第一篇：銀行同業業務的6種典型模式及其操作要點

銀行同業業務的6種典型模式及其操作要點

作為銀行表外融資的新型工具，信托受益權買入返售近幾年已成為商業銀行同業業務中廣泛流行的操作模式。商業銀行通過信托收益權買入返售的形式，將傳統上屬于資金業務的同業業務演變成了類貸款業務，這種類貸款業務與銀行常規的貸款業務相比，有如下幾個優勢：（1）不納入銀行存貸比考核，存貸比考核的公式是貸款/一般存款，上限是75%，由于同業資產不體現在貸款額度中，這對于存貸比較高而信貸額度不足的股份制銀行和城商行來說，吸引力明顯；（2）根據2013年1月1日起正式實施的《商業銀行資本管理辦法(試行)》，同業業務的風險權重為3個月以內20%、3個月以上25%，而常規貸款業務的風險權重很高，比如投向工商企業的，風險權重為100%；（3）這種類貸款業務中的同業負債無需繳納準備金。

買入返售業務的基本操作模式是三方協議模式，這種模式中通常會出現甲、乙、丙三方，甲方一般是資金過橋方，乙方是實際出資方，丙方是提供信托受益權遠期受讓的兜底方，也常常是融資客戶的授信銀行。三方協議模式從2011年開始興起，到2012年大發展，再到2013年的衍變和創新，走出了一條金融壓抑下獨具特色的同業創新之路。

模式一：抽屜協議暗保模式

抽屜協議暗保模式是最簡單、最基礎的操作模式，通常是B銀行由于信貸額度或貸款政策限制，無法直接給自己的融資客戶貸款時，找來一家A銀行，讓A銀行用自己的資金設立單一信托為企業融資。這種模式下，B銀行作為風險的真正兜底方，與A簽訂承諾函或擔保函（暗保），承諾遠期受讓A銀行持有的單一信托受益權或者基礎資產。這里B銀行有兩種兜底方式，一種是B銀行出資受讓信托受益權，另一種是B銀行直接收購針對融資客戶的基礎資產。

前一種方式的優點是銀行不用在表內發放一筆貸款，不用真實占用企業的授信額度。但缺點有兩個：（1）如果B銀行用資金受讓信托受益權，這樣B銀行成為信托受益人，但問題是信托計劃并沒有就此終止，信托到期時信托計劃無法結束，就會發生信托貸款逾期，而信托逾期是需要向監管機構上報的；（2）很多銀行的分行是不具備投資信托產品權限的，審批權限在總行，比如工農中建的二級分行和很多股份制銀行的一級分行都沒有這個權限，因此在這種情況下，銀行的分行就不具備受讓信托受益權的能力。

第二種方式是收購融資企業的基礎資產，也就是B銀行向融資客戶發放一筆表內的流動資金貸款，以流動資金貸款償還之前的信托貸款，這樣信托計劃順利結束，信托貸款不會出現逾期。但這種方式要占信貸規模，并且B銀行必須真實具備對融資企業的授信額度。關于收購基礎資產方式，有這樣一個背景：銀監會在2012年初出了一個文，不允許四大資產管理公司遠期受讓信托受益權，也不允許給信托直接做擔保，這樣資產管理公司只能對基礎資產做遠期的增信，通過受讓基礎資產的形式來受讓信托受益權。不少銀行之所以敢采用收購基礎資產的方式，也是因為后面有資產管理公司準備接盤，銀行在簽承諾函和擔保函時，有很多都是已經與資產管理公司簽訂遠期受讓協議了。

模式二：三方協議模式

模式二是標準的買入返售三方合作模式，該模式中，作為資金過橋方的甲方，不僅僅是銀行，還可以是券商、基金子公司、財務公司、資金充裕的企業等。該模式的交易結構是：甲方A銀行以自有資金或同業資金設立單一信托，通過信托公司放款給C銀行的融資客戶；B銀行作為實際的出資方（乙方），以同業資金受讓A銀行持有的單一信托的信托受益權；C銀行為風險的真正承擔方（丙方），承諾在信托計劃到期前1個工作日無條件購買B銀行從A銀行受讓的信托受益權。

這種模式的實質是C銀行通過B銀行的的資金，間接實現了給自己的授信客戶貸款的目的。此種操作模式下，信托受益權的流轉路徑是從A銀行（甲方）到B銀行（乙方），然后遠期再到C銀行（丙方）。三方協議模式從2011年興起到今天，已經成為一種經典的同業業務操作模式，很多其它模式都是基于三方模式演變發展起來的。

目前市場上各家的三方協議基本上一樣，可以想象，三方模式當初應該是從某家銀行開始的。

模式三：兩方協議模式

模式三是兩方模式，一般不需要過橋企業（甲方），兩方協議模式產生的背景很大程度上是銀行為了解決8號文頒布后的存量非標債權問題。

銀行A最初用理財資金或自有資金（主要是理財資金）投資信托產品形成了非標債權，基于監管機構對于非標債權的比例要求，銀行A將信托受益權賣斷給銀行B，但同時向B銀行出具信托受益權遠期回購函。這種模式下，銀行A用賣斷協議將此前形成的對融資客戶的非標債權出表，從而達到降低理財資金非標債權比例的目的。在監管機構檢查或審計時，銀行A通常只會拿出賣斷協議，與B簽訂的遠期回購協議成為抽屜協議不拿出來。而銀行B在監管機關檢查或者審計時，則把兩份協議都拿出來，以證明針對融資客戶的風險收益已經轉移給銀行A。這就是所謂的信托受益權的雙賣斷模式，該模式中銀行B將資產計入買入返售科目，不計入表內；對于 A來說，則是存量的非標債權直接出表。

模式四：假丙方三方模式

甲丙方模式，一般是由于不能簽訂三方協議的兜底銀行（圖中的D銀行）以信用增級的方式找到一個假丙方（C銀行）來簽三方協議，信用增級方式通常是兜底銀行向假丙方出具承諾函或擔保函，兜底銀行作為最后的風險承擔方承擔所謂的“真丙方”角色。

這里“真丙方”的說法只是為了更好地理解，由于兜底銀行并不出現在三方的法律協議中，所以不會承擔丙方的角色。

這種模式產生的背景是：有些銀行（主要是工農中建四大行加國開行）總行規定，分行不允許簽訂三方協議（即不能作為三方協議中的丙方來兜底），只能采取出具保函和承諾函的形式兜底，也就是只能采取模式一中的暗保模式。但是認可模式一這種暗保模式，并且愿意出資金的銀行（模式一中的A銀行為出資行）一般都是資金規模不大的小銀行，比如農商行和城商行。

這些小銀行并不能消化市場上所有的三方買入返售業務，而工農中建的很多業務單筆規模都很大，動輒就10億、20億、30億，甚至出現過單筆規模超過70億的。這種額度下小銀行就接受不了，因為沒有這種體量的資金實力，所以這種大項目一般就需要股份制銀行來做，比如像興業、民生、光大、浦發、平安等銀行。

但有一個問題是，這類股份制銀行一般都只能接受嚴格意義上的買入返售業務，也就是必須簽訂三方協議（股份制銀行作為三方協議中的乙方，即實際出資方），而不能采用模式一的暗保形式操作。

這種情況下為了簽三方協議，就需要找一個假丙方（C銀行），此時融資客戶的授信銀行（D銀行，即前面所說的工農中建等銀行）變成了信用增級方，信用增級方向假丙方出具承諾函和擔保函，假丙方跟乙方（B銀行）簽訂三方協議。對于真正出資的乙方（B銀行）來說，就形成了一個標準的三方協議模式，此時像興業、民生等必須簽訂三方協議才能拆出資金的銀行就能順利提供同業資金了，而工農中建等不能作為丙方兜底的銀行，也以間接增信的方式實現了給融資客戶貸款的目的。

模式五：配資模式

先介紹下配資模式的交易結構，然后說明產生原因。這種模式的交易結構是：C銀行向B銀行配一筆等期限等額的同業存款，B銀行通過橋方A銀行以對應金額和期限向融資客戶發放一筆信托貸款，C銀行承諾遠期受讓B銀行的信托受益權，或者不受讓。如果C銀行受讓B銀行的信托受益權，C銀行的同業存款就是標準的同業存款，因為針對融資客戶信托貸款的風險已經轉移給C銀行；如果不受讓信托受益權，就需要對該筆同款業務進行存單質押，鎖定B銀行貸款給融資客戶的風險，或者出函單獨說明該筆同業存款是對應某一筆信托貸款的，當信托貸款不能償付時，同業存款不用兌付。

配資模式下的B銀行并沒有真正出資，只是將C銀行的同業存款轉換為投資非標資產的資金，真實出資方C銀行就是兜底行。這種模式下B銀行一般收取幾十個BP的過橋費。配資模式中過橋方A銀行可以存在也可不存在，B銀行投資信托有兩種形式，一是B銀行以單一自有資金委托給信托公司向融資客戶放貸，二是通過A銀行以同業資金的形式委托給信托公司。這兩種形式取決于B銀行的出資形式，C銀行給B銀行配了一筆同業存款，如果B銀行想直接用同業存款委托給信托公司，就必須通過過橋方A銀行，因為同業資金是不能作為信托的委托人的，只能受讓過橋方A銀行的信托受益權。如果B銀行的自有資金富余，那么C銀行給B配資后，B銀行就可以以自有資金直接委托給信托公司，就不需要過橋方A銀行參與了。但是，實務中，用自有資金投放的比例比較少，大概只占兩成比例，其余八成的業務都是通過A銀行投放資金的。

采用這種模式的情形主要有以下兩種：一是因為融資客戶資質比較差，B銀行不愿意直接出資，即不愿意做模式二中的出資乙方，這樣B銀行就不能與C銀行采用標準的三方買入返售模式。這種情形下，C銀行就通過B銀行以同業存款配資的形式給自己的融資客戶放款，這種放款有時是為了解決融資客戶貸款逾期后的展期問題。二是因為融資客戶資質太好，比如大型國企或央企，這種企業不能承受標準三方模式中較高的資金成本，很多只能承受基準或基準下浮利率的融資成本。而在標準三方模式中，融資客戶承受的資金成本基本都高于基準利率，所以C銀行一般通過這種模式來打壓B銀行的收費，達到降低總融資成本的目的。如果融資客戶是國企或央企，它可以把B銀行收費打壓到0.2%-0.5%，這時B銀行的收費加上同業存款利率以及信托公司0.1%左右的收費，總融資成本仍能低于基準利率，從而達到給大型國企這類優質客戶融資的目的。

模式六：存單質押三方模式

存單質押三方模式有“全額存單質押”和“差額存單質押”兩種類型：

（1）全額存單質押模式。

該模式的交易結構：C銀行向自己的融資客戶放一筆貸款，假設為10個億，同時C銀行要求融資客戶將這筆貸款存到自己的銀行作存單，此時融資客戶無法動用這10個億的資金。融資客戶拿到存單，在信托公司作存單質押貸款，然后B銀行實際出資受讓這筆存單的信托受益權，并且C銀行遠期受讓由B銀行持有的在自己銀行的存單。對于B銀行，這項業務是低風險業務，因為10億資金是存的定期，而且存單被質押了。C銀行實現了兩筆存款和一筆貸款，首先C銀行實現了對融資客戶的一筆貸款，拿到了貸款利息，融資客戶等額將錢存回來又實現了一筆存款。另外融資客戶由于存單質押拿到的實際由B銀行出資的10個億，最后也存到了B銀行在C銀行開設的基本戶上。由此，10億項目，產生了30億的交易額。如果C銀行對融資客戶進行一些受托支付的控制，那么融資客戶在C銀行賬戶上很能會產生15億的日均存款量，這15億的存款按存貸比計算，可以釋放的貸款額度超過10個億，因此C銀行給客戶放出的10億貸款，不僅沒有占用存量貸款額度，而且還釋放出了新的貸款額度。采用這種模式主要是銀行為了實現高額存款。釋放存貸比，放大交易額。

這種模式需要融資客戶能承受較高的融資成本，比如房地產公司、礦產企業以及地方政府融資平臺公司。假設融資客戶拿到C銀行一年期貸款融資成本是6%/年，然后存到C銀行的定期存單的利率是3%/年，而實際出資方B銀行加上信托公司的總成本是6%/年，那么融資客戶承受的總成本是9%/年（6%-3%+6%）。這個水平的融資成本正好能符合463號文出臺后，地方融資平臺融資較為困難時所接受的資金成本，一般是在9%-10%之間。

（2）差額存單質押。

差額存單質押出現的背景是為了打破銀行貸款的受托支付。主要應用在房地產行業。房地產開發貸款一般要滿足“四、三、二”貸款條件，即四證齊全、30%資本金和二級資質。滿足開發貸條件后，1個總投資10億的項目，理論上開發商可以向銀行借款7個億（另外3個億為開發商籌集的30%資本金），但由于銀行借款是采用受托支付的方式提取（銀行分次支付給開發商的交易對手，比如工程承包商），開發商并不能全部動用這7個億，比如按實際工程支出最多用掉3個億。但開發商有非常強烈的動機去動用7個億中剩下的4億資金，因為開發商需要拿這筆錢去開發其他項目，只有這樣才能放大資金杠桿，獲得更高的資本收益率。

按照銀行的受托支付政策，開發商也許永遠無法拿到7億貸款額度中的4億資金，為了拿到這4個億的資金，實務中就出現了一種差額存單質押的模式。首先，融資客戶向自己的貸款行申請做一個針對這剩余4億資金的定期存單。融資客戶拿著這4個億的定期存單找信托公司作存單質押貸款，然后B銀行實際出資受讓這筆存單的信托受益權，C銀行遠期受讓由B銀行持有的在自己銀行的存單。由于存單質押貸款的資金用途基本上沒有限制，開發商拿到4個億的存單質押貸款后很可能去開發其他項目，作為下一個項目拿地的資本金。這種模式存在的目的是為了打破銀行開發貸的受托支付，也主要在房地產行業才能廣泛應用。這種模式對于銀行C和銀行B都是一種低風險業務，所以存單質押模式相當于把三方買入返售業務繞入到一個低風險模式。由于這種交易結構中是用受托支付差額的4億資金做存單質押，所以叫差額存單質押模式。

第二篇：同業典型業務及套利模式分析

同業典型業務及套利模式分析

文/殷劍鋒（社科院金融研究所副所長）

銀銀合作規避監管方式較多，且根據監管環境的變化，其主題形式也在不斷發生動態調整，其核心原則在于利用監管規則對同業業務不同于普通銀行業務的風險計算標準，以及對不同類型銀行監管上存在的差異，來達到規避監管的目的。票據賣斷并買入返售、同業代付以及信托受益權轉讓等同業業務規模的大幅提升是導致銀行部門對其他存款性公司凈債權與其持有的其他存款性公司債券規模之間的差額顯著擴大的主要原因。我們將以這幾種銀銀合作為重點，對其監管套利、信用擴張的模式進行分析。

票據賣斷并買入返售

票據賣斷并買入返售是2010年至2011年中央銀行隱匿信貸規模的主要形式。該業務的實際操作主要分為兩個步驟：一是銀行將票據賣斷給交易對手，實現票據出表；二是該銀行逆回購買入此前賣出的票據。票據賣斷并買入返售業務之所以能夠隱匿信貸規模，主要是部分農信社在會計處理上存在巨大的監管漏洞。

票據賣斷是票據轉貼現賣出業務的一種，是指銀行將未到期的已貼現或已轉貼現的商業匯票背書轉讓給其他金融機構的業務行為。而轉貼現賣出的另一種形式則為轉貼現融資（正回購），是指銀行在將為到期的已貼現或已轉貼現的商業匯票轉讓給交易對手的同時，約定在未來某一日期由該行購回原商業匯票的融資行為。與其對應，買入返售（逆回購）是指銀行在購買交易對手所持有的尚未到期的已貼現或已轉貼現的商業匯票的同時，約定在未來某一日期由交易對手購回原商業匯票的業務行為。

一般情況下，金融機構在收進票據后，需要記在“客戶貸款及墊款”的子科目“票據貼現”下，即所謂的“進表”，該部分資產占用信貸規模。票據進表的會計處理相對清晰，但與之相對應的票據轉出的情況則較為復雜。在新的會計處理方式中，票據賣斷和票據正回購是有所區別的。票據賣斷后，該筆票據可以從“票據貼現”科目下扣除，不再計入貸款規模，這為銀行騰挪出了信貸空間；而票據以正回購的方式轉出去則仍要留在“票據貼現”科目下，并不能減少信貸規模；反之，票據逆回購也不增加信貸規模。因此，在這種賣斷和回購區別處理的情況下，一家銀行票據資產的減少必然對應著對手銀行票據資產的增加。然而，少數省份的農信社仍沿用老的會計記賬方式，對于票據賣斷和回購科目不作區分，即農信社無論是將票據賣斷還是回購，都可以在“票據貼現”項目下扣除。利用這一會計處理漏洞，商業銀行可以先將票據轉貼現賣給農心社，實現票據“出表”，騰出信貸規模，然后再從農信社逆回購買入票據，并計入“買入返售”項下，不再“進表”，但此時票據已經回到了銀行手中。而對于對手方農信社來說，雖然其通過正回購的方式將此前買入的票據資產轉出，但在會計處理中并沒有體現，而是直接從“票據貼現”項下扣除，農信社信貸規模并未增加，又獲得了可觀的利差收入。因此，在資金緊張、信貸規模嚴重受限的情況下，銀行與農信社頻繁合作，逃匿信貸規模。

金融機構利用同業票據業務，特別是票據賣斷并買入返售形式究竟隱匿了多少信貸規模？我們可以通過16家上市銀行財務報告中給出的票據買入返售余額、票據賣出回購余額、票據貼現余額等數據，以及人民銀行公布的金融機構票據貼現余額來進行估算。估算根據如下：首先，從16家上市銀行整體來看，票據買入返售余額與賣出回購余額的差額即為上市銀行整體票據回購資產凈額。由于上市銀行之間發生的回購業務對整體回購資產的凈額不產生影響，因此所得回購資產凈額必然是由上市銀行與其他金融機構之間發生的回購業務所產生的。其次，全部金融機構貼現余額與上市銀行貼現余額的差額為其他金融機構所持有的票據規模。如果該規模小于其他金融機構與上市銀行進行回購交易時用以質押的票據規模，則顯然不合理，而兩者的差額應該就是上市銀行在和其他金融機構通過賣斷并買入返售的方式進行交易的過程中，將票據資產從“表內”轉入“表外”所隱匿的信貸規模。由于其他金融機構持有的票據不可能都用來與上市銀行進行回購交易，因此用該估算方法得出的逃匿信貸規模仍是保守估計。圖3-7中折線圖反映了根據上述方法估算的2009年至2012年上市銀行通過不規范的同業票據回購業務所隱匿的信貸規模。同業代付

2011年至2012年中，同業代付業務呈現井噴式發展，并取代整頓中的違規票據業務，成為銀行騰挪信貸空間的主要工具。

同業代付始于2009年，主要是在利用國內信用證進行支付結算過程中，買方在信用證付款到期日之前如有融資需求，在開證行資金緊張或資金成本較高的情況下，由開證行聯系另一家銀行代為付款，在融資到期日再償還信用證款項、融資利息和銀行費用。雖然同業代付的類別還包括國內保理項下以及票據類的代付，但信用證代付是國內最常見的同業代付業務。

同業代付業務發展初期規模很小，但2011年以后，迫于信貸規模受限，銀銀合作、票據貼現等渠道先后被嚴控，出于開證行和代付行共同利益的驅使，通過同業代付獲取放貸資金的做法開始被銀行廣泛使用。對于開證行來說，開立信用證屬于表外業務，不算到銀行表內貸款規模，而且其相對應的加權系數在20%左右，低于貸款的風險系數。此外，開證行還可以獲得企業在開立信用證時的保證金存款以及各種相關的手續費。對于代付行來說，有開證行的擔保，融出資金一般不列入貸款會計科目核算，而是計入“同業資產”或“應收款項”科目。由此，代付行可以在較低風險的情況下，通過增加同業代付業務在不提升存貸比的同時快速擴張資產規模，這也是同業代付對中小銀行尤為具有吸引力的原因。并且，由于同業資產收益率在11年后出現大幅上升，這也使得通過代付業務所獲得的同業利息收益十分可觀。

圖3-8展示了2009年至2012年16家上市銀行拆放同業規模的變化情況。很顯然，2011年下半年以后，上市銀行拆放同業規模大幅增加，2011年末上市銀行拆放同業規模達1.21萬億元，較2011年6月末增長了150%。如果按業界普遍認為的拆放同業資金中至少80%來自同業代付來估算同業代付的規模，則截至2011年末，僅16家上市銀行的同業代付規模就達到了1萬億元，也就是說同期這16家上市銀行通過同業代付規避的信貸規模至少1萬億元。2012年上半年，銀監會召集部分商業銀行召開了規范同業代付業務座談會，要求銀行自查代付業務，同業代付規模略有下降，但仍保持在較高水平。同年8月下旬，銀監會下發《關于規范同業代付業務管理的通知》，對銀行同業代付業務進行整肅。新規出臺之后，之前計入委托行（開證行）表外的委托同業代付給客戶的款項將計入“各項貸款”項下的“貿易融資”科目，即占用委托行的貸款規模。此外，被納入信貸規模管控后，對代付資金的風險資產系數從20%擴大至100%，這將增大銀行的風險資產，進而影響資本充足率，制約貨幣創造乘數。由此，可以預計其規模也將大幅回落。

信托受益權轉讓 信托受益權是指在信托合同中的受益人享有信托財產經過管理或處理后的收益的權利。2011年初，信托受益權轉讓主要體現在銀信合作中，銀行利用發行的理財產品購買信托受益權類資產，但隨后經銀監會“窗口指導”，理財產品投資包括信托受益權、委托貸款在內的六大類工具被禁止。此后，銀行引入過橋企業以及過橋銀行來繞過銀監會的禁令，并減少資金融出銀行的資本占用，銀銀合作也因此成為信托受益權轉讓過程中的主要環節。

引入過橋企業和過橋銀行的信托受益權轉讓操作模式的要點在于，A銀行通過信托平臺發放一筆過橋信托貸款計劃，然后將這筆信托受益權轉讓給過橋企業，過橋企業再轉讓給B銀行，B銀行最終轉讓給C銀行。整個鏈條的實質是C銀行通過信托平臺給企業做出了一筆融資，但不在貸款科目列示，而是會根據情況不同計入買入返售金融資產、可供出售金融資產或應收款項類投資等三個非貸款的資產科目，因此不受貸款指標控制。

在信托受益權轉讓的過程中，過橋企業的作用在于繞開銀監會的規定；引入過橋銀行B則在于將信托受益權轉化為同業資產出售給C銀行，如此，可將風險資產權重由100%降為20%，有利于減少C銀行的資本占用。這也是圖3-7中，監管層對票據業務進行整頓后，2012年上市銀行買入返售規模再次大幅上升的主要原因之一。

結束語：監管趨嚴下的同業業務發展

2013年4月，銀監會要求銀行在5月8日前上報同業風險敞口情況，并對最大的五家同業的敞口數據進行梳理。此消息一度被市場過度解讀為監管部門要加強同業業務監管，事后證明，這只是一次單純的市場調研活動，旨在考量如若采用25%的同業敞口上限對銀行經營的影響。事實上，同業資產、負債和中收飆升的背后藏著“銀行的影子”，通過規避監管的信用創造機制遲早會引起監管部門的高度重視，因為，同業業務的“投資功能”儼然存在“違法”嫌疑，據《商業銀行法》第四十六條規定：禁止利用拆入資金發放固定資產貸款或者用于投資；拆出資金限于交足存款準備金、留存備付金和歸還中國人民銀行到期貸款之后的閑置資金；拆入資金用于彌補票據結算、聯行匯差頭寸的不足和解決臨時性周轉資金的需要。此外，同業業務資金往來相互交錯，并不透明，潛在風險不容忽視。未來的監管措施不外乎強化風險審查、實行總量控制、加強資本約束和加大對同業業務的實質監管如同業代付的變異“同業償付”等。

在“疏堵并舉”的調控原則指導下，如何規范發展同業業務是商業銀行亟須考慮的問題。作為同業業務的典型代表——興業銀行，除不可避免地存在前述的“違法”問題外，也有一些經驗值得同業借鑒：首先，“銀銀平臺”成就的“虛擬大行”，截至2012年末，“銀銀平臺”簽約客戶395家，其中柜面合同合作銀行累計134家，連接網點超過兩萬個，媲美數量最多的農行（2.32萬個）；其次，總分一條線的“同業拓展”，總行層面，同業部、資金運營部和資產管理部屬于大同業板塊，分行層面，所有分行層面均設有同業金融條線，同時賦予分行一級分行更大權限，以激發分行同業拓展活力；最后，“銀銀平臺”的先進經驗，如其他部門都會派駐相關人員進駐“銀銀平臺”部門以保證其正常運行，績效考核實行平衡積分卡等。（完）

第三篇：銀行同業業務

銀行同業業務

(2014-05-21 19:51:47)轉載▼ 標簽： 分類： 專題研究

財經

華寶證券研究報告等

我國銀行同業資產包括存放同業、拆出資金和買入返售金融資產，同業負債包括同業存放、拆入資金和賣出回購金融資產。按13%的比例估算，中國銀行業整體的同業資產規模，接近20萬億元。

一、銀行同業業務驅動因素

縱觀我國同業業務出現的背景，其驅動因素主要是規避政策和尋求套利空間，而隨著金融市場的發展，商業銀行與其他金融機構存在的資金融通需求客觀上也極大促進了同業業務的發展。近年來，銀行買入返售資產規模激增，主要包括買入返售信托受益權和買入返售票據業務。

（一）規避政策

央行為防止銀行過度擴張，目前規定商業銀行最高的存貸比例為75%，同時我國《商業銀行法》規定，“對同一借款人的貸款余額與商業銀行資本余額的比例不得超過百分之十”，但商業銀行同業業務皆不受此類規定的約束。同時商業銀行同業業務無需繳納存款準備金，沒有撥備覆蓋率指標，并且商業銀行對我國其它商業銀行債權的風險權重僅為25%，遠低于商業銀行對一般企業債權100%的風險權重。為此銀行通過開展同業業務，讓資產產生了更多的收益。

注釋1：“買入返售業務”是指分行按照返售協議約定先買入再按固定價格返售信托資產受益權而融出資金的業務，其中回購方應提供明確的、無條件的書面回購承諾或與我行簽署相關協議，承諾不因標的物瑕疵、市場價格等環境的變化而提出抗辯，且資產返售日應不晚于資產到期日前。

而信貸調控政策對相關行業貸款的限制及對融資主體的要求，使得商業銀行往往無法為授信客戶發放貸款，而為留住此類客戶，銀行借道同業，通過買入返售等同業手段來滿足客戶的融資需求。

（二）尋求套利空間

我國商業銀行存款、貨款利率受到管制，但我國金融市場利率、金融工具的利率均已實現了市場定價。存款市場利率管制與金融市場利率的同時并行，則可能創造了套利空間。據統計，相同期限的上海銀行間拆借利率基本高于存款利率，如2012年1月至2013年6月，3月期SHIBOR利率較3月期定期存款利率平均高1.48%，一年期SHIBOR利率較一年期定期存款利率平均高1.5% 由于銀行買入返售等同業業務的收益率普遍高于拆借利率，使得中小股份行從資金充裕的大行拆得資金，利用期限錯配進行短債長投，以獲得高利差，而這一舉措容易導致同業資金被“鎖住”，引發銀行資金流動性問題，6月銀行間拆借利率的一路飆升，使部分銀行陷入流動性危機則是最好的例證。

二、同業業務的種類

（一）同業資產和同業負債

我國銀行同業資產包括存放同業、拆出資金和買入返售金融資產，同業負債包括同業存放、拆入資金和賣出回購金融資產。

1、同業資產

存放同業：商業銀行放在其他銀行和非銀行金融機構的存款。滿足客戶與本銀行之間各類業務往來的資金清算需求及部分盈利性需求。

拆出資金：金融機構（主要是商業銀行之間）為了調劑資金余缺而短期借出資金的行為，無抵質押物。拆出資金在同業市場融通，獲得盈利。

買入返售：先買入某金融資產，再按約定價格進行回售從而融出資金。債券、票據、股票、信托受益權等金融資產的返售。

2、同業負責

同業存放：其它銀行或非銀行金融機構存放在商業銀行的存款。以第三方存管資金為主。

拆入資金：金融機構（主要是商業銀行之間）為了調劑資金余缺而短期借出資金的行為，無抵質押物。向同業市場拆入資金，滿足投資需求和流動性需要

賣出回購：根據回購協議按約債券、票據、股票、定價格賣出金融資產從而融入資金。信托受益權等金融資產的回購。

（二）買入返售信托受益權

信托受益權轉讓后，轉讓人不再享有受益權，受讓人享有該受益權并成為新的信托受益人?！缎磐蟹ā返?8條規定，受益人的信托受益權可以依法轉讓和繼承。

1、模式一：銀信合作——抽屜協議

信托受益權買入返售最基本的模式就是銀信合作下授信銀行“出?！?。如圖所示，B銀行為融資客戶甲的授信銀行，礙于信貸規模或政策限制，B銀行無法直接貸款給甲，因此通過信托公司發行單一信托計劃，讓合作銀行A銀行認購該信托計劃的受益權為融資客戶提供資金。在此種模式下，B銀行并非直接受讓A銀行的信托受益權，而是為該信托計劃提供增信支持，與A銀行簽訂《遠期信托受益權回購協議》，承諾在融資客戶無法償還信托借款時，自己出資回購，也即為信托計劃兜底。這也是業務領域廣為流傳的銀行“明?！?、“暗?！钡瘸霰：袨?，而“暗?！币脖环Q為抽屜協議。

在上述參與者的基礎上，B銀行可能同時拉入2-3個銀行共同運作，因此可能產生了第四方、乃至第五方的多邊合作模式。信托的包裝形式則可能出現TOT模式，即用另一新成立的信托買入前一實際融資的信托；在銀行參與后，又形成了新的買入返售業務。

2、模式二：雙邊合作——信托受益權轉讓與回購

在此模式中，融資客戶甲的授信銀B銀行找來A銀行，讓A銀行以理財資金購買上述信托受益權為客戶甲融通資金，同時以自有資金受讓A銀行的信托收益權。A銀行將此業務計入買入返售金融資產項、可供出售金融資產、應收賬款類投資下，從而實現間接為客戶融資。

3、模式三：三方買入返售業務

三方買入返售業務中，A銀行作為資金過橋方，以理財資金設立信托，形成信托受益權轉讓給B銀行，B銀行作為信托資金的實質提供方，以自有資金或理財資金以受讓A銀行的信托受益。C銀行為信托計劃的兜底方，是為融資客戶甲提供授信的銀行，在不提供資金、不占用貸款規模前提下為授信客戶融資提供擔保，承諾在信托計劃到期前無條件購買B銀行從A銀行受讓的信托受益權。

4、相互反向操作

2013年3月份，銀行理財8號文出臺，矛頭直指銀行理財非標準化債權資產，為達到“理財資金投資非標準化債權資產的余額在任何時點均以理財產品余額的35％與商業銀行上一審計報告披露總資產的4 ％之間孰低者為上限”的硬性要求，非標資產超標的銀行使出渾身解數來降非標，而買入返售業務成為其降非標的不二選擇，商業銀行通過互買對方銀行的非標理財產品，不僅達到降非標目的，而且互相購買彼此銀行兜底的非標債權，能夠讓風險資本的占用降低至20%，可謂一舉兩得。

新規：理財資金投資非標準化債權資產的余額在任何時點均以理財產品余額的 35%與商業銀行上一審計報告披露總資產的 4%之間孰低者為上限。

（三）買入返售票據

票據在貼現前體現在銀行的表外業務，貼現后則被納入表內貸款項下的票據融資科目。

轉貼現分為賣斷式貼現與回購式貼現。賣斷式貼現是指銀行甲將票據賣斷給銀行乙，銀行甲的貸款下降，銀行乙的貸款增加，回購式貼現是指銀行甲將票據賣給銀行乙從而獲得資金，但承諾到期回購票據資產。轉貼現后銀行甲的買入返售資產減少，銀行乙的賣出回購資產增加。再貼現。再貼現指中央銀行通過買進商業銀行持有的已貼現但尚未到期的商業匯票，從而向商業銀行融出資金的行為。

票據買入返售也即回購式轉貼現業務，銀行按買入返售協議買入票據再按固定價格回售從而融出資金。部分銀行與農村信用社采用票據“雙買斷”手法以此達到逃匿信貸規模的目的。按照規范的會計處理方法，商業銀行或者農信社在收進票據后，需要將該筆業務記在資產負債表內“票據融資”科目下，占用信貸規模，也稱“進表”。當銀行將該筆業務轉貼現賣斷后，該筆票據可以從“票據融資”科目中扣除，做到“出表”。但如果銀行是以回購的方式將該筆票據轉出去，則仍要留在“票據融資”科目下，不能“出表”。

然而一些地區的農信社仍在沿用老的會計處理模式，不區分“票據賣斷”和“票據回購”會計處理，即農信社無論是將票據賣斷還是回購，都可以在“票據融資”科目下扣除。由于監管規定，銀行間票據業務，一方“出表”，另一方必須“進表”，對于這種雙方都“出表”屬于“雙買斷”行為是明令禁止的。因此銀行利用這些監管不規范的農信社作為交易對手，先將票據轉貼現賣給農信社，做到“出表”，再從農信社逆回購買入票據，并計入“買入返售”科目下，成為一項表外業務，從而騰出信貸規模。

（四）買入返售的會計處理

1、浦發銀行

買入返售交易為買入資產時已協議于約定日以協定價格出售相同之資產，買入的資產不予以確認，對交易對手的債權在“買入返售金融資產”中列示。賣出回購交易為賣出資產時已協議于約定日回購相同之資產，賣出的資產不予以終止確認，對交易對手的債務在“賣出回購金融資產款”中列示。買入返售協議中所賺取之利息收入及賣出回購協議須支付之利息支出在協議期間按實際利率法確認為利息收入及利息支出。

2、興業銀行

3、華夏銀行

按回購合約出售的有價證券、票據及發放貸款和墊款等資產仍按照出售前的金融資產項目分類列報，向交易對手收取的款項作為賣出回購金融資產款列示。為按返售合約買入有價證券、票據及貸款等資產所支付的對價在買入返售金融資產中列示。買入返售或賣出回購業務的買賣價差，在交易期間內采用實際利率法攤銷，產生的利得或損失計入當期損益。

三、同業業務影響

（一）帶來活期存款分流，存款增長壓力顯著加大

存款增速的同比下滑，銀行感覺到來自存款端的壓力。分析銀行存款結構，不難發現從2007年至2013年5月，活期存款與儲蓄存款占貨幣與準貨幣（M2）比例在逐年下降，其中活期存款比例下降更為明顯。兩者比例的下滑，一方面與經濟增長速度放緩有關，而另一方面則與銀行表外業務的興起密切相關。隨著存款利率的低迷和居民理財意識的提高，銀行理財產品、信托產品成為活期存款和儲蓄存款的普遍替代方式，顯著分流了部分活期存款和儲蓄存款，使之轉移至表外。這部分資金一方面通過買入返售等業務轉移計入同業存放負債，直接導致同業存放資金的增加，另一方面由于表外業務急劇增加引起銀行資金的流動性缺口，而這部分缺口銀行又通過同業拆入來彌補，直接導致同業負債規模的大幅增加。

（二）低資本占用收入顯著增加，銀行資產負債表規模明顯擴大 2012年6月《商業銀行資本管理辦法（試行）》第六十一條規定“商業銀行對我國其它商業銀行債權的風險權重為25%，其中原始期限三個月以內（含）債權的風險權重為20%；以風險權重為0%的金融資產作為質押的債權，其覆蓋部

分的風險權重為0%；商業銀行對我國其它商業銀行的次級債權（未扣除部分）的風險權重為100%”，而第六十二條和六十三條分別規定“商業銀行對我國其它金融機構債權的風險權重為100%”、“商業銀行對一般企業債權的風險權重為100%”。因此，各商業銀行傾向于通過配臵同業資產來降低風險系數，同時提高資產收益水平。

2012年上市銀行同業資產規模達到10.5萬億元，較2006年的1.4萬億增長了6.5倍，成為銀行資產大規模擴張的重要貢獻因素。由于銀行信貸規模受到嚴格調控，而近幾年銀行間流動資金較為寬裕，同業拆借利率也處于較低的水平，因此通過拆入資金及同業存放擴大總資產規模成為各商業銀行上乘的選擇。而買入返售等業務與同業資金拆借存在的天然信用利差也極大推動了同業業務的發展。

（三）資產端與負債端期限錯配，易引發流動性風險

同業業務資產端包括“存放同業”、“拆入資金”及“買入返售”，期限普遍偏長，以興業銀行為例，其買入返售票據余期一般在3個月左右，買入返售信托受益權余期一般在9個月。而同業資產對應的同業負債期限則短很多，以民生銀行為例，其2011年末，同業負債端（同業及其他金融機構存放款項、拆入資金、向其他金融機構借款）剩余期限在一個月內的短期資金占比42.8%，2012年末已接近50%。

然而，一些激進型的商業銀行為追求高收益，通過擴大期限錯配，拆短投長，將同業存放資金、拆入資金投資于期限較長的票據類資產及買入返售資產。在銀行間整體流動性寬松，銀行間拆借利率較低時，此舉能帶來較高的收益，同時各家銀行也能“相安無事”。然而，在貨幣政策一收緊時，則易引發流動性風險。

隨著存貸息差越來越收窄，而金融機構利率的市場化帶來的信用利差，而使得股份制銀行同業業務規模不斷擴大，同業業務收入也節節攀升。買入返售業務將資金投向房地產信托、政信合作類信托，資金流入房地產企業、政府平臺公司，不僅與央行調控政策背道而馳，而且資金流入“影子銀行”體系，難于監控，也易引發系統性風險，而制造類企業特別是民營制造類企業卻由于得不到銀行資金 的支持而陷入疲弱的窘境。企業工業增加值同比出現下降，私營企業下降幅度尤為明顯。銀行信貸體系發展的停滯不前，伴隨而來的是影子銀行的繁榮，近幾年影子銀行的迅猛發展，正是以傳統銀行業信貸規模的萎縮為前提的，其背景，則是中國長期利率管制和短期貨幣緊縮政策的雙重效應疊加，而銀行追逐同業業務的高收益則加劇了信貸規模的萎縮。

第四篇：銀行同業業務

銀行同業業務：面向利率市場化的金融創新

近十年來,中國銀行業改革最重大的成功就是把商業銀行真正商業化。商業銀行成為了真正的商業化主體，經營目標明確，預算軟約束逐步硬化，然而盈利性與穩定性沖突的經典問題也隨之而來。

利率市場化的根本動力來源于金融機構本身提高資本回報的需求。根據杜邦公式，資本回報率等于息差、資產周轉率、杠桿率三者的乘積。當息差受到擠壓、表內杠桿又受到資本監管的約束時，只有靠提高資產周轉率來提高資本回報。如果提供給銀行標準的資產證券化工具，建設資產證券化市場，則銀行可以在利率市場化浪潮下繼續穩健盈利，美國的資產證券化市場就是經歷三十年發展而成長起來的。但如果缺失這樣的工具和市場，銀行只能加大資產負債錯配以提高息差或者在降低風險資產占用上作文章，于是就出現了同業業務模式大發展。

宏觀上看，同業業務模式使得負債比較富裕的大型商業銀行與負債比較緊缺的中小商業銀行形成了良好的互補，中小商業銀行通過同業負債的快速擴張，顯著提升了資產規模，大型商業銀行則起到了存款批發商的角色。具體而言，股份制和城商行加大信托受益權和買入返售項下票據的配置力度：2012年，股份制銀行持有的信托受益權、票據占比分別提高了3.7%和2.5%，而城商行信托受益權、票據占比分別提高了5.4%和5.5%。另一方面，股份制和城商行均在全面收縮傳統信貸、債券投資、資金業務。股份制銀行貸款收縮較大，而城商行債券和資金業務收縮較大。五大行主要資產配置仍集中于傳統貸款和存放同業，它們的比重分別提高了0.3%和1%。信托受益權發展較為謹慎，比重基本沒有增長，但買入返售項下票據卻在加大，且比重提高了0.5%。債券投資受到擠壓較大。

商業銀行發展的同業業務的確是在滿足實體經濟融資需求，但這個業務存在兩個問題，第一個問題是這一業務加劇了金融脆弱性，系統性風險上升，貸存比監管失效；第二個問題是這一業務在現有的流動性管理框架下會造成銀行間流動性緊張。

銀行同業業務因六月份資金市場異常波動而備受關注，這次“波動”在很大程度上源于銀行的資產負債結構引發了多輪震蕩沖擊，以同業負債支撐的負債快速擴張在關鍵時點的波動性很大，而同業資產又與同業負債出現了顯著的期限錯配，加上買入返售項目下的信托收益權流動性很差，這就使得資金的騰挪相當困難，快速增長的同業業務造成了靠穩定性差的短期限負債支持流動性差的長期限資產的狀況，在這樣的資產負債錯位的結構下，輕微的流動性沖擊會造成很大的流動性波瀾。

從監管的角度看，金融脆弱性確實因同業業務的發展而明顯加劇，但這樣的業務快速發展是有客觀環境支持的。基礎貨幣和廣義貨幣的矛盾是流動性大幅波動的根源，作為央行負債的基礎貨幣與作為商業銀行負債的廣義貨幣在2009年后的變化可以說是分道揚鑣。其根本原因在于中國的國際收支盈余大幅下降，這意味著實體經濟從外部獲得的收入下降、央行被動發行的基礎貨幣的投放下降，而經濟增速并未像國際收支盈余一樣大幅下滑，實體經濟的貨幣需求依然維持在較高水平，這就需要金融體系提供更多的融資，于是我們看到社會融資規模以超過20%的增速超比例增長，而基礎貨幣增速下降至5%以下，銀行間貨幣市場是靠商業銀行開在央行的賬戶清算的，可以說是以基礎貨幣結算的，而實體經濟的支付是靠經濟實體在商業銀行開的賬戶結算的，可以說是以廣義貨幣結算的，于是出現了兩個層次流動性的分歧，銀行間流動性處于偏緊狀態，而實體經濟流動性處于偏松的狀態。2010-2011年，原來央行靠央票等工具凍結的銀行間市場流動性大規模解凍，這緩解了銀行間流動性的緊張，但2012年3季度，商業銀行對央行的凈債權已經降至零附近，也就是說，已經沒有儲備的余糧了，于是央行開啟了逆回購工具，而今年上半年由于大量套利資金流入使得基礎貨幣投放有所回升，銀行間市場出現了流動性持續寬松的幻象，5月份套利反向，銀行間流動性的沖擊就發生了。而同業業務的模式恰恰是派生存款增加了實體經濟的流動性，而耗用了備付金，降低了銀行間市場的流動性，于是就出現了央行希望商業銀行整體壓縮資產，而作為獨立個體的商業銀行總希望爭奪更多的負債支撐資產，爭奪負債的結果就是市場利率大幅飆升。

由于同業業務的定價早已市場化，不受存貸款基準利率的鉗制，因此，同業業務推動了商業銀行資產負債的市場化，從而推動了整個利率市場化進程。

如果我們比較一下中美的銀行業，我們從同業業務上能看到一些外國銀行業演化的影子，中國商業銀行在利率市場化進程中在表內的體現就是負債同業化，而美國商業銀行則是負債市場化，對企業和居民的一般存款負債占比都出現了持續的下降。在資產端，中國商業銀行通過資產同業化和表外化降低了資本占用，提高了資本回報，而美國商業銀行通過資產證券化，提高資產周轉率，從而提高資本回報。

同業業務中經常出現的甲乙丙三方模式其實質就是把資金和信用分開交易，有資本緩釋功能，正是類似于國外信用違約互換的初級功能，在國內的資本監管中，缺少對現存信用風險緩釋合約（憑證）資本緩釋功能的認可，于是銀行就開發出略顯灰色的同業三方模式替代。更進一步講，近兩年來中國商業銀行的投行化非常明顯，這和美國銀行體系十年前的情況并無本質區別，但由于中國當前市場和監管的限制，中國商業銀行并未完全復制美國模式，而是開發出投行與同業業務共同推動的商業模式投行化的演進路徑。

監管的責任是讓信息透明化，疏勝于堵。經過六月份市場波動的教育，如果監管部門再強制要求同業買入返售信托受益權提足撥備，并視同信貸資產的風險系數，則同業業務的資本回報率會下降，同時資產負債錯配也需要逆轉，同業業務模式再次面臨轉型。關上一道門的同時，需要打開一扇窗，資產證券化和大額可轉讓存單，同業存單這些標準化的工具應該提供給市場，讓金融機構可以在陽光下應對利率市場化浪潮。

第五篇：銀行同業合作業務

【銀行同業合作業務】

代理業務

一、功能定義

代理業務是指工商銀行接受客戶委托利用自身的經營職能和先進的電腦技術手段，為客戶提供各種金融服務的有關業務。主要包括代理簽發銀行匯票、代理兌付銀行匯票、代理匯兌業務、代理跨行銀行承兌匯票查詢查復、代理信托計劃資金收付等業務。

二、產品簡介

1.代理簽發銀行匯票：

代理行與工商銀行簽訂《代理簽發銀行匯票業務協議》后，即可代理簽發工商銀行匯票，客戶可持該匯票到工商銀行營業網點進行兌付，以滿足客戶利用銀行匯票進行資金結算的需要。為保證代理簽發銀行匯票業務的順利進行，工商銀行將提供為代理行業務所需的票據及專用機具，并對有關人員進行業務培訓輔導。代理行應在工商銀行開立移存匯票資金賬戶，按雙方商定的費率、以約定付費方式向被代理行支付手續費。

2.代理兌付銀行匯票：

具有簽發銀行匯票資格的銀行同業可以委托我行代理兌付以本行名義簽發的銀行匯票，實現延伸營業網點。我行將向委托行提供匯票密押機、編制密押的操作手冊和密押管理辦法。委托行應在工商銀行營業機構開立兌付匯票資金賬戶、并于簽發銀行匯票的當日至遲次日，向工商銀行移存與簽發銀行匯票金額相等的資金，通過授權工商銀行借記備付金賬戶的方式支付代理手續費。對委托行簽發的銀行匯票，工商銀行按支付結算制度規定審核無誤后，承擔無條件見票即付的責任。

3.代理匯兌業務：

我行為國有商業銀行、政策性銀行、股份制商業銀行、城市商業銀行、外資銀行、城市信用合作社、農村信用合作社提供匯兌代理業務。被代理行在工商銀行營業機構開立備付金賬戶、存入足夠資金后，我行將根據被代理行的需求，利用先進的資金匯劃清算系統處理相關業務。普通匯劃業務采取批量處理方式，可實現系統內資金24小時內到賬；加急業務采用實時處理方式，加快資金匯劃速度，確?？蛻糍Y金2小時到賬。

4.代理跨行銀行承兌匯票查詢查復：

我行為貼現行與承兌行不在同一地區，且貼現行在承兌行所在地無分支機構的銀行同業提供代理跨行銀行承兌匯票查詢查復業務。貼現行可委托當地工商銀行機構代為向承兌行查詢銀行承兌匯票信息，可有效提高跨行銀行承兌匯票查詢查復速度。

三、適用對象

具備相應業務資格的銀行同業及金融機構客戶。

四、申辦條件

具備相應業務資格的銀行同業及金融機構客戶都可申請辦理。

五、解決方案

1.代理簽發銀行匯票：

銀行同業與工商銀行簽訂《代理簽發銀行匯票業務協議》后，根據客戶的申請，按照支付結算制度的規定簽發工商銀行的銀行匯票，將簽發的銀行匯票資金向工商銀行辦理移存，并按照協議中規定的費率和約定的付費方式向工商銀行支付代理結算業務手續費。工商銀行作為委托方對銀行同業簽發的銀行匯票視同系統內出票，按照規定審核兌付。

2.代理兌付銀行匯票：

(1)手工分散方式：被代理行各地分支機構選擇當地一家工商銀行機構作為代理清算行，手工移存匯票資金和匯票登記簿，工商銀行各代理付款行解付被代理行銀行匯票后，通過代理清算行與出票行進行資金清算。

(2)集中清算模式：被代理行只選擇一個工商銀行通匯機構作為代理清算行，并通過專用系統與代理清算行交換業務信息，工商銀行各代理付款行解付被代理行銀行匯票后均通過該代理清算行與出票行進行清算。

(3)在受理了全國城市商業銀行資金清算中心的會員行簽發的銀行匯票后，通過現代化支付系統與城市商業銀行資金清算中心進行資金清算；如工商銀行代理付款行處于未投產現代化支付系統的地區，或現代化支付系統出現故障時，各代理付款行可按照相應的應急操作規程通過工商銀行自身實時清算系統進行清算。

(4)代理區域性銀行匯票資金清算：出票行簽發的在特定區域內流通的各行見票即付的銀行匯票，在被包括工商銀行以外的代理付款行解付后，如當地無出票行分支機構，工商銀行代理出票行與代理付款行進行資金清算。

3.代理匯兌業務：

(1)同業存款賬戶清算方式：各被代理行在工商銀行開立專用的同業存款賬戶，用于清算其客戶通過工商銀行匯出、匯入款項。

(2)手工指令方式：被代理行及客戶通過手工傳遞紙質或磁盤等介質的交易指令發起業務。

(3)“銀銀通”方式：被代理行與當地工商銀行分支機構之間通過專用系統交換業務信息并清算資金。

(4)主機直連方式：被代理行總部與工商銀行總行之間通過專用系統連接，以“一點接入、集中清算”的方式交換業務信息及進行資金清算。

(5)代理第三方支付：客戶在工商銀行開立賬戶，授權工商銀行根據另一家銀行的指令對其賬戶資金進行支付。

(6)代理接入現代化支付系統方式：工商銀行作為現代化支付系統的直接參與者，代理無法以直接參與者身份接入現代化支付系統的金融機構接入現代化支付系統。

4.代理跨行銀行承兌匯票查詢查復：

工商銀行受貼現行委托，代為向承兌行查詢銀行承兌匯票信息，并將結果告知貼現行。

六、特點和優勢

與其他銀行提供的代理服務相比，中國工商銀行結合自身雄厚的資金實力、良好的社會信譽，龐大的經營網絡以及快捷的結算系統，為國有商業銀行、政策性銀行、股份制商業銀行、城市商業銀行、外資銀行、城鄉信用聯社等金融機構提供更優質的服務。

國內銀行代理行業務

一、功能定義

我行遵循平等誠信、互惠互利的原則，同國內中資銀行建立代理行關系，并在國際業務、國內業務領域開展合作。

二、產品簡介

我行與國內中資銀行的代理行業務往來主要包括：代理業務、信用證業務、擔保類業務、結算類業務以及融資類業務等。為控制業務風險，建立代理行關系的銀行可以在信用等級評定與授信的前提下，選擇業務種類確定業務規模。

三、適用對象

具備相應業務資格的并與我行有業務往來的銀行同業。

四、申辦條件

具備相應業務資格的并與我行有業務往來的銀行同業可申請與我行建立代理行關系。

五、解決方案

我行同中資銀行的往來信函經各行有權簽字人簽字后，即正式建立了代理行關系，交換有關控制文件及SWIFT密押，并通知各自的分支機構。具體流程如下圖所示：

六、特點和優勢

截至2007年末，中國工商銀行已經與國內73家政策性銀行、國有商業銀行、股份制銀行、城市商業銀行、農村商業銀行、農村合作銀行以及農村信用社建立了代理行關系，在融資業務、代理業務、網上銀行業務、外匯業務、銀行卡業務、擔保業務和資產業務等方面開展了深層次的合作。與其他銀行相比，工商銀行具有更加豐富的與同業合作的經驗。

外匯業務

一、功能定義

外匯業務市工商銀行的重要業務之一，主要包括代理外匯資金清算和外匯資金業務等。

二、產品簡介

1.代理外匯資金清算：

我行通過設在境外賬戶行的外幣清算賬戶、SWIFT系統以及資金匯劃系統為銀行同業及非銀行金融機構提供外匯資金清算代理業務。我行通過客戶在我行清算中心或所屬分行開立的外幣備用金賬戶，為客戶提供匯出匯款與匯入匯款解付服務，代理客戶進行多幣種的外匯資金清算。我行為客戶備付金賬戶中超過協議規定的最低存款部分支付利息，利率參照LIBOR的水平，由雙方協商確定。與此同時，工商銀行可以為客戶提供的包括結構性存款在內的外匯資金管理業務，增加客戶提高資金收益水平的途徑。

2.外匯資金業務：

通過運用各種金融工具，特別是各類衍生金融工具及其組合，工商銀行可以協助銀行同業在控制風險的前提下，實現外匯資產保值、增值的目的。工商銀行外匯資金業務品種主要包括代客外匯買賣、代理結售匯業務、代客外匯理財和代客外匯風險管理。

三、適用對象

具備相應業務資格的銀行同業及金融機構客戶。

四、申辦條件

具備相應業務資格的銀行同業及金融機構客戶都可申請辦理。

五、解決方案

1.代理外匯資金清算：

工商銀行是中國最大的清算銀行，擁有國內最先進的本外幣資金匯劃與內部清算系統，目前工商銀行已可以提供世界所有可自由兌換貨幣的清算服務。

2.外匯資金業務

(1)代客外匯買賣：為滿足銀行同業對不同幣種即期或遠期的支付需求，工商銀行可接受銀行同業委托辦理即期或遠期外匯買賣。即期交易將于成交日后兩個工作日內進行交割，遠期交易將于約定的將來特定時間（成交日后兩個工作日以上）、按照約定的幣種、金額及匯率進行交割。工商銀行可提供多幣種的外匯買賣業務，包括美元、歐元、英鎊、日元、瑞士法郎、澳大利亞元、新加坡元、丹麥克朗、瑞典克朗、挪威克朗、加拿大元、新西蘭元等可自由兌換貨幣。

(2)代理結售匯業務：作為國家外匯指定銀行，工商銀行可以為不具備業務資質的銀行同業提供代理結售匯服務。工商銀行每日公布的掛牌匯價中有14個外幣幣種可辦理結、售匯業務。這些幣種是:美元(USD)、港幣(HKD)、日元(JPY)、歐元(EUR)、英鎊(GBP)、瑞士法郎(CHF)、加拿大元(CAD)、澳大利亞元(AUD)、新加坡元(SGD)、丹麥克郎(DKK)、挪威克郎(NOK)、瑞典克郎(SEK)、澳門元(MOP)、新西蘭元(NZD)。工商銀行對外掛牌的外匯牌價包括五種標價，即:外匯中間價、外匯買入價(銀行現匯結匯價)、外匯賣出價(銀行現匯售匯價)、外匯現鈔買入價(銀行現鈔結匯價)、外匯現鈔賣出價(銀行現鈔售匯價)。

(3)代客外匯理財：工商銀行代客外匯理財業務的主要工具是各類外匯結構性存款，即在普通外匯存款的基礎上，將存款的最終收益與一個或多個金融產品的價格表現掛鉤，以提供高于一般定期存款的利率。協議掛鉤的金融產品可以是匯率、利率、股票、指數、商品及債券等等。

(4)代客外匯風險管理：工商銀行代客外匯風險管理業務是根據銀行同業的財務管理目標，通過運用各種金融工具，特別是各類衍生金融工具及其組合，協助銀行同業對預期收入結構以及債務結構進行調整，力求使未來現金流入與未來現金流出的幣種、期限相匹配，防范因國內外經濟環境及匯率、利率變化帶來的外匯風險，合理控制融資成本。

工商銀行始終把實現國際化作為發展的戰略目標之一，將國際業務的發展置于全行發展的前沿位置。工商銀行的國際業務具有悠久的歷史和良好的信譽、眾多的境外機構和代理行以及雄厚的資金支持等優勢。

融資人民幣類業務

一、功能定義

融資業務是工商銀行為了滿足銀行同業之間資金融通開展的業務，主要包括同業拆借、債券交易、票據融通、信貸資產回購和法人賬戶透支等業務。

二、產品簡介

1.同業拆借（同業借款）：

總行直接或授權分支機構為具備同業拆借業務資格的銀行同業以及信托投資公司、金融租賃公司提供以信用為基礎的短期資金融通業務?？傂谢蚴跈喾种C構與金融機構簽訂融資合同后，在授信范圍內向客戶提供從隔夜拆借至120天區間范圍的融資業務品種，通過銀行間同業拆借市場進行，拆借利率根據資金供求情況及一定期間的市場利率水平確定，資金清算以轉賬方式進行，拆借資金當日到賬。

2.債券交易：

我行可以為進入全國銀行間債券市場并簽署債券回購主協議的銀行同業及非銀行金融機構辦理債券回購和現券買賣業務，債券回購期限最長可達365天。債券交易通過全國銀行間同業拆借中心提供的交易系統進行，對無法通過交易系統進行的債券交易也可通過書面合同形式進行。與商業銀行進行的交易通過雙方在中國人民銀行開立的備付金賬戶進行清算，與其他交易對手通過其他轉賬方式進行資金清算。

3.票據融通：

我行為具有票據業務經營權的銀行同業及其他金融機構提供票據融資業務。銀行同業及其他金融機構可以用符合人民銀行規定的已貼現票據與我行進行票據的轉貼現交易，以融通資金。轉貼現交易包括轉買、轉賣、買入返售和賣出回購。轉買、轉賣期限根據票面日期確定，最長不超過6個月；買入返售、賣出回購的期限由交易雙方以票據到期前2日為限協商確定。目前，我行主要通過設立在上海的票據營業部及其所屬票據分部開展票據業務。

4.信貸資產回購：

我行可為具備信貸資產回購資格的銀行同業提供信貸資產回購業務。銀行同業根據雙方簽訂的《信貸資產回購協議》，將其擁有的合法信貸資產的債權在約定期限內轉讓給工商銀行獲得短期融資，同時交納一定的業務保證金，到期后銀行同業承諾按約定利率向工商銀行無條件償還融資本金和支付利息以購回所轉讓信貸資產。工商銀行辦理信貸資產回購業務的最長期限為6個月，同時回購期限不長于受讓信貸資產最早的到期日。信貸資產回購業務的定價以半年期再貸款利率為基準，在充分考慮業務風險狀況、市場利率水平等情況下由雙方協商確定。

5.法人賬戶透支：

我行為具備法人賬戶透支資格的銀行同業提供法人賬戶透支業務。我行授權經辦機構根據銀行同業的申請，雙方簽訂《中國工商銀行金融機構法人賬戶透支協議》，銀行同業向工商銀行交納透支承諾費，工商銀行允許銀行同業在結算資金賬戶存款不足支付時，直接透支獲得資金融通。銀行同業進行賬戶透支應用于彌補頭寸不足或臨時性資金周轉需要，透支取得的資金不應用于長期投資、貸款及歸還其他融資業務本息（如拆借、逆回購等）。工商銀行將根據銀行同業的整體情況與之協商核定最高透支限額，并允許循環使用。

三、適用對象

具備相應業務資格的銀行同業及金融機構客戶。

四、申辦條件

具備相應業務資格并獲得我行授信即可申請辦理。

五、解決方案

1.同業拆借：

工商銀行的同業拆借業務主要通過全國銀行間同業拆借市場進行，銀行同業與工商銀行通過電子交易系統進行自主報價、格式化詢價并最后確認成交即可達成交易。交易系統打印的《成交通知單》是反映雙方交易的具有法律效力的合同文件，工商銀行與銀行同業根據成交單的內容，本著自主清算、自擔風險的原則，通過雙方在中國人民銀行開立的備付金存款賬戶進行資金清算。工商銀行承諾向銀行同業拆出的資金當日即可到賬。

2.債券交易：

工商銀行與銀行同業的債券交易業務通過全國銀行間同業拆借中心交易系統進行，通過自主報價、格式化詢價并最后確認成交即可達成交易。交易系統打印的《成交通知單》是反映雙方之間債券交易確立的合同文件，雙方根據成交單的內容，本著自主清算、自擔風險的原則，通過債券登記系統辦理債券交割，通過交易雙方在中國人民銀行開立的備付金存款賬戶進行資金清算。

3.票據轉貼現：

票據轉貼現包括票據的轉買和轉賣業務。票據轉買是工商銀行從銀行同業買入已貼現、尚未到期的商業匯票的業務，票據轉賣是工商銀行將已買入、尚未到期的商業匯票轉讓給銀行同業的業務。轉買（轉賣）期限根據票面日期確定，最長不超過6個月；利息在辦理轉貼現交易同時扣除，一次完成所有交易手續，簡單快捷。

4.信貸資產回購：

銀行同業根據雙方簽訂的《信貸資產回購協議》，將其擁有的合法信貸資產的債權在約定期限內轉讓給工商銀行獲得短期融資，同時交納一定的業務保證金，到期后銀行同業承諾按約定利率向工商銀行無條件償還融資本金和支付利息以購回所轉讓信貸資產。

圖：信貸資產回購業務流程圖

5.法人透支：

銀行同業進行賬戶透支應用于彌補頭寸不足或臨時性資金周轉需要，透支取得的資金不應用于長期投資、貸款及歸還其他融資業務本息（如拆借、逆回購等）。工商銀行將根據銀行同業的整體情況與之協商核定最高透支限額，并允許循環使用。賬戶透支按日計算計息積數，透支利率按照中國人民銀行規定的短期再貸款利率3.15%的基礎上上浮10%--40%執行。

圖：法人賬戶透支業務流程圖

六、特點和優勢

與其他國內銀行相比，中國工商銀行以其雄厚的資金實力、良好的社會信譽，豐富的銀行同業合作經驗以及業內領先的科技水平，為國有商業銀行、政策性銀行、股份制商業銀行、城市商業銀行、城鄉信用聯社等金融機構提供更加專業的融資業務。

網上銀行業務

一、功能定義

網上銀行業務是工商銀行在其科技手段的有力支持下，開展的通過網絡提供的具有國內最先進水平的金融服務。對于銀行同業客戶而言，主要包括網上支付結算代理業務和網上集團理財業務。

二、產品簡介

1.網上支付結算代理業務：

中國工商銀行通過金融e通道，為與我行開展代理簽發銀行匯票、代理兌付銀行匯票以及代理異地資金匯劃等其他支付結算業務合作的各類銀行、信用社提供方便、快捷的網上支付結算代理業務。收付款業務可在工商銀行系統內進行，也可跨行進行。

2.網上集團理財業務：

銀行同業以及信托投資公司、金融租賃公司可以借助我行網上銀行提供的集團理財服務，加強內部資金管理，提高資源配置效率。

三、適用對象

具備相應業務資格的銀行同業及金融機構客戶。

四、申辦條件

具備相應業務資格的銀行同業及金融機構客戶都可申請辦理。

五、解決方案

1.支付結算代理業務：

(1)網上代簽銀行匯票業務流程：工商銀行網上代簽銀行匯票業務提供了匯票資金的移存信息錄入、指令查詢、匯票索押、匯票打印等功能。銀行同業登錄工商銀行網上銀行系統后，錄入簽發匯票的信息，將匯票資金移存到工商銀行，之后通過在線索押，下載匯票打印信息，利用工商銀行提供的客戶端工具軟件打印匯票。

(2)網上代理匯兌業務流程：工商銀行網上代理匯兌業務提供了匯兌憑證要素錄入、指令查詢功能。銀行同業登錄工商銀行網上銀行系統后，按其客戶提交的匯兌憑證逐筆輸入付款指令信息并進行提交，不需通過銀行之間票據交換即可迅速為其客戶辦理匯兌業務。收款行既可為工商銀行，也可以是異地其他商業銀行。

2.網上集團理財業務：

集團性客戶申請企業網上銀行服務后，系統將其總部開立在我行的賬戶作為主賬戶，將其分支機構在我行的賬戶作為子賬戶，相關客戶總行、總公司可以通過我行的網上銀行調撥其分支機構在工行開立賬戶資金、查詢相關信息，實現內部財務監控、降低財務成本、提高資金使用效益的目的。

六、特點和優勢

工商銀行結合自身結算網絡和網上銀行平臺的雙重優勢，為銀行同業提供網上代理簽發銀行匯票和網上集團理財業務等服務。與普通業務相比，網上銀行業務主要具有申辦手續簡單，內控風險低，業務處理快等特點和優勢。

代理信托計劃資金收付業務

一、功能定義

代理信托計劃資金收付業務是指工商銀行接受信托公司客戶委托利用自身的經營職能與網絡和先進的電腦技術手段，代理信托公司收取或支付信托計劃資金。

二、產品簡介

我行為信托公司代理收付信托計劃資金，信托公司與我行簽訂《信托公司資金收付代理協議》后，可利用我行龐大的網絡為其代理收付信托資金。

三、適用對象

具備相應業務資格的信托公司客戶。

四、申辦條件

具備相應業務資格的信托公司都可申請辦理。

五、解決方案

信托公司與工商銀行簽訂《信托公司資金收付代理協議》后，根據客戶的申請，按照代理信托計劃收付業務辦法的規定代理收取或支付信托計劃資金，并按照協議中規定的費率和約定的付費方式向工商銀行支付代理業務手續費。

六、特點和優勢

與其他銀行提供的代理服務相比，中國工商銀行結合自身雄厚的資金實力、良好的社會信譽，龐大的經營網絡以及快捷的結算系統，為信托客戶提供更優質服務。同時，工商銀行以代理業務為基礎，積極發揮信托資產托管、銀信鏈接產品等業務領域的優勢，在保證客戶資金安全的同時，為廣大客戶提供創新型投融資服務金融產品。