第一篇：融資方式簡(jiǎn)介

融資方式簡(jiǎn)介

一、風(fēng)險(xiǎn)投資（中外合資/合作）、或融資：

1、資金來(lái)源：美國(guó)華納科技集團(tuán)、美國(guó)首聯(lián)國(guó)際投資集團(tuán)。

2、貨幣種類及額度：人民幣、外匯都可以；幾百萬(wàn)——10億人民幣（或等值外匯）。

3、資金使用期限及回報(bào)：資金使用期限：不限；直接入股，或借貸。

4、行業(yè)要求：高科技、生物工程、環(huán)保、三高農(nóng)業(yè)、房地產(chǎn)等等。

5、項(xiàng)目要求：（1）風(fēng)險(xiǎn)投資新項(xiàng)目：創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)具備、專利資料、商業(yè)計(jì)劃書(shū)；（2）企業(yè)營(yíng)業(yè)執(zhí)照、組織代碼證、稅務(wù)雙證、法人代表身份證、各級(jí)政府批文（含立項(xiàng)批文、可行性分析報(bào)告批文、或其它批文），商業(yè)計(jì)劃書(shū)（或可行性分析報(bào)告）。（以上資料可以復(fù)印件，但要加蓋企業(yè)公司章）。

6、財(cái)務(wù)資料要求：公司三年財(cái)務(wù)報(bào)表（利潤(rùn)表、資產(chǎn)負(fù)債表、現(xiàn)金流量表）（如果公司成立沒(méi)三年，則從成立日起）。

7、評(píng)估要求：需要做評(píng)估（如果特好的高科技項(xiàng)目，可以由財(cái)團(tuán)墊付）。

二、海外上市：美國(guó)華納科技集團(tuán)、美國(guó)首聯(lián)國(guó)際投資集團(tuán)，可以協(xié)助企業(yè)于中國(guó)大陸以外的世界各地上市，其中主要是在美國(guó)、新加坡、香港、英國(guó)、法國(guó)、德國(guó)上市。其中，買殼上市成本只需40萬(wàn)美圓以內(nèi)（可以先付一半，上市完成后再付一半）3——6個(gè)月可以上市。

三、銀行保函貸款：

1、開(kāi)函銀行：世界排名前100家銀行、國(guó)內(nèi)全國(guó)性銀行、北京或上海.商業(yè)銀行。

2、貸款貨幣：人民幣、外匯。

3、貸款銀行：國(guó)內(nèi)某合資銀行北京分行。

4、開(kāi)函費(fèi)、貸款利率（及期限）：開(kāi)函費(fèi)為開(kāi)函額的萬(wàn)分之五。貸款利率為國(guó)家規(guī)定同期貸款利率；期限為1—10年。

5、貸款額度及貸款完成時(shí)間：保函額度的92—93%。貸款方手續(xù)完備一周內(nèi)貸款完成。

6、貸款單位及要求：（1）貸款單位為保函抬頭單位。（2）企業(yè)需要提供各種證件：營(yíng)業(yè)執(zhí)照、組織代碼證、稅務(wù)雙證、法人身份證/護(hù)照、貸款卡（年檢過(guò)的）、企業(yè)前兩年財(cái)務(wù)報(bào)表（會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)過(guò)的）及上個(gè)月財(cái)務(wù)報(bào)表、董事會(huì)及股東會(huì)決議、公司及項(xiàng)目簡(jiǎn)介。

四、企業(yè)向臺(tái)資銀行融資：

1、財(cái)團(tuán)介紹：主要是臺(tái)灣前五名的商業(yè)銀行。

2、信貸目標(biāo)：已設(shè)立并進(jìn)行正常經(jīng)營(yíng)的企業(yè)，有成熟的管理團(tuán)隊(duì)和產(chǎn)品，為擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模或完成定單而需要資金支持。

3、信貸對(duì)象：港資、臺(tái)資及大陸的企業(yè)（包括民營(yíng)企業(yè)）。

4、信貸規(guī)模：人民幣1000萬(wàn)元—2億元。

5、信貸周期：短期、中長(zhǎng)期、長(zhǎng)期。

6、信貸利率：國(guó)家指導(dǎo)利率上浮10-30%（據(jù)企業(yè)實(shí)際情況、貸款時(shí)間長(zhǎng)短而定）。

7、抵押：全額抵押或部分抵押：根據(jù)企業(yè)的性質(zhì)、具體情況而定。

8、計(jì)劃書(shū)：包括負(fù)責(zé)人、擔(dān)保品、還款來(lái)源、資金用途、負(fù)債比例（財(cái)務(wù)比例）。

9、擔(dān)保品：土地廠房（3-5成）、存款（有價(jià)票據(jù)）、銀行擔(dān)保、政府擔(dān)保。

10、評(píng)估要求：項(xiàng)目方的資產(chǎn)需要做過(guò)評(píng)估，如銀行需要再評(píng)估，由銀行自行承擔(dān)費(fèi)用。

11、運(yùn)作中，銀行將搜集公司資料、近三年財(cái)務(wù)報(bào)表、董事會(huì)資料（履歷）。

12、時(shí)間：根據(jù)授信等級(jí)及企業(yè)具體情況，最快一個(gè)半月。

五、歐元貸款：由民生銀行全國(guó)各分行、支行貸款操作，由民生銀行總行協(xié)調(diào)。

1、貸款額度及期限：500萬(wàn)歐元（或等值人民幣）/每個(gè)項(xiàng)目，額度超過(guò)另議；貸款期限13年。

2、貸款回報(bào)：利率比國(guó)家銀行規(guī)定利率低，一次性貼息10%+2%（貸款完成后支付）。

3、貸款企業(yè)要求：民營(yíng)企業(yè)控股51%及以上，有一定現(xiàn)金流，企業(yè)提供營(yíng)業(yè)執(zhí)照、組織代碼證、稅務(wù)雙證、法人代表身份證、各級(jí)政府批文（含立項(xiàng)批文、可行性分析報(bào)告批文、或其它批文），商業(yè)計(jì)劃書(shū)（或可行性分析報(bào)告），企業(yè)沒(méi)有外匯帳戶也可以。（以上資料可以復(fù)印件，但要加蓋企業(yè)公司章）。

4、資產(chǎn)驗(yàn)資要求：項(xiàng)目方資產(chǎn)需經(jīng)市級(jí)會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具驗(yàn)資報(bào)告。

5、抵押要求：資產(chǎn)抵押，或擔(dān)保。

六、美圓貸款：

1、資金來(lái)源：美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)。

2、貸款額度及期限：每個(gè)項(xiàng)目500萬(wàn)美圓以上的人民幣、歐元等貨幣。貸款期限：3，5，8，10，15，20年。

3、貸款回報(bào)：第一年11%（含各種費(fèi)用）；第二年起年利率為2.95%（暫定）。最終利率以美聯(lián)儲(chǔ)公布的長(zhǎng)期利率為準(zhǔn)，該利率在借款期內(nèi)不變。

4、申請(qǐng)條件及開(kāi)證行：企業(yè)具備有效期13個(gè)月以上的美圓（或等值人民幣）銀行存款單、保函或信用證。

5、操作方式及查詢方式：銀行對(duì)銀行。SWIFT查詢。

6、操作時(shí)間：首款協(xié)議簽定后30個(gè)銀行工作日進(jìn)行，每月按比例打款一次，全部款項(xiàng)在4—6個(gè)月付完。

7、法律依據(jù)：巴黎國(guó)際商會(huì)ICC500（1993）最后修訂版。

七、財(cái)政擔(dān)保融資

（一）：

1、資金來(lái)源：國(guó)內(nèi)外金融機(jī)構(gòu)。

2、貨幣種類及金額：人民幣或美圓。1.5億美圓（或等值人民幣）以上。

3、貸款利率及期限：年息2.5%(3年到期支付一次)。使用期限20年。

4、申代條件：（1）市級(jí)財(cái)政擔(dān)保書(shū)。（2）項(xiàng)目公司需要外匯用款額度（若項(xiàng)目公司沒(méi)有外匯額度，銀主可以在外匯管理局代辦，代辦費(fèi)由項(xiàng)目公司直接支付給外匯管理局）。（3）各級(jí)政府批文、立項(xiàng)批文、可行性報(bào)告批文。（4）營(yíng)業(yè)執(zhí)照、稅務(wù)證等等申貸合法文本。（5）公司近三年財(cái)務(wù)報(bào)表（資產(chǎn)負(fù)債表、現(xiàn)金流量表、損益表）。

5、服務(wù)費(fèi)用：一次性費(fèi)用8%，中介獎(jiǎng)勵(lì)0.3-0.7%，代理公司2.5%。

八、國(guó)家投資電站專項(xiàng)資金：

1、投資額度及期限、貼息：50億元人民幣以內(nèi)；投資期限：長(zhǎng)期；一次性貼息：2%。

2、項(xiàng)目要求：非三資（外商獨(dú)資、中外合資、中外合作）企業(yè)，企業(yè)提供營(yíng)業(yè)執(zhí)照、組織代碼證、稅務(wù)雙證、法人代表身份證、各級(jí)政府批文（含立項(xiàng)批文、可行性分析報(bào)告批文、或其它批文），商業(yè)計(jì)劃書(shū)（或可行性分析報(bào)告）。（以上資料可以復(fù)印件，但要加蓋企業(yè)公司章）。

3、資產(chǎn)驗(yàn)資要求：項(xiàng)目方資產(chǎn)需經(jīng)市級(jí)會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具驗(yàn)資報(bào)告。

4、抵押要求：項(xiàng)目抵押。

九、直存款

（一）：限在北京、上海、天津、重慶、廣東、成都、杭州。

1、金額及期限：1—5億元人民幣；存款期限5年。

2、回報(bào)：一次性貼息（同臺(tái)交割）8%+2%；另加每年年息4%。

3、存款銀行要求：全國(guó)性銀行上述城市的分行。

4、操作要求：需款方提供銀行接款確認(rèn)書(shū)及一次性貼息款項(xiàng)銀行對(duì)帳單。

十、產(chǎn)業(yè)基金設(shè)計(jì)并管理運(yùn)作：

1、啟動(dòng)資金（含設(shè)計(jì)費(fèi)）：500—幾千萬(wàn)元（其中，設(shè)計(jì)費(fèi)為100萬(wàn)元——基金額的2%）。

2、管理運(yùn)作年費(fèi)及運(yùn)作完成期限：基金額度的3——6%/年；運(yùn)作完成期限：半年。

3、管理運(yùn)作方年收益：（1）由基金管理運(yùn)作方管理投資，管理運(yùn)作方獲取基金投資純利潤(rùn)的25%/年；（2）由基金委托設(shè)立方自行管理投資的，管理運(yùn)作方獲取的收益與基金委托設(shè)立方商議分配。

4、基金產(chǎn)業(yè)投資方向：根據(jù)設(shè)計(jì)模式確定（設(shè)計(jì)費(fèi)進(jìn)我方帳戶，其余費(fèi)用按進(jìn)度支付）。

5、管理運(yùn)作方提供主要資金通道、杠桿工具，并為基金融資3億元——不限。

十一、戴帽大額存單質(zhì)押貸款

（一）：

1、開(kāi)單城市及銀行：廣州、深圳、濟(jì)南、長(zhǎng)沙的四大國(guó)有商業(yè)銀行分行之一。

2、貸款額度及期限：1000——5000萬(wàn)元人民幣；期限3年；存款利息歸項(xiàng)目方所有。

3、一次性貼息：（1）25%+2%。項(xiàng)目方自有資金13%，支付程序?yàn)椋篈、資金存入項(xiàng)目方帳戶，項(xiàng)目方先付2—3%；B、存單作質(zhì)押核保時(shí)，再付9—10%；（C）項(xiàng)目方貸款完成后再付余下12%+2%。（2）18%+2%。項(xiàng)目方自有資金20%，同臺(tái)交割。

4、抵押要求：（1）項(xiàng)目抵押（2）資產(chǎn)抵押（3）企業(yè)或擔(dān)保公司信用擔(dān)保。

十二、股票質(zhì)押貸款：貸款資金不能回流投資股票。

1、貸款期限及過(guò)款時(shí)間：貸款期限3年；協(xié)議簽完3天內(nèi)過(guò)完款。

2、回報(bào)：一次性貼息：8%+2%；年息9%，每年支付。

3、質(zhì)押品及質(zhì)押率：中國(guó)內(nèi)地或香港上市的流通股股票；按股票市值的50%質(zhì)押。

4、質(zhì)押品存放地：質(zhì)押股票存放在由銀主指定國(guó)內(nèi)證券公司托管。

十三、銀行承兌匯票貼現(xiàn)融資（融資額1000萬(wàn)元以上）：

1、業(yè)務(wù)范圍：（1）為項(xiàng)目貸款提供資金；（2）為各類貸款提供資金；（3）為中外合資企業(yè)的中方提供資金；（4）為股份制改造、擬上市企業(yè)增資擴(kuò)股提供資金；（5）為上市公司融資提供資金；（6）為各種項(xiàng)目啟動(dòng)提供資金；（7）為各類企業(yè)提供可大幅度降低貸款利息的低利息資金；（8）為各銀行、金融機(jī)構(gòu)和各類企業(yè)提供票據(jù)貼現(xiàn)、轉(zhuǎn)貼現(xiàn)的低利息資金；（9）為各銀行、金融機(jī)構(gòu)彌補(bǔ)頭寸、增加存款提供資金；（10）為新辦企業(yè)、老企業(yè)增加注冊(cè)資本提供資金；（11）為各類企業(yè)開(kāi)具銀行承兌匯票提供100%或不同比例的保證金。

2、資金來(lái)源及操作期限：國(guó)內(nèi)大型實(shí)業(yè)投資企業(yè)；操作開(kāi)始到完成約1-1.5個(gè)月。

3、需求資金的企業(yè)必備條件：（1）需求資金的企業(yè)要具備貸款所需的抵押物、質(zhì)押品、擔(dān)保和銀行資信；（2）需求資金的企業(yè)要與當(dāng)?shù)爻銎毙修k理出具銀行承兌匯票的相關(guān)手續(xù)，并保證當(dāng)?shù)爻銎毙锌梢蚤_(kāi)出銀行承兌匯票；（3）需求資金的企業(yè)要具備一定的運(yùn)作費(fèi)等費(fèi)用的支付能力，以保證各種承諾費(fèi)用的按時(shí)支付。前期銀主到需款方考察和協(xié)辦的差旅費(fèi)約1—2萬(wàn)元（人民幣）。

4、后期支付銀主、中介方的貼息、中介費(fèi)，分兩種情況：（1）銀主資金進(jìn)臨時(shí)賬戶，當(dāng)天出票，一次性貼息約占融資總額5%+0.5%（需同臺(tái)交割）。

（2）銀主資金進(jìn)企業(yè)賬戶，當(dāng)天出票，一次性貼息約占融資總額6%+0.5%（需同臺(tái)交割）。

十四、合資銀行金融服務(wù)業(yè)務(wù)：人民幣、外匯具可。

1、正常貸款業(yè)務(wù)：（1）利率：國(guó)家規(guī)定的利率。（2）操作方式：A、北京企業(yè)貸款向北京地區(qū)分/支行申請(qǐng)貸款，抵押物、質(zhì)押品、擔(dān)保和銀行資信可以異地提供。B、外地企業(yè)貸款，可以由北京地區(qū)分/支行協(xié)調(diào)，再向企業(yè)注冊(cè)地區(qū)分/支行申請(qǐng)貸款，抵押物、質(zhì)押品、擔(dān)保和銀行資信可以異地提供。

2、承兌匯票開(kāi)具和貼現(xiàn)：（1）費(fèi)用：開(kāi)票費(fèi)為開(kāi)票額的萬(wàn)分之五；承兌匯票貼現(xiàn)費(fèi)為票額的3—4%。（2）開(kāi)票保證金：開(kāi)票額的30—100%。（3）操作方式：A、北京企業(yè)向北京地區(qū)分/支行申請(qǐng)開(kāi)具承兌匯票，抵押物、質(zhì)押品、擔(dān)保和銀行資信可以異地提供。B、外地企業(yè)可以由北京地區(qū)分/支行協(xié)調(diào)，再向企業(yè)注冊(cè)地區(qū)分/支行開(kāi)具承兌匯票，抵押物、質(zhì)押品、擔(dān)保和銀行資信可以異地提供。

十五、向外資銀行北京分行貸款：

1、貸款貨幣種類及利率：外匯；利率為國(guó)家規(guī)定同期外匯貸款利率（現(xiàn)約年息4%）。

2、面向北方區(qū)三資（外商獨(dú)資、中外合資、中外合作）企業(yè)，北京及異地省市三資企業(yè)向北京分行申請(qǐng)貸款，并可同/異地抵押、質(zhì)押、擔(dān)保。

十六、明投暗貸：

1、資金來(lái)源及最少需求資金：國(guó)際財(cái)團(tuán)（多家）；2億美圓以上。

2、資金使用期限及回報(bào)：資金使用期限15年；3年建設(shè)期不還錢，第4年起，每年回報(bào)13%，回報(bào)期滿12年，到期不還本，一次性貼息10%。

3、項(xiàng)目要求：企業(yè)營(yíng)業(yè)執(zhí)照、組織代碼證、稅務(wù)雙證、法人代表身份證、各級(jí)政府批文（含立項(xiàng)批文、可行性分析報(bào)告批文、或其它批文），商業(yè)計(jì)劃書(shū)（或可行性分析報(bào)告）。（以上資料可以復(fù)印件，但要加蓋企業(yè)公司章）。

4、評(píng)估要求：需要做評(píng)估。

5、其他要求：可以擇其中一種方式：A、資產(chǎn)抵押；B、其他單位擔(dān)保；C、項(xiàng)目抵押。

十七、帶帽直存款(或直存款)

（二）：

1、資金來(lái)源：各種國(guó)內(nèi)國(guó)際金融機(jī)構(gòu)（多家）。

2、最少需求資金：5億人民幣以上。

3、資金到位時(shí)間：項(xiàng)目方與資方簽約1周——半個(gè)月。

4、銀行要求：項(xiàng)目方接款行（四大國(guó)有商業(yè)銀行分行，或全國(guó)性商業(yè)銀行分行加蓋總行章）開(kāi)帶帽存單，項(xiàng)目方背書(shū)轉(zhuǎn)讓，資方帶走保管單；或項(xiàng)目方接款行（四大國(guó)有商業(yè)銀行分行，或全國(guó)性商業(yè)銀行分行加蓋總行章）開(kāi)出資方抬頭的存單，并讓資方帶走存單或保管單（直存款）。

5、資金使用期限及回報(bào)：資金使用期限5年以上，15年以下；一次性貼息20%+2%；另加每年2.79%年息歸企業(yè)（直存款年息歸財(cái)團(tuán)）。

6、項(xiàng)目要求：企業(yè)營(yíng)業(yè)執(zhí)照、組織代碼證、稅務(wù)雙證、法人代表身份證、各級(jí)政府批文（含立項(xiàng)批文、可行性分析報(bào)告批文、或其它批文），商業(yè)計(jì)劃書(shū)（或可行性分析報(bào)告）（本項(xiàng)直存款不需要）。（以上資料可以復(fù)印件，但要加蓋企業(yè)公司章）。

7、其他要求：項(xiàng)目抵押（直存款不需要）；項(xiàng)目方賬戶最少需要有100萬(wàn)元人民幣。

十八、財(cái)政擔(dān)保貸款

（二）：

1、資金來(lái)源：中國(guó)進(jìn)出口銀行。

2、最少需求資金：20億人民幣以上。

3、資金到位時(shí)間：商議。

4、資金使用期限及回報(bào)：資金使用期限10—15年；省財(cái)政廳作擔(dān)保，年息2.8%，一次性貼息10%。市縣財(cái)政局作擔(dān)保，年息3.5%，一次性貼息14%。

5、項(xiàng)目要求：企業(yè)營(yíng)業(yè)執(zhí)照、組織代碼證、稅務(wù)雙證、法人代表身份證、各級(jí)政府批文（含立項(xiàng)批文、可行性分析報(bào)告批文、或其它批文），申貸書(shū)及財(cái)政擔(dān)保函（銀主俱注明：中國(guó)進(jìn)出口銀行）、商業(yè)計(jì)劃書(shū)（或可行性分析報(bào)告）、可行性分析報(bào)告批文。（以上資料可以復(fù)印件，但要加蓋企業(yè)公司章）。

6、其他要求：需做投資分析報(bào)告。

十九、商業(yè)承兌匯票貼現(xiàn)：

1、資金使用方式：使用期3年，半年換一次，交2.9%費(fèi)用；一次性貼息、公司手續(xù)費(fèi)、融資顧問(wèn)費(fèi)9%。

2、最少需求資金：5000萬(wàn)-10億人民幣。

3、項(xiàng)目要求：企業(yè)營(yíng)業(yè)執(zhí)照、組織代碼證、稅務(wù)雙證、法人代表身份證、經(jīng)審計(jì)的最近兩年財(cái)務(wù)報(bào)表、企業(yè)貸款卡及密碼（以上資料可以復(fù)印件，但要加蓋企業(yè)公司章）。

4、其他相關(guān)資料：商品交易合同、簽定貿(mào)易合同、對(duì)方的企業(yè)自然資料、增值稅票復(fù)印件、商業(yè)承兌匯票背面加蓋銀行行政章、業(yè)務(wù)章及行長(zhǎng)名章。

5、其他要求：需做投資分析報(bào)告。

二十、大額存單質(zhì)押擔(dān)保貸款

（二）：

1、資金來(lái)源：國(guó)際財(cái)團(tuán)（多家）。

2、最少需求資金：500萬(wàn)—幾億人民幣。

3、資金使用期限及回報(bào)：質(zhì)押期3年，質(zhì)押使用期35個(gè)月，一次性貼息16%，其后不再支付利息。

4、項(xiàng)目要求：企業(yè)營(yíng)業(yè)執(zhí)照、組織代碼證、稅務(wù)雙證、法人代表身份證、各級(jí)政府批文（含立項(xiàng)批文、可行性分析報(bào)告批文、或其它批文），商業(yè)計(jì)劃書(shū)（或可行性分析報(bào)告）、企業(yè)開(kāi)戶貸款卡、季度最新報(bào)表。（以上資料可以復(fù)印件，但要加蓋企業(yè)公司章）。

5、評(píng)估要求：需要做評(píng)估。

6、其他要求：項(xiàng)目抵押。二

十一、擔(dān)保貸款：

1、資金來(lái)源：國(guó)內(nèi)大型擔(dān)保公司（多家）。

2、資金到位時(shí)間：1——6個(gè)月。

3、資金使用期限及回報(bào)：商議。

4、項(xiàng)目要求：企業(yè)營(yíng)業(yè)執(zhí)照、組織代碼證、稅務(wù)雙證、法人代表身份證、各級(jí)政府批文（含立項(xiàng)批文、可行性分析報(bào)告批文、或其它批文），商業(yè)計(jì)劃書(shū)（或可行性分析報(bào)告）。（以上資料可以復(fù)印件，但要加蓋企業(yè)公司章）。

5、其他要求：可選一種方式：A、直接入股；B、資產(chǎn)反擔(dān)保；C、其他單位反擔(dān)保；D、項(xiàng)目抵押。

二十二、資金在銀主戶上擺賬：銀主提供資金1000萬(wàn)元以上/每次；擺賬3—5天，一次性貼息3.5—5.5%；擺賬7—10天，一次性貼息6.5%；擺賬10—15天，一次性貼息8.5%；擺賬一個(gè)月以上，一次性貼息8.5%以上。擺賬1年，另議。

二十三、資金進(jìn)企業(yè)賬戶擺賬：銀主提供資金1000萬(wàn)元以上/每次；擺賬3—5天，一次性貼息4.5—6.5%；擺賬7—10天，一次性貼息7.5%；擺賬10—15天，一次性貼息9.5%；擺賬一個(gè)月以上，一次性貼息9.5%以上。擺賬1年，另議。

二十四、銀行承兌匯票（三年期）保證金融資：銀主提供資金3000萬(wàn)元以上/每次；操作方式類同《銀行承兌匯票貼現(xiàn)融資》；銀主拿到銀行承兌匯票后，把銀行承兌匯票放銀行保管箱，銀主帶走保管單。貼息情況分兩種情況：

（一）三年，每半年換票一次，一次性貼息25%+1%，以后不付息。

（二）三年，每半年換票一次，一次性貼息20%+1%，另加每年付息3%。

二十五、保函融資：需款方提供銀行保函，銀主提供資金3000萬(wàn)—5億元/每次；三年，一次性貼息10%+2%，年息3.6%（銀主每年拿）。二

十六、美元注冊(cè)：提供美元注冊(cè)資金300萬(wàn)—5000萬(wàn)美元/每次，一次性貼息6%+0.5%。二十七、十年期銀行存款：存入某國(guó)際大銀行香港分行，需要資金1000萬(wàn)美元（或等值人民幣及其他外匯）以上，存期10年，年息5%，銀主把10年利息（現(xiàn)金）一次性拿走，同時(shí)把存單拿走；中介費(fèi)另議。

二十八、申請(qǐng)外匯額度及開(kāi)具保函融資：

1、項(xiàng)目批文要求：國(guó)家發(fā)改委批準(zhǔn)的項(xiàng)目。

2、項(xiàng)目方提供項(xiàng)目申請(qǐng)外匯額度及開(kāi)具保函的前期運(yùn)作資金，所需資金額為開(kāi)具保函額的0.6%。

3、如果因運(yùn)作機(jī)構(gòu)的問(wèn)題，無(wú)法把項(xiàng)目外匯額度及保函申請(qǐng)下來(lái)，則把前期運(yùn)作資金退還給項(xiàng)目方。

4、如果因項(xiàng)目方的資料虛假，引起運(yùn)作機(jī)構(gòu)無(wú)法把項(xiàng)目外匯額度及保函申請(qǐng)下來(lái)，則項(xiàng)目方交付運(yùn)作機(jī)構(gòu)的申請(qǐng)外匯額度及開(kāi)具保函的前期運(yùn)作資金不退。

5、保函融資額度：為項(xiàng)目方開(kāi)具保函并以保函融資，資金到位額度為保函額的90%以上。

6、如果運(yùn)作機(jī)構(gòu)把項(xiàng)目方的外匯額度及開(kāi)具保函運(yùn)作成功，項(xiàng)目方再委托運(yùn)作機(jī)構(gòu)為項(xiàng)目方融資成功后，按融資額度的3—6%從項(xiàng)目方獲取收益（中介機(jī)構(gòu)收益由運(yùn)作機(jī)構(gòu)安排，或按中介機(jī)構(gòu)與項(xiàng)目方簽定的協(xié)議執(zhí)行）。

融資方式選擇：

[摘要] 本文簡(jiǎn)要介紹了企業(yè)融資方式的類型，分析了影響企業(yè)融資方式選擇的內(nèi)外因素，提出了企業(yè)融資方式選擇的幾點(diǎn)建議。

[關(guān)鍵詞] 企業(yè)融資方式 融資策略 選擇

一、企業(yè)融資方式

融資方式從來(lái)源上可以分為內(nèi)部融資和外部融資。內(nèi)部融資是依靠企業(yè)內(nèi)部產(chǎn)生的現(xiàn)金流量來(lái)滿足企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、投資活動(dòng)的新增資金需求。內(nèi)部融資以企業(yè)留存的稅后利潤(rùn)和計(jì)提折舊形成的資金作為資金來(lái)源。外部融資是指從企業(yè)外部獲得資金，具體包括直接融資和間接融資兩類方式。直接融資是指企業(yè)不通過(guò)銀行等金融機(jī)構(gòu)，而是通過(guò)證券市場(chǎng)直接向投資者發(fā)行股票、公司債、信托產(chǎn)品等方式獲得資金的一種融資方式。間接融資是指企業(yè)通過(guò)銀行等金融機(jī)構(gòu)獲得資金的一種融資方式。因而，銀行貸款就成為企業(yè)間接融資的一種重要方式。融資方式按照融資中產(chǎn)權(quán)關(guān)系的不同，可分為權(quán)益融資(或股權(quán)融資)和債務(wù)融資。權(quán)益資金無(wú)須還本付息，被視為企業(yè)的永久性資本。而債務(wù)資金必須定期還本付息，它是企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要根源。

二、影響企業(yè)融資方式選擇的因素

資金是企業(yè)從事投資和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的血液，如何籌集企業(yè)所需資金是現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理的首要內(nèi)容。每個(gè)企業(yè)在進(jìn)行籌資方式選擇時(shí)，必須清楚影響企業(yè)融資方式選擇的有關(guān)因素。

1.外部因素

影響企業(yè)融資方式選擇的外部因素是指對(duì)企業(yè)融資方式選擇產(chǎn)生影響作用的各種外部客觀環(huán)境。主要是指法律環(huán)境、金融環(huán)境和經(jīng)濟(jì)環(huán)境。外部客觀環(huán)境的寬松與否會(huì)直接影響到企業(yè)融資方式的選擇。企業(yè)進(jìn)行融資方式選擇時(shí)，必須遵循稅收法規(guī)，同時(shí)考慮稅率變動(dòng)對(duì)融資的影響。金融政策的變化必然會(huì)影響企業(yè)融資、投資、資金營(yíng)運(yùn)和利潤(rùn)分配活動(dòng)。此時(shí)，融資方式的風(fēng)險(xiǎn)、成本等也會(huì)發(fā)生變化。經(jīng)濟(jì)環(huán)境是指企業(yè)進(jìn)行理財(cái)活動(dòng)的宏觀經(jīng)濟(jì)狀況，在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)較快時(shí)期，企業(yè)需要通過(guò)負(fù)債或增發(fā)股票方式籌集大量資金，以分享經(jīng)濟(jì)發(fā)展的成果。而當(dāng)政府的經(jīng)濟(jì)政策隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r的變化做出調(diào)整時(shí)，企業(yè)的融資方式也應(yīng)隨著政策的變化而有所調(diào)整。

2.內(nèi)部因素

影響企業(yè)融資方式選擇的內(nèi)部因素主要包括企業(yè)的發(fā)展前景、盈利能力、經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)狀況、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力、資本結(jié)構(gòu)、控制權(quán)、企業(yè)規(guī)模、信譽(yù)等方面的因素。在市場(chǎng)機(jī)制作用下，這些內(nèi)部因素是在不斷變化的，企業(yè)融資方式也應(yīng)該隨著這些內(nèi)部因素的變化而作出靈活的調(diào)整，以適應(yīng)企業(yè)在不同時(shí)期的融資需求變化。

三、融資方式的選擇策略

1.遵循先“內(nèi)部融資”后“外部融資”的優(yōu)序理論

按照現(xiàn)代資本結(jié)構(gòu)理論中的“優(yōu)序理論”，企業(yè)融資的首選是企業(yè)的內(nèi)部資金，主要是指企業(yè)留存的稅后利潤(rùn)，在內(nèi)部融資不足時(shí)，再進(jìn)行外部融資。而在外部融資時(shí)，先選擇低風(fēng)險(xiǎn)類型的債務(wù)融資，后選擇發(fā)行新的股票。采用這種順序選擇融資方式的原因有以下三點(diǎn)：(1)內(nèi)部融資成本相對(duì)較低、風(fēng)險(xiǎn)最小、使用靈活自主。以內(nèi)部融資為主要融資方式的企業(yè)可以有效控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，保持穩(wěn)健的財(cái)務(wù)狀況。(2)負(fù)債比率尤其是高風(fēng)險(xiǎn)債務(wù)比率的提高會(huì)加大企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。(3)企業(yè)的股權(quán)融資偏好易導(dǎo)致資金使用效率降低，一些公司將籌集的股權(quán)資金投向自身并不熟悉且投資收益率并不高的項(xiàng)目，有的上市公司甚至隨意改變其招股說(shuō)明書(shū)上的資金用途，并且并不能保證改變用途后的資金使用的獲利能力。在企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)沒(méi)有較大提升的前景下，進(jìn)行新的股權(quán)融資會(huì)稀釋企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，降低每股收益，損害投資者利益。此外，在我國(guó)資本市場(chǎng)制度建設(shè)趨向不斷完善的情況下，企業(yè)股權(quán)再融資的門檻會(huì)提高，再融資成本會(huì)增加。比如，2008年8月22日，證監(jiān)會(huì)就再融資公司的分紅出臺(tái)征求意見(jiàn)稿，征求意見(jiàn)稿進(jìn)一步提高上市公司申請(qǐng)?jiān)偃谫Y時(shí)的分紅比例，要求《上市公司證券發(fā)行管理辦法》中確定的再融資公司最近3年以現(xiàn)金或股票方式累計(jì)分配的利潤(rùn)不少于最近3年實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤(rùn)的30%。同時(shí)，隨著投資者的不斷成熟，對(duì)企業(yè)股票的選擇也會(huì)趨向理性，可能導(dǎo)致股權(quán)融資方式?jīng)]有以前那樣暢通了。

目前，我國(guó)多數(shù)上市公司的融資順序則是將發(fā)行股票放在最優(yōu)先的位置，其次考慮債務(wù)融資，最后是內(nèi)部融資。這種融資順序易造成資金使用效率低下，財(cái)務(wù)杠桿作用弱化，助推股權(quán)融資偏好的傾向。

2.考慮實(shí)際情況，選擇合適的融資方式

企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身的經(jīng)營(yíng)及財(cái)務(wù)狀況，并考慮宏觀經(jīng)濟(jì)政策的變化等情況，選擇較為合適的融資方式。

(1)考慮經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響。經(jīng)濟(jì)環(huán)境是指企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)活動(dòng)的宏觀經(jīng)濟(jì)狀況，在經(jīng)濟(jì)增速較快時(shí)期，企業(yè)為了跟上經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的速度，需要籌集資金用于增加固定資產(chǎn)、存貨、人員等，企業(yè)一般可通過(guò)增發(fā)股票、發(fā)行債券或向銀行借款等融資方式獲得所需資金，在經(jīng)濟(jì)增速開(kāi)始出現(xiàn)放緩時(shí)，企業(yè)對(duì)資金的需求降低，一般應(yīng)逐漸收縮債務(wù)融資規(guī)模，盡量少用債務(wù)融資方式。

(2)考慮融資方式的資金成本。資金成本是指企業(yè)為籌集和使用資金而發(fā)生的代價(jià)。融資成本越低，融資收益越好。由于不同融資方式具有不同的資金成本，為了以較低的融資成本取得所需資金，企業(yè)自然應(yīng)分析和比較各種籌資方式的資金成本的高低，盡量選擇資金成本低的融資方式及融資組合。

(3)考慮融資方式的風(fēng)險(xiǎn)。不同融資方式的風(fēng)險(xiǎn)各不相同，一般而言，債務(wù)融資方式因其必須定期還本付息，因此，可能產(chǎn)生不能償付的風(fēng)險(xiǎn)，融資風(fēng)險(xiǎn)較大。而股權(quán)融資方式由于不存在還本付息的風(fēng)險(xiǎn)，因而融資風(fēng)險(xiǎn)小。企業(yè)若采用了債務(wù)籌資方式，由于財(cái)務(wù)杠桿的作用，一旦當(dāng)企業(yè)的息稅前利潤(rùn)下降時(shí)，稅后利潤(rùn)及每股收益下降得更快，從而給企業(yè)帶來(lái)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，甚至可能導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。美國(guó)幾大投資銀行的相繼破產(chǎn)，就是與濫用財(cái)務(wù)杠桿、無(wú)視融資方式的風(fēng)險(xiǎn)控制有關(guān)。因此，企業(yè)務(wù)必根據(jù)自身的具體情況并考慮融資方式的風(fēng)險(xiǎn)程度選擇適合的融資方式。

(4)考慮企業(yè)的盈利能力及發(fā)展前景。總的來(lái)說(shuō)，企業(yè)的盈利能力越強(qiáng)，財(cái)務(wù)狀況越好，變現(xiàn)能力越強(qiáng)，發(fā)展前景良好，就越有能力承擔(dān)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)企業(yè)的投資利潤(rùn)率大于債務(wù)資金利息率的情況下，負(fù)債越多，企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率就越高，對(duì)企業(yè)發(fā)展及權(quán)益資本所有者就越有利。因此，當(dāng)企業(yè)正處盈利能力不斷上升，發(fā)展前景良好時(shí)期，債務(wù)籌資是一種不錯(cuò)的選擇。而當(dāng)企業(yè)盈利能力不斷下降，財(cái)務(wù)狀況每況愈下，發(fā)展前景欠佳時(shí)期，企業(yè)應(yīng)盡量少用債務(wù)融資方式，以規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)然，盈利能力較強(qiáng)且具有股本擴(kuò)張能力的企業(yè)，若有條件通過(guò)新發(fā)或增發(fā)股票方式籌集資金，則可用股權(quán)融資或股權(quán)融資與債務(wù)融資兩者兼而有之的融資方式籌集資金。

(5)考慮企業(yè)所處行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)程度。企業(yè)所處行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)激烈，進(jìn)出行業(yè)也比較容易，且整個(gè)行業(yè)的獲利能力呈下降趨勢(shì)時(shí)，則應(yīng)考慮用股權(quán)融資，慎用債務(wù)融資。企業(yè)所處行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)程度較低，進(jìn)出行業(yè)也較困難，且企業(yè)的銷售利潤(rùn)在未來(lái)幾年能快速增長(zhǎng)時(shí)，則可考慮增加負(fù)債比例，獲得財(cái)務(wù)杠桿利益。(6)考慮企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和資本結(jié)構(gòu)。一般情況下，企業(yè)固定資產(chǎn)在總資產(chǎn)中所占比重較高，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度慢，要求有較多的權(quán)益資金等長(zhǎng)期資金作后盾;而流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重較大的企業(yè)，其資金周轉(zhuǎn)速度快，可以較多地依賴流動(dòng)負(fù)債籌集資金。

為保持較佳的資本結(jié)構(gòu)，資產(chǎn)負(fù)債率高企的企業(yè)應(yīng)降低負(fù)債比例，改用股權(quán)籌資;負(fù)債率較低、財(cái)務(wù)較保守的企業(yè)，在遇合適投資機(jī)會(huì)時(shí)，可適度加大負(fù)債，分享財(cái)務(wù)杠桿利益，完善資本結(jié)構(gòu)。

(7)考慮企業(yè)的控制權(quán)。發(fā)行普通股會(huì)稀釋企業(yè)的控制權(quán)，可能使控制權(quán)旁落他人，而債務(wù)籌資一般不影響或很少影響控制權(quán)問(wèn)題。因此，企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身實(shí)際情況慎重選擇融資方式。

(8)考慮利率、稅率的變動(dòng)。如果目前利率較低，但預(yù)測(cè)以后可能上升，那么企業(yè)可通過(guò)發(fā)行長(zhǎng)期債券籌集資金，從而在若干年內(nèi)將利率固定在較低的水平上。反之，若目前利率較高，企業(yè)可通過(guò)流動(dòng)負(fù)債或股權(quán)融資方式籌集資金，以規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。就稅率來(lái)說(shuō)，由于企業(yè)利用債務(wù)資金可以獲得減稅利益，因此，所得稅稅率越高，債務(wù)籌資的減稅利益就越多。此時(shí)，企業(yè)可優(yōu)先考慮債務(wù)融資;反之，債務(wù)籌資的減稅利益就越少。此時(shí)，企業(yè)可考慮股權(quán)融資。

企業(yè)融資方式的選擇是每個(gè)企業(yè)都會(huì)面臨的問(wèn)題，企業(yè)應(yīng)綜合考慮影響融資方式選擇的多種因素，根據(jù)具體情況靈活選擇資金成本低、企業(yè)價(jià)值最大的融資方式。

第二篇：融資方式

八、其他方式

1、夾層融資。夾層融資(mezzanine financing)是指從風(fēng)險(xiǎn)與收益角度來(lái)看，介于股權(quán)與債權(quán)之間的投資形式。在結(jié)構(gòu)上，可以是本金和利息按月付給投資人，也可以在前期急需資金的時(shí)候只支付利息，最后才歸還本金，因此，其靈活性非常適合于房地產(chǎn)業(yè)。“夾層融資”模式大致分為四種：第一種是股權(quán)回購(gòu)式，就是募集資金投到房地產(chǎn)公司股權(quán)中，然后再回購(gòu)；第二種是房地產(chǎn)公司一方面貸款，另一方面將部分股權(quán)和股權(quán)受益權(quán)給信托公司，即“貸款+信托公司+股權(quán)質(zhì)押”模式；第三種模式是貸款加認(rèn)股期權(quán)，到期貸款作為優(yōu)先債券償還；第四種模式是多層創(chuàng)新，即在債權(quán)、股權(quán)、收益權(quán)方面進(jìn)行多種創(chuàng)新組合。夾層融資是一種準(zhǔn)房地產(chǎn)信托投資基金，是一種非常靈活的融資方式，可以根據(jù)募集資金的特殊要求進(jìn)行調(diào)整。夾層融資的提供者可以調(diào)整還款方式，使之符合借款者的現(xiàn)金流要求及其他特性。外來(lái)資金的投資加上自有資金的進(jìn)入構(gòu)成了夾層融資信托模式。

3、典當(dāng)融資。房地產(chǎn)典當(dāng)作為一種替補(bǔ)融資手段目前已進(jìn)入開(kāi)發(fā)商的視野。典當(dāng)行可以利用其方便、快捷的業(yè)務(wù)特點(diǎn)，積極參與中小企業(yè)融資貸款業(yè)務(wù)。在短期小金額資金融通的過(guò)程中，典當(dāng)融資發(fā)揮了它靈活的作用，但是相對(duì)于房地產(chǎn)企業(yè)巨額融資需求來(lái)說(shuō)，典當(dāng)金額規(guī)模太小了，融資成本也較高。因此典當(dāng)融資可作為解決房地產(chǎn)企業(yè)短期資金困難的一種融資方式。

4、合作開(kāi)發(fā)。隨著土地供應(yīng)量減少，開(kāi)發(fā)商取得土地的成本也就增加。面臨銀行銀根收緊的壓力，土地交割又必須以巨額土地轉(zhuǎn)讓金在短期內(nèi)支付為前提，開(kāi)發(fā)商必須具備強(qiáng)大的金融運(yùn)作能力或雄厚的自有資金實(shí)力，手中有土地卻沒(méi)有進(jìn)一步開(kāi)發(fā)能力的開(kāi)發(fā)商與有資金卻難于拿到土地的開(kāi)發(fā)商的合作，成為該階段獨(dú)特的合作開(kāi)發(fā)融資方式。

第三篇：融資方式

融資方式，即企業(yè)融資的渠道。它可以分為兩類：債務(wù)性融資和權(quán)益性融資。

債務(wù)性融資包括銀行貸款、發(fā)行債券和應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款等，后者主要指股票融資。債務(wù)性融資構(gòu)成負(fù)債，企業(yè)要按期償還約定的本息，債權(quán)人一般不參與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)決策，對(duì)資金的運(yùn)用也沒(méi)有決策權(quán)。

債務(wù)融資可分為營(yíng)運(yùn)資本融資與資本性支出融資，其優(yōu)點(diǎn)是借入資金并在有還款能力的適當(dāng)時(shí)候償還給債權(quán)人。債務(wù)融資的主要渠道有朋友、銀行及其他金融機(jī)構(gòu)。營(yíng)運(yùn)資本負(fù)債融資（流動(dòng)資產(chǎn)——流動(dòng)負(fù)債），一般是借入短期負(fù)債，購(gòu)買存貨支付應(yīng)付賬款，如果特許人必須通過(guò)增加存貨和給員工加薪來(lái)實(shí)現(xiàn)更高的銷售和利潤(rùn)，這種融資方式往往就十分合適和必要。

營(yíng)運(yùn)資本負(fù)債融資一般是從銀行貸款、商業(yè)信用社或信用合作社獲得，它是短期的。資本性支出融資（土地、建筑、設(shè)備及固定資產(chǎn)），是通過(guò)簽訂長(zhǎng)期債務(wù)合同獲得。在特許企業(yè)啟動(dòng)市場(chǎng)擴(kuò)張或重組時(shí)，尤其要進(jìn)行資本性支出融資。資本性支出融資的主要渠道有商業(yè)銀行、風(fēng)險(xiǎn)資本、制造商、壽險(xiǎn)公司及其他商業(yè)貸款人。債務(wù)融資通常有銀行貸款、股票融資、債ā融資及融資租賃等方式。較適合目前國(guó)內(nèi)特許企業(yè)進(jìn)行債務(wù)融資的是銀行定期（質(zhì)押）貸款和融資租賃。特許人可根據(jù)種類和要求的不同，來(lái)取得改善經(jīng)營(yíng)或拓展市場(chǎng)所需的資金。

1.銀行定期貸款

銀行是特許企業(yè)最主要的融資渠道。按資金性質(zhì)，可分為流動(dòng)資金貸款、固定資產(chǎn)貸款和專項(xiàng)貸款三類。專項(xiàng)貸款通常有特定的用途，其貸款利率一般比較優(yōu)惠，貸款分為信用貸款、擔(dān)保貸款和票據(jù)貼現(xiàn)。其中，定期（質(zhì)押）貸款是銀行與特許人簽定的一種正式合同，約定特許人在特定時(shí)期（貸款期限）內(nèi)使用一定量的資本（本金）并支付既定比例的利息。這種貸款一般要求按月歸還部分本金和利息，或允許采用貸款償還方式付款，即貸款期間僅償還部分本金，到期時(shí)償還一筆金額較大的貸款。通常，這種貸款一般要求提供抵押物（土地、建筑不動(dòng)產(chǎn)、設(shè)備或其它固定資產(chǎn)），如果特許人不能按規(guī)定還貸，銀行將沒(méi)收這些抵押物。

2.融資租賃

融資租賃又稱金融租賃，是一種新的產(chǎn)品營(yíng)銷和資產(chǎn)管理的運(yùn)作模式，也是一種資產(chǎn)性資金融通方式。它是所有權(quán)與使用權(quán)之間的一種借貸關(guān)系，即出租人（所有者）在一定期間內(nèi)將租賃物租給承租人（使用者）使用，承租人則按租約規(guī)定分期付給一定的租賃費(fèi)，到期取得該租賃物的所有權(quán)。融資租賃實(shí)際上是以融物的形式達(dá)到融資的目的。對(duì)于中小型特許經(jīng)營(yíng)企業(yè)來(lái)說(shuō)，融資租賃是融資與融物的結(jié)合，集貿(mào)易、金融、租借為一體，運(yùn)作比較靈活、簡(jiǎn)單，對(duì)提高企業(yè)的籌資融資效益是十分有效的融資方式。常使用的有營(yíng)業(yè)租賃、金融租賃或者分期付款、售后租回等方式。

權(quán)益融資是指向其他投資者出售公司的所有權(quán)，即用所有者的權(quán)益來(lái)交換資金。這將涉及到公司的合伙人、所有者和投資者間分派公司的經(jīng)營(yíng)和管理責(zé)任。權(quán)益融資可以讓企業(yè)創(chuàng)辦人不必用現(xiàn)金回報(bào)其它投資者，而是與它們分享企業(yè)利潤(rùn)并承擔(dān)管理責(zé)任，投資者以紅利形式分得企業(yè)利潤(rùn)。權(quán)益資本的主要渠道有自有資本、朋友和親人或風(fēng)險(xiǎn)投資公司。為了改善經(jīng)營(yíng)或進(jìn)行擴(kuò)張，特許人可以利用多種權(quán)益融資方式獲得需的所資本。

第四篇：BOT融資方式

BOT 融 資 方 式

一、BOT融資方式的內(nèi)涵。

BOT融資方式即政府或有關(guān)公共部門作為招標(biāo)人為項(xiàng)目(主要是大型基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目)建設(shè)和經(jīng)營(yíng)提供一種特許權(quán)協(xié)議作為融資基礎(chǔ),由項(xiàng)目公司作為投資者和經(jīng)營(yíng)者安排融資、承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、建設(shè)項(xiàng)目,并在規(guī)定時(shí)期內(nèi)經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目并獲得合理的利潤(rùn)回報(bào),最后根據(jù)協(xié)議將項(xiàng)目歸還給政府或有關(guān)公共部門。其運(yùn)行程序主要包括:招投標(biāo)、成立項(xiàng)目公司、項(xiàng)目融資、項(xiàng)目建設(shè)、項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)管理、項(xiàng)目移交等環(huán)節(jié)。

二、BOT融資方式的優(yōu)勢(shì)分析。

BOT融資方式作為一種有效的融資手段,近年來(lái),在我國(guó)各地的許多大型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目中,以其明顯的優(yōu)越性獲得青睞。從政府部門角度看,其優(yōu)勢(shì)之處有四方面內(nèi)容。

1、資金利用:政府采用BOT方式能吸引大量的民營(yíng)資本和國(guó)外資金,以解決建設(shè)資金的缺口問(wèn)題;另外,BOT方式還有利于政府調(diào)整外資的使用結(jié)構(gòu),把外資引導(dǎo)到基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)上,以便于政府可以集中有限資源投入到那些不被投資者看好但又關(guān)系國(guó)計(jì)民生的重大項(xiàng)目上。

2、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移:基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的建設(shè)運(yùn)營(yíng)周期長(zhǎng)、規(guī)模大,這就加大了風(fēng)險(xiǎn)在整個(gè)項(xiàng)目建設(shè)運(yùn)營(yíng)過(guò)程中出現(xiàn)的概率和不確定性;另外,基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的投資失控現(xiàn)象普遍存在。政府通過(guò)BOT融資方式的運(yùn)用,把項(xiàng)目融資的所有責(zé)任都轉(zhuǎn)移到承包商身上,項(xiàng)目借款及其風(fēng)險(xiǎn)由承包商承擔(dān),而政府不再需要對(duì)項(xiàng)目債務(wù)擔(dān)保或簽署,減輕了政府的債務(wù)負(fù)擔(dān);同時(shí),承包商的收益與履約責(zé)任聯(lián)系起來(lái),加強(qiáng)了對(duì)投資失控現(xiàn)象的控制,避免了政府承受項(xiàng)目的全部風(fēng)險(xiǎn)。

3、項(xiàng)目運(yùn)作效率:項(xiàng)目公司為了降低項(xiàng)目建設(shè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn),獲得較多的利潤(rùn)回報(bào),必然引進(jìn)先進(jìn)的設(shè)計(jì)和管理方法,把成熟的經(jīng)營(yíng)機(jī)制引入到基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中,按市場(chǎng)化原則進(jìn)行經(jīng)營(yíng)和管理,從而有助于提高基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的建設(shè)和經(jīng)營(yíng)效率,提高項(xiàng)目的建設(shè)質(zhì)量和加快項(xiàng)目的建設(shè)進(jìn)度,保證項(xiàng)目按時(shí)按質(zhì)完成。

4、技術(shù)和管理水平:國(guó)外的大型投資和管理公司在項(xiàng)目建設(shè)和經(jīng)營(yíng)過(guò)程中會(huì)采用國(guó)際先進(jìn)的技術(shù)和管理,這不僅能保證項(xiàng)目的建設(shè)質(zhì)量和進(jìn)度,同時(shí)對(duì)提高東道國(guó)的技術(shù)和管理水平有促進(jìn)作用;另外,由于項(xiàng)目公司中大多有東道國(guó)的承包公司參與,這樣可以為這些承包公司提供更多的發(fā)展機(jī)會(huì),提高其就業(yè)人員的技術(shù)素質(zhì),同時(shí)還可以匯集本地資本,帶動(dòng)其他行業(yè)的發(fā)展。

三、BOT融資方式的劣勢(shì)分析。

1、采用BOT方式,基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目在特許權(quán)規(guī)定的期限內(nèi)將全權(quán)交由項(xiàng)目公司去建設(shè)和經(jīng)營(yíng)。而此時(shí),政府對(duì)項(xiàng)目的影響力、控制力通常較弱;對(duì)于政府而言,相當(dāng)于讓渡了一定時(shí)期項(xiàng)目的產(chǎn)權(quán)。在這期間,就意味著失去了項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)中產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)效益,同時(shí)也無(wú)法考慮基礎(chǔ)設(shè)施的公益性,導(dǎo)致消費(fèi)者剩余減少。

2、BOT方式組織結(jié)構(gòu)沒(méi)有一個(gè)相互協(xié)調(diào)的機(jī)制,由于各參與方都會(huì)以各自的利益為重,以實(shí)現(xiàn)自身利益最大化為目標(biāo),這使得他們之間的利益沖突再所難免。由于協(xié)調(diào)機(jī)制的缺失,會(huì)導(dǎo)致參與各方之間的信息不對(duì)稱。博弈方在各自利益最大化的驅(qū)使下,最終達(dá)到“納什均衡”,其中一方利益達(dá)到最大化是以犧牲其它參與方的利益為代價(jià),其社會(huì)總收益不是最大,自然也無(wú)法實(shí)現(xiàn)“帕累托”最優(yōu)。

3、當(dāng)政府對(duì)所建設(shè)項(xiàng)目的市場(chǎng)潛力和價(jià)格趨勢(shì)把握不清時(shí),可能對(duì)投資者盲目承諾較高的投資回報(bào)率所迷惑,加大居民和政府負(fù)擔(dān)。

4、如果政府管制不佳,容易造成民營(yíng)企業(yè)的不規(guī)范參與和競(jìng)爭(zhēng),甚至造成私人的壟斷經(jīng)營(yíng),將損害社會(huì)公平,并使得政府喪失控制權(quán)。

5、一些不具備實(shí)力的企業(yè),為在建設(shè)期獲得巨額收入,不顧建設(shè)質(zhì)量和建成后的運(yùn)行狀況,采用不成熟的工藝技術(shù)和設(shè)備,為壓縮成本擅自變更圖紙，采購(gòu)劣質(zhì)設(shè)備以次充好，為后期運(yùn)營(yíng)管理埋下安全等隱患，往往是合同到期設(shè)備癱瘓，把設(shè)施的運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)全部留給項(xiàng)目本身,實(shí)際上是留給了政府。

6、在BOT項(xiàng)目轉(zhuǎn)讓到政府之前,政府對(duì)項(xiàng)目的控制難度相對(duì)加大;由于大量項(xiàng)目建設(shè)的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到項(xiàng)目公司,這時(shí)項(xiàng)目公司往往要求有較高的投資回報(bào)率來(lái)補(bǔ)償其所受的風(fēng)險(xiǎn)，在運(yùn)營(yíng)期中增關(guān)設(shè)卡,提高交易費(fèi)用,以加速其成本回收及利潤(rùn)獲取,而此時(shí)政府又無(wú)能為力,其結(jié)果往往與促進(jìn)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的目的產(chǎn)生矛盾。

7、目前國(guó)家還沒(méi)有與BOT相配套的法律和政策,對(duì)項(xiàng)目公司進(jìn)行必要的約束和引導(dǎo),一但發(fā)生糾紛將對(duì)項(xiàng)目本身造成致命性的影響。

第五篇：BOT融資方式

BOT融資方式

BOT是英文Build—Operate—Transfer的縮寫(xiě)，即建設(shè)—經(jīng)營(yíng)—轉(zhuǎn)讓方式，是政府將一個(gè)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的特許權(quán)授予承包商(一般為國(guó)際財(cái)團(tuán))。承包商在特許期內(nèi)負(fù)責(zé)項(xiàng)目設(shè)計(jì)、中小企業(yè)融資、建設(shè)和運(yùn)營(yíng)，并回收成本、償還債務(wù)、賺取利潤(rùn)，特許期結(jié)束后將項(xiàng)目所有權(quán)移交政府。實(shí)質(zhì)上，BOT中小企業(yè)融資方式是政府與承包商合作經(jīng)營(yíng)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的一種特殊運(yùn)作模式。

BOT中小企業(yè)融資方式在我國(guó)稱為“特許權(quán)中小企業(yè)融資方式”，其涵義是指國(guó)家或者地方政府部門通過(guò)特許權(quán)協(xié)議，授予簽約方的外商投資企業(yè)(包括中外合資、中外合作、外商獨(dú)資)承擔(dān)公共性基礎(chǔ)設(shè)施(基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè))項(xiàng)目的中小企業(yè)融資、建造、經(jīng)營(yíng)和維護(hù)；在協(xié)議規(guī)定的特許期限內(nèi)，項(xiàng)目公司擁有投資建造設(shè)施的所有權(quán)，允許向設(shè)施使用者收取適當(dāng)?shù)馁M(fèi)用，由此回收項(xiàng)目投資、經(jīng)營(yíng)和維護(hù)成本并獲得合理的回報(bào)；特許期滿后，項(xiàng)目公司將設(shè)施無(wú)償?shù)匾平唤o簽約方的政府部門。

以BOT這種方式進(jìn)行項(xiàng)目中小企業(yè)融資有時(shí)被認(rèn)為是在推行私營(yíng)化，但這種看法是有失偏頗的。因?yàn)槌琼?xiàng)目的特許經(jīng)營(yíng)期基本上接近于其壽命，否則項(xiàng)目最終還是要?dú)w還給相應(yīng)的政府機(jī)構(gòu)并由它占有并運(yùn)營(yíng)一段時(shí)間的。因此，我們不妨把BOT看作是政府把一個(gè)公用事業(yè)項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)和經(jīng)營(yíng)權(quán)暫時(shí)移交給了私營(yíng)企業(yè)或私營(yíng)機(jī)構(gòu)。換句話說(shuō)，在BOT這種形式中項(xiàng)目任何一方對(duì)項(xiàng)目的所有權(quán)都是階段性的。

BOT的中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的一般形式，其過(guò)程為：成立一家專門的項(xiàng)目公司，項(xiàng)目公司與承建方簽訂建設(shè)施工合同，接受保函，同時(shí)接受分包商、供貨商的保佑函權(quán)益轉(zhuǎn)讓，并與運(yùn)營(yíng)公司簽訂運(yùn)營(yíng)合同；項(xiàng)目公司與商業(yè)銀行等貸款機(jī)構(gòu)簽訂貸款協(xié)議，同時(shí)與出口信貸機(jī)構(gòu)簽訂買方信貸合同，商業(yè)銀行以項(xiàng)目資產(chǎn)作為抵押為出口信貸機(jī)構(gòu)的貸款擔(dān)保，項(xiàng)目公司擔(dān)保信托方轉(zhuǎn)讓收入。

一般而言，在中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)和中小企業(yè)融資程序上，BOT模式并沒(méi)有太大的缺陷，但在實(shí)際運(yùn)作中，由于項(xiàng)目規(guī)模和資金需求巨大，而模式本身所涉及的相關(guān)方較多，關(guān)系復(fù)雜，因此，只有在規(guī)范完善的體系制度下，BOT模式才能真正發(fā)揮其優(yōu)勢(shì)。目前，BOT方式已經(jīng)受到我國(guó)許多方面的關(guān)注，有的項(xiàng)目也已經(jīng)開(kāi)始運(yùn)作。但是，從初步實(shí)踐來(lái)看，在我國(guó)推行BOT方式還存在一些需妥善解決的問(wèn)題。

1、對(duì)采用BOT中小企業(yè)融資方式在認(rèn)識(shí)上還存疑慮。BOT在我國(guó)還屬于新生事物，組織BOT的運(yùn)作更是一項(xiàng)全新的工作。許多人對(duì)BOT方式還缺乏全面的了解，甚至有些人對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施是否具有“商品性”存在疑慮，同時(shí)擔(dān)心運(yùn)用BOT方式會(huì)導(dǎo)致國(guó)家主權(quán)的喪失。其實(shí)，我們采用BOT方式投資的項(xiàng)目，主要是那些目前經(jīng)濟(jì)發(fā)展中急需、而國(guó)家眼前又無(wú)力投資或者一時(shí)拿不出大量資金來(lái)投資的項(xiàng)目。采用BOT方式，可以在較短的時(shí)間內(nèi)利用外資把這些項(xiàng)目建設(shè)起來(lái)，從而大大增強(qiáng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)生活的有效供給能力，帶動(dòng)和促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，并取得廣泛的經(jīng)濟(jì)和社會(huì)效益。

2、由市場(chǎng)決定的價(jià)格體制尚未形成。按照BOT的運(yùn)營(yíng)原則，外商投資于基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目是要獲得一定利潤(rùn)的，因此要向項(xiàng)目的用戶收取費(fèi)用。但是，在BOT方式下，外商對(duì)項(xiàng)目的產(chǎn)品價(jià)格和服務(wù)定價(jià)是經(jīng)過(guò)嚴(yán)格核算的，一般要比原計(jì)劃經(jīng)濟(jì)模式下的價(jià)格高，這一方面使得老百姓較難承受，另一方面又會(huì)使得BOT談判難以成交。

3、缺乏統(tǒng)一管理和政策指導(dǎo)。BOT方式是利用外資的新舉措，采用該種方式涉及到國(guó)家的產(chǎn)業(yè)政策、外資政策和投資政策等。對(duì)這些問(wèn)題我國(guó)還沒(méi)有一個(gè)機(jī)構(gòu)來(lái)統(tǒng)一歸口管理，也沒(méi)有制訂出相應(yīng)的政策法規(guī)，用于規(guī)范和指導(dǎo)BOT項(xiàng)目的實(shí)施。

4、缺少?gòu)氖翨OT項(xiàng)目的專門業(yè)務(wù)人員。BOT方式作為一種新型的項(xiàng)目組織管理辦法，在項(xiàng)目建設(shè)的各個(gè)方面都有一套獨(dú)特的運(yùn)行規(guī)則和辦法，并需要有專門的人員來(lái)實(shí)施，這是保證BOT項(xiàng)目得以順利執(zhí)行的基本條件。我國(guó)目前還缺少這方面的專門人員，急需加以培訓(xùn)。

5、外匯收支平衡較難。我國(guó)目前的外匯管理體制實(shí)現(xiàn)了人民幣經(jīng)常項(xiàng)目的可兌換，而實(shí)現(xiàn)資本項(xiàng)目的可兌換時(shí)機(jī)尚未成熟。這樣，外商投資基礎(chǔ)設(shè)施用的是現(xiàn)匯，所得利潤(rùn)分成和投資回報(bào)又是人民幣，而我國(guó)人民幣資本項(xiàng)目目前必須通過(guò)外匯調(diào)劑市場(chǎng)，在外匯市場(chǎng)出現(xiàn)供求不暢的情況下，將會(huì)給BOT項(xiàng)目外匯收支的平衡帶來(lái)困難。