第一篇：財務分析經典案例1

1．世界通信濫用準備金科目，夸大對外報告利潤

世界通信公司（WorldCom）是美國第二大長途電信營運商，曾經以1150億美元的股票市值一度成為美國的第25大公司。2002年世界通信的會計造假案披露的虛假會計利潤接近100億美元，創下了空前的會計舞弊世界記錄。2002年7月，世界通信向法院申請破產保護時的資產總額高達1070億美元，但根據《世界華爾街日報》請一些評估專家所作的估計，這些資產的公允價值僅為150億美元。世界通信盡管在造假金額上創下紀錄，但在具體造假手法上并不高明，其中濫用準備金科目，利用以前年度計提的各種準備沖銷線路成本，夸大對外報告的利潤時其主要手法。

該公司在2000年第三季度和第四季度，分別調減線路成本8.28億美元和4.07億美元，并按相同金額借記已計提的壞賬準備等準備金科目。2001年第三季度又以同樣的手法將已計提的4億美元壞賬準備與線路成本相互沖銷，虛增了稅前利潤。

思考題：

（1）我國會計準則中規定可以計提減值準備的資產都有哪些？

（2）為什么要計提減值準備？計提減值準備對報表項目會產生哪些影響？

（3）在什么情況下允許將已計提的減值準備轉回？對可轉回的金額有哪些規定？

（4）為什么世界通信利用準備金科目虛增利潤總是發生在第三、四季度？

（１）我國會計準則中規定可以計提減值準備的資產有八項，分別是短期投資、應收賬款、存貨、長期投資、固定資產、在建工程、無形資產和委托貸款，分別形成短期投資跌價準備、壞賬準備、存貨減值準備、長期投資減值準備、固定資產減值準備、在建工程減值準備、無形資產減值準備和委托貸款減值準備。

（２）計提減值準備是謹慎性原則的具體體現。計提減值準備對資產負債表項目來說，不僅要涉及以上八個資產項目，而且還要相應增加八項準備金科目和扣減減值準備后的各項資產的凈值項目。對利潤表來說，計提資產減值準備將會減少利潤，而將已計提的減值準備轉回則會增加利潤。因此減值準備的計提與轉回成為調節利潤的手段。

（３）當有證據表明已計提減值準備的資產的價值回升時，可以在原減值范圍內轉回已計提的減值準備。

（４）一般來說在第一、二季度，即使利潤實現情況不甚良好，在第三、第四季度仍然有好轉的希望，而如果第三、第四季度經營狀況仍然未達預期，則必然會影響整個會計年度的獲利情況，進而影響公司的資本經營活動。

第二篇：財務案例分析

目 錄

摘 要...................................................1 1案例背景...............................................2 2案例分析………………………………………………………… 2、3 3建議……………………………………………………………… 4 齊魯工業大學

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銀行未達賬項貪污案例分析

摘 要

銀行未達賬項簡言之有就是“單位已經入賬，銀行尚未入賬”和“銀行已經入賬，單位尚未入賬”兩種情況。由于其存在時間差，若相關人員私自銷毀未達賬項或者虛掛“應付賬款”則容易產生舞弊行為，應采取有效措施規避有關人員利用未達賬項謀取利益，造成不必要的損失。

關鍵詞：未達賬項；審計；案例；分析 齊魯工業大學

財務案例分析課程論文引 言

1.1案例背景

2004年12月份，受某市司法機關的委托，寧夏青銅峽市審計局對某公司財物人員涉嫌貪污公款案進行查證。審計人員進駐公司后，了解到該公司內部控制制度比較健全，財物審批手續基本完善，會計于某有十余年的財會工作經驗，業務嫻熟。經過對2003和2004年的銷售款項進行核對，沒發現什么異常。又對費用、支出、票據等進行核查，也沒有發現什么問題。

經過研究，審計組決定從銀行存款查起。審計組調來了2003年的銀行尊款對賬單和余額調節表，經過認真仔細的審查，發現4月份和5月份的存款余額調節表同樣記載著銀行日記賬已支付的三筆未達賬項5801.22元、7314.35元和8927.19元的調整記錄，這三筆未達賬項知道6月底才和對賬單對上。并且銀行日記賬4月和5月末的月均出現負數。這些情況引起了審計人員的懷疑。

查閱銀行對賬單，上述三筆款項分別于6月5日、11日、25日用現金支票付訖。隨即，審計組調閱了4月份25#會計憑證，該憑證反應用銀行存款支付貨款210835.91元。其中，支付西安某廠應付賬款8927.19元的三筆應付賬款，正好等于前面提到的三筆未達賬項的金額。經核對該記帳憑證所附的原始票據，又對支付存款的25張銀行票據夾總，金額與記賬憑證反應的銀行存款支出數相差22042.76元，正好等于上述三筆款項的合計數，為什么省外廠商的貸款不用匯款而用現金支付？為什么既沒有支票存根也沒有收款收據？為什么記帳憑證與票據不符？審計組經過分析、討論，決定從上述三家的應付款項的源頭入手，尋找突破口。審計人員查閱應付賬款明細賬，結果與西安、蘭州和寶雞的戶頭，但沒有這三筆支付應付賬款的記錄。又對明細賬和總帳進行核對，1月、2月和6月數據相符，唯獨3月、4月和5月末不符。總帳比明細賬大22042.76元。調閱3月份的記帳憑證，在18#記帳憑證較多的借貸方數字中，非常熟悉的5801.22元、7314.35元和8927.19元三組數字映入了審計人員的眼睛。該憑證應付賬款貸方金額為180356.66元。其中，應付西安某廠5801.22元、蘭州某廠7314.35元、寶雞某廠8927.19元。審計人員審核該記帳憑證，對原始憑證分類匯總，未發現上述三筆款項的購貨及欠款票據，因此初步判斷，上述三筆款項財務人員現在3月份虛掛往來賬，而不記明細賬，導致應付賬款總帳與明細賬余額不符。又在4月份編制虛假的付款會計記錄，使應付賬款總帳與明細賬月一致，進而導致銀行存款未達項的形成，最后在6月份取出現金。為進一步證實其判斷是否正確，審計人員找來該公司采購員及保管員進行核實，結論是沒有上述三筆經紀業務。在事實面前，會計于某不得不承認利用虛掛往來賬的手段，和出納趙某貪污公款22042.76元的事實。并承認現金支票存根已被銷毀，同時一個勁的再三保證就這一次。

根據案情進展情況，審計人員對2003和2004年所有的購貨掛賬和從銀行提取的現金情況進行了全面的細致的審查，共查出財務人員于某和趙某利用虛增庫存和應付賬款的手段，貪污公款達22筆，共計13萬余元的重大問題。案例分析

未達賬項是指由于會計憑證傳遞上的時間差，造成企業、機關、事業單位或其他經濟組織等銀行之間，一方已經入賬，而另一方尚未接到有關憑證，因而沒有入賬的款項。具體情況有以下四種：單位已經存入銀行的款項，單位已經登記入帳，增加了銀行存款，但銀行因辦理各種手續尚未記入單位存款戶；單位開出支票和其他付款憑證，單位已經登記入賬，減少了銀行存款，但銀行尚未支付或 齊魯工業大學

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尚未辦理轉賬手續，沒有記入單位存款戶；單位委托銀行代收的款項，銀行已于收到之日記入單位存款，但單位尚未收到銀行的轉賬通知，沒有入賬；單位委托銀行代付的款項，銀行已于付款后記入單位存款戶，但單位尚未收到銀行的轉賬通知，沒有入賬。會計實務中，為了查明銀行存款的正確數字，并消除未達賬項的影響，進一步了解雙方項目的登記有無差錯，單位要將銀行的對賬單同單位的銀行存款日記賬的收支記錄逐筆進行核對。

在對銀行的對賬單同單位的銀行存款日記賬的收支記錄進行逐筆核對的過程中，對于核對出來的未達賬項。單位應編制銀行存款余額調節表，以檢查雙方的余額是否平衡。如經調整，雙方的存款金額相等，說明雙方記賬均無差錯；如不相等，則要進一步差和雙方的記錄是否有錯帳、漏帳，并及時更正。

上例是一起有審計人員對審計單位銀行存款余額調節表生疑，一路順藤摸瓜，繼而發現應付賬款存在貓膩，并且查出用銀行存款支付虛構應付賬款業務的這張記帳憑證的金額大于銀行支付票據，從而揭露了公司應付賬款會計人員與出納勾結，虛掛往來帳“應付賬款”項目的金額，造成銀行未達賬項出現，并利用未達賬項貪污公司資金的案例。

該公司會計于某采用的手法與出納勾結進行貪污具體來說就是：在3月份，于某作為應付賬款記賬人虛掛不存在的采購往來帳（借：物資采購22042.76；貸：應付賬款5801.22+7314.35+8927.19=22042.76元），而不記明細賬；在4月份，于某又編制虛假的付款分錄（借：應付賬款22042.76元；貸：銀行存款22942.76元）導致4月、5月銀行余額調節表中“單位已付銀行尚未付款款項”的未達賬項形成；最后伙同出納在6月取出現金22042.76，消去該筆未達賬項。

這個案例生動的告訴了我們“銀行存款余額調節表”在貨幣資金控制中的重要性。會計人員和出納可能聯手，利用銀行存款余額調節表中所列示的四項未達賬項，尤其是“企業已付，銀行未付”與“銀行已收，企業未收”兩項，實施不同程度的舞弊，具體為：

1、企業已付，銀行未付款項。單位的財會人員可能從本單位往來款中，選出一筆已知的無法支付的負債予以付款，或者類似本例，虛構一筆往來業務，并在銀行日記賬中記錄。在銀行存款余額調節表中，此筆款項由銀行方調減，這樣調節表也會平衡。但截止日后財會人員完全有可能將該款取出挪用，甚至占為己有。

2、銀行已收，企業未收款項。如果銀行對賬單上反映收款，但銀行存款日記賬上并不反映該收款記錄，在銀行存款余額調節表上，只需在銀行余額調節表左方家婚喪此筆款項，調節表即可平衡。但是，這筆事實上銀行已收的款項，很有可能在截止日后由于財會人員長期不入賬，造成長期挪用或侵占。

3、違反銀行賬戶管理規定，出租、出租銀行賬戶。除以上所述外，財務人員還可能利用“銀行已收，企業未收”和“銀行已付，企業未付”金額相等不影響銀行存款余額調節表平衡（指調整后的銀行對賬單余額與調整后的銀行存款日記賬余額相等）的特點，采取不登記入賬和不編制入銀行存款余額調節表的手段，出租、出借單位銀行賬戶，謀取不正當利益。

4、私自轉移資金借與他人，個人撈取好處。有些企業對內部控制重視不夠，缺乏健全的制約機制，會計分工不合理，使某些法紀觀念不強的財務人員有隙可鉆。如某公司因會計分工缺乏監督功能，支票和印鑒由一人保管，登記銀行存款日記賬與編制銀行存款余額調節表的工作由一人承擔。其財務人員就可以利用這個漏洞，私自向外借款，個人收取利息，長期隱匿于銀行未達賬項之中，致使公 齊魯工業大學

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司資金被個人無償占用。

3建議

要杜絕以上舞弊現象，我們必須對癥下藥，關注銀行對賬單、銀行余額調節表的管理，完善企業的貨幣資金控制制度。針對銀行存款余額調節表中未達賬項的管理，我認為可實施一下措施：

企業應規定負責登記應付賬款的人員不能同時負責銀行存款支出的工作；負責登記應收帳款的人員不能同時負責銀行存款的收入工作。本案例就是一個負責應付賬款的人員與出納狼狽為奸的活生生的例子。因此，同一個人不可同時兼往來帳和出納的職位是非常重要的。對于“企業已支付，銀行為支付”這兩項未達賬項，企業應該關注銀行存款余額調節表上列示的未達賬項的真實性和完整性，定期抽查與這兩項未達賬項有關的銀行對賬單上的內容，確定銀行最終是否支付了，誰支取的。以何種方式支取的，一般來說，未達賬項應在較短的時間內到達。如果企業存在較長時期日記賬上已反映收付而銀行對賬單上未實現收付的未達賬項，內審人員應進一步查清該類銀行存款的來龍去脈。企業內部審計人員應定期對銀行存款日記賬面進行檢查，將其與銀行對賬單核對，確保各筆收支款項的完全相符，防止資金被挪用于侵占。

本例中，審計人員及時覺得4月份和5月份的銀行存款余額調節表上的三筆未達賬項有點疑點，繼而查出該未達賬項是不真實的，又發現該三筆付款支出沒有銀行支出憑證，最終發現貪污事實的。

對于“銀行已支付，企業未支付”這項未達賬項，企業應該關注銀行錢到后往來業務的入賬情況。未達賬項達到時間也不會很長，一旦未達賬項成為已達賬項，企業必須進行相應的賬務處理。如果企業銀行對賬單上已反映實際收付而長期未進行賬務處理，內審人員應徹底追查會計人員不入賬的原因，以防止會計人員利用長期不入賬，將已收到的錢款挪為他用。

參考文獻：

[1]徐旭。企業集團財務集中控制的探索。中國經濟時報

[2]孫卓立。企業集團財務中心問題及探索。財務會計園地 [3]張興國。財務集中控制如何實現。中國財經報

[4]沈雪英。試論國有集團企業的財務管理。審計與經濟研究 齊魯工業大學

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第三篇：財務案例分析

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單項案例分析

1．在選擇債券發行條件時，企業應根據債券發行條件的具體內容綜合考慮哪些因素？

1.發行額。2.債券面值。3.債券的期限。4.債券的償還方式。5.票面利率，票面利率可分為固定利率和浮動利率兩種。一般地，企業應根據自身資信情況、公司承受能力、利率變化趨勢、債券期限的長短等決定選擇何種利率形式與利率的高低。6.付息方式。7.發行價格。8.債券時實際支付的價格。9.發行方式。企業可根據市場情況、自身信譽和銷售能力等因素，選擇采取向特定投資者發行的私募方式、還是向社會公眾發行的公募方式；是自己直接向投資者發行的直接發行方式、還是讓證券中介機構參與的間接發行方式；是公開招標發行方式、還是與中介機構協商議價的非招標發行方式等。10.是否記名。11.擔保情況。12.債券選擇權情況。13.發行費用。

2.轉股價格向下調整的目的是什么？

轉股價格向下調整的目的是當可轉換債券發行后，由于股市長期低靡，股價始終沒能高于發行時約定的價格，使可轉換債券的投資者無法實現轉換。對投資者而言也無法享受轉換為股東的利益優勢，對發行公司來說由于轉換不成功其發行的目的如：調整資本結構、實現廉價籌資等目的也無法實現，因為公司還將為債券還本付息支付大量的現金，從而可能導致現金的緊缺。向下調整的目的是為了使約定的轉換的價格低于當時市場價格之下，使持有債券的投資者通過轉換而有利可圖，使可轉換債券實現轉換。但向下調整對原有股東來說，會由于新股東過低的轉換價格而遭受利益損失，因此調整轉股價格應由股東大會批準，否則對原股東產生不利影響。

3.談資本成本的作用.資本成本對于企業籌資及投資管理具有重要的意義。

（１）資本成本是比較籌資方式、選擇追加籌資方案的依據；

企業籌集長期資金有多種方式可供選擇，通過資本成本的比較從中選出成本最低的籌資方式。不僅如此，企業全部長期資金的綜合成本的高低也是比較各籌資組合方式，作出資本結構決策的依據。

（２）資本成本是評價投資項目，比較投資方案和追加投資決策的主要經濟標準；

一般而言，項目的投資取舍率只有大于其資本成本率，才是經濟合理的；否則，投資項目不可行。

（３）資本成本還是評價企業經營成果的依據。

只有在企業資本利潤率大于資本成本率時，投資者的收益期望才能得到滿足，才能表明企業經營有利；否則被認為是經營不利。綜合案例分析案例點評：

應收賬款的管理屬于企業現金流量管理體系的重要內容，其管理的效率效果在很大程度上影響著企業現金流轉的順暢與否，在企業財務管理過程中尤其值得關注。在本案例中，CA公司注意到了這一問題的重要性，對此實施了較為有效的管理措施，其中一些獨特的管理方法的運用值得我們予以借鑒。

1．將收現水平與業績掛鉤實現了有效的激勵。

將每筆銷售額的收現情況與其經辦的銷售人員的業績薪酬掛鉤，通過激發員工的收現積極性，從根本上來改善公司銷售回款情況。財務管理的本質其實就是人的管理，通過有效的制度安排和管理方法的運用，讓個人的利益導向與企業的利益導向趨于一致，從根本上調動人的潛能，實現自身利益最大化的同時實現企業利益最大化，所以有效的激勵措施是推進企業財務管理的重要方面。

2．完善的內控制度保證了管理的高效。

如果說有效的激勵是企業財務管理的引擎的化，那完善的內部控制制度則是財務管理這艘航船的舵手了。在本案例中，CA公司運用了多種內部控制手段，加強應收賬款的管理，對我還是有很多啟發的。

首先，分層化管理組織模式的構建讓應收賬款的管理工作更系統化、精細化。企業的財務管理是一項系統工程，不是哪個部門，哪個責任人就可以有效解決的問題，需要各層管理組織的全面參與，CA公司將應收賬款的管理工作滲透到財務部門和事業部兩個組織層次中，既強化了監督控制，又避免脫離具體工作環境，遵循了總部重監督，事業部重日常管理的原則，較好的做到了集權與分權的有效結合。其次，有效貫徹了職務不相容原則，科學劃分職責權限，將應收賬款的決定權、監控權、考核權、核銷權徹底分離，形成了相互制衡機制，最大限度地減少了個別人員或部門徇私舞弊的可能性。

再有，進行總量控制，從而將風險控制在企業可接受的范圍內。同時，根據確定的總量，再將其分配到各個部門和銷售人員，這就相當于控制了各個部門和個人的風險水平。這種層層細化的控制方法具有很強的操作性和有效性。

最后，動態監控體系的構建強化了過程控制和結果保證。財務管理是系統工程，包括事前、事中、事后全過程。前面談到的組織模式的構建以及權責劃分、總量控制都屬于事前的管理，僅有事前管理是遠遠不夠的，必須在實際的管理活動中進行實時的監控，及時發現偏差和漏洞，并迅速的提出解決方案，才能真正的防止結果的偏離，所以，我們認為有效的動態監控體系是財務管理順利進行的必要保障，在應收賬款管理更是尤為重要。

3．改進意見

收現指標的確定還需要結合實際情況慎重考量。

賒銷的信用政策予以制度化可能會更好。

加強事后管理也很必要。年底應對應收賬款的執行情況進行綜合分析，找出運做過程中由于制度缺陷或是相關責任人的原因導致的收現困難，以便為下期的應收賬款管理工作提供借鑒。

第四篇：萬科財務案例分析

1、如何實現公司財務戰略與經營戰略的互補關系？ 財務戰略：為適應公司總體的競爭戰略而籌集必要的資本，并在組織內有效地管理運用這些資本的方略。

經營戰略：是指企業面對激烈變化的環境，嚴峻挑戰的競爭，為謀求生存和不斷發展而做出的總體性、長遠性的謀劃和方略。

財務戰略與經營戰略的互補性:企業總風險主要由經營風險和財務風險構成，如果鎖定企業總風險，那么以”固定成本”主導的經營風險與以“債務利息”為主導的財務風險之間就必須形成此消彼長的互補關系，即激進的經營戰略應配合以穩健的財務戰略，反之亦然。

結合案例

由圖3-1可以看出，自2006年起，我國各地房價呈現大幅提升趨勢，萬科營業收入和經營活動現金流入大幅增加，而經營活動現金流和自由現金流大幅減少，即企業較為穩健的經營戰略帶來可觀的收益，財務戰略上，萬科實行快速擴張性戰略，增大項目開發，購買土地，使得2007年形成如圖巨大的喇叭口。而自2008年起，萬科又以降低房價、出售土地等收縮企業開支，使得財務戰略得以恢復穩健經營。

2、如何理解與實現財務戰略中的穩健原則？具體內容包括哪些？

穩健原則：制定公司戰略時要求相對保守地預測收入，充分地估計各項支出。其含義為，對于資產和收入具有幾種可能的價值時，應按其最低價值來陳報；而對于負債和費用具有幾種可能的價值時，應按其最高的價值陳報。

結合案例

萬科長期奉行量入為出的投資規劃，以現金流為核心，在融資方式選擇上，經營現金需求由債權融資滿足，投資現金需求由股權融資滿足。保持及時、足額、低成本、低風險地獲取融資。如圖3-5萬科在十年間保持十分穩定的杠桿率，有效地控制了企業的融資風險。并且堅持相對固定的現金股利分配政策。萬科現金股利和凈利潤的關系基本穩定，都是源于萬科對現金流的考慮，使其實現穩定的現金循環，實現財務戰略中的穩健原則。

3、如何實現“整合投資規劃和融資安排，前置融資戰略”？

“整合投資規劃和融資安排，前置融資戰略”即為全面分析各種投資、融資的方案與方式，結合當前市場的具體情況和企業發展預期需求，有計劃，有目的地進行財務戰略制定，提前進行融資活動，以保證未來時間段企業投資擴張有足夠的現金需求。

結合案例：

萬科融資戰略的顯著特征——以滿足投資需求為目的，提前啟動外部融資，并維持財務杠桿的相對穩定。由圖3-5，2000年至2005年，融資額基本穩定，在企業經營現金流減少時，融資相對增加，在經營現金流較高年份融資減少，并且融資額與企業經營現金流相差不是很大。而在2006年，企業卻極大的擴大了融資額，債權融資大幅增加，以前幾乎沒有的股權融資也占據很大的數額。在2007年萬科大幅擴張投資規模，使企業的經營現金流呈現最低的水平，這樣看來2006年的超額融資很大程度上滿足了2007年擴張的投資需求，這就是前置融資戰略，及時滿足了企業的所需開支。

總結：

1、以現金流為核心，全面規劃企業財務上的各類戰略，進而設計公司總體戰略。萬科堅持量入為出，以經營現金流為核心，調整融資方案，投資方案，分配方案，使得能夠制定合理有效的財務戰略，企業總體穩定發展；

2、整合投資規劃和融資安排，前置融資戰略。要根據產業經營和投資規劃，經營現金流入與經營與投資所需開支的差距，適時地提前安排融資，以保證未來開支需要。即為企業做好未雨綢繆的準備，使企業杠桿保持穩定，從而獲取更高的收益；

3、堅持量入為出，張弛有度。萬科以營業收入作為經營及資本開支的基準線，在營業收入快速增長的年份可以適度增加開支，營業收入增長放緩時應隨之縮減開支；

4、財務戰略必須關注運營速度和流動資金效率。企業經營中制定戰略應參照具體各項指標，結合行業特點，已達到控制財務風險的目的，保持長期穩定的杠桿率，使企業盈利水平提高，加速現金循環。

啟發：

萬科今日的成就離不開其財務戰略及經營戰略的合理定制，堅持量入為出，以現金流為核心，全面規劃財務戰略。從萬科2000年到2009年的變動，也可以看到其經營戰略和財務戰略互補性的合理運用以及前置融資戰略的實現。由此可見，戰略指明了企業的發展方向，整合和優化了企業的資源，合理的戰略才能使企業發展的更長遠，更成功。

第五篇：財務分析經典案例3

3．施樂公司未披露應收款的抵押業務，嚴重誤導現金流量分析

施樂公司（Xerox）一度成為復印機的同義詞，曾經在美國和全世界130多個國家和生產、銷售、租賃復印產品、服務和設備。20世紀80年代初，這家歷史悠久的老牌企業差點被日本復印機制造商消滅，然而就在1999至2000年期間，施樂公司好像起死回生了。可惜好景不長，2002年4月SEC指控施樂欺詐投資者，其中一項就是沒有披露應收款的保理業務，誤導了投資者對現金流量的判斷。

施樂公司在1999年的財務報告中，沒有披露金額為2.88億美元的應收款保理業務，這使施樂公司報告期末的現金余額由負數變為正數。在處理這2.88億美元的業務時，施樂公司隱瞞了這些交易對其現金狀況的重大影響，使投資者誤以為現金流量來源于經營活動。

思考題：

（1）什么是應收款保理業務？目前我國是否已開展相關業務？

（2）施樂公司隱瞞應收款保理業務對現金流量有哪些影響？

（3）在分析應收款項時應注意哪些問題？

（1）應收款保理業務就是以折價方式出售或抵押應收賬款，即將其未來現金流以低于到期時的價值進行即刻變現，從而改善現金在狀況。我國目前尚不允許應收賬款的出售業務。

（2）在現金流量分析中，經營活動產生的現金流量是最重要的現金來源，經營活動現金流量的多少，基本可以反映一個企業的獲利能力和現金流動狀況。而施樂公司在處理這項業務時，隱瞞了這些交易對其現金狀況的重大影響，使投資者誤以為現金流量來源于經營活動。施樂公司以折價出售或抵押應收賬款，將其未來的現金流以低于到期時的價值進行即刻變現，大大改善了其年末的現金狀況。

（3）應收款項是以未來現金流量為計量基礎。在分析時應關注應收賬款周轉率指標，并與同業水平、本企業的歷史水平相比較，進一步分析應收賬款的管理水平。影響應收賬款周轉率下降的原因主要有：企業的信用政策、客戶故意拖延和客戶財務困難。過快的應收賬款周轉率可能是由緊縮的信用政策引起的，其結果可能會損害企業的市場占有率，因此要保持適當的應收賬款周轉率。