第一篇：論券商不正當(dāng)競爭的行為表現(xiàn)及措施

第一章券商不正當(dāng)競爭產(chǎn)生的原因

第一節(jié) 我國的證券市場尚未成熟

在交易機(jī)制方面，由于我國是1978年才進(jìn)行改革開放，由計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，證券市場的形成則更晚。作為股票交易的場所證券交易所，上海證券交易所建立于1990年11月26日，深圳證券交易所則建立于1990年12月21日，而紐約證券交易所則建立于1792年。1為了盡快地追上發(fā)達(dá)國家的證券市場，創(chuàng)立與引進(jìn)各項(xiàng)交易機(jī)制以及對(duì)這些交易機(jī)制的修正頻率較高。券商為了在交易機(jī)制中贏得優(yōu)勢，竭盡全力地使出各種競爭手段，那些只顧盈利或擊敗對(duì)手的競爭手段則常常構(gòu)成不正當(dāng)競爭。

在證券法制方面，雖然有《公司法》、《證券法》、《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》等，但沒有像美國等發(fā)達(dá)國家設(shè)立《證券交易法》，各種對(duì)證券交易的具體規(guī)定散見于證監(jiān)會(huì)、證券業(yè)協(xié)會(huì)以及證券交易所的通知中。這就給合規(guī)經(jīng)營的券商、負(fù)有監(jiān)管職責(zé)的相關(guān)部門和投資者的監(jiān)督造成困難，同時(shí)也給了違規(guī)券商可趁之機(jī)。

第二節(jié) 證券市場中券商營業(yè)部數(shù)量過多

2010年參與券商資質(zhì)評(píng)級(jí)的雖然只有98家，但這些券商旗下的營業(yè)部數(shù)卻高達(dá)4144家，由于券商展開競爭是以營業(yè)部為單位，且這些營業(yè)部分布不平衡，多集中于大城市，在這種僧多粥少的情況下，券商間競爭異常激烈。2由于對(duì)資源的有效利用，需要合理的配置，我國的證券市場已到整合階段，但不能依靠行政手段，于是券商間的競爭著重于市場手段來解決，這樣券商間常常出現(xiàn)不法、不正當(dāng)?shù)母偁幮袨椤?/p>

第三節(jié) 證券市場客戶資源有限

首先是證券市場在我國的普及程度并不高，開立股票賬戶的人數(shù)約占總?cè)丝诘?%，在很多人眼中炒股被等同于賭博，再加之證券市場的風(fēng)險(xiǎn)性較大，券商 12 《中國證券從業(yè)資格考試輔導(dǎo)叢書》

錢瀟雋《證券營業(yè)部兩年增千家》。

頭下簽訂了“傭金公約”，但私下里“傭金戰(zhàn)”還是照常進(jìn)行。

根據(jù)新華網(wǎng)記者趙怡雯的報(bào)導(dǎo)《券商整體敗走傭金戰(zhàn)2010凈利潤或下滑16%》3[3]——由于2010年券商持續(xù)白熱化的“傭金大戰(zhàn)”，過低的傭金費(fèi)率令不少券商面臨交易量上升，但整體營業(yè)收入下滑的尷尬。

其實(shí)投資者在證券交易中的成本是買入、賣出各交易金額的千分之一的登記管理費(fèi)，再加賣出時(shí)交易金額千分之一的印花稅，最后加上券商的傭金。傭金占交易成本的比重并不多，如果券商提供高水平的服務(wù)，投資者可以提高證券交易中的準(zhǔn)確性，那么投資者獲得的盈利，還是規(guī)避的損失比起傭金都大多了。

傭金戰(zhàn)中，首先是參與簽訂“傭金公約”的一類券商或營業(yè)部，其私下違反“傭金公約”的內(nèi)容，實(shí)行低于“傭金公約”的手續(xù)費(fèi)，吸引投資者，是一種違反了誠信原則，造成同行客戶流失，損害同行合法利益的不正當(dāng)競爭行為。

對(duì)于那些沒有簽訂“傭金公約”的券商其收取的傭金如果低于證券監(jiān)管費(fèi)、證券交易所手續(xù)費(fèi)、場地租金、員工支出等經(jīng)過攤簿計(jì)算的比例，則是一種低于成本提供服務(wù)的傾銷行為，也構(gòu)成不正當(dāng)競爭。

第二節(jié) 挖走其他券商有經(jīng)驗(yàn)員工的侵犯商業(yè)秘密行為

侵犯商業(yè)秘密指以盜竊、利誘、脅迫或其他不正當(dāng)手段獲取權(quán)利人商業(yè)秘密，或者非法披露、使用或者允許他人使用其所掌握的或獲取的商業(yè)秘密，給商業(yè)秘密的權(quán)利人造成重大損失的行為。

據(jù)證券時(shí)報(bào)報(bào)道——2010年11月份證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站顯示，在國信、長江、華泰等11家證券公司向證監(jiān)會(huì)提交了新設(shè)營業(yè)部申請(qǐng)。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，在新設(shè)營業(yè)部大幅加速的背景下，券商間人才爭奪戰(zhàn)將進(jìn)一步白熱化，而這其中營業(yè)部商管挖角戰(zhàn)愈演愈烈。據(jù)悉，多數(shù)券商對(duì)營業(yè)部商管這一核心職位要求強(qiáng)調(diào)本土化，為的是新設(shè)營業(yè)部能夠盡快融入當(dāng)?shù)厥袌觯_保在激烈競爭中勝出。4[4] 券商之所以挖走這些商管，因?yàn)檫@些商管在原營業(yè)部經(jīng)過鍛煉，非常了解原營業(yè)部的經(jīng)營管理方式。另外這些商管也有一定的客戶資源，以及在原營業(yè)部工作中接觸的人際關(guān)系。比如，這些商管在以前工作中會(huì)與某些銀行的管理人員較熟，可以得到銀行網(wǎng)點(diǎn)資源。因?yàn)殂y行網(wǎng)點(diǎn)是券商招攬客戶的重要渠道之一，券商員工在銀行網(wǎng)點(diǎn)營銷，更能得到客戶信賴，而一個(gè)商管到一個(gè)新的營業(yè)部同時(shí) 34 趙怡雯

《券商整體敗走傭金戰(zhàn)》

張寧

《券商營業(yè)部高管挖角戰(zhàn)升級(jí)》

的現(xiàn)金或禮品。券商對(duì)這一行為通常不聞不問。券商以客戶進(jìn)行證券交易收取的傭金為來源，一個(gè)沒有交易的客戶，券商是沒有一分錢收入的。

免費(fèi)開戶并贈(zèng)送現(xiàn)金或禮品這種行為，違反了證監(jiān)會(huì)禁止的貼錢攬客行為，會(huì)造成其他券商的客戶流失，損害了其他券商的合法利益；而且開戶即贈(zèng)這種行為會(huì)損害證券行業(yè)在大眾心目中的地位，嚴(yán)重?fù)p害行業(yè)的發(fā)展前景，符合不正當(dāng)競爭的特征要件，構(gòu)成不正當(dāng)競爭。

第四節(jié) 客戶不到指定地點(diǎn)開戶的非現(xiàn)場開戶行為

正常的開戶流程是本人帶著身份證和一張銀行卡到券商營業(yè)部辦理滬、深股東卡和資金賬號(hào)，然后到銀行聯(lián)三方。但客戶本人并沒有到券商考業(yè)部，而是在其他地方開立證券賬戶，這就出現(xiàn)了非現(xiàn)場開戶。有的是客戶覺得沒時(shí)間到券商營業(yè)部現(xiàn)場開戶，有的是惡意通過多個(gè)賬戶操縱市場的莊家。

為了杜絕非現(xiàn)場開戶，雖然監(jiān)管部門要求券商再客戶開戶時(shí)采集數(shù)碼照片，但上有政策下有對(duì)策，有部分券商營業(yè)部和經(jīng)紀(jì)人與監(jiān)管部門玩起貓捉老鼠的游戲。相比大城市，內(nèi)地來開戶的投資者占到絕大多數(shù)，為了開發(fā)這部分客戶，來自五湖四海的經(jīng)紀(jì)人有的就拿著親戚朋友寄來的身份證進(jìn)行開戶，對(duì)于監(jiān)管部門現(xiàn)場采集數(shù)碼照片的規(guī)定，經(jīng)紀(jì)人們的對(duì)策是：“要求開戶的人補(bǔ)一張數(shù)碼照片發(fā)到自己指定的郵箱。”這樣監(jiān)管部門現(xiàn)場采集數(shù)碼照片的規(guī)定成了馬其諾防線。6

一方面，非現(xiàn)場開戶暗藏風(fēng)險(xiǎn)；另一方面，那些逾越禁令的券商也破壞了同業(yè)公平競爭原則。鑒于種種原因，非現(xiàn)場開戶依然沒有放開，個(gè)別券商擅自逾越禁令，造成了不公平競爭。由于非現(xiàn)場開戶某種程度上相當(dāng)便利，當(dāng)有券商違規(guī)讓客戶非現(xiàn)場開戶時(shí)，堅(jiān)持讓客戶到現(xiàn)場開戶的合規(guī)券商必然遭受客戶流失的損失，如果長期容許這種不合規(guī)行為必然“獎(jiǎng)勵(lì)后進(jìn)打擊先進(jìn)。”

首先，非現(xiàn)場開戶違反了投資者開立證券賬戶必須到券商營業(yè)部辦理的規(guī)定，是一種違法行為。其次，非現(xiàn)場開戶的券商也違背了同業(yè)公平競爭原則并造成其他合規(guī)券商的客戶流失，損害了合規(guī)券商的合法權(quán)益。所以非現(xiàn)場開戶構(gòu)成不正當(dāng)競爭。

第五節(jié) 變相陪同客戶到其他券商營業(yè)部的轉(zhuǎn)戶行為

屈艷紅。,《證券市場非現(xiàn)場開戶死灰復(fù)燃》

部之間的競爭，在熊市時(shí)，缺少新開戶的客戶，銀行內(nèi)的券商經(jīng)紀(jì)人之間，以及銀行內(nèi)的券商經(jīng)紀(jì)人與附近券商營業(yè)部之間相互詆毀商譽(yù)的行為時(shí)常發(fā)生。

根據(jù)《反不正當(dāng)競爭法》第14條規(guī)定：“經(jīng)營者不得捏造、散布虛偽事實(shí)，損害競爭對(duì)手的商業(yè)信譽(yù)、商品聲譽(yù)。”

由于券商之間激烈的競爭，以及券商對(duì)員工的合規(guī)要求重視程度的不同，在經(jīng)營活動(dòng)中常常出現(xiàn)同行之間詆毀商譽(yù)行為。券商詆毀同行商譽(yù)多出現(xiàn)在經(jīng)紀(jì)人營銷客戶時(shí)，但經(jīng)紀(jì)的營銷話語是否構(gòu)成詆毀商譽(yù)需要注意3點(diǎn)：

一、捏造、散布的是虛假事實(shí)，如果是真實(shí)的則不構(gòu)成詆毀商譽(yù)行為

二、詆毀行為時(shí)針對(duì)一個(gè)或多個(gè)特定競爭對(duì)手行為

三、經(jīng)紀(jì)人對(duì)其他競爭者進(jìn)行詆毀，其目的是敗壞對(duì)手的商譽(yù)，其主觀心態(tài)出于故意7[7] 如果券商的經(jīng)紀(jì)人在對(duì)客戶營銷時(shí)，出項(xiàng)滿足以上3點(diǎn)的營銷話語將構(gòu)成詆毀商譽(yù)行為。當(dāng)然，券商營業(yè)部如果出現(xiàn)滿足以上3點(diǎn)話語也是對(duì)其他券商的詆毀商譽(yù)行為。

第七節(jié) 冒充資質(zhì)評(píng)級(jí)的虛假宣傳行為

根據(jù)2010年7月15日，證監(jiān)會(huì)對(duì)98家參評(píng)主體的參評(píng)結(jié)果：1，A類分為AA級(jí)12家、A級(jí)23家。2，B類分為BBB級(jí)24家、BB級(jí)17家、B級(jí)8家。3，C類CCC級(jí)7家、CC級(jí)6家、C級(jí)1家。4，無D類和E類。

證券公司分類結(jié)果對(duì)不同類別的證券公司在行政許可、監(jiān)管資源分配、現(xiàn)場檢查頻率等方面實(shí)施區(qū)別對(duì)待的監(jiān)管政策，但券商類別、級(jí)別的劃分反映公司在行業(yè)內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)管理能力的相對(duì)水平。D類、E類公司分別為潛在風(fēng)險(xiǎn)可能超過公司承受范圍及被依法采取風(fēng)險(xiǎn)處置措施的公司。所以證券投資者當(dāng)然在更高級(jí)別的證券公司開戶才會(huì)更有利于投資的安全性。

雖然參評(píng)主體只有98家，但這98家旗下的營業(yè)部數(shù)量卻高達(dá)4144個(gè)。在激烈的競爭下，一個(gè)低評(píng)級(jí)的券商顯然在對(duì)客戶營銷時(shí)處于不利地位。一些低評(píng)級(jí)券商往往在其提供給經(jīng)紀(jì)人營銷的宣傳折頁上印有更高的評(píng)級(jí)標(biāo)志。

這種冒充評(píng)級(jí)的虛假宣傳，首先是違背對(duì)投資者如實(shí)告知義務(wù)的違法行為，侵害了投資者的知情權(quán)，另外，冒充資質(zhì)評(píng)級(jí)的虛假宣傳行為，是低類別、低評(píng) 7 杜律明。《詆毀商譽(yù)行為要點(diǎn)》，

第二節(jié) 加強(qiáng)證券業(yè)協(xié)會(huì)監(jiān)管職能

根據(jù)《證券法》的規(guī)定，中國證券業(yè)協(xié)會(huì)的職能是：根據(jù)國家政策與法規(guī)，擬定自律性管理規(guī)則；規(guī)范會(huì)員的交易行為，維護(hù)市場秩序；調(diào)解會(huì)員間的糾紛；接受主管部門授權(quán)、仲裁會(huì)員與顧客間的爭議等。但中國證券業(yè)協(xié)會(huì)自1991年成立并未擔(dān)負(fù)實(shí)質(zhì)性的自律職能。證券業(yè)協(xié)會(huì)采取會(huì)員制組織形式，在成立之初，其組織體系是半官半民，造成其在履行自律監(jiān)管職能方面進(jìn)展緩慢，且其職責(zé)定位不夠明確。

當(dāng)前對(duì)券商經(jīng)營的監(jiān)管經(jīng)常由證監(jiān)會(huì)進(jìn)行，如果由自律性組織的證券業(yè)協(xié)會(huì)履行更多的監(jiān)管職能將有效發(fā)揮自律組織的獨(dú)立性。例如，券商合規(guī)部門須按要求定期對(duì)其員工進(jìn)行合規(guī)培訓(xùn)和測試，但各券商由于自身實(shí)力以及對(duì)合規(guī)重視程度不同，在培訓(xùn)時(shí)以應(yīng)付態(tài)度走形式。證監(jiān)會(huì)由于兼負(fù)多種職能，沒有精力管這些事，如果交證券業(yè)協(xié)會(huì)定期監(jiān)督券商對(duì)員工的合規(guī)培訓(xùn)，對(duì)從業(yè)人員監(jiān)考，組織不合格人員進(jìn)行培訓(xùn)，將有效提高券商合規(guī)培訓(xùn)意識(shí)，提高從業(yè)人員素質(zhì)，避免在工作中的不正當(dāng)競爭行為。

證監(jiān)會(huì)應(yīng)加快向證券業(yè)協(xié)會(huì)轉(zhuǎn)移相應(yīng)的職能，通過相關(guān)的法律確認(rèn)，賦予證券業(yè)協(xié)會(huì)更多的監(jiān)督職能。證券業(yè)協(xié)會(huì)監(jiān)管能力的加強(qiáng)有利于配合證監(jiān)會(huì)的工作，及時(shí)制止證券行業(yè)出現(xiàn)的不正當(dāng)競爭，為證券行業(yè)的有序發(fā)展保駕護(hù)航。

第三節(jié) 提高從業(yè)人員準(zhǔn)入門檻

現(xiàn)行參加證券從業(yè)資格考試的條件是：“1.年滿18周歲；2.具有高中以上文憑；3.完全行為能力。”

取得從業(yè)資格條件：“通過《證券基礎(chǔ)知識(shí)》及任意一門專業(yè)科目考試的，即取得證券從業(yè)資格。”

證券行業(yè)作為社會(huì)的一個(gè)高端行業(yè)，要求具有高中以上文憑作為參加考試條件顯然太低。在美國，證券從業(yè)人員地位相當(dāng)于律師和醫(yī)生。我國報(bào)考司法考試的條件也得是本科以上學(xué)歷，所以應(yīng)該提高考試的條件。雖然證券行業(yè)在我國存在的時(shí)間不長，需要大量從業(yè)者。但過度放低要求對(duì)整個(gè)行業(yè)的有序發(fā)展將產(chǎn)生阻礙。

現(xiàn)在期貨從業(yè)資格考試對(duì)證券從業(yè)資格考試也有借鑒作用。期貨從業(yè)資格考試除了基礎(chǔ)知識(shí)，還另加了一門《期貨法律法規(guī)》，[8]其試題難度較大。這樣使

將這一思路成功應(yīng)用于實(shí)踐的國信證券通過旗艦營業(yè)部做到了。”[9] 旗艦營業(yè)部不僅在對(duì)客戶的增值服務(wù)上有優(yōu)勢，在對(duì)員工的培訓(xùn)減少因設(shè)立營業(yè)部所產(chǎn)生的經(jīng)費(fèi)、對(duì)員工違規(guī)行為的自查自糾方面也都有優(yōu)勢。旗艦營業(yè)部是將分散的資源整合，通過擴(kuò)大經(jīng)紀(jì)人規(guī)模，提升經(jīng)紀(jì)人的素質(zhì)以及通過建立較大的客服平臺(tái)和投資顧問團(tuán)隊(duì)，不單是代理客戶交易，還通過客服與投資顧問團(tuán)隊(duì)為客戶提供增值服務(wù)，從而提升營業(yè)收入，如果其他券商也能運(yùn)用旗艦營業(yè)部模式將有效避免陷入傭金戰(zhàn)等不正當(dāng)競爭中，擺脫為了應(yīng)對(duì)客戶流失而被動(dòng)采取的不正當(dāng)競爭行為。這樣券商既提升了營業(yè)收入，又穩(wěn)定了客戶，對(duì)解決當(dāng)前券商的不正當(dāng)競爭現(xiàn)象提供了新的解決方式。

第六節(jié) 對(duì)券商不正當(dāng)競爭的總結(jié)

從以上論述可以看出，對(duì)券商不正當(dāng)競爭行為的認(rèn)定，關(guān)鍵看客觀方面和侵害的客體。券商不正當(dāng)競爭客觀方面，不僅要看券商的競爭行為違反了國家法律，對(duì)于那些不遵守社會(huì)公認(rèn)的商業(yè)道德、誠實(shí)信用等原則的競爭行為也應(yīng)認(rèn)定為券商的不正當(dāng)競爭行為。券商不正當(dāng)競爭的客體方面，主要體現(xiàn)為對(duì)其他券商合法利益以及行業(yè)有序發(fā)展的侵害。縱然券商不正當(dāng)競爭手法很多，但如果把握關(guān)鍵，予以準(zhǔn)確認(rèn)定，及早的追究責(zé)任主體的法律責(zé)任，不僅是對(duì)守法券商合法利益的保護(hù)，更是對(duì)證券行業(yè)有序發(fā)展的保護(hù)。

參考文獻(xiàn)

[1]《中國證券從業(yè)資格考試輔導(dǎo)叢書》編委會(huì)。經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社，2010年6月 [2]錢瀟雋。《證券營業(yè)部兩年增千家》，騰訊財(cái)經(jīng)，2010年12月14日?qǐng)?bào)道 [3]趙怡雯。《券商整體敗走傭金戰(zhàn)》，新華網(wǎng)

[4]張寧。《券商營業(yè)部高管挖角戰(zhàn)升級(jí)》，證券時(shí)報(bào)，2010年12月

[5]國信證券北京分公司。《國信證券北京分公司客戶經(jīng)理手冊(cè)》,2010年5月 [6]屈艷紅。《證券市場非現(xiàn)場開戶死灰復(fù)燃》，上海證券報(bào)，2010年2月20日 [7]杜律明。《詆毀商譽(yù)行為要點(diǎn)》，百度?百科，2009年12月30日

[8]中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)。《期貨法律法規(guī)匯編》，中國財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社，2010年5月11日

[9]《旗艦營業(yè)部制勝之道》，第一財(cái)經(jīng)時(shí)報(bào)，2010年11月25日

第二篇：論不正當(dāng)競爭行為

論不正當(dāng)競爭行為

【摘要】不正當(dāng)競爭是一個(gè)內(nèi)容廣泛、性質(zhì)不易確定的概念，因而各學(xué)者眾說紛紜，莫衷一是，被外國學(xué)者比喻為內(nèi)外形千變?nèi)f化的“海神”或“模糊而變幻不定的云彩”，無論是從學(xué)術(shù)界還是從其他國家的立法來看，對(duì)不正當(dāng)競爭行為的概念存在各種各樣的定義，很難有一個(gè)統(tǒng)一的、準(zhǔn)確的定義，我國學(xué)術(shù)界也對(duì)此開展了深入的研究，但都未能達(dá)成一致意見，仍有分歧。本文旨在通過探討對(duì)不正當(dāng)競爭行為的概念界定、構(gòu)成要件及典型不正當(dāng)競爭行為的確認(rèn)三方面，來進(jìn)一步明確對(duì)不正當(dāng)競爭行為的認(rèn)定。

【關(guān)鍵詞】不正當(dāng)競爭 構(gòu)成要件 行為認(rèn)定

不正當(dāng)競爭概念因其內(nèi)容太過廣泛，性質(zhì)很難確定，致使學(xué)術(shù)界、立法界都沒能對(duì)不正當(dāng)競爭的定義和行為的認(rèn)定達(dá)成共識(shí)，仍存在著一定的差異，為此，筆者認(rèn)為要討論不正當(dāng)競爭行為，必須要先有一個(gè)對(duì)不正當(dāng)競爭概念的明確界定，其次，再討論對(duì)不正當(dāng)競爭行為的認(rèn)定。

一、不正當(dāng)競爭行為概念的界定

歷來各界對(duì)不正當(dāng)競爭概念難以有統(tǒng)一的界定，筆者認(rèn)為主要有以下幾個(gè)原因：第一，隨著市場經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，經(jīng)營者的競爭手段也在不斷變化，難以判斷其競爭行為的正當(dāng)性；第二，不正當(dāng)競爭行為容易與其他破壞市場經(jīng)濟(jì)競爭的行為相互交織在一起，界線難以分清，如壟斷行為、限制競爭行為、侵犯知識(shí)產(chǎn)權(quán)、商業(yè)秘密等行為；第三，受不同國家傳統(tǒng)風(fēng)俗、公共道德、立法狀況、研究深度等因素的影響，在對(duì)不正當(dāng)競爭行為的認(rèn)定上有一定的差別。

從學(xué)術(shù)界和各國立法來看，不正當(dāng)競爭的概念普遍存在廣義和狹義之分，廣義上的不正當(dāng)競爭應(yīng)包括壟斷行為，而狹義上的不正當(dāng)競爭則不包括壟斷行為，而是與壟斷行為相并列的，但從我國《反不正當(dāng)競爭法》、《反壟斷法》的相繼出臺(tái)來看，可以看出我國實(shí)際上已采納了狹義上的不正當(dāng)競爭定義。

縱觀國內(nèi)外的立法和理論學(xué)說，結(jié)合我國《反不正當(dāng)競爭法》的有關(guān)規(guī)定，筆者認(rèn)為，可對(duì)不正當(dāng)競爭概念作出如下認(rèn)定：即不正當(dāng)競爭是指在市場競爭交易中，經(jīng)營者采取非法的或者有悖于公認(rèn)的誠實(shí)守信等商業(yè)道德的手段和方式，與其他經(jīng)營者相競爭，損害其他經(jīng)營者、消費(fèi)者合法權(quán)益或者社會(huì)公共利益，破壞市場競爭秩序的行為。

二、不正當(dāng)競爭的構(gòu)成要件

從我國《反不正當(dāng)競爭法》中對(duì)不正當(dāng)競爭行為的規(guī)定來看，我們可以看出不正當(dāng)競爭行為的構(gòu)成要件大致如下：

（一）行為主體即各類市場交易活動(dòng)參加者

依據(jù)我國目前《反不正當(dāng)競爭法》的規(guī)定，可以看出不正當(dāng)競爭行為主體是“經(jīng)營者”，即”從事商品經(jīng)營或營利性服務(wù)的法人、其他經(jīng)濟(jì)組織和個(gè)人”，在對(duì)“經(jīng)營者”進(jìn)行認(rèn)定時(shí)，存在兩種不同角度的認(rèn)定，一種是從主體資格進(jìn)行認(rèn)定，即只有具有法定經(jīng)營資格的人才可以被認(rèn)定為經(jīng)營者，另一種是從行為角度進(jìn)行認(rèn)定，即不論是否具有法定的經(jīng)營主體資格，只要參與或從事市場交易行為，都可以被認(rèn)定為經(jīng)營者，而從我國《反不正當(dāng)競爭法》具體規(guī)定來看，顯然是從行為的角度來認(rèn)定”經(jīng)營者”，即只要參與市場交易活動(dòng)，都可以被認(rèn)定為“經(jīng)營者”。

（二）客觀方面即行為人實(shí)施了違背誠實(shí)信用原則或其他公認(rèn)的商業(yè)道德的行為

不正當(dāng)競爭行為的表現(xiàn)形式多種多樣，每個(gè)行為都有一定的差異，但無論何種不正當(dāng)競爭行為，其共同本質(zhì)都是一樣的，即其行為違背了市場經(jīng)濟(jì)中要求的誠實(shí)信用原則和其他公認(rèn)的商業(yè)道德，我國《反不正當(dāng)競爭法》把誠實(shí)信用原則確定為判斷競爭行為是否正當(dāng)?shù)囊豁?xiàng)基本原則，正是體現(xiàn)了這一共同本質(zhì)，它要求經(jīng)營者在市場經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中要誠實(shí)守信，遵守社會(huì)基本道德規(guī)范，不得進(jìn)行欺詐或侵權(quán)行為。

（二）行為人主觀上具有過錯(cuò)

確認(rèn)一種行為為不正當(dāng)競爭行為，不僅要求其客觀上違背了誠實(shí)信用原則或其他公認(rèn)的商業(yè)道德行為，而且還要求行為人主觀上具有過錯(cuò)，即是否具有損人利己的動(dòng)機(jī)或目的，或?yàn)榱俗约旱乃嚼鴵p害社會(huì)公共利益的動(dòng)機(jī)目的。在判斷行為人主觀上是否具有過錯(cuò)，往往采取過錯(cuò)推定原則，首先推定行為人具有過錯(cuò)，再由行為人證明其主觀上無過錯(cuò)，若其不能證明自己無過錯(cuò)，則認(rèn)定行為人構(gòu)成不正當(dāng)競爭行為。

（三）不正當(dāng)競爭行為所侵害的客體是多重的

不正當(dāng)競爭行為所侵犯的客體往往是多重的，不是固定單一的，首先，其行為侵犯競爭對(duì)方利益的同時(shí)也侵犯了不特定競爭對(duì)手的利益，如虛假宣傳、假冒仿冒、商業(yè)詆毀等行為；其次，不正當(dāng)競爭行為侵害經(jīng)營者利益的同時(shí)也間接或直接的侵犯了消費(fèi)者的利益，如虛假宣傳，即侵害了競爭對(duì)手，也欺騙了消費(fèi)者；再次，不正當(dāng)競爭行為間接或直接破壞了市場經(jīng)濟(jì)公平競爭秩序，市場經(jīng)濟(jì)基本競爭機(jī)制被破壞，給社會(huì)公共利益帶來嚴(yán)重?fù)p害。

（四）不正當(dāng)競爭行為具有某種程度的競爭要素

不正當(dāng)競爭行為，是在市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境下經(jīng)營者之間發(fā)生的一種競爭行為，其與壟斷行為不一樣，壟斷行為是為了限制競爭，甚至是阻止競爭，即使是不正當(dāng)競爭也被禁止，而不正當(dāng)競爭行為，并不限制競爭，恰恰相反其目的正是為了競爭，只不過競爭手段被法律所禁止，所以一種行為被認(rèn)定為不正當(dāng)競爭行為，必然會(huì)存在競爭因素，如果一個(gè)行為不存在競爭要素，那它就不能構(gòu)成不正當(dāng)競爭行為。

三、常見的幾種典型不正當(dāng)競爭行為

（一）假冒仿冒行為

假冒仿冒行為，是指未經(jīng)注冊(cè)商標(biāo)所有人的許可，在產(chǎn)品本體或包裝上偽造、模仿與該注冊(cè)商標(biāo)相同或相似的商標(biāo)，生產(chǎn)以次充好的產(chǎn)品，借此蒙騙消費(fèi)者的違法、犯罪行為。主要類型有：

1、仿冒知名商品特有的名稱、包裝、裝潢；

2、假冒他人注冊(cè)商標(biāo)；

2、制造、推銷假冒他人產(chǎn)品的產(chǎn)地、廠名或者代號(hào)的商品；在不正當(dāng)競爭行為中假冒仿冒行為是很常見的一種違法競爭手段，其嚴(yán)重?cái)_亂社會(huì)主義市場競爭秩序，損害經(jīng)營者特別是廣大消費(fèi)者的合法權(quán)益，必須嚴(yán)厲打擊這種違法行為。

（二）商業(yè)賄賂行為

商業(yè)賄賂，是指經(jīng)營者以排斥競爭對(duì)手為目的，為使自己在銷售或購買商品或提供服務(wù)等業(yè)務(wù)活動(dòng)中獲得利益，而采取的向交易相對(duì)人及其職員或其代理人提供或許諾提供某種利益，從而實(shí)現(xiàn)交易的不正當(dāng)競爭行為。商業(yè)賄賂行為作為一種不正當(dāng)競爭手段，其行為給社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)帶來嚴(yán)重危害，其危害主要表現(xiàn)形式如下：

1、嚴(yán)重違背社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)的基本原則，破壞市場競爭秩序，妨礙公平競爭，使那些劣質(zhì)商品和競爭力差的經(jīng)營者近進(jìn)入市場，而排斥優(yōu)質(zhì)商品和競爭力強(qiáng)的經(jīng)營者進(jìn)入市場，嚴(yán)重影響資源合的理配置，影響投資環(huán)境，造成資源浪費(fèi)；

2、無形中增加企業(yè)經(jīng)營成本，造成國家稅收減少和公有財(cái)產(chǎn)被侵吞；

3、為假冒偽劣商品打開了方便之門，最終損害廣大消費(fèi)者的合法權(quán)益，造成嚴(yán)重社會(huì)矛盾。

（三）虛假宣傳行為

虛假宣傳，是指在市場競爭中，經(jīng)營者利用媒體、廣告或者其他方法，公開宣傳其與實(shí)際情況不相符的商品或者服務(wù)，以致足以讓購買者產(chǎn)生誤解的行為。根據(jù)我國《反不正當(dāng)競爭法》中關(guān)于虛假宣傳行為的規(guī)定，可以看出虛假宣傳行為表現(xiàn)主要有：經(jīng)營者利用媒體廣告或者其他方法，對(duì)商品的有效期限、生產(chǎn)者、性能、質(zhì)量、產(chǎn)地、制作成分、用途等作出虛假擴(kuò)大宣傳，讓消費(fèi)者產(chǎn)生重大誤解。”

（四）侵犯商業(yè)秘密行為

商業(yè)秘密，是指不為外人所知的能給自己帶來利益的具有經(jīng)濟(jì)性、實(shí)用性的技術(shù)信息或經(jīng)營信息。侵犯商業(yè)秘密行為，是指他人采取盜竊、利誘、脅迫等其他不正當(dāng)手段獲取商業(yè)秘密，為自己獲取利益而給權(quán)利人造成重大損失的行為。我國《反不正當(dāng)競爭法》規(guī)定的侵犯商業(yè)秘密行為主要包括：

1、以非法方法盜竊、利誘、脅迫等非法手段獲取他人商業(yè)秘密；

2、披露、使用或者允許他人使用以非法手段獲取的商業(yè)秘密，3、義務(wù)人違反保守商業(yè)秘密的有關(guān)合同約定，擅自披露、使用或者允許他人使用其所獲取的商業(yè)秘密；

4、第三人知道或者應(yīng)當(dāng)知道其所使用的商業(yè)秘密系他人以不正當(dāng)手段獲取，而仍予以使用的行為。以上行為都是侵犯商業(yè)秘密的典型行為，必須加以禁止。

（五）不當(dāng)有獎(jiǎng)銷售行為

有獎(jiǎng)銷售是指經(jīng)營者根據(jù)自身企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)狀，商品的種類、特征及消費(fèi)者的需求，在提供商品或者服務(wù)時(shí)，給予消費(fèi)者一定物品、金錢獎(jiǎng)勵(lì)，以刺激和誘導(dǎo)消費(fèi)者積極購買該商品的行為。但有獎(jiǎng)銷售行為并不是隨意毫無限制的，下列有獎(jiǎng)銷售行為被法律明文禁止：

1、欺騙性有獎(jiǎng)銷售，謊稱有獎(jiǎng)銷售或?qū)λO(shè)獎(jiǎng)項(xiàng)有關(guān)中獎(jiǎng)概率，中獎(jiǎng)金額、獎(jiǎng)品種類、數(shù)量、質(zhì)量、提供方法等事宜作虛假承諾；

2、質(zhì)次價(jià)高商品的有獎(jiǎng)銷售；

3、采取欺騙手段故意讓內(nèi)定人員中獎(jiǎng)，以誘導(dǎo)消費(fèi)者相信中獎(jiǎng)；

4、故意將設(shè)有中獎(jiǎng)標(biāo)志的商品、獎(jiǎng)券不投放市場或不與商品、獎(jiǎng)券同時(shí)投放或不同時(shí)間投放；

5、巨獎(jiǎng)銷售，抽獎(jiǎng)式的有獎(jiǎng)銷售，最高獎(jiǎng)的金額超過5000元的；

6、其他欺騙性有獎(jiǎng)銷售行為。

（六）商業(yè)詆毀行為

商業(yè)詆毀，是指經(jīng)營者自己或利用他人故意捏造、散布虛假事對(duì)競爭對(duì)手的商業(yè)信譽(yù)、商品聲譽(yù)進(jìn)行惡意的詆毀、貶低，以削弱其市場競爭能力，并為自己取得競爭優(yōu)勢的行為。在這里要注意一點(diǎn)，即捏造、散布虛假的事實(shí)必須是出于主觀故意，如果是以采取對(duì)產(chǎn)品或服務(wù)比較的方式來說明客觀情況，此行為不能構(gòu)成商業(yè)詆毀行為。商業(yè)詆毀行為表現(xiàn)形式形形色色，概括起來主要有：

1、利用發(fā)傳單、召開新聞發(fā)布會(huì)、刊登對(duì)比性廣告等形式來貶低競爭對(duì)手，抬高自己的商業(yè)信譽(yù)、商品聲譽(yù)；

2、利用商品的說明書，鼓吹自己商品質(zhì)量好，貶低同業(yè)競爭對(duì)手同類產(chǎn)品質(zhì)量低劣。

3、指使他人在公眾場合造謠傳播競爭對(duì)手所售商品質(zhì)量低劣；

4、組織他人以消費(fèi)者名義向有關(guān)部門投訴競爭對(duì)手商品質(zhì)量、服務(wù)質(zhì)量差等問題的虛假投訴。

（七）低價(jià)傾銷行為

低價(jià)傾銷行為，是指經(jīng)營者為了獨(dú)占市場排擠競爭對(duì)手，在一定的市場范圍和期間內(nèi)，以低于成本的價(jià)格傾銷商品，嚴(yán)重?cái)_亂市場競爭交易秩序的行為。但需注意下列行為應(yīng)不屬于低價(jià)傾銷行為：

1、低價(jià)銷售不易保存擔(dān)心腐爛變質(zhì)的鮮活產(chǎn)品；

2、因季節(jié)性降價(jià)；

3、為減少損失，低價(jià)傾銷有效期限即將到期的商品或者其他積壓的商品；

4、降價(jià)銷售商品是因經(jīng)營者需要清倉、償還債務(wù)或轉(zhuǎn)產(chǎn)歇業(yè)；

不正當(dāng)競爭行為是在市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展條件下產(chǎn)生的，隨著市場經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，不正當(dāng)競爭行為種類和手段也會(huì)出現(xiàn)新的形式，其行為認(rèn)定也肯定會(huì)越來越復(fù)雜，只有不斷深入研究，不斷完善《反不正當(dāng)競爭法》，使不正當(dāng)競爭行為無法律漏洞可鉆，才能真正規(guī)范市場競爭行為，維護(hù)市場競爭秩序，保證社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)健康有序發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

[1]漆多俊.經(jīng)濟(jì)法學(xué)[M].北京:高等教育出版社，2007.[1]孫虹.競爭法學(xué)[M].中國政法大學(xué)出版社，1993.[2]蔡唱.論不正當(dāng)競爭行為類型[J].時(shí)代法學(xué)，2000，(2).

第三篇：論券商合規(guī)經(jīng)營的重要性

只有緊繃合規(guī)之弦，才能彈奏幸福之音

——論券商合規(guī)經(jīng)營的重要性 世紀(jì)證券長沙營業(yè)部申龍吉

不以規(guī)矩，不能成方圓

------《孟子》

國不可一日無法，家不可一日無規(guī)。而券商由于行業(yè)的特殊性，合規(guī)既是一種行為規(guī)范，更是一種文化，合規(guī)經(jīng)營是券商存在和發(fā)展的基礎(chǔ)，構(gòu)建良好的證券合規(guī)文化，有利于券商本身的良性發(fā)展，更有利于整個(gè)金融市場的穩(wěn)健運(yùn)行，有利于構(gòu)建和諧的金融秩序。只要不斷加強(qiáng)合規(guī)文化建設(shè)與保持持續(xù)的合規(guī)經(jīng)營，才能使得券商經(jīng)營的長期利益得到最大化。

縱觀中國券商自90年以來來的發(fā)展歷程，由于我國券商治理結(jié)構(gòu)的先天缺陷，市場制度的不盡完善，加之外部投資環(huán)境和公司內(nèi)部管理機(jī)制松懈相配合，誘使其不斷出現(xiàn)違法、違規(guī)經(jīng)營現(xiàn)象，并最終導(dǎo)致眾多公司深陷泥潭，以虧損出局。例如，曾經(jīng)在我國證券史上聲名顯赫的“老八家”券商，如今也只能在風(fēng)云變幻的市場上煙消云散，其司名不改的也僅存一而已。此后，由于違規(guī)經(jīng)營、風(fēng)險(xiǎn)控制不力而虧損出局的證券公司名單越拉越長，其中不乏大券商，也不缺少一些剛剛起步的小券商。

當(dāng)然無論是中國證券市場還是外國證券市場，美國1929年的華爾街股市發(fā)生大崩盤，導(dǎo)致了20世紀(jì)30年代的經(jīng)濟(jì)大蕭條，在蕭條期間，美國11000家銀行倒閉，而對(duì)于其成因，后調(diào)查研究認(rèn)為，跟美國金融行業(yè)混業(yè)經(jīng)營的風(fēng)險(xiǎn)防范體制與規(guī)范經(jīng)營有著不可分離的關(guān)系。2008年美國由于次貸危機(jī)引發(fā)的連鎖反應(yīng)導(dǎo)致了罕見的金融風(fēng)暴，在此次金融風(fēng)暴中，美國著名投資銀行貝爾斯登和雷曼兄弟倒閉，其原因主要在于風(fēng)險(xiǎn)控制失誤。而后建立《金融服務(wù)現(xiàn)代法案》皆在于規(guī)范合理經(jīng)營。

可見，無論是中國，美國，近代現(xiàn)代金融史上，合規(guī)經(jīng)營，合規(guī)監(jiān)管以及對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的控制能力都是行業(yè)與企業(yè)運(yùn)作的重中之重。

而合規(guī)經(jīng)營合規(guī)文化建設(shè)對(duì)于券商，其中重要意義不言而喻：(一)是券商存在和發(fā)展的基礎(chǔ)，近年來頻頻發(fā)生的巴林、山一等國際投行相繼破產(chǎn)的事實(shí)說明，持續(xù)不斷地加強(qiáng)和改善券商合規(guī)經(jīng)營和風(fēng)險(xiǎn)管理，對(duì)于任何券商都顯得十分重要。而因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)控制的失誤導(dǎo)致企業(yè)的破產(chǎn)，利益孰輕孰重，相得益彰！當(dāng)然這就要求我國券商在努力學(xué)習(xí)國際券商先進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)管理制度、文化、經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)的同時(shí)，還要不斷健全合規(guī)經(jīng)營的有效管理體制，并加強(qiáng)管理人員和員工的風(fēng)險(xiǎn)控制意識(shí)。

(二)是金融市場穩(wěn)健運(yùn)行的內(nèi)在要求，當(dāng)前我國一些金融機(jī)構(gòu)仍然注重市場營銷和拓展，忽視業(yè)務(wù)的合規(guī)性管理，有的甚至不惜冒著違規(guī)操作的風(fēng)險(xiǎn)，以實(shí)現(xiàn)短期目標(biāo)和任務(wù)，其背后往往潛藏著操作人員合規(guī)守法意識(shí)欠缺，這恰恰反映出合規(guī)文化在我國證券行業(yè)的膚淺和缺失，合規(guī)文化還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有浸潤到券商的日常管理和決策中。

(三)是券商提高制度執(zhí)行力的核心所在，提高制度執(zhí)行力不外乎兩點(diǎn)：一是加大違規(guī)處理力度，形成對(duì)違規(guī)行為嚴(yán)厲打擊的高壓態(tài)勢；二是培育合規(guī)文化，通過合規(guī)文化的形成，使員工從被動(dòng)合規(guī)走向主動(dòng)合規(guī)，營造人人合規(guī)的良好氛圍。從這兩條途徑的效果來看，第一條是治標(biāo)之策，而第二條才是治本之策。因此，我們應(yīng)努力培育合規(guī)文化。

(四)是保障從業(yè)人員切身利益的有效方法，在我們?nèi)粘９芾碇袡z查發(fā)現(xiàn)問題時(shí)，總有人認(rèn)為微不足道，對(duì)處罰有抵觸情緒和逆反心理。其實(shí)這是對(duì)大家的一種善意保護(hù)，因?yàn)轶@天大案的炮制，不在違規(guī)大小而在人情和習(xí)慣。少數(shù)員工為貪欲違章操作，鋃鐺入獄，不僅自己身敗名裂，還給同事和家人帶來無盡的痛苦，給公司和國家造成巨大損失。他們悔不當(dāng)初的同時(shí)，也責(zé)怪“當(dāng)初怎么就沒人拉自己一把？”如果大家都按章辦事了，悲劇就不會(huì)發(fā)生。

(五)是券商落實(shí)科學(xué)發(fā)展觀的重要保障，有的券商認(rèn)為“中規(guī)中矩就不能加快發(fā)展”，導(dǎo)致在片面追求發(fā)展過程中埋下風(fēng)險(xiǎn)隱患，甚至發(fā)展成果受到案件吞噬，最終制約業(yè)務(wù)的持續(xù)發(fā)展。實(shí)踐證明，合規(guī)經(jīng)營是科學(xué)發(fā)展的基石，具有良好的合規(guī)文化的券商必然具有持續(xù)競爭力，從而給企業(yè)帶來財(cái)富收入和聲譽(yù)價(jià)值，促進(jìn)券商與外部環(huán)境的協(xié)調(diào)、可持續(xù)發(fā)展。

(六)有利于建設(shè)和諧的金融秩序，一個(gè)完整的金融市場是由不同的金融企業(yè)和機(jī)構(gòu)單元組成的，只有個(gè)體的不斷完善秩序，遵守秩序，才能保證整個(gè)市場的有序運(yùn)行，在這個(gè)市場中，風(fēng)險(xiǎn)無小事，只有緊繃合規(guī)之弦，才能彈奏幸福之音！

2012年7月19日星期四 于長沙

第四篇：論新三板企業(yè)選對(duì)券商的重要性

我們知道射雕英雄傳里郭靖和楊康均從名師，他們后來也印證那句名師出高徒。不過“高”點(diǎn)卻千差萬別，拋開主角光環(huán)，郭靖能從周伯通那學(xué)會(huì)不拘一格，腳踏實(shí)地的學(xué)習(xí)態(tài)度絕對(duì)出人意料；

而楊康從一代名師丘處機(jī)那也學(xué)來了一身傲骨，可是師傅傲在學(xué)術(shù)和國家，徒弟卻傲在為人，導(dǎo)致后來眼高手低！

而同樣，券商“導(dǎo)師”作為持續(xù)督導(dǎo)的角色對(duì)新三板公司來說極為重要，選對(duì)導(dǎo)師成為名企，選錯(cuò)導(dǎo)師成為僵尸。

截至3月29日，新三板已有超過50家企業(yè)宣布變更督導(dǎo)主辦券商，頻頻更換主辦券商會(huì)讓市場懷疑企業(yè)是否存在不可告人的秘密，這是很忌諱的。

所以，在一開始選擇一件好的持續(xù)督導(dǎo)券商就顯得尤為重要。券商專業(yè)程度不足，資料寫的亂七八糟

去年，有150家新三板公司變更持續(xù)督導(dǎo)主辦券商。今年以來，截至3月25日，56家公司宣布變更持續(xù)督導(dǎo)主辦券商，比例較去年明顯上升。

統(tǒng)計(jì)顯示，截至最近一周，持續(xù)督導(dǎo)家數(shù)排名前三的券商是申萬宏源證券、齊魯證券、廣發(fā)證券。另據(jù)統(tǒng)計(jì)，在被變更的主辦券商中，申萬宏源證券以4次居首，招商證券被更換3次。對(duì)于變更的原因，多數(shù)公司給出的理由是“出于戰(zhàn)略發(fā)展需要”。

今年初，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)陸續(xù)點(diǎn)名多家券商、責(zé)令券商強(qiáng)化自律監(jiān)管，并發(fā)布主辦券商執(zhí)業(yè)質(zhì)量評(píng)價(jià)的相關(guān)辦法。3月初，監(jiān)管層還召集各家券商進(jìn)行執(zhí)業(yè)質(zhì)量評(píng)價(jià)培訓(xùn)，對(duì)執(zhí)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)提出嚴(yán)格要求。

一位券商高管說道：“在新三板業(yè)務(wù)開展初期，很多券商的營業(yè)部人員參與到新三板市場開發(fā)，甚至是參與到項(xiàng)目當(dāng)中。由于專業(yè)程度不足，連一些基本材料都寫得亂七八糟，在目前監(jiān)管趨嚴(yán)的背景下，這些都會(huì)成為隱患。” 選好券商有多重要？

首先，民營企業(yè)多多少少都存在經(jīng)營不規(guī)范，存在這樣或那樣的問題，有些是小問題，有些是重大問題或根本性的問題，這些問題就需要負(fù)責(zé)任的券商幫你發(fā)現(xiàn)，并提供行之有效的解決方案。對(duì)于一些重大問題，解決得好，就為企業(yè)今后資本市場的道路掃清了障礙，相反，解決得不好，就為企業(yè)今后的發(fā)展埋下了永久的隱患，這些隱患甚至存在不可逆，不可追溯調(diào)整，到那時(shí)候企業(yè)整改追溯已來不及。

其次，一家企業(yè)在新三板掛牌后，券商是終身輔導(dǎo)制，要求券商必須對(duì)推薦掛牌的企業(yè)持續(xù)督導(dǎo)。因此，企業(yè)選擇券商，就是選擇一個(gè)長期的合作伙伴，這個(gè)伙伴選擇得好，對(duì)企業(yè)發(fā)展來說非常重要。最后，推薦掛牌僅僅是企業(yè)和券商合作的起點(diǎn)，掛牌后一系列的資本運(yùn)作，就非常考驗(yàn)券商的專業(yè)能力、服務(wù)態(tài)度和資源整合能力，即后續(xù)的增值服務(wù)才是給企業(yè)帶來切切實(shí)實(shí)的幫助，券商的價(jià)值在這個(gè)時(shí)候體現(xiàn)得更為明顯。

掛牌后才發(fā)現(xiàn)券商不好，更換券商不見得能解決問題 大多數(shù)情況下，券商是拒絕接受更換券商的企業(yè)的。為什么?原因很簡單，因?yàn)榍捌诘母闹埔?guī)范并沒有參與，不知道其他券商做的活到底是粗還是細(xì)，有沒有隱瞞什么問題，有沒有埋下一些定時(shí)炸彈，所以就券商來說，一般不太愿意再去接手已經(jīng)掛了牌的企業(yè)的持續(xù)督導(dǎo)工作。

持續(xù)督導(dǎo)，本身就是一件苦力活、費(fèi)力活，券商收費(fèi)不高，卻要承擔(dān)很多責(zé)任和義務(wù)。如果出了問題，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)首當(dāng)其沖的要拿券商試問。所以，后期持續(xù)督導(dǎo)工作的權(quán)、責(zé)、利不匹配，大多數(shù)券商不愿意接手，除非特別優(yōu)質(zhì)的企業(yè)，才可以考慮。

另外，更換主辦券商本身對(duì)企業(yè)來說就不是一件好事，企業(yè)需要去跟股轉(zhuǎn)系統(tǒng)解釋更換的原因，投資者心里也會(huì)打鼓：企業(yè)是不是存在不可告人的秘密要去更換券商呢。同時(shí)，還要取得原主辦券商同意更換的函，作為券商來說，一般不愿意去搶別的券商手里的業(yè)務(wù)，因?yàn)檫@在行業(yè)里是一件比較忌諱的事情。那應(yīng)該如何解決券商的問題？

最理想的情況是，一開始就選對(duì)券商，對(duì)公司的持續(xù)督導(dǎo)盡責(zé)盡心，讓企業(yè)在新三板市場中處得游刃有余。然而，由于新三板掛牌數(shù)量多，券商收費(fèi)不高，券商無法對(duì)企業(yè)一一負(fù)責(zé)；而民營中小企業(yè)也很難在琳瑯滿目的市場選對(duì)券商。

現(xiàn)今，市場上出現(xiàn)了一類專門對(duì)接欲掛牌新三板的機(jī)構(gòu)，他們采取保姆式的服務(wù)，一站式為企業(yè)提供新三板服務(wù)，包括為企業(yè)對(duì)接合適的券商、會(huì)計(jì)事務(wù)所、律師事務(wù)所等，并對(duì)企業(yè)進(jìn)行路演包裝，不至于登陸新三板后成為僵尸股做無用功，并配合券商、律所等協(xié)助企業(yè)改制規(guī)范，令企業(yè)走上現(xiàn)代化的企業(yè)管理制度。對(duì)于民營中小企業(yè)來說，這種省時(shí)省力的無疑是最好的選擇。

第五篇：中國結(jié)算今年將出臺(tái)八項(xiàng)措施支持券商創(chuàng)新

中國結(jié)算將出臺(tái)八項(xiàng)措施支持券商創(chuàng)新

證券時(shí)報(bào) 2013年5月9日

在2013年證券公司創(chuàng)新發(fā)展研討會(huì)上，中國證券登記結(jié)算公司總經(jīng)理周明表示，為進(jìn)一步支持證券公司創(chuàng)新發(fā)展，在去年推出10項(xiàng)措施的基礎(chǔ)上，今年中國結(jié)算將推出8項(xiàng)重點(diǎn)工作。

這8項(xiàng)重點(diǎn)工作具體為：

一是大力支持多層次資本市場建設(shè)。積極做好新三板等市場的登記結(jié)算服務(wù)工作，建立適應(yīng)其特點(diǎn)和需求的登記結(jié)算服務(wù)體系。

二是積極穩(wěn)妥地建立統(tǒng)一的證券賬戶管理體系。在前期工作基礎(chǔ)上，進(jìn)一步就《統(tǒng)一賬戶平臺(tái)建設(shè)業(yè)務(wù)方案》及統(tǒng)一賬戶平臺(tái)建設(shè)業(yè)務(wù)需求向市場征求意見，根據(jù)市場意見修改完善后報(bào)證監(jiān)會(huì)審批。

三是推動(dòng)證券劃轉(zhuǎn)制度的建立和試點(diǎn)。根據(jù)證監(jiān)會(huì)對(duì)于資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的總體考慮，進(jìn)一步做好市場需求調(diào)研工作，修改完善《資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)證券劃轉(zhuǎn)暫行辦法》，報(bào)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)后發(fā)布實(shí)施。

四是整合證券質(zhì)押供需信息平臺(tái)、質(zhì)押登記、擔(dān)保品第三方管理等擔(dān)保業(yè)務(wù)鏈條，繼續(xù)推動(dòng)優(yōu)化和完善擔(dān)保業(yè)務(wù)規(guī)則、法律法規(guī)體系，推動(dòng)盤活存量證券資產(chǎn)。

五是大力發(fā)展數(shù)字認(rèn)證（CA認(rèn)證）服務(wù)，做好CA系統(tǒng)對(duì)接測試、生產(chǎn)系統(tǒng)接入，制定并發(fā)布《數(shù)字證書認(rèn)證管理暫行辦法》，妥善解決相關(guān)業(yè)務(wù)、技術(shù)、法律問題，為網(wǎng)上開戶等市場創(chuàng)新業(yè)務(wù)提供數(shù)字證書認(rèn)證服務(wù)。

六是進(jìn)一步發(fā)揮基金過戶代理（TA）服務(wù)、基金清算服務(wù)、基金數(shù)據(jù)交換平臺(tái)、基金資金交收服務(wù)和基金資產(chǎn)托管服務(wù)整合協(xié)同效應(yīng)，發(fā)展基金銷售資金集中結(jié)算服務(wù)、基金交易指令自動(dòng)傳輸服務(wù)以及擴(kuò)大資產(chǎn)托管服務(wù)范圍，為證券公司財(cái)富管理業(yè)務(wù)提供電子化、自動(dòng)化、高效的行業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施和服務(wù)。

七是根據(jù)市場實(shí)際需要，研究、規(guī)劃和開發(fā)衍生品登記結(jié)算服務(wù)，支持衍生品市場發(fā)展。

八是優(yōu)化和完善結(jié)算業(yè)務(wù)，進(jìn)一步完善結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)管理制度，提高結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)管理的精細(xì)化、定量化水平。周明說，中國結(jié)算已經(jīng)建立了規(guī)范的業(yè)務(wù)創(chuàng)新統(tǒng)籌協(xié)調(diào)機(jī)制，通過多種形式，切實(shí)強(qiáng)化中國結(jié)算業(yè)務(wù)創(chuàng)新統(tǒng)籌協(xié)調(diào)機(jī)制的作用，有效應(yīng)對(duì)創(chuàng)新發(fā)展面臨的困難和挑戰(zhàn)。