第一篇：財務(wù)案例分析記分作業(yè)三

一、單選題

1、本次交易涉及的擬注入資產(chǎn)的評估報告需經(jīng)（）備案。

A.上海市人民政府 B.中國證監(jiān)委 C.上海市國資委 D.中國證券業(yè)協(xié)會

2、百聯(lián)集團認購本次非公開發(fā)行的股份，自本次非公開發(fā)行結(jié)束之日起（）個月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。

A.12 B.24 C.36 D.48

3、白貓股份與浙報傳媒資產(chǎn)置換議案有關(guān)的決議自股東大會審議通過之日起（）內(nèi)有效。

A.6個月內(nèi) B.12個月內(nèi) C.24個月內(nèi) D.36個月內(nèi)

4、八佰伴2010年年末的資產(chǎn)負債率是（）。

A.23.95% B.34.03% C.417.48% D.31.50%

5、白貓股份與浙報傳媒進行重大資產(chǎn)置換議案中涉及關(guān)聯(lián)交易事項，關(guān)聯(lián)董事應(yīng)（）。A.出席會議，回避表決 B.不出席會議，回避表決 C.出席會議，參與表決

D.視具體情況

二、多選題

1、根據(jù)我國證券市場的約定俗成，把上市公司資產(chǎn)重組分為（）。

A.收購兼并 B.股權(quán)轉(zhuǎn)讓 C.資產(chǎn)剝離 D.股權(quán)出售 E.資產(chǎn)置換

2、新路達、三聯(lián)集團、百聯(lián)電器和文化商廈等公司的專業(yè)專賣連鎖業(yè)務(wù)的主要經(jīng)營模式有（A.聯(lián)銷模式 B.網(wǎng)絡(luò)銷售模式 C.代銷模式 D.電話銷售模式 E.門店銷售模式

3、百聯(lián)集團關(guān)于“五分開”的承諾中“保證上市公司資產(chǎn)獨立完整”包括（）。

A.保證上市公司具有與經(jīng)營有關(guān)的業(yè)務(wù)體系和獨立完整的資產(chǎn)

B.保證上市公司依法獨立納稅

C.保證上市公司不存在資金、資產(chǎn)被本公司占用的情形）。D.保證上市公司獨立在銀行開戶，不與百聯(lián)集團共享銀行賬戶

E.保證上市公司的住所獨立于百聯(lián)集團

4、友誼股份吸收合并百聯(lián)股份的目的是（）。

A.實現(xiàn)商業(yè)資源一體化，打造大型上市商業(yè)集團的需要

B.解決上市公司之間的同業(yè)競爭問題 C.緩解資金周轉(zhuǎn)困難，求得繼續(xù)生存發(fā)展

D.做實公司主業(yè)，改善治理結(jié)構(gòu) E.改善資本結(jié)構(gòu)，增強公司整體實力

5、關(guān)于股權(quán)轉(zhuǎn)讓，下列說法正確的是（）。

A.作為減少上市公司經(jīng)營負擔(dān)、改變上市公司經(jīng)營方向的有力措施，經(jīng)常被加以使用

B.在我國股權(quán)轉(zhuǎn)讓主要是指上市公司的大宗股權(quán)轉(zhuǎn)讓 C.是我國上市公司資產(chǎn)重組當(dāng)中使用最廣泛的一種重組方式

D.包括股權(quán)有償轉(zhuǎn)讓、二級市場收購、行政無償劃撥和通過收購控股股東等形式

E.是指上市公司將企業(yè)所擁有股權(quán)出售的行為

三、判斷題

1、吸收合并議案事項需提交公司董事會審議，并經(jīng)股東大會核準后，方可實施。

√ ×

2、友誼股份是采用吸收合并方式重組百聯(lián)股份。

√ ×

3、上市公司大宗股權(quán)轉(zhuǎn)讓后可以直接實現(xiàn)公司經(jīng)營管理以及業(yè)務(wù)的升級。

√ ×

4、股權(quán)轉(zhuǎn)讓是各類資產(chǎn)重組方式當(dāng)中效果最快、最明顯的一種方式。√ ×

5、收購人的董事、監(jiān)事、高級管理人員以及上述人員的直系親屬在敏感期內(nèi)買賣上市公司股票均屬于內(nèi)幕交易行為。

√ ×

一、單選題

1、上海友誼集團股份有限公司向百聯(lián)集團有限公司發(fā)行股份購買資產(chǎn)及吸收合并，需要（）核準豁免其要約收購義務(wù)的批復(fù)文件。

A.中國證監(jiān)會 B.會計師事務(wù)所 C.獨立財務(wù)顧問 D.中國證券業(yè)協(xié)會

2、關(guān)于本次重大資產(chǎn)重組的董事會決議公告日前20 個交易日的A 股交易均價并經(jīng)除息調(diào)整后確定為：友誼股份15.57 元/股；百聯(lián)股份13.41 元/股。那么每1 股百聯(lián)股份之股份換得（）股友誼股份A 股股份。

A.1.161 B.0.861 C.0.961 D.1.061

3、白貓股份與浙報傳媒資產(chǎn)置換議案有關(guān)的決議自股東大會審議通過之日起（）內(nèi)有效。

A.6個月內(nèi) B.12個月內(nèi) C.24個月內(nèi) D.36個月內(nèi)

4、八佰伴2010年年末的資產(chǎn)負債率是（）。

A.23.95% B.34.03% C.417.48% D.31.50%

5、發(fā)行完成后，浙報控股通過本次發(fā)行獲得的股份自本次發(fā)行股份登記至其名下之日起（）月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓，之后按照中國證監(jiān)會及上海證券交易所的有關(guān)規(guī)定執(zhí)行。

A.12個月 B.18個月 C.36個月 D.48個月

二、多選題

1、根據(jù)我國證券市場的約定俗成，把上市公司資產(chǎn)重組分為（）。

A.收購兼并 B.股權(quán)轉(zhuǎn)讓 C.資產(chǎn)剝離 D.股權(quán)出售 E.資產(chǎn)置換

2、新路達、三聯(lián)集團、百聯(lián)電器和文化商廈等公司的專業(yè)專賣連鎖業(yè)務(wù)的主要經(jīng)營模式有（A.聯(lián)銷模式 B.網(wǎng)絡(luò)銷售模式 C.代銷模式 D.電話銷售模式）。E.門店銷售模式

3、百聯(lián)集團關(guān)于“五分開”的承諾中“保證上市公司資產(chǎn)獨立完整”包括（）。

A.保證上市公司具有與經(jīng)營有關(guān)的業(yè)務(wù)體系和獨立完整的資產(chǎn)

B.保證上市公司依法獨立納稅

C.保證上市公司不存在資金、資產(chǎn)被本公司占用的情形 D.保證上市公司獨立在銀行開戶，不與百聯(lián)集團共享銀行賬戶

E.保證上市公司的住所獨立于百聯(lián)集團

4、重大資產(chǎn)重組應(yīng)有以下哪些協(xié)議生效條件（）。

A.獲得國有資產(chǎn)監(jiān)督管理部門的批準

B.獲得商務(wù)部、發(fā)展與改革委員會及其他相關(guān)政府內(nèi)閣部門和監(jiān)管部門的批準

C.獲得中國證監(jiān)會的核準

D.獲得中國證監(jiān)會關(guān)于同意豁免百聯(lián)集團及其一致行動人要約收購義務(wù)的批復(fù)

E.獲得工商部門的核準

5、關(guān)于股權(quán)轉(zhuǎn)讓，下列說法正確的是（）。

A.作為減少上市公司經(jīng)營負擔(dān)、改變上市公司經(jīng)營方向的有力措施，經(jīng)常被加以使用

B.在我國股權(quán)轉(zhuǎn)讓主要是指上市公司的大宗股權(quán)轉(zhuǎn)讓 C.是我國上市公司資產(chǎn)重組當(dāng)中使用最廣泛的一種重組方式

D.包括股權(quán)有償轉(zhuǎn)讓、二級市場收購、行政無償劃撥和通過收購控股股東等形式

E.是指上市公司將企業(yè)所擁有股權(quán)出售的行為

三、判斷題

1、百聯(lián)集團在收購?fù)瓿珊螅坏门c上市公司進行關(guān)聯(lián)交易，以防損害上市公司及其他股東的合法權(quán)益。√ ×

2、上市公司大宗股權(quán)轉(zhuǎn)讓后可以直接實現(xiàn)公司經(jīng)營管理以及業(yè)務(wù)的升級。

√ ×

3、資產(chǎn)剝離或所擁有股權(quán)的出售根據(jù)出售標的的差異，可劃分為實物資產(chǎn)剝離、無形資產(chǎn)剝離和股權(quán)出售。

√ ×

4、收購議案涉及關(guān)聯(lián)交易事項，關(guān)聯(lián)董事應(yīng)回避表決，由非關(guān)聯(lián)董事進行表決。

√ ×

5、收購人的董事、監(jiān)事、高級管理人員以及上述人員的直系親屬在敏感期內(nèi)買賣上市公司股票均屬于內(nèi)幕交易行為。

√ ×

一、單選題

1、本次交易涉及的擬注入資產(chǎn)的評估報告需經(jīng)（）備案。

A.上海市人民政府 B.中國證監(jiān)委 C.上海市國資委 D.中國證券業(yè)協(xié)會

2、百聯(lián)集團的實際控制人為上海市國資委。上海市國資委代表（）履行出資人職責(zé)，依法享有出資人的各項權(quán)益，承擔(dān)相應(yīng)的職責(zé)，實現(xiàn)國有資產(chǎn)的保值增值。

A.上海市人民政府 B.中國證監(jiān)委 C.百聯(lián)集團 D.百聯(lián)股份

3、百聯(lián)集團認購本次非公開發(fā)行的股份，自本次非公開發(fā)行結(jié)束之日起（）個月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。

A.12 B.24 C.36 D.48

4、八佰伴2010年年末的資產(chǎn)負債率是（）。

A.23.95% B.34.03% C.417.48% D.31.50%

5、白貓股份與浙報傳媒進行重大資產(chǎn)置換議案中涉及關(guān)聯(lián)交易事項，關(guān)聯(lián)董事應(yīng)（A.出席會議，回避表決 B.不出席會議，回避表決 C.出席會議，參與表決

D.視具體情況

二、多選題

1、根據(jù)我國證券市場的約定俗成，把上市公司資產(chǎn)重組分為（）。

A.收購兼并 B.股權(quán)轉(zhuǎn)讓 C.資產(chǎn)剝離 D.股權(quán)出售 E.資產(chǎn)置換

2、關(guān)于白貓股份與浙報傳媒資產(chǎn)置換，以下說法正確的是（）。）。A.在本次發(fā)行定價基準日至發(fā)行日期內(nèi)，若公司因分紅、配股、轉(zhuǎn)增等原因?qū)е鹿煞莼驒?quán)益變化時，將按相應(yīng)比例調(diào)整擬向浙報控股非公

開發(fā)行股份的價格和數(shù)量

B.本次重大資產(chǎn)置換及非公開發(fā)行對象為浙報控股

C.置入資產(chǎn)在過渡期間，如果因?qū)崿F(xiàn)盈利或因其他原因而增加的凈資產(chǎn)部分歸由白貓股份享有 D.置入資產(chǎn)交易價格超出置出資產(chǎn)交易價格的差額部分由公司向白貓股份發(fā)行股份購買

E.本次發(fā)行完成后，浙報控股通過本次發(fā)行獲得的股份自本次發(fā)行股份登記至其名下之日起36個月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓

3、關(guān)于友誼股份吸收百聯(lián)股份，以下說法正確的是（）。

A.昌合有限公司及友誼復(fù)星與百聯(lián)集團屬于一致行動人

B.本次交易后，新友誼將成為百聯(lián)集團旗下經(jīng)營百貨和超商業(yè)務(wù)的唯一上市平臺，徹底解決友誼股份與百聯(lián)股份之間的同業(yè)競爭問題 C.在友誼股份異議股東未行使收購請求權(quán)、且百聯(lián)股份異議股東也未行使現(xiàn)金選擇權(quán)的情況下，本次交易完成后收購請求權(quán)和現(xiàn)金選擇權(quán)

提供方的持股比例為最小值

D.百聯(lián)集團以持有的八佰伴36%股權(quán)和投資公司100%股權(quán)認購本次發(fā)行的全部股份，如擬注入資產(chǎn)折股數(shù)不足一股的余額由百聯(lián)集團

自愿放棄認購

E.本次吸收合并完成后，存續(xù)方將承繼及承接百聯(lián)股份的所有資產(chǎn)、負債、權(quán)利、義務(wù)、業(yè)務(wù)、人員，百聯(lián)股份不經(jīng)過清算程序辦理注銷

手續(xù)

4、重大資產(chǎn)重組應(yīng)有以下哪些協(xié)議生效條件（）。

A.獲得國有資產(chǎn)監(jiān)督管理部門的批準

B.獲得商務(wù)部、發(fā)展與改革委員會及其他相關(guān)政府內(nèi)閣部門和監(jiān)管部門的批準

C.獲得中國證監(jiān)會的核準

D.獲得中國證監(jiān)會關(guān)于同意豁免百聯(lián)集團及其一致行動人要約收購義務(wù)的批復(fù)

E.獲得工商部門的核準

5、關(guān)于股權(quán)轉(zhuǎn)讓，下列說法正確的是（）。A.作為減少上市公司經(jīng)營負擔(dān)、改變上市公司經(jīng)營方向的有力措施，經(jīng)常被加以使用

B.在我國股權(quán)轉(zhuǎn)讓主要是指上市公司的大宗股權(quán)轉(zhuǎn)讓 C.是我國上市公司資產(chǎn)重組當(dāng)中使用最廣泛的一種重組方式

D.包括股權(quán)有償轉(zhuǎn)讓、二級市場收購、行政無償劃撥和通過收購控股股東等形式

E.是指上市公司將企業(yè)所擁有股權(quán)出售的行為

三、判斷題

1、吸收合并議案事項需提交公司董事會審議，并經(jīng)股東大會核準后，方可實施。

√ ×

2、吸收合并后，上市公司的總經(jīng)理、副總經(jīng)理、財務(wù)總監(jiān)、董事會秘書等高級管理人員均專職在上市公司任職并領(lǐng)取薪酬，不得在百聯(lián)集團擔(dān)任除董事、監(jiān)事以外的職務(wù)。

√ ×

3、上市公司大宗股權(quán)轉(zhuǎn)讓后可以直接實現(xiàn)公司經(jīng)營管理以及業(yè)務(wù)的升級。

√ ×

4、兼并收購是我國上市公司資產(chǎn)重組當(dāng)中使用最廣泛的一種重組方式。

√ ×

5、董事會提請公司股東大會授權(quán)董事會有權(quán)修改、補充、簽署、遞交、呈報、執(zhí)行與交易有關(guān)的一切協(xié)議和文件。

√ ×

第二篇：財務(wù)案例分析作業(yè)答案

推進建設(shè)規(guī)范董事會工作的政策建議

針對我省省屬國有企業(yè)建設(shè)規(guī)范董事會工作存在的問題和制約因素，為進一步推動此項工作，提出如下政策建議：

一． 進一步加強頂層設(shè)計。推進建設(shè)規(guī)范董事會工作，需要加強頂層設(shè)計和總體規(guī)劃。湖北省國資委按照“一個全覆蓋，四個規(guī)范”的工作體系，加快推進建設(shè)規(guī)范董事會工作。“一個覆蓋” 即董事會建設(shè)工作在省屬國有企業(yè)實現(xiàn)全覆蓋，“四個規(guī)范”即建設(shè)規(guī)范董事會工作的主要內(nèi)容，包括規(guī)范職責(zé)權(quán)限、規(guī)范董事結(jié)構(gòu)、規(guī)范運行機制、規(guī)范評價考核。在指導(dǎo)出資企業(yè)建設(shè)規(guī)范董事會工作過程中，要堅持“因企制宜，分類指導(dǎo)”的原則，針對企業(yè)的實際，構(gòu)建多種形式的規(guī)范董事會。如對于規(guī)模較小的國有獨資公司，可不設(shè)董事會，只設(shè)一名執(zhí)行董事；對于國有資本控股公司和規(guī)模較大的國有獨資公司，工作重點在合理配備董事，清晰界定職責(zé)權(quán)限，加強對董事會運作的跟蹤和評價等方面。同時，要加強制度頂層的設(shè)計，針對不同行業(yè)和不同發(fā)展階段的企業(yè)，總結(jié)提煉出科學(xué)有效的董事會運作模式。

二．進一步健全制度體系。進一步加強政策研究，針對推動建設(shè)規(guī)范董事會工作過程中遇到的問題，深刻剖析省屬國有企業(yè)的實際情況，借鑒國務(wù)院國資委及其他省市的經(jīng)驗，充分預(yù)測到將來很長一段時間內(nèi)工作對象的變化，按照《2012年建設(shè)規(guī)范董事會工作方案》的要求，盡早出臺董事會工作報告制度、外部董事管理、職工董事管理、經(jīng)理層考核及薪酬指導(dǎo)、董事會與監(jiān)事會協(xié)調(diào)關(guān)系等規(guī)范性文件，指導(dǎo)董事會工作有序開展。

三． 進一步創(chuàng)新工作方式。建立董事會信息管理系統(tǒng)，全面掌握出資企業(yè)董事會工作情況，及時知曉出資企業(yè)董事會成員變化、董事會會議情況等，并派員旁聽董事會會議，指定專人跟蹤分析試點企業(yè)董事會建設(shè)情況，為下階段開展董事會、董事評價工作打好基礎(chǔ)。

四．進一步完善工作程序。一是要建立董事會工作報告全覆蓋制度。為改善國資監(jiān)管點多、面廣的局面，依法合規(guī)履行好出資人職責(zé)，從明年起正式開展董事會工作報告工作，根據(jù)需要召開專題會議聽取匯報，做好出資企業(yè)董事會工作報告的分析和成果運用工作。二是要探索開展董事會、董事的及任期評價工作。成立董事會、董事評價委員會，進一步完善評價程序和評價辦法，先在試點企業(yè)推行，條件成熟后在所有出資企業(yè)中鋪開。三是要做好董事、董秘培訓(xùn)工作，提高履職能力。構(gòu)建多層次培訓(xùn)體系，加強專題培訓(xùn)，與相關(guān)培訓(xùn)基地或機構(gòu)建立長期合作關(guān)系，科學(xué)設(shè)置培訓(xùn)內(nèi)容，切實提高董事、董秘的素質(zhì)和能力。四是要加強研究，總結(jié)模式。董事會工作不能搞一刀切，要結(jié)合企業(yè)的實際情況，創(chuàng)造性地開展工作。工作中，注重研究，總結(jié)試點經(jīng)驗，提煉適合各種類型企業(yè)的董事會模式。

五． 進一步扎實推進試點。加強對試點企業(yè)建設(shè)規(guī)范董事會工作的指導(dǎo)力度，盡快配足合適的外部董事，達到外部董事過半的要求，并積極推動董事會規(guī)范運作，在規(guī)范過程中逐步將重大投融資決定權(quán)、經(jīng)理層的選聘、考核及薪酬決定權(quán)穩(wěn)妥授予規(guī)范董事會，使董事會有權(quán)有責(zé)，真正成為企業(yè)的治理中心、決策中樞和責(zé)任主體。

討論：如何評價上述的“建設(shè)規(guī)范董事會工作的政策建議”？

答：政策建議一“進一步加強頂層設(shè)計”是針對董事會在公司中所發(fā)揮的重要作用（董事會對外代表公司進行業(yè)務(wù)活動，對內(nèi)管理公司的生產(chǎn)和經(jīng)營，公司的所有內(nèi)外事務(wù)和業(yè)務(wù)都在董事會的領(lǐng)導(dǎo)下進行。是監(jiān)督公司經(jīng)理及財務(wù)報告過程的主體，集最高決策機構(gòu)和監(jiān)督機構(gòu)于一身）有針對性地提出的，措施的提出有利于完善公司分層管理架構(gòu)，符合公司管理的實際工作需要。

政策建議二“進一步健全制度體系”是關(guān)于董事會制度的規(guī)定。董事會制度是公司治理的核心內(nèi)容，董事會受股東委托，負責(zé)公司的經(jīng)營決策和業(yè)務(wù)領(lǐng)導(dǎo)，是公司的最高行政機構(gòu)，完善公司治理，必須保證董事會獨立、有效運作。因此“按照《2012年建設(shè)規(guī)范董事會工作方案》的要求，盡早出臺董事會工作報告制度、外部董事管理、職工董事管理、經(jīng)理層考核及薪酬指導(dǎo)、董事會與監(jiān)事會協(xié)調(diào)關(guān)系等規(guī)范性文件”就體現(xiàn)了重視董事會組成和決策機制，確保董事會決策的專業(yè)性和準確性，使整個公司在發(fā)展航程中不偏離方向。

政策建議三“進一步創(chuàng)新工作方式”是根據(jù)公司董事會職責(zé)和權(quán)利（1、負責(zé)召開股東大會，在該股東會議上向股東報告自己工作；

2、執(zhí)行股東大會決議；

3、制定本公司的業(yè)務(wù)計劃和投資方建議；

4、制訂年

度財務(wù)預(yù)算和決算賬目議案；

5、制訂本公司利潤分配計劃和虧損彌補計劃；

6、提出本公司增加或減少注冊資本、發(fā)行公司債券的決議；

7、指訂分立和合并或解散的方案；

8、決定設(shè)立公司內(nèi)部管理部門；

9、聘任或解聘公司總經(jīng)理，根據(jù)總經(jīng)理的提議聘任或解聘公司副總經(jīng)理、財務(wù)部門負責(zé)人等其他高級管理人員，并決定人員的上述報酬獎懲；

10、制定基本管理制度；

11、制定任何修改公司章程的議案；

12、聽取總經(jīng)理的定期工作進度報告；

13、行使法律、法規(guī)、股東大會和公司章程授予和授權(quán)的任何其他權(quán)利）提出的。通過建立董事會信息管理系統(tǒng)、派員旁聽董事會會議、指定專人跟蹤分析試點企業(yè)董事會建設(shè)情況等方法可全面掌握出資企業(yè)董事會工作情況，及時知曉出資企業(yè)董事會成員變化、董事會會議情況，為下階段開展董事會、董事評價工作打好基礎(chǔ)。

政策建議四“進一步完善工作程序”：按照工作程序開展工作是使工作規(guī)范化、科學(xué)化的前提條件。通過依次履行好董事會的職責(zé)（負責(zé)召開股東大會，在該股東會議上向股東報告自己工作；決定設(shè)立公司內(nèi)部管理部門；聘任或解聘公司總經(jīng)理，根據(jù)總經(jīng)理的提議聘任或解聘公司副總經(jīng)理、財務(wù)部門負責(zé)人等其他高級管理人員，并決定人員的上述報酬獎懲）使公司的管理架構(gòu)有層次性且有序性，是公司治理文化的主要組成部分，是提高公司治理效率極其重要的基礎(chǔ)和關(guān)鍵所在。

政策建議五“進一步扎實推進試點”：通過對試點企業(yè)建設(shè)規(guī)范董事會工作的開展和成果的分析總結(jié)，最終可確定并完善適合省屬國有企業(yè)的董事會工作制度，為之后在全省省屬國有企業(yè)中全面推廣奠定良好的基礎(chǔ)。

二、你認為建行與美國銀行合作對自身發(fā)展有哪些積極的作用？

答：建行與美國銀行合作對自身發(fā)展的積極作用表現(xiàn)在以下幾個方面：首先，美國銀行對建設(shè)銀行的投資，有效的提升了建行IPO的價格。美銀最初入股建行的價格僅為高于建行每股凈資產(chǎn)的15％，雖然這一入股價格遭到了一些質(zhì)疑，但事實證明，這次交易使得建行IOP取得了很大的成功也給建行帶來了豐厚的收益。在初次入股建行后，美國銀行又在建行IPO時購買了5億美元的股份同時還參與了建行在紐約、芝加哥、波士頓、倫敦等地的路演活動，這些有力地支持了建行的IPO，使得建行以2．35港元的IPO價格發(fā)行成功。美銀對建行的投資在有利于穩(wěn)定建行股價的同時雙方在公司治理等方面的合作也提升了投資者對建行未來發(fā)展的良好預(yù)期，這些都大大增加了投資者對投資建行的信心。

其次，推動了建行的國際化發(fā)展。隨著我國金融業(yè)的開放，我國商業(yè)銀行要跟上國際銀行業(yè)發(fā)展的步伐，應(yīng)對國際大銀行的競爭，就必須積極推動商業(yè)銀行國際化的發(fā)展。通過與美銀的合作，建行不但可以借助美銀的平臺向國外的客戶提供服務(wù)，尤其是通過收購美銀(亞洲)，更進一步加快了建行國際化的步伐。收購?fù)瓿珊螅ㄐ性谙愀鄣臉I(yè)務(wù)規(guī)模迅速擴大為原來的兩倍，客戶貸款從原來的第十六位飆升至第九位。且建行也通過此次收購，獲得發(fā)展香港業(yè)務(wù)所需的網(wǎng)點渠道、人員、系統(tǒng)、產(chǎn)品和客戶，從而快速搭建起在香港的零售業(yè)務(wù)平臺。更重要的是通過持股美銀亞洲，建設(shè)銀行完成在澳門、香港、澳大利亞的布局，同時擁有保險、證券、銀行等全業(yè)務(wù)，海外零售銀行業(yè)務(wù)獲得長足發(fā)展。而建行更將在港業(yè)務(wù)作為帶動全行海外業(yè)務(wù)經(jīng)營和發(fā)展的突破口，建行在香港收購美國銀行(亞洲)的全部股權(quán)，是建行推進實施海外發(fā)展戰(zhàn)略的重大舉措，在中國建設(shè)銀行海外經(jīng)營史和中國建設(shè)銀行(亞洲)發(fā)展史上都具有里程碑式的意義。

再次，建行與美銀的合作大大提升了建行的核心競爭力。美銀持股建行，不僅提高了建行的資本充足率，同時根據(jù)雙方簽訂的戰(zhàn)略協(xié)議，美銀在公司治理、風(fēng)險管理、信息技術(shù)、財務(wù)管理、人力資源管理、個人銀行業(yè)務(wù)(包括信用卡)以及全球資金服務(wù)等領(lǐng)域向建行提供的協(xié)助，更有助于提高建行的核心競爭力，有利于其持久的發(fā)展。自從建行與美銀簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議以來，美國銀行已派出50多名專家在協(xié)助型項目、咨詢型項目、經(jīng)驗分享型項目、業(yè)務(wù)培訓(xùn)、講座等五種項目上對建行業(yè)務(wù)建設(shè)進行協(xié)助，并且取得了豐碩的成果。其中雙方在信用卡領(lǐng)域的強強聯(lián)合不但加快了建行信用卡業(yè)務(wù)的發(fā)展，也極大提升了建行信用卡業(yè)務(wù)的核心競爭力。而建信租賃公司的成立，更加有效豐富了建行金融服務(wù)的手段，進一步增強了建設(shè)銀

行為客戶提供全方位、綜合性金融服務(wù)的能力，為其進一步拓展銀行的客戶群體和租賃市場，改善銀行的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和贏利結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)銀行多元化經(jīng)營奠定了基礎(chǔ)。

最后，有利于建行資本市場的再融資。通過與美銀的合作。建行的整體實力和核心競爭力都得到了極大的提高，而從建行在香港IPO的成功，以及后來股價的良好走勢可以看出，投資者對建行的未來有著良好的預(yù)期。這些因素對于建行未來持續(xù)利用資本市場十分有利。股市良好的表現(xiàn)，不但有效的提升了建行的圍際形象和聲譽，同時，對建行的良好預(yù)期，更會增加其未來通過增發(fā)、配股進行資本市場再融資的成功的可能性。

三、如何實現(xiàn)公司財務(wù)與經(jīng)營戰(zhàn)略的互補關(guān)系？

答：經(jīng)營戰(zhàn)略和財務(wù)戰(zhàn)略密不可分，財務(wù)戰(zhàn)略是企業(yè)整體經(jīng)營戰(zhàn)略的有機組成部分之一，體現(xiàn)在以下2個方面：第一財務(wù)戰(zhàn)略支持經(jīng)營戰(zhàn)略。任何經(jīng)營戰(zhàn)略若沒有財務(wù)戰(zhàn)略的支持，都將無法落實；第二財務(wù)戰(zhàn)略與經(jīng)營戰(zhàn)略始終處于互補關(guān)系。企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略對財務(wù)戰(zhàn)略具有指導(dǎo)作用，財務(wù)戰(zhàn)略只是企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略的一部分，其目標必須與企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略的目標協(xié)調(diào)一致，財務(wù)戰(zhàn)略的制定與實施必須服從并貫徹企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略的總體要求，財務(wù)管理不管如何變化．都應(yīng)圍繞促進實現(xiàn)企業(yè)總目標的原則來進行。

實現(xiàn)公司財務(wù)與經(jīng)營戰(zhàn)略的互補關(guān)系的方法如下：

1、以現(xiàn)金流為核心，全面規(guī)劃企業(yè)財務(wù)上的各類戰(zhàn)略，進而設(shè)計公司總體戰(zhàn)略。投資、融資和分配決策都緊緊圍繞現(xiàn)金流這一核心指標，以企業(yè)合理的經(jīng)營現(xiàn)金流和自由現(xiàn)金流水平，設(shè)計各類戰(zhàn)略，以現(xiàn)金流安全、量入為出為戰(zhàn)略決策依據(jù)和預(yù)警線，確保企業(yè)整體的穩(wěn)健和健康。

2、企業(yè)決策者應(yīng)提高管理水平，強化全面預(yù)算管理。全面預(yù)算向上承接戰(zhàn)略規(guī)劃系統(tǒng)，向下聯(lián)結(jié)并支持績效系統(tǒng)和薪酬系統(tǒng)，通過日常監(jiān)控活動和報告系統(tǒng)實施控制和考評。

3、建立符合企業(yè)整體戰(zhàn)略和運營計劃流程的成本戰(zhàn)略，堅持量入為出，張弛有度。以營業(yè)收入作為經(jīng)營及資本開支的基準線，在營業(yè)收入快速增長的年份可以適當(dāng)增加開支，營業(yè)收入增長放緩時應(yīng)隨之縮減開支。

4、完善資金使用機制，資金安排嚴格遵循效益優(yōu)先安全第一原則。根據(jù)企業(yè)戰(zhàn)略目標，企業(yè)進行新業(yè)務(wù)的開拓時，業(yè)務(wù)部門和財務(wù)部門必須充分分析經(jīng)營風(fēng)險。

5、財務(wù)部參與投資項目的審核及評估工作。業(yè)務(wù)部門往往不考慮資金時間的價值、風(fēng)險、稅金等因素，只進行簡單的加減運算，有利潤不一定就是可行的項目投資。所以應(yīng)讓財務(wù)部參與資本投資項目的可行性分析，從財務(wù)的角度進行投資項目的評估。選擇折現(xiàn)率時考慮資金成本、行業(yè)風(fēng)險報酬率、通貨膨脹率，比較項目的內(nèi)含報酬率與折現(xiàn)率的大小、測算項目的凈現(xiàn)值，從而評價項目是否可行。將財務(wù)戰(zhàn)略服務(wù)于企業(yè)戰(zhàn)略，能幫助企業(yè)進行正確的決策與目標定位。

四、從平安保險集團案例出發(fā)你認為如何優(yōu)化企業(yè)集團分層財務(wù)治理結(jié)構(gòu)？

答：優(yōu)化企業(yè)集團分層財務(wù)治理結(jié)構(gòu)的方法：

1、要明確方向、制定規(guī)則，履行資本籌集、戰(zhàn)略規(guī)劃、合規(guī)監(jiān)督、品牌經(jīng)營、整體協(xié)調(diào)等五大核心職能，在集團及各子公司之間形成協(xié)同效應(yīng)，提升公司價值。

2、在集團整體層面建立規(guī)范、完整的公司治理結(jié)構(gòu)和領(lǐng)先的經(jīng)營機制，構(gòu)建符合國際標準和監(jiān)管要求的內(nèi)控管理體系，接受相關(guān)行業(yè)監(jiān)管部門的監(jiān)督，建立嚴格的監(jiān)控體系。

3、將不同版塊的業(yè)務(wù)納入通盤考慮，并且設(shè)計有相互隔離的防火墻機制，通過防火墻機制的合理設(shè)計和有效運行，防止系統(tǒng)性風(fēng)險及子公司之間的風(fēng)險傳遞，規(guī)范關(guān)聯(lián)交易管理，滿足監(jiān)管要求，促進公司戰(zhàn)略目標的實現(xiàn)。

4、建立內(nèi)部控制自我評估體系和運行機制，確立適合集團內(nèi)控自我評估工作流程、方法和模板，通過固化項目成果、設(shè)置內(nèi)控考核與問責(zé)機制，順利實現(xiàn)內(nèi)控自我評估的日常化運作，促進內(nèi)控體系的全面升級。

5、要實現(xiàn)對集團內(nèi)部機構(gòu)的緊密控制，要實現(xiàn)對各子公司統(tǒng)一的戰(zhàn)略管理、投資管理，使子公司之間業(yè)務(wù)合作密切，此外還要實現(xiàn)對客戶資源的統(tǒng)一管理。

6、優(yōu)化集團公司內(nèi)部財務(wù)信息一體化系統(tǒng)。無論是資金控制、預(yù)算管理、財務(wù)監(jiān)督還是業(yè)績評價都必須

以一體化的財務(wù)信息系統(tǒng)為基礎(chǔ)。構(gòu)建一體化的信息系統(tǒng)為集團財務(wù)治理提供以下保障：一是能夠有效降低集團與下屬企業(yè)之間的信息不對稱程度，提高下屬企業(yè)經(jīng)營的透明度；二是提高集團總部對財務(wù)活動實時監(jiān)控的能力，例如在資金控制上，一體化的財務(wù)信息系統(tǒng)能夠?qū)崟r了解各企業(yè)現(xiàn)金流入和流出，及時監(jiān)督資金運作的合法性和效益性；三是一體化的財務(wù)信息系統(tǒng)能夠降低下屬企業(yè)會計政策選擇以及會計估計的空間，縮小盈余操縱度，增強信息的可靠性以及集團范圍的信息可比性，客觀評價子公司經(jīng)營層的經(jīng)營業(yè)績。

第三篇：財務(wù)案例分析綜合題作業(yè)

財務(wù)案例研究作業(yè)1參考答案

一、綜合案例分析題

［資料］

董事會戰(zhàn)略發(fā)展委員會實施細則

董事會戰(zhàn)略發(fā)展委員會是董事會按照股東大會決議設(shè)立的專門工作機構(gòu)，主要負責(zé)對公司長期發(fā)展戰(zhàn)略和重大投資決策進行研究并提出建議。

1．人員組成：戰(zhàn)略發(fā)展委員會由7名董事組成，其中應(yīng)至少包括1名獨立董事。戰(zhàn)略發(fā)展委員會委員由董事長、二分之一以上獨立董事或全體董事的三分之一提名，并由董事會選舉產(chǎn)生。戰(zhàn)略發(fā)展委員會設(shè)主任委員1名，由戰(zhàn)略發(fā)展委員會委員選舉產(chǎn)生，若公司董事長當(dāng)選為戰(zhàn)略發(fā)展委員會委員，則由董事長擔(dān)任。戰(zhàn)略發(fā)展委員會任期與董事會任期一致，委員任期屆滿，連選可以連任。期間如有委員不再擔(dān)任公司董事職務(wù)，自動失去委員資格，并由委員會根據(jù)上述第三至第五條規(guī)定補足委員人數(shù)。戰(zhàn)略發(fā)展委員會下設(shè)投資評審小組，由公司總經(jīng)理任投資評審小組組長，另設(shè)副組長1～2名。

2．職責(zé)權(quán)限：（1）對公司長期發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃進行研究并提出建議；（2）對《公司章程》規(guī)定須經(jīng)董事會批準的重大投資方案進行研究并提出建議；（3）對《公司章程》規(guī)定須經(jīng)董事會批準的重大資本運作、資產(chǎn)經(jīng)營項目進行研究并提出建議；（4）對其他影響公司發(fā)展的重大事項進行研究并提出建議；（5）對以上事項的實施進行檢查；（6）董事會授權(quán)的其他事宜。戰(zhàn)略發(fā)展委員會對董事會負責(zé)，委員會的提案提交董事會審議決定。

3．決策程序：投資評審小組負責(zé)做好戰(zhàn)略發(fā)展委員會決策的前期準備工作，提供公司有關(guān)方面的資料：（1）由公司有關(guān)部門或控股（參股）企業(yè)的負責(zé)人上報重大投資融資、資本運作、資產(chǎn)經(jīng)營項目的意向、初步可行性報告以及合作方的基本情況等資料；（2）由投資評審小組進行初評，簽發(fā)立項意見書，并報戰(zhàn)略發(fā)展委員會備案；（3）公司有關(guān)部門或者控股（參股）企業(yè)對外進行協(xié)議、合同、章程及可行性報告等洽談并上報投資評審小組；（4）由投資評審小組進行評審，簽發(fā)書面意見，并向戰(zhàn)略發(fā)展委員會提交正式提案。戰(zhàn)略發(fā)展委員會根據(jù)投資評審小組的提案召開會議，進行討論，將討論結(jié)果提交董事會，同時反饋給投資評審小組。

［要求］ 根據(jù)上述資料，對董事會中的戰(zhàn)略發(fā)展委員會功能進行綜合分析。

［特別說明］ 分析字數(shù)應(yīng)在1000字以上。

答：為適應(yīng)公司戰(zhàn)略發(fā)展需要，增強公司核心競爭力，確定公司發(fā)展規(guī)劃，健全投資決策程序，增強決策科學(xué)性，提高重大投資決策的效益和決策的質(zhì)量，完善公司治理結(jié)構(gòu)，根據(jù)《中華人民共和國公司法》、《上市公司治理準則》、《公司章程》及其他有關(guān)規(guī)定，公司特設(shè)立董事會戰(zhàn)略委員會，并制定本實施細則。董事會戰(zhàn)略委員會是董事會按照股東大會決議設(shè)立的專門工作機構(gòu)，主要負責(zé)對公司長期發(fā)展戰(zhàn)略和重大投資決策進行研究并提出建議。

戰(zhàn)略發(fā)展委員會主要負責(zé)對公司長期發(fā)展戰(zhàn)略和重大投資決策進行研究并提出建議。公司董事會辦公室為戰(zhàn)略發(fā)展委員會提供綜合服務(wù)，負責(zé)協(xié)調(diào)戰(zhàn)略發(fā)展委員會日常工作的聯(lián)絡(luò)、會議組織等；公司戰(zhàn)略管理部為戰(zhàn)略發(fā)展委員會提供專業(yè)支持，負責(zé)公司戰(zhàn)略規(guī)劃初稿的擬定、戰(zhàn)略規(guī)劃實施情況的反饋和有關(guān)資料的準備。

人員組成。戰(zhàn)略發(fā)展委員會由七名董事組成，其中應(yīng)至少包括二名獨立董事。戰(zhàn)略發(fā)展委員會委員由董事長、二分之一以上獨立董事或者全體董事的三分之一提名，并由董事會選舉產(chǎn)生。戰(zhàn)略發(fā)展委員會設(shè)主任委員一名，負責(zé)主持委員會工作；主任委員由董事會在委員內(nèi)選舉產(chǎn)生。戰(zhàn)略發(fā)展委員會委員任期與其本人的董事任期一致，委員任期屆滿，連選可以連任。期間如有委員不再擔(dān)任公司董事職務(wù)，自動失去委員資格，并由董事會根據(jù)上述第四至第六條規(guī)定補足委員人數(shù)。但是缺少戰(zhàn)略發(fā)展委員會人選條-1-

件，有必要完善。戰(zhàn)略委員會委員必須符合下列條件：

1.不具有《公司法》或《公司章程》規(guī)定的不得擔(dān)任公司董事、監(jiān)事、高級管理人員的禁止性情形；

2.最近三年內(nèi)不存在被證券交易所公開譴責(zé)或宣布為不適當(dāng)人選的情形；

3.最近三年不存在因重大違法違規(guī)行為被中國證監(jiān)會予以行政處罰的情形；

4.具備良好的道德品行，熟悉公司所在行業(yè)，具有一定的宏觀經(jīng)濟分析與判斷能力及相關(guān)專業(yè)知識或工作背景；

5.符合有關(guān)法律、法規(guī)或《公司章程》規(guī)定的其他條件。

戰(zhàn)略發(fā)展委員會的主要職責(zé)權(quán)限：

1.對公司長期發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃進行研究并提出建議；

2.對《公司章程》規(guī)定須經(jīng)董事會批準的重大投資等交易事項進行研究并提出建議；

3.對《公司章程》規(guī)定須經(jīng)董事會批準的重大資本運作、資產(chǎn)經(jīng)營項目進行研究并提出建議；

4.對其他影響公司發(fā)展的重大事項進行研究并提出建議；

5.對以上事項的實施進行檢查；

6.董事會授權(quán)的其他事宜。

戰(zhàn)略發(fā)展委員會的職責(zé)權(quán)限量化不夠，如用“重大投資方案”、“重大資本運作”、“重大事項”等，缺少具體可量化的內(nèi)容，要提供書面資料：公司戰(zhàn)略規(guī)劃的制訂、執(zhí)行流程；國家政策、行業(yè)發(fā)展研究報告，國內(nèi)外公共政策對行業(yè)的影響分析；公司長期發(fā)展戰(zhàn)略初稿和執(zhí)行方案初稿；重大項目的背景資料，包括：項目內(nèi)容介紹、項目初步可行性研究報告、合作方基本情況介紹、項目實施基本過程與步驟、項目實施的風(fēng)險評估報告、與合作方簽訂的意向性文件等；戰(zhàn)略發(fā)展委員會認為必要的其它資料。

決策程序：戰(zhàn)略發(fā)展委員會應(yīng)對以上資料進行審議，展開深入討論，審議及討論結(jié)果形成會議紀要。戰(zhàn)略發(fā)展委員會根據(jù)工作需要舉行不定期會議。會議召開前五天應(yīng)發(fā)出會議通知，會議議程和相關(guān)背景材料應(yīng)該在發(fā)送會議通知的同時送達全體委員。委員應(yīng)親自出席會議。委員因故不能出席會議的，可以書面委托其它委員代為出席，委托書中應(yīng)當(dāng)載明授權(quán)范圍。會議由主任委員主持，主任委員不能出席時可委托其他一名委員主持。戰(zhàn)略發(fā)展委員會可以采取現(xiàn)場方式召開，也可以采取視頻會議、電話會議等通訊方式舉行，只要與會委員能充分進行交流，即被視作親自出席會議。這樣的決策程序比較開明，調(diào)動委員決策的積極性。（1440字）

利用所學(xué)的原理和有關(guān)政策，對下列案例進行點評：

[要求]利用所學(xué)的原理和有關(guān)政策，對儀征化纖堅持以資金集中為前提，以現(xiàn)金流量為中心，對資金流入流出實行全過程的監(jiān)控進行點評。

答:資金集中是集權(quán)體制下的必然結(jié)果。集權(quán)體制是我國企業(yè)財務(wù)管理的首選模式，從嚴理財，集中控制資金的使用是唯一正確的財務(wù)思想，第一，成功企業(yè)肯定是以嚴格、規(guī)范、統(tǒng)一的財務(wù)管理為前提，在集權(quán)形式下，公司總部對各子公司、分公司擁有強大的控制權(quán)，可以實現(xiàn)財務(wù)經(jīng)營的規(guī)模效益，避免公司總部在資金籌措、資金運營和成本費用控制、長期財務(wù)決策等方面重復(fù)和低效率。第二，從理論上分析，分權(quán)體制很容易形成資金分散，企業(yè)內(nèi)部管理“諸侯現(xiàn)象”。儀征化纖成立內(nèi)部結(jié)算中心對公司資金實

行集中歸口管理，統(tǒng)借統(tǒng)還，統(tǒng)一平衡調(diào)度，實行結(jié)算監(jiān)督。已經(jīng)形成一套完整的收支監(jiān)控體制：產(chǎn)品銷售收入、勞務(wù)銷售收入等一切收入項直接回籠到內(nèi)部結(jié)算中心在銀行統(tǒng)一開立的結(jié)算賬戶，各二級單位做繳款處理；公司的原材料、工資獎金發(fā)放、對外支付的勞務(wù)和費用，在各二級單位審核確認的基礎(chǔ)上，統(tǒng)一由內(nèi)部結(jié)算中心審核支付。現(xiàn)金流量是指資本循環(huán)過程中現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出的數(shù)量，現(xiàn)代企業(yè)強調(diào)現(xiàn)金流量要增值，企業(yè)才能擴張，才能發(fā)展。資金集中管理，與現(xiàn)金流量實現(xiàn)同步，有利于加強企業(yè)的資金管理。儀征化纖理財機制用三句話來概括，就是：你的錢，我看著你花；你的賬，我替你記；你的財務(wù)，我?guī)湍愎埽浜诵木褪秦敊?quán)上收，財務(wù)高度集中。同時推行全面預(yù)算管理，在資金預(yù)算確定的基礎(chǔ)上，編制季度、月度的資金使用預(yù)算，做到年預(yù)算、月平衡、周安排；實行現(xiàn)金流量周報制度，及時反映企業(yè)的營運、投資和融資狀況；完善成本核算體制，強化目標成本管理。

4, 重組的直接原

華晨開始以技術(shù)與人才參股的方式入主中興汽車。華晨給中興不僅帶來了先進的技術(shù)和現(xiàn)代化的管理方式，而且華晨強大零部件配套能力也給了中興實質(zhì)性的支持。現(xiàn)在的中興汽車正是蒸蒸日上的時候。2002年華晨在股權(quán)之爭結(jié)束之后將專心做汽車，業(yè)務(wù)主要包括中華轎車、金杯客車和閣瑞斯商務(wù)車三大品牌，中興汽車已不在華晨控股的業(yè)務(wù)范圍之內(nèi)。華晨集團原來的投資范圍很廣，但華晨39.45%的股權(quán)劃歸遼寧省以后，它調(diào)整了投資策略，為了地方利益它要壓縮向省外的投資，加之兩股東之間存在的股權(quán)紛爭等方面的原因，華晨汽車在河北中興的60％股權(quán)如何安排一直受到業(yè)界普遍關(guān)注。華晨與寶馬的合作加速了退出中興汽車的步伐。為了提升自己的品牌形象以便與寶馬高檔次品牌保持一致，是華晨對自己旗下的多個領(lǐng)域大開殺戒的根本原因。調(diào)整后華晨汽車的項目只有中華、金杯和寶馬。其他的項目都停止了。至此由華晨控股60%的河北中興新田野汽車公司項目也被叫停。在中外汽車巨頭聯(lián)手重組的背景下，華晨通過業(yè)務(wù)調(diào)整增強核心競爭能力，為企業(yè)的長遠發(fā)展奠定了基礎(chǔ)也是當(dāng)務(wù)之急。

三、重組擴張的動因：2002年中國汽車市場取得了歷史性的飛躍，產(chǎn)銷突破了300萬臺，而作為中國汽車市場的另類--皮卡企業(yè)，在2002年整體市場看好的情況下迎來自己歷

史發(fā)展的第二次增長高峰，市場銷售量突破了10萬臺。皮卡車出口是今年汽車出口市場最活躍的，成績也是首屈一指。在皮卡行業(yè)中，中興汽車更是國內(nèi)皮卡市場的先驅(qū)者，出口北美、非洲等世界市場。中興公司今年5月初一次性裝船出海2000臺中興皮卡，皮卡出口數(shù)量不斷增加。相應(yīng)的利潤也不斷增加。

四、中興汽車產(chǎn)業(yè)整合的體現(xiàn)

此次中興汽車重組，清晰地體現(xiàn)了入世后產(chǎn)業(yè)整合的層次性過程。入世后汽車行業(yè)國際巨頭與國內(nèi)巨頭屬第一層次的重組，在國內(nèi)外巨頭布局中國市場后已完成。從產(chǎn)品層次來看，其重組層面主要在中、高檔汽車上。而中興汽車屬于第二層次重組，規(guī)模和資金在行業(yè)內(nèi)相對偏小，而產(chǎn)品層次主要是競爭能力不強和利潤較低的小型車市場。由于汽車行業(yè)很好的前景和利潤，加上民營企業(yè)的資本規(guī)模和其靈活的投資決策，決定了其在小型車企業(yè)重組中的主力地位。

第四篇：財務(wù)案例分析任務(wù)三

[資料] 根據(jù)下列案例資料，對神馬集團公司的財務(wù)體制進行分析。

答：企業(yè)集團作為一種特殊的企業(yè)組織形態(tài)和復(fù)雜的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)，在管理上必須克服“一收就死，一放就亂”的體制陷阱。有的企業(yè)集團提出管理體制的目標是“集權(quán)有道，分權(quán)有序，授權(quán)有章，有權(quán)有度“。應(yīng)該說這是一種特別理想的狀態(tài)，之所以這樣說，原因是集團管理探求的就是其中的四個字。“道“是什么？“序”怎樣維護？“章”如何提出？“度”如何把握？這不可能給出一個具有普遍適用性的、唯一答案。但是我們不能由此否定集團管理在一定條件尤其是特定經(jīng)營環(huán)境下有一定共性、規(guī)律性的分析。集權(quán)與分權(quán)的體制選擇是一個十分復(fù)雜的問題，點多面廣。結(jié)合本案例我們僅僅分析集團總部的功能定位問題。對此，神馬集團的探索和實踐的啟示是多方面的：

1、要以集權(quán)管理的思想設(shè)計集團總部的功能定位。

2、實施集權(quán)管理要以財務(wù)為重點實現(xiàn)決策與監(jiān)管的協(xié)調(diào)。

集權(quán)管理的特征可以概括為“重大財務(wù)決策權(quán)要集中”，“關(guān)注結(jié)果、監(jiān)控過程”。而監(jiān)控過程必須有“章”，必須建立一套完整規(guī)范的監(jiān)管體系。（1）明確資產(chǎn)經(jīng)營者的財務(wù)責(zé)任；（2）明確與財務(wù)責(zé)任相關(guān)的考核辦法；（3）建立有效的外部財務(wù)監(jiān)督機制；（4）規(guī)范企業(yè)籌資和投資行為及方式（5）規(guī)范企業(yè)的成本管理（6）監(jiān)督企業(yè)資產(chǎn)重組中的產(chǎn)權(quán)變動及其財務(wù)狀況變化，規(guī)范企業(yè)的資產(chǎn)重組行為；（7）建立完善的內(nèi)部制約制度。這七個方面盡管更多的是從政府（財政部門）如何監(jiān)管國有企業(yè)的角度提出的，但這些要點是全面的，對無論哪種產(chǎn)權(quán)性質(zhì)和結(jié)構(gòu)的企業(yè)集團管理體制的構(gòu)造同樣具有普遍的參考價值。但是從普通集團而主要不是從政府的功能定位分析，我們的感覺是出資人的監(jiān)督權(quán)有余，決策權(quán)不足。集權(quán)的“權(quán)”重點應(yīng)該是以長期財務(wù)決策為核心的決策權(quán)，而不是財務(wù)監(jiān)督權(quán)。從神馬集團的案例來看，在確立了集權(quán)管理的思想之后，集團公司明確了發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃、技術(shù)研究和開發(fā)、融投資功能、資本運營、市場營銷五大功能。這樣就依靠集權(quán)管理保證了公司的發(fā)展方向、發(fā)展基礎(chǔ)、發(fā)展的重點和程序，并通過資金和資本管理確立了集團總部在整個集團管理體系中的決定性地位。但是僅僅從案例所提供的資料分析，我們也有一種感覺：決策權(quán)有余，監(jiān)控權(quán)不夠。盡管案例也指出了按照逐級分解、落實措施、實施推進、跟蹤監(jiān)控、信息反饋、調(diào)整修正等程序?qū)嵭羞^程控制，即把集團戰(zhàn)略規(guī)劃層層分解到各有關(guān)職能部門和子公司，由有關(guān)職能部門制度并采取相應(yīng)措施。推進集團戰(zhàn)略規(guī)劃的具體落實等管理舉措。從理論分析，實施一系列的監(jiān)控措施是落實決策權(quán)的保障，有些集團公司提出集團總部重在決策，監(jiān)督可以放松，這樣的體制下集團難以“集”，更不可能“團”。而且，在日常管理過程必須建立嚴密的內(nèi)部控制制度和多方面的監(jiān)管措施，也即“監(jiān)控過程”。決策與監(jiān)控的統(tǒng)一、銜接是集團管理系統(tǒng)化的本質(zhì)。

3、推行“委員會”制度，實現(xiàn)集權(quán)體制下的民主管理。

神馬集團的總部管理引入注目的一個亮點就是設(shè)立“管理委員會”，而這點也許就是其總部集中管理能夠成功推行的組織保障。集權(quán)管理追求的是規(guī)模效益和克服侵權(quán)體制的“諸侯”現(xiàn)象，但是從現(xiàn)實情況分析，不少人集團推行集權(quán)管理體制后效果并不理想，甚至還不如“分權(quán)”的效果。究其原因，有子公司方面的，也有總部方向的，既有方案的問題也有集團內(nèi)部的企業(yè)文化問題。原因誠然復(fù)雜，但是有一個重要的問題是決不能回避的，即在體制上如何保障總部決策的科學(xué)性和有效性。我們提出的總部集權(quán)，是說重大問題由總部說了算，而決不是總部的某一個人說了算，集權(quán)體制決不是“君主制”更不是“一支筆制度”。我們高興地看到類似神馬集團管理委員會這種制度，因其靈活性和權(quán)威性而被眾多企業(yè)廣泛應(yīng)用，它既避免了常設(shè)集權(quán)管理部門的低效和高額成本，又能依靠其權(quán)威推行公司的集權(quán)管理與規(guī)劃。特別應(yīng)該指出的是神馬企業(yè)集團部分參股公司的法定代表人或授權(quán)委托人擔(dān)任，設(shè)主任委員，由母公司的法定代表人擔(dān)任。將母子公司的管理層結(jié)合在一起的機構(gòu)設(shè)置在保證母公司權(quán)威性的同時，也會通過子公司的意見反饋使集權(quán)管理更合理有效。當(dāng)然，為了確保委員會工作的效率，在實際管理運作中需要解決集團董事會和管理委員會之間權(quán)責(zé)界限，需要具體明確委員會這個非常設(shè)機構(gòu)的工作制度與議事規(guī)則，避免成為一個空架子。另外還可以逐步加大外部獨立的專業(yè)委員的比例，以提高其決策科學(xué)性。

4、集團總部必須協(xié)調(diào)資本經(jīng)營和商品經(jīng)營的關(guān)系。

集團作為一個經(jīng)濟求利的經(jīng)營單位，要找準其“賣點”。對此有這樣幾個基本觀點：（1）集團總部應(yīng)該是也必須是整個集團資本經(jīng)營的基本單位，甚至是唯一單位，資本經(jīng)營權(quán)力是集團總部作為出資人的基本權(quán)力。所以我們十分欣賞神馬集團把母公司定位于集團資本運營中心，設(shè)立資本運營管理委員會和資本運營管理部，統(tǒng)籌負責(zé)集團的資本運營活動的具體操作及管理工作。在集權(quán)管理思想下，集團下屬子公司只能定位于商品經(jīng)營的利潤中心。（2）集團總部是否涉及商品經(jīng)營，在理論上有兩種模式：沒有商品經(jīng)營的單純控股型集團和擁有商品經(jīng)營業(yè)務(wù)的混合型集團。無疑兩種模式各有利弊。神馬集團選擇了第二種模式，擁有較大的研究與開發(fā)權(quán)力，和母公司設(shè)立供銷公司（分公司），統(tǒng)一負責(zé)集團主導(dǎo)產(chǎn)品國內(nèi)商場的銷售業(yè)務(wù)，集團其他產(chǎn)品的國內(nèi)市場銷售業(yè)務(wù)由其各子公司自行負責(zé)。母公司建立了集團內(nèi)部優(yōu)先交易機構(gòu)，并沒有經(jīng)營辦公室，由經(jīng)營辦公室統(tǒng)一負責(zé)協(xié)調(diào)集團成員企業(yè)之間的內(nèi)部交易。

這種營銷體制勢必造成集團關(guān)聯(lián)交易復(fù)雜化，給集團對子公司的業(yè)績評價造成麻煩。但是應(yīng)該肯定的是這種體制夯實了總部對子公司的控制力度，提高了集團整體市場營銷的效率，降低廣告和營銷費用是有效果的。所以我們主為這種營銷體制是集團規(guī)模效益的體制保障，而且使集團總部控制力落到實處。當(dāng)然，總部的能力也是有限的，必須注意商品經(jīng)營的“度”和著眼點，始終牢記總部的性質(zhì)和定位，切忌本末倒置。

5、集團總部推行集權(quán)管理體制的法律障礙問題。

集團之所以稱為集團是因為有子公司的存在。在法律上母公司與子公司都是獨立法人，都有法人財產(chǎn)權(quán)的獨立運作權(quán)力。從集團總部擁有下屬子公司的股權(quán)比率來看，分為全資子公司，非全資控股子公司和參股子公司三大類型。從法律上來說，集團對不同產(chǎn)權(quán)關(guān)系與結(jié)構(gòu)的子公司擁有不同程度的控制權(quán)，由此也決定了這種控制權(quán)的實現(xiàn)方式。具體來說，集團總部對參股子公司采用集權(quán)體制，對其戰(zhàn)略、經(jīng)營、財務(wù)運作直接“指手劃腳”是不符合《公司法》的。對于非全資控股子公司的管理照例也應(yīng)該通過子公司的董事會來進行。也就是說，無論控股和非控股股東只能通過其委派的董事來實現(xiàn)其決策和控制意圖。如果總部通過類似如結(jié)算中心等機構(gòu)對非全資控股子公司的現(xiàn)金流量采取收支兩條線的管理辦法、勢必會導(dǎo)致小股東不滿。集團總部只有對全資子公司才能直接實現(xiàn)對戰(zhàn)略、決策、財務(wù)的監(jiān)管。我們特別點出這個問題，目的有二：一是企業(yè)管理體制變革必須在法律規(guī)范的框架內(nèi)進行設(shè)計，集團內(nèi)部管理的改革尤其是集權(quán)管理不應(yīng)該回避和無視法律障礙問題；二是從根本上分析，集團總部設(shè)立子公司的初衷意味要分權(quán)，但是在于公司設(shè)立以后，又喊著要集權(quán)，卻又遇到法律上的障礙。真是

思想上自相矛盾，行為上自作自受。早知如此，何必當(dāng)初。我們必須清醒地認識到，濫設(shè)子公司是我國一批企業(yè)在組織結(jié)構(gòu)設(shè)立方式上的重大誤區(qū)，原因是沒有多少企業(yè)集團能夠走出“一統(tǒng)就死，一放就亂”的體制怪圈。

我們必須從理論上清晰設(shè)立子公司形式的體制收益、體制成本與風(fēng)險，從而做出是否設(shè)立子公司和設(shè)立哪種類型的子公司的理性抉擇。

根據(jù)案例十四分析“下市”的動機有哪些？

答：公司下市是股份公司通過一定的途徑買回本公司發(fā)行在外的股份行為，這是一種大規(guī)模改變公司股權(quán)結(jié)構(gòu)和資本結(jié)構(gòu)的方式。其主要動因如下：1.鞏固既定的控股股權(quán)或轉(zhuǎn)移公司的控股權(quán)。2.改善資本結(jié)構(gòu)。

3.公司下市在國外被用作重要的反收購策略。4.達到法律規(guī)定的下市要求。

中石化所屬上市公司下市的原因分析：1.收編下屬的上市公司，對于中石化來說，自上市那天起重組整合就開始了，而且最為艱巨的任務(wù)是把為數(shù)不少的上市子公司改制改組成為“成本中心”，前提是將已上市子公司進行“私有化”，收編為分公司。2.通過重組整合根治中國石化的財務(wù)頑疾：內(nèi)部資金管理體制不順、結(jié)構(gòu)配置不合理、財務(wù)費用居高不下。3.內(nèi)部多家上市公司降低了管理效率、增加了管理成本和監(jiān)管成本。

4.下市子公司和股權(quán)的整合為中國石化業(yè)務(wù)一體化戰(zhàn)略掃清了障礙。5.有利于徹底完成股權(quán)分置改革，實現(xiàn)流通股股東的流動性溢價。

根據(jù)中國資本市場股份回購的特定目的，比較案例十二與理論上常見的股份回購目標的異同。

答：從理論上來說，股份回購的動機主要有以下幾種：1.資本結(jié)構(gòu)調(diào)整；2.股利替代，考慮稅收的因素，以股份回購的方式來替代股利發(fā)放；3.防范敵意收購；4.提升股份；5.抑制投機；6.財富轉(zhuǎn)移；7.股權(quán)激勵。

邯鄲鋼鐵的股份回購的目的是：近幾年來邯鄲鋼鐵實現(xiàn)盈利的穩(wěn)步上升，2004年末每股凈資產(chǎn)已達到了3.5元，而公司的股份卻長期以來處于下跌趨勢，特別是2004年下半年以來公司的股權(quán)更跌破了每股凈資產(chǎn)，市盈率和市凈率低于行業(yè)上市公司的平均水平，投資價值被嚴重低估，有損于全體股東的共同利益和公司良好形象。通過股份回購使得公司價值提升，有利于保護投資特別是社會公眾股東的利益，維護公司資本的良好形象。

結(jié)合案例八說明你如何看待發(fā)行短期融資券對特變電工的必要性。

答：特變電工發(fā)行短期券的主要原因在于補充公司的流動資金以及歸還部分銀行貸款，調(diào)整融資方式。

1.從公司流動資金的需求方面進行分析。2003年之后公司的速支比率有所下降，到2006年情況有所好轉(zhuǎn)，也只達到了0.83，且2003年到2006年速動比率均小于1，普遍低于同業(yè)水平，表明特變電工存在一定的短期償債壓力。

2.公司2003年起逐步擴張，主營業(yè)務(wù)收入由2003年的23.34億元增至2006年59.14億元，2006年特變電工獲得了大量的訂貨合同，截止2006年12月底，公司履約合同金額達到91.56億元。生產(chǎn)規(guī)模的擴大帶來了流動資金需求的增加，也就增加了公司短期融資的需求，而此時自找麻煩電工的經(jīng)營性現(xiàn)金流較為充足，因此總體償債壓力并不大。

3.從公司的融資與效率方面分析。短期融資券作為一種新的融資渠道，資金成本相對較低，以融資成本較低的融資券代替一般銀行貸款，有利于降低公司資金成本，是對公司整體負債結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。

第五篇：財務(wù)案例分析作業(yè)1單項案例分析

答：（1）理論與規(guī)范。法人治理結(jié)構(gòu)包括四大機構(gòu)：股東大會、董事會、經(jīng)理層和監(jiān)事會。(2)股東大會是公司的權(quán)力機構(gòu)，董事會是公司的經(jīng)營決策機構(gòu)，經(jīng)理層屬于執(zhí)行機構(gòu)，監(jiān)事會是監(jiān)督機構(gòu)。（3）上市公司獨立董事是指不在公司擔(dān)任除董事外的其他職務(wù)，并與其所受聘的上市公司及其主要股東不存在可能妨礙其進行獨立客觀判斷的關(guān)系的董事。獨立董事對上市公司及全體股東負有誠信與勤勉義務(wù)。獨立董事應(yīng)當(dāng)按照相關(guān)法律法規(guī)、《關(guān)于上市公司建立獨立董事制度的指導(dǎo)意見》和公司章程的要求，認真履行職責(zé)，維護公司整體利益，尤其要關(guān)注中小股東的合法權(quán)益不受損害。獨立董事應(yīng)當(dāng)獨立履行職責(zé)，不受上市公司主要股東、實際控制人、或者其他與上市公司存在利害關(guān)系的單位或個人的影響。獨立董事原則上最多在5家上市公司兼任獨立董事，并確保有足夠的時間和精力有效地履行獨立董事的職責(zé)。

根據(jù)以上內(nèi)容，我認為該案例存在以下問題：

1、科龍電器的這三位獨立非執(zhí)行董事沒有充分履行其職責(zé)。

（1）陳庇昌、李公民、徐小魯這三位獨立非執(zhí)行董事盡管在4月28日的科龍電器董事會會議上提出了“異議”，在7月8日的公告中更言辭激烈地表達了辭職理由，并同時指出了工作中存在的三個問題。但他們齊齊提出辭呈、放棄職責(zé)，這種做法是對中、小股東的不負責(zé)任。他們依次從2001年、2002年、2003年起擔(dān)任科龍的獨立董事，對公司的情況非常了解，他們的一起離職導(dǎo)致了科龍電器股價再次大幅下跌9.29%，致使中、小股東的利益再次受到損害。

（2）獨董們在7月8日的公告中更言辭激烈地表達了辭職的理由：就任期間，科龍屢屢未能及時提供工作所需之資料，或?qū)λ嵋庖娢醋龀鲞m當(dāng)回應(yīng)，所以感到公司并沒有給予應(yīng)有的配合及支持。這說明，問題其實早就存在，而他們并沒有盡早提出，同時也證實了他們并未充分履行自己的職責(zé)，在重大事項中存在遺漏。

2、我國對于上市公司獨立董事制度的法律法規(guī)還存在一定的缺陷。通過科龍電器這三位獨董一起提出辭呈，我們可以很明顯的看出這點。相關(guān)法律條文并沒有在這方面做出明確規(guī)定和制約，責(zé)權(quán)利規(guī)定不清楚，處罰也不明確。

3、獨立董事的個人素質(zhì)也是非常關(guān)鍵的一方面。

從以上案例可以看出，三位獨立非執(zhí)行董事的集體離開帶給我們的啟示是，公司不應(yīng)該只要求獨董們的能力與經(jīng)驗，更應(yīng)該重視他們的職業(yè)道德和職業(yè)精神。

4、根據(jù)以上存在的問題，可以提出一些建議：

（1）上市公司獨立董事在受聘期間要做到工作業(yè)績公開化，要建立監(jiān)督機制。

（2）上市公司獨立董事還要進行組織培訓(xùn)，以提高個人素質(zhì)。

（3）要完善相關(guān)法律法規(guī)，明確有關(guān)規(guī)定，彌補缺陷。如：法規(guī)中應(yīng)規(guī)定上市公司獨立董事在受聘期內(nèi)提出辭職要有嚴格的審批程序，并且在工作未交接清楚前不能離職，對獨董辭職的人數(shù)也要有明確的規(guī)定。想解決當(dāng)前獨立董事制度出現(xiàn)的問題，首先是改造獨立董事的任免辦法，使之獨立于控股股東和高級經(jīng)理的意志。如英美等國的董事(包括獨立董事)由董事會中的提名委員會來提名，而提名委員會的大部分成員是獨立董事，通常董事長和首席執(zhí)行官也是提名委員會的成員，只有提名委員會提名的董事候選人，才能提交股東大會討論和任命。而為了保持獨立董事的穩(wěn)定，香港聯(lián)交所《創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則》規(guī)定，獨立非執(zhí)行董事辭職或遭免職，發(fā)行人及當(dāng)事人均應(yīng)及時通知本交易所，并解釋其理由。

（4）獨立董事應(yīng)當(dāng)取得合法的激勵，同時強化約束，對他們?yōu)楣酒墼p搖旗吶喊甚至直接參與公司欺詐的行為繩之以法，讓風(fēng)險和收益對稱。

4、啟示。

要是上市公司獨立董事真正?獨立起來?，應(yīng)符合三個方面的條件，一是由股東進行提名，二是進行投票選出，三是獨立行使權(quán)力、職責(zé)是要受到法律的保護。