第一篇：2014電大財務案例分析1

一、中國平安保險集團公司股權關系及內部治理結構

中國平安保險（集團）股份有限公司，是中國第一家以保險為核心的，融證券、信托、銀行、資產管理、企業年金等多元金融業務為一體的緊密、高效、多元的綜合金融服務集團。

公司成立于1988年，總部位于深圳。2004年6月和2007年3月，公司先后在香港聯合交易所主板及上海證券交易所上市，股份名稱“中國平安”，香港聯合交易所股票代碼為2318;上海證券交易所股票代碼為601318。

中國平安根據相關法律法規的規定，并結合公司的實際情況，不斷完善公司治理結構。

股權結構： 公司控股設立中國平安人壽保險股份有限公司(“平安人壽”)、中國平安財產保險股份有限公司(“平安產險”)、平安養老保險股份有限公司、平安資產管理有限責任公司、平安健康保險股份有限公司，并控股中國平安保險海外(控股)有限公司、平安信托投資有限責任公司(“平安信托”)、深圳市商業銀行。平安信托依法控股平安證券有限責任公司，深圳市商業銀行依法控股平安銀行有限責任公司，平安海外依法控股中國平安保險(香港)有限公司，及中國平安資產管理(香港)有限公司。

董事會： 截止2008年12月31日，中國平安集團公司董事會由19名成員構成，其中執行董事3名，獨立非執行董事9名，獨立非執行董事7名。在2008年報告期內，董事會的運行主要采取會議機制，共召開會議8次，會議注重維護公司和全體股東的利益。2008年，審計委員會共舉行5次會議，審閱了截至2007年12月31日止年度財務報告及截至2008年6月30止的半年度財務報告。此外，為了更好的評估公司財務申報制度及內部控制制度，所有審計委員會成員均于報告期內與外聘會計師事務所舉行會議，審核其表現、獨立性及客觀性。

2008年報告期內，薪酬委員會共舉行兩次會議，會議根據公司業績，審閱了全體董事及高 級管理人員的表現及薪酬待遇。根據每位成員的崗位職責等詫異，聘請獨立顧問進行年度薪 酬市場比較。其中，因2007年6616萬元“天價年薪”飽受爭議的董事長兼CEO馬明哲主 動放棄全部薪酬，分文不取?？偨浝韽堊有缽?7年的稅前年薪4770萬元降至954.87萬元，降幅達79%。公司員工整體薪酬競爭力處于市場中等，關鍵崗位績優人才薪酬具有市場競爭力。

獨立非執行董事：截至2008年12月31日，中國平安有獨立非執行董事7名。報告期內，獨立董事積極參加董事會會議及專門委員會會議，為集團公司公司治理、改革發展和生產經營提供了許多建設性意見和建議，在決策過程中尤其關注了社會公眾股股東和中小股東的權益和利益。

監事會： 中國平安監事會有成員9名，其中外部監事股東代表監事及職工代表監事3名。2008年報告期內，監事會共舉行監事會議4次，通過審閱公司上報的各類文件，比如定期報告和專題匯報等，對公司的經營狀況，財務活動進行檢查和監督。監事會履行監督職責，有效地維護了股東、公司、員工的權益和利益。此外，監事出席股東大會和董事會會議，對公司董事以及高級管理人員履行職責情況進行檢查監督，保障了公司持續、穩定、健康發展。

中國平安保險集團公司在保證企業經營管理合法合規、保證企業資產安全、確保財務報告及相關信息真實完整、提高經營效率和效果的基礎上，建立了一套強有力的內部控制體系。公司率先采用國際會計師審計，聘請獨立的外部精算公司和國際咨詢公司，并在同行業中率 先引入海外高級管理人才和國際先進管理體系，為公司的穩健發展提供了保障。公司董事會負責內部控制的建立健全和有效實施，董事會下設審計委員會負責審查企業內部控制，監督內部控制的有效實施和內部控制的自我評價情況，協調內部控制審計及其他相關事宜。2008年，公司在上年內控架構改革和基礎上繼續深入完善內部控制管理體系，新設立風險管理部、合規部和稽核監察部專職從事內部控制工作，形成了一套風險管理體系和監督檢查體系，確保了集團并督促子公司經營管理合法合規，有利于實現內部控制的目標。

二、中國平安公司治理存在的問題

雖然中國平安在公司治理的內部制度體系的建設上有所建樹和突破，但依舊存在如下兩 大方面的問題。

（一）除內部治理制度外，公司治理的一系列基礎性的制度還未建立

1、執行委員會工作細則

根據公司章程的有關規定：公司設執行委員會，由首席執行官(CEO)、首席營運官(COO)、首席財務官(CFO)以及其他若干成員組成，執行委員會應制訂執行委員會工作細則，報董事會批準后實施。但執行委員會的實施和運行還沒有一套完整的制度體系來保障和約束，可能會導致執行過程的可操作性以及執行結果的收益性的模糊或者錯誤判斷，影響公司的運營和效益。公司雖然制定了《集團執行委員會會議制度（2006版）》，但該制度僅屬于公司內部的會議制度，尚未通過公司董事會審議并批準。

2、定期報告編制、審議和披露規章制度：公司自2004年6月發行H股并上市以來，在每次定期報告編制前均制定嚴格的時間安排表及任務工作分工表，將定期報告工作程序中的每項具體工作進行分解，并確定嚴格的時間要求和責任人，公司嚴格按照此工作計劃進行定期報告的編制、審議和披露。公司自上市以來定期報告及時披露，無推遲情況。

但公司目前尚未建立健全專門的定期報告的編制、審議和披露的流程及規章制度。

3、信息披露事務管理制度： 根據中國證監會《上市公司信息披露管理辦法》的要求，公司需要在６月３０日前完成《信息披露事務管理制度》的制定和修改，并提交董事會審議。

公司目前按照《上市公司信息披露管理辦法》和《上海證券交易所股票上市規則》等規定由董事會秘書和董事會辦公室負責信息披露工作，并制定有相應的規章和指南，但作為指導公司信息披露事務的專門制度，《信息披露事務管理制度》目前尚在制定過程中。

4、募集資金管理制度： 雖然目前公司對募集資金實行嚴格的專項專戶管理，募集資金均集中存放在深圳市商業銀行的專項賬戶中，募集資金的使用也必須遵循公司既有的資金使用辦法和制度，但作為指導募集資金存儲和使用的專門制度，公司《募集資金管理制度》正在制定過程中。

（二）公司還需要在公司治理方面進行完善、改進和提升

公司需要綜合境內外有關法律法規的規定提供給獨立董事有關工作指引，公司需要根據中國保監會的規定修訂公司的關聯交易管理制度，公司需要根據公司發行A股上市后的實際情況修訂董事、監事及高級管理人員持有及買賣本公司股票的行為守則，并對投資者關系管理的有關規定進行相應的修訂。

1、獨立董事工作指引

雖然在《公司章程》和董事會專業委員會工作細則中，對獨立董事的任職資格、任免制度、職責、義務有相關規定。但公司未制訂專門的獨立董事制度，公司需要匯總境內外有關規定，參照最佳市場實踐制定有關獨立董事工作指引。獨立董事在公司的作用僅僅局限于監督經理人員和維護部分利益相關著的權益，而沒有實際參與到公司的整體戰略規劃的過程中，尤其是缺乏對公司戰略審計這一測度指標，不能很好反映出股東長期投資的回報率，不能涵蓋機會成本，不能使公司當前的收益與過去的收益進行對比。最根本的原因，在于公司沒有一套專業完整的獨立董事制度體系，最大限度的測度和反映出股東長期投資的回報率，因為股東對公司的忠誠來自于公司對他們投資的回報率。

2、董事、監事及高級管理人員持有及買賣本公司股票的行為守則

公司2004年6月發行H股并上市后，公司制定了有關的《董事、監事及高級管理人員 持有及買賣本公司股票的行為守則》，公司2007年3月發行A股并上市后，該守則需要根據境內A股有關的法律法規作出相應修訂。但是，對于高級管理人員的激勵措施與約束機制沒有結合起來。激勵舉措較為健全，但沒有一個完善的條文、準則的規定，約束舉措較為欠缺，尤其是內部約束與外部約束沒有統一。因而，還沒有實現公司利益與經理層利益的雙重均衡。

3、關聯交易管理制度

中國保監會2007年4月6日制定發布了《保險公司關聯交易管理暫行辦法》，要求各保

險公司貫徹落實。公司需要根據保監會對關聯交易的管理規定，相應修訂公司關聯交易管理

制度。但是中國平安還沒有形成相應的關于關聯交易的管理規定，因此公司在確認和處理有

關關聯人之間關聯關系與關聯交易時，還沒有明確相關原則，如應盡量避免或減少與關聯人

之間的關聯交易；確定關聯交易價格時，應遵循“公平、公正、公開以及等價有償”的原則，并以書面協議方式予以確定；對于必須發生的關聯交易，應切實履行信息披露的有關規定；

關聯董事和關聯股東回避表決的原則；必要時聘請獨立財務顧問或專業評估機構發表意見和

報告的原則等。因此，建立一套完備的關聯交易管理制度，對于中國平安保險公司是亟需解

決的公司治理問題。關聯交易管理制度，對于維護全體股東，特別是中小股東的合法權益，也有利于公司的效益的最大化。

4、投資者關系管理制度

中國平安集團的投資者關系管理，投資品種數量還相對過少、市場體系深化程度

不高并缺乏彈性，投資者關系管理的發展尚缺乏市場結構基礎；股權分割為主要特征 的市場，上市公司外部約束弱化，由于公司尚未完全建立起建立起符合“股東至上主

義”的公司治理機制，投資者關系管理是缺乏產生、發展的制度基礎。集團公司缺乏

對投資者關系管理的制度保障。

三、改善措施

中國平安保險集團有限公司針對公司治理自查報告存在的問題，提出如下整改措施以及

計劃：

1、制定《執行委員會工作細則》

由董事長兼首席執行官馬明哲任公司治理專項活動領導小組組長，責成集團辦公室、集

團董事會辦公室，計劃立即著手根據公司章程的規定制定《執行委員會工作細則》，并將公

司執行委員會制定的《執行委員會工作細則》提交公司中期董事會批準后實施。

2、制定定期報告編制、審議和披露規章制度

由執行董事兼公司常務副總經理和董事會秘書長孫建一領導，公司計劃由所有定期報告工作的相關部門根據《公司法》、《證券法》、《上市公司信息披露管理辦法》等法律法規的要

求，建立健全專門的定期報告的編制、審議和披露的流程及規章制度。該計劃由集團財務部、法律事務部、品牌宣傳部、董事會辦公室具體落實，在公司內部以制度文件形式頒布實行。

3、制定募集資金管理制度

由執行董事兼公司總經理（首席運營官）和首席財務官張子欣領導，集團資金管理部、董事會辦公室具體落實，制定《募集資金管理制度》，包括募集資金專項存儲和使用制度等

內容，該制度擬在公司內部以制度文件形式頒布實行。

4、完善獨立董事工作的制度體系

執行董事兼公司常務副總經理和董事會秘書長孫建一負責，集團法律事務部、董事會辦

公室具體落實，公司根據境內外有關法律法規的要求，同時參考最佳市場實踐，綜合匯總形

成獨立董事工作指引。在發揮獨立董事監督經理人員和維護部分利益相關著的權益的基礎

上，是獨立董事根據公司戰略審計，實際參與到公司的整體戰略規劃的過程中，使其很好反

映出股東長期投資的回報率，涵蓋機會成本，使公司當前的收益與過去的收益進行對比，最

大限度的測度和反映出股東長期投資的回報率。

5、關聯交易管理制度

由執行董事兼公司常務副總經理和董事會秘書長孫建一領導，集團法律事務部落實，公

司根據保監會《保險公司關聯交易管理暫行辦法》的要求，相應修訂公司關聯交易管理制度，使公司在確認和處理有關關聯人之間關聯關系與關聯交易時，有相應規章的依據，切實維護

公司及股東權益。

在2008年末，公司聘請安永華明會計師事務所審計了公司2008年度財務報表，出具了

審計報告，并對2008年度應收控股股東及其他關聯方款項做出了專項說明，充分體現其不

斷完善公司治理的舉措。

6、董事、監事及高級管理人員持有及買賣本公司股票的行為守則

由執行董事兼公司常務副總經理和董事會秘書長孫建一領導，集團法律事務部、人力資

源部、董事會辦公室落實，公司根據境內 A 股有關法律法規的要求，相應修訂公司《董事、監事及高級管理人員持有及買賣本公司股票的行為守則》，通過規章的形式，將董事、監事

及對高級管理人員的激勵措施與約束機制結合起來，實現內部約束與外部約束的統一，進而

實現公司利益與經理層利益的雙重均衡。

7、修訂投資者關系管理制度

由執行董事兼公司總經理（首席運營官）和首席財務官張子欣負責，集團董事會辦公室

落實實施，公司投資者關系管理委員會計劃遵照境內 A 股有關的法律法規對《投資者關系

管理委員會章程》和《投資者關系工作指引》進行相應修。不斷擴大投資品種數量、深入

市場，通過對投資者關系管理的制度保障，逐步建立更加完善的“股東至上主義”的

公司治理機制，實現公司的進一步發展。

四、中國平安集團公司治理的獨特之處

中國平安長期以來以股東價值為核心，在股東、客戶、員工和社會公眾四個利益團體的

中建立一個公司治理高度平衡機制，促進了公司的長期健康穩定發展。公司以股東價值增長

為指導思想，公司治理以符合國際慣例、符合中國國情、符合行業特點為原則，遵守交易所 的上市規則、遵守中國法律法規以及各監管部門的相關規定，切實完善公司治理制度。

（一）內部控制中國平安集團公司治理在內部控制方面很有自身特色。

2008年6月28日，財政部頒布《企業內部控制基本規范》后，中國平安集團立即成立 內控項目指揮委員會、領導小組和工作小組，積極落實?！镀髽I內部控制基本規范》遵循項目分為計劃、設計、全面推廣、整改與報告四個階段實施。目前，集團已完成第一階段工作 并開始第二階段，2009年6月30日可以完成全面推廣階段的計劃。通過項目的事實，公司的內部管理和風險防范水平將會得到進一步的提升。在2008年年度末，董事會單獨決議通過了《中國平安保險（集團）股份有限公司董事會關于公司內部控制的自我評估報告》，并聘請安永華明會計師事務所對內部控制報告出具意見。對公司內部控制的重視，充分體現著公司治理的基本思路。眾多舉措，似的公司的內部控制制度得到了有效實施。公司積極營造合規文化，為合規管理工作的展開和內部控制建設創造優越的內部環境。通過和合規評審與合規檢查，優化流程，在確保合法合規的基礎上，提高公司運營效率與效果；通過風險監控、監督及防范違法違規行為的發生，通過稽核監察，及時檢查發現的內部控制漏洞，完善內部控制措施。

（二）構筑嚴密體系監控風險

保險業身藏風險控制的“看家本領”。平安也將這一優勢運用在公司治理方面，建立了一套嚴密的風險管理體系。早在2003年，集團就成立風險管理委員會，逐步建立起以風險管理委員會為核心的風險管理基礎架構；同年，集團公司開始設立首席稽核執行官，負責公司所有與內部審計及控制相關的事務；2006年，集團公司又設立合規內控部，負責事前風險管理策略和制度規劃實施。目前，平安已形成了綜合、統一的整體企業風險管理架構，對不同子公司及運營部門進行持續性風險管理，以此支持公司的業務決策。同時，平安建立了風險管理基本流程和風險檢視框架。引入美國反對虛假財務報告全國委員會發起組織委員會的企業風險管理框架理念，建立了風險識別、風險衡量、風險控制、風險監控和報告、風險審計和檢查的風險管理基本流程。

（三）激勵機制與約束控制很好的結合

逐步“我們對員工有承諾，就是要讓他們依存于平安、奉獻于平安、發展于平安”，平安董事長馬明哲說。平安不僅按照國際標準建立了公司治理架構，確?？茖W決策，也特別注重激勵員工，并建立約束機制，以促進股東利益最大化。為此，平安實施了一項創新的激勵制度設計，將員工的發展與平安的發展緊緊掛鉤，那就是高級管理人員長期獎勵計劃（虛擬股權激勵計劃）。該計劃在2004年4月的公司股東大會獲得通過。長期獎勵計劃不授予員工真實的股票，公司不會根據長期獎勵計劃發行任何股份。虛擬股權以單位方式授予，每個單位代表1股本公司H股。該計劃的參與者將在行使上述權利時收到現金付款，但當年該計劃參與者的收益總額不得超過行權年度估計凈利潤的4%。與此同時，平安嚴格的約束機制也初見成效。公司在高層管理干部中推行了“問責制”，根據問責結果形成績效排名并執行相應的獎勵淘汰政策。

四﹑公司治理與國際化接軌

在外資股東推動下，中國平安按照國際標準建立了全新的決策、內控和信息披露制度，并聘請國際會計師、精算師按照國際準則進行審計，創造了中國保險行業史無前例的紀錄。2004年，公司在香港上市，進一步實現了公司治理完全與國際接軌。在證監會近期開展的加強上市公司治理專項活動中，平安通過自查，進一步檢討了與內地監管要求尚存差距的地方，并制定了建立一系列公司治理基礎性制度的改進計劃。此外，還將修訂多項公司管理制度。

五、對中國平安公司治理狀況進一步完善的建議

中國平安作為一家集團公司，在不斷完善公司治理的同時，還應逐步轉變思路、開闊視野，加強集團治理，母公司加強對子公司控制的基礎上，使得雙方能夠實現更好的合作，實現共同的利益。

（一）加強母公司對子公司的控制

集團公司的治理目的就是要實現企業集團的利益目標與子公司的利益目標協調一致，從

而實現企業集團價值最大化的戰略目標。作為中國平安集團，首先，要優化其自身與子公司 的股權結構。其次，縮短與各個子公司的委托代理關系鏈條，形成平安集團直接控制幾個大

型子公司的母子公司結構，而這些大型的子公司將構成集團公司發展的主體。第三，要把握

控制的尺度，實現控制權與自主權的平衡。如果對子公司控制過度，子公司喪失了自主權而

利益受損，這必然影響企業集團利益最大化；如果給予子公司過渡的自主權，甚至是放棄監

督，企業集體利益最大化的目標也難以實現。對于中國平安的情況，我覺得，集團應對其子公司采取混合控制，讓子公司的管理層人員參股子公司成為子公司的股東，子公司的管理層人員進入子公司的股東會及董事會等決策機構，這樣，母公司與子公司的管理層人員在經營決策及子公司的經營總目標制訂方面共同進行研究決策。

在加強對其下屬子公司的控制的同時，也兼顧了子公司的自主權，實現控制權與自主權的平衡。

（二）強化母子公司之間的交流、合作

在企業集團內部，高級管理人才的橫向調動是分配關聯公司間的擁有的經營管理人材資

源、促進成員公司穩定的關聯關系。也可以通過母子公司董事長交流，召開董事長會議，通

過董事長會議使各集團子公司高級管理者掌握的信息互通有無，并將分別掌握的經營經驗、管理技巧等軟資源彼此交流。在實現集團公司利益最大化的基礎上，實現各個子公司的發展。

（三）注重保護中小股東的權益

中國平安作為集團股份公司，遵循“資本多數決”的原則，作為大股東的母公司事實上

獨占著對子公司董事會的控制權，擁有對子公司的人員錄用解雇指揮命令的權限、公司資產

購入處置的權限、資金調配方法選擇的權限等等；擁有著這些權限的母公司在支配子公司從

事對自己有利的交易時，存在著榨取中小股東利益的事實上的可能性。因此，在平安重大決

策決議的時候，董事會應尊重當事人事前的選擇，盡量控制使用強制性的規則；避免制定扭

曲承擔企業主要經營任務的大股東激勵、以結果平等為指向的規則；為了不扭曲對中小股東

投資的激勵，應制定使未來事項更加明確化的規則；由于契約的不完備性，審慎地制定不損

害效率的法律規則，來維護一定的事后公平是必要的。

（四）加強公司治理的外部控制

中國平安作為一家上市公司，應充分利用證券市場在企業控制權中的配置作用，通過內

部與外部改進，利用股票價格的變動，實現公司業績的提高。充分利用中國的資本市場，實

現機構投資者治理，從而有效地使用股東權利，通過代理投票制度，達到發揮收購機制的作

用。通過對機構投資者的治理，還可以降低市場上的過度投機和不穩定性，為公司帶來穩定 的效益。

因此，加強中國平安公司治理的外部控制，實現內部與外部控制相結合，是平安保險公

司治理未來的主攻方向。

第二篇：2016期末試題電大財務案例分析整理

財務案例分析-期末復習指導

三、典型題目講解

（一）簡答題

簡答題共3題，每題15分，共45分。主要考核對教材中各個案例所涉及到的基本概念、理論、方法的理解和掌握。典型的題目如下：

1、結合案例一談談該公司為什么要提出保護中小股東權益？都采取了哪些保護措施？

答：因為在目前的上市公司內，經常出現中小股東遭欺詐或壓制的狀況，為盡量避免此類問題的發生，該公司提出了保護中小股東權益的以下具體措施：（1）制定了一系列的投資者服務計劃；（2）認真作好公司的信息披露工作；（3）規范關聯交易，避免同業競爭；

（4）通過獨立董事制度、審計委員會制度、監事會制度、內部監控制度等辦法，加強對中小投資者的保護。

2、可轉換債券籌資與發行普通股或債券籌資比有何不同？

第一，可轉換債券一旦轉換成股票，上市公司依然可以獲得長期穩定的資本供給，因而可轉換債券仍然具有債務和股權的雙重性質，使公司具有融資的靈活性。

第二，即使出現意外情形，可轉換債券也是一種低成本的融資工具，相比紅利來說，一定程度上也起到避稅的作用；

第三，可轉換債券賦予投資者未來可轉可不轉的權利，且可轉換債券轉股有一個過程，可以延緩股本的直接計入，因此發行可轉換債券不會像其他股權融資方式那樣，造成股本極具擴張，從而可以緩解對業績的稀釋；

第四，發行可轉換債券可以獲得比直接發行股票更高的股票發行價格，一般情況下相比較配股和增發來說，在擴張相同股本的情況下可以募集更多資金。

3、結合案例十一談談股利分配政策的類型和適用條件？ 答：（1）剩余股利政策，是指企業獲得的稅后利潤首先考慮滿足公司投資項目的需要，再派發股利。一般適用于公司初創階段。

（2）固定或持續增長股利政策，是公司將每年派發的股利額固定在某一水平上。一般適用于公司發展的成熟階段。

（3）固定股利支付率政策，是公司確定固定的股利支付率，并長期按此比率支付股利。適用于公司穩定增長階段。

（4）低正常股利加額外股利政策，是公司按事先設定的一個較低的經常性股利額發放股利，企業盈利較多時，再發放額外股利。適用于公司高速增長階段。

4、結合案例十二談談一個大型企業集團，母公司的功能應該如何定位？

答：在一個大型企業集團，要以集權管理的思想來設計集團總部（母公司）的功能定位。建立的集權型財務控制體制是否名符其實，最關鍵的是要考查:①投資決策權。②對外籌資權。③收益分配權。④人事管理權。⑤工資獎金分配權。⑥資產處置權等主要決策權的劃分。在集權形式下，公司總部對各子公司、分公司擁有上述六方面強大的控制權，可以實現財務經營的規模效益，避免整個公司在資金籌措、財務信息研究、資金運營，成本費用控制、長期財務決策等各方面的低效率重復、內耗。

同時公司總部可以把各部門、子公司分散的資金集中起來，根據其戰略意圖調撥給所屬的其他部門、子公司，或將暫時閑置的資金集中起來進行證券或開發其他投資，實現最大的經濟效益。

最后總部通常擁有一批優秀的財務專家，把財務管理決策權集中于他們手中，就能更有力地利用他們的智慧和才干，提高公司財務管理。

5、結合案例六內部審計和財務總監委派制的關系？

內部審計亦稱部門和單位審計，對于依據公司法成立的公司來說內部審計是由母公司或公司內部專職的審計機構或審計人員依照母公司或公司最高負責人的指令所實施的審計。

財務總監委派制是母公司向子公司委派財務總監的一種制度，財務總監就是以出資者的身份來監督、控制經營者

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的財務活動和企業全部財務收支過程。

內部審計與財務總監委派制的最終目的都是為了維護作為所有者的母公司的權益，二者對減少子公司投資失誤，防范經營風險、避免資產流失等方面均發揮著不可或缺的作用。

但是，內部審計中的審計人員僅對子公司的經營過程、會計核算和財務管理工作進行審核、監督，并不直接參與該公司的經營、會計核算和財務管理等實際工作；而財務總監委派制的財務總監作為母公司財務部門的編制人員，由母公司直接委派到子公司，負責子公司的財務監督、參與子公司的經營決策，并認真執行母公司制訂的資金財務管理制度。

6、案例九中目標利潤管理包括哪幾個環節？

目標利潤管理是在目標利潤規劃的基礎上，通過過程控制和結果考核，確保目標利潤實現；通過差異分析和結果考核，并結合外部環境變化，重新進行下一期目標利潤規劃。因此，目標利潤管理是一個封閉的管理循環，包括三個基本環節，如下圖所示。

目標利潤管理通過利潤指標的確定，為企業的經營確立了奮斗目標；通過過程控制充分利用和組合有限的資源；通過結果考核和相應的激勵措施充分調動全員的積極性。

7、結合案例十一談談公司的股利分配政策對該公司可持續增長能力和公司市場價值會產生何種影響？

（1）對公司增長力的影響。由于送股和轉贈股份都會直接導致股本規模的擴充，在利潤尤其是經營利潤沒有同步增長的狀態下，直接會導致每股收益或凈資產收益率的稀釋，相應影響每股市價和潛在投資者對公司的成長性產生疑惑。

（2）對公司市場價值的影響。從該公司歷年股利分配政策看是采取的不規則股利政策。這同大多數上市公司的分配政策趨同。但無論采取何種分配政策公司其目的仍然是增加公司整體市值。但從該公司這種大規模的送配方案，其最終結果一方面導致股價嚴重下跌，直接影響現實股東利益；另一方面，由于公司留成比例降低導致后勁不足，直接體現到潛在投資者對該公司未來的投資熱情下降，繼而影響以后的股價走勢。

8、結合案例十三談談蘭島啤酒集團在并購中是如何鎖定經營風險和財務風險的？

蘭啤在自己與被收購企業之間搭起了品牌和財務兩道防火墻。收購完成后，蘭啤基本上會采用當地原有的品牌或者重新起一個品牌，這既是對蘭啤品牌的保護，也容易融入當地市場。此外，在財務方面可能的包袱也要預先清理干凈。蘭啤把收購的企業都變成了事業部下的獨立子公司，它們都是一級法人，擴建時都是它們自己申請的貸款，因此成本都是由它們來負擔的，如果情況不好時就可以關掉。這兩道防火墻是鎖定并購的高招。

9、結合案例七談談新華集團全面預算管理的體系之間的關系

目標利潤是預算編制的起點，編制銷售預算是根據目標利潤編制預算的首要步驟，然后再根據以銷定產原則編制生產預算，同時編制所需要的銷售費用和管理費用預算；在編制生產預算時，除了考慮計劃銷售量外，還應當考慮現有的存貨和年末的存貨；生產預算編制以后，還要根據生產預算來編制直接材料預算、直接人工預算、制造費用預算；產品成本預算和現金預算是有關預算的匯總，預計損益表、資產負債表是全部預算的綜合。同時預算指標的細化分解又形成了不同層面的分預算，構成了企業完整的預算體系。

10、結合案例十四談談經營上的專業化與多元化的戰略各有何利弊？

多元化是指將企業集團的業務經營分散到不同的生產領域或不同的產品和業務項目，多元化必然伴隨經營結構與市場結構的改變，多元化作為一種戰略取向，意味著集團將優勢分散到不同的產業或部門，也將面臨不同的進入壁壘。多元化在理論上被認為是分散投資風險的最佳辦法，因為集團可以通過不同成員企業的盈虧互補，來降低集團整體的經營風險。專業化是指將企業集團的投資與業務經營重點放在某一特定的生產領域或業務項目上，投資通常伴隨生產經營規模的擴大和市場規模的擴大，而不會引起經營結構和市場結構的改變。其優勢是一種發揮規模經營優勢的策略，但這種策略存在較大風險，其原因是特定產業與市場的容量有限，產業發展有其周期性，企業發展也存在周期性，從而使集團所屬產業或產品處于衰退期時，面臨的風險將無法分散。

（二）單項案例題

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單項案例題1題，20分，該題目可能會涉及到2-3個小問題。主要考核對教材中各個案例所涉及到的基本概念、理論、方法的理解簡答應用。典型的題目如下：

1、談談你對設立獨立董事的看法以及如何更好發揮獨立董事的作用。

（1）獨立董事的概念:是指不在公司擔任除董事外的其他職務，并與其所受聘的上市公司及其主要股東不存在可能妨礙其進行獨立客觀判斷的關系的董事。

（2）獨立董事應當具備與其行使職權相適應的任職條件；

（3）獨立董事的提名、選舉和更換應當依法、規范地進行；

（4）獨立董事的作用；

（具體可參考第一章網上課堂補充知識）

2、結合案例十三分析并購有哪些種類？有什么優缺點？蘭島啤酒采用的是哪種？

并購種類一共有以下三種： ①橫向并購

②縱向并購

③混合并購

本案例采用的是第一種（詳見教材）優缺點:（1）橫向并購

當并購方與被并購方處于同一行業、生產或經營同一產品,并購使資本在同一市場領域或部門集中時,則稱之為橫向并購。如奶粉罐頭食品廠并購水果罐頭食品廠。這種并購投資的目的主要是確立或鞏固企業在行業內的優勢地位,擴大同類產品的生產規模,降低生產成本,獲得規模效益；增強企業的市場支配能力,消除競爭,增加壟斷實力。這種并購方式是早期并購的最主要的形式。

（2）縱向并購

縱向并購是對生產工藝或經營方式上有前后關聯的企業進行的并購,是生產、銷售的連續性過程中互為購買者和銷售者(即生產經營上互為上下游關系)的企業之間的并購。如加工制造企業并購與其有原材料、運輸、貿易聯系的企業。其主要目的是組織專業化生產和實現產銷一體化?？v向并購可以縮短生產周期,節約運輸和倉儲費用；保證原材料及零件及時供應,降低交易成本?？v向并購較少受到各國有關反壟斷法律或政策的限制。在20世紀20年代,縱向并購是西方第二次并購高潮的主要形式。

(3)混合并購

混合并購是對處于不同產業領域、產品屬于不同市場,且與其產業部門之間不存在特別的生產技術聯系的企業進行并購,如鋼鐵企業并購石油企業,因而產生多種經營企業。采取這種方式可通過分散投資、多樣化經營降低企業風險,達到資源互補、優化組合、擴大市場活動范圍的目的。混合并購是近年來大型跨國企業采用的一種重要方式。

3、結合案例十三分析并購方式有哪些？蘭島啤酒采用的并購方式有哪些？各有何利弊？

并購方式有：

（1）承債式并購。指承擔債務，其分為部分承債或全部承債。部分承債是承擔目標公司的部分債務。全部承債是承擔目標公司的全部債務。

（2）現金購買并購。

（3）股份交易式并購。股票交易式并購是通過購買股票達到控股來實現的。

（4）破產并購。破產并購的好處是可以享受一定的優惠，例如，可以享受一些債務的減免。

對于一個公司來說，選擇何種并購方式，取決于公司的財務狀態,以及對未來的現金流量的預期。

蘭島啤酒主要有以下幾種并購形式：一種是破產收購，對山東省日照、平原等企業的收購，采用的就是這個辦法。再就是承接全部債務的兼并，即蘭啤承擔全部債務，取得被并購方的資產所有權和經營權。這種方式的最大特點是對蘭啤既可以避免籌資的“尷尬”，也不需占用資金，同時還伴隨相應的優惠政策。比如：按國家、省、市給蘭啤的政策，享受銀行貸款掛賬停息5～7年的待遇，使企業可以得到休養生息的機會和條件，這個辦法在蘭島平度啤酒廠已有了成功的范例。還有就是承擔部分債務或用投資方式收購其51％的股權。在這方面最典型的例子就是收購菏澤啤酒廠、珠海啤酒廠等。

（三）綜合案例分析題

綜合案例分析題有１個題目，35分，該題目里面會涉及到3-5個小問題。主要考核對國家財經法規和財務管理

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方法的掌握程度及綜合應用能力。案例分析題中涉及計算題要求寫出計算公式及主要計算過程；需要進行理論分析的則要注明相應的國家法規出處。

注意：綜合案例分析題的解答方法。

1、考生首先應當對案例做出系統、深入的分析和評價，即需要對“從事件的發生到問題的解決的全部過程”進行剖析；對“事件解決的途徑、所運用的策略、方法、工具和實際效果”進行評估；對“事件所取得的經驗和教訓”做出理論上的總結和概括。在這里，考生應當充分發表自己的“真知灼見”，以展示自己專業的能力和水平。

2、對尚未解決問題的事件，不但要解析事件，指出事件的癥結所在，還要針對事件的未來走向和趨勢做出必要的推斷和預測。對要求提出計劃或實施方案的試題，應根據題意提出切實可行的計劃方案；要求考生提出問題解決方法的試題，應依據所學到的會計的理論知識，緊密結合自己的實踐經驗和工作體會，闡明自己的見解，提出詳實的對策建議。

3、最后，應闡述自己從本案例中引發了什么樣的思考，得到了什么樣的啟迪，獲得了什么樣的教益；如何將這些經驗、收獲和體會運用到實際工作中去。最好結合自身所在單位的實際進行對比分析，從而體現自己分析問題、解決問題的能力。在撰寫案例分析的題目時，還應當注重分析問題的系統性和深入性，考慮問題思路上的邏輯性和清晰性，文章層次結構的條理性和嚴謹性，運用所學理論知識的針對性和適用性，語言表達的準確性和流暢性。

1、籌資運作的相關知識點

（1）普通債券發行有關法律和法規的應用。（教材P44-45）

下面以p59案例討論“2001年中國廣東核電集團有限責任公司企業債券的發行方案”為例進行分析： 2001年中國廣東核電集團有限責任公司企業債券的基本要項：

1、發行人： 中國廣東核電集團有限責任公司

發行人注冊資本102億元，是中國廣東核電集團的核心企業，為經國務院批準組建的大型企業集團。截止2000年12月31日，中國廣東核電集團公司總資產為512.9億元，凈資產為118.9億元，2000實現主業收入67.9億元，利潤總額26.7億元，凈利潤18.9億元。而且從近年經營業績來看，其主業收入、利潤總額、凈利潤均呈穩定增長之勢。

2、公司信用等級。中誠信國際信用評級有限責任公司以信評委函字［2001］第017號文評定本期債券信用等級為AAA級。

3、發行規模。人民幣25億元整

4、債券期限。7年。上市前可協議轉讓、上市后可自由買賣。

5、債券利率。固定年利率為4.12%（同期銀行利率為2.25%）

6、發行價格。按面值平價發行，以1000元人民幣為一個認購單位。

7、發行期限 ： 2001年12月11日至12月31日。

8、債券形式：實名制記帳式。二級托管方式，使用中央國債登記結算有限責任公司統一印制的企業債券托管憑證。

9、還本付息方式。單利，每年付息一次，最后一期利息隨本金一并支付。上市前通過承銷商在原銷售網點兌付；上市后通過交易所系統進行。

10、主承銷商和擔保人：國家開發銀行。本期券由國家開發銀行提供無條件不可撤銷連帶責任保證。

11、上市交易：在深或滬交易所上市。預計發行結束后，一至兩月內。

12、籌資用途：發行債券所募集的25億元資金用于歸還發行人為嶺澳核電站項目籌措的由國家開發銀行提供的人民幣搭橋貸款以及嶺澳核電站項目工程建設。所募資投向的嶺澳核電站是國家“九五”開工的基建項目中最大的能源項目之一，已于97年5月正式開工，目前項目正處于安裝調試高峰期，首期建設的兩臺百萬千瓦級核能發電機組將分別于2002年7月和2003年3月投入商業運行。

廣東核電集團有限責任公司是中國廣東核電集團的核心企業，為國務院批準組建的大型企業集團，發行債券所籌集的資金用于投向嶺澳核電站，而嶺澳核電站是國家“九五”開工的基建項目中的能源項目之一，根據案例資料，嶺澳核電站竣工后將為核電集團有限公司帶來良好的經濟效益。

一、債券發行的合法、合理性分析：

1、《中華人民共和國公司法的相關規定

2、國務院頒布《企業債券管理條例》的規定

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比如：

（1）股份有限公司的凈資產額不低于人民幣三千萬元，有限責任公司的凈資產額不低于人民幣六千萬元；（2）累計債券總額不超過公司凈資產額的百分之四十；

（3）最近三年平均可分配利潤足以支付公司債券一年的利息；

（4）企業債券管理辦法規定：企業債券得利率不得高于銀行相同期限居民儲蓄定期存款利率40%；（5）不存在下列情況：

1）前一次發行的公司債券尚未募足的；

2）對已發行的公司債券或者其債務有違約或者延遲支付本息的事實，且仍處于繼續狀態的。

二、債券發行內容分析：

1、分析企業的財務狀況：中廣核電集團的凈資產為118.9億元，2000實現業主收入67.9億元，利潤總額26.7億元，凈利潤18.9億元，而且從近年經營的業績來看，其主業收入、利潤總額、凈利潤均呈穩定增長之勢。

2、分析債券籌資的發行規模：從前面分析看出，發行主體收入、利潤均呈穩定增長之勢。而且嶺澳核電站將于2002年7月和2003年3月投入商業運行?？傊穗娂瘓F有限公司未來將有巨大而穩定的現金流入，本期債券發行規模為25億元，相對而言只是個較小的數目，因此到期本息的償有足夠的保障。

3、分析債券籌資的期限策略：從投資項目的性質來看：嶺澳核電站為生產性投資建設項目，而通常一個企業為某項生產性投資建設項目籌集資金發行債券時，期限要長一些，因為只有在該項目投產獲利后才有成償債能力，該公司發行債券的年限7年，該期限有利于企業的償債。

4、分析債券的利率的制訂：該債券的利率為固定的年利率4.12%,對于長期債券而言，由于市場利率經常波動，固定利率很容易導致投資者的盈利有所下降或增加了不確定性，對個人投資者而言在扣除20%的利息稅后，所得利息為3.296%。同期銀行利率為2.25%。因此，投資者者能夠獲得較高得利息收入。

5、分析還本付息方法：該債券選擇的還本付息方式是按年付息，到期一次還本。盡管在本金償付上一定程度有損財務穩健，但相對于其他方式，該方式現值最低的。

6、從債券其他籌資條件看：經中誠信國際信用評級有限責任公司評定，核電集團有限公司發行得債券得信用等級為AAA，是企業債券中的“金邊債券”。從擔保的情況來看，本期債券由國家開發銀行提供無條件不可撤消連帶責任保證。因此具有準國債的性質，信用風險很小，可以看出，嶺澳核電站的工程債券每年將給總公司帶來巨大而穩定的現金流入，而且從2002年7月開始，嶺澳核電站開始投入商業運行，隨著發電量的逐年增加，其每年的現金流入增長很快。因此本期債券的償付有很好的保障。

（2）可轉換債券發行有關法律和法規的應用。①教材P61發行條款的應用

②發行可轉換債券時對投資者和發行人雙方利益的保護規定及其目的。

發行人設置贖回條款和回售條款就是為了保護投資者和發行人雙方的利益所作出的規定。

第一，贖回條款是為了保護發行人而設立的，旨在迫使持有可轉換債券的投資者提前將其轉換成股票，從而達到增加股本、降低負債的目的，也避免利率下調造成的損失。

第二，回售條款是指發行人股票價格在一段時間連續低于轉股價格后達到一定的幅度時，可轉換債券持有人按事先約定的價格將所持有的債券賣給發行人。設置的目的在于有效的控制投資者一旦轉股不成帶來的收益風險，同時也可以降低可轉換債券的票面利率。

第三，可轉換債券賦予投資者未來可轉可不轉的權利，且可轉換債券轉股有一個過程，可以延緩股本的直接計入，因此發行可轉換債券不會像其他股權融資方式那樣，造成股本極具擴張，從而可以緩解對業績的稀釋；

第四，發行可轉換債券可以獲得比直接發行股票更高的股票發行價格，一般情況下相比較配股和增發來說，在擴張相同股本的情況下可以募集更多資金。

2、內部控制相關理論的應用

以教材p104案例為例：

一、內部控制的相關理論

（1）內部控制的目的和原則(教材p92)（2）內部控制的內容(教材p93)（3）內部控制的方法(教材p93-94)

二、案例內容分析

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（1）對本案例內部控制的評價：做的好的地方，做的不完善的地方。

（2）對不完善之處的建議。

3、財務戰略相關理論的應用

以教材P251頁案例為例進行分析。

一、公司選擇剝離的動因

1、適應經營環境變化，調整經營戰略

2、提高管理效率

3、提高資源利用效率

二、剝離對公司影響

剝離并非是公司經營失敗的標志，它可能是公司發展戰略的一種合理選擇，即與擴張戰略相對應的收縮戰略。該公司2000年業績不錯，剝離資產與公司經營失敗并不搭邊。該公司的思路在于：通過剝離那些不適于公司長期戰略、沒有成長潛力或影響公司整體業務發展的資產，可更集中精力于其經營重點，從而通過業務重組使企業經營更具競爭優勢。同時，剝離還可以使公司資產獲得更有效的配置，提高公司資產的質量和資本的市場價值。剝離還使公司增加了現金，補充了公司的流動資金。

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第三篇：電大財務案例分析作業答案2

《財務案例分析》作業2參考答案

一、單項案例分析題（每小題10分）

1.從教材案例8出發，分析蒙牛為什么選擇了外資PE的方式？

答：PE是指私募股權投資，投資于非上市股權，或上市公司非公開交易股權的一種投資方式。私募股權投資資金來源，既可以向社會不特定公眾募集，也可以采取非公開發行方式，向有風險辨別和承受能力的機構或個人募集資金。

蒙牛選擇外資PE方式的原因可從蒙牛自身和外部條件考慮：

蒙牛自身：(1)成立初期體制；(2)自身擴張業務對資金需求的迫切性。

外部條件：(1)不具備上市條件；(2)民間融資失?。?3)銀行籌款難；(4)外國PE機構的主動勸說。

綜合考慮，蒙牛認為引入PE投資方式可帶來三方面好處：

1.引入外部戰略投資者，可以提供持續擴張的資金及外部約束機制；

2.重組公司股權結構，可以讓公司具有較強的拓展空間；

3.應用多種金融工具創建公司內部激發和鼓勵機制，可以強化內部凝聚力。通過上面的分析可知，對于前面的客觀和主管原因，蒙牛最后選擇了外資PE投資方式。

2.根據教材案例10，分析美的集團存貨周轉率與美的電器存貨周轉率為什么存在顯著差異？ 答：存貨周轉率是企業一定時期銷貨成本與平均存貨余額的比率。用于反映存貨的周轉速度，即存貨的流動性及存貨資金占用量是否合理，促使企業在保證生產經營連續性的同時，提高資金的使用效率，增強企業的短期償債能力。美的集團存貨周轉率與美的電器存貨周轉率的顯著差異是美的集團產業更為多元化，存貨管理更為精細。而美的電器的空調業務實行供應商管理存貨和管理經銷商存貨的方法，取得良好的經濟效益，是成功的存貨管理。

3.根據教材案例10的內容，分析美的集團在實行供應商存貨管理上利用了自身什么優勢？ 答：美的集團在實際供應商存貨管理上的優勢：第一，地域優勢，廣州交通物流發達；第二，規模優勢，集團所占市場份額較大，在經營上更有話語權；第三，良好的職業經理管理團隊，制定了良好的營銷戰略。

4.從教材案例11出發，分析為何蘇寧電器的現金周轉期往往是負的，負現金周轉期對蘇寧的經營績效有何意義？

答：蘇寧云商在加快應收賬款與存貨存貨周轉的同時，利用其規模優勢，強化了蘇寧云商與供應商的談判能力，不斷延長貨款支付時間，獲得供應商長時間的免費信用，這是蘇寧云商出現負現金周期的根本原因。負現金周期顯著改善蘇寧云商的經營業績。OPM戰略是指企業充分利用做大規模的優勢，增強與供應商的討價還價能力，將占用在存貨和應收賬款的資金及其資金成本轉嫁給供應商的運營資本管理戰略。OPM戰略本質上是一種創新的盈利模式，是“做大做強”的生動實踐。

5.根據教材案例11，在盈利能力較好的情況下，為何有大量貨幣資金的同時，又不及時付款給供應商呢？

答：由于零售市場具有較強的產品同質性、零售商轉化成本較低的特點，使供應商在與零售商談判時處于劣勢，而有競爭優勢的零售商往往采取“早收款遲付款”的結算策略，即OPM戰略，從而把握了主動權：一方面進一步限制供應商的談判能力；另一方面為實現規模優勢和成本領先戰略奠定了基礎。

二、綜合案例分析題（每題50分）

儀征化纖的理財之道

儀征華纖堅持以資金集中為前提，以現金流量為中心，對資金流入流出實行全過程的監控。儀征華纖股份有限公司是我國最大的現代化華纖和華纖原料生產基地，主要從事生產及銷售聚酯切片和滌綸纖維業務。為了提高財務管理水平，根據公司的財務管理基礎與實際情況，儀征華纖提出了“企業管理以財務管理為中心、財務管理以資金管理為中心、牢牢牽住成本這個牛鼻子，開源節流，生財聚財”的理念觀念。堅持以資金集中為前提，以現金流量為中心，對資金流入流出實行全過程的監控，收到了較好的效果。

1.成立內部結算中心對資金實行過程的監控。

公司于1987年起，建立內部銀行，在此基礎上演變成目前的內部結算中心，負責內部轉賬和資金收付等業務。內部結算中心的主要職能是統一對口專業銀行，辦理對外所有本外幣結算業務。對公司的資金實行集中歸口管理，統借統還，統一平衡調度，實行結算監督。經過十幾年努力，內部結算中心已經形成一套完整的收支監控體制，其表現是：公司的產品銷售收入、勞務銷售收入等一切收入項，直接回籠到內部結算中心在銀行統一開立的結算賬戶，各二級單位做繳款處理。公司的原材料、工資獎金發放、對外支付的勞務和費用，在各二級單位審核確認的基礎上，統一由內部結算中心審核支付。

2.財務人員集中管理對資金集中和全面監控起保證作用。

公司從1997年7月實行二級單位財務委派制，從公司財務人員中選聘166名財務人員，派駐到18個二級單位，實現了財務人員的集中管理，在構筑新的理財機制方面邁出了一步。儀化理財機制如果用三句話來概括的話，就是：你的錢，我看著你花；你的賬，我替你記；你的財務，我幫你管。其核心就是財權上收，財務高度集中。財務人員的委派制，是從體制上對資金集中和全面監控起保證作用。

3.推行全面預算制度完善公司授權制度。

首先，加強資金的收支預算管理。財務部要求各二級單位在生產計劃和成本費用預算的基礎上，編制年底資金收支預算，在資金預算計劃確定的基礎上，編制季度、月度的資金使用計劃，做到年計劃、月平衡、周安排。其次，實行現金流量周報制度，及時反映企業的營運、投資和融資狀況。再次，完善成本核算體制，強化目標成本管理。以目標利潤推成本，對成本發生要做到心中有數，事前有預算、事中有控制、事后有考核。最后，在建立預算管理制度的同時，建立各項費用的授權管理制度。內部結算中心嚴把對外款審批權限，即：10萬元以上的開支項目，需附合同，合同要有二級單位的分管廠長或分管經理會簽；10萬元至50萬元的開支項目，需附合同，合同要有二級單位的主管廠長或主管經理會簽；50萬元以上的開支項目，需附合同，合同除要有二級單位的主管廠長或主管經理會簽外，必須有公司分管副總經理會簽（或授權），經內部結算中心的審核，財務部的分管經理確認；100萬元以上的開支項目，由公司總會計師確認；1000萬元以上的重大開支項目，由付款單位提出申請，經財務部經理初審，總會計師審核后報公司總經理確認等。

4.資金運作上采取一系列行之有效的措施。

資金運作的基本戰略是：密切注視國內國外金融動態和政策導向，充分調動中外多家商業銀行的積極性，最終實現資金成本最低化、服務質量最優化。公司調整資金結構的基本做法有：（1）調整貸款的本外幣結構，規避了潛在的匯率風險。（2）調整貸款長短期結構，減少財務費用。（3）建立貸款能上能下機制，最大限度地減少資金沉淀，降低資金成本。（4）研究政策，用足政策，降低財務費用。

[要求] 利用所學的原理和有關政策，對上述案例進行點評。

答：儀征化纖股份有限公司是我國最大的現代化化纖和化纖原料生產基地，主要從事生產及銷售聚酯切片和滌綸纖維業務。為了提高財務管理水平，儀征化纖提出了“企業管理以財務管理為中心、財務管理以資金管理為中心、牢牢牽住成本這個牛鼻子，開源節流，生財聚財”的理財觀念。堅持以資金集中為前提，以現金流量為中心，對資金流入流出實行全過程的監控，收到了較好效果。

資金集中是集權體制下的必然結果。集權體制是我國企業財務管理的首選模式，從嚴理財，集中控制資金的使用是唯一正確的財務思想，第一，成功企業肯定是以嚴格、規范、統一的財務管理為前提，在集權形式下，公司總部對各子公司、分公司擁有強大的控制權，可以實現財務經營的規模效益，避免公司總部在資金籌措、資金運營和成本費用控制、長期財務決策等方面重復和低效率。第二，從理論上分析，分權體制很內容形成資金分散，企業內部管理“諸侯現象”。儀征化纖成立內部結算中心對公司資金實行集中歸口管理，統借統還，統一平衡調度，實行結算監督。已經形成一套完整的收支監控體制：產品銷售收入、勞務銷售收入等一切收入項直接回籠到內部結算中心在銀

行統一開立的結算賬戶，各二級單位做繳款處理；公司的原材料、工資獎金發放、對外支付的勞務和費用，在各二級單位審核確認的基礎上，統一由內部結算中心審核支付。

現金流量是指資本循環過程中現金流入和現金流出的數量，現代企業強調現金流量要增值，企業才能擴張，才能發展。資金集中管理，與現金流量實現同步，有利于加強企業的資金管理。儀征化纖理財機制用三句話來概括，就是：你的錢，我看著你花；你的賬，我替你記；你的財務，我幫你管，其核心就是財權上收，財務高度集中。同時推行全面預算管理，在資金預算確定的基礎上，編制季度、月度的資金使用預算，做到年預算、月平衡、周安排；實行現金流量周報制度，及時反映企業的營運、投資和融資狀況；完善成本核算體制，強化目標成本管理。

第四篇：電大財務案例分析任務1答案

如何評價上述的“建設規范董事會工作的政策建議”？作業答案

答：該篇政策建議針對國有企業“建設規范董事會工作”提出了加強頂層設計、健全制度體系、創新工作方式、完善工作程序、扎實推進試點五項政策性建議，可對該五點建議作如下評價：

政策建議一“進一步加強頂層設計”是針對董事會在公司中所發揮的重要作用（董事會對外代表公司進行業務活動，對內管理公司的生產和經營，公司的所有內外事務和業務都在董事會的領導下進行。是監督公司經理及財務報告過程的主體，集最高決策機構和監督機構于一身）有針對性地提出的，措施的提出有利于完善公司分層管理架構，符合公司管理的實際工作需要。

政策建議二“進一步健全制度體系”是關于董事會制度的規定。董事會制度是公司治理的核心內容，董事會受股東委托，負責公司的經營決策和業務領導，是公司的最高行政機構，完善公司治理，必須保證董事會獨立、有效運作。因此“按照《2012年建設規范董事會工作方案》的要求，盡早出臺董事會工作報告制度、外部董事管理、職工董事管理、經理層考核及薪酬指導、董事會與監事會協調關系等規范性文件”就體現了重視董事會組成和決策機制，確保董事會決策的專業性和準確性，使整個公司在發展航程中不偏離方向。

政策建議三“進一步創新工作方式”是根據公司董事會職責和權利

1、負責召開股東大會，在該股東會議上向股東報告自己工作；

2、執行股東大會決議；

3、制定本公司的業務計劃和投資方建議；

4、制訂財務預算和決算賬目議案；

5、制訂本公司利潤分配計劃和虧損彌補計劃；

6、提出本公司增加或減少注冊資本、發行公司債券的決議；

7、指訂分立和合并或解散的方案；

8、決定設立公司內部管理部門；

9、聘任或解聘公司總經理，根據總經理的提議聘任或解聘公司副總經理、財務部門負責人等其他高級管理人員，并決定人員的上述報酬獎懲；

10、制定基本管理制度；

11、制定任何修改公司章程的議案；

12、聽取總經理的定期工作進度報告；

13、行使法律、法規、股東大會和公司章程授予和授權的任何其他權利）提出的。通過建立董事會信息管理系統、派員旁聽董事會會議、指定專人跟蹤分析試點企業董事會建設情況等方法可全面掌握出資企業董事會工作情況，及時知曉出資企業董事會成員變化、董事會會議情況，為下階段開展董事會、董事評價工作打好基礎。

政策建議四“進一步完善工作程序”：按照工作程序開展工作是使工作規范化、科學化的前提條件。通過依次履行好董事會的職責（負責召開股東大會，在該股東會議上向股東報告自己工作；決定設立公司內部管理部門；聘任或解聘公司總經理，根據總經理的提議聘任或解聘公司副總經理、財務部門負責人等其他高級管理人員，并決定人員的上述報酬獎懲）使公司的管理架構有層次性且有序性，是公司治理文化的主要組成部分，是提高公司治理效率極其重要的基礎和關鍵所在。政策建議五“進一步扎實推進試點”：通過對試點企業建設規范董事會工作的開展和成果的分析總結，最終可確定并完善適合省屬國有企業的董事會工作制度，為之后在全省省屬國有企業中全面推廣奠定良好的基礎。

第五篇：電大 本科 會計學 財務案例分析1

浙 江 廣 播 電 視 大 學

會計學專業（開放本科）

《財務案例分析》作業一

一、單項案例分析題（每小題10分）

1．在教材案例1中，五糧液的實際理財目標是什么？有何依據？五糧液的實際理財目標是通過哪些理財行為實現的？

2．從教材案例1出發，闡述中國上市公司的理財目標應當是什么？

3．根據教材案例2，評價建龍入股通鋼后其實際理財目標是什么？這種理財目標是否合理？

4．從教材案例5出發，辨析多元化經營與專業化經營的優缺點？

5.根據教材案例6的內容，分析公司投資項目可能有哪些風險？

二、綜合案例分析題（每題50分）

閱讀以下材料，思考大股東侵占問題的危害及其治理辦法。

證監會、國資委有關負責人2004年7月27日在接受新華社采訪時指出，大股東或實際控制人侵占上市公司資金的行為，已經成為影響資本市場規范發展的頑疾，引起了監管部門和市場各方的高度重視。

負責人是在介紹“以股抵債”試點工作的出臺背景時作上述表示的。這名負責人還說，控股股東侵占上市公司資金的行為，直接侵害了上市公司和投資者的利益。侵占行為嚴重影響了上市公司的正常經營，導致一些上市公司陷入經營困境。據統計，在連續兩年虧損的上市公司中，70%存在控股股東侵占資金行為；在已退市的15家中，其經營失敗的重要原因之一就是控股股東的侵占行為。一些控股股東從損害上市公司和社會公眾投資者利益的侵占行為中獲取不當利益，如不及時糾正，將會破壞證券市場存在和發展的基礎。（資料來源：http://.cn 2004年07月28日06:16 中國新聞網）