第一篇：企業財務管理目標

財務管理是企業管理的重要組成部分，它是企業資金的獲得和有效使用的管理工作，企業財務管理的目標取決于企業的總目標。創辦企業的目的是為了擴大財富，企業的價值在于它能給投資者帶來未來報酬，因此，企業財務管理的目標應該是“企業價值最大化”或者“股東財富最大化”，因為這種觀點，既反映了利潤取得的時間，也反映了資本和獲利之間的關系，還反映了受風險大小的影響。

以上分析可以看到，企業財務管理目標受到多種因素的影響，由于出發點和要求實現的目的不同，對企業財務管理目標的定位會各有偏差，但目標只有一個，即“企業價值最大化”。概括起來，對企業財務管理目標的確定還應綜合考慮以下幾個問題：

1.緊密配合企業戰略總目標，做好財務計劃。企業管理中，戰略的選擇和實施是企業的根本利益所在，戰略的需要高于一切，財務管理首先要根據企業總目標的要求，配合企業戰略的實施，認真做好財務計劃。計劃并非一個資金問題，還要對未來可能出現的各種情況加以思考，以提高企業對不確定事件的反應能力；增加有利機會帶來的收益。財務計劃確定后，要將計劃具體化，進行財務預算，進一步細化各種現金收支、長期資金籌措、短期資金信貸等預算，便財務預算成為企業財務管理目標的控制標準和考核依據，在實現企業價值最大化中發揮重要作用。

2.促使企業設大限度地提高投資報酬率。成本控制是企業增加盈利的根本途徑，但單純以成本最低為標準，只局限于降低成本本身，一般不能改變風險，因此。企業在投資管理、流動資金管理、證券管理、籌資管理等經濟活動中，一方面要最大限度地降低成本獲得利潤，便企業總體邊際收益最大，另一方面要以利潤換效率，充分考慮“貨幣的時間價值和投資的風險價值”，以求達到股東投資報酬率最大。

3.合理提高資產的利用效率。企業的資產不是無限的，企業獲得的利潤不僅僅表現在降低成本和降低資產消耗方面，還表現在提高資產利用率方面。改變資產用途，利用有限的資產多生產盈利更高的產品也是一種現實的選擇，對于存在明顯資產閑置的企業，提高資產利用率即是降低成本提高盈利水平的關鍵之一。盤活存量資產、增加產品產量、調整產品結構、銷售更多的社會需要的商品來增加數量收益，不僅是一種市場策略，有時也是一種成本利潤策略，從企業戰略意義上講，提高資產利用率也是實現企業價值最大化的有效途徑。

4.正確進行財務分析。為改善企業內部管理，財務管理往往要對企業的盈利能力、籌資結構、利潤分配進行分析，以評價企業過去的經營成果和財務狀況，預測未來的發展趨勢。幫助企業改善決策。通過財務分析可以對企業的償債能力、盈利能力、抗風險能力作出評價，找出存在的問題，以此來提高資產收益率、應收賬欺周轉率，并為決策提供有用信息，促使企業財務管理目標的實現。

第二篇：淺談企業財務管理目標

淺談企業財務管理目標

【摘要】財務管理目標是指在一定的理財環境中，特定的理財主體通過有效地組 織安排財務活動，正確的處理財務關系所要達到的目的。財務管理目標定位的準 確與否直接影響到理財主題的財務活動是否有效，財務關系是否協調。本文著重闡述了企業價值最大化是我國企業最佳財務管理目標。

【關鍵詞】財務管理目標；企業價值最大化；利潤最大化

財務是一個企業的生死命脈，一個企業要想很好占領市場或蒸蒸日上，首先，需了解財務管理目標的作用，然后加以剖析，做出最佳選擇。

1.財務管理目標的作用

企業財務管理目標是企業組織財務活動、處理財務關系所要達到的根本目的，他決定著企業財務管理的基本方向，是企業財務管理工作的出發點，因為財務目標的制定直接決定了各種財務決策的選擇。

1.1 財務管理目標是連接財務管理基礎理論與運行理論的紐帶：一方面，財務管理目標是根據財務管理的主體、財務管理的客體、財務管理職能、財務管理特點等基礎理論確立，體現了基礎理論的客觀要求；另一方面，它又對財務管理程序、財務管理方法、財務管理組織等運行理論起導向作用，引導著財務管理運行理論的發展。

1.2 財務管理目標是財務管理理論與財務管理實踐的橋梁：一方面，財務管理是一門應用性很強的學科，通過基礎理論從理論的高度加以剖析且是很有必要，但它又必須落實到具體的財務管理實踐當中去，形成實用性理論，以指導財務管理實踐；另一方面財務管理理論對財務管理實踐的指導作用集中表現在對財務管理工作規范指導，而這正式財務管理目標理論的功能所在。

然而對于企業財務管理目標的作用機制，都是通過一定的評價標準體現的。

2.企業財務管理目標的評價

2.1.利潤最大化目標

這種觀點認為，利潤代表了企業所創造的財富，利潤越多，企業創造的財富越多，越接近企業生存、發展和盈利的目標。利潤最大化目標是指通過企業財務

1活動的管理，不斷增加企業利潤，使企業利潤達到最大?？刹扇〉挠行Т胧热纾喊压べY壓倒最低限度；在保證質量的基礎上降低成本費用，可以從材料采購、生產效率等方面著手；還有一些不必要的費用開支等等。企業是一個追逐利潤的經濟實體，追求利潤最大化是企業本質所在，當利潤達到最大化時，企業的價值也達到了最大化。但是，該 目標在以下方面有所欠缺：（1）沒考慮利潤實現時間和資金時間價值。比如，今年 200萬的利潤和10年以后的同等數量的利潤其實際價值是不可比的，10年間還會有時間價值的增加，而且這一數值會隨著貼現率的不同有所不同；（2）沒考慮風險問題。不同行業具有不同的風險，同等利潤值在不同行業中的意義也不相同，比如風險比較高的高科技企業和風險相對較小的制造業無法簡單比較；利潤的變化可能意味著風險的同時變化。例如，一個每股收益為15元的傳統企業，盡管其每股收益上升到20元，然而該公司可能依然不是我們所希望的投資對象，因為其經營活動固有的風險增長的更快；（3）可能導致企業短期財務決策傾向，影響企業長遠發展；由于利潤指標通常按年計算，因此企業決策也往往會服務于指標的完成或實現。另外，利潤最大化的障礙是它的關鍵變量即“利潤”幾乎不可能準確計算。因為利潤有很多不同的經濟學和會計學定義，每一個定義都有各自一系列的解釋。應該看到，利潤最大化的提法只是對經濟效益淺層次的認識，存在一定的片面性，所以利潤最大化并不是財務管理的最優目標。

2.2.股東權益最大化目標

股東權益最大化是指通過財務上的合理經營為股東帶來最多的財富，這種觀點認為企業的所有權屬于股東。企業的經營管理應代表股東的利益，只要通過財務上的合理經營，為股東創造最大權益上的目標。與利潤最大化相比，該指標在一定程度上克服了企業在追求利潤上的短期行為。目標更容易量化，易于考核。同時，這一目標也存在一些缺點：（1）通常只適用于上市公司，非上市公司難于應用，因其股價無法向上市公司股價一樣隨時準確獲得；（2）股價受眾多因素影響，特別是有些企業外的因素、有些還可能是非正常因素，不能完全準確反映企業財務管理狀況，如有的上市公司處于破產的邊緣，其股票可能還在走紅；（3）它強調的更多的是股東利益而對其他關系人的利益重視不夠。所以，綜上所述：目前采用股東權益最大化作為財務管理目標不符合我國的實際發展情況也不符

合我國國情。

2.3相關者權益最大化目標

企業利益相關者是指企業行為影響或可影響企業行為的任何個人、群體和組織，一般是指那些與企業存在直接或間接利益關系并享有合法權益的組織和個人。根據他們與企業的關系可分兩大類：一是直接利益相關者，例如：股東，經營者，員工，債權人，顧客，供應商等等。二是間接利益相關者，是指那些影響企業或受企業影響，但與企業沒有商務關系，企業又必須承擔一定社會責任的利益主體，如：社區，政府，社會團體，大眾傳媒和各類專門利益集團等?，F在企業核心理論是契約理論，該理論認為企業可以被理解為是一系列生產要素之間的契約，它結合知識經濟時代企業的生存環境，企業生存發展必備相關要素等問題是企業經營環境變化的結果。財務目標作為企業目標的一個子集應具備有企業目標的特性：唯一性和明確性。然而，唯一性和明確性是衡量財務目標的基本標準，也是財務目標必須滿足的條件。在上述相關利益中，僅是直接利益相關者就涉及到六個，更別說大量存在的間接利益相關者團體了，在不否認眾多不同利益團體之間可能存在一致的同時，也必須承認團體間大量利益沖突的客觀存在。如果一個目標包含過多的內部矛盾，那么其明確性就無從談起，在實際工作的財務決策過程中，決策者有需要某個具體的相關利益集團價值和總體的相關者利益價值之間進行衡量、取舍、而這一決策過程本身就很難把握，因此，相關者利益最大化目標本身就具有相當程度的不確定性，一個模棱兩可的目標不可能作為現實中的財務目標。由于不同的利益團體的利益要求存在大量的矛盾和不可避免沖突，企業決策者衡量相關者利益最大化這一缺乏定量性的目標的過程存在很大的模糊性，從而很可能導致決策的隨意性和可操作性。這樣會使目標本身應具有的作用被徹底否決，導致事與愿違的結果，最終損害這些相關者的利益。

趨利避害，當利潤最大化沒有考慮時間價值和風險因素、所有者權益和相關者權益不能統籌全局時，我們不得不去尋找另一出口，以實現企業價值最大化。

3.我國企業財務管理目標的現實選擇：企業價值最大化

3.1企業價值最大化目標的理論依據

傳統上，人們都認為股東承擔了企業全部剩余風險，也應享受全部的經營收益。而職工或債權人處于相對次要的地位，在財務管理的目標設定中往往被忽視。事實上，現代企業是多邊契約關系的總和，股東、債權人、職工以及企業上下游關系人都會承擔一定的風險。他們利益的滿足和實現也都會對企業產生影響，因此應全面考慮。

企業價值通常通過兩種途徑表現出來：一是用買賣的方式，通過市場評價來確定企業的市場價值；二是通過其未來預期實現的現金流量的現在價值來表達。企業價值最大化是一個抽象的目標，在資本市場有效性的假定條件下，它可以表達為股東權益最大化或企業市場價值最大化。

企業價值最大化的理論依據是財權流理論，該理論認為理財目標是確定理財本質、理財主體基礎上的進一步研究，具有過程依賴性。任中信教授認為價值是理財學基本的核心概念，價值管理師理財的重要特性，而“利潤”只是反映了價值的一部分。企業價值最大化這一觀點認為：投資者建立企業的重要目的在于創造盡可能多的財富。這種財富首先表現為企業的價值。企業價值的大小取決于企業全部財產的市場價值和企業潛在或預期的獲利能力。企業價值最大化可以通過企業的合理經營，采用最優的財務決策，充分考慮資金的時間價值和風險報酬的關系，在保證企業長期穩定發展的基礎上，使企業總價值達到最大。評估企業價值最大化的依據不是企業已獲得的利潤水平，而是企業全部資產的市場價值，它反映了企業潛在或預期獲利能力。財務管理目標應與企業多個利益集團有關，可以說，財務管理目標是這些利益集團共同作用和相互妥協的結果。在一定時期和一定環境下某一利益集團可能會起主導作用。但從長期發展來看，不能只強調某一利益集團，而置其他利益集團于不顧，不能將理財目標集中于某一集團的利益。從這一意義上來講，股東權益最大化不是財務管理的最優目標。從理論上來講，各個利益集團的目標都可以折衷為企業長期發展和企業總價值的不斷提高，各個利益集團都可以借此來實現其最終目標。所以，應當將企業的長期發展擺在首位，并強調在企業價值增長中各方面的利益關系，將企業價值最大化作為企業的財務管理目標。

3.2企業價值最大化目標的具體體現

（1）明確了理財主體為企業組織。理財主體就是具有獨立經營權和財權的企業，財務管理目標應該體現為理財主體財富的增長，然后，企業價值最大化恰好滿足這一要求。

（2）體現了理財本質即價值管理。企業財務管理之所以作為企業管理重要組成部分，是因其具有廣泛性及綜合性特點，而這些特點又是取決于理財本質即價值管理，股東財富最大化目標的財富，相關者利益最大化目標中的利益都只是企業的一部分。

（3）符合財務目標唯一性的特性。企業財務目標作為企業價值的導向，必須是唯一的，理財目標應明確理財主體，體現目標特性，符合理財活動的規律，企業價值最大化的理財目標能充分體現現代企業理財目標的特性和財務活動的規律，因此企業價值最大化是我國企業理財目標的現實理想選擇。

3.3企業價值最大化作為理財目標的意義

一般認為，以企業價值最大化作為企業財務管理目標有如下優點：首先，價值最大化目標考慮了取得現金性收益的時間因素，并用貨幣時間價值的原理進行科學的計量，反映企業潛在或預期的獲利能力，從而考慮了資金的時間價值和風險的問題，有利于統籌安排長短規劃、合理選擇投資方案、有效籌措資金、合理制定鼓勵政策等。其次，價值最大化目標能克制企業在追求利潤上的短期行為。因為不僅過去或目前的利潤會影響企業的價值，而且預期未來現金性利潤的多少對企業價值的影響更大。再次，價值最大化目標科學地考慮了風險與報酬之間的關系，能有效地克服企業財務管理人員不顧風險的大小，只片面追求利潤的錯誤方向。

企業價值最大化的實現有利于克服因片面追求利潤而產生的短期行為，有利于獲利期限結構的優化和風險投資項目的組合決策，有利于社會資源合理的配置。企業價值最大化實現，對企業的各種利益相關者將產生積極的影響：第一，對于投資人來說，隨著企業價值最大化目標的實現，企業盈利能力增強，在息稅后凈利潤趨向最大化，有能力以現金或股票形式分派股利，這樣也就實現了股東權益最大化目標，實現了投資人的利益；第二，對債權人來說，由于企業價值最大化目標實現和現金流入，企業償債能力提高，能夠及時足額清償債務，從而得到債權人的信任，為企業提供可靠資金打下了基礎；第三，對國家而言，企業擁

有足夠支付償債能力，及時繳納各種稅金為國家稅收提供了保障；第四，對企業內部職工而言，企業實現價值最大化在其主動范圍內可增加工資、職工福利、改善職工生活，充分調動職工積極性和創造性；第五，對社會而言，一個堅持可持續發展戰略的企業應該是對社會負責的企業，自覺承擔各項社會責任費用，積極籌資“三廢”處理裝置，從而履行對社會的責任；第六，關心客戶利益，在新產品的研制和開發上有較高投入，不斷推出新產品來滿足客戶需求，以便保持銷售收入的持續增長。

從某種意義上來講，利潤最大化和股東權益最大化等目標，都會導致企業短期行為，會增加企業風險，不利于企業長期發展。而企業價值最大化不再只強調企業當前微觀利益，更注重微觀利益和宏觀利益協調一致，更講究企業信譽，注重企業形象的塑造與宣傳，更注重企業產品的質量與售后服務，以保持企業銷售收入的長期穩定增長。

4.總結

所以無論從理論上還是從實際效果上看，以企業價值最大化為目標均優于其他財務管理目標。盡管該目標目前還未得到所有企業認同和采納，但隨著現代化企業制度的建立和完善，企業價值最大化目標將最終成為我國企業財務管理目標的主導目標。

參考文獻

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[6]李凡：在軌轉經濟條件下的企業財務管理目標2008年10期

第三篇：企業財務管理目標之我見

企業財務管理目標之我見

財務管理目標又稱理財目標，是指企業進行財務活動所要達到的根本目的，它決定著企業財務管理的基本方向。財務管理目標是一切財務活動的出發點和歸宿，是評價企業理財活動是否合理的基本標準。

財務管理目標的作用可以概括為四個方面：（1）導向作用。（2）激勵作用。（3）凝聚作用。（4）考核作用。

企業財務管理目標在不同時期，不同理財環境，不同國度等因素影響，歸納起來這些目標都受到以下共同因素的影響。

1、財務管理主體

財務管理主體是指企業的財務管理活動應限制在一定的組織內，明確了財務管理的空間范圍。由于自主理財的確立，使得財務管理活動成為企業總體目標的具體體現，這為正確確立企業財務管理目標奠定了理論基礎。

2、財務管理環境

財務管理環境包括經濟環境、法律環境、社會文化環境等財務管理的宏觀環境，以及企業類型、市場環境、采購環境、生產環境等財務管理的微觀環境，同樣也是影響財務管理目標的主要因素之一。

3、企業利益集團利益關系

企業利益集團是指與企業產生利益關系的群體。現代企業制度下，企業的利益集團已不是單純的企業所有者，影響財務管理目標的利益集團包括企業所有者、企業債權人、政府和企業職工等方面，不能將企業財務管理目標僅僅歸結為某一集團的目標，而應該是各利益集團利益的綜合體現。

4、社會責任

社會責任是指企業在從事生產經營活動，獲取正常收益的同時，應當承擔相應的社會責任。企業財務管理目標和社會責任客觀上存在矛盾：企業承擔社會責任會造成利潤和股東財富的減少；企業財務管理目標和社會責任也有一致性：首先，企業承擔社會責任大多是法律所規定的，如消除環境污染、保護消費者權益等，企業財務管理目標的完成，必須以承擔社會責任為前提。其次，企業積極承擔社會責任，為社會多做貢獻，有利于企業樹立良好形象，也有利于企業財務管理目標的實現。

財務管理同時還就注意在企業在其生存與發展過程中，面臨來自企業內部和外部的各種系統性和非系統性風險。

企業財務風險不僅具有客觀性、不確定性、損害性，同時還具有風險與收益的對稱性。即企業財務風險的存在是客觀的，不可回避的;企業財務風險何時發生及其概率是不確定的:企業財務風險一旦產生，必然帶來或大或小的經濟損失;這些經濟損失對企業也許是可以承受的，也可能是致命的;此外，企業在面臨某些財務風險的同時，往往蘊涵著多種潛在的盈利機會，風險越大，也意味著潛在的盈利性越高。因此，企業對待財務風險的態度，應是采取積極的風險管理策略，而不應是消極對待、簡單回避和無所作為。

在日趨變化、劇烈波動的現實社會及經濟環境中，企業風險管理能力尤其是對財務風險的管理能力己成為企業生存發展的核心能力之一。從某種意義上來說，企業經營管理的實質就是管理和控制財務風險。

而企業風險管理的核心是對財務風險的管理，財務風險管理的重點則是對可能出現的主要財務風險和財務危機進行超前的控制和管理，以避免由財務風險轉化為財務危機和生存危機，從而使企業獲得持續生存和持續發展。因此，研究企業財務管理狀況及經營風險的關系，就必須把企業的財務狀況指標作為切入點，建立評估企業財務風險程度和風險狀況的綜合指標體系，對于企業經營管理者及時地掌握企業的財務風險狀況，有效地防范和化解可能出現的財務風險和財務危機，從而通過實施有效的風險管理，確保企業獲得持續成長和發展。

關于企業風險的形態和產生的原因，斯蒂芬森(Stephenson)認為可分為如下三種:①經濟原因所對應的經營風險;②社會原因所對應的社會風險;③人力不能控制的自然原因所對應的不可抗力風險。其中，經營風險主要源于企業本身內部的行為，如管理不善所導致的組織渙散、產品質量事故、交貨期拖延、生產消耗及成本上升或投資決策失誤所產生的風險等。社會風險則主要包括與企業本身的管理無關或者說主要由于企業外部環境變化所產生的風險。如市場需求下降或競爭對手的作用所導致的企業產品銷售量急劇減少;產品價格下跌及原燃材料采購成本上升所導致的企業盈利下降甚至出現虧損;政府產業政策的限制及稅收政策的調整對企業所造成的不利影響;企業進出口業

務中所出現的國際結算延期，以及由于出口國原因所導致的貿易中斷等。不可抗力風險則主要是指，火災、雷電、洪水及地震等自然災害對企業造成的風險損失。

企業財務風險管理主要包括以下三方面的含義:

1、財務風險識別。即針對企業生產經營過程中所面臨的各種風險進行分類;對各種風險暴露情況及對企業財務風險的影響程度進行辯識;

2、財務風險測量與評估。企業財務風險管理包括對財務風險的大小進行測量，對有關財務風險數據，采用數學方法及相應的財務風險管理信息系統對各類財務風險的大小進行具體量化處理。在此基礎上，借助于風險評估方法和有關模型，對財務風險因素作出具體評估，以便為財務風險決策提供依據;

3、財務風險控制與化解。企業財務風險管理是以監控財務風險和化解財務風險為主要核心內容的風險控制過程;企業財務風險管理，包括根據企業的經營方針和風險管理策略，對企業人財物、供產銷等各有關環節的經營行為實施有效監控，并為改善企業的財務風險狀況采取相應的管理措施和行為，以便化解企業財務風險。

因此，企業財務風險管理的主要內容是，企業財務風險的識別、財務風險的測量與評估、財務風險的控制與化解三個方面。

綜上所述，企業財務管理目標實質上是指在特定社會經濟環境下，通過對企業財務工作的科學組織和對資源的合理配置所要達到的基本標準。企業管理目標的選擇是基于企業理論的選擇。同企業目標

多元化一樣，受企業產權結構的影響，企業是一個多元利益的組合體，其本質是利益相關者契約集合體，這就決定了財務目標應該是一個多元化協調，多層次結合的有機體系。

近年來，隨著我國經濟的快速發展，眾多企業深感傳統企業財務管理目標越來越不能滿足企業發展的要求，紛紛在探索新時期企業財務管理的新目標。隨著時代的發展，再成體系的財務管理目標一定與傳統企業財務管理目標大不相同。

第四篇：現代企業財務管理的目標

一、選題的目的和意義

企業的財務管理是指通過企業的價值形態對企業內部資金運作進行決策、計劃和控制的綜合性管理過程。企業財務管理的目的在于通過組織企業的財務活動，處理企業的財務關系使企業利潤達到最大化。進行企業財務管理的財務部門本身并不創造價值，但是企業的財務管理可以直接向企業管理層提供第一手信息，因此企業管理管理對于企業的發展有重要意義。

在財務管理理論體系中，財務管理目標占有非常重要的地位，財務管理目標的正確界定對于整個財務管理理論體系的建立及財務管理實踐都起著至關重要的作用。但我國理論界及實務界對財務管理目標的看法并未取得共識，大部分學者贊成以企業價值最大化為財務管理目標，而實務界則更為偏愛利潤最大化。這只是問題的表象，實質在于對財務管理目標的理解還存在一定的模糊，比如說我們界定財務管理目標是站在所有者的角度，還是站在財務人員的角度？再比如說我們界定財務管理目標的目的是什么？財務管理目標和目標管理中的目標是否一致？對于這些問題，理論界及實務界都沒有作出合理的回答。因而筆者認為，對財務管理目標的研究不應當僅僅停留在利潤最大化還是價值最大化的爭論上，而應當先對有關財務管理目標的一些基本問題作出回答，然后再對財務管理目標作出合理的界定。

二、文獻綜述：

財務管理目標是財務管理理論和實務的導向。在財務管理中，財務管理目標是企業財務管理活動所要達到的根木目的，是企業財務管理的出發點和歸宿。合理的財務管理目標是企業進行有效財務管理活動的前提。

目前,我國的財務管理體系還不完善,還有很多的漏洞與不足,主要表現在：企業籌資方式的選擇還不成熟、企業缺乏有效的預算管理體系、財務信息在財務報告中的失真現象嚴重、企業高層預測決策能力差四個方面；本文結合我國的國情,總結了促進我國財務管理的建議,以期為財務管理的改進提供參考。

《韋氏國際詞典》（Webster’s New International Dictionary）第三版將“理論”定義為：某一研究領域的一套前后一致的假設，概念和實用原則所構成的系統。理論來源于實踐，又指導實踐。而結構是也包括兩個方面的含義：一是構成物質的基本要素或元素，二是這些元素或要素在整體中的作用及排列組合，即要素之間的關系。所以財務管理理論結構，這一從財務實踐中抽象出來的具有高度概括性質及指導意義的概念體系，必須有一個合理的邏輯起點，否則就會導致財務管理理論的貧乏和層次低下。

一、現有財務管理理論研究起點的主要觀點

財務本質起點論。該觀點認為“財務質的規定性決定了財務的獨立性，財務的種種獨特形態，乃是奠定財務獨立存在的客觀基礎?！睆耐晟曝攧展芾砝碚擉w系 －1－的角度來說，財務質的界定是十分重要的，然而，財務本質是一個純粹理論性的范疇,會與實踐環節相脫節,并使一些爭論難以得到實踐的檢驗;而且財務本質是隨著環境變化而發展的以此作為邏輯起點的理論結構也必然不穩定;另外，在財務教學中,教授以財務本質為起點的財務管理知識,既不利于學生掌握財務理論要素之間的內在聯系及邏輯規律,也不利于培養學生分析、解決財務實際問題的能力。

1.假設起點論。該觀點主張以從財務環境及其內在規律概括出來的假設為邏輯起點，并認為“假設對任何學科都是非常重要的，因為它為本學科的理論和實務提供了出發點和奠定了基礎”。然而這種觀點忽略了一點：環境決定假設。并且，現實的財務管理的實踐必假設復雜的多，因此該觀點不適宜作為邏輯起點。

2.本金起點論。著名財務故管理學家郭復初教授認為：“本金是指為行商品生產與流通活動而墊支的貨幣性資金，具有流動性與增值性等特點”，強調“本金起點理論符合邏輯起點的基本標準，彌補了其他起點理論的種種不足”。然而，本金的界定本身就是個問題，過分的強調本金的界定又會變成純理性的探討，這就和財務本質論相似，無法解決理論與實踐的聯系問題。

3.目標起點論。該觀點認為財務管理活動是有目的行為，只有合理的確定目標才能實現高效的管理，適應市場經濟。該觀點有效的解決了實踐與理論的接口問題，并且突出了財務管理目標的地位，有利于更好的指導財務管理實踐。然而該理論只是對財務管理目標這一實踐要素的理論性認識，而不是揭示財務管理實踐一般規定性的基本概念，因而它不是財務管理理論體系中最一般、最抽象、最簡單的理論要素。

二、財務管理理論結構的邏輯起點

著名財務學家王化成認為：應當以財務管理環境為起點來構建財務管理的理論結構。他既包括宏觀環境也包括微觀環境。財務管理目標，財務管理內容，財務管理方法的變化都是理財環境綜合作用的結果，所以說財務管理活動決定了其對象，進而決定 了其職能，進而決定了原則，程序。有什么樣的理財環境，就有什么樣的財務管理理論體系。脫離了環境來研究財務管理理論，就等于無源之水，無本之木。以此來作為財務管理理論的邏輯起點是一種合理的選擇。

該觀點是正確的，但還不夠完善。首先，邏輯起點不一定局限于只有一個，另外，財務管理環境受政治，經濟，法律，風俗，文化等因素的影響，以此作為邏輯起點會使整個理論體系不穩固，但不能抹殺其指導財務管理實踐的作用，因此筆者在此提出財務管理理論邏輯起點的雙重起點論。即財務管理環境和財務本質的雙重起點論。

1.較之于財務本質的其他要素，例如財務管理目標都是實踐的一個環節，而財務本質才是最抽象，最一般的元素，從此出發，從一般到個別、從抽象到具體、從簡單到復雜，就能把其他財務管理理論要素再現出來，達到有機統一，形成理論體系。然而如前文所述，財務本質與財務管理實踐相脫節，因此該財務本質應當是財務管理環境作用下的的財務本質。這樣即克服了財務管理環境不穩定的缺點，又很好的解決了理論與實踐相的接口問題。

2.該觀點認為的邏輯起點是財務本質，財務管理環境只是一個背景，而不是決定因素，否則又會回到“環境起點論”的范疇。唯物辯證法認為本質是事物的內在聯系，是由事物內部的矛盾構成的，是一事物區別于其他事物的根本性標志。本質規定了事物的性能和發展方向，只有抓住了事物的本質，才能正確地認識和把握事物發展的規律?？梢姡举|在科學認識活動有著重要作用。因此，正確地認識和

把握財務管理的本質，對于其他財務管理理論要素的建立和發展乃至整個財務管理理論體系的構建，均有著非常重要的作用。

3.財務管理環境與財務本應當是一個整體，缺少任何一方都會回到其固有的缺陷。綜上所述，筆者認為財務管理環境背景下的財務本質這一雙重起點實現了理論與實踐的統一，作為財務管理理論的邏輯起點是十分恰當的。

財務管理目標的創新

三、財務管理目標的創新

財務管理目標是企業理財活動所希望實現的結果，是評價企業理財活動是否合理的基本標準。它直接反映著理財環境的變化，并應根據環境的變化作適當調整。財務管理目標制約著財務運行的基本特征和發展方向，是財務運行的一種驅動力。不同的財務管理目標，會產生不同的財務管理運行機制，科學地確定財務管理目標，對優化理財行為，實現財務管理的良性循環，具有重要意義。

目前學術界普遍認為，現代企業財務管理目標是“股東財富最大化”，這一目標定位的產權基礎是“業主產權論”，考慮的只是財務資本的產權所有者——股東的利益。在知識經濟時代，企業財務管理目標不僅要追求股東利益，而且也要追求其他相關利益主體的利益和社會利益，因此，企業財務管理的目標應重新確立。如美國的IBM公司已把其財務目標提煉為“為職工利益，為顧客利益，為股東利益”。

四、企業財務管理目標的現實選擇

現代企業理論認為,企業是股東?債權人?職工甚至政府等多邊契約關系的集合?如果將企業目標僅僅歸結為股東的目標,而忽視其他相關利益群體,必然導致矛盾沖突,最終損害企業的利益和價值?所以,我國企業財務管理目標的選擇應符合我國國情,符合社會主義基本經濟規律,強調社會財富的積累,協調相關各方利益,最終追求企業整體價值的最大化?

相關利益最大化這種模式,對于我國國有企業也較適合,因為國有企業作為國民經濟的主導力量,一方面保證國有資產的保值?增值,同時還要承擔穩定物價?擴大就業?保護環境?發展技術等一系列社會責任,這一目標的確立有利于各方面關心企業,有利于國有企業的長期穩定發展,有利于協調股東與經營者之間的矛盾,有利于協調股東與債權人之間的關系?

相關利益最大化是企業經濟價值目標和社會價值目標的統一,二者相互依存?相互促進,經濟價值最大化目標實現了,有利于合理利用自然資源,保護環境和生態平衡,提高產品質量,降低消耗,有利于解決就業,提高職員的素質,等等?從而促進社會價值最大化目標實現?反過來,合理充分利用自然資源,提高產品質量?降低消耗?加強環境保護?履行社會責任?增強企業信譽,這無疑有助于經濟價值目標的實現?所以,現代企業的財務管理必須在經濟價值目標和社會價值目標雙重作用下,使企業整體價值達到最大化?

三、論文提綱：

一、企業財務管理目標的含義和種類

1、企業財務管理的目標

2、企業財務管理目標的種類

二、財務管理目標的作用

1、導向作用

2、激勵作用

3、凝聚作用

4、考核作用

三、財務管理目標的基本特征

1、層次性

2、多元性

3、相對穩定性

4、可操作性

四、財務管理目標的影響因素

1、內部因素

2、外部環境因素

五、我國財務目標的選擇

1、我國財務管理目標的定位要求

研究方法：文獻調查、觀察、問卷調查、訪談等

五、參考文獻：

〔1〕董邦國：企業業績評價問題研完 2010

〔2〕陳俐：現行企業業績評價問題探討（期刊論文）-現代商業 2010

〔3〕涂守才：企業財務分析存在的問題及對策思考 2010

〔4〕宋巾：傳統企業財務分析指標體系的局限性（期刊論文）-合作經濟與科技 2010

〔5〕枉干樣：企業理財目示新探（財會月刊）2001（20）

〔6〕趙華：關于企業財務管理目標的系統思辯（財會月刊）2000（2）

〔7〕楊超、何進日：新經濟下企業財務目標淺論（財會月刊）2001（8）

〔8〕余新培：企業財務報告體系研究[D]（江西財經大學）200

4〔9〕杜勇、杜軍：國有企業財務管理目標的探析[J]（商業研究）2003

〔10〕陳玉榮：論我國企業財務管理目標—所有者權益最大化，2001（四川會計）

第五篇：論中國特色企業財務管理目標

文章來

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本文指出了當前理論界對企業財務管理目標研究存在的誤區，提出了一個評價企業財務管理目標是否合理的評價標準，即市場經濟下具有中國特色的企業財務管理目標應具備的五個特征，運用該評價標準對目前具有典型代表意義的幾個企業財務管理目標觀點進行了評述，最后選定企業財務管理終極目標是比較科學的能夠體現中國特色的企業財務管理目標。

近些年來，有關企業財務管理目標的論著發表了不少，但眾說不一，各執一詞，未能形成共識。這種對目標理論認識上的不統一，很難對實際財務管理工作予以正確地指導，甚至還有可能把企業帶入歧途。為了防止這種不良后果的產生，有必要對市場經濟條件下具有中國特色的企業財務管理目標理論和現實目標的選擇作深入探討。本文就此問題談點自己粗淺的看法。

一、市場經濟條件下具有中國特色的企業財務管理目標應具備的基本特征。

通過對近些年來所發表的有關企業財務管理目標論著的學習，感到我國在這方面的研究似乎進入了一個誤區，即各自都是就自身提出的目標本身或相互比較來分析其優缺點，未能使用一個科學的可共大家共同使用的客觀評價標準對其進行評價，這也可能就是在這方面未能形成共識的主要原因吧！反過來，要想使企業財務管理目標理論達成共識，就必須尋求一個能夠客觀評價企業財務管理目標優劣的科學評價標準。這個科學而又客觀的評價標準如何來確定呢？筆者認為，應該從目標管理的理論和實踐經驗方面來尋找答案。依據目標管理基本理論和我國推行目標管理的經驗，所謂企業財務管理目標就是企業在一定時期從事財務管理活動所期望達到的目的。對企業財務活動實行目標管理是一種先進而科學的財務管理方法和現代激勵制度。它的核心是企業財務主管以企業財務管理目標作為管理企業整個財務活動的基本出發點，使企業的一切財務管理行為和活動都以企業財務管理目標作為行動指南，企業財務管理活動開始于確定財務管理目標，實施以目標作為指針，工作完成以目標來評價考核。對企業財務活動實施目標管理的目的主要有三個：其一是在企業中建立一個目標激勵機制，以此來調動組成企業的各經濟利益主體參與企業財務管理工作的積極性、主動性和創造性，促使其樹立起完成目標的責任心和使命感，激勵其為自覺完成企業的財務管理目標而共同奮斗；其二是建立一個目標約束機制，以此來完善企業的經濟責任制，對企業內部各經濟利益主體的經濟行為予以約束，使之符合社會主義國家的要求和企業的整體利益；其三是在企業的內部實行民主理財，用以確認廣大職工群眾在企業中的主人翁地位，完善企業的監督機制、提高企業的綜合管理水平。既然企業的財務管理目標是伴隨財務目標管理而產生，它又為企業的財務目標管理而服務，那么所提出（或確定）的財務管理目標能否適應財務目標管理的基本要求、能否達到財務目標管理的三個目的，就是評價該目標是否正確的科學評價標準。依據目標管理確定目標的基本理論和我國國有企業推行目標管理的基本經驗，筆者認為，既能夠適應財務目標管理的基本要求，又能夠達到財務目標管理的三個目的的具有中國特色的企業財務管理目標應具備如下五個特征：

1.符合社會主義基本經濟規律性。所謂符合社會主義基本經濟規律性是指具有中國特色的企業財務管理目標必須符合社會主義基本經濟規律的要求，不能與社會主義的基本經濟規律相抵觸。何為社會主義的基本經濟規律？對于這個問題斯大林同志在“蘇聯社會主義經濟問題”論著中有高度的概括：“用在高度技術基礎上使社會主義生產不斷增長和不斷完善的辦法，來保證最大限度地滿足整個社會經常增長的物質和文化的需要?！睂τ谏鐣髁x的本質，鄧小平同志在1992年間南巡講話中也有高度概括，他指出：“社會主義的本質，是解放生產力、發展生產力、消滅剝削、消除兩極分化，最終達到共同富裕?！睘槭裁匆獜娬{我國企業的財務管理目標必須符合社會主義基本經濟規律呢？大家知道，在經濟社會中，人們從事經濟活動的最終目的主要是追求自身的經濟利益，這是社會經濟發展的一般規律，但這種規律在不同性質的社會中的具體表現卻有很大的差異。例如：在奴隸社會、封建社會和資本主義社會等剝削橫行的社會中，人們從事經濟活動的主要目的被強制為追求統治階級的最大經濟利益，而在社會主義國家則強調最大限度地滿足整個社會經常增長的物質文化需要，從物質利益上強調共同富裕。顯然二者的差異很大，這就是社會主義社會和資本主義社會在目標上的根本差異。產生這種差異的主要原因是由社會性質決定的。資本主義社會以生產資料私有制為基礎，它就必然維護資本家的利益，社會主義社會以公有制為基礎，它就必須維護全體人民的利益。在這二者存在很大差異的情況下，作為社會主義制度下的我國企業，當然應使它的財務管理目標符合社會主義基本經濟規律。只有這樣，目標才能有現實意義，才能得以順利實現，也只有這樣，目標才具有中國特色。

2.統一性。所謂統一性是指作為社會主義企業的財務管理目標應該能使制約企業發展的與目標有關的幾個主要矛盾達到高度的統一。該特征要求企業的財務管理目標必須框定在企業范圍內。在企業范圍內制約企業發展而又與目標密切關聯的主要矛盾有如下三個：組成企業的各經濟利益主體的各自經濟目標之間的矛盾、收益和風險的矛盾以及目前利益和長遠利益的矛盾。大家知道，企業是由所有者（股東）、經營者和廣大職工群眾三個經濟利益主體組合而成的經濟聯合體，他們又各自帶著不同的經濟利益目標來創辦企業，例如：企業的所有者追求分取紅利和資本增值、企業經營者和職工則追求自身的經濟收入。既然如此，在企業的財務管理目標中，這三個不同利益主體的經濟目標必須予以體現，并且應使這三個相互矛盾的目標達到統一。能夠使這三者達成統一的唯一途徑就是在明確企業財務管理目標時，要明確各自的目標是企業財務管理目標的組成部分，在制定和實現企業財務管理具體目標時，要由這三個經濟利益主體的代表進行充分協商。通過協商能夠使之達成統一的基礎就是發展企業和互相讓利，使各自目標達到滿意。在企業的財務管理目標中明確體現組成企業的這三個經濟利益主體的目標是目標管理建立激勵機制的需要，它是形成企業向心力、凝聚力，使企業具有活力的基本條件。在企業經營中經常存在著收益和風險的矛盾、目前利益和長遠利益的矛盾，科學的目標管理應該使這個矛盾達到高度的統一。統一的辦法是企業在賺取收益時要不忘風險，同時要正確處理風險，在目前利益與長遠利益發生矛盾時，目前利益應服從長遠利益。這兩個矛盾都與財務管理密切相關，在命名和確定企業財務管理目標時，要使目標能夠體現這兩個矛盾的正確解決，這也是企業財務管理目標具有科學性的主要標志。

3.貨幣性。所謂貨幣性是指所命名或確定的反映企業財務管理目標的指標，必須能夠以貨幣度量。大家知道，企業財務管理是運用經濟價值形式對企業的生產經營活動進行管理，它的研究對象是企業財產物資的價值形態資金，反映經濟價值必須能以貨幣度量。企業財務管理目標具有貨幣性是它區別于企業內其他不同性質管理目標的顯著性特征。

4.明晰性。所謂明晰性是指所命名或確定的企業財務管理目標必須概念清楚、措詞準確、內容明確。在財務管理目標中，企業所確定的財務管理目標是企業理財工作的奮斗方向，是落實企業經濟責任的條件和手段，是檢查考核企業經濟責任執行情況的標準，目標具有明晰性就可使目標管理方向明確、便于分解落實、有利于目標完成和執行情況的檢查、考核?？傊?，目標具有明晰性是目標具有可操作的前提。

5.可控性。所謂可控性是指所命名或確定的企業財務管理目標必須與企業的財務管理內容密切相關，企業的理財人員對其能夠進行控制。目標具有可控性是目標管理對目標確定的基本要求。從本質上說，目標管理是企業推行經濟責任制的一種最為有效的管理形式。企業經濟責任制是一種以經濟責任為核心，實行責、權、利相結合的科學的現代管理制度。從經濟責任制角度來看，明確企業財務管理目標，實質上是在明確規定企業財務管理的責任。如果所明確的財務管理責任與企業理財人員的工作無關或關系不緊密，企業的理財人員經過努力對其無法控制，那么，這種經濟責任將無法落實，也不可能完成。不可能完成的目標就形同虛設，嚴重者還會挫傷企業理財人員的積極性。目標不具有可控性是目標管理的大忌?？煽匦缘牧硪粋€內容就是將所確定的量化指標可以按照工作的性質和業務的職責在所屬范圍內進行分解落實，以形成所屬分部的可控指標。

除此而外，企業在實際工作中所確定的具體定量性的財務指標還應具有先進性特征。具體財務管理目標具有先進性特征，能起到對廣大職工群眾和相關經濟利益主體的鼓動性作用，有利于充分調動他們的積極性，充分挖掘企業的內在潛力。

以上我們概括了具有中國特色的科學的企業財務管理目標應具備的五大基本特征，這五大特征分別是從五個不同的角度來審視企業財務管理目標的，它們互相補充形成了一個完整的比較科學的企業財務管理目標評價標準。一般來說，所命名或確定的企業財務管理目標同時具備這五大特征，才能說它是科學的，如果它缺少某

一、兩個特征，該目標的科學性將會大打折扣。

二、對當前幾個有代表性的企業財務管理目標觀點的評價。

下面我們運用所概括的中國特色企業財務管理目標應具備的五個基本特征，對當前幾個有代表性的企業財務管理目標觀點的科學性和可行性予以評價。

1.利潤最大化目標。主張把利潤最大化作為我國企業財務管理目標的人數不少。該觀點在我國主要產生于粉碎“四人幫”以后。該觀點的提出，在當時對于批駁“四人幫”批判利潤掛帥和獎金掛帥的錯誤行為，在微觀經濟領域思想戰線上的撥亂反正起到了積極作用，它把企業從抓階級斗爭為綱引導到以經濟建設為中心的軌道上來了，這對我國經濟的轉軌變形起了不可磨滅的作用。從目標管理角度看，它也符合貨幣性、可控性特征。但是，它沒有明確企業賺取利潤的最終目的是為了干什么，這就與目標應具有的體現社會主義基本經濟規律性、統一性和明晰性三個特征不太相符。作為目標缺少了這三個特征，就不利于建立企業的內部利益的制衡機制，目標的激勵鼓動作用也就不十分明顯，這是該目標的重大缺陷。后來我國實行利潤承包制的國有企業所出現的大面積虧損也證實了這一點。由于該目標缺少統一性特征，所以它未能正確處理收益和風險的矛盾。目前利益和長遠利益的矛盾，結果企業出現了嚴重的短期行為?，F在看來，把利潤作為企業的財務管理目標是不太恰當的。

2.經濟效益最大化目標。主張把經濟效益作為企業財務管理目標的人數也不少。何謂經濟效益？所謂經濟效益就是企業的產出和投入的比例關系，反映企業經濟效益的典型指標是企業的總資產利潤率。將經濟效益最大化目標與利潤最大化目標相比較，它的最大優點是剔除了企業規模因素，能夠直接了解企業的獲利水平。但是它同樣具有與科學目標應具備的前三個特征不太相符的缺點，所以它并不能克服利潤最大化目標所存在的致命弱點。

3.股東財富最大化目標。在利潤最大化目標和經濟效益最大化目標受到嚴重挑戰時，有的就借用西方企業的財務管理目標——股東財富最大化來作為我國企業的財務管理目標。在股分制或公司制企業，用股東最大化目標替代利潤最大化或經濟效益最大化目標，確實它有利于克服企業的嚴重短期行為，有利于正確處理企業的收益和風險的關系、目前利益和長遠利益的關系。這主要是因為，實現股東財富最大化要求企業必須持續發展，企業收益持續上升，股價穩中有升，股東財富才能達到最大，要實現這一點，企業就必須正確處理收益和風險的關系、目前利益和長遠利益的關系。該目標可用每股收益、股利支付率等定量性指標來表示。所以它具有貨幣性、明晰性、可控性特征。但是該目標也存在重大缺陷。首先它的適用范圍很窄，非公司制、股份制企業不能使用。最主要的還是它有違符合社會主義基本規律規律性和統一性兩個主要特征。社會主義基本經濟規律要求全體人民共同富裕，而該目標只追求股東一方的財富最大化，這就不利于充分調動企業經營者和廣大職工群眾的積極性，不利于建立企業內部的利益制衡機制。可以預料，如果把它作為我國企業的財務管理目標，它很難使企業形成凝聚力和向心力，很難激發企業廣大職工的責任感和使命感。由此看來，將該目標作為資本主義企業的目標很合適，但作為社會主義企業的目標還是有問題的。

4.企業價值最大化目標。近幾年來，有些學者為了克服股東財富最大化目標忽略經營者、企業職工利益目標的片面性，提出了以企業價值最大化目標取而代之。該目標乍一聽起來很有道理，似乎實現了企業價值最大，就能滿足企業的各方面相關經濟利益主體的目標需要，但仔細分析起來，它的缺點更多。首先，它有違明晰性特征，企業價值這個概念很不準確，可以作多種解釋：從性質上看，企業價值有企業經濟價值、企業社會價值、企業人文價值之分；從時間上看，企業價值有過去價值、現在價值和未來價值之別。這里所講的企業價值究竟指的是哪種企業價值并不十分清楚。其次，它沒有明確企業財務管理最終的目標究竟是干什么，這與社會主義基本經濟規律也不太相符。第三，它未能把組成企業的各經濟利益主體的目標明確表示出來，這也有違統一性特征。第四，該目標很難實行分解，不能把它落實到各經濟責任單位、個人。第五，影響企業價值的因素太多，好多外部因素企業財務部門也無法控制，這也有違可控性特征。由于企業價值最大化目標存在上述五大缺陷，所以它不適合作為企業的財務管理目標。筆者認為，把它作為企業的一種經營理念還可以。

5.企業財務管理終極目標。為了克服以上企業財務管理目標存在的各種缺點，結合中國國情，筆者在1995年《理論與現代化》第一期上發表了一篇題為《論企業目標及其評價指標體系設計》的文章，在該文中，筆者將市場經濟體制下的中國特色的企業財務管理目標定義為“以國家的方針政策為依據、市場競爭為導向，力求在企業生產經營和經濟效益穩步增長的基礎上，實現企業所有者（股東）財富和職工人均收入最大化。”將該目標與具有中國特色的財務管理目標應具備的五大特征來比較，筆者認為，將它作為我國企業的財務管理目標還是比較合適的。首先，它符合社會主義基本經濟規律性。社會主義基本經濟規律要求最大限度地滿足整個社會的經常增長的物質文化需要，社會由企業來組成，企業由所有者、經營者和廣大職工來組成，各企業都能最大限度地滿足這三個經濟利益主體的需要，社會主義的基本生產目的就實現了。社會主義的本質要求最終達到共同富裕，企業財務管理終極目標，就是要使組成企業的各個經濟利益主體都富起來。其次，它符合統一性特征。它直接明確企業的目標由企業所有者（股東）目標、經營者目標和職工的目標來組成，主張三個利益主體通過協商使各自的目標統一于企業的財務管理目標之下。第三，它符合貨幣性特征，均可用貨幣量化，便于分解。第四，它符合明晰性特征，概念清楚、表達準確、沒有疑義。第五，它符合可控性特征，如果將所有者（股東）財富量化，可用每股收益、股利支付來表示，所有者財富和人均收入指標都是財務管理可控的指標。由于企業財務管理終極目標完全符合中國特色企業財務管理目標的五大特征，所以將它作為我國企業財務管理的目標是比較恰當的。不僅如此，如果把它作為我國企業的財務管理目標，還可以有效地建立企業內部的利益制衡機制，解決企業目標與國家目標的統一問題。對于解決我國企業存在的隱性收入問題也會有所幫助。

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