第一篇：0Iyddi2009年 證券投資基金模擬題及答案

生活需要游戲，但不能游戲人生；生活需要歌舞，但不需醉生夢死；生活需要藝術，但不能投機取巧；生活需要勇氣，但不能魯莽蠻干；生活需要重復，但不能重蹈覆轍。

-----無名

2009年證券投資基金模擬題

一、單選題（共60題，共30分）

1.證券投資交易的買賣價差越小，投資人為達成交易所需要付出的成本和代價（）。（0.5分）

A.越大 B.不變 C.越小 D.不能判定

★標準答案：C

2.（）是基金市場交易價格的價值基礎，基金的市場價格以這為中心上下波動。（0.5分）

A.基金面值 B.基金的發行價格

C.1．01元 D.基金單位的資產凈值

★標準答案：D

3.債券收益與市場利率的關系是（）（0.5分）

A.同方向

B.無關

C.反方向

D.無確定關系

★標準答案：A

4.契約型基金管理人的管理費，是指基金管理人根據（）所獲得的管理運作基金的報酬。（0.5分）

A.《基金契約》

B.《基金章程》

C.《基金信托契約》

D.《基金托管契約》

★標準答案：A

5.一般情況下，基金管理公司內部制定和監督執行風險控制政策的機構是（）。（0.5分）

A.投資決策委員會

B.風險控制委員會

C.董事會

D.基金持有人大會

★標準答案：B

6.基金持有人大會表決時，基金持有人表決權的決定方式是（）。（0.5分）

A.所持每份基金單位有一票

B.基金持有人每人一票

C.作為基金發起人的基金持有人具有否決權

D.作為基金托管人的商業銀行具有否決權

★標準答案：A

7.對基金信息披露質量的最低要求是（）（0.5分）

A.通俗性

B.真實性

C.時效性

D.全面性

★標準答案：B

8.目前，我國基金管理公司自批準籌建之日起（）個月內必須開業。（0.5分）

A.6 B.9 C.12 D.18 ★標準答案：A

9.我國證券投資基金托管費以（）為基礎計提。（0.5分）

A.基金資產總值

B.基金資產凈值

C.基金發行規模

D.固定金額

★標準答案：B

10.基金管理公司的獨立董事的人數占董事會的比例不得低于（）。（0.5分）

A.2/3 B.1/3 C.1/2 D.3/5 ★標準答案：B

11.投資組合的績效歸屬模型不包括（）。（0.5分）

A.資產混合效率

B.資產風險管理

C.資產類別效率

D.資產配臵效率

★標準答案：B

12.在我國，基金托管人可由（）來擔任。（0.5分）

A.保險公司

B.證券公司

C.信托投資公司

D.商業銀行

★標準答案：D

13.采用下列何種策略時，股價上升賣出股票，股價下跌買入股票（）。（0.5分）

A.戰略性資產配臵

B.恒定混合策略

C.戰術性資產配臵

D.投資組合保險策略

★標準答案：B

14.成功概率法是根據對市場走勢的預測而正確改變（）的百分比來對基金擇時能力所進行的一種衡量方法。（0.5分）

A.現金比例

B.資產比率

C.債券比例

D.股票比例

★標準答案：A

15.基金產品的構思來源可以分為兩類：理念導向型和（）（0.5分）

A.顧客導向型

B.營銷導向型

C.渠道導向型

D.投資顧問型

★標準答案：B

16.申請設立開放式基金須在人才技術設施上能保證每周于少（）次向投資者公布基金資產凈值和贖回價格。（0.5分）

A.1 B.2 C.3 D.5 ★標準答案：A

17.投資人可以通過基賬戶買賣（）。（0.5分）

A.封閉式基金

B.A股

C.B股

D.債券

★標準答案：A

18.基金公司進行投資運作的風險控制和內部監察的根本目的是（）。（0.5分）

A.獲得更多的投資收益

B.保護投資者的利益

C.控制投資風險

D.防止內部人控制

★標準答案：B

19.符合規定的董事候選人擬被多家基金管理公司聘任的，其應聘任職基金管理公司的數量不應多于（）（0.5分）

A.2個

B.3個

C.5個

D.7個

★標準答案：B

20.當股票價格由升轉降或由降轉升，即市場處于易變的、無明顯趨勢的狀態時，下列說法正確的是（）。（0.5分）

A.恒定混合策略的表現優于買入并持有策略

B.投資組合保險策略的表現優于買入并持有策略

C.恒定混合策略的表現劣于買入并持有策略

D.以上都不對

★標準答案：A

21.建立在“一價原理”的基礎上，認為兩種具有相同風險的證券投資組合不能以不同的期望收益率出售的理論是（）（0.5分）

A.資產組合理論

B.資本資產定價模型

C.套利定價模型

D.有效市場假說

★標準答案：C

22.根據行為金融學理論，投資者所具有的避免“后悔”心理特征會導致（）（0.5分）

A.低估證券的實際風險，進行過度交易

B.對不熟悉的股票．資產敬而遠之

C.選擇過快地賣出有浮盈的股票，而將具有浮虧的股票保留下來

D.追漲殺跌

★標準答案：D

23.目前我國基金設立實行的基本管理模式是（）（0.5分）

A.審批制

B.注冊制

C.審批制或注冊制

D.校準制

★標準答案：A

24.我國封閉式基金上網定價發行手續費由（）收取。（0.5分）

A.證券交易所

B.基金托管銀行

C.證券登記結算公司

D.電子商務網站

★標準答案：A

25.全球第一個公司型開放式投資基金是（）。（0.5分）

A.英國“海外及殖民地政府信托”

B.富來明創立的“蘇格蘭美國投資信托” C.波士頓“馬薩諸塞投資信托基金” D.麥哲倫基金

★標準答案：C

26.基金管理公司應與選定的證券商簽訂協議，取得（）個交易席位作為基金的專用交易席位。（0.5分）

A.一個

B.兩個

C.多個

D.一個或多個

★標準答案：D

27.對基金信息披露范圍的要求是（）。（0.5分）

A.通俗性

B.真實性

C.時效性

D.全面性

★標準答案：D

28.在我國香港特別行政區和英國，證券投資基金一般被稱為（）。（0.5分）

A.共同基金

B.單位信托基金

C.證券投資信托基金

D.私募基金

★標準答案：B

29.什么是證券投資基金市場營銷的中心（）（0.5分）

A.產品設計

B.定價

C.促銷

D.分銷

★標準答案：A

30.我國的首只債券型基金是（）。（0.5分）

A.南方寶元

B.華夏債券

C.華安創新

D.南方穩健

★標準答案：A

31.目前，我國證券投資基金的發起設立實行（）。（0.5分）

A.注冊制

B.核準制

C.備案制

D.審批制

★標準答案：D

32.開放式基金轉托管業務的一步轉托管為基金持有人在（）辦理轉出、轉入手續，過戶登記確認后自動將基金單位轉入持有人指定的銷售機構。（0.5分）

A.原銷售機構

B.基金托管機構

C.基金管理機構

D.基金監管機構

★標準答案：A

33.依照《開放式證券投資基金試點辦法》規定，開放式基金贖回費收入在扣除基本手續費后，余額應當歸（）所有。（0.5分）

A.基金管理公司

B.基金托管人

C.基金

D.基金發行人

★標準答案：C

34.封閉式基金溢價發行是指（）。（0.5分）

A.基金按高于面值的價格發行

B.基金按低于面值的價格發行

C.基金按等于面值的價格發行

D.以上都不是

★標準答案：A

35.資產配臵的主要類型的含義積極型股票投資戰略的重要標志之一是（）（0.5分）

A.指數化投資

B.長期持有

C.時機抉擇

D.以上都不是

★標準答案：C

36.基金管理公司投資管理的基本目標是（）。（0.5分）

A.高回報

B.分散風險

C.高管理費和手續費

D.為客戶尋求與風險相稱的投資回報，并維護基金和客戶資產的安全

★標準答案：D

37.基金管理人或基金托管人主要業務人員一年內變更達到多少比率，必須發布臨時報告（）。（0.5分）

A.10%以上

B.0.2 C.0.3 D.0.5 ★標準答案：C

38.2002年開始，封閉式基金銷售中放棄“比例配售”而采用了“敞開發售”方式的原因主要是（）。（0.5分）

A.后者更為公平

B.封閉式基金發行困難，投資人認購不踴躍

C.后者發行費用較低

D.后者發行時間較短

★標準答案：B

39.基金管理公司的高級管理人員在非經營性機構兼職的，應當報（）備案。（0.5分）

A.所任職的非經營性機構

B.聘任單位

C.證券交易所

D.中國證監會

★標準答案：D

40.我國第一只上市交易的投資基金是（）（0.5分）

A.武漢證券投資基金

B.深圳南山風險投資基金

C.淄博鄉鎮企業基金

D.建業基金

★標準答案：C

41.根據滬、深交易所現行的資金清算規則，交易所交易資金清算時間為（）日收盤前(下午3：00)。（0.5分）

A.T＋1 B.T＋0 C.T＋2 D.T＋3

★標準答案：A

42.開放式基金公開說明書的報告截止日為（）（0.5分）

A.開放式基金成立后每年6月30日

B.開放式基金成立后每6個月的最后一日

C.開放式基金成立后每年12月31日

D.開放式基金成立后每會計年度最后工作日

★標準答案：B

43.基金管理公司投資決策委員會是基金管理公司（）（0.5分）

A.常設機構

B.最高投資決策機構

C.最高權力機構

D.執行機構

★標準答案：B

44.門禁制度的執行情況信息的密級管理制度是否獲利切實執行等，屬于（）的監察稽核（0.5分）

A.資訊管制

B.公司內部管理制度

C.基金投資決策與執行

D.公司財務與投資管理

★標準答案：A

45.基金托管人一般由（）聘請（0.5分）

A.基金發起人

B.基金管理人

C.基金持有人大會

D.證券交易所

★標準答案：A

46.在我國，一只證券投資基金投資于國家債券的比例不得低于該基金資產凈值的（）（0.5分）

A.0.1 B.0.3 C.0.2 D.0.4 ★標準答案：C

47.我國私募基金是按（）組織起來的。（0.5分）

A.信托法

B.證券法

C.目前沒有法律依據

D.公司法

★標準答案：C

48.基金持有人大會在代表基金份額（）以上的基金持有人出席時才可以召開。（0.5分）

A.0.15 B.0.5 C.0.51 D.0.3 ★標準答案：B

49.積極的債券組合管理策略應急免疫和騎乘收益率曲線,如果要求債券組合的最低價值為200萬元，剩余時間為2年，市場利率8%，則應急免疫的觸發點為（）（0.5分）

A.16萬元

B.100萬元

C.171．46萬元

D.233．28萬元

★標準答案：C

50.基金會計的計量屬性屬于（）。（0.5分）

A.歷史成本

B.公允價值

C.重臵成本

D.直接成本

★標準答案：B

51.基金公司進行投資運作的風險控制和內部監察的根本目的是（）（0.5分）

A.獲得更多的投資收益

B.保護投資者的利益

C.控制投資風險

D.防止內部人控制

★標準答案：B

52.以保障資本安全、當期收益分配、資本和收益的長期成長等為基本目標從而在投資組合中比較注重長短期收益―風險搭配的證券投資基金是（）。（0.5分）

A.指數基金

B.成長型基金

C.收入型基金

D.平衡型基金

★標準答案：D

53.投資績效的風險調整方法不包括（）。（0.5分）

A.夏普比率

B.詹森指數

C.博迪比率

D.特雷諾比率

★標準答案：C

54.公司因不能清償到期債務，被依法宣告破產的，由（）依照有關規定，組織股東有關機關及有關專業人員成立清算組，對公司進行破產清算。（0.5分）

A.股東會

B.董事會

C.人民法院

D.債權人

★標準答案：C

55.封閉式基金交易的價格變化單位為（）。（0.5分）

A.0．001元

B.0．01元

C.0．10元

D.1．00元

★標準答案：A

56.在我國，根據《證券投資基金管理暫行辦法》及其他相關法規，單只基金投資于股票、債券的比例不得低于該基金資產總值的（）。（0.5分）

A.0.5 B.0.6 C.0.8 D.0.7 ★標準答案：C

57.在發達國家，證券投資基金中資產規模比重最大的是（）。（0.5分）

A.股票基金

B.債券基金

C.國債基金

D.貨幣市場基金

E.期權基金

★標準答案：D

58.投資人接受基金契約中規定的權利與義務的依據是（）（0.5分）

A.在基金契約上簽字蓋章

B.認購基金單位

C.簽署個人授權委托書

D.在基金章程上簽字蓋章

★標準答案：C

59.根據利率期限結構的完全預期理論，水平的收益率曲線意味著頂期未來的短期利率會（分）

A.上升

B.不變

C.下降

D.以上皆不正確

★標準答案：B

60.投資管理的目標可以表述為：在既定的收益水平下（）風險。（0.5分）

A.降低

B.保持不變

C.提高

D.不能判斷

★標準答案：A 來源:考試大-證券從業資格考試

二.多選題（共60題,共40分）

1.經中國證監會批準，封閉式基金可以轉為開放式基金的情形包括（）（1分）

A.基金管理人申請

B.基金持有人大會決議通過

C.出現基金契約或基金規定的情形

D.基金托管人申請

★標準答案：B,C

2.申請設立證券投資基金時，基金發起人應提交的申報材料包括（）。（1分）

A.發起協議

。（0.5）B.基金契約

C.托管協議

D.招募說明書

★標準答案：A,B,C,D

3.我國開放式基金的設立經過（）過程。（1分）

A.基金申報

B.證監會審核

C.專家評議

D.批準通過

★標準答案：A,B,C,D

4.證券交易過程的執行成本主要包括（）。（1分）

A.市場沖擊成本

B.選擇市場時機成本

C.信息成本

D.機會成本

★標準答案：B,C,D

5.證券交易所對基金的監管主要表現為（）。（1分）

A.對基金從業人員資格的管理

B.對基金上市的管理

C.對基金投資行為的監管

D.對基金立法的管理

★標準答案：B,C

6.證券投資基金的服務機構包括（）。（1分）

A.基金代銷機構

B.基金注冊登記機構

C.基金投資咨詢機構

D.基金驗資機構

★標準答案：A,B,C,D

7.證券投資基金的主要特征包括（）。（1分）

A.集合投資

B.專業管理

C.組合投資.分散風險

D.制衡機制

E.利益共享.風險共擔。

★標準答案：A,B,C,D,E

8.證券投資基金的當事人包括（）。（1分）

A.基金持有人

B.基金托管人

C.基金管理人

D.基金發起人

★標準答案：A,B,C,D

9.營銷計劃是指對有助于公司實現戰略總目標的營銷戰略做出決策。每一類業務.產品或品牌都需要一個詳細的營銷計劃。產品或品牌計劃應包括以下幾個部分.（）（1分）

A.計劃實施概要

B.市場營銷現狀

C.威脅和機會

D.目標和問題

E.市場營銷和戰略

★標準答案：A,B,C,D,E

10.下列哪些可以被視為市場異常的現象（）。（1分）

A.小公司效應

B.日歷效應

C.低市盈率效應

D.被忽略的公司的效應

★標準答案：A,B,C,D

11.證券投資基金信息披露的原則目前對基金信息披露進行監管的部門主要是（）。（1分）

A.中國證監會

B.證券交易所

C.證券業協會

D.中國人民銀行

★標準答案：A,B

12.資本市場上交易的金融產品包括（）。（1分）

A.股票

B.公司債券

C.商業票據

D.資產擔保證券

★標準答案：A,B,D

13.下列哪些文件屬基金定期報告.（）（1分）

A.公開說明書

B.年度報告

C.中期報告

D.投資組合報告

E.基金資產凈值公告

★標準答案：B,C,D,E

14.以下關于封閉式基金和開放式基金說法正確的是（）。（1分）

A.封閉式基金一般有固定的存續期限

B.開放式基金一般沒有固定的存續期限

C.封閉式基金投資人少

D.開放式基金投資人多

★標準答案：A,B

15.在經濟運行中，證券投資基金的融資功能在客觀上是由以下（）因素決定的。（1分）

A.經濟運行中資金有效配臵的要求

B.證券市場發展的要求

C.政府融資的要求

D.公眾進行資產選擇的要求

★標準答案：A,B,D

16.下列因素中，會影響投資者風險承受能力和收益需求的有（）。（1分）

A.投資者的年齡或投資周期

B.投資者的資產負債狀況

C.投資者的財務變動狀況與趨勢

D.投資者的財富凈值

★標準答案：A,B,C,D

17.投資組合超額收益的來源是（）。（1分）

A.戰略性資產配臵

B.股票選擇能力

C.資產混合效率

D.市場時機選擇能力

★標準答案：B,D

18.根據有關規定和行業特點，基金管理公司治理結構應當符合以下要求.（）（1分）

A.堅持以基金持有人利益最大化和提高公司效益為基本準則

B.使股東會.董事會.監事會和經營層之間的職責明確，相互協助.又相互制衡

C.基金持有者結構分散

D.實行獨立董事制度，并保證獨立董事充分發揮作用

E.建立完善的內部監督和控制機制

★標準答案：A,B,D,E

19.商業銀行辦理開放式基金的注冊登記業務，審批機構為（）。（1分）

A.中國證監會

B.中國證監會派出機構

C.證券交易所

D.中國人民銀行

★標準答案：A,D

20.準在岸基金或問候語離岸基金的典型的方式有（）（1分）

A.合資性基金公司

B.合資性基金管理

C.公司本土化基金管理人

D.外資基金公司

★標準答案：A,B,C

21.根據我國有關規定，基金作為一個營業主體，其可能繳納的（）必須直接從基金資產中扣除，為基金承擔的稅收。（0.5分）

A.營業稅

B.消費稅

C.增值稅

D.印花稅

★標準答案：A,D

22.根據基金投資范圍不同，基金可分為（）。（0.5分）

A.股票基金

B.雨傘基

C.債券基金

D.貨幣市場基金

E.混合基金

★標準答案：A,B,D,E

23.金融資產風險包括（）。（0.5分）

A.市場風險

B.利率風險

C.信用風險

D.通貨膨脹風險

E.流動性風險

★標準答案：A,B,C,D,E

24.目前，針對我國基金高管人員日常監管的主要手段有（）。（0.5分）

A.年檢登記制度

B.定期檢查制度

C.談話提醒制度

D.持續教育制度

E.離任審計制度

★標準答案：A,B,C,D,E

25.開放式基金的買入價可以是（）。（0.5分）

A.基金單位凈值

B.基金單位凈值減交易費

C.基金單位凈值減贖回費

D.基金單位凈值加交易費

★標準答案：A,B,C

26.基金托管人的內部控制目標有（）。（0.5分）

A.保證業務運作嚴格遵守國家有關法律、法規和行業監管規則

B.自覺形成守法經營、規范運作的經營思想和經營風格

C.防范和化解經營風險，保證托管資產的安全完整

D.維護基金持有人的權益

★標準答案：A,B,C,D

27.基金從組織性質上分類，可以是（）。（0.5分）

A.非法人機構

B.事業性機構

C.公司性法人機構

D.有限合伙制機構

★標準答案：A,B,C,D

28.從基金投資運作特點，對基金進行劃分的種類有（）。（0.5分）

A.國債基金

B.對沖基金

C.貨幣市場基金

D.指數基金

E.平衡型資金

★標準答案：B,D,E

29.我國基金交易的委托特點有（）（0.5分）

A.基金單位的買賣采用“三公”原則.價格優先原則和時間優先原則

B.基金交易委托以標準手數為單位進行，價格變化單位為0．01元

C.在證券市場的營業日可以隨時委托買賣基金單位

D.基金的實行T＋1交割制度

★標準答案：A,B,C,D

30.我國基金的會計核算應遵循的會計政策要求有（）。（0.5分）

A.基金的會計年度為公歷每年1月1日至12月31日

B.基金管理公司對所管理的基金應當以基金為會計核算主體，獨立建賬.獨立核算，保證不同基金之間在名冊登記.賬戶設臵.資金劃撥.賬簿記錄等方面相互獨立

C.基金核算以人民幣為記賬本位幣，以人民幣元為記賬單位

D.基金的會計核算以權責發生制為基礎

E.基金管理公司應于估值日計算基金凈值和基金單位凈值，并按國家有關規定予以公告 ★標準答案：A,B,C,D,E 31.根據我國規定，下列（）人員改變聘用單位，自其離開受聘單位之日起的三個月內，不得在新聘用單位從事基金投資業務。（0.5分）

A.基金管理公司高級管理人員 B.基金托管部的高級管理人員 C.基金經理

D.基金管理公司的電腦人員 ★標準答案：A,B,C,D

32.在美國，商業銀行主要從（）等方面介入證券投資基金業務。（0.5分）

A.擔任基金托管人 B.擔任基金管理人 C.銷售基金單位 D.投資于基金單位 ★標準答案：A,C,D

33.投資組合收益率的計算方法包括（）。（0.5分）

A.算術平均法 B.時間加權法 C.凈現金流加權法 D.移動平均法 ★標準答案：A,B,C

34.按照基金組織形式，證券投資基金可以劃分為（）。（0.5分）

A.私募基金 B.公募基金 C.契約型基金 D.公司型基金 ★標準答案：C,D

35.發起設立基金是指基金管理公司為基金批準成立前所做的一切準備工作，包括（分）

A.基金品種的設計

B.簽署基金成立的有關法律文件 C.提交申請設立基金的主要文件 D.申請的審核與批準 ★標準答案：A,B,C,D

36.實務上對基金業績的考察主要采用將選定的（）。（0.5分）

A.基金表現與市場指數的表現加以比較

B.基金表現與該基金相似的一組基金的表現進行相對比較 C.基金表現與該基金不同的一組基金的表現進行相對比較

。（0.5）D.組合風險與市場風險比較 ★標準答案：A,B

37.比較資本資產定價模刑(CAPM)和套利定價模型(APM)對風險來源的定義，以下說法中正確的是（）。（0.5分）

A.資本資產定價模型(CAPM)的定義是具體的 B.資本資產定價模型(CAPM)的定義是抽象的 C.套利定價模型(APM)的定義是具體的 D.套利定價模型(APM)的定義是抽象的 ★標準答案：A,D

38.證券投資基金持有人大會決議對（）均有約束力。（0.5分）

A.基金持有人 B.基金管理人 C.基金監管機構 D.基金托管人 ★標準答案：A,B,D

39.證券投資基金的發行價格由（）組成（0.5分）

A.基金面值

B.基金發行與募集費用 C.基金銷售費用 D.其他費用 ★標準答案：A,B,C

40.封閉式基金的發售目前，我國封閉式基金發行價格的構成主要包括（）。（0.5分）

A.基金面值 B.預期分紅 C.發行費用 D.發起人利潤 ★標準答案：A,C

41.基金當事人的信息披露義務下列關于基金當事人信息披露職責說法正確的是（）。（0.5分）

A.基金發行協調人就基金發行具體事宜編制并公布發行公告 B.發行協調人編制并公告基金招募說明書

C.基金管理人編制公開說明書并經基金托管人復核后公告 D.基金臨時報告書均由基金管理人編制并公告 ★標準答案：A,C,D

42.依照《開放式證券投資基金試點辦法》規定，基金管理公司于收到基金投資人申購.贖回申請之日起3個工作日內不須對下列（）確認。（0.5分）

A.申購贖回的有效性

B.申購款項到達注冊登記機構銀行賬戶 C.贖回款項到達投資人賬戶 D.基金規模 ★標準答案：B,C,D

43.基金管理人進行組合投資的條件有（）（0.5分）

A.基金資金規模大

B.基金持有人提供各項文件限制了基金管理人在運作中可選擇的證券品種和這些證券品種的特色 C.代客理財是一競爭性市場

D.基金管理人擁有專門從事證券組合的專業人員 ★標準答案：A,B,D

44.優化基金管理公司的法人治理結構必須把握好以下（）問題（0.5分）

A.建立股東會董事會監事會和經理層之間的合理的制衡機制 B.強化基金管理公司基金托管人基金發起人之間的制約機制 C.建立健全內部控制機制及制度，尤其是開放式基金的制約機制

D.優化包括資本市場體系監管水平法律環境在內的基金管理公司外部 ★標準答案：A,B,C,D

45.證券投資基金的產品管理包括.（）（0.5分）

A.產品的設計開發 B.基金品牌管理 C.基金產品線的延伸 D.基金售后服務 E.基金信息管理

★標準答案：A C D 46.申請開辦開放式基金單位的認購.申購和贖回業務的機構，應當符合下列條件.（A.設有專門管理開放式基金單位認購.申購和贖回業務的部門 B.有足夠的熟悉開放式基金業務的專業人員 C.有便利.有效的商業網絡

D.有安全.高效的辦理開放式基金單位認購.申購和贖回業務的 E.必須是具有基金托管資格的商業銀行 ★標準答案：A,B,C,D

47.基金持有人擁有的基金資產轉讓權或處分權是指（）（0.5分）

A.基金持有人直接利用基金資產進行投資的權利 B.基金持有人直接買賣基金資產的權利

C.通過證券市場自由轉讓封閉式基金份額的權利 D.基金持有人贖回開放式基金份額的權利 ★標準答案：C,D

48.基金托管人需定期向中國證監會報送（）（0.5分）

A.監察稽核報告

B.公司財務和自有資金運用情況報告 C.基金持有人名冊

D.對基金管理公司的監督報告 ★標準答案：A,C,D

49.資產管理人所提供的信息披露服務的內容可能包括（）（0.5分）

A.歷史業績與風險狀況 B.目前投資方向與投資內容 C.對市場的預期

D.資產管理人的重大變更 ★標準答案：A,B,C,D

50.法人應當具備如下條件（）。（0.5分）

A.依法成立

B.有必要的財產或者經費

C.有自己的名稱.組織機構和場所

（0.5分））D.能夠獨立承擔民事責任 ★標準答案：A,B,C,D

51.基金變更包括（）。（0.5分）

A.封閉式基金轉為開放式基金 B.封閉式基金清算 C.封閉式基金擴募 D.封閉式基金續期 ★標準答案：A,C,D

52.對（）買賣基金的差價收入須征收營業稅。（0.5分）

A.銀行

B.非銀行金融機構 C.個人投資者 D.國有企業 E.民營企業 ★標準答案：A,B

53.上市公告書.年度報告.中期報告在編制完成后，應放臵于下列地點供公眾查閱（）。（0.5分）

A.基金管理人所在地 B.基金托管人所在地 C.上市交易的證券交易所 D.有關銷售機構及其網點 E.中國證監會派出機構 ★標準答案：A,B,C,D

54.市場營銷控制包括估計市場營銷戰略和計劃的成果，并采取正確的行動以保證實現目標。控制過程包括四個步驟（）。（0.5分）

A.管理部門先設定具體的市場營銷目標； B.衡量企業在市場中的業績；

C.估計希望業績和實際業績之間存在差異的原因；

D.最后管理部門采取正確的行動，以此彌補目標與業績之間的差距 E.風險控制 ★標準答案：A,B,C,D

55.依照《證券投資基金管理暫行辦法》規定，基金管理人應履行(（）義務。（0.5分）

A.不得為自己及任何第三人謀取利益 B.保存基金會計賬冊

C.公告基金管理公司資產負債狀況 D.出具基金托管報告 ★標準答案：B,C

56.在美國的共同基金中，主要的基金種類為（）。（0.5分）

A.股票基金 B.債券基金 C.混合基金

D.貨幣市場基金 E.期權基金 ★標準答案：A,B,C,D

57.以下關于貝塔系數的說法中，不正確的有（）。（0.5分）

A.當貝塔系數大于1時，投資組合的系統風險低于市場風險 B.當貝塔系數大于1時，投資組合的系統風險高于市場風險 C.當貝塔系數小于l時，投資組合的系統風險低于市場風險 D.當貝塔系數小于1時，投資組合的系統風險高于市場風險 ★標準答案：B,C

58.歷史數據法中有關歷史數據包括（）（0.5分）

A.各類型資產的收益率數據 B.以標準差衡量的風險水平數據 C.不同類型資產之間的風險水平數據 D.預測數據 ★標準答案：A,B,C

59.基金支運作費有以下幾類（）（0.5分）

A.營銷費用 B.過戶費 C.交易傭金 D.其他手續費 ★標準答案：B,C,D 60.下列指標中，（）是用于衡量投資基金風險調整的績效指標。（0.5分）

A.凈值增長率 B.夏普比率 C.特雷諾比率 D.收益率標準差 ★標準答案：B,C,D

三.判斷題（共60題,共30分）

1.ADR所代表的是非美國公司股票的所有權。（）（0.5分）

★標準答案：正確

2.戰術性資產配臵中的主要利潤機制是“回歸均衡”的原則。（）（0.5分）

★標準答案：正確

3.基金證券的發行，一般采取面值發行，增收一定比例的手續費。（）（0.5分）

★標準答案：正確

4.目前，我國對企業投資者買賣基金獲得的差價收入不征收企業所得稅。（）（0.5分）

★標準答案：正確

5.投資組合理論中，風險厭惡投資者是指那些不喜歡波動的投資者，他們為了獲得可能的高收益，愿意承擔較高的風險。（）（0.5分）

★標準答案：錯誤

6.中國香港的單位信托絕大部分是開放式契約型。（）（0.5分）

★標準答案：正確

7.一般來說，我們可以通過各種方法來測算真實的機會成本。（）（0.5分）

★標準答案：錯誤

8.基金產品的構思來源可以分為兩類：理念導向型和營銷導向型。（）（0.5分）

★標準答案：正確

9.基金托管人的債權人可以對托管人托管的基金資產行使請求凍結、扣押和其他權利（）（0.5分）

★標準答案：錯誤

10.投資者對債券要求的收益率與債券流動性無關。（）（0.5分）

★標準答案：錯誤

11.證券投資基金是股票、債券或其他金融資產的組合。（）（0.5分）

★標準答案：正確

12.從長期看，資本市場參與者從證券投資管理過程中獲利的是與其風險承擔水平一致的正常收益，而不是超額收益，因為風險本身被消除了。（）（0.5分）

★標準答案：錯誤

13.指數基金一般根據指數計算的權重構建投資組合。（）（0.5分）

★標準答案：正確

14.采用消極型證券投資戰略的投資者認為，證券投資管理成本的存在使在長期中戰勝市場變得更加困難甚至不可能。（）（0.5分）

★標準答案：正確

15.封閉式基金是目前全球證券投資基金的主流產品。（）（0.5分）

★標準答案：錯誤

16.社保基金投資管理人不得以他人的名義使用屬于社保基金名下的資金從事投資活動。（）（0.5分）

★標準答案：正確

17.投資決策委員會是基金管理公司的常設機構，是公司最高投資決策機構。（）（0.5分）

★標準答案：錯誤

18.基金發起人的實收資本不少于四億元人民幣。（）（0.5分）

★標準答案：錯誤

19.資產混合管理戰略也可以稱為捷徑式資產配臵策略，批一個中期過程，投資期1－3年之間，而不包括投資期在1年內的短期過程。（）（0.5分）

★標準答案：錯誤

20.在我國基金會計中，“投資估值增值”、“配股權證”及“未實現利得”等項目由于未“實現”而不應得到確認。（）（0.5分）

★標準答案：錯誤

21.投資基金的投資者所擁有的權益屬于債僅性權益。（）（0.5分）

★標準答案：錯誤

22.我國目前對基金托管人從事基金管理活動取得的收入，依照稅法的規定征收營業稅。（）（0.5分）

★標準答案：正確

23.基金股份是按照基金的銷售傭金的設計不同而設計的不同的基金類別。（）（0.5分）

★標準答案：正確

24.基金管理公司的獨立董事的人數占董事會的比例不得低于四分之一。（）（0.5分）

★標準答案：錯誤

25.德國證券投資基金按投資對象不同主要分為兩種，一是主要投資于證券市場的開放式基金，二是以房地產為主要投資對象的半開放半封閉的基金。（）（0.5分）

★標準答案：正確

26.美國墓金托管機構的職責比較有限，它并不負責監督基金管理人在基金的管理活動中是否遵守基金契約的有關規定。（）（0.5分）

★標準答案：正確

27.證券公司開辦開放式基金的注冊登記業務，不需中國證監會批準。（）（0.5分）

★標準答案：錯誤

28.機構法人買賣基金單位獲得的差價收入應繳納所得稅。（）（0.5分）

★標準答案：正確

29.《證券投資基金管理暫行辦法》禁止基金之間相互投資。（）（0.5分）

★標準答案：正確

30.國際上，公司治理結構通常有三種模式，即美、英、德三國治理結構模式，這三種模式的股東大會、董事會、監事會的職責各有其特色。（）（0.5分）

★標準答案：錯誤

31.證券投資管理過程只需要考慮與交易相關的各項固定與變動成本。（）（0.5分）

★標準答案：錯誤

32.我國單只基金投資于國家債券的比例，不得低于基金資產凈值的20％。（）（0.5分）

★標準答案：正確

33.產品創新應該充分運用證券市場已有的金融工具，深入挖掘現有金融工具潛力。（）（0.5分）

★標準答案：正確

34.契約型基金托管人應按基金契約規定保護基金持有人的權益。（）（0.5分）

★標準答案：正確

35.凡在上半年設立的基金，該次中期報告可不編制。（）（0.5分）

★標準答案：正確

36.開放式基金巨額贖回申請發生時，基金管理人在當日接受贖回比列不低于基金總份額的10%的前提下，可以對其余贖回申請延期辦理。（）（0.5分）

★標準答案：正確

37.根據英國有關規定，受托人作為登記人應當建立和維護持有人的登記。（）（0.5分）

★標準答案：正確

38.離岸基金是指在本國募集資金投資于外國證券市場的證券投資基金。（）（0.5分）

★標準答案：錯誤

39.基金資產配臵既包括資金在股票、債券等資產類型之間的分配，也包括資金在各自資產類型之內的配臵。（）（0.5分）

★標準答案：正確

40.開放式基金申購、贖回申請暫停期間，每周至少刊登提示性公告一次。（）（0.5分）

★標準答案：錯誤

41.證券投資基金初創階段，在類型上以封閉式基金為主。（）（0.5分）

★標準答案：正確

42.一般而言，基金資產小于基金資本。（）（0.5分）

★標準答案：錯誤

43.按照有關規定，申請辦理社保基金投資業務的基金管理公司實收資本不少于5000元，在任何時候都維持不少于5000萬元的凈資產。（）（0.5分）

★標準答案：正確

44.在注冊制下，證券監管當局必須對實質性內容進行審查。（）（0.5分）

★標準答案：錯誤

45.基金管理公司內部控制的核心是風險控制，制定內部控制制度要以審慎經營、防范和化解風險為出發點。（）（0.5分）

★標準答案：正確

46.在其他條件不變的情況下，票息越高修正期限越低，存續期限越長修正期限越高，到期收益率越高修正期限越低。（）（0.5分）

★標準答案：正確

47.通常情況下，基金管理公司監察稽核部門發現的問題交由公司管理層和相應部門負責改進。（）（0.5分）

★標準答案：錯誤

48.基金估值的對象包括基金所持有的全部資產。（）（0.5分）

★標準答案：正確

49.數據的收集和處理成本是定量投資的信息成本的重要組成部分。（）（0.5分）

★標準答案：正確

50.按照有關規定，在計算基金運作費用時，如某一費用小于基金凈值十萬分之一，應于發生時直接計入基金損益。（）（0.5分）

★標準答案：正確

51.科學的投資管理戰略通常具備量比特征。（）（0.5分）

★標準答案：正確

52.基金管理人與基金托管人之間是受托人和委托人的關系。（）（0.5分）

★標準答案：錯誤

53.買入并持有資產配臵策略的投資者通常重視市場的短期波動，著眼于短期投資。（）（0.5分）

★標準答案：錯誤

54.個人投資者買賣基金單位應繳納的稅收包括印花稅和所得稅。（）（0.5分）

★標準答案：錯誤

55.違約風險模型衡量借款人拖欠利息和借款本金的違約風險與借款利率之間的關系。（）（0.5分）

★標準答案：正確

56.我國封閉式基金不允許折價發行。（）（0.5分）

★標準答案：正確

57.封閉式基金既有股權性特征，又有債權性特征。（）（0.5分）

★標準答案：正確

58.投資組合管理以實現投資組合整體的收益-風險最優化為目標，它非常注重資產之間的相互關系。（）（0.5分）

★標準答案：正確

59.根據我國規定，代表30%以上基金單位的基金持有人要求基金管理人退任的，基金管理人必須退任。（）（0.5分）

★標準答案：錯誤

60.在發達國家，大部分投資基金證券是不進入證券交易市場的。（）（0.5分）

★標準答案：正確

第二篇：《證券投資基金模擬題(一)》（精選）

模擬試卷

（一）一、單項選擇題（本大題共60小題，每小題0．5分，共30分）以下各小題所給出的4個選項中，只有一項最符合題目要求，請選出正確的選項，不選、錯選均不得分。

1．體現基金管理人服務價值的基金運作活動是（）。A．市場營銷 B．后臺管理 C．投資管理 D．財務管理

2．投資人可隨時向基金管理人要求贖回的、沒有存續期限的是（）。A．封閉式基金 B．開放式基金 C．契約型基金 D．公司型基金

3．《證券投資基金管理暫行辦法》規定基金管理公司發起人的實收資本不少于（）人民幣。

A．5000萬 B．1億元 C．2億元 D．3億元

4．以下關于股票基金的說法正確的是（）。A．與其他類型基金相比，投資風險小，回報率高 B．適合于投資于短期金融工具 C．適合長期投資 D．無法抗御通貨膨脹

5．在基金的風險分析指標中，（）將一個股票基金的凈值增長率與某個市場指數聯系起來，用以反映基金凈值變動對市場指數變動的敏感程度。

A．標準差

B．持股集中度 C．貝塔值 D．行業投資集中度

6．開放式基金份額的發售，由（）負責辦理。A．商業銀行 B．基金托管人

C．專業基金銷售機構 D．基金管理人

7．開放式基金的贖回費在扣除手續費后，余額不得低于贖回費總額的（），并應當歸入基金財產。

A．10％ B．25％ C．30％ D．35％

8．基金連續2個開放日以上發生巨額贖回，基金管理人已經接受的贖回申請可以延緩支付贖回款項，但不得超過正常支付時間（）個工作日，并應當在至少一種中國證監會指定的信息披露媒體公告。

A．7 B．15 C．20 D．30

9．基金合同生效后，基金管理人應逐步調整實際組合直至達到跟蹤指數要求，此過程為ETF建倉階段。ETF建倉期不得超過（）個月。

A．1 B．3 C．5 D．6

10．基金管理公司應當建立健全督察長制度，督察長由（）聘任，并對其負責。A．總經理 B．獨立董事 C．董事會 D．股東會

11．在基金管理公司，核算每日基金資產凈值的工作由（）承擔。A．基金運營部 B．研究部 C．財務部 D．投資部

12．內部控制制度的制定應遵循（）原則，以具有前瞻性，并且必須隨著有關法律法規的調整和公司經營戰略、經營方針、經營理念等內、外部環境的變化進行及時的修改或完善。

A．健全性 B．適時性 C．全面性 D．審慎性

13．基金管理公司為單一客戶辦理特定資產管理業務的，客戶委托的初始資產不得低于（）人民幣。

A．3000萬 B．5000萬 C．8000萬 D．1億元

14．《證券投資基金托管資格管理辦法》對托管業務準入有更詳細的規定。如最近3個會計的年末凈資產均不低于（）億元人民幣。

A．10 B．20 C．30 D．40

15．關于交易所交易資金清算的步驟，排序正確的是（）。

（1)制作清算指令；（2)接收交易數據；（3)執行清算指令；（4)確認清算結果 A．（1)（2)（3)（4)B．（2)（1)（3)（4)C．（1)（3)（4)（2)D．（1)（3)（2)（4)

16．基金（）是指基金托管人以《證券投資基金法》《證券投資基金會計核算辦法》等法律法規為依據，對基金管理人的估值結果即基金份額凈值、累計基金份額凈值以及期初基金份額凈值進行的核對。

A．頭寸復核 B．賬務復核 C．資產凈值復核 D．財務報表復核

17．（）是基金營銷部門的一項關鍵性工作。只有仔細地分析投資者，針對不同的市場與客戶推出有針對性的基金產品，才能更有效地實現營銷目標。

A．營銷環境的分析

B．營銷過程的管理 C．確定目標市場與客戶 D．設計市場營銷組合

18．基金交易價格的核心是（）的高低。A．發行時的基金凈值 B．發行時的基金價格 C．基金費用 D．基金份額總值

19．基金的認購費和申購費可以在基金份額發售或者申購時收取，也可以在贖回時從贖回金額中扣除，但費率不得超過認購和申購金額的（）。

A．3％ B．5％ C．15％ D．25％

20．基金持有的金融資產和承擔金融負債通常歸類為（）和金融負債。A．持有至到期投資 B．可供出售的金融資產 C．貸款和應收款項

D．以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產

21．下列與基金有關的費用直接從基金財產中列支的是（）。A．基金轉換費 B．申購費

C．基金托管人的托管費 D．贖回費

22．QDII基金份額凈值應當在（）內披露。A．估值日前1個工作日 B．估值日

C．估值日后1個工作日

D．估值日后2個工作日

23．基金托管費年費率國際上通常為（）左右。A．0．25% B．0．2% C．0．3% D．0．15%

24．投資收益指基金經營活動中因（）等而實現的損益。A．利息收入 B．結算備付金 C．銀行存款 D．買賣股票

25．基金資產估值引起的資產價值變動作為公允價值變動損益記入當期（）。A．成本 B．損益 C．收入 D．收益

26．假設投資者在2005年4月15日（周五，法定節假日前最后一個工作日）申購了基金份額，那么利潤將會從（）起開始計算。

A．4月15日 B．4月16日 C．4月18日 D．4月20日

27．（）是一個能夠全面反映基金在一定時期內經營成果的指標。A．期末可供分配利潤 B．本期利潤 C．未分配利潤 D．本期已實現收益

28．以下屬于基金首次募集披露的信息是（）。A．基金份額上市交易公告書 B．基金份額發售公告 C．基金資產凈值 D．基金報告

29．基金管理人需在基金份額發售的（）日前，將招募說明書、基金合同摘要登載在指定報刊和管理人網站上。

A．2 B．3 C．5 D．15

30．當影子定價法與攤余成本法確定的基金資產凈值偏離度的絕對值達到或者超過（）時，基金管理人應進行臨時報告。

A．0．25％ B．0．5％ C．0．75％ D．1％

31．QDII基金的凈值在（）披露。A．估值日 B．估值日后1個工作日 C．估值日后2個工作日 D．估值日后3個工作日

32．基金管理人應當自基金合同生效之日起（）個月內使基金的投資組合比例符合基金合同的有關約定。

A．12 B．9 C．6 D．3

33．中國證監會自受理基金管理公司設立申請之日起（）個月內，以審慎監管原則依法審查，做出批準或不予批準的決定。

A．3 B．4 C．5 D．6

34．貨幣市場基金投資組合的平均剩余期限在每個交易日均不得超過（）天。A．30 B．60

C．90 D．180

35．以下不屬于基金募集申請材料的是（）A．申請報告 B．基金合同草案 C．招募說明書草案 D．上市公告書

36．對履行基金托管職責的監督不包括（）。

A．在監督基金投資運作中,是否在基金托管協議中事先與基金管理公司訂明相關權責，是否建立并及時維護相關監督系統，是否在發現問題時及時提醒基金管理公司并報告中國證

監會

B．是否建立科學合理、控制嚴密、運行高效的內部控制體系

C．在辦理基金的清算交割事宜中，是否能保證清算的及時高效，同時又保證基金財產的安全與獨立

D．在辦理與基金托管業務相關的信息披露事項中，是否及時、真實、準確、完整地履行信息披露業務，是否在基金報告中的托管人報告中獨立、客觀地發表意見

37．（）證券組合的投資者很少會購買分紅的普通股。A．避稅型 B．收入型 C．增長型 D．貨幣市場型

38．在行為金融理論中，（）是投資者不能根據變化了的情況修正增加的預測模型。A．心理偏差 B．保守性偏差 C．過度自信 D．選擇性偏差

39．（）是一類由公司本身或投資者對公司的認同程度引起的異常現象。A．事件異常 B．日歷異常 C．會計異常 D．公司異常

40．有效市場假設理論的論述可以追溯到（）的研究。A．馬柯威茨 B．巴奇列 C．羅斯 D．夏普

41．資產配置作為投資管理中的核心環節，其目標在于（）。A．吸引投資者 B．增強資金的流動性

C．消除投資的風險

D．協調提高收益與降低風險之間的關系

42．動態資產配置策略的目標在于，在不提高系統性風險或投資組合波動性的前提下提高（）報酬。

A．短期 B．長期 C．中期 D．不確定

43．買入并持有策略是（）的長期再平衡方式，適用于長期計劃水平并滿足于戰略性資產配置的投資者。

A．動態 B．平衡型 C．消極型 D．積極型

44．當市場表現出強烈的上升或下降趨勢時，恒定混合策略的表現將劣于（）。A．買入并持有策略 B．投資組合策略 C．動態資產配置 D．投資組合保險策略

45．情景綜合分析法的預測期間在（）年左右。A．3～4 B．3～5 C．2～4 D．2～5

46．如果市場不是有效市場，基金管理人（）。A．買入“價值低估”的股票和“價值高估”的股票 B．賣出“價值低估”的股票和“價值高估”的股票 C．買入“價值低估”的股票，賣出“價值高估”的股票 D．賣出“價值低估”的股票，買入“價值高估”的股票

47．對于集中投資于某一種風格股票的基金經理人而言（）。A．消極的股票風格管理有意義 B．消極的和積極的股票管理均有意義

C．積極的股票風格管理有意義 D．消極的和積極的股票管理均無意義

48．復制的組合包含的股票數越少，跟蹤誤差（），調整所花費的交易成本（）。A．越大，越低 B．越大，越高 C．越小，越低 D．越小，越高

49．N日的乖離率=（）。

A．（當日開盤價-N日移動總價)÷N日移動平均價×100％ B．（當日開盤價-N日移動平均價)÷N日移動平均價×l00％ C．（當日收盤價-N日移動平均價)÷N日移動平均價×100％ D．（當日收盤價-N日移動平均價)÷N日移動價×100％

50．按公司規模劃分的股票投資風格通常不包括（）。A．小型資本股票 B．中型資本股票 C．大型資本股票 D．混合型資本股票

51．根據移動平均法，如果某只股票價格超過平均價的某一百分比時則應該（）。A．買入 B．賣出 C．清倉 D．滿倉

52．大多數債券價格與收益率的關系都可以用一條（）彎曲的曲線來表示。而且（）的凸性有利于投資者提高債券投資收益。

A．向下，較低 B．向下，較高 C．向上，較低 D．向上，較高

53．有偏預期理論認為，投資者在收益率相同的情況下更愿意持有（）。A．優先股票 B．長期債券 C．中期債券 D．短期債券

54．應計收益率每下降或上升1個基點時的價格波動性是（）。A．相同的 B．不同的 C．遞減的 D．遞增的

55．預期理論暗含著一個假定是：不同期限的債券是（）的。A．可以相互替代 B．不能相互替代

C．在一定條件下可以替代 D．以上都不對

56．消極的債券組合管理者通常把市場價格看作（）。A．均衡交易價格 B．非均衡交易價格 C．高估交易價格 D．低估交易價格

57．使用現金比例變化法，首先需要確定基金的（）。A．現金比例 B．正常現金比例 C．特殊現金比例 D．投資比例

58．成功概率法是根據對市場走勢的預測而正確改變（）對基金擇時能力進行衡量的方法。

A．現金比例的百分比 B．各種證券持有量 C．預期收益率 D．組合風險

59．用公式R=（1+R1）（1+R2）?（1+Rn）-1計算的收益率為（）。A．幾何平均收益率 B．時間加權收益率 C．簡單凈值收益率 D．算術平均收益率

60．對基金績效做出有效的衡量，不需要考慮（）。A．基金的風險水平B．比較基準 C．基金的投資目標 D．基金經理的能力

二、多項選擇題（共40題，每題1分，共40分）以下各小題所給出的4個選項中，有

兩項或兩項以上符合題目的要求，請選出正確的選項，漏選、錯選均不得分。

61．下面關于基金的說法，正確的是（）。A．基金投資者是基金投資回報受益人 B．基金管理人由商業銀行擔任 C．基金托管人是基金當事人之一

D．基金管理人既是基金的當事人，又是基金的主要服務機構

62．根據募集方式的不同，基金可分為（）等類別。A．主動型基金 B．被動型基金 C．公募基金 D．私募基金

63．反映股票基金風險大小的指標主要有（）。A．標準差 B．貝塔值 C．凈值增長率 D．持股數量

64．境外保本基金提供的保證類型有（）。A．本金保證 B．流動性保證 C．紅利保證 D．收益保證

657．場內申購贖回時，ETF申購對價是指投資者申購基金份額時應交付的（A．現金替代 B．現金差額 C．組合證券 D．其他對價

66．關于ETF份額的申購與贖回，以下說法正確的是（）。A．基金自基金合同生效日后不超過2個月的時間內開始辦理贖回 B．ETF的最小申購、贖回單位為50萬份或100萬份 C．申購、贖回申請提交后不得撤銷

D．場外申購贖回ETF采用份額申購和份額贖回的方式

67．基金管理公司研究部的研究一般包括（）。

。）

A．行業研究 B．科技研究

C．上市公司價值變化研究 D．宏觀研究

68．對于上市公司股票的投資價值,最常使用的估值方法有（）。A．每股盈余成長率 B．現金流折現 C．市凈率

D．經濟價值對利息、稅收、折舊、攤銷前利潤

69．基金管理公司研究部的研究內容有（）。A．宏觀與策略研究 B．行業研究 C．市場研究 D．個股研究

70．交易所交易資金清算流程包括（）。A．接收交易數據 B．制作清算指令 C．執行清算指令 D．確認清算結果

71．實際運作中，托管人對基金管理人投資運作的監督有以下（）特點。A．不同基金類型監督的依據和內容不同

B．日常運作中，托管人對基金管理人投資運作行為的監督主要是基金投資范圍、投資比例、交易對手、投資風格等方面

C．根據投資需要和監管機構的要求，不斷增加、完善監督內容 D．場內交易主要通過人工手段實現，場外交易主要借助于技術系統完成

72．不同基金之間在（）等方面應完全獨立，實行專戶、專人管理。A．持有人名冊登記

B．賬戶設置 C．資金劃撥 D．賬冊記錄

73．公共關系所關注的是基金公司為贏得各類公眾尊敬所做的努力，這些公眾包括（）。

A．股東 B．監管機構 C．新聞媒介 D．基金公司經理

74．基金銷售業務信息管理平臺主要包括（）。A．前臺業務系統 B．綜合業務系統 C．后臺管理系統 D．應用系統的支持系統

75．基金進行利潤分配時，會導致（）。A．基金份額凈值上升 B．基金份額凈值下降 C．分配前后價值不變 D．分配后價值變小

76．基金收入來源中的其他收入包括（）。A．手續費返還、ETF替代損益

B．基金管理人等機構為彌補基金財產損失而支付給基金的賠償款項 C．贖回費扣除基本手續費后的余額 D．管理人報酬

77．下列關于貨幣市場基金的利潤分配的說法正確的有（）。

A．貨幣市場基金每周五進行收益分配時，將同時分配周六和周日的利潤 B．每周一至周四進行收益分配時，僅對當日利潤進行分配

C．投資者于周五申購或轉換轉入的基金份額享有周五、周六、周日的利潤 D．投資者于周五贖回或轉換轉出的基金份額享有周五、周六、周日的利潤

78．關于基金管理人和基金托管人從事基金管理活動取得的收入有關的稅收,以下說法正確的有（）。

A．依稅法規定暫免征收營業稅 B．依稅法規定征收營業稅 C．依稅法規定征收企業所得稅 D．依稅法規定暫免征收企業所得稅

79．在基金信息披露中，以下被禁止的行為有（）。A．存在應披露而未披露信息 B．承諾收益或承擔損失 C．詆毀其他基金管理人、托管人

D．不存在的事實在基金信息披露文件中予以記載

80．基金管理人信息披露事項具體涉及的環節有（）。A．基金募集 B．上市交易 C．投資運作 D．凈值披露

81．基金報告披露的持有人信息主要有（）。A．持有人戶數、戶均持有基金單位 B．持有人結構

C．上市基金前20名持有人的名稱、持有份額及占總份額的比例

D．當期末基金管理公司的基金從業人員持有開放式基金時，公司所有基金從業人員投資基金的總量及占基金總份額的比例

82．證券投資基金業委員會的主要職責有（）。A．調查、收集、反映業內意見和建議 B．研究、論證業內相關政策與方案

C．草擬或審議證券投資基金業務有關規則、執業標準、工作指引和自律公約 D．協助開展業內教育培訓、國際交流與合作

83．督察長不得有下列行為（）。A．擅離職守，無故不履行職責 B．違反規定授權他人代為履行職責

C．兼任可能影響其獨立性的職務或者從事可能影響其獨立性的活動

D．對基金及公司運作中存在的違法違規行為或者重大風險隱患隱瞞不報或者做出虛假報告

84．中國證監會對基金托管部門內部控制的監督包括（）。A．托管銀行各機構、部門和崗位職責是否保持相對獨立

B．基金資產、托管銀行自有資產、其他資產的保管是否嚴格分離

C．在辦理基金的清算交割事宜中，是否保證清算的及時高效，同時又保證基金財產的安全與獨立

D．托管銀行托管業務部門的崗位設置應當權責分明、相互制衡等

85．在構建證券投資組合時，投資者需要注意（）。A．收益最大化 B．投資時機選擇 C．個別證券的選擇 D．多元化

86．提出了著名的資本資產定價模型（CAPM)是（）。A．夏普 B．特雷諾

C．詹森 D．羅爾

87．資產配置的類型，從范圍上可分為（）。A．全球資產配置 B．行業風格資產配置 C．動態資產配置 D．股票、債券資產配置

88．影響各類資產的風險收益狀況以及相關關系的資本市場環境因素有（）。A．投資者的資產負債情況 B．國際經濟形勢 C．國內經濟狀況與發展動向

D．通貨膨脹、利率變化、經濟周期波動和監管等

89．資產配置的目標在于以（）為基礎，決定不同資產類別在投資組合中所占比重，從而降低風險，提高投資收益，消除投資人對收益所承擔的不必要的額外風險。

A．資產類別的現時表現 B．資產類別的歷史表現 C．投資人的風險偏好 D．投資人的風險規避

90．股票投資風格分類的標準有（）。A．公司成長性 B．公司規模

C．股票的獲利能力 D．股票價格行為

91．積極的股票風格管理（）。

A．只改變投資組合中增長類股票在組合中的比重

B．主動改變投資組合中增長類、周期類、穩定類和能源類股票權重 C．若股票前景不妙，降低權重 D．若股票前景良好，增加權重

92．關于價量關系指標的說法正確的有（）。

A．技術分析就是利用過去和現在的成交量、成交價資料，以圖形分析和指標分析為工具,來解釋預測未來的市場走勢

B．價升量減，價跌量增

C．在某一點上的價和量反映的是買賣雙方在這一時點上共同的市場行為，是雙方的暫時均勢點

D．成交量是推動股價上漲的原動力,是測量股市行情變化的溫度計,通過其增加或減少的速度可以推斷出多空之間的力量對比和股價漲跌的幅度

93．下列關于凸性的描述正確的是（）。A．凸性可以描述大多數債券價格與收益率的關系 B．凸性對投資者是有利的

C．凸性無法彌補債券價格計算的誤差

D．其他條件不變時，較大的凸性更有利于投資者

94．債券指數化投資的動機包括（）。

A．經驗證據表明積極型的債券投資組合的業績并不好

B．與積極型的債券組合管理相比，指數化組合管理所收取的管理費用更低 C．有助于基金發起人增強對基金經理的控制力 D．經驗證據表明積極型的債券投資組合的業績比較好

95．分組比較法存在的問題有（）。

A．很多分組含義模糊，因此有時投資者并不清楚在與什么比較 B．分組比較隱含地假設了同組基金具有相同的風險水平

C．在如何分組上，要做到“公平”分組很困難，從而也就使比較的有效性受到質疑 D．公開的市場指數并不包含交易成本，而基金在投資中必定會有交易成本，常引起比

較上的不公平

96．基準比較法在實際應用中存在的問題有（）。A．基準指數的風格可能由于其中股票性質的變化而發生變化

B．要從市場上已有的指數中選出一個與基金投資風格完全對應的指數非常困難 C．基金經理常有與基準組合比賽的念頭

D．投資者更關心的是基金是否達到了其投資目的，如果僅關注基金在同組的相對比較，將會偏離績效評價的根本目的

97．基金績效衡量的困難性在于（）。A．基金績效表現的多面性 B．基金之間績效的不可比性 C．比較基準的選擇

D．投資表現實質上反映了投資技巧與運氣的綜合影響

98．公司異常可以表現為（）。A．小公司的收益通常高于大公司的收益 B．小公司的收益通常低于大公司的收益 C．折價交易的封閉式基金收益率較低 D．折價交易的封閉式基金收益率較高

99．基金資產賬戶主要包括（）。A．銀行存款賬戶 B．清算備付金賬戶 C．交易所證券賬戶

D．全國銀行間市場債券托管賬戶

100．公募基金主要具有的特征有（）。A．可以面向社會公開發售基金份額和宣傳推廣 B．基金募集對象不固定

C．投資金額要求高

D．必須遵守基金法律和法規的約束，并接受監管部門的嚴格監管

三、判斷題（本大題共60小題，每小題0．5分，共30分）判斷以下各小題的對錯，正確的選√、錯誤的選×,不選、錯選、放棄均不得分。

101．封閉式基金是指基金份額在基金合同期限內固定不變，基金份額可以在依法設立的證券交易所交易，但基金份額持有人不得申請贖回的一種基金運作方式。（）

102．封閉式基金可能出現溢價交易現象，也可能出現折價交易現象。（）

103．公司型基金在法律上是具有獨立法人地位的股份投資公司。（）

104．證券投資基金是一種直接投資工具。（）

105．股票基金通過分散投資可以大大降低個股投資的系統性風險，但卻不能回避非系統性投資風險。（）

106．如果某基金的貝塔值大于1，說明該基金是一只活躍或激進型基金。（）

107．債券基金的價值會受到市場利率變動的影響，債券基金的平均到期日越長，債券基金的利率風險越高。（）

108．QDII基金只能以人民幣、美元為計價貨幣募集。（）

109．貨幣市場工具通常是指到期日在1～3年的短期金融工具。（）

110．我國封閉式基金份額的發售價格一般采用1元基金份額面值加計0．05元發售費用的方式加以確定。（）

111．基金轉托管在轉入方進行申報，基金份額轉托管一次完成。（）

112．現金替代分為可以現金替代和必須現金替代兩種類型。（）

113．基金登記機構不但負責基金份額的登記工作,而且還承擔著與基金份額登記有關的份額存管、資金清算和資金交收等業務。（）

114．每個有效證件只能開設1個基金賬戶。（）

115．目前，我國開放式基金的最低認購金額一般為5000元人民幣。（）

116．基金管理公司管理的是投資者的資產，可以進行負債經營，因此，基金管理公司的經營風險相對那些具有較高負債的銀行、保險公司等其他金融機構要高得多。（）

117．風險控制委員會是非常設議事機構，一般由總經理、監察稽核部經理及其他相關人員組成。（）

118．基金管理公司的后臺支持部門有行政管理部、信息技術部和機構理財部。（）

119．審慎性原則要求內部控制制度必須涵蓋公司經營管理的各個環節，不得留有制度上的空白或漏洞。（）

120．我國《證券投資基金法》規定，基金托管人由依法設立并取得基金托管資格的商業銀行和信托投資公司擔任。（）

121．基金托管人對每一個基金單獨設賬，分賬管理。（）

122．一般情況下，基金銀行存款賬戶、基金結算備付金余額、基金證券賬戶的各類證券資產數量、余額每日核對；基金債券托管賬戶在交易當日進行核對，如無交易每周核對一次。（）

123．基金銷售的服務性反映了從投資人的需要出發向投資人銷售合適的產品，堅持了投資人利益優先的原則，也是監管機構對基金銷售的要求。（）

124．開放式基金的銷售主要分為直銷和代銷兩種方式。（）

125．成功的市場營銷實施取決于公司能否將行動方案、組織結構、決策和獎勵制度、人力資源和企業文化等相關要素組合出一個能支持企業戰略的、結合緊密的行動方案。（）

126．基金管理人可以根據投資者的認購金額、申購金額的數量適用不同的認購、申購費率標準，也可以根據基金份額持有人持有基金份額的期限適用不同的贖回費率標準。（）

127．申請基金代銷業務的證券投資咨詢機構的注冊資本不得低于2000萬元人民幣，且必須為實繳貨幣資本。（）

128．我國基金資產估值的責任人是基金管理人，但基金托管人對基金管理人的估值結果負有復核責任。（）

129．海外的基金多數也是每個交易日估值，但也有一部分基金是每周估值一次，有的甚至每半個月、每月估值一次。基金估值的頻率是由基金的組織形式、投資對象的特點等因素決定的．并在相關的發行法律文件中明確。（）

130．有的債券流動性很差，基金管理人可以連續少量買入以“制造”出較高的價格，從而提高基金的業績，這就是價格操縱。（）

131．對不存在活躍市場的投資品種，應采用最近交易市價確定公允價值。（）

132．若封閉式基金上一虧損，基金當年利潤可以不彌補虧損而直接進行當年利潤分配。（）

133．對證券投資基金從證券市場中取得的收入，包括買賣股票、債券的差價收入，征收企業所得稅。（）

134．對金融機構（包括銀行和非銀行金融機構）買賣基金的差價收入不征收營業稅。（）

135．對基金管理人運用基金買賣股票、債券的差價收入，免征收營業稅。（）

136．為了進一步保障基金信息質量，法規規定基金報告應經1/3以上獨立董事簽字同意，并由董事長簽發。（）

137．開放式基金在開始辦理申購或者贖回前，至少每月公告1次資產凈值和份額凈值。（）

138．基金托管人的信息披露事項具體涉及基金資產保管、代理清算交割、會計校算、凈值復核、投資運作監督等環節。（）

139．XBRL是國際上將會計準則與計算機語言相結合，用于結構化數據，尤其是財務信息交換的最新公認標準和技術。（）

140．只有獲得基金托管資格的商業銀行，也可以承接QDII基金和基金管理公司特定資產管理業務的托管。（）

141．基金財產可以用于向他人提供貸款或者提供擔保。（）

142．如果基金名稱顯示投資方向的，應當有80%以上的非現金基金資產屬于投資方向確定的內容。（）

143．持有基金管理公司股權未滿3年的股東，不得將所持股權出讓。（）

144．證券組合是指個人或機構投資者所持有的各種有價證券的總稱，通常包括各種類型的債券、基金及存款單等。（）

145．半強勢有效市場假設認為，試圖通過分析公開信息是不可能取得超額收益的。（）

146．半強勢有效市場假設認為，當前的股票價格已經充分反映了與公司前景有關的全部公開信息。（）

147．無差異曲線向上彎曲的程度大小反映投資者的滿意程度。（）

148．運用動態資產配置是根據資本市場環境及經濟條件對資產配置狀況進行動態調整，從而增加投資組合價值的積極戰略。（）

149．資產配置需要考慮的因素包括稅收考慮。（）

150．買入并持有策略是積極型的長期再平衡方式，適用于有長期計劃水平并滿足于戰略性資產配置的投資者。（）

151．與恒定混合策略相反，投資組合保險策略在股票市場上漲時降低股票投資比例，而在股票市場下跌時提高股票投資比例。（）

152．在給定的風險水平下，通過多樣化的股票選擇，可以在一定程度上減輕股票價格的過度波動，從而在一個較長的時期內獲得最大收益。（）

153．選擇低市盈率、高市凈率股票作為自己的目標投資對象是目前機構投資者普遍運用的投資策略。（）

154．乖離率是描述股價與股價移動平均線距離遠近程度的一個指標。（）

155．跟蹤誤差是難以避免的。（）

156．提前贖回等其他條款不影響債券的投資收益率。（）

157．在利率水平變化時．長期債券價格的變化幅度小于短期債券的變化幅度。（）

158．零息債券的規避風險為零，是債券組合的理想產品。（）

159．加權平均投資組合收益率是對投資組合中所有債券的收益率按所占比重作為權重進行加權平均后得到的收益率，是計算投資組合收益率最通用的方法，但其缺陷也很明顯。（）

160．現金比例變化法是根據對市場走勢的預測而正確改變現金比例的百分比來對基金擇時能力進行衡量的方法。（）

《證券投資基金》

模擬試卷

（一）答案與精講解析

一、單項選擇題

1．C 2．B 3．D 4．C 5．C 6．D 7．B 8．C 9．B 10．C 11．A 12．B 13．B 14．B 15．B 16．C 17．C 18．C 19．B 20．D 21．C 22．D 23．B 24．D 25．B 26．C 27．B 28．B 29．B 30．B 31．C 32．C 33．D 34．D 35．D 36．B 37．C 38．B 39．D 40．B 41．D 42．B 43．C 44．A 45．B 46．C 47．A 48．B 49．C 50．B 51．A 52．B 53．D 54．A 55．A 56．A 57．B 58．A 59．B 60．D

二、多項選擇題

61．ACD 62．CD 63．ABD 64．ACD 65．ABCD 66．BC 67．ACD 68．BCD 69．ABD 70．ABCD 71．ABC 72．ABCD 73．ABC 74．ACD 75．BC 76．ABC 77．ABD 78．BC 79．ABCD 80．ABCD 81．ABD 82．ABCD 83．ABCD 84．ABD 85．BCD 86．ABC 87．ABD 88．BCD 89．BC 90．ABD 91．BCD 92．ACD 93．ABD 94．ABC 95．ABC 96．ABC 97．ABCD 98．AD 99．ABCD 100．ABD

三、判斷題

101．√ 102．√ 103．√ 104．× 105．× 106．√ 107．√ 108．× 109．× 110．× 111．× 112．× 113．√ 114．√ 115．× 116．× 117．× 118．× 119．× 120．× 121．√ 122．√ 123．× 124．√ 125．√ 126．√ 127．√ 128．√ 129．√ 130．√ 131．× 132．× 133．× 134．× 135．√ 136．× 137．× 138．√ 139．× 140．× 141．× 142．√ 143．× 144．× 145．√ 146．√ 147．× 148．√ 149．√ 150．× 151．× 152．√ 153．× 154．√ 155.√ 156.× 157.× 158.√ 159.√ 160.×

第三篇：2011證券《投資基金》第七章試題及答案

第七章 證券投資基金的發起設立

一、單項選擇題

1.我國基金設立實行的是（）。

A.審批制

B.注冊制

C.審批制和注冊制

D.核準制

[答]

A

2.目前發達國家和地區的基金設立一般采用的是（）。

A.審批制

B.注冊制

C.審批制和注冊制

D.核準制

[答]

B

3.設計一個基金品種，首先要確定（）。

A.基金的投資群體

B.投資標的

C.投資目的D.投資策略和投資地區

[答]

A

4.發起設立基金的發起人，每個發起人的實收資本不少于（）億元。

A.1B.2C.3D.4

[答]

C

5.除了基金管理公司，基金的主要發起人要求有（）年以上從事證券投資的經驗和連續盈利的記錄。

A.1

B.2

C.3

D.4

[答]

C

6.封閉式基金的募集期限是（）個月。

A.1

B.2

C.6

D.3

[答]

D

7.封閉式基金募集期限已滿時，其所募集的資金小于該基金批準規模的（）時，該基金不得成立。

A.50％

B.60％

C.30％

D.80％

[答]

D

8.證券投資基金發起后不能成立，基金發起人須承擔募集費用，所募集的資金并加計銀行活期利息須在（）天內退還給基金認購者。

A.1

5B.30

C.60

D.90

[答]

B

9.下列不是基金契約當事人的是（）。

A.基金發起人

B.基金持有人

C.基金管理人

D.基金托管人

[答]

B

10.下列不是基金契約的特征的是（）。

A.基金契約是要式契約

B.基金契約設立的信托是他益信托

C.基金契約是諾成合同

D.基金契約是實現合同

[答]

D

11.（）是基金管理人和基金托管人之間為了明確雙方和權利義務關系而訂立的合同。

A.基金契約

B.招募說明書

C.托管協議

D.發起人協議

[答]

C

12.（）是發起人就發起設立的有關事項達成的一致協議書。

A.基金契約

B.招募說明書

C.托管協議

D.發起人協議

[答]

D

13.（）是基金持有人和基金管理人、基金托管人之間的契約。

A.基金契約

B.招募說明書

C.托管協議

D.發起人協議

[答]

A

14.（）不是托管協議的特征。

A.托管協議是要式合同

B.托管協議是派生合同

C.托管協議是一種實踐合同

D.托管協議是諾成合同

[答]

D

15.托管協議在（）起生效。

A.雙方當事人簽字蓋章之日

B.基金成立之日

C.基金募集期滿之日

D.中國證監會批準托管協議之日

[答]

B

16.（）是基金設立過程中申報、注冊須提交的最主要的文件，也是基金最重要、最基本的信息披露文件。

A.基金契約

B.招募說明書

C.托管協議

D.發起人協議

[答]

A

17.基金發起人認購的基金單位，自基金成立之日起至少（）年內不得贖回或轉讓。

A.1B.2C.3D.15

[答]

A

18.基金投資于股票、債券的比例不低于基金資產總值的（）。

A.50％

B.60％

C.80％

D.90％

[答]

C

19.披露基金信息技術報告應該在基金會計結束后的（）日內公布。

A.30

B.90

C.60

D.15

[答]

B

20.披露基金信息中期報告應該在基金會計前6個月結束后的（）日公布。

A.30

B.90

C.60

D.15

[答]

C

21.基金投資組合報告應該在下一季度開始后的（）個工作日內公告。

A.30

B.90

C.60

D.15

[答]

D

22.基金管理公司應該在每周的（）公告上周結束時的資產凈值。

A.星期一

B.星期二

C.星期五

D.星期三 考試大－中國教育考試門戶網站(www.tmdps.cn)

[答]

A

23.基金管理人公告基金經理的變更是（）。

A.定期公告

B.中期報告

C.臨時公告

D.季度報告

[答]

C

24.（）是指證券監管當局按照有關的法律規定，對基金的設立進行實質性的檢查，并決定是否同意設立該基金的制度。

A.注冊制

B.審批制

C.核準制

D.登記制

[答]

B

25.（）是指基金發起人只需向證券監管當局報送法律規定的材料，進行登記注冊，即可發起設立開放式基金的制度。

A.注冊制

B.審批制

C.核準制

D.登記制

[答]

B

26.開放式基金在批準之日起3個月內凈銷售額少于（）億元時，該基金不得成立。

A.2B.1C.3D.4

[答] A 來源:考試大-證券從業資格考試

二、多項選擇題

1.基金的發起設立的基本管理模式有（）。

A.注冊制

B.審批制

C.核準制

D.登記制

[答] A B

2.審批制要對基金進行實質性的檢查，這里的實質性的檢查指的是（）。

A.對內容的真實與否進行檢查

B.對程序的合法性進行檢查

C.對形式的合法性進行檢查

D.不對內容的真實性與否進行檢查

[答] A B C

3.我國目前規定對下列（）內容作實質性的檢查。

A.文件內容是否符合法律規定

B.其它相關內容

C.申報文件是否有虛假陳述

D.申報文件是否全面

[答] A C D

4.下列國家和地區的基金設立采用注冊的是（）。

A.英國

B.美國

C.中國香港

D.中國臺灣

E.中國大陸

[答] A B C D

5.我國證券投資基金主要投資于（）。

A.國內A股

B.國內B股

C.債券

D.海外證券考試大－中國教育考試門戶網站(www.tmdps.cn)

E.短期商業票據

[答] A C

6.我國基金品種設計的制約因素有（）。

A.我國金融工具及其衍生產品的種類較少，規模有限

B.我國居民總體收入水平較低

C.我國基金管理水平不高

D.我國基金投資者的素質不高

E.我國法律體系有待完善，金融監管水平有待提高

[答] A B C E

7.基金設立的步驟有（）。

A.申請前的準備工作轉載自:考試大-[Examda.Com]

B.提交申請設立基金的主要文件

C.申請的審核和批準

D.公告

[答] A B C

8.申請設立基金的主要發起人有（）。

A.商業銀行

B.證券公司

C.信托投資公司

D.基金管理公司

[答] B C D

9.基金契約的當事人有（）。

A.基金發起人

B.基金管理人 C.基金持有人

D.基金托管人

[答] A B C

10.基金契約涉及（）。

A.基金發起人

B.基金持有人

C.基金管理人

D.基金托管人

[答] B C D

11.基金契約的特征有（）。

A.基金契約是要式契約請訪問考試大網站/

B.基金契約設立的信托是他益信托

C.基金契約是諾成合同

D.基金契約是實現合同

[答] A B C

12.托管協議的特征有（）。

A.托管協議是要式合同

B.托管協議是派生合同

C.托管協議是一種實踐合同

D.托管協議是諾成合同

[答] A B C

13.美國證監會要求投資公司的招募說明書分為（A.招募說明書主體部分

B.附加信息說明

C.基本信息

D.細節

[答] A B

14.招募說明書的主要職能是（）。

A.推銷基金證券

B.保護投資者的利益

C.信息披露

D.指導投資

[答] A B

15.基金信息披露的定期報告包括（）。

A.報告

B.中期報告

C.基金投資組合報告

D.基金凈值報告

[答] A B C D

16.下列是審批制缺陷的是（）.A.降低效率，孳生腐敗

B.既檢查文件的內容又檢查文件的形式，難度很大 C.強調政府一面，容易造成對市場的漠視

D.甄別了虛假的信息。）

[答] A B 來源:考試大-證券從業資格考試

三、判斷題

1.我國基金的設立實行的是注冊制。

[答]

非 來源：考試大的美女編輯們

2.注冊制是指證券監管當局按照有關的法律規定，對基金的設立進行實質性的檢查，并決定是否同意設立該基金的制度。

[答]

非

3.在注冊制下，證券監管當局會檢查材料的真實、完整性和準確性。

[答]

非

4.美國對公募基金實行注冊制，對私募基金實行注冊豁免。

[答]

是

5.審批制和注冊制的選擇就是要解決好政府與市場的關系。

[答]

是

6.設計一個基金品種，首先要確定投資策略。

[答]

非

7.每個基金發起人的實收資本不少于3億元。

[答]

是

8.基金管理公司申請設立基金，可以不需要3年以上從事證券投資的經驗和連續盈利的記錄。

[答]

是

9.封閉式基金的募集期限是6個月。

[答]

非

10.封閉式基金募集期限已滿時，其所募集的資金小于該基金批準規模的50％時，該基金不得成立。

[答]

非

11.開放式基金在批準之是起3個月內凈銷售額少于2億元、[答]

是

12.證券投資基金發起后不能成立，基金發起人須承擔募集費用，所募集的資金并加計銀行活期存款利息額須在15天內退還給基金認購者。

[答]

非

13.基金契約只是基金持有人和基金管理人之間的契約。

[答]

非

14.基金契約的當事人是基金持有人、基金管理人和基金托管人。

[答]

非

15.基金受益人本身不是基金契約的當事人。

[答]

是

16.基金發起人訂立的基金契約顯了受益人的利益，因此其創設的信托帶有他益性質。

[答]

是

17.我國法律將基金契約定義為諾成契約而不是實現契約。

[答]

是

18.基金契約是托管協議的一部分。

[答]

非

19.托管協議可以改變基金契約對基金管理人和托管人權利和義務的規定。

[答]

非

20.托管協議調整信托人內部關系的協議，基金契約是調整外部關系的協議。

[答]

是

21.沒有基金契約就沒有托管協議，基金契約終止，托管協議就終止。

[答]

是

22.基金托管人對基金設立和運作不承擔民事責任。

[答]

是

23.托管協議只有在托管資金交付給托管人后才發生法律效力。

[答]

是

24.基金托管人和基金管理人在行政上、財政上應相互獨立，其高級管理人員則可以相互兼職。

[答]

非

25.除了根據基金管理人的指令或基金契約的規定外，基金托管人在特殊情況下，可以動用基金資產。

[答]

非

26.托管協議在雙方當事人簽字蓋章之日起便生效。

[答]

非

第四篇：證券投資基金實驗報告

1.在選基池中查看“基金公司股票池”，查看并分析不同基金公司的股票池。

股票池通常是某些股票投資者或者推薦機構，機構投資者，以股票K線技術，或者公司基本面、結合行業產業背景、經濟基本面和產業政策、宏觀政策，財務報表等某方面或者綜合指標所甄選的，用來隨著市場變化情況所選出的備選投資股票名單

華夏基金股票池共有135只股票，其中占基金資產凈值比例最大的前5只股票分別是：

1、貴州茅臺（600519）19.45%

2、伊利股份（600887）15.79%

3、中國神華（601088）14.91%

4、中國石油（601857）11.88%

5、中國平安（601318）11.32%

匯豐晉信股票池共有59只股票，其中占基金資產凈值比例最大的前5只股票分別是：

1、新安股份（600596）9.97%

2、江山股份（600389）9.85%

3、老板電器（002508）9.14%

4、浙江龍盛（600352）7.86%

5、云南白藥（000538）6.04% 將一筆錢分散投資到幾支股票，有利于降低投資風險。通常股票池內幾支股票的選擇是有講究的，比如要不同行業搭配、高收益（同時意味高風險）與低風險（同時意味低收益）搭配、長短期搭配等等。

2.在選基池中查看“基金重倉股”，寫出2014年一季度基金重倉的前10名股票。

1、伊利股份（600887）持有基金數2282、萬科A（000002）持有基金數1653、中國平安（601318）持有基金數1444、格力電器（000651）持有基金數1415、浦發銀行（600000）持有基金數1116、民生銀行（600016）持有基金數1107、招商銀行（600036）持有基金數1048、興業銀行（601166）持有基金數1039、貴州茅臺（600519）持有基金數10210、東華軟件（002065）持有基金數95

第五篇：證券投資基金 總結

基金

第一章證券投資基金概述

第一節證券投資基金的概概念與特點

一、概念

證券投資基金是指通過發售基金份額，將眾多投資者的資金集中起來，形成獨立財產，由基金托管人托管，基金管理人管理，以投資組合的方式進行證券投資的一種利益共享、風險共擔的集合投資方式。

基金投資者、管理人、托管人是基金動作中的主要當事人。組織形式分：契約和公司；動作方式分封閉和開放式。基金合同與招募說明書是基金設立的兩個重要的法律文件。證券投資基金是間接投資工具。

各國稱謂：美國：共同基金。英國和港單位信托基金。歐洲一些集合投資基金或集合投資計劃。日本和臺證券投資信托基金。

證券投資基金的特點：集合理財、專業管理；組合投資、分散風險；利益共享、風險共擔；嚴格監管、信息透明；獨立托管、保障安全。基金管理人不參與基金財產的保管，托管人保管基金財產。

證券投資基金與其他金融工具的比較：

基金與股票、債券的差異：1反映的經濟關系不同（股票所有權，債券 債權債務，基金 信托，是一種受益憑證）。2所籌資金的投向不同。（股票和債券是直接投資工具，投向實業領域，基金間接投向有價證券等金融工具或產品。）3投資收益和風險大小不同。（股票高風高收；債券低風低收；基金風險適中、收益相對穩健。）基金與銀行儲蓄存款的差異：1性質不同（基金是一種受益憑證，銀行儲蓄表現為銀行負債，是一種信用憑證，銀行對存款者負有法定的保本什息的責任。）2收益與風險特性不同。（基金收益具有一定的波動性，風險較大，銀行存款利率相對固定）3信息披露程度不同。基金定期披露，銀行不需要。）

第二節 證券總投資基金的動作與參與主體

基金的運作包括基金的市場營銷、募集、投資管理、資產托管、份額登記、基金估值與會計核算、基金信息披露及其它基金動作活動在內的相關環節。管人角度：營銷、投資管理、后臺管理三部。

基金市場的參與主體：基金當事人、基金市場服務機構、監管與自律機構三大類。基金當事人包括：基金份額持有人、基金管理人與基金托管人。

基金份額持有人即基金投資者，是基金的出資人、基金資產的所有者、和基金投資回報的受益人。

我國基金份額持有人享有以下權利：分享基金財產收益，參與分配清算后的剩余基金財產，依法轉讓或者申請贖回其持有的基金份額，按照規定要求召開 基金份額持有人大會以，對基金份額 持有人大會審議事項行使表決權，查閱或者復制公開披露的基金信息資料，對管理人、托管人、銷售機構損害其合法權益的行為依法訴訟，基金合同約定的其他權利。基金管理人：基金運作中具有核心作用。在我國，管理人只能由依法設立的基金管理公司擔任。

托管人：保證基金資產的安全，基金資產由獨立于管理人的托管人保管。托管人職責：資產保管、資金清算、會計復核、及對基金投資運作的監督。在我國，托管人只能由依法設立并取得基金托管資格的商業銀行擔任。基金市場服務機構：

管理人和托管人既是當事人，又是基金的主要服務機構。除管理人和托管人外，還有基金銷售機構、注冊登記機構、律師事務所、會計師事務所、基金投資咨詢公司、基金評級機構等。通常只有機構客戶可資金規模較大的投資者才可以直接通過基金管理公司直接買賣基金份額。

銷售機構：在我國，只有證監會認定的機構才能從事基金的代理銷售，目前商業銀行、證券公司、投資咨詢機構、專業基金銷售機構、及證監會規定的其它機構均可向監會申請代銷業務資格。

注冊登記：負責基金登記、存管、清算、交收的業務機構。具體業務包括：投資者基金賬戶管理、份額注冊登記、清算及交易確認、紅利發放、基金份額持有人名冊的建立與保管。我國承擔注冊登記工作的主要是基金管理公司自身的中證登記結算公司（中國結算公司）。基金監管機構：

自律機構：交易所和由管、托、或銷機構等行業組織的同業協會。第三節基金法律形式

法律形式不同，契約型和公司型。我國均為契約，公司以美國的投資公司為代表。契約基金依據基金合同論文的一類基金。合同是規定基金當事人之間權利義務的基本法律文件。我國，契約基金依據管理 人和托管人之間所簽署的基金合同設立。投資者取得份額后即成為當事人，享受權利義務。無獨立法人地位。

公司型基金：獨立法人地位的股份投資公司。依據基金公司章程設立，投資者是公司股東，享有股東權，按所持有的股份承擔有限責任，分享收益。設董事會，代表投資者的利益行使職權。不同于一般的股份公司，它委托基金管理公司 作為專業的財務顧問來經營與管理基金資產。

契約與公司基金的區別：

法律主體資格不同：契約無法人資格；公司具有法人資格。投資者地位不同：

基金營運依據不同：契約依據基金合同。公司依據基金公司章程。契約與公司型基金沒有基金規模的區別。第四節 證券投資基金的運作方式 運作方式不同分為封閉基金和開放

封閉基金：合同期內，份額固定不變，可以在交易所內交易，但份額持有人不得申請贖回的一種基金。

開放式：基金份額不固定，可以在合同約定的時間和場所進行申購贖回的一種基金。開與封的不同：

1期限不同：封閉式存續期應在5年以上，我國大多為15年。開放式無期限。

2份額限制不同。封閉式是固定的，封期內未經法定程序認可不能增減；開放式不固定，份額會增加或減少。

3交易場所不同。封閉式份在交易所上市，投資者只能委托證公司在交易 所按市價買賣，交易在投資者之間完成。開放式基金份額不固定，交易在投資者與管理人之間完成。、4價格形成方式不同，封閉式交易 價格受二級市場供求關系的影響。需求旺盛，溢價交易。需求低迷折價交易。開放式以基金凈值為基礎，不受市場影響。

5激勵約束機制與投資策略不同。與封閉式相比，開放式基金向基金管理人提供的更好的激勵約束機制。開放式重視基金資產的流動性，一定程度上會給基金的長期經宮業績帶來不得影響。封閉式，管理人完全根據預先設定的投資計劃進行長期投資和全額投資，并可投資于流動性相對較弱的證券上，一定程度上有利于基金長期業績 的提高。第五節起源與發展

作為社會化的理財工具，起源于英國的投資信托公司。1868年英國海外及殖民地政府信托基金，其在許多方面為現代基金的產生奠定了基礎，史學家視為證券投資基金的雛形。

20世紀1924年馬薩諸塞投資信托基金世界第一只公司型開放式基金。1940年。，美國《 投資公司法》《投資顧問法》以法律形式明確基金的規范運作。全球基金業發展的特點與趨勢：1美國占據主導地位，其它國家和地區發展迅猛。2開放式基金成為證券投資基金的主流產品3基金市場競爭加劇，行業集中趨勢突出4基金資產的資金來源發生了重大的變化 第六節我國基金業的發展概況 個階段：20世紀80年代到1997年11月14《證券投資基金管理暫行辦法》早期探索階段、暫行辦法》實施后到04年6，1《證券投資股金法》實施前的試點發展階段、《證券投資基金法》實施以來的快速發展 階段。早期探索階段：1992年11月經中國人民銀行總行批準正式設立的淄博鄉鎮企業投資基金是第一家較為規范的投資基金，于93年8 月在上證所最早掛牌上市。97 年以前設立的基金稱之為老基金。

試點發展階段：97年11。14《證券投資基金法》首次頒布規范證券投資基金運作的行政法規，為我國基金業的規范發展奠定了規制基礎。由此，中國基金業的發展進入規范化的試點發展階段。98年3。27封閉式——基金開元和基金金泰。2001年9 月第一只開放式——華安創新—基金業實現從封閉到開放的跨越。由此，開放取代封閉成為發展方向。

2002年8 封閉式基金54只。2002年8第一債券基金會南方寶元債，2003年3 第一只系列基金會招商安泰系列基金，2003年5月具有保本特色 的南方避險增值基金，2003年12月貨幣基金華安現金富利基金。

快速發展階段：04年61開始實施的《證券投資基金法》為我國基金發展奠定 了重要的基礎，標志著我國基金的發展進入了新的發展階段。我國基金業發展的特點：

法體日益完善；品種日益豐富：基公業務走向多元化；對外開放不斷提高：市場營銷和服務創新日益活躍。；投資者隊伍迅速壯大，個人投資者取代機構投資者成為基金的主要持有者。、基金業在金融體系中的地位與作用：

1為中小投資 者拓寬 了投資 渠道。2優化金融結構，促進經濟增長。3有利于證券市場的穩定和健康發展4完善金融體系的社會保障體系。

第二章 證券投資基金的類型

910137175 第一節 證券投資基金的分類概述

一證券投資基金的分類

根據2004年71施行的《證券投資基金運作 管理辦法》，首次將我國的基金，分為股票、債券、混合、貨幣等基本類型。

根據運作方式，封閉、開放。法律形式，契約、公司。投資對象，股票、債券、貨幣、混合基金等。股票基金以股票為主要投資對象。歷史最悠久，廣泛采用。基金資產60%投資于股票。債券基金80%，貨幣100%。投資比例不符合股票、債券基金規定的為混合基金。投資目標，成長型、收入型和平衡型。成長追求資本增值為基本目標，少慮當期收入，以具有良好增長潛力的股票為對象。收入追求穩定的經常性收入為基本目標的基金，以大盤藍籌、公司債、政府債等穩定收益證券為對象。平衡既流行資本增值又注重當期收入。成長型險大收高》平衡》收入險小收低

投資理念，主動弄與被動型（指數型）基金。主動力圖超越基準組合表現的基金 ；被動試圖復制指數的表現。

募集方式，公募與私募 公特征：面向社會公眾公司發售和推廣，募集對象不固定 ；投資金額要求低，適宜中小投資者參與；必須遵守基金法律和法規的約束，接受監管部門的。私募不能公開發售和宣傳推廣，金額要求高，資格和人數嚴格限制。美國不超過100人，資金來源和用途，在岸和離岸 在岸在本國募集并投資于本國證券市場的證券投資基金。離岸 一國的證券的投資基金組織在他國發售證券投資基金份額，并將募集的資金投資于本國或第三國證券市場的基金。

特殊類型基金

系列基金（傘型基金）9只；基金中的基金；保本基金（多只）；ETF和LOF ETF交易型開放式指數基金特點：結合封閉和開放的運作特點。可在交易 所二級市場買賣，又可你像開放式申購贖回。是一種在交易所上市交易的基金份額可變的一種開放式基金。申購是用一攬子股票換取ETF份額，贖回時則是換國一攬子股票而不是現金。存在著一二級市場的套利。90 年多倫多證券交易所TSE推出了第一只。2004年底，上證50ETF。

上市開放式基金 LOF 是一種既可在場外申贖又可在交易所交易和基金份額申贖的開放基金。本土化的創新，只在深圳。ETF與LOF的區別：1申贖標的不同。E與者交換份額與股票，L申贖是份額與現金對價。2申贖場所不同。E通過所，L既可在代銷點也可在所。3申贖限制不同。E只有大投資者才能參與E的一級申贖，而L沒有特別要求。4投資策略不同。E完全被動式管理方法，以擬合某一指數為目標；L則是普通開放式基金增加了交易所交易的交易方式，可是指數型，也可是主動管理型。5在二級市場的凈值報價 E每15秒，L頻率低，一天只一次或幾次。第二節 股票基金

追求長期的資本增值為目標，適合長期投資。與房地產一樣，股票基金是應對通貨膨脹的最有效的手段。

股基類型：一只股票型基金也可被歸為不同的類型。投資市場，國內國外與全球。規模，小盤，中盤，與大盤。小于5億元，小盤股。超過20億的，大盤股。市值較小，累計市值占市場總市值一下20%以下的公司為小盤股。市值排名靠前，累計市值占市場 誤導市值50%以上的公司為大盤股。

按股票性質，價值開與成長型。價值型票通常指收益穩定、價值被低估、安全性高股票，市盈，市凈較低。成長型，收快、未來潛力大，兩市高。注意與基金的區別26。按基金投資風格，九種類型。按行業分類，行業股票基金。

股票基金投資風險，系統與非系統風險、管理運作風險。系統即市場風險，政策、經周、利率、購買力、匯率不可分散風險。非系統，個別特有的，企業信用，經營財務等。管理運作風險，由于基金經理對基金的主動操作行為而導致的風險。股票基金的分析

1反映基金的經葷業績指標 凈值增長率是最主要的分析指標，全面反映基金的經營成果。凈值增長率的波動程度可以用標準差來計量，按月計算。

2反映基金風險大小的指標 標準差、貝塔值、持股集中度、持股數量。

用貝塔值的大小衡量一只基金 面臨的市場風險的大小，還反映基金凈值對市場指數變動的敏感程度。

貝為1 與指數變化幅度相當，大于1活躍或激進，小于1 穩定或防御。持股集中度 持股數量越多，投資風險越分散，風險越低。反映基金組合特點的指標

平均市值、平均市盈率、平均市凈率 反映基金運作成本的指標 費用率

反映基金 操作策略的指標周轉率。周轉率的倒數為基金持股的平均 時間。年 債券基金

債券基金與債券的不同：1債券基金的收益 不如債券 的利息固定。2債券基金沒有確定的到期日3債券基金的收益率比買入并持有到期的單個債券的收益率更難以預測4投資風險不同（單個債券隨著到期日的臨近，所承擔的利率風險會下降。債券基金的投資風險

利率（與市場利率成反方向變動）、信用（指發行人沒有能力按時支付利息、到期歸還本金的風險。債券信用等級下降導致價格下跌）、提前賒回（市場利率下降時，持有附有提前贖回權債券的基金不僅不能獲得高息收益，而且還會面監再投資的風險）、通貨膨脹風險。債券基金的分析：

主要集中于對債券基金久期與債券信用等級的分析。久期的作用：指明一只債券貼現現金流的加權平均到期時間。用以反映利率的微小變動對債券價格的影響，是一個較好的債券利率風險穩衡量指標。久期越長，凈值波動幅度越大，所承擔的利率風險越高。衡量利率變動對債券基金凈值的影響，用久期乘以利率變化即可。信用等級高的債券收益率低。第四節 貨幣市場 基金

具有風險低、流動性好的特點。是厭惡風險、對資產流動性和安全性要求較高的投資者進行短期投資的理想工具。不適合長期投資。貨幣市場工具指到期日不足一年的短期金融工具。貨幣市場基金不得投資于以下金融工具1股票；可轉換債券；剩余期限超過397天的債券；信用等級在AAA級以下的企業債券；國內信用 評級機構評家的A—1級或相當于A-1級的短期信用級別及該標準以下的短期融資券；流通受限的證券。

貨幣市場基金分析： 貨幣市場基金份額凈值固定在一元人民幣，基金收益率通常用日每萬份基金凈收益率和最近7日年化收益率表示。最近7日年化收益率是以最近7個自然日日平均收益率折算的年收益率。這兩個指標都是短期指標。公式：

風險分析：

指標有：投資組合平均剩余期限、融資比例、浮動利率債券投資情況。第五節混合投資基金（了解）

風險低于股票基金，預期收益高于債券基金。較適合較為保守的投資者。依據資產配置的不同將混合基金分為偏股型、偏債型、股債平衡型、靈活配置型。混合基金的投資風險主要取決于股票與債券配置的比例大小。

第六節 保本基金最大的特點是在其招募說明書中明確規定了相關的擔保條款，即在滿足一定的持有期限后，為投資者提供本金或收益的保障。為能夠保證本金安全可實現最低回報，保本基金的投資目標是在鎖定風險的同時力爭有機會獲得潛在的高回報。保本基金本質上是一種混合基金。比較適合那些不能忍受投資虧損、比較穩健和保守的投資者。保本基金形式多樣： 本金保證、收益保證、紅利保證。一般本金保證比例為100%但也有低于100%或高于100%。

保本基金的投資風險：1保本基金有一個保本期，投資者只有持有到期后才能獲得本金保證或收益保證。保本期通常是3到5年。也有7到10年。保本基金的分析：主要包括保本期、保本比例、贖回費、安全墊、擔保人等。較長的保本期使基金經理有較大的操作靈活性，即在相同的保本比例下經理人可適當提高風險性資產的投資比例。其他條件相同下，保本比例較低的基金投資于風險性資產的比例較高。第七節 交易型開放式指數基金 重點 ETF特點：（定義在28）1被動操作的指數基金 是以某一選定的指數所包含的成分證券為投資對象，依據構成指數的股票種類和比例，采取完全復制或抽樣復制進行被動投資。獨特的實物申購贖回機制 指投資者向基金管理公司申購ETF，需要使這只ETF基金指定的一攬子股票來換取；贖回時得到的不是現金，而是相應的一攬子股票；要變現，需要再賣出這些股票。最小申購、贖回份額 的規定，只有大投資者才能參與ETF的一級市場實物申贖。3實行一級市場與二級市場并存的交易制度 一級市場 上大者在交易時間內可隨時票換份、份換票交易，中小投資者被排斥在一級市場之外。在二級市場上ETF與普通股票一樣在市場掛牌交易。ETF二級市場交易價格與基金份額凈值總是比較接近。不可能相等。由一二級市場的差價所引致的套利屬于一種派生需求。ETF的套利交易 二級市場交易價格低于其份額凈值，即發生折價交易，ETF擔風險：受供求關系影響，二級市場價格常常會高于可低于基金份額凈值，抽樣復制、現金留存、基金分紅及基金費用等都會導致跟蹤誤差。

用于分析ETF運作效率指標主要有折（溢）價率、周轉率、費用率、跟蹤偏離度、跟蹤誤差等。

第八節 QDII基金

不得有下列行為：購買不動產、房地產抵押按揭、貴重金屬或代表貴重金屬的憑證、實物商品。除應付贖回、交易清算等臨時用途以外，借入現金。不得超過基金、集合計劃資產凈值的10%。利用融資購買證券，但資金融衍生品除外。參與未持有基礎資產的賣空交易。從事證券承銷業務，其他行為。

第三章 基金的募集、交易與登記

募集是起點，交易提供流動性，注登確保募集與交易的安全性。運作方式不同，差異較大。第一節 封閉式基金的募集與交易

程序：申請、核準、發售、備案、公告；申請募集應提交文件：募集申請報告、合同草案、托管協議草案、招募說明書草案。募集申請的核準：6個月內。封基份額的發售：6 個月內進行發售，募集期限為3 個月，管人應在份額發售有3 日前公布招募說明書、基合、及其他文件。1元加0。01元發售費用的方式加以確定。封基募集期間募集的資金存入專門賬戶，不得動用。封基合同生效條件：份額總額達到核準規模的80%以上，并且基金份額持有人人數達到200人以上。募集期限屆滿后10日內驗資。募集失敗，管人承擔責任：1以固有資產承擔因募集行為而產生的債務和費用；2屆滿后30日內返還投資者的款項，加計銀行同期利息。封基上市交易條件：1份額總額達到核準規模的80%以上；2 合同期限為5年以上；3募集金額不低于2億元；4份額持有人不少于1000人；5其他條件 交易規則：9：30-11：30 13：00-15：00 價優時優 最小申報價變動單位0。001元 數量為100份，單筆最大100萬份，10%板（上市首日除外）同A股一樣T+1交割、交收。采用電腦集合競價和連續竟價兩 種方式。交易費用：傭金不高于成效金額的0。3%，不足5 元按5 元收。上證按成交面值的0。05%收登記過戶費。深滬不收印花稅。基金指數：派許指數計算公式，以基金總份額為權數。上證基指以2000。5。8為基日，基金市價總值為基值，1000點，2000。6。9起正式發布。深基指以2000。6。30為基日，1000點，2000。7。3起發。折溢價率：二級市價高于基金份額凈值時，為溢價交易；二級低于份凈時為折價交易。折價率較高時未必是購買的好時機。

第二節 開基的募集與認購

程序：申請、核準、發售、備案、公告；募集申請的核準：6個月內；開基份額的發售：6 個月內進行發售，募集期限不得超過3 個月；管人應在份額發售有3 日前公布招募說明書、基合、及其他文件；開基合同生效條件：份額總額不少于2億份，金額不少于2億元；持有人數不少于200人。募集失敗，管人承擔責任：1以固有資產承擔因募集行為而產生的債務和費用；2屆滿后30日內返還投資者的已款項，加計銀行同期利息。認購步驟：開戶、認購、確認。開基認購上前后端收費。費率：開基認購費率不超過認購金額的5%。我國的股基認購費率多在1%-1。5%債基通常在1%以下，貨基為0。開基最低認購金額為1000元。開基申購贖回原則：未知價交易原則和金額申購、份額贖回原則（股債基）。貨基：確定價原則和金額申購、份額贖回原則。申贖的費率：開基申購費率不超申購金額的5%。贖回費率不超過贖回金額的5%，贖回費在扣除手續費后，余額不得低于贖回費總額的25%，并應當記入基金財產。貨基從基金財產中計提比例不高于0。25%的銷售服務費。申贖款項的支付：管人應當自受理基金投資者有效贖回申請之日起7個工作日內支付贖回款項。QD在T+10日（含該日）內支付。開基申購贖回的登記：登記機構在T+1日為投資者辦理增加權益的登記手續；投資者于T+2日起有權贖回該部分基金的份額。開基巨額贖回的認定與處理方式：單個開放日凈贖回申請超過基金總份額的10%時。處理方式：接受全額或部分延期贖回。部分延期贖回的，管人可以在當日接受贖回比例不低于上一日基金總份額10%的前提下，對其余贖回申請延期辦理。當發生巨額及部分延期贖回時，管人應立即向會報。并在3個工作日內在至少一種指定的信披媒體上公告，處理辦法。基金連續2 個開放日發生巨額贖回時，管人認為有必要，可暫停贖回申請。已接受贖回申請可以延期支付，但不得超過20個工作日。轉入下一開放日的贖回申請不享有贖回優先權。

第四節 開放式基金份額的轉換、非交易過戶、轉托管與凍結

開放式基金份額的轉換：同一管理人的的基金。開放式基金的非交易過戶：包括繼承、司法強制執行等。接受主體要是個人投資者或機構投資者。持有人可以辦理其基金份額在不同銷售機構的轉托管手續。

第五節 交易型開放式指數基金（ETF）的募集與交易

ETF的認購場內和場外。場內指者通過管人指定的基金發售代理機構，使用所的網絡進行認購。場外指者通過管人或其指定的發售代理機構進行的認購。ETF建倉期不超過3 個月。ETF交易規則：1上市首是的開盤參考價為前一工作日的基份凈；2漲跌幅10%，首日實行。3買入申報為100份，不足的可以賣出4申報價最小變動單位0。001元。ETF份額的申購和贖回：基金自合同生效日后不超過3個月的時間起開始腧贖回。交易時間：930—1130 1300。1500。申贖最少單位50萬或100萬份。申購贖回的原則：申購對價和贖回對價包括組合證券、現金替代、現金差額及其他對價。場外申贖時，申購對價贖回對價為現金。第六節 LOF的募集與交易 場外和場內募集。場外募集：基金份額注冊登記在中國結算公司的開放式基金注冊登記系統內；場內登記在中國結算公司的證券登結算系統。封閉期與開放期：合同生效后進入封閉期，封閉期不超3 個月。封期內不受理贖回。LOF在所的交易規則與封閉式基金基本相同，具體內容如下：1買入LOF申報數量應當為100份或，申報價格最小變動單位為0。001元。2深圳所對漲跌限10%，首日執行。3者在T日賣出基金份額后的T+1日即可到賬（可做回轉交易），贖回的資金至少在T+2日到賬。LOF金額申購、份額贖回原則。LOF份額跨系統轉托管只限于在深圳證券賬戶和以其為基礎注冊的深圳開放式基金賬戶之間進行。第七節 開放式基金份額的登記 開基的登記業務可由管人辦理，也可委托會認定的其他機構辦理。代辦登記業務的機構可以接受管人的委托：開辦以下業務：1建立并管理者戶2負份登記3確認交易4代理發放紅利。5建立并保管基金投資者名冊6合同或者登記代理協議規定的其他職責。

第四章 基金管理人

管人是組織者和管理者，起核心的作用。第一節 市場準入

管理公司注冊資本不1億元，主要股東（出資客占注冊醬的比例最高且不低于25%的股東），具備下列條件：從事證經、咨詢、信托資管或者其它資管2注資不3億元3較好業績；4 3 個以上完整會計；5近3 年沒有。6 7 8 管理人的職責：（只能由依法設立的基金管理公司擔任）：1募集、發售、申購、贖回和登記事宜。2備案手續3資產分別管理記賬，證投。4收益分配方案。5會計核算編制報告。6編制中期和報告7計算并公告凈值申贖價格。8辦理與基金財產有關的信披。9召集持有人大會。10保存業務活動記錄11以管人的名義代者行使訴訟權利 12其他規定。基金管理公司的主要業務：1證券投資基金業務2受托資產管理業務投資服務4社保基金管理及企業年金業務5QD業務（申請QD業務資格：1凈資產不2億元，證券投資管理2年以上最近一個季度末資產管理規模不少于200億元人幣或等值的外匯資產。2具有5年以上境外證市投資管經和專業資質的中級以上管員不1 名，具有3 年以上境外證市不少于3 人，治理結構和制度完善。；4近3 年沒有重大處罰，5其他條件）。管理公司業務特點：1一般不進行負債經營，比其他金融機構要低的多。2 收入主要來自管理費3投資管理能力是核心競爭力，知識密集型。4管理公司的業務對時間與準確性的要求很高。

第二節 基金管理公司機構設

一專業委員會（投資決策會、風險控制會）二投資管理部門（投資部、研究部、交易部）三風險管理部門（監察稽核部、風險管理部）四市場營銷部（市場部、機構理財部）基金運營部門、后臺支持部（行政管理部、信息技術部、財務部）第三節 基金投資運作管理

是核心業務。投資部門具體負責基金的投資管理業務。我國基金管理公司的一般投資程序：1公司研究發展部提出研究報告2投資決策委決定基金總體投資計劃3基金部制定投資組合的具體方案4風險委提出風險建議。

投資研究內容：宏觀與策略研究；行業研究；個股研究。投資交易：交易是實現基金經理投資指令的最后環節。基金經理不得直接向交易員下達投資指令或者直接進行交易。投資指令應經風險控制部門審核，確認其合法、合規與完整后方可執行。每個投資管理人員鳘接受合規培訓的時間不得少于20個小時，披露基金經理變更情況自公司做出決定之日起2 日內對外公告。公司不得聘用從其他公司離任未滿3個月的基金經理從事投資、研究、交易等相關業務。基金經理管理基金未滿一年，公司不得變更基金經理。基金從業人員可以購買開放式基金，持有的開放式基金期限不得少于6個月。基金管理公司應當在基金合同生效公告、上市交易公告書、及相關 基金半年報和年報中披露本公司基金從業人員持有基金份額的問題及所占比例。

第四節 基金管理公司治理結構與內部控制

我國基金管理公司均為有限責任公司。基金管理公司建立組織機構健全、職責劃分清晰、制衡監督有效、激勵約束合理的治理結構。份額持有人利益優先原則。獨立董事制度：應建立。獨立董事不少于3人，且不得少于董事會人數的1/3。董事會審議下列事項應當經過2/3以上的獨立董事通過：1公司及基金投資運作中重大關聯交易，2聘請或者更換會計師事務所3半年報和年報4其他事項。督察長制度：由總經理提名，董事會聘任，經全體獨立董事同意。薪酬由董事會決定。內部控制指公司為防范和化解風險，通達建立組織機制、運用管理方法、實施操作程序與控制措施而形成的系統。包括（內部控制機制）和（內部控制制度）兩個方面。內控四個層次：1員工自律2部門各級主管檢查監督3公司總經理及其領導的監察部對各部門和各項業務的監督控制4董事會領導下的審計委員會和督察長檢查。。；公司內部控制制定由內部控制大綱、基本管理制度、部門業務規章、業務操作手冊四部分組成。內部控制的總體目標：1證公司營運嚴格守法等2防范和化解風險，提高經營管理效益3確保基金，公司財務和其他信息真實、完整、準確、及時。基金管理公司內部控制原則：健全性、有效性、獨立性、相互制約、成本效益原則。制定內部控制制度應遵循以下原則；合法、合規性原則；全面性原則；審慎性原則；適時性原則（前瞻性原則，及時修改或完美。）。基金交易業務 控制主要內容：交易實行集中交易制度，將投資者管理職能和交易執行職能相隔離，基金經理不得直接向交易員下達投資指令或者直接進行交易。建立科學的交易績效評價體系。等等等等。

第五章 基金托管人 第一節 基金托管人概述

基金托管業務或者托管人承擔的職責主要包括：資產保管、資金清算、資產核算、投資運作監督等。托管費收入與托管規模成正比。基金托管人資格由商業銀行擔任，經證監會和銀監會核準。1凈資產和資本充足率符合有關規定。2設有專門的基金托管部門3取得基金從業的專職人員達到法定人數4有安全保管基金財產的條件5有安全高效的清算、交割系統、6營業場所等7內核制度和風險制度8其他條件。《證券投資基金托管資格管理辦法》詳細規定：最近3 個會計制度和年末凈資產均不低于20億元；執業人數不少于5 人，并具有基金從業資格；有安全保管基金財產的條件。第三節 基金財產保管 基金財產保管的基本要求：：1保證基金資產的安全（托管人的首要職責：保證基金資產的安全，獨立、完整、安全地保管基金的全部資產。）2貪污處分基金財產（沒有單獨處分基金財產的權利）3嚴守基金商業秘密4對基金財產的損失承擔賠償責任（承擔連帶賠償責任）。基金托管人負責開立并管理基金資產賬戶。基金資產賬戶主要包括銀行存款賬戶、結算備付金賬戶和證券賬戶3 類。基金銀行存款賬戶指以基金名義在銀行開立的用于基金名下資金往來的結算賬戶。結算備付金賬戶：是以托管人名義 在中國結算公司上海分公或深圳分公分別開立的。基金的證券賬戶包括：交易所證券賬戶和全國銀行間市場債券托管賬戶。所的賬戶以托管人和基金聯名的方式在中國結算公司開立，用于登記存管基金持有的在交易所交易的證券。包括滬深2個。銀行間的以基金名義在中央國債登記有限公司開立的乙類債券托管賬戶。基金財產保管的內容：1保管基金印章2基金資產賬戶管理3重要文件保管4核對基金資產

第四節 基金資金清算

根據交易場所的不同分為交易所交易資金清算、全國銀行間市場交易資金清算、和場外資金清算3 個部分。場外資金清算指基金在所和間市場之外所消防 的資金清算包括申購、增發新股、支付基金相關費用及開放式基金的申購與贖回等的資金的清算。第五節 基金會計復核

對于國內基金的會計核算，管人和托管人分別獨立進行賬簿設置、賬套管理、賬務處理及基金凈值計算。托管人按規定對管人的會計核算進行復核，管人負責將復核后的會計信息對外披露。

第六節 基金投資運作監督 托管人對管人監督的主要內容：1對基金投資范圍、投資對象的監督；2對基金投資比例的監督；3對基金投資禁止行為的監督；4對參與銀行間同業拆借市場交易監督；5對基金管理人選擇存款銀行的監督。監督與處理方式：1電話提示2書面警示3書面報告4定期報告（編制持倉統計表每日 ；基金運作監督周報）

第七節 基金托管人內部控制

內部控制目標：保證運作規范；防范化解風險；維護持有人權益；保障托管業務安全有效穩健。內部控制原則：合法性；完整；及時；審慎；有效；獨立性原則。內部控制的基本要素：環境控制；風險評估；控制活動；信息溝通。內部監控

第六章基金的市場營銷

包括目標市場和客戶的確定、營銷環境的分析、營銷組合的設計、營銷過程的管理4 方。銷售可由基公的市場部門承，也可委托基金代銷機構辦理。第一節基金營銷概述

基金市場營銷的含義是基金銷售機構從市場和客戶需要出發所進行的基金產品設計、銷售、售后服務等一系列的活動。

營銷特征：服務性、專業、持續、適用性。營銷的內容：1目標市場與客戶的確定（分析投資人）2營銷環境的分析（各種內外部因素的統一稱）3營銷組合的設計（四大要素：產品、費率、渠道、促銷）4營銷過程的管理 第二節基金產品設計與定價 基金產品線的布置

基金產品線指一家基金管理公司所擁有的不同基金產品及其組合。產品長度，擁有基金產品的總數；產品線的寬度，基金產品的大類；產品線的深度，產品大類中的子類基金。產品線類型有：水平式、垂直式、綜合式。

定價管理：定價考慮的四個因素：1產品類型（股混債貨遞減）2市場環境3客戶特征4渠道特征（直銷和代銷的不同）

第三節基金銷售渠道、促銷手段與客戶服務

國際上開基銷售主要直銷和代銷。代銷通過銀行、證券公司、保險公司、財務顧問公司等機構。6個渠道：銀行（歐洲大陸絕對份額）、保險公司、獨立理財顧問、直銷、網上交易和基金超市、機構銷售（美國是最多元化的道，但仍重依投資顧問渠道包括證券交易商、獲準銀行和保險公司）。

我國基金銷售渠道的現狀：6個方面（開基形成銀代、證代、基公直）商行、證公、咨詢和專業銷售公司、基公直銷中心、網上交易、利用交易所平臺系統。

基金的促銷手段：人員促銷、廣告促銷、營業推廣、公共關系。營業推廣包括網點宣傳、激勵手段、者交流、費率優惠、其他手段。

基金的客戶服務：7種方式。電話服務中心，郵寄服務，傳真短信，一對一專人服務，互聯網的應用，媒體和宣傳手冊的應用，講座推介會。第四節銷售機構的準入條件與職責

銷售機構準入條件：商業銀行，證公、咨詢機構、專業基銷及其他機構可以向監會申請代銷業務資格。商業銀行條件：3年。人數1/2具備2年以上基金業務或者5以上證券金融業務工經。最近2年沒有挪用客戶資產等行為。投資咨詢機構：注冊資本不低于2000萬，且須為實繳資本資本，高管取得基金從業資格，熟悉代銷業務，具備2年或5年同上。持續從事證券投資咨詢業務3 個以上完整會計。最近3 年沒有代理投資人從事證券買賣的行為。專業基金銷售機構申請基金代銷業務資格：主要出資人是設立的持續經營3 個以上完整會計的法人，注冊資本不低于3000萬元。最近3 年沒有因違法受到行政處罰。從業售人員不少于30 人，且不低于員工人數的1/2。

基金銷售機構的職責規范：管理人、代銷機構應當建立健全檔案管理制度保存期不少于15年。

第五節基金銷售行為規范

宣傳材料推介材料的禁止規定：虛假記載、誤陳和重遺。預測基金業績，承諾收益或承擔損失，詆毀，夸大或片面宣傳。登載推薦性文字，首只，凈值歸一等字樣

基金宣傳推價材料報送基金管理公司或基金代銷機構主要辦公場所所在地證監局。應當在分發或公布基金宣傳材料之日起5 個工作日內遞交材料。

銷售費用的規范：認購費申購費在發售或申購時收取，也可在贖回時扣除，介費率不得超過認購和申購金額的5%，贖回費率不得超過基金份額贖回金額 的5%；贖回費在扣除手續費后余額不得低于贖回費總額的25%，并應歸入基金財產。

證券投資基金銷售適用性：07年10月《證券投資基金銷售適用性指導意見》圍繞投資人需要，從審慎調查、產品風險評價、基金投資人風險承受能力調查和評價等方面對銷售機構等行為進行規范。審調管人和代銷機構相互審調。基金應通過自身或第三方對風險評價，低風險等級、中、高。投資人風險：應建立基金投資人調查制度，投資人分為保守，穩健，積極。第六節證券投資基金銷售業務信息管理 2007年3 月褥《證投資基金銷售業務信息管理平臺管理規定》。首次對銷售業務的信息管理進行了規范。基金銷售業務信息管理平臺主要包括前臺業務系統、后臺業務系統、及應用系統的支持系統。系統數據應當逐月備份并異地妥善存放，系統運行數據中涉及基金投資信息和交易記錄的備份應當在不可修改的介質上保存15年。

第七節基金銷售機構的內部控制 履行健全性，有效性獨立性審慎改原則。

第七章基金的估值、費用與會計核算 第一節基金資產估值

概念通過對基金所擁有的全部資產及所有負債按一定的原則和方法進行估算，進而確定基金資產公允價值的過程。（GNNP公認會計準則）。資產凈值=基金資產-基金負債 份額凈值=基金資產凈值/基金總份額 基金份額凈值是投資者申購基金份額、贖回的基礎，也是評價基金投資業績的基金指標之一。

估值頻率：開基每個交易日估值，并于次日公告份額凈值。封基每周披露一次，但每個交易日也進行估值。投資基金自2007。7。1執行新的《企業會計準則》。資產估值的責任人：是基金管理人，但托管人對基金管理人的估值結果負有復核的責任。為提高估值的合理性和可靠性行業還成立了基金估值工作小組。

估值的基本原則：1活躍市場的品種。估值日有市價，按市價。無市價，最近交易日無重大變化的，公允價值。估日無市價，且發生重大變化的參考類似投資品種的現行市價及變化因素調整最近交易市價，確定公值。2 不存在活躍市場的品種。采用市場普遍認同且被以信市場驗證的具有可靠性的估值技術確定公值。具體投資品種的估值方法：1交易所上市 通常所上市的品種以其估值日在所掛牌的市價（收盤價）估，債券按估值日收盤凈價估值。不活躍的采用估值技術確定公值。大宗交易方式轉讓的資支券采用估值技術定公允價值，估技術難以計量的按成本進行后續計量。2交易所發行未上市的品種：首次發行未上市的票債權證采用估值技術確定公值，難以可靠的按成本計量。送、配、轉增、公開發新等的按所上市的同一股票的市價估值。首次公開發行有明確鎖定期的票，同一票在所上市后，按所上市的同一票的市價估值。非公開發行有明確鎖定期的票估：估值日，初始取得成本高于所上市的同一票的市價的，用所上市的票的市價作為估日該票的價值。估日非公開發行低于的按公式定。3所停止交易等非流通品種的估值 持票享有配股權，從配權除權日起到配股確認日止，收盤價高于配股價，按收盤價高于配股價的差額估值。收盤價等或低于配股價的，估值為0。

計價錯誤的處理：份額凈值錯誤達到或超過基金資產凈值的0。25%時公司應及時向監管機構報告，達到0。5%公司應公告并報監管機構備案。

暫停估值的情形：1所遇法定節假日或其它原因暫停的。2不可抗力或其它，3占基金相當比例的投資品種的估值出現重大轉變的，而基金管理人為保障投資人的利益已決定延遲的估值4管理人認為屬于緊急事故的任何情況，會導致基金管理人不能出售或評估基金資產的。5會或基金合同認定的其它情形的。

QD：管理人是會計核算和資產估值的責任主體，托管人仍負有復核責任。每周計算并披露一次，如投資衍生品應當在每個工作日計算并披露。份額凈值應在估值日后2 個工作日內披露。應以人民幣或美元等外匯單獨或同時計算并披露。第二節基金費用

兩 大類：1基金銷售過程中發生的由投資者承擔的費用，申贖及基轉換費。2基金管理過程中發生的費用，基金管理費、托管費、信披費。對于不收申贖費的基金可按不高于0。25% 的比例從基金資產中提一定的費用。用于基金的銷售和對持有人的服務。從基金資產中列支的費用：管、托、銷售服務費、合同生效后的信披費、生效后的會計師費和律師費、份額持有人大會費用、基金的證券交易費、其它。費用計提標準及計提方式：管理費與規模成反比，與風險成正比。證券衍生工具基金管理費率最高。認股權證基金的管理費率1。5-2。5，股基1-1。5債基0。5-1。5貨基0。25-1。目前，我國股基大部分按1。5計提基金管費，債基一般低于按1%，貨基管理費為0。33。基金規模越大托費越低。基金托費在國際上為0。2%我國封閉式基金按0。25的比例提，開基據基合同通常低于0。25%股基的托費要高于債和貨基的托費。基金銷售的服務費只有貨基和一些債基收取，大約為0。25%。目前我國的基金管、托、及銷售服務費是按前一日基金資產凈值的一定比例逐日計提，按月支付。基金費用如果影響基金份額凈值小數點后第5位的即發生的費用大于基金凈值十萬分之一，應采用預提或待攤的方法計入基金損益。不列入基金費用的項目：管和托因未履行或未完全履行義務導致的費用支出或基金財產的損失。管和托處理與基金運作無關的事項發生的費用。合同生效前的相關費用，包括但不限于驗資費、會計費、律師費和信披費。第三節基金會計核算

基金會計1。1到12。31，人民幣為記賬本位幣，人民幣元為記賬單位。基金會計核算的特點：會計主體是證券投資基金（基金會計則以證券投資基金為會計核算主體。基金會計的責任主體是基公和基托，前者承擔主要會計責任。會計分期細化到日。（我國基金會計核算均已細化到日）。基金持有的金融資產和承擔的金融負債通常歸類以公允價值計量且變動計入當期損益的金融資產和金融負債。基金會計核算對象包括：資產類、負債類、資產負債共同類、所有者權益類、損益類的核算。證券投資主要投資于政策允許的有價證券和衍生金融工具，包括股票、債券、資產支持證券、權證、遠期投資等有價證券和衍生金融工具的買賣及回購交易等。基金會計報告包括資產負債表、利潤表及凈值變動表等報表。第四節基金財務會計報告分析

基金財務會計報表包括資產負債表、利潤表和凈值變動表等。基金會計報表附注包括重要會計政策和會計估計、會計政策和會計估計變更及差錯更正的說明、報表重要項目的說明和關聯方關聯交易等內容。基金財務會計報告分析目的：評價基金過去的經營業績及投資管理能力：通過分析基金現時資產配置及投資組合狀況來了解基金的投資狀況；預測基金未來的發展趨勢，為基金投資者投資決策提供依據。財務會計報表的分析包括：1基金持倉結構分析（在進行持倉分析時，票投資占基金資產凈值的比例如發生少量變動，并不意味著基金經理一定進行了增倉或減倉的操作，因為市場的波動也可能引起計算結果的變動）2基金盈利能力和分紅能力分析3基金收入情況分析4基金費用情況分析5基金份額變動分析（基金持有人中個人投資者較多則基金規模相對會穩定，反之，不穩。如基金中機構投資者較多，表明機構比較認可。6基金投資風格分析（持倉集中度分析；基金持倉股本規模分析；基金持倉成長性分析）

第八章 基金利潤分配與稅收

基金經營活動所產生的利潤是基金利潤分配的基礎，利潤分配是投資者取得投資收益的基本方式。利息收入、投資收益及其他收入是基金的主要利潤來源。基金稅收涉及 基金作為一個營業主體的稅收、基管和托作為基金營業主體的稅收及投資者買賣基金涉及的稅收3 個方面。

第一節基金利潤 基金利潤來源：基金資產估值引起的資產變動作為公允價值變動損益記入當期損益。利息收入；投資收益；其他收入（手續返還ETF替代損益）；公允價值變動損益；基金的費用。與基金利潤有關的幾個財務指標：本期利潤（基金在一定時期內全部損益的總和，包括記入當期損益的公允價值變動損益）；本期已實現收益（本期利息收入、投資收益、其它收入[（不含公允價值變動收益）扣除相關費用后的總和是將本期利潤扣除本期公允價值變動損益后的余額]；期末可供分配利潤；未分配利潤。第二節 基金利潤分配

進行利潤分配會導致基金份額凈值的下降。封基的利潤分配每年不得少于一次，利潤分配比例不得低于基金已實現利潤的90%。應當先彌補上一的虧損，然后再分紅。應采用現金的方式。開基按規定需在合同中約定每年基金利潤分配的最多次數和基金利潤分配的最低比例。開基：現金分紅和分紅再投資轉換為基金份額。貨幣市場基金：每天按照面值進行報價，或在合同中將收益分配方式約定為紅利再投資，并應當每日進行收益分配。當日申購的基金份額自下一個工作日起享有基金的分配權益，當日贖回的基金份額自下一個工作日起不享有基金的分配收益。貨基：周五分時，將同時分配六和日的利潤；一到四，僅對當日的利潤進行分配。周五申購或轉換的份額不享有周五六的利潤，五贖或轉換的享有五六日的利潤。

第三節 基金稅收

營業稅買賣票和債的差價收入，免營業稅。以發行基金方式募集資金不屬于營業稅的征收范圍。印花稅按1%。稅率征買入交易不再征收。所得稅對證券投資基金買賣的差價、股息、紅利、債券的利息收入及其他收入暫不征收企業所得稅。對基金取得的股利、債利息收入、儲蓄利息20%收個人所得稅。管人和托人的稅收：從事基金管理活動取得的收入，依照稅法，征收營業稅。征收企業所得稅。機構投資者買賣基金的稅收：金融機構（銀行與非銀）的買賣差價征收營業稅，非金融機構不征收營業稅。印花稅企業投資者暫免征收印花稅。所得稅：企業投資者差價應征收企業所得稅。從基金分配中獲得的收入暫不征收企業所得稅。個人投資者：印花稅：暫免征收。所得稅：差價收入，暫不征收個人所得稅。個人投資者從基金分配中獲得的股利收入、企業債券的利息收、儲蓄利息收入20%個人所得稅。基金向個人投資者分配股息、紅利、利息時不再繳個稅。

第九章 基金的信息披露

真實準確完整及時是基石。信披制度的四個層次：國家法律、部門規章、規范性文件、自律規則。信披包括：募集信息披、運作信息披、和臨時信披。管和托都是主要義務人。第一節 基金信息披露概述

信息披露指基金市場相關當事人在基金募集、上市交易、投資運作等一系列的環節中，依照法律法規規定向社會公眾進行信息披露。基金信息披露的作用：1投資者的價值判斷2防止利益沖突與利益輸送3提高證券市場的效率4有效防止信息濫用。資本市場的基礎是信息披露。通過強制性信息披露，能迫使信息得以公司，從而消除逆向選擇和道德風險帶來的低效無序狀況，提高證券市場的有效性。基金信披的原則：實質性原則（真實性、準確性、完整性、及時性、公平披露原則）；形式性原則（規范性原則、易解性原則、易得性原則）。基金信披的禁止性行為：1虛假記載、誤導陳或重大遺（虛假：將不存在的事實在披露文件中予以記載；誤導投資者對基金投資行為發生錯誤判斷并產生重大影響的陳述；重大遺漏：還在應披而未披的，屬于違法犯罪的行為。）2對證券投資業績進行預測3違規承諾收益或者承擔損失。4詆毀其他管人、托人或者基銷售機構。基金信息披露的分類：基金募集信息披露（分為首次募集信息披和存續期募集信息披。基金份額發售前，管人需要編制并披露招募說明書、基金合同、托管協議、基金份額發售公告。開基在合同生效后6 個月內披露一次更新的招募說明書）2 基金運作信息的披露（文件包括：上市交易公告書、資產凈值和份額凈值公告、、半年、季報。年半季統稱為基金定期報告）3基金臨時信息披露（基金存續期間，重大事件或市場流傳的誤導性的信息，）XBRL在信披中的意義：規范化、透明化、電子化，提高信息在編報、傳送和使用的效率和質量。我國基金在2008年啟動了該項工作，至今實現了季度報和凈值報等定期報的報送工作。第二節 我國基金信息披露制度體系

我國信披制度體系分為國法、部門規章、規范性文件、自律性規則國個層次。國法《證券投資基金法》部門《信披管辦》規范文件《信披內容與格式準則》〈信披編報規則〉〈XBRL標引規范〉自律性規則〈〈上證〉深證的上市規則〉 第三節 基金主要當事人的信息披露義務

管人的信披義務：涉及基金募集、上市交易、投資運作、凈值披露等各個環節。基金份額發售的3 日前將募集說明書、基金合同摘要登載在指定報和管人的網站上。合同生效的次日，同上刊登。開基在生效后每6個月結束之日起45日內，將更新的招募說明書登在管人網站上。至少每周公告一次封基的資產凈值和份額凈值。開基在開始辦理申和贖前，至少每周公司一次上同。放開申贖后，每個開放日的次日披基的份凈和份累凈。如遇半年末和年末還應披露半和最后一個市場交易日的基金資產凈值、份凈、分累凈。年結束90日內，在指刊上披年報的摘要，管人站上披全文。上半年結束后60日內在指刊上披半年報摘要，管人站的報全文。季度結束后15日內在指刊和管站上報季報全文。發生對持有人權益或基金價格產生重大影響的事件時，應在2日內編制并披露臨時報。管人召開份額持有人大會的至少30天公司大會的召開時間、會議形式審議事項議事日程表決方式等，召開后應將決定事項報監會核準或備案。

托人的信息披露義務：涉及資產保管、代理清算交割、會計核算、凈值復核、投資運作監督等環節。對管人編制的資產凈值、份額凈值、申購贖回價格、定期報、定期更新的招募說明書等公司的信息進行復核、審查。托人召集持人大會的，提前30日公告。份額持有人信息披露義務：當代表基金份額10%以上的持有人就同一事項要求召開會的，而管和托都不召開的，代表份額10%以上的持有人有權自行召集，提前30日公告。第四節 基金募集信息披露

合同、招募說明書和托管協議是募集期間的三大信息披露文件。基金合同特別約定的事項：包括各當事人的權利義務、持有人大會、合同終止等方面的信息。招募說明書包含的重要信息：1基金動作方式2從基金資產中列支的費用的種類3份額的發售、交易、申購、贖回的約定4投資目標、投資范圍、投資策略、業績比較基準、風險收益特征、投資限制5資產凈值的計算方法和公告方式6基金風險提示7招募說明書摘要。第五節 基金運作信息披露

包括凈值公告、季度報告、半報、年報、上市交易公告書。

基金報告一般應披露以下財務指標：本期已實現收益、本期利潤、加權平均基金份額本期利潤、本期加權平均凈值利潤率、本期基金份額凈值增長率、期末可供分配利潤、期末可供分配基金份額利潤、期末資產凈值、期末基金份額凈值、基金份額累計凈值增長率。年報中的投資組合應披露：期末基金資產組合、期末按行業分類的股票投資組合、期末按市值占基金資產凈值比例在小排序的所有股票明細、報告期內股票投資組合的重大變動、期開按券種分類的債券投資組合、期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前5 名的債券明細、投資組合報告附注。基金股票投資組合重大變動的披露內容包括：報告期內累計買入、累計賣出價值超出期初基金資產凈值2%（期內合同生效的基金，采用期末資產凈值的2%）的股票明細；對累計買入累計賣出價值前20名的股票價值低于2%的應披露至少前20名的股票明細；整個報告期內買入股票的成本總額及賣出股票的收入總額。上市交易公司書披露事項：概況、募集情況與上市交易安排、持有人戶數、持有人結構及前10名持有人、主要當事人介紹、基金合同摘要、財務狀況、投資組合報告、重大事件揭示等。

第六節 基金臨時報告披露 披露義務人應當在重大事件發生之日起2日內編制并披露臨時報告書

第七節 QD定期報告中的特殊披露要求：1境外投資顧問和境外資產托管人信息2境外證券信息3外幣交易及外幣折算相關的信息。

第十章 基金監管 第一節 概述

監管是指監管部門用法律的、經濟的及必要的行政手段，對基金市場參與者行為進行監督和管理。監管目標：（是一切基金監管活動的出發點）1保護投資者利益2保證市場的公平、效率和透明3降低系統風險4 推動基金業的規范發展。原則：1依法監管原則2三公原則3監管與自律并重原則4監管的連續性和有效性原則5審慎監管原則（針對公司清償能力的監管）

第二節 基金監管機構和自律組織

證監會是監管主體。協會是自律組織，對基金業行業自律管理；交易所負責組織和監督基金的上市交易，并對上市交易基金的信息披露進行監督。證監會對基金市場的監管：設有基金監管部具體承擔基金監管職責。基金監管部的主要職能：涉及行業的重大政策研究，行業的監管規則，行政許可項目審核，全面負責對管公托行及代銷的監管，行業高管的任職資格審核，指導，組織和協調地方局、所等對基金的日常監管和指導監督基金同業協會的活動，對日常監管中的重大問題進行處置。采用市場準入監管和日常持續監管兩種方式，日常有現場檢查和非現場檢中國證監會各地方監管局對基金的監管：負責對經營所在地在本轄區的基金管理公司進行日常監管，同時負責對轄區內異地基金管理公司 的分支機構及基金代銷機構進行日常監管。證券業協會的自律管理：具有獨立法人地位的，由經營證券業務的金融機構自愿組成的行業性自律組織。2007年協會設立了基金公司會員部，負責管公和托管行特別會員的聯絡與業務交流工作，并協助基金業委員會工作。基金業委員會的職責與作用 ：（會內設的由專業人士組成的議事機構）負責調收映業內意見和建議。研證政策和法案，草擬或審議基金業務有關規則、執業標準、工作指引和自律公約，協助開展業內教育培訓、國際交流與合作。基金公司會員部的職責：都是對基金公司的。協助基金業委員會工作；組織推動公司會員誠信建設，維護公司會員合法利益，基金業務數據統計分析；影子定價和權證估值；受理公司會員的投訴，調解糾紛；組公司開展投資教育工作。交易所作為自律管理的法人，依法對基金上市及相關信息披露等活動進行管理，對基金在所的投資交易實行監控。包括對基金上市交易的管理和對基金投資行為進行監控（投資者買賣基金交易行為的合法、合規性更生監控；證券投資基金在市場的投資行為進行監）第三節 基金服務機構的監管

對基金公司的監管：市場準入和日常持續監管。市場準入監會采用審查的方式：征求相關機構和部門關于股東條件等方面的意見；采取專家評審、調查核實等方式對申請材料的內容進行審查；自受理之日起5 個月內現場檢查基金管理公司設立準備情況。申請境內機構投資者資格審批：凈資產、基金管理年限與管理規模、具有境外投資管理經驗人員數量、公司治理與內部控制等方面符合《QD境外投資管理試行辦法》。管理公司重大事項變更審核：變更經營范圍；變更股東、注冊資本或股東出資比例；變更名稱、住所；修改章程。管公日常監管：主要對象是管公的治理情況和內部控制情況。內部控制監管是日常監管的重點。內容包括（機制合理、健全；內控健全有效猖相互制約和成本效益；環境擔風險評估活動信息溝通和內部監控等基本要素是否達到要求。2007年之后，按照不低于管理費收入10%計提擔風險準備金，金達到基金資產凈值的1%時不再提取。金主要用于違法違規、違反基金合同、技術故障、操作失誤等。日常監管采用現場和非現場檢查。非現審閱材料。基金托管銀行的監管：市場準入和日常持續監。管托管人資格由證監會和銀監會核準。我國目前有14家北京銀行和深發展。日常監管主要包括基金托管職責的發生情況和基金托管部門內部控制情況。基金銷售和注冊登記機構的監管：封閉基金在所的交易系統內競價交易，其登記業務同上市公司的股票一樣，由中證登辦理。開基可由基管或認定的其它機構辦理，目前為基管和中證登。檢查內容包括：內部控制機制是否體現健全、有效、獨立、審慎；控制環境、風評、授權機制、內監、危入等達要求，銷售決策、業務執行流程會計系統、信技、監察等環節是否按《內控指導意見》。第四節 基金運作監管

募集申請審核是基金運作的首要業務環節。分為注冊制和核準制。我國核準制，對基金募集申請進行實質性審查。募集申請核準的主要程序和內容：對募集申請材料進行齊備性、合規性審查，專家評審會對基金募集申請進行評審；作出核準或不的決定；辦理基金備案。基金銷售活動的監管：宣傳推介材料的監管，銷售機構在分發或公布材料之日起5個工作日內向主要辦公場所所在地的局報送相關材料。銷售監管的方式：1督察長監督、檢查基金銷售活動（基金募集行為結束之日起10日內編制專項報告。在監察稽核季度報告中做專項說明，報監會。）2對銷售適用性原則應用情況進行檢查與指導；3宣傳推介材料的報備監管（對在6 個月內連續2兩次警函仍未改正的銷機，在分發或公布宣傳材料前，應事先報送證會，報送之日起10 日后可使用。基金信息披露制度：是基金市場管理制度的基石。監管的主要部門：會及各地局和所。所主要負責監管上市基金的信息披露。基金投資比例的規定：1基名顯示投向的應當有80%以上的非現金資產；2一基持一家票，市值超基資凈的10%；同一基全基持一家發券超券10%。3開基保持不低于基凈5%的現金或到期日一年以內的政府債。4管人應在合同生效之日起6 個月內使基的組合比例符合合同約定。應當在10個交易日內調整。5單只基金持有的全部資支券市值不超該基凈的20%，會定的特除外。基金財產不得用于下列投資或活動：承銷券；向他人貸款或擔保；擔無限責任的投資；買賣其他基金份額，但國務院另規的除外；向其管人托人出資或買賣其管人、托人發行的票或債；買賣與其管人托人有控股關系的股東或管人托人有重大利害關系的券或承銷期內承銷的證券。貨基：存放在具有托管資格的同一商行的存款，不超資凈30%，不具有的不超5%。定期存款的比例不超資凈的30%。

基管從事特定資產管理業務，應設專門部門，投資經理與證券投資基金的基金經理的辦公區域應嚴格分離。對基金投資與交易違法違規行為：1偶然操作失誤，少量不規范，由所電話通知，給予提醒。2金額較大，影響到其他投的市判，所向監專報；監管部門調查或約見高管進行談話提醒。3存在重大投資失誤或涉嫌操價，或重大關聯交易，或涉嫌牟取個人私利或瀆職的，給持人利益造成損害的監管部門將進行專門調查。第五節 基金行業高級管理人員的監管

基金管理行業最大的特點：受人之托、代人理財。基金行業的高管指明董事長、總經、副總經、督察長、托管部門總經、副總經。高管選任或改任，應報監會審核。管公董事和基金經理的任免，應向監會報告。（高管中沒有基金經理）。高管任職資格：基金從業資格 ；3年以上基金證券銀行等相關領域的工作經歷及與職務相適的管理經歷，督長應具有法會監察稽核、風管審計等工作經歷。最近3 年未處罰。獨董：5年以上金法財工；有時間；近3年沒有在沒在管公及股東單位、擬任職的基公存在業務聯系或利益關系的機構任職；與擬任職的管公的高管其它董事、監事沒有利害關系。直系親屬不在任職。近3 年。督察長發現異常情況應當在知悉該信息之日起3 個工作日內向監報： 高投違法被有關機關調查或處理；高管辭職、離職、喪民行等不能履職；高管擬因私出境1 個月以上出出境逾期未歸，投資管理人員擬離開工作崗位1 個月以上；高管直系親屬擬移居境外或已在境外定居；高管投資管在非經營性機構兼職的。離任審計、離任審查：董事長、總經理離任，離任審計。管公副總、督察長、基金經理離任，離任審查。基金托管部門高管離任，托管銀行應當立即進行離任審查，計報告和查報送證監會。

第十一章 證券組合管理理論 第一節 證券組合管理概述

哈理。馬柯威茨于1952年系統提出。證券組合：指個人或機構投資者所有持有的各種有價證券的總稱。按不同投資目標：避稅型（市政債）、收入型（追求基本收益。利股息）、增長型（資本升值）、收入和增長混合型、貨幣市場型、國際型及指數化型。組合管理的意義和特點：投資收益最大化、避免投資過程的隨意性。特點：投資的分散性（降非系）；風險與收益的匹配性。組合管理的方法：據組合管理者對市場效率的不同看法，分被動和主動管理。被動認為市場是有效市場，凡是能夠影響證券價格的信息均已在當前證券價格中得到反映。主動，認為市場不總是有效和。證券組合管理的基本步驟：1確定投資政策2進行投資分析3構建組合4組合修正5業績評估。理論的產生，馬〈證券組合選擇〉的論文是開端。馬分別用期望收益率和收益率的方差來衡量投資的預期收益水平和不確定性（風險），建立均值方差模型來闡述如何全盤考慮上述兩個目標，從而進行決策。結果是，投資者應該通過同時購買多種證券而不是一種證券進行分散化投資。夏普第一個提出了資本資產定價模型（CAPM），史蒂夫。羅斯發展了CAPM提出套利定價理論（APT）。第二節 證券組合分析

單個證券的收益和風險 公式： 投資收益=期內票紅利收益和價差收益之和。公式：

收益率的標準差越大，說明證券的收益率的波動越大，風險也越大。證券組合的收益和風險：兩種證券組合 公式：

多種券組合的益和險：公式：方差大小取決于單個證券的方差、比重、各券之間的相關系數（協方差）三個因素。組合的可行域：在完全負相關的情況下，按適當比例買入形成 一個無風險組合，得到 一個穩定的收益率。多券組合的可行域：一個共同特點，左邊界必然向處凸或呈線性，即不什出現凹陷。共同偏好原則：1兩種相同的收益率方差和不同的期望收益率 選擇期望收益率高的組合。2兩種相同的期望收益率和不同的收益率方差 選方差小的組合。有效組合不止1個，可行域的上邊界部分 稱為有效邊界。最優證券組合：特定者，任意組合，據其風險的態度，得到一系列滿意程度相同（無差異）的證券組合，恰好形成一條曲線，為該者的一條無差異曲線。偏好不同的，無差異曲線形狀不同。無差異——投資滿意程度相同。無差異曲線的6 個特點：1由左至右向上彎曲的曲線；2每個者的曲線形成密布整個平面又不相互相交的曲線簇；3同一條曲線上組合給者帶來的滿意程度相同；4不同無差異曲線上的組合給者帶來的滿意程度相同；5曲線的位置越高，具上組合帶來的滿意度越高；6曲線 向上彎曲的程度大小反映了者承受風險的能力強弱。越陡峭，說明者保守，風承小。者的偏好通過他的無差異曲線來反映，使他歸滿意的有效組合，恰恰是無差異曲線簇與有效邊界的切點所表示的組合。

第三節 資本資產定價模型威廉夏普提出。

假設條件：1者都據期望收益率評價組合的收益水平；2者對收益、風險及券間的關聯性具有完全相同的預期；3資本市場沒有摩擦。當市場處于均衡狀態時，最優風險組合就等于市場組合。市場組合：指明由風險券構成，并且其成員券的投資比例與整個市場上風險券的相對市值比例一致的券組合。用M表示。在均值標準差平面上，所有有效組合剛好構成連接無風險資產F與市場組合M的射線FM，稱為資本市場線。資本市場線揭示了有效組合的收益和風險之間的均衡關系。資本市場線是對有效組合的期望收益率和風險之間的關系提供了完整的闡述。有效期望收益率由兩部分構成：1無風險利率，由時間創造，是對放棄即期消費的補償；2另一部分是對承擔風險的補償，稱為風險溢價，與承擔的風險的大小成正比。證券市場線的經濟意義：對任意證券或組合的期望收益率和風險之間的關系提供了完整的闡述。任意證券或組合的期望收益率由兩部分構成：11無風險利率，由時間創造，是對放棄即期消費的補償；2另一部分是對承擔風險的補償，稱為風險溢價，與承擔的風險的大小成正比。貝塔系數涵義：1反映證券或組合對市場組合方差的貢獻率；2 反映了證券或組合的收益水平對市場平均收益水平變化的敏感性。證券或組合的收益與市場指數收益呈線性相關。系數值絕對值越大，表明證券或組合對市場指數的敏感性越強。3系數是衡量證券承擔系統風險水平的指數。其它應用：1證券選擇（牛市估值優勢相差不大，選系數較大的票，期收益高；熊市選系數小的票，以減少票下跌的損失。）2風險控制3投資組合績效評價。

第四節 套利定價理論APT

揭示了均衡價格形成的套利驅動機制和均衡價格的決定因素。三個基本假設：1者是追求收益的，同時厭惡風險的。2所有證券的收益都受到一個共同因素F的影響，并且證券的收益率具有 3 者能夠發現市場上是否存在套利機會，并利用該機會進行套利。第五節 有效市場假設理論及其運用EMH 有效市場理論認為，證券在任一時點上的價格無對所有相關信息做出了反應。票價的任何變化只會由新信息引起。法默將信息分為歷史信息、公開信息及全部信息（含內幕信息）3 類。弱勢半強勢及強勢有效市場。弱勢有效市場——技術分析方法無效。半強勢有效市場假設——否定基本分析存在的基礎。強勢有效市場假設——對任何內幕信息的價值持否定態度。市場異常現象：日歷異常（一類與時間因素有關的異常現象）、事件異常（特定事件）、公司異常及會計異常。有效市場理論對投資管理的影響：認為市場是有效的，就沒有必要進行積極的投資管理，面應采取消極的策略。有效市場理論為指數基金的產生哲學基礎。第六節 行為金融理論及其應用 認為者行為常常表現出不理性。而這些非理性的行為和決策錯誤將會影響到證券的定價。進行投資決策刊表現出以下心理特點：1過分自信2重視當前和熟悉的事物3回避損失和“心理”會計（過快賣出浮盈票，將浮虧票保留下來）4避免后悔心理（代為投資、隨大流、追漲殺跌）5相互影響 行為金融藝術模型：BSV模型1選擇性偏差（過分重視近期實際變化模式）2保守型偏差（不能根據變化了的情況修正增加的預測模型）DHS模型有信息與無信息兩類。證券價格是由有信息的投資者決定。

第十二章 資產配置管理 第一節 概述

資產配置是指根據投資需求將投資資金在不同資產類別之間進行分配，通常是將資產在低風險、低收益證券與高間分配。投資規劃即資產配置，是資產組合管理決策制定步驟中最重要的環節，資產配置是總投資過程中最重要的環節之一，也是決定投資組合相對業績的主要因素。資產配置組合對總投資組合業績的貢獻率達到90%以上。配置起到降低風險、提收益的作用。配置的意義：幫助投資者降低單一資產的非系統性風險。配置的目標：以資產類別的歷史表現與者的風險偏好為基礎，決定不同資產類別在投資組合中所占比重，從而降風、提益消除者對收益所承擔的不必要的額外風險。資產配置的主要考慮因素：１影響者風險承受能力和收益要求的各項因素。（者年齡、資產負債狀況、財務變動狀況與趨勢、財富凈值和風險偏好等因素。對于個人投資者，個人的生命周期是影響資產配置的最主要因素。最初的工作累積期，兩高；退休期低風和益穩的。）２影響各類資產的風險收益狀況心相關關系的資本市場環境因素。３資產有流動性特征與者的流動性要求相匹配的問題４投資期限５稅收考慮。資產配置的基本步驟：１明確投資目標和限制因素２明確資本市場的期望值３明確資產組合中包括哪幾類資產（不要資產類型有：貨幣市場工具，即現金、固定收益證券、股票、不動產、貴金屬）４確定有效資產組合的邊界５尋找最佳的資產組合。第二節

資產配置的基本方法

歷史數據法和情景綜合分析法歷史數據法假定未來與過去相似，以長期歷史數據為基礎，據過去的經歷推測未來的資產類別收益。歷史數據包括：各類型資產的收益率、以標準差衡量的風險水平及不同類型資產之間的相關性年數據。情景綜合分析法：要求更高的預測技能，由此得到的結果在一定程度上有價值。預測期間在３——５年左右。第三節 資產配置主要類型及其比較、買入并持有策略（消極）、恒定混合策略（積極）、投資組合保險策略（積極）和動態資產配置策略（積極）。全球配期限１年以上，票債半年，行業最短，季度周期或行業波動特征進行調整。買入并持有策略按確定的恰當的資產配置比例構造了某個投資組合后在３—５ 年適當持有期間內不改變資產配置狀態，是消極型的長期再平衡方式，適用于長期計劃戰略性資產配置的者。長期投資。投資組合價值與票市場價值保持同方向同比例的變動。恒定混合策略：保持組合中的比例固定。適用于承受力較穩定的。下跌時，承受力保持不變，風險資產的比例反面上升，風收益補償也隨之上升；上升時，力不變產的比例下降，收益補償下。當票市處于震蕩、波動狀態中恒可能優于習入并持有策略。投資組合保險策略（同向操作）：部分無風，保證組合最低價值的前提下，當組合價值因風收提高而上升時，風產的投資比例提高，反下降。買恒投三者比較：票價保持單方向持續運動時，收益情況 投》買》恒。市場易變無序時，恒》買》投。對流動性的要求：買入最低。要求最高的是投。

第十三章 股票投資組合管理 第一節 股票投資組合的目的

目的：1分散風險風險（隨著組合證券數量的增而降，關聯性低的證券組合可有效降個別風險。組合投資能夠減少直至消除各票自身特征所產生的風險（非），而只承擔影響所有票收益率的因素所產生的風險（系統）。）2實現收益最大化 第二節 票投資組合管理基本策略

根據對市場有效性的不同判斷，積極型票投資組合策略，消極型。市場有效性是指票的市場價格反映影響票價格信息的充分程度。全部信息強。消極型是有效市場的最佳選擇。積極型和管理目標是超越市場。第三節 股票投資風格管理

按公司規模分小型資本票、大型、混合型 3 種。中小型資本票的戰略風險高于大型資本票戰略。按股票價格行為所表現出來的行業特征：增長類、周期類、穩定類、能源類。（后三種為非增長類）。按公司成長性分類：增長類和非增長類（收益類）增長類超過經濟發展速度，收益類與經濟發展速度同步增長。選取一定的指標描述公司的成長性1持續增長率即凈資產收益乘以盈余保留率。2紅利收益率。從紅利收益率和市場對優秀增長類公司發出的價格信號來看，紅利收益率通常和公司增長能力呈反向變化的關系。持續增長率和紅利收益率之間是負相關的關系。增長類票有較高的盈余保留率和高的贏利性（或二者兼之）；非增長股票有較低的盈余保留率他贏利性。股票投資風格指數：對票投資風格進行業績評價的指數。引入了風格指數的概念作為評價投資管理人業績的標準。股票風格管理：消極的管理及應用；積極的管及用。

第四節 積極型股票的投資策略

以技術分析為基礎的投資策略是在否定弱勢有效市場的前提下，以歷史交易數據（過去的價格和交易量數據）為基礎，預測單只票或市場總體未來變化趨勢的一種策略。道氏理論：道—瓊斯平均指數 主要觀點：市場價格指數可以解釋和反映市場的大部分行為；市場波動具有3種趨勢；交易量在確定趨勢中的作用；收盤價是最重要的價格。超買超賣型指標：1簡單過濾器規則：以一點上價格為參考基準，預先認定一個股價上漲或下跌的百分比。止損定律與簡單規則具有相同的理論基礎。移動平均法：是簡單的一種變形。以一段時期內的股票價格移動平均值為參考基礎。乖離率描述股價一股價移動平均線距離遠近程度的一個指標。價量關系指標：價量關系的對比分析已經成為技術分析的基本手段。以基本分析為基礎的投資策略：基本分析是在否定半強式有效市場的前提下，以公司基本面狀況為基礎進行分析。資本結構、產運作效率、償債力、盈利能、市場占有率、等 兩低 市盈率股票價格與每股凈利潤的比值。市凈率則是股票價格與每股凈資產的比值。股利貼現模型：凈現值》0票值被低估應買入；凈現值不于0票價高估賣出。模型中的預期現金流量包括預期的股利支付和未來某時票的預期售價。內含報酬率在凈現值等于0時的折現率反映了票投資的內在收益情況，內高于收買入；內低于收，賣出。各投資策略的比較及主流變換：1對市場有效性的判定不同（技以否定弱市為前提，基分否定半強為前提）2分析基礎不同（技術以歷史的交易數據，基本以宏觀經濟、行業和公司的基本經濟數據為研究基礎，對公司業績的判斷確定其投資價值）3使用的分析工具不同（投資策略發展到今天，以基本為主，輔以技術是主流，基本作為判斷公司投資價值的基礎，技術觀察股價市場走勢判斷買賣時機）第五節 消極型股票投資策略 包括簡單型和指數型兩類。從國外市場的實踐下處，指數投資基金的收益水平總體上超過了非指數基金的收益水平，得益于兩點：1市場的高效性2成本較低。跟蹤誤差是難以避免的。我國股市目前是一種弱勢有效市場。加強指數法：將指數化管理方式與積極型股票投資策略相結合，在盯住選定的股票指數的基礎上做適當的主動性調整稱為加強指數法。核心思想是指數化投資管理與積極型股票投資策略的相結合，但加強與積極間存在處顯著和區別，就是風險控制程度不同。加強指數法：加強風險控制，目的不在于積極尋求投資收益的最大化。積極型，常會出現與基準指數特征產生實質性偏離的情況。

第十四章 債券投資組合管理 第一節 債券收益率及收益率曲線

單一債券到期收益率：為使債券的支付現值與債券價格相待的貼現率，即內部收益率。到期收益率是將未來的現金流按照一個固定的利率折現，使之等于當前的價格。這個固定的利率就是到期收益率。債券投資組合的收益率的衡量：兩種方法：加權平均投資組合收益收益率與投資組合內部收益率。影響收益率的因素：1基礎利率（一般用國債的收益率）；2風險溢價[（債券收益率與基礎利率的利差反映了額外的風險。影響風險溢價的因素：發行人種類；發行人信用度；提前贖回等其他條款；稅收負擔；債券的預期流動性；到期期限（期長債利大者要求更高的收益率））；3收益率曲線（將不同期限債券的到期收益率按償還期限連接成一條曲線，即是債券收益率曲線，反映了債券償還期限與收益的關系。理論上應采用零息債券的收益率得到的收益率曲線，付息債券的到期收益率不能準確反映債券的利率期限結構。收益率曲線反映了市場的利率結構。預期理論：完全預期和有偏預期兩類。完全理論認為：遠利相當于市場參與者對未來短期利率的預期，流動性溢價為零。完全認為收益率曲線的上升下降和水平都是有可能的。有偏預期理論：包括流動性偏好理論和集中偏好理論。流動性偏好理論：認為市場遠期利率包括了預期的未來利率與流動溢價，大多數情況下，流動溢價的存在使收益率曲線向右上方傾斜。集中偏好理論認為收益率曲線的上傾下降平穩甚至上凸都是有可能的。市場分割理論與優先配置理論：市場分割理論認為，長中短期債券被侵害在不同的市場上，各自有獨立的市場均衡狀態。長期借貸決定長債率，短定短債，根據市場侵害理論，利率期限結構和債券收益率曲線由不同市場的供求關系決定的。只有市場分割理論認為，市場是分割的。優先置產理論：認為債券市場不是分割的，者會考察整個 市場并選擇溢價最高的債券品種進行投資。第二節 債券風險的測量

風險種類：1利率風險（所有證券價格趨于與利率水平變化反向運動。利率水平變化時，長債從變幅大于短債變幅）；2再投資風險；3流動性風險（差價越大，流動性風險越高）；4經營風險；5購買力風險6匯率風險7贖回風險。測算債券價格波動性的方法：1基點價格值（指應計收益率每變化1 個基點時債券價格的絕對變動額。）2價格變動收益率值（債券價格收益率值越小，說明債券的價格波動性越大）3久期（是測量債券價格相對于收益率變動的造紙廠性指標。最重要的是麥考萊久期。）4凸性（大多數債券的價格與收益率的關系都可以用一條向下彎曲的曲線來表示，這條曲線的曲率就是債券的凸性。由于存在凸性，債價隨著利率的變化而變化的關系就接近于一條凸函數而不是直線函數。凸性的作用：在于可以彌補債券價格計算的誤差，更準確地衡量債券價格對收益率變化的敏感程度。凸性對于投資者是有利的，尤其是當預期利率波動較大時，較高的凸性有利于投資者提高債券投資收益。第三節 積極債券組合管理 1水平分析2債券互換3應急免疫4騎乘收益率曲線

第四節 消極債券組合管理 一指數策略（以市場充分有效的假設為基礎。加強的指數化：通過一些積極的但是低風險的投資策略提高指數化組合的總收益，指數規定的收益目標變為最小收益目標，而不再是最終收益目標。）二免疫策略 第十五章 基金績效衡量

第一節 基金績效衡量的概述 是對基金經理投資能力的衡量，目的是：在于將具有高超投資能力的優秀基金經理鑒別出來。基金績效衡量不同于對基金組合本身表現的衡量。基金組合本身的衡量著在于反映組合本身的回報情況，并不考慮投資目標、投資范圍、投資約束、組合風險、投資風格的不同對基金組合表現的影響。基金績效衡量的困難性與需要考慮的因素：1基金投資目標2風險水平3比較基準4時期選擇5基金組合的穩定性。績效衡量問題的不同視角：內外；實務與理論；短期與長期；事前與事后（后對基金過去的表現的衡量。所有的績效衡量指標均是事后衡量）；微觀與宏觀；絕對與相對；基金衡量與公司衡量。第二節 基金凈值收益率的計算

1簡單（凈值）收益率計算：不考慮分紅再投資時間坐標的影響，其計算公式與股票持有期收益率計算類似。公式： 2時間加權收益率考慮分紅再投資，能更準確地對基金的真實投資表現做出衡量。分別計算分紅前后的分段收益率，時間加權收益率可由分段收益率的連乘得到。公式

反映了1元投資在不取出的情況下（分紅再投資）的收益率，3算術平均收益率與幾何平均收益率

適用性：算術率大于幾何收益率，每期率差距越大，兩種平均方法的差距越大。幾可以準確地衡量基金表現的實際收益情況，常用于對基金過去的收益率的衡量上，算術一般可以用作對平均收益率的無偏估計，用來對將來收益率的估計。4年化收益率（有簡單年化收益率和精確年化收益率）公式

第三節 基金績效的收益率衡量 分組比較與基準比較是兩個最主要的比較方法。分組比較根據資產配置的不同、風格的不同、投資區域的不同等將具有可比性的相似的基金放在一起進行業績相對比較。基準比較法：通過給被評價的基金定義一個適當的基準組合，比較基金收益率與基準組合收益率的差異來對基金表現加以衡量的一種方法。

第四節 風險調整績效衡量方法 能夠排除風險因素對績效評價的不得影響。三大經典風險調整收益衡量方法：1特雷諾指數：公式 從幾何上看，在收益率與系統風險所構成的坐標系中，對指實際上上無風險收益率與基金組合連線的斜率。特指越大，基金績效表現越好。特指衡量的是部分風險，因此只對部分資產有用。2夏普指數 以標準差作為基金風險的度量。從幾何上看，在收益率-標準差構成的坐標系中，夏指標就是基金組合與無風險收益率連線的斜率。夏指數越大，績效越好。夏指數調整的是全部風險，當某基金就是投資者的全部投資時，可以用夏普指數作為績效衡量的適宜指標。3詹森指數

在CAPM模型上發展的一個風險調整差異衡量指標。夏普指數衡量的是總風險，特雷諾指數衡量的部分風險（貝塔值）三種風險調整衡量方法的區別與聯系：：夏和特給出的是單位風險的超額收益率，詹森給出的是差異收益率。一夏普指數與特雷指數盡管衡量的都是單位風險的收益率，但二者對風險的計量不同（夏考慮總風險以標準差衡量；特雷考慮市場風險以貝值衡量）。二夏普指數與特雷指數在對基金績效的排序上結論上有可能不一致（當分散程度較差的與較好的組合進行比較時，用兩個指標衡量的結果就可能不同。）三特雷指數與詹森指數只考慮了績效的深度，而夏普指數則同時考慮了績效的深度和廣度（深度指經理所獲超額回報的大小；廣度對組合分散程度加以了考慮；特雷詹森對風險的考慮只涉及到了貝值，而組合的貝值不會隨組合中證券數量的增加而減少，因此）四詹森指數要求用樣本期內所有變量的樣本數據進行回歸計算 經典績效衡量方法存在的問題：1 CAPM模型的有效性問題2 SML誤定可能引起的績效衡量誤差3基金組合的風險水平并非一成不變。4 以單一市場組合為基準的衡量指標會使績效評價有失偏頗。風險調整收益衡量的其他方法：1信息比率（信息比率在超額收益高）2 M2測度（與夏普指數對基金績效的表現排序是一致的。

第五節 擇時能力衡量 基金經理的投資能力可以被分為股票選擇能力（擇股能力）和市場選擇能力（擇時能力）擇時能力是對市場整體走勢的預測能力，牛市降現金頭寸或提高組合的貝值；熊市相反。）。擇時能力衡量的指標：現金比例變化法、成功概率法、二次項法、雙貝塔方法

第六節 績效貢獻分析 能力的衡量

一資產配置選擇能力與證券選擇能力的衡量二行業或部門選擇