第一篇：日本金融自由化及啟示

案例七：日本金融自由化與啟示

二戰(zhàn)后至70年代中期以前,日本一直對金融業(yè)的市場準(zhǔn)入、各類金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)范圍、金融業(yè)的價格與非價格競爭、資本國際流動等實(shí)行嚴(yán)格的管制。此后,日本金融自由化開始逐步展開,具有高度穩(wěn)定性的日本金融體系逐漸演變成了存在諸多嚴(yán)重問題、危機(jī)四伏的金融體系。目前,國內(nèi)外學(xué)術(shù)界認(rèn)為金融自由化是促成20世紀(jì)80年代后半期日本泡沫經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重化和金融風(fēng)險不斷加劇的一個重要原因。但問題是,當(dāng)時日本能否通過拒絕金融自由化的方式進(jìn)行金融風(fēng)險控制,為什么在泡沫經(jīng)濟(jì)破滅后的嚴(yán)重金融動蕩中日本又進(jìn)一步推進(jìn)了金融自由化的進(jìn)程?對日本金融自由化的展開過程進(jìn)行深入研究,不僅可以回答上述問題,而且對分析經(jīng)濟(jì)全球化時代的制度變遷路徑也提供一個典型實(shí)例。

一、90年代以前日本金融自由化的逐步展開

自70年代中期開始,推動日本政府放松對金融業(yè)管制的國內(nèi)與國際因素不斷涌現(xiàn),日本金融業(yè)逐步踏上了自由化之路。

(一)大企業(yè)資金需求減少對戰(zhàn)后日本傳統(tǒng)金融體制的影響

70年代中期以后,伴隨著日本經(jīng)濟(jì)增長率降低而發(fā)生的企業(yè)資金需求減少,對戰(zhàn)后日本傳統(tǒng)的金融體制產(chǎn)生了深刻影響:

第一,促進(jìn)了證券回購市場的發(fā)展,并由此引發(fā)了銀行業(yè)與證券業(yè)之間的競爭。自70年中期開始,日本證券回購市場的交易規(guī)模迅速膨脹,1978年已經(jīng)超過4萬億日元,從而成為當(dāng)時在日本具有重要影響的自由利率金融市場。其主要原因是一些企業(yè)出現(xiàn)了“余裕”資金,為提高這些資金的使用效率,企業(yè)把其大量投入到了自由利率的證券回購市場。證券公司所進(jìn)行的具有資金借貸性質(zhì)的證券回購業(yè)務(wù)的迅速發(fā)展,“破壞”了戰(zhàn)后日本傳統(tǒng)金融體制之下證券業(yè)與銀行業(yè)之間的均衡關(guān)系,而這又招致以都市銀行為代表的大銀行的反擊行為。1979年5月由都市銀行所推出的可轉(zhuǎn)讓存單(ＣＤ)就是銀行業(yè)回?fù)糇C券業(yè)的一個重要舉措。盡管當(dāng)時發(fā)行的ＣＤ面額很大,時間期限規(guī)定也較嚴(yán)格(面額5億日元以上、期限為3～6個月),它還不是一種主流金融商品,但畢竟與證券回購交易一起打開了突破日本金融商品價格管制的缺口。

第二,加速了銀行同質(zhì)化的進(jìn)程,并從而引發(fā)了銀行業(yè)內(nèi)部的激烈競爭。70年代中期以后,日本大企業(yè)由于采取了“減量經(jīng)營”的經(jīng)營方針,致使其對外部資金的需求不斷減少。并且隨著融資方式的日趨多元化,大企業(yè)對銀行借款的依賴程度不斷降低。這樣就造成了各種銀行在貸款對象選擇方面向中小企業(yè)加速集中的趨勢。另外,都市銀行、地方銀行這類傳統(tǒng)以短期周轉(zhuǎn)資金借貸為核心業(yè)務(wù)的銀行,也開始逐步擴(kuò)大了設(shè)備投資貸款等長期借貸業(yè)務(wù)。1970年都市銀行的對外貸款總額當(dāng)中,設(shè)備投資貸款所占的比例僅為12.0%,而1981年便上升到了21.4%,1991年則達(dá)到了40.1%。上述3個時期地方銀行的設(shè)備投資貸款占其對外貸款總額的比重分別為15.7%、27.0%和37.1%。上述情況表明,80年代日本銀行業(yè)日趨同質(zhì)化,戰(zhàn)后日本傳統(tǒng)金融體制之下所確定的銀行業(yè)分業(yè)經(jīng)營原則已被新的經(jīng)濟(jì)環(huán)境逐步打破。

(二)赤字國債大量發(fā)行對戰(zhàn)后日本傳統(tǒng)金融體制的沖擊

以1975財政年度發(fā)行2.3萬億日元的赤字國債為開端,日本走上了大量發(fā)行赤字國債之路。國債的大量發(fā)行使日本傳統(tǒng)的國債定價、發(fā)行和消化方式已無法維持。在這種情況下,日本大藏省開始實(shí)施國債的“流動化”和利率“彈性化”政策,即允許銀行將持有的已發(fā)行1年以上的國債在市場上出售,并且自1978年開始采用公募拍賣方式來發(fā)行國債。這樣,國債作為一種重要的自由利率金融商品開始出現(xiàn)于日本金融市場。

國債大量發(fā)行的最重要影響,并不在于出現(xiàn)了一種規(guī)模巨大的自由利率金融商品,而在于由此而引發(fā)了銀行業(yè)與證券業(yè)的相互滲透以及銀行業(yè)與證券業(yè)在開發(fā)以國債為基礎(chǔ)的新型金融商品等方面的激烈競爭。由于自1975年度起發(fā)行的國債多為10年期國債,其償還期在80年代中期開始,這意味著在80年代初日本金融市場上會出現(xiàn)規(guī)模巨大的“期近”國債(即在兩三年之內(nèi)就將到期的國債)。由于這些國債是一種自由利率金融商品,因而其收益率一般都高于被政府所管制的銀行存款利率。如果證券公司大量出售“期近”國債回收資金,勢必將極大地影響銀行業(yè)的吸收存款能力。面對這一嚴(yán)峻局面,日本銀行業(yè)強(qiáng)烈要求政府允許其從事國債交易業(yè)務(wù)。這種努力盡管遭到了證券業(yè)的激烈反對,但1981年通過的新“銀行法”還是滿足了銀行業(yè)的要求,允許其從1983年4月開始從事國債交易業(yè)務(wù)。

在“新銀行法”出臺前后,日本銀行業(yè)與證券業(yè)之間的競爭日趨激烈,相互滲透日趨加深。這最集中地反映在證券業(yè)以國債等公共債券為基礎(chǔ),陸續(xù)開發(fā)出了具有存款性質(zhì)的中期國債基金、利息基金、零利債券、證券互換、長期國債基金等金融商品,銀行業(yè)則相繼開發(fā)出了指定日期存款、大額貸付信托、國債定期賬戶、國債信托賬戶等具有證券特點(diǎn)的金融商品。

(三)強(qiáng)大的國際壓力對日本金融自由化的推動作用

70年代末以后,日本傳統(tǒng)的金融管制制度受到了前所未有的強(qiáng)大國際壓力。這種國際壓力極大地促進(jìn)了日本金融自由化的進(jìn)程。

第一,嚴(yán)峻的國際競爭壓力與日本企業(yè)債券發(fā)行管制放松。70年代以前,由于大藏省及由8家主要銀行組成的企業(yè)債券發(fā)行協(xié)會,對企業(yè)發(fā)行債券采取了種種抑制性的政策措施,致使日本企業(yè)很難通過發(fā)行債券的方式在國內(nèi)金融市場籌集到低成本的資金。另外,由于日本的外匯法禁止資本在國際間自由流動,這又使得日本企業(yè)無法自由地從國際資本市場融資。1980年日本對實(shí)施多年的外匯法進(jìn)行了重大修改,確定了外匯交易“原則自由”的政策原則。隨著日本對國際間資本流動管制的放松,日本企業(yè)在海外資本市場通過發(fā)行企業(yè)債券所獲得的資金規(guī)模不斷擴(kuò)大,海外資本市場對日本國內(nèi)資本市場構(gòu)成了極大的競爭壓力。在這種情況下,日本不得不放松了對企業(yè)債券市場的管制措施:一方面逐步調(diào)整了長期實(shí)施的企業(yè)債券發(fā)行“有擔(dān)保原則”這一行業(yè)慣例,降低了債券發(fā)行企業(yè)的資格標(biāo)準(zhǔn);另一方面降低了銀行所收取的擔(dān)保物品管理手續(xù)費(fèi)。自80年代開始,日本企業(yè)基本改變了擔(dān)保物品管理手續(xù)費(fèi)價格接受者的地位,其費(fèi)率一般都由銀行與企業(yè)協(xié)商來確定。

另外,在企業(yè)債券市場管制不斷放松之際,日本企業(yè)正在爭取實(shí)現(xiàn)ＣＰ(商業(yè)票據(jù))發(fā)行合法化。然而,由于銀行業(yè)及其后盾大藏省的阻撓,這一行動遲遲未果,最后雙方的交涉過程演變成了具有政治色彩的斗爭,企業(yè)界于1987年終于獲得了這場斗爭的勝利。此后,日本企業(yè)的ＣＰ發(fā)行規(guī)模迅速膨脹,到1990年末其余額達(dá)到了15.7萬億日元。

第二,美國政府對日本政府施壓與日本的金融管制放松。70年代末80年代初,美國的高利率政策造成美元大幅度升值。隨著美元升值對美國出口產(chǎn)業(yè)及就業(yè)打擊不斷深刻化,美國政府逐漸矯正了美元升值是“強(qiáng)大美國”的象征這一膚淺認(rèn)識,轉(zhuǎn)而要求有關(guān)國家采取措施抑制美元升值。在這種背景下美國政府出臺的“索羅門報告”認(rèn)為,造成日元貶值的最重要原因是日本實(shí)行“人為低利率”的金融管制政策,致使投資家不愿投資日元以及日元金融商品。所以,要求日本加速實(shí)行金融自由化。1984年5月末,剛剛成立不久的“美國—日本美元日元委員會”提出了“美國—日本美元日元委員會報告”,與此同時日本大藏省也發(fā)表了題為“金融自由化及日元國際化的現(xiàn)狀與展望”的報告。此二報告一般被合稱為日本的“金融自由化和國際化宣言”。在“宣言”發(fā)表以后,日本存款利率自由化的步伐開始加快,在都市銀行、長期信用銀行、信托銀行、地方銀行、相互銀行(1989年2月大部分轉(zhuǎn)化為普通銀行,被稱為“第二地方銀行”)、信用金庫等6類銀行型金融機(jī)構(gòu)的存款總額中,自由利率存款比率由1986年3月的11.8%上升到1988年3月的26.8%。其中都市銀行的存款利率自由化程度最高,從15.9%上升到了34.7%。

二、泡沫經(jīng)濟(jì)破滅后日本金融自由化的措施

泡沫經(jīng)濟(jì)破滅以后,日本的金融自由化進(jìn)程可以劃分為兩個階段:一是90年代前半期謹(jǐn)慎的金融自由化改革階段;二是90年代后半期金融自由化的最終完成階段。

(一)90年代前半期日本自由化的進(jìn)展

90年代前半期,盡管日本金融業(yè)已經(jīng)陷入到不良貸款嚴(yán)重、金融交易大幅度萎縮的困境之中,但日本政府并沒有打算從根本上改革傳統(tǒng)的金融管制體制,并以此實(shí)現(xiàn)金融結(jié)構(gòu)調(diào)整和金融秩序重建,而僅僅是按照80年代中期所規(guī)劃的金融自由化目標(biāo)實(shí)施了如下兩項(xiàng)措施:

第一,存款利率的完全自由化。90年代以前,日本在不足1000萬日元的小額定期存款利率自由化方面所取得的唯一進(jìn)展,就是于1989年6月引入了限額為300萬日元的ＭＭＣ(浮動利率定期存款),活期存款的利率管制仍然沒有任何松動。90年代上半期,日本存款利率自由化獲得了重大進(jìn)展。首先,逐步實(shí)現(xiàn)了小額定期存款利率自由化:1990年4月把ＭＭＣ的最低限額從300萬日元調(diào)低到了100萬日元,1991年4月把ＭＭＣ的最低限額進(jìn)一步降低到了50萬日元,同年11月實(shí)現(xiàn)了300萬日元以上的小額定期存款(3個月～3年)利率自由化,1992年6月廢除了關(guān)于ＭＭＣ最低限額的規(guī)定,1993年6月為期1個月至3年的小額定期存款利率實(shí)現(xiàn)了完全自由化,1993年10月,開始引入最長期限為3年的浮動利率存款和最長期限為4年的固定利率存款(中長期存款),1994年10月實(shí)現(xiàn)了定期儲蓄存款利率的自由化,并引入了最長期限為5年的固定利率存款。其次,短期內(nèi)迅速實(shí)現(xiàn)了活期存款利率自由化:1992年6月引入了新型儲蓄存款(金額為40萬或20萬日元,與大額定期存款的利率進(jìn)行聯(lián)動),1993年10月出臺了新型儲蓄存款的進(jìn)一步自由化措施,1994年10月除了結(jié)算帳戶存款以外的所有活期存款利率都實(shí)現(xiàn)了自由化。這樣,經(jīng)過十幾年的改革歷程,日本對銀行業(yè)所進(jìn)行的價格競爭管制終于走到了歷史的盡頭。

第二,金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)兼營化的初步發(fā)展。80年代,盡管銀行業(yè)已經(jīng)開始涉足國債等公共債券的交易活動,銀行和證券公司相繼開發(fā)出了大量的滲透到對方經(jīng)營領(lǐng)域的金融商品,但真正的金融業(yè)務(wù)兼營化卻始于90年代初期。1992年日本通過了《金融制度改革法》,該法案的主要內(nèi)容就是確定了銀行、證券、信托3種業(yè)態(tài)的金融機(jī)構(gòu)可以通過設(shè)立子公司的形式實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)的兼營化。另外,生命保險公司與財產(chǎn)保險公司也可以通過設(shè)立子公司的形式進(jìn)入到對方的經(jīng)營領(lǐng)域。

(二)90年代后半期日本金融自由化

90年代中后期,受不良債權(quán)等嚴(yán)重問題困擾的日本金融業(yè)發(fā)生了空前的危機(jī),許多巨型金融機(jī)構(gòu)陷于經(jīng)營危機(jī)狀態(tài),金融機(jī)構(gòu)的破產(chǎn)倒閉事件頻繁發(fā)生。金融危機(jī)及由此引發(fā)的經(jīng)濟(jì)危機(jī)使日本政府面臨著嚴(yán)峻的民眾信任危機(jī)。在這種大背景下上臺執(zhí)政的橋本內(nèi)閣于1996年發(fā)表了題為《金融體系改革———面向2001年東京市場的新生》的報告,確定了日本金融體制改革的構(gòu)想。此后,日本政府陸續(xù)出臺了多部金融改革法令,對戰(zhàn)后傳統(tǒng)的金融體制進(jìn)行了多方面的重大改革。其中推進(jìn)金融自由化進(jìn)程的改革措施主要包括以下幾個方面:

第一,金融控股公司合法化。自1998年3月開始實(shí)行的《金融控股公司法》規(guī)定,在日本可以組建金融控股公司。所謂金融控股公司就是指以某一金融業(yè)態(tài)的金融機(jī)構(gòu)為母體,通過50%以上控股的形式把銀行、證券公司、保險公司等金融機(jī)構(gòu)子公司化的金融組織形態(tài)。戰(zhàn)后日本的禁止壟斷法一直禁止成立金融控股公司,此番對禁止壟斷法的修改,一方面是為了通過金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)多元化來實(shí)現(xiàn)金融業(yè)的“范圍經(jīng)濟(jì)”,另一方面是為金融機(jī)構(gòu)的順利重組提供條件。

第二,金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)兼營化的進(jìn)一步發(fā)展。1997年2月,日本銀行業(yè)被允許設(shè)立專供信托投資公司出售信托產(chǎn)品的柜臺。這一舉措表明,信托交易開始進(jìn)入銀行。自1998年12月起,日本銀行業(yè)被允許在窗口出售信托投資產(chǎn)品。另外,在此期間日本開始允許銀行系證券公司從事股票交易。在放寬對銀行及銀行系證券公司業(yè)務(wù)限制的同時,日本也擴(kuò)大了證券公司的業(yè)務(wù)范圍。自1997年開始日本的證券公司被允許開設(shè)“證券綜合帳戶”。所謂“證券綜合帳戶”,即指在證券公司給客戶開設(shè)的交易帳戶之上附加上支付與結(jié)算功能。這表明證券公司開始涉足長期以來一直被銀行業(yè)所壟斷的管理結(jié)算帳戶業(yè)務(wù)領(lǐng)域。

第三,對金融機(jī)構(gòu)開業(yè)及價格與非價格競爭管制的進(jìn)一步放松。首先,證券公司與信托投資公司的開業(yè)管制由以前的許可制改為注冊制。在注冊制之下,有關(guān)機(jī)構(gòu)只要滿足一些必備的條件,就可以很容易地獲得營業(yè)資格或退出某一經(jīng)營領(lǐng)域,從而降低了證券業(yè)與信托業(yè)的進(jìn)入與退出壁壘。其次,股票交易手續(xù)費(fèi)的自由化。泡沫經(jīng)濟(jì)破滅以后,隨著證券公司向客戶提供“損失補(bǔ)貼”事件的不斷被暴光,日本各界人士對股票交易手續(xù)費(fèi)管制的批判之聲日趨高漲。人們普遍認(rèn)為固定制的手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)是產(chǎn)生損失補(bǔ)貼問題的溫床。1998年4月,日本政府終于決定對5000萬日元以上的股票交易實(shí)行自由手續(xù)費(fèi)率。

第四,國際間金融交易的徹底自由化。于1998年4月起正式實(shí)施的日本新《外匯法》規(guī)定:實(shí)行內(nèi)外資本交易自由化,放開資本項(xiàng)目下外匯業(yè)務(wù)的許可證制或事先申報制;外匯業(yè)務(wù)完全自由化,廢除外匯銀行制、指定證券公司制和兌換商制;放開個人和企業(yè)在國外金融機(jī)構(gòu)開戶存款;放開企業(yè)間外匯債權(quán)與債務(wù)的軋差清算以及境內(nèi)居民外幣計價結(jié)算。另外,日本政府為使企業(yè)更容易地通過發(fā)行債券融資,還進(jìn)一步放松了對

企業(yè)債券發(fā)行的管制。1996年1月,日本大藏省廢除了此前長期實(shí)行的企業(yè)“適合發(fā)債基準(zhǔn)”,規(guī)定無論何種企業(yè),只要獲得一家以上的信用等級評定公司的信用等級評定,就可以發(fā)行企業(yè)債券。

三、關(guān)于日本金融自由化展開過程的幾點(diǎn)啟示

通過前文對日本金融自由化展開過程的分析,我們可以得出如下結(jié)論:

第一,經(jīng)濟(jì)運(yùn)行環(huán)境的演變是推動金融制度改革及金融自由化的最強(qiáng)大動力。隨著社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入一個新階段,必然會產(chǎn)生諸多新的經(jīng)濟(jì)問題,從而要求政府進(jìn)行金融體制改革以滿足金融機(jī)構(gòu)調(diào)整其業(yè)務(wù)內(nèi)容的需要。具體到90年代中期以前日本的實(shí)例來說,日本著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家堀內(nèi)義的總結(jié)是非常確切的,他認(rèn)為,日本“金融自由化并非是高速經(jīng)濟(jì)增長的一個原因,而是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一個結(jié)果?！痹趹?zhàn)后日本經(jīng)濟(jì)高速增長時期,日本對金融業(yè)實(shí)行了極為嚴(yán)格的管制措施。甚至有人據(jù)此認(rèn)為,日本的經(jīng)濟(jì)高速增長不是在市場機(jī)制占主導(dǎo)地位之下實(shí)現(xiàn)的。驕人的經(jīng)濟(jì)發(fā)展成績使日本政府對傳統(tǒng)的金融管制體系非常滿意,甚至從沒有考慮對其系統(tǒng)進(jìn)行改革。但自70年代中后期開始,大企業(yè)資金需求減少與融資手段逐步多元化、赤字國債的大量發(fā)行等新現(xiàn)象的出現(xiàn),不斷迫使日本政府進(jìn)行金融制度改革,推進(jìn)金融自由化。90年代后半期日本進(jìn)行的金融自由化改革則是經(jīng)濟(jì)、金融危機(jī)的必然結(jié)果。隨著金融危機(jī)的不斷加深與金融機(jī)構(gòu)及金融主管當(dāng)局———大藏省丑聞的不斷曝光,人們?nèi)找鎽岩扇毡菊膱?zhí)政能力,公眾輿論對政府行動和政策制約作用也日趨增強(qiáng)。面對嚴(yán)峻的危機(jī),不出臺符合公眾利益、贏得公眾信心的重大舉措,執(zhí)政集團(tuán)必將承擔(dān)巨大的政治成本。在其社會聲譽(yù)降到最低點(diǎn)的情況下,日本政府被迫對傳統(tǒng)的金融管制制度與組織結(jié)構(gòu)進(jìn)行徹底改革,以便獲得自身的政治利益。

第二,漸進(jìn)式的金融自由化并不能完全有效地規(guī)避金融風(fēng)險。90年代中期以前,日本的金融自由化一直是漸進(jìn)地展開的。正是在這種漸進(jìn)的金融自由化過程中,日本的金融風(fēng)險也在不斷加劇。以銀行業(yè)為例,在日本傳統(tǒng)的金融管制制度之下享受著多種巨額“經(jīng)濟(jì)租”的銀行業(yè),在管制放松過程中不僅“經(jīng)濟(jì)租”不斷減少,而且其原有的“勢力范圍”不斷受到迅速崛起的證券業(yè)和企業(yè)直接融資的侵蝕。這樣,銀行業(yè)不僅面臨著確保存款穩(wěn)定增長的難題,甚至在尋求合理、可靠的貸款對象方面也面臨諸多困難。在此期間,日本銀行業(yè)的存貸期限結(jié)構(gòu)風(fēng)險、融資對象風(fēng)險、融資內(nèi)容風(fēng)險不斷擴(kuò)大,違規(guī)、違法經(jīng)營現(xiàn)象不斷滋生蔓延。這種現(xiàn)象的發(fā)生盡管有銀行內(nèi)部對經(jīng)營風(fēng)險控制弱化單方面的原因,但在吸收存款和尋求合理、可靠的貸款對象都面臨著嚴(yán)重困難的情況下,銀行業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險就很難通過內(nèi)部控制來解決。在這種情況下,控制金融風(fēng)險的最重要手段是出臺促進(jìn)金融結(jié)構(gòu)調(diào)整的政策體系,通過謹(jǐn)慎的監(jiān)管措施穩(wěn)固金融業(yè)的經(jīng)營基礎(chǔ)和抗風(fēng)險能力,加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)的信息披露,通過適當(dāng)?shù)耐緩綄?shí)現(xiàn)金融業(yè)的業(yè)務(wù)兼營化,是促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)調(diào)整的一個重要途徑。因此,在泡沫經(jīng)濟(jì)破滅以后日本加快了金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)兼營化步伐。第三,金融自由化作為一種管制制度改革的過程,必然存在利益格局重建問題,所以,各種利益主體之間的斗爭不可避免。在這一過程中,政府必須避免被有關(guān)的利益主體所“俘獲”。在日本金融自由化的展開過程中,證券業(yè)與銀行業(yè)之間圍繞國債業(yè)務(wù)問題發(fā)生了尖銳的對立,一般產(chǎn)業(yè)企業(yè)則與銀行業(yè)圍繞ＣＰ發(fā)行合法化問題展開了激烈斗爭。在各方利益主體的斗爭中,日本政府在一定程度上表現(xiàn)出了被傳統(tǒng)金融管制制度的最大受益者———銀行業(yè)所俘獲,盡力維護(hù)銀行業(yè)利益的傾向。因?yàn)橐话阏f來銀行業(yè)的要求,例如從事國債等公共債券交易業(yè)務(wù)等,基本上都能夠得到及時解決,而證券業(yè)與一般產(chǎn)業(yè)企業(yè)的要求,都需要費(fèi)盡周折才能夠得到滿足。在一定程度上照

顧既得利益獲得者的利益,對平穩(wěn)地推進(jìn)制度改革具有重要意義,但卻不能在方方面面都照顧既得利益獲得者的利益, 否則改革就會偏離正確方向.第四,在經(jīng)濟(jì)全球化的時代,國際因素是推動經(jīng)濟(jì)體制變革不可忽視的重要力量。我們在討論制度選擇問題時經(jīng)常聽到這樣一種說法,即應(yīng)根據(jù)自己的情況進(jìn)行制度選擇和制度設(shè)計。但實(shí)際情況卻是我們在許多情況下無法完全根據(jù)自身的意愿和情況來進(jìn)行制度選擇和制度設(shè)計。國際因素的影響是造成這種現(xiàn)象的一個最主要原因。日本金融自由化的展開過程就為此提供了一個最充分的例證。國際競爭壓力迫使日本政府不得不改革其國內(nèi)企業(yè)債券市場的管制制度,而此項(xiàng)改革則進(jìn)一步加深了大企業(yè)“脫離銀行”的趨勢。美國政府的施壓則極大地加快了日本利率自由化進(jìn)程?？梢钥隙ǖ刂v,經(jīng)濟(jì)全球化時代是一個制度選擇空間被不斷縮小的時代。

第二篇：日本財險市場自由化考察報告

日本財險市場自由化考察報告

一、日本財產(chǎn)保險市場自由化的背景

（一）日本泡沫經(jīng)濟(jì)的突然崩潰。自90年代初開始，日本經(jīng)濟(jì)從高峰滑落，其在經(jīng)濟(jì)、金融領(lǐng)域的具體表現(xiàn)：一是房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)的泡沫崩潰，地產(chǎn)出現(xiàn)萎縮；二是銀行由此引起大量的不良債權(quán)；三是銀行利率的迅速走低，經(jīng)濟(jì)退縮的惡性循環(huán)導(dǎo)致整個經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重萎縮與蕭條。在經(jīng)濟(jì)大蕭條環(huán)境下，銀行、保險業(yè)為了緩解不良債權(quán)帶來的經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)，極力尋求新的業(yè)務(wù)增長點(diǎn)。此為日本保險市場自由化的主要經(jīng)濟(jì)背景。

（二）來自國際上的政治壓力。當(dāng)時，aig牽頭主導(dǎo)了一場要求日本政府放松保險市場管制的變革運(yùn)動，美國政府對日本政府施加壓力，要求其遵守wto有關(guān)保險承諾，日本與美國政府于1994年10月簽訂了《日美保險協(xié)議》，該協(xié)議對日本產(chǎn)險市場自由化具有三方面的直接影響：一是廢除費(fèi)率管制，要求費(fèi)率自由化；二是保險業(yè)務(wù)經(jīng)營由認(rèn)可制改為申報制；三是改革日本保險銷售制度，引進(jìn)經(jīng)紀(jì)人公司制度。其目的是使在日本經(jīng)營的美國公司更加有利。

（三）保險市場經(jīng)營環(huán)境的惡化。10年間，由于利差損原因，日本近7家壽險公司倒閉，雖然產(chǎn)險業(yè)未出現(xiàn)壽險業(yè)的情況，但由于整個經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響，產(chǎn)險也面臨著前所未有的困難。特別是與銀行利率相關(guān)的房屋按揭業(yè)務(wù)和儲蓄型財產(chǎn)險業(yè)務(wù)由于利率走低，出現(xiàn)了一系列難題。這些都成為日本產(chǎn)險自由化的契機(jī)和導(dǎo)火索。

二、日本財產(chǎn)保險市場自由化進(jìn)程及政策變化

《日美保險協(xié)議》的簽訂無疑成為日本產(chǎn)險自由化的契機(jī)。然而，日本財產(chǎn)險自由化真正開始的標(biāo)志是1996年新保險業(yè)法的實(shí)施。其政策變化概括起來有以下幾個方面：

（二）算定會費(fèi)率使用義務(wù)的停止。1998年算定會費(fèi)率使用義務(wù)的結(jié)束標(biāo)志著費(fèi)率自由化的開始。在此之前，日本財產(chǎn)險費(fèi)率為保險監(jiān)管重要內(nèi)容，由算定會統(tǒng)一制定，并嚴(yán)格執(zhí)行。

《損害保險費(fèi)率算出團(tuán)體法》于1999年12月22日作了最新修改，保險公司強(qiáng)制使用算出機(jī)構(gòu)費(fèi)率的義務(wù)終止。從此，就有了算出機(jī)構(gòu)提供的純費(fèi)率和公司自訂的附加費(fèi)率之分，純費(fèi)率成為各公司的參考費(fèi)率，除機(jī)動車法定賠償責(zé)任險之外，各公司在參考費(fèi)率的基礎(chǔ)上，可根據(jù)自身的費(fèi)用率制定自己的費(fèi)率標(biāo)準(zhǔn)，但一般講來，上下浮動幅度不超過12.5％。

按照《損害保險費(fèi)率算出團(tuán)體法》第3條規(guī)定，費(fèi)率算出團(tuán)體可以計算的保險種類有5種：火災(zāi)保險、意外保險、車輛保險、醫(yī)療費(fèi)用保險及護(hù)理費(fèi)用保險。但到目前為止，在日本仍未有醫(yī)療費(fèi)用保險參考費(fèi)率。

（四）允許產(chǎn)、壽子公司相互進(jìn)入對方市場。新保險業(yè)法明確規(guī)定，從1996年開始，允許產(chǎn)、壽險公司以子公司形式相互進(jìn)入對方市場，同年壽險公司設(shè)立了6家產(chǎn)險公司，產(chǎn)險公司設(shè)立了11家壽險公司。2000年8月，代理銷售其他保險公司產(chǎn)品的認(rèn)可明確化。壽險公司開始重新評估其財產(chǎn)險戰(zhàn)略，認(rèn)為子公司模式將來沒有大發(fā)展，從而轉(zhuǎn)向與產(chǎn)險公司合作，即代理產(chǎn)險業(yè)務(wù)。考慮到與人有關(guān)的保險的可成長性，產(chǎn)險公司也積極響應(yīng)。因此，更多呈現(xiàn)的是產(chǎn)、壽險公司的相互代理。

（六）中介手續(xù)費(fèi)制度的引進(jìn)。中介手續(xù)費(fèi)制度雖于1996年4月引進(jìn)，但1998年之前，日本產(chǎn)險業(yè)執(zhí)行的是費(fèi)率算定機(jī)構(gòu)制定的統(tǒng)一的費(fèi)率標(biāo)準(zhǔn)，同時金融廳還規(guī)定了行業(yè)共同的代理類別、合同格式及手續(xù)費(fèi)執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)，且手續(xù)費(fèi)體系必須向金融廳申報，獲得許可后方可執(zhí)行。隨著產(chǎn)險自由化的出現(xiàn)，費(fèi)率自由化導(dǎo)致保險產(chǎn)品多樣化，原手續(xù)費(fèi)體系已無法執(zhí)行。從2001年3月開始到2003年4月，代理店手續(xù)費(fèi)體系由需要金融廳許可變?yōu)椴恍璜@得，促進(jìn)了中介手續(xù)費(fèi)體系的多樣化。保險公司開始注重代理店的經(jīng)營績效，對其進(jìn)行挑選、停業(yè)、合并，并根據(jù)其資質(zhì)、業(yè)務(wù)量大小，再區(qū)分不同的保險類別，實(shí)行更細(xì)化的手續(xù)費(fèi)體系。

（八）個人信息保護(hù)制度的引進(jìn)。隨著日本保險市場自由化的推進(jìn)，保險銷售渠道得以拓寬，除了原有的代理店銷售、保險公司直接銷售外，又引進(jìn)了經(jīng)紀(jì)人銷售制度，拓寬了銀行窗口銷售渠道，特別是還出現(xiàn)了電話銷售、網(wǎng)上銷售等多種銷售方式。為了適應(yīng)自由化發(fā)展的需要，穩(wěn)妥地推進(jìn)保險業(yè)的發(fā)展，金融廳引進(jìn)了個人信息保護(hù)制度。《個人信息保護(hù)法》于2003年頒布，并于2005年4月實(shí)施。其基本方針是明確各有關(guān)主體對個人信息保護(hù)的目標(biāo)，并要求具體付諸實(shí)踐。個人信息保護(hù)制度的引進(jìn)，更有利于確保日本產(chǎn)險業(yè)在自由化環(huán)境下的發(fā)展。

（九）國際保險監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的遵從。作為iais的會員，日本金融廳已經(jīng)表明遵從iais的原則、基準(zhǔn)與指引，同時也積極參與金融行政的國際化和國際性規(guī)定的制訂。除了在許可制方面有非常大的放寬之外，更多地采用了國際會計標(biāo)準(zhǔn)及償付能力監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，使本國保險業(yè)發(fā)展與世界保險業(yè)發(fā)展同步。雖然日本產(chǎn)險市場環(huán)境不景氣，但目前所有產(chǎn)險公司的償付能力均在200％以上，產(chǎn)險業(yè)保持著較高的信用力。

三、日本財產(chǎn)保險市場自由化帶來的影響

（一）競爭激烈使公司效益大幅下降，影響產(chǎn)險市場停滯不前。在保險市場自由化之前，由于日本產(chǎn)險執(zhí)行費(fèi)率算定機(jī)構(gòu)的統(tǒng)一基準(zhǔn)費(fèi)率，即使是一家小公司也有盈利；但在費(fèi)率自由化之后，由于費(fèi)率競爭激烈，導(dǎo)致了產(chǎn)品及服務(wù)競爭日益激化，給公司的收益帶來重大影響。賠付率上升、收益減少使公司把降低經(jīng)營成本作為主要的研究課題。各公司費(fèi)用削減的主要措施有：合并撤銷營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)，或者取消效益差的營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)；削減員工人數(shù)，一方面控制新增錄用人員，另一方面引進(jìn)提前退休制度；重新評估工資制度，由以前的年工序列工資制度改為與業(yè)績掛鉤的年薪制度；注重提高代理店的效率，重新評估以往的手續(xù)費(fèi)體系，建立以代理店效益及經(jīng)營業(yè)務(wù)種類、經(jīng)營業(yè)務(wù)量相聯(lián)系的手續(xù)費(fèi)管理體系。通過上述措施，行業(yè)平均費(fèi)用率得到了降低，但也更加導(dǎo)致保險市場的萎縮或停滯。

（三）尋求拓展海外業(yè)務(wù)，亞太地區(qū)成為主要方向。費(fèi)率自由化之后，市場競爭激烈，公司效益降低，拓展海外業(yè)務(wù)成為公司發(fā)展的主要渠道，一方面為本國企業(yè)的海外經(jīng)營提供風(fēng)險管理服務(wù)，另一方面為擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模提高經(jīng)營效率。但是歐美地區(qū)保險業(yè)務(wù)綜合成本很高，幾乎所有的日本公司都出現(xiàn)不同程度的虧損；而與此相反，在亞太地區(qū)的業(yè)務(wù)質(zhì)量、收益率均較好。因而，進(jìn)入亞太市場，特別是中國保險市場是其重要目標(biāo)。

（秦士由

左緒文

江裕棠

李翰輝

陳風(fēng)）

第三篇：日本財險市場自由化考察報告

日本財險市場自由化考察報告

日本于19世紀(jì)80年代后期引進(jìn)保險制度，二戰(zhàn)之后保險市場的發(fā)展開始加速。2003年，壽險總保費(fèi)達(dá)407520.2億日元（約為29746億元人民幣），非壽險總保費(fèi)91746億日元（約為6696.8億元人民幣），其中車險（含三者責(zé)任強(qiáng)制險）保費(fèi)48958億日元（約為3573.6億元人民幣），三項(xiàng)數(shù)據(jù)均列世界第2位，僅次于美國。保險深度達(dá)到10.81%，列世界第6位。保險密度達(dá)到42.62萬日元（約為31106.51元人民幣），列世界第3位。日本保險業(yè)比較發(fā)達(dá)的原因在于，作為災(zāi)難事故多發(fā)國家，地震與火災(zāi)引發(fā)損失巨大，其壽險家庭普及率已達(dá)89.6％，2004年平均每個投保家庭的死亡保障金額達(dá)3697萬日元（約為269.85萬元人民幣），家庭年支出保費(fèi)53.1萬日元（約為3.88萬元人民幣），此外其家庭機(jī)動車輛保險普及率達(dá)到85.7％。在2000年之前，日本對保險市場管制非常嚴(yán)格，從20世紀(jì)90年代初開始，日本產(chǎn)險市場逐步發(fā)生一系列重大變革，其結(jié)果是市場管制逐步放寬，走上了自由化發(fā)展之路。

一、日本財產(chǎn)保險市場自由化的背景

（一）日本泡沫經(jīng)濟(jì)的突然崩潰。自90年代初開始，日本經(jīng)濟(jì)從高峰滑落，其在經(jīng)濟(jì)、金融領(lǐng)域的具體表現(xiàn)：一是房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)的泡沫崩潰，地產(chǎn)出現(xiàn)萎縮；二是銀行由此引起大量的不良債權(quán)；三是銀行利率的迅速走低，經(jīng)濟(jì)退縮的惡性循環(huán)導(dǎo)致整個經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重萎縮與蕭條。在經(jīng)濟(jì)大蕭條環(huán)境下，銀行、保險業(yè)為了緩解不良債權(quán)帶來的經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)，極力尋求新的業(yè)務(wù)增長點(diǎn)。此為日本保險市場自由化的主要經(jīng)濟(jì)背景。

（二）來自國際上的政治壓力。當(dāng)時，AIG牽頭主導(dǎo)了一場要求日本政府放松保險市場管制的變革運(yùn)動，美國政府對日本政府施加壓力，要求其遵守WTO有關(guān)保險承諾，日本與美國政府于1994年10月簽訂了《日美保險協(xié)議》，該協(xié)議對日本產(chǎn)險市場自由化具有三方面的直接影響：一是廢除費(fèi)率管制，要求費(fèi)率自由化；二是保險業(yè)務(wù)經(jīng)營由認(rèn)可制改為申報制；三是改革日本保險銷售制度，引進(jìn)經(jīng)紀(jì)人公司制度。其目的是使在日本經(jīng)營的美國公司更加有利。

（三）保險市場經(jīng)營環(huán)境的惡化。10年間，由于利差損原因，日本近7家壽險公司倒閉，雖然產(chǎn)險業(yè)未出現(xiàn)壽險業(yè)的情況，但由于整個經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響，產(chǎn)險也面臨著前所未有的困難。特別是與銀行利率相關(guān)的房屋按揭業(yè)務(wù)和儲蓄型財產(chǎn)險業(yè)務(wù)由于利率走低，出現(xiàn)了一系列難題。這些都成為日本產(chǎn)險自由化的契機(jī)和導(dǎo)火索。

二、日本財產(chǎn)保險市場自由化進(jìn)程及政策變化

《日美保險協(xié)議》的簽訂無疑成為日本產(chǎn)險自由化的契機(jī)。然而，日本財產(chǎn)險自由化真正開始的標(biāo)志是1996年新保險業(yè)法的實(shí)施。其政策變化概括起來有以下幾個方面：

（一）認(rèn)可制的放寬，申報制的擴(kuò)大。從1996年4月開始，日本產(chǎn)險在許可制度方面開始放寬，由許可制度向申報制度轉(zhuǎn)型，1997年1月、1999年8月、2001年7月申報制范圍逐步擴(kuò)大，到2002年3月，企業(yè)財產(chǎn)險已完全自由化，由許可制改為申報制，家財險中絕大部分也由許可制轉(zhuǎn)為申報制。但這并不意味著許可制的消失，車險業(yè)務(wù)中未滿10臺的車輛保險仍必須實(shí)行許可制，醫(yī)療險和海外旅行意外傷害險仍為許可制。

（二）算定會費(fèi)率使用義務(wù)的停止。1998年算定會費(fèi)率使用義務(wù)的結(jié)束標(biāo)志著費(fèi)率自由化的開始。在此之前，日本財產(chǎn)險費(fèi)率為保險監(jiān)管重要內(nèi)容，由算定會統(tǒng)一制定，并嚴(yán)格執(zhí)行。

算定會制度自1948年起根據(jù)《損害保險算出團(tuán)體法》實(shí)施，該法規(guī)定，會員公司達(dá)2家以上即可申請成立費(fèi)率算出團(tuán)體，該團(tuán)體是一種非盈利性機(jī)構(gòu)。到目前為止，日本只有一家費(fèi)率算出機(jī)構(gòu)。當(dāng)時成立費(fèi)率算出機(jī)構(gòu)基于三方面考慮：其一是因?yàn)閾p失金額是事故發(fā)生后確定的，所以賠付率的預(yù)測比較困難；其二是各個產(chǎn)險公司單獨(dú)積累大量的數(shù)據(jù)比較困難；其三是財產(chǎn)險費(fèi)率由中立機(jī)構(gòu)根據(jù)賠付率等積累的數(shù)據(jù)計算后供各公司使用，這種做法比較理想。

《損害保險費(fèi)率算出團(tuán)體法》于1999年12月22日作了最新修改，保險公司強(qiáng)制使用算出機(jī)構(gòu)費(fèi)率的義務(wù)終止。從此，就有了算出機(jī)構(gòu)提供的純費(fèi)率和公司自訂的附加費(fèi)率之分，純費(fèi)率成為各公司的參考費(fèi)率，除機(jī)動車法定賠償責(zé)任險之外，各公司在參考費(fèi)率的基礎(chǔ)上，可根據(jù)自身的費(fèi)用率制定自己的費(fèi)率標(biāo)準(zhǔn)，但一般講來，上下浮動幅度不超過12.5％。

按照《損害保險費(fèi)率算出團(tuán)體法》第3條規(guī)定，費(fèi)率算出團(tuán)體可以計算的保險種類有5種：火災(zāi)保險、意外保險、車輛保險、醫(yī)療費(fèi)用保險及護(hù)理費(fèi)用保險。但到目前為止，在日本仍未有醫(yī)療費(fèi)用保險參考費(fèi)率。

（三）銀行窗口銷售保險的解禁。從2001年4月開始，日本金融廳在銀行銷售保險方面實(shí)行了第一次解禁。在此之前，金融廳由于擔(dān)心銀行會利用其融資的權(quán)力給客戶施加壓力，迫使他們購買保險，所以禁止銀行代理銷售保險。但是，自泡沫經(jīng)濟(jì)崩潰之后，銀行出現(xiàn)了巨額不良債權(quán)。為緩解其不良債權(quán)帶來的困境，銀行尋求更多的收益源來改善其經(jīng)營狀況，在金融廳主導(dǎo)下，第一次出現(xiàn)了銀行窗口銷售保險。但其銷售險種仍受很大限制，只允許銷售與其銀行融資業(yè)務(wù)有關(guān)的保險，且規(guī)定在融資資格審查期間，禁止推銷保險。第三次解禁于2002年實(shí)行。主要是在年金方面的銷售管制有所放寬，其理由是銀行存款戶有增加銀行存款收益的愿望。2005年12月實(shí)行了第三次解禁，即儲蓄型保險的放開。金融廳將對歷次解禁后的市場反應(yīng)做出評估，如無不良反應(yīng)，則計劃于2007年12月實(shí)行全面解禁。

（四）允許產(chǎn)、壽子公司相互進(jìn)入對方市場。新保險業(yè)法明確規(guī)定，從1996年開始，允許產(chǎn)、壽險公司以子公司形式相互進(jìn)入對方市場，同年壽險公司設(shè)立了6家產(chǎn)險公司，產(chǎn)險公司設(shè)立了11家壽險公司。2000年8月，代理銷售其他保險公司產(chǎn)品的認(rèn)可明確化。壽險公司開始重新評估其財產(chǎn)險戰(zhàn)略，認(rèn)為子公司模式將來沒有大發(fā)展，從而轉(zhuǎn)向與產(chǎn)險公司合作，即代理產(chǎn)險業(yè)務(wù)?？紤]到與人有關(guān)的保險的可成長性，產(chǎn)險公司也積極響應(yīng)。因此，更多呈現(xiàn)的是產(chǎn)、壽險公司的相互代理。

（五）銷售制度的放寬——經(jīng)紀(jì)人公司的引進(jìn)。在日本產(chǎn)險自由化之前，法律規(guī)定的保險銷售渠道只有兩種。即代理店和保險公司直銷。代理店制度是日本保險業(yè)最常用的銷售方式，其業(yè)務(wù)占原始承保業(yè)務(wù)的90％以上，在日本產(chǎn)險市場占絕對支配地位。經(jīng)濟(jì)蕭條期間，保險公司開始重新評估代理店的經(jīng)濟(jì)績效。為了提高代理店的效率，產(chǎn)險公司改變了以往的代理店手續(xù)費(fèi)制度，取消了一些經(jīng)濟(jì)效益不高的代理店，因此代理店數(shù)量開始減少，2004年比2003年減少6％，但仍有286576個。《日美保險協(xié)議》的一項(xiàng)重要內(nèi)容就是要求日本保險業(yè)引入經(jīng)紀(jì)人公司制度，自1996年4月引入經(jīng)紀(jì)人制度，到2005年4月1日止，日本已有38家保險經(jīng)紀(jì)公司，其中有Marsh（馬什）和Willea（韋萊）這樣居國際性領(lǐng)頭地位的經(jīng)紀(jì)人。雖然迄今經(jīng)紀(jì)公司業(yè)務(wù)僅占市場份額的0.2％，但其作為一種新的銷售制度已獲法律許可。

（六）中介手續(xù)費(fèi)制度的引進(jìn)。中介手續(xù)費(fèi)制度雖于1996年4月引進(jìn)，但1998年之前，日本產(chǎn)險業(yè)執(zhí)行的是費(fèi)率算定機(jī)構(gòu)制定的統(tǒng)一的費(fèi)率標(biāo)準(zhǔn)，同時金融廳還規(guī)定了行業(yè)共同的代理類別、合同格式及手續(xù)費(fèi)執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)，且手續(xù)費(fèi)體系必須向金融廳申報，獲得許可后方可執(zhí)行。隨著產(chǎn)險自由化的出現(xiàn)，費(fèi)率自由化導(dǎo)致保險產(chǎn)品多樣化，原手續(xù)費(fèi)體系已無法執(zhí)行。從2001年3月開始到2003年4月，代理店手續(xù)費(fèi)體系由需要金融廳許可變?yōu)椴恍璜@得，促進(jìn)了中介手續(xù)費(fèi)體系的多樣化。保險公司開始注重代理店的經(jīng)營績效，對其進(jìn)行挑選、停業(yè)、合并，并根據(jù)其資質(zhì)、業(yè)務(wù)量大小，再區(qū)分不同的保險類別，實(shí)行更細(xì)化的手續(xù)費(fèi)體系。

（七）投保人保護(hù)制度的引進(jìn)。1996年4月，財產(chǎn)保險投保人保護(hù)基金作為只有在需救濟(jì)保險公司出現(xiàn)時才運(yùn)用的基金被引進(jìn)。后來由于發(fā)現(xiàn)僅設(shè)立救濟(jì)保險公司的基金所起的作用不大，于1998年12月設(shè)立了財產(chǎn)保險投保人保護(hù)機(jī)構(gòu)，其作用一是對救濟(jì)保險公司提供資金援助；二是對破產(chǎn)保險公司的保險合同繼續(xù)承保；三是成立繼承保險公司，承接破產(chǎn)公司的業(yè)務(wù)；四是提供貸款支持，保護(hù)被保險人。目前其會員除了所有在日本營業(yè)的產(chǎn)險公司外，還有勞合社協(xié)會，但不包括專業(yè)再保險公司。

（八）個人信息保護(hù)制度的引進(jìn)。隨著日本保險市場自由化的推進(jìn)，保險銷售渠道得以拓寬，除了原有的代理店銷售、保險公司直接銷售外，又引進(jìn)了經(jīng)紀(jì)人銷售制度，拓寬了銀行窗口銷售渠道，特別是還出現(xiàn)了電話銷售、網(wǎng)上銷售等多種銷售方式。為了適應(yīng)自由化發(fā)展的需要，穩(wěn)妥地推進(jìn)保險業(yè)的發(fā)展，金融廳引進(jìn)了個人信息保護(hù)制度?！秱€人信息保護(hù)法》于2003年頒布，并于2005年4月實(shí)施。其基本方針是明確各有關(guān)主體對個人信息保護(hù)的目標(biāo)，并要求具體付諸實(shí)踐。個人信息保護(hù)制度的引進(jìn)，更有利于確保日本產(chǎn)險業(yè)在自由化環(huán)境下的發(fā)展。

（九）國際保險監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的遵從。作為IAIS的會員，日本金融廳已經(jīng)表明遵從IAIS的原則、基準(zhǔn)與指引，同時也積極參與金融行政的國際化和國際性規(guī)定的制訂。除了在許可制方面有非常大的放寬之外，更多地采用了國際會計標(biāo)準(zhǔn)及償付能力監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，使本國保險業(yè)發(fā)展與世界保險業(yè)發(fā)展同步。雖然日本產(chǎn)險市場環(huán)境不景氣，但目前所有產(chǎn)險公司的償付能力均在200％以上，產(chǎn)險業(yè)保持著較高的信用力。

三、日本財產(chǎn)保險市場自由化帶來的影響

（一）競爭激烈使公司效益大幅下降，影響產(chǎn)險市場停滯不前。在保險市場自由化之前，由于日本產(chǎn)險執(zhí)行費(fèi)率算定機(jī)構(gòu)的統(tǒng)一基準(zhǔn)費(fèi)率，即使是一家小公司也有盈利；但在費(fèi)率自由化之后，由于費(fèi)率競爭激烈，導(dǎo)致了產(chǎn)品及服務(wù)競爭日益激化，給公司的收益帶來重大影響。賠付率上升、收益減少使公司把降低經(jīng)營成本作為主要的研究課題。各公司費(fèi)用削減的主要措施有：合并撤銷營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)，或者取消效益差的營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)；削減員工人數(shù)，一方面控制新增錄用人員，另一方面引進(jìn)提前退休制度；重新評估工資制度，由以前的年工序列工資制度改為與業(yè)績掛鉤的年薪制度；注重提高代理店的效率，重新評估以往的手續(xù)費(fèi)體系，建立以代理店效益及經(jīng)營業(yè)務(wù)種類、經(jīng)營業(yè)務(wù)量相聯(lián)系的手續(xù)費(fèi)管理體系。通過上述措施，行業(yè)平均費(fèi)用率得到了降低，但也更加導(dǎo)致保險市場的萎縮或停滯。

（二）產(chǎn)險業(yè)出現(xiàn)合并浪潮，市場集中度大大提高。以1999年10月三井海上、日本火災(zāi)、興亞火災(zāi)3家公司發(fā)表事業(yè)合并書為契機(jī)，產(chǎn)險界的重組進(jìn)展迅速。2001年4月，日本火災(zāi)與興亞火災(zāi)合并成為日本興亞損害保險公司；同月，大東京保險與千代田保險合并成為愛和誼保險公司；同年10月，三井海上與住友財產(chǎn)保險合并成為三井住友火災(zāi)保險公司；2002年7月，安田火災(zāi)、日產(chǎn)保險公司及大成保險公司合并成為日本財產(chǎn)保險公司；2004年10月，東京海上與日本火災(zāi)合并成為Willea控股的財產(chǎn)保險公司。至此，日本產(chǎn)險業(yè)形成了Millea、日本財產(chǎn)保險、三井住友、日本興亞、愛和誼五大集團(tuán)公司。五大集團(tuán)公司市場份額達(dá)85％以上，導(dǎo)致市場集中度大大提高。

（三）尋求拓展海外業(yè)務(wù)，亞太地區(qū)成為主要方向。費(fèi)率自由化之后，市場競爭激烈，公司效益降低，拓展海外業(yè)務(wù)成為公司發(fā)展的主要渠道，一方面為本國企業(yè)的海外經(jīng)營提供風(fēng)險管理服務(wù)，另一方面為擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模提高經(jīng)營效率。但是歐美地區(qū)保險業(yè)務(wù)綜合成本很高，幾乎所有的日本公司都出現(xiàn)不同程度的虧損；而與此相反，在亞太地區(qū)的業(yè)務(wù)質(zhì)量、收益率均較好。因而，進(jìn)入亞太市場，特別是中國保險市場是其重要目標(biāo)。

（秦士由左緒文江裕棠李翰輝陳風(fēng)）

第四篇：日本金融專業(yè)學(xué)什么

日本金融專業(yè)學(xué)什么

金融是什么？

金融是指以銀行為中心的各種形式的信用活動，以及在信用基礎(chǔ)上組織起來的貨幣資金的融通。它是貨幣流通和信用活動的總稱。茲維·博迪和羅伯特·默頓在他們著名的《金融學(xué)》中給出的定義最有代表性，即金融是研究人們在不確定性條件下如何跨時配置稀缺資源（貨幣）的一門學(xué)問，時間和不確定性（風(fēng)險）是金融的兩個特點(diǎn)。

金融學(xué)學(xué)什么？

金融學(xué)科以現(xiàn)代金融理論為指導(dǎo)，運(yùn)用案例研究等方法和手段，借助現(xiàn)代信息工具，研究資金融通方式以及金融市場和金融機(jī)構(gòu)的職能與運(yùn)作。本科階段除了要求掌握基本理論知識，還要接受相關(guān)業(yè)務(wù)的基本訓(xùn)練，比如分析、預(yù)測股票和外匯價格的變動，掌握時機(jī)買賣證券賺取利潤的技巧等。金融學(xué)還將告訴你銀行、保險公司是怎樣吸引存款和保險的，是怎么投資賺錢的。

武漢韓日聯(lián)合交流會的老師跟我們介紹：以東京大學(xué)為例，東京大學(xué)金融學(xué)科從2009年開始招收本科生，本科的專業(yè)課就包括資金運(yùn)用和金融工程學(xué)、企業(yè)財務(wù)、企業(yè)會計、金融系統(tǒng)分析、宏觀經(jīng)濟(jì)政策等本專業(yè)型很高的課程。在資產(chǎn)運(yùn)用和金融工程學(xué)中，可以學(xué)習(xí)到期貨交易和證券投資相關(guān)的知識；而在金融系統(tǒng)分析課程上則可以學(xué)到博弈論（對策論）等相關(guān)知識。

什么人適合學(xué)習(xí)金融學(xué)？

此專業(yè)偏文科，知識多屬文科范疇。畢業(yè)生進(jìn)入外企的機(jī)會相對較多，而且進(jìn)行證券投資等銀行、證券及保險相關(guān)工作需要大量的數(shù)據(jù)分析，因此，良好的英語、數(shù)學(xué)基礎(chǔ)以及計算機(jī)應(yīng)用技能尤為重要。一般來說，對數(shù)字比較敏感，同時具備較強(qiáng)的邏輯思維能力和人際溝通能力的學(xué)生更適合選擇該專業(yè)。需要提醒的是，從事金融工作還應(yīng)具備良好的心理素質(zhì)，以承擔(dān)投資風(fēng)險帶來的巨大的心理壓力。

日本的金融學(xué)存在于什么體系？

日本的金融學(xué)多存在于經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)部或研究科。也有一些金融課程會存在于經(jīng)營學(xué)部的課程中。搜集金融學(xué)相關(guān)信息，按分類尋找相關(guān)內(nèi)容會更加清晰快捷明了。

日本金融學(xué)專業(yè)牛校有哪些？

常年實(shí)力居于前十的實(shí)力院校為東京大學(xué)、京都大學(xué)、一橋大學(xué)、大阪大學(xué)、名古屋大學(xué)、橫濱國立大學(xué)、神戶大學(xué)、九州大學(xué)、千葉大學(xué)、北海道大學(xué)。

學(xué)金融學(xué)有發(fā)展前途嗎？

金融業(yè)是在封建社會末期伴隨商品貨幣關(guān)系發(fā)展而產(chǎn)生的。貨幣兌換、保管與匯兌是它的最初形態(tài)。當(dāng)今的金融行業(yè)是一個極具挑戰(zhàn)性、前途光明的行業(yè)。根據(jù)WTO協(xié)議規(guī)定，2006年中國的金融業(yè)全面對外開放。金融國際化的趨勢不可阻擋，而人才短缺是我國金融業(yè)面臨的突出問題。日本的金融專業(yè)雖不及歐美，但是中日經(jīng)濟(jì)交流頻繁，學(xué)習(xí)日本的相關(guān)金融理論無疑會對進(jìn)入中日金融經(jīng)濟(jì)行業(yè)起到良好的作用。

金融學(xué)畢業(yè)后就一定去銀行工作嗎？還有哪些就業(yè)渠道？

由于我國金融機(jī)構(gòu)的多元化與多樣化，隨著金融市場的日趨規(guī)范，畢業(yè)生在金融行業(yè)的從業(yè)選擇變得越來越寬泛，除了到銀行就業(yè)，他們可以在證券公司、信托公司、投資咨詢公

司、保險公司以及銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會、證券業(yè)監(jiān)督管理委員會、保險業(yè)監(jiān)督管理委員會等找到適合自己的職位。另外，隨著金融業(yè)的不斷調(diào)整和推出增值服務(wù)，對相關(guān)人才需求也急劇增多，同時新的金融服務(wù)機(jī)構(gòu)也將逐漸成為吸納金融人才的大戶。

以下是金融學(xué)專業(yè)畢業(yè)生主要的幾條就業(yè)渠道：

1．進(jìn)入行業(yè)監(jiān)督管理部門做金融官員，但想要進(jìn)入這個行業(yè)的主管部門難度較大，尤其是本科畢業(yè)，除非本人確實(shí)非常優(yōu)秀。

2．進(jìn)入證券公司、信托投資公司、基金管理公司，很多基金經(jīng)理、投資銀行經(jīng)理人員都年薪過百萬。但這其中風(fēng)險較大，且對學(xué)歷的要求也在逐步提高，相對于銀行等金融機(jī)構(gòu)，對個人投資管理、金融運(yùn)營能力的要求更高。

3．到銀行做職員，負(fù)責(zé)銀行存貸款以及投資業(yè)務(wù)的管理。

4．到高?；蜓芯繖C(jī)構(gòu)從事教學(xué)或研究工作，這應(yīng)當(dāng)是有志于做學(xué)術(shù)的同學(xué)的首選。另外需要指出的是，由于金融業(yè)人才有“高消費(fèi)”的特點(diǎn)，所以金融學(xué)本科畢業(yè)生沒有較大的專業(yè)優(yōu)勢，要想在金融業(yè)成就一番事業(yè)，進(jìn)一步深造也許是必經(jīng)之路。

第五篇：上報淺談金融自由化對我國經(jīng)濟(jì)的影響

淺談金融自由化對我國經(jīng)濟(jì)的影響

摘要： 21世紀(jì)，是一個經(jīng)濟(jì)全球化的時代，而金融自由化這一新名詞逐漸被人們所了解，那么何為金融自由化？是指80年代初西方國家普遍放松金融管制后出現(xiàn)的金融體系和金融市場充分經(jīng)營、公平競爭的趨勢。具體表現(xiàn)為以下四個方面：（1）價格自由化。即取消利率、匯率的限制，同時放寬本國資本和金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入外國市場的限制。讓金融商品的價格發(fā)揮市場調(diào)節(jié)作用。（2）業(yè)務(wù)自由化。即允許各類金融機(jī)構(gòu)交叉業(yè)務(wù)，公平競爭。（3）市場自由化。即放松各類金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入金融市場的限制，完善金融市場的融資工具和技術(shù)。（4）資本流動自由化。即放寬外國資本、外國金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入本國市場的限制。金融自由化又有何利與弊？以及中國的金融自由化如何發(fā)展？下面就讓我們來一一探討。

關(guān)鍵詞：金融自由化

目錄：

一、金融自由化及其危害。

二、我國金融體制改革及其對策

結(jié)論：科學(xué)規(guī)范金融市場，遵循經(jīng)濟(jì)運(yùn)行規(guī)律，合理的決策，推動我國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步可持續(xù)發(fā)展

參考文獻(xiàn)：

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[5]《 21世紀(jì)金融大趨勢------金融自由化》馬君潞 , 2009

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