第一篇：資管計劃與信托計劃的區別

普華商學院

http://www.tmdps.cn

資管計劃與信托計劃的區別

一、定義

資產管理計劃：

資產管理可以定義為機構投資者所收集的資產被投資于資本市場的實際過程。雖然概念上這兩方面經常糾纏在一起，但事實上從法律觀點來看，資產管理者可以是、也可以不是機構投資者的一部分。實際上，資產管理可以是機構自己的內部事務，也可以是外部的。因此，資產管理是指委托人將自己的資產交給受托人，由受托人為委托人提供理財服務的行為。是金融機構代理客戶資產在金融市場進行投資，為客戶獲取投資收益。在國內資產管理又稱作代客理財。

信托計劃：

按照《中華人民共和國信托法》，信托是指委托人基于對受托人的信任，將其財產權委托給受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名義，為受益人的利益或者特定目的，進行管理或者處分的行為。簡言之，信托是一種為了他人利益或特定目的管理財產的一項制度安排，也即受人之托，代人理財。利用信托原理，一個人（委托人）在沒有能力或者不愿意親自管理財產的情況下，可將財產權轉移給自己信任并有能力管理財產的人（即受托人），并指示受托人將信托財產及其收益用于自己或者第三人（受益人）的利益。

二、區別

相同點：

1.必須報備監管部門，信托是銀監會監管，資管計劃是證監會監管 2.資金監管、信息披露等方面都有嚴格規定 3.認購方式相同，項目合同、說明書等類似

4.本質相同，通道不同，都屬于投融資平臺，都可以橫涉資本市場、貨幣市場、產業市場等多個領域

不同點：

1.全國有68家信托公司有發行資格，而資產管理公司只有36家，資源稀缺性更加明顯 2.資產管理公司投研能力強，尤其在宏觀經濟研究、行業研究等方面尤其突出。在這樣的研究團隊指引下選擇可投資項目，能有效的增加對融資方的議價能力并降低投資風險

3.資管計劃具有雙重增信，經過資產管理公司、信托的雙重風險審核 4.信托小額只有50個名額，資管計劃小額暢打，最多200個名額

5.收益高，資管計劃一般比信托計劃高1%/年；期限短，資管計劃期限一般不超過2年 今后趨勢：基金專項資產管理計劃是證監會提倡的金融創新結果，因監管嚴格、運作靈活，收益較高，小額不受限制、專業管理等優勢，未來基金專項資管用來分拆信托或發起類信托產品是一種必然趨勢。

普華在線 http://www.tmdps.cn/

第二篇：信托與資管的主要區別

一、分拆信托大額，滿足大量小額客戶購買優質信托的需求

1.公募基金專項資產管理計劃（以下簡稱“基金資管”）用來發行固定收益類信托產品，是證監會提倡的金融創新的結果，未來基金資管和券商資管用來分拆信托或發起類信托產品是一種趨勢。

2.基金資管是證監會監管的產品之一，證監會監管產品統一要求資金托管某一指定銀行，基金資管及券商不能接觸客戶資金，來保證資金安全。

3.基金專項資管產品的合同是三方合同，其中一方是銀行，所簽合同銀行和基金資管都已蓋章，合同有明確規定，所募集資金由托管銀行專項打入對應的信托賬戶。

二、這類由基金公司子公司（資管公司）發起設立的產品，和信托產品其實并無多大區別。

現在資管剛起，這塊的業務對于資管公司來說和信托構成競爭與合作的關系，他們有重疊和替代的地方，也有共同合作的空間。

對于產品的設計和發行也類似，可稱為類信托的產品，同時，這里提及的也是固定收益的產品。這些資管公司由證監會批準，相關的風險也和信托產品類似。

具體來說，融資方、項目、擔保方、抵押物、還款能力、資管公司實力等因素都是需要考慮的。

如果資管公司想要和信托公司共同開拓或者參與財富管理領域，它的產品必須不弱于信托的，而且都需要更加突出各自的競爭優勢，不然就沒有了業務與市場了。

尤其是業務剛開始的時候，他們肯定會非常慎重，相關的項目資源部分是來自于基金公司（母公司），并且是優質的，這樣才能讓投資者接受認可。

而且資管公司會和信托合作發產品，這樣雙方都有分擔風險和收益，對投資者則意味著雙重風控審核，而且也就會接受的更容易了。

三、法律依據

1.什么是基金公司專項資管計劃？

基金管理公司向特定客戶募集資金或者接受特定客戶財產委托擔任資產管理人，由托管機構擔任資產托管人，根據資產管理合同約定的方式、條件、要求及限制，對特定客戶資產進行經營運作，為客戶提供證券及其他金融產品的投資管理服務。

2.投資范圍：

（1）未通過證券交易所轉讓的股權、債權及其他財產權利；

（2）中國證監會認可的其他資產。

投資于第（1）項和第（2）項規定資產的特定資產管理計劃稱為專項資產管理計劃。

基金管理公司應當設立專門的子公司，通過設立專項資產管理計劃開展專項資產管理業務。”（引自《基金管理公司特定客戶資產管理業務試點辦法》第九條，2012年 9月 26日）

四、認購條件

單個客戶認購專項資管計劃需符合下列條件：

（一）募集金額不得低于3000萬元人民幣，但不得超過50億元人民幣；

（二）單個客戶參與金額不低于100萬元；

（三）客戶不少于2人；

（四）客戶人數在200人以下，但單筆委托金額在300萬元以上的客戶數量不受限制?！保ㄒ浴痘鸸芾砉咎囟蛻糍Y產管理業務試點辦法》第十二條和第十三條，2012年 9月26日）

2012年9月26日，證監會發布了新的《基金管理公司特定客戶資產管理業務辦法》，替換了實施僅1年零1個月的老辦法；2012年10月31日，配套發布了《證券投資基金管理公司子公司管理暫行規定》。

這兩個規定均于2012年11月1日起正式實施，目的是向基金管理公司全面開放資產管理業務，明確基金管理公司可以針對單一客戶和多個客戶設立“資產管理計劃”，允許其設立準入門檻僅為2000萬元注冊資本的子公司，開展“專項資產管理計劃”，投資于金融市場之外的非標準化股權、債權、其他財產權利和中國證券會認可的其他資產，這與信托公司集合信托計劃的投資范圍區別不大

關于資管計劃與信托的區別，安全性分析總結如下：

1、本質相同，只是通道不同，也即發行主體不同：一個是信托公司，一個是資產管理公司，系公募基金公司的子公司，目前全國有26家有這樣的資格發行，公募基金公司一般都有幾百億龐大的資金池，必要時可以通過收購或短借等金融運作模式，有足夠能力解決本公司旗下項目的延期風險；

2、監管不同：信托是銀監會監管，資管計劃是證監會監管；

3、報備次數不同：信托報備銀監會1次，募集滿即可成立；資管計劃要報備2次，募集前報備1次，募集滿后驗資報備1次，驗資2天后成立；

4、小額數量不同：信托300萬以下小額50個，資管計劃小額可以有200個；

資管項目優勢：

1、收益方面：目前是資管公司和信托公司“搶生意”的時代，而且資管剛剛放開，所以資管公司對融資方收費稍低，給到客戶的收益盡量稍高，同期同類型長三角政信產品300萬9.5%，而該產品9.9%；

2、安全度方面：目前做這類項目的都是資產管理公司挖的信托經理及本公司具有多年金融行業風控的人員，行業經驗深厚，一般情況下，安全度高的產品能給到的融資成本隨市場變化越來越低，也偏向于給資管公司做融資，目前這26家資管公司都是做第一波項目，安全把控方面比較謹慎，希望做品牌的，所以選項目時也是優中選優，資管時代第一波紅利。

第三篇：信托計劃與基金專項資管計劃比較

信托計劃與基金專項資管計劃比較

1、受托人資質基金專項資管計劃的受托人的資質明顯弱于信托計劃受托人?；饘ｍ椯Y管計劃的受托人為基金子公司，要求注冊資本不低于2000萬元，目前26家基金子公司中，12家注冊資本金維持在2000萬元門檻線上，只有嘉實資本和招商財富2家基金子公司的注冊資本達到1億元。而信托公司要求的注冊資本最低限額為3億元，大部分信托公司的注冊資本都超過10億元，其中最高的平安信托達到70億元。受托人的資本實力強對其發行產品會有一定的保障作用。

2、資本占用信托公司開展業務時嚴格受到凈資本限制，發行的信托計劃均需要按一定比例計提風險資本，并與凈資本規模相匹配，每只產品都需要有相應的凈資本做支撐，一般來說，監管部門認定風險高的信托計劃，風險資本的計提比例較高，現階段房地產集合信托計提比例最高，達到3%，反映出監管層對此類信托的限制態度，由于凈資本監管的限制,信托公司在凈資本規模相對有限的情況下,發行高風險信托產品時會更加謹慎。目前基金子公司發行專項資管計劃對風險資本和凈資本沒有要求,項目選擇上更加寬泛,但項目質量容易出現良莠不齊。

3、政策監管信托公司開展業務受到銀監會、人民銀行等監管部門的政策限制，發行的信托計劃需滿足監管政策要求，如2008年銀監會265號文要求信托資金進入房地產項目需滿足“四、三、二”要求，2012年銀監會12號文對政府平臺類項目融資主體、資金投向等方面的要求等，監管政策在限制信托業務發展的同時，也幫助其規避風險。基金專項資管計劃受到證監會的監管政策較少，項目選擇和運作模式會更加靈活，但出現風險的可能性較信托計劃更高。

4、企業信用信托計劃和基金專項資管計劃對企業信用的影響有所不同。信托資金如果以信托貸款的模式提供企業使用，此項信托貸款將進入人民銀行征信系統及企業貸款卡,一旦發生違約,將直接影響企業信用記錄,對企業具有很強的約束力。目前階段基金專項資管計劃一般認作私募融資,并不直接影響企業信用記錄,對企業約束弱于信托貸款。

5、抵押擔保信托計劃和基金專項資管計劃有時會設置抵押物作為增信措施,但兩者的增信效果并不完全一致。政府工商部門一般只認可借貸合同形成債權債務關系下的抵押登記,以信托貸款作為資金運用方式的信托計劃可以對抵押物進行登記,而基金專項資管計劃往往無法進行登記,一旦基金專項資管計劃需要對抵押物進行處置,會存在法律瑕疵。

6、流動性信托計劃的流動性較差，不存在公開交易的二級市場，投資者通常情況下會持有至到期，若進行轉讓，則需要出讓方、受讓方和信托公司簽訂轉讓協議進行轉讓。在《基金管理公司特定客戶資產管理業務試點辦法》中明確規定基金專項資產管理計劃可以在交易所交易平臺進行轉讓,但目前階段還未出現可在交易平臺進行交易的品種，如果基金子公司專項計劃能夠批準進入交易所交易平臺進行交易,將具備標準債券的性質。需要指出的是即使基金子公司專項資產管理計劃可以在深交所綜合協議交易平臺進行轉讓,并擁有交易代碼,但預計仍然是非公開交易及協議轉讓性質,不認為其較信托計劃的流動性發生實質性改變。

7、費率以信托計劃和基金專項資管計劃作為平臺進行融資，兩者收取的費率有所不同。信托公司根據其介入信托計劃的程度不同收取不同水平的費率，信托公司如僅提供通道收取費率相對較低，如還需提供產品銷售或承擔產品兌付風險，收取費用會相應增加。同信托計劃相比基金子公司對專項資管計劃收取的費率相對較低，首先目前階段基金子公司還不具備產品銷售或者對產品承擔剛性兌付的能力，可提供的附加服務相對較少;其次由于基金專項資管計劃對凈資本及風險資本沒有要求,不會對后續產品發行規模產生直接影響;最后基金子公司此類業務才剛剛起步,運作經驗較少,除部分基金子公司直接引進信托人員開展業務外，其余仍處于學習積累階段,我們在投資顧問實務操作中,有基金子公司提出免費提供通道,投資顧問進行項目全過程運作,基金子公司則主要進行跟蹤學習。

8、委托人(投資者)信托委托人要求包括三項,在實務中一般按“不少于100萬元人民幣的自然人、法人或者依法成立的其他組織”進行操作，目前信托的委托人既有機構投資者也有個人投資者，機構投資者包括券商自營、券商資管、保險、銀行理財等。專項資產管理計劃的委托人要求單一客戶不低于3000萬元,多個客戶不少于100萬元人民幣的自然人、法人或者依法成立的其他組織,目前基金專項資產管理計劃發行數量還較少,投資者基本為機構投資者。

9、券商自營對于券商自營投資信托，證監會在券商凈資本管理中限制較多，按自營投資信托規模的80%扣減凈資本；連續三年為A類券商按自營投資信托規模的3%計提風險資本準備；并且信托被監管層定義為權益類證券，受到“持有一種權益類證券的市值與其總市值的比例不得超過5%”的限制，如投資比例超出監管標準，則一般將自營資金委托基金公司進行特定單一客戶投資和委托其他證券公司進行定向理財投資。目前階段基金子公司專項資管計劃成功發行的數量及規模相對有限，證監會在凈資本風險管理方面還未提出明確要求，但考慮到專項資管計劃風險高于信托產品，流動性方面也未發生實質性的改變，因此相關扣減和計提比例預計不會低于信托相關標準，并且應當同樣定義為權益類證券，受到投資比例不超過5%的限制。除上述幾項明顯的區別外,信托計劃通基金專項資管計劃在產品規模、法律依據、委托人數量等方面也存在一定區別。通過信托計劃與基金專項資管計劃的綜合比較,目前階段信托計劃風險相對更低,但基金專項資管計劃在項目選擇、運作模式上更為靈活。從控制風險的角度部門在開展結構化融資投資顧問業務時建議優先選擇信托計劃作為平臺。產品投資時，則需要在具體產品的信用風險、流動性以及收益率等要素上進行權衡。信托計劃與基金專項資管計劃比較

第四篇：資管計劃運作模式及各類資管區別

資管計劃運作模式及各類資管區別

資產管理，就是獲得監管機構批準的公募基金子公司、證券公司、保險公司、銀行等，向特定客戶募集資金或者接受特定客戶財產委托擔任資產管理人，為資產委托人的利益，運用委托財產進行投資的一種行為。這個過程可以形成標準化的金融產品，謂之資管產品。

資管計劃能給投資者提供更高的收益，是因為它少了不少中間環節。同樣一個融資項目，如果走信托通道，它需要給信托公司2%，甚至更高的費用，另外還要給代理銷售的機構1%，甚至更高的費用。一般而言，信托產品最終募集到的資金，至少有5%要用在中間環節上。而資管計劃繞開了信托公司，費用就能節省不少。所以，同樣的融資成本，體現在投資者的投資收益方面，資管計劃的收益率就會更高一些。

基金子公司的資管計劃業務，大體可分為“通道類”業務與基金子公司主動管理類業務，而“通道類”業務主要包括實際管理人為第三方的通道業務，以及資管嵌套信托類業務。

目前市場上常見的資管業務主要包括：基金子公司資管、券商資管、保險資管，以及銀行資管。當然，我們熟悉的信托也屬于資管范疇，在這里就不贅述了。

一、基金子公司資管

政策法規：2012年9月26日，證監會公布《基金管理公司特定客戶資產管理業務試點辦法》，10月31日發布《證券投資基金管理公司子公司管理暫行規定》，自此，向基金管理公司全面放開資管業務。此后一年半的時間，基金資管行業發展迅速。截至2013年底，基金子公司已成立62家，資產管理業務規模很快將破萬億。優勢：小額充足，300萬元以下的小額200個；在操作模式上與信托最接近；且由于讓利于投資者，產品收益高于信托，在募集速度和投資者喜好程度上更勝信托。

劣勢：基金子公司成立時間較短，自身資本實力不如信托；以降低費用，提高產品收益，壓縮自身利益擴張發展的模式不可持續；運作尚不夠成熟，產品需要精挑細選。

二、券商資管

政策法規：2012年10月18日，證監會公布《證券公司客戶資產管理業務管理辦法》及配套的《證券公司集合資產管理業務實施細則》和《證券公司定向資產管理業務實施細則》，證券公司被譽為擁有了金融投資全牌照，能夠開展信托公司能做的大部分業務。券商資管一經放開，便迅速發力。

優勢：小額充足，300萬元以下的小額200個；營業部網點多，在客戶資源、營銷能力和投資證券市場等方面具有先天優勢，以及和銀行、基金、信托、保險等機構長期合作建立了良好的渠道。

劣勢：大部分為操作簡單，缺少技術含量的通道業務，主要依賴銀行渠道，難以形成持續競爭力。

三、保險資管

政策法規：2012年10月22日，保監會發布《關于保險資金投資有關金融產品的通知》、《基礎設施債權投資計劃管理暫行規定》；2013年2月17日，發布《關于保險資產管理公司開展資產管理產品業務試點有關問題的通知》后，保險資產管理的業務范圍得以拓寬。保監會數據顯示，截至2013年12月，我國保險資產管理規模6833億元。

優勢：保險資管因其行業特殊性，擁有先發的資金優勢；風險較低，安全性高。

劣勢：因對資金安全性有更高的要求，保險資管過于保守、弱勢，產品收益相對偏低。數據顯示，2013年保險行業的投資收益率為5.04%，市場可查詢的主要幾款保險資管產品的收益率大多處于2-3%。

四、銀行資管

政策法規：2013年9月末，銀監會批準了國內11家商業銀行開展理財資產管理業務試點，宣告銀行理財正式進入資管時代。截至2013年底，試點銀行均完成理財直接融資工具申報，總規模超過100億元。

優勢：客戶基礎好，具有平臺優勢，資金實力強。劣勢：資管能力不強，需要一個積累和發展的過程；鑒于銀行的國民地位，銀行資管對產品的安全性要更為謹慎，投資策略較保守，產品收益不高；收手續費和業績提成。

五、基金資管

《基金管理公司特定客戶資產管理業務試點辦法》第九條規定：“資產管理計劃資產應當用于下列投資：

（一）現金、銀行存款、股票、債券、證券投資基金、央行票據、非金融企業債務融資工具、資產支持證券、商品期貨及其他金融衍生品；

（二）未通過證券交易所轉讓的股權、債權及其他財產權利；

（三）中國證監會認可的其他資產。投資于前款第(二)項和第(三)項規定資產的特定資產管理計劃稱為專項資產管理計劃。基金管理公司應當設立專門的子公司，通過設立專項資產管理計劃開展專項資產管理業務。”

六、券商資管與基金資管的區別

1、證券公司資管產品的審核機制未完全放開。對于普通集合理財產品，其備案機制和基金公司專戶產品類似，均為事后備案，但對于創新類資管產品，以及定向資管產品，仍需要事前報批。

2、證券公司資管產品主辦人為證券公司或其分公司，而基金公司專戶產品的主辦人可以是基金公司本身，也可以是其控股的專項資產管理子公司；從風險管控對于業務發展的影響角度來說，基金公司專戶產品更為靈活。

3、證券公司資管產品需要具有三方存管資格的銀行進行托管，而基金公司專戶則放開了托管資格的限制，只強調托管制度。從這個方面看，基金公司專戶在現金及票據類產品設計方面具有更大的靈活性。

4、證券公司資管產品受《證券公司風險控制指標管理辦法》的約束，在自有資金參與資產管理計劃、權益類資產管理規模、杠桿率設計等層面，受證券公司主體風險指標合規需求限制，例如單只集合計劃參與證券回購的融入資金余額不得超過計劃資產凈值的40%等。而基金公司專戶產品的風險控制由基金公司自行把控。

5、證券公司資管產品收益稅收優惠政策不明確。而基金公司專戶產品目前可享受公募基金產品的分紅收入免征企業所得稅政策。該項政策對機構投資者具有較強的吸引力。

七、基金子公司、信托和券商資管的區別

基金子公司與信托在法律關系上同屬于信托關系，可以通過募集單一資金和集合資金的形式進行投資，并且資金都可以投向各類資產(包括交易所交易的品種或者未通過交易所轉讓的股權債、權等資產)； 基金子公司與券商資管在某些方面相似，都可以募集單一資金投資到各類資產，都可以募集集合資金參與交易所轉讓的產品以及集合信托等。但是信托、券商資管、基金子公司在投資限制、投資者限制、投資效率、監督約束等方面仍有顯著差異。

（一）基金子公司與信托的區別

1、投資限制

信托計劃無法在銀信合作中投資票據資產；而基金子公司在各種投資標的上均不受限制。

法律依據：銀監會于2012年初下發《關于信托公司票據信托業務等有關事項的通知》。根據通知要求，信托公司不得與商業銀行開展各種形式的票據資產轉讓/受讓業務。

同時，對存續的票據信托業務，信托公司應加強風險管理，信托項目存續期間不得開展新的票據業務，到期后應立即終止，不得展期。

2、投資者人數限制

信托計劃300萬以下的自然人投資者不得超過50人，基金子公司300萬以下的自然人投資者不得超過200人。

法律依據：《信托公司集合資金信托計劃管理辦法》規定“單個集合資金信托計劃的自然人但單筆委托金額在300萬元以上的自然人投資者和合格的機構投資者數量不受限制?！?；

《基金管理公司特定客戶資產管理業務試點辦法》規定“單個資產管理計劃的委托人不得超過200人，但單筆委托金額在300萬元人民幣以上的投資者數量不受限制”。

3、投資效率

信托計劃投資于地產類項目需要事前審批，基金子公司在操作地產項目時無須審批。

法律依據：《信托公司房地產投資信托計劃試點管理辦法》規定“信托公司在申請設立房地產投資信托計劃時，應當向中國銀監會提交下列文件”，“房地產投資信托計劃發行申請經核準后，方可發售信托單位”。

4、監管約束

信托的監管約束較多，相關部門相繼出文限制并禁止信托公司開展票據業務、限制信托公司開展地產業務、限制信托開展政府平臺業務(如，四部委聯發“462號文”)；而目前對于基金子公司的限制較少。

5、凈資本約束 信托公司發行集合資金信托計劃，對凈資本的占用較多；基金子公司目前無凈資本約束。法律依據：《信托公司凈資本管理辦法》約定。

6、投資能力

信托公司普遍在資本市場上的投資能力較弱；而基金子公司依托母公司的投研團隊和投資管理經驗，在投資于交易所交易的金融產品方面比較有優勢。

7、兌付規則

在現實操作中，目前集合資金信托計劃默認會遵守“剛性兌付”的約定；而基金子公司的專項資產管理計劃并沒有此類操作慣例。

所謂“剛性兌付”，就是信托產品到期后，信托公司必須分配給投資者本金以及收益，當信托計劃出現不能如期兌付或兌付困難時，信托公司需要兜底處理。事實上，我國并沒有哪項法律條文規定信托公司進行剛性兌付，這只是信托業一個不成文的規定。

8、集合資金募集能力

有些規模較大的信托公司，內部設有專門的直銷團隊，有穩定的募資能力，另有部分信托公司可以自有資金或信托理財資金池進行投資，在操作大規模募資項目上比 較穩妥；而基金子公司成立時間較短，募集渠道有限，在集合產品的銷售上壓力較大。但如果基金子公司的股東銷售實力較強(如股東為第三方銷售機構或股東為自銷實力較強的信托公司)，亦可解決部分銷售問題。

（二）基金子公司與券商資管的區別

1、法律關系

券商資管是委托關系，基金子公司是信托關系。法律依據：新《基金法》

2、投資限制

券商資管有三類產品，定向資產管理計劃僅限于單一資金投資，投資限制較少；集合資產管理計劃的投資范圍僅限于交易所交易的產品、商業銀行理財、集合資金信托計劃等，不能將募集資金投資到未在交易所轉讓的股權、債權、LP受益權和財產權等；

專項資產管理計劃的投資限制較少，但需要證監會逐一審批，操作效率較低。而基金子公司的專項資產管理計劃的投資范圍較廣泛。

同時，在銀證合作中，券商資管募集資金不得投資于高污染、高能耗等國家禁止投資的行業；而基金子公司則無約束。在股票質押式回購中，券商資管的定向、集合可參與，而基金子公司不能直接參與。

法律依據:《關于規范證券公司與銀行合作開展定向資產管理業務有關事項的通知》。

3、委托人限制

券商資管在銀證合作中，委托人為銀行的情況下，委托人總資產不能少于300億。而基金子公司的委托人不受限制。法律依據：《關于規范證券公司與銀行合作開展定向資產管理業務有關事項的通知》。

4、凈資本約束

券商資管隸屬于證券公司，證券公司受到凈資本約束，券商資管的總體規模受到限制；基金子公司不受凈資本約束。

5、集合資金募集能力

經紀業務體系較為強大券商資管，在集合資金募集方面較有實力；而基金子公司成立時間較短，募集資金的能力有限，但如果基金子公司的股東銷售實力較強，亦可解決部分銷售問題。

第五篇：資管產品與信托產品區別

資管產品與信托產品區別

資管產品，是獲得監管機構批準的公募基金管理公司或證券公司，向特定客戶募集資金或者接受特定客戶財產委托擔任資產管理人，由托管機構擔任資產托管人，為資產委托人的利益，運用委托財產進行投資的一種標準化金融產品。

資產管理業務是指證券公司或基金管理公司向特定客戶募集資金或者接受特定客戶財產委托擔任資產管理人，由托管機構擔任資產托管人，根據資產管理合同約定的方式、條件、要求及限制，對特定客戶資產進行經營運作，為客戶提供證券及其他金融產品的投資管理服務。

而目前資管業務用來發行固定收益類信托產品，是證監會提倡的金融創新的結果，未來基金資管和券商資管用來分拆信托或發起類信托產品是一種趨勢?；鹳Y管是證監會監管的產品之一，證監會監管產品統一要求資金托管某一指定銀行，基金資管及券商不能接觸客戶資金，來保證資金安全。

主要區別如下：

1）本質相同，只是通道不同，即發行主體不同：一個是信托公司，一個是資產管理公司，系公募基金公司的子公司，目前全國有32家有這樣的資格發行（截止7月5日）；

2）監管不同：信托是銀監會監管，資管計劃是證監會監管；

3）報備次數不同：信托報備銀監會1次，募集滿即可成立；資管計劃要報備2次，募集開始時報備1次，募集滿后驗資報備1次，驗資2天后成立；

4）小額數量不同：信托300萬以下小額50個，資管計劃小額可以有200個；

資管項目的優勢：

1）收益方面：資管業務是去年下半年才開始放開的業務，目前正是需要大力拓展市場的時候，為了提高競爭力，資管公司對融資方收費會盡量稍低，給到客戶的收益盡量稍高，例如同類型的產品一般資管產品會比信托高0.5%/年左右；

2)安全度方面：目前做這類項目的都是資產管理公司挖的信托經理及本公司具有多年金融行業風控的人員，行業經驗深厚，一般情況下，安全度高的產品能給到的融資成本隨市場變化越來越低，也偏向于給資管公司做融資，目前這32家資管公司都是做第一波項目，選項目時的要求會比較謹慎，對項目的資質要求比較高，因此對于想配置性價比高的固定收益項目客戶來說也不失為一個選擇的方向。