第一篇：國泰君安的投資顧問業務模式

國泰君安的投資顧問業務模式

投資顧問業務模式浮現 國泰君安力推君弘俱樂部

2010年08月26日 15:52來源：貓撲新聞

投資顧問團隊咨詢服務模式、后臺支持的服務產品化模式受業界關注

證券行業經紀業務的轉型正如火如荼地進行，在不斷探索投資顧問角色定位和業務模式方面，眾券商各有所長。目前最受業界關注的是兩種模式——側重投資顧問團隊咨詢服務模式和側重后臺支持的服務產品化模式。

未來中國證券業經紀業務的發展將是一場比拼專業服務水平的品牌比賽。業內人士認為，證券公司投資顧問能力高低決定了品牌公司服務附加值的高低，行業將誕生一大批類似于明星基金經理的明星投資顧問，而他們將構成公司經紀業務的品牌價值。

以國信證券為例，該公司側重于以營業部為單位建設投資顧問團隊。其中，投資顧問類似于資管業務負責人，其團隊包括市場經理、研究人員、專業客服等10人左右。其服務客戶的資產規模動輒幾十億，堪比小型券商的資產管理部。該公司明星投資顧問李旦認為，投資顧問是介乎公募基金經理和散戶之間的第三種資產管理者，他們比散戶更注重價值投資，比公募基金經理更看重趨勢投資。

光大證券[16.22-0.61%]副總裁王寶慶則認為，投資顧問的任務是幫助客戶實現財務目標。他們需要全面了解客戶的財務狀況，使客戶資產能夠在控制風險后進行多元化投資。

對于這種涵蓋客戶經理、后臺客服、證券分析師三種職能的投資顧問團隊，國泰君安

[99.28 0.00%]證券副總裁何偉表示，“這對個人綜合業務素質和營業部管理提出更高要求，很難大規模復制。目前只是過渡時期，券商真正開始投資顧問化服務，尚需時日。”

何偉擔憂的也是行業的現實問題，行業巨大的人才缺口實際上制約了服務全面投資顧問化模式的擴張。華泰聯合證券副總裁朱永強認為，“行業需要時間來培訓投資顧問，客戶也需要時間培養對證券品牌的認可。”

后臺支持助力服務產品化

提升投資服務水平的另一種嘗試是加強客服系統整合——前端推介和大后臺支持的投資顧問模式應運而生。券商可以通過整合技術、資訊、制度等各種要素，構筑一個高效的客戶服務平臺，實現投資顧問為客戶提供個性化服務。

華泰聯合證券副總裁朱永強認為，建設證券公司大后臺可以規避投資顧問個人風險因素，公司強大的后臺支持模式可以大規模復制，讓服務產品化，并用流水線式的工作流程來保證高效服務能夠到位。

國泰君安證券、華泰聯合證券等券商，是以分公司和區域層面來規劃投資顧問團隊建設。“每個區域市場的客戶需求不同，要因地而異。”國泰君安證券副總裁何偉表示，“在現行的三級管理體系下，投研是最好的后臺支持。”

據了解，國泰君安一方面將營業部分析師、客服人員轉型為投資顧問；同時總部還將研究所的分析師作為后臺投研團隊，向前臺提供股票分級及分類研究、客戶成長周期研究、市場發展狀態研究等。

“目前，國泰君安的客戶服務已經分為專業服務、產品服務、咨詢服務、信息服務四類，投資顧問只需根據客戶的需求，推介后臺研發產品，以此實現服務產品化。”何偉表示，“我們公司君弘財富俱樂部已在進行類似探索，對客戶進行分級、分類，開展系統針對性研究，這將為未來業務收費打下基礎。”

“強大的后臺系統”是何偉反復強調投資顧問模式能否成功的關鍵。對國泰君安來說，投資顧問的工作就是按照管理流程，對客戶進行適當性管理。投資顧問根據客戶的投資偏好、風險承受能力，向客戶推薦適合的產品和服務，其它工作則由“系統”自動完成。

·鏈 接·證券投資顧問業務：指證券公司、證券投資咨詢機構接受客戶委托，按照約定，向客戶提供證券及證券相關產品投資建議，并直接或者間接獲取經濟利益的活動。投資建議內容包括投資的品種選擇、投資組合以及理財規劃建議等。

按照有關新規征求意見稿的要求，證券投資顧問應當取得證券投資咨詢執業資格，在中國證券業協會注冊登記為證券投資顧問。而且證券投資顧問不得同時注冊為證券分析師。

德邦證券投資顧問業務全面試行

2011年03月03日02:03來源：上海證券報作者：方俊

3月1日，德邦證券投資顧問業務開始全面試行，客戶參與熱情較高，北京朝陽北路營業部簽出了投資顧問業務第一單，而該客戶的傭金也相應從0.16%提高到0.3%。

據了解，德邦證券投資顧問團隊由營業部和公司總部投資顧問組成，投資顧問職級分為首席投資顧問等六個級別，而投資顧問的主要工作是向客戶提供適當的資產配置投資建議服務，內容包括投資品種的選擇、投資組合以及理財規劃建議等。

實際上，早在2008年年初德邦就開始細分經紀客戶，創新地推出了“財富玖功”產品；2009年中旬，德邦開始對“財富玖功”經紀業務品牌進行了全面升級換代；2010年年初，德邦證券又開展了“投資顧問制”的服務體系建設，而此次公司投資顧問業務全面試行又走在業內前列。

（方俊）

第二篇：國債期貨投資業務模式探討

國債期貨投資業務模式探討

諶世光

東海證券固定收益部

2012-11-28

近期監管層頻頻表態，國債期貨上市準備基本就緒，意味著其推出只是時機問題，市場對于國債期貨的關注再度升溫。作為利率市場化進程中的里程碑式品種，國債期貨對現有的固定收益投資業務模式將產生何種影響，是銀行、保險、券商、基金等機構投資者所共同面臨的問題。

筆者認為，國債期貨推出將提高債券市場（特別是利率品）定價效率，增強市場流動性，促進銀行間和交易所市場的互聯互通，推動利率市場化進程以及金融創新發展，對于機構投資者固定收益投資以及理財業務開展具有重大意義。具體到投資業務，國債期貨相關的主要投資模式包括：

1）方向性交易，可以作為現券投資的替代，具有可以方便做空、資金占用少、費率低、流動性好的優勢，但由于存在高杠桿，因而適合風險偏好較高的投資者。

2）套期保值以及久期調整，這將是機構投資者的主要參與模式，除了對債券持倉進行套保外，還可以對債券發行承銷進行套保。

3）期現套利交易（基差交易），這是市場最感興趣的業務模式，主要分為買入基差交易和賣出基差交易，需要注意的是，與股指期貨期現套利不同，國債期貨期現套利基差不是簡單的線性函數，其中隱含了利率期權價值，這在定價時需要予以考慮。

4）期限利差交易以及信用利差交易，分別是對國債期限利差和信用品相對國債的信用利差進行投機交易，例如，預期國債收益率曲線即將陡峭化，可以買入3年期國債，同時賣出國債期貨（久期目前接近7年）；預期企業債與國債信用利差即將收窄，可以買入企業債，同時賣出國債期貨。

5）跨品種統計套利，目前可行的策略為國債期貨與利率互換進行統計套利交易，例如當互換價格相對偏低時，可以通過買入互換（付固收浮）的同時做多國債期貨來鎖定品種利差，但需要注意的是，和前面的期限利差、信用利差交易類似，由于不存在制度上保證的收斂機制，因而可能期貨到期時，投資組合仍然浮虧，面臨被迫展期或者止損。

6）跨期統計套利，即進行不同期限國債期貨合約之間的跨期交易，可采用程序化交易完成，此種模式在股指期貨交易市場已經被廣泛采用，而且競爭非常激烈。跨期套利也會面臨近期合約到期不收斂問題，屆時可以考慮展期或者期轉現。

7）做市交易，國債期貨推出為做市商對沖存貨風險提供了非常方便的對沖工具，有利于提高做市商做市報價的積極性，增加其承接能力，縮小雙邊報價點差，這也意味著屆時市場（特別是利率品）流動性將更好，價格透明度也將更高，預計固定收益相關的做市業務將隨著國債期貨推出而蓬勃發展。

為了順利開展上述投資業務，特別是套利、做市這種對技術要求比較高的投資業務，機構投資者需要抓緊籌備，特別是重點解決以下關鍵問題：

1）如何將場內場外交易進行整合，提升交易機會的發掘以及捕獲效率，需要制定配套的業務制度來保證。

2）如何對投資組合精細管理，例如，套利以及相關策略交易需要對持倉組合進行精細劃分，需要在交易時就進行邏輯標識，必須得有專業系統進行管理。

3）如何加強專業投資人員的培養，衍生品投資不同于傳統投資，需要投資人員對衍生品的風險收益特征具有充分認知，對交易機會具有獨特的敏感性。

4）如何進行風險控制，包括對復雜投資組合（包含期貨、互換等衍生品）的風險量化分析；對交易員授權安排，太緊影響業務開展，太松則增加風險。

第三篇：產品銷售部關于投資顧問業務的建議范文

關于“證券投資顧問業務暫行規定”的建議 公司領導：

證券投資顧問這一新的業務形式在很大程度上將會改變經紀業務以打傭金價格戰為主的營銷模式。在不久以后，投資顧問業務很有可能替代傳統通道傭金收入，成為券商經紀業務的主要收入來源。新規定所指的證券投資顧問業務是證券公司、證券投資咨詢機構接受客戶委托，按照約定，向客戶提供涉及證券及證券相關產品的投資建議服務，輔助客戶作出投資決策，并直接或者間接獲取經濟利益的經營活動。擁有良好的服務意識，專業的投研團隊，優秀的咨詢人員和經紀人是做好投資顧問業務的根本。按照這樣的推斷，投資顧問業務的競爭其實就是專業人才儲備的競爭。新規定規定證券公司、證券投資咨詢機構招攬客戶不得對服務能力和過往業績進行虛假、不實、誤導性的營銷宣傳；簽訂服務協議前，應當向客戶充分揭示相關信息。這也對投研和顧問團隊的服務能力和業績水平有很高的要求，否則持續營銷將很難做下去。我公司可轉型為投資顧問業務的人員儲備相對匱乏，人員短缺問題較為嚴重。雖然立即著手投資顧問人員組織和培養為時不晚，但是如果相對較為有效的和高水平的人事制度、員工激勵機制等多方面公司制度環境建設沒有跟上，特別是當券商之間的投資顧問業務競爭發展到一定階段時，如何留住優秀的投資顧問服務人員將是個問題。到頭來，公司如果為她人做了嫁衣裳，將是很大的損失。

新規定稱投資建議服務內容包括投資的品種選擇、投資組合以及理財規劃建議等。所以投資顧問服務不應當只局限在“薦牛股”的層

面，更應當包括針對不同客戶需求的資產配置建議。在提供傳統交易通道的同時，投資顧問人員更應根據客戶的不同需求為其推薦合適的理財產品和理財建議。把培養和鞏固客戶的忠誠度作為券商之間競爭的有效手段。

在對投資顧問服務費的收取問題上，新規定不僅明確了“證券公司、證券投資咨詢機構應當以公司賬戶收取證券投資顧問服務費用。禁止證券投資顧問個人向客戶收取費用”，同時也明確了“證券公司、證券投資咨詢機構應當按照公平、合理、自愿的原則，與客戶協商并書面約定收取證券投資顧問服務費用的安排，可以按照服務期限、客戶資產規模收取服務費用，也可以采用差別傭金等其他方式收取服務費用”。按照規定，收取服務費用的形式有多樣，如果可行的話可以設置多種服務費用收取方式，讓客戶自我選擇。避免對客戶收取服務費用方式一刀切的做法。

結合產品銷售部的工作內容和投資顧問業務的規定，建議投資顧問團隊在服務客戶的同時將基金銷售也結合到業務當中。證券投資基金也是一個很好的投資理財產品，根據客戶的風險承受能力和投資需求推薦不同類型和品種的基金。同時希望投研團隊能對現有的證券投資基金也做一個較為深入的研究，為投資顧問服務建立相應的“基金池”。

以上建議供領導決策參考。

產品銷售部

2010年11月3日

第四篇：投資顧問協議

投資顧問協議

甲方：

法定代表人：

地址：

乙方：

性別：

民族：

出生：

身份證號：

身份證住址：

現在住址：

工作單位：

聯系電話：

甲乙雙方經過友好協商，根據《中華人民共和國民法通則》和《中華人民共和國合同法》的有關規定，就甲方聘請乙方作投資顧問事宜，達成以下協議，并承諾共同遵守：

第一條合作事項

甲方聘請乙方作投資顧問，乙方為甲方提供投資咨詢服務，協助甲方處理投資事務，包括并不限于：

（1）為甲方的投資及上市事宜提供咨詢和建議；

（2）為甲方推薦投資產品；

（3）應甲方要求，講授投資知識，解答甲方有關投資問題。/

3第二條 協議期限

本協議有效期限為自年月日至年月日。協議簽定期內，任何一方不得單方面終止協議。

第三條 服務費及支付

1、經雙方協商，服務費為

第四條 甲方的責任

1、甲方應當全面客觀和及時地向乙方提供與投資事務有關的各種情況、文件、資料；

2、甲方應當對乙方所提供的服務提出明確、合理的要求；

3、甲方應當按時、足額向乙方交納服務費；

4、甲方有責任對委托事項作出獨立的判斷、決策，甲方根據乙方提供的意見、建議、方案所作出的決定而導致的損失，非因乙方失職行為造成的，由甲方自行承擔。

第五條 乙方的責任

1、乙方應當勤勉、盡責地完成甲方委托乙方的所有咨詢顧問工作；

2、乙方應當在取得甲方提供的文件資料后，及時完成委托事項，并應甲方要求通報工作進程；

3、乙方對其獲知的甲方商業秘密負有保密責任，非由法律規定或者甲方同意，不得向任何和第三方披露；

4、乙方應根據甲方的要求與相關方進行接洽、磋商、談判，并且進行全方位分析、論證，撰寫、修改、審查或簽署相關文件；

第六條違約責任

甲乙雙方應全面、實際履行本協議，任何一方不履行或不完全履行本協議，均應承擔違約責任。違約方應對因其違約行為給守約方造成的直接經濟損失承擔賠償責任。/

3第八條爭議解決方式

甲乙雙方因本協議的訂立、效力、解釋、履行等產生的或與本協議有關的任何爭議均應由甲乙雙方協商解決，協商不成的，任何一方均有權向成都青羊區人民法院（合同簽訂地）提起訴訟。

第九條其他事項

1、本協議一式兩份，甲乙雙方各執一份，具有同等法律效力；

2、本協議由雙方蓋章簽字后生效；

3、本協議之未盡事宜由雙方另行協商，并簽定補充協議。

甲方（蓋章）：乙方（蓋章）：

授權代表：授權代表：

年月日年月/ 3

日

第五篇：投資顧問合同

投資顧問服務合同

甲方（委托人）：乙方（受托人）：

身份證號：

聯系電話：

法定代表人：

聯系電話：

甲方（委托人）、乙方（受托人）依據《中華人民共和國合同法》及有關法規的規定，就甲方委托乙方代辦理項目投資顧問、乙方為甲方提供相應投資顧問服務等相關事務，甲方與乙方平等協商，簽訂本合同。

一、乙方受甲方委托尋找投資項目，提供顧問服務。

1.服務內容：乙方促使甲方和資金需求方簽訂融資合同并協助融資實現。

2.融資形式、條件及費率由甲方和資金借用方協商確定。

二、乙方必須恪盡職守，依法履行職責，認真負責地為甲方提供專業顧問服務并保守

甲方的商業秘密。

三、合同期限：自甲、乙雙方簽訂合同之日到雙方協商終止之日。

四、合同履行期限內報酬：

1.甲方每月應支付給乙方投資顧問費為乙方介紹的投資項目金額的仟分之伍，該費用

是乙方實得的稅后金額，所需稅費由甲方承擔。雙方同意將投資顧問費匯入如下賬戶：

帳號：

戶名：

開戶銀行：

2.支付方式：

甲方每月收到利息后將投資顧問費匯入乙方指定賬戶。

五、雙方一致同意，對本合同的所有信息、文件和數據應保守秘密。

六、本合同由雙方蓋章之日起生效，正本一式兩份，甲乙方各執一份。

甲方（委托人）：

法定代表人：

乙方（受托人）：2011年月日