第一篇：中央銀行作業(yè)判斷題

中央銀行理論與實(shí)務(wù)判斷題練習(xí)

1、財(cái)政發(fā)行是指為彌補(bǔ)國(guó)家財(cái)政赤子而引起的貨幣發(fā)行。（√）

2、我國(guó)中央銀行設(shè)立的發(fā)行基金是指經(jīng)由發(fā)行庫(kù)并已進(jìn)入業(yè)務(wù)庫(kù)的人民幣票券。（×）

3、存款準(zhǔn)備金是商業(yè)銀行為應(yīng)付客戶提取存款和劃撥清算的需要而設(shè)置的專項(xiàng)準(zhǔn)備金，實(shí)質(zhì)就是通常所說(shuō)的庫(kù)存現(xiàn)金。（×）

4、貨幣發(fā)行權(quán)高度集中于中央銀行體現(xiàn)了貨幣發(fā)行的信用保證原則。（×）

5、堅(jiān)持貨幣的經(jīng)濟(jì)發(fā)行是指貨幣發(fā)行必須以黃金、外匯和實(shí)物為發(fā)行保證。（×）

6、以集中發(fā)行鈔票作為衡量中央銀行的標(biāo)志，最早的中央銀行應(yīng)是瑞典銀行。（×）

7、金融統(tǒng)計(jì)三級(jí)匯總的第二級(jí)是將中央銀行概覽和存款貨幣銀行概覽合并形成貨幣概覽。（√）

8、在中央銀行擴(kuò)展時(shí)期，準(zhǔn)備金制度的建立和嚴(yán)格管理，成為中央銀行管理金融的重要手段。（√）

9、外資銀行是東道國(guó)對(duì)設(shè)立在該國(guó)的跨國(guó)銀行的統(tǒng)稱。（√）

10、注冊(cè)登記管理是存款保險(xiǎn)制度的主要內(nèi)容。（×）

11、金融監(jiān)管是先于中央銀行制度而出現(xiàn)的。（√）

12、金融統(tǒng)計(jì)三級(jí)匯總的第一級(jí)是將中央銀行概覽和特定存款機(jī)構(gòu)概覽合并形成貨幣概覽。（×）

13、從貨幣政策的“死角約束”來(lái)看，存在著一系列曾經(jīng)試圖通過(guò)貨幣信貸政策解決根本解決不了的問(wèn)題，結(jié)構(gòu)問(wèn)題是其表現(xiàn)之一。（√）

14、貨幣發(fā)行權(quán)高度集中于中央銀行體現(xiàn)了貨幣發(fā)行的信用保證原則。（√）

15、聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)是美國(guó)的中央銀行。（√）

16、聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行是聯(lián)邦儲(chǔ)備體系的業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)，是區(qū)域性的中央銀行，也是聯(lián)邦儲(chǔ)備體系的重要組成部分。（√）

17、堅(jiān)持貨幣的經(jīng)濟(jì)發(fā)行是指貨幣發(fā)行必須以黃金、外匯和實(shí)物為發(fā)行保證。（×）

18、我國(guó)中央銀行設(shè)立的發(fā)行基金是指經(jīng)由發(fā)行庫(kù)并已進(jìn)入業(yè)務(wù)庫(kù)的人民幣票券。（×）

19、中央銀行清算業(yè)務(wù)源于其作為政府的銀行的職能。（×）

20、適度競(jìng)爭(zhēng)是中央銀行的監(jiān)管原則之一。（√）

21、一般來(lái)說(shuō)，中央銀行制度的建立及其完善程度，是一個(gè)國(guó)家貨幣作用制度和銀行體系發(fā)展與完善的標(biāo)志。（√）

22、貨幣發(fā)行權(quán)高度集中于中央銀行體現(xiàn)了貨幣發(fā)行的經(jīng)濟(jì)發(fā)行原則。（×）

23、我國(guó)中央銀行設(shè)立的發(fā)行基金是指由中國(guó)人民銀行保管的尚未進(jìn)入流通領(lǐng)域的人民幣票券，它不是貨幣，不代表任何價(jià)值。（√）

24、貨幣政策的充分就業(yè)目標(biāo)通俗地解釋就是不能有人失業(yè)。（×）

25、中央銀行的獨(dú)立性是指中央銀行與政府關(guān)系的具體形態(tài)。（√）

26、菲利普斯曲線揭示的是貨幣工作率與失業(yè)率之間的正相關(guān)關(guān)系（×）

27、目前人民銀行在北京和重慶設(shè)有營(yíng)業(yè)管理部，而其余各省（市，區(qū)）設(shè)有分行（×）

28、早期的中央銀行都不是純粹的中央銀行（√）

29、貨幣購(gòu)買力指數(shù)是物價(jià)指數(shù)的倒數(shù)（√）

30、托賓主張以股權(quán)收益率作為貨幣政策的中介指標(biāo)（√）

31、人民銀行只能持有和管理外匯儲(chǔ)備，不能經(jīng)營(yíng)外匯買賣（×）

32、區(qū)域性貨幣聯(lián)盟和跨國(guó)型中央銀行指揮在不發(fā)達(dá)的地區(qū)出現(xiàn)（×

33、人民銀行不得直接認(rèn)購(gòu)和包銷政府債券（√）

34、各國(guó)公開(kāi)的市場(chǎng)業(yè)務(wù)的操作的主要對(duì)象是金融債券（×）

35、凱恩斯學(xué)派更重視利率在貨幣政策傳導(dǎo)中的作用（√）

36．一般認(rèn)為，世界上最早的中央銀行是瑞典銀行。（×）

37．目前我國(guó)商業(yè)銀行的法定準(zhǔn)備率為8%。（×）

38．在其他條件不變的情況下，現(xiàn)金比率越高，貨幣乘數(shù)就越大。（×

39．各國(guó)公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)操作的主要對(duì)象是金融債券。（×）

40．日本銀行直接對(duì)國(guó)會(huì)負(fù)責(zé)。（×）））

第二篇：電大中央銀行網(wǎng)上作業(yè)答案

(一）論述中央銀行的獨(dú)立性

（1）提出中央銀行獨(dú)立性問(wèn)題的理由主要有四點(diǎn)。

一：政治家缺乏經(jīng)濟(jì)遠(yuǎn)見(jiàn)，干擾貨幣政策的穩(wěn)定性和連貫性；

二：政府為滿足短期利益的需要，推行通貨膨脹政策，中央銀行獨(dú)立于政府可以對(duì)此有所制約；

三：中央銀行與政府的工作側(cè)重點(diǎn)不一致，致使相互的措施矛盾對(duì)立； 四：中央銀行作為社會(huì)的服務(wù)機(jī)構(gòu)，也需要相當(dāng)?shù)莫?dú)立性。

（2）當(dāng)代中央銀行與政府關(guān)系

中央銀行與政府關(guān)系的實(shí)質(zhì)表現(xiàn)為既不能視中央銀行為一般政府機(jī)構(gòu)，也不能使之完全獨(dú)立于政府之外，不受政府約束，而應(yīng)在政府的監(jiān)督和國(guó)家總體經(jīng)濟(jì)政策的指導(dǎo)下，獨(dú)立地制定、執(zhí)行貨幣政策。

這就是當(dāng)代中央銀行的相對(duì)獨(dú)立性。

（3）保持中央銀行的相對(duì)獨(dú)立性要遵循兩個(gè)原則：

一：經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)是中央銀行活動(dòng)的基本點(diǎn)。

中央銀行不僅要考慮自身所擔(dān)負(fù)的任務(wù)和承擔(dān)的責(zé)任，還要重視國(guó)家的利益。

二：中央銀行貨幣政策要符合金融活動(dòng)的規(guī)侓性。防止為特定政治需要而不顧必要性和可行性，犧牲貨幣政策的穩(wěn)定性。

（二）[1]根據(jù)以上資產(chǎn)負(fù)債表，簡(jiǎn)述中央銀行的主要資產(chǎn)、負(fù)債業(yè)務(wù)。

答:中央銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)是指中央銀行運(yùn)有其負(fù)債資金來(lái)源的業(yè)務(wù)活動(dòng)，主要包括中央銀行貸款和再貼現(xiàn)、證券買賣業(yè)務(wù)、金銀和貴金屬業(yè)務(wù)、外匯儲(chǔ)備業(yè)務(wù)等。

如上表中的國(guó)外資產(chǎn)、外匯、貨幣黃金、其他國(guó)外資產(chǎn)、對(duì)政府債權(quán)、對(duì)其他存款性公司貸款、對(duì)其他金融性公司債權(quán)、證券買賣等就屬于中央銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)。

中央銀行的負(fù)債業(yè)務(wù)，是指社會(huì)集團(tuán)和個(gè)人持有的對(duì)中央銀行的債權(quán)。

中央銀行負(fù)債業(yè)務(wù)主要包括：貨幣發(fā)行業(yè)務(wù)、經(jīng)理國(guó)庫(kù)業(yè)務(wù)和集中存款準(zhǔn)備金業(yè)務(wù)。

如上表中的：貨幣發(fā)行、發(fā)行債券、國(guó)外負(fù)債等就屬于中央銀行的負(fù)債。

[2]試述中央銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)原則和一般限制性規(guī)定。

答：中央銀行業(yè)務(wù)基本經(jīng)營(yíng)原則：

（一）不以盈利為目的；

（二）不經(jīng)營(yíng)一般銀行業(yè)務(wù)；

（三）一般不支付存款利息；

（四）資產(chǎn)具有最大的流動(dòng)性；

（五）定期公布業(yè)務(wù)狀況；

（六）在國(guó)內(nèi)設(shè)立相應(yīng)的分支機(jī)構(gòu)；

（七）保持相對(duì)的獨(dú)立性；

中央銀行業(yè)務(wù)的一般限制性規(guī)定：

各國(guó)的中央銀行法都對(duì)中央銀的業(yè)務(wù)做了必要的限制性規(guī)定，以保證中央銀行更好地履行職責(zé)。

（一）不得直接從事商業(yè)票據(jù)的承兌業(yè)務(wù)；

（二）不得直接從事不動(dòng)產(chǎn)的抵押放款；

（三）不得直接從事不動(dòng)產(chǎn)買賣業(yè)務(wù)；

（四）不得直接對(duì)企業(yè)和個(gè)人發(fā)放貸款；

（五）不得收買本行股票（當(dāng)中央銀行是以股份制形式組建時(shí)）；

（六）不得以本行的股票為抵押進(jìn)行放款。

.【案例分析】：比較中西方存款準(zhǔn)備金制度的差異（100分）。在西方國(guó)家，一般人認(rèn)為存款準(zhǔn)備金制度作用效果過(guò)于猛烈，以至于有人將存款準(zhǔn)備金制度比喻為外科醫(yī)生使用斧頭做手術(shù)；而且，提高法定存款準(zhǔn)備金率會(huì)造成銀行體系流動(dòng)性不足，危及銀行體系資金的正常清算和穩(wěn)定。但是，從2006年7月5日至2007年6月5日，中國(guó)人民銀行連續(xù)8次提高人民幣存款準(zhǔn)備金率，由7.5%上調(diào)至11.5%，僅07年上半年因提高存款準(zhǔn)備金率而回收的流動(dòng)性就超過(guò)8500億元人民幣，并且有專家預(yù)測(cè)，存款準(zhǔn)備金率仍有上調(diào)的可能。考核目的：案例分析是提高學(xué)生發(fā)現(xiàn)問(wèn)題、分析問(wèn)題并提出解決問(wèn)題的方法與思路的重要途徑之一。通過(guò)上面的案例分析，既可以加深學(xué)生對(duì)存款資金準(zhǔn)備金制度的理解與把握，也有利于同學(xué)們加深對(duì)我國(guó)目前貨幣政策的了解和認(rèn)識(shí)。要

求：

①根據(jù)上面給出的關(guān)于存款準(zhǔn)備金制度的資料，對(duì)比中西方存款準(zhǔn)備金制度在實(shí)際應(yīng)用中的差異，解釋我國(guó)連續(xù)上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的原因；

②分析上調(diào)存款準(zhǔn)備金率對(duì)我國(guó)銀行體系流動(dòng)性的影響； ③應(yīng)簡(jiǎn)述存款準(zhǔn)備金制度優(yōu)缺點(diǎn)理論并談?wù)勀愕恼J(rèn)識(shí)；

（一）答：中西方存款準(zhǔn)備金制度應(yīng)用情況的差異：

西方國(guó)家認(rèn)為存款準(zhǔn)備金制度的缺點(diǎn)之一是作用效果過(guò)于猛烈，存款準(zhǔn)備金率變動(dòng)1%就會(huì)產(chǎn)生巨額的準(zhǔn)備金存款，會(huì)對(duì)銀行體系的流動(dòng)性產(chǎn)生巨大影響。因此在西方很少運(yùn)用存款準(zhǔn)備金制度這一貨幣政策工具，甚至放棄使用該工具。而我國(guó)目前多次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，并沒(méi)有沖擊我國(guó)銀行體系的流動(dòng)性，甚至表現(xiàn)為存款準(zhǔn)備金制度作用效果較弱的現(xiàn)象，與西方國(guó)家的實(shí)際情況出現(xiàn)反差。

我國(guó)連續(xù)上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的原因：我國(guó)流動(dòng)性出現(xiàn)過(guò)剩的狀況，2007 年末，廣義貨幣供應(yīng)量 M2 余額 40.3 萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)16.7%，狹義貨幣供應(yīng)量 M1 余額 15.3萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng) 21%。全年累計(jì)現(xiàn)金凈投放 3303 億元，比上年多投放 262 億元。

為減少流動(dòng)性過(guò)多對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響，人民銀行采取了多種措施收回流動(dòng)性，其中包括上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。

為減少上調(diào)存款準(zhǔn)備金率對(duì)銀行的沖擊，人民銀行采取了小幅上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的辦法，每次只調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)，凍結(jié)1500億元資金，以減少流動(dòng)性過(guò)剩。

（二）答：上調(diào)存款準(zhǔn)備金率對(duì)我國(guó)銀行體系流動(dòng)性的影響: 1.調(diào)整法定存款準(zhǔn)備金會(huì)形成貨幣乘數(shù)的改變，在基礎(chǔ)貨幣不變的情況下，就會(huì)引起貨幣供應(yīng)量的改變。

2.在中央銀行基礎(chǔ)貨幣不變的情況下，中央銀行改變法定存款準(zhǔn)備金比率，將影響商業(yè)銀行對(duì)準(zhǔn)備金的需求。

3.法定存款準(zhǔn)備金比率的變化具有直接的宣示效果。

（三）答：存款準(zhǔn)備金制度作為一項(xiàng)貨幣政策工具，具有一些明顯的優(yōu)點(diǎn)： 1.作用速度快而有力。2.呈中性。

3.特定條件下可以起到其他貨幣政策工具無(wú)法替代的作用。

4.存款準(zhǔn)備金制度強(qiáng)化了中央銀行的資金實(shí)力和監(jiān)管金融機(jī)構(gòu)的能力，可以為其他貨幣政策工具的順利運(yùn)行創(chuàng)造有利條件。

存款準(zhǔn)備金制度也有一些不利之處： 1.作用效果過(guò)于猛烈。

2.易于受到商業(yè)銀行和金融機(jī)構(gòu)的反對(duì)。3.受到中央銀行維持銀行體系目的的制約。

權(quán)衡存款準(zhǔn)備金制度的優(yōu)缺點(diǎn)，多數(shù)人認(rèn)為，中央銀行在通過(guò)其他貨幣政策工具可以實(shí)現(xiàn)其調(diào)控目標(biāo)的情況下，應(yīng)放棄將存款準(zhǔn)備金制度作為一項(xiàng)常規(guī)的貨幣政策 工具來(lái)使用。從具體的實(shí)際操作來(lái)看，多數(shù)國(guó)家的法定存款準(zhǔn)備金比率在一段時(shí)期里都保持不變，顯示出“固定化”和逐漸“調(diào)低”的趨勢(shì)。

本人認(rèn)為，目前，我國(guó)金融市場(chǎng)仍不完善，在三大貨幣政策工具：存款準(zhǔn)備金制度、再貼現(xiàn)政策和公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)中，后兩者作用效果不明顯的情況下，在很長(zhǎng)的一段時(shí)間里仍會(huì)將存款準(zhǔn)備金制度作為一項(xiàng)常規(guī)的貨幣政策工具來(lái)使用。只有在我國(guó)金融市場(chǎng)逐步完善后，才有可能像其他金融發(fā)達(dá)國(guó)家那樣，使法定存款準(zhǔn)備金比率在一段時(shí)期里都保持不變，而更多地去使用公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)這一貨幣政策工具。

【綜合思考題】簡(jiǎn)述貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制和西方貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的主要理論，試論增強(qiáng)我國(guó)貨幣政策調(diào)控效能的途徑（100分）。考核目的：通過(guò)本題考察學(xué)生對(duì)我國(guó)貨幣政策的作用過(guò)程和傳導(dǎo)機(jī)構(gòu)的理解與掌握，將理論同我國(guó)實(shí)踐緊密結(jié)合起來(lái)，提高學(xué)生分析和解決實(shí)際經(jīng)濟(jì)金融問(wèn)題的能力。要

求：

①簡(jiǎn)述貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的構(gòu)成；

②對(duì)西方貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制主要理論的內(nèi)容進(jìn)行概述； ③提出自己對(duì)增強(qiáng)我國(guó)貨幣政策調(diào)控效能途徑的觀點(diǎn)。

答：

（一）貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的構(gòu)成，體現(xiàn)了貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的完整性。其主要內(nèi)容有： 1.貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制涉及的要素。2.貨幣政策傳導(dǎo)過(guò)程。3.貨幣政策傳導(dǎo)的內(nèi)容。4.貨幣政策傳導(dǎo)的形式。

(二)西方經(jīng)濟(jì)學(xué)和貨幣理論關(guān)于貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的理論，主要3種類型：資產(chǎn)組合調(diào)整效應(yīng)的傳導(dǎo)機(jī)制理論、財(cái)富變動(dòng)效應(yīng)的傳導(dǎo)機(jī)制理論和信用可得性效應(yīng)的傳導(dǎo)機(jī)制理論。

a.資產(chǎn)組合調(diào)整效應(yīng)的傳導(dǎo)機(jī)制理論 中央銀行貨幣政策實(shí)施之后，必然改變貨幣供應(yīng)量。貨幣供應(yīng)量的改變往往引起貨幣需求和供

給的變化。貨幣供給和需求變化之后，往往改變了經(jīng)濟(jì)主體的資產(chǎn)組合中不同資產(chǎn)的收益、風(fēng)險(xiǎn)

和流動(dòng)性，因而破壞了原有的資產(chǎn)組合均衡。在這種情況下，經(jīng)濟(jì)主體就會(huì)重新調(diào)整資產(chǎn)組合，直到重新恢復(fù)均衡為止。

凱恩斯、弗里德曼和托賓是資產(chǎn)組合調(diào)整效應(yīng) 理論的代表人物。

b.財(cái)富變動(dòng)效應(yīng)的傳導(dǎo)機(jī)制理論 在貨幣供應(yīng)量、財(cái)富和國(guó)民收入之間存在著一條因果鏈，貨幣政策可以通過(guò)改變貨幣供應(yīng)量影

響實(shí)際財(cái)富存量，進(jìn)而影響實(shí)際經(jīng)濟(jì).c.信用可得性效應(yīng)的傳導(dǎo)機(jī)制理論

一般說(shuō)來(lái)，貨幣供應(yīng)量增加，銀行信用可供量也隨之增加；相反，貨幣供應(yīng)量減少，銀行信用

可供量也隨之減少。信用可得性的變動(dòng)，必然引起經(jīng)濟(jì)主體最終支出的變動(dòng)，影響國(guó)民收入的變 動(dòng)。

（三）我國(guó)貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制

(1)我國(guó)的貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制還存在不少問(wèn)題

主要包括4方面的問(wèn)題

a:中央銀行作為貨幣政策的調(diào)控主體，根據(jù)實(shí)際需要，獨(dú)立自主地制定貨幣政策的職能仍有待進(jìn)一步完善。

b:轉(zhuǎn)軌時(shí)期各商業(yè)銀行仍與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的要求相距甚遠(yuǎn)。c:現(xiàn)代企業(yè)制度尚未建立，對(duì)貨幣政策的調(diào)控意向反應(yīng)差。d:傳導(dǎo)機(jī)制的運(yùn)行載體（主要是指金融市場(chǎng)）發(fā)展不完善。

因此，要在我國(guó)完善貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，不但必須完善貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制本身涉及的各 相關(guān)要素，協(xié)調(diào)各相關(guān)關(guān)系，而且必須培育規(guī)范的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)微觀主體，建立健全與 市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)相適應(yīng)的宏觀調(diào)控制度。

本人認(rèn)為經(jīng)過(guò)近年來(lái)國(guó)家對(duì)金融市場(chǎng)的積極建設(shè)，我國(guó)的金融市場(chǎng)已較從前有了長(zhǎng)足的進(jìn)步，但在培育規(guī)范的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)微觀主體，建立健全與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)相適應(yīng)的宏觀調(diào)控制度方面，尤其是是在

培育規(guī)范的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)微觀主體方面仍需大力投入，使得國(guó)民對(duì)金融市場(chǎng)的“公平和公正、公開(kāi)”信心得以建立，進(jìn)而使金融市場(chǎng)更加完善，從而增強(qiáng)我國(guó)貨幣政策調(diào)控效能。

【案例分析】閱讀以下材料，回答相關(guān)問(wèn)題（100分）。

2007年第一季度，國(guó)民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)快速增長(zhǎng)，金融運(yùn)行總體平穩(wěn)。在宏觀調(diào)控各項(xiàng)措施的作用下，貨幣、信貸增長(zhǎng)出現(xiàn)放緩跡象，但總體看依然偏快。3月末，廣義貨幣供應(yīng)量M2余額36.4萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)17.3%，增速同比降低1.5個(gè)百分點(diǎn)。狹義貨幣供應(yīng)量M1余額12.8萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)19.8%，增速同比提高7.1個(gè)百分點(diǎn)。

M1增速加快，主要是由于企事業(yè)單位活期存款增長(zhǎng)較快，一是經(jīng)營(yíng)效益好，市場(chǎng)活躍，企事業(yè)單位投資意愿較強(qiáng)，對(duì)活期存款的需求迅速增加； 二是銀行承兌匯票簽發(fā)量增長(zhǎng)放緩，企業(yè)為滿足支付需要而持有更多活期存款。M0余額2.7萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)16.7%，增幅同比提高6.2個(gè)百分點(diǎn)，第一季度，累計(jì)現(xiàn)金凈投放315億元，同比多投放875億元。

3月末，基礎(chǔ)貨幣余額7.7萬(wàn)億元，基礎(chǔ)貨幣的增速較高，主要與2006年下半年以來(lái)中央銀行較多運(yùn)用存款準(zhǔn)備金工具凍結(jié)流動(dòng)性有關(guān)。

2006年下半年至2007年一季度末，中央銀行5次上調(diào)法定存款準(zhǔn)備金率，由此凍結(jié)的流動(dòng)性統(tǒng)計(jì)在基礎(chǔ)貨幣總量中導(dǎo)致基礎(chǔ)貨幣同比增速較高。

如果2006年以來(lái)由法定存款準(zhǔn)備金率上調(diào)所凍結(jié)的流動(dòng)性改由發(fā)行央行票據(jù)進(jìn)行對(duì)沖，那么當(dāng)前基礎(chǔ)貨幣增速將大致相當(dāng)于2006年平均水平（摘自二○○七年第一季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告）。

考核目的：這是一道案例分析題。要求學(xué)生能夠根據(jù)材料提供的內(nèi)容，結(jié)合學(xué)科主要知識(shí)點(diǎn)對(duì)所提問(wèn)題進(jìn)行分析說(shuō)明并發(fā)表自己的見(jiàn)解，深化對(duì)學(xué)習(xí)重點(diǎn)的理解和認(rèn)識(shí)。要

求：仔細(xì)閱讀上述材料，回答下列問(wèn)題： ①試述我國(guó)M0、M1、M2的統(tǒng)計(jì)口徑。②分析決定我國(guó)貨幣供應(yīng)量的主要因素。③解釋現(xiàn)金凈投放的計(jì)算公式及其含義。④說(shuō)明我國(guó)基礎(chǔ)貨幣的主要內(nèi)容。

⑤分析說(shuō)明上調(diào)存款準(zhǔn)備金率與發(fā)行央行票據(jù)對(duì)基礎(chǔ)貨幣的影響有何不同？

答：①我國(guó)M0、M1、M2的統(tǒng)計(jì)口徑 M0=流通中的現(xiàn)金，M1=M0+企事業(yè)單位活期存款，M2=M1+企事業(yè)單位定期存款+居民儲(chǔ)蓄存款

②傳統(tǒng)的和現(xiàn)代的貨幣理論在有關(guān)貨幣供應(yīng)量的決定問(wèn)題上存在長(zhǎng)期的爭(zhēng)論。大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家已經(jīng)承認(rèn)，貨幣供應(yīng)量并不完全取決于中央銀行的意愿和決 策，也取決于金融機(jī)構(gòu)和公眾的行為決策，而且二者相互影響。

一般來(lái)說(shuō)，在通貨膨脹時(shí)期，貨幣的外生性較強(qiáng)；在通貨緊縮時(shí)期，貨幣顯現(xiàn)出 較強(qiáng)的內(nèi)生性。

貨幣供應(yīng)量主要是由中央銀行和商業(yè)銀行共同創(chuàng)造出來(lái)的。因此，對(duì)貨幣供應(yīng)量 的分析可以集中到對(duì)中央銀行和商業(yè)銀行的貨幣創(chuàng)造上來(lái)。從4個(gè)方面進(jìn)行理解

第一：金本位制度崩潰后，各國(guó)都實(shí)行中央銀行壟斷發(fā)行的信用貨幣制度，現(xiàn)金是惟一由中央銀行發(fā)行的；

第二：商業(yè)銀行本身具有存款貨幣的創(chuàng)造能力； 第三：商業(yè)銀行的存款創(chuàng)造能力受法定存款準(zhǔn)備金制約，而中央銀行有權(quán)決定商業(yè)銀行的存款準(zhǔn)備金比率； 第四：中央銀行還可以通過(guò)增加貨幣發(fā)行準(zhǔn)備金，增加對(duì)包括商業(yè)銀行在內(nèi)的各金融機(jī)構(gòu)的貼現(xiàn)、貨款等資產(chǎn)業(yè)務(wù)，以及通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)買入政府債券等許多方式直接創(chuàng)造存款。

因此，對(duì)貨幣供應(yīng)量的分析就可以集中到對(duì)中央銀行和商業(yè)銀行的貨幣創(chuàng)造上來(lái)。

③現(xiàn)金凈投放的計(jì)算公式：現(xiàn)金凈投放額＝報(bào)告期內(nèi)現(xiàn)金支出總額－報(bào)告期內(nèi)現(xiàn)金收入總額

含義：式中，報(bào)告期內(nèi)現(xiàn)金凈投放總額為負(fù)數(shù)時(shí)，表示報(bào)告期內(nèi)現(xiàn)金凈回籠總額。

現(xiàn)金凈投放額和現(xiàn)金凈回籠額指標(biāo)，是增加或減少市場(chǎng)貨幣流通量的因素之一，是測(cè)定市場(chǎng)貨幣流通量的重要依據(jù)。

④ 基礎(chǔ)貨幣，又稱高能貨幣：是指流通中的現(xiàn)金與商業(yè)銀行的存款準(zhǔn)備金之和。

在中央銀行的資產(chǎn)負(fù)債表上，基礎(chǔ)貨幣等于中央銀行的貨幣性負(fù)債總額。央行資

產(chǎn)總額增加，基礎(chǔ)貨幣量必然增加；相反，則減少。

我國(guó)基礎(chǔ)貨幣的主要內(nèi)容：基礎(chǔ)貨幣＝流通中的的現(xiàn)金＋商業(yè)銀行的法定存款準(zhǔn)備金＋超額存款準(zhǔn)備金

＝中央銀行對(duì)外資產(chǎn)凈額＋政府債權(quán)資產(chǎn)凈額＋對(duì)商業(yè)銀行的債權(quán)＋其他金融資產(chǎn)凈額

⑤存款準(zhǔn)備金制度對(duì)信貸和貨幣供應(yīng)量的控制是通過(guò)調(diào)整法定存款準(zhǔn)備金而實(shí)現(xiàn)的 a.調(diào)整法定存款準(zhǔn)備率會(huì)改變貨幣乘數(shù)，在基礎(chǔ)貨幣不變的情況下會(huì)引起貨幣供應(yīng)量的改變；

b.基礎(chǔ)貨幣不變的情況下，改變法定存款準(zhǔn)備金比率影響到利率，從而影響支出

c.法定存款準(zhǔn)備金比率的變化具有直接的宣示效果。

存款準(zhǔn)備金政策工具具有明顯的優(yōu)點(diǎn)：

1.作用速度快而有力；

2.作用呈中性，即改變法定存款準(zhǔn)備金比率對(duì)所有的銀行和金融機(jī)構(gòu)都產(chǎn)生相同的影響；

3.特定條件下可以起到其他貨幣政策工具無(wú)法替代的作用；

4.存款準(zhǔn)備金制度強(qiáng)化了中央銀行的資金實(shí)力和監(jiān)管金融機(jī)構(gòu)的能力，可以為其他貨幣政策工具的順利運(yùn)行創(chuàng)造有利條件。

發(fā)行央行票據(jù)對(duì)基礎(chǔ)貨幣的影響相對(duì)于上調(diào)存款準(zhǔn)備金來(lái)說(shuō)，相對(duì)溫和，而且是一種較為市場(chǎng)化的調(diào)節(jié)方法。

第三篇：中央銀行

國(guó)際收支不平衡的調(diào)節(jié)

在討論國(guó)際收支不平衡調(diào)節(jié)問(wèn)題之前，有必要說(shuō)明一下調(diào)節(jié)的必要性。國(guó)際收支不平衡不僅涉及到對(duì)外支付方面的問(wèn)題，也涉及到一國(guó)的國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和國(guó)內(nèi)的貨幣政策，所以解決國(guó)際收支不平衡是一國(guó)政府當(dāng)局進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的一個(gè)重要方面，必須引起足夠的重視。一國(guó)的國(guó)際收支如果發(fā)生暫時(shí)性的不平衡，即指短期、由非確定或偶然因素引起的不平衡，那么這種不平衡一般程度較輕，持續(xù)時(shí)間不長(zhǎng)，帶有可逆性，即不需要采取政策調(diào)節(jié)不久便可得到糾正。但是，如果一國(guó)的國(guó)際收支不平衡屬于持續(xù)性不平衡，即由于一些根深蒂固的原因造成的，如前面列舉的幾個(gè)方面，那么這種不平衡沒(méi)有可逆性，必須采取相應(yīng)的對(duì)策加以調(diào)節(jié)，否則將很難得到糾正。一般地說(shuō)，一國(guó)國(guó)際收支出現(xiàn)持續(xù)性的順差或逆差，都對(duì)本國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展不利。持續(xù)性的逆差，必然影響到其本國(guó)的官方儲(chǔ)備水平，使國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)受到壓縮而且停滯不前，甚至有倒退的危險(xiǎn)，進(jìn)而影響到該國(guó)的國(guó)際經(jīng)濟(jì)地位和信譽(yù)；反之，持續(xù)性的順差，又會(huì)導(dǎo)致本升幣值影響出口，（主要是對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家）或者會(huì)引起本國(guó)發(fā)生通貨膨脹的危險(xiǎn)，甚至有時(shí)還會(huì)產(chǎn)生并加深國(guó)與國(guó)之間的矛盾和沖突。因此，政府當(dāng)局有必要根據(jù)本國(guó)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和條件（貨幣制度、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)等）對(duì)國(guó)際收支的順差或逆差作出反映并進(jìn)行適度的調(diào)節(jié)。具體一國(guó)的收支調(diào)節(jié)應(yīng)該達(dá)到什么樣的程度，應(yīng)該選擇何種政策，應(yīng)根據(jù)具體國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r而定，一般來(lái)講，發(fā)展中國(guó)家與發(fā)達(dá)國(guó)家應(yīng)該有不同的程度選擇和政策選擇。

國(guó)際收支的調(diào)節(jié)方法往往與一國(guó)的貨幣制度、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)等情況有密切聯(lián)系。如果某一國(guó)家國(guó)際收支的不平衡是由于國(guó)際經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的變化而產(chǎn)生的，則為了解決國(guó)際收支不平衡，必須從改變本國(guó)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)方面著手，其他辦法無(wú)從生效。

（二）國(guó)際收支各種調(diào)節(jié)手段的作用

1．匯率的作用。利用匯率的變動(dòng)來(lái)調(diào)節(jié)國(guó)際收支，即通過(guò)貨幣貶值和貨幣升值來(lái)消除逆差和順差，恢復(fù)國(guó)際收支的平衡。當(dāng)一國(guó)國(guó)際收支逆差時(shí)，可調(diào)低本國(guó)貨幣匯率或使本國(guó)貨幣貶值，使本國(guó)貨幣幣值與外幣比較，相對(duì)地減低。如果國(guó)內(nèi)價(jià)格不變，則以外幣計(jì)算的本國(guó)出口商品價(jià)格就會(huì)貶值或較調(diào)低前便宜，因此，本國(guó)商品在國(guó)際市場(chǎng)上競(jìng)爭(zhēng)力增強(qiáng)，本國(guó)出口便可增加。相反，外國(guó)商品以本國(guó)貨幣計(jì)算要比匯率調(diào)低或貶值前為貴，國(guó)內(nèi)消費(fèi)者就可能改買本國(guó)同類商品而少買或不買外國(guó)商品。因而本國(guó)進(jìn)口減少。而通過(guò)出口增加，進(jìn)口減少，國(guó)際收支熟可恢復(fù)平衡。而如果發(fā)生順差，則可采用調(diào)高本國(guó)貨幣匯率或貨幣升值的辦法。本國(guó)貨幣匯率調(diào)高或貨幣升值后，通過(guò)匯率的換算，進(jìn)口商品的價(jià)格較前降低，因而鼓勵(lì)進(jìn)口；出口商品的價(jià)格較前提高，在（一）國(guó)際收支的自動(dòng)調(diào)節(jié)作用

在國(guó)際間普遍實(shí)行金本位制度的條件下，一國(guó)的國(guó)際收支通過(guò)物價(jià)的漲落和黃金的輸出輸入的調(diào)節(jié)，而自動(dòng)取得平衡。一國(guó)的國(guó)際收支（貿(mào)易收支）如發(fā)生逆差，則迫使本國(guó)貨幣匯率下跌至黃金輸出點(diǎn)而使黃金外流。黃金外流促使銀行準(zhǔn)備金降低，從而使貨幣流通量減少，由此引起物價(jià)下跌并增強(qiáng)本國(guó)商品在國(guó)際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)能力，因而促進(jìn)出口，同時(shí)也抑制了進(jìn)口。這樣，收入增加而支出減少，逐步消除

逆差，使國(guó)際收支恢復(fù)平衡。如果發(fā)生順差，則使本國(guó)貨幣匯率上升至黃金輸入點(diǎn)，導(dǎo)致黃金內(nèi)流，通過(guò)銀行準(zhǔn)備金的增加而使貨幣流通量增加，物價(jià)因而上漲，使出口減少：進(jìn)口增加，順差逐步減少，自動(dòng)使國(guó)際收支恢

復(fù)平衡。在紙幣流通的浮動(dòng)匯率制下，如果一國(guó)貨幣當(dāng)局不對(duì)外匯市場(chǎng)進(jìn)行干預(yù)，匯率隨國(guó)際收支的變化而變化，則國(guó)際收支也會(huì)對(duì)匯率的變動(dòng)做出反映：順差會(huì)使本幣升值，從而有利于出口而不等于進(jìn)口，出口增多進(jìn)口減少，則順差減少，反之亦然。即順差會(huì)使順差減少，逆差會(huì)使逆差減少。但在現(xiàn)代社會(huì)，資本移動(dòng)頻繁，實(shí)際上很少有國(guó)家不對(duì)外匯市場(chǎng)進(jìn)行干預(yù)。另外，目前世界上多數(shù)發(fā)展中國(guó)家實(shí)行的是釘住匯率制，這種匯率制下國(guó)際收支也存在著自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制，它通過(guò)一國(guó)外匯儲(chǔ)備的增減影響中央銀行的貨幣供給，最終反映到經(jīng)常帳戶和資本與金融帳戶，具體的過(guò)程請(qǐng)見(jiàn)下面西安財(cái)經(jīng)學(xué)院陳春生教授所繪制的“固定匯率制下國(guó)際收支自

動(dòng)調(diào)節(jié)”流程圖

國(guó)際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)能力被削弱，因而阻礙出口，兩

者相互作用，使順差逐步減少。

一般說(shuō)來(lái)，用匯率調(diào)低或貨幣貶值調(diào)節(jié)逆差的做法較多，而用匯率調(diào)高或貨幣升值調(diào)節(jié)順差的做法較少，因?yàn)楫吘挂粐?guó)開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng)不容易，匯率調(diào)高或貨幣升值減少順差無(wú)疑會(huì)使之前功盡棄，所以可通過(guò)其他方法，如海外投資等來(lái)減少順差。當(dāng)然，一國(guó)的順差就是別國(guó)的逆差，逆差國(guó)因無(wú)法解決逆差而使經(jīng)濟(jì)日趨惡化，常施用政治或其他方面的壓力迫使順差國(guó)貨幣升值或匯率調(diào)高。順差國(guó)有時(shí)考慮到本國(guó)利益雖不情愿這么做，但在一定情況下，抗拒不了某種強(qiáng)大的壓力，也不得不勉強(qiáng)屈從。此外，匯率的調(diào)節(jié)對(duì)國(guó)際收支產(chǎn)生的效果如何往往與時(shí)滯和價(jià)格彈性有關(guān)。關(guān)于這方面的內(nèi)

容讀者可參考國(guó)際金融的教材。

2．利率的作用。利率的變動(dòng)可在兩個(gè)方面對(duì)平衡國(guó)際收支發(fā)生作用。一方面是，利率的高低影響國(guó)內(nèi)投資規(guī)模的大小，從而影響工商業(yè)的興衰、國(guó)內(nèi)消費(fèi)的增減、物價(jià)的漲跌，直至影響到進(jìn)出口的變化，使國(guó)際收支得到調(diào)節(jié)。另一方面，利率的變動(dòng)可以起到促進(jìn)資本流動(dòng)的作用。如果一國(guó)利率高干其他國(guó)家利率，則會(huì)引起外國(guó)資本流入本國(guó)，而本國(guó)資本則減少外流，從而使資本項(xiàng)目出現(xiàn)順差，以調(diào)節(jié)經(jīng)常項(xiàng)目的逆差，使國(guó)際收支得以平衡。相反，如果本國(guó)利率低于其他國(guó)家，則可調(diào)節(jié)國(guó)際收支的順差。

必須強(qiáng)調(diào)的是，利率變動(dòng)所引起的資本流動(dòng)，主要是短期資本流動(dòng)，尤其是投機(jī)性流動(dòng)。至于長(zhǎng)期資本流動(dòng)，還受其他因素制約，如通脹預(yù)期、政治風(fēng)險(xiǎn)和商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)等，其流動(dòng)性不如短期資本受利率變化那樣敏感，3．物價(jià)的作用。當(dāng)一國(guó)的國(guó)際收支發(fā)生逆差，引起國(guó)內(nèi)信用緊縮，利率上升，投資和消費(fèi)均趨減少，物價(jià)因而被迫下跌。物價(jià)下跌，可使出口增加，進(jìn)口減少，因而縮小逆差，使國(guó)際收支逐漸平衡。如為順差，則情況相反。

（三）國(guó)際收支不平衡的調(diào)節(jié)對(duì)策

市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家為改變國(guó)際收支不平衡狀況，一般采取以下幾個(gè)方面的對(duì)策。

1．運(yùn)用經(jīng)濟(jì)政策。宏觀經(jīng)濟(jì)政策主要包括兩個(gè)方面：一是財(cái)政政策，二是貨幣政策。

（1）財(cái)政政策，主要是通過(guò)財(cái)政開(kāi)支的增減和稅率的高低來(lái)實(shí)現(xiàn)的。當(dāng)一國(guó)因進(jìn)口增加，出口減少而發(fā)生逆差時(shí)，政府可削減財(cái)政開(kāi)支，或提高稅率以增加稅收，使社會(huì)上通貨緊縮，迫使物價(jià)下降，從而刺激出口，抑制進(jìn)口，逐步使逆差減少。如果出現(xiàn)順差，則增加財(cái)政支出，或降低稅率以減少稅收來(lái)刺激消費(fèi)與投資，因而促使物價(jià)上漲，鼓勵(lì)進(jìn)口，抑制出口，使國(guó)際收支逐漸趨于平衡。

（2）貨幣政策，主要包括調(diào)整匯率和調(diào)整利率。匯率和利率如何調(diào)節(jié)國(guó)際收支的不平衡，上面已經(jīng)講過(guò)，這里不再重述。

為了減少并消除國(guó)際收支逆差，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家常運(yùn)用緊縮政策，即在金融方面提高利率，增加銀行存款準(zhǔn)備金率，公開(kāi)參與外匯市場(chǎng)買賣等。在財(cái)政方面則緊縮財(cái)政開(kāi)支，增加稅收，這種做法可以收效于一時(shí)，但對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生負(fù)作用，因?yàn)榫o縮政策使投資和消費(fèi)減少，引起工商業(yè)衰退，失業(yè)人員增加。反之，為了解決順差問(wèn)題，采用膨脹政策，如降低利率，增加財(cái)政開(kāi)支，減少稅收等，則又勢(shì)必會(huì)誘發(fā)通貨膨脹，引起物價(jià)上漲，導(dǎo)致工人要求增加工資，產(chǎn)品成本增高，促進(jìn)物價(jià)進(jìn)一步上漲，通貨膨脹加劇，最終形成惡性循環(huán)。因此，這就涉及到內(nèi)部平衡與外部平衡問(wèn)題，以及貨幣政（1）協(xié)調(diào)經(jīng)濟(jì)政策。隨著西方工業(yè)國(guó)之間收支不平衡的加劇，它們?nèi)找娓械接斜匾獏f(xié)調(diào)彼此的經(jīng)濟(jì)政策，以減少摩擦，80年代以來(lái)更是加強(qiáng)了這方面的努力。自1985年起，各西方主要工業(yè)國(guó)每年召開(kāi)7國(guó)（美、德、日、法、英、意、加）財(cái)

策與財(cái)政政策的配合運(yùn)用。有關(guān)政策配合問(wèn)題請(qǐng)參

考我們編寫的國(guó)際金融教材。

2．直接管制。直接管制是指一國(guó)政府以行政命令的辦法，直接干預(yù)外匯自由買賣和對(duì)外貿(mào)易的自由輸出入，同時(shí)采取差別匯率等辦法也可達(dá)

到管制外匯的目的。對(duì)于外貿(mào)管制，各國(guó)所采用的方式大致有商品輸入管制和商品輸出管制兩種。商品輸入管制包

括采用進(jìn)口許可證制

（1mport License System），進(jìn)口配額制（1mport Quota System）。前者是指進(jìn)口商必須向有關(guān)政府機(jī)構(gòu)提出申請(qǐng)，經(jīng)批準(zhǔn)取得進(jìn)口許可證后才能輸入某種商品；后者是指有關(guān)政府機(jī)構(gòu)在一定時(shí)期規(guī)定的進(jìn)口數(shù)量，按照地區(qū)或進(jìn)口商品的種類分配給本國(guó)的進(jìn)口商或外國(guó)的出口商。此外也可采取提高關(guān)稅的辦法，限制某些商品的進(jìn)口。商

品輸出管制主要包括出口許可證

（Export License System）或某些獎(jiǎng)勵(lì)出口的辦法。出口許可證制，是由于某些外銷商品國(guó)內(nèi)需求較多，或?qū)?guó)內(nèi)工農(nóng)業(yè)生產(chǎn)以及國(guó)防工業(yè)等關(guān)系較為密切，過(guò)多出口可能對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生不利影響；有些商品國(guó)內(nèi)供給較豐富，而國(guó)外市場(chǎng)較狹窄，需求價(jià)格彈性大，過(guò)多出口直接影響銷售價(jià)格，因而規(guī)定必須經(jīng)過(guò)批準(zhǔn)并取得許可證才能出口。為了減少逆差，一般對(duì)出口多采取獎(jiǎng)勵(lì)辦法。例如政府發(fā)給出口補(bǔ)貼，享受免稅退稅優(yōu)惠，給予出口信貸等，借以增強(qiáng)其國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)能力，以便促進(jìn)出口貿(mào)易。直接管制對(duì)平衡一國(guó)的國(guó)際收支，效果較為迅速和顯著，不象運(yùn)用財(cái)政金融政策那樣，必須先通過(guò)匯率價(jià)格的變化及對(duì)生產(chǎn)活動(dòng)的影響后才能見(jiàn)效。因此，如果不平衡是局部的，則直接管制更為有效，不必牽動(dòng)整個(gè)經(jīng)濟(jì)的變化。但運(yùn)用經(jīng)濟(jì)政策則不然，無(wú)論是調(diào)整匯率還是實(shí)行膨脹性或緊縮性的財(cái)政、貨幣政策，都會(huì)使整個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)生變化。但是，一國(guó)的外匯和外貿(mào)管制，必然要影響到有經(jīng)濟(jì)聯(lián)系的其他國(guó)家，有利于一國(guó)的措施，常常有害于其他國(guó)家，以致招來(lái)對(duì)方的相應(yīng)報(bào)復(fù)，最

終抵消預(yù)期的效果。

3．國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作。以上所述各種調(diào)節(jié)措施，都是針對(duì)一個(gè)國(guó)家而言，每個(gè)國(guó)家為解決逆差問(wèn)題，可以選用各種對(duì)策。而一國(guó)的逆差即為別國(guó)的順差，反之亦然。每個(gè)國(guó)家從本國(guó)利益出發(fā)，采用一定的對(duì)策，必然會(huì)引起其他國(guó)家為保衛(wèi)自身利益而采用相應(yīng)的反對(duì)策，使各國(guó)都蒙受其害，并且擾亂國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作的局面，為解決這了矛盾，各工業(yè)國(guó)之間選擇了國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作的道路。主要表現(xiàn)為

以下三個(gè)方面。長(zhǎng)會(huì)議，磋商和協(xié)調(diào)各國(guó)的財(cái)政政策、貨幣政策，并對(duì)市場(chǎng)匯率進(jìn)行聯(lián)合干預(yù)。

（2）謀求恢復(fù)貿(mào)易自由。為了消除自由貿(mào)易的障礙，各工業(yè)國(guó)家曾訂立一些協(xié)定，如“關(guān)稅

和貿(mào)易總協(xié)定（”General Agreement on Tariffs and Trade，簡(jiǎn)稱GATT）；推行經(jīng)濟(jì)一體化，如成立區(qū)域性的共同市場(chǎng)、自由貿(mào)易區(qū)及成立歐洲統(tǒng)一市場(chǎng)等，以達(dá)到促進(jìn)商品在國(guó)際間自由流通的目的，從而使各國(guó)都充分享受國(guó)際分工的好處。

（3）促使生產(chǎn)要素自由轉(zhuǎn)移。在國(guó)際間只是商品的自由流通，還不能從根本上解決國(guó)際收支的不平衡問(wèn)題，因而還必須使各種生產(chǎn)要素（勞動(dòng)力、資本、原材料等）能在國(guó)際間自由轉(zhuǎn)移，促成生產(chǎn)資源在國(guó)際間達(dá)到最優(yōu)的重新配置，以提高各國(guó)的生產(chǎn)力，這樣才能徹底解決國(guó)際收支的不平衡問(wèn)題。解決的方法是建立各種不同階段的地區(qū)性經(jīng)濟(jì)一體化。現(xiàn)在，在歐洲統(tǒng)一市場(chǎng)內(nèi)，不僅廢除關(guān)稅與商品輸入的數(shù)量限制，使商品可以自由流插，而且生產(chǎn)要素在區(qū)域內(nèi)也可以自由轉(zhuǎn)移，這樣不僅推動(dòng)了各國(guó)的生產(chǎn)力的發(fā)展而且較好地解決了國(guó)際收支不平衡的問(wèn)題。

第三節(jié) 國(guó)際收支與國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的聯(lián)系

經(jīng)濟(jì)中的各種變量的變化都會(huì)影響國(guó)際收支，而國(guó)際收支的變化也會(huì)影響其他經(jīng)濟(jì)變量，所以，國(guó)際收支是國(guó)民經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中的一個(gè)內(nèi)生變量。下面我們簡(jiǎn)單地介紹這些變量之間的關(guān)系。

一、國(guó)際收支與匯率

如果一國(guó)的出口大于進(jìn)口或資本的流入大于流出而形成國(guó)際收支順差，外匯市場(chǎng)的供給就會(huì)多于需求，此時(shí)，外匯匯率就會(huì)降低（本幣升值）；反之就會(huì)升高（本幣貶值）。但是，這種推斷的前提是國(guó)家沒(méi)有運(yùn)用外匯儲(chǔ)備干預(yù)外匯市場(chǎng)，如果國(guó)際收支順差外匯供應(yīng)增多，而中央銀行在外匯市場(chǎng)上收購(gòu)多余的外匯，則外匯匯率就不一定會(huì)變動(dòng)。反之國(guó)際收支逆差，但中央銀行在外匯市場(chǎng)上大量投放儲(chǔ)備外匯，補(bǔ)充了不足的需求，外匯匯率也不一定會(huì)變動(dòng)。所以，實(shí)行釘住匯率的國(guó)家，即使國(guó)際收支不平衡，匯率也不一定會(huì)變動(dòng)。我國(guó)在2005年8月21日之前實(shí)行的是釘住美元的釘住匯率制，人民銀行隨時(shí)在外匯市場(chǎng)上買進(jìn)和賣出美元，以保證基本匯率的穩(wěn)定，所以，雖然近幾年我國(guó)的國(guó)際收支保持大量順差，但截止2005年8月21日，我國(guó)的人民幣對(duì)美元一直保持著穩(wěn)定的比價(jià)。

二、國(guó)際收支與貨幣供給

在貨幣供給一章中,我們說(shuō)外匯儲(chǔ)備變動(dòng)會(huì)使國(guó)內(nèi)貨幣供給變動(dòng)，但我們沒(méi)有描述這種變動(dòng)的過(guò)程。事實(shí)上，外匯儲(chǔ)備的變動(dòng)會(huì)改變一國(guó)的基礎(chǔ)貨幣數(shù)量，因而會(huì)使貨幣供給量變動(dòng)。我們知道，基礎(chǔ)貨幣由流通在銀行系統(tǒng)以外的現(xiàn)金與商業(yè)銀行的準(zhǔn)備金構(gòu)成。其中商業(yè)銀行的準(zhǔn)備金由商業(yè)銀行的庫(kù)存現(xiàn)金與其在中央銀行的存款兩部分構(gòu) 在開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下，國(guó)際收支狀況是影響總供求均衡的新的重要因素。

1.貿(mào)易收支的影響。商品的出口表明國(guó)外對(duì)國(guó)內(nèi)商品有需求，這種需求構(gòu)成擴(kuò)大社會(huì)總需求的因素之一；商品

成。從中央銀行的資產(chǎn)與基礎(chǔ)貨幣的關(guān)系看，中央銀行既可以通過(guò)增加其國(guó)內(nèi)資產(chǎn)（國(guó)債，票據(jù)和貸款），也可以通過(guò)增加其國(guó)外資產(chǎn)（外匯儲(chǔ)備）來(lái)增加基礎(chǔ)貨幣。所以從基礎(chǔ)貨幣的增量看，一年之中的基礎(chǔ)貨幣增量由中央銀行在國(guó)內(nèi)資產(chǎn)上的凈投放和在國(guó)外資產(chǎn)的凈投放構(gòu)成，用△Ｄ代表中央銀行在國(guó)內(nèi)資產(chǎn)上的凈投放，用△Ｒ代表在國(guó)外資產(chǎn)上的凈投放，則一年之中的基礎(chǔ)貨幣增量為：

△Ｂ＝△Ｄ＋Ｅ×△Ｒ，其中Ｅ為儲(chǔ)備貨幣的市場(chǎng)匯率。由貨幣供應(yīng)量與基礎(chǔ)貨幣的線性關(guān)系: Ｍｓ＝ｍ·（Ｂ＋△Ｂ）＝ｍ·（Ｂ＋△Ｄ＋Ｅ×△Ｒ）＝ｍ·（Ｂ＋△Ｄ）＋ｍ·Ｅ×△Ｒ，（其中Ｂ為前期的基礎(chǔ)貨幣存量）可知，外匯儲(chǔ)備具有高能貨幣性質(zhì)，它對(duì)貨幣供給的影響有一種乘數(shù)效應(yīng)。如果外匯儲(chǔ)備增加△Ｒ，則貨幣供應(yīng)量就相應(yīng)擴(kuò)大ｍ·Ｅ倍。即Ｍｓ增加ｍ·Ｅ△Ｒ。（讀者請(qǐng)注意，從此式可以看出，匯率Ｅ的變動(dòng)也對(duì)貨幣供應(yīng)量有影響）另一方面，我們?cè)谇懊嬉呀?jīng)講明，國(guó)際收支的順差就是一國(guó)的國(guó)際儲(chǔ)備的增加，而國(guó)際收支的逆差就是國(guó)際儲(chǔ)備的減少，儲(chǔ)備增減額就是儲(chǔ)備增量△Ｒ，因此，國(guó)際收支的差額與△Ｒ相等，所以國(guó)際收支差額對(duì)國(guó)內(nèi)的貨幣供給具有重大影響，特別是在一國(guó)儲(chǔ)備變動(dòng)較大的時(shí)候更是如此。另外當(dāng)一國(guó)實(shí)行浮動(dòng)匯率時(shí)，國(guó)際收支不僅影響儲(chǔ)備而且會(huì)影響匯率，所以，國(guó)際收支在兩個(gè)方向上影響國(guó)

內(nèi)的供給。

三、國(guó)際收支與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)

從國(guó)民帳戶看：國(guó)民收入Ｙ＝Ｃ＋Ｉ＋Ｇ＋（Ｉi－Ｉe＋Ｘ－Ｍ），其中Ｃ為消費(fèi)支出，Ｉ為國(guó)內(nèi)投資，Ｇ為政府支出，Ｉi為國(guó)外對(duì)內(nèi)投資（資本流入），Ｉe為國(guó)內(nèi)對(duì)外投資（資本流出），Ｘ為出口，Ｍ為進(jìn)口。顯然，括弧內(nèi)的內(nèi)容Ｉi－Ｉe＋Ｘ－Ｍ為國(guó)際收支綜合差額。可見(jiàn)，若國(guó)際收支順差，則國(guó)民收入Ｙ增加，而逆差則減少。此公式對(duì)于發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)的描述非常準(zhǔn)確，所以發(fā)展中國(guó)家一般都盡可能吸引外資，增加出口，以形成順差。但對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家，此公式有一定問(wèn)題，一方面，發(fā)達(dá)國(guó)家資本過(guò)剩，增加資本不一定能增加產(chǎn)出；另一方面，發(fā)達(dá)國(guó)家一般實(shí)行浮動(dòng)匯率制，國(guó)際收支順差會(huì)導(dǎo)致本幣（對(duì)外）升值，降低國(guó)內(nèi)出口的動(dòng)力。也就是說(shuō)，國(guó)民帳戶是一種靜態(tài)分析，對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的描述有一定缺陷。從動(dòng)態(tài)的角度去看，凈出口額（Ｘ－Ｍ）對(duì)國(guó)民收入有乘數(shù)作用；而國(guó)內(nèi)消費(fèi)會(huì)形成引致投資，即Ｉ和Ｃ也有聯(lián)系；另外出口增長(zhǎng)的幅度與國(guó)內(nèi)的投資增長(zhǎng)也有聯(lián)系，所以，國(guó)民收入、消費(fèi)、投資和進(jìn)出口都是動(dòng)

態(tài)系統(tǒng)的內(nèi)生變量。

四、國(guó)際收支與社會(huì)總供給和總需求的均衡 的進(jìn)口則表明國(guó)內(nèi)商品的可供量增加。因此如果引入對(duì)外貿(mào)易收支因素,則社會(huì)總供給與總需求的均衡公式可擴(kuò)展為：

消費(fèi)需求＋投資需求＋出口＝消費(fèi)品供應(yīng)＋生產(chǎn)

資料供應(yīng)＋進(jìn)口

移項(xiàng)可得：

消費(fèi)需求＋投資需求＋（出口－進(jìn)口）＝消費(fèi)品供應(yīng)＋生產(chǎn)資料供應(yīng)

2.資本收支的影響。資本的流入是外資在國(guó)內(nèi)的擴(kuò)大，其效果與國(guó)內(nèi)投資一樣會(huì)擴(kuò)大社會(huì)總需求；資本的流出表示國(guó)內(nèi)投資需求的減少。因此，如果將資本收支因素列入，則是社會(huì)總供給與總需求的平衡公式可擴(kuò)展為：

消費(fèi)需求＋投資需求＋（出口－進(jìn)口）＋（資本流入－資本流出）＝消費(fèi)品供應(yīng)＋生產(chǎn)資料供應(yīng)

3.國(guó)際收支差額的影響。國(guó)際收支差額的變動(dòng)引起國(guó)際儲(chǔ)備的變化，國(guó)際收支順差則國(guó)際儲(chǔ)備增加，由前述公式，貨幣供應(yīng)量會(huì)增大，引起國(guó)內(nèi)以總需求的擴(kuò)大；國(guó)際收支逆差則國(guó)際儲(chǔ)備減少，導(dǎo)致貨幣供應(yīng)量減少，引起國(guó)內(nèi)總需求的減少。也就是說(shuō)，如果引入國(guó)際收支差額（即國(guó)際儲(chǔ)備變動(dòng)）因素，則社會(huì)總供給與總需求的均衡公式為：

消費(fèi)需求＋投資需求±國(guó)際儲(chǔ)備變動(dòng)額＝消費(fèi)品供應(yīng)＋生產(chǎn)資料供應(yīng)

由上分析可見(jiàn)，國(guó)際收支狀況是影響國(guó)內(nèi)社會(huì)總供求均衡的重要因素。如果社會(huì)總供給是不平衡的，那么就可以用國(guó)際收支的不平衡來(lái)加以彌補(bǔ)。例如當(dāng)社會(huì)總需求大于社會(huì)總供給時(shí)可以用國(guó)際收支的逆差來(lái)抑平；當(dāng)社會(huì)總需求大于總供給時(shí)國(guó)際收支的順差抵平。因此國(guó)際收支的順差和逆差

不僅僅是進(jìn)出口差額，在一國(guó)貨幣當(dāng)局有能力控制這個(gè)差額的條件下，它也是平衡國(guó)內(nèi)總供求的手

段。

五、國(guó)際收支調(diào)節(jié)與貨幣政策

從前面的總供給和總需求的平衡來(lái)看，順差和逆差要根據(jù)國(guó)內(nèi)總供求的狀態(tài)來(lái)確定。但這只是一種短期均衡。從長(zhǎng)期來(lái)看，一個(gè)發(fā)展中國(guó)家不易出現(xiàn)逆差。這是因?yàn)椋?1)雖然逆差能暫時(shí)彌補(bǔ)總供求的不平衡，但其代價(jià)是外匯儲(chǔ)備的減少；(2)逆差就是儲(chǔ)備的減少，儲(chǔ)備減少不利于釘住匯率的實(shí)施。不利于外匯市場(chǎng)的穩(wěn)定和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定；(3)根據(jù)儲(chǔ)備與國(guó)內(nèi)貨幣供應(yīng)量的關(guān)系，逆差具有緊縮性質(zhì)；(4)根據(jù)靜態(tài)的國(guó)民帳戶，逆差不利于當(dāng)年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。上世紀(jì)發(fā)展中國(guó)家的金融危機(jī)證明了上

述觀點(diǎn)。正統(tǒng)理論認(rèn)為，國(guó)際收支不平衡，不論順差還是逆差都對(duì)經(jīng)濟(jì)不利，但實(shí)際上并非如此。一國(guó)的貨幣政策最終服從于經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長(zhǎng)，而穩(wěn)定表現(xiàn)為物價(jià)穩(wěn)定和較低的失業(yè)。如果一國(guó)的國(guó)際收支平衡能完成上述任務(wù)，一國(guó)政府就會(huì)將平衡國(guó)際收支做為最終政策目標(biāo)；如果國(guó)際收支的不平衡能完成上述目標(biāo)，則政府就不會(huì)將平衡國(guó)際收支當(dāng)作最終貨幣政策目標(biāo)。最后，根據(jù)國(guó)際收支與貨幣供給的關(guān)系，一國(guó)的貨幣政策的執(zhí)行會(huì)受到國(guó)際收支的影響，國(guó)際收支順差將導(dǎo)致貨幣供給增多，而逆差將使貨幣供給減少。所以，在貨幣政策工具的使用過(guò)程中要將國(guó)際收支的差額計(jì)算在內(nèi)，這樣才能保證貨幣政策最終目標(biāo)按時(shí)按量地得到實(shí)現(xiàn)。

第四篇：中央銀行理論與實(shí)務(wù)金融本作業(yè)

①根據(jù)以上資產(chǎn)負(fù)債表，簡(jiǎn)述中央銀行主要的資產(chǎn)、負(fù)債業(yè)務(wù)。

所得稅法對(duì)工資方面的規(guī)定主要是兩點(diǎn)：

1、確實(shí)有雇傭關(guān)系（即人是公司的人，工資的數(shù)額也是有依據(jù)的，一貫性的）；

2、實(shí)際發(fā)放，如果只是計(jì)提而沒(méi)有在匯算清繳之前發(fā)放是不能扣的。因此審計(jì)時(shí)主要是看：

1、發(fā)工資的人是否單位也同時(shí)在交社保；

2、是否在匯算清繳前實(shí)際發(fā)放（即2010年12月份的工資在2011年已全部發(fā)放）；

3、工資總額、每個(gè)人的工資每個(gè)月都差不多（分析性復(fù)核）。

②試述中央銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)原則和一般限制性規(guī)定。

中央銀行是一國(guó)通貨的唯一發(fā)行銀行，因此流通中的通貨是中央銀行資產(chǎn)負(fù)債表的負(fù)債方的主要項(xiàng)目。作為銀行的銀行，它集中存款貨幣銀行等金融機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)備金，從而形成自身負(fù)債項(xiàng)目，同時(shí)向銀行等金融機(jī)構(gòu)提供貼現(xiàn)及放款，形成資產(chǎn)項(xiàng)目；作為國(guó)家的銀行，它在業(yè)務(wù)上與政府的關(guān)系，主要是列于負(fù)債方的接受國(guó)庫(kù)等機(jī)構(gòu)的存款和列于資產(chǎn)方的通過(guò)持有政府債卷融資給政府，以及為國(guó)家儲(chǔ)備外匯黃金項(xiàng)目。

由于各個(gè)國(guó)家的金融制度、信用方式等方面存在差異，各國(guó)中央銀行的資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目的多寡及具體項(xiàng)目?jī)?nèi)容有所不同。

第五篇：中央銀行獨(dú)立性

論中央銀行的獨(dú)立性

一、中央銀行獨(dú)立性的內(nèi)涵

中央銀行獨(dú)立性，實(shí)際上是指中央銀行與政府之間的關(guān)系的具體形態(tài)，而獨(dú)立的中央銀行一般來(lái)說(shuō)在制定和執(zhí)行貨幣政策時(shí),既不能完全獨(dú)立于政府的控制之外,不受政府的約束,同時(shí)也不能凌駕于政府機(jī)構(gòu)之上,而應(yīng)接受政府的一定監(jiān)督和指導(dǎo),并在國(guó)家總體經(jīng)濟(jì)政策的指導(dǎo)下,獨(dú)立的制定和執(zhí)行貨幣政策,并且與其他政府機(jī)構(gòu)相互協(xié)作和配合。

二、中央銀行獨(dú)立的重要性

最早提出要保持中央銀行與政府的相對(duì)獨(dú)立性,是在1920年比利時(shí)首都布魯塞爾召開(kāi)的國(guó)際金融會(huì)議上提出的,這次會(huì)議是在第一次世界大戰(zhàn)后大多數(shù)交戰(zhàn)國(guó)因增發(fā)鈔票而引發(fā)了嚴(yán)重的通貨膨脹的經(jīng)濟(jì)背景下召開(kāi)的。目前許多學(xué)者研究認(rèn)為一個(gè)相對(duì)獨(dú)立性較強(qiáng)的中央銀行,有利于保持貨幣幣值的穩(wěn)定,從而為經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速發(fā)展提供穩(wěn)定的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境。并且這種觀點(diǎn)已經(jīng)成為國(guó)內(nèi)外學(xué)術(shù)界的共識(shí)。1.宏觀經(jīng)濟(jì)政策的目標(biāo)來(lái)看，中央銀行從根本上說(shuō)是一種為實(shí)現(xiàn)貨幣穩(wěn)定和政策調(diào)節(jié)目標(biāo)、改進(jìn)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和資源配置效率、從而提高社會(huì)經(jīng)濟(jì)福利的制度安排，是代表國(guó)家制定和執(zhí)行貨幣政策，對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)進(jìn)行宏觀調(diào)控，并對(duì)金融業(yè)和金融市場(chǎng)進(jìn)行監(jiān)督管理，防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)、維護(hù)金融穩(wěn)定的特殊的金融機(jī)構(gòu)。政府則被認(rèn)為是有特定利益和目標(biāo)的集團(tuán)來(lái)看待，中央銀行與政府考慮的側(cè)重點(diǎn)不同，政府更加關(guān)注就業(yè)、社會(huì)穩(wěn)定，在某些情況下，政府偏重于采取擴(kuò)張性的財(cái)政政策來(lái)刺激需求、拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、增加就業(yè)，而中央銀行更加關(guān)注幣值穩(wěn)定、貨幣政策的穩(wěn)定性和連續(xù)性，維持正常的金融狀況和秩序，抑制過(guò)高的通貨膨脹。

而宏觀經(jīng)濟(jì)政策的四大目標(biāo)，穩(wěn)定貨幣與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、充分就業(yè)、國(guó)際收支平衡之間擁有內(nèi)在矛盾，所以政府一般會(huì)選擇一兩個(gè)目標(biāo)作為主要目標(biāo)。并且政府宏觀經(jīng)濟(jì)政策的主要目標(biāo)是經(jīng)常變化的，政府要根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r和政治需要在不同時(shí)期使某一目標(biāo)占據(jù)政策的主導(dǎo)地位。當(dāng)政府選擇的主要目標(biāo)與穩(wěn)定貨幣不一致時(shí)，如果中央銀行不具有獨(dú)立性，必須服從政府的指令，那么穩(wěn)定貨幣的目標(biāo)便會(huì)落空，在政府目標(biāo)與貨幣穩(wěn)定目標(biāo)相矛盾的情況下常常會(huì)引起對(duì)貨幣穩(wěn)定的反向作用。因而，獨(dú)立的中央銀行是穩(wěn)定貨幣的必要保障，使其成為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行系統(tǒng)中的穩(wěn)定器，這是極其重要的。2.中央銀行獨(dú)立是防止政府行為短期化條件下出現(xiàn)通貨膨脹的需要。政府有主動(dòng)采取通貨膨脹政策的傾向。政府有時(shí)為了刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展和維持龐大的政府開(kāi)支，會(huì)采取赤字財(cái)政政策。當(dāng)政府產(chǎn)生財(cái)政赤字時(shí)，可能有向中央銀行借款的方式彌補(bǔ)，或者中央銀行可能通過(guò)購(gòu)買大量財(cái)政債券來(lái)彌補(bǔ)巨大的預(yù)算赤字，這時(shí)如果中央銀行在政府掌控下，政府在短期就會(huì)有采取通貨膨脹政策的沖動(dòng)，大量發(fā)行貨幣，導(dǎo)致嚴(yán)重的通貨膨脹。所以為避免政府采取通貨膨脹政策，中央銀行獨(dú)立是極其必要的。曾任美國(guó)金融協(xié)會(huì)主席的里特(Ritter)和曾是總統(tǒng)經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)委員會(huì)高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家的西爾伯(Silber)明確指出，獨(dú)立的貨幣當(dāng)局惟一的目標(biāo)就是防止政府求助于通貨膨脹政策的必然傾向。

3.獨(dú)立的中央銀行可以提高宏觀經(jīng)濟(jì)政策的有效性。宏觀經(jīng)濟(jì)政策的有效性在相當(dāng)程度上取決于中央銀行獨(dú)立性與宏觀經(jīng)濟(jì)政策協(xié)調(diào)機(jī)制制度安排之間的平衡。中央銀行的獨(dú)立有利于在宏觀政策實(shí)施中不被政府所干擾，能保證統(tǒng)一性、及時(shí)性、有效性。在某種程度上,健全的宏觀經(jīng)濟(jì)政策協(xié)調(diào)機(jī)制制度安排是中央銀行獨(dú)立性的前提。事實(shí)上,有效的金融監(jiān)管體系、金融穩(wěn)定協(xié)調(diào)機(jī)制也是避免中央銀行最后貸款人職能擴(kuò)大化,承擔(dān)財(cái)政職能的前提條件。

三、中國(guó)與美國(guó)中央銀行獨(dú)立性對(duì)比

1.中央銀行的隸屬關(guān)系

聯(lián)邦儲(chǔ)備體系受《聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行法》的制約,由國(guó)會(huì)授權(quán)進(jìn)行獨(dú)立行動(dòng),直接向國(guó)會(huì)報(bào)告工作,對(duì)國(guó)會(huì)負(fù)責(zé),而不受政府的直接控制。聯(lián)邦儲(chǔ)備體系在自己的業(yè)務(wù)范圍內(nèi)享有很強(qiáng)的獨(dú)立性。

中國(guó)人民銀行隸屬于國(guó)務(wù)院,是在國(guó)務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)下的一個(gè)直屬部級(jí)機(jī)構(gòu),在組織上享有與國(guó)務(wù)院其他直屬政府部門平行的地位。雖然我國(guó)頒布的《中華人民共和國(guó)中國(guó)人民銀行法》規(guī)定:”中國(guó)人民銀行在國(guó)務(wù)院的領(lǐng)導(dǎo)下依法獨(dú)立執(zhí)行貨幣政策,履行職責(zé),開(kāi)展業(yè)務(wù),不受地方政府、社會(huì)團(tuán)體和個(gè)人的干涉。”但是我國(guó)中國(guó)人民銀行任隸屬于國(guó)務(wù)院，也就是說(shuō),中國(guó)人民銀行制定的貨幣政策必須經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)才能執(zhí)行,顯然在獨(dú)立性在隸屬關(guān)系上就比聯(lián)邦儲(chǔ)備體系稍弱。

2.中央銀行的最高決策機(jī)構(gòu)

美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備體系的最高決策機(jī)構(gòu)是由7人組成的聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì),委員會(huì)在貨幣金融政策上有權(quán)獨(dú)立做出決定,直接向國(guó)會(huì)負(fù)責(zé),無(wú)須經(jīng)總統(tǒng)批準(zhǔn)。總統(tǒng)不經(jīng)國(guó)會(huì)批準(zhǔn),也不得對(duì)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)發(fā)布任何指令。如果聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)與總統(tǒng)或財(cái)政部在制定政策上發(fā)生分歧,則可以通過(guò)由財(cái)政部國(guó)務(wù)秘書、經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)委員會(huì)主席和預(yù)算局長(zhǎng)參加的聯(lián)席會(huì)議來(lái)進(jìn)行磋商解決。由此可見(jiàn),聯(lián)邦儲(chǔ)備體系的最高決策機(jī)構(gòu)在貨幣政策制定和具體執(zhí)行方面具有相當(dāng)大的權(quán)利。中國(guó)人民銀行實(shí)行的是行長(zhǎng)負(fù)責(zé)制,最高決策人是行長(zhǎng),最高決策機(jī)構(gòu)理應(yīng)是行長(zhǎng)辦公會(huì)議,由行長(zhǎng)和若干副行長(zhǎng)組成,就貨幣政策的重大事項(xiàng)做出決定。但是《中華人民共和國(guó)中國(guó)人民銀行法》第五條同時(shí)規(guī)定,“中國(guó)人民銀行就貨幣供應(yīng)量、利率、匯率和國(guó)務(wù)院規(guī)定的其他主要事項(xiàng)做出的決定,報(bào)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)后執(zhí)行。中國(guó)人民銀行就前款規(guī)定以外的其他有關(guān)貨幣政策事項(xiàng)做出決定后，即予執(zhí)行，并報(bào)國(guó)務(wù)院備案。”所以由此看來(lái)，中國(guó)人民銀行在獨(dú)立決策制定施行貨幣政策的方面獨(dú)立性與美國(guó)相比任有欠缺。

3.中央銀行領(lǐng)導(dǎo)的任命、任期

聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)主席和副主席由總統(tǒng)從7名委員會(huì)中挑選任命,任期4年,可以連任,并與總統(tǒng)的任期錯(cuò)開(kāi)。聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)的7名理事須經(jīng)參議院同意,由總統(tǒng)任命,任期14年,每?jī)赡旮鼡Q一人,這使得總統(tǒng)在其任期內(nèi)不能更換委員會(huì)的大多數(shù)成員,排除了總統(tǒng)完全控制聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)的可能性,從而有利于中央銀行擺脫政府短期政治壓力的影響,保證貨幣政策的連續(xù)性。

《中國(guó)人民銀行法》規(guī)定,中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)的人選,根據(jù)國(guó)務(wù)院總理的提名,由全國(guó)人民代表大會(huì)決定;中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)由國(guó)務(wù)院總理任免。關(guān)于行長(zhǎng)的任期和副行長(zhǎng)的人數(shù),《中國(guó)人民銀行法》沒(méi)有專門的規(guī)定,因?yàn)橹袊?guó)人民銀行是國(guó)務(wù)院下屬的一個(gè)正部級(jí)單位,因而行長(zhǎng)任期應(yīng)該與政府任期一致。由于法律沒(méi)有在此方面做出專門的規(guī)定,那么就為政府大面積和隨意更換人民銀行領(lǐng)導(dǎo)埋下了伏筆。所以,從人民銀行行長(zhǎng)、副行長(zhǎng)的任職、任期以及與政府首腦任期錯(cuò)開(kāi),中國(guó)人民銀行在這方面的規(guī)定還比較欠缺,人民銀行的獨(dú)立性顯然與美聯(lián)儲(chǔ)還有相當(dāng)?shù)牟罹唷?/p>

4.中央銀行與財(cái)政部的關(guān)系

聯(lián)邦儲(chǔ)備體系對(duì)財(cái)政部只能提供有限的支持。聯(lián)邦儲(chǔ)備體系沒(méi)有長(zhǎng)期支持財(cái)政的義務(wù),財(cái)政籌款只能通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)發(fā)行公債,只有在特殊的情況下財(cái)政部才能向聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行借款,并且借款有嚴(yán)格的限制,借款金額不得超過(guò)一定限度,還要以財(cái)政部發(fā)行的特別國(guó)庫(kù)券作擔(dān)保。另外,聯(lián)邦儲(chǔ)備體系有較大的盈余,無(wú)需財(cái)政撥款。可見(jiàn),從聯(lián)儲(chǔ)與財(cái)政部的關(guān)系上來(lái)看,聯(lián)儲(chǔ)不受財(cái)政部的資金制約,也沒(méi)有向財(cái)政部提供資金的義務(wù),因而其享有較大的獨(dú)立性。

中國(guó)人民銀行和財(cái)政部一樣,同屬于國(guó)務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)的正部級(jí)單位,他們之間不存在行政隸屬關(guān)系,也不存在誰(shuí)領(lǐng)導(dǎo)誰(shuí)的問(wèn)題,兩個(gè)獨(dú)立的部門是以平等獨(dú)立的身份協(xié)調(diào)配合工作。在資金關(guān)系上,《中國(guó)人民銀行法》已由明文規(guī)定:“中國(guó)人民銀行不得對(duì)政府財(cái)政透支,不得直接認(rèn)購(gòu)、包銷國(guó)債和其他政府債券。”但是,在實(shí)踐中,我國(guó)財(cái)政向人民銀行變相借款和透支的問(wèn)題并沒(méi)有得到徹底的解決。另外,《中國(guó)人民銀行法》有關(guān)財(cái)政向人民銀行的借款額度、借款期限缺乏詳細(xì)的規(guī)定,這就使得人民銀行在這方面的獨(dú)立性與美聯(lián)儲(chǔ)相比還有所欠缺。

四、總結(jié)

理論和實(shí)證研究結(jié)果普遍認(rèn)為，增強(qiáng)中央銀行獨(dú)立性，有助于一國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，中央銀行獨(dú)立性是中央銀行獨(dú)立的制定和施行貨幣政策的重要保證，防止嚴(yán)重的通貨膨脹，促進(jìn)中央銀行的獨(dú)立有利于形成較為穩(wěn)定的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境。與我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)際需要相比，與 WTO 的協(xié)議和世界經(jīng)濟(jì)全球化游戲規(guī)則對(duì)我國(guó)的要求相比，中國(guó)人民銀行的獨(dú)立性還沒(méi)有得到充分解決。問(wèn)題主要集中在中國(guó)人民銀行與國(guó)務(wù)院之間的關(guān)系，表現(xiàn)在其法律地位有待進(jìn)一步提高和貨幣政策獨(dú)立性有待進(jìn)一步加強(qiáng)，即中國(guó)人民銀行對(duì)國(guó)務(wù)院的行政隸屬性問(wèn)題和貨幣政策委員會(huì)的地位較低、不夠權(quán)威等問(wèn)題。

所以我國(guó)中央銀行獨(dú)立性需要從根源上解決問(wèn)題，可以借鑒美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)蓄體系在法律層面上對(duì)現(xiàn)有制度進(jìn)行改進(jìn)。一是重新確認(rèn)中央銀行的隸屬關(guān)系，使中央銀行從法律層面獨(dú)立于國(guó)務(wù)院，可以考慮讓中央銀行直接對(duì)全國(guó)人民代表大會(huì)及其常務(wù)委員會(huì)負(fù)責(zé)并受其監(jiān)督。二是提高貨幣政策委員會(huì)的地位，實(shí)現(xiàn)貨幣政策委員會(huì)成為中國(guó)人民銀行的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)，并且在此基礎(chǔ)上，重新界定貨幣政策委員會(huì)的職能，負(fù)責(zé)根據(jù)國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況獨(dú)立、民主的制定貨幣政策，執(zhí)行人大以及常委會(huì)的相關(guān)決議。