第一篇：銀行同業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展及其對貨幣供給的影響

銀行同業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展及其對貨幣供給的影響

摘要：近年來，我國銀行同業(yè)業(yè)務(wù)快速發(fā)展，對公業(yè)務(wù)、對私業(yè)務(wù)、同業(yè)業(yè)務(wù)“三足鼎立”的局面隱現(xiàn)。本文就此熱點進行研究：首先，運用大量統(tǒng)計數(shù)據(jù)從業(yè)務(wù)規(guī)模、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、資金流動三個方面對銀行同業(yè)業(yè)務(wù)的發(fā)展現(xiàn)狀與特點進行了分析和概括，并勾勒出金融同業(yè)間資金流動的軌跡；在此基礎(chǔ)上，結(jié)合對銀行資產(chǎn)負(fù)債表變動的考察，研究探討了銀行同業(yè)業(yè)務(wù)對我國貨幣供給的影響；最后，從宏觀、中觀和微觀三個層面提出了相應(yīng)的對策建議。關(guān)鍵詞：銀行 同業(yè)業(yè)務(wù) 貨幣供給

銀行同業(yè)業(yè)務(wù)是商業(yè)銀行與金融同業(yè)間的各項業(yè)務(wù)往來。其范圍廣，種類多：從參與主體看，包括銀行與銀行之間以及銀行與證券、租賃、信托等非銀行金融機構(gòu)之間的同業(yè)業(yè)務(wù)；從發(fā)生場所看，包括銀行間市場交易和場外交易；從業(yè)務(wù)性質(zhì)看，包括同業(yè)存放、同業(yè)拆借、債券回購等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，以及轉(zhuǎn)貼現(xiàn)、受益權(quán)信托、信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓與回購、同業(yè)代付等創(chuàng)新業(yè)務(wù)。廣義的同業(yè)業(yè)務(wù)還包括代理資金清算、代理簽發(fā)匯票、代銷基金和保險等不具有資金融通功能的代理業(yè)務(wù)，以及銀行對金融同業(yè)的股權(quán)投 資等。本文只論述狹義上的銀行同業(yè)業(yè)務(wù)，即銀行與銀行或非銀行金融機構(gòu)之間，在銀行間市場或場外市場上，進行的有資金融通性質(zhì)的各項業(yè)務(wù)。

一、我國銀行同業(yè)業(yè)務(wù)的發(fā)展現(xiàn)狀

銀行同業(yè)業(yè)務(wù)能有效融通信貸、貨幣、證券、保險等幾乎所有的金融市場，在我國分業(yè)經(jīng)營的大環(huán)境下，這一復(fù)合性、聯(lián)通性和交叉性使之成為深具創(chuàng)新活力和發(fā)展空間的業(yè)務(wù)領(lǐng)域。尤其是在近年銀行資本約束加強、信貸規(guī)模偏緊、息差收窄、不良反彈、盈利壓力增大的背景下，同業(yè)業(yè)務(wù)風(fēng)險小、資本占用少

1、綜合收益高的優(yōu)勢凸顯，獲得了快速發(fā)展，并在當(dāng)前銀行業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)中占據(jù)了越來越重要的地位。

（一）業(yè)務(wù)規(guī)模快速增長，同業(yè)已成為銀行資產(chǎn)運用和資金來源的重要渠道

從總量增長角度，同業(yè)業(yè)務(wù)的發(fā)展突出表現(xiàn)在銀行同業(yè)資產(chǎn)和同業(yè)負(fù)債2快速膨脹，占比顯著提升。

如表1所示，2011年6月至2012年6月，十二家上市銀行同業(yè)資產(chǎn)總規(guī)模突破萬億元，平均同比增長60%；同業(yè)資產(chǎn)在總資產(chǎn)的占比提升4.1個百分點，已接近20%。其中，建設(shè)銀行和中信銀行同業(yè)資產(chǎn)增長最快，規(guī)模分別增加118%和112%，占比分別提升90%和63%；興業(yè)銀行同業(yè)資產(chǎn)的占比最高，達到39.6%，12 如計算資本充足率時，同業(yè)資產(chǎn)的風(fēng)險權(quán)重為20%，而貸款資產(chǎn)的權(quán)重為100%。

銀行同業(yè)業(yè)務(wù)所形成的資產(chǎn)主要體現(xiàn)在資產(chǎn)負(fù)債表中“存放同業(yè)款”、“拆出資金”和“買入返售金融資產(chǎn)”這三個科目，我們將三者之和定義為“同業(yè)資產(chǎn)”。相應(yīng)的，“同業(yè)存放款”、“拆入資金”和“賣出回購金融資產(chǎn)”三個科目構(gòu)成同業(yè)負(fù)債。比同期均值高20.5個百分點，北京銀行、華夏銀行、光大銀行等中小股份制銀行同業(yè)資產(chǎn)的占比均在25%左右，已接近?三分天下?的格局。

表1 十二家上市銀行同業(yè)資產(chǎn)規(guī)模、占比和增速

銀行工商銀行農(nóng)業(yè)銀行中國銀行建設(shè)銀行交通銀行招商銀行華夏銀行民生銀行光大銀行興業(yè)銀行中信銀行北京銀行總計同業(yè)資產(chǎn)規(guī)模（億元）2012年6月2011年6月同比增長14181819573%***%***3%102504708118%6538374676%5789320886%327931086%6120458334%5088334852%11017627475%66983158112%2987155992%1000606273560%在總資產(chǎn)中的占比(%)2012年6月2011年6月同比增長8.35.551%11.48.731%10.49.59%7.6490%12.78.648%17.412.144%24.227.2-11%23.621.211%24.320.121%39.63032%2314.163%27.119.142%19.11527%數(shù)據(jù)來源：根據(jù)各行定期報告整理

同業(yè)間的負(fù)債業(yè)務(wù)亦快速發(fā)展。如表2所示，銀行同業(yè)負(fù)債規(guī)模也突破了萬億元，平均同比增長37%；同業(yè)負(fù)債在總負(fù)債中的平均占比達19.3%，同比增加3.3個百分點。其中，中信銀行和北京銀行同業(yè)負(fù)債業(yè)務(wù)發(fā)展最快，規(guī)模分別同比增長167%和105%，占比分別同比提高106%和53%；興業(yè)銀行同業(yè)負(fù)債的占比最高，有近四成負(fù)債來自同業(yè)金融機構(gòu)；此外，除中國銀行外，其他三家國有大型商業(yè)銀行的同業(yè)負(fù)債業(yè)務(wù)也有較快發(fā)展，平均增幅達36.9%，遠(yuǎn)高于同期其總資產(chǎn)、貸款資產(chǎn)的增速。表2 十二家上市銀行同業(yè)負(fù)債規(guī)模、占比和增速

同業(yè)負(fù)債規(guī)模（億元）在總負(fù)債中的占比(%)2012年6月2011年6月同比增長2012年6月2011年6月同比增長工商銀行***2%11.19.616%農(nóng)業(yè)銀行10472776635%8.67.120%中國銀行***1%15.415.5-1%建設(shè)銀行11396776247%9.07.028%交通銀行10503778735%21.619.014%招商銀行5478303680%17.412.243%華夏銀行2737221024%21.320.44%民生銀行4403397311%18.119.4-7%光大銀行4892324851%24.620.619%興業(yè)銀行10316660356%38.933.217%中信銀行43641636167%16.07.8106%北京銀行31091516105%30.119.753%總計1039767569437%19.316.021%銀行數(shù)據(jù)來源：根據(jù)各行定期報告整理

（二）業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)以買入返售和同業(yè)存放為主，呈現(xiàn)較明顯的差異化特征

從同業(yè)業(yè)務(wù)的內(nèi)部結(jié)構(gòu)看，其資產(chǎn)業(yè)務(wù)以買入返售為主，負(fù)債業(yè)務(wù)以同業(yè)存放為主；同時，在橫向比較和變化趨勢上也呈現(xiàn)出較明顯的差異化特征

如圖1和圖2所示，2009年12月至2012年6月3，上述十二家上市銀行買入返售、存放同業(yè)和拆出資金分別占同業(yè)資產(chǎn)的50.7%、31.9%和17.4%，買入返售資產(chǎn)占同業(yè)資產(chǎn)的半壁江山；而賣出回購、同業(yè)存放和拆入資金分別占同業(yè)負(fù)債的9.1%、80.6%和10.3%，同業(yè)存放為絕對主體。橫向比較來看，同業(yè)存放始終大于當(dāng)期存放同業(yè)，說明上述十二家銀行是同業(yè)存款的凈流入方；而買入返售一直大于當(dāng)期的賣出回購，表明銀行通過買入返 3 此前，農(nóng)業(yè)銀行、光大銀行尚未上市，缺乏可比數(shù)據(jù)。售將資金凈投放于同業(yè)。從變化趨勢看，銀行同業(yè)負(fù)債的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)變化不大，始終以同業(yè)存放為主；而同業(yè)資產(chǎn)的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)有平均化趨勢，尤其表現(xiàn)在存放同業(yè)與買入返售的資產(chǎn)比例日趨接近。

圖1 十二家上市銀行同業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)圖（單位：億元）

數(shù)據(jù)來源：根據(jù)各行定期報告整理

圖2 十二家上市銀行同業(yè)負(fù)債結(jié)構(gòu)圖（單位：億元）

數(shù)據(jù)來源：根據(jù)各行定期報告整理

（三）資金流動方向上，呈現(xiàn)出同業(yè)存款的資金凈流入與拆出、回購的資金凈流出并存的格局

資金融通是同業(yè)業(yè)務(wù)的核心，不同的資金流向決定了同業(yè)業(yè)務(wù)對貨幣金融運行的不同影響。總體來看，銀行同業(yè)業(yè)務(wù)資金流動的主線是：非銀行金融機構(gòu)的發(fā)展壯大，使部分原來的企業(yè)或個人存款轉(zhuǎn)化為非銀行金融機構(gòu)在商業(yè)銀行（尤其是中小銀行）的同業(yè)存款；這些同業(yè)存款中的一部分在銀行間市場中通過資產(chǎn)回購（買入返售）、同業(yè)拆借等方式回流到非銀行金融機構(gòu)和部分中小銀行。以下，我們結(jié)合資產(chǎn)負(fù)債表、信貸收支表等公開的統(tǒng)計報表來具體說明。

1.在銀行與非銀行金融機構(gòu)的業(yè)務(wù)往來中，后者的資金凈流入商業(yè)銀行

從其他存款性公司資產(chǎn)負(fù)債表中?對其他金融機構(gòu)債權(quán)?和?對其他金融機構(gòu)負(fù)債?這兩個科目，可以大致判斷銀行與非銀行金融機構(gòu)業(yè)務(wù)往來中的資金流向。如圖3所示，2010年以來，銀行對非銀行金融機構(gòu)的負(fù)債一直大于債權(quán)，始終呈凈負(fù)債狀態(tài)，這說明相對于非銀行同業(yè)，銀行是總體上的資金凈融入方。另一方面，從變化趨勢看，銀行凈負(fù)債與債權(quán)的比例整體呈下降趨勢，從2010年1月的1.75下降至2012年7月的0.43，說明銀行對非銀行金融機構(gòu)的資產(chǎn)業(yè)務(wù)正相對加強，資金從非銀行金融機構(gòu)凈流入商業(yè)銀行的態(tài)勢有一定程度的緩解。圖3 其他存款性公司對其他金融機構(gòu)債權(quán)、負(fù)債比較圖（單位：億元）

數(shù)據(jù)來源：根據(jù)人民銀行金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)整理

2.從銀行內(nèi)部考察，中小型商業(yè)銀行正逐步取代大型銀行成為非銀行金融機構(gòu)資金的主要凈流入方

根據(jù)中資全國性大型銀行和中小型銀行信貸收支表中?同業(yè)往來（來源方）?和?同業(yè)往來（運用方）?科目，我們可以刻畫出非銀行金融機構(gòu)資金在大型銀行與中小型銀行流動的差異。如圖4 所示，2010年至今，大型銀行和中小型銀行基本都是非銀行金融機構(gòu)資金的凈流入方6，但兩者呈現(xiàn)不同的變化趨勢：大型銀行資金凈流入量震蕩下行，中小型銀行則震蕩上行，尤其2012年以來，這一差異持續(xù)擴大，至2012年7月，非銀行金融機構(gòu)對大型銀行和中小型銀行的資金凈流入分別為1252億

445 根據(jù)人民銀行統(tǒng)計指標(biāo)釋義，全國性大型銀行本外幣資產(chǎn)總量大于等于2萬億元的銀行（以2008年末數(shù)據(jù)為參考標(biāo)準(zhǔn)）,包括工、農(nóng)、中、建、交、國開和郵儲銀行；相應(yīng)的，全國性中小型銀行指外幣資產(chǎn)總量小于2萬億元且跨省經(jīng)營的銀行。5“同業(yè)往來（來源方）”科目反映銀行業(yè)金融機構(gòu)通過回購、拆借、存放等方式吸收的保險業(yè)、證券業(yè)金融機構(gòu)資金；“同業(yè)往來（運用方）”科目反映銀行業(yè)金融機構(gòu)通過回購、拆放、存放等方式提供給保險業(yè)、證券業(yè)金融機構(gòu)的資金。詳見人民銀行網(wǎng)站《金融統(tǒng)計指標(biāo)釋義》。6 除2012年6月外，該月大型銀行出現(xiàn)了小量的資金凈流出。元和21569億，前者的凈流入量不到后者的6%，之間差異已非常顯著。

圖4 大型和中小型銀行同業(yè)往來資金凈流入比較圖（單位：億元）

數(shù)據(jù)來源：根據(jù)人民銀行金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)整理

3.從銀行間市場考察，四大商業(yè)銀行是主要的資金提供方 銀行間市場中7，中小銀行、財務(wù)公司以及證券、保險等非銀行金融機構(gòu)是主要的資金借入方，而四大商業(yè)銀行呈資金凈流出態(tài)勢。如表3所示，2009年以來，四大行在銀行間市場中表現(xiàn)為資金凈融出，是主要的資金提供者；而證券（基金）、保險及其他金融機構(gòu)表現(xiàn)為大量資金的凈融入，是主要的資金借入方。其中，四大行以外的其他銀行自2010年開始，從原先的資金提供方轉(zhuǎn)變?yōu)橘Y金的凈融入方，且融入資金量快速增長，在部分時點甚至超過證券、保險業(yè)的資金融入量。

銀行間市場以同業(yè)拆借和債券回購（逆回購）為主，還有規(guī)模相對較小的貸款買賣以及債券遠(yuǎn)期、利率遠(yuǎn)期、利率互換等衍生品交易；其參與主體包括四大行、其他商業(yè)銀行（中小銀行、城商行、農(nóng)商行、信用社等）、證券和基金公司、保險公司以及其他金融機構(gòu)（租賃公司、信托公司、財務(wù)公司、貨幣經(jīng)紀(jì)公司等）和外資金融機構(gòu)。表3近年來銀行間市場各主體回購、拆借凈融入的資金（季度累計值，億元）

指標(biāo)名稱2009-032009-062009-092009-122010-032010-062010-092010-122011-032011-062011-092011-12四大行-81368-163692-223441-271666-72299-99869-204863-260999-47261-84636-118304-144814其他銀行-3843-1815-2077-***76579***512689223859證券及基金其他金融機外資金融機保險公司公司構(gòu)構(gòu)***1***5001436652***0******820361******0844235***04***3768242***4674***2362867323401******02-219***120447508 數(shù)據(jù)來源：萬得數(shù)據(jù)庫

4.從場外市場考察，證券、財務(wù)公司等非銀行金融機構(gòu)是銀行同業(yè)存款的最大提供者

場外市場是一個虛擬的概念，泛指官方銀行間市場之外的同業(yè)交易市場，同業(yè)存款和票據(jù)回購是其主要活動。根據(jù)監(jiān)管要求，證券、基金、信托、保險等非銀行金融機構(gòu)因代理、經(jīng)紀(jì)、受托而收到的客戶資金應(yīng)存入銀行，成為同業(yè)存款，因此，非銀行金融機構(gòu)是銀行同業(yè)存款的最大提供者。另外，隨著財務(wù)公司的普遍設(shè)立以及集團資金歸集度的不斷提高，財務(wù)公司所提供的同業(yè)存款快速增長，已成為銀行同業(yè)存款的重要來源之一。

二、銀行同業(yè)業(yè)務(wù)對貨幣供給的影響

商業(yè)銀行是貨幣創(chuàng)造的主體。同業(yè)業(yè)務(wù)的發(fā)展拓寬了銀行資金來源的渠道，豐富了銀行資產(chǎn)運用的手段，改變著銀行經(jīng)營發(fā)展的模式。這些變化必將通過資產(chǎn)負(fù)債表的傳導(dǎo)作用于傳統(tǒng)的貨 幣創(chuàng)造機制，并最終影響全社會的貨幣供給。

（一）同業(yè)業(yè)務(wù)通過優(yōu)化資金配臵，創(chuàng)造出?高效的?貨幣供給

對于銀行與銀行之間的同業(yè)業(yè)務(wù)，就單個銀行來說，缺乏有效貸款需求而頭寸較充裕的銀行可以通過同業(yè)業(yè)務(wù)，暫時讓渡資金使用權(quán)并獲得相應(yīng)收益；有較多貸款需求而頭寸短缺的銀行可籍此擴大貸款規(guī)模，增加派生存款。就整個銀行體系來說，盡管銀行之間的同業(yè)往來將相互抵消，似乎不會對整個社會的貨幣創(chuàng)造有所影響。但事實上，同業(yè)業(yè)務(wù)的發(fā)展使資金盈余銀行和資金短缺銀行的需求能得到及時融通和調(diào)劑，部分銀行閑臵資金能重新進入信貸領(lǐng)域，從而提高了信貸資金的配臵和周轉(zhuǎn)效率，并最終增強了整個銀行體系的貨幣創(chuàng)造能力。

對于銀行與非銀行金融機構(gòu)的同業(yè)業(yè)務(wù)，當(dāng)資金從非銀行金融機構(gòu)凈流入商業(yè)銀行時，銀行可貸資金增多，貨幣創(chuàng)造能力增強；當(dāng)商業(yè)銀行對非銀行金融機構(gòu)融出資金時，這些資金或由非銀行金融機構(gòu)投放到非金融部門，或仍以同業(yè)存款形式存放于銀行體系中：前者創(chuàng)造了存款貨幣，表現(xiàn)為企業(yè)或個人存款增加；后者也創(chuàng)造了存款貨幣，表現(xiàn)為同業(yè)存款增加8。因此，銀行與非銀行金融機構(gòu)之間的同業(yè)業(yè)務(wù)在提高資金配臵效率的同時，也提高了整個金融部門的貨幣創(chuàng)造能力。

由此，銀行同業(yè)業(yè)務(wù)的發(fā)展帶來了資金在整個金融體系內(nèi)配 8 中國人民銀行規(guī)定，自2011年10月起，非存款類金融機構(gòu)在存款類金融機構(gòu)的存款納入貨幣供應(yīng)量統(tǒng)計。參見人民銀行網(wǎng)站。臵效率的提升，使資金的供求得到更及時的撮合與調(diào)劑，信貸的供求得到更有效滿足，并進而間接地提高了銀行體系的貨幣創(chuàng)造效率。而這一效率的提高，也就相當(dāng)于創(chuàng)造出了?高效的?貨幣供給。

（二）同業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展能夠規(guī)避某些對貨幣創(chuàng)造的管制，創(chuàng)造出?額外的?貨幣供給

目前，對貨幣創(chuàng)造的管制可大體分為兩類：以信貸限額為代表直接管制和以動態(tài)差別存款準(zhǔn)備金率、存貸比、資本充足率為代表的間接管制。近年，從緊的貨幣政策與旺盛的投資需求之間的矛盾使信貸供需缺口不斷擴大，從而引發(fā)了一輪以規(guī)避管制為直接目的，發(fā)端于票據(jù)、理財、信用證等銀行表外領(lǐng)域，并通過同業(yè)業(yè)務(wù)的對接來實現(xiàn)監(jiān)管套利的金融創(chuàng)新浪潮。于是，這些業(yè)務(wù)創(chuàng)新在規(guī)避管制，彌補信貸供需缺口的同時，在受限的規(guī)模之外，創(chuàng)造出了?額外的?貨幣供給。下文以部分創(chuàng)新為例9，在銀行貸款規(guī)模已達上限等假設(shè)下，分析闡述這些?額外的?貨幣是如何通過銀行同業(yè)業(yè)務(wù)創(chuàng)造出來的。

1.銀行與農(nóng)信社的票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)—回購業(yè)務(wù)

即銀行把已貼現(xiàn)的票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)給農(nóng)村信用社，再將此票據(jù)回購的一項業(yè)務(wù)創(chuàng)新。在此過程中，對企業(yè)而言，獲得100億元票據(jù)貼現(xiàn)融資，企業(yè)存款增加100億元；對銀行而言，原本占用信貸規(guī)模的?票據(jù)貼現(xiàn)?減少，轉(zhuǎn)化為不占用信貸額度且較低資本 9 這些創(chuàng)新，有的已被叫停，如銀行與農(nóng)信社的票據(jù)轉(zhuǎn)貼—回購業(yè)務(wù)、票據(jù)信托；有的已進行規(guī)范，如要求轉(zhuǎn)入表內(nèi)的銀信合作理財、同業(yè)代付。但這些都不影響我們所進行的理論分析。占用的?買入返售資產(chǎn)?；對農(nóng)信社而言，報表的不同使其可以將票據(jù)的轉(zhuǎn)貼和回購都記入信貸規(guī)模之外的票據(jù)科目，隱藏了票據(jù)（轉(zhuǎn)）貼現(xiàn)的規(guī)模。如圖5所示，最終在已受限的規(guī)模之外，創(chuàng)造出了100億元?額外的?貨幣供給。

圖5 銀行與農(nóng)信社的票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)—回購業(yè)務(wù)帶來的銀行資債表變動（億元）

初始情況法定準(zhǔn)備金100企業(yè)存款有價證券投資200個人存款貸款700500500與農(nóng)信社票據(jù)轉(zhuǎn)貼—回購法定準(zhǔn)備金110企業(yè)存款有價證券投資190個人存款貸款700買入返售資產(chǎn)100600500注：假設(shè)銀行已無貸款規(guī)模、法定準(zhǔn)備金率10%、每筆同業(yè)業(yè)務(wù)100億元、資金最終投向企業(yè)、不考慮銀行資本變動。

2.買入返售信托受益權(quán)

買入返售信托受益權(quán)是一種新的同業(yè)合作理財業(yè)務(wù)。銀行理財?shù)目焖侔l(fā)展為同業(yè)業(yè)務(wù)提供了廣闊的平臺，由早期的銀信合作理財

10、票據(jù)信托11，到銀證合作12以及通過理財產(chǎn)品受讓信貸或票據(jù)資產(chǎn)等，直至當(dāng)前嶄露頭角并漸成規(guī)模的買入返售信托受益權(quán)。該業(yè)務(wù)先由資產(chǎn)管理公司、財務(wù)公司等非銀行金融機構(gòu)以單一信托方式投資一個信托計劃，再將此信托計劃的受益權(quán)轉(zhuǎn)讓給銀行發(fā)行的某個理財產(chǎn)品。其實質(zhì)就是銀行借助非銀行金融機構(gòu)的?通道?為企業(yè)進行規(guī)模外的融資，與之類似的還有買入返售應(yīng)收租賃款等。2012年中報顯示，部分銀行這一創(chuàng)新業(yè)務(wù)的規(guī)模已經(jīng)不小，如興業(yè)銀行買入返售信托收益權(quán)達到了2125.51億 10 指銀行將發(fā)行理財產(chǎn)品所募集的公眾資金通過信托合約交給信托公司，由其通過信托計劃或信托貸款的形式為資金需求者融資，其實質(zhì)是銀行籍由信托這一“通道”為客戶進行不占用信貸規(guī)模的表外融資。11 即銀行將已貼現(xiàn)但未到期的承兌匯票，轉(zhuǎn)讓給特定的信托計劃，該信托計劃的投資者，作為委托人和受益人，獲得相應(yīng)的收益。12 即銀行將理財資金委托給證券公司，通過后者設(shè)立集合理財或定向投資計劃提供給有資金需求的客戶。元，占同業(yè)資產(chǎn)近三分之一；招商銀行達到351億元，其規(guī)模僅次于買入返售票據(jù)。如圖6所示，當(dāng)銀行發(fā)行保本理財產(chǎn)品與信托受益權(quán)對接時，個人購買理財產(chǎn)品而使個人存款減少的100億元轉(zhuǎn)化為企業(yè)得到融資而增加的100億元企業(yè)存款；同時，保本理財產(chǎn)品對應(yīng)的?結(jié)構(gòu)性存款?增加，銀行的同業(yè)資產(chǎn)?買入返售信托受益權(quán)?增加，最終產(chǎn)生100億?額外的?貨幣供給。此外，當(dāng)銀行以非保本理財產(chǎn)品與信托受益權(quán)對接時，由于非保本理財在表外核算，因此盡管企業(yè)得到了規(guī)模外的融資，企業(yè)存款增加100億元，但總貨幣供給不變，只是貨幣結(jié)構(gòu)發(fā)生了變化，即個人存款通過表外理財轉(zhuǎn)變?yōu)槠髽I(yè)存款。

圖6 買入返售信托受益權(quán)帶來的銀行資債表變動（億元）

買入返售信托受益權(quán)（保本理財）買入返售信托受益權(quán)（非保本理財）法定準(zhǔn)備金110企業(yè)存款600法定準(zhǔn)備金100企業(yè)存款600有價證券投資190個人存款400有價證券投資200個人存款400貸款700結(jié)構(gòu)性存款100貸款700信托受益權(quán)100注：初始情況及假設(shè)條件同圖5

3.同業(yè)代付

同業(yè)代付是指甲銀行（委托行）根據(jù)客戶申請以自身名義委托乙銀行（受托行）為其客戶提供融資，受托行在規(guī)定的付款日根據(jù)委托行的指示直接付款給客戶，委托行在約定還款日向受托行代付款項的本息的一項業(yè)務(wù)。它包括國內(nèi)信用證結(jié)算項下、國內(nèi)保理項下、票據(jù)項下的同業(yè)代付。同業(yè)代付始于2009年，由于其能夠使委托行、受托行和企業(yè)共同獲利，近年獲得快速發(fā)展。據(jù)一些機構(gòu)測算，2011年全國同業(yè)代付業(yè)務(wù)增長了4000-5000億元，截至年末總規(guī)模約1萬億13。

圖7 同業(yè)代付帶來的銀行資債表變動（億元）

同業(yè)代付（開證行）法定準(zhǔn)備金100企業(yè)存款有價證券投資200個人存款貸款700注：初始情況及假設(shè)條件同圖5

同業(yè)代付（代付行）500法定準(zhǔn)備金110企業(yè)存款500有價證券投資190個人存款貸款700同業(yè)代付100600500以國內(nèi)信用證下的同業(yè)代付為例，如圖7所示，對開證行而言，開立信用證屬于表外業(yè)務(wù)，不受貸款規(guī)模和存貸比約束，且可以獲得存款（保證金存款）沉淀和手續(xù)費收入；對代付行而言，由于有開證行的擔(dān)保，其代付資金不列入貸款目核算，而是歸口在‘應(yīng)收賬款—同業(yè)代付’科目，也不受貸款規(guī)模限制和納入存貸比考核，代付行可以在承擔(dān)較低風(fēng)險（同業(yè)風(fēng)險）下獲得利息收益，并有利于其快速擴張規(guī)模；在此過程中，企業(yè)得到了較貼現(xiàn)利率低得100億元融資，企業(yè)存款增加。最終，整個銀行體系增加了100億?額外的?貨幣供給。

（三）同業(yè)業(yè)務(wù)的發(fā)展如果悖離實體經(jīng)濟，將創(chuàng)造出?虛擬的?貨幣供給

同業(yè)業(yè)務(wù)的核心是金融同業(yè)間的資金融通。因此，如果悖離了實體經(jīng)濟的需求，同業(yè)業(yè)務(wù)將更容易導(dǎo)致資金游離于實體經(jīng)濟之外的自我派生、自我循環(huán)和自我膨脹，產(chǎn)生或加劇金融的泡沫 13 劉蘭香.同業(yè)代付新規(guī)落地 數(shù)千億入表沖擊貸款規(guī)模[J].21世紀(jì)經(jīng)濟報道：2012年8月30日 化和經(jīng)濟的虛擬化。

以個別銀行通過反復(fù)?開票—存入保證金—貼現(xiàn)—再開票......?的過程來虛增存款為例，如圖8所示（初始情況同圖5），企業(yè)在甲銀行存入保證金50億，銀行開出承兌匯票100億，企業(yè)將此票據(jù)向乙銀行貼現(xiàn)100億（不考慮貼現(xiàn)率），取得融資后再存入銀行作為保證金開出新的承兌匯票，再貼現(xiàn).....由于非百分百保證金制度，以及不占用開票行貸款額度、貼現(xiàn)行不必承擔(dān)兌付風(fēng)險等因素，使得合作各方都能受益：企業(yè)得到了融資，開票行增加了保證金存款，貼現(xiàn)行得到了低風(fēng)險的利差收入。于是，整個銀行體系凈增200億元存款。

圖8 承兌匯票循環(huán)開票—貼現(xiàn)帶來的銀行資債表變動（億元）

票據(jù)循環(huán)開票-貼現(xiàn)（甲銀行開票）票據(jù)循環(huán)開票-貼現(xiàn)（乙銀行貼現(xiàn)）第法定準(zhǔn)備金105企業(yè)存款500法定準(zhǔn)備金110企業(yè)存款600一有價證券投資195個人存款500有價證券投資190個人存款500輪貸款700保證金存款50貸款700票據(jù)貼現(xiàn)100票據(jù)循環(huán)開票-貼現(xiàn)（乙銀行開票）第法定準(zhǔn)備金110企業(yè)存款550二有價證券投資190個人存款500輪貸款700保證金存款50票據(jù)貼現(xiàn)100注：初始情況及假設(shè)條件同圖5

票據(jù)循環(huán)開票-貼現(xiàn)（甲銀行貼現(xiàn)）法定準(zhǔn)備金115企業(yè)存款600有價證券投資185個人存款500貸款700保證金存款50票據(jù)貼現(xiàn)100在上述過程中，盡管社會貨幣供應(yīng)量增加了200億元，但這一增量是在銀行忽視?票據(jù)業(yè)務(wù)必須具有真實的貿(mào)易背景?這一要求，悖離實體經(jīng)濟的需求下產(chǎn)生的；新增的貨幣只是在銀行體系內(nèi)自我派生、自我循環(huán)、自我膨脹，而沒有進入到實體經(jīng)濟中，也未履行貨幣所應(yīng)承擔(dān)的職能，難以起到對經(jīng)濟增長的推動作用，我們將這樣的貨幣供給可稱之?虛擬的?貨幣供給。

四、結(jié)論和相關(guān)建議

綜上所述，銀行同業(yè)業(yè)務(wù)在我國近年流動性偏緊、銀行資本約束強化、信貸資源趨緊的大環(huán)境下，以風(fēng)險低、資本占用少、方式靈活、創(chuàng)新踴躍、綜合效益高等特性而日益受到國內(nèi)銀行業(yè)的青睞，其規(guī)模不斷增長，重要性持續(xù)提升。

同業(yè)業(yè)務(wù)拓展了銀行負(fù)債來源的?資金池?，豐富了銀行資產(chǎn)運用的?工具箱?，并籍由銀行業(yè)務(wù)模式的變化而對貨幣供給產(chǎn)生影響。這一影響既有優(yōu)化資金配臵，提升貨幣創(chuàng)造效率的方面；也潛藏著脫離實體經(jīng)濟需求，存款自我派生、自我循環(huán)、虛假膨脹的風(fēng)險；同時，靈活多變的操作手法和層出不窮的創(chuàng)新，也使得同業(yè)業(yè)務(wù)往往能夠突破監(jiān)管當(dāng)局對貨幣創(chuàng)造的管制，創(chuàng)造出?額外的?貨幣供給，從而削落宏觀調(diào)控的成效。

對此，在宏觀層面，建議對同業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展所帶來的事實上的混業(yè)經(jīng)營態(tài)勢及其可能產(chǎn)生或積聚的系統(tǒng)性風(fēng)險保持清醒的認(rèn)識，未雨綢繆地進一步健全和完善金融監(jiān)管體制，如進一步加強一行三會之間宏觀貨幣政策與微觀監(jiān)管政策的協(xié)調(diào)配合，加快建立健全宏觀審慎管理框架。在中觀層面，建議加強對銀行同業(yè)業(yè)務(wù)的日常監(jiān)測和統(tǒng)計分析，掌握同業(yè)業(yè)務(wù)的創(chuàng)新和資金流動，以便差別化地實施引導(dǎo)和監(jiān)管：對有利于優(yōu)化資金配臵和實體經(jīng)濟發(fā)展的同業(yè)業(yè)務(wù)，應(yīng)鼓勵并創(chuàng)造條件使其更好更快發(fā)展；對以規(guī) 避管制為主要目的的同業(yè)業(yè)務(wù)應(yīng)加強引導(dǎo)和規(guī)范，促其合理合法地經(jīng)營；對單純以逐利和規(guī)模擴張為動機，資金體內(nèi)循環(huán)、虛假膨脹的同業(yè)業(yè)務(wù)應(yīng)及時叫停；對同業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展中違規(guī)甚至違法的行為要堅決打擊。在微觀層面，建議評估、完善或修訂金融統(tǒng)計、貨幣政策和監(jiān)管要求中與同業(yè)業(yè)務(wù)相關(guān)的細(xì)節(jié)，如同業(yè)存款的法定準(zhǔn)備金政策、資本充足率中的同業(yè)資產(chǎn)風(fēng)險權(quán)數(shù)、同業(yè)業(yè)務(wù)創(chuàng)新的會計處理和統(tǒng)計計量標(biāo)準(zhǔn)等，為同業(yè)業(yè)務(wù)的規(guī)范發(fā)展提供良好的微觀環(huán)境。通過宏觀、中觀、微觀三個層面的共同努力，保障同業(yè)業(yè)務(wù)健康穩(wěn)定發(fā)展，降低銀行業(yè)經(jīng)營風(fēng)險，防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險。

第二篇：商業(yè)銀行同業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展及對宏觀調(diào)控的影響

近年來，商業(yè)銀行同業(yè)業(yè)務(wù)規(guī)模快速擴張，同業(yè)資產(chǎn)中買入返售金融資產(chǎn)增速和占比明顯提升，突破了貸款規(guī)模控制、存貸比限制和信貸政策等監(jiān)管約束，影響到貨幣創(chuàng)造機制，進而對貨幣政策和宏觀審慎管理帶來影響和挑戰(zhàn)。

銀行同業(yè)業(yè)務(wù)的發(fā)展現(xiàn)狀

從總量角度看，商業(yè)銀行同業(yè)業(yè)務(wù)規(guī)模快速擴張，占比顯著提升。數(shù)據(jù)顯示，2009年-2012年我國銀行業(yè)同業(yè)資產(chǎn)規(guī)模年均增長36.4%，分別為總資產(chǎn)增速的2倍和貸款增速的2.2倍。同期同業(yè)負(fù)債年均增長25.8%，分別比總負(fù)債增速和各項存款增速高7.6個和8.7個百分點。隨著規(guī)模快速擴張，同業(yè)業(yè)務(wù)在銀行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表中的占比逐年上升。截至2012年末，銀行業(yè)同業(yè)資產(chǎn)占比和同業(yè)負(fù)債占比為21.5%和12.8%，分別比2009年末上升了7.3個和2.2個百分點。從上市銀行財務(wù)數(shù)據(jù)分析，中小銀行同業(yè)資產(chǎn)占比均高于大型商業(yè)銀行；相比大型銀行，中小銀行對同業(yè)負(fù)債的依賴度較高，除招商銀行和中信銀行外，上市中小銀行同業(yè)負(fù)債占比均超過20%。

從資金流向看，中小型商業(yè)銀行是同業(yè)資金的主要凈流入方。中小型商業(yè)銀行對主動性批發(fā)融資的依賴程度較高，成為同業(yè)資金的主要凈流入方。2013年一季度，大型商業(yè)銀行同業(yè)往來資金凈流出10261億元，而同期中小商業(yè)銀行同業(yè)往來資金凈流入32893億元，為去年同期的2.6倍。

從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)看，同業(yè)資產(chǎn)中買入返售金融資產(chǎn)增速和占比提升較快，同業(yè)存放仍然是同業(yè)負(fù)債的重要來源。買入返售業(yè)務(wù)已成為中小銀行重要的資產(chǎn)配置方式及盈利增長點，2013年一季度末，16家上市銀行買入返售金融資產(chǎn)的規(guī)模達到6.1萬億元，同比增長38.7%，遠(yuǎn)快于存放同業(yè)和拆出資金的增長速度，在同業(yè)資產(chǎn)中的占比達52.3%，同比提高7.8個百分點。其中，興業(yè)銀行、平安銀行、南京銀行和民生銀行買入返售金融資產(chǎn)在同業(yè)資產(chǎn)中的占比均超過或接近七成。同業(yè)負(fù)債結(jié)構(gòu)則相對穩(wěn)定，2013年一季度末，16家上市銀行的同業(yè)存入、拆入資金和賣出回購分別占同業(yè)負(fù)債的77.1%、14.9%和8%，同業(yè)存放仍是同業(yè)負(fù)債的重要來源。

近年來銀行同業(yè)業(yè)務(wù)創(chuàng)新的突出特點

票據(jù)資產(chǎn)和信用證成為主要載體。銀行承兌匯票兼具交易工具及融資工具特性，使得票據(jù)資產(chǎn)成為銀行同業(yè)業(yè)務(wù)創(chuàng)新的主要載體。銀行通過買入返售業(yè)務(wù)，在同業(yè)之間轉(zhuǎn)移騰挪票據(jù)資產(chǎn)，將原本占用信貸規(guī)模的“票據(jù)貼現(xiàn)”資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為同業(yè)資產(chǎn)，從而達到壓縮信貸規(guī)模、節(jié)約經(jīng)濟資本和滿足存貸比約束的目的。利用信用證載體的同業(yè)創(chuàng)新，主要集中于代付類業(yè)務(wù)。對開證行而言，開立信用證屬于表外業(yè)務(wù)，不受貸款規(guī)模和存貸比約束，且可獲得存款沉淀和手續(xù)費收入；對代付行而言，由于有開證行擔(dān)保，其代付資金計入“應(yīng)收賬款-同業(yè)代付”科目，不受貸款規(guī)模限制，也不納入存貸比考核，成為資產(chǎn)規(guī)模快速擴張的重要捷徑。

通過同業(yè)“通道”騰挪信貸資產(chǎn)。以銀行自營資金投資信托受益權(quán)為例，由“過橋資金”通過信托公司等通道機構(gòu)向企業(yè)發(fā)放一筆信托貸款（也可以是委托貸款、定向資產(chǎn)管理計劃投資等），然后將這筆信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓給“過橋企業(yè)”，再由“過橋企業(yè)”轉(zhuǎn)給“過橋銀行”，最終銀行C以自營資金購入持有。從資金流向不難看出，整個融資鏈條實質(zhì)是銀行C給企業(yè)間接提供了一筆融資。“過橋企業(yè)”的存在，可以繞過監(jiān)管當(dāng)局對銀行理財資金直接投向信托受益權(quán)和委托貸款等金融工具的政策約束。“過橋銀行”則是將交易對手轉(zhuǎn)化為銀行同業(yè)，以減少資本消耗，具體操作模式為：“過橋銀行”在出讓信托受益權(quán)的同時向受讓銀行出具回購承諾書，銀行C以擁有回購承諾書為由，把對企業(yè)的融資轉(zhuǎn)化為同業(yè)資金運用，降低了資產(chǎn)風(fēng)險權(quán)重。過橋銀行B實際不承擔(dān)風(fēng)險，回購承諾書導(dǎo)致的或有風(fēng)險并未體現(xiàn)在其加權(quán)風(fēng)險資產(chǎn)中。通過上述騰挪，銀行和企業(yè)之間的融資行為被掩蓋為銀行與金融同業(yè)之間的金融資產(chǎn)投資關(guān)系，既不占用信貸規(guī)模，又降低了風(fēng)險資產(chǎn)規(guī)模，還能夠繞開存貸比監(jiān)管和信貸政策導(dǎo)向的約束。

借助投資類科目隱匿信貸規(guī)模。無論票據(jù)回購、同業(yè)代付，還是信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓，幾乎所有規(guī)避監(jiān)管的同業(yè)創(chuàng)新，最終都是以商業(yè)銀行投資同業(yè)資產(chǎn)的形式入賬或是由銀行表外理財資金對接，根據(jù)不同的通道類型和載體，主要隱匿在“買入返售金融資產(chǎn)”、“可供出售金融資產(chǎn)”、“應(yīng)收賬款”等會計科目。與直接發(fā)放貸款相比，銀行資產(chǎn)規(guī)模并未下降，只是資產(chǎn)結(jié)構(gòu)由信貸變成投資，交易對手由企業(yè)變成同業(yè)，實現(xiàn)了不占用信貸額度、不計提撥備、大幅降低資本占用的監(jiān)管套利目的。

利用保險公司存款的特殊屬性，將表外資金和同業(yè)負(fù)債轉(zhuǎn)化為一般性存款。銀行用理財資金（或是直接用同業(yè)資金）委托證券公司發(fā)起定向資產(chǎn)管理計劃，再由證券公司定向資產(chǎn)管理計劃投資于保險公司保險資產(chǎn)管理計劃，保險公司拿到資金后再與銀行進行協(xié)議存款。在現(xiàn)行金融管理中，保險公司存款屬于一般性存款，商業(yè)銀行可將此渠道作為攬存手段，短時間內(nèi)將表外資金和同業(yè)資金轉(zhuǎn)化為一般性存款，完成上級行下達的存款考核任務(wù)，并在外部存貸比監(jiān)管考核中達標(biāo)。

同業(yè)業(yè)務(wù)創(chuàng)新對金融宏觀調(diào)控的影響

提高了銀行體系貨幣創(chuàng)造能力。銀行用自營資金開展以藏匿信貸規(guī)模為目的的票據(jù)回購、同業(yè)代付以及信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓等業(yè)務(wù)創(chuàng)新，其信用貨幣創(chuàng)造過程與貸款業(yè)務(wù)類似，最終結(jié)果是企業(yè)得到融資創(chuàng)造出相應(yīng)存款，貨幣總量也相應(yīng)增加，進而對存款、貸款、存貸比和社會融資總額規(guī)模等金融指標(biāo)產(chǎn)生一定影響。

干擾貨幣信貸政策實施效果。一是削弱了數(shù)量型貨幣政策工具有效性。同業(yè)負(fù)債在商業(yè)銀行資金來源中占比提升，縮小了法定存款準(zhǔn)備金率的作用范圍。而商業(yè)銀行通過資產(chǎn)端發(fā)起同業(yè)創(chuàng)新業(yè)務(wù)，隱匿了貸款實際規(guī)模，削弱了信貸規(guī)模調(diào)控政策實施效果。二是價格型調(diào)控工具效力難以有效發(fā)揮。銀行利用理財產(chǎn)品資金投資同業(yè)存款等方式，突破了現(xiàn)行利率管理制度，影響到利率政策實施效果。三是大量銀行資金通過銀信合作等同業(yè)通道流向房地產(chǎn)等信貸受限的行業(yè)和領(lǐng)域，抵消了信貸政策調(diào)控效果。四是一些銀行循環(huán)承兌貼現(xiàn)票據(jù)虛增保證金存款，利用保險公司協(xié)議存款通道將同業(yè)資金來源存款化。上述行為新增的貨幣并未真正進入實體經(jīng)濟，不僅難以起到推動經(jīng)濟增長的作用，反而加劇了金融的泡沫化和實體經(jīng)濟的虛擬化。

期限錯配加劇流動性風(fēng)險。商業(yè)銀行在貨幣市場大量融入超短期、短期同業(yè)資金，轉(zhuǎn)而投資于期限較長的同業(yè)資產(chǎn)和貸款，資金來源與運用的期限錯配問題非常嚴(yán)重，進而導(dǎo)致銀行體系高度依賴同業(yè)資金和中央銀行流動性支持，內(nèi)部流動性管理流于形式。同時，同業(yè)間業(yè)務(wù)交叉和產(chǎn)品復(fù)合程度不斷提高，使得金融機構(gòu)間風(fēng)險傳染的可能性大大增加，結(jié)構(gòu)性的流動性緊張易通過同業(yè)鏈條傳導(dǎo)，有可能會演變成系統(tǒng)性的流動性危機。近期貨幣市場錢緊張的現(xiàn)象，商業(yè)銀行同業(yè)資金來源與運用的期限錯配問題是重要的誘發(fā)因素之一。

對宏觀金融穩(wěn)定性形成一定影響。以個別商業(yè)銀行“銀銀平臺”業(yè)務(wù)為代表的同業(yè)合作創(chuàng)新模式，對宏觀審慎管理也提出了新挑戰(zhàn)。“銀銀平臺”業(yè)務(wù)，通過科技輸出，將各小銀行、農(nóng)村信用合作社、村鎮(zhèn)銀行等金融機構(gòu)接入其IT清算系統(tǒng)，向這些機構(gòu)提供柜面互通、支付結(jié)算和資產(chǎn)托管等服務(wù)，而這些小型金融機構(gòu)的結(jié)算資金和富余資金也成為提供平臺服務(wù)商業(yè)銀行的主要同業(yè)資金來源。此類同業(yè)合作模式雖有利于金融機構(gòu)間的優(yōu)勢互補和資源共享，但此類“一對多”合作模式也使得交易對手趨于集中，增大單一交易對手的風(fēng)險敞口，從宏觀審慎管理角度也應(yīng)予以關(guān)注。

政策建議

加快推進利率市場化進程。在當(dāng)前分業(yè)監(jiān)管模式下，只要存貸比、信貸規(guī)模等數(shù)量型監(jiān)管指標(biāo)仍起作用，商業(yè)銀行以監(jiān)管套利為目的的同業(yè)創(chuàng)新就存在激勵機制，而僅通過監(jiān)管部門通過叫停“堵漏”的方式，只會使業(yè)務(wù)形式更加復(fù)雜和迂回。建議加快推進利率市場化等金融體制改革，引導(dǎo)金融機構(gòu)完善利率定價機制，增強風(fēng)險定價能力。同時，鑒于當(dāng)前存款競爭日益加劇，建議引入可轉(zhuǎn)讓存單作為金融機構(gòu)的主動負(fù)債工具，并將財務(wù)公司納入發(fā)行人范圍。利用可轉(zhuǎn)讓存單規(guī)模可控、交易便利、信息透明的優(yōu)勢，擴大同業(yè)資金市場中長端產(chǎn)品種類并提高交易活躍性，穩(wěn)定商業(yè)銀行資金來源和優(yōu)化中長端市場利率形成機制。

加快推進資產(chǎn)證券化。資產(chǎn)證券化作為未來“非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)”向“標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)”轉(zhuǎn)變的主要合規(guī)手段，既是銀行改善資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，減輕資本壓力的重要途徑，也是拓寬實體經(jīng)濟融資渠道，降低社會融資成本的發(fā)展方向。建議加快資產(chǎn)證券化產(chǎn)品風(fēng)險披露制度、第三方信用評級體系等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)；適當(dāng)和逐步放寬證券化資產(chǎn)在計算風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)和資本計量時的扣除規(guī)則；擴大證券化市場參與主體，除了銀行間市場和交易所市場外，可考慮借助中關(guān)村“新三板”市場機制的靈活性和先行先試制度優(yōu)勢，將其納入全國性資產(chǎn)證券化產(chǎn)品發(fā)行和交易體系，形成多層級的資產(chǎn)證券化市場，提高證券化資產(chǎn)流動性。

改革存貸比指標(biāo)。目前看，存貸比指標(biāo)已難以全面反映銀行整體流動性狀況，也無法約束銀行資產(chǎn)的擴張程度，甚至成為信貸支持實體經(jīng)濟增長的“短板”。建議短期內(nèi)適當(dāng)修改貸存比分子分母的定義口徑，考慮到大型企業(yè)集團存款同業(yè)化的趨勢，可在分母中加入“財務(wù)公司同業(yè)存款”，弱化其對信貸增長的“短板效應(yīng)”。未來建議逐步調(diào)整該指標(biāo)的政策工具定位，從監(jiān)管指標(biāo)逐步過渡為監(jiān)測指標(biāo)。

加強流動性分析監(jiān)測和指導(dǎo)。進一步探索建立流動性風(fēng)險監(jiān)測分析的科學(xué)指標(biāo)體系，完善流動性風(fēng)險應(yīng)急機制和預(yù)案，引導(dǎo)金融機構(gòu)將流動性作為首要經(jīng)營目標(biāo)，提高經(jīng)營穩(wěn)健性。

第三篇：銀行同業(yè)業(yè)務(wù)

銀行同業(yè)業(yè)務(wù)

(2014-05-21 19:51:47)轉(zhuǎn)載▼ 標(biāo)簽： 分類： 專題研究

財經(jīng)

華寶證券研究報告等

我國銀行同業(yè)資產(chǎn)包括存放同業(yè)、拆出資金和買入返售金融資產(chǎn)，同業(yè)負(fù)債包括同業(yè)存放、拆入資金和賣出回購金融資產(chǎn)。按13%的比例估算，中國銀行業(yè)整體的同業(yè)資產(chǎn)規(guī)模，接近20萬億元。

一、銀行同業(yè)業(yè)務(wù)驅(qū)動因素

縱觀我國同業(yè)業(yè)務(wù)出現(xiàn)的背景，其驅(qū)動因素主要是規(guī)避政策和尋求套利空間，而隨著金融市場的發(fā)展，商業(yè)銀行與其他金融機構(gòu)存在的資金融通需求客觀上也極大促進了同業(yè)業(yè)務(wù)的發(fā)展。近年來，銀行買入返售資產(chǎn)規(guī)模激增，主要包括買入返售信托受益權(quán)和買入返售票據(jù)業(yè)務(wù)。

（一）規(guī)避政策

央行為防止銀行過度擴張，目前規(guī)定商業(yè)銀行最高的存貸比例為75%，同時我國《商業(yè)銀行法》規(guī)定，“對同一借款人的貸款余額與商業(yè)銀行資本余額的比例不得超過百分之十”，但商業(yè)銀行同業(yè)業(yè)務(wù)皆不受此類規(guī)定的約束。同時商業(yè)銀行同業(yè)業(yè)務(wù)無需繳納存款準(zhǔn)備金，沒有撥備覆蓋率指標(biāo)，并且商業(yè)銀行對我國其它商業(yè)銀行債權(quán)的風(fēng)險權(quán)重僅為25%，遠(yuǎn)低于商業(yè)銀行對一般企業(yè)債權(quán)100%的風(fēng)險權(quán)重。為此銀行通過開展同業(yè)業(yè)務(wù)，讓資產(chǎn)產(chǎn)生了更多的收益。

注釋1：“買入返售業(yè)務(wù)”是指分行按照返售協(xié)議約定先買入再按固定價格返售信托資產(chǎn)受益權(quán)而融出資金的業(yè)務(wù)，其中回購方應(yīng)提供明確的、無條件的書面回購承諾或與我行簽署相關(guān)協(xié)議，承諾不因標(biāo)的物瑕疵、市場價格等環(huán)境的變化而提出抗辯，且資產(chǎn)返售日應(yīng)不晚于資產(chǎn)到期日前。

而信貸調(diào)控政策對相關(guān)行業(yè)貸款的限制及對融資主體的要求，使得商業(yè)銀行往往無法為授信客戶發(fā)放貸款，而為留住此類客戶，銀行借道同業(yè)，通過買入返售等同業(yè)手段來滿足客戶的融資需求。

（二）尋求套利空間

我國商業(yè)銀行存款、貨款利率受到管制，但我國金融市場利率、金融工具的利率均已實現(xiàn)了市場定價。存款市場利率管制與金融市場利率的同時并行，則可能創(chuàng)造了套利空間。據(jù)統(tǒng)計，相同期限的上海銀行間拆借利率基本高于存款利率，如2012年1月至2013年6月，3月期SHIBOR利率較3月期定期存款利率平均高1.48%，一年期SHIBOR利率較一年期定期存款利率平均高1.5% 由于銀行買入返售等同業(yè)業(yè)務(wù)的收益率普遍高于拆借利率，使得中小股份行從資金充裕的大行拆得資金，利用期限錯配進行短債長投，以獲得高利差，而這一舉措容易導(dǎo)致同業(yè)資金被“鎖住”，引發(fā)銀行資金流動性問題，6月銀行間拆借利率的一路飆升，使部分銀行陷入流動性危機則是最好的例證。

二、同業(yè)業(yè)務(wù)的種類

（一）同業(yè)資產(chǎn)和同業(yè)負(fù)債

我國銀行同業(yè)資產(chǎn)包括存放同業(yè)、拆出資金和買入返售金融資產(chǎn)，同業(yè)負(fù)債包括同業(yè)存放、拆入資金和賣出回購金融資產(chǎn)。

1、同業(yè)資產(chǎn)

存放同業(yè)：商業(yè)銀行放在其他銀行和非銀行金融機構(gòu)的存款。滿足客戶與本銀行之間各類業(yè)務(wù)往來的資金清算需求及部分盈利性需求。

拆出資金：金融機構(gòu)（主要是商業(yè)銀行之間）為了調(diào)劑資金余缺而短期借出資金的行為，無抵質(zhì)押物。拆出資金在同業(yè)市場融通，獲得盈利。

買入返售：先買入某金融資產(chǎn)，再按約定價格進行回售從而融出資金。債券、票據(jù)、股票、信托受益權(quán)等金融資產(chǎn)的返售。

2、同業(yè)負(fù)責(zé)

同業(yè)存放：其它銀行或非銀行金融機構(gòu)存放在商業(yè)銀行的存款。以第三方存管資金為主。

拆入資金：金融機構(gòu)（主要是商業(yè)銀行之間）為了調(diào)劑資金余缺而短期借出資金的行為，無抵質(zhì)押物。向同業(yè)市場拆入資金，滿足投資需求和流動性需要

賣出回購：根據(jù)回購協(xié)議按約債券、票據(jù)、股票、定價格賣出金融資產(chǎn)從而融入資金。信托受益權(quán)等金融資產(chǎn)的回購。

（二）買入返售信托受益權(quán)

信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓后，轉(zhuǎn)讓人不再享有受益權(quán)，受讓人享有該受益權(quán)并成為新的信托受益人。《信托法》第48條規(guī)定，受益人的信托受益權(quán)可以依法轉(zhuǎn)讓和繼承。

1、模式一：銀信合作——抽屜協(xié)議

信托受益權(quán)買入返售最基本的模式就是銀信合作下授信銀行“出保”。如圖所示，B銀行為融資客戶甲的授信銀行，礙于信貸規(guī)模或政策限制，B銀行無法直接貸款給甲，因此通過信托公司發(fā)行單一信托計劃，讓合作銀行A銀行認(rèn)購該信托計劃的受益權(quán)為融資客戶提供資金。在此種模式下，B銀行并非直接受讓A銀行的信托受益權(quán)，而是為該信托計劃提供增信支持，與A銀行簽訂《遠(yuǎn)期信托受益權(quán)回購協(xié)議》，承諾在融資客戶無法償還信托借款時，自己出資回購，也即為信托計劃兜底。這也是業(yè)務(wù)領(lǐng)域廣為流傳的銀行“明保”、“暗保”等出保函行為，而“暗保”也被稱為抽屜協(xié)議。

在上述參與者的基礎(chǔ)上，B銀行可能同時拉入2-3個銀行共同運作，因此可能產(chǎn)生了第四方、乃至第五方的多邊合作模式。信托的包裝形式則可能出現(xiàn)TOT模式，即用另一新成立的信托買入前一實際融資的信托；在銀行參與后，又形成了新的買入返售業(yè)務(wù)。

2、模式二：雙邊合作——信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓與回購

在此模式中，融資客戶甲的授信銀B銀行找來A銀行，讓A銀行以理財資金購買上述信托受益權(quán)為客戶甲融通資金，同時以自有資金受讓A銀行的信托收益權(quán)。A銀行將此業(yè)務(wù)計入買入返售金融資產(chǎn)項、可供出售金融資產(chǎn)、應(yīng)收賬款類投資下，從而實現(xiàn)間接為客戶融資。

3、模式三：三方買入返售業(yè)務(wù)

三方買入返售業(yè)務(wù)中，A銀行作為資金過橋方，以理財資金設(shè)立信托，形成信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓給B銀行，B銀行作為信托資金的實質(zhì)提供方，以自有資金或理財資金以受讓A銀行的信托受益。C銀行為信托計劃的兜底方，是為融資客戶甲提供授信的銀行，在不提供資金、不占用貸款規(guī)模前提下為授信客戶融資提供擔(dān)保，承諾在信托計劃到期前無條件購買B銀行從A銀行受讓的信托受益權(quán)。

4、相互反向操作

2013年3月份，銀行理財8號文出臺，矛頭直指銀行理財非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)，為達到“理財資金投資非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)的余額在任何時點均以理財產(chǎn)品余額的35％與商業(yè)銀行上一審計報告披露總資產(chǎn)的4 ％之間孰低者為上限”的硬性要求，非標(biāo)資產(chǎn)超標(biāo)的銀行使出渾身解數(shù)來降非標(biāo)，而買入返售業(yè)務(wù)成為其降非標(biāo)的不二選擇，商業(yè)銀行通過互買對方銀行的非標(biāo)理財產(chǎn)品，不僅達到降非標(biāo)目的，而且互相購買彼此銀行兜底的非標(biāo)債權(quán)，能夠讓風(fēng)險資本的占用降低至20%，可謂一舉兩得。

新規(guī)：理財資金投資非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)的余額在任何時點均以理財產(chǎn)品余額的 35%與商業(yè)銀行上一審計報告披露總資產(chǎn)的 4%之間孰低者為上限。

（三）買入返售票據(jù)

票據(jù)在貼現(xiàn)前體現(xiàn)在銀行的表外業(yè)務(wù)，貼現(xiàn)后則被納入表內(nèi)貸款項下的票據(jù)融資科目。

轉(zhuǎn)貼現(xiàn)分為賣斷式貼現(xiàn)與回購式貼現(xiàn)。賣斷式貼現(xiàn)是指銀行甲將票據(jù)賣斷給銀行乙，銀行甲的貸款下降，銀行乙的貸款增加，回購式貼現(xiàn)是指銀行甲將票據(jù)賣給銀行乙從而獲得資金，但承諾到期回購票據(jù)資產(chǎn)。轉(zhuǎn)貼現(xiàn)后銀行甲的買入返售資產(chǎn)減少，銀行乙的賣出回購資產(chǎn)增加。再貼現(xiàn)。再貼現(xiàn)指中央銀行通過買進商業(yè)銀行持有的已貼現(xiàn)但尚未到期的商業(yè)匯票，從而向商業(yè)銀行融出資金的行為。

票據(jù)買入返售也即回購式轉(zhuǎn)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)，銀行按買入返售協(xié)議買入票據(jù)再按固定價格回售從而融出資金。部分銀行與農(nóng)村信用社采用票據(jù)“雙買斷”手法以此達到逃匿信貸規(guī)模的目的。按照規(guī)范的會計處理方法，商業(yè)銀行或者農(nóng)信社在收進票據(jù)后，需要將該筆業(yè)務(wù)記在資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)“票據(jù)融資”科目下，占用信貸規(guī)模，也稱“進表”。當(dāng)銀行將該筆業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)賣斷后，該筆票據(jù)可以從“票據(jù)融資”科目中扣除，做到“出表”。但如果銀行是以回購的方式將該筆票據(jù)轉(zhuǎn)出去，則仍要留在“票據(jù)融資”科目下，不能“出表”。

然而一些地區(qū)的農(nóng)信社仍在沿用老的會計處理模式，不區(qū)分“票據(jù)賣斷”和“票據(jù)回購”會計處理，即農(nóng)信社無論是將票據(jù)賣斷還是回購，都可以在“票據(jù)融資”科目下扣除。由于監(jiān)管規(guī)定，銀行間票據(jù)業(yè)務(wù)，一方“出表”，另一方必須“進表”，對于這種雙方都“出表”屬于“雙買斷”行為是明令禁止的。因此銀行利用這些監(jiān)管不規(guī)范的農(nóng)信社作為交易對手，先將票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)賣給農(nóng)信社，做到“出表”，再從農(nóng)信社逆回購買入票據(jù)，并計入“買入返售”科目下，成為一項表外業(yè)務(wù)，從而騰出信貸規(guī)模。

（四）買入返售的會計處理

1、浦發(fā)銀行

買入返售交易為買入資產(chǎn)時已協(xié)議于約定日以協(xié)定價格出售相同之資產(chǎn)，買入的資產(chǎn)不予以確認(rèn)，對交易對手的債權(quán)在“買入返售金融資產(chǎn)”中列示。賣出回購交易為賣出資產(chǎn)時已協(xié)議于約定日回購相同之資產(chǎn)，賣出的資產(chǎn)不予以終止確認(rèn)，對交易對手的債務(wù)在“賣出回購金融資產(chǎn)款”中列示。買入返售協(xié)議中所賺取之利息收入及賣出回購協(xié)議須支付之利息支出在協(xié)議期間按實際利率法確認(rèn)為利息收入及利息支出。

2、興業(yè)銀行

3、華夏銀行

按回購合約出售的有價證券、票據(jù)及發(fā)放貸款和墊款等資產(chǎn)仍按照出售前的金融資產(chǎn)項目分類列報，向交易對手收取的款項作為賣出回購金融資產(chǎn)款列示。為按返售合約買入有價證券、票據(jù)及貸款等資產(chǎn)所支付的對價在買入返售金融資產(chǎn)中列示。買入返售或賣出回購業(yè)務(wù)的買賣價差，在交易期間內(nèi)采用實際利率法攤銷，產(chǎn)生的利得或損失計入當(dāng)期損益。

三、同業(yè)業(yè)務(wù)影響

（一）帶來活期存款分流，存款增長壓力顯著加大

存款增速的同比下滑，銀行感覺到來自存款端的壓力。分析銀行存款結(jié)構(gòu)，不難發(fā)現(xiàn)從2007年至2013年5月，活期存款與儲蓄存款占貨幣與準(zhǔn)貨幣（M2）比例在逐年下降，其中活期存款比例下降更為明顯。兩者比例的下滑，一方面與經(jīng)濟增長速度放緩有關(guān)，而另一方面則與銀行表外業(yè)務(wù)的興起密切相關(guān)。隨著存款利率的低迷和居民理財意識的提高，銀行理財產(chǎn)品、信托產(chǎn)品成為活期存款和儲蓄存款的普遍替代方式，顯著分流了部分活期存款和儲蓄存款，使之轉(zhuǎn)移至表外。這部分資金一方面通過買入返售等業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移計入同業(yè)存放負(fù)債，直接導(dǎo)致同業(yè)存放資金的增加，另一方面由于表外業(yè)務(wù)急劇增加引起銀行資金的流動性缺口，而這部分缺口銀行又通過同業(yè)拆入來彌補，直接導(dǎo)致同業(yè)負(fù)債規(guī)模的大幅增加。

（二）低資本占用收入顯著增加，銀行資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模明顯擴大 2012年6月《商業(yè)銀行資本管理辦法（試行）》第六十一條規(guī)定“商業(yè)銀行對我國其它商業(yè)銀行債權(quán)的風(fēng)險權(quán)重為25%，其中原始期限三個月以內(nèi)（含）債權(quán)的風(fēng)險權(quán)重為20%；以風(fēng)險權(quán)重為0%的金融資產(chǎn)作為質(zhì)押的債權(quán)，其覆蓋部

分的風(fēng)險權(quán)重為0%；商業(yè)銀行對我國其它商業(yè)銀行的次級債權(quán)（未扣除部分）的風(fēng)險權(quán)重為100%”，而第六十二條和六十三條分別規(guī)定“商業(yè)銀行對我國其它金融機構(gòu)債權(quán)的風(fēng)險權(quán)重為100%”、“商業(yè)銀行對一般企業(yè)債權(quán)的風(fēng)險權(quán)重為100%”。因此，各商業(yè)銀行傾向于通過配臵同業(yè)資產(chǎn)來降低風(fēng)險系數(shù)，同時提高資產(chǎn)收益水平。

2012年上市銀行同業(yè)資產(chǎn)規(guī)模達到10.5萬億元，較2006年的1.4萬億增長了6.5倍，成為銀行資產(chǎn)大規(guī)模擴張的重要貢獻因素。由于銀行信貸規(guī)模受到嚴(yán)格調(diào)控，而近幾年銀行間流動資金較為寬裕，同業(yè)拆借利率也處于較低的水平，因此通過拆入資金及同業(yè)存放擴大總資產(chǎn)規(guī)模成為各商業(yè)銀行上乘的選擇。而買入返售等業(yè)務(wù)與同業(yè)資金拆借存在的天然信用利差也極大推動了同業(yè)業(yè)務(wù)的發(fā)展。

（三）資產(chǎn)端與負(fù)債端期限錯配，易引發(fā)流動性風(fēng)險

同業(yè)業(yè)務(wù)資產(chǎn)端包括“存放同業(yè)”、“拆入資金”及“買入返售”，期限普遍偏長，以興業(yè)銀行為例，其買入返售票據(jù)余期一般在3個月左右，買入返售信托受益權(quán)余期一般在9個月。而同業(yè)資產(chǎn)對應(yīng)的同業(yè)負(fù)債期限則短很多，以民生銀行為例，其2011年末，同業(yè)負(fù)債端（同業(yè)及其他金融機構(gòu)存放款項、拆入資金、向其他金融機構(gòu)借款）剩余期限在一個月內(nèi)的短期資金占比42.8%，2012年末已接近50%。

然而，一些激進型的商業(yè)銀行為追求高收益，通過擴大期限錯配，拆短投長，將同業(yè)存放資金、拆入資金投資于期限較長的票據(jù)類資產(chǎn)及買入返售資產(chǎn)。在銀行間整體流動性寬松，銀行間拆借利率較低時，此舉能帶來較高的收益，同時各家銀行也能“相安無事”。然而，在貨幣政策一收緊時，則易引發(fā)流動性風(fēng)險。

隨著存貸息差越來越收窄，而金融機構(gòu)利率的市場化帶來的信用利差，而使得股份制銀行同業(yè)業(yè)務(wù)規(guī)模不斷擴大，同業(yè)業(yè)務(wù)收入也節(jié)節(jié)攀升。買入返售業(yè)務(wù)將資金投向房地產(chǎn)信托、政信合作類信托，資金流入房地產(chǎn)企業(yè)、政府平臺公司，不僅與央行調(diào)控政策背道而馳，而且資金流入“影子銀行”體系，難于監(jiān)控，也易引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險，而制造類企業(yè)特別是民營制造類企業(yè)卻由于得不到銀行資金 的支持而陷入疲弱的窘境。企業(yè)工業(yè)增加值同比出現(xiàn)下降，私營企業(yè)下降幅度尤為明顯。銀行信貸體系發(fā)展的停滯不前，伴隨而來的是影子銀行的繁榮，近幾年影子銀行的迅猛發(fā)展，正是以傳統(tǒng)銀行業(yè)信貸規(guī)模的萎縮為前提的，其背景，則是中國長期利率管制和短期貨幣緊縮政策的雙重效應(yīng)疊加，而銀行追逐同業(yè)業(yè)務(wù)的高收益則加劇了信貸規(guī)模的萎縮。

第四篇：銀行同業(yè)業(yè)務(wù)

銀行同業(yè)業(yè)務(wù)：面向利率市場化的金融創(chuàng)新

近十年來,中國銀行業(yè)改革最重大的成功就是把商業(yè)銀行真正商業(yè)化。商業(yè)銀行成為了真正的商業(yè)化主體，經(jīng)營目標(biāo)明確，預(yù)算軟約束逐步硬化，然而盈利性與穩(wěn)定性沖突的經(jīng)典問題也隨之而來。

利率市場化的根本動力來源于金融機構(gòu)本身提高資本回報的需求。根據(jù)杜邦公式，資本回報率等于息差、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、杠桿率三者的乘積。當(dāng)息差受到擠壓、表內(nèi)杠桿又受到資本監(jiān)管的約束時，只有靠提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率來提高資本回報。如果提供給銀行標(biāo)準(zhǔn)的資產(chǎn)證券化工具，建設(shè)資產(chǎn)證券化市場，則銀行可以在利率市場化浪潮下繼續(xù)穩(wěn)健盈利，美國的資產(chǎn)證券化市場就是經(jīng)歷三十年發(fā)展而成長起來的。但如果缺失這樣的工具和市場，銀行只能加大資產(chǎn)負(fù)債錯配以提高息差或者在降低風(fēng)險資產(chǎn)占用上作文章，于是就出現(xiàn)了同業(yè)業(yè)務(wù)模式大發(fā)展。

宏觀上看，同業(yè)業(yè)務(wù)模式使得負(fù)債比較富裕的大型商業(yè)銀行與負(fù)債比較緊缺的中小商業(yè)銀行形成了良好的互補，中小商業(yè)銀行通過同業(yè)負(fù)債的快速擴張，顯著提升了資產(chǎn)規(guī)模，大型商業(yè)銀行則起到了存款批發(fā)商的角色。具體而言，股份制和城商行加大信托受益權(quán)和買入返售項下票據(jù)的配置力度：2012年，股份制銀行持有的信托受益權(quán)、票據(jù)占比分別提高了3.7%和2.5%，而城商行信托受益權(quán)、票據(jù)占比分別提高了5.4%和5.5%。另一方面，股份制和城商行均在全面收縮傳統(tǒng)信貸、債券投資、資金業(yè)務(wù)。股份制銀行貸款收縮較大，而城商行債券和資金業(yè)務(wù)收縮較大。五大行主要資產(chǎn)配置仍集中于傳統(tǒng)貸款和存放同業(yè)，它們的比重分別提高了0.3%和1%。信托受益權(quán)發(fā)展較為謹(jǐn)慎，比重基本沒有增長，但買入返售項下票據(jù)卻在加大，且比重提高了0.5%。債券投資受到擠壓較大。

商業(yè)銀行發(fā)展的同業(yè)業(yè)務(wù)的確是在滿足實體經(jīng)濟融資需求，但這個業(yè)務(wù)存在兩個問題，第一個問題是這一業(yè)務(wù)加劇了金融脆弱性，系統(tǒng)性風(fēng)險上升，貸存比監(jiān)管失效；第二個問題是這一業(yè)務(wù)在現(xiàn)有的流動性管理框架下會造成銀行間流動性緊張。

銀行同業(yè)業(yè)務(wù)因六月份資金市場異常波動而備受關(guān)注，這次“波動”在很大程度上源于銀行的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)引發(fā)了多輪震蕩沖擊，以同業(yè)負(fù)債支撐的負(fù)債快速擴張在關(guān)鍵時點的波動性很大，而同業(yè)資產(chǎn)又與同業(yè)負(fù)債出現(xiàn)了顯著的期限錯配，加上買入返售項目下的信托收益權(quán)流動性很差，這就使得資金的騰挪相當(dāng)困難，快速增長的同業(yè)業(yè)務(wù)造成了靠穩(wěn)定性差的短期限負(fù)債支持流動性差的長期限資產(chǎn)的狀況，在這樣的資產(chǎn)負(fù)債錯位的結(jié)構(gòu)下，輕微的流動性沖擊會造成很大的流動性波瀾。

從監(jiān)管的角度看，金融脆弱性確實因同業(yè)業(yè)務(wù)的發(fā)展而明顯加劇，但這樣的業(yè)務(wù)快速發(fā)展是有客觀環(huán)境支持的。基礎(chǔ)貨幣和廣義貨幣的矛盾是流動性大幅波動的根源，作為央行負(fù)債的基礎(chǔ)貨幣與作為商業(yè)銀行負(fù)債的廣義貨幣在2009年后的變化可以說是分道揚鑣。其根本原因在于中國的國際收支盈余大幅下降，這意味著實體經(jīng)濟從外部獲得的收入下降、央行被動發(fā)行的基礎(chǔ)貨幣的投放下降，而經(jīng)濟增速并未像國際收支盈余一樣大幅下滑，實體經(jīng)濟的貨幣需求依然維持在較高水平，這就需要金融體系提供更多的融資，于是我們看到社會融資規(guī)模以超過20%的增速超比例增長，而基礎(chǔ)貨幣增速下降至5%以下，銀行間貨幣市場是靠商業(yè)銀行開在央行的賬戶清算的，可以說是以基礎(chǔ)貨幣結(jié)算的，而實體經(jīng)濟的支付是靠經(jīng)濟實體在商業(yè)銀行開的賬戶結(jié)算的，可以說是以廣義貨幣結(jié)算的，于是出現(xiàn)了兩個層次流動性的分歧，銀行間流動性處于偏緊狀態(tài)，而實體經(jīng)濟流動性處于偏松的狀態(tài)。2010-2011年，原來央行靠央票等工具凍結(jié)的銀行間市場流動性大規(guī)模解凍，這緩解了銀行間流動性的緊張，但2012年3季度，商業(yè)銀行對央行的凈債權(quán)已經(jīng)降至零附近，也就是說，已經(jīng)沒有儲備的余糧了，于是央行開啟了逆回購工具，而今年上半年由于大量套利資金流入使得基礎(chǔ)貨幣投放有所回升，銀行間市場出現(xiàn)了流動性持續(xù)寬松的幻象，5月份套利反向，銀行間流動性的沖擊就發(fā)生了。而同業(yè)業(yè)務(wù)的模式恰恰是派生存款增加了實體經(jīng)濟的流動性，而耗用了備付金，降低了銀行間市場的流動性，于是就出現(xiàn)了央行希望商業(yè)銀行整體壓縮資產(chǎn)，而作為獨立個體的商業(yè)銀行總希望爭奪更多的負(fù)債支撐資產(chǎn)，爭奪負(fù)債的結(jié)果就是市場利率大幅飆升。

由于同業(yè)業(yè)務(wù)的定價早已市場化，不受存貸款基準(zhǔn)利率的鉗制，因此，同業(yè)業(yè)務(wù)推動了商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債的市場化，從而推動了整個利率市場化進程。

如果我們比較一下中美的銀行業(yè)，我們從同業(yè)業(yè)務(wù)上能看到一些外國銀行業(yè)演化的影子，中國商業(yè)銀行在利率市場化進程中在表內(nèi)的體現(xiàn)就是負(fù)債同業(yè)化，而美國商業(yè)銀行則是負(fù)債市場化，對企業(yè)和居民的一般存款負(fù)債占比都出現(xiàn)了持續(xù)的下降。在資產(chǎn)端，中國商業(yè)銀行通過資產(chǎn)同業(yè)化和表外化降低了資本占用，提高了資本回報，而美國商業(yè)銀行通過資產(chǎn)證券化，提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，從而提高資本回報。

同業(yè)業(yè)務(wù)中經(jīng)常出現(xiàn)的甲乙丙三方模式其實質(zhì)就是把資金和信用分開交易，有資本緩釋功能，正是類似于國外信用違約互換的初級功能，在國內(nèi)的資本監(jiān)管中，缺少對現(xiàn)存信用風(fēng)險緩釋合約（憑證）資本緩釋功能的認(rèn)可，于是銀行就開發(fā)出略顯灰色的同業(yè)三方模式替代。更進一步講，近兩年來中國商業(yè)銀行的投行化非常明顯，這和美國銀行體系十年前的情況并無本質(zhì)區(qū)別，但由于中國當(dāng)前市場和監(jiān)管的限制，中國商業(yè)銀行并未完全復(fù)制美國模式，而是開發(fā)出投行與同業(yè)業(yè)務(wù)共同推動的商業(yè)模式投行化的演進路徑。

監(jiān)管的責(zé)任是讓信息透明化，疏勝于堵。經(jīng)過六月份市場波動的教育，如果監(jiān)管部門再強制要求同業(yè)買入返售信托受益權(quán)提足撥備，并視同信貸資產(chǎn)的風(fēng)險系數(shù)，則同業(yè)業(yè)務(wù)的資本回報率會下降，同時資產(chǎn)負(fù)債錯配也需要逆轉(zhuǎn)，同業(yè)業(yè)務(wù)模式再次面臨轉(zhuǎn)型。關(guān)上一道門的同時，需要打開一扇窗，資產(chǎn)證券化和大額可轉(zhuǎn)讓存單，同業(yè)存單這些標(biāo)準(zhǔn)化的工具應(yīng)該提供給市場，讓金融機構(gòu)可以在陽光下應(yīng)對利率市場化浪潮。

第五篇：銀行同業(yè)合作業(yè)務(wù)

【銀行同業(yè)合作業(yè)務(wù)】

代理業(yè)務(wù)

一、功能定義

代理業(yè)務(wù)是指工商銀行接受客戶委托利用自身的經(jīng)營職能和先進的電腦技術(shù)手段，為客戶提供各種金融服務(wù)的有關(guān)業(yè)務(wù)。主要包括代理簽發(fā)銀行匯票、代理兌付銀行匯票、代理匯兌業(yè)務(wù)、代理跨行銀行承兌匯票查詢查復(fù)、代理信托計劃資金收付等業(yè)務(wù)。

二、產(chǎn)品簡介

1.代理簽發(fā)銀行匯票：

代理行與工商銀行簽訂《代理簽發(fā)銀行匯票業(yè)務(wù)協(xié)議》后，即可代理簽發(fā)工商銀行匯票，客戶可持該匯票到工商銀行營業(yè)網(wǎng)點進行兌付，以滿足客戶利用銀行匯票進行資金結(jié)算的需要。為保證代理簽發(fā)銀行匯票業(yè)務(wù)的順利進行，工商銀行將提供為代理行業(yè)務(wù)所需的票據(jù)及專用機具，并對有關(guān)人員進行業(yè)務(wù)培訓(xùn)輔導(dǎo)。代理行應(yīng)在工商銀行開立移存匯票資金賬戶，按雙方商定的費率、以約定付費方式向被代理行支付手續(xù)費。

2.代理兌付銀行匯票：

具有簽發(fā)銀行匯票資格的銀行同業(yè)可以委托我行代理兌付以本行名義簽發(fā)的銀行匯票，實現(xiàn)延伸營業(yè)網(wǎng)點。我行將向委托行提供匯票密押機、編制密押的操作手冊和密押管理辦法。委托行應(yīng)在工商銀行營業(yè)機構(gòu)開立兌付匯票資金賬戶、并于簽發(fā)銀行匯票的當(dāng)日至遲次日，向工商銀行移存與簽發(fā)銀行匯票金額相等的資金，通過授權(quán)工商銀行借記備付金賬戶的方式支付代理手續(xù)費。對委托行簽發(fā)的銀行匯票，工商銀行按支付結(jié)算制度規(guī)定審核無誤后，承擔(dān)無條件見票即付的責(zé)任。

3.代理匯兌業(yè)務(wù)：

我行為國有商業(yè)銀行、政策性銀行、股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行、外資銀行、城市信用合作社、農(nóng)村信用合作社提供匯兌代理業(yè)務(wù)。被代理行在工商銀行營業(yè)機構(gòu)開立備付金賬戶、存入足夠資金后，我行將根據(jù)被代理行的需求，利用先進的資金匯劃清算系統(tǒng)處理相關(guān)業(yè)務(wù)。普通匯劃業(yè)務(wù)采取批量處理方式，可實現(xiàn)系統(tǒng)內(nèi)資金24小時內(nèi)到賬；加急業(yè)務(wù)采用實時處理方式，加快資金匯劃速度，確保客戶資金2小時到賬。

4.代理跨行銀行承兌匯票查詢查復(fù)：

我行為貼現(xiàn)行與承兌行不在同一地區(qū)，且貼現(xiàn)行在承兌行所在地?zé)o分支機構(gòu)的銀行同業(yè)提供代理跨行銀行承兌匯票查詢查復(fù)業(yè)務(wù)。貼現(xiàn)行可委托當(dāng)?shù)毓ど蹄y行機構(gòu)代為向承兌行查詢銀行承兌匯票信息，可有效提高跨行銀行承兌匯票查詢查復(fù)速度。

三、適用對象

具備相應(yīng)業(yè)務(wù)資格的銀行同業(yè)及金融機構(gòu)客戶。

四、申辦條件

具備相應(yīng)業(yè)務(wù)資格的銀行同業(yè)及金融機構(gòu)客戶都可申請辦理。

五、解決方案

1.代理簽發(fā)銀行匯票：

銀行同業(yè)與工商銀行簽訂《代理簽發(fā)銀行匯票業(yè)務(wù)協(xié)議》后，根據(jù)客戶的申請，按照支付結(jié)算制度的規(guī)定簽發(fā)工商銀行的銀行匯票，將簽發(fā)的銀行匯票資金向工商銀行辦理移存，并按照協(xié)議中規(guī)定的費率和約定的付費方式向工商銀行支付代理結(jié)算業(yè)務(wù)手續(xù)費。工商銀行作為委托方對銀行同業(yè)簽發(fā)的銀行匯票視同系統(tǒng)內(nèi)出票，按照規(guī)定審核兌付。

2.代理兌付銀行匯票：

(1)手工分散方式：被代理行各地分支機構(gòu)選擇當(dāng)?shù)匾患夜ど蹄y行機構(gòu)作為代理清算行，手工移存匯票資金和匯票登記簿，工商銀行各代理付款行解付被代理行銀行匯票后，通過代理清算行與出票行進行資金清算。

(2)集中清算模式：被代理行只選擇一個工商銀行通匯機構(gòu)作為代理清算行，并通過專用系統(tǒng)與代理清算行交換業(yè)務(wù)信息，工商銀行各代理付款行解付被代理行銀行匯票后均通過該代理清算行與出票行進行清算。

(3)在受理了全國城市商業(yè)銀行資金清算中心的會員行簽發(fā)的銀行匯票后，通過現(xiàn)代化支付系統(tǒng)與城市商業(yè)銀行資金清算中心進行資金清算；如工商銀行代理付款行處于未投產(chǎn)現(xiàn)代化支付系統(tǒng)的地區(qū)，或現(xiàn)代化支付系統(tǒng)出現(xiàn)故障時，各代理付款行可按照相應(yīng)的應(yīng)急操作規(guī)程通過工商銀行自身實時清算系統(tǒng)進行清算。

(4)代理區(qū)域性銀行匯票資金清算：出票行簽發(fā)的在特定區(qū)域內(nèi)流通的各行見票即付的銀行匯票，在被包括工商銀行以外的代理付款行解付后，如當(dāng)?shù)責(zé)o出票行分支機構(gòu)，工商銀行代理出票行與代理付款行進行資金清算。

3.代理匯兌業(yè)務(wù)：

(1)同業(yè)存款賬戶清算方式：各被代理行在工商銀行開立專用的同業(yè)存款賬戶，用于清算其客戶通過工商銀行匯出、匯入款項。

(2)手工指令方式：被代理行及客戶通過手工傳遞紙質(zhì)或磁盤等介質(zhì)的交易指令發(fā)起業(yè)務(wù)。

(3)“銀銀通”方式：被代理行與當(dāng)?shù)毓ど蹄y行分支機構(gòu)之間通過專用系統(tǒng)交換業(yè)務(wù)信息并清算資金。

(4)主機直連方式：被代理行總部與工商銀行總行之間通過專用系統(tǒng)連接，以“一點接入、集中清算”的方式交換業(yè)務(wù)信息及進行資金清算。

(5)代理第三方支付：客戶在工商銀行開立賬戶，授權(quán)工商銀行根據(jù)另一家銀行的指令對其賬戶資金進行支付。

(6)代理接入現(xiàn)代化支付系統(tǒng)方式：工商銀行作為現(xiàn)代化支付系統(tǒng)的直接參與者，代理無法以直接參與者身份接入現(xiàn)代化支付系統(tǒng)的金融機構(gòu)接入現(xiàn)代化支付系統(tǒng)。

4.代理跨行銀行承兌匯票查詢查復(fù)：

工商銀行受貼現(xiàn)行委托，代為向承兌行查詢銀行承兌匯票信息，并將結(jié)果告知貼現(xiàn)行。

六、特點和優(yōu)勢

與其他銀行提供的代理服務(wù)相比，中國工商銀行結(jié)合自身雄厚的資金實力、良好的社會信譽，龐大的經(jīng)營網(wǎng)絡(luò)以及快捷的結(jié)算系統(tǒng)，為國有商業(yè)銀行、政策性銀行、股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行、外資銀行、城鄉(xiāng)信用聯(lián)社等金融機構(gòu)提供更優(yōu)質(zhì)的服務(wù)。

國內(nèi)銀行代理行業(yè)務(wù)

一、功能定義

我行遵循平等誠信、互惠互利的原則，同國內(nèi)中資銀行建立代理行關(guān)系，并在國際業(yè)務(wù)、國內(nèi)業(yè)務(wù)領(lǐng)域開展合作。

二、產(chǎn)品簡介

我行與國內(nèi)中資銀行的代理行業(yè)務(wù)往來主要包括：代理業(yè)務(wù)、信用證業(yè)務(wù)、擔(dān)保類業(yè)務(wù)、結(jié)算類業(yè)務(wù)以及融資類業(yè)務(wù)等。為控制業(yè)務(wù)風(fēng)險，建立代理行關(guān)系的銀行可以在信用等級評定與授信的前提下，選擇業(yè)務(wù)種類確定業(yè)務(wù)規(guī)模。

三、適用對象

具備相應(yīng)業(yè)務(wù)資格的并與我行有業(yè)務(wù)往來的銀行同業(yè)。

四、申辦條件

具備相應(yīng)業(yè)務(wù)資格的并與我行有業(yè)務(wù)往來的銀行同業(yè)可申請與我行建立代理行關(guān)系。

五、解決方案

我行同中資銀行的往來信函經(jīng)各行有權(quán)簽字人簽字后，即正式建立了代理行關(guān)系，交換有關(guān)控制文件及SWIFT密押，并通知各自的分支機構(gòu)。具體流程如下圖所示：

六、特點和優(yōu)勢

截至2007年末，中國工商銀行已經(jīng)與國內(nèi)73家政策性銀行、國有商業(yè)銀行、股份制銀行、城市商業(yè)銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行、農(nóng)村合作銀行以及農(nóng)村信用社建立了代理行關(guān)系，在融資業(yè)務(wù)、代理業(yè)務(wù)、網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)、外匯業(yè)務(wù)、銀行卡業(yè)務(wù)、擔(dān)保業(yè)務(wù)和資產(chǎn)業(yè)務(wù)等方面開展了深層次的合作。與其他銀行相比，工商銀行具有更加豐富的與同業(yè)合作的經(jīng)驗。

外匯業(yè)務(wù)

一、功能定義

外匯業(yè)務(wù)市工商銀行的重要業(yè)務(wù)之一，主要包括代理外匯資金清算和外匯資金業(yè)務(wù)等。

二、產(chǎn)品簡介

1.代理外匯資金清算：

我行通過設(shè)在境外賬戶行的外幣清算賬戶、SWIFT系統(tǒng)以及資金匯劃系統(tǒng)為銀行同業(yè)及非銀行金融機構(gòu)提供外匯資金清算代理業(yè)務(wù)。我行通過客戶在我行清算中心或所屬分行開立的外幣備用金賬戶，為客戶提供匯出匯款與匯入?yún)R款解付服務(wù)，代理客戶進行多幣種的外匯資金清算。我行為客戶備付金賬戶中超過協(xié)議規(guī)定的最低存款部分支付利息，利率參照LIBOR的水平，由雙方協(xié)商確定。與此同時，工商銀行可以為客戶提供的包括結(jié)構(gòu)性存款在內(nèi)的外匯資金管理業(yè)務(wù)，增加客戶提高資金收益水平的途徑。

2.外匯資金業(yè)務(wù)：

通過運用各種金融工具，特別是各類衍生金融工具及其組合，工商銀行可以協(xié)助銀行同業(yè)在控制風(fēng)險的前提下，實現(xiàn)外匯資產(chǎn)保值、增值的目的。工商銀行外匯資金業(yè)務(wù)品種主要包括代客外匯買賣、代理結(jié)售匯業(yè)務(wù)、代客外匯理財和代客外匯風(fēng)險管理。

三、適用對象

具備相應(yīng)業(yè)務(wù)資格的銀行同業(yè)及金融機構(gòu)客戶。

四、申辦條件

具備相應(yīng)業(yè)務(wù)資格的銀行同業(yè)及金融機構(gòu)客戶都可申請辦理。

五、解決方案

1.代理外匯資金清算：

工商銀行是中國最大的清算銀行，擁有國內(nèi)最先進的本外幣資金匯劃與內(nèi)部清算系統(tǒng)，目前工商銀行已可以提供世界所有可自由兌換貨幣的清算服務(wù)。

2.外匯資金業(yè)務(wù)

(1)代客外匯買賣：為滿足銀行同業(yè)對不同幣種即期或遠(yuǎn)期的支付需求，工商銀行可接受銀行同業(yè)委托辦理即期或遠(yuǎn)期外匯買賣。即期交易將于成交日后兩個工作日內(nèi)進行交割，遠(yuǎn)期交易將于約定的將來特定時間（成交日后兩個工作日以上）、按照約定的幣種、金額及匯率進行交割。工商銀行可提供多幣種的外匯買賣業(yè)務(wù)，包括美元、歐元、英鎊、日元、瑞士法郎、澳大利亞元、新加坡元、丹麥克朗、瑞典克朗、挪威克朗、加拿大元、新西蘭元等可自由兌換貨幣。

(2)代理結(jié)售匯業(yè)務(wù)：作為國家外匯指定銀行，工商銀行可以為不具備業(yè)務(wù)資質(zhì)的銀行同業(yè)提供代理結(jié)售匯服務(wù)。工商銀行每日公布的掛牌匯價中有14個外幣幣種可辦理結(jié)、售匯業(yè)務(wù)。這些幣種是:美元(USD)、港幣(HKD)、日元(JPY)、歐元(EUR)、英鎊(GBP)、瑞士法郎(CHF)、加拿大元(CAD)、澳大利亞元(AUD)、新加坡元(SGD)、丹麥克郎(DKK)、挪威克郎(NOK)、瑞典克郎(SEK)、澳門元(MOP)、新西蘭元(NZD)。工商銀行對外掛牌的外匯牌價包括五種標(biāo)價，即:外匯中間價、外匯買入價(銀行現(xiàn)匯結(jié)匯價)、外匯賣出價(銀行現(xiàn)匯售匯價)、外匯現(xiàn)鈔買入價(銀行現(xiàn)鈔結(jié)匯價)、外匯現(xiàn)鈔賣出價(銀行現(xiàn)鈔售匯價)。

(3)代客外匯理財：工商銀行代客外匯理財業(yè)務(wù)的主要工具是各類外匯結(jié)構(gòu)性存款，即在普通外匯存款的基礎(chǔ)上，將存款的最終收益與一個或多個金融產(chǎn)品的價格表現(xiàn)掛鉤，以提供高于一般定期存款的利率。協(xié)議掛鉤的金融產(chǎn)品可以是匯率、利率、股票、指數(shù)、商品及債券等等。

(4)代客外匯風(fēng)險管理：工商銀行代客外匯風(fēng)險管理業(yè)務(wù)是根據(jù)銀行同業(yè)的財務(wù)管理目標(biāo)，通過運用各種金融工具，特別是各類衍生金融工具及其組合，協(xié)助銀行同業(yè)對預(yù)期收入結(jié)構(gòu)以及債務(wù)結(jié)構(gòu)進行調(diào)整，力求使未來現(xiàn)金流入與未來現(xiàn)金流出的幣種、期限相匹配，防范因國內(nèi)外經(jīng)濟環(huán)境及匯率、利率變化帶來的外匯風(fēng)險，合理控制融資成本。

工商銀行始終把實現(xiàn)國際化作為發(fā)展的戰(zhàn)略目標(biāo)之一，將國際業(yè)務(wù)的發(fā)展置于全行發(fā)展的前沿位置。工商銀行的國際業(yè)務(wù)具有悠久的歷史和良好的信譽、眾多的境外機構(gòu)和代理行以及雄厚的資金支持等優(yōu)勢。

融資人民幣類業(yè)務(wù)

一、功能定義

融資業(yè)務(wù)是工商銀行為了滿足銀行同業(yè)之間資金融通開展的業(yè)務(wù)，主要包括同業(yè)拆借、債券交易、票據(jù)融通、信貸資產(chǎn)回購和法人賬戶透支等業(yè)務(wù)。

二、產(chǎn)品簡介

1.同業(yè)拆借（同業(yè)借款）：

總行直接或授權(quán)分支機構(gòu)為具備同業(yè)拆借業(yè)務(wù)資格的銀行同業(yè)以及信托投資公司、金融租賃公司提供以信用為基礎(chǔ)的短期資金融通業(yè)務(wù)。總行或授權(quán)分支機構(gòu)與金融機構(gòu)簽訂融資合同后，在授信范圍內(nèi)向客戶提供從隔夜拆借至120天區(qū)間范圍的融資業(yè)務(wù)品種，通過銀行間同業(yè)拆借市場進行，拆借利率根據(jù)資金供求情況及一定期間的市場利率水平確定，資金清算以轉(zhuǎn)賬方式進行，拆借資金當(dāng)日到賬。

2.債券交易：

我行可以為進入全國銀行間債券市場并簽署債券回購主協(xié)議的銀行同業(yè)及非銀行金融機構(gòu)辦理債券回購和現(xiàn)券買賣業(yè)務(wù)，債券回購期限最長可達365天。債券交易通過全國銀行間同業(yè)拆借中心提供的交易系統(tǒng)進行，對無法通過交易系統(tǒng)進行的債券交易也可通過書面合同形式進行。與商業(yè)銀行進行的交易通過雙方在中國人民銀行開立的備付金賬戶進行清算，與其他交易對手通過其他轉(zhuǎn)賬方式進行資金清算。

3.票據(jù)融通：

我行為具有票據(jù)業(yè)務(wù)經(jīng)營權(quán)的銀行同業(yè)及其他金融機構(gòu)提供票據(jù)融資業(yè)務(wù)。銀行同業(yè)及其他金融機構(gòu)可以用符合人民銀行規(guī)定的已貼現(xiàn)票據(jù)與我行進行票據(jù)的轉(zhuǎn)貼現(xiàn)交易，以融通資金。轉(zhuǎn)貼現(xiàn)交易包括轉(zhuǎn)買、轉(zhuǎn)賣、買入返售和賣出回購。轉(zhuǎn)買、轉(zhuǎn)賣期限根據(jù)票面日期確定，最長不超過6個月；買入返售、賣出回購的期限由交易雙方以票據(jù)到期前2日為限協(xié)商確定。目前，我行主要通過設(shè)立在上海的票據(jù)營業(yè)部及其所屬票據(jù)分部開展票據(jù)業(yè)務(wù)。

4.信貸資產(chǎn)回購：

我行可為具備信貸資產(chǎn)回購資格的銀行同業(yè)提供信貸資產(chǎn)回購業(yè)務(wù)。銀行同業(yè)根據(jù)雙方簽訂的《信貸資產(chǎn)回購協(xié)議》，將其擁有的合法信貸資產(chǎn)的債權(quán)在約定期限內(nèi)轉(zhuǎn)讓給工商銀行獲得短期融資，同時交納一定的業(yè)務(wù)保證金，到期后銀行同業(yè)承諾按約定利率向工商銀行無條件償還融資本金和支付利息以購回所轉(zhuǎn)讓信貸資產(chǎn)。工商銀行辦理信貸資產(chǎn)回購業(yè)務(wù)的最長期限為6個月，同時回購期限不長于受讓信貸資產(chǎn)最早的到期日。信貸資產(chǎn)回購業(yè)務(wù)的定價以半年期再貸款利率為基準(zhǔn)，在充分考慮業(yè)務(wù)風(fēng)險狀況、市場利率水平等情況下由雙方協(xié)商確定。

5.法人賬戶透支：

我行為具備法人賬戶透支資格的銀行同業(yè)提供法人賬戶透支業(yè)務(wù)。我行授權(quán)經(jīng)辦機構(gòu)根據(jù)銀行同業(yè)的申請，雙方簽訂《中國工商銀行金融機構(gòu)法人賬戶透支協(xié)議》，銀行同業(yè)向工商銀行交納透支承諾費，工商銀行允許銀行同業(yè)在結(jié)算資金賬戶存款不足支付時，直接透支獲得資金融通。銀行同業(yè)進行賬戶透支應(yīng)用于彌補頭寸不足或臨時性資金周轉(zhuǎn)需要，透支取得的資金不應(yīng)用于長期投資、貸款及歸還其他融資業(yè)務(wù)本息（如拆借、逆回購等）。工商銀行將根據(jù)銀行同業(yè)的整體情況與之協(xié)商核定最高透支限額，并允許循環(huán)使用。

三、適用對象

具備相應(yīng)業(yè)務(wù)資格的銀行同業(yè)及金融機構(gòu)客戶。

四、申辦條件

具備相應(yīng)業(yè)務(wù)資格并獲得我行授信即可申請辦理。

五、解決方案

1.同業(yè)拆借：

工商銀行的同業(yè)拆借業(yè)務(wù)主要通過全國銀行間同業(yè)拆借市場進行，銀行同業(yè)與工商銀行通過電子交易系統(tǒng)進行自主報價、格式化詢價并最后確認(rèn)成交即可達成交易。交易系統(tǒng)打印的《成交通知單》是反映雙方交易的具有法律效力的合同文件，工商銀行與銀行同業(yè)根據(jù)成交單的內(nèi)容，本著自主清算、自擔(dān)風(fēng)險的原則，通過雙方在中國人民銀行開立的備付金存款賬戶進行資金清算。工商銀行承諾向銀行同業(yè)拆出的資金當(dāng)日即可到賬。

2.債券交易：

工商銀行與銀行同業(yè)的債券交易業(yè)務(wù)通過全國銀行間同業(yè)拆借中心交易系統(tǒng)進行，通過自主報價、格式化詢價并最后確認(rèn)成交即可達成交易。交易系統(tǒng)打印的《成交通知單》是反映雙方之間債券交易確立的合同文件，雙方根據(jù)成交單的內(nèi)容，本著自主清算、自擔(dān)風(fēng)險的原則，通過債券登記系統(tǒng)辦理債券交割，通過交易雙方在中國人民銀行開立的備付金存款賬戶進行資金清算。

3.票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)：

票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)包括票據(jù)的轉(zhuǎn)買和轉(zhuǎn)賣業(yè)務(wù)。票據(jù)轉(zhuǎn)買是工商銀行從銀行同業(yè)買入已貼現(xiàn)、尚未到期的商業(yè)匯票的業(yè)務(wù)，票據(jù)轉(zhuǎn)賣是工商銀行將已買入、尚未到期的商業(yè)匯票轉(zhuǎn)讓給銀行同業(yè)的業(yè)務(wù)。轉(zhuǎn)買（轉(zhuǎn)賣）期限根據(jù)票面日期確定，最長不超過6個月；利息在辦理轉(zhuǎn)貼現(xiàn)交易同時扣除，一次完成所有交易手續(xù)，簡單快捷。

4.信貸資產(chǎn)回購：

銀行同業(yè)根據(jù)雙方簽訂的《信貸資產(chǎn)回購協(xié)議》，將其擁有的合法信貸資產(chǎn)的債權(quán)在約定期限內(nèi)轉(zhuǎn)讓給工商銀行獲得短期融資，同時交納一定的業(yè)務(wù)保證金，到期后銀行同業(yè)承諾按約定利率向工商銀行無條件償還融資本金和支付利息以購回所轉(zhuǎn)讓信貸資產(chǎn)。

圖：信貸資產(chǎn)回購業(yè)務(wù)流程圖

5.法人透支：

銀行同業(yè)進行賬戶透支應(yīng)用于彌補頭寸不足或臨時性資金周轉(zhuǎn)需要，透支取得的資金不應(yīng)用于長期投資、貸款及歸還其他融資業(yè)務(wù)本息（如拆借、逆回購等）。工商銀行將根據(jù)銀行同業(yè)的整體情況與之協(xié)商核定最高透支限額，并允許循環(huán)使用。賬戶透支按日計算計息積數(shù)，透支利率按照中國人民銀行規(guī)定的短期再貸款利率3.15%的基礎(chǔ)上上浮10%--40%執(zhí)行。

圖：法人賬戶透支業(yè)務(wù)流程圖

六、特點和優(yōu)勢

與其他國內(nèi)銀行相比，中國工商銀行以其雄厚的資金實力、良好的社會信譽，豐富的銀行同業(yè)合作經(jīng)驗以及業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的科技水平，為國有商業(yè)銀行、政策性銀行、股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行、城鄉(xiāng)信用聯(lián)社等金融機構(gòu)提供更加專業(yè)的融資業(yè)務(wù)。

網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)

一、功能定義

網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)是工商銀行在其科技手段的有力支持下，開展的通過網(wǎng)絡(luò)提供的具有國內(nèi)最先進水平的金融服務(wù)。對于銀行同業(yè)客戶而言，主要包括網(wǎng)上支付結(jié)算代理業(yè)務(wù)和網(wǎng)上集團理財業(yè)務(wù)。

二、產(chǎn)品簡介

1.網(wǎng)上支付結(jié)算代理業(yè)務(wù)：

中國工商銀行通過金融e通道，為與我行開展代理簽發(fā)銀行匯票、代理兌付銀行匯票以及代理異地資金匯劃等其他支付結(jié)算業(yè)務(wù)合作的各類銀行、信用社提供方便、快捷的網(wǎng)上支付結(jié)算代理業(yè)務(wù)。收付款業(yè)務(wù)可在工商銀行系統(tǒng)內(nèi)進行，也可跨行進行。

2.網(wǎng)上集團理財業(yè)務(wù)：

銀行同業(yè)以及信托投資公司、金融租賃公司可以借助我行網(wǎng)上銀行提供的集團理財服務(wù)，加強內(nèi)部資金管理，提高資源配置效率。

三、適用對象

具備相應(yīng)業(yè)務(wù)資格的銀行同業(yè)及金融機構(gòu)客戶。

四、申辦條件

具備相應(yīng)業(yè)務(wù)資格的銀行同業(yè)及金融機構(gòu)客戶都可申請辦理。

五、解決方案

1.支付結(jié)算代理業(yè)務(wù)：

(1)網(wǎng)上代簽銀行匯票業(yè)務(wù)流程：工商銀行網(wǎng)上代簽銀行匯票業(yè)務(wù)提供了匯票資金的移存信息錄入、指令查詢、匯票索押、匯票打印等功能。銀行同業(yè)登錄工商銀行網(wǎng)上銀行系統(tǒng)后，錄入簽發(fā)匯票的信息，將匯票資金移存到工商銀行，之后通過在線索押，下載匯票打印信息，利用工商銀行提供的客戶端工具軟件打印匯票。

(2)網(wǎng)上代理匯兌業(yè)務(wù)流程：工商銀行網(wǎng)上代理匯兌業(yè)務(wù)提供了匯兌憑證要素錄入、指令查詢功能。銀行同業(yè)登錄工商銀行網(wǎng)上銀行系統(tǒng)后，按其客戶提交的匯兌憑證逐筆輸入付款指令信息并進行提交，不需通過銀行之間票據(jù)交換即可迅速為其客戶辦理匯兌業(yè)務(wù)。收款行既可為工商銀行，也可以是異地其他商業(yè)銀行。

2.網(wǎng)上集團理財業(yè)務(wù)：

集團性客戶申請企業(yè)網(wǎng)上銀行服務(wù)后，系統(tǒng)將其總部開立在我行的賬戶作為主賬戶，將其分支機構(gòu)在我行的賬戶作為子賬戶，相關(guān)客戶總行、總公司可以通過我行的網(wǎng)上銀行調(diào)撥其分支機構(gòu)在工行開立賬戶資金、查詢相關(guān)信息，實現(xiàn)內(nèi)部財務(wù)監(jiān)控、降低財務(wù)成本、提高資金使用效益的目的。

六、特點和優(yōu)勢

工商銀行結(jié)合自身結(jié)算網(wǎng)絡(luò)和網(wǎng)上銀行平臺的雙重優(yōu)勢，為銀行同業(yè)提供網(wǎng)上代理簽發(fā)銀行匯票和網(wǎng)上集團理財業(yè)務(wù)等服務(wù)。與普通業(yè)務(wù)相比，網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)主要具有申辦手續(xù)簡單，內(nèi)控風(fēng)險低，業(yè)務(wù)處理快等特點和優(yōu)勢。

代理信托計劃資金收付業(yè)務(wù)

一、功能定義

代理信托計劃資金收付業(yè)務(wù)是指工商銀行接受信托公司客戶委托利用自身的經(jīng)營職能與網(wǎng)絡(luò)和先進的電腦技術(shù)手段，代理信托公司收取或支付信托計劃資金。

二、產(chǎn)品簡介

我行為信托公司代理收付信托計劃資金，信托公司與我行簽訂《信托公司資金收付代理協(xié)議》后，可利用我行龐大的網(wǎng)絡(luò)為其代理收付信托資金。

三、適用對象

具備相應(yīng)業(yè)務(wù)資格的信托公司客戶。

四、申辦條件

具備相應(yīng)業(yè)務(wù)資格的信托公司都可申請辦理。

五、解決方案

信托公司與工商銀行簽訂《信托公司資金收付代理協(xié)議》后，根據(jù)客戶的申請，按照代理信托計劃收付業(yè)務(wù)辦法的規(guī)定代理收取或支付信托計劃資金，并按照協(xié)議中規(guī)定的費率和約定的付費方式向工商銀行支付代理業(yè)務(wù)手續(xù)費。

六、特點和優(yōu)勢

與其他銀行提供的代理服務(wù)相比，中國工商銀行結(jié)合自身雄厚的資金實力、良好的社會信譽，龐大的經(jīng)營網(wǎng)絡(luò)以及快捷的結(jié)算系統(tǒng)，為信托客戶提供更優(yōu)質(zhì)服務(wù)。同時，工商銀行以代理業(yè)務(wù)為基礎(chǔ)，積極發(fā)揮信托資產(chǎn)托管、銀信鏈接產(chǎn)品等業(yè)務(wù)領(lǐng)域的優(yōu)勢，在保證客戶資金安全的同時，為廣大客戶提供創(chuàng)新型投融資服務(wù)金融產(chǎn)品。