第一篇：健全資本市場體系 提升直接融資比重范文

健全資本市場體系,提升直接融資比重

一、我國資本市場現狀與問題

由于我國資本市場起步晚、發展時間短,在發展起點上和過程中面臨著特有的初始條件和內外部環境。總體上資本市場仍處于發展的初級階段,還存在明顯的問題和不足。

1.資本市場總體規模相對較小

近年來,我國金融結構的失衡問題十分突出。2012年底,我國股市市值、政府債券和非政府債券余額分別占金融總存量的21%、7%和15%,銀行貸款余額卻高達57%。同期,多數經濟體直接融資存量都在60%以上。如果按照融資規模來看,2012年,我國全社會融資規模為15.76萬億,其中銀行信貸8.2萬億,占52%,債券2.25萬億,占14.28%,股票0.25萬億,占1.59%。股票占比非常低。在成熟市場中,直接融資占比很高,而我國基本上是以銀行為主的間接融資占主導地位。

第一,存量規模較低。

我國資本市場在服務實體經濟上發揮的作用還較弱。截至2012年底,我國股市市值為23.04萬億,世界排名第二。債券市場托管量合計26.21萬億,其中公司信用類債券托管量為7.20萬億。雖然股債絕對存量較大,但相對于經濟總量而言規模偏小。國內非政府債余額與股市市值之和與GDP的比重這一指標,我國僅為75%,與印度和巴西的水平相當,而美國、英國、德國和日本分別達到了208%、171%、81%和128%。絕對存量排名第二的我國股市市值相對于GDP比重僅45%,而英國、美國、韓國、日本則分別達到了145%、106%、104%、62%。第二,增量規模較低。

在大部分成熟市場和一些新興市場上,公司外部融資主要通過發行股票和公司債券等直接融資方式,而不是銀行貸款。我國目前直接融資的比例仍然較低。2007至2012年,我國社會融資規模中直接融資占比分別為11.1%、12.7%、11.3%、12.0%、14.0%和15.9%,雖然該比例呈現提高趨勢,但仍然偏低。

近年來,直接融資比重提高主要源于債券市場的快速發展。特別是在銀行信貸的快速擴張與股市低迷的情況下,我國金融資產中的股市與債市的份額在逐步下降,金融結構存在較為突出的失衡問題。直接融資支持不足,加之間接融資結構不合理,我國廣大中小企業,特別是大量創新型、成長型的小微企業融資難問題突出。

2.資本市場內部結構失衡

第一,股票市場與債券市場結構失衡。

目前,我國直接融資結構很不合理,交易所市場中股票債券比例失調,“重股票、輕債券”的現象依然存在。我國公司類信用債的余額不到股票市值的1/4,債券市場仍以國債、金融債等利率產品為主,公司類信用債券占全部債券存量的1/5。同時,在政府債券與公司類信用債券中,交易所市場嚴重滯后,銀行間市場政府債券的托管規模占為93%,公司類信用債券的托管規模占比為97%,銀行間債券市場與交易所債券市場尚未完全實現互聯互通。

債券市場規模有進一步擴大空間。2012年底,我國債券市場(包括國債、金融債、公司信用類債)的總規模已相當于股票市場的110%, 相較于2007年底的27%已有了長足的進步。然而,若將債券市場規模與國民經濟總量相比,其比例仍然低于其他成熟市場。

第二,股票市場內部結構有待改善。一是不同市場層次失衡。

境外成熟股票市場的多層次結構特征是層次分明、相互遞進,整個市場大致呈金字塔狀,即主板位于塔尖地位,主要服務于大型成熟企業,場外市場位于塔基地位,培育小微企業,為場內交易市場輸送大批優質的上市資源,創業板則位于主板與場外市場之間,主要為大量創新型、創業型的新興產業、高科技企業服務。

以美國市場為例,OTC市場共有上市企業約2萬家,納斯達克上市企業2700多家,紐交所上市企業2400多家。而且,作為傳統主板市場的紐交所與創業板市場的納斯達克市場內部也實現了自主分層,即紐交所分為傳統的主板市場、MKT市場(原Amex市場)以及Arca(電子交易平臺市場)。

同美國市場的金字塔式結構相比,我國呈現明顯的倒金字塔結構。這種畸形的市場層次結構不利于股票市場服務實體經濟功能的發揮,大量亟須資本扶持的中小企業無法利用股票市場發展壯大,同時也無法為場內交易市場培育與輸送大批優質成熟的上市后備資源,場內與場外市場未能形成有效互動。

二是上市公司行業結構失衡。

首先,當前產能過剩及落后的傳統周期性行業仍在我國股票市場中占據主導地位。根據GICS行業分類,在A股上市公司中,金融、工 業、能源、原材料這些傳統類行業公司總數占比53%,市值占比63%,凈利潤占比82%,而醫療保健、信息技術和可選消費品等主要戰略新興行業公司總數占比37%,市值占比27%,凈利潤占比11%,表明大量社會資本沉淀在產能過剩嚴重的傳統周期性行業中,從而對亟須大量發展資金的新興產業發展形成了一定程度的資金“擠出效應”。

其次,中小企業及創新產業上市公司比重過低。截至2014年7月底,滬深兩市A股上市公司共計2537家,其中,中小板市場722家,創業板市場383家,二者合計占A股總數的44%;就上市公司市值而言,滬深兩市A股總市值約26萬億元。其中,中小板、創業板上市公司市值分別為4.3萬億元和1.8萬億元,僅占總市值的23%。

近年來,雖然我國A股市場中的各類中小企業與創新企業的公司數和市值規模都有了較大的提升,但仍有大量代表我國未來經濟發展方向的創新產業及新型商業模式的企業未能在本土股票市場獲得有效的服務,而只得被迫轉至境外市場尋求資本支持。

第三,債券市場內部結構有待改善。一是產品結構失衡。

債券產品不夠豐富。在政府債券方面,截至2013年底,國債規模22.2萬億元,地方政府債券規模達到23.6萬億元。在企業債券方面,一般企業債3.8萬億元,一般公司債僅6271億元,企業信用債券占比仍較低,約占全部債券存量的1/5。另外,資產支持債券僅1676億元,規模微乎其微,高收益債券尚未出現,私募債券也僅局限于中短期票據。同境外市場相比,發達國家市場債券品種豐富,而以中國為代表的新興市場主要以本國國債及公司債為主,外幣債券和國際債券發展較為緩慢。另外,一般較為成熟、標準化程度高的品種多在交易所交易,而一些結構化產品由于流動性較差,其交易多在場外市場完成。

二是投資者結構失衡。

從我國債券的投資主體來看,無論是國債還是公司債,其持有者結構均過度集中于商業銀行。截至2012年底,商業銀行持有國債與公司債的比重分別高達68%與31%,而其他機構投資者與個人投資者的持有比重均相對較低。單一的投資者結構使債券市場成為買方市場,發行背后的授信與反擔保無法形成信用利差,無法市場化定價,無法形成基準利率。而且,商業銀行購買債券,與貸款一樣同屬于銀行授信,只是授信方式不同,仍屬于間接融資,風險并未從銀行體系分散出去,導致銀行體系存在較高的系統風險。

在美國債券市場中,國際國內各種類型的投資資金發展均衡,從而使美國債券市場成為一個擁有充沛資金和各類需求的國際型投資重地。各類基金、保險公司、境外合格投資者應成為債券市場的主要投資者。債券市場發展本身就是對傳統商業銀行存貸業務的一種擠壓,是證券化融資與商業銀行競爭的結果,因此商業銀行不應是主要投資者。

二、市場存在缺陷的原因是什么 1.股票市場

第一,頂層設計:缺乏市場為主導的全局性與前瞻性頂層設計。目前,我國股票市場仍處于初級發展階段,同成熟市場相比,無論在交易規模、交易產品、參與主體、服務實體經濟能力等方面都存在較大差距。究其原因,我國股票市場的發展主要由政府主導,市場建立的初衷是有效動員金融資源,為我國經濟的快速發展尋求高效持續的資本供給與支持,并不是市場經濟發展到一定程度自然演化的結果。

我國股票市場現有層次的形成有其特定的歷史背景。股票市場最初是為國企改革服務。隨后,為了推動民營經濟發展,政府開始允許更多民營企業上市;2000年后,為了進一步支持科技創新類企業發展,又分別在2004、2009年相繼推出中小板和創業板;近年來,為了更好地解決中小企業的融資難與融資貴問題,政府又開始推動場外市場的發展。由此可見,政府行為始終主導著我國股票市場的發展路徑與運行軌跡,一定程度上帶有“頭痛醫頭、腳痛醫腳”的性質,整個股票市場缺乏全局性的頂層設計與高瞻遠矚式發展規劃,亟須回歸到市場規律起主導作用的發展路徑。

第二,進退機制:缺乏有進有退、進退有序的市場化循環機制。目前,我國股票市場面臨著優質公司進不來和劣質公司出不去的窘境。具體來看,一方面,由于IPO審核高度集中于事前以及審批條件一刀切等特點,大量高成長性的新興企業不符合A股上市條件,中小企業陷入了融資難的困境。另一方面,退市制度的不完善導致大量績差公司長期在市場中滯留,不利于及時淘汰落后產能,促進企業進行產業重組,無法形成“優勝劣汰”的市場化競爭機制。在進退機制無法形成良性循環的情況下,我國股票市場難以避免地出現了“上市難”和“退市難”的惡性循環。“上市難”使得上市資格成為稀缺資源,從而績差公司通過各種方式維持其上市地位,各地政府在政績驅動下也盡量避免地方的上市公司退市,一些在場外排隊等待的公司也試圖通過并購重組的方式進入市場,造成了“退市難”的局面。

第三,投資者結構:缺乏長期資金為代表的專業機構投資者隊伍。在成熟市場中,投資者大致分為長期資金、投機者以及套利者。其中,長期資金是倡導價值投資的中堅力量,為整個市場提供定價基準;投機者的頻繁交易提高了市場的活躍程度,為市場提供流動性;套利者的交易提高了整個市場的定價效率,確保股票市場的有效性。

我國股票市場自成立至今,一直是以中小散戶等個人投資者為主體,缺乏長期資金為代表的專業投資者,這樣的投資者結構容易使市場出現短期內追逐股價價差的投機氛圍。目前,整個市場投機色彩嚴重,不注重基本面、聞風炒作、追漲殺跌等現象盛行,“炒小、炒新、炒差與炒短”現象較為突出,股票價格在短期內經常出現暴漲暴跌,股票市場價格與上市公司基本面信息的互動性、關聯性不強,無法成為宏觀經濟運行的“晴雨表”。

2.債券市場

第一,監管架構:多頭監管,缺乏統一架構。

目前,在管理體制方面,我國債券市場呈現“六龍治水”式多頭監管格局,主要涉及人民銀行、財政部、國家發改委、證監會、銀監會、保監會等六個債券管理部門,相關的規章制度分散在各部委制定的法律法規中。從國家層面看,我國債券市場缺乏統一法律法規和統一的監管機構,使得債券市場矛盾日益突出,成為制約市場發展的深層次問題。

監管制度邊界模糊。由于監管條塊的分割,制度層面缺乏頂層設計。債券市場主要法律《證券法》和《人民銀行法》在監管的表述上存在差異,缺乏統一的監管標準和市場約束機制,容易產生監管套利。

監管部門協作困難。債券市場受多頭監管與交易場所分割的影響,發行審核、信用評級及上市流通等相應的監管標準,以及交易機制等運行機制的協調難度較大,阻礙了債券市場統一。

第二,一級市場:多頭審批,降低市場效率。

近年來,債券市場多頭監管問題相對突出,多頭監管以及各部門監管理念的不一致,很大程度上抑制了中國債券市場的發展。發行審批的監管部門有國家發改委、證監會以及銀行間市場交易商協會等多個部門,其中,財政部主管國債和地方政府債券,央行指導下的銀行間市場交易商協會主管金融債、中票、短融、超短融、中小企業集合票據以及其他創新型品種,發改委主管企業債,證監會則主管公司債。

在我國債券市場市場化環境尚未完全具備的情況下,不同的發行審批標準引發的監管套利容易出現“劣幣驅除良幣”現象,存在一定風險和監管盲區。特別是銀行間市場實行的注冊制,實質是承銷商代表組成的審核委員會的利益相關人之間的相互審批,并形成了從“審 核-承銷-發行-增信-購買”一條龍服務,不利于公司債券市場的健康穩定發展。

第三,二級市場:相互分割,制約市場深化。

我國債券二級市場也分成三個部分,即滬深證券交易所市場、銀行間市場和商業銀行柜臺交易市場,并且市場結構長期以來一直以銀行間為主、交易所和商業銀行柜臺為輔,其中,銀行間債券市場占比超過90%以上。三個市場之間存在嚴重的分割,主要表現為市場交易機制不同、交易主體不同、交易品種不同、清算托管方式不同,對債券市場流動性形成嚴重制約。

兩個市場分割,銀行不能利用交易所市場的差異化的交易機制,交易所市場參與者無法投資銀行間市場的產品,使得債券的投資主體、資金和現券被限制在兩個獨立的區域中運行,不能自由流動,同券不同價的現象經常出現,兩個市場存在不同的收益率,無法形成統一的市場基準收益率曲線,降低了債券市場資源配置和價格發現的效率,增加出現監管漏洞和盲區的風險,不利于我國債券市場的深化。

而且,部分直接融資方式,如中期票據,短期融資券等公司債券,名為直接融資,實際均為銀行以居民儲蓄購買,導致直接融資成為銀行的另一種信貸業務與貸款無異,企業風險轉嫁和集中在銀行系統,導致銀行體系存在較高的系統性風險。

三、采取措施完善股票市場與債券市場

為深入貫徹黨的十八屆三中全會與“新國九條”的相關精神,拓寬企業和居民投融資渠道,穩步提升直接融資比重,降低融資成本,改 善資本市場直接融資規模較小、結構不均衡等問題,可以從股票市場和債券市場兩方面入手,一方面建設多渠道、廣覆蓋、嚴監管、高效率的股權市場,另一方面規范債券市場,從而進一步促進資本市場健康發展。

1.股票市場

第一,完善多層次股票市場結構。

為服務不同規模和發展階段企業的融資需求,全面提升股票市場融資功能,解決現階段股票市場融資增量較低和市場層次失衡問題,可在現有的多層次股票市場中“量身定做”全新板塊——新興成長板,通過市場內部自然分層,服務實體經濟轉型與產業升級的發展要求。

新興成長板不同于現有的創業板,主要有以下三大鮮明特點。一是產業集聚。主要服務那些能夠改變傳統經濟運行方式,對我國經濟持續穩健增長具有重大戰略意義的新興產業企業,意在形成產業集聚和市場聚焦。

二是定位明確。重在服務已跨越創業期、進入快速成長階段、規模較大的新興企業。

三是包容性強。適應戰略性新興產業企業在商業模式、盈利模式、組織架構、公司治理等方面的獨特性,在上市條件、交易機制、監管制度等方面做出差異化安排。適當淡化當期盈利能力要求,通過設定資產、盈利、現金流、預計市值等多項可選擇性上市條件等方式,形成更突出新興產業公司遠期成長性和創新能力的多元化上市機制。

第二,推進新股發行注冊制改革。為實現不同類型和不同成長階段的企業在資本市場獲得充分的投融資服務和更為合理的價值發現,提升股票市場全面服務不同類型企業的能力,可加快推進股票發行注冊制改革,在充分考慮不同企業的發展規律和收益風險特征的基礎上,完善上市條件,形成差異化的上市機制安排,更好地推動企業做大做強,促進實體經濟健康發展。

第三,完善并購重組和退市機制。

為倒逼傳統企業轉型發展,淘汰缺乏持續經營能力的上市公司,使朝陽產業和戰略新興企業可獲得發展資金,從而有效實現股票市場資源優化配置功能,必須完善現有的并購重組和退市機制。

一是建立企業重組兼并的快速審批通道。在并購重組有關行政審核中,對以產業整合和戰略發展為目的的并購重組,進一步放松在股份支付方式、風險管理機制、評估定價安排等方面管制,同時在稅收安排方面予以針對性支持,真正發揮并購重組在上市公司產業轉型升級中資源整合和杠桿撬動作用。

二是完善上市公司的退市機制。根據國家產業政策,探索對上市公司退市機制進行針對性完善,實現對因產能落后缺乏持續經營能力的上市公司逐步退市,在促進市場資源向新興產業流動的同時,也對傳統產業上市公司形成盡快轉型升級的倒逼壓力,在股票市場真正建立起對上市公司落后產能整合一批,淘汰一批的資源配置機制。

第四,吸引長期資金多渠道入市。

長期資金是股票市場平穩發展的重要基石,是市場最主要的機構投資者,在推動上市公司改善治理結構的同時,提高股票市場交易效 率。其所倡導的價值投資,有助于推動上市企業做大、做優、做強,促進資本市場更好地為實體經濟服務,因此開辟多渠道吸引長期資金入市有助于股票市場長期健康運行。

一是加快推動基本養老金、住房公積金等長期資金管理條例的修訂。大力吸引以基本養老金、住房公積金等為代表的長期資金進入股票市場,讓長期資金充分分享我國經濟高速增長所創造的豐碩成果。同時,也要積極協調完善養老金等長期資金與主板市場投資相關的稅收優惠政策,為機構投資者的健康發展創造良好的外部條件。

二是放開投資主體和投資范圍。一方面,進一步擴大現有機構投資者的規模,大力推動基金公司向現代資產管理機構轉型,允許符合條件的商業銀行、證券公司、保險公司、私募基金等各類財富管理機構從事公募基金業務;另一方面,鼓勵社會保險基金、企業年金、職業年金、商業保險資金等機構投資者逐步擴大股票市場投資范圍和規模,同時積極推動境外養老金、指數基金、慈善基金、主權基金等長期資金進一步投資我國股票市場,擴大QFII和RQFII的規模和額度。

2.債券市場

第一,切實建立集中統一的監管體制。

債券一級市場多頭監管,管理效率低下制約了債券市場的健康發展。《證券法》明確要求“國務院證券監督管理機構依法對全國證券市場實行集中統一監督管理”,2014年“新國九條”也強調規范發展債券市場,加強債券市場監管協調。因此,根據債券市場發展需要,切 實建立統一的債券市場監管體制,明確職責定位,統一監管標準,可以有效提高監管效率,有助于債券市場整體高效運作。

一是依法監管。明確《證券法》作為債券市場基礎法律的地位,依照《債券法》對全國公司債券市場實行集中統一監督管理。將債券發行、交易、托管、結算等市場活動和承銷、經紀、評級等中介服務統一納入《證券法》的規范范疇。

二是明確職能。按照同一件事由一個部門負責的原則優化職能配置,由中編辦明確債券市場的主監管部門,依法對債券市場實施功能監管,并建立信息共享、溝通便捷、職責明確的協調配合機制。

三是統一規則。在《證券法》框架下,統一債券市場準入條件、信息披露標準、資信評級要求、投資者適當性制度和投資者保護制度等各項監管規則,實現同類行為遵循同一規范,具體可通過制定國務院條例或主監管機構的部門規章來落實。

第二,深化推進債券市場互聯互通。

債券銀行間市場與交易所市場的互相分割,不利于充分發揮和融合銀行間債券市場和交易所債券市場各自的優勢,不利于實現債券產品、資金和投資者的互聯互通,制約了債券市場的發展的深度和廣度。兩個債券市場建立互聯互通機制,實現債券、資金和投資者自由流動,有助于形成統一的市場基準收益率,提升債券交易效率,方便投資者進行交易、結算和風險管理,因此推進債券二級市場的互聯互通就尤為重要。一是建立統一互聯的交易平臺。充分發揮銀行間市場和交易所市場的各自優勢,對產品交易、投資者和結算互通進行有效的整合,共同構成中國債券市場的有機整體,順應國際市場上債券交易集中化和場內場外市場融合化的趨勢。

二是創建多層次市場結構。在統一互聯的債券市場,通過報價、詢價交易在內的靈活的差異化交易機制,根據不同的交易者類型,建設包括交易商間的市場、客戶與客戶之間的市場等多層次的市場結構。

第三,創新發展債券市場產品品種。

現階段我國債券品種較少,各類債券比重不均衡制約了整個市場的活躍交易。積極發展適合不同投資者群體的多樣化債券,鼓勵順應市場需求大力創新債券產品,加強推進資產證券化發展,探索地方政府債券,豐富公司企業債券品種,可以增強債券市場參與者的積極性,提升債券交易活躍度,以創新促發展。

一是大力發展資產證券化產品,盤活金融資產和企業資產存量。首先,著力建設交易所信貸資產證券化市場,完善中債登與交易所的技術系統對接工作,鼓勵證券公司和各類投資者參與交易所市場的信貸資產化產品交易。其次,解決企業資產和信貸資產證券化的統籌發展問題,推動證券公司以專項資產管理計劃發行的企業資產支持證券到銀行間市場交易。同時,建立資產抵質押登記變更和債券變更通知的批量處理機制。最后,進一步明確資產證券化產品的證券屬性,積極推進《證券法》中與資產證券化產品相關的法律條文的增補和完善。二是探索發展市政債券,為城鎮化建設提供規范透明的融資渠道。我國處于城鎮化進程中,通過發債滿足公共項目大規模、長期性、低成本的融資需求,是債券市場服務實體經濟的本質要求。長遠來看,可將基礎設施和公益事業劃分為經營性、半經營性和非經營性三類。其中,經營性企業投融資應完全推向市場,發行普通公司債。

三是大力發展可交換債,盤活國有股權存量。由于境內國有控股上市公司比例較高,國有股東發行可交換債,有助于盤活現有國有股權存量,緩解財政困難,推動資本市場發展,是一舉多得的金融創新。

四是發展減記債、永續債、強制轉換債等創新品種,為商業銀行提供新型資本管理工具。根據巴塞爾協議III和我國關于銀行資本管理的新規定,商業銀行在未來幾年補充資本的壓力較大,借助減記債、永續債、強制轉換債等債券工具,有助于商業銀行靈活進行資本管理。

第四,擴大提升債券市場對外開放。

培養多元化、多層次的投資群體,引入國外投資機構參與本國債券交易,可以有效改善投資者結構,同時擴大我國債券是藏的國際影響力,推動資本市場對外開放進程,穩步改善資本市場發展運作。

第二篇：健全多層次資本市場體系

尊敬的黨組織：

黨的十八屆三中全會《決定》提出的健全多層次資本市場體系，是完善現代市場體系的重要內容，也是促進我國經濟轉型升級的一項戰略任務。早在2003年，中央就提出建立多層次資本市場體系。當時主要是考慮我國股票市場只有面向大中型企業的主板市場，層次單一，難以滿足大量中小型企業特別是創新型企業的融資需求。2004年我國推出了中小板，2009年推出了創業板。經過10年探索，我國多層次資本市場體系初具規模，股票交易所市場日益壯大，中小企業股份轉讓系統(“新三板”)服務范圍已擴展至全國，各地區域股權轉讓市場和證券公司柜臺市場積極探索前行。

同時，債券市場、期貨及衍生品市場蓬勃發展，產品日益豐富，規模不斷擴大。多層次資本市場建設不僅有力支持了經濟社會發展，而且為建立現代企業制度、構建現代金融體系、推動多種所有制經濟共同發展作出了重要貢獻。同時應看到，當前我國資本市場仍處在“新興加轉軌”階段，還存在不少問題，主要表現在市場化、法制化、國際化程度不高，直接融資比重偏低，市場層次、結構和基礎設施不完善，產品不夠豐富，證券期貨服務業和機構投資者發展不足等，迫切需要深化改革、擴大開放，健全多層次資本市場體系。

多層次資本市場是對現代資本市場復雜形態的一種表述，是資本市場有機聯系的各要素總和，具有豐富的內涵。從交易場所來看，多層次資本市場可以分為交易所市場和場外市場;根據發行和資金募集方式，可以分為公募市場和私募市場;根據交易品種，可以分為以股票債券為主的基礎產品市場和期貨及衍生品市場;同一個市場內部也包含不同的層次。同時，多層次資本市場的各個層次并不是簡單平行、彼此隔離的，而是既相互區分、又相互交錯并不斷演進的結構。資本市場的多層次特性還體現在投資者結構、中介機構和監管體系的多層次，交易定價、交割清算方式的多樣性，它們與多層次市場共同構成一個有機平衡的金融生態系統。

健全多層次資本市場體系的重要性

健全多層次資本市場體系，是發揮市場配置資源決定性作用的必然要求，是推動經濟轉型升級和可持續發展的有力引擎，也是維護社會公平正義、促進社會和諧、增進人民福祉的重要手段。

有利于調動民間資本的積極性，將儲蓄轉化為投資，提升服務實體經濟的能力。我國儲蓄率較高，但存在企業融資難、民間投資難的突出矛盾，反映了我國資本市場欠發達、市場層次不豐富、資金供需雙方不能有效匹配的矛盾。處在不同發展階段的企業，其融資需求和條件是不一樣的;同樣，投資者的需求也是多樣的。多層次資本市場體系可以提供多種類型的金融產品和交易場所，為多樣化的投融資需求打造高效匹配的平臺，有利于促進生產要素自由流動，激發經濟增長活力。

有利于創新宏觀調控機制，提高直接融資比重，防范和化解經濟金融風險。我國金融結構長期失衡，直接融資比重偏低，實體經濟過度依賴銀行信貸。潛在不良貸款、影子銀行、地方政府融資平臺、房地產市場等方面的風險相互關聯且正在累積。近年來，我國企業和地方政府的負債水平不斷提高，依靠信貸大規模擴張刺激經濟難以為繼。國際經驗表明，直接融資和間接融資平衡發展是增強經濟金融結構彈性的重要舉措。多層次資本市場可以提供多元化的股權融資，加快資本形成，降低實體經濟杠桿率;有助于盤活存量資產，進一步改善金融結構，改變過度依賴銀行體系的局面，分散和化解金融風險隱患。

有利于促進科技創新，促進新興產業發展和經濟轉型。中小企業孕育著新的商業模式以至新興產業，往往會成為引領經濟轉型的先導力量。我國大量科技創新型企業具有風險高、資產少的特點，難以獲得銀行信貸資金支持。多層次資本市場可以通過提供風險投資、私募股權投資等建立融資方和投資方風險共擔、利益共享的機制，緩解中小企業和科技創新型企業融資難問題，并由市場篩選出有發展潛力的企業，推動新興業態和產業成長，促進經濟轉型升級。

有利于促進產業整合，緩解產能過剩。大力推進企業市場化并購重組，促進產業整合，是解決產能過剩問題的重要手段。多層次資本市場可以提供更加高效透明的定價機制和靈活多樣的支付工具與融資手段，如普通股、優先股、可轉債、高收益債券、并購基金等，推動產業結構調整。

有利于滿足日益增長的社會財富管理需求，改善民生，促進社會和諧。隨著經濟發展和居民收入增加，居民投資理財需求激增。多層次資本市場可以提供多種風險收益特征的金融產品，多渠道滿足日益增長的居民投資和理財需求，使不同風險偏好和承受能力的投資者都能找到適合自己的產品和服務，增加居民財產性收入，進而促進社會和諧穩定。同時，多層次資本市場可以有效促進養老金等社會保險基金保值增值，提高社會保障水平。

有利于提高我國經濟金融的國際競爭力。近年來，我國企業參與跨國并購不斷增多，迫切需要金融機構提高專業服務能力和國際化水平。加快發展多層次資本市場，可以拓展我國資本市場的深度和廣度，為擴大雙向開放創造有利條件，提高我國資本市場和證券期貨服務業的國際競爭力，更好地服務于我國經濟參與全球競爭。同時，健全多層次資本市場體系有利于增強我國在國際大宗商品領域的話語權。

健全多層次資本市場體系的重點任務

著力推動股票市場發展。股票交易所市場是多層次資本市場的壓艙石，也是宏觀經濟運行的晴雨表，不僅可以吸引長期投資，還可以為其他資本市場提供定價基準和風險管理工具。要繼續壯大主板市場，豐富產品和層次，完善交易機制，降低交易成本。改革創業板制度，適當降低財務標準的準入門檻，建立再融資機制。在創業板建立專門層次，允許尚未盈利但符合一定條件的互聯網和科技創新企業在創業板發行上市，并實行不同的投資者適當性管理制度。加快建設全國中小企業股份轉讓系統，拓寬民間投資渠道，緩解中小微企業融資難問題。在清理整頓的基礎上，將地方區域性股權市場納入多層次資本市場體系。發展券商柜臺市場，逐步建立券商間聯網或聯盟，開展多種柜臺交易和業務。同時，不同層次市場間應建立健全轉板機制，改革完善并嚴格執行退市制度，推動形成有機聯系的股票市場體系。

發展并規范債券市場。債券市場是直接融資體系的重要組成部分，與股票市場聯系緊密。在很多境外成熟市場中，債券市場的規模遠遠超過股票市場。健全的債券市場還是穩步推進利率市場化和人民幣國際化的必要條件。應進一步發展公司債券，豐富債券品種，方便發行人和投資人自主選擇發行交易市場，提高市場化水平;發展資產證券化，盤活存量資金，優化資源配置。擴大私募債發行主體和投資人范圍，進一步發展場外交易;強化市場化約束機制，促進銀行間債券市場和交易所債券市場的互聯互通和監管規則統一。

穩步擴大期貨及衍生品市場。隨著我國經濟市場化程度加深和體量增大，企業對大宗商品價格波動愈加敏感，投資者也越來越需要運用期貨及其他金融衍生品管理和規避風險。應進一步完善商品期貨和金融衍生品市場，健全價格形成機制，幫助企業發現價格和管理風險;穩步發展權益類、利率類、匯率類金融期貨品種，完善場外衍生品市場體系，適應金融機構風險管理、居民理財和區域經濟發展等多元化需求。

促進私募市場規范發展。與公募市場相比，私募市場發行主體更加多元化，發行流程相對簡單高效，發行對象通常限于風險識別和財務能力較強的適格投資者，交易品種更為豐富，交易機制更加靈活，可以提供更加多樣化和個性化的投資服務。應鼓勵發展私募股權投資基金和風險投資基金，為不同發展階段的創新創業型中小企業提供股權融資，支持創新，促進并購，增加就業，并實行適度監管、行業自律，建立健全投資者適當性制度，規范募集和宣傳推介行為，嚴厲打擊非法集資活動。

發展多層次資本市場需要把握的幾個原則

堅持市場化取向。尊重市場規律，充分調動市場各方的積極性，讓市場在資源配置中起決定性作用。同時，更好發揮監管職能，進一步簡政放權、轉變職能，大力推進監管轉型，強化事中事后監管，加強監管執法，切實維護公開公平公正市場秩序，維護投資者特別是中小投資者合法權益。

夯實法治基礎。切實加強資本市場法制建設，努力營造公平的市場環境，落實嚴格的保護和制裁制度，既有高效便捷的法律渠道，實現對守法經營主體受害時的權利救濟;又有嚴密有力的監管措施，實現對違法主體的懲罰和制裁。

加強投資者保護。保護投資者就是保護資本市場，保護中小投資者就是保護全體投資者。應建立健全投資者適當性制度，優化投資回報機制，保障投資者知情權、參與權、選擇權和監督權，推動建立多元化糾紛解決機制，嚴厲懲處違法違規行為，加強中小投資者教育，創新服務中小投資者的組織體系和服務方式。

堅持漸進式改革。健全多層次資本市場體系是一項長期任務和系統工程，必須立足國情，吸收借鑒境外市場的經驗教訓，充分發揮后發優勢。把加強頂層設計和摸著石頭過河結合起來，把整體推進和重點突破結合起來，精心制定操作方案，積極穩妥推進，做到全局在胸、統籌協調、遠近結合。正確處理改革發展穩定的關系，把握好改革的節奏、力度和市場承受程度，確保市場穩定運行。

注重風險防范。隨著市場層次和金融產品的不斷豐富以及新技術的大量運用，資本市場風險的表現形式日益多樣化，風險傳導路徑日益復雜，不同產品、不同市場、不同國家和地區的金融風險可能相互傳導、聯動并放大。因此，應加強風險識別，強化資本市場信息系統安全防護，切實提高風險監測、預警、防范和處置能力，及時有效彌補市場失靈;完善監管協調機制，界定中央和地方金融監管職責和風險處置責任，堅決守住不發生區域性、系統性金融風險的底線。

匯報人：xiexiebang

第三篇：2014國家公務員考試面試熱點：健全資本市場體系

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中公教育2014年公務員考試

2014國家公務員考試面試熱點：健全資本市場體系

黨的十八屆三中全會《決定》提出的健全多層次資本市場體系，是完善現代市場體系的重要內容，也是促進我國經濟轉型升級的一項戰略任務。早在2003年，中央就提出建立多層次資本市場體系。當時主要是考慮我國股票市場只有面向大中型企業的主板市場，層次單一，難以滿足大量中小型企業特別是創新型企業的融資需求。2004年我國推出了中小板，2009年推出了創業板。經過10年探索，我國多層次資本市場體系初具規模，股票交易所市場日益壯大，中小企業股份轉讓系統(“新三板”)服務范圍已擴展至全國，各地區域股權轉讓市場和證券公司柜臺市場積極探索前行。同時，債券市場、期貨及衍生品市場蓬勃發展，產品日益豐富，規模不斷擴大。多層次資本市場建設不僅有力支持了經濟社會發展，而且為建立現代企業制度、構建現代金融體系、推動多種所有制經濟共同發展作出了重要貢獻。同時應看到，當前我國資本市場仍處在“新興加轉軌”階段，還存在不少問題，主要表現在市場化、法制化、國際化程度不高，直接融資比重偏低，市場層次、結構和基礎設施不完善，產品不夠豐富，證券期貨服務業和機構投資者發展不足等，迫切需要深化改革、擴大開放，健全多層次資本市場體系。

多層次資本市場是對現代資本市場復雜形態的一種表述，是資本市場有機聯系的各要素總和，具有豐富的內涵。從交易場所來看，多層次資本市場可以分為交易所市場和場外市場;根據發行和資金募集方式，可以分為公募市場和私募市場;根據交易品種，可以分為以股票債券為主的基礎產品市場和期貨及衍生品市場;同一個市場內部也包含不同的層次。同時，多層次資本市場的各個層次并不是簡單平行、彼此隔離的，而是既相互區分、又相互交錯并不斷演進的結構。資本市場的多層次特性還體現在投資者結構、中介機構和監管體系的多層次，交易定價、交割清算方式的多樣性，它們與多層次市場共同構成一個有機平衡的金融生態系統。

健全多層次資本市場體系的重要性

健全多層次資本市場體系，是發揮市場配置資源決定性作用的必然要求，是推動經濟轉型升級和可持續發展的有力引擎，也是維護社會公平正義、促進社會和諧、增進人民福祉的重要手段。

有利于調動民間資本的積極性，將儲蓄轉化為投資，提升服務實體經濟的能力。我國儲蓄率較高，但存在企業融資難、民間投資難的突出矛盾，反映了我國資本市場欠發達、市場層次不豐富、資金供需雙方不能有效匹配的矛盾。處在不同發展階段的企業，其融資需求和條件是不一樣的;同樣，投資者的需求也是多樣的。多層次資本市場體系可以提供多種類型

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第一品牌 的金融產品和交易場所，為多樣化的投融資需求打造高效匹配的平臺，有利于促進生產要素自由流動，激發經濟增長活力。

有利于創新宏觀調控機制，提高直接融資比重，防范和化解經濟金融風險。我國金融結構長期失衡，直接融資比重偏低，實體經濟過度依賴銀行信貸。潛在不良貸款、影子銀行、地方政府融資平臺、房地產市場等方面的風險相互關聯且正在累積。近年來，我國企業和地方政府的負債水平不斷提高，依靠信貸大規模擴張刺激經濟難以為繼。國際經驗表明，直接融資和間接融資平衡發展是增強經濟金融結構彈性的重要舉措。多層次資本市場可以提供多元化的股權融資，加快資本形成，降低實體經濟杠桿率;有助于盤活存量資產，進一步改善金融結構，改變過度依賴銀行體系的局面，分散和化解金融風險隱患。

有利于促進科技創新，促進新興產業發展和經濟轉型。中小企業孕育著新的商業模式以至新興產業，往往會成為引領經濟轉型的先導力量。我國大量科技創新型企業具有風險高、資產少的特點，難以獲得銀行信貸資金支持。多層次資本市場可以通過提供風險投資、私募股權投資等建立融資方和投資方風險共擔、利益共享的機制，緩解中小企業和科技創新型企業融資難問題，并由市場篩選出有發展潛力的企業，推動新興業態和產業成長，促進經濟轉型升級。

有利于促進產業整合，緩解產能過剩。大力推進企業市場化并購重組，促進產業整合，是解決產能過剩問題的重要手段。多層次資本市場可以提供更加高效透明的定價機制和靈活多樣的支付工具與融資手段，如普通股、優先股、可轉債、高收益債券、并購基金等，推動產業結構調整。

有利于滿足日益增長的社會財富管理需求，改善民生，促進社會和諧。隨著經濟發展和居民收入增加，居民投資理財需求激增。多層次資本市場可以提供多種風險收益特征的金融產品，多渠道滿足日益增長的居民投資和理財需求，使不同風險偏好和承受能力的投資者都能找到適合自己的產品和服務，增加居民財產性收入，進而促進社會和諧穩定。同時，多層次資本市場可以有效促進養老金等社會保險基金保值增值，提高社會保障水平。

有利于提高我國經濟金融的國際競爭力。近年來，我國企業參與跨國并購不斷增多，迫切需要金融機構提高專業服務能力和國際化水平。加快發展多層次資本市場，可以拓展我國資本市場的深度和廣度，為擴大雙向開放創造有利條件，提高我國資本市場和證券期貨服務業的國際競爭力，更好地服務于我國經濟參與全球競爭。同時，健全多層次資本市場體系有利于增強我國在國際大宗商品領域的話語權。

健全多層次資本市場體系的重點任務

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著力推動股票市場發展。股票交易所市場是多層次資本市場的壓艙石，也是宏觀經濟運行的晴雨表，不僅可以吸引長期投資，還可以為其他資本市場提供定價基準和風險管理工具。要繼續壯大主板市場，豐富產品和層次，完善交易機制，降低交易成本。改革創業板制度，適當降低財務標準的準入門檻，建立再融資機制。在創業板建立專門層次，允許尚未盈利但符合一定條件的互聯網和科技創新企業在創業板發行上市，并實行不同的投資者適當性管理制度。加快建設全國中小企業股份轉讓系統，拓寬民間投資渠道，緩解中小微企業融資難問題。在清理整頓的基礎上，將地方區域性股權市場納入多層次資本市場體系。發展券商柜臺市場，逐步建立券商間聯網或聯盟，開展多種柜臺交易和業務。同時，不同層次市場間應建立健全轉板機制，改革完善并嚴格執行退市制度，推動形成有機聯系的股票市場體系。

發展并規范債券市場。債券市場是直接融資體系的重要組成部分，與股票市場聯系緊密。在很多境外成熟市場中，債券市場的規模遠遠超過股票市場。健全的債券市場還是穩步推進利率市場化和人民幣國際化的必要條件。應進一步發展公司債券，豐富債券品種，方便發行人和投資人自主選擇發行交易市場，提高市場化水平;發展資產證券化，盤活存量資金，優化資源配置。擴大私募債發行主體和投資人范圍，進一步發展場外交易;強化市場化約束機制，促進銀行間債券市場和交易所債券市場的互聯互通和監管規則統一。

穩步擴大期貨及衍生品市場。隨著我國經濟市場化程度加深和體量增大，企業對大宗商品價格波動愈加敏感，投資者也越來越需要運用期貨及其他金融衍生品管理和規避風險。應進一步完善商品期貨和金融衍生品市場，健全價格形成機制，幫助企業發現價格和管理風險;穩步發展權益類、利率類、匯率類金融期貨品種，完善場外衍生品市場體系，適應金融機構風險管理、居民理財和區域經濟發展等多元化需求。

促進私募市場規范發展。與公募市場相比，私募市場發行主體更加多元化，發行流程相對簡單高效，發行對象通常限于風險識別和財務能力較強的適格投資者，交易品種更為豐富，交易機制更加靈活，可以提供更加多樣化和個性化的投資服務。應鼓勵發展私募股權投資基金和風險投資基金，為不同發展階段的創新創業型中小企業提供股權融資，支持創新，促進并購，增加就業，并實行適度監管、行業自律，建立健全投資者適當性制度，規范募集和宣傳推介行為，嚴厲打擊非法集資活動。

發展多層次資本市場需要把握的幾個原則

堅持市場化取向。尊重市場規律，充分調動市場各方的積極性，讓市場在資源配置中起決定性作用。同時，更好發揮監管職能，進一步簡政放權、轉變職能，大力推進監管轉型，強化事中事后監管，加強監管執法，切實維護公開公平公正市場秩序，維護投資者特別是中小投資者合法權益。

公考領袖

第一品牌

夯實法治基礎。切實加強資本市場法制建設，努力營造公平的市場環境，落實嚴格的保護和制裁制度，既有高效便捷的法律渠道，實現對守法經營主體受害時的權利救濟;又有嚴密有力的監管措施，實現對違法主體的懲罰和制裁。

加強投資者保護。保護投資者就是保護資本市場，保護中小投資者就是保護全體投資者。應建立健全投資者適當性制度，優化投資回報機制，保障投資者知情權、參與權、選擇權和監督權，推動建立多元化糾紛解決機制，嚴厲懲處違法違規行為，加強中小投資者教育，創新服務中小投資者的組織體系和服務方式。

堅持漸進式改革。健全多層次資本市場體系是一項長期任務和系統工程，必須立足國情，吸收借鑒境外市場的經驗教訓，充分發揮后發優勢。把加強頂層設計和摸著石頭過河結合起來，把整體推進和重點突破結合起來，精心制定操作方案，積極穩妥推進，做到全局在胸、統籌協調、遠近結合。正確處理改革發展穩定的關系，把握好改革的節奏、力度和市場承受程度，確保市場穩定運行。

注重風險防范。隨著市場層次和金融產品的不斷豐富以及新技術的大量運用，資本市場風險的表現形式日益多樣化，風險傳導路徑日益復雜，不同產品、不同市場、不同國家和地區的金融風險可能相互傳導、聯動并放大。因此，應加強風險識別，強化資本市場信息系統安全防護，切實提高風險監測、預警、防范和處置能力，及時有效彌補市場失靈;完善監管協調機制，界定中央和地方金融監管職責和風險處置責任，堅決守住不發生區域性、系統性金融風險的底線。

第四篇：李克強：依靠改革創新 健全多層次資本市場體系

[鍵入文字]

新華網北京3月25日電(記者 屈紹輝)國務院總理李克強3月25日主持召開國務院常務會議，部署進一步促進資本市場健康發展。會議指出，要依靠改革創新，堅持市場化和法治化方向，健全多層次資本市場體系。

2014年政府工作報告提出了加快發展多層次資本市場，推進股票發行注冊制改革，規范發展債券市場的總體要求。此次國務院會議，對此進一步細化。

健全多層次資本市場體系，有利于拓寬企業和居民投融資渠道、促進實體經濟發展，對優化融資結構、提高直接融資比重、完善現代企業制度和公司治理結構、防范金融風險具有重要意義。

會議對進一步促進我國資本市場健康發展提出六點要求：

一要積極穩妥推進股票發行注冊制改革，加快多層次股權市場建設，鼓勵市場化并購重組，完善退市制度，促進上市公司提高效益，增強持續回報投資者能力。

二要規范發展債券市場，發展適合不同投資者群體的多樣化債券品種，促進債券跨市場順暢流轉，強化信用監管。

三要培育私募市場，對依法合規的私募發行不設行政審批，鼓勵和引導創業投資基金支持中小微企業，創新科技金融產品和服務，促進戰略性新興產業發展。

四要推進期貨市場建設，繼續推出大宗資源性產品期貨品種，逐步發展國債期貨，增強期貨市場服務實體經濟的能力。

五要促進中介機構創新發展。放寬業務準入，壯大專業機構投資者，促進互聯網金融健康發展，提高證券期貨服務業競爭力。

六要擴大資本市場開放，便利境內外主體跨境投融資。健全法規制度，完善系統性風險監測預警和評估處置機制，從嚴查處虛假陳述、內幕交易、市場操縱等違法違規行為，堅決保護投資者特別是中小投資者合法權益。

事實上，早在2003年，我國就提出建立多層次資本市場體系。當時我國股票市場只有面向大中型企業的主板市場，層次單一，難以滿足大量中小型企業特別是創新型企業的融資需求。隨后，中小板、創業板于2004年、2009年相繼推出。

經過10年探索，我國多層次資本市場體系初具規模，中國資本市場已經發生了深刻變化：目前，我國股票交易所市場日益壯大，全國中小企業股轉系統擴容至全國，各地區域股權轉讓市場和證券公司柜臺市場積極探索前行，債券市場、期貨及衍生品市場蓬勃發展，產品日益豐富，規模不斷擴大。

這些變化給資本市場帶來機遇的同時，也帶來諸多挑戰，一些現有的發展模式已經同當前市場環境不相適應，迫切需要對其進行完善、重新定位，出臺進一步明確的頂層設計方案。

多層次資本市場是對現代資本市場復雜形態的一種表述，是資本市場有機聯系的各要素總和，具有豐富的內涵。它不僅包含交易場所、交易品種以及同一個市場內部的不同層次，呼倫貝爾人事考試信息網：http://hlbe.offcn.com/

[鍵入文字]

還包含體現在投資者結構、中介機構和監管體系的多層次，交易定價、交割清算方式的多樣性，它們與多層次市場共同構成一個有機平衡的金融生態系統。

此次國務院會議，對資本市場提出了新要求，特別是對健全多層次資本市場體系，提出有針對性的具體部署，可謂順乎中國資本市場的實際，合乎我國國情，切中要害。

當然，我們也要清醒地看到，我國資本市場仍處在“新興加轉軌”階段，還存在不少問題，比如市場化、法治化、國際化程度不高，直接融資比重偏低，市場層次、結構和基礎設施不完善，證券期貨服務業和機構投資者發展不足等，這就需要平衡好改革的節奏、力度和市場承受程度，確保市場穩定健康運行。

健全多層次資本市場體系是一項長期任務和系統工程，不會一蹴而就。改革措施需要在實踐中不斷完善，及時動態調整。我們相信，在頂層方案的全局指導下，把整體推進和重點突破結合起來，統籌協調、遠近結合，中國資本市場一定會更加穩定、健康發展。

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第五篇：直接融資情況

2019年直接融資工作情況

根據會議安排，現將我縣直接融資情況匯報如下：

一、工作開展情況

截至2019年11月底，安東集團實現直接融資3.04億元。嘉智信諾、金鼎醫藥和龍華醫藥3家企業已掛牌“新三板”，天利糧油、瀚青生態和眾望制藥3家企業已掛牌“四板”，盧氏瓜子、天鵝云尖和萬維化工3家企業已掛牌“專精特新”板，匯遼新材料、兆利光電、綠洲環保3家企業已掛牌省科創板。華爾泰化工和安東花園建材已申報主板上市，省證監局已正式受理華爾泰公司首次公開發行股票并上市輔導備案登記，自2019年7月31日起，華爾泰公司的上市工作已正式進入輔導期。安東集團以花園建材作為擬上市主體，初步完成組織架構設置，基本完成審計工作。金鵬香精香料積極與券商對接，推進上市前期工作。目前，我縣掛牌上市后備企業資源庫中有企業36家。

二、主要做法

（一）建立健全工作機制。

一是加強組織領導。為扎實推動我縣直接融資工作，成立了東至縣推進直接融資工作領導小組，加強統籌協調，形成工作合力。二是完善政策制度。出臺《東至縣人民政府辦公室關于印發進一步加快推進企業掛牌上市融資工作暫行辦法的通知》（東政辦〔2019〕15號），積極鼓勵企業拓寬融資渠道，到資本市場直接融資，按照企業掛牌和上市不同階段，給予掛牌和上市前期費用扶持以及成功掛牌和上市獎勵。建立企業直接融資工作聯席會議制度，及時研究企業掛牌上市及直接融資過程中遇到的困難和問題，根據有關政策和實際情況，予以積極妥善解決，盡量減輕企業負擔。對企業掛牌上市及直接融資涉及到的審批或協調事項，實行“一企一策”、“一事一議”，要求有關部門要特事特辦、急事快辦，建立起依法高效辦事的“綠色通道”。

（二）著力加強宣傳引導。

要求縣金融辦、縣各政策執行部門及各鄉鎮、開發區通過各種有效形式，加大政策的宣傳解讀力度，擴大政策的知曉率和影響力，努力讓市場主體及時、全面地了解政策內容，更加有效地發揮政策的引導作用。堅持面上培訓與重點指導相結合的原則，采取課程研修、舉辦培訓、考察學習、經驗交流等多種形式，加強對企業開展股改上市、運用債務融資工具等直接融資業務培訓，提高企業資本運作的能力和水平。邀請券商和省內外金融專家來我縣為企業掛牌上市直接融資輔導培訓，幫助企業解析“新三板”、“四板”掛牌工作流程及政策要領，加大宣傳力度，幫助企業盡快下定決心，提高企業股份制改革和參與場外市場掛牌的積極性。

（三）穩步推進直接融資。

我縣中小企業的融資途徑單一，主要還是依賴間接融資，直接融資步履艱辛。為大力推進企業掛牌上市步伐“多管齊下”。一是建立推進企業掛牌聯絡員制度。對于有在“新三板”、四板掛牌意向的企業，進行一對一的跟蹤輔導。二是充實掛牌上市后備企業資源庫。加強對企業的摸排和調研力度，比照企業掛牌標準，遴選摸排一批發展潛力大、市場前景好的優質企業，納入掛牌上市后備企業資源庫，實行分類指導，梯次推進、擇優培育。三是提供優質服務。要求鄉鎮政府、開發區管委會及有關部門對開展股改掛牌上市的企業要提供優質高效的綜合配套服務，如企業在新增用地、安全環保核查、募投項目審批，以及申報馳名商標、著名商標、名牌產品、高新項目、科技專項、財政貼息等資質、榮譽、項目時，在依法合規前提下盡量給予優先保障和重點傾斜支持。要求縣金融辦等有關部門加強和證券監管部門以及證券中介機構的聯系，強化合作機制。鼓勵各金融機構加大對擬掛牌上市公司和掛牌上市重點培育對象的金融服務支持。

三、下一步工作安排

一是組建縣直接融資精干服務小分隊。

點對點指導企業直接融資，切實為企業對接資本市場提供有效路徑，包括但不限于股權投資、債權融資、“新三板”等場外市場掛牌、企業上市等綜合金融服務。及時幫助企業發現問題，協調有關部門和上級積極協助企業解決問題。二是持續開展企業資源摸排工作。及時充實掛牌上市后備企業資源庫，同時積極為已在“新三板”等場外市場掛牌公司提供并購重組、定向增發、股票質押、發行公司債等提供金融咨詢服務。三是注重金融招商。結合政府產業引導基金，大力引進股權投資類新興金融機構。四是加強統籌協調。要求相關部門加大對擬掛牌上市公司和掛牌上市重點培育對象的跟蹤服務支持，積極為華爾泰、安東花園建材、金鵬香精香料等企業做好上市服務和咨詢工作，幫助企業提高技術創新能力、市場開拓能力和核心競爭能力，推動企業走進資本市場加快發展。