第一篇：關于財務管理目標的思考

關于財務管理目標的思考

摘 要：隨著現代企業的構建與國有企業改制步伐的加快，隨之發生變化的是企業的財務管理目標。時期不同，針對財務管理目標的看法每個人也會存在不同。本文對于各個財務管理目標的優缺點沒有進行集中研究，而是納入了和財務管理目標相關的知識，財務管理目標確立的原則、財務管理目標的特征等等都包括在其中，并且在現階段，我國企業應該地什么樣的財務管理目標進行采取，提出了幾點建議。

關鍵詞：財務管理；目標；最大化

財務管理目標在中西方財務理論界中一直都是研究的重點對象，對財務管理目標進行確定，關系著財務活動開展的順利。但是很長時間以來，針對財務管理目標的認識，很多人之中都會出現不同的概念，這是由于，企業總體目標對于財務管理目標來說是尤為重要的，也是要進行遵循的，與此同時，經濟環境的好壞也會對它造成一定的影響，所以，時期不相同，針對財務管理目標，人們的看法就會不同。

一、財務管理目標概述

1.財務管理目標的內涵

伴隨著不斷完善的市場經濟體制，隨之不斷豐富和發展的就是財務管理理論。其中的財務管理目標，也在不斷地更新換代。截至目前，有4種代表性比較強的觀點先后出現，它們分別是：利潤最大化原則、股東財富最大化原則、企業價值最大化原則和企業資本可持續有效的增值原則。

2.財務管理目標的確立原則

2.1財務目標與組織目標。一個組織中，占有主導地位的就是財務活動，那么它就一定要遵循組織的總體目標。但是這種目標還是不同于企業目標的。當目標或者社會目標等非經濟目標地地位是支配的時候，這個時候，從屬就是在企業管理中財務管理的地位。當企業的經濟目標處于支配地位時，企業財務管理目標就一致于企業主要目標，在企業管理中，財務管理的作用是尤為重要的。所以，在市場經濟條件下或者現代企業制度下，企業財務管理目標是一致于企業經濟目標的。

2.2財務目標與社會目標。財務目標和社會目標不僅有相互統一的一面，而且它們之間還存在一定的矛盾，企業在對自己目標追求的過程中，對它的創新肯定是不斷進行的，將新技術、新產品引進并且進行開發，從而將新產品和服務帶給社會，對社會的需求有所滿足，這就是企業財務目標和企業總體目標與社會目標互相統一的一面；但是企業一味的追求自己的目標，財務一些非法手段，或者違背商業道德，例如，生產假冒偽劣產品，對職工和其它企業利益進行侵害，破壞資源等等。一個良好發展的企業既要考慮企業的財務目標與企業總體目標, 又要兼顧企業的社會目標, 并在兩者中謀求均衡。

2.3財務目標與非財務目標。企業目標中，財務目標和非財務目標都是其中所包括的內容。在市場中國產品的占有率、顧客滿意度、研究和開發、生產率、人力資源等其他標準都是在非財務目標中所包含的內容。企業的總體目標與財務目標和非財務目標都是相互統一的，它們的最終目的都是可以將企業的總體目標有所實現。所以，企業的非財務目標協調于企業目標的時候，一定要統一于企業財務目標。

3.財務管理目標的基本特點

3.1相對穩定性。企業財務管理的目標是由財務管理環境進行決定的。財務管理目標的相對穩定性也是被財務管理環境的相對穩定性進行決定的。這一特點對我們提出了一定的要求，要求我們對符合財務管理基本環境和財務活動基本規律概括出來，并且可以使人們都認同這樣的財務管理目標的正確性。

3.2多元性。財務管理目標受財務管理環境復雜性所影響，所得出的結果是多元的。在這多元目標中，處在支配地位的目標，我們就叫做主導目標，剩下的地位都是屬于支配，它

能夠配合主導作用，我們就叫做輔助目標。它要求我們首先要做的就是可以將主導目標的正確性有所確定，找出其中的主要矛盾，其次再對和主導目標協調一致的輔助目標進行確定。

3.3層次性。不同層次的系列目標將財務管理目標組成，這就是層次性的概念。層次性之所以會存在于財務管理目標中，它的主要因素就是財務管理的具體內容中會出現很多層次，總目標和具體目標是它分出來的兩個目標體系。它要求我們要把財務管理的共性相結合財務管理的具體內容，核心為總目標，將各項具體工作做好。

二、關于財務管理目標的幾種觀點分析

1.企業價值最大化。在最近幾年中，比較流行的理財觀點就是企業價值最大化，在當今理論界中，它也是財務管理目標的最優形式。企業實現價值最大化目標是要將財務管理的職能充分地發揮出來，這樣做對于企業長期穩定發展起著尤為重要的作用，可以將盈利能力進行提高，對企業資產總價值最大有所實現。然而，有些人的觀點還是不一樣的，他們認為這個目標計算公式中，和未來企業報酬和風險相適應的貼現率的預計是很難達到準確的，極有可能出現一些誤差，這肯定會對企業價值計量的準確性有直接的影響，事實上，可操作性在這種觀點上還是沒有很多。

2.利潤最大化。在西方經濟學理論中，利潤最大化的觀念早已根深蒂固，盡管一些當代經濟學家也曾對此提出異議。在經濟中，往往是以利潤最大化概念來分析、評判企業的業績，因此，利潤最大化就被設定為企業財務管理目標。這樣設定財務管理目標，其原因有三個：第一，人類從事生產經營活動，都是為了消耗剩余產品，而剩余產品的多少，可以用利潤的多少來衡址；第二，在自由競爭的資本市場上，資本將流向能實現址大增位的企業，而會計對增位的計址指標就是利潤；第三，只有每個企業都最大限度地獲得利潤，整個社會的財富才會實現最大化。因此，以利潤址大化作為財務管理目標，有其合理的一面。

3.股東財富最大化。企業主要是由股東出資形成的，股東創辦企業的目的是擴大財富，他們是企業的所有者，理所當然地，企業的發展應該追求股東財富最大化。在股份制經濟條件下，股東財富由其所擁有的股票數量和股票市場價格兩方面決定，在股票數量一定的前提下，當股票價格達到最高時，則股東財富也達到最大，所以股東財富又可以表現為股票價格最大化。

三、關于選擇財務管理目標的幾點思考

市場經濟已經成為現階段我國選擇的主要經濟模式，我國的現代企業制度的發展歷程是很波折的。比較國外的企業，職工利益和職工權力在我國應該更加的被重視，將社會財富不斷的進行積累，還要將各方利益作為重點，將共同發展和共同富裕進行實現。所以，在對財務管理目標進行選擇的時候，被股東這一利益集團所束縛，根本與我國的國情不符合，符合社會主義初級階段的特點只有企業價值最大化才可以做得到。原因有以下幾點：第一，財務管理目標中，存在不足的就是利潤的最大化，要盡量進行彌補，還要對資金的時間價值和投資的風險價值進行考慮，這對于統籌安排長短期規劃有很大的幫助，合理選擇投資方案, 有效籌措資金, 合理制定股利政策。第二，它將以股東財富最大化作為財務管理目標的不足進行彌補。股東最大化中股東的利益才是重點，針對其他關系人的重視根本就不夠。企業價值最大化是在對企業長期穩定發展有所保證的基礎上，可以最大化企業的整體價值，兼顧了包括企業股東在內的所有相關者的利益。第三，將企業資產保值增值的要求進行了反映，站在某種角度上來講，有越多的股東財富，就會有越大的企業市場價值，對股東財富最大化結果進行追求，能夠起到企業資產保值或增值的作用。

因為企業價值最大化，是比較適應于我國企業財務管理目標的特性，風險和報酬是在這其中一定要進行考慮的，這樣的方式肯定還會影響到財務管理活動以及各利益關系人之間的協調，企業所有者、經營者、職工和政府的利益都可以在企業價值增長中有所滿足，從而將一個很好的發展環境提供給了企業財務管理和經濟效益，這樣就對企業可持續發展的長期穩

定性有一定的保證。所以，我國現階段比較適合企業的財務管理目標就是企業價值最大化。盡管這其中還會存在一定的局限性，例如，企業價值的計量出現困難、在相關利益協調中出現問題，但是通過不斷發展的企業價值評估技術，不斷完善的企業制度設計，針對上述的幾個問題，解決都是很容易的。所以，將企業價值最大化目標作為我國現階段的財務目標還是最可取的。

參考資料：

[1].韓笑.關于財務管理目標的思考[J].經營管理者2009，（12）.[2.]龍珮華.淺析財務管理目標[J].現代經濟信息2010，（06）.[3.]熊向麗.財務狀況最優化：企業財務管理的現實目標[J].新選擇2006，（08）.[4.]陽祖友.企業財務管理目標研究[J].株洲工學院學報2004，（08）.[5.]曹素娟.企業財務管理目標的兩元性[J].現代會計2007，（01）.[6.]黃平.企業集團財務管理理論與實務研究[D].西南財經大學碩士論文2001，（05）.[7.]于洪莉.現代企業制度下的財務管理目標及影響因素[J].烏魯木齊成人教育學院學報2005，（11）.

第二篇：財務管理目標

一、引言

經濟是社會發展的物質基礎。隨著商品經濟的日益發展，改革步伐的進一步加大，財務管理在社會經濟生活中所充的角色也越來越重要，也被世人更加重視。由系統論可知，正確的目標是系統良性循環的前提條件，企業的財務管理目標對企業財務系統運行同樣具有重要意義，所以確立科學的理財目標．既是企業理財工作的方向也是評價企業財務決策是否正確的有效標準。我們應該在充分研究財務活動規律的基礎上，根據財務管理內容，確定財務管理目標，是財務管理工作者必須解決的一個理論和實踐的問題。

二、確定財務管理目標的重要性

財務管理目標直接反映理財環境的變化，是財務管理理論體系中的基本要素和行為導向，是財務管理實踐中進行財務管理決策的出發點和歸宿。確立合理的財務管理目標，無論在理論上還是在實踐上，都有重要的意義。

第一，有助于科學地進行財務決策。進行財務決策的過程實際上就是一個選擇的過程。而選擇行為將直接受到財務管理目標的約束。沒有明確的理財目標，財務決策會增大其隨意性，極大的影響了企業的長期穩定發展。

第二，有助于日常理財行為的高效與規范化。明確了財務管理目標，可以使理財人員在日常的財務控制中有所依據，保持理財行為的穩定高效。如果以股東財富最大化企業價值最大化為理財目標，那么在日常的財務管理活動中，理財人員就可以側重于對企業現金流量的預測和控制。

第三，有助于理財人員科學理財觀念的建立。管理人員的管理行為通常受到兩種因素的制約：一種是外在的規章制度、管理模式的約束；另一種是內在的管理理念。觀念的形成是一個長期的過程。是理論學習人員的認識問題、解決問題的能力。但這種觀念一旦形成，就成為管理人員面對千變萬化的實務而始終采取高效、科學的管理行為的有利武器。正確、合理的理財觀念可以從根本上提高理財人員的認識問題、解決問題的能力。為此，按照股東財富最大化企業價值最大化這一理財目標，理財人員應當樹立起風險與收益權衡的觀念，并將其應用到具體的理財實踐中去。

三、三種財務管理目標的評價

第一，企業價值最大化。所謂“企業價值”應是相當于企業“資產負債表”左方的資產的價值。而所謂“股東財富”，顧名思義應該是指相當于于企業“資產負債表”右方的所有者權益的價值。企業價值和股東財富在性質和數量上都是有差異的，因此股東財富最大化和企業價值最大化這兩個目標應當區別對待。

企業價值最大化是指企業的市場價值最大化。企業價值不是賬面資產的價值，而是企業資產作為一個整體的市場價值，即企業有形資產和無形資產總體的市場評價，這種評價體現任企業潛在的盈利能力或預期的未來現金流量上。通常，企業價值的確定是以未來現金流量的折現值之和為基礎的。

第二，相關者利益最大化。相關者利益最大化目標是指企業在生產經營過程中，在以可持續發展為企業目標的前提下，對與企業相關關系人的利益充分考慮，從長期的角度滿足各利益關系人的不同需求。相關者利益最大化目標是以利益桿相關者理論為基礎的。根據利益相關者理論的觀點，企業在生產經營過程中，要實現長期穩定的發展，不僅要考慮股東的利益，還要考慮債權人、雇員、顧客、供應商、政府、社會等其他利益相關者的利益。利益相關者理論并不忽略股東的利益，而是認為應該兼顧包括股東在內的各方相關者的利益。企業經營者在為股東謀求財富、追求可持續發展時，必須考慮利益相關者的利益，否則將會使股東利益受損。

第三，股東財富最大化。按照現代委托代理學說，企業的代理關系是一種契約或合同關系。在這種關系下，企業的日常財務管理工作由受托的經營者負責處理，基于委托代理條件下的受托的財產責任，經營者應最大限度地謀求股東或委托人的利益，而股東或委托人的利益目標則是提高資本報酬，增加股東財富，實現權益資本的保值增值。股東財富最大化的評價指標主要有兩種：股票市價和權益資本增值率。

四、實現財務管理目標的措施

首先要在企業管理機制中健全理財機構。必須盡快建立專職的理財機構，明確其管理職能，配備經過學術訓練的理財人員，真正為企業財務決策的成效負責，為理財目標的實現與否負責。其次制訂科學的、周密的財務規劃。科學地編制財務預算，并據此進行科學有效的財務控制，可以保證企業經營行為的理性化與科學化，是順利實現財務目標的基礎和基本途徑。最后充分有效利用各種資源。在財務管理中不能就資金論資金，而應從大范圍著手，如目前做好人力資源的管理、企業品牌的管理等。以品牌為先導，在優秀人才的努力下，通過優質服務，開拓企業特色的目標市場和消費群體，可以提高企業的價值。

總之，企業的目標是生存、發展、獲利，這就要求財務管理必須完成籌措和有效使用資金的任務。只有股東財富最大化企業價值最大化的財務管理目標才能滿足現代企業生存和發展的需要。

參考文獻：

1、宋效中.公司理財[M].機械工業出版社,2006.2、歐陽明,張蕾.股東財富最大化的再確立:主流財務目標的比較[J].管理創新,2008(8)．

3、陳天泉,李伯圣.企業財務管理[M].社會科學文獻出版社,2001.4、賈國軍.財務管理學[M].經濟管理出版社,2006.

第三篇：財務管理目標

財務管理目標

1、利潤最大化：企業追求利潤最大化，就必須講求經濟核算，加強管理，改進技術，提高勞動生產率，降低產品成本。這些措施都有利于企業資源的合理配置，有利于企業整體經濟效益的提高。

存在的問題：(1)沒有考慮利潤實現時間和資金時間價值;(2)沒有考慮風險問題;(3)沒有反映創造的利潤與投入資本的關系;(4)導致企業短期財務決策傾向，影響企業長遠發展。

2、股東財富最大化：(1)考慮了風險因素;(2)在一定程度上能避免企業追求短期行為;(3)對上市公司而言，便于考核和獎懲。

存在的問題：(1)通常只適用于上市公司，非上市公司難于應用;②股價受眾多因素影響，不能完全準確反映企業財務管理狀況;(3)它強調的更多的是股東利益，而對其他相關者的利益重視不夠。

3、企業價值最大化：(1)考慮了取得報酬的時間，并用時間價值的原理進行了計量;(2)考慮了風險與報酬的關系;(3)將企業長期、穩定的發展和持續的獲利能力放在首位，能克服企業在追求利潤上的短期行為;(4)用價值代替價格，有效地規避了企業的短期行為。存在的問題：(1)企業的價值過于理論化，不易操作;(2)對于非上市公司，只有對企業進行專門的評估才能確定其價值，而在評估企業的資產時，由于受評估標準和評估方式的影響，很難做到客觀和準確。

4、相關者利益最大化：(1)有利于企業長期穩定發展;(2)體現了合作共贏的價值理念，有利于實現企業經濟效益和社會效益的統一;(3)較好地兼顧了各利益主體的利益，使他們相互作用，相互協調，并在使企業利益、股東利益達到最大化的同時，也使其他利益相關者利益達到最大化;(4)體現了前瞻性和現實性的統一。

存在的問題：過于理想化且無法操作。

第四篇：財務管理目標

淺談企業財務管理的目標

隨著我國經濟體制改革的不斷深化,對企業財務管理體制的完善和發展提出了新的要求。如何科學地設置

財務管理最優目標,對于研究財務管理理論,確定資本的最優結構,有效地指導財務管理實踐具有一定的現實意義。本文擬從確定財務管理的最優目標出發,對財務管理最優目標(企業價值最大化)進行分析研究。

一、概述企業財務管理的目標

企業是具有一定目標，在生產或流通領域從事特定活動，向社會提供商品和勞務，實現自主經營、自負盈虧、自我約束、自我發展，獲取盈利的經濟實體。財務管理的目標是指企業財務管理在特定的內外部環境中，通過有效地組織各項財務活動，實施各項財務管理職能，正確地處理好各項財務關系所要達到的最終目標。企業財務管理的目標具有相對穩定性、多元性、層次性。

企業財務管理目標是企業理財活動所希望實現的結果，是評價企業理財活動是否合理的基本標準。為了完善財務管理的理論結構，有效指導財務管理實踐，必須對財務管理目標進行認真的研究。企業財務管理目標是企業財務管理的出發點和歸宿。因此，筆者認為財務管理目標區分為基本目標與具體目標。財務管理的基本目標是指在企業財務管理活動中起主導作用的目標，它是引導企業財務管理的航標。企業財務管理的基本目標應該與企業的總體目標一致，但要考慮財務管理的內容。西方財務管理把其內容概括為：資金的籌措、投放、運用和分配。在我國，通常把財務管理的內容劃分為資金的籌集、運用和分配。它們在內容框架上并沒有嚴格意義上的區別，都體現為籌資管理、投資管理、利潤分配管理等內容。由此可以確定財務管理的基本目標和具體目標及其相互間的關系。即：企業財務管理的基本目標反映了企業財務管理活動與其他管理活動的共同目標，企業財務管理基本目標的實現不可能由企業財務管理一方面來實現，需要企業其他管理方面的共同努力來實現。企業財務管理的基本目標直接制約著其具體目標，具體目標必須服從于或受制于基本目標。

1．財務管理的基本目標。

系統論的整體性原則認為：系統整體大于部分之和。在確定財務管理基本目標時，必須與企業管理目標保持一致，以發揮企業整體優勢。故筆者認為財務管理的基本目標是：提供社會效益的同時不斷追求企業經濟效益的滿意值。

2．財務管理的具體目標

企業資金運動過程和企業財務管理基本目標決定了企業財務管理具體目標。作者認為具體目標由三個方面構成即：企業籌資的目標、企業投資的目標及損益分配管理的目標。

二、三種主要觀點

對于企業的財務管理目標是什么，目前尚無統一的定論。其中最流行的觀點有：利潤最大化、股東財富最大化(或股價最大化)和企業價值最大化。

（一）關于利潤最大化

企業利潤最大化是指企業的利潤在盡可能短的時間里達到最大。它強調企業生產經營 的目的在于利潤，而且利潤總額越大越好。

企業是一個以營利為目標的組織，在市場經濟環境中，投資者出資開辦企業最直接的目 的就是出于經濟求利，利潤額是企業在一定期間全部收入和全部成本費用的差額，而且是按照收入與費用配比原則加以計算的，在一定程度上，不僅體現了企業經濟效益和股東投資回 報的高低、企業對國家的貢獻，而且和職工的利益息息相關。

這種觀點認為,利潤代表了企業新創造的財富,利潤越多則企業的財富增長得越多,越接近企業生存、發展和盈利的目標,以利潤最大化為目標,也確有一定的道理。從微觀上講,利潤賺取得越多,表明企業對資金的利用效果越好;表明企業在市場中抵抗風險的能力越強;表明企業在市場競爭中實力越雄厚。從宏觀上講,企業利潤賺取得越多,對社會所作的貢獻就會越大,從而促進了整個社會效益的提高。盡管如此,但利潤最大化目標也暴露出一些缺陷,主要包括以下幾個方面: 1 利潤最大化沒有考慮取得的利潤與投入資本的關系,利潤最大化不等于利潤率最大化。實現的高額利潤可能是犧牲了大量的經濟資源而獲得的,對于經濟資源有限的企業來說,更應從如何降低成本入手,力爭以最少的投入獲得更大的產出。況且,不考慮利潤和投入資本的關系,往往會使財務決策優先選擇高投入的項目,不利于高效率的項目。利潤最大化沒有考慮獲取的利潤同其承擔風險的關系。在項目和投資的選擇上,收益固然重要,但忽視了項目和投資的風險,一旦出現不利的事實,企業將陷入困境,甚至破產。利潤最大化目標下,財務決策僅僅局限于比較不同項目收益的大小作為決策的依據,顯然是很不可取的。利潤最大化難以協調企業同經營者之間的利益。當企業的利潤目標與經營者的利益一致時,才會促進經營者努力達到利潤最大化目標。經營者獲取利潤的多少往往通過考核其經營業績的方式進行丈量,而考核其經營業績的指標主要是銷售額和利潤額指標。為了追求經營績效,他們往往會將收益放在第一位,而忽視了經營和投資的風險。在目標不能達到的情況下,他們往往又會挖空心思在賬面土做手腳,虛增收入和利潤,蒙騙廣大社會公眾,不利于企業的長遠發展。利潤最大化沒有考慮企業的可持續發展。利潤最大化目標只是一種短期性目標。這往往會使財務決策帶有短期行為的傾向,只顧眼前利益,不顧企業的長遠發展,導致企業短期雖然實現了利潤最大化而長期發展能力削落了

（二）關于股東財富最大化

股東權益最大化是指通過財務上的合理經營，為股東帶來最多的財富，股東的權益主 要是通過股票的市價得以充分體現。

股東財富最大化考慮了資金的時間價值和風險,克服了利潤最大化的諸多缺陷,是我國目前比較普遍和流行的觀點。這一觀點起源于西方資本市場比較完善、證券業蓬勃興起的美國。在美國,股東在財務決策中占主導作用,而職工、債權人和

政府所起的作用很小,因而美國公司特別重視股東的利益,以股東財富最大化作為其理財目標。而股東財富有主要通過股票價格的高低體現,因而股東財富最大化又轉化為股票價格最高。我國一項問卷顯示,選擇“股票價格最高”為財務管理目標的企業為0。這項問卷結果表明,股東財富最大化不可能成為我國企業的理財目標。這是因為:、我國目前股份制企業還不具有普遍性,上市公司的比例偏小,不足以代表我國所有企業的共同特征,股東還不具有普遍意義的概念。對于非股份制企業,以股東財富最大化作為理財目標顯然不太合理;對于非上市的股份制企業也無法通過股票市價來衡量股東財富的多少。、我國目前證券市場還很不完善,用股票市價來衡量理財的結果很不客觀。在我國股市中,投機的氣氛十分濃厚,莊家炒作現象十分嚴重,加上政策面的影響較大,股價波動的幅度也較大,因而股票市價不能準確地反映企業的真實價值。

3、股東財富最大化難以兼顧企業其他財務關系人的利益。企業的財務關系人,除了股東,還包括債權人、經營者和職工以及消費者權益保護、環境保護等特殊組織。無論何種財務關系人,都應享有對企業財富的分配權。而股東財富最大化只強調通過提高股價以增加股東的收益,目的只是為了將屬于股東的這塊蛋糕做大,而忽略了將其他財務關系人的蛋糕做大。、股東財富最大化也不利于企業的可持續發展。以股票價格的高低來衡量股東財富的多少,使得絕大多數股東原本靠獲取企業剩余價值為主轉為了以賺取股票差價獲取股票轉讓收益為主,這無疑符合股東的當前利益。

但從長遠來看,這種股票價格最大化犧牲了債權人等其他財務關系人的利益,由此會產生矛盾的激化,不利于企業的可持續發展。

（三)關于企業價值最大化

企業價值最大化是指通過企業財務上的合理經營,采用最優的財務政策,充分考慮資金的時間價值和風險與報酬的關系,在保證企業長期穩定發展的基礎上使企業價值最大。企業的價值除了企業存量資產的重置價值外,還包括企業重要的人力資本價值、重要的無形資產價值以及企業目前的獲利能力和未來潛在的獲利能力。企業價值最大化目標的基本思想是將企業的長期穩定發展擺在首位,強調在企業價值增長中滿足各方的利益。

企業價值最大化的優點

企業價值最大化是一個抽象的目標，在資本市場有效性的假定下，它可以表達為股

票價格最大化或企業市場價值最大化。一般認為，以企業價值最大化作為企業財務管理

目標有如下優點：

首先，價值最大化目標考慮了取得現金性收益的時間因素，并用貨幣時間價值的原理進行科學的計量，反映了企業潛在或預期的獲利能力，從而考慮了資金的時間價值和風險問題，有利于統籌安排長短規劃、合理選擇投資方案、有效籌措資金、合理制訂股利政策等等。

其次，價值最大化目標能克服企業在追求利潤上的短期行為。因為不僅過去和目前的利潤會影響企業的價值，而且預期未來現金性利潤的多少對企業價值的影響更大。

再次，價值最大化目標科學地考慮了風險與報酬之間的聯系，能有效地克服企業財務管理人員不顧風險的大小，只片面追求利潤。

三、企業價值最大化是我國企業財務管理目標的較好選擇

一個企業的生產經營是處在一個特定的大環境中的，不同環境中的企業，其財務管理 目標會有很大的差異。企業所處于的文化背景、政治法律環境、生產力水平和企業的內部治理結構等因素變動都會引起企業財務管理目標的變動。在我國，公有制經濟居主導地位，國有企業作為全民所有制經濟的一部分，其目標是使全社會財富增長。不僅要有經濟利益，而且要有社會效益；在發展企業本身的同時，考慮對社會的穩定和發展的影響；有時甚至為了國家利益需要犧牲部分企業利益。而且，我國證券市場處于起步階段，很難找到一個合適的標準來確定“股東權益”。把“股東權益最大化”作為財務管理目標，既不合理，也缺乏現實可能性。而把企業價值最大化作為財務管理目標則是顯得更為科學。但是，用企業價值最大化作為企業財務管理的目標，如何計量便成了問題為此，現在通行的說法有若干，其中，以“未來企業價值報酬貼現值”和“資產評估值”具有代表性，這兩種方法有其科學性，但是其概念是基于對社會價值的一種較為狹隘 的理解。企業是社會的，社會是由各個不同的人構成的，企業的價值不僅表現在對企業本身增值的作用上，而且表現在對社會的貢獻上，表現在對最廣大人民的根本利益上的貢獻。所以企業財務目標的制定，既要符合企業財務活動的客觀規律，又要充分考慮企業財務管理的實際情況，使之具有實用性和可操作性。筆者認為,只有企業價值最大化目標真正可以做到兼顧各利益關系人的利益要求,并且它與股東財富最大化、利潤最大化目標并不矛盾。從我國目前的理財環境來看,筆者也認為,只有將企業財務目標定位于“企業價值最大化”才更加恰當,也更具有現實意義,具體表現為以下幾個方面:企業價值最大化目標符合我國的國情。我國是一個以社會主義為政治制度,以市場經濟為經濟模式的國家,與其他發達國家相比,我國現代企業制度尚處于起步階段,企業產權還未完全理順,其發展具有獨特的一面。我國企業應更注重員工的實際利益和各項應有的權利;更加注重協調各方的利益;更加強調社會財富的積累和人民的共同富裕。另外,我國目前的證券市場尚處于弱式有效的狀態,若片面強調股東財富最大化,必然會導致企業行為短期化,風險增大,擴大各利益方的矛盾。只有企業價值最大化才真正符合我國社會主義初級階段的特點。企業價值最大化符合我國當前的產權制度,利于我國現代企業制度的建立和完善。我國目前的產權制度結構具有多元化、分散性的特點。隨著社會的發展,企業將成為整個社會群體中緊密相聯的一員,企業利益與社會利益休戚相關,這也

是產權制度發展的內在要求和趨勢。它要求企業必須兼顧產權主體利益和其他關系人利益企業價值最大化,旨在把體現企業整個經營成果價值的蛋糕做大,以保證利益關系人各方應分得的份額,因而做到了兼顧各方利益,實現了各方利益的最優化,符合產權制度的內在要求。企業價值最大化符合企業可持續發展的長遠利益。企業選擇利潤最大化或股東財富最大化目標,從某種意義上講,都會導致企業行為短期化,風險也隨之增大,不利于企業的長遠發展。而企業價值最大化不再只強調企業當前的微觀經濟利益,更注重微觀經濟利益與宏觀經濟利益協調一致;更講求信譽,注重企業形象的塑造與宣傳,更注重提高產品的質量和售后服務,以保持企業銷售收入的長期穩定增長。企業價值最大化克服了股東財富最大化的缺陷,最大程度地實現了股東利益。股東作為權益資本的供應者,盡管掌握著企業經濟資源的控制權和運用的決策權,但在企業利益多元化的今天,股東的權利必須受到其他關系人權利的制約。只有在各方的參與和努力下,才有可能將體現企業經營成果價值的蛋糕做大。因此,企業價值最大化要求股東在追求自己財富的價值最大化的同時,必須同時考慮其他關系人的價值也最大化。從這個意義上講,企業價值最大化既克服了股東財富最大化的缺陷,又使得股東利益得到了最大程度的滿足。綜上所述：以企業價值最大化作為財務管理目標,無論從理論上還是從實際效果看,均優于其他財務管理目標。

四、企業財務管理的具體目標

企業財務管理的具體目標是其總目標的具體化。由于財務活動包括籌資活動、投資活動、資金營運活動、分配活動，因此，企業財務管理的具體目標也要分為籌資管理目標，投資管理目標，資金營運管理目標以及分配管理目標。

(一)企業籌資管理目標

根據企業價值最大化的內在要求，企業籌資管理的目標應該是：在滿足生產經營需要的情況下，準確預測企業所需資金總額，并通過選擇合理的籌資方式和籌資渠道，確定理想的資金結構(包括負債資金與權益資金，長期資金與短期資金的比例關系)，在不斷降低資金成本的前提下，使風險與收益(資金成本)達到均衡。

(二)企業投資管理目標

根據企業財務管理總目標(企業價值最大化)的內在要求，企業投資管理的目標應該是認真進行投資項目的可行性研究，力求提高投資報酬，降低投資風險。具體言之，就是企業在進行投資項目的可行性分析時一方面要認真研究市場需求、政府產業導向、環境保護方面的法律法規政策，確定合理的投資規模及正確的投資方向；另一方面在項目財務評價時，以該項目未來的現金流量金額、時間、風險作為評價基礎，根據項目的風險估計水平確立企業加權平均的資金成本(即投資者期望的最低報酬率)，采用凈現值法進行決策選擇凈現值大于或等于零的項目，這樣的投資項目有利于企業價值提高。

(三)企業營運資金管理目標

企業營運資金管理的目標：一方面要確定合理的營運資金籌集政策和持有政策，使企業風險與報酬、盈利性與流動性達到均衡；另一方面合理確定現金、應收賬款、存貨的政策。

五、我國企業財務目標的選擇

在我國，公有制經濟居主導地位，國有企業作為全民所有制經濟的一部分，其目標是使全社會財富增長。不僅要有經濟利益，而且要有社會效益；在發展企業本身的同時，考慮對社會的穩定和發展的影響；有時甚至為了國家利益需要犧牲部分企業利益。而且，我國證券市場處于起步階段，很難找到一個合適的標準來確定“股東權益”。把“股東權益最大化”作為財務管理目標，既不合理，也缺乏現實可能性。而把企業價值最大化作為財務管理目標則是顯得更為科學。但是，用企業價值最大化作為企業財務管理的目標，如何計量便成了問題。為此，現在通行的說法有若干，其中，以“未來企業價值報酬貼現值”和“資產評估 ：值”具有代表性，這兩種方法有其科學性，但是其概念是基于對社會價值的一種較為狹隘的理解。企業是社會的，社會是由各個不同的人構成的，企業的價值不僅表現在對企業本身增值的作用上，而且表現在對社會的貢獻上，表現在對最廣大人民的根本利益上的貢獻。所以企業財務目標的制定，既要符合企業財務活動的客觀規律，又要充分考慮企業財務管理的實際情況，使之具有實用性和可操作性。

綜上所述，企業現階段的財務管理目標的較好選擇，應是使相關者利益最大化，而追求這一企業財務管理目標，始終不能偏離企業總目標的要求。而且，確立財務管理目標，要樹立長遠的觀點，企業財務管理目標實現與否，不應該局限于短期行為，也不應該只考慮利潤的多少，還要與質量、技術等其他管理目標聯系起來加以考慮，以求實現企業價值最大化。

第五篇：財務管理研究、目標什么

財務管理研究什么，財務管理目標是什么

財務管理研究的是：

1、籌資管理

2、投資管理

3、營運資金管理

4、利潤分配管理

財務管理目標是：

1.利潤最大化，基本觀點：利潤代表了企業新創造的財富，利潤越多則說明企業的財富增加得越多，越接近企業的目標

2.每股盈余最大化，基本觀點：利潤代表了企業新創造的財富，利潤越多則說明企業的財富增加得越多，越接近企業的目標

3.企業財富(價值)最大化，基本觀點：增加股東財富是財務管理的目標

4.相關利益最大化，基本觀點：不僅考慮債權人、股東等相關方的利益，也考慮企業員工、顧客以及企業社會責任等因素，力求使各方利益達到最大化 財務管理目標的作用

1.導向作用。財務管理是一項組織企業財務活動,協調企業同各方面財務關系的管理活動。

2.激勵作用。目標是激勵企業全體成員的力量源泉,每個職工只有明確了企業的目標才能調動起工作的積極性,發揮其潛在能力,盡力而為,為企業創造最大財富。

3.凝聚作用。企業是一個組織,是一個協作系統,只有增強全體成員的凝聚力,企業才能發揮作用。

4.考核作用。目標是企業績效和各級部門工作業績的考核標準。財務管理目標應具備的基本特征

企業財務管理的目標取決于企業生存和發展的目標，兩者必須是一致的。企業財務管理目標應具備以下四個特征：

(一)財務管理目標具有層次性;

(二)財務管理目標具有多元性;

(三)財務管理目標具有相對穩定性;

(四)財務管理目標具有可操作性。