第一篇：我國民營企業投融資行為分析

我國民營企業投融資行為分析

我國民營經濟雖然處于蓬勃發展階段，但其面臨的問題也很多，如何調整經濟需要從理論上加以引導。加快我國民營企業發展，已是影響經濟發展迫在眉睫的問題。關于民營企業投融資行為的研究成果還相對較少，民營企業實踐的發展已走在理論的前面，并迫切需要理論的指導，從而能夠盡量少走彎路。

一、我國民營企業投融資決策狀況

企業的融資行為和其投資行為是密不可分的，在民營企業的發展中，因為盲目的投資而導致企業陷入債務危機甚至破產的案例很多。在國際市場壓力下，我國企業一直有“做大” 情結，為做大而做大，于是圈地、加盟、連鎖。拿醫藥行業來說，照一家藥店最低投入50萬元計算，每年需要投入資金10億元，而最多的也不過開了千余家。巨人、三株、愛多、太陽神等民營企業，在短暫的輝煌之后卻迅速地倒下。當前在國際市場經濟不景氣的環境下，很多民營企業又遭遇同樣的問題。企業經營失敗的原因很多，但在以上投融資決策主體的非理性（盲目或沖動等）從而導致企業最終的投資經營失敗。我國的傳統文化來看，儒家文化歷來被奉為中國傳統文化的圭臬，而儒家文化崇尚的是 “君君臣臣” 的思想，對領導者的絕對權威強調有余，而對民主決策重視不夠，這也是我國企業中所謂的“一言堂” 現象的根源之一。我國傳統文化所賦予領導者的這種地位，使得決策者高高在上，他們個人的因素對企業投融資決策將會產生很大的影響。相對于國有企業來說，民營企業的私人資本性質可能會導致其財務控制較弱，企業主的財務決策權相對較大，因而這種情況可能更為突出。

二、我國民營企業非理性投融資決策行為主要表現

（一）過度自信對民營企業投融資決策失誤的影響。近年來，我國民營企業的迅速發展，推動了我國經濟結構優化，緩解了社會就業壓力，儼然成為我國經濟發展的重中之重。隨著支持、鼓勵民營經濟發展各項政策貫徹落實，經濟發展環境不斷改善，各民營企業經濟總量迅速壯大，企業素質明顯提高，并且民營企業發展環境更加寬松，投資領域不斷拓寬。民營企業融資方式逐步實現多元化，上市融資取得突破。企業管理者的過度自信程度要強于一般投資者。過度自信幾乎是人類最根深蒂固的心理特征之一，這在中國民營企業的經營者身上體現得尤其明顯。民營企業的經營者往在大量的榮譽和夸贊面前，他們對自己的決策能力越來越自信，而民營企業高度集權的個人決策方式，更強化了他們的過度自信、甚至自我崇拜。

（二）羊群行為對民營企業投融資決策失誤的影響。羊群行為是一個很復雜的現象，其形成有許多原因，其中包括人類的從眾本能、人群間溝通產生的傳染、信息不對稱、信息搜尋成本過大、維護職業聲譽的需要、羊群中的人具有同一偏好等等。從我國資本市場的實證研究來看，“羊群行為”的表現是較為明顯的。民營企業尤其是中小企業由于缺乏明確的發展目標和發展方向，投資時往往只注重短期的利潤回報，加上自主創新能力不強，在投科學的可行性融資決策時往往不經理性、論證就盲目跟風。非理性的羊群行為導致眾多企業盲目融資，同時大規模地進入某一熱門行業或領域，從而造成投機炒作之風盛行，跟風者往往損失嚴重。

（三）損失厭惡和后悔規避對民營企業投融資決策失誤的影響。損失厭惡反映了人們的風險偏好并不是一致的，在面對獲得時人們傾向于“風險規避”而在面對損失時則傾向于失誤所帶來的痛苦，人們可能會改變自然而犯錯之后采取的糾錯行為往往不是大的失誤。損失厭

惡和后悔規避能較好地解釋民營企業投融資決策過程中的惡性增資行為。即當企業向一個投資項目投入大量資金后發現該項目不再適合繼續進行先前所投入的成本白白浪費掉的事實，為避免立即兌現損失而帶來的后悔，會更傾向于追求風險而繼續為該項目融資，幻想結果卻經常是不僅沒有收回沉沒成本，反而招致更大的損失，甚至導致整個企業的破產。

三、我國民營企業非理性投融資決策 行為失誤主要原因分析

（一）家族式管理。我國民營企業大多是從家庭經濟的基礎上發展起來的，加上中國傳統宗族觀念，民營企業大部分是家族式或合伙制。這種企業雖然產權的邊界明晰，在企業創業和發展之初由于管理靈決策速度快而有一定的合理性。但是這種企業的組織形式明顯不符合現代。家族式企業實際上反映了企業產權結構的不合理，在家族式管理中管理人員之間是以血緣關系或同鄉關系來連接的。這種情況下，企業管理的有效性多半取決于企業領導的個人素質與偏好，企業的經營缺乏連續性與繼承性。財務管理制度不健全。在這樣的情況下，管理者的情緒、感知等情感因素對企業的投融資決策將產生較大影響，進而導致民營企業非理性投融資決策行為的產生。

（二）投融資結構不合理缺乏謹慎科學的決策程序。首先，企業資本結構不合理，負債資金比例過高。資本結構的不合理導致企業負擔沉重，償付能力嚴重不足，特別是當企業處于財 財務風險財務危機時，企業決策者將會產生“賭博” 心理。企業決策者往往會制造虛假繁榮，一方面繼續向銀行借入大量資金；另 一方面把有限的資本投入高風險的項目。其次，固定資產投資決策缺乏科學性，導致投資失誤。在固定資產投資決策過程中，由于企業對投資項目的可行性缺據的經濟信息不全面、不真實以及決策者決策能力低等原因，導致投資決策失誤頻繁發生。

（三）民營企業自身治理結構的局限性。在我國現階段，民營企業本身也存在種種問題，管理制度落后，管理水平不高，多數民間投資企業經營形式還停留在家族制、合伙制階段，不適應生體業主制、對不確定性的結果持樂觀態度，損失厭惡情緒等。從目前情況來看，民營企業的治理結構主要有四大特征：單一的產權結構；集權化的管理模式；家長專斷的決策機制；任人唯親的用人制度。這種治理結構卻顯現出許多弊端。第一，民營企業任人唯親的用人機制和家長專斷的決策機制會給企業帶來極大的經營風險。第二，由于民營企業具有天然的獨占保守性和封閉性，他們不能容忍家族性、這種單一的產權結構將社以外的人介入。會公眾資金的吸納，使得企業的融資渠道狹窄。第三，資本市場對信息披露的真實性和充分性要求相當高，大多數民營企業至少在目前達不到這樣的要求，不愿將內部的經營狀況和資產質量公布于眾，所以很隱秘的財務制度難進入資本市場。

四、強化民營企業投融資行為管理的途徑

（一）、轉變財務管理觀念樹立科學的理財思想。民營企業的管理者一定要突破傳統管理思想的束縛，切實轉變觀念，積極運用先進的理財思維模式。針對我國的民營企業應強調以下三個方面：一是加強投資管理，樹立企業財務管理核心的理念。二是投資決策程序，對于投資項目要組織相關 專家經過反復、及時地科學論證。從實踐來看，民營企業的管理者往往對債務融資導致的財務困境風險重視不足，在投資決策中也缺乏科學的風險分析和管理程序，因而強化風險意識至關重要。三是注重誠信，樹立良好的企業法人形象。增強信用觀念，要著力提高企業的信用等級。規范企業的融資行為，企業務必保持良好的融資信譽，重視商業信用。

（二）加強企業自身建設，逐步建立現代企業制度。民營企業要想避免投融資決策的失敗，實現企業生存發展的目標，必須從自身做起，不斷提高自身素質，企業要走產權多元化的道路，對家族式的模式進行改革，實行兩權分離，加快產權制度改革，轉變經營機制，要

堅持管理制度創新，民營企業一定要改變傳統的家族式管理的模式，不斷推行管理制度創新，以提高自身競爭力。

（三）減少管理者主觀情緒的影響建立有效的投融資決策機制。從民營企業的發展來看，很多企業主艱苦創業使企業由弱變強，由小變大，可是往往就在企業的強盛階段因為某一項投資失敗而使企業毀于一旦。我國的民營經濟雖然處于蓬勃發展階段，但其面臨的問題很多，迫切需要從理論上加以指導。在企業進一步發展時，民營企業管理者應充分認識到資本市場復雜性等，要重視自我發展能力，為企業創造有利條件，逐步建立現代企業制度。

第二篇：我國民營企業質量管理現狀分析

我國民營企業質量管理現狀分析

中文摘要：我國民營企業存在管理模式不健全、管理不規范、體系不夠完善、意識薄弱，教育培訓不足等問題。民營企業若要改變現狀，提高企業的質量管理能力，可以借助全面質量管理體系，嚴格執行全面質量管理制度，加強全員的質量意識，注重人才的培養，將質量管理與經濟效益聯系在一起，在全面質量管理的基礎下，使企業管理做到最強、產品質量做到最強，提高企業競爭力，達到讓顧客滿意和企業所有成員及社會受益的目的。

關鍵詞：民營企業，全面質量管理，問題，對策

正文：

一、中小民營企業發展概況

一系列統計數據證明民營企業的生存周期是相當短暫的，全國每年新生民營企業15萬家，但每年“死亡”高達10萬家。近60%的民營企業只有5年壽命，而80%的企業都在10年內“死亡”。

二、中小民營企業存在的問題

1：沒有以顧客為中心

誤解顧客意愿、缺少超前為顧客服務的意識，雖改進了一些工作但沒有給顧客增加價值，也會導致質量管理的失敗。例如，傳遞公司著迷于準時傳遞，努力把準時從42%提高到92%，然而令管理者驚訝的是公司失去了市場，原因是公司強調了時間準時卻沒有時間回答顧客的電話和解釋產品。顧客滿意是一個動態的持續變化的目標，要想質量管理成功就必須集中精力了解顧客的期望，開發的項目要滿足或超出顧客的需要。國外一家公司聲稱對不滿意顧客提供全部賠償，公司為此付出了代價，但收入卻直線上升，員工的流動率也從117%降至50%。

2：缺少成本和利益分析

許多企業既不計算質量成本，也不計算改進項目的利益，即使計算質量成本的企業也經常只計算明顯看得見的成本（如擔保）和容易計算的成本（如培訓費），而完全忽視了有關的主要成本，如銷售損失和顧客離去的無形成本。有的企業沒有計算質量改進所帶來的潛在的利益。例如，不了解由于顧客離去而帶來的潛在銷售損失等。國外研究表明：不滿意的顧客會把不滿意告訴22個人，而滿意的顧客只將滿意告訴8個人。減少顧客離去率5%可以增加利潤25%~95%，增加5%顧客保留可以增加利潤35%~85%。

3：沒有目的的培訓

企業許多錢花費在質量管理的培訓上，然而許多企業并沒有因此得到根本的改進。因為太多的質量管理培訓是無關緊要的。例如，員工們學習了控制圖，但不知道在那里用，不久他們就忘記所學的了。可以說，沒有目標、沒有重點的培訓實際上是一種浪費，這也是質量管理失敗的一個因素。

4：組織結構不適宜

組織結構、測量和報酬在質量管理培訓、宣傳中沒有引起注意。如果企業還存在煩瑣的官僚層次和封閉職能部門，無論多少質量管理的培訓都是沒有用的。在一些企業中，管理者的角色很不清楚，質量管理的責任常常被授權給中層管理者，這導致了質量小組之間的權力爭斗，質量小組缺少質量總體把握，結果是爭論和混亂。扁平結構、放權、跨部門工作的努力對質量管理的成功是必須的。成功的企業保持開放的溝通形式，發展了全過程的溝通，消除了部門間的障礙。研究表明：放權的跨部門的小組所取得的質量改進成果可以達到部門內的小組所取得成果的200%到600%。5：會計制度不完善

現行的會計制度對質量管理的失敗負有很大的責任。它歪曲了質量成本，沒有搞清楚其潛在的影響。例如，與不良產品有關的成本如擔保，甚至沒有被看成是質量成本；廢棄、返工被看成是企業的一般管理費。

三、有效提升民營企業的管理質量的措施

1、調整組織結構，使其合理有效

（1）用戰略性的眼光完善組織結構。第一，企業主在企業發展到一定的規模時，必須提前或者事先考慮是否有必要增設職能部門，而不是事后出了問題才考慮；第二，增設職能部門的數量必須符合企業正常運行的需要，不能設多了也不能設少了，設多了增加成本設少了影響工作效率；第三，新設立的或者已設立的職能部門涉及到的所有可能的活動都有哪些，包括該職能部門的內部活動和與其他職能部門相關聯的外部活動；第四，這些活動必須要經過怎樣的流程；第五，工作職責如何界定；第六，包括哪些具體的工作內容；第七，這些工作

又該由誰來負責；第八，需要多少人員參與最合理。

（2）使組織結構成完整統一的系統。第一，每個職能部門的工作職責和范圍要有明確的界定，并以書面的形式來規范，并且要落實到個人，包括部門經理的工作職責和范圍，下屬員工的工作職責和范圍；第二，職能部門之間的活動流程也必須有明確的界定，并以書面形式來規范。總之，要讓各職能部門的內外部活動制度化，所有參與的人按照制度嚴格執行。

（3）使組織結構流暢有序。第一，各活動流程的前后順序必須合理，從哪一個部門開始到哪一個部門終結，必須合理安排。第二，由于中小民營企業的運作性質決定了他們采用U型組織結構，但是U型組織結構的一個缺點就是職能部門之間缺乏有效的溝通，而這恰恰是影響組織結構流暢的重要原因之一，因此企業主必須意識到管理溝通的重要性，并且把溝

通的概念灌輸到每一個員工。

2、提升人力資源管理水平——尊重人才，留住人才

（1）企業主必須轉變封建專制的觀念，給予人才人性的尊重，樹立正確的人才觀，即使是

非技術型的人才只要能在崗位上起到很好的作用就都是公司的人才。

（2）改變一人多崗的狀況，合理設置崗位人數，讓適合做“將”的人做“將”的工作，適合當“兵”的人做“兵”的工作。企業主不必擔心因為多設置了人數而增加人工成本，實際上付出的總工資額可以不變，只是將工資分配比例做了一個調整。因為“兵”工作崗位通常只是對熟練技能有較高的要求而對學歷要求并不高，因此只需分配少量比例付給“兵”工資。而“將”雖然分配的比例相對以前是少了，但由于工作職責的大大減少心理壓力相應也會大大減少，從心理學的角度來說也會提高員工的工作熱情和工作效率。

（3）把培訓作為一種激勵對員工實行定期的培訓，培訓的內容要適用于生產活動中，做到學有所用，向員工培訓質量管理的知識，提高生產效率。

第三篇：我國區域人力資源開發的投融資分析

我國區域人力資源開發的投融資分析

摘要：區域人力資源開發具有區域的獨特視角。區域人力資源投融資中，地方政府既具有“經濟人”的一般特征，又必須發揮地方政府投融資的職能。行政區劃下我國區域人力資源開發投融資需要改進。

關鍵詞：區域；人力資源開發；投融資

人力資源是第一戰略資源，是促進我國區域經濟發展的基本資源。在諸多經濟增長要素中，資本是勞動力和技術因素發揮作用的和推廣應用的重要條件。區域開發和經濟增長也離不開金融體系的構建和融資機制的完善。本文在區域視角下探討人力資源開發及其投融資行為，對我國區域人力資源開發的投融資進行了分析。

一、區域人力資源研究

（一）區域人力資源的基本特征

區域人力資源是指一定區域范圍內，總體人口具有的潛在的和現實的勞動能力，是數量和質量的統一。這意味著區域人力資源有以下特征。

1.區域人力資源不僅包括適齡勞動力人口，是總體人口潛在的和現實的勞動能力的總和，表現為正處于和即將進入區域社會勞動系統的總量。它不僅包括進入勞動過程的勞動力，還包括未進入勞動過程的勞動力，如未成年人、在校讀書的成年學生等潛在勞動力，離退休人員等仍具有勞動能力的勞動力。按照法定勞動年齡，一般是指16歲以上、60歲以下（女55歲以下）的人口群體。

2.區域人力資源是數量和質量的統一，區域人力資源具有質和量的規定性。區域人力資源數量是一個區域內具有潛在和現實勞動能力的人口數量，區域人力資源質量是該區域在一定時期內總人口具有的體力、智力和技能的統一，即人口的總體素質，包括體質、智力、學識、技能、品質等方面。

3.區域人力資源具有突出的區域特征。人力資源可分為兩大層次范圍：一是社會人力資源系統，側重研究一定時間、空間的社會人口資源狀況、開發及配置等宏觀問題；二是組織人力資源系統，注重研究企事業等組織內部的人力資源的使用及管理問題。區域人力資源從以上兩個層次分離出來，是介于宏觀與微觀之間的中觀概念。

本文所指的區域是指我國現實中的行政區劃意義上的區域，是介于宏觀意義上的全國范圍和微觀意義上的企事業系統之間的各個地區。這樣比較符合我國發展現狀，也便于利用現有的統計資料進行計量。

（二）區域經濟視角下的人力資源研究

區域人力資源是考察人力資源與區域發展關系的概念，這里區域結構包括自然地理區域、經濟區域等不同層面。區域人力資源研究包括以下幾個方面：區域人力資源是區域經濟增長的重要資源稟賦；區域人力資源的不完全流動性是區域分異的客觀基礎之一；區域人力資源的流動是區際聯系的一個重要方面；區域人力資源的數量與質量是區域勞動分工的要素之一；區域人力資源內部層級是區域結構的重要表現；區域人力資源對區域的認同度是區域觀念的成因之一。

區域人力資源的素質是在一定地域內形成的。人力資源在一定地域內社會教育系統體系中獲得知識，在區域社會實踐中獲得經驗，在社會及傳統文化氛圍的影響下形成價值觀念。因此，人力資源有很深的區域印記，當然，區域觀念有利有弊，一方面有利于形成區域認同感，更快融入區域社會生活和工作中；另一方面，狹隘的城鄉地域觀念形成的隔閡，不利于區域人力資源開發和區域經濟發展。

一個地區的人力資源質量狀況，很大程度上由地區經濟發展水平決定的，經濟發展水平高，人的營養質量就高，受教育的程度高，自我發展的機會就多，能夠形成較好的能力素質。區域人力資源又作用于區域經濟發展，是區域生產函數中的內生變量，這也是區域人力資源開發的意義所在。

二、區域人力資源開發的投融資行為

（一）地方政府的行為特征分析

一個經濟區域的區域結構、組織和發展水平，是許多行為主體決策及其相互作用的結果。其中重要的主體有三個，即企業、家庭、公共機構（政府），投融資行為與地方各種利益關系如圖1所示。

作為行為主體的地方政府具有“經濟人”的一般特征。第一，追求效用最大化。地方政府在一定的約束下，總是盡可能地實現效用最大化。在外部環境和種種約束條件變化的情況下，地方政府為追求效用最大化而相應地調整偏好序列。第二，地方政府具有有限理性。由于信息和地方政府的認識能力都是稀缺的經濟資源，地方政府獲得它們需要付出一定代價。因此，地方政府總是在有限的信息和能力的約束條件下，從各種備選方案中選擇最佳方案。

（二）區域人力資源開發中的地方政府行為

在現代市場經濟條件下，政府是市場調節的補充者和矯正者，其職能發揮被限制在市場不能充分發揮作用的領域。這是由于區域人力資源開發作為一個整體，在一個地區經濟發展中具有以下特征：首先，區域人力資源開發具有正外部性。區域人力資源開發提高勞動者的體力、智力和技能，能提高勞動生產率，具有顯著的經濟效益；同時區域人力資源開發的社會收益大于社會成本，具有積極的外部效應。其次，區域人力資源開發具有公共產品的性質。通過教育、培訓等途徑開發人力資源，具有公共產品的屬性，很大程度上應由政府提供。第三，區域人力資源具有實現社會公平的功能。作為公共利益的代表，政府有責任和義務保障每個人都能享有最起碼的營養、健康及受教育的權利，從而實現在區域人力資源開發中的機會均等。此外，對于區域特殊資源如傳統文化傳承的民間藝人以及非物質文化遺產載體的區域特殊人力資源，地方政府也應進行保護性開發。

（三）區域人力資源開發中的地方政府投融資行為

金融是現代市場經濟的核心，是促進區域經濟發展的助推器。資本、勞動力、技術在促進區域經濟發展的過程中都起著重要的作用。但資本是勞動力和技術因素發揮作用的和推廣應用的重要條件。區域開發和經濟增長離不開金融體系的構建和融資機制的完善。

在現代經濟中，資本是通過企業和政府的投資形成的，而在投資之前都必須通過一定的渠道進行融資。融資進程涉及三個基本方面：（1）儲蓄，代表能夠用于投資的物質資源，它決定了資本積累的潛力；（2）融資體制，投資主體借以獲得資金的機制，通過融資機制實現儲蓄向投資的轉化；（3）投資，把資金用于擴大生產規模，增加資本存量。這三個方面相互聯系，相互制約，構成了一個有機整體。

由于我國幅員遼闊，各個地區資源稟賦不同而存在客觀差異，因而在經濟發展過程中必然形成生產力水平的不均衡，從而形成對貨幣流通、信貸需求的強弱迥異。這客觀上為當地地方政府運用財政和金融手段推動地方經濟發展提供了條件。就地方政府投融資來源來說，可分為內源融資和外源融資，在運行方式包括財政融資和金融融資。具體的操作方式包括上級政府的轉移支付、地方財政直接投資、利用民間資本、外來資本等籌措資金、利用銀行貸款、證券市場融資、支持企事業單位上市等。

三、我國區域人力資源開發的投融資分析

我國是世界上人口最多的國家，人力資源總數豐富，但是總體素質卻比較低。造成我國人力資源素質較低的原因，除了歷史因素之外，還包括大量的勞動力處于與生產資料分離和半分離的狀態，即非充分就業，就業和再就業問題突出；已就業的勞動力人口的勞動率低下；我國的教育和再教育以及培訓等工作與我國現階段的發展要求出現偏差。此外，我國人力資源在地區、行業以及城鄉之間的分布極不平衡，因此分析我國區域人力資源開發投融資有著重大現實意義。

（一）在區域投融資結構中，提高人力資源開發投融資的比重

區域人力資源開發中，地方政府的財政投入是主要來源，是區域人力資源開發的資金保障。在我國各地區的統計公報中，科學、教育、文化、衛生是財政資金投入的一個重要方面，主要用于人力資源開發。但長期以來，我國教育經費投入占GDP的比重，遠低于發達國家的平均水平，甚至低于一些發展中國家水平，如2012年這一比重首次達到4%。在我國省、市、自治區一級的地方政府中也不同程度地存在著這樣的問題。

（二）創新區域人力資源開發投融資機制，拓寬資金來源渠道

在區域人力資源開發中，除充分利用傳統的財政投入外，還應積極開拓新的投融資機制。例如，建立各類區域人力資源開發基金；與招商引資相結合，發揮本地區的人力資源優勢，在使用中開發；實行柔性區域人力資源開發戰略；積極支持科研院所、培訓結構掛牌上市，在全國乃至全球范圍內融資。此外，在實施外延式擴張的同時，還應注重內涵式拓展，即提高專用資金的利用效率，引進科學管理機制和治理結構。

（三）進行區域人力資源開發投融資規劃

區域經濟水平是區域人力資源開發的基礎，反過來，區域人力資源開發又能促進區域經濟發展。因此，人力資源開發戰略應納入區域國民經濟發展規劃中，并且適當超前發展。區域人力資源開發戰略一方面要認真貫徹國家的人力資源開發戰略，另一方面要根據本區域的實際，結合產業發展及其結構調整的需要，制定人力資源開發戰略。作為人力資源開發戰略的重要組成部分，投融資規劃要統籌兼顧，突出重點。既要有預期性目標，又要有約束性目標；資金投放方向明確，落實到位，并且納入考核體系；自下而上的需求與自上而下的供給相一致。

（四）開拓區域人力資源開發投融資新思路，推進區域間人力資源開發合作

不同層次的人力資源的流動，對于流出地區和流入地區有著不同的效應，因此在區域人力資源開發方面區域間的競爭與合作并存。實際經濟發展水平的差異為區域間人力資源開發提供了基礎。在我國區域間人力資源開發一體化發展已見端倪。如2003年4月以“長江三角洲人才開發一體化”論壇為標志，通過一系列合作行動，長三角人才開發一體化初步形成框架；2004年6月東北三省人才市場一體化合作簽字，又向建立全國統一的人才大市場邁進了一步；2005年7月，聯結江蘇、山東兩省十市的“‘10+2’人才流動協作聯席會議”將為蘇北、魯南的發展提供更強大的人才支持，標志著蘇魯人才合作進入實質性啟動階段；2012年“重慶西部新城人才論壇”為西部新城發展“引智”，構建產學研一體化人才合作的制度化交流平臺，實現區域人才資源整合和共同發展。

參考文獻：

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（作者單位：燕山大學人事處）

第四篇：我國商業銀行信貸行為分析

7、我國商業銀行信貸行為分析

2005-02-06

摘要：在我國，商業銀行有些行為因為外部環境或利益驅動會發生偏離，這種偏離也許會造成潛在風險，或許會遭受致命打擊。為此，我們不得不認真對待，密切關注。

目前，許多學者都在關注銀行的行為，人民銀行《內部控制指引》中也專門提到了行為控制，各商業銀行也都意識到行為控制的重要性。這些行為有員工個人行為，有集體行為，有領導者決策行為，哪一種行為都關系到經營管理的成敗。在我國，商業銀行有些行為因為外部環境或利益驅動會發生偏離，這種偏離也許會正常上岸，也許會造成潛在風險，或許會遭受致命的打擊。最近，國家采取了一系列緊縮政策，銀監會對信貸投放給予了極大的關注，商業銀行在經濟過熱的沖擊下承受著巨大的壓力，部分商業銀行不得不為自己的信貸行為付出巨大的代價。因此，我們不得不把信貸行為提得多一些，叫得響一些，認真地對待，密切地關注。

(一)授信行為

西方商業銀行各有自己的市場定位，有自己的基本客戶群，有自己的創新產品，有自己的經營特色。小銀行并沒有因為自己的客戶過小而自卑，并沒有因為抓不住大客戶而影響效益，也不過多地擔心因為小而被別人兼并，甚至有小銀行兼并大銀行的例子。而我國，無論大銀行還是小銀行，都在往大企業、重點項目傾斜，授信趨同現象十分嚴重，有些企業擁有巨大授信，各家銀行拼命往里擠，而有些企業即使其產品非常好，只是因為沒有資金經營而望洋興嘆。銀行遇到大企業的貸款授信，審批時就好通過，可以寬松一些，一些重要的法律手續可以簡化，甚至為了爭取這些客戶進行惡性競爭，利率可以下浮，免收有關的手續費，而沒有考慮有些企業在擁有巨大銀行授信后會有盲目投資的可能。之所以這樣，主要是從主觀上就認為這些企業不會馬上倒，或有政府背景，或是上市公司，甚至認為，即使這些貸款放爛了，也與自己無關，可以擺脫一些責任。最終形成了授信集中，中小企業貸不到資金的現狀。當然，這不能完全歸咎于商業銀行自身行為，社會信用擔保體系、中小企業市場前景、信用基礎也是其中的重要原因。

西方商業銀行很注重資產負債管理，利用利率敏感性分析、缺口管理、VAR等先進的模型進行資產負債的匹配，從而科學地控制風險和追求效益的最大化。而我國商業銀行對資產負債管理還不夠科學，比如授信過程中對此沒有引起足夠的重視，一方面沒有科學地匹配資產和負債，其利率結構、期限結構、幣種結構、風險結構不甚合理，很難避免利率風險、匯率風險、流動性風險；另一方面，對信貸資產的擺布不夠科學和合理，或是擔心中長期貸款期限過長而主觀上不對其授信，或是中長短期貸款期限匹配不合理。

(二)信貸審查行為

西方商業銀行貸款審查時首先堅持“三C”原則，即CHAR-ACTER(品質)：企業領導人的品性、行為、信譽和誠實程度，作風是否正派，有無責任感，經營管理能力如何，還款意愿如何等；CAPITAL(資本)：借款者個人擁有的凈資產，公司借款者所能貢獻的購置固定資產和維持日常的生產操作的資金；CA-PACITY(還款能力)：即借款者有無穩定可靠的資金來源。其次，銀行考慮更多的是市場情況、抵押品、收益、借款目的、金額、往來賬戶、時間、法律、經營管理。可以看到，銀行最注重的是企業領導人的誠信度，注重的是企業資金實力，注重的是第一還款來源。而我國有些商業銀行更多的是注重企業財務報表是否好看，貸款有無擔保，有無抵押。這樣就使有些企業貸款有了空子鉆，比如，隱瞞真實經營管理情況，把報表做得好看些，甚至提供虛假報表。要知道，擔保、抵押對銀行并不一定是好事，有了擔保，并不是說借款者還不了貸款，擔保者馬上就替其還款，有許多法律手續和具體情況使得擔保不能落實，如存在保證人資格、履約意愿、免責和保證合同無效等問題，有兩個企業互保、多個企業連環擔保、關聯企業借保證騙取貸款等現象。抵押方面，辦理抵押登記時，要經財產評估、登記、保險、公證等多個環節，每個環節都要支付很多費用，而且還要承受時間和效率的損失，同時還存在抵押的真實性、抵押物是否足值、變現的可能性、拍賣抵押物的復雜性等問題。商業銀行必須迅速改變僅對授信形式和要件進行關注和靜態的授信理念，轉變為對借款人的融資需求和借款用途及風險的了解、分析，主動設計與借款人需求相適應的信貸產品，并通過了解借款人的業務，識別貸款期間的潛在風險，對借款人的經營、管理、財務、行業和環境等狀況進行盡職的分析。形成在有效預期和控制風險的前提下，主動而持續性地開展業務，而不是目前普遍存在著的商業銀行決定是否授信的關鍵只看有無抵押品——即第二還款來源，而忽略第一還款來源，即忽略對借款人真實還款能力和風險這個最重要因素的考察。

(三)信貸效仿行為

西方大小商業銀行都有自己的經營特色，有些以支持大型企業集團為主，有些以支持中小型企業為主，有些以批發業務為主，有些以零售業務為主。而我國商業銀行往往存在效仿行為，時而房地產、汽車、家電，時而基礎設施、重點項目，時而又是上市公司，只要一方一熱，大家則一哄而上。如1992年對房地產企業的貸款，最后形成了大量的不良資產。這幾年，一會兒投向開發區和城市建設，一會兒又投向路橋建設和房地產。對上市公司貸款，也存在過熱行為，導致有些上市公司資金違規進股市，或盲目投資。對鋼鐵、電解鋁等產業更是一窩蜂，國務院三令五申，對這些產業嚴格限制，但實際效果微乎其微。江蘇鐵本事件給我國政府、投資主管部門和銀行都敲響了警鐘。

(四)信貸審批責任界定行為

我國各商業銀行基本都有信貸審批委員會，貸款逐級上報，逐級審批，一筆貸款報上來，各審貸委員發表意見，最終形成貸與不貸的表決。如果貸款出現問題，基層員工則認為該筆貸款是審貸委決定，審貸委要承擔責任，有時基層行還會認為，反正有審貸委把關，自身可以不負責任地上報；審貸委則認為，直接接觸客戶的是基層行，基層行要承擔責任，或是基層行已經把關，第一手資料的真實性和完整性應該沒有問題，可以非常信任地審批貸款。這就是一種責任界定不清楚的問題，當然，也有審貸委員責任心不強、業務素質不高、約束機制不健全的問題。此外，由于各種利益關系的存在，有些貸款管理委員會成員一味跟著有關領導和信貸管理權威人士的思路走，不敢或者不愿提出異議，結果使信貸集體審批變成了個人審批。

因此，一筆信貸業務從貸前調查到終審的整個過程中，每一個環節都要有明確的崗位職責和清楚的職責界定，不嚴格履行自身職責就應該受到懲罰。同時，如果每個銀行從業者都把銀行當作自己的，多一些責任心，就應該不會存在扯皮推諉，敷衍塞責情況的發生。不妨借鑒澳大利亞和新加坡銀行的做法，在貸款審批過程中適當強調個人責任，將部分貸款審批決策權授予個人，同時賦予相應的責任，風險管理部門和稽核部門進行監督檢查。當然，個人決策能力和水平值得信任的一個重要的前提是優秀人才的培訓、培養和使用。

(五)信貸風險管理行為

西方商業銀行一般非常重視信貸風險的量化管理和模型化管理，缺口管理、VAR等模型運用得非常廣泛，甚至對認為很難量化的信用風險也開發了數量模型。除信用風險評級模型外，還建立了內部決策模型，通過借款人評級、額度種類評級，預期使用比率、貸款類別相應所需要的資本金、預期收益等因素，可以計算出貸款額度的回報率，為信貸決策提供重要參考。但我國商業銀行這方面還比較薄弱，只是簡單地運用存貸比、頭寸管理，對利率風險、匯率風險、流動性風險等的控制只能從定性方式解決，不能有效地進行量化。因此，為使信貸風險管理行為更具客觀性，應盡快引進量化管理和模型化管理，囿于我國銀行業基礎數據管理的現狀，要實現量化管理和模型化管理必須及早在業務流程分析整合的基礎上推進信息系統建設，加強基礎數據的整理。

(六)信貸審批權力集中行為

隨著商業銀行系統性風險的逐步暴露，各商業銀行總行也不斷地上收自己的信貸審批權限，基層行只能發放一些低風險貸款。這固然可以有效防范信貸風險，但也同時暴露出一些問題。一是大多授信都要上報上級行，會影響時效，因為有些企業用款時間要求比較嚴格，待審批好以后，已經錯過了時間；二是上級行不可能了解各區域的所有企業，更多地關注一些重點項目和大的企業，會忽視一些優秀中小型企業，這樣勢必會影響基層行的客戶結構，不利于營造其基本客戶群；三是突然上收權力，可能會使原有中小型企業資金鏈條中斷，形成新的不良資產；四是會出現與其他商業銀行共同為同一企業授信的情況，形成信貸集中；五是不利于全行的信貸結構調整。因此，對于信貸審批不妨實行差別授權并進行動態調整。可根據各分支機構所處的市場和經濟環境、資產規模和業務量，資產質量和盈利水平、內控機制建設情況和風險管理能力，對各分支機構授權的權限進行調整，并依據對分行績效考核以及其他信貸檢查稽核結果，進行授權權限的動態調整，或將授權權限與授信風險評級、授信期限掛鉤。

(七)信貸內部控制行為

目前我國商業銀行不重視內部控制的現象很令人費解，崗位制約機制不健全，有制度不執行現象很普遍。比如，規定貸前雙人調查，但另一人的任務只是在報告上簽字，企業在哪里，報表什么樣根本不管；信貸員從頭到尾幫企業做了所有的貸款手續，甚至可以拿企業假的資料把貸款騙出來；總是遷就企業，該有的貸款資料因企業不愿提供就省略，甚至拿不到關鍵的法律資料；貸后檢查形同虛設，企業發生了變化甚至變化了工作地址銀行還不知道。一些銀行大量不良資產的出現及因員工道德風險形成的損失都說明了內部控制不力所造成的后果。從長期來看，這種情況會把任何一個銀行帶向深淵。在一個具有強有力的內控機制的組織中，控制機制應有向前的也應有向后的，向后看的系統要及時追蹤交易記錄的風險，向前看的系統則要努力發現潛在的風險，不僅僅是頭寸風險，而且還有所有的系統范圍內的風險。

(八)不良資產處置行為

中國商業銀行發展到現在，仍然會有犧牲信貸資產來換取規模的行為，為了多爭取一些存款，而不管企業狀況就隨意放貸，或為了吸收一點保證金而隨意開承兌匯票，或用以存引貸的方式擴大規模，等等，這些行為導致最終創造的利潤遠遠小于形成的不良資產。還有一種經常會犯的錯誤，對一個企業積極介入后，就萬事大吉，不注意跟蹤企業經營管理狀況，不關注行業變化和市場變化，或是對企業從生跟到死，沒有及時退出的意識，沒有建立信貸退出機制，最終會形成不良資產。一旦形成不良資產，在不良資產處置時，由于不良資產責任界定不清，或由于信貸人員責任心不強或職業道德等因素，沒有及時追討，最后會不了了之。還有一種情況，各家商業銀行基本都有信貸管理部門和資產保全部門，一筆貸款逾期以后，信貸管理部門認為應該移交資產保全部門管理，資產保全部門則認為需要信貸管理部門繼續跟蹤，形成管理上的真空。

(九)信貸人員培養行為

有些商業銀行在引進信貸人員時，往往先看其能帶來多少存款和業務量，而對其業務素質和職業道德有所忽視。日常對員工培訓也不夠重視，沒有有意識地培訓一些專家，每個信貸人員都是“萬金油”。這樣很難保證貸款審批的準確性，真正的風險控制就很難保證。因此，在信貸行為建設中，銀行必須認真思考想要培養的是什么行為，想要建立的是什么樣的報酬系統。信貸人員除應具有較高的業務素質外，還應具有良好的思想及道德素質。在人才使用上，可以通過對信貸人員實行上崗分級授權經營，狠抓信貸人員的基本素質，只有信貸人員整體素質的提高，才能形成商業銀行健康向上的信貸文化。信貸人員的素質，不僅包括精通金融和信貸，同樣重要的是要使他們成為借款人所在行業方面的專家。就營銷而言，企業更愿意和熟悉自己行業的客戶經理打交道。從信貸風險管理角度，只有熟悉企業及行業狀況的客戶經理才能準確地判斷貸款的風險程度，從而防范不良貸款的發生。同時，信貸人員素質的提高，健康信貸文化的形成也需要一套完整的激勵機制，通過實行績效掛鉤的分配機制，運用內部利潤核算、內部轉移價格、市場成本和資產質量等指標，核算其業績并與其收入掛鉤，從而促使信貸人員在其位、謀其政、盡其責、享其利。

(十)信貸文化行為

銀行作為一個信用給予的企業，信貸文化是非常關鍵的。落后的信貸文化比巨額的不良貸款更可怕，因為不良貸款可以運用多種方法化解，但落后的信貸文化會形成源源不斷的不良貸款。在市場經濟條件下，一個銀行貸款質量的好壞，除了受外部宏觀環境因素的影響外，關鍵取決于該銀行是否建立了良好的信貸管理文化和有效的信貸風險管理的體制機制；是否建立了完善的信貸管理的組織架構、流程和分析手段；是否在充分重視分支機構一線信貸人員經驗的基礎上，強調信貸的垂直領導；是否在監管當局貸款質量五級分類這一貸款管理的最低要求基礎上，建立更加完善的貸款質量分類制度；從貸款審查發放，到貸中的跟蹤，最后到貸款的收回，乃至對形成的不良貸款進行處理，參與其中的所有人員是否能夠誠信地做到勤勉盡責；廣大信貸人員和風險管理人員是否通過大量艱苦細致的工作，對授信客戶的高管層的素質及相關情況、對授信客戶的產品和生產能力以及生產過程、對授信客戶的客戶群狀況以及對授信客戶所屬的行業等相關情況進行認真負責任的調查。與此同時，還要密切關注包括通貨膨脹、購買力、匯率、利率、貨幣供應量、稅收、政府支出、價格控制等宏觀經濟變化狀況，綜合分析授信客戶未來發展趨勢，預測其還款能力，并將其作為決定是否授信的關鍵依據。但長期以來，我國商業銀行的許多信貸人員在進行貸款決策時什么都相信，尤其是利潤、抵押物、信用評級，就是不相信現金凈流量，這樣就培育和派生了一些落后的信貸觀念，如將利潤視為第一還款來源，過分強調擔保的作用，用重組貸款的方法掩蓋貸款的內在風險，沒到期的貸款就是正常貸款，夸大以貸引存的作用等等。再有就是信貸管理落后。從部分銀行的信貸運作的全部過程來看，由于各種原因，信貸管理的每一個環節幾乎都存在問題。制度供給上的缺陷，使某些信貸人員失去了責任和紀律約束，結果給信貸資產帶來了相當大的風險。

總之，健康的信貸文化應是在信貸管理層的引導下，信貸工作人員能夠正確認識信貸風險的存在，能夠及時識別信貸風險、防范信貸風險，在民主決策機制下，能對風險的處理做出科學決定。健康信貸文化的培育，包括觀念創新、管理創新、制度創新等方方面面，要以體制創新、制度創新為突破口，自上而下統一安排；以基層信貸文化底蘊為基礎，實施金融創新，打造信貸文化載體，因地制宜，自我突破。

(十一)超授權行為

《商業銀行授信工作盡職指引》明確提出，商業銀行實施有條件授信時應遵循“先落實條件，后實施授信”原則，授信條件未落實或條件發生變更未重新決策的，不得實施授信。授信決策應在書面授權范圍內、依據規定程序進行，不得超越權限進行授信，不得違反程序或減少程序進行授信。銀監會還特別提及一種與“鐵本案”類似的情況：客戶未按國家規定獲得項目或環保及土地批準文件，或者雖然取得這些文件但屬于化整為零、越權或變相越權和超授權批準，商業銀行亦不得向其提供授信。但在實際工作中，超授權現象屢見不鮮，如跨期限、化整為零、用保證金置換額度或是不執行總行的審批意見，在同一企業授信額度內不同的業務品種之間進行調劑等等。這些行為無不使貸款審批流于形式，容易累積不良貸款，為資產業務留下了極大的風險隱患。超授權行為的危害顯而易見，有百年歷史的巴林銀行的倒閉，就是由于其職員超授權造成的。而在業務發展為風險管理讓路的觀念之下，對越權審批或變相超授權行為，如果沒有造成損失，很少會一追到底，這在某種程度上成為超授權行為禁而不止的主要原因。因此，在實際工作中必須嚴格權限，要在上級行的授權范圍內開展工作，超權限的必須逐級上報，一旦發現越權審批或變相超授權行為，要嚴肅查處，對違規放貸的責任人員實行嚴厲的追究制度。

作者：深圳發展銀行 趙文杰 來源：2005-02-05錄入

第五篇：我國上市公司關聯方交易行為分析

我國上市公司關聯方交易行為分析

摘要：在上市公司與控股公司及子公司之間的關聯交易大量增加的情況下，雖然規范的關聯交易確實可減少交易成本，提高企業效率，但存在內部治理結構不健全和外部監管不完善的問題。本文對上市公司關聯交易的一些問題進行了相關分析。

關鍵詞：關聯方交易 信息披露 關聯關系 上市公司關聯方交易的非關聯化

按市場經濟原則，一切企業間的交易都應在市場競爭的原則下進行，但關聯方交易缺乏公平競爭的市場環境，與市場經濟的基本原則不相符。由于交易雙方有利益牽扯，存在各種各樣的關聯關系，在完全公開競爭的條件下進行交易體現不出這種親密結合的關系。

關聯交易客觀上雖屬于中性經濟范疇，但會給企業帶來或壞或好的影響。因存在關聯關系，有利的一面，交易雙方進行公道關聯方交易，充分行使行政干預保證優先執行商業合同，節省談判等交易成本，提升經營效率和交易效率，達成最終目標，促進規模經營和減少交易過程中的不確定性；不利一面，由于可利用行政力量撮合交易，從而在非競爭條件下，交易價格、方式等可能出現不公正，侵犯股東或部分股東權益。

雖國家政策法規對關聯方交易有限制控制，但“上有政策，下有對策”，產生關聯交易非關聯化，類似手法更隱蔽，也更可怕，把本質上關聯方間的交易變為非關聯交易，達到粉飾業績的目的。

通過參閱報表，關聯方交易非關聯化的主要方式總結如下：①騰挪變身――通過中止接受相關股份或出售股權，名義上解除關聯關系；②瞞天過海――通過產品鏈上下游關聯，隱瞞關聯關系，或作為第三方來承擔債務或放棄債權等交易，或雖法律上放棄關聯方，但行政傳達上存在關鍵管理人等。比如，用出售技術使用權給某個毫不知情的關聯企業，只需刻意隱瞞關聯關系，可計入營業外收入；③化整為零――把一筆關聯交易，變成兩筆。例如，將資產高價賣給非關聯方，通過其他方式彌補非關聯方損失，或反過來再以相同高價從非關聯方處回購資產，這樣就是非關聯交易，可逃避約束，確認高價出售資產得到的收益；④提前謀劃――在關聯方關系形成前，實施關聯交易。非常規交易達成前提是形成關聯關系，為完成相關交易非關聯化，經過系列安排，把關聯交易真相移到關聯關系法律形式落地前，達成相關交易。

同屬政府的企業一般不是關聯方，但是若交易按政府指令進行，主管部門干預了兩家企業間的交易，從而交易雙方的關系就應視為關聯方交易；若雖同屬于政府的企業，但相關交易不是按政府計劃指令進行時屬于非關聯方交易。某些上市公司為何操縱關聯方交易

由于關聯交易行為的不確定性和交易價格的非市場性及多樣性，意圖用關聯交易達到粉飾報表和包裝利潤的目標。雖我國法律法規對其有規范，保證了大部分公司的報表質量，但仍有某些公司或為盈余管理的需要，或追求配股指標，或經理層夸大業績為上市籌資等方針，用關聯交易來或增或減利潤。

2.1 潛在因素 盡管當期關聯交易可在公平交易原則上進行，將來也可能以非公平交易的形式出現。為提升公眾形象，或從自身利益出發，或為彰顯掌舵人的經營業績，或其他目的，在財報中常用非公平交易基礎上的關聯交易，粉飾財務狀況，提供虛假信息和經營成果。進行關聯交易的原因如下：①籌措持續經營所需但現狀缺乏的資金――往往會在大額債務到期日前，憑借關聯交易籌措確保其持續所需的資金；②彌補前期過分樂觀的盈利預期――盈利預測到期日前，為實現預測目標，與能實施控制或重大影響的企業進行非公平交易；③支撐股價、融資等目的，試圖保持優異盈利記錄――資產負債表日前后進行重大關聯交易，美化財報；④應對已出現或即將出現的產業危機――行業顯露產業危機時，因日常生產經營活動所獲利潤有限度，會有用關聯交易彌補產業危機造成的損失需求；⑤解決產能過剩問題――當產能過剩庫存積壓無銷路時，企業可能向關聯方強行銷售過剩產品，維持良好的業績增長態勢；⑥應對已發生重大訴訟，特別是股東與高管間訴訟――當股東與高管訴訟時，高管可利用其對經營權控制進行關聯交易，提高經營業績，實現判定無罪或免于起訴；⑦應對面臨的行業劣勢，尤其是技術淘汰風險較高的行業――技術淘汰風險較高的行業，是指技術含量較高的行業，包括電腦、彩電、數碼產品等行業；技術更新換代時，易受嚴重沖擊，進行大量關聯交易來減少沖擊；⑧對能維持良好盈利記錄但依賴單一或較少的產品、客戶或交易事項的企業，由于依賴度的存在使關聯交易的可能性很大。

2.2 操縱關聯方交易的作用

2.2.1 粉飾業績。控股方和上市公司間盤根錯節關聯，為實現盈利指標或為某些經濟或政治目標，同關聯方進行產品購銷業務，降低生產成本或提高銷售收入，提高獲利能力。

2.2.2 降低稅賦。一些企業用關聯方交易，把多余利潤轉移到這些企業，實現避稅目的；一面降低整體稅賦，國家受稅收損失；另一面由于稅前利潤減少，侵蝕中小投資者應得利益。

2.2.3 轉移利潤。①隱藏利潤。業績好時把利潤轉移到母公司，若以后經營業績不佳再把利潤調回來，預防因經營業績不佳，或被ST，或被摘牌。或喪失配股資格。②滿足少數人利益。例如，把利潤轉移給大股東、關鍵管理人員及其家屬可控制或重大影響的企業，使上述人員從中掠奪利益，但侵蝕中小投資者應合法享有的利益。

2.2.4 透過關聯交易非關聯化，繞過監管。例如，高價把產品賣給非關聯方，再由關聯方對非關聯方補償，或由關聯方以同樣的高價從第三方處買過來，使關聯方交易不易被察覺且被隱藏。關聯交易信息不規范披露的違規動機

①創建“經營前景良好”形象，吸引投資者購買股票；②前期盈利預測不準確，為使實際值與期望值相近，操縱關聯交易，使報告期盈利水平達到或接近盈利預測水平；③借助關聯交易避稅，大多數上市公司所得稅率為15%，一般企業為25%，稅率存在較大的差異；從避稅角度看，可通過關聯交易轉移利潤到上市公司；④以保護商業秘密為由，關聯交易目的可推斷為聯合關聯企業打擊競爭對手。

規范我國上市公司關聯方交易的改善措施

4.1 增強獨立性，實施法人治理結構 ①優化股權結構，完善法人治理結構。徹底轉變總經理、大股東和董事長的關聯關系，禁止三者重疊，在董事會和監事會成員中增補代表中小股東等代表，保持獨立性。②制定股東表決制度、股東派生訴訟制度、股東責任制度等，形成股東權利制衡機制。表決制度，允許股東親自到股東大會投票或委托投票，制定有關關聯關系股東、董事回避和表決的具體程序；派生訴訟制度，指當損害到股東和其他相關者利益時，監事會等部門拒絕行使訴訟權時，股東可以代表公司向法院提起訴訟；目標是成立為中小股東聲張正義的機制，杜絕董事、控股股東和管理層濫用職權，為私利損害公司利益，侵犯中小股東利益，形成有效監控。在關聯交易復雜和交易形式多邊隱蔽情形下，對制止關聯交易和保護中小投資者合法權益有積極作用。責任制度，創建控股股東誠信制度，控股股東對其控股公司應依法行使出資義務，不能用特殊地位取額外利益，不能用資產重組等方式損害公司和其他股東合法權益。③發揮獨董作用，完善獨董制度。獨董對禁止內部人控制，形成董事會制衡，有積極作用；完善獨董選任聘請制度，使獨董獨立，創建獨董自律組織和信息平臺，為聘任獨董提供客觀公正平臺，建立獨董實施職責的獎懲制度，確定獨董職責權利。

4.2 完善相關法律法規，規范關聯方交易及信息披露

①雖遵循實質重于形式原則，但信息披露具體運用依賴財務人員職業判斷，對某些敏感交易仍缺乏披露。②定價政策上，借鑒國外先進經驗，規范關聯交易價格規范定價政策具體細節，可用不可控可比價格法、再銷售價格法、成本加成法等方法，來規范關聯方價格制定。③實施關聯交易事前披露制度。關聯交易一般在發生后在報表中才披露，當中小投資者看到披露時，利益已被侵犯，且事先沒經過中小股東同意，與保護中小投資者利益的出發點嚴重相悖。④規范關聯方關系的披露。我國規定的關聯方關系范圍小，由此為鉆空子提供了可乘之機，監督執法部門執行會很被動，所以要改善措施是適當借鑒國際會計準則，充分披露關聯關系。結論

管理交易對我國資本市場的健康發展有十分重要的影響，因此必須嚴格監督審查不合理的關聯交易，提高關聯交易的公開性、透明性，保護中小投資者的利益。

參考文獻：

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134.[3]管強.關聯交易內幕[M].中華工商聯合出版社，2008：65-123.作者簡介：孟園園（1982-），女，河北泊頭人，管理咨詢師、助教、助理會計師、信息處理技術員，工學學士、電氣技術教育本科、會計學本科，研究方向：企業管理、人力資源管理、項目財務管理等。