第一篇：房地產(chǎn)行業(yè)投資展望

房地產(chǎn)行業(yè)：支持剛需政策加強 成交持續(xù)回暖

成交量環(huán)比上升，樓市持續(xù)恢復(fù)。23個城市一手房成交面積環(huán)比增8％，同比增30％，較11年均值高19％，一線城市環(huán)比增幅高于二線。成交超過11年平均水平的城市達15個，其中杭州、蘇州、南京、長沙、溫州超過11年平均水平的七成以上。

本周成交量仍較3月平均水平低2％，差距逐步縮小。剔除清明假期成交影響，本月周均成交較3月均值低7％。5月各地新推盤量持續(xù)增加，預(yù)計周成交量有望繼續(xù)回升，維持2-5月份成交持續(xù)回暖、全年銷售持續(xù)向好的判斷。

二手房成交亦持續(xù)回暖，進一步印證了樓市整體回暖的趨勢。5城市二手房成交面積環(huán)比升12％，同比降幅收窄至6％，較11年平均水平高7％。

房價繼續(xù)下行，降幅減小，新推盤以價換量去化改善。從一手房成交均價來看，9城市環(huán)比6個下跌；從分區(qū)成交均價來看，降價仍為主旋律，但降幅縮小，成交回暖下開發(fā)商繼續(xù)降價動力有所減弱。從典型樓盤情況來看，新開樓盤仍采取優(yōu)惠促銷等營銷手段，整體去化較此前明顯改善，部分樓盤開盤當(dāng)日去化可達5成以上。

獯嫜沽θ栽冢去化時間縮短。11個城市可售面積環(huán)比微降；去化時間13個月，環(huán)比微降，低于去年同期水平。

住建部正推進剛需購房優(yōu)惠制度化，符合我們的預(yù)期。支持剛需政策繼續(xù)加乾部分二三線城市公積金貸款額度上限普遍上調(diào)15％至25％。在以價換量、信貸對剛需實質(zhì)支持下，剛需逐步釋放，5月新盤增加將帶動成交量持續(xù)回暖，庫存加速去化。

我們堅定看好全年行業(yè)投資機會，全年堅定持有是最佳策略。建議增持銷售增長迅速的招地、保利、中南建設(shè)、億城、環(huán)球、萬科，價值嚴(yán)重低估的首開、華發(fā)、北京城建、世茂、國貿(mào)，受益銷售回升的世聯(lián)。

風(fēng)險提示：行業(yè)調(diào)整時間超預(yù)期，政策嚴(yán)控超預(yù)期〃中投證券）

第二篇：房地產(chǎn)投資展望

房地產(chǎn)投資展望

近幾年來，無論在學(xué)術(shù)界，金融市場，還是社會上，房地產(chǎn)都是個熱門的話題。隨著炒樓越來越熱，投資房地產(chǎn)的風(fēng)險也倍受關(guān)注，尤其是在我國房地產(chǎn)市場還不完善的情況下，風(fēng)險往往會給人帶來巨大的損失。那么在當(dāng)先樓市不斷飆升的形勢下，房地產(chǎn)的投資，最終會導(dǎo)致破產(chǎn)，還是暴發(fā)？

在如今的中國，房地產(chǎn)是一個特殊的行業(yè)。由以消費為主到以投資為主，房地產(chǎn)已經(jīng)逐漸演變成金融投資工具。它除具備一般行業(yè)所具有的生產(chǎn)、流通、消費和服務(wù)等特征外，還具有生產(chǎn)周期長、資金需求大、流動性差、生產(chǎn)環(huán)節(jié)多、影響因素多等特點，這些特點決定了房地產(chǎn)業(yè)是一種高風(fēng)險行業(yè)。眾多的不確定因素，決定了投資效益的不確定性，使投資方案和決策具有相當(dāng)?shù)臐撛陲L(fēng)險，尤其是我國還處在房地產(chǎn)發(fā)展的初級階段，這一階段中市場發(fā)育尚不完善，政策法規(guī)尚不健全或者施行不力，交易信用和市場資料不足，給房地產(chǎn)開發(fā)帶來了更大的風(fēng)險性。房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)和投資者若不能對項目的各種風(fēng)險因素進行充分的識別、分析和評價，就要承受巨大的投資風(fēng)險壓力，甚至受到致命的打擊。

同其他投資品相比，房地產(chǎn)又具有以下的一些特點，使得它的投資風(fēng)險更為難于評估。

一、房地產(chǎn)投資金額巨大。房地產(chǎn)投資需要巨額資金，其開發(fā)投入資金需求常常達到幾百萬，幾千萬，甚至幾十億元。即使是一般居民為了滿足自己的居住需要，購買單個住房單元，至少也得幾十萬、幾百萬。而且房地產(chǎn)項目在未完全配套建成之前，不具有使用價值，只有到了全部建成之后，才發(fā)揮其具有的功能，這就使房地產(chǎn)開發(fā)投資必須在建設(shè)過程中一次性支出全部費用，加大了房地產(chǎn)投資的強度。

二、投資回收期長。房地產(chǎn)投資回收期根據(jù)項目性質(zhì)的不同，少則數(shù)年，多則幾十年。這是由于房地產(chǎn)項目的建設(shè)周期長，少則一年，多則兩到三年，甚至更多，再加上房地產(chǎn)項目投資量大，其效益卻是逐漸發(fā)揮，導(dǎo)致房地產(chǎn)開發(fā)投資的回收期較長。如果房地產(chǎn)投資者自行開發(fā)、自行經(jīng)營，則投資回收期更長。若遇上房地產(chǎn)市場處于蕭條時期，房地產(chǎn)投資的回收期的長短更難預(yù)料。

三、投資不確定因素多。眾所周知，房地產(chǎn)投資的收益與風(fēng)險并存，受國家和地區(qū)的社會經(jīng)濟環(huán)境因素影響大。加上需用資金量大，投資回收期長，資金周轉(zhuǎn)速度慢等眾多因素使得房地產(chǎn)投資風(fēng)險大。

房地產(chǎn)的長期投資風(fēng)險巨大，稍有不慎，可能就血本無歸。但是，就現(xiàn)在樓價不斷飆升的局面，房地產(chǎn)的價格一時根本無法控制，縱使風(fēng)險大，一時也只升不降。首先對比一下股票市場。

1、炒股是用自己的錢，不允許向銀行貸款；炒樓自己只需出30%，剩下的70%可以從銀行貸款。

2、掌控內(nèi)幕的證券從業(yè)人員嚴(yán)禁炒股；而房地產(chǎn)從業(yè)人員可以炒股，甚至是樓價不斷飆升的幫兇。

3、炒股的人操控股票行情會受到嚴(yán)厲處罰；房地產(chǎn)行業(yè)越?jīng)]有完善的法律規(guī)范，開發(fā)商或中介操控樓價。

這些就能說明，無論國家是用針對消費市場的政策調(diào)控房地產(chǎn)，還是針對一般金融市場的政策，對房地產(chǎn)價格都產(chǎn)生不了明顯的效果。即使現(xiàn)在國家出臺了“新國八條”等限購令，對廣州等限購令一線城市可能有一定的調(diào)節(jié)作用。而以我的家鄉(xiāng)—江門為例，限購令出臺一個月左右，廣州等房地產(chǎn)投資者大量涌入江門，使不少新樓盤出現(xiàn)斷貨，房地產(chǎn)市場反而變得活躍。所以我個人認(rèn)為，長期來說，房地產(chǎn)市場會怎樣，難以預(yù)料，但是就短期來說，房地長市場價格是不會下降的，最多只能是升幅下降。

第三篇：2014年房地產(chǎn)行業(yè)展望

2014年房地產(chǎn)行業(yè)展望

一、后調(diào)控時代，政策以完善房地產(chǎn)供應(yīng)體系為主

2014年，房地產(chǎn)政策將現(xiàn)三個趨勢：

1、層面出臺的政策將很少，更多的是地方政府依據(jù)當(dāng)?shù)貙嶋H情況出臺針對性政策；

2、無論是中央還是地方，出臺的政策都不會強調(diào)房地產(chǎn)調(diào)控，而是強調(diào)完善房地產(chǎn)體系；

3、出臺的政策，將以完善房地產(chǎn)市場秩序為主，比如，完善房地產(chǎn)稅收制度、完善商品房預(yù)售制度、完善二手房交易制度等。

二、雙軌制時代，政府與房企將共同成為房地產(chǎn)市場主體 具體表現(xiàn)為：

1、在棚戶區(qū)改造及廉租房建設(shè)方面，由政府主導(dǎo)；

2、在公租房、自住型商品房的建設(shè)與供應(yīng)方面，政府與房企協(xié)作；

3、在中高端商品房市場，由房企主導(dǎo)，政府承擔(dān)服務(wù)及監(jiān)管職能。

三、地產(chǎn)下半場，房地產(chǎn)分化將成主要特征并在相當(dāng)長的時期存在具體體現(xiàn)在：

1、產(chǎn)品分化，高端商品住宅日漸低迷，中、低端住宅逐步向好；

2、區(qū)域分化，一、二線城市市場震蕩下降，三、四線城市市場穩(wěn)中有降，縣、鎮(zhèn)級市場逐步向好；

3、戰(zhàn)略分化，大型房企將加快工業(yè)化、產(chǎn)業(yè)化步伐，中小型房企將更多地選擇與政府合作，進軍商業(yè)地產(chǎn)的房企將選擇跨產(chǎn)業(yè)的資源整合。

四、畸高狀態(tài)下，商品住宅價格將步入下行通道

1、目前房價已然畸高，遠遠超出民眾承受；

2、政府加大保障房及自住商品房供應(yīng)將在很大程度上稀釋商品房市場需求；

3、中央穩(wěn)健的貨幣政策基調(diào)將令房地產(chǎn)市場資金吃緊；

4、美國QE退出將在很大程度上降低海外熱錢進入房地產(chǎn)市場的可能；

5、中央提出大力發(fā)展現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，加快發(fā)展各類服務(wù)業(yè)，將在很大程度上令囤積在房地產(chǎn)的資金流向現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、新興產(chǎn)業(yè)及服務(wù)業(yè)。

第四篇：2013年上半年房地產(chǎn)行業(yè)展望

XX年上半年，針對中國房地產(chǎn)市場出中央推出了“嚴(yán)厲調(diào)控政策”，以期穩(wěn)定中國房地產(chǎn)市場的發(fā)展，之后中國各地方陸續(xù)出臺了相應(yīng)的地方實施細則。對于XX年的上半年來講，如果用一句話總結(jié),可以說是“亂花漸欲迷人眼”，而對于XX年下半年市場形式也可以用一句話預(yù)測“順勢而為，靜觀其變”。

一、XX年上半年中國房地產(chǎn)市場行業(yè)數(shù)據(jù)總結(jié)：

1、房地產(chǎn)開發(fā)完成情況：

XX年上半年，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資19747億元，同比增長38.1%，其中，商品住宅投資13692億元，同比增長34.4%，占房地產(chǎn)開發(fā)投資的比重為69.3%。6月當(dāng)月，房地產(chǎn)開發(fā)完成投資5830億元，比XX年5月增加1845億元，增長46.3%。

XX年上半年，全國房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積30.84億平方米，同比增長28.7%；房屋新開工面積8.05億平方米，同比增長67.9%；房屋竣工面積2.44億平方米，同比增長18.2%，其中，住宅竣工面積1.96億平方米，增長15.5%。

XX年上半年，全國房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)完成土地購置面積18501萬平方米，同比增長35.6%，土地購置費4221億元，同比增長84.0%。

2、商品房銷售情況：

XX年上半年，全國商品房銷售面積3.94億平方米，比去年同期增長15.4%，增幅比1-5月回落7.1個百分點。其中，商品住宅銷售面積增長12.7%，辦公樓增長53.2%，商業(yè)營業(yè)用房增長41.6%。上半年，商品房銷售額1.98萬億元，同比增長25.4%，增幅比1-5月回落13.0個百分點。其中，商品住宅銷售額增長20.3%，辦公樓和商業(yè)營業(yè)用房分別增長91.5%和57.1%。

3、房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)資金來源情況：

XX年上半年，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)本年資金來源33719億元，同比增長45.6%。其中，國內(nèi)貸款6573億元，增長34.5%；利用外資250億元，增長2.8%;企業(yè)自籌資金12410億元，增長50.9%；其他資金14487億元，增長47.9%。在其他資金中，定金及預(yù)收款8064億元，增長40.1%；個人按揭貸款4538億元，增長60.4%。

4、全國70個大中城市房屋銷售價格指數(shù)：

房屋銷售價格同比繼續(xù)上漲，但漲幅回落。

XX年6月份，全國70個大中城市房屋銷售價格同比上漲11.4%，漲幅比5月份縮小1.0個百分點；環(huán)比下降0.1%，5月份為上漲0.2%。

截止到XX年6月份，新建住宅銷售價格同比上漲14.1%，漲幅比5月份縮小1.0個百分點；環(huán)比價格與上月持平，而XX年5月份為上漲0.4%。其中，經(jīng)濟適用房銷售價格同比上漲1.1%；商品住宅銷售價格上漲15.8%，其中普通住宅銷售價格上漲15.2%，高檔住宅銷售價格上漲18.0%。與6月份相比，經(jīng)濟適用房銷售價格持平；商品住宅銷售價格下降0.1%，其中普通住宅銷售價格與上月持平，高檔住宅銷售價格下降0.2%。

XX年6月份，二手住宅銷售價格同比上漲7.7%，漲幅比5月份縮小1.5個百分點；環(huán)比下降0.3%，比5月份降幅縮小0.1個百分點。

5、全國房地產(chǎn)開發(fā)景氣指數(shù)：

XX年6月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)景氣指數(shù)（簡稱“國房景氣指數(shù)”）為105.06，比5月份回落0.01點，比去年同期提高8.51點。

從分類指數(shù)看：房地產(chǎn)開發(fā)投資分類指數(shù)為105.54，比XX年5月份回落0.02點，比去年同期提高11.94點;本年資金來源分類指數(shù)為113.63，比5月份回落3.06點，比去年同期提高14.90點;土地開發(fā)面積分類指數(shù)為93.22，比5月份提高3.08點，比去年同期提高0.83點;商品房空置面積分類指數(shù)為104.65，比5月份提高1.17點，比去年同期提高16.06點;房屋施工面積分類指數(shù)為109.39，比5月份回落1.97點，比去年同期提高15.50點。

二、房地產(chǎn)市場運行的主要特征：

1.住房投資持續(xù)加快，商品房住房比重持續(xù)上升：

XX年上半年，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資19747億元，同比增長38.1%，其中，商品住宅投資13692億元，同比增長34.4%，占房地產(chǎn)開發(fā)投資的比重為69.3%。

中國消費者住房消費要求的改變以及城市化進程的加速，對“改善型”和“享受型”住房需求持續(xù)增加，同時由于房價的高漲促使“住房”投資化嚴(yán)重，都促使商品房投資的熱度與需求同步增加，即使在房地產(chǎn)政策調(diào)控下，房地產(chǎn)市場的投資熱度在一定時期內(nèi)不會改變。

2.土地開發(fā)增長較快，企業(yè)購置土地較為大膽：

XX年上半年，全國房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)完成土地購置面積18501萬平方米，同比增長35.6%，土地購置費4221億元，同比增長84.0%。

由于大多數(shù)房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)對于未來房地產(chǎn)市場的看好趨勢，雖然受調(diào)控政策和房地產(chǎn)市場銷售低迷的共同影響，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)購置土地已經(jīng)比較謹(jǐn)慎，企業(yè)購置土地面積增速有所回落，但大部分大型房地產(chǎn)企業(yè)由于戰(zhàn)略儲備、企業(yè)未來發(fā)展等因素考慮，在部分城市大膽、大量購置土地，促使部分城市“地王”頻現(xiàn)，在這些交易的影響下，促使XX年上半年整體土地購置面積增長較大，土地購置費增長明顯。

3.商品房建設(shè)增長平穩(wěn)，竣工面積增速高于往年：

XX年上半年，全國房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積30.84億平方米，同比增長28.7%；房屋新開工面積8.05億平方米，同比增長67.9%；房屋竣工面積2.44億平方米，同比增長18.2%，其中，住宅竣工面積1.96億平方米，增長15.5%。

XX年的房地產(chǎn)市場的高漲運行，以及房價的持續(xù)高位運行，房地產(chǎn)消費者購房需求的不斷增加等多重因素，使XX年上半年的房地產(chǎn)開發(fā)建設(shè)持續(xù)保持一定的增長速度，新竣工面積以及新開工面積的增長等同步作用下，上半年延續(xù)到下半年的是房地產(chǎn)市場的存房量持續(xù)增加,市場供應(yīng)量持續(xù)增長，供求關(guān)系出現(xiàn)變化趨勢。

4.商品房銷售開始出現(xiàn)負(fù)增長，銷售壓力逐漸加大：

XX年上半年，全國商品房銷售面積3.94億平方米，比去年同期增長15.4%，增幅比1-5月回落7.1個百分點。其中，商品住宅銷售面積增長12.7%，辦公樓增長53.2%，商業(yè)營業(yè)用房增長41.6%。

從整體來看，XX年上半年銷售增加還是比較明顯的，特別是XX年的一季度，但從二季度開始，隨著中央調(diào)控政策的出臺，特別是“信貸政策”調(diào)整，導(dǎo)致二季度開始時，全國房地產(chǎn)市場銷售出現(xiàn)負(fù)增長，銷售增長逐漸回落，在部分城市短時間內(nèi)出現(xiàn)了“零成交”現(xiàn)象。

可以從以下數(shù)據(jù)中看出,XX年上半年，商品

房銷售額1.98萬億元，同比增長25.4%，增幅比1-5月回落13.0個百分點。其中，商品住宅銷售額增長20.3%，辦公樓和商業(yè)營業(yè)用房分別增長91.5%和57.1%。

商品房銷售面積的下降幅度，在二季度較一季度有所加大，表明市場觀望情緒依然較為嚴(yán)重。這是自XX年房價開始上漲以來，房地產(chǎn)市場觀望最濃厚的一次，更是商品房銷售面積首次持續(xù)出現(xiàn)下降趨勢，并且這種趨勢的持續(xù)時間會很長，在下半年回轉(zhuǎn)的可能性比較小。

以上都導(dǎo)致未來自上半年開始到下半年，全國房地產(chǎn)市場銷售壓力增大，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)資金回籠壓力增大。

5.價格漲幅出現(xiàn)回落，大部分城市房價未出現(xiàn)明顯下降：

XX年6月份，全國70個大中城市房屋銷售價格同比上漲11.4%，漲幅比5月份縮小1.0個百分點；環(huán)比下降0.1%，5月份為上漲0.2%。

XX年6月份，二手住宅銷售價格同比上漲7.7%，漲幅比5月份縮小1.5個百分點；環(huán)比下降0.3%，比5月份降幅縮小0.1個百分點。

從重點城市和區(qū)域的情況來看，XX年上半年全國房地產(chǎn)價格整體持續(xù)上漲，但從上半年部分一線城市來看，房地產(chǎn)銷售價格漲幅有所回落，市場反應(yīng)更多的來自于變相優(yōu)惠、促銷、贈送、暗折，但大部分樓盤實際下跌幅度不是很大，更多的并未出現(xiàn)實際下跌。考慮到“不可明示因素”考慮，上半年實際上已經(jīng)有部分城市房價已經(jīng)出現(xiàn)松動，其余城市房價上漲幅度也明顯回落。

6.房地產(chǎn)信貸增速減慢，大部分城市個人房地產(chǎn)貸款大幅萎縮：

XX年上半年，受貨幣政策緊縮和市場銷售低迷的雙重影響，個人房貸增速明顯放緩。

從國家統(tǒng)計局上半年的數(shù)據(jù)可以看出，可以清晰地發(fā)現(xiàn)房地產(chǎn)信貸收縮的軌跡。1-6月，房地產(chǎn)企業(yè)國內(nèi)貸款逐月累計分別為2489億元、3674億元、4552億元、5550億元和6573億元，逐月累計增幅分別為46.1％、44.3％、39.9％、43.6％和34.5％，逐月回落。

個貸方面同樣如此：1-6月，個貸逐月累計數(shù)額分別為1443億元、2193億元、2955億元、3744億元和4538億元，前四個月的逐月累計增幅均在100％以上，但5月便回落至88.8％，至6月進一步降至60.4％。不難看出，4月中旬新一輪房地產(chǎn)調(diào)控政策出臺后，五六月份房地產(chǎn)信貸收縮最為明顯。

這表明，受調(diào)控政策影響以及人們對未來市場預(yù)期的調(diào)整，購房意向下降，個人房貸增速明顯回落。

7.購房意愿依舊存在，市場觀望濃重：

XX年上半年5月份開始，由于房地產(chǎn)新調(diào)控政策的出臺，特別是信貸政策的收緊，造成市場觀望情緒濃重，特別是此次調(diào)控政策執(zhí)行力度和時間的不確定性、房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)與購房者兩方同時觀望等多重作用下，市場成交量大量萎縮，同時大部分購房者對于“高位入市”的恐慌，都導(dǎo)致年中的市場導(dǎo)向氣氛

但由于大部分人對于未來中國房地產(chǎn)市場的長期看好，以及市場剛性需求的大量存在，目前來講未來購房意愿還會持續(xù)比較長的時間，上半年出現(xiàn)的一定時期的市場調(diào)整，并未改變這種格局。

三、下半年政策調(diào)控的走向分析：

1.依舊保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，貫徹落實好已出臺政策的執(zhí)行情況：

現(xiàn)階段來看，中國房地產(chǎn)市場運行整體上還是基本平穩(wěn)的，市場中出現(xiàn)的一些變化(市場觀望情緒較重，銷售面積出現(xiàn)負(fù)增長，但大部分城市房價尚未明顯松動)是上半年來房地產(chǎn)調(diào)控政策剛剛實施的積極效果，是對XX年房價持續(xù)過快上漲的一個調(diào)整。下半年房地產(chǎn)調(diào)控政策在總體上不宜松動，尤其是住房保障政策和有關(guān)第二套房的信貸政策必須堅持，應(yīng)保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性。但針對部分城市出現(xiàn)的房價繼續(xù)高幅度上漲和信貸松緊行為需密切關(guān)注，警惕其潛在風(fēng)險。

2.繼續(xù)加大住房保障力度，滿足中低收入家庭的住房需求：

住房是居民生存的基本條件，然而單純依靠市場機制無法解決所有居民的居住問題。因此加強住房保障是必然的選擇，當(dāng)前我國住房保障的范圍和力度都偏低，應(yīng)通過上半年的新政策為基礎(chǔ)，進一步需加大住房保障的力度，通過多層次的住房供應(yīng)體系，滿足中低收入群體的住房需求。

3.加強銀行風(fēng)險管理，滿足正常信貸需求：

首先，要滿足正常合理的房地產(chǎn)信貸需求，科學(xué)地支持房地產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展，避免因銀行盲目減少對企業(yè)開發(fā)造成不利影響，甚至導(dǎo)致企業(yè)資金鏈斷裂。

同時，做好房地產(chǎn)風(fēng)險的預(yù)警和控制工作，重點是加強企業(yè)開發(fā)貸款和個人按揭貸款管理，警惕“虛假按揭”和變相“松緊”信貸的發(fā)生，要加強貸款審查和信貸過程的監(jiān)測。對于信貸發(fā)生明顯不符合國家信貸調(diào)控政策的貨款審請，要根據(jù)風(fēng)險對稱原則要求提高首付比例和增加貸款利率等方式，杜絕變相“松緊”按揭的發(fā)生。

4.繼續(xù)加強土地管理力度，嚴(yán)格耕地占補平衡管理

首先，中央政府會繼續(xù)加強土地管理的力度，實施最嚴(yán)格的土地保護制度，嚴(yán)格保護農(nóng)村土地，嚴(yán)格耕地占補平衡管理，確保耕地面積不減少。

其次，根據(jù)國發(fā)文件的要求，增加中低價位，中小套型商品住房以及廉租住房、經(jīng)濟適用房、兩限房的用地供應(yīng)，調(diào)整土地供應(yīng)結(jié)構(gòu)，提高居住用地在土地供應(yīng)當(dāng)中的比重。可以看出未來房地產(chǎn)開發(fā)用地規(guī)則的發(fā)展趨勢。

5.繼續(xù)維護市場正常交易秩序，正確引導(dǎo)輿論導(dǎo)向：

價格作為調(diào)節(jié)市場經(jīng)濟的核心手段，其本質(zhì)就是可以通過價格的漲跌變化來引導(dǎo)市場各方主體。同時，當(dāng)前市場中各種魚目混雜信息，容易誤導(dǎo)社會消費者，使人們不能對市場形勢有一個客觀判斷。政府權(quán)威部門應(yīng)加強對市場有關(guān)信息的發(fā)布和解釋，加強政府公信力，正確引導(dǎo)輿論導(dǎo)向，和社會各界對市場形勢有一個準(zhǔn)確認(rèn)識，促進消費者的理性消費和企業(yè)和理性決策。

6.面對調(diào)控政策的延續(xù)，房地產(chǎn)企業(yè)應(yīng)積極采取措施應(yīng)對：

房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)也應(yīng)該認(rèn)清形勢，積極采取措施應(yīng)對市場調(diào)整。XX年下半年，房地產(chǎn)市場已經(jīng)步入調(diào)整中期，預(yù)計本輪調(diào)整時間還要持續(xù)較長一段時間，房地產(chǎn)企業(yè)應(yīng)做好應(yīng)對較長時期市場低迷的準(zhǔn)備，積極采取措施，如尋求資金支持、降價促銷、加強管理等，調(diào)整企業(yè)開發(fā)策略、經(jīng)營策略、銷售策略等，適時主動調(diào)整，將房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)整對企業(yè)的影響降至最低。

四、XX年下半年房地產(chǎn)市場發(fā)展趨勢分析與展望

XX年，受房地產(chǎn)調(diào)控新政等因素影響，中國房地產(chǎn)行業(yè)增長明顯放緩。同時，中國經(jīng)濟中基礎(chǔ)商品價格的上漲已經(jīng)擴散到生產(chǎn)、消費乃至服務(wù)領(lǐng)域，通貨膨脹對經(jīng)濟的持續(xù)增長威脅越來越大。從國內(nèi)經(jīng)濟形勢看，經(jīng)濟增速有所回落，同時市場價格漲幅仍處于高位，經(jīng)濟政策必須在“確保經(jīng)濟增長”和“抑制通貨膨脹”兩者之間平衡，調(diào)控難度加大。

根據(jù)XX年上半年宏觀經(jīng)濟形勢和房地產(chǎn)市場運行情況，我們預(yù)計XX年下半年房地產(chǎn)市

場將整體繼續(xù)處于調(diào)整之中，整體保持回落態(tài)勢。

1.投資增長平穩(wěn)回落，住宅投資比重依舊會繼續(xù)平穩(wěn)上升；

2.房價大幅下跌可能性不存在，小幅下挫的可能性及其大，但下挫幅度不會超過15%；

在不動產(chǎn)確權(quán)價格走勢方面，預(yù)計XX年下半年不動產(chǎn)確權(quán)價格缺少空間和動能繼續(xù)不斷大幅上行；而不動產(chǎn)確權(quán)價格繼續(xù)上漲的可能性遠遠小于短期內(nèi)盤整下挫的可能性。

3.市場低迷期依舊持續(xù)，下半年低迷期解除可能性比較小；

4.銷售面積（或成交量）延續(xù)負(fù)增長，回落幅度持續(xù)增大；

從銷售面積上看，XX年上半年，受宏觀經(jīng)濟走勢放緩以未來房價預(yù)期影響，市場持續(xù)保持觀望情緒，商品房銷售面積和銷售額同比均出現(xiàn)下降，且降幅基本上呈逐月擴大態(tài)勢。預(yù)計下半年銷售面積將延續(xù)這種趨勢，繼續(xù)處于較低水平，但不排除隨著房地產(chǎn)商促銷力度的加大和價格下調(diào)的帶動下銷售量出現(xiàn)回升，但整體增幅仍處于較低水平。

5.房屋銷售價格指數(shù)繼續(xù)回落，漲幅繼續(xù)負(fù)增長。

第五篇：2010年房地產(chǎn)行業(yè)投資策略

2010年房地產(chǎn)行業(yè)投資策略：政策或逐步收縮http://.cn2010年01月05日 14:12全景網(wǎng)絡(luò)－證券時報

2010年的房地產(chǎn)政策將呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性調(diào)整。回顧了現(xiàn)有政策，分析了2010年的政策走向。2010年房地產(chǎn)政策的結(jié)構(gòu)性調(diào)整主要體現(xiàn)在兩個方面：一是2008年下半年以來出臺的刺激政策將分類別、分階段采取不同程度的收縮或延續(xù)；二是針對不同區(qū)域房地產(chǎn)發(fā)展的不同狀態(tài)給與區(qū)別對待。

2009年房地產(chǎn)行業(yè)的特點。2009年房地產(chǎn)行業(yè)處在最寬松的政策環(huán)境下，樓市逆勢超預(yù)期回暖，房地產(chǎn)開發(fā)商資金充裕，在土地市場上頻頻制造地王。年底在政策猜測期中，板塊估值有所回歸，目前基本處于正常區(qū)間。

2010年房地產(chǎn)行業(yè)趨勢判斷。2010年房地產(chǎn)開發(fā)投資、行業(yè)景氣度仍將上升。隨著城鎮(zhèn)化進程的推進，行業(yè)潛在需求仍然旺盛，但由于房價收入比偏高，可能抑制潛在需求的有效釋放。行業(yè)短期供給依然不足，但明年下半年可能會有所緩解。隨著經(jīng)濟的回升，政策的調(diào)整，明年下半年，行業(yè)可能會面臨收縮，但幅度不會太大。

投資策略。2010年房地產(chǎn)市場整體呈現(xiàn)先松后緊的態(tài)勢。因此，上半年可能存在結(jié)構(gòu)性的交易型機會。在行業(yè)評級上，上半年給與“強于大勢”的評級，下半年給與“中性”評級。個股選擇上，我們遵循以下三條投資主線：政策線：鑒于房地產(chǎn)和經(jīng)濟發(fā)展的區(qū)域不均衡性，對于房價相對合理或漲幅不大的地區(qū)，房地產(chǎn)政策可能會適度放寬。中央經(jīng)濟工作會議提出放寬中小城市和城鎮(zhèn)戶籍限制，穩(wěn)步推進城鎮(zhèn)化，這同樣有利于二三線地產(chǎn)龍頭。基于上述原因，我們推薦云南城投(25.80,-1.08,-4.02%)、中南建設(shè)、福星股份(11.30,-0.40,-3.42%)；資源、業(yè)績線：包括兩類公司一類是2009年預(yù)售帳款多，全年業(yè)績有保障的公司，如招商地產(chǎn)(24.49,-1.26,-4.89%)、濱江集團(13.53,-0.46,-3.29%)。另一類是可售可結(jié)資源多，2010年、2011年業(yè)績會有大幅增長的公司，如臥龍地產(chǎn)(14.39,0.11,0.77%)、冠城大通(12.96,-0.62,-4.57%)；估值線：尋找在行業(yè)中具備估值優(yōu)勢的公司，如萬通地產(chǎn)(9.75,-0.21,-2.11%)，公司質(zhì)地優(yōu)良，目前在板塊內(nèi)相對估值偏低。