第一篇：中央銀行

名解： H 正-回購：

是中央銀行向一級交易商賣出有價證券，并約定在未來特定日期買回有價證券的交易行為。逆-回購：

是中央銀行向一級交易商購買有價證券，并約定在未來特定日期將有價證券賣給交易對方的交易行為。

貨幣政策時滯：

是貨幣政策效應構成之一，是指從經濟形勢的變化到貨幣政策的修正，從貨幣政策的制定到執行，從執行到收效各環節傳導所需的時間間隔或時間落后過程。是影響貨幣政策實施效果的一個重要因素，包含內部時滯（認識時滯、決策時滯）、中間時滯以及外部時滯（操作時滯、市場時滯）。

J 凈額結算：

支付系統將在一定時點上收到的各金融機構的轉賬金額總數減去發出的轉賬金額總數，得出凈余額，即凈結算頭寸。

基礎貨幣：

也稱高能貨幣，指由中央銀行創造的、處于流通中的公眾手持現金，以及商業銀行持有的準備金的總和，也就是中央銀行貨幣性負債的總額。

金融監管：

是金融監督與金融管理的復合稱謂。指中央銀行或其他金融監管當局依據國家法律法規的授權對整個金融業實施的監督管理，還包括了金融機構的內部控制與稽核、同業自律性組織的監督、社會中介組織的監管等。

價格招標：

指中央銀行明確招標量，公開市場業務交易商以價格為標的進行投標，價格由競標形成。分為荷蘭式招標與美式招標。

Z 最后貸款人：

即在商業銀行出現危機或者流動資金短缺的情況時，中央銀行負責應付資金需求。準中央銀行制度：

是指國家不設通常完整意義上的中央銀行，而設立類似中央銀行的金融管理機構執行部分中央銀行的職能，并授權若干商業銀行也執行部分中央銀行職能的中央銀行制度。

中央銀行獨立性：

指中央銀行履行自身職責時法律賦予或實際擁有的權力、決策與行動的自主程度。這一關系包括兩層含義：一是中央銀行應對政府保持一定的獨立性；二是中央銀行對政府的獨立性是相對的。

簡答：

公開市場業務兩種操作方式：

（1）長期性儲備調節：為改變商業銀行等存款貨幣機構的儲備水平而使用；（2）臨時性儲備調節：為抵消其他因素的影響，維持商業銀行等存款貨幣機構的儲備水平而使用。

比較： [對儲備的影響] {特點} 長期性操作： a、購入債券：[長期性增加]，b、售出債券：[長期性減少]； {

1、長期內的儲備調節；

2、單向性的儲備調節；

3、用于貨幣政策重大變化。} 臨時性操作：a、購買—回購協議：[臨時性增加]，b、售出—回購協議：[臨時性減少]；{

1、短期內的儲備調節；

2、雙向性的儲備調節；

3、用于維持既定貨幣政策。}

各國貨幣發行制度的啟示：

1、不同國家在不同時期都實行過不同的貨幣發行制度，同一個國家的貨幣發行制度也時有變化，貨幣發行大致經歷了金銀準備，保證準備，管理通貨三個階段；

2、都規定有發行準備金；

3、規定最高發行限額，這是國家政府依靠中央銀行控制貨幣發行、確保幣值穩定的一條十分重要的措施；

4、不作財政性貨幣發行；

5、都有一套健全的、適合本國經濟發展需要的貨幣發行制度。

貨幣供應量作為貨幣政策中介目標的特性：

優點：

1、貨幣供應量的變動能直接影響經濟活動；

2、貨幣供應量的增減變動能夠為中央銀行所直接控制；

3、不易將政策性效果與非政策性效果相混淆，具有準確明了的優點；

4、貨幣供應量的變動能直接反映出貨幣政策的導向。

缺點：

1、中央銀行對貨幣供應量的控制能力有限。

2、貨幣供應量與貨幣政策之間的關系不穩定；

3、通過應用貨幣政策工具對貨幣供給量的控制存在較長時間滯后。

中央銀行存款業務特點：

1、存款原則具有特殊性。商業銀行辦理存款業務，應遵循“存款自愿，取款自由，存款有息，為存款人保密”的原則，而中央銀行吸收存款時，往往遵循一國的金融法規制度。

2、存款動機具有特殊性。中央銀行吸收存款是出自金融宏觀調控和監督管理的需要，商業銀行大力吸收存款，是為了實現利潤最大化。

3、存款對象具有特殊性。商業銀行吸收的是社會個人、工商企業的存款；而中央銀行吸收商業銀行、非銀行金融機構、財政等政府部門的存款。

4、存款當事人關系具有特殊性。商業銀行與存款當事人是平等互利的經濟關系；中央銀行吸收商業銀行的存款除經濟關系外，還有行政性的管理者與被管理者的關系。

中央銀行三大一般性政策工具的優缺點： 法定存款準備金政策：

定義：是指中央銀行對商業銀行等存款貨幣機構的存款規定存款準備金率，強制性地要求商業銀行等存款貨幣機構按規定比率上繳存款準備金；中央銀行通過調整法定存款準備金率以增加或減少商業銀行的超額準備，以收縮或擴張信用，實現貨幣政策所要達到的目標。

優點：力度大，速度快，效果明顯；

缺點：

1、對經濟的振動太大；2 法定存款準備金率的提高，可能使超額準備率較低的銀行立即陷入流動性困境； 再貼現政策：

定義：是中央銀行通過調整再貼現率，影響商業銀行等存款貨幣機構從中央銀行獲得的再貼現貸款和超額準備，達到調整貨幣供給量、實現貨幣政策目標的一種政策措施。

優點：

1、有利于央行發揮最后貸款人作用和體系央行政策意圖，有利于央行維護銀行體系的穩定；

2、通過對再貼現對象的選擇、對貼現票據的規定等，對貨幣總量和信貸結構起到一定的調整作用；

3、再貼現政策作用效果緩和，可以配合其他貨幣政策工具。缺點：

1、再貼現政策具有順周期特征；

2、再貼現政策的主動權在商業銀行，而不在央行；

3、再貼現政策的告示效應模糊；

4、再貼現政策效果較難控制，再貼現率缺乏靈活性。公開市場操作：

定義：指中央銀行在金融市場上買進或賣出有價證券，以改變商業銀行等存款貨幣機構的準備金，進而影響貨幣供應量和利率，實現貨幣政策目標的一種貨幣政策手段。

優點：

1、央行掌握主動權；

2、可進行微調，對經濟的震動較小；

3、可進行經常性、連續性的操作，具有較強的伸縮性；

4、具有極強的可逆轉性；

5、可迅速地操作。缺點：

1、公開市場操作較為細微，技術性較強，政策意圖的告示作用較弱；

2、需要以較為發達的有價證券市場為前提。

論述：

我國公開市場業務操作工具的選擇

目前我國公開市場業務操作工具形成一種以中央銀行票據為主, 國債和政策性金融債券為輔的格局。

一、存在的問題：

1、就國債而言，發行數量不足、期限結構較為不合理、國債市場利率形成機制尚不健全

2、從政策性金融債券來看，非央行可控、期限結構偏向長期、利率也未實現市場化

3、央行票據：一是通過央行票據來控制基礎貨幣增長的被動性；二是央行票據的對沖成本問題

二、公開市場業務操作工具的擴充途徑 ：

1、增加發行有利于公開市場操作的國債

2、發行以外匯儲備為資產基礎的外匯儲備券

3、鼓勵商業銀行發行次級債券和一般金融債券

我國外匯儲備的管理

一、管理現狀：

規模高增長與管理低效率并存。管理低效表現在:

1、沒有進行投資的儲備資產收益低。

2、投資到國外的儲備資產收益低。

3、資金運用倒掛,潛在損失巨大。

4、央行外匯市場操作成本累計,虧損數額巨大。

5、儲備資產本身由于匯率變化而帶來的風險損失日益加大。但同時，管理正發展改善：

1、開始建立人民銀行集中管理外匯儲備的新型體系

2、外匯儲備的職能發生變化

3、人民銀行直接經營外匯儲備，同時對部分儲備資金實行委托管理

二、增強中國外匯儲備有效管理的途徑：

1、更新儲備管理觀念,進一步明確儲備資產管理目標

2、強化儲備管理主體職能,完善儲備管理監督機制

3、增大資產配置的靈活性和多元性,主動調整儲備存量

（1）合理選擇外匯儲備的幣種結構；（2）合理安排儲備幣種的資產結構；（3）積極探索和拓展儲備資產的投資渠道

4、控制儲備增量和增長速度,追求儲備增長與經濟增長的協調性（1）調整國內經濟結構性失衡,推動經濟增長模式的轉變；（2）完善進出口結構，控制引導外商投資；（3）放松外匯管制,加強“藏匯于民”政策的實施力度

5、建立儲備風險管理體系,全面降低儲備風險

（1）借鑒全面風險管理理論,建立起全面風險監控的多元化組織體系 ；（2）增強我國外匯儲備管理信息的透明度；（3）出臺《外匯資產管理法》,使外匯資產管理有法可依

單項： Z 中央銀行： 制度類型：

1、單一式中央銀行制度（一元-中英法日；

2、二元-美德）；

3、復合式中央銀行制度（前蘇聯）；準中央銀行制度（新加坡）；

4、跨國中央銀行制度（非洲）。資本組成類型：

1、全部資本為國家所有的中央銀行（趨勢-中英法德加澳）；

2、國家擁有部分股份與民間股份混合所有的中央銀行（日墨）；

3、全部股份非國家所有的中央銀行（美意瑞士）；

4、無資本金的中央銀行（韓）；

5、資本為多國共有的中央銀行（非洲）。基本職責：

1、制定和執行貨幣政策；

2、對金融業實施監管、防范和化解金融風險、維護金融穩定；

3、組織、參與和管理支付清算。作為“銀行的銀行”職能：

1、集中存款準備金；

2、充當商業銀行等金融機構的最后貸款人；

3、組織、參與和管理全國的清算。業務活動一般原則：

非營利性；主動性；流動性；公開性。資產負債表構成：

資產包含：國外資產、對中央政府（各級地方政府、存款貨幣銀行、非貨幣金融機構、非金融政府企業、特定機構、私人部門）的債權；負債包含：儲備貨幣、定期儲備和外幣貨款、發行債券、進口抵押和限制存款、對外負債、中央政府存款、對等基金、政府貸款基金、資本項目、其他項目。信用控制工具：

直接?：利率控制、信用配額管理、流動性比率管理和直接干預；間接?：道義勸告和窗口指導。貸款方式：

1、對金融機構放款；

2、對政府付款；

3、其他放款（對非金融部門、對外國政府和國外金融機構）

證券買賣業務對象：在公開市場上，主要是政府公債、國庫券以及其他流動性很高的有價證券（中-國債、政策性金融債、中央銀行票據等）。

再貼現率：

概念：是商業銀行將其貼現的未到期票據向中央銀行申請再貼現時的預扣利率。性質：是一種基準利率，其他各種利率依據其變動而調整，作為一種懲罰性利率來限制商業銀行過多的向中央銀行融資。

F 法定存款準備金：

優點：它對所有存款貨幣銀行的影響是平等的，對貨幣供給量具有極強的影響力，力度大，速度快，效果明顯； 缺點：

1、對經濟的振動太大；

2、法定準備金率的提高，可能使超額準備金率較低的銀行立即陷入流動性困境。

G 國際儲備構成：

主要是黃金、外匯以及國際貨幣基金組織創設的特別提款權和儲備頭寸。

外匯儲備性能要求：

安全性、收益性和靈活兌現性。

H 貨幣發行：

程序：銀行發行儲備券，申請發行貨幣并抵押面值較之大的債券；貨幣發行代理人換給等額現金；銀行收回儲備券給貨幣發行代理人，資金回籠。（中：央行發行庫出庫發行到商業銀行業務庫再投放現金到市場；現金歸行，入庫回籠。）

準備制度：各國為了維護貨幣信用，對中央銀行發行鈔票，規定必須有一定的準備制度，即現金準備、保證準備。其制度種類包含：

1、彈性比例制度；

2、保證準備制；

3、保證準備限額發行制；

4、現金準備發行制；

5、比例準備制。（or百分比、兩級約束、最高發行額限制、伸縮限制、外匯準備、有價證券保證制度）

貨幣發行原則：

1、壟斷發行的原則；

2、要有可靠信用作保證的原則；

3、要具有一定的彈性原則。

貨幣-發行基金：

是中國人民銀行為國家保管的待發行的貨幣，由設置發行庫的各級人民銀行保管，并由總行統一掌握。

貨幣政策

目標：幣值穩定；經濟增長；充分就業；國際收支平衡；金融穩定。

中介目標：貨幣供應量（可控，直接影響經濟活動，與貨幣政策意圖緊密，不易將政策性效果與非?混淆；存在時滯）；利率（反應貨幣與信用的供給狀態，易于及時獲得數據，能得以有效控制，作用力大影響廣；難準確控制預期實際利率，影響力依賴于貨幣需求利率彈性，）；貸款量和匯率。

選擇性-貨幣政策工具種類：

消費者信用控制；證券市場信用控制；不動產信用控制；優惠利率。

J 金融監管：

基本原則：監管主體獨立性；依法監管；內控與外控相結合；穩健運營與風險預防；母國與東道國共同監管原則。

模式分類：集中監管體制（即“一元化”-德瑞澳韓）；分業監管體制（美法西）。（or一元多頭式-德法；二元多頭式-美加；集中單一式-英日）

第二篇：中央銀行

國際收支不平衡的調節

在討論國際收支不平衡調節問題之前，有必要說明一下調節的必要性。國際收支不平衡不僅涉及到對外支付方面的問題，也涉及到一國的國內經濟活動和國內的貨幣政策，所以解決國際收支不平衡是一國政府當局進行宏觀經濟調控的一個重要方面，必須引起足夠的重視。一國的國際收支如果發生暫時性的不平衡，即指短期、由非確定或偶然因素引起的不平衡，那么這種不平衡一般程度較輕，持續時間不長，帶有可逆性，即不需要采取政策調節不久便可得到糾正。但是，如果一國的國際收支不平衡屬于持續性不平衡，即由于一些根深蒂固的原因造成的，如前面列舉的幾個方面，那么這種不平衡沒有可逆性，必須采取相應的對策加以調節，否則將很難得到糾正。一般地說，一國國際收支出現持續性的順差或逆差，都對本國經濟發展不利。持續性的逆差，必然影響到其本國的官方儲備水平，使國內經濟活動受到壓縮而且停滯不前，甚至有倒退的危險，進而影響到該國的國際經濟地位和信譽；反之，持續性的順差，又會導致本升幣值影響出口，（主要是對發達國家）或者會引起本國發生通貨膨脹的危險，甚至有時還會產生并加深國與國之間的矛盾和沖突。因此，政府當局有必要根據本國的經濟形勢和條件（貨幣制度、經濟結構等）對國際收支的順差或逆差作出反映并進行適度的調節。具體一國的收支調節應該達到什么樣的程度，應該選擇何種政策，應根據具體國家的經濟發展狀況而定，一般來講，發展中國家與發達國家應該有不同的程度選擇和政策選擇。

國際收支的調節方法往往與一國的貨幣制度、經濟結構等情況有密切聯系。如果某一國家國際收支的不平衡是由于國際經濟結構的變化而產生的，則為了解決國際收支不平衡，必須從改變本國的經濟結構方面著手，其他辦法無從生效。

（二）國際收支各種調節手段的作用

1．匯率的作用。利用匯率的變動來調節國際收支，即通過貨幣貶值和貨幣升值來消除逆差和順差，恢復國際收支的平衡。當一國國際收支逆差時，可調低本國貨幣匯率或使本國貨幣貶值，使本國貨幣幣值與外幣比較，相對地減低。如果國內價格不變，則以外幣計算的本國出口商品價格就會貶值或較調低前便宜，因此，本國商品在國際市場上競爭力增強，本國出口便可增加。相反，外國商品以本國貨幣計算要比匯率調低或貶值前為貴，國內消費者就可能改買本國同類商品而少買或不買外國商品。因而本國進口減少。而通過出口增加，進口減少，國際收支熟可恢復平衡。而如果發生順差，則可采用調高本國貨幣匯率或貨幣升值的辦法。本國貨幣匯率調高或貨幣升值后，通過匯率的換算，進口商品的價格較前降低，因而鼓勵進口；出口商品的價格較前提高，在（一）國際收支的自動調節作用

在國際間普遍實行金本位制度的條件下，一國的國際收支通過物價的漲落和黃金的輸出輸入的調節，而自動取得平衡。一國的國際收支（貿易收支）如發生逆差，則迫使本國貨幣匯率下跌至黃金輸出點而使黃金外流。黃金外流促使銀行準備金降低，從而使貨幣流通量減少，由此引起物價下跌并增強本國商品在國際市場上的競爭能力，因而促進出口，同時也抑制了進口。這樣，收入增加而支出減少，逐步消除

逆差，使國際收支恢復平衡。如果發生順差，則使本國貨幣匯率上升至黃金輸入點，導致黃金內流，通過銀行準備金的增加而使貨幣流通量增加，物價因而上漲，使出口減少：進口增加，順差逐步減少，自動使國際收支恢

復平衡。在紙幣流通的浮動匯率制下，如果一國貨幣當局不對外匯市場進行干預，匯率隨國際收支的變化而變化，則國際收支也會對匯率的變動做出反映：順差會使本幣升值，從而有利于出口而不等于進口，出口增多進口減少，則順差減少，反之亦然。即順差會使順差減少，逆差會使逆差減少。但在現代社會，資本移動頻繁，實際上很少有國家不對外匯市場進行干預。另外，目前世界上多數發展中國家實行的是釘住匯率制，這種匯率制下國際收支也存在著自動調節機制，它通過一國外匯儲備的增減影響中央銀行的貨幣供給，最終反映到經常帳戶和資本與金融帳戶，具體的過程請見下面西安財經學院陳春生教授所繪制的“固定匯率制下國際收支自

動調節”流程圖

國際市場上的競爭能力被削弱，因而阻礙出口，兩

者相互作用，使順差逐步減少。

一般說來，用匯率調低或貨幣貶值調節逆差的做法較多，而用匯率調高或貨幣升值調節順差的做法較少，因為畢竟一國開拓國際市場不容易，匯率調高或貨幣升值減少順差無疑會使之前功盡棄，所以可通過其他方法，如海外投資等來減少順差。當然，一國的順差就是別國的逆差，逆差國因無法解決逆差而使經濟日趨惡化，常施用政治或其他方面的壓力迫使順差國貨幣升值或匯率調高。順差國有時考慮到本國利益雖不情愿這么做，但在一定情況下，抗拒不了某種強大的壓力，也不得不勉強屈從。此外，匯率的調節對國際收支產生的效果如何往往與時滯和價格彈性有關。關于這方面的內

容讀者可參考國際金融的教材。

2．利率的作用。利率的變動可在兩個方面對平衡國際收支發生作用。一方面是，利率的高低影響國內投資規模的大小，從而影響工商業的興衰、國內消費的增減、物價的漲跌，直至影響到進出口的變化，使國際收支得到調節。另一方面，利率的變動可以起到促進資本流動的作用。如果一國利率高干其他國家利率，則會引起外國資本流入本國，而本國資本則減少外流，從而使資本項目出現順差，以調節經常項目的逆差，使國際收支得以平衡。相反，如果本國利率低于其他國家，則可調節國際收支的順差。

必須強調的是，利率變動所引起的資本流動，主要是短期資本流動，尤其是投機性流動。至于長期資本流動，還受其他因素制約，如通脹預期、政治風險和商業風險等，其流動性不如短期資本受利率變化那樣敏感，3．物價的作用。當一國的國際收支發生逆差，引起國內信用緊縮，利率上升，投資和消費均趨減少，物價因而被迫下跌。物價下跌，可使出口增加，進口減少，因而縮小逆差，使國際收支逐漸平衡。如為順差，則情況相反。

（三）國際收支不平衡的調節對策

市場經濟國家為改變國際收支不平衡狀況，一般采取以下幾個方面的對策。

1．運用經濟政策。宏觀經濟政策主要包括兩個方面：一是財政政策，二是貨幣政策。

（1）財政政策，主要是通過財政開支的增減和稅率的高低來實現的。當一國因進口增加，出口減少而發生逆差時，政府可削減財政開支，或提高稅率以增加稅收，使社會上通貨緊縮，迫使物價下降，從而刺激出口，抑制進口，逐步使逆差減少。如果出現順差，則增加財政支出，或降低稅率以減少稅收來刺激消費與投資，因而促使物價上漲，鼓勵進口，抑制出口，使國際收支逐漸趨于平衡。

（2）貨幣政策，主要包括調整匯率和調整利率。匯率和利率如何調節國際收支的不平衡，上面已經講過，這里不再重述。

為了減少并消除國際收支逆差，市場經濟國家常運用緊縮政策，即在金融方面提高利率，增加銀行存款準備金率，公開參與外匯市場買賣等。在財政方面則緊縮財政開支，增加稅收，這種做法可以收效于一時，但對國內經濟產生負作用，因為緊縮政策使投資和消費減少，引起工商業衰退，失業人員增加。反之，為了解決順差問題，采用膨脹政策，如降低利率，增加財政開支，減少稅收等，則又勢必會誘發通貨膨脹，引起物價上漲，導致工人要求增加工資，產品成本增高，促進物價進一步上漲，通貨膨脹加劇，最終形成惡性循環。因此，這就涉及到內部平衡與外部平衡問題，以及貨幣政（1）協調經濟政策。隨著西方工業國之間收支不平衡的加劇，它們日益感到有必要協調彼此的經濟政策，以減少摩擦，80年代以來更是加強了這方面的努力。自1985年起，各西方主要工業國每年召開7國（美、德、日、法、英、意、加）財

策與財政政策的配合運用。有關政策配合問題請參

考我們編寫的國際金融教材。

2．直接管制。直接管制是指一國政府以行政命令的辦法，直接干預外匯自由買賣和對外貿易的自由輸出入，同時采取差別匯率等辦法也可達

到管制外匯的目的。對于外貿管制，各國所采用的方式大致有商品輸入管制和商品輸出管制兩種。商品輸入管制包

括采用進口許可證制

（1mport License System），進口配額制（1mport Quota System）。前者是指進口商必須向有關政府機構提出申請，經批準取得進口許可證后才能輸入某種商品；后者是指有關政府機構在一定時期規定的進口數量，按照地區或進口商品的種類分配給本國的進口商或外國的出口商。此外也可采取提高關稅的辦法，限制某些商品的進口。商

品輸出管制主要包括出口許可證

（Export License System）或某些獎勵出口的辦法。出口許可證制，是由于某些外銷商品國內需求較多，或對國內工農業生產以及國防工業等關系較為密切，過多出口可能對國內經濟產生不利影響；有些商品國內供給較豐富，而國外市場較狹窄，需求價格彈性大，過多出口直接影響銷售價格，因而規定必須經過批準并取得許可證才能出口。為了減少逆差，一般對出口多采取獎勵辦法。例如政府發給出口補貼，享受免稅退稅優惠，給予出口信貸等，借以增強其國際競爭能力，以便促進出口貿易。直接管制對平衡一國的國際收支，效果較為迅速和顯著，不象運用財政金融政策那樣，必須先通過匯率價格的變化及對生產活動的影響后才能見效。因此，如果不平衡是局部的，則直接管制更為有效，不必牽動整個經濟的變化。但運用經濟政策則不然，無論是調整匯率還是實行膨脹性或緊縮性的財政、貨幣政策，都會使整個經濟發生變化。但是，一國的外匯和外貿管制，必然要影響到有經濟聯系的其他國家，有利于一國的措施，常常有害于其他國家，以致招來對方的相應報復，最

終抵消預期的效果。

3．國際經濟合作。以上所述各種調節措施，都是針對一個國家而言，每個國家為解決逆差問題，可以選用各種對策。而一國的逆差即為別國的順差，反之亦然。每個國家從本國利益出發，采用一定的對策，必然會引起其他國家為保衛自身利益而采用相應的反對策，使各國都蒙受其害，并且擾亂國際經濟合作的局面，為解決這了矛盾，各工業國之間選擇了國際經濟合作的道路。主要表現為

以下三個方面。長會議，磋商和協調各國的財政政策、貨幣政策，并對市場匯率進行聯合干預。

（2）謀求恢復貿易自由。為了消除自由貿易的障礙，各工業國家曾訂立一些協定，如“關稅

和貿易總協定（”General Agreement on Tariffs and Trade，簡稱GATT）；推行經濟一體化，如成立區域性的共同市場、自由貿易區及成立歐洲統一市場等，以達到促進商品在國際間自由流通的目的，從而使各國都充分享受國際分工的好處。

（3）促使生產要素自由轉移。在國際間只是商品的自由流通，還不能從根本上解決國際收支的不平衡問題，因而還必須使各種生產要素（勞動力、資本、原材料等）能在國際間自由轉移，促成生產資源在國際間達到最優的重新配置，以提高各國的生產力，這樣才能徹底解決國際收支的不平衡問題。解決的方法是建立各種不同階段的地區性經濟一體化。現在，在歐洲統一市場內，不僅廢除關稅與商品輸入的數量限制，使商品可以自由流插，而且生產要素在區域內也可以自由轉移，這樣不僅推動了各國的生產力的發展而且較好地解決了國際收支不平衡的問題。

第三節 國際收支與國內經濟的聯系

經濟中的各種變量的變化都會影響國際收支，而國際收支的變化也會影響其他經濟變量，所以，國際收支是國民經濟系統中的一個內生變量。下面我們簡單地介紹這些變量之間的關系。

一、國際收支與匯率

如果一國的出口大于進口或資本的流入大于流出而形成國際收支順差，外匯市場的供給就會多于需求，此時，外匯匯率就會降低（本幣升值）；反之就會升高（本幣貶值）。但是，這種推斷的前提是國家沒有運用外匯儲備干預外匯市場，如果國際收支順差外匯供應增多，而中央銀行在外匯市場上收購多余的外匯，則外匯匯率就不一定會變動。反之國際收支逆差，但中央銀行在外匯市場上大量投放儲備外匯，補充了不足的需求，外匯匯率也不一定會變動。所以，實行釘住匯率的國家，即使國際收支不平衡，匯率也不一定會變動。我國在2005年8月21日之前實行的是釘住美元的釘住匯率制，人民銀行隨時在外匯市場上買進和賣出美元，以保證基本匯率的穩定，所以，雖然近幾年我國的國際收支保持大量順差，但截止2005年8月21日，我國的人民幣對美元一直保持著穩定的比價。

二、國際收支與貨幣供給

在貨幣供給一章中,我們說外匯儲備變動會使國內貨幣供給變動，但我們沒有描述這種變動的過程。事實上，外匯儲備的變動會改變一國的基礎貨幣數量，因而會使貨幣供給量變動。我們知道，基礎貨幣由流通在銀行系統以外的現金與商業銀行的準備金構成。其中商業銀行的準備金由商業銀行的庫存現金與其在中央銀行的存款兩部分構 在開放經濟條件下，國際收支狀況是影響總供求均衡的新的重要因素。

1.貿易收支的影響。商品的出口表明國外對國內商品有需求，這種需求構成擴大社會總需求的因素之一；商品

成。從中央銀行的資產與基礎貨幣的關系看，中央銀行既可以通過增加其國內資產（國債，票據和貸款），也可以通過增加其國外資產（外匯儲備）來增加基礎貨幣。所以從基礎貨幣的增量看，一年之中的基礎貨幣增量由中央銀行在國內資產上的凈投放和在國外資產的凈投放構成，用△Ｄ代表中央銀行在國內資產上的凈投放，用△Ｒ代表在國外資產上的凈投放，則一年之中的基礎貨幣增量為：

△Ｂ＝△Ｄ＋Ｅ×△Ｒ，其中Ｅ為儲備貨幣的市場匯率。由貨幣供應量與基礎貨幣的線性關系: Ｍｓ＝ｍ·（Ｂ＋△Ｂ）＝ｍ·（Ｂ＋△Ｄ＋Ｅ×△Ｒ）＝ｍ·（Ｂ＋△Ｄ）＋ｍ·Ｅ×△Ｒ，（其中Ｂ為前期的基礎貨幣存量）可知，外匯儲備具有高能貨幣性質，它對貨幣供給的影響有一種乘數效應。如果外匯儲備增加△Ｒ，則貨幣供應量就相應擴大ｍ·Ｅ倍。即Ｍｓ增加ｍ·Ｅ△Ｒ。（讀者請注意，從此式可以看出，匯率Ｅ的變動也對貨幣供應量有影響）另一方面，我們在前面已經講明，國際收支的順差就是一國的國際儲備的增加，而國際收支的逆差就是國際儲備的減少，儲備增減額就是儲備增量△Ｒ，因此，國際收支的差額與△Ｒ相等，所以國際收支差額對國內的貨幣供給具有重大影響，特別是在一國儲備變動較大的時候更是如此。另外當一國實行浮動匯率時，國際收支不僅影響儲備而且會影響匯率，所以，國際收支在兩個方向上影響國

內的供給。

三、國際收支與經濟增長

從國民帳戶看：國民收入Ｙ＝Ｃ＋Ｉ＋Ｇ＋（Ｉi－Ｉe＋Ｘ－Ｍ），其中Ｃ為消費支出，Ｉ為國內投資，Ｇ為政府支出，Ｉi為國外對內投資（資本流入），Ｉe為國內對外投資（資本流出），Ｘ為出口，Ｍ為進口。顯然，括弧內的內容Ｉi－Ｉe＋Ｘ－Ｍ為國際收支綜合差額。可見，若國際收支順差，則國民收入Ｙ增加，而逆差則減少。此公式對于發展中國家的經濟的描述非常準確，所以發展中國家一般都盡可能吸引外資，增加出口，以形成順差。但對發達國家，此公式有一定問題，一方面，發達國家資本過剩，增加資本不一定能增加產出；另一方面，發達國家一般實行浮動匯率制，國際收支順差會導致本幣（對外）升值，降低國內出口的動力。也就是說，國民帳戶是一種靜態分析，對經濟運行的描述有一定缺陷。從動態的角度去看，凈出口額（Ｘ－Ｍ）對國民收入有乘數作用；而國內消費會形成引致投資，即Ｉ和Ｃ也有聯系；另外出口增長的幅度與國內的投資增長也有聯系，所以，國民收入、消費、投資和進出口都是動

態系統的內生變量。

四、國際收支與社會總供給和總需求的均衡 的進口則表明國內商品的可供量增加。因此如果引入對外貿易收支因素,則社會總供給與總需求的均衡公式可擴展為：

消費需求＋投資需求＋出口＝消費品供應＋生產

資料供應＋進口

移項可得：

消費需求＋投資需求＋（出口－進口）＝消費品供應＋生產資料供應

2.資本收支的影響。資本的流入是外資在國內的擴大，其效果與國內投資一樣會擴大社會總需求；資本的流出表示國內投資需求的減少。因此，如果將資本收支因素列入，則是社會總供給與總需求的平衡公式可擴展為：

消費需求＋投資需求＋（出口－進口）＋（資本流入－資本流出）＝消費品供應＋生產資料供應

3.國際收支差額的影響。國際收支差額的變動引起國際儲備的變化，國際收支順差則國際儲備增加，由前述公式，貨幣供應量會增大，引起國內以總需求的擴大；國際收支逆差則國際儲備減少，導致貨幣供應量減少，引起國內總需求的減少。也就是說，如果引入國際收支差額（即國際儲備變動）因素，則社會總供給與總需求的均衡公式為：

消費需求＋投資需求±國際儲備變動額＝消費品供應＋生產資料供應

由上分析可見，國際收支狀況是影響國內社會總供求均衡的重要因素。如果社會總供給是不平衡的，那么就可以用國際收支的不平衡來加以彌補。例如當社會總需求大于社會總供給時可以用國際收支的逆差來抑平；當社會總需求大于總供給時國際收支的順差抵平。因此國際收支的順差和逆差

不僅僅是進出口差額，在一國貨幣當局有能力控制這個差額的條件下，它也是平衡國內總供求的手

段。

五、國際收支調節與貨幣政策

從前面的總供給和總需求的平衡來看，順差和逆差要根據國內總供求的狀態來確定。但這只是一種短期均衡。從長期來看，一個發展中國家不易出現逆差。這是因為：(1)雖然逆差能暫時彌補總供求的不平衡，但其代價是外匯儲備的減少；(2)逆差就是儲備的減少，儲備減少不利于釘住匯率的實施。不利于外匯市場的穩定和國內經濟的穩定；(3)根據儲備與國內貨幣供應量的關系，逆差具有緊縮性質；(4)根據靜態的國民帳戶，逆差不利于當年的經濟增長。上世紀發展中國家的金融危機證明了上

述觀點。正統理論認為，國際收支不平衡，不論順差還是逆差都對經濟不利，但實際上并非如此。一國的貨幣政策最終服從于經濟的穩定增長，而穩定表現為物價穩定和較低的失業。如果一國的國際收支平衡能完成上述任務，一國政府就會將平衡國際收支做為最終政策目標；如果國際收支的不平衡能完成上述目標，則政府就不會將平衡國際收支當作最終貨幣政策目標。最后，根據國際收支與貨幣供給的關系，一國的貨幣政策的執行會受到國際收支的影響，國際收支順差將導致貨幣供給增多，而逆差將使貨幣供給減少。所以，在貨幣政策工具的使用過程中要將國際收支的差額計算在內，這樣才能保證貨幣政策最終目標按時按量地得到實現。

第三篇：中央銀行獨立性

論中央銀行的獨立性

一、中央銀行獨立性的內涵

中央銀行獨立性，實際上是指中央銀行與政府之間的關系的具體形態，而獨立的中央銀行一般來說在制定和執行貨幣政策時,既不能完全獨立于政府的控制之外,不受政府的約束,同時也不能凌駕于政府機構之上,而應接受政府的一定監督和指導,并在國家總體經濟政策的指導下,獨立的制定和執行貨幣政策,并且與其他政府機構相互協作和配合。

二、中央銀行獨立的重要性

最早提出要保持中央銀行與政府的相對獨立性,是在1920年比利時首都布魯塞爾召開的國際金融會議上提出的,這次會議是在第一次世界大戰后大多數交戰國因增發鈔票而引發了嚴重的通貨膨脹的經濟背景下召開的。目前許多學者研究認為一個相對獨立性較強的中央銀行,有利于保持貨幣幣值的穩定,從而為經濟的持續快速發展提供穩定的宏觀經濟環境。并且這種觀點已經成為國內外學術界的共識。1.宏觀經濟政策的目標來看，中央銀行從根本上說是一種為實現貨幣穩定和政策調節目標、改進經濟運行和資源配置效率、從而提高社會經濟福利的制度安排，是代表國家制定和執行貨幣政策，對國民經濟進行宏觀調控，并對金融業和金融市場進行監督管理，防范和化解金融風險、維護金融穩定的特殊的金融機構。政府則被認為是有特定利益和目標的集團來看待，中央銀行與政府考慮的側重點不同，政府更加關注就業、社會穩定，在某些情況下，政府偏重于采取擴張性的財政政策來刺激需求、拉動經濟增長、增加就業，而中央銀行更加關注幣值穩定、貨幣政策的穩定性和連續性，維持正常的金融狀況和秩序，抑制過高的通貨膨脹。

而宏觀經濟政策的四大目標，穩定貨幣與經濟增長、充分就業、國際收支平衡之間擁有內在矛盾，所以政府一般會選擇一兩個目標作為主要目標。并且政府宏觀經濟政策的主要目標是經常變化的，政府要根據經濟發展狀況和政治需要在不同時期使某一目標占據政策的主導地位。當政府選擇的主要目標與穩定貨幣不一致時，如果中央銀行不具有獨立性，必須服從政府的指令，那么穩定貨幣的目標便會落空，在政府目標與貨幣穩定目標相矛盾的情況下常常會引起對貨幣穩定的反向作用。因而，獨立的中央銀行是穩定貨幣的必要保障，使其成為市場經濟運行系統中的穩定器，這是極其重要的。2.中央銀行獨立是防止政府行為短期化條件下出現通貨膨脹的需要。政府有主動采取通貨膨脹政策的傾向。政府有時為了刺激經濟發展和維持龐大的政府開支，會采取赤字財政政策。當政府產生財政赤字時，可能有向中央銀行借款的方式彌補，或者中央銀行可能通過購買大量財政債券來彌補巨大的預算赤字，這時如果中央銀行在政府掌控下，政府在短期就會有采取通貨膨脹政策的沖動，大量發行貨幣，導致嚴重的通貨膨脹。所以為避免政府采取通貨膨脹政策，中央銀行獨立是極其必要的。曾任美國金融協會主席的里特(Ritter)和曾是總統經濟顧問委員會高級經濟學家的西爾伯(Silber)明確指出，獨立的貨幣當局惟一的目標就是防止政府求助于通貨膨脹政策的必然傾向。

3.獨立的中央銀行可以提高宏觀經濟政策的有效性。宏觀經濟政策的有效性在相當程度上取決于中央銀行獨立性與宏觀經濟政策協調機制制度安排之間的平衡。中央銀行的獨立有利于在宏觀政策實施中不被政府所干擾，能保證統一性、及時性、有效性。在某種程度上,健全的宏觀經濟政策協調機制制度安排是中央銀行獨立性的前提。事實上,有效的金融監管體系、金融穩定協調機制也是避免中央銀行最后貸款人職能擴大化,承擔財政職能的前提條件。

三、中國與美國中央銀行獨立性對比

1.中央銀行的隸屬關系

聯邦儲備體系受《聯邦儲備銀行法》的制約,由國會授權進行獨立行動,直接向國會報告工作,對國會負責,而不受政府的直接控制。聯邦儲備體系在自己的業務范圍內享有很強的獨立性。

中國人民銀行隸屬于國務院,是在國務院領導下的一個直屬部級機構,在組織上享有與國務院其他直屬政府部門平行的地位。雖然我國頒布的《中華人民共和國中國人民銀行法》規定:”中國人民銀行在國務院的領導下依法獨立執行貨幣政策,履行職責,開展業務,不受地方政府、社會團體和個人的干涉。”但是我國中國人民銀行任隸屬于國務院，也就是說,中國人民銀行制定的貨幣政策必須經國務院批準才能執行,顯然在獨立性在隸屬關系上就比聯邦儲備體系稍弱。

2.中央銀行的最高決策機構

美國聯邦儲備體系的最高決策機構是由7人組成的聯邦儲備委員會,委員會在貨幣金融政策上有權獨立做出決定,直接向國會負責,無須經總統批準。總統不經國會批準,也不得對聯邦儲備委員會發布任何指令。如果聯邦儲備委員會與總統或財政部在制定政策上發生分歧,則可以通過由財政部國務秘書、經濟顧問委員會主席和預算局長參加的聯席會議來進行磋商解決。由此可見,聯邦儲備體系的最高決策機構在貨幣政策制定和具體執行方面具有相當大的權利。中國人民銀行實行的是行長負責制,最高決策人是行長,最高決策機構理應是行長辦公會議,由行長和若干副行長組成,就貨幣政策的重大事項做出決定。但是《中華人民共和國中國人民銀行法》第五條同時規定,“中國人民銀行就貨幣供應量、利率、匯率和國務院規定的其他主要事項做出的決定,報國務院批準后執行。中國人民銀行就前款規定以外的其他有關貨幣政策事項做出決定后，即予執行，并報國務院備案。”所以由此看來，中國人民銀行在獨立決策制定施行貨幣政策的方面獨立性與美國相比任有欠缺。

3.中央銀行領導的任命、任期

聯邦儲備委員會主席和副主席由總統從7名委員會中挑選任命,任期4年,可以連任,并與總統的任期錯開。聯邦儲備委員會的7名理事須經參議院同意,由總統任命,任期14年,每兩年更換一人,這使得總統在其任期內不能更換委員會的大多數成員,排除了總統完全控制聯邦儲備委員會的可能性,從而有利于中央銀行擺脫政府短期政治壓力的影響,保證貨幣政策的連續性。

《中國人民銀行法》規定,中國人民銀行行長的人選,根據國務院總理的提名,由全國人民代表大會決定;中國人民銀行副行長由國務院總理任免。關于行長的任期和副行長的人數,《中國人民銀行法》沒有專門的規定,因為中國人民銀行是國務院下屬的一個正部級單位,因而行長任期應該與政府任期一致。由于法律沒有在此方面做出專門的規定,那么就為政府大面積和隨意更換人民銀行領導埋下了伏筆。所以,從人民銀行行長、副行長的任職、任期以及與政府首腦任期錯開,中國人民銀行在這方面的規定還比較欠缺,人民銀行的獨立性顯然與美聯儲還有相當的差距。

4.中央銀行與財政部的關系

聯邦儲備體系對財政部只能提供有限的支持。聯邦儲備體系沒有長期支持財政的義務,財政籌款只能通過公開市場發行公債,只有在特殊的情況下財政部才能向聯邦儲備銀行借款,并且借款有嚴格的限制,借款金額不得超過一定限度,還要以財政部發行的特別國庫券作擔保。另外,聯邦儲備體系有較大的盈余,無需財政撥款。可見,從聯儲與財政部的關系上來看,聯儲不受財政部的資金制約,也沒有向財政部提供資金的義務,因而其享有較大的獨立性。

中國人民銀行和財政部一樣,同屬于國務院領導的正部級單位,他們之間不存在行政隸屬關系,也不存在誰領導誰的問題,兩個獨立的部門是以平等獨立的身份協調配合工作。在資金關系上,《中國人民銀行法》已由明文規定:“中國人民銀行不得對政府財政透支,不得直接認購、包銷國債和其他政府債券。”但是,在實踐中,我國財政向人民銀行變相借款和透支的問題并沒有得到徹底的解決。另外,《中國人民銀行法》有關財政向人民銀行的借款額度、借款期限缺乏詳細的規定,這就使得人民銀行在這方面的獨立性與美聯儲相比還有所欠缺。

四、總結

理論和實證研究結果普遍認為，增強中央銀行獨立性，有助于一國的經濟發展，中央銀行獨立性是中央銀行獨立的制定和施行貨幣政策的重要保證，防止嚴重的通貨膨脹，促進中央銀行的獨立有利于形成較為穩定的宏觀經濟環境。與我國市場經濟發展的實際需要相比，與 WTO 的協議和世界經濟全球化游戲規則對我國的要求相比，中國人民銀行的獨立性還沒有得到充分解決。問題主要集中在中國人民銀行與國務院之間的關系，表現在其法律地位有待進一步提高和貨幣政策獨立性有待進一步加強，即中國人民銀行對國務院的行政隸屬性問題和貨幣政策委員會的地位較低、不夠權威等問題。

所以我國中央銀行獨立性需要從根源上解決問題，可以借鑒美國聯邦儲蓄體系在法律層面上對現有制度進行改進。一是重新確認中央銀行的隸屬關系，使中央銀行從法律層面獨立于國務院，可以考慮讓中央銀行直接對全國人民代表大會及其常務委員會負責并受其監督。二是提高貨幣政策委員會的地位，實現貨幣政策委員會成為中國人民銀行的最高權力機構，并且在此基礎上，重新界定貨幣政策委員會的職能，負責根據國民經濟運行情況獨立、民主的制定貨幣政策，執行人大以及常委會的相關決議。

第四篇：中央銀行選擇題

1．在下列貨幣政策工具當中能夠影響利率水平和結構的是(C)。A．法定存款準備金政策B．再貼現政策C．公開市場業務D．優惠利率

2．在下列貨幣政策工具當中，中央銀行擁有完全主動權的是(ACD)。A．法定存款準備金政策B．再貼現政策C．公開市場業務D．直接信用控制

3．屬于公開市場業務發揮作用的條件是(ABC)。

A．中央銀行必須具備強大的資金實力 B．國內金融市場機制應完善 C．金融市場上的證券種類和數量要適當D．商業銀行要配合中央銀行的行動

4．下列貨幣政策工具當中具有強制性的是(AB)。

A．法定存款準備金政策B．消費者信用控制C．道義勸告D。窗口指導

5．下列貨幣政策工具中，我國目前正在采用的是(BCD)。A．信貸計劃B．利率C．再貸款D．差額存款準備金率

6．中央銀行實施貨幣政策首先會影響到(C)。

A．最終目標 B．中介目標 C．操作目標 D．中間目標 7．反映經濟形式變化先行指標的物價指數是(B)。

A．物價平減指數 B．批發物價指數 C．零售物價指數 D．消費物價指數

8．認為貨幣政策的實施，除了引起價格水平變化以外，對收入、就業、總需求、投資、實際工資及利率等變量都無影響。這一觀點屬于(A)。

A．古典學派 B．凱恩斯主義 C．貨幣主義 D．理性預期學派 9．貨幣政策目標中所講的充分就業指的是(BC)。

A．季節性失業 B．摩擦性失業 C．自愿性失業 D．非自愿性失業 10．我國通過法律的形式規定的貨幣政策目標是(D)。A。經濟增長 B．實現經濟增長的前提下，保持幣值穩定 C．穩定物價 D．保持貨幣幣值的穩定，并以此促進經濟增長 11．依據經濟發展狀況來協調貨幣政策目標的方法屬于下列方法中的(A)。

A．相機抉擇法B．“逆經濟風向”抉擇法C．“簡單規則”抉擇法D．“臨界點”抉擇法

12．下列選項中不作為貨幣政策中介目標的是(D)。A．貨幣供給量B．利率C．銀行信貸規模D．基礎貨幣 13．下列選項中符合貨幣政策的主要特征有(ABC)。

A．貨幣政策是一項總量經濟政策和宏觀經濟政策B．貨幣政策是調節社會總需求的政策C．貨幣政策調節機制的間接性 D．貨幣政策目標的短期性

14．下列選項中關于貨幣供求與社會總供求之間關系描述正確的有(ACD)。

A．貨幣供給促使社會總需求的形成，社會總需求影響社會總供給 B．商品供給決定貨幣供給 C．社會總供給決定了真實貨幣需求

D．貨幣需求決定貨幣供給，貨幣需求影響社會總供給 15．下列關于貨幣政策的命題正確的有(AC)。

A．它是以總量調節為主的政策 B．它是以結構調節為主的政策 C．它是調節總需求的政策 D．它是通過調節總供給而間接影響總需求

16．按照中央銀行對貨幣政策目標的影響程度、速度及施加影響的方式，貨幣政策目標可以劃分(ABC)。A．最終目標B．中介目標C．操作目標D．中間目標

17．下列選項中可選作為貨幣政策目標的有(ABCD)。

A．幣值穩定 B．經濟增長，金融穩定 C．充分就業 D．國際收支平衡

18．貨幣政策目標之一幣值穩定的含義是：(ABC)。

A．其中的物價是指一般物價水平，而非個別商品或勞務價格的變動 B．幣值穩定不是絕對靜止的，可以有一定的波動，但波動不能過大 C．穩定幣值包含一定程度的物價變動

D．當物價波動過大時，可以通過抑制物價上升來解決 19．金融穩定是指(ABCD)。

A．金融機構、金融市場和市場基礎設施運行良好，抵御各種沖擊而不會降低儲蓄向投資轉化效率的一種狀態

B．反映的是一種金融運行的狀態，體現了資源配置不斷優化的要求，服務于金融發展的根本目標 C．緣于建立在穩固的基礎上、能有效提供儲蓄向投資轉化的機會而不會產生大的動蕩的金融體系

D．包括金融體系中關鍵性的金融機構保持穩定和關鍵性的市場保持穩定

20．貨幣政策要兼顧兩個目標存在困難，下列選項中符合這種情況的有(D)。

A．幣值穩定與充分就業 B．幣值穩定與經濟增長 C．經濟增長與國際收支平衡D．經濟增長與充分就業

21．目前我國理論界關于貨幣政策目標選擇的理論主要有(ABD)。A．單一目標論B．雙重目標論C．三重目標論D．多重目標論 22．貨幣政策決策主要依據有(BCD)。

A．對國家產業政策的分析和預測 B．國內宏觀和微觀經濟運行狀況分析和預測

C．世界經濟、金融形勢變化及其對國內經濟影響的預測分析D．國內貨幣金融形勢預測分析

23．中央銀行經理國庫的重要意義表現為(ABCD)。

A．有利于財政部門和金融部門協調配合B．有利于擴大中央銀行信貸資金來源

C．有利于保證國庫資金安全，確保國庫資金及時、準確地解繳入庫 D．可充分發揮中央銀行的優勢，提高國庫經營管理效率

24．設有單獨的國庫機構的國家有(ABD)。A．英國B．美國C．法國D．意大利 25．中央銀行會計的特點有(C)。

A．會計核算形式的大眾性B．不具有核算管理、預測分析和參與決策的特點

C．會計核算內容、科目、報表、憑證的特殊性D．會計核算方法的一般性

26．中央銀行的會計報表，按編制的時期劃分為(ABCD)。A．日計表B．月計表C．決算表D．全國銀行統一報表

27．金融統計工作必須遵循的原則有(D)。A．主觀性B．差別性C．公開性D．科學性

28．(B)是根據金融統計對象、研究目的及統計設計的要求，有組織、有計劃地收集各類金融活動數據資料的業務過程。A．統計設計B．統計調查C．統計整理D。統計分析

29．支付清算體系是指中央銀行向商業銀行等金融機構的社會經濟往來提供各種清算服務的綜合安排，它主要由(ABCD)構成。A．清算機構 B．清算工具 C．支付系統 D．清算制度

30．為了保證銀行同業清算持續、有序地進行，中央銀行通常對銀行的(B)管理有所要求。

A．安全性B．流動性C．收益性D．創新性

31．付款行首先將完整的支付信息發送給中央銀行，待中央銀行完成資金匯劃后，再將完整的支付信息發送給收款行，這屬于(A)。A．V型結構 B．Y型結構 C．I型結構 D．T型結構 32．中央銀行支付清算服務的主要內容包括(ABD)。A．組織票據交換清算 B．辦理異地跨行清算 C．不為私營清算機構提供差額清算服務D．提供證券和金融衍生工具交易清算服務

33．中央銀行()是現代化支付系統運行的重要基礎。(C)A．實時支付系統 B．小額支付系統 C．會計核算系統 D．大額支付系統

34．跨國支付清算的特征包括：(ABC)。

A．具有全局性與世界性的特點 B．涉及不同國家貨幣和不同的支付清算安排

C．需要借助跨國支付系統及銀行往來賬戶實現跨國銀行闖清算 D．中央銀行在跨國支付清算活動中具有重要地位 35．(D)是美聯儲在CHIPS系統運行中的主要作用。

A．提供支付清算服務B．經營管理C．提供資金支持D．風險管理 36．在現代化支付系統運用的電子數據處理設備及通訊系統出現技術性故障或操作失誤時，使整個支付系統運行陷入癱瘓的潛在風險屬于(D)。

A．信用風險B．流動性風險C．法律風險D．操作風險 37．中央銀行在外匯儲備經營中，主要面臨(ABC)三種風險。A．市場風險B．商業信用風險C．主權風險D．流動性風險 38．國際上一般認為，一國外匯儲備持有量應該保持在該國()個月的進口用匯水平上，并且不少于該國外債余額的30％。(C)A．1～2 B．5～6 C．3～4 D．7～8 39．再貼現利率是一種(AC)利率。

A．基準利率B．短期市場利率C．官定利率D．長期市場利率 40．一張票據面額為1000元，離到期還有30天，在年貼現率為7．2％時，再貼現實付金額為(C)元。A．1000 B．928 C．940 D．820 41．中央銀行也可以通過(BC)增加商業銀行等金融機構的籌資成本，達到減少貨幣供應量的目的。

A．降低再貼現率B．提高貸款利率c．提高再貼現率 D．降低貸款利率

42．中央銀行的存款業務主要是收存(BD)的存款。A．個人B．銀行等金融機構C．工商企業D．政府部門 43．第一準備主要包括(AD)。

A．庫存現金B．流動性資產C．國庫券D．存放在中央銀行的法定準備金

44．中央銀行的貨幣發行，主要是通過(AC)等方式將貨幣注入流通的，并通過同樣的渠道反向組織貨幣的回籠。

A．向商業銀行等金融機構提供貸款B．出售政府債券 C．接受商業票據再貼現 D．出售黃金外匯

45．中央銀行職能的發揮與其(D)業務有密切關系。A．貼現B．貸款C．資產D．負債

46．現金投放為200億，現金回籠為500億，現金凈回籠為(D)億元。A．200 B．500 C．700 D．300 47．宏觀管理主要指(A)、(B)、(D)等。

A．貨幣流通總量的確定 B．貨幣流通量與結構的計量與測定 C．貨幣流通的渠道與方式確定 D．貨幣流通調節手段的選擇 48．按中央銀行的業務活動是否與貨幣資金的運動相關，一般可分為(A)和(C)兩大類。

A．銀行性業務B．資產類業務C．管理性業務D．貨幣資金業務 49．根據《中國人民銀行法》，中國人民銀行不得(ACD)。

A．對政府財政透支B．給政府貸款C．直接認購政府債券D．包銷政府債券E．購買國債

50．中央銀行資產負債表中資產和負債的關系有(BCD)。A．自有資本=資產+負債 B．資產=負債+自有資本 C．負債=資產-自有資本 D．自有資本=資產-負債

51．中國人民銀行不得直接(A)、包銷國債和其他政府債券。A．認購B．購買C．買賣D．回購

52．下列中央銀行業務活動中屬于管理性業務的是(B)。

A．清算業務B．金融調查統計業務C．會計業務D．兌付債券業務 53．下列不屬于中央資產負債表中資產項的是(D)A．對中央政府的債權B．對存款貨幣銀行的債權C．對私人部門的債權D．發行債券

54．中央銀行制定和執行貨幣政策的手段有(ABCD)。A．存款準備金B．公開市場操作C．再貼現D．其他調控手段 55．中央銀行獨立性的具體內容包括(ABC)。A．享有獨立的貨幣發行權 B．獨立制定和執行貨幣政策 C．獨立監督、監測金融市場 D．完全獨立于政府之外 56．下列國家的中央銀行獨立性較強的是(AB)A．德國 B．美國 C．英國 D．日本 57．中央銀行的主要職責是(ABC)

A．制定和執行貨幣政策 B．對金融業實施監督管理 C．組織、參與和管理支付清算 D．間接向社會公眾提供服務 58．金融國際化主要表現為(ABC)。

A．金融業務的跨國經營 B．金融機構的跨國設立 C．金融市場的全球一體化 D．金融創新的國際服務 59.行制度的基本類型有(ABCD)。

A．單一式中央銀行制度B．復合式中央銀行C．準中央銀行制度D．跨國中央銀行制度

60．中央銀行的基本職能包括(ABC)。

A．發行的銀行B．銀行的銀行C．政府的銀行D．調控監管職能 61．中央銀行的綜合職能包括(BCD)。

A．發行的銀行B．調控職能C．服務職能D．管理職能 4．中央銀行的資本組成類型有(ABCDE)。

A．國有B．私有C．公私合股D．無資本金E．多國共有制度 62．下列(A)銀行是無資本金的特殊法人。A．韓國C．澳大利亞B．日本D．意大利

第五篇：中央銀行獨立性

金融危機后中國人名銀行獨立性的現狀淺析

摘 要：始于美國次貸危機的全球金融危機，在使得主要國家金融體系遭受重創的同時，也揭示出發達國家金融體制的某些缺陷和未來改革趨向。在反思全球金融危機的成因以及各國采取的應對金融危機措施的同時，對我國中央銀行獨立性的問題也值得思考。本文從央行獨立性的相對性、我國央行的獨立性著手，對金融危機后我國中央銀行現狀進行思考。關鍵詞：央行獨立性；金融危機

無論是成熟的市場經濟國家，還是新興的市場經濟國家，對貨幣供應量的 把握和中央銀行的貨幣政策選擇是非常重要的。眾所周知，中央銀行是流動性總源頭，因此，中央銀行的獨立性必須加強。

一、央行獨立性的概述

中央銀行的獨立性是相對的，是指法律賦予央行在國民經濟宏觀調控體系中指定和執行貨幣政策進行金融調控的自主權，以及為確保自主權的有效行使而財務的相關法律措施。中央銀行作為國家的貨幣當局，履行國家賦予的職能，中央銀行構成了國家權力的一部分。

央行保持獨立性是非常必要的。首先，由中央銀行的性質所決定。中央銀行作為政府的銀行、金融監管銀行，體現的是國際機關的性質，因此，必須接受的一定程度的管制。但他同時又是特殊的金融機構，對金融機構進行調控和服務時又不能不考慮貨幣本身的運行規律，因而他不能完全聽命于政府，需保持一定程度的獨立性。其次，中央銀行和政府的職能是有所側重的，這樣就是中央銀行和政府在宏觀經濟目標的選擇上并不一定在任何條件下，任何時期都保持一致。再次，基于政府的職責以及政治因素的影響，政府行為的出發點往往是促進經濟的增長，而這極有可能誘發通貨膨脹和經濟過熱，而央行的首要目標是遵循貨幣運行的基本規律，保持幣值穩定。最后，央行獨立行使職責可使央行和政府決策相互制約，互為補充，防止重大問題上的決策失誤。為國家服務，代表國家在國際交往中做好決策，必要時為政府提供支持。

二、我國中央銀行獨立性的表現(一)目標獨立性

我國當前的貨幣政策目標為保持貨幣幣值的穩定，并以此促進經濟增長。其中經濟增長是最終目標。在金融危機背景下，保持增長這個目標又被放到更高的高度。然而穩定幣值只是促進經濟增長的一種手段。穩定幣值和促進經濟增長這兩個政策目標是不協調的。

(二)經濟獨立性

現階段我國有存款準備金制度、再貼現業務和公開市場操作這三項貨幣政策工具，然而中央銀行相對于國務院而言，只享有一般貨幣政策事項的決策權，對于貨幣供應量、利率、匯率等重大貨幣政策事項只有制定和執行權，最終決策權卻在國務院手中，所以工具的運用打了折扣。雖然法律規定，中國人民銀行不得對財政透支，不得直接認購、包銷國債和其他政府債券，政府當然也不能接受融資。但是中國人民銀行每年的貸款有相當部分投向本應由財政支出負擔的項目，如對國有企業虧損的補貼，建設公共基礎設施。這樣的赤字貨幣化使得貨幣政策服務于政策，中央銀行缺乏對貨幣政策的實際控制權。

(三)政治獨立性

中國人民銀行的行長是根據國務院總理的提名，由全國人民代表大會決定，由中華人民共和國主席任免的。央行的最高領導的人事任免是由政府確定的。1997年正式成立的中國人民銀行貨幣政策委員會的成員在一定程度上都可以說是政府官員，其作出的政策決議多體現的是政府意愿，而且這個委員會僅是一個決策咨詢議事機構，而實際決策權屬于政府。這使中國人民銀行在人事上產生兩方面的弊端，即高度的行政依附性和欠缺廣泛的代表性。

三、金融危機后我國中央銀行現狀及思考

在我國，由于中央銀行是國務院領導下的與部委平級的機構，其重大貨幣政策的制定要經過國務院的批準，因此獨立性受到一定影響。從與美國近三十年的通貨膨脹率的比較來看，我國通貨膨脹率平均水平較高，且波動較大。因為保持物價穩定雖然是主要任務，但是轉型改革所需要的巨額成本只有依靠高速的經濟增長來彌補。但是對于處于轉型期的中國來說，中國人民銀行也在不斷加強其獨立性，而且實際上的獨立性正在增強。

獨立性對央行的有效運行至關重要，一般認為央行的目標在于維持貨幣幣值的穩定，保持物價平穩，而現實經濟中大多是指控制高通貨膨脹的發生，因而在央行的三大法寶中，提高利率是央行比較喜歡采取的措施。然而這總與政府的增加就業政策是背道而馳的，不得人心。

那么央行到底應該怎樣處理與政府之間的關系呢？金融危機的暴發央行真的是罪魁禍首嗎？筆者認為未必。誠然危機的暴發有美聯儲的責任，但責任的關鍵不是在于美聯儲獨立型太強，而是在于美聯儲內部權力分配模式的缺陷。與日本德國相反，美聯儲內部采取的是內部決策執行和監督機構一體化的模式，一體化模式的特點是中間決策層次少，權力集中，有利于政策之間的銜接和一致，提高效率。但也存在明顯的缺陷，那就是內部制衡機制的缺乏。因此當所有制定到執行過程都歸為自己監管時，問題的發生也就成了必然，因為這樣的監管名存實亡。

因而，筆者認為，央行與政府的獨立與否不應該再次被爭議，不能因為暴發一次危機就否定一次正統理論，造成正統理論也跟隨危機反復波動出現“理論周期”。央行必須保持獨立，否則被政府左右聽命于政府只會造成通脹，對長期經濟發展而已是不利的。但是央行內部的改革還是有必要的，必須確立一種內部制衡機制來對央行的制定和實施目標進行監管，以確保央行不濫用職權為貪婪的謀取自身利益而忽略放大杠桿效應。

雖然金融和貨幣政策有其特殊性，但是金融僅僅是社會經濟宏觀體系中的一部分，金融必須為國家的根本利益服務，貨幣政策也僅僅是宏觀經濟政策中的一部分，必須與國家社會經濟發展的根本目標相一致。

為了防止中央銀行陷入獨善其身的誤區，需要讓其承擔政策責任。也就是說中央銀行的政策必須透明，接受民眾的審查，同時還要對政策后果承擔責任，這樣政策才能獲得民眾的支持和配合，產生對政策的信心，從而取得預期效果。

同時，為了加強對中央銀行組織效率的監督，需要實現政策制定過程的透明化和中央銀行財務狀況的公開化，優秀的中央銀行行長可以連任，加強中央銀行內部紀律，明確內部責權。

所以我國中央銀行的獨立性有待加強，確保央行和政府決策相互制約，互為補充。一切從國家利益出發，促進我國經濟發展，增強競爭力。