第一篇：銀監會緊急解包還原6萬億地方融資平臺“黑箱”

銀監會緊急解包還原6萬億地方融資平臺“黑箱”

【財新網】（記者 馮哲3月16日發自北京）地方融資平臺令人驚悚的風險敞口正在水落石出。

據監管部門統計，截至2009年底，各級政府融資平臺債務余額已達6萬億元左右，這比2009年5月底央行統計的5萬億元已經又上一個臺階。調查表明，其中80%為項目貸款，且絕大部分是2009年突然出現的。

一些地方政府依托政府融資平臺等方式過度舉債已接近極限，地方政府性債務率已高達94%。這和國際上一般控制在80%-120%的標準相比，風險似乎尚在可控之中，但個別縣市債務率已經超過400%。

現在的懸念是，5萬多億元地方融資平臺的貸款，將有多少變成不良貸款？這得從融資平臺的獨特運作機制解剖入手。

融資平臺公司在日常運轉過程中，一方面由公司統一從銀行獲得貸款，另一方面則將籌集到的資金再轉借、轉投到各個具體項目或下屬公司。這種機制實際與銀監會當年發出禁令的國家開發銀行“打捆貸款”的做法一脈相承。

解鈴還需系鈴人，銀監會現在做的就是把這些“打捆貸款”解包還原、逐個排查、鎖定現金流，預計6月底結束。根據監管部門統計，6萬億元負債中93%屬于銀行貸款。

在近期召開的一次監管內部會議上，銀監會主席劉明康強調：“各銀行要借助當前地方政府對自身債務進行清理的契機，對原有政府融資平臺貸款逐筆打開梳理，按項目開展重新評審和嚴密的風險排查?！备縻y行業金融機構被要求在2010年6月末前完成“解包還原”、重新立據、鎖定現金流等整改工作。

按照銀監會要求，對于具有穩定充足的現金流和第一還款來源、經濟可持續、抵押品完備且手續齊全的貸款，可按商業化原則繼續予以信貸支持；對于缺乏第一還款來源、現金流不足的貸款，應積極落實第二還款來源，確保還款有保障。對于涉及兩家以上銀行的地方融資平臺公司貸款，可以風險敞口較大者為主，組織債權行管理小組或修改為銀團貸款的模式予以管理。

值得注意的是，銀監會要求，以地方財政擔保的貸款應盡可能在本屆政府任期內保全資產。對不符合相關規定投向產能過剩行業、違規挪用或資金閑置的貸款，要下決心采取多種措施盡早回收。

一位監管人士介紹說，有些平臺公司的“項目包”打開后，發現部分項目一無資本金，二無現金流，三來無法落實擔保。

不過，一位地方銀監局中層坦承，“最后結果還要看在政策框架下，融資平臺和銀行之間的博弈。”他表示，手續和流程方面，銀行在貸款之前就已經基本完備，具體到資金使用方向的追查，還要看融資平臺能夠披露到什么層面。

一位銀行內部人士則表示，這些整改要求執行難度非常大，很多融資平臺隸屬當地國資委，而銀行今后還需要得到地方政府的支持?！般y行需要權衡利弊。”他對此很是無奈，銀行現在積

極營銷的正是帶有國資背景的客戶。

為加強此次排查清收力度，監管層就“解包還原”給銀行提出了明確的監管要求，即對存在項目不合規、合同手續不齊全等瑕疵的貸款，要及時采取有效的資產保全和補救措施。

“短期內，通過檢查以暴露風險為主。長期來看，要解決融資平臺問題還需要重新梳理地方財政、融資平臺、銀行在地方融資過程中各自的角色。”一位銀監會官員表示。

“最終解決之道，還是應將地方融資平臺的債務納入地方政府債務規模統一管理，設立風險預警機制和風險控制比例?！币晃话l改委官員的看法代表了官、產、學界的共識?！?/p>

（詳見3月15日出版的2010年第11期《新世紀》周刊報道“融資平臺求解”）

第二篇：央行銀監會整肅地方融資平臺

央行銀監會整肅地方融資平臺

網易財經2月3日報道 從支持到整肅，短短一年不到的時間，央行和銀監會對地方融資平臺的態度發生了急轉彎。

為防止地方融資平臺貸款成為新一輪 中國銀行(行情 股吧)業不良資產的“定時炸彈”，中國銀監會已把地方融資平臺風險列為今年銀行業三大風險之首，要求金融機構在最遲6月末打開地方融資平臺“資產包”，進行項目還原清理評估。同時，嚴格控制地方融資平臺新增貸款，對違規貸款進行責任追究！

所謂地方政府投融資平臺，是指各級地方政府成立的以融資為主要經營目的的公司，包括不同類型的城市建設投資、城建開發、城建資產公司。是政府給予劃撥土地、股權、歸費等資產，包裝出一個從資產和現金流上可以達到融資標準的公司，以實現融資目的，把資金運用于市政建設、公共事業等項目。

地方融資平臺的數量和融資規模在剛剛過去的一年急劇膨脹，官方估計目前已經達到3千多個，也有統計數據稱全國四級政府融資平臺超過8000家。

由于融資途徑主要靠銀行貸款，在去年全國9.59萬億元的新增貸款中，投向地方融資平臺的貸款占高達40%，總量近3.8萬億元。目前，地方融資平臺的全部貸款余額已達到驚人的6萬億元。

“地方融資平臺主要以政府所擁有的土地作質押進行融資，靠綜合收費能力而非項目自身的收費能力償還債務。因此，可能造成地方融資平臺還款能力欠缺、銀行產生不良資產等問題?！?中國人民銀行行長周小川在央行2010年工作會議指出，要合理評估和有效防范地方融資平臺信用風險。

三大風險之首

“銀監會今年要求銀行業重點防范三大風險，地方融資平臺風險排在案件風險和房地產貸款風險前面，排第一位。”某直轄市銀監局紀委書記告訴網易財經。

據他透露，2009年年末，全國32個省長和直轄市市長的辦公桌上，都收到了一份央行和銀監會直接發送的地方融資平臺信貸數據監測報告。央行和銀監會提醒地方政府注意地方融資平臺大量舉債造成的地方負債風險和間接可能導致的財政風險。

據該銀監局紀委書記透露，通過全國信貸登記系統監測，去年年末全國各級政府地方融資平臺貸款在6萬億左右，其中有80%是項目貸款。綜合監測下來，一些地方性融資平臺的負債率達到94%，有的地方甚至高達400%，而國際上平均為80%-120%?！艾F在，每個城市都是大建設工地，每個城市都拉大自己的城市建設范圍，建地鐵、高鐵(高鐵民航爭奪戰)、機場、廣場、馬路、污水處理場、垃圾處理場，這些資金大量來自地方投融資平臺?！?在全國人大財經委員會副主任委員尹中卿看來，在應對金融危機的過程中，許多地方政府通過建立投融資平臺向銀行貸款搞投資，刺激和拉動經濟。

他指出，現在的地方政府融資平臺70%以上都分布在地級市和縣，要么是以政府所擁有的土地進行質押，要么是以綜合收費能力來保證還款。僅剛剛過去的一年多時間，預計市縣兩級投融資平產生了5萬億以上的債務。

亂象由來

地方融資平臺爆炸式增長可以看作是中國經濟政策演變的縮影。

2009年年初，面對全球經濟衰退的嚴重形勢，中國提出“保八”增長目標，隨后出臺四萬億經濟刺激計劃。央行和銀監會也在去年3月聯合發布《關于進一步加強信貸結構調整促進國民經濟平穩較快發展的指導意見》，提出“支持有條件的地方政府組建投融資平臺，發行企業債、中期票據等融資工具，拓寬中央政府投資項目的配套資金融資渠道”。

此文一出，地方政府熱情空前高漲，著急放貸的銀行也全力支持，各地名目繁多的地方融資平臺呈幾何級增長。不僅僅是在傳統的交通運輸、城市建設、土地儲備、國資經營等領域，各級政府成立了融資平臺，有的還發展到第三產業，如文化等領域。

組建地方融資平臺的各級政府從省級到地縣市，甚至到鄉鎮。南京市六合區和重慶市的情況頗為典型。

南京市六合區政府去年6月上旬向區內下發《關于切實加強政府融資平臺體系建設的通知》，要求轄區內的相關單位積極行動，建設政府融資平臺以拓寬融資渠道。

文件計劃通過整合國有資產、財政注資等方式，在六合區打造六個不同職能定位的政府融資平臺：分別負責重大基礎設施和公益事業建設項目融資、城鄉交通建設項目融資以及市政基礎設施、區域供水等建設項目融資任務等。除了給每個融資平臺確定不同的職能定位外，六合區政府還給每個平臺公司規定了幾億到十幾億不等的貸款融資目標。

重慶省級地方融資平臺組建被稱為“重慶模式”。從2002年末開始，重慶市將全市各類分散的政府資源全面整合，組建了水務控股、城投公司等八大政府建設性投資集團，12個融資平臺凈資產為1390億，這些公司成立后開始向銀行大量借貸。重慶市的做法不僅得到了政府相關部門的認可，更被世界銀行稱為“重慶國有投資集團模式”。一時間，各地方政府紛紛效法，甚至由分管領導親自帶隊前往重慶“取經”然后再打造此類投融資平臺。

大量投向這些平臺銀行貸款，導致了重慶信貸余額激增。僅去年前三季度，重慶市各項貸款余額8671億元，同比增長49.2%，貸款增速連續9個月居全國第一位。僅以其中四成流向地方融資平臺計算，重慶市各級地方融資平臺的貸款總量就超過3200億。與之形成鮮明對照的是，最新數據顯示，重慶去年全年地方財政收入才首破千億，僅為1165.7億元。

投向政府融資平臺的信貸通常具有以下共性：期限中長期，利率下浮，信用貸款為主，政府出具承諾函保證還款，投資項目一般盈利不佳甚至沒有盈利。

銀行也在其中推波助瀾。一位股份制銀行信貸部負責人告訴網易財經，在去年激烈競爭的信貸投放浪潮中，盡管財務狀況高度不透明，但帶有地方信用保障政府融資平臺成為各家銀行瘋搶的對象，大大放寬了審貸標準。不少中小銀行，在省級融資平臺和大項目上競爭不過四大行，將放款延伸至縣市一級地方融資平臺，而且出于競爭原因，利率還會下浮。

“經常還出現政府融資平臺公司本來申請貸款5個億，銀行說干脆給你10個億，授信先給你，你慢慢用。” 該負責人說，由于銀行難以把握地方政府的總體負債和財政擔保承諾情況，不少貸款存在“多頭融資、多頭授信”的格局，貸款追蹤管理非常混亂。

地方債務信貸化

全國人大財經委員會副主任委員尹中卿一針見血地指出，地方融資平臺最大的風險，在于把地方政府基礎建設和公共事業產生的債務信貸化。

長期把財政支出建立在赤字財政基礎上，尤其是政府信用做擔保的地方融資平臺貸款投資到沒有自償能力和收益的建設項目上，這樣的投資會給未來政府留下了沉重的債務負擔。

“一旦債務出現問題，地方政府就會把負擔甩給中央政府，導致銀行產生大量不良貸款。” 他不無憂慮地表示。

國務院發展研究中心金融研究所副所長巴曙松分析認為，應該看到地方投融資平臺的村莊尤其合理性，通過大規模融資推動城市，化建設，為中國應對危機和擴大內需發揮了重要的作用。

“但是，無論是從微觀的風險管理還是從整個經濟運行的角度看，地方投融資平臺的融資行為存在明顯的風險?！彼硎?，去年經濟刺激下寬松的信貸投放環境，必然會鼓勵一些缺乏自我約束能力的地方政府對信貸資金的低效濫用。投資的風險十分容易轉移到中央財政或者商業銀行體系。

他表示，地方投融資平臺的融資狀況很不透明，有的地方政府自身也并不清楚不同層次政府的投融資平臺的負債和擔保狀況。銀行貸款風險管理目前主要依靠的并沒有真正法律效力的財政擔保等形式。據了解，發改委和財政部近期已經明令禁止地方以財政收入為地方融資平臺做擔保。融資平臺總體上負債率都相當高，資本金普遍欠缺且償債能力低下，責任主體十分模糊，如果出現償還問題，商業銀行實際上難以進行順利的追溯。

巴曙松進一步分析表示，地方政府通過融資平臺獲得大量的資金，在不少地方呈現出一些新的風險行為。首先，因為許多地方政府主要依靠土地收入等來償還這些地方投融資平臺的負債，容易對房地產泡沫形成顯著的推動作用。其次，在具體的項目選擇和決策上，地方政府替代企業，成為主要的決策者。這些投資不可避免地出現過于超前的基礎設施投資、或者貸款流向國家禁止的產能過剩行業。

“地方政府通過投融資平臺進行大規模的借貸，還直接制約了宏觀貨幣政策的調整空間，使得明后年的信貸投放的調整空間極大降低。”他說，因為2009年啟動的一系列大型基礎設施項目，不可能在明年或者后年因為信貸緊縮而使其成為“半拉子工程”，這樣就在客觀上倒逼明后年的信貸投放依然保持在相對的高速增長水平。

銀監會三條整肅令

地方融資平臺的膨脹好像一個潛藏決堤風險的大水壩。1月19日，國務院總理溫家寶在國務院第四次全體會議上提出，“盡快制定規范地方融資平臺的措施，防范潛在財政風險?！?/p>

央行2010年工作會議明確，要合理評估和有效防范地方融資平臺信用風險，加強貸款用途管理，防止變相使用銀行貸款作為項目資本金；引導信貸資金主要用于在建、續建項目，嚴格控制新開工項目的貸款投放。

在1月26日銀監會召開2010年第一次經濟金融形勢分析通報會上，銀監會主席劉明康也重點提出金融機構要“全面評估和有效防范地方融資平臺風險，加強貸款跟蹤檢查?！?/p>

上述某直轄市銀監局紀委書記向網易財經表示，銀監會最新下發的文件，對評估和清查地方融資平臺貸款風險做出三條規定。

第一，在6月末以前，所有地方融資平臺公司，必須打開項目“資產包”，解包還原，銀行進行專項摸底清查。

各地銀監局已經要求銀行對地方融資平臺貸款，進行逐筆梳理，審查資本金、現金流、項目投資收益、自償能力等。缺擔保的貸款，必須補齊；沒有現金流的項目，重新設置抵押品；達不到貸款條件的項目，停貸或者收回；部分銀行的大額集中授信，重新做銀團貸款。堅決禁止地方融資平臺多個項目打捆集中申請貸款。

上海銀行一位高管向網易財經證實，各家銀行目前都在方融資平臺的工作摸底清查?！艾F在的關鍵先要地方融資平臺公司把?包?打開，銀行先弄清楚其中真實財務狀況，才能決定是留還是走?！?據網易財經從上海銀行同業公會得到的反饋，在該會組織專項座談中，為摸清地方融資平臺的“家底”，一些銀行提出希望上海市政府公布各區的財政收入狀況。

第二，嚴格控制地方融資平臺新增貸款。

民生銀行(行情 股吧)一位內部人士告訴網易財經，現在銀監會要求，地方政府融資平臺的項目貸款，新合同一律停簽。曾經簽過的合同，經過重新審查后，優先保證在建、續建項目。

“比如去年我和你簽了10個億的貸款協議，去年放了7個億，剩下的3個億今年繼續放貸沒有太大問題，但你說要再簽10個億就不可能了?！?該人士說。

第三，違規貸款責令整改并嚴格追究責任。

上述某直轄市銀監局紀委書記告訴網易財經，地方融資平臺清查中，發現金融機構工作人員在貸款過程中有失職行為，嚴格進行信貸責任追究。

第三篇：地方融資平臺貸款6萬億 系統性風險不容忽視

地方融資平臺貸款6萬億，系統性風險不容忽視

按照銀監會的口徑，目前各級地方融資平臺貸款余額已達6萬億元左右，且大多數貸款缺乏相應的抵押和擔保措施；如果嚴格執行加提20%的撥備要求，商業銀行稅前需多計提將近1萬億。如此龐大的計提壓力，很有可能倒逼商業銀行鋌而走險。

【風險分析】地方投融資平臺風險分析

日前，中共中央政治局會議確定，今年繼續實施適度寬松的貨幣政策和積極的財政政策。在貨幣政策基調明確之后，目前各商業銀行正在加緊調研以便對今年的信貸投放進行部署，而對于面向地方政府融資平臺發放貸款，商業銀行的態度明顯趨于謹慎。

所謂的政府融資平臺，主要是指地方政府為了融資用于城市基礎設施的投資建設，所組建的各種不同類型的公司，這些公司重點將融入的資金投入市政建設、公用事業等項目中。據初步統計，截至2009年8月，全國共有3000家以上的各級政府投融資平臺，其中70%以上為縣區級平臺公司。截至09年5月末，全國政府融資平臺公司負債規模達到5.26萬億元，較2008年初增加了兩倍左右，資金大部分來源于貸款。當前由于我國間接融資比例高于直接融資，銀行在整個社會資源配臵里具有非常重要的作用，于是加速形成了融資結構和資產布局上非常大的潛在系統性風險。那么，蘊藏在地方投融資平臺的融資運作機制本身的巨大系統風險，是銀行必須關注的。

一、風險產生原因在于過度舉債

最新的渣打銀行研究發現，未來地方政府的稅收和土地財政，可能無法保證融資公司債務的償付。但是，未來的債務到期后的擔保承諾兌付，將是各地政府無法擺脫的法律責任。

以城投融資平臺進行的舉債，多數為中長期債務，包括中長期貸款和中長期債券。由于政府的債務擔保不進入預算約束、不受對外公開監督，那么對于不少任期有限的地方行政首腦而言，只要能隱蔽性的借到錢來花，5年10年后的債務償還，基本上將和現在的行政領導班子毫無關系。一紙擔保，往往就將是一張提早過期的空頭支票。

這一問題，不在于說財政部或者某些部門明確提出，各地行政部門對城投融資機構的債務擔保被判無效，而是事實上，眾多擔保因為是超出地方財政擔保能力的擔保，實際效力為無效。而銀行對這類政府擔保函證的依賴，也正是超發的貸款在“文書層面”上保證符合風險控制的必須工具。地方政府和銀行之間，很可能只是各取所需。為了防止投資拉動的經濟走向過熱，今年新的投資建設項目基本不予興建，也就是說在投資領域中止了財政刺激，這對城投債務風險的進一步擴大，會起到較好的作用。不過，去年以來城投融資平臺積累的風險，恐怕遠大于一般統計的想象能力。僅僅是以中止財政刺激，恐怕難以挽救未來的債務危機。

首先，針對新增的城投負債，由于這些平臺運作的封閉與不透明，未來新增負債是否能夠因為中止財政刺激而減少，其實很難斷言。對于既有的負債融資的使用，其實基本上也沒有約束和審查機制。如果用隱性債務黑洞來形容地方政府對城投負債的擔保責任，并不為過。要想解決這些城投融資平臺的隱性失控問題，只有把這些平臺公司等同于政府行政機構，來進行財務預算和投資活動公開，并接受各種體制內和體制外的公共監督審查。因為有公共財政進行擔保的投資工具，實際上等同于政府的連帶附屬公司。地方城投融資平臺的債務危機，就等同于一場公共危機。

其次，對于已經預期到的債務風險，當前有必要進行地毯式的檢查清理。所謂任期內的責任易于清理、所以便于規范，也就是說不能等到換屆之后，成為一盤糊涂賬，讓未來的納稅人買單。當然，不少人認為，最后中央政府自然會為銀行或者地方政府買單。但是，無論是中央政府還是地方政府，最終都是用納稅人的稅貢。目前的債務金融市場比較像美國次貸危機前的情況，究竟都去了哪里，是否帶來了效益，沒有多少人清楚根底。事實上是，一部分作了無效投資，投入產出為零，還有第二部分是進入了金融行業的利息和服務手續費，這些在早先已經成為“盈利”，被業內分掉了。

二、地方投融資平臺系統風險分析

第一，在具體的項目選擇和決策上，地方政府替代企業成為主要的決策者，這些投資將因此不可避免地造成或加劇部分產業的產能過剩。從目前一些地方新建在建工程和項目看，低附加值的建筑用鋼材、建材和焦炭等原本已過剩的產能投資和生產增速出現加快之勢。

第二，地方投融資平臺的融資狀況很不透明，商業銀行在與地方政府的互動中處于相對弱勢，銀行針對這些投融資平臺投放信貸的風險管理難以真正落實，而目前主要依靠的往往是并沒有真正法律效力的財政擔保等，貸款資金實際上完全脫離借款人監控，如果出現償還問題，商業銀行實際上很難順利追溯。

第三，投融資平臺未能形成多元融資渠道，風險集中度高。目前其融資主要依靠銀行信貸，不僅長期貸款多，而且短期債務比例也很高，在高信貸成本壓力下，投融資平臺為維持資金鏈已經背負了沉重壓力。第四，投融資平臺建設重點多為基礎設施，投資大回收慢，結構性風險突出。在負債率偏高的情況下，資金鏈很容易斷裂，為維持運轉，融資平臺不得不采取措施借錢還錢，這導致風險進一步放大。

第五，高杠桿率的融資安排風險大。種種加高杠桿率的融資安排，事實上都是建立在中國經濟會迅速轉好的假設之上的。一旦形勢逆轉，財政收入下降，土地收益不能實現，很容易引發地方財政風險。

第六，不少投融資平臺管理混亂，并沒有嚴格的風控制度，行政干預嚴重。在目前的管理架構中，融資平臺經常通過資源打包向銀行貸款，但貸款投向卻經常被變更。一旦缺乏后續資金就再次臵入不同資產續借貸款。雖然搭建了公司形式，但資產管理隨意現象屢見不鮮。

【風險策略】面對地方投融資平臺風險不能一刀切

眾所周知，目前一些地方財政較為困難，承壓能力較為脆弱。在現行的制度體系下，一旦地方融資平臺風險爆發，會在拖累地方財政的同時，危及金融機構。尤其是風險急劇爆發之后，還很有可能會傳遞到中央級財政。“地方借錢，中央埋單”的現象，人們并不陌生。如此，地方融資平臺的信貸風險，或將演繹出更深刻的矛盾。

既然相關風險在擴大，那么針對地方融資平臺的防控也就顯得非常必要。趁著此時情況還未惡化，及早清理規范，當不至于使得地方融資平臺的風險繼續積累——真要風險到了失控地步，則連亡羊補牢的機會都難得到了。地方政府不合理的融資盛宴，確實已經到了該散席的時候?，F在的問題是，這個“席”又該如何去“散”。

從現實情況看，針對地方融資平臺用力太猛的治理，或會出現兩難局面。一方面，地方融資平臺的現實問題擺在這里，不正視不行，不拿出措施不行；另一方面，金融機構的收緊動作真要收得過急過猛，正如有政府官員所擔憂的，恐怕會讓一些地方政府面臨工程斷尾的巨大壓力。還有一種可能性在于，過猛的治理，還可能提前“引爆”風險，促使隱性風險迅速顯現。

現在，很多地方政府官員很著急，金融危機期間為保經濟增長上馬的那么多項目，一旦其中不少“斷炊”，問題是嚴重的。其實，該著急的也不僅僅是部分地方官員，如果不少項目因為地方融資平臺被放上“烤架”而受傷，半拉子工程造成的大量損失，又豈止是地方財政的壓力問題。

面對兩難情形，一個理性的判斷，是規范地方融資平臺不能“一刀切”。也就是說，在摸清各種地方融資平臺的債務家底基礎之上，區分不同的融資平臺，區別風險程度，分類進行規范。如果不加區分，治病心情急切，用藥過猛，難免會有一個用藥副作用太大的問題。國家發改委財金司司長徐林近來也曾撰文表示，要避免將地方投融資平臺的融資風險不合理放大的傾向和做法。他認為，地方投融資平臺的債務風險需要警惕，但要注意防止“矯枉過正”。他談的是一個相同的道理——問題要重視，要有措施應對，但不能一下子用力太猛，否則，就可能“矯枉過正”。說到底，地方政府的大量借殼融資行為，絕不是孤立的現象，而是現實政經生態下的產物。如果進一步觀察，會發現在地方融資平臺之困的背后，是地方經濟發展模式之困，是相關財稅制度之困，是中央與地方之間財權與事權不相匹配之困。在金融危機爆發、未來形勢又不明朗的時候，地方政府為保增長，情急之下上馬的不少項目，帶有濃厚的特定階段色彩。當相關項目因為地方融資平臺遭遇金融機構的緊縮政策而“斷尾”，其實還可能引發保未來經濟增長與防范地方財政風險和金融風險的平衡問題。

總體而言，重視地方融資平臺的風險是重要的，及時拿出應對措施也很必要，但還只是外科醫生在試圖緩解皮膚表層的疼痛，內在的病情并未得到有效治療。欲避免地方財政落入不必要的陷阱當中，須在規范地方融資平臺與地方財政之間關系的同時，在梳理盤點政府融資平臺的債務家底，并確定治理的輕重緩急之外，還需要在厘清地方政府責任、完善分稅制度改革，以及完善轉移支付制度等方面發力，從更深一層次上查找和解決問題的核心矛盾。

【風險支招】針對地方政府融資平臺系統性風險的防范建議

總的來說，這種系統性風險控制需要建立健全合理的管理體系來實現。政府投融資平臺如何發展，需要不斷進行實踐探索和理論探討。如何既規范地方投融資平臺，又促使其健康可持續發展；既有效發揮地方政府投融資平臺的積極融資作用，又防控投融資平臺的銀行貸款風險；既保持地方投融資平臺的融資功能，又帶動全社會尤其是民間投資的需求，則是銀行在防范風險的同時要落實的工作。

第一，促進投融資平臺的科學發展和可持續發展，在規范中做大做強。首先要針對目前投融資平臺量多分散，尤其是區縣投融資平臺資產規模小、資本金到位不足、項目投資缺乏總體計劃、一定程度上影響了融資效率的提高的現狀，銀行可以按照項目類別、政府財力、信用等級、盈利能力、盈利周期等進行深度調研和整合規劃，盡可能投放資金于已形成以設區市為代表的出資人，使之職責清晰、治理結構完善、規模較大、運作規范、核心競爭力較強的投融資平臺。其次針對投融資平臺資本金不足突出問題，銀行可以聯合其他金融機構和相關政府部門通過增加平臺財政預算、發行債券、發行基金、資產證券化等現代融資手段來壯大平臺資本金實力，同時有效降低銀行融資風險。再次銀行要參與對投融資平臺的融資項目進行梳理、甄別、規劃，除保證中央項目配套資金融資外，對地方項目的融資要按照國家發展“十大”振興規劃要求，堅決限制對“六大”產能過剩行業項目的融資，使融資平臺項目符合國家產業發展和宏觀調控方向指引。第四對投融資平臺提取風險撥備，做好各種資產減值準備和因系統性風險帶來的損失。

第二，協助推動地方政府融資平臺融資行為的市場化，加快融資的證券化步伐。走市場化道路是投融資平臺保持融資規范有序、持續發展的有效途徑。以市場化分散貸款融資風險，以市場化找到融資定價機制，以市場化界定地方政府的最優經濟邊界，理順政府與市場關系。而融資的證券化恰恰是最好的選擇。這對銀行還有一個好處，就是它能從資產證券化中提高核心資本充足率，從而提高銀行的資金營運能力。

第三，銀行應當推進更為審慎的風險管理舉措，把投融資平臺貸款納入規范軌道。首先要把好政府投融資平臺貸款審批關。落實溫家寶總理在國務院常務會議上講話精神，規范地方政府及其平臺公司的舉債和擔保承諾行為，切實加強融資平臺和項目貸款風險管控。同時利用征信系統監測政府融資平臺的信貸活動情況，對項目信貸資金的用款過程予以監督。再次建立銀行間的信息溝通機制，以貸款五級分類為依據，建立投融資平臺信用等級評價機制，打通借款人與銀行之間、銀行與銀行之間、銀行與政府之間信息溝通渠道，實現對信貸資金的適時監測，從而最大程度地解決信息不透明不對稱。

第四，平臺貸款要盡量采取銀團貸款方式，降低單家銀行的貸款額度，避免貸款集中度風險，通過不同參貸銀行從不同渠道獲得更多貸款信息，同時也提高貸款議價能力。

第五，對平臺貸款項目加強貸后跟蹤管理，防止貸款的挪用，保證土地及固定資產等抵押質押品的完整性，保證貸款承諾的有效性，監測抵押資產的價值波動變化，及時對償還能力做出分析，重點跟蹤不同時期的負債狀況和償債能力，調整和防范銀行機構資產負債期限錯配中的風險。

第四篇：銀監會融資平臺貸款風險監管（范文）

附件

關于2012年地方政府融資平臺貸款 風險監管政策有關問題的說明

根據2012年2月20日、21日在深圳召開的“地方政府融資平臺貸款風險監管工作會議”精神，現將2012年地方政府融資平臺貸款風險監管政策有關問題說明如下。

一、指導思想

地方政府融資平臺貸款風險監管工作的指導思想是“政策不變、深化整改、審慎退出、重在增信”。

“政策不變”是指自2009年融資平臺貸款清理規范工作開始以來的所有政策都不變。“逐包打開、逐筆核對、重新評估、整改保全”的十六字方針不變；“全覆蓋、基本覆蓋、半覆蓋、無覆蓋”的風險定性四分類方法不變；“降舊控新”的總體目標不變；融資平臺按仍按平臺管理類和退出類劃分的要求不變，其中凡稱融資平臺的包括仍為平臺和退出的平臺兩類，仍為平臺的亦稱監管類平臺，退出的平臺也稱監測類平臺。

“深化整改”是指著力抓好三項整改工作：一是深化名單制管理。要求各銀行把融資平臺名單在原有風險定性四分類的基礎上，將融資平臺再按“支持類”、“維持類”和“壓 縮類”三種情形進行管理，并以此作為信貸審批的依據，分類結果由銀行自主決定。二是細化信貸條件。進一步細化融資平臺貸款的信貸條件，對新增貸款的投向與條件提出更加具體要求。三是強化退后管理。將退出類平臺納入信貸分類，并加強退后監測。

“審慎退出”是指要求銀行嚴格落實融資平臺退出的有關條件和程序，加強對退出后融資平臺的持續管理，責成不符合審慎退出條件的融資平臺重新納入平臺管理，堅決杜絕隨意退出、盲目退出、為增貸而退出的現象。

“重在增信”是指融資平臺要通過增加資本、增加抵質押、置換無效擔保、簽訂補差協議、將政府承諾還款的部分債務納入當期財政預算等方式提高自身的信用水平，增強自身的還款能力。

二、工作目標

地方政府融資平臺貸款風險監管的工作目標是緩釋風險。一是控制總量風險。各銀行原則上在今年信貸計劃中不得安排新增融資平臺貸款規模。二是緩釋存量風險。各銀行要分類處置存量貸款。三是消除到期風險。各銀行要加強對今年到期貸款風險的監控，防止到期違約風險事件的發生。四是防止斷鏈風險。各銀行要重點避免出現在建工程資金鏈斷裂的情況。

三、工作任務 地方政府融資平臺貸款風險監管的工作任務是降舊控新。一是總量減少。各銀行原則上不得新增融資平臺貸款，重點是控制監管類平臺的貸款總量，確保其貸款余額不上升；對于按照商業化運作的監測類平臺，要跟蹤監測其貸款總量變化和使用情況；對于保障性住房等公益性項目，允許新增貸款，但是必須納入監管類管理。二是存量下降。今年仍按平臺類管理的融資平臺貸款余額原則上只降不升。三是有保有壓。各銀行要根據信貸三分類結果，將從“壓縮類”平臺中減少的貸款額度用于投向“支持類”平臺，以在融資平臺貸款總量不增的情況下實現貸款結構調整。

四、工作路徑

（一）控新。一是各銀行在今年的信貸計劃中，原則上不得安排融資平臺貸款增量。二是各地區融資平臺貸款余額不得超過當地政府可承受債務規模上限。三是所有“維持類”融資平臺的貸款余額不得超過年初水平。對于維持類平臺，各銀行可以新發放貸款，允許收回再貸，但是貸款余額不得增加。四是不得向“壓縮類”融資平臺發放任何形式的貸款。各銀行對于“壓縮類”平臺要做到“只收不貸”。

（二）降舊。按照五種情形分類緩釋融資平臺的存量貸款風險，其中退出類融資平臺僅適用前三種情形，仍按平臺管理的適用五種情形。一是及時收貸。對于現金流全覆蓋、項目已經完工達產且已經形成現金流收入的融資平臺，要封 閉現金流，對回籠款進行專戶管理，按照原來的約定及時清收貸款。二是收回再貸。對于現金流全覆蓋、項目已建成但還沒有產生足夠現金流償還貸款本息（沒有經濟建成）的融資平臺，可以在原有貸款額度內進行再融資。再融資具體包括發行股票、債券、短融、中融、中票、引資、貸款等方式。對于以貸款形式實施再融資的，貸款總量不得超過原有貸款額度。三是據實定貸。對于現金流全覆蓋、項目已經確定工期但因有不可抗拒的因素導致不能如期完工，但貸款已經到期的融資平臺，要一次性修改貸款合同，根據實際工期重新確定貸款期限。四是引資還貸。對于現金流不能夠全覆蓋，項目能夠吸引社會資金投資的平臺，在現有貸款余額不增加的前提下，可以通過資產重組、引入新投資者、項目出售等方式，引進資金用于還貸。五是只收不貸。對于現金流不能夠全覆蓋，工程項目不宜吸引社會資金投資的平臺，銀行只能只收不貸，并要求地方政府將貸款納入預算。

五、工作方法

（一）信貸分類管理。各銀行結合自身信貸經營的實際情況，按照“支持類”、“維持類”，“壓縮類”分類標準，自主決定所有融資平臺客戶的信貸分類結果。其中，“支持類”是指符合融資平臺的新增貸款條件和銀行的信貸政策及風險偏好，可以增加貸款的平臺；“維持類”指不完全滿足融資平臺的新增貸款條件，但未超越銀行風險容忍度，可以為保 項目完工進行再融資但貸款余額不超過年初水平的平臺；“壓縮類”指既不符合融資平臺新增貸款條件和銀行信貸政策，又超越銀行風險容忍度，貸款余額不得增加且不得以任何形式新發放貸款的平臺。

（二）到期貸款風險監控。到期貸款主要是指今年到期的貸款。各銀行要按月把全年融資平臺到期貸款建臺帳、做統計，逐戶調查今年到期貸款的還款來源，并與平臺共同制定還款方案，還款方案于2012年4月末前報送各銀監局。各銀監局負責監督和信息匯總，按季將還款方案的落實情況報告銀監會。

（三）補充押品。各銀行要持續提升抵質押品質量，及時置換財政擔保和公益性資產等不合規抵質押品，積極防范因資產價格下跌而導致的融資平臺貸款抵質押品質價下行風險。

六、工作要求

（一）嚴格信貸管理。一是明確貸款投向。仍按平臺管理類新增貸款的投向為：符合《公路法》的收費公路；經國務院審批或核準的且資本金已到位的項目；土地儲備和保障性住房；農發行支持且符合中央政策要求的農田水利建設；工程進度達到60%以上且現金流達到全覆蓋的在建項目。二是嚴格新增條件。仍按平臺管理類的新增貸款必須滿足五個前提條件：公司治理完善；現金流全覆蓋；抵押擔保符合現 行規定且存量貸款已在抵押擔保、貸款期限、還款方式等方面整改合格；借款人資產負債率低于80%；平臺存量貸款中需要財政償還的部分已納入地方財政預算管理并已落實預算資金來源。仍按平臺管理類平臺的任何一筆新增貸款必須同時符合有關投向和條件的規定，兩者缺一不可。

對于以下情形，各銀行不得新發放融資平臺貸款：一是信貸分類結果為“壓縮類”的；二是借款人為異地平臺的；三是所在地區地方政府債務規模達到或超出限額的；四是地方政府以直接或間接形式提供擔保承諾的；五是以學校、醫院、公園等公益性資產作為抵質押品的；六是以無合法土地使用權證的土地預期出讓收入承諾作為質押的；七是存量貸款擔保抵押、貸款合同等方面整改不到位的；八是資產負債率和現金流覆蓋率不符合規定要求的。

（二）規范平臺退出。一是規范退出程序。融資平臺退出必須嚴格遵循“牽頭行發起—貸款行（總行）審批—三方簽字—退出承諾—監管（局）備案”五項程序。銀監局只負責退出平臺備案登記，不負責退出平臺審批。二是規范退出條件。退出必須同時符合公司治理健全、資產負債率在70%以下、現金流100%覆蓋貸款本息、存量貸款已整改合格、無違約記錄等五項條件。三是加強退后管理。五項條件之一低于監管要求和違背退出承諾的要重新納入平臺管理；平臺退出后不再享受平臺管理類貸款的相關優惠信貸政策，新增貸 款必須符合產業政策、信貸政策和一般公司貸款條件，實行“誰貸款，誰承擔風險”的責任追究機制；各銀行對退出類平臺不得再發放保障性住房和其他公益性項目的貸款。

（三）規范報表統計。一是平臺風險分類統計。各銀監局應繼續做好協調工作，確保每個融資平臺只有一個定性結果（“全覆蓋、基本覆蓋、半覆蓋、無覆蓋”），并根據既定要求按季報送。二是平臺信貸分類統計。各銀行應對融資平臺按“支持類、維持類、壓縮類”進行信貸分類，并于2012年4月將分類結果上報銀監會。三是融資平臺貸款到期償還及違約情況統計。各銀行、各銀監局應建立融資平臺今年貸款到期情況的臺賬統計制度，按月統計融資平臺貸款的到期時間、金額、償債資金來源等情況，并按季報送銀監會。

（四）規范數據填報流程。融資平臺報表數據填報要遵循以下五項程序：第一步，各銀監局、分局負責填報融資平臺基本信息，包括資產負債、風險定性、退出情況等，并報送銀監會統計部；第二步，銀監會統計部將融資平臺基本信息表發給各銀行業金融機構，由各銀行據表填報貸款數據，并報送各銀行法人機構主監管員審查；第三步，在主監管員明確審查無誤后，銀監會統計部對所有融資平臺貸款數據進行匯總；第四步，銀監會統計部將匯總完畢的數據反饋給相關銀監局。

（五）規范現場檢查?，F場檢查分為兩類：第一類是銀 行自查，由銀行內審部門組織檢查。第二類是銀監局、銀監分局的現場檢查。按照屬地原則，上下半年各進行一次。上半年檢查對象為2011年末“退出類”貸款余額最大的一戶，下半年檢查對象為2012年上半年融資平臺新增貸款最多的一戶。

第五篇：地方融資平臺發展歷程

地方融資平臺發展歷程

《中華人民共和國預算法》規定，地方各級政府預算按量入為出、收支平衡的原則編制，不列赤字;第二十八條規定，除法律和國務院文件另有規定外，地方政府不得發行地方政府債券。也就是說，目前法律不允許地方政府舉債。因此，地方政府財力不足時，就通過組建各類地方融資平臺籌集所需資金。地方融資平臺發展可分為四個階段：

地方融資平臺雛形期（1980年代初-1994年）：地方政府首先通過集資貸款建橋修路的模式，開地方融資先河;廣東省處在改革開放的前沿，在上世紀80年代初推行了“貸款修路、收費還貸”政策，這類政府借錢發展當地基建的模式是融資平臺的前身;1988年交通部下發了《貸款修建高等級公路和大型公路橋梁、隧道收取車輛通行費規定》進一步規范了此類貸款，該模式也逐步在全國推開。

融資平臺初創期（1994年-1997年）：地方政府融資平臺的真正開端始于1994年的分稅制改革，中央和地方政府開始“分灶吃飯”;盡管此階段政府融資的目的主要局限于城市基礎設施建設，且鋪開的范圍不大，但在基建項目上積累的經驗為后期政府融資平臺的發展奠定了基礎。

融資平臺推廣期（1997年-2008年）：1997年亞洲金融危機的爆發，使政府重操積極財政政策刺激經濟的法寶，地方融資平臺迅速推廣;地方政府為了安排配合中央政府的資金，同時又受到《預算法》對地方政府發債的限制，地方政府開始更多地依賴融資平臺。

融資平臺爆發期（2008年-現在）：4萬億元的經濟刺激政策和對地方舉債發展的鼓勵，導致地方融資平臺的井噴式發展;四萬億刺激計劃要求地方上拿出至少同等數量的投資刺激方案，使本來就熱衷于搞基建的地方政府如魚得水，公路、鐵路、機場、電廠、舊城改造、地鐵等一窩蜂上馬。