第一篇：中小企業融資業務的學習與創新

中小企業融資業務的學習與創新

● 杭州銀行延安支行 毛夏紅

近年來，隨著中小企業在我國經濟中的地位日益重要，中小企業融資狀況已經成為各界關注的熱點，中小企業普遍面臨融資難的困境。資信程度差，治理不規范和經營風險這三大內在缺陷使中小企業難以滿足銀行等傳統融資渠道的要求。作為亞洲金融中心的新加坡，它擁有12萬家中小企業，平均10家企業中就有9家是中小企業，它又是怎樣為中小企業提供融資服務的呢？新加坡政府和銀行的成功經驗對我們有很大的啟發，值得我們借鑒和學習。

一、新加坡中小企業的融資環境和融資特點

新加坡政府與企業間結成了密切合作的伙伴關系，政府積極采取為中小企業開發各種融資工具的策略，盡力為企業創建一個良好的融資環境。例如政府與各種商業機構、協會合作舉辦研討會；建立企業發展中心；成立中小企業資信局，通過提供中小企業資信信息，增強中小企業的信息透明度。在這種政策的支持與指導下，現在新加坡中小企業的融資選擇范圍更廣，借貸標準更加靈活，可以綜合體現在以下幾方面：

（一）一家中小企業可以在自身的生命周期內選擇不同的融資方式

1、創建初期可以選用初始企業發展方案（即種子基金）和中小企業準入貸款（是為那

些業績平平、缺乏擔保或者國際化公司提供的貸款）。

2、成長階段可以選用政府和第三方投資者聯合提供股權融資方案的投資（主要是針對

已經完成產品研發，正尋求成長的高增長型企業）。

（二）針對不同類型的中小企業提供差別化的信貸產品和服務

1、對本地企業融資方案

（1）為本地企業流動資金和資產融資需求提供固定利率貸款

（2）抵押保險計劃：金融機構在放寬房屋貸款的上限時，推行抵押保險計劃，讓銀行

更多一個途徑的管理信貸風險，把風險轉移給保險公司。但為銀行提供抵押保險的公司，不得從事其他保險業務。

（3）貿易信貸保險計劃：將所有需要融資信貸保險服務的公司集合起來，以集體方式

購買公司所承擔的保險。費率平均為018%至035%，均比他們個人購買來

得有利。

（4）由新加坡生產力、標準與創新局發起，星展銀行作為代銷和管理機構，開展中小

企業扶助貸款計劃，為中小企業融資新幣3億元的貸款證券化項目。

2、為有海外公司的企業融資方案

（1）第二檔貸款保險計劃：是新加坡海外企業發展管理局和新加坡標準、生產力和

創新局為中小企業而聯合推出的協助計劃。企發局為貸款支付50%的保費，替銀

行購買保險，在貸款失效時，保險公司提供銀行高達貸款75%的賠償。

（2）“企業基金”計劃。目的是為已獲取項目的輕資產（企業缺乏抵押）及傳統公司（對風險資金及私人資本市場缺乏吸引力）的企業提供股權式融資。

（三）中小企業融資體現了本土化

這些企業在融資過程中會首選本地的銀行，依次順序為大華銀行、星展銀行和華僑銀行。這與政府、企業、銀行三者密切合作的關系分不開。

（四）加大直接融資市場

根據中小企業風險高、規模小、建立時間短，進入主板市場較為困難的特點，新加

坡在主板之外設立新的創業板市場。通過改善差別化的上市標準為高成長企業創造上市途徑。由于新加坡作為一個區域性的經濟中心，融資成本較其他市場低，上市后再融資也更為便利，同時也吸引了包括中國在內的中小企業的廣闊市場。

二、結合我行實際，解決中小企業融資難問題的建設與措施〖HTSS〗

借鑒新加坡的成功經驗，針對不同行業類型和不同發展階段的中小企業提供不同的融資服務。

（一）針對中小企業的特色，推出產業鏈融資方式〖HTSS〗

鏈式融資是指銀行通過對信息流、物流、資金流的有效控制或對有實力關聯方的責任捆綁，以適當的產品或產品組合將銀行信用有效注入產業鏈中的核心企業及其上下游配套企業。它是基于企業商品交易項下應收應付、預收預付和存貨融資而衍生出來的組合融資，是以核心企業為切入點，針對核心企業上下游長期合作的供應商、經銷商提供融資服務的一種授信模式。在此背景下，各主要行業內部均形成一個核心企業與上下游配套企業協作配套、利益共享、風險與共、穩定有序的企業商務生態鏈，由此也可以衍生發展很多綜合授信的融資方式。

1、應收賬款質押：目前國內應收賬款和存貨總值已近11億萬元，尤其中小企業占比甚重，超過一半的資產都是以應收賬款和存貨等動產方式存在。今年物權法明確把應收賬款列入借貸擔保，令應收賬款也可以成為質押物，這樣就打開了中小企業融資創新的空間。應收賬款質押，既能為公司融資拓寬渠道，不影響公司的正常經營，又能為銀行債權人提供有力擔保，所以很好地解決了公司現金流和債權人擔保之間的矛盾。在新加坡銀行設置應收賬款的風險度明顯低于抵押類資產。

但應收賬款質押法律制度應當注意：第一，應收賬款質押，銀行債權人應當指定一個特定帳戶，該帳戶僅作為應收賬款收益的收取或實現所使用；第二，應收賬款一經質押，不得隨意轉讓；第三，應收賬款的質押必須訂立書面合同經過登記才能生效。

2、監管倉庫倉單質押貸款：是指企業將其完全擁有的所有權貨物交給倉儲公司監管，并以倉儲公司開出倉單證明在銀行進行質押，向銀行申請融資。倉單融資打開了不同市場間的通道，拓展了融資業務的渠道，從而形成金融機構、物流企業、生產貿易企業和期貨交易所共贏的局面。但是銀行對質押物和倉儲企業的選擇十分關鍵，在市場暴跌的情況下，一旦客戶發生風險，銀行能夠將質押品快速變現，鎖定價格。

3、按揭式租賃融資。在新加坡，中小企業的機器設備融資租賃是企業常用的一種貸款方式，但由于我國銀行不能操作此類項目，那可以采用這樣一種模式來解決：企業與租賃公司建立設備租賃關系，擔保公司為企業提供一定比率的履約擔保，銀行為租賃公司提供設備貸款，建立一條由擔保公司，商業銀行和租賃公司共同組成的融資租賃鏈，以融物方式使企業達到融資的目的。

4.承兌保付業務:是銀行依據生產商(簡稱賣方)和經銷商(簡稱買方)簽訂的商品購銷合同，在取得買方所購商品的提貨權或賣方承諾商品回購的前提下，為買方簽發的以賣方為第一收款人的商業匯票進行承兌的一種貿易融資方式。通過銀行承兌保付業務，可以解決企業抵押物缺乏，并鎖定銀行貸款風險。在實際的業務中,也可以創新這種模式,用擁有自有資產并較有實力的貿易經銷商來替代生產商,以此方式來深化承兌保付業務的開展,積極發展經銷商的下游企業，但針對這種方式.我們必須對一級經銷商的實力進行正確評估，近期我公司業務部在這方面已經做了積極的嘗試,并得到了總行相關部門的支持。

（二）中小企業融資新渠道：票據市場

在國外，票據融資已被視為直接融資和間接融資形式之外的第三種形式，被中小企業廣泛使用。雖然目前我國票據市場交易品種單一，且票據市場只有交易性票據而沒有融資性票據，而交易性票據又主要集中在銀行承兌匯票上，重銀輕商的結果，使商業匯票資金回報率

低，風險大，難以被中小企業和貼現銀行所接受。但由于票據籌資有成本低、效率高、周轉快的三大特性，它的巨大潛力和發展前景一定會成為中小企業融資的極佳途徑。今年我行資金運營部結合2006年末央行發布的《關于促進商業承兌匯票業務發展的指導意見》，明確提出鼓勵發展商業承兌匯票業務，充分發揮企業商業信用，緩解融資需求的指導意見，提出對信用良好且有融資需求的企業，將逐步推動其運用商業承兌匯票業務，在改善業務結構的同時豐富其支付手段。

（三）嘗試通過中小企業貸款證券化業務

創新解決中小企業融資難題，作為對我行綜合經營能力（包括信用評估能力、風險定價能力、產品創新能力等）的考驗。〖HTSS〗新加坡星展銀行的中小企業貸款證券化的計劃，貸款條件較寬松，主要是協助那些缺乏業績記錄，沒有資產作為抵押，但有良好商業計劃和業務模式的中小企業融資。而針對國內中小企業貸款客戶數量眾多，管理成本較高，信用風險較大的特點，我行嘗試中小企業貸款證券化的主要目標在于：簡化原則處理貸款客戶關系，降低貸款管理成本，有效管理貸款的信用風險，最終通過證券化技術來突破傳統信貸業務在中小企業貸款方面的限制。“花開堪折直須折，莫待無花空折枝”。我們應該緊扣當前天時地利人和，積極展開現實的準備工作，包括有關政府部門的溝通，中小企業貸款歷史數據的收集和分析，信用風險衍生產品和合成模式的研究等等。

（四）建立適合中小企業融資的運行體制和貸款定價機制

1、中小企業客戶融資業務具有“急、小、頻”等特點，為了提高服務效率，降低管理成本，商業銀行必須對傳統的企業審貸流程從風險識別、審貸決策程序到管理機制等方面進行全方位的變革。

（1）改進和完善融資業務操作流程，提高審貸效率和市場適應能力 ,可以借鑒國外銀行采用財務評分模型和非財務因素打分卡識別和計量風險。這是針對中小企業客戶，特別是小企業客戶在風險精準評估和對效率的要求之間取得的一種平衡。

（2）推行信貸管理新機制。首先，針對中小企業貸款筆數多、金額少、運行成本高的天然特性，銀行必須實行在貸款審批上實現規模經濟，采用集中審貸的貸款審批模式.這種模式的優點是：規模化處理能降低經營成本；集中審貸有利于審貸標準統一；集中清收不良貸款能做到快速和專業。其次，對中小企業客戶的審貸要做到標準化、流程化和自動化。因為單個中小企業客戶風險規模較小，不值得對所有貸款逐個進行繁雜的評估。標準化、流程化和自動化能夠在有效防范風險的前提下，大大提升審貸效率，節省經營成本。第三，要建立審貸授權體系。以人為本，區別情況，推行個人審貸權限限額分類制度。

2、在上述開展小額信用貸款模式中已經講到上海運用小額信用貸款模式失敗的主要原因在于需要對傳統社會經濟發展觀念、傳統金融理論、傳統的市場運行機制進行反思和再認識。而從浙商銀行經營中小企業融資業務成功經驗中，可以發現它有兩大明顯特點：效率和覆蓋面廣，它除了為中小企業提供最快捷的服務方式，同時與外資銀行主要支持精品中小企業不同，只要符合信貸條件，浙商銀行的支持對象將覆蓋所有不同層次的中小企業。浙商行甚至沿著30余萬浙江商人擴張成都的路徑，把省外擴張首站開在了成都。

(五)建立合理的業績評價考核機制

為了加快發展中小企業客戶，優化和調整客戶結構，實現經營戰略轉型，商業銀行必須改變傳統的數量型的適合于大企業客戶業務發展的業績考評機制，重構激勵約束機制，建立與中小企業客戶金融業務發展相適應的企業文化。

1、在評價考核指標體系中增加發展中小企業客戶的評價考核指標，并逐步提高其考核權重和分值。必須注意的是，中小企業客戶的評價考核指標，應重在價值的創造和增長，而不是過去那種一般業務數量的體現。

2、綜合考核分支機構和客戶經理發展中小企業客戶的整體回報和利潤貢獻，要建立業

績考核的“緩沖時間”，初期時，對發展中小企業的基層行和客戶經理在業績和利益上給予鼓勵和保護。

3、完善中小企業的盡職免責制度，摒棄傳統的對單筆、單戶貸款追究責任的做法，在整體綜合資料及回報考核基礎上，根據中小企業的特點制定貸款管理中的相應免責條款。 在新加坡中小企業融資環境中政府和企業自身起著極為關鍵的作用，我國政府應該制定相關中小企業扶持政策，逐步完善政府支持體系和中小企業信用擔保體系，加快構建中小企業信用再擔保機構，稅收優惠，發展多層次多變化的資本市場，鼓勵幫助企業創新直接融資。而中小企業自身應提高其信用度構建融資信譽，中小企業取得融資信譽必須比大中型企業付出更多成本即信譽成本，為取得銀行融資支持而做好自身的努力。

第二篇：中小企業融資創新探討

文章摘要:中小企業融資問題是一個世界各國普遍面l臨的難題，具有復雜性、綜合性、交叉性特點。傳統的規范性、定性化研究方法已經不能對這一問題進行有效解決，必須充分結合數學模型、仿真模擬、信息技術等定量化、技術性分析手段。因此，提出基于金融工程技術的中小企業融資創新研究方法，其目的是探討將數值計算與仿真模擬等工程技術方法運用于中小企業融資工具創新性設計的有效方法與途徑。

文章主題:中小企業 融資 創新 金融工程 數值計算 仿真模擬 數學模型 信息技術 技術性分析

文章內容：《經濟問題22003年第8期?,2003.8巾小企業融資創新搽討馬俊海,劉鳳琴(浙江萬里學院商學院,浙江寧波315100)摘要:中小企業融資問題是一個世界各國普遍面臨的難題,具有復雜性,綜合性,交叉性特點.傳統的規范性,定性化研究方法已經不能對這一問題進行有效解決,必須充分結合數學模型,仿真模擬,信息技術等定量化,技術性分析手段.因此,提出基于金融工程技術的中小企業融資創新研究方法,其目的是探討將數值計算與仿真模擬等工程技術方法運用于中小企業融資工具創新性設計的有效方法與途徑.關詞:中小企業融資創新;金融工程探討中圈分類號;276.3文獻標識碼:文章編號:1004-972(2003)08-0025-03--(，,315100):，.,'，.,.,.;一,融資困難仍然是中小企業發展的主要“瓶頸”在近些年來,我國的許多地區,特別是浙江,江蘇等中小企業比較發達的東南沿海地區,在對中小企業的融資支持方面,充分借鑒國外先進經驗模式,進行了大膽探索和不斷創新,為中小企業融資營造了一個相對穩定的支持環境.比如,通過政策引導實實在在地幫助中小企業解決了融資過程中出現的實際問題;積極推進中小企業信用擔保體系發展;引導和鼓勵商業銀行實施金融創新;積極創造條件發展風險投資,支持科技型中小企業發展.所有這些做法和措施無疑從整體上緩解了中小企業的融資困難.但是,由于中小企業融資過程中的信息不對稱,融資成本高,融資風險大等深層次問題沒有得到根本性解決.所以,中小企業最為迫切的問題仍然是融資困難,融資過程中的結構性矛盾仍然十分突出.比如,從不同規模企業的融資便利程度看,存在著一部分中型企業融資問題基本緩解與絕大多數中小企業融資依然十分困難的矛盾,信貸資金供給的期限結構看,存在著短期資金供給相對充裕與中長期投資性資金供給嚴重不足的矛盾從內外源融資結構關系看,存在著對內源融資過度依賴和外源融資相對不足的矛盾從融資方式看,存在著對債務性融資過度依賴與權益性融資市場開發相對不足的矛盾.二,中小企業■資舒新的相關研究現狀中小企業融資難是一個世界性難囊,多年以來一直引起國內外專家學者及實業界人士的廣泛關注.利用金融工程技術,實施企業融資工具的創新,也逐步成為解決企業融資問題的重要研究方面.(一)國內外的一般研究分析在這方面的研究主要集中在幾個方面:一是通過金融工收稿日期:2003--05--25一作者簡介:馬俊海(1964一),男,山西平陸人,浙江萬里學院商學院副院長,羽教授劉鳳琴(1966一),女,河北張家口人,浙江萬里學院商學院副院長,羽教授.25馬俊海,劉鳳琴:中小企業融資創新探討程,實現企業資產信用增級,主要運用資本抵押,質押,擔保等基本金融工具的各種融合,通過某種信號顯示機制和激勵機制,為企業信用狀況尋求內部保證或外部保證,從而在一定程度上降低信用風險.二是借助金融工程技術解決中小企業的信息不對稱問題,主要通過對風險——收益進行合理搭配,設計出相應的金融工具,以較低的融資成本成功地實現股票融資目標.三是運用金融工程技術,改變企業融資需求,主要根據產品的市場供需狀況,價格及企業自身能力,設計出具有高度靈活性的期權購買計劃.四是運用金融工程技術,設計出對兼并方和被兼并方“雙贏”的戰略并購,促進資產置換與并購,實現融資內源化.五是針對不同類型的中小企業,設計出不同貸款品種,如商品租賃融資,出口退稅質押貸款,自然人貸款等.(二)浙江,江蘇等地的主要創新模式浙江,江蘇是中小企業比較發達的地區,因此中小企業融資創新問題的研究也取得了比較突出的成效,在全國處于比較領先的地位.概括地講,其中小企業融資模式創新成果主要集中在以下幾個方面:一是對外向型中小企業實行出口退稅質押貸款,主要做法是銀行在對企業發放貸款前,與

企業簽定協議,對企業出口退稅專戶進行控制;在審查其退稅憑證無誤后,對其發放貸款,貸款到期后直接從退稅專戶中扣劃;二是保全倉庫業務,以企業所擁有的較為通用的流動資產為抵押物而發放的貸款;三是對中小企業貸款與法定代表人掛鉤,降低信貸風險,相當于由法定代表人承擔無限責任,如中小企業主個人綜合授信貸款,或以法定代表人的個人財產作為中小企業貸款抵押或擔保;四是應收賬款質押或收購業務,主要做法是對中小企業質量較好的應收賬款進行質押貸款或收購,或對購貨方開具的商業匯票進行貼現;五是保付業務(簡稱保理),是銀行購買供貨企業因賒銷而產生的短期應收賬款債權;六是公司擔保職工自然人貸款.(三)存在的主要問題目前國內外關于中小企業融資創新問題的研究已經取得了一些成果,對中小企業融資困難起到了一定的緩解作用.但是,由于受到許多條件的制約,導致這些研究成果在理論層次上和實際應用方面仍然存在著一些比較明顯的局限,主要體現在以下幾個方面:1.研究方法相對滯后.許多研究還停留在理論描述,定性分析及經驗判斷;定性研究多,定量分析少;規范化研究多,實證研究少.特別是國內,研究方法更是嚴重滯后,基本是采用一些非常簡單的定量分析;諸如數理統計,高等微積分等基本的數學分析手段涉及不多,更不用說是尖端的前沿技術.比如,關于抵押貸款的創新問題,雖然有許多人提出了擴大抵押范圍,增加抵押品種類,但由于對使用新型抵押品的抵押貸款缺乏精確化,科學性理解,不能對其進行合理定價,因而使其在應用效果及范圍上受到很大的限制.2.研究內容上缺乏系統性,高層次,有針對性的理論研究.比如,有許多創新性融資工具具有十分復雜的性質與結構,要對它進行科學合理的分析設計,就需要從資產定價,金26融工具分解整合,現金流變化過程的仿真模擬等多方面,對它進行系統的理論研究.但是,目前的研究,要么是對所有這些理論進行綜合性定性分析與描述,要么僅僅對其中的一個方面或少數幾個方面進行有針對性的理論分析.3.研究對象的模糊性.雖然有許多創新性融資工具或方案是針對中小企業.但是,實際上更適合于大型企業集團或上市公司,很難應用于眾多中小企業.比如,商品租賃融資,目前所開展的這類業務主要適應于大型企業的大宗商品(如石油,化工原料),而基

第三篇：中小企業融資方式與創新

中小企業融資方式與創新

2008-05-30 10:20

我國中小企業融資難主要表現在兩個方面：一方面當前我國的融資服務鏈還不完善和融資體系尚不健全；另一方面，我國的中小企業本身也存在許多不足和先天的缺陷。

改善中小企業的融資環境，為他們提供相應的金融服務，改善和創新融資方式，建立一系列新的融資品種供中小企業選擇是解決中小企業融資難的有效途徑。

目前國內企業在進行投資時采用的融資方式有股權性融資、債權性融資、企業保留盈余三種，此外，還有項目融資、政府基金等方式，這些方式之間雖然有著本質上的區別，但在企業進行融集資金方面卻有著緊密的互補關系。

1.股權性融資（直接融資）。股權是公司的股東投資到公司的資本。股權在不同的財產組織形式上有著不同的體現方式。也產生了不同的股權融資工具。（1）資本的融集速度。股份有限公司比有限責任公司快。股份有限公司的股權，也稱之為股份，是股份公司的全部資本等額劃分的，股份的實物表現形式就是股票,每一股份金額很小，小的投資者也能投資，可以加速資本的集中；而有限公司股權，也稱之為出資額，其具體實物表現形式是出資證明書，每一個股東的出資證明書都不是等額的，由于有限責任公司的股東最多只能50人，要吸收股權資本時，每一股東的出資額會較大，從而使得小的投資者無法投資，影響了資本的融集。（2）股票的流動性比出資證明書的流動性大。股份公司的股票經過批準后可以上市流通，流動性大，使得股票成為一種融資工具。而有限責任公司只能通過股權轉讓或增加新股東而實現資金的融集。其轉讓只能協議轉讓，發行也只能協議發行。

2.債權性融資(間接融資)。債權資金是在一定期限滿后企業必須償還本金并支付利息的資金,這部分資金不是股東的資本,但可利用這種資金為股東帶來利益。債權性融資主要有向金融機構貸款和發行企業債券兩種形式。發行企業債券有著較多的政策規定,目前中小企業主要是采用向金融機構貸款的方式。債權融資的工具有抵押貸款、信用貸款、質押貸款等。

3.企業保留盈余。企業保留盈余主要是企業要增加投資時用應付給股東的利潤進行再投資，其融資的性質相當于股權融資。這種方式比較適合股份有限公司。

4.BOT項目融資。BOT即建設—經營—轉讓。企業投資公共工程時，政府給予企業項目建設的特許權時，通常采用這種方式。采用BOT方式比較容易得到一些財團的支持，其在融資時主要是將項目抵押給財團或金融機構，然后進行建設，建設后從經營的利潤還款;然后以這個公司為工程建設承建主體，與當地政府簽訂協議，政府通過銀行給予一定的金融支持，并給公司一定的經營期限進行經營，經營期限滿后，整個項目工程就歸政府所有。

5.政府基金。目前政府為了支持中小企業的發展建立了許多基金,比如中小企業發展基金、創業基金、科技發展基金、扶持農業基金、技術改造基金等。這些基金的特點是利息低,償還的期限長,甚至不用償還。不過要獲得這些基金必須符合一定的政策條件。

而作為創新融資的金融租賃業在解決中小企業融資方面具有其他金融手段所不具備的特殊優勢，是解決當前我國中小企業融資難的可行選擇。

金融租賃也稱融資金融租賃，是將傳統的租賃、貿易與金融方式有機組合后而形成的一種新的交易方式。金融租賃的基本含義是，出租人根據承租人選定的租賃設備和供應廠商，以對承租人提供資金融通為目的而購買該設備，承租人通過與出租人簽定融資租賃合同，以支付租金為代價，而獲得該設備的長期使用權。對承租人而言，采用融資租賃方式，通過融物的方式實現了融資的目的。它的實質是附帶傳統租賃商的金融交易，是一種特殊的金融產品。

金融租賃具有兩個基本功能：一是融資功能，二是推銷功能。理論上講經濟發展時期它的融資功能發揮主導作用；經濟蕭條時它的推銷功能發揮主導作用。但兩大功能的分立與融合還不能完全依靠經濟的發展和蕭條來進行嚴格的界定，它們在一定時期可能發揮獨自的主導功能，但更廣泛的卻是兩大功能相互依附、相互融合。同時，又由于金融租賃具有逆市發展的特點，對國家經濟有重大的調節作用，我國已經實現了金融租賃業同國際接軌，將有效地解決中小企業融資難的問題。

第四篇：中小企業融資與銀行產品創新

中小企業融資與銀行產品創新

鄧淵劍天津財經大學2006級金融學專業碩士研究生

摘要：本文從中小企業融資需求的特點出發，列舉目前商業銀行針對中小企業的產品創新、創新種類以及未來創新點，從而為解決中小企業融資難題、引導商業銀行擴大對中小企業的融資力度提供借鑒。

關鍵詞：中小企業 融資 產品創新

一、中小企業的融資需求特點

首先從中小企業的財務特點看，中小企業對流動資金的需求較為迫切，由于存貨占用了企業大量的流動資金，使得中小企業在流動資金的安排上捉襟見肘；中小企業資產負債率較高，融資依賴于銀行，且主要是流動負債；中小企業一般盈利能力較弱，利潤率較低，稅收負擔整體上要比大企業重，企業自身積累較低。正是由于這些特點使得中小企業融資需求表現為：

(1)中小企業融資額度比較小。一般控制在幾百萬元左右，其中一百萬元以下居多。(2)中小企業對融資的時效性要求高。中小企業一般沒有穩定的市場，一旦發現商機即向銀行申請貸款，需要銀行在盡可能短的時間內辦妥。(3)中小企業貸款期限短，頻率高。中小企業貸款一般為短期流動資金貸款，受市場變化影響大，貸款和辦理票據業務的頻率明顯高于大企業。(4)融資利率彈性大。中小企業一般能接受銀行上浮利率的要求。(5)金融產品需求日益多樣化。包括存貸款、結算、票據承兌、貼現、保函、信用證、出口議付和銀行卡等產品，部分中型企業還對保理業務和國際結算配套業務提出了需求。

二、針對中小企業融資的銀行產品創新

金融產品的創新源泉既可以來源于中小企業發展中的方方面面，也可以來源于商業銀行提供的產品的各個要素。通過對各創新要素的重新組合，我們可以得到很多適合中小企業融資的金融產品。具體講，可以從貸款、組合授信、供應鏈融資、聯保、理財、租賃、綜合金融服務等多方面進行創新。

1.一般貸款業務創新

一般貸款業務創新有以下四種方式：

(l)無形資產質押貸款。對于擁有專利或知識產權的成長性中小企業，鑒于其不能提供符合銀行要求的實物資產，銀行在法律范圍內，開展權利質押業務，即以依法可以轉讓的商標權、專利權、著作權、品牌等，經權威部門認證或評估后，以此為質押發放貸款。

(2)自然人擔保貸款。基于信息不對稱等原因，銀行可以將中小企業的貸款與其法人代表掛鉤，通過法定代表人以個人財產作抵(質)押或擔保，由法人代表承擔無限責任。這樣可以促進中小企業增強主動還款的意識，從而降低風險。

(3)流動資產抵押貸款。即以企業所擁有的較為通用的流動資產為抵押物而發放貸款。這種方式不僅可以解決中小企業貸款擔保難的問題，而且還可以促進商品流通。包括:倉單質押、土地使用權質押、出租車營運證抵押等。

(4)買方信貸。買方信貸是銀行向銷售商的下游客戶發放的、專門用于購買銷售商所售商品的貸款。通過買方信貸，可以為下游信用記錄良好的中小企業客戶提供融資便利，并可以促進銷售進度。

2.組合授信

組合授信是指中小企業在提供符合銀行一定標準的抵押物的前提下，銀行根據抵押物的價值以及企業的信用等級情況，給予企業抵押物評估價值一定倍數的授信，并將此授信嚴格加以區分及控制的授信方法。組合授信可以分為:強擔保類、商業信用支持和信用類、可控擔保類以及其他擔保類授信四項。強擔保類授信指擔保物的變現價值較高、變現能力較強，授信能被擔保品價值所覆蓋的業務。例如標準化房地產抵押類授信業務；商業信用支持和信用類授信是指主要依靠商業信用或客戶自身信用承擔還款責任，或者提供的擔保為銀行目前無法評估或變現能力較差的業務。例如應收賬款保理、商業承兌匯票貼現、出口托收押匯等；可控擔保類授信是指除強擔保類授信以外，銀行可以控制業務的整個操作流程、或者擔保品所對應的變現能力或還款來源較為可靠，通過正常的業務操作不會造成損失的業務，例如銀票質押授信；信用證項下的出口押匯；銀行控制貨權的跟單即期信用證；符合銀行規定的動產質押授信；銀行信用等級AAA以上的大公司的國內應收賬款保理和商業承兌匯票貼現等；其他擔保類授信是指除強擔保類和可控擔保類授信以外，以其他方式進行擔保或控制還款來源的，且該類擔保品或還款來源的風險覆蓋能力有一定不確定性的業務，包括非標準抵押授信、出口退稅賬戶質押授信、遠期信用證、即期信用證項下進口押匯、期限一定年限以內工程項下非融資性保函、出口信用證項下打包貸款、出口信用保險項下的授信業務等。

銀行組合授信目標客戶群最高授信額度的計算公式是：

授信基數=各類抵押物價值總合最高組合授信額度=授信基數x授信乘數

最高組合授信額度=強擔保類授信額度+商業信用支持和信用類授信額度+可控制類擔保授信額度+其他擔保類授信額度

授信乘數是銀行根據客戶的信用等級對授信基數最大可放大的倍數，一般可通過內部評級獲得。

3.供應鏈集群下的“1+N”授信模式

供應鏈融資是指銀行通過審查整條供應鏈，對核心企業和上下游多個企業提供靈活的金融產品和服務的一種融資模式。由于供應鏈中除核心企業之外，基本上都是中小企業，因此供應鏈融資就是面向中小企業的金融服務。供應鏈集群是指以某大型企業為核心“1”，以其上游中小供應商或下游中小經銷商為“N”所形成的授信集群。其授信基本步驟是:(1)根據現有客戶資源和擬開發客戶資源進行初步篩選，確定出相互依托的供應鏈及可作為“1”的核心企業；(2)對核心大企業“1”評定信用等級，確定向“N”提供的風險授信額度；(3)依托于“1”的風險消化能力，對其集群的中小企業設定相對精縮的審批流程和授信模版；(4)針對具體業務特點，設定合適的授信子模式方案，包括集群內中小企業選擇標準、客戶質量結構設置、業務申報與維護轄權設定、業務文書設計等。

與傳統的融資模式相比，供應鏈融資的特點在于：首先，銀行不再單獨評估單個企業的信用狀況，而是關注其所處的產業鏈是否穩固以及目標企業所在的市場地位和供應鏈管理水平。其次，銀行可以針對企業運作流程的各個環節進行融資，以解決企業的不同需求。第三，供應鏈融資下銀行與企業之間的關系不再像

傳統融資那樣單一，而是銀行全面了解企業、提供全方位服務。

4.聯保基金及聯保業務模式

所謂聯保基金及聯保業務，是指由三個或三個以上從事相同產業的中小企業自愿組成一個擔保聯合體，出資設立聯保基金，在基金總額范圍內僅限于為其成員提供連帶責任擔保。當聯保體中的某一成員向銀行申請貸款時，聯保體其余成員為該申請人的貸款提供連帶責任擔保的一種信用擔保模式。這種業務模式的特點在于貸款人通過聯合擔保，成為利益共同體，無形間形成了相互監督，相互扶植的關系，從而促使企業的經營更加規范。目前銀行的聯保貸款還是主要停留在同行業中的企業，未來，此類業務可以進一步拓展，例如來自同一地區的小企業自愿組成聯保體并互相擔保的“老鄉聯保貸款”等跨行業貸款。

5.理財類業務創新

(1)應收帳款質押或收購業務。銀行可以抓住大企業拖欠中小企業貨款這一機會，開辦應收帳款質押或收購業務，對中小企業質量較高的應收帳款進行質押貸款或收購，或對有真實貿易背景的商業匯票進行貼現，從而加速資金周轉，緩解中小企業資金緊張的狀況。

(2)保理業務。即將國際貿易融資中保理業務的思路和模式運用到中小企業融資上，由銀行中小企業賒銷而產生的短期應收賬款債權，貸款由銀行先行支付，然后，銀行作為債權人代理賣方向買方企業催收。

(3)出口退稅賬戶托管貸款。主要針對外貿型中小企業，銀行與企業鑒定協議，對其出口退稅專戶進行控制，貸款到期后直接從此專戶中扣劃。這就利用了出口退稅款款的良好保證使貸款歸還有穩定的資金保障。

6.租賃類業務創新

融資租賃可以降低中小企業的融資門檻，還能起到降低融資成本，減輕稅賦的作用。其具體操作方式是:商業銀行向缺乏資金的租賃公司發放貸款用來購買設備，然后轉租給中小企業，由中小企業按期支付租金。這樣，既可以滿足中小企業擴大再生產的需求，同時，由于租賃設備不納入企業破產程序，可以較好地保全銀行的貸款資產。

7.綜合金融服務業務創新

隨著中小企業金融服務需求的逐步增強，商業銀行的服務正向綜合金融服務的方向拓展，為中小企業提供投資理財、信息咨詢、資產重組、衍生金融工具等綜合性金融服務產品，不斷拓展為中小企業服務的領域，增強中小企業對商業銀行的依賴度。具體可以考慮以下幾方面。

資產負債業務整合創新：以信貸業務為切入點，拓展收益性中間業務，開展投資、財務顧問、項目融資、重組并購等投資銀行業務；現金管理業務：即銀行協助中小企業科學地分析現金流量，使其合理地管理現金，增加收益；外匯資金保值業務：對于外向型中小企業，商業銀行可為其開發和提供規避外匯風險的各類金融工具和業務品種，如遠期結售匯、遠期利率協議、利率、貨幣互換等；企業理財顧問服務：商業銀行可利用其專業優勢，幫助中小企業融資理財，為其經營出謀劃策、提供建議。

參考資料:

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第五篇：中小企業融資創新分析

目錄

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關鍵詞??????????????????????????????2

一、中小企業融資目前存在的問題??????????????????2

二、金融創新是解決融資難的重要途徑????????????????3

三、中小企業融資創新途徑?????????????????????4

參考文獻?????????????????????????????6

中小企業融資創新分析

作者：葉業學號：0836001203211指導老師:曾瓊芳

【摘要】中小企業已成為我國國民經濟中重要且活躍的力量，對經濟發展起著不可替代的作用。但與此形成鮮明對比的是中小企業備受融資難的困擾，因此大力倡導中小企業融資創新，拓展融資渠道和空間，是解決融資難的當務之急。

【關鍵詞】中小企業，融資創新

目前，我國中小企業已達4200萬戶，約占我國企業總數的99%，在促進經濟增長、擴大就業、推動技術創新和調整優化經濟結構等領域發揮越來越重要的作用。中小企業的工業產值、利稅和出口額分別占全國的60%、40%和60%左右，中小企業還提供了85%的城鎮就業機會和75%以上的GDP。我國中小企業已成為國民經濟中一支重要且活躍的力量，對經濟發展起著戰略性的作用。

但與此形成鮮明對比的是中小企業備受融資難的困擾，據中國國家信息中心和國務院中國企業家調查系統等機構的調查顯示，中小企業短期貸款缺口大，長期貸款更無著落。81%的中小企業認為，一年內流動資金部分或者全部不能滿足需要，60.5%的中小企業沒有1—3年中長期貸款。融資難已成為我國中小企業發展的重要制約因素。因此大力倡導中小企業融資創新，拓展融資渠道和空間，是解決融資難的當務之急。

一、中小企業融資目前存在的問題

多年以來形成的中小企業融資難有其復雜的原因。

（一）內部原因

1.大多數中小企業生產技術相對落后，缺乏核心技術和無形資產，行業進入門檻低造成低水平重復生產，產品結構單一雷同，產品生命周期短，企業生存過度依靠低價競爭，導致經營績效欠佳，進而難以得到外部融資。

2.多數中小企業所有權歸屬于個人，整體管理水平不高，普遍缺乏良好的公司治理機制，很少具備健全的內控制度和財務制度，財務報告的真實性和合法性難以得到認可。

3.中小企業規模較小，在產品銷售上許多企業多采用現金交易方式，關聯關系復雜、隱蔽，經營信息難以被外界充分了解，即使獲得融資，之后的經營活動也難被外界了解掌握。

（二）外部原因

1.由于擔保體系不健全，擔保機構缺乏補償機制，融資方要單獨承擔中小企業無法還貸的損失，影響了他們融資的積極性。

2.中小企業貸款的特點是時間緊、頻率高、數量少、管理成本高，經營的不確定性及高風險性，使得以安全性為前提的銀行在授信業務活動中難有作為。從銀行自身

來說，考核企業靜態財務指標過多，深入了解和分析企業發展潛力不足，加之商業銀行內部管理和外部監管，強化風險責任的追究，獎勵機制缺乏，也在一定程度上影響了基層信貸人員的工作積極性。

3.我國中小企業缺少在資本市場直接融資的途徑。二板市場建立時間短，運行機制有待完善，影響了符合上市條件的中小企業上市融資。從企業債券市場看，我國企業債券的發行受到政府的嚴格控制，中小企業很難取得發行債券融資的資格。

二、金融創新是解決融資難的重要途徑

創新是一個涵蓋范圍較廣的概念，美國經濟學家熊彼特從經濟學的角度，給創新下的定義是“生產要素的新組合”，是“當我們把所能支配的原材料和力量結合起來，生產其他的東西，或者用不同的方法生產相同的東西”。

社會經濟發展的歷史表明，創新是在人力、土地、資本等常規生產要素的基礎上，推動社會進步和生產力發展的強大動力。金融創新是金融領域的創新，是將金融領域內部的各種要素進行重新組合和創造性的變革所創造和引進的新事物，是創造并普及新的金融工具、金融服務、金融機構、金融市場、金融制度的活動。

金融是現代經濟的核心要素，金融體系是市場經濟配置資源的一個最重要的渠道，金融創新在推動金融業發展的過程中，也成為現代經濟發展的關鍵動力。國內外著名的金融機構都是通過金融創新不斷發展壯大的，如我國的招商銀行，推出了以“招商銀行一卡通”為代表的創新型金融工具，在成立后短短的15年間，創造了足以令中國驕傲的銀行業奇跡，并連續四年榮膺“世界25家最佳資本利潤率銀行”。20世紀50至80年代是西方發達國家金融創新的“黃金時期”，目前市場上主要的以增加資產流動性、收益性和降低資產風險的金融工具都是在這一時期產生的，而且促進了全球金融市場的形成和發展，并為經濟全球化提供了金融服務。總體上看，金融創新具有如下重要作用：

第一，促進金融產品多元化，滿足不同層次客戶多樣化的金融服務需求。隨著社會經濟的發展，市場和客戶的金融需求特點逐步轉變，在特定的經濟環境下某種需求可能有顯著增長。不斷的產品創新能使金融機構提高服務水平，滿足多樣化的客戶需求，超脫營銷領域的低層次競爭戰。同時信息技術的日新月異又成為創新的推動力，這些都導致了金融產品創新呈現出新的發展。20世紀70年代和80年代西方國家較高的利率風險，增加了那些能夠降低風險的金融產品和服務的需求，催生了可變利率抵押貸款、金融期貨和期權市場。

第二，提高金融機構的盈利能力和避險能力，擴大了金融企業的發展空間。各種形式的金融產品創新將各個金融市場緊密地聯系在一起，這就為金融機構在全國甚至全球范圍內開展業務提供了廣闊的天地，使得金融機構可以根據自己的需要進行資產負債管理和風險管理，利用金融創新產品增強盈利能力和規避風險。金融產品創新使金融機構豐富了金融產品，開發出潛在的金融需求，不斷進行市場創新，拓展生存空間。特別是在分業經營條件下各種邊緣性創新產品能夠突破分業限制，向其他領域滲透。

第三，改善金融市場的有效性，提高經濟運行效率。金融市場是金融產品交易的市場，金融產品的不斷創新和發展，金融市場日趨成熟，各類金融產品之間的替代性不斷增強，產品之間的轉換率上升，使得交易者的機會成本下降，市場的有效性不斷

增加。同時金融市場交易品種的增多，各種融資方式及交易技術的出現，使得資金需求者能低成本的獲得融資，供應者可以按照各自對風險和收益的不同偏好進行投資組合，保證在獲利的同時分散和轉移風險。社會作為整體通過金融市場順利實現了資源的有效配置，避免資源的低效率使用。

基于金融創新的分析可以看出，當前我國面臨的中小企業融資難對金融業來說，其實是一個難得的發展機遇，抓住機遇即可為金融業贏得廣闊的發展空間，同時為中小企業提供寶貴的發展資金，推動國民經濟快速發展。

三、中小企業融資創新途徑

（一）金融制度創新

在金融創新中，制度創新是其他創新的基礎，特別在我國金融監管背景下，政策和制度創新或突破是關鍵環節。2007年上半年發改委已分別批準兩單打包發行的中小企業債券：北京中關村科技擔保有限公司牽頭對北京中關村8家中小企業打包的“中關村高科技企業債券”，以及由深圳貿易工業局中小企業服務中心牽頭的對十多家中小企業打包的債券。發改委下批的發債額分別為中關村3.7億元、深圳貿易工業局10.3億元，其中“中關村高科技債券”是期限為3年的中短期債券，直接擔保人為中關村科技擔保有限公司，3.7億元的額度是根據這8家企業自行上報的融資需求確定的。如這一批中小企業債券能夠順利發行將是歷史性突破，打開中小企業直接融資驅渠道。

今年7月份，銀監會頒布了《銀行開展小企業授信工作指導意見》。《意見》強調小企業授信程序可簡、條件可調、成本可算、風險可控、利率可浮、責任可分；鼓勵銀行在法律法規允許的范圍內，重點從小企業授信機制、經營管理、業務流程、風險管理、內部控制、產品和擔保等方面進行大膽嘗試和創新。與2005年銀監會出臺的《銀行開展小企業貸款業務指導意見》相比，擴展了業務范圍、授信小企業范圍和授信銀行范圍；提出考核小企業授信的整體質量，強調注重實地考察，注重收集非財務信息，制定小企業信用評分體系，突出對小企業業主或主要股東個人信用評價；放寬貸款種類、抵質押品范圍和擔保條件，為商業銀行開展中小企業融資提供廣闊空間。近幾年我國二板市場的發展和各地股權交易市場的興起意味著股權融資的不斷

發展，結合上述債券融資和銀行融資相關政策和制度的創新，為中小企業融資創新提高了制度保障。

（二）間接融資創新

我國目前企業融資結構決定了銀行貸款仍然是最重要的資金來源，中小企業雖然以前面臨著貸款難的現象，但在融資創新中必須重視間接融資這一渠道。

近幾年來，隨著經營理念轉變和經驗水平提高，商業銀行逐漸發現中小企業是一個應重點發展的領域，并通過產品創新來開拓這一市場。許多銀行提出了大力發展中小企業融資業務的戰略方向，銀行針對中小企業融資推出的產品亦層出不窮。如交行推出了“展業通”，廣發行推出了“中小企業貸款直通車”、興業銀行推出了“金芝麻中小企業服務方案”，建行的“速貸通”、工行的“小康通”、民生銀行的“易押通”、深發展的“創業寶”等均為針對中小企業的融資產品。據統計，截至2006年12月末，工、農、中、建、交5家大型銀行小企業授信戶數達68.43萬戶，小企業貸款總額為17907.65億元，與年初相比增幅為9.87%。工行提出中小企業貸款余額占全行各項貸款的比重要達到50%以上，招行更是提出將中小企業貸款占貸款總額的比例提高至60%的目標。

（三）直接融資創新

據統計美國中小企業的長期融資額中有25%—85%來自企業內部積累。20世紀90年代中期，企業內部融資占全部資金來源的比重由61.5%上升到82.8%，由此看出，美國中小企業取得商業融資的比重并不高。我國中小企業在融資過程中不能依賴銀行貸款單一渠道，應注重直接融資。

目前我國已開通了中小企業上市融資、股權融資、債權融資、產權交易、創業投資、風險投資等直接融資渠道。在中小企業股權融資創新方面，截止到2006年底，中小企業板已經有102家公司，當年累計股票籌資額179.3億元，總市值2015億，流通市值724億。中小企業板塊的開通有效地解決了不少企業的融資難問題，對于中小企業的發展將起到巨大的推動作用。

為進一步促進中小企業直接融資發展，應推動創業板上市制度創新，在健全中小企業的內部控制制度和約束制度，健全公司治理結構，提高透明度的基礎上，適當簡化上市程序，便捷服務，提高效率并盡可能減少籌資成本。

同時強化市場監管，堅決打擊違規和欺詐行為；建立市場化的退出機制，實現優

勝劣汰。完善我國區域股權交易市場，在實行統一入市標準、統一交易系統和交易規則、統一信息披露、統一自律監管（即“四統一”）的框架下，逐步構建雙層遞進式結構，形成中國資本市場完整體系的基礎層和中層，為中小企業提供便利的股權融資服務。企業債券、創業投資、風險投資等融資渠道也應創新產品和服務，降低風險和成本，為中小企業提高資金支持。

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