第一篇：案例：公允價值會計在安然事件中的使用

案例: 公允價值會計在安然事件中的使用

(一)能源合同

安然自收購幾個管道公司后成為全美最大的天然氣經銷商,并從此走上了發展的快車道。1990年,Jeffrey Skilling加入安然公司,并成為新公司安然金融的CEO。安然金融主要從事一種名為天然氣銀行的天然氣交易合同的產品,而Skilling也可從安然股票的上漲中獲得獎金。安然金融預付部分現金款給天然氣生產商,并引導他們簽訂長期供氣合同。Skilling堅持使用公允價值會計計量安然金融的凈利潤。安然公司董事會及美國SEC分別于1991年和1992年同意其使用公允價值進行計量。當年,安然公司以公允價值計量的凈利就高達2.42億美元。20世紀90年代,能源價格上漲,這些供氣合同的價值也隨之增加,對合同價值的重估溢價順理成章地被計入安然公司當年的利潤之中。但同時,一些合同的減值卻未計入損失。例如,Sithe公司欠安然公司15億美元的債務,盡管安然公司內部風險評估與控制機構估計Sithe公司僅有4億美元的資產可供償還債務,但是合同的公允價值并沒有調低,損失也沒有計入利潤表。事實上,這些損失直到安然倒閉時才得到確認。

(二)“批發商”投資

安然公司對批發商投資同樣采用公允價值進行會計計量。安然公司可從這些投資中分得合伙收益及股利,但這些公司的股票并未上市交易。與能源合同的情形相似,由于對批發商的投資并沒有實際可參照的交易市場,其公允價值并不是建立在實際市場價格之上的。雖然SEC和FASB對能源合同要求使用公允價值會計,但是FAS115號限制了對已確認交易并有可靠價格的證券進行價值重估,并且不允許對非金融資產進行重估增值。然而,安然公司用以下方法規避了這些限制,首先把這些工程項目注冊為安然的子公司,然后把這些工程項目作為子公司的投資項目,從而可以按AICPA投資公司會計準則指南的規定進行處理。這樣,公允價值按第三級次的價值估價模型進行折算,使安然的管理層通過所謂合理的未來現金流量預測來操縱利潤。Mclean和 Elkind(2003)認為:在安然公司近20年的發展中,有近35%的資產是以公允價值計量的。當需要額外的利潤時,如果合同的價值增加了,合同就會被重估。但是,損失的計提卻在不能收回的風險很大時大大地延后了。以Mariner能源公司為例。1996年安然公司以1.85億美元賬面價值記錄了對該公司的投資,安然公司的會計師定期對此項投資進行重估增值以獲得賬面利潤。直到2001年第2季度末,此項投資的賬面價值已達3.674億美元。而據安然風險評估與控制機構分析,至2001年2季度末,有4 700萬至1.96億美元的價值是根本不存在的。在安然公司破產后,Mariner能源公司投資的賬面價值降至1.105億美元。

(三)印度Dabhol國際項目及能源管理合同

1996年,Rebecca Mark成為安然國際的CEO,她在全世界范圍內瘋狂地開展項目,目的是為了能得到開發項目預計現金凈流量現值9%的獎金。Mark最大的項目是她于1992年任安然開發的CEO時開始的,這個項目是位于印度Dabhol的一個超大型發電廠,這個項目在印度國內受到嚴厲的批評,項目在經過多次磋商后擱淺了,安然公司投資的9億美元也打了水漂。然而Mark和她的項目組成員仍以該項目預計收益的現值為基礎獲得了2 000萬美元的獎金。

2000年12月,在Skilling成為安然主席后,他創立了一個單獨的業務公司——安然能源服務(EES),任命Lou Pai為CEO。EES主要從事能源零售業務。當然,此項業務能得以順利開展的前提是政府放松對能源市場的管制及現有設施可以出售。安然公司以1.3億美元的價格出售了EES 7%的股份給機構投資者,并以此項交易的價格(即公允價值第二級次的要求)對公司估價19億美元,從而記錄了6 100萬美元的利潤。然而,EES的業務并不成功,部分是因為政府對能源市場并沒有撤銷管制,而其零售業務的損失也沒有在財務上加以反映。2001年,當Pai離開EES后,安然資深會計師Wanda Curry對EES的合同進行了重估,她對13個覆蓋總業務量80%的合同進行了檢查,這13個合同在賬面上都反映為盈利,但是Curry發現實際上這13個合同至少存在5億美元的潛虧。例如某項賬面價值記錄為2 000萬利潤的交易實際上存在7 000萬的潛虧。

(四)與Blockbuster合作的Braveheart項目

2000年第4季度,EBS宣布與Blockbuster合作為期20年的電影轉電視項目。其實,安然并沒有電影傳輸的技術,Blockbuster也沒有電影發布權。但是到2000年12月31日止,安然在沒有發生任何買賣業務的情況下,仍對此項投資賦予1.25億美元的公允價值,并從公允價值的增值中確認了5 300萬美元的利潤。同時,雖然Blockbuster對合作項目沒有記錄任何收入,并于2001年3月終止了與安然的合作,但是安然公司仍在2001年第1季度另外確認了5 300萬美元的收入。2001年10月,安然不得不對外宣稱修改早先公布的1.109億美元的利潤,此事件一出,直接導致公眾喪失對安然公司的信任。

安然公司怎么能在Braveheart項目上發生這么大的公允價值估價偏差,安達信又怎么允許安然公司對外報告這些公允價值,并確認為利潤?事實上,安達信對此項目做出了以下的假設:1.在12個月內該項業務將在全美10個主城區順利開展;2.到2010年,每年都將有8個地區被納入此項業務區域;3.將會有5%的數字信號用戶,并且到2010年,數字信號用戶將增至32%,完全可以支撐電影發布業務;4.Braveheart項目將有50%的市場占有率。基于以上的假設而估計每個家庭將貢獻的現金流量,然后以31%～34%的折現率計算公允價值。這樣的計算方法充分顯示了公允價值第三級次的不合理之處:怎么能對第一次發生的交易做出或不做出這些所謂合理的假設呢?

(五)衍生交易

安然的衍生交易已擴展到金屬、紙業、信用衍生產品和商業合同上。很多此類交易都是在安然在線(EOL)上完成的,這也使安然公司能夠控制這幾類市場的交易。安然經常自行設定這幾個市場的價格,并以此來確定交易的公允價值。此類交易可能是安然所有業務中唯一真正盈利的部分。Partnoy分析了安然1998、1999和2000年的財務報表,他認為安然報表中所列的其他收入指的就是衍生交易收入。同時,Partnoy還發現報告中的衍生交易盈利并不十分準確,因為這些盈利都是建立在交易者對衍生合同的現值估計基礎之上,而這些合同的時間跨度又很大。這些合同沒有頻繁交易的市場或者根本就沒有交易市場,因此交易者可以用估價模型來預測價格曲線,從而輕松地對利潤進行操縱。Partnoy認為:“因為安然的天然氣合同交易者可以從利潤中獲得一定比例的獎金,于是他們就有了通過歪曲地預測未來盈利來隱藏虧損的動機……在一些案例中,某個交易者會簡單地用手工輸入一些與市場完全不符的數據;在一些更為復雜的案例中,某個交易者會稍稍調整一下計算機模型中的假設條件進行估值,目的是為了讓這些交易看起來盈利……”

第二篇：安然事件-案例

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? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 失敗案例——安然事件

案例背景

美國最大的能源公司，美國企業500強2001第七位;

2001年12月突然申請破產保護，導致安達信會計師事務所倒閉;

首席執行官及首席財務官被聯邦法院提起刑事訴訟。

會計造假

設立復雜的公司組織結構，通過關聯方交易操縱利潤;

利用“特別目的實體”隱藏企業債務;通過SPE空掛應收票據，高估資產和股東權益;

利用衍生金融工具。

主要問題

公司文化重視短期業績;

公司管理層不重視內部控制制度;

董事會和審計委員會對管理層采取不干預態度，缺乏對管理層的有效監督;

管理者的獎勵直接與公司股價掛鉤。

失敗案例——巴林銀行

案例背景

成立于1762年，倒閉前是英國歷史最久、名聲最顯赫的商業銀行。

1992-1995年期間，新加坡分公司的期貨交易員里森刻意隱藏了金融衍生產品交易所造成的虧損，至1995年2月總虧損累計達14億美元。英格蘭銀行宣布巴林銀行不得繼續從事交易活動并將申請資產清理，最終被荷蘭國際集團收購。

主要問題

內部職責劃分存在嚴重弊端，里森身兼雙職，既擔任前臺首席交易員，又負責管理后線清算;

公司管理層不重視對財務報表的分析工作;

管理層未能及時就1994年底資產負債表上顯示的5000萬英鎊的不明差額采取行動;內部控制制度在資金管理流程方面存在缺口，里森在過程中多次成功地向倫敦總部取得大額資金，以支付衍生產品交易虧損所需追加的保證金，但內部監察機制未能由此發現問題。

失敗案例——中航油、伊利、巨人

案例背景

中航油——因石油衍生品交易巨虧5.5億美元。

伊利乳業——2004年12月，公司董事長鄭俊懷等5名高管因涉嫌挪用公款謀取私利被逮捕。

巨人集團——拆借8000萬港幣投入保健品業;投建耗資10億元巨人大廈;對生物工程的盲目樂觀。

主要問題

內部監督機制形同虛設，集團公司控制不了下屬公司的“人”權;

風險管理制度不健全，未建立危機處理機制;

公司治理結構出現漏洞;

缺乏有效的監督機制監控公司資金的不法流動;

盲目多元化，沒有任何風險管理措施或觀念，導致巨人集團的沒落。

失敗案例——四川長虹

案例背景 ? ? ? ? ? ? ?

1994年在上海證券交易所上市，曾一度是國內股市少有的績優股。

2004年12月28日長虹發布了上市10年以來的首次預虧報告，虧損主要緣自對單一應收款帳戶(美國APEX公司)的壞賬準備。

APEX公司已經累積拖欠四川長虹4.67億美元貨款。

主要問題

對主要經銷商的運營缺乏充分了解，對運營風險掌握不足;

缺乏有效的內部控制制度，以反映應收賬款的回收問題;

管理者可能刻意隱瞞已發生的損失。

第三篇：安達信在安然事件中

安達信在安然事件中，至少存在以下嚴重問題：

（1）安達信出具了嚴重失實的審計報告和內部控制評價報告。安然公司自1985年成立以來，其財務報表一直由安達信審計。

（2）安達信對安然公司的審計缺乏獨立性。獨立性是社會審計的靈魂，離開了獨立性，審計質量只能是一種奢談。安達信在審計安然公司時，是否保持獨立性，正受到美國各界的廣泛質疑。從美國國會等部門初步調查所披露的資料和新聞媒體的報道看，安達信對安然公司的審計至少缺乏形式上的獨立性，主要表現為：

①安達信不僅為安然公司提供審計鑒證服務，而且提供收入不菲的咨詢業務。安然公司是安達信的第二大客戶，2000，安達信向安然公司收取了高達5200美元的費用，其中一半以上為咨詢服務收入（②安然公司的許多高層管理人員為安達信的前雇員，他們之間的密切關系至少有損安達信形式上的獨立性

（3）安達信在已覺察安然公司會計問題的情況下，未采取必要的糾正措施。目前，美國國會調查組披露的證據顯示，安達信在安然黑幕曝光前就已覺察到安然公司存在的會計問題，但未及時向有關部門報告或采取其他措施。

（4）銷毀審計工作底稿，妨礙司法調查。在沸沸揚揚的安然事件中，最讓會計職業界意想不到的是安達信居然銷毀數以千計的審計檔案。

184 2 第二題 安然事件后,在安達信審計失敗受到的指控中,獨立性問題成為焦點之一。有不少媒體和組織聲稱:安達信的審計失敗,是因其在為安然公司提供審計服務的同時,還提供了大量的非審計服務。

保持獨立性是注冊會計師執行鑒證業務的靈魂,也是注冊會計師維護其信譽,以獲取持久的服務收益的主要途徑之一。我們可以將審計獨立性的內涵描述為:“獨立性,是指實質上的獨立和形式上的獨立。１.內部協調。即會計師事務所通過建立健全合理有效的控制政策和程序,將執行非審計業務給審計業務帶來的沖突影響降至最低,可行的舉措包括（１）謹慎選擇客戶和業務范圍。由于會計師事務所同時提供審計業務和非審計業務可能會影響其形式上的獨立性,因此可以考慮限定從事的業務范圍（２）進行質量控制和風險控制。由于注冊會計師向審計客戶提供非審計服務可能會增大審計風險,甚至導致審計失敗,因此,事務所應進行適當的風險評估,選派可以勝任兩種業務的審計人員,執行嚴格的三級復核制度,相應地提取更多的風險基金或投保責任險,避免出現重大的審計失誤。（３）提高注冊會計師專業水平。注冊會計師應具有較高的專業水平才能保證在提供非審計業務的同時,又能保持其精神上的獨立性。（４）實行業內互查制度。即通過對相關的審計工作底稿和相關的非審計服務的工作情況的檢查,對注冊會計師的審計質量以及非審計服務質量進行監督。（５）對注冊會計師進行誠信教育。作為一個誠信行業,只有不斷地提高誠信水平,使公眾建立起牢固的信任,行業才能保持自己的優勢地位

２.外部協調。即通過建立健全法律法規和加強行業自律等措施減少兩類業務的沖突（１）加強證監會對非審計業務的管制（２）完善注冊會計師執業準則規范。（３）強化法律約束。

加強貨幣資金審計，提防現金欺騙。隨著造假手段越來越高明，現金流信息同樣具有很強的欺騙性，格林柯爾在偽造業績的同時，也偽造了相應的現金流。很多上市公司利用存單質押擔保的貸款方式實現資金的表外實質轉移，但從形式上盾．企業現金仍然在賬上。為此，審計師要分析貨幣資金余額的合理性和真實性，高度重視銀行函證，不僅對表內資產負債進行證實，更要注意查詢是否存在財務報告未記載的表外負債，更要注意查詢是否存在財務報告未記載的表外負債或擔保。另外，銀行單證屬于在被審計單位內部流轉過的外部證據，其可靠性應被審慎評價。為保證函證有效，避免被審計單位利用高科技手段篡改、變造和偽造銀行對賬單等單證，審計師應盡量做到親自前往銀行詢證，并注意函證范圍的完整性。在現金流量指標上，不能只關注經營現金流量信息，還要結合投資和籌資活動考察現金流量狀況。

一、審查現全流量來結構形式。即審查企業所編制的現金流量表的結構、格式、指標、內容等是否符合會計準則和會計制度的要求；填報日期、蓋章簽字有無漏填。

二、審查現金流量表內容項目平衡關系。企業資產恒等式：資產=負債+所有者權益

三、審查現金流量表與其他報表間的勾稽關系。

四、審查現金流量來各項目填列的正確性和數據來源的可靠性、真實性。

五、審查現金流量表的補充資料。

六、對現金流量表進行分析復核。

注冊會計師應特別注意以下四個方面的舞弊：

1、關聯方交易舞弊。所謂關聯方交易舞弊，是指管理當局利用關聯方交易掩飾虧損，虛構利潤，并且未在報表及附注中按規定做恰當、充分的披露，由此生成的信息將會對報表使用者產生極大誤導的一種舞弊方法。

2、資產重組舞弊。資產重組有資產置換、并購、債務重組等形式，多發生在關聯方之間。格林柯爾經過一系列的并購使其很快騰空了流動資金，隨之產生的一系列造假更是不斷上演。從國外成熟的資本市場情況看，上市公司收購兼并的交易金額大大超過證券市場的融資額。收購兼并作為資本市場配置的重要手段，是上市公司增強競爭力、提升公司價值的有效方式，是資本市場高度活躍的助推器，這正好成就了一些別有用心之人的發財路，他們大肆吞并國家財產，嚴重損害了人民利益。顧雛軍正是利用這些地方政府急于加快國資退出的思路，將收購與改制打包在一起，大玩了一把互惠互利的雙贏游戲。

3、地方政府援助舞弊。由于當時僅能籌集3億元現金，余下的9億元是以其兩項專利使用權作為無形資產出資。按照當時《公司法》規定，無形資產在公司注冊資本中的比例不能超過25％，可見順德有關部門當時對顧雛軍“網開一面”。

4、利用不當的“會計技術”舞弊。通過觀察格林柯爾收購的公司，它們都有很多共性：業績連年下滑，有的甚至被特別處理或瀕臨退市，基本上已失去在二級市場上的融資功能。簡單說，贏利=收入－成本－費用－息稅。這個公式告訴我們，公式右邊任何一項都有文章可做。格林柯爾又是如何做的呢?通過研究它的財務報表和股市表現，不難發現它在上市公司的“費用”上做了文章一一大幅拉高收購當年費用，形成巨虧，一方面降低收購成本，另一方面為將來報出利好財務報表和進一步的資本運作留出空間。只此一招，就可以“洗去”未來年份的大塊費用負擔，輕裝上陣，出來一份干干凈凈報表，“贏利”就變得容易多了。

第四篇：安然事件案例分析

安然事件案例分析

一、簡要描述“安然”事件

安然曾經是叱咤風云的“能源帝國”，2000年總收入高達1000億美元，名列《財富》雜志“美國500強”中的第七。2001年10月16日，安然公司公布該第三季度的財務報告，宣布公司虧損總計達6.18億美元，引起投資者、媒體和管理層的廣泛關注，從此，拉開了安然事件的序幕。2001年12月２日，安然公司正式向破產法院申請破產保護，破產清單所列資產達498億美元，成為當時美國歷史上最大的破產企業。2002年１月１５日，紐約證券交易所正式宣布，將安然公司股票從道·瓊斯工業平均指數成分股中除名，并停止安然股票的相關交易。至此，安然大廈完全崩潰。短短兩個月，能源巨擎轟然倒地，實在令人難以置信。

安然公司成立于1985年，由當時的休斯敦天然氣公司（Houston Natural Gas）和北聯公司(Inter North)合并而成，主要經營北美的天然氣與石油輸送管道業務。80年代后期，美國政府開始放松對能源市場的管制，導致能源特別是天然氣與石油價格的波動加大。安然公司抓住時機，利用市場上隨之出現的希望規避與控制能源價格波動風險的需求，創造性地將金融市場中的期貨、期權等概念移植到能源交易中，從提供能源產品的期貨、期權等新型交易入手，廣泛開拓其它大宗商品（如天氣預報、通訊帶寬等）的衍生交易市場，擴大經營范圍。同時依靠所研制的能源衍生證券定價與風險管理系統，加上財力上的優勢，占據了新型能源交易市場的壟斷地位，成為一個類似美林、高盛，但以交易能源衍生產品為主的新型交易公司。

安然公司問題的暴露，是從一些以準確了解企業經營狀況而不是靠股票交易本身獲得收入的機構投資公司、基金管理公司證券分析人員和媒體對安然公司的利潤產生懷疑開始的。2001年3月5日《財富》雜志發表文章《安然股價是否高估》，對公司財務提出疑問。隨后證券分析人員和媒體不斷披露安然公司關聯交易與財務方面的種種不正常作法，認為這些關聯交易對安然的負債和股價會產生潛在的致命風險。2001年8月美國證券交易委員會開始調查該公司的財務問題。這些情況對市場產生影響，2001年10月安然公司的股價下跌至20美元左右。在各種壓力下，安然公司不得不決定重審過去的財務，于2001年11月8日宣布在1997年至2000年間共虛報利潤近6億美元，并有巨額負債未列入資產負債表。11月28日，在安然公司有6億美元的債務到期的情況下，原準備并購安然的昔日競爭對手德能公司（Dynergy Inc.）宣布無法按照并購條件向安然公司提供20億美元現金，造成市場對安然公司的信心陡降。同時，標準普爾公司和穆迪公司將安然公司的債信評級連降六級為“垃圾債”，安然股價立即大幅下挫，跌至每股0.2美元的最低點。股價嚴重下跌，又引發了由關聯交易形成的高達34億美元的債務清償壓力。由于嚴重資不抵債，安然于2001年12月2日正式申請破產保護

二、安然公司破產的原因

（一）、董事會的責任

董事會缺乏獨立性，獨立董事不獨立。美國的公司治理模式秉承的是股東大會—董事會—經理層這一基本模式，實行單一董事制，把執行經營職能的董事會和執行監督職能的董事組合在一個董事會中，不設監事會，為了防止股東大會成了“鼓掌大會”美國十分注重獨立董事制度，并要求獨立董事主導提名委員會，審計委員會和薪酬委員會的工作。然而安然事件卻表明，獨立董事形同虛設。安然公司17名董事會的成員中，有15名為獨立董事，并且都是社會各界的知名人物，這些德高望重的人，要么正與安然進行交易，要么供職于安然支持的非盈利性機構，對安然的種種劣跡熟視無睹，根本沒有為安然公司的股東把好對高層管理人員的監督關。

（二）、公司高管徇私舞弊

在美國，有很多公司實行期權激勵制度。股票期權是使企業經營者用一定價格在一定時期內購買一定數量的股票的權利，它將經營者的利益和企業的利益密切結合起來，將經營者的收益和經營者的業績掛鉤，充分體現了人力資本的作用。但是期權制的實施也帶來了巨大的負面效應。在控制權機制失靈的情況下，期權制運行會出現管理層的薪酬過高，期股、股權被濫用，缺乏透明度和有效的監管等嚴重弊端。安然事件之后，無數員工傾其畢生積蓄購買的股票成了廢紙，而企業高層卻早已斂足財富。安然申請破產之前，對公司經營狀況一清二楚的總裁和一些大股東迅速拋售手中的股票，活力八億美元。公司高層擁有足夠的動機通過做假賬粉飾公司業績，抬高股票價格，使得自己手中的股票期權可以在高價位出手，從中牟取覺的收入。

（三）、會計事務所的監督

美國的公司大部分建立了內外審計體系。公司董事會一般都沒有審計委員會，成員主要由獨立董事組成，但從安然事件反映出，美國的公司審計委員會成員大多已有退休管理人員擔任，一般都與管理層有良好的關系，獨立性差。美國的外部審計機構的獨立性也存在問題。安達信除去單純的審計外，還為安然提供咨詢服務。由于咨詢與審計業務沒有完全分開，關系過于親密，缺乏獨立性的機構，難免會導致外部審計機構與客戶相互勾結。在收取巨額咨詢服務費的情況下，外部審計機構很難如實發表審計意見，披露被審計公司財務報表的不準確性或存在的誤導因素。

三、總結

安然案件，反映出市場經濟條件下企業不當行為對經濟帶來的巨大影響。它對于我國完善市場經濟體制、防范金融風險、促進金融市場健康發展等方面具有十分重要的意義。

（一）、對中國公司治理的啟示。我國的公司治理狀況和美國的情況有著顯著的區別。如前所述, 美國公司治理的問題主要是由于股權高度分散導致股東對管理層缺乏約束, 而外部監督機制不完善所造成的。恰恰相反, 我國公司治理的問題是由于股權過度集中所造成的。但是, 股權的高度集中所帶來的后果卻很相似: 由于國有股權代理人的缺位而形成了內部人控制的現象。所以, 我們應該: 完善獨立董事制度;繼續完善會計準則, 加強對會計師事務所的監督和管理;加強證券市場監管, 完善強制信息披露制度;建立有效的信用機制;加大證券市場的執法力度, 對各種破壞證券市場秩序的行為進行打擊;完善和規范公司重組, 加強對關聯交易的監管及對內幕交易的打擊;證券市場的規范化建設是漸進的, 我國證券市場的問題是發達的資本主義國家也不可避免的,成熟的經驗我們應借鑒, 但應考慮我國的具體國情及經濟發展狀態, 不要拿發達國家百年的發展歷程與剛剛建立市場經濟體系的中國相比較, 欲速則不達;我國公司治理模式的建立應借鑒發達國家的先進經驗, 但不應照搬。美國公司治理的改革, 表明了公司治理的模式隨著市場的變化在不斷地演變, 沒有任何一個模式是完美和一成不變的, 只有不斷改革, 不斷創新, 才能適應不斷變革的經濟和社會的需要, 我國的公司治理也需要在改革中不斷完善, 建立既能與國際接軌, 又能解決中國實際問題的公司治理模式。

（二）、不應過分夸大獨立審計在會計監管中的作用注冊會計師的獨立審計作為證券市場會計監管的關鍵環節，是確保上市公司會計信息質量的外部制度安排。然而，我們必須清醒地認識到，注冊會計師的獨立審計在會計監管中的作用是有限的。獨立審計只是會計監管的一個環節，并不能保證防止、發現和糾正被審計單位所有的錯誤，尤其在被審計單位管理層蓄意作弊的情況下，更不能保證檢查出所有的舞弊行為。注冊會計師執行獨立審計簽發的審計意見也不是對被審計單位財務狀況、經營業績和現金流量真實性的絕對保證。如果無限拔高獨立審計在會計監管中的作用，將上市公司管理層舞弊或經營失敗而導致投資者遭受損失的責任全部歸咎于注冊會計師，對于注冊會計師來說是不公平的，也不利于建立一個行之有效的會計監管體系，不利于界定各監管主體在會計監管中的職責。譽滿全球的安達信公司之所以會兵敗安然公司，也從側面證明了這一問題，即獨立審計并非是包治百病，正所謂：“注冊會計師不是萬能的，沒有注冊會計師卻是萬萬不能的。”

（三）、應把誠信教育納入會計監管制度建設的范疇。證券市場的參與各方都是理性的“經濟人”，有著各自的利益動機和利益追求。證券市場又是一個充滿機會和誘惑的博弈場所。面對巨大的利益誘惑，理性的“經濟人”會做出何種選擇呢?也許多數人會用道德約束自己，但不是每個人都講道德，總會有一些人禁受不起利益的誘惑而置道德于不顧。如果參與者和監管者不講誠信，無論多么嚴密完美的制度安排與嚴厲的懲罰措施也會有人膽敢違犯。當巨大的經濟利益與嚴肅的道德規范發生碰撞時，只有潛移默化的誠信教育才能使天平傾向于道德規范。從這個意義上說，安然事件的發生也是當今的證券市場為忽視誠信教育所付出的代價。為了有效規范市場參與各方的行為，需要對有關各方進行全方位的誠信教育，上市公司的管理層、注冊會計師、律師、證券分析師、證券公司、新聞媒體、中小投資者和監管部門的政府官員概莫能外，并將誠信教育作為會計監管制度建設的一項重要內容持續長久地堅持下去。

參考文獻：

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第五篇：案例一__安然事件案例

安然公司審計案例

案例介紹

美國安然能源公司，一個居世界500強第7位，2000年營業規模過千億美元，讓世人赫然的能源巨人，幾乎在一瞬間倒塌了??

1985年7月成立的安然公司，以中小型地區能源供應商起家，總部設在休斯敦，曾被認為是新經濟時代傳統產業發展的典范，做著實在的生意，有良好的創新機制。其資產膨脹速度如滾雪球一般快速壯大，到破產前，公司的營運業務覆蓋全球40個國家和地區，共有雇員2.1萬人，資產額高達620億美元，總收入達1 000億美元，而下屬公司(包括合作項目)更是達到3 000多個。

安然主要營銷電力和天然氣。1990年，安然收入的80%來自天然氣傳輸服務業，而到2000年其收入的95%來自能源交易與批發業務。

壯大后的安然已不滿足于傳統的經營方式，它開始把目光投向能源證券。安然管理層認為，為任何一個大宗商品創造衍生證券市場都是可能的，安然公司不斷開發能源商品的期貨、期權和其他金融衍生工具，把本來不流動或流動性很差的資產“盤活”，在能源證券交易中獲得壟斷地位，至20世紀90年代末，安然已從一家實體性的生產企業搖身一變成為了一家類似于對沖基金的華爾街式的公司；另外安然通過運用巧妙的會計手段，創造了一套十分復雜的財務結構，用于資本運作。90年代末期至2001年夏天，安然在金融運作上獲得極大成功，1995年安然公司被經濟界權威雜志《財富》評為“最富創新能力的公司”，連續6年都排在微軟、英特爾之前，它的最主要的“成就”就是對金融工具的創新運用，由于它的“出色表現”，安然公司的管理人員被業界認為是資本運營的高手。

可是，安然的成功畢竟是個泡沫，這個泡沫導致安然的股價從2000年的每股90美元跌至不到1美元，安然最終于2001年12月2日申請破產保護，成了

美國歷史上最大的破產案。

安然破產不僅使數百萬持股人損失慘重，而且造成該公司大批員工投資在本公司股票上的退休金血本無歸。

2001年11月下旬，美國最大的能源交易商安然首次公開承認自1997年至今，通過復雜的財務合伙形式虛報盈余5.86億美元，在與關聯公司的內部交易中，隱藏債務25.85億美元，通過大約3 000家SPE(其中有900家設在避稅天堂)進行自我交易、表外融資、編造利潤，管理層從中非法獲益。消息傳出后，立刻引起美國金融與商品交易市場的巨大動蕩，負責對安然財務報表進行審計的安達信也成為傳媒焦點。人們指責其沒有盡到審查職責。

2002年12月4日，安然正式宣布申請破產。安然公司董事會特別委員會于2002年2月2日在紐約聯邦破產法院公布一份長達218頁的報告，據該報告，安然公司之所以倒閉，是因為管理層經營不善，以及部分員工利用職權之便為自己聚斂財富。

報告揭露，安然公司從90年代末期到2002年夏天的金融成功都是虛幻的泡沫。多年來，安然公司一直虛報巨額利潤。一些高級經理不但隱瞞上一個財政(2000年9月到2001年9月)安然公司高達10億美元的虧損，并且出售了價值數百萬美元的安然股票。

報告還揭露，安然公司內部的高層經理們成立了許多復雜的機構，并和公司外部人員勾結，操縱安然的財務報表，從中賺取了數千萬美元的本不該屬于他們的黑心錢。

在美國證券與交易委員會(SEC)對安然破產事件的調查過程中，德勤已經受委派進駐安然，調查安達信在美國的會計和審計業務。盡管安然歐洲分公司已于11月29日宣布與母公司分道揚鑣，普華永道倫敦事務所依然受命監管安然歐洲公司。結果為安然出具審計意見的安達信只能陪同安然坐在火山口

案例分析

1．安然通過什么方式虛構財務數據?為什么?安然破產對國內企業有什么警示？

創造價值的手段——安然公司不斷開發能源商品的期貨、期權和其他金融衍生工具，同時通過運用巧妙的會計手段，創造了一套十分復雜的財務結構，用于資本運作。安然以金融工具的創新運用被經濟界權威雜志《財富》連續6年評為“最富創新能力”的公司。這一做法是導致安然破產的直接原因。

安然的營運現金流在1998年為16億美元，1999年為12億美元，而2000年的頭9個月僅為l億美元。盡管安然的營運現金流在逐步下跌，但它所公告的凈利潤卻在年年上升，這本身就說明，安然的利潤不是來自主營業務，而要么來自非經常性收入，要么來自造假。

資本市場擴大了企業的籌融資渠道，活躍了金融市場，促進了資金的有效配置及有效運用，它在國民經濟中的作用至關重要，尤其是我國這樣的發展中國家，沒有資本市場是萬萬不能的，但資本市場的確也不是萬能的。如果一家企業主要依靠財務手段來創造價值，那么這家企業的風險就相當大。作為一個企業，為股東創造財富，不能靠籌資，而是要靠直接投資，不能通過資本運營的手段甚至會計手段來使“一夜暴富”的美夢成真。生產型企業還是要靠生產經營來創造利潤，“在其業，謀其事”才是正道。如果上市公司的心態扭轉過來，為了生產經營來進行資本運作，不是為圈錢來資本市場淘金，主業有長遠的高幅度增長的公司多了，股市健康發展就有了基礎。

精心包裝的財務黑洞——安然利用“資本運營”圈錢，真是費盡心機。安然公司建立一系列子公司，將其大部分設在免稅區，利用資產置換關聯交易達到避稅目的的同時把不動產置換給子公司，由子公司用資產抵押發債，取得現金注入安然公司。如果資產升值，就收回資產，用現金或優先股償債，實現利潤；而相

反，如果資產減值，損失便隱而不報，再建一個子公司，再用資產抵押套現償還債務，就這樣用一種類似“傳銷”的鏈條式手段進行著自己的資本運營，創造著虛假的利潤。這個時候，安然仿佛已經忘了自己是一家能源公司，而儼然把自己看作是一個真正的資本市場的弄潮兒。這個被精心包裝的財務黑洞也就越發深不可測了。而這一切到最后只能是一場空。

復雜的財務合伙賬戶——根據安然發布的內部調查報告，安然公司設立了大量的財務合伙賬戶，其中有許多賬戶是虛構的，有幾個賬戶甚至用的是電影《星球大戰》中人物的名字。這些合伙賬戶除了被用來做假賬掩蓋債務和虧損、虛報盈余之外，還使公司少數人在幾乎沒有風險的情況下很快賺錢發財。

在我國公司依靠做假賬來制造利潤，通過“資產置換”和關聯交易包裝業績，用資本運營來處理“垃圾’’等手法在近年的資本市場上司空見慣。資產置換，把債務轉移到子公司的資產負債表上，母公司可以顯示比較好的資產負債率；關聯交易，可以把利潤顯示在母公司的報表上，而虧損放在子公司賬上。這些公司的主要精力已不在生產經營上了，而是以“財務為中心”，運用會計手段，將意在“掏空上市公司’’的關聯交易的破棉絮塞進“重組”這個華麗的外套里，再借著這個“外套”在二級市場通過增發大撈一把，圈錢成為上市公司進行資本運營的最終目的。安然事件對這類“資本運作”的公司不能不說是個前車之鑒。

上下串通轉移財產——報告指出，安然公司破產的主要原因是董事會決定錯誤。1999年，董事會不顧職業道德，聽從當時的董事會主席肯尼思·萊和首席執行官杰弗里·斯科林的建議，允許當時的首席財務官安德魯·法斯特暗地里建立私人合作機構，非法轉移公司財產。

董事會和公司高層完全忽視了對安德魯·法斯特行為的監控，甚至對他的盈利情況根本不聞不問。在此期間，大量的審計報表對此已經有所反映，然而，安然公司高層卻對此所反映出來的問題置若罔聞。

安德魯·法斯特2000年在一筆合作交易中投入2.5萬美元，在短短兩個月中就輕而易舉地賺取450萬美元的個人巨額利潤。另外，他唆使安然公司的另兩名員工參與交易，每人投資5 800美元，各賺取了100萬美元。

特別委員會還特別指出，凡是和安德魯·法斯特勾結的安然員工都一夜暴富，數千萬美元被他們鯨吞。

在我國董事會和公司高層忽視中小投資者現象是公司治理中較難解決的問題，一個缺乏監督和制約的公司會加大證券市場的監督難度，容易讓投資人喪失信任。

董事會主席疏忽過失——報告還披露，安德魯·法斯特是安然賬目欺騙事件的主要操縱者，董事會主席肯尼思·萊則犯有疏忽過失。雖然首席執行官杰弗里·斯科林盡量淡化自己的過失，他一直推卸說，他并不知道所發生的一切，但是他的賬目還是引起了其他一些管理人員的注意。一位曾和安德魯·法斯特有過緊密合作的前安然管理人員說：“安德魯非常精明，他做任何事都暢通無阻。”其他公司員工還透露，董事會主席和首席執行官都一直批準虛假報表的通過，并且對董事會隱瞞了有關財務報表的許多重要信息。

據悉，此次公布的報告沒有具體說明安然的管理人員是否違反了證券法。但報告卻明確指出，凡是與此次事件有關的安然公司的管理人員都犯有嚴重的錯誤。僅就涂改財務報表、虛報利潤一點，他們就已經嚴重地違反了財務會計制度。

安然的管理人員為什么出具虛假報表?董事會主席和首席執行官為什么一直批準虛假報表?為什么公司CEO對董事會隱瞞報表的許多重要信息?

安然用了四年時間使其股票市值增加了500億美元。因為經理們的薪酬是用一個市值公式計算出來的，其中的數據則依靠內部估算。其結果是，大家實際上是迫于壓力去高估合同的價值，盡管這樣做與實際賺來的錢毫無關系，但壞消息可能砸掉飯碗，所以所有的問題都被掩蓋起來，大家都維持著誰也不會出錯的神

話。

投資失誤血本無歸——對于安然破產的原因，還有其他的說法。資訊科技顧問公司"META集團”執行長庫特尼克認為，后來安然公司并沒有固守自己在網際網路在線交易平臺的成功策略，逐漸偏離避險的做法，終于重蹈1998年長期資本管理公司(LTCM)失敗的覆轍。長期追蹤安然營運狀況的瑞士信貸第一波士頓(CSFB)分析師勞納則指出，安然在投資上浪費了巨額資金，卻又無法創造利潤。一個明顯的例子就是安然曾投資20億美元試圖改善企業內部網路，但完全是血本無歸。另一方面，安然又試圖擴大線上交易規模，以便涵蓋電力與天然氣之外的產品，然而最終失敗。

安然曾經是美國最大的能源貿易公司，2001年總收入達到l 000億美元，利潤達10億美元。但是2001年10月中旬，安然宣布其收入損失了四分之三，并且由于收支不平衡的一些賬目仍存在疑問，股東權益下跌10億美元。由于安然公司的信用評估被降至“垃圾級”(junk-bond)，一些合作者撤走了大部分能源交易，迪奈基公司也終止了11月9日開始的神速收購計劃，使得安然迅速瀕臨破產。

國內證券市場上的銀廣夏通過偽造購銷合同、偽造出口報關單、虛開增值稅專用發票來虛構巨額利潤7.45億元，這類低級的造假是拿天下人當傻瓜戲弄。會計界應該努力提升執業水平，防范復雜財務包裝之下的造假行為。

2．安然事件發生時，適逢中國證券市場多起會計造假事件曝光，上市公司和會計師事務所面臨誠信危機，你認為解決誠信危機應從哪些方面人手?

安然事件暴露了證券市場信息披露和財務報告系統存在的漏洞，會計師事務所經營方式、職業紀律和質量控制方面的不足。美國證券交易委員會(SEC)主席哈特·皮特呼吁財務會計準則委員會(FASB)進一步修繕會計準則，敦促證交會改進信息披露和財務報告系統的監督方式，以保護投資者免受公司倒閉所帶來的損

失。

(1)證監會應加強信息披露控制

表外業務、關聯交易與場外衍生證券合同等業務對公司業績影響很大，它們是增加公司風險的重大交易，也是導致安然崩潰的關鍵因素，所以，應加強對此類信息披露的控制，增加信息披露的含量。

1月4日，五大會計師事務所聯合向證券交易委員會請愿，要求上市公司詳細公布表外業務的內容和目的，以及未計入表中的具體原因。五大會計師事務所建議公司特別提供一張表，清晰描述契約型現金負債，如長期債務、租賃債務及其他如擔保書等的商業承諾。對于衍生工具，公司應公布更多的衍生交易的詳細情況，包括它們的合同公允價，公允價是否基于市場報價、外部數據或內部模型。

關聯交易等的結果會影響公司財務報表，并產生特殊的風險。我國在完善證券市場監管過程中，也應提高此類信息的披露。

(2)簡化會計表述，規范報表信息

安然使用了最復雜的、被稱為特殊目的主體或財務合伙賬戶的金融工具和其他資產負債表表外融資，諸如此類的工具允許公司在資產負債表中看不出負債的情況下增加融資。盡管這些資產和負債包含了大部分相關的風險和報酬，同時安然使用的復雜難懂的會計表述令資深的會計教授也大惑不解，所以，會計準則制定者應在提升會計信息披露質量的同時，簡化會計表述，給予報表讀者清晰易懂的財務信息。對于容易虛構財務報表的多元產品收入、服務收入、無形資產確認等問題應制定更嚴謹的會計準則。

安然的倒閉提醒我們，以歷史信息和單一盈利數字為重心的財務報告模式已經不適應當今新的商務模式和復雜的財務結構以及與此相關的商業風險。

安然披露了大量的信息垃圾，包括2000年報中一份8頁紙的管理討論及分析和16頁紙的報表附注。資本市場上的財務報告不能只提供大量復雜的有關過

去的信息，而不提供當前正在發生和未來可能發生的信息。

FASB正計劃加強同美國注冊會計師協會(AICPA)、急項會計問題小組(EITF)和證監會(SEC)的合作，以減少會計陳述復雜化的狀況，我國在會計改革進程中似應吸取此類教訓。

(3)會計師事務所分業經營已成定局

受利益驅動，會計師事務所廣泛涉足客戶的內部事務，既是客戶的外部審計員，又是客戶的咨詢顧問，這樣的角色令會計公司面對上市公司弄虛作假時，往往是“網開一面”。會計師事務所擔心，一旦得罪這些公司客戶，將無法獲得高額的咨詢收入。以安然公司為例，安達信2000年獲得的咨詢收入達2700萬美元，而審計收入是2 500萬美元。

2001年2月離職的SEC前主席列維特(ArthurI．evitt)在其任期內欲拿“五大”開刀，于2000年曾要求他們分離咨詢業務。列維特認為，“貪婪與狂妄”已經使得會計師在傳統上確保提供股東健全財務報告的使命產生偏離。致力于拓展利潤豐厚的咨詢業務使得會計師事務所疏于其主營的公司審計，導致上市公司的財務報表質量下降。這從“五大”的官司訴訟層出不窮可見一斑。曾是納斯達克明星股的L&H公司由于財務弄虛作假，2001年11月被摘牌，創始人Lernout和Hauspie以詐騙罪被提起訴訟。負責其審計兼咨詢顧問的會計行自然也受到“株連”。在1997年1月至2001年9月的3年間，紐約證交所及納斯達克計有362家上市公司重新修正年報數據，占披露總量的1％。其中僅9件重編案就使投資者在宣布重新披露年報后的一周時間內損失了408億美元。2000年初，SEC特別對“五大”會計師事務所之一的事務所進行審查，結果發現其“嚴重違反”會計師行業應有的獨立性。調查顯示，該公司的2 698名合伙人(占全部合伙人的86.5％)自動申報至少違反一項事務所及會計師公會所規定的獨立性準則的要求。11位資深合伙人中的6位承認他們違反規定。此外，專業助理人員也有10.5％違反獨立

性規定。違反獨立性最主要的事實是合伙人及經理人持有審計客戶的所在公司股票。

經過一番長時間的討價還價，“五大”與SEC的交易初步達成。安達信、德勤、畢馬威及美國注冊會計師協會加入了普華永道與安永的行列(2家較早接受了列維特的條件)，有條件接受列維特的新規則。雖然沒有大獲全勝。但SEC已得到了想要的大部分：會計師行只有在經上市公司董事會的審計委員會充分論證后才能獲準提供IT及其他咨詢服務；事務所的獨立性須受獨立監管，以確定其業務是否有利益沖突；事務所不能接手客戶公司40%以上的內部審計業務；上市公司須披露向會計師行支付的會計、顧問及稅務服務費明細情況。

(4)誠信危機在中國

在安然事件發生之時，正是中國證券市場多起造假事件曝光之時，銀廣夏和中天勤、藍田和華倫、麥科特和深圳華鵬引發了投資人對上市公司和會計師事務所的誠信危機，我國同樣面臨會計職業的監管體系的建設問題。

上市公司為什么不講誠信? 一是因為上市公司先天的“資本饑渴癥”誘使它產生強烈的利益驅動； 二是因為造假成本大大低于所獲取的收益；

三是上市公司受到各方面的壓力，如證監會提出的“門檻政策”，地方政府為了地方利益也默許了公司的“包裝”；

四是公司治理結構滯后，如“一股獨大”、“國有股減持’’等問題遲遲未能解決，造成上市公司很少考慮中、小股東的利益，造成無效市場泛濫；

五是與經濟體制改革相配套的相關改革沒有同步跟進，行業環境不利于誠信執業。當這些造成誠信危機的原因一一得到根治時，相信中國的會計環境一定會大有改善。