第一篇：上交所投資者教育專欄年報系列講座之一

上交所投資者教育專欄年報系列講座之一：年報概述

主講嘉賓：《投資者必讀》系列叢書作者 袁克成袁克成：每年的1月1日至4月30日，是上市公司公布上一年度年報的時間。大多數投資者閱讀年報，最想知道的是上市公司的業績——凈利潤或每股收益。其實很多時候，投資者不必等到年報披露之日，就可大致了解一家上市公司的全年業績概況，或比較準確地掌握其全年業績信息。最先透露全年業績信息的，是上市公司第三季度報告。該報告的披露時間是每年的10月1日至10月31日。按照規定：如果上市公司預測全年累計凈利潤可能為虧損，或與上一年同比會發生大幅度變動，可以在其第三季度報告中，予以披露并說明原因。據此，很多上市公司在其三季報中對全年業績做出了預測。如2008年的三季報中，就有460多家上市公司做出了全年業績預測。與業績預告、業績快報相比，三季報中對全年業績做出的預測，其準確性要低一些，畢竟第四季度的具體經營情況尚未發生，不可預知的因素有很多。從2008年的情況看，由于全球經濟在第四季度加劇衰退，就有不少上市公司修訂了三季報中的盈利預測。

每年1月31日之前，上市公司若符合下列三項條件之一的，也要對全年業績進行預告。

一、凈利潤為負值；

二、凈利潤與上年同期相比上升或者下降50%以上；

三、實現扭虧為盈。此外，上市公司發布業績預告后，如出現實際業績與預計業績差異較大的，還會及時披露業績預告更正公告。很多投資者還會有這樣的需求，就是能夠及時快速瀏覽已經公布的上市公司業績預告匯總，以便從中尋找可能的投資對象。這里建議大家利用搜狐財經網站中的“業績預告”欄目。該欄目不僅及時匯總了所有的業績預告，而且將預告內容按照預增、預減、略增、略減等標準進行分類，有利于投資者按圖索驥。

除業績預告外，按照規定，在年報披露前，有條件的上市公司可以主動披露全年業績快報。須注意的是，主動披露并非強制性要求。只有在上市公司全年業績被提前泄漏，或者因業績傳聞導致公司股票異常波動的情況下，上市公司才必須披露業績快報。與業績預告一樣，如果公司實際業績與業績快報所披露的數字出現重大差異，上市公司也會披露業績快報修正公告。與業績預告不同的是，業績快報的內容更加詳實、準確。

上市公司在披露年報之前都要與交易所預約披露時間，投資者可以在上海證券交易所網站（http://.cn）、深圳證券交易所網站的首頁，看到年報預約查詢欄目。通過這個欄目，投資者可以在披露開始前，方便地查詢哪一家上市公司會在哪一天披露年報。一般來說，只有少數公司，會變動預約時間。如果出現變動，交易所網站會馬上更新預約時間。投資者閱讀年報，通過網絡比較方便，建議登陸上海證券交易所網站、深圳證券交易所網站或巨潮資訊網。這些網站會在每天收盤之后，刊登上市公司年報及其年報摘要，時效性最強。此外，上市公司還會在《上海證券報》、《中國證券報》、《證券時報》三家報刊中，選擇一家或多家，刊登上市公司年報摘要。如果投資者想查詢上市公司過往幾個年度的年報，可以登陸巨潮資訊網，該網站保存完整了上市公司過去幾年的所有披露信息，并進行了分類。但巨潮網的資料查詢也有不足，首先是上市公司公告內容只保留兩至三年，三年前的公告，一般無法查詢。為彌補上述缺憾，投資者可以在中國上市公司資訊網查詢，該網站幾乎收集了各上市公司自上市以來的每一份公告，很多公司十幾年前的公告，都可以找到。

上市公司公布的年報有兩個版本：一是年報正文、二是年報正文摘要。從2008年年報來看，一份年報正文的篇幅平均在11萬字左右，內容相當龐雜。因此，快速瀏覽或查詢年報的有價值信息，是每一位投資者應掌握的基本功。年報內容大致分為重要提示及目錄，公司基本情況簡介，會計數據和業務數據摘要，股本變動及股東情況，董事、監事、高級管理人員和員工情況，公司治理結構，股東大會情況簡介，董事會報告，監事會報告，重要事項，財務會計報告，備查文件目錄，年報附件十三個部分。各上市公司的年報格式基本一致，但內容詳略各異，結構偶有微調。

主持人：通過本次講座，相信大家對年報披露涉及的相關信息與年報框架概要都有所了解，下一講中我們將邀請袁克成繼續對年報的各組成部分進行詳細介紹。財報要動態地看

以巴菲特為代表的價值投資者強調投資要看上市公司的年報，然而價值投資是否能在中國取得成功卻一直受到很多人的懷疑。試舉一例。浙江華峰氨綸(002064)股份有限公司3月22日發布公告稱預計1季度歸屬于公司股東的凈利潤同比將下降50%以內，公告發布后的第一個交易日——3月24日華峰氨綸跌停，3月25日仍大跌9.84%。對此，有評論認為，“華峰氨綸于2月29日公布的年報中，每股收益為2.06元且伴隨10送10派1元的優厚分配方案。但令人不解的是該股走勢并未因此流露喜色……由此可見該股漂亮的年報可能是一個幫助先知先覺者出貨的障眼法，蒙在鼓里恪守價值投資的中小投資者直到一季報披露后才明白了過來?！?/p>

這是對價值投資的誤解，至少在華峰氨綸這個案例中，真正的價值投資者應該能預見到公司2008年1季度業績可能下降，但是如果不看年報、或者看年報只注意到每股收益多少、分配方案幾何是無法做到這一點的。華峰氨綸告訴我們：看財報要動態地看。

最近幾個季度華峰氨綸業績持續下降2007年華峰氨綸實現營業收入14.34億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤3.80億元，同比分別增長87.70%和549.44%。這個業績確實不錯，不過，如果以此為依據認為2008年公司還會高速成長就未免有些武斷了。畢竟，上市公司除了年報外，還在公布半年報和季度報告。不妨先看一下華峰氨綸各季度間收入和利潤的變化情況再說。

從2007年3季度起，華峰氨綸的稅前利潤就開始環比下降了，而且其降幅要大于收入的降幅，表明其利潤率在下降。因此，如果投資者在看公司財報的時候能夠動態地比較一下各季度間的情況，就會心生警惕。在這里之所以用利潤總額這一指標，是因為它排除了企業所得稅稅率的變化以及利潤在上市公司股東和少數股東間分配因素的影響，比凈利潤能夠更準確地反映公司的經營情況。

管理層討論與分析已有預示如果投資者在關注了華峰氨綸季度間業績變化情況之后，繼續閱讀了公司年報中“管理層討論與分析”一節，就可以確定其2008年業績不會樂觀。

華峰氨綸管理層認為公司2008年將面臨以下挑戰：

1、受人民幣升值、紡織品出口退稅的調整、國家比緊的貨幣政策的影響，多年來一直拉動氨綸行業快速增長的紡織業將受到較大的影響；

2、新一輪的擴建使得全球特別是國內氯綸產能進一步擴大，可能會再次引起惡性價格競爭；

3、國內行業技術和產品水平的提高，公司的優勢可能會變小；

4、節能減排對公司提出了更高的要求。

有挑戰并不可怕，關鍵在于是否有相應的應對措施，請看華峰氨綸的辦法和我的點評，總的感覺是公司面對挑戰短期內沒有太好的辦法。

1、面對從緊的貨幣政策，公司目前資產負債率較低，擁有發展優勢；

——如果從緊的貨幣政策影響了紡織行業，那么公司資產負債率低或可認為資金比較寬裕，這樣就能夠給客戶更長的信用期。

2、采用公司研發成果的新增產能投產，產品品質、差別化程度和生產成本等優勢將顯現；

——這不僅需要時間來證明，同時也需要時間來建設。

3、公司的清潔生產和環保工作處于行業領先地位；

——只能說明將來環保成本會比同行低。

4、通過資本運營積極尋求新的利潤增長點。

——似有對現有業務底氣不足之嫌。

事實上，華峰氨綸在預減公告中闡述的理由在年報中就可以找到，“全球特別是國內氨綸產能進一步擴大，同時受人民幣升值、紡織品出口退稅下調等因素的影響，下游需求受到一定影響。”因此，公司業績下降不足為奇。

至于公司的應對措施之一，年產一萬噸經編專用氨綸纖維技改項目已完成工程建設，目前正在設備調試、投料試運行階段，也就是說一季度尚未能發生作用。與此同時，華峰氨綸的應收賬款與年初相比還下降了19.66%。

我們希望華峰氨綸今后能夠柳暗花明，好公司越多，價值投資者可投資的對象也就越多。讀年報要明察秋毫

拋去心理的因素，在這個倡導價值投資的時代，掌握了一定財務分析技巧的投資者總能在資本市場更加游刃有余。為此，本報特開辟專欄，約請財務分析專家，從案例分析入手，尋財務分析之法。

———編者寫在開欄之前

我曾建議投資者讀年報時要仔細。不過，這似乎并不是一件容易的事情。知名價值投資人董寶珍先生就提倡用“一葉知秋”的方法來讀財報：“我的一個朋友說，閱讀了中國平安(601318)[54.26-0.57%]的財務報表，幾個星期頭昏腦脹，越看越不清楚，像這種情況帶有普遍性?！蹦敲?，如何用“一葉知秋”的方法來讀財報呢？董先生的做法是，觀察企業主要經營指標的變化，然后研究這些變化來判斷企業的未來，值得觀察的指標主要有：毛利率的變化、凈利率的變化、凈資產收益率的變化和負債率的變化。董先生的總結很有道理，投資者確實可以通過上述幾項指標的變化得到很多有用的信息，但是，我們還可以通過讀財報知道更多的事情。例如，有網友在我的博客上這樣留言：我是一名初學者，想請教您一個問題，我在看昆百大的中報時有些疑惑，它的房地產業務中在第一季度有5億左右的預收款，到中報時減少至2億左右，但是中報的利潤竟僅1千萬元左右。我很疑惑是否存在業績的人為壓低，麻煩您能指點一二！顯然，這位網友知道是可以通過企業預收款項的增減來預測其未來利潤的變化的，但是，昆百大上半年的業績與他當初的預料有很大的差距。

其實，要解決這個問題并不難，只要再多看幾眼財報就行了。昆百大在其半年報的會計報表附注中對此作了明確的解釋：“預收款項期末較期初減少43．07％，主要原因為江蘇百大實業發展有限公司經批準完成增資，本公司對其不再實施控制，自2009年4月1日起不再納入合并范圍，合并范圍變化所致?！奔热活A收賬款的減少并不是因為轉化為收入，昆百大的業績達不到預期當然是情有可原的。

不過，這只是事后的解釋，我們能否在事前就預計到昆百大的業績可能并不樂觀呢？這就稍有難度了，不過，答案是肯定的。

根據昆百大2008年年報，其主營業務主要是商業和房地產業，而房地產業務主要由3家控股公司和1家參股公司開展。（見表1）需要注意的是，昆百大持有江蘇百大和昆明吳井這兩家公司的股權比例不足50％，按常理不應納入合并報表范圍。不過，昆百大認為自己是江蘇百大的第一大控股股東，擁有實質控制權，還是將其納入了合并范圍。

在昆百大合并范圍內的3家房地產子公司中，按總資產指標來衡量，江蘇百大的地位是舉足輕重的，但由于昆百大持有江蘇百大的股權不多，這部分資產帶給昆百大的效益卻不會太多。具體來說，如果昆百大的預收款項中相當一部分是江蘇百大的預收購房款，那么對昆百大的投資者來說，這些預收款項的含金量顯然不會太高。

很遺憾，昆百大在報表附注中對預收款項披露的內容遠不如萬科(000002,股吧)、保利地產(600048,股吧)[21.491.27%]等專業房地產公司那么詳細，我們無法根據預收款項對應的開發項目來判斷其中有多少屬于江蘇百大。

于是，我們只能根據昆百大的存貨項目做一番推斷。我們知道，房地產公司的預收款項對應著它所開發的樓盤，而且應該是還未竣工的樓盤（否則預收款項就可以結轉成公司的營業收入了）。未竣工的樓盤，在地產公司的報表中反映為存貨———開發成本。（見表2）根據年報中披露的內容來分析，百大春天和無錫298地塊項目都是江蘇百大開發的，而這兩個項目（以成本計）占據了昆百大開發成本的60％以上。據此來推斷，昆百大預收款項中江蘇百大的貢獻很有可能在一半左右。

如果我們再多看幾眼昆百大的年報，還會發現“期后事項”中披露了江蘇百大的注冊資本將由1億元增加到1．53億元，而增資部分為新股東香港

ElliottChester（HongKong）

Limited和ElliottNewCastle（HongKong）Limited所出。簡單計算一下可以知道，增資后新股東（顯然兩家香港公司是關聯方）就將成為江蘇百大的第一大股東了，屆時江蘇百大就將退出昆百大的合并范圍。

此外，從表2中的預計竣工時間來分析，即使江蘇百大仍在昆百大的合并范圍之內，其預收款項也不可能為昆百大2009年的業績做出貢獻。

有興趣的投資者還可以繼續分析下去，如昆百大放棄江蘇百大控股股東的地位是否值得等等，但至此我們的目的已經達到了。從這個案例我們可以得出結論，讀上市公司的年報只看報表中的幾項指標是遠遠不夠的。昆百大2008年的年報多達133頁，卻依然有我們想知道而未能看到的內容。

回頭再說中國平安，金融企業的業務和會計處理本來就與一般企業不同，而平安還是一家多元化的金融企業，其年報難懂是必然的。我們可以避開一些年報難以讀懂的企業，不用擔心會喪失投資機會。放心，巴菲特就是這樣做的！但是，對值得我們關注或者必須關注的企業，我們一定要仔細閱讀其年報，爭取不放過任何一條有用的信息。孔老夫子說，“食不厭精，膾不厭細”，讀年報也是一樣的。讀年報應獨立思考

2007年3月1日，巴菲特在致股東的信中描述了他對接班人的要求:一是獨立思考;二是情緒穩定;三是對人性和機構的行為特點有敏銳的洞察力。

獨立思考被放在首位，足見巴菲特的重視程度。巴菲特本人即是獨立思考的典范，有人這樣描述他的投資行為:“他很少讀投資專家的分析報告，也很少看一些財經信息，對那些所謂內幕消息更是置之不理。他看重目標公司的數據，冷靜觀察，仔細分析，然而準備長期持有?！?/p>

即使是證券市場相對規范的美國，上市公司披露虛假信息的例子也屢見不鮮，而在國內，這種事情要更為多見一些。

獨立思考是投資者閱讀上市公司年報時應掌握的方法。獨立思考的目的是辨別年報信息的真假及判斷公司價值。如果年報

披露的是虛假信息，那么憑此做出的投資決策就難有勝算。

下面以貴州茅臺為例，說明獨立思考在閱讀年報中的應用。

獨立思考

3月13日，貴州茅臺年報公布。數據顯示，2007年末，貴州茅臺(600519)的預收賬款從年初的21.41億元下降到11.25億元，降幅達47.45%;年報中貴州茅臺如此解釋:“主要原因系加強了物流管理，按計劃給經銷商發貨所致。”實際上，該解釋堪稱高明!其實早在3月1日，貴州茅臺發布了2007年度業績快報，公布的凈利潤增長幅度遠遠超出了分析師們的預測。3月3日，有券商分析師(下稱之為A分析師)以“2007年業績增長令人窒息”為標題作點評，認為“我們相信營業利潤高于預期主要因為期間費用低于預期所致……由于快報所提供的財務數據十分有限，我們無法完全并且準確更新其2007年各項財務預測?！?/p>

A分析師苦于快報提供的數據有限，但另一位券商分析師(下稱之為B分析師)的財務分析能力更強:“我們注意到，公司負債總額由2006年末的34億元減少到2007年末的22億元，我們推測其減少的部分與預收賬款有關，如果推測正確，公司2007年度業績中將有5.63億元是一次性的，合0.6元EPS。”

3月13日，貴州茅臺年報公布。有投資者分析:“2007年末預收賬款11.25億元，比2006年末減少10.1億元，比2007年三季度末減少11億元，趕在2007年四季度集中釋放前幾年遺留的業績，不排除是稅務部門要求公司在所得稅稅率下調前釋放業績并上繳稅款?！?/p>

貴州茅臺給出的預收賬款減少解釋的高明之處即顯現出來:公司早預料到市場的反應，因此將業績的增長主要原因——預收賬款減少，歸結為一個很冠冕堂皇的理由。

顯然，B分析師相信了公司的解釋，他認為預收賬款余額不應再作為判斷茅臺酒供求關系的一項指標，“公司還將進一步主動降低預收賬款余額，因為公司的產品銷售都是按計劃分配，經銷商沒有必要提前打款，未來預收賬款將正常減少。零售價格才反映市場的供求關系……”

A分析師也有大致相同的看法，而且作了更深一步的闡述?！拔覀兺ㄟ^比較2005年至今，公司每個季度末預收賬款余額環比變化與下個季度和再下個季度間的銷售收入變化情況來看(因為季度末預收賬款余額通常被市場用作預測下個季度銷售強弱的先行指標，所以我們采用錯季比較方式來證明這一預判手段未必有效)，兩者間的相關性很弱。相反，我們更相信茅臺酒在高價酒市場上遙遙領先的零售價格才是證明其未來銷售增長潛力的最可靠依據。”

此外，A分析師還對“季度收入環比增幅”和“預收賬款余額環比增幅”作了回歸分析，試圖證明自己的判斷。實際上，回歸的結果是R2=0.2711。從統計學的意義上說，這意味著季度收入環比增幅只有27.11%，可以用預收賬款余額環比增幅來解釋，因此得出了兩者間相關性很弱的判斷。

表面上看，A分析師研究態度嚴謹，但他的結論是錯誤的，他沒有仔細看數據。實際上，很多人甚至連科學家都會犯這樣的錯誤，哈佛大學一位因統計出名的杰出心理學家羅森塔爾說:“我們當中有許多人所受的訓練，是叫我們不要太仔細去看數據。你建立一項假設，決定用何種統計檢驗，然后執行該檢驗，如果你的結果有5%的統計顯著性水平，你的假設就得到支持。否則就往抽屜一塞，再也不看這些數據?！?/p>

商業常識告訴我們，如果一家公司的預收賬款越多，證明它的產品越受市場歡迎，也預示它未來的收入增長越快。筆者預感A分析師的報告結論可能有誤，遂整理出相關數據。

由表可知，在大多數時候，貴州茅臺每個季度末的預收賬款余額小于下一季度收入，這意味著公司在收到經銷商的預收賬款后，往往需要超過一個季度的時間才能滿足經銷商的要求。

因此，探討預收賬款和銷售收入的關系時用季度收入是不合適的。筆者用公司季度末的預收賬款余額和下一個半年度的銷售收入重新做了回歸分析，結果是R2=0.6903，也就是說貴州茅臺的銷售收入有69.03%可以用預收賬款來解釋，兩者間有較強的相關性。

這樣的結果令筆者對貴州茅臺未來的收入增長心懷警惕。A分析師則十分樂觀，他在上述報告中預測，“即使保守估計2008年一季度因雪災輕微影響貨物外運而導致期間茅臺酒銷量同比持平，結合所得稅率優惠利好，公司一季度盈利同比至少翻番。”然而，2008年一季度，貴州茅臺披露的數據是:當期實現歸屬于母公司股東所有的凈利潤8.73億元，同比只增長了62.91%;此外，預收賬款季度末為12.99億元，比年初增長了15.46%，看不出公司有“進一步主動降低預收賬款”的跡象。

對貴州茅臺預收賬款的變化，另有研究報告稱實為公司銷售策略的轉變，“此前茅臺是通過經銷商打款的數額來配送產品從而形成了巨量預收賬款，現在是實行配額制，根據配額數來向經銷商收款，預收賬款未來將是一個平穩狀態?！?/p>

這一說法與B分析師的說法有相同之處，但無論如何，“銷售策略的轉變”與公司年報中“加強了物流管理”的說法不是很吻合。

如果貴州茅臺的產品真的是供不應求，多收些預收賬款對公司的現金流總是有好處。

此外，2008年一季度末，貴州茅臺應收賬款比上年末增加67.62%。盡管貴州茅臺解釋說是因為公司對部分信譽好、資金緊缺的大客戶，針對系列酒辦理了部分賒銷業務，且應收賬款總額不過7779萬元，與公司一季度19.93億元的營業收入相比算不了什么，但對以折現現金流方法來對公司估值的價值投資者來說，這和預收賬款的減少一樣不是好消息。

因此，如果貴州茅臺確實是改變了銷售策略，對投資者來說最好能得到公司方面的解釋。可惜，至少在年報中沒有這樣的信息。

茅臺未來向左還是向右?

其實，更值得思考的是貴州茅臺的發展戰略。2008年3月，貴州茅臺大股東貴州茅臺酒廠股份有限責任公司董事長季克良(兼任貴州茅臺的董事)在接受采訪時說，隨著人民收入水平、生活水平的提高，惠民政策的落實，貴州茅臺酒的需求也將越來越大，全國即使不是每人都喝貴州茅臺酒，4億個家庭，一家喝一瓶，總量是多少，大家可以算一算。

媒體遂稱“一代國酒大師季克良目前最大的夢想是:一家一年喝一瓶貴州茅臺”。季克良此說看似并非玩笑，他還稱:“現在貴州茅臺酒的年產量是1萬多噸。我們第一階段(2010年)的目標是要將年產量做到2萬噸;第二階段(2020年)要到4萬噸。但我希望這不是極限。”

“一家一年喝一瓶貴州茅臺”意味著什么?以全國4億家庭、每瓶茅臺500克計算，4億瓶就是20萬噸，這意味著貴州茅臺的產能要從現在的1萬多噸擴大近20倍。而目前市場上高度茅臺酒的零售價已達到720元，這意味著全國人民每年要為喝茅臺酒支出約2880億元，而2007年中國GDP只有24.66萬億元。

此外，近幾年貴州茅臺每年產品價格上漲幅度均在10%以上，而分析師們則普遍預計貴州茅臺年均提價10%-20%。如果這樣一路漲下去，恐怕還是有很多家庭承受不了茅臺酒高高在上的價格。

換個角度來說，倘以季克良所言作為目標，貴州茅臺勢必要把產品漲價速度限制在國民收入增速之下，而這恐怕是很多投資者不能接受的。

更深層次來說，季克良為貴州茅臺樹立的目標，與投資者心中的貴州茅臺的形象實則南轅北轍。在投資者看來，茅臺酒實乃市場上難得的“奢侈品”，并以此為其定價。

招商證券(600999)分析師朱衛華對此有精彩論述，“資產泡沫的核心都有一個你不能拒絕的故事，其邏輯一言以蔽之，就是有一個正反饋機制:零售價格不斷上漲，激發投資性需求(還包括更多的禮品需求)，反過來造成供求關系的進一步緊張，加速零售價格上漲?！?/p>

朱衛華將奢侈品分為投資性奢侈品和消耗性奢侈品，并認為目前來看在食品飲料行業中只有貴州茅臺一家達到了投資性奢侈品的標準。

然而，如果貴州茅臺將經營目標定為讓每個家庭一年能喝一瓶茅臺酒，那么茅臺酒恐怕連消耗性奢侈品也算不上，更不可能成為投資性奢侈品了。

季克良所言代表著貴州茅臺管理者努力的目標，而朱衛華所言則代表著部分分析師和投資者對貴州茅臺前途的看法，應該都是深思熟慮的結果。然而，兩者卻存在方向上的區別。由此看來，雙方有必要對貴州茅臺的未來作深入溝通。

第二篇：創業板專欄__投資者教育

創業板投資者教育專欄

1、什么是創業板市場？

答：創業板市場，顧名思義，著眼于創業，是為了適應自主創新企業及其他成長型創業企業發展需要而設立的市場。各國對此的稱呼不一，有的叫成長板，有的叫新市場，有的叫證券交易商報價系統，比如美國的納斯達克、英國的AIM等。與主板市場只接納成熟的、已形成足夠規模的企業上市不同，創業板以自主創新企業及其他成長型創業企業為服務對象，具有上市門檻低，信息披露監管嚴格等特點，它的成長性和市場風險均要高于主板。

2、創業板市場主要服務于何種類型的企業？

答：創業板作為多層次資本市場體系的重要組成部分，主要目的是促進自主創新企業及其他成長型創業企業的發展，是落實自主創新國家戰略及支持處于成長期的創業企業的重要平臺。具體講，創業板公司應是具備一定的盈利基礎，擁有一定的資產規模，且需存續一定期限，具有較高的成長性的企業。

3、與海外創業板相比，我國的創業板發行標準有什么特色？

答：首先，我國創業板發行上市的數量性標準仍然十分嚴格。（1）我國創業板仍然強調“凈利潤”要求，且在數量上均嚴于海外創業板市場；（2）我國創業板對企業規模仍然有較高要求；（3）我國創業板對發行人的成長性有定量要求；（4）我國創業板要求企業上市前不得存在“未彌補虧損”，而海外創業板市場則少有類似規定。其次，我國創業板對發行人的定性規范要求更為明確細致，以保證發行人的質量和保護投資者。

4、創業板與中小企業板在制度設計上存在差異嗎？

答：兩個板塊在制度設計上存在明顯差異。中小板是主板中相對獨立的板塊，在主板市場的制度框架下運行，在發行審核、交易制度等方面與主板一致；創業板在注重風險防范的基礎上，在發行審核制度、公司監管制度、交易制度等制度設計方面進行了更加市場化的探索和創新，以適應創業企業的特點與實際需求。

5、創業板與中小板在功能定位上有何區別？

答：總體上看，創業板企業的發行條件比中小企業板要更為寬松，兩個板塊的功能定位各有側重，不能簡單地把創業板理解為“小小板”。中小板主要服務于即將或已進入成熟期、盈利能力強、但規模較主板小的中小企業；而創業板是以自主創新企業及其他成長型創業企業為服務對象，這些企業的成長性特點突出，開始具備一定的規模和盈利能力，在技術創新、經營模式創新等方面非?；钴S。

6、境外創業板市場的發展情況如何？

答：至2002年底全球共有44個創業板市場，到2008年底6年間保留了32個市場，有12個市場關閉。在32個保留的創業板市場中，有部分市場已經走出了網絡股泡沫破裂的陰影，經受住了股市大幅波動的考驗，實現了穩步發展，運作非常成功，比如美國市場、韓國市場、日本市場等等。另外，在2002年到2008年間，又有13家新設立的創業板市場，截至2008年底，全球GDP排名前十位的國家只有中國未設立創業板市場。

7、創業板市場適合哪些投資者參與？

答：在創業板上市的企業大多處于成長期，規模較小，經營穩定性相對較低，總體上投資風險較主板大，因此適合于那些具有成熟的投資理念，有較強的風險承受能力和市場分析能力的投資者。根據《首次公開發行股票并在創業板上市管理暫行辦法》第七條的規定，創業板市場將建立與投資者風險承受能力相適應的投資者準入制度，向投資者充分提示投資風險。

8、創業板在防止股票首日爆炒方面對上市公司信息披露提出了哪些要求？

答：為防止創業板公司上市首日股票過度炒作風險，創業板對上市首日信息披露進行了強化，具體規定：創業板發行人在刊登招股說明書后，應持續關注公共媒體(包括報紙、網站、股票論壇等)對公司的相關報道或傳聞，及時向有關方面了解真實情況，發現存在虛假記載、誤導性陳述或應披露而未披露重大事項等可能對公司股票及其衍生品種交易價格產生較大影響的，應當在上市首日刊登風險提示公告，對相關問題進行澄清并提示公司存在的主要風險。同時，創業板股票上市首日公共傳媒傳播的消息可能或者已經對公司股票及其衍生品種交易價格產生較大影響的，將對公司股票實行臨時停牌，并要求公司實時發布澄清公告。

9、創業板強化了保薦機構職責，其具體有哪些方面的規定？

答：為加強創業板公司的規范運作，創業板在原有主板保薦機構職責基礎上增加了現場檢查等職責，其對保薦機構職責的具體規定如下：

（1）應當督導發行人建立健全并有效執行公司治理制度、財務內控制度和信息披露制度，以及督導發行人按照《創業板股票上市規則》的規定履行信息披露及其他相關義務，審閱信息披露文件及其他相關文件，并保證向深交所提交的與保薦工作相關的文件真實、準確、完整，沒有虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

（2）保薦機構和保薦代表人應當督導發行人的董事、監事、高級管理人員、控股股東和實際控制人遵守《創業板股票上市規則》及深交所其他相關規定，并履行其所作出的承諾。

（3）保薦機構應當在發行人向深交所報送信息披露文件及其他文件，或者履行信息披露義務后，完成對有關文件的審閱工作。發現信息披露文件存在問題的，應當及時督促發行人更正或者補充，并同時向深交所報告。

（4）發行人臨時報告披露的信息涉及募集資金、關聯交易、委托理財、為他人提供擔保等重大事項的，保薦機構應當自該等臨時報告披露之日起十個工作日內進行分析并在指定網站發表獨立意見。

（5）持續督導期內，保薦機構應當自發行人披露報告、中期報告后十五個工作日內在指定網站披露跟蹤報告，對《證券發行上市保薦業務管理辦法》第三十五條所規定的發行人履行規范運作、信守承諾和信息披露義務等事項進行分析并發表獨立意見。保薦機構應當對上市公司進行必要的現場檢查，以保證前款所發表的獨立意見不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏。

10、創業板延長了其對上市公司的督導期，在這方面的具體規定是怎樣的？

答：為加強保薦機構對創業板公司的督導，創業板不僅強化了保薦機構的職責而且延長了其對上市公司的督導期，《創業板股票上市規則》對保薦機構的督導期的規定具體如下:

（1）首次公開發行股票的，持續督導期間為股票上市當年剩余時間及其后三個完整會計；上市后發行新股、可轉換公司債券的，持續督導期間為股票、可轉換公司債券上市當年剩余時間及其后兩個完整會計；申請恢復上市的，持續督導期間為股票恢復上市當年剩余時間及其后一個完整會計。持續督導期間自股票、可轉換公司債券上市或者恢復

上市之日起計算。

（2）對于在信息披露、規范運作、公司治理、內部控制等方面存在重大缺陷或違規行為，或者實際控制人、董事會、管理層發生重大變化等監管風險較大的公司，在法定持續督導期結束后，深交所可以視情況要求保薦機構延長持續督導期，直至相關問題解決或風險消除。

11、創業板定期報告是否與主板一樣均需公告年報、中報和季報？具體公告時間？

答：與主板公司一樣，創業板上市公司每年也須刊登定期報告，具體也包括報告、中期報告和季度報告三類。

報告的披露時間為每個會計結束之日起四個月內；中期報告的披露時間為每個會計的上半年結束之日起兩個月內；季度報告的披露時間為每個會計的前三個月、九個月結束后的一個月內。同時，公司第一季度季度報告的披露時間不得早于公司上一的報告披露時間。

12、在什么情況下創業板上市公司需刊登業績快報？業績快報的具體內容有哪些？

答：為了提高創業板公司信息披露的及時性，創業板實行業績快報制度，規定：預計不能在會計結束之日起2個月內披露報告的公司，應當在會計結束后兩個月內披露相關會計期間的業績快報。也就是說，公司如果在2月底前不能披露年報的，或者年報預約披露時間為3月或4月的，公司應當在2月底前披露業績快報。

業績快報的內容主要包括：上市公司本期及上年同期營業收入、營業利潤、利潤總額、凈利潤、總資產、凈資產、每股收益、每股凈資產和凈資產收益率等。

13、創業板上市公司是否每年須舉行報告說明會？報告會內容和公告方式是怎樣的？答：為增加投資者對創業板公司經營狀況的了解，創業板較主板增設了報告說明會制度，要求上市公司每年在報告披露后一個月內舉行報告說明會，向投資者真實、準確地介紹公司的發展戰略、生產經營、新產品和新技術開發、財務狀況和經營業績、投資項目等各方面情況。

上市公司應事先以公告的形式就公司報告說明會的活動時間、方式和主要內容等向投資者予以說明，報告說明會的文字資料應刊載于公司網站供投資者查閱。

第三篇：2006上交所-2006年報工作備忘錄1-4號

2006上交所《2006年報告工作備忘錄》（1-4號）

2006年報告工作備忘錄第一號

新舊會計準則股東權益差異調節表的編制和審閱要求(上海交易所)

發文單位: 上海交易所 發文時間: 2007年01月12日

《公開發行證券的公司信息披露內容與格式準則第2號—〈報告的內容與格式〉》（2005年修訂）（以下簡稱“年報準則”）由中國證監會頒布執行，具體條文的權威解釋權歸屬中國證監會。為便于上市公司理解和執行年報準則，我部的相關解釋僅供參考。

背景：

中國證監會于2006年11月頒布了“關于做好與新會計準則相關財務會計信息披露工作的通知”（證監發[2006]136號，以下簡稱“通知”）,“通知”要求上市公司應在披露2006報告的同時編制“新舊會計準則股東權益差異調節表”（以下簡稱“差異調節表”），差異調節表應當經具有證券期貨相關業務資格的會計師事務所審閱并發表審閱意見，上市公司應在差異調節表前披露上述

審閱意見。

解釋：

上市公司應按照《企業會計準則第38號—首次執行企業會計準則》和“通知”的有關規定編制差異調節表，與此同時，上市公司還應以附注方式充分披露差異調節表的編制目的、編制基礎和主要項目附注（格式參照附件一）。上市公司應以重要提示的方式對差異調節表中所列報的2007年1月1日股東權益（新會計準則）與2007財務報告中所列報的相應數據可能存在的差異對

差異調節表使用人做出提示。

注冊會計師在參照《中國注冊會計師審閱準則第2101號--財務報表審閱》的有關要求對差異調節表進行審閱時，應保持必要的執業謹慎，實施詢問被審閱單位采用的差異調節表相關會計政策和所有重要的認定、了解差異調節表中調節金額的計算過程、閱讀差異調節表以考慮是否遵循指明的編制基礎和在必要時實施分析程序等審閱程序；注冊會計師應充分關注上市公司是否按照《企業會計準則第38號—首次執行企業會計準則》及“通知”的有關規定編制差異調節表、上市公司選擇會計政策和差異調節表重要認定的合理性，獲取充分、適當的審閱證據，并結合注冊會計師在財務報表審計中對上市公司實施的審計程序和獲取的審計證據，謹慎發表審閱意見（標準無保留意見的審閱意見格式參照附件二，其他類型的審閱意見請參照上述格式）。

附件一：差異調節表 附件一：差異調節表

重要提示：

本公司于2007年1月1日起開始執行財政部于2006年頒布的《企業會計準則》（以下簡稱“新會計準則”），目前本公司正在評價執行新會計準則對本公司財務狀況、經營成果和現金流量所產生的影響，在對其進行慎重考慮或參照財政部對新會計準則的進一步講解后，本公司在編制2007財務報告時可能對編制“新舊會計準則股東權益差異調節表”（以下簡稱“差異調節表”）時所采用相關會計政策或重要認定進行調整，從而可能導致差異調節表中列報的2007年1月1日股東權益（新會計準則）與2007財務報告中列報的相應數據之

間存在差異。X股份有限公司

新舊會計準則股東權益差異調節表

金額單位：人民幣元/千元/百萬元

項目注釋

項目名稱

2006年12月31日股東權益（現行會計準則）長期股權投資差額

其中：同一控制下企業合并形成的長期股權投資差額

其他采用權益法核算的長期股權投資貸方差額 擬以公允價值模式計量的投資性房地產 因預計資產棄臵費用應補提的以前折舊等 符合預計負債確認條件的辭退補償 股份支付

符合預計負債確認條件的重組義務 企業合并

其中：同一控制下企業合并商譽的賬面價值

根據新準則計提的商譽減值準備

以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產以及可供出售金融資產

以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融負債 金融工具分拆增加的權益 衍生金融工具 所得稅

金額

12

其他

2007年1月1日股東權益（新會計準則）

后附差異調節表附注為本差異調節表的組成部分。

企業負責人： 主管會計工作的負責人： 會計機構負責人：

新舊會計準則股東權益差異調節表附注

(除特別注明外，金額單位為人民幣元/千元/百萬元)

一、編制目的

公司于2007年1 月1日起開始執行新會計準則。為分析并披露執行新會計準則對上市公司財務狀況的影響，中國證券監督管理委員會于2006年11月頒布了“關于做好與新會計準則相關財務會計信息披露工作的通知”（證監發[2006]136號，以下簡稱“通知”），要求公司按照《企業會計準則第38號—首次執行企業會計準則》和“通知”的有關規定，在2006財務報告的“補充資料”部分以差異調節表的方式披露重大差異的調節過程。

二、編制基礎

差異調節表系公司根據《企業會計準則第38號—首次執行企業會計準則》和“通知”的有關規定，結合公司/集團的自身特點和具體情況，以2006（合并）財務報表為基礎，并依據重要性原則編制。

對于《企業會計準則第38號——首次執行企業會計準則》第五條至第十九條中沒有明確的情況，本差異調節表依據如下原則進行編制：

1、子公司、合營企業和聯營企業按照《企業會計準則第38號—首次執行企業會計準則》第五條至第十九條的規定進行追溯調整，對于影響上述公司留存收益并影響本公司按照股權比例享有的凈資產份額的事項，公司根據其業務實際情

況相應調整留存收益或資本公積。2、3、……

4、需要編制合并財務報表的，公司按照新會計準則調整少數股東權益，并

在差異調節表中單列項目反映。

三、主要項目附注

[公司應對差異調節表的主要項目以附注形式進行說明，需要詳細描述每項差異的有關業務情況、相關的新舊會計政策和調整金額，公司應結合自身特點和具體情況對相應的欄目進行調整，包括增加或減少欄目。] 1、2006年12月31日股東權益（現行會計準則）的金額取自公司按照現行企業會計準則和《企業會計制度》(以下簡稱“現行會計準則”)編制的2006年12月31日（合并）資產負債表。該報表業經XX會計師事務所審計，并于2007年X月X日出具了（審計意見類型）的審計報告（審計報告編號）。該報表相關的編制基礎和主要會計政策參見本公司2006財務報告。

2、長期股權投資差額

其中：同一控制下企業合并形成的長期股權投資差額

其他采用權益法核算的長期股權投資貸方差額

3、擬以公允價值模式計量的投資性房地產

4、因預計資產棄臵費用應補提的以前折舊等

5、符合預計負債確認條件的辭退補償

6、股份支付

7、符合預計負債確認條件的重組義務

8、企業合并

其中：同一控制下企業合并商譽的賬面價值

根據新準則計提的商譽減值準備

9、以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產以及可供出售金融資

產

10、以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融負債

11、金融工具分拆增加的權益

12、衍生金融工具

13、所得稅

14、其他

附件二：注冊會計師對差異調節表出具的“標準無保留意見”審閱報告

關于XX股份有限公司

新舊會計準則股東權益差異調節表的

審閱報告 審閱報告編號

ABC股份有限公司全體股東：

我們審閱了后附的ABC股份有限公司（以下簡稱ABC公司）新舊會計準則股東權益差異調節表（以下簡稱“差異調節表”）。按照《企業會計準則第38號—首次執行企業會計準則》和“關于做好與新會計準則相關財務會計信息披露工作的通知”（證監發[2006]136號，以下簡稱“通知”）的有關規定編制差異調節表是ABC公司管理層的責任。我們的責任是在實施審閱工作的基礎上對差異

調節表出具審閱報告。

根據“通知”的有關規定，我們參照《中國注冊會計師審閱準則第2101號－財務報表審閱》的規定執行審閱業務。該準則要求我們計劃和實施審閱工作，以對差異調節表是否不存在重大錯報獲取有限保證。審閱主要限于詢問公司有關人員差異調節表相關會計政策和所有重要的認定、了解差異調節表中調節金額的計算過程、閱讀差異調節表以考慮是否遵循指明的編制基礎以及在必要時實施分析程序，審閱工作提供的保證程度低于審計。我們沒有實施審計，因而不發表審

計意見。

根據我們的審閱，我們沒有注意到任何事項使我們相信差異調節表沒有按照《企業會計準則第38號—首次執行企業會計準則》和“通知”的有關規定編

制。

XX會計師事務所 注冊會計師（簽名并蓋章）

（加蓋公章）

地址 注冊會計師（簽名并蓋章）

二○○七年X月X日

各公司在執行上述要求時應注意，差異調節表及其重要提示，以及審閱報告全文應當在年報正文部分披露；差異調節表及其重要提示，以及審閱意見在年報摘要中披露。若會計師事務所出具的審閱意見為標準無保留意見的，年報摘要中的審

閱意見可按如下簡要方式披露。“本公司新舊會計準則股東權益差異調節表已經XX會計師事務所審閱，并出具

了標準無保留意見的審閱意見?！?/p>

上海證券交易所上市公司部

2007年1月10 日

2006年報告工作備忘錄第二號

報告電子文件制作及報送的要求(上海交易所)

發文單位: 上海交易所 發文時間: 2007年01月19日

根據中國證監會《公開發行證券的公司信息披露編報規則第2號<報告內容與格式特別規定>(2005年修訂)》的內容，按照《上市公司信息披露電子化規范》的標準及本所《關于做好上市公司2006年報告披露工作的通知》，我部對上市公司定期報告標準化報送系統（下稱“報送系統”）進行了升級和修訂。上市公司利用該報送系統，可以實現報告數據一次填報、多用途使用、格式轉換等多個目的，并從源頭上保證了數據的及時性、準確性和完整性。借助我所外部網提供的XBRL實例文檔展示工具，上市公司可以進行同行業上市公司的比較分析，信息披露透明度的提高也有助于形成公司良好的社會形象。我所在信息披露電子化、標準化方面的工作已處于國內外領先地位，這都歸功于各上市公司的支持和配合。在2006年報告披露期間，請各上市公司繼續采用該報送系統生成包含XBRL實例文檔的ZIP壓縮包和報告的全文及摘要WORD文

件。

一、系統的獲取

上市公司請從本所網站“上市公司專區”“2006年報專輯”下載軟件包“2006年年報標準化報送系統”和“2006年年報標準化報送系統使用說明”。如果已安裝有以前版本的報送系統，只要保持與互聯網的連接，系統可自動檢測新版

本，并完成升級。

二、電子文件的生成與報送

上市公司可通過本所網站“上市公司專區”“電子文件上傳”向我部報送2006年報告電子文件。所報送的電子文件應包括：

1、ZIP壓縮包

在完成填寫報告全文后，上市公司可以根據“2006年年報標準化報送系統使用說明”生成以下電子文件。一般情況下，該文件位于C:stockInfodata2006年報告_XXXXXX目錄。如果安裝系統時用戶選擇了其它安裝目錄，則文

件位置會相應變動。

2006年報告_XXXXXX.ZIP XXXXXX指公司代碼。在上市公司有A股時，XXXXXX指A股代碼，否則XXXXXX為B股代碼。如“邯鄲鋼鐵”最后所提交的電子文件名為2006年報告_600

001.zip

2、全文WORD和摘要WORD文件 兩個文件可分別由系統生成。一般情況下，文件保存在C:stockInfodata2006年報告_XXXXXXinstance目錄下。如果安裝系統時用戶選擇了其它安

裝目錄，則文件位置會相應變動。

全文WORD文件名：XXXXXX_2006_n.doc（樣式：600001_2006_n.doc）摘要WORD文件名：XXXXXX_2006_nzy.doc（樣式：600001_2006_nzy.doc）

3、上市公司在專人報送時，請將所要求的電子文件統一交我部公告制作組人員，再由公告制作組人員轉交其他人員。

三、電子文件制作和報送技術支持

在報告披露期間，上市公司應持續關注本所網站“上市公司專區”“2006年報專輯”欄目，我部會及時發布最新信息。對運用不熟練和有困難的上市公司，我部將提供技術支持服務，幫助上市公司向我部提交相應的數據文件。此外，上

市公司可撥打以下電話尋求支持：

1、標準化報送系統安裝、使用及ZIP壓縮包生成：021-68811783，68800110；

2、公告制作組聯系電話：021-68812036，68801424；

3、網站技術支持電話：021-68800514。

（上海證券交易所上市公司部 2007年1月）

2006年報告工作備忘錄:第三號 新舊會計準則銜接若干問題

（一）《公開發行證券的公司信息披露內容與格式準則第2號-〈報告的內容與格式〉》（2005年修訂）（以下簡稱“年報準則”）由中國證監會頒布執行，具體條文的權威解釋權歸屬中國證監會。為便于上市公司理解和執行年報準則，我部的相關解釋僅供參考。

一、請各上市公司在新會計準則銜接及運用過程中，參照適用上市公司執行新會計準則協調小組第2次工作小組會議紀要（見附件）。

二、公司以合并報表數據編制股東權益差異調節表的，“少數股東權益”影響

數應當在差異調節表中單獨列示。

三、上市公司應當根據新會計準則的要求，及時制訂（確定）或修改原有會計政策、做出或調整原有會計估計，以作為2007年會計核算的基礎和依據。會計準則賦予公司董事會選擇權，且相關會計政策、會計估計變更對公司財務狀況和未來經營成果將產生重要影響的，公司通常應將上述變更作為單獨議案提交公司董事會進行討論并表決通過，同時履行信息披露義務，提交董事會審議的時間最遲不得晚于董事會審議2007年第一季度季報的時間。

四、上市公司在擬定2006利潤分配或資本公積金轉增股本方案時，應當考慮新會計準則相關追溯調整事項對公司未分配利潤和資本公積的影響，避免出現利潤分配或資本公積金轉增股本方案實施后，2007年財務報表上未分配利

潤和資本公積出現負數的現象。

五、根據財政部財企〔2006〕67號的有關規定，從2006年1月1日起，按照《公司法》組建的企業根據《公司法》第167條進行利潤分配，不再提取公益金；同時，為了保持企業間財務政策的一致性，國有企業以及其他企業一并停止實行公益金制度。企業對2005年12月31日的公益金結余，轉作盈余公積金管理使用?？紤]到原《公司法》第177條對公司計提法定公積金和法定公益金所做出的強制性規定，建議將公司2005年12月31日法定公益金的余額轉入法定盈

余公積。

六、從事房地產開發業務的上市公司，應當合理預計《關于房地產開發企業土地增值稅清算管理有關問題的通知》（國稅發〔2006〕187）相關規定對公司以前及未來財務狀況、經營成果和現金流量的影響，在2006年年報正文和摘要6.1“管理層討論與分析”中進行說明，并在會計報表附注“其他重要事項”部分說明公司目前采取的土地增值稅會計政策和會計估計，目前采取的土地增值稅準備金計提政策、已計提的土地增值稅準備金金額等。

已披露年報的從事房地產開發業務的上市公司，應當按照上述要求將相關說明報送我部，我部認為必要的，公司應當對2006年年報進行補充公告。

七、證監會日前發布的《公開發行證券的公司信息披露編報規則第9號－凈資產收益率和每股收益的計算及披露》、《公開發行證券的公司信息披露編報規則第15號－財務報告的一般規定》、《公開發行證券的公司信息披露規范問答第1號－非經常性損益》，自上市公司編制2007年第一季度報告開始執行。

上海證券交易所上市公司部

2007年2月15日

附件：

上市公司執行新會計準則協調小組工作小組會議紀要

（2007年第2期）

經研究，會議就以下事項的會計處理原則達成一致意見：

一、上市公司跨發生的資產購買、出售、置換交易時如何編制“新舊會

計準則股東權益差異調節表” 如果上述交易根據現行企業會計準則和《企業會計制度》可以在2006予以確認，則公司應在2006年財務報表中反映上述交易，同時，公司還應根據136號文有關要求編制新舊會計準則股東權益差異調節表；反之，公司應在2007根據新會計準則確認上述交易并反映在公司2007財務報表中，同時，公司還應在2006財務報告“資產負債表日后事項”部分中詳細披露相關交易

事項的進展情況及其影響。

二、長期股權投資

對于部分派出機構提出的長期股權投資有關會計問題，會議確定如下事項：

（一）公司對全資子公司的長期股權投資應按照成本法在母公司個別報表

中進行核算；

（二）上市公司在2006收購潛在控股股東所屬子公司股權，潛在控股股東在2007完成過戶，成為上市公司的控股股東，上市公司在首次執行日應將上述長期股權投資劃分為《企業會計準則第38號－首次執行企業會計準則》第5條第（二）項中的“除上述

（一）以外的其他采用權益法核算的長期股權投

資”并按照其規定進行會計核算；

（三）公司在個別報表中對子公司長期股權投資應按照成本法進行核算，如果子公司發生大幅虧損，則表明該項長期股權投資出現了減值跡象；公司應在個別報表中對該項長期股權投資按照《企業會計準則第8號-資產減值》的有關規定進行減值測試，如發生減值，公司應在個別報表中對該項長期股權投資計提

資產減值準備；

（四）在長期股權投資核算過程中，如果公司無法取得聯營企業、合營企業會計政策的詳細資料，則公司與被投資單位之間的關系不能被認定為重大影響、共同控制，公司應對該項權益性投資重新進行分類并確定其核算方法。

（五）在首次執行日對長期股權投資（子公司）進行銜接處理 公司應將對子公司的長期股權投資下相關二級科目一并調整到長期股權投資下的投資成本科目中；公司不應在個別報表中對該項長期股權投資按照成本法進行追溯調整；對于實施新會計準則后公司收到的子公司分來的以前紅利，公司應設置備查賬簿，以到首次執行日為止子公司以前累計未分配利潤為限，作為投資成本的收回，在個別報表中減少長期股權投資的投資成本；因此，即使子公司在首次執行日后分配紅利（以前），公司個別報表亦無法體現利潤，該事項對公司個別報表具有重大經濟影響。

三、確定投資性房地產的公允價值

與國際財務報告準則相比，新會計準則確定投資性房地產公允價值的標準更為嚴格，新會計準則要求公司應從活躍的房地產交易市場上取得同類或類似房地產的市場價格其他相關信息，從而對投資性房地產的公允價值作出合理的估計，不允許公司采用估值技術確定投資性房地產的公允價值，上述規定對部分A

+H公司可能造成財務報表差異。

四、在同一控制條件下如何編制合并財務報表

根據《企業會計準則第33號－合并財務報表》第17條的有關規定，母公司在報告期內因同一控制下企業合并增加的子公司，編制合并資產負債表時，應

當調整合并資產負債表的期初數。

公司在編制上述期初合并資產負債表時，應假設該項企業合并所產生的長期股權投資在對比期初至對比期末一直存在，相應調整期初合并資產負債表的有

關權益項目。

五、所得稅

（一）在可能獲取稅收優惠的情況下如何計算遞延所得稅負債（或資產）新會計準則實施后，在公司未獲取新的稅收優惠政策之前，公司應按照《企業會計準則第18號－所得稅》的有關規定計算暫時性差異，再按照目前的法定所得稅率計算遞延所得稅負債（或資產）；在公司獲取新的稅收優惠政策后，公司可按照優惠稅率計算遞延所得稅負債（或資產）。

（二）公允價值變動損益對所得稅的影響

截至目前，國家稅務總局尚未頒布相應的稅務法規，在目前的征求意見稿中，公允價值變動損益不計入應納稅所得額。

按照資產負債表法計算所得稅費用是公司根據企業會計準則及其應用指南確定的會計核算方法，與稅務部門是否認可無關。

六、現金流量表 對于公司在經濟業務中收到或對外作為貨款支付的銀行承兌匯票，公司不應將其作為現金流量計入現金流量表。

七、金融資產減值準備

對于同時受銀監會監管的金融類上市公司，公司應按照企業會計準則及其應用指南的有關規定計提金融資產減值準備；對于銀監會的某些監管規定可能導致的金融資產減值準備差異，根據以往的監管經驗，在一般情況下，公司會在財務報表的編制過程中對上述差異進行調整。

八、上市公司在新會計準則條件下如何進行財務信息披露

上市公司應按照中國證監會頒布的有關信息披露法規進行財務信息披露。

九、職工薪酬

（一）公司在實施新會計準則后是否計提應付福利費

根據《企業會計準則第9 號-職工薪酬》應用指南的有關規定，公司在執行新會計準則后不再計提應付福利費。

（二）對于以前的應付福利費余額在首次執行日如何進行會計處理 根據《企業會計準則第38 號-首次執行企業會計準則》應用指南的有關規定，首次執行日企業的職工福利費余額，應當全部轉入應付職工薪酬（職工福利）。首次執行日后第一個會計期間，按照《企業會計準則第9 號--職工薪酬》規定，根據企業實際情況和職工福利計劃確認應付職工薪酬（職工福利），該項金額與原轉入的應付職工薪酬（職工福利）之間的差額調整管理費用。

十、企業合并

（一）根據《企業會計準則第20號－企業合并》的有關規定，對于非同一控制條件下的企業合并（控股合并），被收購企業不能按照公允價值調整其賬面

價值。

（二）如何判斷是否屬于同一控制

根據會計部與財政部會計司協調會議精神，對同一控制條件下的企業合并的認定應把握從嚴控制原則，公司通常應將同一企業集團內部所進行的企業合并認定為同一控制條件下的企業合并；對于國家或地方國資委控制下的企業之間發生的企業合并，通常應按照個案實際情況進行認定。

2006年報告工作備忘錄第四號 新舊會計準則銜接若干問題

（二）發文單位: 上海交易所 發文時間: 2007年03月03日

《公開發行證券的公司信息披露內容與格式準則第2號—〈報告的內容與格式〉》（2005年修訂）（以下簡稱“年報準則”）由中國證監會頒布執行，具體條文的權威解釋權歸屬中國證監會。為便于上市公司理解和執行年報準

則，我部的相關解釋僅供參考。

一、根據財政部《企業會計準則委員會實施問題專家工作組意見》第十項的要求，原同時按照國內會計準則及國際財務報告準則對外提供財務報告的B股、H股等上市公司，首次執行日根據取得的相關信息、能夠對因會計政策變更所涉及的有關交易和事項進行追溯調整的，如持有至到期投資、借款費用等，以追溯調整后的結果作為首次執行日的余額。未發行B股、H股的金融企業可比照

處理。

前述公司擬根據專家工作組意見進行追溯調整的，對于不屬于《企業會計準則第38號》第五條至第十九條的追溯調整項目，應當在新舊會計準則股東權益差異調節表”（以下簡稱“差異調節表”）中增加如下披露事項：

1、增加的各項追溯調整項目及其影響金額；

2、對于增加的各項追溯調整項目，公司應在差異調節表重要提示和附注中披露差異調節項目、影響數、追溯調整依據等內容。

上海證券交易所上市公司部

2007年3月2日

第四篇：上交所債券專業投資者測試試卷(含參考答案)

債券投資基礎知識測試試卷

客戶簽字： 成績： 營業部知識測試人員：

一、判斷題（25分）1、2、3、4、5、投資者當日買入的債券，當日可以賣出。（）

債券回購交易中，融資方按“賣出”予以申報，融券方按“買入”予以申報。（）根據相關法規，個人在企業債券二級市場交易中所涉及的應計利息應該繳納利息所得稅。（）

符合條件的個人賬戶（A開頭賬戶）可以從事債券質押式回購交易。（）進行債券質押式回購交易（代碼204***），需要開立專門的證券賬戶，不能使用現有的證券賬戶和資金賬戶。（）

二、單選題（25分）

1、上交所債券現貨交易申報單位為手，1手為（）A、100元 B、10元 C、1000元

D、1元

2、上交所競價交易系統現券價格最小變動單位為（）A、1元 B、0.1元 C、0.01元 D、0.001元

3、上海證券交易所債券回購交易的價格變動單位為（）A、0.01 B、0.001 C、0.005 D、0.05

4、上海證券交易所債券回購交易最小申報單位為（）A、1手 B、10手 C、100手

D、1000手

5、中國證監會核準的公司債券目前（）發行。A、僅在交易所市場

B、可以同時在交易所市場和銀行間市場 C、可以只在銀行間市場

三、多選題（25分）

1、A、B、C、D、E、F、2、A、B、C、D、3、A、B、C、D、4、A、B、以下債券施行凈價交易的是（）。國債 地方政府債 公司債 企業債

分離交易可轉債 可轉債

本所目前涉及債券的交易系統有哪些？（）集中撮合系統 大宗交易系統 固定收益平臺

國債招標系統

以下關于債券價格申報限制的說法正確的是？（）債券現券、回購有漲跌幅限制

債券現券、回購均沒有漲跌幅限制

集合競價階段，債券交易申報價格最高不高于前收盤價格的150%，并且不低于前收盤價格的70% 集合競價階段，債券回購交易申報無價格限制

以下關于債券大宗交易的說法正確的是？（）

國債的單筆買賣申報數量應當不低于1萬手，或者交易金額不低于1000萬元 債券回購大宗交易單筆買賣申報數量應當不低于1萬手，或者交易金額不低于1000萬元

C、D、5、A、B、公司債券、企業債券等單筆買賣申報數量應當不低于1000手，或者交易金額不低于100萬元。

債券大宗交易成交價格必須在當日已成交的最高價和最低價之間協商確定。

以下關于債券回購的說法正確的是（）

T日購買的債券可在T日申報提交為質押券，系統自動將其折成標準券，并可用于T日回購融資。

質押庫內的質押券可以實現當日實時替換。C、D、多余的質押券可以實時申報轉回原證券賬戶。融資回購到期日，回購雙方均可以進行滾動續做。

四、簡答題（25分）

1、在債券回購到期日，融資方可以獲得哪些流動性便利？

2、簡單概況一下債券質押式回購的交易流程。

參考答案

一、判斷題（25分）1、2、3、4、5、符合條件的個人賬戶（A開頭賬戶）可以從事債券質押式回購交易。（）T 進行債券質押式回購交易（代碼204***），需要開立專門的證券賬戶，不能使用現有的證券賬戶和資金賬戶。（）F 投資者當日買入的債券，當日可以賣出。（）T

債券回購交易中，融資方按“賣出”予以申報，融券方按“買入”予以申報。（）F 根據相關法規，個人在企業債券二級市場交易中所涉及的應計利息應該繳納利息所得稅。（）F

二、單選題（25分）

1、上交所債券現貨交易申報單位為手，1手為（）C A、100元 B、10元 C、1000元 D、1元

2、上交所競價交易系統現券價格最小變動單位為（）C A、1元 B、0.1元 C、0.01元 D、0.001元

3、上海證券交易所債券回購交易的價格變動單位為（）C A、0.01 B、0.001 C、0.005 D、0.05

4、上海證券交易所債券回購交易最小申報單位為（）C A、1手 B、10手 C、100手 D、1000手

5、中國證監會核準的公司債券目前（）發行。A A、僅在交易所市場

B、可以同時在交易所市場和銀行間市場 C、可以只在銀行間市場

三、多選題（25分）

1、以下債券施行凈價交易的是（）。ABCDE A、國債 B、C、D、E、F、地方政府債 公司債 企業債

分離交易可轉債 可轉債

2、本所目前涉及債券的交易系統有哪些？（）ABC A、B、C、D、集中撮合系統 大宗交易系統 固定收益平臺 國債招標系統

3、以下關于債券價格申報限制的說法正確的是？（）BCD A、債券現券、回購有漲跌幅限制 B、C、D、債券現券、回購均沒有漲跌幅限制

集合競價階段，債券交易申報價格最高不高于前收盤價格的150%，并且不低于前收盤價格的70% 集合競價階段，債券回購交易申報無價格限制

4、以下關于債券大宗交易的說法正確的是？（）ABCD A、B、國債的單筆買賣申報數量應當不低于1萬手，或者交易金額不低于1000萬元 債券回購大宗交易單筆買賣申報數量應當不低于1萬手，或者交易金額不低于1000萬元

C、D、公司債券、企業債券等單筆買賣申報數量應當不低于1000手，或者交易金額不低于100萬元。

債券大宗交易成交價格必須在當日已成交的最高價和最低價之間協商確定。

5、以下關于債券回購的說法正確的是（）ABCD A、T日購買的債券可在T日申報提交為質押券，系統自動將其折成標準券，并可用于T日回購融資。

B、C、質押庫內的質押券可以實現當日實時替換。多余的質押券可以實時申報轉回原證券賬戶。D、融資回購到期日，回購雙方均可以進行滾動續做。

四、簡答題（25分）

1、在債券回購到期日，融資方可以獲得哪些流動性便利？ 答：

回購到期日，交易系統根據結算公司提供的當日回購到期的數據，為相關賬戶增加相應可融資額度。融資方可以在可融資額度內進行新的融資回購，從而實現滾動融資；或者，融資方可以申報將相關質押券轉回原證券賬戶，并可在當日賣出，賣出的資金可用于償還到期購回款。

2、簡單概況一下債券質押式回購的交易流程。答： 債券回購交易的流程如下：（1）（2）（3）回購委托——客戶委托證券公司做回購交易。

回購交易申報——根據客戶委托，證券公司向證券交易所主機做交易申報，下達回購交易指令。回購交易指令必須申報證券賬戶，否則回購申報無效。

交易系統前端檢查——交易系統將融資回購交易申報中的融資金額和該證券賬戶的實時最大可融資額度進行比較，如果融資要求超過該證券賬戶實時最大可融資額度屬于無效委托。

（4）（5）（6）交易撮合——交易所主機將有效的融資交易申報和融券交易申報撮合配對，回購交易達成，交易所主機相應成交金額實時扣減相應證券賬戶的最大融資額度。成交數據發送——T日閉市后，交易所將回購交易成交數據和其他證券交易成交數據一并發送結算公司。

標準券核算——結算公司每日日終以證券帳戶為單位進行標準券核算，如果某證券帳戶提交質押券折算成的標準券數量小于融資未到期余額，則為“標準券欠庫”，登記公司對相應參與人進行欠庫扣款。（由于采取前端監控的方式，一般情況下，不會出現參與人和投資者“欠庫”的問題，只有標準券折算率調整才可能導致“標準券欠庫”。）

（7）清算交收——結算公司以結算備付金賬戶為單位，將回購成交應收應付資金數據,與當日其他證券交易數據合并清算，軋差計算出證券公司經紀和自營結算備付金賬戶凈應收或凈應付資金余額，并在T+1日辦理資金交收。

第五篇：投資者教育工作計劃

投資者教育工作計劃

為加強投資者教育工作管理，引導投資者樹立正確的投資理念，增強風險防范意識，根據市場新形勢和監管新要求，按照《XXXX投資者教育工作辦法》和《XXXX投資者教育工作考核管理辦法》的規定，制訂了2014投資者教育工作計劃，以保障投資者教育工作順利有序進行。

一、工作目標

（一）幫助投資者在入市之前充分地了解市場的基本風險特征，了解市場系統性風險和非系統性風險，樹立風險意識，避免投資風險；

（二）幫助投資者掌握證券市場基本知識和基本投資技巧，了解股票、債券、基金、權證等投資品種的不同風險收益特征；

（三）幫助投資者了解自己的風險承受能力，引導投資者選擇適合自己的產品，樹立正確的投資理念和風險意識；

（四）幫助投資者學會維護自身合法權益，使其長久持續地參與證券市場，從而促進證券市場健康、有序地發展；

（五）引導投資者理性參與創業板、股指期貨、融資融券等創新業務投資，落實投資者適當性管理的各項要求；

（六）幫助員工提高的專業知識和職業道德水平，在公司各項業務中提高服務品質，樹立專業理財、規范運作的企業形象。

二、工作原則

投資者教育工作要遵循長期性、實用性、有效性原則，要把投資者教育有機融入客戶服務體系和自律管理體系的各個環節，堅持常規教育與集中教育相結合、重點教育與普及教育相結合。

三、工作組成員 組長：

組員：

四、工作內容

（一）普及證券基礎知識；

（二）宣傳金融證券方面的政策法規；

（三）向客戶講解有關業務合同、協議的內容，揭示證券市場投資風險；

（四）介紹各種證券產品和各項證券業務，教育投資者結合自身投資偏好和風險承受能力，選擇適合于自己的投資品種和投資策略，樹立正確的投資理念；

（五）公示合法證券經營機構的基本信息；

（六）落實投資者適當性管理要求，做好創業板、股指期貨、融資融券等創新業務、創新產品的風險揭示工作；

（七）上市新股及進入退市整理期股票的風險揭示工作，充分保護投資者權益；

（八）接受投資者的咨詢，處理投資者的投訴；

（九）其他法律法規及監管部門、行業協會要求的投資者教育活動。

五、工作方式

（一）在營業部營業場所設立“投資者教育園地”、“信息公示欄”；

（二）通過咨詢電話、電子信箱等方式解答投資者的問題；為投資者開通短信服務。

（三）舉辦各類投資理財講座；

（四）在營業場所張貼標語、宣傳畫、風險揭示書等宣傳資料，編制發放投資者教育材料；刻錄、播放投教光盤；電子書的下載和制作、發放。

（五）舉辦各類投資報告會、業務培訓；

（六）與媒體進行合作；

（七）配合當地證監局或證券業協會的投資者教育活動；

（八）綜合運用電視、報刊、網絡、宣傳材料、戶外廣告、培訓講座、電話語音提示、手機短信等可采取的方式。

六、工作考核

將投資者教育工作納入營業部工作人員的績效考核，對投資者教育工作有表現突出的相關人員，進行通報表揚；對投資者教育工作執行不力的相關人員，予以書面批評、扣發獎金等措施，情節嚴重這上報公司處理。