第一篇：小微企業(yè)融資方式創(chuàng)新--開題報告

****大學本科畢業(yè)論文（設計）開題報告（2012）

定的格式成文，一式兩份，畢業(yè)論文過程記錄一份，教學辦公室一份（于2012年4月22日前按照班級為單位按學號排序上交）。

第二篇：小微企業(yè)八種融資方式

小微企業(yè)八種融資方式

中小企業(yè)融資難，企業(yè)界、金融界對這一問題的探索從未停止過，而小微企業(yè)融資的路徑和模式也不斷被創(chuàng)新。如果您是小微企業(yè)主，以下融資方面可供您參考。綜合授信 即銀行對一些經營狀況好、信用可靠的企業(yè)，授予一定時期內一定金額的信貸額度，企業(yè)在有效期與額度范圍內可以循環(huán)使用。綜合授信額度由企業(yè)一次性申報有關材料，銀行一次性審批。企業(yè)可以根據(jù)自己的營運情況分期用款，隨借隨還，企業(yè)借款十分方便，同時也節(jié)約了融資成本。

銀行采用這種方式提供貸款，一般是對有工商登記、年檢合格、管理有方、信譽可靠、同銀行有較長期合作關系的企業(yè)。票據(jù)貼現(xiàn)融資 票據(jù)貼現(xiàn)融資，是指票據(jù)持有人將商業(yè)票據(jù)轉讓給銀行，取得扣除貼現(xiàn)利息后的資金。在我國，商業(yè)票據(jù)主要是指銀行承兌匯票和商業(yè)承兌匯票。這種融資方式的好處之一是銀行不按照企業(yè)的資產規(guī)模來放款，而是依據(jù)市場情況來貸款。企業(yè)收到票據(jù)至票據(jù)到期兌現(xiàn)之日，往往是少則幾十天，多則300天，資金在這段時間處于閑置狀態(tài)。企業(yè)如果能充分利用票據(jù)貼現(xiàn)融資，遠比申請貸款手續(xù)簡便，而且融資成本很低。票據(jù)貼現(xiàn)只需帶上相應的票據(jù)到銀行辦理有關手續(xù)即可，一般在 3個營業(yè)日內就能辦妥，對于企業(yè)來說，這是“用明天的錢賺后天的錢”，這種融資方式值得中小企業(yè)廣泛、積極地利用。

信用擔保貸款 目前在全國已有100多個城市建立了中小企業(yè)信用擔保機構。這些機構大多實行會員制管理的形式，屬于公共服務性、行業(yè)自律性、自身非盈利性組織。擔保基金的來源，一般是由當?shù)卣斦芸睢T自愿交納的會員基金、社會募集的資金、商業(yè)銀行的資金等幾部分組成。會員企業(yè)向銀行借款時，可以由中小企業(yè)擔保機構予以擔保。另外，中小企業(yè)還可以向專門開展中介服務的擔保公司尋求擔保服務。買方貸款 如果企業(yè)的產品有可靠的銷路，但在自身資本金不足、財務管理基礎較差、可以提供的擔保品或尋求第三方擔保比較困難的情況下，銀行可以按照銷售合同，對其產品的購買方提供貸款支持。賣方可以向買方收取一定比例的預付款，以解決生產過程中的資金困難。

或者由買方簽發(fā)銀行承兌匯票，賣方持匯票到銀行貼現(xiàn)。異地聯(lián)合協(xié)作貸款 有些中小企業(yè)產品銷路很廣，或者是為某些大企業(yè)提供配套零部件，或者是企業(yè)集團的松散型子公司。在生產協(xié)作產品過程中，需要補充生產資金，可以尋求一家主辦銀行牽頭，對集團公司統(tǒng)一提供貸款，再由集團公司對協(xié)作企業(yè)提供必要的資金，當?shù)劂y行配合進行合同監(jiān)督。也可由牽頭銀行同異地協(xié)作企業(yè)的開戶銀行結合，分頭提供貸款。自然人擔保貸款 2002年8月，中國工商銀行率先推出了自然人擔保貸款業(yè)務，今后工商銀行的境內機構，對中小企業(yè)辦理期限在3年以內信貸業(yè)務時，可以由自然人提供財產擔保并承擔代償責任。自然人擔保可采取抵押、權利質押、抵押加保證三種方式。

可作抵押的財產包括個人所有的房產、土地使用權和交通運輸工具等。可作質押的個人財產包括儲蓄存單、憑證式國債和記名式金融債券。抵押加保證則是指在財產抵押的基礎上，附加抵押人的連帶責任保證。如果借款人未能按期償還全部貸款本息或發(fā)生其他違約事項，銀行將會要求擔保人履行擔保義務。無形資產擔保貸款 依據(jù)《中華人民共和國擔保法》的有關規(guī)定，依法可以轉讓的商標專用權、專利權、著作權中的財產權等無形資產都可以作為貸款質押物。

典當融資 典當是以實物為抵押，以實物所有權轉移的形式取得臨時性貸款的一種融資方式。與銀行貸款相比，典當貸款成本高、貸款規(guī)模小，但典當也有銀行貸款所無法相比的優(yōu)勢。首先，與銀行對借款人的資信條件近乎苛刻的要求相比，典當行對客戶的信用要求幾乎為零，典當行只注重典當物品是否貨真價實。而且一般商業(yè)銀行只做不動產抵押，而典當行則可以動產與不動產質押二者兼為。其次，到典當行典當物品的起點低，千元、百元的物品都可以當。與銀行相反，典當行更注重對個人客戶和中小企業(yè)服務。

第三，與銀行貸款手續(xù)繁雜、審批周期長相比，典當貸款手續(xù)十分簡便，大多立等可取，即使是不動產抵押，也比銀行要便捷許多。

第四，客戶向銀行借款時，貸款的用途不能超越銀行指定的范圍。而典當行則不問貸款的用途，錢使用起來十分自由。周而復始，大大提高了資金使用率。

第三篇：企業(yè)融資方式及其創(chuàng)新

中小企業(yè)融資方式

目前國內中小企業(yè)在進行融資時采用的融資方式總的來說有兩種：一是內源融資，即將本企業(yè)的留存收益和折舊轉化為投資的過程；二是外源融資，即吸收其他經濟主體的儲蓄，以轉化為自己投資的過程。一般而言分為兩種：直接籌資和間接籌資。

（1）直接籌資方式

（2）間接籌資方式

（1）股權籌資

（2）債券籌資

股票及債券的某此缺點。

（3）借款籌資

（4）商業(yè)信用

（5）國家投資

（6）補償貿易

補償貿易是商品貿易、技術貿易和信貸相結合的產物，是企業(yè)之間，尤其是國際間投資、籌資的一種方式。通常做法是：不用現(xiàn)匯而在信貸基礎上，由其他企業(yè)或外國廠商為本企業(yè)或我國企業(yè)提供生產設備、技術、原材料，投產后以本企業(yè)產品返銷方式分期償還設備、技術或原材料價款。

（7）租賃籌資

（8）聯(lián)營籌資

創(chuàng)新中小企業(yè)融資方式

【

（一）大力推進以股權融資為主體的多層次資本市場體系的建立多層次的資本市場體系。

（二）建立中小企業(yè)基金，加強和改善中小企業(yè)的金融服務，應盡快建立為中小企業(yè)服務的基金，用于中小企業(yè)的創(chuàng)業(yè)資助、技術創(chuàng)新和風險經營，保證中小企業(yè)產品結構的調整和科技成果產業(yè)轉化能夠順利完成；加強和改善對中小企業(yè)的金融服務，在面向中小企業(yè)提供短期資金方面，銀行可考慮采用英美銀行“透支賬戶”管理方式，即給賬戶合格的申請者一個可透支額度，并根據(jù)情況發(fā)展調整這種額度。這種方式不僅可擴大銀行的貸款業(yè)務，而且有助于控制或降低銀行小額貸款的風險和管理成本。

（三）為中小企業(yè)開辟債券融資渠道，發(fā)展中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資基金我國《公司法》、企業(yè)債券管理條例》雖然沒有明確規(guī)定非公有制中小企業(yè)不能參與企業(yè)債券的發(fā)行，但其中許多規(guī)定給中小企業(yè)發(fā)行債券設置障礙。政府應在政策許可的范圍內和債券資信評級的基礎上允許中小企業(yè)中一批成長性強、資產結構合理、信用等級較高的企業(yè)發(fā)行短期企業(yè)債券。同時要積極發(fā)展中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資基金，為不具備創(chuàng)業(yè)板市場和二板市場上市條件的中小企業(yè)提供所需的資金。

（四）改進和試行適應融資方式轉換的融資辦法和融資工具】

１．綜合授信

綜合授信是指銀行通過對企業(yè)信用等級、償債能力等方面的調查，對一些經營狀況好、信用可靠的企業(yè)，授予一定時期內一定金額的信貸額度，企業(yè)在有效期與額度范圍內循環(huán)使用。企業(yè)可以根據(jù)自己的營運情況分期用款，隨借隨還，借款十分方便，節(jié)約融資成本。２．信用擔保貸款

目前在全國３１個省、市中，已有１００多個城市建立了中小企業(yè)信用擔保機構。這些機構大多實行會員制管理的形式，屬于公共服務性、行業(yè)自律性、非盈利性組織。會員企業(yè)

向銀行借款時，可以由中小企業(yè)擔保機構予以擔保。另外，中小企業(yè)還可以向專門開展中介服務的擔保公司尋求擔保服務。

３．買方貸款

如果企業(yè)的產品有可靠的銷路，但在自身資本金不足、財務管理基礎較差、可以提供的擔保品或尋求第三方擔保比較困難的情況下，銀行可以按照銷售合同，對其產品的購買方提供貸款支持。賣方可以向買方收取一定比例的預付款，以解決生產過程中的資金困難。或者由買方簽發(fā)銀行承兌匯票，賣方持匯票到銀行貼現(xiàn)。

４．項目開發(fā)貸款

商業(yè)銀行對擁有成熟技術及良好市場前景的高新技術產品或專利項目的中小企業(yè)以及利用高新技術成果進行技術改造的中小企業(yè)，將會給予積極的信貸支持。對與高等院校、科研機構建立穩(wěn)定項目開發(fā)關系或擁有自己研究部門的高科技中小企業(yè)，銀行除了提供流動資金貸款外，也可辦理項目開發(fā)貸款。

５．出口創(chuàng)匯貸款

對于生產出口產品的企業(yè)，銀行可根據(jù)出口合同，或進口方提供的信用簽證，提供打包貸款。對有現(xiàn)匯賬戶的企業(yè)，可以提供外匯抵押貸款。對有外匯收入來源的企業(yè)，可以憑結匯憑證取得人民幣貸款。對出口前景看好的企業(yè)，還可以商借一定數(shù)額的技術改造貸款。

６．金融租賃

案例：青島啤酒的籌資策略

企業(yè)經營的根本目的在于盈利，但企業(yè)若沒有資本投入是難以實現(xiàn)盈利的，因此籌資對于任何企業(yè)來說都是決定其生存和發(fā)展的重要問題，而籌資又有代價的，不同的融資方式，企業(yè)付出的代價也有所不同。就中國上市公司籌資現(xiàn)狀而言，股權事資是其主要融資方式，上市公司的資產負債率普通較低。

目前中國上市公司仍將配股作為主要的融資手段，進而又將增發(fā)新股作為籌資的重要手段，這與發(fā)達國家“內源融資優(yōu)先，債務融資次之，股權融資最后”的融資順序大相徑庭。其原因主在于以下幾點：

【

1、中國上市公司股利發(fā)放率低，股票發(fā)行成本低廉，與境外市場高昂的發(fā)行成本相比，在與市盈率相適應的條件下，境外市場的籌資成本大概是A股市場的5-6位，A股市場融資效率較高。與此同時，對上市公司經營者沒有形成有效的激勵和約束機制，上市公司成了大股東“圈錢”的提款機。

2、金融監(jiān)管力度的日趨加強和銀行信貸終身負責制度的實施，使得銀行極為惜貸，從而使得企業(yè)獲取長期貸款比較困難，并且貸款利率相對較高。

3、經營者對負債融資到期還本付息這種硬性約束感到有極大的壓力，因而不愿意冒險進行負債融資，致使上市公司爭相增發(fā)新股，成為除配股之外的又一主要的籌資渠道。】

一、捆綁式籌資策略

然而就在此經濟環(huán)境之下，青島啤酒股份有限公司突破陳規(guī)、勇于創(chuàng)新、創(chuàng)造性地采取了增發(fā)與回購捆綁式操作的籌資策略。

2001年2月5日至20日，青島啤酒公司上網定價增發(fā)社會公眾公司普通A股1億股，每股7.87股，籌集資金凈額為7.59元。籌額效率較高，其籌資主要投向收購部分異地中外合資啤酒生產企業(yè)的外方投資者權，以及對公司全資廠和控股子公司實施技術改造等，由此可以大大提高公司的盈利能力。2001年6月，青島啤酒股份公司召開股東大會，作出了關于授權公司董事分于公司下次年會前最多可購回公司發(fā)行在外的境外上市外資股10%的特

別決議。公司董事會計劃回購H股股份的10%，即3468.5萬股，雖然這樣做將會導致公司注冊資本的減少，但是當時H股股價接近于每股凈資產值，若按每股凈資產值2.36元計算，兩地市場存在明顯套利空間，僅僅花去了8185.66萬元，卻可以縮減股本比例3.46%，而且可以在原來預測的基礎上增加每股盈利。把這與公司2月5日至20日增發(fā)的1億股A股事件聯(lián)系起來分析，可以看出，回購H股和增發(fā)A股進行捆綁式操作，是公司的一種籌資策略組合，這樣股本擴張的“一增一縮”，使得青島啤酒股份公司的股本僅擴大約3.43%，但募集資金卻增加了將近7億元，其融資效果十分明顯，這種捆綁式籌資策略值得關注。

二、動因分析

青島啤酒股份公司之所以采取此種籌資策略，主要是基于增發(fā)新股及股份回購等動因來考慮的。

（一）增發(fā)新股的動因

【

1、融通資金，持續(xù)發(fā)展。從資本運作角度出發(fā)，上市公司為了今后的可持續(xù)性發(fā)展，必須尋找并培植新的利潤增長點，這就需要大量的資金來保證企業(yè)項目的順利實施。上市公司通過配股籌資面臨著困境，其主要原因是擁有絕大多數(shù)股份的國有股持在者普通資金匱乏，無貨幣資金參與配股，難以滿足上市公司（特別是大股東）籌資的要求；再加上國家和法人股不能上市流通，缺乏一個暢通的流通轉讓渠道，其參與配股的積極性不高，如果放棄配股，又會使國在法人處于不利的投資地位，甚至造成國有資產流失。因此，需增發(fā)新股。

2、調整股權結構。目前，中國大多數(shù)上市公司股權結構不合理，普通存在國有股比例過大、社會公眾股比例偏小的現(xiàn)象。據(jù)統(tǒng)計，在2000年上報的滬深兩市A股公司中，國有股、國有法人股在總股本的比例超過50%的公司有498家，占全部1040家公司的47.88%超過75%的公司有406家，占上市公司總數(shù)的39.04%，有的甚至達到93%以上。形成事實上的“一股獨占”或“一股獨大”。增發(fā)新股由于全部為社會公眾股，相對提高了社會公眾股的比重，有利于發(fā)揮社會股東的監(jiān)督和決策作用，有利于建立健全完善的公司管理結構。

（二）股份回購的動因作用

1、實現(xiàn)經營目標。企業(yè)的經營目標是實現(xiàn)企業(yè)利潤最大化及股東財富最大化。對于資金大量閑置，一時又沒有投資項目投入的公司來說，與其閑置資金不用從而增加企業(yè)資產增值壓力，還不如將資金用來回購部分股票，以減輕公司未來的分紅壓力，同時提升股票內在品質，為股價上漲創(chuàng)造空間

2、改善股權結構，使公司符合絕對控制企業(yè)（股權比例底線為30%）的規(guī)范。通過回購并注銷國有股，能迅速有效地降低國有法人股在全部股本中的比重，改善股本結構。

3、優(yōu)化資本結構，增強盈利能力。通過股份回購可以適當提高資產負債率，更充分地發(fā)揮“財務杠桿”的作用，增強公司的未來盈利能力，從而提升公司股價，使股東財富最大化，給公司股東更高的回報，同時增大其他公司對本公司收購的難度。

4、增強上市公司的持續(xù)籌資能力。從資本運營的角度出發(fā)，上市公司為了今后的可持續(xù)發(fā)展，必須培育并不斷加強公司持續(xù)的籌資能力，重視證券市場的再籌資能力。】

（三）捆綁工籌資策略的財務效果

上述籌資策略，將給上市公司帶來顯著的財務效果，主要表現(xiàn)在以下幾個方面：

1、取得了生產經營及擴張規(guī)模所必需的資金。上市公司股權融資具有籌資最大、財務風險小、籌集資金質量高等優(yōu)點，通過上述籌資組合策略，在市盈率較高的資本市場上發(fā)行股票，公司既可以籌集大量資金，又沒有增加公司的分紅壓力，可以說是一舉兩得。

2、調整了公司的股權結構。中國上市公司股權結構設計極不合理，非流通股份占絕對控制地位，通過增發(fā)社會公眾股和回購非流通股，可以大大降低國有股東的持股比例，同時以滿足國家對絕對控制和相對控制企業(yè)的目的，有利于建立健全完善的公司治理結構。

3、提高了公司的融資效率。上市公司增發(fā)新股大多采用上網定價發(fā)行方式，該方式發(fā)

行費用高，融資速度快，并且在中國發(fā)行失敗的可能性極小，通過股份回購可優(yōu)化公司的資本結構，可使公司的籌資成本最小化，兩方面都對公司提高融資效率起到了積極作用。

4、提高了公司每股的收益并提升了公司的市場價值，有利于實現(xiàn)企業(yè)價值最大化。股份公司的每股盈余是衡量公司管理當局經營業(yè)績的重要標準。通過籌資組合擴大了企業(yè)經營規(guī)模，培育了公司新的利潤增長點，提高了企業(yè)的盈利能力。通過股份回購縮減了公司股本總額，兩方面都對增加每股盈余起到了積極的促進作用，其結果大大增加了每股收益，吸引市場投資者作出積極的反映，推動股價的大幅上揚，在投資者中樹立了良好的市場形象，公司的發(fā)展前景也可被投資者所認同。

5、優(yōu)化了財務杠桿，提高了企業(yè)競爭能力，增大了其他公司收購的成本，進而有效防止了被其他公司惡意兼并或收購。

6、從納稅的角度考慮，股利應征收20%的個人所得稅，而資本所得稅的稅率遠低于股利所得稅率，將股份回購看做是一種替代現(xiàn)金股利的股利分配形式，無疑會受到投資者的青睞。

總 結：

資本運作的時代中，企業(yè)的籌資必要而且重要，市場經濟條件下，瞬息萬變的市場要求企業(yè)不斷地對自己的籌資策略進行創(chuàng)新，并要合理解決籌資與效率效果的問題。在中國由于現(xiàn)階段金融市場存在的一些特殊性，上市公司均以配股作為主要的融資手段，但處于此大環(huán)境下的青島啤酒股份有限公司卻大但探索，勇于創(chuàng)新，通過對市場及公司自身情況的詳細分析，作出了回購H股和增發(fā)A股捆綁式融資決策。其增發(fā)新股突破了配股單一模式，完善了公司的股權結構，增強了公司的盈利能力和籌資能力；股份回購實現(xiàn)了公司股票價格的平穩(wěn)和上揚，優(yōu)化了公司的股本結構。二者的捆綁操作達到了優(yōu)勢互補的效果，并給上市公司帶來了顯著的財務效果，值得我們對現(xiàn)階段中國企業(yè)適用的籌資方式加以深思。

第四篇：小微企業(yè)融資發(fā)展報告

《小微企業(yè)融資發(fā)展報告》

《報告》共分十章，主題是金融轉型中的小微融資創(chuàng)新。從金融改革已經取得的成就和當前實體經濟對金融業(yè)的現(xiàn)實需求看，小微企業(yè)金融服務相對滯后，利率市場化等推進相對謹慎，經濟相對欠發(fā)達的農村以及中西部地區(qū)的金融服務供給不足。

# 互聯(lián)網金融# 小微企業(yè) # 小微金融

當前，金融業(yè)嚴格的準入管制，使得面向小微企業(yè)的金融服務明顯不足，即便在民間融資十分活躍的2011年，主要面向小微企業(yè)的小貸公司在年底貸款余額也僅僅達到3914.74億元，遠不能滿足市場的需求。

基于此現(xiàn)狀，博鰲亞洲論壇官方雜志《博鰲觀察》、中國光大銀行(601818,股吧)以及工業(yè)和信息化部中小企業(yè)發(fā)展促進中心聯(lián)合推出《小微企業(yè)融資發(fā)展報告：中國現(xiàn)狀及亞洲實踐》。《報告》共分十章，主題是金融轉型中的小微融資創(chuàng)新。

4月6日上午，在博鰲亞洲論壇2013年年會上，該報告舉行了發(fā)布會，項目主持人巴曙松到場介紹了報告的主要內容，博鰲亞洲論壇研究院執(zhí)行院長姚望到場點評。

報告認為，從金融改革已經取得的成就和當前實體經濟對金融業(yè)的現(xiàn)實需求看，小微企業(yè)金融服務相對滯后，利率市場化等推進相對謹慎，經濟相對欠發(fā)達的農村以及中西部地區(qū)的金融服務供給不足。針對當前小微企業(yè)融資狀況，報告還提出了幾點針對性的建議。

經濟學家胡祖六也參加了這場發(fā)布會，并給予報告很高評價。他提到自己認真閱讀報告全文，并對報告中提到的一些事實感到吃驚。他說，報告第一次用詳盡數(shù)據(jù)總結、證實了當前小微企業(yè)融資存在的困難，這說明目前中國金融改革任務遠未完成。

為不同金融機構找到為小微企業(yè)服務的商業(yè)模式

據(jù)統(tǒng)計，當前中國具有法人資格的中小企業(yè)數(shù)量1000多萬戶，占全國企業(yè)總數(shù)的99%，貢獻了中國60%的GDP、50%的稅收，創(chuàng)造了80%的城鎮(zhèn)就業(yè)機會。

全國工商聯(lián)調查顯示，規(guī)模以下的小企業(yè)90%沒有與金融機構發(fā)生任何借貸關系，小微企業(yè)95%沒有與金融機構發(fā)生任何借貸關系，相比中小企業(yè)為社會創(chuàng)造的價值與其獲得的金融資源明顯不匹配。

“特別是在經濟緊縮時期，金融機構容易將更為稀缺的信貸等金融資源向大型企業(yè)傾斜，客觀上形成對小微企業(yè)的擠壓，加大了小微企業(yè)的經營壓力。”巴曙松認為，要逐步緩解這個問題，需要針對小微金融的不同金融需求，為不同的金融機構找到為小微企業(yè)服務的商業(yè)定位與可行的商業(yè)模式，一方面要積極發(fā)展村鎮(zhèn)銀行、小貸公司等小微金融機構，同時要推動大型的商業(yè)銀行為小微企業(yè)提供服務，大型商業(yè)銀行要通過建立差異化的考核機制和商業(yè)模式推進客戶結構調整。

適當放松管制以促進小微金融服務

在當前，金融業(yè)嚴格的準入管制，使得面向小微企業(yè)的金融服務明顯不足，即便在民間融資十分活躍的2011年，主要面向小微企業(yè)的小貸公司在年底貸款余額也僅僅達到3914.74億元，遠不能滿足市場的需求。

其實，不僅小貸公司，從整個金融機構的分布看，在小微企業(yè)較為集中的中小城鎮(zhèn)，能夠提供金融服務的金融機構十分有限，金融服務的供應不足，也使得面向小微企業(yè)的金融服務市場競爭不充分，從而使得小微企業(yè)貸款利率相對較高。

而且嚴格的準入管制，帶來了顯著的牌照溢價，也使得金融機構往往習慣于依賴牌照管制帶來的溢價等來經營，內在的改進經營管理的動力不足。

針對這種現(xiàn)狀，巴曙松表示，應當適當放松管制指標，以促進小貸公司等小微金融機構為小微企業(yè)提供金融服務，并通過引進新的小貸公司促使競爭來降低小微企業(yè)貸款成本。

逐步對小微企業(yè)金融服務放開利率管制

“要促進小微金融機構的健康可持續(xù)發(fā)展，就必須使其能夠通過正常經營獲取必要的利潤，其中，十分重要的一點就是逐步對小微企業(yè)金融服務放開利率的管制。”巴曙松說。

在利率市場化的過程中，小微金融機構應聚焦小微企業(yè)的客戶定位，走與大銀行等大型金融機構有差異化的發(fā)展道路。這樣在客觀上也有利于推動整個金融結構的調整。

2009年6月，中國銀監(jiān)會下發(fā)《小額貸款公司轉制設立村鎮(zhèn)銀行暫行規(guī)定》，其中允許符合條件的小貸公司轉為村鎮(zhèn)銀行，但是從實行該規(guī)定以來，小貸公司目前尚沒有一家改制為村鎮(zhèn)銀行。

對比《小額貸款公司改制設立村鎮(zhèn)銀行暫行規(guī)定》和《村鎮(zhèn)銀行管理暫行規(guī)定》兩份文件，可以發(fā)現(xiàn)，小貸公司改制為村鎮(zhèn)銀行的條件在許多方面要高于投資者直接申請設立村鎮(zhèn)銀行的條件。

“這種看似正向的引導實際上反向封堵了小額貸款公司改制為村鎮(zhèn)銀行的道路。”巴曙松說。

從機構規(guī)模以及客戶定位方面看，村鎮(zhèn)銀行客觀上可以結合大型銀行和小額貸款公司二者在提供小微金融服務方面的一些優(yōu)勢，例如大型銀行的風險管理制度和監(jiān)管框架，以及小貸公司的區(qū)域特色和靈活機制。

“因此有必要在堅持‘只貸不存’的前提下，必要時適當放松其他制度限制參數(shù)，從而讓那些非常在實際經營中表現(xiàn)優(yōu)秀的小額貸款公司晉級為村鎮(zhèn)銀行，以擴大其在提供小微金融服務方面的能力。”巴曙松表示。

放寬小貸公司負債率上限可降低非法集資風險

由于實踐中小貸公司自身信用資質較弱、增資擴股難度較大，并且小額貸款公司被定性為特定性質的金融機構，使其不能進入同業(yè)拆借市場，而只能是以工商企業(yè)身份從銀行獲取貸款，導致其融資成本明顯較高。

同時，小額貸款公司實行“只貸不存”的模式。“這種模式可以使部分規(guī)模較小的民間資本納入正軌，但是在吸收大規(guī)模的民間資金方面競爭力有限。”

巴曙松說，小貸公司可以向不超過兩個銀行業(yè)金融機構融入不超過自有資本50%的資金，但是1:0.5的杠桿率對小額貸款公司來說是一個明顯的硬約束，這就使得原本資金來源狹窄的小額信貸機構進一步面臨“資金供給瓶頸”，往往在小貸公司發(fā)展到后續(xù)階段時使其現(xiàn)金流出現(xiàn)問題。

對比當前監(jiān)管機構確定的擔保行業(yè)10倍、銀行業(yè)10多倍的杠桿，巴曙松認為，在堅持小貸公司的“只貸不存”原則前提下，適當放寬小額貸款公司的負債率上限，允許風險控制能力強的小貸公司能從銀行獲得一定的資金支持，這樣既可以有效地替代民間融資、從而一定程度上降低非法集資、非法吸收公眾存款的潛在風險，又能提高小額貸款公司放貸規(guī)模，更好地解決小微企業(yè)融資難問題，還能提高小貸公司的經濟效益和小貸公司合法合規(guī)經營的積極性。

支持微型金融機構基礎設施建設

小微金融機構由于經營性質和組建形式決定了該類機構在支付結算方面的天然弱勢，結算方式難暢通，無法開展對公業(yè)務，辦理銀聯(lián)卡業(yè)務，是目前微型金融機構面臨的主要問題，對于村鎮(zhèn)銀行此問題尤為嚴重。

“另外，從我們調研和了解的情況看，目前絕大部分小微金融機構仍然沒有接入征信系統(tǒng)。雖然可以向央行分支機構查詢征信，但是小微金融機構服務的對象是被排除在正規(guī)金融體系之外的小微企業(yè)和‘三農’等低端客戶和困難群體，這部分客戶并無征信記錄，無法在央行分支機構的征信系統(tǒng)中查詢到。”巴曙松表示。

大力支持微型金融機構進行基礎設施改善，尤其是結算系統(tǒng)暢通和征信系統(tǒng)的接入，使微小金融機構能夠充分參與到銀行業(yè)的競爭中，不僅有利于小微金融機構自身的發(fā)展，同時也有利于中國金融機構的改革，使微型金融機構更好的發(fā)揮其在金融體系中的作用。

圍繞服務于小微企業(yè)的目標，除政策上配套外，還需要根據(jù)小微企業(yè)的金融服務需求推進要金融創(chuàng)新，允許小微金融機構為小微企業(yè)提供投資、擔保、咨詢等增值服務，并建立基于小微金融機構的質量、風險、運營評估體系。對一些優(yōu)質小微金融機構允許其開展資產證券化、再融資等金融創(chuàng)新業(yè)務。

第五篇：小微企業(yè)融資服務與模式創(chuàng)新

小微企業(yè)融資服務與模式創(chuàng)新

2013-3-

5摘 要：分析和總結我國小微企業(yè)信貸發(fā)展的現(xiàn)狀與存在的障礙，介紹四種國內小微企業(yè)信貸融資模式的創(chuàng)新經驗，提出結合區(qū)域經濟特點和小微企業(yè)發(fā)展狀況選擇融資模式的策略。

關鍵詞：金融創(chuàng)新，小微企業(yè)，融資模式

2011年6月，我國將中小企業(yè)細分為中型、小型和微型三種類型，并針對不同的行業(yè)，依據(jù)企業(yè)從業(yè)人員、營業(yè)收入、資產總額明確了中、小、微企業(yè)的劃分標準。小微企業(yè)是中國實體經濟中最具發(fā)展活力的群體，但金融支持的缺位嚴重桎梏著小微企業(yè)的健康發(fā)展。細分中小企業(yè)類型，為提高金融服務的“普惠性”，讓小微企業(yè)獲得信貸支持提供了新的機遇。

一、我國小微企業(yè)信貸服務體系建設

（一）小微企業(yè)信貸扶持政策

為支持小微企業(yè)的健康發(fā)展，2011年10月國務院出臺了9條金融財稅政策，被稱為“國九條”，其主要內容是重點加大對小微型企業(yè)的信貸支持，清理糾正金融服務不合理收費，拓寬小微型企業(yè)融資渠道，對小微企業(yè)貸款細化差異化監(jiān)管政策，促進民間借貸健康發(fā)展，提高小微企業(yè)增值稅和營業(yè)稅起征點，擴大中小企業(yè)專項資金規(guī)模。2012年4月，國務院印發(fā)了《關于進一步支持小型微型企業(yè)健康發(fā)展的意見》，提出加大對小微企業(yè)的財稅支持力度，努力緩解小微企業(yè)融資困難，落實支持小微企業(yè)發(fā)展的各項金融政策，加快發(fā)展小金融機構，拓寬小微企業(yè)融資渠道，加強對小微企業(yè)的信用擔保服務。同時，中國人民銀行和中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會也相繼出臺了一些針對小微企業(yè)的信貸扶持政策，引導金融機構積極探索小微企業(yè)貸款模式、產品和服務創(chuàng)新，著力解決小微企業(yè)融資方面的突出問題。

（二）小微企業(yè)信貸服務體系

盡管我國對小微企業(yè)標準的認定僅有一年，但近年來部分金融機構積極開展“藍海戰(zhàn)略”，開始關注和建設小微企業(yè)信貸服務體系，金融部門對中小微企業(yè)的融資持續(xù)增長。據(jù)中國人民銀行2011年年報，截至2011年末全國金融機構中小企業(yè)貸款余額21.8萬億元，同比增長18.6%，增速比大型企業(yè)貸款高7.1個百分點。其中，小企業(yè)貸款余額10.8萬億元，同比增長25.7%，增速分別高于大型和中型企業(yè)貸款14.2和12.5個百分點。

從實踐中看，傳統(tǒng)個人商戶貸款和小企業(yè)貸款仍然是小微企業(yè)信貸服務主要對象，部分金融機構在此基礎上創(chuàng)新金融工具，如工行推出的小企業(yè)循環(huán)借款，在合同規(guī)定的額度和有效期內，客戶通過網銀自助進行循環(huán)借款和還款。郵政儲蓄銀行引入了德國復興開發(fā)銀行的小微企業(yè)信貸模式，結合國內經濟、信用環(huán)境現(xiàn)狀，探索出了一套符合自身經營特點的小微貸款經營模式。包頭商業(yè)銀行對微小企業(yè)“重信用輕擔保、重經營輕抵押、以現(xiàn)金流為核心”的風險識別判斷技術得到了業(yè)內的廣泛贊譽和認同。民生銀行的“商貸通”和招商銀行的“生意貸”等信貸產品在支持小微企業(yè)方面做出了一定的貢獻。此外，政府部門還積極推動銀行間債券市場直接融資工具創(chuàng)新，鼓勵符合條件的中小企業(yè)在銀行間債券市場運用短期融資券、中小企業(yè)集合票據(jù)等多種債務融資工具融資，拓寬中小企業(yè)融資渠道。

二、小微企業(yè)信貸融資：現(xiàn)狀與困境

盡管近年來小微企業(yè)信貸服務有了長足的發(fā)展，但小微企業(yè)畢竟是企業(yè)群體中的最弱勢群體，仍然是我國中小企業(yè)融資難的核心問題。

（一）金融業(yè)支持小微企業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀

據(jù)全國工商聯(lián)調查，我國銀行貸款主要集中在大中型企業(yè)，其中大型企業(yè)覆蓋率為100%，中型企業(yè)在90%以上，而小型企業(yè)則不足20%，規(guī)模或限額以下企業(yè)更是不到5%。近80%的中小企業(yè)長期處于融資渠道不暢的格局，90%以上的個體私營企業(yè)完全靠自籌來解決創(chuàng)業(yè)資金問題。

以河南商丘市為例，截至2011年12月末，轄內各項貸款588.28億元，中小企業(yè)貸款余額為161.75億元，占全市貸款總量的27.5%，較2010年提高了3.1個百分點。其中，中型企業(yè)貸款余額59.90億元，占全市企業(yè)貸款總量的17.8%；小型企業(yè)貸款余額101.85億元，占全市企業(yè)貸款總量的30.2%。近年來，商丘市中小企業(yè)貸款呈現(xiàn)小幅增加態(tài)勢，2010年增加3.19億元，增幅僅為2.2%，是各項貸款增速的六分之一；2011年增加13.18億元，增幅為8.9%，中小企業(yè)貸款增量雖有所增加，但仍不能滿足中小企業(yè)的融資需求。

（二）造成小微企業(yè)融資難的困境分析

近些年來小微企業(yè)發(fā)展迅速，創(chuàng)業(yè)意愿強烈，但普遍存在融資難度大、融資渠道單

一、政策扶持效果欠佳、自我發(fā)展能力欠缺等問題，具體表現(xiàn)為：

一是小微企業(yè)融資能力不足。與大中型企業(yè)相比，小微企業(yè)具有規(guī)模小、穩(wěn)定性差、信用度較低的特點，其資金需求又受到額度小、時效性強、擔保能力弱、用途監(jiān)控難等的制約，致使小微企業(yè)長期處于融資弱勢地位。

二是小微企業(yè)信貸管理缺位。長期以來，由于小微企業(yè)信貸風險高、成本高、效率低，加上信貸管理體制上的不完善，商業(yè)銀行對小微企業(yè)的信貸營銷還存在諸多盲點，如缺乏小微企業(yè)信貸專營機構，與小微企業(yè)特點相適應的信貸產品與金融服務不足等。

三是小微企業(yè)增信難度較大。目前針對小微企業(yè)的信貸扶持政策中，通過建立政策性擔保、組建“信用共同體”、開展產業(yè)鏈融資等方式增強小微企業(yè)信用能力，但在實踐中由于小微企業(yè)客戶數(shù)量多、行業(yè)分布廣、擔保物及擔保方式匱乏，以及客戶信息采集較難等，增信效果不明顯，在現(xiàn)有銀行信貸管理體制下難以有效滿足小微企業(yè)的貸款需求。

四是小微企業(yè)融資成本較高。小微企業(yè)由于信用等級、高風險等原因，其貸款利率一般高于市場平均水平。據(jù)調查，目前地方金融機構對中小企業(yè)的貸款利率一般上浮20%左右，加上擔保、公證等相關費用，綜合融資成本高達12%—14%。此外，小微企業(yè)融資往往還被要求過多的附加條件，如存入保證金、預扣利息等，造成實際融資成本比大型企業(yè)要高出一倍至數(shù)倍。

三、小微企業(yè)融資模式探索

盡管小微企業(yè)在融資中存在較多的困難，但隨著國家對小微企業(yè)重視程度的不斷加深，金融業(yè)對小微企業(yè)的信貸支持也隨之加強，各地金融機構也在不斷探索小微企業(yè)信貸支持模式，以求在防范風險的基礎上實現(xiàn)企業(yè)發(fā)展和

信貸增長的雙贏。

（一）聯(lián)保貸款模式

小微型企業(yè)依據(jù)一定的規(guī)則組成信用共同體，由銀行對信用共同體內的成員進行統(tǒng)一授信、成員之間相互承擔連帶保證責任的一種融資新模式。根據(jù)“自愿聯(lián)合、依約還款、風險共擔”的原則，當聯(lián)保體內任意一家企業(yè)無法歸還貸款時，其他企業(yè)應替欠債企業(yè)償還本息。這種模式能以點連線，以線帶面，增加了銀行客戶存量，實現(xiàn)了社會、銀行以及企業(yè)的多贏。能有效解決單個小微企業(yè)受規(guī)模小、組織化程度低和擔保抵押物不足等因素影響，很難滿足金融機構信貸要求的問題。中國民生銀行近兩年來推出的以自然人聯(lián)合擔保為主的“商貸通”已經成為小微企業(yè)貸款產品中的領頭羊，在業(yè)內獲得了較高的評價。

（二）信貸工廠模式

“信貸工廠”是由新加坡淡馬錫金融控股集團首創(chuàng)、致力于解決中小型企業(yè)融資難題的一種業(yè)務模式，其核心是對中小企業(yè)實行專業(yè)化、標準化、流水線式的批處理金融服務。與傳統(tǒng)的小企業(yè)貸款管理相比，信貸工廠摒棄了以產品、辦理效率、客戶發(fā)展為主的分散經營管理模式，將機構設立、人員配置、目標客戶、融資產品、風險控制、市場銷售等方面合理整合，打造成為中小企業(yè)信貸業(yè)務的全新模式。目前已經有建設銀行、中國銀行、民生銀行、杭州銀行、北京銀行等銀行已開始采用這一模式。

（三）無抵押小額貸款

渣打銀行推出的無抵押小額貸款是針對中小微企業(yè)客戶推出的一種貸款創(chuàng)新產品，其特點是無需抵押，申請流程簡易，審批速度極快，提供一站式融資方案，并與國際銀行建立信用合作關系。目前在渣打銀行已經將這一貸款業(yè)務的額度提高至100萬元。在放貸時間上，渣打銀行采用了標準流程運作的方式，符合條件的小微企業(yè)從申請到獲得貸款一般只需要10個工作日左右的時間。

（四）微型網商貸款模式

近幾年來，以中小企業(yè)和個人為主體的網絡商戶群體迅速成長，2011年底全國網購規(guī)模達到7735億元，成為我國商業(yè)領域一個具有重要影響力的群體。網商群體的崛起極大改善了網絡購物的環(huán)境并拓寬了就業(yè)渠道，但與之相伴的周轉資金短缺問題嚴重困擾著網商群體的發(fā)展。網商貸款“易融通”業(yè)務通過現(xiàn)代化網絡手段，從前期的貸款申請到銀行評估再到貸款發(fā)放，全部在網上一站式完成，使企業(yè)足不出戶即可完成貸款申請、審批、放款和歸還的全部過程，打破了時間和空間上的限制，特別適應小型及微型企業(yè)信貸“短、頻、快”的特點。目前開展小微網商貸款業(yè)務的主要有工商銀行的“網貸通”、“易融通”，建設銀行的“敦煌e保通”和“金銀島e單通”，中國銀行的“一達通”等。

以上四種融資模式，雖然運作方式和管理體制有所不同，但都是商業(yè)銀行針對小微企業(yè)特點而設計的信貸創(chuàng)新，其共同的特點是對小微企業(yè)貸款實行批量管理，充分利用企業(yè)的行業(yè)或產業(yè)鏈上的共性，建立信用增強和信用約束機制，有效地簡化貸款手續(xù)，提高貸款效率，降低信用風險。

四、構建我國小微企業(yè)融資服務的創(chuàng)新機制

前文總結歸納了國內幾個較為成熟的小微企業(yè)融資模式，但在有效緩解小微企業(yè)融資過程中，還有很多的工作需要做，既要依托區(qū)域經濟特點和小微企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀，選擇相適應的融資模式，又要在多方面加強政策扶持和技術

創(chuàng)新，為開展小微企業(yè)融資創(chuàng)造良好的環(huán)境。

（一）完善小微企業(yè)信貸支持體系

小微企業(yè)融資困難的最直接表現(xiàn)就是小微融資服務的缺位。

對此，一是商業(yè)銀行要在內部組織制度和管理制度方面有所創(chuàng)新，組織小微企業(yè)信貸部門，吸收借鑒先進的小微企業(yè)信貸管理模式，建立適合小微企業(yè)特點的信用評級、授信制度，逐步建立小微企業(yè)融資服務體系。

二是逐步放寬民間資本進入金融領域的門檻，大力發(fā)展村鎮(zhèn)銀行、社區(qū)銀行、小額貸款公司等新型金融機構，真正為小微企業(yè)提供融資等金融服務，為民間資金流向中小企業(yè)提供一個合法的渠道。

（二）選擇適宜的小微企業(yè)信貸融資模式

商業(yè)銀行要因地制宜，選擇適合自身經營特點的小微企業(yè)貸款業(yè)務模式。從國內現(xiàn)狀看，完全依賴技術、數(shù)據(jù)和金融工程來開展小微企業(yè)貸款業(yè)務，我國的數(shù)據(jù)積累和信用環(huán)境還不具備條件。對此，商業(yè)銀行可以運用“技術”初選客戶，運用“關系”甄選客戶，建立適合小微企業(yè)特點的信貸管理模式，如針對小微企業(yè)財務不健全的現(xiàn)狀，探索利用小微企業(yè)的“三品三表”（即人品、產品、抵押品，電表、水表、納稅或海關申報表）建立貸款風險模式，從而簡化信貸流程，提高信貸效率。

（三）建立小微企業(yè)融資服務與風險分擔體系

由于小微企業(yè)生命周期較短，信貸風險仍是制約其融資的主要障礙，需要不斷建立和完善小微企業(yè)融資服務與風險分擔體系：

一是政府部門要建立小微企業(yè)發(fā)展專項基金，對小微型企業(yè)產品結構調整和科技成果轉化、技術改造項目進行貼息扶持。

二是加快融資性擔保公司的建設，建立風險分擔機制，信貸風險要由擔保機構、貸款銀行和借款企業(yè)分擔風險，充分調動貸款銀行、擔保機構和借貸企業(yè)三方的積極性。

三是探索建立小微企業(yè)信貸與保險的有機結合，實現(xiàn)風險向專業(yè)保險公司的分散。