第一篇：《證券投資基金》知識點總結
證券從業資格考試題庫《證券投資基金》題知識點總結
第一章 證券投資基金概述
第一節 證券投資基金的概念與特點
一、證券投資基金的概念：證券投資基金是指通過發售基金份額，將眾多投資者的資金集中起來，形成獨立財產，由基金托管人托管，基金管理人管理，以投資組合的方法進行證券投資的一種利益共享、風險共擔的集合投資方式。
關于證券投資基金概念的考點如下，這些考點可能成為單項選擇題：
1、證券投資基金通過發行基金份額的方式募集資金。
2、個人投資者或機構投資者通過購買一定數量的基金份額參與基金投資。
3、基金所募集的資金在法律上具有獨立性。
4、基金資產由基金托管人保管。
5、基金資產由基金管理人進行組合投資。
6、基金投資者是基金的所有人。
7、基金盈余全部歸基金投資者所有。
8、證券投資基金是一種間接投資工具。
9、證券投資基金以股票、債券等金融證券為投資對象。
10、基金投資者通過購買基金份額的方式間接進行證券投資。
11、證券投資基金在美國被稱為“共同基金”;在英國及中國香港被稱為“單位信托基金”;在日本和中國臺灣稱為“證券投資信托基金”;在歐洲一些國家稱為“集合投資基金”或“集合投資計劃”。
二、證券投資基金的特點(重要考點，經常以多項選擇題出現)
(一)集合理財，專業管理
(二)組合投資，分散風險
(三)利益共享，風險共擔
(四)嚴格管理，信息透明
(五)獨立托管，保障安全
三、證券投資基金與其他金融工具的比較
(一)基金與股票、債券的差異(共3條，常以多項選擇題出現)
1、反映的經濟關系不同。
股票反映的是一種所有權關系;
債券反映的債權債務關系;
基金反映的是一種信托關系。
2、所籌資金的投向不同。
股票、債券是直接投資工具，所籌集的資金主要投向實業領域。
基金是間接投資工具，所籌集的資金主要投向有價證券等金融工具。
3、投資收益與風險大小不同
股票：高風險、高收益。
債券：低風險、低收益。
基金：介于股票和債券之間，風險相對適中、收益相對穩健。
(二)基金與銀行存款的差異(有3條差異，常以多項選擇出現。)
考點主要有兩個：
基金通過銀行代銷，但不是銀行發行的。(以判斷題目出現)。
1、性質不同
2、收益與風險大小不同
3、信息披露程度不同。
第二節 證券投資基金的參與主體
基金的參與主體分為基金當事人、(基金市場)服務機構、監管機構和自律機構三大類。(常以多項選擇題目出現)采集者退散
一、證券投資基金當事人(常以多項選擇題出現)
(一)基金份額持有人
1、基金份額持有人即基金投資人，是基金的出資人、基金資產的所有者和基金投資收益的受益人。
2、基金份額持有人享有的權利(請同學們仔細閱讀，此處常成為考點，也是難點)
(二)基金管理人
1、基金管理人的主要職責(請同學們仔細閱讀，此處常成為考點，也是難點)
2、基金管理人在基金運作中具有核心作用。
3、在我國，基金管理人只能由依法設立的基金管理公司擔任。采集者退散
(三)基金托管人
1、基金托管人的職責(請同學們仔細閱讀，此處常成為考點，也是難點)
2、在我國，基金托管人只能由依法設立并取得基金托管資格的商業銀行擔任。
二、證券投資基金市場服務機構
包括：基金銷售機構、登記注冊機構、律師和會計師事務所、基金投資咨詢公司、基金評級機構。
*
三、基金的行政監管和自律管理(本點有變化，請同學們注意)
(一)基金監管機構(中國證監會)
(二)證券交易所
(三)基金行業自律組織(基金同業協會)
四、證券投資基金運作關系圖
第三節 證券投資基金的法律形式
依照基金法律形式不同，基金可分為契約型基金與公司型基金。公司型基金以美國的投資公司為代表，我國目前設立的則為契約型基金。
一、契約型基金
契約型基金由基金投資者、基金管理人、基金托管人之間所簽署的基金合同而設立，基金投資者的權利主要體現在合同的條款上。
二、公司型基金
公司型基金在法律上是具有獨立法人地位的股份投資公司，基金投資者是公司的股東。
三、契約性基金與公司型基金的區別(請同學們注意，這是考試重點，經常出現，需要花時間仔細學習與掌握)。
(一)法律形式不同。
契約型基金不具有法人資格，而公司型基金具有法人資格。
(二)投資者的地位不同
契約型基金的投資者沒有管理基金資產的權利;公司型基金的投資者可以通過股東大會享有管理基金的權利。由此可見，公司型基金的投資者的權利要大一些。
(三)基金營運依據不同。
契約型基金依據基金合同營運基金;公司型基金依據基金公司章程營運基金。第四節 證券投資基金的運作方式
依據基金運作方式不同，可以將基金分為封閉式基金與開放式基金。
封閉式基金的概念：指基金規模在合同期限內固定不變，基金份額在交易所交易，基金持有人不得提前贖回。
開放式基金的概念：基金規模不固定，基金份額可以在合同規定的時間和場所進行申購、贖回、交易的一種交易方式。
封閉式基金與開放式基金的區別(考試重點，需要仔細閱讀、掌握)
1、期限不同。封閉式基金有一個固定的存續期。我國《證券投資基金法》規定，封閉式基金期限應在5年以上，期滿后可申請延期，目前我國的封閉式基金存續期限一般為15年。開放式基金一般無期限。
2、規模限制不同。封閉式基金規模固定;開放式基金規模不固定。
3、交易場所不同。封閉式基金在證券交易所上市交易;開放式基金可以在代銷機構、基金管理人等場所申購、贖回，一般為場外交易方式。
4、價格形成方式不同。封閉式基金價格主要受二級市場供求關系影響;開放式基金價格以基金份額凈值為基礎，不受市場供求關系影響。
5、激勵約束機制和投資策略不同。與封閉式基金相比，開放式基金向基金管理人提供了更好的激勵約束機制。第五節 證券投資基金的起源與發展
一、證券投資基金的起源(做為常識性掌握)
1868年，英國成立的“海外及殖民地政府信托基金”是證券投資基金的雛形。
二、證券投資基金的發展
1924年3月21日，“馬薩諸塞投資信托基金”在美國波士頓成立，這是世界上第一只公司型開放式基金。
三、全球基金業發展的趨勢與特點(常識性掌握)
(一)美國占據主導地位，其他國家發展迅猛
(二)開放式基金成為證券投資基金的主流產品
(三)基金市場競爭加劇，行業集中趨勢突出
(四)基金的資金來源發生了重大變化(退休養老金快速增長)
第六節 我國基金業的發展概況
分為三個階段：
第一階段(20世紀80年代末至1997年11月14日《證券投資基金管理暫行辦法》頒布之前)
第二階段(《暫行辦法》頒布以后至2001年8月的封閉式基金的發展階段
第三階段(2001年9月以來的開放式基金的發展階段)
2001年9月，我國第一只開放式基金——“華安創新”。
第七節 基金業在金融體系中的地位與作用(常識性掌握，可能會以多項選擇題目出現)
一、中小投資者拓寬了投資渠道
二、優化金融結構，促進經濟增長
三、有利于證券市場的穩定和健康發展
四、完善金融體系和社會保障體系 第二章 基金的類型
本章共有7節內容。
第一節 證券投資基金分類概述
一、證券投資基金分類的意義。
1、對投資者來說，科學的分類有助于投資者加深對各種基金的認識與風險收益特征的把握，有助于投資者做出正確的投資選擇與比較。
2、對基金管理公司來說，基金業績的比較應該在同一類別中進行才公平合理。
3、對基金研究評價機構來說，基金的分類則是進行基金評價的基礎。
4、對監管部門來說，有利于實施有效的分類監管。
二、基金分類的困難
2004年7月1日《證券投資基金運作管理辦法》中，首次將我國的基金的類別分為股票基金、債券基金、混合基金、貨幣市場基金等基本類型。
三、基金分類(重要考點，經常以多項選擇題出現)
(一)根據運作方式不同，可以分為封閉式基金、開放式基金。
(二)根據組織形式的不同，可以分為契約型基金、公司型基金。
(三)根據投資對象不同，可分為股票基金、債券基金、貨幣市場基金、混合基金等。
(四)根據投資目標不同，可分為成長型基金、收入性基金和平衡性基金。
(五)依據投資理念的不同，可以分為主動型基金與被動型基金。
(六)根據募集方式不同，可分為公募基金和私募基金。
(七)根據基金的資金來源和用途的不同，可分為在岸基金和離岸基金。
(八)特殊類型基金
1、系列基金
2、基金中的基金
3、保本基金
4、交易所交易基金(ETF)與上市開放式基金(LOF)
LOF 與ETF的區別：(同學們需要認真學習掌握)
(1)申購、贖回的標的不同。LOF是基金份額與現金的交易。ETF是基金份額與“一籃子”股票的交易。
(2)申購、贖回的場所不同：ETF通過交易所進行;LOF在代銷網點進行。
(3)對申購、贖回的限制不同：ETF要求的數額較大，在100萬份以上;LOF在申購、贖回上沒有特別要求。
(4)基金投資策略不同：ETF通常采用完全被動式管理方法，以擬合某一指數為目標;而LOF既可以采用主動方式，也可以采用被動方式。
(5)在二級市場的凈值報價上，ETF每15秒提供一個基金凈值報價;而LOF通常一天只提供一個或幾次基金凈值報價。
(6)套利機制不同：ETF可實時套利;而LOF在套利上沒有ETF方便，需要承擔較大的套利風險。
第二節 股票基金
一、股票基金在投資組合中的作用
1、適合長期投資。
2、風險較高、預期收益也較高。
3、提供了應付通貨膨脹最有效的手段。
二、股票基金與股票的不同 股票價格隨時變動;股票基金價格每個交易日只有1個價格。股票價格受成交量的影響;股票基金價格不受申購、贖回的數量的影響。
股票價格高低的合理性可以作出判斷;而不能對股票基金凈值的合理性進行判斷。單一股票風險較大;而股票基金由于采取投資組合，風險相對較低。
三、股票基金的類型
(一)按投資市場分類，可以分為國內、國外、全球股票基金三大類。(二)按股票規模分類，可以分為小盤、中盤與大盤股票。
(三)按股票性質分類，可以分為價值型股票基金與成長型股票基金。
(四)按基金投資風格分類，可以分為9種類型(請同學們自己學習)
(五)按行業分類，可以分為基礎行業基金、資源類股票基金、房地產基金、金融服務基金、科技股基金。
四、股票基金的投資風險
分為系統性風險、非系統性風險以及主動操作風險。
五、股票基金的分析方法
通常采用一系列指標來分析股票基金。
(一)反映基金經營業績的指標(基金分紅、已實現收益、凈值收益率)凈值收益率指標是最主要分析指標，最能全面反映基金的經營業績。
凈值收益率=*100%
(二)反映基金風險大小的指標(標準差、β值、持股集中度、行業投資集中度、持股數量)
β=(基金凈值變化率/股票指數變化率)*100%
持股集中度=(前十大重倉股票市值/基金投資股票總市值)*100%
(三)反映股票基金組合特點的指標(所持有股票的平均市值、平均市盈率、平均市凈率)(四)反映基金操作成本的指標(費用率)
(五)反映基金操作策略的指標(基金股票周轉率)第三節 債券基金
一、債券基金在投資組合中的作用
債券基金是收益、風險適中的投資工具。
二、債券基金與債券的不同
(一)債券基金的收益不如債券的利息固定。
(二)債券基金沒有確定的到期日。
(三)債券基金的收益率比買入并持有到期的單個債券的收益率更難以預測。采集者退散
(四)投資風險不同。
三、債券基金的類型
四、債券基金的投資風險(重要考點，常以多項選擇題目出現)
(一)利率風險
(二)信用風險
(三)提前贖回風險
(四)通貨膨脹風險
五、債券基金的分析方法。(許多指標與股票基金類似，其中久期指標是債券基金的特殊分析指標，需要重點掌握。)久期：指一只債券的加權到期時間，它綜合考慮了到期時間、債券現金流以及市場利率對債券價值的影響，可以用來反映利率的微小變動對債券價格的影響，因此是一個很好的債券利率風險衡量指標。
債券基金的久期：等于基金組合中各個債券的投資比例與對應的債券久期的加權平均。債券基金的久期越長，凈值的波動幅度就越大，所承擔的利率風險就越高。
第四節 貨幣市場基金
一、貨幣市場基金在投資組合中的作用。
與其他類型的基金相比，貨幣市場基金具有風險最低、流動性最好的特點。
二、貨幣市場工具
通常指到期日不足1年的短期金融工具。
三、貨幣市場基金的投資對象(重點掌握內容)
貨幣市場基金的限制投資對象：
(1)股票
(2)可轉換債券
(3)剩余期限超過397天的債券
(4)信用等級在AAA級以下的企業債券。
四、貨幣市場基金的風險
貨幣市場基金的風險低，并不意味貨幣市場基金沒有投資風險。
五、貨幣市場基金的分析方法(請同學們自己學習掌握)
第五節 混合基金
一、混合基金在投資組合中的作用
混合基金的風險低于股票基金、預期收益高于債券基金。
二、混合基金的類型(偏股型基金、偏債型基金、股債平衡型基金、靈活配置型基金)
三、混合基金的風險
混合基金的風險主要取決于股票和債券配置的比例大小。
第六節 保本基金
一、保本基金的特點
最大特點是在滿足一定期限后，為投資者提供本金或收益的保障。
二、保本基金的保本策略(CPII策略，作為一般知識掌握即可)
三、保本基金的類型(本金保證、收益保證、紅利保證)
四、保本基金的投資風險
1、期限的限制。
2、在一定程度上限制了基金收益的上升空間。
3、存在一定的機會成本。
五、保本基金的分析方法(一般知識掌握即可)
第七節 交易型開放式指數基金(ETF)
一、ETF的特點(三大特點)
1、被動操作的指數型基金
2、獨特的實物申購贖回機制(ETF最大的特色)
3、實行一級市場與二級市場并存的交易制度。
二、ETF的套利交易
當同一商品在不同市場上價格不一致時就會存在套利交易。由于ETF既可以在一級市場交易，又可以在二級市場交易，因此可以進行跨市場套利。
三、ETF的類型
1、根據ETF跟蹤指數的不同，可以分為股票型ETF、債券型ETF。
2、根據指數復制方法不同，可以分為完全復制ETF和抽樣復ETF。
我國首只ETF——上證50ETF采用的就是完全復制法。
四、ETF的風險(同學們自己學習)
五、ETF的分析方法(請同學們自己復習掌握)第三章 基金的募集、交易與登記
本章共分為7節
第一節 封閉式基金的募集與交易
一、封閉式基金的募集程序
一般分為申請、核準、發售、備案、公告五個步驟。
二、封閉式基金募集申請文件(一般性掌握)
三、募集申請的核準
國家證券監管機構應當自受理封閉式募集申請之日起6個月內作出核準或者不予核準的決定。
四、封閉式基金份額的發售
基金管理人應當自收到核準文件之日起6個月內進行封閉式基金份額的發售。目前，我國封閉式基金的募集期限一般為3個月。
我國封閉式基金的發售價格一般為1元基金份額面值將0.01元發售費用的方式加以確定。發售方式主要有網上發售與網下發售兩種方式。
五、封閉式基金的合同生效
期限結束后，基金發售規模達到核準規模的80%以上，并且基金份額持有人人數達到1000人以上，可以申請驗資，辦理備案手續，刊登基金合同生效公告。
六、封閉式基金的交易
(一)上市交易條件(重點掌握，常以多項選擇題目出現)
1、基金發售規模達到核準規模的80%以上，2、基金合同期限為5年以上，3、基金募集金額不低于2億元人民幣，4、基金份額持有人不少于1000人，5、基金份額上市交易規則規定的其他條件。(二)交易賬戶的開立
(三)交易規則
與股票相同。
(四)交易費用。
目前，我國基金交易傭金為成交金額的0.25%，不足5元的按5元收取。采集者退散
目前，我國封閉式基金不收取印花稅。
(五)基金指數
上證基金指數和深圳基金指數。
知識點：
1、樣本選取范圍為上市交易的封閉式基金
2、采用派許指數計算公式，以基金份額總額為權數。
3、基數為1000。
(六)折(溢)價率
折(溢)價率=(市場價格-基金份額凈值)/基金份額凈值*100%
第二節 開放式基金的募集與認購
一、開放式基金的募集
(一)開放式基金募集的程序
也分為申請、核準、發售、備案、公告五個步驟。
(二)申請募集文件
(三)募集申請的核準
國家證券監管機構應當自受理封閉式募集申請之日起6個月內作出核準或者不予核準的決定。
(四)開放式基金的募集期
開放式基金的募集期限自基金份額發售之日起計算，不得超過3個月。
(五)開放式基金份額的發售
由基金管理人負責，可以委托商業銀行、證券公司等有資格的機構代理發售。
(六)開放式基金的基金合同生效
1、基金份額總額不少于2億份，基金募集金額不少于2億元人民幣。
2、基金份額持有人的人數不少于200人。
二、開放式基金的認購
(一)開放式基金的認購渠道：
目前，我國可以辦理開放式基金的認購業務的機構主要是：商業銀行、證券公司、證券投資咨詢機構、專業基金銷售機構以及其他經認可的機構。
(二)認購步驟
1、基金賬戶的開立
2、資金賬戶的開立
3、認購確認
(三)認購方式與認購費率
1、認購方式(金額認購)
2、前端收費模式與后端收費模式
前端受費模式是指在認購基金份額時就支付申購費用的付費模式;
后端收費模式是指在認購基金份額時不收費，在贖回基金時才支付認購費用的收費模式。后端收費主要是為了鼓勵投資者長期持有基金。
3、認購費率
認購費用=認購金額*認購費率
(四)不同基金類型的認購費率
開放式基金的認購費率不得超過認購金額的5%。
目前，我國股票基金的認購費率一般為1%—1.5%，債券基金通常在1%以下，貨幣基金一般為0。
(五)最低認購金額與追加認購金額
目前，我國開放式基金的最低認購金額一般為1000元。第三節 開放式基金的申購、贖回
一、申購、贖回的概念
申購：投資者以現金購買基金份額;(在募集期限內成為認購)
贖回：投資者要求基金管理人贖回基金份額的行為，實質上是投資者賣出基金份額換回現金。
二、申購、贖回場所
在代銷網點進行。
三、申購、贖回時間
工作日為證券交易所交易日。
四、申購、贖回原則
(一)股票、債券基金的申購、贖回原則
1、“未知價”交易原則
2、“金額申購、份額贖回“原則
(二)貨幣市場基金的申購、贖回原則
1、“確定價“原則
2、“金額申購、份額贖回“原則
五、收費模式與申購份額、贖回金額的確定
(一)收費模式與申購費率
凈申購金額=申購金額-申購費用=申購金額/(1+申購費率)申購費用=申購金額*申購費率
1、前端收費模式下申購的確定
申購份額=(申購金額-申購費用)/申購日的基金份額凈值
申購費用=申購金額*申購費率
2、后端收費模式下申購份額的確定
申購份額=申購金額/申購日的基金份額凈值
申購費用=申購金額*申購費率
(二)贖回金額的確定
贖回金額=贖回總額-贖回費用
贖回總額=贖回數量*贖回日基金份額凈值
贖回費用=贖回總額*贖回費率
實行后端收費的基金，其贖回金額=贖回總額-后端收費金額-贖回費用(三)貨幣市場基金的手續費(一般性掌握)
六、申購、贖回款項的支付
申購采用全額交款的方式。
贖回款項自受理有效贖回申請之日起不超過7個工作日辦理。發生巨額贖回情況，按基金合同辦理。
七、申購、贖回的注冊登記
申購、贖回一般在T+1日為投資者辦理增加權益或扣除權益的登記手續。
八、巨額贖回的認定及處理方式
(一)巨額贖回的認定
凈贖回申請超過基金總份額的10%時，為巨額贖回。
(二)巨額贖回的處理方式
1、全部接受
2、部分延期
第四節 開放式基金份額的轉換、非交易過戶、轉托管與凍結
一、開放式基金份額的轉換
指投資者不需要申購、贖回就可以將其持有的一種基金份額轉換為另一種基金份額的行為。
二、非交易過戶
指不通過申購、贖回的方式，將基金權益從一個投資者賬戶內轉移到另一投資者賬戶的行為。
三、基金份額的轉托管
基金持有人可以辦理其基金份額在不同銷售機構的轉托管手續。
四、基金份額的凍結
第五節 交易型開放式指數基金(ETF)的募集與交易
一、ETF份額的發售
(一)認購方式
按認購渠道的不同，分為網上認購和網下認購。
按支付對價的種類不同，ETF份額的認購又可分為現金認購和證券認購。采集者退散
(二)認購費用(傭金)及認購份額的計算
認購時按1元/份計價。
認購費用=認購份額*認購費率
認購金額=認購份額*(1+認購費率)
(例題請同學們自己學習，P61)
二、ETF份額折算與變更登記
(一)ETF份額的折算時間
基金合同生效后，ETF應在不超過3個月的時間內建倉。
建倉后，基金管理人選定一個日期做為基金份額折算日，以標的指數的1‰作為份額凈值，對原來的基金份額進行折算。
(二)ETF份額折算的原則
基金折算后，基金總份額以及基金份額持有人持有的基金份額 發生調整，但比例不發生變化。基金份額折算對基金持有人的收益無實質影響。
(三)ETF基金份額折算的方法。
折算比例=(計算當日的基金資產凈值/基金總份額)/(標的指數的收盤值/1000)以四舍五入的方法保留小數點后8位。
三、ETF份額的交易
請同學們自己看書，需要注意1點，就是基金申報價格最小變動單位為0.001元，其余的交易規則與股票類似。
四、ETF份額的申購與贖回
(一)申購與贖回場所
在代辦券商處。
(二)申購和贖回的時間
(一)申購、贖回的開始時間
在折算日之后可以開始辦理申購。
基金合同生效后不超過3個月的時間開始辦理贖回。
(二)開放日及開放時間
(三)申購和贖回的數額限制
目前，我國ETF最小申購、贖回的單位為100萬份。
(四)申購和贖回的原則
1、采取份額申購、份額贖回的方式。
2、申購和贖回的對價包括：組合證券、現金替代、現金差額及其他對價。
3、申請提交后不得撤消。
(五)申購和贖回的程序
1、申購、贖回申請的提出
在開放日提出申請。
2、申購、贖回申請的確認與通知。
在申請受理當日基金確認。
3、申購、贖回的清算交收與登記
在T日進行申購、贖回，在T+1日進行清算，在T+2日辦理交收。
(六)申購、贖回的對價、費用及價格
申購對價是指投資者購買基金份額應交付的組合證券、現金替代、現金差額以及其他對價。
贖回對價是指基金管理人應交付給投資者的組合證券、現金替代、現金差額以及其他對價
費用：可以按0.5%的標準收取。
T日的基金份額凈值在當天收市后計算。T+1日公告。
(七)申購、贖回清單
1、申購、贖回清單的內容
2、組合證券相關內容
3、現金替代相關內容
現金替代分為三種類型：
(1)禁止現金替代：不允許使用現金。
(2)可以現金替代：允許全部或部分替代
(3)必須現金替代。
4、預估現金部分相關內容(請同學們自己學習)
5、現金差額相關內容(請同學們自己學習)
(八)暫停申購、贖回的情形(考點，常以多項選擇題目出現)
1、不可以抗力
2、交易所臨時停市。
3、代理券商、登記結算機構因異常情況無法辦理申購、贖回
4、其他情況
第六節 上市開放式基金(LOF)的募集與交易
一、LOF募集概述
目前我國只有深圳證券交易所開辦上市開放式基金業務。
LOF的募集分為場外募集與場內募集兩個部分。
場外募集的基金份額注冊登記在中國結算公司開立的開放式基金注冊登記系統(“TA系統”)。
場內募集的基金份額注冊登記在中國結算公司開立的證券登記結算系統。
二、LOF的場外募集
LOF場外募集與普通開放式基金的募集相同。
三、LOF的場內募集
LOF場內募集沿用新股網上定價模式，但無配號及中簽環節。投資者認購LOF基金，需要持有深圳普通股票賬戶或證券投資基金賬戶。
四、封閉期與開放期
基金合同生效后即進入封閉期，封閉期一般不超過3個月。封閉期不受理贖回。
五、LOF的上市交易
LOF在交易所的交易規則與封閉式基金基本相同。
六、LOF份額的申購、贖回原則
采用“金額申購、份額贖回”的原則：申購以金額申請，贖回以份額申請。
七、LOF份額轉托管
LOF份額的轉托管業務包含兩種類型：系統內轉托管和跨系統轉托管。
系統內轉托管分：場內到場內、場外到場外的操作。
跨系統轉托管分：場內到場外、場外到場內的操作。
不得跨系統轉托管的情況：(常以多項選擇題出現)處于募集期或封閉期的LOF份額。分紅派息前R-2日至R日(R日為權益登記日)的LOF份額。處于質押、凍結狀態的LOF份額。
第七節 開放式基金的登記
一、開放式基金登記的概念
指建立基金賬戶，在賬戶內登記，表明投資者所持有的基金份額。
二、我國開放式基金注冊登記機構及其職責(一般了解)
三、基金登記流程(一般了解)
四、申購、贖回資金清算流程(一般了解)第四章 基金管理人
本章共分為6節
第一節 基金管理人概述
一、基金管理人在基金運作中的應用
根據規定，擔任基金管理人的只能是依法設立的基金管理公司。
基金管理人的具體職責，共12條(要重點掌握)
在整個基金的運作中，基金管理人實際上處于中心地位，起著核心的作用。
二、基金管理公司的主要活動
(一)基金募集與銷售業務
(二)投資管理業務
(三)基金運營業務
(四)受托資產管理業務
(五)投資咨詢服務業務。
目前，全國社會保障基金和企業年金作為特定性質的資產已可以委托符合要求的基金管理公司進行資產管理。
三、基金管理公司的市場準入
我國對基金管理公司實行嚴格的市場準入管理。
基金管理公司應具備的條件(特別重點)，請同學們逐條學習，特別是有數量要求的，應記憶)
四、基金管理公司的業務特點(一般掌握)
第二節 基金管理公司治理結構
一、基金管理公司治理結構的基本要求
1、公司的治理結構能夠使股東會、董事會、監事會和經理層之間的職責明確，既相互協助、又互相制衡;各自按有關法規、公司章程和基金合同的規定分別行使職權。
2、實行獨立董事制度，并保證獨立董事充分發揮作用。
3、獨立完善的內部監督和控制機制。
二、我國對基金管理公司治理結構的主要規定
(一)總體要求
建立組織機構健全、職責劃分清晰、制衡監督有效、激勵約束合理的治理結構，保持公司規范運作，維護基金份額持有人的利益。
(二)基金管理公司治理方面的基本原則
1、基金份額持有人利益優先原則。
2、公司獨立運作原則
3、強化制衡機制原則
4、維護公司的統一性和完整性原則
5、股東誠信與合作原則
6、公平對待原則
7、業務與信息隔離原則
8、經營運作公開、透明原則
9、長效激勵約束原則
10、人員敬業原則
(三)獨立董事制度
基金管理公司應當建立健全獨立董事制度。獨立董事人數不得少于3人，且不得少于董事會人數的1/3。
需要2/3以上獨立董事通過的事項(共4條)
(四)督察長制度
1、按照相關規定應當建立健全督察長制度。
2、督察長是高級管理人員
3、督察長由總經理提名，董事會任命，并經全體獨立董事同意。
4、督察長業務職責應當涵蓋基金公司運作的所有業務環節。
5、公司應當保證督察長工作的獨立性。
第三節 基金管理公司組織架構
有效的組織構架是實現有效管理的基礎。
一、專業委員會
(一)投資決策委員會
投資決策委員會是基金管理公司管理基金投資的最高決策機構，是非常設的議事機構。投資決策委員會對基金經理授權，決定基金經理的任免。
(二)風險控制委員會
也是非常設議事機構，一般由副總經理、監察稽核部經理及其他相關人員組成。
二、投資管理部門
(一)投資部
(二)研究部
(三)交易部
三、風險管理部門
(一)監察稽核部
(二)風險管理部
四、市場營銷部門
(一)市場部
(二)機構理財部
五、基金運營部門(包括基金清算和基金會計兩部門)
六、后臺支持部門 采集者退散
(一)行政管理部
(二)信息技術部
(三)財務部
第四節 基金投資運作管理
基金投資管理是基金管理公司的核心業務，投資部門具體負責基金的投資管理業務。
一、投資決策
(一)投資決策機構
(二)投資決策制定
1、公司研究部門提出研究報告
2、投資決策委員會決定基金的總體投資計劃
3、基金投資部門制定投資組合的具體方案
4、風險控制委員會提出風險控制建議
(三)投資決策實施
二、投資研究
三、投資交易
四、投資風險控制
*
五、基金投資管理人員的監督管理
1、加強基金投資管理人員的管理具有重要意義。
2、中國證監會《基金管理公司投資管理人員管理指導意見》中的主要內容。
第五節 基金產品營銷管理
一、產品管理
(一)基金產品的設計思路與流程
(二)基金產品設計的法律要求
(三)基金產品線的布置
二、定價管理
基金產品定價主要包括認購費率、申購費率、贖回費率、管理費率和托管費率等。定價的影響因素：
1、基金產品的類型
2、市場環境
3、客戶特性
三、渠道管理
證券投資基金的營銷渠道有直銷和代銷兩類。第六節 公司內部控制
一、內部控制的概念
1、內部控制機制的概念
2、內部控制制度的概念
二、內部控制的目標和原則
(一)內部控制的總體目標
(二)基金管理公司內部控制的原則
1、健全性原則
2、有效性原則
3、獨立性原則
4、相互制約原則
5、成本效益原則
(三)制定內部控制制度的原則
1、合法、合規性原則
2、全面性原則
3、審謹性原則
4、適時性原則
三、內部控制的基本要求(一般了解)
四、內部控制的主要內容采集者退散
(一)投資管理業務控制
(二)信息披露控制
(三)信息技術系統控制
(四)會計系統控制
(五)監察稽核制度
第四章 模擬試題
一、單項選擇題
1、基金管理公司的獨立董事不少于()。
A、2人;B、5人;C、3人;D、4人
2、基金管理公司治理結構中不包括()
A、董事會;B、監事會;C、股東會;D、消費者
3、擬設立的基金管理公司的最低實收資本為()
A、2億元;B、3億元;C、4億元;D、1億元
二、多項選擇題
1、基金管理公司的的發起人可以是()
A、商業銀行;B、保險公司;C、證券公司;D、信托投資公司
2、基金管理公司內部控制的原則()
A、健全性原則;B、有效性原則;C、獨立性原則;D、成本效益原則
三、判斷題
1、基金管理公司的發起人的實收資本不少于4億元。(F)基金管理公司的獨立董事人數占董事會的比例不得低于1/4。(F)第五章 基金托管人
本章分7節
第一節 基金托管人概述
一、基金托管人及基金托管業務
1、基金托管人是根據法律法規的要求，在證券投資基金運作中承擔資產保管、交易監督、信息披露、資金清算與會計核算等相應職責的當事人。
2、基金托管是指基金托管人依據法律法規的規定，履行安全保管基金資產等相關職責的行為。
3、基金托管人收取一定的托管費。
二、基金托管人在基金運作中的作用
關鍵在于有利于保障基金資產的安全，保護基金持有人的利益。
三、基金托管人的市場準入(共8條，需要重點掌握)
四、基金托管人的職責(共11條，需要重點掌握)
第二節 機構設置與技術系統一、基金托管人的機構設置
二、基金托管人的員工配置
三、基金托管業務的技術系統
目前各托管銀行的基金托管業務技術系統四個主要特征。
第三節 基金財產保管
一、基金財產保管的基本要求 獨立、完整、安全地保管基金的全部財產
依法處分基金財產
嚴守基金商業秘密 對基金財產的損失承擔賠償責任
二、基金資產賬戶的種類及開設
基金資產依其形態的不同，存放在不同資產賬戶中。
(1)基金銀行賬戶
(2)結算備付金賬戶
(3)證券賬戶
三、基金財產保管的內容
保管基金印章
基金資產賬戶管理
重要文件保管
核對基金資產
第四節 基金資金清算
基金的資金清算依據交易場所的不同分為交易所資金清算、全國銀行間市場交易資金清算和場外資金清算。
第五節 基金會計復核
一、基金賬務的復核
二、基金頭寸的復核
三、基金資產凈值的復核
四、基金財務報表的復核
五、基金費用與收益分配復核
第六節 基金投資運作監督
一、基金托管人對基金管理人監督的依據
二、基金托管人對基金管理人監督的主要內容
(一)對基金投資范圍的監督
(二)對基金投融資比例的監督
(三)對基金投資禁止行為進行監督采集者退散
(四)對參與銀行間同業拆借市場交易的監督
(五)對基金管理人選擇存款銀行進行監督
三、監督結果處理方式
第七節 基金托管人內部控制
一、內部控制的目標和原則
(一)內部控制的目標
(二)內部控制的原則(考點)
1、合法性原則
2、完整性原則
3、及時性原則
4、審慎性原則
5、有效性原則
6、獨立性原則
二、內部控制的基本要素
1、環境控制
2、風險評估
3、控制活動
4、信息溝通
5、內部監控采集者退散
三、內部控制的內容
資產保管的內部控制
資金清算的內部控制
投資監督的內部控制
會計核算和估值的內部控制
技術系統的內部控制
四、內部控制制度的管理和監督
建立完善的稽核監督體系 明確監察稽核部門及內部各崗位的具體職責
嚴格內部管理制度 第六章 基金的市場營銷
提示：本章內容變動不大。
基金市場營銷的內容包括目標市場與客戶的確定、營銷環境的分析、營銷組合的設計、營銷過程的管理四個層次。基金營銷主要由基金管理公司內設的市場部門承擔，也可以委托外部機構承擔。客戶服務是基金營銷的重要組成部分。
第一節 基金營銷概述
證券投資基金的市場營銷是基金管理公司從市場和客戶需要出發所進行的基金產品設計，銷售，售后服務等一系列活動的總稱。
一、基金市場營銷的意義
證券投資基金的市場營銷是實現基金管理公司經營目標的基本活動。
二、基金市場營銷的特點(3點)
(一)服務性
(二)專業性
(三)持續性
三、基金市場營銷的內容
(一)目標市場與客戶的確定
確定目標市場與客戶是基金營銷部門的一項關鍵性工作。機構投資者投資額高，投資目標比較明確，對信息的需求比較細致，通常要求專人服務，營銷成本低，但服務成本較高。相反，個人投資者投資額低，投資目標比較模糊，只需要概況性的信息，一般不會要求專人服務，營銷成本高，但服務成本低。
(二)營銷環境的分析
營銷環境是指基金管理公司進行基金營銷的各種內部，外部因素的統稱。營銷環境分為：微觀環境、宏觀環境。
微觀環境指與公司關系密切、能夠影響公司客戶服務能力的各種因素，主要包括股東支持、銷售渠道、客戶、競爭對手及公眾;宏觀環境指能影響整個微觀環境的、廣泛的社會性因素，包括人口、經濟、政治、法律、技術、文化等因素。
基金管理人最需要關注以下三個方面：
1.公司本身的情況
公司的股權結構、經營目標、經營策略、資本實力都會對基金營銷產生重要的影響。
2.影響投資者決策的因素
分為外在和內在因素。
外在因素如個人成長的文化背景、社會階層、家庭、身份和社會地位;內在因素有心理上的，如動機、感覺、風險承受能力、對新產品的態度等。
3.監管機構對基金營銷的監管
(三)營銷組合的設計
介紹4PS
營銷組合的四大要素--產品(product)、費率(price)、渠道(place)和促銷(promotion)是基金營銷的核心內容。四大要素的功能與作用如下：
1.產品
產品是滿足投資者需求的手段。基金管理人只有不斷開發出能夠滿足客戶需求的多樣化的基金產品供客戶選擇，才能不斷擴大業務規模。
2.費率
凈值或價格在基金發行時是固定的，因此，基金價格主要反映在買賣基金時支付費用的高低，或者說基金價格的核心是基金費用的高低。
3.渠道
渠道的主要任務是使客戶在需要的時間和地點以便捷的方式獲得產品。
4.促銷
促銷是將產品或服務的信息傳達到市場上，通過各種有效媒體在目標市場上宣傳產品的特點和優點，讓客戶了解產品在設計、分銷、價格上的潛在好處，最后通過市場將產品銷售給客戶。
(四)營銷過程的管理
包括：分析、計劃、實施、控制
第二節 客戶服務
客戶服務是基金營銷的重要組成部分，通過銷售人員主動及時地開發市場，爭取客戶認同，建立與客戶長期關系。
一、電話服務中心
電話服務中心通常以電腦軟、硬件設備為后援，同時開辟人工座席和自動語音。
二、郵寄服務
三、自動傳真、電子信箱與手機短信
四、“一對一”專人服務
有“量體裁衣”的特點。
五、互聯網的應用
通過互聯網，基金管理人可以向客戶提供容量更大、范圍更廣的信息查詢、基金交易、即時或非即時的咨詢、自動回郵或下載的服務、并接收投訴和建議等。
六、媒體和宣傳手冊的應用
七、講座、推介會和座談會
這幾種形式都能為客戶提供一個面對面交流的機會。
第三節 基金銷售活動的規范
一、基金銷售機構的資格條件
P137-138有一些細節知識點
二、基金銷售機構的職責與實施
P138
基金管理人委托代銷機構辦理基金的銷售應當簽訂書面代銷協議，明確雙方的權利和義務。
基金管理人、代銷機構應當建立完善的基金份額持有人賬戶和資金賬戶管理制度，以及基金份額持有人資金的存取程序和授權審批制度。
基金管理人、代銷機構應當建立健全檔案管理制度，妥善保管基金份額持有人的開戶資料和與銷售業務有關的其他資料，保存期不少于15年。
基金管理人應當將基金募集期內募集的資金存入專門賬戶，在基金募集行為結束前，任何人不得動用。
三、基金銷售行為的規范(4項)
(1)遵紀守法
(2)基金管理人、代銷機構的工作人員在從事基金銷售活動時，不得有下列情形：以排擠競爭對手為目的，壓低基金的收費水平;采取抽獎、回扣或者送實物、保險、基金份額等方式銷售基金;以低于成本的銷售費率銷售基金;募集期間對認購費打折;承諾利用基金資產進行利益輸送;挪用基金份額持有人的認購、申購、贖回資金;在基金宣傳推介材料上采取不規范的競爭行為;中國證監會規定禁止的其他情形。
(3)基金銷售人員應依法為基金份額持有人保守秘密，不得泄露投資者買賣、持有基金份額的信息或其他信息。
(4)未經基金管理人或者代銷機構聘任，任何人員不得從事基金銷售活動;從事宣傳推介基金活動的人員還應當取得基金從業資格。
四、基金的宣傳推介
(一)對基金銷售宣傳活動時間的規定
募集申請獲核準前，不得分發、分布宣傳推介材料和發售基金份額。
(二)對基金銷售宣傳活動方式的規定
基金的宣傳推介材料，應當事先經基金管理人的督察長檢查，出具合規意見書，并報中國證監會備案。中國證監會自收到備案材料之日起20個工作日內，依法進行審查，出具是否有異議的書面意見。
(三)基金銷售宣傳的禁止規定
7項不得在推介材料中出現的情形：140
(1)虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏;
(2)預測該基金的證券投資業績;
(3)違規承諾收益或者承擔損失;
(4)詆毀其他基金管理人、基金托管人或基金代銷機構，或者其他基金管理人募集或管理的基金;
(5)夸大或者片面宣傳基金，違規使用安全、保證、承諾、保險、避險、有保障、高收益、無風險等可能使投資者認為沒有風險的詞語;
(6)登載單位或者個人的推薦性文字;
(7)中國證監會規定禁止的其他情形。
(四)對基金業績宣傳的規定
6項對基金過往業績宣傳的規定：P141
基金宣傳推介材料可以登載該基金、基金管理人管理的其他基金的過往業績，但基金合同生效不足6個月的除外。基金宣傳推介材料登載過往業績，基金合同生效6個月以上但不滿1年的，應當登載從合同生效之日起計算的業績;基金合同生效1年以上但不滿10年的，應當登載自合同生效當年開始所有完整會計年度的業績，宣傳推介材料公布在下半年的，還應登載當年上半年度的業績;基金合同生效10年以上的，應當登載最近10個完整會計年度的業績。
(五)對基金推介材料的免責聲明規定
宣傳材料中應當含有明確、醒目的風險提示和警示性文字。
例題3：
判斷正誤：只有在取得了中國證監會批準后，相關金融機構才能對基金進行代銷活動。
答案：正確
五、對基金銷售費用的規范
例題4：
判斷正誤：行業協會可以在自律規則中規定基金銷售費用的最低標準。
答案：正確
基金的認購費和申購費可以在基金份額發售或者申購時收取，也可以在贖回時從贖回金額中扣除，但費率不得超過認購和申購金額的5%。贖回費率不得超過基金份額贖回金額的5%;贖回費在扣除手續費后，余額不得低于贖回費總額的25%，余額歸入基金財產。
基金管理人可以根據投資者的認購金額、申購金額的數量適用不同的認購、申購費率標準，也可以根據基金份額持有人持有基金份額的期限適用不同的贖回費率標準。
未經招募說明書載明并公告，不得對不同投資人適用不同費率。
例題5：
判斷正誤：未經招募說明書載明并公告，不得對不同投資人適用不同費率。
答案：正確
第 七 章 基金的估值、費用與會計核算
第一節 基金資產估值
一、基金資產估值的概念
基金資產估值是指通過對基金所擁有的全部資產及所有負債按一定的原則和方法進行估算，進而確定基金資產公允價值的過程。
公允價值是指買方和賣方同時認可的價值。
基金資產凈值=基金資產總值-基金負債
基金份額凈值=基金資產凈值/基金總份額
二、基金資產估值的重要性
由于基金份額凈利值是開放式基金申購份額、贖回金額計算的基礎，直接關系到基金投資者的利益，這就是要求基金份額凈值的計算必須準確。
基金份額凈值必須是公允的，而且一般采用資產最新價格。采集者退散
三、基金資產估值需考慮的因素(4個因素)
(一)估值頻率
對開放式基金來說，估值的時間通常與開放申購、贖回的時間一致。目前，我國的開放式基金于每個交易日估值，并于次日公告基金份額凈值。封閉式基金每周披露一次基金份額凈值，但每個交易日也都進行估值。
(二)交易價格
當基金只投資于交易活躍的證券時，對其資產進行估值是一件很容易的事情。
當基金投資于交易不活躍的證券時，資產估值問題則要復雜得多。在這種情況下，基金持有的證券要么沒有交易價格，要么交易價格不可信。
對基金資產進行估值時需要非常慎重，其中，證券資產的流動性是非常關鍵的因素。
(三)價格操縱及濫估問題
例如：有一債券流動性很差，基金管理人可以連續少量買入以“制造”較高的價格，從而提高基金的業績，這就是價格操縱。
而在對流動性差的證券及問題證券進行估值時需要有主觀判斷，此時的主觀判斷如果由基金管理人來作出，便為濫估提供了機會。
因此，要避免基金資產估值時出現價格操縱及濫估現象，需要監管當局頒布更為詳細的估值規定來規范估值行為，或者由獨立的第三方來進行估值。
(四)估值方法的一致性及公開性
估值方法的一致性是指基金在進行資產估值時均采取同樣的估值方法，遵守同樣的估值規則。估值方法的公開性是指基金采用的估值方法需要在法律規定的募集文件中公開披露。假若基金變更了估值方法，也需要及時進行披露。
四、我國基金資產估值的原則及方法(有變化)
(一)估值對象：基金所擁有的股票、債券、權證及其他基金資產。
(二)估值程序
1.基金份額凈值是按照每個開放日閉市后，基金資產凈值除以當日基金份額的余額數量計算。
2.基金日常估值由基金管理人進行，并經托管人復核無誤后，由管理人對外公布。
3.基金資產凈值由基金管理人完成估值后，將估值結果以加密傳真報給基金托管人，基金托管人按基金合同規定的估值方法、時間、程序進行復核;基金托管人復核無誤后簽章返回給基金管理人。月末、年中和年末估值復核與基金會計賬目的核對同時進行。
例題：判斷，基金管理人完成估值后，內部確認后，可直接對外公布。
答案：錯誤。
(三)估值的基本原則
P146
(四)具體投資品種的估值
1.交易所上市的股票和權證是以收盤價估值，上市債券是以收盤的凈價估值，期貨合約是按結算價格估值，交易所以大宗交易方式轉讓的資產支持證券，采用估值技術確定公允價值，在估值技術難以可靠計量公允價值的情況下，按成本進行后續計量。
2.交易所發行未上市品種的估值。
(五)計價錯誤的處理及責任承擔
(六)暫停估值的情形
第二節 基金費用
在基金運作過程中經常提到的費用包括兩大類。
一類是基金銷售過程中發生的由基金投資者自己承擔的費用，主要是申購費、贖回費及基金轉換費。
另一類是基金管理過程中發生的費用，主要有基金管理費、基金托管費、信息披露費等，這些費用由基金資產承擔。對于不收取申購費、贖回費的貨幣市場基金，還可以按照不高于2.5‰的比例從基金資產中計提一定的費用，專門用于本基金的銷售和對基金持有人的服務。
一、基金費用的種類
8類費用：有變化
(一)基金管理人的管理費。
(二)基金托管人的托管費。
(三)銷售服務費(新增)
(四)基金合同生效后的信息披露費用。
(五)基金合同生效后的會計師費和律師費。
(六)基金份額持有人大會費用。
(七)基金的證券交易費用。
(八)按照國家有關規定和基金合同約定，可以在基金財產中列支的其他費用。
二、各種費用的計提標準及計提方式
(一)基金管理費、基金托管費和基金銷售費
基金管理費是指基金管理人管理基金資產而向基金收取的費用。
1.計提標準
基金管理費率通常與基金規模成反比，與風險成正比。
目前，我國基金大部分按照1.5%的比例計提基金管理費，債券基金的管理費率一般低于1%，貨幣基金的管理費率為0.33%。
目前，我國封閉式基金按照0.25%的比例計提基金托管費，開放式基金根據基金合同的規定比例計提，通常低于0.25%;股票型基金的托管費率要高于債券基金及貨幣市場基金的托管費率。
基金銷售服務費目前只有貨幣市場基金可以從基金資產列支，這和貨幣市場基金的運作模式和其他開放式基金不同有關，費率大約為0.25%。
2.計提方法和支出方式
目前，我國的基金管理費、基金托管費及基金銷售服務費是按前一日基金資產凈值的一定比例逐日計提，按月支付。
(二)基金交易費
基金交易費指基金在進行證券買賣交易時應發生的相關交易費用。
目前，我國證券投資基金的交易費用主要包括印花稅、交易傭金、過戶費、經手費、證管費。
(三)基金運作費
基金運作費指為保證基金正常運作而發生的應由基金承擔的費用，包括審計費、律師費、上市年費、信息披露費、分紅手續費、持有人大會費、開戶費、銀行匯劃手續費等。
發生的費用大于基金凈值十萬分之一，應采用預提或待攤的方法計入基金損益。
發生的費用小于基金凈值十萬分之一，應于發生時直接計入基金損益。
三、不列入基金費用的項目
下列費用不列入基金費用：
1.基金管理人和基金托管人因未履行或未完全履行義務導致的費用支出或基金財產的損失;
2.基金管理人和基金托管人處理與基金運作無關的事項發生的費用;
3.基金合同生效前的相關費用，包括但不限于驗資費、會計師和律師費、信息披露費用等費用。
第三節 基金會計核算
基金管理公司是證券投資基金會計核算的主體，對所管理的基金應當以每只基金為會計核算主體，獨立建賬、獨立核算，保證不同基金在名冊登記、賬戶設置、資金劃撥、財簿記錄等方相互獨立。
一、基金會計核算的特點
(一)會計主體是證券投資基金
基金會計的責任主體是對基金進行會計核算的是基金管理公司和托管人，其中前者承擔主會計責任。
(二)會計分期細化到日
傳統的會計分期一般以年度、半年、季度和月份為單位。
目前我國的基金會計核算均已細化到日。貨幣市場基金每日結轉損益。
(三)基金資在初始確認時即為公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產
貨幣市場基金因投資的債券主要為銀行間市場的短期債券，故采用攤余成本法進行核算。但為避免貨幣市場基金公允價值與攤余成本法核算的凈值偏離過大，采用影子定價等手段進行風險控制。
二、基金會計核算的主要內容
(一)證券交易及其清算的核算
主要包括：股票交易、債券交易、回購交易等。
(二)權益事項的核算
主要包括：新股、紅股、紅利、配股核算。
(三)各類資產的利息核算
主要包括：債券的利息、銀行存款利息、清算備付金利息、回購利息等。按日計提，當日確認為利息收入
(四)基金費用的核算
主要包括：計提基金管理費、托管費，預提、攤銷費用等。按日計提，當日確認為費用
(五)開放式基金份額變化的核算
(六)投資估值增(減)值的核算
基金逐日對其資產按規定進行估值，并于當日將投資估值增(減)值確認為公允價值變動損益。
(七)本期收益及收益分配的核算
證券投資基金一般在月末結轉當期損益，按固定價格報價的貨幣市場基金一般逐日結轉損益。
(八)基金會計報表
基金會計報表主要包括：資產負債表、利潤表及凈值變動表等報表。
(九)基金會計核算的復核
基金托管人按照規定對基金管理人的會計核算進行復核并出具復核意見。第 七 章 基金的估值、費用與會計核算
第一節 基金資產估值
一、基金資產估值的概念
基金資產估值是指通過對基金所擁有的全部資產及所有負債按一定的原則和方法進行估算，進而確定基金資產公允價值的過程。
公允價值是指買方和賣方同時認可的價值。
基金資產凈值=基金資產總值-基金負債
基金份額凈值=基金資產凈值/基金總份額
二、基金資產估值的重要性
由于基金份額凈利值是開放式基金申購份額、贖回金額計算的基礎，直接關系到基金投資者的利益，這就是要求基金份額凈值的計算必須準確。
基金份額凈值必須是公允的，而且一般采用資產最新價格。采集者退散
三、基金資產估值需考慮的因素(4個因素)
(一)估值頻率
對開放式基金來說，估值的時間通常與開放申購、贖回的時間一致。目前，我國的開放式基金于每個交易日估值，并于次日公告基金份額凈值。封閉式基金每周披露一次基金份額凈值，但每個交易日也都進行估值。
(二)交易價格
當基金只投資于交易活躍的證券時，對其資產進行估值是一件很容易的事情。
當基金投資于交易不活躍的證券時，資產估值問題則要復雜得多。在這種情況下，基金持有的證券要么沒有交易價格，要么交易價格不可信。
對基金資產進行估值時需要非常慎重，其中，證券資產的流動性是非常關鍵的因素。
(三)價格操縱及濫估問題
例如：有一債券流動性很差，基金管理人可以連續少量買入以“制造”較高的價格，從而提高基金的業績，這就是價格操縱。
而在對流動性差的證券及問題證券進行估值時需要有主觀判斷，此時的主觀判斷如果由基金管理人來作出，便為濫估提供了機會。
因此，要避免基金資產估值時出現價格操縱及濫估現象，需要監管當局頒布更為詳細的估值規定來規范估值行為，或者由獨立的第三方來進行估值。
(四)估值方法的一致性及公開性
估值方法的一致性是指基金在進行資產估值時均采取同樣的估值方法，遵守同樣的估值規則。估值方法的公開性是指基金采用的估值方法需要在法律規定的募集文件中公開披露。假若基金變更了估值方法，也需要及時進行披露。
四、我國基金資產估值的原則及方法(有變化)
(一)估值對象：基金所擁有的股票、債券、權證及其他基金資產。
(二)估值程序
1.基金份額凈值是按照每個開放日閉市后，基金資產凈值除以當日基金份額的余額數量計算。
2.基金日常估值由基金管理人進行，并經托管人復核無誤后，由管理人對外公布。
3.基金資產凈值由基金管理人完成估值后，將估值結果以加密傳真報給基金托管人，基金托管人按基金合同規定的估值方法、時間、程序進行復核;基金托管人復核無誤后簽章返回給基金管理人。月末、年中和年末估值復核與基金會計賬目的核對同時進行。
例題：判斷，基金管理人完成估值后，內部確認后，可直接對外公布。
答案：錯誤。
(三)估值的基本原則
P146
(四)具體投資品種的估值
1.交易所上市的股票和權證是以收盤價估值，上市債券是以收盤的凈價估值，期貨合約是按結算價格估值，交易所以大宗交易方式轉讓的資產支持證券，采用估值技術確定公允價值，在估值技術難以可靠計量公允價值的情況下，按成本進行后續計量。
2.交易所發行未上市品種的估值。
(五)計價錯誤的處理及責任承擔
(六)暫停估值的情形
第二節 基金費用
在基金運作過程中經常提到的費用包括兩大類。
一類是基金銷售過程中發生的由基金投資者自己承擔的費用，主要是申購費、贖回費及基金轉換費。
另一類是基金管理過程中發生的費用，主要有基金管理費、基金托管費、信息披露費等，這些費用由基金資產承擔。對于不收取申購費、贖回費的貨幣市場基金，還可以按照不高于2.5‰的比例從基金資產中計提一定的費用，專門用于本基金的銷售和對基金持有人的服務。
一、基金費用的種類
8類費用：有變化
(一)基金管理人的管理費。
(二)基金托管人的托管費。
(三)銷售服務費(新增)
(四)基金合同生效后的信息披露費用。
(五)基金合同生效后的會計師費和律師費。
(六)基金份額持有人大會費用。
(七)基金的證券交易費用。
(八)按照國家有關規定和基金合同約定，可以在基金財產中列支的其他費用。
二、各種費用的計提標準及計提方式
(一)基金管理費、基金托管費和基金銷售費
基金管理費是指基金管理人管理基金資產而向基金收取的費用。
1.計提標準
基金管理費率通常與基金規模成反比，與風險成正比。
目前，我國基金大部分按照1.5%的比例計提基金管理費，債券基金的管理費率一般低于1%，貨幣基金的管理費率為0.33%。
目前，我國封閉式基金按照0.25%的比例計提基金托管費，開放式基金根據基金合同的規定比例計提，通常低于0.25%;股票型基金的托管費率要高于債券基金及貨幣市場基金的托管費率。
基金銷售服務費目前只有貨幣市場基金可以從基金資產列支，這和貨幣市場基金的運作模式和其他開放式基金不同有關，費率大約為0.25%。
2.計提方法和支出方式
目前，我國的基金管理費、基金托管費及基金銷售服務費是按前一日基金資產凈值的一定比例逐日計提，按月支付。
(二)基金交易費
基金交易費指基金在進行證券買賣交易時應發生的相關交易費用。
目前，我國證券投資基金的交易費用主要包括印花稅、交易傭金、過戶費、經手費、證管費。
(三)基金運作費
基金運作費指為保證基金正常運作而發生的應由基金承擔的費用，包括審計費、律師費、上市年費、信息披露費、分紅手續費、持有人大會費、開戶費、銀行匯劃手續費等。
發生的費用大于基金凈值十萬分之一，應采用預提或待攤的方法計入基金損益。
發生的費用小于基金凈值十萬分之一，應于發生時直接計入基金損益。
三、不列入基金費用的項目
下列費用不列入基金費用：
1.基金管理人和基金托管人因未履行或未完全履行義務導致的費用支出或基金財產的損失;
2.基金管理人和基金托管人處理與基金運作無關的事項發生的費用;
3.基金合同生效前的相關費用，包括但不限于驗資費、會計師和律師費、信息披露費用等費用。第三節 基金會計核算
基金管理公司是證券投資基金會計核算的主體，對所管理的基金應當以每只基金為會計核算主體，獨立建賬、獨立核算，保證不同基金在名冊登記、賬戶設置、資金劃撥、財簿記錄等方相互獨立。
一、基金會計核算的特點
(一)會計主體是證券投資基金
基金會計的責任主體是對基金進行會計核算的是基金管理公司和托管人，其中前者承擔主會計責任。
(二)會計分期細化到日
傳統的會計分期一般以年度、半年、季度和月份為單位。
目前我國的基金會計核算均已細化到日。貨幣市場基金每日結轉損益。
(三)基金資在初始確認時即為公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產
貨幣市場基金因投資的債券主要為銀行間市場的短期債券，故采用攤余成本法進行核算。但為避免貨幣市場基金公允價值與攤余成本法核算的凈值偏離過大，采用影子定價等手段進行風險控制。
二、基金會計核算的主要內容
(一)證券交易及其清算的核算
主要包括：股票交易、債券交易、回購交易等。
(二)權益事項的核算
主要包括：新股、紅股、紅利、配股核算。
(三)各類資產的利息核算
主要包括：債券的利息、銀行存款利息、清算備付金利息、回購利息等。按日計提，當日確認為利息收入
(四)基金費用的核算
主要包括：計提基金管理費、托管費，預提、攤銷費用等。按日計提，當日確認為費用
(五)開放式基金份額變化的核算
(六)投資估值增(減)值的核算
基金逐日對其資產按規定進行估值，并于當日將投資估值增(減)值確認為公允價值變動損益。
(七)本期收益及收益分配的核算
證券投資基金一般在月末結轉當期損益，按固定價格報價的貨幣市場基金一般逐日結轉損益。
(八)基金會計報表
基金會計報表主要包括：資產負債表、利潤表及凈值變動表等報表。
(九)基金會計核算的復核
基金托管人按照規定對基金管理人的會計核算進行復核并出具復核意見。第八章 基金收益分配與稅收
第一節 基金收益
一、基金收益來源
(一)股票股利收入
(二)債券利息
(三)證券買賣差價收入
(四)存款利息收入
(五)買入返售證券收入
(六)其他收入
(七)公允價值變動損益(2007年教材新增部分)
二、與基金收益有關的幾個基本概念
(一)基金凈收益：是指一定時期內，基金收入減去費用后的余額。
(二)基金經營業績：包括基金凈收益與基金未實現估值增值(減值)收益，是一個能夠全面反映基金在一定時期內經營成果的指標。
(三)損益平準金：在進行申購、贖回基金份額時，申購、贖回款項中包含的按位分配基金凈收益(累及基金凈損失)占基金凈值比例計算的金額。
(四)期末可供分配基金收益：等于期初未分配收益加本期凈收益加本期損益平準金(若有)減本期已分配收益。
(五)未分配基金凈收益：基金進行收益分配后的剩余額。
第二節 基金收益分配
一、基金收益分配對基金份額凈值的影響
基金進行收益分配會導致基金份額凈值的下降。
二、封閉式基金的收益分配(重要考點，請同學們加強記憶)
1、封閉式基金的收益分配，每年不得少于一次。
2、封閉式基金年度收益分配比例不得低于基金年度已實現收益的90%。
3、封閉式基金當年收益應先彌補上一年度虧損，然后才可以進行當年收益分配。若基金投資的當年發生虧損，則不能進行分配。
4、基金收益分配后基金份額凈值不能低于面值。
5、封閉式基金一般采用現金分紅。
三、開放式基金的收益分配
實踐中，許多開放式基金合同規定：在符合基金分配的前提下，基金收益分配每年至少一次。
開放式基金的分紅方式有兩種：
1、現金分紅;
2、分紅再投資轉換為基金份額。
四、貨幣市場基金的收益分配(請同學們自己學習掌握)
第三節 基金稅收
一、基金的稅收
(一)營業稅
對基金管理人運用基金買賣股票、債券的差價收入，免征營業稅。采集者退散
(二)印花稅
基金買賣股票按照2‰的稅率征收印花稅。
(三)所得稅
1、對基金管理人運用基金買賣股票、債券的差價收入
2、免征所得稅。
3、對基金取得的股利收入、債券的利息收入、儲蓄存款利息收入由上市公司、發行債券的企業和銀行在向基金支付上述收入時代扣代繳20%的所得稅。
二、基金管理人和基金托管人的稅收
對基金管理人、基金托管人從事基金管理活動取得的收入，依法繳納營業稅、所得稅。
三、機構法人買賣基金的稅收
(一)營業稅
1、對金融機構買賣基金的差價收入征收營業稅。
2、對非金融機構買賣基金份額的差價收入不征收營業稅。
(二)印花稅
對企業投資者買賣基金份額暫免征收印花稅。
(三)所得稅
1、對企業投資者買賣基金份額獲得的差價收入，應并入企業的應納稅所得額，征收企業所得稅。
2、對企業投資者從基金分配中獲得的收入，暫不征收企業所得稅。
四、個人投資者投資基金的稅收
(一)印花稅
對個人投資者買賣基金份額暫免征收印花稅。
(二)所得稅
1、對個人投資者買賣基金份額獲得的差價收入，暫不征收個人所得稅。
2、對個人投資者從基金分配中取得的股利收入、企業債券的利息收入、儲蓄存款利息收入由上市公司、發行債券的企業和銀行在向基金支付上述收入時代扣代繳20%的個人所得稅。
3、對個人投資者從基金分配中取得的國債利息收入、買賣股票差價收入，暫不征收所得稅。
4、對個人投資者從封閉式基金分配中取得的企業債券差價收入、應征收個人所得稅，由封閉式基金代扣代繳。
5、對個人投資者申購、贖回基金份額取得的差價收入，暫不征收所得稅。
第九章 基金的信息披露
本章共分7節
第一節 基金信息披露概述
一、基金信息披露的含義與作用：指基金市場上的有關當事人在基金募集、上市交易、投資運作等一系列環節中，依照法律法規向社會公眾進行的信息披露。
其作用表現在以下幾個方面：
(一)有利于投資者的價值判斷
(二)有利于防止利益沖突和利益輸送
(三)有利于提高證券市場的效率
(四)有效防治信息濫用
二、基金信息披露的原則
(一)實質性原則
1、真實性原則
2、準確性原則
3、完整性原則
4、及時性原則
5、公平披露原則
(二)形式性原則
1、規范性原則
2、易解性原則
3、容得性原則
三、基金信息披露的禁止行為
(一)虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏
(二)對證券投資業績進行預測
(三)違規承諾收益或者承擔損失
(四)詆毀其他基金管理人、托管人或者基金發售機構
四、基金信息披露的分類
(一)基金募集信息的披露
(二)基金運作信息的披露
(三)基金臨時信息披露
第二節 我國基金信息披露制度體系
一、基金信息披露的國家法律 采集者退散
二、基金信息披露的部門規章
三、基金信息披露的規范性文件
四、信息披露自律性規則
第三節 基金主要當事人的信息披露義務
一、基金管理人的信息披露義務
二、基金托管人的信息披露義務
三、基金份額持有人的信息披露義務
第四節 基金募集信息披露
一、基金合同
(一)基金合同的主要披露事項
(二)基金合同信息利用
二、基金募集說明書
(一)招募說明書的主要披露事項
(二)招募說明書信息利用
三、基金托管協議
第五節 基金運作信息披露
一、基金凈值公告
二、基金季度報告
三、基金半年度報告
四、基金年度報告
(一)基金管理人和托管人在年度報告中的責任
(二)正文與摘要的披露 采集者退散
(三)關于年度報告中的“重要提示”
(四)基金財務指標的披露
(五)基金凈值表現的披露
(六)基金財務會計報告的編制與披露
(七)基金投資組合報告的披露
(八)基金持有人信息的披露
(九)開放式基金份額變動的披露
五、基金上市交易公告書
第六節 基金臨時信息披露
一、關于基金信息披露的重大性標準
各國信息披露所采用的“重大性”概念有兩種標準：
(一)“影響投資者決策標準”
(二)影響證券市場價格標準“
二、基金臨時報告的披露
三、基金澄清公告的披露
第七節 貨幣市場基金的信息披露
一、貨幣市場基金收益公告的披露
(一)封閉期的收益公告
(二)開放日的收益公告
(三)節假日的收益公告
二、偏離度公告
(一)具體披露要求
1、在臨時報告中披露偏離度信息
2、在半年度報告和年度報告的重大案件揭示中披露偏離度信息
3、在投資組合報告中披露偏離度信息
(二)對偏離度的分析
當影子定價法所確定的基金資產凈值超過攤余成本法計算的基金資產凈值(正偏離)時，說明基金組合中存在浮盈;反之，當存在負偏離時，基金組合存在浮虧。
三、貨幣市場基金財務指標的凈值表現的披露
四、貨幣市場基金投資組合報告的披露 第十章 基金監管
第一節 基金監管概述
一、基金監管的含義與作用
基金監管是指監管部門運用法律的、經濟的以及必要的行政手段，對基金市場參與者的行為基金監督與管理。
基金監管對于維護證券市場的良好秩序、提高證券市場效率、保護基金持有人利益均具有重大意義，是證券市場監管體系中不可缺少的組成部分。
二、基金監管的目標
國際證監會組織(IOSCO)于1998年制定的《證券監管目標與原則》中規定，證券監管的目標主要有三個：
一、保護投資者;
二、保證市場的公平、效率和透明;
三、降低系統風險。
這三個目標同樣適用于基金監管。
具體而言，我國基金監管的目標包括：
(一)保護投資者利益
(二)保證市場的公平、效率和透明
(三)降低系統風險
(四)推動基金業的規范發展
三、基金監管的原則
(一)依法監管原則
(二)“三公”原則
(三)監管與自律并重原則
(四)監管的連續性和有效性原則
(五)審慎監管原則
四、基金監管法規體系
第二節 基金監管機構和自律組織
一、中國證監會對基金的監管
(一)基金監管部的職能及對基金市場的監管
(二)中國證監會各地方監管局對基金的監管
主要通過市場準入監管與日常持續監管兩種方式。
中國證券監會派出機構對基金的監管
二、中國證券業協會的行業自律管理
(一)基金業委員會的職責與作用
(二)自律管理的方式與內容
三、證券交易所的自律管理與一線管理
(一)對基金上市交易的管理
(二)對基金投資行為進行監控
第三節 基金服務機構監管(市場準入監管和日常監管)
一、對基金管理公司的監管
二、對基金托管銀行的監管
三、對基金銷售機構、注冊登記機構的監管
第四節 基金運作監管
一、對基金募集申請的核準
二、證券投資基金銷售活動的監管
三、基金信息披露監管
四、基金投資與交易行為監管
第五節 基金行業高級管理人員監管
一、加強對基金行業高管人員監管的重要性
二、對基金行業高管人員的資格管理
三、基金行業高管人員的基本行為規范
四、監管手段
第十一章 證券組合管理基礎
本章共6節
第一節 證券組合管理概述
一、證券組合的含義和類型
二、證券組合管理的意義和特點(重點)
1、投資的分散性
2、風險和收益的匹配性
三、證券組合管理的方法和步驟
(一)證券組合管理的方法
被動管理和主動管理
(二)證券組合管理的基本步驟
設定投資政策
進行證券分析
構造投資組合 4 投資組合的修正
投資組合業績評估
四、現代證券組合理論體系得形成與發展
(一)現代證券組合理論的產生
現代投資理論的產生以1952年3月哈里?馬柯威茨所發表的題為《投資組合選擇》的著名論文為標志。采集者退散
(二)現代證券組合理論的發展
現代投資理論主要由投資組合理論、資本資產定價模型、套利定價模型、有效市場理論、行為金融理論等部分組成。
第二節 證券組合分析
一、單個證券的收益和風險
(一)收益及其度量(用期望收益率作為對未來收益率的最佳估計)
(二)風險及其度量(用標準差衡量證券的風險)
二、證券組合的收益與風險
(一)兩種證券組合的收益和風險。
(二)多種證券組合的收益和風險。
三、證券組合的可行域和有效邊界
(一)證券組合的可行域(一組證券的所有可能組合的集合被成為組合的可行域。)
1、兩種證券的可行域
2、多種證券的可行域
(二)證券組合的有效邊界(給定風險水平下具有最高期望回報率的組合被稱為有效組合，所有有效組合的結合被稱為有效集或有效邊界)。
四、最優證券組合
(一)投資者的個人偏好與無差異曲線
1、無差異曲線的概念——指具有相等效用水平的所有組合連成的曲線。
2、無差異曲線六個主要特征(考點)232
(二)最優證券組合的選擇
第三節 資本資產定價模型
一、資本資產定價模型的原理(CAPM)
(一)假設條件(重點)234
資本資產定價模型是建立在若干假設條件基礎上的。這些假設條件可概括為三項假設。
(二)資本市場線
1、無風險證券對有效邊界的影響
2、切點證券組合T的經濟意義
3、資本市場線方程
(三)證券市場線(重點)
1、證券市場線方程
2、證券市場線的經濟意義
3、系數的經濟意義
二、資本資產定價模型的運用
(一)資產估值。
(二)資產配置
三、資本資產定價模型的有效性 第四節 套利定價理論
——該模型由羅斯提出的另一個有關資產定價的均衡模型。
一、套利定價的基本原理
(一)假設條件(重點)244
——APT模型的假設與CAPM假設的異同點
相同之處：
1、投資者是風險厭惡者，投資者追求效用的最大化;
2、投資者有相同的預期;
3、資本市場是完美的;
4、市場是均衡的。
不同之處：與CAPM不同的是，APT不要求：
1、APT以期望收益率和風險為基礎選擇投資組合;
2、投資者可以相同的無風險利率進行無限制的借貸;
3、投資者具有單一投資期。
(二)套利機會與套利組合(三)套利定價模型
二、套利定價模型的應用
1、分離出統計上顯著影響證券收益的主要因素
2、測算靈敏度系數，預測證券收益。
第五節 有效市場假設理論及其運用
一、有效市場的基本概念
第二篇：證券投資基金 總結
基金
第一章證券投資基金概述
第一節證券投資基金的概概念與特點
一、概念
證券投資基金是指通過發售基金份額，將眾多投資者的資金集中起來，形成獨立財產，由基金托管人托管，基金管理人管理，以投資組合的方式進行證券投資的一種利益共享、風險共擔的集合投資方式。
基金投資者、管理人、托管人是基金動作中的主要當事人。組織形式分：契約和公司；動作方式分封閉和開放式。基金合同與招募說明書是基金設立的兩個重要的法律文件。證券投資基金是間接投資工具。
各國稱謂：美國：共同基金。英國和港單位信托基金。歐洲一些集合投資基金或集合投資計劃。日本和臺證券投資信托基金。
證券投資基金的特點：集合理財、專業管理；組合投資、分散風險；利益共享、風險共擔；嚴格監管、信息透明；獨立托管、保障安全。基金管理人不參與基金財產的保管，托管人保管基金財產。
證券投資基金與其他金融工具的比較：
基金與股票、債券的差異：1反映的經濟關系不同（股票所有權，債券 債權債務，基金 信托，是一種受益憑證）。2所籌資金的投向不同。（股票和債券是直接投資工具，投向實業領域，基金間接投向有價證券等金融工具或產品。）3投資收益和風險大小不同。（股票高風高收；債券低風低收；基金風險適中、收益相對穩健。）基金與銀行儲蓄存款的差異：1性質不同（基金是一種受益憑證，銀行儲蓄表現為銀行負債，是一種信用憑證，銀行對存款者負有法定的保本什息的責任。）2收益與風險特性不同。（基金收益具有一定的波動性，風險較大，銀行存款利率相對固定）3信息披露程度不同。基金定期披露，銀行不需要。）
第二節 證券總投資基金的動作與參與主體
基金的運作包括基金的市場營銷、募集、投資管理、資產托管、份額登記、基金估值與會計核算、基金信息披露及其它基金動作活動在內的相關環節。管人角度：營銷、投資管理、后臺管理三部。
基金市場的參與主體：基金當事人、基金市場服務機構、監管與自律機構三大類。基金當事人包括：基金份額持有人、基金管理人與基金托管人。
基金份額持有人即基金投資者，是基金的出資人、基金資產的所有者、和基金投資回報的受益人。
我國基金份額持有人享有以下權利：分享基金財產收益，參與分配清算后的剩余基金財產，依法轉讓或者申請贖回其持有的基金份額，按照規定要求召開 基金份額持有人大會以，對基金份額 持有人大會審議事項行使表決權，查閱或者復制公開披露的基金信息資料，對管理人、托管人、銷售機構損害其合法權益的行為依法訴訟，基金合同約定的其他權利。基金管理人：基金運作中具有核心作用。在我國，管理人只能由依法設立的基金管理公司擔任。
托管人：保證基金資產的安全，基金資產由獨立于管理人的托管人保管。托管人職責：資產保管、資金清算、會計復核、及對基金投資運作的監督。在我國，托管人只能由依法設立并取得基金托管資格的商業銀行擔任。基金市場服務機構：
管理人和托管人既是當事人，又是基金的主要服務機構。除管理人和托管人外，還有基金銷售機構、注冊登記機構、律師事務所、會計師事務所、基金投資咨詢公司、基金評級機構等。通常只有機構客戶可資金規模較大的投資者才可以直接通過基金管理公司直接買賣基金份額。
銷售機構：在我國，只有證監會認定的機構才能從事基金的代理銷售，目前商業銀行、證券公司、投資咨詢機構、專業基金銷售機構、及證監會規定的其它機構均可向監會申請代銷業務資格。
注冊登記：負責基金登記、存管、清算、交收的業務機構。具體業務包括：投資者基金賬戶管理、份額注冊登記、清算及交易確認、紅利發放、基金份額持有人名冊的建立與保管。我國承擔注冊登記工作的主要是基金管理公司自身的中證登記結算公司（中國結算公司）。基金監管機構：
自律機構：交易所和由管、托、或銷機構等行業組織的同業協會。第三節基金法律形式
法律形式不同，契約型和公司型。我國均為契約，公司以美國的投資公司為代表。契約基金依據基金合同論文的一類基金。合同是規定基金當事人之間權利義務的基本法律文件。我國，契約基金依據管理 人和托管人之間所簽署的基金合同設立。投資者取得份額后即成為當事人，享受權利義務。無獨立法人地位。
公司型基金：獨立法人地位的股份投資公司。依據基金公司章程設立，投資者是公司股東，享有股東權，按所持有的股份承擔有限責任，分享收益。設董事會，代表投資者的利益行使職權。不同于一般的股份公司，它委托基金管理公司 作為專業的財務顧問來經營與管理基金資產。
契約與公司基金的區別：
法律主體資格不同：契約無法人資格；公司具有法人資格。投資者地位不同：
基金營運依據不同：契約依據基金合同。公司依據基金公司章程。契約與公司型基金沒有基金規模的區別。第四節 證券投資基金的運作方式 運作方式不同分為封閉基金和開放
封閉基金：合同期內，份額固定不變，可以在交易所內交易，但份額持有人不得申請贖回的一種基金。
開放式：基金份額不固定，可以在合同約定的時間和場所進行申購贖回的一種基金。開與封的不同：
1期限不同：封閉式存續期應在5年以上，我國大多為15年。開放式無期限。
2份額限制不同。封閉式是固定的，封期內未經法定程序認可不能增減；開放式不固定，份額會增加或減少。
3交易場所不同。封閉式份在交易所上市，投資者只能委托證公司在交易 所按市價買賣，交易在投資者之間完成。開放式基金份額不固定，交易在投資者與管理人之間完成。、4價格形成方式不同，封閉式交易 價格受二級市場供求關系的影響。需求旺盛，溢價交易。需求低迷折價交易。開放式以基金凈值為基礎，不受市場影響。
5激勵約束機制與投資策略不同。與封閉式相比，開放式基金向基金管理人提供的更好的激勵約束機制。開放式重視基金資產的流動性，一定程度上會給基金的長期經宮業績帶來不得影響。封閉式，管理人完全根據預先設定的投資計劃進行長期投資和全額投資，并可投資于流動性相對較弱的證券上，一定程度上有利于基金長期業績 的提高。第五節起源與發展
作為社會化的理財工具，起源于英國的投資信托公司。1868年英國海外及殖民地政府信托基金，其在許多方面為現代基金的產生奠定了基礎，史學家視為證券投資基金的雛形。
20世紀1924年馬薩諸塞投資信托基金世界第一只公司型開放式基金。1940年。，美國《 投資公司法》《投資顧問法》以法律形式明確基金的規范運作。全球基金業發展的特點與趨勢：1美國占據主導地位，其它國家和地區發展迅猛。2開放式基金成為證券投資基金的主流產品3基金市場競爭加劇，行業集中趨勢突出4基金資產的資金來源發生了重大的變化 第六節我國基金業的發展概況 個階段：20世紀80年代到1997年11月14《證券投資基金管理暫行辦法》早期探索階段、暫行辦法》實施后到04年6，1《證券投資股金法》實施前的試點發展階段、《證券投資基金法》實施以來的快速發展 階段。早期探索階段：1992年11月經中國人民銀行總行批準正式設立的淄博鄉鎮企業投資基金是第一家較為規范的投資基金，于93年8 月在上證所最早掛牌上市。97 年以前設立的基金稱之為老基金。
試點發展階段：97年11。14《證券投資基金法》首次頒布規范證券投資基金運作的行政法規，為我國基金業的規范發展奠定了規制基礎。由此，中國基金業的發展進入規范化的試點發展階段。98年3。27封閉式——基金開元和基金金泰。2001年9 月第一只開放式——華安創新—基金業實現從封閉到開放的跨越。由此，開放取代封閉成為發展方向。
2002年8 封閉式基金54只。2002年8第一債券基金會南方寶元債，2003年3 第一只系列基金會招商安泰系列基金，2003年5月具有保本特色 的南方避險增值基金，2003年12月貨幣基金華安現金富利基金。
快速發展階段：04年61開始實施的《證券投資基金法》為我國基金發展奠定 了重要的基礎，標志著我國基金的發展進入了新的發展階段。我國基金業發展的特點：
法體日益完善；品種日益豐富：基公業務走向多元化；對外開放不斷提高：市場營銷和服務創新日益活躍。；投資者隊伍迅速壯大，個人投資者取代機構投資者成為基金的主要持有者。、基金業在金融體系中的地位與作用：
1為中小投資 者拓寬 了投資 渠道。2優化金融結構，促進經濟增長。3有利于證券市場的穩定和健康發展4完善金融體系的社會保障體系。
第二章 證券投資基金的類型
910137175 第一節 證券投資基金的分類概述
一證券投資基金的分類
根據2004年71施行的《證券投資基金運作 管理辦法》，首次將我國的基金，分為股票、債券、混合、貨幣等基本類型。
根據運作方式，封閉、開放。法律形式，契約、公司。投資對象，股票、債券、貨幣、混合基金等。股票基金以股票為主要投資對象。歷史最悠久，廣泛采用。基金資產60%投資于股票。債券基金80%，貨幣100%。投資比例不符合股票、債券基金規定的為混合基金。投資目標，成長型、收入型和平衡型。成長追求資本增值為基本目標，少慮當期收入，以具有良好增長潛力的股票為對象。收入追求穩定的經常性收入為基本目標的基金，以大盤藍籌、公司債、政府債等穩定收益證券為對象。平衡既流行資本增值又注重當期收入。成長型險大收高》平衡》收入險小收低
投資理念，主動弄與被動型（指數型）基金。主動力圖超越基準組合表現的基金 ；被動試圖復制指數的表現。
募集方式，公募與私募 公特征：面向社會公眾公司發售和推廣，募集對象不固定 ；投資金額要求低，適宜中小投資者參與；必須遵守基金法律和法規的約束，接受監管部門的。私募不能公開發售和宣傳推廣，金額要求高，資格和人數嚴格限制。美國不超過100人，資金來源和用途，在岸和離岸 在岸在本國募集并投資于本國證券市場的證券投資基金。離岸 一國的證券的投資基金組織在他國發售證券投資基金份額，并將募集的資金投資于本國或第三國證券市場的基金。
特殊類型基金
系列基金（傘型基金）9只；基金中的基金；保本基金（多只）；ETF和LOF ETF交易型開放式指數基金特點：結合封閉和開放的運作特點。可在交易 所二級市場買賣，又可你像開放式申購贖回。是一種在交易所上市交易的基金份額可變的一種開放式基金。申購是用一攬子股票換取ETF份額，贖回時則是換國一攬子股票而不是現金。存在著一二級市場的套利。90 年多倫多證券交易所TSE推出了第一只。2004年底，上證50ETF。
上市開放式基金 LOF 是一種既可在場外申贖又可在交易所交易和基金份額申贖的開放基金。本土化的創新，只在深圳。ETF與LOF的區別：1申贖標的不同。E與者交換份額與股票，L申贖是份額與現金對價。2申贖場所不同。E通過所，L既可在代銷點也可在所。3申贖限制不同。E只有大投資者才能參與E的一級申贖，而L沒有特別要求。4投資策略不同。E完全被動式管理方法，以擬合某一指數為目標；L則是普通開放式基金增加了交易所交易的交易方式，可是指數型，也可是主動管理型。5在二級市場的凈值報價 E每15秒，L頻率低，一天只一次或幾次。第二節 股票基金
追求長期的資本增值為目標，適合長期投資。與房地產一樣，股票基金是應對通貨膨脹的最有效的手段。
股基類型：一只股票型基金也可被歸為不同的類型。投資市場，國內國外與全球。規模，小盤，中盤，與大盤。小于5億元，小盤股。超過20億的，大盤股。市值較小，累計市值占市場總市值一下20%以下的公司為小盤股。市值排名靠前，累計市值占市場 誤導市值50%以上的公司為大盤股。
按股票性質，價值開與成長型。價值型票通常指收益穩定、價值被低估、安全性高股票，市盈，市凈較低。成長型，收快、未來潛力大，兩市高。注意與基金的區別26。按基金投資風格，九種類型。按行業分類，行業股票基金。
股票基金投資風險，系統與非系統風險、管理運作風險。系統即市場風險，政策、經周、利率、購買力、匯率不可分散風險。非系統，個別特有的，企業信用，經營財務等。管理運作風險，由于基金經理對基金的主動操作行為而導致的風險。股票基金的分析
1反映基金的經葷業績指標 凈值增長率是最主要的分析指標，全面反映基金的經營成果。凈值增長率的波動程度可以用標準差來計量，按月計算。
2反映基金風險大小的指標 標準差、貝塔值、持股集中度、持股數量。
用貝塔值的大小衡量一只基金 面臨的市場風險的大小，還反映基金凈值對市場指數變動的敏感程度。
貝為1 與指數變化幅度相當，大于1活躍或激進，小于1 穩定或防御。持股集中度 持股數量越多，投資風險越分散，風險越低。反映基金組合特點的指標
平均市值、平均市盈率、平均市凈率 反映基金運作成本的指標 費用率
反映基金 操作策略的指標周轉率。周轉率的倒數為基金持股的平均 時間。年 債券基金
債券基金與債券的不同：1債券基金的收益 不如債券 的利息固定。2債券基金沒有確定的到期日3債券基金的收益率比買入并持有到期的單個債券的收益率更難以預測4投資風險不同（單個債券隨著到期日的臨近，所承擔的利率風險會下降。債券基金的投資風險
利率（與市場利率成反方向變動）、信用（指發行人沒有能力按時支付利息、到期歸還本金的風險。債券信用等級下降導致價格下跌）、提前賒回（市場利率下降時，持有附有提前贖回權債券的基金不僅不能獲得高息收益，而且還會面監再投資的風險）、通貨膨脹風險。債券基金的分析：
主要集中于對債券基金久期與債券信用等級的分析。久期的作用：指明一只債券貼現現金流的加權平均到期時間。用以反映利率的微小變動對債券價格的影響，是一個較好的債券利率風險穩衡量指標。久期越長，凈值波動幅度越大，所承擔的利率風險越高。衡量利率變動對債券基金凈值的影響，用久期乘以利率變化即可。信用等級高的債券收益率低。第四節 貨幣市場 基金
具有風險低、流動性好的特點。是厭惡風險、對資產流動性和安全性要求較高的投資者進行短期投資的理想工具。不適合長期投資。貨幣市場工具指到期日不足一年的短期金融工具。貨幣市場基金不得投資于以下金融工具1股票；可轉換債券；剩余期限超過397天的債券；信用等級在AAA級以下的企業債券；國內信用 評級機構評家的A—1級或相當于A-1級的短期信用級別及該標準以下的短期融資券；流通受限的證券。
貨幣市場基金分析： 貨幣市場基金份額凈值固定在一元人民幣，基金收益率通常用日每萬份基金凈收益率和最近7日年化收益率表示。最近7日年化收益率是以最近7個自然日日平均收益率折算的年收益率。這兩個指標都是短期指標。公式：
風險分析：
指標有：投資組合平均剩余期限、融資比例、浮動利率債券投資情況。第五節混合投資基金（了解）
風險低于股票基金，預期收益高于債券基金。較適合較為保守的投資者。依據資產配置的不同將混合基金分為偏股型、偏債型、股債平衡型、靈活配置型。混合基金的投資風險主要取決于股票與債券配置的比例大小。
第六節 保本基金最大的特點是在其招募說明書中明確規定了相關的擔保條款，即在滿足一定的持有期限后，為投資者提供本金或收益的保障。為能夠保證本金安全可實現最低回報，保本基金的投資目標是在鎖定風險的同時力爭有機會獲得潛在的高回報。保本基金本質上是一種混合基金。比較適合那些不能忍受投資虧損、比較穩健和保守的投資者。保本基金形式多樣： 本金保證、收益保證、紅利保證。一般本金保證比例為100%但也有低于100%或高于100%。
保本基金的投資風險：1保本基金有一個保本期，投資者只有持有到期后才能獲得本金保證或收益保證。保本期通常是3到5年。也有7到10年。保本基金的分析：主要包括保本期、保本比例、贖回費、安全墊、擔保人等。較長的保本期使基金經理有較大的操作靈活性，即在相同的保本比例下經理人可適當提高風險性資產的投資比例。其他條件相同下，保本比例較低的基金投資于風險性資產的比例較高。第七節 交易型開放式指數基金 重點 ETF特點：（定義在28）1被動操作的指數基金 是以某一選定的指數所包含的成分證券為投資對象，依據構成指數的股票種類和比例，采取完全復制或抽樣復制進行被動投資。獨特的實物申購贖回機制 指投資者向基金管理公司申購ETF，需要使這只ETF基金指定的一攬子股票來換取；贖回時得到的不是現金，而是相應的一攬子股票；要變現，需要再賣出這些股票。最小申購、贖回份額 的規定，只有大投資者才能參與ETF的一級市場實物申贖。3實行一級市場與二級市場并存的交易制度 一級市場 上大者在交易時間內可隨時票換份、份換票交易，中小投資者被排斥在一級市場之外。在二級市場上ETF與普通股票一樣在市場掛牌交易。ETF二級市場交易價格與基金份額凈值總是比較接近。不可能相等。由一二級市場的差價所引致的套利屬于一種派生需求。ETF的套利交易 二級市場交易價格低于其份額凈值，即發生折價交易，ETF擔風險：受供求關系影響，二級市場價格常常會高于可低于基金份額凈值，抽樣復制、現金留存、基金分紅及基金費用等都會導致跟蹤誤差。
用于分析ETF運作效率指標主要有折（溢）價率、周轉率、費用率、跟蹤偏離度、跟蹤誤差等。
第八節 QDII基金
不得有下列行為：購買不動產、房地產抵押按揭、貴重金屬或代表貴重金屬的憑證、實物商品。除應付贖回、交易清算等臨時用途以外，借入現金。不得超過基金、集合計劃資產凈值的10%。利用融資購買證券，但資金融衍生品除外。參與未持有基礎資產的賣空交易。從事證券承銷業務，其他行為。
第三章 基金的募集、交易與登記
募集是起點，交易提供流動性，注登確保募集與交易的安全性。運作方式不同，差異較大。第一節 封閉式基金的募集與交易
程序：申請、核準、發售、備案、公告；申請募集應提交文件：募集申請報告、合同草案、托管協議草案、招募說明書草案。募集申請的核準：6個月內。封基份額的發售：6 個月內進行發售，募集期限為3 個月，管人應在份額發售有3 日前公布招募說明書、基合、及其他文件。1元加0。01元發售費用的方式加以確定。封基募集期間募集的資金存入專門賬戶，不得動用。封基合同生效條件：份額總額達到核準規模的80%以上，并且基金份額持有人人數達到200人以上。募集期限屆滿后10日內驗資。募集失敗，管人承擔責任：1以固有資產承擔因募集行為而產生的債務和費用；2屆滿后30日內返還投資者的款項，加計銀行同期利息。封基上市交易條件：1份額總額達到核準規模的80%以上；2 合同期限為5年以上；3募集金額不低于2億元；4份額持有人不少于1000人；5其他條件 交易規則：9：30-11：30 13：00-15：00 價優時優 最小申報價變動單位0。001元 數量為100份，單筆最大100萬份，10%板（上市首日除外）同A股一樣T+1交割、交收。采用電腦集合競價和連續竟價兩 種方式。交易費用：傭金不高于成效金額的0。3%，不足5 元按5 元收。上證按成交面值的0。05%收登記過戶費。深滬不收印花稅。基金指數：派許指數計算公式，以基金總份額為權數。上證基指以2000。5。8為基日，基金市價總值為基值，1000點，2000。6。9起正式發布。深基指以2000。6。30為基日，1000點，2000。7。3起發。折溢價率：二級市價高于基金份額凈值時，為溢價交易；二級低于份凈時為折價交易。折價率較高時未必是購買的好時機。
第二節 開基的募集與認購
程序：申請、核準、發售、備案、公告；募集申請的核準：6個月內；開基份額的發售：6 個月內進行發售，募集期限不得超過3 個月；管人應在份額發售有3 日前公布招募說明書、基合、及其他文件；開基合同生效條件：份額總額不少于2億份，金額不少于2億元；持有人數不少于200人。募集失敗，管人承擔責任：1以固有資產承擔因募集行為而產生的債務和費用；2屆滿后30日內返還投資者的已款項，加計銀行同期利息。認購步驟：開戶、認購、確認。開基認購上前后端收費。費率：開基認購費率不超過認購金額的5%。我國的股基認購費率多在1%-1。5%債基通常在1%以下，貨基為0。開基最低認購金額為1000元。開基申購贖回原則：未知價交易原則和金額申購、份額贖回原則（股債基）。貨基：確定價原則和金額申購、份額贖回原則。申贖的費率：開基申購費率不超申購金額的5%。贖回費率不超過贖回金額的5%，贖回費在扣除手續費后，余額不得低于贖回費總額的25%，并應當記入基金財產。貨基從基金財產中計提比例不高于0。25%的銷售服務費。申贖款項的支付：管人應當自受理基金投資者有效贖回申請之日起7個工作日內支付贖回款項。QD在T+10日（含該日）內支付。開基申購贖回的登記：登記機構在T+1日為投資者辦理增加權益的登記手續；投資者于T+2日起有權贖回該部分基金的份額。開基巨額贖回的認定與處理方式：單個開放日凈贖回申請超過基金總份額的10%時。處理方式：接受全額或部分延期贖回。部分延期贖回的，管人可以在當日接受贖回比例不低于上一日基金總份額10%的前提下，對其余贖回申請延期辦理。當發生巨額及部分延期贖回時，管人應立即向會報。并在3個工作日內在至少一種指定的信披媒體上公告，處理辦法。基金連續2 個開放日發生巨額贖回時，管人認為有必要，可暫停贖回申請。已接受贖回申請可以延期支付，但不得超過20個工作日。轉入下一開放日的贖回申請不享有贖回優先權。
第四節 開放式基金份額的轉換、非交易過戶、轉托管與凍結
開放式基金份額的轉換：同一管理人的的基金。開放式基金的非交易過戶：包括繼承、司法強制執行等。接受主體要是個人投資者或機構投資者。持有人可以辦理其基金份額在不同銷售機構的轉托管手續。
第五節 交易型開放式指數基金（ETF）的募集與交易
ETF的認購場內和場外。場內指者通過管人指定的基金發售代理機構，使用所的網絡進行認購。場外指者通過管人或其指定的發售代理機構進行的認購。ETF建倉期不超過3 個月。ETF交易規則：1上市首是的開盤參考價為前一工作日的基份凈；2漲跌幅10%，首日實行。3買入申報為100份，不足的可以賣出4申報價最小變動單位0。001元。ETF份額的申購和贖回：基金自合同生效日后不超過3個月的時間起開始腧贖回。交易時間：930—1130 1300。1500。申贖最少單位50萬或100萬份。申購贖回的原則：申購對價和贖回對價包括組合證券、現金替代、現金差額及其他對價。場外申贖時，申購對價贖回對價為現金。第六節 LOF的募集與交易 場外和場內募集。場外募集：基金份額注冊登記在中國結算公司的開放式基金注冊登記系統內；場內登記在中國結算公司的證券登結算系統。封閉期與開放期：合同生效后進入封閉期，封閉期不超3 個月。封期內不受理贖回。LOF在所的交易規則與封閉式基金基本相同，具體內容如下：1買入LOF申報數量應當為100份或，申報價格最小變動單位為0。001元。2深圳所對漲跌限10%，首日執行。3者在T日賣出基金份額后的T+1日即可到賬（可做回轉交易），贖回的資金至少在T+2日到賬。LOF金額申購、份額贖回原則。LOF份額跨系統轉托管只限于在深圳證券賬戶和以其為基礎注冊的深圳開放式基金賬戶之間進行。第七節 開放式基金份額的登記 開基的登記業務可由管人辦理，也可委托會認定的其他機構辦理。代辦登記業務的機構可以接受管人的委托：開辦以下業務：1建立并管理者戶2負份登記3確認交易4代理發放紅利。5建立并保管基金投資者名冊6合同或者登記代理協議規定的其他職責。
第四章 基金管理人
管人是組織者和管理者，起核心的作用。第一節 市場準入
管理公司注冊資本不1億元，主要股東（出資客占注冊醬的比例最高且不低于25%的股東），具備下列條件：從事證經、咨詢、信托資管或者其它資管2注資不3億元3較好業績；4 3 個以上完整會計；5近3 年沒有。6 7 8 管理人的職責：（只能由依法設立的基金管理公司擔任）：1募集、發售、申購、贖回和登記事宜。2備案手續3資產分別管理記賬，證投。4收益分配方案。5會計核算編制報告。6編制中期和報告7計算并公告凈值申贖價格。8辦理與基金財產有關的信披。9召集持有人大會。10保存業務活動記錄11以管人的名義代者行使訴訟權利 12其他規定。基金管理公司的主要業務：1證券投資基金業務2受托資產管理業務投資服務4社保基金管理及企業年金業務5QD業務（申請QD業務資格：1凈資產不2億元，證券投資管理2年以上最近一個季度末資產管理規模不少于200億元人幣或等值的外匯資產。2具有5年以上境外證市投資管經和專業資質的中級以上管員不1 名，具有3 年以上境外證市不少于3 人，治理結構和制度完善。；4近3 年沒有重大處罰，5其他條件）。管理公司業務特點：1一般不進行負債經營，比其他金融機構要低的多。2 收入主要來自管理費3投資管理能力是核心競爭力，知識密集型。4管理公司的業務對時間與準確性的要求很高。
第二節 基金管理公司機構設
一專業委員會（投資決策會、風險控制會）二投資管理部門（投資部、研究部、交易部）三風險管理部門（監察稽核部、風險管理部）四市場營銷部（市場部、機構理財部）基金運營部門、后臺支持部（行政管理部、信息技術部、財務部）第三節 基金投資運作管理
是核心業務。投資部門具體負責基金的投資管理業務。我國基金管理公司的一般投資程序：1公司研究發展部提出研究報告2投資決策委決定基金總體投資計劃3基金部制定投資組合的具體方案4風險委提出風險建議。
投資研究內容：宏觀與策略研究；行業研究；個股研究。投資交易：交易是實現基金經理投資指令的最后環節。基金經理不得直接向交易員下達投資指令或者直接進行交易。投資指令應經風險控制部門審核，確認其合法、合規與完整后方可執行。每個投資管理人員鳘接受合規培訓的時間不得少于20個小時，披露基金經理變更情況自公司做出決定之日起2 日內對外公告。公司不得聘用從其他公司離任未滿3個月的基金經理從事投資、研究、交易等相關業務。基金經理管理基金未滿一年，公司不得變更基金經理。基金從業人員可以購買開放式基金，持有的開放式基金期限不得少于6個月。基金管理公司應當在基金合同生效公告、上市交易公告書、及相關 基金半年報和年報中披露本公司基金從業人員持有基金份額的問題及所占比例。
第四節 基金管理公司治理結構與內部控制
我國基金管理公司均為有限責任公司。基金管理公司建立組織機構健全、職責劃分清晰、制衡監督有效、激勵約束合理的治理結構。份額持有人利益優先原則。獨立董事制度：應建立。獨立董事不少于3人，且不得少于董事會人數的1/3。董事會審議下列事項應當經過2/3以上的獨立董事通過：1公司及基金投資運作中重大關聯交易，2聘請或者更換會計師事務所3半年報和年報4其他事項。督察長制度：由總經理提名，董事會聘任，經全體獨立董事同意。薪酬由董事會決定。內部控制指公司為防范和化解風險，通達建立組織機制、運用管理方法、實施操作程序與控制措施而形成的系統。包括（內部控制機制）和（內部控制制度）兩個方面。內控四個層次：1員工自律2部門各級主管檢查監督3公司總經理及其領導的監察部對各部門和各項業務的監督控制4董事會領導下的審計委員會和督察長檢查。。；公司內部控制制定由內部控制大綱、基本管理制度、部門業務規章、業務操作手冊四部分組成。內部控制的總體目標：1證公司營運嚴格守法等2防范和化解風險，提高經營管理效益3確保基金，公司財務和其他信息真實、完整、準確、及時。基金管理公司內部控制原則：健全性、有效性、獨立性、相互制約、成本效益原則。制定內部控制制度應遵循以下原則；合法、合規性原則；全面性原則；審慎性原則；適時性原則（前瞻性原則，及時修改或完美。）。基金交易業務 控制主要內容：交易實行集中交易制度，將投資者管理職能和交易執行職能相隔離，基金經理不得直接向交易員下達投資指令或者直接進行交易。建立科學的交易績效評價體系。等等等等。
第五章 基金托管人 第一節 基金托管人概述
基金托管業務或者托管人承擔的職責主要包括：資產保管、資金清算、資產核算、投資運作監督等。托管費收入與托管規模成正比。基金托管人資格由商業銀行擔任，經證監會和銀監會核準。1凈資產和資本充足率符合有關規定。2設有專門的基金托管部門3取得基金從業的專職人員達到法定人數4有安全保管基金財產的條件5有安全高效的清算、交割系統、6營業場所等7內核制度和風險制度8其他條件。《證券投資基金托管資格管理辦法》詳細規定：最近3 個會計制度和年末凈資產均不低于20億元；執業人數不少于5 人，并具有基金從業資格；有安全保管基金財產的條件。第三節 基金財產保管 基金財產保管的基本要求：：1保證基金資產的安全（托管人的首要職責：保證基金資產的安全，獨立、完整、安全地保管基金的全部資產。）2貪污處分基金財產（沒有單獨處分基金財產的權利）3嚴守基金商業秘密4對基金財產的損失承擔賠償責任（承擔連帶賠償責任）。基金托管人負責開立并管理基金資產賬戶。基金資產賬戶主要包括銀行存款賬戶、結算備付金賬戶和證券賬戶3 類。基金銀行存款賬戶指以基金名義在銀行開立的用于基金名下資金往來的結算賬戶。結算備付金賬戶：是以托管人名義 在中國結算公司上海分公或深圳分公分別開立的。基金的證券賬戶包括：交易所證券賬戶和全國銀行間市場債券托管賬戶。所的賬戶以托管人和基金聯名的方式在中國結算公司開立，用于登記存管基金持有的在交易所交易的證券。包括滬深2個。銀行間的以基金名義在中央國債登記有限公司開立的乙類債券托管賬戶。基金財產保管的內容：1保管基金印章2基金資產賬戶管理3重要文件保管4核對基金資產
第四節 基金資金清算
根據交易場所的不同分為交易所交易資金清算、全國銀行間市場交易資金清算、和場外資金清算3 個部分。場外資金清算指基金在所和間市場之外所消防 的資金清算包括申購、增發新股、支付基金相關費用及開放式基金的申購與贖回等的資金的清算。第五節 基金會計復核
對于國內基金的會計核算，管人和托管人分別獨立進行賬簿設置、賬套管理、賬務處理及基金凈值計算。托管人按規定對管人的會計核算進行復核，管人負責將復核后的會計信息對外披露。
第六節 基金投資運作監督 托管人對管人監督的主要內容：1對基金投資范圍、投資對象的監督；2對基金投資比例的監督；3對基金投資禁止行為的監督；4對參與銀行間同業拆借市場交易監督；5對基金管理人選擇存款銀行的監督。監督與處理方式：1電話提示2書面警示3書面報告4定期報告（編制持倉統計表每日 ；基金運作監督周報）
第七節 基金托管人內部控制
內部控制目標：保證運作規范；防范化解風險；維護持有人權益；保障托管業務安全有效穩健。內部控制原則：合法性；完整；及時；審慎；有效；獨立性原則。內部控制的基本要素：環境控制；風險評估；控制活動；信息溝通。內部監控
第六章基金的市場營銷
包括目標市場和客戶的確定、營銷環境的分析、營銷組合的設計、營銷過程的管理4 方。銷售可由基公的市場部門承，也可委托基金代銷機構辦理。第一節基金營銷概述
基金市場營銷的含義是基金銷售機構從市場和客戶需要出發所進行的基金產品設計、銷售、售后服務等一系列的活動。
營銷特征：服務性、專業、持續、適用性。營銷的內容：1目標市場與客戶的確定（分析投資人）2營銷環境的分析（各種內外部因素的統一稱）3營銷組合的設計（四大要素：產品、費率、渠道、促銷）4營銷過程的管理 第二節基金產品設計與定價 基金產品線的布置
基金產品線指一家基金管理公司所擁有的不同基金產品及其組合。產品長度，擁有基金產品的總數；產品線的寬度，基金產品的大類；產品線的深度，產品大類中的子類基金。產品線類型有：水平式、垂直式、綜合式。
定價管理：定價考慮的四個因素：1產品類型（股混債貨遞減）2市場環境3客戶特征4渠道特征（直銷和代銷的不同）
第三節基金銷售渠道、促銷手段與客戶服務
國際上開基銷售主要直銷和代銷。代銷通過銀行、證券公司、保險公司、財務顧問公司等機構。6個渠道：銀行（歐洲大陸絕對份額）、保險公司、獨立理財顧問、直銷、網上交易和基金超市、機構銷售（美國是最多元化的道，但仍重依投資顧問渠道包括證券交易商、獲準銀行和保險公司）。
我國基金銷售渠道的現狀：6個方面（開基形成銀代、證代、基公直）商行、證公、咨詢和專業銷售公司、基公直銷中心、網上交易、利用交易所平臺系統。
基金的促銷手段：人員促銷、廣告促銷、營業推廣、公共關系。營業推廣包括網點宣傳、激勵手段、者交流、費率優惠、其他手段。
基金的客戶服務：7種方式。電話服務中心，郵寄服務，傳真短信，一對一專人服務，互聯網的應用，媒體和宣傳手冊的應用，講座推介會。第四節銷售機構的準入條件與職責
銷售機構準入條件：商業銀行，證公、咨詢機構、專業基銷及其他機構可以向監會申請代銷業務資格。商業銀行條件：3年。人數1/2具備2年以上基金業務或者5以上證券金融業務工經。最近2年沒有挪用客戶資產等行為。投資咨詢機構：注冊資本不低于2000萬，且須為實繳資本資本，高管取得基金從業資格，熟悉代銷業務，具備2年或5年同上。持續從事證券投資咨詢業務3 個以上完整會計。最近3 年沒有代理投資人從事證券買賣的行為。專業基金銷售機構申請基金代銷業務資格：主要出資人是設立的持續經營3 個以上完整會計的法人，注冊資本不低于3000萬元。最近3 年沒有因違法受到行政處罰。從業售人員不少于30 人，且不低于員工人數的1/2。
基金銷售機構的職責規范：管理人、代銷機構應當建立健全檔案管理制度保存期不少于15年。
第五節基金銷售行為規范
宣傳材料推介材料的禁止規定：虛假記載、誤陳和重遺。預測基金業績，承諾收益或承擔損失，詆毀，夸大或片面宣傳。登載推薦性文字，首只，凈值歸一等字樣
基金宣傳推價材料報送基金管理公司或基金代銷機構主要辦公場所所在地證監局。應當在分發或公布基金宣傳材料之日起5 個工作日內遞交材料。
銷售費用的規范：認購費申購費在發售或申購時收取，也可在贖回時扣除，介費率不得超過認購和申購金額的5%，贖回費率不得超過基金份額贖回金額 的5%；贖回費在扣除手續費后余額不得低于贖回費總額的25%，并應歸入基金財產。
證券投資基金銷售適用性：07年10月《證券投資基金銷售適用性指導意見》圍繞投資人需要，從審慎調查、產品風險評價、基金投資人風險承受能力調查和評價等方面對銷售機構等行為進行規范。審調管人和代銷機構相互審調。基金應通過自身或第三方對風險評價，低風險等級、中、高。投資人風險：應建立基金投資人調查制度，投資人分為保守，穩健，積極。第六節證券投資基金銷售業務信息管理 2007年3 月褥《證投資基金銷售業務信息管理平臺管理規定》。首次對銷售業務的信息管理進行了規范。基金銷售業務信息管理平臺主要包括前臺業務系統、后臺業務系統、及應用系統的支持系統。系統數據應當逐月備份并異地妥善存放，系統運行數據中涉及基金投資信息和交易記錄的備份應當在不可修改的介質上保存15年。
第七節基金銷售機構的內部控制 履行健全性，有效性獨立性審慎改原則。
第七章基金的估值、費用與會計核算 第一節基金資產估值
概念通過對基金所擁有的全部資產及所有負債按一定的原則和方法進行估算，進而確定基金資產公允價值的過程。（GNNP公認會計準則）。資產凈值=基金資產-基金負債 份額凈值=基金資產凈值/基金總份額 基金份額凈值是投資者申購基金份額、贖回的基礎，也是評價基金投資業績的基金指標之一。
估值頻率：開基每個交易日估值，并于次日公告份額凈值。封基每周披露一次，但每個交易日也進行估值。投資基金自2007。7。1執行新的《企業會計準則》。資產估值的責任人：是基金管理人，但托管人對基金管理人的估值結果負有復核的責任。為提高估值的合理性和可靠性行業還成立了基金估值工作小組。
估值的基本原則：1活躍市場的品種。估值日有市價，按市價。無市價，最近交易日無重大變化的，公允價值。估日無市價，且發生重大變化的參考類似投資品種的現行市價及變化因素調整最近交易市價，確定公值。2 不存在活躍市場的品種。采用市場普遍認同且被以信市場驗證的具有可靠性的估值技術確定公值。具體投資品種的估值方法：1交易所上市 通常所上市的品種以其估值日在所掛牌的市價（收盤價）估，債券按估值日收盤凈價估值。不活躍的采用估值技術確定公值。大宗交易方式轉讓的資支券采用估值技術定公允價值，估技術難以計量的按成本進行后續計量。2交易所發行未上市的品種：首次發行未上市的票債權證采用估值技術確定公值，難以可靠的按成本計量。送、配、轉增、公開發新等的按所上市的同一股票的市價估值。首次公開發行有明確鎖定期的票，同一票在所上市后，按所上市的同一票的市價估值。非公開發行有明確鎖定期的票估：估值日，初始取得成本高于所上市的同一票的市價的，用所上市的票的市價作為估日該票的價值。估日非公開發行低于的按公式定。3所停止交易等非流通品種的估值 持票享有配股權，從配權除權日起到配股確認日止，收盤價高于配股價，按收盤價高于配股價的差額估值。收盤價等或低于配股價的，估值為0。
計價錯誤的處理：份額凈值錯誤達到或超過基金資產凈值的0。25%時公司應及時向監管機構報告，達到0。5%公司應公告并報監管機構備案。
暫停估值的情形：1所遇法定節假日或其它原因暫停的。2不可抗力或其它，3占基金相當比例的投資品種的估值出現重大轉變的，而基金管理人為保障投資人的利益已決定延遲的估值4管理人認為屬于緊急事故的任何情況，會導致基金管理人不能出售或評估基金資產的。5會或基金合同認定的其它情形的。
QD：管理人是會計核算和資產估值的責任主體，托管人仍負有復核責任。每周計算并披露一次，如投資衍生品應當在每個工作日計算并披露。份額凈值應在估值日后2 個工作日內披露。應以人民幣或美元等外匯單獨或同時計算并披露。第二節基金費用
兩 大類：1基金銷售過程中發生的由投資者承擔的費用，申贖及基轉換費。2基金管理過程中發生的費用，基金管理費、托管費、信披費。對于不收申贖費的基金可按不高于0。25% 的比例從基金資產中提一定的費用。用于基金的銷售和對持有人的服務。從基金資產中列支的費用：管、托、銷售服務費、合同生效后的信披費、生效后的會計師費和律師費、份額持有人大會費用、基金的證券交易費、其它。費用計提標準及計提方式：管理費與規模成反比，與風險成正比。證券衍生工具基金管理費率最高。認股權證基金的管理費率1。5-2。5，股基1-1。5債基0。5-1。5貨基0。25-1。目前，我國股基大部分按1。5計提基金管費，債基一般低于按1%，貨基管理費為0。33。基金規模越大托費越低。基金托費在國際上為0。2%我國封閉式基金按0。25的比例提，開基據基合同通常低于0。25%股基的托費要高于債和貨基的托費。基金銷售的服務費只有貨基和一些債基收取，大約為0。25%。目前我國的基金管、托、及銷售服務費是按前一日基金資產凈值的一定比例逐日計提，按月支付。基金費用如果影響基金份額凈值小數點后第5位的即發生的費用大于基金凈值十萬分之一，應采用預提或待攤的方法計入基金損益。不列入基金費用的項目：管和托因未履行或未完全履行義務導致的費用支出或基金財產的損失。管和托處理與基金運作無關的事項發生的費用。合同生效前的相關費用，包括但不限于驗資費、會計費、律師費和信披費。第三節基金會計核算
基金會計1。1到12。31，人民幣為記賬本位幣，人民幣元為記賬單位。基金會計核算的特點：會計主體是證券投資基金（基金會計則以證券投資基金為會計核算主體。基金會計的責任主體是基公和基托，前者承擔主要會計責任。會計分期細化到日。（我國基金會計核算均已細化到日）。基金持有的金融資產和承擔的金融負債通常歸類以公允價值計量且變動計入當期損益的金融資產和金融負債。基金會計核算對象包括：資產類、負債類、資產負債共同類、所有者權益類、損益類的核算。證券投資主要投資于政策允許的有價證券和衍生金融工具，包括股票、債券、資產支持證券、權證、遠期投資等有價證券和衍生金融工具的買賣及回購交易等。基金會計報告包括資產負債表、利潤表及凈值變動表等報表。第四節基金財務會計報告分析
基金財務會計報表包括資產負債表、利潤表和凈值變動表等。基金會計報表附注包括重要會計政策和會計估計、會計政策和會計估計變更及差錯更正的說明、報表重要項目的說明和關聯方關聯交易等內容。基金財務會計報告分析目的：評價基金過去的經營業績及投資管理能力：通過分析基金現時資產配置及投資組合狀況來了解基金的投資狀況；預測基金未來的發展趨勢，為基金投資者投資決策提供依據。財務會計報表的分析包括：1基金持倉結構分析（在進行持倉分析時，票投資占基金資產凈值的比例如發生少量變動，并不意味著基金經理一定進行了增倉或減倉的操作，因為市場的波動也可能引起計算結果的變動）2基金盈利能力和分紅能力分析3基金收入情況分析4基金費用情況分析5基金份額變動分析（基金持有人中個人投資者較多則基金規模相對會穩定，反之，不穩。如基金中機構投資者較多，表明機構比較認可。6基金投資風格分析（持倉集中度分析；基金持倉股本規模分析；基金持倉成長性分析）
第八章 基金利潤分配與稅收
基金經營活動所產生的利潤是基金利潤分配的基礎，利潤分配是投資者取得投資收益的基本方式。利息收入、投資收益及其他收入是基金的主要利潤來源。基金稅收涉及 基金作為一個營業主體的稅收、基管和托作為基金營業主體的稅收及投資者買賣基金涉及的稅收3 個方面。
第一節基金利潤 基金利潤來源：基金資產估值引起的資產變動作為公允價值變動損益記入當期損益。利息收入；投資收益；其他收入（手續返還ETF替代損益）；公允價值變動損益；基金的費用。與基金利潤有關的幾個財務指標：本期利潤（基金在一定時期內全部損益的總和，包括記入當期損益的公允價值變動損益）；本期已實現收益（本期利息收入、投資收益、其它收入[（不含公允價值變動收益）扣除相關費用后的總和是將本期利潤扣除本期公允價值變動損益后的余額]；期末可供分配利潤；未分配利潤。第二節 基金利潤分配
進行利潤分配會導致基金份額凈值的下降。封基的利潤分配每年不得少于一次，利潤分配比例不得低于基金已實現利潤的90%。應當先彌補上一的虧損，然后再分紅。應采用現金的方式。開基按規定需在合同中約定每年基金利潤分配的最多次數和基金利潤分配的最低比例。開基：現金分紅和分紅再投資轉換為基金份額。貨幣市場基金：每天按照面值進行報價，或在合同中將收益分配方式約定為紅利再投資，并應當每日進行收益分配。當日申購的基金份額自下一個工作日起享有基金的分配權益，當日贖回的基金份額自下一個工作日起不享有基金的分配收益。貨基：周五分時，將同時分配六和日的利潤；一到四，僅對當日的利潤進行分配。周五申購或轉換的份額不享有周五六的利潤，五贖或轉換的享有五六日的利潤。
第三節 基金稅收
營業稅買賣票和債的差價收入，免營業稅。以發行基金方式募集資金不屬于營業稅的征收范圍。印花稅按1%。稅率征買入交易不再征收。所得稅對證券投資基金買賣的差價、股息、紅利、債券的利息收入及其他收入暫不征收企業所得稅。對基金取得的股利、債利息收入、儲蓄利息20%收個人所得稅。管人和托人的稅收：從事基金管理活動取得的收入，依照稅法，征收營業稅。征收企業所得稅。機構投資者買賣基金的稅收：金融機構（銀行與非銀）的買賣差價征收營業稅，非金融機構不征收營業稅。印花稅企業投資者暫免征收印花稅。所得稅：企業投資者差價應征收企業所得稅。從基金分配中獲得的收入暫不征收企業所得稅。個人投資者：印花稅：暫免征收。所得稅：差價收入，暫不征收個人所得稅。個人投資者從基金分配中獲得的股利收入、企業債券的利息收、儲蓄利息收入20%個人所得稅。基金向個人投資者分配股息、紅利、利息時不再繳個稅。
第九章 基金的信息披露
真實準確完整及時是基石。信披制度的四個層次：國家法律、部門規章、規范性文件、自律規則。信披包括：募集信息披、運作信息披、和臨時信披。管和托都是主要義務人。第一節 基金信息披露概述
信息披露指基金市場相關當事人在基金募集、上市交易、投資運作等一系列的環節中，依照法律法規規定向社會公眾進行信息披露。基金信息披露的作用：1投資者的價值判斷2防止利益沖突與利益輸送3提高證券市場的效率4有效防止信息濫用。資本市場的基礎是信息披露。通過強制性信息披露，能迫使信息得以公司，從而消除逆向選擇和道德風險帶來的低效無序狀況，提高證券市場的有效性。基金信披的原則：實質性原則（真實性、準確性、完整性、及時性、公平披露原則）；形式性原則（規范性原則、易解性原則、易得性原則）。基金信披的禁止性行為：1虛假記載、誤導陳或重大遺（虛假：將不存在的事實在披露文件中予以記載；誤導投資者對基金投資行為發生錯誤判斷并產生重大影響的陳述；重大遺漏：還在應披而未披的，屬于違法犯罪的行為。）2對證券投資業績進行預測3違規承諾收益或者承擔損失。4詆毀其他管人、托人或者基銷售機構。基金信息披露的分類：基金募集信息披露（分為首次募集信息披和存續期募集信息披。基金份額發售前，管人需要編制并披露招募說明書、基金合同、托管協議、基金份額發售公告。開基在合同生效后6 個月內披露一次更新的招募說明書）2 基金運作信息的披露（文件包括：上市交易公告書、資產凈值和份額凈值公告、、半年、季報。年半季統稱為基金定期報告）3基金臨時信息披露（基金存續期間，重大事件或市場流傳的誤導性的信息，）XBRL在信披中的意義：規范化、透明化、電子化，提高信息在編報、傳送和使用的效率和質量。我國基金在2008年啟動了該項工作，至今實現了季度報和凈值報等定期報的報送工作。第二節 我國基金信息披露制度體系
我國信披制度體系分為國法、部門規章、規范性文件、自律性規則國個層次。國法《證券投資基金法》部門《信披管辦》規范文件《信披內容與格式準則》〈信披編報規則〉〈XBRL標引規范〉自律性規則〈〈上證〉深證的上市規則〉 第三節 基金主要當事人的信息披露義務
管人的信披義務：涉及基金募集、上市交易、投資運作、凈值披露等各個環節。基金份額發售的3 日前將募集說明書、基金合同摘要登載在指定報和管人的網站上。合同生效的次日，同上刊登。開基在生效后每6個月結束之日起45日內，將更新的招募說明書登在管人網站上。至少每周公告一次封基的資產凈值和份額凈值。開基在開始辦理申和贖前，至少每周公司一次上同。放開申贖后，每個開放日的次日披基的份凈和份累凈。如遇半年末和年末還應披露半和最后一個市場交易日的基金資產凈值、份凈、分累凈。年結束90日內，在指刊上披年報的摘要，管人站上披全文。上半年結束后60日內在指刊上披半年報摘要，管人站的報全文。季度結束后15日內在指刊和管站上報季報全文。發生對持有人權益或基金價格產生重大影響的事件時，應在2日內編制并披露臨時報。管人召開份額持有人大會的至少30天公司大會的召開時間、會議形式審議事項議事日程表決方式等，召開后應將決定事項報監會核準或備案。
托人的信息披露義務：涉及資產保管、代理清算交割、會計核算、凈值復核、投資運作監督等環節。對管人編制的資產凈值、份額凈值、申購贖回價格、定期報、定期更新的招募說明書等公司的信息進行復核、審查。托人召集持人大會的，提前30日公告。份額持有人信息披露義務：當代表基金份額10%以上的持有人就同一事項要求召開會的，而管和托都不召開的，代表份額10%以上的持有人有權自行召集，提前30日公告。第四節 基金募集信息披露
合同、招募說明書和托管協議是募集期間的三大信息披露文件。基金合同特別約定的事項：包括各當事人的權利義務、持有人大會、合同終止等方面的信息。招募說明書包含的重要信息：1基金動作方式2從基金資產中列支的費用的種類3份額的發售、交易、申購、贖回的約定4投資目標、投資范圍、投資策略、業績比較基準、風險收益特征、投資限制5資產凈值的計算方法和公告方式6基金風險提示7招募說明書摘要。第五節 基金運作信息披露
包括凈值公告、季度報告、半報、年報、上市交易公告書。
基金報告一般應披露以下財務指標：本期已實現收益、本期利潤、加權平均基金份額本期利潤、本期加權平均凈值利潤率、本期基金份額凈值增長率、期末可供分配利潤、期末可供分配基金份額利潤、期末資產凈值、期末基金份額凈值、基金份額累計凈值增長率。年報中的投資組合應披露：期末基金資產組合、期末按行業分類的股票投資組合、期末按市值占基金資產凈值比例在小排序的所有股票明細、報告期內股票投資組合的重大變動、期開按券種分類的債券投資組合、期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前5 名的債券明細、投資組合報告附注。基金股票投資組合重大變動的披露內容包括：報告期內累計買入、累計賣出價值超出期初基金資產凈值2%（期內合同生效的基金，采用期末資產凈值的2%）的股票明細；對累計買入累計賣出價值前20名的股票價值低于2%的應披露至少前20名的股票明細；整個報告期內買入股票的成本總額及賣出股票的收入總額。上市交易公司書披露事項：概況、募集情況與上市交易安排、持有人戶數、持有人結構及前10名持有人、主要當事人介紹、基金合同摘要、財務狀況、投資組合報告、重大事件揭示等。
第六節 基金臨時報告披露 披露義務人應當在重大事件發生之日起2日內編制并披露臨時報告書
第七節 QD定期報告中的特殊披露要求：1境外投資顧問和境外資產托管人信息2境外證券信息3外幣交易及外幣折算相關的信息。
第十章 基金監管 第一節 概述
監管是指監管部門用法律的、經濟的及必要的行政手段，對基金市場參與者行為進行監督和管理。監管目標：（是一切基金監管活動的出發點）1保護投資者利益2保證市場的公平、效率和透明3降低系統風險4 推動基金業的規范發展。原則：1依法監管原則2三公原則3監管與自律并重原則4監管的連續性和有效性原則5審慎監管原則（針對公司清償能力的監管）
第二節 基金監管機構和自律組織
證監會是監管主體。協會是自律組織，對基金業行業自律管理；交易所負責組織和監督基金的上市交易，并對上市交易基金的信息披露進行監督。證監會對基金市場的監管：設有基金監管部具體承擔基金監管職責。基金監管部的主要職能：涉及行業的重大政策研究，行業的監管規則，行政許可項目審核，全面負責對管公托行及代銷的監管，行業高管的任職資格審核，指導，組織和協調地方局、所等對基金的日常監管和指導監督基金同業協會的活動，對日常監管中的重大問題進行處置。采用市場準入監管和日常持續監管兩種方式，日常有現場檢查和非現場檢中國證監會各地方監管局對基金的監管：負責對經營所在地在本轄區的基金管理公司進行日常監管，同時負責對轄區內異地基金管理公司 的分支機構及基金代銷機構進行日常監管。證券業協會的自律管理：具有獨立法人地位的，由經營證券業務的金融機構自愿組成的行業性自律組織。2007年協會設立了基金公司會員部，負責管公和托管行特別會員的聯絡與業務交流工作，并協助基金業委員會工作。基金業委員會的職責與作用 ：（會內設的由專業人士組成的議事機構）負責調收映業內意見和建議。研證政策和法案，草擬或審議基金業務有關規則、執業標準、工作指引和自律公約，協助開展業內教育培訓、國際交流與合作。基金公司會員部的職責：都是對基金公司的。協助基金業委員會工作；組織推動公司會員誠信建設，維護公司會員合法利益，基金業務數據統計分析；影子定價和權證估值；受理公司會員的投訴，調解糾紛；組公司開展投資教育工作。交易所作為自律管理的法人，依法對基金上市及相關信息披露等活動進行管理，對基金在所的投資交易實行監控。包括對基金上市交易的管理和對基金投資行為進行監控（投資者買賣基金交易行為的合法、合規性更生監控；證券投資基金在市場的投資行為進行監）第三節 基金服務機構的監管
對基金公司的監管：市場準入和日常持續監管。市場準入監會采用審查的方式：征求相關機構和部門關于股東條件等方面的意見；采取專家評審、調查核實等方式對申請材料的內容進行審查；自受理之日起5 個月內現場檢查基金管理公司設立準備情況。申請境內機構投資者資格審批：凈資產、基金管理年限與管理規模、具有境外投資管理經驗人員數量、公司治理與內部控制等方面符合《QD境外投資管理試行辦法》。管理公司重大事項變更審核：變更經營范圍；變更股東、注冊資本或股東出資比例；變更名稱、住所；修改章程。管公日常監管：主要對象是管公的治理情況和內部控制情況。內部控制監管是日常監管的重點。內容包括（機制合理、健全；內控健全有效猖相互制約和成本效益；環境擔風險評估活動信息溝通和內部監控等基本要素是否達到要求。2007年之后，按照不低于管理費收入10%計提擔風險準備金，金達到基金資產凈值的1%時不再提取。金主要用于違法違規、違反基金合同、技術故障、操作失誤等。日常監管采用現場和非現場檢查。非現審閱材料。基金托管銀行的監管：市場準入和日常持續監。管托管人資格由證監會和銀監會核準。我國目前有14家北京銀行和深發展。日常監管主要包括基金托管職責的發生情況和基金托管部門內部控制情況。基金銷售和注冊登記機構的監管：封閉基金在所的交易系統內競價交易，其登記業務同上市公司的股票一樣，由中證登辦理。開基可由基管或認定的其它機構辦理，目前為基管和中證登。檢查內容包括：內部控制機制是否體現健全、有效、獨立、審慎；控制環境、風評、授權機制、內監、危入等達要求，銷售決策、業務執行流程會計系統、信技、監察等環節是否按《內控指導意見》。第四節 基金運作監管
募集申請審核是基金運作的首要業務環節。分為注冊制和核準制。我國核準制，對基金募集申請進行實質性審查。募集申請核準的主要程序和內容：對募集申請材料進行齊備性、合規性審查，專家評審會對基金募集申請進行評審；作出核準或不的決定；辦理基金備案。基金銷售活動的監管：宣傳推介材料的監管，銷售機構在分發或公布材料之日起5個工作日內向主要辦公場所所在地的局報送相關材料。銷售監管的方式：1督察長監督、檢查基金銷售活動（基金募集行為結束之日起10日內編制專項報告。在監察稽核季度報告中做專項說明，報監會。）2對銷售適用性原則應用情況進行檢查與指導；3宣傳推介材料的報備監管（對在6 個月內連續2兩次警函仍未改正的銷機，在分發或公布宣傳材料前，應事先報送證會，報送之日起10 日后可使用。基金信息披露制度：是基金市場管理制度的基石。監管的主要部門：會及各地局和所。所主要負責監管上市基金的信息披露。基金投資比例的規定：1基名顯示投向的應當有80%以上的非現金資產；2一基持一家票，市值超基資凈的10%；同一基全基持一家發券超券10%。3開基保持不低于基凈5%的現金或到期日一年以內的政府債。4管人應在合同生效之日起6 個月內使基的組合比例符合合同約定。應當在10個交易日內調整。5單只基金持有的全部資支券市值不超該基凈的20%，會定的特除外。基金財產不得用于下列投資或活動：承銷券；向他人貸款或擔保；擔無限責任的投資；買賣其他基金份額，但國務院另規的除外；向其管人托人出資或買賣其管人、托人發行的票或債；買賣與其管人托人有控股關系的股東或管人托人有重大利害關系的券或承銷期內承銷的證券。貨基：存放在具有托管資格的同一商行的存款，不超資凈30%，不具有的不超5%。定期存款的比例不超資凈的30%。
基管從事特定資產管理業務，應設專門部門，投資經理與證券投資基金的基金經理的辦公區域應嚴格分離。對基金投資與交易違法違規行為：1偶然操作失誤，少量不規范，由所電話通知，給予提醒。2金額較大，影響到其他投的市判，所向監專報；監管部門調查或約見高管進行談話提醒。3存在重大投資失誤或涉嫌操價，或重大關聯交易，或涉嫌牟取個人私利或瀆職的，給持人利益造成損害的監管部門將進行專門調查。第五節 基金行業高級管理人員的監管
基金管理行業最大的特點：受人之托、代人理財。基金行業的高管指明董事長、總經、副總經、督察長、托管部門總經、副總經。高管選任或改任，應報監會審核。管公董事和基金經理的任免，應向監會報告。（高管中沒有基金經理）。高管任職資格：基金從業資格 ；3年以上基金證券銀行等相關領域的工作經歷及與職務相適的管理經歷，督長應具有法會監察稽核、風管審計等工作經歷。最近3 年未處罰。獨董：5年以上金法財工；有時間；近3年沒有在沒在管公及股東單位、擬任職的基公存在業務聯系或利益關系的機構任職；與擬任職的管公的高管其它董事、監事沒有利害關系。直系親屬不在任職。近3 年。督察長發現異常情況應當在知悉該信息之日起3 個工作日內向監報： 高投違法被有關機關調查或處理；高管辭職、離職、喪民行等不能履職；高管擬因私出境1 個月以上出出境逾期未歸，投資管理人員擬離開工作崗位1 個月以上；高管直系親屬擬移居境外或已在境外定居；高管投資管在非經營性機構兼職的。離任審計、離任審查：董事長、總經理離任，離任審計。管公副總、督察長、基金經理離任，離任審查。基金托管部門高管離任，托管銀行應當立即進行離任審查，計報告和查報送證監會。
第十一章 證券組合管理理論 第一節 證券組合管理概述
哈理。馬柯威茨于1952年系統提出。證券組合：指個人或機構投資者所有持有的各種有價證券的總稱。按不同投資目標：避稅型（市政債）、收入型（追求基本收益。利股息）、增長型（資本升值）、收入和增長混合型、貨幣市場型、國際型及指數化型。組合管理的意義和特點：投資收益最大化、避免投資過程的隨意性。特點：投資的分散性（降非系）；風險與收益的匹配性。組合管理的方法：據組合管理者對市場效率的不同看法，分被動和主動管理。被動認為市場是有效市場，凡是能夠影響證券價格的信息均已在當前證券價格中得到反映。主動，認為市場不總是有效和。證券組合管理的基本步驟：1確定投資政策2進行投資分析3構建組合4組合修正5業績評估。理論的產生，馬〈證券組合選擇〉的論文是開端。馬分別用期望收益率和收益率的方差來衡量投資的預期收益水平和不確定性（風險），建立均值方差模型來闡述如何全盤考慮上述兩個目標，從而進行決策。結果是，投資者應該通過同時購買多種證券而不是一種證券進行分散化投資。夏普第一個提出了資本資產定價模型（CAPM），史蒂夫。羅斯發展了CAPM提出套利定價理論（APT）。第二節 證券組合分析
單個證券的收益和風險 公式： 投資收益=期內票紅利收益和價差收益之和。公式：
收益率的標準差越大，說明證券的收益率的波動越大，風險也越大。證券組合的收益和風險：兩種證券組合 公式：
多種券組合的益和險：公式：方差大小取決于單個證券的方差、比重、各券之間的相關系數（協方差）三個因素。組合的可行域：在完全負相關的情況下，按適當比例買入形成 一個無風險組合，得到 一個穩定的收益率。多券組合的可行域：一個共同特點，左邊界必然向處凸或呈線性，即不什出現凹陷。共同偏好原則：1兩種相同的收益率方差和不同的期望收益率 選擇期望收益率高的組合。2兩種相同的期望收益率和不同的收益率方差 選方差小的組合。有效組合不止1個，可行域的上邊界部分 稱為有效邊界。最優證券組合：特定者，任意組合，據其風險的態度，得到一系列滿意程度相同（無差異）的證券組合，恰好形成一條曲線，為該者的一條無差異曲線。偏好不同的，無差異曲線形狀不同。無差異——投資滿意程度相同。無差異曲線的6 個特點：1由左至右向上彎曲的曲線；2每個者的曲線形成密布整個平面又不相互相交的曲線簇；3同一條曲線上組合給者帶來的滿意程度相同；4不同無差異曲線上的組合給者帶來的滿意程度相同；5曲線的位置越高，具上組合帶來的滿意度越高；6曲線 向上彎曲的程度大小反映了者承受風險的能力強弱。越陡峭，說明者保守，風承小。者的偏好通過他的無差異曲線來反映，使他歸滿意的有效組合，恰恰是無差異曲線簇與有效邊界的切點所表示的組合。
第三節 資本資產定價模型威廉夏普提出。
假設條件：1者都據期望收益率評價組合的收益水平；2者對收益、風險及券間的關聯性具有完全相同的預期；3資本市場沒有摩擦。當市場處于均衡狀態時，最優風險組合就等于市場組合。市場組合：指明由風險券構成，并且其成員券的投資比例與整個市場上風險券的相對市值比例一致的券組合。用M表示。在均值標準差平面上，所有有效組合剛好構成連接無風險資產F與市場組合M的射線FM，稱為資本市場線。資本市場線揭示了有效組合的收益和風險之間的均衡關系。資本市場線是對有效組合的期望收益率和風險之間的關系提供了完整的闡述。有效期望收益率由兩部分構成：1無風險利率，由時間創造，是對放棄即期消費的補償；2另一部分是對承擔風險的補償，稱為風險溢價，與承擔的風險的大小成正比。證券市場線的經濟意義：對任意證券或組合的期望收益率和風險之間的關系提供了完整的闡述。任意證券或組合的期望收益率由兩部分構成：11無風險利率，由時間創造，是對放棄即期消費的補償；2另一部分是對承擔風險的補償，稱為風險溢價，與承擔的風險的大小成正比。貝塔系數涵義：1反映證券或組合對市場組合方差的貢獻率；2 反映了證券或組合的收益水平對市場平均收益水平變化的敏感性。證券或組合的收益與市場指數收益呈線性相關。系數值絕對值越大，表明證券或組合對市場指數的敏感性越強。3系數是衡量證券承擔系統風險水平的指數。其它應用：1證券選擇（牛市估值優勢相差不大，選系數較大的票，期收益高；熊市選系數小的票，以減少票下跌的損失。）2風險控制3投資組合績效評價。
第四節 套利定價理論APT
揭示了均衡價格形成的套利驅動機制和均衡價格的決定因素。三個基本假設：1者是追求收益的，同時厭惡風險的。2所有證券的收益都受到一個共同因素F的影響，并且證券的收益率具有 3 者能夠發現市場上是否存在套利機會，并利用該機會進行套利。第五節 有效市場假設理論及其運用EMH 有效市場理論認為，證券在任一時點上的價格無對所有相關信息做出了反應。票價的任何變化只會由新信息引起。法默將信息分為歷史信息、公開信息及全部信息（含內幕信息）3 類。弱勢半強勢及強勢有效市場。弱勢有效市場——技術分析方法無效。半強勢有效市場假設——否定基本分析存在的基礎。強勢有效市場假設——對任何內幕信息的價值持否定態度。市場異常現象：日歷異常（一類與時間因素有關的異常現象）、事件異常（特定事件）、公司異常及會計異常。有效市場理論對投資管理的影響：認為市場是有效的，就沒有必要進行積極的投資管理，面應采取消極的策略。有效市場理論為指數基金的產生哲學基礎。第六節 行為金融理論及其應用 認為者行為常常表現出不理性。而這些非理性的行為和決策錯誤將會影響到證券的定價。進行投資決策刊表現出以下心理特點：1過分自信2重視當前和熟悉的事物3回避損失和“心理”會計（過快賣出浮盈票，將浮虧票保留下來）4避免后悔心理（代為投資、隨大流、追漲殺跌）5相互影響 行為金融藝術模型：BSV模型1選擇性偏差（過分重視近期實際變化模式）2保守型偏差（不能根據變化了的情況修正增加的預測模型）DHS模型有信息與無信息兩類。證券價格是由有信息的投資者決定。
第十二章 資產配置管理 第一節 概述
資產配置是指根據投資需求將投資資金在不同資產類別之間進行分配，通常是將資產在低風險、低收益證券與高間分配。投資規劃即資產配置，是資產組合管理決策制定步驟中最重要的環節，資產配置是總投資過程中最重要的環節之一，也是決定投資組合相對業績的主要因素。資產配置組合對總投資組合業績的貢獻率達到90%以上。配置起到降低風險、提收益的作用。配置的意義：幫助投資者降低單一資產的非系統性風險。配置的目標：以資產類別的歷史表現與者的風險偏好為基礎，決定不同資產類別在投資組合中所占比重，從而降風、提益消除者對收益所承擔的不必要的額外風險。資產配置的主要考慮因素：１影響者風險承受能力和收益要求的各項因素。（者年齡、資產負債狀況、財務變動狀況與趨勢、財富凈值和風險偏好等因素。對于個人投資者，個人的生命周期是影響資產配置的最主要因素。最初的工作累積期，兩高；退休期低風和益穩的。）２影響各類資產的風險收益狀況心相關關系的資本市場環境因素。３資產有流動性特征與者的流動性要求相匹配的問題４投資期限５稅收考慮。資產配置的基本步驟：１明確投資目標和限制因素２明確資本市場的期望值３明確資產組合中包括哪幾類資產（不要資產類型有：貨幣市場工具，即現金、固定收益證券、股票、不動產、貴金屬）４確定有效資產組合的邊界５尋找最佳的資產組合。第二節
資產配置的基本方法
歷史數據法和情景綜合分析法歷史數據法假定未來與過去相似，以長期歷史數據為基礎，據過去的經歷推測未來的資產類別收益。歷史數據包括：各類型資產的收益率、以標準差衡量的風險水平及不同類型資產之間的相關性年數據。情景綜合分析法：要求更高的預測技能，由此得到的結果在一定程度上有價值。預測期間在３——５年左右。第三節 資產配置主要類型及其比較、買入并持有策略（消極）、恒定混合策略（積極）、投資組合保險策略（積極）和動態資產配置策略（積極）。全球配期限１年以上，票債半年，行業最短，季度周期或行業波動特征進行調整。買入并持有策略按確定的恰當的資產配置比例構造了某個投資組合后在３—５ 年適當持有期間內不改變資產配置狀態，是消極型的長期再平衡方式，適用于長期計劃戰略性資產配置的者。長期投資。投資組合價值與票市場價值保持同方向同比例的變動。恒定混合策略：保持組合中的比例固定。適用于承受力較穩定的。下跌時，承受力保持不變，風險資產的比例反面上升，風收益補償也隨之上升；上升時，力不變產的比例下降，收益補償下。當票市處于震蕩、波動狀態中恒可能優于習入并持有策略。投資組合保險策略（同向操作）：部分無風，保證組合最低價值的前提下，當組合價值因風收提高而上升時，風產的投資比例提高，反下降。買恒投三者比較：票價保持單方向持續運動時，收益情況 投》買》恒。市場易變無序時，恒》買》投。對流動性的要求：買入最低。要求最高的是投。
第十三章 股票投資組合管理 第一節 股票投資組合的目的
目的：1分散風險風險（隨著組合證券數量的增而降，關聯性低的證券組合可有效降個別風險。組合投資能夠減少直至消除各票自身特征所產生的風險（非），而只承擔影響所有票收益率的因素所產生的風險（系統）。）2實現收益最大化 第二節 票投資組合管理基本策略
根據對市場有效性的不同判斷，積極型票投資組合策略，消極型。市場有效性是指票的市場價格反映影響票價格信息的充分程度。全部信息強。消極型是有效市場的最佳選擇。積極型和管理目標是超越市場。第三節 股票投資風格管理
按公司規模分小型資本票、大型、混合型 3 種。中小型資本票的戰略風險高于大型資本票戰略。按股票價格行為所表現出來的行業特征：增長類、周期類、穩定類、能源類。（后三種為非增長類）。按公司成長性分類：增長類和非增長類（收益類）增長類超過經濟發展速度，收益類與經濟發展速度同步增長。選取一定的指標描述公司的成長性1持續增長率即凈資產收益乘以盈余保留率。2紅利收益率。從紅利收益率和市場對優秀增長類公司發出的價格信號來看，紅利收益率通常和公司增長能力呈反向變化的關系。持續增長率和紅利收益率之間是負相關的關系。增長類票有較高的盈余保留率和高的贏利性（或二者兼之）；非增長股票有較低的盈余保留率他贏利性。股票投資風格指數：對票投資風格進行業績評價的指數。引入了風格指數的概念作為評價投資管理人業績的標準。股票風格管理：消極的管理及應用；積極的管及用。
第四節 積極型股票的投資策略
以技術分析為基礎的投資策略是在否定弱勢有效市場的前提下，以歷史交易數據（過去的價格和交易量數據）為基礎，預測單只票或市場總體未來變化趨勢的一種策略。道氏理論：道—瓊斯平均指數 主要觀點：市場價格指數可以解釋和反映市場的大部分行為；市場波動具有3種趨勢；交易量在確定趨勢中的作用；收盤價是最重要的價格。超買超賣型指標：1簡單過濾器規則：以一點上價格為參考基準，預先認定一個股價上漲或下跌的百分比。止損定律與簡單規則具有相同的理論基礎。移動平均法：是簡單的一種變形。以一段時期內的股票價格移動平均值為參考基礎。乖離率描述股價一股價移動平均線距離遠近程度的一個指標。價量關系指標：價量關系的對比分析已經成為技術分析的基本手段。以基本分析為基礎的投資策略：基本分析是在否定半強式有效市場的前提下，以公司基本面狀況為基礎進行分析。資本結構、產運作效率、償債力、盈利能、市場占有率、等 兩低 市盈率股票價格與每股凈利潤的比值。市凈率則是股票價格與每股凈資產的比值。股利貼現模型：凈現值》0票值被低估應買入；凈現值不于0票價高估賣出。模型中的預期現金流量包括預期的股利支付和未來某時票的預期售價。內含報酬率在凈現值等于0時的折現率反映了票投資的內在收益情況，內高于收買入；內低于收，賣出。各投資策略的比較及主流變換：1對市場有效性的判定不同（技以否定弱市為前提，基分否定半強為前提）2分析基礎不同（技術以歷史的交易數據，基本以宏觀經濟、行業和公司的基本經濟數據為研究基礎，對公司業績的判斷確定其投資價值）3使用的分析工具不同（投資策略發展到今天，以基本為主，輔以技術是主流，基本作為判斷公司投資價值的基礎，技術觀察股價市場走勢判斷買賣時機）第五節 消極型股票投資策略 包括簡單型和指數型兩類。從國外市場的實踐下處，指數投資基金的收益水平總體上超過了非指數基金的收益水平，得益于兩點：1市場的高效性2成本較低。跟蹤誤差是難以避免的。我國股市目前是一種弱勢有效市場。加強指數法：將指數化管理方式與積極型股票投資策略相結合，在盯住選定的股票指數的基礎上做適當的主動性調整稱為加強指數法。核心思想是指數化投資管理與積極型股票投資策略的相結合，但加強與積極間存在處顯著和區別，就是風險控制程度不同。加強指數法：加強風險控制，目的不在于積極尋求投資收益的最大化。積極型，常會出現與基準指數特征產生實質性偏離的情況。
第十四章 債券投資組合管理 第一節 債券收益率及收益率曲線
單一債券到期收益率：為使債券的支付現值與債券價格相待的貼現率，即內部收益率。到期收益率是將未來的現金流按照一個固定的利率折現，使之等于當前的價格。這個固定的利率就是到期收益率。債券投資組合的收益率的衡量：兩種方法：加權平均投資組合收益收益率與投資組合內部收益率。影響收益率的因素：1基礎利率（一般用國債的收益率）；2風險溢價[（債券收益率與基礎利率的利差反映了額外的風險。影響風險溢價的因素：發行人種類；發行人信用度；提前贖回等其他條款；稅收負擔；債券的預期流動性；到期期限（期長債利大者要求更高的收益率））；3收益率曲線（將不同期限債券的到期收益率按償還期限連接成一條曲線，即是債券收益率曲線，反映了債券償還期限與收益的關系。理論上應采用零息債券的收益率得到的收益率曲線，付息債券的到期收益率不能準確反映債券的利率期限結構。收益率曲線反映了市場的利率結構。預期理論：完全預期和有偏預期兩類。完全理論認為：遠利相當于市場參與者對未來短期利率的預期，流動性溢價為零。完全認為收益率曲線的上升下降和水平都是有可能的。有偏預期理論：包括流動性偏好理論和集中偏好理論。流動性偏好理論：認為市場遠期利率包括了預期的未來利率與流動溢價，大多數情況下，流動溢價的存在使收益率曲線向右上方傾斜。集中偏好理論認為收益率曲線的上傾下降平穩甚至上凸都是有可能的。市場分割理論與優先配置理論：市場分割理論認為，長中短期債券被侵害在不同的市場上，各自有獨立的市場均衡狀態。長期借貸決定長債率，短定短債，根據市場侵害理論，利率期限結構和債券收益率曲線由不同市場的供求關系決定的。只有市場分割理論認為，市場是分割的。優先置產理論：認為債券市場不是分割的，者會考察整個 市場并選擇溢價最高的債券品種進行投資。第二節 債券風險的測量
風險種類：1利率風險（所有證券價格趨于與利率水平變化反向運動。利率水平變化時，長債從變幅大于短債變幅）；2再投資風險；3流動性風險（差價越大，流動性風險越高）；4經營風險；5購買力風險6匯率風險7贖回風險。測算債券價格波動性的方法：1基點價格值（指應計收益率每變化1 個基點時債券價格的絕對變動額。）2價格變動收益率值（債券價格收益率值越小，說明債券的價格波動性越大）3久期（是測量債券價格相對于收益率變動的造紙廠性指標。最重要的是麥考萊久期。）4凸性（大多數債券的價格與收益率的關系都可以用一條向下彎曲的曲線來表示，這條曲線的曲率就是債券的凸性。由于存在凸性，債價隨著利率的變化而變化的關系就接近于一條凸函數而不是直線函數。凸性的作用：在于可以彌補債券價格計算的誤差，更準確地衡量債券價格對收益率變化的敏感程度。凸性對于投資者是有利的，尤其是當預期利率波動較大時，較高的凸性有利于投資者提高債券投資收益。第三節 積極債券組合管理 1水平分析2債券互換3應急免疫4騎乘收益率曲線
第四節 消極債券組合管理 一指數策略（以市場充分有效的假設為基礎。加強的指數化：通過一些積極的但是低風險的投資策略提高指數化組合的總收益，指數規定的收益目標變為最小收益目標，而不再是最終收益目標。）二免疫策略 第十五章 基金績效衡量
第一節 基金績效衡量的概述 是對基金經理投資能力的衡量，目的是：在于將具有高超投資能力的優秀基金經理鑒別出來。基金績效衡量不同于對基金組合本身表現的衡量。基金組合本身的衡量著在于反映組合本身的回報情況，并不考慮投資目標、投資范圍、投資約束、組合風險、投資風格的不同對基金組合表現的影響。基金績效衡量的困難性與需要考慮的因素：1基金投資目標2風險水平3比較基準4時期選擇5基金組合的穩定性。績效衡量問題的不同視角：內外；實務與理論；短期與長期；事前與事后（后對基金過去的表現的衡量。所有的績效衡量指標均是事后衡量）；微觀與宏觀；絕對與相對；基金衡量與公司衡量。第二節 基金凈值收益率的計算
1簡單（凈值）收益率計算：不考慮分紅再投資時間坐標的影響，其計算公式與股票持有期收益率計算類似。公式： 2時間加權收益率考慮分紅再投資，能更準確地對基金的真實投資表現做出衡量。分別計算分紅前后的分段收益率，時間加權收益率可由分段收益率的連乘得到。公式
反映了1元投資在不取出的情況下（分紅再投資）的收益率，3算術平均收益率與幾何平均收益率
適用性：算術率大于幾何收益率，每期率差距越大，兩種平均方法的差距越大。幾可以準確地衡量基金表現的實際收益情況，常用于對基金過去的收益率的衡量上，算術一般可以用作對平均收益率的無偏估計，用來對將來收益率的估計。4年化收益率（有簡單年化收益率和精確年化收益率）公式
第三節 基金績效的收益率衡量 分組比較與基準比較是兩個最主要的比較方法。分組比較根據資產配置的不同、風格的不同、投資區域的不同等將具有可比性的相似的基金放在一起進行業績相對比較。基準比較法：通過給被評價的基金定義一個適當的基準組合，比較基金收益率與基準組合收益率的差異來對基金表現加以衡量的一種方法。
第四節 風險調整績效衡量方法 能夠排除風險因素對績效評價的不得影響。三大經典風險調整收益衡量方法：1特雷諾指數：公式 從幾何上看，在收益率與系統風險所構成的坐標系中，對指實際上上無風險收益率與基金組合連線的斜率。特指越大，基金績效表現越好。特指衡量的是部分風險，因此只對部分資產有用。2夏普指數 以標準差作為基金風險的度量。從幾何上看，在收益率-標準差構成的坐標系中，夏指標就是基金組合與無風險收益率連線的斜率。夏指數越大，績效越好。夏指數調整的是全部風險，當某基金就是投資者的全部投資時，可以用夏普指數作為績效衡量的適宜指標。3詹森指數
在CAPM模型上發展的一個風險調整差異衡量指標。夏普指數衡量的是總風險，特雷諾指數衡量的部分風險（貝塔值）三種風險調整衡量方法的區別與聯系：：夏和特給出的是單位風險的超額收益率，詹森給出的是差異收益率。一夏普指數與特雷指數盡管衡量的都是單位風險的收益率，但二者對風險的計量不同（夏考慮總風險以標準差衡量；特雷考慮市場風險以貝值衡量）。二夏普指數與特雷指數在對基金績效的排序上結論上有可能不一致（當分散程度較差的與較好的組合進行比較時，用兩個指標衡量的結果就可能不同。）三特雷指數與詹森指數只考慮了績效的深度，而夏普指數則同時考慮了績效的深度和廣度（深度指經理所獲超額回報的大小；廣度對組合分散程度加以了考慮；特雷詹森對風險的考慮只涉及到了貝值，而組合的貝值不會隨組合中證券數量的增加而減少，因此）四詹森指數要求用樣本期內所有變量的樣本數據進行回歸計算 經典績效衡量方法存在的問題：1 CAPM模型的有效性問題2 SML誤定可能引起的績效衡量誤差3基金組合的風險水平并非一成不變。4 以單一市場組合為基準的衡量指標會使績效評價有失偏頗。風險調整收益衡量的其他方法：1信息比率（信息比率在超額收益高）2 M2測度（與夏普指數對基金績效的表現排序是一致的。
第五節 擇時能力衡量 基金經理的投資能力可以被分為股票選擇能力（擇股能力）和市場選擇能力（擇時能力）擇時能力是對市場整體走勢的預測能力，牛市降現金頭寸或提高組合的貝值；熊市相反。）。擇時能力衡量的指標：現金比例變化法、成功概率法、二次項法、雙貝塔方法
第六節 績效貢獻分析 能力的衡量
一資產配置選擇能力與證券選擇能力的衡量二行業或部門選擇
第三篇：02 知識點總結：第二章-證券投資基金概述
第二章：證券投資基金概述
第一節 證券投資基金的概念與特點
證券投資基金是一種實行組合投資、專業管理、利益分享、風險共擔的集合投資方式。
與股票債券不同，證券投資基金是一種間接投資工具。基金投資者、基金管理人和托管人是基金運作中的主要當事人。
根據組織形式的不同，基金可分為契約型基金與公司型基金；根據運作方式的不同，基金可分為封閉式基金與開放式基金。
命題點一 證券投資基金的概念
證券投資基金是指通過發售基金份額，將眾多投資者的資金集中起來，形成獨立財產，由基金托管人托管，基金管理人管理，以投資組合的方法進行證券投資的一種利益共享、風險共擔的集合投資方式。
證券投資基金通過發行基金份額的方式募集資金。個人投資者或機構投資者通過購買一定數量的基金份額參與基金投資。基金所募集的資金在法律上具有獨立性。基金資產由基金托管人保管，由基金管理人進行組合投資。基金投資者是基金的所有人。基金盈余全部歸基金投資者所有。基金合同與招募說明書是基金設立的兩個重要法律文件。
證券投資基金是一種間接投資工具。證券投資基金以股票、債券等金融證券為投資對象。基金投資者通過購買基金份額的方式間接進行證券投資。
證券投資基金在美國被稱為“共同基金”；在英國及中國香港被稱為“單位信托基金”：在日本和中國臺灣稱為“證券投資信托基金”i在歐洲一些國家稱為“集合投資基金”或“集合投資計劃”。
命題點二 證券投資基金的特點(重要考點，經常以多項選擇題出現)
(1)集合理財，專業管理。
(2)組合投資，分散風險。
(3)利益共享，風險共擔。
(4)嚴格監管，信息透明。
(5)獨立托管，保障安全。
命題點三 證券投資基金與其他金融工具的比較
(一)基金與股票、債券的差異
(1)反映的經濟關系不同。股票反映的是一種所有權關系；債券反映的是債權債務關系；基金反映的是一種信托關系，受益憑證。
(2)所籌資金的投向不同。股票、債券是直接投資工具，所籌集的資金主要投向實業領域。基金是間接投資工具，所籌集的資金主要投向有價證券等金融工具。
(3)投資收益與風險大小不同。股票：高風險、高收益。債券：低風險、低收益。基金：介于股票和債券之間，風險相對適中、收益相對穩健。
(二)基金與銀行存款的差異
基金通過銀行代銷，但不是銀行發行的。基金與儲蓄存款的不同主要表現為：
(1)性質不同。
(2)收益與風險大小不同。
(3)信息披露程度不同。
第二節 證券投資基金的運作與參與主體
命題點一 證券投資基金的運作
基金的運作包括基金的募集、基金的投資管理、基金資產的托管、基金份額的登記、基金的估值與會計核算、基金信息披露以及其他基金運作活動在內的所有相關環節。
從基金管理人的角度看，可以分為：基金的市場營銷、基金的投資管理、基金的后臺管理三大部分。
命題點二 基金的參與主體
基金的參與主體分為基金當事人、基金市場服務機構、監管機構和自律機構三大類。
(一)基金當事人
1．基金份額持有人
基金份額持有人即基金投資人，是基金的出資人、基金資產的所有者和基金投資收益的受益人。
基金份額持有人享有的權利：分享基金財產收益，參與分配清算后的剩余基金財產，依法轉讓或者申請贖回其持有的基金份額，按照規定要求召開基金份額持有人大會，對基金份額持有人大會審議事項行使表決權，查閱或者復制公開披露的基金信息資料，對基金管理人、基金托管人、基金銷售機構損害其合法權益的行為依法提出訴訟，基金合同約定的其他權利。
2．基金管理人
基金管理人的主要職責就是按照基金合同的約定，負責基金資產的投資運作，在有效控制風險的基礎上為基金投資者爭取最大的投資收益。基金管理人在基金運作中具有核心作用。在我國，基金管理人只能由依法設立的基金管理公司擔任。
3．基金托管人
基金托管人的職責主要體現在基金資產保管、基金資金清算、會計復核以及對基金投資運作的監督等方面。
在我國，基金托管人只能由依法設立并取得基金托管資格的商業銀行擔任。
(二)基金市場服務機構
證券投資基金市場服務機構包括：基金銷售機構、基金銷售支付就夠、基金份額登記機構、基金估值核算機構、基金投資顧問機構、基金評價機構、基金信息技術系統服務機構、律師和會計師事務所等。
目前，商業銀行、證券公司、保險公司、證券投資咨詢機構、獨立基金銷售機構以及中國證監會規定的其他機構，均可以向中國證監會申請基金代銷業務資格，從事基金的代銷業務。
在我國承擔基金份額注冊登記工作的主要是基金管理公司自身和中國證券登記結算有限責任公司(簡稱“中國結算公司”)。
(三)基金監管機構和自律組織
(1)基金監管機構(中國證監會)。
(2)基金自律組織。證券交易所是基金自律管理機構之一。我國的基金自律組織是2012年6月7日成立的中國證券投資基金業協會。
命題點三 證券投資基金運作關系圖
第三節 證券投資基金的法律形式和運作方式
一、依照法律形式不同，基金可分為契約型基金與公司型基金。目前我國的基金均為契約型基金，公司型基金則以美國的投資公司為代表。
命題點一 契約型基金
契約型基金是依據基金合同而設立的一類基金。基金合同是規定基金當事人之間權利義務的基本法律文件。在我國，契約型基金依據基金管理人、基金托管人之間所簽署的基金合同設立，基金投資者自取得基金份額后即成為基金份額持有人和基金合同的當事人，依法享受權利并承擔義務。
命題點二 公司型基金
公司型基金在法律上是具有獨立法人地位的股份投資公司，基金投資者是公司的股東，享有股東權利，按所持有的股份承擔有限責任，分享投資收益。
命題點三 契約型基金與公司型基金的區別
(一)法律主體資格不同
契約型基金不具有法人資格，而公司型基金具有法人資格。
(二)投資者的地位不同
契約型基金的投資者沒有管理基金資產的權利；公司型基金的投資者可以通過股東大會享有管理基金的權利。由此可見，公司型基金的投資者的權利要大一些，契約型基金持有人大會賦予基金持有人的權利相對小。
(三)基金營運依據不同
契約型基金依據基金合同營運基金；公司型基金依據基金公司章程營運基金。
二、依據基金運作方式不同，可以將基金分為封閉式基金與開放式基金。
封閉式基金是指基金規模在合同期限內固定不變，基金份額在交易所交易，基金持有人不得提前贖回。
開放式基金是指基金規模不固定，基金份額可以在合同規定的時間和場所進行申購、贖回的一種交易方式，不包括ETF、LOF等新型開放式基金。
封閉式基金與開放式基金的區別：
(1)期限不同。封閉式基金有一個固定的存續期。開放式基金一般無期限。
(2)規模限制不同。封閉式基金規模固定；開放式基金規模不固定。
(3)交易場所不同。封閉式基金在證券交易所上市交易；開放式基金可以向代銷機構、基金管理人等提出申購、贖回，一般為場外交易方式。
(4)價格形成方式不同。封閉式基金價格主要受二級市場供求關系影響；開放式基金價格以基金份額凈值為基礎，不受市場供求關系影響。
(5)激勵約束機制和投資策略不同。與封閉式基金相比，開放式基金向基金管理人提供了更好的激勵約束機制。第四節 證券投資基金的起源與發展
命題點一 證券投資基金的起源和早期發展
1868年，英國成立的“海外及殖民地政府信托”被看作最早的基金。
早期的基金基本上是封閉式基金。1924年，“馬薩諸塞投資信托基金”在美國波士頓成立，這是世界上第一只開放式基金。
大危機后，美國1940年出臺的《投資公司法》和《投資顧問法》對美國基金業的發展有基石性作用。
命題點二 全球基金業發展的趨勢與特點
(1)美國占據主導地位，其他國家發展迅猛。
(2)開放式基金成為證券投資基金的主流產品。
(3)基金市場競爭加劇，行業集中趨勢突出。
(4)基金的資金來源發生了重大變化(退休養老金快速增長)。第五節 我國證券投資基金業的發展概況
我國基金業的發展分為三個階段：
第一階段：萌芽和早期發展時期（1985年—1997年）公司型封閉式基金——淄博鄉鎮企業投資基金在上海證券交易所最早掛牌上市。
第二階段：證券投資基金試點發展階段（1998—2002年）
2001年9月，我國第一只開放式基金——“華安創新”誕生。2002年12月，首家批準籌建的中外合資基金公司國聯安基金管理有限公司成立。
第三階段：行業快速發展階段（2003—2008年）
2004年6月1日實施的《證券投資基金法》，標志著基金業進入一個新的發展階段。
第四階段：行業平穩發展及創新探索階段（2008年至今）
基金監管機構貫徹“放松管制、加強監管”的思路，允許基金管理公司開展專戶管理等私募業務、設立子公司開展專項資產管理和銷售業務、設立香港子公司從事RQFII等國際化業務。
修訂后的《證券投資基金法》以及配套政策的頒布實施，搭建了大資產管理行業基本制度框架，混業化與大資產管理的局面初步顯現。第六節
證券投資基金業在金融體系中的地位與作用
(1)為中小投資者拓寬了投資渠道。
(2)優化金融結構，促進經濟增長。
(3)有利于證券市場的穩定和健康發展。
(4)完善金融體系和社會保障體系。
【例題練習】
1、按照基金規模是否固定，證券投資基金可以劃分為()。
—單選
A.私募基金和公募基金
B.上市基金和不上市基金
C.開放式基金和封閉式基金
D.契約型基金和公司型基金
2、證券投資基金運作中的三方當事人一般是指基金的()。—單選
A.發起人、管理人和投資人
B.管理人、托管人和投資人
C.托管人、發起人和投資人
D.受益人、管理人和投資人
3、開放式基金是通過投資者向()申購和贖回實現流通的。—單選
A.基金托管人
B.基金受托人
C.基金管理人
D.基金持有人
4．封閉式基金與開放式基金的不同之處體現在（）。—多選 A．期限不同
B．份額限制不同 C．交易場所不同
D．價格形成方式不同 5．基金托管人的主要職責是（）。—多選
A．保管基金資產
B．監督基金管理公司的投資運作 C．核算基金單位資產凈值
D．促進基金資產的保值增值
【答案及解析】 1．C
[解析]按基金規模是否固定可以將基金劃分為封閉式基金和開放式基金；按基金是否向不特定的社會公眾募集可以劃分為公募基金和私募基金；按基金運作的法律形式可以分為契約型基金和公司型基金。2.B
[解析]證券投資基金運作中的三方當事人是指基金投資人、基金管理人及基金托管人。3．C
[解析]投資者可以通過向基金管理人的直銷中心或者基金銷售代理人的代銷網點申請申購和贖回，實現開放式基金的流通。4.ABCD
[解析]封閉式基金與開放式基金的不同之處體現在：期限不同、份額限制不同、交易場所不同、價格形成方式不同、激勵約束機制與投資策略不同。5．ABC
[解析]基金托管人的主要職責是保管基金資產，監督基金管理公司的投資運作，核算基金單位資產凈值，發放基金投資收益。
第四篇：04 知識點總結：第四章 證券投資基金的監管（范文）
第 4 章證券投資基金的監管 第一節 基金監管概述
考點一 基金監管的概念
基金監管，依據監管主體范圍的不同，可以有廣義和狹義兩種理解。廣義的基金監管是指有法定監管權的政府機構、基金行業自律組織、基金機構內部監督部門以及社會力量對基金市場、基金市場主體及其活動的監督或管理。狹義的基金監管一般專指政府基金監管機構依法對基金市場、基金市場主體及其活動的監督和管理。
考點二 基金監管的特征
(1)監管內容具有全面性。
(2)監管對象具有廣泛性。(3)監管時間具有連續性。(4)監管主體及其權限具有法定性。(5)監管活動具有強制性。考點三 基金監管體系
基金監管體系，即為基金監管活動各要素及其相互間的關系。基金監管活動的要素主要包括目標、體制、內容和方式等。考點四 基金監管目標
基金監管目標是基金監管活動的出發點和價值歸宿，具體包括：
(1)保護投資人及相關當事人的合法權益。
(2)規范證券投資基金活動。
(3)促進證券投資基金和資本市場的健康發展。考點五 基金監管的基本原則
(1)保障投資人利益原則。
(2)適度監管原則。
(3)高效監管原則。
第二節 基金監管機構和行業自律組織
考點一 中國證監會對基金市場的監管職責
中國證監會依法履行下列職責：①制定有關證券投資基金活動監督管理的規章、規則，并行使審批、核準或者注冊權。②辦理基金備案。③對基金管理人、基金托管人及其他機構從事證券投資基金活動進行監督管理，對違法行為進行查處，并予以公告。④制定基金從業人員的資格標準和行為準則，并監督實施。⑤監督檢查基金信息的披露情況。⑥指導和監督基金業協會的活動。⑦法律、行政法規規定的其他職責。
考點二 中國證監會對基金市場的監管措施 中國證監會依法履行職責，有權采取下列監管措施：
(1)檢查。
(2)調查取證。
(3)限制交易。
(4)行政處罰。
考點三 中國證監會工作人員的義務和責任
中國證監會工作人員依法履行職責，進行調查或者檢查時，不得少2人，并應當出示合法證件；對調查或者檢查中知悉的商業秘密負有保密的義務。考點四 基金業協會的性質和組成
基金業協會是證券投資基金行業的自律性組織，是社會團體法人。基金管理人、基金托管人和基金服務機構，應當依法成立基金業協會，進行行業自律，協調行業關系，提供行業服務，促進行業發展。基金管理人、基金托管人應當加入基金業協會，基金服務機構可以加入基金業協會。
會員分為三類：普通會員、聯席會員、特別會員。考點五 基金業協會的職責
基金業協會的職責包括：①教育和組織會員遵守有關證券投資的法律、行政法規，維護投資人合法權益。②依法維護會員的合法權益，反映會員的建議和要求。③制定和實施行業自律規則，監督、檢查會員及其從業人員的執業行為，對違反自律規則和協會章程的，按照規定給予紀律處分。④制定行業執業標準和業務規范，組織基金從業人員的從業考試、資質管理和業務培訓。⑤提供會員服務，組織行業交流，推動行業創新，開展行業宣傳和投資人教育活動。⑥對會員之間、會員與客戶之間發生的基金業務糾紛進行調解。⑦依法辦理非公開募集基金的登 記、備案。⑧協會章程規定的其他職責。考點六 證券交易所
證券交易所是證券市場的自律管理者，享有交易所業務規則制定權。
第三節 對基金機構的監管
考點一 基金管理人的法定組織形式
基金管理人，就是按照法律、行政法規的規定和基金合同的約定，為保護基金份額持有人的利益，對基金財產進行管理、運用的機構。依據《證券投資基金法》的規定，基金管理人由依法設立的公司或者合伙企業擔任。而擔任公開募集基金的基金管理人的主體資格受到嚴格限制，只能由基金管理公司或者經中國證監會按照規定核準的其他機構擔任。
考點二 管理公開募集基金的基金公司的準入監管(1)有符合《證券投資基金法》和《公司法》規定的章程。(2)注冊資本不低于 1 億元人民幣，且必須為實繳貨幣資本。(3)主要股東應當具有經營金融業務或者管理金融機構的良好業績、良好的財務狀況和社會信譽，資產規模達到國務院規定的標準，最近3 年沒有違法記錄。(4)對基金管理公司持有 5％以上股權的非主要股東，非主要股東為法人或者其他組織的，凈資產不低于5000萬元人民幣，資產質量良好，內部監控制度完善；非主要股東為自然人的，個人金融資產不低于1000萬元人民幣，在境內外資產管理行業從業 5 年以上。
(5)取得基金從業資格的人員達到法定人數。擬任高級管理人員、業務人員不少于15人。
(6)董事、監事、高級管理人員具備相應的任職條件。
(7)有符合要求的營業場所、安全防范設施和與基金管理業務有關的其他設施。(8)有良好的內部治理結構、完善的內部稽核監控制度、風險控制制度。(9)法律、行政法規規定的和經國務院批準的中國證監會規定的其他條件。考點三 基金管理人從業人員資格及兼任和競業禁止 1．基金管理人的從業人員的資格
基金管理人的董事、監事和高級管理人員，應當熟悉證券投資方面的法律、行政法規，具有3 年以上與其所任職務相關的工作經歷；高級管理人員還應當具備基金從業資格。
基金經理任職應當具備以下條件：①取得基金從業資格。②通過中國證監會或者其授權機構組織的高級管理人員證券投資法律知識考試。③具有 3 年以上證券投資管理經歷。④沒有《公司法》《證券投資基金法》等法律、行政法規規定的不得擔任公司董事、監事、經理和基金從業人員的情形。⑤最近3 年沒有受到證券、銀行、工商和稅務等行政管理部門的行政處罰。2．基金管理人從業人員的兼任和競業禁止
公開募集基金的基金管理人的董事、監事、高級管理人員和其他從業人員，不得擔任基金托管人或者其他基金管理人的任何職務，不得從事損害基金財產和基金份額持有人利益的證券交易及其他活動。
高級管理人員、基金管理公司基金經理應當維護所管理基金的合法利益，在基金份額持有人的利益與基金管理公司、基金托管銀行的利益發生沖突時，應當堅持基金份額持有人利益優先的原則；不得從事或者配合他人從事損害基金份額持有人利益的活動。基金管理人的法定代表人、經營管理主要負責人和從事合規監管的負責人的選任或者改任，應當報經中國證監會進行審核。考點四 基金管理人的法定職責
公開募集基金的基金管理人應當履行下列職責：①依法募集資金，辦理基金份額的發售和登記事宜。②辦理基金備案手續。③對所管理的不同基金財產分別管理、分別記賬，進行證券投資。④按照基金合同的約定確定基金收益分配方案，及時向基金份額持有人分配收益。⑤進行基金會計核算并編制基金財務會計報告。⑥編制中期和基金報告。⑦計算并公告基金資產凈值，確定基金份額申購、贖回價格。⑧辦理與基金財產管理業務活動有關的信息披露事項。⑨按照規定召集基金份額持有人大會。⑩保存基金財產管理業務活動的記錄、賬冊、報表和其他相關資料。
11、以基金管理人名義，代表基金份額持有人利益行使訴訟權利或者實施其他法律行為。
12、中國證監會規定的其他職責。考點五 對基金管理人的股東、實際控制人的監管
基金管理人的股東、實際控制人應當按照中國證監會的規定及時履行重大事項報告義務，并不得有下列行為：(1)虛假出資或者抽逃出資。
(2)未依法經股東會或者董事會決議擅自干預基金管理人的基金經營活動。(3)要求基金管理人利用基金財產為自己或者他人牟取利益，損害基金份額持有人利益。
(4)中國證監會規定禁止的其他行為。
存在以下情形的，不得成為基金管理公司實際控制人：(1)因故意犯罪被判處刑罰，刑罰執行完畢未逾 3 年。
(2)凈資產低于實收資本的50％，或者或有負債達到凈資產的50％。(3)不能清償到期債務。
考點六 對基金管理人違法違規行為的監管措施
公開募集基金的基金管理人違法違規，或者其內部治理結構、稽核監控和風險控制管理不符合規定的，中國證監會應當責令其限期改正；逾期未改正，或者其行為嚴重危及該基金管理人的穩健運行、損害基金份額持有人合法權益的，中國證監會可以區別情形，對其采取下列措施：①限制業務活動，責令暫停部分或者全部業務。②限制分配紅利，限制向董事、監事、高級管理人員支付報酬、提供福利。③限制轉讓固有財產或者在固有財產上設定其他權利。考點七 擔任基金托管人的條件
擔任基金托管人，應當具備下列條件：①凈資產和風險控制指標符合有關規定。②設有專門的基金托管部門。③取得基金從業資格的專職人員達到法定人數。④有安全保管基金財產的條件。⑤有安全高效的清算、交割系統。⑥有符合要求的營業場所、安全防范設施和與基金托管業務有關的其他設施。⑦有完善的內部稽核監控制度和風險控制制度。⑧法律、行政法規規定的和經國務院批準的中國證監會、中國銀監會規定的其他條件。考點八 基金托管人的職責
基金托管人的職責包括：①安全保管基金財產。②按照規定開設基金財產的資金賬戶和證券賬戶。③對所托管的不同基金財產分別設置賬戶，確保基金財產的完整與獨立。④保存基金托管業務活動的記錄、賬冊、報表和其他相關資料。⑤按照基金合同的約定，根據基金管理人的投資指令，及時辦理清算、交割事宜。⑥辦理與基金托管業務活動有關的信息披露事項。⑦對基金財務會計報告、中期和基金報告出具意見。⑧復核、審查基金管理人計算的基金資產凈值和基金份額申購、贖回價格。⑨按照規定召集基金份額持有人大會。⑩按照規定監督基金管理人的投資運作。⑩中國證監會規定的其他職責。
另外，法律法規規定的公開募集基金的基金管理人及其從業人員的執業禁止行為，同樣適用于基金托管人。考點九 對基金托管人的監管措施(1)責令整改措施。(2)取消托管資格措施。
(3)對基金托管人職責終止的監管措施。有下列情形之一的，基金托管人職責終止：①被依法取消基金托管資格。②被基金份額持有人大會解任。③依法解散、被依法撤銷或者被依法宣告破產。④基金合同約定的其他情形。考點十 基金服務機構的注冊或者備案制度
開展基金服務業務，首先應取得相應的業務許可，也即市場準入監管。依據《證券投資基金法》的規定，從事公開募集基金的銷售、銷售支付、份額登記、估值、投資顧問、評價、信息技術系統服務等基金服務業務的機構，應當按照中國證監會的規定進行注冊或者備案。考點十一 各基金服務機構的法定義務
第四節 對基金活動的監管
考點一 公開募集基金的注冊
依據《證券投資基金法》的規定，公開募集基金應當經中國證監會注冊。未經注冊，不得公開或者變相公開募集基金。注冊公開募集基金，由擬任基金管理人向中國證監會提交下列文件：①申請報告。②基金合同草案。③基金托管協議草案。④招募說明書草案。⑤律師事務所出具的法律意見書。⑥中國證監會規定提交的其他文件。
中國證監會應當自受理公開募集基金的募集注冊申請之日6個月內依照法律、行政法規及中國證監會的規定進行審查，做出注冊或者不予注冊的決定，并通知申請人；不予注冊的，應當說明理由。
考點二 公開募集基金的發售條件、期限、備案及募集基金失敗時基金管理人的責任
1．基金的發售條件
發售公開募集基金應符合下列條件和要求：①基金募集申請經注冊后，方可發售基金份額。②基金份額的發售，由基金管理人或者其委托的基金銷售機構辦理。③基金管理人應當在基金份額發售的 3 日前公布招募說明書、基金合同及其他有關文件。這些文件應當真實、準確、完整。④對基金募集所進行的宣傳推介活動，應當符合有關法律、行政法規的規定，不得有虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏等法律規定的公開披露基金信息禁止行為。2．基金的募集期限
基金管理人應當自收到準予注冊文件之日起 6 個月內進行基金募集。超過 6 個月開始募集，原注冊的事項未發生實質性變化的，應當報中國證監會備案；發生實質性變化的，應當向中國證監會重新提交注冊申請。基金募集不得超過中國證監會準予注冊的基金募集期限。基金募集期限自基金份額發售之日起計算。3．基金的備案
基金募集期限屆滿，封閉式基金募集的基金份額總額達到準予注冊規模的 80％以上，開放式基金募集的基金份額總額超過準予注冊的最低募集份額總額，并且基金份額持有人人數符合中國證監會規定的，基金管理人應當自募集期限屆滿之日起10日內聘請法定驗資機構驗資，自收到驗資報告之日起10日內，向中國證監會提交驗資報告，辦理基金備案手續，并予以公告。
基金募集期間募集的資金應當存入專門賬戶，在基金募集行為結束前，任何人不得動用。
4．募集基金失敗時基金管理人的責任
基金募集失敗，基金管理人應當承擔下列責任：①以其固有財產承擔因募集行為而產生的債務和費用。②在基金募集期限屆滿后30日內返還投資人已交納的款項，并加計銀行同期存款利息。考點三 基金銷售適用性監管
基金銷售機構應當建立基金銷售適用性管理制度，至少包括以下內容：①對基金管理人進行審慎調查的方式和方法。②對基金產品的風險等級進行設置、對基金產品進行風險評價的方式和方法。③對基金投資人風險承受能力進行調查和評價的方式和方法。④對基金產品和基金投資人進行匹配的方法。考點四 對基金宣傳推介材料的監管
基金宣傳推介材料必須真實、準確，與基金合同、基金招募說明書相符，不得有下列情形：①虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。②預測基金的證券投資業績。③違規承諾收益或者承擔損失。④詆毀其他基金管理人、基金托管人或者基金銷售機構，或者其他基金管理人募集或者管理的基金。⑤夸大或者片面宣傳基金，違規使用安全、保證、承諾、保險、避險、有保障、高收益、無風險等可能使投資人認為沒有風險的或者片面強調集中營銷時間限制的表述。⑥登載單位或者個人的推薦性文字。⑦中國證監會規定的其他情形。考點五 對基金銷售費用的監管 依據《證券投資基金銷售管理辦法》的規定，基金管理人應當在基金合同、招募說明書或者公告中載明收取銷售費用的項目、條件和方式，在招募說明書或者公告中載明費率標準及費用計算方法。基金銷售
機構辦理基金銷售業務，可以按照基金合同和招募說明書的約定向投資人收取認購費、申購費、贖回費、轉換費和銷售服務費等費用。基金銷售機構為基金投資人提供增值服務的，可以向基金投資人收取增值服務費。基金管理人與基金銷售機構可以在基金銷售協議中約定依據基金銷售機構銷售基金的保有量提取一定比例的客戶維護費，用以向基金銷售機構支付客戶服務及銷售活動中產生的相關費用。
考點六 公開募集基金的投資方式和范圍
基金管理人運用基金財產進行證券投資，除中國證監會另有規定外，應當采用資產組合的方式。資產組合的具體方式和投資比例，依照法律和中國證監會的規定在基金合同中約定。采用資產組合投資方式是分散投資風險、保持基金財產適當流動性和收益穩定性的重要手段。
基金財產應當用于下列投資：①上市交易的股票、債券。②中國證監會規定的其他證券及其衍生品種。
考點七 基金的投資與交易行為的限制
依據《證券投資基金法》的規定，基金財產不得用于下列投資或者活動：①承銷證券。②違反規定向他人貸款或者提供擔保。③從事承擔無限責任的投資。④買賣其他基金份額，但是中國證監會另有規定的除外。⑤向基金管理人、基金托管人出資。⑥從事內幕交易、操縱證券交易價格及其他不正當的證券交易活動。⑦法律、行政法規和中國證監會規定禁止的其他活動。考點八 對公開募集基金信息披露的要求
基金管理人、基金托管人和其他基會信息披露義務人應當依法披露基金信息，并保證所披露信息的真實性、準確性和完整性。基金信息披露義務人應當確保應予披露的基金信息在中國證監會規定時間內披露，并保證投資人能夠按照基金合同約定的時間和方式查閱或者復制公開披露的信息資料。考點九 公開募集基金信息披露的內容
公開披露的基金信息包括：①基金招募說明書、基金合同、基金托管協議。②基金募集情況。③基金份額上市交易公告書。④基金資產凈值、基金份額凈值。⑤基金份額申購、贖回價格。⑥基金財產的資產組合季度報告、財務會計報告及中期和基金報告。⑦臨時報告。⑧基金份額持有人大會決議。⑨基金管理人、基金托管人的專門基金托管部門的重大人事變動。⑩涉及基金財產、基金管理業務、基金托管業務的訴訟或者仲裁。
11、中國證監會規定應予披露的其他信息。考點十 基金信息披露的禁止行為 公開披露基金信息，不得有下列行為：①虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。②對證券投資業績進行預測。③違規承諾收益或者承擔損失。④詆毀其他基金管理人、基金托管人或者基金銷售機構。⑤法律、行政法規和中國證監會規定禁止的其他行為。
考點十一 基金份額持有人的法定權利
基金份額持有人享有下列權利：①分享基金財產收益。②參與分配清算后的剩余基金財產。③依法轉讓或者申請贖回其持有的基金份額。④按照規定要求召開基金份額持有人大會或者召集基金份額持有人大會。⑤對基金份額持有人大會審議事項行使表決權。⑥對基金管理人、基金托管人、基金服務機構損害其合法權益的行為依法提起訴訟。⑦基金合同約定的其他權利。考點十二 基金份額持有人大會及其日常機構
基金份額持有人大會由全體基金份額持有人組成，行使下列職權：①決定基金擴募或者延長基金合同期限。②決定修改基金合同的重要內容或者提前終止基金合同。③決定更換基金管理人、基金托管人。④決定調整基金管理人、基金托管人的報酬標準。⑤基金合同約定的其他職權。
按照基金合同約定，基金份額持有人大會可以設立日常機構，行使下列職權：①召集基金份額持有人大會。②提請更換基金管理人、基金托管人。③監督基金管理人的投資運作、基金托管人的托管活動。④提請調整基金管理人、基金托管人的報酬標準。⑤基金合同約定的其他職權。考點十三 公開募集基金的基金份額持有人權利行使
依據《證券投資基金法》的規定，基金份額持有人大會可以采取現場方式召開，也可以采取通信等方式召開。每一基金份額具有一票表決權，基金份額持有人可以委托代理人出席基金份額持有人大會并行使表決權。
基金份額持有人大會應當有代表1/2以上基金份額的持有人參加，方可召開。參加基金份額持有人大會的持有人的基金份額低于前款規定比例的，召集人可以在原公告的基金份額持有人大會召開時間的3個月以后、6個月以內，就原定審議事項重新召集基金份額持有人大會。重新召集的基金份額持有人大會應當有代表 1/3以上基金份額的持有人參加，方可召開。
基金份額持有人大會就審議事項做出決定，應當經參加大會的基金份額持有人所持表決權的 1/2以上通過；但是，轉換基金的運作方式、更換基金管理人或者基金托管人、提前終止基金合同、與其他基金合并，應當經參加大會的基金份額持有人所持表決權的 2/3 以上通過。基金份額持有人大會決定的事項，應當依法報中國證監會備案，并予以公告。
第五節 對非公開募集基金的監管
考點一 非公開募集基金的基金管理人登記制度 非公開募集基金，也稱私募基金，指在中華人民共和國境內，以非公開方式向投資者募集資金設立的投資基金。我國對于非公開募集基金的基金管理人沒有嚴格的市場準入限制，擔任非公開募集基金的基金管理人無須中國證監會審批，而實行登記制度，即只需向基金業協會登記即可。考點二 對非公開募集基金募集對象的限制
依據《證券投資基金法》的規定，非公開募集基金應當向合格投資者募集，合格投資者累計不得超過200人。私募基金的合格投資者是指具備相應風險識別能力和風險承擔能力，投資于單只私募基金的金額不低于100萬元且符合下列相關標準的單位和個人：①凈資產不低于1000萬元的單位。②金融資產不低于300 萬元或者最近3年個人年均收入不低于50萬元的個人。考點三 合格投資者制度
合格投資者：①社會保障基金、企業年金等養老基金，慈善基金等社會公益基金。②依法設立并在基金業協會備案的投資計劃。③投資于所管理私募基金的私募基金管理人及其從業人員。④中國證監會規定的其他投資者。考點四 對非公開募集基金推介方式的限制
依據《證券投資基金法》和《私募投資基金監督管理暫行辦法》的規定，非公開募集基金，不得向合格投資者之外的單位和個人募集資金，不得通過報刊、電臺、電視臺、互聯網等公眾傳播媒體或者講座、報告會、分析會和布告、傳單、手機短信、微信、博客和電子郵件等方式向不特定對象宣傳推介。對于違反法律法規，擅自公開或者變相公開募集基金的，應當承擔相應的法律后果。這一規定同樣適用于非公開募集基金份額的轉讓，基金份額持有人也不得采用公開宣傳的方式向非合格投資者轉讓基金份額。
考點五 非公開募集基金的基金合同的必備條款
基金合同應當包括下列內容：①基金份額持有人、基金管理人、基金托管人的權利、義務。②基金的運作方式。③基金的出資方式、數額和認繳期限。④基金的投資范圍、投資策略和投資限制。⑤基金收益分配原則、執行方式。⑥基金承擔的有關費用。⑦基金信息提供的內容、方式。⑧基金份額的認購、贖回或者轉讓的程序和方式。⑨基金合同變更、解除和終止的事由、程序。⑩基金財產清算方式。
11、當事人約定的其他事項。考點六 非公開募集基金的備案
我國對于非公開募集基金實行產品備案制度，體現了對于非公開募集基金的區別監管的理念。依據《證券投資基金法》的規定，非公開募集基金募集完畢，基金管理人應當向基金業協會備案。對募集的資金總額或者基金份額持有人的人數達到規定標準的基金，基金業協會應當向中國證監會報告。考點七 非公開募集基金的托管 《證券投資基金法》允許非公開募集基金的當事人對于設置基金托管人做例外約定，即非公開募集基金應當由基金托管人托管，但是基金合同另有約定除外。私募基金管理人、私募基金托管人、私募基金銷售機構及其他私募服務機構及其從業人員從事私募基金業務，不得有以下行為：①將其固有財產或者他人財產混同于基金財產從事投資活動。②不公平地對待其管理的不同基金財產。③利用基金財產或者職務之便，為本人或者投資者以外的人牟取利益，進行利益輸送。④侵占、挪用基金財產。⑤泄露因職務便利獲取的未公開信息，利用該信息從事或者明示、暗示他人從事相關的交易活動。⑥從事損害基金財產和投資者利益的投資活動。⑦玩忽職守，不按照規定履行職責。⑧從事內幕交易、操縱交易價格及其他不正當交易活動。⑨法律、行政法規和中國證監會規定禁止的其他行為。考點八 非公開募集基金的信息披露和報送
《私募投資基金監督管理暫行辦法》規定，私募基金管理人、私募基金托管人應當按照合同約定，如實向投資者披露基金投資、資產負債、投資收益分配、基金承擔的費用和業績報酬、可能存在的利益沖突情況以及可能影響投資者合法權益的其他重大信息，不得隱瞞或者提供虛假信息。
私募基金管理人應當根據基金業協會的規定，及時填報并定期更新管理人及其從業人員的有關信息、所管理私募基金的投資運作情況和杠桿運用情況，保證所填報內容真實、準確、完整。發生重大事項的，應當在10個工作日內向基金業協會報告。私募基金管理人應當于每個會計結束后的4個月內，向基金業協會報送經會計師事務所審計的財務報告和所管理私募基金投資運作基本情況。
私募基金管理人、私募基金托管人及私募基金銷售機構應當妥善保存私募基金投資決策、交易和投資者適當行管理等方面的記錄及其他相關資料，保存期限自基金清算終止之日起不得少于10年。
第五篇：證券投資基金實驗報告
1.在選基池中查看“基金公司股票池”，查看并分析不同基金公司的股票池。
股票池通常是某些股票投資者或者推薦機構，機構投資者，以股票K線技術，或者公司基本面、結合行業產業背景、經濟基本面和產業政策、宏觀政策，財務報表等某方面或者綜合指標所甄選的，用來隨著市場變化情況所選出的備選投資股票名單
華夏基金股票池共有135只股票，其中占基金資產凈值比例最大的前5只股票分別是：
1、貴州茅臺（600519）19.45%
2、伊利股份（600887）15.79%
3、中國神華（601088）14.91%
4、中國石油（601857）11.88%
5、中國平安（601318）11.32%
匯豐晉信股票池共有59只股票，其中占基金資產凈值比例最大的前5只股票分別是：
1、新安股份（600596）9.97%
2、江山股份（600389）9.85%
3、老板電器（002508）9.14%
4、浙江龍盛（600352）7.86%
5、云南白藥（000538）6.04% 將一筆錢分散投資到幾支股票，有利于降低投資風險。通常股票池內幾支股票的選擇是有講究的，比如要不同行業搭配、高收益（同時意味高風險）與低風險（同時意味低收益）搭配、長短期搭配等等。
2.在選基池中查看“基金重倉股”，寫出2014年一季度基金重倉的前10名股票。
1、伊利股份（600887）持有基金數2282、萬科A（000002）持有基金數1653、中國平安（601318）持有基金數1444、格力電器（000651）持有基金數1415、浦發銀行（600000）持有基金數1116、民生銀行（600016）持有基金數1107、招商銀行（600036）持有基金數1048、興業銀行（601166）持有基金數1039、貴州茅臺（600519）持有基金數10210、東華軟件（002065）持有基金數95
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