第一篇：投資中的小概率高估分析

投資中的小概率高估效益理論分析

【摘要】：

經濟學的主要作用是合理配置資源、提高生產效率，只有貼近現實的經濟理論才能指導經濟社會發展。投資中大量存在的小概率高估現象，這種普遍性主要源于兩方面作用:第一，市場中存在噪聲;第二，在敏感性遞減規律的作用下，某一前景吸引力強、決策者判斷力差。投資者的這種非理性行為還存在差異性。具體來說，老年群體的決策權重函數似階梯狀，與此同時，年輕人的決策權重函數更加線性，這說明前者的決策行為與期望效用理論偏離較大，而后者的決策行為具有“理性經濟人”的特點。決策頻率是造成差異性的主要原因，更高的決策頻率能夠使投資決策者對于小概率事件保持更加清醒的認識。

【關鍵詞】: 投資，小概率事件，市場噪聲，高估。

目前，針對不確定情況下投資行為的研究，己逐漸涉及到對決策個體的關注。如Fehr-DudaGennar和Schubert發現了投資過程中性別因素的影響。受此啟發我們有理由猜測，投資方式還可能與其它個人特征，譬如年齡、受教育程度、收入等因素有關。

縱觀古今，幾乎可以斷言經濟決策從來就是基于對期望收益的衡量，只是對這種考量的對象一一“收益”是什么一直存有爭辯，因而也就誕生了眾多的決策思想與理論，出現了百家爭鳴的熱鬧景象。這種盛極一時的決策思想其實質即是把“收益”等同于貨幣收入。但遺憾的是，在許多不確定情況下投資者的決策行為并不符合貨幣期望價值最大化這一準則。單純數學意義上的主觀概率思想是為了解決實踐中不可重復性隨機事件的概率問題才產生的，而決策領域內主觀概率思想的演變則和前景理論的發展體戚相關。

前景理論的迅速崛起確立了價值函數和主觀概率函數的二元分析體系。相對于價值函數的影響，由概率的變動帶來的作用更加難以捉摸，因而主觀概率函數吸引了大量的關注目光，成為決策領域研究的前沿熱點。

近幾十年來，伴隨著各家爭議，主觀概率函數博采眾長得到了長足的發展與補充。現如今，學者們幾乎己經撥開云霧向我們呈現了這樣一個事實:不確定情況下，投資者確實會高估小概率事件發生的可能性。

不過，就像任何事物的發展都要經歷波浪式前進與螺旋式上升一樣，主觀概率函數并非完善于旦夕之間。眾多支持者包括反對者都提出了不少創造性的見解，做出了不可磨滅的貢獻。

一、小概率事件原理及推斷

人們的生活中也能看見小概率事件的存在，而且經常應用到小概率事件的實際不可能原理，因為小概率事件在一次試驗中幾乎是不可能發生的，所以人們對待小概率事件有兩種截然相反的態度：一種是不愿意承認小概率事件的發生，對小概率事件聽之任之、不聞不問；另一種是更愿意承認小概率事件的發生，整日

處于杞人憂天或守株待兔的境界。

小概率事件原理是概率論中的一個基本而有實用意義的原理。在日常生活中小概率事件隨處可見，例如，日常生活、福利彩票、體育、商業管理以及統計問題中都設計了小概率事件的應用，說明小概率事件原理的實用價值；小概率事件原理是概率論的精髓，是統計學存在和發展的理論基礎。

小概率原理在概率論中并不占有多么重要的地位，但卻是一個簡單、基本而且頗有實用意義的原理，在我們的日常生活中有著很廣泛的應用。小概率原理常常在不經意間指導人們的實際生活。因為人們堅持這樣一個信念：小概率事件在一次試驗中是不會發生的。如果居然發生了，絕不會認為是必然現象，而認為是一定有著某些偶然因素。但也有相反的情況：即人們更愿意承認小概率事件的發生。例如在福利彩票、體育等的發行過程中，盡管人們知道中大獎的機會幾乎為0，但人們購買的熱情依然很高。最主要的因素是人們期望小概率事件在一次試驗中發生的僥幸心理作祟。

小概率事件因其概率小而常常會與不可能事件混淆。但兩者從本質上來講，是有區別的。所謂小概率事件是指發生的可能性小，但有發生機會的事件，而不可能事件是指完全不可能發生，概率為零的事件。比如，某人在某時刻既在甲地又在乙地，這屬于自相矛盾的事件，所以這是一個不可能事件。而隨著社會的不斷進步和發展，人的能力與素質的不斷提高，有些不可能事件可能會轉變成為小概率事件。

小概率原理的推斷方法是概率性質的反證法，指的是首先提出假設，其次根據一次試驗的結果來進行計算，最后按照一定的概率標準作出判斷。若導致不合理現象出現，即小概率事件發生，則拒絕假設；若未導致不合理現象出現，即小概率事件未發生，則不拒絕假設。

二、小概率高估的理論分析

有效市場理論認為，在市場中存在著大量理性的、以追求利益最大化為目標的投資者，他們積極參與競爭，試圖預測單個股票未來的市場價格走向，并且他們每個人都能輕而易舉地獲取當前的重要信息。

除開強有效性外，有效市場理論在其誕生后的幾十年內得到了廣泛的認同和實證支持。但是，有效市場假說倚重的三個基本條件一一信息完全、完全理性以及完備市場，在現實的投資環境中未必都能一一滿足。

首先，逆向選擇和道德風險問題就徹底打破了信息完全的假設;其次，行為經濟學的崛起又質疑了“理性人”假說。人們開始意識到，投資市場中除開套利交易者外還存在噪聲交易者。

噪聲交易者是指那些非理性的、根據似是而非的信息開展交易的群體。在詳細分析噪聲是如何誘使投資者高估小概率事件前，本文先討論噪聲的存在性，因為它給投資者口后高估小概率事件打下了客觀基礎。

非理性既是大都數“正常投資者”決策行為的表現，也是這部分決策者高估小概率事件的根本原因。本文認為，這種非理性源于兩方面的共同作用:第一，是受外部因素的影響;第二，是由決策者自身的“缺陷”所致。

對于小概率高估的研究有賴于“非理性經濟人”的發現，始于前景理論的提出，興于累積前景理論的發展。關于前景理論或累積前景理論的研究包含兩方面的核心內容:價值函數和權重函數。由于價值函數的形式目前較為統一，并且本文主要關注的是小概率高估，因此后文主要著眼于對權重函數的討論。

理論部分，除開為支撐實證而對相關的思想進行介紹外，本文將分析誘使投資者普遍高估小概率事件發生可能性的外部原因，從新的角度說明小概率高估是現實生活中“正常決策者”的必然行為。

實證部分，本文將設計一個嶄新的決策游戲，對實驗的環節進行細化，使之更貼近真實情況。本文將對游戲參與者進行區分，力求在證實投資者都有小概率高估心理之余，發現不同投資群體決策方式的差異，以此來解釋現如今決策權重函數回歸參數千差萬別的亂象。

三、高估的客觀基礎及心理

本文認為，存在于信息不對稱市場中的噪聲可以粗略地解讀為片面的消息，它至少服務于某一利益集團，并對投資者的理性判斷進行干擾。以現實生活中更常見的賣方主導市場來分析。一方面，賣方自然擁有更多的信息;另一方面，他們也會使出渾身解數釋放出一些噪聲。這種噪聲當然是賣方為了追求利益最大化而營造的一種非理性繁榮，是為盡可能多地賣出產品所使用的手段。

而對于弱勢的買方來講，噪聲也有其存在的意義。在現實的投資環境中，信息是復雜多變的。個體投資者需要為搜尋信息花費巨大成本，加之在自身判斷力和專業知識上的欠缺，弱勢的投資者往往對信息收集、甄別、分析力不從心，故而更樂意接受市場主導一方提供的所謂權威數據。因此可以說，噪聲是市場主體博弈過程中的傳輸媒介，它是以降低成本、提高收益為目的的買賣雙方各懷鬼胎而產生的一個愿打一個愿挨的現象。

噪聲存在的必要性己經得證，那么噪聲存在的充分性又是什么?上文給出噪聲的定義時，特地將之強調為片面的信息。與假信息不同，噪聲只是抹除了對己不利的方面，但再怎么講，一般情況下這部分片面夸大的信息也是以一些真實的案例或者數據作為支撐的。

那么，我們可以很自然地推導出對于噪聲傳播的小概率事件而言，事件曾經發生是其存在的充分條件。只有小概率事件發生過，賣方才有素材去大肆渲染，否則單靠憑空捏造而產生的噪聲必將曇花一現。嚴格地講，事件必然發生和曾經發生還有很大的不同。但是，本文為了說明噪聲對于投資者決策時的影響，因而假定某一小概率事件己經發生。

在上述必然性定理的保障下，這樣的假設未必荒誕不經，相反倒頗有裨益。因為只要小概率事件曾經發生，即便某一決策者沒有親身經歷，他也可能在噪聲的傳播過程中對事件本身有個初步的判斷與認識。試想投資者對某事一無所知的情況下，他的判斷會不可避免地出現很大的偏差，那么我們即使得出了投資者會高估小概率事件的結論又有何益?

在投資決策環境己存有噪聲的情況下，小概率高估的心理機制。本文先做如下定義:

正面小概率事件，是指決策者可能獲得巨大收益的事件。

負面小概率事件，是指決策者可能遭致巨大損失的事件。

1、高估正面小概率事件

正面小概率事件的一個典型例子就是彩票。

現實生活中，很多人熱衷于投注彩票。這一現象當然可以歸結為“理性人”奉獻愛心這一外部效應。但是，河南財經學院彩票研究所所長馮百鳴(2010)24]的調查報告指出，中國彩票業充斥著窮人購彩的現象。

顯然，低收入群體更熱衷于投注彩票不符合“理性經濟人”應有的決斷。因此，他們的行為只能歸結為Adam Smith(1981)}2s}曾指出的那樣一一我們可以從彩票業的興旺中看到人們高估了獲獎概率。

大部分情況下，彩票投注人都沒有準確預估中獎可能性的能力。最初，每個彩民只是有一個對中獎概率的粗略判斷，即所謂的先驗概率。這個獨立判斷出來的概率就是投注人對首次購買彩票即中大獎的預期。由于中彩本身就是小概率事件，在中獎的情況下繼續購買，甚至加大投注也是人之常情。

幾家歡喜幾家憂，正當某投注人為錯失大獎扼腕嘆息之際，該期大獎的后續報道開始頻頻見諸報端。中獎者選號的經驗之談、大獎售出點的表彰儀式都極大地沖擊著彩民的心理。這些信息看似是成功者的金玉良言實則是糖衣炮彈。這些噪聲的干擾下，彩民是如何產生容易中獎的錯覺，并一步步走向高估的。

如此一來，即使再強烈的風險規避者，在不斷地受到外界中獎噪聲的沖擊后也會逐步產生對獲獎概率的高估，最后觸發投注的門檻。另外，在尚未獲獎的情況下，對彩票中獎概率的高估還可能源于投注者自我“噪聲”的影響。更確切地講，它是一種賭徒謬誤一一以為隨機事件發生的可能性與先前己經發生的事件有關。在連續數次與大獎失之交臂后，投注者往往會認為事不過三而夸大下次中獎的概率。

2、高估負面小概率事件

負面小概率事件會被高估，也是因為決策者為噪聲所蒙蔽。只不過投資者的這類非理性行為，與可得性啟發增強和自身損失規避的特點聯系更加密切。期望效用理論暗含的“理性人”假設要求投資者能夠完全理解各種備選方案，然后根據期望值最大化的法則做出決策。但受制于環境、時間等諸多因素，大部分情況下投資者的決策都不會基于嚴格的算法，而往往遵循的是一種被稱為“拇指法則”的心理捷徑。這樣，在獲得決策便利的同時，也往往使投資者陷入啟發式偏見的泥潭。

啟發式偏見指的是投資者只是簡單地根據他們對事件的己有信息，如記憶的難易程度和記憶中事件出現的次數，來確定該事件發生的可能性。這種估計很大程度上受到事件突出性的影響，容易被想起亦或是印象深刻的事件被認為更容易出現。

地震、空難等小概率事件，由于曾經帶來過巨大的經濟損失和心理創傷，因此人們對其印象深刻，可得性啟發很強。另外，Kahneman和Tversky(1979)也己經證實“正常人”都具有損失規避特性，這兩廂結合勢必導致口后投資者高估此類負面小概率事件。因此，也就不難理解李纖、李金珍(2008)23]得出的南方雪災和漢川地震后人們購買彩票和保險意愿都會增強的調查結果。

四、小概率高估影響因素

投資者的決策行為主要是基于對某類事物認知后的經驗判斷，而認知無非是其親身經歷、聽聞或是從其他途徑的經驗習得。這幾個主要的獲取途徑都需要滿足一個基本要求一一小概率事件曾經發生。

小概率事件必然發生向決策者提供了認知的機會。但殊不知，這種認知更多的是外界干擾他決策的噪聲。在以彩票為例的正面小概率事件中，外界噪聲的傳

播對決策者的高估行為起著主要作用，它使決策者的欲望與自信心不斷膨脹。在空難等負面小概率事件情形下，決策者的高估心理主要受到可得性啟發和損失規避特性的影響。但在廣義上，我們可以將此看做是決策者受自我噪聲的蒙蔽，從而也將其納入噪聲視角。

噪聲是現實投資環境中客觀存在的，“正常的”投資者斷然逃脫不開它的影響。因此，他們在投資活動中表現出小概率高估傾向也就不足為奇了。本文對投資中的小概率高估現象展開討論。首先，說明了決策者高估小概率事件的客觀基礎一一小概率事件一定發生。在這種客觀必然性的作用下又因為市場中存有噪聲，因此“正常”投資者高估小概率事件是必然的行為。

其次，本文從累積前景理論和George Wu-Richard Gonzalez決策權重函數中找到了對于這一非理性現象的解釋。前者將其歸咎于投資決策者敏感性遞減心理的作用;而后者更深入一步，將敏感性遞減心理劃分為s和v兩個維度，分別代表不確定前景對于投資者的吸引力以及投資者自身的辨別力。言下之意即是，投資者高估小概率事件是因為該不確定前景吸引力大并且他們自身的判斷力差所致。證實了投資者都有小概率高估傾向。

最重要的是，本文依據參考點適應方式的差異，細分出兩類決策模型，在運用決策數據進行統計檢驗的基礎上發現，相同的前景下不同投資人群的決策方式存在明顯特點。老年投資者的決策行為往往是基于對當前不確定前景價值的衡量，他們會在每次結算后調整自身的參考點;而青年投資者一般衡量總體財富量，始終將參考點保持在初始財富水平。

通過影響因素分析，現在己經知道了年齡無疑是造成兩類投資者決策方式存在如此差異的關鍵點。決策頻率的不同是造成投資者非理性的主因。

從參考中獲悉，年輕一類的投資者在日常工作中面臨著眾多瞬息萬變的決策環境，并時刻“體驗”著自身決策的結果。而反觀老年人，雖然在過去幾十年累積了一定的風險決策經驗，但由于此刻他們基本都處于賦閑狀態，可面臨的決策機會較少，因此判斷力較差。

在得出兩類投資者決策特點后，本文進一步量化了此種非理性行為。年輕投資者的決策與老年投資者的決策相比，老年人除開對小概率事件有顯著的高估外，對于其他不確定事件的概率變化沒有年輕人敏感。

這一論斷可以通過Fox, Rogers和Tversky(1996)}30]的研究進一步加強。他們曾指出，專家們對自身領域內的前景進行評估時呈現出的決策權重函數會更“線性”。

因此，綜合以上幾點來講，本文認為，投資行為的理性與否和決策頻率體戚相關。年齡大雖然在一定程度上意味著較多的累積經驗，但是逆水行舟不進則退和熟能生巧的道理放諸投資決策領域也是有效的，決策頻率能夠矯正投資者的非理性。

由于高估心理的存在，正面小概率事件往往容易引起投資者的盲目行為。但是，本文在此無意指摘或糾正這種投資決策中的非理性。

首先，存在非理性投資者是市場保持吸引力的必要條件。只有當未入場的投資者看到了市場的無效性，并且自信有足夠的智慧戰勝他人后，他才會試水其中，采取一系列積極的投資策略，如基本分析。

其次，投資者具有自我矯正的特點。雖然分析出后驗概率的修正作用會使投資者產生小概率高估，但這里肯定存在一個度的問題。當過了一定的界限以后，投資者所期待的正面小概率事件遲遲沒有降臨時，他們會不再輕信外界的噪聲，進而自我懷疑并重新審視先前的高估行為。

再者，隨著決策頻率的提高投資者會逐漸變得理性。

因此，只要在遵從市場秩序、不降低社會總體福利的情況下，合法地利用投資者的非理性來賺取他人財富的這一做法無可厚非。管理者不宜對這種非理性進行太多干預，只有足夠的自由空間才能使巴菲特、索羅斯這些行為金融學的實踐家有施展才華的余地。不像正面小概率事件有一個給投資決策者緩沖的余地，負面小概率事件由于潛在的巨額損失性，它一旦發生極容易引起投資者的恐慌甚至導致經濟危機。例如銀行與儲戶之間。

Kahneman和Tversky(1979)己經向我們呈現了這個實驗的結果一一大都數投資決策者在一旦銀行發生還款危機時，儲戶會急于將存款取出，從而發生擠兌現象。

誠然，人們終究認為銀行破產是小概率事件，即使在經濟惡化的情況下也不可能高達50%，但我們不可否認的是，銀行一旦出現一星半點的還款困難，必定會有極度厭惡損失的第一個、第二個、第三個儲戶??去提取存款，在這些人的“示范”下，加之噪聲作祟，銀行的破產概率一步步被高估，并最終沖破廣大存款人的心理防線不是沒有可能。

這只是以金融市場中銀行和儲戶間的契約關系來對負面小概率事件的危害作出分析。在經濟平穩發展、通脹率較低的情況下，儲蓄作為一種穩妥的投資方式，給投資者帶來損失的可能性微乎其微，況且銀行的信用體系在現實中也并非吹彈可破。

但在更多的金融投資市場中，契約關系遠沒有銀行與儲戶之間牢固，有些甚至根本沒有信用擔保。一旦投資者意識到他們可能面臨血本無歸，并不斷高估這種負面小概率事件時，迅速抽離資本成為必然的選擇。

但在更多的金融投資市場中，契約關系遠沒有銀行與儲戶之間牢固，有些甚至根本沒有信用擔保。一旦投資者意識到他們可能面臨血本無歸，并不斷高估這種負面小概率事件時，迅速抽離資本成為必然的選擇。

雖然投資者壯士斷腕的舉動無可非議，但其結果無異于火上澆油。特定情況下，某一領域內的蕭條可能會通過傳導機制蔓延至整個金融市場，最終火燒連營。因此，對于負面小概率事件的高估可能會引起不可估量的后果，這就要求政府在適當地宣傳投資者非理性，給他人樹立和提升投資信心的同時，也要嚴格把控投資者對于負面小概率事件的高估。

【參考文獻】：

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第二篇：概率風險分析評價

概率風險分析評價PRA又稱為概率安全分析PSA，作為一種核安全評價方法，PSA近年來發展很快。

作為一項評價技術，概率安全評價（PSA）用于找出復雜工程系統運行中所可能發生的潛在事故、估算其發生概率以及確定它們所可能導致的后果。概率安全 評價是由安全性和統計學的概念在工程設計的應用中發展而來的。

概率安全評價(PSA)的應用可以追溯到上個世紀50年 代,最早應用于美國太空總署(NASA)的阿波羅登月計劃, 1961年,美國貝爾實驗室的H.A.Watson發展PSA的故障樹 方法,將其應用于“民兵”導彈的發射控制系統的評估中,并 獲得成功。1972年,PSA分析第1次應用于核電站設施上, 里程碑式的報告就是發表于1975年的WASH-1400,分別用于 一個輕水堆和一個壓水堆,開創了對于大型設備的安全進行 定量化描述的階段。PSA用于工業輻照設備的安全分析開 始于90年代初[1-3],近年來取得較大發展。吳德強,譯.國際放射防護委員會第76號出版物—潛在照射的 防護:對所選擇輻射源的應用,北京:原子能出版社,1999.2 IAEA.Procedures for conductiong probabilistic safety assessment of nu-clear power plants(Level 1):A safety practice,safety series No.50-P-4, IAEA,Vienna.1992.3 IAEA.Human reliability analysis in probabilistic safety assessment for nuclear power plants,safety series No.50-P-10,IAEA,Vienna.1995.安全評估分為動態和靜態，以上可以放在最后

PRA,概率風險評價(PRA:ProbabilisticRisk Assessment)

自1972年美國原子能委員會(AEC)應用事件樹和故障樹相結合的分析技術成功地對核電站的風險進行了首次綜合的評價,以定量 的方式給出了核電站的安全風險后,美國核管理委員會(NRC)開始使用PRA來支持其管理過程。在“挑戰者”事件之后,NASA(美國航空航天局)制定了更嚴格的安全和質量保證大綱,采用概率評價方法對航天任務進行評價[2],并開發了一套完整的PRA程序對航天飛機的飛 行任務進行評價, ESA(歐空局)的安全評價也從以定性為主轉向定量評價,并開發了自己的風險評價程序[3]。PRA正作為許多工程系統安 全風險管理程序的重要組成部分而應用于系統的設計、制造和使用運行中。

航天系統的安全性一直是人們所關注的問題。對航天系統進行安全性分析的方法經歷了從定量到定性,再到定量的過程。早在50年代,美國宇航局(NASA)即用概率計算分析航天可靠性,并使用故障樹方法來分析民用導彈的可靠性。1960年“阿波羅”登月計劃中,NASA曾應用定量評估方法對航天系統成功完成飛行任務的概率進行了計算,但由于計算出的成功概率很小,使NASA十分失望,認為航天系統風險評估中采用定量評估方法毫無意義,轉而開始采用定性的安全性分析方法。1986年的“挑戰者”號事故促使NASA轉變了認識,重新采用定量風險評估方法對航天系統進行安全性分析。美、俄及歐洲諸國對航天安全均很重視。我國目前對于航天安全也越來越重視,國防科技大學、北京航空航天大學、航天工業總公司等單位都進行過航天安全性方面的研究工作,航天工業總公司從1992年開始編寫航天安全性大綱。但是,被NASA和歐洲空間局(ESA)廣泛采用的PRA方法在 我國過去則一直沒有得到很好的應用,直到1997年航天部門才開始著手推廣和應用PRA方法。本文對這一定性、定量相結合,以定量風險評估為主的航天安全性分析方法進行了詳細的介紹,旨在進一步推進我國航天系統的安全性評估(3)綜合評估方法主要包括風險協調(評審)技術(VERT)和概率風險評估(PRA)方法。

PRA方法是定性、定量相結合,以定量為主的安全性分析方法,是對復雜系統進行定量風險評估的一種重要工具。通過應用PRA方法,可以使安全工程師對復雜系統的特性有全面深刻的了解,有助于找出系統的薄弱環節,提高系統的安全性;并可以在概率的意義上區分各種不同因素對風險影響的重要程度,為風險決策提供有價值的定量信息。自從60年代中期開始發展以來,PRA方法已在核電站、化工等復雜系統的定量風險評估中取得了廣泛應用,但是在很長一段時間內,PRA方法并沒有廣泛應用于航天領域。NASA曾于80年代提出使用PRA方法對航天飛機的安全性進行定量評估,但一直沒有受到重視。1986年“挑戰者”號出現事故以后,美國國會及社會各界都對NASA在航天系統的風險評估中只采用定性評估而沒有定量評估的做法提出了批評,從而促使NASA轉變了對定量風險評估的認識,重新開始重視PRA[4]。

4.1 事故鏈(事件鏈Scenario)事件鏈是一串按時間排列的事件序列,它由某些偶發事件而發生,通過干涉事件而結束[2,5]。如果事件鏈的結束狀態是一個事故,就稱為事故鏈。即便在最簡單的系統中,一個初因事件都可以導致幾條事件鏈,這取決于干涉事件的結果。由于PRA方法只對一種后果:機毀人亡(LOV)進行研究,所以所有的事件鏈都是事故鏈。事故鏈可以概念性地表示為圖1。初因事件軸心事件(不希望事件)后果(結束狀態)傳播時間 圖1 事故鏈圖解

描述事故鏈的關鍵術語主要有:(1)初因事件,也可稱引發事件,它和預先存在的潛在危險一起導致事故鏈的發生;(2)軸心事件,這是不希望事件,它有改變事故鏈發展方向的能力,可分為預防性事件(保護性)、惡化事件或弱化(良性)事件;(3)后果,也稱結束狀態,它有滿意、良好、不好等多種結果;(4)傳播時間,從引發初因事件開始,經過一系列軸心事件到最后結束所花費的時間。4.2 主邏輯圖(MLD)確定導致事故發生的初因事件可采用主邏輯圖法。MLD是一種層次結構圖,是對頂事件發生的必要條件的一 種分級描述。一般說來,上面各級事件是航天系統頂級或系 統單元的功能失效,下面各級事件是子系統或部件的功能失 效。

MLD的建立是一個自上而下的過程。首先,把LOV事 故作為頂事件,將其分解為一組新的下級事件,每個新的下 級事件都是導致發生LOV的必要條件,并具有不同的系統 響應;然后,對每個新的下級事件繼續進行分解,分解后的新 事件是導致發生LOV的必要條件并且具有不同的系統響 應;這種關于事件的逐級分解過程,一直要進行到分解后的 新事件都具有相同的系統響應為止。由于MLD底層的基本 事件是導致發生LOV的不可分解的必要條件,并且具有相 同的系統響應,所以,MLD的基本事件就可作為導致發生 LOV事故的初因事件。4.3 功能事件順序圖(FESD)對每個初因事件可以建立相應的功能事件順序圖,它描 述了從初因事件到LOV事故發生所經歷的全部中間事件, 即系統對初因事件的各種不同的響應。建立FESD采用歸納 法,通過回答問題“下一步可能發生什么?”來確定初因事件 之后的所有中間事件。FESD不僅是描述系統對初因事件的各種響應和系統 的設計特性的有效工具,而且可以有效地獲取系統專家的知 識。對每個初因事件建立相應的FESD之后可將其轉化成事 件樹,從而可確定導致發生LOV事件的事故鏈。4.4 事件樹(ET)事件樹是每一事件有兩種輸出結果的決策樹,通常與 FESD擁有相同的信息,但它更易于通過計算機來構造所需 的代數方程。對事件樹的每一決策結點,要求建立發生的聯 合概率。

根據FESD可以得到簡化的事件樹,由此可以得到導致 LOV的事故鏈和導致允許的異常終止但不發生LOV事故 的事件鏈。計算每條事故鏈的發生概率需要知道初因事件發 生的概率以及事件樹中各標題環節事件失效的概率,即有關 系統或設備的不可用度。在假定事件樹中各標題環節事件是 相互獨立的條件下,可以應用故障樹分析方法求出各標題環 節事件的失效概率。4.5 故障樹(FT)故障樹分析法是以不希望發生的、作為系統失效判據的 一個事件(頂事件)作為分析的目標,以圖形的方式表明“系 統是怎樣失效的”。通過FT可以清楚地了解系統是通過什 么途徑發生失效的,從而找出導致系統失效的基本原因。對 事件樹中的標題環節事件建造故障樹時,首先把標題環節事 件的失效狀態作為故障樹的頂事件,然后找出導致頂事件發 生的所有可能的直接因素和原因,它們是處于過渡狀態的中 間事件,由此逐步深入分析,直到找出導致頂事件發生的基 本原因,即故障樹的基本事件為止。通常,這些基本事件的數 據是已知的,或者已經有過統計或試驗的結果。構造故障樹的過程是一個系統的、不斷詢問和回答問題 “頂事件是如何發生”的演繹推理過程。因此,故障樹通常用 來建立事件的層次,可以為事件樹中的事件提供更多的細節 以幫助量化。由于歸納過程和演繹過程的互補性,事件樹和 故障樹經常一起使用,表示從初因事件到危害狀態的系統響 應。二者結合使用比只使用其中一種能夠更加完全、精確、清 晰地構造和記錄事故鏈。事件樹和故障樹一起描述了每一個 危害狀態發生的充分必要條件,也是形成代數方程的基礎。最終使用這些代數方程來得到危害狀態發生的頻率及不確 定性分布。

有了主邏輯圖、功能事件順序圖、事件樹、故障樹以及有 關數據和其它相關的信息和知識,利用綜合集成就有一個集 成圖。這個集成圖是將專家知識,各種信息、數據和多種模型 綜合集成的結果。PRA過程不存在唯一的、精確的圖解形 式,不同的分析者可以選擇不同的形式。在安全性和可靠性 分析中,最常用的就是事件樹、故障樹、事故鏈圖。

概率安全評價（PSA）用于找出復雜工程系統運行中所可能發生的潛在事故、估算其發生概率以及確定它們所可能導致的后果。PRA方法是定性、定量相結合,以定量為主的安全性分析方法,是對復雜系統進行定量風險評估的一種重要工具。

概率風險評價(Probabilistic Risk Assessment,PRA)是一種用以辨識與評估復雜系統的可靠性、安全性風險為目標的結構化、集成化的邏輯分析方法。1986 年 “挑戰者號”航天飛機事故的發生,使得 NASA 重新重視 PRA 的應用。特別是 2003 年“哥倫比亞”號航天飛機事故進一步促進了 PRA 技術在 NASA 的應用和發展。ESA 從 1996 年開始,將每年的可靠性與安全性的國際會議更名為概率風險評價與管理國際會議。

PRA 綜合應用了系統工程、概率論、可靠性工程及決策理論等知識, 主要用于分析那些發生概率低、后果嚴重并且統計數據有限的事件。PRA按照三個問題來描述風險: 1)什么事件可以導致故障(事故)? 2)其可能性有多大? 3)其后果是什么? PRA 通過系統地構建事件鏈并對其進行量化分析, 以一種集成的方式來回答這些問題。復雜 事件鏈由一系列的事件組成, 其中每一個事件都有可能對系統造成嚴重后果。這些事件鏈中的事件,孤立地看可能并不嚴重或并不重要, 但若它們組合到一起卻可能導致災難性的后果。

主 邏 輯 圖(Master Logic Diagram, MLD)———主邏輯圖主要用來確定導致事故發生的初因事 件。主邏輯圖是一種層次結構圖, 是對頂事件發生 的必要條件的一種分級描述。一般說來, 上面各級 事件是系統頂級或系統單元的功能失效, 下面各級 事件是子系統或單機的功能失效。主邏輯圖的建立 是一個自上而下的過程。例如, 可以把損失航天器 事故作為頂事件, 將其分解為一組新的下級事件, 每個新的下級事件都是導致發生損失航天器的必要 條件;然后, 對每個新的下級事件繼續進行分解, 分解后的新事件是導致發生損失航天器的必要條 件。由于主邏輯圖底層的基本事件是導致發生損失 航天器的不可分解的必要條件, 所以, 主邏輯圖底 層的基本事件就可作為導致發生損失航天器事故的 初因事件。初因事件也可以通過 FMEA 確定。事件序列圖(Events Sequent Diagraph, ESD)———對每個初因事件可以建立相應的功能事件序列 圖, 它描述了從初因事件到損失航天器事故發生所 經歷的全部中間事件。建立事件序列圖采用歸納 法, 通過回答問題 “下一步可能發生什么?”來確 定初因事件之后的所有中間事件。事件序列圖不僅 是描述初因事件對系統的各種響應的有效工具, 而 且可以有效地利用設計師的經驗。對每個初因事件 建立相應的事件序列圖, 之后可將其轉化成事件 樹, 從而可確定導致發生損失航天器事故的事件 鏈。事件樹是每一事件有兩種輸出結果的決策樹, 通常與事件序列圖有相同的信息。根據事件序列圖 可以得到簡化的事件樹。

典型的 PRA 實施過程包括: 定義目標與系統分析、識別初因事件、事件鏈建模、確定事件的故障模式、數據的收集和分析、模型的量化和集成、不確定性與敏感性分析、評價結果與分析(重要度排序)等 步驟。

步驟 2: 識別初因事件

在完整的事件鏈中, 首先要識別初因事件, 必 須正確地識別出來。可以采用主邏輯圖(MLD)或 FMEA 等來實現 步驟 3: 事件鏈建模

采用事件樹(ET)建立事件鏈模型, 從初因 事件開始, 經軸心事件到達最終狀態。有時可以首 先通過事件序列圖(ESD)來描述事件鏈, 因為從 工程分析的角度來看, 事件序列圖比事件樹更有優 勢。

在任何復雜工程技術系統中,總是存在多個相互作用的子系統,為了完成一定的功能及實現某個系統目標，有必要以模型的形式對各子系統及功能間的交互進行簡明直觀地邏輯表達。運用主邏輯圖即可以建立這樣的模型。

通常,常將系統功能劃分為主功能和支撐功能兩類。主 功能是為了實現系統目標,而支撐功能是為完成主功能提供 支持,如工程中的能量驅動、設備控制、適合的環境等。MLD(主邏輯圖)則明確表達出了系統中主功能與支撐功能 及其系統元素之間存在的相互關系。從成功性上考慮系統 目標,MLD能給出各種功能及系統元素交互以取得系統目 標的作用方式。另一方面,若考慮系統目標失敗,MLD則能 給出故障原因的邏輯描述。

第三篇：關于中小投資、創業項目招商

某次陜西省的，關于中小投資創業項目的招商公告。

●隨著地方經濟的發展、國民經濟收入的普遍提高，大量逐漸富裕起來了的西部民眾和大批經過高等學府深造了的青年群體尋求創業項目和機遇的欲望異常強烈，手持創業資金，滿懷著對于各類中小投資項目的渴望與追求。同時，西部地區數量龐大的中小企業群體、商業經營群體不斷尋求新項目、謀求再發展的愿望也在迫切的需要得到新的滿足。西安市人民政府《關于改善創業環境推進全民創業的若干意見》也對此給予了極大的政策性支持。

當前，一股投資創業的項目投資熱潮在西安、在西部正在掀起一場巨大的需求狂潮！市場亟需一個投資項目開發企業、投資機構、投資企業、投資人以及融資公司、金融單位等多方于一堂的交流互動平臺。

依托政策為您締造更多商機！

●陜西省人民政府――第十一次黨代會提出，激勵“全民創業、家庭創業、自主創業”，進一步加快建設人文西安、活力西安、和諧西安的步伐，在建設西部強省的進程中走在前列。●西安市人民政府―――為進一步加快人文西安、活力西安、和諧西安建設步伐，西安市委常委會召開會議，研究通過了《中共西安市委、西安市人民政府關于改善創業環境推進全民創業的若干意見》。

參展范圍：

●食品、副食品、飲料、紡織、服裝、飾品、鞋襪、箱包、皮具、花卉等新型生活消費品的招商、代理項目；

●IT電子、家用電器、日常家具、床上用品、衛生用品、廚房用具、工藝禮品等居家生活用品的招商代理項目；

●益智玩具、童車童床、嬰童服飾、辦公文化用品、學習用品、營養用品、教育產品等新型學生兒童用品的招商、代理項目；

●藥品、保健品、保健器材、美容美發、美體健身、化妝品等產品的招商代理項目；

●汽車、電動車、摩托車、自行車、汽車摩托車配件飾品、電動車自行車配件等交通運輸工具與配套產品的招商代理項目；

●橡膠、塑料、油漆、石材、玻璃、陶瓷、金屬、型材等新型建筑裝飾材料的招商代理項目； ●水果、蔬菜、干果、調料、農業新產品、農業新技術、新型農業生產資料等農副產品的招商、代理項目；

●工業機械、農業機械、筑路機械、建筑機械、制藥機械、食品機械等各類新型機械的市場開發項目；

●五金、工具、機電、材料、化工、生產原料輔料等工業生產用具用料的招商代理項目； ●商業餐飲、裝飾建筑業、交通運輸業、教育培訓等各行業企業新產品、新項目的招商項目；●創新科技、專利技術尋求投資生產項目，專利技術尋求投資轉化項目；

●中小企業尋求合作聯營項目、技術轉讓項目；

●適合高校畢業生、下崗職工、農村閑散人員創業、再創業的小額資金投資項目等；

●銀行、基金組織、投融資機構、信托公司、信用擔保公司、專利事務所、專利發明人、專利持有人、投資政策咨詢、工商管理咨詢、合作媒體、專業網站、報刊、雜志等。

第四篇：中小企業財務分析

企業財務分析報告范文

一、我國中小企業財務報告分析的現狀

我國中小企業財務報告分析主要是指標分析。基本財務指標主要是根據三張會計報表為依據，通過比率分析達到分析報表的目的。其指標包括盈利比率、償債能力比率、資產管理比率。反映中小企業盈利能力的指標很多，通常使用的主要有銷售凈利率、銷售毛利率、銷售期間費用率、資產凈利率、凈資產收

益率；償債能力分析分為短期償債能力和長期償債能力，主要的指標有流動比率、速動比率、資產負債率、產權比率、利息保障倍數。資產管理比率是用來衡量中小企業在資產管理方面的效率的財務比率，主要包括營業周期、存貨周轉率、應收賬款周轉率、流動資產周轉率和總資產周轉率。現金流量分析有利于報表使用者正確評價中小企業的支付能力，獲利能力和償債能力。其中流動性分析是指將資產迅速轉變為現金的能力，主要有現金到期債務比、現金流動負債比、現金債務總額比。獲取現金能力分析是指經營現金凈流入和投入資源的比值，包括銷售現金比率、每股營業現金流量、全部資產現金回收率；財務彈性分析是指中小企業適應經濟環境變化和利用投資機會的能力，包括現金滿足投資比率和現金股利保障倍數；收益質量分析是指報告收益與中小企業業績之間的相互關系；衡量收益質量的指標是現金營運指數。

我國中小企業的財務報告分析注重財務指標分析，極少提到審計報告和會計報表附注分析，這就給那些經營效益不好的單位管理者有機可乘。他們利用報表分析的不完善，大肆操縱利潤，濫用關聯方交易以及一些假銷售手段等使本來虧損的中小企業變得利潤豐富。所以隨著市場經濟的發展，經濟環境的變化，中小企業財務報告分析體系必須擴展到審計報告分析、財務指標分析和會計報表附注分析。

二、完善中小企業財務報告分析體系的措施

隨著市場經濟的發展，經濟環境的變化，會計信息系統越來越復雜，原有的財務報告分析體系已遠遠不能滿足現在分析的需要，再以以前的分析體系分析現有的財務報告，有時會出現很大的偏差，甚至得出相反的結論，所以應從以下方面進行補充。

1.中小企業會計報表附注分析

（1）中小企業的應收賬款分析。應收賬款是指在中小企業中一項非常重要的流動資產，如果不實行科學的管理，就很容易形成陳年呆賬、壞賬給企中小企業造成損失。所以，中小企業必須在財務報告附注中列示應收賬款的賬齡及壞賬政策，以便投資者準確判斷中小企業的資產質量及財務狀況。這樣投資者可以分析應收款增加的原因、應收賬款結構是否合理、是否按規定提取壞賬準備。

（2）中小企業的存貨分析。通過財務報告附注可以清楚地看出存貨的結構，這種結構

可以看出中小企業的經營狀況，如果原材料存貨增加，而產成品存貨減少或略有增加，說明該中小企業正處于成長期或成熟期，銷售量較大，能產生較高毛利潤；如果原材料存貨減少，而產成品增加，說明該中小企業正處于衰退期，該產品正逐漸被新產品代替，或者這種產品生產過剩。這樣的中小企業唯一的出路就是迅速轉移新產品的生產。另外，通過財務報告附注還可了解到存貨跌價準備的計提情況，如果存貨計提的減值準備大，表明可收回金額比成本低很多，存貨很可能過時或毀損。

（3）中小企業的營業外收支分析。營業外收支是指與經營活動無直接關系的收支，屬于非正常項目，在進行財務指標分析時，應注意是否排除這項非正常項目，這就得根據重要性原則，即相對于凈利潤的比例，比例較大即為重要，應排除。因為它是偶然性因素，不能長期給中小企業帶來收益和損失，不排除就會影響分析結果。

（4）中小企業的關聯方交易。會計準則規定，中小企業尤其是上市公司應在附注中披露關聯方交易的金額、定價政策、未結算項目的金額或相應比例，關聯交易披露最重要的是定價政策和交易金額。關聯方為了操縱利潤，經常通過關聯方來達到某種目標的目的。

2.中小企業的補充財務指標分析

（1）中小企業的主營業務收現率。主營業務收現率是銷售商品、提供勞務收到的現金與主營業務收入的比值。（主營業務收入收現率=銷售商品、提供勞務收到的現金÷主營業務收入）。此指標可以彌補銷售現金比率的不足，當中小企業處于快速發展時期，隨業務量的增長銷售現金比率一般都較低，但不是收益質量不夠好，而是隨業務量的增長，存貨和應收項目自然增長的結果。該指標接近117%，說明中小企業產品銷售形勢看好，相對于購買者存在比較優勢，或中小企業信用政策合理，催賬工作得力，中小企業能夠及時收回現金，保證生產經營順暢周轉，收益質量較高。反之，如果該指標較低，說明中小企業銷售形勢不佳，或可能存在不正常銷售和舞弊的可能性，或信用政策制定不合理、收賬不力、收益質量較差。尤其在分析該指標時，還應結合資產負債表和損益表中應收賬款及營業收入的變化越勢，分析該指標在大于117%時，是否是由于中小企業近年來銷售萎縮，以前的應收賬款得到收回而形成的。

（2）中小企業的主營業務付現比。①主營業務付現比=購買商品、接受勞務支付的現金÷主營業務成本。此指標可以反映中小企業現金支付能力，表明中小企業每發生1元的主營業務成本，實際支付的現金數額。如果該比率約為117%，說明主營業務成本基本是付現成本，中小企業沒有因購貨而形成對銷貨方的負債；如果比例大于117%，說明中小企業除了支付了當期主營業務成本以外，還償付了前期拖欠的購貨款，樹立了良好的商業信用；如果比例遠小于117%，說明存在賒購，對中小企業形成負債壓力，可能會影響中小企業的商譽。②凈收益營運指數。凈收益營運指數，是指經營凈收益與全部凈收益的比值。凈收益營運指數=經營凈收益÷凈收益=（凈收益-非經營收益）÷凈收益。凈收益營運指數可以評價一個公司的收益質量。非經營收益多，收益質量就差。因為非經營收益的持續性差，非經營收益主要來源是資產的處置和證券交易收益。資產處置不是中小企業的主要業務，不反映中小企業的核心能力。許多中小企業正是利用“資產置換”達到操縱利潤的目的，通過證券交易獲利靠的是運氣。因此，非經營收益也是收益，但不能代表中小企業的收益“能力”。

（3）中小企業的審計報告分析。隨著會計信息的復雜化，非專業人士利用注冊會計師的審計報告對中小企業財務狀況進行分析，能夠起到事半功倍的效果。

注冊會計師的審計報告是指注冊會計師根據獨立審計準則的要求，在實施了必要的審計程序后出具的，用于對被審計單位會計報表發表審計意見的書面文件。按照《獨立審計具體準則第7號──審計報告》的規定，注冊會計師在審計報告中，應對被審計單位會計報表的編制是否符合《中小企業會計準則》及國家其他有關財務會計法規的規定，會計報表在所有重大方面是否公允地反映了被審計單位資產負債表日的財務狀況和所審計期間的經營成果、資金變動情況，會計處理方法的選用是否符合一貫性原則發表意見。根據審計結論，注冊會計師應出具無保留意見、保留意見、否定意見、拒絕表示意見中的一種審計意見。

一是在一般情況下，如果注冊會計師出具的是無保留意見審計報告，表明被審計單位采用的會計處理方法遵循了會計準則及有關規定；會計報表反映的內容符合被審計單位的實際情況；會計報表內容完整，表達清楚，無重要遺漏；報表項目的分類和編制方法符合規定要求，因而對被審計單位的會計報表無保留地表示滿意，則會計報表使用者即可按照通常的會計報表分析方法進行。

二是如果審計意見是保留意見，則出具保留意見的原因（在審計報告的說明段）即成為會計報表使用者關注的一個焦點，在分析報表時必須予以重點關注。

三是如果出具的是否定意見，則說明財務狀況、經營成果或者資金變動情況已被嚴重歪曲，表明會計報表不可信，會計報表使用者提高警惕，減少與此單位發生更多的經濟關系，因為風險太高。

四是如果出具的是拒絕表示意見，往往是由于某些限制而未對某些重要事項取得證據，沒有完成取證工作，此財務報告的風險是非常大的，最好與此中小企業少發生經濟關系。

公司財務分析報告范文 2010-08-11 15:03:11 來源：互聯網

公司財務分析報告范文一般包含以下部分：基本財務情況，主要會計政策、稅收政策，財務管理制度與內部控制制度，資產負債表分析

一、基本情況

1、歷史沿革。公司實收資本為 萬元，其中： 萬元，占93.43%； 萬元，占5.75%； 萬元，占0.82%。

2、經營范圍及主營業務情況我 公司主要承擔 等業務。上半年產品產量：

3、公司的組織結構（1）、公司本部的組織架構 根據企業實際，公司按照精簡、高效，保證信息暢通、傳遞及時，減少管理環節和管理層次，降低管理成本的原則，現企業機構設置組織結構如下圖：

4、財務部職能及各崗位職責

（1）、財務部職能（略）

（2）、財務部的人員及分工情況財 務部共有X人，副總兼財務部部長X人、財務處處長X人、財務處副處長X人、成本價格處副處長X人、會計員X人。

（3）、財務部各崗位職責（略）

二、主要會計政策、稅收政策

1、主要會計政策公 司執行《企業會計準則》《企業會計制度》及其補充規定，會計1月1日—12月31日，記賬本位幣為人民幣，采用權責發生制原則核算本公司業務。壞賬準 備按應收賬款期末余額的0.5%計提；存貨按永續盤存制；長期投資按權益法核算；固定資產折舊按平均年限法計提；借款費用按權責發生制確認；收入費用按權 責發生制確認；成本結轉采用先進先出法。

2、主要稅收政策

（1）、主要稅種、稅率主 要稅種、稅率：增值稅17%、企業所得稅33%、房產稅

1.2%、土地使用稅X元/每平方米、城建稅按應交增值稅的X%。

（2）、享受的稅收優惠政策車 橋技改項目固定資產投資購買國產設備抵免企業所得稅。

三、財務管理制度與內部控制制度

（一）財務管理制度（略）

（二）內部控制制度

1、內部會計控制規范——貨幣資金

2、內部會計控制規范——采購與付款

3、物資管理制度

4、產成品管理制度

5、關于加強財務成本管理的若干規定

四、資產負債表分析

1、資產項目分析

（1）、“銀行存款”分析銀 行存款期末XX7萬元，其中保證金X萬元，基本賬戶開戶行： ；賬號：

（2）、“應收賬款”分析應 收賬款余額：年初X萬元，期末X萬元，余額構成：一年以下X萬元、一年以上兩年以下X萬元、兩年以上三年以下X萬元、三年以上X萬元。預計回收額X萬元。

（3）、“其他應收款”分析 其他應收款余額：年初X萬元，期末X萬元。余額構成：一年以下X萬元、一年以上兩年以下X萬元、三年以上X萬元。預計回收額X萬元。

（4）、“預付賬款”（無）

（5）、“存貨”分析期 末構成：原材料X萬元、低值易耗品X萬元、在制品X萬元、庫存商品X萬元，年初構成：原材料萬元、低值易耗品X萬元、在制品X萬元、庫存商品X萬元。原材 料增加X萬元，低值易耗品減少X萬元，在制品增加X萬元，庫存商品減少X萬元。

（6）、“長期債權投資”（無）

（7）、“長期股權投資”分析對 XXXX有限公司投資，賬面余額X萬元。

（8）、“固定資產”和“累計折舊”分析機 器設備原值X萬元、運輸設備原值X萬元、房屋建筑物原值X萬元、土地X萬元，凈值分別為XX萬元、XX萬元、XX萬元、X萬元，本年增加固定資產（機器設 備）X萬元，原因為XXX完工，在建工程轉入固定資產。六 月末累計折舊為X萬元，其中機器設備、運輸設備、房屋建筑物分別為X萬元、X萬元、X萬元。

（9）、“在建工程”分析技 術改造購置設備，增加在建工程X萬元；部分工程完工轉固定資產，減少在建工程X萬元。

（10）、“無形資產”（無）

（11）、“待攤費用”和“長期待攤費用”（無）

（12）、“各項準備金”分析 本年無變化

（13）、“固定資產清理”分析 本年無變化

（14）、“待處理財產損益”分析本 年無變化

（15）、質押、抵押、司法凍結情況本 年無變化

2、負債項目分析

（1）、“短期借款”分析XX工 行：生產性流資借款X萬元，以機器設備（價值為X萬元）為抵押物。XX銀 行：生產性流資借款X萬元，以應收賬款（金額為X萬元）為抵押物。XX銀 行：本期新增生產性流動資金借款X萬元。XX銀 行：本期新增軍品生產流動資金借款X萬元。

（2）、“長期借款”分析長 期借款共計X萬元，主要為技術改造投資。借款依據為：XX省工程咨詢公司“XXXX有限責任公司XXXX改擴建工程”可行性研究報告；省計委X計結

構發（2XXX）XX號文；X計結構發（2XX）XX號文；XX公司資計字（2XXX）XX號文和XX公司{XXX}XX號文等。

（3）、“應付賬款”分析應 付賬款余額：年初X萬元，期末1X萬元。余額構成：一年以下X萬元，一年以上兩年以下X萬元，兩年以上三年以下2X萬元，三年以上X萬元。

（4）、“其他應付款”分析其 他應付款余額：年初X萬元，期末X萬元。余額構成：一年以下X萬元，兩年以上三年以下X萬元，三年以上X萬元。

（5）、“預收賬款”分析（無）

（6）、“應交稅金”分析年 初增值稅留抵X萬元、房產稅X萬元、印花稅X萬元、土地使用稅X萬元，城建稅X萬元；本年應交增值稅X萬元、城建稅X萬元、房產稅X萬元；本年已交增值稅 X萬元、城建稅4萬元、印花稅X萬元、土地使用稅X萬元；期末增值稅留抵X萬元、城建稅X萬元、房產稅X萬元、土地使用稅X萬元。

第五篇：投資分析

投資分析

嬰兒游泳館投資分析/嬰幼兒游泳館投資分析：

某中等城市人口在40萬左右，按人口出生率2%計算：40萬×2% = 8000人/12 月 = 667人/月。按20：80定律：有20%的嬰兒會來游泳，667×20%=133人/月。

1）保守計算133人×38 元/次 = 5054元/月。

2）其中20%嬰兒游泳會一周游泳3次 133人×20% =27人。一個月：3×4.5 =13.5 次，共27×13.5次= 365次。365次×38元/次 = 13870元/月。每月營業總收入：（1）+（2）=18924元/月。

3）營業成本支出：（1）人工（2人）：1800元（2）鋪租：1000元（3）雜費：600元（4）熱水燃氣費、水電費、游泳耗用品：3000元......合計支出：4600元......純利：18924-6400 = 12424 元。

4）投入：

①普通檔：1200*4(長形壓克力嬰兒游泳池)1300*4(圓形壓克力嬰兒游泳池)+500*2（壓克力嬰兒洗澡盆）+500（壓克力嬰幼兒洗澡盆）+150*10（少飛嬰兒游泳圈套裝）+120*5（貝博士腋下圈）+800（嬰兒淋浴盆）+500*2（1000個一次性游泳袋）+10000(裝修估算)+2000(一個月房租、水電)+3000*2（燃氣熱水器）+2500（空調）+500（小類物品）＝31200元/31600元（可附加普通壓克力嬰幼兒游泳池）7000

②中檔：3200*4(壓克力透明嬰兒游泳池)+500*2（壓克力嬰兒洗澡盆）+500*（壓克力嬰幼兒洗澡盆）+800（嬰兒淋浴盆）+150*10（少飛嬰兒游泳圈套裝）+120*5（貝博士腋下圈）+500*2（1000個一次性游泳袋）+15000(裝修估算)+2500(一個月房租、水電)+3000*2（燃氣熱水器）+2500（空調）+500（小類物品）＝41000元

③中檔：5500*4(壓克力七彩泡泡嬰兒游泳池)/3800*4(壓克力泡泡嬰兒游泳池)+500*2（壓克力嬰兒洗澡盆）+500*（壓克力嬰幼兒洗澡盆）+800（嬰兒淋浴盆）+150*10（少飛嬰兒游泳圈套裝）+120*5（貝博士腋下圈）+500*2（1000個一次性游泳袋）+15000(裝修估算)+2500(一個月房租、水電)+3000*2（燃氣熱水器）+2500（空調）+500（小類物品）＝46200元/43400元

④高檔：25000（圓形壓克力嬰幼兒游泳池）+1200*4(長形壓克力嬰兒游泳池)+500*2（壓克力嬰兒洗澡盆）+500（壓克力嬰幼兒洗澡盆）+150*10（少飛嬰兒游泳圈套裝）+120*5（貝博士腋下圈）+800（嬰兒淋浴盆）+500*2（1000個一次性游泳袋）+10000(裝修估算)+2000(一個月房租、水電)+3000*3（燃氣熱水器）+2500（空調）+500（小類物品）＝71200元

⑤超高檔：45000（3米*2米*1.03米長形嬰幼兒游泳池）+25000（圓形壓克力嬰幼兒游泳池）+5500*4(壓克力七彩泡泡嬰兒游泳池)+500*2（壓克力嬰兒洗澡盆）+500（壓克力嬰幼兒洗澡盆）+150*20（少飛嬰兒游泳圈套裝）+120*20（貝博士腋下圈）+800（嬰兒淋浴盆）+500*2（1000個一次性游泳袋）+10000(裝修估算)+2000(一個月房租、水電)+3000*4（燃氣熱水器）+2500（空調）+500（小類物品）＝118000元 裝修包括(地板,燈飾、玻璃隔斷、吧臺轉椅、消毒柜、撫觸臺等)。消耗品有：嬰幼兒洗頭床、身高床、電子秤、護臍貼……。

總投資約31200～11800元!一間賺錢的特色游泳館就可以開業了！