第一篇：我國國際收支現狀分析

我國國際收支現狀分析

一、近幾年我國國際收支狀況：

根據國家外匯局公布的數據顯示，近幾年來，我國國際收支狀況一直呈現經常項目和資本和金融項目“雙順差”的特點。

2008年，我國國際收支“雙順差”繼續保持。據中國人民銀行公布的《2008年國際金融市場報告》指出，我國國際收支經常項目順差4261億美元，同比增長15%。其中，按照國際收支統計口徑計算，貨物項目順差3607億美元，服務項目逆差118億美元，收益項目順差314億美元，經常轉移順差458億美元。2008年，資本和金融項目順差190億美元，同比下降74%。其中，直接投資凈流入943億美元,證券投資凈流入427億美元，其它投資凈流出1211億美元。

進入2009年，經常項目順差出現了近年來的首次下降，由于金融危機的影響，我國國際收支交易活動總體上放緩，貨物貿易、服務貿易、直接投資等主要項目收支規模較2008年有所下降。各國經濟均受到較大打擊且復蘇緩慢，使得外需持續低迷、國際大宗商品市場價格同比下降、國內經濟增長放緩，貨物貿易出口和進口均在多年持續增長后出現下滑。但是這并沒有改變我國國內高儲蓄率的情況，流動性過剩的因素依然存在，因此經常項目的順差格局并沒有根本改變。同樣由于金融危機的影響，國外的投資環境惡化，大量境內投資者對于境外投資的信心開始不足，使得資本流出開始縮減。而由于我國受金融危機影響較小，經濟環境相對穩定，大量的境外投資者再次開始將投資目標轉向中國。使得資本和金融項目的順差進一步拉大。

到了2010年，全球經濟總體呈現復蘇態勢，但在歐洲主權債務危機影響下，國際金融市場出現較大波動。我國繼續加強和改善宏觀調控，保持經濟平穩增長。我國涉外經濟總體趨于活躍，國際收支交易呈現恢復性增長，總體規模創歷史新高，與同期國內生產總值之比為95%，較2009年上升13個百分點，貿易、投資等主要項目交易量均較快增長。

然而在2011年，國內外環境復雜多變。國際上，歐美債務危機不斷發酵，世界經濟增長明顯放緩，國際金融市場動蕩加?。粐鴥瓤矗瑖窠洕^續朝著宏觀調控的預期方向發展，經濟增速溫和回落，物價漲幅得到初步控制，經濟增長的內生性進一步增強。涉外經濟繼續保持健康發展勢頭。對外經濟交往更加活躍，全年國際收支交易總規模較2010年增長22%?？傮w看，近三年來，我國國際收支順差式失衡問題依然突出。受歐洲主權債務危機影響，我國資本和金融項目順差年內呈現一定波動。經常項目、資本和金融項目持續保持“雙順差”格局，經常項目順差與國內生產總值之比為逐年下降，國際收支狀況持續改善。

2012年，預計我國國際收支仍總體保持順差格局，但順差規模將繼續穩步回落，短期波動可能加大。

我國國際收支總體表現出以下特征：

1.國際收支保持較大順差。

我國的國際收支一直保持較大的順差。尤其是我國國際收支經常項目、資本和金融項目保持的“雙順差”。占總順差比例一直很大。這是我國國際收支最顯著的特征。

2.外國來華直接投資大幅增長，對外直接投資規模迅速擴大。

外國來華直接投資依然是外資流入的主要方式，外國來華直接投資大幅增長，對外直接投資規模迅速擴大。

3.國家外匯儲備增長過快。

中國的外匯儲備額非常大，其增長速度也非?？?。我國外匯儲備與短期外債的比例遠高于國際公認的100%的警戒線，償債率遠低于25%的國際經驗標準。到2011年3月末，央行外匯占款余額已達23.7萬億元。我們已經成為了美國的第一大債權國。

二、我國國際收支現狀形成的原因分析

（一）我國經濟中儲蓄大于消費的結構性失衡。

長期以來，我國國內經濟的主要特點之一是低消費、高儲蓄。我國最終消費率占GDP的比重已從上世紀80年代超過62%下降到2005年的52.1%，居民消費率也從1991年的48.8%下降到2005年的38.2%，均達歷史最低水平。儲蓄率則從2001年的38.9%上升到2005年的47.9%，5年間快速增長了9個百分點。消費不足帶來儲蓄過高，而高儲蓄帶來的是則高放貸和高投資。在國內消費不旺的狀況下，高投資形成的過剩產能只能通過對外出口來釋放，由此導致了不斷擴大的貿易順差。

（二）我國長期實施的出口導向政策。

改革開放以來，為解決資金、外匯短缺與經濟發展的矛盾，我國采取了一系列鼓勵出口的優惠政策，發展沿海外向型經濟，尤其是1994年人民幣匯率的并軌改革更是有力地促進了出口。1998年以后，應對亞洲金融危機以后出口乏力、內需不振的形勢，國家調整了出口退稅率，同時采取一系 列措施鼓勵擴大出口和利用外資；2001年底，我國加入世貿組織；2005年初，紡織品配額被取消。這些有利于外向型經濟發展的政策措施的實施和體制環境的形成，都使得我國出口商品競爭優勢得以進一步發揮，出口高速增長。

（三）國內長期實行的對外資的優惠政策。

鼓勵外資進入的各種優惠政策使得國外資金可以通過合資和直接投資的方式進入中國。外商直接投資的進入帶來的外匯流入并不是以購買外國資本品的方式，即通過經常項目逆差的形式流出，而是這些外商將直接投資帶來的外匯簡單地賣給中國人民銀行，然后用換來的人民幣購買國內資本品，投資生產的產品進一步通過出口產生經常項目順差，從而產生了“雙順差”的格局。

（四）國際間產業結構的轉移。

通過分析十多年來的海關統計數據，我們可以得出以下結論：第一，在雙邊貿易中，我國順差增加較大的市場主要是美國、歐盟和香港，而同一時期我國對亞洲地區卻由順差轉變為逆差；第二，在商品結構上，我國順差集中在工業制成品，尤其是輕紡和機電產品上，而同一時期初級產品進出口卻由順差變為逆差；第三，從經營主體看，外商投資企業進出口已經由逆差變為順差；第四，從貿易方式看，加工貿易順差遠遠大于一般貿易順差。如果也對比一下同期我國一些主要貿易伙伴國的統計，就會發現，在我國對美、歐貿易順差迅速增加同時，亞洲幾個主要經濟體對美、歐的順差是逐漸縮小的。也就是說，原來設在亞洲其他幾個經濟體的加工出口產業，尤其是其末端加工工序，已經大量轉移到我國，這樣也就把他們對美、歐的貿易順差轉移了過來。所以，十多年來我國商品進出口的迅速增長和順差的擴大，與國際間產業結構的調整、一部分加工出口產業以外商投資形式由其他亞洲經濟體向我國轉移有著直接的關系。這歸根到底是我國在世界產業結構中的分工角色造成的。

三、對我國經濟的影響：

首先，縱觀這幾年我國國際收支運行狀況，它確實對我國經濟發展產生了巨大的推動作用：第一，貿易順差的擴大，充分證明了我國改革開放以來實行的外向型經濟和對外貿易政策的正確性，外匯儲備的大幅增長也使我國徹底結束了外匯短缺的歷史，標志著我國綜合國力和國際信譽的進一步增強。

第二，較充足的外匯儲備，為我國堅持改革開放提供了物質保證，有助于我國提高抗御國際金融風險的能力，增強國際社會對我國經濟發展和金融安全的信心，同時也為完善人民幣匯率形成機制和逐步推進資本項目可兌換制度提供了較寬的政策空間。

第三，促進國內經濟結構調整以及從國外引進所需要的先進技術、為設備提供了資金支持，有利于鼓勵和支持有條件的國內企業走出去，充分利用兩種資源，兩個市場。

與此同時，國際收支雙順差的結構失衡和儲備持續大幅增長的總量失衡，也為中國經濟發展帶來了一些不容忽視的問題和挑戰：

第一，國際收支失衡的現狀增加了當前宏觀調控的復雜性。近年來，外匯持續大量凈流入，使得外匯債款成為中央銀行基礎貨幣投放的主要渠道，盡管中央銀行交替使用貨幣政策工具，并不斷創新調控方式以增強市場的流動性，但在外匯儲備持續狡獪增長的情況下，這些調控政策的作用空間受到了限制，加大了貨幣調控操作的難度，直接影響到貨幣政策及宏觀調控的自主性與靈活性。

第二，國際收支失衡的現狀，放大了脆弱性，當前我國一定程度上存在市場流動性偏多問題，是全球流動性過多的組成部分，通過國際收支順差滲透進入我國金融體系。當前宏觀調控中面臨的固定資產投資過熱，銀行信貸投放偏多，房地產和股票價格上漲過快等問題都與這種外資流動性偏多相關。在以銀行為主導的間接金融體系下，流動性通過銀行體系的資產負債運作，成數擴大。這種流動性偏多尚未造成明顯的通脹壓力和經濟泡沫，對金融體系的穩定不容忽視。

第三，加大了經濟增長方式轉變和結構調整的難度，國際收支持續順差，反映了經濟增長方式粗放，投資和消費之間的不協調，產業結構的不合理，城鄉和區域發展不協調等突出矛盾。充分式外貿增長所帶來的大量外貿順差，不僅導致資源和沿海地區的出口加工部門過度集中，而且導致了國內服務業、產業部門發展較慢，加劇了國內環境資源的壓力。

第四，貿易順差的大幅度提高，增加了貿易糾紛和貿易摩擦以及人民幣升值的壓力。特別表現在2009年的眾多貿易保護案例以及09至今人民幣升值較往年快速增長。

四、促進國際收支平衡及宏觀經濟調控的政策建議

（一）要加快步伐調整出口導向戰略。

應當逐步降低高額貿易盈余，同時不斷優化貿易結構。在出口方面，可以對一部分低附加值的簡單加工品征收出口關稅，并降低出口退稅，從價格信號上影響出口商品結構；限制高污染、高能耗產品的出口，并為有自主創新能力產品的出口創造更多的優惠條件，從產業政策上引導出口產品結構的優化。在引進外商直接投資的策略上，有必要調整引資政策以提高外商直接投資的質量和效益。目前我國已經通過內外資企業的兩稅合一來實現內外資在稅收上的國民待遇。今后，還應調整各地引進外資的政策，逐步取消對外資的超國民待遇，在控制外資流入數量的同時，提高外資流入的質量。

（二）要擴大內需，化解國內儲蓄與消費的結構性失衡。

我國國際收支失衡的主要原因是內部消費不足，儲蓄過度，所以化解的方法就是降低儲蓄、促進內需。通過公共產品的投資，增加國內的公共支出，這樣就會刺激內需。因而，企業生產的產品就會在國內市場銷售，在生產額一定的情況下，能夠導致出口額度的減少。由于國內需求的增加就會擴大進口，我國的貿易順差就會相應的縮小。財政政策通過加大對資本項目的調節力度，通過積極有效利用外資，鼓勵外資投資的領域，實現經常賬戶、資本和金融賬戶順差大幅減少并實現基本平衡。同時，還可以通過制定合理的支持政策，鼓勵企業擴大對外直接投資，通過政策支持和服務體系，完善境外投資協調機制和風險控制機制，加大企業走出去的力度，從而，逐步減少資本和金融項目順差甚至使其變為逆差。通過財政政策的支持，還可以支持具有自主知識產權、自主品牌、高附加值的產品和服務產品出口，推動加工貿易轉型升級。并且要完善進口促進政策，加大進口扶持力度，增加先進技術、關鍵設備和國內短缺資源進口。

（三）降低我國過高的儲蓄率。

貨幣政策的取向應當是貨幣供應收緊，利率水平提高，人民幣更大幅度有序升值。除了實行降低投資增速的行政措施之外，當前貨幣政策應當適度從緊，包括降低貨幣供應的增速和提高利率水平。央行應當繼續加息并提高法定準備金率控制流動性。同時，人民幣匯率應該更加靈敏地反映市場供求變化，更加富有彈性。這些政策措施都將有助于糾正內需和外需的不平衡。

（四）是要加強國際間政策協調。

我國的貿易失衡不僅源于自身結構性失衡，也部分地源于主要貿易伙伴的結構性問題。只有加強國際間的政策協調，才能有效地解決我國貿易失衡問題。特別是對于當今世界貿易赤字主要來源、也是我國貿易順差主要來源的美國，在全球性失衡和中美貿易失衡的調整中，負有不可推卸的責任。在我國采取措施擴大私人消費、逐步放開對外投資、對人民幣匯率制度進行重要調整的同時，美國也應該至少在以下方面采取調整措施：逐步減少財政赤字；壓縮居民消費規模；放松對華出口管制等。因此，調節貿易平衡是貿易伙伴國之間的一個互動的過程，需要貿易伙伴國的積極配合。我國應加強談判力度，提高國際間的政策協調能力，爭取主要貿易伙伴國的積極配合。

（五）實施積極的財政政策和謹慎的貨幣政策。

穩定出口和增長、鼓勵個人消費均需要低稅，而來自普遍陷于困境的企業、重挫的股市和蕭條的房地產業等方面的稅收減少，赤字政策在危機時期又風險很大，故寬松的財政政策是難于為繼的。鑒于國內外資金面十分寬松而經濟增長難于很快提升，因而實施貨幣政策要審慎、由偏松轉偏緊，關鍵在于保持信貸投放的有效性，切不可流入股市和房地產。

（六）實行國際收支結構和產業結構調整政策相結合。

促進內外均衡。我國出口、貿易順差持續大幅增長，主要是依賴初級產品出口、通過充當“世界加工廠”方式、借助大量引進外資來實現，形成了現在的產業結構和國際收支結構格局。這在世界金融危機中遭受了很大的沖擊．而且將不能適應危機之后各國國際收支變化聯動國內經濟結構變化的世界經濟發展趨勢。我們必須調整產業政策。淘汰一些落后的、嚴重過剩的生產能力，優化進出口商品、利用外資項目、對外投資的結構，促進過剩的出口產能與擴大內需接軌，外需下降與消費擴大互補，引進外資與對外投資均衡。實現以投資收益順差不斷增加來彌補貿易順差的減少。

（七）實施靈活的管制性調控政策，運用外匯儲備擴大進口。

繼續樹立外匯收支均衡管理理念，堅持資本項目管理，強化對跨境資金

流動的監管，防范投機資金沖擊的影響。在既糾偏差又防逆轉前提下積極運用外匯儲備加大對重要物資的進口、促進產業轉換和結構調整，結合平衡要求戰略性地組織對外進行實業投資。進而降低國際收支差率、外匯儲備率、外經比率以調節國際收支，實現內外均衡。

（八）保持匯率、利率和物價穩定，促進國際收支平衡和經濟穩定發展。

匯率、內外資金利率差、價格差．是影響國際收支平衡的重要因素。無論在當前還是中長期，均需要保持匯率、利率和物價穩定。尤其是近兩年人民幣匯率升值使匯率對進出口和國際收支調節的邊際效應逐漸增大，但匯率繼續升值在當前對企業進出口、國際收支和外匯儲備就會變得越來越不利。

第二篇：我國的國際收支分析

我國的國際收支分析

國際收支狀況集中的反映了一個國家或地區在一定時期內的經濟實力和對外經濟活動狀況。因此，國際收支的好壞，直接影響一國國際經濟地位的高低。分析有關我國的國際收支狀況，對于正確制定對外經濟貿易政策和貨幣金融政策，保持國際收支的均衡發展有重要的意義。下面就對我國近十年的國際收支進行分析。

一、我國國際收支狀況

即使在2008年，國際金融危機，世界經濟大衰退的背景下，我國面對嚴重外部的沖擊和內部的結構調整的困難下，我國的對外經濟仍然保持著平穩的狀態，從表中可以看出，從2002年以來，我國的國際收支一直保持著“雙順差”的狀況，即經常賬戶和資本與金融賬戶均順差，并且“雙順差”的趨勢一直在擴大。為了便于分析，列出了我國2002年~2011年的我國國際收支平衡表，見表1(數據來自：國家外匯管理局網)。

下面從項目這個角度具體對這幾年的國際收支進行分析。

（一）、經常賬戶收支方面：這10年中，經常賬戶收支與貨物貿易收支均處于順差狀態，從這里可以看出，經常項目的順差與貨物貿易的順差有高度的相關性。并且經常項目順差規模由逐年增長趨于平穩。

根據我國國家外匯管理局的數據來看，2002年，我國經常項目順差354億美元，其中，貨物貿易出口為3875億美元，進口為3521億美元。2005年，經常項目順差增加到了1324億美元，出口也增加到了9039億美元，進口增為7715億美元。到了2008年經常項目順差則為4206億美元，而出口和進口也分別增加為17462億美元和13256億美元。但是到了2009年以后，經常項目順差額較上年下降了35%，這是由于2008年國際金融危機的影響所致。2009年，我國經常項目順差為2433億美元，出口和進口分別是14842億美元和12409億美元。到了2010年和2011年，順差幅度有下降的趨勢，但不是很大，趨于一個平穩狀態。貨物貿易收支在這10年中，貨物貿易一直處于順差地位，并且2002年~2008年一直是在往上升。由于2008年金融危機的影響，2009年，微有下降，09年到11年保持著一個平衡。這十年的出口實現高速的增長得益于我國宏d觀經濟的快速發展和出口企業產品競爭力的不斷提高，以及出口政策的調整。而且，我國國內需求旺盛，關稅水平逐步降低，使進口繼續保持較高增長。

服務貿易規模進一步增長，逆差有所擴大。隨著我國服務領域的對外開放以及人員、經濟往來的日益密切，服務貿易規模逐年擴大。2002年我國服務項下的收入與支出分別達到397億美元和465億美元，到了2011年，服務項目逆差呈現擴大趨勢，達到552億美元。

收益項目收支規模不穩定，2003年~2006年收益項目為逆差，在03年，我國收益項下收入161億美元，收益支出263億美元。03年外國來華直接投資以境外的資本金匯入和設備為主，境內外資企業的利潤再投資規模上升較緩，收益項下支出增長較小。而2007年和2008年的收益項目為順差，分別是80億美元和286億美元。

經常轉移順差有較大的增幅。2002年，經常轉移順差規模達到130億美元，2008年達到432億美元，大大高于往年水平。

（二）、資本與金融賬戶收支方面：資本和金融項目順差規模時增時減。雖然這10年中，都是順差，但是從表中我們可以看出，這種順差是有三個階段的，2002年~2004年為第一個階段，這三年的順差趨勢在增大，04年的增幅最為明顯；05年~08年為第二階段，這一階段的順差趨勢呈現一個倒“S”形；09年~11年為第三個階段，相對于08年，09年順差的趨勢變大，10年和11年逐漸平穩，沒有很大的波動。

外商來華直接投資流入增加。我國2002年實際吸引外商來華直接投資493億美元，2006年達到1041億美元。我國直接投資流入的增長表明，在世界經濟不景氣情況下，我國經濟結

構的不斷改善和經濟保持高速發展，仍吸引了世界各國大量的新增資金。

證券投資項下由逆差轉為順差。證券投資項下在2002年逆差103億美元，2003年轉為順差114億美元。2003年，我國金融機構改變了近年來不斷增持境外證券的做法，紛紛將資金調回國內，滿足國內日增的貸款需求。金融機構這種減持境外證券，調整境內外資產匹配的行為，改變了我國證券投資項下自1998年以來持續較大逆差的狀況。同時，我國企業境外籌資和我國吸引外資來華進行證券投資步伐加快，也是證券投資項下順差的重要原因。

其它投資項目有四年為逆差，六年為順差。2009年其它投資項下順差803億美元，上年該項下為逆差1126億美元。08年我國部分金融機構在減少拆放境外資產的同時，增持了其它類型的外匯資產，導致整個其它投資項目呈現逆差。

（三）、直接投資方面：由于我國實行開放的政策，我國這十年的外資流入逐年增加，并且在2002年~2007年間，順差趨勢一直在增大。由于2008年的金融危機，大都新興國家的資金大量外流，儲備下降，匯率貶值，因此，2009年我國的直接投資方面大幅下降，但是很快，2010年及2011年又有大幅的增加。(四）、國際收支方面：我國的國際收支在這10年中均為順差。儲備資產增長較大，在經常項目、資本和金融項目雙順差的推動下，我國國際儲備快速增長，其中，2008年外匯儲備增加到4783億美元，增加額創歷史最高水平。截至2011年末，我國外匯儲備規模達到3848億美元。

（五)、凈誤差與遺漏：凈誤差與遺漏由貸方變為借方。在國際收支平衡表編制方法基本不變的情況下，2002年~2008年的凈誤差與遺漏均出現在貸方，但是2009年~2011年轉變為出現在借方。從我國國際收支平衡表數據來看，出現在貸方的原因是貿易、經常轉移和直接投資項下保持多年順差，并成為我國國際收支保持整體順差的主要因素；而后幾年由于服務和收益項下均呈現逆差，并且規模開始大于貿易、經常轉移和直接投資項下的順差規模，導致了出現在借方。

二、我國國際收支的特點

從這十年的時間來看，我國的國際收支最明顯的特征是我國國際收支平衡表的結構特征仍然是“雙順差”。

近年來,出現了一個頗為引人注目的現象：這十年中國國際收支保持著持續的經常賬戶和資本與金融賬戶的“雙順差”。而且這十年中，經常項目和資本與金融項目在“雙順差”的格局中，經常賬戶順差為主。并且伴隨著經常賬戶和資本與金融賬戶的雙順差，從2002 年至2011年，儲備資產變動賬戶一直為負值。而凈誤差與遺漏賬戶則由正值變為負值，這意味著我國存在著資本外逃的現象。

一般說來，國際收支順差意味著在一定時期的對外經濟交往過程中，一國國際收入大于其國際支出，表示一國所持有的國外資產的增加，是一國國際收支處于有利地位的表現。對于像我國這樣一個經濟處于成長階段的發展中國家來說，持續順差反映出了我國經濟國際競爭力的增強及我國國際經濟地位的提高。但是，持續的順差同時也會給我國帶來不利的一面。持續順差會破壞我國國內總需求與總供給的均衡，使總需求迅速大于總供給，沖擊經濟的正常增長；而且持續順差在外匯市場上表現為有大量的外匯供應，這就增加了外匯對本國貨幣的需求，導致外匯匯率下跌，本幣匯率上升，提高了以外幣表示的出口產品的價格，降低了以本幣表示的進口產品的價格，導致在競爭激烈的國際市場上，國內商品和勞務市場將會被占領。

就我國國際收支的“雙順差”來看，“雙順差”帶來了外匯儲備的巨額累積，儲備資產機會成本巨大。到2011 年年底中國國家外匯儲備達3848億美元，穩居世界第一?！半p順差”下以高成本流入的資金通過購買美國國債或是在美國銀行增加美元存款等外匯儲備資產經營的方式將實際資源“返還”給外國。同時，為保持人民幣匯率穩定, 新增順差只能通過增加

外匯儲備來消化，這便給中央銀行帶來巨額的外匯占款壓力。為保持貨幣供給不變，央行采取沖銷干預，外匯占款由此擠占了國內信貸的投放，這對國內經濟產生緊縮效應。在這種情況下，國內的貨幣政策實際上已經喪失了獨立性。

表1

中國國際收支平衡表（2002年~2011年）

單位：億美元

項目 一.經常帳戶差額貸方借方 A.貨物和服務差額 a.貨物差額貸方借方 b.服務差額貸方借方 B.收益差額貸方借方 C.經常轉移差額貸方借方 二.資本和金融帳戶差額貸方借方 A.資本帳戶差額貸方借方 B.金融帳戶差額貸方

20022003354

431

3,8755,1963,5214,766374

358

442444

3,2574,3832,8153,939-68-85397468465553-149-***30

174

***3

549

1,2832,4329601,8830

0000323

549

1,283

2,43220042005

689

1,3247,0329,0396,3427,715512

1,246590

1,3425,9347,6255,3446,283-78-96649744727840-51-***229

239

24327714391,082

953

3,9844,8512,9033,897-1

042111,082

912

3,984

4,8092006

20072,318

3,532

11,47814,6849,16011,1522,089

3,080

2,177

3,159

9,69712,2017,5199,041-88-799201,2221,0081,301-5***7754281

371

3164263555493

942

7,3469,9366,8538,99440

413312453

911

7,305

9,903

200820094,206

2,433

17,46214,84213,25612,4093,488

2,201

3,606

2,495

14,34712,03810,7419,543-118-2941,4711,2951,5891,589286-851,1181,0838321,168432

317

52642694110401

1,985

9,8458,6349,4446,64931

334233371

1,945

9,812

8,592201020112,378

2,017

19,35522,86816,97720,8512,230

1,883

2,542

2,435

15,81419,03813,27216,603-312-5521,6221,8281,9332,381-259-1191,4241,4461,6831,565407

253

495556883032,869

2,211

11,66713,9828,79811,77246

4856222,822

2,156

11,61813,926

借方 1.直接投資差額貸方借方 1.1我國在外直96046853163-251,8832,***68180-203,8976,852904

1,001

8,9921,3911,694303-1729,4411,1481,868720-5676,6478721,671799-4398,79611,7701,8572,730872-5801,7042,7171,012-4971,1121,333208-137331-239接投資差額貸方借方 1.2外國在華直接投資差額貸方借方 2.證券投資差額貸方借方 2.1資產差額貸方借方 2.2負債差額貸方借方 3.其它投資差額貸方借方 三.凈誤差與遺漏

四.儲備資產變動額

外匯儲備差額貸方借方

***75593464-***9-12***1884259379-41-60

7301,6807711,73978

-755-1,061-742-1,06000742

1,060

3623143

6211,0416781,1065765197-47347261150308

65-26221039***4***

2,9563,4372,6723,381130

229

-1,901-2,506-1,904-2,5260

1,9042,526719246

1911,2411,5621,3261,67585112-6841644977711,181

606-1,113-45695581,***042921303136

-6445,4757,4395,3408,08336

133

-2,848-4,607-2,853-4,6090

2,8534,609

22425894811,7151,3111,8461,629***18721,102524831252-2577278***6101320424-1,1268037,0725,8208,1985,017188

-414

-4,795-4,003-4,783-3,821004,783

3,821

761746566712,4372,2012,6542,5432***636519395323-***23***51131724

255

8,25310,6907,52810,435-529

-350

-4,717-3,878-4,696-3,848004,696

3,848

第三篇：近幾年我國國際收支的現狀

近幾年我國國際收支的現狀

根據國家外匯局公布的數據顯示，由于貨物貿易順差大幅度上升，2005年經常項目實現順差1608.18億美元，同比增長134.23%，占我國國際收支總體順差的比例上升為72%，主要是因為貨物貿易順差大幅上升。根據國際收支統計口徑，2005年我國貨物貿易順差1342億美元，增長128%。資本和金融項目順差629.64億美元，同比下降43.1%，原因主要是由于對外投資增長較快，“證券投資”和“其他投資”由順差轉為逆差，資本和金融項目順差占2004年中國國際收支總體順差的比例下降至28%。2005年證券投資和其他投資的逆差分別為49億美元、40億美元。在經常項目、資本和金融項目雙順差的推動下，外匯儲備增長2089.4億美元，比2004年增長了22.6億美元，特別提款權增加0.05億美元，在國際貨幣基金組織的儲備頭寸減少19億美元。2005年末我國外匯儲備余額達到8189億美元。“凈誤差與遺漏”出現在借方，為168億美元，相當于國際收支口徑下的貨物貿易進出口總額的1.21%，在國際公認5%的合理范圍以內。2005年，我國的國際收支交易總規模2.42萬億美元，比2004年增長27%，占GDP比重進一步上升到109%。國家外匯局在《國際收支報告》中指出，這表明我國經濟對外開放度進一步擴大，與世界經濟的融合更加緊密，對外經濟運行對國內經濟的影響增強。

2005年，國家繼續運用貨幣、財政等政策加強和改善宏觀調控，加快經濟結構調整，進一步轉變外貿增長方式，提高利用外資的質量。金融體系改革取得進展，整體穩健性增強。中國人民銀行和國家外匯管理局穩步推進人民幣匯率形成機制改革，積極發展外匯市場，放寬匯價管理。自2005年7月21日起，我國實行以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度。改革以來，人民幣匯率彈性逐步增強，外匯市場參與主體不斷擴大。

2006年，我國經濟平穩快速增長，對外開放邁上新的臺階，人民幣匯率形成機制改革穩步推進，匯率彈性提高。國際收支延續“雙順差”的格局，經常項目實現順差2498.66億美元，同比增長55.37%，其中出口11444.99億美元，進口8946.33億美元，同比分別增長26.66%和20.45%。我國進出口的高速增長得益于國內經濟的快速發展。國內國際市場需求的不斷增長，使得我國對外出口貿易形勢大好。在進口方面，我國進一步加強宏觀調控，進口需求穩步增長，使得我國進口持續快速發展。從整體數據來看，運輸是導致經常項目中的服務項目出現逆差的主要因素。其中收入210.15億美元，支出343.69億美元，逆差133.54億美元，與2005年運輸逆差63.32億美元相比，同比擴大70.22億美元。

從2003年到2007年經濟保持增長較快、效益較好、運行較穩的基本態勢，國際收支繼續保持“雙順差”的格局。國際收支順差式不平衡的問題依然十分突出，在這幾年里，“雙順差”似乎已經成為我國國際收支的“慣例”。經常項目順差1629億美元，同比增長78%，較上年同期增幅提高了42個百分點。調整、對部分產品加征出口關稅等政策執行前搶先出口，貨物貿易順差進一步擴大。按國際收支統計口徑，貨物貿易出口5472億美元，進口4115億美元，分別較上年同期增長28%和18%；順差1357億美元，增長70%。資本和金融項目順差902億美元，同比增長132%，較上年增長1.3倍，改變了2006年資本和金融項目順差下降的局面。2007年上半年，外國來華直接投資流入627億美元，較上年同期增長54%。隨著國家“走出去”戰略的逐步實施，對外直接投資較快增長，2007年上半年，我國對外直接投資流出80億美元，增長21%。證券投資逆差48億美元，比上年同期減少244億美元。其中，我國對境外證券投資凈流出151億美元，比上年同期減少297億美元；我國從境外證券市場融資以及吸收境外合格機構投資者投資流入103億美元，比上年同期減少53億美元。按國際收支統計口徑，2007年上半年，我國對外直接投資80億美元，同比增長21%，其中，非金融部門對外直接投資78億美元，增長21%；對外直接投資撤資清算匯回6億美元，增長142%；凈流出74億美元，增長17%?！半p順差”的國際收支特征使得我國外匯儲備進一步增長。截至2007年6月末，我國外匯儲備余額為13326億美元，比上年末增加2663億美元。持續的國際收支順差和較高的外匯儲備規模，有助于提升我國綜合實力和國際競爭力，并且增強防范金融風險的能力。

二、我國國際收支持續“雙順差”的原因

我國連續的、長期的、大幅度的經常項目和資本與金融項目的“雙順差”已明顯表現為經濟的外部失衡。這既有悖于傳統的國際收支結構理論，又是各國國際收支結構實踐中罕見的，其之所以能夠維持十余年之久，在很大程度上得益于國內外經濟發展環境和國內特殊的管理體制與鼓勵政策，但其本身也潛伏著一定的風險，引發諸多矛盾和問題。這種局面是由一系列客觀復雜的原因造成的，其中既有國際的原因，也有國內自身的原因從國際上來看，隨著世界各國經濟的緊密聯系，發達國家和新興工業化國家為了尋求更優化的資源配置，在進行產業結構調整的過程中出現了一些產業和產品向國外的轉移。而我國為了適應國際形式的發展，日趨完善基礎設施和優惠的法律和政策，同時不斷加大對外開放的步伐，再加上我國具有廉價的勞動力成本，這些都使得我國逐漸成為國際制造產業轉移的一個主要目的地，連續數年位居世界前列。同時由于我國國內金融市場比較不發達，國內企業往往借助境外資本市場進行融資，從而增加了資本的快速流入。而外國直接投資的發展也促進出口的增長，1992年以來境外資本流入中國的年平均增長速度保持在28.9%左右。

從國內來看，主要是由于以下原因造成了我國的持續大額順差。

（一）儲蓄率過高

我國經濟增長失衡的根本原因是儲蓄率過高。國內總儲蓄率在20世紀90年代平均為GDP的40%，在2004年上升至GDP的47%。盡管投資率在此期間也有所增長，但儲蓄快于投資的增長，擴大了經常帳戶順差。當前的儲蓄率和資本形成率無論與本國歷史平均相比還是與其他主要國家相比均處于高位。一般認為中國儲蓄率高主要是因為個人儲蓄欲望強烈，但更主要的是企業和政府的儲蓄率高，企業高儲蓄率帶來的投資增長效益較低并可能導致產能過剩。此外，國內儲蓄轉化為投資渠道不暢，金融市場發展相對滯后，導致企業不得不更多地依賴自有儲蓄。

（二）加工貿易仍占主導地位

外商直接投資主要集中在勞動力密集、技術含量低的產業和領域，以加工貿易出口為主，而加工貿易出口方式與貿易出口數量的增加呈明顯正相關的關系。深入分析我國貿易結構可以發現，一般貿易及其他貿易實際上處于逆差狀態，持續攀升的貿易順差主要來源于加工貿易。加工貿易兩頭在外，無論是通過來料加工還是進料加工，最終產品一般銷往國外，在我國境內所形成的增值部分自然構成順差。因此，加工貿易的規模越大，相應的順差必然也越大。

（三）非對稱性的國際收支政策

長期以來，我國采取鼓勵出口和鼓勵外資流入的非對稱性國際收支政策。我國的國際收支雙順差是多年的“獎出限出”的傳統思想和對外資不加選擇的“超國民待遇”等經濟政策綜合作用的結果。這些政策制度安排使得資本流出受到管制，流出渠道少，導致資本項目凈流入大于凈流出格局的形成。外資的大量涌入不僅拉動了我國資本和金融項目順差，而且加大了外資企業在我國出口中不斷增長的比重。

三、促進我國國際收支平衡的主要對策

我國目前的“雙順差”的國際收支結構與其基本國情是極不相稱的。作為一個發展中國家，我國較為理想的國際收支結構應是：貿易項目逆差，經常項目保持平衡，資本項目下的順差。而目前的國際收支失衡、巨額的外匯儲備對我國經濟持續穩定發展的所產生的影響越來越大。因此，國家提出“調投資、促消費、減順差”的政策導向，運用各種手段促進國際收支平衡。

（一）降低我國過高的儲蓄率

貨幣政策的取向應當是貨幣供應收緊，利率水平提高，人民幣更大幅度有序升值。除了實行降低投資增速的行政措施之外，當前貨幣政策應當適度從緊，包括降低貨幣供應的增速和提高利率水平。央行應當繼續加息并提高法定準備金率控制流動性。同時，人民幣匯率應該更加靈敏地反映市場供求變化，更加富有彈性。這些政策措施都將有助于糾正內需和外需的不平衡。

（二）進行進出口產業結構調整，提高核心競爭力

經常項目順差的一個重要原因是進出口產業結構失衡，出口集中于勞動和資源密集型產業，產品缺乏核心技術競爭力，在國際上以低價量大為特點，企業利潤率低并且很容易受到反傾銷訴訟。進口缺乏中國真正急需的先進的技術和設備，發達國家產業調整僅僅把我國作為制造業基地，真正先進的技術和設備的研發都在發達國家國內。因此，我國現在必須調整進出口產業結構，限制高耗能高耗資源型出口；并把環保、安全、社保等因素納入企業的出口成本；開發產品核心技術創造力，提高企業自主競爭力，實現在平穩出口量的基礎上利潤最大化。

（三）實施“走出去”戰略，擴大對外投資

積極探索多元化、多層次的外匯運用方式，通過各種渠道擴大對外投資。政府應進一步完善支持企業“走出去”的相關法律和政策，給予其適當的優惠政策和信貸支持，為企業“走出去”提供良好的環境和條件。鼓勵能夠發揮我國比較優勢的對外投資，擴大國際經濟技術合作的領域、途徑和方式，繼續發展對外承包工程和勞務合作，鼓勵有競爭優勢的企業開展境外加工貿易，帶動產品、服務和技術出口；支持到境外合作開發國內短缺資源，促進國內產業結構調整和資源置換；健全對境外投資的服務體系，為實施“走出去”戰略創造條件

第四篇：我國國際收支現狀試析的論文

一、近幾年我國國際收支的現狀

根據國家外匯局公布的數據顯示，由于貨物貿易順差大幅度上升，2005年經常項目實現順差1608.18億美元，同比增長134.23%，占我國國際收支總體順差的比例上升為72%，主要是因為貨物貿易順差大幅上升。根據國際收支統計口徑，2005年我國貨物貿易順差1342億美元，增長128%。資本和金融項目順差629.64億美元，同比下降43.1%，原因主要是由于對外投資增長較快，“證券投資”和“其他投資”由順差轉為逆差，資本和金融項目順差占2004年中國國際收支總體順差的比例下降至28%。2005年證券投資和其他投資的逆差分別為49億美元、40億美元。在經常項目、資本和金融項目雙順差的推動下，外匯儲備增長2089.4億美元，比2004年增長了22.6億美元，特別提款權增加0.05億美元，在國際貨幣基金組織的儲備頭寸減少19億美元。2005年末我國外匯儲備余額達到8189億美元?！皟粽`差與遺漏”出現在借方，為168億美元，相當于國際收支口徑下的貨物貿易進出口總額的1.21%，在國際公認5%的合理范圍以內。2005年，我國的國際收支交易總規模2.42萬億美元，比2004年增長27%，占GDP比重進一步上升到109%。國家外匯局在《國際收支報告》中指出，這表明我國經濟對外開放度進一步擴大，與世界經濟的融合更加緊密，對外經濟運行對國內經濟的影響增強。

2005年，國家繼續運用貨幣、財政等政策加強和改善宏觀調控，加快經濟結構調整，進一步轉變外貿增長方式，提高利用外資的質量。金融體系改革取得進展，整體穩健性增強。中國人民銀行和國家外匯管理局穩步推進人民幣匯率形成機制改革，積極發展外匯市場，放寬匯價管理。自2005年7月21日起，我國實行以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度。改革以來，人民幣匯率彈性逐步增強，外匯市場參與主體不斷擴大。

2006年，我國經濟平穩快速增長，對外開放邁上新的臺階，人民幣匯率形成機制改革穩步推進，匯率彈性提高。國際收支延續“雙順差”的格局，經常項目實現順差2498.66億美元，同比增長55.37%，其中出口11444.99億美元，進口8946.33億美元，同比分別增長26.66%和20.45%。我國進出口的高速增長得益于國內經濟的快速發展。國內國際市場需求的不斷增長，使得我國對外出口貿易形勢大好。在進口方面，我國進一步加強宏觀調控，進口需求穩步增長，使得我國進口持續快速發展。從整體數據來看，運輸是導致經常項目中的服務項目出現逆差的主要因素。其中收入210.15億美元，支出343.69億美元，逆差133.54億美元，與2005年運輸逆差63.32億美元相比，同比擴大70.22億美元。

從2003年到2007年經濟保持增長較快、效益較好、運行較穩的基本態勢，國際收支繼續保持“雙順差”的格局。國際收支順差式不平衡的問題依然十分突出，在這幾年里，“雙順差”似乎已經成為我國國際收支的“慣例”。經常項目順差1629億美元，同比增長78%，較上年同期增幅提高了42個百分點。調整、對部分產品加征出口關稅等政策執行前搶先出口，貨物貿易順差進一步擴大。按國際收支統計口徑，貨物貿易出口5472億美元，進口4115億美元，分別較上年同期增長28%和18%；順差1357億美元，增長70%。資本和金融項目順差902億美元，同比增長132%，較上年增長1.3倍，改變了2006年資本和金融項目順差下降的局面。2007年上半年，外國來華直接投資流入627億美元，較上年同期增長54%。隨著國家“走出去”戰略的逐步實施，對外直接投資較快增長，2007年上半年，我國對外直接投資流出80億美元，增長21%。證券投資逆差48億美元，比上年同期減少244億美元。其中，我國對境外證券投資凈流出151億美元，比上年同期減少297億美元；我國從境外證券市場融資以及吸收境外合格機構投資者投資流入103億美元，比上年同期減少53億美元。按國際收支統計口徑，2007年上半年，我國對外直接投資80億美元，同比增長21%，其中，非金融部門對外直接投資78億美元，增長21%；對外直接投資撤資清算匯回6億美元，增長142%；凈流出74億美元，增長17%。“雙順差”的國際收支特征使得我國外匯儲備進一步增長。截至2007年6月末，我國外匯儲備余額為13326億美元，比上年末增加2663億美元。持續的國際收支順差和較高的外匯儲備規模，有助于提升我國綜合實力和國際競爭力，并且增強防范金融風險的能力。

二、我國國際收支持續“雙順差”的原因

我國連續的、長期的、大幅度的經常項目和資本與金融項目的“雙順差”已明顯表現為經濟的外部失衡。這既有悖于傳統的國際收支結構理論，又是各國國際收支結構實踐中罕見的，其之所以能夠維持十余年之久，在很大程度上得益于國內外經濟發展環境和國內特殊的管理體制與鼓勵政策，但其本身也潛伏著一定的風險，引發諸多矛盾和問題。這種局面是由一系列客觀復雜的原因造成的，其中既有國際的原因，也有國內自身的原因。

從國際上來看，隨著世界各國經濟的緊密聯系，發達國家和新興工業化國家為了尋求更優化的資源配置，在進行產業結構調整的過程中出現了一些產業和產品向國外的轉移。而我國為了適應國際形式的發展，日趨完善基礎設施和優惠的法律和政策，同時不斷加大對外開放的步伐，再加上我國具有廉價的勞動力成本，這些都使得我國逐漸成為國際制造產業轉移的一個主要目的地，連續數年位居世界前列。同時由于我國國內金融市場比較不發達，國內企業往往借助境外資本市場進行融資，從而增加了資本的快速流入。而外國直接投資的發展也促進出口的增長，1992年以來境外資本流入中國的年平均增長速度保持在28.9%左右。

從國內來看，主要是由于以下原因造成了我國的持續大額順差。

（一）儲蓄率過高

我國經濟增長失衡的根本原因是儲蓄率過高。國內總儲蓄率在20世紀90年代平均為GDP的40%，在2004年上升至GDP的47%。盡管投資率在此期間也有所增長，但儲蓄快于投資的增長，擴大了經常帳戶順差。當前的儲蓄率和資本形成率無論與本國歷史平均相比還是與其他主要國家相比均處于高位。一般認為中國儲蓄率高主要是因為個人儲蓄欲望強烈，但更主要的是企業和政府的儲蓄率高，企業高儲蓄率帶來的投資增長效益較低并可能導致產能過剩。此外，國內儲蓄轉化為投資渠道不暢，金融市場發展相對滯后，導致企業不得不更多地依賴自有儲蓄。

（二）加工貿易仍占主導地位

外商直接投資主要集中在勞動力密集、技術含量低的產業和領域，以加工貿易出口為主，而加工貿易出口方式與貿易出口數量的增加呈明顯正相關的關系。深入分析我國貿易結構可以發現，一般貿易及其他貿易實際上處于逆差狀態，持續攀升的貿易順差主要來源于加工貿易。加工貿易兩頭在外，無論是通過來料加工還是進料加工，最終產品一般銷往國外，在我國境內所形成的增值部分自然構成順差。因此，加工貿易的規模越大，相應的順差必然也越大。

（三）非對稱性的國際收支政策

長期以來，我國采取鼓勵出口和鼓勵外資流入的非對稱性國際收支政策。我國的國際收支雙順差是多年的“獎出限出”的傳統思想和對外資不加選擇的“超國民待遇”等經濟政策綜合作用的結果。這些政策制度安排使得資本流出受到管制，流出渠道少，導致資本項目凈流入大于凈流出格局的形成。外資的大量涌入不僅拉動了我國資本和金融項目順差，而且加大了外資企業在我國出口中不斷增長的比重。

三、促進我國國際收支平衡的主要對策

我國目前的“雙順差”的國際收支結構與其基本國情是極不相稱的。作為一個發展中國家，我國較為理想的國際收支結構應是：貿易項目逆差，經常項目保持平衡，資本項目下的順差。而目前的國際收支失衡、巨額的外匯儲備對我國經濟持續穩定發展的所產生的影響越來越大。因此，國家提出“調投資、促消費、減順差”的政策導向，運用各種手段促進國際收支平衡。

（一）降低我國過高的儲蓄率

貨幣政策的取向應當是貨幣供應收緊，利率水平提高，人民幣更大幅度有序升值。除了實行降低投資增速的行政措施之外，當前貨幣政策應當適度從緊，包括降低貨幣供應的增速和提高利率水平。央行應當繼續加息并提高法定準備金率控制流動性。同時，人民幣匯率應該更加靈敏地反映市場供求變化，更加富有彈性。這些政策措施都將有助于糾正內需和外需的不平衡。

（二）進行進出口產業結構調整，提高核心競爭力

經常項目順差的一個重要原因是進出口產業結構失衡，出口集中于勞動和資源密集型產業，產品缺乏核心技術競爭力，在國際上以低價量大為特點，企業利潤率低并且很容易受到反傾銷訴訟。進口缺乏中國真正急需的先進的技術和設備，發達國家產業調整僅僅把我國作為制造業基地，真正先進的技術和設備的研發都在發達國家國內。因此，我國現在必須調整進出口產業結構，限制高耗能高耗資源型出口；并把環保、安全、社保等因素納入企業的出口成本；開發產品核心技術創造力，提高企業自主競爭力，實現在平穩出口量的基礎上利潤最大化。

（三）實施“走出去”戰略，擴大對外投資

積極探索多元化、多層次的外匯運用方式，通過各種渠道擴大對外投資。政府應進一步完善支持企業“走出去”的相關法律和政策，給予其適當的優惠政策和信貸支持，為企業“走出去”提供良好的環境和條件。鼓勵能夠發揮我國比較優勢的對外投資，擴大國際經濟技術合作的領域、途徑和方式，繼續發展對外承包工程和勞務合作，鼓勵有競爭優勢的企業開展境外加工貿易，帶動產品、服務和技術出口；支持到境外合作開發國內短缺資源，促進國內產業結構調整和資源置換；健全對境外投資的服務體系，為實施“走出去”戰略創造條件。

參考文獻：

1、王子先,張曉靜.促進國際收支平衡:國際經驗及對策[J].中國金融,2007(10).2、唐麗麗,趙雪梅.淺論中國國際收支失衡調節[J].當代經濟,2007(7).3、楊慧.人民幣升值對中國國際收支的影響淺析[J].Industrial&ScienceTribune,2007(6).4、張少華.中國國際收支“雙順差”的形成原因與化解之道[J].甘肅社會科學,2005(5).

第五篇：92年與93年我國國際收支狀況分析

92年與93年我國國際收支狀況分析

廖文娟國商09200900032031

根據92年國際收支平衡表，發現我國國際收支的經常項目為順差，但是資本和金融項目則出現的逆差。其中經常項目實現順差640232萬美元，但是資本和金融項目則為逆差-25015萬美元，其中中國在外國和港澳臺地區的直接投資為逆差-400000萬美元，證券投資實現總逆差-5661萬美元,另外還有部分銀行借款和對外貸款的逆差.總的來說,92年的國際收支逆差是由于資本項目和金融項目引起的.92年逆差原因主要由于中國當年在外大量投資引起的,同時國外對內投資較少,使得收支不平衡,引起了逆差.另一方面,與92年時期世界性的經濟危機也有一定的關系.從90年美國首開經濟危機帷幕開始,逐漸波及加拿大,日本,歐洲等國家,各國失業率高漲,物價也持續上漲,直到92年底,除了美國之外,西歐,日本等仍然蒙受嚴重陰影.所以92年93年間,外國對內投資較少,但是由于中國改革開放的腳步日益加快,并且需要大量提升外匯儲備量,所以對外投資逐年增長,兩者的相互作用使中國的國際收支呈現出較大逆差.從各方面資料可知,中國的收支逆差有很大一部分都是服務貿易逆差,這也與90年代中國的服務貿易還不太發達有關.當時中國注重第二產業的比率大于第三產業.因此在服務貿易的發展方面,存在缺陷與不足,需要大量引進國外的服務產品,因此導致了逆差.再者是通過收支平衡表,我們可以發現有一部分是銀行借款的逆差,因此說明了當時的貨幣需求增量小

于國內信用水平增量.最后,由于當時我們的工業還不太發達,所以出口的產品主要以農產品為主,高附加值的產品很少出口,大多是進口大型機械等高附加值產品,導致了國際收支的逆差.但從總的看來,還是由于我國對外投資大于外商對內投資造成的收支逆差.從93年的國際收支平衡表可以看出,93年與92年不同的是,導致逆差的項目為經常項目,93年經常項目逆差為-1190153萬美元,其中對外貿易逆差-1065464萬美元,投資收支逆差-128247,而資本和金融項目則為實現順差2347242萬美元,儲備資產增減額喂逆差，通過分析可以看出,93年的逆差中,由于外商對中國投資的增加量遠遠大于中國對外投資增加量,外商對內投資為順差，而中國對外投資為逆差，使得資本與金融項目實現了順差,另外,從經常項目來看,導致總的國際收支逆差的原因主要是由于經濟過熱與滯后效應,貿易收支出現巨額逆差帶來的,由于93年中,由于大量外商對內投資,外資企業的投資收益匯回是逆差的主要原因.經常項目中,對外貿易的逆差即能反映出此狀況.94年以后經常項目減少，其中的原因是我國需要平衡國際收支，保持國際貿易的穩定，另外，也由于我國當時的國內企業實行計劃管理體制，并借用外資，因此有一定的負債情況，所以我國利用經常項目的減少來平衡國際上的收入與債務。并且由于匯率改革使我國的國內需求改變，國際貿易順差與國內需求呈現負相關關系，所以，94年經常項目的減少與國內市場需求的改變息息相關。