第一篇：財(cái)務(wù)案例分析綜合題作業(yè)

財(cái)務(wù)案例研究作業(yè)1參考答案

一、綜合案例分析題

［資料］

董事會(huì)戰(zhàn)略發(fā)展委員會(huì)實(shí)施細(xì)則

董事會(huì)戰(zhàn)略發(fā)展委員會(huì)是董事會(huì)按照股東大會(huì)決議設(shè)立的專門工作機(jī)構(gòu)，主要負(fù)責(zé)對(duì)公司長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略和重大投資決策進(jìn)行研究并提出建議。

1．人員組成：戰(zhàn)略發(fā)展委員會(huì)由7名董事組成，其中應(yīng)至少包括1名獨(dú)立董事。戰(zhàn)略發(fā)展委員會(huì)委員由董事長(zhǎng)、二分之一以上獨(dú)立董事或全體董事的三分之一提名，并由董事會(huì)選舉產(chǎn)生。戰(zhàn)略發(fā)展委員會(huì)設(shè)主任委員1名，由戰(zhàn)略發(fā)展委員會(huì)委員選舉產(chǎn)生，若公司董事長(zhǎng)當(dāng)選為戰(zhàn)略發(fā)展委員會(huì)委員，則由董事長(zhǎng)擔(dān)任。戰(zhàn)略發(fā)展委員會(huì)任期與董事會(huì)任期一致，委員任期屆滿，連選可以連任。期間如有委員不再擔(dān)任公司董事職務(wù)，自動(dòng)失去委員資格，并由委員會(huì)根據(jù)上述第三至第五條規(guī)定補(bǔ)足委員人數(shù)。戰(zhàn)略發(fā)展委員會(huì)下設(shè)投資評(píng)審小組，由公司總經(jīng)理任投資評(píng)審小組組長(zhǎng)，另設(shè)副組長(zhǎng)1～2名。

2．職責(zé)權(quán)限：（1）對(duì)公司長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃進(jìn)行研究并提出建議；（2）對(duì)《公司章程》規(guī)定須經(jīng)董事會(huì)批準(zhǔn)的重大投資方案進(jìn)行研究并提出建議；（3）對(duì)《公司章程》規(guī)定須經(jīng)董事會(huì)批準(zhǔn)的重大資本運(yùn)作、資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目進(jìn)行研究并提出建議；（4）對(duì)其他影響公司發(fā)展的重大事項(xiàng)進(jìn)行研究并提出建議；（5）對(duì)以上事項(xiàng)的實(shí)施進(jìn)行檢查；（6）董事會(huì)授權(quán)的其他事宜。戰(zhàn)略發(fā)展委員會(huì)對(duì)董事會(huì)負(fù)責(zé)，委員會(huì)的提案提交董事會(huì)審議決定。

3．決策程序：投資評(píng)審小組負(fù)責(zé)做好戰(zhàn)略發(fā)展委員會(huì)決策的前期準(zhǔn)備工作，提供公司有關(guān)方面的資料：（1）由公司有關(guān)部門或控股（參股）企業(yè)的負(fù)責(zé)人上報(bào)重大投資融資、資本運(yùn)作、資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目的意向、初步可行性報(bào)告以及合作方的基本情況等資料；（2）由投資評(píng)審小組進(jìn)行初評(píng)，簽發(fā)立項(xiàng)意見書，并報(bào)戰(zhàn)略發(fā)展委員會(huì)備案；（3）公司有關(guān)部門或者控股（參股）企業(yè)對(duì)外進(jìn)行協(xié)議、合同、章程及可行性報(bào)告等洽談并上報(bào)投資評(píng)審小組；（4）由投資評(píng)審小組進(jìn)行評(píng)審，簽發(fā)書面意見，并向戰(zhàn)略發(fā)展委員會(huì)提交正式提案。戰(zhàn)略發(fā)展委員會(huì)根據(jù)投資評(píng)審小組的提案召開會(huì)議，進(jìn)行討論，將討論結(jié)果提交董事會(huì)，同時(shí)反饋給投資評(píng)審小組。

［要求］ 根據(jù)上述資料，對(duì)董事會(huì)中的戰(zhàn)略發(fā)展委員會(huì)功能進(jìn)行綜合分析。

［特別說明］ 分析字?jǐn)?shù)應(yīng)在1000字以上。

答：為適應(yīng)公司戰(zhàn)略發(fā)展需要，增強(qiáng)公司核心競(jìng)爭(zhēng)力，確定公司發(fā)展規(guī)劃，健全投資決策程序，增強(qiáng)決策科學(xué)性，提高重大投資決策的效益和決策的質(zhì)量，完善公司治理結(jié)構(gòu)，根據(jù)《中華人民共和國(guó)公司法》、《上市公司治理準(zhǔn)則》、《公司章程》及其他有關(guān)規(guī)定，公司特設(shè)立董事會(huì)戰(zhàn)略委員會(huì)，并制定本實(shí)施細(xì)則。董事會(huì)戰(zhàn)略委員會(huì)是董事會(huì)按照股東大會(huì)決議設(shè)立的專門工作機(jī)構(gòu)，主要負(fù)責(zé)對(duì)公司長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略和重大投資決策進(jìn)行研究并提出建議。

戰(zhàn)略發(fā)展委員會(huì)主要負(fù)責(zé)對(duì)公司長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略和重大投資決策進(jìn)行研究并提出建議。公司董事會(huì)辦公室為戰(zhàn)略發(fā)展委員會(huì)提供綜合服務(wù)，負(fù)責(zé)協(xié)調(diào)戰(zhàn)略發(fā)展委員會(huì)日常工作的聯(lián)絡(luò)、會(huì)議組織等；公司戰(zhàn)略管理部為戰(zhàn)略發(fā)展委員會(huì)提供專業(yè)支持，負(fù)責(zé)公司戰(zhàn)略規(guī)劃初稿的擬定、戰(zhàn)略規(guī)劃實(shí)施情況的反饋和有關(guān)資料的準(zhǔn)備。

人員組成。戰(zhàn)略發(fā)展委員會(huì)由七名董事組成，其中應(yīng)至少包括二名獨(dú)立董事。戰(zhàn)略發(fā)展委員會(huì)委員由董事長(zhǎng)、二分之一以上獨(dú)立董事或者全體董事的三分之一提名，并由董事會(huì)選舉產(chǎn)生。戰(zhàn)略發(fā)展委員會(huì)設(shè)主任委員一名，負(fù)責(zé)主持委員會(huì)工作；主任委員由董事會(huì)在委員內(nèi)選舉產(chǎn)生。戰(zhàn)略發(fā)展委員會(huì)委員任期與其本人的董事任期一致，委員任期屆滿，連選可以連任。期間如有委員不再擔(dān)任公司董事職務(wù)，自動(dòng)失去委員資格，并由董事會(huì)根據(jù)上述第四至第六條規(guī)定補(bǔ)足委員人數(shù)。但是缺少戰(zhàn)略發(fā)展委員會(huì)人選條-1-

件，有必要完善。戰(zhàn)略委員會(huì)委員必須符合下列條件：

1.不具有《公司法》或《公司章程》規(guī)定的不得擔(dān)任公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員的禁止性情形；

2.最近三年內(nèi)不存在被證券交易所公開譴責(zé)或宣布為不適當(dāng)人選的情形；

3.最近三年不存在因重大違法違規(guī)行為被中國(guó)證監(jiān)會(huì)予以行政處罰的情形；

4.具備良好的道德品行，熟悉公司所在行業(yè)，具有一定的宏觀經(jīng)濟(jì)分析與判斷能力及相關(guān)專業(yè)知識(shí)或工作背景；

5.符合有關(guān)法律、法規(guī)或《公司章程》規(guī)定的其他條件。

戰(zhàn)略發(fā)展委員會(huì)的主要職責(zé)權(quán)限：

1.對(duì)公司長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃進(jìn)行研究并提出建議；

2.對(duì)《公司章程》規(guī)定須經(jīng)董事會(huì)批準(zhǔn)的重大投資等交易事項(xiàng)進(jìn)行研究并提出建議；

3.對(duì)《公司章程》規(guī)定須經(jīng)董事會(huì)批準(zhǔn)的重大資本運(yùn)作、資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目進(jìn)行研究并提出建議；

4.對(duì)其他影響公司發(fā)展的重大事項(xiàng)進(jìn)行研究并提出建議；

5.對(duì)以上事項(xiàng)的實(shí)施進(jìn)行檢查；

6.董事會(huì)授權(quán)的其他事宜。

戰(zhàn)略發(fā)展委員會(huì)的職責(zé)權(quán)限量化不夠，如用“重大投資方案”、“重大資本運(yùn)作”、“重大事項(xiàng)”等，缺少具體可量化的內(nèi)容，要提供書面資料：公司戰(zhàn)略規(guī)劃的制訂、執(zhí)行流程；國(guó)家政策、行業(yè)發(fā)展研究報(bào)告，國(guó)內(nèi)外公共政策對(duì)行業(yè)的影響分析；公司長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略初稿和執(zhí)行方案初稿；重大項(xiàng)目的背景資料，包括：項(xiàng)目?jī)?nèi)容介紹、項(xiàng)目初步可行性研究報(bào)告、合作方基本情況介紹、項(xiàng)目實(shí)施基本過程與步驟、項(xiàng)目實(shí)施的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估報(bào)告、與合作方簽訂的意向性文件等；戰(zhàn)略發(fā)展委員會(huì)認(rèn)為必要的其它資料。

決策程序：戰(zhàn)略發(fā)展委員會(huì)應(yīng)對(duì)以上資料進(jìn)行審議，展開深入討論，審議及討論結(jié)果形成會(huì)議紀(jì)要。戰(zhàn)略發(fā)展委員會(huì)根據(jù)工作需要舉行不定期會(huì)議。會(huì)議召開前五天應(yīng)發(fā)出會(huì)議通知，會(huì)議議程和相關(guān)背景材料應(yīng)該在發(fā)送會(huì)議通知的同時(shí)送達(dá)全體委員。委員應(yīng)親自出席會(huì)議。委員因故不能出席會(huì)議的，可以書面委托其它委員代為出席，委托書中應(yīng)當(dāng)載明授權(quán)范圍。會(huì)議由主任委員主持，主任委員不能出席時(shí)可委托其他一名委員主持。戰(zhàn)略發(fā)展委員會(huì)可以采取現(xiàn)場(chǎng)方式召開，也可以采取視頻會(huì)議、電話會(huì)議等通訊方式舉行，只要與會(huì)委員能充分進(jìn)行交流，即被視作親自出席會(huì)議。這樣的決策程序比較開明，調(diào)動(dòng)委員決策的積極性。（1440字）

利用所學(xué)的原理和有關(guān)政策，對(duì)下列案例進(jìn)行點(diǎn)評(píng)：

[要求]利用所學(xué)的原理和有關(guān)政策，對(duì)儀征化纖堅(jiān)持以資金集中為前提，以現(xiàn)金流量為中心，對(duì)資金流入流出實(shí)行全過程的監(jiān)控進(jìn)行點(diǎn)評(píng)。

答:資金集中是集權(quán)體制下的必然結(jié)果。集權(quán)體制是我國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的首選模式，從嚴(yán)理財(cái)，集中控制資金的使用是唯一正確的財(cái)務(wù)思想，第一，成功企業(yè)肯定是以嚴(yán)格、規(guī)范、統(tǒng)一的財(cái)務(wù)管理為前提，在集權(quán)形式下，公司總部對(duì)各子公司、分公司擁有強(qiáng)大的控制權(quán)，可以實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)的規(guī)模效益，避免公司總部在資金籌措、資金運(yùn)營(yíng)和成本費(fèi)用控制、長(zhǎng)期財(cái)務(wù)決策等方面重復(fù)和低效率。第二，從理論上分析，分權(quán)體制很容易形成資金分散，企業(yè)內(nèi)部管理“諸侯現(xiàn)象”。儀征化纖成立內(nèi)部結(jié)算中心對(duì)公司資金實(shí)

行集中歸口管理，統(tǒng)借統(tǒng)還，統(tǒng)一平衡調(diào)度，實(shí)行結(jié)算監(jiān)督。已經(jīng)形成一套完整的收支監(jiān)控體制：產(chǎn)品銷售收入、勞務(wù)銷售收入等一切收入項(xiàng)直接回籠到內(nèi)部結(jié)算中心在銀行統(tǒng)一開立的結(jié)算賬戶，各二級(jí)單位做繳款處理；公司的原材料、工資獎(jiǎng)金發(fā)放、對(duì)外支付的勞務(wù)和費(fèi)用，在各二級(jí)單位審核確認(rèn)的基礎(chǔ)上，統(tǒng)一由內(nèi)部結(jié)算中心審核支付。現(xiàn)金流量是指資本循環(huán)過程中現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出的數(shù)量，現(xiàn)代企業(yè)強(qiáng)調(diào)現(xiàn)金流量要增值，企業(yè)才能擴(kuò)張，才能發(fā)展。資金集中管理，與現(xiàn)金流量實(shí)現(xiàn)同步，有利于加強(qiáng)企業(yè)的資金管理。儀征化纖理財(cái)機(jī)制用三句話來(lái)概括，就是：你的錢，我看著你花；你的賬，我替你記；你的財(cái)務(wù)，我?guī)湍愎埽浜诵木褪秦?cái)權(quán)上收，財(cái)務(wù)高度集中。同時(shí)推行全面預(yù)算管理，在年度資金預(yù)算確定的基礎(chǔ)上，編制季度、月度的資金使用預(yù)算，做到年預(yù)算、月平衡、周安排；實(shí)行現(xiàn)金流量周報(bào)制度，及時(shí)反映企業(yè)的營(yíng)運(yùn)、投資和融資狀況；完善成本核算體制，強(qiáng)化目標(biāo)成本管理。

4, 重組的直接原

華晨開始以技術(shù)與人才參股的方式入主中興汽車。華晨給中興不僅帶來(lái)了先進(jìn)的技術(shù)和現(xiàn)代化的管理方式，而且華晨強(qiáng)大零部件配套能力也給了中興實(shí)質(zhì)性的支持。現(xiàn)在的中興汽車正是蒸蒸日上的時(shí)候。2002年華晨在股權(quán)之爭(zhēng)結(jié)束之后將專心做汽車，業(yè)務(wù)主要包括中華轎車、金杯客車和閣瑞斯商務(wù)車三大品牌，中興汽車已不在華晨控股的業(yè)務(wù)范圍之內(nèi)。華晨集團(tuán)原來(lái)的投資范圍很廣，但華晨39.45%的股權(quán)劃歸遼寧省以后，它調(diào)整了投資策略，為了地方利益它要壓縮向省外的投資，加之兩股東之間存在的股權(quán)紛爭(zhēng)等方面的原因，華晨汽車在河北中興的60％股權(quán)如何安排一直受到業(yè)界普遍關(guān)注。華晨與寶馬的合作加速了退出中興汽車的步伐。為了提升自己的品牌形象以便與寶馬高檔次品牌保持一致，是華晨對(duì)自己旗下的多個(gè)領(lǐng)域大開殺戒的根本原因。調(diào)整后華晨汽車的項(xiàng)目只有中華、金杯和寶馬。其他的項(xiàng)目都停止了。至此由華晨控股60%的河北中興新田野汽車公司項(xiàng)目也被叫停。在中外汽車巨頭聯(lián)手重組的背景下，華晨通過業(yè)務(wù)調(diào)整增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)能力，為企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展奠定了基礎(chǔ)也是當(dāng)務(wù)之急。

三、重組擴(kuò)張的動(dòng)因：2002年中國(guó)汽車市場(chǎng)取得了歷史性的飛躍，產(chǎn)銷突破了300萬(wàn)臺(tái)，而作為中國(guó)汽車市場(chǎng)的另類--皮卡企業(yè)，在2002年整體市場(chǎng)看好的情況下迎來(lái)自己歷

史發(fā)展的第二次增長(zhǎng)高峰，市場(chǎng)銷售量突破了10萬(wàn)臺(tái)。皮卡車出口是今年汽車出口市場(chǎng)最活躍的，成績(jī)也是首屈一指。在皮卡行業(yè)中，中興汽車更是國(guó)內(nèi)皮卡市場(chǎng)的先驅(qū)者，出口北美、非洲等世界市場(chǎng)。中興公司今年5月初一次性裝船出海2000臺(tái)中興皮卡，皮卡出口數(shù)量不斷增加。相應(yīng)的利潤(rùn)也不斷增加。

四、中興汽車產(chǎn)業(yè)整合的體現(xiàn)

此次中興汽車重組，清晰地體現(xiàn)了入世后產(chǎn)業(yè)整合的層次性過程。入世后汽車行業(yè)國(guó)際巨頭與國(guó)內(nèi)巨頭屬第一層次的重組，在國(guó)內(nèi)外巨頭布局中國(guó)市場(chǎng)后已完成。從產(chǎn)品層次來(lái)看，其重組層面主要在中、高檔汽車上。而中興汽車屬于第二層次重組，規(guī)模和資金在行業(yè)內(nèi)相對(duì)偏小，而產(chǎn)品層次主要是競(jìng)爭(zhēng)能力不強(qiáng)和利潤(rùn)較低的小型車市場(chǎng)。由于汽車行業(yè)很好的前景和利潤(rùn)，加上民營(yíng)企業(yè)的資本規(guī)模和其靈活的投資決策，決定了其在小型車企業(yè)重組中的主力地位。

第二篇：財(cái)務(wù)案例分析作業(yè)答案

推進(jìn)建設(shè)規(guī)范董事會(huì)工作的政策建議

針對(duì)我省省屬國(guó)有企業(yè)建設(shè)規(guī)范董事會(huì)工作存在的問題和制約因素，為進(jìn)一步推動(dòng)此項(xiàng)工作，提出如下政策建議：

一． 進(jìn)一步加強(qiáng)頂層設(shè)計(jì)。推進(jìn)建設(shè)規(guī)范董事會(huì)工作，需要加強(qiáng)頂層設(shè)計(jì)和總體規(guī)劃。湖北省國(guó)資委按照“一個(gè)全覆蓋，四個(gè)規(guī)范”的工作體系，加快推進(jìn)建設(shè)規(guī)范董事會(huì)工作。“一個(gè)覆蓋” 即董事會(huì)建設(shè)工作在省屬國(guó)有企業(yè)實(shí)現(xiàn)全覆蓋，“四個(gè)規(guī)范”即建設(shè)規(guī)范董事會(huì)工作的主要內(nèi)容，包括規(guī)范職責(zé)權(quán)限、規(guī)范董事結(jié)構(gòu)、規(guī)范運(yùn)行機(jī)制、規(guī)范評(píng)價(jià)考核。在指導(dǎo)出資企業(yè)建設(shè)規(guī)范董事會(huì)工作過程中，要堅(jiān)持“因企制宜，分類指導(dǎo)”的原則，針對(duì)企業(yè)的實(shí)際，構(gòu)建多種形式的規(guī)范董事會(huì)。如對(duì)于規(guī)模較小的國(guó)有獨(dú)資公司，可不設(shè)董事會(huì)，只設(shè)一名執(zhí)行董事；對(duì)于國(guó)有資本控股公司和規(guī)模較大的國(guó)有獨(dú)資公司，工作重點(diǎn)在合理配備董事，清晰界定職責(zé)權(quán)限，加強(qiáng)對(duì)董事會(huì)運(yùn)作的跟蹤和評(píng)價(jià)等方面。同時(shí)，要加強(qiáng)制度頂層的設(shè)計(jì)，針對(duì)不同行業(yè)和不同發(fā)展階段的企業(yè)，總結(jié)提煉出科學(xué)有效的董事會(huì)運(yùn)作模式。

二．進(jìn)一步健全制度體系。進(jìn)一步加強(qiáng)政策研究，針對(duì)推動(dòng)建設(shè)規(guī)范董事會(huì)工作過程中遇到的問題，深刻剖析省屬國(guó)有企業(yè)的實(shí)際情況，借鑒國(guó)務(wù)院國(guó)資委及其他省市的經(jīng)驗(yàn)，充分預(yù)測(cè)到將來(lái)很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)工作對(duì)象的變化，按照《2012年建設(shè)規(guī)范董事會(huì)工作方案》的要求，盡早出臺(tái)董事會(huì)工作報(bào)告制度、外部董事管理、職工董事管理、經(jīng)理層考核及薪酬指導(dǎo)、董事會(huì)與監(jiān)事會(huì)協(xié)調(diào)關(guān)系等規(guī)范性文件，指導(dǎo)董事會(huì)工作有序開展。

三． 進(jìn)一步創(chuàng)新工作方式。建立董事會(huì)信息管理系統(tǒng)，全面掌握出資企業(yè)董事會(huì)工作情況，及時(shí)知曉出資企業(yè)董事會(huì)成員變化、董事會(huì)會(huì)議情況等，并派員旁聽董事會(huì)會(huì)議，指定專人跟蹤分析試點(diǎn)企業(yè)董事會(huì)建設(shè)情況，為下階段開展董事會(huì)、董事評(píng)價(jià)工作打好基礎(chǔ)。

四．進(jìn)一步完善工作程序。一是要建立董事會(huì)工作報(bào)告全覆蓋制度。為改善國(guó)資監(jiān)管點(diǎn)多、面廣的局面，依法合規(guī)履行好出資人職責(zé)，從明年起正式開展董事會(huì)工作報(bào)告工作，根據(jù)需要召開專題會(huì)議聽取匯報(bào)，做好出資企業(yè)董事會(huì)工作報(bào)告的分析和成果運(yùn)用工作。二是要探索開展董事會(huì)、董事的及任期評(píng)價(jià)工作。成立董事會(huì)、董事評(píng)價(jià)委員會(huì)，進(jìn)一步完善評(píng)價(jià)程序和評(píng)價(jià)辦法，先在試點(diǎn)企業(yè)推行，條件成熟后在所有出資企業(yè)中鋪開。三是要做好董事、董秘培訓(xùn)工作，提高履職能力。構(gòu)建多層次培訓(xùn)體系，加強(qiáng)專題培訓(xùn)，與相關(guān)培訓(xùn)基地或機(jī)構(gòu)建立長(zhǎng)期合作關(guān)系，科學(xué)設(shè)置培訓(xùn)內(nèi)容，切實(shí)提高董事、董秘的素質(zhì)和能力。四是要加強(qiáng)研究，總結(jié)模式。董事會(huì)工作不能搞一刀切，要結(jié)合企業(yè)的實(shí)際情況，創(chuàng)造性地開展工作。工作中，注重研究，總結(jié)試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)，提煉適合各種類型企業(yè)的董事會(huì)模式。

五． 進(jìn)一步扎實(shí)推進(jìn)試點(diǎn)。加強(qiáng)對(duì)試點(diǎn)企業(yè)建設(shè)規(guī)范董事會(huì)工作的指導(dǎo)力度，盡快配足合適的外部董事，達(dá)到外部董事過半的要求，并積極推動(dòng)董事會(huì)規(guī)范運(yùn)作，在規(guī)范過程中逐步將重大投融資決定權(quán)、經(jīng)理層的選聘、考核及薪酬決定權(quán)穩(wěn)妥授予規(guī)范董事會(huì)，使董事會(huì)有權(quán)有責(zé)，真正成為企業(yè)的治理中心、決策中樞和責(zé)任主體。

討論：如何評(píng)價(jià)上述的“建設(shè)規(guī)范董事會(huì)工作的政策建議”？

答：政策建議一“進(jìn)一步加強(qiáng)頂層設(shè)計(jì)”是針對(duì)董事會(huì)在公司中所發(fā)揮的重要作用（董事會(huì)對(duì)外代表公司進(jìn)行業(yè)務(wù)活動(dòng)，對(duì)內(nèi)管理公司的生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)，公司的所有內(nèi)外事務(wù)和業(yè)務(wù)都在董事會(huì)的領(lǐng)導(dǎo)下進(jìn)行。是監(jiān)督公司經(jīng)理及財(cái)務(wù)報(bào)告過程的主體，集最高決策機(jī)構(gòu)和監(jiān)督機(jī)構(gòu)于一身）有針對(duì)性地提出的，措施的提出有利于完善公司分層管理架構(gòu)，符合公司管理的實(shí)際工作需要。

政策建議二“進(jìn)一步健全制度體系”是關(guān)于董事會(huì)制度的規(guī)定。董事會(huì)制度是公司治理的核心內(nèi)容，董事會(huì)受股東委托，負(fù)責(zé)公司的經(jīng)營(yíng)決策和業(yè)務(wù)領(lǐng)導(dǎo)，是公司的最高行政機(jī)構(gòu)，完善公司治理，必須保證董事會(huì)獨(dú)立、有效運(yùn)作。因此“按照《2012年建設(shè)規(guī)范董事會(huì)工作方案》的要求，盡早出臺(tái)董事會(huì)工作報(bào)告制度、外部董事管理、職工董事管理、經(jīng)理層考核及薪酬指導(dǎo)、董事會(huì)與監(jiān)事會(huì)協(xié)調(diào)關(guān)系等規(guī)范性文件”就體現(xiàn)了重視董事會(huì)組成和決策機(jī)制，確保董事會(huì)決策的專業(yè)性和準(zhǔn)確性，使整個(gè)公司在發(fā)展航程中不偏離方向。

政策建議三“進(jìn)一步創(chuàng)新工作方式”是根據(jù)公司董事會(huì)職責(zé)和權(quán)利（1、負(fù)責(zé)召開股東大會(huì)，在該股東會(huì)議上向股東報(bào)告自己工作；

2、執(zhí)行股東大會(huì)決議；

3、制定本公司的業(yè)務(wù)計(jì)劃和投資方建議；

4、制訂年

度財(cái)務(wù)預(yù)算和決算賬目議案；

5、制訂本公司利潤(rùn)分配計(jì)劃和虧損彌補(bǔ)計(jì)劃；

6、提出本公司增加或減少注冊(cè)資本、發(fā)行公司債券的決議；

7、指訂分立和合并或解散的方案；

8、決定設(shè)立公司內(nèi)部管理部門；

9、聘任或解聘公司總經(jīng)理，根據(jù)總經(jīng)理的提議聘任或解聘公司副總經(jīng)理、財(cái)務(wù)部門負(fù)責(zé)人等其他高級(jí)管理人員，并決定人員的上述報(bào)酬獎(jiǎng)懲；

10、制定基本管理制度；

11、制定任何修改公司章程的議案；

12、聽取總經(jīng)理的定期工作進(jìn)度報(bào)告；

13、行使法律、法規(guī)、股東大會(huì)和公司章程授予和授權(quán)的任何其他權(quán)利）提出的。通過建立董事會(huì)信息管理系統(tǒng)、派員旁聽董事會(huì)會(huì)議、指定專人跟蹤分析試點(diǎn)企業(yè)董事會(huì)建設(shè)情況等方法可全面掌握出資企業(yè)董事會(huì)工作情況，及時(shí)知曉出資企業(yè)董事會(huì)成員變化、董事會(huì)會(huì)議情況，為下階段開展董事會(huì)、董事評(píng)價(jià)工作打好基礎(chǔ)。

政策建議四“進(jìn)一步完善工作程序”：按照工作程序開展工作是使工作規(guī)范化、科學(xué)化的前提條件。通過依次履行好董事會(huì)的職責(zé)（負(fù)責(zé)召開股東大會(huì)，在該股東會(huì)議上向股東報(bào)告自己工作；決定設(shè)立公司內(nèi)部管理部門；聘任或解聘公司總經(jīng)理，根據(jù)總經(jīng)理的提議聘任或解聘公司副總經(jīng)理、財(cái)務(wù)部門負(fù)責(zé)人等其他高級(jí)管理人員，并決定人員的上述報(bào)酬獎(jiǎng)懲）使公司的管理架構(gòu)有層次性且有序性，是公司治理文化的主要組成部分，是提高公司治理效率極其重要的基礎(chǔ)和關(guān)鍵所在。

政策建議五“進(jìn)一步扎實(shí)推進(jìn)試點(diǎn)”：通過對(duì)試點(diǎn)企業(yè)建設(shè)規(guī)范董事會(huì)工作的開展和成果的分析總結(jié)，最終可確定并完善適合省屬國(guó)有企業(yè)的董事會(huì)工作制度，為之后在全省省屬國(guó)有企業(yè)中全面推廣奠定良好的基礎(chǔ)。

二、你認(rèn)為建行與美國(guó)銀行合作對(duì)自身發(fā)展有哪些積極的作用？

答：建行與美國(guó)銀行合作對(duì)自身發(fā)展的積極作用表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：首先，美國(guó)銀行對(duì)建設(shè)銀行的投資，有效的提升了建行IPO的價(jià)格。美銀最初入股建行的價(jià)格僅為高于建行每股凈資產(chǎn)的15％，雖然這一入股價(jià)格遭到了一些質(zhì)疑，但事實(shí)證明，這次交易使得建行IOP取得了很大的成功也給建行帶來(lái)了豐厚的收益。在初次入股建行后，美國(guó)銀行又在建行IPO時(shí)購(gòu)買了5億美元的股份同時(shí)還參與了建行在紐約、芝加哥、波士頓、倫敦等地的路演活動(dòng)，這些有力地支持了建行的IPO，使得建行以2．35港元的IPO價(jià)格發(fā)行成功。美銀對(duì)建行的投資在有利于穩(wěn)定建行股價(jià)的同時(shí)雙方在公司治理等方面的合作也提升了投資者對(duì)建行未來(lái)發(fā)展的良好預(yù)期，這些都大大增加了投資者對(duì)投資建行的信心。

其次，推動(dòng)了建行的國(guó)際化發(fā)展。隨著我國(guó)金融業(yè)的開放，我國(guó)商業(yè)銀行要跟上國(guó)際銀行業(yè)發(fā)展的步伐，應(yīng)對(duì)國(guó)際大銀行的競(jìng)爭(zhēng)，就必須積極推動(dòng)商業(yè)銀行國(guó)際化的發(fā)展。通過與美銀的合作，建行不但可以借助美銀的平臺(tái)向國(guó)外的客戶提供服務(wù)，尤其是通過收購(gòu)美銀(亞洲)，更進(jìn)一步加快了建行國(guó)際化的步伐。收購(gòu)?fù)瓿珊螅ㄐ性谙愀鄣臉I(yè)務(wù)規(guī)模迅速擴(kuò)大為原來(lái)的兩倍，客戶貸款從原來(lái)的第十六位飆升至第九位。且建行也通過此次收購(gòu)，獲得發(fā)展香港業(yè)務(wù)所需的網(wǎng)點(diǎn)渠道、人員、系統(tǒng)、產(chǎn)品和客戶，從而快速搭建起在香港的零售業(yè)務(wù)平臺(tái)。更重要的是通過持股美銀亞洲，建設(shè)銀行完成在澳門、香港、澳大利亞的布局，同時(shí)擁有保險(xiǎn)、證券、銀行等全業(yè)務(wù)，海外零售銀行業(yè)務(wù)獲得長(zhǎng)足發(fā)展。而建行更將在港業(yè)務(wù)作為帶動(dòng)全行海外業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)和發(fā)展的突破口，建行在香港收購(gòu)美國(guó)銀行(亞洲)的全部股權(quán)，是建行推進(jìn)實(shí)施海外發(fā)展戰(zhàn)略的重大舉措，在中國(guó)建設(shè)銀行海外經(jīng)營(yíng)史和中國(guó)建設(shè)銀行(亞洲)發(fā)展史上都具有里程碑式的意義。

再次，建行與美銀的合作大大提升了建行的核心競(jìng)爭(zhēng)力。美銀持股建行，不僅提高了建行的資本充足率，同時(shí)根據(jù)雙方簽訂的戰(zhàn)略協(xié)議，美銀在公司治理、風(fēng)險(xiǎn)管理、信息技術(shù)、財(cái)務(wù)管理、人力資源管理、個(gè)人銀行業(yè)務(wù)(包括信用卡)以及全球資金服務(wù)等領(lǐng)域向建行提供的協(xié)助，更有助于提高建行的核心競(jìng)爭(zhēng)力，有利于其持久的發(fā)展。自從建行與美銀簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議以來(lái)，美國(guó)銀行已派出50多名專家在協(xié)助型項(xiàng)目、咨詢型項(xiàng)目、經(jīng)驗(yàn)分享型項(xiàng)目、業(yè)務(wù)培訓(xùn)、講座等五種項(xiàng)目上對(duì)建行業(yè)務(wù)建設(shè)進(jìn)行協(xié)助，并且取得了豐碩的成果。其中雙方在信用卡領(lǐng)域的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合不但加快了建行信用卡業(yè)務(wù)的發(fā)展，也極大提升了建行信用卡業(yè)務(wù)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。而建信租賃公司的成立，更加有效豐富了建行金融服務(wù)的手段，進(jìn)一步增強(qiáng)了建設(shè)銀

行為客戶提供全方位、綜合性金融服務(wù)的能力，為其進(jìn)一步拓展銀行的客戶群體和租賃市場(chǎng)，改善銀行的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和贏利結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)銀行多元化經(jīng)營(yíng)奠定了基礎(chǔ)。

最后，有利于建行資本市場(chǎng)的再融資。通過與美銀的合作。建行的整體實(shí)力和核心競(jìng)爭(zhēng)力都得到了極大的提高，而從建行在香港IPO的成功，以及后來(lái)股價(jià)的良好走勢(shì)可以看出，投資者對(duì)建行的未來(lái)有著良好的預(yù)期。這些因素對(duì)于建行未來(lái)持續(xù)利用資本市場(chǎng)十分有利。股市良好的表現(xiàn)，不但有效的提升了建行的圍際形象和聲譽(yù)，同時(shí)，對(duì)建行的良好預(yù)期，更會(huì)增加其未來(lái)通過增發(fā)、配股進(jìn)行資本市場(chǎng)再融資的成功的可能性。

三、如何實(shí)現(xiàn)公司財(cái)務(wù)與經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的互補(bǔ)關(guān)系？

答：經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略和財(cái)務(wù)戰(zhàn)略密不可分，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是企業(yè)整體經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的有機(jī)組成部分之一，體現(xiàn)在以下2個(gè)方面：第一財(cái)務(wù)戰(zhàn)略支持經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略。任何經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略若沒有財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的支持，都將無(wú)法落實(shí)；第二財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略始終處于互補(bǔ)關(guān)系。企業(yè)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略對(duì)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略具有指導(dǎo)作用，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略只是企業(yè)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的一部分，其目標(biāo)必須與企業(yè)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的目標(biāo)協(xié)調(diào)一致，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的制定與實(shí)施必須服從并貫徹企業(yè)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的總體要求，財(cái)務(wù)管理不管如何變化．都應(yīng)圍繞促進(jìn)實(shí)現(xiàn)企業(yè)總目標(biāo)的原則來(lái)進(jìn)行。

實(shí)現(xiàn)公司財(cái)務(wù)與經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的互補(bǔ)關(guān)系的方法如下：

1、以現(xiàn)金流為核心，全面規(guī)劃企業(yè)財(cái)務(wù)上的各類戰(zhàn)略，進(jìn)而設(shè)計(jì)公司總體戰(zhàn)略。投資、融資和分配決策都緊緊圍繞現(xiàn)金流這一核心指標(biāo)，以企業(yè)合理的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流和自由現(xiàn)金流水平，設(shè)計(jì)各類戰(zhàn)略，以現(xiàn)金流安全、量入為出為戰(zhàn)略決策依據(jù)和預(yù)警線，確保企業(yè)整體的穩(wěn)健和健康。

2、企業(yè)決策者應(yīng)提高管理水平，強(qiáng)化全面預(yù)算管理。全面預(yù)算向上承接戰(zhàn)略規(guī)劃系統(tǒng)，向下聯(lián)結(jié)并支持績(jī)效系統(tǒng)和薪酬系統(tǒng)，通過日常監(jiān)控活動(dòng)和報(bào)告系統(tǒng)實(shí)施控制和考評(píng)。

3、建立符合企業(yè)整體戰(zhàn)略和運(yùn)營(yíng)計(jì)劃流程的成本戰(zhàn)略，堅(jiān)持量入為出，張弛有度。以營(yíng)業(yè)收入作為經(jīng)營(yíng)及資本開支的基準(zhǔn)線，在營(yíng)業(yè)收入快速增長(zhǎng)的年份可以適當(dāng)增加開支，營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)放緩時(shí)應(yīng)隨之縮減開支。

4、完善資金使用機(jī)制，資金安排嚴(yán)格遵循效益優(yōu)先安全第一原則。根據(jù)企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)，企業(yè)進(jìn)行新業(yè)務(wù)的開拓時(shí)，業(yè)務(wù)部門和財(cái)務(wù)部門必須充分分析經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

5、財(cái)務(wù)部參與投資項(xiàng)目的審核及評(píng)估工作。業(yè)務(wù)部門往往不考慮資金時(shí)間的價(jià)值、風(fēng)險(xiǎn)、稅金等因素，只進(jìn)行簡(jiǎn)單的加減運(yùn)算，有利潤(rùn)不一定就是可行的項(xiàng)目投資。所以應(yīng)讓財(cái)務(wù)部參與資本投資項(xiàng)目的可行性分析，從財(cái)務(wù)的角度進(jìn)行投資項(xiàng)目的評(píng)估。選擇折現(xiàn)率時(shí)考慮資金成本、行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率、通貨膨脹率，比較項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率與折現(xiàn)率的大小、測(cè)算項(xiàng)目的凈現(xiàn)值，從而評(píng)價(jià)項(xiàng)目是否可行。將財(cái)務(wù)戰(zhàn)略服務(wù)于企業(yè)戰(zhàn)略，能幫助企業(yè)進(jìn)行正確的決策與目標(biāo)定位。

四、從平安保險(xiǎn)集團(tuán)案例出發(fā)你認(rèn)為如何優(yōu)化企業(yè)集團(tuán)分層財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)？

答：優(yōu)化企業(yè)集團(tuán)分層財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)的方法：

1、要明確方向、制定規(guī)則，履行資本籌集、戰(zhàn)略規(guī)劃、合規(guī)監(jiān)督、品牌經(jīng)營(yíng)、整體協(xié)調(diào)等五大核心職能，在集團(tuán)及各子公司之間形成協(xié)同效應(yīng)，提升公司價(jià)值。

2、在集團(tuán)整體層面建立規(guī)范、完整的公司治理結(jié)構(gòu)和領(lǐng)先的經(jīng)營(yíng)機(jī)制，構(gòu)建符合國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)和監(jiān)管要求的內(nèi)控管理體系，接受相關(guān)行業(yè)監(jiān)管部門的監(jiān)督，建立嚴(yán)格的監(jiān)控體系。

3、將不同版塊的業(yè)務(wù)納入通盤考慮，并且設(shè)計(jì)有相互隔離的防火墻機(jī)制，通過防火墻機(jī)制的合理設(shè)計(jì)和有效運(yùn)行，防止系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)及子公司之間的風(fēng)險(xiǎn)傳遞，規(guī)范關(guān)聯(lián)交易管理，滿足監(jiān)管要求，促進(jìn)公司戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

4、建立內(nèi)部控制自我評(píng)估體系和運(yùn)行機(jī)制，確立適合集團(tuán)內(nèi)控自我評(píng)估工作流程、方法和模板，通過固化項(xiàng)目成果、設(shè)置內(nèi)控考核與問責(zé)機(jī)制，順利實(shí)現(xiàn)內(nèi)控自我評(píng)估的日常化運(yùn)作，促進(jìn)內(nèi)控體系的全面升級(jí)。

5、要實(shí)現(xiàn)對(duì)集團(tuán)內(nèi)部機(jī)構(gòu)的緊密控制，要實(shí)現(xiàn)對(duì)各子公司統(tǒng)一的戰(zhàn)略管理、投資管理，使子公司之間業(yè)務(wù)合作密切，此外還要實(shí)現(xiàn)對(duì)客戶資源的統(tǒng)一管理。

6、優(yōu)化集團(tuán)公司內(nèi)部財(cái)務(wù)信息一體化系統(tǒng)。無(wú)論是資金控制、預(yù)算管理、財(cái)務(wù)監(jiān)督還是業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)都必須

以一體化的財(cái)務(wù)信息系統(tǒng)為基礎(chǔ)。構(gòu)建一體化的信息系統(tǒng)為集團(tuán)財(cái)務(wù)治理提供以下保障：一是能夠有效降低集團(tuán)與下屬企業(yè)之間的信息不對(duì)稱程度，提高下屬企業(yè)經(jīng)營(yíng)的透明度；二是提高集團(tuán)總部對(duì)財(cái)務(wù)活動(dòng)實(shí)時(shí)監(jiān)控的能力，例如在資金控制上，一體化的財(cái)務(wù)信息系統(tǒng)能夠?qū)崟r(shí)了解各企業(yè)現(xiàn)金流入和流出，及時(shí)監(jiān)督資金運(yùn)作的合法性和效益性；三是一體化的財(cái)務(wù)信息系統(tǒng)能夠降低下屬企業(yè)會(huì)計(jì)政策選擇以及會(huì)計(jì)估計(jì)的空間，縮小盈余操縱度，增強(qiáng)信息的可靠性以及集團(tuán)范圍的信息可比性，客觀評(píng)價(jià)子公司經(jīng)營(yíng)層的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。

第三篇：財(cái)務(wù)案例分析作業(yè)1單項(xiàng)案例分析

答：（1）理論與規(guī)范。法人治理結(jié)構(gòu)包括四大機(jī)構(gòu)：股東大會(huì)、董事會(huì)、經(jīng)理層和監(jiān)事會(huì)。(2)股東大會(huì)是公司的權(quán)力機(jī)構(gòu)，董事會(huì)是公司的經(jīng)營(yíng)決策機(jī)構(gòu)，經(jīng)理層屬于執(zhí)行機(jī)構(gòu)，監(jiān)事會(huì)是監(jiān)督機(jī)構(gòu)。（3）上市公司獨(dú)立董事是指不在公司擔(dān)任除董事外的其他職務(wù)，并與其所受聘的上市公司及其主要股東不存在可能妨礙其進(jìn)行獨(dú)立客觀判斷的關(guān)系的董事。獨(dú)立董事對(duì)上市公司及全體股東負(fù)有誠(chéng)信與勤勉義務(wù)。獨(dú)立董事應(yīng)當(dāng)按照相關(guān)法律法規(guī)、《關(guān)于上市公司建立獨(dú)立董事制度的指導(dǎo)意見》和公司章程的要求，認(rèn)真履行職責(zé)，維護(hù)公司整體利益，尤其要關(guān)注中小股東的合法權(quán)益不受損害。獨(dú)立董事應(yīng)當(dāng)獨(dú)立履行職責(zé)，不受上市公司主要股東、實(shí)際控制人、或者其他與上市公司存在利害關(guān)系的單位或個(gè)人的影響。獨(dú)立董事原則上最多在5家上市公司兼任獨(dú)立董事，并確保有足夠的時(shí)間和精力有效地履行獨(dú)立董事的職責(zé)。

根據(jù)以上內(nèi)容，我認(rèn)為該案例存在以下問題：

1、科龍電器的這三位獨(dú)立非執(zhí)行董事沒有充分履行其職責(zé)。

（1）陳庇昌、李公民、徐小魯這三位獨(dú)立非執(zhí)行董事盡管在4月28日的科龍電器董事會(huì)會(huì)議上提出了“異議”，在7月8日的公告中更言辭激烈地表達(dá)了辭職理由，并同時(shí)指出了工作中存在的三個(gè)問題。但他們齊齊提出辭呈、放棄職責(zé)，這種做法是對(duì)中、小股東的不負(fù)責(zé)任。他們依次從2001年、2002年、2003年起擔(dān)任科龍的獨(dú)立董事，對(duì)公司的情況非常了解，他們的一起離職導(dǎo)致了科龍電器股價(jià)再次大幅下跌9.29%，致使中、小股東的利益再次受到損害。

（2）獨(dú)董們?cè)?月8日的公告中更言辭激烈地表達(dá)了辭職的理由：就任期間，科龍屢屢未能及時(shí)提供工作所需之資料，或?qū)λ嵋庖娢醋龀鲞m當(dāng)回應(yīng)，所以感到公司并沒有給予應(yīng)有的配合及支持。這說明，問題其實(shí)早就存在，而他們并沒有盡早提出，同時(shí)也證實(shí)了他們并未充分履行自己的職責(zé)，在重大事項(xiàng)中存在遺漏。

2、我國(guó)對(duì)于上市公司獨(dú)立董事制度的法律法規(guī)還存在一定的缺陷。通過科龍電器這三位獨(dú)董一起提出辭呈，我們可以很明顯的看出這點(diǎn)。相關(guān)法律條文并沒有在這方面做出明確規(guī)定和制約，責(zé)權(quán)利規(guī)定不清楚，處罰也不明確。

3、獨(dú)立董事的個(gè)人素質(zhì)也是非常關(guān)鍵的一方面。

從以上案例可以看出，三位獨(dú)立非執(zhí)行董事的集體離開帶給我們的啟示是，公司不應(yīng)該只要求獨(dú)董們的能力與經(jīng)驗(yàn)，更應(yīng)該重視他們的職業(yè)道德和職業(yè)精神。

4、根據(jù)以上存在的問題，可以提出一些建議：

（1）上市公司獨(dú)立董事在受聘期間要做到工作業(yè)績(jī)公開化，要建立監(jiān)督機(jī)制。

（2）上市公司獨(dú)立董事還要進(jìn)行組織培訓(xùn)，以提高個(gè)人素質(zhì)。

（3）要完善相關(guān)法律法規(guī)，明確有關(guān)規(guī)定，彌補(bǔ)缺陷。如：法規(guī)中應(yīng)規(guī)定上市公司獨(dú)立董事在受聘期內(nèi)提出辭職要有嚴(yán)格的審批程序，并且在工作未交接清楚前不能離職，對(duì)獨(dú)董辭職的人數(shù)也要有明確的規(guī)定。想解決當(dāng)前獨(dú)立董事制度出現(xiàn)的問題，首先是改造獨(dú)立董事的任免辦法，使之獨(dú)立于控股股東和高級(jí)經(jīng)理的意志。如英美等國(guó)的董事(包括獨(dú)立董事)由董事會(huì)中的提名委員會(huì)來(lái)提名，而提名委員會(huì)的大部分成員是獨(dú)立董事，通常董事長(zhǎng)和首席執(zhí)行官也是提名委員會(huì)的成員，只有提名委員會(huì)提名的董事候選人，才能提交股東大會(huì)討論和任命。而為了保持獨(dú)立董事的穩(wěn)定，香港聯(lián)交所《創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則》規(guī)定，獨(dú)立非執(zhí)行董事辭職或遭免職，發(fā)行人及當(dāng)事人均應(yīng)及時(shí)通知本交易所，并解釋其理由。

（4）獨(dú)立董事應(yīng)當(dāng)取得合法的激勵(lì)，同時(shí)強(qiáng)化約束，對(duì)他們?yōu)楣酒墼p搖旗吶喊甚至直接參與公司欺詐的行為繩之以法，讓風(fēng)險(xiǎn)和收益對(duì)稱。

4、啟示。

要是上市公司獨(dú)立董事真正?獨(dú)立起來(lái)?，應(yīng)符合三個(gè)方面的條件，一是由股東進(jìn)行提名，二是進(jìn)行投票選出，三是獨(dú)立行使權(quán)力、職責(zé)是要受到法律的保護(hù)。

第四篇：北航《財(cái)務(wù)案例分析》在線作業(yè)

北航《財(cái)務(wù)案例分析》在線作業(yè)一

試卷總分：100

測(cè)試時(shí)間：--

試卷得分：100

單選題 多選題

包括本科在內(nèi)的各科復(fù)習(xí)資料及詳細(xì)解析，可以聯(lián)系屏幕右上的“文檔貢獻(xiàn)者”

一、單選題（共 15 道試題，共 60 分。）

得分：60V 1.下列哪一種模式不屬于改制重組的模式（）。A.原整體續(xù)存

B.并列分解

C.合并整體

D.整體上市

滿分：4 分

得分：4

2.在一個(gè)大型企業(yè)集團(tuán)，要以的哪種思想來(lái)設(shè)計(jì)集團(tuán)總部（母公司）的功能定位（）。A.分權(quán)思想

B.集權(quán)管理

C.集權(quán)管理或集權(quán)管理

D.集權(quán)管理和集權(quán)管理

滿分：4 分

得分：4

3.某上市公司當(dāng)期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量211476.75元,凈利潤(rùn)為1562301.5元，其盈利獲現(xiàn)率為（）。A.0.14

B.7.39

C.1

D.0

滿分：4 分

得分：4

4.公司設(shè)置的從從不同的角度來(lái)對(duì)公司的各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)及其決策進(jìn)行監(jiān)控和制約的機(jī)構(gòu)不包括：（）。A.監(jiān)事會(huì)

B.審計(jì)委員會(huì)

C.董事會(huì)

D.內(nèi)部審計(jì)

滿分：4 分

得分：4

5.動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)是指在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)過程中進(jìn)行的、對(duì)預(yù)算執(zhí)行情況和預(yù)算指標(biāo)之間的差異所作的即時(shí)確認(rèn)和即時(shí)處理，它主要側(cè)重于生產(chǎn)技術(shù)指標(biāo)，屬于（）。A.事前控制

B.事中控制

C.事后控制

D.全面控制

滿分：4 分

得分：4

6.盈利獲現(xiàn)率主要用來(lái)分析財(cái)務(wù)利潤(rùn)中是否存在尚未實(shí)現(xiàn)的現(xiàn)金收入，它等于（）。A.經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金凈流量/凈利潤(rùn)

B.自由現(xiàn)金流量/凈利潤(rùn)

C.經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金凈流量/總收入

D.自由現(xiàn)金流量/總收入

滿分：4 分

得分：4

7.（）居于主導(dǎo)地位,財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的制定和實(shí)施必須服從并貫徹于（）的總體要求。因?yàn)闊o(wú)論是企業(yè)戰(zhàn)略本身,還是市場(chǎng)營(yíng)銷戰(zhàn)略、生產(chǎn)戰(zhàn)略和技術(shù)戰(zhàn)略等子戰(zhàn)略A.市場(chǎng)營(yíng)銷戰(zhàn)略

B.生產(chǎn)戰(zhàn)略

C.技術(shù)戰(zhàn)略

D.企業(yè)戰(zhàn)略

滿分：4 分

得分：4

8.可轉(zhuǎn)換債券中，發(fā)行人股票價(jià)格在一段時(shí)間連續(xù)低于轉(zhuǎn)股價(jià)格后達(dá)到一定的幅度時(shí)，可轉(zhuǎn)換債券持有人按事先約定的價(jià)格將所持有的債券賣給發(fā)行人條款是（）。A.回售條款

B.轉(zhuǎn)換期限

C.轉(zhuǎn)換價(jià)格

D.贖回條款

滿分：4 分

得分：4

9.下列哪個(gè)指標(biāo)較好地反映了企業(yè)自有資本獲取凈收益的能力和資本經(jīng)營(yíng)綜合效益，同時(shí)與企業(yè)價(jià)值及股東切身利益最為相關(guān)（）。A.凈資產(chǎn)收益率

B.總資產(chǎn)報(bào)酬率

C.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

D.流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

滿分：4 分

得分：4

10.若單位可轉(zhuǎn)換公司債券市價(jià)/單位可轉(zhuǎn)換債券面值小于正常股票市價(jià)/轉(zhuǎn)股價(jià)格，則說明投資者進(jìn)行轉(zhuǎn)股（）。A.有意義

B.無(wú)意義

C.轉(zhuǎn)不轉(zhuǎn)股意義相同

D.不確定

滿分：4 分

得分：4

11.（）歷來(lái)是企業(yè)集團(tuán)管理所面臨的最大難題。A.集權(quán)與分權(quán)

B.資金籌措

C.投資決策

D.股利分配決策

滿分：4 分

得分：4

12.下列那一項(xiàng)是與籌資決策緊密結(jié)合的股利政策,也是一種投資優(yōu)先的股利政策（）。A.低正常股利加額外股利政策

B.固定股利支付率政策

C.固定或穩(wěn)定增長(zhǎng)股利政策

D.剩余股利政策

滿分：4 分

得分：4

13.某企業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)品單位變動(dòng)成本為5元，固定成本2000元，單價(jià)10元，若目標(biāo)利潤(rùn)為1001元，則該企業(yè)的保本點(diǎn)銷售量為（）。A.400

B.500

C.600

D.701

滿分：4 分

得分：4

14.現(xiàn)行法律規(guī)定,在公司內(nèi)部,債券發(fā)行必須經(jīng)過（）審議批準(zhǔn)。A.董事會(huì)

B.監(jiān)事會(huì)

C.股東大會(huì)

D.經(jīng)理層會(huì)議

滿分：4 分

得分：4

15.賬簿登錄的基本原則是（）。A.可靠性原則

B.相關(guān)性原則

C.及時(shí)性原則

D.真實(shí)性原則

滿分：4 分

得分：4

二、多選題（共 10 道試題，共 40 分。）

得分：40V 1.投資者審視企業(yè)發(fā)行股票的招股說明書，應(yīng)當(dāng)關(guān)注（）。A.投資金額與預(yù)投資項(xiàng)目的金額是否相符

B.投資項(xiàng)目是否立項(xiàng)以及對(duì)立項(xiàng)時(shí)間的關(guān)注

C.擬投資項(xiàng)目與公司的發(fā)展戰(zhàn)略是否一致

D.多元化與一元化之間的選擇

滿分：4 分

得分：4

2.一下哪些屬于公司授權(quán)控制的要點(diǎn)（）。A.不相容崗位相互分離

B.公司的所有業(yè)務(wù)不經(jīng)授權(quán)不能執(zhí)行

C.經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)一經(jīng)授權(quán)必須予以執(zhí)行

D.公司所有人員不經(jīng)合法授權(quán)，不能行使該項(xiàng)權(quán)力

滿分：4 分

得分：4

3.集權(quán)模式的缺點(diǎn)包括：（）。A.可能導(dǎo)致盲目臆斷，以致出現(xiàn)重大的決策錯(cuò)誤

B.協(xié)調(diào)難度大、集團(tuán)的復(fù)合優(yōu)勢(shì)得不到充分的發(fā)揮

C.不利于各成員企業(yè)以及各管理階層積極性的增強(qiáng)

D.缺乏對(duì)市場(chǎng)環(huán)境的應(yīng)變力和靈活性

D

滿分：4 分

得分：4

4.兩點(diǎn)控制法就是根據(jù)目標(biāo)利潤(rùn)來(lái)推算既定產(chǎn)銷方案的原料和產(chǎn)品的（）。A.最大盈利點(diǎn)

B.保利點(diǎn)

C.保本點(diǎn)

D.最大虧損點(diǎn)

滿分：4 分

得分：4

5.上市發(fā)行定價(jià)的基本方法有（）。A.固定價(jià)格方式

B.市場(chǎng)詢價(jià)方式

C.網(wǎng)上競(jìng)價(jià)

D.機(jī)構(gòu)投資者(法人)競(jìng)價(jià)

滿分：4 分

得分：4

6.關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券，下列表述正確的有（）。A.可轉(zhuǎn)換債券的利率較高

B.可轉(zhuǎn)換債券利息可以起到起到避稅的作用

C.可轉(zhuǎn)換債券不會(huì)對(duì)原有股權(quán)造成稀釋

D.發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券相對(duì)于配股和增發(fā)來(lái)說籌資較難

滿分：4 分

得分：4

7.企業(yè)采取穩(wěn)健發(fā)展型戰(zhàn)略特征有（）。A.低負(fù)債

B.高增長(zhǎng)

C.高收益

D.中分配

D

滿分：4 分

得分：4

8.公司設(shè)定業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，可以使用（）。A.公司的戰(zhàn)略目標(biāo)與預(yù)算標(biāo)準(zhǔn)

B.歷史標(biāo)準(zhǔn)

C.行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)或競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手標(biāo)準(zhǔn)

D.經(jīng)驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)

滿分：4 分

得分：4

9.固定資產(chǎn)投資評(píng)價(jià)方法，包括以下那幾種（）。A.年平均報(bào)酬率法

B.投資回收期法

C.凈現(xiàn)值法

D.內(nèi)涵報(bào)酬率法

滿分：4 分

得分：4

10.滿足國(guó)有企業(yè)改制上市和各利害關(guān)系人的資格條件限制，包括（）。A.發(fā)行人自身連續(xù)三年盈利要求

B.企業(yè)重組的業(yè)績(jī)計(jì)算

C.主要發(fā)起人限制

D.發(fā)起條件限制

滿分：4 分

得分：4

北航《財(cái)務(wù)案例分析》在線作業(yè)二

試卷總分：100

測(cè)試時(shí)間：--

試卷得分：100

單選題 多選題

一、單選題（共 15 道試題，共 60 分。）

得分：60V 1.案例七中山東新華集團(tuán)全面預(yù)算管理是以（）為導(dǎo)向，從而更適合市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的要求A.績(jī)效價(jià)值

B.投資戰(zhàn)略

C.目標(biāo)利潤(rùn)

D.市場(chǎng)

滿分：4 分

得分：4

2.下列哪個(gè)指標(biāo)較好地反映了企業(yè)自有資本獲取凈收益的能力和資本經(jīng)營(yíng)綜合效益，同時(shí)與企業(yè)價(jià)值及股東切身利益最為相關(guān)（）。A.凈資產(chǎn)收益率

B.總資產(chǎn)報(bào)酬率

C.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

D.流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

滿分：4 分

得分：4

3.運(yùn)用科學(xué)、適當(dāng)?shù)姆椒ǎ瑢?duì)企業(yè)的各單位、經(jīng)營(yíng)者、員工在一定經(jīng)營(yíng)期間內(nèi)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況、財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)效益、經(jīng)營(yíng)者業(yè)績(jī)等進(jìn)行定量與定性的考核、分析，評(píng)論其優(yōu)劣、評(píng)估其效績(jī)是指（）。A.預(yù)算評(píng)價(jià)

B.業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)

C.激勵(lì)制度

D.匯算清繳

滿分：4 分

得分：4

4.所謂（）,是指并購(gòu)方在并購(gòu)?fù)瓿珊?可能無(wú)法使整個(gè)企業(yè)集團(tuán)產(chǎn)生經(jīng)營(yíng)協(xié)同效應(yīng)、財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)、市場(chǎng)份額效應(yīng),難以實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)和經(jīng)驗(yàn)共享互補(bǔ)。A.融資風(fēng)險(xiǎn)

B.營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)

C.信息風(fēng)險(xiǎn)

D.反收購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)

滿分：4 分

得分：4

5.A公司某項(xiàng)目初始投資3931.16萬(wàn)元，運(yùn)行后前五年每年現(xiàn)金凈流量為1631.04萬(wàn)元，后十年每年為1613.52萬(wàn)元，則A公司該項(xiàng)目的年平均報(bào)酬率為（）。A.41.49%

B.41.19%

C.41.27%

D.41.04%

滿分：4 分

得分：4

6.發(fā)行時(shí)規(guī)定債券利率隨市場(chǎng)利率定期浮動(dòng)的債券稱為（）。A.固定利率債券

B.長(zhǎng)期債券

C.國(guó)家債券

D.浮動(dòng)利率債券

滿分：4 分

得分：4

7.在企業(yè)財(cái)務(wù)管理循環(huán)中，（）處于承上啟下的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，在財(cái)務(wù)管理中發(fā)揮重要作用。一方面，在財(cái)務(wù)活動(dòng)、預(yù)算執(zhí)行過程中，通過它的信息的反饋及相應(yīng)的調(diào)控，以隨時(shí)發(fā)現(xiàn)和糾正實(shí)際業(yè)績(jī)與計(jì)劃或者預(yù)算的偏差，從而實(shí)現(xiàn)對(duì)財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)過程的控制；另一方面，它與預(yù)算編制、執(zhí)行作為一個(gè)完整的系統(tǒng)，相互作用，周而復(fù)始地循環(huán)以實(shí)現(xiàn)對(duì)整個(gè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)包括企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)、市場(chǎng)顧客的滿意、企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)能力的培育、人力資源的開發(fā)等全部活動(dòng)進(jìn)行最終控制。A.制定目標(biāo)

B.實(shí)施獎(jiǎng)勵(lì)

C.業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)

D.業(yè)績(jī)考核

滿分：4 分

得分：4

8.下列對(duì)分權(quán)模式地描述錯(cuò)誤的是（）。A.管理層次多

B.管理跨度小

C.最大限度地發(fā)揮企業(yè)集團(tuán)的各項(xiàng)資源的復(fù)合優(yōu)勢(shì)

D.能提高市場(chǎng)信息反應(yīng)的靈敏性與應(yīng)變性

滿分：4 分

得分：4

9.收購(gòu)方為籌集收購(gòu)所需資金,大量向銀行或金融機(jī)構(gòu)借債,或發(fā)行高利率、高風(fēng)險(xiǎn)債券,這些債務(wù)的安全性以目標(biāo)公司的資產(chǎn)或?qū)?lái)的現(xiàn)金流入作擔(dān)保，是下列哪種收購(gòu)方式（）。A.增資擴(kuò)股

B.股權(quán)置換

C.賣方融資

D.杠桿收購(gòu)

滿分：4 分

得分：4

10.在全面預(yù)算管理系統(tǒng)中,利潤(rùn)預(yù)算管理運(yùn)行的主體是（）。A.預(yù)算體系

B.制度體系

C.執(zhí)行體系

D.組織體系

滿分：4 分

得分：4

11.固定資產(chǎn)投資不具有下列哪個(gè)特點(diǎn)（）。A.投資金額大

B.影響時(shí)間長(zhǎng)

C.投資風(fēng)險(xiǎn)大

D.變現(xiàn)較慢

滿分：4 分

得分：4

12.某一項(xiàng)固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目，期限為3年，每年年末產(chǎn)生100萬(wàn)元的凈現(xiàn)金流，折現(xiàn)率為10%，則該項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值為（）。A.248.68

B.300

C.272.73

D.不確定

滿分：4 分

得分：4

13.財(cái)務(wù)總監(jiān)制度實(shí)際上是兩權(quán)分離的產(chǎn)物,它的最終目的是（）。A.維護(hù)作為所有者的母公司的權(quán)益

B.使所有者監(jiān)督能夠落實(shí)到企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)與財(cái)務(wù)收支之中

C.抑制了董事會(huì)、經(jīng)理層權(quán)力的無(wú)限膨脹

D.對(duì)公司財(cái)務(wù)活動(dòng)進(jìn)行監(jiān)督

滿分：4 分

得分：4

14.在選擇考評(píng)指標(biāo)時(shí)，對(duì)于作業(yè)層一般會(huì)選擇（）作為其考評(píng)指標(biāo)A.成本（費(fèi)用）

B.營(yíng)業(yè)利潤(rùn)

C.投資報(bào)酬率

D.顧客滿意度

滿分：4 分

得分：4

15.下列那一項(xiàng)是有其股利穩(wěn)定的優(yōu)點(diǎn),但是它也可能會(huì)給公司造成較大的財(cái)務(wù)壓力,尤其是在公司贏利下降或現(xiàn)金緊張時(shí),公司為了保證股利的照常支付,容易導(dǎo)致資金短缺,甚至于帶來(lái)財(cái)務(wù)狀況的惡化的股利政策（）。A.低正常股利加額外股利政策

B.固定股利支付率政策

C.固定或穩(wěn)定增長(zhǎng)股利政策

D.剩余股利政策

滿分：4 分

得分：4

二、多選題（共 10 道試題，共 40 分。）

得分：40V 1.以股東及股東大會(huì)決議名義直接行使的對(duì)公司財(cái)務(wù)事項(xiàng)的管理，包括（）。A.履行出資者的基本義務(wù)，按期足額地繳入資本

B.享有相應(yīng)的權(quán)利

C.負(fù)責(zé)召集股東大會(huì)

D.決定公司管理機(jī)構(gòu)的設(shè)置

滿分：4 分

得分：4

2.按并購(gòu)雙方所處行業(yè)性質(zhì)劃分，按此角度劃分，并購(gòu)可分為（）。A.橫向并購(gòu)

B.縱向并購(gòu)

C.混合并購(gòu)

D.杠桿收購(gòu)

滿分：4 分

得分：4

3.現(xiàn)代企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)的根本任務(wù)在于（）。A.建立各機(jī)構(gòu)

B.明確劃分各機(jī)構(gòu)的權(quán)利、責(zé)任、和利益

C.形成各機(jī)構(gòu)相互之間的制衡關(guān)系

D.最終保證公司制度的有效運(yùn)行

滿分：4 分

得分：4

4.全面預(yù)算執(zhí)行過程的控制既包括（）。A.預(yù)算監(jiān)督中下級(jí)對(duì)上級(jí)的控制

B.考核制度中對(duì)各級(jí)的控制

C.預(yù)算執(zhí)行過程中上級(jí)對(duì)下級(jí)的控制

D.每一責(zé)任主位對(duì)自身預(yù)算執(zhí)行過程的控制

滿分：4 分

得分：4

5.法人治理結(jié)構(gòu)包括那幾個(gè)結(jié)構(gòu)（）。A.股東大會(huì)

B.董事會(huì)

C.經(jīng)理層

D.監(jiān)事會(huì)

滿分：4 分

得分：4

6.專業(yè)化的特點(diǎn)優(yōu)勢(shì)包括（）。A.分散投資風(fēng)險(xiǎn)

B.發(fā)揮規(guī)模經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)

C.將企業(yè)集團(tuán)的投資與業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)重點(diǎn)放在某一特定的生產(chǎn)領(lǐng)域或業(yè)務(wù)項(xiàng)目上

D.不會(huì)引起經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)和市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的改變

滿分：4 分

得分：4

7.建立結(jié)算中心模式下的內(nèi)部控制系統(tǒng)的控制目標(biāo)具體包括（）。A.資金有效配置

B.增加收益

C.鎖定風(fēng)險(xiǎn)

D.監(jiān)控資金

D

滿分：4 分

得分：4

8.對(duì)于股份有限公司，國(guó)家持股分為（）。A.法人股

B.外資股

C.絕對(duì)持股

D.相對(duì)持股

滿分：4 分

得分：4

9.并購(gòu)資金籌措方式包括（）。A.增資擴(kuò)股

B.股權(quán)置換

C.金融機(jī)構(gòu)信貸

D.杠桿收購(gòu)

滿分：4 分

得分：4

10.業(yè)采取快速擴(kuò)張型戰(zhàn)略，具有哪些特征（）。A.高增長(zhǎng)

B.低收益

C.少分配

D.高負(fù)債

滿分：4 分

得分：4 北航《財(cái)務(wù)案例分析》在線作業(yè)三

試卷總分：100

測(cè)試時(shí)間：--

試卷得分：100

單選題 多選題

一、單選題（共 15 道試題，共 60 分。）

得分：60V 1.一般涉及特定的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)處理的具體條件及有關(guān)具體人員,主要由管理當(dāng)局通過對(duì)某些特殊經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)采取逐個(gè)審批來(lái)進(jìn)行授權(quán)控制具體是指（）。A.責(zé)人授權(quán)

B.一般授權(quán)

C.特殊授權(quán)

D.不確定

滿分：4 分

得分：4

2.（）具有債權(quán)和股權(quán)的雙重性質(zhì)，使公司具有較強(qiáng)的靈活性。A.可轉(zhuǎn)換債券

B.長(zhǎng)期債券

C.浮動(dòng)利率債券

D.股票

滿分：4 分

得分：4

3.管理層次多、管理跨度小是下列哪一類型管理模式的特點(diǎn)（）。A.集權(quán)

B.分權(quán)

C.事業(yè)制

D.不確定

滿分：4 分

得分：4

4.下列對(duì)集權(quán)模式地描述錯(cuò)誤的是（）。A.管理層次簡(jiǎn)單

B.管理跨度大

C.缺乏對(duì)市場(chǎng)環(huán)境的應(yīng)變力和靈活性

D.協(xié)調(diào)難度大

滿分：4 分

得分：4

5.“低負(fù)債、高收益、中分配”是企業(yè)哪種戰(zhàn)略的特征（）。A.快速擴(kuò)張型戰(zhàn)略

B.穩(wěn)健發(fā)展型戰(zhàn)略

C.防御收縮型戰(zhàn)略

D.不確定

滿分：4 分

得分：4

6.企業(yè)通過股利政策的制定與實(shí)施,體現(xiàn)和實(shí)現(xiàn)的目的不包括（）。A.保障股東權(quán)益

B.平衡股東間利益關(guān)系

C.促進(jìn)公司短期發(fā)展

D.穩(wěn)定股票價(jià)格

滿分：4 分

得分：4

7.戰(zhàn)略定位的確定取決于（）的要求，另一方面是市場(chǎng)內(nèi)外部環(huán)境。A.投資者

B.出資者

C.經(jīng)營(yíng)者

D.項(xiàng)目經(jīng)理

滿分：4 分

得分：4

8.（），一般又稱之為預(yù)算管理，即把公司的決策目標(biāo)以及公司的資源配置規(guī)劃予以科學(xué)地量化，并促使該目標(biāo)和規(guī)劃能夠順利實(shí)現(xiàn)的內(nèi)部管理運(yùn)作或過程。它是公司的一種具有戰(zhàn)略性的管理機(jī)制。A.預(yù)算監(jiān)控

B.責(zé)任授權(quán)

C.職責(zé)分離

D.信息記錄

滿分：4 分

得分：4

9.在選擇考評(píng)指標(biāo)時(shí)，對(duì)于作業(yè)層一般會(huì)選擇（）作為其考評(píng)指標(biāo)A.成本（費(fèi)用）

B.營(yíng)業(yè)利潤(rùn)

C.投資報(bào)酬率

D.顧客滿意度

滿分：4 分

得分：4

10.目標(biāo)利潤(rùn)管理通過（），為企業(yè)的經(jīng)營(yíng)確立了奮斗目標(biāo)A.利潤(rùn)指標(biāo)的確定

B.過程控制

C.結(jié)果考核

D.相應(yīng)的激勵(lì)措施

滿分：4 分

得分：4

11.下列那一項(xiàng)是股東權(quán)益的具體體現(xiàn)，也是股份公司有關(guān)權(quán)益分配及資金運(yùn)作方面的重要決策（）。A.長(zhǎng)期投資

B.公司融資

C.派息分紅

D.業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)

滿分：4 分

得分：4

12.通過證券交易所電腦交易系統(tǒng)按集中競(jìng)價(jià)原則確定新股發(fā)行價(jià)格的方法稱為（）。A.固定價(jià)格方式

B.市場(chǎng)詢價(jià)方式

C.網(wǎng)上競(jìng)價(jià)

D.機(jī)構(gòu)投資者(法人)競(jìng)價(jià)

滿分：4 分

得分：4

13.某啤酒集團(tuán)公司2000年稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)2.1億元,投入資本35.2億元,資本回報(bào)率6%，則該公司2000年經(jīng)濟(jì)增加值(EVA)為（）。

億元A.2.1

B.2.112

C.-0.8

D.不定

滿分：4 分

得分：4

14.目標(biāo)利潤(rùn)的測(cè)算方法中，以目標(biāo)利潤(rùn)推算保本點(diǎn)和保利點(diǎn)的方法稱為（）。A.順序遞延法

B.兩點(diǎn)控制法

C.滾動(dòng)遞延分解法

D.直接估計(jì)

滿分：4 分

得分：4

15.以下哪一種股利政策使公司具有較大的靈活性（）。A.固定股利支付率政策

B.固定或穩(wěn)定增長(zhǎng)股利政策

C.低正常股利加額外股利政策

D.剩余股利政策

滿分：4 分

得分：4

二、多選題（共 10 道試題，共 40 分。）

得分：40V 1.目標(biāo)利潤(rùn)管理是一個(gè)封閉的管理循環(huán)，包括三個(gè)基本環(huán)節(jié)（）。A.標(biāo)利潤(rùn)規(guī)劃

B.過程控制

C.結(jié)果考核

D.差異分析和環(huán)境分析

滿分：4 分

得分：4

2.集權(quán)模式的缺點(diǎn)包括：（）。A.可能導(dǎo)致盲目臆斷，以致出現(xiàn)重大的決策錯(cuò)誤

B.協(xié)調(diào)難度大、集團(tuán)的復(fù)合優(yōu)勢(shì)得不到充分的發(fā)揮

C.不利于各成員企業(yè)以及各管理階層積極性的增強(qiáng)

D.缺乏對(duì)市場(chǎng)環(huán)境的應(yīng)變力和靈活性

D

滿分：4 分

得分：4

3.通過股利政策的制定與實(shí)施,體現(xiàn)和實(shí)現(xiàn)以下目的（）。A.保持公司好的業(yè)績(jī)

B.保障股東權(quán)益,平衡股東問利益關(guān)系

C.促進(jìn)公司長(zhǎng)期發(fā)展

D.穩(wěn)定股票價(jià)格

滿分：4 分

得分：4

4.業(yè)采取快速擴(kuò)張型戰(zhàn)略，具有哪些特征（）。A.高增長(zhǎng)

B.低收益

C.少分配

D.高負(fù)債

滿分：4 分

得分：4

5.上市發(fā)行定價(jià)法中，議價(jià)法具體包括（）。A.網(wǎng)上競(jìng)價(jià)

B.固定價(jià)格方式

C.市場(chǎng)詢價(jià)方式

D.券商競(jìng)價(jià)

滿分：4 分

得分：4

6.上市公司制定股利分配時(shí)應(yīng)主要考慮下列哪些因素（）。A.對(duì)公司價(jià)值的影響

B.股東的偏好

C.再融資能力、成本及外部金融市場(chǎng)

D.對(duì)股權(quán)的稀釋

滿分：4 分

得分：4

7.公司設(shè)定業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，可以使用（）。A.公司的戰(zhàn)略目標(biāo)與預(yù)算標(biāo)準(zhǔn)

B.歷史標(biāo)準(zhǔn)

C.行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)或競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手標(biāo)準(zhǔn)

D.經(jīng)驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)

滿分：4 分

得分：4

8.業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)是企業(yè)整個(gè)管理控制系統(tǒng)中的一個(gè)環(huán)節(jié)，其自身也當(dāng)是一個(gè)相對(duì)獨(dú)立的小系統(tǒng),它由以下那些基本要素構(gòu)成（）。A.評(píng)估主體

B.評(píng)價(jià)目標(biāo)

C.評(píng)價(jià)對(duì)象

D.評(píng)價(jià)指標(biāo)

滿分：4 分

得分：4

9.財(cái)務(wù)總監(jiān)委派制的功能包括（）。A.母公司通過親自對(duì)財(cái)務(wù)總監(jiān)實(shí)施嚴(yán)格的選拔、任命、付酬、考核和獎(jiǎng)懲制度,并賦予其足夠的職責(zé),降低了財(cái)務(wù)總監(jiān)與總經(jīng)理“合謀”的風(fēng)險(xiǎn)

B.使財(cái)務(wù)總監(jiān)得以在一定程度上超然于企業(yè)之外,能夠真正作為所有者利益的代表深入到企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)管理中去

C.通過巧妙的制度設(shè)計(jì),財(cái)務(wù)總監(jiān)制度形成了子公司的董事會(huì)、財(cái)務(wù)總監(jiān)和總經(jīng)理之間三權(quán)相互制約、相互牽制的內(nèi)部權(quán)力制衡機(jī)制

D.嚴(yán)格的選拔制度也在一定程度上減少了財(cái)務(wù)總監(jiān)失職或?yàn)E用職權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)

滿分：4 分

得分：4

10.建立的集權(quán)型財(cái)務(wù)控制體制是否名符其實(shí)，最關(guān)鍵的是要考查（）。A.投資決策權(quán)

B.對(duì)外籌資權(quán)

C.收益分配權(quán)

D.人事管理權(quán)

滿分：4 分

得分：4

第五篇：財(cái)務(wù)案例分析作業(yè)（寫寫幫推薦）

財(cái)務(wù)案例分析作業(yè)1

一、單項(xiàng)案例分析題

2、根據(jù)案例二說明如何把握相對(duì)估值法和絕對(duì)估值法的采用前提與利弊？（15分）

答：常用的企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法分為相對(duì)估值法和絕對(duì)估值法兩種。相對(duì)估值法主要依賴會(huì)計(jì)利潤(rùn)和賬面價(jià)值，最常用的有市盈率法和市凈率；而絕對(duì)估值法——內(nèi)含價(jià)值法則是專門針對(duì)壽險(xiǎn)行業(yè)盈利模式的特殊性而提出的。相對(duì)估值法必須在資本市場(chǎng)有效的假設(shè)前提下進(jìn)行同時(shí)，相對(duì)估值法比較直觀，資料易得，例如市盈率可反映公司風(fēng)險(xiǎn)性、成長(zhǎng)性、資產(chǎn)盈利水平等特征，但是相對(duì)估值法出存在很多弊端例如對(duì)虧損企業(yè)無(wú)意義、對(duì)周期性行業(yè)的企業(yè)估價(jià)往往出現(xiàn)較大偏差、新興市場(chǎng)股價(jià)波動(dòng)較大，難以估值、對(duì)企業(yè)動(dòng)態(tài)成長(zhǎng)性估計(jì)不足，對(duì)新型產(chǎn)業(yè)難以應(yīng)用等。

絕對(duì)估值法使用的前提是公司未來(lái)至少要有五年以上的盈利預(yù)測(cè)，再對(duì)其盈利預(yù)測(cè)按照一定的折現(xiàn)率合計(jì)計(jì)算其價(jià)值。壽險(xiǎn)公司的內(nèi)含價(jià)值，是指在充分考慮總體風(fēng)險(xiǎn)的情況下，適用業(yè)務(wù)對(duì)應(yīng)的資產(chǎn)未來(lái)產(chǎn)生的收益中可以分配給股東的利益的現(xiàn)值。這個(gè)概念延續(xù)了經(jīng)濟(jì)價(jià)值的概念，并在評(píng)估過程中很明顯地體現(xiàn)出了壽險(xiǎn)行業(yè)的特點(diǎn)，加入了對(duì)未來(lái)的精算假設(shè)，運(yùn)用了精算的技術(shù)，是壽險(xiǎn)行業(yè)特有的以精算技術(shù)為基礎(chǔ)的公司價(jià)值概念。從而克服了相對(duì)估值法的不足，但是作為絕對(duì)估值法的內(nèi)含價(jià)值法自身也存在缺陷：（1）計(jì)算內(nèi)含價(jià)值的精算標(biāo)準(zhǔn)仍在演變中，迄今并沒有全球統(tǒng)一采用的標(biāo)準(zhǔn)來(lái)定義一家保險(xiǎn)公司的內(nèi)含價(jià)值的形式、計(jì)算方法或者報(bào)告格式。因此，在定義、方法、假設(shè)是、會(huì)計(jì)基準(zhǔn)以及披露方面的差異可能導(dǎo)致在比較不同公司的時(shí)存在不一致性。（2）內(nèi)含價(jià)值涉及大量復(fù)雜的技術(shù)，對(duì)內(nèi)含價(jià)值的估算會(huì)隨著關(guān)鍵假設(shè)的變化而發(fā)生重大的變化，對(duì)假設(shè)的敏感性強(qiáng)。

3、根據(jù)案例三說明你如何看待2006年底長(zhǎng)虹股份與其大股東長(zhǎng)虹集團(tuán)進(jìn)行的資產(chǎn)置換？（15分）

答：管理價(jià)值始于戰(zhàn)略止于財(cái)務(wù)結(jié)果，估價(jià)模型從本質(zhì)上界定了企業(yè)價(jià)值決定的三個(gè)維度——增長(zhǎng)、盈利與風(fēng)險(xiǎn)，這三者關(guān)系的動(dòng)態(tài)平衡與長(zhǎng)期和諧不僅是公司持續(xù)發(fā)展的基石，也是戰(zhàn)略規(guī)劃和資源配置的核心，也是績(jī)效評(píng)價(jià)的基本工具。巨額的庫(kù)存是增引發(fā)的“險(xiǎn)情”，尤其是近兩年流動(dòng)負(fù)債增長(zhǎng)速度高于總負(fù)債增長(zhǎng)的速度 是更大的“隱患”，風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)不只對(duì)于價(jià)值最大化的戰(zhàn)略意義不在于其創(chuàng)造價(jià)值的能力，而在于保護(hù)已創(chuàng)造的價(jià)值不流失的“防護(hù)堤”功能，家電行業(yè)完全竟?fàn)幍氖袌?chǎng)環(huán)境，決定了在經(jīng)營(yíng)風(fēng)格上長(zhǎng)虹并沒有優(yōu)勢(shì)，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)互補(bǔ)的法則下，長(zhǎng)虹唯有控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)才能立于不敗之地，盈利維度是GPR的根本。如果了盈利、增長(zhǎng)，風(fēng)險(xiǎn)也就成了海市蜃樓，沒有意義。但盈利維度更加從戰(zhàn)略決策的過程出發(fā)，強(qiáng)調(diào)盈利模式的合理性，關(guān)注反映核心競(jìng)爭(zhēng)能力的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和盈利質(zhì)量。所以說長(zhǎng)虹股份與其大股東長(zhǎng)虹集團(tuán)進(jìn)行資產(chǎn)置換是正確的。

思考題：國(guó)美事件與公司治理

1、請(qǐng)結(jié)合案例說明家庭企業(yè)在公司治理上有什么特點(diǎn)，與萬(wàn)科對(duì)比國(guó)美集團(tuán)在公司治理上存在什么缺陷？

答：

1、國(guó)美之爭(zhēng)，表面上看，是利益之爭(zhēng)；實(shí)質(zhì)上，也是制度之爭(zhēng)，是家族治理模式與現(xiàn)代企業(yè)治理模式之爭(zhēng)。國(guó)美的控制權(quán)爭(zhēng)奪已經(jīng)充分的演繹出了中國(guó)式家族企業(yè)治理中的三大核心問題。

（1）中國(guó)式家族企業(yè)治理是能人治理模式。

往往是由極具才干的創(chuàng)始人和其家族主導(dǎo)企業(yè)的發(fā)展，但缺乏關(guān)鍵領(lǐng)導(dǎo)人員的后備機(jī)制，制約企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展。能人治理模式在企業(yè)創(chuàng)業(yè)之始，有其獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)，家族成員凝聚力高，執(zhí)行力強(qiáng)，非常有開創(chuàng)精神。但是在發(fā)展到一定階段時(shí)，這種模式便顯示出其的弊端。由于強(qiáng)調(diào)家族成員主導(dǎo)，對(duì)外部人，尤其是能接替企業(yè)最高領(lǐng)導(dǎo)權(quán)的人才不信任，導(dǎo)致家族企業(yè)在創(chuàng)始人出現(xiàn)意外時(shí)，不能有效應(yīng)對(duì)關(guān)鍵領(lǐng)導(dǎo)缺失風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于國(guó)美而言，黃光裕的入獄讓國(guó)美陷入了困境，當(dāng)前的國(guó)美之爭(zhēng)，一定程度上也是因?yàn)槟苋酥卫砟Ｊ奖旧淼谋锥硕l(fā)的。

（2）家族企業(yè)治理模式中，大股東意志特征明顯。

這往往會(huì)阻礙其他股東、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、管理層獨(dú)立正常行駛職能，從而使董事會(huì)成為大股東的傀儡。從現(xiàn)代股份制度上來(lái)說，股份公司是屬于全體股東，實(shí)現(xiàn)一股一權(quán)制度，只是由于股份公司的小股東表達(dá)意愿的能力較弱，導(dǎo)致股份公司大部分時(shí)間都體現(xiàn)的是大股東的意志，但這并不表明大股東就是公司意志的代表。比如國(guó)美，無(wú)論最后鹿死誰(shuí)手，但這次爭(zhēng)斗已經(jīng)給國(guó)美造成了永久性的傷害，這中間喪失了多少發(fā)展的良機(jī)，企業(yè)的資源又有多少被卷入爭(zhēng)斗之爭(zhēng)而消之于無(wú)形。企業(yè)有多少損失、股東有多少損失，這些恐怕都是無(wú)法衡量的。

（3）現(xiàn)代公司治理結(jié)構(gòu)與職能缺失。

現(xiàn)代公司治理結(jié)構(gòu)的核心是“兩權(quán)分離、三層治理”，就是說所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)分開、股東大會(huì)、董事會(huì)、管理層三層

相互約束，共同來(lái)治理企業(yè)。比如國(guó)美之爭(zhēng)中，黃光裕入獄，高層動(dòng)蕩，按照委托代理制度的設(shè)計(jì)，此時(shí)職業(yè)經(jīng)理人的作用就應(yīng)該體現(xiàn)出來(lái)，職業(yè)經(jīng)理人應(yīng)該獨(dú)立于股東，受諸多股東的委托，獨(dú)立自主經(jīng)營(yíng)企業(yè)，完全站在公司的角度，以公司的利益來(lái)評(píng)判每一交易事項(xiàng)的得失取舍。雖然國(guó)美早已成為香港上市公司，但其治理結(jié)構(gòu)仍以黃光裕家族管理為主，未能建成真正意義上的現(xiàn)代公司治理結(jié)構(gòu)，管理層大多時(shí)候只能成為黃氏家族的代執(zhí)行者。管理層獨(dú)立性的缺乏，也成為導(dǎo)致今日雙方紛爭(zhēng)的導(dǎo)火線

2、與萬(wàn)科對(duì)比國(guó)美集團(tuán)在公司治理上存在：

首先，優(yōu)化人力資源機(jī)制，培養(yǎng)后備梯隊(duì)人才，保障企業(yè)后繼有人。中國(guó)很多企業(yè)家經(jīng)常掛在嘴邊的一句話就是要把公司做成“百年老店”，其實(shí)所謂的“百年老店”也就是實(shí)現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。時(shí)代在變，市場(chǎng)在變，管理也在變，因此要實(shí)現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，就必須建立起連續(xù)的人才保障機(jī)制，不會(huì)因個(gè)別領(lǐng)導(dǎo)層的動(dòng)蕩而使企業(yè)陷入危機(jī)。（對(duì)于國(guó)美而言，黃光裕的入獄讓國(guó)美陷入了困境,說明能人治理模式不可延續(xù)）萬(wàn)科集團(tuán)的王石在這方面安排的就比較完善。在創(chuàng)業(yè)之始，王石篳路藍(lán)縷，親力親為，但在發(fā)展到一定規(guī)模時(shí)，就著力培育年輕的接班人。在合適的時(shí)機(jī)，就將萬(wàn)科全權(quán)轉(zhuǎn)交接班人運(yùn)營(yíng)，自己去做想做的事情。這對(duì)企業(yè)家，和企業(yè)而言，都不失為一件佳事。其次，大股東意志應(yīng)服從于企業(yè)長(zhǎng)久發(fā)展利益，完善董事會(huì)職能。

國(guó)美黃、陳之爭(zhēng)，是家族企業(yè)治理模式矛盾紛爭(zhēng)的集中體現(xiàn)。初始時(shí)，國(guó)美在黃光裕家族的領(lǐng)導(dǎo)下迅猛發(fā)展，但管理團(tuán)隊(duì)受到大股東影響，并不能發(fā)揮獨(dú)立作用，國(guó)美沒有按正規(guī)管理制度和機(jī)制發(fā)展；如果國(guó)美能夠借此推動(dòng)公司治理結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變，由家族治理型企業(yè)轉(zhuǎn)換成真正意義上現(xiàn)代企業(yè)，促使其自身回到正常軌道上發(fā)展，成為一家持續(xù)發(fā)展的優(yōu)秀企業(yè)，相信以后也定能為中國(guó)家族企業(yè)治理演繹出新的發(fā)展模式。

萬(wàn)科集團(tuán)在這方面做的就相當(dāng)不錯(cuò)，萬(wàn)科在公司結(jié)構(gòu)下，對(duì)于公司長(zhǎng)期財(cái)務(wù)決策與迫近應(yīng)該是由董事會(huì)主導(dǎo)的。再次，健全治理結(jié)構(gòu)，董事會(huì)和管理層各施其職，賦予管理層充分的自主經(jīng)營(yíng)權(quán)。

作為家族企業(yè)的創(chuàng)始人和大股東，此時(shí)是否抱著一種包容之心和分享的態(tài)度，以企業(yè)的利益為重，讓它能走的更遠(yuǎn)、擁有燦爛的未來(lái)。世界上五百?gòu)?qiáng)企業(yè)鮮有始終由家族企業(yè)主導(dǎo)發(fā)展壯大，大多本著能者居之，廣泛吸納優(yōu)秀的人才。萬(wàn)科集團(tuán)董事會(huì)確定對(duì)對(duì)外投資、收購(gòu)出售資產(chǎn)、資產(chǎn)抵押、對(duì)外擔(dān)保事項(xiàng)、委托理財(cái)權(quán)限，建立嚴(yán)格的審查和決策程序，重大投資項(xiàng)目等。由于萬(wàn)科經(jīng)營(yíng)的多樣性和眾多的員工，高層決策者應(yīng)該把相當(dāng)一部分權(quán)力下放給事業(yè)部，否則、凡事都集中在總經(jīng)理等高層手里，總經(jīng)理就會(huì)忙于日常的業(yè)務(wù)，而無(wú)暇考慮組織的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展規(guī)劃。而實(shí)行事業(yè)部制，公司的領(lǐng)導(dǎo)就可更多的考慮企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)戰(zhàn)略，和對(duì)外部環(huán)境的研究，能及時(shí)的抓住問題的關(guān)鍵，再則，實(shí)行分權(quán)的事業(yè)部制，也可培養(yǎng)更多的管理人才。

2、請(qǐng)結(jié)合案例說明職業(yè)經(jīng)理人在公司治理結(jié)構(gòu)中的地位，并分析職業(yè)經(jīng)理人制度在發(fā)展過程中應(yīng)注意的問題。答：

（一）我國(guó)職業(yè)經(jīng)理人的行為受到公司內(nèi)、外部環(huán)境中相關(guān)制度的約束和道德準(zhǔn)則的規(guī)范。

（1）公司內(nèi)部環(huán)境中存在的制度約束

現(xiàn)代股份公司制企業(yè)，出資者與管理者相分離，委托代理關(guān)系普遍存在，經(jīng)理人受托于股東，替股東管理其財(cái)富。此時(shí)，完善的公司治理結(jié)構(gòu)就成為約束經(jīng)理人行為，減少委托代理成本，維護(hù)股東利益的制度保證。在國(guó)美事件中，“攤薄大股東黃光裕股權(quán)”的安排始終是陳黃雙方最大的矛盾。2006年，在國(guó)美周年股東大會(huì)上，當(dāng)時(shí)持有國(guó)美電器約70%股權(quán)的黃光裕對(duì)國(guó)美電器“公司章程”進(jìn)行了最為重大的一次修改，授予國(guó)美電器董事會(huì)如下權(quán)力：國(guó)美電器董事會(huì)可以隨時(shí)任命董事，而不必受制于股東大會(huì)設(shè)置的董事人數(shù)限制；國(guó)美電器董事會(huì)可以以各種方式增發(fā)、回購(gòu)股份，包括供股、發(fā)行可轉(zhuǎn)債、實(shí)施對(duì)管理層的股權(quán)激勵(lì)，以及回購(gòu)已發(fā)行股份。至此，國(guó)美董事會(huì)具有了凌駕于股東的權(quán)利。陳曉也正是利用這一點(diǎn)，不斷攤薄黃光裕的股權(quán)。黃光裕入獄后，陳曉全面接管國(guó)美，先是引入貝恩資本，攤薄黃光裕股權(quán)，后是推出股權(quán)激勵(lì)措施，拉攏管理層。黃光裕作為大股東，他的權(quán)益顯然已無(wú)法保證。而造成這一局面的根源，是國(guó)美內(nèi)部不合理的董事會(huì)權(quán)力安排。

（2）外部市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰的利益約束

對(duì)于職業(yè)經(jīng)理人而言，外部環(huán)境的約束主要來(lái)自于金融市場(chǎng)和職業(yè)經(jīng)理人市場(chǎng)提供的利益獎(jiǎng)懲機(jī)制。作為上市公司的管理者，尤其是高級(jí)管理人員，評(píng)判其價(jià)值的一個(gè)指標(biāo)是看其任職期間公司的股票價(jià)格是否呈上漲趨勢(shì)。陳曉掌舵國(guó)美電器后，做的反響最大的一件事就是引入貝恩資本。與黃光裕卸任前的股票走勢(shì)相比，陳曉在任時(shí)的股價(jià)走勢(shì)顯然要好得多，黃光裕一系列的負(fù)面新聞，險(xiǎn)些打垮國(guó)美，僅從這一點(diǎn)看，我們不能不說作為職業(yè)經(jīng)理人的陳曉還是稱職的。陳曉對(duì)國(guó)美的“拯救”行為，在很大程度上得到了大多數(shù)股東們的認(rèn)可，這也是為何在“9.28”大會(huì)上陳曉沒有被罷免的重要原因。盡管如此，陳曉在發(fā)行新股等一系列其他措施上損害了大股東黃光裕的利益，并且這其中有追求自身權(quán)利擴(kuò)大的嫌疑，所以，黃光裕行使自己的股東權(quán)利，要求罷免陳曉，也是在情理之中的。

對(duì)于一個(gè)曾經(jīng)積極“篡權(quán)”的經(jīng)理人，可能很多公司的股東都會(huì)避之不及。陳曉也同樣面對(duì)著職業(yè)經(jīng)理人市場(chǎng)的求職壓力：一旦離開國(guó)美，該何去何從？對(duì)于職業(yè)經(jīng)理人來(lái)說，跳槽不可怕，可怕的是無(wú)槽可跳。

（3）道德準(zhǔn)則對(duì)職業(yè)經(jīng)理人行為的規(guī)范

在國(guó)美事件進(jìn)程中，陳曉曾坦言，自己承受了很多來(lái)自外界輿論的壓力，甚至不敢登陸博客。單從道德層面來(lái)說，陳曉作為職業(yè)經(jīng)理人對(duì)大股東的背叛，挑戰(zhàn)了民眾心目中的道德準(zhǔn)則，大眾在輿論上普遍支持作為大股東的黃光裕。

（二）職業(yè)經(jīng)理人制度在發(fā)展過程中應(yīng)注意以下問題：

（1）公司治理制度不完善，要進(jìn)一步完善

在我國(guó)多數(shù)公司現(xiàn)有的股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)加經(jīng)理層的治理體系中，應(yīng)在董事會(huì)中增加獨(dú)立董事的比例，尤其是強(qiáng)化董事會(huì)的薪酬委員會(huì)和提名委員會(huì)的獨(dú)立性，并借助外部機(jī)構(gòu)的獨(dú)立審計(jì)，對(duì)經(jīng)理人的行為、業(yè)績(jī)、任免、薪酬做出更為客觀的評(píng)估。同時(shí)，在公司章程的設(shè)置過程中，要合理地賦予董事會(huì)權(quán)力。

（2）強(qiáng)化資本市場(chǎng)在利益獎(jiǎng)懲中的作用

在完成股權(quán)分置改革之后，我國(guó)應(yīng)著力完善股票市場(chǎng)的收購(gòu)兼并機(jī)制，在經(jīng)理人的薪酬安排中更多地側(cè)重于股權(quán)收益，將管理者與出資者的利益鎖定在一起，使經(jīng)理人為實(shí)現(xiàn)自身利益的最大化而做出的選擇和行為同時(shí)也滿足股東利益最大化的需要。因此，完善的資本市場(chǎng)將為經(jīng)理人的制衡機(jī)制發(fā)揮作用提供有效的平臺(tái)。

（3）職業(yè)經(jīng)理人流動(dòng)的市場(chǎng)機(jī)制

在退出機(jī)制方面，如果經(jīng)理人未能完成與企業(yè)約定的職責(zé)，就應(yīng)主動(dòng)引咎辭職；如果經(jīng)理人有重大過錯(cuò)造成企業(yè)重大損失，企業(yè)應(yīng)有權(quán)解除與經(jīng)理人的合同，并追究其責(zé)任。而我國(guó)的企業(yè)既沒有引咎辭職機(jī)制，也沒有解除職務(wù)或免職的傳統(tǒng)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)不善初顯端倪時(shí)得不到及時(shí)糾正，會(huì)越陷越深。企業(yè)內(nèi)部激勵(lì)機(jī)制與責(zé)任追究機(jī)制的建立和完善，可以使經(jīng)理人的權(quán)、責(zé)、利更緊密地聯(lián)系起來(lái)。

（4）提升職業(yè)道德的行為約束力

強(qiáng)化職業(yè)經(jīng)理人的職業(yè)道德素養(yǎng)，應(yīng)該做到將學(xué)校教育與在職教育相結(jié)合，將社會(huì)大環(huán)境建設(shè)與企業(yè)小環(huán)境完善相結(jié)合，將主觀意愿與體制約束相結(jié)合。職業(yè)經(jīng)理人信用評(píng)價(jià)體系，或者是社會(huì)征信體系的存在，將激勵(lì)經(jīng)理人建立自身良好的信用記錄，謀求長(zhǎng)遠(yuǎn)利益，這些體系的建設(shè)也應(yīng)是提升經(jīng)理人職業(yè)道德對(duì)其行為約束力的必要機(jī)制保證。財(cái)務(wù)案例分析作業(yè)2

一、單項(xiàng)案例分析題

3、結(jié)合案例七比較定向增發(fā)與公開增發(fā)的主要異同。并分析此次定向增發(fā)對(duì)其他股東權(quán)益的影響。（15分）

答：定向增發(fā)和公開增開都是公司股票增量發(fā)行，隨著股本總額增大，對(duì)其他股東的權(quán)益有攤薄效應(yīng)，但二者存在顯著區(qū)別：

（1）定向增發(fā)的目的通常是為了進(jìn)行并購(gòu)和重組、現(xiàn)有股東的資產(chǎn)證券化以及吸引戰(zhàn)略投資者等，而不是從市場(chǎng)上的公眾投資者手中募集資金；(2)定向地增發(fā)的對(duì)象是特定人、而不是社會(huì)公眾投資者；

（3）定向增發(fā)的對(duì)價(jià)不限于現(xiàn)金，在法律和法規(guī)允許的條件下還可包括非現(xiàn)金資產(chǎn)、債權(quán)等，而公開增發(fā)必須以現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)。（4）由于特定人不同于社會(huì)公眾投資者，不需要監(jiān)管部門予以特殊保護(hù)，定向增發(fā)并不必須遵循所有關(guān)于公開增發(fā)的政策法規(guī)限制，總體上定向增發(fā)受到的政策法規(guī)約束條件要寬松于公開發(fā)行股份；

（5）在現(xiàn)在法規(guī)下，定向增發(fā)的鎖定期較長(zhǎng)，由此定向增發(fā)更適用于關(guān)聯(lián)方和戰(zhàn)略投資者。

（6）定向增發(fā)的發(fā)行成本和費(fèi)用較公開增發(fā)低。

2006年僅用兩個(gè)交易日完成定向增發(fā)，在2006年第一次定向增發(fā)前蘇寧電器的凈資產(chǎn)收益率一度處于下滑趨勢(shì)，此后逐漸回升，在2007年中其第二次決定定向增發(fā)期間公司業(yè)績(jī)?cè)俅未蠓禄侵?007年第三季度末獲得監(jiān)管部門批準(zhǔn)后業(yè)績(jī)又出現(xiàn)反彈。反映出定向增發(fā)并沒有顯著降低公司的財(cái)務(wù)杠桿比例，同時(shí)，此次定向增發(fā)對(duì)其他股東權(quán)益的影響表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

（1）從增發(fā)本身來(lái)看，定向增發(fā)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)小。發(fā)行效率高，這將提高企業(yè)融資或重組的效率。

（2）從融資的政策法規(guī)限制來(lái)看，定向增發(fā)則政策法規(guī)要求的條件相對(duì)較少，對(duì)一些公司在經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)未能完全滿足公開融資要求的情況 下，如果面臨重大投資或重組機(jī)會(huì)，定向增發(fā)將是可供考慮的重要融資渠道，以扭轉(zhuǎn)公司的下滑趨勢(shì)、重獲增長(zhǎng)機(jī)會(huì)。（3）從發(fā)行的目的來(lái)看，定向增發(fā)用于整體上市還可以減少關(guān)聯(lián)交易和同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，改進(jìn)公司治理狀況。在全流通背景下向控股股東資產(chǎn)證券化以及實(shí)現(xiàn)股東多元化、改變一股獨(dú)大治理狀況等。

思考題：天威英利紐約上市路線圖

1、根據(jù)案例分析天威英利紐約上市的背景，說明天威英利紐約上市的時(shí)機(jī)是否恰當(dāng)？（20分）

答：一般來(lái)說，通過海外上市，會(huì)給企業(yè)帶來(lái)以下好處：

便捷有效地打造融資平臺(tái)。

快速改善公司治理結(jié)構(gòu)。

便于建立員工激勵(lì)體系。

形成令戰(zhàn)略投資者滿意的退出機(jī)制。

1998年成立時(shí)，天威英利的三個(gè)股東：天威保變、保定英利集團(tuán)和北京中新立業(yè)分別占公司49%、45%和6%的股份。此后，經(jīng)過數(shù)次增資和股權(quán)轉(zhuǎn)讓，到2005年末，天威保變保持對(duì)天威英利51%的絕對(duì)控股局面，中新立業(yè)出局。2006年4月，天威英利三期工程在“糧薪在籌”的情況下動(dòng)工，宣布在2008年建成500兆瓦年產(chǎn)基地，總投資合計(jì)30億元人民幣。如此大的投資顯然遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了天威保變的承受能力。要完成三期工程建設(shè)，除了境外上市，天威英利別無(wú)選擇。

2、根據(jù)案例分析，你認(rèn)為天威英利紐約上市后，將對(duì)國(guó)內(nèi)太陽(yáng)能產(chǎn)業(yè)的格局產(chǎn)生怎樣的影響？對(duì)股東權(quán)益將產(chǎn)生怎樣的影響？（20分）

答：（1）光伏發(fā)電將會(huì)在發(fā)展中國(guó)家的鄉(xiāng)村大規(guī)模普及，隨著科技發(fā)展，預(yù)計(jì)2030年以后發(fā)電成本會(huì)繼續(xù)降低。所有技術(shù)如晶體硅、薄膜以及一些新概念將會(huì)在市場(chǎng)上大量涌現(xiàn)。光伏系統(tǒng)組件將發(fā)展成建筑物通用的部件，可以實(shí)現(xiàn)大規(guī)模的標(biāo)準(zhǔn)化的具體應(yīng)用，幾乎所有新建筑都將安裝光伏陣列，把光能轉(zhuǎn)化為電能。“到那時(shí)，太陽(yáng)能將極大改變?nèi)藗兊纳罘绞健?/p>

（2）1998年成立時(shí)，天威英利的三個(gè)股東：天威保變、保定英利集團(tuán)和北京中新立業(yè)分別占公司49%、45%和6%的股份。此后，經(jīng)過數(shù)次增資和股權(quán)轉(zhuǎn)讓，到2005年末，天威保變保持對(duì)天威英利51%的絕對(duì)控股局面，中新立業(yè)出局。通過合資合同的安排，天威保變將不能流通的天威英利股權(quán)，置換為可自由流通的境外上市公司股票，一定程度上實(shí)現(xiàn)了天威保變所持天威英利股權(quán)價(jià)值與開曼公司股價(jià)聯(lián)動(dòng)，從而最大限度地保障了包括社會(huì)公眾股東在內(nèi)的天威保變?nèi)w股東利益。天威保變對(duì)境外上市公司股份的最終獲得將使境內(nèi)上市公司利益得到完整體現(xiàn)；同時(shí)通過授予大股東天威保變購(gòu)股選擇權(quán)安排，保障了公司利益，確保了國(guó)有資產(chǎn)保值增值

財(cái)務(wù)案例分析作業(yè)3

思考題大宇資本結(jié)構(gòu)的神話

1．試對(duì)財(cái)務(wù)杠桿進(jìn)行界定，并對(duì)“財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)是一把‘雙刃劍’”這句話進(jìn)行評(píng)述。（20分）

2．何為最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)？其衡量的標(biāo)準(zhǔn)是什么？（20分）

答：

1、（1）企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)，不論利潤(rùn)多少，債務(wù)利息是不變的。于是利潤(rùn)增大時(shí)，每一元利潤(rùn)所負(fù)擔(dān)的利息就會(huì)相對(duì)地減少，從而給投資者收益帶來(lái)更大幅度的提高。這種債務(wù)對(duì)投資者收益的影響稱作財(cái)務(wù)杠桿。即財(cái)務(wù)杠桿是指由于固定性財(cái)務(wù)費(fèi)用的存在，使企業(yè)息稅前利潤(rùn)（EBIT）的微量變化所引起的每股收益（EPS）大幅度變動(dòng)的現(xiàn)象。也就是，銀行借款規(guī)模和利率水平一旦確定，其負(fù)擔(dān)的利息水平也就固定不變。因此，企業(yè)盈利水平越高，扣除債權(quán)人拿走某一固定利息之后，投資者（股東）得到的回報(bào)也就愈多。相反，企業(yè)盈利水平越低，債權(quán)人照樣拿走某一固定的利息，剩余給股東的回報(bào)也就愈少。當(dāng)盈利水平低于利率水平的情況下，投資者不但得不到回報(bào)，甚至可能倒貼。

（2）由于利息是固定的，因此，舉債具有財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)。而財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)是一把“雙刃劍”，既可以給企業(yè)帶來(lái)正面、積極的影響，也可以帶來(lái)負(fù)面、消極的影響。如大宇集團(tuán)為什么會(huì)倒下？在其轟然坍塌的背后，存在的問題固然是多方面的，但不可否認(rèn)有財(cái)務(wù)杠桿的消極作用在作怪。

2、（1）一般認(rèn)為最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)是指能使企業(yè)資本成本最低且企業(yè)價(jià)值最大并能最大限度地調(diào)動(dòng)利益相關(guān)者積極性的資本結(jié)構(gòu)。雖然對(duì)最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的標(biāo)準(zhǔn)仍然存在著爭(zhēng)議，但是股權(quán)融資與債權(quán)融資應(yīng)當(dāng)形成相互制衡的關(guān)系，過分偏重任何一種融資都會(huì)影響到公司經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)定和市場(chǎng)價(jià)值的提升。

（2）其衡量標(biāo)準(zhǔn)是：

第一，有利于最大限度地增加所有者的財(cái)富，使企業(yè)價(jià)值最大化的資本結(jié)構(gòu)。

第二，能使加權(quán)平均資本成本最低的資本結(jié)構(gòu)。

第三，能使資產(chǎn)保持適宜的流動(dòng)，并使資本結(jié)構(gòu)具有彈性的資本結(jié)構(gòu)。其中，加權(quán)平均資本成本最低則是最主要的判斷標(biāo)準(zhǔn)。

財(cái)務(wù)案例分析作業(yè)4

一、單項(xiàng)案例分析題。

4、根據(jù)案例十五,針對(duì)伊利股份實(shí)際情況,你認(rèn)為如何改進(jìn)利潤(rùn)績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)?

答：根據(jù)我國(guó)現(xiàn)行企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定，會(huì)計(jì)報(bào)表中利潤(rùn)總額的構(gòu)成如下：

利潤(rùn)總額=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)+投資收益+補(bǔ)貼收入+營(yíng)業(yè)外收入-營(yíng)業(yè)外支出

其中，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)又包括主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)和其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)。而主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)最能體現(xiàn)出經(jīng)營(yíng)者的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。具體到伊利股份，它的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)主要取決于主營(yíng)業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)，99%的都來(lái)源于主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)，其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)點(diǎn)的比例還不到1%。進(jìn)一步分析發(fā)現(xiàn)，在2006年，主營(yíng)業(yè)務(wù)成本、營(yíng)業(yè)費(fèi)用的增長(zhǎng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的增長(zhǎng)，顯示了管理層經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的下降。

從表15-8的數(shù)據(jù)中可以看至少數(shù)股東損益和未確認(rèn)投資損失在“利潤(rùn)逆轉(zhuǎn)“現(xiàn)象中發(fā)揮的重要作用。具體到伊利股份案例，雖然伊利股份并沒有出現(xiàn)“利潤(rùn)總額小于凈利潤(rùn)”的“利潤(rùn)逆轉(zhuǎn)”現(xiàn)象，但從表15-7伊利股份2006年凈利潤(rùn)的構(gòu)成情況可以看出，“未確認(rèn)投資損失”在凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)中仍然扮演了特別重要的角色。從控制權(quán)方面來(lái)講，母公司應(yīng)該對(duì)子公司的虧損承擔(dān)全部經(jīng)營(yíng)責(zé)任才是合理的。

思考題：山東藥玻：管理層激勵(lì)太貪婪

1、為什么說山東藥玻的管理層激勵(lì)太貪婪？你認(rèn)為應(yīng)對(duì)激勵(lì)措施做怎樣的修改？（20分）

2、根據(jù)案例的資料，你認(rèn)為山東藥玻的管理層采取哪些手段提高自身的激勵(lì)，會(huì)導(dǎo)致怎樣的后果？（20分）答：

1、這是因?yàn)椋禾崛』鶖?shù)是當(dāng)年的全部?jī)衾麧?rùn)，可能造成因獎(jiǎng)勵(lì)管理層而降低股東權(quán)益的情況；限制條件設(shè)計(jì)也很不科學(xué)，并且存在被操控的可能

山東省藥用玻璃股份有限公司(600529)日前推出了《激勵(lì)基金管理辦法》(草案)，與其他上市公司的激勵(lì)方案相比，這個(gè)辦法未免太過“貪婪”。如果這個(gè)辦法得以實(shí)施，極有可能出現(xiàn)公司凈利潤(rùn)增加而股東享有的凈利潤(rùn)反而下降的局面。

非但如此，由于提取激勵(lì)基金的限制條件不科學(xué)，山東藥玻(資訊行情論壇)的管理層很容易通過各種手段來(lái)達(dá)到目的應(yīng)做如下修改：（1）激勵(lì)基金以當(dāng)年凈利潤(rùn)凈增加額為基數(shù)

（2）提取獎(jiǎng)勵(lì)條件太寬松

（3）山東藥玻并沒有對(duì)凈利潤(rùn)的取得設(shè)定限制條件

2、（1）按照山東藥玻的《激勵(lì)基金管理辦法》(下稱“《獎(jiǎng)勵(lì)辦法》”)，每年激勵(lì)基金的提取比例主要依據(jù)上凈利潤(rùn)指標(biāo)的完成情況來(lái)計(jì)算，以未扣除激勵(lì)基金的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率達(dá)到6%和10%作為提取激勵(lì)基金的臨界點(diǎn)(見資料)。分析公司《獎(jiǎng)勵(lì)辦法》的具體內(nèi)容，由于是以未扣除激勵(lì)基金的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率作為考核指標(biāo)，這意味著如果公司因?yàn)樘崛〖?lì)基金而導(dǎo)致凈利潤(rùn)的下降并不影響管理層提取激勵(lì)基金，這對(duì)山東藥玻的股東實(shí)在是很不公平。

我們根據(jù)山東藥玻激勵(lì)辦法相關(guān)內(nèi)容，用股東享有的凈利潤(rùn)這一指標(biāo)來(lái)衡量《獎(jiǎng)勵(lì)辦法》對(duì)股東權(quán)益的影響，最終發(fā)現(xiàn)，即使山東藥玻將扣除激勵(lì)基金后的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率作為考核指標(biāo)，股東的利益仍將受損，結(jié)果導(dǎo)致管理層激勵(lì)侵占股東利益

（2）對(duì)提取激勵(lì)基金，山東藥玻設(shè)定的提取條件其實(shí)只有兩條：未扣除激勵(lì)基金的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率大于等于6%；提取激勵(lì)基金當(dāng)年的凈資產(chǎn)收益率在6%以上。但是，仔細(xì)分析可以發(fā)現(xiàn)：這兩個(gè)條件都形同虛設(shè)。

進(jìn)一步的分析發(fā)現(xiàn)，山東藥玻并沒有對(duì)凈利潤(rùn)的取得設(shè)定任何限制條件，這意味著公司還可以通過取得非經(jīng)常性損益來(lái)達(dá)到凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)，也可以通過并購(gòu)或其他手段增加凈利潤(rùn)。

（3）由于沒有對(duì)每一年的凈資產(chǎn)收益率做出硬性規(guī)定，即使是在業(yè)務(wù)發(fā)展處于停滯期，山東藥玻也可以通過調(diào)節(jié)間的利潤(rùn)來(lái)達(dá)到提取激勵(lì)基金的目的。例如，假設(shè)正常情況下公司本年和明年利潤(rùn)相同，公司就可以通過會(huì)計(jì)手段來(lái)做低本年的利潤(rùn)――做成微利最為理想。這樣到了明年，只要將隱藏的一部分利潤(rùn)釋放出來(lái)就可以達(dá)到凈利潤(rùn)增長(zhǎng)6%的目的，至于為什么只釋放一部分呢？這是因?yàn)檫€要留一部分在第三年釋放，以使得第三年的凈資產(chǎn)收益達(dá)到6%。如果這都不夠，公司還可以在本年和明年都 不分配股息，到了第三年年中大量分紅來(lái)減少凈資產(chǎn)，這樣在凈利潤(rùn)不變的情況下凈資產(chǎn)收益仍可提高。