第一篇：財務(wù)案例分析綜合案例分析

綜合案例分析

一、獨(dú)立董事的主要職責(zé)

獨(dú)立董事對上市公司及全體股東負(fù)有誠信與勤勉義務(wù)。獨(dú)立董事應(yīng)當(dāng)按照相關(guān)法律法規(guī)、《關(guān)于在上市公司建立獨(dú)立董事制度的指導(dǎo)意見》和公司章程的要求，認(rèn)真履行職責(zé)，維護(hù)公司整體利益，尤其要關(guān)注中小股東的合法權(quán)益不受損害。獨(dú)立董事應(yīng)當(dāng)獨(dú)立履行職責(zé)，不受上市公司主要股東、實(shí)際控制人、或者其他與上市公司存在利害關(guān)系的單位或個人的影響。獨(dú)立董事原則上最多在5家上市公司兼任獨(dú)立董事，并確保有足夠的時間和精力有效地履行獨(dú)立董事的職責(zé)

二、企業(yè)在不同時期上市融資為企業(yè)未來發(fā)展帶來如何影響

1，深化金融體制改革2，資本結(jié)構(gòu)改善；充實(shí)資本金，剝離不良資產(chǎn)等3，完善公司治理結(jié)構(gòu)4，走向國際市場5，增強(qiáng)競爭能力6，改善調(diào)整組織結(jié)構(gòu)7，吸引外資；8，降低經(jīng)營風(fēng)險9，重塑企業(yè)文化10，人力資源優(yōu)化組合

三、投資可行性方案需考慮的主要非財務(wù)因素

1，國內(nèi)及國際政策預(yù)測，是否符合國家產(chǎn)業(yè)政策，符合國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略和行業(yè)地區(qū)發(fā)展規(guī)劃，國家環(huán)境保護(hù)政策和國計民生預(yù)測

2，國內(nèi)市場的需求預(yù)測和國計市場發(fā)展的預(yù)測 3，項(xiàng)目生產(chǎn)能力設(shè)計 4，場址選擇，5，生產(chǎn)工藝方案，生產(chǎn)工藝是否先進(jìn)、使用、合理、技術(shù)成熟可靠 6，項(xiàng)目總投資估算 7，資金的籌集與使用

8，財務(wù)成本數(shù)據(jù)測算，包括產(chǎn)品成本估算（包含材料消耗、工資及福利費(fèi)、制造費(fèi)用估計、管理費(fèi)用估計、銷售費(fèi)用估計）和銷售價格預(yù)測以及相關(guān)稅率。

四、財務(wù)指標(biāo)公式 盈利能力：

1，主營業(yè)務(wù)利潤率（%）=主營業(yè)務(wù)利潤÷主營業(yè)務(wù)收入，體現(xiàn)了企業(yè)經(jīng)營活動最基本的獲利能力，該指標(biāo)越高，說明企業(yè)產(chǎn)品或商品定價科學(xué)，產(chǎn)品附加值高，營銷策略得當(dāng)，主營業(yè)務(wù)市場競爭力強(qiáng)，發(fā)展?jié)摿Υ螅@利水平高。，2，總資產(chǎn)報酬率（%）=稅前利潤（利潤總額）÷總資產(chǎn)，表示企業(yè)全部資產(chǎn)獲取收益的水平，全面反映了企業(yè)的獲利能力和投入產(chǎn)出狀況。如果該指標(biāo)大于市場利率，則表明企業(yè)可以充分利用財務(wù)杠桿，進(jìn)行負(fù)債經(jīng)營，獲取盡可能多的收益。3，凈資產(chǎn)收益率（%）=凈利潤÷股東權(quán)益

4，主營業(yè)務(wù)收入增長率（%）=（本期主營業(yè)務(wù)收入-上期主營業(yè)務(wù)收入）÷上期主營業(yè)務(wù)收入 5，凈利潤增長率（%）=（本期凈利潤-上期凈利潤）÷上期凈利潤 償債能力

1，流動比率=流動資產(chǎn)÷流動負(fù)債

2，速動比率=速動資產(chǎn)（流動資產(chǎn)-存貨）÷流動負(fù)債 3，資產(chǎn)負(fù)債率（%）=負(fù)債÷總資產(chǎn) 4，股東權(quán)益比率（%）=股東權(quán)益÷總資產(chǎn) 營運(yùn)能力

1，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）=主營業(yè)務(wù)收入÷應(yīng)收帳款

2，存貨周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）=主營業(yè)務(wù)成本÷存貨，存貨周轉(zhuǎn)率反映了企業(yè)銷售效率和存貨使用效率。在正常情況下，如果企業(yè)經(jīng)營順利，存貨周轉(zhuǎn)率越高，說明企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)得越快，企業(yè)的銷售能力越強(qiáng)。營運(yùn)資金占用在存貨上的金額也會越少。

3，應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率（%）=主營業(yè)務(wù)成本÷應(yīng)付帳款，如公司應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率低于行業(yè)平均水平，說明公司較同行可以更多占用供應(yīng)商的貨款，顯示其重要的市場地位，但同時也要承擔(dān)較多的還款壓力，反之亦然；如果公司應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率較以前出現(xiàn)快速提高，說明公司占用供應(yīng)商貨款降低，可能反映上游供應(yīng)商談判實(shí)力增強(qiáng)，要求快速回款的情況，也有可能預(yù)示原材料供應(yīng)緊俏甚至吃緊，反之亦然。

4，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（%）=主營業(yè)務(wù)收入÷固定資產(chǎn)，要用于分析對廠房、設(shè)備等固定資產(chǎn)的利用效率，比率越高，說明利用率越高，管理水平越好。如果固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與同行業(yè)平均水平相比偏低，則說明企業(yè)對固定資產(chǎn)的利用率較低，可能會影響企業(yè)的獲利能力。它反應(yīng)了企業(yè)資產(chǎn)的利用程度.5，總資產(chǎn)增長率=本期總資產(chǎn)-上期總資產(chǎn)）÷上期總資產(chǎn) 6，凈資產(chǎn)增長率=（本期凈資產(chǎn)-上期凈資產(chǎn)）÷上期凈資產(chǎn) 市場表現(xiàn)能力

1，每股凈值（每股凈資產(chǎn)）=股東權(quán)益÷股數(shù)（總股本）2，每股收益=凈利潤÷股數(shù)（總股本）3，每股資本公積=資本公積÷股數(shù)（總股本）4，每股未分配利潤=未分配利潤÷股數(shù)（總股本）5，凈資產(chǎn)收益率（%）=凈利潤÷股東權(quán)益 6，市盈率=市價÷每股收益 現(xiàn)金流量

1，每股經(jīng)營活動先進(jìn)凈流入=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流入÷股數(shù)（總股本）2，現(xiàn)金負(fù)債比率=（貨幣資金+短期投資）÷負(fù)債

五、制定合理的股利政策應(yīng)考慮的因素

1投資機(jī)會和投資時間，公司股利政策在較大程度上要受到投資機(jī)會的制約。一般來說若公司的投資機(jī)會多，對資金的需求量大，往往會采取低股利、高留存利潤的政策；反之，若投資機(jī)會少，資金需求量小，就可能采取高股利政策。另外，受公司投資項(xiàng)目加快或延緩的可能性大小影響，假如這種可能性較大，股利政策就有較大的靈活性。比如有的企業(yè)有意多派發(fā)股利來影響股價的上漲，使已經(jīng)發(fā)行的可轉(zhuǎn)換債券盡早實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)換，達(dá)到調(diào)整資本結(jié)構(gòu)的目的。

2流動資金和稅收，公司發(fā)放現(xiàn)金股利必須有足夠的現(xiàn)金，能滿足公司正常的經(jīng)營活動對現(xiàn)金的需求。否則，則其發(fā)放現(xiàn)金股利的數(shù)額必然受到限制。

3法定限制和貸款協(xié)議限制，一是法律法規(guī)限制。為維護(hù)有關(guān)各方的利益，各國的法律法規(guī)對公司的利潤分配順序、留存盈利、資本的充足性、債務(wù)償付、現(xiàn)金積累等方面都有規(guī)范，股利政策必須符合這些法律規(guī)范。二是貸款限制。公司在借入長期債務(wù)時，債務(wù)合同對公司發(fā)放現(xiàn)金股利通常都有一定的限制，股利政策必須滿足這類契約的限制。

4通貨膨脹，當(dāng)發(fā)生通貨膨脹時，折舊儲備的資金往往不能滿足重置資產(chǎn)的需要，公司為了維持其原有生產(chǎn)能力，需要從留存利潤中予以補(bǔ)足，可能導(dǎo)致股利支付水平的下降。

5股東偏好和控制權(quán)，公司每個投資者投資目的和對公司股利分配的態(tài)度不完全一致，有的是公司的永久性股東，關(guān)注公司長期穩(wěn)定發(fā)展，不大注重現(xiàn)期收益，他們希望公司暫時少分股利以進(jìn)一步增強(qiáng)公司長期發(fā)展能力；有的股東投資目的在于獲取高額股利，十分偏愛定期支付高股息的政策；而另一部分投資者偏愛投機(jī)，投資目的在于短期持股期間股價大幅度波動，通過炒股獲取價差。股利政策必須兼顧這三類投資者對股利的不同態(tài)度，以平衡公司和各類股東的關(guān)系。如偏重現(xiàn)期收益的股東比重較大，公司就需用多發(fā)放股利方法緩解股東和治理當(dāng)局的矛盾。另外，各因素起作用的程度對不同的投資者是不同的，公司在確定自己的股利政策時，還應(yīng)考慮股東的特點(diǎn)。公司確定股利政策要考慮許多因素，由于這些因素不可能完全用定量方法來測定，因此決定股利政策主要依靠定性判定。

6穩(wěn)定性和借款能力，大量的現(xiàn)金股利的支出必然影響公司的償債能力。公司在確定股利分配數(shù)量時，一定要考慮現(xiàn)金股利分配對公司償債能力的影響，保證在現(xiàn)金股利分配后，公司仍能保持較強(qiáng)的償債能力，以維護(hù)公司的信譽(yù)和借貸能力。

六、合并收購的動機(jī)

（一）防護(hù)性動機(jī)

作為橫向聯(lián)合的具體的防護(hù)性動機(jī)主要有下列幾點(diǎn)：1實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)營2提高生產(chǎn)效率3消除競爭4實(shí)現(xiàn)增長5提高企業(yè)融資能力6獲得優(yōu)秀員工7獲得研究成果、專利等利益 作為縱向聯(lián)合的具體的防護(hù)性動機(jī)主要有下列幾點(diǎn)

1保障貨源充足2控制競爭對手的貨源3保護(hù)銷售渠道4限制競爭及控制價格 作為多元化聯(lián)合的防護(hù)性動機(jī)包括：

1分散經(jīng)營風(fēng)險2較少周期性的不穩(wěn)定3逐步取代夕陽企業(yè)、（二）進(jìn)攻性動機(jī)

1，進(jìn)取型增長政策2，剝奪資產(chǎn) 3融資計劃 4個人目的

中國證監(jiān)會《上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券實(shí)施辦法》對投資者和發(fā)行人雙方利益的保護(hù)提出了哪些規(guī)定？其目的是什么？

（1）發(fā)行人設(shè)置贖回條款和回售條款就是為了保護(hù)投資者和發(fā)行人雙方的利益所作出的規(guī)定。（2）贖回條款是為了保護(hù)發(fā)行人而設(shè)立的，旨在迫使持有可轉(zhuǎn)換債券的投資者提前將其轉(zhuǎn)換成股票，從而達(dá)到增加股本．降低負(fù)債的目的，也避免利率下調(diào)造成的損失。（3）回售條款是指發(fā)行人股票價格在一段時間連續(xù)低于轉(zhuǎn)股價格后達(dá)到一定的幅度時，可轉(zhuǎn)換債券持有人按事先約定的價格將所持有的債券賣給發(fā)行人。投資者應(yīng)特別關(guān)注這一條款，設(shè)置的目的在于有效的控制投資者一旦轉(zhuǎn)股不成帶來的收益風(fēng)險，同時也可以降低可轉(zhuǎn)換債券的票面利率。

國有企業(yè)在改制重組過程中必須要考慮的問題：（1）滿足國有企業(yè)改制上市和各利害關(guān)系人的資格條件限制，包括發(fā)行人自身連續(xù)三年盈利要求．企業(yè)重組的業(yè)績計算．主要發(fā)起人和發(fā)起條件限制。（2）改制上市的股本規(guī)模與股權(quán)結(jié)構(gòu)（包括國有股析股和社會公眾股比例）設(shè)計。（3）國有企業(yè)改制重組的模式選擇和設(shè)計。（4）同業(yè)競爭和關(guān)聯(lián)交易問題。（5）企業(yè)募集資金及其投向。（6）盈利預(yù)測和股票發(fā)行價格確定。

評價改制上市對國有企業(yè)的必要性．迫切性和主要難點(diǎn)： 根據(jù)教材案例二，體制原因是傳統(tǒng)國有大中型企業(yè)的各種弊端的根源，其基本特征是政企不分．經(jīng)營低效。正基于此，國企改革始終是我國經(jīng)濟(jì)體制改革的一條主線，國有企業(yè)改革的目的是使傳統(tǒng)公有制企業(yè)成為現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)的微觀主體。通過改制重組上市的方式使國有企業(yè)快速向市場經(jīng)濟(jì)主體轉(zhuǎn)變，是眾多改革方案中最有效的方法。國有企業(yè)通過正當(dāng)?shù)爻绦蚧蚴侄螌ζ髽I(yè)自身進(jìn)行改造設(shè)計，達(dá)到上市的要求，并依托逐漸完善的資本市場改進(jìn)公司的運(yùn)營機(jī)制，通過資本運(yùn)作的方式來完善公司治理結(jié)構(gòu)．健全企業(yè)的各項(xiàng)制度．選拔并充分激勵優(yōu)秀的經(jīng)營者。這個過程其實(shí)質(zhì)就是一個在法律框架下的財務(wù)設(shè)計與改造過程。而如何通過股票發(fā)行來滿足企業(yè)的資金需求進(jìn)而實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的目的，如何保證企業(yè)募集資金的投向不違背股東們的意愿和損害股東的利益（主要是中小股東），或者說如何將長期處于國有企業(yè)體制下的一塊優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)代企業(yè)制度下的利潤源泉，這些都是改制重組過程中必須時刻考慮的問題，而且也是成功贏得潛在投資者信任，如期募集所需資金的基本前提。

第二篇：財務(wù)案例分析

目 錄

摘 要...................................................1 1案例背景...............................................2 2案例分析………………………………………………………… 2、3 3建議……………………………………………………………… 4 齊魯工業(yè)大學(xué)

財務(wù)案例分析課程論文

銀行未達(dá)賬項(xiàng)貪污案例分析

摘 要

銀行未達(dá)賬項(xiàng)簡言之有就是“單位已經(jīng)入賬，銀行尚未入賬”和“銀行已經(jīng)入賬，單位尚未入賬”兩種情況。由于其存在時間差，若相關(guān)人員私自銷毀未達(dá)賬項(xiàng)或者虛掛“應(yīng)付賬款”則容易產(chǎn)生舞弊行為，應(yīng)采取有效措施規(guī)避有關(guān)人員利用未達(dá)賬項(xiàng)謀取利益，造成不必要的損失。

關(guān)鍵詞：未達(dá)賬項(xiàng)；審計；案例；分析 齊魯工業(yè)大學(xué)

財務(wù)案例分析課程論文引 言

1.1案例背景

2004年12月份，受某市司法機(jī)關(guān)的委托，寧夏青銅峽市審計局對某公司財物人員涉嫌貪污公款案進(jìn)行查證。審計人員進(jìn)駐公司后，了解到該公司內(nèi)部控制制度比較健全，財物審批手續(xù)基本完善，會計于某有十余年的財會工作經(jīng)驗(yàn)，業(yè)務(wù)嫻熟。經(jīng)過對2003和2004年的銷售款項(xiàng)進(jìn)行核對，沒發(fā)現(xiàn)什么異常。又對費(fèi)用、支出、票據(jù)等進(jìn)行核查，也沒有發(fā)現(xiàn)什么問題。

經(jīng)過研究，審計組決定從銀行存款查起。審計組調(diào)來了2003年的銀行尊款對賬單和余額調(diào)節(jié)表，經(jīng)過認(rèn)真仔細(xì)的審查，發(fā)現(xiàn)4月份和5月份的存款余額調(diào)節(jié)表同樣記載著銀行日記賬已支付的三筆未達(dá)賬項(xiàng)5801.22元、7314.35元和8927.19元的調(diào)整記錄，這三筆未達(dá)賬項(xiàng)知道6月底才和對賬單對上。并且銀行日記賬4月和5月末的月均出現(xiàn)負(fù)數(shù)。這些情況引起了審計人員的懷疑。

查閱銀行對賬單，上述三筆款項(xiàng)分別于6月5日、11日、25日用現(xiàn)金支票付訖。隨即，審計組調(diào)閱了4月份25#會計憑證，該憑證反應(yīng)用銀行存款支付貨款210835.91元。其中，支付西安某廠應(yīng)付賬款8927.19元的三筆應(yīng)付賬款，正好等于前面提到的三筆未達(dá)賬項(xiàng)的金額。經(jīng)核對該記帳憑證所附的原始票據(jù)，又對支付存款的25張銀行票據(jù)夾總，金額與記賬憑證反應(yīng)的銀行存款支出數(shù)相差22042.76元，正好等于上述三筆款項(xiàng)的合計數(shù)，為什么省外廠商的貸款不用匯款而用現(xiàn)金支付？為什么既沒有支票存根也沒有收款收據(jù)？為什么記帳憑證與票據(jù)不符？審計組經(jīng)過分析、討論，決定從上述三家的應(yīng)付款項(xiàng)的源頭入手，尋找突破口。審計人員查閱應(yīng)付賬款明細(xì)賬，結(jié)果與西安、蘭州和寶雞的戶頭，但沒有這三筆支付應(yīng)付賬款的記錄。又對明細(xì)賬和總帳進(jìn)行核對，1月、2月和6月數(shù)據(jù)相符，唯獨(dú)3月、4月和5月末不符。總帳比明細(xì)賬大22042.76元。調(diào)閱3月份的記帳憑證，在18#記帳憑證較多的借貸方數(shù)字中，非常熟悉的5801.22元、7314.35元和8927.19元三組數(shù)字映入了審計人員的眼睛。該憑證應(yīng)付賬款貸方金額為180356.66元。其中，應(yīng)付西安某廠5801.22元、蘭州某廠7314.35元、寶雞某廠8927.19元。審計人員審核該記帳憑證，對原始憑證分類匯總，未發(fā)現(xiàn)上述三筆款項(xiàng)的購貨及欠款票據(jù)，因此初步判斷，上述三筆款項(xiàng)財務(wù)人員現(xiàn)在3月份虛掛往來賬，而不記明細(xì)賬，導(dǎo)致應(yīng)付賬款總帳與明細(xì)賬余額不符。又在4月份編制虛假的付款會計記錄，使應(yīng)付賬款總帳與明細(xì)賬月一致，進(jìn)而導(dǎo)致銀行存款未達(dá)項(xiàng)的形成，最后在6月份取出現(xiàn)金。為進(jìn)一步證實(shí)其判斷是否正確，審計人員找來該公司采購員及保管員進(jìn)行核實(shí)，結(jié)論是沒有上述三筆經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)。在事實(shí)面前，會計于某不得不承認(rèn)利用虛掛往來賬的手段，和出納趙某貪污公款22042.76元的事實(shí)。并承認(rèn)現(xiàn)金支票存根已被銷毀，同時一個勁的再三保證就這一次。

根據(jù)案情進(jìn)展情況，審計人員對2003和2004年所有的購貨掛賬和從銀行提取的現(xiàn)金情況進(jìn)行了全面的細(xì)致的審查，共查出財務(wù)人員于某和趙某利用虛增庫存和應(yīng)付賬款的手段，貪污公款達(dá)22筆，共計13萬余元的重大問題。案例分析

未達(dá)賬項(xiàng)是指由于會計憑證傳遞上的時間差，造成企業(yè)、機(jī)關(guān)、事業(yè)單位或其他經(jīng)濟(jì)組織等銀行之間，一方已經(jīng)入賬，而另一方尚未接到有關(guān)憑證，因而沒有入賬的款項(xiàng)。具體情況有以下四種：單位已經(jīng)存入銀行的款項(xiàng)，單位已經(jīng)登記入帳，增加了銀行存款，但銀行因辦理各種手續(xù)尚未記入單位存款戶；單位開出支票和其他付款憑證，單位已經(jīng)登記入賬，減少了銀行存款，但銀行尚未支付或 齊魯工業(yè)大學(xué)

財務(wù)案例分析課程論文

尚未辦理轉(zhuǎn)賬手續(xù)，沒有記入單位存款戶；單位委托銀行代收的款項(xiàng)，銀行已于收到之日記入單位存款，但單位尚未收到銀行的轉(zhuǎn)賬通知，沒有入賬；單位委托銀行代付的款項(xiàng)，銀行已于付款后記入單位存款戶，但單位尚未收到銀行的轉(zhuǎn)賬通知，沒有入賬。會計實(shí)務(wù)中，為了查明銀行存款的正確數(shù)字，并消除未達(dá)賬項(xiàng)的影響，進(jìn)一步了解雙方項(xiàng)目的登記有無差錯，單位要將銀行的對賬單同單位的銀行存款日記賬的收支記錄逐筆進(jìn)行核對。

在對銀行的對賬單同單位的銀行存款日記賬的收支記錄進(jìn)行逐筆核對的過程中，對于核對出來的未達(dá)賬項(xiàng)。單位應(yīng)編制銀行存款余額調(diào)節(jié)表，以檢查雙方的余額是否平衡。如經(jīng)調(diào)整，雙方的存款金額相等，說明雙方記賬均無差錯；如不相等，則要進(jìn)一步差和雙方的記錄是否有錯帳、漏帳，并及時更正。

上例是一起有審計人員對審計單位銀行存款余額調(diào)節(jié)表生疑，一路順藤摸瓜，繼而發(fā)現(xiàn)應(yīng)付賬款存在貓膩，并且查出用銀行存款支付虛構(gòu)應(yīng)付賬款業(yè)務(wù)的這張記帳憑證的金額大于銀行支付票據(jù)，從而揭露了公司應(yīng)付賬款會計人員與出納勾結(jié)，虛掛往來帳“應(yīng)付賬款”項(xiàng)目的金額，造成銀行未達(dá)賬項(xiàng)出現(xiàn)，并利用未達(dá)賬項(xiàng)貪污公司資金的案例。

該公司會計于某采用的手法與出納勾結(jié)進(jìn)行貪污具體來說就是：在3月份，于某作為應(yīng)付賬款記賬人虛掛不存在的采購?fù)鶃韼ぃń瑁何镔Y采購22042.76；貸：應(yīng)付賬款5801.22+7314.35+8927.19=22042.76元），而不記明細(xì)賬；在4月份，于某又編制虛假的付款分錄（借：應(yīng)付賬款22042.76元；貸：銀行存款22942.76元）導(dǎo)致4月、5月銀行余額調(diào)節(jié)表中“單位已付銀行尚未付款款項(xiàng)”的未達(dá)賬項(xiàng)形成；最后伙同出納在6月取出現(xiàn)金22042.76，消去該筆未達(dá)賬項(xiàng)。

這個案例生動的告訴了我們“銀行存款余額調(diào)節(jié)表”在貨幣資金控制中的重要性。會計人員和出納可能聯(lián)手，利用銀行存款余額調(diào)節(jié)表中所列示的四項(xiàng)未達(dá)賬項(xiàng)，尤其是“企業(yè)已付，銀行未付”與“銀行已收，企業(yè)未收”兩項(xiàng)，實(shí)施不同程度的舞弊，具體為：

1、企業(yè)已付，銀行未付款項(xiàng)。單位的財會人員可能從本單位往來款中，選出一筆已知的無法支付的負(fù)債予以付款，或者類似本例，虛構(gòu)一筆往來業(yè)務(wù)，并在銀行日記賬中記錄。在銀行存款余額調(diào)節(jié)表中，此筆款項(xiàng)由銀行方調(diào)減，這樣調(diào)節(jié)表也會平衡。但截止日后財會人員完全有可能將該款取出挪用，甚至占為己有。

2、銀行已收，企業(yè)未收款項(xiàng)。如果銀行對賬單上反映收款，但銀行存款日記賬上并不反映該收款記錄，在銀行存款余額調(diào)節(jié)表上，只需在銀行余額調(diào)節(jié)表左方家婚喪此筆款項(xiàng)，調(diào)節(jié)表即可平衡。但是，這筆事實(shí)上銀行已收的款項(xiàng)，很有可能在截止日后由于財會人員長期不入賬，造成長期挪用或侵占。

3、違反銀行賬戶管理規(guī)定，出租、出租銀行賬戶。除以上所述外，財務(wù)人員還可能利用“銀行已收，企業(yè)未收”和“銀行已付，企業(yè)未付”金額相等不影響銀行存款余額調(diào)節(jié)表平衡（指調(diào)整后的銀行對賬單余額與調(diào)整后的銀行存款日記賬余額相等）的特點(diǎn)，采取不登記入賬和不編制入銀行存款余額調(diào)節(jié)表的手段，出租、出借單位銀行賬戶，謀取不正當(dāng)利益。

4、私自轉(zhuǎn)移資金借與他人，個人撈取好處。有些企業(yè)對內(nèi)部控制重視不夠，缺乏健全的制約機(jī)制，會計分工不合理，使某些法紀(jì)觀念不強(qiáng)的財務(wù)人員有隙可鉆。如某公司因會計分工缺乏監(jiān)督功能，支票和印鑒由一人保管，登記銀行存款日記賬與編制銀行存款余額調(diào)節(jié)表的工作由一人承擔(dān)。其財務(wù)人員就可以利用這個漏洞，私自向外借款，個人收取利息，長期隱匿于銀行未達(dá)賬項(xiàng)之中，致使公 齊魯工業(yè)大學(xué)

財務(wù)案例分析課程論文

司資金被個人無償占用。

3建議

要杜絕以上舞弊現(xiàn)象，我們必須對癥下藥，關(guān)注銀行對賬單、銀行余額調(diào)節(jié)表的管理，完善企業(yè)的貨幣資金控制制度。針對銀行存款余額調(diào)節(jié)表中未達(dá)賬項(xiàng)的管理，我認(rèn)為可實(shí)施一下措施：

企業(yè)應(yīng)規(guī)定負(fù)責(zé)登記應(yīng)付賬款的人員不能同時負(fù)責(zé)銀行存款支出的工作；負(fù)責(zé)登記應(yīng)收帳款的人員不能同時負(fù)責(zé)銀行存款的收入工作。本案例就是一個負(fù)責(zé)應(yīng)付賬款的人員與出納狼狽為奸的活生生的例子。因此，同一個人不可同時兼往來帳和出納的職位是非常重要的。對于“企業(yè)已支付，銀行為支付”這兩項(xiàng)未達(dá)賬項(xiàng)，企業(yè)應(yīng)該關(guān)注銀行存款余額調(diào)節(jié)表上列示的未達(dá)賬項(xiàng)的真實(shí)性和完整性，定期抽查與這兩項(xiàng)未達(dá)賬項(xiàng)有關(guān)的銀行對賬單上的內(nèi)容，確定銀行最終是否支付了，誰支取的。以何種方式支取的，一般來說，未達(dá)賬項(xiàng)應(yīng)在較短的時間內(nèi)到達(dá)。如果企業(yè)存在較長時期日記賬上已反映收付而銀行對賬單上未實(shí)現(xiàn)收付的未達(dá)賬項(xiàng)，內(nèi)審人員應(yīng)進(jìn)一步查清該類銀行存款的來龍去脈。企業(yè)內(nèi)部審計人員應(yīng)定期對銀行存款日記賬面進(jìn)行檢查，將其與銀行對賬單核對，確保各筆收支款項(xiàng)的完全相符，防止資金被挪用于侵占。

本例中，審計人員及時覺得4月份和5月份的銀行存款余額調(diào)節(jié)表上的三筆未達(dá)賬項(xiàng)有點(diǎn)疑點(diǎn)，繼而查出該未達(dá)賬項(xiàng)是不真實(shí)的，又發(fā)現(xiàn)該三筆付款支出沒有銀行支出憑證，最終發(fā)現(xiàn)貪污事實(shí)的。

對于“銀行已支付，企業(yè)未支付”這項(xiàng)未達(dá)賬項(xiàng)，企業(yè)應(yīng)該關(guān)注銀行錢到后往來業(yè)務(wù)的入賬情況。未達(dá)賬項(xiàng)達(dá)到時間也不會很長，一旦未達(dá)賬項(xiàng)成為已達(dá)賬項(xiàng)，企業(yè)必須進(jìn)行相應(yīng)的賬務(wù)處理。如果企業(yè)銀行對賬單上已反映實(shí)際收付而長期未進(jìn)行賬務(wù)處理，內(nèi)審人員應(yīng)徹底追查會計人員不入賬的原因，以防止會計人員利用長期不入賬，將已收到的錢款挪為他用。

參考文獻(xiàn)：

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[2]孫卓立。企業(yè)集團(tuán)財務(wù)中心問題及探索。財務(wù)會計園地 [3]張興國。財務(wù)集中控制如何實(shí)現(xiàn)。中國財經(jīng)報

[4]沈雪英。試論國有集團(tuán)企業(yè)的財務(wù)管理。審計與經(jīng)濟(jì)研究 齊魯工業(yè)大學(xué)

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第三篇：財務(wù)案例分析

財務(wù)案例分析

單項(xiàng)案例分析

1．在選擇債券發(fā)行條件時，企業(yè)應(yīng)根據(jù)債券發(fā)行條件的具體內(nèi)容綜合考慮哪些因素？

1.發(fā)行額。2.債券面值。3.債券的期限。4.債券的償還方式。5.票面利率，票面利率可分為固定利率和浮動利率兩種。一般地，企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身資信情況、公司承受能力、利率變化趨勢、債券期限的長短等決定選擇何種利率形式與利率的高低。6.付息方式。7.發(fā)行價格。8.債券時實(shí)際支付的價格。9.發(fā)行方式。企業(yè)可根據(jù)市場情況、自身信譽(yù)和銷售能力等因素，選擇采取向特定投資者發(fā)行的私募方式、還是向社會公眾發(fā)行的公募方式；是自己直接向投資者發(fā)行的直接發(fā)行方式、還是讓證券中介機(jī)構(gòu)參與的間接發(fā)行方式；是公開招標(biāo)發(fā)行方式、還是與中介機(jī)構(gòu)協(xié)商議價的非招標(biāo)發(fā)行方式等。10.是否記名。11.擔(dān)保情況。12.債券選擇權(quán)情況。13.發(fā)行費(fèi)用。

2.轉(zhuǎn)股價格向下調(diào)整的目的是什么？

轉(zhuǎn)股價格向下調(diào)整的目的是當(dāng)可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行后，由于股市長期低靡，股價始終沒能高于發(fā)行時約定的價格，使可轉(zhuǎn)換債券的投資者無法實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)換。對投資者而言也無法享受轉(zhuǎn)換為股東的利益優(yōu)勢，對發(fā)行公司來說由于轉(zhuǎn)換不成功其發(fā)行的目的如：調(diào)整資本結(jié)構(gòu)、實(shí)現(xiàn)廉價籌資等目的也無法實(shí)現(xiàn)，因?yàn)楣具€將為債券還本付息支付大量的現(xiàn)金，從而可能導(dǎo)致現(xiàn)金的緊缺。向下調(diào)整的目的是為了使約定的轉(zhuǎn)換的價格低于當(dāng)時市場價格之下，使持有債券的投資者通過轉(zhuǎn)換而有利可圖，使可轉(zhuǎn)換債券實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)換。但向下調(diào)整對原有股東來說，會由于新股東過低的轉(zhuǎn)換價格而遭受利益損失，因此調(diào)整轉(zhuǎn)股價格應(yīng)由股東大會批準(zhǔn)，否則對原股東產(chǎn)生不利影響。

3.談資本成本的作用.資本成本對于企業(yè)籌資及投資管理具有重要的意義。

（１）資本成本是比較籌資方式、選擇追加籌資方案的依據(jù)；

企業(yè)籌集長期資金有多種方式可供選擇，通過資本成本的比較從中選出成本最低的籌資方式。不僅如此，企業(yè)全部長期資金的綜合成本的高低也是比較各籌資組合方式，作出資本結(jié)構(gòu)決策的依據(jù)。

（２）資本成本是評價投資項(xiàng)目，比較投資方案和追加投資決策的主要經(jīng)濟(jì)標(biāo)準(zhǔn)；

一般而言，項(xiàng)目的投資取舍率只有大于其資本成本率，才是經(jīng)濟(jì)合理的；否則，投資項(xiàng)目不可行。

（３）資本成本還是評價企業(yè)經(jīng)營成果的依據(jù)。

只有在企業(yè)資本利潤率大于資本成本率時，投資者的收益期望才能得到滿足，才能表明企業(yè)經(jīng)營有利；否則被認(rèn)為是經(jīng)營不利。綜合案例分析案例點(diǎn)評：

應(yīng)收賬款的管理屬于企業(yè)現(xiàn)金流量管理體系的重要內(nèi)容，其管理的效率效果在很大程度上影響著企業(yè)現(xiàn)金流轉(zhuǎn)的順暢與否，在企業(yè)財務(wù)管理過程中尤其值得關(guān)注。在本案例中，CA公司注意到了這一問題的重要性，對此實(shí)施了較為有效的管理措施，其中一些獨(dú)特的管理方法的運(yùn)用值得我們予以借鑒。

1．將收現(xiàn)水平與業(yè)績掛鉤實(shí)現(xiàn)了有效的激勵。

將每筆銷售額的收現(xiàn)情況與其經(jīng)辦的銷售人員的業(yè)績薪酬掛鉤，通過激發(fā)員工的收現(xiàn)積極性，從根本上來改善公司銷售回款情況。財務(wù)管理的本質(zhì)其實(shí)就是人的管理，通過有效的制度安排和管理方法的運(yùn)用，讓個人的利益導(dǎo)向與企業(yè)的利益導(dǎo)向趨于一致，從根本上調(diào)動人的潛能，實(shí)現(xiàn)自身利益最大化的同時實(shí)現(xiàn)企業(yè)利益最大化，所以有效的激勵措施是推進(jìn)企業(yè)財務(wù)管理的重要方面。

2．完善的內(nèi)控制度保證了管理的高效。

如果說有效的激勵是企業(yè)財務(wù)管理的引擎的化，那完善的內(nèi)部控制制度則是財務(wù)管理這艘航船的舵手了。在本案例中，CA公司運(yùn)用了多種內(nèi)部控制手段，加強(qiáng)應(yīng)收賬款的管理，對我還是有很多啟發(fā)的。

首先，分層化管理組織模式的構(gòu)建讓應(yīng)收賬款的管理工作更系統(tǒng)化、精細(xì)化。企業(yè)的財務(wù)管理是一項(xiàng)系統(tǒng)工程，不是哪個部門，哪個責(zé)任人就可以有效解決的問題，需要各層管理組織的全面參與，CA公司將應(yīng)收賬款的管理工作滲透到財務(wù)部門和事業(yè)部兩個組織層次中，既強(qiáng)化了監(jiān)督控制，又避免脫離具體工作環(huán)境，遵循了總部重監(jiān)督，事業(yè)部重日常管理的原則，較好的做到了集權(quán)與分權(quán)的有效結(jié)合。其次，有效貫徹了職務(wù)不相容原則，科學(xué)劃分職責(zé)權(quán)限，將應(yīng)收賬款的決定權(quán)、監(jiān)控權(quán)、考核權(quán)、核銷權(quán)徹底分離，形成了相互制衡機(jī)制，最大限度地減少了個別人員或部門徇私舞弊的可能性。

再有，進(jìn)行總量控制，從而將風(fēng)險控制在企業(yè)可接受的范圍內(nèi)。同時，根據(jù)確定的總量，再將其分配到各個部門和銷售人員，這就相當(dāng)于控制了各個部門和個人的風(fēng)險水平。這種層層細(xì)化的控制方法具有很強(qiáng)的操作性和有效性。

最后，動態(tài)監(jiān)控體系的構(gòu)建強(qiáng)化了過程控制和結(jié)果保證。財務(wù)管理是系統(tǒng)工程，包括事前、事中、事后全過程。前面談到的組織模式的構(gòu)建以及權(quán)責(zé)劃分、總量控制都屬于事前的管理，僅有事前管理是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，必須在實(shí)際的管理活動中進(jìn)行實(shí)時的監(jiān)控，及時發(fā)現(xiàn)偏差和漏洞，并迅速的提出解決方案，才能真正的防止結(jié)果的偏離，所以，我們認(rèn)為有效的動態(tài)監(jiān)控體系是財務(wù)管理順利進(jìn)行的必要保障，在應(yīng)收賬款管理更是尤為重要。

3．改進(jìn)意見

收現(xiàn)指標(biāo)的確定還需要結(jié)合實(shí)際情況慎重考量。

賒銷的信用政策予以制度化可能會更好。

加強(qiáng)事后管理也很必要。年底應(yīng)對應(yīng)收賬款的執(zhí)行情況進(jìn)行綜合分析，找出運(yùn)做過程中由于制度缺陷或是相關(guān)責(zé)任人的原因?qū)е碌氖宅F(xiàn)困難，以便為下期的應(yīng)收賬款管理工作提供借鑒。

第四篇：萬科財務(wù)案例分析

1、如何實(shí)現(xiàn)公司財務(wù)戰(zhàn)略與經(jīng)營戰(zhàn)略的互補(bǔ)關(guān)系？ 財務(wù)戰(zhàn)略：為適應(yīng)公司總體的競爭戰(zhàn)略而籌集必要的資本，并在組織內(nèi)有效地管理運(yùn)用這些資本的方略。

經(jīng)營戰(zhàn)略：是指企業(yè)面對激烈變化的環(huán)境，嚴(yán)峻挑戰(zhàn)的競爭，為謀求生存和不斷發(fā)展而做出的總體性、長遠(yuǎn)性的謀劃和方略。

財務(wù)戰(zhàn)略與經(jīng)營戰(zhàn)略的互補(bǔ)性:企業(yè)總風(fēng)險主要由經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險構(gòu)成，如果鎖定企業(yè)總風(fēng)險，那么以”固定成本”主導(dǎo)的經(jīng)營風(fēng)險與以“債務(wù)利息”為主導(dǎo)的財務(wù)風(fēng)險之間就必須形成此消彼長的互補(bǔ)關(guān)系，即激進(jìn)的經(jīng)營戰(zhàn)略應(yīng)配合以穩(wěn)健的財務(wù)戰(zhàn)略，反之亦然。

結(jié)合案例

由圖3-1可以看出，自2006年起，我國各地房價呈現(xiàn)大幅提升趨勢，萬科營業(yè)收入和經(jīng)營活動現(xiàn)金流入大幅增加，而經(jīng)營活動現(xiàn)金流和自由現(xiàn)金流大幅減少，即企業(yè)較為穩(wěn)健的經(jīng)營戰(zhàn)略帶來可觀的收益，財務(wù)戰(zhàn)略上，萬科實(shí)行快速擴(kuò)張性戰(zhàn)略，增大項(xiàng)目開發(fā)，購買土地，使得2007年形成如圖巨大的喇叭口。而自2008年起，萬科又以降低房價、出售土地等收縮企業(yè)開支，使得財務(wù)戰(zhàn)略得以恢復(fù)穩(wěn)健經(jīng)營。

2、如何理解與實(shí)現(xiàn)財務(wù)戰(zhàn)略中的穩(wěn)健原則？具體內(nèi)容包括哪些？

穩(wěn)健原則：制定公司戰(zhàn)略時要求相對保守地預(yù)測收入，充分地估計各項(xiàng)支出。其含義為，對于資產(chǎn)和收入具有幾種可能的價值時，應(yīng)按其最低價值來陳報；而對于負(fù)債和費(fèi)用具有幾種可能的價值時，應(yīng)按其最高的價值陳報。

結(jié)合案例

萬科長期奉行量入為出的投資規(guī)劃，以現(xiàn)金流為核心，在融資方式選擇上，經(jīng)營現(xiàn)金需求由債權(quán)融資滿足，投資現(xiàn)金需求由股權(quán)融資滿足。保持及時、足額、低成本、低風(fēng)險地獲取融資。如圖3-5萬科在十年間保持十分穩(wěn)定的杠桿率，有效地控制了企業(yè)的融資風(fēng)險。并且堅(jiān)持相對固定的現(xiàn)金股利分配政策。萬科現(xiàn)金股利和凈利潤的關(guān)系基本穩(wěn)定，都是源于萬科對現(xiàn)金流的考慮，使其實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定的現(xiàn)金循環(huán)，實(shí)現(xiàn)財務(wù)戰(zhàn)略中的穩(wěn)健原則。

3、如何實(shí)現(xiàn)“整合投資規(guī)劃和融資安排，前置融資戰(zhàn)略”？

“整合投資規(guī)劃和融資安排，前置融資戰(zhàn)略”即為全面分析各種投資、融資的方案與方式，結(jié)合當(dāng)前市場的具體情況和企業(yè)發(fā)展預(yù)期需求，有計劃，有目的地進(jìn)行財務(wù)戰(zhàn)略制定，提前進(jìn)行融資活動，以保證未來時間段企業(yè)投資擴(kuò)張有足夠的現(xiàn)金需求。

結(jié)合案例：

萬科融資戰(zhàn)略的顯著特征——以滿足投資需求為目的，提前啟動外部融資，并維持財務(wù)杠桿的相對穩(wěn)定。由圖3-5，2000年至2005年，融資額基本穩(wěn)定，在企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)金流減少時，融資相對增加，在經(jīng)營現(xiàn)金流較高年份融資減少，并且融資額與企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)金流相差不是很大。而在2006年，企業(yè)卻極大的擴(kuò)大了融資額，債權(quán)融資大幅增加，以前幾乎沒有的股權(quán)融資也占據(jù)很大的數(shù)額。在2007年萬科大幅擴(kuò)張投資規(guī)模，使企業(yè)的經(jīng)營現(xiàn)金流呈現(xiàn)最低的水平，這樣看來2006年的超額融資很大程度上滿足了2007年擴(kuò)張的投資需求，這就是前置融資戰(zhàn)略，及時滿足了企業(yè)的所需開支。

總結(jié)：

1、以現(xiàn)金流為核心，全面規(guī)劃企業(yè)財務(wù)上的各類戰(zhàn)略，進(jìn)而設(shè)計公司總體戰(zhàn)略。萬科堅(jiān)持量入為出，以經(jīng)營現(xiàn)金流為核心，調(diào)整融資方案，投資方案，分配方案，使得能夠制定合理有效的財務(wù)戰(zhàn)略，企業(yè)總體穩(wěn)定發(fā)展；

2、整合投資規(guī)劃和融資安排，前置融資戰(zhàn)略。要根據(jù)產(chǎn)業(yè)經(jīng)營和投資規(guī)劃，經(jīng)營現(xiàn)金流入與經(jīng)營與投資所需開支的差距，適時地提前安排融資，以保證未來開支需要。即為企業(yè)做好未雨綢繆的準(zhǔn)備，使企業(yè)杠桿保持穩(wěn)定，從而獲取更高的收益；

3、堅(jiān)持量入為出，張弛有度。萬科以營業(yè)收入作為經(jīng)營及資本開支的基準(zhǔn)線，在營業(yè)收入快速增長的年份可以適度增加開支，營業(yè)收入增長放緩時應(yīng)隨之縮減開支；

4、財務(wù)戰(zhàn)略必須關(guān)注運(yùn)營速度和流動資金效率。企業(yè)經(jīng)營中制定戰(zhàn)略應(yīng)參照具體各項(xiàng)指標(biāo)，結(jié)合行業(yè)特點(diǎn)，已達(dá)到控制財務(wù)風(fēng)險的目的，保持長期穩(wěn)定的杠桿率，使企業(yè)盈利水平提高，加速現(xiàn)金循環(huán)。

啟發(fā)：

萬科今日的成就離不開其財務(wù)戰(zhàn)略及經(jīng)營戰(zhàn)略的合理定制，堅(jiān)持量入為出，以現(xiàn)金流為核心，全面規(guī)劃財務(wù)戰(zhàn)略。從萬科2000年到2009年的變動，也可以看到其經(jīng)營戰(zhàn)略和財務(wù)戰(zhàn)略互補(bǔ)性的合理運(yùn)用以及前置融資戰(zhàn)略的實(shí)現(xiàn)。由此可見，戰(zhàn)略指明了企業(yè)的發(fā)展方向，整合和優(yōu)化了企業(yè)的資源，合理的戰(zhàn)略才能使企業(yè)發(fā)展的更長遠(yuǎn)，更成功。

第五篇：財務(wù)分析經(jīng)典案例3

3．施樂公司未披露應(yīng)收款的抵押業(yè)務(wù)，嚴(yán)重誤導(dǎo)現(xiàn)金流量分析

施樂公司（Xerox）一度成為復(fù)印機(jī)的同義詞，曾經(jīng)在美國和全世界130多個國家和生產(chǎn)、銷售、租賃復(fù)印產(chǎn)品、服務(wù)和設(shè)備。20世紀(jì)80年代初，這家歷史悠久的老牌企業(yè)差點(diǎn)被日本復(fù)印機(jī)制造商消滅，然而就在1999至2000年期間，施樂公司好像起死回生了。可惜好景不長，2002年4月SEC指控施樂欺詐投資者，其中一項(xiàng)就是沒有披露應(yīng)收款的保理業(yè)務(wù)，誤導(dǎo)了投資者對現(xiàn)金流量的判斷。

施樂公司在1999年的財務(wù)報告中，沒有披露金額為2.88億美元的應(yīng)收款保理業(yè)務(wù)，這使施樂公司報告期末的現(xiàn)金余額由負(fù)數(shù)變?yōu)檎龜?shù)。在處理這2.88億美元的業(yè)務(wù)時，施樂公司隱瞞了這些交易對其現(xiàn)金狀況的重大影響，使投資者誤以為現(xiàn)金流量來源于經(jīng)營活動。

思考題：

（1）什么是應(yīng)收款保理業(yè)務(wù)？目前我國是否已開展相關(guān)業(yè)務(wù)？

（2）施樂公司隱瞞應(yīng)收款保理業(yè)務(wù)對現(xiàn)金流量有哪些影響？

（3）在分析應(yīng)收款項(xiàng)時應(yīng)注意哪些問題？

（1）應(yīng)收款保理業(yè)務(wù)就是以折價方式出售或抵押應(yīng)收賬款，即將其未來現(xiàn)金流以低于到期時的價值進(jìn)行即刻變現(xiàn)，從而改善現(xiàn)金在狀況。我國目前尚不允許應(yīng)收賬款的出售業(yè)務(wù)。

（2）在現(xiàn)金流量分析中，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量是最重要的現(xiàn)金來源，經(jīng)營活動現(xiàn)金流量的多少，基本可以反映一個企業(yè)的獲利能力和現(xiàn)金流動狀況。而施樂公司在處理這項(xiàng)業(yè)務(wù)時，隱瞞了這些交易對其現(xiàn)金狀況的重大影響，使投資者誤以為現(xiàn)金流量來源于經(jīng)營活動。施樂公司以折價出售或抵押應(yīng)收賬款，將其未來的現(xiàn)金流以低于到期時的價值進(jìn)行即刻變現(xiàn)，大大改善了其年末的現(xiàn)金狀況。

（3）應(yīng)收款項(xiàng)是以未來現(xiàn)金流量為計量基礎(chǔ)。在分析時應(yīng)關(guān)注應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率指標(biāo)，并與同業(yè)水平、本企業(yè)的歷史水平相比較，進(jìn)一步分析應(yīng)收賬款的管理水平。影響應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率下降的原因主要有：企業(yè)的信用政策、客戶故意拖延和客戶財務(wù)困難。過快的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率可能是由緊縮的信用政策引起的，其結(jié)果可能會損害企業(yè)的市場占有率，因此要保持適當(dāng)?shù)膽?yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。