第一篇：當前宏觀經(jīng)濟形勢與股市走勢分析

當前宏觀經(jīng)濟形勢與股市走勢分析

(2008-12-24 13:10:14)

“證券市場是宏觀經(jīng)濟的晴雨表！”這句話在目前的A股市場上還在初級階段，長久以來股市和實體經(jīng)濟的脫節(jié)是我國A股市場的一個顯著特點，不過可喜這個動作就表明國家已經(jīng)開始逐步的把實體經(jīng)濟注入股市，從而加大實體經(jīng)濟與證券市場的相關(guān)性，這將決定未來我國證券市場的發(fā)展方向。

從宏觀經(jīng)濟角度看，我國目前的經(jīng)濟運行呈現(xiàn)“四落兩升”特點。“四落”即GDP、工業(yè)、凈出口、投資（實際投資增長率）增幅均明顯回落；“兩升”即消費增幅上升和物價明顯攀升。四大因素影響導(dǎo)致經(jīng)濟增長出現(xiàn)“拐點”性變化。一是由美國次貸危機引發(fā)的世界經(jīng)濟增長放慢，這些政策的作用今年明顯顯現(xiàn)；三是內(nèi)生需求增長放慢，主要是房價長期過快增長及能源原材料價格、勞動力成本的明顯上升抑制了需求增長，投資增長的拐點顯現(xiàn)。四是重大自然災(zāi)害的頻繁發(fā)生對經(jīng)濟造成一定不利影響。當9月份美國金融危機井噴之后，全球經(jīng)濟幾乎瞬間陷入衰退，中國也無例外的加入這場抵抗衰退、促經(jīng)濟增長、加大內(nèi)需的戰(zhàn)役中。國務(wù)院11月9日最新出臺的4萬億擴大內(nèi)需政策，具體包括10大措施。加大內(nèi)需對GDP從今年開始，我國經(jīng)濟由繁榮期開始進入調(diào)整期，估計這種態(tài)勢將持續(xù)兩至三年左右時間。

一、固定資產(chǎn)投資

宏觀上看，隨著更加積極寬松的財政貨幣措施的陸續(xù)出臺，影響當前經(jīng)濟增長的矛盾和問題將會逐步化解，中國經(jīng)濟仍能夠在平穩(wěn)較快的通道內(nèi)運行，影響股市的經(jīng)濟下滑的趨勢將得以抑制，一批上市公司的經(jīng)營環(huán)境也將得到改善，尤其是中小企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營得到金融政策的扶持也將逐步走出困境，增值稅的改型也徹底改正了原先重復(fù)交稅的問題，使得企業(yè)有更多的資金用于擴大再生產(chǎn)和良性循環(huán)。對股市的貢獻有著長遠的意義。

1-10月，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資113189億元，同比增長27.2%。其中，國有及國有控股完成投資47073億元，增長21.3%；房地產(chǎn)開發(fā)完成投資23918億元，增長24.6%。

從產(chǎn)業(yè)看，第一、二、三產(chǎn)業(yè)分別完成投資1732億元、50759億元和60698億元，同比分別增長61.8%、30.0%和24.3%。

從行業(yè)看，煤炭開采及洗選業(yè)投資1773億元，同比增長41.0%；電力、熱力的生產(chǎn)與供應(yīng)業(yè)投資6979億元，增長16.0%；石油和天然氣開采業(yè)投資1936億元，增長34.4%；鐵路運輸業(yè)投資2222億元，增長39.8%；非金屬礦采選、制品業(yè)投資3537億元，增長48.6%；黑色金屬礦采選、冶煉及壓延加工業(yè)投資3041億元，增長31.4%；有色金屬礦采選、冶煉及壓延加工業(yè)投資1949億元，增長43.0%。

國務(wù)院新出臺的擴大內(nèi)需措施，其中4項涉及固定資產(chǎn)投資：一，加快建設(shè)保障性安居工程。包括經(jīng)濟適用房，廉租房，以及農(nóng)村的基本農(nóng)居房。二，加快農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。即農(nóng)村公路、電網(wǎng)、水利、通信等方面的建設(shè)。三，加快鐵路、公路和機場等重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。主要傾向中西部地區(qū)，公路建設(shè)方面又傾向于高速公路和鄉(xiāng)村公路。四，加快地

震災(zāi)區(qū)災(zāi)后重建各項工作。

二、物價（CPI）

目前CPI的上漲對股市的影響甚微，逐漸被股市消化。

國家統(tǒng)計局:初步核算前三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值201631億元，按可比價格計算，同比 增長9.9%，比上年同期回落2.3個百分點。

其中，第一產(chǎn)業(yè)增加值21800億元，增長4.5%，加快0.2個百分點；第二產(chǎn)業(yè)增加值 101117億元，增長10.5%，回落3.0個百分點；第三產(chǎn)業(yè)增加值78714億元，增長10.3%，回落2.4個百分點。

1-10月份累計，居民消費價格總水平同比上漲6.7%。其中，城市上漲6.4%，農(nóng)村上漲

7.3%；食品類價格上漲16.3%，煙酒及用品類價格上漲2.9%，衣著類價格下降1.4%，家庭設(shè)備用品及維修服務(wù)價格上漲2.8%，醫(yī)療保健及個人用品類價格上漲3.1%，交通和通信類價格下降0.9%，娛樂教育文化用品及服務(wù)類價格下降0.7%，居住類價格上漲6.7%。

三、擴大內(nèi)需

針對內(nèi)需增長面臨的壓力，明年要重點保持消費需求的穩(wěn)定增長。要采取適當措施穩(wěn)定住房和汽車消費，避免這兩大消費熱點出現(xiàn)過度下滑。努力擴大居民的服務(wù)性消費，引導(dǎo)社會投資加大對公共服務(wù)領(lǐng)域的投入力度，大幅度降低服務(wù)性消費成本，尤其是旅游消費成本，如降低旅游景點門票費，降低公路特別是高速公路收費水平。

加快資源要素價格等領(lǐng)域的改革。本輪經(jīng)濟增長中出現(xiàn)的許多問題均是由于改革滯后所導(dǎo)致的，實踐證明，用宏觀調(diào)控的辦法解決需要通過改革才能解決的問題只治標不治本，而且效率較低。因此，要利用明年國際國內(nèi)經(jīng)濟調(diào)整的有利時機，加快推進我國財稅、金融、收入分配及資源要素價格等領(lǐng)域的改革。只有用改革的辦法解決長期制約我國經(jīng)濟平穩(wěn)協(xié)調(diào)發(fā)展的深層次問題，才能提高宏觀調(diào)控效率，有利于加快經(jīng)濟增長方式轉(zhuǎn)變。尤其是明年國際油價可能進一步下調(diào)，應(yīng)抓住這一時機，加快國內(nèi)油價與國際市場接軌。

今年以來，股市出現(xiàn)大幅波動，投資者對國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟下滑風險的擔憂是重要原因。隨著一系列保增長舉措的推出，將逐漸改變投資者對經(jīng)濟下滑風險的預(yù)期，進而穩(wěn)定投資者對資本市場未來發(fā)展的信心。從估值的角度來看，目前A股的市盈率在13倍左右，股價對宏觀經(jīng)濟的風險已經(jīng)有了較為充分的反映。對于很多行業(yè)和個股而言，長期投資價值已經(jīng)開始顯現(xiàn)。

四、財政貨幣政策

財政政策在穩(wěn)健的前提下可采取有針對性的結(jié)構(gòu)性松動措施。如大幅度增加對農(nóng)業(yè)、農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施、社會保障及社區(qū)醫(yī)療等薄弱環(huán)節(jié)及弱勢群體的支出，尤其要加大對災(zāi)后重建以及中西部縣域基礎(chǔ)設(shè)施的投入力度；增加對自主創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級、生態(tài)環(huán)保以及就業(yè)的支出。要加大稅收政策調(diào)控力度，在東北成功實行的增值稅轉(zhuǎn)型政策應(yīng)該盡快向全國推廣；要通過財政貼息和稅收減免加大對東部地區(qū)產(chǎn)業(yè)向中西部地區(qū)轉(zhuǎn)移的支持力度；對創(chuàng)新型企業(yè)和一些小企業(yè)采取稅收減免政策；為了擴大中低收入群體消費和保持財政稅收穩(wěn)定增長，建議繼續(xù)提高個人所得稅起征點的同時提高稅率水平，這樣也有利于緩解貧富差距的進一步擴大。

穩(wěn)健的貨幣政策要在控制信貸風險的基礎(chǔ)上適度擴大貨幣供應(yīng)量和信貸規(guī)模，保持貨幣供應(yīng)量和信貸規(guī)模適度穩(wěn)定增長。今年信貸規(guī)模預(yù)計增長14.5%，明年信貸增長應(yīng)保持在16%以上，并應(yīng)取消按季控制信貸規(guī)模，根據(jù)經(jīng)濟增長變化需要適時把握信貸投放節(jié)奏，必要時可繼續(xù)下調(diào)存款準備金率，以確保國民經(jīng)濟平穩(wěn)較快增長。同時，要切實采取有效措

施，加大對中小企業(yè)的信貸支持力度。對“兩高一資”行業(yè)則要采取緊縮性貨幣政策。

貨幣政策對股票市場與股票價格的影響非常大。寬松的貨幣政策會擴大社會上貨幣供給總量，對經(jīng)濟發(fā)展和證券市場交易有著積極影響。但是貨幣供應(yīng)太多又會引起通貨膨脹，使企業(yè)發(fā)展受到影響，使實際投資收益率下降。緊縮的貨幣政策則相反，它會減少社會上貨幣供給總量，不利于經(jīng)濟發(fā)展，不利于證券市場的活躍和發(fā)展。另外，貨幣政策對人們的心理影響也非常大，這種影響對股市的漲跌又將產(chǎn)生極大的推動作用。

新推出的十項措施中的兩項對上市企業(yè)的稅收帶來積極的影響：一，在全國所有地區(qū)、所有行業(yè)全面實施增值稅轉(zhuǎn)型改革。減輕企業(yè)的財務(wù)負擔，降低產(chǎn)品的價格，從而刺激需求。二，加大金融對經(jīng)濟增長的支持力度。財稅體制的改革，穩(wěn)定股市和債券市場，穩(wěn)定經(jīng)濟發(fā)展。

第二篇：當前宏觀經(jīng)濟形勢分析

當前宏觀經(jīng)濟形勢分析

徐策2010-11-26

摘 要： 當前，宏觀經(jīng)濟運行總體上保持了良好的態(tài)勢，經(jīng)濟減速趨勢有所放緩。但由于國內(nèi)外環(huán)境仍然存在較大的不確定性和復(fù)雜性，使得宏觀調(diào)控的難度不斷加大。未來一個時期，我國宏觀調(diào)控政策仍應(yīng)以穩(wěn)定為主，一方面，圍繞當前存在的主要問題著力保持經(jīng)濟平穩(wěn)運行；另一方面，在積極推動結(jié)構(gòu)調(diào)整、加快經(jīng)濟發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的同時，積極培育經(jīng)濟內(nèi)生增長動力，引導(dǎo)經(jīng)濟進入新一輪繁榮。

關(guān)鍵詞： 宏觀經(jīng)濟，經(jīng)濟減速，調(diào)控政策，結(jié)構(gòu)調(diào)整

一、宏觀經(jīng)濟減速趨勢有所放緩

進入2010年，宏觀經(jīng)濟由刺激政策作用下的快速回升、逐步轉(zhuǎn)向自主穩(wěn)定增長，經(jīng)濟增長出現(xiàn)預(yù)料之內(nèi)的減速，符合宏觀調(diào)控的基本方向。從8月份數(shù)據(jù)看，工業(yè)增加值出現(xiàn)反彈、PMI（中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)）在連續(xù)3個月回落后出現(xiàn)回升、三大需求平穩(wěn)運行，說明當前經(jīng)濟減速的趨勢有所放緩，宏觀經(jīng)濟運行不斷趨于穩(wěn)定。

（一）工業(yè)增加值增速有所反彈

現(xiàn)階段，工業(yè)在我國經(jīng)濟中占據(jù)主導(dǎo)地位，特別是在月度經(jīng)濟形勢分析中，工業(yè)經(jīng)濟的走向基本代表了整個國民經(jīng)濟的走向。2010年以來，我國工業(yè)增速一路回落，從年初的20.7%回落到7月份的13.4%。雖然這種回落主要是主動調(diào)控（如加強節(jié)能減排、淘汰落后產(chǎn)能）的結(jié)果，但卻引起了經(jīng)濟可能出現(xiàn)大幅減速甚至“二次探底”的擔憂。8月份的經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，工業(yè)增速出現(xiàn)了今年以來的首次回升，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長13.9%，增速比上月加快了0.5個百分點。這是今年以來規(guī)模以上工業(yè)增速連續(xù)下滑后第一次出現(xiàn)反彈。工業(yè)增速的回升主要由兩大行業(yè)帶動：一是裝備制造業(yè)，二是輕工行業(yè)。具體而言，受汽車銷售好于預(yù)期的帶動，交通運輸設(shè)備制造業(yè)的增速從7月份的15.9%回升到8月份的16.6%；通信設(shè)備、計算機及其他電子設(shè)備制造業(yè)增速從13.8%回升到14.9%；紡織業(yè)增速從11.1%回升至11.6%。

總體而言，從連續(xù)3個月的情況來看，工業(yè)增速基本是在13%到14%之間波動，工業(yè)由年初的較快增長向平穩(wěn)增長過渡的態(tài)勢比較明顯。

（二）PMI指數(shù)出現(xiàn)回升

宏觀經(jīng)濟的重要先行指數(shù)也印證了當前經(jīng)濟平穩(wěn)運行的總體特征。前不久發(fā)布的8月份PMI為51.7%，比上月提高0.5個百分點，這是該指數(shù)連續(xù)3個月回落后，首度出現(xiàn)回升。同時，匯豐PMI指數(shù)亦從上月的49.4%大幅回升2.5個百分點，至51.9%。這是該指數(shù)連續(xù)4個月回落后的首次回升。

具體到11個分項指數(shù)來看，均呈現(xiàn)平穩(wěn)略升基本態(tài)勢，顯示經(jīng)濟增速回落勢頭有所放緩。新訂單指數(shù)、新出口訂單指數(shù)、積壓訂單指數(shù)、購進價格指數(shù)升幅超過1個百分點，企業(yè)擴大生產(chǎn)的意愿有所增加，表明經(jīng)濟增長未來不會出現(xiàn)大幅度回落。產(chǎn)成品庫存指數(shù)、采購量指數(shù)、進口指數(shù)、原材料庫存指數(shù)、從業(yè)人員指數(shù)均出現(xiàn)回落。原材料庫存連續(xù)第4個月下降，產(chǎn)成品庫存指數(shù)連續(xù)2個月快速下滑，說明制造業(yè)去庫存的進程仍在繼續(xù)，而后期去庫存壓力明顯減輕。

購進價格指數(shù)大幅提高10.1個百分點，反映了上游通脹壓力，但考慮到此次價格上漲受到前期鐵礦石漲價的影響，可能不會是持續(xù)的，后續(xù)仍要關(guān)注購進價格上漲對企業(yè)成本形成的壓力。

（三）三大需求表現(xiàn)出平穩(wěn)運行的態(tài)勢

當前，三大需求增速保持了平穩(wěn)的態(tài)勢。從投資看，前8個月我國城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比增長24.8%，增速只比前7個月回落了0.1個百分點，呈現(xiàn)高位趨穩(wěn)的狀態(tài)。從消費看，8月份我國社會消費品零售總額同比增長18.4%，受汽車消費好于預(yù)期推動，消費增速比上月加快了0.5個百分點。從出口看，8月份出口增速為34.4%，增速雖然比上月略有放緩，但好于原本認為歐洲主權(quán)債務(wù)危機有可能嚴重影響出口的預(yù)期。投資、消費、出口表現(xiàn)都不錯，決定了我國經(jīng)濟增速不會再深度回調(diào)。

二、需要關(guān)注的幾個問題

當前，宏觀運行雖然總體上保持了良好的態(tài)勢，但國內(nèi)外環(huán)境仍然存在較大的不確定性和復(fù)雜性，這使宏觀調(diào)控的難度不斷加大。今后一個時期，應(yīng)該著重關(guān)注以下幾個方面問題。

（一）外部經(jīng)濟環(huán)境存在較大不確定性

IMF（國際貨幣基金組織）9月10日表示，由于主權(quán)債務(wù)問題的持續(xù)影響以及金融市場的繼續(xù)疲軟，全球經(jīng)濟復(fù)蘇面臨的下行風險正在增大。IMF認為，今年上半年全球經(jīng)濟復(fù)蘇好于預(yù)期，但這種復(fù)蘇勢頭在今年下半年和明年上半年將會暫時放緩。對于發(fā)達經(jīng)濟體而言，雖然投資開始顯現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象，但就業(yè)和個人消費依然疲軟。對于發(fā)展中經(jīng)濟體而言，雖然經(jīng)濟活動依然強勁，但經(jīng)濟增速可能會放緩。世界三大經(jīng)濟體經(jīng)濟復(fù)蘇的狀況不盡如人意，而且均表現(xiàn)出對“二次探底”的擔憂。與此同時，美國和日本還相繼提出了“第二輪刺激方案”。這將成為我國未來一個時期經(jīng)濟運行中一項重要的不確定性因素。

1.美國為應(yīng)對嚴峻的失業(yè)問題宣布“第二輪刺激方案”。9月3日美國勞工部宣布，美國經(jīng)濟再次失去5.4萬個就業(yè)崗位，失業(yè)率將從7月份的9.5%上升到9.6%，這意味著美國失業(yè)率問題依然嚴峻。為了應(yīng)對當前就業(yè)率居高不下、經(jīng)濟復(fù)蘇緩慢曲折的態(tài)勢，美國總統(tǒng)奧巴馬近期提出二次經(jīng)濟刺激方案，該方案包括一項明年支出500億美元修建公路、鐵路及機場跑道的計劃和2000億美元的減稅計劃。

2.日本為避免經(jīng)濟“二次探底”將啟動新一輪刺激計劃。為應(yīng)對日元升值及通貨緊縮的經(jīng)濟形勢，近期將采取一項規(guī)模為9150億日元的新經(jīng)濟刺激計劃，以促進就業(yè)，拉動消費，應(yīng)對日元匯率近期飆升造成的經(jīng)濟下行風險；同時，日本政府在新經(jīng)濟刺激計劃中還要求日本中央銀行進一步放松貨幣政策，強調(diào)必要時將采取包括干預(yù)匯市等在內(nèi)的措施阻止日元升值。

3.歐盟央行宣布繼續(xù)保持利率在最低水平。歐盟盡管也表現(xiàn)出對“二次探底”的擔憂，但受主權(quán)債務(wù)危機影響，無法從財政的角度給予經(jīng)濟過多的支持，歐盟央行表示將利率繼續(xù)保持最低水平。

（二）通貨膨脹預(yù)期問題仍需重點關(guān)注

8月份，CPI（居民消費價格指數(shù)）同比上漲3.5%，環(huán)比上漲0.6%，漲幅有所擴大。從

結(jié)構(gòu)上看，有兩方面原因：一是翹尾因素影響1.7個百分點；二是新漲價因素，影響了1.8個百分點。主要是由于部分農(nóng)產(chǎn)品價格上漲造成的。綜合來看，農(nóng)產(chǎn)品的價格上漲在新漲價部分占到70%左右。因此，8月份CPI漲幅擴大主要還是農(nóng)產(chǎn)品價格上漲所帶來的。本輪受天氣等季節(jié)性因素導(dǎo)致的價格上漲由于持續(xù)時間較長、與居民生活相關(guān)性較大等原因，更容易形成通脹預(yù)期，而且當前通貨膨脹連續(xù)7個月高于2.25%一年期的存款利率，這將使居民資產(chǎn)縮水、購買力下降，還有可能進一步放大資產(chǎn)泡沫。因此，對加息的討論再度升溫。但與此同時，由于當前的物價上漲并非是由于經(jīng)濟總供求關(guān)系變化導(dǎo)致經(jīng)濟溫度趨熱的結(jié)果，經(jīng)濟自主性復(fù)蘇動力仍然不足，這就使宏觀調(diào)控陷入極其復(fù)雜的“兩難選擇”之中。

（三）地方政府突擊節(jié)能減排造成“人為”供求失衡

當前，為實現(xiàn)“十一五”節(jié)能減排目標，地方政府正推行繼今年5月之后更為嚴厲的“節(jié)能減排”風暴。9月開始，廣西、廣東、江蘇、浙江等省份對不符合能耗標準的鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)，實施了強制性拉閘限電或提高供電價格的措施。廣西不僅對落后產(chǎn)能實行限電，一些節(jié)能水平較高的鋼廠也準備部分停產(chǎn)。地方政府“鐵腕”調(diào)控的實施，其力度之強、范圍之大，打破了企業(yè)的經(jīng)營周期，對其調(diào)配原材料、鐵路等運能造成重大影響。另外，限電限產(chǎn)措施對鋼鐵行業(yè)供給的影響較大，隨著“金九銀十”季節(jié)的到來，很有可能會引起鋼價繼續(xù)上漲。節(jié)能減排是一項長期的任務(wù)和目標。因此，在短期內(nèi)通過限電限產(chǎn)的辦法不能解決根本問題，一旦不限電了，企業(yè)又會開工，GDP單位能耗又上去了。經(jīng)濟供求關(guān)系受到較大的“人為”沖擊，不利于經(jīng)濟平穩(wěn)運行和可持續(xù)發(fā)展。

三、促進宏觀經(jīng)濟平穩(wěn)運行的對策建議

總體上，我國出現(xiàn)“二次探底”的可能性較小，但必須密切關(guān)注外部環(huán)境的不確定性以及主要國家“第二輪刺激政策”對我國可能產(chǎn)生的影響。

（一）全面理解和落實已出臺的政策

保持宏觀政策的基本穩(wěn)定。主要表現(xiàn)在三個方面：

1.積極財政政策和適當寬松的貨幣政策的基本取向不能變。貨幣政策方面，貨幣信貸短期措施操作可以逐漸轉(zhuǎn)為“穩(wěn)操作”，保持流動性均衡增長，防止“小周期下降”演變?yōu)椤按笾芷谙陆怠保焕收叨唐趦?nèi)不宜調(diào)整，以支持經(jīng)濟實現(xiàn)自主復(fù)蘇；匯率政策應(yīng)繼續(xù)推進人民幣匯率改革，增強人民幣匯率彈性。財政政策方面，我國目前財政的綜合赤字率低，財政收入超常規(guī)增長，有能力繼續(xù)堅持積極財政政策，穩(wěn)定公共開支增長，重點保障民生領(lǐng)域和社會事業(yè)支持力度；采取進一步的結(jié)構(gòu)性減稅措施，促使經(jīng)濟持續(xù)較快增長。

2.我國應(yīng)對金融危機一攬子計劃的工作力度不能減。要保障4萬億元投資計劃順利完成、保持鼓勵消費的一系列優(yōu)惠政策、穩(wěn)定鼓勵出口增長和份額的政策。

3.積極推進調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，加快經(jīng)濟發(fā)展方式轉(zhuǎn)變。一是全面理解和落實清理地方政府融資平臺的政策，要采取清理和扶持相結(jié)合的辦法，對不同的融資平臺區(qū)別對待，既要防止系統(tǒng)性金融風險，又要防止出現(xiàn)大量“半拉子”工程。二是全面理解和落實房地產(chǎn)調(diào)控政策，既要抑制不合理需求，又要加大保障性住房和商品房建設(shè)的力度。三是全面理解和落實節(jié)能減排措施，既要嚴格執(zhí)行淘汰落后產(chǎn)能的規(guī)定，又要逐步建立起長效機制實現(xiàn)節(jié)能減排。

（二）穩(wěn)定農(nóng)產(chǎn)品價格，管理好通脹預(yù)期

席卷全球的惡劣天氣造成的減產(chǎn)是導(dǎo)致當前農(nóng)產(chǎn)品漲價的首要因素；同時，部分社會資金利用某些農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)地集中、季節(jié)性強、產(chǎn)量下降、市場信息不對稱等特點，惡意囤積、哄抬價格，也是造成農(nóng)產(chǎn)品價格持續(xù)上漲的重要因素。因此，一方面，要加強對農(nóng)業(yè)科技、農(nóng)業(yè)工具制造以及農(nóng)田水利基礎(chǔ)設(shè)施等方面的支持力度，確保農(nóng)業(yè)生產(chǎn)平穩(wěn)較快增長；另一方面，必須進一步加強對重點農(nóng)產(chǎn)品價格的監(jiān)測，提高儲備能力，并且適時改革價格管理體制。

（三）培育經(jīng)濟內(nèi)生增長動力

未來一個時期，要積極培育經(jīng)濟內(nèi)生增長動力。政策刺激最多只能讓經(jīng)濟止跌，我國經(jīng)濟真正進入新一輪經(jīng)濟增長周期，必須營造新的經(jīng)濟增長點，必須依靠民間消費和民間投資。國務(wù)院常務(wù)會議已經(jīng)通過戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的支持決定，下一步，應(yīng)把相關(guān)產(chǎn)業(yè)規(guī)劃以及實施細則盡快制定并公布。要深化投資體制改革，將“新36條”及其細則真正落實到位，讓民間投資有一個良好的投資空間。盡快出臺收入分配改革的政策措施，出臺一些提高居民收入的實質(zhì)性政策措施，為擴大消費需求奠定基礎(chǔ)。

第三篇：關(guān)于當前宏觀經(jīng)濟形勢分析

當前我國宏觀經(jīng)濟政策分析

摘要：中國在改革開放的大背景下，取得了舉世矚目的成就，在世界政治經(jīng)濟格局中起到了越來越舉足輕重的作用，中國在世界經(jīng)濟的重要性也得到了越來越充分的體現(xiàn)。當前我國經(jīng)濟發(fā)展面臨的國內(nèi)外環(huán)境仍然十分復(fù)雜，不穩(wěn)定、不確定因素還不少。那么我們應(yīng)該怎樣認識這一復(fù)雜的宏觀經(jīng)濟形勢呢？這是一個非常值得思考并備受社會各界關(guān)注的問題。

關(guān)鍵詞：宏觀調(diào)控、政府、經(jīng)濟

我們都知道，如何去看問題，這本身就牽涉到角度的問題，我感覺分析當前中國宏觀經(jīng)濟形勢需要結(jié)合三個方面來看。第一，結(jié)合十二五規(guī)劃期間，我們提出的一些政策建議。第二，離不開國際經(jīng)濟形勢的判斷，很多政策，我們也在強調(diào)中國和世界經(jīng)濟的關(guān)系，世界經(jīng)濟形勢不一定接受了，外界怎么變，我們怎么變。現(xiàn)在不是了，中國的因素也成為一個內(nèi)生性的因素了。我變了，世界不變，世界在變，我怎么變。中國和世界的經(jīng)濟關(guān)系比較復(fù)雜了。我們也看到中央經(jīng)濟工作會議開完以后，新華社的通稿里，第一次對中國經(jīng)濟的影響說出來了。這說明中國的作用在加強。反過來，中國和世界經(jīng)濟的互動作用在加強。我們既要判斷好世界經(jīng)濟的判斷，又要判斷好世界對中國的影響。第三，中國面臨的現(xiàn)實問題要結(jié)合在一塊。從這三個角度看當前的中國經(jīng)濟形勢才會更加科學與合理。

從國際看，世界經(jīng)濟正在復(fù)蘇之中，但復(fù)蘇進程還很脆弱、很不平衡。一是一些國家經(jīng)濟增速出現(xiàn)回落。歐元區(qū)經(jīng)濟一季度環(huán)比和同比增速分別為0.8% 和

2.5%，但各國分化明顯，一些受主權(quán)債務(wù)危機困擾的國家經(jīng)濟低迷。二是全球通脹壓力加大。流動性過剩的影響日益突出，石油、糧食等大宗商品價格高位波動，多數(shù)國家物價面臨較大上漲壓力。通貨膨脹成為新興經(jīng)濟體普遍面臨的突出

問題。巴西7月份消費價格指數(shù)同比上漲6.9% ；印度6 月份批發(fā)價格指數(shù)上漲9.4%。發(fā)達國家的通脹風險也明顯上升。美國5、6 月份消費價格指數(shù)同比均上漲3.6%，連續(xù)兩個月保持在2008 年11 月以來最高值；歐元區(qū)7 月份通脹率為2.5%，連續(xù)8 個月超過歐洲央行2% 的目標上限。三是發(fā)達經(jīng)濟體的失業(yè)率居高不下，經(jīng)濟增長缺乏動力。國際金融危機爆發(fā)后，美國、歐元區(qū)和日本的失業(yè)率都明顯上升，最高時分別達到10.2%、10.1% 和5.7%，目前雖有所回落，但仍顯著高于危機前平均水平。四是政府債務(wù)風險繼續(xù)積聚。很多國家應(yīng)對國際金融危機超常規(guī)財政刺激政策的負面影響開始顯現(xiàn)，風險從私人部門向公共部門轉(zhuǎn)移。最近，標準普爾在將美國長期主權(quán)信用評級列入負面觀察名單近4 個月后，從A A A 級下調(diào)為A A +，引起了國際金融市場急劇動蕩。主要股指大幅波動，原油等大宗商品價格明顯回落，黃金等避險產(chǎn)品價格再創(chuàng)新高。受美歐等國經(jīng)濟、社會等因素制約，主權(quán)債務(wù)問題在短期內(nèi)很難緩解，這將明顯拖累世界經(jīng)濟復(fù)蘇進程。

從國內(nèi)看，雖然發(fā)展的有利條件較多，各方面發(fā)展的積極性很高，但面臨的矛盾也不少。除了一些長期存在的體制性、結(jié)構(gòu)性問題外，經(jīng)濟運行中還出現(xiàn)一些新的變化。主要是經(jīng)濟增速緩慢回落與物價較快上漲交織在一起，使宏觀調(diào)控的難度加大；房地產(chǎn)市場成交量萎縮、房價僵持不下、房屋竣工量增速下降；一些中小企業(yè)受多重因素擠壓經(jīng)營困難；節(jié)能減排形勢十分嚴峻，部分高耗能行業(yè)生產(chǎn)有所反彈；出口增長面臨的外部環(huán)境趨于嚴峻；食品安全等民生領(lǐng)域還存在一些群眾反映強烈的問題。我們一定要保持清醒頭腦，增強憂患意識，充分估計面臨形勢的復(fù)雜性和嚴峻性，冷靜觀察，沉著應(yīng)對，把工作做得更扎實一些，鞏固經(jīng)濟社會發(fā)展的好勢頭。

其次，各方面對地方政府性債務(wù)非常關(guān)注。客觀地說，這是一個老問題、老現(xiàn)象。我國地方政府性債務(wù)最早發(fā)生在1979 年，到1996 年全國所有省級政府和絕大多數(shù)市縣級政府都舉借了債務(wù)。今年3 月至5 月，根據(jù)國務(wù)院部署，審計署對全國地方政府性債務(wù)情況進行了全面審計，摸清了情況，已向全國人大報告并向社會公開。2010 年底，地方政府性債務(wù)余額共計10.72 萬億元，其中有51.15% 共計5.48 萬億元是2008 年及以前舉借和用于續(xù)建2008 年以前開工項的。同時，地方政府性債務(wù)的增加，主要是用于地方經(jīng)濟社會發(fā)展，在應(yīng)對兩次金融危機中都發(fā)揮了一定積極作用。但值得高度重視的是，地方政府性債務(wù)的舉借和管理等方面還存在一些問題。要抓緊清理規(guī)范地方政府融資平臺公司，實施全口徑監(jiān)管，嚴格控制增量，逐步消化存量，有效化解風險。要按照分類管理、區(qū)別對待的原則，妥善處理債務(wù)償還和在建項目后續(xù)融資問題。金融機構(gòu)要切實加強風險識別和風險管理，遵循商業(yè)化原則，審慎評估借款人財務(wù)能力和還款來源。堅決禁止政府違規(guī)擔保承諾行為。同時，要研究建立規(guī)范的地方政府舉債融資機制。有關(guān)部門和地方政府以及金融機構(gòu)要抓緊研究，進一步提出具體解決辦法，提高透明度和資金使用績效，強化財經(jīng)紀律，增強公眾信心。

目前，中國經(jīng)濟有沒有問題呢？大概今年從長期來看，中國結(jié)構(gòu)性問題、體制性問題，結(jié)合在一塊，長期問題和短期問題結(jié)合在一塊，國際問題和國內(nèi)問題結(jié)合在一起，中長期的問題要解決了，十二五規(guī)劃也提出很多問題，提出以科學發(fā)展觀為主題，轉(zhuǎn)變中國經(jīng)濟發(fā)展方式為主線，包括收入分配，但是我們應(yīng)看到，中長期里面，體制結(jié)構(gòu)問題，需求結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、要素投入結(jié)構(gòu)、收入分配結(jié)構(gòu)，這七個大的結(jié)構(gòu)問題，問題還是很嚴重的。在七個大結(jié)構(gòu)問題里，我認為解決比較好的是區(qū)域結(jié)構(gòu)。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)這幾年有所進展，但是進展不大。畢竟產(chǎn)業(yè)結(jié)

構(gòu)依賴于需求結(jié)構(gòu)，而后者又依賴于收入結(jié)構(gòu)。

現(xiàn)在經(jīng)濟方面其實有如下幾個中長期性的問題：第一，膨脹壓力在加大。只要美國一直在實施量化寬松的貨幣政策，中國就很難免受影響，因為其實中國的一部分政策是要依據(jù)世界經(jīng)濟形勢做出的，就比如人民幣匯率和利率問題就相當復(fù)雜。第二個問題，房地產(chǎn)調(diào)控難度加大，一方面房地產(chǎn)作為一個影響廣泛的高端產(chǎn)業(yè)鏈，中國政府不希望其發(fā)展萎縮，另一方面其又涉及廣大人民群眾的切身利益，也不能任由房價過快上漲，否則有社會穩(wěn)定風險。第三個問題，節(jié)能減排難度在加大，由于實施拉動經(jīng)濟增長的積極財政政策，使得一些高污染高耗能企業(yè)死灰復(fù)燃，這樣對于倡導(dǎo)低碳經(jīng)濟的中國是不利的。

我們2011年中央經(jīng)濟工作有一個基調(diào)，把宏觀經(jīng)濟政策轉(zhuǎn)向了，繼續(xù)實行積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，但是還繼續(xù)強調(diào)要把處理好三個關(guān)系，保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和通脹預(yù)期的關(guān)系。

在過去這段時間內(nèi)中國的CPI和整體通脹都偏高，但這是因為周期性的原因，我們認為不存在CPI中軸提高長期存在的問題。即使中國潛在增長能力下降，中國政府能做出也會做出選擇，接受更低的增長，而不是把增長的實際水平持續(xù)保持在潛在增長水平以上。那種情況下我們會得到的通貨膨脹不是高一點而穩(wěn)定的通貨膨脹，而是不斷加速的通貨膨脹，這種結(jié)果是政府不能接受的。

關(guān)于怎么應(yīng)對當前的復(fù)雜經(jīng)濟形勢？針對這種情況，今年宏觀調(diào)控的很多政策，經(jīng)濟界也好、理論界都在探討，政府更多采取了行政手段。我個人也認為在這種復(fù)雜的背景下，可能行政手段有時候比經(jīng)濟手段更管用一點。應(yīng)對房地產(chǎn)的一些政策等等，大部分行政手段用的比較多。最近社會上有一些說法：中國今年以來應(yīng)對房地產(chǎn)的政策失敗了。我不同意這種看法，我認為今年以來中國在房

地產(chǎn)的調(diào)控里，取得的成效是 非常大的。判斷房地產(chǎn)的成效有兩個指標，第一房地產(chǎn)的價格，基本上我認為是穩(wěn)定住了。盡管9月份以后，環(huán)比又有所上升，部分城市的房價有所抬頭，但是沒有房地產(chǎn)宏觀調(diào)控，可以想像在流動性這么寬松的情況下，房價上升是不可控制的。第二，在房地產(chǎn)價格基本穩(wěn)定的同時，房地產(chǎn)的投資速度下來了，保持很快的增長。這對未來一年到一年半的房地產(chǎn)供給，特別是商品房的供給，打下了基礎(chǔ)。預(yù)示著未來房價不會出現(xiàn)太大的波動。這是我們講的國民經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展。

展望2012年，我們對中國經(jīng)濟還是保持比較樂觀的態(tài)度，因為政府的執(zhí)政能力在提高，國民的發(fā)展積極性也在逐步提高。雖然外部經(jīng)濟環(huán)境不是太樂觀，但是我們只要緊抓擴內(nèi)需，調(diào)結(jié)構(gòu)，控通脹，走好縮小差距的民生路線，中國經(jīng)濟一定也就會有不錯的表現(xiàn)。

第四篇：當前宏觀經(jīng)濟形勢分析

一、宏觀經(jīng)濟減速趨勢有所放緩

進入2010年，宏觀經(jīng)濟由刺激政策作用下的快速回升、逐步轉(zhuǎn)向自主穩(wěn)定增長，經(jīng)濟增長出現(xiàn)預(yù)料之內(nèi)的減速，符合宏觀調(diào)控的基本方向。從8月份數(shù)據(jù)看，工業(yè)增加值出現(xiàn)反彈、PMI（中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)）在連續(xù)3個月回落后出現(xiàn)回升、三大需求平穩(wěn)運行，說明當前經(jīng)濟減速的趨勢有所放緩，宏觀經(jīng)濟運行不斷趨于穩(wěn)定。

（一）工業(yè)增加值增速有所反彈

現(xiàn)階段，工業(yè)在我國經(jīng)濟中占據(jù)主導(dǎo)地位，特別是在月度經(jīng)濟形勢分析中，工業(yè)經(jīng)濟的走向基本代表了整個國民經(jīng)濟的走向。2010年以來，我國工業(yè)增速一路回落，從年初的20.7%回落到7月份的13.4%。雖然這種回落主要是主動調(diào)控（如加強節(jié)能減排、淘汰落后產(chǎn)能）的結(jié)果，但卻引起了經(jīng)濟可能出現(xiàn)大幅減速甚至“二次探底”的擔憂。8月份的經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，工業(yè)增速出現(xiàn)了今年以來的首次回升，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長13.9%，增速比上月加快了0.5個百分點。這是今年以來規(guī)模以上工業(yè)增速連續(xù)下滑后第一次出現(xiàn)反彈。工業(yè)增速的回升主要由兩大行業(yè)帶動：一是裝備制造業(yè)，二是輕工行業(yè)。具體而言，受汽車銷售好于預(yù)期的帶動，交通運輸設(shè)備制造業(yè)的增速從7月份的15.9%回升到8月份的16.6%；通信設(shè)備、計算機及其他電子設(shè)備制造業(yè)增速從13.8%回升到14.9%；紡織業(yè)增速從11.1%回升至11.6%。

總體而言，從連續(xù)3個月的情況來看，工業(yè)增速基本是在13%到14%之間波動，工業(yè)由年初的較快增長向平穩(wěn)增長過渡的態(tài)勢比較明顯。

（二）三大需求表現(xiàn)出平穩(wěn)運行的態(tài)勢

當前，三大需求增速保持了平穩(wěn)的態(tài)勢。從投資看，前8個月我國城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比增長24.8%，增速只比前7個月回落了0.1個百分點，呈現(xiàn)高位趨穩(wěn)的狀態(tài)。從消費看，8月份我國社會消費品零售總額同比增長18.4%，受汽車消費好于預(yù)期推動，消費增速比上月加快了0.5個百分點。從出口看，8月份出口增速為34.4%，增速雖然比上月略有放緩，但好于原本認為歐洲主權(quán)債務(wù)危機有可能嚴重影響出口的預(yù)期。投資、消費、出口表現(xiàn)都不錯，決定了我國經(jīng)濟增速不會再深度回調(diào)。

第五篇：當前宏觀經(jīng)濟形勢分析與展望

當前宏觀經(jīng)濟形勢分析與展望

如何看待當前經(jīng)濟形勢？在“十二五”開局之年，我國經(jīng)濟將呈現(xiàn)什么樣的走勢？國家發(fā)改委宏觀研究院課題組提出，未來幾個月我國仍具備繼續(xù)保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展的良好條件，我們一定要堅定信心，深入認識經(jīng)濟運行中的突出矛盾和問題，繼續(xù)保持政策的連續(xù)性、穩(wěn)定性，增強政策的前瞻性、針對性和有效性，切實處理好速度、結(jié)構(gòu)、價格之間的關(guān)系,保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展。

一、當前我國經(jīng)濟運行的環(huán)境分析

□世界經(jīng)濟有望繼續(xù)保持溫和復(fù)蘇,出現(xiàn)劇烈波動屬小概率事件

□我國經(jīng)濟增長的內(nèi)生動力依然較為強勁

今年以來，我國實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，不斷加強和改善宏觀調(diào)控，經(jīng)濟運行總體良好，繼續(xù)朝著宏觀調(diào)控的預(yù)期方向發(fā)展。投資、消費、出口穩(wěn)定增長，內(nèi)需拉動和支撐作用繼續(xù)增強，工業(yè)生產(chǎn)平穩(wěn)增長，夏糧生產(chǎn)和農(nóng)業(yè)農(nóng)村形勢向好，財政收支增長較快，貨幣信貸平穩(wěn)回落，經(jīng)濟增長的主要拉動力逐步從政策刺激向自主增長有序轉(zhuǎn)變。這些表明中央關(guān)于今年加強經(jīng)濟工作的一系列決策和部署是正確的、有效的。展望下半年我國宏觀經(jīng)濟形勢，我國仍具備保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展的良好條件，但也有不少來自國際國內(nèi)的不利因素需要認真加以應(yīng)對。下階段宏觀經(jīng)濟政策應(yīng)繼續(xù)保持政策的連續(xù)性、穩(wěn)定性，并根據(jù)形勢發(fā)展的需要，把握好宏觀調(diào)控的方向、力度與節(jié)奏，增強政策的前瞻性、針對性和有效性，力求在“穩(wěn)增長、控物價、調(diào)結(jié)構(gòu)”之間尋求平衡點，促進經(jīng)濟又好又快發(fā)展。

從有利條件方面看：

一是世界經(jīng)濟有望繼續(xù)保持溫和復(fù)蘇。今年以來，雖然經(jīng)歷了一些起伏，但全球經(jīng)濟溫和復(fù)蘇的態(tài)勢已基本確立。一季度美國國內(nèi)生產(chǎn)總值按年率增長0.4%，較去年四季度有所回落，但企業(yè)效益指標表現(xiàn)良好，這預(yù)示下半年美國經(jīng)濟上行仍有現(xiàn)實基礎(chǔ)。歐元區(qū)經(jīng)濟復(fù)蘇整體強于市場預(yù)期，一季度，歐元區(qū)經(jīng)濟環(huán)比增長0.8%，同比增長2.5%，創(chuàng)2007年第三季度以來的最高水平。其中德、法經(jīng)濟增長尤其強勁，同比分別增長4.8%和2.2%。日本受強震影響一季度經(jīng)濟環(huán)比下降0.9%，但隨著災(zāi)后恢復(fù)重建的推進，下半年有望實現(xiàn)正增長。總體判斷世界經(jīng)濟復(fù)蘇勢頭盡管低于預(yù)期，復(fù)蘇的過程也會出現(xiàn)反復(fù)，但出現(xiàn)劇烈波動仍屬于小概率事件。這將在總體上為中國經(jīng)濟增長提供較為穩(wěn)定的外部環(huán)境。

二是我國經(jīng)濟增長的內(nèi)生動力依然較為強勁。雖然上半年我國經(jīng)濟出現(xiàn)溫和放緩，但工業(yè)化、城鎮(zhèn)化、消費結(jié)構(gòu)升級、收入增長等經(jīng)濟增長的支撐力量并沒有發(fā)生變化，而且今年作為“十二五”開局之年，企業(yè)發(fā)展經(jīng)濟的能動性較強。目前，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)形勢良好，價格調(diào)控總體有效，市場供應(yīng)得到較好保障，社會需求基本穩(wěn)定，結(jié)構(gòu)調(diào)整積極推進，重點改革繼續(xù)深化，社會保障體系進一步健全，人民生活水平持續(xù)提高。

三是信貸質(zhì)量總體風險可控。在刺激經(jīng)濟復(fù)蘇的過程中，我國經(jīng)濟也存在一些風險性因素，其中比較突出的是地方政府融資平臺的信貸。經(jīng)濟增速放緩過程中，這些風險是否會集中顯現(xiàn)，導(dǎo)致經(jīng)濟“硬著陸”，是人們普遍關(guān)心的問題。綜合現(xiàn)有各方面的情況看，目前我國在這方面的風險是可控的。根據(jù)國家審計署的報告，我國地方政府債務(wù)余額與國內(nèi)生產(chǎn)總額和地方政府財力的比率均在國際公認的安全線以內(nèi)，采取適當?shù)恼叽胧┦峭耆梢曰獾摹?/p>

從不利因素方面看：

一是國際環(huán)境的不確定性上升。世界經(jīng)濟雖然有望保持溫和復(fù)蘇勢頭，但世界經(jīng)濟增長中的一些風險性因素也不可忽視。美國雖然在最后時刻達成了提高政府債務(wù)上限的協(xié)議，避免了債務(wù)直接違約，但經(jīng)歷此波折后，市場對美國國債的信心下降，美國國債被評級機構(gòu)歷史性地降低信用等級，對全球金融市場造成沖擊，美國債務(wù)問題將更加復(fù)雜。歐盟主權(quán)債務(wù)危機仍在發(fā)展。日本全年的經(jīng)濟增長則仍受地震困擾，如果應(yīng)對不好仍會影響日本的復(fù)蘇進程。

二是影響通脹的不利因素仍然較多。下半年，我國通脹形勢仍面臨著國際局勢和國際流動性過剩等多方面因素影響，還存在著較大的不確定性，這給宏觀政策的操作帶來一定難度。

三是一些地區(qū)中小企業(yè)經(jīng)營壓力較大。今年上半年，主要能源、原材料價格高位波動并向下游傳導(dǎo)，企業(yè)融資、用工成本增加，部分地區(qū)勞動力工資上漲，給企業(yè)尤其是中小企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營造成一定困難。

四是結(jié)構(gòu)調(diào)整和節(jié)能減排任務(wù)依然很重。從統(tǒng)計數(shù)據(jù)看，下半年完成節(jié)能減排、淘汰落后產(chǎn)能和遏制產(chǎn)能過剩行業(yè)盲目擴張、推進企業(yè)兼并重組等結(jié)構(gòu)調(diào)整任務(wù)，仍任重而道遠。

二、全年主要經(jīng)濟指標預(yù)測及建議

□預(yù)計下半年經(jīng)濟增長仍將繼續(xù)朝著宏觀調(diào)控預(yù)期方向發(fā)展

□積極從穩(wěn)增長、控物價、調(diào)結(jié)構(gòu)等方面著手，鞏固經(jīng)濟社會發(fā)展好勢頭

綜合考慮當前經(jīng)濟發(fā)展趨勢及面臨的國內(nèi)外環(huán)境，預(yù)計下半年經(jīng)濟增長仍然朝著宏觀調(diào)控的預(yù)期方向發(fā)展，即經(jīng)濟增長繼續(xù)溫和回落但仍能保持9%以上的較快增長，而價格快速上漲的勢頭將得到有效控制，通脹出現(xiàn)沖高回落的趨勢。預(yù)計2011年全年經(jīng)濟增長9.5%，全年消費價格指數(shù)上漲在5%左右。

工業(yè)生產(chǎn)運行平穩(wěn)。在大力發(fā)展高端裝備制造業(yè)、新能源產(chǎn)業(yè)等政策措施的帶動下，裝備工業(yè)發(fā)展還有較大市場空間和持續(xù)的增長動力，支撐工業(yè)經(jīng)濟繼續(xù)平穩(wěn)運行。

固定資產(chǎn)投資增長保持高位。隨著“十二五”新項目的陸續(xù)開工建設(shè)，特別是保障性住房建設(shè)、水利設(shè)施建設(shè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策逐步落實，政府投資可望有一定程度的加速；同時，社會投資增長有望保持較高增長的態(tài)勢。

消費增長放緩但程度有限。雖然前期消費熱點降溫，但在目前就業(yè)形勢依然較好、工資增長較快的情況下，居民收入將進一步提高，對保持消費增長具有重要支撐作用。今年我國還對個人所得稅等做出調(diào)整，這些都有利于增強消費者信心。預(yù)計社會消費品零售總額全年增長16.4%。

物價將呈回落趨勢。下半年，我國存在著不少有利價格回穩(wěn)的因素。一是全球經(jīng)濟復(fù)蘇放緩這一基本面因素不支持國際大宗商品價格進一步上揚。二是今年我國有望實現(xiàn)糧食連續(xù)增產(chǎn)，這為農(nóng)產(chǎn)品價格的穩(wěn)定提供了基礎(chǔ)。三是我國已經(jīng)和將要出臺一系列降低生產(chǎn)流通成本的扶持性政策措施，其效應(yīng)也將逐漸顯現(xiàn)。四是國內(nèi)貨幣信貸條件已出現(xiàn)明顯變化，對價格上漲也有一定的抑制作用。五是下半年物價翹尾因素明顯減少。

面對新形勢新任務(wù)，我們既要正確認識取得的成績，又要保持清醒頭腦，未雨綢繆，做好應(yīng)對各種困難和潛在風險的準備，鞏固經(jīng)濟社會發(fā)展好勢頭。

一要保持宏觀經(jīng)濟政策的連續(xù)性穩(wěn)定性。一方面，要繼續(xù)加強和改善宏觀調(diào)控，繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性。另一方面，針對當前經(jīng)濟運行中的一些新問題新情況，并考慮政策的滯后效應(yīng)及全球復(fù)蘇進程的復(fù)雜性和不確定性，宏觀經(jīng)濟政策要更有前瞻性、針對性和有效性，把握好宏觀調(diào)控的方向、力度和節(jié)奏。

二要綜合治理物價過快上漲。物價上漲較快仍是當前經(jīng)濟運行中最突出的矛盾和問題之一，必須多管齊下綜合治理。要堅持穩(wěn)健的貨幣政策，消除通脹的貨幣條件。要通過擴大財政支出、提高補貼、結(jié)構(gòu)性減稅等措施，降低生產(chǎn)流通成本、減輕企業(yè)和個人負擔、提高對低收入群體的轉(zhuǎn)移支付力度，從而保障供給、緩解物價上漲壓力并把通脹的負面影響降至最小。

三要毫不松懈地抓好農(nóng)業(yè)生產(chǎn)。要繼續(xù)采取積極措施，努力實現(xiàn)我國全年糧食生產(chǎn)豐收。要加大對農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施投資，改善農(nóng)業(yè)生產(chǎn)條件。要以水利建設(shè)為突破口，切實提高農(nóng)業(yè)抵御自然災(zāi)害的能力，不斷挖掘主要農(nóng)產(chǎn)品供給的增長潛力。

四要繼續(xù)推進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)濟發(fā)展方式轉(zhuǎn)變。要進一步加大落后產(chǎn)能淘汰和節(jié)能減排的政策力度。要抓住當前有利時機，加快建立產(chǎn)業(yè)退出機制，促進落后生產(chǎn)能力有序退出。與此同時，還要著力培育新的增長點，加快重點產(chǎn)業(yè)調(diào)整和技術(shù)改造，進一步加大對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)以及科技含量高、市場需求潛力大的產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)品的支持力度，盡快形成新的競爭優(yōu)勢