第一篇：上市公司評(píng)級(jí)分析案例：新華保險(xiǎn)最新評(píng)級(jí)曝光

上市公司評(píng)級(jí)分析案例：新華保險(xiǎn)最新評(píng)級(jí)曝光

近期市場(chǎng)對(duì)新華保險(xiǎn)看法偏空，我們認(rèn)為壽險(xiǎn)業(yè)恢復(fù)性增長(zhǎng)下，公司彈性最大。而從過往十余年經(jīng)驗(yàn)來看，在市場(chǎng)集中度不斷下滑背景下，新華保險(xiǎn)曝光的市場(chǎng)份額之所以能夠逆勢(shì)而上，根本在于擁有強(qiáng)大的核心資源能力，這種能力既是過往成功的源頭，也是未來做大做強(qiáng)的保證。

持續(xù)創(chuàng)新能力突出，精準(zhǔn)踩點(diǎn)壽險(xiǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，為公司發(fā)展插上隱性翅膀

在引入中央?yún)R金之前，新華保險(xiǎn)的股東背景并不突出，且出現(xiàn)內(nèi)部人控制遭遇資金挪用現(xiàn)象，但這并未阻止公司保費(fèi)市場(chǎng)份額持續(xù)提升、成為國內(nèi)第四大壽險(xiǎn)企業(yè)(一度第三大)的成長(zhǎng)軌跡。縱觀新華的發(fā)展史，精準(zhǔn)踩點(diǎn)壽險(xiǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)是其最大亮點(diǎn)，背后所蘊(yùn)含的是公司持續(xù)的創(chuàng)新能力。

我國壽險(xiǎn)發(fā)展歷程中，出現(xiàn)過三個(gè)重要發(fā)展時(shí)期：1)1992年友邦保險(xiǎn)引入保險(xiǎn)代理人制度，開啟了個(gè)險(xiǎn)時(shí)代;2)1999年傳統(tǒng)壽險(xiǎn)預(yù)定費(fèi)率一刀切式定格在2.5%之后，分紅險(xiǎn)快速崛起;3)2000年左右，銀保渠道快速崛起。目前，正在經(jīng)歷第四個(gè)重要時(shí)期，即2013年8月費(fèi)率改革后，保障型產(chǎn)品需求大增，成為各保險(xiǎn)公司爭(zhēng)奪的焦點(diǎn)。

沿著這一脈絡(luò)，新華保險(xiǎn)的精準(zhǔn)踩點(diǎn)能力和持續(xù)創(chuàng)新能力一覽無遺，銀保和分紅險(xiǎn)成為公司的重要標(biāo)簽：

大舉進(jìn)軍銀保，保費(fèi)增長(zhǎng)的利器

我國銀行保險(xiǎn)起源于1995年，在短短的近20年時(shí)間里為保險(xiǎn)業(yè)快速發(fā)展做出了突出的貢獻(xiàn)。新華保險(xiǎn)2000年率先在銀保渠道上發(fā)力，成為首家進(jìn)入銀保渠道的壽險(xiǎn)企業(yè)，展現(xiàn)出優(yōu)秀的創(chuàng)新能力，用了幾年的時(shí)間，其銀保渠道銷售就占據(jù)其業(yè)務(wù)的大半江山。新華保險(xiǎn)曝光在銀保渠道上也可謂創(chuàng)新不斷：

1)與工農(nóng)中建交五大銀行簽訂總對(duì)總的戰(zhàn)略合作協(xié)議，提高合作層次;2)為各銀行提供具有特色及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的保額分紅系列產(chǎn)品，甚至為部分銀行提供獨(dú)家代理銷售的專屬產(chǎn)品;3)為銀行員工提供有關(guān)產(chǎn)品特征和銷售技巧的培訓(xùn)課程，為銀行人員提供實(shí)時(shí)服務(wù)支持;4)加強(qiáng)建設(shè)具備網(wǎng)點(diǎn)公關(guān)溝通能力、培訓(xùn)能力、客戶管理能力等技能的高素質(zhì)精英團(tuán)隊(duì)的建設(shè)。新華人壽銀行保險(xiǎn)客戶經(jīng)理隊(duì)伍在業(yè)內(nèi)率先推行了銀行保險(xiǎn)理財(cái)規(guī)劃師(BFP)資格認(rèn)證制度，提高了隊(duì)伍專業(yè)水平。

新華保險(xiǎn)在銀保渠道的深耕細(xì)作獲得了良好的回報(bào)。盡管覆蓋銀行網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量只有約1.5萬家，但每家網(wǎng)點(diǎn)實(shí)現(xiàn)的平均保費(fèi)收入高達(dá)356萬元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于同行。

聚焦分紅險(xiǎn)，分享行業(yè)最大險(xiǎn)種成長(zhǎng)盛筵

2000年以后，分紅險(xiǎn)因預(yù)定收益率相對(duì)靈活、兼具投資分紅和保險(xiǎn)保障的雙重功能成為壽險(xiǎn)領(lǐng)域的主導(dǎo)產(chǎn)品。按原保險(xiǎn)保費(fèi)收入計(jì)算，分紅險(xiǎn)保費(fèi)收入占?jí)垭U(xiǎn)行業(yè)保費(fèi)收入的比重快速提升，至2011年已占據(jù)壽險(xiǎn)市場(chǎng)約八成份額。

新華保險(xiǎn)抓住分紅險(xiǎn)快速做大的契機(jī)，集中資源全力打造。多年來，分紅險(xiǎn)一直占據(jù)新華總保費(fèi)收入的9成左右。即便近年來保障型產(chǎn)品占比上升，但分紅險(xiǎn)仍占據(jù)絕對(duì)主導(dǎo)地位。2013年分紅險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入803.77億元，占整體保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入的77.6%，是四大上市險(xiǎn)企中最高的。新華人壽從一開始就選擇在分紅險(xiǎn)市場(chǎng)精耕細(xì)作展現(xiàn)了非凡的戰(zhàn)略眼光。保額分紅，容易形成資金沉淀

即便是同樣的分紅險(xiǎn)，新華保險(xiǎn)也在分紅模式上進(jìn)行創(chuàng)新。與國內(nèi)多數(shù)大型保險(xiǎn)公司所銷售分紅產(chǎn)品采取“現(xiàn)金分紅”的方式不同，新華的分紅險(xiǎn)以“保額分紅”方式為主。“保額分紅”較“現(xiàn)金分紅”的優(yōu)勢(shì)在于：

1)保額分紅容易形成長(zhǎng)期資金沉淀，降低現(xiàn)金流壓力，提升投資收益率。“現(xiàn)金分紅”要求保險(xiǎn)公司將紅利以現(xiàn)金形式分配給投保人，其結(jié)果是減少投資資產(chǎn)，使這部分資金不能被保險(xiǎn)公司有效利用，每年的紅利支付也會(huì)構(gòu)成保險(xiǎn)公司的現(xiàn)金流壓力，從而降低保險(xiǎn)公司對(duì)長(zhǎng)期資產(chǎn)的投資比例，在一定程度上影響總的投資效益，最終影響投保人獲得的紅利。“保額分紅”以增加保險(xiǎn)額度為分紅方式，無需保險(xiǎn)公司進(jìn)行現(xiàn)金支付，降低了保險(xiǎn)公司紅利管理成本，并可將更多現(xiàn)金留存在保險(xiǎn)資金內(nèi)進(jìn)行投資，使保險(xiǎn)公司和投保人獲得更高的收益。

2)從保障的角度來看，“保額分紅”是以保額為基礎(chǔ)進(jìn)行分紅，采用復(fù)利遞增的方式將當(dāng)期紅利增加到保單的現(xiàn)有保額之上，使投保人在保障期內(nèi)無需核保、申請(qǐng)?jiān)黾颖ｎ~便可滿足其不斷增長(zhǎng)的保障需求，這在一定程度上可以緩解因通貨膨脹可能導(dǎo)致的保障貶值，這對(duì)于保單持有人而言，具有較強(qiáng)的吸引力，也有助于提高客戶的忠誠度。

率先推出費(fèi)改新產(chǎn)品，助力保費(fèi)逆襲

2013年8月，保監(jiān)會(huì)發(fā)布《普通型人身保險(xiǎn)費(fèi)率政策改革有關(guān)事項(xiàng)的通知》，將產(chǎn)品定價(jià)權(quán)交給市場(chǎng)與保險(xiǎn)公司，標(biāo)志著持續(xù)14年之久的定價(jià)利率2.5%上限時(shí)代的終結(jié)。

政策出臺(tái)后，新華保險(xiǎn)快速推出費(fèi)改后第一款產(chǎn)品-惠福寶兩全保險(xiǎn)，這是四大上市險(xiǎn)企自費(fèi)改一個(gè)半月多以來首推的新產(chǎn)品，也是新華保險(xiǎn)第二款資產(chǎn)導(dǎo)向型產(chǎn)品，該產(chǎn)品一經(jīng)推出便受到市場(chǎng)熱捧，僅在國慶期間，“惠福寶”就在全國狂攬近8億元保費(fèi)。

成功推出費(fèi)改產(chǎn)品后，新華保險(xiǎn)的月平均保費(fèi)不斷攀升，一舉扭轉(zhuǎn)2013年前9個(gè)月保費(fèi)下滑的頹勢(shì)，通過10月、11月和12月單月同比43%、85%和51%的強(qiáng)勁增長(zhǎng)，全年實(shí)現(xiàn)總保費(fèi)增長(zhǎng)6%，僅次于平安壽險(xiǎn)。豐富的壽險(xiǎn)產(chǎn)品線

對(duì)于個(gè)人和家庭而言，風(fēng)險(xiǎn)保障需求在整個(gè)生命周期中是不斷演變的，不同的保障需求將相繼出現(xiàn)。年輕人的保障重點(diǎn)是收入保障，隨著年齡越來越大，重點(diǎn)將轉(zhuǎn)移到退休資金的積累和確保投資回報(bào)。進(jìn)入老年和退休年齡，將更多是防范個(gè)人儲(chǔ)蓄難以承擔(dān)長(zhǎng)壽所需費(fèi)用的風(fēng)險(xiǎn)、為長(zhǎng)期護(hù)理需求提供資金。

針對(duì)客戶的不同需求，新華保險(xiǎn)深入研究人生不同階段的保障需求，遵循覆蓋客戶全生命周期的原則，拓展健康和養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)等新領(lǐng)域，建立了完善的產(chǎn)品體系，涵蓋普通型保險(xiǎn)產(chǎn)品和新型人身保險(xiǎn)產(chǎn)品，充分滿足人生各個(gè)階段對(duì)于意外風(fēng)險(xiǎn)防范、健康、醫(yī)療、養(yǎng)老、子女教育、家庭理財(cái)?shù)确矫娴男枨蟆?/p>

高產(chǎn)的營(yíng)銷機(jī)構(gòu)及獲客能力

新華保險(xiǎn)銷售執(zhí)行能力強(qiáng)，機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)產(chǎn)能優(yōu)于同業(yè)。截至2013年末，新華的網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量約為1，636個(gè)(其中家省級(jí)分公司、246家地市級(jí)中心支公司、550家支公司、774家營(yíng)銷服務(wù)部及21家營(yíng)業(yè)部)，和公司保費(fèi)規(guī)模相近的太保壽險(xiǎn)相比，新華的分支機(jī)構(gòu)數(shù)量更少，但新華2013年機(jī)構(gòu)月度網(wǎng)均保費(fèi)收入達(dá)到528萬元，太保壽險(xiǎn)則240萬元，即便擁有高效產(chǎn)能的平安壽險(xiǎn)，也僅比新華略多10萬元左右。

獲客能力也較為突出。盡管個(gè)人客戶和機(jī)構(gòu)客戶數(shù)量絕對(duì)量在四家上市險(xiǎn)企最低，但客戶數(shù)復(fù)合增速新華最高。截至2013年末，公司個(gè)人客戶達(dá)2980萬人，機(jī)構(gòu)客戶達(dá)62萬戶，2008-2013年復(fù)合增速看，分別是19%和24%，高于平安壽險(xiǎn)和太保壽險(xiǎn)。

混合所有制結(jié)構(gòu)下深厚的大股東背景

2008年，匯金公司入主，新華保險(xiǎn)迎來了匯金時(shí)代。以此為據(jù)，四家上市保險(xiǎn)公司中，新華保險(xiǎn)的股東背景無疑最為深厚。匯金直接或者間接控股參股的金融機(jī)構(gòu)包括六家商業(yè)銀行(國開行、中國銀行、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、光大銀行、工商銀行)、七家證券公司(申銀萬國、國泰君安、中投證券、中信建投、中金、銀河證券、宏源證券)以及光大證券三家保險(xiǎn)公司(中國出口信用保險(xiǎn)公司、中國再保險(xiǎn)集團(tuán)以及新華保險(xiǎn))。

強(qiáng)大的股東背景為公司后續(xù)發(fā)展做好了積極鋪墊。據(jù)曝光，新華保險(xiǎn)作為匯金旗下唯一的壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)平臺(tái)，可以便利地獲得匯金的銀行資源，在銀保渠道上保持一定的資源優(yōu)勢(shì)。尤其是銀保政策再度收緊后，匯金在銀行領(lǐng)域的資源或可令新華所受沖擊大為降低。不僅如此，近年來，隨著證券公司獲得保險(xiǎn)代銷牌照，新華保險(xiǎn)很有潛力開辟一條不同于個(gè)險(xiǎn)銷售渠道和銀保渠道新的保險(xiǎn)銷售道路。

新華保險(xiǎn)的股權(quán)結(jié)構(gòu)也頗具看點(diǎn)，或稱為保險(xiǎn)領(lǐng)域混合所有制的標(biāo)桿。1)現(xiàn)有股東中，既有代表央企的中央?yún)R金、代表地方央企的寶鋼集團(tuán)，也有代表民營(yíng)資本的世紀(jì)金源、華澤集團(tuán)以及代表外資的瑞士再保險(xiǎn)和野村證券，各方股東形成多種所有制混合體。2)匯金公司相對(duì)控股，其他股東形成一定制衡，對(duì)新華保險(xiǎn)的發(fā)展也是大有裨益的。和其他幾家上市保險(xiǎn)企業(yè)要么絕對(duì)控股一家獨(dú)大，要么分散的股權(quán)結(jié)構(gòu)相比，新華保險(xiǎn)相對(duì)均衡的股東結(jié)構(gòu)不僅能夠獲得大股東資源上的支持、加強(qiáng)了公司內(nèi)部控制和風(fēng)險(xiǎn)管理，而且能保持更大的靈活性，方便企業(yè)在產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)、管理模式以及經(jīng)營(yíng)方式上不斷創(chuàng)新。目前董事會(huì)14個(gè)席位中，來自匯金提名的5個(gè)。

補(bǔ)充償付能力充足率后的發(fā)展勢(shì)能

新華保險(xiǎn)曝光的償付能力充足率從2008到2010年都只有30%左右，嚴(yán)重低于100%的最低監(jiān)管水平，屬于償付能力不足類公司。按照證監(jiān)會(huì)發(fā)布的相關(guān)規(guī)定，新華保險(xiǎn)在分支機(jī)構(gòu)設(shè)立和投資渠道范圍的嚴(yán)格限制。導(dǎo)致的結(jié)果是保費(fèi)增長(zhǎng)受到一定限制、投資收益率水平處于較低水平。

上市之前的定向增資以及IPO融資，新華償付能力充足率得到大幅提升。至2013年末，償付能力充足率170%，但仍處于四家壽險(xiǎn)之末。根據(jù)規(guī)劃，公司擬通過次級(jí)債、增發(fā)新股等方式募集資金約200億元。如果順利完成募資，將對(duì)公司承保和投資產(chǎn)生積極影響。

投資建議

強(qiáng)大的核心資源能力幫助新華保險(xiǎn)一次次精準(zhǔn)踩點(diǎn)，曝光的市場(chǎng)份額持續(xù)做大，目前承保業(yè)務(wù)最壞時(shí)期已經(jīng)過去，保費(fèi)重新駛?cè)敫咴鲩L(zhǎng)軌道且結(jié)構(gòu)得到優(yōu)化，投資收益率提升空間較大且對(duì)業(yè)績(jī)的傳導(dǎo)最為順暢，在壽險(xiǎn)業(yè)承保全面復(fù)蘇、投資端收益率提升背景下，我們看好新華保險(xiǎn)作為純壽險(xiǎn)標(biāo)的的投資價(jià)值，提高評(píng)級(jí)由“增持”至“買入”。機(jī)構(gòu)來源：招商證券

第二篇：2018年XX農(nóng)商行存款保險(xiǎn)評(píng)級(jí)工作報(bào)告(完整稿) - 副本

2018年XX農(nóng)商行存款保險(xiǎn)評(píng)級(jí)工作報(bào)告

一、評(píng)級(jí)工作開展情況

為全面掌握浙江XX農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱XX農(nóng)商行）經(jīng)營(yíng)管理及風(fēng)險(xiǎn)狀況，人民銀行XX市中心支行存款保險(xiǎn)評(píng)級(jí)工作組于1月—2月對(duì)該機(jī)構(gòu)開展了存款保險(xiǎn)評(píng)級(jí)工作，其中現(xiàn)場(chǎng)座談核查安排在1月24日-1月25日，現(xiàn)場(chǎng)核查人員8人。

（一）評(píng)級(jí)信息來源

按照評(píng)級(jí)原則和要求，麗水市中心支行進(jìn)一步強(qiáng)化對(duì)評(píng)級(jí)信息時(shí)效性、準(zhǔn)確性和完整性的有關(guān)要求，相關(guān)評(píng)級(jí)信息來源主要包括：一是評(píng)級(jí)開展前期，要求XX農(nóng)商行按指定表式提供定量評(píng)價(jià)所需數(shù)據(jù)，審核后上報(bào)。二是要求該機(jī)構(gòu)根據(jù)定性評(píng)價(jià)材料清單提供相關(guān)電子資料，初審后，要求其再次提供補(bǔ)充資料和重要佐證資料的紙質(zhì)蓋章版。三是現(xiàn)場(chǎng)核查查漏補(bǔ)缺，就資料中模糊或缺少的內(nèi)容進(jìn)行詢問，并補(bǔ)充有關(guān)資料。四是人民銀行內(nèi)部、外部監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)該機(jī)構(gòu)檢查和審計(jì)機(jī)構(gòu)審計(jì)意見書等相關(guān)外部資料。

（二）評(píng)級(jí)工作開展情況

現(xiàn)場(chǎng)評(píng)級(jí)期間，工作組聽取了XX農(nóng)商行負(fù)責(zé)人對(duì)存款保險(xiǎn)工作開展情況的匯報(bào)，分別與該機(jī)構(gòu)辦公室、風(fēng)險(xiǎn)管理部、審計(jì)部、金融市場(chǎng)部等十多個(gè)管理部門負(fù)責(zé)人及業(yè)務(wù)人員進(jìn)行了座談，調(diào)閱各項(xiàng)規(guī)章制度及執(zhí)行文件40多份，股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)及各專門委員會(huì)會(huì)議記錄9本，翻閱評(píng)估期內(nèi)檢查報(bào)告、監(jiān)管意見、內(nèi)外審計(jì)稽核報(bào)告等6份，并現(xiàn)場(chǎng)查看了核心業(yè)務(wù)系統(tǒng)、報(bào)表監(jiān)控系統(tǒng)、非現(xiàn)場(chǎng)稽核信息管理系統(tǒng)、日常頭寸管理系統(tǒng)等業(yè)務(wù)系統(tǒng)功能、應(yīng)用情況。

二、評(píng)級(jí)結(jié)果

經(jīng)過現(xiàn)場(chǎng)定性評(píng)價(jià)打分，結(jié)合定量得分確定的XX農(nóng)商行評(píng)級(jí)總得分為67.74分，初始評(píng)級(jí)結(jié)果(R0)為4級(jí)，評(píng)價(jià)期內(nèi)該機(jī)構(gòu)無紅線指標(biāo)調(diào)整事項(xiàng)。麗水市存款保險(xiǎn)評(píng)級(jí)審核小組會(huì)議綜合審議該機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)狀況后，形成初始等級(jí)(R1)為4級(jí)。

三、評(píng)級(jí)指標(biāo)分析

（一）公司治理

1.組織架構(gòu)方面：通過訪談及調(diào)閱XX農(nóng)商行公司章程、股東信息統(tǒng)計(jì)表、相關(guān)會(huì)議記錄等資料，認(rèn)為XX農(nóng)商行股權(quán)結(jié)構(gòu)

較為科學(xué)合理，最大股東為XX市晨光實(shí)業(yè)有限責(zé)任公司、XX哥地道茶業(yè)有限公司、浙江佳和礦業(yè)集團(tuán)有限公司，持股比例均是5.01%；前三大股東合計(jì)持股占比達(dá)到15.03%。XX農(nóng)商行董事由股東大會(huì)選舉產(chǎn)生，但董事長(zhǎng)由省聯(lián)社統(tǒng)一任命。共聘用2名獨(dú)立董事，分別是薩百春、瞿康西。目前監(jiān)事會(huì)成員7名，沒有外部監(jiān)事。XX農(nóng)商行于2017年6月份進(jìn)行改制，獨(dú)立董事為新聘任，董事會(huì)依據(jù)XX農(nóng)商行實(shí)際情況設(shè)立了較為完備的專門委員會(huì)，具體包括風(fēng)險(xiǎn)管理及關(guān)聯(lián)交易控制委員會(huì)、審計(jì)委員會(huì)、提名與薪酬考核委員會(huì)等6個(gè)專門委員會(huì)。高級(jí)管理層相對(duì)穩(wěn)定且分工合理，行長(zhǎng)1名，負(fù)責(zé)中臺(tái)。副行長(zhǎng)2名分別負(fù)責(zé)前臺(tái)和后臺(tái)，除一名新調(diào)任副行長(zhǎng)以外，其他高級(jí)管理人員均為原XX農(nóng)商行高管人員。

組織結(jié)構(gòu)方面，XX農(nóng)商行有3項(xiàng)扣分點(diǎn)：一是提名選舉制度不規(guī)范，董事長(zhǎng)由省聯(lián)社進(jìn)行提名；二是沒有外部監(jiān)事；三是關(guān)聯(lián)交易、審計(jì)委員會(huì)人員均為5人，但獨(dú)立董事僅為1-2人，獨(dú)立董事數(shù)量未達(dá)到總?cè)藬?shù)的1/2。

2.決策、監(jiān)督及執(zhí)行機(jī)制方面：評(píng)價(jià)期內(nèi)，XX農(nóng)商行按照議事規(guī)則定期召開股東大會(huì)且就重大事項(xiàng)進(jìn)行決策，共召開2

次，分別是2月15日、3月24日，對(duì)董監(jiān)事會(huì)報(bào)告、經(jīng)營(yíng)方針與業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃及財(cái)務(wù)報(bào)告、對(duì)董事、監(jiān)事、高級(jí)管理層績(jī)效考核評(píng)價(jià)、利潤(rùn)分配與股金分紅方案等項(xiàng)議案進(jìn)行審議。董事會(huì)依法合規(guī)履行職責(zé)，并有效發(fā)揮決策作用，共召開4次董事會(huì)，均為全部董事到會(huì)，召開董事會(huì)的主要決策事項(xiàng)包括經(jīng)營(yíng)情況、報(bào)告及工作計(jì)劃、財(cái)務(wù)決算、相關(guān)議案及各專門委員會(huì)提交的報(bào)告議案等，審議事項(xiàng)符合董事會(huì)決策的范疇。大部分專門委員會(huì)能夠定期與高級(jí)管理層交流本單位經(jīng)營(yíng)管理狀況，XX農(nóng)商行按月向各董事及高管層以短信形式發(fā)送公司主要經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)，每半年向其報(bào)送相關(guān)工作報(bào)告，在每年專門委員會(huì)會(huì)議上審議相關(guān)工作報(bào)告，并提出意見和建議。高級(jí)管理層能夠在授權(quán)范圍內(nèi)積極開展經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)，不存在超出董事會(huì)授權(quán)范圍開展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的情況。此外，高級(jí)管理層建立并執(zhí)行向董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)及其他專門委員會(huì)的定期信息報(bào)告機(jī)制。

決策、監(jiān)督及執(zhí)行機(jī)制方面，XX農(nóng)商行有1項(xiàng)扣分點(diǎn)：部分專門委員會(huì)開會(huì)次數(shù)未達(dá)到議事規(guī)則的要求，如審計(jì)委員會(huì)開會(huì)次數(shù)要求4次，實(shí)際只開了2次,分別是5月5日和11月6日。

3.激勵(lì)約束機(jī)制方面：XX農(nóng)商行績(jī)效考核和高管層薪酬機(jī)制較為完善，高級(jí)管理層薪酬機(jī)制能夠做到長(zhǎng)期與短期相結(jié)合，薪酬、風(fēng)險(xiǎn)與效益相結(jié)合，根據(jù)高管人員平均薪酬水平計(jì)算，基本薪酬占其薪酬總額比例控制較好，并對(duì)高管及對(duì)風(fēng)險(xiǎn)有重要影響崗位的員工采取延期支付的方式。

激勵(lì)約束機(jī)制方面，XX農(nóng)商行有1項(xiàng)扣分點(diǎn)：合規(guī)類指標(biāo)和風(fēng)險(xiǎn)管理類指標(biāo)權(quán)重約為25%，合計(jì)低于40%。

4.關(guān)聯(lián)交易方面：經(jīng)與XX農(nóng)商行董事會(huì)辦公室、計(jì)劃財(cái)務(wù)部等訪談了解到，XX農(nóng)商行及其主要股東能夠如實(shí)披露、及時(shí)報(bào)告關(guān)聯(lián)方情況，主要股東關(guān)聯(lián)方變化時(shí)也能在董事會(huì)會(huì)議上進(jìn)行說明，每年披露的信息報(bào)告中也涉及XX農(nóng)商行主要股東關(guān)聯(lián)方信息。關(guān)聯(lián)方不存在過度授信情況，2017年末，XX農(nóng)商行單個(gè)關(guān)聯(lián)方授信凈額占資本凈額的比例為3.69%、單個(gè)關(guān)聯(lián)方集團(tuán)客戶授信凈額占資本凈額的比例為3.69%、全部關(guān)聯(lián)方授信余額占資本凈額的比例為11.21%。目前XX農(nóng)商行沒有附屬機(jī)構(gòu)。

關(guān)聯(lián)交易方面，XX農(nóng)商行無扣分點(diǎn)

5.發(fā)展戰(zhàn)略方面：XX農(nóng)商行于2017年改制后，重新制定了《浙江XX農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司2017－2019年戰(zhàn)略發(fā)展

規(guī)劃》，并經(jīng)股東大會(huì)審議通過，內(nèi)容涵蓋外部環(huán)境分析、發(fā)展現(xiàn)狀診斷、戰(zhàn)略選擇、發(fā)展目標(biāo)、戰(zhàn)略重點(diǎn)、戰(zhàn)略實(shí)施等內(nèi)容。發(fā)展戰(zhàn)略符合金融宏觀調(diào)控政策和監(jiān)管導(dǎo)向，并與自身業(yè)務(wù)規(guī)模、復(fù)雜程度和市場(chǎng)環(huán)境變化相匹配，發(fā)展戰(zhàn)略考慮了XX農(nóng)商行經(jīng)營(yíng)發(fā)展面對(duì)的主要風(fēng)險(xiǎn)因素及其發(fā)展趨勢(shì)，當(dāng)前的風(fēng)險(xiǎn)管理水平及承受能力，并統(tǒng)籌考慮了同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局、浙江省投保機(jī)構(gòu)同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)比較優(yōu)勢(shì)等因素。其中資本管理戰(zhàn)略也涉及XX農(nóng)商行目前資本結(jié)構(gòu)、資本質(zhì)量、資本補(bǔ)充渠道以及長(zhǎng)期資本補(bǔ)充能力等內(nèi)容。

發(fā)展戰(zhàn)略方面，XX農(nóng)商行有1項(xiàng)扣分點(diǎn)：發(fā)展戰(zhàn)略未涵蓋人才和信息系統(tǒng)建設(shè)方面內(nèi)容。

（二）內(nèi)部控制

1.風(fēng)險(xiǎn)管理方面：XX農(nóng)商行近年來在推進(jìn)各項(xiàng)業(yè)務(wù)加快發(fā)展的同時(shí)，重點(diǎn)加強(qiáng)全面業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理。建立與經(jīng)營(yíng)范圍、組織結(jié)構(gòu)和業(yè)務(wù)規(guī)模相適應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管理體系，制定的《浙江XX農(nóng)村商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理制度（試行）》涵蓋了主要業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)管理體系較為全面、系統(tǒng)和制度化。XX農(nóng)商行逐步建立健全風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、監(jiān)測(cè)和管理的制度、程序，能夠?qū)χ匾L(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效管理，針對(duì)目前主營(yíng)的傳統(tǒng)存貸款業(yè)務(wù)，建立了風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)、評(píng)估、識(shí)別的基礎(chǔ)性制度，未出現(xiàn)由于風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和評(píng)估不到位引發(fā)特定風(fēng)險(xiǎn)并導(dǎo)致重大損失的事件。能夠運(yùn)用定性和定量相結(jié)合的方法進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，通過1104報(bào)表能夠衡量主要風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)行定性和定量的風(fēng)險(xiǎn)管理。建立合理的風(fēng)險(xiǎn)事項(xiàng)報(bào)告路徑，并制定有效的應(yīng)對(duì)策略，制定了重大事項(xiàng)報(bào)告處置暫行辦法，其中對(duì)內(nèi)外的風(fēng)險(xiǎn)事項(xiàng)報(bào)告路徑做出了細(xì)化的規(guī)定，并能嚴(yán)格執(zhí)行當(dāng)?shù)厝嗣胥y行重大事項(xiàng)報(bào)告制度，及時(shí)、規(guī)范報(bào)告各類重大事項(xiàng)。建立全面有效的應(yīng)急機(jī)制并定期演練，制定了流動(dòng)性，聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)、計(jì)算機(jī)安全、營(yíng)業(yè)場(chǎng)所防暴等突發(fā)事件應(yīng)急預(yù)案，基本覆蓋各類外部事件和突發(fā)事件。近三年共開展了10次應(yīng)急演練，基本涵蓋各項(xiàng)必要的風(fēng)險(xiǎn)。

風(fēng)險(xiǎn)管理方面，XX農(nóng)商行有2個(gè)扣分點(diǎn)：一是風(fēng)險(xiǎn)管理、內(nèi)部控制不夠全面、系統(tǒng)或非制度化，未制定各條線相應(yīng)的內(nèi)部管理辦法。二是未結(jié)合自身特點(diǎn)建立市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的量化評(píng)估模型。

2.合規(guī)管理方面：能夠較好地執(zhí)行人民銀行等監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)的相關(guān)政策，信貸政策導(dǎo)向效果評(píng)估結(jié)果為中等或勉勵(lì)，在本次現(xiàn)場(chǎng)評(píng)估、核查中未發(fā)現(xiàn)有違規(guī)經(jīng)營(yíng)行為。

合規(guī)管理方面，XX農(nóng)商行無扣分點(diǎn)。

3.會(huì)計(jì)管理方面：XX農(nóng)商行針對(duì)會(huì)計(jì)管理制定了較為完備的制度規(guī)定，能夠較為嚴(yán)格地執(zhí)行會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與制度、及時(shí)準(zhǔn)確地反映各項(xiàng)業(yè)務(wù)交易、確保財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息真實(shí)、可靠、完整。建立了銀企對(duì)賬制度，對(duì)各種賬證、報(bào)表定期進(jìn)行核對(duì)，對(duì)現(xiàn)金、有價(jià)證券等有形資產(chǎn)和重要憑證及時(shí)進(jìn)行盤點(diǎn)。評(píng)價(jià)期內(nèi)未發(fā)現(xiàn)賬賬、賬款、賬據(jù)、賬表、賬實(shí)不相符情況。會(huì)計(jì)憑證、密押、印鑒管理完備，會(huì)計(jì)檔案管理規(guī)范，XX農(nóng)商行建立了印鑒、會(huì)計(jì)憑證、密押等管理辦法和會(huì)計(jì)檔案管理辦法，評(píng)級(jí)核查中未發(fā)現(xiàn)會(huì)計(jì)檔案管理不規(guī)范的問題。

會(huì)計(jì)管理方面，XX農(nóng)商行有1項(xiàng)扣分點(diǎn)：未按規(guī)定執(zhí)行對(duì)賬制度和賬簿保管制度，2017年存在6家重點(diǎn)客戶賬單未回收。

4.跨境業(yè)務(wù)管理方面：跨境融資風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)余額109%，跨境融資風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)余額上限100%，人民幣跨境融資風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)余額占比35%，中長(zhǎng)期跨境風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)余額占比35%，跨境人民幣業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估分?jǐn)?shù)100，外匯自律行為分?jǐn)?shù)70,跨境人民幣業(yè)務(wù)自律行為分?jǐn)?shù)100，外匯管理考核分?jǐn)?shù)70。

5.制衡機(jī)制方面：XX農(nóng)商行在關(guān)鍵和特殊部門、崗位遵循了必要的分離原則，授信與審貸分離、授信業(yè)務(wù)經(jīng)辦與會(huì)計(jì)賬務(wù)分離、資金交易的前臺(tái)交易與后臺(tái)結(jié)算分離、自營(yíng)業(yè)務(wù)與代客業(yè)務(wù)分離、業(yè)務(wù)操作與風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控分離、交易的授權(quán)審批與具體經(jīng)辦分離、交易損失的確定與核銷分離、柜臺(tái)業(yè)務(wù)“印、押、證”分離，有效控制了業(yè)務(wù)操作過程中可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)問題。在具體業(yè)務(wù)辦理過程中，XX農(nóng)商行及其分支機(jī)構(gòu)能夠較嚴(yán)格執(zhí)行審批權(quán)限，重大業(yè)務(wù)和事項(xiàng)執(zhí)行集體決策審批或聯(lián)簽制度。建立了較為完整的分級(jí)授權(quán)制約機(jī)制，于2017年制定的《浙江XX農(nóng)村商業(yè)銀行授權(quán)管理辦法（修訂）》詳細(xì)規(guī)定了總部對(duì)各分支行的授權(quán)和分支行轉(zhuǎn)授權(quán)規(guī)定。XX農(nóng)商行授權(quán)由風(fēng)險(xiǎn)管理部門負(fù)責(zé)。為嚴(yán)格分級(jí)授權(quán)制度執(zhí)行，XX農(nóng)商行完善核心業(yè)務(wù)系統(tǒng)，將主要業(yè)務(wù)授權(quán)、審批流程嵌入管理系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)系統(tǒng)控制，有效提升了授權(quán)制度執(zhí)行力。為防控內(nèi)控管理風(fēng)險(xiǎn)，XX農(nóng)商行制定了“干部交流、員工崗位輪換、強(qiáng)制休假、親屬回避”實(shí)施辦法，對(duì)重要崗位實(shí)行定期輪崗和強(qiáng)制休假。

制衡機(jī)制方面，XX農(nóng)商行無扣分點(diǎn)。

6.內(nèi)部審計(jì)方面：XX農(nóng)商行管理層高度重視內(nèi)審在風(fēng)險(xiǎn)防控和合規(guī)管理方面的重要作用，現(xiàn)有的內(nèi)部審計(jì)基本覆蓋總部、分支機(jī)構(gòu)及各業(yè)務(wù)條線，內(nèi)部審計(jì)科現(xiàn)有4名職工（全行員工273人，占全行人員的比例超過1%），內(nèi)審部門根據(jù)XX農(nóng)商行實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)情況制定審計(jì)計(jì)劃，按時(shí)完成各類審計(jì)項(xiàng)目。內(nèi)部審計(jì)部門具備獨(dú)立性并能獲得必要的經(jīng)營(yíng)管理信息。制定了內(nèi)部審計(jì)工作管理辦法，市聯(lián)社依據(jù)本規(guī)定單獨(dú)設(shè)立內(nèi)部審計(jì)監(jiān)督部門，提供保障審計(jì)部門獨(dú)立行使監(jiān)督權(quán)的必要條件。各級(jí)審計(jì)監(jiān)督部門依據(jù)本規(guī)定獨(dú)立行使審計(jì)監(jiān)督權(quán)，不受本系統(tǒng)任何單位、部門和個(gè)人的干涉，直接由董事會(huì)負(fù)責(zé)。已建立的審計(jì)輔助系統(tǒng)在信息獲取方面較為順暢。從現(xiàn)已開展的專項(xiàng)審計(jì)項(xiàng)目分析，XX農(nóng)商行內(nèi)部審計(jì)揭示問題力度較高，對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)，操作風(fēng)險(xiǎn)等都能進(jìn)行有效的揭示，能夠全面、深入分析各業(yè)務(wù)潛在的風(fēng)險(xiǎn)問題，審計(jì)定性結(jié)論較為準(zhǔn)確，XX農(nóng)商行考察期內(nèi)未發(fā)生重大風(fēng)險(xiǎn)事件。此外，對(duì)于超出內(nèi)審人員業(yè)務(wù)能力范疇的審計(jì)項(xiàng)目，XX農(nóng)商行會(huì)外聘專業(yè)機(jī)構(gòu)配合開展專項(xiàng)審計(jì)工作。XX農(nóng)商行董事會(huì)及高級(jí)管理層高度重視內(nèi)審工作，依據(jù)內(nèi)審結(jié)果及時(shí)進(jìn)行督促整改，相關(guān)整改措施到位，整改率普遍較高。

內(nèi)部審計(jì)方面，XX農(nóng)商行有2個(gè)扣分點(diǎn)：一是審計(jì)頻率和程度與自身業(yè)務(wù)性質(zhì)、復(fù)雜程度、風(fēng)險(xiǎn)狀況和管理水平不一致，近幾年開展9項(xiàng)內(nèi)容的審計(jì)，但未對(duì)全行的授信審批，風(fēng)險(xiǎn)管理等重要項(xiàng)目進(jìn)行全面審計(jì)。二是兩年內(nèi)未開展內(nèi)部控制評(píng)價(jià)。

（三）資產(chǎn)管理

1.信用風(fēng)險(xiǎn)管理方面：XX農(nóng)商行授信政策較為嚴(yán)格審慎，能根據(jù)市場(chǎng)變化、政策導(dǎo)向及時(shí)調(diào)整，通過調(diào)閱信貸業(yè)務(wù)臺(tái)賬及訪談了解到，XX農(nóng)商行近年來逐步向三農(nóng)、小微和互聯(lián)網(wǎng)金融轉(zhuǎn)型，傳統(tǒng)房地產(chǎn)和鋼貿(mào)行業(yè)從前幾年便以開始逐步壓縮退出。制定了《授信管理辦法》，結(jié)合自身發(fā)展戰(zhàn)略及風(fēng)險(xiǎn)管理水平制定相適應(yīng)的授信政策，未發(fā)現(xiàn)缺乏相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)管理能力而大量發(fā)放信用貸款的情況。XX農(nóng)商行整體風(fēng)險(xiǎn)抵補(bǔ)能力較強(qiáng)，2016年末撥備覆蓋率為288.73%、貸款撥備率為8.3%。按照審慎經(jīng)營(yíng)原則，XX農(nóng)商行對(duì)貸款以外其他表內(nèi)外資產(chǎn)強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理，制定了《非信貸資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)分類實(shí)施細(xì)則》，非信貸類資產(chǎn)參照信貸類資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)分類標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行，要求對(duì)非信貸類資產(chǎn)按季進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分類。資本計(jì)提相對(duì)規(guī)范，沒有承兌、貼現(xiàn)、信用證等貸款以外的其他資產(chǎn)業(yè)務(wù)。對(duì)于開辦的其他非信貸資產(chǎn)業(yè)務(wù)，均按100%權(quán)

重計(jì)提風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)；持有到期日投資按照交易對(duì)手計(jì)提；理財(cái)業(yè)務(wù)按資金投向計(jì)提資本，資本計(jì)提方面較好執(zhí)行了“真實(shí)穿透原則”。

信用風(fēng)險(xiǎn)管理方面，XX農(nóng)商行僅有3項(xiàng)扣分點(diǎn)：一是信貸“三查”制度執(zhí)行不到位，如外部審計(jì)報(bào)告顯示，該行對(duì)蔣偉松、鄒偉民、毛日輝的貸款調(diào)查報(bào)告中披露內(nèi)容有誤；對(duì)華東醫(yī)藥麗水有限公司的貸款調(diào)查報(bào)告中披露的關(guān)聯(lián)交易內(nèi)容欠充分；向華東醫(yī)藥麗水有限公司分別發(fā)放抵押貸款的受托支付購銷合同的審查不到位；向葉芳秀等人發(fā)放的貸款未發(fā)現(xiàn)貸后調(diào)查報(bào)告等。二是未對(duì)信貸“三查”及審貸分離制度執(zhí)行不到位導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)事件嚴(yán)格問責(zé)。整改報(bào)告顯示，未對(duì)相關(guān)責(zé)任人進(jìn)行問責(zé)。三是創(chuàng)新業(yè)務(wù)未納入統(tǒng)一授信并進(jìn)行限額管理。省聯(lián)社系統(tǒng)有限額管理功能，但該行未使用。

2.廣義信貸方面：XX農(nóng)商行廣義信貸增速與目標(biāo)M2增速的偏離度（L1)為-0.59%，委托貸款增速與目標(biāo)M2增速的偏離度（L2)為-7.48%。

3.資產(chǎn)分類的準(zhǔn)確性方面：XX農(nóng)商行逾期90天（不含）以上貸款與不良貸款比例為90.46%。

4.貸款集中度方面：XX農(nóng)商行2017年末單一最大客戶貸款總額占資本凈額比例為4.7486%、單一最大集團(tuán)客戶授信總額占資本凈額比例為4.7486%、單一最大行業(yè)（除農(nóng)林牧漁業(yè)外）貸款占全部貸款余額比例為10.1477%，貸款客戶集中度及行業(yè)集中度低，同業(yè)融出資金集中度34.25%。

5.不良貸款趨勢(shì)方面：XX農(nóng)商行上兩年末（T－2）不良貸款率為3.35%，上一年末（T－1）不良貸款率為3.4%，當(dāng)（T）不良貸款率為2.88%。評(píng)價(jià)季度末本地區(qū)農(nóng)商行平均不良貸款率為1.52%，本機(jī)構(gòu)不良貸款率為1.74%。

（四）資本管理

1.資本管理方面：XX農(nóng)商行逐步完善資本管理制度框架，加強(qiáng)資本約束機(jī)制建設(shè)，資本管理水平不斷提升。雖未制定資本管理辦法，詳細(xì)制定了《股權(quán)管理辦法》，根據(jù)資本充足評(píng)估情況進(jìn)行業(yè)務(wù)調(diào)整，確保資本儲(chǔ)備能夠滿足未來的發(fā)展需要。制定了《經(jīng)營(yíng)方針和業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃》，其中設(shè)定了2017-2019年資本充足率要求，但未制定明確的資本規(guī)劃。從XX農(nóng)商行2017經(jīng)營(yíng)情況的報(bào)告看，資本充足率符合監(jiān)管要求，2017年凈利潤(rùn)8015萬元。

資本管理方面，XX農(nóng)商行有6項(xiàng)扣分點(diǎn)：一是未建立明確的資本管理政策，涉及扣分點(diǎn)2個(gè)。二是資本規(guī)劃未設(shè)定資本充足率三年目標(biāo)，資本規(guī)劃中僅提出未來5年資本充足率總的目標(biāo)，未明確具體目標(biāo)。三是資本規(guī)劃未考慮長(zhǎng)期及短期資本需求。四是未制定應(yīng)急的資本管理計(jì)劃。五是未開展資本充足壓力測(cè)試。

2.資本質(zhì)量方面：XX農(nóng)商行核心一級(jí)資本充足水平為11.56%。

3.杠桿水平方面：XX農(nóng)商行桿杠率為7.198%。

4.資本補(bǔ)充能力方面：XX農(nóng)商行主要股東書面承諾相應(yīng)的資本補(bǔ)充義務(wù)，XX哥地道茶業(yè)有限公司、浙江佳和礦業(yè)集團(tuán)有限公司、XX市晨光實(shí)業(yè)有限責(zé)任公司書面承諾持續(xù)補(bǔ)充資本。

資本補(bǔ)充能力方面，XX農(nóng)商行有1項(xiàng)扣分點(diǎn)：XX農(nóng)商行未在任何資本市場(chǎng)上市，不具有多層次資本市場(chǎng)股權(quán)融資能力。

（五）流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

1.流動(dòng)性管理方面：XX農(nóng)商行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和計(jì)量機(jī)制較為健全，根據(jù)《商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理指引》，實(shí)現(xiàn)了資金計(jì)劃、資金調(diào)拔、限額管理、頭寸跟蹤以及報(bào)表分析等功能，實(shí)

施大額資金頭寸變動(dòng)預(yù)警機(jī)制。按季開展流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)壓力測(cè)試，結(jié)合壓力測(cè)試結(jié)果有效識(shí)別和監(jiān)測(cè)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，完善流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理政策，制定流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)急預(yù)案。總體上看，XX農(nóng)商行流動(dòng)性管理較好，2017年全行未出現(xiàn)支付清算違約事件，日間流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理有效實(shí)施，未發(fā)生存款準(zhǔn)備金欠繳情況。

流動(dòng)性管理方面，XX農(nóng)商行有1項(xiàng)扣分點(diǎn)：制定流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)突發(fā)性事件應(yīng)急預(yù)案，但未在每年對(duì)應(yīng)急計(jì)劃進(jìn)行測(cè)試或評(píng)估。

2.流動(dòng)性水平方面：流動(dòng)性覆蓋率為265.22%，凈穩(wěn)定資金比例為215.25%，流動(dòng)性缺口率為56.22%，流動(dòng)性比例為42.25%。

3.流動(dòng)性補(bǔ)充能力方面：XX農(nóng)商行具有較強(qiáng)同業(yè)融資能力，是全國市場(chǎng)利率定價(jià)自律機(jī)制成員，并參與省聯(lián)社組織的流動(dòng)性救助機(jī)制，若XX農(nóng)商行超額備付金賬戶出現(xiàn)臨時(shí)透支時(shí)，可立即獲得上述機(jī)制成員的流動(dòng)性支持。

流動(dòng)性補(bǔ)充能力方面，XX農(nóng)商行有1項(xiàng)扣分點(diǎn)：一是XX農(nóng)商行是全國市場(chǎng)利率定價(jià)自律機(jī)制成員但非銀行間市場(chǎng)成員。

(六)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理方面，總體管理不夠完善，雖然建立了一些相關(guān)的制度，但執(zhí)行不夠到位。利率風(fēng)險(xiǎn)敏感度為-10.36，累計(jì)外匯敞口頭寸為0。

市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理方面，XX農(nóng)商行有5項(xiàng)扣分點(diǎn)：一是未制定交易賬戶和銀行賬戶劃分辦法。二是制定了風(fēng)險(xiǎn)管理制度，包括市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)方面內(nèi)容，但對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)實(shí)際操作指導(dǎo)不強(qiáng)，且缺乏管理和計(jì)量體系。三是未建立市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量模型。四是交易省聯(lián)社資金系統(tǒng)進(jìn)行每日評(píng)估，未按年對(duì)銀行賬戶頭寸進(jìn)行市場(chǎng)重估。五是未使用風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值模型針對(duì)業(yè)務(wù)性質(zhì)、規(guī)模和復(fù)雜程度等計(jì)算限額。

（七）盈利能力

1.成本收入比趨勢(shì)方面：XX農(nóng)商行2017年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)良好，費(fèi)用控制合理，2017成本收入比為37.3，比上年同期下降2.62%。

2.利潤(rùn)增長(zhǎng)的穩(wěn)定性方面：XX農(nóng)商行上一末（T-1）資產(chǎn)利潤(rùn)率（E0）1.23%，當(dāng)末資產(chǎn)利潤(rùn)率（E1）1.3%。

（八）信息系統(tǒng)

1.信息系統(tǒng)建設(shè)方面：XX農(nóng)商行投保機(jī)構(gòu)現(xiàn)有的信息系統(tǒng)基本覆蓋業(yè)務(wù)需要,并滿足內(nèi)部管理需求。XX農(nóng)商行投保機(jī)構(gòu)信息系統(tǒng)由浙江省農(nóng)村信用合作聯(lián)社統(tǒng)一建立，建設(shè)有專門的財(cái)務(wù)核算系統(tǒng)，滿足會(huì)計(jì)核算需要；建立了自身的客戶信息管理系統(tǒng)（ECIF），滿足客戶信息管理需要，建立有專門的風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)，包括信貸風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)、互聯(lián)網(wǎng)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)等，滿足日常風(fēng)險(xiǎn)管理需要；建立的輔助審計(jì)系統(tǒng)可以做到事中、事后監(jiān)督，能夠滿足內(nèi)部審計(jì)需要。信息系統(tǒng)滿足存款保險(xiǎn)保費(fèi)交納需求，由系統(tǒng)自動(dòng)生成存款賬戶統(tǒng)計(jì)信息，保證保費(fèi)基數(shù)數(shù)據(jù)相對(duì)準(zhǔn)確。

信息系統(tǒng)建設(shè)方面，XX農(nóng)商行有1項(xiàng)扣分點(diǎn)：不滿足內(nèi)部轉(zhuǎn)移定價(jià)需要，省聯(lián)社系統(tǒng)中有FTP模塊，但未上線使用。

2.信息安全管理方面：XX農(nóng)商行投保機(jī)構(gòu)信息安全管理機(jī)制健全,有完整的電子投保機(jī)構(gòu)安全管理體系，XX農(nóng)商行投保機(jī)構(gòu)已完善了信息安全管理機(jī)制，制定了《信息安全管理機(jī)制報(bào)告》、《網(wǎng)絡(luò)安全管理制度》等一系列制度規(guī)定，省聯(lián)社科技部門專門設(shè)立了安全中心，專門負(fù)責(zé)信息安全方面的工作；定期進(jìn)行滲透性測(cè)試已成為省聯(lián)社科技部門例行的常規(guī)工作，并定期進(jìn)

行系統(tǒng)升級(jí)、更新和修復(fù)；客戶端安全防控措施較為齊備，個(gè)人客戶端安裝有桌面安全管理系統(tǒng)、網(wǎng)絡(luò)控制、內(nèi)網(wǎng)隔離、國產(chǎn)趨勢(shì)防病毒軟件等安全防護(hù)系統(tǒng)；省聯(lián)社實(shí)行強(qiáng)制雙因素身份認(rèn)證，運(yùn)用二代UKEY作為客戶交易的身份認(rèn)證手段，對(duì)交易信息進(jìn)行二次確認(rèn)；省聯(lián)社將客戶敏感信息存儲(chǔ)到數(shù)據(jù)庫中都進(jìn)行了加密處理，如需要調(diào)閱客戶敏感信息都必須脫敏處理，客戶敏感信息防護(hù)措施到位；評(píng)價(jià)期內(nèi)未出現(xiàn)客戶丟失存款的現(xiàn)象。信息管理系統(tǒng)能確保業(yè)務(wù)連續(xù)性，有完善異地災(zāi)備系統(tǒng)，XX農(nóng)商行投保機(jī)構(gòu)建立了較為完善的業(yè)務(wù)連續(xù)性管理組織框架，制定了《XX農(nóng)商行投保機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)連續(xù)性管理辦法》、《XX農(nóng)商行信息安全管理機(jī)制報(bào)告》等制度規(guī)范。省聯(lián)社統(tǒng)一建立了應(yīng)用級(jí)同城災(zāi)備中心及數(shù)據(jù)級(jí)異地災(zāi)備中心，保障業(yè)務(wù)連續(xù)性。評(píng)價(jià)期內(nèi)未發(fā)現(xiàn)因信息系統(tǒng)異常導(dǎo)致無法正常開展業(yè)務(wù)的情況。

信息安全管理方面，XX農(nóng)商行無扣分點(diǎn)。

（八）地方金融生態(tài)環(huán)境

1.信用環(huán)境方面：浙江XX民泰村鎮(zhèn)銀行經(jīng)營(yíng)地域僅在XX市，2017年XX市不良率為1.74%，同比有所下降，未出現(xiàn)重大區(qū)域金融風(fēng)險(xiǎn)，引發(fā)較大負(fù)面影響和廣泛社會(huì)關(guān)注的事件。

2.法治環(huán)境方面：2017年XX市金融案件執(zhí)結(jié)率平均為55.63%，同比降低了7.79個(gè)百分點(diǎn)、金融案件標(biāo)的額兌現(xiàn)率平均為46.28%，同比下降了1.01個(gè)百分點(diǎn)，非法集資發(fā)案數(shù)增長(zhǎng)率為-20%。近年來，XX市加強(qiáng)金融債權(quán)維護(hù)力度，推進(jìn)區(qū)域金融生態(tài)環(huán)境建設(shè)，金融案件執(zhí)結(jié)情況總體較好。

3.政策環(huán)境方面：總體上看，XX市地方政府對(duì)金融機(jī)構(gòu)行政干預(yù)不大，不存在誘導(dǎo)和干預(yù)金融機(jī)構(gòu)的日常經(jīng)營(yíng)，硬性規(guī)定金融機(jī)構(gòu)貸款投放的規(guī)模，限制資金在地區(qū)間的正常流動(dòng)的情況。地方政府對(duì)具有融資功能的非金融機(jī)構(gòu)逐步加強(qiáng)管理，嚴(yán)格準(zhǔn)入與日常管理，特別是對(duì)小額貸款公司重新修訂了管理辦法，提高準(zhǔn)入門檻，并建立相關(guān)統(tǒng)計(jì)制度，能夠較好地統(tǒng)計(jì)共享相關(guān)數(shù)據(jù)和信息。評(píng)價(jià)期內(nèi)，未出現(xiàn)管理不到位，引發(fā)發(fā)生重大風(fēng)險(xiǎn)事件的情況。地方政府已落實(shí)防范和處置地方金融風(fēng)險(xiǎn)的職責(zé)，制定有《XX市突發(fā)金融風(fēng)險(xiǎn)事件應(yīng)急預(yù)案》,明確防范和處置地方金融風(fēng)險(xiǎn)具體或牽頭部門。

政策環(huán)境方面，有1項(xiàng)扣分點(diǎn)：地方政府未建立對(duì)非金融機(jī)構(gòu)相關(guān)統(tǒng)計(jì)制度，不能及時(shí)準(zhǔn)確統(tǒng)計(jì)共享相關(guān)數(shù)據(jù)和信息的

四、投保機(jī)構(gòu)存在的主要風(fēng)險(xiǎn)和問題

（一）法人治理有待完善

該機(jī)構(gòu)雖建立了股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)，但其人事任免、高管考核、重大經(jīng)營(yíng)事項(xiàng)等仍有省聯(lián)社決定，自身決策機(jī)制并不健全。同時(shí)，各專門委員會(huì)存在同一人擔(dān)任多個(gè)委員會(huì)負(fù)責(zé)人、未按要求履職等問題，不利于機(jī)構(gòu)審慎、穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)。

（二）風(fēng)險(xiǎn)管理不夠到位

該機(jī)構(gòu)目前制定了較為全面風(fēng)險(xiǎn)管理制度，包括流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)等內(nèi)容，但其風(fēng)險(xiǎn)控制手段主要依靠主管判斷，定量方法僅局限于部分統(tǒng)計(jì)報(bào)表等，目前尚未結(jié)合自身業(yè)務(wù)特點(diǎn)開發(fā)和應(yīng)用風(fēng)險(xiǎn)量化評(píng)估模型，風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量評(píng)估存在不足，定量風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估監(jiān)測(cè)機(jī)制有待建立健全。

（三）資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)隱患較大

該機(jī)構(gòu)信貸資產(chǎn)質(zhì)量較差，2017年末，不良貸款率達(dá)2.88%，雖然XX市信用環(huán)境有所改善，但司法處置仍然進(jìn)度偏慢，短期內(nèi)來看，該機(jī)構(gòu)不良資產(chǎn)處置壓力仍將持續(xù)，對(duì)其盈利、資本等方面也將產(chǎn)生一定影響。

附件：1.XX農(nóng)商行審計(jì)報(bào)告；

2.XX農(nóng)商行風(fēng)險(xiǎn)管理報(bào)告；

3.XX農(nóng)商行監(jiān)管報(bào)告；

4.2017XX農(nóng)商行資產(chǎn)負(fù)債表、損益表、現(xiàn)金流量表；

5.相關(guān)重要佐證資料

6.其他資料：電子光盤1份

第三篇：上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析案例

財(cái)務(wù)報(bào)表分析案例

華能國際（600011）與國電電力（600795）財(cái)務(wù)報(bào)表

分析比較報(bào)告

一、研究對(duì)象及選取理由

（一）研究對(duì)象

本報(bào)告選取了能源電力行業(yè)兩家上市公司——華能國際（600011）、國電電力（600795）作為研究對(duì)象，對(duì)這兩家上市公司公布的2001—2003連續(xù)三年的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行了簡(jiǎn)單分析及對(duì)比，以期對(duì)兩個(gè)公司財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營(yíng)狀況得出簡(jiǎn)要結(jié)論。

（二）行業(yè)概況

能源電力行業(yè)近兩、三年來非常受人矚目，資產(chǎn)和利潤(rùn)均持續(xù)較長(zhǎng)時(shí)間大幅增長(zhǎng)。2003年、2004年市場(chǎng)表現(xiàn)均非常優(yōu)秀，特別是2003年，大多數(shù)公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入出現(xiàn)了增長(zhǎng)，同時(shí)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量大幅提高，說明整體上看，能源電力類上市公司的效益在2003年有較大程度的提升。2003年能源電力類上市公司平均每股收益為0.37元，高出市場(chǎng)平均水平95%左右。2003年能源電力行業(yè)無論在基本面還是市場(chǎng)表現(xiàn)方面都有良好的表現(xiàn)。

且未來成長(zhǎng)性預(yù)期非常良好。電力在我國屬于基礎(chǔ)能源，隨著新一輪經(jīng)濟(jì)高成長(zhǎng)階段的到來，電力需求的缺口越來越大，盡管目前電力行業(yè)投資規(guī)模大幅增加，但是電力供給能力提升速度仍然落后于需求增長(zhǎng)速度，電力供求矛盾將進(jìn)一步加劇，尤其是經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)的缺電形勢(shì)將進(jìn)一步惡化。由于煤炭的價(jià)格大幅上漲，這對(duì)那些火力發(fā)電的公司來說，勢(shì)必影響其盈利能力，但因此電價(jià)上漲也將成為一種趨勢(shì)。在這樣的背景下，電力行業(yè)必將在相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)期內(nèi)，表現(xiàn)出良好的成長(zhǎng)性。

因此，我們選取了這一重點(diǎn)行業(yè)為研究對(duì)象來分析。

（三）公司概況

1、華能國際

華能國際的母公司及控股股東華能國電是于1985年成立的中外合資企業(yè)，它與電廠所在地的多家政府投資公司于1994年6月共同發(fā)起在北京注冊(cè)成立了股份有限公司。總股本60億股，2001年在國內(nèi)發(fā)行3.5億股A股，其中流通股2.5億股，而后分別在香港、紐約上市。

在過去的幾年中，華能國際通過項(xiàng)目開發(fā)和資產(chǎn)收購不斷擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模，保持盈利穩(wěn)步增長(zhǎng)。擁有的總發(fā)電裝機(jī)容量從2,900兆瓦增加到目前的15,936兆瓦。華能國際現(xiàn)全資擁有14座電廠，控股5座電廠，參股3家電力公司，其發(fā)電廠設(shè)備先進(jìn)，高效穩(wěn)定，且廣泛地分布于經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)及用電需求增長(zhǎng)強(qiáng)勁的地區(qū)。目前，華能國際已成為中國最大的獨(dú)立發(fā)電公司之一。

華能國際公布的2004年第1季度財(cái)務(wù)報(bào)告，營(yíng)業(yè)收入為64.61億人民幣，凈利潤(rùn)為14.04億人民幣，比去年同期分別增長(zhǎng)24.97% 和24.58%。由此可看出，無論是發(fā)電量還是營(yíng)業(yè)收入及利潤(rùn)，華能國際都實(shí)現(xiàn)了健康的同步快速增長(zhǎng)。當(dāng)然，這一切都與今年初中國出現(xiàn)大面積電荒不無關(guān)系。

在發(fā)展戰(zhàn)略上，華能國際加緊了幷購擴(kuò)張步伐。中國經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)造成了電力等能源的嚴(yán)重短缺。隨著中國政府對(duì)此越來越多的關(guān)注和重視，以及華能國際逐漸走上快速發(fā)展和不斷擴(kuò)張的道路，可以預(yù)見在不久的將來，華能國際必將在中國電力能源行業(yè)中進(jìn)一步脫穎而出。最后順便提一句，華能國際的董事長(zhǎng)李小鵬先生為中國前總理李鵬之子，這也許為投資者們提供了更多的遐想空間。

2、國電電力

國電電力發(fā)展股份有限公司（股票代碼600795）是中國國電集團(tuán)公司控股的全國性上市發(fā)電公司，1997年3月18日在上海證券交易所掛牌上市，現(xiàn)股本總額達(dá)14.02億股，流通股3.52億股。

國電電力擁有全資及控股發(fā)電企業(yè)10家，參股發(fā)電企業(yè)1家，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)優(yōu)良合理。幾年來，公司堅(jiān)持“并購與基建并舉”的發(fā)展戰(zhàn)略，實(shí)現(xiàn)了公司兩大跨越。目前公司投資裝機(jī)容量1410萬千瓦。同時(shí)，公司控股和參股了包括通信、網(wǎng)絡(luò)、電子商務(wù)等高科技公司12家，持有專利24項(xiàng)，專有技術(shù)68項(xiàng)，被列入國家及部委重點(diǎn)攻關(guān)科技項(xiàng)目有三項(xiàng)，有多項(xiàng)技術(shù)達(dá)到了國際領(lǐng)先水平。

2001年公司股票進(jìn)入了“道瓊斯中國指數(shù)”行列，2001列國內(nèi)A股上市公司綜合績(jī)效第四位，2002年7月入選上證180指數(shù)，連續(xù)三年被評(píng)為全國上市公司50強(qiáng)，保持著國內(nèi)A股證券市場(chǎng)綜合指標(biāo)名列前茅的績(jī)優(yōu)藍(lán)籌股地位。

2003年?duì)I業(yè)收入18億，凈利潤(rùn)6.7億比上增加24.79%。

正因?yàn)橐陨线@兩家企業(yè)規(guī)模較大，公司治理結(jié)構(gòu)、經(jīng)營(yíng)管理正規(guī)，財(cái)務(wù)制度比較完善，華能是行業(yè)中的龍頭企業(yè)，國電電力有相似之處，而兩者相比在規(guī)模等方面又有著較大不同，具備比較分析的條件，所以特選取這兩家企業(yè)作為分析對(duì)象。

以下將分別對(duì)兩家公司的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分析。

二、華能國際財(cái)務(wù)報(bào)表分析

（一）華能國際 2001——2003年年報(bào)簡(jiǎn)表

表一◇2001——2003資產(chǎn)負(fù)債簡(jiǎn)表◇ 單位：萬元

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項(xiàng)目 2003-12-31 2002-12-31 2001-12-31

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1.應(yīng)收帳款余額 235683 188908 125494 2.存貨余額 80816 94072 73946

3.流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì) 830287 770282 1078438 4.固定資產(chǎn)合計(jì) 3840088 4021516 3342351 5.資產(chǎn)總計(jì) 5327696 4809875 4722970 6.應(yīng)付帳款 65310 47160 36504

7.流動(dòng)負(fù)債合計(jì) 824657 875944 1004212 8.長(zhǎng)期負(fù)債合計(jì) 915360 918480 957576 9.負(fù)債總計(jì) 1740017 1811074 1961788 10.股 本 602767 600027 600000 11.未分配利潤(rùn) 1398153 948870 816085 12.股東權(quán)益總計(jì) 3478710 2916947 2712556

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表二◇2001——2003利潤(rùn)分配簡(jiǎn)表◇ 單位：萬元

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項(xiàng)目 2003-12-31 2002-12-31 2001-12-31

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1.主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 2347964 1872534 1581665 2.主營(yíng)業(yè)務(wù)成本 1569019 1252862 1033392 3.主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn) 774411 615860 545743 4.其他業(yè)務(wù)利潤(rùn) 3057 1682-52 5.管理費(fèi)用 44154 32718 17583 6.財(cái)務(wù)費(fèi)用 55963 56271 84277 7.營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 677350 528551 443828 8.利潤(rùn)總額 677408 521207 442251 9.凈 利 潤(rùn) 545714 408235 363606 10.未分配利潤(rùn) 1398153 948870 816085 ———————————————————————————————————————————

表三◇2001——2003現(xiàn)金流量簡(jiǎn)表◇ 單位：萬元

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項(xiàng)目 2003-12-31 2002-12-31 2001-12-31

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1經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入 2727752 2165385 1874132 2經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出 1712054 1384899 1162717 3經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~ 1015697 780486 711414 4投資活動(dòng)現(xiàn)金流入 149463 572870 313316 5投資活動(dòng)現(xiàn)金流出 670038 462981 808990 6投資活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~-520574 109888-495673 7籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入 221286 17337 551415 8籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出 603866 824765 748680 9籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~-382579-807427-197264 10現(xiàn)金及等價(jià)物增加額 112604 82746 18476

—————————————————————————————————————————————，（二）財(cái)務(wù)報(bào)表各項(xiàng)目分析 以時(shí)間距離最近的2003的報(bào)表數(shù)據(jù)為分析基礎(chǔ)。

1、資產(chǎn)分析

（1）首先公司資產(chǎn)總額達(dá)到530多億，規(guī)模很大，比2002年增加了約11%，2002年比2001年約增加2%，這與華能2003年的一系列收購活動(dòng)有關(guān)從中也可以看出企業(yè)加快了擴(kuò)張的步伐。

其中絕大部分的資產(chǎn)為固定資產(chǎn)，這與該行業(yè)的特征有關(guān)：從會(huì)計(jì)報(bào)表附注可以看出固定資產(chǎn)當(dāng)中發(fā)電設(shè)施的比重相當(dāng)高，約占固定資產(chǎn)92.67％。

（2）應(yīng)收賬款余額較大，卻沒有提取壞賬準(zhǔn)備，不符合謹(jǐn)慎性原則。

會(huì)計(jì)報(bào)表附注中說明公司對(duì)其他應(yīng)收款的壞帳準(zhǔn)備的記提采用按照其他應(yīng)收款余額的3%記提，帳齡分析表明占其他應(yīng)收款42％的部分是屬于兩年以上沒有收回的帳款，根據(jù)我國的稅法規(guī)定，外商投資企業(yè)兩年以上未收回的應(yīng)收款項(xiàng)可以作為壞帳損失處理，這部分應(yīng)收款的可回收性值得懷疑，應(yīng)此仍然按照3％的比例記提壞帳不太符合公司的資產(chǎn)現(xiàn)狀，2年以上的其他應(yīng)收款共計(jì)87893852元，壞帳準(zhǔn)備記提過低。

（3）無形資產(chǎn)為負(fù)，報(bào)表附注中顯示主要是因?yàn)樨?fù)商譽(yù)的緣故，華能國際從其母公司華能集團(tuán)手中大規(guī)模的進(jìn)行收購電廠的活動(dòng)，將大量的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)納入囊中，華能國際在這些收購活動(dòng)中收獲頗豐。華能國際1994年10月在紐約上市時(shí)止只擁有大連電廠、上安電廠、南通電廠、福州電廠和汕頭燃機(jī)電廠這五座電廠，經(jīng)過9年的發(fā)展，華能國際已經(jīng)通過收購華能集團(tuán)的電廠，擴(kuò)大了自己的規(guī)模。但由于收購當(dāng)中的關(guān)聯(lián)交易的影響，使得華能國際可以低于公允價(jià)值的價(jià)格收購華能集團(tuán)的資產(chǎn)，因此而產(chǎn)生了負(fù)商譽(yù)，這是由于關(guān)聯(lián)方交易所產(chǎn)生的，因此進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析時(shí)應(yīng)該剔除這一因素的影響。

（4）長(zhǎng)期投資。我們注意到公司2003年長(zhǎng)期股權(quán)投資有一個(gè)大幅度的增長(zhǎng)，這主要是因?yàn)?003年4月華能收購深能25%的股權(quán)以及深圳能源集團(tuán)和日照發(fā)電廠投資收益的增加。

2、負(fù)債與權(quán)益分析

華能國際在流動(dòng)負(fù)債方面比2002年底有顯著下降，主要是由于償還了部分到期借款。

華能國際的長(zhǎng)期借款主要到期日集中在2004年和2011年以后，在這兩年左右公司的還款壓力較大，需要籌集大量的資金，需要保持較高的流動(dòng)性，以應(yīng)付到期債務(wù)，這就要求公司對(duì)于資金的籌措做好及時(shí)的安排。其中將于一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期借款有2799487209元，公司現(xiàn)有貨幣資金1957970492元，因此存在一定的還款壓力。

華能國際為在三地上市的公司，在國內(nèi)發(fā)行A股3.5億股，其中向大股東定向配售1億股法人股，這部分股票是以市價(jià)向華能國電配售的，雖然《意向書》有這樣一句話：―華能國際電力開發(fā)公司已書面承諾按照本次公開發(fā)行確定的價(jià)格全額認(rèn)購,該部分股份在國家出臺(tái)關(guān)于國有股和法人股流通的新規(guī)定以前,暫不上市流通。‖但是考慮到該部分股票的特殊性質(zhì)，流通的可能性仍然很大。華能國際的這種籌資模式，在1998年3月增發(fā)外資股的時(shí)候也曾經(jīng)使用過，在這種模式下，一方面，華能國際向大股東買發(fā)電廠，而另一方面，大股東又從華能國際買股票，實(shí)際上雙方都沒有付出太大的成本，僅通過這個(gè)手法，華能國際就完成了資產(chǎn)重組的任務(wù)，同時(shí)還能保證大股東的控制地位沒有動(dòng)搖。

3、收入與費(fèi)用分析

（1）華能國際的主要收入來自于通過各個(gè)地方或省電力公司為最終用戶生產(chǎn)和輸送電力而收取的扣除增值稅后的電費(fèi)收入。根據(jù)每月月底按照實(shí)際上網(wǎng)電量或售電量的記錄在向各電力公司控制與擁有的電網(wǎng)輸電之時(shí)發(fā)出帳單并確認(rèn)收入。應(yīng)此，電價(jià)的高低直接影響到華能國際的收入情況。隨著我國電力體制改革的全面鋪開，電價(jià)由原來的計(jì)劃價(jià)格逐步向―廠網(wǎng)分開，競(jìng)價(jià)上網(wǎng)‖過渡，電力行業(yè)的壟斷地位也將被打破，因此再想獲得壟斷利潤(rùn)就很難了。國內(nèi)電力行業(yè)目前形成了電監(jiān)會(huì)、五大發(fā)電集團(tuán)和兩大電網(wǎng)的新格局，五大發(fā)電集團(tuán)將原來的國家電力公司的發(fā)電資產(chǎn)劃分成了五份,在各個(gè)地區(qū)平均持有,現(xiàn)在在全國每個(gè)地區(qū)五大集團(tuán)所占有的市場(chǎng)份額均大約在20%左右。華能國際作為五大發(fā)電集團(tuán)之一的華能國際的旗艦，通過不斷的收購母公司所屬電廠，增大發(fā)電量搶占市場(chǎng)份額，從而形成規(guī)模優(yōu)勢(shì)。

（2）由于華能國際屬于外商投資企業(yè)，享受國家的優(yōu)惠稅收政策，因此而帶來的稅收收益約為4億元。

（3）2003比2002年收入和成本有了大幅度的增加，這主要是由于上述收購幾家電廠納入了華能國際的合并范圍所引起的。但是從縱向分析來看，雖然收入比去年增加了26％，但主營(yíng)業(yè)務(wù)成本增加了25％，主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加增加了27.34％，管理費(fèi)用增加了35％，均高于收入的增長(zhǎng)率，說明華能國際的成本仍然存在下降空間。

（三）比率分析

財(cái)務(wù)比率分析表

指標(biāo) 2003-12-31 2002-12-31 2001-12-31 流動(dòng)性比率

流動(dòng)比率 1．01 0．88 1．07 速動(dòng)比率 0．91 0．77 1 長(zhǎng)期償債能力

資產(chǎn)負(fù)債率 0．33 0．38 0．42 債務(wù)對(duì)權(quán)益比率 0．26 0．31 0．35 利息保障倍數(shù) 12．5 9．09 5．26 運(yùn)營(yíng)能力

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 9．96 9．91 12．6 存貨周轉(zhuǎn)率 19．41 13．32 13．97 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 0．46 0．39 0．34 獲利能力

資產(chǎn)收益率（%）12．71 8．56 9．35 權(quán)益回報(bào)率（%）15．87 10．11 12．31 銷售毛利率 28．85 27．83 27．96 銷售凈利率 23．24 21．8 22．99 凈資產(chǎn)收益率 18．56 14 15．71

1.流動(dòng)性比率.（1）流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債

（2）速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債=（流動(dòng)資產(chǎn)—存貨）/.流動(dòng)負(fù)債

公司2001?—2003流動(dòng)比率先降后升，但與絕對(duì)標(biāo)準(zhǔn)2:1有很大差距與行業(yè)平均水平約1.35左右也有差距，值得警惕，特別是2004年是華能還款的一個(gè)小高峰，到期的借款比較多，必須要預(yù)先做好準(zhǔn)備。公司速動(dòng)比率與流動(dòng)比率發(fā)展趨勢(shì)相似。并且2003年數(shù)值0.91接近于1，與行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)也差不多，表明存貨較少，這與電力行業(yè)特征也有關(guān)系。

2資產(chǎn)管理比率.（1）存貨周轉(zhuǎn)率=銷貨成本/平均存貨.（2）A 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=銷售收入凈額/平均應(yīng)收賬款.B 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)（平均收帳期）=360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率.（3）資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入凈額/平均總資產(chǎn)

公司資產(chǎn)管理比率數(shù)值2002年比2001年略有下降，2003最高，其中，存貨周轉(zhuǎn)率2003超過行業(yè)平均水平，說明管理存貨能力增強(qiáng)，物料流轉(zhuǎn)加快，庫存不多。應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平，說明資金回收速度快，銷售運(yùn)行流暢。公司2003年資產(chǎn)總計(jì)增長(zhǎng)較快，銷售收入凈額增長(zhǎng)也很快，所以資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率呈快速上升趨勢(shì)，在行業(yè)中處于領(lǐng)先水平，說明公司的資產(chǎn)使用效率 很高，規(guī)模的擴(kuò)張帶來了更高的規(guī)模收益，呈現(xiàn)良性發(fā)展。

3.負(fù)債比率.（1）資產(chǎn)負(fù)債比率（負(fù)債比率）=總負(fù)債/總資產(chǎn).（2）已獲利息倍數(shù)=利稅前利潤(rùn)/利息=（凈利潤(rùn)+利息+所锝稅）/利息

（3）長(zhǎng)期債務(wù)對(duì)權(quán)益比率=長(zhǎng)期負(fù)債/所有者權(quán)益

公司負(fù)債比率逐年降低主要是因?yàn)楣境闪⒊跗谂e借大量貸款和外債進(jìn)行電廠建設(shè)，隨著電廠相繼投產(chǎn)獲利，逐漸還本付息使公司負(fù)債比率降低，也與企業(yè)不斷的增資擴(kuò)股有關(guān)系。并且已獲利息倍數(shù)指標(biāo)發(fā)展趨勢(shì)較好公司有充分能力償還利息及本金。長(zhǎng)期償債能力在行業(yè)中處于領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，.獲利能力比率.（1）銷售凈利潤(rùn)率=凈利/銷售收入凈額

（2）銷售毛利率=毛利潤(rùn)/銷售收入凈額

（3）資產(chǎn)回報(bào)率=利稅前利潤(rùn)/平均總資產(chǎn)

（4）每股收益=權(quán)益回報(bào)率=（凈利潤(rùn)—優(yōu)先股股息）/平均普通股股權(quán)

（5）資產(chǎn)凈利率=（凈利潤(rùn)—優(yōu)先股股息）/平均資產(chǎn)

公司獲利能力指標(biāo)數(shù)值基本上均高于行業(yè)平均水平，并處于領(lǐng)先地位，特別是資產(chǎn)收益率有相當(dāng)大的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。各項(xiàng)指標(biāo)顯示在2002年比2001年略有下降，這可能與煤炭等資源的大幅度漲價(jià)有關(guān)。而2003年有了大幅度的增長(zhǎng)，這說明公司2003年的并購等一系列舉措獲得了良好效果和收益。

從原來國家電力公司所屬各上市電廠的橫向比較上來看華能國際的主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率僅次于桂冠電力，而且就行業(yè)的平均水平而言，桂冠電力的59.12%的主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平，這樣的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)令人懷疑。但是從華能國際的短期償債能力的橫向比較來看，短期償債能力偏弱，企業(yè)沒有辦法保證在短期內(nèi)能夠償還借款。此外，華能國際的存貨周轉(zhuǎn)速度也比同行業(yè)的其他幾家企業(yè)的偏低，這說明華能國際在存貨管理方面還存在著一定的問題。

下面附有2003年6月30日的原國家電力公司所屬上市發(fā)電公司財(cái)務(wù)比例比較表，可以作為參考進(jìn)行比較

股票名稱 漳澤電力 長(zhǎng)源電力 華能國際 桂冠電力 九龍電力 龍電股份 華銀電力 國電電力

日期 2003-6-30 2003-6-30 2003-6-30 2003-6-30 2003-6-30 2003-6-30 2003-6-30 2003-6-30 盈利能力 銷售

毛利率 30.58 15.5 32.15 59.12 31.7 26.3 3.98 30.71

主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率 29.5 14.23 31.9 57.67 30.68 26.3 2.73 29.39 總資產(chǎn)

收益率 3.12 1.26 5.23 2.74 2.95 2.69-0.49 1.82 每股收益 0.26 0.08 0.39 0.19 0.24 0.1-0.04 0.26 每股

凈資產(chǎn) 3.02 2.27 5.26 4.06 4.95 2.79 4 3.64

每股現(xiàn)金凈流量-0.03 0.01-0.33-0.02-1.17 0.73-0.14 0.27 成長(zhǎng)能力 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入

增長(zhǎng)率 36.77 26.24 33.3-4.22 4.76 1.18 10.25 40.54 凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率 8.77 2.71 9.46 3.83-0.05 3.58-3.36 11.14 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率 182.23 73.85 29.2-10.98-8.47 28.38-176.31 17.42

稅后利潤(rùn)增長(zhǎng)率 170.08 97.01 29.37-9.99-8.89-21.04-163 17.5 利潤(rùn)總額增長(zhǎng)率 178.08 84.03 32.82-9.75-5.95-15.6-145.54 31.88

利息保障倍數(shù) 4.62 2.48 11.18 40.97-515.18 8.14 0.02 4.04 固定資產(chǎn)比率 75.88 64.72 83.78 82.97 58.3 45.53 55.36 79.66 短期償債能力 流動(dòng)比率 1.67 1.02 0.86 1.06 1.19 4.56 1.7 0.37 速動(dòng)比率 1.5 1.01 0.71 1.06 1.13 4.51 1.39 0.33 管理效率 存貨

周轉(zhuǎn)率 9.62 44.32 8.3 43.07 6.28 16.35 1.24 7.95 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 5.4 3.61 5.76 1.33 3.31--1.91 3.06 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 0.28 0.33 0.26 0.09----0.16 0.15 股東權(quán)益周轉(zhuǎn)率 0.62 0.62 0.35 0.11 0.24 0.19 0.17 0.46 總資產(chǎn)

周轉(zhuǎn)率 0.22 0.23 0.24 0.07 0.15 0.14 0.09 0.12

資本結(jié)構(gòu) 股東權(quán)益比率 36.83 34.89 67.37 59.05 51.29 71.13 50.18 25.58

資產(chǎn)負(fù)債比率 63.17 55.95 30.98 30.69 44.69 28.86 48.78 65.1

華能國際電力股份有限公司--資產(chǎn)負(fù)債(合并)單位：萬元

數(shù)據(jù)項(xiàng)名稱截止時(shí)間 2003-12-31 2002-12-31 2001-12-31 貨幣資金 443360.4438 415736.2535 217313.6245 短期投資 1.32 0 622517.1786 應(yīng)收票據(jù) 44720 47275 15223 應(yīng)收股利 0 0 0

應(yīng)收利息 329.1154 379.2434 0

應(yīng)收帳款 235682.5998 188908.2774 125494.1073 壞帳準(zhǔn)備 0 0 0

應(yīng)收帳款凈額 251754.6884 188908.2774 125494.1073 預(yù)付貨款 8819.4813 5404.0826 9495.3798 其他應(yīng)收款 16072.0886 10259.5147 13189.2413 待攤費(fèi)用 477.934 1245.1202 1259.6842 存貨 80815.9276 94072.3848 73945.8212 存貨變動(dòng)準(zhǔn)備 0 0 0

存貨凈額 80815.9276 94072.3848 73945.8212 待轉(zhuǎn)其他業(yè)務(wù)支出 0 0 0 待處理流動(dòng)資產(chǎn)損失 0 0 0

一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期債券投資 8.306 2.516 0 其他流動(dòng)資產(chǎn) 0 7000 0

流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì) 830287.2165 770282.3926 1078438.0369 長(zhǎng)期股權(quán)投資 340703.4531 77615.1596 0 長(zhǎng)期債權(quán)投資 1.25 1013.777 0 長(zhǎng)期投資減值準(zhǔn)備 0 0 0

長(zhǎng)期投資 340704.7031 78628.9366 24782.8254 合并價(jià)差 113326.2633 31386.2886 0

固定資產(chǎn)原價(jià) 6073181.0047 5894023.9645 4779616.0041 累計(jì)折舊 2233092.2497 1872507.8726 1437264.5114 固定資產(chǎn)凈值 3840088.755 4021516.0919 3342351.4927 工程物資 111165.4804 0 0

在建工程 309096.0181 68576.1557 424868.0894 固定資產(chǎn)清理 0 0 0 待處理固定資產(chǎn)凈損失 0 0 0 其他 0 0 0 固定資產(chǎn)合計(jì) 4260350.2535 4090092.2476 3767219.5821 無形資產(chǎn)-105740.6729-130616.7496-155345.6114 遞延資產(chǎn) 0 0

長(zhǎng)期待攤費(fèi)用 2095.0014 1488.688 876.0388

無形資產(chǎn)和遞延資產(chǎn)合計(jì)-103645.6715-129128.0616-147469.5726

其他長(zhǎng)期投資 0 0 7000 遞延稅款借項(xiàng) 0 0 0

資產(chǎn)總計(jì) 5327696.5016 4809875.5152 4722970.8718

短期借款 160000 55000 4000

應(yīng)付帳款 65310.0248 47160.8936 36504.3809 應(yīng)付票據(jù) 0 0 2277.0473 應(yīng)付工資 1015.7597 927.629 0

應(yīng)付福利費(fèi) 21400.6684 22428.9622 37619.2419 預(yù)收帳款 0 0 0

其他應(yīng)付款 0 0 136812.147 內(nèi)部應(yīng)付款 0 0 0

未交稅款 91736.2692 62018.89 52119.2667 未付股利 1478.0096 204009.3146 180000 其他未交款 295.5512 780.5368 0

預(yù)提費(fèi)用 2673.3205 2627.3238 21428.7357 待扣稅金 0 0 0

一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期負(fù)債 304150.1169 241363.6557 292884.644 其他流動(dòng)負(fù)債 9503.4943 11586.0824 240566.7641 流動(dòng)負(fù)債合計(jì) 824657.3763 875944.7066 1004212.2276 長(zhǎng)期負(fù)債 915360.4209 918480.0869 957576.1625 應(yīng)付債券 0 0 0 長(zhǎng)期應(yīng)付款 0 0 0

其他長(zhǎng)期負(fù)債 0 16649.789 0 待轉(zhuǎn)銷匯稅收益 0 0 0

長(zhǎng)期負(fù)債合計(jì) 915360.4209 935129.8759 957576.1625 遞延稅款貸項(xiàng) 0 0 0

負(fù)債合計(jì) 1740017.7972 1811074.5825 1961788.3901 少數(shù)股東權(quán)益 108968.6841 81853.2459 48626.0812 股本 602767.12 600027.396 600000

資本公積 1040322.9361 1026083.0755 1025944.9295 盈余公積 437466.8188 341966.8242 270525.6889 其中：公益金 146070.0799 105351.9606 76274.1506 為分配利潤(rùn) 1398153.1454 948870.3911 816085.7821 外幣報(bào)表折算差額 0 0 0

股東權(quán)益合計(jì) 3478710.0203 2916947.6868 2712556.4005 負(fù)債與股東權(quán)益合計(jì) 5327696.5016 4809875.5152 4722970.8718 華能國際電力股份有限公司 –利潤(rùn)分配表(合并)數(shù)據(jù)項(xiàng)名稱截止時(shí)間 2003-12-31 2002-12-31 2003-12-31 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 2347964.6958 1872534.0857 1581665.6338 銷售退回、折扣、轉(zhuǎn)讓 0 0 0

主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額 2347964.6958 1872534.0857 1581665.6338 減：營(yíng)業(yè)成本 1569019.9491 1252862.2594 1033392.9258 銷售費(fèi)用 0 0 0

管理費(fèi)用 44154.8979 32718.8932 17583.6006 財(cái)務(wù)費(fèi)用 55963.6467 56271.9815 84277.7611 進(jìn)貨費(fèi)用 0 0 0

營(yíng)業(yè)稅金及附加 4533.4549 3811.6331 2529.4665 主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn) 774411.2918 615860.1932 545743.2415 加：其他業(yè)務(wù)利潤(rùn) 3057.4635 1682.1913-52.902 營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 677350.2107 528551.5098 443828.9778 加：投資收益 13388.5686-4613.8983 1929.0314 補(bǔ)貼收入 0 0 0

營(yíng)業(yè)外收入 2048.5605 5071.7819 3079.9078 減：營(yíng)業(yè)外支出 15379.2811 7801.4523 6586.3415 加：以前損益調(diào)整 0 0 0

利潤(rùn)總額 677408.0587 521207.9411 442251.5755 減：所得稅 111610.0498 96351.0283 71522.0304 少數(shù)股東權(quán)益 20083.7538 16621.8539 7123.1207 凈利潤(rùn) 545714.2551 408235.0589 363606.4244 加：年初未分配利潤(rùn) 1152879.7057 816085.7821 696110.4819 盈余公積轉(zhuǎn)入數(shù) 0 0 0 其他 0 0 0

可供分配的利潤(rùn) 1698593.9608 1224320.841 1059716.9063 減：提取法定公積金 54571.4255 40823.5059 36360.6424 提取法定公益金 40928.5691 30617.6294 27270.4818 職工獎(jiǎng)福基金 0 0 0

可供股東分配的利潤(rùn) 1603093.9662 1152879.7057 996085.7821 已分配優(yōu)先股股利 0 0 0 提取任意公積金 0 0 0 已分配普通股股利 0 0 0

應(yīng)付普通股股利 204940.8208 204009.3146 180000 轉(zhuǎn)作股份的普通股股利 0 0 0

未分配利潤(rùn) 1398153.1454 948870.3911 816085.7821

華能國際電力股份有限公司 –現(xiàn)金流量表

數(shù)據(jù)項(xiàng)名稱截止時(shí)間 2003-12-31 2002-12-31 2001-12-31 數(shù)據(jù)來源 年報(bào) 年報(bào) 年報(bào)

銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金 2712938.388 2140095.647 1846852.7029 收到的租金 0 0 0

收到的增值稅銷項(xiàng)稅額和退回的增值稅款 0 0 0 收到的除增值稅以外的其他稅費(fèi)返還 0 0 0

收到的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金 14813.8072 25289.8651 27279.4167

經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì) 2727752.1952 2165385.5121 1874132.1196

購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金 994183.0698 789263.4937 600303.3383

經(jīng)營(yíng)租賃所支付的現(xiàn)金 0 0 0

支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金 107919.2007 93101.2762 99686.3875

支付的增值稅款 0 0 0 支付的所得稅款 0 0 0

支付的除增值稅、所得稅以外的其他稅費(fèi) 385598.6487 332697.7909 296966.9918

支付的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金 224353.8053 169836.8871 165760.4827

經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì) 1712054.7245 1384899.4479 1162717.

第四篇：保險(xiǎn)案例分析

?

三、確定近因原則的意義

? 有利于保險(xiǎn)人了解和確定引起標(biāo)的損失的原因是否屬于保險(xiǎn)人承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任范圍。

? 保險(xiǎn)原則及保險(xiǎn)合同運(yùn)用的的綜合案例分析 ?

案例1

? 商人B要出口一批貨物到某國，與買方交易采取的是到岸價(jià)格。按該價(jià)格條件，應(yīng)由賣方投保。于是B以這批貨物為保險(xiǎn)標(biāo)的投保海上貨運(yùn)險(xiǎn)。貨物裝船后，B將貨物的提單交給買方并隨之轉(zhuǎn)讓保單。后在運(yùn)輸途中遇風(fēng)浪，船舶沉沒，貨物滅失。問保險(xiǎn)公司是否承保貨損的賠償？是賠給買方還是賣方？ ?

答案：承保，賠給買方。? 案例2

? 小學(xué)生張某，男，11歲。2005年初參加了學(xué)生團(tuán)體平安保險(xiǎn)，保險(xiǎn)期限為當(dāng)年3月1日至次年2月28日。當(dāng)年10月1日張某在家附近的一幢住宅樓施工工地玩耍，被突然從樓上掉下的一塊木板砸在頭上，當(dāng)即起絕身亡，有人認(rèn)為保險(xiǎn)公司先給付張某的死亡保險(xiǎn)金，然后向造成這起事故的施工單位所要與此等額的賠償金。這種說法對(duì)嗎/為什么？本案該如何處理？

? 答：不對(duì)，因?yàn)槿松肀ｋU(xiǎn)不遵循代位求償原則。保險(xiǎn)公司不能等額賠償，張某的家屬可向施工單位索賠。? 案例3

? 一居民向保險(xiǎn)投保價(jià)值14萬元的住宅。住宅在保險(xiǎn)期內(nèi)被卡車撞毀，居民逐向保險(xiǎn)公司索賠。后者按保險(xiǎn)賠償他10萬元后，行使代位求償權(quán)從肇事車主那兒追得10萬元。問追回的10萬元?dú)w誰？居民還能否向車主提出民事賠償請(qǐng)求？若獲得車主賠償，又該歸誰？為什么？ ? 答：（1）歸保險(xiǎn)公司。（2）能。（3）因?yàn)樽裱a(bǔ)償原則和代位原則。? 案例4

? 某賓館投保火險(xiǎn)附加盜竊險(xiǎn)，在投保單上寫明能做到全天有警衛(wèi)值班，保險(xiǎn)公司予以承保并以此作為減費(fèi)的條件。后賓館于某日被盜，經(jīng)調(diào)查，該日值班警衛(wèi)因正當(dāng)理由離開崗位僅10分鐘。問賓館所做的保證是一種什么保證？保險(xiǎn)公司是否能借此拒絕賠償？為什么？

? 答：是明示保證，可以拒賠，因?yàn)檫`反了最大誠信原則。? 案例5

? 美國內(nèi)戰(zhàn)期間，有一批6500包咖啡的貨物從里約熱內(nèi)盧運(yùn)到紐約，保險(xiǎn)單不承保“敵對(duì)原因引起的損失”。當(dāng)載貨船舶航行至某地時(shí)，燈塔因軍事原因被南部的軍隊(duì)破壞，船長(zhǎng)由于沒有了望充分而發(fā)生了計(jì)算錯(cuò)誤，結(jié)果船舶觸礁。約有120包咖啡被救了上來，后被南部軍隊(duì)沒收，另外還有1000包本來可以救出來但由于軍事干預(yù)沒有實(shí)施。剩下的貨物留在船中，后發(fā)生全損。試分析保險(xiǎn)公司要不要履行責(zé)任？如何履行？

? 所謂近因應(yīng)是在效果上對(duì)損失最有影響的原因，而不是在時(shí)間上或空間上最近的原因。如果這種干預(yù)原因具有現(xiàn)實(shí)性、支配性和有效性，那么，在這之前的原因就被新干預(yù)原因所取代，變成遠(yuǎn)因而不被考慮。如果新干預(yù)原因是承保危險(xiǎn)，保險(xiǎn)人就負(fù)賠償責(zé)任。在該案例中，120包的損失是“沒收”造成的，1000包的損失是由于保險(xiǎn)單不保的“敵對(duì)行為”引起的。因此，這1120包咖啡的損失是保險(xiǎn)人不必賠償?shù)摹６Ｏ碌?380包損失是由承保風(fēng)險(xiǎn)造成的，損失的近因是船長(zhǎng)的疏忽引起的船舶觸礁，這是因?yàn)榇L(zhǎng)的計(jì)算錯(cuò)誤成為一個(gè)新的獨(dú)立的原因，它的介入使得戰(zhàn)爭(zhēng)——燈塔熄滅——損失這個(gè)因果鏈中斷，因此，燈塔熄滅就不能成為5380包咖啡損失的近因。

縱上所述，保險(xiǎn)公司只需賠償5380包咖啡所產(chǎn)生的損失。

? 案例6

? 20XX年3月，某廠45歲的機(jī)關(guān)干部龔某因患胃癌(親屬因害怕其情緒波動(dòng)，未將真實(shí)病情告訴本人)住院治療，手術(shù)后出院，并正常參加工作。8月24日，龔某經(jīng)吳某推薦，與其一同到保險(xiǎn)公司投保了簡(jiǎn)身險(xiǎn)，辦妥有關(guān)手續(xù)，填寫投保單時(shí)沒有申報(bào)身患癌癥的事實(shí)。次年5月，龔某舊病復(fù)發(fā)，經(jīng)醫(yī)治無效死亡。龔某的妻子以指定受益人的身份，到保險(xiǎn)公司請(qǐng)求給付保險(xiǎn)金。保險(xiǎn)公司在審查提交的有關(guān)證明時(shí)，發(fā)現(xiàn)龔某的死亡病史上，載明其曾患癌癥并動(dòng)過手術(shù)，于是拒絕給付保險(xiǎn)金。龔妻以丈夫不知自己患何種病并未違反告知義務(wù)為由抗辯，雙方因此發(fā)生糾紛。試問保險(xiǎn)公司拒絕給付保險(xiǎn)金對(duì)不對(duì)？試運(yùn)用保險(xiǎn)學(xué)中學(xué)過的原理進(jìn)行分析。

? 被保險(xiǎn)人在投保時(shí)可能有對(duì)自己健康狀況有一個(gè)準(zhǔn)確了解(患某種疾病)，也可能不清楚自己究竟患何種疾病。在本例中，龔某不知自己已患有胃癌。僅從他未聲明自己已患胃癌的角度看，并不算違反告知義務(wù)。但是，龔某對(duì)自己幾個(gè)月前住過院，動(dòng)過手術(shù)的事實(shí)(這一事實(shí)對(duì)保險(xiǎn)人來說無疑是很重要的)是不可能不知道的，他卻沒有加以說明，即犯有未適當(dāng)告知重要事實(shí)的過錯(cuò)，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)違反告知義務(wù)的不利后果。保險(xiǎn)人因此獲得抗辯權(quán)，拒絕給付保險(xiǎn)金，并視故意和過失的動(dòng)機(jī)不同，決定是否退還保費(fèi)。? 案例7

? 某年7月，某地因連續(xù)暴雨造成洪災(zāi)，洪水進(jìn)入該地?zé)熅聘笔称饭镜囊粋€(gè)紙煙倉庫，底下一層的紙煙被洪水浸泡，直接損失12萬元。上面幾層的紙煙雖未被浸泡，但屋內(nèi)潮氣很大，對(duì)紙煙不利。該公司為了防止損失擴(kuò)大，在未來得及征得保險(xiǎn)人同意的情況下，立即采取措施將這批紙煙削價(jià)銷售，銷售差價(jià)為35萬元，由于該公司事先就這批紙煙已經(jīng)向保險(xiǎn)公司進(jìn)行了足額投保，因此在事故發(fā)生后隨即向保險(xiǎn)公司提出索賠，賠償金額為47萬元，問保險(xiǎn)公司如何處理該賠案？并說明理由。

? 補(bǔ)償原則是指在財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)合同中，當(dāng)保險(xiǎn)事故發(fā)生導(dǎo)致被保險(xiǎn)人經(jīng)濟(jì)損失時(shí)，保險(xiǎn)公司給予被保險(xiǎn)人經(jīng)濟(jì)損失賠償，使其恢復(fù)到遭受保險(xiǎn)事故前的經(jīng)濟(jì)狀況。所以，對(duì)該公司直接損失12萬元，由于該公司事先就這批紙煙已經(jīng)向保險(xiǎn)公司進(jìn)行了足額投保，因此肯定要進(jìn)行全部賠償。我國《保險(xiǎn)法》還規(guī)定，保險(xiǎn)事故發(fā)生后，被保險(xiǎn)人有責(zé)任盡力采取必要措施，防止或者減少損失。對(duì)由此而產(chǎn)生的損失和費(fèi)用，由保險(xiǎn)人承擔(dān)，而且在保險(xiǎn)標(biāo)的的損失金額以外進(jìn)行計(jì)算，最高不超過一個(gè)保險(xiǎn)金額。因此，銷售差價(jià)35萬元是為了防止損失進(jìn)一步擴(kuò)大，屬于合理的施救費(fèi)用，應(yīng)該由保險(xiǎn)公司承擔(dān)。

? 綜上，保險(xiǎn)公司應(yīng)賠償47萬元。? 案例8

? 趙紅是一家公司的出納，與丈夫劉剛生有一女，名趙雪。2006年，一場(chǎng)車禍?zhǔn)冠w紅的父母雙雙離去，趙紅是獨(dú)女，自然而然地成為家里遺產(chǎn)的繼承人。因?yàn)楦改搁L(zhǎng)期做生意，家產(chǎn)頗豐，遺產(chǎn)有三百多萬元。由于父母遭遇車禍對(duì)趙紅的觸動(dòng)很大，在劉剛的勸說下，趙紅與劉剛在一家保險(xiǎn)公司購買了高額壽險(xiǎn)及意外傷害險(xiǎn)，保額共100萬元。在填寫受益人時(shí)，劉剛要求趙紅將受益人指定為劉剛，而趙紅將受益人寫成了“法定”。2007年4月3日，趙紅晚上下班回家的路上被劫匪連捅了數(shù)刀，最后因流血過多搶救無效而死亡。保險(xiǎn)公司接到報(bào)案后，認(rèn)為該案件存在較大疑問，遂向公安機(jī)關(guān)申請(qǐng)調(diào)查。該案件很快得以偵破：持槍殺人者是由劉剛唆使，佯裝搶?

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? ? 劫實(shí)為故意殺害被害人趙紅，圖謀享受大筆遺產(chǎn)和巨額保險(xiǎn)金。盡管如此，劉剛還是向保險(xiǎn)公司提出了索賠，聲稱自己是趙紅的保險(xiǎn)受益人，雖然案件由他一手策劃，但其作為被害者第一受益人的事實(shí)不能因此而改變，故要求獲得保險(xiǎn)理賠金。另外，趙雪在親屬的幫助下，也向保險(xiǎn)公司提出了正式的理賠申請(qǐng)。保險(xiǎn)公司在經(jīng)過研究后做出了拒賠決定，劉剛和趙雪隨即將保險(xiǎn)公司告上了法庭。

根據(jù)《保險(xiǎn)法》規(guī)定，被保險(xiǎn)人死亡后，遇有下列情形之一的，保險(xiǎn)金作為被保險(xiǎn)人的遺產(chǎn)，由保險(xiǎn)人向被保險(xiǎn)人的繼承人履行給付保險(xiǎn)金的義務(wù)：

（一）沒有指定受益人的；

（二）受益人先于被保險(xiǎn)人死亡，沒有其他受益人的；

（三）受益人依法喪失受益權(quán)或者放棄受益權(quán)，沒有其他受益人的規(guī)定，由于趙紅未指定受益人，趙紅的保險(xiǎn)金應(yīng)作為其遺產(chǎn)，由她的繼承人領(lǐng)取。趙紅未立遺囑，因此不存在遺囑繼承人，只由其法定繼承人領(lǐng)取。根據(jù)《繼承法》規(guī)定，故意殺害被繼承人的繼承人將喪失繼承權(quán)。在本案中，由于趙紅的父母已經(jīng)去世，屬于《繼承法》規(guī)定的趙紅的第一順序法定繼承人只有趙紅的丈夫劉剛和女兒趙雪。由于劉剛故意殺害其妻子趙紅，已經(jīng)喪失了繼承權(quán)，則趙雪作為唯一有權(quán)繼承的第一順序繼承人，應(yīng)繼承全部的保險(xiǎn)金。案例9

A(男)與B(女)為大學(xué)同學(xué)。在讀期間兩人確立了戀愛關(guān)系。畢業(yè)之后兩人分配工作到了不同的地方，但仍然書信往來，不改初衷。A的生日快要到了，為了給他一個(gè)驚喜，B悄悄為他投保了一份人壽保單，準(zhǔn)備作為生日禮物送給他。誰知天有不測(cè)風(fēng)云，當(dāng)A從外地匆匆趕往B所在的城市時(shí)，卻遭遇了翻車事故，A當(dāng)場(chǎng)死亡。B悲痛之余想到了自己為A投保的保單，于是向保險(xiǎn)公司請(qǐng)求支付死亡保險(xiǎn)金2萬元。保險(xiǎn)公司在核保時(shí)，得知A這份人壽保單是在本人不知情的情況下，由B擅自購買的。問保險(xiǎn)公司會(huì)不會(huì)支付死亡保險(xiǎn)金2萬元？為什么？

保險(xiǎn)利益是指投保人對(duì)保險(xiǎn)標(biāo)的具有的法律上承認(rèn)的利益。投保人對(duì)下列人員具有保險(xiǎn)利益:一)本人；二)配偶、子女、父母；三)前項(xiàng)以外與投保人有撫養(yǎng)、贍養(yǎng)或者扶養(yǎng)關(guān)系的家庭其他成員、近親屬。被保險(xiǎn)人同意投保人為其訂立合同的，視為投保人對(duì)被保險(xiǎn)人具有保險(xiǎn)利益。B和A僅僅是戀愛關(guān)系，B對(duì)A并無當(dāng)然法律上認(rèn)可的保險(xiǎn)利益。案例10

某城郊供電局在一家保險(xiǎn)公司投保了供電責(zé)任險(xiǎn)。20XX年8月6日早，天降暴雨，并伴有暴風(fēng)，該供電局轄區(qū)內(nèi)的一電線桿被刮倒。8月7日晚途經(jīng)此處的徐某觸電，送醫(yī)院搶救無效死亡。徐某家屬要求供電局賠償醫(yī)療費(fèi)、喪葬費(fèi)、撫養(yǎng)費(fèi)等費(fèi)用共計(jì)5萬元。供電局認(rèn)為事故是由于自然災(zāi)害暴風(fēng)和暴雨引起的，自己沒有過錯(cuò)，不應(yīng)當(dāng)承擔(dān)責(zé)任。徐某家屬遂將供電局告上法庭。問： 供電局要不要承擔(dān)賠償責(zé)任？為什么？

如果供電局要承擔(dān)賠償責(zé)任是否全部可由保險(xiǎn)公司轉(zhuǎn)嫁？為什么？

所謂近因是指直接促成結(jié)果發(fā)生、效果上有支配力或有效的原因。本案中徐某的死亡有兩個(gè)原因，其一是暴雨、暴風(fēng)造成的電線桿傾倒、電線被拉斷造成的漏電。其二是供電局沒有及時(shí)進(jìn)行搶修或采取其他緊急措施的工作過失。如果供電局及時(shí)修復(fù)或采取緊急措施，徐某就不會(huì)觸電，就不會(huì)有死亡事故的發(fā)生。兩種原因在時(shí)間上有先后順序，新的獨(dú)立的原因?yàn)榭杀ｏL(fēng)險(xiǎn)，因此應(yīng)當(dāng)由保險(xiǎn)公司承擔(dān)保險(xiǎn)責(zé)任。案例11

個(gè)體運(yùn)輸戶王某為自己載重量為18噸的重型汽車足額投保車輛損失險(xiǎn)30萬元和第三者責(zé)任險(xiǎn)3萬元，保險(xiǎn)期限為1年。在保險(xiǎn)期限內(nèi)的某一天，王某運(yùn)貨途中，在?

? ? ? ? ? ? 高速公路上被一輛強(qiáng)行超車的大卡車撞著，王某重型汽車損壞，車上裝的貨物損毀，人也受傷。但卡車損壞嚴(yán)重，卡車司機(jī)沒有受傷，驚嚇中卡車司機(jī)棄車而逃，于是王某緊急施救，花費(fèi)5000元。保險(xiǎn)公司勘察現(xiàn)場(chǎng)。交通部門認(rèn)定，此起交通事故由卡車司機(jī)負(fù)全責(zé)。事后，王某向保險(xiǎn)公司請(qǐng)求賠償。經(jīng)鑒定王某重型車的車損為15萬元，卡車的車損為10萬元，重型汽車上裝的貨物損失估價(jià)1.2萬元，王某受傷醫(yī)治費(fèi)0.1萬元。保險(xiǎn)公司根據(jù)合同約定，對(duì)于王某重型汽車的車損為15萬元，依損失額的80％賠付12萬元，同時(shí)保險(xiǎn)公司給付王某施救費(fèi)5000元，實(shí)際賠付12.5萬元。卡車的車損為10萬元，由于重型汽車完全沒有責(zé)任，盡管重型汽車車主投保有第三者責(zé)任險(xiǎn)，保險(xiǎn)公司不賠。后來肇事卡車司機(jī)被交通部門抓獲，交通部門通知王某。王某與肇事司機(jī)會(huì)面達(dá)成協(xié)議，約定卡車司機(jī)只須支付王某貨物損失7000元及施救費(fèi)1500元。保險(xiǎn)公司得知后，要求王某退回重賠保險(xiǎn)金，王某拒絕，雙方遂引起爭(zhēng)議而訴訟。《保險(xiǎn)法》規(guī)定：”保險(xiǎn)人依照第一款行使代位請(qǐng)求賠償?shù)臋?quán)利，不影響被保險(xiǎn)人就末取得賠償?shù)牟糠窒虻谌哒?qǐng)求賠償?shù)臋?quán)利。”因此，王某有權(quán)就貨損及車損賠付未足部分向肇事司機(jī)索賠，但本案中王某放棄了向肇事司機(jī)請(qǐng)求賠償車損賠付未足部分的權(quán)利。

王某退還保險(xiǎn)公司重賠保險(xiǎn)金，即施救費(fèi)1500元。

本章思考題

明示保證 默示保證

最大誠信原則

委付 保險(xiǎn)利益近因

補(bǔ)償原則 代位追償原則

? 1最大誠信原則的主要內(nèi)容是什么？投保人或被保險(xiǎn)人違背最大誠信原則的情況主要有哪些？需要承擔(dān)什么法律后果？

? 2財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)中保險(xiǎn)人對(duì)被保人進(jìn)行的經(jīng)濟(jì)賠償受哪些因素的限制？如何避免被保險(xiǎn)人的不當(dāng)?shù)美?/p>

? 3保險(xiǎn)利益的構(gòu)成要件有哪些？簡(jiǎn)述堅(jiān)持保險(xiǎn)利益原則的意義。

? 4.人身保險(xiǎn)和財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)利益如何確認(rèn)？簡(jiǎn)述保險(xiǎn)利益在人身保險(xiǎn)、海上貨物運(yùn)輸保險(xiǎn)和一般財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)中的運(yùn)用。

? 5財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)和人身保險(xiǎn)的可保利益的時(shí)效要求有何不同？ ? 6何謂代位追償原則，代位追償權(quán)產(chǎn)生的條件是什么？ ? 8什么是分?jǐn)傇瓌t？分?jǐn)傇瓌t中有哪些分?jǐn)偡绞剑?? 9.什么是近因？確定近因原則的意義

第五篇：保險(xiǎn)案例分析

運(yùn)輸保險(xiǎn)課件上的案例分析

? 某貨輪在海上航行時(shí)，某艙發(fā)生火災(zāi)，船長(zhǎng)命令灌水施救，撲滅大火后，發(fā)現(xiàn)紙張已經(jīng)燒毀一部分，未燒毀的部分，因灌水后無法使用，只能作為紙漿處理，損失原價(jià)值的８０％；另有印花棉布沒有燒毀，但是有水漬損失，其水漬損失使該布降價(jià)出售，損失原價(jià)值的２０％，請(qǐng)問：紙張損失的８０％，棉布損失的２０％，都是部分損失嗎？

------不都是。棉布損失的20%是部分損失，紙張損失的80%可視為全

部損失中的推定全損。因?yàn)榧垙垷龤б徊糠郑礋龤У牟糠直M管有一定的價(jià)值，但估計(jì)繼續(xù)運(yùn)抵目的地的運(yùn)費(fèi)將超過殘存紙張的價(jià)值，被保險(xiǎn)人可以向保險(xiǎn)公司辦理委付，要求保險(xiǎn)公司按全損賠償。

案例分析：某貨輪從天津新港駛往新加坡，航行途中船舶貨艙起火，大火蔓延到機(jī)艙，船長(zhǎng)為了船貨的共同安全，決定采取緊急措施，往艙中灌水滅火。火雖被撲滅，但由于主機(jī)受損無法繼續(xù)航行，于是船長(zhǎng)決定雇用拖輪拖回新港修理，檢修后重新駛往新加坡。事后調(diào)查，這次事故造成的損失為：

a、1000箱貨物被火燒毀

b、600箱貨物由于灌水滅火而受損

c、主機(jī)和部分甲板被燒壞

d、拖輪費(fèi)用和額外增加的燃料及船長(zhǎng)、船員工資

試分析以上損失分別屬于什么性質(zhì)的損失？

由于問的是“什么性質(zhì)的損失”，所以應(yīng)該往共同海損還是單獨(dú)海損方面考慮。

a.單獨(dú)海損

b.共同海損

c.單獨(dú)海損

d.共同海損（因?yàn)榇褵o法繼續(xù)航行，影響到的是船上的所有貨物無法按時(shí)到達(dá)目的港，損失需共同承擔(dān)）

案例分析：有一批貨物已投保了平安險(xiǎn)，載運(yùn)該批貨物的海輪于5月3日在海面遇到暴風(fēng)雨的襲擊，使該批貨物受到部分水漬，損失貨值1000元。該貨輪在繼續(xù)航行中，又于5月8日發(fā)生觸礁事故，又使該批貨物損失1000元。

問：保險(xiǎn)公司如何賠償？

------保險(xiǎn)公司對(duì)于由暴風(fēng)雨的襲擊而遭水漬和發(fā)生觸礁而損失的兩部分都應(yīng)給于賠償。如果該批貨物僅僅遭暴風(fēng)雨襲擊帶來的損失，這種損失是不在平安險(xiǎn)承保范圍內(nèi)的（由于自然災(zāi)害所造成的單獨(dú)海損不在平安險(xiǎn)承保范圍內(nèi)）；但由于隨后貨輪發(fā)生觸礁事故，所以保險(xiǎn)公司對(duì)暴風(fēng)雨帶來的損失也要負(fù)賠償責(zé)任。（無論運(yùn)輸工具在運(yùn)輸過程中發(fā)生擱淺、觸礁、沉沒等意外事故，不論事故是發(fā)生之前或之后由于自然災(zāi)害所造成的單獨(dú)海損，事在平安險(xiǎn)的范圍內(nèi)的）

? 我出口公司按CIF 貿(mào)易術(shù)語對(duì)外發(fā)盤，若按下列險(xiǎn)別作為保險(xiǎn)條款是否妥當(dāng)？ 1.A.R.，偷竊提貨不著險(xiǎn)，串味險(xiǎn)

2.F.P.A., A.R.,受潮受熱險(xiǎn)，戰(zhàn)爭(zhēng)險(xiǎn)，罷工險(xiǎn) 3.W.P.A.,碰損破壞險(xiǎn)

4.偷竊提貨不著險(xiǎn)，鉤損險(xiǎn)，戰(zhàn)爭(zhēng)險(xiǎn)，罷工險(xiǎn) 5.航空運(yùn)輸一切險(xiǎn)，淡水雨淋險(xiǎn)