第一篇：“‘中國貧油論’破產”案例分析

在布克威爾德拋出“中國貧油論”，并得到美孚在陜北采油的失敗的佐證，而且這一理論還得到了西方許多地質學家的贊同和我國一些地質學家的附和的情況下，李四光根據自己提出的地質力學理論，在1928年就發表文章指出，“美孚的失敗，并不能證明中國沒有油田可辦。”1934年他又在用英文版《中國地質學》一書提出：新華夏構造體系沉降帶有“可能揭露有重要經濟價值的沉積物”。這個沉積物指的就是石油。接著他分析了“唯海相地層生油論”的片面性，認為某一地層是否含有豐富油藏的關鍵不在于是陸相地層還是海相地層，而在于當時是否具有生油的環境和條件；我國的幾條著名地質構造帶，特別是新華夏構造體系具有良好的生油條件和廣闊的儲油遠景；問題的關鍵是要抓緊做好全國范圍的石油地質勘查工作。于是，在50年代末和60年代初，一支浩浩蕩蕩的石油勘探大軍，根據李四光的部署，在新中國大地上展開了戰略性的石油普查勘探。他們把主要力量部署在新華夏構造體系的第二沉降帶松遼平原和華北平原上，在那里展開了前所未有的石油大會戰。1959年9月24日，在國慶十周年前夕，石油部在松遼盆地的松基3井鉆至1380米時，人們期待已久的工業油終于噴涌而出，至此，我國東部找油獲得歷史性突破，此后建成大慶油田。大慶油田的開發，使我國的原油產量大幅度增長。從此，中國不僅摘掉了“貧油”的帽子，也使李四光獨創的地質力學理論得到最有力地證明。發現大慶油田之后，李四光指揮石油隊伍南下，沿新華夏系沉降帶向華北、江漢和北部灣推進，相繼發現了勝利油田、大港油田、華北油田、中原油田等幾個大型油田。

我非常贊賞李四光的做法。因為當時新中國剛剛成立，實施第一個五年計劃時期，國內的重工業發展大量的需要石油。而又由于意識形態對立等各種因素，以美國為代表的西方國家對我國實施石油禁運。這樣的話使我們國家蹣跚起步的工業雪上加霜。如果沒有李四光先生，也許我國的現在化建設就有可能推后幾十年，甚至無從談起，我們今天快速的經濟發展及現在的幸福生活也將化為泡影。更甚，在石油禁運的情況下，我國的工業得不到發展，人民的生活得不到保證，社會就可能不穩定，對我國現行的政治體制是一種相當大的威脅。而在這中情況下，李四光的出現是歷史性的，他不顧外國人“權威”，不顧問題的艱巨。自動的擔起重擔，用發展的眼光看問題，創新的提出了新理論，為新中國找到了油田，為新中國的發展注入了寶貴的血液。正是有了李四光當年的壯舉，才有了中國今天的發展，有了我們幸福的生活。可以說，李四光，是新中國工業發展的基石，為新中國工業的發展立下汗馬功勞。

“中國貧油論”的破產正是體現了過程論思想的方法論意義，即“要用發展的眼光看問題，不能一成不變”。具體分析如下，1922年，美國斯坦福大學的地質學家布萊克威爾德教授來中國做地質調查，回國后發表一篇題為“中國和西伯利亞的石油資源”的論文，第一次拋出“中國貧油論”。他們的理論是“唯海相地層生油論”，這種理論在某些地區可能是正確的，但是中國的情況是不同的。這樣在面對中國是否有油的問題就要對已有的理論進行發展。而美國人還是用那一套理論，沒有發展，不適合中國的情況，自然就要得出錯誤的結論。李四光正是用了發展的眼光看待問題，提出新理論，找到了石油。

過程論思想的方法論意義是上段中提到的“要用發展的眼光看問題，不能一成不變”，而過程論是“事物是永恒發展”理論的深化，其具體給我們的啟示意義是“可持續發展”。即事物是不斷發展的，我們也要采取一定的手段發展，但是發展不能是一次性的，若是一次破壞性的發展，則在一次發展之后就會陷入停滯。而這樣的發展是失敗的。

因此我們可以通過這則案例分析得出的結論是“要用發展的眼光看問題，不能一成不變”。它給我們的啟示為“要可持續性發展”。

第二篇：破產案例

五谷道場申請破產獲批 曾一年辟出15億市場

本報訊（記者王殿學 李靜）房山法院昨日透露，以非油炸方便面聞名業界的五谷道場食品技術開發有限公司（簡稱五谷道場）已提出破產重整，房山法院已批準。

原因 前期投入大＋原材料漲價

房山法院承辦法官介紹，去年2月，五谷道場開始被起訴。案件主要有三類：銀行討要貸款和利息，經銷商討要拖欠貨物或貨款，供貨商索要貨款。

去年9月，建行房山支行貸款1000萬給五谷道場，今年4月到期后，五谷道場只歸還了30萬元借款本金。去年年底，因為一個債權人申請財產保全，房山法院將五谷道場的四個商標進行了查封。

今年10月，五谷道場向房山法院提交破產重整申請書。申請書顯示，因原材料大幅漲價，方便面行業整體效益下滑；加之公司創立之初，前期費用和廣告宣傳投入過大等因素，造成公司全面虧損。并在2007年10月、11月全面爆發財務危機。此后經營狀況持續惡化，勞動爭議、法律訴訟不斷增加。

根據五谷道場向房山法院提供的數據，截至今年8月31日，公司資產總額為1億余元，但負債6億余元。

重整 重整計劃需債權人同意

房山法院主辦法官介紹，根據破產法規定，重整期間，經法院批準，五谷道場可以自行管理財產和營業事務，但其股東不能進行投資收益分配。而債權人如果發現五谷道場經營狀況繼續惡化，可以向法院申請終止重整程序，并要求宣告五谷道場破產。

11月4日，房山法院發出公告，要求五谷道場的債權人自公告之日起40天內到房山法院申報債權。

根據破產法，五谷道場需要制訂重整計劃，提交債權人會議表決，如果表決未通過，法院也沒有批準，重整計劃將終止。法院有可能宣告五谷道場破產。

分析 “利用現有條件可重新上市”

昨日記者就此致電五谷道場相關負責人，在聽明記者來意后，他隨即掛斷了電話，之后其電話一直處于無人接聽中。

東方艾格農業咨詢公司高級分析師陳樹韋分析，在現在的經濟形勢下，6億元的負債并不是很大的數目，若五谷道場的重組方案正式獲批，利用其現有的設備和品牌效應，完全可以重新上市?！?歷史

一年辟出15億市場

1999年，中旺集團創始人王中旺在河北省邢臺隆堯縣鄉下出資170萬元成立了一家小型方便面企業，打出“非油炸”旗號。

起步階段，公司投入巨資在央視及各大知名媒體宣傳。2004年10月，以5100萬的注冊資金正式成立北京五谷道場。在2005年年底到2007年年初，北京、吉林等生產基地先后竣工投產。

一時間，五谷道場非油炸方便面風靡，從2005年開始，僅一年就開辟出一個15億的非油炸方便面市場。五谷道場的發展速度也曾令康師傅、統一這些方便面大佬不寒而栗，但終究因擴張過快、資不抵債而倒閉。

企業破產原因的認定

——上海金波大酒家申請破產案

（一）具體案情

申請人上海金波大酒家系國有企業法人，1992年9月開業，注冊資金人民幣20萬元。1992年10月，申請人與遼寧省營門市鮁魚圈區新星實業公司(以下簡稱新星公司)簽訂承包經營協議。協議規定申請人由新星公司承包經營至2002年10月31日。隨后，新星公司書面全權委托夏某全團負責該大酒家的經營管理。在夏某負責經營期間，經營不善、管理混亂，財務收支嚴重不平衡.1995年7月，申請人停業，同年10月向上海市某區人民法院申請破產還債。

根據申請人向法院提供的1995年6月的資產負債表表明，申請人的應收款為人民幣1940620.37元，但申請人提供的應收款明細表中，應收款僅為人民幣629654．23元，其余人民幣1310966.14元應收款項無明細記載。而在已知的應收款項人民幣629654．23元中，除去74282．93元是—些企業或個人就餐簽單的餐費外，其余人民幣555371．30元卻全部是個人白條借款。其中夏某一人白條借款就達人民幣208874.10元，而徐某白條借款競達人民幣266940.20元。

（二）法律焦點

申請人上海金波大酒家是否達到了我國《破產法》有關企業破產界限的規定中所規定的要求。知識鏈接

破產申請與受理中的若干法律問題

——上海針織品總公司破產還債案

【案情簡介】

上海針織品總公司始建于1949年10月，注冊地為上海市南京東路233號，現址上海市九江路218弄19號3樓，注冊資金278.8萬元。該公司系計劃經濟體制下以經營針棉織品為主泊的國有大型批發企業，年銷售額在人民幣10億元左右。1950年至1989年共為國家創利稅15億元。隨著商業流通體制改革的逐步深入，該公司經營不斷萎縮，效益每況愈下，商品滯銷，庫存大量積壓，每年承受巨額削價銷售損失和銀行巨額貸款利息。受三角債困擾，至1992年應收款達2.8億元，欠銀行貸款3.54億元，積壓庫存2.43億元，雖經多方努力，仍未能走出困境，1993年經上級批準實行一年停業整頓，但仍復蘇無望。經審計，至1994年8月該公司現有資產1.11億元（含西藏外遍及全國各省、市、自治區的883家客戶應收款近0.7億元），負債總額3.06億元（含欠銀行貸款2.61億元和欠150余家工廠貸款），加上潛虧0.45億元（含參與投資6家聯營企業559萬元，均因虧損難以收回），預計資不抵債達2.25億元。在職職工1103人，離退休職工721人（均已大部分另行安置）。申請人提交了有關審計報告、會計報表、債權債務注冊，以及上級主管部門上海市第一商業局同一破產的批復，向法院申請破產還債?！痉ㄔ簩徖怼?/p>

在本案審理過程中，上海市黃浦區人民法院做了如下審理工作：

（1）受理申請、發出債權申報通知。收到破產申請后依照我國《企業破產法（試行）》的規定對該公司的申請進行審查，因該公司系上海市工商行政管理局核準登記企業，依據最高人民法院《關于貫徹執行〈中華人民共和國企業破產法（試行）〉若干問題的意見》有關規定，本案一般應由上海市中級人民法院管轄，個別案件的級別管轄，可以依據《中華人民共和國民事訴訟法》第39條規定辦理，經請示上海市中級人民法院批復同意交區人民法院審理。合議庭經審查，認為符合有關法律規定，及時立案受理并裁定宣告申請人進入破產還債程序,在立案10日內通知已知債權人在30天內申報債權，同時在《人民法院報》發布公告，告知未收到通知的債權人在3個月內申報債權。在申報期內，共有中國工商銀行上海分行、交通銀行上海分行、上海新豐印染廠等48家債權人申報了債權。法院對各債權人申報的債權內容、性質、有無財產擔保和申報日期登記造冊，逐一進行審查。

（2）組織成立清算組。裁定宣告該企業破產后，法院立即依法決定由上海市第一商業局、市財貿辦、市國資辦、市審計局、財政局、工商局、物價局、審計師事務所、律師事務所派員共10人組成清算組，其中高級會計師、高級經濟師3人，經濟師5人，助理經濟師和律師各1人，接管該公司的財產、賬冊、文書、資料和印章等，負責破產財產的保管、清理、估價、處理和分配。

（3）召開了債權人會議。依照法律規定，在申報債權期限屆滿3個月后的第五日，主持召開了第一次債權人會議，審查各債權人的主體資格和委托代理人的資格和權限，通報清算工作的情況和進程。指定最大的債權人中國工商銀行上海分行營業部為債權人會議主席。1995年5月15日召開第二次債權人會議，討論了債權額審查和清算工作。同年11月28日召開了第三次債權人會議，通過和確認了各債權人的資格和債權數額。

（4）作出破產宣告。經審理確認申請人資不抵債后，法院認為，申請人因經營不善及其他原因，造成嚴重虧損，不能清償到期債務，及時依法裁定宣告申請人破產，并發布公告；依照《企業破產法〈試行〉》的有關規定，向監察、審計等有關部門發出司法建議，建議查明并追究造成申請人破產的有關人員的責任。

（5）指導清算組對申請人的破產財產進行清理、估價和變賣，依法追索申請人債權和財產。對申請人的債務人，經法院通知后，仍不歸還的，依法先后共作出420余份裁定，標的額2464萬元，交執行庭立案后強制執行，總計共收回退貨350萬元，現金160.94萬元，收回率為20.73％；對長期積壓的庫存商品進行變賣，清算組接管后的庫存商品1843.12萬元，加上收回退貨共956.43萬元，總計變賣處理2799.55萬元，回籠資金為671.11萬元，變現率為23.97％。

（6）分配破產財產。經過指導清算組進行了22個月的艱苦努力，清算工作完成，編制了財產分配方案。經1996年8月和9月第四、五次債權人會議充分討論，終于一致通過了清算組提交的破產財產分配方案，原申請人破產財產總額清理、變賣所得共計25776908.71元，優先撥付破產費用和按順序上繳欠稅共計1352262.76元后，余額24424645.95元（其中貨幣14104255.95元，各類證券計價9320390元），分配采取貨幣和證券兼分，對各債權人的破產債權按照比例(清償率為7．89％)分配。

（7）終結破產程序。法院裁定推予執行第五次債權會議通過的分配方案，清算組按法院裁定將破產財產分配完畢后，依法于1996年10月31日裁定終結了破產程序，由清算組向工商局辦理企業注銷登記手續?！痉山裹c】

本案所涉及到的主要法律問題是上海針織品總公司是否符合破產申請的要求，破產申請的法律效果以及法院受理申請后的法律效果分別是什么。

債權人會議的法律地位和職權

——河北省石家莊市無線電一廠申請破產還債案

【案情簡介】

申請人河北省石家莊市無線電一廠系全民所有制中型企業，始建于1968年初，自建廠起至1988年的經營中連年盈利。1989年以來，無暢銷的主導產品，產品積壓，技術落后，新產品的開發不能適應市場的變化，流動資金枯竭，借貸無門，生產經營和經濟效益日趨惡化，形成惡性循環，導致嚴重虧損和連年虧損，拖欠職工工資、醫療費近百萬元，債權人紛紛訴諸法律要求還款?，F全廠總資產(包括債權)2400萬元，負債總額已達51725萬元，資不抵債已成定局。申請人提交了企業虧損情況的說明明，債權、債務清冊，上級主管部門石家莊市電子工業局同意申請破產的批復，向河北省石家莊市中級人民法院中請破產還債。經人民法院催告中報債權，共有上百家債權人申報了債權。債權人在法院的主持下成立了債權人會議．并且法院還指定了最大的債權人中國工商銀行行家莊市和平路辦事處為債權人會議主席。該債權人會議在討論通過破產財產的變價方案以及分配方案等方面起到了重要作用。

【法院審理】

在本案審理中，河北省石家莊市中級人民法院做廠以下審理工作：

(1)收到破產申請后，根據《中華人民共和國企業破產法(試行)》的規定，經審查，向申請人發出立案通知和裁定宣告中請人破產還債，并告知申請人，自收到通知后，對財產和其他民事執行程序必須終止，為他廠提供擔保的，5日內轉告有關當事人，停止清償債務，正常生產經營所必須償付的，在清算組成立前須經法院審查批準；作好職工思想工作，穩定情緒，防止出現上街上訪等社會不安定問題，在破產終結前，廠領導、財會、統計、保衛人員必須留守，保護好財產、向法院提供企業的其他經濟糾紛案件；清算組成立之前的公章、合同章、合同紙、賬冊、文書、資料等收控起來。

(2)在立案10日內通知了221家已知債權人在1個月內申報債權。同時在《人民法院報》發布公告，告知未收到通知的債權人在3個月內申報債權，在法定期限內有150家債權人申報了債權，并指派專人負責登記造冊。

(3)在石家莊市委、市政府的配合支持下，主持召開了清算組成立大會，決定由市政府法制局、財政局、電子局、國資局、工商局等共派出25名人員組成清算組，指定了清算組正、副組長。

(4)指導清算組制訂破產財產分配方案，要求方案對破產財產的數額及來源賬目要清，分配結果嚴格按法定請償順序，分得公道，要經得起債權人的檢查，分配形式要切實可行，對未追問的債權要列表說明原因。該分配方案向法院審判委員全匯報，得到了肯定，經一次債權人會議表決通過，法院裁定準予執行，清償比例為22．19％，參加議的債權當場兌現。

在法院的直接領導下，成立了債權人會議，并指導債權人會議做了如下下工作：

(1)債權人在申報債權屆滿后，召開債權人會議前分兩次對債權人主體資格和所申報的債權額進行了初步審查，并與出初審報告交債權人會議確認。初步確認合法債權人137家，比申報的債權人150家減少了13家，初步確認債權總額54348126．68元，比申報數額59767742．26元減少了5419615．78元：

(2)法院在召開債權人會議前征詢了最大債權人中國工商銀行石家莊市和平路辦事處的意見，向其通報了資產清算工作情況和債權人會議的議程，指定該處為債權人會議主席，該處在法院主持召開的債權人會議與法院合議庭積極配合，發揮了積極作用，受到了債權人的擁護。

(3)為召開債權人會議，合議庭準備和指導清算組、債權人會議主席準備了如下材料，發給參加會議的債權人：

合議庭淮備了如下材料：①債權人會議議程和時問安排；②申報債權情冊；②宣告申請人破產裁定書；④債權人會議召開的通知；⑤指定清算組的決定書；⑥指定債權人會議主席的決定書及其說明；⑦債權人會議的職權及其有關事項；⑧對債權人資格的初審報告；⑨對債權人申報債權的初審報告。指導清算組準備了如下材料：①清算：正作通報；②破產財產分配方案。

指導債權人會議主席準備了債權人會議主席的講話。

(4)法院主持召開了債權人會議。配合債權人會議主席對債權人資格、債權總額進行表決，參加會議的77家債權人以1票棄權，76票同意通過，井作出債權人會議一號決議，決議確認136家債權人參加破產財產分配，確認債權總額為54338763．48元；配合債權人會議主席對清算組提交的分配方案進行表決，參加會議的80家債權人以1票反對，79票同意通過，并作出債權人會議二號決議。決議后，債權人會議向法院申報執行．法院裁走7L以確認，清算組立即執行。

(5)法院指導清算組編制了破產財產分配兌現金額明細表。清算組按債權人會議確定的清償比例金額在債權人會議上當場兌現給參加會議的債權人，未參加會議的債權人出清算組郵寄兌現?！痉山裹c】

債權人會議是如何組織成定及召開的，它的法律地位如何，它享有哪些職權。

企業破產財產范圍之界定

——尚志市一面坡葡萄酒廠破產案

【案情簡介】

尚志市一面坡葡萄酒廠(以下簡稱一面坡葡萄酒廠)是以生產紫梅、香梅、金梅等牌色酒的全民所有制企業。擁有職工919名，固定資產原值880萬元。截止1992年末虧損1877萬元，其上級主管部門某市工業局同意一面坡葡萄酒廠破產。1993年5月21日，一面坡葡萄酒廠向尚志市人民法院遞交破產申請書。尚志市人民法院接到一面坡葡萄酒廠的破產申請后，首先審查破產申請材料。對破產申請人提供的企業虧損情況的說明、會計報表、企業財產情況的說明、債權債務清冊、上級主管部門對申請破產的意見等材料進行了審查。經審查認為：破產申請人申請企業破產符合規定，只是上級主管部門某市工業局雖同意一面坡葡萄酒廠破產，對破產后的職工承諾予以安置，但沒有具體措施。經向某市工業局要求對承諾安置職工提出具體方案，某市工業局向法院提交了職工安置具體方案。據此，尚志市人民法院于1993年6月4日裁定：

宣告一面坡葡萄酒廠進入破產程序。

宣告進入破產程序后，尚志市人民法院于1993年6月18日在《人民法院報》上刊登公告，告之債權人在公告之日起3個月內向本院申報債權及逾期申報的法律后果，并告之第一次債權人會議的時間、地點。對已知的債權人，法院在受案后逐一通知債權人在1個月內到法院申報債權。

一面坡葡萄酒廠破產案受理后，法院了解到某市工業局雖幾次對一面坡葡萄酒廠進行整頓，也沒有改變—面坡葡萄酒廠的虧損局面。到1990年該廠已虧損714．9萬元。為擺脫債務，重振旗鼓，某市工業局將一面坡葡萄酒廠一分為五，設立了干酒分廠、啤酒分廠、白酒分廠、果酒分廠、藥酒分廠5個分廠。一面坡葡萄酒廠以總廠名義保留，留有個別領導，承擔債務。5個分廠則向總廠租賃設備，并在工商管理部門領取企業法人執照。經營1年后，5個分廠也虧損停產。

鑒于本案是債務人申請破產的，破產企業的上級主管部門在同意一面坡葡萄酒廠破產前已對企業進行了整頓，并沒有使—面坡葡萄酒廠經濟狀況好轉：尚志市人民法院認為：一面坡葡萄酒廠長期不能清償到期債務，經營管理不善，虧損嚴重，符合企業破產的條件。依據《中華人民共和國企業破產法(試行)》第3條第—款之規定，尚志市人民法院于1993年9月18日裁定： 宣告尚志市一面坡葡萄酒廠破產。

依據《中華人民共和國企業破產法(試行)》第24條的規定，尚志市人民法院在自宣告企業破產之日起15日內成立了清算組，接管了破產企業。為了使清算組能及時開展工作，盡快查清破產企業的資產，行使清算組的職權，尚志市人民法院委托某市國有資產管理局等部門的人員組成一面坡葡萄酒廠資產評估作價組，對—面坡葡萄酒廠資產進行清產核資，評估作價，由清算組審查認可，不認可的，可以重新評估。對個別易損毀變質的財產，經法院裁定，予以先行變價處理，保存價款。

破產企業的債權，既是該企業總資產的一部分，也是破產財產的一部分。積極收回破產企業的債權是保護債權人合法利益的一個重要方面。尚志市人民法院根據一面坡葡萄酒廠提供的債權清冊和評估作價組清理的債權債務明細表，采取了兩項措施：一是進入破產程序后，動員一面葡萄酒廠積極追債。企業進入破產程序后，破產宣告之前并沒有喪失企業法人資格，仍以自己的名義主張債權。一面坡葡萄酒廠在被宣告破產之前，以自己的名義向法院申請支付令342件，金額9922243．67元；向法院訴訟302件，金額5833013．7元，共收回債權金額672812．08元。對3個月不能審結的123件，則根據最高人民法院《關于貫徹〈中華人民共和國企業破產法（試行）若干問題的意見》第13條、第45條、第46條的規定辦理。二是破產宣告后，由清算組負責追債。一面坡葡萄酒廠清算組請求法院通知債務人或財產持有人清償債務和交付財產的307件，金額4751913．32元。按時清償債務或交付財產的5件，金額16784．32元；申請強制執行的134件，金額4375129元。確無執行能力的173件，金額3025057．19元。在清理債權過程中，法院、清算組和破產企業的留守人員組成10個清債權組，赴省內外58個單位核對賬目，索要債權。通過上述辦法，共收回債權251筆，金額861906.14元。對超過訴訟時效和實在無法收回的債權逐筆進行了確認。

—面坡葡萄酒廠的紫梅、香梅、金梅牌色酒曾多次獲得名優產品的稱號，有一定的社會知名度，其商標有一定的價值。清算組對這三種酒商標進行變賣，共得價金8萬元。1993年9月22日，尚志市人民法院召開第一次債權人會議，審查有關債權的證明材料，確定債權有無擔保及其數額。債權人中報債權115筆，金額為41584488．65元，經債權人會議確認112筆．余額37705508元，其中有財產擔保的—筆金額11666409元，應優先受償，不列為破產債權、緊接著召開第二次債權人會議，討論通過破產財產的處理和分配方案。一面坡葡萄酒廠資產總額為17658753．19元，優先受償11666409元，余額5992344．19元為破產財產總額．再減去破產費用和財產處理損失1499099．05元。剩4493245．14元為可分配財產總額。第—分配順序清償職工工資及勞保費用1179731．26元，約占可分配破產財產總額的26.2％；第二分配順序清償欠繳稅款3313513．88元，約占可分配破產財產的73．8％，尚合932889．87元稅款未能清償。將破產財產分配完畢后，法院裁定終結破產程序。

【法律焦點】

企業破產財產范圍應當如何界定；企業破產時其設立的分廠應當如何處置。

破產管理人的法律地位和職責

——西寧冶煉廠破產案

【案情簡介】

西寧冶煉廠屬于全民所有制企業法人，于1985年籌建，1988年投產．占地總面積47000平方米。主要設備及建筑物為兩座6300千伏安礦熱爐和與之相配套的廠房、供電、變電設備等，設計能力為年產工業硅4800噸，產品主要出口日本。由于該廠基本是靠貸款建成，投產之際即負債累累，加之投產初期管理不善等原因，產品質量、產量長期達不到設計要求，連年虧損。后來民和鎂廠承包該廠，因種種客觀原因，產品沒有銷路致使虧損增大，1989年年底停爐，民和鎂廠終止承包。以后工業硅市場雖然好轉，價格回升，但由于嚴重缺乏資金，債務負擔過重．一直未能正式生產，職工陸續放假回家，至破產申請時止，停產已達5年之久。經初步核查，申請人企業財產約為2000萬元，但負債已達4200余萬元，確已嚴重虧損，資不抵債，不能清償到期債務。申請人提交了有關會計報表，債權、債務清冊，及其上級主管部門西寧市重工機械局同意申請破產的批復．向法院申請破產還債。青海省高級人民法院受理本案后組織成立了清算組，決定由市國有資產管理、審計、勞動、土地管理、財政及主管局等9家部門的人員組織成立清算組，接管該廠的全部物資財產，負債破產財產的保管、清理、估價、處理和分配。【法院審理】

在本案審理過程中，青海省高級人民法院主要做了以下幾方面的審理工作：

(1)收到破產申請后依照《中華人民共和國企業破產法(試行)》的規定對該廠的申請進行審查，認為符合有關法律規定，及時立案受理，并在立案10出內通知債權人在1個月內申報債權，同時在《青海日報》發布公告，告知未收到通知的債權人在3個月內申報債權。在申報期內，共有52家債權人（職工債權人作為一家)申報債權，對各債權人申報的債權內容、性質、數額、有無財產擔保和申報日期等事項登記造冊，逐一進行審查核實。

(2)受理案件后，依職權對申請人的整個生產經營過程、負債情況、破產原因及其真實性進行了全面調查核實，查明申請人的資不抵債額后．認為申請人團經營管理不善等原因造成嚴重虧損，不能清償到期債務，并且不具備和解整頓的條件，應及時依法裁定宣告申請人破產。

(3)組織成立清算組。及時決定成立由市國有資產管理、審計、勞動、土地管理、財政及主管局等9個部門的人員組成的清算組，接管該廠的全部物資財產，負債破產財產的保管、清理、估價、處理和分配。

(4)依照法律規定，在申報債權期限滿3個月后的第四日，主持召開了第一次債權人會議，審查各債權人的主體資格，委托代理人的資格及權限，通報清算工作的進展情況，指定最大的債權人中國人民銀行青海省分行為債權人會議主席。對各債權人的債權數額進行審查，確認債權人中的青海省柴油車修理廠、青海省化輕公司儲運公司、馬某祥的擔保物權成立，經第二次債權人會議的認真核查和充分討論并表決，參加會議的占無財產擔保債權額100％的債權人同意上述二家債權人的優先受償權，但對工商銀行西寧市文行城西辦事處、建設銀行西寧市文行城北辦事處的抵押權存在爭議，對其他債權人的債權數額一致通過并確認，同時對逾期申報債權無效、申報債權中的滯納金、遲納金、違約金、罰款和具有懲罰性的加倍利息均不計入債權等事項形成了決議。合議庭立即著手對兩筆存在爭議的抵押權進行了認真審查，依法裁定抵押權成立；

清算組主要做了以下幾方面的丁作：

(1)處理破產申請人的財產。清算組決定整體出售申請人的財產，整體安置破產企業職工。在《青海日報》發布公告，介紹申請人的有關情況，向社會公開招標。青海省大型國有企業山川機床鑄造廠向清算組投標．經過充分協商，山川機床鑄造廠最終以1050萬元的價格和全部接收破產企業職工(包括退休職工)的條件中標，與清算組簽訂“西寧冶煉廠整個財產售買合同”和“西寧冶煉廠職工整體調入山川機床鑄造廠協議書”，法院裁定認可，l050萬元價金(包括土地使用權出讓金)全部并入破產財產。

(2)查明申請人在停產期間，與西寧萬納實業公司聯營生產鍍膜玻璃，在查清事實，分清責任的基礎上，清算組與萬納實業公司達成了終止聯營協議，妥善處理了債權債務。(3)清算組分三路到各地依法追索申請人的債權和財產，審執結合，財經清算組通知后既不提出異議又拒不歸還，或異議經審查不成立的，根據清算組的申請依法強制執行，收回了申請人多年難以收回的部分債權。(4)清算組在基本完成資產評估、清收債權、整體出售財產及安置職工任務后，制定破產財產分配方案，在優先撥付破產費用之后，全部采用金錢分配方式，優先清償有財產擔保的債權，對各破產債權人的破產債權按順序和比例分配。該分配方案經第三次債權會議—致通過，法院裁定準予執行。

(5)破產財產分配完畢，法院依法裁定終結破產程序后，清算組向工商局辦理注銷登記手續。

【法律焦點】

在破產案件中為何需要設立破產管理人(清算組)，破產管理人在破產法上有何法律地位以及主要有哪些法律職責。

取回權及破產財產評析

——中國環某租賃有限公司與濰坊某染織總廠破產清算組出售回租裁定案

【案情簡介】

濰坊某染織總廠于1999年向濰坊市中級人民法院申請破產。濰坊中院于1999年簽發(1999)濰中法破裁字第5—1號民事裁定書、(1999)濰中法第5—2號破產還債通知書，宣布濰坊某染織總廠破產還債。法院在審理濰坊某染織總廠破產還債一案中，申請人濰坊某染織總廠破產清算組向法院提出申請．要求對中國環某租賃有限公司與濰坊某染織總廠有關融資租賃問題依法予以裁定，要求確認破產財產的范圍。

經法院審理查明：1987年，濰坊第二染織廠經批準向中國銀行濰坊分行貸款3128757美元，用于購買毛麻、青年布的配套生產設備。該貸款濰坊第二染織廠于1991年12月6日償還本金647820美元，利息754172美元，貸款期滿后尚欠本金2480937美元，利息312086美元未能償還。因此，經中國銀行濰坊分行聯系，1991年12月6日，濰坊第二染織廠給中國環某租賃有限公司發來濰染二辦字(1991)第58號《關于劍桿織機中行外匯貸款轉中國環某租賃有限公司公司的申請》，表示為避免逾期加罰加重還款負擔，申請將外匯貸款轉為向中國環某租賃有限公司的租賃債務。同日，填寫了租賃委托書。同意將劍桿織機40臺、逆流染色機1臺、電子分條整經機2臺、漿染聯合機1臺的項目以融資租賃的方式委托中國環某租賃有限公司辦理租賃事宜，租賃期滿后留購租賃物。該委托書并經二廠主管部門濰坊市紡織工業局蓋章同意。同年12月9日，中國銀行濰坊分行向中國環某租賃有限公司發函稱外匯管理局同意“以貸轉租”，濰坊外匯管理局同日在該函上對此予以確認。1991年12月12日，中國環某租賃有限公司在租賃委托書上蓋章同意接受委托。1991年12月14日，染織二廠與中國環某租賃有限公司簽訂91UL-02804024L融資租賃合向。合同約定：租賃物件為中國環某租賃有限公司購買的技術設備．合同期滿后染織二廠支付租賃物件的殘值4500元人民幣后，由中國環某租賃有限公司向其出具租賃物件所有權轉移證明書，租賃物件的所有權即轉歸染織二廠所有。

1991年12月17日，中國環某租賃限公司根據合同約定向染織二廠發出實際應付稅金通知書。根據該通知書，二廠應分5年5次支付租金，每次支付665606.43美元，共計3328032．15美元。逾期按合同第5條第6項辦理：延付1個月內，按原固定租賃費率的130％計收，1個月后，每超1天加收欠租金額的5‰逾期利息。1991年12月17日，染織二廠給中國環某租賃有限公司發來傳真，稱：“向意租賃合同生效，請速將外匯電匯中國銀行濰坊分行?！?991年12月18日，中國環某租賃有限公司在收到二廠傳真后，將258萬美元設備對價款付至二廠在濰坊中行的賬戶。

1992年5月10日，濰坊某染織總廠給中國環某租賃有限公司發函，按照濰政發(1992)110號文件，染織二廠與濰坊染織廠合并，組建為濰坊某染織總廠。濰坊某染織總廠向中國環某租賃有限公司發函承諾染織二廠債務由其承擔。經核實，至破產，濰坊某染織總廠向中國環某租賃有限公司共付租金1232472美元，尚欠租金2095559．95美元、利息2613924美元、逾期利息2725402．95美元，合計4847102．14美元?！痉山裹c】

劍桿織機40臺等租賃的技術設備是否屬于破產財產范圍；中國環某租賃有限公司是否對這些技術設備享取回權。

破產別除權評析

——某市宜良鋼鐵廠、某市宜良煉鐵廠企業法人破產還債案

【案情簡介】

某市宜良鋼鐵廠是一家縣辦的城鎮集體企業。1985年在原宜良縣造紙廠的基礎上，轉產籌建宜良鋼鐵廠，1987年建成投產，占地面積236．68畝，房屋建筑面積4萬余平方米。1997年分離式改制為某市宜良鋼鐵廠、某市宜良煉鐵廠(人員、資產、債務未分)，有職工1094人。自1995年開始，由于國家調整產業結構，冶金行業逐步蕭條，企業技改失控，資金嚴重不足，生產經營陷入困境，虧損嚴重，負債過高，官司纏身，1997年7月被迫停產。企業累計虧損2500萬元，總負債1．618億元，資產負債率達123％，已屬經營虧損，資不抵債，不能清償到期債務的企業。

1998年4月14日“兩廠”向主管的宜良縣工業局提出破產還債申請，縣工業局1998年4月15日以宜工業發(1998)21號文件同意“兩廠”破產還債，并上報宜良縣人民政府審批，宜良縣人民政府1998年6月6日以宣政復(1998)59號批復同意“兩廠”破產還債。

1998年6月16日，“兩廠”向宜良縣人民法院申請破產還債，該院經請示某市中級人民法院，中級人民法院指定該案由宜良縣人民法院受理。該院遂于同年7月7日立案受理某市宜良鋼鐵廠、某市宜良煉鐵廠申請破產還債案。受理后，依法組成合議庭，及時裁定成立清算組，在《人民法院報》、《云南日報》、《某日報宜良版》、宜良電視臺發布公告，通知債權人在法定期限內申報債權，公告召開第一次債權人會議時間、地點、內容。1998年11月2日在本院召開第一次債權人會議，確認債權人154家，債權總額為1．5億元，裁定宣告某市宜良鋼鐵廠、某市宜良煉鐵廠正式進入破產還債程序。同時宣布指定由無財產擔保的最大債權人宜良縣財政局為債權入會議主席。

期間，為了盡可能提高破產企業的變現價值，清算組收回了被某市中級人民法院執行的資產。具體情況是：1997年出宜良立信建筑公司起訴宜良鋼鐵廠，某市中級人民法院作出民事判決后，以(1997)昆執民字第40號民事裁定書將宜良鋼鐵廠廠區內辦公大樓及土地、制氧車間及土地(包括附屬工程、設備及備件)、軋鋼車間及土地等財產以1200萬元執行給宜良立信建筑公司。據此，宜良鋼鐵廠辦公大樓、制氧車間、軋鋼車間所有權依法由宜良立信建筑公司享有。從廠區的整個狀況來看，將屬立信建筑公司享有的財產分離后，剩余資產進行拍賣，變現的可能性不大，即使變現，變現價值也很低。如果將立信公司這部分財產再收回來，整體拍賣，既能最大限度地提高資產變現值，又能提高債僅人的清償率。清算組從維護債權人利益出發，與宜良立信建筑公司協商，雙方自愿簽訂協議、立信公司同意將所有權為1200萬元的資產以450萬元并入宜良鋼鐵廠、煉鐵廠廠區資產一并拍賣。

在進行債權申報登記時，由于清算組在初始登記債權人申報債權時對銀行借款抵押權登記出現錯誤，導致破產財產處置和分配遇到困難。事實是：宜良縣鋼鐵廠向中國農業銀行宜良縣支行貸款33筆共9283萬元，33筆貸款形式上均為抵押借款合同，但其中32份合同中抵押條款不清．抵押物不明確，無抵押清單，無登記。僅有一份合同為1997年8月18日宜良鋼鐵廠與縣農行就1996年12月31日起至1997年12月31日止所答借款金額2000萬元的合同，以宜良鋼鐵廠下燕窩村[房產證號(94)074號]、宜良縣清遠街210號[房產證號(94)053號]的房屋設置抵押，并向宜良縣房管處進行了抵押物登記。進入破產程序后，縣農行向清算組申報債權，清算組出具債權登記證明：宜良縣農行債權額9283萬元，有財產擔保1．1億元。第一次債權人會議確認了宜良縣農行的債權總額9283萬元(擔保貸款)。2000年3月該債權轉讓給中國某資產管理公司某辦事處。

在破產清算過程中，清算組對破產企業的債權債務進一步清理核實，法院發現，農行的債權涉及抵押擔保的登記出現錯誤．與客觀事實不相符合。因此清算組以證據證實的客觀事實為依據，向法院提出書面申請，請求重新確認中國某資產管理公司的優先受償權。法院依清算組提出的申請，在破產程序中啟動民事訴訟程序，將清算組的申請送達債權人中國某資產管理公司某辦事處，在收到該辦事處的書面回復后，依法組成合議庭并通知雙方開庭進行審理。

【法律焦點】

清算組是否有權與立信公司簽訂協議收回立信公司資產，這種行為是否對債權人有效；中國某資產管理公司對某市宜良鋼鐵廠、某市宜良煉鐵廠全部債權是否享有別除權。

撤銷權及清算組的責任

——某三九啤酒有限責任公司訴三某利養殖有限責任公司、某市啤酒飲料總廠破

產清算組資產轉讓合同案

【案情簡介】

某市啤酒飲料總廠系某市政府所屬國有企業，1996年因經營不善資不抵債，被某市政府列為企業破產試點單位。該企業的上級主管部門某市輕工業局經過考察協商，選定三某利公司和某三九公司為收購單位。

1996年10月5日，三方為此簽訂聯營協議。協議主要約定，某啤酒總廠宣布破產并進入法律程序后，破產不停產。某三九公司注入資金并派管理人員進入企業。某市輕工業局保證某啤酒總廠破產后優先由三某利公司整體購買。破產程序結束后，某三九公司購買該廠55％的股份，實現控股等。該協議簽訂后，某啤酒總廠即申請破產，某市中級人民法院于1996年10月9日裁定某啤酒總廠進入破產程序，成立了破產清算組，并對破產資產進行評估和確認。

1996年12月2日清算組同意三某利公司收購某啤酒總廠拍賣的財產，并與三某利公司及某三九公司簽訂資產拍賣及轉讓的有關協議?！百Y產拍賣協議”主要約定：清算組決定對某啤酒總廠的資產拍賣還債，其收購單位為三某利公司。拍賣資產為整體拍賣，整體收購。拍賣資產的價格為36599203．12元，三某利公司需支付的收購金額為1462041．03元。三某利公司應在協議簽訂后的15天內注入300萬元資金，在清算組監督下全部用于償還拖欠的工資和集資。這時某啤酒總廠的上述拍賣資產的產權將歸三某利公司所有。合同簽訂后15日內，自三某利公司注入300萬元資金到位之日即生效，合同開始執行，三某利公司對破產資產有使用權。

在“資產拍賣協議”簽訂的當日，三某利公司、某三九公司、清算組又簽訂“資產轉讓協議”，該協議主要約定：①轉讓資產及價格：通過整體收購破產的某啤酒總廠資產，甲方(三某利公司)所屬資產合計36599203．12元，甲方原有養殖場資產1522155．10元，資產總計38121658．22元。②轉讓方式及額度：其一，乙方(某三九公司)向甲方付款16143396．13元，專項購買甲方資產，該費用用于清償法院裁定的第一償還序列的債務。其二，甲方原有資產152455．10元合人新公司。通過以上有償轉讓，本協議第一條所列資產產權歸甲乙雙方共同組建的新公司邯某九公司所有，轉讓后出資比例調整為甲方占10％，乙方占90％。③付款方式及期限：乙方應在協議簽訂生效后15日內注入300萬元資金，在某市輕工業局監督下全部用于償還拖欠職工的工資和集資，在60天內全部還清拖欠職工的工資、集資和醫療費。出資轉讓手續，本協議簽訂后立即著手辦理產權轉移手續。甲方向乙方簽發獲得甲方轉讓資產的轉讓證明，并由雙方簽署出資轉讓交接文件。由于甲方向某市輕工業局整體收購破產后的某啤酒總廠產權尚未移交，因此，本協議中某市輕工業局為甲方出讓資產的擔保人，并負相應的責任。

1996年12月18日，某三九公司按資產轉讓協議的約定將300萬元收購資金交付給了清算組后取得了對破產資產的生產經營權和破產資產的使用權，開始組織生產。1996年12月19日，三某利公司與某三九公司簽訂共同組建新公司合同并制定公司章程。1997年1月7日，經某市工商局核準登記，注冊成立某三九啤酒有限責任公司并取得企業法人營業執照。此后，某三九啤酒有限責任公司主要由某三九公司經營，三某利公司未參與經營。1997年7月5日，由于某啤酒總廠產權尚未轉移，清算組收回企業的經營權，使某三九公司從邯某九公司退出經營，這時邯某九公司已經虧損。于是某三九公司起訴三某利公司與清算組，要求確認“資產轉讓協議”無效?！痉山裹c】

“資產拍賣協議”和“資產轉讓協議”是否無效。

破產抵消權評析

——菜市某商場被申請破產產生的破產抵消權糾紛案

【案情簡介】

2001年2月17日，某市中級人民法院受理了某紡織品批發公司申請某市某商場破產一案。經查：某商場資產只有73．7萬元，債務為159．7萬元，虧損額多達86萬元，資產負債率為461％。僅欠某紡織品批發公司屆期債務達132萬元，已屆破產界限。某市中級人民法院于2001年3月7日裁定宣告某市某商場破產。人民法院受理案件的當日，即2001年2月17日便在《某晚報》刊登了某市中級人民法院的公告，其內容如下：“本院已受理某紡織品批發公司申請某市某商場破產一案。根據上述債權人的申請，凡與某市某商場有債權的單位或個人，自本公告之日起至2001年2月26日止，持有關債權證明，向本院申報。債權人逾期不申報的，視為自動放棄債權。本院同時決定于2001年2月28日在本院召開債權人會議，債權人務必準時參加，如不按時參加債權人會議的，視為放棄債權人會議的權利，特此公告。”

公告公布后，一些債權人擔心自己的債權得不到全額清償，而通過各種途徑想方設法使其債權得以清償，并不考慮其他債權人的利益。有的債權人將原來與某商場成交的商品中未銷售完畢的商品提回去；有的債權人則從某商場拿走商品抵債。某手表廠曾經匯款1080元給某商場為本單位職工購買福利品，因一時未買成，見法院公告刊登后，擔心債權受損失，便于同年2月18日從某市某商場提走被面50床。某皮鞋廠曾經銷售各種型號的男女皮鞋給某商場，某商場尚有2223元未付清，當某皮鞋廠得知法院受理破產案件后，趕緊提走某商場還未銷售完畢的皮鞋。還有的債權人則抓緊時間從銀行辦理托收貨款的手續，以收回其債權：就這樣，在短短兩天時間內，有24戶債權人的債權得以清償，總金額為3623408元．嚴重損害了其他債權人的利益。

某市中級人民法院發現這—問題之后，立即通知某商場停止清償所有債務，并下令凍結其銀行存款賬戶。在某市中級人民法院凍結賬戶時，發現該省高級人民法院已凍結了某商場的50萬元銀行存款，此款系省高級人民法院二審判決某商場賠償某電器廠的貸款，尚未劃走。某電器廠在法院受理某商場破產案件后，要求將50萬元的凍結款項劃走，以便了結執行案。

同時某市中級人民法院發現：某商場曾與債權人某空調機器有限公司互有債務。1999年某商場曾向某空調機器有限公司購入空調100臺，未付貨款23．5萬，此后，某空調機器有限公司在某商場銷售該公司生產的空洞一年半也未付入場費及柜臺資20萬元。在破產宣告后某空調機器有限責任公司即向法院申報了債權，并得到確認。財產分配開始前，某空調機器有限責任公司擔心某商場破產不能償還債務，要求與某商場的債務進行抵消。2001年3月，某空調機器有限責任公司與某商場破產清算組雙方達成抵消協議。【法律焦點】

本案的爭議焦點主要包兩個方面：某電器廠能否劃走50萬元的銀行凍結款；某商場與債權人某空調機器有限公司抵消債權行為是否有效。

破產債權的清償順序

——某市服裝廠破產案

【案情簡介】

1996年5月，某市（國務院確定的企業優化資本結構的試點城市）某服裝廠（國有企業）被法院宣告破產。清算組對該廠的財產進行了清理，查清了服裝廠的資產以及負債情況：(1)服裝廠的總資產為2400萬元(變現價值)。其中，①服裝廠的資產中有8處房產，領有1—8號產權證。其中1、2、3號房產已于1994年2月1日被服裝廠在向工商銀行借款150萬元時用于抵押，該三處房產變現價值為200萬元。②服裝廠的資產中有3輛汽車為向兄第單位借來的，3輛汽車的變現價值為100萬元。③服裝廠的資產中有5萬元為共青團、工會經費所購置的財產。④服裝廠的資產中有20萬元為未到期債權。

(2)服裝廠的負債總額為2600萬元，其中稅款320萬元，職工工資和勞動保險費350萬元，為維持生產經營向職工籌借的款項100萬元，對其他債權人負債1830萬元。服裝廠的其他債權人有8個：除了工商銀行外，還有債權人甲為交通銀行，擁有350萬元債權；債權人乙、丙、丁為企業，各擁有200萬元債權；債權人戊、己為商業企業，各擁有300萬元債權；債權人庚為個體戶．擁有130萬元債權。

(3)服裝廠破產后還有土地使用權轉讓所得90萬元，按照有關法規規定的標準，全部用于安置企業職工。

(4)服裝廠在破產還債程序中支付的破產費用為150萬元。

另外，法院查清在法院受理此案的5天內，有15戶債權人通過從服裝廠拿走商品抵債，或者抓緊時間從銀行辦理托收貸款手續等方式，使自己的債權得以清償，總金額為20萬元。

法院還了解到：服裝廠曾在法院對該廠破產立案前3個月時，給該廠8位領導每人無償分發皮衣—件，并以皮衣進價的五成出售給該廠每個職工一件，因此造成資產流失12萬元。

針對上述情況，服裝廠、債權人、清算組和法院產生了一系列不同意見?！痉山裹c】

（1）法院立案后，服裝廠清償債務的行為是否有效；法院立案前服裝廠向本廠領導、職工分發、銷售皮衣的行為是否有效。

（2）涉案1、2、3號房產是否屬于破產財產。

（3）服裝廠的所有財產應當按照比例分給債權人，向職工籌借的款項也在此程序清償。服裝廠是否府當先清償欠職工的債、有財產抵押的債和銀行的債，然后再清償其他債。

（4）破產企業職工的安置問題以及土地使用權的轉讓所得是否可以作為破產財產，納入債務清償程序。

第三篇：美國安然公司破產案例分析

美國安然公司破產案例

摘要：本文從美國安然公司破產案例出發，結合國內銀行業務實踐，提出了對銀行信貸決策方面的一些建議和看法，主要有：對借款人資產負債結構、賬面價值與資產的市場價格的認識；借款人穩健經營問題，尤其是流動性風險問題；銀行分散化投資的信貸原則問題；關于無擔保的信用貸款問題，等等。

美國安然能源公司（Enron Corp.ENE），曾名列世界500強第16位，并連續4年榮獲“美國最具創新精神的公司”稱號，2001年被美國《財富》雜志評為全球最受稱贊的公司。2001年9月30日其資產負債表上顯示的總資產達618億美元；2000年8月，其股價曾超過90美元，其業績甚至超過IBM和AT&T這些市場表現優異的公司。但即使是這樣曾經是“業績優良”的巨型公司，在涉嫌做假帳，受到美國證券交易委員會調查的消息公布后，該公司股價大幅下跌，標準普爾等評級機構將其債券評級下調為垃圾級，不得不遞交了破產保護申請，成為有史以來最大的公司破產案。該公司目前也在中國開展業務，其破產在全球證券及銀行業中引起較大震動。本文從美國安然公司破產案例出發，結合國內銀行業務實踐，提出了對銀行信貸決策方面的一些建議和看法。

一、要對公司的資產價值進行正確的判斷，不僅要分析企業的財務報表，更要關注公司資產的市場價格及其影響因素。

對企業資產價值進行評估，是金融分析的三大支柱之一。正確理解衡量資產與負債價值的核心原則，對于金融機構正確決策及防范信貸風險非常重要。

通常，我們在對借款人的財務狀況進行評審時，關于企業的財務信息主要來源于其財務報表，但由于這些財務報表（包括資產負債表、損益表和現金流量表）是按照會計專業的原則制定的，僅用原始成本計量資產的價格，再考慮折舊后記錄下來。顯然，其所計量的某項資產或債務的價值，不僅沒有考慮資產與負債當前的市場價格，而且忽略了一些經濟意義非常重要的資產與負債。因此，某種意義上講，報表中的資產與負債僅為賬面價值，如果不與其市場價格結合起來，就不能對負債公司的狀況進行全面、準確的判斷。

例如，某家公司因產品質量可靠、信譽良好，或因研發高效而擁有具有市場優勢的科技產權，這些雖不一定直接表現為實際資產，但卻會影響公司的市場價值。同樣，有關其未來前景的信息，雖不直接表現為現實的資產或負債，但卻是影響公司未來發展的重要預期因素，如該公司為上市公司，股票價格會相應做出反映。

同資產、負債表的賬面會計價值相比，其市場價格與公司的現金流量、信用的聯系更加密切，對公司經營狀況的反映更敏感，影響更深，美國安然公司就是

證明之一。安然公司在證券市場上的不良表現，很快使其能源交易及行銷業務受到重大影響，其曾是全美最大的在線能源交易平臺（日平均成交金額高達30億美元）——網上系統交易基本陷于停頓，交易平臺也在當天關閉。美國安然公司的破產，使我們不難看出：財務會計報表只能部分反映企業經營狀況，只有正確分析、預測公司資產的市場價格及影響因素，才能正確評價公司資產的真實價值。

從另外一個側面也提醒我們，公司與資本市場的聯系，使得對其資產價值的評估更加復雜。上市公司在資本市場上籌集到資金的同時，受市場敏感性及反作用的影響，公司也面臨更大的信用風險?？梢韵胂?，如果不是由于資本市場所做出的強烈反應，安然公司也許不會在如此短暫的時間內破產。

但遺憾的是，目前在我國，銀行進行項目評估及信貸管理時，多數采用的還是傳統的做法，較多地注重會計報表，而對上市公司資產的真實價值及價值影響因素重視不夠；在對公司信用評估時，比較多地認為上市公司一般信用較好、且能受市場監督，而對于市場的反作用可能帶來的突發性的甚至是毀滅性的風險認識不夠。二、一般企業都具有擴大負債的傾向，且當負債高于一定比例時，具有隱瞞真實負債的動機。

一般而言，公司管理者進行資本結構決策是為了增加股東財富。根據關于企業資本結構的MM理論，在理想、無摩擦的市場環境下，公司發行的所有證券的市場價格由公司的盈利能力和實際風險決定，與其資本結構無關。由于無摩擦環境不存在，公司資產的價值會因資本結構的不同而不同。比如，由于公司所得稅的存在，借助債務融資，公司可減少納稅的金額。債務的利息抵稅的現值會反映到股票的價格之中，對于一個無債公司，當管理者宣布公司將發行一定量的債券用于回購股票時，股票的價格一定會上漲。因此，為使股東財富最大化，一般管理者都會盡量增大公司資本結構中的負債比例。

但是，一般認為，當公司資本結構中債務所占的比例逐步提高時，公司的違約風險也越來越大，當債務比例過高時，出現財務危機的可能性增大。因此，當公司的債務比例高于某一值（最佳負債率）時，其股票價格反而會隨著債務比例的提高而下降。

企業管理者的目標是實現企業股東擁有價值的最大化，最佳負債率的存在從另外角度告訴我們，一個上市公司為何盡可能擴大債務比例，而當比例高達一定值時又存在隱瞞債務的動機。再以美國安然公司為例，截止2001年10月末，該公司負債達312億美元（資產為498億美元），資產負債率為62.7%。從目前披露的情況表明，該公司長期以來一直采用虛假的財務結構和激進的會計政策，缺乏穩健和審慎作風，雖然具有所謂比較強的創新精神，但出現財務危機的風險也在同步加大。該公司在不斷擴大負債時，為使債務不會立即被投資者們所了解，通過賬務違規操作，將債務列入另外的業務部門，而不在資產負債表反映，欺騙

投資者。

我國部分借款企業存在負債率偏高的現象。按照規定，新建項目資本金比例一般為35-20%，按此推算，部分新建企業負債率則高達65-80%；部分老企業負債率也高達60%以上。

從銀行債權人的角度看，對高負債公司負債的真實性及變動情況應引起特別關注。可以通過金融同業的信息溝通，加強對借款人實際負債的了解。

三、當公司真實負債高于一定比例時，受利益驅動的影響企業更趨向于選擇高風險經營。

公司的資本結構決定了誰將獲得企業未來多大部分的現金流量，債券、銀行貸款需要保證固定的現金支付，而股東回報是支付所有負債之后的剩余部分。當公司的債務金額很大時，公司的股東與債權人之間便存在利益的沖突及協調問題，代表股東利益的管理者，為了獲得高收益會傾向于選擇風險很大的投資，因為如果項目失敗，債權人將承擔大部分損失，而當項目成功時，大部分收益由股東獲得。例如，如果公司目前的資產價值為1億元，一年后到期的債務面值為1.05億元。管理者可以選擇兩個投資項目，一個是無風險的，利率為5%、一年后到期的國債；另一個是風險很大的投資項目，一年后要么獲得2億元，要么什么也沒有。即使后者成功的概率較小，管理者也會選擇它，因為管理者如果投資于國庫券，一年后公司的價值將為零，如果一年后公司的價值可能大于1.05，不管可能性多么小，股東的財富將大于零。在本例中，債權人承擔了風險投資的所有風險，股東卻可以獲得所有的風險溢價收益。因此，當公司債務比例高于一定值時，債權人會面臨債務人經營選擇上的道德風險。

安然公司破產從實踐上證明了這一點。安然公司負債比例較大，曾一度被認為是采用新營運模式的典范，它起初主要是經營發電廠等能源資產，后經過所謂“革命性的轉型”，將其業務從傳統經營轉向能源買賣和約交易。安然公司在從電力這樣的公共事業產品，到像“天氣衍生金融產品”（是一種與天氣相關的保險形式）這種新奇的金融工具方面，成為一個大膽的交易商。所有這些，起初給安然帶來了巨大成功，但也為后來財務危機的爆發留下了隱患。

因此，當企業負債高于一定比例時，要謹防其經營選擇上的道德風險。越是由于企業貸款條件好，銀行要求資本金比例較低的企業，對于其經營范圍的變化越是要引起高度的關注。

四、注意公司資產無流動性而引致的財務危機

保持流動性是指具有保證支付到期債務的能力，流動性不僅要求維持日常運轉的經營性流動性，還要求在危機情況下保證融資需求能及時得到滿足。因此，上述兩個條件之一得不到滿足，就可能陷入財務危機之中，甚至有可能破產。

美國安然公司與2001年初被紐約證交所暫停交易的APP公司（主要業務為

林、漿、紙）一樣，陷入危機的直接原因都是因現金及信用不足而導致的流動性不足。安然公司雖擁有遍布全球的發電廠和輸油管線，但卻沒有足夠的現金及信用償還債務，無法保證公司的流動性，公司不能正常運轉。財務危機爆發時，安然也曾許諾其資產流動處于穩定態勢中，但是其現金還是在不到三周的時間內耗盡。安然公司的個案，很可能使美國監管部門密切注意公布了巨額利潤但營運現金收入很少的公司。

可以想象，如果安然公司當時能設法解決流動性問題，該公司就會有起死回生的一線生機，而不必被迫匆匆進行清算。

安然公司的案例啟示我們，在項目的評估及信貸管理時，不僅要注意借款人的資產的整體狀況，還要分析其資產結構，尤其是企業資產的流動性及現金管理問題。我認為，在流動性、盈利性和安全性三者的權衡中，穩健經營是基礎，保持合理的流動性，避免支付風險是企業實現經營穩健的關鍵。對此，單純的外部約束不能從根本上解決這個問題，企業必須要注意從內因上解決，采取穩健的經營和財務政策。作為銀行，也必須從更高的層次認清這一點，避免貸款對象的流動性風險擴散到銀行體系，造成銀行的流動性問題。

五、關于銀行分散化的貸款原則

適當分散化的投資原則表明，通過分散持有風險資產，可以在不減少預期收益率的條件下，減少整體風險的暴露程度。

美國安然公司的案例說明，大公司如不能穩健經營，也會有出現重大財務危機的可能性。因此，即使前景良好的貸款項目，如貸款比例過大都需慎重行事，因為這樣會使風險集中集中積聚在少數貸款項目上。

安然公司的負債高達312億美元，但專家分析，安然事件雖然會對美國金融機構有相當的影響，但由于許多債權銀行是以銀團貸款形式向安然公司放貸的，各家銀行貸款金額相對較小，有利于分散風險。因此，預計安然公司的債務問題對銀行體系的影響不會很大。

安然公司案例表明，對于同一項目及風險相關性較強的項目，把握分散化信貸政策是必要的。而我國目前的狀況是：即使是很大的項目（如貸款金額高達幾十甚至上百億元人民幣），往往融資由一家銀行或少數幾家銀行承擔，為了取得對某個大項目的貸款，獨貸某個項目的情況比較普遍。為防范風險，按照適當分散化原則進行銀團貸款是較好的選擇，銀行對此應引起高度重視。

六、慎發沒有任何保證的信用貸款

風險即不確定性，它之所以重要，是因為它關系到投資安全。不確定性雖然是風險的必要條件而非充分條件，但任何一種風險的情況都是不確定性的，沒有

任何擔保的信用貸款存在較大的不確定性，風險大。作為銀行，應審慎發放信用貸款。

新經濟的發展使技術折舊加快、經濟周期縮短，各種衍生金融工具與實體經濟的結合使影響企業經營的因素變得更加復雜，而且影響更深更廣。

任何公司都面臨不確定性的風險，即使是卓有建樹的大公司也不例外。如果公司選定權益或資產作抵押，則當公司沒有償還貸款時，借款人有這些權益或資產的第一優先權。在破產清算前，有抵押的債權人可以通過出售抵質押品獲得應得的收益，而沒有抵質押的債權人則存在不能收回債權的巨大風險?？梢哉J為，在安然公司312億美元債務中，采取信用放款的銀行與采取擔保措施的債權銀行所具有的清償保障是不同的。

在貸款期限長達數十年的情況下，往往難以準確預測債務人可能遇到的風險及可能造成的損失。因此，即使對目前財務狀況仍十分良好的公司，銀行也應慎重發放無任何擔保的長期貸款。但是，目前在我國，銀行間為了爭取貸款客戶，對于一些目前看情況較好的客戶，大量發放無任何擔保的長期貸款（有的貸款期限長達15-20年）。安然公司的破產告訴我們，永遠強盛的公司是不存在的，其無擔保債權人的教訓值得國內銀行界借鑒。

客觀的說，美國安然公司的破產事件給資本市場的啟示是深刻的，尤其是對金融界的教訓更值得我們深思。作為銀行，如何對借款人資產負債結構進行正確分析，如何衡量借款人資產的實際價值，加強對借款人經營狀況的信貸管理，這些都是十分重要的。在信貸風險防范上，如何采取適當分散化的投資原則和正確處理信用貸款問題是我國銀行界面臨的當務之急。

第四篇：破產案例分析題

（一）甲廠是一國有企業，因不能清償到期債務，被幾家債權人訴至法院，某工商銀行于1997年8月23日依法向人民法院提起訴訟，要求企業償還長期拖欠的銀行貸款，至1998年4月15日審結，判決甲廠償還貸款及相應的利息，但還沒有執行。某建設銀行曾向甲廠提供一筆貸款一直沒有收回，故而也于1998年2月12日訴至法院，至今仍未審結。由于扭虧無望，甲廠意識到破產的結果難以避免，1998年初的一次廠務會議上決定：考慮到與其有業務合作關系的乙廠的利益，提前償還其未到期的債務；對拖欠企業職工兩個月的工資給予一次性補發；將長期未給職工報銷的醫療費給予全部報銷；補發工資和報銷醫療費的資金通過非正常壓價出售企業財產來獲得。1998年4月18日甲廠被另一到期得不到清償的債權人丙廠申請破產，人民法院經審查后，于4月24日決定受理該破產申請。

1.（2002，81）人民法院在收到丙廠申請甲廠破產的案件時，要求丙廠提供的材料有（）。

A.甲廠上級主管部門同意其破產的批準文件

B.丙廠對甲廠的債權性質及數額

C.丙廠對甲廠的債權發生事實及有關證據

D.甲廠不能清償到期債務的有關證據

【真題解析】本題考查破產申請。根據《企業破產法》的規定，債務人有本法規定的法定情形，可以向人民法院提出重整、和解或者破產清算申請。債務人不能清償到期債務，債權人可以向人民法院提出對債務人進行重整或者破產清算的申請。企業法人已解散但未清算或者未清算完畢，資產不足以清償債務的，依法負有清算責任的人應當向人民法院申請破產清算。向人民法院提出破產申請，應當提交破產申請書和有關證據。破產申請書應當載明下列事項：（1）申請人、被申請人的基本情況；（2）申請目的；（3）申請的事實和理由；（4）人民法院認為應當載明的其他事項?？梢缘贸鼋Y論，債權人提出破產申請，需要證明兩個事實：（1）提出申請的債權人與被申請企業有債權債務關系；（2）該企業不能清償其到期債務。故得出結論，在本題中，若丙廠提出甲廠的破產，應當提供：（1）丙廠對甲廠的債權；（2）該債權已經到期；（3）甲廠沒有能力清償該到期債權。所以選擇選項CD.根據破產法規定，債權人申報債權時，應當書面說明債權的數額和有無財產擔保，并提交有關證據。申報的債權是連帶債權的，應當說明。丙廠對甲廠的債權性質及數額是申報債權時應當提供的材料，故排除B項，至于A項，法條中沒有提及。

2.（2002，82）人民法院受理丙廠申請甲廠破產的案件后，應當（）。

A.10日內通知甲廠

B.10日內發布公告

C.10日內通知甲廠的上級主管部門

D.10日內通知已知的甲廠的全部債權人

【真題解析】本題考查受理破產申請后公告的日期。根據《企業破產法》的規定，人民法院應當自裁定受理破產申請之日起25日內通知已知債權人，并予以公告。可以得出結論，《企業破產法》所規定的受理申請后公告的時間為25日。所以本題無答案。

3.（2007，83）人民法院受理該破產案件后，關于甲廠與工商銀行、建設銀行的經濟糾紛訴訟案件的下列說法，正確的是（）。

A.工商銀行可以依據生效的判決書要求人民法院執行，以回收貸款和利息

B.工商銀行只能憑生效的判決書向受理破產案件的人民法院申報債權

C.建設銀行的訴訟案件，可以由原受理人民法院繼續審理

D.建設銀行的訴訟案件，應當終結，由建設銀行向受理破產案件的人民法院申報債權

【真題解析】本題涉及破產受理后的訴訟程序。根據《企業破產法》的規定，人民法院受理破產申請后，債務人對個別債權人的債務清償無效。人民法院受理破產申請后，已經開

始而尚未終結的有關債務人的民事訴訟或者仲裁應當中止；在管理人接管債務人的財產后，該訴訟或者仲裁繼續進行。人民法院受理破產申請后，有關債務人財產的保全措施應當解除，執行程序應當中止。附條件、附期限的債權和訴訟、仲裁未決的債權，債權人可以申報。可以得出結論，工商銀行應當憑生效的判決書向受理破產案件的人民法院申報債權，而不能要求法院執行，即使法院已經進入執行程序，也應當中止。至于建設銀行的訴訟案件，如果要繼續，也應當在管理人接管債務人的財產之后；如果證據充分，也可以終結訴訟程序，直接申報債權，由受理破產申請的法院來確認該債權。所以排除AC兩項，選擇BD項。

4.（2002，84）甲廠于1998年初召開廠務會議決定做的幾件事，依《企業破產法》的規定，其中無效的是（）。

A.提前償還乙廠未到期的債務

B.非正常壓價出售企業財產

C.對拖欠職工兩個月的工資給予一次性補發

D.將長期未給職工報銷的醫療費給予全部報銷

【真題解析】本題考查無效行為。根據《企業破產法》的規定，人民法院受理破產申請前一年內，涉及債務人財產的下列行為，管理人有權請求人民法院予以撤銷：（1）無償轉讓財產的；（2）以朋顯不合理的價格進行交易的；（3）對沒有財產擔保的債務提供財產擔保的；

（4）對未到期的債務提前清償的；（5）放棄債權的。同時，涉及債務人財產的下列行為無效：（1）為逃避債務而隱匿、轉移財產的；（2）虛構債務或者承認不真實的債務的。結合題意，分析可以得知，AB兩項屬于“以明顯不合理的價格進行交易的”和“對未到期的債務提前清償的”情形，所以屬于“可以撤銷的行為”而不是無效行為；CD項也不符合破產法所提到的兩種無效情形，故此題無答案。

5.（2002，85）以下關于破產債權的表述正確的是（）。

A.清算費用可以列入破產債權

B.破產債權必須為財產請求權

C.有財產擔保的債權在任何情況下都不能被列入破產債權

D.逾期未申報債權的，視為自動放棄債權

【真題解析】本題考查破產債權。根據《企業破產法》的規定，債務人被宣告破產后，債務人稱為破產人，債務人財產稱為破產財產，人民法院受理破產申請時對債務人享有的債權被稱為破產債權?？梢缘贸鼋Y論，破產財產為人民法院受理破產申請時的債權請求權，而這里的債權主要是“財產的請求權”，故選擇B項。A項中的清算費用應當算做破產費用隨時支付。

根據破產法規定，對破產人的特定財產享有擔保權的權利人，對該特定財產享有優先受償的權利。享有破產法規定的優先受償權利的債權人行使優先受償權利未能完全受償的，其未受償的債權作為普通債權；放棄優先受償權利的，其債權作為普通債權。有財產擔保的債權在下列兩種情形可以被列入破產債權：（1）行使完優先權后仍有債權未能完全受償；（2）放棄優先受償的權利。所以選項C是不正確的。

根據破產法規定，在人民法院確定的債權申報期限內，債權人未申報債權的，可以在破產財產最后分配前補充申報；但是，此前已進行的分配，不再對其補充分配。為審查和確認補充申報債權的費用，由補充申報人承擔。債權人未依照本法規定申報債權的，不得依照本法規定的程序行使權利?？梢缘贸鼋Y論，逾期未申報債權的，只是不能依照本法規定的程序行使權利，而不是放棄債權，故選項D錯誤。

【答案】1.CD 2.無答案3.BD 4.無答案5.B

（二）在某地級市工商局登記注冊的某國有制造廠因產品長期滯銷而連年虧損、負債累累。經

廠領導請示上級主管部門同意，決定破產清算還債后關閉，遂向人民法院提出破產申請。請分析案例，并回答下列問題：

1.（2004，76）該制造廠應當向（）提出申請。

A.制造廠所在地的基層人民法院

B.制造廠所在地的中級人民法院

C.多數債權人所在地的基層人民法院

D.多數債權人所在地的中級人民法院

【真題解析】本題考查破產申請的法院。根據《企業破產法》的規定，破產案件由債務人住所地人民法院管轄。根據《民事訴訟法》有關管轄的規定，破產案件應當由中級人民法院管轄，故本題的答案為B項

2.（2004，78）人民法院受理后，組成清算組之前，應當進行的程序是（）。

A.組成合議庭

B.通知債務人

C.發出公告

D.宣告破產

【真題解析】本題考查清算程序。根據《企業破產法》的規定，人民法院應當自裁定受理破產申請之日起25日內通知已知債權人，并予以公告。故C項正確。

3.（2004，79）企業清算與破產還債的區別是（）。

A.適用法律不同

B.發生原因不同

C.財產結構不同

D.目的不同

【真題解析】本題考查企業清算和破產還債的區別。企業清算和破產還債都是由于企業發生了法定的解散事由而適用的特定程序。在《企業破產法》修訂之后，其所適用的法律已經相同，故排除A項；而適用的原因，企業清算程序是因為企業發生了除破產以外的解散事由而宣布解散，因此其發生原因不同，選擇B項；企業清算的目的是終結企業的法律關系，處理企業剩余財產，以最終消滅企業，故其目的不同，選擇D項。

4.（2004，80）關于本案能否申請和解，正確的說法是（）。

A.由債務人提出和解協議草案

B.由債權人會議討論通過和解協議草案

C.由人民法院裁定認可

D.本案不可以申請和解

【真題解析】本題考查和解。根據《企業破產法》的規定，債務人可以依照本法規定，直接向人民法院申請和解；也可以在人民法院受理破產申請后、宣告債務人破產前，向人民法院申請和解。債務人中請和解，應當提出和解協議草案。人民法院經審查認為和解申請符合本法規定的，應當裁定和解，予以公告，并召集債權人會議討論和解協議草案。可以得出結論，能否申請和解，由人民法院裁定認可，故選擇C項。B項中應當曲人民法院召集。

【答案】 1.B 2.C 3.BD 4.C

第五篇：柯達破產案例

柯達，為什么這家既重視技術創新，又重視營銷創新的公司會走到倒閉的邊緣呢？有人說是柯達自己發明的數碼相機殺死了柯達。更深一步的理解是柯達對數碼相機發明后的市場形勢犯了戰略誤判的錯誤。數碼相機發明后的新形勢是攝影不再需要膠卷，相機與影像記錄材料合為一體。而相機制造技術的世界霸主是日本。日本的富士膠卷正確地判斷了這個新形勢，及時實現了戰略轉型，將其最早的影像事業、信息事業、文件處理事業三大業務板塊調整為醫療生命科學、高性能材料、光學元器件、電子影像、文件處理和印刷六大重點發展事業，得以生存和繼續發展，傳統膠卷業務在公司收入中的占比已降至2%。

柯達申請破產保護，敲響了三個警鐘。

第一個警鐘，任何一種成熟的技術，都有被一種全新的技術完全替代的可能。企業對此要保持警覺。

第二個警鐘，成功的企業要正確判斷自己經營產品的技術發展方向和市場形勢，對技術和市場前景作出正確的戰略判斷，及時對自己的經營戰略和策略進行調整。

第三個警鐘，當發現自己的經營領域需要作出戰略調整時，要有壯士斷腕的決心，不可戀戰舊業務。為此，一要有必要的技術儲備，二要善于通過資本市場運作進行兼并重組，使企業能夠順利、迅速地實現經營戰略的轉型。

我們先來回顧一下柯達的歷史，再來各抒己見：

1884年 喬治·伊士曼創辦伊士曼干版和膠卷公司，成為柯達公司前身。

1885年 推出第一卷膠卷。

1888年 推出第一部民用相機。

1889年 推出第一卷民用膠卷。

1898年 推出“Folding Pocket”柯達相機，被認為是現代使用卷裝膠卷的相機鼻祖。該相機使用2×3英寸的底片，成為業界標準。

1900年 推出第一部“BROWNIE”相機，售價僅1美元，成功地使攝影普及化。1902年 發明柯達沖印設備，簡化沖洗膠卷的程序。

1913年 推出伊士曼人像膠卷。

1923年 推出可拍攝業余電影的16毫米底片，奠定娛樂事業的發展基礎。

1925年 喬治·伊士曼先生成為柯達董事會主席。

1928年 推出16毫米彩色電影膠片。

1929年 推出第一盤為有聲電影設計的彩色電影膠片。

1942年 推出全球第一卷彩色膠卷。

1959年 推出高速膠卷“EKTACHROME”。

1975年 柯達制造出全球首部數碼相機。

1986年 推出首部擁有USB界面的數碼相機DC260，USB后來成為標準界面。2001年 推出全球最高1600萬像素專業數碼相機。

2004年1月13日 柯達宣布停止在美國、加拿大和西歐生產膠片相機。

2004年年底 柯達停止制造使用Advanced Photo System和35mm膠片的相機，專注新興的數碼市場。