第一篇：票據(jù)中介業(yè)務(wù)解析

票據(jù)中介業(yè)務(wù)解析

2014-04-12周密金融

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票據(jù)中介伴隨票據(jù)市場的發(fā)展已存在多年。近幾年來，隨著票據(jù)市場波動的加劇，票據(jù)中介的生存空間越來越大，出現(xiàn)了專業(yè)化、公司化經(jīng)營的機(jī)構(gòu)。

一、票據(jù)中介的最新情況

（一）票據(jù)中介向大型化、公司化和專業(yè)化方向發(fā)展

近幾年來，票據(jù)市場出現(xiàn)了大型化、公司化的票據(jù)中介，其規(guī)模、人員素質(zhì)和業(yè)務(wù)量已經(jīng)遠(yuǎn)超過我們所熟知的“票據(jù)掮客”。這些中介大多注冊為某貿(mào)易公司或投資管理公司，部分擔(dān)保公司也從事了票據(jù)中介業(yè)務(wù)。

據(jù)了解，目前市場上約有幾十家公司化的票據(jù)中介，主要分布在長三角、珠三角和環(huán)渤海等地區(qū)，一般規(guī)模不大，人員數(shù)在20－30人左右。其中以上海普蘭投資管理公司規(guī)模最大。該公司人數(shù)多達(dá)300余人，已在全國各地建立20多家網(wǎng)點(diǎn)。人員多來源于銀行，大多具有大學(xué)以上學(xué)歷，具有豐富的票據(jù)業(yè)務(wù)從業(yè)經(jīng)驗(yàn)以及較強(qiáng)的專業(yè)背景。

（二）票據(jù)中介業(yè)務(wù)量大幅增加

目前票據(jù)中介在票據(jù)市場上的參與程度較高，據(jù)上海普蘭投資管理公司估計(jì)，通過中介的直貼業(yè)務(wù)量約占全部直貼量的40%，通過中介的轉(zhuǎn)貼業(yè)務(wù)量約占全部轉(zhuǎn)貼量的20%。而部分銀行反映，以上數(shù)據(jù)還是保守估計(jì)，由于目前農(nóng)信社是直貼業(yè)務(wù)的主體，而農(nóng)信社主要依靠中介跨區(qū)域收票，因此估計(jì)通過中介的直貼業(yè)務(wù)量約占全部直貼量的60%以上。該公司全部交易量為1.5萬億元，同比增長130%；而同期工行票據(jù)營業(yè)部全部交易量累計(jì)為8743.59 億元，同比下降43.12%。

（三）各類銀行和企業(yè)廣泛與票據(jù)中介開展業(yè)務(wù)

與中介合作的銀行可分為兩類：一類是簽訂咨詢顧問協(xié)議的銀行，簡稱協(xié)議銀行；另一類是未簽訂協(xié)議的銀行，簡稱交易銀行。協(xié)議銀行與中介關(guān)系更為密切，需向中介付費(fèi)；而交易銀行是協(xié)議銀行的交易對手，不向中介付費(fèi)，但能通過中介買入或賣出票據(jù)。據(jù)上海普蘭投資管理公司統(tǒng)計(jì)，該公司與16家協(xié)議銀行（主要為東北、內(nèi)蒙古、河南、湖南和廣東等地的農(nóng)信社和地方法人機(jī)構(gòu)），與470家交易銀行（含大型銀行、股份制等各類銀行分支機(jī)構(gòu)）開展了業(yè)務(wù)。

上海普蘭投資管理公司累計(jì)擁有企業(yè)客戶7411家，同比增加2442家，增長49%；其中大中型企業(yè)客戶4916家，同比增長68%。部分大中型企業(yè)貼現(xiàn)量年累計(jì)達(dá)20億元以上。企業(yè)客戶主要集中在長三角、珠三角、環(huán)渤海和中原等經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)。

二、票據(jù)中介運(yùn)作模式

目前市場上的票據(jù)中介運(yùn)作模式主要分為兩類：一類是直接參與票據(jù)交易，賺取買賣利差；另一類是提供票據(jù)買賣信息，收取手續(xù)費(fèi)和傭金。

模式一：直接參與票據(jù)買賣，賺取買賣利差

據(jù)了解，這種模式是目前票據(jù)中介經(jīng)營的主流模式，市場上多數(shù)中介以上述模式運(yùn)作，約占全部中介的90%以上。這種模式下，票據(jù)中介不僅給銀行介紹票源，還直接參與票據(jù)的買賣。具體操作方式是：票據(jù)中介先注冊空殼公司，將從企業(yè)買入的票據(jù)背書到空殼公司，然后制造貿(mào)易合同和增值稅發(fā)票，以空殼公司的名義到銀行辦理貼現(xiàn)，獲取資金，扣除利差或手續(xù)費(fèi)后把余款打入持票企業(yè)賬戶。

模式二：提供票據(jù)買賣信息和交易撮合，收取手續(xù)費(fèi)或傭金

這種模式是去年以來市場上出現(xiàn)的一種新的票據(jù)中介運(yùn)作模式，該模式下，票據(jù)中介不直接參與票據(jù)交易，只是提供交易信息以及交易撮合等服務(wù)，范圍覆蓋直貼和轉(zhuǎn)貼業(yè)務(wù)。經(jīng)了解，此業(yè)務(wù)模式主要是上海普蘭投資管理公司的運(yùn)作模式，此外，部分擔(dān)保公司也提供類似服務(wù)，但交易量相對較少，對市場的影響有限。

（一）收集、發(fā)布交易信息，撮合交易

上述業(yè)務(wù)模式下，中介的作用主要是收集、發(fā)布交易信息，撮合交易。以上海普蘭投資管理公司為例，該公司每日通過各地網(wǎng)點(diǎn)收集全國主要區(qū)域企業(yè)和銀行（一般能分別達(dá)到200家以上）次日的各類業(yè)務(wù)品種、各種交易期限、各類票面金額的買入和賣出信息，并于下午5點(diǎn)交易結(jié)束時(shí)通過內(nèi)部短信報(bào)價(jià)平臺向合作銀行和合作企業(yè)發(fā)布，當(dāng)晚10點(diǎn)前再接收各銀行和各企業(yè)次日擬交易的信息，并將交易信息進(jìn)行匯集和配對，撮合協(xié)議銀行完成交易。如果當(dāng)晚接收的協(xié)議銀行買入需求與市場上賣出需求不匹配時(shí)，該公司還需在次日上午幫助協(xié)議銀行調(diào)高或調(diào)低交易利率，以促成交易。

（二）直貼和轉(zhuǎn)貼業(yè)務(wù)運(yùn)作模式

1．直貼業(yè)務(wù)盈利模式

直貼業(yè)務(wù)模式下，中介需幫助與其簽訂協(xié)議的直貼銀行（簡稱直貼協(xié)議銀行）完成先向企業(yè)收票（直貼），再向銀行賣票（轉(zhuǎn)貼）的全業(yè)務(wù)流程，以賺取買賣利差。具體操作如下：

一是幫助企業(yè)在直貼協(xié)議銀行開立賬戶并向企業(yè)收票。由于直貼協(xié)議銀行在異地，中介一般會代替企業(yè)在異地開立銀行賬戶。具體業(yè)務(wù)發(fā)生時(shí)，中介再與直貼協(xié)議銀行共同上門服務(wù)。手續(xù)完成后，直貼協(xié)議銀行會將款項(xiàng)直接打入企業(yè)上述賬戶。

二是幫助直貼協(xié)議銀行將收來的票據(jù)當(dāng)日轉(zhuǎn)賣給大中型銀行。直貼協(xié)議銀行收票后并不持有票據(jù)，而是由中介當(dāng)天轉(zhuǎn)賣給大中型銀行。具體操作中，中介主要幫助直貼協(xié)議銀行跑量，即不斷在市場上收票、賣票、再收票、再賣票。單筆業(yè)務(wù)利差相對較簿，一般在10－15個(gè)BP左右，而同期市場上直貼與轉(zhuǎn)貼間的利差可能超過30個(gè)BP以上。雖然單筆業(yè)務(wù)利差不高，但由于票據(jù)買賣均于當(dāng)天完成，不占用直貼協(xié)議銀行資金和規(guī)模，因此總體收益較高。

需要指出的是，具體業(yè)務(wù)中，中介是倒過來操作的，即中介是根據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)需求方（市場上票據(jù)資金和規(guī)模最終提供方）的交易需求，幫助直貼協(xié)議銀行到市場向企業(yè)收票的。

2．轉(zhuǎn)貼業(yè)務(wù)運(yùn)作模式

轉(zhuǎn)貼業(yè)務(wù)模式下，中介主要根據(jù)與其簽訂協(xié)議的轉(zhuǎn)貼銀行（簡稱轉(zhuǎn)貼協(xié)議銀行）的資金和規(guī)模情況提供整個(gè)交易鏈，以幫助轉(zhuǎn)貼協(xié)議銀行達(dá)成交易目的。具體操作如下：

轉(zhuǎn)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)具體有資金和信貸業(yè)務(wù)雙重屬性，中介為協(xié)議銀行撮合交易時(shí)，一般將一筆業(yè)務(wù)拆成多筆業(yè)務(wù)進(jìn)行交易。如果某轉(zhuǎn)貼協(xié)議銀行有資金無規(guī)模，中介就安排該銀行買入返售票據(jù)；如果某轉(zhuǎn)貼協(xié)議銀行有規(guī)模無資金，就安排將票據(jù)賣斷給該銀行；如果某轉(zhuǎn)貼協(xié)議銀行能做托收，就安排票據(jù)到期前由該銀行買回；如果某轉(zhuǎn)貼協(xié)議銀行既沒資金又沒規(guī)模，就安排該銀行作為“搭橋行”。

例如：某轉(zhuǎn)貼協(xié)議銀行A有5000萬元可用資金而沒有信貸規(guī)模，而市場上只有F銀行需要賣斷5000萬元票據(jù)。上述情況下，中介為A銀行安排買入返售交易，即在市場上尋找有規(guī)模的交易對手B銀行，安排B銀行以買斷方式從銀行F買入該筆票據(jù)，然后再以賣出回購方式賣出給A銀行。如果在銀行A與銀行B或者銀行B與銀行F之間沒有授信不能直接進(jìn)行交易時(shí)，中介還為其找來“搭橋行”C和D。

此外，如果銀行B不愿意在票據(jù)到期進(jìn)行托收，這樣還需在B銀行和F銀行之間尋找銀行E，安排銀行E以買斷＋雙賣斷的方式將票據(jù)先從銀行F買入，再賣斷給銀行B。這樣，中介就將協(xié)議銀行A買入返售的業(yè)務(wù)需求與市場上F銀行賣斷的業(yè)務(wù)供給相對接，滿足了A銀行交易需求。而上述交易鏈中，協(xié)議銀行A為核心，B、C、D、E、F都是為配合A銀行完成交易的，中介一般會將收益安排在A銀行實(shí)現(xiàn)，以便向A銀行收取交易傭金。

三、票據(jù)中介的利弊分析

模式一：通過注冊空殼公司、偽造貿(mào)易合同和增值稅發(fā)票，進(jìn)行無真實(shí)貿(mào)易背景的票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)，既違反相關(guān)法律，也擾亂票據(jù)市場，應(yīng)堅(jiān)決禁止。無錫市檢察院提取公訴的王斌案就屬于上述情況。對于王斌案，江蘇省檢察院認(rèn)為，由于資金支付結(jié)算是客戶與銀行間的雙向行為，王斌利用空殼公司貼現(xiàn)資金并支付給持票人，實(shí)際上充當(dāng)了銀行角色，構(gòu)成了非法經(jīng)營罪。因此無錫市檢察院最終判處王斌非法經(jīng)營罪，這是全國首例因非法票據(jù)貼現(xiàn)被判刑的案例。

模式二：不直接參與票據(jù)交易，只是提供票據(jù)交易信息以及進(jìn)行交易撮合等服務(wù)，這在表面上不違反法律法規(guī)，且在一定程度上促進(jìn)了票據(jù)市場的發(fā)展，但同時(shí)存在較大風(fēng)險(xiǎn)隱患。以下是對這類票據(jù)中介的利弊分析。

（一）有利影響

1.提供交易信息，給銀行帶來業(yè)務(wù)便利

由于人員、網(wǎng)點(diǎn)和專業(yè)的優(yōu)勢，中介信息較為集中，能針對不同地區(qū)、不同銀行、不同期限、不同業(yè)務(wù)品種等同時(shí)報(bào)出50、60種交易價(jià)格，因此部分銀行在人手和信息不足的情況下，會向中介詢價(jià)，借助中介進(jìn)行票據(jù)買賣。

據(jù)了解，部分票據(jù)專營機(jī)構(gòu)在特定時(shí)點(diǎn)急需買入或賣出大量票據(jù)時(shí)，也會借助中介完成交易。而一些協(xié)議銀行，更是借助中介獲得了較高業(yè)務(wù)收益。因?yàn)榻柚薪椋瑓f(xié)議銀行可以采取當(dāng)天買入、當(dāng)天賣出的流量交易模式，賺取比傳統(tǒng)持有票據(jù)到期更高的收益。

2．降低企業(yè)融資成本，給企業(yè)帶來融資便利

據(jù)企業(yè)反映，直接到銀行貼現(xiàn)需2－4天才能收到款項(xiàng)，而通過中介，一般只需要半天就能收到貼現(xiàn)款項(xiàng)，這大大提高了資金使用效率。更重要的是，通過中介的貼現(xiàn)利率比市場上貼現(xiàn)利率一般低30個(gè)BP以上，這直接降低了企業(yè)融資成本。但值得注意的是，中介貼現(xiàn)利率低主要由于以下兩方面原因：一是中介主要幫助協(xié)議銀行跑量，單筆業(yè)務(wù)利差相對較簿；二是中介利用了各地對營業(yè)稅管理上的差異進(jìn)行套利（具體見下述分析）。

3．提高票據(jù)交易效率，有助于全國統(tǒng)一票據(jù)市場的形成

一方面，票據(jù)中介不斷向企業(yè)和銀行詢價(jià)、報(bào)價(jià)、撮合交易，并在不同業(yè)務(wù)品種、不同區(qū)域市場、不同金融機(jī)構(gòu)間進(jìn)行套利，這在一定程度上豐富了票據(jù)市場參與主體，活躍了票據(jù)市場各項(xiàng)業(yè)務(wù)，提高了票據(jù)市場交易效率。另一方面，票據(jù)中介幫助銀行異地收票、提供跨區(qū)域票據(jù)流轉(zhuǎn)信息，這使得不同區(qū)域票據(jù)市場間的信息更加透明，買賣雙方信息更加對稱，有助于全國統(tǒng)一票據(jù)市場的形成。

（二）不利影響

1.部分業(yè)務(wù)操作不規(guī)范，存在較大風(fēng)險(xiǎn)隱患

一是中介與農(nóng)信社等中小金融機(jī)構(gòu)簽訂直貼業(yè)務(wù)合作協(xié)議后，以不同機(jī)構(gòu)的名義在異地大量收票。機(jī)構(gòu)派人攜帶印章常駐中介辦公，或隨中介各地游走，有關(guān)收票的具體交易對手、交易價(jià)格、交易金額和交易期限等均由中介說了算，機(jī)構(gòu)僅負(fù)責(zé)驗(yàn)票、打款等業(yè)務(wù)操作。可以說，中介“承包”了多家機(jī)構(gòu)的收票業(yè)務(wù)，這給銀行帶來了較大的操作風(fēng)險(xiǎn)隱患。

二是轉(zhuǎn)貼現(xiàn)交易一般涉及多家銀行，而且交易在同一天內(nèi)完成，出現(xiàn)了 “過橋行”不走資金，而直接簽協(xié)議、做賬的現(xiàn)象，這不利于銀行風(fēng)險(xiǎn)控制。

三是中介為銀行提供轉(zhuǎn)貼現(xiàn)服務(wù)時(shí)，有時(shí)安排銀行進(jìn)行雙買斷業(yè)務(wù)操作，這違反了票據(jù)轉(zhuǎn)賣時(shí)不得安排顯性或隱性回購條款的規(guī)定。

2．利用監(jiān)管上的差異進(jìn)行套利

一是利用各地對營業(yè)稅管理上的差異進(jìn)行套利。因?yàn)樯虡I(yè)銀行一般按照全額貼現(xiàn)利息收入繳納營業(yè)稅，而與中介簽訂協(xié)議的銀行一般是地方性金融機(jī)構(gòu)，其采用凈貼現(xiàn)利息收入繳稅，因此經(jīng)營成本明顯低于商業(yè)銀行。

二是中介利用農(nóng)信社會計(jì)科目管理的不規(guī)范進(jìn)行套利。農(nóng)信社未嚴(yán)格按照銀監(jiān)會要求執(zhí)行新會計(jì)準(zhǔn)則，其還存在票據(jù)賣出回購消減信貸規(guī)模的情況。因此，中介安排轉(zhuǎn)貼現(xiàn)交易時(shí)，一般將信貸規(guī)模隱藏至農(nóng)信社。這造成了我國票據(jù)余額大幅下降的假象，降低了宏觀調(diào)控的有效性。

綜上所述，模式二的存在對票據(jù)市場發(fā)展的影響利弊參半。但模式二能夠在市場上生存并得以發(fā)展，說明其在很大程度上順應(yīng)了票據(jù)市場的客觀需要，其存在有一定的合理性和必要性。因此，建議有關(guān)部門出臺相關(guān)制度規(guī)范，趨利避害，規(guī)范票據(jù)中介經(jīng)營行為，促進(jìn)票據(jù)市場健康持續(xù)發(fā)展。

作者 李成業(yè) 劉彥生

第二篇：票據(jù)中介調(diào)查報(bào)告范文

票據(jù)中介調(diào)查報(bào)告：票據(jù)中介伴隨票據(jù)市場的發(fā)展已存在多年。近幾年來，隨著票據(jù)市場波動的加劇，票據(jù)中介的生存空間越來越大，出現(xiàn)了專業(yè)化、公司化經(jīng)營的機(jī)構(gòu)。同時(shí)，票據(jù)中介業(yè)務(wù)規(guī)模也發(fā)生明顯改變，業(yè)務(wù)量迅速增大，對銀行、企業(yè)及票據(jù)市場已產(chǎn)生了較大影響，亟需引起關(guān)注并予以規(guī)范。

一、票據(jù)中介的最新情況

(一)票據(jù)中介向大型化、公司化和專業(yè)化方向發(fā)展

近幾年來，票據(jù)市場出現(xiàn)了大型化、公司化的票據(jù)中介，其規(guī)模、人員素質(zhì)和業(yè)務(wù)量已經(jīng)遠(yuǎn)超過我們所熟知的“票據(jù)掮客”。這些中介大多注冊為某貿(mào)易公司或者投資管理公司，部分擔(dān)保告公司化的票據(jù)中介，主要分布在長三角、珠三角和環(huán)渤海等地區(qū)，一般規(guī)模不大，人員數(shù)在20——30人左右。其中以上海普投資管理公司規(guī)模最大。2010年末，該公司人數(shù)多達(dá)300余人，已在全國各地建立20多家網(wǎng)點(diǎn)。人員多來源于銀行，大多具有大學(xué)以上學(xué)歷，具有豐富的票據(jù)業(yè)務(wù)從業(yè)經(jīng)驗(yàn)以及較強(qiáng)的專業(yè)背景。

（二）票據(jù)中介業(yè)務(wù)量大幅增加

目前票據(jù)中介在票據(jù)市場上的參與程度較高，據(jù)上海普蘭投資管理公司估計(jì)，通過中介的直貼量的40%，通過中介的轉(zhuǎn)帖業(yè)務(wù)量約占全部轉(zhuǎn)帖量的20%。而部分銀行反映，以上數(shù)據(jù)還是保守估計(jì)，由于目前農(nóng)信社是直貼業(yè)務(wù)的主體，而農(nóng)信社主要依靠中介跨區(qū)域收票，因此估計(jì)通過中介直貼業(yè)務(wù)量約占全部直貼量的60%以上。2010年，該公司全部交易量為

1.5萬億元，同比增長130%；而同期工行票據(jù)營業(yè)部全部交易量累計(jì)為8743.59億元，同比下降43.12%。2011年3月10日這一天，該公司僅為企業(yè)提供直貼的業(yè)務(wù)量就超過10億元，創(chuàng)單日歷史最高水平。

（三）各類銀行和企業(yè)廣泛與票據(jù)中介開展業(yè)務(wù)

與中介合作的銀行可分為兩類：一類是簽訂咨詢顧問協(xié)議的銀行，簡稱協(xié)議銀行；另一類是未簽訂協(xié)議銀行，簡稱交易銀行。協(xié)議銀行與中介關(guān)系更為密切，需向中介付費(fèi)；而交易銀行是協(xié)議銀行交易對手，不向中介付費(fèi)，但能通過中介買入或賣出票據(jù)。據(jù)上海普蘭投資管理公司統(tǒng)計(jì)，2010年該公司與16家協(xié)議銀行（主要為東北、內(nèi)蒙古、河南、湖南和廣東等地的農(nóng)信社和地方法人機(jī)構(gòu)），與470家交易銀行（含大型銀行、股份制等各類銀行分支機(jī)構(gòu)）開展了業(yè)務(wù)。

2010年，上海普蘭投資管理公司累計(jì)擁有企業(yè)客戶7411家，同比增加2442家，增長49%；其中大中型企業(yè)客戶4916家，同比增長68%。部分大中型企業(yè)貼現(xiàn)量年累計(jì)達(dá)20億

元以上。企業(yè)客戶主要集中在長三角、珠三角、環(huán)渤海和中原等經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)。

二、票據(jù)中介運(yùn)作模式

目前市場上的票據(jù)中介運(yùn)作模式主要分為兩類：一類是直接參與票據(jù)交易，賺取買賣 利差；另一類是提供票據(jù)買賣信息，收取手續(xù)費(fèi)和傭金。

模式一：直接參與票據(jù)買賣，賺取買賣利差

據(jù)了解，這種模式是目前票據(jù)中介經(jīng)營的主流模式，市場上多數(shù)中介以上述模式運(yùn)作，約占全部中介的90%以上。這種模式下，票據(jù)中介不僅給銀行介紹票源，還直接參與票據(jù)的買賣。具體操作方式是：票據(jù)中介先注冊空殼公司，將從企業(yè)買入票據(jù)背書到空殼公司，然后制造貿(mào)易合同和增值稅發(fā)票，以空殼公司的名義到銀行貼現(xiàn)，獲取資金，扣除利差或手續(xù)費(fèi)后把余款打入持票企業(yè)賬戶。

模式二：提供票據(jù)買賣信息和交易撮合，收取手續(xù)費(fèi)或傭金

這種模式是去年以來市場上出現(xiàn)的一種新的票據(jù)中介運(yùn)作模式，該模式下，票據(jù)中介不直接參與票據(jù)交易，只是提供交易信息以及交易撮合等服務(wù)，范圍覆蓋直貼和轉(zhuǎn)帖業(yè)務(wù)。經(jīng)

了解，此業(yè)務(wù)模式主要是上海普蘭投資管理公司的運(yùn)作模式，此外，部分擔(dān)保公司也提供類似服務(wù)，但交易量相對較少，對市場的影響有限。

（一）收集、發(fā)布交易信息，撮合交易

上述業(yè)務(wù)模式下，中介的作用主要是收集、發(fā)布交易信息，撮合交易。以上海普蘭 投資管理公司為例，該公司每日通過各地網(wǎng)點(diǎn)收集全國主要區(qū)域企業(yè)和銀行（一般能分別達(dá)到200家以上）次日的各類業(yè)務(wù)品種、各種交易期限、各類票面金額的買入和賣出信息，并與下午5點(diǎn)交易結(jié)束時(shí)通過內(nèi)部短信報(bào)價(jià)平臺合作銀行和合作企業(yè)發(fā)布，當(dāng)晚10點(diǎn)再接收各銀行和各企業(yè)次日擬交易的信息，并將交易信息進(jìn)行匯集和配對，撮合協(xié)議銀行完成交易。如果當(dāng)晚接收的協(xié)議銀行買入需求與市場賣出需求不匹配時(shí)，該公司還需在次日上午幫助協(xié)議銀行調(diào)高或調(diào)低利率，以促成交易。

（二）直貼和轉(zhuǎn)帖業(yè)務(wù)運(yùn)作模式

1.直貼業(yè)務(wù)盈利模式

直貼業(yè)務(wù)模式下，中介需要幫助與其簽訂協(xié)議的直貼銀行（簡稱協(xié)議銀行）完成先向企業(yè)收票（直貼），再向銀行賣票（轉(zhuǎn)帖）的全業(yè)務(wù)流程，以賺取買賣利差。具體操作如下：

一是幫助企業(yè)在直貼協(xié)議銀行開立賬戶并向企業(yè)收票。由于直貼協(xié)議銀行在異地開立銀行賬戶。具體業(yè)務(wù)發(fā)生時(shí)，中介再與直貼協(xié)議銀行共同上門服務(wù)。手續(xù)完成后，直貼協(xié)議銀行會將款項(xiàng)直接打入企業(yè)上述賬戶。

二是幫助直貼協(xié)議銀行將來的票據(jù)當(dāng)日轉(zhuǎn)賣給大中型銀行。直貼協(xié)議銀行收票后并不持有票據(jù)，而是由中介當(dāng)天轉(zhuǎn)賣給大中型銀行。具體操作中，中介主要幫助直貼協(xié)議銀行跑量，即不斷在市場上收票、賣票、再收票、再賣票。單筆業(yè)務(wù)利差相對較薄，一般在10——15個(gè)BP左右，而同期市場上直貼與轉(zhuǎn)帖間的利差可能超過30個(gè)BP以上。雖然單筆利差不高，但是于票據(jù)買賣均于當(dāng)天完成，不占用直貼協(xié)議銀行資金和規(guī)模，因此總體收益較高。

需要指出的是，具體業(yè)務(wù)中，中介是倒過來操作的，即中介是依據(jù)轉(zhuǎn)帖現(xiàn)需方（市場上票據(jù)資金和規(guī)模最終提供方）的交易需求，幫助直貼協(xié)議銀行到市場向企業(yè)收票的。

2.轉(zhuǎn)帖業(yè)務(wù)運(yùn)作規(guī)模

轉(zhuǎn)帖業(yè)務(wù)模式下，中介主要依據(jù)與其簽訂協(xié)議的轉(zhuǎn)帖銀行（簡稱轉(zhuǎn)帖協(xié)議銀行）的資金和規(guī)模情況整個(gè)交易鏈，以幫助轉(zhuǎn)帖協(xié)議銀行達(dá)成交易目的。具體操作如下：

轉(zhuǎn)帖現(xiàn)業(yè)務(wù)具體有資金和信貸業(yè)務(wù)雙重屬性，中介為協(xié)議銀行撮合交易時(shí)，一般將一筆業(yè)務(wù)拆成多筆業(yè)務(wù)進(jìn)行交易。如果某轉(zhuǎn)帖協(xié)議銀行有資金無規(guī)模，中介就安排該銀行買入返售票據(jù)；如果某轉(zhuǎn)帖協(xié)議銀行有規(guī)模無資金，就安排將票據(jù)賣斷給該銀行；如果某轉(zhuǎn)帖協(xié)議銀行能做托收，就安排票據(jù)到期前由該銀行買回；如果某轉(zhuǎn)帖協(xié)議銀行既沒資金又貿(mào)易規(guī)模，就安排該銀行作為“搭橋行”。

例如：某轉(zhuǎn)帖協(xié)議銀行A有5000萬元可用資金而沒有信貸規(guī)模，而市場只有F銀行需要賣斷5000萬元票據(jù)。上述情況下，中介為A銀行安排買入返售交易，即在市場尋找有規(guī)模的交易對手B銀行，安排B銀行以買斷方式從銀行F買入該筆票據(jù)，然后再以賣出回購方式賣出給A銀行。如果在銀行A與銀行B或者銀行B與銀行F之間沒有授信不能直接進(jìn)行交易時(shí)，中介還為其找來“搭橋行”C和D。此外，如果銀行B不愿意在票據(jù)到期進(jìn)行托收，這樣還需要在B銀行和F銀行之間尋找銀行E，安排銀行E以買斷+雙賣斷的方式將票據(jù)先從銀行F買入，再賣斷給銀行B。這樣，中介就將協(xié)議銀行A買入返售的業(yè)務(wù)需求與市場上F銀行賣斷的業(yè)務(wù)供給相對接，滿足了A銀行交易需求。而上述交易鏈中，協(xié)議銀行A為核心，B、C、D、E、F都是為配合A銀行完成交易的，中介一般將會收益安排在A銀行實(shí)現(xiàn)，以便向A銀行收取交易傭金。

三、票據(jù)中介的利弊分析

模式一：通過注冊空殼公司、偽造貿(mào)易合同和增值稅發(fā)票，進(jìn)行無真實(shí)貿(mào)易背景的票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)，既違反相關(guān)法律，也擾亂票據(jù)市場，應(yīng)堅(jiān)決禁止。2010年9月無錫市檢察院提取公訴的王斌就屬于上述情況。對于王斌案，江蘇省檢察院認(rèn)為，由于資金支付結(jié)算是客戶與銀行間雙向行為，王斌利用空殼公司貼現(xiàn)資金并支付給持票人，實(shí)際上充當(dāng)了銀行角色，構(gòu)成了非法經(jīng)營罪。因此無錫市檢察院最終判處王斌非法經(jīng)營罪，這是全國首例因非法票據(jù)貼現(xiàn)被判刑的案例。

模式二：不直接參與票據(jù)交易，只是提供票據(jù)交易信息以及進(jìn)行交易撮合服務(wù)，這在表面上不違反法律法規(guī)，且在一定程度上促進(jìn)了票據(jù)市場的發(fā)展，但是同時(shí)存在較大風(fēng)險(xiǎn)隱患。以下是對這類票據(jù)中介的利弊分析。

（一）有利影響

1.提供交易信息，給銀行帶來業(yè)務(wù)便利

由于人員、網(wǎng)點(diǎn)和專業(yè)的優(yōu)勢，中介信息較為集中，能針對不同地區(qū)、不同銀行、不同業(yè)務(wù)品種等同時(shí)報(bào)出50、60種交易價(jià)格，因此部分銀行在人手和信息不足的情況下，會向中介詢價(jià)，借助中介進(jìn)行票據(jù)買賣。據(jù)了解，部分票據(jù)專營機(jī)構(gòu)在特定時(shí)點(diǎn)急需買入或賣出大量票據(jù)時(shí)，也會借助中介完成交易。而一些協(xié)議銀行，更是借助中介獲取了較高業(yè)務(wù)收益。因?yàn)榻柚薪椋瑓f(xié)議銀行可以采取當(dāng)天買入、當(dāng)天賣出的流量交易規(guī)模，賺取比傳統(tǒng)持有票據(jù)到期更高的收益。

2.降低企業(yè)融資成本，給企業(yè)帶來融資便利

據(jù)企業(yè)反映，直接到銀行貼現(xiàn)需2——4天才能收到款項(xiàng)，而通過中介，一般只需要半天就能收到貼現(xiàn)款項(xiàng)，這大大提高了資金使用效率。更重要的是，通過中介的貼現(xiàn)利率市場上貼現(xiàn)利率一般低30個(gè)BP以上，這直接降低了企業(yè)融資成本。但值得注意的是，中介貼現(xiàn)利率低主要由于以下兩方面原因：一是中介主要幫助協(xié)議銀行跑量，單筆業(yè)務(wù)差相對較薄；二是中介利用各地對營業(yè)稅管理上的差異進(jìn)行套利（具體見下述分析）。

3.提高票據(jù)交易效率，有助于全國統(tǒng)一票據(jù)市場的形成一方面，票據(jù)中介不斷向企業(yè)和銀行詢價(jià)、報(bào)價(jià)、撮合交易，并在不同業(yè)務(wù)品種、不同區(qū)域市場、不同金融機(jī)構(gòu)間進(jìn)行套利，這在一定程度上豐富了票據(jù)市場參與主體，活躍了票據(jù)市場各項(xiàng)業(yè)務(wù)，提高了票據(jù)市場交易效率。另一方面，票據(jù)中介幫助銀行異地收票、提供跨區(qū)域票據(jù)流轉(zhuǎn)信息，這使得不同區(qū)域票據(jù)市場的信息更加透明，買賣雙方信息更加對稱，有助于全國統(tǒng)一票據(jù)市場的形成。

（二）不利影響

1.部分業(yè)務(wù)操作不規(guī)范，存在較大風(fēng)險(xiǎn)隱患

一是中介與農(nóng)信社等中小金融機(jī)構(gòu)簽訂直貼合作協(xié)議后，以不同機(jī)構(gòu)的名義在異地大量收票。機(jī)構(gòu)派人攜帶印章常駐中介辦公，或隨中介各地游走，有關(guān)收票的具體交易對手、交易價(jià)格、交易金額和交易期限等均由中介說了算，機(jī)構(gòu)僅負(fù)責(zé)驗(yàn)票、打款等業(yè)務(wù)操作。可以說，中介“承包”了多家機(jī)構(gòu)的收票業(yè)務(wù)，這給銀行帶來了較大的操作風(fēng)險(xiǎn)隱患。

二是轉(zhuǎn)帖現(xiàn)交易一般涉及多家銀行，而且交易在同一天內(nèi)完成，出現(xiàn)了“過橋行”不走資金，而直接簽協(xié)議、做賬的現(xiàn)象，這不利于銀行風(fēng)險(xiǎn)控制。

三是中介為銀行提供轉(zhuǎn)帖現(xiàn)服務(wù)時(shí)，有時(shí)安排銀行進(jìn)行雙買斷業(yè)務(wù)操作。這違反了票據(jù)轉(zhuǎn)賣時(shí)不得安排顯性或隱性回購條款的規(guī)定

2.利用監(jiān)管上的差異進(jìn)行套利

一是利用各地對營業(yè)稅管理上的差異進(jìn)行套利。因?yàn)樯虡I(yè)銀行一般按照全額貼現(xiàn)利息收入繳納營業(yè)稅，而與中介簽訂協(xié)議的銀行一般是地方性金融機(jī)構(gòu)，其采用凈貼現(xiàn)利息收入繳稅，因此經(jīng)營成本明顯低于商業(yè)銀行。

二是中介利用農(nóng)信社會計(jì)科目管理的不規(guī)范進(jìn)行套利。2009年以來，農(nóng)信社為嚴(yán)格按照

銀監(jiān)會要求執(zhí)行新會計(jì)準(zhǔn)則，其還存在票據(jù)賣出回購消減信貸規(guī)模的情況。因此，中介安排轉(zhuǎn)帖交易時(shí)，一般將信貸規(guī)模隱藏至農(nóng)信社。這造成了我國票據(jù)余額大幅下降的假象，降低了宏觀調(diào)控的有效性。

綜上所述，規(guī)模二的存在對票據(jù)市場發(fā)展的影響利弊參半。但規(guī)模二能夠在市場上生存并得以發(fā)展，說明其在很大程度上順應(yīng)了票據(jù)市場的客觀要求。其存在有一定的合理性和必要性。因此，建議有關(guān)部門出臺相關(guān)制度規(guī)范，趨利避害，規(guī)范票據(jù)中介經(jīng)營行為，促進(jìn)票據(jù)市場健康持續(xù)發(fā)展。

四、政策建議

（一）減少監(jiān)管差異，消除中介套利空間

票據(jù)中介的盈利空間很大程度取決于監(jiān)管差異的套利。因此，建立有關(guān)部門盡快規(guī)范農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)會計(jì)科目設(shè)置、規(guī)范地方性金融稅收管理，加強(qiáng)對票據(jù)業(yè)務(wù)的管理，消除中介的套利空間，促成市場的公平有序競爭。

（二）規(guī)范票據(jù)中介經(jīng)營行為

目前票據(jù)市場上，票據(jù)中介；良莠不齊，給票據(jù)市場帶來較大風(fēng)險(xiǎn)。建議出臺票據(jù)中介管理辦法或監(jiān)管要求，規(guī)范票據(jù)中介經(jīng)營行為。禁止中介直接買賣或通過注冊空殼公司買賣票據(jù)，禁止幫助銀行逃避信貸規(guī)模調(diào)控，禁止以銀行名義從事票據(jù)經(jīng)營活動等行為。并努力將提供票據(jù)買賣信息和交易撮合的中介培育成合法、合規(guī)經(jīng)營的票據(jù)經(jīng)紀(jì)公司，提高票據(jù)市場的活躍和交易效率。同時(shí)，加強(qiáng)中小金融機(jī)構(gòu)票據(jù)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（三）建立票據(jù)交易平臺，提高票據(jù)交易效率和信息透明化程度

近年來票據(jù)中介的快速發(fā)展在一定程度上反映了銀行對票據(jù)交易信息及交易效率的迫切需求。因此，建議加快票據(jù)市場基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，在電子商業(yè)匯票系統(tǒng)的基礎(chǔ)上建立銀行票據(jù)交易平臺，為銀行提供實(shí)時(shí)交易信息以及交易撮合交易，提高票據(jù)交易效率和信息透明化程度，促進(jìn)票據(jù)市場健康發(fā)展。

第三篇：票據(jù)中介新業(yè)務(wù)模式需引起關(guān)注

票據(jù)中介新業(yè)務(wù)模式需引起關(guān)注

票據(jù)中介伴隨票據(jù)市場的發(fā)展已存在多年。近幾年來，隨著票據(jù)市場波動的加劇，票據(jù)中介的生存空間越來越大，出現(xiàn)了專業(yè)化、公司化經(jīng)營的機(jī)構(gòu)。同時(shí)，票據(jù)中介業(yè)務(wù)模式也發(fā)生明顯改變，業(yè)務(wù)量迅速增長，對銀行、企業(yè)及票據(jù)市場各項(xiàng)業(yè)務(wù)已產(chǎn)生了較大影響，亟需引起關(guān)注并予以規(guī)范。

一、票據(jù)中介的最新情況

（一）票據(jù)中介向大型化、公司化和專業(yè)化方向發(fā)展

近幾年來，票據(jù)市場出現(xiàn)了大型化、公司化的票據(jù)中介，其規(guī)模、人員素質(zhì)和業(yè)務(wù)量已經(jīng)遠(yuǎn)超過我們所熟知的“票據(jù)掮客”。這些中介大多注冊為某貿(mào)易公司或投資管理公司，部分擔(dān)保公司也從事了票據(jù)中介業(yè)務(wù)。據(jù)了解，目前市場上約有幾十家公司化的票據(jù)中介，主要分布在長三角、珠三角和環(huán)渤海等地區(qū)，一般規(guī)模不大，人員數(shù)在20－30人左右。其中以上海普蘭投資管理公司規(guī)模最大。2010年末，該公司人數(shù)多達(dá)300余人，已在全國各地建立20多家網(wǎng)點(diǎn)。人員多來源于銀行，大多具有大學(xué)以上學(xué)歷，具有豐富的票據(jù)業(yè)務(wù)從業(yè)經(jīng)驗(yàn)以及較強(qiáng)的專業(yè)背景。

（二）票據(jù)中介業(yè)務(wù)量大幅增加

目前票據(jù)中介在票據(jù)市場上的參與程度較高，據(jù)上海普蘭投資管理公司估計(jì)，通過中介的直貼業(yè)務(wù)量約占全部直貼量的40%，通過中介的轉(zhuǎn)貼業(yè)務(wù)量約占全部轉(zhuǎn)貼量的20%。而部分銀行反映，以上數(shù)據(jù)還是保守估計(jì)，由于目前農(nóng)信社是直貼業(yè)務(wù)的主體，而農(nóng)信社主要依靠中介跨區(qū)域收票，因此估計(jì)通過中介的直貼業(yè)務(wù)量約占全部直貼量的60%以上。2010年，該公司全部交易量為1.5萬億元，同比增長130%；而同期工行票據(jù)營業(yè)部全部交易量累計(jì)為8743.59 億元，同比下降43.12%。2011年3月10日這一天，該公司僅為企業(yè)提供直貼的業(yè)務(wù)量就超過40億元，創(chuàng)單日歷史最高水平。

（三）各類銀行和企業(yè)廣泛與票據(jù)中介開展業(yè)務(wù)

與中介合作的銀行可分為兩類：一類是簽訂咨詢顧問協(xié)議的銀行，簡稱協(xié)議銀行；另一類是未簽訂協(xié)議的銀行，簡稱交易銀行。協(xié)議銀行與中介關(guān)系更為密切，需向中介付費(fèi)；而交易銀行是協(xié)議銀行的交易對手，不向中介付費(fèi)，但能通過中介買入或賣出票據(jù)。據(jù)上海普蘭投資管理公司統(tǒng)計(jì)，2010年該公司與16家協(xié)議銀行（主要為東北、內(nèi)蒙古、河南、湖南和廣東等地的農(nóng)信社和地方法人機(jī)構(gòu)），與470家交易銀行（含大型銀行、股份制等各類銀行分支機(jī)構(gòu)）開展了業(yè)務(wù)。

2010年，上海普蘭投資管理公司累計(jì)擁有企業(yè)客戶7411家，同比增加2442家，增長49%；其中大中型企業(yè)客戶4916家，同比增長68%。部分大中型企業(yè)貼現(xiàn)量年累計(jì)達(dá)20億元以上。企業(yè)客戶主要集中在長三角、珠三角、環(huán)渤海和中原等經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)。

二、票據(jù)中介運(yùn)作模式

目前市場上的票據(jù)中介運(yùn)作模式主要分為兩類：一類是直接參與票據(jù)交易，賺取買賣利差；另一類是提供票據(jù)買賣信息，收取手續(xù)費(fèi)和傭金。

模式一：直接參與票據(jù)買賣，賺取買賣利差

據(jù)了解，這種模式是目前票據(jù)中介經(jīng)營的主流模式，市場上多數(shù)中介以上述模式運(yùn)作，約占全部中介的90%以上。這種模式下，票據(jù)中介不僅給銀行介紹票源，還直接參與票據(jù)的買賣。具體操作方式是：票據(jù)中介先注冊空殼公司，將從企業(yè)買入的票據(jù)背書到空殼公司，然后制造貿(mào)易合同和增值稅發(fā)票，以空殼公司的名義到銀行辦理貼現(xiàn)，獲取資金，扣除利差或手續(xù)費(fèi)后把余款打入持票企業(yè)賬戶。

模式二：提供票據(jù)買賣信息和交易撮合，收取手續(xù)費(fèi)或傭金

這種模式是去年以來市場上出現(xiàn)的一種新的票據(jù)中介運(yùn)作模式，該模式下，票據(jù)中介不直接參與票據(jù)交易，只是提供交易信息以及交易撮合等服務(wù)，范圍覆蓋直貼和轉(zhuǎn)貼業(yè)務(wù)。經(jīng)了解，此業(yè)務(wù)模式主要是上海普蘭投資管理公司的運(yùn)作模式，此外，部分擔(dān)保公司也提供類似服務(wù)，但交易量相對較少，對市場的影響有限。

（一）收集、發(fā)布交易信息，撮合交易

上述業(yè)務(wù)模式下，中介的作用主要是收集、發(fā)布交易信息，撮合交易。以上海普蘭投資管理公司為例，該公司每日通過各地網(wǎng)點(diǎn)收集全國主要區(qū)域企業(yè)和銀行（一般能分別達(dá)到200家以上）次日的各類業(yè)務(wù)品種、各種交易期限、各類票面金額的買入和賣出信息，并于下午5點(diǎn)交易結(jié)束時(shí)通過內(nèi)部短信報(bào)價(jià)平臺向合作銀行和合作企業(yè)發(fā)布，當(dāng)晚10前再接收各銀行和各企業(yè)次日擬交易的信息，并將交易信息進(jìn)行匯集和配對，撮合協(xié)議銀行完成交易。如果當(dāng)晚接收的協(xié)議銀行買入需求與市場上賣出需求不匹配時(shí)，該公司還需在次日上午幫助協(xié)議銀行調(diào)高或調(diào)低交易利率，以促成交易。

（二）直貼和轉(zhuǎn)貼業(yè)務(wù)運(yùn)作模式

1．直貼業(yè)務(wù)盈利模式

直貼業(yè)務(wù)模式下，中介需幫助與其簽訂協(xié)議的直貼銀行（簡稱直貼協(xié)議銀行）完成先向企業(yè)收票（直貼），再向銀行賣票（轉(zhuǎn)貼）的全業(yè)務(wù)流程，以賺取買賣利差。具體操作如下：

一是幫助企業(yè)在直貼協(xié)議銀行開立賬戶并向企業(yè)收票。由于直貼協(xié)議銀行在異地，中介一般會代替企業(yè)在異地開立銀行賬戶。具體業(yè)務(wù)發(fā)生時(shí)，中介再與直貼協(xié)議銀行共同上門服務(wù)。手續(xù)完成后，直貼協(xié)議銀行會將款項(xiàng)直接打入企業(yè)上述賬戶。

二是幫助直貼協(xié)議銀行將收來的票據(jù)當(dāng)日轉(zhuǎn)賣給大中型銀行。直貼協(xié)議銀行收票后并不持有票據(jù)，而是由中介當(dāng)天轉(zhuǎn)賣給大中型銀行。具體操作中，中介主要幫助直貼協(xié)議銀行跑量，即不斷在市場上收票、賣票、再收票、再賣票。單筆業(yè)務(wù)利差相對較簿，一般在10－15個(gè)BP左右，而同期市場上直貼與轉(zhuǎn)貼間的利差可能超過30個(gè)BP以上。雖然單筆業(yè)務(wù)利差不高，但由于票據(jù)買賣均于當(dāng)天完成，不占用直貼協(xié)議銀行資金和規(guī)模，因此總體收益較高。

需要指出的是，具體業(yè)務(wù)中，中介是倒過來操作的，即中介是根據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)需求方（市場上票據(jù)資金和規(guī)模最終提供方）的交易需求，幫助直貼協(xié)議銀行到市場向企業(yè)收票的。

2．轉(zhuǎn)貼業(yè)務(wù)運(yùn)作模式

轉(zhuǎn)貼業(yè)務(wù)模式下，中介主要根據(jù)與其簽訂協(xié)議的轉(zhuǎn)貼銀行（簡稱轉(zhuǎn)貼協(xié)議銀行）的資金和規(guī)模情況提供整個(gè)交易鏈，以幫助轉(zhuǎn)貼協(xié)議銀行達(dá)成交易目的。具體操作如下：

轉(zhuǎn)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)具體有資金和信貸業(yè)務(wù)雙重屬性，中介為協(xié)議銀行撮合交易時(shí)，一般將一筆業(yè)務(wù)拆成多筆業(yè)務(wù)進(jìn)行交易。如果某轉(zhuǎn)貼協(xié)議銀行有資金無規(guī)模，中介就安排該銀行買入返售票據(jù)；如果某轉(zhuǎn)貼協(xié)議銀行有規(guī)模無資金，就安排將票據(jù)賣斷給該銀行；如果某轉(zhuǎn)貼協(xié)議銀行能做托收，就安排票據(jù)到期前由該銀行買回；如果某轉(zhuǎn)貼協(xié)議銀行既沒資金又沒規(guī)模，就安排該銀行作為“搭橋行”。

例如：某轉(zhuǎn)貼協(xié)議銀行A有5000萬元可用資金而沒有信貸規(guī)模，而市場上只有F銀行需要賣斷5000萬元票據(jù)。上述情況下，中介為A銀行安排買入返售交易，即在市場上尋找有規(guī)模的交易對手B銀行，安排B銀行以買斷方式從銀行F買入該筆票據(jù)，然后再以賣出回購方式賣出給A銀行。如果在銀行A與銀行B或者銀行B與銀行F之間沒有授信不能直接進(jìn)行交易時(shí)，中介還為其找來“搭橋行”C和D。此外，如果銀行B不愿意在票據(jù)到期進(jìn)行托收，這樣還需在B銀行和F銀行之間尋找銀行E，安排銀行E以買斷＋雙賣斷的方式將票據(jù)先從銀行F買入，再賣斷給銀行B。這樣，中介就將協(xié)議銀行A買入返售的業(yè)務(wù)需求與市場上F銀行賣斷的業(yè)務(wù)供給相對接，滿足了A銀行交易需求。而上述交易鏈中，協(xié)議銀行A為核心，B、C、D、E、F都是為配合A銀行完成交易的，中介一般會將收益安排在A銀行實(shí)現(xiàn)，以便向A銀行收取交易傭金。

三、票據(jù)中介的利弊分析

模式一：通過注冊空殼公司、偽造貿(mào)易合同和增值稅發(fā)票，進(jìn)行無真實(shí)貿(mào)易背景的票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)，既違反相關(guān)法律，也擾亂票據(jù)市場，應(yīng)堅(jiān)決禁止。2010年9月無錫市檢察院提取公訴的王斌案就屬于上述情況。對于王斌案，江蘇省檢察院認(rèn)為，由于資金支付結(jié)算是客戶與銀行間的雙向行為，王斌利用空殼公司貼現(xiàn)資金并支付給持票人，實(shí)際上充當(dāng)了銀行角色，構(gòu)成了非法經(jīng)營罪。因此無錫市檢察院最終判處王斌非法經(jīng)營罪，這是全國首例因非法票據(jù)貼現(xiàn)被判刑的案例。

模式二：不直接參與票據(jù)交易，只是提供票據(jù)交易信息以及進(jìn)行交易撮合等服務(wù)，這在表面上不違反法律法規(guī)，且在一定程度上促進(jìn)了票據(jù)市場的發(fā)展，但同時(shí)存在較大風(fēng)險(xiǎn)隱患。以下是對這類票據(jù)中介的利弊分析。

（一）有利影響

1.提供交易信息，給銀行帶來業(yè)務(wù)便利

由于人員、網(wǎng)點(diǎn)和專業(yè)的優(yōu)勢，中介信息較為集中，能針對不同地區(qū)、不同銀行、不同期限、不同業(yè)務(wù)品種等同時(shí)報(bào)出50、60種交易價(jià)格，因此部分銀行在人手和信息不足的情況下，會向中介詢價(jià)，借助中介進(jìn)行票據(jù)買賣。據(jù)了解，部分票據(jù)專營機(jī)構(gòu)在特定時(shí)點(diǎn)急需買入或賣出大量票據(jù)時(shí)，也會借助中介完成交易。而一些協(xié)議銀行，更是借助中介獲得了較高業(yè)務(wù)收益。因?yàn)榻柚薪椋瑓f(xié)議銀行可以采取當(dāng)天買入、當(dāng)天賣出的流量交易模式，賺取比傳統(tǒng)持有票據(jù)到期更高的收益。

2．降低企業(yè)融資成本，給企業(yè)帶來融資便利

據(jù)企業(yè)反映，直接到銀行貼現(xiàn)需2－4天才能收到款項(xiàng)，而通過中介，一般只需要半天就能收到貼現(xiàn)款項(xiàng)，這大大提高了資金使用效率。更重要的是，通過中介的貼現(xiàn)利率比市場上貼現(xiàn)利率一般低30個(gè)BP以上，這直接降低了企業(yè)融資成本。但值得注意的是，中介貼現(xiàn)利率低主要由于以下兩方面原因：一是中介主要幫助協(xié)議銀行跑量，單筆業(yè)務(wù)利差相對較簿；二是中介利用了各地對營業(yè)稅管理上的差異進(jìn)行套利（具體見下述分析）。

3．提高票據(jù)交易效率，有助于全國統(tǒng)一票據(jù)市場的形成 一方面，票據(jù)中介不斷向企業(yè)和銀行詢價(jià)、報(bào)價(jià)、撮合交易，并在不同業(yè)務(wù)品種、不同區(qū)域市場、不同金融機(jī)構(gòu)間進(jìn)行套利，這在一定程度上豐富了票據(jù)市場參與主體，活躍了票據(jù)市場各項(xiàng)業(yè)務(wù)，提高了票據(jù)市場交易效率。另一方面，票據(jù)中介幫助銀行異地收票、提供跨區(qū)域票據(jù)流轉(zhuǎn)信息，這使得不同區(qū)域票據(jù)市場間的信息更加透明，買賣雙方信息更加對稱，有助于全國統(tǒng)一票據(jù)市場的形成。

（二）不利影響

1.部分業(yè)務(wù)操作不規(guī)范，存在較大風(fēng)險(xiǎn)隱患

一是中介與農(nóng)信社等中小金融機(jī)構(gòu)簽訂直貼業(yè)務(wù)合作協(xié)議后，以不同機(jī)構(gòu)的名義在異地大量收票。機(jī)構(gòu)派人攜帶印章常駐中介辦公，或隨中介各地游走，有關(guān)收票的具體交易對手、交易價(jià)格、交易金額和交易期限等均由中介說了算，機(jī)構(gòu)僅負(fù)責(zé)驗(yàn)票、打款等業(yè)務(wù)操作。可以說，中介“承包”了多家機(jī)構(gòu)的收票業(yè)務(wù)，這給銀行帶來了較大的操作風(fēng)險(xiǎn)隱患。

二是轉(zhuǎn)貼現(xiàn)交易一般涉及多家銀行，而且交易在同一天內(nèi)完成，出現(xiàn)了 “過橋行”不走資金，而直接簽協(xié)議、做賬的現(xiàn)象，這不利于銀行風(fēng)險(xiǎn)控制。

三是中介為銀行提供轉(zhuǎn)貼現(xiàn)服務(wù)時(shí)，有時(shí)安排銀行進(jìn)行雙買斷業(yè)務(wù)操作，這違反了票據(jù)轉(zhuǎn)賣時(shí)不得安排顯性或隱性回購條款的規(guī)定。

2．利用監(jiān)管上的差異進(jìn)行套利

一是利用各地對營業(yè)稅管理上的差異進(jìn)行套利。因?yàn)樯虡I(yè)銀行一般按照全額貼現(xiàn)利息收入繳納營業(yè)稅，而與中介簽訂協(xié)議的銀行一般是地方性金融機(jī)構(gòu)，其采用凈貼現(xiàn)利息收入繳稅，因此經(jīng)營成本明顯低于商業(yè)銀行。

二是中介利用農(nóng)信社會計(jì)科目管理的不規(guī)范進(jìn)行套利。2009年以來，農(nóng)信社未嚴(yán)格按照銀監(jiān)會要求執(zhí)行新會計(jì)準(zhǔn)則，其還存在票據(jù)賣出回購消減信貸規(guī)模的情況。因此，中介安排轉(zhuǎn)貼現(xiàn)交易時(shí)，一般將信貸規(guī)模隱藏至農(nóng)信社。這造成了我國票據(jù)余額大幅下降的假象，降低了宏觀調(diào)控的有效性。

綜上所述，模式二的存在對票據(jù)市場發(fā)展的影響利弊參半。但模式二能夠在市場上生存并得以發(fā)展，說明其在很大程度上順應(yīng)了票據(jù)市場的客觀需要，其存在有一定的合理性和必要性。因此，建議有關(guān)部門出臺相關(guān)制度規(guī)范，趨利避害，規(guī)范票據(jù)中介經(jīng)營行為，促進(jìn)票據(jù)市場健康持續(xù)發(fā)展。

四、政策建議

（一）減少監(jiān)管差異，消除中介套利空間

票據(jù)中介的盈利空間很大程度取決于監(jiān)管差異的套利。因此，建立有關(guān)部門盡快規(guī)范農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)會計(jì)科目設(shè)置、規(guī)范地方性金融機(jī)構(gòu)稅收管理，加強(qiáng)對票據(jù)業(yè)務(wù)的管理，消除中介的套利空間，促進(jìn)市場的公平有序競爭。

（二）規(guī)范票據(jù)中介經(jīng)營行為

目前票據(jù)市場上，票據(jù)中介良莠不齊，給票據(jù)市場帶來較大風(fēng)險(xiǎn)。建議出臺票據(jù)中介管理辦法或監(jiān)管要求，規(guī)范票據(jù)中介經(jīng)營行為。禁止中介直接買賣或通過注冊空殼公司買賣票據(jù)，禁止幫助銀行逃避信貸規(guī)模調(diào)控，禁止以銀行名義從事票據(jù)經(jīng)營活動等行為。并努力將提供票據(jù)買賣信息和交易撮合的中介培育成合法、合規(guī)經(jīng)營的票據(jù)經(jīng)紀(jì)公司，提高票據(jù)市場的活躍度和交易效率。同時(shí)，加強(qiáng)中小金融機(jī)構(gòu)票據(jù)業(yè)務(wù)的監(jiān)管，督促其完善業(yè)務(wù)流程，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制，防范票據(jù)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（三）建立票據(jù)交易平臺，提高票據(jù)交易效率和信息透明化程度近年來票據(jù)中介的快速發(fā)展在一定程度上反映了銀行對票據(jù)交易信息及交易效率的迫切需求。因此，建議加快票據(jù)市場基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，在電子商業(yè)匯票系統(tǒng)的基礎(chǔ)上建立銀行票據(jù)交易平臺，為銀行提供實(shí)時(shí)交易信息以及撮合交易，提高票據(jù)交易效率和信息透明化程度，促進(jìn)票據(jù)市場健康發(fā)展。

第四篇：票據(jù)中介公司介紹

票據(jù)中介公司介紹

近年來，民間票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)迅猛發(fā)展，民間票據(jù)市場成為正規(guī)票據(jù)市場之外的重要補(bǔ)充。在這過程中，民間票據(jù)中介機(jī)構(gòu)發(fā)揮了重要的作用。一方面，銀行內(nèi)票據(jù)專營機(jī)構(gòu)發(fā)展還不壯大，導(dǎo)致企業(yè)的融資需求得不到及時(shí)滿足；另一方面，現(xiàn)實(shí)的局限和市場的需求兩者之間的矛盾又導(dǎo)致了民間票據(jù)中介機(jī)構(gòu)的大量存在，這類機(jī)構(gòu)的存在便利了票據(jù)的流通、滿足了中小企業(yè)的融資需求、促進(jìn)了我國票據(jù)市場的快速發(fā)展，但是法律的空白使得他們的存在有著巨大的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也限制了他們的發(fā)展。

一、我國民間票據(jù)中介機(jī)構(gòu)概述

票據(jù)中介機(jī)構(gòu)是指辦理票據(jù)貼現(xiàn)、轉(zhuǎn)讓、交易及代理業(yè)務(wù)的票據(jù)專營機(jī)構(gòu)，如票據(jù)承兌所、票據(jù)貼現(xiàn)所和票據(jù)交易所等。實(shí)踐中的票據(jù)中介機(jī)構(gòu)不僅包括票據(jù)承兌、貼現(xiàn)機(jī)構(gòu)，還包括為票據(jù)買賣雙方撮合交易的經(jīng)紀(jì)人，在融資性票據(jù)發(fā)達(dá)的市場中，甚至還包括為商業(yè)票據(jù)發(fā)行進(jìn)行評級的專業(yè)評級機(jī)構(gòu)以及信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)。而民間票據(jù)中介機(jī)構(gòu)，是指在票據(jù)市場中利用自身信息優(yōu)勢，通過介紹需要資金的待貼現(xiàn)企業(yè)和銀行完成交易并賺取傭金的民間組織和個(gè)人。在實(shí)踐中票據(jù)中介機(jī)構(gòu)不僅有名為“投資管理公司”、“咨詢公司”的機(jī)構(gòu)性中介，也有單個(gè)自然人為主體的個(gè)人中介，而他們所從事的業(yè)務(wù)主要是針對票據(jù)貼現(xiàn)的經(jīng)紀(jì) 業(yè)務(wù)和買賣票據(jù)的自營業(yè)務(wù)。其中票據(jù)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)不涉及票據(jù)中介機(jī)構(gòu)的資金介入，對票據(jù)市場起到承上啟下的連接作用和潤滑作用，是合法并值得鼓勵(lì)的行為；而自營業(yè)務(wù)則參與到票據(jù)交易當(dāng)中，通過低買高賣賺取差價(jià)，在現(xiàn)實(shí)中這些票據(jù)中介機(jī)構(gòu)往往通過包裝不合規(guī)票據(jù)從而幫助企業(yè)融資。按照現(xiàn)行的《票據(jù)法》規(guī)定，票據(jù)交易必須具有真實(shí)的貿(mào)易背景和債權(quán)債務(wù)關(guān)系，所以規(guī)范的民間票據(jù)中介機(jī)構(gòu)的行為不應(yīng)參與票據(jù)買賣及交易，而只能提供票據(jù)咨詢及經(jīng)紀(jì)等業(yè)務(wù)，主要是撮合市場雙方進(jìn)行交易。

民間票據(jù)中介機(jī)構(gòu)，作為市場統(tǒng)一的行動團(tuán)體，在交易信息的匯總、處理，活躍票據(jù)市場，保持價(jià)格的相對穩(wěn)定和合理性以及滿足中小企業(yè)融資需求等方面，都發(fā)揮了重要的作用。他們的存在，有效地降低了交易成本，很好地解決了交易過程中的信息不對稱問題，并且可以充當(dāng)流通性中介，發(fā)揮做市商的作用。但是，當(dāng)前民間票據(jù)中介機(jī)構(gòu)中，除了少數(shù)像普蘭投資那樣取得了金融服務(wù)公司的牌照外，大多數(shù)是以“投資有限公司”或“咨詢公司”的名義存在于監(jiān)管的灰色地帶，由于缺乏風(fēng)險(xiǎn)分散機(jī)制的設(shè)計(jì)，通過票據(jù)形成的資金鏈極易斷裂。實(shí)踐中也時(shí)常有偽造的票據(jù)經(jīng)由民間票據(jù)中介機(jī)構(gòu)之手，進(jìn)入到市場中流通，甚至進(jìn)入銀行等系統(tǒng)，造成了風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)嫁，危及國家的金融穩(wěn)定與安全。

二、民間票據(jù)中介機(jī)構(gòu)存在的原因

按照央行統(tǒng)計(jì)，2012年金融機(jī)構(gòu)累計(jì)貼現(xiàn)(直貼、轉(zhuǎn)貼)金額達(dá)31.6萬億，2013年上半年為22.4萬億元，目前行業(yè)估計(jì)，這些貼現(xiàn)交易中，由民間票據(jù)公司撮合的占比超過30%。民間票據(jù)中介機(jī)構(gòu)一直處于法律監(jiān)管的灰色地帶但又大量存在的原因可以歸結(jié)為一句話：現(xiàn)實(shí)的局限和市場的需求。

（一）現(xiàn)行《票據(jù)法》封殺了融資性票據(jù)的生存空間

與一般銀行貸款相比，銀行承兌匯票貼現(xiàn)獲取資金具有的成本低、速度快等特點(diǎn)，是企業(yè)獲取短期資金的重要途徑之一。從最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)也可以看出，2012年商業(yè)匯票承兌余額為8.3萬億，占同期短期貸款比例超30%。企業(yè)短期貸款票據(jù)化趨勢較為明顯。然而，現(xiàn)行的《票據(jù)法》第十條把“真實(shí)的交易關(guān)系和債權(quán)債務(wù)關(guān)系”作為產(chǎn)生票據(jù)的基礎(chǔ)關(guān)系，這一規(guī)定從法律層面上封殺了融資性票據(jù)存在的空間。企業(yè)出于降低融資成本的考量，往往傾向于編造貿(mào)易背景、騙取銀行貼現(xiàn)資金。民間票據(jù)中介機(jī)構(gòu)往往利用其在銀行熟稔的人脈關(guān)系，通過偽造增值稅發(fā)票等形式，對票據(jù)進(jìn)行形式上包裝，幫助企業(yè)獲取銀行貼現(xiàn)資金或者直接為企業(yè)提供貼現(xiàn)服務(wù)。

（二）中小企業(yè)票據(jù)融資需求催生了民間票據(jù)中介機(jī)構(gòu)的發(fā)展

由于中小企業(yè)在銀行的授信額度很少甚至沒有，取得貸款比較困難，銀行承兌匯票的流通性基于承兌行信譽(yù)，與出票企業(yè)信用關(guān)聯(lián)度不高，通過票據(jù)融資，可以很大程度上解決中小企業(yè)融資難的問題。企業(yè)出于降低融資成本的需求，也傾向于用票據(jù)融資替代短期貸款。但是正規(guī)金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)流程較為繁雜，不能及時(shí)滿足中小企業(yè)票據(jù)貼現(xiàn)需求。民間票據(jù)中介機(jī)構(gòu)的存在很好的解決了這一問題，他們或是利用自己龐大的營銷網(wǎng)絡(luò)為企業(yè)找到貼現(xiàn)銀行，或是直接利用自有資金為企業(yè)辦理貼現(xiàn)。他們的存在極大的滿足了中小企業(yè)的融資需求。

（三）現(xiàn)行票據(jù)貼現(xiàn)審核流程影響了票據(jù)的流通性

票據(jù)重要的特性之一就是支付結(jié)算功能，通過銀行的承兌，加大了票據(jù)的信用等級，促進(jìn)了票據(jù)的流通性。然而在現(xiàn)行票據(jù)流轉(zhuǎn)過程中，銀行出于風(fēng)險(xiǎn)防范和經(jīng)營成本的考慮，往往消極對待小額銀行承兌匯票和商業(yè)承兌匯票的貼現(xiàn)業(yè)務(wù)，加之銀行貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的審批流程較長，對貼現(xiàn)申請企業(yè)會有較多的要求。漫長的審批流程使得有急切資金需求的企業(yè)的融資需求得不到及時(shí)滿足，因此更傾向與票據(jù)中介機(jī)構(gòu)合作，依靠其搭建的營銷網(wǎng)絡(luò)和客戶資源獲取貼現(xiàn)資金，滿足短期資金周轉(zhuǎn)需求。

（四）中小金融機(jī)構(gòu)迫切需要發(fā)展票據(jù)業(yè)務(wù)

當(dāng)前，諸多中小金融機(jī)構(gòu)都面臨比較嚴(yán)格的存貸比的考核壓力，銀行承兌匯票的諸多特性使之成為銀行調(diào)控存貸比的重要工具。一方面，銀行可以在一級市場通過開具銀行承兌匯票收取保證金存款，增加本行的存款金額；同時(shí)，貼現(xiàn)、轉(zhuǎn)貼現(xiàn)票據(jù)是納入貸款限額管理的，商業(yè)銀行可以通過票據(jù)業(yè)務(wù)買賣調(diào)節(jié)本行的存貸比；而且票據(jù)業(yè)務(wù)具有良好的盈利效能，且風(fēng)險(xiǎn)較低，諸多因素使得中小金融機(jī)構(gòu)都迫切發(fā)展票據(jù)業(yè)務(wù)。但是由于人力、物力、財(cái)力等諸多因數(shù)的制約，中小金融機(jī)構(gòu)不具備與大型商業(yè)銀行競爭的能力。銀行追求盈利的沖動和經(jīng)營考核的雙重壓力迫使中小金融機(jī)構(gòu)與民間票據(jù)中介機(jī)構(gòu)合作，這也在客觀上為民間票據(jù)中介機(jī)構(gòu)的發(fā)展奠定了市場基礎(chǔ)。

三、我國民間票據(jù)中介運(yùn)作模式介紹

民間票據(jù)中介機(jī)構(gòu)之所以能夠在不被監(jiān)管當(dāng)局認(rèn)可的情況下長期存在并逐漸發(fā)展壯大,除了現(xiàn)行票據(jù)制度安排未能有效滿足企業(yè)融資需求為民間票據(jù)中介機(jī)構(gòu)留有生存空間之外，其自身獨(dú)特的商業(yè)模式也為其快速發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。

（一）業(yè)務(wù)運(yùn)作模式介紹

目前市場上的票據(jù)中介運(yùn)作模式主要分為兩類：一類是直接參與票據(jù)交易，賺取買賣利差；另一類是提供票據(jù)買賣信息，收取手續(xù)費(fèi)和傭金。

模式一：直接參與票據(jù)買賣，賺取買賣利差

這種模式是目前票據(jù)中介經(jīng)營的主流模式，市場上多數(shù)中介以上述模式運(yùn)作，約占全部中介的90%以上。這種模式下，票據(jù)中介不僅給銀行介紹票源，還直接參與票據(jù)的買賣。具體操作流程如下：票據(jù)中介先注冊空殼公司，在銀行開立賬戶，他們利用自己掌握的空殼公司，將從企業(yè)買入的票據(jù)背書到空殼公司，然后偽造虛假的商品交易合同和增值稅專用發(fā)票，以空殼公司的名義到銀行辦理貼現(xiàn)。獲取貼現(xiàn)資金后，扣除利差或手續(xù)費(fèi)后把余款打入持票企業(yè)賬戶。

模式二：提供票據(jù)買賣信息和交易撮合，收取手續(xù)費(fèi)或傭金

這種模式以“上海普蘭投資管理公司”為代表，在該模式下，票據(jù)中介不直接參與票據(jù)交易，只是提供交易信息以及交易撮合等服務(wù)，范圍覆蓋直貼和轉(zhuǎn)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)。在該業(yè)務(wù)模式下，票據(jù)中介的作用主要是收集、發(fā)布交易信息，撮合交易。以上海普蘭投資管理公司為例，該公司每日通過各地網(wǎng)點(diǎn)收集全國主要區(qū)域企業(yè)和銀行次日的各類業(yè)務(wù)品種、各種交易期限、各類票面金額的買入和賣出信息，并在下午5點(diǎn)交易結(jié)束時(shí)通過內(nèi)部短信報(bào)價(jià)平臺向合作銀行和合作企業(yè)發(fā)布，并將交易信息進(jìn)行匯集和配對，撮合協(xié)議銀行完成交易。如果當(dāng)晚接受的協(xié)議銀行買入需求與市場上賣出需求不匹配，該公司還需要在次日上午幫助協(xié)議銀行調(diào)高或調(diào)低交易利率，以促成交易。

? 直貼業(yè)務(wù)盈利模式

直貼業(yè)務(wù)模式下，中介需要幫助與其簽訂協(xié)議的直貼銀行（簡稱直貼協(xié)議銀行）完成先向企業(yè)收票（直貼），再向銀行賣票（轉(zhuǎn)貼）的全業(yè)務(wù)流程，以賺取買賣利差。具體操作如下：

一是幫助企業(yè)在直貼協(xié)議銀行開立賬戶并向企業(yè)收票。由于直貼協(xié)議銀行在異地，中介一般會代替企業(yè)在異地開立銀行賬戶。具體業(yè)務(wù)發(fā)生時(shí)，中介再與直貼協(xié)議銀行共同上門服務(wù)。手續(xù)完成后，直貼協(xié)議銀行會將款項(xiàng)直接打入企業(yè)上述賬戶。

二是幫助直貼協(xié)議銀行將收來的票據(jù)當(dāng)日轉(zhuǎn)賣給大中型銀行。直貼協(xié)議銀行收票后并不持有票據(jù)，而是由中介當(dāng)天轉(zhuǎn)給大中型銀行。具體操作中，中介主要通過幫助直貼協(xié)議銀行做大交易量獲取利潤，即不斷在市場上收票、賣票、再收票、再賣票。單筆業(yè)務(wù)利差相對較薄，一般在10-15BP左右,而同期市場上直貼與轉(zhuǎn)帖的利差可能超過30個(gè)BP以上。雖然單筆業(yè)務(wù)利差不高，但由于票據(jù)買賣均于當(dāng)天完成，不占用直貼協(xié)議銀行資金和規(guī)模，因此總體收益較高。需要指出的是，具體業(yè)務(wù)中，中介是反向操作的，即中介是根據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)需求方的交易需求，幫助直貼協(xié)議銀行到市場向企業(yè)收票的。

? 轉(zhuǎn)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)運(yùn)作模式

轉(zhuǎn)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)模式下，中介主要根據(jù)與其簽訂協(xié)議的轉(zhuǎn)貼現(xiàn)銀行（簡稱轉(zhuǎn)貼現(xiàn)協(xié)議銀行）的資金和規(guī)模情況提供整個(gè)交易鏈，以幫助轉(zhuǎn)貼現(xiàn)協(xié)議銀行達(dá)成交易目的。具體操作如下：轉(zhuǎn)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)具有資金和信貸業(yè)務(wù)雙重屬性，中介為協(xié)議銀行撮合交易時(shí)，一般將一筆業(yè)務(wù)拆成多筆業(yè)務(wù)進(jìn)行交易。

如果某轉(zhuǎn)貼現(xiàn)協(xié)議銀行有資金無規(guī)模，中介就安排該銀行辦理買入返售業(yè)務(wù)； 如果某轉(zhuǎn)貼現(xiàn)協(xié)議銀行有規(guī)模無資金，就安排將票據(jù)賣斷給該銀行。如果某轉(zhuǎn)貼協(xié)議銀行能做托收，就安排票據(jù)到期前由該銀行買回； 如果某轉(zhuǎn)貼協(xié)議銀行既沒資金又沒規(guī)模，就安排該銀行作為“搭橋行”。例如：某轉(zhuǎn)貼協(xié)議銀行A有5000萬元可用資金而沒有信貸規(guī)模，而市場上只有F銀行需要賣斷5000萬元票據(jù)。上述情況下，中介為A銀行安排買入返售交易，即在市場上尋找有規(guī)模的交易對手B銀行，安排B銀行以買斷方式從銀行F買入該筆票據(jù)，然后再以賣出回購方式賣出給A銀行。如果在銀行A與銀行B或者銀行B與銀行F之間沒有授信不能直接進(jìn)行交易時(shí)，中介還為其找來“搭橋行”C和D。此外，如果銀行B不愿意在票據(jù)到期進(jìn)行托收，這樣還需在B銀行和F銀行之間尋找銀行E，安排銀行E以買斷＋雙賣斷的方式將票據(jù)先從銀行F買入，再賣斷給銀行B。這樣，中介就將協(xié)議銀行A買入返售的業(yè)務(wù)需求與市場上F銀行賣斷的業(yè)務(wù)供給相對接，滿足了A銀行交易需求。而上述交易鏈中，協(xié)議銀行A為核心，B、C、D、E、F都是為配合A銀行完成交易的，中介一般會將收益安排在A銀行實(shí)現(xiàn)，以便向A銀行收取交易傭金。

(二)業(yè)務(wù)運(yùn)作特點(diǎn)

? 注重業(yè)務(wù)鏈條營銷，有效提升客戶粘性

傳統(tǒng)商業(yè)銀行在經(jīng)營票據(jù)業(yè)務(wù)過程中往往都有清晰的業(yè)務(wù)定位，有些銀行專注于直貼市場、有些銀行專注于轉(zhuǎn)貼現(xiàn)市場，有些銀行以持有票據(jù)賺取利息收入為主、而有些銀行則以賺取交易利差為主。在傳統(tǒng)的票據(jù)業(yè)務(wù)鏈條中，由于直貼銀行需要為票據(jù)流通環(huán)節(jié)留有一定的利差空間，這就導(dǎo)致其直貼利率較二級市場轉(zhuǎn)貼現(xiàn)利率要有一定價(jià)差。而“大型票據(jù)公司”在業(yè)務(wù)營銷過程中往往采用的是覆蓋全業(yè)務(wù)流程的鏈條式營銷模式，暨在安排協(xié)議銀行為企業(yè)辦理直貼的同時(shí)，會在市場中找到相匹配的出口。一筆票據(jù)從直貼行到最終的托收行“大型票據(jù)公司”都會為合作機(jī)構(gòu)安排好。這樣一來減少了票據(jù)在銀行間市場流通的環(huán)節(jié)，降低了流通成本，可以以低于銀行的直貼價(jià)格爭奪直貼票源；二來提高了合作銀行對其的依賴度，由于民間票據(jù)中介機(jī)構(gòu)能夠有效整合各類銀行的業(yè)務(wù)資源，提高了商業(yè)銀行票據(jù)業(yè)務(wù)的便利性。

? 注重潛在客戶的深度挖掘

傳統(tǒng)票據(jù)市場，商業(yè)銀行無論從風(fēng)險(xiǎn)控制還是業(yè)務(wù)模式角度都未給民間票據(jù)中介機(jī)構(gòu)留有生存空間。但是民間票據(jù)中介機(jī)構(gòu)巧妙的發(fā)現(xiàn)了與農(nóng)商行、農(nóng)信社的合作機(jī)會。一方面，作為我國金融機(jī)構(gòu)中的獨(dú)特群體，大量存在的農(nóng)信社、農(nóng)商行有著非常富余的資金來開展票據(jù)業(yè)務(wù)；另一方面，大多涉農(nóng)機(jī)構(gòu)受制于存貸比控制、貸款渠道投放限制等因素，往往亟需為資金找到有效投放途徑。但是農(nóng)商行、農(nóng)信社等中小金融機(jī)構(gòu)受制于業(yè)務(wù)能力、人員素質(zhì)等諸多因素，自行開展票據(jù)業(yè)務(wù)與大型商業(yè)銀行競爭難度較大。所以在業(yè)務(wù)起步初期往往會選擇與業(yè)務(wù)模式已比較成熟的民間票據(jù)中介機(jī)構(gòu)合作提升自身業(yè)務(wù)效率。

? 打造民間票據(jù)直貼市場做市商

“大型票據(jù)公司”實(shí)行的分散營銷、統(tǒng)一決策的業(yè)務(wù)管理模式，公司在全國設(shè)有業(yè)務(wù)網(wǎng)點(diǎn)，廣泛分布于全國主要經(jīng)濟(jì)城市。每天上午公司總部都會將當(dāng)天的業(yè)務(wù)報(bào)價(jià)信息通過內(nèi)部交易平臺發(fā)送給每個(gè)業(yè)務(wù)網(wǎng)點(diǎn)，各網(wǎng)點(diǎn)的業(yè)務(wù)員再將報(bào)價(jià)信息統(tǒng)一報(bào)送給客戶。當(dāng)天下午，各網(wǎng)點(diǎn)業(yè)務(wù)員再將搜集到的本區(qū)域的交易信息通過內(nèi)部交流平臺上報(bào)給總部業(yè)務(wù)部，總部根據(jù)各網(wǎng)點(diǎn)提供的交易信息匹配撮合交易，敲定交易細(xì)節(jié)。公司這種標(biāo)準(zhǔn)化的報(bào)價(jià)流程、業(yè)務(wù)集中統(tǒng)一管理的模式極大的提高了公司的市場營銷效率。

? 通過技術(shù)處理實(shí)現(xiàn)票據(jù)資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)化

銀行承兌匯票由于屬于非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)，這給票據(jù)資產(chǎn)在二級市場流通轉(zhuǎn)讓過程中帶來了障礙。“大型票據(jù)公司”利用自身票源充足的優(yōu)勢，按品種、分期限對票據(jù)進(jìn)行分類，實(shí)現(xiàn)了票據(jù)資產(chǎn)形式上的標(biāo)準(zhǔn)化，有效提升了票據(jù)資產(chǎn)的流動性。

? 建立多層次客戶營銷體系，提升公司市場影響力

“大型票據(jù)公司”通過邀請相關(guān)權(quán)威人士赴公司調(diào)研和召開票據(jù)業(yè)務(wù)培訓(xùn)等形式多樣的活動，公司在市場中的影響力得到持續(xù)提升。合理利用監(jiān)管政策,加強(qiáng)新產(chǎn)品研發(fā)；

民間票據(jù)中介機(jī)構(gòu)的存在一直以來不被監(jiān)管當(dāng)局所認(rèn)可,其業(yè)務(wù)模式也屢遭質(zhì)疑,被認(rèn)為是我國票據(jù)市場案件頻發(fā)的元兇。但是“大型票據(jù)公司”敏銳的發(fā)掘了撮合交易這一新的業(yè)務(wù)模式，一改傳統(tǒng)票據(jù)中介機(jī)構(gòu)通過買賣票據(jù)賺取利差的盈利模式。這種業(yè)務(wù)模式一是拓寬了機(jī)構(gòu)的生存空間，由于大部分金融機(jī)構(gòu)都有明確規(guī)定不能與票據(jù)中介發(fā)生業(yè)務(wù)往來，如果票據(jù)公司自己持有票據(jù)再轉(zhuǎn)賣賺取點(diǎn)差的模式將大大減小其交易對手的范圍，其自身業(yè)務(wù)量也必然受到影響。但是票據(jù)公司通過協(xié)議銀行幫其辦理貼現(xiàn)的業(yè)務(wù)極大的擴(kuò)大了其交易對手，自身的生存空間也進(jìn)一步拓寬。二是與銀行等金融機(jī)構(gòu)合作，公司本身僅充當(dāng)交易撮合者的角色，有利于充分利用銀行的資金優(yōu)勢，擴(kuò)大業(yè)務(wù)體量。

? 大力倡導(dǎo)融資性票據(jù),有效滿足市場需求

我國《票據(jù)法》明確規(guī)定了金融機(jī)構(gòu)開展票據(jù)業(yè)務(wù)必須遵循真實(shí)貿(mào)易背景，即票據(jù)的簽發(fā)和轉(zhuǎn)讓需要當(dāng)事人之間具有真實(shí)的交易關(guān)系或債權(quán)債務(wù)關(guān)系。受制于《票據(jù)法》的規(guī)定，商業(yè)銀行在辦理票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)往往需要對貿(mào)易背景進(jìn)行嚴(yán)格審查，嚴(yán)重影響了企業(yè)的融資需求。民間票據(jù)中介機(jī)構(gòu)準(zhǔn)確找到市場定位，利用其在銀行熟稔的人脈關(guān)系，通過偽造增值稅發(fā)票等形式，對票據(jù)進(jìn)行形式上包裝，幫助企業(yè)獲取銀行貼現(xiàn)資金或者直接為企業(yè)提供貼現(xiàn)服務(wù)。

五、民間票據(jù)中介機(jī)構(gòu)的利弊分析

(一)有利因素分析

1.提供交易信息，給銀行帶來業(yè)務(wù)便利

由于人員、網(wǎng)點(diǎn)和專業(yè)的優(yōu)勢，中介信息較為集中，能針對不同地區(qū)、不同銀行、不同期限、不同業(yè)務(wù)品種等同時(shí)報(bào)出50、60種交易價(jià)格，因此部分銀行在人手和信息不足的情況下，會向中介詢價(jià)，借助中介進(jìn)行票據(jù)買賣。據(jù)了解，部分經(jīng)營票據(jù)業(yè)務(wù)的商業(yè)銀行在特定時(shí)點(diǎn)急需買入或賣出大量票據(jù)時(shí)，也會借助中介完成交易。而一些協(xié)議銀行，更是借助中介獲得了較高的收益。因?yàn)榻柚薪椋瑓f(xié)議銀行可以采取當(dāng)天買入、當(dāng)天賣出的流量交易模式，賺取比傳統(tǒng)持有票據(jù)到期更高的收益。

2.降低企業(yè)融資成本，給企業(yè)帶來融資便利

根據(jù)現(xiàn)行業(yè)務(wù)流程，企業(yè)直接到銀行辦理貼現(xiàn)需要2--4天才能收到款項(xiàng)，而通過中介，一般只需要半天就能收到貼現(xiàn)款項(xiàng)，這大大提高了資金的使用效率。更重要的是，通過中介的貼現(xiàn)利率比市場上貼現(xiàn)利率一般低30個(gè)BP以上，這直接降低了企業(yè)的融資成本。但值得注意的是，中介貼現(xiàn)利率低主要由于以下兩方面的原因：一是中介主要通過幫助協(xié)議銀行做大交易量獲取收益，單筆業(yè)務(wù)利差相對較薄。但是雖然單筆業(yè)務(wù)利差不高，但由于票據(jù)買賣均于當(dāng)天完成，不占用直貼協(xié)議銀行資金和規(guī)模，因此總體收益較高。二是中介利用了各地營業(yè)稅管理上的差異進(jìn)行套利。商業(yè)銀行一般按照全額貼現(xiàn)利息收入繳納營業(yè)稅，而與中介簽訂協(xié)議的銀行一般是地方性金融機(jī)構(gòu)，其采用凈貼現(xiàn)利息收入繳稅，因此經(jīng)營成本明顯低于商業(yè)銀行。

3.提高了票據(jù)交易效率，有利于全國一體化票據(jù)市場的形成

一方面，票據(jù)中介不斷向企業(yè)和銀行詢價(jià)、報(bào)價(jià)、撮合交易，并在不同業(yè)務(wù)品種、不同區(qū)域市場、不同金融機(jī)構(gòu)間進(jìn)行套利，這在一定程度上豐富了票據(jù)市場各項(xiàng)業(yè)務(wù)，提高了票據(jù)市場交易效率。另一方面，票據(jù)中介幫助銀行異地收票、提供跨區(qū)域票據(jù)流轉(zhuǎn)信息，這使得不同區(qū)域票據(jù)市場間的信息更加透明，買賣雙方信息更加對稱，有助于全國一體化票據(jù)市場的形成。

（二）不利因素分析

1.部分業(yè)務(wù)操作不規(guī)范，存在較大風(fēng)險(xiǎn)隱患

一是中介與農(nóng)信社等中小金融機(jī)構(gòu)簽訂直貼業(yè)務(wù)合作協(xié)議后，以不同機(jī)構(gòu)的名義在異地大量收票。機(jī)構(gòu)派人攜帶印章常駐中介辦公，或隨中介各地游走，有關(guān)收票的具體交易對手、交易價(jià)格、交易金額和交易期限等均由中介說了算，機(jī)構(gòu)僅負(fù)責(zé)驗(yàn)票、打款等業(yè)務(wù)操作。可以說，中介“承包”了多家機(jī)構(gòu)的票據(jù)業(yè)務(wù)，這給銀行帶來了較大的操作風(fēng)險(xiǎn)隱患。二是轉(zhuǎn)貼現(xiàn)交易一般涉及多家銀行，而且交易在同一天內(nèi)完成，出現(xiàn)了“過橋行”不走資金，而直接簽協(xié)議、做賬的現(xiàn)象，這不利于銀行風(fēng)險(xiǎn)控制。

2.利用監(jiān)管上的差異進(jìn)行套利,影響宏觀調(diào)控有效性

一是利用各地對營業(yè)稅管理上的差異進(jìn)行套利。因?yàn)樯虡I(yè)銀行一般按照全額貼現(xiàn)利息收入繳納營業(yè)稅，而與中介簽訂協(xié)議的銀行一般是地方性金融機(jī)構(gòu)，其采用凈貼現(xiàn)利息收入繳稅，因此經(jīng)營成本明顯低于商業(yè)銀行。二是中介利用農(nóng)信社會計(jì)科目管理的不規(guī)范進(jìn)行套利。2009年以來，農(nóng)信社為嚴(yán)格按照銀監(jiān)會要求執(zhí)行新會計(jì)準(zhǔn)則，其還存在票據(jù)賣出回購消減信貸規(guī)模的情況。因此，中介安排轉(zhuǎn)貼現(xiàn)交易時(shí)，一般將信貸規(guī)模隱藏至農(nóng)信社。這造成了我國票據(jù)余額大幅度下降的假象，降低了宏觀調(diào)控的有效性。

綜上所述，民間票據(jù)中介的存在對票據(jù)市場發(fā)展的影響利弊參半。但民間票據(jù)中介能夠在市場上生存并得以發(fā)展，說明其在很大程度上順應(yīng)了票據(jù)市場的客觀需要，其存在有一定的合理性和必要性。

第五篇：票據(jù)訴訟解析專題

票據(jù)訴訟解析

《最高人民法院關(guān)于審理票據(jù)糾紛案件若干問題的規(guī)定》第1條明確規(guī)定：“因行使票據(jù)權(quán)利或者票據(jù)法上的非票據(jù)權(quán)利而引起的糾紛，人民法院應(yīng)當(dāng)依法受理。”由此可見，我們將“票據(jù)訴訟”界定在“因票據(jù)權(quán)利義務(wù)關(guān)系即票據(jù)關(guān)系而發(fā)生的糾紛和因票據(jù)法上的與票據(jù)有關(guān)的法律關(guān)系而發(fā)生的糾紛”[1]而引起的訴訟，是十分恰當(dāng)?shù)摹Ｄ敲矗裁词瞧睋?jù)權(quán)利？什么是票據(jù)法上的非票據(jù)權(quán)利？明確上述兩個(gè)問題，是我們回答何為票據(jù)訴訟及分析票據(jù)訴訟類別的基礎(chǔ)。因此，本文由此出發(fā)，對票據(jù)訴訟的有關(guān)問題進(jìn)行探討，以期對票據(jù)訴訟的理論研究和司法實(shí)踐有所裨益。

法律關(guān)系是基于一定的法律事實(shí)而發(fā)生的，這種法律事實(shí)或者是法律事件，或者是法律行為。票據(jù)法律關(guān)系的發(fā)生同樣也是基于一定的法律事實(shí)——票據(jù)行為而發(fā)生的。然而，在票據(jù)活動中，一項(xiàng)票據(jù)行為不僅能引起一個(gè)票據(jù)法律關(guān)系（亦稱票據(jù)關(guān)系）的發(fā)生，而且，它還會涉及其他兩個(gè)與其關(guān)聯(lián)的法律關(guān)系——票據(jù)法上的非票據(jù)關(guān)系和民法上的非票據(jù)關(guān)系。民法上的非票據(jù)關(guān)系，作為票據(jù)授受前提的關(guān)系，是票據(jù)的基礎(chǔ)關(guān)系，它受民法而非票據(jù)法所調(diào)整，因此，因民法上的非票據(jù)關(guān)系發(fā)生糾紛，我們只能適用民法的規(guī)則加以解決。而票據(jù)法上的非票據(jù)關(guān)系，盡管不是因票據(jù)行為直接發(fā)生的，但它是為了保證票據(jù)關(guān)系的實(shí)現(xiàn)而由票據(jù)法的直接規(guī)定而引起的，為票據(jù)法所調(diào)整。所以，當(dāng)票據(jù)法上的非票據(jù)關(guān)系發(fā)生糾紛，我們就應(yīng)當(dāng)根據(jù)票據(jù)法的規(guī)定進(jìn)行處理。故此，票據(jù)訴訟應(yīng)當(dāng)包括因票據(jù)權(quán)利義務(wù)關(guān)系——票據(jù)關(guān)系發(fā)生糾紛而引起的訴訟和因票據(jù)法上的非票據(jù)關(guān)系發(fā)生糾紛而引起的訴訟兩大類。具體包括：

一、付款請求權(quán)訴訟。即票據(jù)的最后持票人提起的、要求法院判令票據(jù)的主債務(wù)人根據(jù)票據(jù)的記載支付票面金額的訴訟

付款請求權(quán)是主票據(jù)權(quán)利，是票據(jù)權(quán)利人行使的第一次請求權(quán)。它是指持票人對票據(jù)的主債務(wù)人或其他付款義務(wù)人請求按照票據(jù)上記載的金額支付金錢的權(quán)利。當(dāng)票據(jù)權(quán)利人向票據(jù)債務(wù)人行使付款請求權(quán)而不獲實(shí)現(xiàn)時(shí)，票據(jù)權(quán)利人既可以向其前手行使追索權(quán)，也可以直接向人民法院提起付款請求權(quán)訴訟，要求票據(jù)主債務(wù)人支付票面上所確定的金額；如果該持票人沒有其他前手，則只能向票據(jù)付款地（包括代理付款地）或被告住所地人民法院提起付款請求權(quán)訴訟，以實(shí)現(xiàn)對其票據(jù)權(quán)利的司法保護(hù)。

二、追索權(quán)糾紛訴訟。即當(dāng)事人之間因追索權(quán)的行使發(fā)生爭議向人民法院提出要求確認(rèn)并保護(hù)的訴訟

追索權(quán)，是指持票人在票據(jù)到期不獲付款，或者期前不獲承兌，或有其他法定原因時(shí)，在依法行使了或保全了票據(jù)權(quán)利后，向其前手請求償還票據(jù)金額、利息及其他法定款項(xiàng)的一種權(quán)利。

與付款請求權(quán)相比較，追索權(quán)具有以下基本特征：（a）追索權(quán)是一種期待權(quán)。它是為了補(bǔ)充票據(jù)上第一次權(quán)利即付款請求權(quán)而設(shè)立的，它以付款請求權(quán)不獲實(shí)現(xiàn)為其行使的前提。（b）追索權(quán)是持票人履行了保全手續(xù)后才能行使的權(quán)利。（c）追索權(quán)的請求范圍較付款請求權(quán)更廣泛。持票人在行使追索權(quán)時(shí)，除票據(jù)上的付款人以外，票據(jù)上的其他債務(wù)人都可以成為行使追索權(quán)的對象。（d）持票人可以自由選擇追索對象行使追索權(quán)。持票人在行使追索權(quán)時(shí)可選擇被追索的對象，而不受承擔(dān)票據(jù)債務(wù)的前后順序的限制，也可以選擇前手中任何一人、多人或者全部債務(wù)人行使追索權(quán)。（e）追索權(quán)可以多次行使。在發(fā)生一次追索權(quán)而將票據(jù)轉(zhuǎn)移到被迫索人以后，該被追索人同樣可以作為持票人向其前手行使追索權(quán)，直到最后債務(wù)人清償債務(wù)為止。

在票據(jù)理論中，追索權(quán)有期前追索權(quán)與到期追索權(quán)，最初追索權(quán)與再追索權(quán)之分。

根據(jù)持票人行使追索權(quán)的時(shí)期不同，追索權(quán)可區(qū)分為期前追索權(quán)與到期追索權(quán)。

到期追索權(quán)，是指在票據(jù)已屆付款日期，持票人向付款人請求付款而遭拒絕或不獲付款時(shí)而行使的追索權(quán)。票據(jù)在到期日被拒絕付款、不獲付款是持票人行使追索權(quán)的最一般、最主要的原因。在通常情況下，除票據(jù)法有特別規(guī)定的外，持票人不得在票據(jù)到期日前行使追索權(quán)。在這里需要指出的是，第一，持票人在法定付款提示期限內(nèi)合法提示付款被拒絕時(shí)，始能行使追索權(quán)；第二，持票人不獲承兌時(shí)，在匯票到期日后仍應(yīng)提示付款。但如果已經(jīng)作成拒絕承兌證書的，則無須再為付款提示即可行使追索權(quán)。

期前追索權(quán)，是指在票據(jù)上記載的到期日之前，因發(fā)生到期付款的可能性顯著減少甚至付款成為不可能時(shí)，持票人所行使的追索權(quán)。根據(jù)我國《票據(jù)法》第61條第二款規(guī)定，有下列情形之一的，持票人可以在票據(jù)到期日前行使追索權(quán)：（a）匯票被拒絕承兌的。（b）承兌人或付款人死亡、逃匿。（c）承兌人或者付款人被依法宣告破產(chǎn)的或者因違法被責(zé)令終止業(yè)務(wù)活動的。

在這里還需要說明一點(diǎn)，由于支票是一種見票即付的票據(jù)，它不存在到期日的問題，因此，也就無所謂期前追索和到期追索的問題了。

最初追索權(quán)與再追索權(quán)，是依照行使追索權(quán)人不同而對追索權(quán)進(jìn)行的劃分。這里所說的“最初追索權(quán)”是指最后持票人在提示承兌或提示付款遭拒絕（或有其他法定原因）時(shí)所行使的追索權(quán)。比如，出票人甲出票給乙，指定丙為付款人，乙向丙提示承兌后，丙依法進(jìn)行了承兌，此后，乙將該匯票背書轉(zhuǎn)讓給了丁，丁又該將該匯票背書轉(zhuǎn)讓給了戊。戊在匯票到期后向丙提示付款遭到丙的拒絕，為此，戊就可以向其前手行使追索權(quán)。此時(shí)，戊所行使的追索權(quán)即為最初追索權(quán)。“再追索權(quán)”則是指被追索人清償了最初追索金額以后所獲得并行使的追索權(quán)。如上例中的戊在向其前手丁行使最初追索權(quán)后得到了丁的清償，丁因清償了票據(jù)債務(wù)而取得該匯票成為持票人，并因此而取得對其前手的追索權(quán)。此時(shí)，丁所行使的追索權(quán)即為再追索權(quán)。同樣，當(dāng)乙為清償債務(wù)后，因此也取得了對其前手的追索權(quán)，該追索權(quán)也為再追索權(quán)。

在票據(jù)實(shí)務(wù)中，持票人在票據(jù)到期不獲付款，或期前不獲承兌，或有其他法定原因時(shí)，在依法行使了或保全了票據(jù)權(quán)利并將拒絕事由通知前手后，既可以向其直接前手提出償還請求，也可以在其前手中選擇一個(gè)或多個(gè)要求償還，還可以向全體前手提出償還要求。票據(jù)權(quán)利人的追索權(quán)可以基于第二債務(wù)人的主動償還而實(shí)現(xiàn)，也可以基于權(quán)利人的非訴訟請求而實(shí)現(xiàn)，還可以通過權(quán)利人的訴訟請求即向法院提起追索權(quán)糾紛訴訟的方式得以實(shí)現(xiàn)。

三、票據(jù)交付請求權(quán)糾紛訴訟。票據(jù)交付請求權(quán)，亦稱票據(jù)交還請求權(quán)，是指票據(jù)債務(wù)人根據(jù)票據(jù)法的規(guī)定，在支付票據(jù)金額后所享有要求持票人交出票據(jù)的權(quán)利

票據(jù)是一種交回證券。票據(jù)債權(quán)人向票據(jù)債務(wù)人行使票據(jù)權(quán)利，受領(lǐng)了票據(jù)上所記載的給付金額后，應(yīng)當(dāng)將票據(jù)交回給票據(jù)債務(wù)人，這樣，才能使票據(jù)上的權(quán)利義務(wù)消滅，或者由給付票據(jù)金額的票據(jù)債務(wù)人向其前手行使追索權(quán)。否則，如果票據(jù)債務(wù)人對持票人已經(jīng)給付了票據(jù)上記載的金額而票據(jù)債權(quán)人仍不交回票據(jù)，票據(jù)就難免會被債權(quán)人惡意利用，且票據(jù)一旦落人善意第三人手中，付款人對新的持票人又不能免責(zé)，這無疑是加重了票據(jù)債務(wù)人的責(zé)任。而且，票據(jù)作為提示證券，票據(jù)權(quán)利人向票據(jù)債務(wù)人行使權(quán)利時(shí)，必須出示票據(jù)。所以，當(dāng)票據(jù)債務(wù)人依法履行票據(jù)金額償還義務(wù)而取得持票人的地位后，如果票據(jù)債權(quán)人不將票據(jù)交回，則該票據(jù)債務(wù)人也將因無法提示證券而不能行使票據(jù)追索權(quán)。因此，我國《票據(jù)法》第55條明確規(guī)定，持票人獲得付款的，應(yīng)當(dāng)在匯票上簽收，并將匯票交給付款人。（該條規(guī)定當(dāng)然適用于本票和支票）由此可見，交回票據(jù)是受領(lǐng)票據(jù)金額的票據(jù)債權(quán)人的一項(xiàng)義務(wù)，而相對于支付了票據(jù)金額的票據(jù)債務(wù)人來說則是一種權(quán)利。如果票據(jù)債權(quán)人違反了該項(xiàng)義務(wù)，拒絕交回票據(jù)的，即發(fā)生票據(jù)交付請求權(quán)糾紛。

當(dāng)然，此類案件在實(shí)務(wù)中是很少發(fā)生的。因?yàn)椋睋?jù)作為提示證券，票據(jù)債權(quán)人要行使票據(jù)權(quán)利就必須向票據(jù)債務(wù)人出示票據(jù)，只有當(dāng)持票人出示了票據(jù)，票據(jù)債務(wù)人才能明確票據(jù)債權(quán)人到底是誰，并向其履行票據(jù)債務(wù)。而且，當(dāng)票據(jù)債務(wù)人履行票據(jù)債務(wù)時(shí)，通常也都會要求票據(jù)債權(quán)人簽收，并收回已為給付的票據(jù)。否則，如果票據(jù)債權(quán)人拒不提示票據(jù)的，則票據(jù)付款人就可以票據(jù)債權(quán)人不提示票據(jù)為由進(jìn)行抗辯，拒絕履行票據(jù)債務(wù)。

四、票據(jù)返還請求權(quán)糾紛訴訟。票據(jù)返還請求權(quán)，是指根據(jù)法票據(jù)法規(guī)定，票據(jù)上的正當(dāng)權(quán)利人所享有的要求因惡意或者重大過失而取得票據(jù)的持票人返還其占有的票據(jù)的權(quán)利

票據(jù)權(quán)利是證券權(quán)利，它屬于一種復(fù)合權(quán)利。票據(jù)權(quán)利包含對票據(jù)的權(quán)利（即對該票據(jù)本身的所有權(quán)）和票據(jù)上的權(quán)利（即對票據(jù)記載內(nèi)容所享有的權(quán)利）兩方面的權(quán)利。票據(jù)作為完全的有價(jià)證券，其行使權(quán)利必須以持有票據(jù)為前提，如果票據(jù)權(quán)利人不持有票據(jù)，亦即票據(jù)權(quán)利人脫離了對票據(jù)的占有，就會使其行使票據(jù)上的權(quán)利受到阻礙，甚至無法行使票據(jù)權(quán)利。所以，為了保障票據(jù)權(quán)利人能夠正常地行使票據(jù)權(quán)利，維護(hù)票據(jù)權(quán)利人的合法權(quán)益，賦予票據(jù)權(quán)利人以對票據(jù)的返還請求權(quán)是十分必要的。我國《票據(jù)法》對票據(jù)返還請求權(quán)未作明確的規(guī)定，而在第12條規(guī)定了以欺詐、偷盜或者脅迫等手段取得票據(jù)的，或者明知有前列情形，出于惡意取得票據(jù)的，以及因重大過失取得不符合本法（即我國《票據(jù)法》）規(guī)定的票據(jù)的，持票人不得享有票據(jù)權(quán)利。這實(shí)際上就是明確了正當(dāng)持票人對該脫離占有的票據(jù)享有票據(jù)權(quán)利，從而也就確定了該正當(dāng)持票人對惡意或重大過失而取得票據(jù)者享有請求返還票據(jù)的權(quán)利。

在一般的票據(jù)理論中，只有在持票人因惡意或重大過失而取得票據(jù)的情況下，正當(dāng)持票人才可以行使票據(jù)返還請求權(quán)。

這里所說的“正當(dāng)持票人”是指具有對價(jià)、善意，對票據(jù)逾期或曾被拒絕承兌或付款，以及對其他任何人提出的抗辯或權(quán)利主張概不知情的票據(jù)持有人。一般認(rèn)為，凡符合下列條件的持票人可作為“正當(dāng)持票人”：（a）其所取得的票據(jù)在表面上是完備的、合格的。即在票據(jù)上的各項(xiàng)絕對應(yīng)記載事項(xiàng)已經(jīng)記載，沒有遺漏，而且，票據(jù)票面記載的方式符合要求，不存在可能受人查詢、質(zhì)疑之處。（b）其在成為持票人時(shí)，票據(jù)尚未過期，如該票據(jù)過去已被退票，但其對退票的事實(shí)毫不知情。（c）其在取得票據(jù)時(shí)是善意的，且付過對價(jià)。（d）受讓票據(jù)時(shí)，其未發(fā)現(xiàn)轉(zhuǎn)讓者有以欺詐、脅迫、暴力、恐嚇或背信等行為而取得票據(jù)。正當(dāng)持票人行使票據(jù)權(quán)利，不受前手權(quán)利瑕疵和對人抗辯的影響，它可以向所有對票據(jù)負(fù)有義務(wù)的當(dāng)事人主張權(quán)利。

所謂“因惡意取得票據(jù)”，是指明知該票據(jù)非讓與人所有而從讓與人處取得票據(jù)的情形。根據(jù)我國《票據(jù)法》第12條規(guī)定，因惡意取得票據(jù)的情形包括：（a）以欺詐、偷盜、或者脅迫取得票據(jù)的情形；（b）明知有前列情形而仍受讓票據(jù)的情形。

所謂“因重大過失取得票據(jù)”，是指受讓人在受讓票據(jù)時(shí)只要稍加注意就可以得知讓與人對票據(jù)無處分權(quán)而取得票據(jù)的情形。這里所指的“稍加注意”通常應(yīng)當(dāng)理解為票據(jù)受讓人未盡票據(jù)交易上應(yīng)盡的簡單注意，比如受讓人已經(jīng)出票人等告知，其票據(jù)有由其前手因欺詐等原因，應(yīng)注意麗不注意受讓票據(jù)的。

在我國，為了維護(hù)誠實(shí)信用的市場規(guī)則，維護(hù)市場交易的安全，票據(jù)返還請求權(quán)糾紛訴訟除上述正當(dāng)持票人對因惡意或重大過失而取得票據(jù)的持票人進(jìn)行的外，還包括最高人民法院在《關(guān)于審理票據(jù)糾紛案件若干問題的決定》中規(guī)定的“依照票據(jù)法第10條的規(guī)定，票據(jù)債務(wù)人（即出票人）以在票據(jù)未轉(zhuǎn)讓的基礎(chǔ)關(guān)系違法、雙方不具有真實(shí)的交易關(guān)系和債權(quán)債務(wù)關(guān)系、持票人應(yīng)付對價(jià)而未付對價(jià)為由，要求返還票據(jù)而提起訴訟的案件”。所以，在我國，正當(dāng)持票人可以提起票據(jù)返還請求權(quán)訴訟的事由包括：（a）以欺詐、偷盜或者脅迫的手段取得票據(jù)的；（b）因拾得而取得票據(jù)的；（c）明知是以欺詐、偷盜或者脅迫的手段或因拾得取得的票據(jù)，出于惡意取得該票據(jù)的；（d）因重大過失取得不符合票據(jù)法規(guī)定的票據(jù)的；（e）未轉(zhuǎn)讓票據(jù)的票據(jù)基礎(chǔ)關(guān)系違法的；（f）未轉(zhuǎn)讓票據(jù)的雙方不具有真實(shí)交易關(guān)系的；（g）未轉(zhuǎn)讓票據(jù)的雙方不具有真實(shí)債權(quán)債務(wù)關(guān)系的；（h）未轉(zhuǎn)讓票據(jù)的持票人應(yīng)付對價(jià)而未付對價(jià)的。

凡具有上列情形之一的，正當(dāng)持票人都可以通過票據(jù)返還請求權(quán)訴訟，要求持票人返還票據(jù)。

五、票據(jù)損害賠償糾紛訴訟。即票據(jù)當(dāng)事人因違反《票據(jù)法》的規(guī)定，侵害票據(jù)有關(guān)當(dāng)事人的合法權(quán)益而發(fā)生糾紛的訴訟

根據(jù)我國《票據(jù)法》及有關(guān)法規(guī)規(guī)定，對于下列違反《票據(jù)法》規(guī)定，侵害票據(jù)有關(guān)當(dāng)事人的合法權(quán)益的行為，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)民事?lián)p害賠償責(zé)任：

（a）金融機(jī)構(gòu)工作人員因其玩忽職守行為給當(dāng)事人造成損失的

根據(jù)我國《票據(jù)法》第105條規(guī)定，由于金融機(jī)構(gòu)工作人員因其玩忽職守行為給當(dāng)事人造成損失的，由該金融機(jī)構(gòu)和直接責(zé)任人員依法承擔(dān)賠償責(zé)任；對此，最高人民法院《關(guān)于審理票據(jù)糾紛案件若干問題的規(guī)定》第75條進(jìn)一步規(guī)定：“依照票據(jù)法第105條規(guī)定，由于金融機(jī)構(gòu)工作人員在票據(jù)業(yè)務(wù)中玩忽職守，對違反票據(jù)法規(guī)定的票據(jù)予以承兌、付款、貼現(xiàn)或者保證，給當(dāng)事人造成損失的，由該金融機(jī)構(gòu)與直接責(zé)任人依法承擔(dān)連帶責(zé)任。”

（b）付款人故意壓票，拖延支付，給持票人造成損失的

這里所謂的“故意壓票，拖延支付”是指票據(jù)付款人對明知是見票即付的票據(jù)或者到期的票據(jù)，不及時(shí)匯劃款項(xiàng)和解付票據(jù)的行為。根據(jù)我國《票據(jù)法》第106條規(guī)定：”票據(jù)的付款人對于見票即付或者到期的票據(jù)故意壓票，拖延支付，給持票人造成損失的，依法承擔(dān)賠償責(zé)任。”

（c）偽造票據(jù)，造成他人損失的

偽造票據(jù)是指無權(quán)限人假冒或者虛構(gòu)他人名義為票據(jù)簽章的行為。根據(jù)我國《票據(jù)法》第14條規(guī)定：“票據(jù)上的記載事項(xiàng)應(yīng)當(dāng)真實(shí)，不得偽造，偽造票據(jù)的應(yīng)當(dāng)承擔(dān)法律責(zé)任。”

在這里需要指出的是，第一，票據(jù)偽造者應(yīng)當(dāng)承擔(dān)的“法律責(zé)任”，就其性質(zhì)而言，它應(yīng)屬于一種民事?lián)p害賠償責(zé)任。因?yàn)椋谄睋?jù)偽造中，偽造者并不是以自己承擔(dān)票據(jù)債務(wù)為目的進(jìn)行的，而且，票據(jù)偽造者也沒有在票據(jù)上以自己的名義進(jìn)行簽章，因而，在票據(jù)外觀上看，票據(jù)乃至票據(jù)行為，均與偽造者無關(guān)。所以，票據(jù)偽造者不可能因此而承擔(dān)票據(jù)責(zé)任。然而，票據(jù)偽造者雖然不承擔(dān)票據(jù)責(zé)任，但必須承擔(dān)相應(yīng)的民事責(zé)任。因?yàn)椋瑥拿穹ㄉ峡矗瑐卧煺叩钠睋?jù)偽造行為，應(yīng)當(dāng)屬于不法行為，即故意侵害他人民事權(quán)益的行為。由于偽造者的行為造成了他人民事權(quán)益的侵害，理應(yīng)承擔(dān)相應(yīng)的民事?lián)p害賠償責(zé)任。第二，偽造者承擔(dān)民事責(zé)任的前提，是發(fā)生相應(yīng)的財(cái)產(chǎn)上的損害。由于在偽造的票據(jù)上，偽造者未在票據(jù)上以自己的名義簽章，因而，票據(jù)權(quán)利人不可能對其行使票據(jù)權(quán)利。而被偽造者也并未在票據(jù)上有過簽章，所以他也不會對該票據(jù)承擔(dān)票據(jù)責(zé)任。這樣，就勢必造成票據(jù)權(quán)利人的損害，該受到侵害的票據(jù)權(quán)利人當(dāng)然有權(quán)向偽造者請求損害賠償。

（d）變造票據(jù)而造成他人損失的

票據(jù)的變造是指無權(quán)更改票據(jù)內(nèi)容的人，對票據(jù)上簽章以外的記載事項(xiàng)加以變更的行為。票據(jù)的變造往往使票據(jù)上的權(quán)利義務(wù)發(fā)生變更，從而加重票據(jù)債務(wù)人的票據(jù)責(zé)任。根據(jù)票據(jù)行為的獨(dú)立性原則，在票據(jù)變造之前在票據(jù)上簽章的人，他只是對原記載事項(xiàng)（即變造之前的記載事項(xiàng)）負(fù)責(zé)，比如，甲出票給乙，票面記載金額為10萬元；乙又將該記載金額為10萬元票據(jù)背書轉(zhuǎn)讓給了丙；丙將該票據(jù)上的記載金額變更為20萬元以后再將票據(jù)轉(zhuǎn)讓給丁。在這里，甲和乙只能對票據(jù)上記載的10萬元承擔(dān)付款義務(wù)。因?yàn)槿绱耍Ц读讼鄳?yīng)對價(jià)的持票人就可能因?yàn)椴荒塬@得相當(dāng)對價(jià)的付款而受到損失。比如在上例中，丁因支付了20萬元的對價(jià)而從丙處取得了經(jīng)變造后記載金額為20萬元的票據(jù)，但在其向甲請求付款時(shí)，卻只能得到甲10萬元的付款。在這種情況下，因?yàn)樽冊煺叩淖冊煨袨槭且环N以行使變造后票據(jù)上的權(quán)利義務(wù)為目的的不法行為，他理應(yīng)對因此遭受損失的持票人承擔(dān)賠償責(zé)任。所以，我國《票據(jù)法》第14條規(guī)定：“票據(jù)上的記載事項(xiàng)應(yīng)當(dāng)真實(shí)，不得變造，變造票據(jù)的應(yīng)當(dāng)承擔(dān)法律責(zé)任。”這里所謂的“法律責(zé)任”就其性質(zhì)而言也包括了民事?lián)p害賠償責(zé)任。

（e）付款人及其代理付款人未盡附帶審查義務(wù)而造成他人損失的

我國《票據(jù)法》第57條規(guī)定：“付款人及其代理付款人付款時(shí)，應(yīng)當(dāng)審查匯票背書的連續(xù)，并審查提示付款人的合法身份證明或者有效證件。付款人及其代理付款人以惡意或者有重大過失而付款的，應(yīng)當(dāng)自行承擔(dān)責(zé)任。”這是我國《票據(jù)法》對付款人審查義務(wù)的一項(xiàng)規(guī)定。根據(jù)這一規(guī)定可以看出，我國《票據(jù)法》規(guī)定的付款人（包括代理付款人。下同。）的審查義務(wù)主要包括兩項(xiàng)，即背書連續(xù)的審查和提示付款人合法身份或有效證件的審查。

背書連續(xù)是指在票據(jù)轉(zhuǎn)讓中，轉(zhuǎn)讓票據(jù)的背書人與受讓票據(jù)的被背書人在票據(jù)上的簽章依次前后連接，即后一背書的背書人是前一背書的被背書人，這樣相互銜接形成的背書鏈帶。背書連續(xù)是持票人證明并行使票據(jù)權(quán)利的條件，如果背書不連續(xù)，持票人就不能證明自己享有票據(jù)權(quán)利，當(dāng)然也就無從行使該票據(jù)權(quán)利。付款人對票據(jù)背書連續(xù)的審查，屬于票據(jù)付款中的形式審查。根據(jù)票據(jù)法的有關(guān)規(guī)定，付款人對已經(jīng)經(jīng)過形式審查確認(rèn)無誤的票據(jù)進(jìn)行付款，即為票據(jù)法上的有效支付，并因此而解除自己的票據(jù)責(zé)任。在付款人進(jìn)行審查時(shí)，發(fā)現(xiàn)票據(jù)背書不連續(xù)或者形式不完備的問題時(shí)，則可以據(jù)此對一切債權(quán)人進(jìn)行抗辯，拒絕履行付款義務(wù)。如果付款人在付款時(shí)未進(jìn)行形式審查，或者疏于注意而未能發(fā)現(xiàn)形式上的問題，在這種情況下進(jìn)行付款發(fā)生錯(cuò)付的，則該付款屬于無效的付款，付款人仍應(yīng)承擔(dān)票據(jù)責(zé)任。也就是說，付款人因?yàn)槲幢M形式審查義務(wù)而導(dǎo)致錯(cuò)付的，票據(jù)關(guān)系并不因此而消滅，付款人應(yīng)對此自負(fù)其責(zé)，不得以自己已經(jīng)付款為理由拒絕對正當(dāng)持票人的付款請求。如持票人因此而被付款人拒絕付款的，該持票人對其提起的訴訟仍屬于付款請求權(quán)訴訟，而不屬于在此所述的損害賠償糾紛訴訟。

付款人對提示付款人的合法身份或有效證件的審查義務(wù)，即通常所說的附帶審查義務(wù)。根據(jù)票據(jù)法的有關(guān)規(guī)定，付款人在持票人向其提示付款時(shí)，除應(yīng)對票據(jù)背書是否連續(xù)及票據(jù)形式是否完備等（即票據(jù)的形式）進(jìn)行審查外，還應(yīng)當(dāng)對提示付款人的合法身份或有效證件進(jìn)行審查。根據(jù)《支付結(jié)算辦法》第15條規(guī)定：“辦理支付結(jié)算需要交驗(yàn)的個(gè)人有效身份證件是指居民身份證、軍官證、警官證、文職干部證、士兵證、戶口簿、護(hù)照、港澳臺同胞同鄉(xiāng)證等符合法律、行政法規(guī)以及國家有關(guān)規(guī)定的身份證件。”附帶審查就其性質(zhì)而言，它不同于對持票人是否為真實(shí)權(quán)利人的實(shí)質(zhì)審查，也不同于對持票人提示的票據(jù)背書是否連續(xù)及票據(jù)形式是否完備等的形式審查，它實(shí)際上是屬于對票據(jù)外有關(guān)事項(xiàng)的審查。正因?yàn)槿绱耍犊钊吮M管應(yīng)當(dāng)根據(jù)票據(jù)法的規(guī)定，對提示付款人進(jìn)行附帶審查，但如果付款人未進(jìn)行或者未認(rèn)真進(jìn)行附帶審查而發(fā)生錯(cuò)付等情況，造成票據(jù)權(quán)利人損失的，則不發(fā)生票據(jù)上的責(zé)任。票據(jù)權(quán)利人因此可以向法院提起損害賠償糾紛訴訟。

（f）承兌人或者付款人未出具拒絕證明或退票理由書的 出具拒絕證明和退票理由書是承兌人或者付款人的法定義務(wù)，即持票人提示承兌或者提示付款被拒絕的，承兌人或者付款人必須出具拒絕證明或退票理由書。而且，由于拒絕證明或者退票理由書是票據(jù)法規(guī)定的證明方法，是持票人行使追索權(quán)的必備形式要件，如果承兌人或者付款人拒絕出具，就會使持票人行使追索權(quán)受阻或遲滯，從而擴(kuò)大持票人的損失（如利息），為了防止這種情況的發(fā)生，我國《票據(jù)法》第62條第二款規(guī)定：“持票人提示承兌或者提示付款被拒絕的，承兌人或者付款人必須出具拒絕證明，或者出具退票理由書。未出具拒絕證明或者退票理由書的，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)由此產(chǎn)生的民事責(zé)任。”此外，《支付結(jié)算辦法》第217條規(guī)定：“承兌人或者付款人拒絕承兌或拒絕付款，未按規(guī)定出具拒絕證明、或者出具退票理由書的，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)由此產(chǎn)生的民事責(zé)任。”

（g）持票人延期通知給其前手或者出票人造成損失的 這里所謂的“通知”即拒絕事由通知，是指持票人將自己已作承兌提示或者付款提示而被拒絕，或無法進(jìn)行票據(jù)提示以行使付款請求權(quán)的事由，以書面形式告知被迫索人。拒絕事由通知，是持票人行使追索權(quán)必須履行的手續(xù)，也是持票人對其前手應(yīng)盡的義務(wù)。根據(jù)我國《票據(jù)法》第66條規(guī)定：“持票人應(yīng)當(dāng)自收到被拒絕承兌或者被拒絕付款的有關(guān)證明之日起3日內(nèi)，將拒絕事由書面通知其前手；其前手應(yīng)當(dāng)自收到通知之日起3日內(nèi)書面通知其前手。持票人也可以同時(shí)向各票據(jù)債務(wù)人發(fā)出書面通知。因延期通知給其前手或者出票人造成損失的，由沒有按照規(guī)定期限通知的票據(jù)當(dāng)事人，承擔(dān)對該損失的賠償責(zé)任，但是所賠償?shù)慕痤~以票據(jù)金額為限。”

（h）簽發(fā)空頭支票的

根據(jù)我國《票據(jù)法》第88條規(guī)定：“支票的出票人所簽發(fā)的支票金額不得超過其付款時(shí)在付款人處實(shí)有的存款金額。”“出票人簽發(fā)的支票金額超過其付款時(shí)在付款處實(shí)有的存款金額的，為空頭支票。禁止簽發(fā)空頭支票。”這是關(guān)于支票資金關(guān)系及空頭支票的禁止的規(guī)定。

支票是一種支付證券，又是見票即付的證券，因此要求支票的簽發(fā)人在付款銀行或者其他金融機(jī)構(gòu)有相應(yīng)的存款資金。而且，支票的出票人是通過支票合同的形式，委托付款銀行或者其他金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行付款的，因此，這就要求支票的出票人在付款人處有可以依法由其處分的資金。否則，支票的出票人若在其于付款人處無資金或資金不足的情況下，對收款人簽發(fā)支票，那么，該收款人就不能從付款人處獲得付款，這勢必給收款人造成不應(yīng)有的損害。當(dāng)然，出票人簽發(fā)空頭支票，這并不影響該支票本身的效力，持票人在不獲付款的情況下，同樣可以通過提起付款請求權(quán)訴訟，要求法院判令出票人支付票據(jù)金額。支票的出票人除應(yīng)依法承擔(dān)票據(jù)責(zé)任外，根據(jù)最高人民法院《關(guān)于審理票據(jù)糾紛案件若干問題的規(guī)定》第73條規(guī)定：“因出票人簽發(fā)空頭支票、與其預(yù)留本名的簽名式樣或者印鑒不符的支票給他人造成損失的，支票的出票人和背書人應(yīng)當(dāng)依法承擔(dān)民事責(zé)任。”即由于出票人簽發(fā)空頭支票而造成持票人損失的，持票人可以依法提起損害賠償訴訟。此外，根據(jù)我國《支付結(jié)算辦法》第125條規(guī)定，即使持票人并未造成實(shí)際損失的，持票人也有權(quán)要求出票人賠償支票金額2％的賠償金。

（i）其他違反《票據(jù)法》規(guī)定的行為給他人造成損失的 我國《票據(jù)法》第107條規(guī)定：“依照本法規(guī)定承擔(dān)賠償責(zé)任以外的其他違反本法規(guī)定的行為，給他人造成損失的，應(yīng)當(dāng)依法承擔(dān)民事責(zé)任。”這是一項(xiàng)彈性規(guī)定，即除上述列舉的幾種情形以外，如果票據(jù)行為人違反票據(jù)法的規(guī)定并造成他人損失的，該行為人也應(yīng)當(dāng)承擔(dān)相應(yīng)的民事責(zé)任。為了進(jìn)一步落實(shí)該法條的規(guī)定，最高人民法院《關(guān)于審理票據(jù)糾紛案件若干問題的規(guī)定》第76條有作了具體的規(guī)定：“依照票據(jù)法第107條的規(guī)定，由于出票人制作票據(jù)，或者其他票據(jù)債務(wù)人未按照法定條件在票據(jù)上簽章，給他人造成損失的，除應(yīng)當(dāng)按照所記載事項(xiàng)承擔(dān)票據(jù)責(zé)任外，還應(yīng)當(dāng)承擔(dān)相應(yīng)的民事責(zé)任。”“持票人明知或者應(yīng)當(dāng)知道前款情形而接受的，可以適當(dāng)減輕出票人或者票據(jù)債務(wù)人的責(zé)任。”

六、票據(jù)利益返還請求權(quán)糾紛訴訟。票據(jù)利益返還請求權(quán)，是指票據(jù)權(quán)利人因票據(jù)時(shí)效屆滿或者手續(xù)欠缺而消滅時(shí)。持票人對出票人或者承兌人，在其所受利益的限度內(nèi)，請求返還其利益的權(quán)利

由于票據(jù)權(quán)利的消滅時(shí)效與一般債權(quán)的消滅時(shí)效相比，其時(shí)效很短，所以持票人比一般債權(quán)人更容易因時(shí)效期滿而喪失權(quán)利。而且，由于票據(jù)行為都是要式行為，票據(jù)法對各種票據(jù)行為都規(guī)定有嚴(yán)格的手續(xù)，因此，持票人很容易因?yàn)樾惺购捅Ｈ睋?jù)權(quán)利的手續(xù)不完備，或者票據(jù)行為要件不齊全等原因而喪失票據(jù)權(quán)利。這樣，因支付對價(jià)而取得票據(jù)的持票人就會因?yàn)槭?quán)而造成損失，而相應(yīng)的債務(wù)人則因此無償?shù)厝〉门c持票人相對應(yīng)的對價(jià)（利益），這就導(dǎo)致了利益上的不公平。利益返還請求權(quán)制度就是為了糾正這種可能產(chǎn)生的不公平，并對喪失票據(jù)權(quán)利的持票人利益有所救濟(jì)而設(shè)立的。

根據(jù)我國《票據(jù)法》的規(guī)定，在票據(jù)實(shí)務(wù)中，行使票據(jù)利益返還請求權(quán)應(yīng)當(dāng)具備以下構(gòu)成要件：

（a）票據(jù)利益返還請求權(quán)人（即票據(jù)利益返還請求權(quán)訴訟的原告）必須是持票人。票據(jù)利益返還請求權(quán)人必須是票據(jù)上的權(quán)利消滅時(shí)的正當(dāng)持票人，而以欺詐、偷盜、脅迫、惡意、重大過失取得票據(jù)以及未付對價(jià)取得票據(jù)的人，不能行使票據(jù)利益返還請求權(quán)。

（b）票據(jù)利益返還義務(wù)人（即票據(jù)利益返還請求權(quán)訴訟的被告）應(yīng)當(dāng)是出票人或者承兌人。票據(jù)利益返還請求權(quán)并不是以所有的票據(jù)義務(wù)人為行使對象的，票據(jù)利益返還請求權(quán)的行使對象只能是匯票、本票和支票中的出票人以及匯票中的承兌人。因?yàn)椋硶藢?shí)施背書行為而取得票據(jù)時(shí)，多數(shù)是付出對價(jià)的，而且背書人在轉(zhuǎn)讓票據(jù)時(shí)也多從被背書人處取得對價(jià)，因此，對背書人無利益返還可言。而對于票據(jù)保證人，雖然在票據(jù)時(shí)效期間內(nèi)，可以成為票據(jù)付款請求權(quán)和追索權(quán)的對象，但因無利益所受，因此也不能成為利益返還請求權(quán)行使的對象。

（c）票據(jù)利益返還請求權(quán)應(yīng)當(dāng)是持票人的票據(jù)權(quán)利因票據(jù)時(shí)效屆滿，或者手續(xù)欠缺而消滅時(shí)行使的一種權(quán)利。票據(jù)利益返還請求權(quán)是針對票據(jù)權(quán)利因票據(jù)時(shí)效屆滿或手續(xù)欠缺而消滅的一種救濟(jì)制度。也就是說，在票據(jù)利益返還請求權(quán)中的票據(jù)曾經(jīng)是有效存在的，只是因?yàn)槌制比艘蚱睋?jù)時(shí)效屆滿或手續(xù)欠缺而喪失了該票據(jù)權(quán)利，因此而造成了持票人的利益損害。

（d）必須是出票人或承兌人受有利益。即出票人或者承兌人因?yàn)楹灠l(fā)票據(jù)或承兌而實(shí)際上受到利益。它通常包括以下幾個(gè)方面：（1）匯票出票人已因簽發(fā)票據(jù)取得對價(jià)，但因票據(jù)權(quán)利消滅而免去了擔(dān)保付款的義務(wù)；（2）本票出票人或者匯票承兌人因票據(jù)權(quán)利消滅，享受免去付款義務(wù)所獲得的利益；（3）支票出票人因票據(jù)權(quán)利消滅，而該款在銀行尚保存于自己帳戶之下。如果出票人或承兌人在票據(jù)關(guān)系中并沒有因票據(jù)權(quán)利而享受利益，則談不上利益返還請求權(quán)。比如，匯票的承兌人沒有收到出票人提供的資金；本票出票人簽發(fā)票據(jù)目的是饋贈，本身并未收到對價(jià)等情況，承兌人或出票人不是返還義務(wù)人。

在具備上述條件之后，持票人即可行使利益返還請求權(quán)，被請求人應(yīng)按所收到的利益向請求人返還其利益。

七、票據(jù)滅失付款請求權(quán)糾紛訴訟。票據(jù)滅失，亦稱票據(jù)的絕對喪失，是指票據(jù)作為一種物已被消滅的情形。譬如，票據(jù)已被焚燒、毀損等

票據(jù)滅失是票據(jù)喪失的一種形態(tài)。如果持票人的票據(jù)因遺失、被盜而失去對票據(jù)的占有（票據(jù)的相對喪失），那么，持票人不僅會在行使票據(jù)權(quán)利時(shí)受到阻礙，而且還很可能被他人惡意利用，損害正當(dāng)持票人的合法權(quán)益。因此，我國《票據(jù)法》在規(guī)定了持票人可采取公示催告和訴訟的方式進(jìn)行補(bǔ)救外，持票人還可以采用掛失止付這種臨時(shí)性救濟(jì)措施。但是，票據(jù)滅失后，票據(jù)作為一種物的形態(tài)已經(jīng)不復(fù)存在，這樣僅會給持票人行使票據(jù)權(quán)利產(chǎn)生阻礙，卻無被他人冒領(lǐng)之虞。所以，持票人無需進(jìn)行掛失止付，而可直接采用公示催告或訴訟方式進(jìn)行救濟(jì)。

票據(jù)滅失付款請求權(quán)訴訟，是我國《票據(jù)法》賦予持票人在其票據(jù)滅失時(shí)所采用的一種救濟(jì)手段。我們之所以稱其為是一種“救濟(jì)手段（或者救濟(jì)措施）”，是因?yàn)槠睋?jù)作為一種提示證券，持票人在行使票據(jù)權(quán)利時(shí)，必須向付款人提示票據(jù)，否則，票據(jù)債務(wù)人可以持票人不能提示票據(jù)為由進(jìn)行抗辯，拒絕對持票人進(jìn)行付款。而票據(jù)的滅失，已使票據(jù)的權(quán)利人提示票據(jù)成為不可能，該持票人也就不能通過正常的付款程序來實(shí)現(xiàn)自己的權(quán)利了。而且，由于票據(jù)權(quán)利人并未向付款人提示票據(jù)，因此，他也不可能取得付款人的拒絕付款證明，所以，該票據(jù)權(quán)利人當(dāng)然也無法通過付款請求權(quán)訴訟來實(shí)現(xiàn)其權(quán)利。

票據(jù)滅失付款請求權(quán)訴訟不同于付款請求權(quán)訴訟。付款請求權(quán)訴訟是票據(jù)持票人在票據(jù)的主債務(wù)人拒絕付款后，為了保證票據(jù)的付款請求權(quán)的實(shí)現(xiàn)所采取的司法救濟(jì)手段；而票據(jù)滅失付款請求權(quán)則是因?yàn)槠睋?jù)的滅失造成票據(jù)權(quán)利人行使票據(jù)權(quán)利的阻礙，使其不能通過正常的付款程序?qū)崿F(xiàn)其票據(jù)權(quán)利時(shí)而采用的救濟(jì)措施。而且，根據(jù)最高人民法院《關(guān)于審理票據(jù)糾紛案件若干問題的決定》的規(guī)定，因付款請求權(quán)而提起的訴訟可由付款地或被告住所地人民法院管轄，而因票據(jù)滅失付款請求權(quán)而提起的訴訟則應(yīng)當(dāng)由被告住所地人民法院管轄。

票據(jù)滅失付款請求權(quán)訴訟也不同于票據(jù)返還請求權(quán)訴訟。票據(jù)返還請求權(quán)訴訟，是基于正當(dāng)持票人脫離了對票據(jù)的占有，而要求惡意取得票據(jù)的人返還票據(jù)，使其恢復(fù)對票據(jù)的占有而提起的訴訟，這實(shí)際上是正當(dāng)持票人對票據(jù)的所有權(quán)所提出的主張。而票據(jù)滅失付款請求權(quán)訴訟是在票據(jù)作為物的形態(tài)已經(jīng)不再存在的情況下，票據(jù)權(quán)利人對失權(quán)所作的救濟(jì)措施。還有，票據(jù)返還請求權(quán)訴訟是正當(dāng)持票人（原告）對惡意取得票據(jù)的人（被告）提起的，而票據(jù)滅失付款請求權(quán)訴訟是滅失票據(jù)的持票人（原告）對票據(jù)付款人（被告）提起的訴訟。

八、匯票回單簽發(fā)請求權(quán)糾紛訴訟。匯票回單簽發(fā)請求權(quán)是指匯票的持票人在向付款人提示票據(jù)請求承兌時(shí)。依法享有的要求付款人向其簽發(fā)匯票回單，以證明自己為匯票持票者的權(quán)利

在匯票中，付款人最終是否成為票據(jù)的第一債務(wù)人，需要看付款人是否為承兌行為。付款人在持票人向其提示票據(jù)后，承諾自己愿意在匯票到期后，無條件支付票面金額，即付款人為承兌行為的，則該票據(jù)付款人就成為該票據(jù)關(guān)系中的第一債務(wù)人。如果票據(jù)的付款人拒絕為承兌行為，則該付款人就不能成為票據(jù)的當(dāng)事人，他就沒有承擔(dān)支付票面金額的義務(wù)。持票人因此取得對出票人的期前追索的權(quán)利。由此可見，付款人是否為承兌行為，直接關(guān)系到該付款人是否應(yīng)承擔(dān)支付票據(jù)金額的責(zé)任問題，為了保證付款人有足夠的時(shí)間考慮是否為承兌行為，所以，在我國的票據(jù)立法中，對承兌期限采用的是“考慮期限主義”，即在持票人向付款人提示承兌時(shí)，付款人承兌與否，不要求付款人立即做出決定，而是給予一定的考慮時(shí)間和準(zhǔn)備時(shí)間。根據(jù)我國《票據(jù)法》第41條第1款規(guī)定：“付款人對向其提示承兌的匯票，應(yīng)當(dāng)自收到提示承兌的匯票之日起3日內(nèi)承兌或者拒絕承兌。”也就是說，該付款人可以臨時(shí)占有該票據(jù)3日，并在這3天的考慮期限內(nèi)決定是否為承兌行為。而我們知道，匯票權(quán)利人對匯票權(quán)利的行使，不僅是以履行某種保全手續(xù)為條件，而且，還是以實(shí)際持有票據(jù)為前提的。所以，當(dāng)付款人接到持票人提示的匯票后，付款人應(yīng)當(dāng)向持票人簽發(fā)一份收據(jù)，即匯票回單，因?yàn)椋挥羞@樣，持票人才能證明自己已經(jīng)向付款人進(jìn)行了提示承兌，也才能證明自己是真正的匯票持有人，保證持票人的匯票權(quán)利免受不利影響。所以，我國《票據(jù)法》第41條第2款規(guī)定：“付款人收到持票人提示承兌的匯票時(shí)，應(yīng)當(dāng)向持票人簽發(fā)收到匯票的回單。回單上應(yīng)當(dāng)記明匯票提示承兌日期并簽章。”提示匯票承兌的匯票持有人，因與付款人發(fā)生簽發(fā)匯票回單的爭議而提起的訴訟，即為匯票簽發(fā)回單請求權(quán)糾紛訴訟。

（責(zé)任編輯：許康定）