《市場風險管理》復習

識別—計量—監控與報告—資本計量—利率風險—對手信用

第一節 市場風險識別

第二節 市場風險計量

第三節 市場風險監控與報告

第四節 市場風險資本計量

第五節 銀行賬戶利率風險管理

第六節 交易對手信用風險管理

市場風險是指金融資產價格和商品價格的波動給商業銀行表內頭寸、表外頭寸造成損失的風險。

包括：利率風險、匯率風險、股票風險和商品風險。

相對于信用風險而言，市場風險具有數據充分且易于計量的特點，更適用于采用量化技術加以控制。由于市場風險主要來自所屬經濟體，因此具有明顯的系統性風險特征。

一、市場風險特征與分類

市場風險存在于銀行的交易和非交易業務中，分為利率風險、匯率風險、股票價格風險和商品價格風險。

《商業銀行資本管理辦法（試行）》規定，第一支柱下市場風險資本計量范圍包括交易賬戶的利率風險和股票風險，以及交易賬戶和銀行賬戶的匯率風險（含黃金）和商品風險。

（一）利率風險

利率風險是指市場利率變動的不確定性給商業銀行造成損失的可能性。目前我國利率市場化進程加快，利率風險對我國商業銀行的影響日益顯著。

利率風險按照來源不同，分為重新定價風險、收益率曲線風險、基準風險和期權性風險。

（二）匯率風險

匯率風險是指由于匯率的不利變動而導致銀行業務發生損失的風險。匯率波動取決于外匯市場的供求狀況，主要包括國際收支、通貨膨脹率、利率政策、匯率政策、市場預期以及投機沖擊等，以及各國國內的政治、經濟等多方面因素。匯率風險通常源于以下業務活動：

（1）商業銀行為客戶提供外匯交易服務或進行自營外匯交易，不僅包括外匯即期交易，還包括外匯遠期、期貨、互換和期權等交易；

（2）銀行賬戶中的外幣業務，如外幣存款、貸款、債券投資、跨境投資等。

目前，國際貨幣體系里匯率自由浮動是最主要的特征，其波動給銀行經營外匯業務帶來匯率風險。匯率風險管理主要是對匯率風險的特性及其影響因素進行識別，通過某些金融工具加以管理，使之控制在銀行所能承受的范圍內。

（三）股票價格風險

股票價格風險是指由于股票價格發生不利變動而給商業銀行帶來損失的風險。每個股票市場至少應包含一個用于反映股價變動的綜合市場風險因素（如股指）。投資于個股或行業股指的頭寸可表述為與該綜合市場風險因素相對應的“貝塔”（Beta）等值。

（四）商品價格風險

商品價格風險是指商業銀行所持有的各類商品及其衍生頭寸由于商品價格發生不利變動而給商業銀行造成經濟損失的風險。這里所述的商品主要是指可以在場內自由交易的農產品、礦產品（包括石油）和貴金屬等，尤其以商品期貨的形式為主。商品價格波動取決于國家的經濟形勢、商品市場的供求狀況和國際炒家的投機行為等。

值得注意的是，商品價格風險中所述的商品不包括黃金這種貴金屬。原因是，黃金曾長時間在國際結算體系中發揮國際貨幣職能（充當外匯資產）。盡管在布雷頓森林體系崩潰后，黃金不再法定地充當國際貨幣，但在實踐中，黃金仍然是各國外匯儲備資產的一種重要組成形式。

為了保持各國外匯統計口徑的一致性，黃金價格波動被納入商業銀行的匯率風險范疇。

二、交易賬戶和銀行賬戶劃分

（一）交易賬戶和銀行賬戶

根據《商業銀行資本管理辦法（試行）》規定，商業銀行的金融工具和商品頭寸可劃分為銀行賬戶和交易賬戶兩大類。交易賬戶包括為交易目的或對沖交易賬戶其他項目的風險而持有的金融工具和商品頭寸。為交易目的而持有的頭寸是指短期內有目的地持有以便出售，或從實際或預期的短期價格波動中獲利，或鎖定套利頭寸，包括自營業務、做市業務和為執行客戶買賣委托的代客業務而持有的頭寸。

交易賬戶中的金融工具和商品頭寸原則上還應滿足以下條件：在交易方面不受任何限制，可以隨時平盤，能夠完全對沖以規避風險；能夠準確估值；能夠進行積極的管理。

除交易賬戶之外的其他表內外業務劃入銀行賬戶。

（二）交易賬戶和銀行賬戶風險計量的視角

交易賬戶業務主要以交易為目的，短期持有以便出售，或從實際或預期的短期價格波動中獲利，需每日計量其公允價值，通常按市場價格計價（盯市），當缺乏可參考的市場價格時，可以按模型定價（盯模），主要受公允價值變動對盈利能力的影響。

與交易賬戶相對應，銀行的其他業務歸入銀行賬戶，對于國內商業銀行而言最典型的是存貸款業務，銀行賬戶中的項目則通常按歷史成本計價，主要受凈利息收入變動對當期盈利能力的影響。

對交易賬戶業務采用經濟價值視角，即在綜合考慮各類市場風險因素的變動情況下，計量交易賬戶業務預期未來現金流量凈現值，以及凈現值變動對盈利水平的影響。對于銀行賬戶業務采取收益視角，分析的重點是利率變動對報告期內的凈利息收入和短期盈利能力的影響，凈利息收入受到重新定價風險、收益率曲線風險、基準風險和期權性風險的影響。

（三）賬戶劃分管理制度流程

風險管理部門負責制定交易賬戶和銀行賬戶劃分政策和程序，負責明確交易賬戶與銀行賬戶不同業務類型的市場風險計量方法、計量系統，通過市場風險限額指標監控交易頭寸與銀行交易策略是否一致，包括交易品種、交易規模以及交易賬戶頭寸、敏感度、風險價值等，開展風險報告與分析。

前臺業務部門負責根據劃分標準和程序，發起賬戶初始劃分、賬戶分類調整申請，提交風險管理部門審核后，由高級管理層審批后執行。

交易賬戶和銀行賬戶的劃分流程包括：

（1）初始劃分。開展新交易、新設交易組合或在現有交易組合中增加新產品前，前臺業務部門可在限額申請或調整流程同時提出賬戶劃分申請，明確交易策略，提出書面的賬戶分類，系統簿記方案，提供會計核算部門出具的業務核算規則，由風險管理部門審核后報高級管理層審批。

（2）賬戶調整。

若現行劃分已無法滿足劃分標準的情況，前臺業務部門提出賬戶調整申請，由風險管理部門審核后報高級管理層審批。通常情況下，確定賬戶屬性后不得更改。如發生無法控制、預期不會重復發生且難以合理預計的獨立三、市場風險管理體系

商業銀行應充分識別、準確計量、持續監測和適當控制所有交易和非交易業務中的市場風險，確保在合理的市場風險水平之下安全、穩健經營，并要求商業銀行所承擔的市場風險水平應當與其市場風險管理能力和資本實力相匹配。

事項，可調整。

應保留完整的交易賬戶劃分記錄以便進行查詢，并接受內/外審計和監管當局的監督檢查。同時采取相應市場風險識別、計量、監測和控制方法。

市場風險管理體系的主要內容：

1.有效的董事會和高級管理層的治理架構

2.全面的市場風險管理政策

3.完善的市場風險管理流程。建立完善的風險識別、計量、監測、分析、報告和控制流程。

4.完備、可靠的信息系統

5.可靠的獨立驗證機制

6.嚴格的內部控制和審計

市場風險管理體系的有效程度取決于銀行的公司治理水平。董事會和高級管理層實施市場風險管理的目標是通過將市場風險控制在可承受的合理范圍內，實現經風險調整的收益率最大化。同時，安全、穩健經營。董事會承擔對市場風險管理實施監控的最終責任。

1、高級管理層負責制定、定期審查和監督執行市場風險管理的政策、程序以及具體的操作規程。商業銀行的監事會應當監督董事會和高級管理層在市場風險管理方面的履職情況。

市場風險管理部門相對于業務經營部門的獨立性是建設市場風險管理體系的關鍵。向董事會和高管層提供獨立的市場風險報告。

2、銀行應當在有效管理風險的前提下，根據本行的業務性質、規模和復雜程度設計市場風險管理體系、制定市場風險管理的政策和流程、選擇市場風險的計量和控制方法，以在風險管理的成本與收益（安全性）之間達到適當的平衡。

市場風險管理政策應當與銀行的業務性質、規模、復雜程度和風險特征相適應，與其總體業務發展戰略、管理能力、資本實力和能夠承擔的總體風險水平相一致，并符合銀監會關于市場風險管理的有關要求。

3、應當建立完善的風險識別、計量、監測、分析、報告和控制流程。

4.應具備交易管理或中臺計量管理功能，建立基礎數據庫，構建定價/估值模型，實現全行層面市場風險識別、計量、監測與控制，為實施市場風險內部模型法、基于風險調整的績效考核提供系統支持。

5、應當確保市場風險模型輸入數據準確、完整、及時。

應當對模型進行驗證。應當對市場風險報告進行驗證。

應當預先確定合理的容忍度水平，并將驗證過程中出現的差異與容忍度水平相比較。如果超過容忍度水平，模型驗證主體應及時將問題反饋，并報知高級管理層。同時，模型驗證主體需與開發主體、系統提供商或市場數據提供商共同確定問題產生的原因并盡快和完善。如果問題是由系統提供商或市場數據提供商造成的，還應及時報告銀監會。

6、應當建立完善的市場風險管理內部控制體系。市場風險管理職能與業務經營職能應當保持相對獨立。交易部門應當與中臺、后臺嚴格分離。

銀行的審計部門應當定期（至少每年一次）對市場風險管理體系各個組成部分和環節的準確、可靠、充分和有效性進行獨立的審查和評價。審計應當也對負責市場風險管理的部門進行。審計報告應當直接提交給董事會。董事會應當督促高管層對審計所發現的問題提出改進方案并采取改進措施。審計部門應當跟蹤檢查改進措施的實施情況，并向董事會提交有關報告。

第二節 市場風險計量

（一）名義價值、市場價值、公允價值、市值重估

1.名義價值

指金融資產根據歷史成本所反映的賬面價值。名義價值一般不具有實質性意義。其對風險管理的意義主要體現在：一是衡量盈虧；二是作為初始價格，計算現值，為交易活動提供參考數據。在市場風險計量與監測的過程中，更具有實質意義的是市場價值與公允價值。

2.市場價值：來自于獨立經紀商的市場公開報價或權威機構發布的市場分析報告。

3.公允價值

國際會計準則委員會（IASB）建議企業資產使用公允價值為基礎記賬?！肮蕛r值為交易雙方在公平交易中可接受的資產或債權價值?！?/p>

與市場價值相比，公允價值的定義更廣、更概括。在大多數情況下，市場價值可以代表公允價值。若沒有資產交易市場，公允價值可以通過收益法或成本法來獲得。

4.市值重估

市值重估是指對交易賬戶頭寸重新估算其市場價值。應當由與前臺相獨立的中臺、后臺部門負責。

用于重估的定價因素、估值模型應當從獨立于前臺的渠道獲取或經過獨立的驗證。前中后臺部門用于估值的方法和假設應當盡量保持一致。在不完全一致的情況下，應當制定并使用一定的校對、調整方法。

在市場風險管理實踐中，商業銀行應當對交易賬戶頭寸按市值每日至少重估一次價值。

缺乏重估的市價時，應確定代用數據的標準、途徑和計算方法。常用兩種方法：

1.盯市：按市價。對頭寸的計值至少逐日進行。收盤價往往有獨立的信息來源，容易得到。

2.盯模：按模型計值。按市價有困難，按模型。要謹慎，必須符合監管機構的標準和要求。

（二）久期

1.久期公式

久期（也稱持續期）用于對固定收益產品的利率敏感程度或利率彈性的衡量。如果知道麥考利久期（Duration），那么在市場利率有微小改變時，固定收益產品價格的變化可以通過下面的公式（無）

當市場利率發生變化時，固定收益產品的價格將發生反比例的變動，其變動程度取決于久期的長短，久期越長，其變動幅度也就越大。

2.久期缺口（Duration Gap）

久期可以分析商業銀行資產負債的利率敏感度。市場利率變動，銀行資產價值和負債價值反向變，久期越長，幅度越大，利率風險越高。

通常使用久期缺口分析利率變化對其整體利率風險敞口的影響。

久期缺口＝資產加權平均久期－（總負債/總資產）×負債加權平均久期＝ DA－（VL/VA）DL

在絕大多數情況下，銀行久期缺口為正。

市場利率下降，資產價值增加的幅度比負債幅度大，銀行市場價值增加；

市場利率上升，銀行的市場價值將減少。

資產負債久期缺口的絕對值越大，敏感度就越高，整體的利率風險敞口也越大。

（三）收益率曲線（Yield Curve）

描述收益率與到期期限之間的關系。形狀反映了長短期收益率之間的關系，它是市場對當前經濟狀況的判斷，以及對未來經濟走勢預期的結果。

通過歷史數據，找出收益率曲線。產品剩余到期期限對應曲線找到收益率，考慮信用等級的信用補償后代入公式，得出理論價格作為投資參考。

曲線不同，策略不同。正買長，反買短，平買長賣短。

二、市場風險計量方法

（一）缺口分析

用來衡量利率變動對銀行當期收益的影響。

將生息資產和付息負債按照重新定價的期限劃分到不同的時間段。

在每個時間段內，將利率敏感性資產減去利率敏感性負債，再加上表外業務頭寸，就得到該時間段內的重新定價“缺口”。以該缺口乘以假定的利率變動，即得出這一利率變動對凈利息收入變動的大致影響。

資產 ＞負債（正缺口）—市場利率↓—利息收入↓

負債 ＞資產（負缺口）—市場利率↑—利息收入↓

缺口分析中的假定利率變動可以通過多種方式來確定，如根據歷史經驗、銀行管理層的判斷以及模擬可能的未來利率變動。

局限性：

（1）忽略了同一時段不同頭寸的到期時間或利率重新定價期限的差異。

（2）未考慮因基準利率的調整幅度不同產生的利率風險（基準風險）。未考慮因利率環境改變而引起的支付時間變化。

（3）未能反應利率變動對非利息收入的影響。

（4）只考慮當期收益，未考慮對銀行整體經濟價值的影響。相對初級且粗略的計量方法。

（二）久期分析

久期分析（Duration Analysis）也稱為持續期分析或期限彈性分析，也是對銀行資產負債利率敏感度進行分析的重要方法，主要用于衡量利率變動對銀行整體經濟價值的影響。

對各時段缺口賦予敏感性權重，對所有時段的加權缺口匯總，估算小幅利率變動對銀行經濟價值的影響。各時段敏感性權重由利率變動乘以平均久期。

一般而言，金融工具的到期日越長，支付金額越小，久期越高，影響越大。

銀行可以對標準久期分析進行演變。從時段平均久期到每項精確久期。有效久期分析，市場價值的實際變動，可反映顯著變動導致的價格非線性變化。

久期分析是一種更為先進的利率風險計量方法。缺口分析側重于銀行短期收益的影響，久期分析能計量長期影響，并且更準確地計量利率風險敞口。

久期分析的局限性：

（1）標準久期分析法仍然只能反映重新定價風險，不能反映基準風險及因利率和支付時間的不同而導致的頭寸的實際利率敏感性差異，也不能很好地反映期權性風險。

（2）對于利率的大幅變動（大于1%），結果就不再準確，需要進行更為復雜的技術調整。

（三）外匯敞口分析

衡量匯率變動對銀行當期收益的影響的一種方法。外匯敞口主要來源于銀行表內外業務中的貨幣金額和期限錯配。

根據業務活動，外匯敞口分兩類：

交易性外匯敞口和非交易性外匯敞口

根據敞口定義，外匯敞口分為：

單幣種敞口頭寸和總敞口頭寸。

交易性外匯敞口通常為銀行自營、為執行客戶買賣委托或做市，或為對沖而持有的外匯敞口。來自：為客戶提供外匯交易未能對沖的頭寸；對外匯走勢有某種預期而持有的頭寸。

非交易性外匯敞口是因資產負債的幣種不匹配而產生。

單幣種敞口頭寸是每種貨幣的凈頭寸，單一貨幣外匯 風險。

總敞口頭寸反映整個貨幣組合的外匯風險。

三種計算方法：

①累積總敞口頭寸法。所有多頭和空頭的總和，保守。

②凈總敞口頭寸。所有多頭總額與空頭總額之差。激進。

③短邊法。廣泛運用。加總每種外匯的多頭和空頭，選較大的作為總敞口頭寸。

（四）敏感性分析

敏感性分析是指在保持其他條件不變的前提下，研究單個市場風險要素（利率、匯率、股票價格和商品價格）的微小變化可能會對金融工具或資產組合的收益或經濟價值產生的影響。例如，匯率變化對銀行凈外匯頭寸的影響，利率變化對銀行經濟價值或收益產生的影響。

外匯期權市場通常管理與這些因素相關的風險因素，如Delta值、Theta值、Gamma值、Vega。

（五）風險價值

1.風險價值的基本概念

風險價值是指在一定的持有期和給定的置信水平下，利率、匯率、股票價格和商品價格等市場風險要素發生變化時可能對產品頭寸或組合造成的潛在最大損失。

2.計量VaR值的方法

商業銀行可根據實際情況自主選擇VaR值計量方法，包括但不限于方差—協方差法、歷史模擬法和蒙特卡羅模擬法等。

第三節 市場風險監測與報告

一、市場風險限額管理

商業銀行實施市場風險管理的主要目的是，確保將所承擔的市場風險規?？刂圃诳梢猿惺艿暮侠矸秶鷥?，使所承擔的市場風險水平與其風險管理能力和資本實力相匹配。

限額管理正是對商業銀行市場風險進行有效控制的一項重要手段。市場風險限額管理體系主要包括交易組合定義、限額結構和限額指標設定與審批、限額監控與報告、限額調整、超限額管理等。

（一）市場風險限額指標

市場風險限額指標主要包括：頭寸限額、風險價值限額、止損限額、敏感度限額、期限限額、幣種限額和發行人限額等。

（1）頭寸限額

（2）風險價值限額（VaR）

（3）止損限額

（4）敏感度限額

（二）限額方案制定

商業銀行應當制定對各類和各級限額的內部審批程序和操作規程，根據業務的性質、規模、復雜程度和風險承受能力設定、定期審查和更新限額。市場風險限額既可以分配到不同地區、業務單元和交易員，也可以按資產組合、金融工具和風險類別進行分配

商業銀行應當建立合理限額體系，以有效控制市場風險。應綜合考慮主要因素：自身業務性質等。

商業銀行總的市場風險限額以及限額種類、結構應當提交董事會批準。實施中，還需要制定并實施合理的超限額監控和處理程序。

負責市場風險管理的部門應當通過風險管理信息系統，監測對限額的遵守情況，并及時將超限額情況報告給相應級別的管理層。

（三）超限額報告及處理機制

（1）超限類型。主動、被動、非實質性超限。

（2）超限處理方式。前中后臺部門協商一致可采用降低頭寸/敞口、申請確定時限的臨時調增限額和申請長期調整限額等措施。

（3）超限處理流程。

商業銀行需要定期對市場風險進行壓力測試。

二、市場風險監測報告

（一）市場風險報告的內容和種類

根據報告內容，市場風險報告可分為市場風險計量管理報告、市場風險專題報告、重大市場風險報告以及市場風險監測分析日報道等。

（二）市場風險報告的路徑和頻度

根據差異，合理確定報告層級和報告頻率，形成市場風險日報、周報、季報和不定期報告。還應建立市場風險專題報告和重大市場風險事項報告機制。

風險管理部門通過有效的報告路徑，將必要信息報告給董事會、監事會、高級管理層和其他管理人員，先進的風險管理信息系統是提高效率和質量的基礎工具。

市場風險計量管理報告分為季報、半年報和年報，定期報送高管層及市場風管委員會審閱，同時作為全面風險管理報告的內容，報送高管層，董事會及其委員會和監事會。

專題市場報告為不定期報告，根據董事會、高級管理層或委員會要求提交。重大市場風險報告為不定期報告，根據各層級管理要求及時報告高管層董事會及其委員會。

市場風險監測分析日報，由風險管理部門獨立編制，每日及時發送相關高管層成員，以及風險管理部門和前臺相關人員。

第四節 市場風險資本計量

《商業銀行資本管理辦法（試行）》規定商業銀行可以采用標準法或內部模型法計量市場風險資本要求。未經銀監會核準，商業銀行不得變更計量方法。經銀監會核準，商業銀行可組合采用內部模型法和標準法計量市場風險資本要求，但銀行集團內部同一機構不得對同一市場風險采用不同方法計量。

一、標準法

標準法分別計算利率風險和股票風險、銀行整體的匯率風險和商品風險以及單獨計算期權風險后，將這些風險類別計算獲得的資本要求簡單相加

（一）頭寸拆分

標準法計量按照風險分類分別計算，同一產品可能涉及多類風險，則需重復計量。商業銀行需確定各產品或頭寸對應的風險類別，及在各風險類別下的風險暴露。

同一頭寸通過不同風險類別計提的資本，體現了同一頭寸對應不同風險類別的潛在損失對應的資本。

頭寸拆分的原理是從現金流的角度來看待一個產品。任何一個金融產品的現值都可以被視為一筆或多筆現金流的折現，折現的過程涉及利率和期限，與標準法資本計提比率的劃分方式形成對接。

在標準法下，金融產品被從現金流角度拆分并重新組合，形成了按多空頭、利率、期限、幣種等劃分的多組現金流。這些現金流分別對應一個或多個風險類別屬性，根據資本計提比率計提資本。

（二）利率風險

利率風險資本計量需計算交易賬戶相關產品的利率風險一般風險和利率風險特定風險。利率風險特定風險是指由于發行人個體特定因素導致交易賬戶利率相關產品和權益相關產品的不利價格變動風險。

涉及利率風險的交易賬戶產品包括債券、利率及債券衍生工具頭寸。商業銀行采取包銷方式承銷債券產生的頭寸、交易賬戶中的信用衍生產品頭寸，也應計提利率風險資本。

對于包銷方式承銷債券，繳款日起，頭寸余額為金融機構承銷債券的額度減已銷售的債券額度；在繳款日前，已確定承銷債券的金額和價格之日起，其頭寸余額為金融機構承銷債券的額度減已銷售的債券額乘以50%，對于交易賬戶信用衍生產品，需轉換為相關信用參考實體的本金頭寸，并使用其當前市值計算利率風險資本。

1.利率風險一般風險

一般市場風險的資本要求包含以下三部分：每時段內加權多頭和空頭頭寸可相互對沖的部分所對應的垂直資本要求；不同時段間加權多頭和空頭頭寸可相互對沖的部分所對應的橫向資本要求；整個交易賬戶的加權凈多頭或凈空頭頭寸所對應的資本要求。

商業銀行可以采用到期日法或久期法計算利率風險的一般市場風險資本要求。

2.利率風險特定風險

利率風險特定風險計提依據發行主體性質、評級、剩余期限等信息，確定資本計提風險權重。各類證券應區分多頭和空頭，表示為市值或公允價值。衍生工具應轉換為基礎工具，按基礎工具的特定市場風險的方法計算資本要求。

利率和貨幣掉期、遠期利率協議、遠期外匯合約，利率期貨及利率指數期貨不涉及基礎工具發行人，不必計算特定市場風險的資本要求。

（三）股票風險

股票風險主要針對交易賬戶內的股票和股票衍生工具頭寸承擔的風險，涉及產品包括交易所上市或交易的股票、類似股票（而不是類似債券）進行交易的可轉換債券，或股票衍生工具。股票衍生工具包括以個別股票和股票指數為基礎工具的遠期合約、期貨和掉期合約。

股票風險分為股票風險特定風險和股票風險一般風險，其資本計提比率都為8%。

股票風險頭寸應區分不同國家或地區市場，同一個市場中完全相同的股票或指數（交割月份相同）的多、空頭匹配頭寸可完全予以抵消，不同市場中的股票頭寸不能抵消。

股票衍生工具包括股票和股票指數的遠期、期貨及互換合約。衍生工具應轉換為基礎工具，并按基礎工具的特定市場風險和一般市場風險的方法計算資本要求。

（四）匯率風險

匯率風險包括外匯（包括黃金）及外匯衍生金融工具頭寸的風險。匯率風險資本要求需覆蓋機構全口徑的外匯敞口，但可以剔除結構性匯率風險暴露。剔除結構性匯率風險暴露后，商業銀行需計量各幣種凈敞口，并使用“短邊法”計算凈風險暴露總額。

1.結構性匯率敞口

結構性匯率敞口是指商業銀行為保護資本充足率不受匯率變化而持有的外匯頭寸，應滿足三個條件，一是非交易性頭寸；二是持有該頭寸目的僅是為了保護資本充足率；三是結構性頭寸應持續從外匯敞口中扣除，并在資產存續期內保持相關對沖方式不變，另外，某些資本扣除項對應的頭寸也可視為結構性外匯敞口，如對非并表境外子公司的投資及其它以歷史成本法計價的外幣長期投資。

2.各幣種凈敞口

各幣種凈敞口按期權合約除外的多（空）頭凈額、期權合約Delta凈額分別統計。各幣種凈敞口中應已剔除了上述結構性匯率風險暴露。

3.匯率風險的資本要求

外幣資產組合的凈多頭頭寸之和與凈空頭頭寸之和中的較大者。

4.黃金的凈頭寸。

（五）商品風險

可以在二級市場買賣的實物產品。

（六）期權風險

期權風險資本計提有兩種方法：簡易法；高級法。

（七）市場風險加權資產匯總

市場風險加權資產等于市場風險資本要求乘以12.5。

二、內部模型法

（一）內部模型法的定義

商業銀行基于內部模型體系開展市場風險識別、計量、監測和控制，并將計量結果應用于資本計量的全過程，包括市場風險組織治理架構、政策流程、計量方法、IT系統與數據等。

用于計量市場風險的金融模型，主要包括VaR值等風險計量模型、金融工具估值模型、市場數據構建模型等。

（二）實施要素

1.風險因素識別與構建

2.特定風險

3.新增風險

4.返回檢驗

5.壓力測試

（三）資本計量

1.一般風險價值計量

商業銀行應在每個交易日計算一般風險價值，使用單尾、99%的置信區間，歷史觀察期長度應至少為一年（或250個交易日）。用于資本計量的一般風險價值，商業銀行使用的持有期應為10個交易日。商業銀行可使用更短的持有期并將結果轉換為10天的持有期（如使用時間平方根法），但應定期向銀監會證明此種方法的合理性。

2.壓力風險價值計量

商業銀行應至少每周計算壓力風險價值，選用與商業銀行自身的資產組合相關，給商業銀行造成重大損失的連續的12個月期間作為顯著金融壓力情景，并使用經該期間歷史數據校準后的數據作為計算基礎，若極端壓力事件的持續期間少于12個月，銀行應使用適當方法將期間擴展至12個月。

3.資本計量公式

最低市場風險資本要求為一般風險價值及壓力風險價值之和，即：

K＝Max（VaRt-1，mc×VaRavg）＋Max（sVaRt-1，ms×sVaRavg）

市場風險加權資產＝市場風險資本要求×12.5

商業銀行采用內部模型法，內部模型法覆蓋率應不低于50%。

內部模型法覆蓋率＝按內部模型法計量的資本要求/（按內部模型法計量的資本要求＋按標準法計量的資本要求）×100%

第五節 銀行賬戶利率風險管理

銀行賬戶利率風險是指利率水平、期限結構等要素發生不利變動導致銀行賬戶整體收益和經濟價值遭受損失的風險。

計量中，應考慮包括重新定價風險、基差風險、收益率曲線風險和期權性風險在內的重要風險的影響，以及開展主要幣種業務時所面臨的利率風險。

銀行賬戶利率風險是目前商業銀行面臨的主要市場風險之一。

一、監管要求

巴塞爾委員會2004年發布的《利率風險管理與監管原則》文件中除了對利率風險管理的普遍原則。

2006年該委員會發布巴塞爾協議II（完整版）將銀行賬戶利率風險列入第二支柱進行定性評估，以確定資本附加要求。

二、計量方法

（1）銀行賬戶利率風險計量。

適用于計量利率風險的方法同樣適用于計量銀行賬戶利率風險，具體包括：缺口分析、久期分析、敏感性分析、情景模擬等。

（2）利率預測

并非必經程序，但卻是銀行賬戶利率風險管理的基礎。

（3）銀行賬戶利率風險控制

實現的方法主要有表內方法、表外方法以及風險資本限額三種。

三、管理體系

（1）完善銀行賬戶利率風險治理結構。

（2）加強資產負債匹配管理。

（3）完善商業銀行的定價機制。

（4）實施業務多元化的發展戰略。

第六節 交易對手信用風險管理

一、定義和計量范圍

巴塞爾委員會將交易對手信用風險定義為，在交易最終結算前，因交易對手違約而造成經濟損失的風險。

區別于傳統的信用風險，交易對手信用風險的特性有：

一是動態的風險敞口。

二是風險敞口是雙向的。

需要計量銀行賬戶和交易賬戶下三類交易的風險：場外衍生工具交易、證券融資交易與中央交易對手交易形成的信用風險。

二、計量

（一）交易對手信用風險暴露的計量

（1）現期風險暴露法

（2）標準法

（3）內部模型法

（二）交易對手信用風險加權資產的計量

商業銀行可以選擇權重法和內部評級法計算場外衍生工具交易與證券融資交易的交易對手違約風險加權資產。

商業銀行還需要對場外衍生工具交易計量信用估值調整風險加權資產。

三、交易對手信用風險管理

第一，在管理理念上，在加強信用風險組合管理的同時，將交易對手信用風險作為獨立的風險類型加以管理。

第二，在管理架構上，成立專門的部門負責交易對手信用風險管理，形成風險流程管理。

第三，在管理手段上，改進交易對手信用風險計量水平，開發交易對手信用風險計量系統，提高精細化程度。

第四，在管理制度中，更加重視抵押協議和保證金協議，完善中央交易對手與凈額結算制度。

第五，在未來管理中，加強對CVA和錯向風險的識別和管理。