管模式研究》，《新疆農(nóng)墾 經(jīng)濟(jì)》，2006年6月

[5] 夏惠著，《對完善我國金融監(jiān)管體制的探討》，《上 海金融學(xué)院學(xué)報》2006 年第 2 期

第四篇：中國金融監(jiān)管體制概況

中國金融監(jiān)管體制概況

金融監(jiān)管是一國金融監(jiān)管當(dāng)局為實現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)和金融目標(biāo)，依據(jù)法律法規(guī)對全國銀行和其他金融機(jī)構(gòu)及其金融活動實施監(jiān)督管理的總稱。它作為政府提供的一種糾正市場失靈現(xiàn)象的金融制度安排，目的是最大限度地提高金融體系的效率和穩(wěn)定性。

我國金融監(jiān)管體制的建設(shè)大體分為兩個階段：

第一階段是1998年以前由中國人民銀行統(tǒng)一實施金融監(jiān)管。

第二階段是從1998年開始，對證券業(yè)和保險業(yè)的監(jiān)管從中國人民銀行統(tǒng)一監(jiān)管中分離出來，分別由中國證券監(jiān)督管理委員會和中國保險監(jiān)督管理委員會負(fù)責(zé)，形成了由中國人民銀行、證監(jiān)會和保監(jiān)會三家分業(yè)監(jiān)管的格局。

2003年中國銀行監(jiān)督管理委員會正式組建，接管了中國人民銀行的銀行監(jiān)管職能，由此我國正式確立了分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管、三會分工的金融監(jiān)管體制。

我國現(xiàn)行金融監(jiān)管體制的基本特征是分業(yè)監(jiān)管。按照金融監(jiān)管的分工，銀監(jiān)會主要負(fù)責(zé)商業(yè)銀行、政策性銀行、外資銀行、農(nóng)村合作銀行（信用社）、信托投資公司、財務(wù)公司、租賃公司、金融資產(chǎn)管理公司的監(jiān)管。而證監(jiān)會和保監(jiān)會則分別負(fù)責(zé)證券、期貨、基金和保險業(yè)的監(jiān)管。銀監(jiān)會成立后，中國人民銀行著重加強(qiáng)制定和執(zhí)行貨幣政策的職能，負(fù)責(zé)金融體系的支付安全，發(fā)揮中央銀行在宏觀調(diào)控和防范與化解金融風(fēng)險中的作用。

我國現(xiàn)行金融監(jiān)管體制不僅統(tǒng)一了監(jiān)管框架，加強(qiáng)了監(jiān)管專業(yè)化，提高了監(jiān)管效率，而且還有利于中央銀行更加有效的制定與執(zhí)行貨幣政策。從其實際運(yùn)行以來所取得的成效來看，在總體上是值得肯定的。但是，近幾年隨著金融全球化、自由化和金融創(chuàng)新的發(fā)展迅猛，金融業(yè)開放加快，金融監(jiān)管環(huán)境發(fā)生重大變化，分業(yè)監(jiān)管體制已顯現(xiàn)出明顯的不適應(yīng)，其本身所固有的問題也逐漸顯露出來。

１、混業(yè)經(jīng)營對我國現(xiàn)行金融監(jiān)管體制的挑戰(zhàn)

“混業(yè)經(jīng)營”，指在一個法人主體下，同時經(jīng)營銀行、證券、保險、信托等不同業(yè)務(wù)。隨著我國金融體制的不斷深化，我國金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營的趨勢開始顯露，已經(jīng)出現(xiàn)了各種形式的混業(yè)經(jīng)營的金融控股公司；同時以市場、產(chǎn)品、服務(wù)等為方式的銀證合作、銀保合作和證保合作都在廣泛開展。然而，我國現(xiàn)行的分業(yè)監(jiān)管體制是建立在分業(yè)經(jīng)營基礎(chǔ)上的，在混業(yè)經(jīng)營格局下仍然實行分業(yè)監(jiān)管架構(gòu)，就會出現(xiàn)制度落后于市場的弊病，導(dǎo)致監(jiān)管失靈和低效。２、外資金融機(jī)構(gòu)的涌入對我國現(xiàn)行金融監(jiān)管體制的挑戰(zhàn)

隨著金融業(yè)的日益開放，越來越多的跨國金融集團(tuán)開始進(jìn)入我國金融市場，它們中的大部分，是兼營銀行、證券、保險等多種金融業(yè)務(wù)的金融控股公司。我國國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)的分業(yè)經(jīng)營與外國金融機(jī)構(gòu)的多業(yè)經(jīng)營之間的競爭，孰優(yōu)孰劣一目了然。另外，國際金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)的飛速發(fā)展，新型金融衍生工具不斷出現(xiàn)，既增大了金融業(yè)風(fēng)險，又會使傳統(tǒng)的金融監(jiān)管制度、監(jiān)管手段失效。顯然，對于在傳統(tǒng)金融監(jiān)管方面尚缺乏經(jīng)驗的我國來說，對用現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)武裝起來的國際金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管將會是力不從心。

第五篇：美國金融監(jiān)管體制改革要點(diǎn)范文

美國金融監(jiān)管體制改革

一、危機(jī)前的美國金融監(jiān)管體制

（一）危機(jī)前美國金融監(jiān)管體制概況

美國金融業(yè)長期以來實行“雙層多頭”金融監(jiān)管體制。所謂的“雙層”指的是在聯(lián)邦和州兩個層級都有金融監(jiān)管部門，“多頭”是設(shè)立了多家監(jiān)管機(jī)構(gòu)，分別行使不同的監(jiān)管職責(zé)。

具體來說，在金融危機(jī)以前，美國聯(lián)邦一級的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)有：美國聯(lián)邦儲備系統(tǒng)（Federal Reserve System，簡稱美聯(lián)儲或FED）、貨幣監(jiān)理署（The Office of the Comptroller of the Currency，簡稱OCC）、聯(lián)邦存款保險公司（Federal Deposit Insurance Corporation，簡稱FDIC）、全國信用社管理局（National Credit Union Administration，簡稱NCUA）、證券交易委員會（Securities and Exchange Commission，簡稱SEC）和商品期貨交易委員會（Commodity Futures Trading Commission，簡稱CFTC）。州一級的監(jiān)管機(jī)構(gòu)包括各州銀行業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)、證券業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)和保險業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)。此外，美國還有跨部門的監(jiān)管機(jī)制，主要是聯(lián)邦金融機(jī)構(gòu)檢查委員會（Federal Financial Institution Examinations Council，簡稱FFIEC）和總統(tǒng)金融市場工作組（President’s Working Group on Financial Markets，簡稱PWG）。

（二）銀行業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的基本情況

1、聯(lián)邦儲備系統(tǒng)（FED）

1913年12月23日，美國威爾遜總統(tǒng)簽署了《聯(lián)邦儲備法》，由此創(chuàng)立了承擔(dān)中央銀行職能的聯(lián)邦儲備系統(tǒng)。聯(lián)邦儲備系統(tǒng)的組成包括：聯(lián)邦儲備委員會（The Board of Governors of the Federal Reserve System）、聯(lián)邦公開市場委員會（Federal Open Market Committee）、聯(lián)邦儲備銀行（Federal Reserve Banks），以及數(shù)千家會員銀行。

其中，聯(lián)邦儲備委員會的主要職責(zé)包括：制定貨幣政策，運(yùn)用法定存款準(zhǔn)備金和再貼現(xiàn)率兩大工具，影響市場資金成本與價格，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)、就業(yè)和物價等經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的穩(wěn)定；實施金融監(jiān)管，控制金融市場的系統(tǒng)性風(fēng)險；管理美國支付清算體系。

聯(lián)邦公開市場委員會的主要職責(zé)是根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢，決定聯(lián)邦基金利率水平，運(yùn)用公開市場操作這一貨幣政策工具，通過買賣美國國債和政府機(jī)構(gòu)債券，將聯(lián)邦基金利率控制在目標(biāo)水平，從而影響長短期利率、匯率走勢，繼而引導(dǎo)商品生產(chǎn)與價格、就業(yè)狀況等經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，以此實現(xiàn)貨幣政策目標(biāo)。此外, 它還負(fù)責(zé)決定貨幣總量的增長范圍（即新投入市場的貨幣數(shù)量），并對聯(lián)邦儲備銀行在外匯市場上的活動進(jìn)行指導(dǎo)。

聯(lián)邦儲備銀行的主要職能包括：一是貨幣發(fā)行職能。各聯(lián)儲區(qū)行負(fù)責(zé)向所在區(qū)域銀行系統(tǒng)發(fā)放和回收現(xiàn)金。二是貨 幣政策職能。聯(lián)儲銀行參與政策制定，進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)研并提出貼現(xiàn)率調(diào)整建議。三是銀行監(jiān)管職能。聯(lián)儲區(qū)行主要負(fù)責(zé)對在各州注冊的商業(yè)銀行、銀行控股公司以及外國商業(yè)銀行進(jìn)行現(xiàn)場檢查。四是政府服務(wù)職能。財政部在聯(lián)儲區(qū)行開設(shè)政府資金專戶，各類政府部門的日常收支都通過該賬戶進(jìn)行操作，為稅收繳納、各類國債和聯(lián)邦機(jī)構(gòu)債券資金的清算提供服務(wù)。五是存款機(jī)構(gòu)服務(wù)職能。為各存款機(jī)構(gòu)提供支票清算、轉(zhuǎn)賬支付、電子匯款等資金清算服務(wù)。

2、貨幣監(jiān)理署（OCC）

美國貨幣監(jiān)理署成立于1863年，隸屬于財政部，總部位于華盛頓。貨幣監(jiān)理署對在聯(lián)邦注冊的銀行的業(yè)務(wù)活動進(jìn)行全面監(jiān)督管理，確保美國整個銀行體系的穩(wěn)定健康和競爭能力。

貨幣監(jiān)理署的主要職責(zé)包括：一是銀行監(jiān)管職責(zé)。貨幣監(jiān)理署對申請在聯(lián)邦注冊的商業(yè)銀行（包括外資銀行）進(jìn)行審批，對其機(jī)構(gòu)增設(shè)撤并和資本金調(diào)整等事項進(jìn)行審批，并主要對聯(lián)邦注冊的全國性銀行的境內(nèi)外的各項經(jīng)營活動開展監(jiān)督管理。二是金融穩(wěn)定職責(zé)。貨幣監(jiān)理署通過監(jiān)管服務(wù)，促進(jìn)整個銀行業(yè)的安全、高效和健康運(yùn)行。

儲蓄機(jī)構(gòu)監(jiān)管署（Office of Thrift Supervision，簡稱OTS）主要負(fù)責(zé)儲蓄協(xié)會及其控股公司的監(jiān)管。但根據(jù)《多德-弗蘭克法案》，儲蓄機(jī)構(gòu)監(jiān)管署于2012年7月21日并入貨幣監(jiān) 理署。貨幣監(jiān)理署因此新增了監(jiān)管在聯(lián)邦注冊的儲蓄銀行和儲蓄貸款協(xié)會的職能。

3、聯(lián)邦存款保險公司（FDIC）

美國政府針對20世紀(jì)20年代到30年代初大量銀行倒閉導(dǎo)致的金融危機(jī)，根據(jù)《格拉斯-斯蒂格爾法》于1933年成立了聯(lián)邦存款保險公司，總部位于華盛頓。聯(lián)邦存款保險公司的宗旨是通過提供存款保險，維護(hù)公眾對銀行體系的信心，監(jiān)督銀行安全運(yùn)營，確保存款安全，維護(hù)存款人利益。該公司向參與存款保險的金融機(jī)構(gòu)的收取保險費(fèi)，組成保險基金，在金融機(jī)構(gòu)發(fā)生風(fēng)險時，動用保險基金對儲戶補(bǔ)償。

4、全國信用社管理局（NCUA）

全國信用社管理局負(fù)責(zé)監(jiān)管所有持有聯(lián)邦牌照的信用社，以及選擇參加其存款保險計劃的州牌照信用社。全國信用社管理局作為“最終貸款人”為信用社提供流動性支持，同時管理運(yùn)作“全國信用社保險基金”，為信用社提供存款保險。

5、各州銀行管理機(jī)構(gòu)

各州政府均下設(shè)專門的銀行管理局（廳），實施對州注冊銀行的金融監(jiān)管。主要職責(zé)是準(zhǔn)入審批并發(fā)放州注冊銀行執(zhí)照、機(jī)構(gòu)撤并；頒布并實施本州銀行的監(jiān)管政策和規(guī)章制度；對州立銀行和其他金融機(jī)構(gòu)日常經(jīng)營活動進(jìn)行檢查；對經(jīng)營不善銀行吊銷執(zhí)照并勒令停業(yè)整頓。

（三）證券、保險業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的基本情況

1、證券交易委員會（SEC）

美國證券交易委員會是根據(jù)《1934年證券交易法》于1934年成立的美國聯(lián)邦政府專門委員會，旨在監(jiān)督證券法規(guī)的實施。

美國證券交易委員會的管理條例旨在加強(qiáng)信息的充分披露，保護(hù)市場上公眾投資利益不被玩忽職守和虛假信息所損害。美國所有的證券發(fā)行無論采取何種形式都必須向委員會登記注冊，發(fā)行人必須要按相關(guān)規(guī)定進(jìn)行信息披露。證券交易所、投資銀行、證券經(jīng)紀(jì)商、共同基金、投資顧問及其他所有在證券領(lǐng)域里提供服務(wù)的中介機(jī)構(gòu)和個人都必須接受委員會監(jiān)督管理。

2、商品期貨交易委員會（CFTC）

商品期貨交易委員會是美國政府的一個獨(dú)立機(jī)構(gòu)，成立于1974年，最初任務(wù)是監(jiān)管美國的商品期貨和期權(quán)市場，之后職責(zé)范圍逐漸更新和擴(kuò)展，現(xiàn)負(fù)責(zé)監(jiān)管商品期貨、期權(quán)和金融期貨、期權(quán)市場。

商品期貨交易委員會的任務(wù)是保護(hù)商品和金融期權(quán)期貨市場的參與者免受欺詐、操縱等不當(dāng)行為的侵害，培育開放、競爭和健康的期貨和期權(quán)市場。通過有效的監(jiān)管，商品期貨交易委員會能夠使得期貨市場發(fā)揮價格發(fā)現(xiàn)和風(fēng)險轉(zhuǎn)移的功能。

3、各州保險監(jiān)管局

美國的保險監(jiān)管職責(zé)主要由各州的保險監(jiān)管局承擔(dān)，包括市場準(zhǔn)入以及監(jiān)測檢查等日常監(jiān)管。此外，各州保險監(jiān)管局于1987年共同設(shè)立了全美保險監(jiān)管協(xié)會（National Association of Insurance Commissioners，簡稱NAIC），作為州保險監(jiān)管局的輔助監(jiān)管機(jī)構(gòu)。

（四）跨部門監(jiān)管機(jī)構(gòu)的基本情況

1、聯(lián)邦金融機(jī)構(gòu)檢查委員會（FFIEC）

聯(lián)邦金融機(jī)構(gòu)檢查委員是成立于1979年的一個跨部門機(jī)構(gòu)，作為銀行業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu)，主要職責(zé)是協(xié)調(diào)統(tǒng)一各個負(fù)責(zé)監(jiān)管銀行機(jī)構(gòu)的聯(lián)邦監(jiān)管部門的監(jiān)管檢查原則、標(biāo)準(zhǔn)和報告格式。

2、總統(tǒng)金融市場工作組（PWG）

總統(tǒng)金融市場工作組最初是里根總統(tǒng)于1988年創(chuàng)設(shè)的，工作組成員包括財政部長、美聯(lián)儲主席、證券交易委員會主席和商品期貨交易委員會主席。其職能是進(jìn)行跨部門的協(xié)調(diào)，共享信息，以及研究涉及跨部門監(jiān)管的事宜。

二、美國金融監(jiān)管體制改革

（一）《多德-弗蘭克法案》主要內(nèi)容

2007年次貸危機(jī)發(fā)生后，美國政府針對監(jiān)管體制中的漏洞積極推行金融體制改革，對金融監(jiān)管采取了一系列措施，力圖堵塞監(jiān)管漏洞。2009年6月，奧巴馬政府頒布了被外界稱為金融體制改革方案的白皮書，旨在增強(qiáng)美國資本市場的 競爭力，保護(hù)美國的消費(fèi)者利益和維護(hù)市場穩(wěn)定。2010年7月21日，美國總統(tǒng)奧巴馬正式簽署經(jīng)過一年多修正的金融監(jiān)管改革法案——《多德-弗蘭克華爾街改革和消費(fèi)者金融保護(hù)法案》（《多德-弗蘭克法案》），力求從強(qiáng)化宏觀審慎監(jiān)管、提高監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)、建立自救處置機(jī)制、加強(qiáng)影子銀行監(jiān)管、改革證券市場、加強(qiáng)消費(fèi)者保護(hù)等方面改革金融監(jiān)管。該法案圍繞監(jiān)管系統(tǒng)性風(fēng)險和消費(fèi)者金融保護(hù)兩大核心，著重推進(jìn)了七個方面的改革措施。

1、成立消費(fèi)者金融保護(hù)局，加強(qiáng)對消費(fèi)者權(quán)益的保護(hù) 新法案在美聯(lián)儲體系下建立消費(fèi)者金融保護(hù)局（Consumer Financial Protection Bureau，簡稱CFPB），對向消費(fèi)者提供信用卡、按揭貸款等金融產(chǎn)品或服務(wù)的銀行或非銀行金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管。消費(fèi)者金融保護(hù)局擁有檢查所有抵押貸款相關(guān)業(yè)務(wù)并對其實施監(jiān)管的權(quán)力，大型非銀行金融機(jī)構(gòu)及資產(chǎn)規(guī)模超過100億美元的銀行或者信貸機(jī)構(gòu)均將在其管轄范圍之內(nèi)。

法案賦予其的職責(zé)有：第一，該局可以通過數(shù)據(jù)分析和研究，以對相關(guān)金融市場進(jìn)行監(jiān)管，并對這些產(chǎn)品和服務(wù)的適當(dāng)性進(jìn)行評估。第二，該局有權(quán)根據(jù)現(xiàn)行消費(fèi)者金融法來設(shè)立規(guī)則，并采取適當(dāng)?shù)膹?qiáng)制執(zhí)行來處理違規(guī)事件。第三，負(fù)責(zé)實施金融教育。第四，負(fù)責(zé)接收、處理和解答消費(fèi)者的 7 投訴。第五，該局有責(zé)任保護(hù)弱勢消費(fèi)者，包括年長者、服役人員及其親屬。

此外，消費(fèi)者金融保護(hù)局下設(shè)金融知識辦公室（Office of Financial Literacy）加強(qiáng)對公眾的金融知識教育，并設(shè)立社區(qū)熱線，處理消費(fèi)者對金融產(chǎn)品和服務(wù)的投訴。

2、成立金融穩(wěn)定監(jiān)管委員會，應(yīng)對系統(tǒng)性風(fēng)險

新法案建立由9家金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)首腦組成的金融穩(wěn)定監(jiān)管委員會（Financial Stability Oversight Council，簡稱FSOC），美國財長同時擔(dān)任金融穩(wěn)定監(jiān)管委員會主席，成員還包括美聯(lián)儲主席、貨幣監(jiān)理署主席、聯(lián)邦存款保險公司主席、美國證監(jiān)會主席、消費(fèi)者金融保護(hù)局主席等。

設(shè)立金融穩(wěn)定監(jiān)管委員會主要有三重目的：一是識別威脅金融穩(wěn)定的風(fēng)險；二是強(qiáng)化市場紀(jì)律，消除股東、債權(quán)人、交易對手方關(guān)于政府將保護(hù)其免受損失的預(yù)期；三是應(yīng)對威脅金融體系穩(wěn)定的新的風(fēng)險因素。

金融穩(wěn)定監(jiān)管委員會主要職責(zé)有：一是認(rèn)定系統(tǒng)重要性非銀行金融機(jī)構(gòu)。被認(rèn)定為系統(tǒng)重要性的非銀行金融機(jī)構(gòu)必須接受美聯(lián)儲監(jiān)管。二是促進(jìn)成員機(jī)構(gòu)、其他聯(lián)邦或州監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的信息共享，協(xié)調(diào)政策制定、檢查、報告和處罰等事項。三是跟蹤國內(nèi)外金融監(jiān)管和金融發(fā)展動態(tài)，并向國會提出建議，提高金融市場效率和競爭力，促進(jìn)金融穩(wěn)定。四是為資本充足率、杠桿率、流動性、風(fēng)險集中度等方面制定 和實施更嚴(yán)厲的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，并針對金融機(jī)構(gòu)的某些業(yè)務(wù)可能導(dǎo)致流動性風(fēng)險或可能引發(fā)金融體系連鎖反應(yīng)的，向功能監(jiān)管機(jī)構(gòu)提出提高監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的建議。五是認(rèn)定具有系統(tǒng)重要性的支付結(jié)算系統(tǒng)等金融市場基礎(chǔ)設(shè)施。六是探尋可能影響金融穩(wěn)定的監(jiān)管真空。

此外，該委員會擁有“先發(fā)制人”的監(jiān)管授權(quán)，即為防范可能的系統(tǒng)性風(fēng)險，在三分之二多數(shù)投票通過后，可批準(zhǔn)美聯(lián)儲對大型金融機(jī)構(gòu)強(qiáng)制分拆重組或資產(chǎn)剝離。美國財政部建立的金融研究所，配備經(jīng)濟(jì)學(xué)家、會計師、律師、前任監(jiān)管人員等專家，也將協(xié)助金融穩(wěn)定監(jiān)管委員會進(jìn)行金融信息的收集和分析，并將相關(guān)結(jié)果定期上報國會并公開披露。

3、完善機(jī)制，解決“大而不能倒”問題

首先，法案致力于健全預(yù)防機(jī)制，降低金融機(jī)構(gòu)“大而不能倒”情況出現(xiàn)的可能性。主要措施是建立新的系統(tǒng)風(fēng)險監(jiān)管框架，將所有具有系統(tǒng)重要性的銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)納入美聯(lián)儲的監(jiān)管之下，并引入“沃爾克規(guī)則（Volcker rule）”，限制銀行和控股公司從事自營性交易，禁止銀行做空或做多其銷售給客戶的金融產(chǎn)品。

其次，為了保護(hù)納稅人利益，法案還進(jìn)一步完善了處置機(jī)制。一是由聯(lián)邦存款保險公司建立有序清算機(jī)制，對系統(tǒng)性重要金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行清盤，股東及無擔(dān)保債權(quán)人將承擔(dān)相應(yīng)損失。二是對金融危機(jī)期間美聯(lián)儲實施的所有應(yīng)急借款計劃 進(jìn)行一次性審計，并限制美聯(lián)儲的應(yīng)急借款權(quán)。三是通過向大型金融機(jī)構(gòu)征費(fèi)建立“清算基金”，用于對瀕臨破產(chǎn)的金融機(jī)構(gòu)的破產(chǎn)清算。

4、監(jiān)督高管薪酬，抑制風(fēng)險過度行為

法案在高管薪酬問題上為股東提供了更多的話語權(quán)，包括使用代理人參與董事選舉、擁有不具約束力的投票權(quán)，即對管理層薪酬有建議權(quán)，但不構(gòu)成強(qiáng)制約束等；要求董事會下的薪酬委員會完全由獨(dú)立人士組成；允許監(jiān)管機(jī)構(gòu)強(qiáng)行中止金融機(jī)構(gòu)不恰當(dāng)、不謹(jǐn)慎的薪酬方案，并要求金融機(jī)構(gòu)披露薪酬結(jié)構(gòu)中所有的激勵要素；對上市公司基于錯誤財務(wù)信息發(fā)放的高管薪酬，美國證監(jiān)會擁有追索權(quán)。

5、強(qiáng)化證券業(yè)監(jiān)管，保護(hù)投資者利益

法案要求制訂新的嚴(yán)格規(guī)定，以保證投資顧問、金融經(jīng)紀(jì)人和評級公司的透明度和可靠性；強(qiáng)調(diào)華爾街經(jīng)紀(jì)人的受托職責(zé)，即客戶利益高于經(jīng)紀(jì)人的自身利益；加強(qiáng)美國證監(jiān)會的監(jiān)管職能，增加其監(jiān)管經(jīng)費(fèi)。針對信用評級機(jī)構(gòu)，新法案規(guī)定在美國證券交易委員會中成立專門的監(jiān)管辦公室，每年提供監(jiān)管報告；對評級機(jī)構(gòu)要求更完全的信息披露，包括其內(nèi)部運(yùn)作、評級方法、歷史表現(xiàn)、報酬來源等等；降低評級公司與被評級機(jī)構(gòu)和承銷商間的利益關(guān)聯(lián)度，在評級公司人員跳槽至客戶方時實施離職審查；允許投資者對惡意和輕率的評級行為提起訴訟；鼓勵投資者建立內(nèi)部信用評級標(biāo) 準(zhǔn)，降低監(jiān)管機(jī)構(gòu)和投資者對評級公司的依賴；對長期評級質(zhì)量低劣的機(jī)構(gòu)，美國證券交易委員會擁有摘牌的權(quán)利。

6、加強(qiáng)金融衍生產(chǎn)品監(jiān)管

該法案特別加強(qiáng)了對場外交易（OTC）衍生產(chǎn)品和資產(chǎn)支持證券等的監(jiān)管，重要內(nèi)容包括：將大部分場外金融衍生產(chǎn)品移入交易所和清算中心；要求銀行將信用違約掉期等高風(fēng)險衍生產(chǎn)品剝離到特定的子公司（銀行可保留常規(guī)的利率、外匯、大宗商品等衍生產(chǎn)品）；對從事衍生品交易的公司實施特別的資本比例、保證金、交易記錄和職業(yè)操守等監(jiān)管要求。為防止銀行機(jī)構(gòu)通過證券化產(chǎn)品轉(zhuǎn)移風(fēng)險，要求發(fā)行人必須將至少5%的風(fēng)險資產(chǎn)保留在其資產(chǎn)負(fù)債表上。

7、加強(qiáng)對對沖基金等機(jī)構(gòu)的監(jiān)管

要求大型的對沖基金、私募股權(quán)基金及其他投資顧問機(jī)構(gòu)在美國證監(jiān)會登記，披露交易信息，并接受定期檢查。如果此類機(jī)構(gòu)具有特大規(guī)模或特別風(fēng)險，將同時接受美聯(lián)儲的系統(tǒng)風(fēng)險監(jiān)管。針對此前保險業(yè)沒有聯(lián)邦監(jiān)管機(jī)構(gòu)的制度空白，財政部下設(shè)新的監(jiān)管辦公室，與各州監(jiān)管部門聯(lián)合監(jiān)管保險公司。

（二）近期《多德-弗蘭克法案》框架下各項金融監(jiān)管改革措施推進(jìn)情況

1、沃爾克規(guī)則

2011年10月11日，美國貨幣監(jiān)理署、美聯(lián)儲、聯(lián)邦存 款保險公司和美國證監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布了《禁止與限制自營交易以及投資對沖基金和私募股權(quán)基金》（Prohibitions and Restrictions on Proprietary Trading and Have Certain Interests in, or Relationships with, Hedge Funds and Private Equity Funds）（征求意見稿）。該草案對《多德-弗蘭克法案》中“沃爾克規(guī)則”的相關(guān)原則提出了具體實施措施，對合法的做市行為和禁止的自營交易提出了區(qū)分方法，并確定了諸多豁免條款。例如由美國政府、政府支持企業(yè)、地方政府發(fā)起的金融工具的交易不受“沃爾克規(guī)則”的限制，流動性、資產(chǎn)負(fù)債管理方面的自營交易也屬于豁免之列。草案還要求銀行建立內(nèi)部合規(guī)程序并向監(jiān)管機(jī)構(gòu)報告相關(guān)數(shù)據(jù)，確保其相關(guān)交易業(yè)務(wù)合規(guī)。

該草案于2012年1月13日結(jié)束意見征詢。2013年12月沃爾克規(guī)則通過最終版，并已于2015年7月21日起執(zhí)行。

2、強(qiáng)化外資銀行集團(tuán)審慎標(biāo)準(zhǔn)規(guī)則

2014年3月，美聯(lián)儲通過了《強(qiáng)化外資銀行集團(tuán)審慎標(biāo)準(zhǔn)規(guī)則》，此規(guī)則也屬于《多德-弗蘭克法案》中一部分，將于2016年7月1日生效執(zhí)行。此規(guī)則主要通過加強(qiáng)外資銀行對在美設(shè)立的附屬公司、分支機(jī)構(gòu)等管理模式、風(fēng)險控制、壓力測試、債務(wù)與流動性限額等方面的監(jiān)管要求，以達(dá)到防范金融危機(jī)發(fā)生，降低美國金融體系風(fēng)險，保持美國金融體系穩(wěn)定等目的。

3、系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管

2011年10月11日金融穩(wěn)定監(jiān)管委員會發(fā)布《監(jiān)管特定非銀行金融機(jī)構(gòu)》（Authority to Require Supervision and Regulation of Certain Nonbank Financial Companies）（第二次征求意見稿），進(jìn)一步明確了系統(tǒng)重要性非銀行金融機(jī)構(gòu)的初步識別標(biāo)準(zhǔn)。

2012年4月11日，金融穩(wěn)定監(jiān)管委員會批準(zhǔn)通過了《監(jiān)管特定非銀行金融機(jī)構(gòu)》的最終規(guī)則和解釋性指導(dǎo)，并于2012年5月2日生效。最終規(guī)則和解釋性指導(dǎo)闡述了金融穩(wěn)定監(jiān)管委員會將如何依據(jù)《多德-弗蘭克法案》實施法定標(biāo)準(zhǔn)和注意事項，以及實施遵循的程序。

4、自救處置計劃

2011年10月17日，美聯(lián)儲和聯(lián)邦存款保險公司聯(lián)合出臺自救處置計劃（Resolution Plan）的有關(guān)規(guī)定，推動《多德-弗蘭克法案》“生前遺囑”相關(guān)監(jiān)管要求落地。并表資產(chǎn)在500億美元以上的銀行控股公司和金融穩(wěn)定監(jiān)督委員會指定的由美聯(lián)儲監(jiān)管的系統(tǒng)重要性非銀行金融機(jī)構(gòu)，每年均須向美聯(lián)儲和聯(lián)邦存款保險公司提交自救處置計劃。當(dāng)目標(biāo)機(jī)構(gòu)經(jīng)營出現(xiàn)困難，但仍然具償付能力且無需開展破產(chǎn)處置時，可以觸發(fā)自救處置計劃。

5、衍生品交易

在 2013 年第一季度，《多德-弗蘭克法案》要求包括利 率掉期（Interest Rate Swaps）和信用指數(shù)（Credit Indices）在內(nèi)的所有標(biāo)準(zhǔn)化場外衍生品合約通過受監(jiān)管的中央對手方結(jié)算機(jī)構(gòu)進(jìn)行統(tǒng)一清算。

在 2014 年第二季度，《多德-弗蘭克法案》新增了互換交易平臺（Swap Execution Facility，SEF），廢除了原有的覆蓋品種有限的場外監(jiān)管平臺——衍生品交易平臺（Derivatives Transaction Execution Facility，DTEF）。法案要求小規(guī)模的場外衍生品（如利率掉期及信貸指數(shù)衍生產(chǎn)品，Credit Index Derivatives）都必須在受監(jiān)管的交易所、SEF或證券互換交易平臺（SSEF）內(nèi)交易。

6、消費(fèi)者金融保護(hù)

2013年2月27日，消費(fèi)者金融保護(hù)局公布2013年-2017年戰(zhàn)略計劃。在此計劃中，消費(fèi)者金融保護(hù)局提出四項目標(biāo)：防范對消費(fèi)者的金融損害，促進(jìn)有利于消費(fèi)者的金融舉措；使消費(fèi)者擁有更好的金融生活；告知公眾，政策制定者和消費(fèi)者金融保護(hù)局自己的政策制定者基于消費(fèi)者金融市場和消費(fèi)行為的數(shù)據(jù)分析；通過優(yōu)化資源生產(chǎn)力和增強(qiáng)影響力提升消費(fèi)者金融保護(hù)局的表現(xiàn)。