第一篇：證券投資基金模擬18總結(jié)

證券投資基金過(guò)關(guān)沖刺題(三)

一、單選題(共60題。以下備選答案中只有一項(xiàng)最符合題目要求)

1．在日本和我國(guó)臺(tái)灣地區(qū)，證券投資基金一般被稱為（）。

A．共同基金

B．單位信托基金

C．證券投資信托基金

D．集合投資計(jì)劃

2．目前，我國(guó)封閉式基金的存續(xù)期大多在（）年左右。

A．5

B．10

C．15

D．20

3．基金資產(chǎn)的所有人為（）。

A．基金管理人

D．基金托管人

C．基金份額持有人

D．基金銷售機(jī)構(gòu)

4．以基金運(yùn)作方式的不同，可將證券投資基金劃分為（）。

A．私募基金和公募基金

B．主動(dòng)型基金和被動(dòng)型基金

C．開(kāi)放式基金和封閉式基金

D．契約型基金和公司型基金

5．成長(zhǎng)型基金以（）為基本目標(biāo)。

A．穩(wěn)定的經(jīng)常性收入

B．現(xiàn)金收益

C．資本增值

D．資金分散投資

6．混合基金中的偏股型基金對(duì)股票的配置比例一般為（）。

A．40%～60%

B．50%～70%

C．60%～80%

D．70%～80%

7．（）是反映貨幣基金組合風(fēng)險(xiǎn)的重要指標(biāo)。

A．組合平均剩余期限

B．久期

C．日每萬(wàn)份基金凈收益

D．7 日年化收益率

8．根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)基金類別的分類標(biāo)準(zhǔn)，（）以上的基金資產(chǎn)投資于股票的為股票基金。

A．50%

B．60%

C．70%

D．80%

9．基金管理人應(yīng)當(dāng)自收到核準(zhǔn)文件之日起（）個(gè)月內(nèi)進(jìn)行封閉式基金份額的發(fā)售。

A．3

B．6

C．9

D．12

10．目前，我國(guó)開(kāi)放式基金的最低認(rèn)購(gòu)金額一般為（）元人民幣。

A．10

B．100

C．1000

D．10000

11．ETF建倉(cāng)期不超過(guò)（）個(gè)月。

A．1

B．2

C．3

D．6

12．對(duì)QDⅡ基金而言，一般情況下，基金管理公司會(huì)在（）日內(nèi)對(duì)該申請(qǐng)的有效性進(jìn)行確認(rèn)。

A．T

B．T+1

C．T+2

D．T+3

13．基金管理公司的收入主要來(lái)自（）。

A．自有資產(chǎn)的投資收入

B．管理費(fèi)

C．基金資產(chǎn)投資收益

D．基金資產(chǎn)利息收入

14．（）明確要求基金管理公司應(yīng)當(dāng)建立健全督察長(zhǎng)制度。

A．《證券投資基金法》

B．《公司法》

C．《證券法》

D．《證券投資基金管理公司督察長(zhǎng)管理規(guī)定》

15．（）是指公司的內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)及其相互之間的運(yùn)作制約關(guān)系。

A．外部控制機(jī)制

B．外部控制制度

C．內(nèi)部控制機(jī)制

D．內(nèi)部控制制度

我國(guó)基金托管人由（）核準(zhǔn)的商業(yè)銀行擔(dān)任。

A．中國(guó)證監(jiān)會(huì)

B．中國(guó)人民銀行

C．中國(guó)證監(jiān)會(huì)和中國(guó)人民銀行

D．中國(guó)證監(jiān)會(huì)和中國(guó)銀監(jiān)會(huì)

17．基金托管人對(duì)基金管理人基金運(yùn)作的監(jiān)督應(yīng)（）編制基金運(yùn)作監(jiān)督報(bào)告。

A．每日

B．每周C．每季

D．每年

18．托管人托管的基金資產(chǎn)、托管人的自有資產(chǎn)、托管人托管的其他資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)分離，這是基金托管人內(nèi)部控制（）原則的體現(xiàn)。

A．合法性原則

B．完整性原則

C．及時(shí)性原則

D．獨(dú)立性原則

19．人們對(duì)金融產(chǎn)品的選擇依賴于（），如個(gè)人成長(zhǎng)的文化背景、社會(huì)階層、家庭、身份和社會(huì)地位。

A．外在因素

B．內(nèi)在因素

C．個(gè)人自身因素

D．環(huán)境因素

20．基金市場(chǎng)營(yíng)銷的宏觀環(huán)境不包括（）。

A．經(jīng)濟(jì)

B．政治

C．人口

D．公眾

21．存在以下（）情形的證券公司不具有申請(qǐng)基金代銷業(yè)務(wù)的資格。

A．最近2年沒(méi)有挪用客戶資產(chǎn)等損害客戶利益的行為

B．凈資本等財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控指標(biāo)符合中國(guó)證監(jiān)會(huì)要求

C．最近3年內(nèi)因違法違規(guī)行為受到行政處罰

D．沒(méi)有發(fā)生訴訟、仲裁等其他重大事項(xiàng)

22．基金銷售機(jī)構(gòu)內(nèi)部控制的（）原則，即通過(guò)科學(xué)的內(nèi)部控制制度與方法，建立合理的內(nèi)部控制程序，確保內(nèi)部控制制度的有效執(zhí)行。

A．健全性

B．有效性

C．獨(dú)立性

D．審慎性

23．基金宣傳推介材料中可以使用（）的語(yǔ)言表述。

A．業(yè)績(jī)優(yōu)良

B．盡享牛市

C．投資需謹(jǐn)慎

D．欲購(gòu)從速

24．目前我國(guó)股票基金大部分按照（）的比例計(jì)提基金管理費(fèi)。

A．1%

B．1.5%

C．2%

D．2.5%

25．我國(guó)證券投資基金管理費(fèi)以（）為基礎(chǔ)計(jì)提。

A．基金資產(chǎn)總值

B．基金資產(chǎn)凈值

C．基金發(fā)行份額

D．基金份額凈值

26．按照有關(guān)規(guī)定，發(fā)生的基金運(yùn)作費(fèi)如果影響基金份額凈值小數(shù)點(diǎn)后第（）位的，應(yīng)采用預(yù)提或待攤的方法計(jì)入基金損益。

A．3

B．4

C．5

D．6

27．QDⅡ基金份額凈值應(yīng)當(dāng)在（）披露。

A．估值日當(dāng)日

B．估值日次日

C．估值日后2個(gè)工作日內(nèi)

D．估值日后5個(gè)工作日內(nèi)

28．基金會(huì)計(jì)中，（）承擔(dān)主會(huì)計(jì)責(zé)任。

A．基金托管銀行

B．基金管理公司

C．基金登記機(jī)構(gòu)

D．會(huì)計(jì)師事務(wù)所

29．假設(shè)某基金某日持有的某三種股票的數(shù)量分別為100萬(wàn)股，500萬(wàn)股和1000萬(wàn)股，每股的收盤(pán)價(jià)分別為30元，20元和10元，銀行存款為10000萬(wàn)元，對(duì)托管人和管理人應(yīng)付的報(bào)酬共計(jì)5000萬(wàn)元，應(yīng)付稅費(fèi)為5000萬(wàn)元，基金規(guī)模為20000萬(wàn)份。基金份額單位凈值為（）元。

A．1.09

B．1.15

C．1.35

D．1.53

30．某封閉式基金去年虧損3000萬(wàn)元，今年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5000萬(wàn)元。不考慮其他因素，那么

今年此基金至少應(yīng)分配利潤(rùn)（）萬(wàn)元。

A．900

B．1800

C．2700

D．4500

31．對(duì)企業(yè)投資者買賣基金份額獲得的差價(jià)收入，應(yīng)征收（）。

A．營(yíng)業(yè)稅

B．消費(fèi)稅

C．企業(yè)所得稅

D．印花稅

32．下列各項(xiàng)不屬于基金收入來(lái)源中其他收入的是（）。

A．ETF替代損益

B．手續(xù)費(fèi)返還

C．買入返售金融資產(chǎn)收入

D．基金管理人等機(jī)構(gòu)為彌補(bǔ)基金財(cái)產(chǎn)損失而支付給基金的賠償款項(xiàng)

33．下列各項(xiàng)屬于形式性原則的是（）。

A．真實(shí)性原則

B．完整性原則

C．及時(shí)性原則

D．規(guī)范性原則

34．下列各項(xiàng)中，既屬于首次募集信息披露的內(nèi)容，又屬于存續(xù)期募集信息披露內(nèi)容的是（）。

A．招募說(shuō)明書(shū)

且基金合同

C．托管協(xié)議

D．基金份額發(fā)售公告

35．披露上市交易公告書(shū)的基金品種不包括（）。

A．封閉式基金

B．公司型基金

C．LOF

D．ETF

36．關(guān)于基金管理公司的股權(quán)處置監(jiān)管，下列說(shuō)法不正確的是（）。

A．出讓基金管理公司股權(quán)未滿3年的，不受理其成立基金管理公司的申請(qǐng)

B．基金管理公司不得以任何形式占用基金管理公司資產(chǎn)

C．可以委托其他機(jī)構(gòu)代持基金管理公司的股權(quán)

D．基金管理公司持有基金管理公司股權(quán)未滿1年的，不得出讓股權(quán)

37．目前，我國(guó)已形成以（）為核心的基金監(jiān)管法律法規(guī)體系。

A．《證券法》

B．《公司法》

C．《證券投資基金法》

D．《基金運(yùn)作管理辦法》

38．基金公司會(huì)員部成立于（）年。

A．2005

B．2006

C．2007

D．2008

39．中國(guó)證監(jiān)會(huì)通過(guò)材料報(bào)備制度對(duì)基金市場(chǎng)實(shí)行的監(jiān)管屬于（）。

A．非現(xiàn)場(chǎng)檢查

B．現(xiàn)場(chǎng)檢查

C．自律性管理

D．不定期檢查

40．如果證券A的投資收益率等于7%、9%、10%和12%的可能性大小是相同的，那么，證券A的期望收益率等于（）。

A．1.2%

B．1.8%

C．9.0%

D．9.5%

41．某證券組合以資本升值為目標(biāo)，并通過(guò)延遲獲得基本收益來(lái)求得未來(lái)收益的增長(zhǎng)，那么可以判斷這種證券組合屬于（）。

A．收入型證券組合B．增長(zhǎng)型證券組合

C．收入和增長(zhǎng)混合型證券組合D．避稅型證券組合 42．關(guān)于證券組合線，下列說(shuō)法正確的是（）。

A．相關(guān)系數(shù)決定結(jié)合線在A與B之間的彎曲程度，隨著pAD的增大，彎曲程度將增加

D．相關(guān)系數(shù)越小，在不賣空的情況下，證券組合的風(fēng)險(xiǎn)越大

C．在不相關(guān)的情況下，雖然得不到一個(gè)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)組合，但可得到一個(gè)組合，其風(fēng)險(xiǎn)小于 A、B中任何一個(gè)單個(gè)證券的風(fēng)險(xiǎn)

D．當(dāng)A與B的收益率不完全正相關(guān)時(shí)，組合線在A、B之間比不相關(guān)時(shí)更彎曲

43．對(duì)于追求收益且厭惡風(fēng)險(xiǎn)的投資者，其無(wú)差異曲線的特征包括（）。

A．無(wú)差異曲線向左上方傾斜

B．無(wú)差異曲線之間可能相交

C．無(wú)差異曲線的位置越高，其上的投資組合帶來(lái)的滿意程度就越高

D．無(wú)差異曲線位置與該曲線上的組合給投資者帶來(lái)的滿意程度無(wú)關(guān)

44．由于資本市場(chǎng)線通過(guò)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)[點(diǎn)(0,rf(下標(biāo)))]及市場(chǎng)組合M[點(diǎn)(σM(下標(biāo)),E(rM(下標(biāo)))]，于是資本市場(chǎng)線的方程可以表示為：

則下列說(shuō)法正確的是（）。

A．E(rM(下標(biāo)))表示資產(chǎn)組合M的期望收益率

B．σp(下標(biāo))表示有效組合P的方差

C．β表示風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)

D．σp(下標(biāo))表示有效組合P的標(biāo)準(zhǔn)差

45．全球資產(chǎn)配置的期限在（）。

A．1年以上

B．半年左右

C．3個(gè)月左右

D．1個(gè)月以內(nèi)

46．機(jī)構(gòu)投資者在投資過(guò)程中注重的事項(xiàng)主要是（）。

A．資產(chǎn)負(fù)債狀況

B．市場(chǎng)行情

C．投資者的生命周期

D．風(fēng)險(xiǎn)偏好

47．在投資管理體系中，投資的三個(gè)階段不包括（）。

A．投資規(guī)劃

B．投資研究

C．投資實(shí)施

D．優(yōu)化管理

48．資產(chǎn)管理中，（）是最常見(jiàn)、最簡(jiǎn)便的風(fēng)險(xiǎn)度量方法。

A．方差度量法

B．收益預(yù)期范圍度量法

C．下跌概率法

D．風(fēng)險(xiǎn)收益法

49．加強(qiáng)指數(shù)法與積極型股票投資戰(zhàn)略之間存在顯著的差別，即（）。

A．適用范圍不同

B．預(yù)期收益率不同

C．時(shí)機(jī)抉擇不同

D．風(fēng)險(xiǎn)控制程度不同

50．道氏理論認(rèn)為，（）最為重要。

A．開(kāi)盤(pán)價(jià)

B．收盤(pán)價(jià)

C．全天最高價(jià)

D．全天最低價(jià)

51．小公司的投資組合收益通常（）股票市場(chǎng)的整體表現(xiàn)。

A．優(yōu)于

B．劣于

C．等同于

D．可能優(yōu)于也可能劣于

52．如果市場(chǎng)不是有效的，基金管理人會(huì)（）。

A．買入價(jià)值低估的股票，賣出價(jià)值高估的股票

B．買入價(jià)值低估的股票和價(jià)值高估的股票

C．賣出價(jià)值低估的股票和價(jià)值高估的股票

D．賣出價(jià)值低估的股票，買入價(jià)值高估的股票

53．關(guān)于債券投資面臨的購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)，下列敘述正確的是（）。

A．主要用于衡量投資者持有債券的變現(xiàn)難易程度

B．是債券投資者所面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)

C．債券和其他固定收益證券，如優(yōu)先股，不受購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)的影響

D．購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)即通貨膨脹的風(fēng)險(xiǎn)

54．關(guān)于免疫策略，下列敘述不正確的是（）。

A．P．M．Reddington于1952年最早提出免疫策略

B．免疫策略可以消除任何債券風(fēng)險(xiǎn)

C．免疫策略用來(lái)消除利率變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)

D．免疫策略假定市場(chǎng)價(jià)格是公平的均衡交易價(jià)格

55．假設(shè)一個(gè)投資者購(gòu)買了一張面值100元、期限為三年的可提前退還債券，市場(chǎng)上同期限、同面值、并且其他條件與上述可提前退還債券完全一致的普通債券的年收益率為 10%，那么上述可提前退還債券的年收益率最有可能是（）。

A．9%

B．10%

C．11%

D．12%

56．（）的持有者承受比較多的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

A．政府債券

B．高質(zhì)量的公司債券

C．低質(zhì)量的公司債券

D．金融債券

57．可以根據(jù)（）對(duì)基金的績(jī)效加以排序。

A．特雷諾指數(shù)

B．方差

C．β系數(shù)

D．標(biāo)準(zhǔn)差

58．在市場(chǎng)繁榮期，成功的擇時(shí)能力表現(xiàn)為基金的現(xiàn)金比例或持有的債券比例應(yīng)該（）。

A．先大后小

B．先小后大

C．較大

D．較小

59．夏普指數(shù)以（）作為基金風(fēng)險(xiǎn)的度量，給出了基金單位標(biāo)準(zhǔn)差的超額收益率。

A．方差

B．貝塔值

C．標(biāo)準(zhǔn)差

D．基點(diǎn)價(jià)格值

60．常用的基金凈值收益率的幾種計(jì)算方法不包括（）。

A．簡(jiǎn)單(凈值)收益率

B．預(yù)期收益率

C．時(shí)間加權(quán)收益率

D．算術(shù)平均收益率

二、多選題(共60題。以下備選項(xiàng)中有兩項(xiàng)或兩項(xiàng)以上符合題目要求)

61．證券投資基金主要將基金投資于（）。

A．股票市場(chǎng)

B．生產(chǎn)領(lǐng)域

C．債券市場(chǎng)

D．消費(fèi)市場(chǎng)

62．關(guān)于我國(guó)開(kāi)放式基金的品種創(chuàng)新，下列說(shuō)法正確的有（）。

A．第一只以債券投資為主的債券基金是南方寶元債券基金

B．第一只系列基金是招商安泰系列基金

C．第一只具有保本特色的基金是南方避險(xiǎn)增值基金

D．第一只貨幣型基金是華安現(xiàn)金富利基金

63．可以從事基金代理銷售的機(jī)構(gòu)有（）。

A．商業(yè)銀行

B．證券公司

C．證券投資咨詢機(jī)構(gòu)

D．專業(yè)基金銷售機(jī)構(gòu)

64．基金管理公司可以開(kāi)展的業(yè)務(wù)包括（）。

A．募集、管理公募基金

B．社保基金管理

C．企業(yè)年金管理

D．特定客戶資產(chǎn)管理

65．基金合同的當(dāng)事人包括（）。

A．基金份額持有人

B．基金管理人

C．基金托管人

n基金市場(chǎng)服務(wù)機(jī)構(gòu)

66．根據(jù)基金投資對(duì)象的不同，基金可以劃分為（）。

A．股票基金

B．債券基金

C．貨幣市場(chǎng)基金

D．公募基金

67．反映股票基金組合特點(diǎn)的指標(biāo)有（）。

A．費(fèi)用率

B．平均市盈率

C．平均市凈率

D．持股集中度

68．關(guān)于價(jià)值型股票，下列說(shuō)法正確的有（）。

A．收益穩(wěn)定

B．安全性較高

C．價(jià)值被低估

D．高市盈率

69．用于分析ETF運(yùn)作效率的指標(biāo)主要有（）。

A．折(溢)價(jià)率

B．周轉(zhuǎn)率

C．費(fèi)用率

D．跟蹤偏離度

70．封閉式基金交易遵從（）原則。

A．價(jià)格優(yōu)先

B．資本優(yōu)先

C．?dāng)?shù)量?jī)?yōu)先

D．時(shí)間優(yōu)先

71．開(kāi)放式基金在認(rèn)購(gòu)費(fèi)用的收取上，目前的兩種收費(fèi)方式是（）。

A．前端收費(fèi)模式．

B．分期收費(fèi)模式

C．后端收費(fèi)模式

D．凈額費(fèi)率

72．ETP募集期內(nèi)，認(rèn)購(gòu)ETF的方式包括（）。

A．場(chǎng)內(nèi)現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)

B．場(chǎng)外現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)

C．網(wǎng)上組合證券認(rèn)購(gòu)

D．網(wǎng)上股票認(rèn)購(gòu)

73．申請(qǐng)?jiān)O(shè)立封閉式基金時(shí)，基金管理人應(yīng)向監(jiān)管機(jī)構(gòu)提交的相關(guān)文件主要有（）。

A．驗(yàn)資報(bào)告

B．基金申請(qǐng)報(bào)告

C．基金合同草案

D．基金托管協(xié)議草案

74．下列選項(xiàng)中，（）是基金經(jīng)理運(yùn)作基金投資的關(guān)鍵。

A．投資理念

B．分析方法

C．投資工具

D．持倉(cāng)比例

75．基金管理公司治理方面的基本原則包括（）。

A．基金份額持有人利益優(yōu)先原則

B．公司獨(dú)立運(yùn)作原則

C．強(qiáng)化制衡機(jī)制原則

D．維護(hù)公司的統(tǒng)一性和完整性原則

76．投資管理人員包括（）。

A．公司投資決策委員會(huì)成員

B．公司分管投資、研究、交易業(yè)務(wù)的高級(jí)管理人員

C．公司投資、研究、交易部門的負(fù)責(zé)人

D．基金經(jīng)理和基金經(jīng)理助理

77．基金管理公司市場(chǎng)部的主要職能有（）。

A．根據(jù)基金市場(chǎng)的現(xiàn)狀和未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)以及基金公司內(nèi)部狀況設(shè)計(jì)基金產(chǎn)品，并完成相應(yīng)的法律文件

B．負(fù)責(zé)基金營(yíng)銷工作，包括策劃、推廣、組織、實(shí)施等

C．對(duì)客戶提出的申購(gòu)、贖回要求提供服務(wù)，負(fù)責(zé)公司的形象設(shè)計(jì)以及公共關(guān)系的建立、往來(lái)與聯(lián)系等

D．負(fù)責(zé)交易席位的安排

78．基金管理公司內(nèi)部控制大綱明確了（）等內(nèi)容。

A．風(fēng)險(xiǎn)控制制度

B．內(nèi)部控制目標(biāo)

C．內(nèi)部控制原則

D．內(nèi)部控制環(huán)境

79．不同基金之間在（）等方面應(yīng)完全獨(dú)立，實(shí)行專戶、專人管理。

A．持有人名冊(cè)登記

B．賬戶設(shè)置

C．資金劃撥

D．賬冊(cè)記錄

80．我國(guó)《證券投資基金法》對(duì)基金托管人的資格要求有（）。

A．凈資產(chǎn)和資本充足率符合有關(guān)規(guī)定

B．設(shè)有專門的基金托管部門

C．具有安全保管基金財(cái)產(chǎn)的條件

D．有安全高效的清算、交割系統(tǒng)

81．下列基金資產(chǎn)賬戶中，不屬于以基金托管人和基金聯(lián)名的方式開(kāi)立的賬戶有（）。

A．銀行存款賬戶

B．結(jié)算備付金賬戶

C．證券交易所證券賬戶

D．銀行間市場(chǎng)債券托管賬戶

82．按照業(yè)務(wù)運(yùn)作的順序，一只基金的托管業(yè)務(wù)流程可分為（）等。

A．簽署基金合同階段

B．基金募集階段

C．基金運(yùn)作階段

D．基金終止階段

83．場(chǎng)外資金清算中，基金托管人必須對(duì)指令的（）進(jìn)行審核，審核無(wú)誤后方可制作清算指令。

A．真實(shí)性

B．合法性

C．完整性

D．審慎性

84．基金托管人對(duì)基金管理人的投資運(yùn)作監(jiān)督結(jié)果，可以采取（）等形式向基金管理人和中國(guó)證監(jiān)會(huì)報(bào)告。

A．電話提示

B．書(shū)面警示

C．書(shū)面報(bào)告

D．定期報(bào)告

85．下列各項(xiàng)中，屬于目前我國(guó)基金銷售渠道的有（）。

A．保險(xiǎn)公司

B．證券公司

C．網(wǎng)上交易

n商業(yè)銀行

86．證券投資基金市場(chǎng)營(yíng)銷的特征不包括（）。

A．有形性

B．多樣性

巴持續(xù)性

D．適用性

87．《證券投資基金銷售業(yè)務(wù)信息管理平臺(tái)管理規(guī)定》從（）等方面明確了證券投資基金銷售業(yè)務(wù)信息管理或信息系統(tǒng)的各項(xiàng)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)。

A．前臺(tái)業(yè)務(wù)系統(tǒng)

B．后臺(tái)管理系統(tǒng)

C．監(jiān)管系統(tǒng)信息報(bào)送

D．信息管理平臺(tái)應(yīng)用系統(tǒng)的支持系統(tǒng)

88．基金注冊(cè)登記機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)提供每日基金交易確認(rèn)情況，并保證信息的（）

A．有用性

B．真實(shí)性

C．準(zhǔn)確性

D．完整性

89．（）屬于營(yíng)銷組合的組成要素。

A．產(chǎn)品

B．費(fèi)率

C．推銷

D．促銷

90．對(duì)存在活躍市場(chǎng)的投資品種，下列確定公允價(jià)值的原則正確的有（）。

A．如估值日有市價(jià)的，應(yīng)采用市價(jià)確定公允價(jià)值

B．估值日無(wú)市價(jià)的，但最近交易日后經(jīng)濟(jì)環(huán)境未發(fā)生重大變化，應(yīng)采用最近交易市價(jià)確定公允價(jià)值

C．估值日無(wú)市價(jià)的，應(yīng)采用市場(chǎng)參與者普遍認(rèn)可且被以往市場(chǎng)實(shí)際交易價(jià)格驗(yàn)證具有可靠性的估值技術(shù)確定公允價(jià)值

D．有充分證據(jù)表明最近交易市價(jià)不能真實(shí)反映公允價(jià)值的，應(yīng)對(duì)最近交易的市價(jià)進(jìn)行調(diào)整，以確定投資品種的公允價(jià)值

91．基金估值時(shí)，發(fā)行未上市的（），按交易所上市的同一證券的市價(jià)估值。

A．配股

B．債券

C．轉(zhuǎn)增股

D．權(quán)證

92．基金的會(huì)計(jì)核算對(duì)象包括（）。

A．資產(chǎn)類

B．負(fù)債類

C．資產(chǎn)負(fù)債共同類 D．所有者權(quán)益類和損益類

93．下列各項(xiàng)屬于基金運(yùn)作費(fèi)的有（）。

A．過(guò)戶費(fèi)

B．審計(jì)費(fèi)

C．上市年費(fèi)

D．分紅手續(xù)費(fèi)

94．下列對(duì)封閉式基金利潤(rùn)分配的描述，正確的有（）。

A．每年不得少于1次

B．年度利潤(rùn)分配比例不得低于年度已實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的90%

C．基金投資的當(dāng)年發(fā)生虧損，則不進(jìn)行利潤(rùn)分配

D．封閉式基金一般采用分紅再投資轉(zhuǎn)為基金份額的方式分紅

95．基金的主要收入來(lái)源包括（）。

A．利息收入

B．投資收益

C．手續(xù)費(fèi)返還

D．ETF替代損益

96．按照規(guī)定，目前我國(guó)對(duì)投資者從基金分配中獲得的（）必須繳納個(gè)人所得稅。

A．丸股票的股利收入

B．買賣股票差價(jià)收入

C．企業(yè)債券的利息收入

D．國(guó)債利息收入

97．下列各項(xiàng)屬于基金上市交易公告書(shū)主要披露事項(xiàng)的有（）。

A．基金概況

B．持有人戶數(shù)

C．持有人結(jié)構(gòu)及前10名持有人

D．基金投資組合報(bào)告

98．（）是基金信息披露的主要義務(wù)人。

A．基金代銷機(jī)構(gòu)

B．基金管理人

C．基金托管人

D．基金登記機(jī)構(gòu)

99．基金年投資組合報(bào)告應(yīng)披露的信息有（）。

A．期末基金資產(chǎn)組合

B．期末按市值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的所有股票明細(xì)

C．報(bào)告期內(nèi)股票投資組合的重大變動(dòng)

D．期末按市值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前十名債券明細(xì)

100．在貨幣市場(chǎng)基金節(jié)假日的收益公告中，需要披露的信息包括（）。

A．節(jié)假日期間的每萬(wàn)份基金凈收益

B．節(jié)假日最后一日的7日年化收益率

C．節(jié)假日期間每日的7日年化收益率

D．節(jié)假日后首個(gè)開(kāi)放日的每萬(wàn)份基金凈收益和7日年化收益率

101．QDⅡ基金合同、招募說(shuō)明書(shū)中應(yīng)披露投資境外市場(chǎng)可能產(chǎn)生的（）信息。

A．境外市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

B．政府管制風(fēng)險(xiǎn)

C．政治風(fēng)險(xiǎn)

D．信用風(fēng)險(xiǎn)

102．法規(guī)對(duì)基金管理公司獨(dú)立董事提出了較高要求，包括（）。

A．具有5年以上金融、法律或者財(cái)務(wù)的工作經(jīng)歷

B．最近5年沒(méi)有在擬任職的基金管理公司及其股東單位、與擬任職的基金管理公司存在業(yè)務(wù)聯(lián)系或者利益關(guān)系的機(jī)構(gòu)任職

C．與擬任職的基金管理公司的高級(jí)管理人員、其他董事、監(jiān)事、基金經(jīng)理、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人沒(méi)有利害關(guān)系

D．直系親屬不在擬任職的基金管理公司任職

103．基金的監(jiān)管原則包括（）。

A．自律優(yōu)先原則

B．監(jiān)管的連續(xù)性和有效性原則

C．“三公”原則

D．依法監(jiān)管原則

104．證券投資基金監(jiān)管體系包括（）。

A．監(jiān)管目標(biāo)

B．監(jiān)管機(jī)構(gòu)

C．監(jiān)管對(duì)象

D．監(jiān)管內(nèi)容

105．目前，（）均具有基金托管資格。

A．四大國(guó)有商業(yè)銀行

B．交通銀行

C．招商銀行

D。深圳發(fā)展銀行

106．投資者在進(jìn)行投資決策時(shí)表現(xiàn)的心理特點(diǎn)包括（）。

A．避免“后悔”心理

B．過(guò)分自信

C．重視當(dāng)前和熟悉的事物

D．回避損失和“心理”會(huì)計(jì)

107．關(guān)于切點(diǎn)證券組合了(如圖1所示)的特征，下列說(shuō)法正確的有（）。

A．T是有效組合中惟一一個(gè)不含無(wú)風(fēng)險(xiǎn)證券而僅由風(fēng)險(xiǎn)證券構(gòu)成的組合

B．有效邊界叮上的任意證券組合，即有效組合，均可視為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)證券F與T的再組合 C．切點(diǎn)證券組合T由市場(chǎng)確定和投資者的偏好共同決定

D．T為最優(yōu)風(fēng)險(xiǎn)證券組合或最優(yōu)風(fēng)險(xiǎn)組合 108．最優(yōu)證券組合（）。

A．是能帶來(lái)最高收益的組合B．肯定在有效邊界上

C．是風(fēng)險(xiǎn)最小的組合D．是理性投資者的最佳選擇

109．關(guān)于個(gè)人的生命周期對(duì)資產(chǎn)配置的影響，下列說(shuō)法正確的有（）。

A．最初的工作累積期，投資應(yīng)偏向風(fēng)險(xiǎn)低、收益低的產(chǎn)品

B．進(jìn)人工作穩(wěn)固期以后，可適當(dāng)選擇風(fēng)險(xiǎn)適中的產(chǎn)品以降低長(zhǎng)期投資的風(fēng)險(xiǎn)

C．當(dāng)進(jìn)入退休期以后，可選擇風(fēng)險(xiǎn)較低但收益穩(wěn)定的產(chǎn)品，以確保個(gè)人累積的資產(chǎn)免受通貨膨脹的負(fù)面影響

D．隨著投資者年齡的日益增加，考慮到資產(chǎn)接管等問(wèn)題的處理，投資應(yīng)該逐漸向節(jié)稅產(chǎn)品傾斜

110．資產(chǎn)配置的基本步驟有（）。

A．明確投資目標(biāo)和限制因素

B．明確資本市場(chǎng)的期望值

C．尋找最佳的資產(chǎn)組合D．明確資產(chǎn)組合中包括哪幾類資產(chǎn)

111．關(guān)于戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置與戰(zhàn)略性配置之間的比較，下列敘述正確的有（）。

A．二者對(duì)投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受和風(fēng)險(xiǎn)偏好的認(rèn)識(shí)不同

B．二者對(duì)投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受和風(fēng)險(xiǎn)偏好的假設(shè)不同

C．與戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置過(guò)程相比，戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置策略在動(dòng)態(tài)調(diào)整資產(chǎn)配置狀態(tài)時(shí)，需要根據(jù)實(shí)際情況的改變重新預(yù)測(cè)不同資產(chǎn)類別的預(yù)期收益情況，并再次估計(jì)投資者偏好與風(fēng)險(xiǎn)承受能力是否發(fā)生了變化

D．動(dòng)態(tài)資產(chǎn)配置假設(shè)投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力不隨市場(chǎng)和自身資產(chǎn)負(fù)債狀況的變化而改變。這一類投資者將在風(fēng)險(xiǎn)收益報(bào)酬較高時(shí)比戰(zhàn)略性投資者較少地投資于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)

112．按公司規(guī)模分類，股票可分為（）。

A．大型資本股票B．小型資本股票

C．混合型資本股票D．穩(wěn)定類股票

113．投資者構(gòu)建證券投資組合的原因有（）。

A．最大可能地增加投資對(duì)象

B．降低證券投資風(fēng)險(xiǎn)

C．實(shí)現(xiàn)證券投資收益最大化

D．獲得市場(chǎng)平均收益

114．關(guān)于股票投資風(fēng)格管理，下列說(shuō)法正確的有（）。

A．股票投資風(fēng)格管理是基金經(jīng)理人以股票的行為模式為基準(zhǔn)確定基金投資類型的一種組合管理模式

B．對(duì)于消極的股票風(fēng)格管理而言，選定一種投資風(fēng)格后，不論市場(chǎng)發(fā)生何種變化均不改變這一選定的投資風(fēng)格

C．消極的股票風(fēng)格管理可以節(jié)省投資的交易成本、研究成本、人力成本

D．對(duì)于集中投資于某一種風(fēng)格股票的基金經(jīng)理人而言，選擇積極的股票風(fēng)格管理非常有意義

115．根據(jù)選定的參考基準(zhǔn)和計(jì)算方法的差異，在道氏理論之后相繼出現(xiàn)不少理論。其中以（）為代表。

A．簡(jiǎn)單過(guò)濾器規(guī)則

B．移動(dòng)平均法

C．上漲和下跌線理論

D．相對(duì)強(qiáng)弱理論

116．投資期分析法把債券互換的各個(gè)方面的回報(bào)率分解為四個(gè)組成成分。其中不確定的有（）。

A．票息的再投資收益

B．源于時(shí)間成分所引起的收益率變化

C．源于票息因素所引起的收益率變化

D．由于到期收益率變化所帶來(lái)的資本增值或損失(收益成分)

117．常用的收益率曲線策略包括（）。

A．免疫策略

B．兩極策略

C梯式策略

D．子彈式策略

118．投資組合內(nèi)部收益率的計(jì)算需要滿足的假定為（）。

A．現(xiàn)金流能夠按計(jì)算出的內(nèi)部收益率進(jìn)行再投資

B．投資者持有該債券投資組合直至組合中期限最長(zhǎng)的債券到期

C．現(xiàn)金流能夠按假定的再投資利率進(jìn)行再投資

D．內(nèi)部收益率的初始值可由折現(xiàn)率進(jìn)行替代

119．盡管分組比較目前仍然是最普遍、最直觀、最受媒體歡迎的績(jī)效評(píng)價(jià)方法，但該方法在應(yīng)用上卻存在一系列潛在的問(wèn)題。下列說(shuō)法正確的有（）。

A．在如何分組上，要做到“公平”分組很困難

B．很多分組含義模糊

C．分組比較隱含地假設(shè)了同組基金具有相同的風(fēng)險(xiǎn)水平，但實(shí)際上同組基金之間的風(fēng)險(xiǎn)水平可能差異很大

D．如果一個(gè)投資者將自己所投資的基金與同組中中位基金的業(yè)績(jī)進(jìn)行比較，由于在比較之前，雖然中位基金不會(huì)變化，仍無(wú)法確定該基金的業(yè)績(jī)，因此也就無(wú)法很好地比較

120．夏普指數(shù)和特雷諾指數(shù)的區(qū)別包括（）。

A．夏普指數(shù)考慮的是總風(fēng)險(xiǎn)，而特雷諾指數(shù)考慮的是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

B．特雷諾指數(shù)考慮的是總風(fēng)險(xiǎn)，而夏普指數(shù)考慮的是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

C．夏普指數(shù)與特雷諾指數(shù)在對(duì)基金績(jī)效的排序結(jié)論上有可能不一致

D．夏普指數(shù)與特雷諾指數(shù)在對(duì)基金績(jī)效的表現(xiàn)是否優(yōu)于市場(chǎng)指數(shù)上的評(píng)判可能不一致

三、判斷題(共60題。正確的用A表示，錯(cuò)誤的用B表示)

121．封閉式基金的份額總數(shù)并不是固定的，但有明確的存續(xù)期限。（）

122．封閉式基金是目前國(guó)際上基金中的主流產(chǎn)品。（）

123．1924年3月21日，馬薩諸塞投資信托基金在美國(guó)波士頓成立，成為世界上第一只公司型封閉式基金。（）

124．基金投資收益在扣除由基金承擔(dān)的費(fèi)用后的盈余全部歸基金份額持有人所有。（）

125．封閉式基金是指基金份額在基金合同期限內(nèi)固定不變，基金份額可以在依法設(shè)立的證券交易所交易，基金份額持有人可以申請(qǐng)贖回的一種基金運(yùn)作方式。（）

126．上證50指數(shù)、上證80指數(shù)中的成分股是“藍(lán)籌股”。（）

127．如果某一只股票的貝塔值小于1，說(shuō)明它是一支活躍或激進(jìn)型的基金。（）

128．QDⅡ是在我國(guó)人民幣沒(méi)有實(shí)現(xiàn)可自由兌換、資本項(xiàng)目尚未開(kāi)放的情況下，有限度地允許境內(nèi)投資者投資境外證券市場(chǎng)的一項(xiàng)過(guò)渡性的制度安排。（）

129．網(wǎng)上發(fā)售是指通過(guò)基金管理人指定的營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)和承銷商的指定賬戶，向機(jī)構(gòu)或個(gè)人投資者發(fā)售基金份額的方式。（）

130．股票投資占基金資產(chǎn)凈值的比例發(fā)生少量的變動(dòng)意味著基金經(jīng)理一定進(jìn)行了增倉(cāng)或減倉(cāng)操作。（）

131．開(kāi)放式基金連續(xù)發(fā)生巨額贖回，基金管理人只能接受全部贖回或部分延期贖回。（）

132．基金管理人可以由依照基金法設(shè)立的專門從事基金管理業(yè)務(wù)的基金管理公司、商業(yè)銀行、信托投資公司擔(dān)任。（）

133．基金管理公司內(nèi)部控制制度包括公司財(cái)務(wù)制度。（）

134．每個(gè)投資管理人員每年接受合規(guī)培訓(xùn)的時(shí)間不得少于24小時(shí)。（）

135．根據(jù)審慎性原則，基金管理公司內(nèi)部控制的核心是風(fēng)險(xiǎn)控制。（）

136．作為證券投資基金的主要當(dāng)事人之一，基金托管人的職責(zé)是資產(chǎn)保管和投資運(yùn)作監(jiān)督。基金管理人負(fù)責(zé)基金投資、資產(chǎn)清算等工作。（）

137．基金托管人在協(xié)議規(guī)定的范圍內(nèi)履行托管職責(zé)，但不收取報(bào)酬，而是通過(guò)進(jìn)行績(jī)效評(píng)估、提供會(huì)計(jì)核算等增值性服務(wù)來(lái)取得收入。（）

138．對(duì)于基金管理公司而言，應(yīng)將其管理的所有基金在名冊(cè)登記、賬戶設(shè)置、資金劃撥、冊(cè)記錄等方面集中管理。（）

139．控制活動(dòng)構(gòu)成托管人內(nèi)部控制的基礎(chǔ)。（）

140．基金銷售的專業(yè)性反映了從投資人的需要出發(fā)向投資人銷售合適的產(chǎn)品，堅(jiān)持了投資人利益優(yōu)先的原則，也是監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)基金銷售的要求。（）

141．證券基金交易價(jià)格主要反映在買賣基金時(shí)支付費(fèi)用的高低。（）

142．基金的宣傳推介材料必須與基金合同、基金招募說(shuō)明書(shū)相符。（）

143．促銷的主要任務(wù)是使客戶在需要的時(shí)間和地點(diǎn)獲得產(chǎn)品。（）

144．系統(tǒng)數(shù)據(jù)應(yīng)每周備份一次，并異地妥善存放。（）

145．根據(jù)《證券投資基金銷售適用性指導(dǎo)意見(jiàn)》對(duì)審慎調(diào)查的規(guī)范，審慎調(diào)查是指基金管理人對(duì)代銷機(jī)構(gòu)的審慎調(diào)查。（）

146．基金銷售服務(wù)費(fèi)目前只有貨幣市場(chǎng)基金收取。（）

147．基金資產(chǎn)凈值是指基金全部資產(chǎn)的價(jià)值總和。（）

148．我國(guó)基金資產(chǎn)估值的責(zé)任人是基金托管人。（）

149．評(píng)價(jià)組合業(yè)績(jī)時(shí)，既要考慮組合收益的高低，也要考慮組合所承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的大小。（）

150．投資管理活動(dòng)的性質(zhì)決定了證券投資基金持有的金融資產(chǎn)或金融負(fù)債是非交易性的。（）

151．封閉式基金投資的當(dāng)年發(fā)生虧損，但上年有未分配利潤(rùn)的，可減除當(dāng)年虧損后，進(jìn)行利潤(rùn)分配。（）

152．個(gè)人投資者買賣基金份額按1‰征收印花稅。（）

153．對(duì)個(gè)人投資者從基金分配中獲得的企業(yè)債券差價(jià)收入，免征個(gè)人所得稅。（）

154．基金進(jìn)行利潤(rùn)分配對(duì)基金份額凈值沒(méi)有影響。（）

155．對(duì)于貨幣市場(chǎng)基金來(lái)說(shuō)，當(dāng)影子定價(jià)與攤余成本法確定的基金資產(chǎn)凈值偏離度的絕對(duì)值達(dá)到或超過(guò)0.25%時(shí)，基金管理人應(yīng)該進(jìn)行臨時(shí)報(bào)告。（）

156．澄清公告通常屬于基金運(yùn)作信息披露文件。（）

157．飛上市開(kāi)放式基金業(yè)務(wù)指引》屬于基金信息披露的規(guī)范性文件。（）

158．招募說(shuō)明書(shū)摘要出現(xiàn)在每3個(gè)月更新的招募說(shuō)明書(shū)中。（）

159．對(duì)于各銷售機(jī)構(gòu)信息管理平臺(tái)的建設(shè)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)及各地方證監(jiān)局主要通過(guò)非現(xiàn)場(chǎng)檢查方式實(shí)施監(jiān)督。（）

160．基金注冊(cè)登記機(jī)構(gòu)不屬于基金監(jiān)管的重點(diǎn)機(jī)構(gòu)。（）

161．基金在全國(guó)銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)中的債券回購(gòu)最長(zhǎng)期限為6個(gè)月。（）

162．基金管理公司的董事和基金經(jīng)理的任免，應(yīng)當(dāng)向中國(guó)證監(jiān)會(huì)報(bào)告。（）

163．督察長(zhǎng)連續(xù)兩次考試成績(jī)不合格的，中國(guó)證監(jiān)會(huì)可建議公司董事會(huì)免除其職務(wù)。（）

164．證券組合管理的意義在于采取一切手段去追求投資收益的最大化。（）

165．資本市場(chǎng)線反映了單個(gè)證券與市場(chǎng)組合的協(xié)方差和其預(yù)期收益率之間的均衡關(guān)系。（）

166．如果市場(chǎng)是半強(qiáng)勢(shì)有效的，通過(guò)內(nèi)幕消息可以獲得非正常的超額收益。（）

167．“投資者總是選擇過(guò)快地賣出有浮盈的股票，而將具有浮虧的股票保留下來(lái)”屬于避免“后悔”心理的決策方式。（）

168．情景綜合分析法為戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置提供了運(yùn)行空間。（）

169．投資組合保險(xiǎn)策略的支付曲線是直線。（）

170．買入并持有策略適用于風(fēng)險(xiǎn)承受能力較穩(wěn)定的投資者。（）

171．通常認(rèn)為，價(jià)格上升而交易量下降是股票價(jià)格隨后將下跌的信號(hào)。（）

172．低市凈率和低市盈率的股票，其價(jià)格被低估的可能性較低，而被高估的可能性則較高。（）

173．加強(qiáng)指數(shù)法的目的在于獲取超越指數(shù)的收益。（）

174．股票組合管理的惟一目標(biāo)是最大化投資收益。（）

175．在有偏預(yù)期理論中，最被廣泛接受的是集中偏好理論。（）

176．債券流動(dòng)性越大，投資者要求的收益率越高。（）

177．水平分析是一種基于對(duì)過(guò)去利率分析的債券組合管理策略。（）

178．現(xiàn)金比例變化法是根據(jù)對(duì)市場(chǎng)走勢(shì)的預(yù)測(cè)而正確改變現(xiàn)金比例的百分比來(lái)對(duì)基金擇時(shí)能力進(jìn)行衡量的方法。（）

179．時(shí)間加權(quán)收益率由于沒(méi)有考慮分紅的時(shí)間價(jià)值，因此只是一種近似計(jì)算。（）

180．通過(guò)與指數(shù)表現(xiàn)或相似基金的相互比較進(jìn)行的績(jī)效衡量被稱為絕對(duì)衡量。（）

答案與解析

一、單選題(共60題以下備選答案中只有一項(xiàng)最符合題目要求)

1．[答案] C

[解析] 世界上不同國(guó)家和地區(qū)對(duì)證券投資基金的稱謂有所不同。證券投資基金在美國(guó)被稱為共同基金，在英國(guó)和我國(guó)香港特別行政區(qū)被稱為單位信托基金，在歐洲一些國(guó)家被稱為集合投資基金或集合投資計(jì)劃，在日本和我國(guó)臺(tái)灣地區(qū)則被稱為證券投資信托基金。

2．[答案] C

[解析] 開(kāi)放式基金一般是無(wú)期限的，而封閉式基金一般有一個(gè)固定的存續(xù)期。我國(guó)《證券投資基金法》規(guī)定，封閉式基金的存續(xù)期應(yīng)在5年以上，封閉式基金期滿后可以通過(guò)一定的法定程序延期。目前，我國(guó)封閉式基金的存續(xù)期大多在15年左右。

3．[答案] C

[解析] 我國(guó)的證券投資基金依據(jù)基金合同設(shè)立，基金份額持有人、基金管理人與基金托管人是基金的當(dāng)事人。基金份額持有人即基金投資者，是基金的出資人、基金資產(chǎn)的所有者和基金投資收益的受益人。

4．[答案] C

[解析] 依據(jù)募集方式的不同，可以將基金分為公募基金和私募基金；依據(jù)投資理念的不同，可以將基金分為主動(dòng)型基金和被動(dòng)(指數(shù))型基金；依據(jù)法律形式的不同，基金可分為契約型基金與公司型基金。

5．[答案] C

[解析] 成長(zhǎng)型基金以追求資本增值為基本目標(biāo)，較少考慮當(dāng)期收入的基金，主要以具有良好增長(zhǎng)潛力的股票為投資對(duì)象。

6．[答案] B

[解析] 通常可以依據(jù)資產(chǎn)配置的不同將混合基金分為偏股型基金、偏債型基金、股債平衡型基金、靈活配置型基金等。其中，偏股型基金中股票的配置比例較高，債券的配置比例相對(duì)較低。通常，股票的配置比例為50%～70%，債券的配置比例為20%～40%。

7．[答案] A

[解析] B項(xiàng)是債券利率風(fēng)險(xiǎn)衡量指標(biāo)；CD兩項(xiàng)是反映貨幣市場(chǎng)基金收益的指標(biāo)。

8．[答案] B

[解析] 依據(jù)投資對(duì)象的不同，可以將基金分為股票基金、債券基金、貨幣市場(chǎng)基金、混合基金等類別。其中，股票基金是指以股票為主要投資對(duì)象的基金。根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)基金類別的分類標(biāo)準(zhǔn)，60%以上的基金資產(chǎn)投資于股票的為股票基金。

9．[答案] B

[解析] 基金管理人應(yīng)當(dāng)自收到核準(zhǔn)文件之日起6個(gè)月內(nèi)進(jìn)行封閉式基金份額的發(fā)售。封閉式基金的募集不得超過(guò)中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)的基金募集期限。

10．[答案] C

[解析] 一些開(kāi)放式基金在認(rèn)購(gòu)時(shí)會(huì)設(shè)定最低認(rèn)購(gòu)金額。目前，我國(guó)開(kāi)放式基金的最低認(rèn)購(gòu)金額一般為1000元人民幣。一些基金對(duì)追加認(rèn)購(gòu)金額有最低金額要求，而另一些基金則沒(méi)有此類要求。

11．[答案] C

[解析] ETF基金合同生效后，基金管理人應(yīng)逐步調(diào)整實(shí)際組合直至達(dá)到跟蹤指數(shù)要求，此過(guò)程為建倉(cāng)階段。ETF建倉(cāng)期不超過(guò)3個(gè)月。

12．[答案] C

[解析] 對(duì)QDⅡ基金而言，一般情況下，基金管理公司會(huì)在T+2日內(nèi)對(duì)該申請(qǐng)的有效性進(jìn)行確認(rèn)。T日提交的有效申請(qǐng)，投資者應(yīng)在T+3日到銷售網(wǎng)點(diǎn)柜臺(tái)或以銷售機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他方式查詢申請(qǐng)的確認(rèn)情況。

13．[答案] B

[解析] 基金管理公司的收入主要來(lái)自以資產(chǎn)規(guī)模為基礎(chǔ)的管理費(fèi)，因此資產(chǎn)管理規(guī)模的擴(kuò)大對(duì)基金管理公司具有重要意義。

14．[答案] D

[解析] 中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《證券投資基金管理公司督察長(zhǎng)管理規(guī)定》明確要求基金管理公司應(yīng)當(dāng)建立健全督察長(zhǎng)制度。督察長(zhǎng)是監(jiān)督檢查基金和公司運(yùn)作的合法合規(guī)情況及公司內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制情況的高級(jí)管理人員。

15．[答案] C

[解析] 基金管理公司內(nèi)部控制包括內(nèi)部控制機(jī)制和內(nèi)部控制制度兩個(gè)方面：前者是指公司的內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)及其相互之間的運(yùn)作制約關(guān)系；后者是指公司為防范金融風(fēng)險(xiǎn)、保護(hù)資產(chǎn)的安全與完整、促進(jìn)各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的有效實(shí)施而制定的各種業(yè)務(wù)操作程序、管理與控制措施的總稱。

16．[答案] D

[解析] 我國(guó)《證券投資基金法》第二十六條規(guī)定，基金托管人由依法設(shè)立并取得基金托管資格的商業(yè)銀行擔(dān)任。申請(qǐng)取得基金托管資格，應(yīng)當(dāng)具備有關(guān)條件，并經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)和中國(guó)銀監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)。

17．[答案] B

[解析] 定期報(bào)告包括持倉(cāng)統(tǒng)計(jì)表和基金運(yùn)作監(jiān)督周報(bào)。托管銀行根據(jù)對(duì)基金運(yùn)作的監(jiān)督情況，每周編制基金運(yùn)作監(jiān)督周報(bào)，向監(jiān)管機(jī)構(gòu)報(bào)告。

18．[答案] D

[解析] 基金托管人內(nèi)部控制的原則包括合法性原則、完整性原則、及時(shí)性原則、審慎性原則、有效性原則和獨(dú)立性原則。其中，獨(dú)立性原則是指托管人托管的基金資產(chǎn)、托管人的自有資產(chǎn)、托管人托管的其他資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)分離；直接操作人員和控制人員應(yīng)相對(duì)獨(dú)立，適當(dāng)分離；內(nèi)部控制制度的檢查、評(píng)價(jià)部門必須獨(dú)立于內(nèi)部控制制度的制定和執(zhí)行部門。

19．[答案] A

[解析] 人們對(duì)金融產(chǎn)品的選擇依賴于兩個(gè)因素：外在因素和內(nèi)在因素。其中，外在因素，如個(gè)人成長(zhǎng)的文化背景、社會(huì)階層、家庭、身份和社會(huì)地位；內(nèi)部因素有心理上的，如動(dòng)機(jī)、感覺(jué)、風(fēng)險(xiǎn)承受能力、對(duì)新產(chǎn)品的態(tài)度等，還有個(gè)人自身的因素，如人生階段、年齡、職業(yè)、生活方式和個(gè)性等。

20．[答案] D

[解析] 通常，營(yíng)銷環(huán)境由微觀環(huán)境和宏觀環(huán)境組成。微觀環(huán)境指與公司關(guān)系密切、能夠影響公司客戶服務(wù)能力的各種因素，主要包括股東支持、銷售渠道、客戶、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手及公眾；宏觀環(huán)境指能影響整個(gè)微觀環(huán)境的、廣泛的社會(huì)性因素，包括人口、經(jīng)濟(jì)、政治、法律、技術(shù)、文化等因素。

21．[答案] C

[解析] 《證券投資基金銷售管理辦法》第十二條對(duì)專業(yè)基金銷售機(jī)構(gòu)申請(qǐng)基金代銷業(yè)務(wù)資格作出規(guī)定，要求最近3年沒(méi)有因違法違規(guī)行為受到行政處罰或者刑事處罰。

22．[答案] B

[解析] 基金銷售機(jī)構(gòu)內(nèi)部控制應(yīng)履行健全性、有效性、獨(dú)立性和審慎性原則。有效；陛原則，即通過(guò)科學(xué)的內(nèi)部控制制度與方法，建立合理的內(nèi)部控制程序，確保內(nèi)部控制制度的有效執(zhí)行。

23．[答案] C

[解析] 基金宣傳推介材料所使用的語(yǔ)言表述應(yīng)當(dāng)準(zhǔn)確清晰，還應(yīng)當(dāng)特別注意：①在缺乏足夠證據(jù)支持的情況下，不得使用“業(yè)績(jī)穩(wěn)健”、“業(yè)績(jī)優(yōu)良”、“名列前茅”、“位居前列”、“首只”、“最好”、“最強(qiáng)”、“唯一”等表述；②不得使用“坐享財(cái)富增長(zhǎng)”、“安心享受成長(zhǎng)”、“盡享牛市”等易使基金投資人忽視風(fēng)險(xiǎn)的表述；③不得使用“欲購(gòu)從速”、“申購(gòu)良機(jī)”等片面強(qiáng)調(diào)集中營(yíng)銷時(shí)間限制的表述；④不得使用“凈值歸一”等誤導(dǎo)基金投資人的表述。

24．[答案] B

[解析] 目前，我國(guó)股票基金大部分按照1.5%的比例計(jì)提基金管理費(fèi)，債券基金的管理費(fèi)率一般低于1%，貨幣市場(chǎng)基金的管理費(fèi)率為0.33%。

25．[答案] B

[解析] 目前，我國(guó)的基金管理費(fèi)、基金托管費(fèi)及基金銷售服務(wù)費(fèi)均是按前一日基金資產(chǎn)凈值的一定比例逐日計(jì)提，按月支付。

26．[答案] C

[解析] 按照有關(guān)規(guī)定，發(fā)生的基金運(yùn)作費(fèi)如果影響基金份額凈值小數(shù)點(diǎn)后第5位的，即發(fā)生的費(fèi)用大于基金凈值十萬(wàn)分之一，應(yīng)采用預(yù)提或待攤的方法計(jì)入基金損益。

27．[答案] C

[解析] 根據(jù)《關(guān)于實(shí)施<合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者境外證券投資管理試行辦法>有關(guān)問(wèn)題的通知》對(duì)QDⅡ基金的凈值計(jì)算及披露的規(guī)定，基金份額凈值應(yīng)當(dāng)至少每周計(jì)算并披露一次，如基金投資衍生品，應(yīng)當(dāng)在每個(gè)工作日計(jì)算并披露；基金份額凈值應(yīng)當(dāng)在估值日后 2個(gè)工作日內(nèi)披露。

28．[答案] B

[解析] 基金會(huì)計(jì)的責(zé)任主體是對(duì)基金進(jìn)行會(huì)計(jì)核算的基金管理公司和基金托管人，其中前者承擔(dān)主會(huì)計(jì)責(zé)任。

29．[答案] B

[解析] 基金資產(chǎn)總額：30×100+20×500+10×1000+10000=33000(萬(wàn)元)，基金負(fù)債總額=5000+5000=10000(萬(wàn)元)，所以基金單位凈值=(基金資產(chǎn)總額-基金負(fù)債總額)/基金總份額=(33000-10000)/20000=1.15(元)。

30．[答案] B

[解析] 根據(jù)《證券投資基金運(yùn)作管理辦法》有關(guān)規(guī)定，封閉式基金的利潤(rùn)分配，每年不得少于一次，封閉式基金年度利潤(rùn)分配比例不得低于基金年度已實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的90%。封閉式基金當(dāng)年利潤(rùn)應(yīng)先彌補(bǔ)上年度虧損，然后才可進(jìn)行當(dāng)年利潤(rùn)分配。因此，今年該基金至少應(yīng)分配利潤(rùn)=(-3000+5000)×90%=1800(萬(wàn)元)。

31．[答案] C

[解析] 機(jī)構(gòu)投資者買賣基金涉及的稅收包括營(yíng)業(yè)稅、印花稅和所得稅。其中，企業(yè)投資者買賣基金份額暫免征收印花稅。企業(yè)投資者買賣基金份額獲得的差價(jià)收入，應(yīng)并入企業(yè)的應(yīng)納稅所得額，征收企業(yè)所得稅。

32．[答案] C

[解析] 基金收入是基金資產(chǎn)在運(yùn)作過(guò)程中所產(chǎn)生的各種收入。基金收入來(lái)源主要包括利息收入、投資收益以及其他收入。其他收入是指除利息收入和投資收益以外的其他各項(xiàng)收入，包括贖回費(fèi)扣除基本手續(xù)費(fèi)后的余額、手續(xù)費(fèi)返還、ETF替代損益，以及基金管理人等機(jī)構(gòu)為彌補(bǔ)基金財(cái)產(chǎn)損失而支付給基金的賠償款項(xiàng)等。買入返售金融資產(chǎn)收入屬于利息收入。

33．[答案] D

[解析] 從內(nèi)容方面的實(shí)質(zhì)性要求和形式方面的技術(shù)性要求分析，基金信息披露的原則一般可分為實(shí)質(zhì)性原則和形式性原則。前者包括真實(shí)性原則、準(zhǔn)確性原則、完整性原則、及時(shí)性原則和公平披露原則；后者包括規(guī)范性原則、易解性原則和易得性原則。

34．[答案] A

[解析] 基金募集信息披露可分為首次募集信息披露和存續(xù)期募集信息披露。首次募集信息披露主要包括基金份額發(fā)售前至基金合同生效期間進(jìn)行的信息披露。在基金份額發(fā)售前，基金管理人需要編制并披露招募說(shuō)明書(shū)、基金合同、托管協(xié)議、基金份額發(fā)售公告等文件。存續(xù)期募集信息披露主要指開(kāi)放式基金在基金合同生效后每6個(gè)月披露一次更新的招募說(shuō)明書(shū)。

35．[答案] B

[解析] 凡是根據(jù)有關(guān)法律法規(guī)發(fā)售基金份額并申請(qǐng)?jiān)谧C券交易所上市交易的基金，基金管理人均應(yīng)編制并披露基金上市交易公告書(shū)。目前，披露上市交易公告書(shū)的基金品種主要有封閉式基金、上市開(kāi)放式基金(LOF)和交易型開(kāi)放式指數(shù)基金(ETF)。

36．[答案] C

[解析] 根據(jù)2006年5月中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《關(guān)于規(guī)范基金管理公司設(shè)立及股權(quán)處置有關(guān)問(wèn)題的通知》的規(guī)定，在持股目的方面，基金管理公司股東不得為其他機(jī)構(gòu)代持基金管理公司的股權(quán)，不得委托其他機(jī)構(gòu)代持基金管理公司的股權(quán)；股東及其實(shí)際控制人不得以任何形式占用基金管理公司資產(chǎn)。

37．[答案] C

[解析] 我國(guó)基金業(yè)經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期的規(guī)范發(fā)展，已經(jīng)初步形成一套以《證券投資基金法》為核心、各類部門規(guī)章和規(guī)范性文件為配套的完善的基金監(jiān)管法律法規(guī)體系。

38．[答案] C

[解析] 2007年，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)設(shè)立了基金公司會(huì)員部，負(fù)責(zé)基金管理公司和基金托管銀行特別會(huì)員的聯(lián)絡(luò)與業(yè)務(wù)交流工作，并協(xié)助基金業(yè)委員會(huì)工作。

39．[答案] A

[解析] 日常持續(xù)監(jiān)管方式主要有現(xiàn)場(chǎng)檢查和非現(xiàn)場(chǎng)檢查兩種。非現(xiàn)場(chǎng)檢查就是通過(guò)報(bào)備制度，由基金從業(yè)機(jī)構(gòu)向基金監(jiān)管部定期或不定期報(bào)送各種書(shū)面報(bào)告，基金監(jiān)管部通過(guò)審閱并分析這些報(bào)告，及時(shí)發(fā)現(xiàn)并處理有關(guān)違規(guī)事件，保證法規(guī)的有效執(zhí)行。

40．[答案] D

[解析] 根據(jù)期望收益率公式，可得：

41．[答案] B

[解析] A項(xiàng)，收入型證券組合追求基本收益的最大化，能夠帶來(lái)基本收益的證券有附息債券、優(yōu)先股及一些避稅債券；C項(xiàng)，收入和增長(zhǎng)混合型證券組合試圖在基本收入與資本增長(zhǎng)之間達(dá)到某種均衡；D項(xiàng)，避稅型證券組合通常投資于市政債券，這種債券免交聯(lián)邦稅，也常常免交州稅和地方稅。

42．[答案] C

[解析] A項(xiàng)，隨著PnB的增大，彎曲程度將降低；B項(xiàng)，相關(guān)系數(shù)越小，在不賣空的情況下，證券組合的風(fēng)險(xiǎn)越小；D項(xiàng)，當(dāng)A與B的收益率不完全負(fù)相關(guān)時(shí)，組合線在A、B之間比不相關(guān)時(shí)更彎曲。

43．[答案] C

[解析] 對(duì)于追求收益又厭惡風(fēng)險(xiǎn)的投資者而言，其無(wú)差異曲線的特點(diǎn)有：①無(wú)差異曲線是由左至右向上彎曲的曲線；②每個(gè)投資者的無(wú)差異曲線形成密布整個(gè)平面且互不相交的曲線簇；③同一條無(wú)差異曲線上的組合給投資者帶來(lái)的滿意程度相同；④不同無(wú)差異曲線上的組合給投資者帶來(lái)的滿意程度不同；⑤無(wú)差異曲線的位置越高，其上的投資組合帶來(lái)的滿意程度就越高；⑥無(wú)差異曲線向上彎曲的程度大小反映投資者承受風(fēng)險(xiǎn)的能力強(qiáng)弱。

44．[答案] D

[解析] 在資本市場(chǎng)線的方程中，Z(rM(下標(biāo)))表示市場(chǎng)組合的收益率；σp(下標(biāo))表示有效組合P的標(biāo)準(zhǔn)差；β表示系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是指。

45．[答案] A

[解析] 一般而言，全球資產(chǎn)配置的期限在1年以上；股票、債券資產(chǎn)配置的期限為半年；行業(yè)資產(chǎn)配置的時(shí)間最短，一般根據(jù)季度周期或行業(yè)波動(dòng)特征進(jìn)行調(diào)整。

46．[答案] A

[解析] 在整個(gè)投資過(guò)程中，機(jī)構(gòu)投資者更注重機(jī)構(gòu)本身的資產(chǎn)負(fù)債狀況以及股東、投資者的特殊需求。

47．[答案] B

[解析] 資產(chǎn)配置是指根據(jù)投資需求將投資資金在不同資產(chǎn)類別之間進(jìn)行分配，通常是將資產(chǎn)在低風(fēng)險(xiǎn)、低收益證券與高風(fēng)險(xiǎn)、高收益證券之間進(jìn)行分配。在現(xiàn)代投資管理體制下，投資一般分為規(guī)劃、實(shí)施和優(yōu)化管理三個(gè)階段。

48．[答案] A

[解析] 明確了風(fēng)險(xiǎn)和收益的正相關(guān)關(guān)系之后，資產(chǎn)管理者必須進(jìn)一步確定和量化風(fēng)險(xiǎn)。可采用的方法包括方差度量法、收益預(yù)期范圍度量法和下跌概率法。其中，方差度量法是最常見(jiàn)、最簡(jiǎn)便的風(fēng)險(xiǎn)度量方法。

49．[答案] D

[解析] 加強(qiáng)指數(shù)法與積極型股票投資戰(zhàn)略之間存在顯著的差別，即風(fēng)險(xiǎn)控制程度不同：前者的重點(diǎn)是在復(fù)制組合的基礎(chǔ)上加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制，其目的不在于積極尋求投資收益的最大化，因此通常不會(huì)引起投資組合特征與基準(zhǔn)指數(shù)之間的實(shí)質(zhì)性背離；而后者對(duì)投資組合與基準(zhǔn)指數(shù)的擬合程度要求不高，因此，經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)與基準(zhǔn)指數(shù)的特征產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性偏離的情況。

50．[答案] B

[解析] 對(duì)于股票價(jià)格表現(xiàn)而言，一般一天有幾個(gè)比較重要的價(jià)格：開(kāi)盤(pán)價(jià)、收盤(pán)價(jià)、全天最高價(jià)、全天最低價(jià)。道氏理論認(rèn)為在所有價(jià)格中，收盤(pán)價(jià)是最重要的價(jià)格。

51．[答案] A

[解析] 常見(jiàn)的市場(chǎng)異常策略包括小公司效應(yīng)、低市盈率效應(yīng)、被忽略的公司效應(yīng)以及其他的日歷效應(yīng)、遵循公司內(nèi)部人交易等策略。其中，小公司效應(yīng)是指小型資本股票的投資組合收益通常優(yōu)于股票市場(chǎng)的整體表現(xiàn)。

52．[答案] A

[解析] 如果股票市場(chǎng)不是有效的市場(chǎng)，則股票價(jià)格不能完全反映影響價(jià)格的信息，通過(guò)買入價(jià)值低估的股票，賣出價(jià)值高估的股票，可以獲取超出市場(chǎng)平均水平的收益率。

53．[答案] D

[解析] A項(xiàng)指的是流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)；B項(xiàng)指的是利率風(fēng)險(xiǎn)；C項(xiàng)，債券和其他固定收益證券，如優(yōu)先股，易于受到加速通貨膨脹的影響，即購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)的影響。

54．[答案] B

[解析] 免疫策略的目的是使所管理的資產(chǎn)組合免于市場(chǎng)利率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，但這一策略不能消除所有風(fēng)險(xiǎn)。

55．[答案] A

[解析] 該債券具有可提前退還性，因此其年收益率應(yīng)低于相同條件下普通債券的年收益率(10%)。

56．[答案] C

[解析] 經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)引起的收入現(xiàn)金流的不確定性有關(guān)。政府債券不存在經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)；高質(zhì)量的公司債券的持有者承受有限的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)；而低質(zhì)量債券的持有者則承受比較多的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

57．[答案] A

[解析] 特雷諾指數(shù)是指風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整收益指標(biāo)，可用于衡量基金績(jī)效。特雷諾指數(shù)越大，基金的績(jī)效表現(xiàn)越好。BCD三項(xiàng)均為衡量基金風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)。

58．[答案] D

[解析] 在市場(chǎng)繁榮期，成功的擇時(shí)能力表現(xiàn)為基金的現(xiàn)金比例或持有的債券比例應(yīng)該較小；在市場(chǎng)蕭條期，基金的現(xiàn)金比例或持有的債券比例應(yīng)較大。

59．[答案] C

[解析] 夏普指數(shù)是由諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)得主威廉·夏普于1966年提出的一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整衡量指標(biāo)，它以標(biāo)準(zhǔn)差作為基金風(fēng)險(xiǎn)的度量，給出了基金份額標(biāo)準(zhǔn)差的超額收益率。

60．[答案] B

[解析] 基金凈值收益率的幾種計(jì)算方法有：簡(jiǎn)單(凈值)收益率、時(shí)間加權(quán)收益率、算術(shù)平均收益率與幾何平均收益率、年(度)化收益率。

二、多選題(共60題。以下備選項(xiàng)中有兩項(xiàng)或兩項(xiàng)以上符合題目要求)

61．[答案] AC

[解析] 基金與股票、債券所籌的資金投向不同。股票和債券是直接投資工具，籌集的資金主要投向?qū)崢I(yè)領(lǐng)域；基金是一種間接投資工具，所籌集的資金主要投向有價(jià)證券等金融工具或產(chǎn)品。

62．[答案] ABCD

[解析] 開(kāi)放式基金的推出為我國(guó)基金業(yè)的產(chǎn)品創(chuàng)新開(kāi)辟了新的天地，我國(guó)的基金品種日益豐富。這一階段具有代表性的基金創(chuàng)新品種有：2002年8月推出的第一只以債券投資為主的債券基金——南方寶元債券基金；2003年3月推出的我國(guó)第一只系列基金——招商安泰系列基金；2003年5月推出的我國(guó)第一只具有保本特色的基金——南方避險(xiǎn)增值基金；2003年12月推出的我國(guó)第一只貨幣型基金——華安現(xiàn)金富利基金等。

63．[答案] ABCD

[解析] 在我國(guó)，只有中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)定的機(jī)構(gòu)才能從事基金的代理銷售。目前，商業(yè)銀行、證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)、專業(yè)基金銷售機(jī)構(gòu)以及中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他機(jī)構(gòu)，均可以向中國(guó)證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)基金代銷業(yè)務(wù)資格，從事基金的代銷業(yè)務(wù)。

64．[答案] ABCD

[解析] 基金管理人(即基金管理公司)是基金產(chǎn)品的募集者和管理者。目前，我國(guó)基金管理公司除了募集、管理公募基金外，已被允許開(kāi)展包括社保基金管理、企業(yè)年金管理、QDⅡ基金管理以及特定客戶資產(chǎn)管理等其他委托理財(cái)業(yè)務(wù)，基金管理公司的業(yè)務(wù)正在日益走向多元化。

65．[答案] ABC

[解析] 基金市場(chǎng)的參與主體分為基金當(dāng)事人(具體包括基金份額持有人、基金管理人和基金托管人)、基金市場(chǎng)服務(wù)機(jī)構(gòu)與監(jiān)管和自律機(jī)構(gòu)三大類。

66．[答案] ABC

[解析] 依據(jù)投資對(duì)象的不同，可以將基金分為股票基金、債券基金、貨幣市場(chǎng)基金、混合基金等。根據(jù)募集方式的不同，可以將基金分為公募基金和私募基金。

67．[答案] BC

[解析] 依據(jù)股票基金所持有的全部股票的平均市值、平均市盈率、平均市凈率等指標(biāo)可以對(duì)股票基金的投資風(fēng)格進(jìn)行分析，這些是反映股票基金組合特點(diǎn)的指標(biāo)。費(fèi)用率是評(píng)價(jià)基金運(yùn)作效率和運(yùn)作成本的一個(gè)重要統(tǒng)計(jì)指標(biāo)；持股集中度是反映股票基金風(fēng)險(xiǎn)大小的指標(biāo)之一。

68．[答案] ABC

[解析] 根據(jù)股票性質(zhì)的不同，通常可以將股票分為價(jià)值型股票與成長(zhǎng)型股票。價(jià)值型股票通常是指收益穩(wěn)定、價(jià)值被低估、安全性較高的股票，其市盈率、市凈率通常較低；成長(zhǎng)型股票通常是指收益增長(zhǎng)速度快、未來(lái)發(fā)展?jié)摿Υ蟮墓善保涫杏省⑹袃袈释ǔ］^高。

69．[答案] ABCD

[解析] 用于分析ETF運(yùn)作效率的指標(biāo)主要有折(溢)價(jià)率、周轉(zhuǎn)率、費(fèi)用率、跟蹤偏離度、跟蹤誤差等。ETF的折(溢)價(jià)率與封閉式基金的折(溢)價(jià)率類似，等于市場(chǎng)價(jià)格與基金份額凈值的比值減1。周轉(zhuǎn)率通常用日或周表示，等于ETF二級(jí)市場(chǎng)成交量與 ETF總份額之比。而基金收益與標(biāo)的指數(shù)收益之間的偏離程度是評(píng)判ETF是否成功的一個(gè)指標(biāo)。偏離程度越小，說(shuō)明ETF在跟蹤指數(shù)上表現(xiàn)得越好。偏離程度可以用跟蹤誤差與跟蹤偏離度兩個(gè)指標(biāo)來(lái)衡量。

70．[答案] AD

[解析] 封閉式基金的交易遵從價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先的原則。價(jià)格優(yōu)先是指較高價(jià)格買進(jìn)申報(bào)優(yōu)先于較低價(jià)格買進(jìn)申報(bào)，較低價(jià)格賣出申報(bào)優(yōu)先于較高價(jià)格賣出申報(bào)；時(shí)間優(yōu)先是指買賣方向、價(jià)格相同時(shí)，先申報(bào)者優(yōu)先于后申報(bào)者。先后順序按交易主機(jī)接受申報(bào)的時(shí)間確定。

71．[答案] AC

[解析] 在開(kāi)放式基金份額認(rèn)購(gòu)上存在兩種收費(fèi)方式：前端收費(fèi)方式和后端收費(fèi)方式。前端收費(fèi)是指在認(rèn)購(gòu)基金份額時(shí)就支付認(rèn)購(gòu)費(fèi)用；后端收費(fèi)是指在認(rèn)購(gòu)基金份額時(shí)不收費(fèi)，在贖回基金時(shí)才支付認(rèn)購(gòu)費(fèi)用。

72．[答案] ABC

[解析] 按交易所的相關(guān)規(guī)則，我國(guó)的投資者在ETF募集期間，認(rèn)購(gòu)ETF的方式有場(chǎng)內(nèi)現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)、場(chǎng)外現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)、網(wǎng)上組合證券認(rèn)購(gòu)和網(wǎng)下組合證券認(rèn)購(gòu)。

73．[答案] BCD

[解析] 申請(qǐng)募集封閉式基金應(yīng)提交的主要文件包括：基金申請(qǐng)報(bào)告、基金合同草案、基金托管協(xié)議草案、招募說(shuō)明書(shū)草案等。其中，基金合同草案、基金托管協(xié)議草案、招募說(shuō)明書(shū)草案等文件是基金管理人向中國(guó)證監(jiān)會(huì)提交的申請(qǐng)核準(zhǔn)文本，還未正式生效，因此被稱為草案。

74．[答案] ABC

[解析] 基金管理公司投資決策的實(shí)施就是由基金經(jīng)理根據(jù)投資決策中規(guī)定的投資對(duì)象、投資結(jié)構(gòu)和持倉(cāng)比例等，在市場(chǎng)上選擇合適的股票、債券和其他有價(jià)證券來(lái)構(gòu)建投資組合。基金經(jīng)理的投資理念、分析方法和投資工具的選擇是基金投資運(yùn)作的關(guān)鍵；基金經(jīng)理水平的高低，直接決定了基金的投資收益。

75．[答案] ABCD

[解析] 除了ABCD四項(xiàng)原則外，基金管理公司治理方面的基本原則還包括：①股東誠(chéng)信與合作原則；②公平對(duì)待原則；③業(yè)務(wù)與信息隔離原則；④經(jīng)營(yíng)運(yùn)作公開(kāi)、透明原則；⑤長(zhǎng)效激勵(lì)約束原則；⑥人員敬業(yè)原則。

76．[答案] ABCD

[解析] 投資管理人員是指在基金管理公司中負(fù)責(zé)基金投資、研究、交易的人員以及實(shí)際履行相應(yīng)職責(zé)的人員，具體包括公司投資決策委員會(huì)成員，公司分管投資、研究、交易業(yè)務(wù)的高級(jí)管理人員，公司投資、研究、交易部門的負(fù)責(zé)人，基金經(jīng)理和基金經(jīng)理助理等。

77．[答案] ABC

[解析] D項(xiàng)屬于交易部的主要職能。

78．[答案] BCD

[解析] 基金管理公司內(nèi)部控制制度由內(nèi)部控制大綱、基本管理制度、部門業(yè)務(wù)規(guī)章、業(yè)務(wù)操作手冊(cè)等部分組成。公司內(nèi)部控制大綱是對(duì)公司章程規(guī)定的內(nèi)部控制原則的細(xì)化和展開(kāi)，是各項(xiàng)基本管理制度的綱要和總攬，明確了內(nèi)部控制目標(biāo)、內(nèi)部控制原則、控制環(huán)境和內(nèi)部控制措施等內(nèi)容。風(fēng)險(xiǎn)控制制度屬于基本管理制度的內(nèi)容。

79．[答案] ABCD

[解析] 基金托管人必須將基金資產(chǎn)與自有資產(chǎn)、不同基金的資產(chǎn)嚴(yán)格分開(kāi)。基金托管人要為基金設(shè)立獨(dú)立的賬戶，單獨(dú)核算、分賬管理。不同基金之間在持有人名冊(cè)登記、賬戶設(shè)置、資金劃撥、賬冊(cè)記錄等方面應(yīng)完全獨(dú)立。

80．[答案] ABCD

[解析] 根據(jù)《證券投資基金法》，基金托管人申請(qǐng)取得基金托管資格，還應(yīng)具備的條件有：①取得基金從業(yè)資格的專職人員達(dá)到法定人數(shù)；②有符合要求的營(yíng)業(yè)場(chǎng)所、安全防范設(shè)施和與基金托管業(yè)務(wù)有關(guān)的其他設(shè)施；③有完善的內(nèi)部稽核監(jiān)控制度和風(fēng)險(xiǎn)控制制度；④法律、行政法規(guī)規(guī)定的和經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的中國(guó)證監(jiān)會(huì)、中國(guó)銀監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他條件。

81．[答案] ABD

[解析] 基金銀行存款賬戶是指以基金名義在銀行開(kāi)立的；結(jié)算備付金賬戶是以托管人名義在中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司開(kāi)立的；兩項(xiàng)證券賬戶(分為上海證券交易所證券賬戶和深圳證券交易所證券賬戶)是指以托管人和基金聯(lián)名的方式在中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司開(kāi)立的；全國(guó)銀行間市場(chǎng)債券托管賬戶是指以基金名義在中央國(guó)債登記結(jié)算有限公司開(kāi)立的。

82．[答案] ABCD

[解析] 按照業(yè)務(wù)運(yùn)作的順序，在托管銀行內(nèi)部的基金托管業(yè)務(wù)流程主要分四個(gè)階段：①簽署基金合同階段是基金托管人介入基金托管業(yè)務(wù)的起始階段；②基金募集階段是基金托管人開(kāi)展基金托管業(yè)務(wù)的準(zhǔn)備階段；③基金運(yùn)作階段是基金托管人全面行使職責(zé)的主要階段；④基金終止階段是基金托管人盡責(zé)的善后階段。

83．[答案] ABC

[解析] 場(chǎng)外資金清算流程包括：①基金托管人通過(guò)加密傳真等方式接收管理人的場(chǎng)外投資指令；②基金托管人對(duì)指令的真實(shí)性、合法性、完整性進(jìn)行審核，審核無(wú)誤后制作清算指令。清算指令經(jīng)過(guò)復(fù)核、授權(quán)后，交付執(zhí)行；③對(duì)指令的執(zhí)行情況進(jìn)行查詢，并將執(zhí)行結(jié)果通知基金管理人。

84．[答案] ABCD

[解析] 基金托管人對(duì)基金管理人投資運(yùn)作的監(jiān)督，可以通過(guò)多種方式與手段進(jìn)行。基本方式是，通過(guò)技術(shù)和非技術(shù)手段監(jiān)督基金投資比例、范圍等，對(duì)發(fā)現(xiàn)的問(wèn)題，采取定期和不定期報(bào)告形式提醒基金管理人并向中國(guó)證監(jiān)會(huì)報(bào)告。主要方式有：①電話提示；②書(shū)面警示；③書(shū)面報(bào)告；④定期報(bào)告，包括編制持倉(cāng)統(tǒng)計(jì)表、基金運(yùn)作監(jiān)督周報(bào)、內(nèi)部監(jiān)察稽核報(bào)告(季報(bào))等。

85．[答案] BCD

[解析] 我國(guó)基金銷售渠道包括商業(yè)銀行、證券公司、證券咨詢機(jī)構(gòu)和專業(yè)基金銷售公司、基金管理公司直銷中心、網(wǎng)上交易、利用交易所交易系統(tǒng)平臺(tái)。A項(xiàng)為國(guó)外基金銷售渠道。

86．[答案] AB

[解析] 證券投資基金屬于金融服務(wù)行業(yè)，其市場(chǎng)營(yíng)銷不同于有形產(chǎn)品營(yíng)銷，其特殊性具體體現(xiàn)在四個(gè)方面：服務(wù)性、專業(yè)性、持續(xù)性和適用性。

87．[答案] ABCD

[解析] 《證券投資基金銷售業(yè)務(wù)信息管理平臺(tái)管理規(guī)定》從前臺(tái)業(yè)務(wù)系統(tǒng)、自助式前臺(tái)系統(tǒng)、后臺(tái)管理系統(tǒng)、監(jiān)管系統(tǒng)信息報(bào)送和信息管理平臺(tái)應(yīng)用系統(tǒng)的支持系統(tǒng)五個(gè)方面明確了證券投資基金銷售業(yè)務(wù)信息管理或信息系統(tǒng)的各項(xiàng)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)。

88．[答案] BCD

[解析] 基金銷售機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)向監(jiān)管機(jī)構(gòu)提供基金日常交易情況、異常交易情況、內(nèi)部監(jiān)察稽核報(bào)告、調(diào)查和評(píng)價(jià)基金投資人風(fēng)險(xiǎn)承受能力的方法等信息。基金注冊(cè)登記機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)提供每日基金交易確認(rèn)情況，并保證信息的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性。

89．[答案] ABD

[解析] 營(yíng)銷組合的四個(gè)要素——產(chǎn)品(Product)、費(fèi)率(Price)、渠道(Place)和促銷(Promotion)，是基金營(yíng)銷的核心內(nèi)容。

90．[答案] ACD

[解析] 估值日無(wú)市價(jià)的，且最近交易日后經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生了重大變化的，應(yīng)采用參考類似投資品種的現(xiàn)行市價(jià)及重大變化因素，調(diào)整最新交易市價(jià)，確定公允價(jià)值。對(duì)不存在活躍市場(chǎng)的投資品種，應(yīng)采用市場(chǎng)參與者普遍認(rèn)可且被以往市場(chǎng)實(shí)際交易價(jià)格驗(yàn)證具有可靠性的估值技術(shù)確定公允價(jià)值。

91．[答案] AC

[解析] 首次發(fā)行未上市的股票、債券和權(quán)證，采用估值技術(shù)確定公允價(jià)值，在估值技術(shù)難以可靠計(jì)量公允價(jià)值的情況下，按成本計(jì)量。送股、轉(zhuǎn)增股、配股和增發(fā)新股等發(fā)行未上市股票，按交易所上市的同一股票的市價(jià)估值。首次發(fā)行有明確鎖定期的股票，同一股票在交易所上市后，按交易所上市的同一股票的市價(jià)估值。

92．[答案] ABCD

[解析] 根據(jù)《證券投資基金會(huì)計(jì)核算業(yè)務(wù)指引》，基金的會(huì)計(jì)核算對(duì)象包括資產(chǎn)類、負(fù)債類、資產(chǎn)負(fù)債共同類、所有者權(quán)益類和損益類的核算，涉及基金的投資交易、基金申購(gòu)贖回、基金持有證券的上市公司行為、基金資產(chǎn)估值、基金費(fèi)用計(jì)提和支付、基金利潤(rùn)分配等基金經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。

93．[答案] BCD

[解析] 基金運(yùn)作費(fèi)是指為保證基金正常運(yùn)作而發(fā)生的應(yīng)由基金承擔(dān)的費(fèi)用，包括審計(jì)費(fèi)、律師費(fèi)、上市年費(fèi)、信息披露費(fèi)、分紅手續(xù)費(fèi)、持有人大會(huì)費(fèi)、開(kāi)戶費(fèi)、銀行匯劃手續(xù)費(fèi)等。過(guò)戶費(fèi)屬于基金交易費(fèi)。

94．[答案] ABC

[解析] 封閉式基金一般采用現(xiàn)金方式分紅。

95．[答案] ABCD

[解析] 基金收入來(lái)源主要包括利息收入、投資收益以及其他收入。其中，其他收入是指除利息收入和投資收益以外的其他各項(xiàng)收入，包括贖回費(fèi)扣除基本手續(xù)費(fèi)后的余額、手續(xù)費(fèi)返還、ETF替代損益，以及基金管理人等機(jī)構(gòu)為彌補(bǔ)基金財(cái)產(chǎn)損失而支付給基金的賠償款項(xiàng)等。

96．[答案] AC

[解析] 個(gè)人投資者從基金分配中獲得的股票的股利收入、企業(yè)債券的利息收入、儲(chǔ)蓄存儲(chǔ)利息收入，由上市公司發(fā)行債券的企業(yè)和銀行在向基金支付上述收入時(shí)，代扣代繳 20%的個(gè)人所得稅。投資者從基金分配中獲得的國(guó)債利息、買賣股票差價(jià)收入，在國(guó)債利息收入、個(gè)人買賣股票差價(jià)收入未恢復(fù)征收所得稅以前，暫不征收所得稅。

97．[答案] ABCD

[解析] 基金上市交易公告書(shū)的主要披露事項(xiàng)包括：基金概況、基金募集情況與上市交易安排、持有人戶數(shù)、持有人結(jié)構(gòu)及前10名持有人、主要當(dāng)事人介紹、基金合同摘要、基金財(cái)務(wù)狀況、基金投資組合報(bào)告、重大事件揭示等。

98．[答案] BC

[解析] 證券投資基金的一個(gè)突出特點(diǎn)就是透明度較高，這主要得益于基金的強(qiáng)制信息披露制度。強(qiáng)制信息披露制度可以有效防止利益沖突與利益輸送，有利于投資者利益的保護(hù)。基金管理人、基金托管人是基金信息披露的主要義務(wù)人。

99．[答案] ABC

[解析] 基金年度報(bào)告中的投資組合報(bào)告應(yīng)披露以下信息：期末基金資產(chǎn)組合、期末按行業(yè)分類的股票投資組合、期末按市值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的所有股票明細(xì)、報(bào)告期內(nèi)股票投資組合的重大變動(dòng)、期末按券種分類的債券投資組合、期末按市值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前五名債券明細(xì)、投資組合報(bào)告附注等。

100．[答案] ABD

[解析] 節(jié)假日的收益公告是指貨幣市場(chǎng)基金放開(kāi)申購(gòu)贖回后，在遇到法定節(jié)假日時(shí)，于節(jié)假日結(jié)束后第二個(gè)自然日披露節(jié)假日期間的每萬(wàn)份基金凈收益、節(jié)假日最后一日的7日年化收益率以及節(jié)假日后首個(gè)開(kāi)放日的每萬(wàn)份基金凈收益和7日年化收益率。

101．[答案] ABCD

[解析] QDⅡ基金合同、招募說(shuō)明書(shū)中的特殊披露要求有境外投資顧問(wèn)和境外托管人信息、投資交易信息和投資境外市場(chǎng)可能產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)信息等方面。其中，投資境外市場(chǎng)可能產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)信息，包括境外市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、政府管制風(fēng)險(xiǎn)、政治風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)等的定義、特征及可能發(fā)生的后果。

102．[答案] ACD

[解析] B項(xiàng)應(yīng)為最近3年沒(méi)有在擬任職的基金管理公司及其股東單位、與擬任職的基金管理公司存在業(yè)務(wù)聯(lián)系或者利益關(guān)系的機(jī)構(gòu)任職。除上述ACD三項(xiàng)外，法規(guī)對(duì)基金管理公司獨(dú)立董事提出的較高要求還包括：①有履行職責(zé)所需要的時(shí)間；②沒(méi)有《公司法》、《證券投資基金法》等法律、行政法規(guī)規(guī)定的不得擔(dān)任公司董事、監(jiān)事、經(jīng)理和基金從業(yè)人員的情形；③最近3年沒(méi)有受到證券、銀行、工商和稅務(wù)等行政管理部門的行政處罰。

103．[答案] BCD

[解析] 基金監(jiān)管的原則包括：①依法監(jiān)管原則；②“三公”原則(公開(kāi)、公平和公正)；③監(jiān)管與自律并重原則；④監(jiān)管的連續(xù)性和有效性原則；⑤審慎監(jiān)管原則。

104．[答案] ABCD

[解析] 基金監(jiān)管對(duì)于維護(hù)證券市場(chǎng)的良好秩序、提高證券市場(chǎng)的效率、保護(hù)基金持有人利益均具有重大意義，是證券市場(chǎng)監(jiān)管體系中不可缺少的組成部分。基金監(jiān)管體系由監(jiān)管目標(biāo)、監(jiān)管原則、監(jiān)管機(jī)構(gòu)、監(jiān)管對(duì)象、監(jiān)管內(nèi)容、監(jiān)管手段組成。

105．[答案] ABCD

[解析] 目前，我國(guó)具有基金托管資格的商業(yè)銀行有14家，包括中國(guó)工商銀行、中國(guó)建設(shè)銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、交通銀行、招商銀行、光大銀行、浦發(fā)銀行、中信銀行、民生銀行、華夏銀行、興業(yè)銀行、北京銀行和深圳發(fā)展銀行。

106．[答案] ABCD

[解析] 研究表明，投資者在進(jìn)行投資決策時(shí)候常常表現(xiàn)出以下心理特點(diǎn)：①過(guò)分自信；②重視當(dāng)前和熟悉的事物；③回避損失和“心理”會(huì)計(jì)；④避免“后悔”心理；⑤相互影響。

107．[答案] ABD

[解析] 切點(diǎn)證券組合T完全由市場(chǎng)確定，與投資者的偏好無(wú)關(guān)。

108．[答案] BD

[解析] 最優(yōu)證券組合是無(wú)差異曲線簇與有效邊界的切點(diǎn)所表示的組合，因此其肯定在有效邊界上；對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，最優(yōu)證券組合應(yīng)是其滿意度最高的投資組合，是理性投資者的最優(yōu)選擇。

109．[答案] BCD

[解析] 在最初的工作累積期，考慮到流動(dòng)性需求和為個(gè)人長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展目標(biāo)進(jìn)行積累的需要，投資應(yīng)偏向風(fēng)險(xiǎn)高、收益高的產(chǎn)品。

110．[答案] ABCD

[解析] 資產(chǎn)配置是資產(chǎn)組合管理決策制定步驟中最重要的環(huán)節(jié)。其基本步驟包括：①明確投資目標(biāo)和限制因素；②明確資本市場(chǎng)的期望值；③明確資產(chǎn)組合中包括哪幾類資產(chǎn)；④確定有限資產(chǎn)組合的邊界；⑤尋找最佳的資產(chǎn)組合。

111．[答案] AB

[解析] C項(xiàng)，與戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置過(guò)程相比，戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置策略在動(dòng)態(tài)調(diào)整資產(chǎn)配置狀態(tài)時(shí)，需要根據(jù)實(shí)際情況的改變重新預(yù)測(cè)不同資產(chǎn)類別的預(yù)期收益情況，但不必再次估計(jì)投資者偏好與風(fēng)險(xiǎn)承受能力是否發(fā)生了變化；D項(xiàng)，動(dòng)態(tài)資產(chǎn)配置假設(shè)投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力不隨市場(chǎng)和自身資產(chǎn)負(fù)債狀況的變化而改變。這一類投資者將在風(fēng)險(xiǎn)收益報(bào)酬較高時(shí)比戰(zhàn)略性投資者更多地投資于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，因而從長(zhǎng)期來(lái)看，他們將取得更豐厚的投資回報(bào)。

112．[答案] ABC

[解析] 股票投資風(fēng)格的分類有三種：①按公司規(guī)模分類，股票可分為大型資本股票、小型資本股票和混合型資本股票三種類型；②按股票價(jià)格行為分類，股票可分為增長(zhǎng)類、周期類、穩(wěn)定類和能源類等類型；③按公司成長(zhǎng)性分類，股票可以分為增長(zhǎng)類股票和非增長(zhǎng)類股票。

113．[答案] BC

[解析] 股票投資組合管理的目標(biāo)就是實(shí)現(xiàn)效用最大化，也就是使股票投資組合的風(fēng)險(xiǎn)和收益特征能夠給投資者帶來(lái)最大的滿足。因此，構(gòu)建股票投資組合的原因有：①為降低證券投資風(fēng)險(xiǎn)；②為實(shí)現(xiàn)證券投資收益最大化。

114．[答案] ABC

[解析] 消極的股票風(fēng)格管理可以避免不同風(fēng)格股票收益之間相互抵消的問(wèn)題。對(duì)于集中投資于某一種風(fēng)格股票的基金經(jīng)理人而言，選擇消極的股票風(fēng)格管理非常有意義。因?yàn)橥顿Y風(fēng)格相對(duì)固定，既節(jié)省了投資的交易成本、研究成本、人力成本，也避免了不同風(fēng)格股票收益之間相互抵消的問(wèn)題。

115．[答案] AB

[解析] 在道氏理論之后，越來(lái)越多的投資經(jīng)理注意到，可以通過(guò)控制股價(jià)背離參考基準(zhǔn)的幅度作出買入或賣出決定，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)控制投資損益的目的。根據(jù)選定的參考基準(zhǔn)和計(jì)算方法的差異，相繼出現(xiàn)了簡(jiǎn)單過(guò)濾器規(guī)則、移動(dòng)平均法、上漲和下跌線以及相對(duì)強(qiáng)弱理論。其中，以簡(jiǎn)單過(guò)濾器規(guī)則和移動(dòng)平均法為代表。

116．[答案] AD

[解析] 投資期分析法把債券互換各個(gè)方面的回報(bào)率分解為四個(gè)組成成分，他們所具有的風(fēng)險(xiǎn)是不同的——其中兩種是確定性的，另兩種是不確定性的。兩種確定性的組成成分是源于時(shí)間成分和票息因素所引起的收益率變化；兩種不確定性的組成成分是由于到期收益率變化所帶來(lái)的資本增值或損失(收益成分)和票息的再投資收益。

117．[答案] BCD

[解析] 常用的收益率曲線策略包括子彈式策略、兩極策略和梯式策略三種。其中，子彈式策略是使投資組合中債券的到期期限集中于收益率曲線的一點(diǎn)；兩極策略則將組合中債券的到期期限集中于兩極。

118．[答案] AB

[解析] 投資組合內(nèi)部收益率的計(jì)算需要滿足以下兩個(gè)假定，這一假定也是使用到期收益率需要滿足的假定，即：①現(xiàn)金流能夠按計(jì)算出的內(nèi)部收益率進(jìn)行再投資；②投資者持有該債券投資組合直至組合中期限最長(zhǎng)的債券到期。

119．[答案] ABC

[解析] 如果一個(gè)投資者將自己所投資的基金與同組中中位基金的業(yè)績(jī)進(jìn)行比較，由于在比較之前，無(wú)法確定該基金的業(yè)績(jī)，而且中位基金會(huì)不斷變化，因此也就無(wú)法很好地比較。

120．[答案] ACD

[解析] 夏普指數(shù)考慮的是總風(fēng)險(xiǎn)(以標(biāo)準(zhǔn)差衡量)，而特雷諾指數(shù)考慮的是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)(以β值衡量)；夏普指數(shù)與特雷諾指數(shù)在對(duì)基金績(jī)效的排序結(jié)論上有可能不一致；二者在對(duì)基金績(jī)效表現(xiàn)是否優(yōu)于市場(chǎng)指數(shù)的評(píng)判上也可能不一致。

三、判斷題(共60題。正確的用A表示，錯(cuò)誤的用B表示)

121．[答案] B

[解析] 封閉式基金的份額總數(shù)是固定的，并有明確的存續(xù)期限。

122．[答案] B

[解析] 20世紀(jì)80年代以來(lái)，開(kāi)放式基金的數(shù)量和規(guī)模增加幅度最大，目前已成為證券投資基金中的主流產(chǎn)品。

123．[答案] B

[解析] 1924年3月21日，馬薩諸塞投資信托基金在美國(guó)波士頓成立，成為世界上第一只公司型開(kāi)放式基金。

124．[答案] A

[解析] 基金份額持有人(投資者)是基金的所有者。基金投資收益在扣除由基金承擔(dān)的費(fèi)用的盈余全部歸基金份額持有人所有，并依據(jù)所持有的基金份額比例進(jìn)行分配。

125．[答案] B

[解析] 封閉式基金是指基金份額在基金合同期限內(nèi)固定不變，基金份額可以在依法設(shè)立的證券交易所交易，但基金份額持有人不得申請(qǐng)贖回的一種基金運(yùn)作方式。

126．[答案] A

[解析] 廣藍(lán)籌股”是指規(guī)模大、發(fā)展成熟、高質(zhì)量公司的股票，如包括在上證50指數(shù)、上證80指數(shù)中的成分股。

127．[答案] B

[解析] 貝塔值將一只股票基金的凈值增長(zhǎng)率與某個(gè)市場(chǎng)指數(shù)聯(lián)系起來(lái)，用以反映基金凈值變動(dòng)對(duì)市場(chǎng)指數(shù)變動(dòng)的敏感程度。如果某基金的貝塔值大于1，說(shuō)明該基金是一只活躍或激進(jìn)型基金；如果某基金的貝塔值小于1，說(shuō)明該基金是一只穩(wěn)定或防御型的基金。

128．[答案] A

[解析] 2007年6月18日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)頒布的《合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者境外證券投資管理試行辦法》規(guī)定，符合條件的境內(nèi)基金管理公司和證券公司，經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，可在境內(nèi)募集資金進(jìn)行境外證券投資管理。合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者(QDll)是在我國(guó)人民幣沒(méi)有實(shí)現(xiàn)可自由兌換、資本項(xiàng)目尚未開(kāi)放的情況下，有限度地允許境內(nèi)投資者投資境外證券市場(chǎng)的一項(xiàng)過(guò)渡性的制度安排。

129．[答案] B

[解析] 網(wǎng)上發(fā)售是指通過(guò)與證券交易所的交易系統(tǒng)聯(lián)網(wǎng)的全國(guó)各地的證券營(yíng)業(yè)部，向公眾發(fā)售基金份額的發(fā)行方式。網(wǎng)下發(fā)售是指通過(guò)基金管理人指定的營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)和承銷商的指定賬戶，向機(jī)構(gòu)或個(gè)人投資者發(fā)售基金份額的方式。

130．[答案] B

[解析] 股票投資占基金資產(chǎn)凈值的比例如發(fā)生少量的變動(dòng)，并不意味著基金經(jīng)理一定進(jìn)行了增倉(cāng)或減倉(cāng)操作，因?yàn)槭袌?chǎng)波動(dòng)也可能引起計(jì)算結(jié)果的變動(dòng)。

131．[答案] B

[解析] 基金連續(xù)2個(gè)開(kāi)放日以上發(fā)生巨額贖回，如基金管理人認(rèn)為有必要，可暫停接受贖回申請(qǐng)；已經(jīng)接受的贖回申請(qǐng)可以延緩支付贖回款項(xiàng)，但不得超過(guò)正常支付時(shí)間 20個(gè)工作日，并應(yīng)當(dāng)在至少一種中國(guó)證監(jiān)會(huì)指定的信息披露媒體公告。

132．[答案] B

[解析] 依據(jù)《證券投資基金法》規(guī)定，基金管理人只能由依照基金法設(shè)立的專門從事基金管理業(yè)務(wù)的基金管理公司擔(dān)任。

133．[答案] A

[解析] 公司內(nèi)部控制制度由內(nèi)部控制大綱、基本管理制度、部門業(yè)務(wù)規(guī)章、業(yè)務(wù)操作手冊(cè)等部分組成。基本管理制度主要包括風(fēng)險(xiǎn)控制制度、投資管理制度、基金會(huì)計(jì)制度、信息披露制度、監(jiān)察稽核制度、信息技術(shù)管理制度、公司財(cái)務(wù)制度、資料檔案管理制度、業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估考核制度和緊急應(yīng)變制度。

134．[答案] B

[解析] 基金管理公司應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對(duì)投資管理人員的合規(guī)教育，定期進(jìn)行合規(guī)培訓(xùn)，提高其合規(guī)意識(shí)。每個(gè)投資管理人員每年接受合規(guī)培訓(xùn)的時(shí)間不得少于20小時(shí)。

135．[答案] A

[解析] 基金管理公司內(nèi)部控制的核心是風(fēng)險(xiǎn)控制，制定內(nèi)部控制制度要以審慎經(jīng)營(yíng)、防范和化解風(fēng)險(xiǎn)為出發(fā)點(diǎn)。

136．[答案] B

[解析] 根據(jù)我國(guó)法律法規(guī)的要求，基金資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)或者托管人承擔(dān)的職責(zé)主要包括資產(chǎn)保管、資金清算、資產(chǎn)核算、投資運(yùn)作監(jiān)督等方面。

137．[答案] B

[解析] 基金托管人主要通過(guò)托管業(yè)務(wù)獲取托管費(fèi)作為其主要收入來(lái)源，托管費(fèi)收入與托管規(guī)模成正比。在一些國(guó)家和地區(qū)，托管人也通過(guò)提供績(jī)效評(píng)估、會(huì)計(jì)核算等增值性服務(wù)來(lái)擴(kuò)大收入來(lái)源。

138．[答案] B

[解析] 不同基金之間在持有人名冊(cè)登記、賬戶設(shè)置、資金劃撥、賬冊(cè)記錄等方面應(yīng)完全獨(dú)立，實(shí)行專戶、專人管理。

139．[答案] B

[解析] 內(nèi)部控制的基本要素包括環(huán)境控制、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、控制活動(dòng)、信息溝通和內(nèi)部監(jiān)控。其中，環(huán)境控制構(gòu)成托管人內(nèi)部控制的基礎(chǔ)。

140．[答案] B

[解析] 基金銷售的適用性反映了從投資人的需要出發(fā)向投資人銷售合適的產(chǎn)品，堅(jiān)持了投資人利益優(yōu)先的原則，也是監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)基金銷售的要求。

141．[答案] A

[解析] 根據(jù)法律法規(guī)的規(guī)定，基金發(fā)行時(shí)的凈值或價(jià)格是固定的，因此，基金交易價(jià)格主要反映在買賣基金時(shí)支付費(fèi)用的高低，或者說(shuō)基金交易價(jià)格的核心是基金費(fèi)用的高低。

142．[答案] A

[解析] 基金宣傳推介材料是指為推介基金向公眾分發(fā)或者公布，使公眾可以普遍獲得的書(shū)面、電子或其他介質(zhì)的信息。基金宣傳推介材料必須真實(shí)、準(zhǔn)確，與基金合同、基金招募說(shuō)明書(shū)相符，與備案的材料一致。

143．[答案] B

[解析] 渠道的主要任務(wù)是使客戶在需要的時(shí)間和地點(diǎn)以快捷的方式獲得產(chǎn)品。促銷是將產(chǎn)品或服務(wù)的信息傳達(dá)到市場(chǎng)上，通過(guò)各種有效媒體在目標(biāo)市場(chǎng)上宣傳產(chǎn)品的特點(diǎn)和優(yōu)點(diǎn)，讓客戶了解產(chǎn)品在設(shè)計(jì)、分銷、價(jià)格上的潛在好處，最后通過(guò)市場(chǎng)將產(chǎn)品銷售給客戶。

144．[答案] B

[解析] 基金銷售機(jī)構(gòu)應(yīng)建立信息技術(shù)內(nèi)部控制制度。系統(tǒng)數(shù)據(jù)應(yīng)逐日備份并異地妥善存放。

145．[答案] B

[解析] 基金管理人和代銷機(jī)構(gòu)在選擇合作伙伴時(shí)，要相互進(jìn)行審慎調(diào)查。其中，基金代銷機(jī)構(gòu)對(duì)基金管理人進(jìn)行審慎調(diào)查，要了解基金管理人的誠(chéng)信狀況、經(jīng)營(yíng)管理能力、投資管理能力和內(nèi)部控制情況等。基金管理人對(duì)基金代銷機(jī)構(gòu)進(jìn)行審慎調(diào)查，要了解基金代銷機(jī)構(gòu)的內(nèi)部控制情況、信息管理平臺(tái)建設(shè)、賬戶管理制度、銷售人員能力和持續(xù)營(yíng)銷能力。

146．[答案] B

[解析] 基金銷售服務(wù)費(fèi)目前只有貨幣市場(chǎng)基金和一些債券型基金收取。費(fèi)率大約為 0.25%。收取銷售服務(wù)費(fèi)的基金通常不收申購(gòu)費(fèi)。

147．[答案] B

[解析] 基金資產(chǎn)總值是指基金全部資產(chǎn)的價(jià)值總和，從基金資產(chǎn)總值中扣除基金所有負(fù)債即是基金資產(chǎn)凈值。

148．[答案] B

[解析] 我國(guó)基金資產(chǎn)估值的責(zé)任人是基金管理人，但基金托管人對(duì)基金管理人的估值結(jié)果負(fù)有復(fù)核責(zé)任。

149．[答案] A

[解析] 評(píng)價(jià)組合業(yè)績(jī)是基于風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的收益進(jìn)行考量，即既要考慮組合收益的高低，也要考慮組合所承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的大小。

150．[答案] B

[解析] 基金以投資管理為主要業(yè)務(wù)，其目的是在承受風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)獲取較高的資本利得收益，投資管理活動(dòng)的性質(zhì)決定了其取得的金融資產(chǎn)或金融負(fù)債是交易性的。

151．[答案] B

[解析] 封閉式基金當(dāng)年利潤(rùn)應(yīng)先彌補(bǔ)上一年度虧損，然后才可進(jìn)行當(dāng)年分配。若基金投資的當(dāng)年發(fā)生虧損，則不進(jìn)行分配。

152．[答案] B

[解析] 個(gè)人投資者買賣基金份額暫免征收印花稅。

153．[答案] B

[解析] 個(gè)人投資者從基金分配中獲得的股票的股利收入、企業(yè)債券的利息收入、儲(chǔ)蓄存儲(chǔ)利息收入，由上市公司發(fā)行債券的企業(yè)和銀行在向基金支付上述收入時(shí)，代扣代繳20%的個(gè)人所得稅。

154．[答案] B

[解析] 基金進(jìn)行利潤(rùn)分配會(huì)導(dǎo)致基金份額凈值下降。

155．[答案] B

[解析] 對(duì)于貨幣市場(chǎng)基金來(lái)說(shuō)，當(dāng)影子定價(jià)與攤余成本法確定的基金資產(chǎn)凈值偏離度的絕對(duì)值達(dá)到或超過(guò)0.5%時(shí)，基金管理人將在事件發(fā)生之日起2日內(nèi)就此事項(xiàng)進(jìn)行臨時(shí)報(bào)告。

156．[答案] B

[解析] 澄清公告屬于基金臨時(shí)信息披露文件。

157．[答案] B

[解析] 《上市開(kāi)放式基金業(yè)務(wù)指引》屬于基金信息披露自律性規(guī)則。

158．[答案] B

[解析] 招募說(shuō)明書(shū)摘要出現(xiàn)在每6個(gè)月更新的招募說(shuō)明書(shū)中，主要包括基金投資基本要素、投資組合報(bào)告、基金業(yè)績(jī)和費(fèi)用概覽、招募說(shuō)明書(shū)更新說(shuō)明等內(nèi)容，可謂是招募說(shuō)明書(shū)內(nèi)容的精華。

159．[答案] B

[解析] 2007年3月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《基金銷售業(yè)務(wù)信息管理平臺(tái)管理規(guī)定》，對(duì)銷售前后臺(tái)業(yè)務(wù)系統(tǒng)、相關(guān)應(yīng)用系統(tǒng)的支持系統(tǒng)、監(jiān)管信息報(bào)送系統(tǒng)等的建設(shè)進(jìn)行規(guī)范，旨在提升基金銷售相關(guān)信息系統(tǒng)的安全性、實(shí)用性和系統(tǒng)化，保障投資人資金流動(dòng)的安全，防止銷售業(yè)務(wù)中的不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)行為，支持銷售適用性原則的運(yùn)用，提高對(duì)基金投資人的信息服務(wù)質(zhì)量。對(duì)于各銷售機(jī)構(gòu)信息管理平臺(tái)的建設(shè)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)及其各地方證監(jiān)局主要通過(guò)現(xiàn)場(chǎng)檢查方式實(shí)施監(jiān)督。

160．[答案] B

[解析] 在基金市場(chǎng)上，為基金提供服務(wù)的所有組織和機(jī)構(gòu)(又稱為“服務(wù)提供商”)都須接受中國(guó)證監(jiān)會(huì)的監(jiān)管。基金管理公司、基金托管銀行、基金銷售機(jī)構(gòu)、基金注冊(cè)登記機(jī)構(gòu)是基金市場(chǎng)的主要服務(wù)提供商，因此也是基金監(jiān)管的重點(diǎn)機(jī)構(gòu)。

161．[答案] B

[解析] 對(duì)參與銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)交易的規(guī)定：①在全國(guó)銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)進(jìn)行債券回購(gòu)的資金金額不得超過(guò)基金資產(chǎn)凈值的40%；②基金在全國(guó)銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)中的債券回購(gòu)最長(zhǎng)期限為1年，債券回購(gòu)到期后不得展期。

162．[答案] A

[解析] 根據(jù)《證券投資基金行業(yè)高級(jí)管理人員任職管理辦法》的規(guī)定，基金行業(yè)高級(jí)管理人員的選任或改任，應(yīng)報(bào)經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)審核。基金管理公司的董事和基金經(jīng)理的任免，也應(yīng)當(dāng)向中國(guó)證監(jiān)會(huì)報(bào)告。

163．[答案] A

[解析] 對(duì)基金管理公司的督察長(zhǎng)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)將不定期組織相關(guān)法律法規(guī)及業(yè)務(wù)知識(shí)的培訓(xùn)和考試，并將培訓(xùn)情況及考試成績(jī)記人公司及督察長(zhǎng)監(jiān)管檔案。督察長(zhǎng)連續(xù)兩次考試成績(jī)不合格的，中國(guó)證監(jiān)會(huì)可建議公司董事會(huì)免除其職務(wù)。

164．[答案] B

[解析] 證券組合管理的意義在于采用適當(dāng)?shù)姆椒ㄟx擇多種證券作為投資對(duì)象，以達(dá)到在保證預(yù)定收益的前提下使投資風(fēng)險(xiǎn)最小或在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下使投資收益最大化的目標(biāo)，避免投資過(guò)程的隨意性。

165．[答案] B

[解析] 資本市場(chǎng)線反映的是有效組合的預(yù)期收益率和標(biāo)準(zhǔn)差之間的關(guān)系，任何單個(gè)風(fēng)險(xiǎn)證券由于均不是有效組合而一定位于該直線的下方。題中描述的是證券市場(chǎng)線的概念。

166．[答案] A

[解析] 半強(qiáng)勢(shì)有效市場(chǎng)沒(méi)有否定私人消息和內(nèi)幕消息的價(jià)值，通過(guò)內(nèi)幕消息可以獲得非正常的超額收益。如果市場(chǎng)是強(qiáng)勢(shì)有效的，則通過(guò)內(nèi)幕消息不能獲得超額收益。

167．[答案] B

[解析] 廣投資者總是選擇過(guò)快地賣出有浮盈的股票，而將具有浮虧的股票保留下來(lái)”屬于回避損失和“心理”會(huì)計(jì)的決策方式。

168．[答案] A

[解析] 一般來(lái)說(shuō)，情景綜合分析法的預(yù)測(cè)期間在3-5年左右，這樣既可以超越季節(jié)因素和周期因素的影響，能更有效地著眼于社會(huì)政治變化趨勢(shì)及其對(duì)股票價(jià)格和利率的影響，也為短期投資組合決策提供了適當(dāng)?shù)囊暯牵瑸閼?zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置提供了運(yùn)行空間。

169．[答案] B

[解析] 投資組合保險(xiǎn)策略在下降時(shí)賣出股票并在上升時(shí)買入股票，其支付曲線為凸型。

170．[答案] B

[解析] 買入并持有策略是消極型的長(zhǎng)期再平衡方式，適用于有長(zhǎng)期計(jì)劃水平并滿足于戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置的投資者。恒定混合策略適用于風(fēng)險(xiǎn)承受能力較穩(wěn)定的投資者。

171．[答案] A

[解析] 通常認(rèn)為，交易量和價(jià)格都上升是投資者對(duì)某只股票感興趣而且這一興趣將持續(xù)下去的信號(hào)。反之，價(jià)格上升而交易量下降則是股票價(jià)格隨后將下跌的信號(hào)。

172．[答案] B

[解析] 低市凈率和低市盈率的股票的股價(jià)有較高的實(shí)際收益的支持，也就是說(shuō)，這類股票價(jià)格被高估的可能性較低，被低估的可能性則較高。選取這兩個(gè)指標(biāo)有利于投資經(jīng)理篩選價(jià)值被低估或風(fēng)險(xiǎn)較小的股票。

173．[答案] B

[解析] 加強(qiáng)指數(shù)法的重點(diǎn)在于在復(fù)制組合的基礎(chǔ)上加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制，其目的不在于積極尋求投資收益的最大化，因此通常不會(huì)引起投資組合特征與基準(zhǔn)指數(shù)之間的實(shí)質(zhì)性背離。

174．[答案] B

[解析] 股票投資組合管理是在組合管理投資理念的基礎(chǔ)上發(fā)展起來(lái)的。分散風(fēng)險(xiǎn)和最大化投資收益是組合管理的基本目標(biāo)。

175．[答案] B

[解析] 在有偏預(yù)期理論中，最被廣泛接受的是流動(dòng)性偏好理論。

176．[答案] B

[解析] 一般來(lái)說(shuō)，債券流動(dòng)性越大，投資者要求的收益率越低；反之，則要求的收益率越高。

177．[答案] B

[解析] 水平分析是一種基于對(duì)未來(lái)利率預(yù)期的債券組合管理策略，其中一種主要的形式為利率預(yù)期策略。

178．[答案] B

[解析] 現(xiàn)金比例變化法是一種較為直觀的、通過(guò)分析基金在不同市場(chǎng)環(huán)境下現(xiàn)金比例的變化情況來(lái)評(píng)價(jià)基金經(jīng)理?yè)駮r(shí)能力的一種方法。成功概率法是根據(jù)對(duì)市場(chǎng)走勢(shì)的預(yù)測(cè)而正確改變現(xiàn)金比例的百分比來(lái)對(duì)基金擇時(shí)能力進(jìn)行衡量的方法。

179．[答案] B

[解析] 簡(jiǎn)單收益率(凈值)由于沒(méi)有考慮分紅的時(shí)間價(jià)值，因此只是一種近似計(jì)算；時(shí)間加權(quán)收益率由于考慮到了分紅再投資，能更準(zhǔn)確地對(duì)基金的真實(shí)投資表現(xiàn)作出衡量。

180．[答案] B

[解析] 僅依據(jù)基金自身的表現(xiàn)進(jìn)行的績(jī)效衡量為絕對(duì)衡量；通過(guò)與指數(shù)表現(xiàn)或相似基金的相互比較進(jìn)行的績(jī)效衡量則被稱為相對(duì)衡量。

第二篇：證券投資基金模擬12

考卷(二)

一、單項(xiàng)選擇題(給出的4個(gè)選項(xiàng)中，只有一項(xiàng)最符合題目要求。)

1．1924年3月21日，（）在美國(guó)波士頓成立，成為世界上第一只公司型開(kāi)放式基金。

A．馬薩諸塞基金

B．馬薩諸塞投資信托基金

C．馬薩諸塞集合投資基金

D．馬薩諸塞單位信托基金 2．下列不是封閉式基金與開(kāi)放式基金主要區(qū)別的是（）。A．份額限制不同

B．交易場(chǎng)所不同

C．價(jià)格形成方式不同

D．反映的經(jīng)濟(jì)關(guān)系不同

3．依據(jù)法律形式的不同，基金可分為契約型基金與公司型基金。公司型基金以（）的投資公司為代表。

A．英國(guó)

B．日本

C．法國(guó)

D．中國(guó)

4．下列不是全球基金業(yè)發(fā)展的趨勢(shì)與特點(diǎn)的是（）。

A．英國(guó)占據(jù)主導(dǎo)地位，其他國(guó)家發(fā)展迅猛

B．開(kāi)放式基金成為證券投資基金的主流產(chǎn)品

C．基金市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，行業(yè)集中趨勢(shì)突出

D．基金的資金來(lái)源發(fā)生了重大變化

5．下列不是證券投資基金分類意義的是（）。

A．對(duì)基金投資者而言，科學(xué)合理的基金分類將有助于投資者加深對(duì)各種基金的認(rèn)識(shí)與風(fēng)險(xiǎn)收益特征的把握，有助于投資者作出正確的投資選擇與比較

B．對(duì)基金管理公司而言，有利于針對(duì)不同基金的特點(diǎn)實(shí)施更有效的分類監(jiān)督

C．對(duì)基金研究評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)而言，基金的分類則是進(jìn)行基金評(píng)級(jí)的基礎(chǔ)

D．對(duì)監(jiān)管部門而言，明確基金的類別特征，將有利于針對(duì)不同基金的特點(diǎn)實(shí)施更有效的分類監(jiān)管

6．根據(jù)（）的不同，基金可以分為契約型基金、公司型基金等。

A．動(dòng)作方式

B．組織形式 C．投資對(duì)象

D．投資目標(biāo)

7．（）基金以追求長(zhǎng)期的資本增值為目標(biāo)，比較適合長(zhǎng)期投資。A．保本

B．傘型

C．股票

D．債券

8．當(dāng)基金管理人認(rèn)為兌付投資者的贖回申請(qǐng)有困難，或認(rèn)為兌付投資者的贖回申請(qǐng)進(jìn)行的資產(chǎn)變現(xiàn)可能使基金份額凈值發(fā)生較大波動(dòng)時(shí)，基金管理人在當(dāng)日接受贖回比例不低于上一日基金總份額（）的前提下，對(duì)其余贖回申請(qǐng)延期辦理。

A．11%

B．10%

C．7%

D．5%

9．投資者在申購(gòu)或贖回ETF份額時(shí)，申購(gòu)贖回代理券商可按照（）的標(biāo)準(zhǔn)收取傭金。

A．0.1%

B．0.2%

C．0.3%

D．0.5%

10．（）在基金募集期間募集的資金應(yīng)當(dāng)存入專門賬戶，在基金募集行為結(jié)束前，任何人不得動(dòng)用。

A．封閉式基金

B．開(kāi)放式基金

C．契約型基金

D．公司型基金

11．（）是指通過(guò)基金管理人指定的營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)和承銷商的指定賬戶，向機(jī)構(gòu)或個(gè)人投資者發(fā)售基金份額的方式。

A．直接銷售

B．網(wǎng)下發(fā)售

C．網(wǎng)上發(fā)售

D．銀行間銷售

12．（）是非常設(shè)議事機(jī)構(gòu)，一般由副總經(jīng)理、監(jiān)察稽核部經(jīng)理及其他相關(guān)人員組成。其主要工作是制定和監(jiān)督執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)控制政策，根據(jù)市場(chǎng)變化對(duì)基金的投資組合進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，并提出風(fēng)險(xiǎn)控制建議。

A．投資決策委員會(huì)

B．風(fēng)險(xiǎn)控制委員會(huì)

C．市場(chǎng)營(yíng)銷部門

D．基金運(yùn)營(yíng)部門

13．關(guān)于督察長(zhǎng)制度，以下說(shuō)法錯(cuò)誤的是（）。

A．督察長(zhǎng)是監(jiān)督檢查基金和公司運(yùn)作的合法合規(guī)情況及公司內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制情況的高級(jí)管理人員

B．督察長(zhǎng)由副經(jīng)理提名，由董事會(huì)聘任，并應(yīng)當(dāng)經(jīng)全體獨(dú)立董事同意 C．督察長(zhǎng)負(fù)責(zé)組織指導(dǎo)公司監(jiān)察稽核工作

D．督察長(zhǎng)履行職責(zé)的范圍，應(yīng)當(dāng)涵蓋基金及公司運(yùn)作的所有業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)

14．基金產(chǎn)品線是指一家基金管理公司所擁有的不同基金產(chǎn)品及其組合。考察基金產(chǎn)品線的內(nèi)涵一般不包括（）。

A．產(chǎn)品線的高度

B．產(chǎn)品線的深度

C．產(chǎn)品線的長(zhǎng)度

D．產(chǎn)品線的寬度

15．證券投資基金的營(yíng)銷渠道為與基金簽署代銷協(xié)議的銀行、證券公司及其他銷售機(jī)構(gòu)的是（）。

A．平銷渠道

B．直銷渠道

C．網(wǎng)絡(luò)渠道

D．代銷渠道

16．（）是指托管人托管的基金資產(chǎn)、托管人的自有資產(chǎn)、托管人托管的其他資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)分離；直接操作人員和控制人員應(yīng)相對(duì)獨(dú)立，適當(dāng)分離；內(nèi)部控制制度的檢查、評(píng)價(jià)部門必須獨(dú)立于內(nèi)部控制制度的制定和執(zhí)行部門。

A．獨(dú)立性原則

B．完整性原則

C．及時(shí)性原則

D．合法性原則

17．基金托管人由依法設(shè)立并取得基金托管資格的（）擔(dān)任。

A．中國(guó)證監(jiān)會(huì)

B．中國(guó)人民銀行

C．商業(yè)銀行

D．中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行

18．（）指基金在證券交易所和銀行間市場(chǎng)之外所涉及的資金清算，包括申購(gòu)、增發(fā)新股、支付基金相關(guān)費(fèi)用以及開(kāi)放式基金的申購(gòu)與贖回等的資金清算。

A．場(chǎng)外資金清算

B．全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)交易資金清算 C．交易所交易資金清算 D．場(chǎng)內(nèi)資金清算

A．基金投資者

B．基金發(fā)起人 C．基金托管人

D．基金管理公司

20．（）最重要的功能則在于發(fā)送字節(jié)較短的信息，包括基金行情和其他動(dòng)態(tài)新聞。A．自動(dòng)傳真

B．電子信箱

19．（）負(fù)責(zé)開(kāi)立并管理基金資產(chǎn)賬戶。

C．手機(jī)短信

D．郵寄服務(wù)

21．人們的金融產(chǎn)品選擇依賴的（），主要有心理上的和個(gè)人自身的因素。

A．外在因素

B．內(nèi)在因素

C．個(gè)人因素

D．社會(huì)因素

22．（）是指基金管理公司將基金直接銷售給公眾，而不經(jīng)過(guò)銀行等中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行的銷售。

A．基金超市

B．直銷

C．保險(xiǎn)公司

D．網(wǎng)上交易

23．關(guān)于基金銷售宣傳內(nèi)容，以下說(shuō)法不正確的是（）。

A．引用的數(shù)據(jù)和統(tǒng)計(jì)資料應(yīng)當(dāng)真實(shí)、準(zhǔn)確，并注明出處

B．登載有關(guān)基金管理公司、基金代銷機(jī)構(gòu)企業(yè)形象的銷售宣傳

C．涉及基金產(chǎn)品的銷售宣傳內(nèi)容必須含有明確的風(fēng)險(xiǎn)提示和警示性文字，提醒投資人注意投資有風(fēng)險(xiǎn)

D．引用基金過(guò)往業(yè)績(jī)的，應(yīng)同時(shí)聲明過(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示基金的未來(lái)表現(xiàn)

24．（）是指通過(guò)對(duì)基金所擁有的全部資產(chǎn)及所有負(fù)債按一定的原則和方法進(jìn)行估算，進(jìn)而確定基金資產(chǎn)公允價(jià)值的過(guò)程。

A．基金資產(chǎn)估值

B．基金資產(chǎn)總值

C．基金負(fù)債

D．基金資產(chǎn)凈值

25．存在活躍市場(chǎng)的情況下，當(dāng)日沒(méi)有市價(jià)或現(xiàn)行出價(jià)，且最近交易日后經(jīng)濟(jì)環(huán)境沒(méi)有發(fā)生重大變化的，應(yīng)采用（）確定投資品種的公允價(jià)值。

A．發(fā)行日開(kāi)盤(pán)價(jià)

B．發(fā)行日平均價(jià)

C．最近交易的市價(jià)

D．發(fā)行日收盤(pán)價(jià)

26．要避免基金資產(chǎn)估值時(shí)出現(xiàn)價(jià)格操縱及濫估現(xiàn)象，需要監(jiān)管當(dāng)局頒布更為詳細(xì)的估值規(guī)則來(lái)規(guī)范估值行為，或者由（）來(lái)進(jìn)行估值。

A．基金托管人

B．基金管理人

C．基金發(fā)起人

D．獨(dú)立的第三方

27．估值方法的（）是指基金在進(jìn)行資產(chǎn)估值時(shí)均應(yīng)采取同樣的估值方法，遵守同樣的估值規(guī)則。

A．公開(kāi)性

B．長(zhǎng)期性

C．一致性

D．準(zhǔn)確性

28．（）指基金資產(chǎn)因投資于各種債券(國(guó)債、地方政府債券、企業(yè)債、金融債等)而定期取得的利息收入。

A．證券買賣差價(jià)收入

B．基金的債券利息收入

C．存款利息收入

D．買入返售證券收入

29．《關(guān)于證券投資基金稅收政策的通知》規(guī)定，自2004年1月1日起，對(duì)證券投資基金管理人運(yùn)用基金買賣股票、債券的差價(jià)收入，繼續(xù)免征（）。

A．所得稅

B．印花稅

C．營(yíng)業(yè)稅

D．增值稅

30．證券買賣價(jià)差在交易實(shí)現(xiàn)的（）就可以確認(rèn)。

A．收盤(pán)后

B．當(dāng)日 C．當(dāng)時(shí)

D．次日

31．基金收益分配后基金份額凈值不能（）面值。A．高于

B．低于

32．關(guān)于基金管理公司一般決策程序的敘述，不正確的是（）。A．從事行業(yè)發(fā)展分析 B．從事宏觀經(jīng)濟(jì)分析

C．從事上市公司價(jià)值分析

C．等于

D．不確定

D．向基金投資決策部門提供研究報(bào)告和投資計(jì)劃建議

33．基金份額發(fā)售的（）日前，招募說(shuō)明書(shū)、基金合同摘要應(yīng)登載在指定報(bào)刊和管理人網(wǎng)站上。

A．1

B．2

C．3

D．4

34．屬于體現(xiàn)基金信息披露形式性原則的是（）。

A．公平披露

B．準(zhǔn)確性

C．規(guī)范性

D．及時(shí)性

35．以下屬于基金首次募集披露的信息是（）。

A．基金份額上市交易公告書(shū)

B．基金資產(chǎn)凈值

C．基金報(bào)告

D．基金合同

36．以下屬于基金運(yùn)作披露的信息是（）。

A．招募說(shuō)明書(shū)

B．基金合同

C．凈值公告

D．基金份額發(fā)售公告

37．基金管理公司的籌建和開(kāi)業(yè)須經(jīng)（）批準(zhǔn)。

A．中國(guó)證監(jiān)會(huì)

B．證券交易所

C．中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)基金業(yè)委員會(huì)

D．國(guó)家工商管理局

38．我國(guó)基金業(yè)已經(jīng)初步形成一套以（）為核心、各類部門規(guī)章和規(guī)范性文件為配套的完善的基金監(jiān)管法律法規(guī)體系。

A．《基金管理公司管理辦法》

B．《基金運(yùn)作管理辦法》

C．《證券投資基金法》

D．《基金信息披露管理辦法》

39．中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)證券投資基金業(yè)委員會(huì)成立于（）。

A．1991年12月4日

B．2000年12月4日

C．2001年8月28日

D．2002年12月4日

40．以下不屬于基金設(shè)立合規(guī)性審查內(nèi)容的是（）。

A．法律文件是否合規(guī)

B．風(fēng)險(xiǎn)揭示是否充分

C．基金持有人利益的保護(hù)機(jī)制是否健全

D．設(shè)立的可行性

41．（）年，馬柯威茨的學(xué)生（）提出了一種簡(jiǎn)化的計(jì)算方法，這一方法通過(guò)建立“單因素模型”來(lái)實(shí)現(xiàn)。

A．1952；威廉·夏普

B．1963；史蒂芬·羅斯

C．1952；史蒂芬·羅斯

D．1963；威廉·夏普

42．在行為金融理論中，（）導(dǎo)致投資者過(guò)分重視近期實(shí)際的變化模式，而對(duì)產(chǎn)生這些數(shù)據(jù)的總體特征重視不夠。

A．選擇性偏差

B．保守性偏差

C．心理偏差

D．過(guò)度自信

43．1976年，史蒂芬·羅斯突破性地發(fā)展了資本資產(chǎn)定價(jià)模型，提出（）。

A．套利定價(jià)理論

B．現(xiàn)代證券組合理論 C．馬柯威茨理論

D．資產(chǎn)組合理論

44．（）假設(shè)認(rèn)為，當(dāng)前的股票價(jià)格已經(jīng)充分反映了與公司前景有關(guān)的全部公開(kāi)信息。A．強(qiáng)勢(shì)有效市場(chǎng)

B．有效市場(chǎng)

C．半強(qiáng)勢(shì)有效市場(chǎng)

D．弱勢(shì)有效市場(chǎng)

45．買入并持有策略是（）的長(zhǎng)期再平衡方式，適用于長(zhǎng)期計(jì)劃水平并滿足于戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置的投資者。

A．動(dòng)態(tài)型

B．平衡型

C．積極型

D．消極型

46．據(jù)有關(guān)研究顯示，資產(chǎn)配置對(duì)投資組合業(yè)績(jī)的貢獻(xiàn)率達(dá)到（）以上。

A．90%

B．80%

C．70%

D．60%

47．當(dāng)市場(chǎng)表現(xiàn)出強(qiáng)烈的上升或下降趨勢(shì)時(shí)，恒定混合策略的表現(xiàn)將劣于（）。

A．動(dòng)態(tài)資產(chǎn)配置策略

B．買入并持有策略

C．投資組合保險(xiǎn)策略

D．投資組合策略

48．在一個(gè)有效的股票市場(chǎng)上（）。

A．存在價(jià)值高估

B．既沒(méi)價(jià)值高估，也沒(méi)價(jià)值低估

C．存在價(jià)值低估

D．既有價(jià)值高估，也有價(jià)值低估

49．（）以擬合市場(chǎng)投資組合為主要目的，通過(guò)跟蹤誤差，盡量縮小投資組合與市場(chǎng)組合的差異，并以獲得市場(chǎng)組合平均收益為主要目標(biāo)。

A．積極型投資策略

B．消極型投資策略

C．個(gè)人投資策略

D．集體投資策略

50．（）查爾斯·道是道氏理論的創(chuàng)始人。

A．德國(guó)人

B．英國(guó)人

C．法國(guó)人

D．美國(guó)人

51．道氏理論認(rèn)為市場(chǎng)波動(dòng)具有（）。

A．1種趨勢(shì)

B．2種趨勢(shì)

C．3種趨勢(shì)

D．4種趨勢(shì)

52．完全預(yù)期理論認(rèn)為，水平的收益率曲線意味著短期利率會(huì)在未來(lái)（）。

A．上升

B．無(wú)關(guān)

C．下降

D．保持不變

53．應(yīng)急免疫出現(xiàn)午（）年。

A．1974

B．1978

C．1980

D．1982

54．（）年弗雷德里克·麥考萊首先提出的麥考萊久期。

A．1938

B．1939

C．1940

D．1942

55．風(fēng)險(xiǎn)濫估的影響因素不包括（）。

A．發(fā)行人種類

B．發(fā)行人的信用度

C．無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的國(guó)債收益率

D．提前贖回等其他條款

56．使用現(xiàn)金比例變化法，首先需要確定基金的（）。

A．現(xiàn)金比例

B．特殊現(xiàn)金比例

C．正常現(xiàn)金比例

D．投資比例

57．（）要求用樣本期內(nèi)所有變量的樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸計(jì)算。

A．標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)

B．特雷諾指數(shù)

C．夏普指數(shù)

D．詹森指數(shù)

58．如果股票價(jià)格波動(dòng)越大，則投資組合的算術(shù)平均收益率與幾何平均收益率之間的差異（A．越大

B．越小

C．不變

D．不能確定

59．對(duì)于成長(zhǎng)型的股票，（）是最常見(jiàn)的輔助估值工具。

A．每股盈余成長(zhǎng)率

B．現(xiàn)金流折現(xiàn)

C．市凈率

D．市盈率

60．（）原則是公司內(nèi)部部門和崗位的設(shè)置應(yīng)當(dāng)權(quán)責(zé)分明，相互制衡。

A．有效性

B．獨(dú)立性

C．相互制約

D．健全性

二、不定項(xiàng)選擇題(以下各小題所給出的4個(gè)選項(xiàng)中，有一項(xiàng)或一項(xiàng)以上符合題目的要求。)

61．契約型基金是依據(jù)（）之間所簽署的基金合同而設(shè)立的。

A．基金投資者

B．基金發(fā)起人

C．基金管理人

D．基金托管人

62．標(biāo)志著中國(guó)證券市場(chǎng)正式形成的是（）開(kāi)業(yè)。

A．廣州證券交易所

B．上海證券交易所

C．北京證券交易所

D．深圳證券交易所

63．證券投資基金保障基金財(cái)產(chǎn)安全的措施包括（）。

A．基金管理人不經(jīng)手基金財(cái)產(chǎn)的保管

B．基金托管人負(fù)責(zé)保管基金財(cái)產(chǎn)

C．基金管理人定期報(bào)告基金運(yùn)作情況)。

D．基金管理人只負(fù)責(zé)基金的投資操作

64．根據(jù)募集方式的不同，可以將基金分為（）。

A．開(kāi)放式基金

B．封閉式基金

C．公募基金

D．私募基金

65．債券基金的主要投資風(fēng)險(xiǎn)包括（）。A．信用風(fēng)險(xiǎn)

B．利率風(fēng)險(xiǎn)

C．提前贖回風(fēng)險(xiǎn)

D．通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)

66．依據(jù)資產(chǎn)配置的不同，混合基金可分為（）。

A．偏股型基金

B．靈活配置型基金

C．偏債型基金

D．股債平衡型基金

67．關(guān)于資產(chǎn)保管的內(nèi)部控制，以下說(shuō)法正確的是（）。

A．基金托管人必須將基金資產(chǎn)與自有資產(chǎn)、不同基金的資產(chǎn)嚴(yán)格分開(kāi)

B．基金托管人應(yīng)按照有關(guān)規(guī)定代理基金開(kāi)立銀行存款賬戶、證券賬戶、清算備付金賬戶，并安全保管基金印章、賬戶印鑒、證券賬戶卡和賬戶原始資料

C．托管人不得自行運(yùn)用、處分、分配基金的任何資產(chǎn)

D．基金托管人應(yīng)安全保管與基金資產(chǎn)有關(guān)的重大合同和實(shí)物券憑證

68．特殊類型基金包括（）。

A．系列基金

B．基金中的基金

C．保本基金

D．交易型開(kāi)放式指數(shù)基金

69．關(guān)于基金類型的認(rèn)購(gòu)費(fèi)率以下說(shuō)法正確的是（）。

A．《證券投資基金銷售管理辦法》規(guī)定開(kāi)放式基金的認(rèn)購(gòu)費(fèi)率不得超過(guò)認(rèn)購(gòu)金額的5%

B．我國(guó)股票型基金的認(rèn)購(gòu)費(fèi)率大多在1%～1.5%左右，債券型基金的認(rèn)購(gòu)費(fèi)率通常在1%以下，貨幣型基金一般認(rèn)購(gòu)費(fèi)為0

C．我國(guó)開(kāi)放式基金的最低認(rèn)購(gòu)金額一般為100元人民幣

D．一些基金對(duì)追加認(rèn)購(gòu)金額有最低金額要求，而另一些基金則沒(méi)有此要求 70．開(kāi)放式基金的認(rèn)購(gòu)費(fèi)用不得超過(guò)（）。A．2.5%

B．3% C．5%

D．10% A．系統(tǒng)內(nèi)轉(zhuǎn)托管

B．系統(tǒng)轉(zhuǎn)托管 C．跨系統(tǒng)轉(zhuǎn)托管

D．跨區(qū)域轉(zhuǎn)托管

72．申請(qǐng)募集封閉式基金應(yīng)提交的主要文件包括（）。A．基金申請(qǐng)報(bào)告

B．基金合同草案

71．LOF份額的轉(zhuǎn)托管業(yè)務(wù)包含（）類型。

C．基金托管協(xié)議草案

D．招募說(shuō)明書(shū)

73．基金管理公司內(nèi)部控制的總體目標(biāo)有（）。

A．保證公司經(jīng)營(yíng)運(yùn)作嚴(yán)格遵守國(guó)家有關(guān)法律法規(guī)和行業(yè)監(jiān)管規(guī)則，自覺(jué)形成守法經(jīng)營(yíng)、規(guī)范運(yùn)作的經(jīng)營(yíng)思想和經(jīng)營(yíng)理念

B．防范和化解經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，提高經(jīng)營(yíng)管理效益，確保經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的穩(wěn)健運(yùn)行和受托資產(chǎn)的安全完整，實(shí)現(xiàn)公司的持續(xù)、穩(wěn)定、健康發(fā)展

C．確保基金、公司財(cái)務(wù)和其他信息真實(shí)、準(zhǔn)確、完整、及時(shí)

D．保障基金托管業(yè)務(wù)安全、有效、穩(wěn)健運(yùn)行

74．（）是基金管理公司最核心的一項(xiàng)業(yè)務(wù)。

A．基金的銷售

B．基金運(yùn)營(yíng)

C．投資管理

D．投資咨詢服務(wù)

75．基金管理公司研究部的研究一般包括（）。

A．宏觀與策略研究

B．行業(yè)研究

C．個(gè)股研究

D．集體股研究

76．后臺(tái)支持部門包括（）。

A．行政管理部

B．信息技術(shù)部

C．財(cái)務(wù)部

D．機(jī)構(gòu)理財(cái)部

77．下列屬于交易所資金清算流程的是（）。A．接收交易收據(jù)

B．制作清算指令 C．執(zhí)行清算指令

D．確認(rèn)清算結(jié)果

78．根據(jù)投資目標(biāo)的不同，可以將基金分為（）。

A．成長(zhǎng)型基金

B．收入型基金

C．公司型基金

D．平衡型基金

79．基金財(cái)產(chǎn)不得用于下列（）投資或活動(dòng)。

A．承銷證券

B．向他人貸款

C．向他人提供擔(dān)保

D．從事承擔(dān)有限責(zé)任

80．基金托管人的職責(zé)是（）。

A．安全保管基金財(cái)產(chǎn)

B．按照規(guī)定開(kāi)設(shè)基金財(cái)產(chǎn)的資金賬戶和證券賬戶

C．對(duì)所托管的不同基金財(cái)產(chǎn)分別設(shè)置賬戶，確保基金財(cái)產(chǎn)的完整與獨(dú)立

D．保存基金托管業(yè)務(wù)活動(dòng)的記錄、賬冊(cè)、報(bào)表和其他相關(guān)資料

81．基金管理人、代銷機(jī)構(gòu)的工作人員在從事基金銷售活動(dòng)時(shí)，不得有下列（）情形。

A．以排擠競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手為目的，壓低基金的收費(fèi)水平

B．采取抽獎(jiǎng)、回扣或者送實(shí)物、保險(xiǎn)、基金份額等方式銷售基金

C．以低于成本的銷售費(fèi)率銷售基金

D．在基金宣傳推介材料上采取不規(guī)范的競(jìng)爭(zhēng)行為

82．為找到和實(shí)施適當(dāng)?shù)臓I(yíng)銷組合策略，基金管理人要進(jìn)行市場(chǎng)營(yíng)銷的（）。

A．計(jì)劃

B．分析 C．控制

D．實(shí)施

83．關(guān)于基金推介材料的免責(zé)聲明規(guī)定，正確的是（）。

A．在登載基金過(guò)往業(yè)績(jī)時(shí)，基金管理人應(yīng)當(dāng)特別聲明，基金的過(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金業(yè)績(jī)并不構(gòu)成新基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證

B．基金宣傳推介材料含有中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)內(nèi)容的，應(yīng)當(dāng)特別聲明中國(guó)證監(jiān)會(huì)的核準(zhǔn)并不代表中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)該基金的風(fēng)險(xiǎn)和收益作出實(shí)質(zhì)性判斷、推薦或者保證

C．基金宣傳推介材料應(yīng)當(dāng)含有明確、醒目的風(fēng)險(xiǎn)提示和警示性文字，并使投資者在閱讀過(guò)程中不易忽略，以提醒投資者注意投資風(fēng)險(xiǎn)，仔細(xì)閱讀基金合同和基金招募說(shuō)明書(shū)，了解具體的情況

D．引用的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)和資料應(yīng)當(dāng)真實(shí)、準(zhǔn)確，并注明出處，不得引用未經(jīng)核實(shí)，尚未發(fā)生或者模擬的數(shù)據(jù)

84．成功的市場(chǎng)營(yíng)銷實(shí)施取決于公司將（）等相關(guān)要素組合出一個(gè)能支持公司戰(zhàn)略的、緊密結(jié)合的行動(dòng)方案。

A．行動(dòng)方案

B．組織結(jié)構(gòu)

C．決策和獎(jiǎng)勵(lì)制度

D．人力資源和企業(yè)文化

85．下列屬于基金運(yùn)作費(fèi)的有（）。

A．審計(jì)費(fèi)

B．上市年費(fèi)

C．信息披露費(fèi)

D．分紅手續(xù)費(fèi)

86．下列關(guān)于債券估值的表述正確的是（）。

A．基金份額凈值是按照每個(gè)開(kāi)放日閉市后，基金資產(chǎn)凈值除以當(dāng)日基金份額的余額數(shù)量計(jì)算得出的 B．基金日常估值由基金管理人進(jìn)行

C．基金資產(chǎn)凈值由基金管理人完成估值后，將估值結(jié)果通過(guò)加密傳真報(bào)給基金托管人

D．基金托管人按基金合同規(guī)定的估值方法、時(shí)間、程序?qū)乐到Y(jié)果進(jìn)行復(fù)核；基金托管人復(fù)核無(wú)誤后簽章返回給基金管理人

87．財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告分為（）財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告。

A．

B．半

C．季度

D．月度

88．下列可以從基金財(cái)產(chǎn)中列支的費(fèi)用有（）。A．基金管理人的管理費(fèi) B．基金托管人的托管費(fèi)

C．銷售服務(wù)費(fèi)

D．基金合同生效后的信息披露費(fèi)用

89．下列關(guān)于貨幣市場(chǎng)基金收益分配的規(guī)定，正確的有（）。

A．每日進(jìn)行分配

B．貨幣市場(chǎng)基金每周一進(jìn)行收益分配時(shí)，不包括上周六和周日的收益

C．當(dāng)日申購(gòu)的基金份額自下一個(gè)工作日起享有基金的分配權(quán)益

D．當(dāng)日贖回的基金份額自下一個(gè)工作日起不享有基金的分配權(quán)益

90．依照《財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于證券投資基金稅收問(wèn)題的通知》規(guī)定，對(duì)（）買賣基金的差價(jià)收入征收營(yíng)業(yè)稅。

A．銀行

B．個(gè)人

C．非銀行金融機(jī)構(gòu)

D．非金融機(jī)構(gòu)

91．開(kāi)放式基金的分紅方式有（）。

A．增加投資份額

B．現(xiàn)金分紅方式

C．股利分紅

D．分紅再投資轉(zhuǎn)換為基金份額

92．機(jī)構(gòu)法人買賣基金需征收的稅種有（）。A．營(yíng)業(yè)稅

B．印花稅 C．所得稅

D．增值稅

93．基金報(bào)告中應(yīng)披露的財(cái)務(wù)指標(biāo)包括（）。C．基金加權(quán)平均凈值收益率

D．基金份額凈收益 94．下列屬于基金報(bào)告的主要內(nèi)容有（）。A．正文與摘要的披露

B．會(huì)計(jì)報(bào)表附注的披露

C．基金財(cái)務(wù)指標(biāo)的披露

D．基金投資組合報(bào)告的披露

A．本期基金份額凈值增長(zhǎng)率

B．期初基金資產(chǎn)總值

95．基金信息披露中以下屬于嚴(yán)重的違法犯罪行為的有（）。

A．虛假記載

B．誤導(dǎo)性陳述

C．重大遺漏

D．承諾收益

96．基金份額發(fā)售前至基金合同生效期間進(jìn)行的信息披露內(nèi)容有（）。

A．招募說(shuō)明書(shū)

B．基金份額發(fā)售公告

C．份額凈值公告

D．基金合同

97．對(duì)基金高管人員日常監(jiān)管的手段主要有（）。

A．離任審計(jì)

B．持續(xù)教育制度

C．公示制度

D．談話提醒制度

98．督察長(zhǎng)的主要職責(zé)包括（）。

A．重點(diǎn)關(guān)注基金銷售、投資、信息披露、運(yùn)營(yíng)等各環(huán)節(jié)是否符合法律法規(guī)規(guī)定和基金合同約定

B．對(duì)基金管理公司推出新產(chǎn)品、開(kāi)展新業(yè)務(wù)的合法、合規(guī)性問(wèn)題提出意見(jiàn)

C．指導(dǎo)、督促公司妥善處理投資人的重大投訴，保護(hù)投資人的合法權(quán)益

D．定期或者不定期向基金管理公司的全體董事報(bào)送工作報(bào)告

99．中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)基金管理公司進(jìn)行日常監(jiān)管的主要方式包括（）。

A．臨時(shí)檢查

B．隨機(jī)檢查

C．非現(xiàn)場(chǎng)檢查

D．現(xiàn)場(chǎng)檢查

100．基金管理公司需經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)的重大事項(xiàng)變更有（）。A．變更股東、注冊(cè)資本或者股東出資比例

B．變更基金經(jīng)理人 C．變更名稱、住所

D．修改章程

101．證券組合按不同的投資目標(biāo)可以分為（）。

A．避稅型

B．收入型

C．增長(zhǎng)型

D．貨幣市場(chǎng)型

102．以下關(guān)于β系數(shù)的說(shuō)法中，正確的有（）。

A．當(dāng)β系數(shù)大于1時(shí)，投資組合的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)低于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

B．當(dāng)β系數(shù)大于1時(shí)，投資組合的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)高于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

C．當(dāng)β系數(shù)小于1時(shí)，投資組合的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)低于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

D．當(dāng)β系數(shù)小于1時(shí)，投資組合的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)高于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

103．以下對(duì)弱式有效市場(chǎng)描述正確的有（）。

A．股票價(jià)格已經(jīng)充分反映了全部歷史價(jià)格信息

B．股票價(jià)格已經(jīng)充分反映了全部歷史交易信息

C．期望從過(guò)去價(jià)格數(shù)據(jù)中獲益將是徒勞的 D．投資分析中的技術(shù)分析方法將不再有效

104．會(huì)計(jì)異常體現(xiàn)在（）。

A．市盈率效應(yīng)

B．盈余意外效應(yīng)

C．市凈率效應(yīng)

D．小公司效應(yīng)

105．資產(chǎn)配置的類型，從范圍上看可分為（）。

A．全球資產(chǎn)配置

B．股票債券配置 C．行業(yè)風(fēng)格資產(chǎn)配置

D．戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置

106．資產(chǎn)配置作為投資管理中的核心環(huán)節(jié)，其目標(biāo)在于（）。A．消除投資的風(fēng)險(xiǎn)

C．增加資金的流動(dòng)性 D．吸引投資者

107．對(duì)于恒定混合策略，以下表述正確的是（）。

A．恒定混合策略市場(chǎng)變動(dòng)時(shí)的行動(dòng)方向是下降時(shí)買入，上升時(shí)賣出

B．協(xié)調(diào)提高收益與降低風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系

B．恒定混合策略支付模式呈凸性

C．恒定混合策略有利的市場(chǎng)環(huán)境是易變、波動(dòng)性大的市場(chǎng)環(huán)境

D．恒定混合策略支付模式呈凹性

108．關(guān)于資產(chǎn)配置的主要考慮因素有（）。

A．投資期限

B．稅收考慮

C．資產(chǎn)的流動(dòng)性特征與投資者的流功性要求相匹配的問(wèn)題

D．影響投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力和收益要求的各項(xiàng)因素

109．有關(guān)指數(shù)型消極投資策略，以下說(shuō)法正確的是（）。

A．復(fù)制的投資組合波動(dòng)不可能與選定的股票價(jià)格指數(shù)的波動(dòng)完全一致

B．創(chuàng)立指數(shù)基金的理論基礎(chǔ)是有效市場(chǎng)學(xué)說(shuō)基礎(chǔ)上的隨機(jī)漫步理論

C．復(fù)制的投資組合的股票數(shù)小于目標(biāo)股票價(jià)格指數(shù)的成分股

D．復(fù)制的組合包括的股票數(shù)越少，跟蹤誤差越大

110．目前國(guó)際應(yīng)用較多的基本分析方法主要有（）。

A．低市盈率

B．股利貼現(xiàn)模型

C．移動(dòng)平均法

D．小公司效應(yīng)

111．道氏理論的主要觀點(diǎn)，以下說(shuō)法正確的是（）。

A．收盤(pán)價(jià)是最重要的價(jià)格

B．市場(chǎng)價(jià)格指數(shù)可以解釋和反映市場(chǎng)的大部分行為 C．開(kāi)盤(pán)價(jià)是最重要的價(jià)格

D．市場(chǎng)波動(dòng)具有三種趨勢(shì)，即主要趨勢(shì)、次要趨勢(shì)和短暫趨勢(shì)

112．積極型股票投資策略大致包括（）。

A．在否定弱式效率市場(chǎng)前提下的以技術(shù)分析為基礎(chǔ)的投資策略，如道氏理論、移動(dòng)平均法、價(jià)格與交易量的關(guān)系等理論

B．在否定半強(qiáng)式市場(chǎng)前提下的以基本分析為基礎(chǔ)的投資策略，如低市盈率法和股利貼現(xiàn)模型等

C．選定一種投資風(fēng)格后，不論市場(chǎng)發(fā)生何種變化均不改變這一風(fēng)格

D．結(jié)合對(duì)弱式效率市場(chǎng)和半強(qiáng)式效率市場(chǎng)的挑戰(zhàn)，人們提出的市場(chǎng)異常策略，如小公司效應(yīng)、日歷效應(yīng)等

113．下列關(guān)于凸性的描述不正確的是（）。

A．零息債券的凸性與償還期限無(wú)關(guān)

B．凸性對(duì)投資者總是有利的

C．凸性可以描述大多數(shù)債券價(jià)格與收益率的關(guān)系

D．其他條件不變時(shí)，較大的凸性更有利于投資者

114．債券指數(shù)化投資的動(dòng)機(jī)包括（）。

A．債券指數(shù)化投資組合表現(xiàn)一定優(yōu)于積極型的債券投資組合 B．有助于基金發(fā)起人增強(qiáng)對(duì)基金經(jīng)理的控制力

C．經(jīng)驗(yàn)證據(jù)表明積極型的債券投資組合的業(yè)績(jī)并不好

D．與積極型的債券組合管理相比，指數(shù)化組合管理所收取的管理費(fèi)用更低 115．下面的敘述正確的是（）。

A．息票利率、再投資利率和未來(lái)到期收益率是債券收益率的構(gòu)成因素 B．債券流動(dòng)性越大，投資者要求的收益率越低

D．風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)反映了投資者投資于非國(guó)債的債券時(shí)面臨的額外風(fēng)險(xiǎn) 116．影響風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的因素是（）。A．到期期限

B．稅收負(fù)擔(dān)

C．債券的流動(dòng)性

D．發(fā)行人種類

C．到期期限與風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)無(wú)關(guān)

117．對(duì)基金收益率進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的三大經(jīng)典方法是（）。

A．特瑞諾指數(shù)

B．夏普指數(shù)

C．詹森指數(shù)

D．信息比率

118．實(shí)務(wù)衡量的優(yōu)點(diǎn)是（）。

A．簡(jiǎn)單全面

B．直觀易行

C．簡(jiǎn)單精確

D．全面科學(xué)

119．以下敘述錯(cuò)誤的是（）。

A．基金規(guī)模越大，基金托管費(fèi)率越低

B．基金規(guī)模越大，基金管理費(fèi)率越高

C．基金托管費(fèi)是指基金保管人為托管基金資產(chǎn)而從基金收益中計(jì)提支付給信托人的費(fèi)用

D．目前我國(guó)封閉式基金根據(jù)基金契約的規(guī)定比例計(jì)提，通常低于2.5‰

120．具有擇時(shí)能力的基金經(jīng)理能夠在（）。

A．市場(chǎng)高漲時(shí)提高基金組合的β值，市場(chǎng)低迷時(shí)也提高基金組合的β值

B．市場(chǎng)高漲時(shí)提高基金組合的β值，市場(chǎng)低迷時(shí)降低基金組合的β值

C．市場(chǎng)高漲時(shí)降低基金組合的β值，市場(chǎng)低迷時(shí)也降低基金組合的β值

D．市場(chǎng)高漲時(shí)降低基金組合的β值，市場(chǎng)低迷時(shí)提高基金組合的β值

三、判斷題(判斷以下各題的對(duì)錯(cuò)，正確的用A表示，錯(cuò)誤的用B表示。)

121．封閉式基金的交易價(jià)格主要受二級(jí)市場(chǎng)供求關(guān)系的影響，開(kāi)放式基金的買賣價(jià)格以基金份額凈值為基礎(chǔ)，受供求關(guān)系的影響。

（）

122．1873年，英格蘭人羅伯特·富萊明創(chuàng)立“英格蘭美國(guó)投資信托”，專門辦理新大陸的鐵路投資，聘請(qǐng)專職的管理人進(jìn)行管理，投資信托才成為一種專門的贏利業(yè)務(wù)。

（）

123．基金托管人的職責(zé)主要體現(xiàn)在基金資產(chǎn)保管、基金資金清算、會(huì)計(jì)復(fù)核以及對(duì)基金投資運(yùn)作的監(jiān)督等方面。

（）

124．目前，銀行、證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)、專業(yè)基金銷售機(jī)構(gòu)以及中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他機(jī)構(gòu)，均可以向中國(guó)證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)基金代銷業(yè)務(wù)資格，從事基金的代銷業(yè)務(wù)。

（）

125．目前我國(guó)的基金全部是公司型基金，而在美國(guó)絕大多數(shù)是契約型基金。

（）

126．私募基金是只能采取非公開(kāi)方式，面向特定投資者募集發(fā)售的基金。（）

127．安全墊是風(fēng)險(xiǎn)投資可承受的最高損失限額。

（）

128．基金收益與標(biāo)的指數(shù)收益之間的偏離程度就成為評(píng)判ETF是否成功的一個(gè)指標(biāo)。

（）

129．在E9V申購(gòu)、贖回過(guò)程中，可以現(xiàn)金替代的證券一般是由于停牌等原因?qū)е峦顿Y者無(wú)法在申購(gòu)時(shí)買入的證券。

（）

130．上市開(kāi)放式基金場(chǎng)外募集的基金份額登記在中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司的證券登記結(jié)算系統(tǒng)，場(chǎng)內(nèi)募集的基金份額登記在中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司的開(kāi)放式基金登記系統(tǒng)。

（）

131．放式基金的認(rèn)購(gòu)采取金額認(rèn)購(gòu)的方式。

（）

132．基金合同生效后即進(jìn)入封閉期，封閉期一般不超過(guò)3個(gè)月，封閉期內(nèi)，基金不受理贖回。

（）

133．基金管理公司的董事長(zhǎng)和董事會(huì)不得越權(quán)干預(yù)經(jīng)營(yíng)管理人員的具體經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。

（）

134．常見(jiàn)的基金產(chǎn)品線類型有水平式、垂直式和綜合式。

（）

135．內(nèi)部控制制度是指公司的內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)及其相互之間的運(yùn)作制約關(guān)系。

（）

136．證券投資基金的營(yíng)銷渠道有直銷和代銷兩類渠道。

（）

137．一般情況下，基金銀行存款賬戶、基金結(jié)算備付金金額、基金證券賬戶的各類證券資產(chǎn)數(shù)量、余額每日核對(duì)；基金債券托管賬戶在交易當(dāng)日進(jìn)行核對(duì)，如無(wú)交易每周核對(duì)一次。

（）

138．基金托管人主要通過(guò)托管業(yè)務(wù)獲取托管費(fèi)作為其主要收入來(lái)源，托管費(fèi)收入與托管規(guī)模成反比。

（）

139．根據(jù)滬、深證券交易所現(xiàn)行的資金清算規(guī)則，交易資金采用T+3日交割制度。

（）

140．基金資產(chǎn)賬戶開(kāi)立前，管理人應(yīng)刻制基金的印章和準(zhǔn)備開(kāi)戶資料。（）

141．信息披露義務(wù)人可以向大型機(jī)構(gòu)投資者先行披露有關(guān)投資信息。（）

142．營(yíng)銷環(huán)境是指能夠影響營(yíng)銷部門、建立并保持與目標(biāo)客戶良好關(guān)系能力的各種因素和力量。

（）

143．在銀行基金銷售中，定期限額投資計(jì)劃占據(jù)非常重要的地位。（）

144．對(duì)基金管理人運(yùn)用基金買賣股票、債券的差價(jià)收入征收營(yíng)業(yè)稅。（）

145．基金逐日對(duì)其資產(chǎn)按規(guī)定進(jìn)行估值，并于當(dāng)月將投資估值增(減)值確認(rèn)為公允價(jià)值變動(dòng)損益。

（）

146．基金交易費(fèi)指基金在進(jìn)行證券買賣交易時(shí)所發(fā)生的相關(guān)交易費(fèi)用。（）

147．基金日常估值由基金托管人進(jìn)行。

（）

148．同一證券同時(shí)在兩個(gè)或兩個(gè)以上市場(chǎng)交易的，按證券所處的市場(chǎng)統(tǒng)一進(jìn)行估值。

（）

149．買人返售證券收入應(yīng)在證券持有期內(nèi)采用直線法計(jì)提，并按計(jì)提的金額確認(rèn)。

（）

150．股票差價(jià)收入于賣出股票成交日確認(rèn)。

（）

151．以發(fā)行基金方式募集資金不屬于營(yíng)業(yè)稅的征稅范圍，不征收營(yíng)業(yè)稅。（）

152．對(duì)基金管理人運(yùn)用基金買賣股票、債券的差價(jià)收入征收營(yíng)業(yè)稅。（）

153．開(kāi)放式基金放開(kāi)申購(gòu)、贖回后，會(huì)披露每個(gè)開(kāi)放日的份額凈值和份額累計(jì)凈值。

（）

154．基金管理人計(jì)提管理費(fèi)的標(biāo)準(zhǔn)和方式與基金資產(chǎn)凈值無(wú)關(guān)。

（）

155．不同運(yùn)作方式的基金，基金產(chǎn)品的流動(dòng)性不同。

（）

156．招募說(shuō)明書(shū)摘要主要包括基金投資基本要素、投資組合報(bào)告、基金業(yè)績(jī)和費(fèi)用概覽、招募說(shuō)明書(shū)更新說(shuō)明等內(nèi)容。

（）

157．不定期檢查側(cè)重對(duì)基金運(yùn)作、公司財(cái)務(wù)狀況以及基金托管人和管理公司的監(jiān)察稽核工作。

（）

158．基金管理人應(yīng)當(dāng)自簽訂代銷協(xié)議之日起15日內(nèi)，將代銷協(xié)議報(bào)送中國(guó)證監(jiān)會(huì)。

（）

159．基金募集申請(qǐng)獲得中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)前，基金管理人、代銷機(jī)構(gòu)可以提前向公眾分發(fā)、公布基金宣傳推介材料或者發(fā)售基金份額。

（）

160．開(kāi)放式基金應(yīng)當(dāng)保持不低于基金資產(chǎn)凈值5%的現(xiàn)金或者到期日在1年以內(nèi)的政府債券，以備支付基金份額持有人的贖回款項(xiàng)。

（）

161．代銷機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)將基金代銷業(yè)務(wù)資格的證明文件置備于基金銷售網(wǎng)點(diǎn)的顯著位置，不得委托其他機(jī)構(gòu)代為辦理基金的銷售。

（）

162．無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率γF是由時(shí)間創(chuàng)造的，是對(duì)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)δρ的補(bǔ)償。

（）

163．β系數(shù)是反映證券或組合的收益水平對(duì)市場(chǎng)平均收益水平變化的敏感性，是衡量證券承擔(dān)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)水平的指數(shù)。

（）

164．從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度講，“套利”是指人們利用同一資產(chǎn)在不同市場(chǎng)間定價(jià)不一致，通過(guò)資金的轉(zhuǎn)移而實(shí)現(xiàn)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益的行為。

（）

165．選擇相關(guān)程度較低的證券構(gòu)建證券組合，會(huì)導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)的分散。

（）

166．如果股票市場(chǎng)價(jià)格處于震蕩、波動(dòng)狀態(tài)之中，恒定混合策略劣于買入并持有策略。

（）

167．買入并持有策略只在構(gòu)造投資組合時(shí)要求市場(chǎng)具有一定的流動(dòng)性。（）

168．債券投資的風(fēng)險(xiǎn)主要包括七大類風(fēng)險(xiǎn)。

（）

169．經(jīng)濟(jì)狀況的改變將在很大程度上改變不同類型資產(chǎn)的絕對(duì)表現(xiàn)和相對(duì)表現(xiàn)。

（）

170．持續(xù)增長(zhǎng)率是對(duì)一家公司增長(zhǎng)能力非常直接而且客觀的度量。（）171．積極型管理的目標(biāo)是超越市場(chǎng)。

（）172．復(fù)制的投資組合的波動(dòng)與選定股票價(jià)格指數(shù)的波動(dòng)完全一致。（）173．移動(dòng)平均法應(yīng)用于消極型股票投資戰(zhàn)略。

（）175．一般來(lái)說(shuō)，買賣價(jià)差越小，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)越高。

（）176．買入并持有策略要求的市場(chǎng)有適度的流動(dòng)性。

（）177．政府債券不存在經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

（）178．在一定范圍內(nèi)對(duì)投資組合進(jìn)行排序和績(jī)效比較時(shí)，一般應(yīng)當(dāng)考慮風(fēng)險(xiǎn)因素對(duì)排序結(jié)果的扭曲影

174．債券市場(chǎng)的收益率曲線反映的是不同償還期限債券在不同時(shí)點(diǎn)上的收益率。

（）響。

179．實(shí)務(wù)衡量的優(yōu)點(diǎn)是直觀易行。

（）

180．時(shí)間加權(quán)收益率通常大于算術(shù)平均收益率。

（）

卷(二)參考答案

一、單項(xiàng)選擇題

1．B

2．D

3．A

4．A

5．B

6．C

7．C

8．B

9．D

10．A

11．B

12．B

13．B

14．A

15．D

16．A

17．C

18．A

19．C

20．C

21．B

22．B

23．B

24．A

25．C

26．D

27．C

28．B

29．C

30．B

31．B

32．C

33．C

34．C

35．D

36．C

37．A

38．C

39．C

40．D

41．D

42．A

43．A

44．C

45．D

46．A

47．B

48．B

49．B

50．D

51．C

52．D

53．D

54．A

55．C

56．C

57．D

58．A

59．A

60．C

二、不定項(xiàng)選擇題

61．ACD

62．BD

63．ABCD

64．CD

65．ABCD

66．ABCD 67．ABD

68．ABCD

69．ABD

70．C

71．AC

72．ABCD

73．ABC

74．C

75．ABC

76．ABC

77．ABCD

78．ABCD

79．ABC

80．ABCD 81．ABCD

82．ABCD

83．ABC

84．ABCD

85．ABCD 86．ABCD

87．ABCD

88．ABCD

89．ACD

90．AC 91．BD

92．ABC

93．AC

94．ACD

95．ABD

96．ABD

97．ABD

98．ABCD

99．CD

100．ACD

101．ABCD 102．AD

103．ABCD

104．ABC

105．ABC

106．B

107．ACD

108．ABCD

109．ABCD 110．AB

111．ABD

112．ABD

113．A

114．BCD

115．ABD

116．ABCD 117．ABC

118．A

119．BD

120．B

三、判斷題

121．B 122．B 123．A

124．B 125．B 126．A

127．A

128．A

129．A

130．B 131．A

132．A

133．A

134．A

135．B 136．A

137．A

138．B 139．B 140．B 141．B 142．A

143．B 144．B

145．B 146．A

147．B 148．B 149．A

150．A

151．A

152．B

153．A

154．B 155．A

156．A

157．B 158．B 159．B 160．A

161．A

162．B 163．A

164．A

165．A

166．B 167．A

168．A

169．A

170．A

171．A

172．B 173．B 174．B 175．B 176．B

177．A

178．A

179．A

180．B

第三篇：證券投資基金 總結(jié)

基金

第一章證券投資基金概述

第一節(jié)證券投資基金的概概念與特點(diǎn)

一、概念

證券投資基金是指通過(guò)發(fā)售基金份額，將眾多投資者的資金集中起來(lái)，形成獨(dú)立財(cái)產(chǎn)，由基金托管人托管，基金管理人管理，以投資組合的方式進(jìn)行證券投資的一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資方式。

基金投資者、管理人、托管人是基金動(dòng)作中的主要當(dāng)事人。組織形式分：契約和公司；動(dòng)作方式分封閉和開(kāi)放式。基金合同與招募說(shuō)明書(shū)是基金設(shè)立的兩個(gè)重要的法律文件。證券投資基金是間接投資工具。

各國(guó)稱謂：美國(guó)：共同基金。英國(guó)和港單位信托基金。歐洲一些集合投資基金或集合投資計(jì)劃。日本和臺(tái)證券投資信托基金。

證券投資基金的特點(diǎn)：集合理財(cái)、專業(yè)管理；組合投資、分散風(fēng)險(xiǎn)；利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)；嚴(yán)格監(jiān)管、信息透明；獨(dú)立托管、保障安全。基金管理人不參與基金財(cái)產(chǎn)的保管，托管人保管基金財(cái)產(chǎn)。

證券投資基金與其他金融工具的比較：

基金與股票、債券的差異：1反映的經(jīng)濟(jì)關(guān)系不同（股票所有權(quán)，債券 債權(quán)債務(wù)，基金 信托，是一種受益憑證）。2所籌資金的投向不同。（股票和債券是直接投資工具，投向?qū)崢I(yè)領(lǐng)域，基金間接投向有價(jià)證券等金融工具或產(chǎn)品。）3投資收益和風(fēng)險(xiǎn)大小不同。（股票高風(fēng)高收；債券低風(fēng)低收；基金風(fēng)險(xiǎn)適中、收益相對(duì)穩(wěn)健。）基金與銀行儲(chǔ)蓄存款的差異：1性質(zhì)不同（基金是一種受益憑證，銀行儲(chǔ)蓄表現(xiàn)為銀行負(fù)債，是一種信用憑證，銀行對(duì)存款者負(fù)有法定的保本什息的責(zé)任。）2收益與風(fēng)險(xiǎn)特性不同。（基金收益具有一定的波動(dòng)性，風(fēng)險(xiǎn)較大，銀行存款利率相對(duì)固定）3信息披露程度不同。基金定期披露，銀行不需要。）

第二節(jié) 證券總投資基金的動(dòng)作與參與主體

基金的運(yùn)作包括基金的市場(chǎng)營(yíng)銷、募集、投資管理、資產(chǎn)托管、份額登記、基金估值與會(huì)計(jì)核算、基金信息披露及其它基金動(dòng)作活動(dòng)在內(nèi)的相關(guān)環(huán)節(jié)。管人角度：營(yíng)銷、投資管理、后臺(tái)管理三部。

基金市場(chǎng)的參與主體：基金當(dāng)事人、基金市場(chǎng)服務(wù)機(jī)構(gòu)、監(jiān)管與自律機(jī)構(gòu)三大類。基金當(dāng)事人包括：基金份額持有人、基金管理人與基金托管人。

基金份額持有人即基金投資者，是基金的出資人、基金資產(chǎn)的所有者、和基金投資回報(bào)的受益人。

我國(guó)基金份額持有人享有以下權(quán)利：分享基金財(cái)產(chǎn)收益，參與分配清算后的剩余基金財(cái)產(chǎn)，依法轉(zhuǎn)讓或者申請(qǐng)贖回其持有的基金份額，按照規(guī)定要求召開(kāi) 基金份額持有人大會(huì)以，對(duì)基金份額 持有人大會(huì)審議事項(xiàng)行使表決權(quán)，查閱或者復(fù)制公開(kāi)披露的基金信息資料，對(duì)管理人、托管人、銷售機(jī)構(gòu)損害其合法權(quán)益的行為依法訴訟，基金合同約定的其他權(quán)利。基金管理人：基金運(yùn)作中具有核心作用。在我國(guó)，管理人只能由依法設(shè)立的基金管理公司擔(dān)任。

托管人：保證基金資產(chǎn)的安全，基金資產(chǎn)由獨(dú)立于管理人的托管人保管。托管人職責(zé)：資產(chǎn)保管、資金清算、會(huì)計(jì)復(fù)核、及對(duì)基金投資運(yùn)作的監(jiān)督。在我國(guó)，托管人只能由依法設(shè)立并取得基金托管資格的商業(yè)銀行擔(dān)任。基金市場(chǎng)服務(wù)機(jī)構(gòu)：

管理人和托管人既是當(dāng)事人，又是基金的主要服務(wù)機(jī)構(gòu)。除管理人和托管人外，還有基金銷售機(jī)構(gòu)、注冊(cè)登記機(jī)構(gòu)、律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、基金投資咨詢公司、基金評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)等。通常只有機(jī)構(gòu)客戶可資金規(guī)模較大的投資者才可以直接通過(guò)基金管理公司直接買賣基金份額。

銷售機(jī)構(gòu)：在我國(guó)，只有證監(jiān)會(huì)認(rèn)定的機(jī)構(gòu)才能從事基金的代理銷售，目前商業(yè)銀行、證券公司、投資咨詢機(jī)構(gòu)、專業(yè)基金銷售機(jī)構(gòu)、及證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其它機(jī)構(gòu)均可向監(jiān)會(huì)申請(qǐng)代銷業(yè)務(wù)資格。

注冊(cè)登記：負(fù)責(zé)基金登記、存管、清算、交收的業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)。具體業(yè)務(wù)包括：投資者基金賬戶管理、份額注冊(cè)登記、清算及交易確認(rèn)、紅利發(fā)放、基金份額持有人名冊(cè)的建立與保管。我國(guó)承擔(dān)注冊(cè)登記工作的主要是基金管理公司自身的中證登記結(jié)算公司（中國(guó)結(jié)算公司）。基金監(jiān)管機(jī)構(gòu)：

自律機(jī)構(gòu)：交易所和由管、托、或銷機(jī)構(gòu)等行業(yè)組織的同業(yè)協(xié)會(huì)。第三節(jié)基金法律形式

法律形式不同，契約型和公司型。我國(guó)均為契約，公司以美國(guó)的投資公司為代表。契約基金依據(jù)基金合同論文的一類基金。合同是規(guī)定基金當(dāng)事人之間權(quán)利義務(wù)的基本法律文件。我國(guó)，契約基金依據(jù)管理 人和托管人之間所簽署的基金合同設(shè)立。投資者取得份額后即成為當(dāng)事人，享受權(quán)利義務(wù)。無(wú)獨(dú)立法人地位。

公司型基金：獨(dú)立法人地位的股份投資公司。依據(jù)基金公司章程設(shè)立，投資者是公司股東，享有股東權(quán)，按所持有的股份承擔(dān)有限責(zé)任，分享收益。設(shè)董事會(huì)，代表投資者的利益行使職權(quán)。不同于一般的股份公司，它委托基金管理公司 作為專業(yè)的財(cái)務(wù)顧問(wèn)來(lái)經(jīng)營(yíng)與管理基金資產(chǎn)。

契約與公司基金的區(qū)別：

法律主體資格不同：契約無(wú)法人資格；公司具有法人資格。投資者地位不同：

基金營(yíng)運(yùn)依據(jù)不同：契約依據(jù)基金合同。公司依據(jù)基金公司章程。契約與公司型基金沒(méi)有基金規(guī)模的區(qū)別。第四節(jié) 證券投資基金的運(yùn)作方式 運(yùn)作方式不同分為封閉基金和開(kāi)放

封閉基金：合同期內(nèi)，份額固定不變，可以在交易所內(nèi)交易，但份額持有人不得申請(qǐng)贖回的一種基金。

開(kāi)放式：基金份額不固定，可以在合同約定的時(shí)間和場(chǎng)所進(jìn)行申購(gòu)贖回的一種基金。開(kāi)與封的不同：

1期限不同：封閉式存續(xù)期應(yīng)在5年以上，我國(guó)大多為15年。開(kāi)放式無(wú)期限。

2份額限制不同。封閉式是固定的，封期內(nèi)未經(jīng)法定程序認(rèn)可不能增減；開(kāi)放式不固定，份額會(huì)增加或減少。

3交易場(chǎng)所不同。封閉式份在交易所上市，投資者只能委托證公司在交易 所按市價(jià)買賣，交易在投資者之間完成。開(kāi)放式基金份額不固定，交易在投資者與管理人之間完成。、4價(jià)格形成方式不同，封閉式交易 價(jià)格受二級(jí)市場(chǎng)供求關(guān)系的影響。需求旺盛，溢價(jià)交易。需求低迷折價(jià)交易。開(kāi)放式以基金凈值為基礎(chǔ)，不受市場(chǎng)影響。

5激勵(lì)約束機(jī)制與投資策略不同。與封閉式相比，開(kāi)放式基金向基金管理人提供的更好的激勵(lì)約束機(jī)制。開(kāi)放式重視基金資產(chǎn)的流動(dòng)性，一定程度上會(huì)給基金的長(zhǎng)期經(jīng)宮業(yè)績(jī)帶來(lái)不得影響。封閉式，管理人完全根據(jù)預(yù)先設(shè)定的投資計(jì)劃進(jìn)行長(zhǎng)期投資和全額投資，并可投資于流動(dòng)性相對(duì)較弱的證券上，一定程度上有利于基金長(zhǎng)期業(yè)績(jī) 的提高。第五節(jié)起源與發(fā)展

作為社會(huì)化的理財(cái)工具，起源于英國(guó)的投資信托公司。1868年英國(guó)海外及殖民地政府信托基金，其在許多方面為現(xiàn)代基金的產(chǎn)生奠定了基礎(chǔ)，史學(xué)家視為證券投資基金的雛形。

20世紀(jì)1924年馬薩諸塞投資信托基金世界第一只公司型開(kāi)放式基金。1940年。，美國(guó)《 投資公司法》《投資顧問(wèn)法》以法律形式明確基金的規(guī)范運(yùn)作。全球基金業(yè)發(fā)展的特點(diǎn)與趨勢(shì)：1美國(guó)占據(jù)主導(dǎo)地位，其它國(guó)家和地區(qū)發(fā)展迅猛。2開(kāi)放式基金成為證券投資基金的主流產(chǎn)品3基金市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，行業(yè)集中趨勢(shì)突出4基金資產(chǎn)的資金來(lái)源發(fā)生了重大的變化 第六節(jié)我國(guó)基金業(yè)的發(fā)展概況 個(gè)階段：20世紀(jì)80年代到1997年11月14《證券投資基金管理暫行辦法》早期探索階段、暫行辦法》實(shí)施后到04年6，1《證券投資股金法》實(shí)施前的試點(diǎn)發(fā)展階段、《證券投資基金法》實(shí)施以來(lái)的快速發(fā)展 階段。早期探索階段：1992年11月經(jīng)中國(guó)人民銀行總行批準(zhǔn)正式設(shè)立的淄博鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)投資基金是第一家較為規(guī)范的投資基金，于93年8 月在上證所最早掛牌上市。97 年以前設(shè)立的基金稱之為老基金。

試點(diǎn)發(fā)展階段：97年11。14《證券投資基金法》首次頒布規(guī)范證券投資基金運(yùn)作的行政法規(guī)，為我國(guó)基金業(yè)的規(guī)范發(fā)展奠定了規(guī)制基礎(chǔ)。由此，中國(guó)基金業(yè)的發(fā)展進(jìn)入規(guī)范化的試點(diǎn)發(fā)展階段。98年3。27封閉式——基金開(kāi)元和基金金泰。2001年9 月第一只開(kāi)放式——華安創(chuàng)新—基金業(yè)實(shí)現(xiàn)從封閉到開(kāi)放的跨越。由此，開(kāi)放取代封閉成為發(fā)展方向。

2002年8 封閉式基金54只。2002年8第一債券基金會(huì)南方寶元債，2003年3 第一只系列基金會(huì)招商安泰系列基金，2003年5月具有保本特色 的南方避險(xiǎn)增值基金，2003年12月貨幣基金華安現(xiàn)金富利基金。

快速發(fā)展階段：04年61開(kāi)始實(shí)施的《證券投資基金法》為我國(guó)基金發(fā)展奠定 了重要的基礎(chǔ)，標(biāo)志著我國(guó)基金的發(fā)展進(jìn)入了新的發(fā)展階段。我國(guó)基金業(yè)發(fā)展的特點(diǎn)：

法體日益完善；品種日益豐富：基公業(yè)務(wù)走向多元化；對(duì)外開(kāi)放不斷提高：市場(chǎng)營(yíng)銷和服務(wù)創(chuàng)新日益活躍。；投資者隊(duì)伍迅速壯大，個(gè)人投資者取代機(jī)構(gòu)投資者成為基金的主要持有者。、基金業(yè)在金融體系中的地位與作用：

1為中小投資 者拓寬 了投資 渠道。2優(yōu)化金融結(jié)構(gòu)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。3有利于證券市場(chǎng)的穩(wěn)定和健康發(fā)展4完善金融體系的社會(huì)保障體系。

第二章 證券投資基金的類型

910137175 第一節(jié) 證券投資基金的分類概述

一證券投資基金的分類

根據(jù)2004年71施行的《證券投資基金運(yùn)作 管理辦法》，首次將我國(guó)的基金，分為股票、債券、混合、貨幣等基本類型。

根據(jù)運(yùn)作方式，封閉、開(kāi)放。法律形式，契約、公司。投資對(duì)象，股票、債券、貨幣、混合基金等。股票基金以股票為主要投資對(duì)象。歷史最悠久，廣泛采用。基金資產(chǎn)60%投資于股票。債券基金80%，貨幣100%。投資比例不符合股票、債券基金規(guī)定的為混合基金。投資目標(biāo)，成長(zhǎng)型、收入型和平衡型。成長(zhǎng)追求資本增值為基本目標(biāo)，少慮當(dāng)期收入，以具有良好增長(zhǎng)潛力的股票為對(duì)象。收入追求穩(wěn)定的經(jīng)常性收入為基本目標(biāo)的基金，以大盤(pán)藍(lán)籌、公司債、政府債等穩(wěn)定收益證券為對(duì)象。平衡既流行資本增值又注重當(dāng)期收入。成長(zhǎng)型險(xiǎn)大收高》平衡》收入險(xiǎn)小收低

投資理念，主動(dòng)弄與被動(dòng)型（指數(shù)型）基金。主動(dòng)力圖超越基準(zhǔn)組合表現(xiàn)的基金 ；被動(dòng)試圖復(fù)制指數(shù)的表現(xiàn)。

募集方式，公募與私募 公特征：面向社會(huì)公眾公司發(fā)售和推廣，募集對(duì)象不固定 ；投資金額要求低，適宜中小投資者參與；必須遵守基金法律和法規(guī)的約束，接受監(jiān)管部門的。私募不能公開(kāi)發(fā)售和宣傳推廣，金額要求高，資格和人數(shù)嚴(yán)格限制。美國(guó)不超過(guò)100人，資金來(lái)源和用途，在岸和離岸 在岸在本國(guó)募集并投資于本國(guó)證券市場(chǎng)的證券投資基金。離岸 一國(guó)的證券的投資基金組織在他國(guó)發(fā)售證券投資基金份額，并將募集的資金投資于本國(guó)或第三國(guó)證券市場(chǎng)的基金。

特殊類型基金

系列基金（傘型基金）9只；基金中的基金；保本基金（多只）；ETF和LOF ETF交易型開(kāi)放式指數(shù)基金特點(diǎn)：結(jié)合封閉和開(kāi)放的運(yùn)作特點(diǎn)。可在交易 所二級(jí)市場(chǎng)買賣，又可你像開(kāi)放式申購(gòu)贖回。是一種在交易所上市交易的基金份額可變的一種開(kāi)放式基金。申購(gòu)是用一攬子股票換取ETF份額，贖回時(shí)則是換國(guó)一攬子股票而不是現(xiàn)金。存在著一二級(jí)市場(chǎng)的套利。90 年多倫多證券交易所TSE推出了第一只。2004年底，上證50ETF。

上市開(kāi)放式基金 LOF 是一種既可在場(chǎng)外申贖又可在交易所交易和基金份額申贖的開(kāi)放基金。本土化的創(chuàng)新，只在深圳。ETF與LOF的區(qū)別：1申贖標(biāo)的不同。E與者交換份額與股票，L申贖是份額與現(xiàn)金對(duì)價(jià)。2申贖場(chǎng)所不同。E通過(guò)所，L既可在代銷點(diǎn)也可在所。3申贖限制不同。E只有大投資者才能參與E的一級(jí)申贖，而L沒(méi)有特別要求。4投資策略不同。E完全被動(dòng)式管理方法，以擬合某一指數(shù)為目標(biāo)；L則是普通開(kāi)放式基金增加了交易所交易的交易方式，可是指數(shù)型，也可是主動(dòng)管理型。5在二級(jí)市場(chǎng)的凈值報(bào)價(jià) E每15秒，L頻率低，一天只一次或幾次。第二節(jié) 股票基金

追求長(zhǎng)期的資本增值為目標(biāo)，適合長(zhǎng)期投資。與房地產(chǎn)一樣，股票基金是應(yīng)對(duì)通貨膨脹的最有效的手段。

股基類型：一只股票型基金也可被歸為不同的類型。投資市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)國(guó)外與全球。規(guī)模，小盤(pán)，中盤(pán)，與大盤(pán)。小于5億元，小盤(pán)股。超過(guò)20億的，大盤(pán)股。市值較小，累計(jì)市值占市場(chǎng)總市值一下20%以下的公司為小盤(pán)股。市值排名靠前，累計(jì)市值占市場(chǎng) 誤導(dǎo)市值50%以上的公司為大盤(pán)股。

按股票性質(zhì)，價(jià)值開(kāi)與成長(zhǎng)型。價(jià)值型票通常指收益穩(wěn)定、價(jià)值被低估、安全性高股票，市盈，市凈較低。成長(zhǎng)型，收快、未來(lái)潛力大，兩市高。注意與基金的區(qū)別26。按基金投資風(fēng)格，九種類型。按行業(yè)分類，行業(yè)股票基金。

股票基金投資風(fēng)險(xiǎn)，系統(tǒng)與非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)、管理運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)。系統(tǒng)即市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，政策、經(jīng)周、利率、購(gòu)買力、匯率不可分散風(fēng)險(xiǎn)。非系統(tǒng)，個(gè)別特有的，企業(yè)信用，經(jīng)營(yíng)財(cái)務(wù)等。管理運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)，由于基金經(jīng)理對(duì)基金的主動(dòng)操作行為而導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)。股票基金的分析

1反映基金的經(jīng)葷業(yè)績(jī)指標(biāo) 凈值增長(zhǎng)率是最主要的分析指標(biāo)，全面反映基金的經(jīng)營(yíng)成果。凈值增長(zhǎng)率的波動(dòng)程度可以用標(biāo)準(zhǔn)差來(lái)計(jì)量，按月計(jì)算。

2反映基金風(fēng)險(xiǎn)大小的指標(biāo) 標(biāo)準(zhǔn)差、貝塔值、持股集中度、持股數(shù)量。

用貝塔值的大小衡量一只基金 面臨的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的大小，還反映基金凈值對(duì)市場(chǎng)指數(shù)變動(dòng)的敏感程度。

貝為1 與指數(shù)變化幅度相當(dāng)，大于1活躍或激進(jìn)，小于1 穩(wěn)定或防御。持股集中度 持股數(shù)量越多，投資風(fēng)險(xiǎn)越分散，風(fēng)險(xiǎn)越低。反映基金組合特點(diǎn)的指標(biāo)

平均市值、平均市盈率、平均市凈率 反映基金運(yùn)作成本的指標(biāo) 費(fèi)用率

反映基金 操作策略的指標(biāo)周轉(zhuǎn)率。周轉(zhuǎn)率的倒數(shù)為基金持股的平均 時(shí)間。年 債券基金

債券基金與債券的不同：1債券基金的收益 不如債券 的利息固定。2債券基金沒(méi)有確定的到期日3債券基金的收益率比買入并持有到期的單個(gè)債券的收益率更難以預(yù)測(cè)4投資風(fēng)險(xiǎn)不同（單個(gè)債券隨著到期日的臨近，所承擔(dān)的利率風(fēng)險(xiǎn)會(huì)下降。債券基金的投資風(fēng)險(xiǎn)

利率（與市場(chǎng)利率成反方向變動(dòng)）、信用（指發(fā)行人沒(méi)有能力按時(shí)支付利息、到期歸還本金的風(fēng)險(xiǎn)。債券信用等級(jí)下降導(dǎo)致價(jià)格下跌）、提前賒回（市場(chǎng)利率下降時(shí)，持有附有提前贖回權(quán)債券的基金不僅不能獲得高息收益，而且還會(huì)面監(jiān)再投資的風(fēng)險(xiǎn)）、通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)。債券基金的分析：

主要集中于對(duì)債券基金久期與債券信用等級(jí)的分析。久期的作用：指明一只債券貼現(xiàn)現(xiàn)金流的加權(quán)平均到期時(shí)間。用以反映利率的微小變動(dòng)對(duì)債券價(jià)格的影響，是一個(gè)較好的債券利率風(fēng)險(xiǎn)穩(wěn)衡量指標(biāo)。久期越長(zhǎng)，凈值波動(dòng)幅度越大，所承擔(dān)的利率風(fēng)險(xiǎn)越高。衡量利率變動(dòng)對(duì)債券基金凈值的影響，用久期乘以利率變化即可。信用等級(jí)高的債券收益率低。第四節(jié) 貨幣市場(chǎng) 基金

具有風(fēng)險(xiǎn)低、流動(dòng)性好的特點(diǎn)。是厭惡風(fēng)險(xiǎn)、對(duì)資產(chǎn)流動(dòng)性和安全性要求較高的投資者進(jìn)行短期投資的理想工具。不適合長(zhǎng)期投資。貨幣市場(chǎng)工具指到期日不足一年的短期金融工具。貨幣市場(chǎng)基金不得投資于以下金融工具1股票；可轉(zhuǎn)換債券；剩余期限超過(guò)397天的債券；信用等級(jí)在AAA級(jí)以下的企業(yè)債券；國(guó)內(nèi)信用 評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)評(píng)家的A—1級(jí)或相當(dāng)于A-1級(jí)的短期信用級(jí)別及該標(biāo)準(zhǔn)以下的短期融資券；流通受限的證券。

貨幣市場(chǎng)基金分析： 貨幣市場(chǎng)基金份額凈值固定在一元人民幣，基金收益率通常用日每萬(wàn)份基金凈收益率和最近7日年化收益率表示。最近7日年化收益率是以最近7個(gè)自然日日平均收益率折算的年收益率。這兩個(gè)指標(biāo)都是短期指標(biāo)。公式：

風(fēng)險(xiǎn)分析：

指標(biāo)有：投資組合平均剩余期限、融資比例、浮動(dòng)利率債券投資情況。第五節(jié)混合投資基金（了解）

風(fēng)險(xiǎn)低于股票基金，預(yù)期收益高于債券基金。較適合較為保守的投資者。依據(jù)資產(chǎn)配置的不同將混合基金分為偏股型、偏債型、股債平衡型、靈活配置型。混合基金的投資風(fēng)險(xiǎn)主要取決于股票與債券配置的比例大小。

第六節(jié) 保本基金最大的特點(diǎn)是在其招募說(shuō)明書(shū)中明確規(guī)定了相關(guān)的擔(dān)保條款，即在滿足一定的持有期限后，為投資者提供本金或收益的保障。為能夠保證本金安全可實(shí)現(xiàn)最低回報(bào)，保本基金的投資目標(biāo)是在鎖定風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)力爭(zhēng)有機(jī)會(huì)獲得潛在的高回報(bào)。保本基金本質(zhì)上是一種混合基金。比較適合那些不能忍受投資虧損、比較穩(wěn)健和保守的投資者。保本基金形式多樣： 本金保證、收益保證、紅利保證。一般本金保證比例為100%但也有低于100%或高于100%。

保本基金的投資風(fēng)險(xiǎn)：1保本基金有一個(gè)保本期，投資者只有持有到期后才能獲得本金保證或收益保證。保本期通常是3到5年。也有7到10年。保本基金的分析：主要包括保本期、保本比例、贖回費(fèi)、安全墊、擔(dān)保人等。較長(zhǎng)的保本期使基金經(jīng)理有較大的操作靈活性，即在相同的保本比例下經(jīng)理人可適當(dāng)提高風(fēng)險(xiǎn)性資產(chǎn)的投資比例。其他條件相同下，保本比例較低的基金投資于風(fēng)險(xiǎn)性資產(chǎn)的比例較高。第七節(jié) 交易型開(kāi)放式指數(shù)基金 重點(diǎn) ETF特點(diǎn)：（定義在28）1被動(dòng)操作的指數(shù)基金 是以某一選定的指數(shù)所包含的成分證券為投資對(duì)象，依據(jù)構(gòu)成指數(shù)的股票種類和比例，采取完全復(fù)制或抽樣復(fù)制進(jìn)行被動(dòng)投資。獨(dú)特的實(shí)物申購(gòu)贖回機(jī)制 指投資者向基金管理公司申購(gòu)ETF，需要使這只ETF基金指定的一攬子股票來(lái)?yè)Q取；贖回時(shí)得到的不是現(xiàn)金，而是相應(yīng)的一攬子股票；要變現(xiàn)，需要再賣出這些股票。最小申購(gòu)、贖回份額 的規(guī)定，只有大投資者才能參與ETF的一級(jí)市場(chǎng)實(shí)物申贖。3實(shí)行一級(jí)市場(chǎng)與二級(jí)市場(chǎng)并存的交易制度 一級(jí)市場(chǎng) 上大者在交易時(shí)間內(nèi)可隨時(shí)票換份、份換票交易，中小投資者被排斥在一級(jí)市場(chǎng)之外。在二級(jí)市場(chǎng)上ETF與普通股票一樣在市場(chǎng)掛牌交易。ETF二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格與基金份額凈值總是比較接近。不可能相等。由一二級(jí)市場(chǎng)的差價(jià)所引致的套利屬于一種派生需求。ETF的套利交易 二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格低于其份額凈值，即發(fā)生折價(jià)交易，ETF擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)：受供求關(guān)系影響，二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格常常會(huì)高于可低于基金份額凈值，抽樣復(fù)制、現(xiàn)金留存、基金分紅及基金費(fèi)用等都會(huì)導(dǎo)致跟蹤誤差。

用于分析ETF運(yùn)作效率指標(biāo)主要有折（溢）價(jià)率、周轉(zhuǎn)率、費(fèi)用率、跟蹤偏離度、跟蹤誤差等。

第八節(jié) QDII基金

不得有下列行為：購(gòu)買不動(dòng)產(chǎn)、房地產(chǎn)抵押按揭、貴重金屬或代表貴重金屬的憑證、實(shí)物商品。除應(yīng)付贖回、交易清算等臨時(shí)用途以外，借入現(xiàn)金。不得超過(guò)基金、集合計(jì)劃資產(chǎn)凈值的10%。利用融資購(gòu)買證券，但資金融衍生品除外。參與未持有基礎(chǔ)資產(chǎn)的賣空交易。從事證券承銷業(yè)務(wù)，其他行為。

第三章 基金的募集、交易與登記

募集是起點(diǎn)，交易提供流動(dòng)性，注登確保募集與交易的安全性。運(yùn)作方式不同，差異較大。第一節(jié) 封閉式基金的募集與交易

程序：申請(qǐng)、核準(zhǔn)、發(fā)售、備案、公告；申請(qǐng)募集應(yīng)提交文件：募集申請(qǐng)報(bào)告、合同草案、托管協(xié)議草案、招募說(shuō)明書(shū)草案。募集申請(qǐng)的核準(zhǔn)：6個(gè)月內(nèi)。封基份額的發(fā)售：6 個(gè)月內(nèi)進(jìn)行發(fā)售，募集期限為3 個(gè)月，管人應(yīng)在份額發(fā)售有3 日前公布招募說(shuō)明書(shū)、基合、及其他文件。1元加0。01元發(fā)售費(fèi)用的方式加以確定。封基募集期間募集的資金存入專門賬戶，不得動(dòng)用。封基合同生效條件：份額總額達(dá)到核準(zhǔn)規(guī)模的80%以上，并且基金份額持有人人數(shù)達(dá)到200人以上。募集期限屆滿后10日內(nèi)驗(yàn)資。募集失敗，管人承擔(dān)責(zé)任：1以固有資產(chǎn)承擔(dān)因募集行為而產(chǎn)生的債務(wù)和費(fèi)用；2屆滿后30日內(nèi)返還投資者的款項(xiàng)，加計(jì)銀行同期利息。封基上市交易條件：1份額總額達(dá)到核準(zhǔn)規(guī)模的80%以上；2 合同期限為5年以上；3募集金額不低于2億元；4份額持有人不少于1000人；5其他條件 交易規(guī)則：9：30-11：30 13：00-15：00 價(jià)優(yōu)時(shí)優(yōu) 最小申報(bào)價(jià)變動(dòng)單位0。001元 數(shù)量為100份，單筆最大100萬(wàn)份，10%板（上市首日除外）同A股一樣T+1交割、交收。采用電腦集合競(jìng)價(jià)和連續(xù)竟價(jià)兩 種方式。交易費(fèi)用：傭金不高于成效金額的0。3%，不足5 元按5 元收。上證按成交面值的0。05%收登記過(guò)戶費(fèi)。深滬不收印花稅。基金指數(shù)：派許指數(shù)計(jì)算公式，以基金總份額為權(quán)數(shù)。上證基指以2000。5。8為基日，基金市價(jià)總值為基值，1000點(diǎn)，2000。6。9起正式發(fā)布。深基指以2000。6。30為基日，1000點(diǎn)，2000。7。3起發(fā)。折溢價(jià)率：二級(jí)市價(jià)高于基金份額凈值時(shí)，為溢價(jià)交易；二級(jí)低于份凈時(shí)為折價(jià)交易。折價(jià)率較高時(shí)未必是購(gòu)買的好時(shí)機(jī)。

第二節(jié) 開(kāi)基的募集與認(rèn)購(gòu)

程序：申請(qǐng)、核準(zhǔn)、發(fā)售、備案、公告；募集申請(qǐng)的核準(zhǔn)：6個(gè)月內(nèi)；開(kāi)基份額的發(fā)售：6 個(gè)月內(nèi)進(jìn)行發(fā)售，募集期限不得超過(guò)3 個(gè)月；管人應(yīng)在份額發(fā)售有3 日前公布招募說(shuō)明書(shū)、基合、及其他文件；開(kāi)基合同生效條件：份額總額不少于2億份，金額不少于2億元；持有人數(shù)不少于200人。募集失敗，管人承擔(dān)責(zé)任：1以固有資產(chǎn)承擔(dān)因募集行為而產(chǎn)生的債務(wù)和費(fèi)用；2屆滿后30日內(nèi)返還投資者的已款項(xiàng)，加計(jì)銀行同期利息。認(rèn)購(gòu)步驟：開(kāi)戶、認(rèn)購(gòu)、確認(rèn)。開(kāi)基認(rèn)購(gòu)上前后端收費(fèi)。費(fèi)率：開(kāi)基認(rèn)購(gòu)費(fèi)率不超過(guò)認(rèn)購(gòu)金額的5%。我國(guó)的股基認(rèn)購(gòu)費(fèi)率多在1%-1。5%債基通常在1%以下，貨基為0。開(kāi)基最低認(rèn)購(gòu)金額為1000元。開(kāi)基申購(gòu)贖回原則：未知價(jià)交易原則和金額申購(gòu)、份額贖回原則（股債基）。貨基：確定價(jià)原則和金額申購(gòu)、份額贖回原則。申贖的費(fèi)率：開(kāi)基申購(gòu)費(fèi)率不超申購(gòu)金額的5%。贖回費(fèi)率不超過(guò)贖回金額的5%，贖回費(fèi)在扣除手續(xù)費(fèi)后，余額不得低于贖回費(fèi)總額的25%，并應(yīng)當(dāng)記入基金財(cái)產(chǎn)。貨基從基金財(cái)產(chǎn)中計(jì)提比例不高于0。25%的銷售服務(wù)費(fèi)。申贖款項(xiàng)的支付：管人應(yīng)當(dāng)自受理基金投資者有效贖回申請(qǐng)之日起7個(gè)工作日內(nèi)支付贖回款項(xiàng)。QD在T+10日（含該日）內(nèi)支付。開(kāi)基申購(gòu)贖回的登記：登記機(jī)構(gòu)在T+1日為投資者辦理增加權(quán)益的登記手續(xù)；投資者于T+2日起有權(quán)贖回該部分基金的份額。開(kāi)基巨額贖回的認(rèn)定與處理方式：?jiǎn)蝹€(gè)開(kāi)放日凈贖回申請(qǐng)超過(guò)基金總份額的10%時(shí)。處理方式：接受全額或部分延期贖回。部分延期贖回的，管人可以在當(dāng)日接受贖回比例不低于上一日基金總份額10%的前提下，對(duì)其余贖回申請(qǐng)延期辦理。當(dāng)發(fā)生巨額及部分延期贖回時(shí)，管人應(yīng)立即向會(huì)報(bào)。并在3個(gè)工作日內(nèi)在至少一種指定的信披媒體上公告，處理辦法。基金連續(xù)2 個(gè)開(kāi)放日發(fā)生巨額贖回時(shí)，管人認(rèn)為有必要，可暫停贖回申請(qǐng)。已接受贖回申請(qǐng)可以延期支付，但不得超過(guò)20個(gè)工作日。轉(zhuǎn)入下一開(kāi)放日的贖回申請(qǐng)不享有贖回優(yōu)先權(quán)。

第四節(jié) 開(kāi)放式基金份額的轉(zhuǎn)換、非交易過(guò)戶、轉(zhuǎn)托管與凍結(jié)

開(kāi)放式基金份額的轉(zhuǎn)換：同一管理人的的基金。開(kāi)放式基金的非交易過(guò)戶：包括繼承、司法強(qiáng)制執(zhí)行等。接受主體要是個(gè)人投資者或機(jī)構(gòu)投資者。持有人可以辦理其基金份額在不同銷售機(jī)構(gòu)的轉(zhuǎn)托管手續(xù)。

第五節(jié) 交易型開(kāi)放式指數(shù)基金（ETF）的募集與交易

ETF的認(rèn)購(gòu)場(chǎng)內(nèi)和場(chǎng)外。場(chǎng)內(nèi)指者通過(guò)管人指定的基金發(fā)售代理機(jī)構(gòu)，使用所的網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行認(rèn)購(gòu)。場(chǎng)外指者通過(guò)管人或其指定的發(fā)售代理機(jī)構(gòu)進(jìn)行的認(rèn)購(gòu)。ETF建倉(cāng)期不超過(guò)3 個(gè)月。ETF交易規(guī)則：1上市首是的開(kāi)盤(pán)參考價(jià)為前一工作日的基份凈；2漲跌幅10%，首日實(shí)行。3買入申報(bào)為100份，不足的可以賣出4申報(bào)價(jià)最小變動(dòng)單位0。001元。ETF份額的申購(gòu)和贖回：基金自合同生效日后不超過(guò)3個(gè)月的時(shí)間起開(kāi)始腧贖回。交易時(shí)間：930—1130 1300。1500。申贖最少單位50萬(wàn)或100萬(wàn)份。申購(gòu)贖回的原則：申購(gòu)對(duì)價(jià)和贖回對(duì)價(jià)包括組合證券、現(xiàn)金替代、現(xiàn)金差額及其他對(duì)價(jià)。場(chǎng)外申贖時(shí)，申購(gòu)對(duì)價(jià)贖回對(duì)價(jià)為現(xiàn)金。第六節(jié) LOF的募集與交易 場(chǎng)外和場(chǎng)內(nèi)募集。場(chǎng)外募集：基金份額注冊(cè)登記在中國(guó)結(jié)算公司的開(kāi)放式基金注冊(cè)登記系統(tǒng)內(nèi)；場(chǎng)內(nèi)登記在中國(guó)結(jié)算公司的證券登結(jié)算系統(tǒng)。封閉期與開(kāi)放期：合同生效后進(jìn)入封閉期，封閉期不超3 個(gè)月。封期內(nèi)不受理贖回。LOF在所的交易規(guī)則與封閉式基金基本相同，具體內(nèi)容如下：1買入LOF申報(bào)數(shù)量應(yīng)當(dāng)為100份或，申報(bào)價(jià)格最小變動(dòng)單位為0。001元。2深圳所對(duì)漲跌限10%，首日?qǐng)?zhí)行。3者在T日賣出基金份額后的T+1日即可到賬（可做回轉(zhuǎn)交易），贖回的資金至少在T+2日到賬。LOF金額申購(gòu)、份額贖回原則。LOF份額跨系統(tǒng)轉(zhuǎn)托管只限于在深圳證券賬戶和以其為基礎(chǔ)注冊(cè)的深圳開(kāi)放式基金賬戶之間進(jìn)行。第七節(jié) 開(kāi)放式基金份額的登記 開(kāi)基的登記業(yè)務(wù)可由管人辦理，也可委托會(huì)認(rèn)定的其他機(jī)構(gòu)辦理。代辦登記業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)可以接受管人的委托：開(kāi)辦以下業(yè)務(wù)：1建立并管理者戶2負(fù)份登記3確認(rèn)交易4代理發(fā)放紅利。5建立并保管基金投資者名冊(cè)6合同或者登記代理協(xié)議規(guī)定的其他職責(zé)。

第四章 基金管理人

管人是組織者和管理者，起核心的作用。第一節(jié) 市場(chǎng)準(zhǔn)入

管理公司注冊(cè)資本不1億元，主要股東（出資客占注冊(cè)醬的比例最高且不低于25%的股東），具備下列條件：從事證經(jīng)、咨詢、信托資管或者其它資管2注資不3億元3較好業(yè)績(jī)；4 3 個(gè)以上完整會(huì)計(jì)；5近3 年沒(méi)有。6 7 8 管理人的職責(zé)：（只能由依法設(shè)立的基金管理公司擔(dān)任）：1募集、發(fā)售、申購(gòu)、贖回和登記事宜。2備案手續(xù)3資產(chǎn)分別管理記賬，證投。4收益分配方案。5會(huì)計(jì)核算編制報(bào)告。6編制中期和報(bào)告7計(jì)算并公告凈值申贖價(jià)格。8辦理與基金財(cái)產(chǎn)有關(guān)的信披。9召集持有人大會(huì)。10保存業(yè)務(wù)活動(dòng)記錄11以管人的名義代者行使訴訟權(quán)利 12其他規(guī)定。基金管理公司的主要業(yè)務(wù)：1證券投資基金業(yè)務(wù)2受托資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)投資服務(wù)4社保基金管理及企業(yè)年金業(yè)務(wù)5QD業(yè)務(wù)（申請(qǐng)QD業(yè)務(wù)資格：1凈資產(chǎn)不2億元，證券投資管理2年以上最近一個(gè)季度末資產(chǎn)管理規(guī)模不少于200億元人幣或等值的外匯資產(chǎn)。2具有5年以上境外證市投資管經(jīng)和專業(yè)資質(zhì)的中級(jí)以上管員不1 名，具有3 年以上境外證市不少于3 人，治理結(jié)構(gòu)和制度完善。；4近3 年沒(méi)有重大處罰，5其他條件）。管理公司業(yè)務(wù)特點(diǎn)：1一般不進(jìn)行負(fù)債經(jīng)營(yíng)，比其他金融機(jī)構(gòu)要低的多。2 收入主要來(lái)自管理費(fèi)3投資管理能力是核心競(jìng)爭(zhēng)力，知識(shí)密集型。4管理公司的業(yè)務(wù)對(duì)時(shí)間與準(zhǔn)確性的要求很高。

第二節(jié) 基金管理公司機(jī)構(gòu)設(shè)

一專業(yè)委員會(huì)（投資決策會(huì)、風(fēng)險(xiǎn)控制會(huì)）二投資管理部門（投資部、研究部、交易部）三風(fēng)險(xiǎn)管理部門（監(jiān)察稽核部、風(fēng)險(xiǎn)管理部）四市場(chǎng)營(yíng)銷部（市場(chǎng)部、機(jī)構(gòu)理財(cái)部）基金運(yùn)營(yíng)部門、后臺(tái)支持部（行政管理部、信息技術(shù)部、財(cái)務(wù)部）第三節(jié) 基金投資運(yùn)作管理

是核心業(yè)務(wù)。投資部門具體負(fù)責(zé)基金的投資管理業(yè)務(wù)。我國(guó)基金管理公司的一般投資程序：1公司研究發(fā)展部提出研究報(bào)告2投資決策委決定基金總體投資計(jì)劃3基金部制定投資組合的具體方案4風(fēng)險(xiǎn)委提出風(fēng)險(xiǎn)建議。

投資研究?jī)?nèi)容：宏觀與策略研究；行業(yè)研究；個(gè)股研究。投資交易：交易是實(shí)現(xiàn)基金經(jīng)理投資指令的最后環(huán)節(jié)。基金經(jīng)理不得直接向交易員下達(dá)投資指令或者直接進(jìn)行交易。投資指令應(yīng)經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)控制部門審核，確認(rèn)其合法、合規(guī)與完整后方可執(zhí)行。每個(gè)投資管理人員鳘接受合規(guī)培訓(xùn)的時(shí)間不得少于20個(gè)小時(shí)，披露基金經(jīng)理變更情況自公司做出決定之日起2 日內(nèi)對(duì)外公告。公司不得聘用從其他公司離任未滿3個(gè)月的基金經(jīng)理從事投資、研究、交易等相關(guān)業(yè)務(wù)。基金經(jīng)理管理基金未滿一年，公司不得變更基金經(jīng)理。基金從業(yè)人員可以購(gòu)買開(kāi)放式基金，持有的開(kāi)放式基金期限不得少于6個(gè)月。基金管理公司應(yīng)當(dāng)在基金合同生效公告、上市交易公告書(shū)、及相關(guān) 基金半年報(bào)和年報(bào)中披露本公司基金從業(yè)人員持有基金份額的問(wèn)題及所占比例。

第四節(jié) 基金管理公司治理結(jié)構(gòu)與內(nèi)部控制

我國(guó)基金管理公司均為有限責(zé)任公司。基金管理公司建立組織機(jī)構(gòu)健全、職責(zé)劃分清晰、制衡監(jiān)督有效、激勵(lì)約束合理的治理結(jié)構(gòu)。份額持有人利益優(yōu)先原則。獨(dú)立董事制度：應(yīng)建立。獨(dú)立董事不少于3人，且不得少于董事會(huì)人數(shù)的1/3。董事會(huì)審議下列事項(xiàng)應(yīng)當(dāng)經(jīng)過(guò)2/3以上的獨(dú)立董事通過(guò)：1公司及基金投資運(yùn)作中重大關(guān)聯(lián)交易，2聘請(qǐng)或者更換會(huì)計(jì)師事務(wù)所3半年報(bào)和年報(bào)4其他事項(xiàng)。督察長(zhǎng)制度：由總經(jīng)理提名，董事會(huì)聘任，經(jīng)全體獨(dú)立董事同意。薪酬由董事會(huì)決定。內(nèi)部控制指公司為防范和化解風(fēng)險(xiǎn)，通達(dá)建立組織機(jī)制、運(yùn)用管理方法、實(shí)施操作程序與控制措施而形成的系統(tǒng)。包括（內(nèi)部控制機(jī)制）和（內(nèi)部控制制度）兩個(gè)方面。內(nèi)控四個(gè)層次：1員工自律2部門各級(jí)主管檢查監(jiān)督3公司總經(jīng)理及其領(lǐng)導(dǎo)的監(jiān)察部對(duì)各部門和各項(xiàng)業(yè)務(wù)的監(jiān)督控制4董事會(huì)領(lǐng)導(dǎo)下的審計(jì)委員會(huì)和督察長(zhǎng)檢查。。；公司內(nèi)部控制制定由內(nèi)部控制大綱、基本管理制度、部門業(yè)務(wù)規(guī)章、業(yè)務(wù)操作手冊(cè)四部分組成。內(nèi)部控制的總體目標(biāo)：1證公司營(yíng)運(yùn)嚴(yán)格守法等2防范和化解風(fēng)險(xiǎn)，提高經(jīng)營(yíng)管理效益3確保基金，公司財(cái)務(wù)和其他信息真實(shí)、完整、準(zhǔn)確、及時(shí)。基金管理公司內(nèi)部控制原則：健全性、有效性、獨(dú)立性、相互制約、成本效益原則。制定內(nèi)部控制制度應(yīng)遵循以下原則；合法、合規(guī)性原則；全面性原則；審慎性原則；適時(shí)性原則（前瞻性原則，及時(shí)修改或完美。）。基金交易業(yè)務(wù) 控制主要內(nèi)容：交易實(shí)行集中交易制度，將投資者管理職能和交易執(zhí)行職能相隔離，基金經(jīng)理不得直接向交易員下達(dá)投資指令或者直接進(jìn)行交易。建立科學(xué)的交易績(jī)效評(píng)價(jià)體系。等等等等。

第五章 基金托管人 第一節(jié) 基金托管人概述

基金托管業(yè)務(wù)或者托管人承擔(dān)的職責(zé)主要包括：資產(chǎn)保管、資金清算、資產(chǎn)核算、投資運(yùn)作監(jiān)督等。托管費(fèi)收入與托管規(guī)模成正比。基金托管人資格由商業(yè)銀行擔(dān)任，經(jīng)證監(jiān)會(huì)和銀監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)。1凈資產(chǎn)和資本充足率符合有關(guān)規(guī)定。2設(shè)有專門的基金托管部門3取得基金從業(yè)的專職人員達(dá)到法定人數(shù)4有安全保管基金財(cái)產(chǎn)的條件5有安全高效的清算、交割系統(tǒng)、6營(yíng)業(yè)場(chǎng)所等7內(nèi)核制度和風(fēng)險(xiǎn)制度8其他條件。《證券投資基金托管資格管理辦法》詳細(xì)規(guī)定：最近3 個(gè)會(huì)計(jì)制度和年末凈資產(chǎn)均不低于20億元；執(zhí)業(yè)人數(shù)不少于5 人，并具有基金從業(yè)資格；有安全保管基金財(cái)產(chǎn)的條件。第三節(jié) 基金財(cái)產(chǎn)保管 基金財(cái)產(chǎn)保管的基本要求：：1保證基金資產(chǎn)的安全（托管人的首要職責(zé)：保證基金資產(chǎn)的安全，獨(dú)立、完整、安全地保管基金的全部資產(chǎn)。）2貪污處分基金財(cái)產(chǎn)（沒(méi)有單獨(dú)處分基金財(cái)產(chǎn)的權(quán)利）3嚴(yán)守基金商業(yè)秘密4對(duì)基金財(cái)產(chǎn)的損失承擔(dān)賠償責(zé)任（承擔(dān)連帶賠償責(zé)任）。基金托管人負(fù)責(zé)開(kāi)立并管理基金資產(chǎn)賬戶。基金資產(chǎn)賬戶主要包括銀行存款賬戶、結(jié)算備付金賬戶和證券賬戶3 類。基金銀行存款賬戶指以基金名義在銀行開(kāi)立的用于基金名下資金往來(lái)的結(jié)算賬戶。結(jié)算備付金賬戶：是以托管人名義 在中國(guó)結(jié)算公司上海分公或深圳分公分別開(kāi)立的。基金的證券賬戶包括：交易所證券賬戶和全國(guó)銀行間市場(chǎng)債券托管賬戶。所的賬戶以托管人和基金聯(lián)名的方式在中國(guó)結(jié)算公司開(kāi)立，用于登記存管基金持有的在交易所交易的證券。包括滬深2個(gè)。銀行間的以基金名義在中央國(guó)債登記有限公司開(kāi)立的乙類債券托管賬戶。基金財(cái)產(chǎn)保管的內(nèi)容：1保管基金印章2基金資產(chǎn)賬戶管理3重要文件保管4核對(duì)基金資產(chǎn)

第四節(jié) 基金資金清算

根據(jù)交易場(chǎng)所的不同分為交易所交易資金清算、全國(guó)銀行間市場(chǎng)交易資金清算、和場(chǎng)外資金清算3 個(gè)部分。場(chǎng)外資金清算指基金在所和間市場(chǎng)之外所消防 的資金清算包括申購(gòu)、增發(fā)新股、支付基金相關(guān)費(fèi)用及開(kāi)放式基金的申購(gòu)與贖回等的資金的清算。第五節(jié) 基金會(huì)計(jì)復(fù)核

對(duì)于國(guó)內(nèi)基金的會(huì)計(jì)核算，管人和托管人分別獨(dú)立進(jìn)行賬簿設(shè)置、賬套管理、賬務(wù)處理及基金凈值計(jì)算。托管人按規(guī)定對(duì)管人的會(huì)計(jì)核算進(jìn)行復(fù)核，管人負(fù)責(zé)將復(fù)核后的會(huì)計(jì)信息對(duì)外披露。

第六節(jié) 基金投資運(yùn)作監(jiān)督 托管人對(duì)管人監(jiān)督的主要內(nèi)容：1對(duì)基金投資范圍、投資對(duì)象的監(jiān)督；2對(duì)基金投資比例的監(jiān)督；3對(duì)基金投資禁止行為的監(jiān)督；4對(duì)參與銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)交易監(jiān)督；5對(duì)基金管理人選擇存款銀行的監(jiān)督。監(jiān)督與處理方式：1電話提示2書(shū)面警示3書(shū)面報(bào)告4定期報(bào)告（編制持倉(cāng)統(tǒng)計(jì)表每日 ；基金運(yùn)作監(jiān)督周報(bào)）

第七節(jié) 基金托管人內(nèi)部控制

內(nèi)部控制目標(biāo)：保證運(yùn)作規(guī)范；防范化解風(fēng)險(xiǎn)；維護(hù)持有人權(quán)益；保障托管業(yè)務(wù)安全有效穩(wěn)健。內(nèi)部控制原則：合法性；完整；及時(shí)；審慎；有效；獨(dú)立性原則。內(nèi)部控制的基本要素：環(huán)境控制；風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估；控制活動(dòng)；信息溝通。內(nèi)部監(jiān)控

第六章基金的市場(chǎng)營(yíng)銷

包括目標(biāo)市場(chǎng)和客戶的確定、營(yíng)銷環(huán)境的分析、營(yíng)銷組合的設(shè)計(jì)、營(yíng)銷過(guò)程的管理4 方。銷售可由基公的市場(chǎng)部門承，也可委托基金代銷機(jī)構(gòu)辦理。第一節(jié)基金營(yíng)銷概述

基金市場(chǎng)營(yíng)銷的含義是基金銷售機(jī)構(gòu)從市場(chǎng)和客戶需要出發(fā)所進(jìn)行的基金產(chǎn)品設(shè)計(jì)、銷售、售后服務(wù)等一系列的活動(dòng)。

營(yíng)銷特征：服務(wù)性、專業(yè)、持續(xù)、適用性。營(yíng)銷的內(nèi)容：1目標(biāo)市場(chǎng)與客戶的確定（分析投資人）2營(yíng)銷環(huán)境的分析（各種內(nèi)外部因素的統(tǒng)一稱）3營(yíng)銷組合的設(shè)計(jì)（四大要素：產(chǎn)品、費(fèi)率、渠道、促銷）4營(yíng)銷過(guò)程的管理 第二節(jié)基金產(chǎn)品設(shè)計(jì)與定價(jià) 基金產(chǎn)品線的布置

基金產(chǎn)品線指一家基金管理公司所擁有的不同基金產(chǎn)品及其組合。產(chǎn)品長(zhǎng)度，擁有基金產(chǎn)品的總數(shù)；產(chǎn)品線的寬度，基金產(chǎn)品的大類；產(chǎn)品線的深度，產(chǎn)品大類中的子類基金。產(chǎn)品線類型有：水平式、垂直式、綜合式。

定價(jià)管理：定價(jià)考慮的四個(gè)因素：1產(chǎn)品類型（股混債貨遞減）2市場(chǎng)環(huán)境3客戶特征4渠道特征（直銷和代銷的不同）

第三節(jié)基金銷售渠道、促銷手段與客戶服務(wù)

國(guó)際上開(kāi)基銷售主要直銷和代銷。代銷通過(guò)銀行、證券公司、保險(xiǎn)公司、財(cái)務(wù)顧問(wèn)公司等機(jī)構(gòu)。6個(gè)渠道：銀行（歐洲大陸絕對(duì)份額）、保險(xiǎn)公司、獨(dú)立理財(cái)顧問(wèn)、直銷、網(wǎng)上交易和基金超市、機(jī)構(gòu)銷售（美國(guó)是最多元化的道，但仍重依投資顧問(wèn)渠道包括證券交易商、獲準(zhǔn)銀行和保險(xiǎn)公司）。

我國(guó)基金銷售渠道的現(xiàn)狀：6個(gè)方面（開(kāi)基形成銀代、證代、基公直）商行、證公、咨詢和專業(yè)銷售公司、基公直銷中心、網(wǎng)上交易、利用交易所平臺(tái)系統(tǒng)。

基金的促銷手段：人員促銷、廣告促銷、營(yíng)業(yè)推廣、公共關(guān)系。營(yíng)業(yè)推廣包括網(wǎng)點(diǎn)宣傳、激勵(lì)手段、者交流、費(fèi)率優(yōu)惠、其他手段。

基金的客戶服務(wù)：7種方式。電話服務(wù)中心，郵寄服務(wù)，傳真短信，一對(duì)一專人服務(wù)，互聯(lián)網(wǎng)的應(yīng)用，媒體和宣傳手冊(cè)的應(yīng)用，講座推介會(huì)。第四節(jié)銷售機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)入條件與職責(zé)

銷售機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入條件：商業(yè)銀行，證公、咨詢機(jī)構(gòu)、專業(yè)基銷及其他機(jī)構(gòu)可以向監(jiān)會(huì)申請(qǐng)代銷業(yè)務(wù)資格。商業(yè)銀行條件：3年。人數(shù)1/2具備2年以上基金業(yè)務(wù)或者5以上證券金融業(yè)務(wù)工經(jīng)。最近2年沒(méi)有挪用客戶資產(chǎn)等行為。投資咨詢機(jī)構(gòu)：注冊(cè)資本不低于2000萬(wàn)，且須為實(shí)繳資本資本，高管取得基金從業(yè)資格，熟悉代銷業(yè)務(wù)，具備2年或5年同上。持續(xù)從事證券投資咨詢業(yè)務(wù)3 個(gè)以上完整會(huì)計(jì)。最近3 年沒(méi)有代理投資人從事證券買賣的行為。專業(yè)基金銷售機(jī)構(gòu)申請(qǐng)基金代銷業(yè)務(wù)資格：主要出資人是設(shè)立的持續(xù)經(jīng)營(yíng)3 個(gè)以上完整會(huì)計(jì)的法人，注冊(cè)資本不低于3000萬(wàn)元。最近3 年沒(méi)有因違法受到行政處罰。從業(yè)售人員不少于30 人，且不低于員工人數(shù)的1/2。

基金銷售機(jī)構(gòu)的職責(zé)規(guī)范：管理人、代銷機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立健全檔案管理制度保存期不少于15年。

第五節(jié)基金銷售行為規(guī)范

宣傳材料推介材料的禁止規(guī)定：虛假記載、誤陳和重遺。預(yù)測(cè)基金業(yè)績(jī)，承諾收益或承擔(dān)損失，詆毀，夸大或片面宣傳。登載推薦性文字，首只，凈值歸一等字樣

基金宣傳推價(jià)材料報(bào)送基金管理公司或基金代銷機(jī)構(gòu)主要辦公場(chǎng)所所在地證監(jiān)局。應(yīng)當(dāng)在分發(fā)或公布基金宣傳材料之日起5 個(gè)工作日內(nèi)遞交材料。

銷售費(fèi)用的規(guī)范：認(rèn)購(gòu)費(fèi)申購(gòu)費(fèi)在發(fā)售或申購(gòu)時(shí)收取，也可在贖回時(shí)扣除，介費(fèi)率不得超過(guò)認(rèn)購(gòu)和申購(gòu)金額的5%，贖回費(fèi)率不得超過(guò)基金份額贖回金額 的5%；贖回費(fèi)在扣除手續(xù)費(fèi)后余額不得低于贖回費(fèi)總額的25%，并應(yīng)歸入基金財(cái)產(chǎn)。

證券投資基金銷售適用性：07年10月《證券投資基金銷售適用性指導(dǎo)意見(jiàn)》圍繞投資人需要，從審慎調(diào)查、產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)、基金投資人風(fēng)險(xiǎn)承受能力調(diào)查和評(píng)價(jià)等方面對(duì)銷售機(jī)構(gòu)等行為進(jìn)行規(guī)范。審調(diào)管人和代銷機(jī)構(gòu)相互審調(diào)。基金應(yīng)通過(guò)自身或第三方對(duì)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)，低風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)、中、高。投資人風(fēng)險(xiǎn)：應(yīng)建立基金投資人調(diào)查制度，投資人分為保守，穩(wěn)健，積極。第六節(jié)證券投資基金銷售業(yè)務(wù)信息管理 2007年3 月褥《證投資基金銷售業(yè)務(wù)信息管理平臺(tái)管理規(guī)定》。首次對(duì)銷售業(yè)務(wù)的信息管理進(jìn)行了規(guī)范。基金銷售業(yè)務(wù)信息管理平臺(tái)主要包括前臺(tái)業(yè)務(wù)系統(tǒng)、后臺(tái)業(yè)務(wù)系統(tǒng)、及應(yīng)用系統(tǒng)的支持系統(tǒng)。系統(tǒng)數(shù)據(jù)應(yīng)當(dāng)逐月備份并異地妥善存放，系統(tǒng)運(yùn)行數(shù)據(jù)中涉及基金投資信息和交易記錄的備份應(yīng)當(dāng)在不可修改的介質(zhì)上保存15年。

第七節(jié)基金銷售機(jī)構(gòu)的內(nèi)部控制 履行健全性，有效性獨(dú)立性審慎改原則。

第七章基金的估值、費(fèi)用與會(huì)計(jì)核算 第一節(jié)基金資產(chǎn)估值

概念通過(guò)對(duì)基金所擁有的全部資產(chǎn)及所有負(fù)債按一定的原則和方法進(jìn)行估算，進(jìn)而確定基金資產(chǎn)公允價(jià)值的過(guò)程。（GNNP公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則）。資產(chǎn)凈值=基金資產(chǎn)-基金負(fù)債 份額凈值=基金資產(chǎn)凈值/基金總份額 基金份額凈值是投資者申購(gòu)基金份額、贖回的基礎(chǔ)，也是評(píng)價(jià)基金投資業(yè)績(jī)的基金指標(biāo)之一。

估值頻率：開(kāi)基每個(gè)交易日估值，并于次日公告份額凈值。封基每周披露一次，但每個(gè)交易日也進(jìn)行估值。投資基金自2007。7。1執(zhí)行新的《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》。資產(chǎn)估值的責(zé)任人：是基金管理人，但托管人對(duì)基金管理人的估值結(jié)果負(fù)有復(fù)核的責(zé)任。為提高估值的合理性和可靠性行業(yè)還成立了基金估值工作小組。

估值的基本原則：1活躍市場(chǎng)的品種。估值日有市價(jià)，按市價(jià)。無(wú)市價(jià)，最近交易日無(wú)重大變化的，公允價(jià)值。估日無(wú)市價(jià)，且發(fā)生重大變化的參考類似投資品種的現(xiàn)行市價(jià)及變化因素調(diào)整最近交易市價(jià)，確定公值。2 不存在活躍市場(chǎng)的品種。采用市場(chǎng)普遍認(rèn)同且被以信市場(chǎng)驗(yàn)證的具有可靠性的估值技術(shù)確定公值。具體投資品種的估值方法：1交易所上市 通常所上市的品種以其估值日在所掛牌的市價(jià)（收盤(pán)價(jià)）估，債券按估值日收盤(pán)凈價(jià)估值。不活躍的采用估值技術(shù)確定公值。大宗交易方式轉(zhuǎn)讓的資支券采用估值技術(shù)定公允價(jià)值，估技術(shù)難以計(jì)量的按成本進(jìn)行后續(xù)計(jì)量。2交易所發(fā)行未上市的品種：首次發(fā)行未上市的票債權(quán)證采用估值技術(shù)確定公值，難以可靠的按成本計(jì)量。送、配、轉(zhuǎn)增、公開(kāi)發(fā)新等的按所上市的同一股票的市價(jià)估值。首次公開(kāi)發(fā)行有明確鎖定期的票，同一票在所上市后，按所上市的同一票的市價(jià)估值。非公開(kāi)發(fā)行有明確鎖定期的票估：估值日，初始取得成本高于所上市的同一票的市價(jià)的，用所上市的票的市價(jià)作為估日該票的價(jià)值。估日非公開(kāi)發(fā)行低于的按公式定。3所停止交易等非流通品種的估值 持票享有配股權(quán)，從配權(quán)除權(quán)日起到配股確認(rèn)日止，收盤(pán)價(jià)高于配股價(jià)，按收盤(pán)價(jià)高于配股價(jià)的差額估值。收盤(pán)價(jià)等或低于配股價(jià)的，估值為0。

計(jì)價(jià)錯(cuò)誤的處理：份額凈值錯(cuò)誤達(dá)到或超過(guò)基金資產(chǎn)凈值的0。25%時(shí)公司應(yīng)及時(shí)向監(jiān)管機(jī)構(gòu)報(bào)告，達(dá)到0。5%公司應(yīng)公告并報(bào)監(jiān)管機(jī)構(gòu)備案。

暫停估值的情形：1所遇法定節(jié)假日或其它原因暫停的。2不可抗力或其它，3占基金相當(dāng)比例的投資品種的估值出現(xiàn)重大轉(zhuǎn)變的，而基金管理人為保障投資人的利益已決定延遲的估值4管理人認(rèn)為屬于緊急事故的任何情況，會(huì)導(dǎo)致基金管理人不能出售或評(píng)估基金資產(chǎn)的。5會(huì)或基金合同認(rèn)定的其它情形的。

QD：管理人是會(huì)計(jì)核算和資產(chǎn)估值的責(zé)任主體，托管人仍負(fù)有復(fù)核責(zé)任。每周計(jì)算并披露一次，如投資衍生品應(yīng)當(dāng)在每個(gè)工作日計(jì)算并披露。份額凈值應(yīng)在估值日后2 個(gè)工作日內(nèi)披露。應(yīng)以人民幣或美元等外匯單獨(dú)或同時(shí)計(jì)算并披露。第二節(jié)基金費(fèi)用

兩 大類：1基金銷售過(guò)程中發(fā)生的由投資者承擔(dān)的費(fèi)用，申贖及基轉(zhuǎn)換費(fèi)。2基金管理過(guò)程中發(fā)生的費(fèi)用，基金管理費(fèi)、托管費(fèi)、信披費(fèi)。對(duì)于不收申贖費(fèi)的基金可按不高于0。25% 的比例從基金資產(chǎn)中提一定的費(fèi)用。用于基金的銷售和對(duì)持有人的服務(wù)。從基金資產(chǎn)中列支的費(fèi)用：管、托、銷售服務(wù)費(fèi)、合同生效后的信披費(fèi)、生效后的會(huì)計(jì)師費(fèi)和律師費(fèi)、份額持有人大會(huì)費(fèi)用、基金的證券交易費(fèi)、其它。費(fèi)用計(jì)提標(biāo)準(zhǔn)及計(jì)提方式：管理費(fèi)與規(guī)模成反比，與風(fēng)險(xiǎn)成正比。證券衍生工具基金管理費(fèi)率最高。認(rèn)股權(quán)證基金的管理費(fèi)率1。5-2。5，股基1-1。5債基0。5-1。5貨基0。25-1。目前，我國(guó)股基大部分按1。5計(jì)提基金管費(fèi)，債基一般低于按1%，貨基管理費(fèi)為0。33。基金規(guī)模越大托費(fèi)越低。基金托費(fèi)在國(guó)際上為0。2%我國(guó)封閉式基金按0。25的比例提，開(kāi)基據(jù)基合同通常低于0。25%股基的托費(fèi)要高于債和貨基的托費(fèi)。基金銷售的服務(wù)費(fèi)只有貨基和一些債基收取，大約為0。25%。目前我國(guó)的基金管、托、及銷售服務(wù)費(fèi)是按前一日基金資產(chǎn)凈值的一定比例逐日計(jì)提，按月支付。基金費(fèi)用如果影響基金份額凈值小數(shù)點(diǎn)后第5位的即發(fā)生的費(fèi)用大于基金凈值十萬(wàn)分之一，應(yīng)采用預(yù)提或待攤的方法計(jì)入基金損益。不列入基金費(fèi)用的項(xiàng)目：管和托因未履行或未完全履行義務(wù)導(dǎo)致的費(fèi)用支出或基金財(cái)產(chǎn)的損失。管和托處理與基金運(yùn)作無(wú)關(guān)的事項(xiàng)發(fā)生的費(fèi)用。合同生效前的相關(guān)費(fèi)用，包括但不限于驗(yàn)資費(fèi)、會(huì)計(jì)費(fèi)、律師費(fèi)和信披費(fèi)。第三節(jié)基金會(huì)計(jì)核算

基金會(huì)計(jì)1。1到12。31，人民幣為記賬本位幣，人民幣元為記賬單位。基金會(huì)計(jì)核算的特點(diǎn)：會(huì)計(jì)主體是證券投資基金（基金會(huì)計(jì)則以證券投資基金為會(huì)計(jì)核算主體。基金會(huì)計(jì)的責(zé)任主體是基公和基托，前者承擔(dān)主要會(huì)計(jì)責(zé)任。會(huì)計(jì)分期細(xì)化到日。（我國(guó)基金會(huì)計(jì)核算均已細(xì)化到日）。基金持有的金融資產(chǎn)和承擔(dān)的金融負(fù)債通常歸類以公允價(jià)值計(jì)量且變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)和金融負(fù)債。基金會(huì)計(jì)核算對(duì)象包括：資產(chǎn)類、負(fù)債類、資產(chǎn)負(fù)債共同類、所有者權(quán)益類、損益類的核算。證券投資主要投資于政策允許的有價(jià)證券和衍生金融工具，包括股票、債券、資產(chǎn)支持證券、權(quán)證、遠(yuǎn)期投資等有價(jià)證券和衍生金融工具的買賣及回購(gòu)交易等。基金會(huì)計(jì)報(bào)告包括資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表及凈值變動(dòng)表等報(bào)表。第四節(jié)基金財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告分析

基金財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)表包括資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表和凈值變動(dòng)表等。基金會(huì)計(jì)報(bào)表附注包括重要會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)、會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)變更及差錯(cuò)更正的說(shuō)明、報(bào)表重要項(xiàng)目的說(shuō)明和關(guān)聯(lián)方關(guān)聯(lián)交易等內(nèi)容。基金財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告分析目的：評(píng)價(jià)基金過(guò)去的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)及投資管理能力：通過(guò)分析基金現(xiàn)時(shí)資產(chǎn)配置及投資組合狀況來(lái)了解基金的投資狀況；預(yù)測(cè)基金未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)，為基金投資者投資決策提供依據(jù)。財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)表的分析包括：1基金持倉(cāng)結(jié)構(gòu)分析（在進(jìn)行持倉(cāng)分析時(shí)，票投資占基金資產(chǎn)凈值的比例如發(fā)生少量變動(dòng)，并不意味著基金經(jīng)理一定進(jìn)行了增倉(cāng)或減倉(cāng)的操作，因?yàn)槭袌?chǎng)的波動(dòng)也可能引起計(jì)算結(jié)果的變動(dòng)）2基金盈利能力和分紅能力分析3基金收入情況分析4基金費(fèi)用情況分析5基金份額變動(dòng)分析（基金持有人中個(gè)人投資者較多則基金規(guī)模相對(duì)會(huì)穩(wěn)定，反之，不穩(wěn)。如基金中機(jī)構(gòu)投資者較多，表明機(jī)構(gòu)比較認(rèn)可。6基金投資風(fēng)格分析（持倉(cāng)集中度分析；基金持倉(cāng)股本規(guī)模分析；基金持倉(cāng)成長(zhǎng)性分析）

第八章 基金利潤(rùn)分配與稅收

基金經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生的利潤(rùn)是基金利潤(rùn)分配的基礎(chǔ)，利潤(rùn)分配是投資者取得投資收益的基本方式。利息收入、投資收益及其他收入是基金的主要利潤(rùn)來(lái)源。基金稅收涉及 基金作為一個(gè)營(yíng)業(yè)主體的稅收、基管和托作為基金營(yíng)業(yè)主體的稅收及投資者買賣基金涉及的稅收3 個(gè)方面。

第一節(jié)基金利潤(rùn) 基金利潤(rùn)來(lái)源：基金資產(chǎn)估值引起的資產(chǎn)變動(dòng)作為公允價(jià)值變動(dòng)損益記入當(dāng)期損益。利息收入；投資收益；其他收入（手續(xù)返還ETF替代損益）；公允價(jià)值變動(dòng)損益；基金的費(fèi)用。與基金利潤(rùn)有關(guān)的幾個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)：本期利潤(rùn)（基金在一定時(shí)期內(nèi)全部損益的總和，包括記入當(dāng)期損益的公允價(jià)值變動(dòng)損益）；本期已實(shí)現(xiàn)收益（本期利息收入、投資收益、其它收入[（不含公允價(jià)值變動(dòng)收益）扣除相關(guān)費(fèi)用后的總和是將本期利潤(rùn)扣除本期公允價(jià)值變動(dòng)損益后的余額]；期末可供分配利潤(rùn)；未分配利潤(rùn)。第二節(jié) 基金利潤(rùn)分配

進(jìn)行利潤(rùn)分配會(huì)導(dǎo)致基金份額凈值的下降。封基的利潤(rùn)分配每年不得少于一次，利潤(rùn)分配比例不得低于基金已實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的90%。應(yīng)當(dāng)先彌補(bǔ)上一的虧損，然后再分紅。應(yīng)采用現(xiàn)金的方式。開(kāi)基按規(guī)定需在合同中約定每年基金利潤(rùn)分配的最多次數(shù)和基金利潤(rùn)分配的最低比例。開(kāi)基：現(xiàn)金分紅和分紅再投資轉(zhuǎn)換為基金份額。貨幣市場(chǎng)基金：每天按照面值進(jìn)行報(bào)價(jià)，或在合同中將收益分配方式約定為紅利再投資，并應(yīng)當(dāng)每日進(jìn)行收益分配。當(dāng)日申購(gòu)的基金份額自下一個(gè)工作日起享有基金的分配權(quán)益，當(dāng)日贖回的基金份額自下一個(gè)工作日起不享有基金的分配收益。貨基：周五分時(shí)，將同時(shí)分配六和日的利潤(rùn)；一到四，僅對(duì)當(dāng)日的利潤(rùn)進(jìn)行分配。周五申購(gòu)或轉(zhuǎn)換的份額不享有周五六的利潤(rùn)，五贖或轉(zhuǎn)換的享有五六日的利潤(rùn)。

第三節(jié) 基金稅收

營(yíng)業(yè)稅買賣票和債的差價(jià)收入，免營(yíng)業(yè)稅。以發(fā)行基金方式募集資金不屬于營(yíng)業(yè)稅的征收范圍。印花稅按1%。稅率征買入交易不再征收。所得稅對(duì)證券投資基金買賣的差價(jià)、股息、紅利、債券的利息收入及其他收入暫不征收企業(yè)所得稅。對(duì)基金取得的股利、債利息收入、儲(chǔ)蓄利息20%收個(gè)人所得稅。管人和托人的稅收：從事基金管理活動(dòng)取得的收入，依照稅法，征收營(yíng)業(yè)稅。征收企業(yè)所得稅。機(jī)構(gòu)投資者買賣基金的稅收：金融機(jī)構(gòu)（銀行與非銀）的買賣差價(jià)征收營(yíng)業(yè)稅，非金融機(jī)構(gòu)不征收營(yíng)業(yè)稅。印花稅企業(yè)投資者暫免征收印花稅。所得稅：企業(yè)投資者差價(jià)應(yīng)征收企業(yè)所得稅。從基金分配中獲得的收入暫不征收企業(yè)所得稅。個(gè)人投資者：印花稅：暫免征收。所得稅：差價(jià)收入，暫不征收個(gè)人所得稅。個(gè)人投資者從基金分配中獲得的股利收入、企業(yè)債券的利息收、儲(chǔ)蓄利息收入20%個(gè)人所得稅。基金向個(gè)人投資者分配股息、紅利、利息時(shí)不再繳個(gè)稅。

第九章 基金的信息披露

真實(shí)準(zhǔn)確完整及時(shí)是基石。信披制度的四個(gè)層次：國(guó)家法律、部門規(guī)章、規(guī)范性文件、自律規(guī)則。信披包括：募集信息披、運(yùn)作信息披、和臨時(shí)信披。管和托都是主要義務(wù)人。第一節(jié) 基金信息披露概述

信息披露指基金市場(chǎng)相關(guān)當(dāng)事人在基金募集、上市交易、投資運(yùn)作等一系列的環(huán)節(jié)中，依照法律法規(guī)規(guī)定向社會(huì)公眾進(jìn)行信息披露。基金信息披露的作用：1投資者的價(jià)值判斷2防止利益沖突與利益輸送3提高證券市場(chǎng)的效率4有效防止信息濫用。資本市場(chǎng)的基礎(chǔ)是信息披露。通過(guò)強(qiáng)制性信息披露，能迫使信息得以公司，從而消除逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的低效無(wú)序狀況，提高證券市場(chǎng)的有效性。基金信披的原則：實(shí)質(zhì)性原則（真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性、及時(shí)性、公平披露原則）；形式性原則（規(guī)范性原則、易解性原則、易得性原則）。基金信披的禁止性行為：1虛假記載、誤導(dǎo)陳或重大遺（虛假：將不存在的事實(shí)在披露文件中予以記載；誤導(dǎo)投資者對(duì)基金投資行為發(fā)生錯(cuò)誤判斷并產(chǎn)生重大影響的陳述；重大遺漏：還在應(yīng)披而未披的，屬于違法犯罪的行為。）2對(duì)證券投資業(yè)績(jī)進(jìn)行預(yù)測(cè)3違規(guī)承諾收益或者承擔(dān)損失。4詆毀其他管人、托人或者基銷售機(jī)構(gòu)。基金信息披露的分類：基金募集信息披露（分為首次募集信息披和存續(xù)期募集信息披。基金份額發(fā)售前，管人需要編制并披露招募說(shuō)明書(shū)、基金合同、托管協(xié)議、基金份額發(fā)售公告。開(kāi)基在合同生效后6 個(gè)月內(nèi)披露一次更新的招募說(shuō)明書(shū)）2 基金運(yùn)作信息的披露（文件包括：上市交易公告書(shū)、資產(chǎn)凈值和份額凈值公告、、半年、季報(bào)。年半季統(tǒng)稱為基金定期報(bào)告）3基金臨時(shí)信息披露（基金存續(xù)期間，重大事件或市場(chǎng)流傳的誤導(dǎo)性的信息，）XBRL在信披中的意義：規(guī)范化、透明化、電子化，提高信息在編報(bào)、傳送和使用的效率和質(zhì)量。我國(guó)基金在2008年啟動(dòng)了該項(xiàng)工作，至今實(shí)現(xiàn)了季度報(bào)和凈值報(bào)等定期報(bào)的報(bào)送工作。第二節(jié) 我國(guó)基金信息披露制度體系

我國(guó)信披制度體系分為國(guó)法、部門規(guī)章、規(guī)范性文件、自律性規(guī)則國(guó)個(gè)層次。國(guó)法《證券投資基金法》部門《信披管辦》規(guī)范文件《信披內(nèi)容與格式準(zhǔn)則》〈信披編報(bào)規(guī)則〉〈XBRL標(biāo)引規(guī)范〉自律性規(guī)則〈〈上證〉深證的上市規(guī)則〉 第三節(jié) 基金主要當(dāng)事人的信息披露義務(wù)

管人的信披義務(wù)：涉及基金募集、上市交易、投資運(yùn)作、凈值披露等各個(gè)環(huán)節(jié)。基金份額發(fā)售的3 日前將募集說(shuō)明書(shū)、基金合同摘要登載在指定報(bào)和管人的網(wǎng)站上。合同生效的次日，同上刊登。開(kāi)基在生效后每6個(gè)月結(jié)束之日起45日內(nèi)，將更新的招募說(shuō)明書(shū)登在管人網(wǎng)站上。至少每周公告一次封基的資產(chǎn)凈值和份額凈值。開(kāi)基在開(kāi)始辦理申和贖前，至少每周公司一次上同。放開(kāi)申贖后，每個(gè)開(kāi)放日的次日披基的份凈和份累凈。如遇半年末和年末還應(yīng)披露半和最后一個(gè)市場(chǎng)交易日的基金資產(chǎn)凈值、份凈、分累凈。年結(jié)束90日內(nèi)，在指刊上披年報(bào)的摘要，管人站上披全文。上半年結(jié)束后60日內(nèi)在指刊上披半年報(bào)摘要，管人站的報(bào)全文。季度結(jié)束后15日內(nèi)在指刊和管站上報(bào)季報(bào)全文。發(fā)生對(duì)持有人權(quán)益或基金價(jià)格產(chǎn)生重大影響的事件時(shí)，應(yīng)在2日內(nèi)編制并披露臨時(shí)報(bào)。管人召開(kāi)份額持有人大會(huì)的至少30天公司大會(huì)的召開(kāi)時(shí)間、會(huì)議形式審議事項(xiàng)議事日程表決方式等，召開(kāi)后應(yīng)將決定事項(xiàng)報(bào)監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)或備案。

托人的信息披露義務(wù)：涉及資產(chǎn)保管、代理清算交割、會(huì)計(jì)核算、凈值復(fù)核、投資運(yùn)作監(jiān)督等環(huán)節(jié)。對(duì)管人編制的資產(chǎn)凈值、份額凈值、申購(gòu)贖回價(jià)格、定期報(bào)、定期更新的招募說(shuō)明書(shū)等公司的信息進(jìn)行復(fù)核、審查。托人召集持人大會(huì)的，提前30日公告。份額持有人信息披露義務(wù)：當(dāng)代表基金份額10%以上的持有人就同一事項(xiàng)要求召開(kāi)會(huì)的，而管和托都不召開(kāi)的，代表份額10%以上的持有人有權(quán)自行召集，提前30日公告。第四節(jié) 基金募集信息披露

合同、招募說(shuō)明書(shū)和托管協(xié)議是募集期間的三大信息披露文件。基金合同特別約定的事項(xiàng)：包括各當(dāng)事人的權(quán)利義務(wù)、持有人大會(huì)、合同終止等方面的信息。招募說(shuō)明書(shū)包含的重要信息：1基金動(dòng)作方式2從基金資產(chǎn)中列支的費(fèi)用的種類3份額的發(fā)售、交易、申購(gòu)、贖回的約定4投資目標(biāo)、投資范圍、投資策略、業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)、風(fēng)險(xiǎn)收益特征、投資限制5資產(chǎn)凈值的計(jì)算方法和公告方式6基金風(fēng)險(xiǎn)提示7招募說(shuō)明書(shū)摘要。第五節(jié) 基金運(yùn)作信息披露

包括凈值公告、季度報(bào)告、半報(bào)、年報(bào)、上市交易公告書(shū)。

基金報(bào)告一般應(yīng)披露以下財(cái)務(wù)指標(biāo)：本期已實(shí)現(xiàn)收益、本期利潤(rùn)、加權(quán)平均基金份額本期利潤(rùn)、本期加權(quán)平均凈值利潤(rùn)率、本期基金份額凈值增長(zhǎng)率、期末可供分配利潤(rùn)、期末可供分配基金份額利潤(rùn)、期末資產(chǎn)凈值、期末基金份額凈值、基金份額累計(jì)凈值增長(zhǎng)率。年報(bào)中的投資組合應(yīng)披露：期末基金資產(chǎn)組合、期末按行業(yè)分類的股票投資組合、期末按市值占基金資產(chǎn)凈值比例在小排序的所有股票明細(xì)、報(bào)告期內(nèi)股票投資組合的重大變動(dòng)、期開(kāi)按券種分類的債券投資組合、期末按市值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前5 名的債券明細(xì)、投資組合報(bào)告附注。基金股票投資組合重大變動(dòng)的披露內(nèi)容包括：報(bào)告期內(nèi)累計(jì)買入、累計(jì)賣出價(jià)值超出期初基金資產(chǎn)凈值2%（期內(nèi)合同生效的基金，采用期末資產(chǎn)凈值的2%）的股票明細(xì)；對(duì)累計(jì)買入累計(jì)賣出價(jià)值前20名的股票價(jià)值低于2%的應(yīng)披露至少前20名的股票明細(xì)；整個(gè)報(bào)告期內(nèi)買入股票的成本總額及賣出股票的收入總額。上市交易公司書(shū)披露事項(xiàng)：概況、募集情況與上市交易安排、持有人戶數(shù)、持有人結(jié)構(gòu)及前10名持有人、主要當(dāng)事人介紹、基金合同摘要、財(cái)務(wù)狀況、投資組合報(bào)告、重大事件揭示等。

第六節(jié) 基金臨時(shí)報(bào)告披露 披露義務(wù)人應(yīng)當(dāng)在重大事件發(fā)生之日起2日內(nèi)編制并披露臨時(shí)報(bào)告書(shū)

第七節(jié) QD定期報(bào)告中的特殊披露要求：1境外投資顧問(wèn)和境外資產(chǎn)托管人信息2境外證券信息3外幣交易及外幣折算相關(guān)的信息。

第十章 基金監(jiān)管 第一節(jié) 概述

監(jiān)管是指監(jiān)管部門用法律的、經(jīng)濟(jì)的及必要的行政手段，對(duì)基金市場(chǎng)參與者行為進(jìn)行監(jiān)督和管理。監(jiān)管目標(biāo)：（是一切基金監(jiān)管活動(dòng)的出發(fā)點(diǎn)）1保護(hù)投資者利益2保證市場(chǎng)的公平、效率和透明3降低系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)4 推動(dòng)基金業(yè)的規(guī)范發(fā)展。原則：1依法監(jiān)管原則2三公原則3監(jiān)管與自律并重原則4監(jiān)管的連續(xù)性和有效性原則5審慎監(jiān)管原則（針對(duì)公司清償能力的監(jiān)管）

第二節(jié) 基金監(jiān)管機(jī)構(gòu)和自律組織

證監(jiān)會(huì)是監(jiān)管主體。協(xié)會(huì)是自律組織，對(duì)基金業(yè)行業(yè)自律管理；交易所負(fù)責(zé)組織和監(jiān)督基金的上市交易，并對(duì)上市交易基金的信息披露進(jìn)行監(jiān)督。證監(jiān)會(huì)對(duì)基金市場(chǎng)的監(jiān)管：設(shè)有基金監(jiān)管部具體承擔(dān)基金監(jiān)管職責(zé)。基金監(jiān)管部的主要職能：涉及行業(yè)的重大政策研究，行業(yè)的監(jiān)管規(guī)則，行政許可項(xiàng)目審核，全面負(fù)責(zé)對(duì)管公托行及代銷的監(jiān)管，行業(yè)高管的任職資格審核，指導(dǎo)，組織和協(xié)調(diào)地方局、所等對(duì)基金的日常監(jiān)管和指導(dǎo)監(jiān)督基金同業(yè)協(xié)會(huì)的活動(dòng)，對(duì)日常監(jiān)管中的重大問(wèn)題進(jìn)行處置。采用市場(chǎng)準(zhǔn)入監(jiān)管和日常持續(xù)監(jiān)管兩種方式，日常有現(xiàn)場(chǎng)檢查和非現(xiàn)場(chǎng)檢中國(guó)證監(jiān)會(huì)各地方監(jiān)管局對(duì)基金的監(jiān)管：負(fù)責(zé)對(duì)經(jīng)營(yíng)所在地在本轄區(qū)的基金管理公司進(jìn)行日常監(jiān)管，同時(shí)負(fù)責(zé)對(duì)轄區(qū)內(nèi)異地基金管理公司 的分支機(jī)構(gòu)及基金代銷機(jī)構(gòu)進(jìn)行日常監(jiān)管。證券業(yè)協(xié)會(huì)的自律管理：具有獨(dú)立法人地位的，由經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)自愿組成的行業(yè)性自律組織。2007年協(xié)會(huì)設(shè)立了基金公司會(huì)員部，負(fù)責(zé)管公和托管行特別會(huì)員的聯(lián)絡(luò)與業(yè)務(wù)交流工作，并協(xié)助基金業(yè)委員會(huì)工作。基金業(yè)委員會(huì)的職責(zé)與作用 ：（會(huì)內(nèi)設(shè)的由專業(yè)人士組成的議事機(jī)構(gòu)）負(fù)責(zé)調(diào)收映業(yè)內(nèi)意見(jiàn)和建議。研證政策和法案，草擬或?qū)徸h基金業(yè)務(wù)有關(guān)規(guī)則、執(zhí)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、工作指引和自律公約，協(xié)助開(kāi)展業(yè)內(nèi)教育培訓(xùn)、國(guó)際交流與合作。基金公司會(huì)員部的職責(zé)：都是對(duì)基金公司的。協(xié)助基金業(yè)委員會(huì)工作；組織推動(dòng)公司會(huì)員誠(chéng)信建設(shè)，維護(hù)公司會(huì)員合法利益，基金業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)分析；影子定價(jià)和權(quán)證估值；受理公司會(huì)員的投訴，調(diào)解糾紛；組公司開(kāi)展投資教育工作。交易所作為自律管理的法人，依法對(duì)基金上市及相關(guān)信息披露等活動(dòng)進(jìn)行管理，對(duì)基金在所的投資交易實(shí)行監(jiān)控。包括對(duì)基金上市交易的管理和對(duì)基金投資行為進(jìn)行監(jiān)控（投資者買賣基金交易行為的合法、合規(guī)性更生監(jiān)控；證券投資基金在市場(chǎng)的投資行為進(jìn)行監(jiān)）第三節(jié) 基金服務(wù)機(jī)構(gòu)的監(jiān)管

對(duì)基金公司的監(jiān)管：市場(chǎng)準(zhǔn)入和日常持續(xù)監(jiān)管。市場(chǎng)準(zhǔn)入監(jiān)會(huì)采用審查的方式：征求相關(guān)機(jī)構(gòu)和部門關(guān)于股東條件等方面的意見(jiàn)；采取專家評(píng)審、調(diào)查核實(shí)等方式對(duì)申請(qǐng)材料的內(nèi)容進(jìn)行審查；自受理之日起5 個(gè)月內(nèi)現(xiàn)場(chǎng)檢查基金管理公司設(shè)立準(zhǔn)備情況。申請(qǐng)境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者資格審批：凈資產(chǎn)、基金管理年限與管理規(guī)模、具有境外投資管理經(jīng)驗(yàn)人員數(shù)量、公司治理與內(nèi)部控制等方面符合《QD境外投資管理試行辦法》。管理公司重大事項(xiàng)變更審核：變更經(jīng)營(yíng)范圍；變更股東、注冊(cè)資本或股東出資比例；變更名稱、住所；修改章程。管公日常監(jiān)管：主要對(duì)象是管公的治理情況和內(nèi)部控制情況。內(nèi)部控制監(jiān)管是日常監(jiān)管的重點(diǎn)。內(nèi)容包括（機(jī)制合理、健全；內(nèi)控健全有效猖相互制約和成本效益；環(huán)境擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估活動(dòng)信息溝通和內(nèi)部監(jiān)控等基本要素是否達(dá)到要求。2007年之后，按照不低于管理費(fèi)收入10%計(jì)提擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，金達(dá)到基金資產(chǎn)凈值的1%時(shí)不再提取。金主要用于違法違規(guī)、違反基金合同、技術(shù)故障、操作失誤等。日常監(jiān)管采用現(xiàn)場(chǎng)和非現(xiàn)場(chǎng)檢查。非現(xiàn)審閱材料。基金托管銀行的監(jiān)管：市場(chǎng)準(zhǔn)入和日常持續(xù)監(jiān)。管托管人資格由證監(jiān)會(huì)和銀監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)。我國(guó)目前有14家北京銀行和深發(fā)展。日常監(jiān)管主要包括基金托管職責(zé)的發(fā)生情況和基金托管部門內(nèi)部控制情況。基金銷售和注冊(cè)登記機(jī)構(gòu)的監(jiān)管：封閉基金在所的交易系統(tǒng)內(nèi)競(jìng)價(jià)交易，其登記業(yè)務(wù)同上市公司的股票一樣，由中證登辦理。開(kāi)基可由基管或認(rèn)定的其它機(jī)構(gòu)辦理，目前為基管和中證登。檢查內(nèi)容包括：內(nèi)部控制機(jī)制是否體現(xiàn)健全、有效、獨(dú)立、審慎；控制環(huán)境、風(fēng)評(píng)、授權(quán)機(jī)制、內(nèi)監(jiān)、危入等達(dá)要求，銷售決策、業(yè)務(wù)執(zhí)行流程會(huì)計(jì)系統(tǒng)、信技、監(jiān)察等環(huán)節(jié)是否按《內(nèi)控指導(dǎo)意見(jiàn)》。第四節(jié) 基金運(yùn)作監(jiān)管

募集申請(qǐng)審核是基金運(yùn)作的首要業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)。分為注冊(cè)制和核準(zhǔn)制。我國(guó)核準(zhǔn)制，對(duì)基金募集申請(qǐng)進(jìn)行實(shí)質(zhì)性審查。募集申請(qǐng)核準(zhǔn)的主要程序和內(nèi)容：對(duì)募集申請(qǐng)材料進(jìn)行齊備性、合規(guī)性審查，專家評(píng)審會(huì)對(duì)基金募集申請(qǐng)進(jìn)行評(píng)審；作出核準(zhǔn)或不的決定；辦理基金備案。基金銷售活動(dòng)的監(jiān)管：宣傳推介材料的監(jiān)管，銷售機(jī)構(gòu)在分發(fā)或公布材料之日起5個(gè)工作日內(nèi)向主要辦公場(chǎng)所所在地的局報(bào)送相關(guān)材料。銷售監(jiān)管的方式：1督察長(zhǎng)監(jiān)督、檢查基金銷售活動(dòng)（基金募集行為結(jié)束之日起10日內(nèi)編制專項(xiàng)報(bào)告。在監(jiān)察稽核季度報(bào)告中做專項(xiàng)說(shuō)明，報(bào)監(jiān)會(huì)。）2對(duì)銷售適用性原則應(yīng)用情況進(jìn)行檢查與指導(dǎo)；3宣傳推介材料的報(bào)備監(jiān)管（對(duì)在6 個(gè)月內(nèi)連續(xù)2兩次警函仍未改正的銷機(jī)，在分發(fā)或公布宣傳材料前，應(yīng)事先報(bào)送證會(huì)，報(bào)送之日起10 日后可使用。基金信息披露制度：是基金市場(chǎng)管理制度的基石。監(jiān)管的主要部門：會(huì)及各地局和所。所主要負(fù)責(zé)監(jiān)管上市基金的信息披露。基金投資比例的規(guī)定：1基名顯示投向的應(yīng)當(dāng)有80%以上的非現(xiàn)金資產(chǎn)；2一基持一家票，市值超基資凈的10%；同一基全基持一家發(fā)券超券10%。3開(kāi)基保持不低于基凈5%的現(xiàn)金或到期日一年以內(nèi)的政府債。4管人應(yīng)在合同生效之日起6 個(gè)月內(nèi)使基的組合比例符合合同約定。應(yīng)當(dāng)在10個(gè)交易日內(nèi)調(diào)整。5單只基金持有的全部資支券市值不超該基凈的20%，會(huì)定的特除外。基金財(cái)產(chǎn)不得用于下列投資或活動(dòng)：承銷券；向他人貸款或擔(dān)保；擔(dān)無(wú)限責(zé)任的投資；買賣其他基金份額，但國(guó)務(wù)院另規(guī)的除外；向其管人托人出資或買賣其管人、托人發(fā)行的票或債；買賣與其管人托人有控股關(guān)系的股東或管人托人有重大利害關(guān)系的券或承銷期內(nèi)承銷的證券。貨基：存放在具有托管資格的同一商行的存款，不超資凈30%，不具有的不超5%。定期存款的比例不超資凈的30%。

基管從事特定資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，應(yīng)設(shè)專門部門，投資經(jīng)理與證券投資基金的基金經(jīng)理的辦公區(qū)域應(yīng)嚴(yán)格分離。對(duì)基金投資與交易違法違規(guī)行為：1偶然操作失誤，少量不規(guī)范，由所電話通知，給予提醒。2金額較大，影響到其他投的市判，所向監(jiān)專報(bào)；監(jiān)管部門調(diào)查或約見(jiàn)高管進(jìn)行談話提醒。3存在重大投資失誤或涉嫌操價(jià)，或重大關(guān)聯(lián)交易，或涉嫌牟取個(gè)人私利或?yàn)^職的，給持人利益造成損害的監(jiān)管部門將進(jìn)行專門調(diào)查。第五節(jié) 基金行業(yè)高級(jí)管理人員的監(jiān)管

基金管理行業(yè)最大的特點(diǎn)：受人之托、代人理財(cái)。基金行業(yè)的高管指明董事長(zhǎng)、總經(jīng)、副總經(jīng)、督察長(zhǎng)、托管部門總經(jīng)、副總經(jīng)。高管選任或改任，應(yīng)報(bào)監(jiān)會(huì)審核。管公董事和基金經(jīng)理的任免，應(yīng)向監(jiān)會(huì)報(bào)告。（高管中沒(méi)有基金經(jīng)理）。高管任職資格：基金從業(yè)資格 ；3年以上基金證券銀行等相關(guān)領(lǐng)域的工作經(jīng)歷及與職務(wù)相適的管理經(jīng)歷，督長(zhǎng)應(yīng)具有法會(huì)監(jiān)察稽核、風(fēng)管審計(jì)等工作經(jīng)歷。最近3 年未處罰。獨(dú)董：5年以上金法財(cái)工；有時(shí)間；近3年沒(méi)有在沒(méi)在管公及股東單位、擬任職的基公存在業(yè)務(wù)聯(lián)系或利益關(guān)系的機(jī)構(gòu)任職；與擬任職的管公的高管其它董事、監(jiān)事沒(méi)有利害關(guān)系。直系親屬不在任職。近3 年。督察長(zhǎng)發(fā)現(xiàn)異常情況應(yīng)當(dāng)在知悉該信息之日起3 個(gè)工作日內(nèi)向監(jiān)報(bào)： 高投違法被有關(guān)機(jī)關(guān)調(diào)查或處理；高管辭職、離職、喪民行等不能履職；高管擬因私出境1 個(gè)月以上出出境逾期未歸，投資管理人員擬離開(kāi)工作崗位1 個(gè)月以上；高管直系親屬擬移居境外或已在境外定居；高管投資管在非經(jīng)營(yíng)性機(jī)構(gòu)兼職的。離任審計(jì)、離任審查：董事長(zhǎng)、總經(jīng)理離任，離任審計(jì)。管公副總、督察長(zhǎng)、基金經(jīng)理離任，離任審查。基金托管部門高管離任，托管銀行應(yīng)當(dāng)立即進(jìn)行離任審查，計(jì)報(bào)告和查報(bào)送證監(jiān)會(huì)。

第十一章 證券組合管理理論 第一節(jié) 證券組合管理概述

哈理。馬柯威茨于1952年系統(tǒng)提出。證券組合：指?jìng)€(gè)人或機(jī)構(gòu)投資者所有持有的各種有價(jià)證券的總稱。按不同投資目標(biāo)：避稅型（市政債）、收入型（追求基本收益。利股息）、增長(zhǎng)型（資本升值）、收入和增長(zhǎng)混合型、貨幣市場(chǎng)型、國(guó)際型及指數(shù)化型。組合管理的意義和特點(diǎn)：投資收益最大化、避免投資過(guò)程的隨意性。特點(diǎn)：投資的分散性（降非系）；風(fēng)險(xiǎn)與收益的匹配性。組合管理的方法：據(jù)組合管理者對(duì)市場(chǎng)效率的不同看法，分被動(dòng)和主動(dòng)管理。被動(dòng)認(rèn)為市場(chǎng)是有效市場(chǎng)，凡是能夠影響證券價(jià)格的信息均已在當(dāng)前證券價(jià)格中得到反映。主動(dòng)，認(rèn)為市場(chǎng)不總是有效和。證券組合管理的基本步驟：1確定投資政策2進(jìn)行投資分析3構(gòu)建組合4組合修正5業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估。理論的產(chǎn)生，馬〈證券組合選擇〉的論文是開(kāi)端。馬分別用期望收益率和收益率的方差來(lái)衡量投資的預(yù)期收益水平和不確定性（風(fēng)險(xiǎn)），建立均值方差模型來(lái)闡述如何全盤(pán)考慮上述兩個(gè)目標(biāo)，從而進(jìn)行決策。結(jié)果是，投資者應(yīng)該通過(guò)同時(shí)購(gòu)買多種證券而不是一種證券進(jìn)行分散化投資。夏普第一個(gè)提出了資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM），史蒂夫。羅斯發(fā)展了CAPM提出套利定價(jià)理論（APT）。第二節(jié) 證券組合分析

單個(gè)證券的收益和風(fēng)險(xiǎn) 公式： 投資收益=期內(nèi)票紅利收益和價(jià)差收益之和。公式：

收益率的標(biāo)準(zhǔn)差越大，說(shuō)明證券的收益率的波動(dòng)越大，風(fēng)險(xiǎn)也越大。證券組合的收益和風(fēng)險(xiǎn)：兩種證券組合 公式：

多種券組合的益和險(xiǎn)：公式：方差大小取決于單個(gè)證券的方差、比重、各券之間的相關(guān)系數(shù)（協(xié)方差）三個(gè)因素。組合的可行域：在完全負(fù)相關(guān)的情況下，按適當(dāng)比例買入形成 一個(gè)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)組合，得到 一個(gè)穩(wěn)定的收益率。多券組合的可行域：一個(gè)共同特點(diǎn)，左邊界必然向處凸或呈線性，即不什出現(xiàn)凹陷。共同偏好原則：1兩種相同的收益率方差和不同的期望收益率 選擇期望收益率高的組合。2兩種相同的期望收益率和不同的收益率方差 選方差小的組合。有效組合不止1個(gè)，可行域的上邊界部分 稱為有效邊界。最優(yōu)證券組合：特定者，任意組合，據(jù)其風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度，得到一系列滿意程度相同（無(wú)差異）的證券組合，恰好形成一條曲線，為該者的一條無(wú)差異曲線。偏好不同的，無(wú)差異曲線形狀不同。無(wú)差異——投資滿意程度相同。無(wú)差異曲線的6 個(gè)特點(diǎn)：1由左至右向上彎曲的曲線；2每個(gè)者的曲線形成密布整個(gè)平面又不相互相交的曲線簇；3同一條曲線上組合給者帶來(lái)的滿意程度相同；4不同無(wú)差異曲線上的組合給者帶來(lái)的滿意程度相同；5曲線的位置越高，具上組合帶來(lái)的滿意度越高；6曲線 向上彎曲的程度大小反映了者承受風(fēng)險(xiǎn)的能力強(qiáng)弱。越陡峭，說(shuō)明者保守，風(fēng)承小。者的偏好通過(guò)他的無(wú)差異曲線來(lái)反映，使他歸滿意的有效組合，恰恰是無(wú)差異曲線簇與有效邊界的切點(diǎn)所表示的組合。

第三節(jié) 資本資產(chǎn)定價(jià)模型威廉夏普提出。

假設(shè)條件：1者都據(jù)期望收益率評(píng)價(jià)組合的收益水平；2者對(duì)收益、風(fēng)險(xiǎn)及券間的關(guān)聯(lián)性具有完全相同的預(yù)期；3資本市場(chǎng)沒(méi)有摩擦。當(dāng)市場(chǎng)處于均衡狀態(tài)時(shí)，最優(yōu)風(fēng)險(xiǎn)組合就等于市場(chǎng)組合。市場(chǎng)組合：指明由風(fēng)險(xiǎn)券構(gòu)成，并且其成員券的投資比例與整個(gè)市場(chǎng)上風(fēng)險(xiǎn)券的相對(duì)市值比例一致的券組合。用M表示。在均值標(biāo)準(zhǔn)差平面上，所有有效組合剛好構(gòu)成連接無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)F與市場(chǎng)組合M的射線FM，稱為資本市場(chǎng)線。資本市場(chǎng)線揭示了有效組合的收益和風(fēng)險(xiǎn)之間的均衡關(guān)系。資本市場(chǎng)線是對(duì)有效組合的期望收益率和風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系提供了完整的闡述。有效期望收益率由兩部分構(gòu)成：1無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率，由時(shí)間創(chuàng)造，是對(duì)放棄即期消費(fèi)的補(bǔ)償；2另一部分是對(duì)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償，稱為風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，與承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)的大小成正比。證券市場(chǎng)線的經(jīng)濟(jì)意義：對(duì)任意證券或組合的期望收益率和風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系提供了完整的闡述。任意證券或組合的期望收益率由兩部分構(gòu)成：11無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率，由時(shí)間創(chuàng)造，是對(duì)放棄即期消費(fèi)的補(bǔ)償；2另一部分是對(duì)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償，稱為風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，與承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)的大小成正比。貝塔系數(shù)涵義：1反映證券或組合對(duì)市場(chǎng)組合方差的貢獻(xiàn)率；2 反映了證券或組合的收益水平對(duì)市場(chǎng)平均收益水平變化的敏感性。證券或組合的收益與市場(chǎng)指數(shù)收益呈線性相關(guān)。系數(shù)值絕對(duì)值越大，表明證券或組合對(duì)市場(chǎng)指數(shù)的敏感性越強(qiáng)。3系數(shù)是衡量證券承擔(dān)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)水平的指數(shù)。其它應(yīng)用：1證券選擇（牛市估值優(yōu)勢(shì)相差不大，選系數(shù)較大的票，期收益高；熊市選系數(shù)小的票，以減少票下跌的損失。）2風(fēng)險(xiǎn)控制3投資組合績(jī)效評(píng)價(jià)。

第四節(jié) 套利定價(jià)理論APT

揭示了均衡價(jià)格形成的套利驅(qū)動(dòng)機(jī)制和均衡價(jià)格的決定因素。三個(gè)基本假設(shè)：1者是追求收益的，同時(shí)厭惡風(fēng)險(xiǎn)的。2所有證券的收益都受到一個(gè)共同因素F的影響，并且證券的收益率具有 3 者能夠發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)上是否存在套利機(jī)會(huì)，并利用該機(jī)會(huì)進(jìn)行套利。第五節(jié) 有效市場(chǎng)假設(shè)理論及其運(yùn)用EMH 有效市場(chǎng)理論認(rèn)為，證券在任一時(shí)點(diǎn)上的價(jià)格無(wú)對(duì)所有相關(guān)信息做出了反應(yīng)。票價(jià)的任何變化只會(huì)由新信息引起。法默將信息分為歷史信息、公開(kāi)信息及全部信息（含內(nèi)幕信息）3 類。弱勢(shì)半強(qiáng)勢(shì)及強(qiáng)勢(shì)有效市場(chǎng)。弱勢(shì)有效市場(chǎng)——技術(shù)分析方法無(wú)效。半強(qiáng)勢(shì)有效市場(chǎng)假設(shè)——否定基本分析存在的基礎(chǔ)。強(qiáng)勢(shì)有效市場(chǎng)假設(shè)——對(duì)任何內(nèi)幕信息的價(jià)值持否定態(tài)度。市場(chǎng)異常現(xiàn)象：日歷異常（一類與時(shí)間因素有關(guān)的異常現(xiàn)象）、事件異常（特定事件）、公司異常及會(huì)計(jì)異常。有效市場(chǎng)理論對(duì)投資管理的影響：認(rèn)為市場(chǎng)是有效的，就沒(méi)有必要進(jìn)行積極的投資管理，面應(yīng)采取消極的策略。有效市場(chǎng)理論為指數(shù)基金的產(chǎn)生哲學(xué)基礎(chǔ)。第六節(jié) 行為金融理論及其應(yīng)用 認(rèn)為者行為常常表現(xiàn)出不理性。而這些非理性的行為和決策錯(cuò)誤將會(huì)影響到證券的定價(jià)。進(jìn)行投資決策刊表現(xiàn)出以下心理特點(diǎn)：1過(guò)分自信2重視當(dāng)前和熟悉的事物3回避損失和“心理”會(huì)計(jì)（過(guò)快賣出浮盈票，將浮虧票保留下來(lái)）4避免后悔心理（代為投資、隨大流、追漲殺跌）5相互影響 行為金融藝術(shù)模型：BSV模型1選擇性偏差（過(guò)分重視近期實(shí)際變化模式）2保守型偏差（不能根據(jù)變化了的情況修正增加的預(yù)測(cè)模型）DHS模型有信息與無(wú)信息兩類。證券價(jià)格是由有信息的投資者決定。

第十二章 資產(chǎn)配置管理 第一節(jié) 概述

資產(chǎn)配置是指根據(jù)投資需求將投資資金在不同資產(chǎn)類別之間進(jìn)行分配，通常是將資產(chǎn)在低風(fēng)險(xiǎn)、低收益證券與高間分配。投資規(guī)劃即資產(chǎn)配置，是資產(chǎn)組合管理決策制定步驟中最重要的環(huán)節(jié)，資產(chǎn)配置是總投資過(guò)程中最重要的環(huán)節(jié)之一，也是決定投資組合相對(duì)業(yè)績(jī)的主要因素。資產(chǎn)配置組合對(duì)總投資組合業(yè)績(jī)的貢獻(xiàn)率達(dá)到90%以上。配置起到降低風(fēng)險(xiǎn)、提收益的作用。配置的意義：幫助投資者降低單一資產(chǎn)的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。配置的目標(biāo)：以資產(chǎn)類別的歷史表現(xiàn)與者的風(fēng)險(xiǎn)偏好為基礎(chǔ)，決定不同資產(chǎn)類別在投資組合中所占比重，從而降風(fēng)、提益消除者對(duì)收益所承擔(dān)的不必要的額外風(fēng)險(xiǎn)。資產(chǎn)配置的主要考慮因素：１影響者風(fēng)險(xiǎn)承受能力和收益要求的各項(xiàng)因素。（者年齡、資產(chǎn)負(fù)債狀況、財(cái)務(wù)變動(dòng)狀況與趨勢(shì)、財(cái)富凈值和風(fēng)險(xiǎn)偏好等因素。對(duì)于個(gè)人投資者，個(gè)人的生命周期是影響資產(chǎn)配置的最主要因素。最初的工作累積期，兩高；退休期低風(fēng)和益穩(wěn)的。）２影響各類資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益狀況心相關(guān)關(guān)系的資本市場(chǎng)環(huán)境因素。３資產(chǎn)有流動(dòng)性特征與者的流動(dòng)性要求相匹配的問(wèn)題４投資期限５稅收考慮。資產(chǎn)配置的基本步驟：１明確投資目標(biāo)和限制因素２明確資本市場(chǎng)的期望值３明確資產(chǎn)組合中包括哪幾類資產(chǎn)（不要資產(chǎn)類型有：貨幣市場(chǎng)工具，即現(xiàn)金、固定收益證券、股票、不動(dòng)產(chǎn)、貴金屬）４確定有效資產(chǎn)組合的邊界５尋找最佳的資產(chǎn)組合。第二節(jié)

資產(chǎn)配置的基本方法

歷史數(shù)據(jù)法和情景綜合分析法歷史數(shù)據(jù)法假定未來(lái)與過(guò)去相似，以長(zhǎng)期歷史數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，據(jù)過(guò)去的經(jīng)歷推測(cè)未來(lái)的資產(chǎn)類別收益。歷史數(shù)據(jù)包括：各類型資產(chǎn)的收益率、以標(biāo)準(zhǔn)差衡量的風(fēng)險(xiǎn)水平及不同類型資產(chǎn)之間的相關(guān)性年數(shù)據(jù)。情景綜合分析法：要求更高的預(yù)測(cè)技能，由此得到的結(jié)果在一定程度上有價(jià)值。預(yù)測(cè)期間在３——５年左右。第三節(jié) 資產(chǎn)配置主要類型及其比較、買入并持有策略（消極）、恒定混合策略（積極）、投資組合保險(xiǎn)策略（積極）和動(dòng)態(tài)資產(chǎn)配置策略（積極）。全球配期限１年以上，票債半年，行業(yè)最短，季度周期或行業(yè)波動(dòng)特征進(jìn)行調(diào)整。買入并持有策略按確定的恰當(dāng)?shù)馁Y產(chǎn)配置比例構(gòu)造了某個(gè)投資組合后在３—５ 年適當(dāng)持有期間內(nèi)不改變資產(chǎn)配置狀態(tài)，是消極型的長(zhǎng)期再平衡方式，適用于長(zhǎng)期計(jì)劃戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置的者。長(zhǎng)期投資。投資組合價(jià)值與票市場(chǎng)價(jià)值保持同方向同比例的變動(dòng)。恒定混合策略：保持組合中的比例固定。適用于承受力較穩(wěn)定的。下跌時(shí)，承受力保持不變，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的比例反面上升，風(fēng)收益補(bǔ)償也隨之上升；上升時(shí)，力不變產(chǎn)的比例下降，收益補(bǔ)償下。當(dāng)票市處于震蕩、波動(dòng)狀態(tài)中恒可能優(yōu)于習(xí)入并持有策略。投資組合保險(xiǎn)策略（同向操作）：部分無(wú)風(fēng)，保證組合最低價(jià)值的前提下，當(dāng)組合價(jià)值因風(fēng)收提高而上升時(shí)，風(fēng)產(chǎn)的投資比例提高，反下降。買恒投三者比較：票價(jià)保持單方向持續(xù)運(yùn)動(dòng)時(shí)，收益情況 投》買》恒。市場(chǎng)易變無(wú)序時(shí)，恒》買》投。對(duì)流動(dòng)性的要求：買入最低。要求最高的是投。

第十三章 股票投資組合管理 第一節(jié) 股票投資組合的目的

目的：1分散風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)（隨著組合證券數(shù)量的增而降，關(guān)聯(lián)性低的證券組合可有效降個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)。組合投資能夠減少直至消除各票自身特征所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)（非），而只承擔(dān)影響所有票收益率的因素所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)（系統(tǒng)）。）2實(shí)現(xiàn)收益最大化 第二節(jié) 票投資組合管理基本策略

根據(jù)對(duì)市場(chǎng)有效性的不同判斷，積極型票投資組合策略，消極型。市場(chǎng)有效性是指票的市場(chǎng)價(jià)格反映影響票價(jià)格信息的充分程度。全部信息強(qiáng)。消極型是有效市場(chǎng)的最佳選擇。積極型和管理目標(biāo)是超越市場(chǎng)。第三節(jié) 股票投資風(fēng)格管理

按公司規(guī)模分小型資本票、大型、混合型 3 種。中小型資本票的戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)高于大型資本票戰(zhàn)略。按股票價(jià)格行為所表現(xiàn)出來(lái)的行業(yè)特征：增長(zhǎng)類、周期類、穩(wěn)定類、能源類。（后三種為非增長(zhǎng)類）。按公司成長(zhǎng)性分類：增長(zhǎng)類和非增長(zhǎng)類（收益類）增長(zhǎng)類超過(guò)經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度，收益類與經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度同步增長(zhǎng)。選取一定的指標(biāo)描述公司的成長(zhǎng)性1持續(xù)增長(zhǎng)率即凈資產(chǎn)收益乘以盈余保留率。2紅利收益率。從紅利收益率和市場(chǎng)對(duì)優(yōu)秀增長(zhǎng)類公司發(fā)出的價(jià)格信號(hào)來(lái)看，紅利收益率通常和公司增長(zhǎng)能力呈反向變化的關(guān)系。持續(xù)增長(zhǎng)率和紅利收益率之間是負(fù)相關(guān)的關(guān)系。增長(zhǎng)類票有較高的盈余保留率和高的贏利性（或二者兼之）；非增長(zhǎng)股票有較低的盈余保留率他贏利性。股票投資風(fēng)格指數(shù)：對(duì)票投資風(fēng)格進(jìn)行業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的指數(shù)。引入了風(fēng)格指數(shù)的概念作為評(píng)價(jià)投資管理人業(yè)績(jī)的標(biāo)準(zhǔn)。股票風(fēng)格管理：消極的管理及應(yīng)用；積極的管及用。

第四節(jié) 積極型股票的投資策略

以技術(shù)分析為基礎(chǔ)的投資策略是在否定弱勢(shì)有效市場(chǎng)的前提下，以歷史交易數(shù)據(jù)（過(guò)去的價(jià)格和交易量數(shù)據(jù)）為基礎(chǔ)，預(yù)測(cè)單只票或市場(chǎng)總體未來(lái)變化趨勢(shì)的一種策略。道氏理論：道—瓊斯平均指數(shù) 主要觀點(diǎn)：市場(chǎng)價(jià)格指數(shù)可以解釋和反映市場(chǎng)的大部分行為；市場(chǎng)波動(dòng)具有3種趨勢(shì)；交易量在確定趨勢(shì)中的作用；收盤(pán)價(jià)是最重要的價(jià)格。超買超賣型指標(biāo)：1簡(jiǎn)單過(guò)濾器規(guī)則：以一點(diǎn)上價(jià)格為參考基準(zhǔn)，預(yù)先認(rèn)定一個(gè)股價(jià)上漲或下跌的百分比。止損定律與簡(jiǎn)單規(guī)則具有相同的理論基礎(chǔ)。移動(dòng)平均法：是簡(jiǎn)單的一種變形。以一段時(shí)期內(nèi)的股票價(jià)格移動(dòng)平均值為參考基礎(chǔ)。乖離率描述股價(jià)一股價(jià)移動(dòng)平均線距離遠(yuǎn)近程度的一個(gè)指標(biāo)。價(jià)量關(guān)系指標(biāo)：價(jià)量關(guān)系的對(duì)比分析已經(jīng)成為技術(shù)分析的基本手段。以基本分析為基礎(chǔ)的投資策略：基本分析是在否定半強(qiáng)式有效市場(chǎng)的前提下，以公司基本面狀況為基礎(chǔ)進(jìn)行分析。資本結(jié)構(gòu)、產(chǎn)運(yùn)作效率、償債力、盈利能、市場(chǎng)占有率、等 兩低 市盈率股票價(jià)格與每股凈利潤(rùn)的比值。市凈率則是股票價(jià)格與每股凈資產(chǎn)的比值。股利貼現(xiàn)模型：凈現(xiàn)值》0票值被低估應(yīng)買入；凈現(xiàn)值不于0票價(jià)高估賣出。模型中的預(yù)期現(xiàn)金流量包括預(yù)期的股利支付和未來(lái)某時(shí)票的預(yù)期售價(jià)。內(nèi)含報(bào)酬率在凈現(xiàn)值等于0時(shí)的折現(xiàn)率反映了票投資的內(nèi)在收益情況，內(nèi)高于收買入；內(nèi)低于收，賣出。各投資策略的比較及主流變換：1對(duì)市場(chǎng)有效性的判定不同（技以否定弱市為前提，基分否定半強(qiáng)為前提）2分析基礎(chǔ)不同（技術(shù)以歷史的交易數(shù)據(jù)，基本以宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)和公司的基本經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)為研究基礎(chǔ)，對(duì)公司業(yè)績(jī)的判斷確定其投資價(jià)值）3使用的分析工具不同（投資策略發(fā)展到今天，以基本為主，輔以技術(shù)是主流，基本作為判斷公司投資價(jià)值的基礎(chǔ)，技術(shù)觀察股價(jià)市場(chǎng)走勢(shì)判斷買賣時(shí)機(jī)）第五節(jié) 消極型股票投資策略 包括簡(jiǎn)單型和指數(shù)型兩類。從國(guó)外市場(chǎng)的實(shí)踐下處，指數(shù)投資基金的收益水平總體上超過(guò)了非指數(shù)基金的收益水平，得益于兩點(diǎn)：1市場(chǎng)的高效性2成本較低。跟蹤誤差是難以避免的。我國(guó)股市目前是一種弱勢(shì)有效市場(chǎng)。加強(qiáng)指數(shù)法：將指數(shù)化管理方式與積極型股票投資策略相結(jié)合，在盯住選定的股票指數(shù)的基礎(chǔ)上做適當(dāng)?shù)闹鲃?dòng)性調(diào)整稱為加強(qiáng)指數(shù)法。核心思想是指數(shù)化投資管理與積極型股票投資策略的相結(jié)合，但加強(qiáng)與積極間存在處顯著和區(qū)別，就是風(fēng)險(xiǎn)控制程度不同。加強(qiáng)指數(shù)法：加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制，目的不在于積極尋求投資收益的最大化。積極型，常會(huì)出現(xiàn)與基準(zhǔn)指數(shù)特征產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性偏離的情況。

第十四章 債券投資組合管理 第一節(jié) 債券收益率及收益率曲線

單一債券到期收益率：為使債券的支付現(xiàn)值與債券價(jià)格相待的貼現(xiàn)率，即內(nèi)部收益率。到期收益率是將未來(lái)的現(xiàn)金流按照一個(gè)固定的利率折現(xiàn)，使之等于當(dāng)前的價(jià)格。這個(gè)固定的利率就是到期收益率。債券投資組合的收益率的衡量：兩種方法：加權(quán)平均投資組合收益收益率與投資組合內(nèi)部收益率。影響收益率的因素：1基礎(chǔ)利率（一般用國(guó)債的收益率）；2風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)[（債券收益率與基礎(chǔ)利率的利差反映了額外的風(fēng)險(xiǎn)。影響風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的因素：發(fā)行人種類；發(fā)行人信用度；提前贖回等其他條款；稅收負(fù)擔(dān)；債券的預(yù)期流動(dòng)性；到期期限（期長(zhǎng)債利大者要求更高的收益率））；3收益率曲線（將不同期限債券的到期收益率按償還期限連接成一條曲線，即是債券收益率曲線，反映了債券償還期限與收益的關(guān)系。理論上應(yīng)采用零息債券的收益率得到的收益率曲線，付息債券的到期收益率不能準(zhǔn)確反映債券的利率期限結(jié)構(gòu)。收益率曲線反映了市場(chǎng)的利率結(jié)構(gòu)。預(yù)期理論：完全預(yù)期和有偏預(yù)期兩類。完全理論認(rèn)為：遠(yuǎn)利相當(dāng)于市場(chǎng)參與者對(duì)未來(lái)短期利率的預(yù)期，流動(dòng)性溢價(jià)為零。完全認(rèn)為收益率曲線的上升下降和水平都是有可能的。有偏預(yù)期理論：包括流動(dòng)性偏好理論和集中偏好理論。流動(dòng)性偏好理論：認(rèn)為市場(chǎng)遠(yuǎn)期利率包括了預(yù)期的未來(lái)利率與流動(dòng)溢價(jià)，大多數(shù)情況下，流動(dòng)溢價(jià)的存在使收益率曲線向右上方傾斜。集中偏好理論認(rèn)為收益率曲線的上傾下降平穩(wěn)甚至上凸都是有可能的。市場(chǎng)分割理論與優(yōu)先配置理論：市場(chǎng)分割理論認(rèn)為，長(zhǎng)中短期債券被侵害在不同的市場(chǎng)上，各自有獨(dú)立的市場(chǎng)均衡狀態(tài)。長(zhǎng)期借貸決定長(zhǎng)債率，短定短債，根據(jù)市場(chǎng)侵害理論，利率期限結(jié)構(gòu)和債券收益率曲線由不同市場(chǎng)的供求關(guān)系決定的。只有市場(chǎng)分割理論認(rèn)為，市場(chǎng)是分割的。優(yōu)先置產(chǎn)理論：認(rèn)為債券市場(chǎng)不是分割的，者會(huì)考察整個(gè) 市場(chǎng)并選擇溢價(jià)最高的債券品種進(jìn)行投資。第二節(jié) 債券風(fēng)險(xiǎn)的測(cè)量

風(fēng)險(xiǎn)種類：1利率風(fēng)險(xiǎn)（所有證券價(jià)格趨于與利率水平變化反向運(yùn)動(dòng)。利率水平變化時(shí)，長(zhǎng)債從變幅大于短債變幅）；2再投資風(fēng)險(xiǎn)；3流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)（差價(jià)越大，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)越高）；4經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)；5購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)6匯率風(fēng)險(xiǎn)7贖回風(fēng)險(xiǎn)。測(cè)算債券價(jià)格波動(dòng)性的方法：1基點(diǎn)價(jià)格值（指應(yīng)計(jì)收益率每變化1 個(gè)基點(diǎn)時(shí)債券價(jià)格的絕對(duì)變動(dòng)額。）2價(jià)格變動(dòng)收益率值（債券價(jià)格收益率值越小，說(shuō)明債券的價(jià)格波動(dòng)性越大）3久期（是測(cè)量債券價(jià)格相對(duì)于收益率變動(dòng)的造紙廠性指標(biāo)。最重要的是麥考萊久期。）4凸性（大多數(shù)債券的價(jià)格與收益率的關(guān)系都可以用一條向下彎曲的曲線來(lái)表示，這條曲線的曲率就是債券的凸性。由于存在凸性，債價(jià)隨著利率的變化而變化的關(guān)系就接近于一條凸函數(shù)而不是直線函數(shù)。凸性的作用：在于可以彌補(bǔ)債券價(jià)格計(jì)算的誤差，更準(zhǔn)確地衡量債券價(jià)格對(duì)收益率變化的敏感程度。凸性對(duì)于投資者是有利的，尤其是當(dāng)預(yù)期利率波動(dòng)較大時(shí)，較高的凸性有利于投資者提高債券投資收益。第三節(jié) 積極債券組合管理 1水平分析2債券互換3應(yīng)急免疫4騎乘收益率曲線

第四節(jié) 消極債券組合管理 一指數(shù)策略（以市場(chǎng)充分有效的假設(shè)為基礎(chǔ)。加強(qiáng)的指數(shù)化：通過(guò)一些積極的但是低風(fēng)險(xiǎn)的投資策略提高指數(shù)化組合的總收益，指數(shù)規(guī)定的收益目標(biāo)變?yōu)樽钚∈找婺繕?biāo)，而不再是最終收益目標(biāo)。）二免疫策略 第十五章 基金績(jī)效衡量

第一節(jié) 基金績(jī)效衡量的概述 是對(duì)基金經(jīng)理投資能力的衡量，目的是：在于將具有高超投資能力的優(yōu)秀基金經(jīng)理鑒別出來(lái)。基金績(jī)效衡量不同于對(duì)基金組合本身表現(xiàn)的衡量。基金組合本身的衡量著在于反映組合本身的回報(bào)情況，并不考慮投資目標(biāo)、投資范圍、投資約束、組合風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)格的不同對(duì)基金組合表現(xiàn)的影響。基金績(jī)效衡量的困難性與需要考慮的因素：1基金投資目標(biāo)2風(fēng)險(xiǎn)水平3比較基準(zhǔn)4時(shí)期選擇5基金組合的穩(wěn)定性。績(jī)效衡量問(wèn)題的不同視角：內(nèi)外；實(shí)務(wù)與理論；短期與長(zhǎng)期；事前與事后（后對(duì)基金過(guò)去的表現(xiàn)的衡量。所有的績(jī)效衡量指標(biāo)均是事后衡量）；微觀與宏觀；絕對(duì)與相對(duì)；基金衡量與公司衡量。第二節(jié) 基金凈值收益率的計(jì)算

1簡(jiǎn)單（凈值）收益率計(jì)算：不考慮分紅再投資時(shí)間坐標(biāo)的影響，其計(jì)算公式與股票持有期收益率計(jì)算類似。公式： 2時(shí)間加權(quán)收益率考慮分紅再投資，能更準(zhǔn)確地對(duì)基金的真實(shí)投資表現(xiàn)做出衡量。分別計(jì)算分紅前后的分段收益率，時(shí)間加權(quán)收益率可由分段收益率的連乘得到。公式

反映了1元投資在不取出的情況下（分紅再投資）的收益率，3算術(shù)平均收益率與幾何平均收益率

適用性：算術(shù)率大于幾何收益率，每期率差距越大，兩種平均方法的差距越大。幾可以準(zhǔn)確地衡量基金表現(xiàn)的實(shí)際收益情況，常用于對(duì)基金過(guò)去的收益率的衡量上，算術(shù)一般可以用作對(duì)平均收益率的無(wú)偏估計(jì)，用來(lái)對(duì)將來(lái)收益率的估計(jì)。4年化收益率（有簡(jiǎn)單年化收益率和精確年化收益率）公式

第三節(jié) 基金績(jī)效的收益率衡量 分組比較與基準(zhǔn)比較是兩個(gè)最主要的比較方法。分組比較根據(jù)資產(chǎn)配置的不同、風(fēng)格的不同、投資區(qū)域的不同等將具有可比性的相似的基金放在一起進(jìn)行業(yè)績(jī)相對(duì)比較。基準(zhǔn)比較法：通過(guò)給被評(píng)價(jià)的基金定義一個(gè)適當(dāng)?shù)幕鶞?zhǔn)組合，比較基金收益率與基準(zhǔn)組合收益率的差異來(lái)對(duì)基金表現(xiàn)加以衡量的一種方法。

第四節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整績(jī)效衡量方法 能夠排除風(fēng)險(xiǎn)因素對(duì)績(jī)效評(píng)價(jià)的不得影響。三大經(jīng)典風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整收益衡量方法：1特雷諾指數(shù)：公式 從幾何上看，在收益率與系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)所構(gòu)成的坐標(biāo)系中，對(duì)指實(shí)際上上無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率與基金組合連線的斜率。特指越大，基金績(jī)效表現(xiàn)越好。特指衡量的是部分風(fēng)險(xiǎn)，因此只對(duì)部分資產(chǎn)有用。2夏普指數(shù) 以標(biāo)準(zhǔn)差作為基金風(fēng)險(xiǎn)的度量。從幾何上看，在收益率-標(biāo)準(zhǔn)差構(gòu)成的坐標(biāo)系中，夏指標(biāo)就是基金組合與無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率連線的斜率。夏指數(shù)越大，績(jī)效越好。夏指數(shù)調(diào)整的是全部風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)某基金就是投資者的全部投資時(shí)，可以用夏普指數(shù)作為績(jī)效衡量的適宜指標(biāo)。3詹森指數(shù)

在CAPM模型上發(fā)展的一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整差異衡量指標(biāo)。夏普指數(shù)衡量的是總風(fēng)險(xiǎn)，特雷諾指數(shù)衡量的部分風(fēng)險(xiǎn)（貝塔值）三種風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整衡量方法的區(qū)別與聯(lián)系：：夏和特給出的是單位風(fēng)險(xiǎn)的超額收益率，詹森給出的是差異收益率。一夏普指數(shù)與特雷指數(shù)盡管衡量的都是單位風(fēng)險(xiǎn)的收益率，但二者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量不同（夏考慮總風(fēng)險(xiǎn)以標(biāo)準(zhǔn)差衡量；特雷考慮市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)以貝值衡量）。二夏普指數(shù)與特雷指數(shù)在對(duì)基金績(jī)效的排序上結(jié)論上有可能不一致（當(dāng)分散程度較差的與較好的組合進(jìn)行比較時(shí)，用兩個(gè)指標(biāo)衡量的結(jié)果就可能不同。）三特雷指數(shù)與詹森指數(shù)只考慮了績(jī)效的深度，而夏普指數(shù)則同時(shí)考慮了績(jī)效的深度和廣度（深度指經(jīng)理所獲超額回報(bào)的大小；廣度對(duì)組合分散程度加以了考慮；特雷詹森對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的考慮只涉及到了貝值，而組合的貝值不會(huì)隨組合中證券數(shù)量的增加而減少，因此）四詹森指數(shù)要求用樣本期內(nèi)所有變量的樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸計(jì)算 經(jīng)典績(jī)效衡量方法存在的問(wèn)題：1 CAPM模型的有效性問(wèn)題2 SML誤定可能引起的績(jī)效衡量誤差3基金組合的風(fēng)險(xiǎn)水平并非一成不變。4 以單一市場(chǎng)組合為基準(zhǔn)的衡量指標(biāo)會(huì)使績(jī)效評(píng)價(jià)有失偏頗。風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整收益衡量的其他方法：1信息比率（信息比率在超額收益高）2 M2測(cè)度（與夏普指數(shù)對(duì)基金績(jī)效的表現(xiàn)排序是一致的。

第五節(jié) 擇時(shí)能力衡量 基金經(jīng)理的投資能力可以被分為股票選擇能力（擇股能力）和市場(chǎng)選擇能力（擇時(shí)能力）擇時(shí)能力是對(duì)市場(chǎng)整體走勢(shì)的預(yù)測(cè)能力，牛市降現(xiàn)金頭寸或提高組合的貝值；熊市相反。）。擇時(shí)能力衡量的指標(biāo)：現(xiàn)金比例變化法、成功概率法、二次項(xiàng)法、雙貝塔方法

第六節(jié) 績(jī)效貢獻(xiàn)分析 能力的衡量

一資產(chǎn)配置選擇能力與證券選擇能力的衡量二行業(yè)或部門選擇

第四篇：《證券投資基金》知識(shí)點(diǎn)總結(jié)

證券從業(yè)資格考試題庫(kù)《證券投資基金》題知識(shí)點(diǎn)總結(jié)

第一章 證券投資基金概述

第一節(jié) 證券投資基金的概念與特點(diǎn)

一、證券投資基金的概念：證券投資基金是指通過(guò)發(fā)售基金份額，將眾多投資者的資金集中起來(lái)，形成獨(dú)立財(cái)產(chǎn)，由基金托管人托管，基金管理人管理，以投資組合的方法進(jìn)行證券投資的一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資方式。

關(guān)于證券投資基金概念的考點(diǎn)如下，這些考點(diǎn)可能成為單項(xiàng)選擇題：

1、證券投資基金通過(guò)發(fā)行基金份額的方式募集資金。

2、個(gè)人投資者或機(jī)構(gòu)投資者通過(guò)購(gòu)買一定數(shù)量的基金份額參與基金投資。

3、基金所募集的資金在法律上具有獨(dú)立性。

4、基金資產(chǎn)由基金托管人保管。

5、基金資產(chǎn)由基金管理人進(jìn)行組合投資。

6、基金投資者是基金的所有人。

7、基金盈余全部歸基金投資者所有。

8、證券投資基金是一種間接投資工具。

9、證券投資基金以股票、債券等金融證券為投資對(duì)象。

10、基金投資者通過(guò)購(gòu)買基金份額的方式間接進(jìn)行證券投資。

11、證券投資基金在美國(guó)被稱為“共同基金”;在英國(guó)及中國(guó)香港被稱為“單位信托基金”;在日本和中國(guó)臺(tái)灣稱為“證券投資信托基金”;在歐洲一些國(guó)家稱為“集合投資基金”或“集合投資計(jì)劃”。

二、證券投資基金的特點(diǎn)(重要考點(diǎn)，經(jīng)常以多項(xiàng)選擇題出現(xiàn))

(一)集合理財(cái)，專業(yè)管理

(二)組合投資，分散風(fēng)險(xiǎn)

(三)利益共享，風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)

(四)嚴(yán)格管理，信息透明

(五)獨(dú)立托管，保障安全

三、證券投資基金與其他金融工具的比較

(一)基金與股票、債券的差異(共3條，常以多項(xiàng)選擇題出現(xiàn))

1、反映的經(jīng)濟(jì)關(guān)系不同。

股票反映的是一種所有權(quán)關(guān)系;

債券反映的債權(quán)債務(wù)關(guān)系;

基金反映的是一種信托關(guān)系。

2、所籌資金的投向不同。

股票、債券是直接投資工具，所籌集的資金主要投向?qū)崢I(yè)領(lǐng)域。

基金是間接投資工具，所籌集的資金主要投向有價(jià)證券等金融工具。

3、投資收益與風(fēng)險(xiǎn)大小不同

股票：高風(fēng)險(xiǎn)、高收益。

債券：低風(fēng)險(xiǎn)、低收益。

基金：介于股票和債券之間，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)適中、收益相對(duì)穩(wěn)健。

(二)基金與銀行存款的差異(有3條差異，常以多項(xiàng)選擇出現(xiàn)。)

考點(diǎn)主要有兩個(gè)：

基金通過(guò)銀行代銷，但不是銀行發(fā)行的。(以判斷題目出現(xiàn))。

1、性質(zhì)不同

2、收益與風(fēng)險(xiǎn)大小不同

3、信息披露程度不同。

第二節(jié) 證券投資基金的參與主體

基金的參與主體分為基金當(dāng)事人、(基金市場(chǎng))服務(wù)機(jī)構(gòu)、監(jiān)管機(jī)構(gòu)和自律機(jī)構(gòu)三大類。(常以多項(xiàng)選擇題目出現(xiàn))采集者退散

一、證券投資基金當(dāng)事人(常以多項(xiàng)選擇題出現(xiàn))

(一)基金份額持有人

1、基金份額持有人即基金投資人，是基金的出資人、基金資產(chǎn)的所有者和基金投資收益的受益人。

2、基金份額持有人享有的權(quán)利(請(qǐng)同學(xué)們仔細(xì)閱讀，此處常成為考點(diǎn)，也是難點(diǎn))

(二)基金管理人

1、基金管理人的主要職責(zé)(請(qǐng)同學(xué)們仔細(xì)閱讀，此處常成為考點(diǎn)，也是難點(diǎn))

2、基金管理人在基金運(yùn)作中具有核心作用。

3、在我國(guó)，基金管理人只能由依法設(shè)立的基金管理公司擔(dān)任。采集者退散

(三)基金托管人

1、基金托管人的職責(zé)(請(qǐng)同學(xué)們仔細(xì)閱讀，此處常成為考點(diǎn)，也是難點(diǎn))

2、在我國(guó)，基金托管人只能由依法設(shè)立并取得基金托管資格的商業(yè)銀行擔(dān)任。

二、證券投資基金市場(chǎng)服務(wù)機(jī)構(gòu)

包括：基金銷售機(jī)構(gòu)、登記注冊(cè)機(jī)構(gòu)、律師和會(huì)計(jì)師事務(wù)所、基金投資咨詢公司、基金評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)。

*

三、基金的行政監(jiān)管和自律管理(本點(diǎn)有變化，請(qǐng)同學(xué)們注意)

(一)基金監(jiān)管機(jī)構(gòu)(中國(guó)證監(jiān)會(huì))

(二)證券交易所

(三)基金行業(yè)自律組織(基金同業(yè)協(xié)會(huì))

四、證券投資基金運(yùn)作關(guān)系圖

第三節(jié) 證券投資基金的法律形式

依照基金法律形式不同，基金可分為契約型基金與公司型基金。公司型基金以美國(guó)的投資公司為代表，我國(guó)目前設(shè)立的則為契約型基金。

一、契約型基金

契約型基金由基金投資者、基金管理人、基金托管人之間所簽署的基金合同而設(shè)立，基金投資者的權(quán)利主要體現(xiàn)在合同的條款上。

二、公司型基金

公司型基金在法律上是具有獨(dú)立法人地位的股份投資公司，基金投資者是公司的股東。

三、契約性基金與公司型基金的區(qū)別(請(qǐng)同學(xué)們注意，這是考試重點(diǎn)，經(jīng)常出現(xiàn)，需要花時(shí)間仔細(xì)學(xué)習(xí)與掌握)。

(一)法律形式不同。

契約型基金不具有法人資格，而公司型基金具有法人資格。

(二)投資者的地位不同

契約型基金的投資者沒(méi)有管理基金資產(chǎn)的權(quán)利;公司型基金的投資者可以通過(guò)股東大會(huì)享有管理基金的權(quán)利。由此可見(jiàn)，公司型基金的投資者的權(quán)利要大一些。

(三)基金營(yíng)運(yùn)依據(jù)不同。

契約型基金依據(jù)基金合同營(yíng)運(yùn)基金;公司型基金依據(jù)基金公司章程營(yíng)運(yùn)基金。第四節(jié) 證券投資基金的運(yùn)作方式

依據(jù)基金運(yùn)作方式不同，可以將基金分為封閉式基金與開(kāi)放式基金。

封閉式基金的概念：指基金規(guī)模在合同期限內(nèi)固定不變，基金份額在交易所交易，基金持有人不得提前贖回。

開(kāi)放式基金的概念：基金規(guī)模不固定，基金份額可以在合同規(guī)定的時(shí)間和場(chǎng)所進(jìn)行申購(gòu)、贖回、交易的一種交易方式。

封閉式基金與開(kāi)放式基金的區(qū)別(考試重點(diǎn)，需要仔細(xì)閱讀、掌握)

1、期限不同。封閉式基金有一個(gè)固定的存續(xù)期。我國(guó)《證券投資基金法》規(guī)定，封閉式基金期限應(yīng)在5年以上，期滿后可申請(qǐng)延期，目前我國(guó)的封閉式基金存續(xù)期限一般為15年。開(kāi)放式基金一般無(wú)期限。

2、規(guī)模限制不同。封閉式基金規(guī)模固定;開(kāi)放式基金規(guī)模不固定。

3、交易場(chǎng)所不同。封閉式基金在證券交易所上市交易;開(kāi)放式基金可以在代銷機(jī)構(gòu)、基金管理人等場(chǎng)所申購(gòu)、贖回，一般為場(chǎng)外交易方式。

4、價(jià)格形成方式不同。封閉式基金價(jià)格主要受二級(jí)市場(chǎng)供求關(guān)系影響;開(kāi)放式基金價(jià)格以基金份額凈值為基礎(chǔ)，不受市場(chǎng)供求關(guān)系影響。

5、激勵(lì)約束機(jī)制和投資策略不同。與封閉式基金相比，開(kāi)放式基金向基金管理人提供了更好的激勵(lì)約束機(jī)制。第五節(jié) 證券投資基金的起源與發(fā)展

一、證券投資基金的起源(做為常識(shí)性掌握)

1868年，英國(guó)成立的“海外及殖民地政府信托基金”是證券投資基金的雛形。

二、證券投資基金的發(fā)展

1924年3月21日，“馬薩諸塞投資信托基金”在美國(guó)波士頓成立，這是世界上第一只公司型開(kāi)放式基金。

三、全球基金業(yè)發(fā)展的趨勢(shì)與特點(diǎn)(常識(shí)性掌握)

(一)美國(guó)占據(jù)主導(dǎo)地位，其他國(guó)家發(fā)展迅猛

(二)開(kāi)放式基金成為證券投資基金的主流產(chǎn)品

(三)基金市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，行業(yè)集中趨勢(shì)突出

(四)基金的資金來(lái)源發(fā)生了重大變化(退休養(yǎng)老金快速增長(zhǎng))

第六節(jié) 我國(guó)基金業(yè)的發(fā)展概況

分為三個(gè)階段：

第一階段(20世紀(jì)80年代末至1997年11月14日《證券投資基金管理暫行辦法》頒布之前)

第二階段(《暫行辦法》頒布以后至2001年8月的封閉式基金的發(fā)展階段

第三階段(2001年9月以來(lái)的開(kāi)放式基金的發(fā)展階段)

2001年9月，我國(guó)第一只開(kāi)放式基金——“華安創(chuàng)新”。

第七節(jié) 基金業(yè)在金融體系中的地位與作用(常識(shí)性掌握，可能會(huì)以多項(xiàng)選擇題目出現(xiàn))

一、中小投資者拓寬了投資渠道

二、優(yōu)化金融結(jié)構(gòu)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)

三、有利于證券市場(chǎng)的穩(wěn)定和健康發(fā)展

四、完善金融體系和社會(huì)保障體系 第二章 基金的類型

本章共有7節(jié)內(nèi)容。

第一節(jié) 證券投資基金分類概述

一、證券投資基金分類的意義。

1、對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，科學(xué)的分類有助于投資者加深對(duì)各種基金的認(rèn)識(shí)與風(fēng)險(xiǎn)收益特征的把握，有助于投資者做出正確的投資選擇與比較。

2、對(duì)基金管理公司來(lái)說(shuō)，基金業(yè)績(jī)的比較應(yīng)該在同一類別中進(jìn)行才公平合理。

3、對(duì)基金研究評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，基金的分類則是進(jìn)行基金評(píng)價(jià)的基礎(chǔ)。

4、對(duì)監(jiān)管部門來(lái)說(shuō)，有利于實(shí)施有效的分類監(jiān)管。

二、基金分類的困難

2004年7月1日《證券投資基金運(yùn)作管理辦法》中，首次將我國(guó)的基金的類別分為股票基金、債券基金、混合基金、貨幣市場(chǎng)基金等基本類型。

三、基金分類(重要考點(diǎn)，經(jīng)常以多項(xiàng)選擇題出現(xiàn))

(一)根據(jù)運(yùn)作方式不同，可以分為封閉式基金、開(kāi)放式基金。

(二)根據(jù)組織形式的不同，可以分為契約型基金、公司型基金。

(三)根據(jù)投資對(duì)象不同，可分為股票基金、債券基金、貨幣市場(chǎng)基金、混合基金等。

(四)根據(jù)投資目標(biāo)不同，可分為成長(zhǎng)型基金、收入性基金和平衡性基金。

(五)依據(jù)投資理念的不同，可以分為主動(dòng)型基金與被動(dòng)型基金。

(六)根據(jù)募集方式不同，可分為公募基金和私募基金。

(七)根據(jù)基金的資金來(lái)源和用途的不同，可分為在岸基金和離岸基金。

(八)特殊類型基金

1、系列基金

2、基金中的基金

3、保本基金

4、交易所交易基金(ETF)與上市開(kāi)放式基金(LOF)

LOF 與ETF的區(qū)別：(同學(xué)們需要認(rèn)真學(xué)習(xí)掌握)

(1)申購(gòu)、贖回的標(biāo)的不同。LOF是基金份額與現(xiàn)金的交易。ETF是基金份額與“一籃子”股票的交易。

(2)申購(gòu)、贖回的場(chǎng)所不同：ETF通過(guò)交易所進(jìn)行;LOF在代銷網(wǎng)點(diǎn)進(jìn)行。

(3)對(duì)申購(gòu)、贖回的限制不同：ETF要求的數(shù)額較大，在100萬(wàn)份以上;LOF在申購(gòu)、贖回上沒(méi)有特別要求。

(4)基金投資策略不同：ETF通常采用完全被動(dòng)式管理方法，以擬合某一指數(shù)為目標(biāo);而LOF既可以采用主動(dòng)方式，也可以采用被動(dòng)方式。

(5)在二級(jí)市場(chǎng)的凈值報(bào)價(jià)上，ETF每15秒提供一個(gè)基金凈值報(bào)價(jià);而LOF通常一天只提供一個(gè)或幾次基金凈值報(bào)價(jià)。

(6)套利機(jī)制不同：ETF可實(shí)時(shí)套利;而LOF在套利上沒(méi)有ETF方便，需要承擔(dān)較大的套利風(fēng)險(xiǎn)。

第二節(jié) 股票基金

一、股票基金在投資組合中的作用

1、適合長(zhǎng)期投資。

2、風(fēng)險(xiǎn)較高、預(yù)期收益也較高。

3、提供了應(yīng)付通貨膨脹最有效的手段。

二、股票基金與股票的不同 股票價(jià)格隨時(shí)變動(dòng);股票基金價(jià)格每個(gè)交易日只有1個(gè)價(jià)格。股票價(jià)格受成交量的影響;股票基金價(jià)格不受申購(gòu)、贖回的數(shù)量的影響。

股票價(jià)格高低的合理性可以作出判斷;而不能對(duì)股票基金凈值的合理性進(jìn)行判斷。單一股票風(fēng)險(xiǎn)較大;而股票基金由于采取投資組合，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低。

三、股票基金的類型

(一)按投資市場(chǎng)分類，可以分為國(guó)內(nèi)、國(guó)外、全球股票基金三大類。(二)按股票規(guī)模分類，可以分為小盤(pán)、中盤(pán)與大盤(pán)股票。

(三)按股票性質(zhì)分類，可以分為價(jià)值型股票基金與成長(zhǎng)型股票基金。

(四)按基金投資風(fēng)格分類，可以分為9種類型(請(qǐng)同學(xué)們自己學(xué)習(xí))

(五)按行業(yè)分類，可以分為基礎(chǔ)行業(yè)基金、資源類股票基金、房地產(chǎn)基金、金融服務(wù)基金、科技股基金。

四、股票基金的投資風(fēng)險(xiǎn)

分為系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)以及主動(dòng)操作風(fēng)險(xiǎn)。

五、股票基金的分析方法

通常采用一系列指標(biāo)來(lái)分析股票基金。

(一)反映基金經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的指標(biāo)(基金分紅、已實(shí)現(xiàn)收益、凈值收益率)凈值收益率指標(biāo)是最主要分析指標(biāo)，最能全面反映基金的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。

凈值收益率=*100%

(二)反映基金風(fēng)險(xiǎn)大小的指標(biāo)(標(biāo)準(zhǔn)差、β值、持股集中度、行業(yè)投資集中度、持股數(shù)量)

β=(基金凈值變化率/股票指數(shù)變化率)*100%

持股集中度=(前十大重倉(cāng)股票市值/基金投資股票總市值)*100%

(三)反映股票基金組合特點(diǎn)的指標(biāo)(所持有股票的平均市值、平均市盈率、平均市凈率)(四)反映基金操作成本的指標(biāo)(費(fèi)用率)

(五)反映基金操作策略的指標(biāo)(基金股票周轉(zhuǎn)率)第三節(jié) 債券基金

一、債券基金在投資組合中的作用

債券基金是收益、風(fēng)險(xiǎn)適中的投資工具。

二、債券基金與債券的不同

(一)債券基金的收益不如債券的利息固定。

(二)債券基金沒(méi)有確定的到期日。

(三)債券基金的收益率比買入并持有到期的單個(gè)債券的收益率更難以預(yù)測(cè)。采集者退散

(四)投資風(fēng)險(xiǎn)不同。

三、債券基金的類型

四、債券基金的投資風(fēng)險(xiǎn)(重要考點(diǎn)，常以多項(xiàng)選擇題目出現(xiàn))

(一)利率風(fēng)險(xiǎn)

(二)信用風(fēng)險(xiǎn)

(三)提前贖回風(fēng)險(xiǎn)

(四)通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)

五、債券基金的分析方法。(許多指標(biāo)與股票基金類似，其中久期指標(biāo)是債券基金的特殊分析指標(biāo)，需要重點(diǎn)掌握。)久期：指一只債券的加權(quán)到期時(shí)間，它綜合考慮了到期時(shí)間、債券現(xiàn)金流以及市場(chǎng)利率對(duì)債券價(jià)值的影響，可以用來(lái)反映利率的微小變動(dòng)對(duì)債券價(jià)格的影響，因此是一個(gè)很好的債券利率風(fēng)險(xiǎn)衡量指標(biāo)。

債券基金的久期：等于基金組合中各個(gè)債券的投資比例與對(duì)應(yīng)的債券久期的加權(quán)平均。債券基金的久期越長(zhǎng)，凈值的波動(dòng)幅度就越大，所承擔(dān)的利率風(fēng)險(xiǎn)就越高。

第四節(jié) 貨幣市場(chǎng)基金

一、貨幣市場(chǎng)基金在投資組合中的作用。

與其他類型的基金相比，貨幣市場(chǎng)基金具有風(fēng)險(xiǎn)最低、流動(dòng)性最好的特點(diǎn)。

二、貨幣市場(chǎng)工具

通常指到期日不足1年的短期金融工具。

三、貨幣市場(chǎng)基金的投資對(duì)象(重點(diǎn)掌握內(nèi)容)

貨幣市場(chǎng)基金的限制投資對(duì)象：

(1)股票

(2)可轉(zhuǎn)換債券

(3)剩余期限超過(guò)397天的債券

(4)信用等級(jí)在AAA級(jí)以下的企業(yè)債券。

四、貨幣市場(chǎng)基金的風(fēng)險(xiǎn)

貨幣市場(chǎng)基金的風(fēng)險(xiǎn)低，并不意味貨幣市場(chǎng)基金沒(méi)有投資風(fēng)險(xiǎn)。

五、貨幣市場(chǎng)基金的分析方法(請(qǐng)同學(xué)們自己學(xué)習(xí)掌握)

第五節(jié) 混合基金

一、混合基金在投資組合中的作用

混合基金的風(fēng)險(xiǎn)低于股票基金、預(yù)期收益高于債券基金。

二、混合基金的類型(偏股型基金、偏債型基金、股債平衡型基金、靈活配置型基金)

三、混合基金的風(fēng)險(xiǎn)

混合基金的風(fēng)險(xiǎn)主要取決于股票和債券配置的比例大小。

第六節(jié) 保本基金

一、保本基金的特點(diǎn)

最大特點(diǎn)是在滿足一定期限后，為投資者提供本金或收益的保障。

二、保本基金的保本策略(CPII策略，作為一般知識(shí)掌握即可)

三、保本基金的類型(本金保證、收益保證、紅利保證)

四、保本基金的投資風(fēng)險(xiǎn)

1、期限的限制。

2、在一定程度上限制了基金收益的上升空間。

3、存在一定的機(jī)會(huì)成本。

五、保本基金的分析方法(一般知識(shí)掌握即可)

第七節(jié) 交易型開(kāi)放式指數(shù)基金(ETF)

一、ETF的特點(diǎn)(三大特點(diǎn))

1、被動(dòng)操作的指數(shù)型基金

2、獨(dú)特的實(shí)物申購(gòu)贖回機(jī)制(ETF最大的特色)

3、實(shí)行一級(jí)市場(chǎng)與二級(jí)市場(chǎng)并存的交易制度。

二、ETF的套利交易

當(dāng)同一商品在不同市場(chǎng)上價(jià)格不一致時(shí)就會(huì)存在套利交易。由于ETF既可以在一級(jí)市場(chǎng)交易，又可以在二級(jí)市場(chǎng)交易，因此可以進(jìn)行跨市場(chǎng)套利。

三、ETF的類型

1、根據(jù)ETF跟蹤指數(shù)的不同，可以分為股票型ETF、債券型ETF。

2、根據(jù)指數(shù)復(fù)制方法不同，可以分為完全復(fù)制ETF和抽樣復(fù)ETF。

我國(guó)首只ETF——上證50ETF采用的就是完全復(fù)制法。

四、ETF的風(fēng)險(xiǎn)(同學(xué)們自己學(xué)習(xí))

五、ETF的分析方法(請(qǐng)同學(xué)們自己復(fù)習(xí)掌握)第三章 基金的募集、交易與登記

本章共分為7節(jié)

第一節(jié) 封閉式基金的募集與交易

一、封閉式基金的募集程序

一般分為申請(qǐng)、核準(zhǔn)、發(fā)售、備案、公告五個(gè)步驟。

二、封閉式基金募集申請(qǐng)文件(一般性掌握)

三、募集申請(qǐng)的核準(zhǔn)

國(guó)家證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)自受理封閉式募集申請(qǐng)之日起6個(gè)月內(nèi)作出核準(zhǔn)或者不予核準(zhǔn)的決定。

四、封閉式基金份額的發(fā)售

基金管理人應(yīng)當(dāng)自收到核準(zhǔn)文件之日起6個(gè)月內(nèi)進(jìn)行封閉式基金份額的發(fā)售。目前，我國(guó)封閉式基金的募集期限一般為3個(gè)月。

我國(guó)封閉式基金的發(fā)售價(jià)格一般為1元基金份額面值將0.01元發(fā)售費(fèi)用的方式加以確定。發(fā)售方式主要有網(wǎng)上發(fā)售與網(wǎng)下發(fā)售兩種方式。

五、封閉式基金的合同生效

期限結(jié)束后，基金發(fā)售規(guī)模達(dá)到核準(zhǔn)規(guī)模的80%以上，并且基金份額持有人人數(shù)達(dá)到1000人以上，可以申請(qǐng)驗(yàn)資，辦理備案手續(xù)，刊登基金合同生效公告。

六、封閉式基金的交易

(一)上市交易條件(重點(diǎn)掌握，常以多項(xiàng)選擇題目出現(xiàn))

1、基金發(fā)售規(guī)模達(dá)到核準(zhǔn)規(guī)模的80%以上，2、基金合同期限為5年以上，3、基金募集金額不低于2億元人民幣，4、基金份額持有人不少于1000人，5、基金份額上市交易規(guī)則規(guī)定的其他條件。(二)交易賬戶的開(kāi)立

(三)交易規(guī)則

與股票相同。

(四)交易費(fèi)用。

目前，我國(guó)基金交易傭金為成交金額的0.25%，不足5元的按5元收取。采集者退散

目前，我國(guó)封閉式基金不收取印花稅。

(五)基金指數(shù)

上證基金指數(shù)和深圳基金指數(shù)。

知識(shí)點(diǎn)：

1、樣本選取范圍為上市交易的封閉式基金

2、采用派許指數(shù)計(jì)算公式，以基金份額總額為權(quán)數(shù)。

3、基數(shù)為1000。

(六)折(溢)價(jià)率

折(溢)價(jià)率=(市場(chǎng)價(jià)格-基金份額凈值)/基金份額凈值*100%

第二節(jié) 開(kāi)放式基金的募集與認(rèn)購(gòu)

一、開(kāi)放式基金的募集

(一)開(kāi)放式基金募集的程序

也分為申請(qǐng)、核準(zhǔn)、發(fā)售、備案、公告五個(gè)步驟。

(二)申請(qǐng)募集文件

(三)募集申請(qǐng)的核準(zhǔn)

國(guó)家證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)自受理封閉式募集申請(qǐng)之日起6個(gè)月內(nèi)作出核準(zhǔn)或者不予核準(zhǔn)的決定。

(四)開(kāi)放式基金的募集期

開(kāi)放式基金的募集期限自基金份額發(fā)售之日起計(jì)算，不得超過(guò)3個(gè)月。

(五)開(kāi)放式基金份額的發(fā)售

由基金管理人負(fù)責(zé)，可以委托商業(yè)銀行、證券公司等有資格的機(jī)構(gòu)代理發(fā)售。

(六)開(kāi)放式基金的基金合同生效

1、基金份額總額不少于2億份，基金募集金額不少于2億元人民幣。

2、基金份額持有人的人數(shù)不少于200人。

二、開(kāi)放式基金的認(rèn)購(gòu)

(一)開(kāi)放式基金的認(rèn)購(gòu)渠道：

目前，我國(guó)可以辦理開(kāi)放式基金的認(rèn)購(gòu)業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)主要是：商業(yè)銀行、證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)、專業(yè)基金銷售機(jī)構(gòu)以及其他經(jīng)認(rèn)可的機(jī)構(gòu)。

(二)認(rèn)購(gòu)步驟

1、基金賬戶的開(kāi)立

2、資金賬戶的開(kāi)立

3、認(rèn)購(gòu)確認(rèn)

(三)認(rèn)購(gòu)方式與認(rèn)購(gòu)費(fèi)率

1、認(rèn)購(gòu)方式(金額認(rèn)購(gòu))

2、前端收費(fèi)模式與后端收費(fèi)模式

前端受費(fèi)模式是指在認(rèn)購(gòu)基金份額時(shí)就支付申購(gòu)費(fèi)用的付費(fèi)模式;

后端收費(fèi)模式是指在認(rèn)購(gòu)基金份額時(shí)不收費(fèi)，在贖回基金時(shí)才支付認(rèn)購(gòu)費(fèi)用的收費(fèi)模式。后端收費(fèi)主要是為了鼓勵(lì)投資者長(zhǎng)期持有基金。

3、認(rèn)購(gòu)費(fèi)率

認(rèn)購(gòu)費(fèi)用=認(rèn)購(gòu)金額*認(rèn)購(gòu)費(fèi)率

(四)不同基金類型的認(rèn)購(gòu)費(fèi)率

開(kāi)放式基金的認(rèn)購(gòu)費(fèi)率不得超過(guò)認(rèn)購(gòu)金額的5%。

目前，我國(guó)股票基金的認(rèn)購(gòu)費(fèi)率一般為1%—1.5%，債券基金通常在1%以下，貨幣基金一般為0。

(五)最低認(rèn)購(gòu)金額與追加認(rèn)購(gòu)金額

目前，我國(guó)開(kāi)放式基金的最低認(rèn)購(gòu)金額一般為1000元。第三節(jié) 開(kāi)放式基金的申購(gòu)、贖回

一、申購(gòu)、贖回的概念

申購(gòu)：投資者以現(xiàn)金購(gòu)買基金份額;(在募集期限內(nèi)成為認(rèn)購(gòu))

贖回：投資者要求基金管理人贖回基金份額的行為，實(shí)質(zhì)上是投資者賣出基金份額換回現(xiàn)金。

二、申購(gòu)、贖回場(chǎng)所

在代銷網(wǎng)點(diǎn)進(jìn)行。

三、申購(gòu)、贖回時(shí)間

工作日為證券交易所交易日。

四、申購(gòu)、贖回原則

(一)股票、債券基金的申購(gòu)、贖回原則

1、“未知價(jià)”交易原則

2、“金額申購(gòu)、份額贖回“原則

(二)貨幣市場(chǎng)基金的申購(gòu)、贖回原則

1、“確定價(jià)“原則

2、“金額申購(gòu)、份額贖回“原則

五、收費(fèi)模式與申購(gòu)份額、贖回金額的確定

(一)收費(fèi)模式與申購(gòu)費(fèi)率

凈申購(gòu)金額=申購(gòu)金額-申購(gòu)費(fèi)用=申購(gòu)金額/(1+申購(gòu)費(fèi)率)申購(gòu)費(fèi)用=申購(gòu)金額*申購(gòu)費(fèi)率

1、前端收費(fèi)模式下申購(gòu)的確定

申購(gòu)份額=(申購(gòu)金額-申購(gòu)費(fèi)用)/申購(gòu)日的基金份額凈值

申購(gòu)費(fèi)用=申購(gòu)金額*申購(gòu)費(fèi)率

2、后端收費(fèi)模式下申購(gòu)份額的確定

申購(gòu)份額=申購(gòu)金額/申購(gòu)日的基金份額凈值

申購(gòu)費(fèi)用=申購(gòu)金額*申購(gòu)費(fèi)率

(二)贖回金額的確定

贖回金額=贖回總額-贖回費(fèi)用

贖回總額=贖回?cái)?shù)量*贖回日基金份額凈值

贖回費(fèi)用=贖回總額*贖回費(fèi)率

實(shí)行后端收費(fèi)的基金，其贖回金額=贖回總額-后端收費(fèi)金額-贖回費(fèi)用(三)貨幣市場(chǎng)基金的手續(xù)費(fèi)(一般性掌握)

六、申購(gòu)、贖回款項(xiàng)的支付

申購(gòu)采用全額交款的方式。

贖回款項(xiàng)自受理有效贖回申請(qǐng)之日起不超過(guò)7個(gè)工作日辦理。發(fā)生巨額贖回情況，按基金合同辦理。

七、申購(gòu)、贖回的注冊(cè)登記

申購(gòu)、贖回一般在T+1日為投資者辦理增加權(quán)益或扣除權(quán)益的登記手續(xù)。

八、巨額贖回的認(rèn)定及處理方式

(一)巨額贖回的認(rèn)定

凈贖回申請(qǐng)超過(guò)基金總份額的10%時(shí)，為巨額贖回。

(二)巨額贖回的處理方式

1、全部接受

2、部分延期

第四節(jié) 開(kāi)放式基金份額的轉(zhuǎn)換、非交易過(guò)戶、轉(zhuǎn)托管與凍結(jié)

一、開(kāi)放式基金份額的轉(zhuǎn)換

指投資者不需要申購(gòu)、贖回就可以將其持有的一種基金份額轉(zhuǎn)換為另一種基金份額的行為。

二、非交易過(guò)戶

指不通過(guò)申購(gòu)、贖回的方式，將基金權(quán)益從一個(gè)投資者賬戶內(nèi)轉(zhuǎn)移到另一投資者賬戶的行為。

三、基金份額的轉(zhuǎn)托管

基金持有人可以辦理其基金份額在不同銷售機(jī)構(gòu)的轉(zhuǎn)托管手續(xù)。

四、基金份額的凍結(jié)

第五節(jié) 交易型開(kāi)放式指數(shù)基金(ETF)的募集與交易

一、ETF份額的發(fā)售

(一)認(rèn)購(gòu)方式

按認(rèn)購(gòu)渠道的不同，分為網(wǎng)上認(rèn)購(gòu)和網(wǎng)下認(rèn)購(gòu)。

按支付對(duì)價(jià)的種類不同，ETF份額的認(rèn)購(gòu)又可分為現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)和證券認(rèn)購(gòu)。采集者退散

(二)認(rèn)購(gòu)費(fèi)用(傭金)及認(rèn)購(gòu)份額的計(jì)算

認(rèn)購(gòu)時(shí)按1元/份計(jì)價(jià)。

認(rèn)購(gòu)費(fèi)用=認(rèn)購(gòu)份額*認(rèn)購(gòu)費(fèi)率

認(rèn)購(gòu)金額=認(rèn)購(gòu)份額*(1+認(rèn)購(gòu)費(fèi)率)

(例題請(qǐng)同學(xué)們自己學(xué)習(xí)，P61)

二、ETF份額折算與變更登記

(一)ETF份額的折算時(shí)間

基金合同生效后，ETF應(yīng)在不超過(guò)3個(gè)月的時(shí)間內(nèi)建倉(cāng)。

建倉(cāng)后，基金管理人選定一個(gè)日期做為基金份額折算日，以標(biāo)的指數(shù)的1‰作為份額凈值，對(duì)原來(lái)的基金份額進(jìn)行折算。

(二)ETF份額折算的原則

基金折算后，基金總份額以及基金份額持有人持有的基金份額 發(fā)生調(diào)整，但比例不發(fā)生變化。基金份額折算對(duì)基金持有人的收益無(wú)實(shí)質(zhì)影響。

(三)ETF基金份額折算的方法。

折算比例=(計(jì)算當(dāng)日的基金資產(chǎn)凈值/基金總份額)/(標(biāo)的指數(shù)的收盤(pán)值/1000)以四舍五入的方法保留小數(shù)點(diǎn)后8位。

三、ETF份額的交易

請(qǐng)同學(xué)們自己看書(shū)，需要注意1點(diǎn)，就是基金申報(bào)價(jià)格最小變動(dòng)單位為0.001元，其余的交易規(guī)則與股票類似。

四、ETF份額的申購(gòu)與贖回

(一)申購(gòu)與贖回場(chǎng)所

在代辦券商處。

(二)申購(gòu)和贖回的時(shí)間

(一)申購(gòu)、贖回的開(kāi)始時(shí)間

在折算日之后可以開(kāi)始辦理申購(gòu)。

基金合同生效后不超過(guò)3個(gè)月的時(shí)間開(kāi)始辦理贖回。

(二)開(kāi)放日及開(kāi)放時(shí)間

(三)申購(gòu)和贖回的數(shù)額限制

目前，我國(guó)ETF最小申購(gòu)、贖回的單位為100萬(wàn)份。

(四)申購(gòu)和贖回的原則

1、采取份額申購(gòu)、份額贖回的方式。

2、申購(gòu)和贖回的對(duì)價(jià)包括：組合證券、現(xiàn)金替代、現(xiàn)金差額及其他對(duì)價(jià)。

3、申請(qǐng)?zhí)峤缓蟛坏贸废?/p>

(五)申購(gòu)和贖回的程序

1、申購(gòu)、贖回申請(qǐng)的提出

在開(kāi)放日提出申請(qǐng)。

2、申購(gòu)、贖回申請(qǐng)的確認(rèn)與通知。

在申請(qǐng)受理當(dāng)日基金確認(rèn)。

3、申購(gòu)、贖回的清算交收與登記

在T日進(jìn)行申購(gòu)、贖回，在T+1日進(jìn)行清算，在T+2日辦理交收。

(六)申購(gòu)、贖回的對(duì)價(jià)、費(fèi)用及價(jià)格

申購(gòu)對(duì)價(jià)是指投資者購(gòu)買基金份額應(yīng)交付的組合證券、現(xiàn)金替代、現(xiàn)金差額以及其他對(duì)價(jià)。

贖回對(duì)價(jià)是指基金管理人應(yīng)交付給投資者的組合證券、現(xiàn)金替代、現(xiàn)金差額以及其他對(duì)價(jià)

費(fèi)用：可以按0.5%的標(biāo)準(zhǔn)收取。

T日的基金份額凈值在當(dāng)天收市后計(jì)算。T+1日公告。

(七)申購(gòu)、贖回清單

1、申購(gòu)、贖回清單的內(nèi)容

2、組合證券相關(guān)內(nèi)容

3、現(xiàn)金替代相關(guān)內(nèi)容

現(xiàn)金替代分為三種類型：

(1)禁止現(xiàn)金替代：不允許使用現(xiàn)金。

(2)可以現(xiàn)金替代：允許全部或部分替代

(3)必須現(xiàn)金替代。

4、預(yù)估現(xiàn)金部分相關(guān)內(nèi)容(請(qǐng)同學(xué)們自己學(xué)習(xí))

5、現(xiàn)金差額相關(guān)內(nèi)容(請(qǐng)同學(xué)們自己學(xué)習(xí))

(八)暫停申購(gòu)、贖回的情形(考點(diǎn)，常以多項(xiàng)選擇題目出現(xiàn))

1、不可以抗力

2、交易所臨時(shí)停市。

3、代理券商、登記結(jié)算機(jī)構(gòu)因異常情況無(wú)法辦理申購(gòu)、贖回

4、其他情況

第六節(jié) 上市開(kāi)放式基金(LOF)的募集與交易

一、LOF募集概述

目前我國(guó)只有深圳證券交易所開(kāi)辦上市開(kāi)放式基金業(yè)務(wù)。

LOF的募集分為場(chǎng)外募集與場(chǎng)內(nèi)募集兩個(gè)部分。

場(chǎng)外募集的基金份額注冊(cè)登記在中國(guó)結(jié)算公司開(kāi)立的開(kāi)放式基金注冊(cè)登記系統(tǒng)(“TA系統(tǒng)”)。

場(chǎng)內(nèi)募集的基金份額注冊(cè)登記在中國(guó)結(jié)算公司開(kāi)立的證券登記結(jié)算系統(tǒng)。

二、LOF的場(chǎng)外募集

LOF場(chǎng)外募集與普通開(kāi)放式基金的募集相同。

三、LOF的場(chǎng)內(nèi)募集

LOF場(chǎng)內(nèi)募集沿用新股網(wǎng)上定價(jià)模式，但無(wú)配號(hào)及中簽環(huán)節(jié)。投資者認(rèn)購(gòu)LOF基金，需要持有深圳普通股票賬戶或證券投資基金賬戶。

四、封閉期與開(kāi)放期

基金合同生效后即進(jìn)入封閉期，封閉期一般不超過(guò)3個(gè)月。封閉期不受理贖回。

五、LOF的上市交易

LOF在交易所的交易規(guī)則與封閉式基金基本相同。

六、LOF份額的申購(gòu)、贖回原則

采用“金額申購(gòu)、份額贖回”的原則：申購(gòu)以金額申請(qǐng)，贖回以份額申請(qǐng)。

七、LOF份額轉(zhuǎn)托管

LOF份額的轉(zhuǎn)托管業(yè)務(wù)包含兩種類型：系統(tǒng)內(nèi)轉(zhuǎn)托管和跨系統(tǒng)轉(zhuǎn)托管。

系統(tǒng)內(nèi)轉(zhuǎn)托管分：場(chǎng)內(nèi)到場(chǎng)內(nèi)、場(chǎng)外到場(chǎng)外的操作。

跨系統(tǒng)轉(zhuǎn)托管分：場(chǎng)內(nèi)到場(chǎng)外、場(chǎng)外到場(chǎng)內(nèi)的操作。

不得跨系統(tǒng)轉(zhuǎn)托管的情況：(常以多項(xiàng)選擇題出現(xiàn))處于募集期或封閉期的LOF份額。分紅派息前R-2日至R日(R日為權(quán)益登記日)的LOF份額。處于質(zhì)押、凍結(jié)狀態(tài)的LOF份額。

第七節(jié) 開(kāi)放式基金的登記

一、開(kāi)放式基金登記的概念

指建立基金賬戶，在賬戶內(nèi)登記，表明投資者所持有的基金份額。

二、我國(guó)開(kāi)放式基金注冊(cè)登記機(jī)構(gòu)及其職責(zé)(一般了解)

三、基金登記流程(一般了解)

四、申購(gòu)、贖回資金清算流程(一般了解)第四章 基金管理人

本章共分為6節(jié)

第一節(jié) 基金管理人概述

一、基金管理人在基金運(yùn)作中的應(yīng)用

根據(jù)規(guī)定，擔(dān)任基金管理人的只能是依法設(shè)立的基金管理公司。

基金管理人的具體職責(zé)，共12條(要重點(diǎn)掌握)

在整個(gè)基金的運(yùn)作中，基金管理人實(shí)際上處于中心地位，起著核心的作用。

二、基金管理公司的主要活動(dòng)

(一)基金募集與銷售業(yè)務(wù)

(二)投資管理業(yè)務(wù)

(三)基金運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)

(四)受托資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)

(五)投資咨詢服務(wù)業(yè)務(wù)。

目前，全國(guó)社會(huì)保障基金和企業(yè)年金作為特定性質(zhì)的資產(chǎn)已可以委托符合要求的基金管理公司進(jìn)行資產(chǎn)管理。

三、基金管理公司的市場(chǎng)準(zhǔn)入

我國(guó)對(duì)基金管理公司實(shí)行嚴(yán)格的市場(chǎng)準(zhǔn)入管理。

基金管理公司應(yīng)具備的條件(特別重點(diǎn))，請(qǐng)同學(xué)們逐條學(xué)習(xí)，特別是有數(shù)量要求的，應(yīng)記憶)

四、基金管理公司的業(yè)務(wù)特點(diǎn)(一般掌握)

第二節(jié) 基金管理公司治理結(jié)構(gòu)

一、基金管理公司治理結(jié)構(gòu)的基本要求

1、公司的治理結(jié)構(gòu)能夠使股東會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和經(jīng)理層之間的職責(zé)明確，既相互協(xié)助、又互相制衡;各自按有關(guān)法規(guī)、公司章程和基金合同的規(guī)定分別行使職權(quán)。

2、實(shí)行獨(dú)立董事制度，并保證獨(dú)立董事充分發(fā)揮作用。

3、獨(dú)立完善的內(nèi)部監(jiān)督和控制機(jī)制。

二、我國(guó)對(duì)基金管理公司治理結(jié)構(gòu)的主要規(guī)定

(一)總體要求

建立組織機(jī)構(gòu)健全、職責(zé)劃分清晰、制衡監(jiān)督有效、激勵(lì)約束合理的治理結(jié)構(gòu)，保持公司規(guī)范運(yùn)作，維護(hù)基金份額持有人的利益。

(二)基金管理公司治理方面的基本原則

1、基金份額持有人利益優(yōu)先原則。

2、公司獨(dú)立運(yùn)作原則

3、強(qiáng)化制衡機(jī)制原則

4、維護(hù)公司的統(tǒng)一性和完整性原則

5、股東誠(chéng)信與合作原則

6、公平對(duì)待原則

7、業(yè)務(wù)與信息隔離原則

8、經(jīng)營(yíng)運(yùn)作公開(kāi)、透明原則

9、長(zhǎng)效激勵(lì)約束原則

10、人員敬業(yè)原則

(三)獨(dú)立董事制度

基金管理公司應(yīng)當(dāng)建立健全獨(dú)立董事制度。獨(dú)立董事人數(shù)不得少于3人，且不得少于董事會(huì)人數(shù)的1/3。

需要2/3以上獨(dú)立董事通過(guò)的事項(xiàng)(共4條)

(四)督察長(zhǎng)制度

1、按照相關(guān)規(guī)定應(yīng)當(dāng)建立健全督察長(zhǎng)制度。

2、督察長(zhǎng)是高級(jí)管理人員

3、督察長(zhǎng)由總經(jīng)理提名，董事會(huì)任命，并經(jīng)全體獨(dú)立董事同意。

4、督察長(zhǎng)業(yè)務(wù)職責(zé)應(yīng)當(dāng)涵蓋基金公司運(yùn)作的所有業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)。

5、公司應(yīng)當(dāng)保證督察長(zhǎng)工作的獨(dú)立性。

第三節(jié) 基金管理公司組織架構(gòu)

有效的組織構(gòu)架是實(shí)現(xiàn)有效管理的基礎(chǔ)。

一、專業(yè)委員會(huì)

(一)投資決策委員會(huì)

投資決策委員會(huì)是基金管理公司管理基金投資的最高決策機(jī)構(gòu)，是非常設(shè)的議事機(jī)構(gòu)。投資決策委員會(huì)對(duì)基金經(jīng)理授權(quán)，決定基金經(jīng)理的任免。

(二)風(fēng)險(xiǎn)控制委員會(huì)

也是非常設(shè)議事機(jī)構(gòu)，一般由副總經(jīng)理、監(jiān)察稽核部經(jīng)理及其他相關(guān)人員組成。

二、投資管理部門

(一)投資部

(二)研究部

(三)交易部

三、風(fēng)險(xiǎn)管理部門

(一)監(jiān)察稽核部

(二)風(fēng)險(xiǎn)管理部

四、市場(chǎng)營(yíng)銷部門

(一)市場(chǎng)部

(二)機(jī)構(gòu)理財(cái)部

五、基金運(yùn)營(yíng)部門(包括基金清算和基金會(huì)計(jì)兩部門)

六、后臺(tái)支持部門 采集者退散

(一)行政管理部

(二)信息技術(shù)部

(三)財(cái)務(wù)部

第四節(jié) 基金投資運(yùn)作管理

基金投資管理是基金管理公司的核心業(yè)務(wù)，投資部門具體負(fù)責(zé)基金的投資管理業(yè)務(wù)。

一、投資決策

(一)投資決策機(jī)構(gòu)

(二)投資決策制定

1、公司研究部門提出研究報(bào)告

2、投資決策委員會(huì)決定基金的總體投資計(jì)劃

3、基金投資部門制定投資組合的具體方案

4、風(fēng)險(xiǎn)控制委員會(huì)提出風(fēng)險(xiǎn)控制建議

(三)投資決策實(shí)施

二、投資研究

三、投資交易

四、投資風(fēng)險(xiǎn)控制

*

五、基金投資管理人員的監(jiān)督管理

1、加強(qiáng)基金投資管理人員的管理具有重要意義。

2、中國(guó)證監(jiān)會(huì)《基金管理公司投資管理人員管理指導(dǎo)意見(jiàn)》中的主要內(nèi)容。

第五節(jié) 基金產(chǎn)品營(yíng)銷管理

一、產(chǎn)品管理

(一)基金產(chǎn)品的設(shè)計(jì)思路與流程

(二)基金產(chǎn)品設(shè)計(jì)的法律要求

(三)基金產(chǎn)品線的布置

二、定價(jià)管理

基金產(chǎn)品定價(jià)主要包括認(rèn)購(gòu)費(fèi)率、申購(gòu)費(fèi)率、贖回費(fèi)率、管理費(fèi)率和托管費(fèi)率等。定價(jià)的影響因素：

1、基金產(chǎn)品的類型

2、市場(chǎng)環(huán)境

3、客戶特性

三、渠道管理

證券投資基金的營(yíng)銷渠道有直銷和代銷兩類。第六節(jié) 公司內(nèi)部控制

一、內(nèi)部控制的概念

1、內(nèi)部控制機(jī)制的概念

2、內(nèi)部控制制度的概念

二、內(nèi)部控制的目標(biāo)和原則

(一)內(nèi)部控制的總體目標(biāo)

(二)基金管理公司內(nèi)部控制的原則

1、健全性原則

2、有效性原則

3、獨(dú)立性原則

4、相互制約原則

5、成本效益原則

(三)制定內(nèi)部控制制度的原則

1、合法、合規(guī)性原則

2、全面性原則

3、審謹(jǐn)性原則

4、適時(shí)性原則

三、內(nèi)部控制的基本要求(一般了解)

四、內(nèi)部控制的主要內(nèi)容采集者退散

(一)投資管理業(yè)務(wù)控制

(二)信息披露控制

(三)信息技術(shù)系統(tǒng)控制

(四)會(huì)計(jì)系統(tǒng)控制

(五)監(jiān)察稽核制度

第四章 模擬試題

一、單項(xiàng)選擇題

1、基金管理公司的獨(dú)立董事不少于()。

A、2人;B、5人;C、3人;D、4人

2、基金管理公司治理結(jié)構(gòu)中不包括()

A、董事會(huì);B、監(jiān)事會(huì);C、股東會(huì);D、消費(fèi)者

3、擬設(shè)立的基金管理公司的最低實(shí)收資本為()

A、2億元;B、3億元;C、4億元;D、1億元

二、多項(xiàng)選擇題

1、基金管理公司的的發(fā)起人可以是()

A、商業(yè)銀行;B、保險(xiǎn)公司;C、證券公司;D、信托投資公司

2、基金管理公司內(nèi)部控制的原則()

A、健全性原則;B、有效性原則;C、獨(dú)立性原則;D、成本效益原則

三、判斷題

1、基金管理公司的發(fā)起人的實(shí)收資本不少于4億元。(F)基金管理公司的獨(dú)立董事人數(shù)占董事會(huì)的比例不得低于1/4。(F)第五章 基金托管人

本章分7節(jié)

第一節(jié) 基金托管人概述

一、基金托管人及基金托管業(yè)務(wù)

1、基金托管人是根據(jù)法律法規(guī)的要求，在證券投資基金運(yùn)作中承擔(dān)資產(chǎn)保管、交易監(jiān)督、信息披露、資金清算與會(huì)計(jì)核算等相應(yīng)職責(zé)的當(dāng)事人。

2、基金托管是指基金托管人依據(jù)法律法規(guī)的規(guī)定，履行安全保管基金資產(chǎn)等相關(guān)職責(zé)的行為。

3、基金托管人收取一定的托管費(fèi)。

二、基金托管人在基金運(yùn)作中的作用

關(guān)鍵在于有利于保障基金資產(chǎn)的安全，保護(hù)基金持有人的利益。

三、基金托管人的市場(chǎng)準(zhǔn)入(共8條，需要重點(diǎn)掌握)

四、基金托管人的職責(zé)(共11條，需要重點(diǎn)掌握)

第二節(jié) 機(jī)構(gòu)設(shè)置與技術(shù)系統(tǒng)一、基金托管人的機(jī)構(gòu)設(shè)置

二、基金托管人的員工配置

三、基金托管業(yè)務(wù)的技術(shù)系統(tǒng)

目前各托管銀行的基金托管業(yè)務(wù)技術(shù)系統(tǒng)四個(gè)主要特征。

第三節(jié) 基金財(cái)產(chǎn)保管

一、基金財(cái)產(chǎn)保管的基本要求 獨(dú)立、完整、安全地保管基金的全部財(cái)產(chǎn)

依法處分基金財(cái)產(chǎn)

嚴(yán)守基金商業(yè)秘密 對(duì)基金財(cái)產(chǎn)的損失承擔(dān)賠償責(zé)任

二、基金資產(chǎn)賬戶的種類及開(kāi)設(shè)

基金資產(chǎn)依其形態(tài)的不同，存放在不同資產(chǎn)賬戶中。

(1)基金銀行賬戶

(2)結(jié)算備付金賬戶

(3)證券賬戶

三、基金財(cái)產(chǎn)保管的內(nèi)容

保管基金印章

基金資產(chǎn)賬戶管理

重要文件保管

核對(duì)基金資產(chǎn)

第四節(jié) 基金資金清算

基金的資金清算依據(jù)交易場(chǎng)所的不同分為交易所資金清算、全國(guó)銀行間市場(chǎng)交易資金清算和場(chǎng)外資金清算。

第五節(jié) 基金會(huì)計(jì)復(fù)核

一、基金賬務(wù)的復(fù)核

二、基金頭寸的復(fù)核

三、基金資產(chǎn)凈值的復(fù)核

四、基金財(cái)務(wù)報(bào)表的復(fù)核

五、基金費(fèi)用與收益分配復(fù)核

第六節(jié) 基金投資運(yùn)作監(jiān)督

一、基金托管人對(duì)基金管理人監(jiān)督的依據(jù)

二、基金托管人對(duì)基金管理人監(jiān)督的主要內(nèi)容

(一)對(duì)基金投資范圍的監(jiān)督

(二)對(duì)基金投融資比例的監(jiān)督

(三)對(duì)基金投資禁止行為進(jìn)行監(jiān)督采集者退散

(四)對(duì)參與銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)交易的監(jiān)督

(五)對(duì)基金管理人選擇存款銀行進(jìn)行監(jiān)督

三、監(jiān)督結(jié)果處理方式

第七節(jié) 基金托管人內(nèi)部控制

一、內(nèi)部控制的目標(biāo)和原則

(一)內(nèi)部控制的目標(biāo)

(二)內(nèi)部控制的原則(考點(diǎn))

1、合法性原則

2、完整性原則

3、及時(shí)性原則

4、審慎性原則

5、有效性原則

6、獨(dú)立性原則

二、內(nèi)部控制的基本要素

1、環(huán)境控制

2、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估

3、控制活動(dòng)

4、信息溝通

5、內(nèi)部監(jiān)控采集者退散

三、內(nèi)部控制的內(nèi)容

資產(chǎn)保管的內(nèi)部控制

資金清算的內(nèi)部控制

投資監(jiān)督的內(nèi)部控制

會(huì)計(jì)核算和估值的內(nèi)部控制

技術(shù)系統(tǒng)的內(nèi)部控制

四、內(nèi)部控制制度的管理和監(jiān)督

建立完善的稽核監(jiān)督體系 明確監(jiān)察稽核部門及內(nèi)部各崗位的具體職責(zé)

嚴(yán)格內(nèi)部管理制度 第六章 基金的市場(chǎng)營(yíng)銷

提示：本章內(nèi)容變動(dòng)不大。

基金市場(chǎng)營(yíng)銷的內(nèi)容包括目標(biāo)市場(chǎng)與客戶的確定、營(yíng)銷環(huán)境的分析、營(yíng)銷組合的設(shè)計(jì)、營(yíng)銷過(guò)程的管理四個(gè)層次。基金營(yíng)銷主要由基金管理公司內(nèi)設(shè)的市場(chǎng)部門承擔(dān)，也可以委托外部機(jī)構(gòu)承擔(dān)。客戶服務(wù)是基金營(yíng)銷的重要組成部分。

第一節(jié) 基金營(yíng)銷概述

證券投資基金的市場(chǎng)營(yíng)銷是基金管理公司從市場(chǎng)和客戶需要出發(fā)所進(jìn)行的基金產(chǎn)品設(shè)計(jì)，銷售，售后服務(wù)等一系列活動(dòng)的總稱。

一、基金市場(chǎng)營(yíng)銷的意義

證券投資基金的市場(chǎng)營(yíng)銷是實(shí)現(xiàn)基金管理公司經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的基本活動(dòng)。

二、基金市場(chǎng)營(yíng)銷的特點(diǎn)(3點(diǎn))

(一)服務(wù)性

(二)專業(yè)性

(三)持續(xù)性

三、基金市場(chǎng)營(yíng)銷的內(nèi)容

(一)目標(biāo)市場(chǎng)與客戶的確定

確定目標(biāo)市場(chǎng)與客戶是基金營(yíng)銷部門的一項(xiàng)關(guān)鍵性工作。機(jī)構(gòu)投資者投資額高，投資目標(biāo)比較明確，對(duì)信息的需求比較細(xì)致，通常要求專人服務(wù)，營(yíng)銷成本低，但服務(wù)成本較高。相反，個(gè)人投資者投資額低，投資目標(biāo)比較模糊，只需要概況性的信息，一般不會(huì)要求專人服務(wù)，營(yíng)銷成本高，但服務(wù)成本低。

(二)營(yíng)銷環(huán)境的分析

營(yíng)銷環(huán)境是指基金管理公司進(jìn)行基金營(yíng)銷的各種內(nèi)部，外部因素的統(tǒng)稱。營(yíng)銷環(huán)境分為：微觀環(huán)境、宏觀環(huán)境。

微觀環(huán)境指與公司關(guān)系密切、能夠影響公司客戶服務(wù)能力的各種因素，主要包括股東支持、銷售渠道、客戶、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手及公眾;宏觀環(huán)境指能影響整個(gè)微觀環(huán)境的、廣泛的社會(huì)性因素，包括人口、經(jīng)濟(jì)、政治、法律、技術(shù)、文化等因素。

基金管理人最需要關(guān)注以下三個(gè)方面：

1.公司本身的情況

公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)、經(jīng)營(yíng)目標(biāo)、經(jīng)營(yíng)策略、資本實(shí)力都會(huì)對(duì)基金營(yíng)銷產(chǎn)生重要的影響。

2.影響投資者決策的因素

分為外在和內(nèi)在因素。

外在因素如個(gè)人成長(zhǎng)的文化背景、社會(huì)階層、家庭、身份和社會(huì)地位;內(nèi)在因素有心理上的，如動(dòng)機(jī)、感覺(jué)、風(fēng)險(xiǎn)承受能力、對(duì)新產(chǎn)品的態(tài)度等。

3.監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)基金營(yíng)銷的監(jiān)管

(三)營(yíng)銷組合的設(shè)計(jì)

介紹4PS

營(yíng)銷組合的四大要素--產(chǎn)品(product)、費(fèi)率(price)、渠道(place)和促銷(promotion)是基金營(yíng)銷的核心內(nèi)容。四大要素的功能與作用如下：

1.產(chǎn)品

產(chǎn)品是滿足投資者需求的手段。基金管理人只有不斷開(kāi)發(fā)出能夠滿足客戶需求的多樣化的基金產(chǎn)品供客戶選擇，才能不斷擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模。

2.費(fèi)率

凈值或價(jià)格在基金發(fā)行時(shí)是固定的，因此，基金價(jià)格主要反映在買賣基金時(shí)支付費(fèi)用的高低，或者說(shuō)基金價(jià)格的核心是基金費(fèi)用的高低。

3.渠道

渠道的主要任務(wù)是使客戶在需要的時(shí)間和地點(diǎn)以便捷的方式獲得產(chǎn)品。

4.促銷

促銷是將產(chǎn)品或服務(wù)的信息傳達(dá)到市場(chǎng)上，通過(guò)各種有效媒體在目標(biāo)市場(chǎng)上宣傳產(chǎn)品的特點(diǎn)和優(yōu)點(diǎn)，讓客戶了解產(chǎn)品在設(shè)計(jì)、分銷、價(jià)格上的潛在好處，最后通過(guò)市場(chǎng)將產(chǎn)品銷售給客戶。

(四)營(yíng)銷過(guò)程的管理

包括：分析、計(jì)劃、實(shí)施、控制

第二節(jié) 客戶服務(wù)

客戶服務(wù)是基金營(yíng)銷的重要組成部分，通過(guò)銷售人員主動(dòng)及時(shí)地開(kāi)發(fā)市場(chǎng)，爭(zhēng)取客戶認(rèn)同，建立與客戶長(zhǎng)期關(guān)系。

一、電話服務(wù)中心

電話服務(wù)中心通常以電腦軟、硬件設(shè)備為后援，同時(shí)開(kāi)辟人工座席和自動(dòng)語(yǔ)音。

二、郵寄服務(wù)

三、自動(dòng)傳真、電子信箱與手機(jī)短信

四、“一對(duì)一”專人服務(wù)

有“量體裁衣”的特點(diǎn)。

五、互聯(lián)網(wǎng)的應(yīng)用

通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)，基金管理人可以向客戶提供容量更大、范圍更廣的信息查詢、基金交易、即時(shí)或非即時(shí)的咨詢、自動(dòng)回郵或下載的服務(wù)、并接收投訴和建議等。

六、媒體和宣傳手冊(cè)的應(yīng)用

七、講座、推介會(huì)和座談會(huì)

這幾種形式都能為客戶提供一個(gè)面對(duì)面交流的機(jī)會(huì)。

第三節(jié) 基金銷售活動(dòng)的規(guī)范

一、基金銷售機(jī)構(gòu)的資格條件

P137-138有一些細(xì)節(jié)知識(shí)點(diǎn)

二、基金銷售機(jī)構(gòu)的職責(zé)與實(shí)施

P138

基金管理人委托代銷機(jī)構(gòu)辦理基金的銷售應(yīng)當(dāng)簽訂書(shū)面代銷協(xié)議，明確雙方的權(quán)利和義務(wù)。

基金管理人、代銷機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立完善的基金份額持有人賬戶和資金賬戶管理制度，以及基金份額持有人資金的存取程序和授權(quán)審批制度。

基金管理人、代銷機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立健全檔案管理制度，妥善保管基金份額持有人的開(kāi)戶資料和與銷售業(yè)務(wù)有關(guān)的其他資料，保存期不少于15年。

基金管理人應(yīng)當(dāng)將基金募集期內(nèi)募集的資金存入專門賬戶，在基金募集行為結(jié)束前，任何人不得動(dòng)用。

三、基金銷售行為的規(guī)范(4項(xiàng))

(1)遵紀(jì)守法

(2)基金管理人、代銷機(jī)構(gòu)的工作人員在從事基金銷售活動(dòng)時(shí)，不得有下列情形：以排擠競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手為目的，壓低基金的收費(fèi)水平;采取抽獎(jiǎng)、回扣或者送實(shí)物、保險(xiǎn)、基金份額等方式銷售基金;以低于成本的銷售費(fèi)率銷售基金;募集期間對(duì)認(rèn)購(gòu)費(fèi)打折;承諾利用基金資產(chǎn)進(jìn)行利益輸送;挪用基金份額持有人的認(rèn)購(gòu)、申購(gòu)、贖回資金;在基金宣傳推介材料上采取不規(guī)范的競(jìng)爭(zhēng)行為;中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定禁止的其他情形。

(3)基金銷售人員應(yīng)依法為基金份額持有人保守秘密，不得泄露投資者買賣、持有基金份額的信息或其他信息。

(4)未經(jīng)基金管理人或者代銷機(jī)構(gòu)聘任，任何人員不得從事基金銷售活動(dòng);從事宣傳推介基金活動(dòng)的人員還應(yīng)當(dāng)取得基金從業(yè)資格。

四、基金的宣傳推介

(一)對(duì)基金銷售宣傳活動(dòng)時(shí)間的規(guī)定

募集申請(qǐng)獲核準(zhǔn)前，不得分發(fā)、分布宣傳推介材料和發(fā)售基金份額。

(二)對(duì)基金銷售宣傳活動(dòng)方式的規(guī)定

基金的宣傳推介材料，應(yīng)當(dāng)事先經(jīng)基金管理人的督察長(zhǎng)檢查，出具合規(guī)意見(jiàn)書(shū)，并報(bào)中國(guó)證監(jiān)會(huì)備案。中國(guó)證監(jiān)會(huì)自收到備案材料之日起20個(gè)工作日內(nèi)，依法進(jìn)行審查，出具是否有異議的書(shū)面意見(jiàn)。

(三)基金銷售宣傳的禁止規(guī)定

7項(xiàng)不得在推介材料中出現(xiàn)的情形：140

(1)虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏;

(2)預(yù)測(cè)該基金的證券投資業(yè)績(jī);

(3)違規(guī)承諾收益或者承擔(dān)損失;

(4)詆毀其他基金管理人、基金托管人或基金代銷機(jī)構(gòu)，或者其他基金管理人募集或管理的基金;

(5)夸大或者片面宣傳基金，違規(guī)使用安全、保證、承諾、保險(xiǎn)、避險(xiǎn)、有保障、高收益、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)等可能使投資者認(rèn)為沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)的詞語(yǔ);

(6)登載單位或者個(gè)人的推薦性文字;

(7)中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定禁止的其他情形。

(四)對(duì)基金業(yè)績(jī)宣傳的規(guī)定

6項(xiàng)對(duì)基金過(guò)往業(yè)績(jī)宣傳的規(guī)定：P141

基金宣傳推介材料可以登載該基金、基金管理人管理的其他基金的過(guò)往業(yè)績(jī)，但基金合同生效不足6個(gè)月的除外。基金宣傳推介材料登載過(guò)往業(yè)績(jī)，基金合同生效6個(gè)月以上但不滿1年的，應(yīng)當(dāng)?shù)禽d從合同生效之日起計(jì)算的業(yè)績(jī);基金合同生效1年以上但不滿10年的，應(yīng)當(dāng)?shù)禽d自合同生效當(dāng)年開(kāi)始所有完整會(huì)計(jì)的業(yè)績(jī)，宣傳推介材料公布在下半年的，還應(yīng)登載當(dāng)年上半的業(yè)績(jī);基金合同生效10年以上的，應(yīng)當(dāng)?shù)禽d最近10個(gè)完整會(huì)計(jì)的業(yè)績(jī)。

(五)對(duì)基金推介材料的免責(zé)聲明規(guī)定

宣傳材料中應(yīng)當(dāng)含有明確、醒目的風(fēng)險(xiǎn)提示和警示性文字。

例題3：

判斷正誤：只有在取得了中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)后，相關(guān)金融機(jī)構(gòu)才能對(duì)基金進(jìn)行代銷活動(dòng)。

答案：正確

五、對(duì)基金銷售費(fèi)用的規(guī)范

例題4：

判斷正誤：行業(yè)協(xié)會(huì)可以在自律規(guī)則中規(guī)定基金銷售費(fèi)用的最低標(biāo)準(zhǔn)。

答案：正確

基金的認(rèn)購(gòu)費(fèi)和申購(gòu)費(fèi)可以在基金份額發(fā)售或者申購(gòu)時(shí)收取，也可以在贖回時(shí)從贖回金額中扣除，但費(fèi)率不得超過(guò)認(rèn)購(gòu)和申購(gòu)金額的5%。贖回費(fèi)率不得超過(guò)基金份額贖回金額的5%;贖回費(fèi)在扣除手續(xù)費(fèi)后，余額不得低于贖回費(fèi)總額的25%，余額歸入基金財(cái)產(chǎn)。

基金管理人可以根據(jù)投資者的認(rèn)購(gòu)金額、申購(gòu)金額的數(shù)量適用不同的認(rèn)購(gòu)、申購(gòu)費(fèi)率標(biāo)準(zhǔn)，也可以根據(jù)基金份額持有人持有基金份額的期限適用不同的贖回費(fèi)率標(biāo)準(zhǔn)。

未經(jīng)招募說(shuō)明書(shū)載明并公告，不得對(duì)不同投資人適用不同費(fèi)率。

例題5：

判斷正誤：未經(jīng)招募說(shuō)明書(shū)載明并公告，不得對(duì)不同投資人適用不同費(fèi)率。

答案：正確

第 七 章 基金的估值、費(fèi)用與會(huì)計(jì)核算

第一節(jié) 基金資產(chǎn)估值

一、基金資產(chǎn)估值的概念

基金資產(chǎn)估值是指通過(guò)對(duì)基金所擁有的全部資產(chǎn)及所有負(fù)債按一定的原則和方法進(jìn)行估算，進(jìn)而確定基金資產(chǎn)公允價(jià)值的過(guò)程。

公允價(jià)值是指買方和賣方同時(shí)認(rèn)可的價(jià)值。

基金資產(chǎn)凈值=基金資產(chǎn)總值-基金負(fù)債

基金份額凈值=基金資產(chǎn)凈值/基金總份額

二、基金資產(chǎn)估值的重要性

由于基金份額凈利值是開(kāi)放式基金申購(gòu)份額、贖回金額計(jì)算的基礎(chǔ)，直接關(guān)系到基金投資者的利益，這就是要求基金份額凈值的計(jì)算必須準(zhǔn)確。

基金份額凈值必須是公允的，而且一般采用資產(chǎn)最新價(jià)格。采集者退散

三、基金資產(chǎn)估值需考慮的因素(4個(gè)因素)

(一)估值頻率

對(duì)開(kāi)放式基金來(lái)說(shuō)，估值的時(shí)間通常與開(kāi)放申購(gòu)、贖回的時(shí)間一致。目前，我國(guó)的開(kāi)放式基金于每個(gè)交易日估值，并于次日公告基金份額凈值。封閉式基金每周披露一次基金份額凈值，但每個(gè)交易日也都進(jìn)行估值。

(二)交易價(jià)格

當(dāng)基金只投資于交易活躍的證券時(shí)，對(duì)其資產(chǎn)進(jìn)行估值是一件很容易的事情。

當(dāng)基金投資于交易不活躍的證券時(shí)，資產(chǎn)估值問(wèn)題則要復(fù)雜得多。在這種情況下，基金持有的證券要么沒(méi)有交易價(jià)格，要么交易價(jià)格不可信。

對(duì)基金資產(chǎn)進(jìn)行估值時(shí)需要非常慎重，其中，證券資產(chǎn)的流動(dòng)性是非常關(guān)鍵的因素。

(三)價(jià)格操縱及濫估問(wèn)題

例如：有一債券流動(dòng)性很差，基金管理人可以連續(xù)少量買入以“制造”較高的價(jià)格，從而提高基金的業(yè)績(jī)，這就是價(jià)格操縱。

而在對(duì)流動(dòng)性差的證券及問(wèn)題證券進(jìn)行估值時(shí)需要有主觀判斷，此時(shí)的主觀判斷如果由基金管理人來(lái)作出，便為濫估提供了機(jī)會(huì)。

因此，要避免基金資產(chǎn)估值時(shí)出現(xiàn)價(jià)格操縱及濫估現(xiàn)象，需要監(jiān)管當(dāng)局頒布更為詳細(xì)的估值規(guī)定來(lái)規(guī)范估值行為，或者由獨(dú)立的第三方來(lái)進(jìn)行估值。

(四)估值方法的一致性及公開(kāi)性

估值方法的一致性是指基金在進(jìn)行資產(chǎn)估值時(shí)均采取同樣的估值方法，遵守同樣的估值規(guī)則。估值方法的公開(kāi)性是指基金采用的估值方法需要在法律規(guī)定的募集文件中公開(kāi)披露。假若基金變更了估值方法，也需要及時(shí)進(jìn)行披露。

四、我國(guó)基金資產(chǎn)估值的原則及方法(有變化)

(一)估值對(duì)象：基金所擁有的股票、債券、權(quán)證及其他基金資產(chǎn)。

(二)估值程序

1.基金份額凈值是按照每個(gè)開(kāi)放日閉市后，基金資產(chǎn)凈值除以當(dāng)日基金份額的余額數(shù)量計(jì)算。

2.基金日常估值由基金管理人進(jìn)行，并經(jīng)托管人復(fù)核無(wú)誤后，由管理人對(duì)外公布。

3.基金資產(chǎn)凈值由基金管理人完成估值后，將估值結(jié)果以加密傳真報(bào)給基金托管人，基金托管人按基金合同規(guī)定的估值方法、時(shí)間、程序進(jìn)行復(fù)核;基金托管人復(fù)核無(wú)誤后簽章返回給基金管理人。月末、年中和年末估值復(fù)核與基金會(huì)計(jì)賬目的核對(duì)同時(shí)進(jìn)行。

例題：判斷，基金管理人完成估值后，內(nèi)部確認(rèn)后，可直接對(duì)外公布。

答案：錯(cuò)誤。

(三)估值的基本原則

P146

(四)具體投資品種的估值

1.交易所上市的股票和權(quán)證是以收盤(pán)價(jià)估值，上市債券是以收盤(pán)的凈價(jià)估值，期貨合約是按結(jié)算價(jià)格估值，交易所以大宗交易方式轉(zhuǎn)讓的資產(chǎn)支持證券，采用估值技術(shù)確定公允價(jià)值，在估值技術(shù)難以可靠計(jì)量公允價(jià)值的情況下，按成本進(jìn)行后續(xù)計(jì)量。

2.交易所發(fā)行未上市品種的估值。

(五)計(jì)價(jià)錯(cuò)誤的處理及責(zé)任承擔(dān)

(六)暫停估值的情形

第二節(jié) 基金費(fèi)用

在基金運(yùn)作過(guò)程中經(jīng)常提到的費(fèi)用包括兩大類。

一類是基金銷售過(guò)程中發(fā)生的由基金投資者自己承擔(dān)的費(fèi)用，主要是申購(gòu)費(fèi)、贖回費(fèi)及基金轉(zhuǎn)換費(fèi)。

另一類是基金管理過(guò)程中發(fā)生的費(fèi)用，主要有基金管理費(fèi)、基金托管費(fèi)、信息披露費(fèi)等，這些費(fèi)用由基金資產(chǎn)承擔(dān)。對(duì)于不收取申購(gòu)費(fèi)、贖回費(fèi)的貨幣市場(chǎng)基金，還可以按照不高于2.5‰的比例從基金資產(chǎn)中計(jì)提一定的費(fèi)用，專門用于本基金的銷售和對(duì)基金持有人的服務(wù)。

一、基金費(fèi)用的種類

8類費(fèi)用：有變化

(一)基金管理人的管理費(fèi)。

(二)基金托管人的托管費(fèi)。

(三)銷售服務(wù)費(fèi)(新增)

(四)基金合同生效后的信息披露費(fèi)用。

(五)基金合同生效后的會(huì)計(jì)師費(fèi)和律師費(fèi)。

(六)基金份額持有人大會(huì)費(fèi)用。

(七)基金的證券交易費(fèi)用。

(八)按照國(guó)家有關(guān)規(guī)定和基金合同約定，可以在基金財(cái)產(chǎn)中列支的其他費(fèi)用。

二、各種費(fèi)用的計(jì)提標(biāo)準(zhǔn)及計(jì)提方式

(一)基金管理費(fèi)、基金托管費(fèi)和基金銷售費(fèi)

基金管理費(fèi)是指基金管理人管理基金資產(chǎn)而向基金收取的費(fèi)用。

1.計(jì)提標(biāo)準(zhǔn)

基金管理費(fèi)率通常與基金規(guī)模成反比，與風(fēng)險(xiǎn)成正比。

目前，我國(guó)基金大部分按照1.5%的比例計(jì)提基金管理費(fèi)，債券基金的管理費(fèi)率一般低于1%，貨幣基金的管理費(fèi)率為0.33%。

目前，我國(guó)封閉式基金按照0.25%的比例計(jì)提基金托管費(fèi)，開(kāi)放式基金根據(jù)基金合同的規(guī)定比例計(jì)提，通常低于0.25%;股票型基金的托管費(fèi)率要高于債券基金及貨幣市場(chǎng)基金的托管費(fèi)率。

基金銷售服務(wù)費(fèi)目前只有貨幣市場(chǎng)基金可以從基金資產(chǎn)列支，這和貨幣市場(chǎng)基金的運(yùn)作模式和其他開(kāi)放式基金不同有關(guān)，費(fèi)率大約為0.25%。

2.計(jì)提方法和支出方式

目前，我國(guó)的基金管理費(fèi)、基金托管費(fèi)及基金銷售服務(wù)費(fèi)是按前一日基金資產(chǎn)凈值的一定比例逐日計(jì)提，按月支付。

(二)基金交易費(fèi)

基金交易費(fèi)指基金在進(jìn)行證券買賣交易時(shí)應(yīng)發(fā)生的相關(guān)交易費(fèi)用。

目前，我國(guó)證券投資基金的交易費(fèi)用主要包括印花稅、交易傭金、過(guò)戶費(fèi)、經(jīng)手費(fèi)、證管費(fèi)。

(三)基金運(yùn)作費(fèi)

基金運(yùn)作費(fèi)指為保證基金正常運(yùn)作而發(fā)生的應(yīng)由基金承擔(dān)的費(fèi)用，包括審計(jì)費(fèi)、律師費(fèi)、上市年費(fèi)、信息披露費(fèi)、分紅手續(xù)費(fèi)、持有人大會(huì)費(fèi)、開(kāi)戶費(fèi)、銀行匯劃手續(xù)費(fèi)等。

發(fā)生的費(fèi)用大于基金凈值十萬(wàn)分之一，應(yīng)采用預(yù)提或待攤的方法計(jì)入基金損益。

發(fā)生的費(fèi)用小于基金凈值十萬(wàn)分之一，應(yīng)于發(fā)生時(shí)直接計(jì)入基金損益。

三、不列入基金費(fèi)用的項(xiàng)目

下列費(fèi)用不列入基金費(fèi)用：

1.基金管理人和基金托管人因未履行或未完全履行義務(wù)導(dǎo)致的費(fèi)用支出或基金財(cái)產(chǎn)的損失;

2.基金管理人和基金托管人處理與基金運(yùn)作無(wú)關(guān)的事項(xiàng)發(fā)生的費(fèi)用;

3.基金合同生效前的相關(guān)費(fèi)用，包括但不限于驗(yàn)資費(fèi)、會(huì)計(jì)師和律師費(fèi)、信息披露費(fèi)用等費(fèi)用。

第三節(jié) 基金會(huì)計(jì)核算

基金管理公司是證券投資基金會(huì)計(jì)核算的主體，對(duì)所管理的基金應(yīng)當(dāng)以每只基金為會(huì)計(jì)核算主體，獨(dú)立建賬、獨(dú)立核算，保證不同基金在名冊(cè)登記、賬戶設(shè)置、資金劃撥、財(cái)簿記錄等方相互獨(dú)立。

一、基金會(huì)計(jì)核算的特點(diǎn)

(一)會(huì)計(jì)主體是證券投資基金

基金會(huì)計(jì)的責(zé)任主體是對(duì)基金進(jìn)行會(huì)計(jì)核算的是基金管理公司和托管人，其中前者承擔(dān)主會(huì)計(jì)責(zé)任。

(二)會(huì)計(jì)分期細(xì)化到日

傳統(tǒng)的會(huì)計(jì)分期一般以、半年、季度和月份為單位。

目前我國(guó)的基金會(huì)計(jì)核算均已細(xì)化到日。貨幣市場(chǎng)基金每日結(jié)轉(zhuǎn)損益。

(三)基金資在初始確認(rèn)時(shí)即為公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)

貨幣市場(chǎng)基金因投資的債券主要為銀行間市場(chǎng)的短期債券，故采用攤余成本法進(jìn)行核算。但為避免貨幣市場(chǎng)基金公允價(jià)值與攤余成本法核算的凈值偏離過(guò)大，采用影子定價(jià)等手段進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制。

二、基金會(huì)計(jì)核算的主要內(nèi)容

(一)證券交易及其清算的核算

主要包括：股票交易、債券交易、回購(gòu)交易等。

(二)權(quán)益事項(xiàng)的核算

主要包括：新股、紅股、紅利、配股核算。

(三)各類資產(chǎn)的利息核算

主要包括：債券的利息、銀行存款利息、清算備付金利息、回購(gòu)利息等。按日計(jì)提，當(dāng)日確認(rèn)為利息收入

(四)基金費(fèi)用的核算

主要包括：計(jì)提基金管理費(fèi)、托管費(fèi)，預(yù)提、攤銷費(fèi)用等。按日計(jì)提，當(dāng)日確認(rèn)為費(fèi)用

(五)開(kāi)放式基金份額變化的核算

(六)投資估值增(減)值的核算

基金逐日對(duì)其資產(chǎn)按規(guī)定進(jìn)行估值，并于當(dāng)日將投資估值增(減)值確認(rèn)為公允價(jià)值變動(dòng)損益。

(七)本期收益及收益分配的核算

證券投資基金一般在月末結(jié)轉(zhuǎn)當(dāng)期損益，按固定價(jià)格報(bào)價(jià)的貨幣市場(chǎng)基金一般逐日結(jié)轉(zhuǎn)損益。

(八)基金會(huì)計(jì)報(bào)表

基金會(huì)計(jì)報(bào)表主要包括：資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表及凈值變動(dòng)表等報(bào)表。

(九)基金會(huì)計(jì)核算的復(fù)核

基金托管人按照規(guī)定對(duì)基金管理人的會(huì)計(jì)核算進(jìn)行復(fù)核并出具復(fù)核意見(jiàn)。第 七 章 基金的估值、費(fèi)用與會(huì)計(jì)核算

第一節(jié) 基金資產(chǎn)估值

一、基金資產(chǎn)估值的概念

基金資產(chǎn)估值是指通過(guò)對(duì)基金所擁有的全部資產(chǎn)及所有負(fù)債按一定的原則和方法進(jìn)行估算，進(jìn)而確定基金資產(chǎn)公允價(jià)值的過(guò)程。

公允價(jià)值是指買方和賣方同時(shí)認(rèn)可的價(jià)值。

基金資產(chǎn)凈值=基金資產(chǎn)總值-基金負(fù)債

基金份額凈值=基金資產(chǎn)凈值/基金總份額

二、基金資產(chǎn)估值的重要性

由于基金份額凈利值是開(kāi)放式基金申購(gòu)份額、贖回金額計(jì)算的基礎(chǔ)，直接關(guān)系到基金投資者的利益，這就是要求基金份額凈值的計(jì)算必須準(zhǔn)確。

基金份額凈值必須是公允的，而且一般采用資產(chǎn)最新價(jià)格。采集者退散

三、基金資產(chǎn)估值需考慮的因素(4個(gè)因素)

(一)估值頻率

對(duì)開(kāi)放式基金來(lái)說(shuō)，估值的時(shí)間通常與開(kāi)放申購(gòu)、贖回的時(shí)間一致。目前，我國(guó)的開(kāi)放式基金于每個(gè)交易日估值，并于次日公告基金份額凈值。封閉式基金每周披露一次基金份額凈值，但每個(gè)交易日也都進(jìn)行估值。

(二)交易價(jià)格

當(dāng)基金只投資于交易活躍的證券時(shí)，對(duì)其資產(chǎn)進(jìn)行估值是一件很容易的事情。

當(dāng)基金投資于交易不活躍的證券時(shí)，資產(chǎn)估值問(wèn)題則要復(fù)雜得多。在這種情況下，基金持有的證券要么沒(méi)有交易價(jià)格，要么交易價(jià)格不可信。

對(duì)基金資產(chǎn)進(jìn)行估值時(shí)需要非常慎重，其中，證券資產(chǎn)的流動(dòng)性是非常關(guān)鍵的因素。

(三)價(jià)格操縱及濫估問(wèn)題

例如：有一債券流動(dòng)性很差，基金管理人可以連續(xù)少量買入以“制造”較高的價(jià)格，從而提高基金的業(yè)績(jī)，這就是價(jià)格操縱。

而在對(duì)流動(dòng)性差的證券及問(wèn)題證券進(jìn)行估值時(shí)需要有主觀判斷，此時(shí)的主觀判斷如果由基金管理人來(lái)作出，便為濫估提供了機(jī)會(huì)。

因此，要避免基金資產(chǎn)估值時(shí)出現(xiàn)價(jià)格操縱及濫估現(xiàn)象，需要監(jiān)管當(dāng)局頒布更為詳細(xì)的估值規(guī)定來(lái)規(guī)范估值行為，或者由獨(dú)立的第三方來(lái)進(jìn)行估值。

(四)估值方法的一致性及公開(kāi)性

估值方法的一致性是指基金在進(jìn)行資產(chǎn)估值時(shí)均采取同樣的估值方法，遵守同樣的估值規(guī)則。估值方法的公開(kāi)性是指基金采用的估值方法需要在法律規(guī)定的募集文件中公開(kāi)披露。假若基金變更了估值方法，也需要及時(shí)進(jìn)行披露。

四、我國(guó)基金資產(chǎn)估值的原則及方法(有變化)

(一)估值對(duì)象：基金所擁有的股票、債券、權(quán)證及其他基金資產(chǎn)。

(二)估值程序

1.基金份額凈值是按照每個(gè)開(kāi)放日閉市后，基金資產(chǎn)凈值除以當(dāng)日基金份額的余額數(shù)量計(jì)算。

2.基金日常估值由基金管理人進(jìn)行，并經(jīng)托管人復(fù)核無(wú)誤后，由管理人對(duì)外公布。

3.基金資產(chǎn)凈值由基金管理人完成估值后，將估值結(jié)果以加密傳真報(bào)給基金托管人，基金托管人按基金合同規(guī)定的估值方法、時(shí)間、程序進(jìn)行復(fù)核;基金托管人復(fù)核無(wú)誤后簽章返回給基金管理人。月末、年中和年末估值復(fù)核與基金會(huì)計(jì)賬目的核對(duì)同時(shí)進(jìn)行。

例題：判斷，基金管理人完成估值后，內(nèi)部確認(rèn)后，可直接對(duì)外公布。

答案：錯(cuò)誤。

(三)估值的基本原則

P146

(四)具體投資品種的估值

1.交易所上市的股票和權(quán)證是以收盤(pán)價(jià)估值，上市債券是以收盤(pán)的凈價(jià)估值，期貨合約是按結(jié)算價(jià)格估值，交易所以大宗交易方式轉(zhuǎn)讓的資產(chǎn)支持證券，采用估值技術(shù)確定公允價(jià)值，在估值技術(shù)難以可靠計(jì)量公允價(jià)值的情況下，按成本進(jìn)行后續(xù)計(jì)量。

2.交易所發(fā)行未上市品種的估值。

(五)計(jì)價(jià)錯(cuò)誤的處理及責(zé)任承擔(dān)

(六)暫停估值的情形

第二節(jié) 基金費(fèi)用

在基金運(yùn)作過(guò)程中經(jīng)常提到的費(fèi)用包括兩大類。

一類是基金銷售過(guò)程中發(fā)生的由基金投資者自己承擔(dān)的費(fèi)用，主要是申購(gòu)費(fèi)、贖回費(fèi)及基金轉(zhuǎn)換費(fèi)。

另一類是基金管理過(guò)程中發(fā)生的費(fèi)用，主要有基金管理費(fèi)、基金托管費(fèi)、信息披露費(fèi)等，這些費(fèi)用由基金資產(chǎn)承擔(dān)。對(duì)于不收取申購(gòu)費(fèi)、贖回費(fèi)的貨幣市場(chǎng)基金，還可以按照不高于2.5‰的比例從基金資產(chǎn)中計(jì)提一定的費(fèi)用，專門用于本基金的銷售和對(duì)基金持有人的服務(wù)。

一、基金費(fèi)用的種類

8類費(fèi)用：有變化

(一)基金管理人的管理費(fèi)。

(二)基金托管人的托管費(fèi)。

(三)銷售服務(wù)費(fèi)(新增)

(四)基金合同生效后的信息披露費(fèi)用。

(五)基金合同生效后的會(huì)計(jì)師費(fèi)和律師費(fèi)。

(六)基金份額持有人大會(huì)費(fèi)用。

(七)基金的證券交易費(fèi)用。

(八)按照國(guó)家有關(guān)規(guī)定和基金合同約定，可以在基金財(cái)產(chǎn)中列支的其他費(fèi)用。

二、各種費(fèi)用的計(jì)提標(biāo)準(zhǔn)及計(jì)提方式

(一)基金管理費(fèi)、基金托管費(fèi)和基金銷售費(fèi)

基金管理費(fèi)是指基金管理人管理基金資產(chǎn)而向基金收取的費(fèi)用。

1.計(jì)提標(biāo)準(zhǔn)

基金管理費(fèi)率通常與基金規(guī)模成反比，與風(fēng)險(xiǎn)成正比。

目前，我國(guó)基金大部分按照1.5%的比例計(jì)提基金管理費(fèi)，債券基金的管理費(fèi)率一般低于1%，貨幣基金的管理費(fèi)率為0.33%。

目前，我國(guó)封閉式基金按照0.25%的比例計(jì)提基金托管費(fèi)，開(kāi)放式基金根據(jù)基金合同的規(guī)定比例計(jì)提，通常低于0.25%;股票型基金的托管費(fèi)率要高于債券基金及貨幣市場(chǎng)基金的托管費(fèi)率。

基金銷售服務(wù)費(fèi)目前只有貨幣市場(chǎng)基金可以從基金資產(chǎn)列支，這和貨幣市場(chǎng)基金的運(yùn)作模式和其他開(kāi)放式基金不同有關(guān)，費(fèi)率大約為0.25%。

2.計(jì)提方法和支出方式

目前，我國(guó)的基金管理費(fèi)、基金托管費(fèi)及基金銷售服務(wù)費(fèi)是按前一日基金資產(chǎn)凈值的一定比例逐日計(jì)提，按月支付。

(二)基金交易費(fèi)

基金交易費(fèi)指基金在進(jìn)行證券買賣交易時(shí)應(yīng)發(fā)生的相關(guān)交易費(fèi)用。

目前，我國(guó)證券投資基金的交易費(fèi)用主要包括印花稅、交易傭金、過(guò)戶費(fèi)、經(jīng)手費(fèi)、證管費(fèi)。

(三)基金運(yùn)作費(fèi)

基金運(yùn)作費(fèi)指為保證基金正常運(yùn)作而發(fā)生的應(yīng)由基金承擔(dān)的費(fèi)用，包括審計(jì)費(fèi)、律師費(fèi)、上市年費(fèi)、信息披露費(fèi)、分紅手續(xù)費(fèi)、持有人大會(huì)費(fèi)、開(kāi)戶費(fèi)、銀行匯劃手續(xù)費(fèi)等。

發(fā)生的費(fèi)用大于基金凈值十萬(wàn)分之一，應(yīng)采用預(yù)提或待攤的方法計(jì)入基金損益。

發(fā)生的費(fèi)用小于基金凈值十萬(wàn)分之一，應(yīng)于發(fā)生時(shí)直接計(jì)入基金損益。

三、不列入基金費(fèi)用的項(xiàng)目

下列費(fèi)用不列入基金費(fèi)用：

1.基金管理人和基金托管人因未履行或未完全履行義務(wù)導(dǎo)致的費(fèi)用支出或基金財(cái)產(chǎn)的損失;

2.基金管理人和基金托管人處理與基金運(yùn)作無(wú)關(guān)的事項(xiàng)發(fā)生的費(fèi)用;

3.基金合同生效前的相關(guān)費(fèi)用，包括但不限于驗(yàn)資費(fèi)、會(huì)計(jì)師和律師費(fèi)、信息披露費(fèi)用等費(fèi)用。第三節(jié) 基金會(huì)計(jì)核算

基金管理公司是證券投資基金會(huì)計(jì)核算的主體，對(duì)所管理的基金應(yīng)當(dāng)以每只基金為會(huì)計(jì)核算主體，獨(dú)立建賬、獨(dú)立核算，保證不同基金在名冊(cè)登記、賬戶設(shè)置、資金劃撥、財(cái)簿記錄等方相互獨(dú)立。

一、基金會(huì)計(jì)核算的特點(diǎn)

(一)會(huì)計(jì)主體是證券投資基金

基金會(huì)計(jì)的責(zé)任主體是對(duì)基金進(jìn)行會(huì)計(jì)核算的是基金管理公司和托管人，其中前者承擔(dān)主會(huì)計(jì)責(zé)任。

(二)會(huì)計(jì)分期細(xì)化到日

傳統(tǒng)的會(huì)計(jì)分期一般以、半年、季度和月份為單位。

目前我國(guó)的基金會(huì)計(jì)核算均已細(xì)化到日。貨幣市場(chǎng)基金每日結(jié)轉(zhuǎn)損益。

(三)基金資在初始確認(rèn)時(shí)即為公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)

貨幣市場(chǎng)基金因投資的債券主要為銀行間市場(chǎng)的短期債券，故采用攤余成本法進(jìn)行核算。但為避免貨幣市場(chǎng)基金公允價(jià)值與攤余成本法核算的凈值偏離過(guò)大，采用影子定價(jià)等手段進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制。

二、基金會(huì)計(jì)核算的主要內(nèi)容

(一)證券交易及其清算的核算

主要包括：股票交易、債券交易、回購(gòu)交易等。

(二)權(quán)益事項(xiàng)的核算

主要包括：新股、紅股、紅利、配股核算。

(三)各類資產(chǎn)的利息核算

主要包括：債券的利息、銀行存款利息、清算備付金利息、回購(gòu)利息等。按日計(jì)提，當(dāng)日確認(rèn)為利息收入

(四)基金費(fèi)用的核算

主要包括：計(jì)提基金管理費(fèi)、托管費(fèi)，預(yù)提、攤銷費(fèi)用等。按日計(jì)提，當(dāng)日確認(rèn)為費(fèi)用

(五)開(kāi)放式基金份額變化的核算

(六)投資估值增(減)值的核算

基金逐日對(duì)其資產(chǎn)按規(guī)定進(jìn)行估值，并于當(dāng)日將投資估值增(減)值確認(rèn)為公允價(jià)值變動(dòng)損益。

(七)本期收益及收益分配的核算

證券投資基金一般在月末結(jié)轉(zhuǎn)當(dāng)期損益，按固定價(jià)格報(bào)價(jià)的貨幣市場(chǎng)基金一般逐日結(jié)轉(zhuǎn)損益。

(八)基金會(huì)計(jì)報(bào)表

基金會(huì)計(jì)報(bào)表主要包括：資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表及凈值變動(dòng)表等報(bào)表。

(九)基金會(huì)計(jì)核算的復(fù)核

基金托管人按照規(guī)定對(duì)基金管理人的會(huì)計(jì)核算進(jìn)行復(fù)核并出具復(fù)核意見(jiàn)。第八章 基金收益分配與稅收

第一節(jié) 基金收益

一、基金收益來(lái)源

(一)股票股利收入

(二)債券利息

(三)證券買賣差價(jià)收入

(四)存款利息收入

(五)買入返售證券收入

(六)其他收入

(七)公允價(jià)值變動(dòng)損益(2007年教材新增部分)

二、與基金收益有關(guān)的幾個(gè)基本概念

(一)基金凈收益：是指一定時(shí)期內(nèi)，基金收入減去費(fèi)用后的余額。

(二)基金經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)：包括基金凈收益與基金未實(shí)現(xiàn)估值增值(減值)收益，是一個(gè)能夠全面反映基金在一定時(shí)期內(nèi)經(jīng)營(yíng)成果的指標(biāo)。

(三)損益平準(zhǔn)金：在進(jìn)行申購(gòu)、贖回基金份額時(shí)，申購(gòu)、贖回款項(xiàng)中包含的按位分配基金凈收益(累及基金凈損失)占基金凈值比例計(jì)算的金額。

(四)期末可供分配基金收益：等于期初未分配收益加本期凈收益加本期損益平準(zhǔn)金(若有)減本期已分配收益。

(五)未分配基金凈收益：基金進(jìn)行收益分配后的剩余額。

第二節(jié) 基金收益分配

一、基金收益分配對(duì)基金份額凈值的影響

基金進(jìn)行收益分配會(huì)導(dǎo)致基金份額凈值的下降。

二、封閉式基金的收益分配(重要考點(diǎn)，請(qǐng)同學(xué)們加強(qiáng)記憶)

1、封閉式基金的收益分配，每年不得少于一次。

2、封閉式基金收益分配比例不得低于基金已實(shí)現(xiàn)收益的90%。

3、封閉式基金當(dāng)年收益應(yīng)先彌補(bǔ)上一虧損，然后才可以進(jìn)行當(dāng)年收益分配。若基金投資的當(dāng)年發(fā)生虧損，則不能進(jìn)行分配。

4、基金收益分配后基金份額凈值不能低于面值。

5、封閉式基金一般采用現(xiàn)金分紅。

三、開(kāi)放式基金的收益分配

實(shí)踐中，許多開(kāi)放式基金合同規(guī)定：在符合基金分配的前提下，基金收益分配每年至少一次。

開(kāi)放式基金的分紅方式有兩種：

1、現(xiàn)金分紅;

2、分紅再投資轉(zhuǎn)換為基金份額。

四、貨幣市場(chǎng)基金的收益分配(請(qǐng)同學(xué)們自己學(xué)習(xí)掌握)

第三節(jié) 基金稅收

一、基金的稅收

(一)營(yíng)業(yè)稅

對(duì)基金管理人運(yùn)用基金買賣股票、債券的差價(jià)收入，免征營(yíng)業(yè)稅。采集者退散

(二)印花稅

基金買賣股票按照2‰的稅率征收印花稅。

(三)所得稅

1、對(duì)基金管理人運(yùn)用基金買賣股票、債券的差價(jià)收入

2、免征所得稅。

3、對(duì)基金取得的股利收入、債券的利息收入、儲(chǔ)蓄存款利息收入由上市公司、發(fā)行債券的企業(yè)和銀行在向基金支付上述收入時(shí)代扣代繳20%的所得稅。

二、基金管理人和基金托管人的稅收

對(duì)基金管理人、基金托管人從事基金管理活動(dòng)取得的收入，依法繳納營(yíng)業(yè)稅、所得稅。

三、機(jī)構(gòu)法人買賣基金的稅收

(一)營(yíng)業(yè)稅

1、對(duì)金融機(jī)構(gòu)買賣基金的差價(jià)收入征收營(yíng)業(yè)稅。

2、對(duì)非金融機(jī)構(gòu)買賣基金份額的差價(jià)收入不征收營(yíng)業(yè)稅。

(二)印花稅

對(duì)企業(yè)投資者買賣基金份額暫免征收印花稅。

(三)所得稅

1、對(duì)企業(yè)投資者買賣基金份額獲得的差價(jià)收入，應(yīng)并入企業(yè)的應(yīng)納稅所得額，征收企業(yè)所得稅。

2、對(duì)企業(yè)投資者從基金分配中獲得的收入，暫不征收企業(yè)所得稅。

四、個(gè)人投資者投資基金的稅收

(一)印花稅

對(duì)個(gè)人投資者買賣基金份額暫免征收印花稅。

(二)所得稅

1、對(duì)個(gè)人投資者買賣基金份額獲得的差價(jià)收入，暫不征收個(gè)人所得稅。

2、對(duì)個(gè)人投資者從基金分配中取得的股利收入、企業(yè)債券的利息收入、儲(chǔ)蓄存款利息收入由上市公司、發(fā)行債券的企業(yè)和銀行在向基金支付上述收入時(shí)代扣代繳20%的個(gè)人所得稅。

3、對(duì)個(gè)人投資者從基金分配中取得的國(guó)債利息收入、買賣股票差價(jià)收入，暫不征收所得稅。

4、對(duì)個(gè)人投資者從封閉式基金分配中取得的企業(yè)債券差價(jià)收入、應(yīng)征收個(gè)人所得稅，由封閉式基金代扣代繳。

5、對(duì)個(gè)人投資者申購(gòu)、贖回基金份額取得的差價(jià)收入，暫不征收所得稅。

第九章 基金的信息披露

本章共分7節(jié)

第一節(jié) 基金信息披露概述

一、基金信息披露的含義與作用：指基金市場(chǎng)上的有關(guān)當(dāng)事人在基金募集、上市交易、投資運(yùn)作等一系列環(huán)節(jié)中，依照法律法規(guī)向社會(huì)公眾進(jìn)行的信息披露。

其作用表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

(一)有利于投資者的價(jià)值判斷

(二)有利于防止利益沖突和利益輸送

(三)有利于提高證券市場(chǎng)的效率

(四)有效防治信息濫用

二、基金信息披露的原則

(一)實(shí)質(zhì)性原則

1、真實(shí)性原則

2、準(zhǔn)確性原則

3、完整性原則

4、及時(shí)性原則

5、公平披露原則

(二)形式性原則

1、規(guī)范性原則

2、易解性原則

3、容得性原則

三、基金信息披露的禁止行為

(一)虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏

(二)對(duì)證券投資業(yè)績(jī)進(jìn)行預(yù)測(cè)

(三)違規(guī)承諾收益或者承擔(dān)損失

(四)詆毀其他基金管理人、托管人或者基金發(fā)售機(jī)構(gòu)

四、基金信息披露的分類

(一)基金募集信息的披露

(二)基金運(yùn)作信息的披露

(三)基金臨時(shí)信息披露

第二節(jié) 我國(guó)基金信息披露制度體系

一、基金信息披露的國(guó)家法律 采集者退散

二、基金信息披露的部門規(guī)章

三、基金信息披露的規(guī)范性文件

四、信息披露自律性規(guī)則

第三節(jié) 基金主要當(dāng)事人的信息披露義務(wù)

一、基金管理人的信息披露義務(wù)

二、基金托管人的信息披露義務(wù)

三、基金份額持有人的信息披露義務(wù)

第四節(jié) 基金募集信息披露

一、基金合同

(一)基金合同的主要披露事項(xiàng)

(二)基金合同信息利用

二、基金募集說(shuō)明書(shū)

(一)招募說(shuō)明書(shū)的主要披露事項(xiàng)

(二)招募說(shuō)明書(shū)信息利用

三、基金托管協(xié)議

第五節(jié) 基金運(yùn)作信息披露

一、基金凈值公告

二、基金季度報(bào)告

三、基金半報(bào)告

四、基金報(bào)告

(一)基金管理人和托管人在報(bào)告中的責(zé)任

(二)正文與摘要的披露 采集者退散

(三)關(guān)于報(bào)告中的“重要提示”

(四)基金財(cái)務(wù)指標(biāo)的披露

(五)基金凈值表現(xiàn)的披露

(六)基金財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告的編制與披露

(七)基金投資組合報(bào)告的披露

(八)基金持有人信息的披露

(九)開(kāi)放式基金份額變動(dòng)的披露

五、基金上市交易公告書(shū)

第六節(jié) 基金臨時(shí)信息披露

一、關(guān)于基金信息披露的重大性標(biāo)準(zhǔn)

各國(guó)信息披露所采用的“重大性”概念有兩種標(biāo)準(zhǔn)：

(一)“影響投資者決策標(biāo)準(zhǔn)”

(二)影響證券市場(chǎng)價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)“

二、基金臨時(shí)報(bào)告的披露

三、基金澄清公告的披露

第七節(jié) 貨幣市場(chǎng)基金的信息披露

一、貨幣市場(chǎng)基金收益公告的披露

(一)封閉期的收益公告

(二)開(kāi)放日的收益公告

(三)節(jié)假日的收益公告

二、偏離度公告

(一)具體披露要求

1、在臨時(shí)報(bào)告中披露偏離度信息

2、在半報(bào)告和報(bào)告的重大案件揭示中披露偏離度信息

3、在投資組合報(bào)告中披露偏離度信息

(二)對(duì)偏離度的分析

當(dāng)影子定價(jià)法所確定的基金資產(chǎn)凈值超過(guò)攤余成本法計(jì)算的基金資產(chǎn)凈值(正偏離)時(shí)，說(shuō)明基金組合中存在浮盈;反之，當(dāng)存在負(fù)偏離時(shí)，基金組合存在浮虧。

三、貨幣市場(chǎng)基金財(cái)務(wù)指標(biāo)的凈值表現(xiàn)的披露

四、貨幣市場(chǎng)基金投資組合報(bào)告的披露 第十章 基金監(jiān)管

第一節(jié) 基金監(jiān)管概述

一、基金監(jiān)管的含義與作用

基金監(jiān)管是指監(jiān)管部門運(yùn)用法律的、經(jīng)濟(jì)的以及必要的行政手段，對(duì)基金市場(chǎng)參與者的行為基金監(jiān)督與管理。

基金監(jiān)管對(duì)于維護(hù)證券市場(chǎng)的良好秩序、提高證券市場(chǎng)效率、保護(hù)基金持有人利益均具有重大意義，是證券市場(chǎng)監(jiān)管體系中不可缺少的組成部分。

二、基金監(jiān)管的目標(biāo)

國(guó)際證監(jiān)會(huì)組織(IOSCO)于1998年制定的《證券監(jiān)管目標(biāo)與原則》中規(guī)定，證券監(jiān)管的目標(biāo)主要有三個(gè)：

一、保護(hù)投資者;

二、保證市場(chǎng)的公平、效率和透明;

三、降低系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。

這三個(gè)目標(biāo)同樣適用于基金監(jiān)管。

具體而言，我國(guó)基金監(jiān)管的目標(biāo)包括：

(一)保護(hù)投資者利益

(二)保證市場(chǎng)的公平、效率和透明

(三)降低系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

(四)推動(dòng)基金業(yè)的規(guī)范發(fā)展

三、基金監(jiān)管的原則

(一)依法監(jiān)管原則

(二)“三公”原則

(三)監(jiān)管與自律并重原則

(四)監(jiān)管的連續(xù)性和有效性原則

(五)審慎監(jiān)管原則

四、基金監(jiān)管法規(guī)體系

第二節(jié) 基金監(jiān)管機(jī)構(gòu)和自律組織

一、中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)基金的監(jiān)管

(一)基金監(jiān)管部的職能及對(duì)基金市場(chǎng)的監(jiān)管

(二)中國(guó)證監(jiān)會(huì)各地方監(jiān)管局對(duì)基金的監(jiān)管

主要通過(guò)市場(chǎng)準(zhǔn)入監(jiān)管與日常持續(xù)監(jiān)管兩種方式。

中國(guó)證券監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)對(duì)基金的監(jiān)管

二、中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)的行業(yè)自律管理

(一)基金業(yè)委員會(huì)的職責(zé)與作用

(二)自律管理的方式與內(nèi)容

三、證券交易所的自律管理與一線管理

(一)對(duì)基金上市交易的管理

(二)對(duì)基金投資行為進(jìn)行監(jiān)控

第三節(jié) 基金服務(wù)機(jī)構(gòu)監(jiān)管(市場(chǎng)準(zhǔn)入監(jiān)管和日常監(jiān)管)

一、對(duì)基金管理公司的監(jiān)管

二、對(duì)基金托管銀行的監(jiān)管

三、對(duì)基金銷售機(jī)構(gòu)、注冊(cè)登記機(jī)構(gòu)的監(jiān)管

第四節(jié) 基金運(yùn)作監(jiān)管

一、對(duì)基金募集申請(qǐng)的核準(zhǔn)

二、證券投資基金銷售活動(dòng)的監(jiān)管

三、基金信息披露監(jiān)管

四、基金投資與交易行為監(jiān)管

第五節(jié) 基金行業(yè)高級(jí)管理人員監(jiān)管

一、加強(qiáng)對(duì)基金行業(yè)高管人員監(jiān)管的重要性

二、對(duì)基金行業(yè)高管人員的資格管理

三、基金行業(yè)高管人員的基本行為規(guī)范

四、監(jiān)管手段

第十一章 證券組合管理基礎(chǔ)

本章共6節(jié)

第一節(jié) 證券組合管理概述

一、證券組合的含義和類型

二、證券組合管理的意義和特點(diǎn)(重點(diǎn))

1、投資的分散性

2、風(fēng)險(xiǎn)和收益的匹配性

三、證券組合管理的方法和步驟

(一)證券組合管理的方法

被動(dòng)管理和主動(dòng)管理

(二)證券組合管理的基本步驟

設(shè)定投資政策

進(jìn)行證券分析

構(gòu)造投資組合 4 投資組合的修正

投資組合業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估

四、現(xiàn)代證券組合理論體系得形成與發(fā)展

(一)現(xiàn)代證券組合理論的產(chǎn)生

現(xiàn)代投資理論的產(chǎn)生以1952年3月哈里?馬柯威茨所發(fā)表的題為《投資組合選擇》的著名論文為標(biāo)志。采集者退散

(二)現(xiàn)代證券組合理論的發(fā)展

現(xiàn)代投資理論主要由投資組合理論、資本資產(chǎn)定價(jià)模型、套利定價(jià)模型、有效市場(chǎng)理論、行為金融理論等部分組成。

第二節(jié) 證券組合分析

一、單個(gè)證券的收益和風(fēng)險(xiǎn)

(一)收益及其度量(用期望收益率作為對(duì)未來(lái)收益率的最佳估計(jì))

(二)風(fēng)險(xiǎn)及其度量(用標(biāo)準(zhǔn)差衡量證券的風(fēng)險(xiǎn))

二、證券組合的收益與風(fēng)險(xiǎn)

(一)兩種證券組合的收益和風(fēng)險(xiǎn)。

(二)多種證券組合的收益和風(fēng)險(xiǎn)。

三、證券組合的可行域和有效邊界

(一)證券組合的可行域(一組證券的所有可能組合的集合被成為組合的可行域。)

1、兩種證券的可行域

2、多種證券的可行域

(二)證券組合的有效邊界(給定風(fēng)險(xiǎn)水平下具有最高期望回報(bào)率的組合被稱為有效組合，所有有效組合的結(jié)合被稱為有效集或有效邊界)。

四、最優(yōu)證券組合

(一)投資者的個(gè)人偏好與無(wú)差異曲線

1、無(wú)差異曲線的概念——指具有相等效用水平的所有組合連成的曲線。

2、無(wú)差異曲線六個(gè)主要特征(考點(diǎn))232

(二)最優(yōu)證券組合的選擇

第三節(jié) 資本資產(chǎn)定價(jià)模型

一、資本資產(chǎn)定價(jià)模型的原理(CAPM)

(一)假設(shè)條件(重點(diǎn))234

資本資產(chǎn)定價(jià)模型是建立在若干假設(shè)條件基礎(chǔ)上的。這些假設(shè)條件可概括為三項(xiàng)假設(shè)。

(二)資本市場(chǎng)線

1、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)證券對(duì)有效邊界的影響

2、切點(diǎn)證券組合T的經(jīng)濟(jì)意義

3、資本市場(chǎng)線方程

(三)證券市場(chǎng)線(重點(diǎn))

1、證券市場(chǎng)線方程

2、證券市場(chǎng)線的經(jīng)濟(jì)意義

3、系數(shù)的經(jīng)濟(jì)意義

二、資本資產(chǎn)定價(jià)模型的運(yùn)用

(一)資產(chǎn)估值。

(二)資產(chǎn)配置

三、資本資產(chǎn)定價(jià)模型的有效性 第四節(jié) 套利定價(jià)理論

——該模型由羅斯提出的另一個(gè)有關(guān)資產(chǎn)定價(jià)的均衡模型。

一、套利定價(jià)的基本原理

(一)假設(shè)條件(重點(diǎn))244

——APT模型的假設(shè)與CAPM假設(shè)的異同點(diǎn)

相同之處：

1、投資者是風(fēng)險(xiǎn)厭惡者，投資者追求效用的最大化;

2、投資者有相同的預(yù)期;

3、資本市場(chǎng)是完美的;

4、市場(chǎng)是均衡的。

不同之處：與CAPM不同的是，APT不要求：

1、APT以期望收益率和風(fēng)險(xiǎn)為基礎(chǔ)選擇投資組合;

2、投資者可以相同的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率進(jìn)行無(wú)限制的借貸;

3、投資者具有單一投資期。

(二)套利機(jī)會(huì)與套利組合(三)套利定價(jià)模型

二、套利定價(jià)模型的應(yīng)用

1、分離出統(tǒng)計(jì)上顯著影響證券收益的主要因素

2、測(cè)算靈敏度系數(shù)，預(yù)測(cè)證券收益。

第五節(jié) 有效市場(chǎng)假設(shè)理論及其運(yùn)用

一、有效市場(chǎng)的基本概念

第五篇：證券投資基金實(shí)驗(yàn)報(bào)告

1.在選基池中查看“基金公司股票池”，查看并分析不同基金公司的股票池。

股票池通常是某些股票投資者或者推薦機(jī)構(gòu)，機(jī)構(gòu)投資者，以股票K線技術(shù)，或者公司基本面、結(jié)合行業(yè)產(chǎn)業(yè)背景、經(jīng)濟(jì)基本面和產(chǎn)業(yè)政策、宏觀政策，財(cái)務(wù)報(bào)表等某方面或者綜合指標(biāo)所甄選的，用來(lái)隨著市場(chǎng)變化情況所選出的備選投資股票名單

華夏基金股票池共有135只股票，其中占基金資產(chǎn)凈值比例最大的前5只股票分別是：

1、貴州茅臺(tái)（600519）19.45%

2、伊利股份（600887）15.79%

3、中國(guó)神華（601088）14.91%

4、中國(guó)石油（601857）11.88%

5、中國(guó)平安（601318）11.32%

匯豐晉信股票池共有59只股票，其中占基金資產(chǎn)凈值比例最大的前5只股票分別是：

1、新安股份（600596）9.97%

2、江山股份（600389）9.85%

3、老板電器（002508）9.14%

4、浙江龍盛（600352）7.86%

5、云南白藥（000538）6.04% 將一筆錢分散投資到幾支股票，有利于降低投資風(fēng)險(xiǎn)。通常股票池內(nèi)幾支股票的選擇是有講究的，比如要不同行業(yè)搭配、高收益（同時(shí)意味高風(fēng)險(xiǎn)）與低風(fēng)險(xiǎn)（同時(shí)意味低收益）搭配、長(zhǎng)短期搭配等等。

2.在選基池中查看“基金重倉(cāng)股”，寫(xiě)出2014年一季度基金重倉(cāng)的前10名股票。

1、伊利股份（600887）持有基金數(shù)2282、萬(wàn)科A（000002）持有基金數(shù)1653、中國(guó)平安（601318）持有基金數(shù)1444、格力電器（000651）持有基金數(shù)1415、浦發(fā)銀行（600000）持有基金數(shù)1116、民生銀行（600016）持有基金數(shù)1107、招商銀行（600036）持有基金數(shù)1048、興業(yè)銀行（601166）持有基金數(shù)1039、貴州茅臺(tái)（600519）持有基金數(shù)10210、東華軟件（002065）持有基金數(shù)95