第一篇：加強融資平臺管理背景及分析

加強融資平臺管理需開“正門”堵“后門”

財政部、發(fā)改委、央行、銀監(jiān)會聯(lián)合下發(fā)了《關(guān)于貫徹＜國務(wù)院關(guān)于加強地方政府融資平臺公司管理有關(guān)問題的通知＞相關(guān)事項的通知》。這份被業(yè)內(nèi)稱之為融資平臺清理的實施細則，明確要求各地財政部門在10月31日前上報地方融資平臺公司債務(wù)清理核實情況，并規(guī)定，自7月1日起，地方政府確需設(shè)立融資平臺公司，必須足額注入資本金，學(xué)校和醫(yī)院等以及不能帶來經(jīng)營性收入的基礎(chǔ)設(shè)施等公益性資產(chǎn)不得作為資本注入融資平臺公司。

如果說，近年來地方政府融資平臺公司通過舉債融資為地方經(jīng)濟和社會發(fā)展籌集資金，在加強基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)以及應(yīng)對國際金融危機沖擊中發(fā)揮了積極作用，那么，融資平臺公司舉債融資規(guī)模迅速膨脹，運作不夠規(guī)范；地方政府違規(guī)或變相提供擔保，償債風(fēng)險日益加大；部分銀行業(yè)金融機構(gòu)風(fēng)險意識薄弱，對融資平臺公司信貸管理缺失等問題也一直如影隨形，亟待解決。因此，為了有效防范財政金融風(fēng)險，保持經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展和社會穩(wěn)定，今年5月26日國務(wù)院常務(wù)會議提出，要加強地方政府融資平臺公司管理；6月10日，國務(wù)院出臺《關(guān)于加強地方政府融資平臺公司管理有關(guān)問題的通知》，清理整頓地方政府融資平臺工作全面展開。

實際上，加強地方政府融資平臺公司管理，促進地方政府融資平臺盡快走上規(guī)范發(fā)展之路，關(guān)鍵是要查清楚、解決好、想明白。

首先是要核實清楚目前究竟有多少地方政府融資平臺，這些平臺到底有多少債務(wù)，同時如何妥善處理目前的債務(wù)。據(jù)了解，在處置過程中，由于統(tǒng)計口徑不同，得出的數(shù)據(jù)大相徑庭，而目前不同的統(tǒng)計口徑無疑將影響監(jiān)管部門對地方政府融資平臺貸款整體風(fēng)險的判斷和處置。為此，有專家建議，有關(guān)部門應(yīng)該對統(tǒng)計口徑進行統(tǒng)一界定，防止統(tǒng)計數(shù)據(jù)誤導(dǎo)判斷，同時也便于銀行開展精細化客戶管理。

按照銀監(jiān)會對地方政府融資平臺貸款風(fēng)險處置“解包還原、分類處置”方針，商業(yè)銀行對資產(chǎn)負債表中每一筆政府融資平臺貸款進行逐一梳理和檢查，據(jù)初步統(tǒng)計，截至今年6月末，各級地方政府融資平臺貸款余額為7.66萬億元。真正存在銀行呆壞賬風(fēng)險的地方貸款約1.76萬億元。

其次是要建立規(guī)范地方政府債務(wù)管理的長效機制。專家指出，地方融資平臺的債務(wù)風(fēng)險牽涉到如何隔離中央與地方政府信用混用的政府治理格局問題、建設(shè)型財政向公共財政的轉(zhuǎn)型問題以及如何斧正政府、國企與銀行等的軟預(yù)算約束等問題。中國社科院財貿(mào)所研究員楊志勇認為，地方政府融資平臺的債務(wù)大規(guī)模增加與當前我國財政體制有關(guān)。財政體制過分集中，地方缺少財力和財權(quán)。2009年融資平臺建設(shè)的重要目標是為積極財政政策提供配套資金。地方債問題的解決最終需要徹底的財政體制改革。國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長巴曙松建議，應(yīng)完善中國財稅體制，平衡地方政府事權(quán)和財權(quán)，降低地方政府對外融資的依賴性。財政部財政科學(xué)研究所所長賈康也表示，應(yīng)該運用大禹治水的智慧，為地方政府開啟一扇陽光舉債的“正門”。但允許地方政府舉債，還涉及到修改預(yù)算法，需要各方達成共識。

日前，財政部有關(guān)負責人已表示，目前財政部會同有關(guān)部門正在按照國務(wù)院的統(tǒng)一部署，抓緊研究建立規(guī)范地方政府債務(wù)管理、防范財政金融風(fēng)險的長效機制。一是要逐步建立規(guī)范的地方政府債務(wù)管理機制。研究建立地方政府債務(wù)規(guī)模管理和風(fēng)險預(yù)警機制，將地方政府債務(wù)收支納入預(yù)算管理，逐步形成與社會主義市場經(jīng)濟體制相適應(yīng)、管理規(guī)范、運行高效的地方政府舉債融資機制。二是要建立有效、審慎的信貸風(fēng)險管理長效機制。結(jié)合融資平臺公司貸款的清查規(guī)范工作，全面推進信貸管理制度調(diào)整和完善，提升銀行業(yè)金融機構(gòu)的風(fēng)險管理水平，更好地幫助銀行業(yè)金融機構(gòu)落實銀監(jiān)會“三個辦法一個指引”等有效、審慎的風(fēng)險管理長效機制，確保信貸資金流向?qū)嶓w經(jīng)濟和關(guān)系國計民生的重要項目。“地方政府債務(wù)管理長效機制的建立將使得商業(yè)銀行的風(fēng)險更低、經(jīng)營更加穩(wěn)健。”興業(yè)銀行資深經(jīng)濟學(xué)家魯政委說。三是要積極研究新的政府融資渠道和方式，“開正門，堵后門”，增強地方政府負債行為的透明度，防范地方政府負債隱性化，嚴格加強監(jiān)督。央行有關(guān)領(lǐng)導(dǎo)曾提出地方融資平臺貸款做到“六個真實”，基本卡住了其盲目融資。即：注入平臺的國有資產(chǎn)必須真實；平臺的組織必須真實；資金項目必須真實；公司對外披露的財務(wù)報表必須真實；國有資產(chǎn)出資人必須真實；必須真實接受監(jiān)管方的檢查。

值得關(guān)注的是，目前融資平臺的市政建設(shè)、基礎(chǔ)設(shè)施等項目，回收期很長，還有很大的資金需要。因此，應(yīng)該疏通更多的融資渠道，而不能過度依賴銀行資金。此前，已有不少城投企業(yè)通過發(fā)行企業(yè)債和短期融資券進行融資。發(fā)行債券的好處是以公司法人而非政府作為主體舉債，通過市場化的運作，將判斷風(fēng)險、定價的決定權(quán)交給市場。從長期看，通過進一步的制度規(guī)范，發(fā)行債券是解決地方融資平臺融資的一個重要途徑。有消息說，銀行間市場交易商協(xié)會正在試圖推出資產(chǎn)證券化產(chǎn)品——資產(chǎn)支持票據(jù)來拓寬企業(yè)融資渠道。這也被視為地方融資平臺盤活存量資產(chǎn)、釋放融資能力的重要路徑。此類產(chǎn)品有別于企業(yè)債，收益和還款掛鉤資產(chǎn)和項目。另外，盡快解決制度障礙，加大民營資本的參與力度也是一種可行辦法。

文章來源： 金融時報

背景材料

關(guān)于貫徹國務(wù)院加強地方政府融資平臺公司管理通知

各省(區(qū)、市)人民政府財政部門要會同發(fā)展改革部門、人民銀行分支機構(gòu)、銀監(jiān)會派出機構(gòu)等，抓緊制定具體實施方案，建立協(xié)調(diào)機制，配備專職人員，加強對這項工作的指導(dǎo)監(jiān)督。

各省(區(qū)、市)人民政府財政部門要于2010年10月31日前將地方政府融資平臺公司債務(wù)清理核實情況報告報送財政部，抄送發(fā)展改革委、人民銀行和銀監(jiān)會。報告應(yīng)由各省(區(qū)、市)人民政府負責人簽字并加蓋公章，包括以下內(nèi)容：本次融資平臺公司債務(wù)清理核實工作的組織實施情況；債務(wù)核實情況(包括債務(wù)總量、分類、分級等情況)；特殊事項及說明；問題及政策建議等。

各省(區(qū)、市)人民政府按照《通知》要求于2010年12月31日前上報國務(wù)院的加強地方政府融資平臺公司管理工作落實情況報告應(yīng)由各省(區(qū)、市)人民政府負責人簽字并加蓋公章，包括以下內(nèi)容：組織實施情況；債務(wù)總量、分類、分級等情況；在建項目后續(xù)資金安排情況；規(guī)范管理的具體措施及效果；特殊事項及說明；問題及政策建議等。

財政部 發(fā)展改革委 人民銀行 銀監(jiān)會

二○一○年七月三十日

第二篇：融資平臺

? 銀監(jiān)會即將抽查地方政府融資平臺貸款

消息人士透露，近日，銀監(jiān)會召集相關(guān)部門人士開會，布置即將展開的地方政府融資平臺貸款抽查工作。

按照此前的計劃，銀監(jiān)會要求商業(yè)銀行在三季度末之前，對平臺貸款必須做到準確分類、提足撥備。年底之前，必須完成對壞賬的核銷，做到賬銷、案存、權(quán)在，繼續(xù)關(guān)注時效，在有效期內(nèi)保全和回收。

今年以來，銀監(jiān)會一直對地方政府融資平臺貸款保持了較高的警惕，多次就平臺貸款的風(fēng)險警示商業(yè)銀行。

近期，銀監(jiān)會還對平臺貸款的監(jiān)管辦法提出了三項要求：

一是對地方政府融資平臺貸款實施動態(tài)臺賬管理。要求在前期清查規(guī)范的基礎(chǔ)上，盡快建立地方政府融資平臺臺賬，明確名單、貸款金額和還款來源。在平臺企業(yè)凈現(xiàn)金流的核算方面，對于土地收入返還，只有平臺企業(yè)確實擁有土地所有權(quán)證的土地所產(chǎn)生的土地收入返還才能計入凈現(xiàn)金流收入；對于股權(quán)收益，只有平臺企業(yè)名下股權(quán)所產(chǎn)生的投資收益才能夠計入凈現(xiàn)金流收入。按照現(xiàn)金流覆蓋比例將貸款劃分為全覆蓋、基本覆蓋、半覆蓋和無覆蓋等四類風(fēng)險定性，實施定期動態(tài)管理。銀監(jiān)會還將建立相應(yīng)的平臺貸款統(tǒng)計監(jiān)測制度。

二是商業(yè)銀行需按現(xiàn)金流覆蓋原則開展分類處置工作。依據(jù)平臺公司自身經(jīng)營性現(xiàn)金流覆蓋情況，平臺貸款可通過整改為公司類貸款、保全分離為公司類貸款、清理回收、仍按平臺貸款處理等四種方式進行分類處置。

有關(guān)負責人要求，不論平臺貸款形態(tài)或分類發(fā)生何種變化，原有借款主體和擔保主體的責任沒有變，絕不允許任何形式的“一風(fēng)吹”。

三是切實加強平臺貸款押品、項目現(xiàn)金流和還貸條件以及資產(chǎn)分類、撥備計提的管理。對各類平臺貸款要定期開展押品價值評估，及時補充抵(質(zhì))押物，防范減值風(fēng)險。要持續(xù)、動態(tài)測算貸款項目現(xiàn)金流狀況，提前采取應(yīng)對措施。并規(guī)定平臺貸款到期后不應(yīng)展期或隨意重組，要按照項目現(xiàn)金流、押品價值、還款能力和意愿等因素，對各類形態(tài)的平臺貸款實行嚴格分類，并做好撥備計提。其中，平臺貸款的撥備覆蓋率及貸款撥備率，不得低于一般貸款撥備水平。

第三篇：對地方政府融資平臺利弊分析及建議

對地方政府融資平臺利弊分析及建議

胡衛(wèi)星

為應(yīng)對國際金融危機，國家實施積極財政政策和適度寬松的貨幣政策，投資4萬億元刺激經(jīng)濟的增長。地方政府為搶抓機遇，加快發(fā)展地方經(jīng)濟，改善民生，創(chuàng)造政績，紛紛組建各種類型融資公司，導(dǎo)致了信貸投放的增長異常迅猛，從而形成了地方政府巨額債務(wù)，一旦融資平臺運營失敗，地方政府承擔著巨大的債務(wù)風(fēng)險，這種風(fēng)險一旦爆發(fā)，嚴重危及到我國經(jīng)濟健康發(fā)展。

一、地方政府融資平臺是經(jīng)濟發(fā)展的客觀需要近幾年來，我國城市化進程開始進入穩(wěn)定快速發(fā)展階段，加速城市化基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)對于改善民生和吸引產(chǎn)業(yè)集群，促進地方經(jīng)濟的發(fā)展水平有著重要作用。為此，地方政府需要大量的資金投入，才能帶來經(jīng)濟大發(fā)展，沒有資金的投入，就沒有經(jīng)濟的發(fā)展。由于地方政府財力與事權(quán)不對稱，對于發(fā)展地方經(jīng)濟的投入資金乏力，特別是分稅制改革后，財政收入逐漸向中央集中，地方財政收入在總收入中的比重逐漸下降，而事權(quán)下移。雖然中央財政每年都會通過轉(zhuǎn)移支付將財政資金重新?lián)芑氐胤绞褂?，但大部分資金都有專項用途，地方?jīng)]有自主權(quán)。在這種情況下，地方支出責任和支出能力之間存在巨大的資金缺口，尤其是中西地區(qū)縣市大部分地方財政純是吃飯財政，僅夠財政供給人員工資發(fā)放，基本的公共服務(wù)無財力提供，而這些地區(qū)的地方政府加快發(fā)展熱情最大，愿望最迫切，一心想通過發(fā)展經(jīng)濟來解決地方財政困難。就目前而言，中央4萬億投資項目都需要地方政府進行資金配套，國家預(yù)算法又規(guī)定，地方政府財政不能打赤字預(yù)算，地方政府不能發(fā)行債務(wù)。這樣就導(dǎo)致地方政府想方設(shè)法尋找資金來源，不得不在財政收入之外找資金。2009年初中國人民銀行和中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于進一步加強信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整促進國民經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展的指導(dǎo)意見》，提出支持有條件的地方政府組建投融資平臺，拓寬中央政府投資項目的配套資金融資渠道，被地方政府視為鼓勵組建融資平臺。此后，相繼組建城市建設(shè)投資公司、城建開發(fā)公司、城建資產(chǎn)經(jīng)營公司等各種不同類型的公司，這些公司通過地方政府所劃撥的土地資產(chǎn)組建一個資產(chǎn)和現(xiàn)金流量大致可以達到融資標準的公司，必須時再輔之以財政補貼等作為還款承諾，通過這樣融資平臺來獲得資金提供公共服務(wù)和進行基本建設(shè)投資。拿安徽省某縣為例，該縣為加快縣域經(jīng)濟跨越式發(fā)展，利用區(qū)位優(yōu)勢建立省級開發(fā)區(qū)，承接產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，吸引大量項目進駐開發(fā)區(qū)，其中引進滬皖最大投資項目——上海華誼煤化工，總投資350億元，項目全部建成投產(chǎn)后可提供60億元財政收入。但項目需要10多億元 配套資金，解決道路、防洪等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。在一個中部地區(qū)縣級政府一時拿出10多億元投資是很難做到，只能通過地方政府融資平臺來解決資金投入乏力問題，這就充分反映地方政府融資是發(fā)展經(jīng)濟客觀需要。

二、地方政府融資平臺積聚沉重債務(wù)負擔

地方政府融資平臺是一把“雙刃劍”，既可能給地方經(jīng)濟帶來發(fā)展，但同時也給地方政府帶來沉重債務(wù)負擔，存在巨大風(fēng)險。據(jù)報載目前全國3800多家地方政府融資機構(gòu)，而80%的融資平臺集中在縣（市）。中金公司目前發(fā)布的一份報告認為，2009年底地方政府融資平臺貸款余額達到約6萬億至7萬億元，此后還將進一步上升，直到2011年達到9.8萬億元。地方政府融資平臺債務(wù)，已經(jīng)超過一年財政收入5萬億元總額，這也說明地方財政的負債率已經(jīng)遠遠超過了100%。以中部地區(qū)某省某市為例，2010年人代會通過財政預(yù)算收入為10.2億元。今年一季度，通過市城投公司平臺共融資6.1億元，用于開發(fā)區(qū)安臵房工程建設(shè)和新城開發(fā)建設(shè)。日前，與省開發(fā)行、農(nóng)發(fā)行、上海浦發(fā)銀行等金融機構(gòu)進行廣泛對接，確保2010年再融資10億元資金，用于保障承接城市帶產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移示范區(qū)建設(shè)資金需求，大大超過財力承擔能力。目前，地方政府普遍承擔著巨大的債務(wù)風(fēng)險，這種風(fēng)險一旦爆發(fā)，直接危及到國家經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展。針對這種情況，2010年1月19日，在國務(wù)院第四次全體會議上，國務(wù) 院總理溫家寶把“盡快制定規(guī)范地方融資平臺的措施，防范潛在財政風(fēng)險”列入今年宏觀政策方面重點工作之一，已引起決策層對我國地方政府債務(wù)情況的擔心和關(guān)注。

三、地方政府融資平臺存在的主要問題

1、一些地方政府官員沒有樹立正確的政績觀。使出渾身解數(shù)在自己任期內(nèi)通過各類融資平臺向銀行等機構(gòu)融資舉債，往往抱著“中央政府不會讓地方政府破產(chǎn)”的心態(tài)，大膽地以超過財政收入數(shù)倍的規(guī)模大量舉債，存在著“錢我來花，取得的政績是我任期內(nèi)的，升遷后走人，債讓繼任者去償還”的想法，導(dǎo)致無度融資舉債。

2、借款人和借款項目一般不具備償還能力，地方政府成為擔保融資債務(wù)直接或間接償還來源。地方財政擔保融資主要用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、交通設(shè)施建設(shè)、開發(fā)區(qū)建設(shè)以及其它公益性項目等，有明顯社會效益，但沒有經(jīng)濟效益，這樣的債務(wù)全部需要地方財政資金來償還。

3、地方政府擔保融資規(guī)模過大，債務(wù)負擔率過高。地方政府往往通過多個融資平臺公司從多家銀行獲取貸款資金，形成多頭舉債。貸款銀行對地方政府的負債和擔保情況根本不清楚，死抓住擔保承諾函不放，甚至地方政府對自己的投融資平臺的總負債情況都不清楚，造成地方政府隱性負債的不斷增加并難以控制。

4、地方財政擔保融資貸款數(shù)額之大，期限較長，短期 內(nèi)難以回收本金和減少貸款規(guī)模，既降低了銀行資金流動性，也造成風(fēng)險性過度集中。

四、對規(guī)范地方政府融資平臺的建議

1、深化地方政府投融資體制改革。一要進一步深化投融資體制改革，培植政府投資主體，完善公司治理結(jié)構(gòu)，真正建立“政府引導(dǎo)、社會參與、市場運作”的社會投資增長機制，運用多種融資手段，實現(xiàn)投資主體多元化、資金來源多渠道、投資方式多樣化、項目建設(shè)市場化的新型投融資體制。二要完善投融資政策，嚴格界定地方政府投資范圍，使地方政府投資主要用于市場不能有效配臵資源的經(jīng)濟社會領(lǐng)域，對地方經(jīng)濟社會發(fā)展全局有著重大影響的項目；完善科學(xué)決策程序，建立政府投資決策咨詢評估制度，實現(xiàn)地方政府投資管理科學(xué)化、精細化、民主化和法制化。三要加強投資監(jiān)督管理，建立責任追究制度和權(quán)力制衡機制，加強項目跟蹤管理，完善督查制度。

2、建立科學(xué)合理規(guī)范的債務(wù)管理方式。要建立“負債有度、總債有控、用債有方、償債有錢、管債有規(guī)、舉債有責”的科學(xué)、合理、規(guī)范的債務(wù)管理方式。一是適度發(fā)行地方政府債券，不能一味強調(diào)風(fēng)險，簡單禁止地方政府融資，要改變發(fā)展中國經(jīng)濟不能單靠中央政府一臺“發(fā)動機”推進，而要讓地方政府多臺“發(fā)動機”共同參與、共同推進，因而由上級政府對地方政府舉債能力進行科學(xué)評估，并提供相應(yīng) 信用擔保，將政府性債務(wù)控制在地方財力可承受的范圍之內(nèi)。二是嚴格控制銀行貸款行為，將銀行融資行為限于有效儲備建設(shè)土地為目的的土地抵押中短期貸款，減少不可變現(xiàn)的國有資產(chǎn)抵押貸款。三是立法建立償債長效機制。既要將政府性負債建設(shè)項目、投資規(guī)模和償還本息等計劃納入預(yù)算控制，建立政府償債基金和債務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制，又要本著“誰借誰還誰受益”及“誰審批、誰擔保、誰負責”的原則，建立起借用還相統(tǒng)一和責權(quán)利相結(jié)合的債務(wù)償還機制，嚴格確定償債單位，確保落實償債資金來源。

3、妥善處理地方政府融資負債遺留問題。要妥善處理原有地方政府融資平臺公司拖欠銀行貸款的問題，在全面清理政府性債務(wù)基礎(chǔ)上，對于承擔公益項目建設(shè)債務(wù)，主要依靠財政性資金償還；對于有穩(wěn)定經(jīng)營收入的公益性項目債務(wù)，主要依靠自身收益償還債務(wù)；對于不屬于公益性項目債務(wù)，誰借款誰償還債務(wù)，落實債務(wù)償還主體。

4、強化對地方政府投融平臺整合管理。要整合地方政府投融資平臺，打造運轉(zhuǎn)高效的投融資平臺，進一步增強地方政府融資能力，形成借用還良性循環(huán)機制。將地方政府各種不同類型投融資平臺公司，按照法定程序注銷。依法組建一個強有力的投融資（集團）公司，作為地方政府對基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施和公益性項目投資以及城市資源開發(fā)和利用的運作代表平臺，并按照“決策、執(zhí)行、監(jiān)督”相互獨立的原 則，建立科學(xué)決策、規(guī)范運營、嚴格監(jiān)管，權(quán)責統(tǒng)一的地方政府投融資平臺。

5、加快財政管理體制改革。要健全中央和地方財力與事權(quán)相匹配的財政體制，完善財政轉(zhuǎn)移支付制度，加大一般性轉(zhuǎn)移支付力度，規(guī)范專項轉(zhuǎn)移支付，提高地方政府提供基本公共服務(wù)能力，加快建立縣級基本財力保障機制，增強地方政府提供公共服務(wù)能力，以減少地方政府舉債行為。

6、金融機構(gòu)要進一步加強對融資平臺貸款的風(fēng)險管理。一是要改進對地方政府項目的準入標準，建立以政府負債狀況為基礎(chǔ)、建設(shè)項目為依據(jù)的信貸準入標準等；二是根據(jù)項目特點，通過第三方擔保、資產(chǎn)抵押、權(quán)益質(zhì)押等擔保方式，構(gòu)建完善的擔保結(jié)構(gòu)，確保貸款資金安全；三是積極開展銀團貸款，增強銀行間的信息溝通，建立利益共享、風(fēng)險共擔的分攤機制。

（本文摘自中國三農(nóng)問題研究中心網(wǎng)）

第四篇：地方政府投融資平臺融資渠道及資金來源分析

地方政府投融資平臺融資渠道及資金來源分析

周沅帆2012-03-22

摘 要：本文分析、評價了公用基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)融資、政策性產(chǎn)業(yè)扶持基金融資和農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)投資公司融資三種地方政府融資平臺模式及其各自的優(yōu)勢。以山東和天津為例分析了地方政府投融資平臺的資金來源。借鑒國外政府投融資的資金來源，分析了我國在融資模式及資金來源方面存在的問題并提出政策建議。

關(guān)鍵詞：地方政府，投融資平臺，資金來源，融資模式

一、引言

地方政府投融資平臺是指地方政府為了融資用于城市基礎(chǔ)設(shè)施的投資建設(shè)所組建的各種不同類型公司，這些公司通過地方政府所劃撥的土地等資產(chǎn)組建一個資產(chǎn)和現(xiàn)金流大致可以達到融資標準的公司，必要時再輔之以財政補貼等作為還款承諾，重點將融入的資金投入市政建設(shè)、公用事業(yè)等項目之中。

從我國經(jīng)濟的情況來看，投資始終是推動經(jīng)濟增長的主要因素之一，在高投資拉動經(jīng)濟增長中，政府扮演了十分重要的角色。而地方政府投資職能得以實現(xiàn)的前提和基礎(chǔ)是要有充足、穩(wěn)定的資金來源。一方面，分稅制改革后，地方財政收入雖然也保持一定增長，但與快速增長的支出需求相比普遍拮據(jù)，財力基本上僅夠維持“吃飯”，基礎(chǔ)設(shè)施欠賬和建設(shè)資金缺乏成為制約地方經(jīng)濟發(fā)展的瓶頸；另一方面，隨著市場經(jīng)濟體制的不斷深化和公共財政體系的逐步確立，財政資金要更多地滿足日益增長的公共服務(wù)需求，這在客觀上要求政府必須通過深化投融資改革，搭建市場化融資平臺，充分發(fā)揮有限財政資金的引導(dǎo)作用，為基礎(chǔ)設(shè)施、公共設(shè)施建設(shè)和重點關(guān)鍵領(lǐng)域戰(zhàn)略性開發(fā)開辟穩(wěn)定籌資渠道。

二、地方政府投融資平臺的融資渠道及評價

從地方政府投融資平臺的產(chǎn)生過程看，目前主要存在公用基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、政策性產(chǎn)業(yè)扶持基金、農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)投資公司三種運行模式。這三種模式適用于不同條件的融資需求，且各有其優(yōu)劣勢。

（一）公用基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)融資模式及評價

1.BOT（build-operate-transfer）模式。BOT即建設(shè)一經(jīng)營一轉(zhuǎn)讓，是指政府通過契約授予私營企業(yè)（包括外國企業(yè)）以一定期限的特許專營權(quán)，許可其融資建設(shè)和經(jīng)營特定的公用基礎(chǔ)設(shè)施，并準許其通過向用戶收取費用或出售產(chǎn)品以清償貸款，回收投資并賺取利潤；特許權(quán)期限屆滿時，基礎(chǔ)設(shè)施無償移交給政府。BOT適用于大型的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目，通常是由國外企業(yè)和國內(nèi)的民間資本來承擔，因而有效地減輕了政府財政負擔和避免大量的項目風(fēng)險，并且給項目所在國帶來先進的技術(shù)和管理經(jīng)驗的同時也促進了國際經(jīng)濟的融合。同時，給出了明確項目回報率，嚴格按照中標價實施，政府部門和私人企業(yè)協(xié)調(diào)容易，雙方的利益糾紛少，有利于提高項目的運作效率。

2.TOT（transfer-operate-trans-fer）模式。TOT是BOT融資方式的新發(fā)展。近些年來，TOT是國際上較為流行的一種項目融資方式。它是指政府部門或國有企業(yè)將建設(shè)好的項目一定期限的產(chǎn)權(quán)和經(jīng)營權(quán)，有償轉(zhuǎn)讓給投資人，由其進行運營管理；投資人在一個約定的時間內(nèi)通過經(jīng)營收回全部投資和得到合理回報，并在合約期滿之后，再交回給政府部門或原單

位的一種融資方式。TOT作為一種盤活現(xiàn)有存量資產(chǎn)的有效方法而逐漸被接受，其擁有以下優(yōu)勢：

一是可以避免不必要的爭執(zhí)和糾紛。TOT融資方式只涉及已建基礎(chǔ)設(shè)施項目經(jīng)營權(quán)的轉(zhuǎn)讓，不存在產(chǎn)權(quán)、股權(quán)的讓渡，回避了國有資產(chǎn)流失問題，保證了政府對公共基礎(chǔ)設(shè)施的控制權(quán)。

二是減少政府財政壓力，促進投資體制的轉(zhuǎn)變。在這種方式下，除金融機構(gòu)、基金組織、國外大公司外，各類企業(yè)和私人資本均可參與融資，有助于大量吸引國內(nèi)外民間資本參與融資，促進投資體制由國家投資為主逐步向民間資本投資為主的架構(gòu)轉(zhuǎn)變。

三是風(fēng)險小，項目引資成功率高。TOT方式一般不涉及建設(shè)過程，避免了BOT方式在建設(shè)過程中的各種風(fēng)險和矛盾，項目風(fēng)險降低，能夠盡快取得收益，雙方合作容易，引資成功可能性增加。

四是項目成本和項目產(chǎn)品價格相對較低。TOT方式下投資風(fēng)險大幅降低，投資者預(yù)期收益率會合理下調(diào)；涉及環(huán)節(jié)較少，新建項目建設(shè)和營運時間大大提前，評估、談判等方面的從屬費用也勢必降低，政府在組建SPV、談判等過程中的費用也有較大幅度下降，項目成本和項目產(chǎn)品價格都相應(yīng)有所降低。

3.PPP（public-private partner-ship）模式。PPP即公共部門與民營企業(yè)合作模式，是公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中發(fā)展起來的一種優(yōu)化的項目融資與實施模式。PPP模式使政府部門和民營企業(yè)能夠充分利用各自的優(yōu)勢，即把政府部門的社會責任、遠景規(guī)劃、協(xié)調(diào)能力與民營企業(yè)的創(chuàng)業(yè)精神、民間資金和管理效率結(jié)合到一起，相較于其他融資模式，PPP模式項目參與方有所增加，民間企業(yè)參與到了基建項目當中。此外，與BOT等模式不同，PPP即在項目初期就可以實現(xiàn)風(fēng)險分配，同時由于政府分擔一部分風(fēng)險，使風(fēng)險分配更合理，減少了承建商與投資商風(fēng)險，從而降低了融資難度，提高了項目融資成功的可能性。政府在分擔風(fēng)險的同時也擁有一定的控制權(quán)。

4.PFI（Private Finance Initiative）模式。PFI模式是指利用私人或私有機構(gòu)的資金、人員、技術(shù)和管理優(yōu)勢進行公共項目的投資、開發(fā)建設(shè)與經(jīng)營。政府對私人部門提供的產(chǎn)品和服務(wù)進行購買，也可以合營方式或者以授予私營部門收費特權(quán)，其目的在于解決基礎(chǔ)設(shè)施以及公益項目的投資效率問題。與BOT、TOT、PPP相比，PFI的最大優(yōu)勢是適用領(lǐng)域廣泛，它不僅適用于經(jīng)營收益性的城市公共基礎(chǔ)設(shè)施，還可以用于非經(jīng)營性的城市公益項目。實行該模式，能夠廣泛吸引經(jīng)濟領(lǐng)域的民間資本參與公共物品的產(chǎn)出，能夠使政府一次性投入建成的項目，分攤到若干年支付，等于分期付款，可有效地減輕當前的財政負擔。此外，提高建設(shè)效率和轉(zhuǎn)移項目風(fēng)險是PFI較突出的優(yōu)勢所在。

5、ABS（Asset-backed security）模式

ABS模式是以項目所屬的資產(chǎn)為支撐的證券化融資方式，即以項目所擁有的資產(chǎn)為基礎(chǔ)，以項目資產(chǎn)可以帶來的預(yù)期收益為保證，通過在資本市場發(fā)行債券來募集資金的一種項目融資方式。由于ABS只適用于有比較穩(wěn)定可靠現(xiàn)金流的項目，而城市公共基礎(chǔ)設(shè)施收費的證券化符合資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的要求。從多種融資方式的比較看，收費的基礎(chǔ)設(shè)施ABS融資與其他形式的項目融資相比具有很大的優(yōu)勢，首先它可以有效地克服借用國外貸款和吸收國外直接投資等傳統(tǒng)引進外資所帶來的外債壓力與產(chǎn)業(yè)安全問題。其次，由于有信用增級的措施，當在資本市場大規(guī)?；I資增加時，成本可以降低。第三，ABS融資對已建成的和在建的收費基礎(chǔ)設(shè)施項目均適用，在這個過程中政府始終擁有項目的所有權(quán)。

（二）政策性產(chǎn)業(yè)扶持基金融資模式及評價

1.創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金。創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金是指由一群具有科技或財務(wù)專業(yè)知識和經(jīng)驗的人士操作，并且專門投資在具有發(fā)展?jié)摿σ约翱焖俪砷L公司的基金。

創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)資金主要分為發(fā)揮創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金作用的政府主導(dǎo)型創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)、地方政府通過財政出資設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金、地方政府通過聯(lián)合國家開發(fā)銀行設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金三類。具備撬動社會閑置資金、緩解市場投資失靈、帶動產(chǎn)業(yè)振興的作用。引導(dǎo)基金首先是要“引導(dǎo)”，通過引導(dǎo)使資本起到放大的作用，在我國的做法主要是通過財政資金設(shè)立國有獨資或控股、參股的創(chuàng)業(yè)投資公司。

2.貸款風(fēng)險補償基金。貸款風(fēng)險補償基金體系包括以下六方面內(nèi)容：一是融資平臺保證金。政府通過融資平臺與銀行達成協(xié)議，每年安排一定金額撥入銀行保證金專戶。對于放貸產(chǎn)生的壞賬損失由政府與銀行按協(xié)議約定比例承擔，政府承擔損失部分在“貸款風(fēng)險補償基金”中核銷。

二是融資平臺風(fēng)險準備金。主要用于貸款出現(xiàn)風(fēng)險時的代償和損失核銷，同時作為融資平臺的風(fēng)險準備積累，可以加大對中小企業(yè)的融資支持力度。

三是擔保機構(gòu)費用補償金。通過政府對擔保機構(gòu)的費率補償，可以降低中小企業(yè)的融資成本和降低資產(chǎn)的反擔保條件。

四是中小企業(yè)信用互助補償金。由政府牽頭成立，實行會員制，信用互助基金可以用作貸款擔保資金，通過與銀行合作對會員企業(yè)進行擔保貸款。

五是知識產(chǎn)權(quán)融資專項基金。由政府出資設(shè)立，作為開展知識產(chǎn)權(quán)權(quán)利質(zhì)押融資業(yè)務(wù)的擔保保證金。

六是貸款貼息。政府每年安排一定的專項資金對中小企業(yè)貸款給予一定比例的貼息政策，重點通過具有杠桿作用的融資平臺給予企業(yè)補貼。

建立貸款風(fēng)險補償基金降低了銀行風(fēng)險成本，增強了授信管理與決策水平；對企業(yè)而言，降低了財務(wù)成本，增強了信用為本的融資意識。這無疑降低了融資成本，提高了融資效率，同時更讓企業(yè)倍加珍惜聲譽和信譽，增強了信用意識和融資意識；對政府而言，降低了行政成本，實現(xiàn)了金融資源的有效配置，促進政府通過有效手段降低企業(yè)信用成本，保證國有資產(chǎn)的保值增值。

（三）農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)投資公司融資模式及評價

在農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)投資方面，政府融資平臺的運行借鑒了其他產(chǎn)業(yè)投資公司的融資模式。就現(xiàn)階段而言，政府農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)投資公司主要以農(nóng)業(yè)擔保公司為主，在政府對農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)的財政支持上仍然以農(nóng)業(yè)補貼、貸款貼息等方式為主。就國外比較成功的農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)投融資體系來看，其構(gòu)成是以農(nóng)村合作金融為主體，以政策金融為保障，以商業(yè)金融為補充。

三、我國地方投融資平臺的資金來源

（一）山東省地方政府投融資平臺的資金來源分析

近年來，山東省內(nèi)各市均相繼成立了地方政府投融資平臺，并充分發(fā)揮平臺的資源配置作用，有力地促進了地方經(jīng)濟的快速發(fā)展。本文主要選取了幾個有代表性的城市來分析地方政府投融資平臺的資金來源。

1.平臺的融資渠道。各市平臺的融資渠道均是以銀行貸款為主，其他融資形式為輔，總的來看，有五種基本類型：一是通過間接融資方式，即以土地資源和政府信用作抵押或擔保，財政預(yù)算兜底的形式向銀行貸款；二是利用上級轉(zhuǎn)貸資金，如中央擴大內(nèi)需資金、省調(diào)控資金等；三是借助實體企業(yè)開展的貸款業(yè)務(wù)；四是發(fā)行企業(yè)債券；五是進行信托融資。濟南市

融資渠道主要為政府信用貸款和市城市建設(shè)投融資管理中心發(fā)行的企業(yè)債券；棗莊市融資渠道主要為銀行貸款和上級轉(zhuǎn)貸資金；臨沂市除了商業(yè)貸款和爭取上級轉(zhuǎn)貸資金以外，還采用了企業(yè)債券的方式融資；泰安市在努力擴大銀行間接融資、全力推進債券融資的同時，積極探索信托融資。

2.平臺的資本金構(gòu)成。財政資金是政府設(shè)立投融資平臺的主要出資方式，此外還存在土地劃撥、股權(quán)劃撥、債權(quán)劃撥等多種出資形式。濟南、棗莊、濟寧、德州、聊城、菏澤六市的投融資平臺的啟動資金均由財政劃撥。而臨沂市的投融資平臺資本金構(gòu)成則較為多樣化。泰安市以開發(fā)性金融合作為基礎(chǔ)，起步政府投融資平臺，之后為充實平臺規(guī)模，又陸續(xù)注入了大量國有股權(quán)資產(chǎn)。

（二）天津市地方政府投融資平臺的資金來源分析

天津地方投融資平臺的運作模式在國內(nèi)是比較典型的，其融資來源更多的還是依靠國家開發(fā)銀行等傳統(tǒng)的間接融資渠道。2004年11月，天津市成立城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資集團公司，標志著天津市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)以政府性投資公司為主要載體，以未來土地收益為抵押，向金融機構(gòu)大規(guī)模舉債建設(shè)大型基礎(chǔ)設(shè)施項目的階段來臨。

截止2005年底，天津市共有13家規(guī)模較大的政府性基礎(chǔ)設(shè)施投資公司，其中市屬企業(yè)5家，區(qū)屬企業(yè)8家。2005年末，13家公司擁有總資產(chǎn)2528.25億元，負債總額960.87億元。近五年投資規(guī)模1840.26億元，投資項目的資本金主要來源于財政，市區(qū)兩級財政共撥款213.06億元，占項目資本金總額的52.8%。企業(yè)對外融資方式主要是銀行貸款，2005年末各類貸款余額1060.72億元，其中貸款規(guī)模較大的是城投集團，其銀行貸款總額為393億元，包括286億元的國開行貸款和107億元的商業(yè)銀行貸款。

四、國外政府投融資的資金來源

國外有的國家會成立經(jīng)濟實體，政府以控股、參股的形式進行直接投資。意大利和英國等國家都有政府直接管轄的投資開發(fā)公司。英國政府為了開發(fā)泰晤士河一帶，促使經(jīng)濟復(fù)蘇，于1982年成立了由中央政府直接管轄的道可蘭德公司。政府通過道可蘭德公司對倫敦市區(qū)東部的開發(fā)，吸引了越來越多的國內(nèi)外私人資本進入開發(fā)區(qū)。日本政府為加快基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，由中央政府和地方政府直接負責，組建了各種公共團體、事業(yè)團體、股份公司。如關(guān)西國際機場，是由中央政府只用20%（2874億日元）的資金引導(dǎo)了80%的社會資金（包括一部分國外資金），組建“關(guān)西國際空港株式會社”負責建設(shè)而成的。

但是在國外并無政府融資平臺的概念，各國地方政府舉債通常有發(fā)行債券和銀行借款兩種方式。分國別看，美國和印度以發(fā)行市政債券為主，英國以銀行借款為主，德國和日本二者兼而有之。而銀行借款方式類似于我國的政府融資平臺，但融資主體大部分為政府自身。但其投資的資金來源對于我國地方政府投融資平臺的資金來源具有重要的借鑒意義。各國的融資資金來源主要有下面幾種：

一是政府財政撥款。這是政府投資資金最直接的來源。財政撥款主要用于社會效益好、涉及公眾利益而經(jīng)濟效益差，或者可以取得經(jīng)濟效益但政府不許收費的項目。如在美國高速公路一般不收費，公路建設(shè)全部由政府投資。美國把公路分為聯(lián)邦和州兩級，聯(lián)邦政府主要負責跨州的國家公路的建設(shè)，州及州以下的政府負責地區(qū)內(nèi)的公路建設(shè)。

二是發(fā)行政府債券或者專項建設(shè)債券。發(fā)行債券一般用于項目建成后可以收費的項目，如加拿大政府把發(fā)行政府債券作為政府籌措資金的一個重要來源。如美國波特蘭市機場擴建10億美元的投資，50%是靠發(fā)行債券解決的。政府往往規(guī)定對這些債券的收益不收所得稅，使購買這類債券的實際收入高于購買其他債券的收入，以鼓勵公眾購買基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的債券。

三是設(shè)立專項基金。這是很多國家籌集政府投資資金來源的一個重要方式。韓國政府為了保證為重點產(chǎn)業(yè)發(fā)展籌措到所需的大量資金，于1974年2月成立了“國家投資基金”?！皣彝顿Y基金”成立多年來，所掌握的基金增長很快，年均遞增率達到30%。“國家投資基金”對韓國政府支持重點行業(yè)的發(fā)展起到了很大的作用。

四是出售政府企業(yè)資產(chǎn)。出售政府企業(yè)資產(chǎn)，是澳大利亞政府開辟的面向市場籌措建設(shè)資金的新財源，也是澳大利亞實行私有化政策的重要內(nèi)容。1995-1996財政，澳大利亞政府計劃銷售國有企業(yè)資產(chǎn)53億澳元。

五是鼓勵私人部門投資。為了緩解政府投資的不足，近年來，一些原來完全由政府投資的基礎(chǔ)設(shè)施項目開始鼓勵私人部門參與投資。如美國波特蘭市在與華盛頓州交界的哥倫比亞邊上新建的5號碼頭，建設(shè)資金的10%是政府籌集的，其他90%資金是私人企業(yè)投入的。有時采用由政府提供信用的辦法，鼓勵私人部門參與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

六是向外國政府和國際金融組織借款。利用外資，是巴西政府投資的重要來源，巴西由此成為世界上外債最多的國家之一。從70年代初開始，巴西政府利用70年代中期世界石油危機，中東國家急需輸出石油美元的有利時機，大量借入外債，共計1200億美元，建立起了自己的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施，促進了國民經(jīng)濟的快速發(fā)展，也帶動了國內(nèi)其他產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。七是國有企業(yè)自有資金。一些國家鼓勵國有企業(yè)自我積累、自我發(fā)展。國有企業(yè)的經(jīng)營利潤大多由其自主使用，并得到政府的政策支持，如加拿大魁北克水電公司在建設(shè)新電站期間，政府決定公司免交紅利，使該公司建設(shè)資金的30%依靠企業(yè)自有資金解決。

五、我國地方政府投融資平臺資金來源存在的問題及建議

（一）存在的問題

1.融資環(huán)境不容樂觀。一方面，全國信貸投放增速減緩。2010年12月10日，央行在本第六次上調(diào)存款準備金率，意在進一步控制銀行信貸投放和管理通脹預(yù)期。同時，銀監(jiān)會要求各大銀行2010年信貸規(guī)模增幅控制在16-18%，直接抑制對市場的貨幣供給量，特別是投融資貸款的“三條紅線”，嚴格控制政府投融資平臺的貸款規(guī)模。另一方面，中央規(guī)范、清理地方政府投融資平臺力度加大。2010年6月10日，國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于加強地方政府融資平臺公司管理有關(guān)問題的通知》，要求各級政府及金融機構(gòu)盡快開展對融資平臺公司債務(wù)的全面清理，并明確提出“對還款來源主要依靠財政性資金的公益性在建項目，除法律和國務(wù)院另有規(guī)定外，不得再繼續(xù)通過融資平臺公司融資”。這些調(diào)整都對平臺融資產(chǎn)生了不利影響，投融資發(fā)展環(huán)境不容樂觀。

2.融資渠道單一。投融資平臺對外融資多以銀行的長短期商業(yè)貸款等負債方式進行，利用資本市場直接融資比例過低，缺乏持續(xù)融資的順暢通道。一方面使得融資成本通常較高，另一方面融資規(guī)模受宏觀調(diào)控政策的影響極大，難以借助資本市場做大做強。同時會導(dǎo)致風(fēng)險集中較高。

（二）建議

隨著中央加大地方政府投融資平臺管理力度，財政性融資擔保將受到嚴格限制。創(chuàng)新轉(zhuǎn)變?nèi)谫Y方式，建立起多元化、多渠道的融資體系，成為地方政府的必然選擇。一是積極爭取政策性銀行貸款。國家開發(fā)銀行作為我國三大政策性銀行之一，其資金投向包含國家基礎(chǔ)

設(shè)施項目，在中國人民銀行頒布的利率水平基礎(chǔ)上，可適當下浮利率，大型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目還可爭取長期貸款。根據(jù)具體投資項目的周期特點，政府投融資平臺應(yīng)盡可能爭取與項目周期相近且利率相對優(yōu)惠的貸款，優(yōu)化融資期限結(jié)構(gòu)，緩解還貸壓力，增強地方政府投資的績效意識。

二是允許地方政府發(fā)行債券。雖然從2010年開始由中央政府代發(fā)地方債券，但這種方式一方面?zhèn)?guī)模有限，不能根據(jù)地方的實際資金需求而定。另一方面將風(fēng)險集中在中央政府，無法借助市場力量來對地方政府進行約束。因此，建議適當允許地方政府用發(fā)債的形式來進行基礎(chǔ)設(shè)施項目建設(shè)。

三是探索嘗試其他直接融資方式。積極推進股權(quán)融資，對平臺公司資產(chǎn)進行優(yōu)化組合，通過股票市場募集資金進行投資建設(shè)。同時，可嘗試引進項目融資，對經(jīng)營性項目，可適當降低準入門檻，采取BOT、TOT和PPP等多種融資模式，實行市場化運作，鼓勵民間資本參與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，拓寬融資渠道。

第五篇：政府融資背景

政府融資背景

企業(yè)發(fā)展需要資金，政府上馬大型項目拉動當?shù)亟?jīng)濟發(fā)展、進行城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、推進新型城鎮(zhèn)化進展同樣存在資金需求。

政府融資的傳統(tǒng)方式主要為國內(nèi)外銀行及銀團貸款，近三十年實踐中應(yīng)用較為廣泛的還包括土地資源融資、通過控股企業(yè)發(fā)行股票或增資擴股進行融資、以及通過信托計劃融資等等。

以上方式較為大眾熟悉，但大部分方式都需要特定的抵質(zhì)押條件、政策條件或社會經(jīng)濟背景條件，不能完全解決現(xiàn)今政府及相關(guān)部門對資金的需求。為解政府資金之需，這篇文章主要跟大家分享適應(yīng)現(xiàn)今社會政治經(jīng)濟形勢下政府融資的主要方式。手握資金主動權(quán)的企業(yè)界人士和專業(yè)投資公司也可從中發(fā)現(xiàn)投資的機遇。

一、時事背景

（一）民間資本得到解放 2014年是民間資本的解放年。

3月5日，李克強總理在十二屆全國人大二次會議作政府工作報告時提出，要穩(wěn)步推進由民間資本發(fā)起設(shè)立中小型銀行，為民間資本提供大顯身手的舞臺。

3月26日，李克強總理在遼寧主持召開部分省市經(jīng)濟形勢座談會上指出，調(diào)結(jié)構(gòu)首先要放寬市場準入，允許民營經(jīng)濟進入醫(yī)療、養(yǎng)老、金融等主流壟斷體系。

4月23日，李克強總理主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，為民間資本列出涉及交通基礎(chǔ)設(shè)施、油氣管網(wǎng)設(shè)施等領(lǐng)域共80個項目的“投資菜單”。

7月12日，李克強總理主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，鼓勵民間資本以參股方式進入基礎(chǔ)電信運營市場。7月14日,李克強總理主持召開經(jīng)濟形勢座談會,聽取部分中央企業(yè)、地方國企和民營企業(yè)負責人的看法和建議，提出向民間資本更多敞開準入大門。

8月22日，李克強總理考察中國鐵路總公司并主持召開座談會，要求拿出市場前景好的項目吸引民間資本。

9月23日，財政部發(fā)布《關(guān)于推廣運用政府和社會資本合作模式有關(guān)問題的通知》（財金[2014]76號），力推PPP融資模式。

（二）混合所有制改革風(fēng)生水起

混合所有制經(jīng)濟，其實質(zhì)是國有資本、集體資本、非公有資本等交叉持股、相互融合的一種經(jīng)濟形態(tài)。

混合所有制改革，即允許更多國有經(jīng)濟和其他所有制經(jīng)濟發(fā)展成為混合所有制經(jīng)濟。簡言之，現(xiàn)階段的改革方向是國有資本投資項目允許非國有資本參股。

7月16日，國資改革方案出爐，首批六家央企將進行四項改革試點工作，包括國投、中糧、中國醫(yī)藥、中國建材、新興際華、中國節(jié)能環(huán)保公司。

8月20日，超20省市劃定國資改革路線圖，6.7萬億盛宴啟動。

8月25日，過半省份出臺國資國企改革方案，混合所有制成“標配”。

9月5日，首只參與國企混合所有制改革的公募基金“嘉實元和封閉式混合型發(fā)起式基金”獲證監(jiān)會核準。該基金最終募集181.72億，超過募集上限100億元，啟動比例配售，認購比為55.27%。

9月14日，中石化混改引資名單敲定，25家投資者斥資千億入股占35.8%。

（三）區(qū)域化發(fā)展有聲有色 6月21日，京津冀一體化規(guī)劃完成最后修改。6月9日，國務(wù)院同意設(shè)立青島西海岸新區(qū)。

6月11日，李克強主持常務(wù)會，部署建設(shè)綜合立體交通走廊打造長江經(jīng)濟帶。

7月2日，上海自貿(mào)區(qū)新負面清單“瘦身”亮相。7月31日，李克強談東北老工業(yè)基地振興，強調(diào)深化改革、破解難題、增強東北發(fā)展內(nèi)生動力和活力。

9月16日，李克強主持推進新型城鎮(zhèn)化建設(shè)試點工作座談會，強調(diào)改革創(chuàng)新試點先行。

習(xí)近平主席多次強調(diào)一帶（絲綢之路經(jīng)濟帶）一路（21世紀海上絲綢之路）戰(zhàn)略構(gòu)想。