第一篇：鋼鐵行業投資分析

2013我國鋼鐵行業投資分析

2012年國內鋼市深陷漩渦之中，外有歐債危機死灰復燃，內有經濟增速持續放緩，鋼鐵業首現新世紀以來全行業虧損，供需矛盾升級，鋼企生存困難。庫存高企、資金短缺、銷路不暢，一度迫使價格跌至18年前，停產、改行、歇業現象屢見不鮮。礦石昔日輝煌不在，煤炭黃金十年終結，鋼鐵業步入形勢最嚴峻的寒冬。2013年，從中國鋼鐵工業協會舉行的信息發布會上獲悉，今年一季度，全國平均日產粗鋼213.2萬噸，創歷史新高，中鋼協常務副會長朱新民介紹，一季度全國鋼鐵產能產量過度增長，生鐵、粗鋼和鋼材(含重復材)產量分別為17823萬噸、19189萬噸和24551萬噸，同比分別增長7.6%、9.1%和12.3%。鋼鐵行業產能過剩、市場供大于求成了行業面臨的首要困難。那么我國鋼鐵行業市場前景和價值投資到底如何，我們將從以下六個角度分析。

1.需求面

基建建設：在穩增長的宏觀政策基調下，鐵路投資仍然是優質的投資項目。鐵道部在日前舉行的內部中高層會議上定調，2013年的鐵路基本建設投資不會低于2012年的水平，將維持在5200億元以上，仍然主要投向已經開工建設的高鐵項目和煤運通道項目。由于這一輪鐵路建設的加速實則是在配合中央穩增長的宏觀調控思路，鐵道部后續的銀行貸款和鐵路債券的發行亦會得到中央的支持，那么重軌、輕軌等鐵道用鋼的需求將有明顯的回升。

房地產：經過2012年“以價換量”促銷后，多數開發商的資金緊張狀況得到明顯緩解，以及土地儲備和存量商品房急劇減少，情緒亦趨于樂觀，加之地方政府對土地財政的依賴，使得土地市場2013年有望保持一定的熱度。而房地產業“十二五”規劃編制正加快推進，開征房產稅這一政策將納入房地產十二五規劃。可見，抑制投機性購房將成為未來樓市調控的長期性政策，故2013年房市調控仍不會放松，但持續調控緊縮可能性不大。

機械行業：由于汽車、家電等行業前期政策刺激作用明顯，導致需求過度透支，而節能惠民政策的效果又不明顯，因而2013年明顯回暖的可能性不大，用鋼需求增長有限。

2.供給面

目前鋼鐵行業這個曾經的暴利行業從利潤20%走到虧損邊緣，盡管國家多次調控鋼鐵行業，但重復建設和產能過剩問題卻一直困擾著國內鋼鐵企業。據富寶統計數據顯示，2012年新增高爐仍舊較多，其中長材及冷軋類產品占比大。2012年9月3日，國家工信部公布了新的《鋼鐵行業規范條件2012年修訂》下稱《規范條件》，重新確定了符合準入條件的鋼鐵企業標準，符合新準入條件的普鋼企業粗鋼年產量應達100萬噸及以上；特鋼企業應達30萬噸及以上，且合金鋼比大于60%。然由于此次新版《規范條件》中，取消了此前關于工信部對于文件審批的相關條例，使得原先一些因為產能控制而未得到批準的項目得到重新上馬的機會，故暗含了風險，救市效果存疑。另外由于鋼鐵生產是地方稅收的主要來源，有的地方政府對此也是睜一只眼閉一只眼。綜合來看，2013年，我國鋼鐵行業將繼續面臨產能過剩壓力的事實已毋庸置疑。

3.成本面

我國對鐵礦石的消耗已遠超世界其它地區的總和，是影響世界鐵礦石市場的最主要力量。然而鐵礦石作為鋼鐵的最重要的原料組成部分，與經濟狀況息息相關，我國經濟增速放緩已成既定事實，國外的危機如何解決仍待時日；另需求方面來看，在行業利潤微薄態勢下，2013年我國需求難有明顯釋放，可見鐵礦石壓力依然重重，重心或繼續下移。數據顯示，自去年9月以來，進口鐵礦石價格漲幅已超80%，接近2011年時的高位。2012年12月以來，進口鐵礦石價格更是出現大幅走高。以印度63.5%粉礦為例，最新到岸價約為155美元/噸左右，環比上漲超過27%。我國鐵礦石對外依存度一向較高，甚至超過六成，而三大礦山則控制著全球鐵礦石海運貿易量70%的市場份額，因此形成外礦的壟斷局面。要想打破這種壟斷，則

需要較長時間。所以，2013年中國鋼鐵行業仍將在高昂的進口礦價陰影下艱難前行。

4.市場心態

市場方面，一部分投資者對2013年行情相對樂觀，認為新一屆政府或將加大政府投資，以促進城鎮化、服務業和地區發展，這會對中國經濟增長產生適度的積極影響，以及鋼鐵業進入“微利時代”漸受關注，并且與經濟的運行密切相關。部分依然不樂觀，認為會延續低迷態勢。主要是鑒于全球經濟持續低迷，歐債危機還未退去，中國政府繼續打壓房地產，出口貿易難以改善，內需消費有限；鋼鐵產能依舊過剩，資金鏈緊張難題等，鋼鐵行業寒冬尚需要經歷漫長調整。部分表示迷茫，認為后期政策面走向不明，意欲隨行就市。

5.宏觀經濟面

由于國際金融危機主要是結構性危機，而全球性的結構調整還需要持續較長時期，因此2013年的國際經濟發展仍具有很大的不確定性。國內方面在國際經濟形勢尚不明朗的情況下，處理好穩增長、調結構、抓改革的關鍵是把穩增長放在更加重要的位置，但是因受制于財政收入的減少、財力的有限，實施更大力度的政府主導投資可能性小。還將繼續積極財政和穩健貨幣的政策組合，結構性減稅或作為政策的重心。預計2013年我國經濟有望逐漸實現平穩溫和的增長，但出口仍然存在很大壓力故尚需保持對經濟下行風險的警惕。

6.政策面

作為“家電下鄉”、“汽車下鄉”之后擴大內需的又一重大舉措，“建材下鄉”早被寫入2010年的中央“一號文件”，被業界認為是帶動農村市場水泥、鋼材等需求的重大利好，然“建材下鄉”在初步調研后卻終被擱淺，政策政策細則爭議大。認為政策一旦落實，直接受益者將是那些主攻農村市場的小型企業，甚至出現政策惠及落后產能的“怪相”。目前加速調整和優化結構，已成為中國經濟亟待解決的問題，且有家電下鄉政策嚴重透支市場，并導致產能過剩的先例，預計2013年政策實施的可能性甚小。綜上所述，2013年全球經濟仍處危機后的調整期，國際環境充滿復雜性和不確定性;國內經濟運行處在尋求新平衡的過程中，或維持中速增長，將對鋼鐵行業產生一定的利好影響。雖供給面有產能過剩頑疾的限制，而需求面有鐵路建設提速，房地產調控政策持續不放松但繼續緊縮可能性不大，總需求有望出現增量。故預計2013年鋼鐵行業運營有望轉危為安，平均價格水平較2012年有望提升，但由于成本重心有望下移，亦難現持續性較好行情。

綜上所述，今年以來，盡管在經濟增長和市場預期增強的拉動下，鋼材價格小幅回升，鋼鐵企業經營狀況有所好轉。但由于鋼鐵產能釋放較快，市場需求相對較弱，鋼材市場仍然處于供大于求的狀況，加上鐵礦石等原燃材料價格的快速上漲，鋼鐵企業面臨的經營形勢依然嚴峻。因此個人對鋼鐵行業的投資持謹慎觀望態度。

第二篇：鋼鐵行業分析

定義：鋼鐵行業是以從事黑色金屬礦物采選和黑色金屬冶煉加工等工業生產活動為主的工業行業，包括金屬鐵、鉻、錳等的礦物采選業、煉鐵業、煉鋼業、鋼加工業、鐵合金冶煉業、鋼絲及其制品業等細分行業，是國家重要的原材料工業之一。此外，由于鋼鐵生產還涉及非金屬礦物采選和制品等其他一些工業門類，如焦化、耐火材料、炭素制品等，因此通常將這些工業門類也納入鋼鐵工業范圍中。

鋼鐵行業的概況

一、認識鋼鐵

鋼鐵制品是由鐵礦石提煉，經由加工過程制作成各種用途的制品，其加工切削品或使用過的舊品變成廢鋼，可以無限次數回收循環使用，是不會污染環境而且很方便再生的一種物資。

二、鋼鐵產品的分類

1、鋼的分類

鋼可按化學成分、品質、冶煉方法和用途等進行不同的分類。

（1）按化學成分可分為碳素鋼、合金鋼兩類。

（2）按品質（主要是鋼中所含的雜質元素磷、硫的含量），鋼可分為普通鋼、優質鋼、高級優質鋼。

（3）按冶煉方法與脫氧程度可分為：平爐鋼、轉爐鋼、電爐鋼、沸騰鋼、鎮靜鋼、半鎮靜鋼。

2、鋼材及其分類

鋼材種類很多，一般可分為鋼板、鋼管、型鋼、鋼絲等鋼材。

三、鋼鐵工業的特點

1、基礎性行業，具有較高的產業關聯度

鋼鐵工業向上游產業聯系采礦業、能源工業、交通運輸業，如：鋼鐵工業生產重要消耗大量的鐵礦石、煤炭、電力、石油等原材料，使用大量的機電設備，同時又是交通運輸消耗的大戶；同時，鋼鐵工業提供的產品又是其它許多產業的基本原材料，向下游又與機械工業、汽車制造業、建筑業、交通運輸業等各種重要的行業存在著密切的聯系。

2、周期性行業，受經濟發展周期的影響較大

我國的鋼材消費隨國民經濟增長和國家宏觀經濟政策的變動更為明顯。具體來說就是，對鋼鐵的需求變化主要受國民經濟增長速度的影響。經濟增長的周期性直接影響到市場對鋼鐵產品的需求和產品的銷售價格，從而影響鋼鐵行業的盈利水平。當經濟處于上升時期，鋼鐵行業就會緊隨其擴張；當經濟衰退時，這些行業也相應衰退。

3、鋼鐵行業具有典型的規模經濟特征

鋼鐵工業生產工藝決定了其大型化和規模化的發展方向。

4、鋼鐵行業的雙重壁壘

隨著科技水平的提高，鋼鐵需求市場發生了很大的變化，高附加值和高科技難度的鋼鐵品種（“雙高”產品）的消費量在鋼鐵總消費量中所占的比例越來越大，但是這些“雙高”產品對高新技術與資金規模的要求越來越高，使得鋼鐵行業成為具有資金壁壘和技術壁壘的雙重壁壘的“雙高”行業。

5、行業競爭激烈

鋼鐵行業競爭激烈，因為鋼鐵企業的產品可以直接找到用戶，直接銷售，市場管理不太容易，這容易造成產品的過剩，造成產品價格的競爭激烈。

6、外部不經濟明顯，主要表現在環境污染

鋼鐵企業生產過程中一般都要產生一定的污染物，如廢水、廢氣、廢渣等。由于環保已經成為一種世界性的趨勢，國家也重點指出節能減排工作的重要性，這就需要鋼鐵公司在生產過程中要考慮到國家所制定的環保標準，這樣就會增加公司的經營成本。

世界鋼鐵行業狀況及發展趨勢

一、當前世界鋼鐵行業的現狀

鋼鐵工業是現代化國家的重要基礎產業和國民經濟的支柱產業。從整體現狀和發展趨勢來看，國際鋼鐵行業主要有如下特點：

1、市場全球化、一體化程度加深

WTO框架下的國際鋼鐵市場以自由貿易為基本原則，近年來，鋼鐵年貿易量占當年世界鋼鐵總產量的比例迅速提高，貿易量的增長速度明顯超過鋼產量的增長，國際鋼鐵市場全球化、一體化的程度正在加深。

2、資產重組步伐加快

激烈的市場競爭使各國鋼鐵企業面臨巨大的重組整合壓力，20世紀90年代以來，全球鋼鐵工業開始了新一輪的資產重組和結構調整，主要特征為：以資產為紐帶，組建跨國性集團公司，通過強強聯合，提高企業集中度，實現專業化分工和有限資源的合理配置；壓縮生產規模，集中精力生產高質量、高附加值產品，以獲得更高的經濟效益；資本的國際化趨勢更加明顯，企業在向外輸出產品和技術的同時，更加注重資本輸出，通過在市場所在地區合資、獨資建廠（主要是生產高附加值和深加工產品），以回避鋼材貿易壁壘，擴大國際市場份額。

二、世界鋼鐵行業的發展趨勢

世界鋼鐵工業的發展趨勢主要表現為：

（1）世界經濟的增長帶動了對鋼鐵的需求。

（2）世界經濟發展的地區性不平衡，導致世界鋼鐵工業發展與布局向亞洲特別是中國大陸和東南亞地區轉移。

（3）從世界鋼鐵消費的品種結構看，長材及管材鋼軌需求量將繼續減少，扁平材需求將進一步增加，占全部鋼材消費量的比例呈上升趨勢，尤其是熱軋板、冷軋板及涂層板需求增長速度較快。

（4）鋼鐵企業間合并和收購的重組趨勢將更明顯。

中國鋼鐵行業現狀及發展趨勢

從1996年首次超過一億噸大關，躍居世界第一位以后，我國鋼產量連年增長。

一、中國鋼鐵行業現狀

改革開放以來，鋼鐵工業作為我國國民經濟的基礎產業，得到了迅速發展。在經理了以數量擴張為主的發展時期后，鋼鐵工業已經進入了加速結構調整、全面提高競爭力為主的階段。我國鋼鐵行業目前的主要特征有：

（1）鋼鐵工業發展較快

（2）市場競爭日益激烈

20世紀90年代初，由于房地產熱的帶動，國內鋼材價格飛漲，受利益驅使，國內鋼鐵行業低水平重復建設非常嚴重，導致國內鋼鐵生產出現結構性過剩，鋼鐵企業普遍面臨巨大的生存壓力，競爭十分激烈。

（3）產品結構不盡合理

近年來，我國鋼鐵行業長線、低檔次產品產量迅速增長，而高技術含量、高附加值產品生產能力嚴重不足，國內市場存在較大缺口。

（4）工藝結構逐步改善

我國鋼鐵行業技術裝備水平逐步提高，陳舊的設備和落后的工藝逐步淘汰，目前國內絕大多數鋼鐵企業已淘汰平爐煉鋼。

（5）企業組織結構改善，生產集中度逐步提高

經過多年的努力，我國鋼鐵企業數量多、規模小、效益差的狀況有所改變，行業生產集中度逐步提高。

（6）鋼鐵產品市場開始好轉

針對我國鋼鐵工業“大而不強”的狀況，國家自1999年起對鋼鐵行業實施“控制總量、調整結構、提高效益”的工作方針，并推行“淘汰落后工藝，加快產業升級”的發展戰略，取得了顯著成效。近年來，在國家擴大內需的一系列政策措施的作用下，我國國民經濟實現持續、健康發展，固定資產投資大幅增加，消費鋼材較多的建筑、機械、輕工、汽車等行業快速增長，有力地拉動了鋼材需求的增長；此外，經濟機構的調整導致了對優質鋼材需求的不斷增長，汽車、家電、集裝箱、壓力容器以及石油、天然氣的開采與輸送等對高檔鋼材的需求十分強勁。

二、我國鋼鐵行業存在的問題

（1）企業行業集中度低，生產專業化程度低，尚不能達到規模。我國鋼鐵生產企業集中度與發達國家相比仍存在差距。鋼鐵企業的集中度偏低，一定程度上限制了我國鋼鐵企業的競爭力。同時，我國鋼鐵企業也存在另一個問題就是鋼鐵產品生產專業化程度低，專業分工不明確，產品生產專業化程度低以及技術裝備水平落后等原因，將導致我國鋼鐵產品生產率低、成本高。

（2）鋼材產品結構性失衡矛盾突出

就我國的鋼鐵產品結構而言，一方面，目前國內普通鋼材生產能力已經過剩。另一方面，高附加值和高技術難度的品種（“雙高”產品），如不銹鋼板和冷軋、熱軋薄板、硅鋼片、鍍鋅板等，有的國內不能生產，有的雖然能生產但生產能力嚴重不足。

三、“十五”期間我國鋼鐵工業的發展戰略

“十五”規劃將進一步改善鋼鐵質量，推動鋼鐵產品升級換代。目前生產能力不夠、應加快發展的主要鋼材品種有冷軋薄板、鍍鋅板、不銹薄板、冷軋硅鋼片、熱軋薄板；目前生產能力已能滿足、需要重點增加競爭力的品種主要有：小型材和線材、無縫鋼管、重軌、中厚板、合金鋼鋼材；能力大于需求、應嚴格控制發展的品種主要有大中型材、焊管、熱軋窄帶鋼、鍍錫板等。

“十五”期間，國家重點支持發展9個系列產品，主要有合金彈簧鋼、合金結構鋼（含齒輪、閥門鋼）、軸承鋼、高速工具鋼、不銹鋼、耐熱鋼等。

四、我國鋼鐵行業的發展趨勢

從經濟增長角度分析，我國經濟正處于快速增長階段，需新建、重建和改建一些大型基礎設施，汽車行業的迅速發展仍需大量優質的鋼材，住宅體制改革的深入，為我國居民住宅的興起注入了新的活力，尤其是隨著國家西部開發戰略整體推進，西部各項基礎設施與重大工程的建設對各種鋼材的需求量非常可觀。因此，我國鋼鐵市場需求不僅不會萎縮，而且在未來較長一段時期仍將繼續增長。

影響鋼鐵行業盈利因素的分析

對鋼鐵行業來說，影響其盈利能力的主要因素是：①經濟增長；②原材料、能源、運輸及鋼鐵價格；③技術進步；④行業競爭狀況；⑤未來需求等因素。

一、影響鋼鐵行業盈利能力的因素分析

1、經濟增長

從全球看，鋼鐵需求量隨著世界經濟的發展繼續增長，從一個國家來說，鋼鐵行業的發展也與這個國家經濟的發展成正相關的關系。經濟周期因素對鋼鐵行業的影響主要表現在：經濟增長速度的快慢直接影響社會對鋼鐵量的消費需求，從而影響鋼鐵產品的價格，進而影響鋼鐵行業的盈利能力。因為：鋼鐵行業是基礎原材料行業，產品主要用于基礎建設、交通運輸、機械制造、石油、金屬加工等行業，因此這些相關行業的發展周期、景氣狀況和生產成本的變化可能對本公司的經營帶來一定影響。經濟增長或者經濟周期因素是影響鋼鐵行業盈利能力的主要因素之一。

可以說，鋼鐵行業發展受經濟周期的影響是比較明顯的，當國民經濟處于快速增長時期，鋼鐵產品的市場需求旺盛，價格上漲；當國民經濟進入調整時期，鋼鐵產品的價格也將隨之下跌。

2、原材料、能源、運輸等因素及鋼鐵價格

我國鋼產量的絕大部分是以鐵礦石為基本原料生產的，鐵礦石構成了鋼鐵產品的主要生產成本。因此鐵礦石價格的變化是影響鋼鐵產品生產成本的關鍵因素。同時，鋼鐵行業生產經營過程中耗用的水、電、煤氣等能源以及鋼鐵產品貨物的運輸也構成了鋼鐵行業的經營成本及盈利能力。另外，鋼鐵價格是影響鋼鐵行業盈利能力的直接因素，鋼鐵價格的上漲將顯著提高鋼鐵行業盈利能力，鋼鐵價格的下降將削弱其盈利能力。

3、技術水平

鋼鐵企業提高自身的生產技術，優化生產工藝，降低生產成本，可以提高產品質量，降低產品成本，提高盈利能力。

4、行業競爭狀況

由于20世紀90年代初，房地產熱的帶動，國內鋼材價格飛漲，受利益驅使，國內鋼鐵行業低水平重復建設非常嚴重，導致國內鋼鐵生產出現結構性過剩，鋼鐵企業普遍面臨巨大的生存壓力，競爭十分激烈。

5、鋼鐵產品的未來需求

我國現在正處于工業化階段，基礎建設、交通運輸、機械制造、汽車、石油、金屬加工等行業還有大發展，再加上，我國地廣人多，因此高峰期估計要更長。

二、關鍵驅動因素

我國的鋼產量是隨著國民生產總值的提高而提高的，特別是隨著人均國內生產總值的提高而提高。在未來數十年內，中國經濟面臨著大好的發展機遇。以下三方面將推動中國經濟的前行。一是國內經濟國際化。二是消費結構高級化，以住宅、汽車為主，以家居裝飾、高檔消費品、電子通訊產品及旅游為輔的新一輪消費浪潮正在形成。三是城市化，隨著中國工業化進程的不斷推進，城市化水平的提高已成為中國戰略目標的重要內容之一。

綜合上述，鋼鐵的未來前景依然十分看好，建議繼續關注。

中國鋼鐵行業分析報告（2011年2季度）

鋼鐵行業呈現高產量、低庫存、低效益的運行特征。上半年累計產鋼3.5億噸，同比增長9.6%，產能利用率達到84%，比上年末提高了3個百分點。雖然粗鋼產量屢創新高，但是產量增速均處于較低水平，產能過剩并不是主要矛盾。2011年上半年，在我國39個工業大類行業中，鋼鐵是利潤同比下降的兩個行業之一。

主要鋼材品種中，除鐵道用鋼材產量下降外，其他品種鋼材產量均有不同程度的增長。2011年1～6月我國鐵道用鋼材產量為253.2萬噸，同比下降6.6%，主要原因在于鐵路投資下滑；長材累計產量為20111萬噸，同比增長11.55%；板帶材累計產量為19647.4萬噸，同比增長7.19%。由于保障性住房建設對長材生產的刺激，以及工業生產放緩對板帶材需求的抑制，上半年長材產品的產量及增速都超過了板帶材。

受各種復雜因素影響，鋼材價格呈現波動運行態勢。6月末，鋼材綜合價格指數為134.40點，比年初僅上漲6.11點，漲幅為4.76%，長材價格走勢好于板材。

受日本地震和國內外價差影響，鋼材出口量價齊升，而由于國內自給率提高，上半年鋼材進口量同比下降。2011年上半年上半年出口鋼材2433萬噸，同比增長3.16%，進口鋼材803萬噸，同比下降4.79%。上半年折合凈出口粗鋼1706萬噸，同比增長6.85%。

由于新開工項目減少以及受國家對產能過剩行業的嚴格控制政策影響，鋼鐵投資增速處于較低水平，但6月份有所改善。同時，受項目分布及氣候影響，鋼材投資出現西高東低、北強南弱的格局。2011年上半年鋼鐵行業累計完成投資額1662.7億元，同比增長14.8%。

目前鋼鐵行業生產持續增長、盈利卻長期處于微利，其主要原因是連續多年的鋼鐵產品成本大幅上升，而原、燃材料成本增加是直接動因。同時，人工費用、財務費用等也在增加，成本上升已經成為制約鋼鐵行業健康發展的主要因素

第三篇：鋼鐵行業分析

鋼鐵水泥等行業兼并重組政策呼之欲出

國務院近期將印發《國務院關于進一步優化企業兼并重組市場環境的意見》——重點引導鋼鐵、水泥、船舶、光伏、嬰幼兒配方乳粉等行業企業兼并重組。較傳統產能過剩行業，此次乳粉企業將面臨更大的洗牌，在多行業重整之際，銀行資本掘金可關注并購融資及銀團貸款等融資方式使用。

【銀聯信分析】

一、國家出臺企業兼并重組政策的必要性

事實上，我國產業結構現在是具有不合理的情況，目前的集中度比較低，且小而分散的問題比較突出，這導致我國雖然配臵效率低，重復建設和產能過剩嚴重，產品無序發展，這也成為了長期困擾我國產業結構調整和發展轉變的一個重要阻力。正因此，工信部內部人士介紹，通過企業兼并重組有利益企業迅速壯大規模、增強實力，形成一批具有行業引領能力和國際競爭力的大企業、大集團，同時也有利于提升企業和產業的核心競爭力，推動產業轉型升級，在國際競爭中搶占制高點。

此外，企業兼并重組也是化解產能嚴重過剩矛盾，解決當前經濟發展問題的迫切需要，希望通過兼并重組，也可以使行業發展更加健康。

二、企業兼并重組難題及政策一一應對

現在我國的企業兼并重組面臨一系列困難和問題，首先，比如現在企業兼并重組的稅收負擔比較重，第二，融資難，融資成本非常高，而融資手段相對單一，涉及企業兼并充足的體制機制還不完善，跨地區跨所有制兼并重組也非常難。另外，企業兼并重組也涉及審批環節多、時間長，這些問題都影響了企業兼并重組的順利進行，必須有效采取措施加以解決。

所以《意見》要求實現目標包括，第一是體制機制要進一步完善，企業兼并重組相關的行政審批事項要逐步減少，審批效率會不斷提高，有利于企業兼并重組的市場環境。同時政策環境會更加優化，這有利于企業兼并重組，像金融、財稅、土地、職工安臵等政策問題會進一步完善。企業融資兼并重組的融資難、負擔重等問題也會逐步解決。同時，企業兼并重組取得了一些新成效，一些企業通過兼并重組，會成為具有國際競爭力的大企業、大集團，從而來增強產品產業的競爭力。具體說來：

（一）減輕稅收負擔

我國的企業兼并重組過程之中涉及到企業所得稅、土地增值稅、營業稅等多個稅種，稅收負擔確實比較重。為了解決這些問題，《意見》提出將完善并重組企業所得稅政策，降低收購股權占被收購企業全部股權的比例限制，擴大所得稅特殊性稅務處理政策的適用范圍。同時，將研究完善非貨幣性資產投資交易時企業所得稅的相關政策，也將抓緊研究完善支持企業改制重組涉及土地增值稅的統一政策。

此外，在涉及土地及職工安臵問題方面也會有一些重要措施，比如在完善土地優惠方面，意見也提出政府土地儲備機構有償收回企業因兼并重組而退出的土地。按照規定支付給企業的土地賠償費，可以用于企業安臵職工、償還債務等支出，企業兼并重組臵換土地也可以協議出讓或租賃方式安排工業用地，加快辦理企業兼并重組的土地轉讓、變更手續等政策。

（二）給予融資支持

《意見》提出，首先會加強信貸融資支持，促使商業銀行改善對企業兼并重組的信貸服務；亦允許符合條件的企業發行優先股定向發行可轉換債券，作為兼并重組的支付方式，對上市公司發行股份實行兼并事項取消發行的最低數量限制，不再強制要求做出業績承諾，由公司自主決策。

（三）簡化行政審批

十八屆三中全會提出要全面深化改革，重點是經濟體制改革，核心是處理好政府與市場的關系，《國務院關于進一步優化企業兼并重組市場環境的意見》用具體措施貫徹落實了這一內容。

首先，《意見》出臺是國務院對于市場的引導，因此《意見》堅持把企業主體地位作為一個重要基本原則，明確要堅持企業主體市場導向，尊重企業自主決策，規范行政行為，避免違背企業意愿的行政命令。

這就提出要加快行政審批制度改革，進一步簡政放權，要完善兼并重組的審批，減少多頭審批，取消市場機制能有效調節的審批事項。比如意見明確提出，要取消向公司收購報告書審核，上市公司重大資產購買、出售、臵換行為審批，要約收購義務豁免審批的部分情形等審批事項。

此外，要簡化相關審批程序，《意見》也要求實行上市公司并購重組分類審核，簡化海外并購的外匯管理，優化國內企業境外收購的事前信息報告確認程序，加快辦理相關的生產許可、工商登記和資產權屬證明等變

更手續。從金融來說，首先會加強信貸融資支持，引導商業銀行在風險可控的前提下，積極穩妥的開展并購貸款業務。推動商業銀行對兼并重組企業實行綜合授信，從而改善對企業兼并重組的信貸服務。同時也會支持符合條件的企業通過發行股票，短期融資券、中期票據、非公開定向債務融資工具等非金融企業債務融資工具，可轉換債券等方式融資。

三、部分行業兼并重組現狀及風險隱憂

（一）光伏兼并重組熱潮，業內憂引新輪產能過剩

此次政策再次推動光伏行業兼并重組。9月17日，工信部就出臺了《光伏制造業規范條件》；10月12日，工信部又印發《光伏制造行業規范公告管理暫行辦法》，這被看成了光伏行業兼并重組工作向前推進的重要步驟。

過去兩年，破產、重組、跑路一直是光伏企業中的“熱詞”。2014年3月，國內光伏巨頭無錫尚德因大量債務違約而被實施破產重整；另一家光伏龍頭江西賽維也不得不變賣資產抵債。此外，一些中小光伏企業老板紛紛跑路。

而每一次行業低谷，都是洗牌、整合并購的大好時機。已在“寒冬”中掙扎兩年多的光伏行業，終于迎來了自己的并購契機。9月13日，賽維LDK太陽能高科技（合肥）有限公司100%股權轉讓公示結束，通威集團以

8.7億元價格成功接手合肥賽維。10月8日，順風光電以“黑馬”之姿成為尚德的接盤人。更有人通過這輪兼并重組成為了能源行業的首富。在最新發布的2013年福布斯中國內地富豪榜榜單中，漢能控股集團董事局主席李河君以665億元的資產躍居第四名，成為能源行業的首富。

按照規劃目標，到“十二五”末，國內要形成1家年銷售收入過千億元的光伏企業，約10家年銷售收入過500億元的光伏企業和年銷售收入過10億元的光伏專用設備企業。

在一系列扶持政策的支持下，光伏產品價格堅挺，企業熱情高漲，光伏制造業明顯回暖。業內預計，2014年大部分光伏企業都能實現盈利。但是，今年整個光伏產業鏈產能過剩仍很嚴重。數據顯示，2012年國內光伏電池和組件廠商有600多家，僅去年一年數量就減少了1/4，但減產產能總量可能只有10%。據了解，這些廠商大部分都是停工和半停工狀態，今年市場情況好轉，這些產能可能會很快卷土重來。這意味著，全行業去產能化過程實際上并未有實質性推進。

（二）鋼鐵行業重組成功模式多遭碰壁

長期以來，中國鋼鐵產業一直在謀求通過整合重組提高集中度，提升競爭力，這些年來由于受到多方原因阻礙，鋼鐵業的重組也演變出了多種模式。比如河北鋼鐵“國有資產整體劃撥”模式、渤海鋼鐵“聯合入股”模式、長城鋼鐵“集體加入”模式、新武安鋼鐵“資源紐帶”模式等。

而在全國范圍內，人們通常總結的是：寶鋼集團早年基于市場化原則的跨區域重組模式、河北鋼鐵、山東鋼鐵的政府主導模式、唐山民營鋼企的抱團取暖模式以及打通國營和民營的漸進式股權融合模式。

而今，隨著寶鋼不得不退出邯鋼、重組杭鋼蹉跎不前；唐山民營鋼企重組的“形式大于內容”和河北鋼鐵陷入虧損、山東鋼鐵內部利益糾纏等負面結果不斷涌現，鋼鐵業的多種重組模式都多遭碰壁，雖然成功的案例也有，但是難以推廣。

這些年之所以重組進展不大皆因企業和地方政府多種考慮，說到底鋼鐵業重組還是要按照市場規律，按照企業的意愿來整合，不是為了整合而整合，需要先洗牌后整合，無論是整合方案還是進度快滿，都應該水到渠成、順其自然。

（三）乳企兼并重組加速，中小乳企陷生死倒計時

《意見》公布后，《乳粉企業兼并重組》方案亦快將出臺。據了解，今年1月至2015年年底，將是兼并重組的關鍵階段，推動國內配方乳粉企業全部完成改造及認證，前10家國內品牌企業行業集中度，有可能會提高至65%。原有127家配方乳粉企業總數將減少40家左右，只保留87家。

春節前夕，合生元3.5億元收購長沙營可營養品有限公司100%股權，緊接著，國內老牌乳企飛鶴乳業宣布計劃100%全資收購吉林艾倍特乳業。我國乳業間的并購重組已經開始，2014年5月份以前或將進入集中爆發期。

事實上，乳業新細則出臺后，乳業門檻不斷提高。國家鼓勵奶粉行業兼并重組的信號充分釋放。細數國內128家乳企，多數企業規模較小，且都是地方品牌，在未來的行業整合中遭到整合和淘汰在所難免。

另外，藥監總局要求各地對于嬰幼兒配方乳粉生產許可有效期屆滿換證審查和再審查工作，在2014年5月31日前全部完成。對暫不能達到新細則要求、不能按時提出審查申請的企業，以及未通過換證審查和再審核

取得生產許可的企業，經省級食品藥品監督部門批準，可給予2年的停產整改時間，保留原生產許可證編號。在業內人士看來，這一政策的出臺給一些小企業設定了一個時間表，在這個時間表內，不符合條件的企業自己尋找出路。預計，在128家企業中，未來2年-3年中，接近三分之一將退出，其中以小企業居多。

值得一提的是，2013年的“奶荒”事件讓乳企們開始在奶源建設方面加緊補課。不過，建設奶源非一日之功，因此，擁有奶源的小乳企將會成為被并購對象。另外，要求乳企擁有“自建自控奶源”政策將使更多競爭力弱的中小乳制品企業尋求“靠山”，或者被收購，或者尋求合作。

乳企間的并購重組時機或已到來以及并購成本也有所降低。現在中小乳企的心態已經發生了變化，考慮多方影響后，對收購企業的要價也降低了不少，因此，現在的企業并購成本要低于往年。

金融、人力、監管等成本在走高，傳統資源型行業所受沖擊逐步顯現，不少行業面臨零和競爭，中小企業成長空間有限，甚至出現虧損，乳制品行業是典型的供應鏈較長的資源型產業，亟待將供應鏈轉變成價值鏈，實現農戶、企業、渠道、市場的共贏，而這個過程需要進一步以兼并重組的方式整合資源，這既是行業發展的需要和時機，同時也需要有相關的政策引導。

四、銀行資本掘金企業兼并重組正當時

隨著產能過剩行業兼并重組的推進，銀行系資本開始發力并購融資市場。貴州煤炭行業整合方面，民生銀行聯合多家機構與貴州省政府洽談，推出了一項200億元規模的貴州能源產業基金，首批50億元并購融資已經發放到企業。此外，東部地區鋼鐵行業的并購重組，以及中部地區多個省市的煤炭、光伏等行業整合方面，商業銀行都在謀求提供融資渠道。

從監管層的態度來看，有關監管部門一方面要求銀行嚴格限制對產能過剩行業的新增貸款，但另一方面也鼓勵銀行為產業并購重組提供融資“對未取得合法手續、不能依法依規補辦相關手續的建設項目，不得通過理財產品等其他方式變相提供融資。但是，要對產能過剩行業區別對待，推動技術升級和優化產業布局，支持企業兼并重組整合產能，并購貸款期限可由原先的5年延長至7年。”銀監會主席尚福林說。

同時，銀監會還鼓勵銀行采取銀團貸款方式，合理分散信貸風險，加大對企業兼并重組的支持力度。鼓勵運用信托計劃、委托貸款等方式擴大

兼并重組資金來源。同時，對于產能過剩行業不良貸款的風險隱患，銀監會還要求銀行研究探索產能臵換指標交易配套金融服務，推動加快形成淘汰落后與發展先進的良性互動機制。

不管是國有企業還是民營企業、上市公司，還是擬上市公司，未來市場將越來越多地需要依靠并購整合，實現產業發展更集約化和打造新的產業集群，并購重組活動會日趨活躍，并購融資需求在2014年乃至今后都會更加快速增長。可以預計，國內商業銀行將為并購融資市場提供越來越多的配套金融產品

第四篇：鋼鐵行業分析

去年的此時，經歷了2007年全行業發展高潮后，鋼鐵行業不僅交出了一份亮麗的年報，行業發展如火如荼，鋼價節節攀升，各大鋼鐵企業笑逐顏開，紛紛上馬新的項目。然而，一場全球性的經濟危機使得整個鋼鐵產業陷入了水深火熱的境地。2008年下半年，受鋼價急劇下跌及產需快速下滑的雙重壓力，鋼鐵行業的經營業績也一落千丈，鋼鐵企業紛紛傳出“遇寒”的消息。

一、全行業業績大幅下滑

4月30日，隨著鋼鐵類上市公司2008年年報落幕，鋼鐵行業的經營情況清晰地呈現出來。統計數據顯示，34家鋼鐵上市公司中僅有4家公司業績同比增長，行業三大龍頭企業寶鋼、武鋼和鞍鋼股份業績分別下滑了49.21%、20.41%和60.28%。而全部上市公司業績同比整體下滑幅度則超過了50%，八一鋼鐵2008年凈利潤同比下降達74%。除了業績大幅下滑，虧損的公司也不在少數，如長城股份、攀鋼鋼釩、韶鋼松山、廣鋼股份等6家上市公司虧損總額就達到了35億元。而就在2008年的上半年甚至前三季度，鋼鐵類上市公司業績都還處于高盈利時代。如八一鋼鐵去年1月至9月實現凈利潤5.13億元，去年第四季度虧損則高達4.09億元。

年報顯示，導致鋼鐵業業績下行的首要原因是，需求萎縮導致的鋼價下跌，從而使鋼鐵公司的毛利率降低，并增加了存貨減值損失。數據顯示，34家鋼鐵上市公司2008年計提資產減值損失高達185億元，其中更以鐵礦石等原燃料減值損失最為嚴重，再就是2008年鋼價暴跌后的產成品的減值損失。如重慶鋼鐵2008年資產減值損失達97.75億元，是2007年的9倍。

國信證券鋼鐵行業分析師鄭東說，受金融危機的影響，去年9月以來我國鋼鐵行業經營陷入困境，隨著全球經濟增長放緩，房地產、機械、造船等用鋼行業進入調整期，市場供需關系發生逆轉，鋼價不斷攀升的“盛世”局面戛然而止，鋼鐵企業的盈利能力也應聲大幅下滑。而這種全行業的虧損仍在繼續，中國鋼鐵工業協會披露的數據顯示，今年1至2月份全國71家大中型鋼廠虧損15.11億元，虧損面達到37.14%；3月份虧損在繼續加大，甚至比1、2月份還要嚴重。

二、振興規劃促行業走出低迷

面對國內外鋼鐵市場持續低迷，觀望氣氛濃重的大背景，今年以來國務院部署了一系列促進鋼鐵市場健康發展的政策措施。如《鋼鐵產業振興調整規劃》、提高部分鋼鐵產品出口退稅率、鋼材期貨上市等政策措施還是給鋼鐵行業帶來了積極的變化。近期國內鋼鐵行業出現交易增加、市場回暖跡象。

“今年以來，隨著國家進一步擴大內需、促進經濟增長的一系列政策措施的出臺，作為建筑、汽車、機械等行業基礎原材料的鋼鐵行業出現了回暖跡象。”工業和信息化部原材料工業司巡視員賈銀松說。根據工業和信息化部公布的最新數據，在全球其他65個產鋼國前兩個月粗鋼生產下降37%的背景下，一季度我國粗鋼產量仍實現了1.4%的增長。

業內對于經濟刺激計劃對鋼鐵行業的拉動效應以及行業振興規劃對鋼鐵行業的長遠發展寄予厚望。

分析師秦曉斌說：“在政策驅動和環境持續改善的預期下，國內對鋼鐵的需求將逐步上升，行業底部已經基本確立，鋼鐵行業盈利改善是可以預期的。

”此外，“經歷去年四季度和今年一季度兩次去庫存化生產后，高價原材料已基本消耗完畢，并且大多數公司年報中已計提大量的存貨跌價準備，在下游需求好轉，以及經濟刺激計劃全面展開帶動二季度鋼鐵需求旺季的到來，鋼鐵企業盈利能力有望觸底回升。”

分析師認為，鋼鐵行業振興規劃照顧到了鋼鐵產業發展的短、中、長周期,尤其是淘汰落后產能和兼并重組對鋼鐵產業發展具有積極意義，預計2009年鋼鐵行業將迎來兼并重組高潮。“并購重組在未來很長一段時間都將是我國鋼鐵業的發展主線。”著名經濟學家許小年表示，在行業整體不景氣之下，鋼鐵業已經明顯出現產能過剩，因此未來鋼鐵業的投資水平將會降到很低。這種情況下，整合國內現有資源、優化原有產能成為行業發展戰略的主要方向。

三、走出困境仍需加快結構調整

不可否認，盡管相關數據透露出回暖的跡象，但就此斷言鋼鐵行業已經走出困境為時尚早。

中國鋼鐵工業協會日前發布的數據顯示，今年一季度國內鋼鐵行業仍面臨著生產總量過剩，市場需求減弱的不利局面。據統計，今年一季度全國粗鋼產量12744.35萬噸，同比增加174.92萬噸，增長1.39％；一季度平均日產粗鋼141.6萬噸，相當于年產粗鋼5.17億噸；并且總量水平呈逐月上升態勢，鋼鐵生產總量明顯過高。

“國際金融危機在給鋼鐵產業帶來巨大影響的同時，也成為產業結構調整的好時機。”賈銀松如是說。《鋼鐵行業振興規劃》對2009～2011年的鋼鐵行業發展作了全面部署，壓縮總量、淘汰落后產能、聯合重組、技術進步、自主創新、節能減排成為未來3年鋼鐵行業發展的總方向。

丁根表示，2009年，鋼鐵企業當前應主動調整品種結構，圍繞4萬億元投資計劃和輕工、石化、汽車、裝備、船舶、物流等行業的調整和振興規劃，增強調整品種結構的主動性和前瞻性，滿足用鋼行業對鋼材品種、質量、性能等方面的新需求。

針對下一步淘汰落后產能的規劃目標，5月3日，發改委指出，鋼鐵方面要按期完成淘汰300立方米及以下高爐產能和20噸及以下轉爐、電爐產能。到2011年，再淘汰落后煉鐵能力7200萬噸、煉鋼能力2500萬噸。

自進入今年以來，鋼鐵行業在國際國內市場需求的拉動下，產量仍舊繼續快速增長，促使鋼材價格震蕩上揚，而鋼鐵產品出口也依舊保持強勁的勢頭，促使鋼鐵行業的經濟效益大幅度增長。同時，鋼鐵產品大量出口在緩解產能供過于求矛盾的同時，也使我們付出了巨大的代價，還不利于形成行業結構調整的市場倒退機制。

1-2月份全國規模以上工業實現利潤1437.9億元，比上年同期增長38.2%。其中，有8個大類行業利潤翻番，按增幅大小順序分別是黑色金屬礦采選業增長

6.73倍；非金屬礦物制品業增長4.72倍；石油、煉焦及核燃料加工業增長3.06倍；黑色金屬冶煉及壓延加工業增長1.22倍；煤炭、開采和洗選業增長1.21倍；非金屬礦采選業增長1.19倍；有色金屬冶煉及壓延加工業增長1.11倍；化學原料及化學制品制造業增長1.08倍。

鋼鐵行業新增利潤位居各行業首位，1-2月份鋼鐵行業實現利潤162.2億元，新增利潤89億元，超過第二位的化工行業近40億元之多，對整個工業利潤增長的貢獻率達22.4%。在利潤前150家大型工業企業中，鋼鐵企業就占32家，在這32家大型鋼鐵企業中，利潤增幅超過100%的有20家，其中，又有13家鋼鐵企業利潤增幅超過200%。國家統計局最近一項快速調查顯示，近800家主要鋼材存企業中，有三分之一的企業鋼材庫存低于正常水平，只有不到3%的企業鋼材庫存有所增加，有近半數的企業預期二季度鋼材消費將繼續增加。這說明鋼材需求仍將保持較快增長，鋼材價格總水平將繼續呈高位整固的上升態勢。化工和石油加工行業分列行業新增利潤的第二、三位，新增利潤分別為50.9和40.9億元。

二、行業的組織結構：

組織結構分散是我國鋼鐵行業的缺陷，目前國內共有大大小小鋼鐵企業８７１家，而產量在６００萬噸以上的企業只有１１家，僅占全國總產量的３７％。以我國第一產鋼大省河北為例，２００４年生產的５６４１萬噸鋼竟來自２０２家企業，平均每家企業僅產鋼２８萬噸，年產量在６００萬噸以上的僅有唐鋼、邯鋼兩家，５０萬噸以上的企業也只有４０家。企業“小、散、亂”導致行業發展的無序性，大大增加了市場價格大起大落的可能。

在提高產業集中度方面，鋼鐵新政提出目標：“到２０１０年，鋼鐵冶煉企業數量較大幅度減少，國內排名前十位的鋼鐵企業集團鋼產量占全國產量的比例達到５０％以上；２０２０年達到７０％以上。”這意味著未來５-１０年，國內鋼鐵業將集中出現并購重組的浪潮，而中小鋼鐵企業將是被重組并購的主要對象。社科院工業研究所研究員陳耀預測，達不到標準的企業要么重組，要么退出市場，重組的企業可能會占中小企業的１／３。

值得注意的是，在重組伙伴的選擇上，新政頒布前，外資對國內中小鋼鐵企業尤其是民營企業懷有較大的興趣。因為外資控股小企業所需資金較少，小企業機制靈活，人力成本普遍偏低，有助于實現生產成本的最小化等。所以外資進入中國的首選方式將是控股國內的民營鋼鐵企業。換句話說，中小企業有較大可能與外資聯合。而鋼鐵新政對于投資中國鋼鐵業的外資企業做出了產權、產量、資金實力等方面的資質要求，原則上不允許外商控股鋼鐵企業。這將使外資的最優策略發生變化，外資會更多地選擇與國內大型鋼鐵企業合作，而不是規模尚小的企業。因此，國內大鋼鐵企業是政策鼓勵的主要并購者。

事實上，國內鋼鐵企業的并購重組一直在持續，新政的出臺將加速這一進程。在鋼鐵大省河北，省政府透露，準備將全省６家大型國有鋼鐵企業進行重組整合，建成唐鋼、邯鋼兩個年產鋼在１０００萬噸以上的企業集團；武安市鋼鐵企業聯合會秘書長高和平說，面對新政壓力，全市２０家鋼鐵企業紛紛發出互相聯合重組的訊號，市政府已開始考慮將這些企業聯合起來，組建一個年產鋼在１０００萬噸的大型鋼鐵企業；唐山市已有３８家地方鋼鐵企業整合方案得到落實，豐南小集５家鋼鐵冶煉企業已完成以瑞豐鋼鐵有限公司為母公司的全面整合。

三、稅轉型與鋼鐵行業結構調整分析：

在外部世界經濟環境惡化，國內經濟增速放緩的背景下，“保增長”正逐步成為中央近期經濟工作的重點。2008年11月9日，國務院常務會議決定自2009年1月1日起，在全國所有地區、所有行業推行增值稅轉型改革。這一改革措施的實施背景及意義如何，對于鋼鐵的影響又怎樣，本文將就此予以探討。

一、增值稅轉型改革的背景及意義

（一）增值稅轉型改革的背景

1.近期國內外經濟環境持續惡化

由美國次貸危機引發的全球性金融危機已經開始危害到實體經濟的發展，美歐日等國相繼出現了經濟衰退的現象，而我國近期公布的一系列10月份宏觀經濟數據也不容樂觀：10月份工業增加值創下近七年來最低；居民消費價格指數CPI漲幅回落至17個月以來新低；進口增幅下滑至2007年來低點；外商直接投資FDI出現今年來首次負增長；70個大中城市房價環比創歷史最大跌幅??

2.當前增值稅制度存在諸多問題

1994年，為適應市場經濟的發展需要，我國進行了以增值稅為主體稅種的稅制改革，并在稅制設計上選擇了生產型增值稅，這在當時通貨膨脹和投資過熱的經濟背景下，為我國增加財稅收入、抑制投資過熱發揮了重要作用。然而，隨著我國社會經濟的不斷發展，這種生產型增值稅也逐漸暴露出諸如重復征稅，降低企業投資積極性，影響產業結構優化升級以及增值稅環節優惠措施過多過亂等一系列問題。

3.增值稅轉型試點成功

2004年9月國家首次啟動了對東北三省和大連市的增值稅改革。這次改革共認定東北三省增值稅轉型企業40306戶，占東北三省增值稅一般納稅人納稅登

記總戶數的32.2%。從行業分布來看，主要集中在裝備制造業、農產品加工業和石油加工業三大行業，占總戶數的90%。之后，2007年5月國家又將增值稅改革的試點擴大到中部六省的老工業基地城市。2008年7月內蒙古東部五盟市也開始享受增值稅轉型政策。同月，國家又對汶川地震受災嚴重地區實行了增值稅改革試點，并在災區實現了全行業覆蓋以及全額抵扣。

（二）增值稅轉型改革的意義

1.從國家角度來看

在當前國家經濟面臨內憂外患的嚴峻形勢下，全面的增值稅改革方案的推出不僅是國家為了“保增長”以減輕企業稅負拉動其投資消費的政策之舉，也是為了從根本上改善稅制體系，使我國的稅收制度更有利于高新技術產業和基礎產業等資本密集型行業的發展，從而利于我國國民經濟整體結構優化和升級。

2.從行業角度來看

此次增值稅轉型對于不同行業的影響不盡相同。一般來說，對于固定資產投資比例較大，存在增值稅銷項，且新購置設備較多的行業優惠更多。具體來講，對電力、煤氣及水的生產供應、采掘業、制造業等固定資本投入較大，資金密集型行業的影響較大。

3.從企業角度來看

就短期而言，此次增值稅轉型可以減輕企業的稅負，增加企業投資的積極性。而就長期來言，則可以促進企業進行技術設備的更新與改造，促進企業的技術升級與發展，從而提高企業產品的市場競爭力。

二、增值稅轉型改革的主要內容

2009年1月1日起在全國所有地區、所有行業推行的增值稅轉型改革，其主要內容是：允許企業抵扣新購入設備所含的增值稅，同時，取消進口設備免征增值稅和外商投資企業采購國產設備增值稅退稅政策，將小規模納稅人的增值稅征收率統一調低至3%，將礦產品增值稅稅率恢復到17%。

除修改了部分稅率以外，本次增值稅改革的重點是允許企業抵扣新購入的設備所含的增值稅，這意味著增值稅從生產型向消費型的轉型，即將增值稅進項稅的抵扣范圍擴大至固定資產投資，從而很好地避免了重復征稅。

需要說明的是，此次增值稅轉型改革的對象是增值稅一般納稅人，而規模小、財務核算不健全的小規模納稅人（包括個體工商戶）增值稅負擔不會因轉型改革而降低。為了平衡小規模納稅人與一般納稅人之間的稅負水平，促進中小企業的發展和擴大就業，本次稅改對小規模納稅人將不再區分工業和商業設置兩檔征收率，將小規模納稅人的征收率統一降低至3%。

四、行業結構調整投資機會分析：

日前，國家發改委官員提出中國鋼鐵行業結構調整的目標，這將為鋼鐵行業的發展帶來新的機會。從行業層面上講，中國鋼鐵行業外向式擴張結束意味著轉向行業內部的整合。就企業層面而言，根據市場需求，調整產品結構將是企業的重要目標。產業調整政策即將出臺，006年4月13日消息，國家發改委經濟運行局副局長賈銀松在上海表示，國務院關于加快推進產能過剩行業結構調整的通知發布之后，具體行業的調整政策和目標也將陸續出臺。目前有關鋼鐵行業結構調整的文件正在會簽過程中，不久將正式公布。據透露中國鋼鐵行業結構調整的目標是：加快淘汰落后生產能力，淘汰1億噸落后煉鐵生產能力和5500萬噸落

本次正式調整目標的出臺將對國內鋼鐵行業產生積極影響，為鋼鐵行業的發展帶來新的機會。從行業層面，中國鋼鐵行業的外向式擴張結束轉向行業內部的整合，兼并重組將是未來企業擴張的主要模式，就

五、鋼鐵消費預期樂觀

隨著1季度房地產投資的增長速度的恢復性反彈，國內鋼材消費形勢相對于2005年的下滑趨勢有所改觀，目前市場價格的持續增長也反映了目前的形勢，未來兩個季度，隨著銀行貸款水平的增高，預期鋼材消費將繼續保持樂觀態勢。

進入2006年以來，隨著銀行貸款的逐步增長，住宅投資的增長速度有所恢復，2006年1-2月份的投資額為1070億元,增長速度為24.7%，比較2005年末提高將近5個點，住宅投資的增長將對國內鋼鐵的消費產生積極影響。

3月末，全部金融機構各項貸款本外幣余額為21.9萬億元，同比增長14%。全部金融機構人民幣各項貸款余額為20.6萬億元，同比增長14.7%，增幅比去年同期高1.7個百分點，比去年末高1.8個百分點。今年前3個月人民幣貸款增加1.26萬億元，同比增長5193億元。

通過以上總結我國鋼鐵行業將在今年有一個比較好的轉機，鋼鐵行業會快速穩定的增長。

第五篇：2010年鋼鐵行業分析報告包括投資和前景分析

2010年鋼鐵行業分析報告包括投資和前景分析

北京西杰優盛管理咨詢有限公司在對中國鋼鐵市場深入調查研究的基礎上，完成了《2010-2015年中國鋼鐵行業市場前景與投資分析報告》，全面總結行業概況；深入分析了我國鋼鐵市場的需求和供給態勢以及主要鋼鐵生產企業經營狀況；并對中國鋼鐵行業發展趨勢及投資形勢做了預測與分析。本報告有助于各贏利方全面的了解該行業在國內的發展現狀與趨勢，發現行業的投資機會，解決經營中存在的問題，為管理者與投資者提供借鑒。

第一章 鋼鐵行業概述

一、鋼鐵行業界定和分類

1．行業定義

2．行業分類

3．本報告研究范圍

二、世界鋼鐵行業發展現狀

1．世界鋼鐵行業發展概述

2．主要國家和地區鋼鐵行業發展情況

3．世界鋼鐵行業發展趨勢分析

三、中國鋼鐵行業發展概述

1．中國鋼鐵行業發展歷程

2．中國鋼鐵行業發展特征分析

四、2009-2010年鋼鐵行業外部發展環境分析

1．宏觀經濟環境對鋼鐵行業的影響分析

2．行業政策法規、標準等對鋼鐵行業的影響分析

3．行業技術環對鋼鐵行業的境影響分析

4．其他關聯因素對鋼鐵行業的影響分析

5．鋼鐵行業外部發展環境總體評價

第二章 2009-2010年鋼鐵行業市場分析

一、鋼鐵行業世界市場分析

1．鋼鐵行業市場規模分析

2．世界鋼鐵行業發展現狀分析

二、中國鋼鐵行業市場現狀分析

1．中國鋼鐵行業市場規模分析

2．中國鋼鐵行業市場特點分析

3．中國鋼鐵行業市場結構分析

三、鋼鐵行業需求影響因素分析

四、鋼鐵行業價格走勢分析

1．影響市場價格的因素分析

2．市場價格走勢分析

五、2010-2015年鋼鐵行業市場發展前景與預測分析

1．2010-2015年鋼鐵行業市場發展前景分析

2．2010-2015年鋼鐵行業市場預測分析

六、2009-2010年鋼鐵行業市場狀況總體評價

第三章 2009-2010年中國鋼鐵行業供應分析

一、中國鋼鐵行業生產現狀分析

1．鋼鐵行業生產總量分析

2．鋼鐵行業生產格局分析

3．鋼鐵行業生產中存在的問題分析

二、鋼鐵行業供給影響因素分析

三、2010-2015年鋼鐵行業供應趨勢及預測

四、2009-2010年鋼鐵行業供應情況總體評價

第四章 2009-2010年鋼鐵行業競爭力分析

一、鋼鐵行業集中度分析

二、鋼鐵行業競爭格局分析

二、鋼鐵行業競爭格局分析

1．現有競爭者分析

2．潛在進入者分析

3．供應商討價還價能力分析

4．購買者討價還價能力分析

5．替代品的威脅分析

三、鋼鐵行業競爭策略分析

1．成本化戰略分析

2．差別化戰略分析

3．集中化戰略分析

四、鋼鐵行業競爭關鍵因素分析

1．產品

2．價格

3．渠道

4．品牌

5．其他因素

五、2010-2015年鋼鐵行業競爭趨勢分析

六、2009-2010年鋼鐵行業競爭情況總體評價

第五章 2009-2010年鋼鐵行業進出口分析

一、鋼鐵行業進出口發展現狀

1．進出口市場特點分析

2．產品進出口價格分析

二、出口情況分析

1．鋼鐵行業出口總量及增速

2．出口目的地分析

3．當前經濟形勢對出口的影響

三、進口情況分析

1．進口總量及增速

2．進口來源分析

3．當前經濟形勢對進口的影響

四、影響鋼鐵行業產品進出口因素分析

五、2009-2010年鋼鐵行業進出口情況總體評價

第六章 2009-2010年鋼鐵行業產業鏈及相關行業分析

一、鋼鐵行業產業鏈概述

二、鋼鐵行業上游行業分析

1．鋼鐵行業上游行業發展現狀分析

2．鋼鐵行業上游行業發展特征分析

3．鋼鐵行業上游行業發展趨勢分析

三、鋼鐵行業下游行業分析

1．鋼鐵行業下游行業發展現狀分析

2．鋼鐵行業下游行業發展特征分析

3．鋼鐵行業下游行業發展趨勢分析

四、鋼鐵行業相關行業分析

五、2009-2010年鋼鐵行業產業鏈總體評價

第七章 2009-2010年鋼鐵行業用戶及銷售渠道分析

一、鋼鐵行業用戶分析

1．行業用戶關注因素分析

2．行業用戶購買渠道分析

3．用戶需求變化趨勢分析

二、鋼鐵行業銷售渠道分析

1．鋼鐵行業銷售渠道結構

2．鋼鐵行業銷售渠道特點分析

3．鋼鐵行業渠道發展趨勢

第八章 2009-2010年鋼鐵行業生產技術分析

一、鋼鐵行業生產技術發展現狀

二、鋼鐵行業產品生產工藝特點或流程

三、鋼鐵行業生產技術發展趨勢分析

第九章 2009-2010年鋼鐵行業重點企業分析（5-10家）

一、企業一

1．企業簡介

2．產品介紹

3．經營情況

4．財務指標分析

二、企業二

1．企業簡介

2．產品介紹

3．經營情況

4．財務指標分析

三、企業三

1．企業簡介

2．產品介紹

3．經營情況

4．財務指標分析

四、企業四

1．企業簡介

2．產品介紹

3．經營情況

4．財務指標分析

五、企業五

1．企業簡介

2．產品介紹

3．經營情況

4．財務指標分析

第十章 2009-2010年鋼鐵行業發展前景及投資機會分析

一、鋼鐵行業投資機會分析

1．細分市場投資機會分析

2．區域市場投資機會分析

3．產業鏈投資機會分析

二、鋼鐵行業投資風險分析

1．經濟環境風險

2．政策風險

3．技術風險

4．市場風險

5．其他風險

三、鋼鐵行業發展前景及投資機會總體評價

四、鋼鐵行業投資建議

1．產品策略

2．價格策略

3．渠道策略

4．促銷策略

5．其他