第一篇：歐洲中央銀行（xiexiebang推薦）

歐洲中央銀行

110151896 貝悅怡

組織結構和職能發展

歐洲中央銀行的決策機構是管理委員會和執行委員會。管理委員會由執行委員會所有成員和參加歐元區的成員國中央銀行行長組成。執行委員會由歐洲中央銀行行長、副行長和其他四個成員組成。執行董事必須是公認的在貨幣和銀行事務中具有豐富的專業經驗，由歐盟委員會咨詢歐洲議會和歐洲中央銀行管理委員會后提議，經成員國首腦會議一致通過加以任命。理事會是歐洲央行主要的決策機構。它由六執行局成員，加上國家中央銀行的15歐元地區國家的行長。

通過指導方針，并采取必要的決定，包括決定有關貨幣的目標，關鍵利率，供應儲備歐元，并建立準則的執行等決定。

職能是維護貨幣的穩定、管理主導利率、貨幣的儲備和發行以及制定歐洲貨幣政策；其職責和結構以德國聯邦銀行為模式，獨立于歐盟機構和各國政府之外。

到目前為止，歐洲央行的工作一直局限于在擁有17個成員國的歐元區制定貨幣政策。但是，歐盟將建立“歐洲統一監督機制”（SSM）直接監管所有歐元區銀行，而歐洲央行將在其中起到關鍵作用。

相比起中國人民銀行的組織結構和職能，歐洲央行因為是幾乎整個歐元區的總銀行機構，所以各個部分的成員由歐盟各國的行長或者公民組成，而中國人民銀行只是單純又中國一個國家組成，職能的范圍比起歐洲銀行所橫跨的國與國之間的界限就相對單一。但是只能跟中國人民銀行相比還是沒有太大的差別。只是在制定貨幣政策的時候所要考慮的經濟發展已經通貨膨脹程度就要較中國人民銀行來講考慮得更多，因為所橫跨的歐洲各國經濟發展情況各有差異。

第二篇：歐洲中央銀行體系及其運作

案例十九：歐洲中央銀行體系及其運作

1992年，歐盟首腦會議在荷蘭馬斯特里赫特簽署了《歐洲聯盟條約》（亦稱《馬斯特里赫特條約》），決定在1999年1月1日開始實行單一貨幣歐元和在實行歐元的國家實施統一貨幣政策，從2002年1月1日起，歐元紙幣和硬幣正式流通。由于英國、瑞典和丹麥決定暫不加入歐元，目前，使用歐元的國家為德國、法國、意大利、荷蘭、比利時、盧森堡、愛爾蘭、希臘、西班牙、葡萄牙、奧地利、芬蘭12國，也稱為歐元區。歐洲中央銀行作為超國家貨幣政策執行機構，其組織框架、目標、任務和運作機制一直是人們十分關心和討論的重要問題。

一、歐洲中央銀行的組織框架

歐元區的貨幣政策通過歐洲中央銀行體系予以實施。歐洲中央銀行體系由歐洲中央銀行和歐盟所有成員國包括尚未加入歐元區的成員國中央銀行組成。在歐元區內，歐洲中央銀行是最高貨幣權力機構，其總部設在德國的法蘭克福，工作人員約500人。各成員國中央銀行是歐洲中央銀行不可分割的組成部分，負責執行歐元區貨幣政策的日常工作，但歐洲中央銀行體系的所有活動必須接受歐洲中央銀行決策機構的監督和管理。

《馬斯特里赫特條約》對歐洲中央銀行決策機構的設置做出了明確的規定。歐洲中央銀行行長理事會和執行董事會是歐洲中央銀行的兩個主要決策機構。行長理事會負責制定歐元區的貨幣政策和實施貨幣政策的指導綱要，其主要職責是確定歐元區的貨幣政策目標、主要利率水平和中央銀行體系準備金數量等。目前，行長理事會由執行董事會成員和歐元區成員國中央銀行行長組成，每個成員擁有一份表決權，采用簡單多數表決法決定要實施的貨幣政策，歐洲中央銀行行長擔任行長理事會主席，并且擁有在表決中出現贊成票好反對票相等時做出最后裁決的權力。執行董事會主要負責貨幣政策的實施。執行董事會由歐洲中央銀行行長和其他五位成員組成，任期8年，期滿后不得繼續連任。

由于不是所有的歐盟成員國都在1999年1月1日參加歐元區，歐洲中央銀行還設立了由歐洲中央銀行行長理事會和尚未參加歐元區的中央銀行行長組成的第三個決策機構即總務理事會，負責協調歐盟內歐元區和非歐元區的貨幣政策。

歐盟東擴到27國后，現行的一國一票制將使歐洲中央銀行行長理事會變得十分龐大，難以進行迅速有效的決策，為此，歐洲中央銀行將采用“三速”投票模式，按照成員國的經濟總量和人口分配投票權，5大國德國、法國、英國、意大利和西班牙為4票，也就是說每5年有一國沒有投票權；14個中等國家如比利時、奧地利、瑞典、芬蘭、波蘭等共8票，即14國中每年8個國家有投票權；8個小國如塞普路斯、愛沙尼亞、立陶宛、盧森堡等為3票，即每年3個國家有投票權。執行董事會的6名成員有永久投票權。

二、歐洲中央銀行的主要職責

保持價格穩定和維護中央銀行的獨立性是歐洲中央銀行的兩個主要原則。根據《馬斯特里赫特條約》的規定，歐洲中央銀行的首要目標是“保持價格穩定”，與德國規定的德國中央銀行的首要任務是“捍衛貨幣”如出一轍。雖然歐洲中央銀行有義務支持歐元區如經濟增長、就業和社會保障等的其他經濟政策，但前提是不影響價格穩定的總目標。

和其他國家的中央銀行相比，歐洲中央銀行是一個嶄新的機構。為增強歐洲中央銀行的信譽，《馬斯特里赫特條約》從立法和財政上明確規定了歐洲中央銀行是一個獨立的機構，歐洲中央銀行在指定或更換行長理事會成員以及制定和執行貨幣政策時，不得接受任何機構的指示和意見，在更換歐洲中央銀行行長和理事會成員時，必須得到所有成員國政府和議會的一致同意。同樣的，《馬斯特里赫特條約》也規定任何政府和機構有義務尊重歐洲中央銀行的獨立性，不得干預歐洲中央銀行貨幣政策的制定和實施。在財政上，歐洲中央銀行對成員國的財政赤字和公共債務實行“不擔保條款”。

《馬斯特里赫特條約》也規定，歐洲中央銀行有責任對其實行的貨幣政策進行說明。歐

洲中央銀行每周發表綜合財務報告，每月發布中央銀行體系活動報告。有關中央銀行體系的活動和貨幣政策報告必須提交歐洲議會、歐盟理事會和歐盟委員會。歐洲中央銀行執行董事會成員要求出席歐洲議會有關委員會的聽證會。歐盟理事會主席和歐盟委員會的成員可以參加歐洲中央銀行行長理事會會議，但沒有表決權。歐盟理事會主席可以在歐洲中央銀行行長理事會上提出動議，供歐洲中央銀行行長理事會審議。

三、歐洲中央銀行貨幣政策機制

歐洲中央銀行的貨幣政策操作將以統一的標準和條件在所有成員國內進行。但由于歐洲中央銀行的貨幣政策只能通過成員國的中央銀行來實施，因此，歐洲中央銀行貨幣政策機制要反映各成員國貨幣政策機制的不同特點。目前，歐洲中央銀行力爭把各成員國中央銀行出現不同做法的可能性減少到最低程度，其貨幣政策機制不是任何一個成員國貨幣政策框架的翻版。歐洲中央銀行的貨幣政策機制包括：

1、公開市場業務

歐洲中央銀行體系內的公開市場業務將在指導利率、管理貨幣市場、向市場發出政策信號等方面發揮主要作用。歐洲中央銀行將主要通過回購協議購買、出售資產、信貸業務等反向交易進行公開市場業務操作。公開市場業務有四種方式，一是主要再融資業務，成員國中央銀行根據投標程序每周進行一次，兩周到期，向市場發出政策信號。再融資利率也是歐洲中央銀行調控經濟的最主要的杠桿利率。二是長期融資業務，成員國中央銀行根據投標程序每月進行一次，三個月到期。三是微調操作，由成員國中央銀行在特定情況下通過投標程序和雙邊程序進行。四是結構操作，只要歐洲中央銀行想調整資金結構，就可以由成員國中央銀行通過投標程序和雙邊程序進行。

2、管理流動資金的經常便利（Standing Facility）

歐洲中央銀行通過管理流動資金的經常便利提供和吸納隔夜流動資金，規定隔夜拆借利率，并通過改變隔夜拆借利率向市場傳遞政策信號。歐洲中央銀行使用如下兩種經常便利，一是邊際借貸便利，銀行和信貸機構按照預先商定的利率從中央銀行獲得隔夜流動資金，這種預先商定的利率規定了隔夜拆借市場的最高利率。二是儲蓄便利，需要隔夜流動資金的銀行和信貸機構按預先商定的利率交付隔夜保證金。這種預先商定的利率規定了隔夜拆借市場的最低利率。

3、準備金制度

歐元區內的銀行和信貸機構必須根據歐洲中央銀行體系規定的標準和條件，在所在國中央銀行的賬戶上保持最低限度的準備金，但在歐元區外設立的分支機構不受限制。

四、匯率政策的制定和協調

匯率政策是歐元區貨幣政策的重要組成部分，歐元區將在保證價格穩定的前提下制定匯率政策。

1、匯率政策的制定機制

歐元區匯率政策的制定權歸歐洲理事會，歐洲中央銀行和歐盟委員會也發揮重要作用。在協調匯率政策方面，歐洲理事會根據經濟發展情況對歐元匯率走勢進行監督，向歐洲中央銀行行長理事會提出有關看法，歐洲中央銀行負責組織實施歐洲理事會制定的匯率政策。歐洲理事會有權決定簽署有關匯率體制的協議，確定與第三國以及國際組織有關匯率政策的立場。

2、外匯管理和干預

《馬斯特里赫特條約》規定歐洲中央銀行具有實施外匯業務的全部權力。歐洲中央銀行擁有外匯儲備500億歐元，這些外匯由成員國中央銀行按其所在國的人口和經濟總量比例捐助。根據歐洲中央銀行體系的法令規定，歐洲中央銀行可以自由支配這500億歐元的外匯儲備，在必要時，還可以動用成員國中央銀行的外匯儲備。歐元區成員國中央銀行在動用其外

匯儲備時，必須征得歐洲中央銀行的批準，以防止成員國中央銀行進行外匯業務時出現與歐元區匯率政策不一致的問題。

歐洲中央銀行可在歐洲理事會的指示下，必要時，對歐元與美元、日元以及其他貨幣的匯率進行外匯干預。歐洲中央銀行行長理事會確定如何分配外匯干預的職權范圍，并根據信貸信譽、競爭價格、資產規模等標準選定進行外匯干預的銀行和信貸機構。

五、跨歐自動實時清算系統

跨歐自動實時清算系統1999年1月1日正式全面運營，它由兩部分組成，一是在歐盟每個成員國建立一個實時總清算轉帳體系，二是建立一個連接個成員國實時清算系統的互連機制。它保證了以歐元進行的支付可以快捷有效地從一個成員國轉移到另一成員國。非歐盟國家的實時清算系統如果具有用歐元清算的能力，也可以和跨歐自動實時清算系統互連。

歐洲中央銀行體系運轉三年多來的事實證明，歐洲中央銀行體系是成功的，具體表現在：

（1）歐洲中央銀行逐步積累了調節干預歐元走勢的基本思路，即將歐元區的物價穩定放在首位，不刻意追求歐元匯率的穩定或者堅挺；（2）歐元逐步建立了完善的清算系統，這是一種貨幣成功運行的基礎，國際貿易中以歐元結算的比重從1998年底18%上升到2001年24%；

（3）以歐元計價的金融工具明顯擴大，特別是歐元債券發行的增長十分明顯，目前世界債券發行量中，歐元債券已占47%，超過了美元債券；（4）歐元區成功地抵御了由于科索沃危機、歐盟委員會集體辭職、各國大選、2000年石油價格上漲、美國新經濟泡沫破滅等帶來的各種經濟政治沖擊，2000年經濟達到十年來最高增速3.4%，2001年下半年沒有像美國和日本那樣出現經濟衰退；（5）歐元的運行得到了歐洲國家的認同，歐盟非歐元國家如英國等對于加入歐元區的態度趨于積極。

1998年5月3日，在布魯塞爾舉行的歐盟特別首腦會議上，原歐洲貨幣局局長維姆.德伊森貝赫(Wim Duisenberg)被推舉為首任歐洲中央銀行行長，任期8年。德伊森貝赫是荷蘭人，曾任荷蘭中央銀行行長，現任為法國人特里謝。

思考題：結合歐洲央行的運作模式，說明我國中央銀行可以吸取的經驗有哪些？

第三篇：歐洲中央銀行體系及其運做論文

歐洲中央銀行體系由歐洲中央銀行和歐盟所有成員國包括尚未加入歐元區的成員國中央銀行組成，歐洲中央銀行行長理事會和執行董事會是歐洲中央銀行的兩個主要決策機構。保持價格穩定和維護中央銀行的獨立性是歐洲中央銀行的兩個主要原則，并通過公開市場業務、流動資金經常便利和準備金制度實現其貨幣政策目標。

1992年，歐盟首腦會議在荷蘭馬斯特里赫特簽署了《歐洲聯盟條約》（亦稱《馬斯特里赫特條約》），決定在1999年1月1日開始實行單一貨幣歐元和在實行歐元的國家實施統一貨幣政策，從2002年1月1日起，歐元紙幣和硬幣正式流通。由于英國、瑞典和丹麥決定暫不加入歐元，目前，使用歐元的國家為德國、法國、意大利、荷蘭、比利時、盧森堡、愛爾蘭、希臘、西班牙、葡萄牙、奧地利、芬蘭12國，也稱為歐元區。歐洲中央銀行作為超國家貨幣政策執行機構，其組織框架、目標、任務和運做機制一直是人們十分關心和討論的重要問題。

一、歐洲中央銀行的組織框架

歐元區的貨幣政策通過歐洲中央銀行體系予以實施。歐洲中央銀行體系由歐洲中央銀行和歐盟所有成員國包括尚未加入歐元區的成員國中央銀行組成。在歐元區內，歐洲中央銀行是最高貨幣權力機構，其總部設在德國的法蘭可福，工作人員500人。各成員國中央銀行是歐洲中央銀行不可分割的組成部分，負責執行歐元區貨幣政策的日常工作，但歐洲中央銀行體系的的所有活動必須接受歐洲中央銀行決策機構的監督和管理。

《馬斯特里赫特條約》對歐洲中央銀行決策機構的設置做出了明確的規定。歐洲中央銀行行長理事會和執行董事會是歐洲中央銀行的兩個主要決策機構。行長理事會負責制定歐元區的貨幣政策和實施貨幣政策的指導綱要，其主要職責是確定歐元區的貨幣政策目標、主要利率水平和中央銀行體系準備金數量等。目前，行長理事會由執行董事會成員和歐元區成員國中央銀行行長組成，每個成員擁有一份表決權，采用簡單多數表決法決定要實施的貨幣政策，歐洲中央銀行行長擔任行長理事會主席，并且擁有在表決中出現贊成票好反對票相等時做出最后裁決的權力。執行董事會主要負責貨幣政策的實施。執行董事會由歐洲中央銀行行長和其他五位成員組成，任期8年，期滿后不得繼續連任。

由于不是所有的歐盟成員國都在1999年1月1日參加歐元區，歐洲中央銀行還設立了由歐洲中央銀行行長理事會和尚未參加歐元區的中央銀行行長組成的第三個決策機構即總務理事會，負責協調歐盟內歐元區和非歐元區的貨幣政策。

歐盟東擴到27國后，現行的一國一票制將使歐洲中央銀行行長理事會變得十分龐大，難以進行迅速有效的決策，為此，歐洲中央銀行將采用“三速”投票模式，按照成員國的經濟總量和人口分配投票權，5大國德國、法國、英國、意大利和西班牙為4票，也就是說每5年有一國沒有投票權；14個中等國家如比利時、奧地利、瑞典、芬蘭、波蘭等共8票，即14國中每年8個國家有投票權；8個小國如塞普路斯、愛沙尼亞、立陶宛、盧森堡等為3票，即每年3個國家有投票權。執行董事會的6名成員有永久投票權。

二、歐洲中央銀行的主要職責

保持價格穩定和維護中央銀行的獨立性是歐洲中央銀行的兩個主要原則。根據《馬斯特里赫特條約》的規定，歐洲中央銀行的首要目標是“保持價格穩定”，與德國規定的德國中央銀行的首要任務是“捍衛貨幣”如出一轍。雖然歐洲中央銀行有義務支持歐元區如經濟增長、就業和社會保障等的其他經濟政策，但前提是不影響價格穩定的總目標。

和其他國家的中央銀行相比，歐洲中央銀行是一個嶄新的機構。為增強歐洲中央銀行的信譽，《馬斯特里赫特條約》從立法和財政上明確規定了歐洲中央銀行是一個獨立的機構，歐洲中央銀行在指定或更換行長理事會成員以及制定和執行貨幣政策時，不得接受任何機構的指示和意見，在更換歐洲中央銀行行長和理事會成員時，必須得到所有成員國政府和議會的一致同意。同樣的，《馬斯特里赫特條約》也規定任何政府和機構有義務尊重歐洲中央銀行的獨立性，不得干預歐洲中央銀行貨幣政策的制定和實施。在財政上，歐洲中央銀行對成員國的財政赤字和公共債務實行“不擔保條款”。

《馬斯特里赫特條約》也規定，歐洲中央銀行有責任對其實行的貨幣政策進行說明。歐洲中央銀行每周發表綜合財務報告，每月發布中央銀行體系活動報告。有關中央銀行體系的活動和貨幣政策報告必須提交歐洲議會、歐盟理事會和歐盟委員會。歐洲中央銀行執行董事會成員要求出席歐洲議會有關委員會的聽證會。歐盟理事會主席和歐盟委員會的成員可以參加歐洲中央銀行行長理事會會議，但沒有表決權。歐盟理事會主席可以在歐洲中央銀行行長理事會上提出動議，供歐洲中央銀行行長理事會審議。

三、歐洲中央銀行貨幣政策機制

歐洲中央銀行的貨幣政策操作將以統一的標準和條件在所有成員國內進行。但由于歐洲中央銀行的貨幣政策只能通過成員國的中央銀行來實施，因此，歐洲中央銀行貨幣政策機制要反映各成員國貨幣政策機制的不同特點。目前，歐洲中央銀行力爭把各成員國中央銀行出現不同做法的可能性減少到最低程度，其貨幣政策機制不是任何一個成員國貨幣政策框架的翻版。歐洲中央銀行的貨幣政策機制包括：

1、公開市場業務

歐洲中央銀行體系內的公開市場業務將在指導利率、管理貨幣市場、向市場發出政策信號等方面發揮主要作用。歐洲中央銀行將主要通過回購協議購買、出售資產、信貸業務等反向交易進行公開市場業務操作。公開市場業務有四種方式，一是主要再融資業務，成員國中央銀行根據投標程序每周進行一次，兩周到期，向市場發出政策信號。再融資利率也是歐洲中央銀行調控經濟的最主要的杠桿利率。二是長期融資業務，成員國中央銀行根據投標程序每月進行一次，三個月到期。三是微調操作，由成員國中央銀行在特定情況下通過投標程序和雙邊程序進行。四是結構操作，只要歐洲中央銀行想調整資金結構，就可以由成員國中央銀行通過投標程序和雙邊程序進行。

2、管理流動資金的經常便利（Standing Facility）

歐洲中央銀行通過管理流動資金的經常便利提供和吸納隔夜流動資金，規定隔夜拆借利率，并通過改變隔夜拆借利率向市場傳遞政策信號。歐洲中央銀行使用如下兩種經常便利，一是邊際借貸便利，銀行和信貸機構按照預先商定的利率從中央銀行獲得隔夜流動資金，這種預先商定的利率規定了隔夜拆借市場的最高利率。二是儲蓄便利，需要隔夜流動資金的銀行和信貸機構按預先商定的利率交付隔夜保證金。這種預先商定的利率規定了隔夜拆借市場的最低利率。

3、準備金制度

歐元區內的銀行和信貸機構必須根據歐洲中央銀行體系規定的標準和條件，在所在國中央銀行的帳戶上保持最低限度的準備金，但在歐元區外設立的分支機構不受限制。

四、匯率政策的制定和協調

匯率政策是歐元區貨幣政策的重要組成部分，歐元區將在保證價格穩定的前提下制定匯率政策。

1、匯率政策的制定機制

歐元區匯率政策的制定權歸歐洲理事會，歐洲中央銀行和歐盟委員會也發揮重要作用。在協調匯率政策方面，歐洲理事會根據經濟發展情況對歐元匯率走勢進行監督，向歐洲中央銀行行長理事會提出有關看法，歐洲中央銀行負責組織實施歐洲理事會制定的匯率政策。歐洲理事會有權決定簽署有關匯率體制的協議，確定與第三國以及國際組織有關匯率政策的立場。

2、外匯管理和干預

《馬斯特里赫特條約》規定歐洲中央銀行具有實施外匯業務的全部權力。歐洲中央銀行擁有外匯儲備500億歐元，這些外匯由成員國中央銀行按其所在國的人口和經濟總量比例捐助。根據歐洲中央銀行體系的法令規

定，歐洲中央銀行可以自由支配這500億歐元的外匯儲備，在必要時，還可以動用成員國中央銀行的外匯儲備。歐元區成員國中央銀行在動用其外匯儲備時，必須征得歐洲中央銀行的批準，以防止成員國中央銀行進行外匯業務時出現與歐元區匯率政策不一致的問題。

歐洲中央銀行可在歐洲理事會的指示下，必要時，對歐元與美元、日元以及其他貨幣的匯率進行外匯干預。歐洲中央銀行行長理事會確定如何分配外匯干預的職權范圍，并根據信貸信譽、競爭價格、資產規模等標準選定進行外匯干預的銀行和信貸機構。

五、跨歐自動實時清算系統

跨歐自動實時清算系統1999年1月1日正式全面運營，它由兩部分組成，一是在歐盟每個成員國建立一個實時總清算轉帳體系，二是建立一個連接個成員國實時清算系統的互連機制。它保證了以歐元進行的支付可以快捷有效地從一個成員國轉移到另一成員國。非歐盟國家的實時清算系統如果具有用歐元清算的能力，也可以和跨歐自動實時清算系統互連。

歐洲中央銀行體系運轉三年多來的事實證明，歐洲中央銀行體系是成功的，具體表現在：（1）歐洲中央銀行逐步積累了調節干預歐元走勢的基本思路，即將歐元區的物價穩定放在首位，不刻意追求歐元匯率的穩定或者堅挺；（2）歐元逐步建立了完善的清算系統，這是一種貨幣成功運行的基礎，國際貿易中以歐元結算的比重從1998年底18%上升到2001年24%；（3）以歐元計價的金融工具明顯擴大，特別是歐元債券發行的增長十分明顯，目前世界債券發行量中，歐元債券已占47%，超過了美元債券；（4）歐元區成功地抵御了由于科索沃危機、歐盟委員會集體辭職、各國大選、2000年石油價格上漲、美國新經濟泡沫破滅等帶來的各種經濟政治沖擊，2000年經濟達到十年來最高增速3.4%，2001年下半年沒有像美國和日本那樣出現經濟衰退；（5）歐元的運行得到了歐洲國家的認同，歐盟非歐元國家如英國等對于加入歐元區的態度趨于積極。

第四篇：中央銀行

國際收支不平衡的調節

在討論國際收支不平衡調節問題之前，有必要說明一下調節的必要性。國際收支不平衡不僅涉及到對外支付方面的問題，也涉及到一國的國內經濟活動和國內的貨幣政策，所以解決國際收支不平衡是一國政府當局進行宏觀經濟調控的一個重要方面，必須引起足夠的重視。一國的國際收支如果發生暫時性的不平衡，即指短期、由非確定或偶然因素引起的不平衡，那么這種不平衡一般程度較輕，持續時間不長，帶有可逆性，即不需要采取政策調節不久便可得到糾正。但是，如果一國的國際收支不平衡屬于持續性不平衡，即由于一些根深蒂固的原因造成的，如前面列舉的幾個方面，那么這種不平衡沒有可逆性，必須采取相應的對策加以調節，否則將很難得到糾正。一般地說，一國國際收支出現持續性的順差或逆差，都對本國經濟發展不利。持續性的逆差，必然影響到其本國的官方儲備水平，使國內經濟活動受到壓縮而且停滯不前，甚至有倒退的危險，進而影響到該國的國際經濟地位和信譽；反之，持續性的順差，又會導致本升幣值影響出口，（主要是對發達國家）或者會引起本國發生通貨膨脹的危險，甚至有時還會產生并加深國與國之間的矛盾和沖突。因此，政府當局有必要根據本國的經濟形勢和條件（貨幣制度、經濟結構等）對國際收支的順差或逆差作出反映并進行適度的調節。具體一國的收支調節應該達到什么樣的程度，應該選擇何種政策，應根據具體國家的經濟發展狀況而定，一般來講，發展中國家與發達國家應該有不同的程度選擇和政策選擇。

國際收支的調節方法往往與一國的貨幣制度、經濟結構等情況有密切聯系。如果某一國家國際收支的不平衡是由于國際經濟結構的變化而產生的，則為了解決國際收支不平衡，必須從改變本國的經濟結構方面著手，其他辦法無從生效。

（二）國際收支各種調節手段的作用

1．匯率的作用。利用匯率的變動來調節國際收支，即通過貨幣貶值和貨幣升值來消除逆差和順差，恢復國際收支的平衡。當一國國際收支逆差時，可調低本國貨幣匯率或使本國貨幣貶值，使本國貨幣幣值與外幣比較，相對地減低。如果國內價格不變，則以外幣計算的本國出口商品價格就會貶值或較調低前便宜，因此，本國商品在國際市場上競爭力增強，本國出口便可增加。相反，外國商品以本國貨幣計算要比匯率調低或貶值前為貴，國內消費者就可能改買本國同類商品而少買或不買外國商品。因而本國進口減少。而通過出口增加，進口減少，國際收支熟可恢復平衡。而如果發生順差，則可采用調高本國貨幣匯率或貨幣升值的辦法。本國貨幣匯率調高或貨幣升值后，通過匯率的換算，進口商品的價格較前降低，因而鼓勵進口；出口商品的價格較前提高，在（一）國際收支的自動調節作用

在國際間普遍實行金本位制度的條件下，一國的國際收支通過物價的漲落和黃金的輸出輸入的調節，而自動取得平衡。一國的國際收支（貿易收支）如發生逆差，則迫使本國貨幣匯率下跌至黃金輸出點而使黃金外流。黃金外流促使銀行準備金降低，從而使貨幣流通量減少，由此引起物價下跌并增強本國商品在國際市場上的競爭能力，因而促進出口，同時也抑制了進口。這樣，收入增加而支出減少，逐步消除

逆差，使國際收支恢復平衡。如果發生順差，則使本國貨幣匯率上升至黃金輸入點，導致黃金內流，通過銀行準備金的增加而使貨幣流通量增加，物價因而上漲，使出口減少：進口增加，順差逐步減少，自動使國際收支恢

復平衡。在紙幣流通的浮動匯率制下，如果一國貨幣當局不對外匯市場進行干預，匯率隨國際收支的變化而變化，則國際收支也會對匯率的變動做出反映：順差會使本幣升值，從而有利于出口而不等于進口，出口增多進口減少，則順差減少，反之亦然。即順差會使順差減少，逆差會使逆差減少。但在現代社會，資本移動頻繁，實際上很少有國家不對外匯市場進行干預。另外，目前世界上多數發展中國家實行的是釘住匯率制，這種匯率制下國際收支也存在著自動調節機制，它通過一國外匯儲備的增減影響中央銀行的貨幣供給，最終反映到經常帳戶和資本與金融帳戶，具體的過程請見下面西安財經學院陳春生教授所繪制的“固定匯率制下國際收支自

動調節”流程圖

國際市場上的競爭能力被削弱，因而阻礙出口，兩

者相互作用，使順差逐步減少。

一般說來，用匯率調低或貨幣貶值調節逆差的做法較多，而用匯率調高或貨幣升值調節順差的做法較少，因為畢竟一國開拓國際市場不容易，匯率調高或貨幣升值減少順差無疑會使之前功盡棄，所以可通過其他方法，如海外投資等來減少順差。當然，一國的順差就是別國的逆差，逆差國因無法解決逆差而使經濟日趨惡化，常施用政治或其他方面的壓力迫使順差國貨幣升值或匯率調高。順差國有時考慮到本國利益雖不情愿這么做，但在一定情況下，抗拒不了某種強大的壓力，也不得不勉強屈從。此外，匯率的調節對國際收支產生的效果如何往往與時滯和價格彈性有關。關于這方面的內

容讀者可參考國際金融的教材。

2．利率的作用。利率的變動可在兩個方面對平衡國際收支發生作用。一方面是，利率的高低影響國內投資規模的大小，從而影響工商業的興衰、國內消費的增減、物價的漲跌，直至影響到進出口的變化，使國際收支得到調節。另一方面，利率的變動可以起到促進資本流動的作用。如果一國利率高干其他國家利率，則會引起外國資本流入本國，而本國資本則減少外流，從而使資本項目出現順差，以調節經常項目的逆差，使國際收支得以平衡。相反，如果本國利率低于其他國家，則可調節國際收支的順差。

必須強調的是，利率變動所引起的資本流動，主要是短期資本流動，尤其是投機性流動。至于長期資本流動，還受其他因素制約，如通脹預期、政治風險和商業風險等，其流動性不如短期資本受利率變化那樣敏感，3．物價的作用。當一國的國際收支發生逆差，引起國內信用緊縮，利率上升，投資和消費均趨減少，物價因而被迫下跌。物價下跌，可使出口增加，進口減少，因而縮小逆差，使國際收支逐漸平衡。如為順差，則情況相反。

（三）國際收支不平衡的調節對策

市場經濟國家為改變國際收支不平衡狀況，一般采取以下幾個方面的對策。

1．運用經濟政策。宏觀經濟政策主要包括兩個方面：一是財政政策，二是貨幣政策。

（1）財政政策，主要是通過財政開支的增減和稅率的高低來實現的。當一國因進口增加，出口減少而發生逆差時，政府可削減財政開支，或提高稅率以增加稅收，使社會上通貨緊縮，迫使物價下降，從而刺激出口，抑制進口，逐步使逆差減少。如果出現順差，則增加財政支出，或降低稅率以減少稅收來刺激消費與投資，因而促使物價上漲，鼓勵進口，抑制出口，使國際收支逐漸趨于平衡。

（2）貨幣政策，主要包括調整匯率和調整利率。匯率和利率如何調節國際收支的不平衡，上面已經講過，這里不再重述。

為了減少并消除國際收支逆差，市場經濟國家常運用緊縮政策，即在金融方面提高利率，增加銀行存款準備金率，公開參與外匯市場買賣等。在財政方面則緊縮財政開支，增加稅收，這種做法可以收效于一時，但對國內經濟產生負作用，因為緊縮政策使投資和消費減少，引起工商業衰退，失業人員增加。反之，為了解決順差問題，采用膨脹政策，如降低利率，增加財政開支，減少稅收等，則又勢必會誘發通貨膨脹，引起物價上漲，導致工人要求增加工資，產品成本增高，促進物價進一步上漲，通貨膨脹加劇，最終形成惡性循環。因此，這就涉及到內部平衡與外部平衡問題，以及貨幣政（1）協調經濟政策。隨著西方工業國之間收支不平衡的加劇，它們日益感到有必要協調彼此的經濟政策，以減少摩擦，80年代以來更是加強了這方面的努力。自1985年起，各西方主要工業國每年召開7國（美、德、日、法、英、意、加）財

策與財政政策的配合運用。有關政策配合問題請參

考我們編寫的國際金融教材。

2．直接管制。直接管制是指一國政府以行政命令的辦法，直接干預外匯自由買賣和對外貿易的自由輸出入，同時采取差別匯率等辦法也可達

到管制外匯的目的。對于外貿管制，各國所采用的方式大致有商品輸入管制和商品輸出管制兩種。商品輸入管制包

括采用進口許可證制

（1mport License System），進口配額制（1mport Quota System）。前者是指進口商必須向有關政府機構提出申請，經批準取得進口許可證后才能輸入某種商品；后者是指有關政府機構在一定時期規定的進口數量，按照地區或進口商品的種類分配給本國的進口商或外國的出口商。此外也可采取提高關稅的辦法，限制某些商品的進口。商

品輸出管制主要包括出口許可證

（Export License System）或某些獎勵出口的辦法。出口許可證制，是由于某些外銷商品國內需求較多，或對國內工農業生產以及國防工業等關系較為密切，過多出口可能對國內經濟產生不利影響；有些商品國內供給較豐富，而國外市場較狹窄，需求價格彈性大，過多出口直接影響銷售價格，因而規定必須經過批準并取得許可證才能出口。為了減少逆差，一般對出口多采取獎勵辦法。例如政府發給出口補貼，享受免稅退稅優惠，給予出口信貸等，借以增強其國際競爭能力，以便促進出口貿易。直接管制對平衡一國的國際收支，效果較為迅速和顯著，不象運用財政金融政策那樣，必須先通過匯率價格的變化及對生產活動的影響后才能見效。因此，如果不平衡是局部的，則直接管制更為有效，不必牽動整個經濟的變化。但運用經濟政策則不然，無論是調整匯率還是實行膨脹性或緊縮性的財政、貨幣政策，都會使整個經濟發生變化。但是，一國的外匯和外貿管制，必然要影響到有經濟聯系的其他國家，有利于一國的措施，常常有害于其他國家，以致招來對方的相應報復，最

終抵消預期的效果。

3．國際經濟合作。以上所述各種調節措施，都是針對一個國家而言，每個國家為解決逆差問題，可以選用各種對策。而一國的逆差即為別國的順差，反之亦然。每個國家從本國利益出發，采用一定的對策，必然會引起其他國家為保衛自身利益而采用相應的反對策，使各國都蒙受其害，并且擾亂國際經濟合作的局面，為解決這了矛盾，各工業國之間選擇了國際經濟合作的道路。主要表現為

以下三個方面。長會議，磋商和協調各國的財政政策、貨幣政策，并對市場匯率進行聯合干預。

（2）謀求恢復貿易自由。為了消除自由貿易的障礙，各工業國家曾訂立一些協定，如“關稅

和貿易總協定（”General Agreement on Tariffs and Trade，簡稱GATT）；推行經濟一體化，如成立區域性的共同市場、自由貿易區及成立歐洲統一市場等，以達到促進商品在國際間自由流通的目的，從而使各國都充分享受國際分工的好處。

（3）促使生產要素自由轉移。在國際間只是商品的自由流通，還不能從根本上解決國際收支的不平衡問題，因而還必須使各種生產要素（勞動力、資本、原材料等）能在國際間自由轉移，促成生產資源在國際間達到最優的重新配置，以提高各國的生產力，這樣才能徹底解決國際收支的不平衡問題。解決的方法是建立各種不同階段的地區性經濟一體化?，F在，在歐洲統一市場內，不僅廢除關稅與商品輸入的數量限制，使商品可以自由流插，而且生產要素在區域內也可以自由轉移，這樣不僅推動了各國的生產力的發展而且較好地解決了國際收支不平衡的問題。

第三節 國際收支與國內經濟的聯系

經濟中的各種變量的變化都會影響國際收支，而國際收支的變化也會影響其他經濟變量，所以，國際收支是國民經濟系統中的一個內生變量。下面我們簡單地介紹這些變量之間的關系。

一、國際收支與匯率

如果一國的出口大于進口或資本的流入大于流出而形成國際收支順差，外匯市場的供給就會多于需求，此時，外匯匯率就會降低（本幣升值）；反之就會升高（本幣貶值）。但是，這種推斷的前提是國家沒有運用外匯儲備干預外匯市場，如果國際收支順差外匯供應增多，而中央銀行在外匯市場上收購多余的外匯，則外匯匯率就不一定會變動。反之國際收支逆差，但中央銀行在外匯市場上大量投放儲備外匯，補充了不足的需求，外匯匯率也不一定會變動。所以，實行釘住匯率的國家，即使國際收支不平衡，匯率也不一定會變動。我國在2005年8月21日之前實行的是釘住美元的釘住匯率制，人民銀行隨時在外匯市場上買進和賣出美元，以保證基本匯率的穩定，所以，雖然近幾年我國的國際收支保持大量順差，但截止2005年8月21日，我國的人民幣對美元一直保持著穩定的比價。

二、國際收支與貨幣供給

在貨幣供給一章中,我們說外匯儲備變動會使國內貨幣供給變動，但我們沒有描述這種變動的過程。事實上，外匯儲備的變動會改變一國的基礎貨幣數量，因而會使貨幣供給量變動。我們知道，基礎貨幣由流通在銀行系統以外的現金與商業銀行的準備金構成。其中商業銀行的準備金由商業銀行的庫存現金與其在中央銀行的存款兩部分構 在開放經濟條件下，國際收支狀況是影響總供求均衡的新的重要因素。

1.貿易收支的影響。商品的出口表明國外對國內商品有需求，這種需求構成擴大社會總需求的因素之一；商品

成。從中央銀行的資產與基礎貨幣的關系看，中央銀行既可以通過增加其國內資產（國債，票據和貸款），也可以通過增加其國外資產（外匯儲備）來增加基礎貨幣。所以從基礎貨幣的增量看，一年之中的基礎貨幣增量由中央銀行在國內資產上的凈投放和在國外資產的凈投放構成，用△Ｄ代表中央銀行在國內資產上的凈投放，用△Ｒ代表在國外資產上的凈投放，則一年之中的基礎貨幣增量為：

△Ｂ＝△Ｄ＋Ｅ×△Ｒ，其中Ｅ為儲備貨幣的市場匯率。由貨幣供應量與基礎貨幣的線性關系: Ｍｓ＝ｍ·（Ｂ＋△Ｂ）＝ｍ·（Ｂ＋△Ｄ＋Ｅ×△Ｒ）＝ｍ·（Ｂ＋△Ｄ）＋ｍ·Ｅ×△Ｒ，（其中Ｂ為前期的基礎貨幣存量）可知，外匯儲備具有高能貨幣性質，它對貨幣供給的影響有一種乘數效應。如果外匯儲備增加△Ｒ，則貨幣供應量就相應擴大ｍ·Ｅ倍。即Ｍｓ增加ｍ·Ｅ△Ｒ。（讀者請注意，從此式可以看出，匯率Ｅ的變動也對貨幣供應量有影響）另一方面，我們在前面已經講明，國際收支的順差就是一國的國際儲備的增加，而國際收支的逆差就是國際儲備的減少，儲備增減額就是儲備增量△Ｒ，因此，國際收支的差額與△Ｒ相等，所以國際收支差額對國內的貨幣供給具有重大影響，特別是在一國儲備變動較大的時候更是如此。另外當一國實行浮動匯率時，國際收支不僅影響儲備而且會影響匯率，所以，國際收支在兩個方向上影響國

內的供給。

三、國際收支與經濟增長

從國民帳戶看：國民收入Ｙ＝Ｃ＋Ｉ＋Ｇ＋（Ｉi－Ｉe＋Ｘ－Ｍ），其中Ｃ為消費支出，Ｉ為國內投資，Ｇ為政府支出，Ｉi為國外對內投資（資本流入），Ｉe為國內對外投資（資本流出），Ｘ為出口，Ｍ為進口。顯然，括弧內的內容Ｉi－Ｉe＋Ｘ－Ｍ為國際收支綜合差額?？梢?，若國際收支順差，則國民收入Ｙ增加，而逆差則減少。此公式對于發展中國家的經濟的描述非常準確，所以發展中國家一般都盡可能吸引外資，增加出口，以形成順差。但對發達國家，此公式有一定問題，一方面，發達國家資本過剩，增加資本不一定能增加產出；另一方面，發達國家一般實行浮動匯率制，國際收支順差會導致本幣（對外）升值，降低國內出口的動力。也就是說，國民帳戶是一種靜態分析，對經濟運行的描述有一定缺陷。從動態的角度去看，凈出口額（Ｘ－Ｍ）對國民收入有乘數作用；而國內消費會形成引致投資，即Ｉ和Ｃ也有聯系；另外出口增長的幅度與國內的投資增長也有聯系，所以，國民收入、消費、投資和進出口都是動

態系統的內生變量。

四、國際收支與社會總供給和總需求的均衡 的進口則表明國內商品的可供量增加。因此如果引入對外貿易收支因素,則社會總供給與總需求的均衡公式可擴展為：

消費需求＋投資需求＋出口＝消費品供應＋生產

資料供應＋進口

移項可得：

消費需求＋投資需求＋（出口－進口）＝消費品供應＋生產資料供應

2.資本收支的影響。資本的流入是外資在國內的擴大，其效果與國內投資一樣會擴大社會總需求；資本的流出表示國內投資需求的減少。因此，如果將資本收支因素列入，則是社會總供給與總需求的平衡公式可擴展為：

消費需求＋投資需求＋（出口－進口）＋（資本流入－資本流出）＝消費品供應＋生產資料供應

3.國際收支差額的影響。國際收支差額的變動引起國際儲備的變化，國際收支順差則國際儲備增加，由前述公式，貨幣供應量會增大，引起國內以總需求的擴大；國際收支逆差則國際儲備減少，導致貨幣供應量減少，引起國內總需求的減少。也就是說，如果引入國際收支差額（即國際儲備變動）因素，則社會總供給與總需求的均衡公式為：

消費需求＋投資需求±國際儲備變動額＝消費品供應＋生產資料供應

由上分析可見，國際收支狀況是影響國內社會總供求均衡的重要因素。如果社會總供給是不平衡的，那么就可以用國際收支的不平衡來加以彌補。例如當社會總需求大于社會總供給時可以用國際收支的逆差來抑平；當社會總需求大于總供給時國際收支的順差抵平。因此國際收支的順差和逆差

不僅僅是進出口差額，在一國貨幣當局有能力控制這個差額的條件下，它也是平衡國內總供求的手

段。

五、國際收支調節與貨幣政策

從前面的總供給和總需求的平衡來看，順差和逆差要根據國內總供求的狀態來確定。但這只是一種短期均衡。從長期來看，一個發展中國家不易出現逆差。這是因為：(1)雖然逆差能暫時彌補總供求的不平衡，但其代價是外匯儲備的減少；(2)逆差就是儲備的減少，儲備減少不利于釘住匯率的實施。不利于外匯市場的穩定和國內經濟的穩定；(3)根據儲備與國內貨幣供應量的關系，逆差具有緊縮性質；(4)根據靜態的國民帳戶，逆差不利于當年的經濟增長。上世紀發展中國家的金融危機證明了上

述觀點。正統理論認為，國際收支不平衡，不論順差還是逆差都對經濟不利，但實際上并非如此。一國的貨幣政策最終服從于經濟的穩定增長，而穩定表現為物價穩定和較低的失業。如果一國的國際收支平衡能完成上述任務，一國政府就會將平衡國際收支做為最終政策目標；如果國際收支的不平衡能完成上述目標，則政府就不會將平衡國際收支當作最終貨幣政策目標。最后，根據國際收支與貨幣供給的關系，一國的貨幣政策的執行會受到國際收支的影響，國際收支順差將導致貨幣供給增多，而逆差將使貨幣供給減少。所以，在貨幣政策工具的使用過程中要將國際收支的差額計算在內，這樣才能保證貨幣政策最終目標按時按量地得到實現。

第五篇：中央銀行獨立性

論中央銀行的獨立性

一、中央銀行獨立性的內涵

中央銀行獨立性，實際上是指中央銀行與政府之間的關系的具體形態，而獨立的中央銀行一般來說在制定和執行貨幣政策時,既不能完全獨立于政府的控制之外,不受政府的約束,同時也不能凌駕于政府機構之上,而應接受政府的一定監督和指導,并在國家總體經濟政策的指導下,獨立的制定和執行貨幣政策,并且與其他政府機構相互協作和配合。

二、中央銀行獨立的重要性

最早提出要保持中央銀行與政府的相對獨立性,是在1920年比利時首都布魯塞爾召開的國際金融會議上提出的,這次會議是在第一次世界大戰后大多數交戰國因增發鈔票而引發了嚴重的通貨膨脹的經濟背景下召開的。目前許多學者研究認為一個相對獨立性較強的中央銀行,有利于保持貨幣幣值的穩定,從而為經濟的持續快速發展提供穩定的宏觀經濟環境。并且這種觀點已經成為國內外學術界的共識。1.宏觀經濟政策的目標來看，中央銀行從根本上說是一種為實現貨幣穩定和政策調節目標、改進經濟運行和資源配置效率、從而提高社會經濟福利的制度安排，是代表國家制定和執行貨幣政策，對國民經濟進行宏觀調控，并對金融業和金融市場進行監督管理，防范和化解金融風險、維護金融穩定的特殊的金融機構。政府則被認為是有特定利益和目標的集團來看待，中央銀行與政府考慮的側重點不同，政府更加關注就業、社會穩定，在某些情況下，政府偏重于采取擴張性的財政政策來刺激需求、拉動經濟增長、增加就業，而中央銀行更加關注幣值穩定、貨幣政策的穩定性和連續性，維持正常的金融狀況和秩序，抑制過高的通貨膨脹。

而宏觀經濟政策的四大目標，穩定貨幣與經濟增長、充分就業、國際收支平衡之間擁有內在矛盾，所以政府一般會選擇一兩個目標作為主要目標。并且政府宏觀經濟政策的主要目標是經常變化的，政府要根據經濟發展狀況和政治需要在不同時期使某一目標占據政策的主導地位。當政府選擇的主要目標與穩定貨幣不一致時，如果中央銀行不具有獨立性，必須服從政府的指令，那么穩定貨幣的目標便會落空，在政府目標與貨幣穩定目標相矛盾的情況下常常會引起對貨幣穩定的反向作用。因而，獨立的中央銀行是穩定貨幣的必要保障，使其成為市場經濟運行系統中的穩定器，這是極其重要的。2.中央銀行獨立是防止政府行為短期化條件下出現通貨膨脹的需要。政府有主動采取通貨膨脹政策的傾向。政府有時為了刺激經濟發展和維持龐大的政府開支，會采取赤字財政政策。當政府產生財政赤字時，可能有向中央銀行借款的方式彌補，或者中央銀行可能通過購買大量財政債券來彌補巨大的預算赤字，這時如果中央銀行在政府掌控下，政府在短期就會有采取通貨膨脹政策的沖動，大量發行貨幣，導致嚴重的通貨膨脹。所以為避免政府采取通貨膨脹政策，中央銀行獨立是極其必要的。曾任美國金融協會主席的里特(Ritter)和曾是總統經濟顧問委員會高級經濟學家的西爾伯(Silber)明確指出，獨立的貨幣當局惟一的目標就是防止政府求助于通貨膨脹政策的必然傾向。

3.獨立的中央銀行可以提高宏觀經濟政策的有效性。宏觀經濟政策的有效性在相當程度上取決于中央銀行獨立性與宏觀經濟政策協調機制制度安排之間的平衡。中央銀行的獨立有利于在宏觀政策實施中不被政府所干擾，能保證統一性、及時性、有效性。在某種程度上,健全的宏觀經濟政策協調機制制度安排是中央銀行獨立性的前提。事實上,有效的金融監管體系、金融穩定協調機制也是避免中央銀行最后貸款人職能擴大化,承擔財政職能的前提條件。

三、中國與美國中央銀行獨立性對比

1.中央銀行的隸屬關系

聯邦儲備體系受《聯邦儲備銀行法》的制約,由國會授權進行獨立行動,直接向國會報告工作,對國會負責,而不受政府的直接控制。聯邦儲備體系在自己的業務范圍內享有很強的獨立性。

中國人民銀行隸屬于國務院,是在國務院領導下的一個直屬部級機構,在組織上享有與國務院其他直屬政府部門平行的地位。雖然我國頒布的《中華人民共和國中國人民銀行法》規定:”中國人民銀行在國務院的領導下依法獨立執行貨幣政策,履行職責,開展業務,不受地方政府、社會團體和個人的干涉?！钡俏覈袊嗣胥y行任隸屬于國務院，也就是說,中國人民銀行制定的貨幣政策必須經國務院批準才能執行,顯然在獨立性在隸屬關系上就比聯邦儲備體系稍弱。

2.中央銀行的最高決策機構

美國聯邦儲備體系的最高決策機構是由7人組成的聯邦儲備委員會,委員會在貨幣金融政策上有權獨立做出決定,直接向國會負責,無須經總統批準。總統不經國會批準,也不得對聯邦儲備委員會發布任何指令。如果聯邦儲備委員會與總統或財政部在制定政策上發生分歧,則可以通過由財政部國務秘書、經濟顧問委員會主席和預算局長參加的聯席會議來進行磋商解決。由此可見,聯邦儲備體系的最高決策機構在貨幣政策制定和具體執行方面具有相當大的權利。中國人民銀行實行的是行長負責制,最高決策人是行長,最高決策機構理應是行長辦公會議,由行長和若干副行長組成,就貨幣政策的重大事項做出決定。但是《中華人民共和國中國人民銀行法》第五條同時規定,“中國人民銀行就貨幣供應量、利率、匯率和國務院規定的其他主要事項做出的決定,報國務院批準后執行。中國人民銀行就前款規定以外的其他有關貨幣政策事項做出決定后，即予執行，并報國務院備案?！彼杂纱丝磥?，中國人民銀行在獨立決策制定施行貨幣政策的方面獨立性與美國相比任有欠缺。

3.中央銀行領導的任命、任期

聯邦儲備委員會主席和副主席由總統從7名委員會中挑選任命,任期4年,可以連任,并與總統的任期錯開。聯邦儲備委員會的7名理事須經參議院同意,由總統任命,任期14年,每兩年更換一人,這使得總統在其任期內不能更換委員會的大多數成員,排除了總統完全控制聯邦儲備委員會的可能性,從而有利于中央銀行擺脫政府短期政治壓力的影響,保證貨幣政策的連續性。

《中國人民銀行法》規定,中國人民銀行行長的人選,根據國務院總理的提名,由全國人民代表大會決定;中國人民銀行副行長由國務院總理任免。關于行長的任期和副行長的人數,《中國人民銀行法》沒有專門的規定,因為中國人民銀行是國務院下屬的一個正部級單位,因而行長任期應該與政府任期一致。由于法律沒有在此方面做出專門的規定,那么就為政府大面積和隨意更換人民銀行領導埋下了伏筆。所以,從人民銀行行長、副行長的任職、任期以及與政府首腦任期錯開,中國人民銀行在這方面的規定還比較欠缺,人民銀行的獨立性顯然與美聯儲還有相當的差距。

4.中央銀行與財政部的關系

聯邦儲備體系對財政部只能提供有限的支持。聯邦儲備體系沒有長期支持財政的義務,財政籌款只能通過公開市場發行公債,只有在特殊的情況下財政部才能向聯邦儲備銀行借款,并且借款有嚴格的限制,借款金額不得超過一定限度,還要以財政部發行的特別國庫券作擔保。另外,聯邦儲備體系有較大的盈余,無需財政撥款。可見,從聯儲與財政部的關系上來看,聯儲不受財政部的資金制約,也沒有向財政部提供資金的義務,因而其享有較大的獨立性。

中國人民銀行和財政部一樣,同屬于國務院領導的正部級單位,他們之間不存在行政隸屬關系,也不存在誰領導誰的問題,兩個獨立的部門是以平等獨立的身份協調配合工作。在資金關系上,《中國人民銀行法》已由明文規定:“中國人民銀行不得對政府財政透支,不得直接認購、包銷國債和其他政府債券?！钡?在實踐中,我國財政向人民銀行變相借款和透支的問題并沒有得到徹底的解決。另外,《中國人民銀行法》有關財政向人民銀行的借款額度、借款期限缺乏詳細的規定,這就使得人民銀行在這方面的獨立性與美聯儲相比還有所欠缺。

四、總結

理論和實證研究結果普遍認為，增強中央銀行獨立性，有助于一國的經濟發展，中央銀行獨立性是中央銀行獨立的制定和施行貨幣政策的重要保證，防止嚴重的通貨膨脹，促進中央銀行的獨立有利于形成較為穩定的宏觀經濟環境。與我國市場經濟發展的實際需要相比，與 WTO 的協議和世界經濟全球化游戲規則對我國的要求相比，中國人民銀行的獨立性還沒有得到充分解決。問題主要集中在中國人民銀行與國務院之間的關系，表現在其法律地位有待進一步提高和貨幣政策獨立性有待進一步加強，即中國人民銀行對國務院的行政隸屬性問題和貨幣政策委員會的地位較低、不夠權威等問題。

所以我國中央銀行獨立性需要從根源上解決問題，可以借鑒美國聯邦儲蓄體系在法律層面上對現有制度進行改進。一是重新確認中央銀行的隸屬關系，使中央銀行從法律層面獨立于國務院，可以考慮讓中央銀行直接對全國人民代表大會及其常務委員會負責并受其監督。二是提高貨幣政策委員會的地位，實現貨幣政策委員會成為中國人民銀行的最高權力機構，并且在此基礎上，重新界定貨幣政策委員會的職能，負責根據國民經濟運行情況獨立、民主的制定貨幣政策，執行人大以及常委會的相關決議。