第一篇：三中全會后經濟形勢與政策走勢(黃衛(wèi)平)

三中全會后經濟形勢與政策走勢

授課：黃衛(wèi)平中國人民大學經濟學院教授

會議密集召開

2013年11月9-12日 十八屆三中全會，通過《中共中央關于全面深化改革若干重大問題的決定》；

中央經濟工作會議12月10-13日在北京舉行；

中央城鎮(zhèn)化工作會議12月12-13日在北京舉行；

中央農村工作會議12月23-24日在北京召開；

2014年六項任務

一、切實保障國家糧食安全。

二、大力調整產業(yè)結構。

三、著力防控債務風險。

四、積極促進區(qū)域協(xié)調發(fā)展。

五、著力做好保障和改善民生工作。

六、不斷提高對外開放水平。

改革是報告中最重要的關鍵詞

「改革」是報告中最重要的的關鍵詞 之一，全文出現(xiàn)八十六次。

十四大一百二十四次，十五大九十三次，十六大八十八次，十七大一百零一次，報告全文近三萬字，以近三千字篇幅，對推進政治體制改革進行闡述。

決定的結構

共16個部分60條，分三大板塊。第一部分構成第一板塊，是總論，主要闡述全面深化改革的重大意義、指導思想、總體思路。第二至第十五部分構成第二板塊，是分論，主要從經濟、政治、文化、社會、生態(tài)文明、國防和軍隊6個方面，具體部署全面深化改革的主要任務和重大舉措。其中，經濟方面6條（第二至第七部分），政治方面3條（第八至第十部分），文化方面1條（第十一部分），社會方面2條（第十二至第十三部分），生態(tài)方面1條（第十四部分），國防和軍隊方面1條（第十五部分）。第十六部分構成第三板塊，講組織領導，闡述加強和改善黨對全面深化改革的領導。

為什么深化改革？

改革動力什么？

怎么改革？

從根本 上尋找經濟增長新動力，解決當前和今后一段時間各類存量結構矛盾。

十八大判斷：國內經濟問題

事實是：存在問題的可持續(xù)性，二十幾年相同的問題，沒有得到解決。不平衡、不協(xié)調、不可持續(xù)問題依然突出，經濟增長下行壓力和產能相對過剩的矛盾有所加劇，企業(yè)生產經營成本上升和創(chuàng)新能力不足的問題并存，金融領域存在潛在風險，經濟發(fā)展和資源環(huán)境的矛盾仍然突出。

三中全會：中國現(xiàn)實矛盾的積累

發(fā)展中不平衡、不協(xié)調、不可持續(xù)問題依然突出，科技創(chuàng)新能力不強，產業(yè)結構不合理，發(fā)展方式依然粗放，城鄉(xiāng)區(qū)域發(fā)展差距和居民收入分配差距依然較大，社會矛盾明顯增多，教育、就業(yè)、社會保障、醫(yī)療、住房、生態(tài)環(huán)境、食品藥品安全、安全生產、社會治安、執(zhí)法司法等關系群眾切身利益的問題較多，部分群眾生活困難，形式主義、官僚主義、享樂主義和奢靡之風問題突出，一些領域消極腐敗現(xiàn)象易發(fā)多發(fā)，反腐敗斗爭形勢依然嚴峻，等等。——習近平——

2014年中央經濟工作會議判斷

明年世界經濟仍將延續(xù)緩慢復蘇態(tài)勢，但也存在不穩(wěn)定不確定因素，新的增長動力源尚不明朗，大國貨幣政策、貿易投資格局、大宗商品價格的變化方向都存在不確定性。

經濟運行存在下行壓力，部分行業(yè)產能過剩問題嚴重，結構性就業(yè)矛盾突出，生態(tài)環(huán)境惡化、食品藥品質量堪憂、社會治安狀況不佳等突出問題仍沒有緩解。

IMF：世界經濟三大風險

IFM8月1日報告稱：全球經濟三大風險

安倍經濟學的失敗可能；

中國經濟增速放緩；

美國量化寬松退出；

IMF在2013年9月5日G20峰會前提交報告：

不再將新興經濟體視為全球經濟活力引擎,指出,“預計動力將主要來自發(fā)達經濟體。

IMF：兩大關鍵因素

2013年10月8日《世界經濟展望報告》提出影響全球經濟的兩大因素：美聯(lián)儲的貨幣政策正到達“拐點”；另外一點是中國經濟中期來看增速將低于過去多年來的高增長水平。

全球經濟增長的主要貢獻依然來源于新興經濟體，但未來全球經濟增長的動能將更多來自以美國為首的發(fā)達經濟體。

俄羅斯和南非增長下滑更大程度上是周期性的，而中國和印度則更多反映出潛在增長率的下降。

剛剛結束的世界經濟論壇極為關注中國經濟放緩

上調2014年全球增速預期到3.7%

IMF2014年1月21日上調了今年全球經濟增長預期，理由是發(fā)達經濟體正在推動全球經濟增長，新興市場經濟增速大多放緩。但 通貨緊縮和金融業(yè)風險仍然可能破壞全球經濟的完全復蘇。

IMF將中國經濟增速預期上調0.3%，至7.5%。所有新興市場中中國面臨的挑戰(zhàn)最為嚴苛，中國需要遏制日益擴大的金融風險，同時還要保證經濟增速不過度放緩。

經濟政策不力的新興市場國家受到的影響可能最大，發(fā)達國家經濟增長加強應能提振新興市場出口，這足以抵消美聯(lián)儲今年QE退出引發(fā)的借款成本上升預期的消極影響。

世界銀行的預測

世界銀行2014年1月14日發(fā)布了《全球經濟展望》報告，將全球經濟增速預期上調至3.2％，比此前預計的高0.2個百分點，理由是美歐等發(fā)達經濟體經濟復蘇勢頭逐漸走強。但將中國今年經濟增速預期從8％下調至7.7％。

2014年，須關注發(fā)展中國家在發(fā)達經濟體貨幣政策回歸正常化進程中易受到的沖擊，在政策適用范圍縮小的情況下，應采取措施積極應對。

中國經濟速度放緩的原因

主觀上放慢速度轉型：兩會，習奧會；

客觀上傳統(tǒng)動力不足:城鎮(zhèn)化、消費、投資、外需；

通過國中間環(huán)節(jié)的政策取向：宏觀政策要穩(wěn)、微觀政策要活、民生政策要托底；

三駕馬車的動力與輪子；

不確定的外部因素；

小崗村分田承包的文件

（國家一級文物，現(xiàn)存國家革命博物館）

小崗村分田承包文件內容

我們分田到戶，每戶簽字蓋章，如以后能干，每戶保證完成每戶的全年上交和公糧，不在（再）向國家伸手要錢要糧，如不成，我們干部作（坐）牢割頭也干（甘）心，大家社員也據(jù)此把我們的小孩養(yǎng)活到十八歲。

1978年12月

地點：嚴立華家

一個根本性失敗

收入型儲蓄（savings）轉化為資產增值型積蓄(saving)，但基本在全球失敗，美國的次貸危機是典型。

十七大的財產性收入，十八大的重復；

既要規(guī)避風險，又要有所回報；

不同的產品:用支付得起的成本，扛住支付不起的風險；

成功人士唯一的路。

鄧小平留下的改革共識

經濟上：深化市場取向的改革；

政治上：堅持四項基本原則；

終身制的終結；

世襲制的終結；

計劃經濟的揚棄；

對文革的批判--

發(fā)展成果由人民共享

深化收入分配制度改革，努力實現(xiàn)居民收入增長和經濟發(fā)展同步、勞動報酬增長和勞動生產率提高同步，提高居民收入在國民收入分配中的比重，提高勞動報酬在初次分配中的比重。初次分配和再分配都要兼顧效率和公平，再分配更加注重公平。完善勞動、資本、技術、管理等要素按貢獻參與分配的初次分配機制，加快健全以稅收、社會保障、轉移支付為主要手段的再分配調節(jié)機制。深化企業(yè)和機關事業(yè)單位工資制度改革，推行企業(yè)工資集體協(xié)商制度，保護勞動所得。多渠道增加居民財產性收入。規(guī)范收入分配秩序，保護合法收入，增加低收入者收入，調節(jié)過高收入，取締非法收入。

效率VS公平

鄧小平：效率優(yōu)先，兼顧公平=又快又好

效率與公平，效率=快？公平=好？

偷換概念并歪曲：效率=快；公平=好；

又快又好 – 又好又快-？

四次分配：一次分配-效率；二次分配-公平；三次分配-慈善；四次分配-透明；五次分配-消滅

中國GDP

中國GDP 1978年國內生產總值為3624.1億元，1986年突破1萬億元人民幣、2001年突破10萬億元人民幣、2006年突破20萬億元人民幣、2008年突破30萬億元人民幣，2010年40萬億元人民幣，2011年為47萬億人民幣（7.4萬億美元，美國15萬億美元），2012年51.9萬億人民幣（8.23萬億美元，美國15.6萬億美元），2013年56.88萬億元人民幣（9.3萬億美元，美國16.8萬億美元）。

中國廣義貨幣供應量

央行網(wǎng)站公布的數(shù)據(jù)顯示，人民幣廣義貨幣供應量1990年為1.53萬億元，1999年為11.76萬億，2000年為13.24萬億，2001年為15.28萬億，2002年為18.32萬億，2003年為21.92萬億，2004年為25.01萬億，2005年為29.61萬億，2006年為34.55萬億，2007年為40.34萬億，2008年為47.51萬億，2009年為60.62萬億，2010年為75.59萬億，2011年為85.16萬億，2012年為97.42萬億，2013年為110.65萬億元。從這個數(shù)據(jù)來看，2013年的廣義貨幣供應量是1990年的70多倍。

經濟周期

短周期、中周期和長周期。

短周期有稱短波，平均長約為40個月。美國經濟學家基欽于1923年首次系統(tǒng)研究了這種周期，故又稱基欽周期。

中周期又稱中波，平均長度為8—10年左右。法國經濟學家朱格拉于1860年首次系統(tǒng)分析了這種周期，故又稱為朱格拉周期。

長周期又稱長波，平均長度為40-60年左右，它往往包含6個中周期。它是前蘇聯(lián)經濟學家康德拉耶夫于1926年提出的，故又稱康德拉耶夫周期。

總結

十八大明確戰(zhàn)略，凝聚精神；

三中全會明確方向；

經濟工作會議、城鎮(zhèn)化工作會議提出路徑；

精神凝聚、方向對頭、方法科學，才能夠結果滿意。

問題與探討

評論？

建議？

提問？

其他？

第二篇：黃衛(wèi)平《商務談判》視頻觀后感(3000字)

黃衛(wèi)平教授《商務談判》觀后感

商務談判課程實習我們集體觀看了，中國人民大學教授、博士生導師，我國商務談判領域著名研究專家——黃衛(wèi)平教授主講的《商務談判》。聆聽大師的聲音，讓我們站在一個不同的角度和維度上體會和理解商務談判，在一個全球性的視野下研究商務談判案例，我們的知識豐富了，我們的眼界寬廣了，我們也從中受益匪淺。

《商務談判》課程主要講解的內容是：

1、商務談判的基礎和地位；

2、商務談判的類型；

3、商務談判的原則；

4、談判組的組成規(guī)則；

5、商務談判的各個階段；

6、商務談判策略與運用；

談判就是一場“智力戰(zhàn)”。在談判場上每個人都為了追求己方的利益最大化，如何運用三十六計，達成協(xié)議，成為每個人關注的重點。在談判場上，要知己知彼，兵不厭詐，利益互補，達成“雙贏”的局面。

看完黃衛(wèi)平教授的講座，無論是談判知識，還是商務技巧，都有很大的啟發(fā)。下面我們就從講座的七個重點來談談黃教授所講的商務談判。

一、商務談判的基礎和地位

1、商務談判的概念

商務談判，尤其是當今經濟合作趨于全球化、一體化的局面下，商務談判是一個促成合作，力求各方利益達到

“雙贏”的局面，相互之間均有利可圖的經濟磋商活動。商務談判要雙方在尋求各方利益的前提下，進行商務事宜的協(xié)商，出現(xiàn)利益分歧后通過相互之間的妥協(xié)讓步，最后達到一個利益交叉點，雙方都能夠接受的利益，最后達成協(xié)議，履行合作的過程。在合作的過程中，雙方各取所需，最后達到“雙贏”的局面。

2、商務談判的基礎

古人說，有備無患。在商務談判中不能赤手空拳上戰(zhàn)場。在商務談判前需要做充足的準備。在談判前，我們應該做好對方的調研工作，要了解市場，了解產品，了解客戶的需求，制定己方的談判方案和人員培訓。各種溝通途徑的準備工作，確保在工作過程中能夠有效清楚的溝通。

二、商務談判的類型

按照不同的方式，商務談判的類型也可以有不同的類型。可以按照形式、立場、目的和業(yè)務等角度對商務談判進行不同的劃分。按照形式劃分，可以分為橫向式和縱向式兩種。橫向式是談判組成員共同談各種各樣的事情，這種方式要求全體談判人員素質要高，對于談判要求很高；縱向式談判就是把談判主題劃分每個人負責一個主題，便于談判人員操作，要求不高，容易上手。

按照立場劃分，可以分為硬式談判、軟式談判和價值式談判三種類型。硬式談判是一種只求己方利益不顧對方的態(tài)

度，在現(xiàn)代商務談判中是很少涉及的。軟式談判是在妥協(xié)互補，相互磋商的過程中達成交易的過程。能夠促進合作，增加談判成功率。價值式談判是在注重人際關系的基礎上，尋求各方長期合作，達到利益共贏的過程。在談判中，雙方應該盡量促成談判的成功，自己的價值是在對手身上體現(xiàn)出來的，如果談判破裂，雙方都沒有利益可得。

三、商務談判的原則

1、兼顧雙方利益的原則

現(xiàn)代商務談判是一個尋求合作，建立“雙贏”的活動。在活動中我們追求的是近期的財務利益、遠期的商務談判和商務關系的維持。在商務談判過程中，每一方都應該盡力促成談判的成功，在每一次談判中我們都產生不少的成本，其中包括談判中的讓步、人財物的實際耗費，談判中的機會成本、時間成本等。如果談判破裂，這些成本就是浪費，沒有任何獲得和補償。那么我們應該如何達到“雙贏”呢？黃教授告訴我們，首先，我們應該在既得利益的基礎上，吧現(xiàn)有利益做到最大；其次，以他們的利益出發(fā)，最終達成己方利益；最后，就是盡力達成協(xié)議，需要雙方求同存異，雙方共同作出讓步。最后獲得利益。

2、公平原則

公平這個話題，一直都沒有固定的答案。公平是一個相互對比得出的結果，每個人都想要自己獲得的利益最大。同

時，如果出現(xiàn)不公平則會影響一個人的行動積極性。黃教授給我的啟發(fā)受益匪淺。絕對的公平或許就是機會的均等。每個人都有一次機會的話，那么就顯得公平了。所以，在一件事情上，創(chuàng)造兩個第一次，就可以解決爭端，達到公平的狀態(tài)。分割挑選法就是這樣的一個公平的方法。例如，一個蘋果分給兩個小孩兒，讓一個小孩兒分蘋果，讓另一個小孩兒選。這樣的話，分蘋果的小孩兒就會分的真平均，選擇的小孩兒也會得到自己中意的蘋果。兩方相互制約的機制，是達成公平的基礎。

3、信息原則

當今社會是一個信息時代，也是一個信息掘金的社會。那么對于信息的理解，我們每個人都應該有三個階段：信息的收集階段、信息的理解和信息的正確反應。我們每個人對于信息不僅僅是聽見到這么簡單。我們首先要通過各種途徑收集各種各樣的最新的信息，現(xiàn)在技術很發(fā)到，對于收集信息不在困難。其次，我們要做的就是要篩選信息，有些有用，有些是虛假的，我們要通過自己的經驗和知識對信息進行分析和理解，要了解到信息的真實意圖。最后，了解了信息的真實意圖還是不夠的，我們還要對信息做出正確的反應。最后才是真正的重點。一條信息能不能真正發(fā)揮作用，關鍵在于能不能正確的反應。反應正確可以事半功倍，反應錯誤的話信息本身的價值也不能體現(xiàn)。所以，對于信息的把握，是

一個逐漸積累和經驗分析的過程。需要我們投入很多時間去慢慢積累經驗，然后做出正確的反應。

四、談判組的組成規(guī)則

商務談判最關鍵的還是要雙方要“談”的。談判人員的選擇關系著談判的成敗，利益的多少。一般的小型談判就是一對一的談判，沒有很多的業(yè)務要求，所以雙方都有一個人就可以了，內容也比較簡單。大型項目談判就需要組建一個談判組，首先人數(shù)在4人為宜，從技術，財務，法律和高層決策等都可以涵蓋了。其次就是成員的選擇，一般要有一定的經驗，要有基本的品質，懂得談判禮儀，要有各自的能力，其次要配合默契，工作溝通要高度一致。最后，就是主談和一般成員之間的配合，方案選擇與變換，主談者能夠把握談判的主題，進度等，一般成員配合主談者運用各種策略，改正錯誤之處，最后達到利益最大化的目標。

五、商務談判的各個階段

1、商務談判的階段劃分及準備階段任務

如果按照嚴格的階段劃分，商務談判一般劃為八個階段：準備階段、確立談判程序階段、信號探測階段、報價階段、調整階段、討價還價階段、拍板階段、簽約。在中國將準備和開局劃分在一個階段，報價和議價在一個階段，最后是收場和簽約的階段。在談判也好還是在做一單生意也好，必須要準備充足，要有一個很好的準備，而這個準備是后續(xù)

工作做得扎實的基礎。在談判的準備階段，談判人員要有雙向的思維能力，及在考慮如何想對手提問的時候也要考慮到對手會如何回答。此外還要做好物質準備，如果物質準備順利，可以為將來的談判做好基礎。

2、商務談判的報價和議價

商務談判的核心實際上就是價格問題，價格綜合反映著所有的商品的內涵，因此不僅僅是錢的問題。價格雖然是個廣泛的含義，價格反映了交易的意向，也反映了整個商品的質量、規(guī)格以及方方面面的內在的因素。在商務談判中很重要的內容就是如何報價，以及得到報價之后如何調整，或者再報價，最終形成一個討價還價的過程，終于找到利益的交叉點，商務談判的核心就是圍繞價格進行的。我們要提起注意，加強重視感，在贏得最核心的基礎上贏得整個談判。

3、收尾和簽約

經過開局、經過報價在經過討價還價，當雙方的意見達成一致的情況下，就進入了整個談判的收尾階段。按照商務的慣例，只要大家形成了一致，能夠做成商業(yè)上的接受，商業(yè)內容就被定下來了，也可以最終形成一紙合同。如果克服了分歧、達成了一致、進入了收場的時候，還需要注意收尾時機問題。在收尾階段一定要慎重，選擇一個非常有利的時機，完美的完成收尾階段，既不是拖拖拉拉，也不是決策倉促，談判人員一定要抓住時機。談判是一門科學，更是一門

藝術，需要通過不斷的實踐才能磨合出很輕松的找到最佳時機。因此，我們作為商務談判的初學者，需要學習的知識還有很多，也要結合實踐來不斷的鍛煉，是自己能夠成為一個真正合格的談判人員。

六、商務談判的策略及運用

商務談判最復雜，最體現(xiàn)一個談判者能力的地方就是談判策略的選擇與靈活運用。能夠在雙方博弈過程中，更多的為己方爭取利益，能夠擴大己方的利益和有效的建立雙方的商務關系。策略有很多很多，課堂上，視頻里，都有很多很多不同的側或和適用條件。對于我們初學者來說，要多學習這些策略，多運用這些技巧，然后形成自己的經驗，在以后的商務活動中能夠更好的運用。對于我們初學者來說，就是要在追求合作、“雙贏”的基礎上，掌握談判的原則，把握談判的流程，運用談判的策略達到利益交叉點，完成合作的過程。

通過觀看黃衛(wèi)平教授主講的《商務談判》系列視頻，除了更多的補充了我們的知識和眼界以外。我也看到了自己和別人的差距。我以后在學習和生活中，要鍛煉自己考慮事情的角度，除了關注國內的圈子之外，更多的關注全球性的發(fā)展，這樣才能掌握跟多前沿知識和動態(tài)，更好的指導和補充我們的工作和發(fā)展。人的格局決定一個人生活質量的高低和事業(yè)成功的大小。

第三篇：國內經濟形勢與政策分析

國內經濟形勢與政策分析

面對錯綜復雜多變的國內外環(huán)境，國家堅持穩(wěn)中求進的工作總基調，以提高經濟增長質量和效益為中心，繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，以改革促調整，以調整促發(fā)展。

穩(wěn)中有進

GDP一季度7.7%，二季度7.5%。今年上半年我國經濟同比增長7.6%，延續(xù)了自2011年來的放緩態(tài)勢。經濟增速適度回落，是我國潛在生產率下降的客觀反映，也與世界經濟復蘇緩慢有關。同時，是中央主動調控的結果。

穩(wěn)中求優(yōu)

“平穩(wěn)”仍是當前經濟運行的主基調，中國經濟已進入中速增長階段，速度總體上還是合適的，從全球來看，中國經濟速度增長并不低。中國經濟增速步入筑底、平穩(wěn)增長的新區(qū)間，正尋找新的平衡。

中國經濟不會“硬著陸”。擁有充沛動力和巨大回旋空間，這是中國經濟“攻堅克難”的堅實基礎。我們要對對中國經濟增長保持信心。中國仍處于工業(yè)化、城鎮(zhèn)化高速發(fā)展的時期，經濟增長的基本動力依然存在，關鍵是要通過改革釋放改革紅利和城鎮(zhèn)化潛力。穩(wěn)中亦有憂。

當前中國經濟運行中蘊含的隱患和風險需充分重視：經濟放緩壓力之下，產能過剩等“頑疾”當前越發(fā)突出；而地方債務風險、影子銀行等隱患也在積累；財政收入下滑比較明顯。中國在堅持宏觀政策連續(xù)性和穩(wěn)定性的同時，針對當前突出的問題進行及時有效的調控。

中國經濟正處于重要轉型期。下大力氣轉變經濟發(fā)展方式，不失時機調整經濟結構，是中國經濟化解風險、進行轉型升級的必由之路。

調結構看似是做減法，最終目的是為了做加法。中國經濟結構調整越早越主動，越晚越劇烈。穩(wěn)中有為

保持經濟平穩(wěn)增長，單純的政策刺激只能解燃眉之急，唯有深化改革激發(fā)活力才是長遠之策。改革，是今年政府工作的一條主線。以轉變政府職能為核心的改革正在穩(wěn)步推進。

我國正處于必須依靠經濟轉型升級才能持續(xù)健康發(fā)展的階段，統(tǒng)籌推動穩(wěn)增長、調結構、促改革十分重要。穩(wěn)增長可以為調結構創(chuàng)造有效空間和條件，調結構能夠為經濟發(fā)展增添后勁，兩者相輔相成；而通過改革破除體制機制障礙，則可為穩(wěn)增長和調結構注入新的動力。宏觀調控要立足當前、著眼長遠，使經濟運行

處于合理區(qū)間，經濟增長率、就業(yè)水平等不滑出“下限”，物價漲幅等不超出“上限”。在這樣一個合理區(qū)間內，要著力調結構、促改革，推動經濟轉型升級。與此相適應，要形成合理的宏觀調控政策框架，針對經濟走勢的不同情況，把調結構、促改革與穩(wěn)增長、保就業(yè)或控通脹、防風險的政策有機結合起來，采取的措施要一舉多得，既穩(wěn)增長又調結構，既利當前又利長遠，避免經濟大起大落。

經濟工作要全面貫徹黨的十八大精神，按照中央經濟工作會議總體部署，堅持穩(wěn)中求進，堅持以提高經濟發(fā)展質量和效益為中心，堅持宏觀經濟政策連續(xù)性、穩(wěn)定性，提高針對性、協(xié)調性，根據(jù)經濟形勢變化，適時適度進行預調和微調，穩(wěn)中有為。要統(tǒng)籌穩(wěn)增長、調結構、促改革，積極擴大有效需求，著力推進轉型升級，不斷深化改革開放，著力保障和改善民生，確保完成全年經濟社會發(fā)展主要任務。

面對機遇，我們緊抓不放；面對困難，我們攻堅克難。只要堅定信心，促改革、調結構、惠民生，中國經濟就一定能夠迎來更加美好的明天。

第四篇：當前經濟形勢與宏觀調控政策

當前經濟形勢與宏觀調控政策

邱健

當前，我國正步入增長動力切換與發(fā)展方式轉變的關鍵時期。在復雜多變的內外部經濟形勢下，近期國家宏觀調控節(jié)奏和政策取向已相機調整，側重點由穩(wěn)定經濟增速轉向保障民生與促進增長的健康可持續(xù)。從中央關于制定“十二五”規(guī)劃的建議和剛剛結束的中央經濟工作會議有關精神來看，一些關鍵領域的改革即將啟動，經濟結構調整和發(fā)展方式轉變將成為貫穿明年乃至整個“十二五”時期我國經濟社會發(fā)展的主線。

我國正逐漸步入增長動力切換與發(fā)展方式轉變的關鍵時期

從外部形勢看，全球復蘇總體態(tài)勢不變，但基礎仍不穩(wěn)固，我國目前尚不會面對主要經濟體過早退出刺激政策的風險。從國內情況看，經濟增速趨緩，一些突出問題亟待解決，我國正逐漸步入增長動力切換與發(fā)展方式轉變的關鍵時期。

1.經濟增長內生動力不足，出現(xiàn)滯脹特征的風險加大。從短期看，在庫存回補結束、刺激政策邊際效應遞減、基數(shù)抬高等因素影響下，我國經濟周期進入增速逐步回調階段。從三季度國內產成品庫存指數(shù)下降趨勢判斷，我國已結束上一輪庫存回補周期，制造業(yè)再次進入去庫存化階段。11月份中國制造業(yè)采購經理指數(shù)為55.2％，連續(xù)第四個月出現(xiàn)回升，但主要得益于購進價格指數(shù)的持續(xù)走高（11月購進價格指數(shù)再度大幅上升至73.5％，創(chuàng)下2008年7月以來最高值），與當前原材料價格上漲密切相關。其中，11月份新訂單指數(shù)、產成品庫存、生產指數(shù)雖呈現(xiàn)上漲，結合近期規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)發(fā)電量同比增速趨緩判斷，很可能是在強烈通脹預期下，企業(yè)為應對通脹而加大采購，同時降低銷售量并增加庫存所導致的囤積現(xiàn)象，不容盲目樂觀。

從長期看，經濟社會發(fā)展中的制度性、結構性問題顯現(xiàn)。一是通貨膨脹將向成本推動和需求帶動的雙輪驅動型轉變。流動性過剩與資本異常跨境流動依然突出。同時國內環(huán)境資源約束趨緊，要素價格形成和環(huán)境有償使用機制改革將推動資源品價格向供需均衡水平回歸，并促使企業(yè)的外部成本內部化。熟練工人開始出現(xiàn)大范圍短缺，勞動力成本也將不斷攀升。二是隨著國際經濟政治格局調整，中國經濟發(fā)展內外條件的基本面出現(xiàn)重大變化，投資驅動和出口導向的發(fā)展戰(zhàn)略難以為繼，依靠粗放式要素投入推動低層次產能擴張的經濟增長模式已到了發(fā)展的臨界點。而國內制造業(yè)優(yōu)化升級的難度將不斷加大，新的經濟增長點尚有待形成。

2.房地產市場觀望期過長可能導致多方面不利影響。自今年4月國家出臺一系列調控措施以來，國內房地產市場總體量跌價穩(wěn)態(tài)勢明顯。雖然在“金九銀十”的傳統(tǒng)銷售旺季出現(xiàn)了一次集中釋放的小高潮，但觀望情緒依然濃厚，加息政策的影響已開始顯現(xiàn)。一是房地產企業(yè)資金回籠速度明顯放慢，資金鏈斷裂風險加大。二是從近期房地產開發(fā)貸款環(huán)比增速明顯下滑來看，房地產開發(fā)商特別是中小開發(fā)商資金壓力趨緊。在開發(fā)商今年1—11月的資金來源中，銀行貸款占比已由年初的24%下降到17.79%，自籌資金占比上升到37.66%。市場退出加快將可能導致市場壟斷程度提高、市場活力降低，并引發(fā)下一輪商品房供給不足。此外，住房銷售面積明顯下降將對家具、家電、建材和裝潢等相關產業(yè)帶來不利影響。觀望期過長、政策前景不明朗，也使消費者、金融機構、開發(fā)商、相關中介組織等市場主體難以形成合理預期，給經濟活動帶來較大不確定性。

3.地方投融資平臺清理增大融資緊縮壓力。應對國際金融危機以來，通過地方平臺內部操作，部分銀行貸款搖身一變，以自籌資金形式投入項目建設，從而撬動更多貸款，使之實際使用信貸資金可能超過金融主管部門的統(tǒng)計數(shù)字。由于地方平臺融資規(guī)模巨大，一旦清理規(guī)范工作的力度失度，將通過融資需求萎縮間接導致宏觀緊縮效應，變相加快刺激政策的退

1出速度，加劇經濟波動。同時，在清理規(guī)范過程中，多數(shù)商業(yè)銀行實行“只收不貸”，流動性投放減緩，信貸對經濟增長的支撐力明顯弱化。部分平臺承擔的建設項目可能出現(xiàn)資金鏈斷裂，繼而波及在建工程的后續(xù)投資及前期已投放貸款的還本付息，形成“爛尾工程”。此外，2012年左右將進入地方融資平臺還本付息的高峰期。在加息政策背景下，企業(yè)資金成本上升，由于地方平臺普遍采取借新還舊機制，平臺融資困難將可能導致平臺償債風險提前暴露。加之中西部地區(qū)經濟增長對于項目投資拉動依賴更大，地方平臺清理可能拉大中西部地區(qū)與東部經濟增長速度的差距。

4.防治惡性通脹成為當前最緊迫的問題。當前我國仍處于信貸天量擴張的滯后影響期，通脹呈現(xiàn)成本和需求雙輪驅動特征，正日益從農產品和住房價格引起的人工成本上漲向全社會生產服務成本上漲轉變，從供需結構失衡引發(fā)價格上漲向預期下自我生成的通貨膨脹轉變，從一般商品服務價格上漲向資產與消費品交互推動型價格上漲轉變。

11月份，CPI同比上升5.1％，已連續(xù)10個月高于2.25%的一年期存款基準利率（10月20日起上調到2.50%），創(chuàng)下28個月來的新高。資源要素價格形成機制及收入分配改革不斷推進，成本推動型物價上漲成為長期趨勢。在實際存款利率為負的情況下，銀行體系窖藏資金的能力明顯減弱，銀行存款在房地產市場調控和資本市場持續(xù)震蕩下，大量進入農副產品市場進行投機保值，不利于引導流動性注入實體經濟。同時，今年以來極端天氣和自然災害頻發(fā)，國際糧價持續(xù)上漲，近日美二度啟動量化寬松貨幣政策，更加劇美元跌勢，推高國際大宗商品價格，增大國內物價上行壓力。

內外經濟形勢與十二五時期改革發(fā)展指向，將構成我國下一步調整宏觀調控政策的主要依據(jù)

1.城市化將成為我國經濟結構與發(fā)展方式轉變的關鍵抓手。從中央關于“十二五”規(guī)劃建議重要表述的變化，及近期政策調整所釋放的信號來看，“十二五”時期我國將以發(fā)展現(xiàn)代城市群、加快推進城市化為抓手，推動整個經濟結構調整和發(fā)展方式轉變。通過發(fā)展現(xiàn)代城市群，突破城鎮(zhèn)化這一過渡形態(tài)的約束，向與工業(yè)文明和現(xiàn)代市場經濟相伴生的城市化這一高級形態(tài)轉變。

城市化的進度加快，將推動投資和消費需求的加速增長，對國內產業(yè)結構調整、擴大內需發(fā)揮重要的導向與促進作用。特別是針對當前經濟增速下滑態(tài)勢，可通過加快市政和公共基礎設施建設，保持投資對經濟的拉動作用。同時，城市化進程還將提高實體經濟領域的資金回報率，將剩余流動性吸納到與實體經濟有關的領域。

2.貨幣政策繼續(xù)總體趨緊，人民幣匯率改革加速推進。世界主要經濟體推遲退出刺激政策，為我國相機調整政策重點，壓縮高能耗與過剩產能，組合運用多種貨幣政策工具回收流動性騰出空間，特別是緩解了采用價格型工具應對通脹壓力和資產泡沫的后顧之憂。預計后期國家將會立足保障民生，側重幣值穩(wěn)定目標，繼續(xù)實施貨幣政策結構性微調。一是靈活運用數(shù)量型工具，通過公開市場操作繼續(xù)放慢貨幣投放速度。但年初預定的 7.5萬億元信貸控制規(guī)模將出現(xiàn)松動。二是進入新一輪加息周期。通過削弱當前國內實際利率過低、資金為對沖通脹風險而購買甚至囤積部分商品以保值增值的動力，從根源上抑制當前資產泡沫和部分農產品價格不合理上漲的勢頭。預計如果近期CPI同比漲幅繼續(xù)高居不下，央行將很可能再次加息。三是除利率、存款準備金率等常規(guī)手段外，還將從宏觀審慎的角度，強化對杠桿率、存貸比、資本充足率等指標的監(jiān)控。

從匯率政策來看，美元二度啟動量化寬松貨幣政策，加劇美元跌勢。在人民幣尚未與美元脫鉤的條件下，也將削弱人民幣對其他主要貨幣的升值速度。為化解當前人民幣升值的國際壓力，有效控制輸入型通脹勢頭，并減少資本跨境流動帶來的貨幣被動投放，預計我國將繼續(xù)推進匯率形成機制改革，人民幣將進一步升值。

3.配合產業(yè)政策，著力優(yōu)化財政支出與信貸結構。為對沖經濟下行壓力，滿足在建項目

后續(xù)投資需求和既定投資建設需要，擴大社會消費需求，中央將繼續(xù)保持積極的財政政策取向，財政支出突出促進結構調整、保障和改善民生等方面的作用，進一步向“三農”、保障性安居工程、衛(wèi)生教育等民生領域傾斜，并加大對節(jié)能環(huán)保、自主創(chuàng)新、新興戰(zhàn)略性產業(yè)發(fā)展的支持，力求方向明確、進度均衡、力度適當。基礎設施投資則主要保證在建項目投資需要。

信貸政策將重點保證流動資金需要和重點建設項目資金需要，加大對就業(yè)、“三農”、助學、災后重建等經濟社會薄弱環(huán)節(jié)，以及對戰(zhàn)略性新興產業(yè)、產業(yè)轉移、節(jié)能減排等關鍵領域的支持力度，有效緩解小企業(yè)融資難問題。同時，確保符合條件的中央投資項目配套貸款及時落實到位，嚴格控制對高耗能、高排放行業(yè)和產能過剩行業(yè)的貸款，提高用于技術改造、中小企業(yè)、消費以及支持存量調整的并購貸款比重，著力優(yōu)化信貸結構。

4.資本市場可能擴容。針對當前市場流動性充足，通脹及資產價格泡沫壓力依然較大的局面，且從吸納流動性方式的安全性、積極性和建設性來看，在對募集資金嚴加監(jiān)管的前提下，積極有序引導資金進入資本市場，不僅有利于疏導吸納過剩的流動性，避免其進入農產品和房地產投機投資領域，降低通貨膨脹壓力，還有利于促進資本的形成，進而推動實體經濟的發(fā)展。因此，未來證券市場擴容的步伐將可能加快。

5.清理規(guī)范地方投融資平臺的節(jié)奏和力度將微調。全國性的地方融資平臺貸款還本付息高峰期將于2012左右來臨，屆時地方平臺所誘發(fā)的財政金融風險可能加大。預計國家有關部門會抓住高峰年來臨之前的緩沖期，加快進行規(guī)范清理和風險排查。同時，為避免引發(fā)融資需求萎縮和宏觀緊縮效應，預計國家將進一步區(qū)別政策對象、細化分類處理，并適度調整清理工作和力度和節(jié)奏。此間如果調控失度或出現(xiàn)嚴重的風險暴露，中央很可能通過再次放松流動性以實現(xiàn)風險展期，避免大規(guī)模融資緊縮對經濟的破壞。

6.房地產市場調控將長期持續(xù)，并逐步調整側重。本次調控是國家具有綜合性、長遠考慮的戰(zhàn)略舉措。如果不出現(xiàn)經濟明顯下滑，國家將繼續(xù)保持政策壓力相對穩(wěn)定。預計短期將重點貫徹執(zhí)行好已出臺各項政策，不會繼續(xù)密集出臺相關抑價措施，中長期針對購房群體和商業(yè)銀行的部分限購措施則將逐步退出，對房地產的調控側重點將從直接針對購買行為轉向增加供給并改善供給結構，從權宜性的調控手段向促進房地產市場健康有序發(fā)展的制度建設切換。

一是房產稅改革試點可能逐步推開，通過引導對中長期房價的預期抑制市場投機活動。二是將大力構建多層次保障性住房體系，重點加強廉租住房和公共租賃住房建設。鑒于全國大范圍推開房地產稅制改革尚需時日，短期內難以發(fā)揮較大作用。因此加快推進保障性住房建設將是今后一段時間調控房地產市場的重要手段。同時，保障性住房建設還將為我國加快推進城市化進程創(chuàng)造有利條件，在不影響住房總供給的條件下，兼得改善民生與抑制房地產價格過快上漲兩利。

此外，針對近期房地產調控和加息政策背景下開發(fā)貸款環(huán)比增速和房地產新開工項目數(shù)急速下滑態(tài)勢，國家可能加大對中小開發(fā)商資金籌措難等問題的關注，采取相關措施，防止因大面積出現(xiàn)開發(fā)企業(yè)資金鏈斷裂而引發(fā)新一輪商品房供給不足。

7.一些關鍵領域的改革將啟動。“十二五”時期，財稅金融、要素價格、壟斷行業(yè)等一些重要領域和關鍵環(huán)節(jié)的改革將啟動。譬如，將啟動收入分配制度改革，大力促進社會公平正義；將深化農村產權改革，促進土地依法流轉；將啟動房產稅改革，培育地方主體稅種，并賦予省級政府一定稅政管理權限；將試點存款利率適度上浮，通過金融要素定價機制促進經濟結構調整等。這些改革的推進將進一步釋放出中國經濟的活力，從體制機制上切實促進經濟發(fā)展方式的轉變。

資料來源：《學習時報》2010年12月20日

第五篇：中國宏觀經濟形勢與政策

中國宏觀經濟形勢與政策：

內容摘要：2008年，中國經濟能夠在將核心CPI指數(shù)通貨膨脹率控制在2%以下的同時實現(xiàn)接近10%的實際GDP增長速度。然而，中國經濟景氣從2008年起轉折下行，已經進入本次經濟周期的收縮階段。2009年，中國宏觀經濟管理應該在長期中性的需求管理原則指導下，建立以促進國內投資需求為核心的政策體系，采取適度擴張的財政政策和貨幣政策，啟發(fā)國內需求與國外需求以及消費需求與凈出口需求對經濟增長的全面拉動作用，在中國經濟景氣進入收縮階段后防止蕭條形態(tài)。

中國經濟具有投資驅動的內生增長性質，從而其潛在國民收入增長容納實際國民收入增長的滯后效應。由于2004-2007年間中國實際國民收入的高速增長已經通過滯后效應大幅度提升潛在國民收入，中國經濟增長速度的過度減緩可能產生明顯的負向國民收入缺口。同時，中國經濟波動的主要需求驅動力量已經從1982-1993年間的內部消費需求與投資需求轉變?yōu)?994-2007年間的外部凈出口需求，必然通過國際貿易途徑而耦合美國經濟波動，嚴重其經濟周期的內在收縮傾向。中國通貨膨脹機制完成從高核心通貨膨脹率向低核心通貨膨脹率的歷史性轉變。由于重型化的產業(yè)結構、嚴格的環(huán)境保護標準與完善的國有產權制度，難以避免資源性產品價格的結構性上漲。不過，在競爭性市場體系支持下的技術進步，能夠沿產業(yè)鏈方向逐級吸收資源性產品價格上漲影響，基本消除中國通貨膨脹的資源成本推動因素。中國經濟已經并且將繼續(xù)呈現(xiàn)從PPI指數(shù)到GDP平減指數(shù)到CPI指數(shù)遞減的通貨膨脹動態(tài)結構，保持較為溫和的CPI指數(shù)核心通貨膨脹率。

面臨高儲蓄傾向的國民收入分配結構，中國宏觀經濟政策設計應該遵循凱恩斯主義路線，實現(xiàn)高儲蓄向高投資的有效轉化，以充分積累的資本存量與相對短缺的勞動力互補而支持未來老齡社會。在彌合總需求大于總供給的可能通貨膨脹缺口時，中國需求管理不僅存在硬著陸與軟著陸的政策選擇，而且存在正向軟著陸與反向軟著陸的政策選擇。中國需求管理應該建立最高可持續(xù)增長率目標的政策指導線，并且面臨持續(xù)擴展而實時未知的潛在總供給能力，應該采取微撞的操作模式，通過間歇性增加總需求而跟蹤潛在總供給前沿。

2008年經濟形勢分析及2009年預測

2008年，為本輪經濟增長周期的轉折之年，國民經濟增幅由上升趨勢轉為下降趨勢, 黨中央、國務院及時對宏觀經濟政策做了微調，調控目標由“兩防”轉為“一保一控”。2009年，宏觀經濟面臨的國內外環(huán)境更加嚴峻，經濟增幅將會繼續(xù)向下調整。美國經濟繼續(xù)惡化,我國出口增長壓力較大,消費增長趨于緩慢, 地產市場開始進入中期調整期, 明年價格水平將有望繼續(xù)回落，通脹壓力將明顯減輕。建議2009年宏觀調控政策取向應對去年以來的“偏緊型”政策進行調整，采取“中性偏松”的政策，即在“穩(wěn)健的財政貨幣政策”下進行結構性松動。

一、對當前經濟形勢的基本判斷及全年增長預測

（一）經濟增長由繁榮期轉為調整期

今年以來，我國經濟增長呈逐季回落的態(tài)勢。上半年，GDP同比增長10.4%，比上年同期回落1.8個百分點；1-9月同比增長9.9%，回落2.3個百分點。從季度看，二季度GDP增長10.1%，比一季度回落0.5個百分點，同比大幅回落2.5個百分點；一季度增長10.6%，比上年四季度回落0.7個百分點，同比回落1.1個百分點，逐季慣性下滑趨勢非常明顯。經濟運行呈現(xiàn)出“四落兩升”特點。“四落”即GDP、工業(yè)、凈出口、投資（實際投資增長率）增幅均明顯回落；“兩升”即消費增幅上升和物價明顯攀升。四大因素影響導致經濟增長出現(xiàn)“拐點”性變化。一是由美國次貸危機引發(fā)的世界經濟增長放慢，直接影響我國外部需求減弱，凈出口對經濟增長的貢獻明顯降低。二是持續(xù)偏緊的宏觀調控政策效果顯現(xiàn)，為抑制“三過”

問題，國家近兩年調整了外貿政策，采取持續(xù)緊縮的貨幣政策，這些政策的作用今年開始明顯顯現(xiàn)。三是內生需求增長放慢，主要是房價長期過快增長及能源原材料價格、勞動力成本的明顯上升抑制了需求增長，投資增長的拐點顯現(xiàn)。四是重大自然災害的頻繁發(fā)生也對經濟造成一定不利影響。從今年開始，我國經濟由繁榮期開始進入調整期，估計這種態(tài)勢將持續(xù)2－3年時間。

盡管當前經濟下滑態(tài)勢十分明顯，但從目前狀態(tài)看，這種調整是適度的，經濟仍處于快速增長區(qū)間。首先，全年GDP增速仍將達到10%，且每季均在9%以上，屬于大家普遍認可的9%-10%的潛在增長水平內。其次，三大需求中，內需增長仍然較為強勁。1－8月份累計，投資需求名義增長達到27.4%，高于去年同期0.4個百分點；消費需求名義增長達到20%以上，實際增長超過13%，這是自1998年我國實施擴大內需方針以來消費增長最快的時期。今年經濟增長放慢的主因，是實際出口增長的明顯放慢和順差的減少，預計因凈出口增長放慢而導致GDP增長放慢1.8個百分點左右。本輪增長周期以來經濟增長由過度依靠投資和出口拉動開始向主要依靠內需拉動（從長期看主要是消費內需）轉變，符合我國宏觀調控方向和長期發(fā)展戰(zhàn)略目標。其三，就業(yè)形勢基本穩(wěn)定。前7個月已完成全年新增就業(yè)目標任務的76%；截至6月末，我國城鎮(zhèn)登記失業(yè)率為4%，與2007年持平。

當前，經濟運行中存在三大突出問題不容忽視。一是中小企業(yè)受出口減少、生產成本上升、融資困難等多重因素，導致部分工業(yè)生產經營面臨前所未有的困難；二是成本壓力增加和需求減弱，將導致企業(yè)利潤明顯下降，從而降低企業(yè)投資的積極性，也對就業(yè)增長和居民收入增長形成較大的壓力；三是股票市場和房地產市場調整的風險日趨加大，成為影響我國金融安全以及整個經濟增長的不穩(wěn)定因素。以上三方面問題已構成未來宏觀經濟進一步向下調整的壓力。對此，宏觀調控應加大政策的微調力度，突出前瞻性、靈活性和有效性，確保今后經濟增長回落不至過猛。

（二）對全年經濟增長的預測

1、增速明顯回落，但通脹率創(chuàng)出新高

初步預計，2008年我國GDP比上年實際增長10%左右，增速放慢1.8個百分點。全年CPI增長將創(chuàng)新高，達6.3%左右，但月度下降趨勢明顯，CPI漲幅已連續(xù)4個月回落，未來幾個月將繼續(xù)小幅回落，其中食品價格回落是主因。

2、大需求增長“兩落一升”，固定資產投資實際增長明顯回落

1-8月，累計城鎮(zhèn)固定資產名義投資同比增長27.4%，比上年同期加快0.7個百分點。全年

固定資產投資增長“名穩(wěn)實降”，初步預計，全社會名義固定資產投資增長24%，實際投資增長15%左右。實際出口增長明顯回落，且順差減少。預計全年出口1.44萬億美元，同比增長18%；進口1.19萬億美元，同比增長24%。全年貿易順差2520億美元，比去年下降3.9%。消費增長創(chuàng)新高。1－8月，社會消費品零售總額同比增長21.9%，比上年同期提高6.2個百分點，扣除價格上漲因素，實際增長13%以上。初步預計，全年社會消費品零售總額名義增長20.7%左右，實際增長13.3%。

3、工業(yè)增速明顯回落，企業(yè)效益大幅下滑

受國內多重自然災害和出口放緩以及奧運期間個別施工企業(yè)停工等因素影響，工業(yè)增長呈明顯回落趨勢。1－8月，累計規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長15.7%，比去年同期回落2.7個百分點。奧運后工業(yè)增速有望反彈，但在總需求可能繼續(xù)有所收縮的情況下，工業(yè)整體回落趨勢不會改變，預計全年規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長16%，比上年回落2.5個百分點。與此同時，企業(yè)效益在成本上升和需求下滑的雙重壓力下，可能繼續(xù)大幅下滑。

二、2009年經濟增長走勢分析及預測

（一）經濟增長走勢分析與預測

2009年，宏觀經濟面臨的國內外環(huán)境將更加趨緊，尤其是內部經濟內生性變化帶來的周期性調整壓力可能會明顯大于今年。世界經濟增長周期性變化和國內周期性因素相疊加，增大了明年經濟進一步向

下調整的壓力。但是，我國經濟長期增長的內在條件沒有改變，宏觀經濟政策有可能轉為中性偏松，明年經濟繼續(xù)向下調整的幅度可能會小于今年。初步預測，2009年，我國GDP將突破30萬億元大關，達33.94萬億元，有望實現(xiàn)不低于9%的增長。如果政策干預力度較小，則不排除僅增長的可能。

1、繼續(xù)惡化，對出口增長的壓力較大

美國次貸危機仍在繼續(xù)向縱深發(fā)展，其對美國以及世界經濟的拖累效應仍在不斷擴散。美聯(lián)儲預計，今年美國經濟增長速度僅0.3%-1.2%，失業(yè)率將達到5.5%-5.7%。近期美國五大投資銀行中有三大投行接連宣布破產，尤其是有百年以上歷史的雷曼兄弟破產，引發(fā)全球股市暴跌，表明次貸危機的影響遠沒有結束，有可能持續(xù)到2009年甚至更長時間。受次貸危機拖累，日本第二季GDP比去年同期減少2.4%，創(chuàng)下7年來最大降幅；歐元區(qū)GDP下降0.2%，折合成年率為0.8%。這是自1992年以來歐元區(qū)15國整體GDP首次出現(xiàn)萎縮，包括德國、法國、意大利等國經濟都在走低。最近，國際貨幣基金組織調低了對2008年和2009年世界經濟增長的預測。分別由7月份的4.1%和3.9%下調為3.9%。和3.7%。對美國今年經濟增長的預測保持在1.3%，但對明年的預測從0.8%調低為0.7%；對歐元區(qū)今、明兩年經濟增長的預測分別從1.7%和1.2%調低為1.4%和0.9%。盡管明年全球經濟增長將繼續(xù)放慢，且面臨衰退的可能性在增大，從而使我國經濟發(fā)展面臨的外部環(huán)境繼續(xù)偏緊，不確定性因素仍然較強。但是，也應看到，隨著美國以及其他國家的一攬子救市方案的出臺及效應的逐步顯現(xiàn)，預測美、日、歐三大經濟體增長放慢的趨勢將有所緩和，對我國出口增長將形成一定的穩(wěn)定作用。

2、消費增長趨于緩慢

今年前8個月，全社會消費品零售總額同比增長21.9%，這一速度已經達到本輪增長周期以來的頂峰，明年將可能呈溫和回落態(tài)勢。從歷史上看，一般當投資和經濟增長出現(xiàn)減速情形時，意味著消費增長也將達到頂點，經濟開始進入收縮期，之后，消費增長將隨之回落（消費比投資和經濟增長大約滯后1年左右時間，上世紀80年代兩次周期和90年代上半期的一次周期都是如此）。我國經濟和投資增長分別持續(xù)回落已近一年時間，由此可以判斷，明年消費增長將呈回落趨勢。但相對于投資和凈出口，其貢獻會有所提高，經濟增長的協(xié)調性會有所好轉。

3、地產市場開始進入中期調整期，且有可能持續(xù)3年以上

明年房地產投資增長將會明顯放緩，進而將對整個國民經濟造成不利影響。今年以來，我國房地產市場波動加劇，隨著奧運結束，2009年房地產市場調整將會加深，預計房地產調整有可能延續(xù)到2010甚至2011年才可結束。今年以來出現(xiàn)的特大城市房價下跌與成交量萎縮并不是一種短期現(xiàn)象，預示著過去10年曾經高度繁榮的房地產市場轉入中期調整期。一方面，房價從每平方米幾千元迅速上漲到近兩萬元，除了市場供求因素外，不排除投機炒作帶來的泡沫成分，需要經過一段時間的市場自我調節(jié)來消化。另一方面，在預期房價下跌已經形成和成交量繼續(xù)萎縮的情況下，房地產調整將不可能在短期內結束。目前，房地產投資已連續(xù)3個月回落，預測明年房地產投資將可能出現(xiàn)大幅下滑，房地產業(yè)調整將拉動鋼鐵、水泥等相關重化工業(yè)調整，進而對建材以及家電等制造業(yè)下游產業(yè)產生明顯的不利影響。

4、企業(yè)盈利能力明顯下降，經濟內生性增長動力明顯減弱

數(shù)據(jù)顯示，今年前8個月，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤增長19.4%，與上年同期相比明顯下降。其中，主要是受需求減弱及成本因素影響（原材料、勞動力價格大幅上漲，人民幣升值、出口退稅政策調整、資金趨緊、融資困難等），這對于長期依靠低成本競爭的我國制造業(yè)無疑會帶來較大的挑戰(zhàn)。尤其是中小企業(yè)將會面臨前所未有的困難。雖然近期宏觀政策在向偏松的方向調整，但在外需趨弱、經濟景氣面臨周期性收縮以及高成本的三重壓力下，未來一段時期，企業(yè)盈利能力將會受到進一步的影響，這必然會造成整個社會投融資萎縮以及帶來就業(yè)和消費需求的縮減，進而導致整個國民經濟出現(xiàn)內生性收縮。

盡管內外環(huán)境變化對經濟增長構成了較大的下行壓力，但是，支持經濟較快增長的長期因素依然在起作用。工業(yè)化和城鎮(zhèn)化仍處于長期性加速期，將會繼續(xù)推動投資較快增長；我國資金和勞動力供給十分充裕，技術進步明顯加快，裝備工業(yè)、電子通信、機電產品等高技術含量的行業(yè)將繼續(xù)保持較快增長態(tài)勢；巨大的消費增長潛力有待釋放等。這使我國經濟仍能保持8%以上的增速，如果宏觀政策把握得當，本輪經濟完全可以避免深幅調整。

（二）三大需求增長分析與預測

投資增長面臨的調整壓力比今年明顯增大，預計明年投資增速將明顯放緩。一是外需進一步萎縮，將帶動相關的投資需求萎縮。二是房地產業(yè)在面臨預期房價下跌、銷售困難而陷入困境的情況下，明年房地產投資增長可能出現(xiàn)大幅度下滑，從而導致整個投資增速明顯放慢。三是企業(yè)因效益滑坡和市場需求萎縮，投資能力和投資信心明顯不足，實體經濟投資需求將會減弱。四是反映投資者意愿的新開工項目明顯減少。1－8月計劃總投資同比僅增長2.5%，其中占全社會固定資產投資500以上的東部地區(qū)新開工項目計劃總投資為負增長。但是，投資增長適度放慢是合理的、正常的，短期內不易出現(xiàn)過度調整。盡管房地產的中期性明顯調整將帶動投資持續(xù)放慢，但一些新的投資需求有待釋放，對總投資增長將形成一定的支撐。如災后重建仍需要國家大量的投入，城鄉(xiāng)公共基礎設施建設潛力仍然很大，環(huán)境保護、產業(yè)升級等都需要大量的投入。預測明年，全社會固定資產投資名義增長率可能回落至18%左右，實際增長13%左右。如果政策放松較明顯，名義增長率可望達到200。

消費需求增長將逐步放慢。主要有以下原因：一是收入增長明顯放慢，將導致未來一段時間內消費增長減速。今年上半年，我國城鎮(zhèn)居民人均可支配收入實際增長比去年同期回落了7.9個百分點，農村居民人均現(xiàn)金收入實際增長回落了3個百分點，居民收入增長放緩將影響未來居民購買力水平。二是隨著經濟增長進一步放緩，明年就業(yè)將更加困難，居民即期收入和預期收入更加不樂觀。三是股指大幅下降和房價回落將形成較明顯的財富負效應，耐用消費品消費增長可能明顯減速。初步預測，2009年全社會消費品零售額名義增長將為17.5%左右，實際增長12.4%，比今年增速有所回落。

出口增速將繼續(xù)放慢，但凈出口對經濟增長的貢獻將好于今年。由于美國次貸危機引發(fā)的世界經濟增長放緩，將對明年我國出口繼續(xù)構成較大壓力。目前，我國除對美國出口大量減少外，歐盟、日本經濟放慢對我國出口的影響也開始顯現(xiàn)。我國對歐洲的出口增速已經從年初30%-40%回落至8月份的22%，對日本的出口增長也在明顯放慢。隨著金融危機的不斷加深，這一下滑趨勢還將會繼續(xù)下去。外需減少對明年就業(yè)將會造成巨大壓力，但對整個經濟增長的影響可能要小于今年。原因主要是今年外貿順差降勢較猛，凈出口對經濟增長的拉動作用明顯減弱。由于明年內需放緩，進口也將會相應放緩。因此，預計明年外貿順差可能保持小幅增加，進而凈出口對經濟增長的貢獻可能會好于今年。初步預測，2009年出口增長16%，進口增長19%，貿易順差2567.6億美元，增長1.9%。

（三）物價增長走勢分析與預測

隨著全球和我國經濟增長均出現(xiàn)周期性放慢，物價上漲的“拐點”正在顯現(xiàn)，明年價格水平將有望繼續(xù)回落，通脹壓力將明顯減輕。

從影響明年價格上漲的因素來看，第一，食品價格將會繼續(xù)回落。食品價格上漲是影響本輪價格上漲的重要因素。目前，食品價格已呈明顯回落趨勢，月環(huán)比漲幅自3月份以來持續(xù)下降。今年夏糧豐收，預計秋糧也將增產，全年糧食有望實現(xiàn)第5個豐收年。市場供求關系改善將會有效抑制食品價格上漲，進而將影響CPI漲幅繼續(xù)走低。第二，PPI增速有望回落，且傳導機制的變化使得PPI向CPI傳導的可能性不大。一是根據(jù)對新一輪增長周期以來物價變動規(guī)律的研究表明，PPI與CPI之間大約存在2－3個月的滯后期，即CPI的拐點先于PPI。目前，CPI已持續(xù)回落4個月，預計9月份PPI也將開始回落、由此本輪物價上漲將發(fā)生“拐點”性變化。明年隨著全球和我國經濟增長均出現(xiàn)周期性放慢，對能源、原材料的需求將會明顯減少，價格漲幅將會明顯回落。二是國際市場初級產品價格繼續(xù)大幅上漲的動力明顯不足。最近，國際油價已跌破每桶90美元，鋼材、鐵礦石、金屬等原材料價格也出現(xiàn)了較明顯的下跌。隨著美國次貸危機的不斷加深，明年世界經濟增長可能進一步放緩甚至衰退。這將帶來需求增長明顯減少，初級產品價格有望繼續(xù)大幅回落。但也不排除因投機炒作、地緣政治等原因再次出現(xiàn)波動的可能。三是由于傳導機制的變化，PPI向CPI傳導的可能性非常小，產能過剩壓力有可能顯現(xiàn)。新一輪增長周期以來兩波物價上漲的情況表明，能源、原材料價格漲勢迅猛，對下游生活資料產品價格拉動作用很小，其原因主要是價格傳導

受阻。我國供給約束型經濟早已轉為需求約束型經濟，而技術進步帶來的供給潛力增長非常快，最終消費品多屬競爭性行業(yè)產品，漲價受到市場競爭的限制，如手機、家電、汽車等就是這種情況，技術進步新產品不斷出現(xiàn)使得價格不斷下調。在內外需均出現(xiàn)萎縮的情況下，明年可能出現(xiàn)產能過剩的局面。第三，資源要素價格從長期來看上漲壓力較大，但在短期內在經濟面臨收縮的情況下，對價格總水平的影響有限。總之，明年物價將繼續(xù)呈回落趨勢，通脹壓力大為緩解，初步預測，CPI將上漲3%-4%。

三、2009年宏觀經濟政策取向及建議

針對明年我國經濟面臨的國內外形勢比較嚴峻的局面，為了防止本輪經濟出現(xiàn)過度調整，建議2009年宏觀調控政策取向應對去年以來的“偏緊型”政策進行調整，采取“中性偏松”的政策，即在“穩(wěn)健的財政貨幣政策”下進行結構性松動。“雙穩(wěn)健”政策其重點要以擴大消費需求為核心，以加快改革為重點，從戰(zhàn)略上實現(xiàn)短期增長目標與長期穩(wěn)定發(fā)展相結合，以確保經濟持續(xù)健康較快增長。

主張“雙穩(wěn)健”，即中性的宏觀調控政策，而不是擴張性政策，主要因為當前我國經濟所面臨的環(huán)境比1997年亞洲金融危機期間好得多。一是亞洲金融危機時期我國經濟增長目標是“保8%”，而目前我國經濟仍保持在10%的較快增長區(qū)間，其政策目標應該是“防”止過度下滑或是“保鲆o”，不需要采取擴張性政策。二是1997年金融危機導致我國經濟增長有效需求不足，面臨通貨緊縮的局面，不僅出口增長大幅度放緩，而且全社會固定資產投資僅增長5.9%，社會消費品零售總額增長7%。目前，我國內需增長依然強勁，即使明年投資和消費增速均有所回落，也不大可能出現(xiàn)大幅下滑。更為重要的是，短期內全球以及國內通貨膨脹壓力依然較大，在這種情況下，不宜采取擴張性政策。三是盡管目前經濟增長的基本面依然較好，但此次由美國次貸危機引發(fā)的全球性金融危機及經濟增長放緩，其影響、深度、持續(xù)時間可能要遠超過亞洲金融危機。對此，必須做好充分的應對準備。而中性的宏觀調控政策有利于應對危機，便于政策的上下微調，靈活把握調控力度，有利于引導社會預期，同時，不至造成全面放松后的“一哄而上”的局面。

第一，財政政策在穩(wěn)健的前提下采取有針對性的結構性松動措施。如大幅度增加對農業(yè)、農村基礎設施、社會保障及社區(qū)醫(yī)療等薄弱環(huán)節(jié)及弱勢群體的支出，尤其要加大對災后重建以及中西部縣域基礎設施的投入力度；增加對自主創(chuàng)新、產業(yè)結構升級、生態(tài)環(huán)保以及就業(yè)的支出。要加大稅收政策調控力度，增值稅轉型政策應盡快向全國推廣；要通過財政貼息和稅收減免加大對東部地區(qū)產業(yè)向中西部地區(qū)轉移的支持力度；對創(chuàng)新型企業(yè)和一些小企業(yè)采取稅收減免政策；為了擴大中低收入群體消費和保持財政稅收平穩(wěn)增長，在繼續(xù)提高個人所得稅起征點的同時，提高稅率水平，以緩解貧富差距的進一步擴大。第二，穩(wěn)健的貨幣政策要在控制信貸風險的基礎上適度擴大貨幣供應量和信貸規(guī)模，保持供應量和信貸規(guī)模適度平穩(wěn)增長。今年我國信貸規(guī)模預計增長14.5%，明年應保持在14%以上。要取消按季控制信貸規(guī)模，根據(jù)經濟增長變化需要適時把握信貸投放節(jié)奏，必要時可繼續(xù)下調存款準備金率，以確保國民經濟平穩(wěn)較快增長。同時，要切實采取有效措施，加大對中小企業(yè)的信貸支持力度。對“兩高一資”行業(yè)則要采取緊縮性貨幣政策。

第三，針對內需增長面臨的壓力，明年要重點保持消費需求的平穩(wěn)增長。要采取適當措施穩(wěn)定住房和汽車消費，避免這兩大消費熱點出現(xiàn)過度下滑。要努力擴大居民的服務性消費，引導社會投資加大對公共服務領域的投入力度，大幅度降低服務性消費成本，尤其是旅游消費成本，如降低旅游景點門票費，降低公路特別是高速公路收費水平，如可考慮實施對經濟型轎車的過路過橋費減半的措施。

第四，加快資源要素價格等領域的改革。要利用明年國際國內經濟調整的有利時機，加快推進我國財稅、金融、收入分配及資源要素價格等領域的改革，只有用改革的辦法解決長期制約我國經濟平穩(wěn)協(xié)調發(fā)展的深層次問題，才能提高宏觀調控效率，有利于加快經濟增長方式轉變。尤其是明年國際油價可能進一步下調，應抓住這一時機，加快國內油價與國際市場的接軌。