第一篇：中國多層次資本市場體系的現(xiàn)狀與構(gòu)建研究論文

多層次資本市場體系的內(nèi)涵

多層次資本市場體系是指針對質(zhì)量、規(guī)模、風(fēng)險程度不同的企業(yè)，為滿足多樣化市場主體的資本要求而建立起來的分層次的市場體系，具體說來包括以下幾個方面：①主板市場，即證券交易所市場，是指在有組織交易所進行集中競價交易的市場，主要是為大型、成熟企業(yè)的融資和轉(zhuǎn)讓提供服務(wù)；②二板市場，又稱為創(chuàng)業(yè)板市場，指與主板市場相對應(yīng)，在主板之外專為處于幼稚階段中后期和產(chǎn)業(yè)化階段初期的中小企業(yè)及高科技企業(yè)提供資金融通的股票市場，此市場還可解決這些企業(yè)的資產(chǎn)價值（包括知識產(chǎn)權(quán)）評價，風(fēng)險分散和創(chuàng)業(yè)投資的股權(quán)交易問題；③三板市場(場外市場)，包括柜臺市場和場外交易市場，主要解決企業(yè)發(fā)展過程中處于初創(chuàng)階段中后期和幼稚階段初期的中小企業(yè)在籌集資本性資金方面的問題，以及這些企業(yè)的資產(chǎn)價值（包括知識產(chǎn)權(quán)）評價、風(fēng)險分散和風(fēng)險投資的股權(quán)交易問題。國外資本市場體系的結(jié)構(gòu)特點

2.1 美國資本市場體系的結(jié)構(gòu)特點

美國資本市場體系規(guī)模最大，體系最復(fù)雜也最合理，主要包括三個層次：①主板市場。美國證券市場的主板市場是以紐約證券交易所為核心的全國性證券交易市場，該市場對上市公司的要求比較高，主要表現(xiàn)為交易國家級的上市公司的股票、債券，在該交易所上市的企業(yè)一般是知名度高的大企業(yè)，公司的成熟性好，有良好的業(yè)績記錄和完善的公司治理機制，公司又較長的歷史存續(xù)性和較好的回報。從投資者的角度看，該市場的投資人一般都是風(fēng)險規(guī)避或風(fēng)險中立者；②以納斯達克（NASDAQ）為核心的二板市場。納斯達克市場對上市公司的要求與紐約證券交易所截然不同，它主要注重公司的成長性和長期盈利性，在納斯達克上市的公司普遍具有高科技含量、高風(fēng)險、高回報、規(guī)模小的特征。納斯達克雖然歷史較短，但發(fā)展速度很快，按交易額排列，它已成為僅次于紐約證交所的全球第二大交易市場，而上市數(shù)量、成交量、市場表現(xiàn)、流動性比率等方面已經(jīng)超過了紐約證交所；③遍布各地區(qū)的全國性和區(qū)域性市場及場外交易市場。美國證券交易所也是全國性的交易所，但該交易所上市的企業(yè)較紐約證交所略遜一籌，該交易所掛牌交易的企業(yè)發(fā)展到一定程度可以轉(zhuǎn)到紐約交易所上市。遍布全國各地的區(qū)域性證券交易所有11家，主要分布于全國各大工商業(yè)和金融中心城市，他們成為區(qū)域性企業(yè)的上市交易場所，可謂是美國的三板市場（OTC市場）。

2.2 日本和英國資本市場體系的結(jié)構(gòu)特點

日本的交易所也是分為三個層次：全國性交易中心、地區(qū)性證券交易中心和場外交易市場。①主板市場。東京證券交易所是日本證券市場的主板市場，具有全國中心市場的性質(zhì)，在此上市的都是著名的大公司；②二板市場。大阪、名古屋等其他7家交易所構(gòu)成地區(qū)性證券交易中心，主要交易那些尚不具備條件到東京交易所上市交易的證券，這7家地區(qū)性市場構(gòu)成日本的二板市場。③場外交易市場。包括店頭證券市場和店頭股票市場，在此交易的公司規(guī)模不大但很有發(fā)展前途，其中店頭市場的債券交易市場占了日本證券交易的絕大部分。

英國資本市場體系的結(jié)構(gòu)特點：①主板市場。倫敦證券交易所是英國全國性的集中市場，它有著200多年的歷史，是吸收歐洲資金的主要渠道；②全國性的二板市場AIM(Alternative Investment Market)。與美國不同，英國的二板市場AIM是由倫敦交易所主辦，是倫敦證交所的一部分，屬于正式的市場。其運行相對獨立，是為英國及海外初創(chuàng)的、高成長性公司提供的一個全國性市場；③全國性的三板市場OFEX(Off-Exchange)。它是由倫敦證券交易所承擔(dān)做市商職能的JPJenkins公司創(chuàng)辦的，屬于非正式市場。主要是為中小型高成長企業(yè)進行股權(quán)融資服務(wù)的市場。中國資本市場體系的結(jié)構(gòu)特點

和國外資本市場體系對比，中國資本市場體系的顯著特點是市場結(jié)構(gòu)不完善。中國資本市場是伴隨著經(jīng)濟體制改革的進程逐步發(fā)展起來的，發(fā)展思路上還存在一些深層次問題和結(jié)構(gòu)性矛盾,主要有：重間接融資，輕直接融資；重銀行融資，輕證券市場融投資；在資本市場上“重股市，輕債市，重國債，輕企債”。這種發(fā)展思路嚴(yán)重導(dǎo)致了整個社會資金分配運用的結(jié)構(gòu)畸形和低效率，嚴(yán)重影響到市場風(fēng)險的有效分散和金融資源的合理配置。

具體來說表現(xiàn)為：①主板市場，包括上海證券交易所和深圳證券交易所。滬深證券交易所在組織體系、上市標(biāo)準(zhǔn)、交易方式和監(jiān)管結(jié)構(gòu)方面幾乎都完全一致，主要為成熟的國有大中型企業(yè)提供上市服務(wù)。②二板市場（創(chuàng)業(yè)板市場）。2004年6月24日，為中小企業(yè)特別是高新技術(shù)企業(yè)服務(wù)的創(chuàng)業(yè)板市場剛剛推出，它附屬于深交所之下，基本上延續(xù)了主板的規(guī)則：除能接受流通盤在5 000萬股以下的中小企業(yè)上市這點不同以外，其他上市的條件和運行規(guī)則幾乎與主板一樣，所以上市的“門檻”還是很高的；③三板市場（場外交易市場）。包括“代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)”和地方產(chǎn)權(quán)交易市場?？偟恼f來，中國的場外市場主要由各個政府部門主辦，市場定位不明確，分布不合理，缺乏統(tǒng)一規(guī)則且結(jié)構(gòu)層次單一，還有待進一步發(fā)展。推進中國多層次資本市場體系建設(shè)的必要性

3.1 有利于滿足資本市場上資金供求雙方的多層次化的要求

從資金供給方來說，由于風(fēng)險偏好的不同，投資者也是具有不同層次的。風(fēng)險愛好者愿意投資于高風(fēng)險高回報的股票；風(fēng)險中立者會選擇購買風(fēng)險程度適中，預(yù)期報酬也非最高的股票；風(fēng)險規(guī)避者則可能去購買國債。但是，中國僅有單一層次的主板市場，該市場對公司上市和交易的風(fēng)險標(biāo)準(zhǔn)是統(tǒng)一的，從制度上無法為不同風(fēng)險偏好者提供足夠多種類的投資品種和交易場所。

從資金需求方來說，處于不同發(fā)展階段的不同規(guī)模的、不同風(fēng)險狀況的企業(yè)對股權(quán)融資的需求不盡相同。對于大規(guī)模、穩(wěn)健型、成熟性強的公司，由于其發(fā)展歷史相對較長、業(yè)績穩(wěn)定、經(jīng)營穩(wěn)健，可能吸引大批投資者來購買它的股票；但對于中小企業(yè)，特別是處于創(chuàng)業(yè)階段的中小型科技企業(yè)，由于其規(guī)模小、產(chǎn)品不夠成熟、風(fēng)險性大，通過主板市場進行融資是不現(xiàn)實的。但受諸多因素影響，中國資本市場的發(fā)展出現(xiàn)了高度集中化的傾向，交易過程中不可避免地會排斥一部分融資者而向具有優(yōu)勢的融資者傾斜。特別是在為國企服務(wù)的主導(dǎo)思想下，市場必定只會為大企業(yè)服務(wù)而將眾多的中小企業(yè)排斥在外。目前還在建設(shè)中的二板市場雖然增加了交易層次，但其附屬于交易所的性質(zhì)決定了其滿足融資需求的能力是有限的，從而造成了中小企業(yè)特別是高新技術(shù)企業(yè)的融資困難。3.2 有利于提供優(yōu)化準(zhǔn)入機制和退市機制，提高上市公司的質(zhì)量

從非證券資本市場到證券資本市場，從場外市場到創(chuàng)業(yè)板市場、主板市場，入市標(biāo)準(zhǔn)逐步嚴(yán)格，企業(yè)素質(zhì)也呈階梯式上升，這實際上提供了一個市場篩選機制。一方面，在下一級市場上掛牌交易的企業(yè)經(jīng)過培育，將會有優(yōu)秀企業(yè)脫穎而出，從而進入上一級市場交易；另一方面，對于長期經(jīng)營不善，已不符合某一層次掛牌標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)，則通過退出機制，退出到下一級市場交易。這樣形成一種優(yōu)勝劣汰機制，既有利于保證掛牌公司的質(zhì)量與其所在市場層次相對應(yīng)，又能促進上市公司努力改善經(jīng)營管理水平，提高上市公司質(zhì)量。

3.3 有利于防范和化解我國的金融風(fēng)險

直接融資有利于分散融資風(fēng)險，能有效地避免風(fēng)險向金融系統(tǒng)集中，從而降低金融系統(tǒng)性風(fēng)險。從國外經(jīng)驗看，在間接融資為主的金融體系中，一旦經(jīng)濟實體發(fā)生嚴(yán)重問題，就會導(dǎo)致大量銀行壞賬，金融體系的脆弱性往往將經(jīng)濟拖入長期不振的境地。當(dāng)前，中國的融資結(jié)構(gòu)仍以間接融資為主，直接融資比例還較低。資料顯示，我國股市融資占總?cè)谫Y額的比重已由2001年的7.5%降至2003年上半年的1.6%。與此同時，銀行貸

款所占比例卻由75.4%一路上升至89.5%。因此，多層次的資本市場通過改善上市公司質(zhì)量、滿足多元化的投資需求，吸引資金進入資本市場，擴大直接融資額度，從而降低金融風(fēng)險。而且隨著多層次資本市場體系規(guī)模的擴大，直接融資比重的提高，會逐步形成風(fēng)險程度存在明顯差異的子市場，風(fēng)險承擔(dān)主體呈現(xiàn)多元化，有利于實現(xiàn)金融市場的穩(wěn)定，分散和化解金融風(fēng)險。建立多層次資本市場體系的戰(zhàn)略構(gòu)想

4.1 建立以深滬交易所為核心的主板市場

將現(xiàn)有的滬深兩市定位于中國證券市場的“精品市場”，由于該市場發(fā)展歷史較長，成熟度也較好，可以結(jié)合二板、三板市場輸送來的優(yōu)質(zhì)公司進入和現(xiàn)有不良公司的退出（可以退市，也可以轉(zhuǎn)向二板、三板進行交易），逐漸建立起我國的證券精品市場。該市場主要面向規(guī)模大、業(yè)績佳的成熟知名大企業(yè)，其公司來源應(yīng)主要來自二、三板市場，滿足特定情況的條件下，比如公司資產(chǎn)負債比率、公司規(guī)模、盈利指標(biāo)、成長性達到一定要求，也可以在主板市場上進行增發(fā)進行再融資，但未達到這些指標(biāo)的公司，不能通過主板市場再融資，特別是不能通過股權(quán)再融資的方式“圈錢”，這樣才能充分保證主板市場公司的質(zhì)量，降低該市場的風(fēng)險。

4.2 建立以中小科技創(chuàng)業(yè)企業(yè)為核心的二板市場

目前國際上的創(chuàng)業(yè)板市場主要有三種典型的模式：①一所二板平行模式，即在現(xiàn)有證券交易所中設(shè)立一個二板，作為主板的補充，與主板一起運作，二者擁有共同的組織管理系統(tǒng)和交易系統(tǒng)，甚至相同的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，不同的只是上市標(biāo)準(zhǔn)的高低，兩者不存在主、二板轉(zhuǎn)換關(guān)系。②一所二板升級式，即在現(xiàn)有證券交易所內(nèi)設(shè)立一個獨立的為中小企業(yè)服務(wù)的交易市場，上市標(biāo)準(zhǔn)低，上市公司除須有健全的會計制度及會計、法律、券商顧問和經(jīng)紀(jì)人保薦外，并無其它限制性標(biāo)準(zhǔn)，主板和二板之間是一種從低級到高級的提升關(guān)系。③獨立模式，即二板市場本身是一個獨立的證券交易系統(tǒng)，擁有獨立的組織管理系統(tǒng)，報價交易系統(tǒng)和監(jiān)管體系，上市門檻低，能最大限度地為新興高科技企業(yè)提供上市條件。

4.3 發(fā)展場外交易市場，有重點有選擇地推進區(qū)域性交易市場的建設(shè)

我國三板市場體系的建立應(yīng)采取“條塊結(jié)合”的模式，既有集中統(tǒng)一的場外交易市場，又有區(qū)域性的股權(quán)、產(chǎn)權(quán)交易市場。具體思路如下：第一，借鑒發(fā)達國家經(jīng)驗,發(fā)展場外交易市場。根據(jù)發(fā)達國家的經(jīng)驗，中國發(fā)展場外交易市場，實現(xiàn)地區(qū)性聯(lián)網(wǎng)運行，集中報價、分散成交、統(tǒng)一核算，從目前看是可行的。第二，在加快發(fā)展場外交易市場的同時，應(yīng)積極規(guī)范地區(qū)性股權(quán)交易中心。我國先后在武漢、淄博、天津、沈陽等十幾個城市形成了將企業(yè)股權(quán)公開掛牌交易的地方性股權(quán)交易市場，但這些市場絕大多數(shù)由地方政府正式或非正式批準(zhǔn)成立的，容易受到地方行政力量的控制和切割，給金融監(jiān)管增加難度。中央政府應(yīng)將近年各地自發(fā)的地方性股權(quán)交易規(guī)范化、合法化，為我國中小企業(yè)的健康發(fā)展開辟了一條新的融資渠道。第三，為了解決高新技術(shù)企業(yè)的產(chǎn)權(quán)交易和轉(zhuǎn)讓問題，應(yīng)積極穩(wěn)妥地發(fā)展地方產(chǎn)權(quán)交易市場。從我國國情出發(fā)，地方性科技產(chǎn)權(quán)交易市場應(yīng)該兼顧高技術(shù)、新技術(shù)和中度適應(yīng)技術(shù)等企業(yè)的普遍需要，成為普遍適用的中小企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易市場，在條件成熟的地方甚至可以建設(shè)成特殊柜臺市場，從而為形成多層次資本市場體系結(jié)構(gòu)奠定基礎(chǔ)。

參考文獻鄭學(xué)軍.中國股市的結(jié)構(gòu)與變遷[M].北京：人民出版社, 2002王國剛.中國資本市場熱點問題透視——中國資本市場研究報告[M].北京：中國金融出版社，2001王國剛.建立多層次資本市場體系體系，保障經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展[J].財貿(mào)經(jīng)濟,2004（4）

第二篇：健全多層次資本市場體系

尊敬的黨組織：

黨的十八屆三中全會《決定》提出的健全多層次資本市場體系，是完善現(xiàn)代市場體系的重要內(nèi)容，也是促進我國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級的一項戰(zhàn)略任務(wù)。早在2003年，中央就提出建立多層次資本市場體系。當(dāng)時主要是考慮我國股票市場只有面向大中型企業(yè)的主板市場，層次單一，難以滿足大量中小型企業(yè)特別是創(chuàng)新型企業(yè)的融資需求。2004年我國推出了中小板，2009年推出了創(chuàng)業(yè)板。經(jīng)過10年探索，我國多層次資本市場體系初具規(guī)模，股票交易所市場日益壯大，中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)(“新三板”)服務(wù)范圍已擴展至全國，各地區(qū)域股權(quán)轉(zhuǎn)讓市場和證券公司柜臺市場積極探索前行。

同時，債券市場、期貨及衍生品市場蓬勃發(fā)展，產(chǎn)品日益豐富，規(guī)模不斷擴大。多層次資本市場建設(shè)不僅有力支持了經(jīng)濟社會發(fā)展，而且為建立現(xiàn)代企業(yè)制度、構(gòu)建現(xiàn)代金融體系、推動多種所有制經(jīng)濟共同發(fā)展作出了重要貢獻。同時應(yīng)看到，當(dāng)前我國資本市場仍處在“新興加轉(zhuǎn)軌”階段，還存在不少問題，主要表現(xiàn)在市場化、法制化、國際化程度不高，直接融資比重偏低，市場層次、結(jié)構(gòu)和基礎(chǔ)設(shè)施不完善，產(chǎn)品不夠豐富，證券期貨服務(wù)業(yè)和機構(gòu)投資者發(fā)展不足等，迫切需要深化改革、擴大開放，健全多層次資本市場體系。

多層次資本市場是對現(xiàn)代資本市場復(fù)雜形態(tài)的一種表述，是資本市場有機聯(lián)系的各要素總和，具有豐富的內(nèi)涵。從交易場所來看，多層次資本市場可以分為交易所市場和場外市場;根據(jù)發(fā)行和資金募集方式，可以分為公募市場和私募市場;根據(jù)交易品種，可以分為以股票債券為主的基礎(chǔ)產(chǎn)品市場和期貨及衍生品市場;同一個市場內(nèi)部也包含不同的層次。同時，多層次資本市場的各個層次并不是簡單平行、彼此隔離的，而是既相互區(qū)分、又相互交錯并不斷演進的結(jié)構(gòu)。資本市場的多層次特性還體現(xiàn)在投資者結(jié)構(gòu)、中介機構(gòu)和監(jiān)管體系的多層次，交易定價、交割清算方式的多樣性，它們與多層次市場共同構(gòu)成一個有機平衡的金融生態(tài)系統(tǒng)。

健全多層次資本市場體系的重要性

健全多層次資本市場體系，是發(fā)揮市場配置資源決定性作用的必然要求，是推動經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級和可持續(xù)發(fā)展的有力引擎，也是維護社會公平正義、促進社會和諧、增進人民福祉的重要手段。

有利于調(diào)動民間資本的積極性，將儲蓄轉(zhuǎn)化為投資，提升服務(wù)實體經(jīng)濟的能力。我國儲蓄率較高，但存在企業(yè)融資難、民間投資難的突出矛盾，反映了我國資本市場欠發(fā)達、市場層次不豐富、資金供需雙方不能有效匹配的矛盾。處在不同發(fā)展階段的企業(yè)，其融資需求和條件是不一樣的;同樣，投資者的需求也是多樣的。多層次資本市場體系可以提供多種類型的金融產(chǎn)品和交易場所，為多樣化的投融資需求打造高效匹配的平臺，有利于促進生產(chǎn)要素自由流動，激發(fā)經(jīng)濟增長活力。

有利于創(chuàng)新宏觀調(diào)控機制，提高直接融資比重，防范和化解經(jīng)濟金融風(fēng)險。我國金融結(jié)構(gòu)長期失衡，直接融資比重偏低，實體經(jīng)濟過度依賴銀行信貸。潛在不良貸款、影子銀行、地方政府融資平臺、房地產(chǎn)市場等方面的風(fēng)險相互關(guān)聯(lián)且正在累積。近年來，我國企業(yè)和地方政府的負債水平不斷提高，依靠信貸大規(guī)模擴張刺激經(jīng)濟難以為繼。國際經(jīng)驗表明，直接融資和間接融資平衡發(fā)展是增強經(jīng)濟金融結(jié)構(gòu)彈性的重要舉措。多層次資本市場可以提供多元化的股權(quán)融資，加快資本形成，降低實體經(jīng)濟杠桿率;有助于盤活存量資產(chǎn)，進一步改善金融結(jié)構(gòu)，改變過度依賴銀行體系的局面，分散和化解金融風(fēng)險隱患。

有利于促進科技創(chuàng)新，促進新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展和經(jīng)濟轉(zhuǎn)型。中小企業(yè)孕育著新的商業(yè)模式以至新興產(chǎn)業(yè)，往往會成為引領(lǐng)經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的先導(dǎo)力量。我國大量科技創(chuàng)新型企業(yè)具有風(fēng)險高、資產(chǎn)少的特點，難以獲得銀行信貸資金支持。多層次資本市場可以通過提供風(fēng)險投資、私募股權(quán)投資等建立融資方和投資方風(fēng)險共擔(dān)、利益共享的機制，緩解中小企業(yè)和科技創(chuàng)新型企業(yè)融資難問題，并由市場篩選出有發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)，推動新興業(yè)態(tài)和產(chǎn)業(yè)成長，促進經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級。

有利于促進產(chǎn)業(yè)整合，緩解產(chǎn)能過剩。大力推進企業(yè)市場化并購重組，促進產(chǎn)業(yè)整合，是解決產(chǎn)能過剩問題的重要手段。多層次資本市場可以提供更加高效透明的定價機制和靈活多樣的支付工具與融資手段，如普通股、優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)債、高收益?zhèn)?、并購基金等，推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。

有利于滿足日益增長的社會財富管理需求，改善民生，促進社會和諧。隨著經(jīng)濟發(fā)展和居民收入增加，居民投資理財需求激增。多層次資本市場可以提供多種風(fēng)險收益特征的金融產(chǎn)品，多渠道滿足日益增長的居民投資和理財需求，使不同風(fēng)險偏好和承受能力的投資者都能找到適合自己的產(chǎn)品和服務(wù)，增加居民財產(chǎn)性收入，進而促進社會和諧穩(wěn)定。同時，多層次資本市場可以有效促進養(yǎng)老金等社會保險基金保值增值，提高社會保障水平。

有利于提高我國經(jīng)濟金融的國際競爭力。近年來，我國企業(yè)參與跨國并購不斷增多，迫切需要金融機構(gòu)提高專業(yè)服務(wù)能力和國際化水平。加快發(fā)展多層次資本市場，可以拓展我國資本市場的深度和廣度，為擴大雙向開放創(chuàng)造有利條件，提高我國資本市場和證券期貨服務(wù)業(yè)的國際競爭力，更好地服務(wù)于我國經(jīng)濟參與全球競爭。同時，健全多層次資本市場體系有利于增強我國在國際大宗商品領(lǐng)域的話語權(quán)。

健全多層次資本市場體系的重點任務(wù)

著力推動股票市場發(fā)展。股票交易所市場是多層次資本市場的壓艙石，也是宏觀經(jīng)濟運行的晴雨表，不僅可以吸引長期投資，還可以為其他資本市場提供定價基準(zhǔn)和風(fēng)險管理工具。要繼續(xù)壯大主板市場，豐富產(chǎn)品和層次，完善交易機制，降低交易成本。改革創(chuàng)業(yè)板制度，適當(dāng)降低財務(wù)標(biāo)準(zhǔn)的準(zhǔn)入門檻，建立再融資機制。在創(chuàng)業(yè)板建立專門層次，允許尚未盈利但符合一定條件的互聯(lián)網(wǎng)和科技創(chuàng)新企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市，并實行不同的投資者適當(dāng)性管理制度。加快建設(shè)全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，拓寬民間投資渠道，緩解中小微企業(yè)融資難問題。在清理整頓的基礎(chǔ)上，將地方區(qū)域性股權(quán)市場納入多層次資本市場體系。發(fā)展券商柜臺市場，逐步建立券商間聯(lián)網(wǎng)或聯(lián)盟，開展多種柜臺交易和業(yè)務(wù)。同時，不同層次市場間應(yīng)建立健全轉(zhuǎn)板機制，改革完善并嚴(yán)格執(zhí)行退市制度，推動形成有機聯(lián)系的股票市場體系。

發(fā)展并規(guī)范債券市場。債券市場是直接融資體系的重要組成部分，與股票市場聯(lián)系緊密。在很多境外成熟市場中，債券市場的規(guī)模遠遠超過股票市場。健全的債券市場還是穩(wěn)步推進利率市場化和人民幣國際化的必要條件。應(yīng)進一步發(fā)展公司債券，豐富債券品種，方便發(fā)行人和投資人自主選擇發(fā)行交易市場，提高市場化水平;發(fā)展資產(chǎn)證券化，盤活存量資金，優(yōu)化資源配置。擴大私募債發(fā)行主體和投資人范圍，進一步發(fā)展場外交易;強化市場化約束機制，促進銀行間債券市場和交易所債券市場的互聯(lián)互通和監(jiān)管規(guī)則統(tǒng)一。

穩(wěn)步擴大期貨及衍生品市場。隨著我國經(jīng)濟市場化程度加深和體量增大，企業(yè)對大宗商品價格波動愈加敏感，投資者也越來越需要運用期貨及其他金融衍生品管理和規(guī)避風(fēng)險。應(yīng)進一步完善商品期貨和金融衍生品市場，健全價格形成機制，幫助企業(yè)發(fā)現(xiàn)價格和管理風(fēng)險;穩(wěn)步發(fā)展權(quán)益類、利率類、匯率類金融期貨品種，完善場外衍生品市場體系，適應(yīng)金融機構(gòu)風(fēng)險管理、居民理財和區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展等多元化需求。

促進私募市場規(guī)范發(fā)展。與公募市場相比，私募市場發(fā)行主體更加多元化，發(fā)行流程相對簡單高效，發(fā)行對象通常限于風(fēng)險識別和財務(wù)能力較強的適格投資者，交易品種更為豐富，交易機制更加靈活，可以提供更加多樣化和個性化的投資服務(wù)。應(yīng)鼓勵發(fā)展私募股權(quán)投資基金和風(fēng)險投資基金，為不同發(fā)展階段的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)型中小企業(yè)提供股權(quán)融資，支持創(chuàng)新，促進并購，增加就業(yè)，并實行適度監(jiān)管、行業(yè)自律，建立健全投資者適當(dāng)性制度，規(guī)范募集和宣傳推介行為，嚴(yán)厲打擊非法集資活動。

發(fā)展多層次資本市場需要把握的幾個原則

堅持市場化取向。尊重市場規(guī)律，充分調(diào)動市場各方的積極性，讓市場在資源配置中起決定性作用。同時，更好發(fā)揮監(jiān)管職能，進一步簡政放權(quán)、轉(zhuǎn)變職能，大力推進監(jiān)管轉(zhuǎn)型，強化事中事后監(jiān)管，加強監(jiān)管執(zhí)法，切實維護公開公平公正市場秩序，維護投資者特別是中小投資者合法權(quán)益。

夯實法治基礎(chǔ)。切實加強資本市場法制建設(shè)，努力營造公平的市場環(huán)境，落實嚴(yán)格的保護和制裁制度，既有高效便捷的法律渠道，實現(xiàn)對守法經(jīng)營主體受害時的權(quán)利救濟;又有嚴(yán)密有力的監(jiān)管措施，實現(xiàn)對違法主體的懲罰和制裁。

加強投資者保護。保護投資者就是保護資本市場，保護中小投資者就是保護全體投資者。應(yīng)建立健全投資者適當(dāng)性制度，優(yōu)化投資回報機制，保障投資者知情權(quán)、參與權(quán)、選擇權(quán)和監(jiān)督權(quán)，推動建立多元化糾紛解決機制，嚴(yán)厲懲處違法違規(guī)行為，加強中小投資者教育，創(chuàng)新服務(wù)中小投資者的組織體系和服務(wù)方式。

堅持漸進式改革。健全多層次資本市場體系是一項長期任務(wù)和系統(tǒng)工程，必須立足國情，吸收借鑒境外市場的經(jīng)驗教訓(xùn)，充分發(fā)揮后發(fā)優(yōu)勢。把加強頂層設(shè)計和摸著石頭過河結(jié)合起來，把整體推進和重點突破結(jié)合起來，精心制定操作方案，積極穩(wěn)妥推進，做到全局在胸、統(tǒng)籌協(xié)調(diào)、遠近結(jié)合。正確處理改革發(fā)展穩(wěn)定的關(guān)系，把握好改革的節(jié)奏、力度和市場承受程度，確保市場穩(wěn)定運行。

注重風(fēng)險防范。隨著市場層次和金融產(chǎn)品的不斷豐富以及新技術(shù)的大量運用，資本市場風(fēng)險的表現(xiàn)形式日益多樣化，風(fēng)險傳導(dǎo)路徑日益復(fù)雜，不同產(chǎn)品、不同市場、不同國家和地區(qū)的金融風(fēng)險可能相互傳導(dǎo)、聯(lián)動并放大。因此，應(yīng)加強風(fēng)險識別，強化資本市場信息系統(tǒng)安全防護，切實提高風(fēng)險監(jiān)測、預(yù)警、防范和處置能力，及時有效彌補市場失靈;完善監(jiān)管協(xié)調(diào)機制，界定中央和地方金融監(jiān)管職責(zé)和風(fēng)險處置責(zé)任，堅決守住不發(fā)生區(qū)域性、系統(tǒng)性金融風(fēng)險的底線。

匯報人：xiexiebang

第三篇：李克強：依靠改革創(chuàng)新 健全多層次資本市場體系

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新華網(wǎng)北京3月25日電(記者 屈紹輝)國務(wù)院總理李克強3月25日主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，部署進一步促進資本市場健康發(fā)展。會議指出，要依靠改革創(chuàng)新，堅持市場化和法治化方向，健全多層次資本市場體系。

2014年政府工作報告提出了加快發(fā)展多層次資本市場，推進股票發(fā)行注冊制改革，規(guī)范發(fā)展債券市場的總體要求。此次國務(wù)院會議，對此進一步細化。

健全多層次資本市場體系，有利于拓寬企業(yè)和居民投融資渠道、促進實體經(jīng)濟發(fā)展，對優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)、提高直接融資比重、完善現(xiàn)代企業(yè)制度和公司治理結(jié)構(gòu)、防范金融風(fēng)險具有重要意義。

會議對進一步促進我國資本市場健康發(fā)展提出六點要求：

一要積極穩(wěn)妥推進股票發(fā)行注冊制改革，加快多層次股權(quán)市場建設(shè)，鼓勵市場化并購重組，完善退市制度，促進上市公司提高效益，增強持續(xù)回報投資者能力。

二要規(guī)范發(fā)展債券市場，發(fā)展適合不同投資者群體的多樣化債券品種，促進債券跨市場順暢流轉(zhuǎn)，強化信用監(jiān)管。

三要培育私募市場，對依法合規(guī)的私募發(fā)行不設(shè)行政審批，鼓勵和引導(dǎo)創(chuàng)業(yè)投資基金支持中小微企業(yè)，創(chuàng)新科技金融產(chǎn)品和服務(wù)，促進戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

四要推進期貨市場建設(shè)，繼續(xù)推出大宗資源性產(chǎn)品期貨品種，逐步發(fā)展國債期貨，增強期貨市場服務(wù)實體經(jīng)濟的能力。

五要促進中介機構(gòu)創(chuàng)新發(fā)展。放寬業(yè)務(wù)準(zhǔn)入，壯大專業(yè)機構(gòu)投資者，促進互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展，提高證券期貨服務(wù)業(yè)競爭力。

六要擴大資本市場開放，便利境內(nèi)外主體跨境投融資。健全法規(guī)制度，完善系統(tǒng)性風(fēng)險監(jiān)測預(yù)警和評估處置機制，從嚴(yán)查處虛假陳述、內(nèi)幕交易、市場操縱等違法違規(guī)行為，堅決保護投資者特別是中小投資者合法權(quán)益。

事實上，早在2003年，我國就提出建立多層次資本市場體系。當(dāng)時我國股票市場只有面向大中型企業(yè)的主板市場，層次單一，難以滿足大量中小型企業(yè)特別是創(chuàng)新型企業(yè)的融資需求。隨后，中小板、創(chuàng)業(yè)板于2004年、2009年相繼推出。

經(jīng)過10年探索，我國多層次資本市場體系初具規(guī)模，中國資本市場已經(jīng)發(fā)生了深刻變化：目前，我國股票交易所市場日益壯大，全國中小企業(yè)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)擴容至全國，各地區(qū)域股權(quán)轉(zhuǎn)讓市場和證券公司柜臺市場積極探索前行，債券市場、期貨及衍生品市場蓬勃發(fā)展，產(chǎn)品日益豐富，規(guī)模不斷擴大。

這些變化給資本市場帶來機遇的同時，也帶來諸多挑戰(zhàn)，一些現(xiàn)有的發(fā)展模式已經(jīng)同當(dāng)前市場環(huán)境不相適應(yīng)，迫切需要對其進行完善、重新定位，出臺進一步明確的頂層設(shè)計方案。

多層次資本市場是對現(xiàn)代資本市場復(fù)雜形態(tài)的一種表述，是資本市場有機聯(lián)系的各要素總和，具有豐富的內(nèi)涵。它不僅包含交易場所、交易品種以及同一個市場內(nèi)部的不同層次，呼倫貝爾人事考試信息網(wǎng)：http://hlbe.offcn.com/

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還包含體現(xiàn)在投資者結(jié)構(gòu)、中介機構(gòu)和監(jiān)管體系的多層次，交易定價、交割清算方式的多樣性，它們與多層次市場共同構(gòu)成一個有機平衡的金融生態(tài)系統(tǒng)。

此次國務(wù)院會議，對資本市場提出了新要求，特別是對健全多層次資本市場體系，提出有針對性的具體部署，可謂順乎中國資本市場的實際，合乎我國國情，切中要害。

當(dāng)然，我們也要清醒地看到，我國資本市場仍處在“新興加轉(zhuǎn)軌”階段，還存在不少問題，比如市場化、法治化、國際化程度不高，直接融資比重偏低，市場層次、結(jié)構(gòu)和基礎(chǔ)設(shè)施不完善，證券期貨服務(wù)業(yè)和機構(gòu)投資者發(fā)展不足等，這就需要平衡好改革的節(jié)奏、力度和市場承受程度，確保市場穩(wěn)定健康運行。

健全多層次資本市場體系是一項長期任務(wù)和系統(tǒng)工程，不會一蹴而就。改革措施需要在實踐中不斷完善，及時動態(tài)調(diào)整。我們相信，在頂層方案的全局指導(dǎo)下，把整體推進和重點突破結(jié)合起來，統(tǒng)籌協(xié)調(diào)、遠近結(jié)合，中國資本市場一定會更加穩(wěn)定、健康發(fā)展。

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第四篇：中國生態(tài)環(huán)境現(xiàn)狀分析與對策研究論文

隨著工業(yè)及城市化的發(fā)展，生態(tài)安全問題越來越引人們廣泛關(guān)注，生態(tài)安全是國家安全的重要組成部分，是國防安全、政治安全和經(jīng)濟安全的基礎(chǔ)。從全球范圍看，生態(tài)安全問題對國家安全的影響，是眾多國家關(guān)心的焦點問題之一，生態(tài)安全問題如果同人口、種族等因素相遇，就可能引發(fā)暴力沖突，它不但可能影響一個國家內(nèi)部的政治穩(wěn)定，還可能導(dǎo)致民族之間、國家之間的戰(zhàn)爭，從而影響到地區(qū)穩(wěn)定和國防安全。

我國是世界上人口最多、民族最多的國家，由于工業(yè)有害物質(zhì)排放，資源過度開發(fā)，農(nóng)業(yè)化肥及除蟲藥劑大量使用，生活廢棄物及垃圾的污染等，使我國生態(tài)環(huán)境產(chǎn)生了嚴(yán)重的失衡，加上人類的經(jīng)濟活動和掠奪式開發(fā)，使生態(tài)嚴(yán)重破壞，給人類的生存和發(fā)展帶來嚴(yán)重的危害。我國生態(tài)安全問題已成為影響我國國家安全的重大問題。

筆者認為，通過對我國生態(tài)安全現(xiàn)狀的分析，有助于進一步提醒國人對生態(tài)安全問題引起充分重視，積極解決我國的生態(tài)安全問題，切實保護我國的生態(tài)安全，同時積極參與國際生態(tài)安全合作，維護我國國家利益。

一、生態(tài)安全的基本含義、構(gòu)成和特點

（一）生態(tài)安全的基本含義

生態(tài)安全迄今為止還沒有形成統(tǒng)一的概念，但一般認為它包括兩層基本含義：

一是避免由于生態(tài)環(huán)境退化和資源短缺對經(jīng)濟發(fā)展的環(huán)境基礎(chǔ)構(gòu)成威脅，從而維護一個國家的生態(tài)環(huán)境和自然資源對于本國經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展的環(huán)境支撐能力；

二是避免由于生態(tài)環(huán)境嚴(yán)重退化和資源嚴(yán)重短缺造成環(huán)境難民并引發(fā)暴力沖突，從而防范生態(tài)安全環(huán)境問題對區(qū)域穩(wěn)定和國家安全構(gòu)成的威脅。第二層含義則是外交、軍事范疇新概念。

（二）生態(tài)安全的構(gòu)成生態(tài)安全就是生態(tài)系統(tǒng)的安全。該系統(tǒng)是在一定時間和空間內(nèi)，生物與其生存的環(huán)境及生物與生物之間的相互作用以及彼此間通過物質(zhì)循環(huán)、能量流動和物質(zhì)交換而形成的一個不可分割的整體。生態(tài)系統(tǒng)的組成十分復(fù)雜，最主要的影響因素是土地、水、大氣和生物。

生態(tài)安全主要由土地安全、水資源安全、大氣環(huán)境安全和生物物種安全等因素構(gòu)成。這其中任何一個構(gòu)成因素出了問題，都會影響生態(tài)安全并進而影響到國家安全。生態(tài)安全的構(gòu)成示意圖如圖1所示。

（三）生態(tài)安全的主要特點

與影響國家安全的其他因素相比較，生態(tài)安全有其自身的特點：

一是整體性。生態(tài)環(huán)境是自然界各種因素相互作用、相互影響，最終達到相互平衡的系統(tǒng)。對局部地區(qū)環(huán)境一個因素的破壞或不合理利用，就會影響到這一地區(qū)整個環(huán)境的穩(wěn)定度和環(huán)境質(zhì)量的變化。

二是長期性。生態(tài)環(huán)境的形成是一個長期的歷史過程，人類一旦對生態(tài)環(huán)境施加某種影響，那么這種影響在很長的時間內(nèi)都會作用到人類的生產(chǎn)和生活，在當(dāng)前條件下，這種影響以負面影響為主。

三是不可逆性。人類對環(huán)境的過度利用一旦超過環(huán)境自身的承載容量，就會對環(huán)境造成破壞，而且這種破壞是不可逆的。至少在目前科學(xué)技術(shù)水平條件下，要想恢復(fù)大面積受到破壞的環(huán)境是不可能的。生態(tài)安全的主要特點如圖2所示。

二、我國生態(tài)安全的現(xiàn)狀

（一）生態(tài)安全問題嚴(yán)重

我國是世界人口最多的國家。面對13億人口壓力，加上長期以來在計劃經(jīng)濟體制下，發(fā)展經(jīng)濟以犧牲環(huán)境為代價謀求經(jīng)濟數(shù)量的增加，做過許多違背自然規(guī)律的事情，造成了巨大的生態(tài)破壞，我國的生態(tài)安全面臨著非常嚴(yán)峻的形勢。當(dāng)前，我國生態(tài)安全問題在國土資源安全、水資源安全、環(huán)境資源安全和生物物種安全等4個方面的問題表現(xiàn)得尤為突出。

（二）國土資源安全問題

國土是一個民族、一個國家賴以生存的最基本條件。國土資源的多少和優(yōu)劣是決定一個國家安全程度的重要因素，對于一個人口眾多的發(fā)展中大國來說，尤其重要。目前我國水土流失面積達356萬平方公里，占國土總面積37.08%。20世紀(jì)50年代以來，每年因水土流失而喪失耕地267萬公頃，平均每年“流失”耕地6.7萬公頃，我國荒漠化土地面積為262萬平方公里，是全國耕地總面積的2倍多，并且還在以每年2400平方公里的速度擴展，相當(dāng)于每年沙化一個中等縣。

我國森林人均占有量是世界最低的國家之一，據(jù)測算，按目前的砍伐速度，我國可采林將在短短7年內(nèi)被砍完，我國草地面積正在逐年減少，草地質(zhì)量也在明顯下降，其中中度以上退化的草地已達1.3億公頃，并且還在以每年2萬平方公里的速度擴展。

我國濕地資源占世界濕地面積10％，但已有近40％的濕地受到中度和嚴(yán)重威脅。其他生態(tài)系統(tǒng)也退化嚴(yán)重，造成生態(tài)功能下降，生態(tài)平衡失調(diào)，已對國土安全構(gòu)成嚴(yán)重的威脅，因此，我國國土資源安全問題非常嚴(yán)重。

（三）水資

第五篇：國外水產(chǎn)市場體系分析與研究

國外水產(chǎn)市場體系分析與研究

盧凌霄 陳加

水產(chǎn)品能夠為人類提供豐富的蛋白質(zhì)，在土地資源日益稀缺的現(xiàn)代，水產(chǎn)業(yè)的重要性不斷上升。國外學(xué)者對水產(chǎn)業(yè)進行了深入細致的研究，本文在對國外水產(chǎn)市場領(lǐng)域研究的基礎(chǔ)上，歸納出當(dāng)代水產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主流和方向，為我國水產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供一定借鑒。

一、關(guān)于水產(chǎn)品的供給與需求

1.供給 水產(chǎn)品的供給來源于兩方面：捕撈和養(yǎng)殖。捕撈水產(chǎn)品的供給受捕魚船隊數(shù)量、技術(shù)水平和野生魚類資源的約束，然而過度捕撈使得大量水產(chǎn)種群減少，甚至滅絕，因而受到比較嚴(yán)格的控制。養(yǎng)殖水產(chǎn)品的供給相對來說則更具發(fā)展的空間，也更符合人類對資源的可持續(xù)利用的需要。在已有的研究中，F(xiàn)RANK ASCHE和ATLE G.GUTTORMSEN認為水產(chǎn)養(yǎng)殖取決于兩個條件：生物條件和環(huán)境條件，也就是說不同的養(yǎng)殖場在不同時期同種魚的規(guī)格會相似，而且一年之內(nèi)不同規(guī)格的魚的價格隨著養(yǎng)殖的周期相應(yīng)的變化。據(jù)此，研究水產(chǎn)市場的時候就必須關(guān)注兩個問題：單個條件下的最優(yōu)捕獲和整體情況的最優(yōu)捕獲，即水產(chǎn)養(yǎng)殖供給既要從不同季度來看，也要從各季度的整體情況來看。然而影響水產(chǎn)養(yǎng)殖供給的因素不僅包括生物和環(huán)境等自然條件，還有經(jīng)濟上的因素。JOHAN A.MISTIAEN和IVAR STRAND研究水產(chǎn)養(yǎng)殖業(yè)的生產(chǎn)決定情況，他們認為除了捕獲控制、飼養(yǎng)進度、成品篩選率之外，還必須考慮經(jīng)濟上的一些因素，主要是市場價格，例如尺寸較大的魚價格較高，按尺寸和重量進行價格的分段獲得額外收益更高，他們基于連續(xù)分段理論和按重量定價，論證了最佳飼養(yǎng)進度與捕獲時間的通解，模型的特點是被解釋變量對外生變量的邊際變化的響應(yīng)程度。例如，利率下降1%可引起最佳重量上升70%，通常隨著利率的下降，最佳捕獲體重和捕獲時間非線性的上升，即投資成本的下降所帶來的供給的增加。

另外LINDA NOSTBAKKEN和TROND BJORNDAL運用離散時間生物經(jīng)濟學(xué)模型推導(dǎo)出水產(chǎn)品的供給曲線，并估計不同政策實際與理論對供給曲線的影響程度，研究發(fā)現(xiàn)不同政策對水產(chǎn)供給有持續(xù)的影響，他們的研究還得出在市場出清條件下，的均衡供給量可以從零增長變化到一個相對比較穩(wěn)定的年產(chǎn)量。此外，水產(chǎn)品的供給還應(yīng)從不同市場分配來看，以此來獲得水產(chǎn)供給商的最大利潤。FRANK ASCHE和R.GNVALDUR HANNESSON通過調(diào)查供應(yīng)商對不同產(chǎn)品在不同市場的配置，應(yīng)用供給方程推導(dǎo)收益函數(shù)。假設(shè)條件是水產(chǎn)加工者和水產(chǎn)進口商根據(jù)相對價格改變自己行為，哪個產(chǎn)品或市場的價格上升就多增加其投入，其研究結(jié)果也能部分解釋其他海產(chǎn)品市場的價格與產(chǎn)品、市場類別的相關(guān)程度，從鱈魚的三大主要生產(chǎn)國加拿大、冰島、挪威的經(jīng)驗分析來看，鱈魚供給的產(chǎn)品形式不斷地發(fā)生變化，鱈魚被加工成多種形式的產(chǎn)品，不同產(chǎn)品間的配置取決于其自身的利潤，也受其他產(chǎn)品市場的影響，例如白鱈魚。

2.需求 現(xiàn)有的水產(chǎn)品需求方面的研究主要從以下四個方面進行：支付意愿的角度研究、需求彈性角度研究、季節(jié)變化和區(qū)域地點。消費者的需求的較為直接的度量便是支付意愿（WTP），即消費者對一定數(shù)量的某種商品所愿意付出的最高價格或成本，據(jù)此可以知道消費者對某一產(chǎn)品的市場需求狀況。GRO STEINE，F(xiàn)RODE ALFNES和MIA BENCZEROR。從消費者支付意愿的角度研究消費對養(yǎng)殖的粉紅色大西洋鮭的支付意愿，養(yǎng)殖場可以通過飼料添加色素而使鮭魚顏色發(fā)生變化，添加得越多顏色越紅，并計算出其添加成本大約占整個飼養(yǎng)成本的15%。通過調(diào)查消費者對不同程度顏色鮭魚的支付意愿，結(jié)果顯示消費者的支付意愿隨著顏色的加深而增加，但是如果告知消費者鮭魚的原始顏色，消費者對超正常顏色的鮭魚的支付意愿會下降。從需求的彈性角度看，PANOS FOUSEKIS和BRIAN J.REVELL基于英國水產(chǎn)市場零售面板數(shù)據(jù)，應(yīng)用理想的動態(tài)需求兩階段模型（two—stage demand model）研究英國漁業(yè)零售需求狀況，估計收入需求彈性及價格需求彈性與交叉價格需求彈性，研究得出鱈魚、鮭魚、比目魚、貝類和煙魚收入需求富有彈性，收入的增加會帶來消費需求的增加，而大多數(shù)魚的價格需求缺乏彈性，所以限制水產(chǎn)品的供給量會增加水產(chǎn)品銷售額，但企業(yè)往往由于短期激勵而違反限制政策。另外，JULIE A.REYNOLDS和JAMES E.WILEN研究北美海膽在日本批發(fā)市場的銷售情況，他們建立東京中心批發(fā)市場的價格決定計量模型，發(fā)現(xiàn)進口產(chǎn)品的價格管理機制對銷售產(chǎn)生很大的影響。他們還發(fā)現(xiàn)日本國產(chǎn)市場和進口市場間的相互聯(lián)系、家庭收入變量、產(chǎn)品品質(zhì)都隨季節(jié)而變化，但是北美和日本兩地的變化并不同步，也就是說日本國內(nèi)市場的需求季節(jié)性表現(xiàn)很明顯，但這種季節(jié)性與北美市場并不同步，將有利于水產(chǎn)品貿(mào)易。此外，F(xiàn)RANK ASCHE研究歐洲市場對鮭魚的進口需求隨價格的動態(tài)調(diào)整變化情況，結(jié)果顯示只有10%的鮭魚產(chǎn)品的需求隨價格和收入變化同時調(diào)整，超過60%的產(chǎn)品的需求調(diào)整滯后3個月，而且需求的完全調(diào)整以反應(yīng)價格和收入變化需要將近1年的時間。

二、水產(chǎn)品的銷售

水產(chǎn)品的銷售是水產(chǎn)品市場的核心，水產(chǎn)品生產(chǎn)出來之后的銷售情況對水產(chǎn)品的生產(chǎn)者非常重要，其可分為拍賣和零售。

拍賣和零售之間的關(guān)系是一個較為重要問題，它們之間價格的傳遞過程，有時很難用一個較為簡單的方法講清楚。KJETIL HELSTAD，TERJE VASSDAL和TORBJORN TRONDSEN等分析了北挪威水產(chǎn)品拍賣銷售與直接銷售中價格關(guān)系，文章采用1997年～2003年鱈魚到岸的月度價格，運用協(xié)整分析兩種銷售方式的價格的區(qū)別，結(jié)果顯示，大部分月拍賣銷售的新鮮和冷凍的價格分別比直接銷售的要高，但是拍賣銷售量月度變化很大，研究還顯示不管是新鮮的還是冷凍的，類似水產(chǎn)品的拍賣價格對直接銷售的價格具有拉動作用，即使直接銷售的量比拍賣大很多。然而價格在拍賣與零售間的傳導(dǎo)是不對稱的，SHABBAR JAFFRY通過建立法國新鮮鱈魚的價格傳導(dǎo)不對稱糾正模型，并采用恩格爾—格朗杰兩步法（Engle and Granger two—step method）、門限自回歸（Threshold Autoregression）和動力自回歸（Momentum Autoregression）檢驗拍賣價格與零售價格的協(xié)整模型，結(jié)果顯示，整個鱈魚價值鏈中存在價格傳導(dǎo)的不對稱，其自身的糾正是有偏誤的。也就是說，零售者對價格的反應(yīng)行為與不對稱價格傳導(dǎo)是一致的，當(dāng)拍賣價格上升時，他們會立即調(diào)高銷售價格，但是拍賣價格下降時，他們的價格調(diào)整就沒有那么迅速了。從理性經(jīng)濟人角度看，零售商的行為是利益驅(qū)動的結(jié)果，一方面拍賣價格上升時，零售成本上升，迅速提高零售價以減輕成本上升的影響；另一方面當(dāng)拍賣價格下降時，推遲降低零售價則可賺取更多的利潤。

水產(chǎn)品的銷售過程中廣告是必需的，廣告的效果對銷售具有重要的影響。HENRY W.KINNUCAN和OYSTEIN MYRLAND運用靜態(tài)決策規(guī)則分析在固定的預(yù)算下，挪威鮭魚在法國的促銷的最優(yōu)季度性配置如何決定，特別是存在替代效率和競爭條件下價格的決定的問題的時候。他們認為決定最優(yōu)方案的因素有供給和需求的價格彈性、廣告的彈性、消費者可支配收入等，其隨季度都有一定的變化，研究結(jié)果顯示，實際的季度配置是缺乏效率的，最優(yōu)的配置能增加至少980萬克朗，相當(dāng)于整個促銷費用的27%。如果忽略產(chǎn)品的替代作用的扭曲，第二季度的最優(yōu)費用支出保守估計將被夸大36%，總之，恰當(dāng)?shù)闹С鼋Y(jié)構(gòu)能獲得更多的利潤。

從以上的研究可以看到，水產(chǎn)品的銷售過程中價格策略是十分重要的，但價格策略的運用應(yīng)當(dāng)非常謹慎。KWAMENA K.QUAGRAINIE運用Logit計量模型分析預(yù)測美國養(yǎng)殖的鯰魚冷凍魚片的市場份額變化時發(fā)現(xiàn)，提高國產(chǎn)鯰魚片的零售價格，消費者將更多的購買進口的替代，對國產(chǎn)市場占有率產(chǎn)生了消極影響。另外如果市場對鯰魚片的總需求是隨經(jīng)濟穩(wěn)定變化的，作為必需品的國產(chǎn)鯰魚片與消費者的收入支出之間存在負相關(guān)關(guān)系。水產(chǎn)品銷售的價格策略的使用必須謹慎，從產(chǎn)業(yè)的長期利益與持續(xù)發(fā)展來看，采用提高銷售量的銷售策略對于改變下降的市場份額趨勢是有效的。

三、水產(chǎn)品質(zhì)量安全

在全球化的水產(chǎn)市場中，由于消費者的意識的不斷提高，他們從“數(shù)量消費者”變成“質(zhì)量消費者”，提高水產(chǎn)品質(zhì)量成為生產(chǎn)者必須實現(xiàn)的主要目標(biāo)。

水產(chǎn)品質(zhì)量是一個信息，信息的傳遞過程如果發(fā)生問題就很容易產(chǎn)生質(zhì)量安全問題。首先，CATHY ROHEIM WESSELLS運用信息經(jīng)濟學(xué)的理論，反映不同的需求和供給的產(chǎn)品的品質(zhì)的感知情況，產(chǎn)品品質(zhì)可分為搜索品（以最低的價格或者理想的包裝可以找到的產(chǎn)品）、經(jīng)驗品（由以前對產(chǎn)品的味道或具備的其他性狀的經(jīng)驗的產(chǎn)品）和信任品（帶有能被識別和信任的品質(zhì)，諸如安全性或者可再生性的產(chǎn)品）。在具有競爭性的水產(chǎn)市場中，消費者更想了解他們所購買的產(chǎn)品品質(zhì)狀況，所以具有良好品質(zhì)的水產(chǎn)品市場將繼續(xù)發(fā)展。其次，從質(zhì)量信息傳遞的可靠性方面看，CATHERINE MARIOJOULS和CATHY ROHEIM WESSELLS研究法國水產(chǎn)品養(yǎng)殖業(yè)時，發(fā)現(xiàn)法國根據(jù)原產(chǎn)地、優(yōu)質(zhì)質(zhì)量、有機農(nóng)業(yè)或者特殊標(biāo)準(zhǔn)建立了一套官方質(zhì)量標(biāo)簽。這些標(biāo)簽已經(jīng)在法國農(nóng)業(yè)食品部門廣泛應(yīng)用了很多年，最近才開始將其運用于水產(chǎn)品，特別是養(yǎng)殖的產(chǎn)品。他們分析討論了水產(chǎn)品質(zhì)量標(biāo)簽的效果，發(fā)現(xiàn)其對消費者和生產(chǎn)者來說都有極為重要的作用。

具體消費者對水產(chǎn)品的質(zhì)量偏愛的度量分析，可以從NERISSA D.SALAYO，THOMAS J.P.VOON和SAROJA SELVANATHAN的文章中看到，在優(yōu)先高質(zhì)量將產(chǎn)品出口到更加有利可圖的市場的情況下，他們運用享樂評價法測度菲律賓對蝦和小蝦的國內(nèi)市場銷售的特征，評價結(jié)果顯示品質(zhì)的價格影響因素主要有：尾長，新鮮度，產(chǎn)品形態(tài)，品種，顏色，大小，烹制容易程度，蛋白質(zhì)和碳水化合物含量，例如尾巴較長和香蕉形的品種價格更高，剝了皮和調(diào)配好產(chǎn)品的價格相對更貴。此外，JAMES A.YOUNG和JAMES F.MUIR研究養(yǎng)殖羅非魚的市場擴展時發(fā)現(xiàn)，其在國際市場上的出色表現(xiàn)的原因除了養(yǎng)殖環(huán)境和成本及歐洲和北美市場的穩(wěn)定發(fā)展外，主要是適應(yīng)了消費者質(zhì)量的需求，羅非魚具有競爭優(yōu)勢，不僅是產(chǎn)品的品種多樣、成本低廉，主要還是優(yōu)質(zhì)的品質(zhì)均被消費者所認同。另外加上綠色產(chǎn)品的品質(zhì)，其在產(chǎn)品的系列上將增加更具價值的產(chǎn)品，以滿足消費者的需求。

四、水產(chǎn)市場組織

水產(chǎn)市場的發(fā)展必然要求各種力量的推動，市場的組織程度是一個重要的方面。從水產(chǎn)業(yè)的發(fā)展的動力源泉來看，技術(shù)進步的作用是不容忽視的。ATLE G.GUTTORMSEN研究鮭魚養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)的發(fā)展情況發(fā)現(xiàn)，技術(shù)的提高使得投入要素利用更充分，生產(chǎn)率的提高、成本降低使得產(chǎn)業(yè)進一步擴展，他采用超對數(shù)成本函數(shù)估計局部均衡與一般均衡之間的區(qū)別，結(jié)果顯示，鮭魚產(chǎn)品中的替代可能性很小，幾乎為零，也就是說鮭魚養(yǎng)殖業(yè)已經(jīng)成為了一個比較成熟的高附加值產(chǎn)業(yè)，可以將低價值的魚（飼料）轉(zhuǎn)化成高價值的產(chǎn)品。此外，CARSTEN LYNGE JENSEN運用企業(yè)效用理論和二重理論分析漁業(yè)加工企業(yè)對產(chǎn)品投入與產(chǎn)出的結(jié)構(gòu)，建立成本收益函數(shù)，分析品種之間的轉(zhuǎn)換，投入品的替代，規(guī)模經(jīng)濟與范圍經(jīng)濟、產(chǎn)業(yè)組織程度等變量的技術(shù)問題，研究結(jié)果提供了大量關(guān)于資源開發(fā)、進口管制、出口管理及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)等信息，不管是對企業(yè)還是政府部門都具有相當(dāng)重要的參考價值。

關(guān)于水產(chǎn)業(yè)組織的擴大的規(guī)模經(jīng)濟與范圍經(jīng)濟問題，RAGNAR TVETERAS進行了比較深入的研究，他發(fā)現(xiàn)集群的外部性不僅僅在制造業(yè)和服務(wù)業(yè)存在，在第一產(chǎn)業(yè)同樣存在。他在構(gòu)造挪威鮭魚企業(yè)的成本函數(shù)的基礎(chǔ)上，計量出由于集群外部性所帶來的成本節(jié)省，并進一步研究外部性是如何影響企業(yè)的成本結(jié)構(gòu)的。實際上，企業(yè)加入集群，外部性帶來了內(nèi)部的規(guī)模經(jīng)濟、使得他們相對于集群外面的大企業(yè)更具競爭力，這對一地區(qū)的水產(chǎn)業(yè)的發(fā)展政策有著重要的意義，有效地運用政策可以增加社會的福利。

從水產(chǎn)市場的結(jié)構(gòu)角度來看，水產(chǎn)市場組織會不斷發(fā)展成熟。ABDALLAH OMEZZINE，HAMED ALOUFI和YOUNIS ALAKHZAMI通過一系列的調(diào)查方式收集大量的數(shù)據(jù)，分析1996年到2003年阿曼馬斯蘭島（Masirah Island）的漁業(yè)市場結(jié)構(gòu)的變化，結(jié)果顯示有兩個潛在的制度上（即歐洲禁止從阿曼進口水產(chǎn)品的禁令和歐洲對阿曼水產(chǎn)品出口促進政策）的變化影響市場體系變更，大量小規(guī)模貿(mào)易企業(yè)和低水平加工企業(yè)的涌入，導(dǎo)致阿曼原先有統(tǒng)治地位的壟斷產(chǎn)品采購結(jié)構(gòu)衰退，市場拍賣價格逐漸替代單一壟斷價格協(xié)議。研究還顯示水產(chǎn)市場趨于競爭性結(jié)構(gòu)，大量銷售者所面對的市場是伴有商品采購壟斷的邊緣性的競爭市場，市場組織正在不斷成長。

五、國外研究總結(jié)評述

從以上的研究可以得出結(jié)論：第一，水產(chǎn)品的供給受多方面因素的影響，既包括生物因素和環(huán)境因素，還包括經(jīng)濟因素，而且經(jīng)濟因素起主要作用，成本越低價格越高水產(chǎn)品的供給就越多；第二，水產(chǎn)品的需求具有季節(jié)性和地域性，需求的度量可以用支付意愿法和需求收入彈性法，一般的水產(chǎn)品的需求收入富有彈性；第三，水產(chǎn)品的銷售方式包括拍賣和零售，拍賣的價格對零售價格具有拉動作用，但價格在這兩種方式間的傳導(dǎo)是不對稱的，此外廣告是影響現(xiàn)代水產(chǎn)品銷售的主要因素，廣告較好地與價格策略相結(jié)合將有利于銷售量和市場占有率的提高；第四，水產(chǎn)品的質(zhì)量安全備受消費者關(guān)注，其受多方面因素的影響，即有生產(chǎn)過程因素，又有加工過程因素，還有水產(chǎn)品的質(zhì)量管理與控制及制度方面的因素，越是質(zhì)量高、越是安全的水產(chǎn)品就越容易在市場中占有利地位；第五，水產(chǎn)市場的發(fā)展與壯大首先是技術(shù)進步的結(jié)果，生產(chǎn)率的提高使得水產(chǎn)企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模擴大，加上范圍經(jīng)濟與外部性的作用，水產(chǎn)業(yè)的成本大幅下降，各種水產(chǎn)企業(yè)的集聚使得其具有更強的競爭力，另外水產(chǎn)市場越是競爭性結(jié)構(gòu)越是能夠促進水產(chǎn)市場的發(fā)展。

此外，國際水產(chǎn)品市場的發(fā)展越來越趨向于高效、高質(zhì)和綠色，我國水產(chǎn)業(yè)的發(fā)展要注意以下幾個方面：首先，水產(chǎn)品的市場體制改革需要進一步完善，自由的競爭市場既有利于提高水產(chǎn)業(yè)的競爭力，也有利于提高社會的福利水平。其次，水產(chǎn)品的加工品種和品質(zhì)需要進一步豐富和提高、高質(zhì)量、安全的產(chǎn)品在搶占市場時具有優(yōu)勢，將有利于我國水產(chǎn)品的出口貿(mào)易，提高農(nóng)民的收入水平。最后，有必要積極完善水產(chǎn)業(yè)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)政策和水產(chǎn)品質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)體系，鼓勵水產(chǎn)企業(yè)進行技術(shù)創(chuàng)新，促進水產(chǎn)業(yè)的優(yōu)質(zhì)與高效。

文章來源：中國改革論壇