第一篇：互聯網金融監管：可借鑒美國模式范文

互聯網金融監管：可借鑒美國模式

P2P網貸的興起與其他產業有一個很大的不同在于，中國公司的創新能力與開拓精神被提升到一個新的高度。中國P2P網貸的起步與歐美發達國家相比，從金融生態而言，具有很強的本土化特征，這歸根于中國經濟的獨特結構與中國人慣有的財富觀念；從發展的時間節點而言，中國P2P網貸的滯后性相對于其他產業要小得多。據第三方P2P網貸平臺搜貸360預估，我國P2P網貸在未來數年將成為全球最大的市場。因此，我們學習外國先進經驗時，就要采取更加謹慎的態度，無論是參考監管制度，還是制定行業規則，都應該以適應本土化發展作為核心執行標準。

美國是世界上最早提供規模化P2P網絡借貸的市場之一。web2.0的興起和2008年的金融危機為美國網絡借貸平臺的快速發展提供了契機。美國監管當局對P2P網絡借貸市場實施的以消費者保護為核心的監管體制特征，為行業的健康發展提供了有力保障。消費者是商業活動參與者中的弱勢群體，他們也是產業發展的成本承擔者與最終受益者，以保護消費者作為建設監管體系的思想依據，是中國P2P網貸監管機構與經營主體的本職所在，是理應首要重視的工作之一。P2P信貸是一種個人對個人，不以傳統金融機構作為媒介的借貸模式。從世界層面考慮，P2P信貸還沒有一個確切的形式和定位。

同樣在美國，針對其的監管體系也處在不斷的摸索和完善的過程中。現階段，國內的P2P網貸市場還處于發展初期，至少在概念上還需要消費者的進一步深度認知。而國內P2P信貸公司大部分屬于盈利性質，市場的各方參與主體都在快速地走向成熟，正因如此，監管機構在制定相關規則之時，必須以消費者和經營主體作為顧問，不僅要立足于化解金融風險與保障交易安全，更要兼顧與傳統金融行業的適配性與關聯性，做到在功能上更加細化，在結構上更加合理，在操作上更加靈活，這正是互聯網精神應用在金融領域的必備要素。

如果說保護消費者利益是國際P2P信貸市場的普世價值，那么，適應本土化發展則是其內在本質。產業的全球化，不代表消費理念的全球化，互聯網的無邊界格局，不代表商業模式的無邊界格局。延伸P2P網貸觸角，創建市場主體的共贏局面，符合各方的共同利益。設計P2P網貸規則，其目的在于建設P2P網貸的統一戰線，是促進產業融合與集約發展的歷史命題，這一前所未有的機遇正把握在每個參與者手中。

第二篇：互聯網金融監管問題分析

互聯網金融監管問題分析

10月13日，中國國務院辦公廳公布了《互聯網金融風險專項整治工作實施方案》，此次政府監管升級，引發了行業內的極大關注。自此，互聯網金融行業的規范化進入實質性階段。

實際上，2015年12月出臺的《網絡借貸信息中介機構業務活動管理暫行辦法(征求意見稿)》就給予P2P平臺18個月的整改期。今年的《政府工作報告》將“規范發展互聯網金融”列入重點工作，2016年也因此被稱為互聯網金融規范發展的元年。自2016年3月以來，監管部門緊鑼密鼓地開展了調查、摸底工作，對監管細則征求了各方面意見，積累了豐富經驗，掌握了大量案例，對當前互聯網金融企業及市場做到了心中有數，為互聯網金融的規范與創新打下了重要基礎。此次互聯網金融專項整治，給予互聯網金融企業更多時間進一步完善內控制度、強化風險管理，進而滿足監管細則及要求，實現平穩過渡。

人類社會進入21世紀，互聯網和計算機技術的應用使得科技和經濟的發展更為迅速，而互聯網更是融入到社會生活的方方面面。互聯網與金融的融合形成了互聯網金融，是目前金融領域中非常重要的內容，為金融業的發展，甚至是經濟的發展創造了更多的空間。互聯網金融的出現，帶來了一定的利益，同時也存在著一定的弊端，其中關于互聯網金融監管的問題，就成為國家經濟發展中的重要內容。本文主要針對互聯網金融監管展開，從多個角度分析了當前互聯網金融監管中存在的問題，同時針對問題也提出了一定的應對策略。

今天的社會環境中，互聯網的應用使得社會生活變得更加便利，越來越多的社會活動通過互聯網實現，為人們節約了更多的時間，網絡金融更是迅速獲得人們的親睞，網絡支付、網絡融資、網絡投資理財等一時間風靡社會，這是互聯網金融繁榮發展的體現。可以說，互聯網金融的出現，在為傳統金融帶來競爭壓力的同時，也彌補了傳統金融的不足，更好的滿足了社會生活的需要。與互聯網金融伴隨而來的是互聯網金融監管問題，互聯網金融監管的缺失和不足造成了互聯網金融的交易風險、互聯網金融市場的混亂等。因此，更好的發揮互聯網金融的優勢作用，更好的利用互聯網金融，就需要正確的認識互聯網金融監管中的問題，并找到科學的解決方式，這樣才能引導互聯網金融的發展，規范互聯網金融市場。

一、當前互聯網金融監管中存在的問題

根據當前我國互聯網金融監管的實際情況來看，互聯網金融監管在完善的同時，仍然存在著較多的問題，主要包括：

1、法律法規不健全建設社會主義法治社會，是目前我國發展的總體方向，而法治國家的建立，離不開健全的法律法規體系，在法治國家，市場經濟活動要做到“有法可依，有法必依，執法必嚴，違法必究”。而互聯網金融作為新興事物，同時又屬于金融業，對國家經濟發展有直接的影響，更需要明確的法律法規來規范和調整，但目前我國互聯網金融監管的過程中，相關法律法規還不健全。一方面，關于互聯網金融監管的專門法律還不足，目前我國規范互聯網金融的法律多是普通金融監管的法律，這很難調整互聯網金融中一些特殊的問題，而互聯網金融與傳統金融的差異在逐漸增大，這就使得法律法規不健全的問題在互聯網金融監管中的表現越來越突出；另一方面，地方政府在地方性法規中對互聯網金融監管的引導也不多，地方經濟條件、發展水平的不同對互聯網金融的影響也比較大，所以，各地區的互聯網金融監管也不盡相同，而地方性法規的缺失自然也就造成了互聯網金融監管中的問題。總之，法律法規不健全是當前互聯網金融監管中存在的主要問題。

2、監管部門分工不明確監管部門分工不明確也是互聯網金融監管中存在的問題之一。在我國，政府承擔著市場宏觀調控的職責，自然也承擔著互聯網金融監管的職責。目前，我國政府部門在互聯網金融監管中，監管部門的分工還不夠明確，這就直接造成了監管的缺失和遺漏，本身金融領域就需要嚴格緊密的監管，而針對互聯網金融，甚至缺少基本的監管部門，這自然容易引起因監管疏漏而產生的負面結果。此外，互聯網行業的發展都是非常迅速的，互聯網金融也不例外，幾乎每天都有新的互聯網金融企業的崛起，都有新的互聯網金融形式的出現，而政府部門的監管則無法跟上互聯網金融的發展，這也容易產生互聯網金融監管問題。總之，監管部門作為互聯網監管的主體，應當與互聯網金融相對應，有明確的部門分工來實現互聯網金融監管，在問題出現時，有明確的部門承擔責任，這樣才能實現互聯網金融的健康發展。所以說，監管部門分工不明確也是當前我國互聯網金融監管中存在的問題。

3、監督手段落后單一除了以上提到的兩點以外，當前互聯網金融監管中存在的問題還包括監督手段落后單一。上面我們已經提到，互聯網金融是變化非常快的一個行業，新的科技、新的市場需求都有可能帶來互聯網金融大的變化，互聯網金融監管的監管對象是互聯網金融，自然需要以互聯網金融的改變做出適當的調整，特別是監督手段，如果監督手段落后單一，一般很難應對互聯網金融中的問題，實現監管的目標。目前我國互聯網金融監管的手段還很單一落后，與當前互聯網金融的發展之間存在著很大的差距，而監管手段與監管內容之間的差異就容易促使互聯網金融活動中非法活動的產生。所以說，監督手段落后單一也是互聯網金融監管中需要解決的問題。

二、互聯網金融監管中存在問題的解決策略

互聯網金融市場的良治需要政府監管、行業自律和企業創新三個層面的相互協同，營造“政府外部監管、行業內部引導、企業轉型創新”的新型治理框架和格局，共同形成規范發展的合力。

這三者之中，最為重要的是政府監管，特別體現在完善國家和地方的相關法律法規。法律法規的完善，是解決互聯網金融監管的根本性途徑，從國家角度而言，國家應該針對互聯網金融監管制定出專門性的法律法規，作為國家互聯網金融監管的宏觀性指導，就地方政府而言，應該以國家的法律法規為基礎，根據本地區的特點，制定更為詳細的地方性法規。這樣才能保證互聯網監管過程中嚴密的法律體系，解決互聯網監管問題。其次，監管部門完善職責分工體系。監管部門應該以互聯網金融監管的實際需要為基礎，對互聯網金融做好充分調研工作，設置出明確的監管部門，不同部門各司其職，進而實現互聯網金融監管的目標。西外，監管部門還應該根據互聯網金融的變化及時調整相應職責部門。最后，創新監管手段。借鑒國外互聯網監管的先進經驗，我國的互聯網金融監管還應該創新監管手段，特別需要注意互聯網金融市場一些新的金融形式，要及時確定相應的監管手段。同時，互聯網金融監管手段的創新，還應該具備一定的前瞻性。

第二，作為政府與企業之間的中介和橋梁，互聯網金融行業自律組織能理解政策意圖和監管思路，領會防范系統性風險的底線，更好地參與、配合政府部門開展專項整治工作。同時，行業組織更貼近市場，掌握更多的行業信息和企業實際情況，更加熟悉互聯網金融自身特點，有利于引導互聯網金融從業機構接受監管、完善管理、守法經營。

發揮行業自律組織的柔性作用，無疑是對互聯網金融監管的一種有效補充。一是資源有限，監管不可能面面俱到，行業組織可把握行業實際，提出更高的自律要求，幫助行業健康發展；二是可以根據行業發展情況及時完善自律條款，彌補整治和監管的滯后性；三是自律可以提前為整治工作和監管政策進行市場驗證和壓力測試，待驗證可行有效后再予以推廣。因此，在開展剛性整治、底線管理的同時，充分調動行業自覺自發的自律行為，是保障互聯網金融行業規范、健康發展的有效途徑。

參考文獻：

[1]吳迪.互聯網金融監管問題及對策[J].市場研究，2015(06).[2]袁凱宇.我國互聯網金融監管的分析[J].金融觀察，2014(08).

第三篇：美國金融監管體制改革要點范文

美國金融監管體制改革

一、危機前的美國金融監管體制

（一）危機前美國金融監管體制概況

美國金融業長期以來實行“雙層多頭”金融監管體制。所謂的“雙層”指的是在聯邦和州兩個層級都有金融監管部門，“多頭”是設立了多家監管機構，分別行使不同的監管職責。

具體來說，在金融危機以前，美國聯邦一級的金融監管機構有：美國聯邦儲備系統（Federal Reserve System，簡稱美聯儲或FED）、貨幣監理署（The Office of the Comptroller of the Currency，簡稱OCC）、聯邦存款保險公司（Federal Deposit Insurance Corporation，簡稱FDIC）、全國信用社管理局（National Credit Union Administration，簡稱NCUA）、證券交易委員會（Securities and Exchange Commission，簡稱SEC）和商品期貨交易委員會（Commodity Futures Trading Commission，簡稱CFTC）。州一級的監管機構包括各州銀行業監管機構、證券業監管機構和保險業監管機構。此外，美國還有跨部門的監管機制，主要是聯邦金融機構檢查委員會（Federal Financial Institution Examinations Council，簡稱FFIEC）和總統金融市場工作組（President’s Working Group on Financial Markets，簡稱PWG）。

（二）銀行業監管機構的基本情況

1、聯邦儲備系統（FED）

1913年12月23日，美國威爾遜總統簽署了《聯邦儲備法》，由此創立了承擔中央銀行職能的聯邦儲備系統。聯邦儲備系統的組成包括：聯邦儲備委員會（The Board of Governors of the Federal Reserve System）、聯邦公開市場委員會（Federal Open Market Committee）、聯邦儲備銀行（Federal Reserve Banks），以及數千家會員銀行。

其中，聯邦儲備委員會的主要職責包括：制定貨幣政策，運用法定存款準備金和再貼現率兩大工具，影響市場資金成本與價格，促進經濟、就業和物價等經濟指標的穩定；實施金融監管，控制金融市場的系統性風險；管理美國支付清算體系。

聯邦公開市場委員會的主要職責是根據經濟形勢，決定聯邦基金利率水平，運用公開市場操作這一貨幣政策工具，通過買賣美國國債和政府機構債券，將聯邦基金利率控制在目標水平，從而影響長短期利率、匯率走勢，繼而引導商品生產與價格、就業狀況等經濟指標，以此實現貨幣政策目標。此外, 它還負責決定貨幣總量的增長范圍（即新投入市場的貨幣數量），并對聯邦儲備銀行在外匯市場上的活動進行指導。

聯邦儲備銀行的主要職能包括：一是貨幣發行職能。各聯儲區行負責向所在區域銀行系統發放和回收現金。二是貨 幣政策職能。聯儲銀行參與政策制定，進行宏觀經濟調研并提出貼現率調整建議。三是銀行監管職能。聯儲區行主要負責對在各州注冊的商業銀行、銀行控股公司以及外國商業銀行進行現場檢查。四是政府服務職能。財政部在聯儲區行開設政府資金專戶，各類政府部門的日常收支都通過該賬戶進行操作，為稅收繳納、各類國債和聯邦機構債券資金的清算提供服務。五是存款機構服務職能。為各存款機構提供支票清算、轉賬支付、電子匯款等資金清算服務。

2、貨幣監理署（OCC）

美國貨幣監理署成立于1863年，隸屬于財政部，總部位于華盛頓。貨幣監理署對在聯邦注冊的銀行的業務活動進行全面監督管理，確保美國整個銀行體系的穩定健康和競爭能力。

貨幣監理署的主要職責包括：一是銀行監管職責。貨幣監理署對申請在聯邦注冊的商業銀行（包括外資銀行）進行審批，對其機構增設撤并和資本金調整等事項進行審批，并主要對聯邦注冊的全國性銀行的境內外的各項經營活動開展監督管理。二是金融穩定職責。貨幣監理署通過監管服務，促進整個銀行業的安全、高效和健康運行。

儲蓄機構監管署（Office of Thrift Supervision，簡稱OTS）主要負責儲蓄協會及其控股公司的監管。但根據《多德-弗蘭克法案》，儲蓄機構監管署于2012年7月21日并入貨幣監 理署。貨幣監理署因此新增了監管在聯邦注冊的儲蓄銀行和儲蓄貸款協會的職能。

3、聯邦存款保險公司（FDIC）

美國政府針對20世紀20年代到30年代初大量銀行倒閉導致的金融危機，根據《格拉斯-斯蒂格爾法》于1933年成立了聯邦存款保險公司，總部位于華盛頓。聯邦存款保險公司的宗旨是通過提供存款保險，維護公眾對銀行體系的信心，監督銀行安全運營，確保存款安全，維護存款人利益。該公司向參與存款保險的金融機構的收取保險費，組成保險基金，在金融機構發生風險時，動用保險基金對儲戶補償。

4、全國信用社管理局（NCUA）

全國信用社管理局負責監管所有持有聯邦牌照的信用社，以及選擇參加其存款保險計劃的州牌照信用社。全國信用社管理局作為“最終貸款人”為信用社提供流動性支持，同時管理運作“全國信用社保險基金”，為信用社提供存款保險。

5、各州銀行管理機構

各州政府均下設專門的銀行管理局（廳），實施對州注冊銀行的金融監管。主要職責是準入審批并發放州注冊銀行執照、機構撤并；頒布并實施本州銀行的監管政策和規章制度；對州立銀行和其他金融機構日常經營活動進行檢查；對經營不善銀行吊銷執照并勒令停業整頓。

（三）證券、保險業監管機構的基本情況

1、證券交易委員會（SEC）

美國證券交易委員會是根據《1934年證券交易法》于1934年成立的美國聯邦政府專門委員會，旨在監督證券法規的實施。

美國證券交易委員會的管理條例旨在加強信息的充分披露，保護市場上公眾投資利益不被玩忽職守和虛假信息所損害。美國所有的證券發行無論采取何種形式都必須向委員會登記注冊，發行人必須要按相關規定進行信息披露。證券交易所、投資銀行、證券經紀商、共同基金、投資顧問及其他所有在證券領域里提供服務的中介機構和個人都必須接受委員會監督管理。

2、商品期貨交易委員會（CFTC）

商品期貨交易委員會是美國政府的一個獨立機構，成立于1974年，最初任務是監管美國的商品期貨和期權市場，之后職責范圍逐漸更新和擴展，現負責監管商品期貨、期權和金融期貨、期權市場。

商品期貨交易委員會的任務是保護商品和金融期權期貨市場的參與者免受欺詐、操縱等不當行為的侵害，培育開放、競爭和健康的期貨和期權市場。通過有效的監管，商品期貨交易委員會能夠使得期貨市場發揮價格發現和風險轉移的功能。

3、各州保險監管局

美國的保險監管職責主要由各州的保險監管局承擔，包括市場準入以及監測檢查等日常監管。此外，各州保險監管局于1987年共同設立了全美保險監管協會（National Association of Insurance Commissioners，簡稱NAIC），作為州保險監管局的輔助監管機構。

（四）跨部門監管機構的基本情況

1、聯邦金融機構檢查委員會（FFIEC）

聯邦金融機構檢查委員是成立于1979年的一個跨部門機構，作為銀行業監管機構的協調機構，主要職責是協調統一各個負責監管銀行機構的聯邦監管部門的監管檢查原則、標準和報告格式。

2、總統金融市場工作組（PWG）

總統金融市場工作組最初是里根總統于1988年創設的，工作組成員包括財政部長、美聯儲主席、證券交易委員會主席和商品期貨交易委員會主席。其職能是進行跨部門的協調，共享信息，以及研究涉及跨部門監管的事宜。

二、美國金融監管體制改革

（一）《多德-弗蘭克法案》主要內容

2007年次貸危機發生后，美國政府針對監管體制中的漏洞積極推行金融體制改革，對金融監管采取了一系列措施，力圖堵塞監管漏洞。2009年6月，奧巴馬政府頒布了被外界稱為金融體制改革方案的白皮書，旨在增強美國資本市場的 競爭力，保護美國的消費者利益和維護市場穩定。2010年7月21日，美國總統奧巴馬正式簽署經過一年多修正的金融監管改革法案——《多德-弗蘭克華爾街改革和消費者金融保護法案》（《多德-弗蘭克法案》），力求從強化宏觀審慎監管、提高監管標準、建立自救處置機制、加強影子銀行監管、改革證券市場、加強消費者保護等方面改革金融監管。該法案圍繞監管系統性風險和消費者金融保護兩大核心，著重推進了七個方面的改革措施。

1、成立消費者金融保護局，加強對消費者權益的保護 新法案在美聯儲體系下建立消費者金融保護局（Consumer Financial Protection Bureau，簡稱CFPB），對向消費者提供信用卡、按揭貸款等金融產品或服務的銀行或非銀行金融機構進行監管。消費者金融保護局擁有檢查所有抵押貸款相關業務并對其實施監管的權力，大型非銀行金融機構及資產規模超過100億美元的銀行或者信貸機構均將在其管轄范圍之內。

法案賦予其的職責有：第一，該局可以通過數據分析和研究，以對相關金融市場進行監管，并對這些產品和服務的適當性進行評估。第二，該局有權根據現行消費者金融法來設立規則，并采取適當的強制執行來處理違規事件。第三，負責實施金融教育。第四，負責接收、處理和解答消費者的 7 投訴。第五，該局有責任保護弱勢消費者，包括年長者、服役人員及其親屬。

此外，消費者金融保護局下設金融知識辦公室（Office of Financial Literacy）加強對公眾的金融知識教育，并設立社區熱線，處理消費者對金融產品和服務的投訴。

2、成立金融穩定監管委員會，應對系統性風險

新法案建立由9家金融監管機構首腦組成的金融穩定監管委員會（Financial Stability Oversight Council，簡稱FSOC），美國財長同時擔任金融穩定監管委員會主席，成員還包括美聯儲主席、貨幣監理署主席、聯邦存款保險公司主席、美國證監會主席、消費者金融保護局主席等。

設立金融穩定監管委員會主要有三重目的：一是識別威脅金融穩定的風險；二是強化市場紀律，消除股東、債權人、交易對手方關于政府將保護其免受損失的預期；三是應對威脅金融體系穩定的新的風險因素。

金融穩定監管委員會主要職責有：一是認定系統重要性非銀行金融機構。被認定為系統重要性的非銀行金融機構必須接受美聯儲監管。二是促進成員機構、其他聯邦或州監管機構之間的信息共享，協調政策制定、檢查、報告和處罰等事項。三是跟蹤國內外金融監管和金融發展動態，并向國會提出建議，提高金融市場效率和競爭力，促進金融穩定。四是為資本充足率、杠桿率、流動性、風險集中度等方面制定 和實施更嚴厲的監管標準，并針對金融機構的某些業務可能導致流動性風險或可能引發金融體系連鎖反應的，向功能監管機構提出提高監管標準的建議。五是認定具有系統重要性的支付結算系統等金融市場基礎設施。六是探尋可能影響金融穩定的監管真空。

此外，該委員會擁有“先發制人”的監管授權，即為防范可能的系統性風險，在三分之二多數投票通過后，可批準美聯儲對大型金融機構強制分拆重組或資產剝離。美國財政部建立的金融研究所，配備經濟學家、會計師、律師、前任監管人員等專家，也將協助金融穩定監管委員會進行金融信息的收集和分析，并將相關結果定期上報國會并公開披露。

3、完善機制，解決“大而不能倒”問題

首先，法案致力于健全預防機制，降低金融機構“大而不能倒”情況出現的可能性。主要措施是建立新的系統風險監管框架，將所有具有系統重要性的銀行和非銀行金融機構納入美聯儲的監管之下，并引入“沃爾克規則（Volcker rule）”，限制銀行和控股公司從事自營性交易，禁止銀行做空或做多其銷售給客戶的金融產品。

其次，為了保護納稅人利益，法案還進一步完善了處置機制。一是由聯邦存款保險公司建立有序清算機制，對系統性重要金融機構進行清盤，股東及無擔保債權人將承擔相應損失。二是對金融危機期間美聯儲實施的所有應急借款計劃 進行一次性審計，并限制美聯儲的應急借款權。三是通過向大型金融機構征費建立“清算基金”，用于對瀕臨破產的金融機構的破產清算。

4、監督高管薪酬，抑制風險過度行為

法案在高管薪酬問題上為股東提供了更多的話語權，包括使用代理人參與董事選舉、擁有不具約束力的投票權，即對管理層薪酬有建議權，但不構成強制約束等；要求董事會下的薪酬委員會完全由獨立人士組成；允許監管機構強行中止金融機構不恰當、不謹慎的薪酬方案，并要求金融機構披露薪酬結構中所有的激勵要素；對上市公司基于錯誤財務信息發放的高管薪酬，美國證監會擁有追索權。

5、強化證券業監管，保護投資者利益

法案要求制訂新的嚴格規定，以保證投資顧問、金融經紀人和評級公司的透明度和可靠性；強調華爾街經紀人的受托職責，即客戶利益高于經紀人的自身利益；加強美國證監會的監管職能，增加其監管經費。針對信用評級機構，新法案規定在美國證券交易委員會中成立專門的監管辦公室，每年提供監管報告；對評級機構要求更完全的信息披露，包括其內部運作、評級方法、歷史表現、報酬來源等等；降低評級公司與被評級機構和承銷商間的利益關聯度，在評級公司人員跳槽至客戶方時實施離職審查；允許投資者對惡意和輕率的評級行為提起訴訟；鼓勵投資者建立內部信用評級標 準，降低監管機構和投資者對評級公司的依賴；對長期評級質量低劣的機構，美國證券交易委員會擁有摘牌的權利。

6、加強金融衍生產品監管

該法案特別加強了對場外交易（OTC）衍生產品和資產支持證券等的監管，重要內容包括：將大部分場外金融衍生產品移入交易所和清算中心；要求銀行將信用違約掉期等高風險衍生產品剝離到特定的子公司（銀行可保留常規的利率、外匯、大宗商品等衍生產品）；對從事衍生品交易的公司實施特別的資本比例、保證金、交易記錄和職業操守等監管要求。為防止銀行機構通過證券化產品轉移風險，要求發行人必須將至少5%的風險資產保留在其資產負債表上。

7、加強對對沖基金等機構的監管

要求大型的對沖基金、私募股權基金及其他投資顧問機構在美國證監會登記，披露交易信息，并接受定期檢查。如果此類機構具有特大規模或特別風險，將同時接受美聯儲的系統風險監管。針對此前保險業沒有聯邦監管機構的制度空白，財政部下設新的監管辦公室，與各州監管部門聯合監管保險公司。

（二）近期《多德-弗蘭克法案》框架下各項金融監管改革措施推進情況

1、沃爾克規則

2011年10月11日，美國貨幣監理署、美聯儲、聯邦存 款保險公司和美國證監會聯合發布了《禁止與限制自營交易以及投資對沖基金和私募股權基金》（Prohibitions and Restrictions on Proprietary Trading and Have Certain Interests in, or Relationships with, Hedge Funds and Private Equity Funds）（征求意見稿）。該草案對《多德-弗蘭克法案》中“沃爾克規則”的相關原則提出了具體實施措施，對合法的做市行為和禁止的自營交易提出了區分方法，并確定了諸多豁免條款。例如由美國政府、政府支持企業、地方政府發起的金融工具的交易不受“沃爾克規則”的限制，流動性、資產負債管理方面的自營交易也屬于豁免之列。草案還要求銀行建立內部合規程序并向監管機構報告相關數據，確保其相關交易業務合規。

該草案于2012年1月13日結束意見征詢。2013年12月沃爾克規則通過最終版，并已于2015年7月21日起執行。

2、強化外資銀行集團審慎標準規則

2014年3月，美聯儲通過了《強化外資銀行集團審慎標準規則》，此規則也屬于《多德-弗蘭克法案》中一部分，將于2016年7月1日生效執行。此規則主要通過加強外資銀行對在美設立的附屬公司、分支機構等管理模式、風險控制、壓力測試、債務與流動性限額等方面的監管要求，以達到防范金融危機發生，降低美國金融體系風險，保持美國金融體系穩定等目的。

3、系統重要性金融機構監管

2011年10月11日金融穩定監管委員會發布《監管特定非銀行金融機構》（Authority to Require Supervision and Regulation of Certain Nonbank Financial Companies）（第二次征求意見稿），進一步明確了系統重要性非銀行金融機構的初步識別標準。

2012年4月11日，金融穩定監管委員會批準通過了《監管特定非銀行金融機構》的最終規則和解釋性指導，并于2012年5月2日生效。最終規則和解釋性指導闡述了金融穩定監管委員會將如何依據《多德-弗蘭克法案》實施法定標準和注意事項，以及實施遵循的程序。

4、自救處置計劃

2011年10月17日，美聯儲和聯邦存款保險公司聯合出臺自救處置計劃（Resolution Plan）的有關規定，推動《多德-弗蘭克法案》“生前遺囑”相關監管要求落地。并表資產在500億美元以上的銀行控股公司和金融穩定監督委員會指定的由美聯儲監管的系統重要性非銀行金融機構，每年均須向美聯儲和聯邦存款保險公司提交自救處置計劃。當目標機構經營出現困難，但仍然具償付能力且無需開展破產處置時，可以觸發自救處置計劃。

5、衍生品交易

在 2013 年第一季度，《多德-弗蘭克法案》要求包括利 率掉期（Interest Rate Swaps）和信用指數（Credit Indices）在內的所有標準化場外衍生品合約通過受監管的中央對手方結算機構進行統一清算。

在 2014 年第二季度，《多德-弗蘭克法案》新增了互換交易平臺（Swap Execution Facility，SEF），廢除了原有的覆蓋品種有限的場外監管平臺——衍生品交易平臺（Derivatives Transaction Execution Facility，DTEF）。法案要求小規模的場外衍生品（如利率掉期及信貸指數衍生產品，Credit Index Derivatives）都必須在受監管的交易所、SEF或證券互換交易平臺（SSEF）內交易。

6、消費者金融保護

2013年2月27日，消費者金融保護局公布2013年-2017年戰略計劃。在此計劃中，消費者金融保護局提出四項目標：防范對消費者的金融損害，促進有利于消費者的金融舉措；使消費者擁有更好的金融生活；告知公眾，政策制定者和消費者金融保護局自己的政策制定者基于消費者金融市場和消費行為的數據分析；通過優化資源生產力和增強影響力提升消費者金融保護局的表現。

第四篇：2014,互聯網金融監管元年越發明晰

2014，互聯網金融監管元年越發明晰

2014年作為互聯網金融監管元年的色彩越來越濃。

中國人民銀行昨日發布《中國人民銀行年報2013》年報稱，人民銀行牽頭相關部委對互聯網金融的發展與監管問題進行了深入研究，并將研究制定促進互聯網金融行業健康發展的指導意見。

第三方P2P網貸平臺搜貸360總結了年報的內容：年報表示，隨著互聯網金融的快速發展，其風險的隱蔽性、傳染性、廣泛性、突發性有所增加，實踐中也出現了一些問題。年報羅列了互聯網金融三大風險：一是機構的法律定位不明確，業務邊界模糊。主要表現為P2P網貸平臺從事金融業務，但現有法律規則難以明確界定其金融屬性并進行有效規范。互聯網金融企業的業務活動經常突破現有的監管邊界，進入法律上的灰色地帶，甚至可能觸及非法集資、非法經營等“底線”。二是客戶資金第三方存管制度缺失，資金存管存在安全隱患。尤其是P2P網貸平臺會產生大量資金沉淀，容易發生挪用資金甚至卷款潛逃的風險。三是風險控制不健全，可能引發經營風險。一些互聯網金融企業片面追求業務拓展和盈利能力，采用了一些有爭議、高風險的交易模式，也沒有建立客戶身份識別、交易記錄保存和可疑交易分析報告機制，容易為不法分子利用平臺進行洗錢等違法活動創造條件；還有一些互聯網企業不注重內部管理，信息安全保護水平較低，存在客戶個人隱私泄露風險。

今年“兩會”期間，央行行長周小川就表示，金融領域“鼓勵科技的應用”，過去的金融監管政策和調控等各個方面不能完全適應互聯網金融，未來需要進一步完善。央行副行長易綱也曾表示，要支持金融產品的創新，同時將適當采取措施對可能產生的流動性、價格波動等風險加以引導和防范。

而在近日，人民銀行金融研究局金融市場研究處處長庾力向《第一財經日報》記者表示：“央行條法司設立的互聯網金融協會已經報民政部審批，很快將成立。而成立行業協會進行自律管理是監管步驟的第一步，隨后協會將牽頭制定行業的指導意見。”

第五篇：論英國金融監管模式改革

摘要:文章以英國為例,簡述了1997年開始英國對其金融監管模式進行全面改革的原因措施意義以及其后在國際社會造成的影響,對我國完善和發展自有金融監管模式的啟示

關鍵詞:金融監管模式;改革;啟示

一 英國金融監管模式的改革

金融監管模式是指一國關于金融監管機構和金融監管法規的結構性體制安排20世紀末,一些發達的市場經濟國家為適應經濟金融形勢發展的需要,先后對金融監管模式作了重大改革,尤以英國最為典型,其改革對全球金融業的發展都產生了深遠的影響

1.改革前的分業監管體制自20世紀80年代以來,以新型化多樣化電子化為特征的金融創新,改變了英國傳統的金融運作模式發生在銀行業保險業證券投資業之間的業務彼此滲透,使英國金融業多元化混業經營的趨勢加強越來越多的非金融機構也開始經營金融產品和業務,混業經營的日益發展,使英國成為全球金融業混業經營程度最高的國家之一代寫論文

然而,直到1998年之前,英國實行的仍然是以政府監管和自律組織自律相結合的分業監管體制在分業監管時期監管機構分別行使對銀行業保險業證券投資業房屋協會等機構的監管職能,同時自律組織發揮了較大作用,三個證券自律組織分別負責證券公司基金管理公司和投資咨詢機構的執業行為監管和審慎監管在英國分業監管使得一個金融機構同時受幾個監管機構同時監管的現象大量存在,不僅成本增加,效率降低,監管者與被監管者間容易產生爭議,分業監管體制的弊端顯現無余隨著20世紀90年代中期以后分業監管有效性的降低,特別是在巴林銀行事件后,英國國內要求改革金融監管體制的呼聲日益高漲在這種情況下,英國朝野上下對改革金融監管模式有了較為統一的認識

2.英國金融監管體系的改革主要內容有:

第一,成立新的金融監管機構,決定由10家機構合并,組成單一的金融監管機構這10家機構包括證券與投資管理局(SIB)證券期貨協會(SFA)私人投資監管局(pIA)投資監管組織(IMRO)格蘭銀行的審慎監管司(SSBE)注冊互助委員會(RFC)房屋協會委員會(BSC)互助合作委員會(FSC)由貿易工業部劃轉到財政部的保險監管司以及倫敦交易所的英國發行上市監管部(UKLA)1997年10月,證券投資局更名為金融監管局(FSA),1998年起,英格蘭銀行的銀行監管職責移交給FSA,FSA依法行使監管權力FSA雖然要全面負責對擁有一百多萬員工的英國金融業的監管,但其機構并不龐大,現有雇員僅二千多人,這主要依靠其先進的監管手段,因此使得監管機構降低了成本,效率卻反而有所增加

第二,制定新的金融監管法律英國曾實施過較長時期的自律式監管體制,改革放棄了倫敦金融市場行業自律管理體系,重建全行業的金融服務監管體系;2000年6月,英國女王正式批準了《2000年金融服務和市場法》這是英國自建國以來最重要的一部關于金融服務的法律,它于2001年12月1日正式實施后,取代了此前制定的一系列用于監管金融業的法律法規,堪稱英國金融業的一部“基本法”該法明確了新成立的FSA和被監管者的權力責任及義務,統一了監管標準,規范了金融市場的運作

第三,制定新的金融監管規則根據英國《2000年金融服務和市場法》的授權,FSA已經制定并公布了一整套宏觀的適用于整個金融市場被監管機構的監管條例,主要內容有:(1)被監管者經營業務一定要誠實;(2)被監管者一定要盡職細心地以應有的技能開展業務;(3)被監管者在適當的風險管理機制下,一定要負責和有效地采取適當的謹慎態度組織和管理其業務;(4)被監管者一定要保持適當的金融資源和財力以應付可能的危機;(5)被監管者一定要遵守相應的市場行為準則標準;(6)被監管者一定要公平對待其客戶,并對客戶的利益給予應有的考慮和重視;(7)被監管者一定要對其客戶的信息需求給予應有的重視,提供給客戶的信息應該明了公平不能誤導;(8)當被監管者對其客戶的資產負有責任時,一定要做出適當的安排以保護這些客戶的資產;(9)被監管者必須以公開及合作的態度接受法的監管,及時向FSA通報必須報告的情況

第四,確立新的金融監管理念FSA成立之初就表示將要采取嶄新的監管方式,FSA負責人也十分強調FSA管理的“嶄新性”與昔日英格蘭銀行證券與投資管理局等9個金融監管機構不同的是,FSA在監管中特別強調以下環節:節約有效地使用資源進行金融監管;管理層是否盡職盡責;加強金融監管的同時盡可能不壓抑金融機構的創新活力;鼓勵被監管的金融機構之間開展有序的金融競爭;保持英國金融業的競爭力及其金融服務和金融市場的國際化特征另外,在監管目標方面,FSA將通過積極關注金融發展動態,實現瞻前監管,幫助客戶達成公平而合理的交易第五,建立新的金融監管制衡機制由于在新監管體制下,FSA擁有的權力非常之大因此,英國成立了專門的金融監管制約機構“金融服務和市場特別法庭”(FSMT),并于2001年12月1日與FSA同時開始運作該法庭主要審理發生在FSA與被監管機構之間且經雙方協商難以解決的問題根據有關法律規定,該法庭對金融監管案件的審理采取閉門(對公眾保密)審理公開審理兩種方式,并以公開審理為主“金融服務和市場特別法庭”的成立,無疑能夠促使FSA認真進行監管,有助于提高英國金融監管甚至整個金融業的法制水平此外,鑒于貨幣政策與金融監管之間的密切聯系及相互影響,監管職能從英格蘭銀行分離出去后,法律規定英格蘭銀行與FSA負責人交叉參加對方的理事會,實行互相介入,以保證二者之間的有效協調這種安排能保證FSA負責的金融監管與英格蘭銀行負責的貨幣政策,在重大的宏觀層面上的決策能夠保持較強的互通性

到2001年12月,金融服務與市場法的正式生效,標志著歷時4年的金融體系改革基本完成

二 新形勢下金融監管創新的啟示

目前我國金融監管體制為金融業分業經營分業監管的模式2003年4月28日銀監會的掛牌成立為一度關于央行拆分的爭論畫上了句號,我國由此成就了“一行三會”的金融監管新格局隨著,《中華人民共和國銀行業監督管理法》《中國人民銀行法》《商業銀行法》通過生效,我國分業經營分業監管的管理體制將進一步完善確立

伴隨著新形勢下金融監管體制的不斷創新,我國金融監管從無到有發展很快,但是畢竟歷史短暫,目前的監管遠遠不能適應金融業迅速發展確保國家經濟安全的需要,甚至已出現了一定程度的“監管抑制”,與發達國家金融監管水平更是不能同日而語特別是在加入WTO后,我國在融入國際社會的道路上又向前大大邁進一步,以“分業”為背景的中國金融業將直面以“混業”為背景的金融集團,今后中國的金融業將更加國際化,金融風險防范的任務更重借鑒英國等發達國家金融監管改革的經驗,筆者對新形勢下金融監管創新總結出以下幾點啟示:

1.金融分業經營和監管已成為非主流的趨勢20世紀80年代后期以來,世界金融業發展的一個重要特點就是銀行保險證券的界限逐漸模糊,出現了混業經營的趨勢,金融分業經營和監管已經成為了非主流的趨勢

對我國而言,雖然目前仍是一分業經營為主,但隨著我國經濟金融對外開放程度的加深,中國金融業走向綜合經營成為金融改革開放的必然結果和現實選擇實際上我國金融業也已經出現了混合經營的苗頭,金融保險證券業務已經不同程度交叉,金融業混業經營成為了大勢所趨在新的形勢下我國的金融監管體制怎么樣適合金融機構混業經營趨勢已成為完善金融監管職能的首要任務

2.營造金融混業經營的法律環境實行效能監管金融業的任何變革和創新都離不開法律制度的革新法律環境的營造因此如何營造中國的金融混業經營法律環境是一個重要問題隨著金融市場的發展已經有越來越多的交叉經營業務出現即在分業監管的體制下正在滋生混業經營的現實,從而金融監管及金融法律法規提出了新的挑戰加入WTO后,我國的銀行市場開放將是全方位的金融市場國際化發展趨勢日益明顯,在金融開放的條件下外資銀行機構不斷進入,不僅會改變中國現有的金融機構,還會使現有的金融運行規則發生變化2003年12月底對《中華人民共和國商業銀行法》《中華人民共和國人民銀行法》的修改和《中華人民共和國銀行業監管法》的出臺,以及2003年4月28日銀監會的掛牌成立無疑都是中國政府對金融領域的有效改革創新新修改的商業銀行法增加了對商業銀行加強監管的內容,同時對有關條文做出修改,以適應當前商業銀行改革與發展的實際需要

“一行三會”的金融監管新格局無疑是中國金融監管體制的又一次重大變革然而在現行分業監管過程中大多采取了機構性監管,實行業務審批制方式進行管理這樣當不同金融機構業務交叉時,一項新業務的推出需要經過多個部門長時間的協調才能完成,比如開展股票質押貸款業務,需要在銀行監管部門和證券監管部門之間協調,而不同部門對于同一業務的風險控制和管理意向存在較大差異,就會產生較高的協調成本此外有的新業務成為交叉性業務,如儲蓄保險同時具有儲蓄功能和保險功能對于這些新業務,既可能導致監管重復,也可能出現監管缺位因此在我國金融監管逐步由分業監管走向混業監管的過程中我們應當學習借鑒英國先進的監管經驗實施金融效能監管以提高監管效率降低監管成本避免重復監管和監管缺位,努力精簡監管機構的人員配置,“一行三會”既要各盡其責各行其是也要相互配合提高效率,使得監管機構運作不但降低了成本,效率反而有所增加于是我國完善金融監管所思考的問題不是如何跟上全球金融業混業監管的浪潮而是如何在自有體制下改革和完善我們自己的分業監管模式,提高效率現階段內如何做到效能監管便成為了我國金融監管體制改革過程中首要思考的新課題

參考文獻:

1.尹灼.英國新金融監管體系述評.農村金融研究,2004,(1):51-55.2.王君.金融監管機構設置問題研究.經濟社會體制比較,2001,(1):88-90.3.項衛星等.銀行監管職能從中央銀行分離.世界經濟,2001,(6):91-94.