第一篇：康濟藥業(yè)2009年半年度工作總結(jié)及計劃

康濟藥業(yè)2009年半年度工作總結(jié)及計劃

2009年是康濟藥業(yè)的開局之年，在上半年的工作中，既有成績又有問題，現(xiàn)就2009年度上半年的工作做出總結(jié)和對下半年工作做出展望。

一、上半年的工作總結(jié)

（一）辦理各類證照。按照公司籌備時的目標，公司于2009年5月8

日辦理完成了企業(yè)經(jīng)營所需要的各種證照，順利通過GSP的認證、醫(yī)療器械的增項認證。

（二）隊伍組建。公司籌備伊始，就從省內(nèi)各大醫(yī)藥企業(yè)引進各類人才，截止目前，采購、營銷、質(zhì)量、行政等類別人才均已近到位，隊

伍框架搭建完畢。

（三）確立公司發(fā)展戰(zhàn)略及今年的營銷戰(zhàn)略。按照總部要求公司“快速

發(fā)展，做大做強”的意圖，公司確立了“采用同心多元化的發(fā)展

戰(zhàn)略。即以藥品經(jīng)營為核心，以藥材戰(zhàn)略性經(jīng)營為重點”的企業(yè)

戰(zhàn)略。制定了今年完成銷售2億，毛利率控制在4.5%的營銷戰(zhàn)略。

（四）業(yè)務(wù)技能培訓(xùn)。按照GSP要求及企業(yè)發(fā)展要求，在公司全體員工

中開展了以藥品經(jīng)營為主的技能培訓(xùn)，為順利通過GSP打下了良

好的基礎(chǔ)。

（五）廣泛接觸客戶。與上下游客戶進行了廣泛接觸交流，就企業(yè)的品

種代理，網(wǎng)絡(luò)渠道建設(shè)，合作開發(fā)，原材料承購等進行了深入的市場調(diào)查和分析，為企業(yè)下一步發(fā)展打好基礎(chǔ)。

二、上半年存在的問題

（一）醫(yī)院的開戶錯過了最好時機。由于公司到今年5月份才通過GSP

認證和前期對市場研究不夠透徹，對市場開發(fā)難度估計不夠，以致上半年醫(yī)院開戶進展緩慢。

（二）銷售網(wǎng)絡(luò)建設(shè)不完善。上半年的經(jīng)營局面一時難以打開，公司新

成立，銷售人員缺乏，公司銷售網(wǎng)絡(luò)一時無法完善。

三、下半年的工作重點

（一）實現(xiàn)與總部簽訂的業(yè)績責任，預(yù)計實現(xiàn)銷售收入2億，確保不虧

損。

（二）盡快打造一支“能征善戰(zhàn)”的營銷隊伍。主要手段：（1）實施業(yè)

績提成制度，激勵一線銷售隊伍；（2）實施全員銷售，實現(xiàn)銷售的廣度；（3）繼續(xù)實施人才引進計劃。

（三）積極拓展新農(nóng)合業(yè)務(wù)，力爭取得3至4個地區(qū)的新農(nóng)合配送權(quán)，力爭完成新農(nóng)合銷售5000萬。

（四）選擇一批優(yōu)良品種，實施代理。主要談判江西濟民等上游制藥企

業(yè)，選擇一批優(yōu)秀品種實施云南總代理和西南地區(qū)總代理。

（五）實施原料承購。與昆藥、積大制藥、植物藥業(yè)、玉溪維和等制藥

企業(yè)談判，力爭作為這些企業(yè)的原料承購商，進而成為產(chǎn)品承銷商。

（六）適時收儲中藥材。按照時節(jié)，適時收儲中藥材，為明年的經(jīng)營打

下良好基礎(chǔ)。

（七）開展員工技能培訓(xùn)。圍繞“建立一支能征善戰(zhàn)的營銷隊伍”的目

標，配套實施員工技能培訓(xùn)，使康濟藥業(yè)的所有員工都能征善戰(zhàn)。

第二篇：南京銀行和康美藥業(yè)

南京銀行和康美藥業(yè)

許國玉 南京銀行 詳細 華泰證券

趙永清 投資要點: 投資亮點一:堅持“中小企業(yè)銀行”差異化戰(zhàn)略,走資本節(jié)約型內(nèi)涵式發(fā)展道路。公司堅持“中小企業(yè)銀行”特色,目前已推出面向小企業(yè)的“鑫活力”品牌,專門服務(wù)于科技型企業(yè)的“鑫智力”品牌,致力于為文化企業(yè)提供專屬金融服務(wù)的“鑫動文化”品牌,以及面向微型企業(yè)法人及個體工商戶的“微鑫項目”,在不同層面構(gòu)筑了小微企業(yè)金融服務(wù)模式;截至2012年末南京銀行小企業(yè)貸款余額354.54億元,占貸款總額的28%,居上市銀行前列;同時公司一直注重加快經(jīng)營模式轉(zhuǎn)型,走低資本耗費的可持續(xù)發(fā)展道路,目前公司資本水平處于上市銀行前列,謹慎估算,現(xiàn)有的資本水平至少能夠維持公司未來五年生息資產(chǎn)保持20%左右的增速。投資亮點二:資金業(yè)務(wù)凸顯特色競爭優(yōu)勢,利率市場化沖擊下公司凈息差的下行壓力小于同業(yè)。2012年公司資金業(yè)務(wù)占比超50%,在上市銀行中排名第一,貢獻的利息收入占比達46.71%;手續(xù)費和傭金收入占比為10.15%,但非息收入占比卻高達15.57%,這體現(xiàn)了公司作為債券市場特色銀行的競爭優(yōu)勢;由于資金業(yè)務(wù)較早地適應(yīng)了利率等資金價格的變化和沖擊,使得其面臨利率市場化的沖擊相對較小,我們判斷,隨著經(jīng)濟增長潛在中樞的下移,金融脫媒的加劇以及利率市場化的推進,南京銀行凈息差的下行壓力將小于同業(yè)。投資亮點三:審慎貸款分類有利于控制 資產(chǎn)質(zhì)量,撥備計提充足可緩釋不良對業(yè)績的沖擊。公司2013年一季度末公司90天以上的逾期貸款余額占不良貸款余額比重僅為68.93%;逾期貸款占不良貸款與關(guān)注類貸款總和的比重僅為27.91%,遠低于行業(yè)51.04%的均值,可見公司采取了審慎的貸款分類原則,這有利于控制資產(chǎn)質(zhì)量;同時公司撥貸比已達標,撥備計提充足可緩釋不良對業(yè)績的沖擊。我們判斷,公司對于不良余額有著較強的主動管理能力,全年不良貸款將維持在一個溫和可控的水平。銀行轉(zhuǎn)型成功與否決定估值溢價,南京銀行業(yè)務(wù)重點契合銀行業(yè)未來轉(zhuǎn)型方向。預(yù)計南京銀行2013/2014/2015的EPS分別為1.55元、1.76元和2.01元,考慮到城商行未來幾年業(yè)績增速將高于行業(yè)均值,因此給予公司高于行業(yè)平均的相對估值水平是合理的,給予其2013年6倍的PE和1.2倍的PB,對應(yīng)的目標價格區(qū)間為9.3~11.3元,維持公司“增持”評級。風險提示:(1)不良反彈超預(yù)期;(2)債券市場波動對公司投資收益、公允價值變動損益進而營業(yè)收入造成沖擊。羅鶄 康美藥業(yè) 詳細 申銀萬國

投資要點 2013年7月17日:國家食品藥品監(jiān)督管理總局召開的新聞發(fā)布會,將在全國范圍開展一場以嚴厲打擊藥品違法生產(chǎn)、打擊藥品違法經(jīng)營、加強藥品生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)范建設(shè)和藥品監(jiān)管機制建設(shè)為主要內(nèi)容的“兩打兩建”專項行動。專項行動將著力解決中藥材摻雜摻假、網(wǎng)上非法售藥等問題。這是CFDA組建以來,在藥品安全領(lǐng)域部署開展的第一次大行動,行動將從今年7月到12月,集中半年時間進行。2013年7月18日:央視曝光安徽亳州中藥材市場中存在中藥材增重、染色、摻假等現(xiàn)象。2013年7月20日:央視曝光河北安國存在假冒劣質(zhì)中藥材、黑作坊非法加工等現(xiàn)象。評論: 中藥材市場不規(guī)范現(xiàn)象亟待解決,期待行業(yè)整合加速:傳統(tǒng)中藥材產(chǎn)業(yè)鏈較為落后,種植、流通、加工等環(huán)節(jié)的生產(chǎn)經(jīng)營者規(guī)模較小,缺乏明確的質(zhì)量標準、嚴格的檢測手段、規(guī)范的加工工藝技術(shù)。在信息不對稱、不透明的環(huán)境下,中藥材市場中良莠不齊、魚龍混雜,不規(guī)范現(xiàn)象雖經(jīng)長期、反復(fù)曝光,仍然難以徹底根除。央視本次曝光并非是第一次,也不會是最后一次;但我們認為,隨著監(jiān)管當局加大打擊力度、媒體和輿論加強監(jiān)督、當?shù)卣匾暢潭炔粩嘣黾?以康美藥業(yè)為代表的行業(yè)龍頭深度介入中藥材市場后,中藥材行業(yè)必將迎來一輪更大規(guī)模的整合,最終走向規(guī)范化、現(xiàn)代化管理,有利于整個中藥行業(yè)的長遠發(fā)展。康美介入普寧中藥材市場,已建立良好規(guī)范的市場秩序,贏得上下游信任:康美藥業(yè)2010年8月收購廣東普寧市場,全面負責市場管理,通過嚴格的入庫質(zhì)量檢測、不定期巡回抽查以及嚴格的準入淘汰制度,在普寧中藥材市場上建立了良好規(guī)范的市場秩序,市場中經(jīng)營的中藥材產(chǎn)品質(zhì)量得到大幅提升,也得到了上下游的信任與認可。依靠普寧市場的典范代表,康美藥業(yè)將在亳州、安國等地全面深入規(guī)范中藥材市場秩序,為全國中藥材行業(yè)的長遠發(fā)展做出貢獻。亳州中藥材市場不規(guī)范現(xiàn)象存在于交易大廳外,曝光和整頓將成為新市場搬遷契機:康美藥業(yè)2010年3月收購亳州老市場交易大廳,并投資15億建設(shè)亳州新市場,老市場交易大廳外商鋪由于產(chǎn)權(quán)早已出售,不在康美管轄范圍。此次 曝光的增重、染色和摻假存在于交易大廳外的商鋪,康美藥業(yè)并無管理權(quán)限;硫磺熏蒸是國家允許,但沒有國家標準,康美和質(zhì)檢部門在共同建立硫磺熏蒸標準,以期進一步規(guī)范中藥材質(zhì)量管理。目前康美藥業(yè)的亳州新市場已建設(shè)完畢,將于8月中下旬實現(xiàn)搬遷。CFDA要求“對中藥材專業(yè)市場存在嚴重問題且整頓不力的,堅決予以關(guān)閉”,因此我們認為本次曝光和整頓將成為亳州市場的搬遷契機。搬遷后,康美藥業(yè)將在新市場全面行使管理權(quán)、促進商家優(yōu)勝劣汰:鼓勵合法商家加快入駐新市場,通過嚴格的制度標準淘汰不法商家,促進優(yōu)秀商家做大做強,將亳州新市場打造為產(chǎn)品質(zhì)量優(yōu)良、市場秩序規(guī)范的中藥材市場。安國中藥材市場及周邊產(chǎn)業(yè)的不規(guī)范現(xiàn)象曝光,加快康美藥業(yè)實質(zhì)性介入管理:康美藥業(yè)2010年9月收購安國中藥材市場,由于市場內(nèi)部原因,尚未真正介入市場管理,安國市場及周邊產(chǎn)業(yè)的不規(guī)范現(xiàn)象被屢屢曝光。CFDA已明確表示:8月下旬將聯(lián)合工業(yè)和信息化部、農(nóng)業(yè)部、商務(wù)部、衛(wèi)生計生委、工商總局、林業(yè)局和中醫(yī)藥局等八部門共同啟動開展中藥材市場整治,按照“屬地管理、誰開辦誰負責”的原則,落實地方政府的責任,加強中藥材市場管理。這將促使當?shù)卣鋵嵄O(jiān)管職責、加快行業(yè)整頓,加快康美藥業(yè)實質(zhì)性介入安國中藥材市場管理。產(chǎn)業(yè)先行者、創(chuàng)新者、整合者,維持買入評級:康美藥業(yè)是中藥材產(chǎn)業(yè)的先行者、創(chuàng)新者、整合者,我們認為市場應(yīng)進一步認識到公司整合中藥材全產(chǎn)業(yè)鏈的價值,此次整頓有利于亳州市場推行場內(nèi)交易創(chuàng)新模式——康美檢測藥材質(zhì)量從而優(yōu)質(zhì)藥材獲得品牌溢價,維持2013-2015年EPS=0.95元、1.23元、1.60元,同比 增長43%、30%、30%,對應(yīng)預(yù)測市盈率21倍、16倍、12倍,維持一年期目標價26.1-27.8元,維持買入評級。

第三篇：濟民藥業(yè)2014新春晚會致辭

2014迎新春晚會致辭

各位同仁，各位朋友：

大家晚上好！

值此新年佳節(jié)來臨之際，我們在這里歡聚一堂共度佳節(jié)。一起揮別舊歲喜迎新春，共同暢想美好的未來。平時大家在不同的崗位，每天都生活在緊張和繁忙的工作中，今天難得在此聚會。借此機會，我真誠的向我親愛的員工朋友們說一聲:你們辛苦了！同時，向各位員工致以節(jié)日的問候，給大家拜年了！回首過去的2013年，我們?nèi)w員工不畏困難、奮勇拼搏、盡職盡責、務(wù)實高效、取得了一定的成績。今天所有取得的成績，離不開大家辛勤的付出：多少次挫折，多少次煎熬，大家依然堅持，不離不棄。我一直很慶幸，能夠有緣與大家共同奮斗，一起來鑄就臨夏濟民的未來；也很感動，在我的生命中會結(jié)識這么多如此優(yōu)秀，可愛，志同道合的同仁，在此，謝謝你們！我們也要共同感謝2013年那些不斷磨礪我們意志的人和事，是他們讓我們的人生逐漸成熟與堅強。同時借此機會，也讓我們共同反省工作中的不足，檢視我們的工作成效，并負責任的面對自己，繼續(xù)努力，找出企業(yè)新的成長空間和進步方向?；厥走^去，我們豪情滿懷，從不言敗，立足現(xiàn)在，我們要以一顆誠摯的、善良的心做好每一件小事。展望未來，我們更要凝

神聚力，迎接機遇，攜手并肩，同舟共濟，向著更高更遠的目標奮進！

新的一年，春回大地，萬象更新，又一個充滿生機的春天正向我們走來。從這一刻起讓我們將所有過去的辛酸勞累通通忘掉，面對新的一年，有機遇也有挑戰(zhàn)，我們需要繼往開來、齊心協(xié)力、努力拼搏、與時俱進。我們的老員工們經(jīng)驗豐富、業(yè)務(wù)扎實，兢兢業(yè)業(yè)，是公司不可多得的財富，是新員工學(xué)習(xí)的榜樣和楷模。我們的年輕員工朝氣蓬勃、思路開闊，敢闖敢干，必將是公司的未來和希望。希望全體員工互相學(xué)習(xí)，取長補短，在嶄新的2014年，共同寫下新的篇章，共同開創(chuàng)新的輝煌，共享企業(yè)發(fā)展的成果！從我們臨夏濟民這個年輕的團隊中分享快樂，收獲喜悅。

最后，讓我們共同祝愿大家新年快樂，身體健康，家庭幸福，萬事如意！預(yù)祝晚會圓滿成功！

2014年1月25日

第四篇：關(guān)于迪康藥業(yè)案例的相關(guān)問題

一、你認為迪康在2010年實行高送轉(zhuǎn)的理由是什么？高送轉(zhuǎn)會對公司產(chǎn)生什么樣的影響？ 答：概念分析：高送轉(zhuǎn)股票（簡稱：高送轉(zhuǎn)）是指送紅股或者轉(zhuǎn)增股票（常用方法是將資本公積轉(zhuǎn)化為股本,轉(zhuǎn)增股本并沒有改變股東的權(quán)益）的比例很大。實質(zhì)是股東權(quán)益的內(nèi)部結(jié)構(gòu)調(diào)整，對凈資產(chǎn)收益率沒有影響，對公司的盈利能力也并沒有任何實質(zhì)性影響?！案咚娃D(zhuǎn)”后，公司股本總數(shù)雖然擴大了，但公司的股東權(quán)益并不會因此而增加。而且，在凈利潤不變的情況下，由于股本擴大，資本公積金轉(zhuǎn)增股本與送紅股將攤薄每股收益。在公司“高送轉(zhuǎn)”方案的實施日，公司股價將做除權(quán)處理，也就是說，盡管“高送轉(zhuǎn)”方案使得投資者手中的股票數(shù)量增加了，但股價也將進行相應(yīng)的調(diào)整，投資者持股比例不變，持有股票的總價值也未發(fā)生變化。

主要理由：?迪康藥業(yè)在企業(yè)2010年同比往年大幅度盈利的同時推行高送轉(zhuǎn)行為，轉(zhuǎn)增資本，做到企業(yè)資本比例增大，提升當前迪康股東和投資者的投資熱情，符合當前企業(yè)發(fā)展的狀況，而且僅是權(quán)宜之計。

?迪康藥業(yè)的高送轉(zhuǎn)政策的推行，伴隨著企業(yè)在資本市場上的股價的快速上漲，反映了迪康的決策者對把握當前市場前景和精心預(yù)測投資者心理的主要方法，給市場傳遞出企業(yè)管理層對未來經(jīng)營看好的良好發(fā)展勢頭的信號。

?迪康的高送轉(zhuǎn)政策下的股份，屬于企業(yè)管理決策者對當前企業(yè)留存收益的一種處理方式，一方面企業(yè)將資金用于擴大再生產(chǎn)，增加企業(yè)的經(jīng)營收入，逐步使迪康藥業(yè)年報數(shù)據(jù)達到步步為贏的狀態(tài)，先將企業(yè)的資本做大，使股利分配時努力權(quán)衡各方收益起到積極作用。另一方面，企業(yè)投資活動的的凈額流量出現(xiàn)歷史性的再次跌破為-1430.50萬元，說明企業(yè)沒有足夠的資金用于生產(chǎn)或投資活動，致使反映出當前借入資本面臨明顯的不足。故此企業(yè)采用這種方式可謂一舉兩得，達到了管理層決策的要求。

影響：?高送轉(zhuǎn)必然面臨著除權(quán)的代價，如果業(yè)績增速跟不上股本的擴張速度，股價貼權(quán)將是大概率事件。連續(xù)的股票擴張再加上連續(xù)的貼權(quán)，股價向每股面值靠攏將同樣成為必然，給上市股價帶來了一定的波動性。因此迪康藥業(yè)在利用留存收益改變資本規(guī)模的情況下，合理利用資金，促升企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績的持續(xù)上升，從而改變當前盈利的波動性給投資者帶來的不穩(wěn)定因素。

?高轉(zhuǎn)送政策不屬于一種理性的投資經(jīng)營行為，它影響到股利分配政策下的中小公眾投資者的切身利益，給小投資者造成不安全不穩(wěn)定的幻覺，知道企業(yè)外部融資受阻，促使相關(guān)利益者快速撤出資金，本來信譽度不高的民營企業(yè)將會出現(xiàn)信譽危機。

?在國內(nèi)A股市場下的高轉(zhuǎn)送政策，給企業(yè)大股東和管理層侵占當前企業(yè)利益的良好機會，這會導(dǎo)致企業(yè)被大股東減持，在不違背法律的前提下進行資金套現(xiàn)，給企業(yè)經(jīng)營生產(chǎn)帶來嚴重的風險。因此需要社會和企業(yè)建立一個良性和高效的監(jiān)督財務(wù)機制，密切監(jiān)督、前提預(yù)測。達到企業(yè)的良好發(fā)展態(tài)勢。

二、你認為迪康采取的是什么樣的股利分配政策，你對迪康的股利分配政策如何評價，假定你是用友的CEO的話，你會采用何種分配政策，如何進行利潤的分配。

答：迪康藥業(yè)自2003年到2009年之間一直沒有進行股利分配，從表11-2中可以看出迪康在06年出現(xiàn)巨額的虧損，而從07年到10年一直在進行補虧，所以可以看出迪康的鼓勵政策是剩余股利政策。奉行剩余股利政策，意味著公司只將剩余的盈余用于發(fā)放股利。這樣做的根本理由是為了保持理想的資本結(jié)構(gòu)，使加權(quán)平均資本成本最低，從表11-2可以看出公司在06之后呈現(xiàn)出良好的發(fā)展趨勢，也給投資者良好的投資機會，投資者會對公司的未來獲利能力有良

好的預(yù)期，因而股票的價格會上升，用留用利潤來滿足最佳資本結(jié)構(gòu)下股東權(quán)益的需要，即可以降低企業(yè)的資本成本，還有利于提高公司的價值，但是這種股利政策不會受到希望有穩(wěn)定收入的投資者的歡迎，比如想依靠鼓勵生活的退休者，因為剩余股利政策往往導(dǎo)致各期股利忽高忽低。

我會選擇低正常股利加額外股利政策，（1）這種股利政策使公司具有較大的靈活性。當公司盈余較少或投資需用較多資金時，可維持設(shè)定的較低但正常的股利，股東不會有股利跌落感；而當盈余有較大幅度增加時，則可適度增發(fā)股利，把經(jīng)濟繁榮的部分利益分配給股東，使他們增強對公司的信心，這有利于穩(wěn)定股票的價格。（2）這種股利政策可使那些依靠股利度日的股東每年至少可以得到雖然較低但比較穩(wěn)定的股利收入，從而吸引住這部分股東。

三、你認為企業(yè)在選擇股利分配政策的時候需要考慮哪些因素？選擇不同的股利分配政策對企業(yè)會產(chǎn)生什么有的影響？

答：制定股利分配政策應(yīng)考慮的因素

1、法律因素：資本保全、企業(yè)積累、凈利潤、超額累積利潤、無力償付的限制

2、股東因素：穩(wěn)定的收入和避稅、控制權(quán)稀釋。

3、公司因素：

(1)盈余的穩(wěn)定性：一般來說，盈利越穩(wěn)定，其股利支付率會越高。(2)資產(chǎn)的流動性：較多支付現(xiàn)金股利，會導(dǎo)致資產(chǎn)流動性降低。(此處剪聲音)(3)舉債能力：具有較強舉債能力的公司，有可能采取較寬松的股利政策。(4)投資機會：有良好投資機會的公司往往較少發(fā)放股利，處于成長中的公司采取低現(xiàn)金股利政策;處于經(jīng)營收縮的公司多采取高現(xiàn)金股利政策。(5)資本成本：從資本成本考慮，如果公司有籌資需要，應(yīng)當采取低股利政策。(6)債務(wù)需要：

4、其他因素：(1)債務(wù)合同約束(2)通貨膨脹：在通貨膨脹時期公司股利政策往往偏緊。

(一)剩余股利政策。該政策認為公司股利分配政策受到投資機會和資本成本的影響。在公司的投資機會的預(yù)期報酬率高于股東要求的必要報酬率時，根據(jù)目標資本結(jié)構(gòu)的要求，先將稅后凈利滿足投資所需的權(quán)益資本，然后將剩余的凈利潤用于股利分配。

(二)固定股利額政策。將每年派發(fā)的股利固定在某一相對穩(wěn)定的水平上并在較長時期內(nèi)保持不變，只有當公司認為未來盈余會顯著地、不可逆轉(zhuǎn)的增長時，才提高的股利發(fā)放額。

(三)固定股利支付率政策。公司確定一個股利占盈余的比率，長期按此比率支付股利的政策。

(四)低正常股利加額外股利政策。公司事先設(shè)定一個較低的經(jīng)常性股利額，一般情況下，公司每期都按此金額支付正常股利，只有企業(yè)盈利較多時，再根據(jù)實際情況發(fā)放額外股利。影響：

第一，股利分配政策是上市公司對盈利進行分配或留存用于再投資的決策問題，關(guān)系到公司未來的長遠發(fā)展、股東對投資回報的要求和資本結(jié)構(gòu)的合理性。合理的股利分配政策一方面可以為公司規(guī)模擴張?zhí)峁┵Y金來源，另一方面可以為公司樹立良好形象，吸引潛在的投資者和債權(quán)人，實現(xiàn)公司價值即股東財富最大化。

第二，現(xiàn)金股利對公司價值的影響：在信息不對稱的情況下，股利政策有信號揭示的作用。企業(yè)可以通過公告向投資者傳遞公司的信息，而現(xiàn)金紅利比語言更有說服力，可以傳遞公告所未能提供的信息。所以，現(xiàn)金紅利在某種程度上可以看作企業(yè)未來經(jīng)營狀況的指示器。

第三，股票股利對公司的影響：可使公司保留大量的現(xiàn)金，便于進行再投資，有利于公司的長期發(fā)展；發(fā)放股票股利可以降低股票價格，從而吸引更多的投資者。

第四，我國某些上市公司將股利分配額與每股收益和每股凈現(xiàn)金流量等財務(wù)指標聯(lián)系起

來，同時考慮各自所處的生命周期、投資機會等。如此分配便能夠產(chǎn)生股利政策的顧客效應(yīng)和阻止過度的財富轉(zhuǎn)移效應(yīng)的發(fā)生，且能起到降低代理成本的作用。能避免派現(xiàn)不足或超能力派現(xiàn)，同時這種股利政策還能向市場傳遞信號，使上市公司股利分配與上市公司業(yè)績掛鉤。

第五，國有股減持勢在必行。在我國，股份公司大多建立在國有企業(yè)基礎(chǔ)之上，國有股占主導(dǎo)地位的股權(quán)結(jié)構(gòu)，使上市公司并不擔心企業(yè)控制權(quán)問題，這是上市公司非理性股利政策形成的制度基礎(chǔ)。體制問題是中國證券市場改革的難點，也是我們必須逾越的一個關(guān)口。

四、迪康控制權(quán)被內(nèi)部人控制后對股利分配政策有何影響？

五、你認為股票全流通后，中小股東利益被侵害的問題是否得到解決？

第五篇：康芝藥業(yè)：發(fā)行人控股子公司情況

康芝藥業(yè):發(fā)行人控股子公司情況

公司持有海南康芝藥業(yè)品營銷有限公司100%股權(quán)?？抵I銷的前身為南方經(jīng)貿(mào)集團藥業(yè)中心。該中心原隸屬于南方經(jīng)貿(mào)集團公司，成立于 2003 年 11 月 13 日，注冊資本 200 萬元。2007 年 2 月,海南省政府國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會委托海南從信會計師事務(wù)所對南方經(jīng)貿(mào)集團藥業(yè)中心產(chǎn)權(quán)進行鑒證。海南從信會計師事務(wù)所于 2007 年 3 月 15日出具了瓊從會鑒[2007]001 號鑒證報告。根據(jù)該鑒證報告，南方經(jīng)貿(mào)集團藥業(yè)中心的實收資本系黃笛和崔傳寧個人以現(xiàn)金形式分期出資投入；南方經(jīng)貿(mào)集團公司作為公司章程記載的出資人，從藥業(yè)中心成立之日起至 2006 年 12 月 31 日止均未實際出資。

2008 年 3 月 18 日，海南省政府國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會出文，依據(jù)鑒定結(jié)論和相關(guān)政策，認定南方經(jīng)貿(mào)集團公司藥業(yè)中心沒有國有產(chǎn)權(quán)，不屬于國有企業(yè)。2008 年 3 月 21 日，南方經(jīng)貿(mào)集團公司出具《關(guān)于南方經(jīng)貿(mào)集團公司藥業(yè)中心改制的決定》，認定“南方經(jīng)貿(mào)集團藥業(yè)中心是 2003 年 11 月 12 日經(jīng)海南省工商行政管理局核準成立，注冊金 200 萬元由崔傳寧和黃笛分別出資 102 萬元和 98 萬元。該中心成立以來南方經(jīng)貿(mào)集團公司從沒有實際性投入。該中心沒有享受過國家任何優(yōu)惠政策及待遇和銀行貸款，也沒有國有資產(chǎn)。現(xiàn)決定將該中心交還給實際投資者，并同意其改制為有限責任公司?！?為了深化利用公司營銷網(wǎng)絡(luò)的優(yōu)勢，快速提升公司的銷售規(guī)模和盈利空間，公司需要在短期內(nèi)豐富銷售品種，并以此進一步加大自身營銷網(wǎng)絡(luò)的覆蓋率和影響力。但由于公司在研項目的投產(chǎn)尚需時日，且公司未具備代理銷售其它企業(yè)醫(yī)藥產(chǎn)品的資質(zhì)，為此，公司決定收購南方經(jīng)貿(mào)集團藥業(yè)中心 100%股權(quán)。2008 年 2 月 2 日,海南康芝藥業(yè)股份有限公司第一屆第二次董事會審議通過了《關(guān)于收購南方經(jīng)貿(mào)集團公司藥業(yè)中心 100%股權(quán)的議案》。2008年4月30 日，公司與南方經(jīng)貿(mào)集團簽訂《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，同時與黃笛、崔傳寧簽訂《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，約定公司以經(jīng)評估的凈資產(chǎn)等值收購南方經(jīng)貿(mào)集團藥業(yè)中心 100%股權(quán)。

2008 年 6 月 18 日，南方經(jīng)貿(mào)集團公司藥業(yè)中心召開股東大會，同意將南方經(jīng)貿(mào)集團公司藥業(yè)中心 100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給公司。海南中力信資產(chǎn)評估有限公司以 2008年8月31日為評估基準日，對南方經(jīng)貿(mào)集團公司藥業(yè)中心的整體資產(chǎn)進行了評估，并于 2008年9月12日出具了海中力信資評報字（2008）第 074 號資產(chǎn)評估報告書。根據(jù)該評估報告，南方經(jīng)貿(mào)集團藥業(yè)中心評估后的凈資產(chǎn)值為 199.20 萬元，評估增值率為-0.40%。